編者按：本文主要從海外投資的戰(zhàn)略意義；我國(guó)企業(yè)海外擴(kuò)張的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)缺失問(wèn)題；我國(guó)企業(yè)海外擴(kuò)張的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)缺失原因；結(jié)語(yǔ)進(jìn)行闡述。其中，海外投資的戰(zhàn)略意義從通過(guò)具有宏觀影響力和國(guó)家長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略意義的對(duì)外投資、通過(guò)提高引進(jìn)外資質(zhì)量和擴(kuò)大對(duì)外投資兩個(gè)輪子、通過(guò)對(duì)外投資主動(dòng)地從全球獲取資金、技術(shù)、市場(chǎng)、戰(zhàn)略資源、中國(guó)有實(shí)力的企業(yè)也應(yīng)利用跨國(guó)公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)會(huì)進(jìn)行論述。我國(guó)企業(yè)海外擴(kuò)張的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)缺失問(wèn)題從經(jīng)營(yíng)中忽視國(guó)家戰(zhàn)略、并購(gòu)?fù)顿Y中惡性競(jìng)價(jià)、國(guó)家對(duì)國(guó)企的海外投資缺乏控制力度、國(guó)有資產(chǎn)流失進(jìn)行論述。我國(guó)企業(yè)海外擴(kuò)張的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)缺失原因從所有制缺位、企業(yè)資本實(shí)力的增強(qiáng),擺脫了對(duì)國(guó)家財(cái)政的依賴(lài)、政府對(duì)海外直接投資缺乏統(tǒng)一的宏觀管理和規(guī)劃布局進(jìn)行論述。本文對(duì)我國(guó)海外投資的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)缺失的問(wèn)題有著參考指導(dǎo)的意義。

我國(guó)企業(yè)海外投資始于1979年,隨著國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)和全球經(jīng)濟(jì)一體化的演進(jìn),尤其在最近兩年,我國(guó)企業(yè)在海外進(jìn)行較大規(guī)模的投資更是高潮不斷。當(dāng)前,無(wú)論從開(kāi)拓市場(chǎng)空間、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、獲取經(jīng)濟(jì)資源、爭(zhēng)取技術(shù)來(lái)源,還是突破貿(mào)易保護(hù)壁壘、培育中國(guó)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型跨國(guó)公司等方面來(lái)考慮,“走出去”都是一種必然選擇,也是中國(guó)對(duì)外開(kāi)放提高到一個(gè)新水平的重要標(biāo)志。在這一點(diǎn)上,國(guó)家的“走出去”戰(zhàn)略與企業(yè)的“走出去”戰(zhàn)略具有一致性。

一、海外投資的戰(zhàn)略意義

1.在更加市場(chǎng)化、更加開(kāi)放、更加相互依存的世界,國(guó)家必須考慮,通過(guò)具有宏觀影響力和國(guó)家長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略意義的對(duì)外投資,提高國(guó)家在全球經(jīng)濟(jì)中的地位,在國(guó)際資源分配中爭(zhēng)取一個(gè)更加有利的形勢(shì)并改善與相關(guān)國(guó)家和地區(qū)的關(guān)系。

2.在中國(guó)成為“世界工廠”、對(duì)外貿(mào)易依存度超過(guò)70%的情況下,國(guó)家必須考慮通過(guò)提高引進(jìn)外資質(zhì)量和擴(kuò)大對(duì)外投資兩個(gè)輪子,主動(dòng)地在更廣闊的空間進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化資源配置。在保持制造業(yè)優(yōu)勢(shì)的同時(shí),向產(chǎn)業(yè)鏈高附加值環(huán)節(jié)邁進(jìn),提升中國(guó)在國(guó)際分工中扮演的角色。

3.無(wú)論從中國(guó)為全球制造產(chǎn)品,還是自身工業(yè)化、現(xiàn)代化的需要,都必須考慮如何通過(guò)對(duì)外投資主動(dòng)地從全球獲取資金、技術(shù)、市場(chǎng)、戰(zhàn)略資源。

一、問(wèn)題的提出

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)銅資源的供需矛盾變得越來(lái)越突出。自2000年后，進(jìn)口銅礦原料及精煉銅占中國(guó)精銅消費(fèi)量的比重基本上在65％以上，平均對(duì)外依存度為67％，如圖1所示。

中國(guó)是個(gè)銅資源相當(dāng)匱乏的國(guó)家，銅礦儲(chǔ)量占全球銅礦儲(chǔ)量的5％左右。中國(guó)也是個(gè)處于工業(yè)化初級(jí)階段的發(fā)展中國(guó)家，資源的保障程度對(duì)中國(guó)實(shí)現(xiàn)工業(yè)化起著至關(guān)重要的作用。銅是國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有戰(zhàn)略意義的重要資源，在中國(guó)124個(gè)重要行業(yè)中，91％的行業(yè)與銅有關(guān)。中國(guó)銅消費(fèi)量從1999年的155萬(wàn)噸上升至2008年的480多萬(wàn)噸，2001年以后取代美國(guó)成為世界頭號(hào)銅消費(fèi)大國(guó)。未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上仍將保持較快速度的增長(zhǎng)，銅資源的保障程度對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)安全的影響日益顯現(xiàn)。如何利用好國(guó)內(nèi)外兩種銅礦資源成為中國(guó)當(dāng)前迫切需要解決的問(wèn)題。中國(guó)政府提出走出去戰(zhàn)略，并采取措施鼓勵(lì)和支持銅企業(yè)到海外投資，但海外投資效果并不令人滿(mǎn)意。

本文在中國(guó)銅企業(yè)海外投資現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，研究我國(guó)銅企業(yè)海外投資的問(wèn)題；結(jié)合投資理論及國(guó)外資源性企業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，深入分析中國(guó)銅企業(yè)海外投資不令人滿(mǎn)意的原因，并提出了一些改變中國(guó)銅企業(yè)海外投資現(xiàn)狀的對(duì)策。

二、相關(guān)理論回顧

外國(guó)直接投資者在母國(guó)以外的國(guó)家(或地區(qū))經(jīng)營(yíng)企業(yè)，擁有管理控制權(quán)，獲取持續(xù)利潤(rùn)的投資方式稱(chēng)為對(duì)外直接投資(ForeignDirectInvestment，F(xiàn)DI)。研究對(duì)外直接投資的理論有：特定優(yōu)勢(shì)論、核心資產(chǎn)論、國(guó)際生產(chǎn)折衷理論、內(nèi)部化理論及比較優(yōu)勢(shì)論等。

摘要：我國(guó)石油企業(yè)開(kāi)展海外投資，到海外去尋找穩(wěn)定油源，實(shí)現(xiàn)石油進(jìn)口多元化，不僅可保障我國(guó)石油供給安全，還可以增強(qiáng)我國(guó)石油企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。石油企業(yè)海外投資選擇什么樣的投資模式對(duì)其影響較大，在選擇具體投資模式時(shí)要考慮其投資模式的特點(diǎn)，影響投資模式的因素等。

關(guān)鍵詞：投資模式；份額油；石油安全

一、石油企業(yè)海外投資模式的特點(diǎn)

石油企業(yè)的海外投資模式是石油企業(yè)進(jìn)入資源國(guó)市場(chǎng)、參與海外投資項(xiàng)目，進(jìn)行資源貿(mào)易及其服務(wù)的方式、方法和手段。不僅具有一般企業(yè)海外投資的特點(diǎn)，而且還具有石油企業(yè)自身的特點(diǎn)。（1）石油企業(yè)的海外投資模式具有多樣性。如綠地模式、并購(gòu)模式、租賃模式等。豐富多樣的石油企業(yè)海外投資模式，給投資主體提供了根據(jù)自身?xiàng)l件合理選擇并搭配投資模式的機(jī)會(huì)。（2）具有可進(jìn)入性。切實(shí)可行的投資模式必須具有進(jìn)入資源國(guó)的可能性。（3）具有靈活性。投資模式是靈活多變的，可以相互轉(zhuǎn)換。為更好的適應(yīng)資源國(guó)及國(guó)際環(huán)境的變化，石油投資主體應(yīng)該靈活變更投資模式，以減少由此帶來(lái)的損失。（4）資金來(lái)源具有集中性。由于石油行業(yè)是一個(gè)具有高風(fēng)險(xiǎn)高投入的行業(yè)，我國(guó)現(xiàn)有私人資本難以獨(dú)自承擔(dān)，因此，海外石油投資的資金主要來(lái)源于政府財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)撥款，金融機(jī)構(gòu)貸款或通過(guò)發(fā)行股票向公眾籌集資金。（5）投資地點(diǎn)較為集中。由于世界石油主產(chǎn)區(qū)集中在中東、非洲、南美洲北部的委內(nèi)瑞拉、哈薩克斯坦及俄羅斯等地，因此，石油企業(yè)海外投資的重點(diǎn)也集中在這幾個(gè)地區(qū)。皇家荷蘭殼牌、?？松梨凇⒌肋_(dá)爾等國(guó)際大石油公司紛紛把西非和墨西哥灣深水區(qū)、前蘇聯(lián)實(shí)行開(kāi)放政策的歐佩克國(guó)家和LNG業(yè)務(wù)領(lǐng)域作為今后重要的新產(chǎn)量增長(zhǎng)源。（6）投資收益包括貨幣與實(shí)物兩種形態(tài)。其中實(shí)物形態(tài)的收益體現(xiàn)為份額油。份額油的獲取增強(qiáng)了國(guó)內(nèi)石油供給的主動(dòng)權(quán)，是實(shí)現(xiàn)能源安全的有效方式之一。

二、影響石油企業(yè)海外投資模式選擇的因素

1．外部環(huán)境因素。外部環(huán)境因素是指在進(jìn)行海外投資時(shí)所面臨的諸多企業(yè)外部環(huán)境的總稱(chēng)。它對(duì)投資安全和收益情況影響巨大，主要包括以下因素：（1）政治環(huán)境。政治環(huán)境直接關(guān)系到投資安全，包括政局是否穩(wěn)定，有無(wú)戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，有無(wú)國(guó)家政權(quán)和社會(huì)制度變革的風(fēng)險(xiǎn)等。（2）法律環(huán)境。法律環(huán)境是投資者的合法權(quán)益能否獲得有效保障的根本依據(jù)，在外部因素中具有十分重要的地位和作用。資源國(guó)對(duì)外國(guó)投資者的法律保護(hù)，對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的限制情況，有關(guān)的稅法、海關(guān)法等法律是否健全及對(duì)外國(guó)投資者的利弊，投資國(guó)及被投資國(guó)對(duì)盈利匯回本國(guó)的限制和外匯管理規(guī)定，審批制度等都影響到海外投資的安全。（3）經(jīng)濟(jì)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響國(guó)際投資活動(dòng)最直接和最基本的因素，主要體現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策和金融政策四個(gè)方面。（4）社會(huì)環(huán)境。社會(huì)治安狀況、對(duì)外開(kāi)放程度，以及對(duì)外活動(dòng)中的國(guó)際信譽(yù)都處于良好狀態(tài)，將增強(qiáng)外國(guó)投資者的信任感和積極性。（5）自然環(huán)境。特定的自然環(huán)境，有助于實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目的預(yù)期收益，尤其對(duì)于石油等資源性投資項(xiàng)目。

【摘要】加入世貿(mào)組織后,中國(guó)面臨更為廣泛和更為直接的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng),實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略既是企業(yè)的微觀投資行為也是政府的宏觀管理行為。推動(dòng)有比較優(yōu)勢(shì)的國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)、擴(kuò)大利用國(guó)際資源,成為中國(guó)參與經(jīng)濟(jì)全球化的必然選擇。但是海外投資比境內(nèi)投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大,因此中國(guó)企業(yè)要在政府的配合下努力加強(qiáng)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和防范。

【關(guān)鍵詞】海外投資風(fēng)險(xiǎn)防范

海外投資當(dāng)然有許多成功的事例,然而正如上面的數(shù)據(jù)顯示,在降低成本、追求利潤(rùn)和布局網(wǎng)點(diǎn)的過(guò)程中,由于中國(guó)企業(yè)對(duì)海外投資的投資環(huán)境和法律風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有充足的認(rèn)識(shí),而存在諸多風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)損失慘重。

一、海外投資的主要風(fēng)險(xiǎn)

1.政治風(fēng)險(xiǎn)

在資源豐富的非洲和拉美等國(guó)家,政局往往很不穩(wěn)定。在政權(quán)更迭之后,對(duì)外資政策也會(huì)相應(yīng)發(fā)生重大變化,特別是一些激進(jìn)的民族主義者掌握政權(quán)之后,他們往往對(duì)于外國(guó)投資者采取敵視政策。撕毀前任政府的正式承諾甚至?xí)婧贤?通過(guò)強(qiáng)制性方式剝奪外國(guó)投資者的權(quán)益的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生,令外國(guó)投資者損失慘重。也有一些國(guó)家政府的外資政策朝令夕改,令外國(guó)投資者投訴無(wú)門(mén)。

【摘要】改革開(kāi)放三十年，尤其是在加入WTO之后，我國(guó)越來(lái)越的企業(yè)開(kāi)始走出國(guó)門(mén)進(jìn)行海外投資，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，在海外投資事業(yè)取得可喜進(jìn)展的同時(shí)，海外政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)的海外投資的危脅是不容忽視的，因而，與國(guó)際接軌建立海外投資保險(xiǎn)勢(shì)在必行。建立海外投保險(xiǎn)制度國(guó)際通行的模式一般有三種：?jiǎn)芜吥Ｊ?、雙邊模式、混合模式。我國(guó)的海外投資保險(xiǎn)制度立法模式選擇應(yīng)該根據(jù)具體國(guó)情而定。

【關(guān)鍵詞】海外投資保險(xiǎn)制度；單邊模式；雙邊模式；混合模式

一、海外投資保險(xiǎn)制度的概念

海外投資保險(xiǎn)制度（overseasinvestmentinsurancescheme）又稱(chēng)海外投資保證制度（investmentguaranteeprogram），是資本輸出國(guó)政府對(duì)本國(guó)海外投資者在國(guó)外可能遇到的政治風(fēng)險(xiǎn)，提供保險(xiǎn)或保證，投資者向本國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)后，若承保的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，致使投資者遭受損失，則由國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)賠償其損失的制度。投資者向本國(guó)投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)，在獲得批準(zhǔn)后，若承保的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，致使投資者蒙受損失，則由國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)補(bǔ)償其損失。國(guó)際法條文中，通常用“海外投資保證制度”代替“海外投資保險(xiǎn)制度”，從嚴(yán)格意義上講，海外投資保險(xiǎn)制度與海外投資保證制度是既有區(qū)別又有聯(lián)系的。承保范疇的區(qū)別：海外投資保險(xiǎn)制度，是國(guó)家政府支持下的一種特殊的保險(xiǎn)制度，承保范圍只限于政府指定的政治風(fēng)險(xiǎn)；海外投資保證制度，不僅包括對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的承保，而且也包括對(duì)非政治性的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的承保。賠償方式上的區(qū)別：投資保證，一般對(duì)所受損失進(jìn)行全部補(bǔ)償；投資保險(xiǎn)，只按投資的一定比例并且基于一定條件進(jìn)行補(bǔ)償。從功能的聯(lián)系上講，二者是一致的，都是為了鼓勵(lì)、促進(jìn)、保護(hù)本國(guó)海外投資而建立的保障制度。

二、海外投資保險(xiǎn)制度立法模式的幾種類(lèi)型介紹

（一）雙邊模式

[摘要]隨著當(dāng)今國(guó)際投資活動(dòng)的迅速發(fā)展，預(yù)防海外投資政治風(fēng)險(xiǎn)的海外投資保險(xiǎn)法律制度已顯得尤為重要。本文在綜合考察美、日、德三國(guó)海外投資保險(xiǎn)法律制度的基礎(chǔ)上，運(yùn)用比較方法，對(duì)海外投資保險(xiǎn)制度中的投資保險(xiǎn)法律關(guān)系主體、保險(xiǎn)范圍、承保條件以及保險(xiǎn)費(fèi)、保險(xiǎn)期間、保險(xiǎn)金等方面進(jìn)行了較為詳細(xì)的分析和論述，并就我國(guó)加入WTO后建立海外投資保險(xiǎn)法律制度提出了一些建設(shè)性的構(gòu)想。

[關(guān)鍵詞]海外投資，保險(xiǎn)法律制度，保險(xiǎn)范圍，投資保險(xiǎn)

我國(guó)是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，但自改革開(kāi)放以來(lái)，海外投資也得到了迅速的發(fā)展，我國(guó)加入WTO后，海外投資的數(shù)量和規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。近年來(lái)，我國(guó)海外投資在國(guó)外，尤其是政治局勢(shì)極不穩(wěn)定的發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)日益嚴(yán)重，海外投資利益的損失十分巨大。然而，目前我國(guó)尚未建立保護(hù)本國(guó)海外投資者利益的海外投資保險(xiǎn)制度。這已成為我國(guó)向發(fā)展中國(guó)家投資的嚴(yán)重障礙，對(duì)于我國(guó)企業(yè)制定全球發(fā)展戰(zhàn)略極為不利。鑒于以上原因，本文擬對(duì)最具有代表性的美、日、德三國(guó)的海外投資保險(xiǎn)法律制度作

一番比較，在借鑒三國(guó)立法經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，提出建立我國(guó)海外投資保險(xiǎn)法律制度的具體構(gòu)想。

一、美、日、德海外投資保險(xiǎn)法律關(guān)系主體的比較綜觀各國(guó)的立法實(shí)踐，關(guān)于海外投資保險(xiǎn)法律關(guān)系主體的規(guī)定有兩種立法體例。第一種立法體例是集海外投資保險(xiǎn)審查批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)審批機(jī)構(gòu)）與海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)）于一體的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和海外投資者兩個(gè)主體。第二種立法體例是審批機(jī)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和海外投資者三個(gè)主體。美國(guó)和日本采用的是上述第一種立法體例。在這種立法體例中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)既是審批機(jī)構(gòu)，又是經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，但審批機(jī)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中的兩個(gè)不同部門(mén)。在美國(guó)，海外投資保險(xiǎn)的一切業(yè)務(wù)均由美國(guó)最高行政當(dāng)局直接控制的官辦公司“海外私人投資公司”全權(quán)經(jīng)營(yíng)，保險(xiǎn)申請(qǐng)的審批也由此公司負(fù)責(zé)，該公司具有公私兩方面的性質(zhì)。美國(guó)之所以由這種兼具公私性質(zhì)的海外私人投資公司主管海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，是因?yàn)椤斑@可以避免政府與政府之間的直接對(duì)抗，公司可以充當(dāng)外國(guó)政府與美國(guó)投資者之間的橋梁，使政治性問(wèn)題取得商業(yè)性解決。”[1]另一方面，由于海外投資保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，私人保險(xiǎn)公司不愿意承擔(dān)這種業(yè)務(wù)，因此，海外私人投資公司又必須由政府經(jīng)營(yíng)。而依日本法律，保險(xiǎn)申請(qǐng)的審批與具體保險(xiǎn)業(yè)務(wù)均由政府主管部門(mén)負(fù)責(zé)，審批由通產(chǎn)省的企業(yè)局負(fù)責(zé)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)由該局下設(shè)的長(zhǎng)期輸出科承辦。不難看出，在美、日這種立法體例中，海外投資者與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的法律關(guān)系在表面上是一種平等的合同關(guān)系，實(shí)則是被管理者與管理者的關(guān)系和合同關(guān)系雙重法律關(guān)系。

相比之下，德國(guó)海外投資保險(xiǎn)法律關(guān)系主體的立法采用的是前述第二種立法體例，在這種立法體例中，海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的設(shè)置采取分離制，即審批機(jī)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)分別建制。審批機(jī)構(gòu)為海外投資保險(xiǎn)的管理機(jī)構(gòu)，為國(guó)家機(jī)關(guān)。而經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)是執(zhí)行審批機(jī)構(gòu)準(zhǔn)予保險(xiǎn)的決定具體經(jīng)營(yíng)海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。在德國(guó)，海外投資保險(xiǎn)申請(qǐng)由聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)事務(wù)部，財(cái)政部和外交部代表組成的部際委員會(huì)審查批準(zhǔn)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)由“黑姆斯信用保險(xiǎn)公司”和“德國(guó)信托監(jiān)察公司”兩家國(guó)營(yíng)公司經(jīng)營(yíng)。在這種立法體例下，海外投資者與審批機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系是一種縱向的被管理者與管理者的關(guān)系，與經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)間的關(guān)系為保險(xiǎn)合同關(guān)系。海外投資者按法律規(guī)定向?qū)徟鷻C(jī)構(gòu)提出保險(xiǎn)申請(qǐng)，經(jīng)批準(zhǔn)后與經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)簽訂保險(xiǎn)合同，向經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)交納保險(xiǎn)費(fèi)，政治事故發(fā)生后，向經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)索賠。

一、海外投資的主要風(fēng)險(xiǎn)

1.政治風(fēng)險(xiǎn)

在資源豐富的非洲和拉美等國(guó)家,政局往往很不穩(wěn)定。在政權(quán)更迭之后,對(duì)外資政策也會(huì)相應(yīng)發(fā)生重大變化,特別是一些激進(jìn)的民族主義者掌握政權(quán)之后,他們往往對(duì)于外國(guó)投資者采取敵視政策。撕毀前任政府的正式承諾甚至?xí)婧贤?通過(guò)強(qiáng)制性方式剝奪外國(guó)投資者的權(quán)益的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生,令外國(guó)投資者損失慘重。也有一些國(guó)家政府的外資政策朝令夕改,令外國(guó)投資者投訴無(wú)門(mén)。

2.投資決策風(fēng)險(xiǎn)

決策的正確與否往往決定企業(yè)的目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。境外企業(yè)是在不同的國(guó)家和社會(huì)環(huán)境下活動(dòng),必須充分了解東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治、文化、習(xí)俗等各方面的情況,才能在此基礎(chǔ)上做出正確的投資決策。

3.海外融資風(fēng)險(xiǎn)

編者按：本文主要從海外投資的主要風(fēng)險(xiǎn)；海外投資風(fēng)險(xiǎn)的有效防范措施進(jìn)行論述。其中，主要包括：政治風(fēng)險(xiǎn)、在資源豐富的非洲和拉美等國(guó)家,政局往往很不穩(wěn)定、投資決策風(fēng)險(xiǎn)、決策的正確與否往往決定企業(yè)的目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)、海外融資風(fēng)險(xiǎn)、跨國(guó)銀行的海外分支機(jī)構(gòu)一般不愿支持中國(guó)海外企業(yè)的融資、政府管理及服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、各部門(mén)各地區(qū)之間以及企業(yè)之間各自為政、投資前做好可行性研究、強(qiáng)化行業(yè)協(xié)會(huì)和政府的服務(wù)功能、了解相關(guān)的法律及保險(xiǎn)制度、做好海外投資的結(jié)構(gòu)性安排、加快培育國(guó)際化經(jīng)營(yíng)人才、制訂出培養(yǎng)人才戰(zhàn)略,加強(qiáng)培養(yǎng)一批高素質(zhì)的外向型經(jīng)濟(jì)人才等，具體請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)。

【摘要】加入世貿(mào)組織后,中國(guó)面臨更為廣泛和更為直接的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng),實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略既是企業(yè)的微觀投資行為也是政府的宏觀管理行為。推動(dòng)有比較優(yōu)勢(shì)的國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)、擴(kuò)大利用國(guó)際資源,成為中國(guó)參與經(jīng)濟(jì)全球化的必然選擇。但是海外投資比境內(nèi)投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大,因此中國(guó)企業(yè)要在政府的配合下努力加強(qiáng)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和防范。

【關(guān)鍵詞】海外投資風(fēng)險(xiǎn)防范

海外投資當(dāng)然有許多成功的事例,然而正如上面的數(shù)據(jù)顯示,在降低成本、追求利潤(rùn)和布局網(wǎng)點(diǎn)的過(guò)程中,由于中國(guó)企業(yè)對(duì)海外投資的投資環(huán)境和法律風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有充足的認(rèn)識(shí),而存在諸多風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)損失慘重。

一、海外投資的主要風(fēng)險(xiǎn)

1.政治風(fēng)險(xiǎn)

一、石油企業(yè)海外投資模式的特點(diǎn)

石油企業(yè)的海外投資模式是石油企業(yè)進(jìn)入資源國(guó)市場(chǎng)、參與海外投資項(xiàng)目，進(jìn)行資源貿(mào)易及其服務(wù)的方式、方法和手段。不僅具有一般企業(yè)海外投資的特點(diǎn)，而且還具有石油企業(yè)自身的特點(diǎn)。（1）石油企業(yè)的海外投資模式具有多樣性。如綠地模式、并購(gòu)模式、租賃模式等。豐富多樣的石油企業(yè)海外投資模式，給投資主體提供了根據(jù)自身?xiàng)l件合理選擇并搭配投資模式的機(jī)會(huì)。（2）具有可進(jìn)入性。切實(shí)可行的投資模式必須具有進(jìn)入資源國(guó)的可能性。（3）具有靈活性。投資模式是靈活多變的，可以相互轉(zhuǎn)換。為更好的適應(yīng)資源國(guó)及國(guó)際環(huán)境的變化，石油投資主體應(yīng)該靈活變更投資模式，以減少由此帶來(lái)的損失。（4）資金來(lái)源具有集中性。由于石油行業(yè)是一個(gè)具有高風(fēng)險(xiǎn)高投入的行業(yè)，我國(guó)現(xiàn)有私人資本難以獨(dú)自承擔(dān)，因此，海外石油投資的資金主要來(lái)源于政府財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)撥款，金融機(jī)構(gòu)貸款或通過(guò)發(fā)行股票向公眾籌集資金。（5）投資地點(diǎn)較為集中。由于世界石油主產(chǎn)區(qū)集中在中東、非洲、南美洲北部的委內(nèi)瑞拉、哈薩克斯坦及俄羅斯等地，因此，石油企業(yè)海外投資的重點(diǎn)也集中在這幾個(gè)地區(qū)?；始液商m殼牌、?？松梨?、道達(dá)爾等國(guó)際大石油公司紛紛把西非和墨西哥灣深水區(qū)、前蘇聯(lián)實(shí)行開(kāi)放政策的歐佩克國(guó)家和LNG業(yè)務(wù)領(lǐng)域作為今后重要的新產(chǎn)量增長(zhǎng)源。（6）投資收益包括貨幣與實(shí)物兩種形態(tài)。其中實(shí)物形態(tài)的收益體現(xiàn)為份額油。份額油的獲取增強(qiáng)了國(guó)內(nèi)石油供給的主動(dòng)權(quán)，是實(shí)現(xiàn)能源安全的有效方式之一。

二、影響石油企業(yè)海外投資模式選擇的因素

1．外部環(huán)境因素。外部環(huán)境因素是指在進(jìn)行海外投資時(shí)所面臨的諸多企業(yè)外部環(huán)境的總稱(chēng)。它對(duì)投資安全和收益情況影響巨大，主要包括以下因素：（1）政治環(huán)境。政治環(huán)境直接關(guān)系到投資安全，包括政局是否穩(wěn)定，有無(wú)戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，有無(wú)國(guó)家政權(quán)和社會(huì)制度變革的風(fēng)險(xiǎn)等。（2）法律環(huán)境。法律環(huán)境是投資者的合法權(quán)益能否獲得有效保障的根本依據(jù)，在外部因素中具有十分重要的地位和作用。資源國(guó)對(duì)外國(guó)投資者的法律保護(hù)，對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的限制情況，有關(guān)的稅法、海關(guān)法等法律是否健全及對(duì)外國(guó)投資者的利弊，投資國(guó)及被投資國(guó)對(duì)盈利匯回本國(guó)的限制和外匯管理規(guī)定，審批制度等都影響到海外投資的安全。（3）經(jīng)濟(jì)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響國(guó)際投資活動(dòng)最直接和最基本的因素，主要體現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策和金融政策四個(gè)方面。（4）社會(huì)環(huán)境。社會(huì)治安狀況、對(duì)外開(kāi)放程度，以及對(duì)外活動(dòng)中的國(guó)際信譽(yù)都處于良好狀態(tài)，將增強(qiáng)外國(guó)投資者的信任感和積極性。（5）自然環(huán)境。特定的自然環(huán)境，有助于實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目的預(yù)期收益，尤其對(duì)于石油等資源性投資項(xiàng)目。

2．內(nèi)部環(huán)境因素。內(nèi)部環(huán)境因素主要來(lái)自于石油企業(yè)投資主體內(nèi)部，包括融資能力、管理能力等。（1）石油企業(yè)的融資能力。油氣勘探是高風(fēng)險(xiǎn)、高投入的行業(yè)，一口井動(dòng)輒數(shù)十萬(wàn)甚至百萬(wàn)美元，一項(xiàng)海外石油投資少則幾億、十幾億美元，多則上百億美元。如2005年10月，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)以41．8億美元收購(gòu)哈薩克斯坦石油公司；2006年1月9日中海油以22．68億美元現(xiàn)金收購(gòu)尼日利亞海上石油開(kāi)采許可證所持有的45％的工作權(quán)益。這些海外收購(gòu)案，表面上看是一個(gè)石油企業(yè)的商業(yè)行為，但實(shí)際上反映了石油企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，反映了石油企業(yè)持續(xù)融資的能力。（2）石油企業(yè)人力資源狀況。人力資源是石油企業(yè)海外投資項(xiàng)目成功與否的關(guān)鍵。高素質(zhì)的石油行業(yè)的人才隊(duì)伍，不僅是開(kāi)展海外石油投資的基礎(chǔ)，也是進(jìn)行國(guó)外石油交流的保證。這就需要具有技術(shù)、外語(yǔ)和管理相結(jié)合的高素質(zhì)的復(fù)合型的石油人才。

三、我國(guó)石油企業(yè)可選擇的海外投資模式

[摘要]隨著當(dāng)今國(guó)際投資活動(dòng)的迅速發(fā)展，預(yù)防海外投資政治風(fēng)險(xiǎn)的海外投資保險(xiǎn)法律制度已顯得尤為重要。本文在綜合考察美、日、德三國(guó)海外投資保險(xiǎn)法律制度的基礎(chǔ)上，運(yùn)用比較方法，對(duì)海外投資保險(xiǎn)制度中的投資保險(xiǎn)法律關(guān)系主體、保險(xiǎn)范圍、承保條件以及保險(xiǎn)費(fèi)、保險(xiǎn)期間、保險(xiǎn)金等方面進(jìn)行了較為詳細(xì)的分析和論述，并就我國(guó)加入WTO后建立海外投資保險(xiǎn)法律制度提出了一些建設(shè)性的構(gòu)想。

[關(guān)鍵詞]海外投資，保險(xiǎn)法律制度，保險(xiǎn)范圍，投資保險(xiǎn)

我國(guó)是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，但自改革開(kāi)放以來(lái)，海外投資也得到了迅速的發(fā)展，我國(guó)加入WTO后，海外投資的數(shù)量和規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。近年來(lái)，我國(guó)海外投資在國(guó)外，尤其是政治局勢(shì)極不穩(wěn)定的發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)日益嚴(yán)重，海外投資利益的損失十分巨大。然而，目前我國(guó)尚未建立保護(hù)本國(guó)海外投資者利益的海外投資保險(xiǎn)制度。這已成為我國(guó)向發(fā)展中國(guó)家投資的嚴(yán)重障礙，對(duì)于我國(guó)企業(yè)制定全球發(fā)展戰(zhàn)略極為不利。鑒于以上原因，本文擬對(duì)最具有代表性的美、日、德三國(guó)的海外投資保險(xiǎn)法律制度作

一番比較，在借鑒三國(guó)立法經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，提出建立我國(guó)海外投資保險(xiǎn)法律制度的具體構(gòu)想。

一、美、日、德海外投資保險(xiǎn)法律關(guān)系主體的比較綜觀各國(guó)的立法實(shí)踐，關(guān)于海外投資保險(xiǎn)法律關(guān)系主體的規(guī)定有兩種立法體例。第一種立法體例是集海外投資保險(xiǎn)審查批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)審批機(jī)構(gòu)）與海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)）于一體的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和海外投資者兩個(gè)主體。第二種立法體例是審批機(jī)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和海外投資者三個(gè)主體。美國(guó)和日本采用的是上述第一種立法體例。在這種立法體例中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)既是審批機(jī)構(gòu)，又是經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，但審批機(jī)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中的兩個(gè)不同部門(mén)。在美國(guó)，海外投資保險(xiǎn)的一切業(yè)務(wù)均由美國(guó)最高行政當(dāng)局直接控制的官辦公司“海外私人投資公司”全權(quán)經(jīng)營(yíng)，保險(xiǎn)申請(qǐng)的審批也由此公司負(fù)責(zé)，該公司具有公私兩方面的性質(zhì)。美國(guó)之所以由這種兼具公私性質(zhì)的海外私人投資公司主管海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，是因?yàn)椤斑@可以避免政府與政府之間的直接對(duì)抗，公司可以充當(dāng)外國(guó)政府與美國(guó)投資者之間的橋梁，使政治性問(wèn)題取得商業(yè)性解決。”[1]另一方面，由于海外投資保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，私人保險(xiǎn)公司不愿意承擔(dān)這種業(yè)務(wù)，因此，海外私人投資公司又必須由政府經(jīng)營(yíng)。而依日本法律，保險(xiǎn)申請(qǐng)的審批與具體保險(xiǎn)業(yè)務(wù)均由政府主管部門(mén)負(fù)責(zé)，審批由通產(chǎn)省的企業(yè)局負(fù)責(zé)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)由該局下設(shè)的長(zhǎng)期輸出科承辦。不難看出，在美、日這種立法體例中，海外投資者與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的法律關(guān)系在表面上是一種平等的合同關(guān)系，實(shí)則是被管理者與管理者的關(guān)系和合同關(guān)系雙重法律關(guān)系。

相比之下，德國(guó)海外投資保險(xiǎn)法律關(guān)系主體的立法采用的是前述第二種立法體例，在這種立法體例中，海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的設(shè)置采取分離制，即審批機(jī)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)分別建制。審批機(jī)構(gòu)為海外投資保險(xiǎn)的管理機(jī)構(gòu)，為國(guó)家機(jī)關(guān)。而經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)是執(zhí)行審批機(jī)構(gòu)準(zhǔn)予保險(xiǎn)的決定具體經(jīng)營(yíng)海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。在德國(guó)，海外投資保險(xiǎn)申請(qǐng)由聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)事務(wù)部，財(cái)政部和外交部代表組成的部際委員會(huì)審查批準(zhǔn)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)由“黑姆斯信用保險(xiǎn)公司”和“德國(guó)信托監(jiān)察公司”兩家國(guó)營(yíng)公司經(jīng)營(yíng)。在這種立法體例下，海外投資者與審批機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系是一種縱向的被管理者與管理者的關(guān)系，與經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)間的關(guān)系為保險(xiǎn)合同關(guān)系。海外投資者按法律規(guī)定向?qū)徟鷻C(jī)構(gòu)提出保險(xiǎn)申請(qǐng)，經(jīng)批準(zhǔn)后與經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)簽訂保險(xiǎn)合同，向經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)交納保險(xiǎn)費(fèi)，政治事故發(fā)生后，向經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)索賠。