導(dǎo)語：如何才能寫好一篇財(cái)務(wù)公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、財(cái)務(wù)公司市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀

國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)公司目前在金融市場(chǎng)上主要從事本外幣股票、債券、外匯即期等業(yè)務(wù)。大部分財(cái)務(wù)公司按照業(yè)務(wù)類型分部門管理上述交易，并就不同交易品種分別設(shè)立了交易限額、敞口限額及止損限額，初步建立了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的授權(quán)與監(jiān)控制度。隨著財(cái)務(wù)公司所從事的交易品種的增加與交易規(guī)模的增大，目前的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平已滯后于商業(yè)銀行，也不能滿足外部監(jiān)管的需要，主要表現(xiàn)為以下四個(gè)方面：

（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)較為松散

國(guó)內(nèi)相當(dāng)數(shù)量的財(cái)務(wù)公司并沒有建立完整的風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)政策和額度控制主要由公司董事會(huì)或投資委員會(huì)以及公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人承擔(dān)；各業(yè)務(wù)部門既是業(yè)務(wù)執(zhí)行者同時(shí)也是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的日常管理者。這樣比較松散的架構(gòu)容易造成市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)授權(quán)不清晰、責(zé)任不明確、業(yè)務(wù)部門隱藏風(fēng)險(xiǎn)等情況。

（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策程序尚不完善

有關(guān)交易品種、交易額度的設(shè)定基本都是各業(yè)務(wù)部門采取事前一事一報(bào)的方式，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理程序主要停留在事前評(píng)估環(huán)節(jié)；另外，對(duì)交易沒有明確劃分銀行賬戶和交易賬戶，一些自營(yíng)交易和代客交易也沒有嚴(yán)格區(qū)分，因此對(duì)納入市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的交易范圍沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。

（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方法手段較為粗放

對(duì)各項(xiàng)交易工具或組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)量化手段主要是各業(yè)務(wù)部門就各項(xiàng)工具或組合分別匯總的交易規(guī)模（名義金額）、外匯敞口以及浮動(dòng)盈虧等，沒有分風(fēng)險(xiǎn)因素分拆各項(xiàng)工具或組合，也沒有進(jìn)行公司整體的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的測(cè)算。這樣一是不能確切說明集中在匯率、利率等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素上的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分別是多少，二是不能回答整個(gè)公司的潛在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)到底多大。

（四）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)非常薄弱。

國(guó)內(nèi)大多財(cái)務(wù)公司對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的薄弱之處最主要的體現(xiàn)就是沒有一套適用的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的信息管理系統(tǒng)。多數(shù)公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具還停留在手工或半手工階段，既缺乏效率也容易出錯(cuò)。

二、加強(qiáng)財(cái)務(wù)公司市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

要建立與財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)性質(zhì)、規(guī)模和復(fù)雜程度相適應(yīng)的、完善的、可靠的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，需要推進(jìn)以下工作：

第一，要建立由董事會(huì)（風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)）、公司高級(jí)管理層（風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)）、風(fēng)險(xiǎn)管理部門以及業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門職責(zé)明確的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)；第二，要制定與收益相匹配的風(fēng)險(xiǎn)限額管理政策，根據(jù)各業(yè)務(wù)部門的收益目標(biāo)制定其應(yīng)當(dāng)承受的風(fēng)險(xiǎn)水平；第三，要建立明確的事前審批、事中監(jiān)督、事后報(bào)告的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度與程序；第四，要采用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）、交易額度、盯市以及壓力測(cè)試等全方位的計(jì)量方法，分因素識(shí)別、計(jì)量、匯總單一或組合工具的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)值；第五，要加大對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理人力與物力的投入，引進(jìn)適合自身的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)并注重培養(yǎng)專業(yè)化的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理人員。

從近期看，在目前財(cái)務(wù)公司交易賬戶自營(yíng)交易的種類和筆數(shù)都較少的情況下，可利用其現(xiàn)有資源對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)限額兩級(jí)授權(quán)、分級(jí)匯報(bào)的管理程序。

限額（Limits）管理是目前各商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制的主要方法。風(fēng)險(xiǎn)限額主要包括交易限額、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額、止損限額和壓力測(cè)試限額等。各個(gè)限額不僅可以分配到不同的層級(jí)和業(yè)務(wù)單元，還可以按照風(fēng)險(xiǎn)要素或金融工具類型分別設(shè)立。財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)限額管理的主要思路是：

（一）風(fēng)險(xiǎn)限額二級(jí)授權(quán)

第一級(jí)授權(quán)為公司對(duì)業(yè)務(wù)部門的授權(quán)，授權(quán)內(nèi)容一是各業(yè)務(wù)部門可交易的產(chǎn)品品種和期限，二是各業(yè)務(wù)部門交易賬戶自營(yíng)頭寸的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額和止損限額（年）。限額大小主要考慮年初或年中對(duì)各業(yè)務(wù)部門的利潤(rùn)考核指標(biāo)。

第二級(jí)授權(quán)為各業(yè)務(wù)部門對(duì)各交易團(tuán)隊(duì)的授權(quán)，授權(quán)內(nèi)容一是各交易團(tuán)隊(duì)可交易的產(chǎn)品的品種和期限，二是各種產(chǎn)品交易賬戶自營(yíng)頭寸的交易限額和止損限額（日、年）。各部門負(fù)責(zé)人根據(jù)本部門每日市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)匯總情況，隨時(shí)調(diào)整對(duì)各交易團(tuán)隊(duì)的授權(quán)。

（二）分級(jí)匯報(bào)

各交易團(tuán)隊(duì)對(duì)需要超出交易額度的交易需事先匯報(bào)給部門負(fù)責(zé)人，經(jīng)授權(quán)調(diào)整后方可進(jìn)行交易，每日部門風(fēng)險(xiǎn)管理人員向部門負(fù)責(zé)人匯報(bào)各交易團(tuán)隊(duì)對(duì)交易限額及止損限額的執(zhí)行情況；各業(yè)務(wù)部門對(duì)授權(quán)范圍外的產(chǎn)品或可能超出風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值授權(quán)的交易需及時(shí)匯報(bào)給公司負(fù)責(zé)人，經(jīng)授權(quán)后方可進(jìn)行交易，每日部門向公司負(fù)責(zé)人匯報(bào)部門的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額及止損限額執(zhí)行情況，對(duì)于超額情況需做出書面解釋。

篇2

一、財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)

財(cái)務(wù)公司是以企業(yè)集團(tuán)為基礎(chǔ)，通過多層次、全方位的金融服務(wù)，在拓展集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，增強(qiáng)資金使用效率等方面體現(xiàn)出重要作用。但財(cái)務(wù)公司在運(yùn)用資金支持、服務(wù)集團(tuán)過程中，暴露出很多經(jīng)營(yíng)方面的風(fēng)險(xiǎn)。其風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)主要包括以下幾個(gè)方面。

體制因素影響金融風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)公司管理活動(dòng)受到集團(tuán)企業(yè)直接的干擾，同時(shí)會(huì)受到集團(tuán)企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)的影響。

第二、分布較廣。財(cái)務(wù)公司不但能開展銀行業(yè)務(wù)，還能開展保險(xiǎn)、證券投資等業(yè)務(wù)。如福特、通用下屬的財(cái)務(wù)公司都可以開展租賃保險(xiǎn)、消費(fèi)者融資、汽車經(jīng)銷商融資等服務(wù)。而多元化業(yè)務(wù)也體現(xiàn)出財(cái)務(wù)公司金融風(fēng)險(xiǎn)分布較廣的特點(diǎn)。

第三、集中度高?，F(xiàn)在財(cái)務(wù)公司的主要業(yè)務(wù)是信貸，因?yàn)檎叩闹萍s，信貸業(yè)務(wù)又以集團(tuán)為主，這種高度集中的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)提高財(cái)務(wù)公司的管理風(fēng)險(xiǎn)。

第四、結(jié)構(gòu)體現(xiàn)出側(cè)重點(diǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成上，政策風(fēng)險(xiǎn)與體制風(fēng)險(xiǎn)的影響較大，每種風(fēng)險(xiǎn)也有各自的側(cè)重點(diǎn)。

二、財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)

第一、信用風(fēng)險(xiǎn)。這是我國(guó)銀行面對(duì)的重要風(fēng)險(xiǎn)，并且在財(cái)務(wù)公司的總體風(fēng)險(xiǎn)低情況下，也有著集中度高的體現(xiàn)，其產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的主要原因在于債務(wù)人沒有履約，但惡意不還貸款的情況很少。

第二、利率風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)利率市場(chǎng)化還沒有真正實(shí)現(xiàn)，財(cái)務(wù)公司因政策性因素會(huì)提高其利率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)上調(diào)貸款利率時(shí)，客戶會(huì)降低貸款數(shù)額，因?yàn)榭蛻舻耐|(zhì)性和單一性，財(cái)務(wù)公司難以運(yùn)用營(yíng)銷方式提高貸款需求，難以提高收益。當(dāng)貸款下調(diào)利率時(shí)，雖然客戶會(huì)增加貸款要求，但因?yàn)橘Y金來源具有局限性，財(cái)務(wù)公司不能像商業(yè)銀行那樣放大產(chǎn)品供給，難以運(yùn)用提高貸款數(shù)量的方式彌補(bǔ)下調(diào)利率而產(chǎn)生的收益損失。

第三、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。其概念是因?yàn)橘Y產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、匯率變化等因素，給財(cái)務(wù)公司帶來損失的可能性。但因?yàn)樨?cái)務(wù)公司投資范圍較大，使其承擔(dān)著更嚴(yán)峻的綜合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

第四、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。通常而言，出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的原因包括資產(chǎn)質(zhì)量及其結(jié)構(gòu)因素、負(fù)債類型及其結(jié)構(gòu)因素以及資產(chǎn)負(fù)債平衡因素等內(nèi)部因素，還包括金融市場(chǎng)發(fā)展程度、利率變動(dòng)因素、國(guó)家貨幣政策等外部因素。集團(tuán)公司與財(cái)務(wù)公司各自的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)存在相互影響、相互放大的現(xiàn)象，當(dāng)集團(tuán)缺乏資金、經(jīng)營(yíng)困難時(shí)，會(huì)減少財(cái)務(wù)公司的資金供給，而自身的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)不斷提高，同步放大集團(tuán)企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

第五、操作風(fēng)險(xiǎn)。由于財(cái)務(wù)公司內(nèi)控機(jī)制和治理機(jī)制失效而出現(xiàn)操作風(fēng)險(xiǎn)。其主要影響因素是集團(tuán)大股東干擾財(cái)務(wù)公司獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，使其成為大股東不計(jì)成本從社會(huì)融資的工具。

第六、法律風(fēng)險(xiǎn)。和商業(yè)銀行相比，財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)具有封閉性，降低其出現(xiàn)法律風(fēng)險(xiǎn)的可能性。此外財(cái)務(wù)公司還要面臨聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)與國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等金融風(fēng)險(xiǎn)。

三、財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理策略

（一）增強(qiáng)金融監(jiān)管的理念

為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)公司要對(duì)監(jiān)管予以重視。首先管理者要具有先進(jìn)、科學(xué)的監(jiān)管理念。運(yùn)用相關(guān)的監(jiān)管體制，可以全面預(yù)防和控制金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)金融體系持續(xù)、健康發(fā)展，進(jìn)而保證金融市場(chǎng)的順利運(yùn)行。按照我國(guó)財(cái)務(wù)公司金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管可以提高風(fēng)險(xiǎn)防控的效果。但監(jiān)管中也會(huì)產(chǎn)生成本，出現(xiàn)監(jiān)管失靈的現(xiàn)象，影響金融管理的改革創(chuàng)新，降低企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。所以財(cái)務(wù)公司要建立起效率、服務(wù)、開放、公平等管理理念。在決策重大事件時(shí)，要堅(jiān)持科學(xué)、民主和實(shí)事求事的思想;出現(xiàn)政策性變動(dòng)時(shí)，要給予財(cái)務(wù)公司知情權(quán)與話語權(quán)，避免出現(xiàn)個(gè)人或少數(shù)人決策和管理的不正?，F(xiàn)象。另外監(jiān)管部門要站在改革金融市場(chǎng)和發(fā)展集團(tuán)的高度上，重視財(cái)務(wù)公司影響和作用，妥善解決其運(yùn)行中出現(xiàn)的問題，預(yù)防和控制各種風(fēng)險(xiǎn)。總之，監(jiān)管部門要以實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)為前提開展調(diào)研，制定出具有科學(xué)性和前瞻性的監(jiān)管策略。

三、嚴(yán)格管理資產(chǎn)負(fù)責(zé)的比例

根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債比例進(jìn)行控制和管理，可以強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)管理方面的約束機(jī)制，提升資產(chǎn)的效益和質(zhì)量，進(jìn)而達(dá)到經(jīng)營(yíng)效益性、安全性、流動(dòng)性間的優(yōu)化組合。按照規(guī)定財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)應(yīng)占資本總額10%以上;對(duì)于負(fù)債大于一年的，其與總負(fù)債的比例應(yīng)該高于50%，而拆入資金和注冊(cè)資本全額比例要達(dá)到100%;產(chǎn)品融資金額、買方信貸、消費(fèi)信貸等要低于產(chǎn)品預(yù)售價(jià)格的70%。財(cái)務(wù)公司在經(jīng)營(yíng)時(shí)，要遵守相關(guān)指標(biāo)，根據(jù)自身特點(diǎn)制定符合發(fā)展需要的自控體系，要重視其可操作性，并圍繞比例管理開展工作，其內(nèi)容包括對(duì)盈利性、安全性、流動(dòng)性指標(biāo)的管理。

四、進(jìn)一步完善內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制

財(cái)務(wù)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較大，管理者應(yīng)該在建立健全體制的基礎(chǔ)上，提高防范外部風(fēng)險(xiǎn)的能力，而應(yīng)用監(jiān)督機(jī)制是提高管理的重要環(huán)節(jié)。在應(yīng)用監(jiān)督機(jī)制時(shí)，第一、要提高稽核的任務(wù)和職責(zé)，保證每個(gè)機(jī)構(gòu)都能履行其職責(zé)和義務(wù)，充分體現(xiàn)出監(jiān)督的作用。第二、應(yīng)該提高現(xiàn)場(chǎng)稽核的力度，在金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的初級(jí)階段要實(shí)施有效控制，避免其擴(kuò)大和發(fā)展。另外要重視全面稽核的應(yīng)用，并讓其發(fā)揮出自身的優(yōu)勢(shì)。由于財(cái)務(wù)公司辦理金融業(yè)務(wù)要以集團(tuán)企業(yè)為基礎(chǔ)，在經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)上存在一定特殊性，所以財(cái)務(wù)公司要有針對(duì)性的對(duì)稽核重點(diǎn)進(jìn)行監(jiān)督管理，或?qū)π聵I(yè)務(wù)開展重點(diǎn)監(jiān)督。第三、開展內(nèi)部稽核時(shí)，要廣泛應(yīng)用計(jì)算機(jī)技術(shù)。隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的普及與推廣，大部分財(cái)務(wù)公司開始運(yùn)用計(jì)算機(jī)處理傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。為了完善與發(fā)展內(nèi)部稽核，財(cái)務(wù)企業(yè)要應(yīng)用電子數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)，并逐步讓系統(tǒng)自動(dòng)生成稽核監(jiān)管表。

（四）建立健全內(nèi)控制度

財(cái)務(wù)公司防范金融風(fēng)險(xiǎn)最好的措施是內(nèi)控制度，在其建設(shè)過程中，可以強(qiáng)化公司的經(jīng)營(yíng)決策、完善業(yè)務(wù)流程、推進(jìn)業(yè)務(wù)制度規(guī)范化、經(jīng)營(yíng)決策程序化等。應(yīng)該重視每個(gè)方面存在的風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、分析、評(píng)價(jià)，可以運(yùn)用內(nèi)控制度防范可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，保證將其控制在一定范圍內(nèi)。此外還要構(gòu)建起轉(zhuǎn)移與分散風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)機(jī)制，確?？梢杂行У幕怙L(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)公司可以按照資產(chǎn)負(fù)債比例的具體要求，對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行安排，嚴(yán)禁因?yàn)閷?duì)象、期限、金額等過分集中而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，要科學(xué)的實(shí)施分散處理。

篇3

【關(guān)鍵詞】 風(fēng)險(xiǎn);企業(yè)財(cái)務(wù)管理;對(duì)策

近幾年,隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和發(fā)展,上市公司和大型集團(tuán)公司的經(jīng)營(yíng)管理逐步由資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本經(jīng)營(yíng)為主,企業(yè)財(cái)務(wù)管理將成為企業(yè)管理中的核心問題。在這種經(jīng)濟(jì)背景下,如何有效的防范、抵御各種風(fēng)險(xiǎn)及危機(jī),使企業(yè)更好的追求創(chuàng)新與發(fā)展已是財(cái)務(wù)管理需要研究和解決的一個(gè)重要問題。因此,研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),憐理與防范控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就顯得尤為必要。

一、財(cái)務(wù)公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)及其成因

(一)信用風(fēng)險(xiǎn)及其成因

信用風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)公司運(yùn)用信用工具從事信用活動(dòng)時(shí),信用工具的本金與收益遭受損失的可能性程度,信用風(fēng)險(xiǎn)的大小同信用工具的特征和信用條件密切相關(guān)。信用風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)公司最主要的風(fēng)險(xiǎn),信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要有:一方面成員單位主觀上存在逃債思想,沒有償還債務(wù)的意愿,另一方面成員單位將生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的各種不確定性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給財(cái)務(wù)公司。

(二)資本風(fēng)險(xiǎn)及其成因

資本風(fēng)險(xiǎn)是指由于財(cái)務(wù)公司的資本規(guī)模較小,不足以彌補(bǔ)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)虧損,影響財(cái)務(wù)公司正常營(yíng)運(yùn)的風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)生資本風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要有是,財(cái)務(wù)公司作為隸屬于企業(yè)集團(tuán)的余資附屬單位,當(dāng)集團(tuán)擴(kuò)大發(fā)展需要資金時(shí),財(cái)務(wù)公司不得不貸款支持,當(dāng)企業(yè)集團(tuán)所取得的聯(lián)合貸款需要支付利息時(shí),要求財(cái)務(wù)公司墊付,財(cái)務(wù)公司的資本金就在無可奈何中被企業(yè)集團(tuán)將其抽減、抽空。不管成本多高,只要能融入到資金就行,致使多年來財(cái)務(wù)公司處于無利或微利的境地,更談不上用稅后利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本金。在本身己有的資本金被抽減、抽空,又無增補(bǔ)資本金的來源的情況下,有可能出現(xiàn)資本風(fēng)險(xiǎn)。

(三)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其成因

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)公司無力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資,即當(dāng)財(cái)務(wù)公司流動(dòng)性不足時(shí),它無法以合理的成本迅速增加負(fù)債或變現(xiàn)資產(chǎn)獲得足夠的資金,影響了其盈利水平。目前一些財(cái)務(wù)公司由于資金周轉(zhuǎn)不靈,流通阻塞,不能及時(shí)支付到期債務(wù)而引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),這主要是由于財(cái)務(wù)公司的資產(chǎn)、負(fù)債在期限結(jié)構(gòu)上不匹配而引起。

(四)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及其成因

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)利率或匯率發(fā)生不利波動(dòng),導(dǎo)致財(cái)務(wù)公司收入減少,或者成本增加或者資產(chǎn)貶值的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)兩種基本類型,利率風(fēng)險(xiǎn)是指因利率的變化而引起財(cái)務(wù)公司收益的不確定性。在一般情況下,市場(chǎng)利率上升時(shí),負(fù)債利率上升速度要快于資產(chǎn)利率,對(duì)財(cái)務(wù)公司收益產(chǎn)生不利的影響。匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于各國(guó)貨幣之間匯率的波動(dòng)使財(cái)務(wù)公司以外幣計(jì)價(jià)的債權(quán)和債務(wù)、資產(chǎn)和負(fù)債蒙受意外損失的可能性.

(五)管理風(fēng)理及其成因

管理風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)公司因管理不善、經(jīng)營(yíng)不力而蒙受損失的可能性。如決策者憑經(jīng)驗(yàn)、拍腦袋、決策失誤給財(cái)務(wù)公司可能造成的損失,管理人員給財(cái)務(wù)公司可能帶來的損失,財(cái)務(wù)公司內(nèi)部人員和社會(huì)不法分子勾結(jié)進(jìn)行詐騙和套取資金的犯罪活動(dòng)可能帶來的損失等。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和分析

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與分析,是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的首要環(huán)節(jié)。通過正確的發(fā)現(xiàn)和判斷企業(yè)面臨的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),確定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及損失程度,為進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范決策,選擇有效的風(fēng)險(xiǎn)防范技術(shù)提供可靠依據(jù)。

(一)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別內(nèi)容

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是對(duì)尚未發(fā)生的潛在的以及客觀存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的、連續(xù)的識(shí)別和歸類,并分析產(chǎn)生的原因。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別所要解決的核心問題,是企業(yè)要判明自己所承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在性質(zhì)上歸屬于何種具體形態(tài)。企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)往往是多種多樣、相互交織的,需要認(rèn)真加以識(shí)別,方能對(duì)其進(jìn)行有的放矢的估計(jì)和處理。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)防范的第一步,它為以后的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)和處理確定了方向和范圍。

1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因的識(shí)別

財(cái)務(wù)決策失誤,在投資決策過程中,由于企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究,加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者決策能力低下等原因,導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂,企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間,在資金符理、使用及利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、憐理混亂的現(xiàn)象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴(yán)重,資金的安全性、完整性無法得到保證。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類別的識(shí)別

出資者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn):出資者對(duì)外投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況等方面原因引起對(duì)外投資收益出現(xiàn)不確定性變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)(即對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)),一般可通過對(duì)外投資收益變異系數(shù)的大小進(jìn)行估算。資本減值風(fēng)險(xiǎn):當(dāng)出資者投入資本以后,企業(yè)管理當(dāng)局為履行其受托責(zé)任,保護(hù)投資者利益,并為了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展,必須事先對(duì)資本的保全并力求不斷增值。從廣義的角度看,資本保全價(jià)值包括原始資本價(jià)值和無風(fēng)險(xiǎn)收益,資本增值價(jià)值則包括資本有型增值、資本無形增值等。

(二)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析

1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定性分析方法

家會(huì)議是依靠一些專家,對(duì)預(yù)測(cè)對(duì)象的未來發(fā)展趨勢(shì)及狀況做出判斷而進(jìn)行的一種集體研討形式。召開專家會(huì)議,專家們可以互相交流、互相啟發(fā),通過討論與辯論,取長(zhǎng)補(bǔ)短,達(dá)成共識(shí)。由于會(huì)議有多人參加,占有資料和信息多,考慮的因素也較全面,有利于得出較為正確的結(jié)論。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定量分析

債權(quán)融資對(duì)權(quán)益資本收益與風(fēng)險(xiǎn)的影響。債權(quán)融資對(duì)股東利益的影響是一把雙刃劍。一方面企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以為企業(yè)帶來一定的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),即在一定的條件下,債務(wù)比例的提高會(huì)使權(quán)益資本的收益率相應(yīng)提高;另一方面隨著收益的增加,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也同時(shí)增加。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制對(duì)策

(一)提高風(fēng)險(xiǎn)防范和控制意識(shí)

企業(yè)的投資,在大多數(shù)情況下只能依靠對(duì)有限信息和資料的分析而進(jìn)行決策,這不可避免地使經(jīng)營(yíng)決策帶有一定的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)必須主動(dòng)建立投資風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。一般而言,任何投資活動(dòng)都是具有某種風(fēng)險(xiǎn)的資本投入,投資收益中又都相應(yīng)包含了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。風(fēng)險(xiǎn)程度高的投資可相應(yīng)地取得較高的收益,這不是說所有的高風(fēng)險(xiǎn)追求都可能得到相應(yīng)的高報(bào)酬,投資者只能在可接受的風(fēng)險(xiǎn)度內(nèi)進(jìn)行投資活動(dòng)。投資者可接受的風(fēng)險(xiǎn)度是一個(gè)相對(duì)概念,它是收益與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡的結(jié)果,權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)就是利用投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,對(duì)投資機(jī)會(huì)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)和選擇的一種決策方法。顯然,風(fēng)險(xiǎn)防范和控制意識(shí)的確立在合理確定負(fù)債經(jīng)營(yíng)規(guī)模和形成合理化經(jīng)營(yíng)預(yù)期方面有重要應(yīng)用。

(二)健全人力資源制度

1.建立嚴(yán)格的招聘程序,保證在聘人員符合招聘要求

員工招聘應(yīng)有明確的職位、崗位責(zé)任、學(xué)歷、經(jīng)歷、技能、年齡等要求。首先人事部應(yīng)對(duì)所有應(yīng)聘材料通覽后,挑選初步合格者,寄發(fā)面試通知書;其次招聘組對(duì)面試人員進(jìn)行考察,填寫面試記錄表,有必要時(shí),可對(duì)面試者進(jìn)行筆試、專業(yè)技能測(cè)定、外語能力的測(cè)試等。

2.制定員工工作規(guī)范

用以引導(dǎo)考核員工行為企業(yè)應(yīng)制定員工工作規(guī)范,并通過口頭或書面等形式通知每個(gè)員工,如把工作規(guī)范制成書面條例,張貼在適當(dāng)?shù)奈恢?以便時(shí)時(shí)提醒員工要遵守這些行為規(guī)范,并以此作為對(duì)員工行為的考核依據(jù)。

3.對(duì)員工進(jìn)行培訓(xùn),幫助其提高業(yè)務(wù)素質(zhì)

隨著知識(shí)更新?lián)Q代速度的加快,企業(yè)發(fā)展更為重要的是具備獲取新知識(shí)的能力,企業(yè)應(yīng)創(chuàng)造條件讓員工更快的學(xué)習(xí),促使企業(yè)內(nèi)部形成自我學(xué)習(xí)、自我發(fā)展的良好氛圍。

(三)資金使用的風(fēng)險(xiǎn)防范控制

企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)按照投資對(duì)象的不同可以分為實(shí)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)與金融投資風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)內(nèi)部與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的投資以及對(duì)外的實(shí)業(yè)資本投資過程中投資項(xiàng)目達(dá)不到預(yù)期收益的可能性,它包括長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)和短期投資風(fēng)險(xiǎn)兩部分。金融投資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在以基本金融商品和衍生金融商品為載體的資本投資過程中投資項(xiàng)目達(dá)不到預(yù)期收益,影響企業(yè)金融投資收益實(shí)現(xiàn)的可能性。隨著資本證券化和衍生金融工具的大量創(chuàng)新,資本的虛擬化程度越來越高,金融投資風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。

(四)資金回收的風(fēng)險(xiǎn)防范控制

(1)注意評(píng)估對(duì)方企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。尤其是對(duì)大宗購(gòu)買的客戶,要預(yù)防壞帳損失的發(fā)生。(2)注意評(píng)估對(duì)方的資信情況。資信狀況是指一個(gè)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)交往中,貨款的結(jié)算與支付是否足額及時(shí),遵守合同,惜守信譽(yù)。一般來說,資信狀況良好,信譽(yù)高的企業(yè),資金回收風(fēng)險(xiǎn)小。(3)合理利用折扣手段,促進(jìn)貨款的及時(shí)回收。折舊一般有兩種,一種是商業(yè)折扣,另一種是現(xiàn)金折扣,現(xiàn)金折扣主要作用是促進(jìn)貨款的及時(shí)回收。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況,制定折扣政策,以促進(jìn)貨款的及時(shí)回收。

(五)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控的一個(gè)系統(tǒng),它貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全過程。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)先做出警報(bào)和提前防范和控制是財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的核心,也具有當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后一定的處理功能。建立上述完整、規(guī)范化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),必須遵循科學(xué)性、全面性、前瞻性、經(jīng)濟(jì)性、合理性等原則,對(duì)現(xiàn)有信息、相關(guān)因素的相互影響、征兆信息的可能結(jié)果、偶發(fā)事件的發(fā)生概率、發(fā)生時(shí)間、持續(xù)時(shí)間、作用峰期以及預(yù)期影響等進(jìn)行預(yù)測(cè)。

總之,加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制,將是我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的一個(gè)重點(diǎn)。

參考文獻(xiàn)

[1]黃錦亮,白帆.論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本框架[J].財(cái)會(huì)研究.2004(6)

篇4

【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)公司； 主要風(fēng)險(xiǎn)； 完善建議

一、財(cái)務(wù)公司的性質(zhì)及效能

財(cái)務(wù)公司是由企業(yè)集團(tuán)設(shè)立，以加強(qiáng)資金集中管理和提高資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)各成員單位提供專業(yè)化財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。因此，其性質(zhì)和效能都具有不同于銀行等金融機(jī)構(gòu)的鮮明特征。

（一）財(cái)務(wù)公司的性質(zhì)

1.金融性

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的主要業(yè)務(wù)范圍是：協(xié)助成員單位實(shí)現(xiàn)交易款項(xiàng)的收付；對(duì)成員單位辦理票據(jù)貼現(xiàn)；吸收成員單位的存款；辦理成員單位之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算及相應(yīng)的結(jié)算；辦理成員單位之間的委托貸款及對(duì)成員單位發(fā)放貸款；經(jīng)批準(zhǔn)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；從事同業(yè)拆借等金融業(yè)務(wù)。

2.企業(yè)性

財(cái)務(wù)公司是以盈利為目的、獨(dú)立核算、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的獨(dú)立企業(yè)法人，經(jīng)營(yíng)管理模式與一般企業(yè)相類似。財(cái)務(wù)公司為企業(yè)集團(tuán)的子分公司，其必然為企業(yè)集團(tuán)整體的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)服務(wù)，增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)發(fā)展動(dòng)力。

（二）財(cái)務(wù)公司的效能

1.集中管理成員單位資金，節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用

企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各成員單位將閑置資金存入財(cái)務(wù)公司，加快了集團(tuán)公司成員單位之間資金結(jié)算的速度，避免“三角債”發(fā)生，同時(shí)，通過財(cái)務(wù)公司在資金使用上的統(tǒng)一調(diào)度，可以提高資金使用效率。在投資與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模不變的情況下，建立財(cái)務(wù)公司使得對(duì)銀行貸款的資金需求大大減少，極大程度地減輕了企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，從而從整體上降低了集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用。

2.加強(qiáng)對(duì)成員單位的監(jiān)督，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)公司具有財(cái)務(wù)咨詢管理作用，可協(xié)助成員單位制定財(cái)務(wù)方案，并可通過資金上的運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)母公司對(duì)成員單位的監(jiān)督和控制，并通過專業(yè)化的財(cái)務(wù)管理來保證資金合理使用、安全流動(dòng)。

3.具有融資功能和中介功能

企業(yè)集團(tuán)成立財(cái)務(wù)公司后，資金規(guī)模大，流動(dòng)性強(qiáng)，財(cái)務(wù)公司還可以根據(jù)需要為集團(tuán)成員單位提供信用擔(dān)保，這樣就提高了企業(yè)集團(tuán)在銀行的信用等級(jí)，使成員單位更易于籌集資金。

財(cái)務(wù)公司不僅辦理一般的存款、貸款、結(jié)算業(yè)務(wù)，還可辦理成員單位委托投資和委托貸款，承銷成員單位企業(yè)債券，進(jìn)行保險(xiǎn)，提供財(cái)務(wù)咨詢等中介服務(wù)。

二、我國(guó)財(cái)務(wù)公司經(jīng)營(yíng)中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)及成因

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司獨(dú)特的性質(zhì)和效能決定了其面臨的風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)成因也區(qū)別于一般金融機(jī)構(gòu)。

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)是借款人因各種原因未能及時(shí)、足額償還債務(wù)或貸款而違約的可能性。發(fā)生違約時(shí)，財(cái)務(wù)公司將因?yàn)槲茨艿玫筋A(yù)期的收益而承擔(dān)財(cái)務(wù)上的損失。信用風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)中最突出的一個(gè)。

信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要有：一是財(cái)務(wù)公司“服務(wù)集團(tuán)”的特性，使得財(cái)務(wù)公司關(guān)聯(lián)交易、客戶群體與業(yè)務(wù)范圍受限，風(fēng)險(xiǎn)集中度高，風(fēng)險(xiǎn)分散手段單一；二是成員單位生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的各種不確定性風(fēng)險(xiǎn)及其所處環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)性很容易通過信用活動(dòng)波及到財(cái)務(wù)公司；三是財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)主旨是為所在的企業(yè)集團(tuán)及集團(tuán)成員單位提供金融服務(wù)，加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)部資金統(tǒng)一管理，降低集團(tuán)公司整體財(cái)務(wù)費(fèi)用，因此，財(cái)務(wù)公司受集團(tuán)整體發(fā)展戰(zhàn)略影響，在選擇發(fā)放貸款對(duì)象時(shí)無法按市場(chǎng)規(guī)律選擇，即使有不適合繼續(xù)發(fā)放貸款的成員單位也會(huì)按照整體戰(zhàn)略給予支持，從而給財(cái)務(wù)公司自身帶來很大的信用風(fēng)險(xiǎn)；四是財(cái)務(wù)公司作為一類較為“年輕”的金融機(jī)構(gòu)，信用管理機(jī)制有待完善，信用管理方法較為落后。

（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體由于金融資產(chǎn)流動(dòng)的不確定性變動(dòng)而遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)包括資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)債流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是指財(cái)務(wù)公司發(fā)放的貸款到期不能及時(shí)足額收回，無法滿足其他融資需要，從而給財(cái)務(wù)公司帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)債流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)公司籌集的成員單位資金由于內(nèi)外因素的變化而發(fā)生不規(guī)則波動(dòng)，對(duì)其產(chǎn)生沖擊并引發(fā)相關(guān)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要成因是財(cái)務(wù)公司的資產(chǎn)、負(fù)債在期限結(jié)構(gòu)上不匹配。財(cái)務(wù)公司“短存長(zhǎng)貸”的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)使得其發(fā)生支付風(fēng)險(xiǎn)的可能性極大。目前國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)公司“短存長(zhǎng)貸”情況比較嚴(yán)重，大多數(shù)財(cái)務(wù)公司的資金來源中，90%以上來源于短期存款，但是對(duì)成員單位貸款中，絕大多數(shù)卻是長(zhǎng)期貸款。“短存長(zhǎng)貸”的重要前提是財(cái)務(wù)公司有足夠的能力保證可以持續(xù)獲得良好的現(xiàn)金流，否則一旦出現(xiàn)資金緊張的情況或財(cái)務(wù)公司籌資能力發(fā)生變化，可能迫使財(cái)務(wù)公司被動(dòng)地進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整，極易出現(xiàn)支付危機(jī)。同時(shí)，財(cái)務(wù)公司除繳存中央銀行存款準(zhǔn)備金外，可用于周轉(zhuǎn)的資金及可變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)量都太少，存在較大的流動(dòng)患。

（三）操作風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)是由人的失誤、系統(tǒng)失誤、不完善的控制和程序、未經(jīng)授權(quán)的活動(dòng)和外部事件導(dǎo)致的非預(yù)期損失。

操作風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要有：一是員工風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，部分員工沒有充分認(rèn)識(shí)到防范風(fēng)險(xiǎn)的重要性，在日常操作中經(jīng)常以信任代替既定的流程或制度，為操作風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生創(chuàng)造了契機(jī)；二是內(nèi)控制度不完善，操作風(fēng)險(xiǎn)管理方法滯后，且監(jiān)督檢查預(yù)警能力不強(qiáng)，通常只能采用較為傳統(tǒng)的人工稽核檢查方法，從而受稽核者主觀因素影響較大，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的能力不穩(wěn)定；三是財(cái)務(wù)公司信息系統(tǒng)在風(fēng)險(xiǎn)控制方面存在一定缺陷，遇到網(wǎng)絡(luò)癱瘓或電腦系統(tǒng)嚴(yán)重故障等情況時(shí)的應(yīng)急處理方法尚不完備；四是人員儲(chǔ)備不足，人員增長(zhǎng)落后于業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)，使員工工作壓力加大，同時(shí)，員工培訓(xùn)業(yè)務(wù)針對(duì)性不強(qiáng)且基層工作人員參與培訓(xùn)的機(jī)會(huì)很少，使得被培訓(xùn)人員與業(yè)務(wù)發(fā)展不相適應(yīng)。

三、完善建議

篇5

1引言

財(cái)務(wù)公司作為中國(guó)企業(yè)體制改革和金融體制改革的產(chǎn)物，其主要職能在于為企業(yè)技術(shù)改造、新產(chǎn)品開發(fā)及產(chǎn)品銷售提供金融服務(wù)，是以中長(zhǎng)期金融業(yè)務(wù)為主的非銀行機(jī)構(gòu)，目前已被大部分企業(yè)集團(tuán)公司所接受。而作為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部重要的金融業(yè)務(wù)平臺(tái)，其發(fā)展應(yīng)順應(yīng)企業(yè)集團(tuán)的快速發(fā)展的要求，并為企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展提供低風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)資源保障。

基于此，我們對(duì)70家財(cái)務(wù)公司的公告進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析。通過企業(yè)集團(tuán)在不同的內(nèi)控環(huán)境及內(nèi)控措施下的風(fēng)險(xiǎn)和績(jī)效對(duì)比，歸納出行之有效的內(nèi)控環(huán)境和內(nèi)控措施，為財(cái)務(wù)公司最大限度地控制風(fēng)險(xiǎn)、提高集團(tuán)績(jī)效奠定基礎(chǔ)。

2案例公司基本情況

21財(cái)務(wù)公司基本情況

本文采用案例統(tǒng)計(jì)分析的方法，對(duì)2016年以來發(fā)表公告的70家財(cái)務(wù)公司的案例進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)整理分析。本文調(diào)查的對(duì)象范圍比較大，包括寶鋼財(cái)務(wù)公司、兵器財(cái)務(wù)公司、一汽財(cái)務(wù)公司、中石化財(cái)務(wù)公司、中航工業(yè)財(cái)務(wù)公司等70多家財(cái)務(wù)公司，其集團(tuán)行業(yè)涵蓋了能源、電子通信、礦業(yè)、汽車、食品、醫(yī)藥等多個(gè)行業(yè)，既包括中央國(guó)企、地方國(guó)企，又包括民營(yíng)企業(yè)。

22內(nèi)控環(huán)境及內(nèi)控措施

我國(guó)財(cái)務(wù)公司可能面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有以下五類：信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)公司主要針對(duì)這五種風(fēng)險(xiǎn)調(diào)節(jié)內(nèi)控環(huán)境，設(shè)置內(nèi)控措施。

221財(cái)務(wù)公司內(nèi)控環(huán)境

財(cái)務(wù)公司內(nèi)部控制環(huán)境主要由稽核審計(jì)委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)、戰(zhàn)略委員會(huì)、薪酬與績(jī)效管理委員會(huì)、投資決策委員會(huì)、信貸審查委員會(huì)及全面預(yù)算管理委員會(huì)七個(gè)組成部分，但由于公司經(jīng)營(yíng)范圍和性質(zhì)不同，其具體設(shè)置往往會(huì)存在一些差異。

從表1可以看出，有近60家，超過75%的財(cái)務(wù)公司均設(shè)立了稽核審計(jì)委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)、信貸審計(jì)委員會(huì)及其相關(guān)執(zhí)行部門，而這些委員會(huì)都設(shè)有相關(guān)執(zhí)行部門，兩者均與風(fēng)險(xiǎn)控制密切相關(guān)的。再者，有20家左右的財(cái)務(wù)公司設(shè)有薪酬與績(jī)效管理委員會(huì)、投資決策委員會(huì)和戰(zhàn)略委員會(huì)及其相關(guān)執(zhí)行部門。由此可見，相對(duì)于前面三個(gè)部門來說，這三個(gè)部門的重要性處于次之地位，重要但不關(guān)鍵。最后，僅有11家財(cái)務(wù)公司設(shè)立全面預(yù)算管理委員會(huì)，僅占1571%，其很有可能是某些行業(yè)公司需要進(jìn)行大量預(yù)算而設(shè)立的，例如：鋼鐵行業(yè)、能源行業(yè)等。

222財(cái)務(wù)公司內(nèi)控措施

雖然70家財(cái)務(wù)公司在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境上有很大的區(qū)別，但是在內(nèi)控措施上，特別是重要內(nèi)控措施上都基本保持了一致。通過分析表2得知：資金、信貸、內(nèi)部稽核和信息的準(zhǔn)確性是一個(gè)企業(yè)成敗的重要因素，所以67～69家財(cái)務(wù)公司都從資金管理、信貸業(yè)務(wù)控制、內(nèi)部稽核控制以及信息系統(tǒng)控制進(jìn)行內(nèi)控活動(dòng)。但是，70家財(cái)務(wù)公司在僅有25家財(cái)務(wù)公司會(huì)進(jìn)行投資業(yè)務(wù)控制活動(dòng)，其中又只有14家財(cái)務(wù)公司的內(nèi)控措施中明確提出會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)控制。

3不同內(nèi)控環(huán)境及措施下的績(jī)效差異

70家財(cái)務(wù)公司的內(nèi)控環(huán)境和內(nèi)控措施不同，導(dǎo)致其集團(tuán)對(duì)整體風(fēng)險(xiǎn)的控制程度存在差異，其績(jī)效也會(huì)出現(xiàn)很大的差異。本文將選取財(cái)務(wù)指標(biāo)ROE和ROA作為衡量企業(yè)績(jī)效的指標(biāo)，對(duì)企業(yè)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)。

31橫向?qū)Ρ?/p>

在國(guó)企中，幾乎所有的企業(yè)都在內(nèi)控環(huán)境里包含風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)、信貸審計(jì)委員會(huì)、稽核審計(jì)委員會(huì)，內(nèi)控措施上包含資金管理、信貸業(yè)務(wù)控制、內(nèi)部稽核控制、信息系統(tǒng)控制。ROE、ROA較高的國(guó)企，較ROE、ROA低的國(guó)企，設(shè)有績(jī)效管理委員會(huì)、戰(zhàn)略委員會(huì)，取消會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)控制、投資業(yè)務(wù)控制?；A(chǔ)部門的集中管控，有助于提高企業(yè)的效率，績(jī)效管理委員會(huì)可以通過考核企業(yè)內(nèi)部績(jī)效，實(shí)行獎(jiǎng)懲制度，從而提高企業(yè)績(jī)效。

在民企中，其內(nèi)控重心放在風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)、信貸審計(jì)委員會(huì)、稽核審計(jì)委員會(huì)、資金管理、信貸業(yè)務(wù)控制、內(nèi)部稽核控制、信息系統(tǒng)控制等，集中管控基礎(chǔ)部門，提高部門效率，為公司提供及時(shí)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，避免企業(yè)錯(cuò)失良機(jī)或錯(cuò)誤決策。

32縱向?qū)Ρ?/p>

民企和國(guó)企在?瓤鼗肪澈湍誑卮朧┥系墓丶?因素幾乎無異，都包含風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)、信貸審查委員會(huì)、稽核審計(jì)委員會(huì)、資金管理、信貸業(yè)務(wù)控制、內(nèi)部稽核控制、信息系統(tǒng)控制。選擇的這些企業(yè)中，民企的總資產(chǎn)、凈利潤(rùn)沒有國(guó)企的高，但是其盈利能力和資金使用效率，即ROE、ROA都是比較高的，屬于所選企業(yè)的中上游。由此可見，民企的盈利能力、資金使用效率較國(guó)企還是較強(qiáng)的，其綜合管理水平還是很高的。民企較國(guó)企，在內(nèi)控環(huán)境和內(nèi)控措施上，一般沒有績(jī)效考核委員會(huì)、投資決策委員會(huì)、戰(zhàn)略委員會(huì)、全面預(yù)算委員會(huì)，這樣就在一定程度上減少了決策上的復(fù)雜和重復(fù)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的職責(zé)的快速劃分并進(jìn)行決策。

4建議及措施

第一，適當(dāng)?shù)靥岣吖蓹?quán)集中度。相對(duì)集中的股權(quán)有助于大股東在發(fā)生突發(fā)事件時(shí)，及時(shí)地采取應(yīng)對(duì)措施，從而減少企業(yè)損失，降低企業(yè)成本，維護(hù)企業(yè)的利益，增強(qiáng)投資者的信心，提升市場(chǎng)價(jià)值，從而提高企業(yè)集團(tuán)績(jī)效。

篇6

關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制；財(cái)務(wù)公司；改進(jìn)建議

JEL分類號(hào)：G23　中圖分類號(hào)：F832,39　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006-1428(2011)11-0104-04

集團(tuán)財(cái)務(wù)公司是產(chǎn)融結(jié)合的產(chǎn)物。截至2010年末。我國(guó)財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)總額為15407億元，凈資產(chǎn)總額為1858億元。財(cái)務(wù)公司已經(jīng)成為我國(guó)金融體系的重要組成部分。本文在討論企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司內(nèi)部控制理論的基礎(chǔ)上，深入分析了我國(guó)財(cái)務(wù)公司內(nèi)部控制的現(xiàn)狀與存在的問題，并提出了一系列針對(duì)性的建議。

一、財(cái)務(wù)公司內(nèi)部控制理論與文獻(xiàn)綜述

內(nèi)部控制理論的前身是20世紀(jì)40年代的內(nèi)部牽制理論，并在20世紀(jì)70年代取得了較大發(fā)展，形成了基于企業(yè)層面的內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)理論。但直到20世紀(jì)90年代內(nèi)部控制整體框架理論的提出，它才真正被金融機(jī)構(gòu)所熟悉和應(yīng)用。20世紀(jì)90年代國(guó)際金融機(jī)構(gòu)面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，如1997年東南亞金融危機(jī)等，使全球金融界意識(shí)到內(nèi)部控制的重要性。

一般來說，良好的內(nèi)部控制要遵循如下原則：(1)合法性原則，內(nèi)部控制設(shè)計(jì)必須符合我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)和公司章程的規(guī)定，如《公司法》、《證券法》、《會(huì)計(jì)法》等等。(2)相互牽制原則，公司必須在每項(xiàng)業(yè)務(wù)流程上配給足夠的參與人員，一般不少于兩個(gè)，從而形成人員之間的相互制約，避免因“一人操作”可能出現(xiàn)的事故和差錯(cuò)或因無人監(jiān)督造成的、現(xiàn)象，相互牽制原則可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)或制止出現(xiàn)的問題和隱患，提升公司防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的能力。(3)程式定位原則，是指公司在建立內(nèi)部控制制度時(shí)，應(yīng)該根據(jù)公司章程和相關(guān)法律法規(guī)，對(duì)具體職務(wù)的性質(zhì)和人員配備作出明確定位，并賦予相應(yīng)的職責(zé)權(quán)限，職位和人員設(shè)置必須嚴(yán)格按照操作規(guī)章辦理，以使職、責(zé)、權(quán)、利相一致。(4)系統(tǒng)全面原則，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部控制的系統(tǒng)性和整體性特點(diǎn)，要求內(nèi)部控制的具體內(nèi)容應(yīng)涉及單位的各個(gè)部門、公司業(yè)務(wù)流程的各個(gè)節(jié)點(diǎn)，保障對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和日常運(yùn)作的管理和控制的全面性、合理性及協(xié)調(diào)性。(5)成本效益原則，是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)中機(jī)會(huì)成本的概念，要求公司做好調(diào)配工作，協(xié)調(diào)內(nèi)部資源，用最小成本取得最大的控制效果。(6)重要性原則，要求公司內(nèi)部控制設(shè)計(jì)應(yīng)有輕重緩急之分，對(duì)業(yè)務(wù)的重要性進(jìn)行分析，并采用不同的控制程序和方法。

由于財(cái)務(wù)公司具有金融性、產(chǎn)業(yè)性、企業(yè)性三重屬性，因此對(duì)財(cái)務(wù)公司的理論研究遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于實(shí)踐的發(fā)展。財(cái)務(wù)公司的內(nèi)部控制在我國(guó)一直沒有引起足夠的重視。一些學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)公司的研究主要停留在財(cái)務(wù)公司的功能定位、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面。馮云飛(2004)對(duì)我國(guó)財(cái)務(wù)公司的功能定位進(jìn)行了總結(jié).認(rèn)為我國(guó)財(cái)務(wù)公司的功能應(yīng)定位于結(jié)算中心、內(nèi)部銀行和投資銀行上，財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具有內(nèi)部結(jié)算功能、籌資功能、投資功能、咨詢顧問功能，致力于向全能型金融機(jī)構(gòu)發(fā)展。卜志坤(2008)提出了一種新的灰色關(guān)聯(lián)度算法模型，對(duì)我國(guó)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的特征進(jìn)行實(shí)證分析，提出了推動(dòng)我國(guó)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)展的建議。王興昌(2010)將財(cái)務(wù)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)分為管理體制風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)五類，并提出了可以從政策、風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)和服務(wù)理念三方面著手，為財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)開展創(chuàng)造良好條件。張曦(2011)指出，通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前我國(guó)財(cái)務(wù)公司的主要問題集中表現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別管理問題、風(fēng)險(xiǎn)控制管理問題、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量管理問題和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)管理問題四個(gè)方面。

二、當(dāng)前我國(guó)財(cái)務(wù)公司內(nèi)部控制存在的主要問題

(一)法人治理存在先天缺陷

財(cái)務(wù)公司雖然是獨(dú)立的企業(yè)法人，但在行政上隸屬于企業(yè)集團(tuán)。相對(duì)單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)難免產(chǎn)生一些不利后果：(1)財(cái)務(wù)公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)營(yíng)層的組成人員均為集團(tuán)內(nèi)部人員，三會(huì)之間難以形成規(guī)范、有效的權(quán)利制衡；(2)集團(tuán)公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的時(shí)間較長(zhǎng)，對(duì)財(cái)務(wù)公司法人治理問題和金融企業(yè)特性認(rèn)識(shí)不足.對(duì)財(cái)務(wù)公司的金融風(fēng)險(xiǎn)控制偏弱。雖然三會(huì)俱全。有的甚至還聘請(qǐng)了獨(dú)立董事，但相應(yīng)的公司治理機(jī)制卻沒有真正建立，公司治理制度虛化，法人治理結(jié)構(gòu)中應(yīng)有的“分權(quán)與制衡”的目的沒有實(shí)現(xiàn)，難以有效控制財(cái)務(wù)公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)委托授權(quán)不清晰

公司法人治理的法律基礎(chǔ)是民法中的委托原則，但是大多數(shù)財(cái)務(wù)公司在實(shí)際運(yùn)行中授權(quán)不清晰，具體而言有以下兩種情況：一是授權(quán)不明確，委托人與人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)邊界的認(rèn)識(shí)不統(tǒng)一，造成風(fēng)險(xiǎn)失控。二是沒有授權(quán)，決策效率低下。有的財(cái)務(wù)公司委托人在授權(quán)問題上采取了十分謹(jǐn)慎的態(tài)度，將大部分的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)集中在董事層面甚至是股東層面，由于董事會(huì)和股東會(huì)并非常設(shè)機(jī)構(gòu)，通常需要經(jīng)過繁瑣的會(huì)議召集和決策程序才能作出決議，這種低效率的運(yùn)作難以適應(yīng)瞬息萬變的金融市場(chǎng)發(fā)展需要。

(三)激勵(lì)約束機(jī)制偏弱

公司治理結(jié)構(gòu)的核心問題是建立人力資本的激勵(lì)和約束機(jī)制。由于大多數(shù)財(cái)務(wù)公司的控股集團(tuán)對(duì)人力資本缺乏市場(chǎng)化管理手段，因而存在以下問題：一是對(duì)激勵(lì)約束的對(duì)象認(rèn)識(shí)缺位，將公司治理中的激勵(lì)約束機(jī)制單純地認(rèn)為是對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理人員的激勵(lì)約束，忽略了對(duì)董事和監(jiān)事及其他人的激勵(lì)約束，從而造成了股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)職能虛化：二是人才選拔機(jī)制市場(chǎng)化程度不高。財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)管理人員大多由集團(tuán)公司行政任命產(chǎn)生，這樣不利于財(cái)務(wù)公司經(jīng)營(yíng)管理水平的提高；三是激勵(lì)、約束機(jī)制弱化。目前對(duì)財(cái)務(wù)公司經(jīng)營(yíng)管理人員的考核指標(biāo)大多沿用傳統(tǒng)企業(yè)的考核指標(biāo)，忽略了財(cái)務(wù)公司的金融特性，缺乏針對(duì)性。在這種用人模式下，一方面激勵(lì)不足，人的人力資本價(jià)值未能得到真正重視.另一方面約束不力，破壞了公司法人治理結(jié)構(gòu)之間層層產(chǎn)生、層層制衡的委托關(guān)系。

(四)內(nèi)部審計(jì)缺乏獨(dú)立性

我國(guó)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)與被審計(jì)部門都受同一企業(yè)負(fù)責(zé)人領(lǐng)導(dǎo)，公司部門之間的利益關(guān)系或者審計(jì)部門與其他部門員工之間的利益關(guān)系，都會(huì)導(dǎo)致審計(jì)部門缺乏獨(dú)立性，為風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生埋下隱患。內(nèi)部審核走形式，監(jiān)督不到位，嚴(yán)重影響了內(nèi)控制度的錯(cuò)誤糾正和風(fēng)險(xiǎn)防范能力的發(fā)揮。同時(shí)。對(duì)授權(quán)授信沒有進(jìn)行統(tǒng)一管理，權(quán)力得不到有效制約，同時(shí)部門設(shè)置交叉重疊，缺乏嚴(yán)格的崗位操作規(guī)范。使公司權(quán)責(zé)不明，造成工作上的低效率，經(jīng)營(yíng)上的高風(fēng)險(xiǎn)。

(五)內(nèi)控管理信息化程度較低

獲得全面、有效、及時(shí)的信息是保證內(nèi)部控制制度有效運(yùn)作的手段之一，建立先進(jìn)的管理信息系統(tǒng)可以為內(nèi)部控制提供科學(xué)的評(píng)估方法。由于有些財(cái)務(wù)公司內(nèi)部控制的控制點(diǎn)不能有效地滲透到各個(gè)系統(tǒng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，甚至公司信息系統(tǒng)本身不完整，給內(nèi)部控

制的開展造成了一定的阻礙，致使操作風(fēng)險(xiǎn)頻繁發(fā)生。但建立先進(jìn)的信息系統(tǒng)需要金融機(jī)構(gòu)投入大量的資金。這對(duì)財(cái)務(wù)公司等中小金融機(jī)構(gòu)來說成本過高。因此，財(cái)務(wù)公司數(shù)據(jù)信息普遍比較分散，缺乏統(tǒng)一的計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)和集中的數(shù)據(jù)信息庫(kù)，信息的共享程度較差。使得內(nèi)部控制管理信息的獲取、歸集和分析比較分散和落后，內(nèi)部控制水平較低。

(六)內(nèi)控與合規(guī)文化建設(shè)薄弱

(1)內(nèi)控部門人員力量薄弱。由于財(cái)務(wù)公司自身規(guī)模較小，組織機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)單，配置的部門和崗位較少，兼職現(xiàn)象較為普遍，部門職責(zé)、崗位職責(zé)模糊，權(quán)責(zé)不清。財(cái)務(wù)公司的風(fēng)控或監(jiān)督部門員工數(shù)量較少，如果僅靠這些員工進(jìn)行經(jīng)常性的檢查管理防止差錯(cuò)，顯得不足。而且員工素質(zhì)普遍不高，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的員工之前多數(shù)從事會(huì)計(jì)工作，沒有系統(tǒng)地學(xué)習(xí)過金融風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制的知識(shí)，沒有將內(nèi)部控制和自己的切身利益聯(lián)系在一起。(2)合規(guī)觀念需要加強(qiáng)。大多數(shù)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司雖然已經(jīng)建立了自己的合規(guī)監(jiān)控部門，但合規(guī)制度不健全。不少高層管理者過分注重經(jīng)濟(jì)效益而忽視內(nèi)控管理，認(rèn)為財(cái)務(wù)公司的合規(guī)部門增加成本而并沒有實(shí)際效用，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者在指標(biāo)的壓力下，形成了普遍有令不行的現(xiàn)象。公司員工合規(guī)觀念淡薄，在具體業(yè)務(wù)操作中沒有按規(guī)章制度辦事。

三、進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)務(wù)公司內(nèi)部控制的設(shè)想

(一)合理設(shè)定財(cái)務(wù)公司內(nèi)部控制的目標(biāo)

在企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司中.內(nèi)部控制主體包括董事會(huì)、經(jīng)理人、管理者和廣大職工，以董事會(huì)為主體的內(nèi)部控制處于最高層次。同時(shí)。由于董事會(huì)是企業(yè)的法人代表機(jī)構(gòu)，董事會(huì)的內(nèi)部控制目標(biāo)代表著公司的內(nèi)部控制目標(biāo).但每個(gè)控制分部的控制目標(biāo)因主體的不同而略有差異。(1)以董事會(huì)為主體的內(nèi)部控制目標(biāo)。董事會(huì)的控制目標(biāo)是公司的內(nèi)控目標(biāo)的表現(xiàn)，它包括兩個(gè)方面：對(duì)內(nèi)目標(biāo)和對(duì)外目標(biāo)。其中，對(duì)外目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益的最大化；對(duì)內(nèi)目標(biāo)是保障公司經(jīng)營(yíng)的合法性、完整性和有效性，保障公司財(cái)產(chǎn)安全和會(huì)計(jì)信息的真實(shí)可靠。(2)以經(jīng)理人為主體的內(nèi)部控制目標(biāo)。其內(nèi)部控制的主要目標(biāo)就是完成董事會(huì)下達(dá)的各項(xiàng)任務(wù)，主要是董事會(huì)的對(duì)內(nèi)目標(biāo)方面。(3)以管理者為主體的內(nèi)部控制目標(biāo)。管理者是公司內(nèi)部各個(gè)崗位的負(fù)責(zé)人，是公司內(nèi)部控制的中流砥柱，他們受經(jīng)營(yíng)者的委托，對(duì)內(nèi)控具體的實(shí)施進(jìn)行管理和控制，其內(nèi)控目標(biāo)主要是完成各項(xiàng)責(zé)任目標(biāo)。(4)以職工為主體的內(nèi)部控制目標(biāo)。職工是公司內(nèi)控目標(biāo)的最后一層，是公司內(nèi)控設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)，這部分目標(biāo)的完成是公司得以順利進(jìn)行日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的保障。其內(nèi)部控制的主要目標(biāo)就是完成其崗位責(zé)任。

(二)完善財(cái)務(wù)公司內(nèi)控體系的組織架構(gòu)，強(qiáng)化法人治理

良好的內(nèi)控組織架構(gòu)具有分工合理、職責(zé)明確、報(bào)告關(guān)系清晰的特點(diǎn)。財(cái)務(wù)公司公司治理所要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)既要實(shí)現(xiàn)控股集團(tuán)提高資金效率的目標(biāo)，也要在股東利益、相關(guān)者利益及社會(huì)公共利益上尋找一個(gè)平衡點(diǎn)。雖然財(cái)務(wù)公司在控股企業(yè)集團(tuán)中處于從屬地位。要為產(chǎn)業(yè)集團(tuán)服務(wù)，但從事金融活動(dòng)還是應(yīng)該堅(jiān)持基本的風(fēng)險(xiǎn)管理原則。為解決董事主要甚至全部來自于控股企業(yè)集團(tuán)不利于優(yōu)化治理的情況，可以考慮多聘請(qǐng)一些專業(yè)的獨(dú)立董事?？毓杉瘓F(tuán)在推選董事時(shí).應(yīng)著重考慮推選懂金融的專業(yè)人才擔(dān)任。為彌補(bǔ)董事多來源于實(shí)業(yè)、專業(yè)不足的情況，盡量從現(xiàn)有金融從業(yè)人員中聘請(qǐng)高級(jí)管理人員。優(yōu)化內(nèi)部控制環(huán)境.有條件的財(cái)務(wù)公司可逐步構(gòu)造扁平化的管理結(jié)構(gòu)。促進(jìn)其從機(jī)械式向有機(jī)式并最終向虛擬組織轉(zhuǎn)變。針對(duì)目前財(cái)務(wù)公司制度虛位的情況，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該結(jié)合財(cái)務(wù)公司的實(shí)際情況制定中長(zhǎng)期及近期的監(jiān)管目標(biāo)，分階段推出相應(yīng)的治理制度指引，如財(cái)務(wù)公司章程指引、三會(huì)議事規(guī)則指引、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度指引等。將公司法的治理理念、監(jiān)管部門的監(jiān)管目標(biāo)和要求以及股東需求融合在制度指引中，并結(jié)合考核評(píng)級(jí)、問責(zé)制度等措施，引導(dǎo)財(cái)務(wù)公司規(guī)范公司治理，做實(shí)公司治理制度。

(三)完善財(cái)務(wù)公司內(nèi)控體系的制度架構(gòu)

按照國(guó)際上流行的管理模式，典型的財(cái)務(wù)公司規(guī)章制度體系可以按照公司治理、業(yè)務(wù)管理、其他管理三種類型進(jìn)行劃分，其中業(yè)務(wù)管理類制度又可劃分為橫向的流程管理與縱向的業(yè)務(wù)管理兩方面。其中的關(guān)鍵是，要完善內(nèi)控手冊(cè)這一特殊的制度文件。內(nèi)控手冊(cè)是以業(yè)務(wù)條線而不是部門為著眼點(diǎn)，對(duì)業(yè)務(wù)流程進(jìn)行規(guī)范。內(nèi)控手冊(cè)由若干業(yè)務(wù)流程規(guī)范文件組成.每一業(yè)務(wù)流程規(guī)范文件都包括三個(gè)方面的內(nèi)容：一是對(duì)業(yè)務(wù)條線的詳細(xì)描述；二是控制矩陣，即在對(duì)業(yè)務(wù)條線進(jìn)行詳細(xì)描述的基礎(chǔ)上.提煉出該業(yè)務(wù)條線的關(guān)鍵控制點(diǎn)，以表格的形式展示，為內(nèi)控公司自我評(píng)估及風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的內(nèi)部審計(jì)打下基礎(chǔ)；三是在上述基礎(chǔ)上，提煉出本業(yè)務(wù)條線所涉及的各個(gè)部門及其崗位，對(duì)相應(yīng)的崗位職責(zé)進(jìn)行規(guī)范。針對(duì)財(cái)務(wù)公司規(guī)模小、部門少、人員少的實(shí)際，內(nèi)控制度要求既要達(dá)到相互牽制的目的，也要簡(jiǎn)化流程，同時(shí)，也要允許適當(dāng)?shù)募鎹?。要按照?nèi)部控制的基本原則，結(jié)合實(shí)際重塑財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)流程和管理流程。

(四)健全公司管理制度，落實(shí)崗位職責(zé)

根據(jù)權(quán)利適度分離的原則劃分內(nèi)控管理組織層次，將公司業(yè)務(wù)事前、事中、事后的責(zé)任明確.管理到位，落實(shí)崗位職責(zé)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制的科學(xué)化和程序化。(1)明確事前權(quán)責(zé)機(jī)制。改變目前股東對(duì)董事和監(jiān)事的授權(quán)、董事會(huì)對(duì)高管人員的授權(quán)、公司章程對(duì)監(jiān)事會(huì)的授權(quán)不明晰的問題，使所有參與公司治理的人員都能明確自己的權(quán)限，使每一級(jí)人的操作風(fēng)險(xiǎn)都在可控的授權(quán)范圍內(nèi)，使越權(quán)的行為都受到權(quán)限的限制而無法操作。通過設(shè)計(jì)董事、監(jiān)事、高管人員非正常離任、決策失誤追究、談話提醒等制度，實(shí)行自上而下、多層次、多角度的問責(zé)制度，提高董事、監(jiān)事等人的責(zé)任意識(shí)，嚴(yán)格問責(zé)，把股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的職責(zé)和功能真正落到實(shí)處。(2)優(yōu)化事中內(nèi)控流程。重點(diǎn)是優(yōu)化內(nèi)控的信息流和資金流。加強(qiáng)內(nèi)控信息系統(tǒng)的建設(shè)。使公司日常業(yè)務(wù)、投資管理、審計(jì)稽核以及管理層與普通員工交流得以有序進(jìn)行。轉(zhuǎn)變內(nèi)部資金調(diào)撥供應(yīng)鏈各個(gè)節(jié)點(diǎn)上的具體職能，使之適應(yīng)多層次資金流程管理，提高對(duì)資金管理系統(tǒng)的集成和對(duì)具體業(yè)務(wù)流程的監(jiān)控作用。(3)加強(qiáng)事后審計(jì)監(jiān)督。充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的監(jiān)督作用，保證控制措施的有效性和完整性。建立一個(gè)不依附于任何職能部門、在總經(jīng)理直接領(lǐng)導(dǎo)下、獨(dú)立地行使審計(jì)監(jiān)督權(quán)的內(nèi)審部門.用其來統(tǒng)一管理企業(yè)的內(nèi)部審計(jì)工作和協(xié)調(diào)外部注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)工作。內(nèi)審部門除了定期對(duì)公司內(nèi)部控制進(jìn)行監(jiān)測(cè).還應(yīng)制定應(yīng)急和連續(xù)營(yíng)業(yè)方案。

(五)完善信息系統(tǒng)建設(shè)，強(qiáng)化內(nèi)部控制評(píng)價(jià)

定期開展內(nèi)控體系自我評(píng)估，建立長(zhǎng)效機(jī)制，包括健全的內(nèi)部控制制度體系、內(nèi)部控制自我評(píng)估機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的內(nèi)部審計(jì)等。一是實(shí)現(xiàn)內(nèi)控管理信息化。信息系統(tǒng)建設(shè)要考慮整體性，確保不同系統(tǒng)之間的合理銜接。財(cái)務(wù)公司作為產(chǎn)融結(jié)合的產(chǎn)物，信息系統(tǒng)既要具有一般金融機(jī)構(gòu)信息系統(tǒng)的功能，還要具有緊密聯(lián)系、跟蹤企業(yè)集團(tuán)的功能。建立異地災(zāi)備系統(tǒng)，強(qiáng)化外包項(xiàng)目管理，防范外包風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保障信息安全。二是要建立高效的溝通和監(jiān)控渠道。應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)控信息系統(tǒng)的建立，為內(nèi)部員工、管理者以及業(yè)務(wù)合作者提供了一個(gè)公開、高效的網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，與程序化監(jiān)控模式相結(jié)合，強(qiáng)化專人監(jiān)督，加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部控制流程的管理，及時(shí)檢查內(nèi)控系統(tǒng)的運(yùn)行狀況和實(shí)施情況。應(yīng)用內(nèi)控評(píng)估模型，引入定量分析，采用定性定量結(jié)合的方式，根據(jù)公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好制定統(tǒng)一的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，綜合反映財(cái)務(wù)公司運(yùn)營(yíng)安全程度和經(jīng)營(yíng)效益情況?？梢蕴剿鬟\(yùn)用IS09000標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)建財(cái)務(wù)公司內(nèi)控體系。

(六)提高員工內(nèi)控能力和意識(shí)，營(yíng)造公司合規(guī)文化

一是強(qiáng)化員工業(yè)務(wù)培訓(xùn)。多邀請(qǐng)國(guó)內(nèi)外一些著名金融機(jī)構(gòu)對(duì)員工進(jìn)行內(nèi)控培訓(xùn)，樹立員工的內(nèi)控意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。二是著力提高員工素質(zhì)。落實(shí)績(jī)效考核，建立人力資源激勵(lì)機(jī)制，增強(qiáng)員工對(duì)工作和薪酬的滿意度。校園招聘和社會(huì)招聘相結(jié)合，多引進(jìn)一些金融領(lǐng)域的專業(yè)人才。三是營(yíng)造企業(yè)合規(guī)文化。公司的合規(guī)文化能使企業(yè)形成一種利益共同體.公司員工在公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中很自然地用共同行為準(zhǔn)則約束自我的行為，在這個(gè)過程中，管理層應(yīng)以身作則，為員工樹立榜樣，在內(nèi)部控制建設(shè)工作中。加大員工特別是業(yè)務(wù)骨干的參與力度，將內(nèi)部控制的理念、方法深入員工的內(nèi)心。采用“以考促學(xué)”的辦法。舉辦內(nèi)控知識(shí)考試，遴選出重要的內(nèi)控制度對(duì)員工進(jìn)行學(xué)習(xí)引導(dǎo)，將風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任與考核、績(jī)效聯(lián)系起來，提高員工的積極性等。

篇7

【?P鍵詞】信用；產(chǎn)業(yè)鏈； 金融服務(wù)

【Keywords】credit； industry chain； financial service

【中圖分類號(hào)】F276.5 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A 【文章編號(hào)】1673-1069（2017）06-0067-02

1 信用導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)的內(nèi)涵

信用導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)以控制信用風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，向客戶開展“統(tǒng)一授信”為業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，提升信用管理效率，合理配置授信額度，積極延伸信用空間，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)方式，為集團(tuán)成員單位提供更加豐富和便捷的融資渠道，并促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。具體內(nèi)容包括信用風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一性風(fēng)險(xiǎn)控制、信用額度的協(xié)調(diào)性合理配置及信用空間的創(chuàng)新性拓展和延伸（圖1）。

信用導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)體系具有以下三個(gè)重點(diǎn)內(nèi)容：

1.1 信用風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一性風(fēng)險(xiǎn)控制

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司按照定量分析和定性分析相結(jié)合、靜態(tài)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)調(diào)整相結(jié)合的原則，對(duì)成員單位的信用評(píng)級(jí)和總量授信進(jìn)行統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)評(píng)估，并通過調(diào)研產(chǎn)業(yè)鏈交易上的真實(shí)貿(mào)易背景，合理分析集團(tuán)成員單位在產(chǎn)業(yè)鏈交易中的地位，解決交易各方信息不對(duì)稱問題，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)之間的信用共建和共享，并根據(jù)上下游企業(yè)的實(shí)際需求，提出適宜的金融服務(wù)方案，切實(shí)提升企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)質(zhì)量。

1.2 信用額度的協(xié)調(diào)性合理配置

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司定期對(duì)各類授信業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性、風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的損失及發(fā)生頻率，并結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈中成員單位的經(jīng)營(yíng)狀況，合理分配該成員單位在產(chǎn)業(yè)鏈金融產(chǎn)品的最高限額。

1.3 信用空間的創(chuàng)新性拓展和延伸

信用導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)將集團(tuán)成員單位的信用向上下游企業(yè)擴(kuò)展和延伸，使上下游企業(yè)可以借助成員單位在財(cái)務(wù)公司的授信額度進(jìn)行融資。

2 信用導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)的特點(diǎn)

信用導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)具有如下特征（見圖2）。

2.1 以信用風(fēng)險(xiǎn)控制為核心，信用風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿始終

由于授信業(yè)務(wù)中信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生頻率最高、影響最大，防控信用風(fēng)險(xiǎn)，成為財(cái)務(wù)公司提高金融服務(wù)質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量的重要手段。信用導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)以防范和控制信用風(fēng)險(xiǎn)為企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司開展產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)最根本的管控核心，并統(tǒng)籌考慮企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司作為金融機(jī)構(gòu)固有的信用風(fēng)險(xiǎn)與其他風(fēng)險(xiǎn)（包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等）的關(guān)聯(lián)性，以加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)的基礎(chǔ)具體工作流程為抓手，確保企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司高效、有序、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

2.2 堅(jiān)持統(tǒng)一授信管理機(jī)制，信用等級(jí)與授信總量聯(lián)動(dòng)變化

結(jié)合授信評(píng)級(jí)的基本規(guī)則，財(cái)務(wù)公司定期對(duì)集團(tuán)成員單位的信用狀況進(jìn)行科學(xué)、全面的評(píng)定，統(tǒng)一測(cè)算其信用等級(jí)及授信控制總量，并依據(jù)評(píng)價(jià)主體經(jīng)營(yíng)情況變化，及時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整其授信額度和金融產(chǎn)品的最高限額，即通過動(dòng)態(tài)調(diào)整授信額度來實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)態(tài)管理目標(biāo)。

2.3 扁平化的剛性管理標(biāo)準(zhǔn)，提升信用管理工作效率

建立剛性的授信評(píng)價(jià)管理標(biāo)準(zhǔn)，客戶經(jīng)理崗針對(duì)不同類型的客戶，逐個(gè)進(jìn)行扁平化的定量和定性分析，一次性總體把控授信總量。生產(chǎn)型客戶以定量分析為基礎(chǔ)，定性分析相結(jié)合，基建類客戶以定性分析為基礎(chǔ)，量化分析相結(jié)合，從而保證評(píng)級(jí)結(jié)果客觀、公正、準(zhǔn)確。

2.4 結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估成果，合理配置各項(xiàng)業(yè)務(wù)的授信額度

通過定期對(duì)各類授信業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估，根據(jù)評(píng)估出的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性、風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的損失及發(fā)生頻率，并結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈中成員單位的經(jīng)營(yíng)狀況及產(chǎn)業(yè)鏈中的地位，合理分配自營(yíng)貸款、票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、擔(dān)保等各項(xiàng)表內(nèi)、外授信業(yè)務(wù)的全部本外幣信用額度的最高限額。

2.5 借助財(cái)務(wù)公司信用，拓展和延伸信用額度使用

空間

財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，在商業(yè)銀行有較大的同業(yè)授信額度。以此為基礎(chǔ)，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司與商業(yè)銀行合作，使集團(tuán)成員單位的上下游企業(yè)可以將持有的財(cái)務(wù)公司承兌匯票在商業(yè)銀行進(jìn)行融資。通過拓展和延伸信用額度使用空間，實(shí)現(xiàn)了借用財(cái)務(wù)公司信用為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)增信，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)鏈?zhǔn)饺谫Y。

2.6 豐富金融服務(wù)品種，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)方式

財(cái)務(wù)公司開展產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)，不僅對(duì)集團(tuán)整合產(chǎn)業(yè)資源、推動(dòng)集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展有著重大作用，而且對(duì)財(cái)務(wù)公司拓展經(jīng)營(yíng)范圍、延長(zhǎng)服務(wù)鏈條也有著積極作用。因此，財(cái)務(wù)公司要重點(diǎn)研究金融服務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新，從而加強(qiáng)產(chǎn)品的多樣性，滿足不同產(chǎn)業(yè)鏈中客戶以及客戶不同發(fā)展階段的服務(wù)需求。

3 信用導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)體系的管理效果

3.1 創(chuàng)新融資產(chǎn)品占比逐漸擴(kuò)大，提高集團(tuán)整體收益

通過建立信用導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)體系，財(cái)務(wù)公司創(chuàng)新開展循環(huán)貸款、銀團(tuán)貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、應(yīng)收賬款保理、聯(lián)合貸款、票??保貼、票據(jù)互認(rèn)等融資方式，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈客戶的資金運(yùn)轉(zhuǎn)能力，促進(jìn)財(cái)務(wù)公司收入的多元化[1]。以本人所在的集團(tuán)財(cái)務(wù)公司為例，2014年至2016年，創(chuàng)新融資產(chǎn)品在總體融資服務(wù)業(yè)務(wù)中占比逐漸擴(kuò)大。在規(guī)模上，2014年創(chuàng)新產(chǎn)品占總體信貸投放量的2.21%，2015年占4.25%，2016年占4.96%。在服務(wù)客戶上，2014年，創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)客戶占總體的13%，2015年占19%，2016年占32%。創(chuàng)新業(yè)務(wù)中以電票承兌尤為突出，2014年，僅為3家客戶辦理業(yè)承兌額度就計(jì)1.59億元，隨著集團(tuán)發(fā)展，基建企業(yè)增多，至2016年，年內(nèi)為12家客戶辦理承兌業(yè)務(wù)，金額總計(jì)12.27億元。

3.2 為企業(yè)節(jié)約綜合財(cái)務(wù)成本，降低集團(tuán)整體融資

成本

信用導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)體系的實(shí)施不僅可以擴(kuò)大融資產(chǎn)品規(guī)模，同時(shí)為成員單位提供了可靠的資金來源和優(yōu)質(zhì)的融資服務(wù)，切實(shí)節(jié)省了融資成本。以銀團(tuán)貸款為例，京能財(cái)務(wù)依托集團(tuán)，以自身信用為基石撬動(dòng)外部銀行融資；票據(jù)承兌可推遲實(shí)際付款日期，從而節(jié)省出推遲期限內(nèi)的貸款融資成本；銀團(tuán)貸款方面，可通過組成銀團(tuán)，與多家商業(yè)銀行一同談判溝通，為成員單位取得較低的融資成本。

篇8

【關(guān)鍵詞】 煤炭 財(cái)務(wù)管理 創(chuàng)新

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立，能源的大量耗用，煤炭企業(yè)若想保持良好的發(fā)展勢(shì)頭必須找出適應(yīng)本企業(yè)的財(cái)務(wù)管理方式，以高效合理利用資源，低碳運(yùn)行。

一、新形勢(shì)下煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀及變化

隨著低碳經(jīng)濟(jì)的到來，煤炭企業(yè)除了謀求利潤(rùn)最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)，還肩負(fù)著保護(hù)環(huán)境、高效合理利用資源的責(zé)任。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)之一是最大限度地減少對(duì)高碳能源的消耗，將自身對(duì)環(huán)境的負(fù)面影響降到力所能及的程度。我國(guó)在“十二五”規(guī)劃中提出要調(diào)整煤炭企業(yè)的整體布局，控制煤炭的總產(chǎn)量，形成大型的煤炭基地，培育大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，整合改造中小型煤礦，建設(shè)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型礦區(qū)。各煤炭企業(yè)連續(xù)進(jìn)行資源的整合、并購(gòu)重組。但煤炭企業(yè)屬于高危行業(yè)，安全風(fēng)險(xiǎn)很高，建設(shè)周期比較長(zhǎng)、不確定的因素也多，資金初期的投資大，相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也比較大。

目前，國(guó)有大型煤炭企業(yè)并購(gòu)重組的資金絕大多數(shù)是負(fù)債籌集到的，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下企業(yè)的外部環(huán)境復(fù)雜多變，財(cái)務(wù)行為是否能獲得收益是不確定的。因此，新形勢(shì)下煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)管理要著重研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范問題。資金鏈的延續(xù)在煤炭企業(yè)的擴(kuò)張并購(gòu)過程中起著至關(guān)重要的作用。

若公司的負(fù)債保持在一定的數(shù)量時(shí)因?yàn)槎愘x抵減的原因和杠桿效應(yīng)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效要比不負(fù)債經(jīng)營(yíng)或者負(fù)債規(guī)模較小的公司好。在企業(yè)的績(jī)效較好的情況下，可增加負(fù)債從而減少加權(quán)平均成本。在過去的幾年里，煤炭企業(yè)的整改并購(gòu)導(dǎo)致公司需要大量的資金，外部融資的加大導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率不斷升高，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外煤炭企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債過多，負(fù)債的結(jié)構(gòu)不盡合理。煤炭行業(yè)屬于資本密集型的行業(yè)，若長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債的比例偏小，企業(yè)承擔(dān)的償付壓力就大。

股改前煤炭企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)主要是可流通的A股，B股和H股和不可流通的國(guó)有股、法人股、內(nèi)部職工股和配股，股權(quán)的結(jié)構(gòu)多樣。股改后國(guó)有股和法人股等非流通股解禁，股權(quán)的流動(dòng)性增強(qiáng)。

二、煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)變化因素分析

隨著集團(tuán)的迅速擴(kuò)張，全資子公司和控股公司的數(shù)量增多，往往就會(huì)出現(xiàn)資金分散控制力度不夠、貸款發(fā)生的利息多、營(yíng)運(yùn)成本增長(zhǎng)幅度過大等情況。其下屬的控股公司在銀行開的企業(yè)賬戶太多，因此，集團(tuán)總部很難控制資金的多少及其流動(dòng)方向，資金在集團(tuán)內(nèi)不能被及時(shí)用到缺少的部門。集團(tuán)整體不能有效統(tǒng)籌資金和投資理財(cái)活動(dòng)，導(dǎo)致籌來的資金產(chǎn)生的效益不高或是個(gè)別子公司籌融資的資金成本也就是利息支出相對(duì)較高。集團(tuán)總部對(duì)應(yīng)收賬款的回收管理力度不夠。集團(tuán)內(nèi)部各子公司之間的債務(wù)相互交錯(cuò)。高層領(lǐng)導(dǎo)更不易獲得資金的真實(shí)狀況進(jìn)行下一期的資金預(yù)算。

目前，煤炭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效雖然尚好，但是營(yíng)運(yùn)期間的凈現(xiàn)金流量仍不夠維持生產(chǎn)。隨著煤炭資源的大量流失、環(huán)境意識(shí)的加深、煤炭員工的安全等問題的深入，公司的耗用煤炭資源方面的補(bǔ)償、保護(hù)環(huán)境的支持、為安全生產(chǎn)的支持、煤礦開采完之后的后續(xù)支出及轉(zhuǎn)產(chǎn)支出等等都相應(yīng)的增加。煤炭企業(yè)取得銀行長(zhǎng)期貸款要達(dá)到的條件比較高，為了生存必須借入大量的短期借款來滿足營(yíng)運(yùn)資金的需求。

煤炭企業(yè)的固有的風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，由于杠桿效應(yīng)的存在，企業(yè)要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)高于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流量是否能滿足日常的營(yíng)運(yùn)，能否及時(shí)償還債務(wù)是關(guān)鍵。若出現(xiàn)問題，資產(chǎn)的流動(dòng)性高、變成現(xiàn)金的能力強(qiáng)還可渡過財(cái)務(wù)危機(jī)。

三、煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)管理需創(chuàng)新的方面

1、構(gòu)建低碳經(jīng)濟(jì)下的煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

煤炭企業(yè)在指標(biāo)的設(shè)計(jì)中可增加碳排放和低碳業(yè)績(jī)方面的情況，具體可設(shè)計(jì)為盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力和低碳能力。盈利能力指標(biāo)是指基于一定數(shù)量的成本可以創(chuàng)造的利潤(rùn)，可選取常用的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售利潤(rùn)率三個(gè)指標(biāo)，增設(shè)一個(gè)碳資產(chǎn)凈利潤(rùn)率指標(biāo)，分別從所有者投入資本的盈利情況、企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利情況、利潤(rùn)與收入之間的比例關(guān)系以及碳資產(chǎn)投入的獲利情況四個(gè)角度來反應(yīng)企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力。企業(yè)可把為了實(shí)現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)而持有的資產(chǎn)比上年終凈利潤(rùn)來衡量低碳的經(jīng)營(yíng)效益。在設(shè)計(jì)償債能力的指標(biāo)時(shí)，煤炭企業(yè)可把負(fù)債中因碳的排放問題應(yīng)交而未交的政府機(jī)構(gòu)罰款、應(yīng)交而未交的碳排放稅、銀行用于企業(yè)低碳設(shè)備或技術(shù)投資的長(zhǎng)短期貸款、因碳帶給企業(yè)的預(yù)計(jì)負(fù)債等分離出來。在設(shè)計(jì)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)時(shí)，可設(shè)碳資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)即碳資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來體現(xiàn)企業(yè)使用低碳資產(chǎn)的效率、企業(yè)的低碳管理意識(shí)實(shí)施的有效性。同樣，在設(shè)計(jì)發(fā)展能力的指標(biāo)時(shí)，除了常用的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、銷售增長(zhǎng)率外，煤炭企業(yè)還可增加碳資產(chǎn)增長(zhǎng)率這個(gè)指標(biāo)來反映企業(yè)是否有效履行低碳社會(huì)環(huán)保責(zé)任。最后可單獨(dú)設(shè)立一個(gè)低碳能力的指標(biāo)。在低碳經(jīng)濟(jì)下企業(yè)的能源耗用及溫室氣體的排放受限制，企業(yè)要在盡到保護(hù)環(huán)境的責(zé)任下加速發(fā)展，必然會(huì)注重低碳資產(chǎn)的投入包括每一單位收入耗用的能源、每一單位利潤(rùn)溫室氣體的排放量。

2、企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范與預(yù)防機(jī)制需不斷地改進(jìn)創(chuàng)新來提高企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力

煤炭企業(yè)的財(cái)會(huì)職工需具備風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，正確地考慮企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)容限，建立起自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。國(guó)有大型煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、業(yè)務(wù)范圍及內(nèi)容、內(nèi)部控制的效率、管理的模式等等息息相關(guān)，企業(yè)應(yīng)建立具備對(duì)危機(jī)敏感性好、預(yù)警性強(qiáng)、和煤炭企業(yè)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系。

3、建立煤炭企業(yè)集團(tuán)獨(dú)立的財(cái)務(wù)公司

在“十二五”規(guī)劃下，國(guó)有大型煤炭企業(yè)不斷并購(gòu)擴(kuò)張，形成了擁有跨地理位置子公司的集團(tuán)總公司。投資和貸款規(guī)模同比增長(zhǎng)，為融資發(fā)生的成本也與日俱增，資金流的有效管理日益困難。為了解決以上問題，大型煤炭集團(tuán)可建立一個(gè)具有獨(dú)立的財(cái)務(wù)公司。在我國(guó)，這種財(cái)務(wù)公司可開展的營(yíng)運(yùn)活動(dòng)主要有：吸收子公司或分公司的存款，發(fā)行財(cái)務(wù)公司的債券，同業(yè)拆借，對(duì)子公司或分公司辦理貸款或融資租賃等融資活動(dòng)，辦理內(nèi)部的商業(yè)匯票的承兌、貼現(xiàn)，委托貸款及委托投資等等。財(cái)務(wù)公司的職能活動(dòng)不僅可加強(qiáng)企業(yè)資金的集中統(tǒng)一管理，而且還可以降低集團(tuán)整體的融資成本，為集團(tuán)的投資總決策調(diào)配提供了方便。

4、尋找可行的籌集資金方法

國(guó)家控股的煤炭集團(tuán)在制定整體計(jì)劃時(shí)，高級(jí)管理人員應(yīng)認(rèn)真視察企業(yè)財(cái)務(wù)管理的外部大環(huán)境，并根據(jù)視察的結(jié)果預(yù)測(cè)可能出現(xiàn)的變化，隨時(shí)調(diào)整籌資方法。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)的內(nèi)部決策活動(dòng)，企業(yè)外部所處的大環(huán)境是企業(yè)無法控制的，但企業(yè)并不會(huì)任由大環(huán)境主宰企業(yè)的命運(yùn)，相反企業(yè)通過調(diào)整籌集資金方式來應(yīng)對(duì)這種變化。我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，金融市場(chǎng)已經(jīng)相當(dāng)繁榮，籌資方式也開始多樣起來。例如向銀行借款，抵押貸款，利用上市公司發(fā)行股票，發(fā)行公司債券，融資租賃等。通過這些方式調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理對(duì)環(huán)境的變化能力，能有效應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5、起草有效的會(huì)計(jì)控制規(guī)定并實(shí)施

企業(yè)內(nèi)部的會(huì)計(jì)控制是為了企業(yè)按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制憑證、賬簿和報(bào)表，保證流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的有效利用，確保企業(yè)按國(guó)家的法律和補(bǔ)充文件來行使權(quán)利和義務(wù)而制定的一系列規(guī)章、規(guī)定和企業(yè)職員行為規(guī)范。企業(yè)的內(nèi)部控制體系中，會(huì)計(jì)方面的控制是基本。比如原產(chǎn)料的采購(gòu)和入庫(kù)，應(yīng)收和應(yīng)付款項(xiàng)，大額固定資產(chǎn)的租賃等這些事項(xiàng)都和會(huì)計(jì)控制息息相關(guān)，應(yīng)引起企業(yè)高層的關(guān)注。從集團(tuán)的內(nèi)部管理來說，有效的會(huì)計(jì)控制系統(tǒng)是高層經(jīng)理管理好企業(yè)的一劑包治百病的良藥，通過有效的會(huì)計(jì)管理系統(tǒng)，高層可發(fā)現(xiàn)企業(yè)的管理漏洞和薄弱環(huán)節(jié)，監(jiān)督企業(yè)基層員工的偷懶和利己行為。只有貫徹了有效的會(huì)計(jì)控制系統(tǒng)，企業(yè)才能據(jù)此作出和經(jīng)營(yíng)銷售有關(guān)的財(cái)務(wù)管理政策。比如長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債的比率，根據(jù)現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流量分析方法分析投資活動(dòng)。對(duì)于擴(kuò)大規(guī)模的國(guó)有煤炭企業(yè)來說，有效的會(huì)計(jì)控制可以規(guī)避財(cái)務(wù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

6、加強(qiáng)資本運(yùn)營(yíng)的主導(dǎo)性地位

資本運(yùn)營(yíng)的含義是，資本所有者利用可以利用的所有金融資本和經(jīng)營(yíng)資本，以優(yōu)化資本控制為目標(biāo)，將資本進(jìn)行拆分和組合，實(shí)現(xiàn)資源的有效增值的一種方式。這就要求經(jīng)營(yíng)者要以投入和產(chǎn)出比為衡量手段，以資本的增加為目標(biāo)。在當(dāng)前的新時(shí)代，財(cái)務(wù)管理對(duì)內(nèi)要進(jìn)行資源重組和配置，實(shí)現(xiàn)資源的長(zhǎng)期增值，對(duì)外來說，通過重組和兼并，對(duì)外發(fā)行股票等形式，將企業(yè)做大做強(qiáng)。因此，財(cái)務(wù)部門作為企業(yè)的核心部門之一，對(duì)內(nèi)對(duì)外的活動(dòng)都要參與，應(yīng)將其作為綜合的管理部門這種模式轉(zhuǎn)變。財(cái)務(wù)部門獨(dú)立進(jìn)行貨幣的理財(cái)投資。若各方面條件具備，這項(xiàng)活動(dòng)可成為財(cái)務(wù)部門的獨(dú)立的業(yè)務(wù)活動(dòng)，包括貨幣的保管及匯兌等。財(cái)務(wù)部門手中集聚的大量的貨幣資金以及金融市場(chǎng)的成熟完善，企業(yè)附屬財(cái)務(wù)公司的創(chuàng)立，給企業(yè)的財(cái)務(wù)部門獨(dú)立進(jìn)行貨幣的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)立了前提條件。財(cái)務(wù)上可參與證券、票據(jù)以及外匯的買賣，把貨幣的經(jīng)營(yíng)與信用完全分離開來。

7、完善煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算管理

財(cái)務(wù)預(yù)算就是用來反映企業(yè)未來一定時(shí)期內(nèi)財(cái)務(wù)狀況的預(yù)算，也就是資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)算，利潤(rùn)表的預(yù)算和現(xiàn)金流量表的預(yù)算。通過對(duì)上一年或同類企業(yè)的預(yù)算結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，再結(jié)合企業(yè)自身的情況和今年可能有的變動(dòng)，將今年的財(cái)務(wù)控制設(shè)定在一個(gè)水平上，將各種成本進(jìn)行事前控制，再將預(yù)算成本逐級(jí)分配到基層，所有員工都參與到成本預(yù)算中。同時(shí)年度結(jié)束后，將成本實(shí)際額度和成本預(yù)算對(duì)比，分析。若實(shí)際額度大于預(yù)算數(shù)目，分析產(chǎn)生超支的原因，杜絕由于鋪張浪費(fèi)產(chǎn)生的超支。在實(shí)際執(zhí)行過程中責(zé)任落實(shí)到人，并和績(jī)效考核掛鉤，避免走過場(chǎng)，應(yīng)付形式。

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篇9

相比于單一企業(yè)，企業(yè)集團(tuán)融資有明顯的優(yōu)勢(shì)。因?yàn)榧瘓F(tuán)公司整體的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，有利于增強(qiáng)集團(tuán)作為一個(gè)整體在外部資本市場(chǎng)的融資實(shí)力；另一方面，集團(tuán)內(nèi)部可以將內(nèi)部財(cái)務(wù)資源一體化整合，尤其在資金集中管理和內(nèi)部資本市場(chǎng)功能方面，強(qiáng)化集團(tuán)財(cái)務(wù)的金融功能。

一、 燃?xì)饧瘓F(tuán)公司融資現(xiàn)狀及資金結(jié)算中心的實(shí)踐

經(jīng)過多年發(fā)展至今，紹興市燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司及其所屬全資、控股企業(yè)中除紹興天然氣投資有限公司因天然氣利用工程建設(shè)的發(fā)展需要銀行資金外，其他公司均無銀行各項(xiàng)長(zhǎng)短期貸款，并在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中有充裕的資金來源。從整個(gè)集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表看，貨幣資金存款余額大于貸款余額。

紹興天然氣投資有限公司注冊(cè)資本5000萬元，主要負(fù)責(zé)紹興天然氣利用工程的規(guī)劃建設(shè)、運(yùn)行管理以及天然氣的經(jīng)營(yíng)，2014年末銀行流動(dòng)資金貸款余額1.2億元，利率參照銀行同期借款利率，并有不同程度的上浮，資產(chǎn)負(fù)債率近60%。近年來，隨著市政府加大環(huán)境保護(hù)力度，印染企業(yè)“煤改氣”工作的進(jìn)一步推進(jìn)，天然氣市場(chǎng)迅猛發(fā)展，而市區(qū)僅一個(gè)建成于2006年的紹興天然氣荷湖門站，對(duì)天然氣氣源保障和安全供應(yīng)提出了新的要求。2014年12月，經(jīng)省公司復(fù)函同意，發(fā)改委批復(fù)，燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司明確要求紹興天然氣投資有限公司立即開展建設(shè)濱海門站及相應(yīng)高壓連接管線的建設(shè)工作。該項(xiàng)工程列入了2015年紹興市民生實(shí)事之一。

該工程預(yù)算投資總額2.28億元，流動(dòng)資金貸款額度遇到瓶頸，而申請(qǐng)項(xiàng)目貸款解決資金需要時(shí)間和各項(xiàng)手續(xù)，如何保障工程前期的資金呢？能否將燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司下屬成員企業(yè)中的閑散資金集中進(jìn)行管理和分配呢？

2015年6月，中國(guó)建設(shè)銀行通過資金結(jié)算中心賬戶開戶行項(xiàng)目招標(biāo)結(jié)果和招標(biāo)要求，為燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司資金結(jié)算中心組建現(xiàn)金管理系統(tǒng)。

資金結(jié)算中心，即內(nèi)部銀行，是集團(tuán)公司內(nèi)部進(jìn)行資金調(diào)度和監(jiān)控的重要職能機(jī)構(gòu)，其基本模式是整個(gè)集團(tuán)公司的資金歸集后進(jìn)行集中統(tǒng)一管理，包括對(duì)外籌資、調(diào)度和使用資金；集團(tuán)內(nèi)部各成員單位有償使用內(nèi)部銀行資金，并通過結(jié)算中心對(duì)外辦理資金結(jié)算中心業(yè)務(wù)。燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)集團(tuán)下屬全資及控股企業(yè)的基本賬戶均開在建設(shè)銀行，建設(shè)銀行根據(jù)集團(tuán)公司賬戶結(jié)構(gòu)建立現(xiàn)金池，子賬戶資金實(shí)時(shí)歸集至總賬戶?？傎~戶本級(jí)賬戶可以透支集團(tuán)現(xiàn)金池的資金，并隨時(shí)了解所有賬戶余額、可用額度，實(shí)時(shí)和動(dòng)態(tài)監(jiān)控各子賬戶的資金余額和交易明細(xì)。對(duì)集團(tuán)公司及其所屬全資、控股企業(yè)提供2億元的授信額度，貸款利率予以下浮10%的優(yōu)惠。

通過該資金結(jié)算中心，紹興天然氣投資有限公司置換了原先利率高的他行及建行流動(dòng)資金貸款，并滿足了其工程建設(shè)的前期資金使用額度需要，解決了資金的內(nèi)部來源，降低了資產(chǎn)負(fù)債率；集團(tuán)公司下屬眾能油氣公司的短期小額資金缺口也得到了彌補(bǔ)；對(duì)于整個(gè)燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司而言，通過調(diào)劑下屬企業(yè)閑置資金，提高了系統(tǒng)內(nèi)資金的使用效率，在不擴(kuò)大對(duì)外負(fù)債的情況下滿足集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)的資金需求；降低了資金存貸比，降低了整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用；擴(kuò)大信用，增強(qiáng)銀行對(duì)企業(yè)的信心；對(duì)集團(tuán)內(nèi)各成員企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作實(shí)施資金實(shí)時(shí)監(jiān)控，確保其經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范、安全和高效，這些都是由結(jié)算中心的功能定位決定的。

二、資金結(jié)算中心目前存在的問題

資金結(jié)算中心的一大特點(diǎn)是集團(tuán)內(nèi)部融資及優(yōu)化配置，通過內(nèi)部融資，加速集團(tuán)內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)率，提高資金使用效率。通過規(guī)范集團(tuán)資金使用，增強(qiáng)了對(duì)成員單位的財(cái)務(wù)控制力，有效防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)下屬成員企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的動(dòng)態(tài)控制，保證資金使用的安全性、規(guī)范性、有效性；通過集團(tuán)公司整體的盈利能力和實(shí)力，增強(qiáng)集團(tuán)融資和償債能力，優(yōu)化資源配置，；資金結(jié)算中心作為燃?xì)饧瘓F(tuán)公司資金管理機(jī)構(gòu)，從目前和長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，都存在一些問題，其風(fēng)險(xiǎn)大小將在很大程度上影響著集團(tuán)整體的財(cái)務(wù)健康和安全，也影響著集團(tuán)公司的發(fā)展方向。

（一）行政干預(yù)較多，貸款管理較弱。目前集團(tuán)資金結(jié)算中心設(shè)在燃?xì)饧瘓F(tuán)公司財(cái)務(wù)管理部，結(jié)算中心放貸直接由燃?xì)饧瘓F(tuán)領(lǐng)導(dǎo)決定，對(duì)貸款資格的審查條件還相對(duì)寬松，既不用擔(dān)保，也沒有明確的還款計(jì)劃。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮，集團(tuán)下屬借款單位資金周轉(zhuǎn)不靈時(shí)，會(huì)使結(jié)算中心資金回籠困難，甚至影響到集團(tuán)公司的正常發(fā)展。

（二）信用及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)算中心放貸出去的款項(xiàng)，如果因下屬公司項(xiàng)目運(yùn)作周期較長(zhǎng)而被長(zhǎng)期占用或因?qū)徺J不嚴(yán)而產(chǎn)生下屬公司不能按期還本付息時(shí)，貸款資金越積越多，占用了資金池中其他公司的經(jīng)營(yíng)資金，當(dāng)利率存貸息差縮少、銀行續(xù)貸能力不足時(shí)，將為集團(tuán)今后的發(fā)展埋下諸多隱患。

（三）下屬成員企業(yè)各自的利益增加了資金歸集的工作阻力。下屬成員企業(yè)對(duì)結(jié)算中心缺乏信任，特別是資金余量較大的成員企業(yè)，從維護(hù)自身利益的需要出發(fā)發(fā)仍將部分資金留于其他商業(yè)銀行，這樣不利于集團(tuán)對(duì)整個(gè)資金動(dòng)態(tài)的把握。

（四）稅前扣除限額。財(cái)稅 [2008]121 號(hào)《關(guān)于企業(yè)關(guān)聯(lián)方利息支出稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)稅收政策問題的通知》精神，企業(yè)支付給關(guān)聯(lián)方的利息支出，其接受關(guān)聯(lián)方債權(quán)性投資與權(quán)益性投資比例不超過2：1以下的部分準(zhǔn)予扣除，超過部分不得在當(dāng)期和以后年度所得稅前扣除。

（五）證券化的公司將退出資金結(jié)算中心。為了籌資及改善公司治理結(jié)構(gòu)，燃?xì)饧瘓F(tuán)在十三五計(jì)劃中籌劃IPO，但是證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司重大資產(chǎn)重組的有關(guān)規(guī)定指出，上市公司不得存在資金資產(chǎn)被實(shí)際控制人或其他關(guān)聯(lián)人占用的情形。由于資金結(jié)算中心不具有任何法人效益，因此集團(tuán)內(nèi)有企業(yè)上市以后要退出資金結(jié)算中心，而往往能包裝上市的公司，一般都為集團(tuán)內(nèi)部?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，該公司上市后退出資金結(jié)算中心將是中心的損失。而隨著燃?xì)饧瘓F(tuán)加大證券化程度后，資金結(jié)算中心將不能勝任整個(gè)集團(tuán)的資金集中管理重任。

三、資金結(jié)算中心的完善措施與風(fēng)險(xiǎn)管理

為了更好的規(guī)避結(jié)算中心的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，燃?xì)饧瘓F(tuán)公司除了要求對(duì)各成員單位進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債率管理外，還應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，強(qiáng)化內(nèi)部控制制度建設(shè)。

（一）建立健全內(nèi)部控制制度并加以落實(shí)。包括建立健全內(nèi)部資金結(jié)算中心的規(guī)章制度和業(yè)務(wù)流程規(guī)范，如結(jié)算中心管理辦法、崗位職責(zé)、崗位操作規(guī)范、業(yè)務(wù)操作流程等；

（二）資金結(jié)算中心內(nèi)部融資業(yè)務(wù)管理。對(duì)資金結(jié)算中心不僅要考核內(nèi)部資金管理調(diào)度產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益，更應(yīng)考察對(duì)內(nèi)部下屬成員單位服務(wù)的效益的質(zhì)量，提高資金結(jié)算中心的工作水平；除了銀行間接融資以外，積極開拓直接融資渠道。

（三）對(duì)下屬公司應(yīng)區(qū)別對(duì)待。對(duì)下屬公司要監(jiān)督其資金的歸集程度和速度，提高各下屬公司的資金成本意識(shí)，對(duì)于日常現(xiàn)金流為正的、自身可以良性循環(huán)的公司，可按照同期銀行活期存款利率上浮計(jì)息以鼓勵(lì)其進(jìn)行實(shí)時(shí)歸集資金結(jié)算中心的意愿；對(duì)于一階段內(nèi)日?，F(xiàn)金流為負(fù)的，自身不能滿足良性循環(huán)，需要集團(tuán)持續(xù)輸血的公司，協(xié)助其進(jìn)行業(yè)務(wù)及資金使用分析，提交決策機(jī)構(gòu)研究，對(duì)于屬于產(chǎn)業(yè)培育期、工程建設(shè)期等情況的，可按照決策機(jī)構(gòu)核定的資金補(bǔ)給金額及期限給予低息撥付資金；

（四）強(qiáng)化資金結(jié)算中心的貸款職能。為防范信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，資金結(jié)算中心放貸時(shí)，應(yīng)該嚴(yán)格審查，控制貸款規(guī)模，并加強(qiáng)金融市場(chǎng)判斷和財(cái)務(wù)管理

的學(xué)習(xí)。

（五）控制內(nèi)部借款比例和外部籌資規(guī)模，避免因過度追求降低財(cái)務(wù)費(fèi)用而使利息支出無法在稅前扣除，紹興天然氣投資有限公司在資金結(jié)算中心中取得集團(tuán)借款總額一般不應(yīng)超過1億元。

（六）加大人才培養(yǎng)和引進(jìn)的力度，做大做強(qiáng)燃?xì)馐聵I(yè)，將資金結(jié)算中心作為起步，逐步發(fā)展成為符合設(shè)立財(cái)務(wù)公司的條件，財(cái)務(wù)公司是為集團(tuán)成員企業(yè)提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。上市公司可以與財(cái)務(wù)公司可以簽訂相關(guān)金融服務(wù)協(xié)議，從而適應(yīng)燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)集團(tuán)IPO的步伐。

篇10

利率市場(chǎng)化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)融資的利率水平由市場(chǎng)供求來決定,它包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場(chǎng)化。強(qiáng)調(diào)在利率決定市場(chǎng)因素的主導(dǎo)作用，強(qiáng)調(diào)遵循價(jià)值規(guī)律，真實(shí)地反映資金成本與供求關(guān)系，靈活有效地發(fā)揮其經(jīng)濟(jì)杠桿作用，因此是一種比較理想的、符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的利率決定機(jī)制。

利率市場(chǎng)化的原則：漸進(jìn)性原則，利率管制由行政化轉(zhuǎn)向市場(chǎng)化已是一個(gè)必然的趨勢(shì)，但是利率市場(chǎng)化既是改革的目標(biāo)，也是一個(gè)復(fù)雜的過程；正利率原則，有利于控制投資需求擴(kuò)張，如果同時(shí)具有合理的利息支付渠道，必然增強(qiáng)利率的彈性，有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理調(diào)整和促使經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)努力改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理；利率水平適度原則，確立一國(guó)利率水平的最終基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)效率，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)行非市場(chǎng)化或不具備市場(chǎng)運(yùn)行條件時(shí)，此時(shí)應(yīng)選擇經(jīng)濟(jì)效率為確定利率水平的基礎(chǔ)，而非缺乏市場(chǎng)效率的、不反映效率的資金供求這一形式

二、市場(chǎng)利率話對(duì)中小企業(yè)影響

對(duì)于作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要組成部分和增長(zhǎng)點(diǎn)的中小企業(yè)來說，利率市場(chǎng)化對(duì)其投融資活動(dòng)也將帶來重大影響：有利條件（1）中小企業(yè)資金可得性增加。利率市場(chǎng)化的核心就是金融交易主體雙方自主商定資金借貸利率。而利率市場(chǎng)化之后，商業(yè)銀行可根據(jù)不同企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、成本確定與之對(duì)應(yīng)的資金價(jià)格（2）中小企業(yè)將會(huì)獲得更多金融機(jī)構(gòu)服務(wù)機(jī)會(huì)。隨著利率市場(chǎng)化、直接融資渠道拓展及外資銀行進(jìn)入，大型企業(yè)面臨更多的投融資選擇，銀行脫媒現(xiàn)象將增加，這將迫使各商業(yè)銀行對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)、客戶、業(yè)務(wù)重新進(jìn)行戰(zhàn)略思考，樹立全新的營(yíng)銷觀念、服務(wù)意識(shí)。加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)規(guī)律、特點(diǎn)的研究，調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，重新設(shè)計(jì)、整合業(yè)務(wù)運(yùn)作模式、操作流程，以適應(yīng)中小企業(yè)投融資特點(diǎn)；在中間業(yè)務(wù)方面，不斷提高服務(wù)靈活性，為中小企業(yè)提供個(gè)性化、全方位金融服務(wù)，中小企業(yè)獲得更多的金融服務(wù)機(jī)會(huì)（3）中小企業(yè)面臨更多的投融資工具、產(chǎn)品選擇。利率市場(chǎng)化將進(jìn)一步強(qiáng)化商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)，金融創(chuàng)新將成為商業(yè)銀行的首選，各種新的投融資工具將不斷涌現(xiàn)。隨著利率自由化和金融工程引入發(fā)展，使中小企業(yè)在投融資方面享有更大的自由選擇權(quán)；不利影響（1）中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)將加大。除前述因素外，融資結(jié)構(gòu)將成為其重要風(fēng)險(xiǎn)來源。表現(xiàn)在：以浮動(dòng)利率短期融資可能面臨市場(chǎng)利率升高的風(fēng)險(xiǎn)，以固定利率長(zhǎng)期融資，可能會(huì)面臨融資后市場(chǎng)利率降低的風(fēng)險(xiǎn)，這些均會(huì)增加融資成本（2）中小企業(yè)投資將面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。利率市場(chǎng)化的顯著特點(diǎn)就是市場(chǎng)利率復(fù)雜多樣而且頻繁變動(dòng)，在此環(huán)境下，中小企業(yè)投資金融產(chǎn)品，利率升高會(huì)降低固定利率債券的市場(chǎng)價(jià)值，利率降低會(huì)減少浮動(dòng)利率債券的利息所得；投資實(shí)體項(xiàng)目也面臨類似風(fēng)險(xiǎn)（3）中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。首先，利率的非預(yù)期變化可能對(duì)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值造成不利影響，如利率升高會(huì)造成股價(jià)下跌，增加股份制企業(yè)股權(quán)再融資成本，同時(shí)抵押資產(chǎn)價(jià)值降低還可能減少債務(wù)融資規(guī)模。其次，投融資期限不匹配還會(huì)造成企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，降低資金利用率或周轉(zhuǎn)困難，甚至帶來財(cái)務(wù)危機(jī)。

三、金融自由化概述

金融自由化是相對(duì)金融管制(又稱金融抑制)而言的。金融自由化又稱金融管制自由化，主要是指金融當(dāng)局通過金融改革，放松或解除金融市場(chǎng)的各種行政管制措施，從而為金融市場(chǎng)交易提供一個(gè)更為寬松自由的管理環(huán)境。就是在比較健全的市場(chǎng)機(jī)制下，金融業(yè)遵循趨利避害原則，自由地選擇業(yè)務(wù)范圍和活動(dòng)內(nèi)容。金融金融自由化是充分競(jìng)爭(zhēng)的客觀需要。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就是競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)，沒有競(jìng)爭(zhēng)或競(jìng)爭(zhēng)不充分，就勢(shì)必滯緩社會(huì)的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從主要發(fā)達(dá)國(guó)家和部分發(fā)展中國(guó)家金融自由化進(jìn)程看，他們通過有效的金融競(jìng)爭(zhēng)，提高了優(yōu)化配置金融資源的效率，從而促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。放松管制形成的市場(chǎng)發(fā)展，雖然會(huì)形成市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的增大，但也為金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)自律機(jī)能的發(fā)育和完善提供契機(jī)，有利于金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)效率的提高。從另一方面講，金融業(yè)都是相通的，本沒有什么分合之爭(zhēng)。只是由于出現(xiàn)了大蕭條即嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，特別是混業(yè)經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的過度投機(jī)和股市崩盤，迫使人們不得不收縮戰(zhàn)線，劃定了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的嚴(yán)格界限。一俟情況有所根本改變，撤“壘”通“流”也就是很自然的了。金融自由化是相對(duì)的。實(shí)施金融自由化戰(zhàn)略，決不意味一切放任自流。自由化確實(shí)能帶來效益的提高，但也不可避免地面臨著風(fēng)險(xiǎn)的增大。弄得不好會(huì)引發(fā)新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。因此，自由化也要有一個(gè)“度”的把握問題。這個(gè)“渡”，我們以為：一是要同經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況相適應(yīng)，并且要時(shí)機(jī)妥當(dāng)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r允許，該放不放，或者該大放而小放，那就會(huì)貽誤戰(zhàn)機(jī)，阻礙發(fā)展；但是，如果不顧經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r過早過度放松管制，實(shí)行全方位的自由化，那就勢(shì)必帶來混亂，釀成危機(jī)。二是要受到金融市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)定性與金融機(jī)構(gòu)自律機(jī)能相對(duì)成熟性的制約一個(gè)國(guó)家，如果它的金融市場(chǎng)發(fā)育還不夠健全，運(yùn)行得還不夠平穩(wěn)，金融機(jī)構(gòu)的自控和自律能力較差，那么，這個(gè)國(guó)家的金融自由化就不能放得太開和走得太快。

四、金融自由化對(duì)中小企業(yè)的作用

金融自由化無疑增強(qiáng)了中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性，提高了中小企業(yè)的效率，促進(jìn)了公司的發(fā)展。金融自由化更為迅速地反映市場(chǎng)的供求狀況，尤為重要的是，金融自由化減少了產(chǎn)品間的資金流動(dòng)障礙，從而使資源配置更為接近最優(yōu)化。金融自由化為企業(yè)提供了更多的盈利機(jī)會(huì)。一方面，金融自由化極大地推動(dòng)了金融資本的形成，為企業(yè)提供了更廣闊的活動(dòng)空間；另一方面，分業(yè)管理制度的逐步解除為企業(yè)提供了更靈活的經(jīng)營(yíng)手段。金融自由化都是利弊參半。只有用積極的、審慎的態(tài)度客觀地評(píng)估每一項(xiàng)具體措施的利弊，權(quán)衡利害，才是根本出路。我們必須看到，這金融自由化的到來對(duì)中國(guó)也蘊(yùn)藏著巨大的“商機(jī)”。在這一輪金融體制改革的時(shí)候，很多新興市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格將大幅度縮水，這將是中小企業(yè)資金投向這些市場(chǎng)的絕好時(shí)機(jī)，這也是中小企業(yè)“走出去”、整合并購(gòu)相應(yīng)企業(yè)的最好時(shí)機(jī)。為此，中小企業(yè)需要做好資金上和項(xiàng)目研究方面的準(zhǔn)備。在資金流動(dòng)問題上必須穩(wěn)扎穩(wěn)打，不能盲目放開，要考慮到大量資金出走的可能性和由此帶來的壓力。

中小企業(yè)要加強(qiáng)自身管理，提高企業(yè)自身素質(zhì)。中小企業(yè)要積極爭(zhēng)取可能的融資機(jī)會(huì)，要建立健全的現(xiàn)代企業(yè)管理制度，不斷提高企業(yè)決策素質(zhì)。中小企業(yè)要遵循誠(chéng)實(shí)守信、公平競(jìng)爭(zhēng)的原則，增強(qiáng)法制觀念，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，依法開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷提高企業(yè)管理素質(zhì)。中小企業(yè)要規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為，樹立誠(chéng)信意識(shí)，加強(qiáng)企業(yè)信用建設(shè)，不斷提高企業(yè)信用水平。中小企業(yè)要充分發(fā)揮資金的使用效益，根據(jù)企業(yè)自身特點(diǎn)和需要，精心選擇融資渠道和金融產(chǎn)品，綜合運(yùn)行融資工具，降低融資成本和企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用。目前中小企業(yè)的品牌影響力普遍較弱，這與其品牌意識(shí)不強(qiáng)、品牌建設(shè)投入不夠有關(guān)。在目前金融自由化的市場(chǎng)環(huán)境下，中小企業(yè)應(yīng)抓住品牌建設(shè)這把寶劍是上策。品牌是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展最有力的保障，只要企業(yè)存在就需要做品牌。進(jìn)一步完善中小企業(yè)信用體系建設(shè)，大力推進(jìn)企業(yè)內(nèi)部信用管理制度的建設(shè)，使信用記錄不良的企業(yè)失去市場(chǎng)活動(dòng)的機(jī)會(huì)和空間。繼續(xù)大力組織開展中小企業(yè)資信評(píng)級(jí)活動(dòng)，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)信貸投入的信心。

五、案例分析

A財(cái)務(wù)有限公司

A財(cái)務(wù)有限公司是中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)成立的非銀行金融機(jī)構(gòu)，注冊(cè)資本5億元人民幣，是__省唯—一家企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司。

本公司兼有銀行、證券、信托、租賃、保險(xiǎn)、財(cái)務(wù)顧問等綜合功能，按照中國(guó)人民銀行核定的業(yè)務(wù)范圍，充分利用良好的政策空間和萬向集團(tuán)的雄厚實(shí)力，以一流的團(tuán)隊(duì)、專業(yè)的服務(wù)為客戶提供綜合性、全方位的金融支持。

1、已開展的業(yè)務(wù)

成員單位三個(gè)月以上定期存款；同業(yè)拆借；成員單位貸款及融資租賃；成員單位商業(yè)匯票的承兌和貼現(xiàn)；成員單位的委托貸款及委托投資；有價(jià)證券、金融機(jī)構(gòu)股權(quán)及成員單位股權(quán)投資；成員單位財(cái)務(wù)顧問、信用鑒證及其他咨詢業(yè)務(wù)；為成員單位提供擔(dān)保；成員單位之間內(nèi)部轉(zhuǎn)帳結(jié)算業(yè)務(wù)；經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

2、經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)：

受托經(jīng)營(yíng)資金信托業(yè)務(wù)；受托經(jīng)營(yíng)動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)及其他財(cái)產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)：受托經(jīng)營(yíng)國(guó)家有關(guān)法規(guī)允許從事的投資基金業(yè)務(wù)，作為基金管理公司發(fā)起人；從事投資基金業(yè)務(wù)；受托經(jīng)營(yíng)公益信托；經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)的重組、購(gòu)并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù)；受托經(jīng)營(yíng)國(guó)務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的國(guó)債、政策性銀行債券、企業(yè)債券等債券的承銷業(yè)務(wù)；財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用和處分；代保管業(yè)務(wù)；信用見證、資信調(diào)查及經(jīng)濟(jì)咨詢業(yè)務(wù)；以銀行存放、同業(yè)拆放、融資租賃、貸款或投資方式運(yùn)用自有資金；以固有財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保；辦理金融同業(yè)拆借；中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

3、即將開展的業(yè)務(wù)：

發(fā)行財(cái)務(wù)公司債券；成員單位產(chǎn)品的消費(fèi)信貸、買房信貸及融資租賃；承銷成員單位的企業(yè)債券；境外外匯借款；

4、合作渠道：成為萬向成員企業(yè)，享受財(cái)務(wù)公司上述相關(guān)金融產(chǎn)品服務(wù)。

六、公司財(cái)務(wù)經(jīng)理對(duì)公司給予闡述

我是本公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理___。今天主要為大家介紹利率市場(chǎng)化的進(jìn)程和本公司在當(dāng)前金融自由化下可能面臨的商機(jī)。

（一）市場(chǎng)利率化的進(jìn)程

從1978年起，我國(guó)開始了對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制的改革，金融體制改革隨之進(jìn)行。利率體制改革作為金融體制改革的重要內(nèi)容之一也在逐步深化，根據(jù)利率走勢(shì)和利率改革內(nèi)容，可將我國(guó)利率改革分為前期的調(diào)整利率水平和結(jié)構(gòu)、改革利率生成機(jī)制和利率市場(chǎng)化快速推進(jìn)等三個(gè)階段。

1、在調(diào)整利率水平和結(jié)構(gòu)階段（1978年—1993年）

經(jīng)過近15年的改革，基本改變了負(fù)利率和零利差的現(xiàn)象，偏低的利率水平逐步得到糾正，利率期限檔次和種類得到合理設(shè)定，利率水平和利率結(jié)構(gòu)得到了不同程度的改善，銀行部門的利益逐步得到重視

2、在改革利率生成機(jī)制階段（1993年—1996年）

利率改革主要任務(wù)是不斷通過擴(kuò)大利率浮動(dòng)范圍，放松對(duì)利率的管制，促使利率水平在調(diào)整市場(chǎng)行為中發(fā)揮作用，以逐步建立一個(gè)有效宏觀調(diào)控的利率管理體制。中央銀行的基準(zhǔn)利率水平和結(jié)構(gòu)是金融市場(chǎng)交易主體確定利率水平和結(jié)構(gòu)的參照系，中央銀行主要是根據(jù)社會(huì)平均利潤(rùn)率、資金供求狀況、通貨膨脹率和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化及世界金融市場(chǎng)利率水平，合理確定基準(zhǔn)利率，利率逐漸被作為調(diào)節(jié)金融資源配置的重要手段，成為國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的杠桿。但在此期間，我國(guó)的利率管理權(quán)限仍然是高度集中的。

3、在利率市場(chǎng)化快速推進(jìn)階段（1996年—至今）

從1996年開始，中央銀行才在利率市場(chǎng)化方面進(jìn)行了一些根本性的嘗試和探索，推出一些新的舉措，其目的在于建立一種由中央銀行引導(dǎo)市場(chǎng)利率的新型體制，實(shí)現(xiàn)利率管理直接調(diào)控向間接調(diào)控的過渡。同業(yè)拆借利率、貼現(xiàn)率與再貼現(xiàn)率、政策性銀行金融債券發(fā)行利率、國(guó)債發(fā)行利率、3000萬元以上和期限在5年以上的保險(xiǎn)公司存款利率、外幣貸款利率、300萬元美元（或等值的其他外幣）以上外幣定期存款利率先后得以放開，開展了利率衍生工具試點(diǎn)，銀行間市場(chǎng)利率基本實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場(chǎng)化機(jī)制正在逐步增強(qiáng)和深化。盡管部分金融市場(chǎng)的利率市場(chǎng)化程度大大提高，但利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程還遠(yuǎn)未結(jié)束。

當(dāng)前利率自由化下財(cái)務(wù)公司可能面臨的商機(jī)。

1、利率市場(chǎng)化為財(cái)務(wù)企業(yè)創(chuàng)造規(guī)范的經(jīng)營(yíng)環(huán)境

利率市場(chǎng)化的過程，實(shí)質(zhì)上是一個(gè)培育金融市場(chǎng)由低水平向高水平轉(zhuǎn)化的過程，而國(guó)外改革的經(jīng)驗(yàn)也告訴我們，金融市場(chǎng)的迅猛發(fā)展和完善得益于金融的自由化，其中利率市場(chǎng)化功不可沒。2006年2月，央行為加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程對(duì)利率互換交易進(jìn)行試點(diǎn)“開閘”，其為財(cái)務(wù)企業(yè)管理利率風(fēng)險(xiǎn)提供了工具，也滿足了貸款客戶債務(wù)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。

2、利率市場(chǎng)化可以促進(jìn)財(cái)務(wù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為的變革

利率市場(chǎng)化改變了以往在利率管制條件下財(cái)務(wù)企業(yè)預(yù)算的軟約束，有益于落實(shí)財(cái)務(wù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)自，進(jìn)一步確立財(cái)務(wù)企業(yè)的自主經(jīng)營(yíng)地位，真正做到“自主經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧、自我約束”。同時(shí)，利率市場(chǎng)化會(huì)使銀行間、乃至金融業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，只有財(cái)務(wù)企業(yè)的預(yù)算約束強(qiáng)，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)、成本控制制度健全，定價(jià)科學(xué)合理才能適應(yīng)利率市場(chǎng)化，這將促進(jìn)財(cái)務(wù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制發(fā)生根本性變革。

3、利率市場(chǎng)化有利于降低金融風(fēng)險(xiǎn)

在利率市場(chǎng)條件下，財(cái)務(wù)企業(yè)可以通過預(yù)測(cè)市場(chǎng)趨勢(shì)，建立負(fù)債組合，提高主動(dòng)負(fù)債比重等，對(duì)利率水平做出控制并及時(shí)調(diào)整，通過差別定價(jià)，利用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，獲取更多利潤(rùn)；也可以利用利率的價(jià)格杠桿作用，使一些效率低的項(xiàng)目知難而退，從而達(dá)到降低金融風(fēng)險(xiǎn)的目的。

4、利率市場(chǎng)化有利于提高財(cái)務(wù)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

利率市場(chǎng)化提高了財(cái)務(wù)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，有利于促進(jìn)金融創(chuàng)新，有利于財(cái)務(wù)企業(yè)推出新的金融工具、產(chǎn)品和服務(wù)。在中國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中財(cái)務(wù)企業(yè)將逐漸適應(yīng)新的金融環(huán)境。減少在大批外資金融機(jī)構(gòu)涌入時(shí)，由此帶來大量新的經(jīng)營(yíng)方式和對(duì)貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)工具而對(duì)我國(guó)財(cái)務(wù)企業(yè)的沖擊，有利于提升我國(guó)金融的競(jìng)爭(zhēng)力。

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