導(dǎo)語：如何才能寫好一篇微觀經(jīng)濟(jì)論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

傳導(dǎo)在危機(jī)發(fā)生以前，美國的金融監(jiān)管系統(tǒng)具有功能性監(jiān)管和一體化監(jiān)管的綜合特征，所以美國監(jiān)管模式就兼具了二者的優(yōu)勢，即一個(gè)專業(yè)化的監(jiān)管者用一以貫之的原則對(duì)具有不同法律性質(zhì)的企業(yè)實(shí)施相同的監(jiān)管，同時(shí)避免了功能性監(jiān)管模式的權(quán)限界定模糊問題。但是美國這樣的監(jiān)管結(jié)構(gòu)也避免不了以下弊病，即因?yàn)樵摫O(jiān)管機(jī)構(gòu)過于龐大，會(huì)將工作劃分為不同的業(yè)務(wù)部門，那么如果不同部門的信息交流存在障礙且得不到重視，那么危機(jī)隱患就深植于系統(tǒng)中了。美國從兩個(gè)層面進(jìn)行金融監(jiān)管，即從聯(lián)邦層面和州立層面分別進(jìn)行監(jiān)管。在聯(lián)邦政府層面上，有五個(gè)機(jī)構(gòu)行使監(jiān)管和審查的權(quán)力，即貨幣監(jiān)管署、美聯(lián)儲(chǔ)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司、儲(chǔ)蓄管理局和國家信用社管理局。除了國家信用社管理局，上述機(jī)構(gòu)管轄權(quán)的邊界經(jīng)常是模糊的，并且他們的責(zé)任是重疊的。日本的監(jiān)管結(jié)構(gòu)具有一體化監(jiān)管模式的特點(diǎn)，即由金融危機(jī)管理局獨(dú)自負(fù)責(zé)日本金融服務(wù)領(lǐng)域的安全穩(wěn)健發(fā)展，日本金融危機(jī)管理局下設(shè)了金融服務(wù)管理局、財(cái)政部和日本央行三個(gè)機(jī)構(gòu)，可以掌握企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)更加綜合全面的信息，并且避免了功能性監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式的權(quán)限界定模糊問題;但是如果日本金融危機(jī)管理局監(jiān)管缺失，那么監(jiān)管體系內(nèi)就沒有其他機(jī)構(gòu)彌補(bǔ)錯(cuò)誤。德國和英國都是采用一體化監(jiān)管模式的主要代表。在2002年之前，德國采納的是機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式，即聯(lián)邦銀行監(jiān)管辦公室、聯(lián)邦證券監(jiān)管辦公室和聯(lián)邦保險(xiǎn)監(jiān)管辦公室分別監(jiān)管銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)。但是鑒于跨領(lǐng)域經(jīng)營的金融產(chǎn)品的日漸增加，德國采納了一體化監(jiān)管模式。在該模式下，聯(lián)邦金融監(jiān)管局和德意志聯(lián)邦銀行共同進(jìn)行金融監(jiān)管。聯(lián)邦金融監(jiān)管局負(fù)責(zé)監(jiān)管的是三個(gè)傳統(tǒng)的金融部門，即銀行、證券和保險(xiǎn)，德意志聯(lián)邦銀行負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行業(yè)。并且鑒于德意志聯(lián)邦銀行對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管與聯(lián)邦金融監(jiān)管局有一定的重疊，二者在理解備忘錄中重新規(guī)定了具體的權(quán)力界限。綜合考量上述三個(gè)經(jīng)濟(jì)體的監(jiān)管結(jié)構(gòu)，我們可以觀察到三個(gè)經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生之前都采納了一體化監(jiān)管模式，那么危機(jī)的發(fā)生就使得我們不得不重視一體化監(jiān)管模式的缺點(diǎn)。在一體化監(jiān)管模式下，如果監(jiān)管者忽略經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的致命缺陷，或者沒有發(fā)現(xiàn)監(jiān)管缺陷孕育的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，那么就沒有其他的機(jī)構(gòu)來彌補(bǔ)該過失了。除此之外，由于一體化監(jiān)管者過于龐大，所以一般會(huì)被劃分為易于管理的幾個(gè)部門，而且一些國家由于歷史遺留問題等原因，還有一些與一體化監(jiān)管者監(jiān)管領(lǐng)域重疊的機(jī)構(gòu)存在。所以要想發(fā)揮一體化監(jiān)管的優(yōu)勢，就必須要加強(qiáng)各個(gè)部門的信息交流和協(xié)調(diào)。三個(gè)經(jīng)濟(jì)體都采納了類似的一體化監(jiān)管模式，各自的一體化監(jiān)管者都忽略了監(jiān)管系統(tǒng)中的致命缺陷，危機(jī)影響的廣度就不僅限于美國國內(nèi)，也不限于美、日、德三大經(jīng)濟(jì)體，而是還包括與它們有密切經(jīng)濟(jì)往來的新興經(jīng)濟(jì)體，危機(jī)迅速在世界蔓延。

二、美國金融監(jiān)管的改革危機(jī)發(fā)生之后

美國監(jiān)管政策和監(jiān)管框架的變動(dòng)經(jīng)歷了從《現(xiàn)代化的金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)藍(lán)圖》到《金融監(jiān)管改革:一個(gè)新基礎(chǔ)》監(jiān)管改革意見出臺(tái)，再到《多德－弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案》監(jiān)管改革法案的出臺(tái)。最終，在《多德－弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案》頒布后，美國的監(jiān)管框架有了較大的變動(dòng)。《多德－弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案》是在《金融改革:一個(gè)新的基礎(chǔ)》與沃克爾法則的基礎(chǔ)上加工而成的法案?！督鹑诒O(jiān)管改革:一個(gè)新基礎(chǔ)》方案主要提出要實(shí)現(xiàn)以下五個(gè)監(jiān)管目標(biāo):

一是推進(jìn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的有力監(jiān)管。該目標(biāo)的提出主要是因?yàn)?，監(jiān)管者沒有要求公司在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期持有足夠的資本金來防范可能到來的蕭條時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn);

二是建立對(duì)金融機(jī)構(gòu)的綜合監(jiān)管。此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)是在金融市場經(jīng)歷長時(shí)期顯著增長和創(chuàng)新后發(fā)生的，伴隨增長的不是風(fēng)險(xiǎn)被適當(dāng)?shù)胤稚?，反而是以隱蔽并且復(fù)雜的方式將風(fēng)險(xiǎn)集中化，所以要對(duì)涉及的所有受益方都進(jìn)行監(jiān)管;

三是保護(hù)消費(fèi)者和投資者。雖然許多機(jī)構(gòu)都有保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)力，但是監(jiān)管空白和監(jiān)管不力的問題還是存在的;四是為政府提供治理經(jīng)濟(jì)危機(jī)的必要工具。銀行持股公司或者非銀行金融機(jī)構(gòu)面臨破產(chǎn)時(shí)只有兩個(gè)選擇，即外部融資或者破產(chǎn)申請(qǐng)。但是這兩種方式都不能將納稅人的損失最小化來阻止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)蔓延;五是提升國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和加強(qiáng)國際合作。全球見證了危機(jī)跨越國界漫無邊際地快速傳播，但是現(xiàn)在建立的監(jiān)管僅僅局限于單一國家層面，沒有統(tǒng)一的監(jiān)管框架會(huì)加劇全球金融系統(tǒng)中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！抖嗟拢ヌm克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案》旨在“通過改善美國金融系統(tǒng)的透明度來推進(jìn)金融穩(wěn)定，結(jié)束‘大而不倒’的狀況，通過終結(jié)緊急救助來保護(hù)美國納稅人，使消費(fèi)者免受金融服務(wù)行為不當(dāng)造成的傷害等”。法案改變了危機(jī)前的監(jiān)管結(jié)構(gòu)，如增設(shè)了新機(jī)構(gòu)，同時(shí)合并和廢除了某些機(jī)構(gòu)來監(jiān)管系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。受該法案影響的危機(jī)前設(shè)立的機(jī)構(gòu)有聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司、證券交易委員會(huì)、貨幣監(jiān)理署、美聯(lián)儲(chǔ)、證券投資人保護(hù)公司和儲(chǔ)蓄監(jiān)管局。其中儲(chǔ)蓄監(jiān)管局被廢除，其權(quán)力被移交給貨幣監(jiān)理署、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和美聯(lián)儲(chǔ)。

經(jīng)濟(jì)危機(jī)主要暴露了以下監(jiān)管系統(tǒng)的缺陷:

首先，沒有機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)整個(gè)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，所以法案想要建立一個(gè)使管理者能夠縱觀全局的體系。設(shè)立的金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)和金融研究局附屬于財(cái)政部，前者負(fù)責(zé)識(shí)別繁殖于金融和非金融組織中的、對(duì)美國金融穩(wěn)定有威脅的風(fēng)險(xiǎn)，后者負(fù)責(zé)提供關(guān)于金融系統(tǒng)管理、技術(shù)和預(yù)算分析;其次，“大而不倒”問題嚴(yán)重。法案提出該類型的公司將要比其他公司獲得更加密切的監(jiān)管，并且禁止了銀行的附屬機(jī)構(gòu)使用自己的賬戶進(jìn)行交易，每年要接受一次美聯(lián)儲(chǔ)的壓力測試，還要每年自測一次。此外，法案通過了“有序清算機(jī)構(gòu)”使大型機(jī)構(gòu)安全地倒閉的決議。在清算之前，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和證券投資人要確保清算對(duì)于維持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定是必要的，而不是從清算涉及的金融公司的角度來判斷清算實(shí)施的必要性;

再次，危機(jī)暴露了重復(fù)監(jiān)管問題。法案通過對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)整，將權(quán)力移交給貨幣監(jiān)理署、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和美聯(lián)儲(chǔ)，廢除了儲(chǔ)備監(jiān)管局?？偟膩碇v，美國、日本和德國等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都采取了一體化監(jiān)管模式，各自的一體化監(jiān)管者都忽略了監(jiān)管系統(tǒng)中的致命缺陷。

篇2

（一）金融危機(jī)與企業(yè)融資金融危機(jī)主要從供給端對(duì)銀行信貸產(chǎn)生影響，銀行的資產(chǎn)流動(dòng)性下降以及經(jīng)營績效降低，都促使其通過儲(chǔ)存流動(dòng)性，減少貸款規(guī)模的方式來降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。為了緩解融資約束，企業(yè)開始選擇其他融資方式來為公司正常經(jīng)營提供資金支持，主要包括現(xiàn)金儲(chǔ)備、公司債券融資和貿(mào)易融資三個(gè)方面。Campello等人將企業(yè)按照融資約束的程度進(jìn)行分組，對(duì)來自美國、歐洲和亞洲的1050家公司的CFOS進(jìn)行問卷調(diào)查，研究發(fā)現(xiàn)，面臨融資約束的公司會(huì)計(jì)劃削減自身的研發(fā)、薪酬和資本支出，并采取多種手段進(jìn)行現(xiàn)金儲(chǔ)備。具體來說，為預(yù)防將來可能出現(xiàn)的信貸緊縮局面，面臨融資約束的企業(yè)會(huì)通過加速提取銀行信貸余額和降低股利分配比例等方式儲(chǔ)存流動(dòng)性，提升企業(yè)應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)的能力，未受到融資約束的企業(yè)則沒有上述行為。Kahle和Stulz將企業(yè)按照與銀行有無關(guān)聯(lián)進(jìn)行分組，實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)各種融資手段在金融危機(jī)期間的變化。研究發(fā)現(xiàn)，在危機(jī)第一年，各類企業(yè)的債券發(fā)行規(guī)模都有所擴(kuò)張，2008年9月之后，債券融資和股票融資規(guī)模均大幅降低，而與銀行關(guān)聯(lián)較多的企業(yè)的現(xiàn)金儲(chǔ)備則在整個(gè)危機(jī)期間顯著上升。金融危機(jī)主要對(duì)銀行信貸供給端產(chǎn)生影響，這會(huì)降低企業(yè)從銀行獲取貸款的能力，干擾企業(yè)的正常經(jīng)營，為了滿足企業(yè)必要的資金需求，債券融資成為企業(yè)融資的重要選擇之一。

Polak等人認(rèn)為2007—2009年的金融危機(jī)促使企業(yè)將注意力從盈利水平轉(zhuǎn)移到企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備和流動(dòng)性上，公司債券在企業(yè)融資方式中的地位顯著提高，發(fā)行債券成為維持公司流動(dòng)性、控制公司風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略選擇。Dick－Nielsen等人以不同信用評(píng)級(jí)債券為例，指出金融危機(jī)期間公司債券對(duì)企業(yè)融資具有重要作用，認(rèn)為信用評(píng)級(jí)較高的公司的債券流動(dòng)性更好，AAA評(píng)級(jí)債券需求升高的主要原因在于銀行借貸規(guī)?？s減所造成的系統(tǒng)流動(dòng)性不足。此外，Dick－Nielsen等人進(jìn)一步對(duì)比了金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券和非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券，發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券明顯缺乏流動(dòng)性。在金融危機(jī)期間，企業(yè)面臨融資約束，企業(yè)之間的貿(mào)易融資作為緩解融資約束的另外一種替代選擇，其重要性日益體現(xiàn)。Garcia－Appendini和Montoriol－Garriga在銀行信貸緊縮和非金融機(jī)構(gòu)的外部融資能力受到限制的背景下，實(shí)證檢驗(yàn)了非金融機(jī)構(gòu)在金融危機(jī)期間為企業(yè)提供資金的重要性。將企業(yè)按外部融資的依賴水平進(jìn)行分組，發(fā)現(xiàn)企業(yè)之間的貿(mào)易融資在金融危機(jī)期間有所上升，融資約束較小的企業(yè)為面臨融資約束的企業(yè)提供流動(dòng)性。融資約束企業(yè)在金融危機(jī)期間貿(mào)易融資上升的主要目的是補(bǔ)償其在銀行借款方面的不足，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速增長，政府應(yīng)該采取政策規(guī)范貿(mào)易融資。與前者的研究相類似，Coulibaly等人在外部資本市場融資能力下降的背景下，研究了貿(mào)易融資對(duì)企業(yè)經(jīng)營的重要作用，利用亞洲六個(gè)新興市場國家和地區(qū)（中國、印度、印度尼西亞、馬來西亞、中國臺(tái)灣、泰國）的宏觀數(shù)據(jù)探求企業(yè)銷售額下降的原因，發(fā)現(xiàn)擁有較多貿(mào)易融資的企業(yè)銷售額下降較少，貿(mào)易融資對(duì)于企業(yè)經(jīng)營的重要性愈加明顯。進(jìn)一步地，Coulibaly等人將企業(yè)分成國內(nèi)市場導(dǎo)向和出口導(dǎo)向兩類，發(fā)現(xiàn)出口導(dǎo)向型企業(yè)貿(mào)易融資較少，其銷售收入下滑幅度相應(yīng)也較大。

（二）金融危機(jī)與企業(yè)投資在金融危機(jī)期間，出于謹(jǐn)慎性動(dòng)機(jī)，銀行會(huì)選擇降低貸款比例，提高資產(chǎn)流動(dòng)性，企業(yè)相對(duì)較難從銀行取得貸款。在此背景下，企業(yè)投資在金融危機(jī)期間有下降趨勢，現(xiàn)金儲(chǔ)備、債務(wù)融資和信用額度等因素與其投資的關(guān)系受到國外學(xué)者的重視。Campello等人采用調(diào)查問卷法證實(shí)，近90％受到融資約束企業(yè)的首席財(cái)務(wù)官（CFO）聲稱企業(yè)的投資計(jì)劃受到了金融危機(jī)的影響，而超過半數(shù)的企業(yè)強(qiáng)制取消了既定投資項(xiàng)目。Duchin等人則通過實(shí)證檢驗(yàn)的方法，將企業(yè)按照融資約束進(jìn)行細(xì)分，討論金融危機(jī)期間企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備與投資的關(guān)系。他們的研究發(fā)現(xiàn)，金融危機(jī)主要是從供給端影響非金融機(jī)構(gòu)從外部資本市場獲得融資的能力，控制行業(yè)和時(shí)間變量后，公司投資在金融危機(jī)開始時(shí)的下降幅度達(dá)到了6.4％。值得注意的是，擁有較少現(xiàn)金儲(chǔ)備和高額凈短期負(fù)債的企業(yè)投資下降幅度最大。在進(jìn)一步研究中，Duchin等人又將樣本研究區(qū)間擴(kuò)展到2009年3月31日，發(fā)現(xiàn)隨著金融危機(jī)對(duì)企業(yè)需求端的影響開始顯現(xiàn)，公司投資依然保持下降的趨勢，但此時(shí)現(xiàn)金儲(chǔ)備對(duì)企業(yè)投資的影響不再顯著，說明隨著投資需求的下降，融資約束的存在對(duì)企業(yè)經(jīng)營的影響開始下降。Almeida等人利用金融危機(jī)提供的自然實(shí)驗(yàn)的機(jī)會(huì)，研究信貸緊縮背景下企業(yè)經(jīng)營行為的變化，按照債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)將企業(yè)分為在金融危機(jī)期間需要進(jìn)行再融資和沒有再融資兩組，發(fā)現(xiàn)相較于在金融危機(jī)期間沒有再融資的企業(yè)來說，需要在金融危機(jī)期間再融資企業(yè)的投資多下降了2.5%，而債務(wù)期限結(jié)構(gòu)以短期借款為主的企業(yè)在金融危機(jī)期間投資下降的幅度更大。

Anand等人解釋了流動(dòng)性管理與企業(yè)投資之間的關(guān)系，指出金融危機(jī)造成了市場流動(dòng)性不足，這種流動(dòng)性緊縮局面延續(xù)了較長一段時(shí)間，由于買方投資者承擔(dān)了更大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)投資者傾向于在金融危機(jī)期間撤銷大部分風(fēng)險(xiǎn)投資，這一經(jīng)營策略延續(xù)到了金融危機(jī)后很長一段時(shí)間，所以，機(jī)構(gòu)投資者通過交易控制長期市場秩序失衡的能力較難迅速恢復(fù)。Campello等人則將關(guān)注焦點(diǎn)放到了金融危機(jī)期間企業(yè)如何管理流動(dòng)性這一問題上，通過將公司內(nèi)部流動(dòng)性、外部資金和公司決策三者相結(jié)合，發(fā)現(xiàn)金融危機(jī)期間，對(duì)沒有出現(xiàn)現(xiàn)金流短缺的企業(yè)來說，較高的信貸額度往往意味著更大規(guī)模的資本支出，而面臨融資約束的企業(yè)則會(huì)謹(jǐn)慎權(quán)衡儲(chǔ)蓄和投資行為，信貸額度的存在有利于弱化金融危機(jī)對(duì)公司投資的影響。與前述研究類似，Campello等人又以歐洲地區(qū)公司作為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)金融危機(jī)期間公司信貸額度并沒有枯竭，銀行信貸可以為面臨融資約束的公司提供流動(dòng)性，進(jìn)而對(duì)其投資行為進(jìn)行支持。值得注意的是，Chen等人分析了20世紀(jì)60年代以來投資現(xiàn)金流敏感性的變化，發(fā)現(xiàn)在整個(gè)樣本期間內(nèi)投資現(xiàn)金流敏感性有下滑的趨勢，尤其是在近幾年，投資現(xiàn)金流敏感性幾乎消失，這一現(xiàn)象在金融危機(jī)期間依然存在，而研發(fā)費(fèi)用和現(xiàn)金儲(chǔ)備的變化并不能很好地解釋上述現(xiàn)象。因此，他們指出投資現(xiàn)金流敏感性并不是度量融資約束的合理變量，未來研究中對(duì)于投資現(xiàn)金流敏感性消失這一現(xiàn)象的解釋將有利于深化對(duì)公司投資行為的認(rèn)識(shí)。除了企業(yè)的現(xiàn)金儲(chǔ)備、債務(wù)融資、信用額度等因素與企業(yè)投資規(guī)模的變化相關(guān)以外，企業(yè)的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性也會(huì)對(duì)企業(yè)投資規(guī)模產(chǎn)生影響，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越高，則企業(yè)就更有潛力提升自身債務(wù)融資能力，提高投資水平。Watts和Zuo實(shí)證檢驗(yàn)了美國2983家非金融機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)報(bào)表對(duì)于企業(yè)價(jià)值的影響，認(rèn)為金融危機(jī)期間會(huì)計(jì)穩(wěn)健性主要通過改善企業(yè)借貸能力和制約投資機(jī)會(huì)兩個(gè)渠道來提升公司價(jià)值，企業(yè)的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越高，金融危機(jī)對(duì)公司股票收益率的消極影響就越小，企業(yè)越有可能取得更多銀行貸款以擴(kuò)大投資。

二、中國情境下金融危機(jī)與公司財(cái)務(wù)未來研究展望

國外有關(guān)金融危機(jī)微觀經(jīng)濟(jì)后果的討論為中國開展金融危機(jī)的相關(guān)研究提供了理論參考和經(jīng)驗(yàn)借鑒，但是考慮到中國特殊的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和尚不完善的市場經(jīng)濟(jì)體制，將金融危機(jī)微觀經(jīng)濟(jì)后果的相關(guān)研究與中國特殊的制度背景相結(jié)合，有可能取得不同于國外的研究結(jié)論。中國在金融危機(jī)期間的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、中國轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的特殊發(fā)展階段和尚不完善的市場經(jīng)濟(jì)體制，以及金融危機(jī)期間中國企業(yè)海外并購和“國進(jìn)民退”等現(xiàn)象，都為我們研究中國制度背景下金融危機(jī)對(duì)公司財(cái)務(wù)行為的影響提供了嶄新的視角，這不僅有利于擴(kuò)展國內(nèi)公司財(cái)務(wù)領(lǐng)域的相關(guān)研究，更是對(duì)國外金融危機(jī)微觀經(jīng)濟(jì)后果研究的重要補(bǔ)充?；诖?，我們提出了中國情境下金融危機(jī)與公司財(cái)務(wù)領(lǐng)域的相關(guān)研究建議。

（一）基于中國的制度背景，研究金融危機(jī)期間企業(yè)的公司治理行為中國正處于市場經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展階段，法律和制度環(huán)境尚不完善，企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、公司治理水平存在較大改善空間。尤其是受到中國傳統(tǒng)的家族文化的影響，企業(yè)的經(jīng)營決策更多地依靠管理者的個(gè)人權(quán)威，這一方面會(huì)造成企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露水平較差，另一方面也使得公司管理層和投資者對(duì)企業(yè)日常經(jīng)營的監(jiān)督不足。金融危機(jī)爆發(fā)后，大量企業(yè)面臨經(jīng)營困境，因此，研究特殊事件沖擊對(duì)企業(yè)公司治理行為的影響將會(huì)成為一個(gè)重要的話題。在未來的研究中建議著重關(guān)注以下幾個(gè)問題：（1）盈余管理。金融危機(jī)導(dǎo)致大部分企業(yè)陷入虧損困境，基于自身利益考慮，企業(yè)管理層是否會(huì)借金融危機(jī)的機(jī)會(huì)進(jìn)行盈余管理操縱，在金融危機(jī)期間影響企業(yè)盈余管理的因素是什么，這有可能成為研究中國金融危機(jī)背景下公司治理行為的重要方面。（2）管理層激勵(lì)。企業(yè)“問題”一直是公司治理領(lǐng)域研究的重點(diǎn)，金融危機(jī)期間，企業(yè)是否會(huì)通過管理層激勵(lì)來擺脫經(jīng)營困境，對(duì)企業(yè)管理層激勵(lì)的方式和效果的研究應(yīng)該成為探討金融危機(jī)微觀經(jīng)濟(jì)后果的重要研究話題。

（二）基于金融危機(jī)的沖擊，觀察企業(yè)理財(cái)行為的變化在金融危機(jī)期間，企業(yè)的外部融資能力受到限制，企業(yè)的理財(cái)行為也相應(yīng)地發(fā)生變化。尤其是在中國特殊的制度背景下，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)存在國有和民營的差別，不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)、財(cái)務(wù)決策等會(huì)存在一定的差異，以此為基礎(chǔ)，對(duì)金融危機(jī)期間企業(yè)理財(cái)行為的研究也成為一個(gè)重要的方向。在未來的研究中，建議重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面：（1）資本結(jié)構(gòu)。在金融危機(jī)期間由于外部融資能力受到限制，企業(yè)是否會(huì)選擇其他的替代融資方式來滿足資金要求，實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)在金融危機(jī)期間資本結(jié)構(gòu)的變化，能為觀察特殊事件對(duì)企業(yè)理財(cái)行為的影響提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。（2）投資效率。金融危機(jī)期間，中國擴(kuò)張性的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策刺激了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速復(fù)蘇，以此為背景，討論企業(yè)在金融危機(jī)期間的投資效率是衡量政府經(jīng)濟(jì)刺激政策效果的關(guān)鍵指標(biāo)。（3）多元化與并購。金融危機(jī)期間，企業(yè)海外并購成為公司理財(cái)行為的一個(gè)熱點(diǎn)，中國企業(yè)相對(duì)良好的經(jīng)營狀況和充沛的現(xiàn)金儲(chǔ)備，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨國經(jīng)營戰(zhàn)略和提升國際競爭力提供了機(jī)遇，企業(yè)并購與經(jīng)營多元化將會(huì)成為金融危機(jī)微觀經(jīng)濟(jì)后果研究的重要領(lǐng)域。

（三）金融危機(jī)與企業(yè)外部聯(lián)系中國制度背景的相關(guān)研究主要集中于中國轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)特殊發(fā)展階段和傳統(tǒng)東方文化的“關(guān)系”的概念。在從中央集權(quán)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變的過程中，政府依然在資源配置中占有很重要的地位，因此，很多企業(yè)特別是民營企業(yè)積極營造各類外部聯(lián)系，以求為企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展?fàn)I造良好的外部環(huán)境。所以，將企業(yè)的外部聯(lián)系納入到金融危機(jī)微觀經(jīng)濟(jì)后果的研究具有重要的實(shí)踐意義。金融危機(jī)與企業(yè)外部聯(lián)系的研究應(yīng)著重觀察以下兩點(diǎn)：（1）政治聯(lián)系。中國的制度、法律環(huán)境尚不完善，政治聯(lián)系的存在會(huì)為企業(yè)提權(quán)保護(hù)、融資便利和稅收優(yōu)惠等優(yōu)勢，將政治聯(lián)系納入到金融危機(jī)研究中，觀察政治聯(lián)系與企業(yè)投融資規(guī)模和投資效率的關(guān)系，是對(duì)現(xiàn)有政治聯(lián)系相關(guān)研究的重要擴(kuò)展。（2）銀企聯(lián)系。銀企聯(lián)系也是企業(yè)外部聯(lián)系的重要形式，金融危機(jī)期間，政府適度寬松的貨幣政策造成了銀行信貸額度的快速上升，觀察銀企聯(lián)系對(duì)企業(yè)獲取銀行貸款和企業(yè)投資的影響，應(yīng)成為未來研究的重要方面。

篇3

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要有以下三個(gè)方面：一是投資效益的不確定性，即投資風(fēng)險(xiǎn)的存在。由于競爭激烈，市場形勢復(fù)雜多變，企業(yè)的投資效益有一定的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)；二是資金調(diào)度的不合理性。資金合理調(diào)度，可以相對(duì)節(jié)約資金占用使其既能滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，又能在時(shí)間上相互銜接，形式上相互協(xié)調(diào)，充分挖掘資金使用的潛力。資金調(diào)度不合理，就會(huì)出現(xiàn)相反的情況；三是外幣匯率風(fēng)險(xiǎn)，只有當(dāng)企業(yè)進(jìn)行外幣籌資業(yè)務(wù)時(shí)才發(fā)生。企業(yè)借入外幣進(jìn)行籌資活動(dòng)，如果歸還時(shí)該種外幣匯率下降，就會(huì)產(chǎn)生匯兌收益。反之，就會(huì)產(chǎn)生匯兌損失，這樣就要使企業(yè)以更多的本位幣來歸還借款。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要有以下幾個(gè)方面：一是投資方向錯(cuò)誤。選擇的投資方向從一開始就是夕陽產(chǎn)業(yè)、市場淘汰產(chǎn)品項(xiàng)目或國家即將控制投資發(fā)展的污染環(huán)境產(chǎn)業(yè)，投資之日開始就決定了其注定失敗的命運(yùn)；二是投資過程不能嚴(yán)格按預(yù)算控制投資成本。形成邊投資邊修改預(yù)算的“釣魚工程”，最后擴(kuò)大了投資總額，造成投產(chǎn)后資產(chǎn)折舊費(fèi)用占產(chǎn)品成本比例過大，在經(jīng)濟(jì)上制約了工程項(xiàng)目資金的回收期縮短；三是投資購建的資產(chǎn)在技術(shù)上不先進(jìn)。購建技術(shù)落后的設(shè)備、或從經(jīng)濟(jì)上看已經(jīng)不先進(jìn)的設(shè)備，從生產(chǎn)工藝上注定了投資項(xiàng)目資金回收的風(fēng)險(xiǎn)。

3.資金回收風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要有以下幾個(gè)方面：一是收賬政策過于寬松。適當(dāng)?shù)馁d銷能夠促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品銷售擴(kuò)大，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，但是，過于寬松的收賬政策則有可能給企業(yè)帶來致命的傷害，造成企業(yè)資金大量流失；二是企業(yè)內(nèi)部對(duì)應(yīng)收賬款管理存在漏洞。管理層對(duì)抓緊應(yīng)收賬款催繳工作的力度如何，能否安排專人專門負(fù)責(zé)應(yīng)收賬款的管理，甚至派人長期上門催繳，落實(shí)難點(diǎn)、焦點(diǎn)客戶的賬款回收，是該問題的內(nèi)部原因；三是不愿動(dòng)用法律手段討回債權(quán)。基于維持長期客戶的關(guān)系，不愿訴訟法律手段解決長期拖欠問題，造成問題積累超過限度，使其釀成現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)。

4.收益分配風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)來源:一方面是收益確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)，即由于客觀環(huán)境因素的影響和會(huì)計(jì)方法的不當(dāng)，有可能少計(jì)成本費(fèi)用，多確認(rèn)當(dāng)期收益，從而虛增當(dāng)期利潤，使企業(yè)提前納稅，導(dǎo)致大量資金提前流出企業(yè)而引起企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；或者有可能多結(jié)算成本，多計(jì)有關(guān)費(fèi)用，少確認(rèn)當(dāng)期收益，從而虛減了當(dāng)期利潤，影響了企業(yè)聲譽(yù)。另一方面是對(duì)投資者分配收益的形式、時(shí)間和金額的把握不當(dāng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)處于資金緊缺時(shí)期，卻以貨幣資金的形式對(duì)外分配收益，且金額過大，就必然大大降低企業(yè)的償債能力，影響企業(yè)再生產(chǎn)規(guī)模；如果企業(yè)投資者得不到一定的投資回報(bào)，或單純以股票股利的形式進(jìn)行收益分配，就會(huì)挫傷投資者的積極性，降低企業(yè)信譽(yù)，股票上市企業(yè)的股票價(jià)格會(huì)下跌，這些都會(huì)對(duì)企業(yè)今后的發(fā)展帶來不利影響。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的幾點(diǎn)看法

1.思想上重視防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范就是企業(yè)在識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、估量風(fēng)險(xiǎn)和分析風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，充分預(yù)見、有效控制風(fēng)險(xiǎn)，用最經(jīng)濟(jì)的方法把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致的不利后果減少到最低限度。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范就是要在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生以前，采取各種措施最大限度地防止風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生或者把風(fēng)險(xiǎn)控制到最小程度。根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來源，樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是市場經(jīng)濟(jì)的必然要求。企業(yè)員工，特別是企業(yè)的經(jīng)營管理者只有樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，善于對(duì)環(huán)境變化帶來的不確定性進(jìn)行科學(xué)預(yù)測，有預(yù)見性地采取各種防范措施，使可能遭受的風(fēng)險(xiǎn)損失盡可能地降到最低限度，才能保證企業(yè)的生存和發(fā)展，也才能在市場競爭中立于不敗之地。筆者認(rèn)為，江西水泥廠2005年出現(xiàn)的財(cái)務(wù)困境，就是因?yàn)楫?dāng)時(shí)的管理高層沒有很好地預(yù)測財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)市場環(huán)境盲目樂觀，大量地舉貸建分廠，當(dāng)市場需求一縮緊時(shí)，貸款利息就成了企業(yè)沉重的負(fù)擔(dān)。

2.選擇合適的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范方法。

（1）保持資產(chǎn)的流動(dòng)性。

企業(yè)償債能力的大小直接取決于其債務(wù)資金總額及資產(chǎn)的流動(dòng)性。債務(wù)資金總額是根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要而籌措的，在正常情況下，企業(yè)并不會(huì)為了償債而擴(kuò)大籌資規(guī)模，企業(yè)真正能夠償債的只是貨幣資金及部分變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)（即資產(chǎn)負(fù)債表左邊的前面幾項(xiàng)）。而固定資產(chǎn)、長期投資等，往往只能作為一種企業(yè)實(shí)力的保證。資產(chǎn)的流動(dòng)性，具體表現(xiàn)為資產(chǎn)總額中流動(dòng)資產(chǎn)的比重和流動(dòng)資產(chǎn)中速動(dòng)資產(chǎn)的比重。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率也是反映資產(chǎn)流動(dòng)性的指標(biāo)。

一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)往往是其生產(chǎn)經(jīng)營的需要和特點(diǎn)決定的。但企業(yè)在某些情況下，也可以采取措施相對(duì)地提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。例如，企業(yè)采取融資租賃的方式取得部分廠房和設(shè)備，這樣可以避免部分流動(dòng)資金“固化”，相對(duì)提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，還要求企業(yè)及時(shí)處理資金周轉(zhuǎn)過程中不正常的資金梗阻。如積極變賣處理超儲(chǔ)積壓物資，采取措施盡快回收應(yīng)收賬款等，使流動(dòng)資產(chǎn)真正“流動(dòng)”起來，既有利于加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用效果，又有利于企業(yè)實(shí)際償債能力的增強(qiáng)。江西水泥廠在財(cái)務(wù)危機(jī)四起時(shí)，也采取了一系列辦法提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。如成立清欠辦，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的回收力度，對(duì)一些年年報(bào)虧的子公司采取承包租賃經(jīng)營等。通過這些辦法的實(shí)施，有效地緩解了財(cái)務(wù)危機(jī)。

（2）保持合理的債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)。

在盡力保持資產(chǎn)流動(dòng)性的同時(shí)，也需要控制合理的債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)。企業(yè)負(fù)債控制到多大的規(guī)模內(nèi)，并無定論，但一般來說，它必須與企業(yè)的還款能力相協(xié)調(diào)。由于在企業(yè)中，只有作為所有者權(quán)益的那一部分才能作為償債來源，因此，舉債規(guī)模應(yīng)與企業(yè)所有者權(quán)益相適應(yīng)，一般來說不應(yīng)該超過凈資產(chǎn)的數(shù)額。但是，在不同的行業(yè)情況也會(huì)有差別。對(duì)于一些固定資產(chǎn)比重較大的行業(yè)，由于資產(chǎn)的流動(dòng)性不強(qiáng)，真正可用于償債的是貨幣資金。對(duì)于這樣的行業(yè)，負(fù)債規(guī)模還應(yīng)略低一些，另外，企業(yè)確定負(fù)債規(guī)模的另一個(gè)考慮因素是盈利能力。企業(yè)盈利能力越強(qiáng)則效益越高，負(fù)債能帶來更好的效益，還款一般也有保證，因此，可適當(dāng)擴(kuò)大負(fù)債比重。企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度的快慢，也是企業(yè)確定負(fù)債的一個(gè)考慮因素。若企業(yè)資金周轉(zhuǎn)快，生產(chǎn)周期短銷售實(shí)現(xiàn)快，則容易組織還款資金；反之，則容易出現(xiàn)拖欠債務(wù)的情況，此時(shí)企業(yè)應(yīng)相對(duì)降低負(fù)債比重?？傊?，企業(yè)的現(xiàn)金流越有保證就越可以組織較高規(guī)模的負(fù)債。

考慮負(fù)債規(guī)模的同時(shí)也要考慮債務(wù)結(jié)構(gòu)的合理化。債務(wù)結(jié)構(gòu)主要指長短債務(wù)的規(guī)模。一般來說，長期債務(wù)的資金成本較高，短期借款的資金成本較低。從控制資金成本的角度來看，企業(yè)提高短期借款的比重，可相對(duì)降低資金總成本。但短期借款的比重太大，違約風(fēng)險(xiǎn)也太大。企業(yè)短期臨時(shí)性的資金需要，宜用短期借款解決。長期性的資金需要，若不發(fā)行股票籌資，則宜以長期借款解決。若以短期借款解決，往往陷入借新債還舊債的困境，一旦無法借到，便會(huì)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在這樣情況下還可以引起借款利率上升，與降低資金成本的初衷背道而馳。

（3）合理調(diào)動(dòng)貨幣資金，可以考慮建立風(fēng)險(xiǎn)基金。

要防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要企業(yè)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行貨幣資金的合理調(diào)度與安排。根據(jù)不同企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營的特點(diǎn)，妥善安排貨幣資金的收支活動(dòng)，使之在平時(shí)能保證生產(chǎn)經(jīng)營的需要，在還款和分紅付息期到來時(shí)，及時(shí)地籌集和調(diào)度資金，以避免出現(xiàn)無力支付的情況。同時(shí)，企業(yè)還可以通過聯(lián)營、合并等多方位多元化經(jīng)營方式來擴(kuò)大規(guī)模，運(yùn)用規(guī)模經(jīng)濟(jì)來分配企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以盈助虧，以優(yōu)補(bǔ)劣。建立風(fēng)險(xiǎn)基金，即對(duì)于出現(xiàn)的偶然性很大而損失有限的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以采取各種可能的方式，有計(jì)劃的提取一定數(shù)量且獨(dú)立于企業(yè)運(yùn)營資金之外的貨幣資金，作為損失發(fā)生時(shí)的補(bǔ)償基金，防止風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生對(duì)企業(yè)正常運(yùn)營資金的影響，從而保證企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的正常進(jìn)行。

（4）加大對(duì)子公司的財(cái)務(wù)控制力度，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

企業(yè)作為所有者，對(duì)子公司的凈資產(chǎn)有絕對(duì)的控制權(quán)力，但各子公司也必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度，完善法人治理結(jié)構(gòu)，獨(dú)立地開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。企業(yè)要加大對(duì)子公司的財(cái)務(wù)控制，首先，要建立一整套子公司財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算制度，從規(guī)章制度上保證子公司的財(cái)務(wù)運(yùn)作符合企業(yè)的整體利益。其次，要推行財(cái)務(wù)總監(jiān)制或會(huì)計(jì)委派制，把財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員的任命權(quán)歸母公司管理，以避免子公司會(huì)計(jì)信息失真。再次，對(duì)子公司要實(shí)行合并會(huì)計(jì)報(bào)表。

（5）加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的論證，提高投資收益。

對(duì)新上馬的項(xiàng)目，一是要進(jìn)行充分的可行性論證。對(duì)投資的區(qū)域、行業(yè)、時(shí)間以及以什么方式投資，都要進(jìn)行可行性論證，以避免投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，還要結(jié)合投資成本，靜態(tài)回收期、投資回報(bào)率、該項(xiàng)目的發(fā)展前景等方面綜合考慮。二是投資規(guī)模要適度，資金投向要合理配置，不能貪大求全，否則不利于風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)。三是要樹立抵御風(fēng)險(xiǎn)的信心，一旦決策投資，就要盡快上馬建設(shè)，不搞胡子工程。

（6）建立健全財(cái)務(wù)活動(dòng)各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。

篇4

（一）對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警反饋進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤與分析

為了發(fā)揮預(yù)警機(jī)制的時(shí)效性，企業(yè)應(yīng)該注重對(duì)財(cái)務(wù)管理部門的設(shè)置，專門成立一個(gè)機(jī)構(gòu)或崗位進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警的監(jiān)控與分析工作。同時(shí)按期對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警監(jiān)控并分析、反饋存在的問題，對(duì)核心指標(biāo)進(jìn)行每日實(shí)時(shí)跟蹤與記錄，并依據(jù)企業(yè)在各個(gè)經(jīng)營階段的財(cái)務(wù)報(bào)表、資產(chǎn)負(fù)債表等報(bào)表及時(shí)給出合理、有效的判斷，保證預(yù)警機(jī)制的時(shí)效性與及時(shí)性。

（二）使用健全、合理與科學(xué)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)

企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理中的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷標(biāo)準(zhǔn)與運(yùn)作機(jī)制主要是依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高低的評(píng)估，所以財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)構(gòu)建健全、完善的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制有至關(guān)重要的決定性作用。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制的指標(biāo)必須能反映出企業(yè)的資產(chǎn)償還能力、市場盈虧情況、產(chǎn)品銷售額、運(yùn)營狀況和未來升值空間等狀況，全面、合理和科學(xué)地表示出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。根據(jù)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況，有針對(duì)性地使用預(yù)警指標(biāo)，能夠使預(yù)警機(jī)制的判斷標(biāo)準(zhǔn)更加精確、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估更加可靠。

（三）構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制的內(nèi)部監(jiān)控體系

要使企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警機(jī)制充分發(fā)揮應(yīng)有的預(yù)警、監(jiān)控和跟蹤作用，就要對(duì)預(yù)警機(jī)制內(nèi)部的運(yùn)作進(jìn)行實(shí)時(shí)、有效的監(jiān)督以提高預(yù)警機(jī)制的可靠性和穩(wěn)定性。企業(yè)要對(duì)預(yù)警機(jī)制的指標(biāo)、運(yùn)行、監(jiān)管和反饋等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控與把關(guān)，設(shè)置一系列的監(jiān)控措施，成立監(jiān)控專案小組和部門，對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問題進(jìn)行及時(shí)的反饋并給予預(yù)防的措施。比如企業(yè)成立把管理會(huì)計(jì)作為基礎(chǔ)的內(nèi)部監(jiān)管制度和專門的應(yīng)對(duì)小組，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的流向、使用情況和企業(yè)財(cái)務(wù)成本進(jìn)行全方位、多角度、全天候的監(jiān)督與跟蹤。除此之外企業(yè)還應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)人員的工作進(jìn)度、工作產(chǎn)出和做事態(tài)度進(jìn)行監(jiān)督，避免財(cái)務(wù)人員監(jiān)守自盜。另外企業(yè)還應(yīng)明確財(cái)務(wù)人員的工作職責(zé)和內(nèi)容，成立責(zé)任明確機(jī)制和責(zé)任追究制度，將責(zé)任明確分配到每個(gè)財(cái)務(wù)人員的工作上，使財(cái)務(wù)人員互相監(jiān)督。

（四）全面了解財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制的影響因素

對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制的影響因素要有全面的了解和認(rèn)識(shí)，才能有針對(duì)性地提出有效的方法去完善和優(yōu)化預(yù)警機(jī)制。因此在構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警機(jī)制前對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)可能會(huì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析、研究與探討，從外部環(huán)境如客戶、競爭對(duì)手、國際形勢等方面入手，具體分析不同的環(huán)境對(duì)預(yù)警機(jī)制構(gòu)建的影響。再從內(nèi)部環(huán)境如企業(yè)經(jīng)營環(huán)節(jié)、組織架構(gòu)等方面探究企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施。綜合分析不同環(huán)境對(duì)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建能夠使預(yù)警機(jī)制更符合企業(yè)財(cái)務(wù)特點(diǎn)，從而提高預(yù)警質(zhì)量。

二、結(jié)語

篇5

1．1施工要點(diǎn)

鋼管樁梳理。鋼管樁在進(jìn)場前在倉庫即進(jìn)行梳理，對(duì)鋼管樁的規(guī)格型號(hào)及外觀進(jìn)行檢查驗(yàn)收，去除失圓、變形及規(guī)格不符要求的鋼管樁，按照尺寸要求進(jìn)行鋼管的焊接接長。技術(shù)準(zhǔn)備。熟悉圖紙掌握結(jié)構(gòu)尺寸及地質(zhì)情況。測量水域情況。

1．2圍堰施工

(1)總體思路。

用全站儀定出鋼管樁的方向和中心位置，先打內(nèi)層鋼管樁，內(nèi)層鋼管樁大于承臺(tái)輪廓1.0－2.0m，利用水上專用打樁船插打。鋼管樁施打前，測量組放樣定位，控制圍堰長、短邊的鋼管樁位置，定出圍堰的角點(diǎn)及長、短邊的間距。每點(diǎn)處打兩根鋼管樁，兩相鄰點(diǎn)的鋼管樁用槽鋼焊接，做為打鋼管樁的導(dǎo)向。鋼管樁由工程船直接運(yùn)至現(xiàn)場。鋼管樁間距為100cm，浮吊掛錘，副勾起吊鋼管樁。插打時(shí)不能一次打到底，待鋼管樁插入河床2—4m，初步穩(wěn)定后對(duì)樁身垂直度進(jìn)行檢查，及時(shí)糾偏，并打設(shè)至設(shè)計(jì)深度，最終鋼管樁頂面要求高出水面1m。內(nèi)層鋼管樁施工完成后，開始打設(shè)外層鋼管樁，外層鋼管樁距離內(nèi)層鋼管樁按2m間距控制，施打方法同內(nèi)層鋼管樁。在內(nèi)外層鋼管樁的外側(cè)采用【30槽鋼作為圍囹，圍囹與樁身進(jìn)行焊接，如出現(xiàn)圍囹與鋼管樁不密貼的現(xiàn)象，采用木契塞縫。填土完成后采用L5角鋼將內(nèi)外層鋼管進(jìn)行拉接。

(2)鋼管樁插打的方法。

第一根鋼管樁插打。確定圍堰整體布置，先進(jìn)行輔助導(dǎo)向樁的插打施工。先根據(jù)第一根鋼管樁的位置對(duì)輔助導(dǎo)向樁進(jìn)行放樣，然后用浮吊起吊輔助導(dǎo)向樁，按放樣位置將兩根輔助導(dǎo)向樁打入地下，打入深度7m。輔助導(dǎo)向樁插打完成后設(shè)置導(dǎo)向架，導(dǎo)向架用型鋼焊制而成，高度2m。最后用履帶吊起吊第一根鋼管樁，插入導(dǎo)向架，啟動(dòng)柴油打樁錘，將其打入地下，頂面標(biāo)高控制在+2.0m，完成第一根鋼管樁的插打施工。拆除導(dǎo)向架，拔除輔助導(dǎo)向樁。第二根鋼管樁插打。放樣后重新插打輔助導(dǎo)向樁，設(shè)置橫向?qū)驒M梁，采用與第一根鋼管樁同樣的起吊方式吊起第二根鋼管樁，在導(dǎo)向橫梁上焊接臨時(shí)導(dǎo)向卡，啟動(dòng)柴油打樁錘，將其打入地下，頂面標(biāo)高控制在+2.0m，完成第二根鋼管樁的插打施工。第二根鋼管樁施工完畢后，解除臨時(shí)導(dǎo)向卡，按第二根樁的施工方法進(jìn)行其余鋼管樁的插打施工，直至全部鋼管樁插打完畢。施工過程中要注意角樁的情況。施打時(shí)先將鋼管樁逐根施打到穩(wěn)定深度，然后依次打到設(shè)計(jì)深度，并由上游分兩頭向下游合龍，注意檢查樁身的垂直度。鋼管樁打完后，橫向之間先用槽鋼連接連接起來，形成一個(gè)整體，然后依次用竹柵、土工布，回填土施工，依次推進(jìn)，最后用橫向槽鋼將兩根雙排方向的鋼管連接。

(3)安裝竹隔柵和土工布。

將小塊竹隔柵按照圍堰尺寸在岸上采用竹簽進(jìn)行分組編排，每組不大于3m，在格柵上敷設(shè)土工布，并將其固定在竹竿上，運(yùn)輸至現(xiàn)場沿鋼管樁內(nèi)側(cè)徐徐放下，到位后，用鐵絲將竹隔柵和土工布和鋼管樁進(jìn)行緊密連接，防止填土過程中側(cè)翻。

(4)填土。

鋼管樁內(nèi)填土采用粘性土，不透水，駁船運(yùn)輸至施工現(xiàn)場，抓斗船卸土，直至填至水面上1m處。填土過程中，要隨時(shí)檢查鋼管樁的垂直度，防止一次填土過高，鋼管樁外傾。

(5)抽水施工。

當(dāng)圍堰堰體填土，固結(jié)后，采用大功率砂泵抽水，抽水至河床頂，向圍堰內(nèi)填土擠淤，填土從圍堰一端向另一端進(jìn)行，用粘土塊置換出淤泥，待圍堰內(nèi)粘土填筑高度大于河床底標(biāo)高后，采用挖泥船清除淤泥，繼續(xù)分層填筑粘土至圍堰頂。然后進(jìn)行樁基鉆孔施工，抽水水時(shí)設(shè)專人進(jìn)行堰體觀測，抽水速度，不宜過快，現(xiàn)堰體變形較大，立即向堰內(nèi)回水，以平衡內(nèi)外壓力差，確保人身安全。在圍堰外側(cè)設(shè)置靠船樁，在進(jìn)行圍堰填土?xí)r，不得將船與圍堰進(jìn)行聯(lián)接，且不得碰撞圍堰。填土和抽水時(shí)人員不得入堰體內(nèi)作業(yè)。當(dāng)發(fā)現(xiàn)局部大量漏水時(shí)，應(yīng)采用在外側(cè)補(bǔ)樁填土的方式進(jìn)行堵漏。

(6)安裝護(hù)欄。

圍堰頂安裝鋼管護(hù)欄，豎向鋼管與鋼管樁焊接牢靠，間距1.5m，水平鋼管用扣件與豎向鋼管連接，距圍堰頂高度1.2m，掛設(shè)安全網(wǎng)及救生衣具。

(7)圍堰拆除。

待鉆孔樁和承臺(tái)、駁岸施工完成后，進(jìn)行圍堰拆除。鋼管樁圍堰拆除工作與圍堰施工程序相反進(jìn)行。鋼管樁拔除先行由下游方向開始，對(duì)稱施工至上游方向，采用振動(dòng)錘配浮吊進(jìn)行施工。拆除過程必須時(shí)刻注意施工安全。拆除后利用挖泥清除填土。

2效益分析

小鋼管樁土圍堰經(jīng)測算平均樁長在12m時(shí)，單價(jià)為1900元/米(含圍堰填土及拆除)，10*10m的圍堰最終成本為:76000元。如采用13m鋼板樁:租金為:1元/m．d，104根*13米*1元*60天=81120元，打拆費(fèi)用:400元/t，0.06t/m，104*13*400*0.06=5408元，圍堰填土:10*10*3*40=12000元，(還不計(jì)算大型設(shè)備租賃費(fèi)用)，共計(jì):98528元所以說在水深合適的情況下，采用小直徑鋼管土圍堰還是比較經(jīng)濟(jì)的。社會(huì)效益。設(shè)備材料容易組織，降低了工程成本。整個(gè)施工工藝易于掌握，容易提高生產(chǎn)工人施工的熟練程度，便于施工隊(duì)伍建設(shè)，為企業(yè)帶來無形的經(jīng)濟(jì)效益。如果使用單層鋼板樁圍堰，鋼板樁剛度差，容易變形，不安全，如使用雙層，費(fèi)用將翻番，不經(jīng)濟(jì)。拆除周期短，節(jié)約工期。

3結(jié)語

篇6

1.事業(yè)單位經(jīng)濟(jì)管理制度不健全。

健全的經(jīng)濟(jì)管理制度是事業(yè)單位健康發(fā)展的重要保障，而目前許多事業(yè)單位都存在經(jīng)濟(jì)管理制度不健全這一漏洞，嚴(yán)重制約了事業(yè)單位的進(jìn)步和發(fā)展。事業(yè)單位經(jīng)濟(jì)管理制度不健全主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:第一，由于知識(shí)結(jié)構(gòu)存在缺陷，事業(yè)單位的工作人員在實(shí)際操作中沿用以前的財(cái)務(wù)管理方法，至今還沒有建立起一套完整的經(jīng)濟(jì)管理制度體系，而且沒有相關(guān)的法律法規(guī)的政策指導(dǎo)，在實(shí)際工作中無章可循。第二，有些事業(yè)單位雖然建立了一套經(jīng)濟(jì)管理體系，但多顯得大而空，缺乏經(jīng)濟(jì)管理的實(shí)踐指導(dǎo)，而且約束力不強(qiáng)，很多時(shí)候還沒有去著手真正實(shí)施方案，就半途而廢了，不能發(fā)揮經(jīng)濟(jì)管理制度的實(shí)際效用。第三，還有一些建立了經(jīng)濟(jì)管理制度的事業(yè)單位，他們確實(shí)去具體實(shí)施了，但又缺乏有效的監(jiān)督機(jī)制，有些自身素質(zhì)不高的工作人員為了一己私利，做出了違法亂紀(jì)的行為，嚴(yán)重影響了事業(yè)單位的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

2.事業(yè)單位對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。

我國的事業(yè)單位一直以來都是參照國家公務(wù)員的標(biāo)準(zhǔn)，很容易使事業(yè)單位風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，認(rèn)為反正有財(cái)政撥款，產(chǎn)生了很強(qiáng)的依賴性。以后，社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)制度在我國確立起來，事業(yè)單位也由原來單一的“行政管理”模式轉(zhuǎn)變?yōu)椤笆袌龉芾怼焙汀靶姓笇?dǎo)”相結(jié)合的模式，事業(yè)單位發(fā)展的外部環(huán)境發(fā)生了很大的改變，事業(yè)單位在享受財(cái)政撥款的同時(shí)也要面臨來自市場內(nèi)外的諸多壓力和挑戰(zhàn)。除了事業(yè)單位外部的沖擊，事業(yè)單位內(nèi)部也存在很多的問題。事業(yè)單位自身“旱澇保收”的思想，財(cái)政撥款不足的現(xiàn)象，使事業(yè)單位的資金常常入不敷出，資金無法滿足事業(yè)單位發(fā)展的實(shí)際需要。同時(shí)，事業(yè)單位的接待、報(bào)銷制度混亂，監(jiān)督不到位，對(duì)事業(yè)單位的發(fā)展都造成了消極的影響。

3.事業(yè)單位資金使用不合理，分配比例失調(diào)。

合理分配資金是事業(yè)單位實(shí)施經(jīng)濟(jì)管理職能的重要方面，然而現(xiàn)在事業(yè)單位資金使用不合理，分配比例失調(diào)的現(xiàn)象比較嚴(yán)重。事業(yè)單位以前長期受制于行政管理模式，然而隨著社會(huì)環(huán)境的改變，在市場管理環(huán)境下，事業(yè)單位還不能做到自主經(jīng)營。事業(yè)單位的資金使用分配，往往和單位的決策者有很大的關(guān)系。一個(gè)新的領(lǐng)導(dǎo)上臺(tái)，要做出業(yè)績，若要能很快地顯現(xiàn)出來，就要建設(shè)項(xiàng)目，無論項(xiàng)目大小，都要有一個(gè)，在他們眼里，項(xiàng)目就是業(yè)績的最好表現(xiàn)。很多時(shí)候這些項(xiàng)目并不符合實(shí)際需求，當(dāng)資金鏈斷裂時(shí)，甚至向銀行申請(qǐng)貸款，這就給事業(yè)單位留下資金漏洞。由于這種風(fēng)氣的長期盛行，形成了惡性循環(huán)，從而嚴(yán)重阻礙了事業(yè)單位的發(fā)展。

二、加強(qiáng)事業(yè)單位經(jīng)濟(jì)管理的幾點(diǎn)建議

1.完善事業(yè)單位經(jīng)濟(jì)管理制度。

健全的經(jīng)濟(jì)管理制度是事業(yè)單位提高工作效率、實(shí)施科學(xué)有效管理的前提條件。因此，建立科學(xué)、完善、積極的管理制度是非常必要的。我國是社會(huì)主義法治國家，各項(xiàng)規(guī)章制度的建立都要做到有法可依。針對(duì)我國事業(yè)單位經(jīng)濟(jì)制度不完善的問題，我們可以從兩方面下手:第一方面，建立健全經(jīng)濟(jì)管理制度，明確經(jīng)濟(jì)管理人員的權(quán)責(zé)，使各項(xiàng)工作有章可循，制定具體的實(shí)施方案，并對(duì)方案的可行性進(jìn)行檢測。第二方面，事業(yè)單位要建立符合自身單位特點(diǎn)的嚴(yán)格的監(jiān)督管理體系，使工作人員的行為能夠得到有效的監(jiān)督，及時(shí)發(fā)現(xiàn)實(shí)踐操作中的問題，嚴(yán)肅處理違法亂紀(jì)的相關(guān)人員，防止經(jīng)濟(jì)損失的發(fā)生，保障事業(yè)單位的合法權(quán)益。

2.提高事業(yè)單位對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

以前，我國事業(yè)單位主要靠財(cái)政撥款獲取資金，隨著社會(huì)主義市場化改革和政治經(jīng)濟(jì)體制的改革，我國的綜合國力得到很大程度的提高，事業(yè)單位資金的來源不再是單一的財(cái)政撥款，而是與事業(yè)單位自身的建設(shè)有很大的關(guān)系，自主經(jīng)營的企業(yè)化運(yùn)作趨勢也日益明顯。目前國家對(duì)事業(yè)單位的資金流動(dòng)進(jìn)行了控制，事業(yè)單位要想申請(qǐng)財(cái)政撥款的門檻提高了，因此事業(yè)單位經(jīng)濟(jì)管理部門必須要提高自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。還要充分考慮自身的實(shí)際情況，對(duì)資金實(shí)行嚴(yán)格的控制和管理，對(duì)于一些領(lǐng)導(dǎo)的“面子工程”“形象工程”要堅(jiān)決抵制，避免不必要的貸款給事業(yè)單位造成損失，甚至造成事業(yè)單位整體運(yùn)作的失敗。

3.加強(qiáng)預(yù)算控制，合理分配資金。

篇7

1.缺乏學(xué)習(xí)主動(dòng)性，很難調(diào)動(dòng)學(xué)習(xí)積極性

從高中應(yīng)試教育和高壓中走出，學(xué)生更傾向于社會(huì)實(shí)踐、社交和個(gè)性釋放，學(xué)習(xí)積極性下降；部分學(xué)生走進(jìn)教室是迫于教師考勤的壓力、應(yīng)付考試，或僅僅是聽從學(xué)校教學(xué)安排，而非自己想聽課、想探索未知。這種被迫式、無意識(shí)的學(xué)習(xí)，容易使學(xué)生產(chǎn)生無所謂的態(tài)度，缺乏學(xué)習(xí)主動(dòng)性和探索性。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)過程中，有些教師僅做知識(shí)點(diǎn)的講解，未能引導(dǎo)學(xué)生認(rèn)識(shí)課程的重要性、實(shí)用性，導(dǎo)致學(xué)生只是被動(dòng)接受和記憶知識(shí)點(diǎn)，也導(dǎo)致學(xué)生學(xué)習(xí)積極性的喪失。

2.數(shù)學(xué)基礎(chǔ)差，排斥定量模型分析

三本院校生源基礎(chǔ)知識(shí)架構(gòu)不健全，知識(shí)水平相對(duì)偏低；而且歷屆招生情況顯示，經(jīng)濟(jì)與管理類專業(yè)文科學(xué)生偏多，這部分學(xué)生中多數(shù)數(shù)學(xué)基礎(chǔ)較差。然而微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教材中存在大量的數(shù)學(xué)模型、定量分析以及公式、曲線，這對(duì)三本院校學(xué)生形成了很大挑戰(zhàn)。由于數(shù)學(xué)成績不好，學(xué)習(xí)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)時(shí)就會(huì)產(chǎn)生抵觸情緒和潛在的自卑，高估微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的難度而產(chǎn)生懼怕和排斥心理。

3.理論知識(shí)薄弱，缺乏自信

三本院校錄取分?jǐn)?shù)線較低，雖然存在一部分學(xué)生發(fā)揮失常，但是大部分學(xué)生在學(xué)業(yè)方面是不盡人意的。這部分學(xué)生容易產(chǎn)生自卑心理，一是出于高考成績帶來的心理陰影，二是出于社會(huì)對(duì)民辦高校的偏見。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與高中知識(shí)點(diǎn)雖然聯(lián)系不是特別緊密，但是對(duì)數(shù)學(xué)和邏輯思維的要求，會(huì)讓部分學(xué)生缺乏自信。

4.輕理論、重實(shí)踐，注重實(shí)用性

互聯(lián)網(wǎng)使用率的提高，為學(xué)生了解外部環(huán)境和參加社會(huì)實(shí)踐提供了便捷通道；學(xué)生早熟的心理、對(duì)工作實(shí)踐的渴望以及實(shí)用主義心態(tài)，使他們對(duì)應(yīng)用性較強(qiáng)的專業(yè)性學(xué)科較為關(guān)注，而對(duì)理論性基礎(chǔ)學(xué)科嗤之以鼻。而微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論較抽象，且大多建立在多個(gè)假設(shè)前提和理想的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的基礎(chǔ)之上，比較抽象，無法對(duì)現(xiàn)實(shí)中比較特殊的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象給出具體的解釋。這與三本院校學(xué)生追求實(shí)用性和重視實(shí)踐性的觀念很難同步，若部分教師僅僅解釋微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論和模型，就會(huì)加劇這種矛盾。

二、教學(xué)實(shí)踐與探索

根據(jù)三本院校學(xué)生的特殊性，在講授微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)時(shí)需要對(duì)方法和形式做出一定的調(diào)整。根據(jù)筆者教學(xué)經(jīng)驗(yàn)和對(duì)其他三本院校微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教師及學(xué)生的訪談，對(duì)三本院校微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)實(shí)踐提出如下建議，作為改善微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)成果的實(shí)踐與探索。

1.緒論部分，重點(diǎn)激發(fā)學(xué)生興趣

大多教師不重視第一節(jié)課的教學(xué)，認(rèn)為緒論不重要，簡單帶過而直接進(jìn)入均衡理論講解，這樣就會(huì)使學(xué)生沒有目的性而簡單接受純理論的灌輸。而第一節(jié)課對(duì)該課程的印象會(huì)直接影響學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。建議在這部分講授中告訴學(xué)生為什么要學(xué)習(xí)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，對(duì)他們會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)能夠解決什么樣的問題，這些問題是否是他們以后會(huì)遇到的。例如，可以連續(xù)用幾個(gè)現(xiàn)實(shí)中比較典型的且學(xué)生應(yīng)該知曉并感興趣的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象提出問題，激發(fā)他們的好奇心和求知欲，類似于饑餓營銷。然后告訴學(xué)生微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)可以讓他們做出最優(yōu)的行為決策，防止吃虧上當(dāng)?shù)鹊炔⒓訉?shí)例證明。從教學(xué)經(jīng)歷看，對(duì)于這種會(huì)對(duì)學(xué)生自身產(chǎn)生影響的內(nèi)容，他們很樂意聽且愿意互動(dòng)。從而讓他們知道，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)不是高深莫測的學(xué)科，而是與自己生活緊密相關(guān)且能讓自己變得更強(qiáng)大的學(xué)科，從而調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性。

2.簡化微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容，為學(xué)生樹立信心

對(duì)于學(xué)生基礎(chǔ)薄弱、排斥模型和定量分析以及缺乏自信的特點(diǎn)，在教授過程中要經(jīng)常鼓勵(lì)他們：經(jīng)濟(jì)學(xué)不需要任何專業(yè)基礎(chǔ)，每個(gè)人都有同樣的起點(diǎn)，大部分定量分析只需要中小學(xué)水平即可，通過學(xué)好無需起點(diǎn)的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)等等，通過這類激勵(lì)，讓學(xué)生重拾信心。教學(xué)實(shí)踐效果顯示，這種方式對(duì)學(xué)生是有效的，但需要用后期教學(xué)內(nèi)容證明，所以也要求教師在講授時(shí)要深入淺出。在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，均衡理論、消費(fèi)者行為理論較簡單，可以利用這部分內(nèi)容為學(xué)生樹立信心。然后由易及難，逐漸深入，效果較好。此外，鑒于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的課時(shí)量和學(xué)生的基礎(chǔ)不夠，對(duì)教學(xué)目標(biāo)的制定不宜過高，不能苛刻要求學(xué)生掌握所有微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容，建議選擇核心章節(jié)重點(diǎn)講授。

3.增加案例教學(xué)和課堂練習(xí)

案例教學(xué)能夠在傳授理論知識(shí)的同時(shí)，提高學(xué)生應(yīng)用能力。在案例的選擇方面，要與學(xué)生的學(xué)習(xí)和生活相關(guān)，或者當(dāng)下的熱門話題和新聞，總之應(yīng)該是學(xué)生關(guān)心的話題和現(xiàn)象。如此才能拉近微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和學(xué)生之間的距離。例如，在講解機(jī)會(huì)成本時(shí)，可以以學(xué)生進(jìn)大學(xué)讀書為案例，與學(xué)生互動(dòng)，計(jì)算他們讀大學(xué)的機(jī)會(huì)成本；算出的機(jī)會(huì)成本很高時(shí)，再讓他們思考如何從學(xué)校獲得收益、做出最優(yōu)決策等等提高學(xué)生積極性。講到資源配置時(shí)，就可以以學(xué)生復(fù)習(xí)期末考試的時(shí)間在各門課程中分配為例。在此基礎(chǔ)上引申到企業(yè)，再以企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營為例，逐層深入。如果時(shí)間允許，理論和案例講解結(jié)束之后，及時(shí)跟進(jìn)課堂練習(xí)，讓學(xué)生理解知識(shí)點(diǎn)的應(yīng)用和考查方法，減少學(xué)生對(duì)考試的擔(dān)心。

4.多做情境模擬，讓學(xué)生身歷其境做決策

實(shí)驗(yàn)心理學(xué)家赤瑞特拉（Treicher）做的關(guān)于知識(shí)保持即記憶持久性的實(shí)驗(yàn)表明，人們一般能記住自己閱讀內(nèi)容的10％，聽到內(nèi)容的20％，看到內(nèi)容的30％，聽到并看到內(nèi)容的50％，在交流過程中自己所說內(nèi)容的70％。這就說明如果采用既能看到又能聽到并經(jīng)過討論交流最終用語言表達(dá)出來的方式教學(xué)，將能很大程度上提高教學(xué)質(zhì)量。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中有部分內(nèi)容類似于生活常識(shí)，可以根據(jù)生活經(jīng)驗(yàn)和直覺做出判斷與決策，對(duì)于這部分內(nèi)容，可以讓提出問題讓學(xué)生自己體驗(yàn)和決策，在互動(dòng)中引著學(xué)生進(jìn)入理論部分。對(duì)于供求定理和均衡價(jià)格的講解，可以分別讓學(xué)生扮演供求雙方，模擬均衡價(jià)格的形成過程。在講解消費(fèi)者行為理論時(shí)，讓學(xué)生進(jìn)入自己是消費(fèi)者的情景，去感受效用的變化，讓他們自己做決策，引導(dǎo)他們進(jìn)入消費(fèi)者均衡。從生產(chǎn)理論到成本收益理論，讓學(xué)生轉(zhuǎn)換角色，以廠商的身份作判斷，模擬生產(chǎn)過程，正確理解生產(chǎn)要素的投入變化和成本、產(chǎn)量。把學(xué)生口語化的表述與理論結(jié)合，然后提升講解相關(guān)理論和曲線。在市場結(jié)構(gòu)理論方面，為學(xué)生設(shè)定場景，分別模擬完全競爭市場、完全壟斷市場、壟斷競爭市場和寡頭壟斷市場，讓學(xué)生了解各種市場的特點(diǎn)和價(jià)格決定因素。其他內(nèi)容可以根據(jù)需要模擬相應(yīng)場景，即使是讓極個(gè)別學(xué)生模擬，其他學(xué)生觀看，也能充分調(diào)動(dòng)學(xué)生積極性，提高教學(xué)效果。

三、結(jié)語

篇8

《微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》教材有很多，如薩繆爾森和諾德豪斯合著的《經(jīng)濟(jì)學(xué)》，斯蒂格利茨和沃爾什合著的《經(jīng)濟(jì)學(xué)》，曼昆的《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》，高鴻業(yè)主編的《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)》，梁小民編寫的《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)教程》。對(duì)于學(xué)生來說，教材的難易程度和實(shí)用性是很重要的。經(jīng)濟(jì)學(xué)是一套連貫的理論，如果教材難度過大，學(xué)生就不易接受，真正學(xué)到的知識(shí)就少。在國外的教學(xué)中，很多課程沒有固定教材，教師上課也并不依據(jù)某一本教材，而是列出一長串參考書供學(xué)生閱讀，而在我國傳統(tǒng)的教學(xué)中強(qiáng)調(diào)以教材為本?？墒菄鴥?nèi)學(xué)者編寫的教材很少融入案例或新聞?wù)?，根?jù)我國國情，我們在指定教材的同時(shí)，還應(yīng)在講課之前為學(xué)生精心選擇教學(xué)參考書目。這些參考書目包括經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)典教材、經(jīng)典著作、經(jīng)典論文，有價(jià)值的期刊和經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)習(xí)網(wǎng)站。國外學(xué)者，特別是美國大學(xué)教師編寫的教材案例比較豐富，可惜是取材于國外的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，有些在中國課堂中并不能達(dá)到好的效果。因此，教師還需要大量收集經(jīng)濟(jì)學(xué)案例，作為教學(xué)內(nèi)容的一部分，這一方面能提高學(xué)生的積極性，另一方面能培養(yǎng)學(xué)生分析解決實(shí)際問題的能力。

2．教學(xué)方法的改革

微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理與思維方式的形成，是培養(yǎng)經(jīng)管類專業(yè)人才的第一步。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論內(nèi)容很豐富，但也很抽象、深?yuàn)W、難懂，學(xué)生難于消化，特別是要用高等數(shù)學(xué)的知識(shí)證明和推導(dǎo)經(jīng)濟(jì)理論，使很多學(xué)生普遍感到經(jīng)濟(jì)學(xué)難學(xué)。要做好教學(xué)，就要針對(duì)學(xué)生的特點(diǎn)，培養(yǎng)其專業(yè)興趣，多傳授實(shí)用性強(qiáng)的知識(shí)，最終使經(jīng)濟(jì)學(xué)原理“印”在學(xué)生的腦海中。將微觀經(jīng)濟(jì)理論學(xué)習(xí)過程中的抽象、難于理解的問題，變?yōu)榫唧w和簡單。

首先，借助多媒體教學(xué)手段。在多媒體教學(xué)過程中，在對(duì)教材進(jìn)行整理、歸納后，借助國內(nèi)外最新的教學(xué)內(nèi)容、精彩片段等，加強(qiáng)學(xué)生的感性認(rèn)識(shí)，激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性。由于《微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》的教學(xué)內(nèi)容需要將圖、表和數(shù)學(xué)都作為其基本工具，引入多媒體教學(xué)手段后，可以節(jié)約出大量的課堂時(shí)間，這對(duì)教學(xué)內(nèi)容的完成將更有利；同時(shí)教會(huì)學(xué)生看圖表、做圖表對(duì)學(xué)習(xí)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論非常重要，尤其需要教會(huì)學(xué)生如何看圖、如何作圖?！耙粓D勝千言”--解釋經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象時(shí)，有時(shí)用圖來說明要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于語言的羅列。第二，教學(xué)中加強(qiáng)師生之間的互動(dòng)。教學(xué)過程本身就是教學(xué)相長，師生互動(dòng)環(huán)節(jié)也早被提出，敢于提問才能敢于批判、敢于探索、敢于創(chuàng)新。因?yàn)?，正確的提問代表著創(chuàng)新的方向，沒有正確的方向也就沒有創(chuàng)新成果。從學(xué)習(xí)活動(dòng)方式來看，絕大部分學(xué)生的學(xué)習(xí)活動(dòng)僅限于“預(yù)習(xí)、聽課、復(fù)習(xí)”之中，他們在相當(dāng)程度上“懶于思考、缺乏問題意識(shí)”。這種學(xué)習(xí)狀態(tài)扼殺了學(xué)生的創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新精神。因此，可以考慮將課堂實(shí)驗(yàn)的方法引入《微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程教學(xué)中來。形成師生互動(dòng)，老師引導(dǎo)，學(xué)生參與其中的信息雙向交流過程。激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，使學(xué)生從被動(dòng)的知識(shí)接受者變成主動(dòng)的知識(shí)探詢者，真正成為學(xué)習(xí)的主體。同時(shí)，教師也可以發(fā)現(xiàn)學(xué)生的能力和興趣。了解學(xué)生的需求，做到因人施教。

第三，加強(qiáng)案例教學(xué)。案例教學(xué)在現(xiàn)代教育領(lǐng)域已被廣泛使用，我們不僅要加強(qiáng)對(duì)西方經(jīng)濟(jì)社會(huì)的研究，揭示西方國家的消費(fèi)者行為、生產(chǎn)者行為、企業(yè)組織與管理等的新變化，還要加強(qiáng)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)實(shí)踐的研究；通過大量的與生活息息相關(guān)的例子讓學(xué)生了解，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)原理具有極強(qiáng)的實(shí)用性，所有人都生活在經(jīng)濟(jì)社會(huì)之中，人們的衣食住行都和經(jīng)濟(jì)有聯(lián)系。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)原理不僅是一門學(xué)問，更是人們生活、理財(cái)?shù)目煽恐改稀?/p>

第四，注重習(xí)題練習(xí)。通過做習(xí)題可以加深學(xué)生對(duì)課程內(nèi)容的理解，并培養(yǎng)學(xué)生運(yùn)用所學(xué)理論分析實(shí)際問題的能力。習(xí)題練習(xí)可以使學(xué)生熟悉生疏的概念、原理，糾正學(xué)習(xí)中的錯(cuò)誤，鞏固所掌握的知識(shí)。并且我們可以在學(xué)期初為學(xué)生提供一系列經(jīng)濟(jì)管理研究的前沿課題供學(xué)生選擇。學(xué)生在老師的指導(dǎo)下。根據(jù)選題查找參考文獻(xiàn)．依據(jù)所學(xué)知識(shí)分析研究課題并總結(jié)自己的觀點(diǎn)。最后要求學(xué)生在小組前進(jìn)行答辯演講。表達(dá)自己的觀點(diǎn)，回答其它同學(xué)提出的問題。其目的是培養(yǎng)學(xué)生獨(dú)立分析問題、解決問題的能力。正確表達(dá)、敢于表達(dá)自己觀點(diǎn)的能力和不怕困難、勇于擔(dān)當(dāng)?shù)男愿瘛?/p>

3、考試形式改革

對(duì)任何課程來說，考試都是教學(xué)過程的重要環(huán)節(jié)。雖然它是教學(xué)過程的終端，但對(duì)整個(gè)教學(xué)過程逆向影響十分顯著，直接關(guān)系到教學(xué)效果的好壞和教育質(zhì)量的高低。對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程來說，考試是其教學(xué)過程的延續(xù)，是學(xué)生深化學(xué)習(xí)的過程。學(xué)生在回答問題過程中，學(xué)生將所學(xué)到的觀點(diǎn)和方法運(yùn)用于解決分析實(shí)際問題，使其所學(xué)內(nèi)容得到強(qiáng)化，加深了對(duì)課堂上所學(xué)理論的理解并且提高其綜合素質(zhì)，也使思想得到進(jìn)一步升華。同時(shí)，考試也是教師教學(xué)效果和學(xué)生學(xué)習(xí)情況的綜合檢驗(yàn)，是對(duì)教與學(xué)的一次全面性反饋。通過考試，教師可把握學(xué)生的思想脈搏，了解學(xué)生思想的階段性變化，開展針對(duì)性的教學(xué)。

但教師不能只通過期末考試的成績來評(píng)價(jià)學(xué)生，學(xué)生的學(xué)習(xí)目的也不要僅僅在追逐最后的分?jǐn)?shù)。我們可以通過累加式組合構(gòu)成學(xué)生的成績，即《微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》的成績由平時(shí)成績和期末成績共同組成，平時(shí)成績的權(quán)重確定，教師可根據(jù)授課對(duì)象不同而有所不同。在平時(shí)的教學(xué)過程中，教師應(yīng)結(jié)合章節(jié)的內(nèi)容給學(xué)生布置思考題，組織學(xué)生進(jìn)行討論和小測試，并圍繞討論寫出小論文，這樣，可以鍛煉學(xué)生查找資料的能力和調(diào)動(dòng)學(xué)習(xí)的積極性，同時(shí)減輕期末考試的壓力，不再通過死記硬背而完成期末考試。所以平時(shí)成績應(yīng)包括出勤、課堂提問、個(gè)人作業(yè)、小測試、小論文等形式占最終成績的30％。同時(shí)對(duì)期末考試的內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整，注重考評(píng)學(xué)生的分析問題能力和邏輯計(jì)算能力，增加開放性和應(yīng)用性的題目。這類題目緊密結(jié)合當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題，從報(bào)紙或網(wǎng)站上選取恰當(dāng)?shù)奈墨I(xiàn)資料，讓學(xué)生利用所學(xué)的經(jīng)濟(jì)理論進(jìn)行分析。對(duì)同一個(gè)問題，學(xué)生可以選取不同的視角，使用不同的經(jīng)濟(jì)理論進(jìn)行分析，這種題目并沒有唯一答案，只要學(xué)生在論述中有理有據(jù)、自圓其說就是合格答案。這樣既可以激活學(xué)生的思維能力、想象力和創(chuàng)造能力又較好地發(fā)揮了考試的導(dǎo)向作用、教育作用和反饋?zhàn)饔谩?/p>

論文關(guān)鍵詞：微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，教學(xué)方法改革，考試方法的改革。

論文摘要：探討了高等院校經(jīng)管類專業(yè)在開設(shè)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程時(shí)，在教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法及考試等方面的新嘗試，闡述了該課程運(yùn)用新的教學(xué)理念，使教學(xué)有了一定的發(fā)展空間，為該課程的教學(xué)改革提出了新思路。

篇9

（一）國債在金融市場上的功能

盡管國債一直是政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字的有效手段，但是國債還具有其他許多重要的金融功能。

1.基準(zhǔn)定價(jià)

作為基準(zhǔn)定價(jià)的有效工具，國債必須具有一條真實(shí)的收益率曲線。在一個(gè)發(fā)達(dá)的國債市場上，國債具有構(gòu)造一條“真實(shí)的”無風(fēng)險(xiǎn)收益率曲線的特性：（1）市場參與者認(rèn)為國債是無風(fēng)險(xiǎn)的；（2）國債按預(yù)期數(shù)量有規(guī)律地發(fā)行，其發(fā)行期限絕大部分應(yīng)為4周到10年；（3）國債供給量充足；（4）國債市場具有很好的統(tǒng)一性、流動(dòng)性，在任何到期日其價(jià)格均不會(huì)出現(xiàn)異常波動(dòng)。鑒于上述這些特征，市場參與者可利用所觀察到的國債收益率繪制一條無風(fēng)險(xiǎn)收益率曲線，并且可以利用這條無風(fēng)險(xiǎn)收益率曲線來評(píng)價(jià)其他具有風(fēng)險(xiǎn)的債券價(jià)格。

2.利用國債回購進(jìn)行融資

回購協(xié)議可視為以可靠的流動(dòng)性為擔(dān)保的短期貸款。投資于長期國債的管理人可通過國債回購市場保留其長期持倉量?；刭徥袌鲆?guī)模大且主要依賴于國債作為其基礎(chǔ)債券。據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)統(tǒng)計(jì)，在2001年上半年，一級(jí)交易商日均未清償回購總額為2.95萬億美元。政府證券清算公司（GSCC）按產(chǎn)品類型跟蹤觀察了通過其清算的回購交易，在2001年上半年，GSCC處理了超過98.1萬億美元的回購交易，日均處理7845億美元，其中國債占78萬億美元（為所有回購交易的81.5％）。

（二）國債有助于降低投資者融資成本

個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者在購買公司所發(fā)行的債券時(shí)，一般會(huì)再選擇購買國債或其衍生產(chǎn)品對(duì)債券利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值。若國債市場發(fā)育不健全，債券購買者就要使用成本更高的套期保值手段，則債券購買者的邊際套期保值量將會(huì)減少，其面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加。為彌補(bǔ)債券購買者所面臨的較高的邊際利率風(fēng)險(xiǎn)，必須提高債券的預(yù)期收益率。因而，債券購買者利用國債及其衍生產(chǎn)品能有效地規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)可降低企業(yè)發(fā)行債券必須支付的利率水平。這樣，國債市場的流動(dòng)性可在兩個(gè)方面降低絕大多數(shù)投資者的費(fèi)用：承銷及債券發(fā)行。

（三）在經(jīng)濟(jì)衰退或金融危機(jī)時(shí)期提供了流動(dòng)性

為分析國債在經(jīng)濟(jì)衰退或金融危機(jī)時(shí)能對(duì)金融市場發(fā)揮增強(qiáng)流動(dòng)性的功能，BengtHolmstr？m和JeanTirole（1998）以美國經(jīng)濟(jì)為例，構(gòu)建了一個(gè)在不穩(wěn)定環(huán)境下，眾多企業(yè)在房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)行長期投資以獲取收益的模型。在Holmstr？m—Tirole模型中，在0期，每家企業(yè)采用發(fā)行債券和股票融資。

由于每位企業(yè)家受激勵(lì)性所驅(qū)動(dòng)必須至少保留一小部分企業(yè)預(yù)期凈現(xiàn)值，因此每家企業(yè)的全部預(yù)期凈現(xiàn)值一定大于其外部債權(quán)和股權(quán)的預(yù)期凈現(xiàn)值。這就是眾所周知的企業(yè)家楔（entrepreneurialwedge）。在1期，企業(yè)項(xiàng)目投資所需要的資金可能會(huì)增加或減少，這稱之為流動(dòng)性振蕩（liquidityshocks）。相應(yīng)地，其投資的預(yù)期凈現(xiàn)值同樣會(huì)增加或減少。此時(shí)，每家企業(yè)必須決定是否繼續(xù)或終止投資。若企業(yè)終止投資，則原所有的投資都將損失；若企業(yè)繼續(xù)投資，它在2期所獲得的投資收益有可能高于也有可能低于其預(yù)期收益。

Holmstr？m和Tirole利用該模型首先分析了經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期特定企業(yè)的隨機(jī)流動(dòng)性振蕩特征。為使經(jīng)濟(jì)利益最大化，只要預(yù)期凈現(xiàn)值保持正值，企業(yè)就應(yīng)該在1期繼續(xù)投資。然而，在企業(yè)所有的凈現(xiàn)值和外部凈現(xiàn)值之間的企業(yè)家楔的作用，限制了企業(yè)再向投資者發(fā)行新債券和新股票的能力。因此，流動(dòng)性振蕩會(huì)迫使某些具有的預(yù)期凈現(xiàn)值的企業(yè)終止投資，并由此降低了總體經(jīng)濟(jì)利益。若1期流動(dòng)性振蕩為正向的企業(yè)將剩余資金貸給流動(dòng)性振蕩為負(fù)向的企業(yè)，雖然能阻止預(yù)期凈現(xiàn)值為正值的企業(yè)減少投資，但能增加總體經(jīng)濟(jì)利益。然而，由于搜尋和交易費(fèi)用的存在，因此擁有剩余資金的企業(yè)向資金短缺企業(yè)的貸款變得不切實(shí)際，而諸如商業(yè)銀行之類的專門金融中介得以發(fā)展，他們聚集企業(yè)的剩余資金并將它們貸給資金不足的企業(yè)。除了貸款，流動(dòng)性振蕩為負(fù)向的企業(yè)還可能抽出其銀行儲(chǔ)蓄或出售在。期所獲得的債券或其他企業(yè)的股票來清算其有價(jià)證券組合，以滿足其在1期的融資需求。那么，在0期要求企業(yè)購入金融資產(chǎn)，還要進(jìn)行初始投入，這就有可能降低企業(yè)的預(yù)期收益率。

其次，Holmstr？m和Tirole分析了非隨機(jī)高度相關(guān)性的流動(dòng)性振蕩。例如，非預(yù)期性增稅提高了所有企業(yè)在1期進(jìn)行投資的成本。這類高度相關(guān)性的流動(dòng)性振蕩具有經(jīng)濟(jì)衰退或金融危機(jī)時(shí)期的特征。上述企業(yè)獲得的流動(dòng)性來源——發(fā)行新債券或股票，以及從金融中介借款或清算其金融資產(chǎn)——均是內(nèi)生的，即模型中的所有流動(dòng)性均由私人企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)所產(chǎn)生的。由于這些流動(dòng)性是內(nèi)生的，所以不能滿足整個(gè)經(jīng)濟(jì)對(duì)流動(dòng)性的總需求。假定某些企業(yè)抽出存款以滿足其流動(dòng)性需求，金融中介將不能滿足來自于其他企業(yè)對(duì)貸款的需求。若某些企業(yè)賣出股票和債券，證券的市場價(jià)格將會(huì)下降，較低的債券和股票價(jià)格將會(huì)阻止其他企業(yè)通過發(fā)行新債券和股票來募集資金。由于企業(yè)不能滿足整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)對(duì)流動(dòng)性的需求，因此在發(fā)生危機(jī)時(shí)某些受流動(dòng)性約束且預(yù)期凈現(xiàn)值為正值的企業(yè)仍會(huì)終止投資，這種行為將降低總體經(jīng)濟(jì)利益。

最后，Holmstr？m和Tirole提出了國債的作用。國債與私人債券所提供的流動(dòng)性的不同之處在于：一是國債所提供的流動(dòng)性是外生的；二是國債的流動(dòng)性基于政府強(qiáng)制性稅收，而私人金融資產(chǎn)的流動(dòng)性則取決于特定企業(yè)和影響企業(yè)獲利能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

在Holmstr？m和Tirole的模型中，沒有將相機(jī)抉擇的貨幣政策作為可供選擇的流動(dòng)性來源。盡管相機(jī)抉擇的貨幣政策可向金融市場提供流動(dòng)性，而國債與相機(jī)抉擇的貨幣政策所提供的流動(dòng)性有很大的差異。

現(xiàn)實(shí)中，個(gè)人和企業(yè)可以主動(dòng)利用國債的流動(dòng)性。HolmstrOm和Tirole指出，面對(duì)具有高度相關(guān)性的流動(dòng)性振蕩，“政府債券提供了自我保險(xiǎn)的工具”；而相機(jī)抉擇的貨幣政策所發(fā)揮的流動(dòng)性則依賴于政府的決策和行動(dòng)。

因而，相機(jī)抉擇的貨幣政策不能完全替代國債所提供的流動(dòng)性，僅是對(duì)國債所提供的流動(dòng)性的補(bǔ)充。Holmstr？m和Tirole通過以上分析，論證了國債在經(jīng)濟(jì)衰退或金融危機(jī)時(shí)期所提供的經(jīng)濟(jì)功能，即一個(gè)有相當(dāng)規(guī)模的、活躍的國債市場能減緩經(jīng)濟(jì)衰退或金融危機(jī)時(shí)期的就業(yè)、投資和生產(chǎn)規(guī)模的緊縮。

（四）國債能增加私人投資和實(shí)際GDP的增長

普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家MichaelWoodford（1991）認(rèn)為，傳統(tǒng)模型和李嘉圖均衡模型都不能完全解釋國債對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，并且構(gòu)建了流動(dòng)性約束模型。傳統(tǒng)模型和李嘉圖均衡模型假定存在完善的金融中介，即個(gè)人和企業(yè)可以競爭性利率和未來收益為依據(jù)方便地獲得融資。而流動(dòng)性溢價(jià)的存在表明，金融中介是不完善的。正是金融中介的不完善性導(dǎo)致某些個(gè)人和企業(yè)會(huì)受到流動(dòng)性的約束，即他們不能以未來收益為依據(jù)獲得融資。且當(dāng)現(xiàn)金流波動(dòng)時(shí)，流動(dòng)性約束還會(huì)迫使某些個(gè)人和企業(yè)放棄效益較高的項(xiàng)目，最終流動(dòng)性約束會(huì)導(dǎo)致私人投資達(dá)不到最佳水平。

Woodford還強(qiáng)調(diào)，持續(xù)的國家預(yù)算赤字可使受流動(dòng)性約束的個(gè)人和企業(yè)獲得高度非流動(dòng)性的未來收益權(quán)（未來稅收）去換取高流動(dòng)性的資產(chǎn)（國債）。因此，無論增加國家凈債務(wù)（發(fā)行國債）是否會(huì)提高實(shí)際利率水平，不斷增加的國家凈債務(wù)有助于受流動(dòng)性約束的個(gè)人和企業(yè)穩(wěn)定其投資水平。另外，與傳統(tǒng)模型和李嘉圖均衡模型結(jié)論不同的是，不斷增加的國家凈債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響并非是中性的。不斷增加的國家凈債務(wù)給與私人部門額外的流動(dòng)性，減少了先前由于流動(dòng)性約束而放棄的可獲利投資項(xiàng)目，從長期而言加速了GDP的增長。Woodford的研究還進(jìn)一步證實(shí)，流動(dòng)性約束模型與20世紀(jì)80年代美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)相一致。

然而，國債供給并非是在私人流動(dòng)性約束不再存在時(shí)才達(dá)到最佳水平。其原因在于，支付國債利息的資金來源于征稅，而稅負(fù)過重會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利的影響。因此，必須在發(fā)行國債以減緩流動(dòng)性約束的宏觀收益與征稅對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良影響的成本之間進(jìn)行權(quán)衡。

（五）國債微觀經(jīng)濟(jì)功能的佐證：我國香港特區(qū)財(cái)政和新加坡的實(shí)踐

長期以來，我國香港特區(qū)財(cái)政一直出現(xiàn)盈余，特區(qū)政府不必因赤字而發(fā)行債券。然而，特區(qū)政府決定建立政府債券市場并授權(quán)特區(qū)貨幣管理局發(fā)行債券。截至2000年底特區(qū)政府債券發(fā)行余額已達(dá)到1090億港幣，占特區(qū)GDP的8.6％。

與我國香港相類似，新加坡政府同樣有持續(xù)的財(cái)政盈余，也沒有發(fā)行政府債券的財(cái)政需求。但新加坡政府授權(quán)貨幣管理局（MAS）于1998年發(fā)行了新加坡政府債券（SGS）。截至2000年底，SGS余額達(dá)到432億新加坡元，占新加坡GDP的27.2％。MAS認(rèn)為，新加坡發(fā)展政府債券市場的目的是：（1）供向個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者提供短期無違約風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)很小的投資選擇；（2）建立一個(gè)具有較強(qiáng)流動(dòng)性的政府債券市場作為公司債券市場的基準(zhǔn)；（3）鼓勵(lì)發(fā)展與固定收益?zhèn)嚓P(guān)的技術(shù)及擴(kuò)大新加坡可提供金融服務(wù)的領(lǐng)域。

不過，理論界至今尚未對(duì)我國香港特區(qū)和新加坡的實(shí)踐進(jìn)行實(shí)證性研究，以定量確定我國香港和新加坡發(fā)行政府債券的績效。然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和金融市場參與者均認(rèn)為，建立活躍的政府債券市場是發(fā)展有效資本市場的前提條件。我國香港特區(qū)和新加坡在沒有預(yù)算赤字的情況下，仍建立起活躍的政府債券市場的實(shí)踐同樣說明該市場具有一定的微觀經(jīng)濟(jì)功能。

二、流動(dòng)性及其對(duì)國債價(jià)格的影響

國債的微觀經(jīng)濟(jì)功能與國債所擁有的獨(dú)特流動(dòng)性密切相關(guān)。因此，研究國債的微觀經(jīng)濟(jì)功能，首先需要了解國債的流動(dòng)性及其對(duì)國債價(jià)格的影響。

（一）流動(dòng)性內(nèi)涵

資產(chǎn)流動(dòng)性反映了資產(chǎn)以預(yù)期價(jià)格轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的速度、便利性以及確定性。流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)可以較低的成本和接近預(yù)期價(jià)格或等于預(yù)期價(jià)格迅速轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。除了現(xiàn)金之外，國債是最富流動(dòng)性的資產(chǎn)。國債的交易費(fèi)用最低，且無任何信用風(fēng)險(xiǎn)。而其它金融資產(chǎn)，如股票或金融債券，雖然它們也具有較強(qiáng)的流動(dòng)性，也能以相對(duì)較低的成本進(jìn)行交易，但由于它們具有某些信用或市場風(fēng)險(xiǎn)，所以與國債相比，其價(jià)格波動(dòng)性較大。

（二）關(guān)于流動(dòng)性影響國債價(jià)格的實(shí)證分析

1965年EugeneF.Fama提出了有效市場理論。他認(rèn)為，在金融市場上金融資產(chǎn)的價(jià)格已包括了所有可獲得的信息。由于金融市場信息是有效的，所以任何金融資產(chǎn)的市場價(jià)格應(yīng)等于其凈現(xiàn)值。而金融資產(chǎn)的凈現(xiàn)值又等于其所產(chǎn)生的所有未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值之和，其貼現(xiàn)利率是反映相關(guān)現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)利率。

盡管凈現(xiàn)值在解釋資產(chǎn)價(jià)格時(shí)是一個(gè)相當(dāng)有價(jià)值的概念，但是凈現(xiàn)值不能解釋金融資產(chǎn)市場價(jià)格的某些特例。例如，國債的市場價(jià)格通常就要比單純以凈現(xiàn)值判斷的結(jié)果要高。為解釋這一反?，F(xiàn)象，YakovAmihud和HaimMendelson（1986）提出了流動(dòng)性溢價(jià)理論，即資產(chǎn)價(jià)格為其資產(chǎn)凈現(xiàn)值與其流動(dòng)性溢價(jià)之和。

Amihud和Mendelson觀察了資產(chǎn)出價(jià)和詢價(jià)之間的價(jià)差，以此來測度資產(chǎn)流動(dòng)性：資產(chǎn)的流動(dòng)性越高，其出價(jià)與詢價(jià)之間的價(jià)差就越小。在假定投資者要以較高的預(yù)期收益來補(bǔ)償其所擁有的流動(dòng)性較低的金融資產(chǎn)的情況下，Amihud和Mendelson在檢驗(yàn)了1961—1980年間紐約證券交易所股票的出價(jià)和詢價(jià)價(jià)差及預(yù)期回報(bào)率以后發(fā)現(xiàn)：（1）若出價(jià)與詢價(jià)之間價(jià)差增大，則平均回報(bào)率上升；（2）收益一價(jià)差關(guān)系的斜率隨價(jià)差增大而下降。他們的結(jié)論證實(shí)了流動(dòng)性溢價(jià)的理論。Amihud和Mendelson（1991）又檢驗(yàn)了短期國債和剩余期限小于或等于6個(gè)月的中期國債的收益率。若不存在流動(dòng)性溢價(jià)，這些短期和中期國債的收益率應(yīng)該是一致的。然而，現(xiàn)實(shí)中收益率卻存在差異，這再次證實(shí)了流動(dòng)性溢價(jià)的理論。Amihud和Men—delson也曾對(duì)1987年4—11月的489對(duì)相互匹配的短期和中期國債進(jìn)行檢驗(yàn)并發(fā)現(xiàn)：（1）中期債券的出價(jià)與詢價(jià)之間的價(jià)差約為短期債券的4倍，這表明了中期債券的流動(dòng)性較低；（2）中期債券的收益率要高于到期期限相同的短期債券收益率，其平均值A(chǔ)Y＝o.428％，其標(biāo)準(zhǔn)差為0.021.

其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家也研究了流動(dòng)性溢價(jià)理論，DavidBeim（1992）檢驗(yàn)了1987—1990年的長期國債，用出價(jià)和詢價(jià)的價(jià)差來測度長期國債流動(dòng)性后發(fā)現(xiàn)，在發(fā)行后的最初兩年里流動(dòng)性減少了1／3.自第二個(gè)年度后，流動(dòng)性減速開始放緩，但在隨后的年份中，減速又加快了。研究同時(shí)顯示，盡管流動(dòng)性與國債余額規(guī)模二者之間并非同比例變動(dòng)，但有一定的相關(guān)性。Beim認(rèn)為，倘若長期債券的價(jià)格等于其現(xiàn)金流現(xiàn)值的期限結(jié)構(gòu)理論有誤差，其關(guān)鍵原因就在于流動(dòng)性對(duì)國債定價(jià)有影響。

AvrahamKamara（1994）擴(kuò)展了Amihud和Mendelson（1991）的研究，他將即期風(fēng)險(xiǎn)（im—mediacyRisk），即交易所實(shí)現(xiàn)的價(jià)格與當(dāng)前報(bào)價(jià)不同的風(fēng)險(xiǎn)，融入了流動(dòng)性溢價(jià)分析之中。通過檢驗(yàn)1977年1月到1984年7月大約還有14周到期的短期和中期國債，Kamara發(fā)現(xiàn)，在這些具有同樣剩余期限的中期與短期國債之間存在收益率差異，其中包含了即期風(fēng)險(xiǎn)的因素。

FrancisA.Longstaff（1995）檢驗(yàn)了市場交易影響金融資產(chǎn)價(jià)格的機(jī)理。Longstaff發(fā)現(xiàn)，對(duì)市場交易的限制極大地降低了股票價(jià)格，其降低值等于流動(dòng)性減額。這一結(jié)論與流動(dòng)性溢價(jià)理論相一致。

Longstaff（2001）同樣還比較了長期零息票國債和長期零息票REFCORP（ResolutionFundingCorporation）債券的價(jià)格和收益率，揭示了國債的流動(dòng)性溢價(jià)。針對(duì)大量金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的情形，1989年美國國會(huì)制定了《金融機(jī)構(gòu)改革、復(fù)蘇和執(zhí)行法案》（FIRREA）。FIRREA建立了REFCORP作為解決這些破產(chǎn)企業(yè)的融資機(jī)構(gòu)。REFCORP債券的本金由長期國債擔(dān)保，而REFCORP債券的利息由政府支付。由于REFCORP長期債券與長期國債在風(fēng)險(xiǎn)與稅收方面相一致，故可比較的REFCORP長期零息票債券與長期國債之間的價(jià)格與收益率差異就可反映出流動(dòng)性溢價(jià)的差異。通過比較1991年4月至2001年3月期間3個(gè)月到30年期的國債和零息票債券的收益率，發(fā)現(xiàn)平均收益率差異范圍為9.35至16.28個(gè)基點(diǎn)（100個(gè)基點(diǎn)為l％），這些收益率差異意味著在兩種零息票債券之間的平均價(jià)格差異從3月期的0.035％到30年期的5.05％不等。

三、啟示

上述關(guān)于國債微觀經(jīng)濟(jì)功能的分析對(duì)處于國債市場建設(shè)階段的我國具有一些有益的啟示。

由于國債在經(jīng)濟(jì)和金融運(yùn)行方面具有的基礎(chǔ)地位及其所具有的微觀經(jīng)濟(jì)功能，特別是國債有助于緩解通貨緊縮和金融危機(jī)所造成的就業(yè)、投資和生產(chǎn)規(guī)模收縮。因而對(duì)于我國來說，建立一個(gè)具有高度流動(dòng)性的國債市場具有特別重要的意義。

篇10

 

一、盈余管理的含義、性質(zhì)和特征

(一)含義美國會(huì)計(jì)學(xué)家雪普(Karherine Schipper)1989年在其發(fā)表的《盈余管理》一文中對(duì)盈余管理做出如下定義:盈余管理是指為了獲取某些個(gè)人利益(而并非僅僅為了中立地處理經(jīng)營活動(dòng))而對(duì)對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過程進(jìn)行有目的的干預(yù)。美國會(huì)計(jì)學(xué)者斯考特(Scott)在其所著的《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論》一書中認(rèn)為,盈余管理是會(huì)計(jì)政策的選擇具有經(jīng)濟(jì)后果的一種具體表現(xiàn)。他認(rèn)為,只要企業(yè)的管理人員有選擇不同會(huì)計(jì)政策的自由,他們必會(huì)選擇使自己的效用最大化或使管理經(jīng)濟(jì)學(xué)論文企業(yè)的市場價(jià)值最大化的會(huì)計(jì)政策,這就是所謂的盈余管理。美國另外兩位會(huì)計(jì)學(xué)教授玻爾·哈利(Paul M.Healy)和詹姆斯·瓦倫(James M.Wahlen)在1999年聯(lián)合發(fā)表的《盈余管理文獻(xiàn)的回顧及對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定的意義》一文中通過對(duì)盈余管理方面的研究文獻(xiàn)的回顧,對(duì)盈余管理的定義作了如下的歸納和總結(jié):盈余管理發(fā)生在管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告和通過構(gòu)建經(jīng)濟(jì)交易以變更財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí),旨在誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的利益相關(guān)者的決策或者影響那些以會(huì)計(jì)報(bào)告數(shù)字為基礎(chǔ)的契約的后果。

(二)性質(zhì)和特征從上述盈余管理的定義可以大體歸納出盈余管理的性質(zhì)和特征:

1、盈余管理的目的是要將企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表從其“應(yīng)有”狀態(tài)轉(zhuǎn)換為編表者所“期望”呈報(bào)的結(jié)果,以滿足編表者或部分人的利益需要。改變的結(jié)果將會(huì)使部分利益相關(guān)者的經(jīng)濟(jì)利益受到損失。在所有權(quán)和經(jīng)營管理權(quán)高度分離的現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)生活中,尤其是在證券市場中,會(huì)計(jì)信息已經(jīng)成為一種公共產(chǎn)品。隨著上市公司的股權(quán)的高度分散化,能夠參與并影響公司對(duì)外報(bào)表呈報(bào)過程和結(jié)果的參與者主要是企業(yè)的管理層和有關(guān)的利益集團(tuán)的代表,而廣大的中小股東一般只能依賴公司對(duì)外呈報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表來獲取有關(guān)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)方面的信息并據(jù)以做出自己的判斷和經(jīng)濟(jì)決策,從而造成事實(shí)上的信息不對(duì)稱。盈余管理的結(jié)果將會(huì)使公司的真實(shí)狀況不能全部反映在對(duì)外呈報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表中,這必將會(huì)使廣大的外部信息使用者對(duì)公司的判斷發(fā)生錯(cuò)誤,從而做出非最優(yōu)甚至錯(cuò)誤的決策。從這個(gè)角度上來說,盈余管理是與公共利益背道而馳的。

2、盈余管理和對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過程的中立性運(yùn)作是相對(duì)立的。雖然目前學(xué)者普遍認(rèn)為盈余管理是在公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍之內(nèi),是合法的,但是,盈余管理是有悖于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征的,有悖于會(huì)計(jì)信息的中立性,從而影響了會(huì)計(jì)信息的可靠性和相關(guān)性。在雪普對(duì)盈余管理的定義中,提到了盈余管理的目的是為了獲得某些私人利益,這顯然是與財(cái)務(wù)報(bào)告過程的中立性運(yùn)作相對(duì)立?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)報(bào)告的核心思想之一就是中立性原則以及由此而來的財(cái)務(wù)報(bào)告的不偏不依。盈余管理的結(jié)果將背離中立性原則,由此造成對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告有所偏向。

3、盈余管理行為的主體是公司的管理當(dāng)局,即公司的經(jīng)理、董事會(huì)以及其他有現(xiàn)實(shí)和潛在利益關(guān)系的參與者,包括為擬發(fā)行上市公司和已上市公司提供中介服務(wù)的券商、會(huì)計(jì)師和律師。作為企業(yè)會(huì)計(jì)信息的加工者和披露者,上述主體有權(quán)利和機(jī)會(huì)選擇會(huì)計(jì)政策和方法,有權(quán)利變更會(huì)計(jì)估計(jì),有權(quán)利安排交易發(fā)生的時(shí)間和方式或?qū)ι鲜鲞x擇施加影響等。而信息的不對(duì)稱和信息披露的不完全為他們進(jìn)行盈余管理提供了條件。另外,我國一些地方政府把每年上市企業(yè)數(shù)作為政府有關(guān)主管部門工作業(yè)績的考核指標(biāo),在這種情況下,政府有關(guān)主管部門對(duì)企業(yè)的干預(yù)力度會(huì)明顯加大。

4、盈余管理的客體主要是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)方法的多樣選擇性、會(huì)計(jì)估計(jì)事項(xiàng)的不確定性,此外,時(shí)間特別是時(shí)點(diǎn)的選擇也是盈余管理的對(duì)象之一。在研究盈余管理時(shí),我們必須同時(shí)具有時(shí)間和空間的觀念。公認(rèn)會(huì)計(jì)原則、會(huì)計(jì)方法和會(huì)計(jì)估計(jì)等屬于盈余管理的空間因素,會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn)和交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制則可看作是盈利管理的時(shí)間因素。在一定的目標(biāo)導(dǎo)向下或利益驅(qū)動(dòng)下,對(duì)上述客體進(jìn)行組合就可達(dá)到預(yù)期的要求和目的。但是,上述行為最終的著眼點(diǎn)在會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)本身。因?yàn)闊o論采取何種方法,最終的結(jié)果都要使損益表中的利潤金額發(fā)生預(yù)期改變。

5、盈余管理得以實(shí)現(xiàn)是因?yàn)闀?huì)計(jì)準(zhǔn)則中存在漏洞、會(huì)計(jì)計(jì)量和會(huì)計(jì)披露存在多種可選擇性,從而為盈余管理行為的產(chǎn)生提供了一定的操作空間。從一個(gè)足夠長的時(shí)段來看,盈余管理并不增加或減少企業(yè)的實(shí)際盈利,但可以通過對(duì)會(huì)計(jì)方法的選擇、運(yùn)用和會(huì)計(jì)估計(jì)的變動(dòng)、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn)、交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制,改變企業(yè)實(shí)際盈利在不同的會(huì)計(jì)期間的反應(yīng)和分布。盈余管理行為主體只不過通過對(duì)經(jīng)濟(jì)交易的事前人為安排和策劃將這種潛在的條件轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)行為,它只不過利用了這些漏洞和選擇性而已。

 

二、盈余管理和利潤操縱

盈余管理是公司的管理層為實(shí)現(xiàn)自身的效用或公司的市場價(jià)值最大化目標(biāo),進(jìn)行會(huì)計(jì)政策的選擇,從而調(diào)節(jié)公司盈余的行為或過程;利潤操縱是指通過違規(guī)違法的手段弄虛作假而人為造成利潤的增加或減少。論文庫盡管盈余管理和利潤操縱都會(huì)使企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表的真實(shí)性和可靠性受到損害,但是二者之間存在諸多區(qū)別:

(一)法律法規(guī)的認(rèn)可不同鑒于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中企業(yè)的情況千差萬別,有關(guān)政府部門或機(jī)構(gòu)在制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或規(guī)范時(shí),都保留一定的靈活性,其目的是使企業(yè)可以根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇相應(yīng)的會(huì)計(jì)政策,進(jìn)行會(huì)計(jì)處理以提供客觀、真實(shí)的財(cái)務(wù)信息。這種會(huì)計(jì)政策的可選擇性在一定程度上使企業(yè)以合法的手段調(diào)節(jié)利潤成為可能。盈余管理行為盡管不是準(zhǔn)則或會(huì)計(jì)規(guī)范制訂者最初所期望的,但是其至少在形式上沒有違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或規(guī)范,沒有超出現(xiàn)有法律法規(guī)范圍,它是在現(xiàn)有的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和法律框架之內(nèi)進(jìn)行的,具有合法性和合規(guī)性;利潤操縱則是通過采取違規(guī)違法的行為達(dá)到改變企業(yè)的盈余信息,其目的是欺騙會(huì)計(jì)信息的使用者,獲得不當(dāng)利益,因此該行為為法律法規(guī)所禁止。

(二)運(yùn)用的手段不同由于盈余管理是以會(huì)計(jì)政策的可選擇性為前提條件,所以手段的應(yīng)用是在會(huì)計(jì)法律法規(guī)和準(zhǔn)則的范圍內(nèi)進(jìn)行的。主要是通過利用應(yīng)計(jì)制中存在的會(huì)計(jì)判斷,進(jìn)行盈余管理;通過安排交易發(fā)生或交易方式進(jìn)行盈余管理;通過營運(yùn)資金的管理進(jìn)行盈余管理,達(dá)到修正企業(yè)盈余的目的。利潤操縱則是以不合法的手段來粉飾企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表,如提前確認(rèn)營業(yè)收入與推遲確認(rèn)本期費(fèi)用,利用銷貨退回的會(huì)計(jì)處理在年終搞假銷售,長期潛虧掛賬等。利潤操縱的有些手段貌似合乎會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和行業(yè)會(huì)計(jì)制度的要求,但是突破了一定的限度,就成為不合法的操縱行為。

(三)行為的動(dòng)機(jī)不同盈余管理和利潤操縱都會(huì)使企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表的真實(shí)性和可靠性受到損害,但兩者的動(dòng)機(jī)有較大的不同。盈余管理作為一種合乎法律規(guī)范的利潤調(diào)整,是管理者希望通過該管理而使企業(yè)的盈利能趨于預(yù)定的目標(biāo),其目的不外乎滿足股東財(cái)富最大化的要求、合理避稅、使自己的管理業(yè)績和管理才能得到認(rèn)可。而利潤操縱則是管理當(dāng)局利用信息的不對(duì)稱,采取欺詐手段不合法地調(diào)整企業(yè)的盈余,實(shí)現(xiàn)不當(dāng)獲利的人僅是企業(yè)的管理者,而大多數(shù)股東和其他信息使用人則成為受害人。

(四)導(dǎo)致的后果不同盈余管理和利潤操縱兩者動(dòng)機(jī)和手段的不同,使得兩者導(dǎo)致的后果有明顯的差別。盈余管理可能導(dǎo)致正、反兩方面的結(jié)果。在現(xiàn)代委托關(guān)系下,由于激勵(lì)與約束機(jī)制的作用,企業(yè)的管理當(dāng)局須以股東財(cái)富的最大化為目標(biāo),同時(shí)為了自身和利益安全會(huì)采取一些盈余管理的措施,這些措施運(yùn)用得當(dāng),常常給企業(yè)帶來一定的正面效應(yīng)。而利潤操縱的后果恰恰相反,利潤操縱者由于不顧有關(guān)法律法規(guī)的約束,弄虛作假,虛構(gòu)利潤,最終將會(huì)損害企業(yè)誠信,坑害股東和其他信息使用者,同時(shí)也必然會(huì)使自己受到行政法律的處罰和制裁。

 

三、研究盈余管理的現(xiàn)實(shí)意義

從博弈論的角度分析,規(guī)則的制定和規(guī)則的執(zhí)行在某種程度上是規(guī)則的制定者和規(guī)則的執(zhí)行者之間的一種博弈行為,通俗地說就是實(shí)際生活中的“上有政策,下有對(duì)策”現(xiàn)象。由于受到一定空間和時(shí)間環(huán)境條件的制約,任何一項(xiàng)規(guī)則都不可能盡善盡美,因此,當(dāng)一項(xiàng)新的規(guī)則出經(jīng)濟(jì)管理畢業(yè)論文臺(tái)后,規(guī)則的執(zhí)行都將會(huì)結(jié)合自己的實(shí)際情況進(jìn)行分析,尋找規(guī)則的漏洞和缺陷以謀求局部和個(gè)人利益的最大化。當(dāng)這種利益關(guān)系現(xiàn)行規(guī)則難以調(diào)整的時(shí)候,規(guī)則的制定者就會(huì)充分吸收規(guī)則執(zhí)行者的“智慧”對(duì)規(guī)則做出修訂以使其在原有的基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善;當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)展變化到修訂后的規(guī)則無法規(guī)范的時(shí)候,一套嶄新的規(guī)則也就為期不遠(yuǎn)了。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定和修訂也遵循上述博弈規(guī)律。盈余管理能夠幫助會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定者發(fā)現(xiàn)準(zhǔn)則的不完善和漏洞,這一點(diǎn)在我國的證券市場上表現(xiàn)得尤為明顯。因此,從某種意義上說,通過對(duì)盈余管理行為進(jìn)行研究不僅有助于推動(dòng)會(huì)計(jì)理論的發(fā)展,而且還將對(duì)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的制定和會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)變革,甚至企業(yè)的會(huì)計(jì)行為產(chǎn)生巨大的影響,有助于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的進(jìn)一步完善和提高。西方國家對(duì)盈余管理的研究已有20年的歷史。盈余管理的研究不僅對(duì)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)和公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的制定產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響,而是還大大地促進(jìn)了現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論及其研究方法的發(fā)展。其意義主要有:

(一)盈余管理的研究加深了人們對(duì)應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)的認(rèn)識(shí),對(duì)現(xiàn)金流量表的推廣應(yīng)用起到了極大的作用。“現(xiàn)金為王”的觀念在工商管理界非常普遍?，F(xiàn)金流量表和“現(xiàn)金為王”的觀念為什么會(huì)在80年代末期開始流行開來,自然有其特定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)背景,但也與盈余管理的實(shí)證研究密切相關(guān)。因此,通過研究發(fā)現(xiàn)了大量的人為地操縱盈利的行為,會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)成為數(shù)字游戲。通過研究還發(fā)現(xiàn)了操縱盈利的行為主要是來自企業(yè)管理層小心翼翼對(duì)應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)的局限性的過分利用,鉆了很多應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)的空子。在這些研究的基礎(chǔ)上,人們將現(xiàn)金收付制發(fā)展成現(xiàn)金流量基礎(chǔ)。

(二)盈余管理的研究加速了公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的完善和發(fā)展,尤其是表現(xiàn)在增加對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度方面。溝通摩擦是盈余管理生存的重要條件之一。發(fā)表經(jīng)濟(jì)管理論文為什么會(huì)有溝通摩擦,原因在于信息不對(duì)稱。要改善這個(gè)問題,增加對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度是必不可少的。近年來,各國公認(rèn)會(huì)計(jì)原則和國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修訂、新準(zhǔn)則的立項(xiàng)和制定都是朝著這一方向發(fā)展的。

(三)盈余管理的研究不僅自身成為現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論研究的重要組成部分,而且還大大促進(jìn)了現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論及其研究方法的發(fā)展。盈余管理研究本身在現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論研究中占有重要的地位。它也促進(jìn)了會(huì)計(jì)與資本市場、審計(jì)、盈利預(yù)測、行為會(huì)計(jì)以及所得稅會(huì)計(jì)等領(lǐng)域的研究。實(shí)際上,在研究這些領(lǐng)域時(shí),也常常會(huì)遇到盈余管理的問題,即有許多交叉的地方。