導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇海外企業(yè)稅收籌劃，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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【關(guān)鍵詞】中國(guó)企業(yè)；海外投資；稅收籌劃；稅收環(huán)境

1.前言

中國(guó)于2011年提出了“十二五”計(jì)劃，重點(diǎn)涉及到了我國(guó)企業(yè)要“走出國(guó)門(mén)”的戰(zhàn)略決策，這為我國(guó)企業(yè)開(kāi)展海外投資的發(fā)展奠定了一定基礎(chǔ)，而我國(guó)企業(yè)在積極探索開(kāi)發(fā)海外市場(chǎng)的過(guò)程中也認(rèn)真總結(jié)出了一些切實(shí)可行的投資方案，希望為今后的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)提供全面系統(tǒng)的參考方案，最大限度的規(guī)避掉海外投資的風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)海外投資的稅收籌劃作為投資方案不可不考慮的組成部分，正逐漸引起投資企業(yè)的關(guān)注度。企業(yè)海外投資的稅收籌劃是指要進(jìn)行海外投資的企業(yè)，通過(guò)有效利用受投資國(guó)家的各種有利稅收政策，在現(xiàn)行法律法規(guī)許可范圍內(nèi)，對(duì)投資、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)的籌劃與安排，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)海外投資項(xiàng)目稅后利益最大化的涉稅經(jīng)濟(jì)行為[1]。人們正在通過(guò)不斷地學(xué)習(xí)研究，實(shí)現(xiàn)企業(yè)海外投資稅收籌劃的最大職能效應(yīng)。

2.中國(guó)企業(yè)海外投資稅收籌劃的可行性分析

2.1稅收籌劃政策為企業(yè)海外投資奠定基礎(chǔ)

稅收籌劃政策為企業(yè)海外投資奠定了基礎(chǔ)。目前世界范圍內(nèi)的各個(gè)國(guó)家之間對(duì)海外投資企業(yè)的稅收政策存在很大差異，相同的投資項(xiàng)目在不同的國(guó)家產(chǎn)生的稅務(wù)負(fù)擔(dān)不一定相同，一些發(fā)展中的國(guó)家，為了促進(jìn)國(guó)家發(fā)展，吸引海外投資，會(huì)采用一些稅收優(yōu)惠政策，課征的一般財(cái)產(chǎn)稅或所得稅的稅率相較國(guó)際水平一般會(huì)偏低，甚至不課征上述稅務(wù)項(xiàng)目，各國(guó)課征稅務(wù)的政策不同，直接影響到投資企業(yè)成本投入金額的多少。稅務(wù)籌劃可以在投資方進(jìn)行海外投資之前，綜合評(píng)定各國(guó)對(duì)海外投資的稅收環(huán)境，減輕投資者的負(fù)擔(dān)，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，為海外投資奠定選擇基礎(chǔ)[2]。

2.2不同國(guó)家的稅收管理權(quán)力給企業(yè)海外投資創(chuàng)造機(jī)會(huì)

海外國(guó)投資企業(yè)產(chǎn)生稅收時(shí)一般都會(huì)設(shè)計(jì)到不止一個(gè)國(guó)家的稅收政策，各個(gè)國(guó)家在稅收領(lǐng)域所行使的稅收管轄權(quán)利雖然不盡相同，但都具有法律強(qiáng)制性。因此明確各個(gè)國(guó)家的稅收管轄權(quán)利又成為稅收策略的關(guān)鍵性工作項(xiàng)目。目前國(guó)際上存在兩種性質(zhì)的稅收管轄權(quán)利，一是指征稅國(guó)針對(duì)在其國(guó)境內(nèi)的居民來(lái)自全全球范圍的所得進(jìn)行征稅的權(quán)利，即居民稅收管轄權(quán)；另一種是該國(guó)政府針對(duì)產(chǎn)生于本國(guó)境內(nèi)的所得進(jìn)行征稅的權(quán)利，稱(chēng)之為收入來(lái)源地稅收管轄權(quán)[3]。在各國(guó)稅收政策作用下，有的國(guó)家兩種稅收管轄權(quán)并使，而有的國(guó)家只實(shí)行收入來(lái)源地稅收管轄權(quán)。由此看來(lái)，企業(yè)可透過(guò)各國(guó)不同的稅收管理權(quán)力，進(jìn)行海外投資，爭(zhēng)取獲得更多利益。

2.3不同國(guó)家的稅收效率與措施給企業(yè)海外投資創(chuàng)造空間

世界各國(guó)的文化、政治、經(jīng)濟(jì)以及社會(huì)環(huán)境的不同因素，直接或間接的導(dǎo)致國(guó)與國(guó)之間的稅收管理模式與效率的差異。目前大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)稅收管理較為嚴(yán)密，稅收效率也相應(yīng)的高于發(fā)展中國(guó)家，企業(yè)實(shí)際的稅務(wù)負(fù)擔(dān)與改過(guò)的稅法規(guī)定數(shù)額趨于一致。而在發(fā)展中國(guó)家，由于技術(shù)與管理的滯后性，無(wú)法到達(dá)嚴(yán)管理、高稅收效率的水平，企業(yè)實(shí)際稅務(wù)往往低于國(guó)家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，減輕了企業(yè)負(fù)擔(dān)，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了空間。

3.分析中國(guó)企業(yè)海外投資稅收籌劃工作的根本思路

3.1選擇稅收環(huán)境

中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行海外投資稅收籌劃時(shí)首先應(yīng)確定稅收環(huán)境，各國(guó)稅收環(huán)境的差異重點(diǎn)體現(xiàn)在以下三點(diǎn)：稅收管轄權(quán)利、稅收制度、稅收征管的制度。由于世界各國(guó)實(shí)行的稅收管理權(quán)利不同，企業(yè)投資應(yīng)優(yōu)先選擇只進(jìn)行收入來(lái)源地的稅收管轄權(quán)利的國(guó)家，有效的規(guī)避掉雙重稅收的風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)投資成本；而對(duì)稅收制度的考察應(yīng)集中在稅種設(shè)置、稅率設(shè)計(jì)、稅收優(yōu)惠政策三點(diǎn)上，應(yīng)挑選稅收類(lèi)別少，稅率合理，且稅務(wù)基礎(chǔ)穩(wěn)定，稅務(wù)金額明確，對(duì)海外投資資企業(yè)稅收優(yōu)惠力度大的國(guó)家進(jìn)行投資開(kāi)發(fā)；稅收征管制度是否完善，很大程度上取決于這個(gè)國(guó)家的發(fā)達(dá)水平，企業(yè)在投資時(shí)，應(yīng)盡量選擇征管力度不強(qiáng)的國(guó)家，有空降低企業(yè)在稅收方面所承受的壓力。

3.2選擇企業(yè)組織方式

在確定了投資國(guó)家的稅收環(huán)境之后，需要確立的就要建設(shè)的投資企業(yè)的組成方式。首先要明確避免成為常設(shè)機(jī)構(gòu)的前提，因?yàn)樵S多國(guó)家的稅收政策規(guī)定，對(duì)常設(shè)機(jī)構(gòu)的所得認(rèn)定為源于該國(guó)的收入所得，可以對(duì)其行使收入來(lái)源地稅收管轄權(quán)[4]。這就意味著作為常設(shè)機(jī)構(gòu)的企業(yè)在以后生產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)的活得各項(xiàng)利益，都要投資國(guó)家政府繳納相應(yīng)稅務(wù)。其次是利用收付實(shí)現(xiàn)制的原則，將海在外投資的公司設(shè)立為本國(guó)公司的子公司，在子公司未將股息匯入國(guó)內(nèi)母公司賬戶(hù)之前，他國(guó)政府無(wú)權(quán)對(duì)該項(xiàng)所得征收稅務(wù)，我國(guó)的海外投資企業(yè)可以通過(guò)設(shè)立子公司，完成稅務(wù)縮減的統(tǒng)籌規(guī)劃。

3.3選擇國(guó)際稅收條款的協(xié)定方式

企業(yè)在進(jìn)行海外投資時(shí)，可以利用每個(gè)國(guó)家之間達(dá)成共識(shí)并簽訂的雙邊貿(mào)易稅收協(xié)定中的稅收優(yōu)惠政策和稅收饒讓抵免制度兩個(gè)方面來(lái)獲得相關(guān)稅收利益。兩個(gè)國(guó)家之間為了鼓勵(lì)雙方進(jìn)行投資，均會(huì)簽訂一些措施以防止雙重征稅，并且還會(huì)增加一些稅收優(yōu)惠政策，而且這些稅收優(yōu)惠政策是相對(duì)受保護(hù)的、對(duì)兩國(guó)之外的其它國(guó)家的投資是無(wú)效的，作為第三國(guó)的投資，可以采用在已簽訂稅收優(yōu)惠政策中的其中一國(guó)設(shè)立居民公司的方式享受上述優(yōu)惠協(xié)定。稅收饒讓抵免制度是指外資流入本國(guó)，納稅人并沒(méi)有實(shí)際繳納按本國(guó)稅收條款應(yīng)繳納的稅收，但通過(guò)外資優(yōu)惠政策當(dāng)成已經(jīng)繳納并予以扣除的稅收制度[5]。海外投資可充分利用本制度進(jìn)行投資獲益，如果在本國(guó)沒(méi)有相應(yīng)的稅收饒讓抵免制度，則可在制定了稅收饒讓抵免制度的國(guó)家設(shè)立相應(yīng)的居民公司來(lái)享受稅收饒讓抵免制度優(yōu)惠政策。

4.中國(guó)海外投資稅收籌劃工作要重視的事項(xiàng)

4.1 需要充分考慮影響海外投資的因素

海外投資稅收有別于以上討論的每個(gè)國(guó)家的稅收征收管理和稅收制度的單項(xiàng)不同點(diǎn)，因?yàn)楹Ｍ馔顿Y是一個(gè)比較繁瑣的工程，受到很多復(fù)雜因素的制約和影響，比如：根據(jù)國(guó)家和地區(qū)的不同，其政策導(dǎo)向也就不同，對(duì)稅收有影響的因素也就不同，在這個(gè)國(guó)家是正面影響稅收的因素，在另一個(gè)國(guó)家甚至可能是起負(fù)面影響作用的。所以，企業(yè)在進(jìn)行海外投資時(shí)，需要根據(jù)企業(yè)自身的具體情況，并充分了解和分析預(yù)投資國(guó)的國(guó)情，對(duì)每個(gè)國(guó)家的投資優(yōu)劣性進(jìn)行全面的對(duì)比分析，找到最理想的投資選擇。

4.2 需要充分做好稅收策劃方案的可行性分析

因?yàn)槊總€(gè)國(guó)家的稅收制度是不一樣的，本文討論的海外投資稅收策劃方案是最根本的方法，并不對(duì)具體國(guó)家進(jìn)行探討，所以并不是在每個(gè)國(guó)家都適用，根據(jù)國(guó)情的不同，有點(diǎn)方法在其國(guó)內(nèi)肯定會(huì)受到制約，甚至可能是不合法的方法。這就需要企業(yè)在選用前述方法進(jìn)行海外投資時(shí)，要特別關(guān)注預(yù)投資國(guó)的國(guó)情和稅收管理制度，充分了解相關(guān)的稅收條款后再進(jìn)行投資，否則投資企業(yè)可能不僅沒(méi)有從合理避稅的稅收策劃案中獲益，反而支付了超出正常稅收額的稅收。

4.3 企業(yè)海外投資的稅收策劃需要結(jié)合自身的整體財(cái)務(wù)目標(biāo)進(jìn)行

要想做到海外投資稅收策劃案是可行的，那么不僅需要對(duì)應(yīng)繳納的稅收額多少進(jìn)行考慮，還要結(jié)合企業(yè)自身的整體財(cái)務(wù)目標(biāo)進(jìn)行分析。假如制定的稅收策劃案從表面上看是使企業(yè)的應(yīng)繳納稅收額降低了，但是其它的隱形費(fèi)用和成本確增加了，最終的結(jié)果是導(dǎo)致企業(yè)的整體支出增加，那就說(shuō)明這種海外投資策劃案是不可行的，是沒(méi)有價(jià)值和意義的。

5.結(jié)束語(yǔ)

中國(guó)企業(yè)歷經(jīng)多年的海外投資歷練，隨略有經(jīng)驗(yàn)，但仍還不能較為全面的投資規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。而海外投資稅收籌劃工作可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在進(jìn)行海外投資稅收籌劃時(shí)，把握好稅收環(huán)境的選擇，設(shè)計(jì)好成立公司的模式，并合理合法的運(yùn)用好國(guó)際稅收條款的相關(guān)規(guī)定，以此來(lái)降低企業(yè)選擇海外投資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化的進(jìn)程做貢獻(xiàn)。

【參考文獻(xiàn)】

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篇2

摘要隨著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展，中國(guó)企業(yè)“走出去”已成大勢(shì)。分析了由于各國(guó)稅制差異及稅法漏洞所形成的籌劃空間、可能面臨的外在和內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)問(wèn)題，提出了國(guó)際稅收籌劃的三個(gè)主要的、具有較強(qiáng)可操作性的策略。

關(guān)鍵詞跨國(guó)投資稅收籌劃策略

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的日益發(fā)展，國(guó)際化發(fā)展帶來(lái)了無(wú)限商機(jī)與挑戰(zhàn)。在跨國(guó)投資中，稅負(fù)的多少直接關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。國(guó)際稅收籌劃能使企業(yè)更好地利用外部的稅收環(huán)境，降低企業(yè)的相對(duì)稅負(fù)成本，從而有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的國(guó)際理財(cái)目標(biāo)，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

1跨國(guó)投資稅收籌劃的含義

跨國(guó)投資稅收籌劃是指納稅人依據(jù)所涉及到的現(xiàn)行稅法（不限一國(guó)一地），在稅收法律規(guī)定許可的范圍內(nèi)，利用國(guó)際稅收差別及有關(guān)國(guó)家稅法的不完善和漏洞，充分運(yùn)用納稅人的權(quán)利（即法定的最低限度的納稅權(quán)），通過(guò)事先對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)組織形式、投資地點(diǎn)、投資方式和交易活動(dòng)進(jìn)行適當(dāng)而周密的安排和籌劃，以公開(kāi)或接近公開(kāi)的合法手段，盡可能減少不必要的納稅支出，以謀求最大限度地節(jié)約稅收成本的利益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)稅后利潤(rùn)或現(xiàn)金流量最大化?？鐕?guó)投資稅收籌劃亦稱(chēng)國(guó)際稅收籌劃，實(shí)質(zhì)上是一種避稅計(jì)劃。雖然各國(guó)對(duì)避稅概念的認(rèn)識(shí)存在差異，但多數(shù)認(rèn)為應(yīng)將國(guó)際稅收籌劃嚴(yán)格地限制在狹義的國(guó)際避稅或正當(dāng)避稅、順?lè)ㄒ庾R(shí)避稅的范疇。國(guó)際偷逃稅是指納稅人在納稅義務(wù)已發(fā)生并且確定的情況下，濫用稅收協(xié)定或采取不公開(kāi)的具有欺詐性和隱瞞性的手段，以逃脫其實(shí)際納稅義務(wù)的行為，其結(jié)果不僅與稅法的立法意圖相違背，而且與法律不相符合。這些不當(dāng)避稅或逆法避稅的作法，相對(duì)于國(guó)際稅收籌劃是有本質(zhì)區(qū)別的。

2跨國(guó)投資稅收籌劃的空間

跨國(guó)投資稅收籌劃的內(nèi)在動(dòng)因（根本原因）在于每個(gè)跨國(guó)納稅人都有著減輕自身納稅義務(wù)、實(shí)現(xiàn)自身利益最大化的強(qiáng)烈愿望。而外在原因是不同國(guó)家在稅制結(jié)構(gòu)、稅收管轄權(quán)、經(jīng)濟(jì)源、稅源、稅基范圍、課稅對(duì)象和稅率等方面的法律制度和稅收優(yōu)惠政策存在差異，不僅為國(guó)際稅收籌劃提供了可能的空間和機(jī)會(huì)，更使其較國(guó)內(nèi)納稅籌劃有著更為廣闊的空間。此外，為了避免國(guó)際雙重征稅，現(xiàn)今國(guó)家與國(guó)家之間普遍都簽署了雙邊的全面性稅收協(xié)定，根據(jù)協(xié)定，締約國(guó)雙方的居民和非居民均可以享受到許多關(guān)于境外繳納稅款扣除或抵免等稅收優(yōu)惠政策，這也為國(guó)際稅收籌劃提供了一定的空間?？鐕?guó)投資者通過(guò)對(duì)不同國(guó)家間的稅制差異和稅法漏洞的發(fā)現(xiàn)和利用，不僅能維護(hù)自身的既得利益，而且能為消除和減輕跨國(guó)納稅提供強(qiáng)有力的制度及法律保證。

3跨國(guó)投資稅收籌劃的策略

3．1利用避稅地進(jìn)行稅收籌劃

一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的政府為了吸引外國(guó)資本流入，繁榮本國(guó)或本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)，對(duì)外國(guó)政府和民間投資者在此投資經(jīng)營(yíng)所得與資產(chǎn)免稅或按較低的稅率征稅或?qū)嵭写罅慷愂諆?yōu)惠政策，為投資者提供不納稅或少納稅條件，稱(chēng)為國(guó)際避稅地（亦稱(chēng)國(guó)際避稅港）。國(guó)際避稅地的類(lèi)型大致可以分為以下三種：第一種是“純國(guó)際避稅地”（又稱(chēng)無(wú)稅收管轄權(quán)的國(guó)家或地區(qū)），即不開(kāi)征公司所得稅和個(gè)人所得稅以及一般財(cái)產(chǎn)稅的國(guó)家或地區(qū)；第二種是“半純國(guó)際避稅地”，即完全放棄居民稅收管轄權(quán)而只實(shí)行地域稅收管轄權(quán)的國(guó)家或地區(qū)；第三種是“特別國(guó)際避稅地”，即盡管按照國(guó)際慣例制定稅法并實(shí)行征稅，但對(duì)某些類(lèi)別的公司卻實(shí)行特殊的稅收優(yōu)惠的國(guó)家和地區(qū)。

一般情況下，利用國(guó)際避稅地減輕稅收負(fù)擔(dān)籌劃基本策略有如下幾種：

（1）把境外企業(yè)開(kāi)辦在“半純國(guó)際避稅地”或“特別國(guó)際避稅地”，從事正常的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而享受在所得和資產(chǎn)以及其他方面的減免稅優(yōu)惠。

（2）虛設(shè)避稅機(jī)構(gòu)。有的跨國(guó)公司為了實(shí)現(xiàn)全球稅負(fù)最小化的目標(biāo)并便于在海外調(diào)撥資金，往往在國(guó)際主要避稅港設(shè)立一個(gè)子公司，然后把其總公司制造的商品直接推銷(xiāo)給另一個(gè)國(guó)家，在根本未經(jīng)過(guò)避稅地子公司中轉(zhuǎn)銷(xiāo)售的情況下，制造出一種經(jīng)過(guò)子公司中轉(zhuǎn)銷(xiāo)售的假象，從而把母公司的所得稅轉(zhuǎn)移到避稅地子公司的賬上，達(dá)到避稅的目的，并且減少了海外資金調(diào)撥的難度。

（3）以基地公司作為信托公司。因?yàn)楸芏惖貙?duì)財(cái)產(chǎn)稅實(shí)行減免征收，可在避稅地設(shè)立個(gè)人持股信托公司，然后將其財(cái)產(chǎn)虛設(shè)為避稅地公司的信托財(cái)產(chǎn)。而所信托的財(cái)產(chǎn)實(shí)際上在幾千里以外，資產(chǎn)信托人和收益人也不是避稅地居民，但信托資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)所得卻歸在信托公司名下，并通過(guò)契約或合同使受托人可以按其意愿行事，從而達(dá)到避稅目的。

（4）通過(guò)組建內(nèi)部保險(xiǎn)公司來(lái)轉(zhuǎn)移利潤(rùn)。所謂內(nèi)部保險(xiǎn)公司是指由一個(gè)公司集團(tuán)或從事相同業(yè)務(wù)的公司協(xié)會(huì)投資建立的、專(zhuān)門(mén)用于向其母公司或兄弟公司提供保險(xiǎn)服務(wù)以替代外部保險(xiǎn)市場(chǎng)的一種保險(xiǎn)公司。利用內(nèi)部保險(xiǎn)公司進(jìn)行跨國(guó)稅收籌劃的具體做法是：在一個(gè)無(wú)稅或低稅的國(guó)家或地區(qū)建立內(nèi)部保險(xiǎn)公司，然后母公司和子公司以支付保險(xiǎn)費(fèi)的方式把利潤(rùn)大量轉(zhuǎn)出居住國(guó)，使公司集團(tuán)的一部分利潤(rùn)長(zhǎng)期滯留在避稅地的內(nèi)部保險(xiǎn)公司的賬上。內(nèi)部保險(xiǎn)公司在當(dāng)?shù)夭挥脤?duì)該筆利潤(rùn)納稅；而這筆利潤(rùn)由于不匯回母公司，公司居住國(guó)也不對(duì)其納稅。

3．2利用企業(yè)組織形式進(jìn)行稅收籌劃

企業(yè)組織形式不同，所承擔(dān)的稅負(fù)也存在著較大的差別，因此選擇合適的企業(yè)組織形式對(duì)于實(shí)現(xiàn)減少納稅的目的也十分重要。企業(yè)組織形式主要有三種：獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和股份有限公司，這三種組織形式所適用于的稅法規(guī)定有很大差別。對(duì)于獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)來(lái)說(shuō)，只對(duì)獨(dú)資企業(yè)的業(yè)主和合伙企業(yè)的合伙人從企業(yè)所獲得的收入按5％－35％的五級(jí)超額累進(jìn)稅率交納所得稅。股份有限公司除要按公司的收入計(jì)算交納公司所得稅外，其股東從公司分得的股利還需按個(gè)人累進(jìn)稅率計(jì)算交納個(gè)人所得稅。并且公司在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)，不可以將其已經(jīng)支付給股東的股利從收入中扣除，公司的收入實(shí)際上就承受了雙重課稅，其綜合稅負(fù)率可達(dá)46．4％。因此，對(duì)于規(guī)模不大的企業(yè)，采用合伙企業(yè)的組織形式較合適。

跨國(guó)公司對(duì)外投資則主要有兩種組織形式：一是設(shè)立分公司，二是設(shè)立子公司。從法律的角度來(lái)講，子公司是依照東道國(guó)的相關(guān)法規(guī)注冊(cè)登記成立的獨(dú)立法人，而分公司則隸屬于公司。從稅收的角度分析，不論是子公司還是分公司，都應(yīng)在其所在國(guó)繳納所得稅。但是大多數(shù)國(guó)家對(duì)該國(guó)注冊(cè)登記的公司法人（子公司）與外國(guó)公司設(shè)在該國(guó)的常設(shè)機(jī)構(gòu)（分公司）在稅收上具有不同的規(guī)定。前者往往承擔(dān)全面納稅義務(wù)，后者往往承擔(dān)有限納稅義務(wù)。此外，在稅率和優(yōu)惠政策等方面也存在著差異。

（1）子公司具有東道國(guó)法人居民身份，因而可以享受東道國(guó)提供的包括免稅期在內(nèi)的各種稅收優(yōu)惠待遇，以及東道國(guó)與其它國(guó)家簽訂的稅收協(xié)定所提供的所有優(yōu)惠。而分公司由于是作為母公司的組成部分之一被派往國(guó)外，則不能享受這些優(yōu)惠待遇。

（2）子公司的虧損不能匯入母公司所在國(guó)企業(yè)，而由于分公司與總公司屬于同一法人企業(yè)，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的虧損大都可以直接抵免總公司的盈利，以減少公司的總體稅負(fù)，因此需考慮境外企業(yè)在最初幾年是否能夠盈利的問(wèn)題。一般而言，多數(shù)長(zhǎng)期投資項(xiàng)目在前幾年會(huì)虧損，因而自然是以分公司的形式進(jìn)行對(duì)外投資為佳。

（3）設(shè)立子公司可以享受延期納稅的優(yōu)惠。許多國(guó)家（包括中國(guó)在內(nèi)）規(guī)定跨國(guó)投資企業(yè)的海外子公司的利潤(rùn)在未以股息形式匯回之前，母公司可不必為這筆利潤(rùn)繳納所得稅。譬如美國(guó)《公司所得稅法》就有此規(guī)定。而子公司與總公司是同一法人，其利潤(rùn)不管是否匯回，都應(yīng)并入總公司所繳納或補(bǔ)償所得稅，不享受遞延納稅的好處。

（4）要考慮股息及稅后利潤(rùn)匯出的預(yù)提稅。除了企業(yè)所得稅外，許多國(guó)家規(guī)定外國(guó)子公司應(yīng)就稅后利潤(rùn)匯回母公司的部分再征收預(yù)提所得稅；而對(duì)跨國(guó)公司分支機(jī)構(gòu)的稅后利潤(rùn)，則征收“分支機(jī)構(gòu)稅”，此稅相當(dāng)于對(duì)其分配股息所征收的所得稅。多數(shù)國(guó)家在征收分支機(jī)構(gòu)稅時(shí)，是就分支機(jī)構(gòu)全部稅后利潤(rùn)征收，即不論這筆利潤(rùn)是否匯往總公司作為股息，都要征收此稅；也有些國(guó)家只就分支機(jī)構(gòu)未再投資于固定資產(chǎn)的利潤(rùn)征稅；還有些國(guó)家只就利潤(rùn)的匯出部分征稅，也稱(chēng)為“匯出稅”。因此，跨國(guó)投資者應(yīng)權(quán)衡和比較子公司預(yù)提所得稅和分支機(jī)構(gòu)稅，選擇更為有利的組織形式。

子公司與公司兩種形式各有利弊，如何在兩者之中進(jìn)行選擇，取決于許多財(cái)務(wù)性的和非財(cái)務(wù)性的條件。一般情況，許多跨國(guó)公司就是在經(jīng)營(yíng)初期以分公司的形式在海外經(jīng)營(yíng)，直到分公司開(kāi)始盈利后，再設(shè)法使其成為子公司。但必須注意的是：該種轉(zhuǎn)變產(chǎn)生的資本利得可能要納稅，事前也許還要征得稅收和外匯管制當(dāng)局的同意。

3．3利用各國(guó)的稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行稅收籌劃

各國(guó)在稅收優(yōu)惠政策方面也存在很大的差別，因此，在其它條件相同或相似的情況下，稅收優(yōu)惠政策自然成了考慮的重要因素。利用各國(guó)對(duì)引入外資的優(yōu)惠政策進(jìn)行納稅籌劃，也是一種重要方法。

（1）投資項(xiàng)目和區(qū)域優(yōu)惠。一般而言，發(fā)達(dá)國(guó)家稅收優(yōu)惠的重點(diǎn)放在高新技術(shù)的開(kāi)發(fā)、能源的節(jié)約和環(huán)境的保護(hù)上。而發(fā)展中國(guó)家為了引進(jìn)外資和先進(jìn)技術(shù)，稅收鼓勵(lì)的范圍相對(duì)廣泛得多，往往對(duì)某一地區(qū)或某些行業(yè)給予普遍優(yōu)惠，優(yōu)惠政策相對(duì)也要多一些。例如韓國(guó)、新加坡、馬來(lái)西亞等國(guó)家就為外資進(jìn)入提供低稅或免稅優(yōu)惠政策，稅收優(yōu)惠通常以所得稅為主。

（2）扣除項(xiàng)目?jī)?yōu)惠。某些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家規(guī)定外商投資企業(yè)的固定資產(chǎn)的折舊可以采取加速折舊和縮短折舊年限的稅收優(yōu)惠政策。例如美國(guó)規(guī)定期限為3年、5年、7年的公司財(cái)產(chǎn)，采用雙倍余額遞減折舊法，折舊期限為15年和20年的公司財(cái)產(chǎn)，采用15％的余額遞減折舊法；有些國(guó)家稅法還允許計(jì)提某些準(zhǔn)備金，包括重置準(zhǔn)備金。

（3）虧損減免優(yōu)惠。大多數(shù)國(guó)家都規(guī)定了虧損減免稅的優(yōu)惠政策，但減免期限不同。荷蘭是稅率較低，且稅收優(yōu)惠政策較多的國(guó)家之一，該國(guó)規(guī)定公司任何年度的虧損都可以從未來(lái)8年內(nèi)所得中扣除，且公司存在前6年中的“經(jīng)營(yíng)虧損”，可在未來(lái)不受限制的年度中的所得中扣除。

（3）資本利得減免優(yōu)惠。一些發(fā)達(dá)國(guó)家為了鼓勵(lì)資本流動(dòng)、活躍資本市場(chǎng)，對(duì)資本利得采用較輕的稅收政策甚至免稅。例如位于歐洲西部的盧森堡，從1929年起對(duì)持股公司實(shí)行一種特殊的稅收優(yōu)惠，幾乎免征了一切所得稅、資本利得稅、預(yù)提稅和個(gè)人所得稅。只對(duì)符合一定條件的新增資本課征1％的資本稅和對(duì)公司的股份資本課征0．2％的財(cái)產(chǎn)稅。在這些國(guó)家投資的跨國(guó)納稅人如能及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)政策，盡量將流動(dòng)性收益轉(zhuǎn)化為資本性收益，就會(huì)獲得相當(dāng)可觀的效果。

（4）利用國(guó)際稅收協(xié)定網(wǎng)絡(luò)合理避稅。國(guó)際稅收協(xié)定一般是指國(guó)與國(guó)之間簽訂的避免對(duì)所得和資本雙重征稅和防止偷逃稅的協(xié)定。世界各國(guó)普遍采用締結(jié)雙邊稅收協(xié)定這一方式來(lái)解決國(guó)際雙重征稅問(wèn)題和調(diào)整兩國(guó)間稅收利益分配。為了避免國(guó)際雙重征稅，締結(jié)國(guó)雙方都要做出相應(yīng)讓步，從而達(dá)成締約國(guó)雙方居民都享有的共識(shí)。如瑞士與英、美等30多個(gè)國(guó)家締結(jié)了全面稅收協(xié)定。瑞士預(yù)提稅稅率：一般股息為35％，對(duì)協(xié)定國(guó)降為5％、7．5％、15％或20％；利息為35％，對(duì)協(xié)定國(guó)降為5％、7％、15％或20％；特許權(quán)使用費(fèi)不征稅。一般這種優(yōu)惠只有締約國(guó)的一方或雙方的居民有資格享受。但是，當(dāng)今資本的跨國(guó)自由流動(dòng)和新經(jīng)濟(jì)實(shí)體的跨國(guó)自由建立，使其可以與稅收協(xié)定網(wǎng)的結(jié)合成為可能?？鐕?guó)納稅人可試圖把從一國(guó)向另一國(guó)的投資通過(guò)第三國(guó)迂回進(jìn)行，以便從適用不同國(guó)家的稅收協(xié)定和國(guó)內(nèi)稅法中受益。我國(guó)也已與83個(gè)國(guó)家簽訂了避免雙重征稅協(xié)定，所以跨國(guó)投資納稅人在進(jìn)行稅收籌劃時(shí)一定要注意這些對(duì)外締結(jié)協(xié)定的情況，把稅后所得分配到有稅收協(xié)定關(guān)系的所在國(guó)，這樣可以享受較低的預(yù)提稅稅率。

參考文獻(xiàn)

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篇3

【關(guān)鍵詞】 走出去； 稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 控制

我國(guó)改革開(kāi)放30年，對(duì)外貿(mào)易飛速發(fā)展，為國(guó)家和企業(yè)積累了豐富的財(cái)富。但勞動(dòng)密集型、高耗能產(chǎn)品不再具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)要發(fā)展，必須進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，尋求新的發(fā)展機(jī)遇。以往我國(guó)對(duì)外貿(mào)易主要是產(chǎn)品出口，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，國(guó)際形勢(shì)不斷變化，我國(guó)企業(yè)應(yīng)考慮“走出去”，利用其他國(guó)家的優(yōu)勢(shì)資源，在海外投資組建企業(yè)，實(shí)現(xiàn)資本、技術(shù)、管理和勞務(wù)輸出，以多種方式爭(zhēng)取國(guó)際市場(chǎng)。在我國(guó)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資、擴(kuò)大跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)程中，雖然不斷地取得成功和進(jìn)步，但也面臨著國(guó)際化旅途中的種種風(fēng)險(xiǎn)和挫折，其中，世界各國(guó)的稅收政策便是影響我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資行為的重要因素之一。因此，正在籌劃走出國(guó)門(mén)投資的企業(yè)，需要熟悉目標(biāo)投資國(guó)的稅制和稅收征管政策，做到守法經(jīng)營(yíng)，依法納稅，充分利用稅收優(yōu)惠政策，規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、企業(yè)“走出去”稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因未能正確有效地遵守稅法規(guī)定處理涉稅事項(xiàng)而導(dǎo)致企業(yè)未來(lái)利益的可能損失。

企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括兩方面：一方面是企業(yè)的納稅行為不符合稅收法律法規(guī)的規(guī)定，應(yīng)納而未納稅或少納稅，從而面臨補(bǔ)稅、罰款、加收滯納金、刑罰處罰以及聲譽(yù)損害等風(fēng)險(xiǎn)；另一方面是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中沒(méi)有準(zhǔn)確理解并遵循稅法，沒(méi)有用足有關(guān)稅收優(yōu)惠政策而多繳納了稅款，承擔(dān)了不必要的稅收負(fù)擔(dān)。企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于兩個(gè)方面，一方面是企業(yè)所處的宏觀環(huán)境；另一方面是企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理。

（一）企業(yè)所處宏觀環(huán)境

稅收是保證國(guó)家財(cái)政收入的重要來(lái)源，稅收制度是規(guī)范政府與納稅人之間利益分配的強(qiáng)制手段。企業(yè)所在地的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策和法規(guī)環(huán)境、社會(huì)意識(shí)、稅務(wù)執(zhí)法等都會(huì)造成一定的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)“走出去”的背景下，跨國(guó)投資所適用的是目標(biāo)投資國(guó)的法制環(huán)境和稅制環(huán)境，企業(yè)在“走出去”過(guò)程中，往往難以及時(shí)、全面、準(zhǔn)確掌握海外的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法制環(huán)境、稅收?qǐng)?zhí)法環(huán)境等，再加上部分東道國(guó)稅務(wù)管理不規(guī)范、不透明，稅務(wù)機(jī)關(guān)稅收檢查和反避稅調(diào)查不合理、不合法等，均會(huì)造成很大的跨國(guó)投資稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理

企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)首先來(lái)自于經(jīng)營(yíng)者對(duì)稅務(wù)規(guī)劃和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。許多經(jīng)營(yíng)者習(xí)慣了國(guó)內(nèi)的稅法概念和稅收法律環(huán)境，往往用國(guó)內(nèi)的稅法概念和方法處理國(guó)外經(jīng)營(yíng)涉稅事項(xiàng)，不注重事前稅務(wù)籌劃和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，作出決策后造成稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)已經(jīng)于事無(wú)補(bǔ)了。其次，缺乏相關(guān)人才。許多企業(yè)第一次走出去，內(nèi)部人員沒(méi)有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，派駐外國(guó)的人員在外語(yǔ)環(huán)境中熟悉外國(guó)的稅法也有些困難，因此可能造成不能很好地遵循當(dāng)?shù)囟惙?，該交的稅沒(méi)交或少交、該享受的稅收優(yōu)惠政策沒(méi)有享受到而多交稅。投資海外企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，因?yàn)槿狈α私庵型舛悇?wù)相關(guān)法律及其差異、了解當(dāng)?shù)卣Z(yǔ)言及公共關(guān)系等方面的人才，往往造成很多稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。最后，不合理的國(guó)際稅務(wù)籌劃。稅務(wù)籌劃是一把雙刃劍，既可控制稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，又是稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要來(lái)源。我國(guó)企業(yè)的國(guó)際稅務(wù)籌劃方法往往利用避稅地、利用轉(zhuǎn)移定價(jià)、利用其他國(guó)的低稅率等方法進(jìn)行稅務(wù)籌劃。但是，金融危機(jī)下各國(guó)財(cái)政困難加大了其反避稅的力度，許多國(guó)家在其相關(guān)法律中都規(guī)定有反避稅的專(zhuān)門(mén)條款；我國(guó)新企業(yè)所得稅法中也專(zhuān)設(shè)了特別納稅調(diào)整部分，明確了轉(zhuǎn)讓定價(jià)、資本弱化、避稅地、受控外國(guó)企業(yè)、一般反避稅規(guī)則等相關(guān)規(guī)定，開(kāi)始建立比較完備的反避稅法律體系，各國(guó)針對(duì)避稅的手段不斷完善反避稅條款。所以，如果不是建立在全面理解和運(yùn)用國(guó)內(nèi)外相關(guān)稅法的基礎(chǔ)上進(jìn)行稅務(wù)籌劃，其結(jié)果可能造成很大的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)遭受反避稅調(diào)查與懲罰。另外，國(guó)內(nèi)外的稅法變化也可能給稅務(wù)籌劃帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，籌劃時(shí)設(shè)計(jì)的方法是合法的，執(zhí)行時(shí)因稅法的變化可能變得不合法了。

二、企業(yè)“走出去”稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

（一）企業(yè)“走出去”前涉稅風(fēng)險(xiǎn)控制籌劃

企業(yè)“走出去”前的涉稅風(fēng)險(xiǎn)控制籌劃將影響投資、經(jīng)營(yíng)過(guò)程和未來(lái)退出撤回資金所涉及到的許多涉稅事項(xiàng)，對(duì)中外集團(tuán)公司利益影響深遠(yuǎn)。所以，企業(yè)“走出去”之前要進(jìn)行充分的調(diào)查研究，全面的稅務(wù)籌劃，制定好企業(yè)跨國(guó)投資的稅收戰(zhàn)略，從集團(tuán)公司層面控制好稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在“走出去”前的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制籌劃應(yīng)注意三方面問(wèn)題：

1.謹(jǐn)慎選擇投資地點(diǎn)

在進(jìn)行跨國(guó)投資時(shí)，對(duì)投資地的選擇除了考慮原材料供應(yīng)、基礎(chǔ)設(shè)施、勞動(dòng)力、市場(chǎng)、技術(shù)、金融等因素外，還需要考慮目標(biāo)投資國(guó)（地）的稅收優(yōu)惠政策。為了吸引國(guó)外投資而對(duì)投資人采取各種稅收優(yōu)惠政策是世界許多國(guó)家和地區(qū)普遍的做法，如優(yōu)惠稅率、稅收減免、加速折舊、虧損結(jié)轉(zhuǎn)、再投資退稅等等。一般來(lái)說(shuō)發(fā)展中國(guó)家因?yàn)橘Y本稀缺，為了吸引投資會(huì)采取直接且較多的稅收優(yōu)惠政策，如優(yōu)惠稅率、直接減免等；而發(fā)達(dá)國(guó)家因?yàn)橘Y本充裕，雖然也吸引外資，但稅收優(yōu)惠政策會(huì)少些，且往往采取間接的優(yōu)惠政策，如加速折舊、延期納稅等。

我國(guó)企業(yè)在海外投資與運(yùn)營(yíng)，很多時(shí)候都選擇避稅港，因?yàn)楸芏惛鄣亩愂肇?fù)擔(dān)很輕，把利潤(rùn)保留在這些地方而無(wú)需交稅，但要注意的是享受這些稅收優(yōu)惠政策是需要在避稅港建立商業(yè)實(shí)質(zhì)的，而且各地稅務(wù)局會(huì)對(duì)這些“避稅天堂”所能產(chǎn)生及保留的利潤(rùn)提出質(zhì)疑，引起投資企業(yè)所在國(guó)稅務(wù)局的反避稅調(diào)查甚至罰款。我國(guó)企業(yè)所得稅法為了防止納稅人利用低稅率的境外公司，累積海外利潤(rùn)，延遲繳納中國(guó)稅款，在《特別納稅調(diào)整實(shí)施辦法（試行）》中制定了受控外國(guó)企業(yè)條款。另外由于避稅港往往與其他國(guó)家沒(méi)有簽訂避免雙重征稅的稅收協(xié)定，投資企業(yè)即使在避稅港不需要交稅，但在其他國(guó)家征收預(yù)提所得稅之類(lèi)的稅收時(shí)都會(huì)用較高的稅率，在這種情況下，利用避稅港并沒(méi)有達(dá)到節(jié)稅的目的，還有可能增加稅收成本。

在利用稅收優(yōu)惠地時(shí)，還應(yīng)考慮目標(biāo)投資國(guó)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)匯出有無(wú)限制。一些發(fā)展中國(guó)家一方面利用稅收減免來(lái)吸引外資，另一方面對(duì)外資企業(yè)利潤(rùn)匯出實(shí)行限制以促使外商進(jìn)行再投資。另外，在利用跨國(guó)投資稅收優(yōu)惠政策時(shí)，還應(yīng)避免國(guó)際重復(fù)征稅問(wèn)題，投資中要注意優(yōu)惠多、稅率低的國(guó)家（地區(qū)）是否與投資母國(guó)簽訂了雙邊稅收協(xié)定，以實(shí)現(xiàn)對(duì)境外投資已繳稅款扣除、抵免，對(duì)境外的稅收優(yōu)惠實(shí)現(xiàn)稅收饒讓。

2.合理搭建組織機(jī)構(gòu)

企業(yè)“走出去”在國(guó)外投資新辦企業(yè)，會(huì)面臨設(shè)立分公司（分支機(jī)構(gòu)）還是組建子公司的企業(yè)組織形式的選擇，不同的企業(yè)組織形式在稅收待遇上會(huì)有很大區(qū)別。

分公司隸屬總公司，不具備獨(dú)立法人資格，只就流轉(zhuǎn)稅在當(dāng)?shù)乩U納，分公司的盈利合并到總公司，由總公司統(tǒng)一繳納所得稅，分公司在東道國(guó)所繳納的所得稅按分國(guó)不分項(xiàng)的原則在我國(guó)總公司繳納所得稅時(shí)予以抵免。但應(yīng)注意的是企業(yè)在境外同一國(guó)家（地區(qū)）設(shè)立分公司發(fā)生虧損，按我國(guó)現(xiàn)行所得稅法規(guī)定不得抵減其境內(nèi)或其他國(guó)（地區(qū)）的應(yīng)納稅所得額，但可以按規(guī)定用同一國(guó)家（地區(qū)）其他項(xiàng)目或以后年度所得彌補(bǔ)。設(shè)立分公司在經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)流程的設(shè)計(jì)與管理上要簡(jiǎn)單而且易于控制，分公司與總公司之間的資本轉(zhuǎn)移，因不涉及所有權(quán)變動(dòng)而不必負(fù)擔(dān)額外稅收。

組建子公司時(shí)一般選擇成立有限責(zé)任公司，也可考慮成立合伙企業(yè)，須全面研究東道國(guó)對(duì)有限責(zé)任公司和合伙企業(yè)實(shí)行的稅收政策的差別。如果成立有限責(zé)任公司，該子公司在東道國(guó)具備獨(dú)立法人實(shí)體資格，只負(fù)有限責(zé)任，除就地繳交流轉(zhuǎn)稅外，子公司在東道國(guó)須獨(dú)立計(jì)繳所得稅，可享受東道國(guó)給其居民公司包括免稅期在內(nèi)的稅收優(yōu)惠，東道國(guó)適用稅率低于居住國(guó)時(shí)，如果該國(guó)與我國(guó)簽訂有雙邊稅收協(xié)定，子公司可享受低稅率優(yōu)惠政策。

企業(yè)在海外投資，選用海外投資企業(yè)合理的組織形式時(shí)，還需要考慮海外投資所在地征收分紅預(yù)提所得稅和轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得征收資本利得稅的規(guī)定。被投資公司若被認(rèn)定為非居民的海外投資公司，其向投資者發(fā)放股息時(shí)，有些國(guó)家免稅，有些國(guó)家會(huì)征收分紅預(yù)提所得稅；對(duì)非居民的海外股東轉(zhuǎn)讓本國(guó)境內(nèi)資產(chǎn)的股權(quán)等取得的資本利得，有些國(guó)家不征收資本利得稅，有的國(guó)家則會(huì)視情況征收資本利得稅。如果被投資企業(yè)所在國(guó)征收分紅預(yù)提所得稅或征收股權(quán)轉(zhuǎn)讓資本利得稅時(shí)，則需要對(duì)海外投資組織架構(gòu)進(jìn)行合理設(shè)計(jì)，使日后從被投資企業(yè)分紅或從轉(zhuǎn)讓股權(quán)取得收益時(shí)相關(guān)資金流出東道國(guó)時(shí)總體稅負(fù)得到降低。因?yàn)樵S多避稅地及一些傳統(tǒng)稅收優(yōu)惠國(guó)家對(duì)“過(guò)境”的分紅免征預(yù)提所得稅，所以在設(shè)計(jì)海外投資組織架構(gòu)時(shí)，可以利用這些優(yōu)惠政策及國(guó)際稅收協(xié)定，建立兩層或多層持股架構(gòu)，在中國(guó)公司與直接持股公司之間插入一家低稅收地區(qū)的中間公司，以達(dá)到不增加稅負(fù)、增加日后重組或處置資產(chǎn)靈活性且可以經(jīng)批準(zhǔn)將分紅等純現(xiàn)金流暫時(shí)留在境外，進(jìn)行其他項(xiàng)目的投資，利于靈活利用資金形成高效的全球資金運(yùn)營(yíng)體系。

3.恰當(dāng)選用注資方式

企業(yè)“走出去”在海外投資，不同的注資方式也會(huì)影響稅負(fù)，常用的注資方式有股權(quán)注資、債權(quán)注資、混合證券注資等。

（1）股權(quán)注資。股權(quán)注資是直接向被投資公司轉(zhuǎn)移資產(chǎn)以取得被投資公司的股權(quán)，是比較直接的注資方式，注入的資金可通過(guò)稅后股息分紅的方式收回并得到相應(yīng)回報(bào)。但海外公司所在地可能對(duì)股息分紅預(yù)提所得稅，股本的注銷(xiāo)或收回也可能受法律程序的約束，有些國(guó)家還會(huì)對(duì)轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得征收資本利得稅。公司向被投資公司轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)可以是現(xiàn)金，也可投入實(shí)物、專(zhuān)利技術(shù)或勞務(wù)。根據(jù)規(guī)定我國(guó)企業(yè)用自產(chǎn)或購(gòu)買(mǎi)的貨物用于對(duì)外投資的，可按規(guī)定享受貨物出口退稅和免稅的稅收優(yōu)惠政策。

（2）債權(quán)注資（股東貸款注資）。債權(quán)注資是向被投資公司提供資金并收取資金使用費(fèi)即利息的行為。債權(quán)注資的主體不一定是直接的股東，可以是集團(tuán)內(nèi)的其他公司，這樣可增加集團(tuán)內(nèi)現(xiàn)金流動(dòng)的靈活性，其資金收回的方式比較直接，而且海外公司的利息費(fèi)用可以在海外公司所得稅前扣除。但需要注意的是海外公司所在地可能對(duì)利息的支出征收預(yù)提所得稅，還要注意海外公司所在地稅收政策中反避稅條款的規(guī)定，特別要關(guān)注有關(guān)資本弱化稅制的條款。

（3）混合證券注資。如可轉(zhuǎn)換公司債券、可贖回優(yōu)先股等，這些注資方式為日后稅務(wù)籌劃提供了可選擇的空間。

（二）企業(yè)“走出去”經(jīng)營(yíng)過(guò)程中涉稅風(fēng)險(xiǎn)控制

企業(yè)“走出去”在海外設(shè)立公司后即著手經(jīng)營(yíng)管理。加強(qiáng)稅務(wù)管理、控制稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中十分重要的管理事務(wù)。稅務(wù)管理既能保證遵守稅法，控制稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，又能為企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供好的節(jié)稅建議，創(chuàng)造稅務(wù)價(jià)值。企業(yè)要做好稅務(wù)管理，控制稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要做好以下幾方面工作：

1.建立企業(yè)稅務(wù)管理機(jī)構(gòu)

企業(yè)在供應(yīng)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及提供社會(huì)服務(wù)等各環(huán)節(jié)都涉及稅收問(wèn)題，為降低稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)有必要根據(jù)實(shí)際情況，設(shè)立專(zhuān)職稅務(wù)管理機(jī)構(gòu)或崗位，由專(zhuān)業(yè)人才根據(jù)投資所在國(guó)及國(guó)際稅收相關(guān)法律法規(guī)，從集團(tuán)整體層面設(shè)計(jì)、構(gòu)建稅收框架體系，對(duì)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中各個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行稅收統(tǒng)籌和規(guī)劃，并確定相關(guān)業(yè)務(wù)流程和業(yè)績(jī)考評(píng)。公司管理層應(yīng)支持稅務(wù)管理人員的工作，保證其工作獲得其他部門(mén)人員的配合和支持。

公司稅務(wù)管理人員不僅要熟悉我國(guó)稅收法律法規(guī)，更要熟悉海外投資公司所在地的相關(guān)稅收法律法規(guī)及國(guó)際稅收協(xié)定，了解公司業(yè)務(wù)所涉及的各種稅種、稅率、稅目、申報(bào)期限和納稅地點(diǎn)及如何申報(bào)納稅等，理解國(guó)內(nèi)外稅法的差異，對(duì)公司各項(xiàng)涉稅事項(xiàng)進(jìn)行合理的籌劃，保證公司依法納稅并能充分享受各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策。

2.建立內(nèi)部稅務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)

內(nèi)部稅務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)是稅務(wù)管理體系運(yùn)行的指南針，包括稅務(wù)管理手冊(cè)、各涉稅事項(xiàng)的流程標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)部培訓(xùn)機(jī)制以及稅務(wù)業(yè)績(jī)考評(píng)制度等標(biāo)準(zhǔn)文件。公司可以根據(jù)情況，建立適合自身的各種涉稅業(yè)務(wù)流程，如稅務(wù)計(jì)劃的制定，納稅申報(bào)的流程標(biāo)準(zhǔn)，采購(gòu)環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)、銷(xiāo)售環(huán)節(jié)等的涉稅事項(xiàng)處理流程等。企業(yè)建立科學(xué)的內(nèi)部涉稅事務(wù)管理組織與標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)計(jì)劃、執(zhí)行、控制、分析、評(píng)價(jià)等一整套內(nèi)部稅務(wù)管理體系，完善各環(huán)節(jié)涉稅鏈條，加強(qiáng)稅務(wù)工作的事前籌劃和過(guò)程控制，實(shí)現(xiàn)企業(yè)稅務(wù)價(jià)值的最大化。

3.建立稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)匯報(bào)制度

為了明確各級(jí)涉稅人員的責(zé)任，提高公司對(duì)涉稅風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)速度，公司應(yīng)該建立內(nèi)部稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)匯報(bào)制度，明確重大涉稅事項(xiàng)必須逐級(jí)匯報(bào)。重大事項(xiàng)的標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況而定，如稅務(wù)檢查、稅收籌劃、重大涉稅合同、重大稅收優(yōu)惠政策的應(yīng)用等都是必須匯報(bào)的重大事項(xiàng)。稅務(wù)管理人員在工作中發(fā)現(xiàn)公司存在重大不合規(guī)處理，可能存在較大稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，也應(yīng)及時(shí)向主管領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)，并以標(biāo)準(zhǔn)化的內(nèi)部文本進(jìn)行簽字流轉(zhuǎn)，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)及時(shí)與其他部門(mén)人員溝通，及時(shí)將稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

4.慎用國(guó)際稅務(wù)籌劃方法

合理進(jìn)行稅務(wù)籌劃會(huì)給企業(yè)帶來(lái)稅收收益，但是籌劃不當(dāng)也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)反避稅調(diào)查和懲罰的損失。在稅務(wù)籌劃時(shí)，應(yīng)注意全面理解國(guó)內(nèi)外的相關(guān)稅法及其差異，從集團(tuán)公司整體利益的角度，全面統(tǒng)籌，合理規(guī)劃，在合理保證公司稅負(fù)最小化同時(shí)，還要爭(zhēng)取集團(tuán)公司經(jīng)濟(jì)收益最大化，避免運(yùn)用不恰當(dāng)?shù)亩悇?wù)籌劃方法給企業(yè)帶來(lái)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）企業(yè)“走出去”投資收益和經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)或其他原因收回投資退出的涉稅風(fēng)險(xiǎn)控制

企業(yè)“走出去”投資收益包括被投資方經(jīng)營(yíng)成果（股息、紅利）分配，利息收入、租金收入、特許權(quán)使用費(fèi)收入等；經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)或其他原因收回投資退出主要涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益。由于各國(guó)有其稅務(wù)管轄權(quán)的規(guī)定，許多國(guó)家就來(lái)源于本國(guó)的利潤(rùn)（股息、紅利）、利息、租金、特許權(quán)使用費(fèi)、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得征收預(yù)提所得稅。我國(guó)稅法對(duì)個(gè)人所得稅的征收采取的是居民稅收管轄權(quán)和收入來(lái)源地稅收管轄權(quán)的雙重稅收管轄權(quán)，對(duì)企業(yè)所得稅實(shí)施的是居民企業(yè)和非居民企業(yè)的雙重原則，即地域管轄權(quán)和居民管轄權(quán)的雙重管轄權(quán)標(biāo)準(zhǔn)，居民企業(yè)和居民個(gè)人就其來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)外的所得繳納所得稅，承擔(dān)無(wú)限納稅義務(wù)，非居民企業(yè)及非居民個(gè)人就其來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)的所得征收預(yù)提所得稅。我國(guó)對(duì)外投資主體大多是居民企業(yè)或居民個(gè)人，應(yīng)就其來(lái)源于境外的利潤(rùn)（股息、紅利）、利息、租金、特許權(quán)使用費(fèi)、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得繳納所得稅，這樣會(huì)因管轄權(quán)問(wèn)題造成雙重征稅。所以，企業(yè)“走出去”投資收益和經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)或其他原因收回投資退出的涉稅風(fēng)險(xiǎn)控制重點(diǎn)在于避免重復(fù)征稅問(wèn)題的發(fā)生。

為了解決雙重征稅和國(guó)際逃稅問(wèn)題，我國(guó)已經(jīng)與八十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)正式簽訂了關(guān)于避免對(duì)所得雙重征稅和防止偷漏稅的雙邊或多邊國(guó)際稅收協(xié)定。我國(guó)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局于2009年12月根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》及《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》的有關(guān)規(guī)定，出臺(tái)了《關(guān)于企業(yè)境外所得稅收抵免有關(guān)問(wèn)題的通知》，對(duì)企業(yè)取得境外所得計(jì)征企業(yè)所得稅時(shí)抵免境外已納或負(fù)擔(dān)所得稅額進(jìn)行了具體規(guī)定。在政策執(zhí)行過(guò)程中，如遇我國(guó)同外國(guó)政府訂立的有關(guān)稅收協(xié)定與我國(guó)稅法或有關(guān)規(guī)定不符的，按照國(guó)際慣例，在問(wèn)題的處理上協(xié)定規(guī)定優(yōu)先于國(guó)內(nèi)稅法，依照協(xié)定的規(guī)定辦理。所以企業(yè)“走出去”的稅務(wù)管理應(yīng)注意研究國(guó)內(nèi)稅法及相關(guān)規(guī)定的變動(dòng)及我國(guó)與外國(guó)政府訂立的有關(guān)稅收協(xié)定的規(guī)定，充分利用稅收優(yōu)惠政策，減少稅務(wù)損失。

（四）企業(yè)“走出去”投資遇到稅務(wù)糾紛時(shí)要尋求有效的救援途徑

企業(yè)在國(guó)外合法經(jīng)營(yíng)，如果遇到稅務(wù)糾紛或稅收不公正待遇，應(yīng)尋求正確的救援途徑。國(guó)內(nèi)的母公司要常與所在地主管稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行有效溝通，咨詢(xún)相關(guān)法律法規(guī)，取得稅務(wù)機(jī)關(guān)提供的稅務(wù)服務(wù)。如遇稅收不公正待遇，必要時(shí)可通過(guò)國(guó)內(nèi)的主管稅務(wù)機(jī)關(guān)，啟動(dòng)雙邊或多邊稅務(wù)協(xié)商程序。

【參考文獻(xiàn)】

［1］ 秦偉宏.海外投資中的稅務(wù)架構(gòu)設(shè)計(jì)［J］.涉外稅務(wù)，2009（10）.

［2］ 韓霖.金融危機(jī)背景下中國(guó)企業(yè)“走出去”的風(fēng)險(xiǎn)防范與稅收應(yīng)對(duì) ――專(zhuān)訪跨國(guó)稅收管理專(zhuān)家詹清榮博士［J］.涉外稅務(wù)，2009（10）.

篇4

關(guān)鍵詞:“一帶一路”；財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)；管控措施

“一帶一路”背景下，越來(lái)越多想要走出去的企業(yè)都在積極探索財(cái)務(wù)管理的轉(zhuǎn)型升級(jí)，希望能夠把握住“一帶一路”倡議的機(jī)遇以及增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。因此，對(duì)“一帶一路”背景下企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和管控措施進(jìn)行研究探討，無(wú)疑有重要的理論意義與現(xiàn)實(shí)價(jià)值。本文擬梳理“一帶一路”背景下企業(yè)財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)并提出管控建議。

一、文獻(xiàn)綜述

目前，學(xué)者們對(duì)于“一帶一路”海外投資風(fēng)險(xiǎn)的分析和研究主要集中在以下幾個(gè)方面：

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源和誘因

聶娜(2016)，齊曉凡，丁新舉(2017)等認(rèn)為“一帶一路”倡議下海外投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自外部環(huán)境和企業(yè)自身管理。聶娜認(rèn)為誘因主要有政治、經(jīng)濟(jì)、文化和經(jīng)營(yíng)。而齊曉凡等人認(rèn)為誘因主要有政治、安全、法律和經(jīng)營(yíng)。葉建木，潘肖瑤(2017)則是將風(fēng)險(xiǎn)源歸為東道國(guó)、母國(guó)、企業(yè)三類(lèi)

。(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

內(nèi)容唐洋，李曉宇(2018)對(duì)于“一帶一路”建設(shè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)，稅收風(fēng)險(xiǎn)，融資風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行了研究分析。劉宇軒(2018)認(rèn)為農(nóng)業(yè)企業(yè)“走出去”面臨政治風(fēng)險(xiǎn)，安全風(fēng)險(xiǎn)，融資風(fēng)險(xiǎn)等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。張亮(2019)則是對(duì)“一帶一路”倡議下海外工程面臨的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行研究。(三)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控措施葉建木等(2017)研究了“一帶一路”背景下中國(guó)企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制，提出應(yīng)密切監(jiān)控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑。尹晨等(2018)提出在上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)國(guó)家級(jí)海外投資風(fēng)險(xiǎn)管理中心來(lái)幫助企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)。唐洋，李曉宇(2018)則提出了一些應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體策略，例如合理規(guī)避稅收風(fēng)險(xiǎn)、加大融資力度等。從目前研究來(lái)看，針對(duì)“一帶一路”投資風(fēng)險(xiǎn)的研究比較全面，這為日后更深入的研究奠定了基礎(chǔ)，但對(duì)于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)方面的研究還處于起步階段。本文在現(xiàn)有文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合項(xiàng)目周期理論，將“一帶一路”企業(yè)投資項(xiàng)目分為四個(gè)階段，梳理分析各階段財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，提出相應(yīng)的管控措施。

二、“一帶一路”背景下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)梳理及成因分析

基于項(xiàng)目周期理論以及結(jié)合我國(guó)企業(yè)“一帶一路”倡議投資項(xiàng)目資金投入量大，開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，將投資項(xiàng)目分為項(xiàng)目論證階段、項(xiàng)目籌備階段、項(xiàng)目建設(shè)階段和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段。根據(jù)前期文獻(xiàn)研究和對(duì)中國(guó)企業(yè)海外投資案例的分析，本文認(rèn)為論證階段的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有信息不對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)等，籌備階段風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)等，建設(shè)階段有稅務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)等，而運(yùn)營(yíng)階段有東道國(guó)運(yùn)營(yíng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等。具體各階段的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)框架見(jiàn)下圖。評(píng)估不足風(fēng)險(xiǎn)信息不對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)象選擇風(fēng)險(xiǎn)納稅籌劃風(fēng)

(一)項(xiàng)目論證階段

1.信息不對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行投資時(shí)，市場(chǎng)上存在著大量的信息不對(duì)稱(chēng)，而在眾多信息中投資方容易忽略的是受資方歷史遺留稅務(wù)問(wèn)題信息，這尤其多發(fā)于“一帶一路”倡議并購(gòu)?fù)顿Y項(xiàng)目中。在并購(gòu)?fù)顿Y中，合并后的企業(yè)會(huì)繼承被并購(gòu)公司歷史遺留的稅務(wù)問(wèn)題。如果在并購(gòu)前被并購(gòu)方故意隱瞞且并購(gòu)方未對(duì)這些稅務(wù)問(wèn)題進(jìn)行調(diào)查，那并購(gòu)過(guò)程中并購(gòu)方將持續(xù)面臨著信息不對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)，合并后的企業(yè)將需要承擔(dān)合并前企業(yè)的納稅義務(wù)。2.評(píng)估不足風(fēng)險(xiǎn)。在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究的基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)從整體層面對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行論證和評(píng)價(jià)，從而確定項(xiàng)目可行性及未來(lái)發(fā)展前景。項(xiàng)目若未經(jīng)企業(yè)科學(xué)、嚴(yán)密的論證和評(píng)價(jià)，可能會(huì)由于決策失誤導(dǎo)致重大損失?！耙粠б宦贰背h投資項(xiàng)目面對(duì)的是復(fù)雜多變的國(guó)際環(huán)境，缺乏對(duì)項(xiàng)目充分地評(píng)估，會(huì)使投資變得盲目，增加決策失誤風(fēng)險(xiǎn)；缺乏對(duì)項(xiàng)目前景科學(xué)地評(píng)估，也會(huì)致使項(xiàng)目投資后經(jīng)營(yíng)虧損甚至陷入司法訴訟的困境，使企業(yè)遭受更大的損失。3.投資對(duì)象選擇風(fēng)險(xiǎn)。在眾多投資機(jī)會(huì)中選擇合適的投資對(duì)象是實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的前提，一旦選擇錯(cuò)誤會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)“一帶一路”倡議投資實(shí)踐中，常常有企業(yè)由于投資對(duì)象選擇不恰當(dāng)，導(dǎo)致投資或者并購(gòu)失敗，使企業(yè)蒙受巨大損失。在進(jìn)行選擇時(shí)要考慮目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果，以及目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)占用率、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)水平，還要考慮目標(biāo)企業(yè)所處地區(qū)、行業(yè)的發(fā)展前景。在掌握了以上各方面信息后進(jìn)行綜合評(píng)估進(jìn)而選擇合適的投資對(duì)象。4.決策偏差風(fēng)險(xiǎn)。決策偏差風(fēng)險(xiǎn)的主要誘因有兩方面，一方面是管理者的個(gè)人異質(zhì)性特征，比如過(guò)度反應(yīng)、損失厭惡等。而早期的經(jīng)歷，過(guò)往投資經(jīng)驗(yàn)等則是形成這些特征的原因。這些特征影響著管理者進(jìn)行投資決策，例如管理者過(guò)度自信且風(fēng)險(xiǎn)偏好的話(huà)，在對(duì)投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，會(huì)夸大投資的收益且忽視項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)，從而投資冒進(jìn)。另一方面原因是企業(yè)的投資控制機(jī)制不完善給管理者錯(cuò)誤投資提供了機(jī)會(huì)。企業(yè)的重大決策應(yīng)該經(jīng)過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)等決策層的認(rèn)可和批準(zhǔn)，管理者做出的投資決策如果未經(jīng)批準(zhǔn)就可以執(zhí)行，會(huì)致使決策不受監(jiān)管，加大決策偏差風(fēng)險(xiǎn)。

(二)項(xiàng)目籌備階段

1.納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)通常會(huì)在“一帶一路”倡議投資項(xiàng)目建設(shè)前的籌備階段進(jìn)行稅收籌劃。在實(shí)務(wù)工作中，受企業(yè)內(nèi)外部等多個(gè)因素的影響，納稅籌劃一旦失敗會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際稅收收益與預(yù)期稅收收益相背離，并且稅收成本超出預(yù)期，這就產(chǎn)生了納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)。納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：(1)納稅籌劃人員能力風(fēng)險(xiǎn)。納稅籌劃涉及沿線國(guó)家的稅收法律法規(guī)和海外投資稅務(wù)與財(cái)務(wù)知識(shí)，納稅籌劃人員若不具備相關(guān)基本知識(shí)，也不具備豐富的稅務(wù)籌劃經(jīng)驗(yàn)，則會(huì)加大納稅籌劃失敗的風(fēng)險(xiǎn)。(2)稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定偏差。由于稅收政策的差異，納稅籌劃人員的能力有限，企業(yè)對(duì)東道國(guó)稅務(wù)機(jī)關(guān)的執(zhí)法尺度不敏感，使得企業(yè)制定的納稅籌劃方案不被東道國(guó)稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)可。(3)經(jīng)營(yíng)變化風(fēng)險(xiǎn)。納稅籌劃是結(jié)合現(xiàn)行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和未來(lái)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃來(lái)對(duì)經(jīng)營(yíng)、投資、理財(cái)活動(dòng)進(jìn)行事先籌劃和安排，但企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)會(huì)根據(jù)外界變化不斷調(diào)整，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與計(jì)劃的偏離就會(huì)導(dǎo)致納稅活動(dòng)與籌劃方案無(wú)法匹配。2.融資結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在“走出去”過(guò)程中的融資缺口需要多渠道來(lái)填補(bǔ)。在需要多渠道籌資的情況下，企業(yè)面臨融資結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。目前間接融資一直是企業(yè)進(jìn)行社會(huì)融資的主要渠道，其中銀行融資又占據(jù)主導(dǎo)地位。企業(yè)間接融資比例偏高，由此造成企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿率居高不下，一旦項(xiàng)目發(fā)生損失，高杠桿帶來(lái)了倍增的損失。高杠桿率下，企業(yè)的資金鏈條繃得很緊，若遇到異常市場(chǎng)，很容易出現(xiàn)斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。此外過(guò)度的依賴(lài)債權(quán)融資，也會(huì)導(dǎo)致過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率從而限制企業(yè)持續(xù)融資能力。3.定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)?！耙粠б宦贰北尘跋?，跨國(guó)并購(gòu)逐漸取代綠地投資成為主要投資方式。由并購(gòu)支付價(jià)格引起的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)成為了直接影響并購(gòu)進(jìn)程能否順利的重要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行定價(jià)是復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)行為，定價(jià)過(guò)高，企業(yè)就需要付出更高的成本，甚至可能超出自身承受范圍。定價(jià)過(guò)低，目標(biāo)企業(yè)就不會(huì)接受該價(jià)格，并購(gòu)計(jì)劃很可能未發(fā)先敗。定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因也有很多，常見(jiàn)的有信息不對(duì)稱(chēng)、評(píng)估方法差別較大、談判人員經(jīng)驗(yàn)不足等。4.合同訂立風(fēng)險(xiǎn)。合同的簽訂意味著“一帶一路”倡議投資項(xiàng)目的交易各方確立了合同法律關(guān)系。在合同起草和訂立過(guò)程中，交易主體一般最關(guān)注的是定價(jià)條款，其他條款則被易淡化忽視。但在重大的投資項(xiàng)目中，所有條款是一個(gè)完整的體系，忽視任何一個(gè)條款，都可能使雙方無(wú)法順利履行權(quán)利和義務(wù)。如果合同中缺失諸如解決爭(zhēng)議、違約責(zé)任等方面的條款，那么處在復(fù)雜的海外環(huán)境中，企業(yè)會(huì)喪失部分抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。此外，雙方對(duì)于條款的理解偏差，也會(huì)使企業(yè)未來(lái)陷入不必要的商業(yè)糾紛。

(三)項(xiàng)目建設(shè)階段

1.稅務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。盡管企業(yè)在籌備階段會(huì)開(kāi)展納稅籌劃，但實(shí)際工作中所處稅收環(huán)境的變化和自身籌備工作的完成質(zhì)量還是影響著企業(yè)在建設(shè)階段面臨稅務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)：(1)重復(fù)征稅風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)與“一帶一路”倡議沿線國(guó)家的稅務(wù)機(jī)關(guān)會(huì)因?yàn)槎愂展茌牂?quán)沖突和對(duì)納稅人居民身份標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)定差異等產(chǎn)生重復(fù)征稅。雖然存在雙邊或多邊稅收協(xié)定來(lái)幫助企業(yè)，但企業(yè)普遍對(duì)稅收協(xié)定不甚了解，部分協(xié)定也比較陳舊。(2)反避稅調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)合組織(OECD)于2015年公布了稅基侵蝕與利潤(rùn)轉(zhuǎn)移(BEPS)的最終成果，“一帶一路”倡議沿線多個(gè)國(guó)家表態(tài)將積極參與到反避稅行動(dòng)中，這無(wú)疑使得傳統(tǒng)跨國(guó)公司稅收籌劃架構(gòu)安排受到劇烈的沖擊，增加了企業(yè)的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(3)納稅申報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的納稅行為不符合東道國(guó)的規(guī)定，應(yīng)納稅而未納、少納，納稅不及時(shí)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨補(bǔ)稅、罰款、加收滯納金等風(fēng)險(xiǎn)。2.支付風(fēng)險(xiǎn)。支付風(fēng)險(xiǎn)是指與資金流動(dòng)性和股權(quán)稀釋有關(guān)的資金使用風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是現(xiàn)金支付產(chǎn)生的資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及由此導(dǎo)致的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；二是股權(quán)支付的股權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)；三是杠桿支付的償債風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金支付工具的使用會(huì)讓企業(yè)承受較大的現(xiàn)金壓力，并且限制企業(yè)的交易規(guī)模。而支付工具設(shè)計(jì)不合理導(dǎo)致的支付風(fēng)險(xiǎn)最終表現(xiàn)為支付結(jié)構(gòu)不合理、現(xiàn)金支付過(guò)多，也會(huì)使得運(yùn)營(yíng)期間的現(xiàn)金壓力過(guò)大。3.匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)參與“一帶一路”倡議建設(shè)投資中最具特色的一種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在以現(xiàn)金或股權(quán)支付時(shí)，不可避免存在兩種或兩種以上的貨幣交換。企業(yè)在持有或運(yùn)用外匯時(shí)，匯率變動(dòng)的不確定會(huì)使企業(yè)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)。例如企業(yè)在建設(shè)階段進(jìn)行以外幣計(jì)價(jià)的商品賒購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí)，由于簽約日和履約日之間匯率的變動(dòng)會(huì)引起收付款項(xiàng)價(jià)值變化的風(fēng)險(xiǎn)。

(四)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段

1.運(yùn)營(yíng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資項(xiàng)目在運(yùn)營(yíng)過(guò)程受海外政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、文化環(huán)境等因素的影響，時(shí)刻面臨著運(yùn)營(yíng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。在“一帶一路”倡議沿線國(guó)家中，運(yùn)營(yíng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)于資源類(lèi)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家。該風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)為區(qū)域整體發(fā)展水平較低，市場(chǎng)規(guī)模較小，經(jīng)濟(jì)一體化建設(shè)明顯滯后，貿(mào)易往來(lái)存在較多壁壘和障礙。2.財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)通常受財(cái)務(wù)組織機(jī)制，理財(cái)環(huán)境和人為因素影響。由于并購(gòu)雙方處于不同社會(huì)環(huán)境，有著不同的管理理念和習(xí)慣，導(dǎo)致財(cái)務(wù)機(jī)制設(shè)置、財(cái)務(wù)管理制度等產(chǎn)生差異。同時(shí)受宏觀環(huán)境不確定和內(nèi)部財(cái)務(wù)行為的整合失誤，使得并購(gòu)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期財(cái)務(wù)收益偏離，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)。3.資金集中管理風(fēng)險(xiǎn)。資金集中管理是目前許多大型企業(yè)參與“一帶一路”倡議建設(shè)時(shí)資金管理模式的主要選擇之一。隨著資金的集中，分散在各下屬公司的資金管理風(fēng)險(xiǎn)也集中在了總部。比如分公司存在貨幣資金錯(cuò)誤記錄、壞賬率高等問(wèn)題，待資金管理集中后，這些問(wèn)題就會(huì)轉(zhuǎn)嫁給整個(gè)集團(tuán)企業(yè)，加大整個(gè)企業(yè)的資金管理風(fēng)險(xiǎn)。而且由于海外機(jī)構(gòu)員工素質(zhì)良莠不齊，東道國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不完備等原因，資金管理風(fēng)險(xiǎn)更為復(fù)雜。4.經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下幾方面：首先是并購(gòu)后的管理整合能力弱。企業(yè)整合能力弱的話(huà)，導(dǎo)致被并購(gòu)方對(duì)并購(gòu)方的認(rèn)同度低影響后續(xù)經(jīng)營(yíng)。其次是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理制度無(wú)法滿(mǎn)足并購(gòu)后的需要。企業(yè)現(xiàn)有制度可能更多的是適用于國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)管理，對(duì)海外的管理需求則很難適用，因此無(wú)法應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。最后是高層領(lǐng)導(dǎo)的經(jīng)營(yíng)管理能力有限。跨國(guó)并購(gòu)對(duì)高層領(lǐng)導(dǎo)提出更高的能力要求，但中國(guó)企業(yè)管理者普遍缺乏國(guó)際管理經(jīng)驗(yàn)，缺乏應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沖擊的能力。

三、“一帶一路”背景下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控措施

(一)做好項(xiàng)目評(píng)估和盡職調(diào)查

企業(yè)進(jìn)行投資項(xiàng)目前應(yīng)通過(guò)實(shí)地考察、專(zhuān)家咨詢(xún)等方式，對(duì)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，以及對(duì)外來(lái)投資的稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行綜合評(píng)估。境外企業(yè)設(shè)立后，也應(yīng)及時(shí)收集當(dāng)?shù)卣邉?dòng)向信息并進(jìn)行分析。此外盡調(diào)工作也必不可少，尤其是容易忽略的稅務(wù)問(wèn)題，應(yīng)事先對(duì)被并購(gòu)方進(jìn)行詳盡的稅務(wù)盡職調(diào)查。評(píng)估和盡調(diào)工作專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)，企業(yè)可以借助咨詢(xún)公司等中介的服務(wù)和委托稅務(wù)律師事務(wù)所進(jìn)行盡職調(diào)查。

(二)充分利用保險(xiǎn)機(jī)制

企業(yè)可以尋求與外界合作來(lái)抵御風(fēng)險(xiǎn)，例如充分利用保險(xiǎn)機(jī)制來(lái)加強(qiáng)防范能力。利用保險(xiǎn)機(jī)制為企業(yè)開(kāi)展跨境合作提供風(fēng)險(xiǎn)保障和服務(wù)。借助保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的數(shù)據(jù)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，參考保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研的國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)信息，來(lái)提升企業(yè)跨境運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的管控水平，加強(qiáng)對(duì)海外利益的保護(hù)。

(三)做好跨境資金管理

企業(yè)開(kāi)展跨境資金管理有利于自身在境內(nèi)和境外兩個(gè)資金池間建立雙向流通通道，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外資金的一體化調(diào)配和統(tǒng)一管理，提升企業(yè)資金的使用效率和風(fēng)險(xiǎn)管控能力。同時(shí)也有利于企業(yè)利用全球資源來(lái)獲取較低成本的資金，為企業(yè)全球化戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)提供有力的保障。企業(yè)需要選擇合適的跨境流動(dòng)性管理方式，目前有跨幣種虛擬資金池、跨境資金劃撥、跨行資金歸集三種。三種方式的適用條件不同，當(dāng)企業(yè)資金分布在不同區(qū)域的分支機(jī)構(gòu)中，并且存在大量不同貨幣時(shí)，可以考慮采用跨幣種虛擬資金池；當(dāng)企業(yè)在一些國(guó)際金融中心設(shè)立了財(cái)資管理中心或區(qū)域財(cái)資管理中心的話(huà)，則可以采用跨境資金劃撥；第三種方式具有一定挑戰(zhàn)性，因此所適用的條件也較復(fù)雜。同時(shí)，企業(yè)也需選擇合適的跨境資金流動(dòng)渠道。目前多個(gè)自貿(mào)區(qū)、經(jīng)濟(jì)試驗(yàn)區(qū)對(duì)跨境雙向人民幣資金池等業(yè)務(wù)的開(kāi)展提供了諸多便利，企業(yè)也應(yīng)納入考慮范圍。

(四)提升國(guó)際稅務(wù)管理水平

在響應(yīng)“一帶一路”倡議并不斷開(kāi)發(fā)海外市場(chǎng)的同時(shí)，企業(yè)要筑牢稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防線，提升國(guó)際稅務(wù)管理水平：1.提高稅收風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。企業(yè)應(yīng)將國(guó)際稅務(wù)管理作為實(shí)踐海外戰(zhàn)略的重要部分。從稅務(wù)總監(jiān)到基層業(yè)務(wù)人員，都要深刻認(rèn)識(shí)到稅務(wù)管理的重要性；2.加強(qiáng)對(duì)他國(guó)稅收法律法規(guī)的研究。通過(guò)涉外律師隊(duì)伍建設(shè)、與高校合作、行業(yè)內(nèi)交流等方式增進(jìn)對(duì)他國(guó)稅收法律法規(guī)的研究；3.建立健全國(guó)際稅收爭(zhēng)議解決機(jī)制?！白叱鋈ァ鼻?，企業(yè)要制定應(yīng)對(duì)當(dāng)?shù)囟愂辗傻娘L(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，提高稅務(wù)管理水平。并且要制定稅收爭(zhēng)議解決預(yù)備方案，在稅收爭(zhēng)議發(fā)生后企業(yè)可以及時(shí)應(yīng)對(duì)。目前有國(guó)際稅收仲裁、稅收事先仲裁等方式幫助企業(yè)解決國(guó)際稅收爭(zhēng)議。

(五)招募和培養(yǎng)國(guó)際化人才

企業(yè)要想抓住“一帶一路”倡議機(jī)遇，人才既是關(guān)鍵環(huán)節(jié)也是重要支撐。企業(yè)應(yīng)招募和培養(yǎng)更多具有國(guó)際視野的復(fù)合型人才，培養(yǎng)他們的外語(yǔ)能力，文化協(xié)調(diào)，溝通能力以及國(guó)際項(xiàng)目管理能力。通過(guò)建立高水平的人才隊(duì)伍，幫助企業(yè)制定合適的海外戰(zhàn)略，提高跨國(guó)經(jīng)營(yíng)能力。

四、結(jié)論

在“一帶一路”倡議建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)和企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)受到廣泛關(guān)注的背景下，本文對(duì)海外投資風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行了梳理和分析，認(rèn)識(shí)到“一帶一路”倡議投資活動(dòng)中涉及的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)十分繁雜。針對(duì)這些繁雜的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，有的放矢地在項(xiàng)目評(píng)估和盡職調(diào)查、利用保險(xiǎn)機(jī)制、跨境資金管理、國(guó)際稅務(wù)管理和人才招募培養(yǎng)等方面提出管控措施。通過(guò)以上分析，我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行“一帶一路”倡議投資時(shí)，一方面要重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，另一方面在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)可以通過(guò)分階段來(lái)理清風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，結(jié)合各個(gè)階段的特點(diǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，從而降低控制成本和提升控制效率。

參考文獻(xiàn)

[1]唐洋，李曉宇.“一帶一路”建設(shè)中我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨的問(wèn)題及應(yīng)對(duì)策略[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2018(11):16-17.

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篇5

在中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外投資的過(guò)程中,設(shè)計(jì)科學(xué)合理的融資架構(gòu)、選擇稅務(wù)最優(yōu)的融資方式,以及確定適當(dāng)?shù)娜谫Y金額,可以加強(qiáng)海外投資項(xiàng)目的資金管理,提高資本運(yùn)作效率和項(xiàng)目投資回報(bào)。在下文中,我們將從稅務(wù)的角度,針對(duì)中國(guó)企業(yè)海外投資過(guò)程中需要關(guān)注的融資問(wèn)題,進(jìn)行具體分析。

融資架構(gòu)的設(shè)計(jì)

設(shè)計(jì)科學(xué)合理的融資架構(gòu),以高效率、低成本的方式將資金注入海外被投資企業(yè),對(duì)于項(xiàng)目的正常運(yùn)作和提高投資回報(bào),起著至關(guān)重要的作用。

若采用直接融資方式,由中國(guó)母公司直接向海外被投資企業(yè)提供借款,按照關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)的獨(dú)立交易原則,中國(guó)母公司應(yīng)當(dāng)按照市場(chǎng)公允利率,就該筆借款向海外被投資企業(yè)收取利息。但是,投資東道國(guó)通常會(huì)對(duì)跨境的利息支付征收預(yù)提所得稅。如果兩國(guó)沒(méi)有簽訂稅收協(xié)定,或者簽訂的稅收協(xié)定沒(méi)有將利息支付的預(yù)提所得稅稅率限制在一個(gè)較低的水平,則該借款利息就可能須在投資東道國(guó)繳納較高的預(yù)提所得稅。

另外,根據(jù)中國(guó)的稅法,中國(guó)母公司收到利息,須繳納5%的營(yíng)業(yè)稅和25%的企業(yè)所得稅(不過(guò)該利息在境外繳納的預(yù)提所得稅,通常可在一定限額內(nèi)抵免中國(guó)企業(yè)所得稅)。因此,直接融資方式涉及的境內(nèi)外稅負(fù)較高,通常不是海外企業(yè)融資的首選架構(gòu)。

如果采用間接融資方式,即中國(guó)母公司通過(guò)第三國(guó)(地)的子公司,間接向海外被投資企業(yè)提供借款,可在一定程度上節(jié)約稅負(fù),提高資金運(yùn)作的靈活性。

舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子。假設(shè)某中國(guó)公司投資設(shè)立的美國(guó)子公司,出于經(jīng)營(yíng)需要,計(jì)劃向其中國(guó)母公司或香港關(guān)聯(lián)公司借入一筆款項(xiàng)。根據(jù)美國(guó)稅法的規(guī)定,通常情況下,美國(guó)公司向國(guó)外支付的借款利息須繳納30%的美國(guó)預(yù)提所得稅(例如向香港支付利息)。根據(jù)中美稅收協(xié)定,如果該利息是直接支付給中國(guó)的公司,預(yù)提所得稅稅率可降低到10%。但是,如果該中國(guó)公司在荷蘭、瑞士等地投資設(shè)立一家子公司,專(zhuān)門(mén)為美國(guó)子公司提供融資,則根據(jù)美國(guó)和荷蘭、瑞士等地的稅收協(xié)定,該美國(guó)子公司支付給荷蘭、瑞士公司的利息,在一定條件下可以抵免美國(guó)預(yù)提所得稅。

通過(guò)上述的融資架構(gòu)設(shè)計(jì),該筆利息收入的美國(guó)預(yù)提所得稅稅負(fù)從10%降低到零。盡管荷蘭、瑞士公司要獲得該利息收入,可能仍須繳納一定的當(dāng)?shù)厮枚?并且中國(guó)公司在最終取得該利息收入(例如荷蘭、瑞士公司將該利息收入以股息的形式匯回中國(guó))時(shí),可能也須按25%的稅率補(bǔ)繳中國(guó)企業(yè)所得稅,但在該筆收入?yún)R回中國(guó)之前,可以用來(lái)滿(mǎn)足其他項(xiàng)目的資金需求,因此在一定程度上降低或遞延了整體稅負(fù)。

當(dāng)然,上面這個(gè)例子主要是從投資東道國(guó)的利息預(yù)提所得稅角度出發(fā),來(lái)考慮海外投資過(guò)程中的融資架構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何設(shè)計(jì)。此外,下列因素也會(huì)對(duì)融資架構(gòu)產(chǎn)生重大影響。

一、投資東道國(guó)的稅務(wù)規(guī)定。

除了投資東道國(guó)的利息稅前扣除、利息預(yù)提所得稅以及相關(guān)稅收協(xié)定可能提供的稅率限制,在選擇第三地的融資公司進(jìn)行間接借款時(shí),還需注意投資東道國(guó)是否將“背靠背貸款”排除在稅收協(xié)定適用范圍之外。

所謂“背靠背貸款”,是指最終提供貸款的公司先借款給第三地的融資公司,再由該融資公司轉(zhuǎn)貸給東道國(guó)的被投資企業(yè),以利用第三地與東道國(guó)簽訂的稅收協(xié)定所提供的低稅率優(yōu)惠,降低利息支付的預(yù)提所得稅。

例如,在之前的例子里,先由香港關(guān)聯(lián)公司向荷蘭公司提供借款,然后由荷蘭公司向美國(guó)公司提供借款,以利用荷美稅收協(xié)定,降低美國(guó)公司支付利息的美國(guó)預(yù)提所得稅。

若投資東道國(guó)不承認(rèn)“背靠背貸款”,認(rèn)為最終提供資金的公司,如上述中國(guó)母公司或香港關(guān)聯(lián)公司才是該利息的最終受益人,不允許該利息適用投資東道國(guó)與融資公司所在地的稅收協(xié)定優(yōu)惠稅率,就無(wú)法達(dá)到節(jié)稅目的。在這種情況下,最終提供資金的公司可以考慮將該資金以注冊(cè)資本的形式投入融資公司,以適用相關(guān)稅收協(xié)定提供的優(yōu)惠稅率。

二、融資公司所在地的稅務(wù)規(guī)定。

融資公司取得的利息收入,通常須在當(dāng)?shù)乩U納所得稅,而該利息收入在以股息或利息的形式,從融資公司所在地匯出至中國(guó)母公司時(shí),還可能須繳納當(dāng)?shù)仡A(yù)提所得稅。因此,在選擇融資公司的設(shè)立地點(diǎn)時(shí),需要考慮當(dāng)?shù)氐乃枚?、預(yù)提稅以及是否與中國(guó)簽訂優(yōu)惠稅收協(xié)定,盡量減少間接融資架構(gòu)下的稅務(wù)成本。

三、母公司所在地的稅收規(guī)定。

母公司取得境外被投資企業(yè)或融資公司匯回的利息和股息時(shí),通常須按照母公司所在地的所得稅稅率繳納所得稅。不過(guò),該利息和股息收入在境外實(shí)際繳納的所得稅,在一定條件下可以獲得抵免。

對(duì)于中國(guó)母公司而言,境外被投資企業(yè)匯回的利息以及融資公司匯回的利息和股息,均須按照25%的稅率繳納中國(guó)企業(yè)所得稅,同時(shí)還應(yīng)繳納5%的營(yíng)業(yè)稅。從稅法原則上來(lái)看,該利息和股息在境外實(shí)際繳納的所得稅,允許在25%的限額內(nèi)抵免應(yīng)補(bǔ)繳的中國(guó)企業(yè)所得稅,但目前具體抵免方法尚未明確,在實(shí)務(wù)操作中有可能采取簡(jiǎn)便方法――按照12.5%的稅率進(jìn)行抵免,這對(duì)企業(yè)而言將是較大的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。

因此,鑒于母公司所在地的稅負(fù)通常較重,企業(yè)可考慮將利息收入盡可能保留在海外低稅負(fù)的融資公司,用于其他海外項(xiàng)目,充分利用貨幣的時(shí)間價(jià)值,以遞延投資母國(guó)的相關(guān)稅負(fù)。

融資方式的選擇

海外被投資企業(yè)的融資方式,通常包括股權(quán)融資和債權(quán)融資兩種。在選擇融資方式時(shí),企業(yè)需考慮投資東道國(guó)對(duì)資本弱化、虧損彌補(bǔ)年限、利息費(fèi)用資本化等方面的規(guī)定,對(duì)兩種融資方式的稅務(wù)成本進(jìn)行綜合平衡。

投資東道國(guó)通常會(huì)對(duì)公司的股權(quán)融資和債權(quán)融資比例進(jìn)行限制,如規(guī)定企業(yè)從其關(guān)聯(lián)方接受的債權(quán)性投資與權(quán)益性投資的比例,在超過(guò)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)時(shí)發(fā)生的利息支出,不得在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除,等等,即“資本弱化”規(guī)定。

從虧損彌補(bǔ)年限來(lái)看,海外被投資企業(yè)在運(yùn)營(yíng)初期往往會(huì)產(chǎn)生一定的虧損,而投資東道國(guó)允許用以后年度的盈利來(lái)彌補(bǔ)虧損時(shí),可能有一定的年度限制(如中國(guó)是五年)。因此,若運(yùn)營(yíng)初期采用較大比例的債權(quán)融資,則可能存在利息費(fèi)用無(wú)法在規(guī)定年限內(nèi)抵免應(yīng)稅所得的風(fēng)險(xiǎn)。

假設(shè),投資東道國(guó)稅法規(guī)定的虧損彌補(bǔ)年限為五年,項(xiàng)目公司自設(shè)立之日起前六年均虧損100萬(wàn)元,同時(shí)每年利息支出100萬(wàn)元,從第七年開(kāi)始盈利,當(dāng)年應(yīng)納稅所得額為800萬(wàn)元。由于已經(jīng)超過(guò)了五年的虧損彌補(bǔ)年限,第一年的虧損無(wú)法用第七年的盈利彌補(bǔ)。這種情況下,第一年應(yīng)盡量使用股權(quán)融資,避免債權(quán)融資,否則相應(yīng)的利息支出無(wú)法在稅前扣除。

另外,利息費(fèi)用能否資本化也與融資方式的選擇密切相關(guān)。若籌建階段的利息費(fèi)用能夠資本化,即該利息費(fèi)用能夠在以后年度逐年攤銷(xiāo),那么前期費(fèi)用將有所降低,也能減少虧損無(wú)法用以后年度利潤(rùn)彌補(bǔ)的風(fēng)險(xiǎn)。反之,若前期利息費(fèi)用不能資本化而只能在當(dāng)期稅前扣除,容易導(dǎo)致相關(guān)的虧損在規(guī)定年限內(nèi)無(wú)法完全彌補(bǔ),從而導(dǎo)致企業(yè)整體稅負(fù)上升。

融資的金額和定價(jià)

在東道國(guó)項(xiàng)目的投資初期,公司可能進(jìn)行各項(xiàng)固定資產(chǎn)投資,采購(gòu)大量的機(jī)器設(shè)備,此時(shí)正是企業(yè)需要大量資金的階段。隨著項(xiàng)目建設(shè)的完成和收入的產(chǎn)生,投入的資本會(huì)逐漸減少,企業(yè)開(kāi)支相應(yīng)縮減,資金需求量也會(huì)逐年降低。為提高資金的利用率,公司可根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略、近期的業(yè)務(wù)量、未來(lái)的投資、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流等,進(jìn)行綜合預(yù)測(cè),通過(guò)對(duì)債股比例進(jìn)行適當(dāng)?shù)陌才?使股權(quán)融資與債權(quán)融資的金額與投資、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流匹配。

同時(shí),供應(yīng)鏈管理的各個(gè)環(huán)節(jié)可能存在不同的業(yè)務(wù)安排,有效地將融資金額與供應(yīng)鏈管理相結(jié)合,能夠緩解短期的資金緊張問(wèn)題。例如,針對(duì)東道國(guó)公司投資初期支出大、收入小的情況,可考慮以融資租賃或經(jīng)營(yíng)租賃的方式租入而非購(gòu)買(mǎi)設(shè)備。又比如,在關(guān)聯(lián)方負(fù)責(zé)分銷(xiāo)產(chǎn)品的情況下,東道國(guó)公司投資初期缺乏資金時(shí),可以將產(chǎn)品預(yù)售給關(guān)聯(lián)方,從而提前取得流動(dòng)資金,緩沖現(xiàn)金壓力。如果東道國(guó)公司現(xiàn)金充裕,則可以將產(chǎn)品賒銷(xiāo)給關(guān)聯(lián)方,以平衡雙方的資金需求。

另外,母公司或關(guān)聯(lián)企業(yè)向境外被投資企業(yè)提供借款,還需綜合貨幣、期限、付款條件、合同條款、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等諸多要素,合理確定利率水平,以避免關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

篇6

Abstract:This paper introduces Chinese resource companies’ overseas cooperation models and analysis their advantages and disadvantages considering the Chinese enterprises technical level and risk management capacity. Meanwhile, the author also analyses the examples in practice, identify the potential risks and provides reasonable suggestions concerning the Chinese resource companies’ overseas cooperation concerning the Chinese resource companies’ overseas cooperation. It is helpful to Chinese resource companies to distinguish and minimize the risks in the overseas cooperation.

關(guān)鍵詞：中國(guó)資源型企業(yè)海外合作 合資開(kāi)發(fā)模式 股權(quán)購(gòu)并模式 風(fēng)險(xiǎn)勘探模式 購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)能模式 租賃經(jīng)營(yíng)模式 工程換資源模式 戰(zhàn)略聯(lián)盟模式

Key words: Resource companies’overseas cooperation; Joint venture; Equity M & A; Risk Exploration; Capacity Purchase Agreement; Leasing management; Using the construction contract to exchange for raw material; Strategic Alliances

由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)較快增長(zhǎng)，中國(guó)礦產(chǎn)資源需求缺口日漸擴(kuò)大,但當(dāng)前我國(guó)礦業(yè)開(kāi)發(fā)技術(shù)水平及風(fēng)險(xiǎn)管理能力與礦業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家有明顯差距, 因此如何從有效開(kāi)發(fā)和利用全球礦產(chǎn)資源的角度選擇最適合的海外合作模式成為中國(guó)資源型企業(yè)所要面對(duì)的重要挑戰(zhàn)。下文將對(duì)中國(guó)資源型企業(yè)海外合作的七種基本模式，即合資開(kāi)發(fā)模式,股權(quán)購(gòu)并模式,風(fēng)險(xiǎn)勘探模式,購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)能模式,租賃經(jīng)營(yíng)模式,工程換資源模式,戰(zhàn)略聯(lián)盟模式結(jié)合相關(guān)實(shí)例進(jìn)行分析。

一、合資開(kāi)發(fā)模式

在合資開(kāi)發(fā)模式下，中國(guó)企業(yè)與資源東道國(guó)有關(guān)各方共同出資，在東道國(guó)注冊(cè)成立礦產(chǎn)資源公司合作開(kāi)發(fā)當(dāng)?shù)刭Y源項(xiàng)目。在大多數(shù)情況下，合資企業(yè)基于公司制進(jìn)行運(yùn)作。

作為現(xiàn)階段中國(guó)資源型企業(yè)海外合作的基本模式之一，合資開(kāi)發(fā)模式受到了廣大的缺乏充足境外資源合作經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)的歡迎。

合資開(kāi)發(fā)模式的優(yōu)點(diǎn)體現(xiàn)在如下方面：

(1)出資比例靈活，合資開(kāi)發(fā)模式既可以是控股方式也可以是參股方式,中國(guó)企業(yè)可以根 據(jù)自己的資金實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力靈活選擇出資比例,可以最大程度的控制合作的風(fēng)險(xiǎn)；

(2)其二,合資開(kāi)發(fā)模式可以根據(jù)東道國(guó)的《公司法》規(guī)范操作,可以有效控制法律風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)；

(3)其三,合資公司運(yùn)作是否成功直接關(guān)系合資各方的切身利益,因此此模式有利于調(diào)動(dòng)?xùn)|道國(guó)合資各方的積極性,有利于建立合資公司與當(dāng)?shù)厣鐣?huì)的和諧關(guān)系,有利于順利推進(jìn)資源項(xiàng)目的實(shí)施。

恰那鐵礦是合資開(kāi)發(fā)模式的一個(gè)成功典范，1987年,中鋼集團(tuán)公司與全球礦業(yè)巨頭力拓礦業(yè)集團(tuán)(澳大利亞)共同投資開(kāi)發(fā)位于澳大利亞帕拉巴都地區(qū)的恰那鐵礦。該鐵礦礦石總儲(chǔ)量2 億噸,主要由優(yōu)質(zhì)赤鐵礦構(gòu)成。合資公司生產(chǎn)的礦石全部通過(guò)中鋼集團(tuán)銷(xiāo)往中國(guó),有效緩解中國(guó)鐵礦缺口，有力促進(jìn)了中國(guó)鋼鐵工業(yè)的發(fā)展.

但是合資開(kāi)發(fā)模式也存在其明顯缺點(diǎn)，合資開(kāi)發(fā)模式一般只適于新建資源項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，這也極大限制了此模式的廣泛應(yīng)用。

二、股權(quán)購(gòu)并模式

在股權(quán)并購(gòu)模式下,中國(guó)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)或者協(xié)議方式購(gòu)買(mǎi)境外目標(biāo)公司股權(quán)以實(shí)現(xiàn)中國(guó)企業(yè)境外資源合作的戰(zhàn)略。股權(quán)并購(gòu)模式是跨國(guó)礦業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略擴(kuò)張的慣用方式。1995年以來(lái)全球礦業(yè)掀起的并購(gòu)整合浪潮大大提高了世界礦業(yè)的集中度。

股權(quán)并購(gòu)模式主要的優(yōu)點(diǎn)體現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)兩大方面：

首先，在運(yùn)營(yíng)方面，股權(quán)并購(gòu)最大的特點(diǎn)就是省去了礦業(yè)項(xiàng)目勘探,論證,設(shè)計(jì),施工,試運(yùn)行等高風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)，大大降低了相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

其次，在財(cái)務(wù)方面，通過(guò)并購(gòu)可以利用規(guī)模效益，提高運(yùn)營(yíng)的效率，降低相關(guān)成本,更好地應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。

中金嶺南對(duì)澳大利亞礦業(yè)上市公司佩利雅(Perilya Limited)的收購(gòu)很好的體現(xiàn)出此模式的優(yōu)越性。2009年2月,中金嶺南成功收購(gòu)了澳大利亞礦業(yè)上市公司佩利雅(Perilya Limited)50.1%的股權(quán), 對(duì)佩利雅的收購(gòu)一方面大大降低了勘探開(kāi)發(fā)新礦所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面全面提升中金嶺南冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張后的精礦自給率，同時(shí)規(guī)模效應(yīng)使得佩利雅的運(yùn)營(yíng)效率提高實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，給中金嶺南的投資帶來(lái)了優(yōu)厚回報(bào)。

但是，股權(quán)并購(gòu)涉及對(duì)目標(biāo)公司的和資產(chǎn)估值,同樣存在諸多不確定性,不合理的估價(jià)使并購(gòu)流產(chǎn)的事例屢見(jiàn)不鮮。

三、風(fēng)險(xiǎn)勘探模式

作為一種新型的海外資源合作模式，風(fēng)險(xiǎn)勘探模式通過(guò)協(xié)議以風(fēng)險(xiǎn)投資獲取東道國(guó)礦產(chǎn)資源勘探權(quán)及其開(kāi)采權(quán)和收益權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)境外資源合作與利用目的。風(fēng)險(xiǎn)勘探模式的特點(diǎn)體現(xiàn)在高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)，礦業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家通常采取風(fēng)險(xiǎn)勘探合作模式開(kāi)展境外資源合作,如加拿大和澳大利亞等國(guó)多以風(fēng)險(xiǎn)勘探方式在非洲開(kāi)展礦業(yè)合作. 自2000年以來(lái),中央對(duì)這種新型的資源合作模式非常重視，中央財(cái)政安排了專(zhuān)項(xiàng)資金,用于對(duì)國(guó)外礦產(chǎn)資源進(jìn)行勘查和可行性研究等前期風(fēng)險(xiǎn)勘查工作, 推動(dòng)了一批境外資源勘探項(xiàng)目的實(shí)施.

風(fēng)險(xiǎn)勘探模式的最大優(yōu)點(diǎn)提在其可以通過(guò)較少的投資獲得巨大的回報(bào)。中國(guó)有色礦業(yè)建設(shè)集團(tuán)公司在此方面進(jìn)行了有益嘗試，通過(guò)對(duì)緬甸達(dá)貢山40平方公里實(shí)施鎳礦資源勘探和老撾帕克松地區(qū)的110平方公里實(shí)施鋁土礦勘探，有望在未來(lái)取得巨大經(jīng)濟(jì)效益。

但是，如何控制高風(fēng)險(xiǎn)仍舊是實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)勘探模式的一大技術(shù)瓶頸，要在風(fēng)險(xiǎn)勘探模式下取得成功需要擁有充足的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)對(duì)國(guó)外礦產(chǎn)資源實(shí)施前期風(fēng)險(xiǎn)勘查工作，比如進(jìn)行勘查和可行性研究。

四、購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)能模式

作為中國(guó)企業(yè)"走出去"初級(jí)階段采取的一種境外資源合作策略，購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)能模式體現(xiàn)為以境外項(xiàng)目公司為投資平臺(tái), 以跨國(guó)項(xiàng)目融資為資金來(lái)源, 通過(guò)對(duì)境外大型礦業(yè)公司生產(chǎn)能力的投資來(lái)?yè)Q取一定年限的礦產(chǎn)資源供應(yīng).

購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)能模式的優(yōu)點(diǎn)體現(xiàn)在低風(fēng)險(xiǎn)，可以幫助企業(yè)獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的原材料供應(yīng)。同時(shí)，這一模式對(duì)于投資企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)要求較低，非常適合于初次進(jìn)行海外資源合作的企業(yè)。

但是，我們也應(yīng)注意到，相對(duì)于其他模式購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)能模式的收益比較低，對(duì)于參與企業(yè)的盈利能力的提升作用不明顯。

五、租賃經(jīng)營(yíng)

通過(guò)租賃經(jīng)營(yíng)模式，在不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的前提下，承租方通過(guò)支付租金獲得對(duì)企業(yè)的管理權(quán)和占有權(quán)。此模式非常適合于與礦業(yè)相對(duì)落后國(guó)家開(kāi)展資源合作。

租賃經(jīng)營(yíng)模式的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在費(fèi)用化，風(fēng)險(xiǎn)控制，稅收籌劃和預(yù)算控制四個(gè)方面：

(1)首先，租賃費(fèi)用可以分?jǐn)偟阶馄诘母鱾€(gè)年限中去，也就意味著企業(yè)不用一次性支付大筆資金來(lái)進(jìn)行海外合作，有利于企業(yè)保持較多的流動(dòng)資金，提升資產(chǎn)流動(dòng)性；

(2)在經(jīng)營(yíng)租賃下，資產(chǎn)的所有權(quán)仍歸出租方所有，這就意味對(duì)于作為承租方的中國(guó)企業(yè)而言，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)可以得到有效控制；

(3)從稅法上講，租賃經(jīng)營(yíng)的開(kāi)支可以在稅前抵扣，也就意味著企業(yè)可以利用租賃經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的稅盾效應(yīng)節(jié)稅；

(4)由于經(jīng)營(yíng)租賃的合同相對(duì)固定，因此企業(yè)可以有效對(duì)經(jīng)營(yíng)租賃的資產(chǎn)的費(fèi)用進(jìn)行比較準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，有利于全面提升預(yù)算的準(zhǔn)確性。

但是，經(jīng)營(yíng)租賃模式的局限性也不容忽視，此模式僅僅適用于與礦業(yè)相對(duì)落后國(guó)家開(kāi)展資源合作。此外，租賃合同的限制性條款對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的靈活性也會(huì)造成一定的限制。

六、工程換資源模式

工程換資源模式即中國(guó)企業(yè)對(duì)東道國(guó)的資源項(xiàng)目進(jìn)行工程總承包并墊資建設(shè),東道國(guó)將礦產(chǎn)品銷(xiāo)售給中方,以礦產(chǎn)品償還工程款. 我國(guó)有不少大型建筑工程企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力,如中國(guó)鐵路工程總公司, 中國(guó)鐵道建筑總公司,中國(guó)交通建設(shè)集團(tuán)有限公司,中國(guó)冶金科工集團(tuán)公司和中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)公司等,這些企業(yè)可以很好的應(yīng)用此模式來(lái)進(jìn)行海外資源合作。

這種模式最大的優(yōu)點(diǎn)在于協(xié)議雙方可以各取所需，實(shí)現(xiàn)雙贏。一方面，中方企業(yè)可以獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的原材料供應(yīng)，而外方企業(yè)則可以從中國(guó)的合作者處獲得技術(shù)和資金支持來(lái)完成礦業(yè)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)。

中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)公司與蒙古國(guó)合作開(kāi)發(fā)的圖木爾廷敖包鋅礦, 就是中國(guó)企業(yè)采取"工程換資源"模式開(kāi)展境外資源合作的成功實(shí)踐.中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)公司,其前身是中國(guó)有色金屬工業(yè)對(duì)外工程公司,具有豐富的大型有色礦冶工程承包能力和經(jīng)驗(yàn).該公司于1998 年與蒙古國(guó)簽訂協(xié)議,承包建設(shè)蒙古國(guó)圖木爾廷敖包鋅礦并先行墊付建設(shè)資金, 蒙方以礦產(chǎn)品償還工程款方式將礦產(chǎn)品銷(xiāo)售給中方,并向中方轉(zhuǎn)讓股權(quán).該項(xiàng)目于2005 年8 月建成,實(shí)現(xiàn)當(dāng)年投產(chǎn),當(dāng)年達(dá)產(chǎn), 當(dāng)年盈利，給中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)帶來(lái)巨大的投資回報(bào)。同時(shí)2007 年,該礦躋身蒙古國(guó)十強(qiáng)企業(yè),年生產(chǎn)鋅精礦14 萬(wàn)噸,促進(jìn)了 當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步，取得合作雙方的雙贏。

但是這種模式有很大的局限性,體現(xiàn)在實(shí)施企業(yè)和合作目標(biāo)國(guó)兩個(gè)方面：

(1)實(shí)施的企業(yè)需要具有相關(guān)的工程承包能力和經(jīng)驗(yàn)；

(2)此模式僅適合于與礦業(yè)相對(duì)落后國(guó)家開(kāi)展資源合作。

并且，在此種模式，中國(guó)資源型企業(yè)需要為外方先行墊付建設(shè)資金，也就意味著中方企業(yè)需要有雄厚的資金實(shí)力。

七、戰(zhàn)略聯(lián)盟模式

戰(zhàn)略聯(lián)盟模式是對(duì)傳統(tǒng)貿(mào)易模式的提升,它通過(guò)與全球重要礦產(chǎn)原料生產(chǎn)商簽訂長(zhǎng)期供貨協(xié)議,建立戰(zhàn)略聯(lián)盟,以保障礦產(chǎn)原料穩(wěn)定供給,并規(guī)避短期市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

這種模式最大的優(yōu)點(diǎn)在于能夠保障產(chǎn)期穩(wěn)定的原料供應(yīng)，能夠有力的規(guī)避市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)中國(guó)不少資源型企業(yè)像五礦集團(tuán)公司通過(guò)發(fā)揮其全球大型礦產(chǎn)品供應(yīng)商的規(guī)模采購(gòu)優(yōu)勢(shì)與礦石供應(yīng)商簽署了一系列的長(zhǎng)期協(xié)議有效的保障了原料供應(yīng)。

但是，這種模式需要有較高的議價(jià)能力以便在于全球重要礦產(chǎn)原料生產(chǎn)商的長(zhǎng)期供貨協(xié)議談判中獲取有利的協(xié)議價(jià)格來(lái)保障高性?xún)r(jià)比的原料供應(yīng)。

近年來(lái)中國(guó)資源型企業(yè)的海外合作越來(lái)越受到關(guān)注和重視，在國(guó)務(wù)院頒布的有色金屬行業(yè)振興規(guī)劃中也明確提出"充分利用國(guó)內(nèi)外兩種資源,增強(qiáng)資源保障能力"。像中國(guó)這樣的大國(guó),經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)只有在世界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程中才能獲得成功。而如何實(shí)現(xiàn)成功"走出去",即如何更好地與境外資源企業(yè)合作，需要相關(guān)企業(yè)結(jié)合自身礦業(yè)開(kāi)發(fā)技術(shù)水平及風(fēng)險(xiǎn)管理能力和經(jīng)驗(yàn)選擇合理的合作模式。

參考文獻(xiàn):

[1]亞瑟?伯特，“中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)六大要素”，《商業(yè)評(píng)論》2009年8月

[2]張培翥，“合作開(kāi)發(fā)世界石油資源的思路和途徑”，《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》2005年第9期

篇7

當(dāng)前的國(guó)際商務(wù)面對(duì)的政治風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)由戰(zhàn)爭(zhēng)、征收、國(guó)有化等傳統(tǒng)型風(fēng)險(xiǎn)，向更為復(fù)雜、隱蔽的非傳統(tǒng)型風(fēng)險(xiǎn)演化，其主要表現(xiàn)為由于東道國(guó)政策的變化、區(qū)域保護(hù)、區(qū)域內(nèi)部協(xié)調(diào)、第三國(guó)的干預(yù)、民族主義和宗教矛盾、各國(guó)內(nèi)部的利益集團(tuán)和非政府組織的政治參與等原因引起的風(fēng)險(xiǎn)。這對(duì)于國(guó)際化起步較晚的我國(guó)企業(yè)影響較大，需要采取積極措施去面對(duì)。

(一)評(píng)估政治風(fēng)險(xiǎn)，慎重選擇經(jīng)營(yíng)區(qū)域

政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，就是分析判定有關(guān)目標(biāo)國(guó)的總體政治形勢(shì)，據(jù)此篩選相對(duì)適宜的東道國(guó)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估主要是從宏觀上對(duì)東道國(guó)政府的能力、政治風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)別及穩(wěn)定程度進(jìn)行調(diào)查分析，以確定風(fēng)險(xiǎn)程度。評(píng)估的重點(diǎn)是導(dǎo)致商務(wù)環(huán)境突然出現(xiàn)變化的政治力量和政治因素，即政府對(duì)外國(guó)公司的政策；以往的政府類(lèi)型、黨派結(jié)構(gòu)和各政派的政治實(shí)力及其政治觀念；政策的歷史走向和政策形成的公共選擇程序；有可能取代現(xiàn)執(zhí)政者的政治勢(shì)力；東道國(guó)政府與我國(guó)政府關(guān)系的親疏程度。我國(guó)企業(yè)的國(guó)際化時(shí)間較短，其中大部分是資源型企業(yè)，面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜，需要慎重對(duì)待。以石油企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)為例，按照“風(fēng)險(xiǎn)最小、投資最少、效益最大”的原則，確定我國(guó)未來(lái)海外油氣勘探開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略地區(qū)的選擇為：積極進(jìn)入亞太地區(qū)、中亞和俄羅斯石油市場(chǎng)，適當(dāng)參與南美和非洲市場(chǎng)，密切關(guān)注中東地區(qū)石油市場(chǎng)的發(fā)展變化，伺機(jī)進(jìn)入。

(二)恰當(dāng)安排股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力

當(dāng)前我國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的股權(quán)安排主要有：(1)獨(dú)資經(jīng)營(yíng)。這種方式雖然企業(yè)取得了完全控股，但是投資風(fēng)險(xiǎn)大，如果東道國(guó)發(fā)生民族主義的排外運(yùn)動(dòng)，不利于風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。因此，我國(guó)企業(yè)不宜采取在海外設(shè)立全資子公司的方式，甚至不能認(rèn)為股權(quán)比例越高越好，特別是在政治動(dòng)蕩、民族主義斗爭(zhēng)尖銳的國(guó)家。(2)合資方式。與東道國(guó)企業(yè)合作的合資方式易于為東道國(guó)所接受。這樣不僅可以提高投標(biāo)的中標(biāo)率，而且可以進(jìn)一步熟悉當(dāng)?shù)氐恼苇h(huán)境、經(jīng)濟(jì)狀況和文化習(xí)俗，更重要的是，不會(huì)輕易引起東道國(guó)內(nèi)部政策變動(dòng)和可能的民族主義等政治風(fēng)險(xiǎn)。與國(guó)際大公司合資，可以學(xué)習(xí)其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方法和經(jīng)驗(yàn)，提高自己的國(guó)際影響。(3)無(wú)股權(quán)但有長(zhǎng)期服務(wù)合同。這種方式由東道國(guó)雇傭我方承包服務(wù)項(xiàng)目，并支付服務(wù)費(fèi)或獲得份額資源。它可以發(fā)揮中方的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，提高投資熱情，進(jìn)而獲得東道國(guó)政府和企業(yè)的信任，有利于我國(guó)企業(yè)未來(lái)市場(chǎng)的開(kāi)拓。

(三)購(gòu)買(mǎi)海外投資保險(xiǎn)，轉(zhuǎn)移政治風(fēng)險(xiǎn)

在具有政治風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域中，通過(guò)對(duì)各種資產(chǎn)進(jìn)行投保，企業(yè)可以將政治風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，從而可以集中精力管理、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。當(dāng)前跨國(guó)公司母國(guó)為了保護(hù)本國(guó)企業(yè)在國(guó)外的投資安全，通常依照本國(guó)國(guó)內(nèi)法的規(guī)定，對(duì)本國(guó)海外投資者實(shí)行一種事后彌補(bǔ)政治風(fēng)險(xiǎn)損失的保險(xiǎn)方式。中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司也已經(jīng)開(kāi)設(shè)了海外投資政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。企業(yè)可以考慮通過(guò)投保來(lái)轉(zhuǎn)嫁政治風(fēng)險(xiǎn)可能造成的嚴(yán)重?fù)p失，轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)，更大膽地開(kāi)拓海外市場(chǎng)。

(四)建立溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施

如果缺乏高效、靈敏的信息溝通和協(xié)調(diào)機(jī)制，企業(yè)便無(wú)法有效收集處理蘊(yùn)涵著政治風(fēng)險(xiǎn)的信息。當(dāng)政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，企業(yè)會(huì)反應(yīng)遲鈍，不能與東道國(guó)及時(shí)溝通，從而喪失處理風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)機(jī)。建立信息溝通和協(xié)調(diào)機(jī)制，當(dāng)政治風(fēng)險(xiǎn)增大時(shí)，企業(yè)可以及時(shí)與東道國(guó)溝通，闡明風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)企業(yè)和東道國(guó)產(chǎn)生的危害，以獲得諒解和支持，同時(shí)將信息反饋給我國(guó)政府，爭(zhēng)取通過(guò)外交途徑保護(hù)我國(guó)企業(yè)的海外財(cái)產(chǎn)。企業(yè)還可以借鑒國(guó)際大公司合作和溝通的成熟經(jīng)驗(yàn)，學(xué)習(xí)他們處理與東道國(guó)關(guān)系的方式，預(yù)防、規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)。

二、法律風(fēng)險(xiǎn)

法律是東道國(guó)和國(guó)際社會(huì)的游戲規(guī)則，企業(yè)必須熟練掌握國(guó)際貿(mào)易、投資法律規(guī)則，改善企業(yè)的內(nèi)部微觀法律制度，加強(qiáng)企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)管理，參與國(guó)際法律機(jī)制，共享利益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

(一)聘請(qǐng)知名律師事務(wù)所。處理涉外法律事務(wù)

知名律師事務(wù)所擁有專(zhuān)攻于某些行業(yè)的高級(jí)律師，擁有服務(wù)重大復(fù)雜項(xiàng)目的豐富的業(yè)界經(jīng)驗(yàn)，以其很強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)性，而處于某些行業(yè)的壟斷地位。它知道客戶(hù)需要什么樣的法律服務(wù)、如何為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)高效的法律服務(wù)，還可以運(yùn)用其強(qiáng)大的客戶(hù)或信息資源，為客戶(hù)提供“傳遞項(xiàng)目信息”、“協(xié)調(diào)斡旋”、“提供商機(jī)”等附加增值服務(wù)。

知名律師事務(wù)所一般在世界各地設(shè)有分所或分支機(jī)構(gòu)，擁有世界性的法律資源。如果需要處理跨地區(qū)、跨國(guó)家的法律事務(wù)，它們也可以充分、合理地調(diào)配和組織其國(guó)際性法律資源，為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)高效的法律服務(wù)。他們熟悉東道國(guó)的法律，可以直接處理法律事務(wù)，與東道國(guó)政府和法律界關(guān)系良好，具有很多便利條件。即使在東道國(guó)沒(méi)有法律從業(yè)資質(zhì)或無(wú)法執(zhí)業(yè)，它們也可以通過(guò)中介機(jī)構(gòu)間接為客戶(hù)提供法律服務(wù)。

知名律師事務(wù)所一般重視法律理論研究，對(duì)行業(yè)項(xiàng)目模式創(chuàng)新、東道國(guó)法律、政策等都具有一定的理論影響力。他們注重收集、整理和研究各國(guó)法律法規(guī)，擁有強(qiáng)大的法律數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)，也經(jīng)常發(fā)表學(xué)術(shù)論文、研究報(bào)告等，對(duì)行業(yè)項(xiàng)目模式、東道國(guó)法律法規(guī)、政策等進(jìn)行評(píng)價(jià)、提出建議，對(duì)促進(jìn)立法具有一定的意義。

(二)遵守制度，嚴(yán)格控制合同流程

所有合同及其他法律文件，首先要進(jìn)行資信審查。承辦單位應(yīng)審查對(duì)方當(dāng)事人的主體資格、資信情況、相應(yīng)資質(zhì)證明、資金狀況、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)力、技術(shù)條件、債權(quán)債務(wù)情況和商業(yè)信譽(yù)等，必要時(shí)可提請(qǐng)相關(guān)部門(mén)予以協(xié)助。談判前承辦部門(mén)必須進(jìn)行技術(shù)、商務(wù)審查和法律審查。審查定稿后，承辦部門(mén)應(yīng)在簽署前，辦理內(nèi)部會(huì)簽手續(xù)，除公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理親自簽署外，公司其他人員對(duì)外簽署合同必須獲得董事長(zhǎng)或總經(jīng)理的書(shū)面授權(quán)。合同履行結(jié)算時(shí)，合同承辦單位應(yīng)按規(guī)定辦理內(nèi)部會(huì)簽手續(xù)。未經(jīng)會(huì)簽的合同，不能辦理結(jié)算與支付。在合同履行期間，需要變更、轉(zhuǎn)讓或解除合同時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照原合同訂立程序重新和對(duì)方達(dá)成一致協(xié)議，并履行相應(yīng)審查和報(bào)批程序后，以書(shū)面形式確定。凡以公司或境外分(子)公司名義簽署的項(xiàng)目合同及非項(xiàng)目合同，已經(jīng)履行完畢或者提前解除或終止，應(yīng)辦理關(guān)閉手續(xù)，表明權(quán)利義務(wù)已履行完畢，無(wú)任何遺留問(wèn)題。合同爭(zhēng)議發(fā)生后，合同履行部門(mén)或單位應(yīng)及時(shí)向公司申報(bào)。

(三)選擇仲裁機(jī)構(gòu)，一般協(xié)商爭(zhēng)議解決

在涉外的合同中，一般都有爭(zhēng)議解決條款。合作各方都會(huì)認(rèn)真選擇爭(zhēng)議解決機(jī)構(gòu)。國(guó)內(nèi)公司和其合作伙伴通常都在其爭(zhēng)議解決條款中選擇國(guó)際知名仲裁機(jī)構(gòu)作為爭(zhēng)議解決機(jī)構(gòu)。這主要是因?yàn)椋簢?guó)內(nèi)的司法機(jī)構(gòu)或仲裁機(jī)構(gòu)人員，一般對(duì)涉外商務(wù)問(wèn)題、行業(yè)法律問(wèn)題不很熟悉，無(wú)法合理、妥善解決海外貿(mào)易投資法律糾紛。而國(guó)際知名仲裁機(jī)構(gòu)具有處理重大復(fù)雜項(xiàng)目法律糾紛和爭(zhēng)議的能力，且具有豐富的經(jīng)驗(yàn)。相對(duì)于國(guó)際訴訟而言，國(guó)際仲裁無(wú)論是在時(shí)間效率、成本、公平性等方面都具有一定的優(yōu)勢(shì)。

大部分爭(zhēng)議、糾紛都會(huì)通過(guò)協(xié)商解決，雙方一般不愿進(jìn)行訴訟。因?yàn)椋趪?guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易投資領(lǐng)域，合作各方一方面不愿意因?yàn)闋?zhēng)議而損害各自的商業(yè)形象和利益，另一方面也不大信任爭(zhēng)議解決機(jī)構(gòu)的能力和效率，加上爭(zhēng)議解決成本等的原因，所以都樂(lè)于通過(guò)協(xié)商解決其爭(zhēng)議和糾紛。特別是對(duì)于那些在項(xiàng)目東道國(guó)發(fā)生的小型訴訟，為避免不必要的損失和麻煩，一般都自行協(xié)商解決。

三、治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

組織模式和治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范化、制度化、科學(xué)化是企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的內(nèi)部保障。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，并不存在統(tǒng)一的或最好的組織結(jié)構(gòu)?？疾靽?guó)際公司的組織架構(gòu)和治理管理模式，一般存在以下一些共性，我們需要學(xué)習(xí)和借鑒。

(一)實(shí)行股份制，機(jī)構(gòu)權(quán)貴明確

股份公司治理結(jié)構(gòu)，一方面可以開(kāi)辟多種融資渠道，大量籌集資金；另一方面，通過(guò)互相參股、環(huán)形持股的方式來(lái)轉(zhuǎn)移和降低投資風(fēng)險(xiǎn)。埃克森公司、殼牌公司、英國(guó)石油公司等都是跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的股份公司。在公司治理上，股東大會(huì)權(quán)力層、監(jiān)事會(huì)決策層、經(jīng)理人員執(zhí)行層，各自的權(quán)利、責(zé)任和利益明確，相互制衡，保證公司制度的有效運(yùn)行。內(nèi)部職能部門(mén)、子公司和分公司的設(shè)置一般都采取分部制。

(二)建立責(zé)任制，規(guī)范內(nèi)部管控

大型企業(yè)的內(nèi)部控制一般以責(zé)任制為中心，各管理層次分責(zé)分權(quán)、責(zé)權(quán)明確?？偛柯毮苤饕性趹?zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、財(cái)務(wù)及內(nèi)部控制、人力資源與組織、法律事務(wù)等關(guān)鍵職能領(lǐng)域，基本沒(méi)有具體的業(yè)務(wù)管理部門(mén)。子公司為業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理公司，按總部規(guī)定負(fù)責(zé)歸口管理某種類(lèi)別業(yè)務(wù)，是利潤(rùn)責(zé)任中心。孫公司為經(jīng)營(yíng)性子公司，負(fù)責(zé)在某個(gè)國(guó)家或特定地區(qū)從事某種業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的公司，是子公司的分利潤(rùn)中心。作業(yè)區(qū)為直接從事生產(chǎn)作業(yè)的基層單位，沒(méi)有法人地位，其中心任務(wù)是用一定的成本去完成具體的任務(wù)，是成本控制中心。

(三)實(shí)行專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，調(diào)動(dòng)積極性

各大公司為適應(yīng)業(yè)務(wù)面的擴(kuò)大化和復(fù)雜化，普遍將原來(lái)按地區(qū)劃分的各分(子)公司改組成按專(zhuān)業(yè)劃分，使分(子)公司成為擁有較大獨(dú)立權(quán)力，在經(jīng)濟(jì)上又能單獨(dú)核算的經(jīng)營(yíng)單位。減少管理層次和實(shí)行多事業(yè)部制，增加業(yè)務(wù)分部或分公司是國(guó)際大公司組織結(jié)構(gòu)改革與調(diào)整的主要方向。

(四)籌劃稅收銜接產(chǎn)業(yè)，增加利潤(rùn)

國(guó)有企業(yè)在決策海外公司的組織結(jié)構(gòu)和布局時(shí)，一定要把取得最為有利的稅賦環(huán)境考慮進(jìn)去。把稅收籌劃作為設(shè)計(jì)公司組織機(jī)構(gòu)和布局的一個(gè)要素，可以減少企業(yè)負(fù)擔(dān)，直接增加利潤(rùn)。必須注意的是機(jī)構(gòu)設(shè)置以效益為唯一標(biāo)準(zhǔn)，不存在固定不變的組織模式，而要隨著東道國(guó)稅務(wù)制度的改變不斷進(jìn)行調(diào)整和變革。此外，堅(jiān)持和促進(jìn)上下游一體化協(xié)調(diào)發(fā)展。以國(guó)有石油公司為例，多數(shù)石油公司以石油天然氣勘探開(kāi)發(fā)為主，兼營(yíng)原油運(yùn)輸、煉制、化工、電子、煤炭、冶金等相關(guān)產(chǎn)業(yè)，要挖掘產(chǎn)業(yè)鏈之間的合作潛力，實(shí)現(xiàn)整體資源優(yōu)化配置。

(五)外部科層化，增強(qiáng)外部控制力

企業(yè)除了通過(guò)股權(quán)關(guān)系控制自己公司系統(tǒng)的企業(yè)之外，還要注重通過(guò)正式或非正式合同控制巨大的“合同性資產(chǎn)”，使公司成為各種非股權(quán)關(guān)系的網(wǎng)絡(luò)中心。通過(guò)這些網(wǎng)絡(luò)，公司建立起一個(gè)無(wú)形的“外部科層組織”。在某程度上，企業(yè)的“外部科層組織”已經(jīng)具有了協(xié)調(diào)緊密、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的功能，它與通過(guò)股權(quán)關(guān)系所建立的科層組織功能相近，公司雖然不擁有該類(lèi)企業(yè)的所有權(quán)，但同樣能控制其行為，讓它們?yōu)樽约旱膽?zhàn)略目標(biāo)服務(wù)，成為公司價(jià)值鏈的一部分。

四、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

跨國(guó)經(jīng)營(yíng)通常應(yīng)以產(chǎn)品出口為先導(dǎo)，取得經(jīng)驗(yàn)，了解市場(chǎng)，有了品牌知名度，熟悉經(jīng)營(yíng)環(huán)境后，再循序漸進(jìn)，逐步開(kāi)展合資、合作乃至獨(dú)資、戰(zhàn)略聯(lián)盟、跨國(guó)并購(gòu)等方式。

(一)利用多種渠道，實(shí)行品牌戰(zhàn)略

企業(yè)應(yīng)具有強(qiáng)烈的品牌意識(shí)，積極開(kāi)展品牌國(guó)際活動(dòng)促銷(xiāo)活動(dòng)，實(shí)施品牌先行。企業(yè)可以利用國(guó)際上的一些比賽，做產(chǎn)品的廣告，讓觀眾在潛移默化中接受自己的產(chǎn)品，樹(shù)立自己的品牌；還可以利用政府外援的途徑，先向我國(guó)政府援助的國(guó)家無(wú)償提供設(shè)備，然后逐漸打開(kāi)該國(guó)市場(chǎng)。如深圳華為集團(tuán)的通訊產(chǎn)品就是通過(guò)這一途徑打入了南非市場(chǎng)。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有很高的知名度，資金雄厚，有國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，可以通過(guò)到海外投資建廠，以自己的品牌來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)品的海外市場(chǎng)份額，如海爾集團(tuán)等。

(二)根據(jù)情況，選擇合適的經(jīng)營(yíng)主體

首先是合資經(jīng)營(yíng)，同東道國(guó)舉辦合資合營(yíng)企業(yè)，比較容易獲得當(dāng)?shù)氐呢?cái)力、物力、人力支持。東道國(guó)企業(yè)熟悉當(dāng)?shù)刭Y源、市場(chǎng)條件、政府政策法律，有利于減少我方經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。其次是非股權(quán)安排。企業(yè)通過(guò)特許權(quán)協(xié)議、經(jīng)營(yíng)合同、銷(xiāo)售合同、提供管理性勞務(wù)等參與東道國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。這種方式，往往受到東道國(guó)的歡迎，有利于企業(yè)打入市場(chǎng)。再次是建立獨(dú)資企業(yè)。獨(dú)資的好處是有經(jīng)營(yíng)自，可與母公司保持密切聯(lián)系，有利于控制自己的技術(shù)和工藝，減少或避免因合作經(jīng)營(yíng)而產(chǎn)生的矛盾和沖突。但它對(duì)管理的要求較高，風(fēng)險(xiǎn)較大，應(yīng)慎重選擇。

(三)實(shí)施戰(zhàn)略聯(lián)盟，降低經(jīng)營(yíng)成本

戰(zhàn)略聯(lián)盟一般以契約協(xié)議的方式實(shí)現(xiàn)，常見(jiàn)的類(lèi)型有研究開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略聯(lián)盟、生產(chǎn)制造聯(lián)盟、聯(lián)合銷(xiāo)售戰(zhàn)略聯(lián)盟、合資企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟等。戰(zhàn)略聯(lián)盟的好處在于降低成本、減少競(jìng)爭(zhēng)、分散風(fēng)險(xiǎn)、適應(yīng)性強(qiáng)等。戰(zhàn)略聯(lián)盟比母子公司的關(guān)系要松散靈活，在聯(lián)合的多個(gè)公司之間進(jìn)行的交易，既有內(nèi)部貿(mào)易的性質(zhì)，又有外部貿(mào)易的特征，兼內(nèi)外兩家之長(zhǎng)，具有強(qiáng)大的生命力。

(四)收購(gòu)兼并外企，搭建銷(xiāo)售平臺(tái)

收購(gòu)或兼并國(guó)外企業(yè)，利用自己的資金優(yōu)勢(shì)和國(guó)外公司發(fā)達(dá)的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，實(shí)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，可以將自己的產(chǎn)品盡快地推向國(guó)際市場(chǎng)。如浙江的萬(wàn)向集團(tuán)，已收購(gòu)兼并了16家國(guó)外企業(yè)，并涉足國(guó)外金融保險(xiǎn)業(yè)，其產(chǎn)品已打入歐美和非洲市場(chǎng)。

(五)培養(yǎng)國(guó)際人才，應(yīng)對(duì)復(fù)雜形勢(shì)

企業(yè)海外投資不僅需要水平過(guò)硬的技術(shù)人才，更要有復(fù)合型具備國(guó)際經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的管理人員。我國(guó)企業(yè)今后海外投資的重點(diǎn)是中東、中亞、北非、俄羅斯以及南美等地區(qū)，這些地區(qū)文化組成紛呈，民族、種族矛盾復(fù)雜，歷史風(fēng)俗差別顯著，政治環(huán)境多變，對(duì)企業(yè)投資形成了挑戰(zhàn)。因此，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)企業(yè)管理人員知識(shí)結(jié)構(gòu)和人才隊(duì)伍的完善，形成一支精通外語(yǔ)、外貿(mào)，熟悉國(guó)際投資規(guī)則，能夠識(shí)別和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)并通過(guò)合適的方式化解或減少風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際化隊(duì)伍。

五、本土化風(fēng)險(xiǎn)

“思考全球化，行動(dòng)本土化”是企業(yè)在海外投資經(jīng)營(yíng)的重要理念，也是很多著名跨國(guó)公司的成功之道。本土化經(jīng)營(yíng)是企業(yè)解決不同的政治、經(jīng)濟(jì)和文化等矛盾與沖突的最佳方式。我國(guó)企業(yè)本土化策略應(yīng)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

(一)研發(fā)本土化，生產(chǎn)適用產(chǎn)品

世界各國(guó)風(fēng)俗文化多樣，生活消費(fèi)習(xí)慣各不相同，只有投其所好生產(chǎn)出適用產(chǎn)品，滿(mǎn)足消費(fèi)者的差異化需求，才可能在東道國(guó)占據(jù)一席之地。而只有立足東道國(guó)市場(chǎng)，及時(shí)了解消費(fèi)者的消費(fèi)動(dòng)態(tài)，才能不斷研發(fā)出新的適應(yīng)性產(chǎn)品，持續(xù)提升東道國(guó)消費(fèi)者對(duì)公司及其品牌的忠誠(chéng)度。因此，企業(yè)可以通過(guò)在當(dāng)?shù)卦O(shè)立研發(fā)中心，及時(shí)了解最新的科研信息和技術(shù)發(fā)展動(dòng)態(tài)，增加公司產(chǎn)品的技術(shù)含量，提高產(chǎn)品研發(fā)的本土化程度，制造出適合當(dāng)?shù)叵M(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的適路產(chǎn)品。

(二)生產(chǎn)銷(xiāo)售本土化，增加企業(yè)利潤(rùn)

在東道國(guó)投資建廠乃至設(shè)立生產(chǎn)制造中心，就地采購(gòu)原材料，就地生產(chǎn)，就地銷(xiāo)售，一是能夠大幅度降低運(yùn)輸、人力等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本；二是可以有效地避開(kāi)東道國(guó)的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘：三是可以極大地減少?lài)?guó)際市場(chǎng)波動(dòng)的影響；四是可以充分利用東道國(guó)自然資源豐富或生產(chǎn)要素成本低等區(qū)位優(yōu)勢(shì)；五是可以獲得東道國(guó)稅收、融資、土地使用等相關(guān)優(yōu)惠政策的支持。在東道國(guó)尋求熟悉當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的銷(xiāo)售，或者與跨國(guó)公司合作，利用他們成熟的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，對(duì)于國(guó)外銷(xiāo)售渠道不太健全的企業(yè)而言，將產(chǎn)品方便、快捷、及時(shí)送到消費(fèi)者手中，不失為一條低成本、高效率的進(jìn)軍東道國(guó)的捷徑。

(三)人才本土化，發(fā)掘人際潛力

與企業(yè)自派人員相比，東道國(guó)人才具有熟悉當(dāng)?shù)厣a(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、了解消費(fèi)者需求、善于與當(dāng)?shù)卣跋嚓P(guān)部門(mén)打交道等優(yōu)勢(shì)。實(shí)施人才本土化戰(zhàn)略，大膽聘用熟悉當(dāng)?shù)卣巍⒔?jīng)濟(jì)、文化、法律、風(fēng)土人情的適用人才，一方面能使企業(yè)的各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)更好地符合東道國(guó)企業(yè)行為規(guī)范，更快地拓展東道國(guó)目標(biāo)市場(chǎng)，另一方面也能減少東道國(guó)政府和民眾對(duì)企業(yè)的防范抵觸情緒，極大地增強(qiáng)當(dāng)?shù)叵M(fèi)者對(duì)企業(yè)的認(rèn)同度。

(四)公共關(guān)系本土化，創(chuàng)造融洽氛圍

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與東道國(guó)政府、銀行、工商、稅務(wù)、消費(fèi)者、原料供應(yīng)商等息息相關(guān)，在當(dāng)?shù)貥?shù)立良好的企業(yè)形象，搭建本土化的公共關(guān)系，對(duì)立足長(zhǎng)遠(yuǎn)的企業(yè)而言不可或缺。因此，中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)時(shí)，一是要加強(qiáng)與東道國(guó)各級(jí)政府和工會(huì)等民間組織的對(duì)話(huà)和溝通，或者尋找企業(yè)代言人以獲取當(dāng)?shù)卣凸?huì)組織的大力支持；二是要入鄉(xiāng)隨俗，在遵守東道國(guó)法律法規(guī)的同時(shí)，注意尊重當(dāng)?shù)仃P(guān)于營(yíng)業(yè)時(shí)間、人員雇傭、薪酬福利等規(guī)定，盡量使自己的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)俗習(xí)慣；三是要力所能及地參與東道國(guó)的公益事業(yè)，努力爭(zhēng)取東道國(guó)公眾的好感和信任。

六、文化沖突風(fēng)險(xiǎn)

來(lái)自不同文化的管理者和員工共同合作經(jīng)營(yíng)，會(huì)帶來(lái)多元文化沖突，給企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)帶來(lái)影響。能否克服文化沖突，是企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中所面臨的挑戰(zhàn)和難題之一。

(一)寬容多元.建立跨文化溝通機(jī)制

不同的文化具有不同的價(jià)值觀，人們總是對(duì)自己國(guó)家的文化充滿(mǎn)自豪，大多數(shù)人總是有意、無(wú)意地把自己的文化視為正統(tǒng)，而把外國(guó)人的言行舉止看作稀奇古怪。而事實(shí)上，這些看似古怪的言行舉止、價(jià)值觀念對(duì)該國(guó)人來(lái)說(shuō)是再自然不過(guò)了。在不同文化背景的人或群體之間建立多層次、制度化、正式及非正式溝通形式，讓他們表達(dá)思想、傳遞信息、交流感情，確保信息暢通，可以增進(jìn)彼此的尊重和理解，產(chǎn)生信任，并最終形成文化整合和創(chuàng)新。跨國(guó)企業(yè)應(yīng)在溝通交流的基礎(chǔ)上，找到不同文化的優(yōu)勢(shì)，在企業(yè)內(nèi)部建立起統(tǒng)一的價(jià)值觀，增強(qiáng)員工的凝聚力、向心力。

(二)整合創(chuàng)新，創(chuàng)建新型文化

通常，解決跨文化沖突有三種方案：一是凌駕式。其特點(diǎn)是組織中一種文化凌駕于其他文化之上，組織決策和行為均受這種文化支配。這種方式可在強(qiáng)弱文化對(duì)比懸殊，弱勢(shì)公司能對(duì)強(qiáng)勢(shì)公司的文化完全接受的情況下采用。這種方式的優(yōu)點(diǎn)是，能在短期內(nèi)形成“統(tǒng)一”的組織文化；缺點(diǎn)是不易博采眾長(zhǎng)，因其他文化受到壓抑而使其成員產(chǎn)生反感，最終加劇沖突。二是共存式。企業(yè)內(nèi)母國(guó)文化與東道國(guó)文化共存，可保留雙方各自的文化，追求和諧與穩(wěn)定。但這種和諧與穩(wěn)定的背后往往潛伏著危機(jī)，只有當(dāng)彼此之間文化差異縮小時(shí)，才能采用此方法。三是融合創(chuàng)新式。雙方文化應(yīng)進(jìn)行有效的整合，通過(guò)各種渠道促進(jìn)不同的文化相互了解、適應(yīng)和融合，原有各方的企業(yè)文化既失去了自身一些特質(zhì)，又從異質(zhì)文化中吸收了一些新的特質(zhì)，從而形成一種新的企業(yè)文化。在當(dāng)?shù)匚幕A(chǔ)之上構(gòu)建一種新型的公司文化，既保留著母國(guó)文化，又與當(dāng)?shù)匚幕h(huán)境相適應(yīng)，是兩種文化的有機(jī)結(jié)合。

(三)多種渠道培訓(xùn)跨文化人才

首先是日常培訓(xùn)。企業(yè)既可以通過(guò)企業(yè)的網(wǎng)站、培訓(xùn)班進(jìn)行跨文化培訓(xùn)，也可以聘用文化顧問(wèn)來(lái)指導(dǎo)員工；有些企業(yè)運(yùn)用“文化翻譯”，幫助解釋各方行為的含義；也可以選擇采用全職培訓(xùn)專(zhuān)家解決不同國(guó)籍員工之間的文化闡釋問(wèn)題。

其次是通過(guò)商務(wù)實(shí)踐對(duì)員工的培養(yǎng)。企業(yè)可以利用與外籍同事、供應(yīng)商、客戶(hù)的日常接觸，培養(yǎng)員工跨文化能力。電話(huà)、電子郵件、傳真、電視會(huì)議或面談都是進(jìn)行溝通的途徑；在項(xiàng)目合作中，學(xué)習(xí)外籍人士解決分歧和克服誤解的方法。

再次，可以通過(guò)聘用來(lái)自多樣文化背景的員工或具備廣泛國(guó)際經(jīng)歷的人員，直接參與公司的海外業(yè)務(wù)的管理。

(四)借助第三方文化，進(jìn)行跨文化管理

企業(yè)在進(jìn)行全球化經(jīng)營(yíng)時(shí)，如果無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)適應(yīng)由“文化差異”而形成的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，可借助比較中性的、與母國(guó)的文化已達(dá)成一定程度共識(shí)的第三方文化，對(duì)設(shè)在東道國(guó)的子公司進(jìn)行控制管理。用這種策略可以避免文化的直接沖突，避免資金和時(shí)間的無(wú)謂浪費(fèi)，使子公司在東道國(guó)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可以迅速、有效地開(kāi)展。

七、社會(huì)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)除了對(duì)股東負(fù)責(zé)，創(chuàng)造財(cái)富之外，還應(yīng)對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)，包括遵守商業(yè)道德、保護(hù)勞工權(quán)利、保護(hù)環(huán)境、保護(hù)弱勢(shì)群體等等。企業(yè)的社會(huì)責(zé)任及其標(biāo)準(zhǔn)日益得到全球范圍的支持，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)高度重視。

(一)樹(shù)立社會(huì)責(zé)任觀，把握責(zé)任新趨勢(shì)

企業(yè)社會(huì)責(zé)任體現(xiàn)了以人為本的發(fā)展理念，是社會(huì)良知對(duì)資本權(quán)力的制約，其宗旨是保護(hù)弱勢(shì)的勞動(dòng)者的權(quán)益不受侵犯，保護(hù)人類(lèi)生存環(huán)境。世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史說(shuō)明，關(guān)注企業(yè)的社會(huì)責(zé)任是人類(lèi)文明進(jìn)步的標(biāo)志。跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)應(yīng)積極推行社會(huì)責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)，勇于承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，適應(yīng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任全球化需要。

應(yīng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的標(biāo)準(zhǔn)不僅取決于一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，還包括社會(huì)制度、法律環(huán)境、價(jià)值觀念和技術(shù)水平等諸多因素。因此，不同發(fā)展水平的國(guó)家對(duì)社會(huì)責(zé)任的觀念有所不同。企業(yè)應(yīng)利用各種機(jī)會(huì)加強(qiáng)與東道國(guó)政府、民間組織、合作伙伴的交流與溝通，宣傳自己在本國(guó)經(jīng)濟(jì)條件下為承擔(dān)社會(huì)責(zé)任做出的努力和取得的成績(jī)，宣傳企業(yè)責(zé)任立場(chǎng)和觀念，爭(zhēng)取他們的理解和支持。與時(shí)同時(shí)，企業(yè)要密切關(guān)注國(guó)際上環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)，勞工標(biāo)準(zhǔn)等的社會(huì)責(zé)任問(wèn)題的最新動(dòng)態(tài)，收集主要目標(biāo)市場(chǎng)國(guó)家關(guān)于社會(huì)責(zé)任的新法規(guī)、新標(biāo)準(zhǔn)，為企業(yè)提供信息服務(wù)，以便企業(yè)及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施。

(二)轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，注重社會(huì)效益

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)企業(yè)基本上擺脫了沉重的社會(huì)負(fù)擔(dān)，把資本的保值和增值作為自己的主要目標(biāo)，但過(guò)猶不及的是企業(yè)片面追求經(jīng)濟(jì)效益，強(qiáng)調(diào)企業(yè)利潤(rùn)的積累，而忽視員工權(quán)益維護(hù)和環(huán)境的保護(hù)，產(chǎn)生了社會(huì)責(zé)任的缺失。事實(shí)上，當(dāng)今企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)從商品競(jìng)爭(zhēng)、環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)向道德競(jìng)爭(zhēng)過(guò)渡，加之發(fā)達(dá)國(guó)家民眾消費(fèi)意識(shí)的成熟，在國(guó)際貿(mào)易中，非倫理化的產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)越來(lái)越受到排斥。實(shí)際也證明把利潤(rùn)最大化作為企業(yè)發(fā)展的惟一目標(biāo)，是造成企業(yè)過(guò)早夭折的重要根源。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)實(shí)行經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益并重的經(jīng)營(yíng)理念，為經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

(三)不歧視，保障勞工權(quán)益

員工是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的核心，也是管理理論研究的重點(diǎn)。在歐美國(guó)家，越來(lái)越多的企業(yè)從“人本管理”的理念出發(fā)，給予員工人格尊重、擴(kuò)大員工權(quán)利范圍，提高員工的生活質(zhì)量。一個(gè)企業(yè)如果想在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中取得成功，就離不開(kāi)具有創(chuàng)造性的、訓(xùn)練有素的、富有激情的員工積極合作。因此，企業(yè)在跨國(guó)聘用員工時(shí)，應(yīng)堅(jiān)持機(jī)會(huì)均等的原則，只要達(dá)到所規(guī)定的工作要求，不會(huì)因?yàn)槿朔N、信仰、膚色、國(guó)籍、民族、年齡、宗教、性別、殘疾等因素受到不合法待遇。同時(shí)還要根據(jù)員工人的個(gè)人能力、業(yè)績(jī)及公司的贏利情況制定獎(jiǎng)勵(lì)方案，創(chuàng)造一個(gè)積極向上、努力進(jìn)取、充滿(mǎn)快樂(lè)的工作環(huán)境，為員工充分發(fā)揮自身潛能提供條件。

(四)減少能耗，保護(hù)環(huán)境

隨著企業(yè)的巨型化和國(guó)際化，資源短缺、環(huán)境污染等全球性問(wèn)題日益凸顯。這不僅給人類(lèi)生活帶來(lái)了諸多負(fù)面影響，而且阻礙了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的絕大部分企業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)觀念，主動(dòng)采取措施，以最大限度地控制乃至消除生產(chǎn)活動(dòng)中對(duì)生態(tài)環(huán)境的破壞。因此，企業(yè)應(yīng)堅(jiān)持“為環(huán)境而設(shè)計(jì)”的理念，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)，原材料采購(gòu)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，到貨后服務(wù)、廢品回收的每一個(gè)環(huán)節(jié)都充分考慮環(huán)保因素，從而使產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)最高的環(huán)保效率，材料和能源消耗保持在最低水平。

篇8

5月21日，聯(lián)想財(cái)年全年業(yè)績(jī)（2013年4月1日至2014年3月31日）。期內(nèi)聯(lián)想全球市場(chǎng)份額增加2.1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到17.7%。而聯(lián)想成為全球PC冠軍的背景則是：同期整體行業(yè)下跌8%，全年個(gè)人電腦銷(xiāo)量同比上升5%――這已經(jīng)是全球PC市場(chǎng)銷(xiāo)量連續(xù)超過(guò)兩年下降。

“就在整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題的情況下，聯(lián)想其他各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)也表現(xiàn)搶眼，其中營(yíng)業(yè)額達(dá)387億美元，創(chuàng)下新高；凈利潤(rùn)達(dá)到8.17億美元，同比提升29%；稅前利潤(rùn)首次突破10億美元，同比提升27%，聯(lián)想實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。”聯(lián)想集團(tuán)副總裁、聯(lián)想中國(guó)及亞太新興市場(chǎng)CFO吳輝在本刊記者專(zhuān)訪時(shí)如是表示。

吳輝于2009年重新加想，先后經(jīng)歷了聯(lián)想由低谷到崛起的過(guò)程，經(jīng)驗(yàn)豐富。同時(shí)他又主管聯(lián)想中國(guó)及亞太新興市場(chǎng)的財(cái)務(wù)工作，能夠從戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)的多維角度以及高度來(lái)審視聯(lián)想的逆勢(shì)增長(zhǎng)。本次對(duì)話(huà)《新理財(cái)》，他詳述了聯(lián)想這家國(guó)際PC一哥在逆境下的取勝之道。

戰(zhàn)略清晰

清晰的業(yè)務(wù)以及并購(gòu)戰(zhàn)略，使聯(lián)想在整個(gè)PC行業(yè)衰退的情況下，造就了“藍(lán)海”市場(chǎng)。

《新理財(cái)》：在PC行業(yè)不景氣的情況下，聯(lián)想依然實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，主要原因有哪些？

吳輝：目前整個(gè)PC行業(yè)確實(shí)不景氣，但聯(lián)想為什么還能保持一枝獨(dú)秀？普遍的看法有兩點(diǎn)：一是清晰的戰(zhàn)略，聯(lián)想的戰(zhàn)略是“保護(hù)”和“進(jìn)攻”，即保衛(wèi)傳統(tǒng)PC業(yè)務(wù)和中國(guó)市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，積極進(jìn)攻手機(jī)、平板電腦、企業(yè)級(jí)產(chǎn)品，拓展海外和新興市場(chǎng)；二是重塑聯(lián)想文化，也就是我們常說(shuō)的聯(lián)想之道――“說(shuō)到做到，盡心盡力”，集團(tuán)上下形成了超強(qiáng)的執(zhí)行力。但是從CFO的角度來(lái)講，我補(bǔ)充兩點(diǎn)：

一是國(guó)際化給聯(lián)想帶來(lái)的大格局，這一格局使我們擁有了戰(zhàn)略騰挪的空間。2009年金融危機(jī)后，新興市場(chǎng)風(fēng)景獨(dú)好，歐美市場(chǎng)很差，那幾年我們?cè)谛屡d市場(chǎng)取得了很好的成績(jī)。但近幾年不一樣，世界經(jīng)濟(jì)尤其美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，新興市場(chǎng)反而出現(xiàn)動(dòng)蕩。在新興市場(chǎng)不景氣的時(shí)候，我們又能抓住歐美市場(chǎng)復(fù)蘇的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。盡管世界經(jīng)濟(jì)格局此消彼長(zhǎng)，但因?yàn)閲?guó)際化，聯(lián)想總有一些區(qū)域是能夠?qū)崿F(xiàn)增長(zhǎng)的，國(guó)際化給聯(lián)想帶來(lái)了戰(zhàn)略騰挪空間。

二是聯(lián)想推行的PC+戰(zhàn)略也為聯(lián)想創(chuàng)造了新的業(yè)務(wù)發(fā)展空間。聯(lián)想與其他PC廠商不一樣的是，它很早就開(kāi)始布局PC+業(yè)務(wù)（移動(dòng)設(shè)備、平板電腦和智能手機(jī)業(yè)務(wù)）了，這一業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭很好。比如上一財(cái)年，聯(lián)想賣(mài)了5000多萬(wàn)臺(tái)PC設(shè)備，但手機(jī)和平板電腦賣(mài)得比PC還多。因?yàn)槁?lián)想在戰(zhàn)略上早已做出了預(yù)判和布置，在其他廠商遭受PC業(yè)務(wù)下滑的時(shí)候，聯(lián)想及時(shí)抓住了PC+的增長(zhǎng)。所以聯(lián)想逆勢(shì)增長(zhǎng)的秘訣在于我們既能夠受益國(guó)際化帶來(lái)的成功，又不滿(mǎn)足在PC業(yè)務(wù)上的成績(jī)，能夠不斷進(jìn)取，志存高遠(yuǎn)，把眼光放在一些新興業(yè)務(wù)上，及時(shí)果斷地切入，創(chuàng)造進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移的機(jī)會(huì)和可能性。

《新理財(cái)》：聯(lián)想在今年上半年相繼收購(gòu)的IBM X86服務(wù)器業(yè)務(wù)和摩托羅拉手機(jī)業(yè)務(wù)，受到關(guān)注。作為CFO，您怎樣看待這兩項(xiàng)收購(gòu)？

吳輝：收購(gòu)的關(guān)鍵是做到知己知彼，了解自己缺什么，需要通過(guò)收購(gòu)補(bǔ)足核心競(jìng)爭(zhēng)力的哪些短板。收購(gòu)普遍認(rèn)可的優(yōu)良資產(chǎn)固然難得，但是能夠把一項(xiàng)在他人手中相對(duì)平庸的資產(chǎn)通過(guò)收購(gòu)打造成自身的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這就相當(dāng)不容易，但聯(lián)想做到了。我對(duì)這兩項(xiàng)收購(gòu)充滿(mǎn)信心，因?yàn)槲覀兿Ｍ召?gòu)好的技術(shù)、品牌和產(chǎn)品，這兩個(gè)公司都能提供這些東西，我覺(jué)得非常好。聯(lián)想最近十年收購(gòu)了很多公司，從早期的IBM PC，到NEC PC和CCE，再到近期的IBM X86服務(wù)器和摩托羅拉的手機(jī)業(yè)務(wù)，耗資50多億美元，聯(lián)想在并購(gòu)的路上走得深遠(yuǎn)，可以說(shuō)已經(jīng)是中國(guó)企業(yè)的一面旗幟了。而并購(gòu)也已經(jīng)成為聯(lián)想的一個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，因?yàn)槁?lián)想善于通過(guò)并購(gòu)手段去拓展業(yè)務(wù)。

《新理財(cái)》：對(duì)于這兩項(xiàng)收購(gòu)，聯(lián)想有著怎樣的戰(zhàn)略安排？

吳輝：短期而言，聯(lián)想采取的是務(wù)實(shí)扎實(shí)做法，即先把這兩項(xiàng)收購(gòu)做成功，使他們無(wú)縫地融想。長(zhǎng)期來(lái)看，收購(gòu)要幫助我們?cè)谝苿?dòng)互聯(lián)設(shè)備上重復(fù)我們?cè)赑C業(yè)務(wù)上所取得的成功，即成為全球智能接入設(shè)備（PC+平板電腦+智能手機(jī)）的領(lǐng)導(dǎo)廠商，這是一個(gè)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)性的目標(biāo)。之前，我們?cè)谑召?gòu)IBM PC的時(shí)候，PC排在第三，經(jīng)過(guò)10年的努力，我們成為第一。而目前聯(lián)想的智能接入設(shè)備業(yè)務(wù)，也是排第三，在我們前面有更強(qiáng)大并且令人尊敬的企業(yè)，即蘋(píng)果和三星。所以未來(lái)，我們是希望用5～10年的時(shí)間，能夠在新領(lǐng)域中做到第一。

《新理財(cái)》：那相較蘋(píng)果和三星，聯(lián)想有著怎樣的特點(diǎn)？

吳輝：聯(lián)想和蘋(píng)果、三星都是友商，不宜做過(guò)多評(píng)論。但它們都會(huì)面臨來(lái)自自身的挑戰(zhàn)，比如盡管三星擁有全產(chǎn)業(yè)鏈制造能力，核心元器件均能實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)。但它需要大量的固定資產(chǎn)投入，來(lái)維持從芯片到顯示的研發(fā)、生產(chǎn)制造，其中每一項(xiàng)投入均動(dòng)輒上百億元，這就會(huì)產(chǎn)生大量折舊攤銷(xiāo)費(fèi)用。如果一家公司的固定資產(chǎn)投入很大的話(huà)，那它會(huì)面臨兩個(gè)方面的挑戰(zhàn)：一是它要擁有比我們高得多的利潤(rùn)率，即能夠從消費(fèi)者那里拿到足夠多的利潤(rùn)；二是它要賣(mài)出足夠多的產(chǎn)品，不然其折舊攤銷(xiāo)費(fèi)用會(huì)對(duì)利潤(rùn)率產(chǎn)生顯著影響。另外，任何戰(zhàn)略相持和競(jìng)爭(zhēng)都是動(dòng)態(tài)的，企業(yè)所處的整個(gè)行業(yè)生態(tài)體系的變化不可忽視。在大IT概念里，行業(yè)巨頭之間的競(jìng)合所產(chǎn)生的裂變反應(yīng)，亦可輕易使一個(gè)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)化為烏有。我們時(shí)刻關(guān)注產(chǎn)業(yè)格局的變化，使聯(lián)想能夠在激烈競(jìng)爭(zhēng)中勝出。

而聯(lián)想是一家管理卓越型企業(yè)，我們的效率和執(zhí)行力都很高。同時(shí)，聯(lián)想在產(chǎn)業(yè)鏈布局上也很完整。所以與蘋(píng)果相比，我們會(huì)給消費(fèi)者提供更多的選擇；與三星相比，我們又可以為客戶(hù)提供更具性?xún)r(jià)比的產(chǎn)品。另一方面，聯(lián)想又致力于創(chuàng)新，盡管聯(lián)想的創(chuàng)新能力沒(méi)有蘋(píng)果公司那么強(qiáng)，但聯(lián)想的跟隨速度是很快的。所以在智能手機(jī)設(shè)備發(fā)展的后期，當(dāng)用戶(hù)體驗(yàn)在硬件上已經(jīng)分不出太多高下的時(shí)候，我們相信，聯(lián)想會(huì)是一個(gè)更好的選擇――因?yàn)槁?lián)想會(huì)給客戶(hù)提供更具性?xún)r(jià)比、更具選擇性的硬件產(chǎn)品，使客戶(hù)能夠用得好也用得起，這就是聯(lián)想的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

財(cái)管有道

聯(lián)想推動(dòng)的有效的財(cái)務(wù)管理方法，在財(cái)務(wù)管控上幫助聯(lián)想實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。

《新理財(cái)》：聯(lián)想在上一財(cái)年取得這么好的成績(jī)，也與有效的財(cái)務(wù)管理密切相關(guān)。您提到過(guò)的積極主動(dòng)的財(cái)務(wù)管理方法，是怎樣的一種方法？

吳輝：這種方法主要是指我們看很多東西的視角不一樣。比如我們看費(fèi)用，我們會(huì)把費(fèi)用分成兩類(lèi)：一類(lèi)是和“人”相關(guān)的，一類(lèi)是和業(yè)務(wù)相關(guān)的。針對(duì)“人”的費(fèi)用管理更多要驅(qū)動(dòng)人均產(chǎn)能提升。因此我們把和“人”相關(guān)的費(fèi)用看成是對(duì)人力的投入，人力投入的產(chǎn)出是這個(gè)“人”的營(yíng)業(yè)額和利潤(rùn)貢獻(xiàn)。所以我們希望持續(xù)的對(duì)“人”投入，以推動(dòng)人均效率不斷提升，對(duì)于直接效益部門(mén)，比如銷(xiāo)售和生產(chǎn)，我們通過(guò)人均產(chǎn)能來(lái)控制編制規(guī)模，對(duì)于管理支持部門(mén)，我們通過(guò)支持比（直接效益部門(mén)人員Vs管理支持部門(mén)人員的比率）來(lái)控制編制規(guī)模；而針對(duì)業(yè)務(wù)費(fèi)用，我們更多看其投入產(chǎn)出比。在聯(lián)想，我們管費(fèi)用不叫費(fèi)用，而叫資源，為什么叫資源？因?yàn)檎劦劫M(fèi)用就像預(yù)算的概念，只要我有預(yù)算，花就花了。但當(dāng)提到資源的概念時(shí)，就是需要衡量投入產(chǎn)出的。所以我們把費(fèi)用看作是一種投資，這種投資可以是對(duì)“人”的投資，也可以是對(duì)業(yè)務(wù)的投資。

《新理財(cái)》：目前聯(lián)想也在推動(dòng)一種前瞻性的財(cái)務(wù)管理體系，在這一點(diǎn)上您是怎么做的？

吳輝：目前很多人把CEO和CFO比喻成劉備和諸葛亮，但有時(shí)候CFO充當(dāng)?shù)氖鞘潞笾T葛亮的角色。聯(lián)想推動(dòng)前瞻性財(cái)務(wù)管理體系的目的是希望CFO能夠成為真正的事前諸葛亮，即能夠?qū)芏嗍虑檫M(jìn)行事先的預(yù)判。我在聯(lián)想就是這樣做的，比如我的管理風(fēng)格經(jīng)常變，有時(shí)候我會(huì)更強(qiáng)調(diào)對(duì)損益的管理，有時(shí)候我會(huì)更強(qiáng)調(diào)對(duì)資產(chǎn)的管理，這就完全取決于我對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)的預(yù)判。比如在PC行業(yè)高速增長(zhǎng)的時(shí)候，我的主要精力就會(huì)放在如何推動(dòng)企業(yè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、盈利能力提升上；當(dāng)PC行業(yè)出現(xiàn)衰退的時(shí)候，我就要把大量的時(shí)間花在如何降低存貨、加快周轉(zhuǎn)效率上。因?yàn)楫?dāng)市場(chǎng)放緩時(shí)，產(chǎn)生大量的積壓和存貨都會(huì)對(duì)企業(yè)造成不可估量的損失。比如之前有很多公司出現(xiàn)問(wèn)題，很大程度上就是因存貨和欠款導(dǎo)致的。所以在經(jīng)濟(jì)不景氣的環(huán)境下，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債的管理，尤其是對(duì)存貨和應(yīng)收賬款的管理，甚至比對(duì)損益的管理更重要。而一旦CFO具備了預(yù)判能力，就能夠及時(shí)切換管理風(fēng)格、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。比如近幾年P(guān)C行業(yè)較大幅度下調(diào)，基本沒(méi)有對(duì)我們的存貨和應(yīng)收賬款產(chǎn)生不良影響，這與我們及早預(yù)判并及時(shí)調(diào)整管理重點(diǎn)密不可分。

《新理財(cái)》：CFO應(yīng)如何做到這種前瞻性的財(cái)務(wù)管理？

吳輝：CFO要做到這種前瞻性的財(cái)務(wù)管理，并且在整個(gè)財(cái)務(wù)體系中推動(dòng)這種管理方法變革，他要把整體的關(guān)注點(diǎn)從財(cái)務(wù)相對(duì)后臺(tái)的領(lǐng)域提升到相對(duì)前臺(tái)的領(lǐng)域。比如CFO需要花更多時(shí)間去關(guān)注行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與格局，去關(guān)注渠道、客戶(hù)、市場(chǎng)、產(chǎn)品路標(biāo)圖等等，所有這些都會(huì)使CFO對(duì)未來(lái)的行業(yè)趨勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)格局、市場(chǎng)起伏、渠道力量的此消彼長(zhǎng)有一個(gè)深刻的理解，而這些深刻理解會(huì)幫助CFO清醒地預(yù)判未來(lái)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)以及公司的業(yè)績(jī)走勢(shì)，從而平衡增長(zhǎng)與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，這也是我們推動(dòng)的前瞻性的財(cái)務(wù)管理體系。具體到執(zhí)行層面，我們推動(dòng)了一系列復(fù)雜的變革來(lái)助力中國(guó)區(qū)財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型，我們的經(jīng)驗(yàn)是：前瞻性財(cái)務(wù)管理變革，要從預(yù)測(cè)體系開(kāi)始。

《新理財(cái)》：我們知道，聯(lián)想亦推動(dòng)著基于價(jià)值的財(cái)務(wù)管理，對(duì)于這一管理方法，您是怎樣考慮的？

吳輝：基于價(jià)值的財(cái)務(wù)管理就是要先找到價(jià)值創(chuàng)造點(diǎn)在哪里，然后圍繞價(jià)值點(diǎn)構(gòu)造財(cái)務(wù)體系。我把基于價(jià)值的財(cái)務(wù)管理分成了三類(lèi)：第一類(lèi)是基于財(cái)務(wù)本身職能的價(jià)值創(chuàng)造，比如稅收籌劃、銀行貸款等；第二類(lèi)是基于績(jī)效管理的價(jià)值創(chuàng)造，比如KPI目標(biāo)設(shè)定、績(jī)效管理、獎(jiǎng)金方案等。而CFO要經(jīng)常幫助業(yè)務(wù)伙伴或總經(jīng)理取得較好的績(jī)效，涉及各種考核方案設(shè)計(jì)，以及預(yù)算管理等管理工具，我把它看作是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的范疇，比如CFO可以通過(guò)合理方法幫助總經(jīng)理把KPI大幅打超目標(biāo)。但需要強(qiáng)調(diào)的是，績(jī)效管理有時(shí)和公司長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)不見(jiàn)得是一致的，CFO要把握好度，長(zhǎng)短兼顧；第三類(lèi)是基于運(yùn)營(yíng)管理范疇的價(jià)值創(chuàng)造，即通過(guò)各種財(cái)務(wù)管理手段，把企業(yè)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)打扎實(shí)，把業(yè)務(wù)的核心能力建設(shè)好，這需要CFO去辨識(shí)哪些是真正在業(yè)務(wù)流程環(huán)節(jié)中創(chuàng)造價(jià)值的關(guān)鍵點(diǎn)。

有一點(diǎn)我在聯(lián)想不斷提醒財(cái)務(wù)人員，千萬(wàn)不要把績(jī)效管理和運(yùn)營(yíng)管理混淆?？?jī)效管理的目的是考核和獎(jiǎng)金，運(yùn)營(yíng)管理關(guān)注的是年比年、季比季、月比月的各種運(yùn)營(yíng)指標(biāo)的持續(xù)改善。如果讓我排優(yōu)先級(jí)，我會(huì)更關(guān)注運(yùn)營(yíng)效率的持續(xù)改善，因?yàn)樗鶐?lái)的是長(zhǎng)久的績(jī)效提升。

在聯(lián)想，我一直鼓勵(lì)財(cái)務(wù)人員要深入前端業(yè)務(wù)，去接觸真正為公司創(chuàng)造價(jià)值的關(guān)鍵核心流程和控制點(diǎn)，為業(yè)務(wù)伙伴提供理性決策和數(shù)量化、邏輯性的經(jīng)營(yíng)決策支持，從而達(dá)到集團(tuán)績(jī)效的提升、運(yùn)營(yíng)管理的改善，為股東、為公司創(chuàng)造更大的價(jià)值。聯(lián)想比較超前的做法是前線指揮，我在接管亞太新興市場(chǎng)之前，每個(gè)月都會(huì)和中國(guó)區(qū)領(lǐng)導(dǎo)小組去拜訪一個(gè)省，到縣、鄉(xiāng)、鎮(zhèn)，去看那個(gè)市里的電腦城，看那個(gè)鎮(zhèn)上電腦一條街上有幾個(gè)電腦門(mén)店、屬于哪家公司、面積多大、租金多少、什么產(chǎn)品最暢銷(xiāo)、供應(yīng)如何、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的銷(xiāo)量和熱銷(xiāo)產(chǎn)品等等。我的感受是，CFO不能僅僅在辦公室里看報(bào)表，因?yàn)橹豢磮?bào)表會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)問(wèn)題：一是速度慢，數(shù)字出來(lái)晚，業(yè)務(wù)進(jìn)展快；二是信息和數(shù)據(jù)傳遞過(guò)程中，可能會(huì)出現(xiàn)變形。所以我要求財(cái)務(wù)分析師要具備實(shí)地調(diào)研能力，既要會(huì)看財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，也要會(huì)實(shí)地考察業(yè)務(wù)。

理念滲透

“超級(jí)”CFO吳輝的財(cái)務(wù)理念，在潛移默化中影響著聯(lián)想的理財(cái)方法。

《新理財(cái)》：作為聯(lián)想中國(guó)及亞太新興市場(chǎng)的CFO，您目前在聯(lián)想實(shí)現(xiàn)著怎樣的財(cái)務(wù)理念？

吳輝：因?yàn)槲以谕馄笞鲞^(guò)CFO，這與我現(xiàn)在的角色不太一樣。很多時(shí)候，外企的CFO大多是執(zhí)行層面角色，可是我現(xiàn)在很多時(shí)候需要做決定，這時(shí)我就需要清楚我的決策力量源泉來(lái)自于哪兒？在我看來(lái)，CFO的力量源泉主要來(lái)自對(duì)三個(gè)市場(chǎng)的洞察力，即對(duì)公司業(yè)務(wù)所處的行業(yè)市場(chǎng)的洞察力、對(duì)資本市場(chǎng)的洞察力和對(duì)貨幣資金市場(chǎng)的洞察力。一方面，CFO要充分了解所處的行業(yè)，要清楚在運(yùn)營(yíng)管理中哪些項(xiàng)目該不該投、怎樣去投、怎樣推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和盈利提升；同時(shí)如果CFO了解資本市場(chǎng)，也會(huì)清楚公司的估值邏輯、投資人的預(yù)期情況，并清楚怎樣去管理這種預(yù)期，以及如何推動(dòng)公司價(jià)值的成長(zhǎng)，與投資者預(yù)期、資本市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)行對(duì)接；另外CFO了解了貨幣資金市場(chǎng)，也會(huì)明白何時(shí)融資對(duì)企業(yè)成本最低、效益最高。在這三個(gè)市場(chǎng)的洞察力，能夠幫助CFO成為一個(gè)真正的決策者，而不僅僅是一個(gè)執(zhí)行者。

《新理財(cái)》：在聯(lián)想，您的角色和想法如何幫助聯(lián)想實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展？

吳輝：對(duì)我而言，我有雙重角色，我既要考慮業(yè)務(wù)，也要考慮專(zhuān)業(yè)，因?yàn)樨?cái)務(wù)是一個(gè)有邊界的專(zhuān)業(yè)，CFO必須要清楚你是有自己的紅線的。聯(lián)想有聯(lián)想的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，也有企業(yè)道德操守，也就是說(shuō)，作為CFO，要?jiǎng)澏ㄎ枧_(tái)的邊界。我理解業(yè)務(wù)，我希望在最大限度上推動(dòng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，但是這種活動(dòng)不能超出我們規(guī)定的紅線，所以這就是一個(gè)CFO的雙重角色――你既要保證企業(yè)的業(yè)務(wù)是在一個(gè)可控的范圍內(nèi)茁壯成長(zhǎng)，又不可以違反公司的內(nèi)控管理制度，既不可以小部分的利益影響整體利益，也不可給企業(yè)造成道德、法律的風(fēng)險(xiǎn)，這是CFO的價(jià)值所在。一方面，CFO提供的是一個(gè)理性的決策過(guò)程，一個(gè)數(shù)字化、邏輯化、可衡量、可追蹤的過(guò)程；另一方面，CFO也應(yīng)該是最了解界限的人。

《新理財(cái)》：那財(cái)務(wù)怎樣才算與業(yè)務(wù)真正地成為合作伙伴？

吳輝：財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)成為合作伙伴，并不是服務(wù)業(yè)務(wù)部門(mén)的人，服務(wù)的對(duì)象應(yīng)該是業(yè)務(wù)，如果僅僅把自己看做是為業(yè)務(wù)部門(mén)的總經(jīng)理提供服務(wù)的人，喪失了獨(dú)立的判斷力，就很可悲。實(shí)際上，財(cái)務(wù)真正能夠?yàn)榭偨?jīng)理提供有價(jià)值的服務(wù)，是需要有自己的獨(dú)立的專(zhuān)業(yè)判斷的，這也是一個(gè)高水平的總經(jīng)理所期望從財(cái)務(wù)那里得到的，他需要一個(gè)不同的視角，給他一個(gè)相對(duì)獨(dú)立、專(zhuān)業(yè)、客觀、公允的判斷，也是企業(yè)必不可少的糾偏機(jī)制。

那CFO如何與業(yè)務(wù)成為伙伴？?jī)H僅提要求是不夠的，CFO要經(jīng)常站在業(yè)務(wù)的角度上去考慮問(wèn)題?？偨?jīng)理的思維模式是從事、物，到數(shù)的推理，即推動(dòng)什么項(xiàng)目、采取什么舉措，給客戶(hù)提供何種產(chǎn)品和服務(wù)，才能完成自己的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。CFO則相反，他先看到的是數(shù)據(jù)，再看到的是什么樣的事情造成的財(cái)務(wù)結(jié)果，然后再通過(guò)怎樣的調(diào)整和改善，推動(dòng)財(cái)務(wù)結(jié)果的持續(xù)提升，CFO要為總經(jīng)理提供一個(gè)更加邏輯和理性化的決策過(guò)程，并幫助其校驗(yàn)業(yè)務(wù)決策。