導語：如何才能寫好一篇固定資產(chǎn)價值評估，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：固定資產(chǎn)；資產(chǎn)質(zhì)量；質(zhì)量特征；主成分分析

目前關(guān)于資產(chǎn)質(zhì)量的理論研究大多停留在整體、理論的層面，對于單項資產(chǎn)質(zhì)量的定量分析尚未深入展開。由于理論操作性不強，實務(wù)中資產(chǎn)質(zhì)量的分析也并未得到廣泛的重視和應用。本文以資產(chǎn)的質(zhì)量特征為基礎(chǔ)，構(gòu)建出固定資產(chǎn)質(zhì)量的評價體系，并將其運用于機械、設(shè)備、儀表制造業(yè)上市公司，得出固定資產(chǎn)質(zhì)量的相對排名，并對排名變化最大的兩家公司進行深入考察，從而檢驗該評價體系對固定資產(chǎn)質(zhì)量的解釋能力。

一、文獻回顧

(一)國內(nèi)固定資產(chǎn)質(zhì)量評價體系研究的文獻回顧張新民(2001)指出，資產(chǎn)質(zhì)量是特定資產(chǎn)在企業(yè)管理過程中滿足企業(yè)對其預期期望的質(zhì)量，具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、單獨增值質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量等方面。同時指出，對資產(chǎn)質(zhì)量的分析要強調(diào)資產(chǎn)的相對有用性。企業(yè)所處時期不同、環(huán)境不同，對同一項資產(chǎn)的預期就會不同，因此資產(chǎn)質(zhì)量不同于其物理質(zhì)量；不同項目資產(chǎn)的屬性不同，企業(yè)對其預期就會不同，因此不同項目的質(zhì)量特征就會不同。這一觀點相對于僅把資產(chǎn)的盈利性作為確認資產(chǎn)質(zhì)量特征的最重要標準(李樹華、陳征宇，2000)，或把變現(xiàn)性作為確認資產(chǎn)質(zhì)量特征的最重要標準(顧德夫，2001)，無疑更加全面和綜合，但相關(guān)的理論體系尚停留在定性研究和案例說明階段，并未進行具體的指標選擇與確定，更缺乏評價方法的定量分析與檢驗。宋獻中、高志文(2001)以調(diào)整前后每股凈資產(chǎn)的波動幅度(K值)作為評價資產(chǎn)質(zhì)量好壞的標準。按照中國證監(jiān)會頒布的《年度報告的內(nèi)容與格式》的相關(guān)規(guī)定，被調(diào)整的項目包括三年以上的應收款項、待處理財產(chǎn)凈損失、待攤費用和遞延資產(chǎn)等。被調(diào)整項目占總資產(chǎn)的比例越大，表明該企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量越低，實證結(jié)果表明此比例影響企業(yè)當年的盈利水平和今后盈利的持久性。宋獻中等的研究提出了K值的概念，并以此來度量資產(chǎn)質(zhì)量，但其研究只是一個簡單的統(tǒng)計描述，未挖掘出資產(chǎn)質(zhì)量與盈利性之間的深入關(guān)系。李嘉明、李松敏(2005)選用2003年在我國深、滬兩地上市的1117家公司(ST除外)作為樣本，對樣本公司的資產(chǎn)質(zhì)量與公司績效之間的關(guān)系用回歸方法進行了實證研究。研究結(jié)果表明：我國上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量與公司績效之間存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系。李嘉明等的研究方法試圖挖掘資產(chǎn)質(zhì)量對企業(yè)績效的貢獻，但未解釋回歸方程的內(nèi)生性問題，模型建立的理論依據(jù)尚不完善。張春景、徐文學(2006)選取13個指標，從資產(chǎn)存在性、有效性、收益性三個方面衡量資產(chǎn)質(zhì)量，采用主成分分析法計算出資產(chǎn)質(zhì)量的綜合評價數(shù)值，并對江蘇省在境內(nèi)上市的制造業(yè)與商業(yè)類上市公司77家樣本公司按此綜合評價數(shù)值做了排序。主成分分析方法可以從信息有重疊的指標中提取有用信息，并賦予合適的權(quán)重，對樣本做出科學地綜合評價。張春景等的研究樣本包括制造業(yè)和商業(yè)，這兩種企業(yè)對資產(chǎn)效用的預期不同，其資產(chǎn)質(zhì)量指標也應該不同，那么這種主成分分析的適用性便有待進一步地驗證。另外，只給出各企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的排名，而沒有計算排名的具體公式，指出各指標的權(quán)重，結(jié)論的應用價值不高。而本文將專注于機械、設(shè)備、儀表制造業(yè)的固定資產(chǎn)項目，采取主成分分析方法，計算各項指標的合理權(quán)重，進而計算出資產(chǎn)質(zhì)量的綜合數(shù)值，并據(jù)此得出排名。謝永(2007)對18個反映資產(chǎn)質(zhì)量的指標進行配對樣本T檢驗，證明從虧損前3年開始公司的資產(chǎn)整體質(zhì)量已經(jīng)開始下降，同時提出一些能夠有效預測財務(wù)危機的指標。

(二)國外固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)質(zhì)量評價體系研究的文獻回顧　目前國外學者關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的理論研究與實證研究均較為罕見。僅有少數(shù)文獻研究了銀行資產(chǎn)質(zhì)量與信貸風險之間關(guān)系。David Bernstein(1996)對銀行資產(chǎn)質(zhì)量與規(guī)模經(jīng)濟進行了研究'研究表明貸款質(zhì)量對銀行成本存在著直接和間接的影響，銀行的資產(chǎn)越差，其成本越高，但這種直接影響表現(xiàn)得不很明顯。

二、固定資產(chǎn)質(zhì)量評價體系的構(gòu)建

(一)資產(chǎn)質(zhì)量內(nèi)涵的界定及資產(chǎn)的質(zhì)量特征資產(chǎn)的質(zhì)量特征，是指企業(yè)根據(jù)不同項目的資產(chǎn)本身所具有的屬性，對其設(shè)定的預期效用。由于流動資產(chǎn)、對外投資、固定資產(chǎn)等項目各自的效用不同，故企業(yè)對各類資產(chǎn)的預期效用設(shè)定也就各不相同，因而單項資產(chǎn)本身應具有各自不同的質(zhì)量特征。但總的來講，研究資產(chǎn)的質(zhì)量特征可以從資產(chǎn)的盈利性、變現(xiàn)性、周轉(zhuǎn)性以及與其他資產(chǎn)組合的增值性等四個方面進行。這四方面的質(zhì)量特征將成為構(gòu)建各項資產(chǎn)質(zhì)量評價體系的理論基礎(chǔ)。資產(chǎn)的變現(xiàn)性，是指非現(xiàn)金資產(chǎn)通過交換能夠直接轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力，它強調(diào)的是資產(chǎn)能夠作為企業(yè)債務(wù)物資保障的效用。能否按照賬面價值或高于賬面價值順利變現(xiàn)，是衡量企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，并進一步分析企業(yè)償債能力的一個重要因素。資產(chǎn)的盈利性，是指資產(chǎn)在使用的過程中能夠為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的能力，它強調(diào)的是資產(chǎn)能夠為企業(yè)創(chuàng)造價值的效用，資產(chǎn)的定義本身就規(guī)定了盈利性是資產(chǎn)的內(nèi)在屬性。研究表明，上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量與其盈利性呈現(xiàn)一定的正相關(guān)關(guān)系(賀武，2006)。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性，是指資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營運作過程中被利用的效率和周轉(zhuǎn)速度，它強調(diào)的是資產(chǎn)作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的物質(zhì)基礎(chǔ)而被利用的效用。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，說明該項資產(chǎn)與企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的吻合度越高，被利用越充分，為企業(yè)賺取收益的能力越強。馬克思也認為資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性非常重要，在《資本論》中提出，提高資本周轉(zhuǎn)速度對實現(xiàn)剩余價值或資本增值至關(guān)重要。與其他資產(chǎn)組合的增值性，是指資產(chǎn)在特定的經(jīng)濟背景下，有可能與企業(yè)的其他相關(guān)資產(chǎn)在使用中產(chǎn)生協(xié)同效應的能力，它強調(diào)的是資產(chǎn)通過與其他資產(chǎn)適當組合，能夠發(fā)揮出大于單項資產(chǎn)個別效用總和的聯(lián)合效用。相同物理質(zhì)量的資產(chǎn)，在不同企業(yè)之間、在同一企業(yè)的不同時期之間或者在同一企業(yè)的不同用途之間會表現(xiàn)出不同的貢獻能力。因而這個意義上的資產(chǎn)質(zhì)量，是把資產(chǎn)組作為企業(yè)的有機組成部分，站在相對整體的角度來加以綜合地考慮與評價。

(二)固定資產(chǎn)質(zhì)量評價指標的選取 以質(zhì)量特征為基礎(chǔ)的固定資產(chǎn)質(zhì)量評價指標的選取主要依據(jù)以下方面：

(1)固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性評價指標。除部分流動資產(chǎn)外，企業(yè)的固定資產(chǎn)將成為長期債務(wù)的直接物資保障，尤其是在企業(yè)面臨破產(chǎn)清算時更是如此。固定資產(chǎn)的數(shù)量、結(jié)構(gòu)、完整性和先進性都直接制約著企業(yè)的長期償債能力，其中固定資產(chǎn)的保值程度，是債權(quán)人認定其變現(xiàn)性時主要考慮的因素。當然，也要考慮固定資產(chǎn)的專用性對其變現(xiàn)性造成的制約影響。專用性越高，其變現(xiàn)的風險就越大。從企業(yè)償債能力的角度，固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性可以從以下方面判斷其是否具有增值潛力來加以衡量：首先，具有增值潛力的固定

資產(chǎn)，是指那些市場價值的未來走向趨向于增值的固定資產(chǎn)。這種增值，或是由特定資產(chǎn)的稀缺性(如土地)引起；或是由特定資產(chǎn)的市場特征表現(xiàn)出較強的增值特性(如房屋、建筑物等)而引起；或是由于會計處理的原因?qū)е沦~面上雖無凈值但對企業(yè)仍有可進一步利用的原因而引起(如已經(jīng)提足折舊、企業(yè)仍可在一定時間內(nèi)使用的固定資產(chǎn))。其次，無增值潛力(貶值)的固定資產(chǎn)，則是指對特定企業(yè)而言，其價值的未來走向不可能增值的資產(chǎn)。這種不能增值狀況的出現(xiàn)，既可能是由與特定資產(chǎn)相聯(lián)的技術(shù)進步較快，原有資產(chǎn)因技術(shù)落后而相對貶值(如電子計算機等)引起；也可能是由特定資產(chǎn)本身價值狀況較好，但在特定企業(yè)不可能得到較充分利用的原因引起(如不需用的固定資產(chǎn))。由于當固定資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面凈值時，企業(yè)可以按照可回收金額低于其賬面凈值的差額計提資產(chǎn)減值準備，因此鑒于資料所限，固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性可以根據(jù)企業(yè)固定資產(chǎn)減值準備的計提情況做出初步判斷，通過變現(xiàn)率指標加以簡單衡量：固定資產(chǎn)變現(xiàn)率=固定資產(chǎn)凈額／固定資產(chǎn)凈值。其中：固定資產(chǎn)凈額=固定資產(chǎn)原值－累計折舊－減值準備；固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)原值－累計折舊。

(2)固定資產(chǎn)的盈利性評價指標。固定資產(chǎn)是企業(yè)生存發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，反映企業(yè)的技術(shù)裝備水平和競爭實力，因此，固定資產(chǎn)的盈利性會在很大程度上決定企業(yè)整體的盈利能力。對于制造業(yè)企業(yè)來講，固定資產(chǎn)的盈利性可以通過以下幾個方面反映：固定資產(chǎn)技術(shù)裝備的先進程度是否與企業(yè)的行業(yè)選擇和行業(yè)定位相適應；固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力是否與企業(yè)存活的市場份額所需要的生產(chǎn)能力相匹配；固定資產(chǎn)的工藝水平是否達到能夠使產(chǎn)品滿足市場需求的相應程度。營業(yè)收入是產(chǎn)品價值的外部實現(xiàn)，在一定程度上可以反映出固定資產(chǎn)的生產(chǎn)工藝水平與市場需求之間的吻合程度；營業(yè)成本是產(chǎn)品生產(chǎn)的內(nèi)部耗用，可以反映出固定資產(chǎn)技術(shù)裝備的先進程度；兩者之差即企業(yè)賺取的毛利，則反映了企業(yè)的市場競爭實力，進而決定企業(yè)整體的盈利水平；而固定資產(chǎn)的總體規(guī)模則反映了企業(yè)的行業(yè)選擇和行業(yè)定位特征。因此，毛利與固定資產(chǎn)規(guī)模的比較，即固定資產(chǎn)毛利率，可以較為綜合地反映固定資產(chǎn)的盈利性，計算公式如下：固定資產(chǎn)毛利率=(營業(yè)收入－營業(yè)成本)／固定資產(chǎn)原值平均余額。

(3)固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性評價指標。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常用營業(yè)收入除以固定資產(chǎn)平均余額加以計算。筆者認為，營業(yè)收入中包含了與固定資產(chǎn)使用效率無關(guān)的外部價格因素，因而用產(chǎn)品生產(chǎn)成本取代營業(yè)收入將使得該指標更具有說服力。假設(shè)存貨中原材料、在產(chǎn)品水平保持穩(wěn)定，將存貨余額變動數(shù)加上營業(yè)成本，便可以大致推算出企業(yè)當期的生產(chǎn)成本，再與固定資產(chǎn)的原值進行比較，便可以反映出固定資產(chǎn)被利用的充分程度。因此，固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性可以通過計算產(chǎn)能利用率來加以衡量：產(chǎn)能利用率=(存貨余額變動數(shù)+營業(yè)成本)／固定資產(chǎn)原值平均余額。

(4)固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的增值性評價指標。固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的增值性，強調(diào)的是固定資產(chǎn)通過與其他資產(chǎn)適當組合，在使用中產(chǎn)生協(xié)同效應的能力。即使是相同物理質(zhì)量的資產(chǎn)，在不同企業(yè)之間、在同一企業(yè)的不同時期之間，甚至是在同一企業(yè)同一時期的不同用途之間，都有可能會表現(xiàn)出不同的貢獻能力，所以按不同時期的經(jīng)濟發(fā)展方向和市場變動來對企業(yè)的固定資產(chǎn)進行重新組合可以提高企業(yè)的價值，而在對固定資產(chǎn)進行質(zhì)量分析時，也一定要強調(diào)其與其他資產(chǎn)組合的增值性。企業(yè)的資產(chǎn)可以分為經(jīng)營性資產(chǎn)和投資性資產(chǎn)，其中投資性資產(chǎn)包括短期投資和長期投資1，除去這兩種資產(chǎn)之外的其他資產(chǎn)合稱為經(jīng)營性資產(chǎn)。在機械、設(shè)備、儀表制造業(yè)企業(yè)，其經(jīng)營性資產(chǎn)基本上都是圍繞固定資產(chǎn)做出安排的，而投資性資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的協(xié)同效應并不明顯，所以經(jīng)營性資產(chǎn)的整體盈利水平便可以視為固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的盈利性的最終體現(xiàn)。經(jīng)營性資產(chǎn)的整體盈利水平可以將營業(yè)利潤2作為標準，固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的增值性便可以通過經(jīng)營性資產(chǎn)收益率加以衡量：經(jīng)營性資產(chǎn)收益率=營業(yè)利潤／經(jīng)營性資產(chǎn)平均余額，其中：經(jīng)營性資產(chǎn)平均余額=資產(chǎn)平均余額－投資性資產(chǎn)平均余額。

需要指出的是，如果當年企業(yè)投資新的生產(chǎn)項目，或?qū)σ酝墓潭ㄙY產(chǎn)進行大規(guī)模地更新改造，會使得企業(yè)固定資產(chǎn)的原值大幅增加，進而可能會使上述指標受到較大影響。但這一結(jié)果至少可以得出以下結(jié)論：新建固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力在當年并沒有得以充分釋放，其進一步的利用效果尚存在一定風險。因此，當分析中遇到該項指標出現(xiàn)較明顯變動時，一定要結(jié)合報表附注的相關(guān)內(nèi)容做出深入分析，避免結(jié)論的片面性。

三、固定資產(chǎn)質(zhì)量評價體系的運用

(一)樣本選擇　機械制造業(yè)企業(yè)中固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重最大，對企業(yè)經(jīng)營的影響程度最大，其擁有的固定資產(chǎn)的規(guī)模和先進程度，代表著該企業(yè)在行業(yè)中相對的競爭實力和競爭地位，是企業(yè)經(jīng)營的關(guān)鍵。所以對機械制造業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)質(zhì)量進行評價，找出對其固定資產(chǎn)質(zhì)量有顯著性影響的因素，對企業(yè)經(jīng)營的指導意義不言而喻。本文選擇證券市場行業(yè)分類中的C7機械、設(shè)備、儀表制造業(yè)上市公司為研究樣本，其中包含C71普通機械制造業(yè)、C73專用設(shè)備制造業(yè)、C75交通運輸設(shè)備制造業(yè)、C76電器機械及器材制造業(yè)、C78儀器儀表及文化、辦公用機械制造業(yè)，時間跨越2005和2006年兩個會計年度。為保障分析數(shù)據(jù)的可靠性，只選擇2005年和2006年年報獲得無保留意見審計報告的上市公司，除去數(shù)據(jù)缺失的公司，分別有174家和172家公司進入樣本。先分別計算兩年樣本中各公司的固定資產(chǎn)質(zhì)量綜合評分，再對兩年中各公司固定資產(chǎn)質(zhì)量的升降情況進行比較。

(二)指標選擇 在本文建立的評價體系的基礎(chǔ)上，考慮數(shù)據(jù)的可得性及成本效益原則，僅就部分因素加以量化分析，最終進行主成分析的變量有固定資產(chǎn)變現(xiàn)率、固定資產(chǎn)毛利率、產(chǎn)能利用率和經(jīng)營性資產(chǎn)收益率。實務(wù)中在對固定資產(chǎn)質(zhì)量進行具體分析時，進一步還應結(jié)合報表附注的相關(guān)資料，在展開定性分析的基礎(chǔ)上得出最終的結(jié)論。本文選取的指標體系見(表1)。

(三)固定資產(chǎn)質(zhì)量的綜合評分 (表2)列示了個指標的描述性統(tǒng)計。固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性標準差最小，說明各企業(yè)間沒有明顯的差別。且該指標都接近1，說明從計提固定資產(chǎn)減值準備這個角度衡量，固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性很高。產(chǎn)能利用率標準差較大，說明不同企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用情況很不一樣，可估計此指標將是固定資產(chǎn)質(zhì)量差別的重要原因，具體權(quán)重待主成分分析結(jié)果確定。與固定資產(chǎn)毛利率方差較大相對，經(jīng)營資產(chǎn)收益率方差卻較小，即雖然固定資產(chǎn)單項發(fā)揮作用的情況大相徑庭，但和其他經(jīng)營資產(chǎn)組合后對企業(yè)的貢獻程度不相伯仲。可以認為固定資產(chǎn)利用充分的企業(yè)可能管理、營銷方面比較薄弱，而管理領(lǐng)先的企業(yè)對固定資產(chǎn)或技術(shù)方面的掌握有比較欠缺。所以，即使行業(yè)平均盈利水平不相上下，但和其他企業(yè)對比，取長補短，都可以找到進一步提高的方式。

本文選取的指標不多，但這四個指標的Bartlett球形檢驗在1％的水平下顯著，說明各變量間并不獨立，所以在計算固定資產(chǎn)質(zhì)量

得分時各指標的權(quán)重按其包含的信息量確定，具體處理方法是主成分分析方法。(表3)列示了因子載荷矩陣和各主成分的特征值。

以4個主成分各自的特征值為權(quán)數(shù)，計算各樣本企業(yè)固定資產(chǎn)質(zhì)量的綜合得分。公式為：Score＝0.411Y1+0.242Y2+0.202Y3+0.145Y4

主成分信息不能直接獲取，在分析固定資產(chǎn)質(zhì)量時不容易進行比較。根據(jù)因子載荷矩陣將以上公式還原為以原指標為變量的公式：Score=0.430Z變現(xiàn)率+0.515Z固定資產(chǎn)毛利率+0.391Z產(chǎn)能利用率+0.499Z經(jīng)營資產(chǎn)收益率

以上公式考慮了各指標之間的共線性問題，以各自主成分的方差貢獻為權(quán)數(shù)，對固定資產(chǎn)的綜合評價較為合理。各指標的系數(shù)為正，說明隨著這些指標的改進，固定資產(chǎn)的質(zhì)量得到提高。關(guān)于公式中的系數(shù)需要作以下兩點說明：一是這四個指標間并不獨立，公式中的系數(shù)并不說明各指標對固定資產(chǎn)貢獻的程度，所以與描述性統(tǒng)計中各變量的方差并不成比例；二是由于這種相關(guān)性存在，所以不可能通過單獨提高某一指標而提高固定資產(chǎn)的質(zhì)量，而是要同時改善各項質(zhì)量指標，達到平衡。根據(jù)此綜合得分，2006年172家機械、設(shè)備、儀表制造業(yè)上市公司固定資產(chǎn)質(zhì)量排名前10名與后10名的公司見(表4、表5)。

對比兩年的排名結(jié)果，置信電器、思源電器、s鍋爐、香江控股、金龍汽車、美的電器、s天地連續(xù)兩年排名在前10名中，而力源液壓、天宇電氣、林海股份、S阿繼、二紡機、SST輕騎連續(xù)兩年排名在后10名中。兩年的排名結(jié)果有一定的穩(wěn)定性，但仍有很大波動，為檢驗兩年中公司固定資產(chǎn)質(zhì)量排名及其的升降變化間的相關(guān)性，對2005年排名、2006年排名及排名升降變化進行Spearman等級相關(guān)檢驗，其中排名升降變化取變化的絕對值，結(jié)果見(表6)。表中顯示，2005年、2006年公司固定資產(chǎn)質(zhì)量排名間有顯著的正相關(guān)性，說明固定資產(chǎn)作為長期發(fā)揮作用的資產(chǎn)，其質(zhì)量具有一定穩(wěn)定性。但同時可以看到，排名升降的大小與2006年排名、2005年排名都無顯著性關(guān)系，說明公司原來的固定資產(chǎn)質(zhì)量的好壞，對其質(zhì)量波動的大小沒有明顯影響。排名升降變化最大的兩家公司，上升最大的山推股份和下降最大的長力股份進行具體分析。兩公司兩年的排名和財務(wù)指標見(表7)。山推股份的固定資產(chǎn)毛利率和固定資產(chǎn)產(chǎn)能利用率大幅上升，經(jīng)營資產(chǎn)收益率由負轉(zhuǎn)正；長力股份的經(jīng)營資產(chǎn)收益率雖然也有所改善，但固定資產(chǎn)毛利率和產(chǎn)能利用率下降較多。

山推股份公司的主營業(yè)務(wù)為以推土機、配件、挖掘機為主的生產(chǎn)和銷售。2006年公司順應國際市場上運輸機械強勁的需求增長勢頭，結(jié)合自身在該領(lǐng)域已形成的競爭優(yōu)勢，適時制訂出走出國門的發(fā)展戰(zhàn)略，從而帶來了廣闊的市場拓展和利潤上升空間。同時在年內(nèi)對部分已經(jīng)提足折舊并不再使用的固定資產(chǎn)進行了清理，投資了一些新的固定資產(chǎn)項目。盡管固定資產(chǎn)原值從67959.5萬元增加到89785.5萬元，但使得固定資產(chǎn)的整體布局進一步與公司的行業(yè)定位與發(fā)展戰(zhàn)略相吻合，進而大幅提高了固定資產(chǎn)的利用效率和盈利能力。另外，公司還堅持走自主創(chuàng)新的發(fā)展道路，注重樹立自身的品牌形象，從而大大提高了固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的增值性，最終導致固定資產(chǎn)的整體質(zhì)量得以大幅提升。而相比之下，盡管長力股份2006年新增固定資產(chǎn)凈額22515萬元，極大地改善了公司未來從事經(jīng)營活動的技術(shù)裝備水平，使公司長遠發(fā)展的后勁得以顯著提升，但由于其中汽車板簧生產(chǎn)線技術(shù)建設(shè)項目3169.12萬元，汽車扭桿、穩(wěn)定桿生產(chǎn)線技術(shù)改造項目8397.07萬元投資沒有達到預計進度，沒有產(chǎn)生預計的經(jīng)濟效益，所以導致當年固定資產(chǎn)毛利率和產(chǎn)能利用率的大幅下降。當然這種固定資產(chǎn)質(zhì)量的下降對企業(yè)整體質(zhì)量的長期影響還要進一步通過考察其與公司發(fā)展戰(zhàn)略的吻合程度，并在此基礎(chǔ)上被充分利用的程度、與其他資產(chǎn)相互組合的增值程度等一系列因素而最終做出判斷。

篇2

建設(shè)部關(guān)于房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)資格等級管理的若干規(guī)定

根據(jù)《城市房地產(chǎn)管理法》和《城市房地產(chǎn)中介服務(wù)管理規(guī)定》（建設(shè)部第50號令），為促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展，規(guī)范房地產(chǎn)價格評估行為，提高房地產(chǎn)價格評估的專業(yè)技術(shù)水平，現(xiàn)就房地產(chǎn)評估機構(gòu)資格等級管理中的若干問題，規(guī)定如下：

一、房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)的設(shè)立

申請設(shè)立房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)、必須具備一定數(shù)量的房地產(chǎn)估價專業(yè)人員和規(guī)定的注冊資本，由當?shù)乜h級以上地產(chǎn)管理部門進行審查，經(jīng)審查合格后發(fā)給《房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)臨時資格證書》，再行辦理工商登記。并在領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照后的一個月內(nèi)，到登記機關(guān)所在地的縣級以上人民政府房地產(chǎn)管理部門備案，一年后可申請評定房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)資格等級。

二、房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)資格等級分類

房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)實行一級、二級、三級制度。根據(jù)其專業(yè)人員狀況、經(jīng)營業(yè)績和注冊資本進行評定，其中注冊資本不作為各地政府房地產(chǎn)管理部門設(shè)立的事業(yè)性編制的房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)評定等級的條件。各等級的具體條件如下：

（一）一級

①注冊資本100萬元以上；

②有七名以上（不包括離退休后的返聘人員和兼職人員，下同）取得《房地產(chǎn)估價師執(zhí)業(yè)資格證書》并登記注冊的專職房地產(chǎn)估價師；

③專職房地產(chǎn)估價專業(yè)人員（包括注冊房地產(chǎn)估價師和取得房地產(chǎn)估價員崗位證書的房地產(chǎn)估價員）占職工總數(shù)的70％以上；

④從事房地產(chǎn)價格評估業(yè)務(wù)連續(xù)四年以上；

⑤每年獨立承扣價標的物建筑面積10萬平方米以上或土地面積3萬平方米以上的評估項目5宗以上；

⑥以房地產(chǎn)價格評估為主營業(yè)務(wù)。

（二）二級

①注冊資本70萬元以上；

②有五名以上取得《房地產(chǎn)估價師執(zhí)業(yè)資格證書》并登記注冊的專職房地產(chǎn)估價師；

③專職房地產(chǎn)估價專業(yè)人員（包括注冊房地產(chǎn)估價師和取得房地產(chǎn)估價員崗位證書的房地產(chǎn)估價員）占職工總數(shù)的70％以上；

④從事房地產(chǎn)價格評估業(yè)務(wù)連續(xù)三年以上；

⑤每年獨立承擔估價標的物建筑面積6萬平方米以上或土地面積2萬平方米以上的評估項目5宗以上；

⑥以房地產(chǎn)價格評估為主營業(yè)務(wù)。

（三）三級

①注冊資本40萬元以上；

②有三名以上取得《房地產(chǎn)估價師執(zhí)業(yè)資格證書》并登記注冊的專職房地產(chǎn)估價師；

③專職房地產(chǎn)估價專業(yè)人員（包括注冊房地產(chǎn)估價師和取得房地產(chǎn)估價員崗位證書的房地產(chǎn)估價員）占職工總數(shù)的70％以上；

④從事房地產(chǎn)價格評估業(yè)務(wù)連續(xù)二年以上；

⑤每年獨立承擔估價標的物建筑面積2萬平方米以上或土地面積8千平方米以上的評估項目5宗以上。

三、各級資格房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)的營業(yè)范圍

一級機構(gòu)可從事各類房地產(chǎn)價格評估?？梢钥缡?、自治區(qū)、直轄市從事評估業(yè)務(wù)。

二級機構(gòu)可從事房地產(chǎn)買賣、租賃、抵押、企業(yè)兼并、合資入股、司法仲裁等方面的房地產(chǎn)價格評估。可以在其注冊地的省、自治區(qū)、直轄市區(qū)域內(nèi)從事評估業(yè)務(wù)。

三級機構(gòu)可從事建筑面積5萬平方米、土地面積1.5萬平方米以下的評估項目?？梢栽谧缘爻鞘袇^(qū)域從事評估業(yè)務(wù)。

臨時資格機構(gòu)的營業(yè)范圍根據(jù)其資金和人員的相應條件確定，可在其注冊地城市區(qū)域內(nèi)從事評估業(yè)務(wù)。

四、房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)資格審批程序

一級由當?shù)乜h級以上房地產(chǎn)管理部門推薦，報省、自治區(qū)建委（建設(shè)廳）初審，初審合格后報建設(shè)部審批，頒發(fā)資格等級證書。

二級由當?shù)乜h級以上房地產(chǎn)管理部門推薦，報省、自治區(qū)建（建設(shè)廳）審批，頒發(fā)資格等級證書。并抄報建設(shè)部。

三級由當?shù)乜h級以上房地產(chǎn)管理部門推薦，報省、自治區(qū)建委（建設(shè)廳）或其授權(quán)的部門審批，頒發(fā)資格等級證書。

直轄市區(qū)域內(nèi)房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)的申報和審批，按建設(shè)部第50號令《城市房地產(chǎn)中介服務(wù)管理規(guī)定》執(zhí)行。

五、房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)資格申報材料

申請房地產(chǎn)價格評估資格的機構(gòu)應向當?shù)胤康禺a(chǎn)管理部門如實提交以下材料：

（一）房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)資格申請書及其主管部門的證明文件；

（二）工商登記營業(yè)執(zhí)照復印件；

（三）機構(gòu)的組織章程及主要的內(nèi)部管理制度；

（四）固定經(jīng)營場所的證明；

（五）注冊資本驗資證明；

（六）法人代表及負責人的任職文件；

（七）專業(yè)技術(shù)人員的職稱證書、任職文件及聘任合同；

（八）經(jīng)營業(yè)績材料；

（九）重要的房地產(chǎn)評估報告；

（十）當?shù)胤康禺a(chǎn)管理部門規(guī)定的其它文件。

六、房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)資格等級升降及取消評估資格

（一）房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)資格等級實行動態(tài)管理，根據(jù)機構(gòu)的發(fā)展情況進行等級調(diào)整，每二年評定一次，重新授予資格等級證書。

（二）在本規(guī)定頒發(fā)之前成立的房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)，其等級根據(jù)目前狀況評定；本規(guī)定頒發(fā)之后成立的房地產(chǎn)價格評估機構(gòu)，其等級從臨時資格開始。

臨時資格的最長期限為二年，并不得再次申請臨時資格。

（三）資格等級的評定與年審工作結(jié)合進行，機構(gòu)年審的情況是評定資格等級的依據(jù)之一。

對于年審不合格的機構(gòu)，可以由等級評定初審部門提出降低其資格等級或取消評估資格意見，報審批部門批準后執(zhí)行。

（四）申請升級的評估機構(gòu)，應根據(jù)申請的等級在年審前半年將所需材料報相應的初審部門，初審部門在年審后將初審意見上報有關(guān)審批部門。

篇3

摘要：資金的一個重要特征就是具有時間價值。貨幣時間價值在企業(yè)資產(chǎn)評估中十分重要，其重要性尤其體現(xiàn)在資產(chǎn)評估方法的選擇上。本文就新會計準則在評估長期資產(chǎn)價值所體現(xiàn)的貨幣時間價值這一問題展開研究和論述。

關(guān)鍵詞：評估價值；貨幣時間價值；資產(chǎn)評估方法；長期資產(chǎn)價值

一、評估價值與貨幣的時間價值

評估價值是根據(jù)特定目的，按照法定程度，應用科學方法，通過對被評估資產(chǎn)進行全面分析和評定估算，以貨幣為單位而核定的資產(chǎn)現(xiàn)時價格。它與資產(chǎn)的原值、凈值不同，也與資產(chǎn)的市場價格不同，它是評估人員根據(jù)評估的特定目的，運用所掌握的有關(guān)資料，對被評估資產(chǎn)的現(xiàn)時價值所作的一種評定估算。它具有如下幾個特點：1.推理性。如對某一企業(yè)資產(chǎn)進行評估時，需根據(jù)該企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績、行業(yè)發(fā)展情況及市場環(huán)境，對該企業(yè)的未來收益進行預測、推算，再依照一定的方法確定被評估企業(yè)價值。又如用市場法評估某一資產(chǎn)時，在市場上尋求具有可比性的參照物，分析、比較兩者的異同，推算這些異同因素對價值的影響，從而確定該資產(chǎn)的評估值。2.變現(xiàn)性。資產(chǎn)都具有變現(xiàn)的能力和特性，但在市場條件下，變現(xiàn)方法不同。其變現(xiàn)價格也不同，相同資產(chǎn)在同一時期、同一地區(qū)，因評估目的不同，其評估價值也不同。3.時空性。所謂時空性是指評估價值受時間、空間因素的影響，這要從資產(chǎn)本身或市場條件受時空因素的影響來考慮。由于時間變遷，所處地區(qū)不同，市場環(huán)境不同，資產(chǎn)在獲利能力、市場價格上也不同，在用市場法進行評估時，時空因素的影響特別明顯，由于這一特性，評估時要確定評估基準日，評估結(jié)果亦有時效性。

貨幣時間價值是指資金經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。時間價值原理正確的揭示了不同時點上資金時間的換算關(guān)系。貨幣時間價值理論是資產(chǎn)評估中計算資產(chǎn)現(xiàn)行市價的重要理論，其基本思想對資產(chǎn)評估結(jié)果有重要影響。貨幣時間價值理論的基本思想在現(xiàn)實生活中，當我們把一定數(shù)量的貨幣存放在銀行時，經(jīng)過一段時間?？梢匀〕霰仍瓉矶喑鲆恍┑呢泿?，這就是貨幣的時間價值，又叫資金的時間價值(TheTimeValueofCapital)。用經(jīng)濟學的術(shù)語說就是貨幣在銀行的存放可以帶來利息。又如，將資金運用于公司的經(jīng)營活動可以獲得利潤，將資金用于對外投資可以獲得投資收益等等。這種由于資金運用實現(xiàn)的利息、利潤或投資收益就表現(xiàn)為資金的時間價值。資金的運用需要一定的時間，隨著時間的推移，資金不斷周轉(zhuǎn)使用，時間價值不斷增加。由于貨幣會隨著時間的推移不斷增加時間價值，所以同量的貨幣資金在不同的時點上具有不同的價值。今天的100元和一年后的100元是不等值的(前者大于后者)，在進行價值對比時，必須將不同時間的資金折算為同一時間后才能進行大小的比較。貨幣的時間價值一般用現(xiàn)值和終值兩個概念來表示不同時期的價值?，F(xiàn)值(Present Value)是指資金現(xiàn)在的價值，又稱本金。終值(FinaI value)是指資金經(jīng)過若干時期后包括本金和時間價值在內(nèi)的未來價值，又稱本利和。進行現(xiàn)值和終值的換算，有單利(Single Rate)和復利(compound Rate)兩種方法，因此有單利終值與單利現(xiàn)值、復利終值與復利現(xiàn)值之稱。復利就是不僅本金要計算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起計算利息，即通常所說的“利滾利”。復利終(FinalValueofCompoundRate)是指一定數(shù)量的本金在一定的利率下按照復利的方法計算出的若干時期以后的本金與利息之和。

二、貨幣時間價值理論對選擇資產(chǎn)評估方法的啟示

目前國際上采用較多的資產(chǎn)評估方法有市場法、成本法和收益法三種。不同的方法適用于不同的資產(chǎn)評估范疇中。其中收益法最能體現(xiàn)貨幣的時間價值。

眾所周知，一宗資產(chǎn)為其持有人帶來的收益不是一次性的，而是在一定時期內(nèi)連續(xù)不斷地為持有人帶來收益。如企業(yè)的機器設(shè)備、廠房無形資產(chǎn)等每年每月甚至每天都在為企業(yè)帶來收益。資產(chǎn)持有人總是希望自已持有的資產(chǎn)能夠具有較高的收益率、較強的流動性和較高的安全性，從而具有較高的市場價值。收益性一般用資產(chǎn)的平均收益率來衡量，平均收益率越高，資產(chǎn)的收益性越好；流動性通常用資產(chǎn)變現(xiàn)的速度與變現(xiàn)中的損失大小來衡量，變現(xiàn)速度越快且變現(xiàn)中的損失越小，資產(chǎn)的流動性就越強；安全性則用資產(chǎn)遭受損失的可能性來衡量，可能性越小，資產(chǎn)的安全性就越高。當流動性和安全性既定時，資產(chǎn)的價值將主要取決于其收益率的高低。按照貨幣時間價值理論，獲得不同時點上的相同數(shù)量的收益，其價值是不同的。這一基本思想告訴我們，如果采用收益現(xiàn)值法評估，就必須首先將不同時點上的一系列收益分別進行折現(xiàn)處理，然后再加總，而不能將資產(chǎn)創(chuàng)造的收益流簡單相加?？傊彩遣捎檬找娆F(xiàn)值法對不同資產(chǎn)進行評估，都必然要涉及貨幣收益的時間價值問題，因此都應該按照上述折現(xiàn)原理對資產(chǎn)為其持有人帶來的收益流進行折現(xiàn)，折現(xiàn)后的價值就是被評估資產(chǎn)的現(xiàn)行市價。由于長期資產(chǎn)時效性較長，采用收益法對其進行評估最能體現(xiàn)其真實價值。

三、貨幣時間價值在長期資產(chǎn)評估中的應用

新會計準則改革的一個重要方面是在長期資產(chǎn)的評估中體現(xiàn)了貨幣時間價值的概念，使得資產(chǎn)確認的可靠程度和相關(guān)性進一步加強，也體現(xiàn)了謹慎性原則。

(一)貨幣時間價值在長期投資評估中的應用

新準則中規(guī)定確定持有到期投資初始成本時，就應當計算確定其實際利率，并按實際利率進行持有到期投資資產(chǎn)的溢價或折價的攤銷及投資收益的確認。這種按實際利率的計算方法確定投資收益，充分體現(xiàn)了貨幣時間價值的概念。因為，企業(yè)持有到期投資(比如購買企業(yè)長期債券)的未來現(xiàn)金流入量是按票面利率計算的每期的利息和到期的本金，按照前述資產(chǎn)價值的確定原則，這些現(xiàn)金流入量的貼現(xiàn)之和應該等于企業(yè)投資該項資產(chǎn)的初始成本(按照公允價值計量和相關(guān)費用之和)，這也是企業(yè)利用收益法評估該項資產(chǎn)的評估價值。從財務(wù)的觀點考慮，企業(yè)持有到期投資所獲得的實際收益就是貨幣的時間價值，根據(jù)這一思路計算出來的實際利率，并確定投資的收益體現(xiàn)了貨幣的時間價值。

(二)貨幣時間價值在融資租賃資產(chǎn)價值評估中的應用

新會計準則規(guī)定，承租人確定的融資租人固定資產(chǎn)的入賬價值為租賃開始日租賃資產(chǎn)的公允價值與最低租賃付款額現(xiàn)值兩者中較低者，將最低付款額作為長期應付款的入賬價值，其差額作為未確認融資費用。如果以最低租賃付款額現(xiàn)值作為租賃資產(chǎn)的入賬價值，就是認為現(xiàn)在所取得的融資租人的固定資產(chǎn)價值等于未來現(xiàn)金流出(每期的最低租賃付款額)的現(xiàn)值之和，而不是日后不同時點還本付息金額之和(最低租賃付款額)。這樣處理充分考慮了貨幣時間的價值，如果目前資產(chǎn)的公允價值低于最低付款額的現(xiàn)值，按照謹慎性原則就以公允價值作為固定資產(chǎn)的評估價值并據(jù)以入賬。 　(三)貨幣時間價值在評估盤盈和接受捐贈的固定資產(chǎn)價值中的應用

接受捐贈方確定的固定資產(chǎn)的入賬價值，如果捐贈方提供了有關(guān)憑證，則按憑證上標明的金額加上應支付的相關(guān)稅費作為入賬價值，此時不涉及貨幣的時間價值問題；如果捐贈方?jīng)]有提供有關(guān)憑證，可利用市場化按同類或類似固定資產(chǎn)的活躍市場估計價格加上應支付的相關(guān)稅費作為入該項資產(chǎn)的評估價值，此時也不涉及貨幣的時間價值；同類或類似固定資產(chǎn)不存在活躍市場的，則應采用收益法按接受捐贈固定資產(chǎn)的預期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值作為評估價值并據(jù)以入賬，此時體現(xiàn)了貨幣時間價值的應用。

盤盈固定資產(chǎn)入賬價值的評估確定與此類似，即同類或類似固定資產(chǎn)存在活躍市場的，按同類或類似固定資產(chǎn)的市場價格，減去按該項資產(chǎn)的新舊程度估計的價值損耗后的余額，作為入賬價值；同類或類固定資產(chǎn)不存在活躍市場的，按該項固定資產(chǎn)的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值作為入賬。

(四)貨幣時間價值在固定資產(chǎn)折舊中的應用

固定資產(chǎn)的價值是通過折舊的形式逐期轉(zhuǎn)化為成本或費用的，每期計提的固定資產(chǎn)折舊額取決于固定資產(chǎn)的初始成本、固定資產(chǎn)折舊的方法和固定資產(chǎn)的預計殘值三個因素。因此對于這三個因素是否考慮貨幣的時間價值，影響了固定資產(chǎn)價值的可靠性。前面討論了在固定資產(chǎn)初始價值中如何考慮貨幣的時間價值。下面我們分別分析如何在固定資產(chǎn)折舊方法和殘值確定中考慮貨幣的時間價值。

1.現(xiàn)行固定資產(chǎn)折舊方法中體現(xiàn)貨幣時間價值?，F(xiàn)行的固定資產(chǎn)折舊方法主要有直線折舊法和加速折舊法兩大類，從會計處理方法本身看都沒有考慮貨幣的時間價值，但新準則在固定資產(chǎn)折舊方法上允許企業(yè)按照實際情況采用不同的折舊方法，這樣使企業(yè)在會計政策的選擇上有了比較大的空間。如果企業(yè)采用加速折舊法，企業(yè)在前期多提折舊額而后期少提折舊額。雖然無論采用何種方法固定資產(chǎn)的折舊額的總和扣除殘值都等于固定的初始成本，但從財務(wù)的角度來講，周定資產(chǎn)每期的折舊額是現(xiàn)金的流入量，企業(yè)如果采用加速折舊法前期流人的現(xiàn)金流量大于同期按直線折舊法確定的折舊額現(xiàn)金流量，那么加速折舊法的折舊額所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量的總現(xiàn)值大于直線折舊法現(xiàn)金流入量的總現(xiàn)值。所以采用加速折舊法的會計處理從財務(wù)的角度分析由于貨幣的時間價值的作用給企業(yè)帶來更多的現(xiàn)金流量。

2.新的固定資產(chǎn)折舊方法所體現(xiàn)的貨幣時間價值。另外一種將貨幣時間價值直接應用到固定資產(chǎn)折舊計提中的方法原理：由于每期計提的固定資產(chǎn)折舊額是企業(yè)的現(xiàn)金流入量，是對固定資產(chǎn)價值的補償。因此固定資產(chǎn)每期計提折舊額的現(xiàn)值之和應等于固定資產(chǎn)的初始成本。所以可以將每期計提的固定資產(chǎn)折舊額看作年金，根據(jù)“固定資產(chǎn)的原值－預計殘值的現(xiàn)值＝各年折舊額現(xiàn)值之和”確定每年計提的折舊額。較加速折舊法，這一方法更能直接體現(xiàn)貨幣時間價值，使得折舊額能真正起到補充固定資產(chǎn)價值的作用。

由此可見，采用不同折舊方法對固定資產(chǎn)進行評估，其評估結(jié)果有一定區(qū)別。

3.預計凈殘值的確定所體現(xiàn)的貨幣時間價值。固定資產(chǎn)的預計凈殘值是折舊額的影響因素之一，關(guān)系到每期折舊額。新會計準則規(guī)定：預計凈殘值，是指假定固定資產(chǎn)預計使用壽命已滿并處于使用壽命終了時的預期狀態(tài)，企業(yè)目前從該項資產(chǎn)處置中獲得的扣除預計處置費用后的金額。這一定義強調(diào)了貨幣的時間價值，其金額應為其折現(xiàn)值。

在長期資產(chǎn)評估中考慮貨幣的時間價值，一方面能使得資產(chǎn)評估價值更能反映它的本質(zhì)特征；另一方面由于考慮貨幣時間價值后進行貼現(xiàn)所計算的資產(chǎn)價值一般低于沒有考慮貨幣時間價值所計算的資產(chǎn)價值。所以也符合謹慎性原則。

參考文獻

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夏萍，小議貨幣時間價值在投資決策中的應用[J]，中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，2008(06)

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關(guān)鍵詞：無形資產(chǎn)；資產(chǎn)會計；涉稅處理

Abstract:Inintangibleassetaccountant,fromtheintangibleassetresearchdevelopment,thevaluationamortization,totheintangibleassetinvestmentandthetransfer,arrivesattheintangibleassetdonationwithtoreceiveagaincontributes,involvescountsthetaxquestion.Inthesefordinthetaxaccountingevent,needstopayanytax,howthecorrectideatax,howtopreparefromthetaxsavingangle,istheenterprisenoticeablequestion.

keyword:Intangibleasset;Assetsaccounting;Fordstaxprocessing

一、無形資產(chǎn)計價、攤銷的涉稅處理

(一)稅收法規(guī)規(guī)定的計價、攤銷原則，國家稅務(wù)總局2000年5月16日頒發(fā)的《企業(yè)所得稅稅前扣除辦法》(以下簡稱《扣除辦法》)第一次明確了企業(yè)所得稅稅前扣除的五項原則:權(quán)責發(fā)生制原則、配比原則、相關(guān)性原則、確定性原則和合理性原則。對包括無形資產(chǎn)在內(nèi)的資產(chǎn)計價，明確了歷史成本原則;對費用支出，要求必須嚴格劃分經(jīng)營性支出與資本性支出，而無形資產(chǎn)的開發(fā)與受讓支出，當然屬于資本性支出，因此，必須按稅收法規(guī)規(guī)定分期攤銷。上述各項計稅原則，有的原則雖然與會計原則名稱相同，但其目標不同，計稅或稅前扣除原則，是為了規(guī)范稅收征管；會計準則中的財務(wù)會計一般原則，是為了規(guī)范會計行為，提高會計信息質(zhì)量。當企業(yè)財務(wù)會計的確認、計量、記錄和報告原則與稅收法規(guī)規(guī)定不一致時，則需要稅務(wù)會計進行納稅調(diào)整。

(二)無形資產(chǎn)價值攤銷的涉稅處理?！犊鄢k法》第29條規(guī)定：“納稅人為取得土地使用權(quán)支付給國家或其他納稅人的土地出讓金應作為無形資產(chǎn)管理，并在不短于合同規(guī)定的使用期間內(nèi)平均攤銷?！蓖恋厥褂脵?quán)作為企業(yè)的一項無形資產(chǎn)，其價值應接納稅人支付給國家或其他單位的出讓金確認，但其價值攤銷則受合同規(guī)定的使用期限制約。納稅人當然希望攤銷期短而使用期長，即攤銷期短于使用期，但稅收法規(guī)規(guī)定不得短于使用期，因此，納稅人只有按合同規(guī)定的使用期平均攤銷。對外購(合并)商譽，各國都將其作為無形資產(chǎn)予以確認，而且基于財務(wù)會計原則，一般都在一定時期內(nèi)進行價值攤銷(在理論上，也有主張作為一項永久性資產(chǎn)保留，即不進行價值攤銷)。對自創(chuàng)商譽，有不同意進行會計確認、計量和記錄的，也有主張應予確認、計量和記錄的(持此意見者日見增多)。而《扣除辦法》規(guī)定，企業(yè)不論外購商譽、還是自創(chuàng)商譽，均不得進行價值攤銷，也就是說，即使財務(wù)會計進行了價值攤銷，計稅時，其攤銷額也不得在稅前扣除，要作為一項永久性差異在當期進行納稅調(diào)整。國家稅務(wù)總局可能是認為商譽價值攤銷費用不符合稅前扣除原則(如確定性原則)，才作出不得稅前扣除的規(guī)定。根據(jù)我國現(xiàn)行稅收法規(guī)的規(guī)定，從節(jié)稅考慮，我認為自創(chuàng)商譽當然是不予確認為好，至于外購(合并)商譽也不宜高估。商譽本來是諸多因素長期影響、綜合影響的結(jié)果，其“無形性”更強，如果能夠在其他無形資產(chǎn)中體現(xiàn)，對納稅人不是更為有利嗎?

(三)無形資產(chǎn)計價的涉稅處理?！犊鄢k法》第28條、第30條規(guī)定：“納稅人外購無形資產(chǎn)的價值，包括買價和購買過程申發(fā)生的相關(guān)費用”；“納稅人自行研制開發(fā)無形資產(chǎn)，應對研究開發(fā)費用進行準確歸集，凡在發(fā)生時已作為研究開發(fā)費直接扣除的，該項無形資產(chǎn)使用時、不得再分期攤銷”；“納稅人購買計算機硬件所附帶的軟件，未單獨計價的，應并入計算機硬件作為固定資產(chǎn)管理；單獨計價的軟件，應作為無形資產(chǎn)管理”。在無形資產(chǎn)會計中，不論是通過何種渠道增加的無形資產(chǎn)，其入帳價格必須根據(jù)真實、合法的會計憑證確認。只有在企業(yè)合并、分立或改組時，才能根據(jù)具有評估資格的評估機構(gòu)出具的評估報告對無形資產(chǎn)價值確認并入帳。如果不是上述情況，而是有關(guān)機構(gòu)應委托單位之邀或其每年例行對最有價值品牌進行研究評估，盡管這種評估也是采用公認的科學方法，也有一定的權(quán)威性和認知性、可見的"品牌效應"，但企業(yè)是不能據(jù)以入帳的。

由于無形資產(chǎn)的特殊性，企業(yè)帳面上一般并不反映企業(yè)實際存在的無形資產(chǎn)的種類初價值。從納稅人節(jié)稅的角度看，無形資產(chǎn)的計價則不是入帳價值大就對企業(yè)有利，這與對外宣傳自己的無形資產(chǎn)價值是兩碼事。因此，與購買無形資產(chǎn)相關(guān)的費用支出，如果能夠作為期間費用而不計入無形資產(chǎn)價值，對企業(yè)當然有利；在購入無形資產(chǎn)的同時，如果也購進有形資產(chǎn)，其相關(guān)費用分攤應是具有彈性的，納稅人應該正確判斷。在購買計算機硬件時，其所附帶的軟件，是單獨計價、還是合并計價，這要從作為固定資產(chǎn)的折舊年限與作為無形資產(chǎn)的攤銷年限孰長、孰短考慮，還要考慮固定資產(chǎn)折舊要預計殘值，而無形資產(chǎn)價值攤銷一般則是攤完為止，企業(yè)應該事先測算，然后作出有利于企業(yè)的決策。

二、無形資產(chǎn)投資與轉(zhuǎn)讓的涉稅處理

(一)無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的涉稅處理。無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓有兩種方式，一是轉(zhuǎn)讓使用權(quán)，二是轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。在轉(zhuǎn)讓過程中，除了按轉(zhuǎn)讓合同金額雙方計交印花稅外，轉(zhuǎn)讓方還要按轉(zhuǎn)讓金額計算繳納營業(yè)稅。如果是以無形資產(chǎn)交換其他非貨幣性資產(chǎn)，則雙方都是購銷雙重身份，印花稅要按兩份合同計稅，無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方除了按轉(zhuǎn)讓金額計交營業(yè)稅外，作為換回的貨物，其入帳金額中可能含有消費稅，并視存貨或固定資產(chǎn)，在價外或價內(nèi)反映增值稅。對無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入，在扣除無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過程中發(fā)生的相關(guān)稅費及被轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)所有權(quán)時的無形資產(chǎn)帳面凈值后，要計算繳納企業(yè)所得稅。企業(yè)在轉(zhuǎn)讓之前，應充分考慮在各種轉(zhuǎn)讓方式、轉(zhuǎn)讓價格下。企業(yè)要納的稅種，以求整體稅負最輕、轉(zhuǎn)讓凈收益最大。

(二)無形資產(chǎn)投資的涉稅處理。根據(jù)《扣除辦法》規(guī)定，“納稅人對外投資的成本不得折舊和攤銷，也不得作為投資當期費用直接扣除，但可以在轉(zhuǎn)讓、處置有關(guān)投資資產(chǎn)時，從取得的財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入中減除，據(jù)以計算轉(zhuǎn)讓所得或損失”。因此，企業(yè)以無形資產(chǎn)對外投資，由無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為長期投資后，在投資期間不得對該項無形資產(chǎn)進行價值攤銷。企業(yè)以無形資產(chǎn)對外投資時，對評估確認價值大于投出無形資產(chǎn)帳面價值的差額，貸記“資本公積(資產(chǎn)評估增值)”；對評估確認價值小于投出無形資產(chǎn)帳面價值的差額，借記“營業(yè)外支出(資產(chǎn)評估減值)”。在該項投出資產(chǎn)沒有收回或轉(zhuǎn)讓之前，對上述投資評估差額，企業(yè)不能轉(zhuǎn)增資本，也不能在稅前扣除，不存在稅收影響問題。

如果企業(yè)以未入帳的無形資產(chǎn)對外投資，應先確認為一項無形資產(chǎn)后，再按上述要求進行價值評估和進行相應的會計處理。一般有兩種情況：一是當初的研究開發(fā)費用己記入當期損益，沒有作為一項無形資產(chǎn)予以確認?，F(xiàn)在要將其作為一項無形資產(chǎn)(如專有技術(shù))對外投資，企業(yè)要先確認其入帳價值，然后按確認價值借記“無形資產(chǎn)”，貸記“管理費用”。當初的研發(fā)費用究竟是多少，因為是隨時記入各期損益的，實難準確確認，既然由企業(yè)自行確認，是應高估還是低估，企業(yè)從納稅利益考慮，不難作出結(jié)論。因為它的入帳價值高低，與對外投資時進行價值評估沒有必然聯(lián)系。二是用當初以劃撥方式取得的土地使用權(quán)對外投資，按國家有關(guān)規(guī)定，企業(yè)應先補交土地出讓金。這種情況，不存在稅務(wù)籌劃的余地。

三、無形資產(chǎn)捐財與受捐的涉稅處理

(一)無形資產(chǎn)受捐的涉稅處理。由于內(nèi)資企業(yè)與外資企業(yè)對接受捐贈無形資產(chǎn)的稅收法規(guī)規(guī)定不同，其會計處理也不相同以《扣除辦法》規(guī)定，內(nèi)資企業(yè)接受捐贈的無形資產(chǎn)不得進行價值攤銷。企業(yè)接受捐贈時，貸記“資本公積”，不計入當期應納稅所得額。年終時，對財務(wù)會計所作的受捐無形資產(chǎn)的價值攤銷，要調(diào)整增加企業(yè)的應納稅所得額。在企業(yè)轉(zhuǎn)讓(出售)該項受捐無形資產(chǎn)或企業(yè)清算涉及受捐無形資產(chǎn)時，應進行企業(yè)所得稅的稅務(wù)處理，若轉(zhuǎn)讓或清算價格低于接受捐贈無形資產(chǎn)時的入賬價值，應以接受捐贈時的人帳價值作為應稅所得或清算所得;若轉(zhuǎn)讓或清算價格高于接受捐贈時的入帳價值，應以轉(zhuǎn)讓收入扣除相關(guān)費用后的余額作為應稅所得或清算所得。企業(yè)按上述確認原則確認的應稅所得或清算所得，計算繳納企業(yè)所得稅。

外商投資企業(yè)接受捐贈無形資產(chǎn)時，應按同類無形資產(chǎn)的市場價格或有關(guān)憑證以及發(fā)生的相關(guān)費用，借記“無形資產(chǎn)”，貸記“待轉(zhuǎn)捐贈資產(chǎn)價值”(如果還發(fā)生了相關(guān)費用支出，還應貸記“銀行存款”等)；年終，企業(yè)應按“待轉(zhuǎn)捐贈資產(chǎn)價值”的帳面余額，借記該帳戶，按接受捐贈無形資產(chǎn)應交的所得稅或以彌補虧損后的差額計算的應交所得稅，貸記“應交稅金(應交所得稅)”，按接受捐贈的無形資產(chǎn)扣除應交所得稅后的差額，貸記“資本公積”。如果企業(yè)接受的無形資產(chǎn)捐贈在彌補虧損后的數(shù)額較大，經(jīng)批準可在不超過5年的期限內(nèi)平均計入企業(yè)應納稅所得額的，企業(yè)應在年終按轉(zhuǎn)入應納稅所得額的價值，借記“待轉(zhuǎn)捐贈資產(chǎn)價值”，按本期應交的所得稅，貸記“應交稅金(應交所得稅)”，按轉(zhuǎn)入應納稅所得額的價值扣除本期應繳所得稅的差額，貸記“資本公積”。在這種情況下，企業(yè)不論接受無形資產(chǎn)捐贈、還是接受固定資產(chǎn)捐贈或其他非貨幣性資產(chǎn)捐贈，都應該與企業(yè)的所有非貨幣性資產(chǎn)一樣，照常進行價值攤銷、計提折舊或結(jié)轉(zhuǎn)成本。

篇5

關(guān)鍵詞 固定資產(chǎn) 救助作業(yè) 船舶精細化管理 資產(chǎn)剝離

一、實行資產(chǎn)剝離管理的動因

救助作業(yè)船舶的內(nèi)部資產(chǎn)實行資產(chǎn)剝離是指將原隨船舶出廠時配置的符合固定資產(chǎn)要求的資產(chǎn)從原船舶價值中分離出來，轉(zhuǎn)增固定資產(chǎn)管理。實行資產(chǎn)剝離，并非是船舶管理失敗的象征，而是精明機智、市場導向管理的標志，是單位發(fā)展戰(zhàn)略的合理選擇。救助作業(yè)船舶的內(nèi)部資產(chǎn)實行資產(chǎn)剝離管理的驅(qū)動動因，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）主動適應國家戰(zhàn)略布局變化

2014年，交通運輸部出臺《關(guān)于加強專業(yè)救助打撈工作的意見》，圍繞國家海洋強國和海上絲綢之路的戰(zhàn)略布局，提出建設(shè)國際一流的現(xiàn)代化專業(yè)救助打撈體系。在國家的戰(zhàn)略布局下，救助作業(yè)船舶管理重點向標準化、專業(yè)化、規(guī)范化、精細化轉(zhuǎn)變。而隨著管理重點的轉(zhuǎn)變，原來實行的船舶資產(chǎn)整體式管理的方式已經(jīng)不適應于當前的發(fā)展形勢。將符合固定資產(chǎn)要求的救助作業(yè)船舶的內(nèi)部資產(chǎn)剝離原船舶價值，納入固定資產(chǎn)管理體系，按照規(guī)范的固定資產(chǎn)流程進行管理，是主動適應國家戰(zhàn)略布局變化，積極開拓救助作業(yè)船舶精細化管理思維，有效應對當前資產(chǎn)管理模式改革所進行的管理方式的探索。

（二）加強固定資產(chǎn)控制能力

救助作業(yè)船舶的內(nèi)部資產(chǎn)，通過剝離轉(zhuǎn)增固定資產(chǎn)管理，單位管理者便能全面地了解船舶固定資產(chǎn)的整體分布情況。在當前實行單船核算的環(huán)境下，每艘船舶自出廠以來每年購置的固定資產(chǎn)類型、型號、數(shù)量、價格，不同船型的固定資產(chǎn)使用和處置狀況，都得到充分掌控，為單位資產(chǎn)評估和決策，提供更為可靠的依據(jù)。在編制年度固定資產(chǎn)預算時，做到有的放矢，進一步提高預算的準確性和執(zhí)行率。

（三）優(yōu)化資源配置

單位管理者對船舶固定資產(chǎn)配置情況的全面掌握可以達到資源充分調(diào)配從而達到優(yōu)化資源配置的目的。在固定資產(chǎn)管理活動中，每艘船舶建立固定資產(chǎn)臺賬，如果某一艘船舶具有高出動率并且因資產(chǎn)使用頻率高，出現(xiàn)嚴重磨損或者損壞無法修復，在預算控制的情況下，不能及時更新。單位管理人員可以通過調(diào)用那些資產(chǎn)狀況良好，但使用效率低或者暫時閑置的資產(chǎn)進行補充。對于不同船型和人員對資產(chǎn)使用的偏好，也可以根據(jù)實際的使用情況進行調(diào)劑，避免重復購置和浪費。

（四）降低固定資產(chǎn)流失風險

船舶的內(nèi)部資產(chǎn)，如望遠鏡、對講機、計算機、電視機等使用年限在4至10年左右，而救助作業(yè)船舶的使用年限在20至34年左右。如果實行內(nèi)部資產(chǎn)剝離船舶價值，轉(zhuǎn)增固定資產(chǎn)管理，則這些使用期限較短的內(nèi)部資產(chǎn)，出現(xiàn)設(shè)備老化或者損壞無法修復的狀況時，就可以進入固定資產(chǎn)處置流程進行處理，并且通過申報固定資產(chǎn)預算的方式進行購置更新。與此同時，也能夠避免以船舶材料或者船舶修理等其他形式更換的情況，降低單位固定資產(chǎn)流失和船舶費用增加的風險。

二、船舶內(nèi)部資產(chǎn)剝離的主要內(nèi)容

（一）資產(chǎn)剝離的劃分標準

救助作業(yè)船舶，是作業(yè)于水面的、可移動的專用設(shè)備。在傳統(tǒng)的思維下，很容易將救助作業(yè)船舶僅當作一項專用設(shè)備進行管理。如果，從船舶使用功能的角度看，救助作業(yè)船舶也是單位管理人員，業(yè)務(wù)技術(shù)人員等辦公的場所。因此，救助作業(yè)船舶不僅是專用設(shè)備，同時也是“辦公樓”。所以，實行資產(chǎn)剝離的船舶內(nèi)部資產(chǎn)也應該按照岸基部門所執(zhí)行的固定資產(chǎn)管理標準進行劃分。即：中華人民共和國財政部令第68號《事業(yè)單位財務(wù)規(guī)則》第四十條：固定資產(chǎn)是指使用期限超過一年，單位價值在1000元以上（其中：專用設(shè)備單位價值在1500元以上），并在使用過程中基本保持原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)。單位價值雖未達到規(guī)定標準，但是耐用時間在一年以上的大批同類物資，作為固定資產(chǎn)管理。

（二）資產(chǎn)剝離的方式

單位根據(jù)國家的戰(zhàn)略布局、國有資產(chǎn)管理戰(zhàn)略以及救助作業(yè)船舶管理目標的需要，對救助作業(yè)船舶符合固定資產(chǎn)管理要求的內(nèi)部資產(chǎn)進行剝離，稱之為單純資產(chǎn)剝離。這種單純的資產(chǎn)剝離形式同西方市場經(jīng)濟發(fā)達國家中的企業(yè)進行的資產(chǎn)剝離（企業(yè)分立）較為相似。簡而言之，就是指救助作業(yè)船舶將船舶的內(nèi)部資產(chǎn)依照固定資產(chǎn)管理的規(guī)定分出來，重新成立兩項或兩項以上新的、獨立的固定資產(chǎn)，而原救助作業(yè)船舶繼續(xù)存在。

（三）資產(chǎn)剝離中的資產(chǎn)價值評估方法

資產(chǎn)價值的評估方法具有多樣性，不同評估對象所使用的評估方法會有所不同。在救助作業(yè)船舶資產(chǎn)剝離過程中，較為常見并且容易實施的評估方法主要有三種，分別是賬面價值法、重置成本法和市場法。單位管理者對于評估方法的選擇，可以因地制宜和因事制宜。值得注意的是：不論選擇哪種方法進行評估，不可機械地按某種模式或某種順序進行，應該保證評估時所依據(jù)的各種假設(shè)和條件與評估所使用的各種參數(shù)數(shù)據(jù)，在性質(zhì)和邏輯上具有一致性。

1.賬面價值法。賬面價值法是基于會計的歷史成本原則，以同類資產(chǎn)的賬面價值為計算依據(jù)來確認被評估資產(chǎn)價值的一種估值方法。賬面價值法的優(yōu)點在于：它是按通用會計原則計算出的，比較客觀，而且取值方便。缺點在于：它是一種靜態(tài)估值方法，既不考慮資產(chǎn)的市價，也不考慮資產(chǎn)的收益。

2.重置成本法。重置成本法是以被評估資產(chǎn)的各項重置成本為計算依據(jù)，來確認被評估資產(chǎn)價值的一種估值方法。重置成本法和賬面價值法有相似之處，也是基于單位的資產(chǎn)為基礎(chǔ)的。但它不是用歷史上購買資產(chǎn)的成本，而是根據(jù)現(xiàn)在的價格水平購買同樣的資產(chǎn)或重建一個同樣的資產(chǎn)所需要的資金來估算該資產(chǎn)的價值。重置成本法的優(yōu)點在于：它是國際上公認的資產(chǎn)評估基本方法之一，具有一定的科學性和可行性，所需評估參數(shù)的資料，依據(jù)比較具體和容易搜集到。缺點在于：重置成本的確定缺乏客觀性。

3.市場法。市場法也稱市場價格比較法，是根據(jù)公開市場上與被評估資產(chǎn)相似的或可比的參照物的價格來確定被評估資產(chǎn)的價格。如果參照物與被評估資產(chǎn)是不完全相同的，則需要根據(jù)被評估資產(chǎn)與參照物之間的差異對價值的影響進行適當?shù)恼{(diào)整。市場法的優(yōu)點在于：它能夠客觀反映資產(chǎn)目前的市場情況，其評估的參數(shù)、指標直接從市場獲得，評估值更能反映市場現(xiàn)實價格，評估結(jié)果易于被理解和接受。缺點在于：需要有公開及活躍的市場作為基礎(chǔ)，不適用于專用機器、設(shè)備，以及受地區(qū)、環(huán)境等嚴格限制的一些資產(chǎn)的評估。

（四）資產(chǎn)剝離的會計處理

目前，救助作業(yè)船舶的會計核算主要是依據(jù)《事業(yè)單位會計制度》來執(zhí)行的。而救助作業(yè)船舶的內(nèi)部資產(chǎn)實行剝離轉(zhuǎn)增固定資產(chǎn)管理，是單位內(nèi)部資產(chǎn)重組管理的一種形式，不涉及與外部單位之間的交易，不涉及單位資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變更，也不涉及資金的增減變動。因此，資產(chǎn)剝離的會計處理也相對簡單。船舶將符合固定資產(chǎn)要求的內(nèi)部資產(chǎn)剝離出來時，原船舶的賬面價值減少，按照減少的價值，借記“非流動資產(chǎn)基金―固定資產(chǎn)”科目，貸記“固定資產(chǎn)”科目；剝離出來后重新成立的固定資產(chǎn)，視同購置的固定資產(chǎn)，按照確定的評估價值，借記“固定資產(chǎn)”科目，貸記“非流動資產(chǎn)基金―固定資產(chǎn)”科目。

三、存在的問題及對策

（一）存在問題

1.管理思維比較傳統(tǒng)，對資產(chǎn)剝離管理存有偏見。單位管理者對于固定資產(chǎn)管理的思維比較守舊，認為救助作業(yè)船舶僅僅是體積較大，機器運轉(zhuǎn)較復雜的大型設(shè)備，應該將其按照一項專用設(shè)備作整體式管理，沒有必要進行資產(chǎn)剝離。并且，一種普遍的認識認為船舶的內(nèi)部資產(chǎn)剝離意味著船舶管理者的管理能力差，甚至是失敗。而將資產(chǎn)剝離轉(zhuǎn)增固定資產(chǎn)管理后，又會給管理者帶來更多繁復、瑣碎的工作，使得單位管理者不情愿采取資產(chǎn)剝離管理這樣的措施。

2.對剝離資產(chǎn)劃分的標準理解不一致。船舶管理者與岸基資產(chǎn)管理者對于符合固定資產(chǎn)管理要求的船舶內(nèi)部資產(chǎn)的理解不一致。如救生艇，岸基資產(chǎn)管理者認為其使用期限超過一年，單位價值在1500元以上，并在使用過程中基本保持原物質(zhì)形態(tài)，應該劃分為固定資產(chǎn)。而船舶管理者則認為其是船舶運行不可缺少的備件，屬于船舶的一部分，不能從船舶整體中分割出去。

3.船員流動性大。由于救助作業(yè)船舶運行環(huán)境以及履行職能的特殊性。目前，大部分事業(yè)單位的救助作業(yè)船舶實行船員連續(xù)工作四個月休息兩個月以及定崗不定員的工作制度。船員工作時間的不固定，導致固定資產(chǎn)管理工作的連續(xù)性難以維持。

（二）應對策略

1.開展試點工作。單位管理者選擇其中一艘或者幾艘具有代表性的船舶，進行船舶內(nèi)部資產(chǎn)剝離轉(zhuǎn)增固定資產(chǎn)管理工作試點。通過試點船舶的實踐總結(jié)經(jīng)驗，使得單位管理者以及船舶工作人員對船舶內(nèi)部資產(chǎn)實行資產(chǎn)剝離管理的優(yōu)勢形成更加清晰、具體的認識，從而在思想上接受并且轉(zhuǎn)而主動推行這種固定資產(chǎn)管理模式。

2.明確管理目的。單位管理者實行船舶內(nèi)部資產(chǎn)剝離管理工作時，必須明確資產(chǎn)剝離管理并非船舶管理失敗的象征，而是精明機智、市場導向管理的標志，是單位發(fā)展戰(zhàn)略的合理選擇，新的管理工具的選擇與推行，能夠幫助職工梳理工作流程，暢通問題解決渠道等目的，以消除職工對實行資產(chǎn)剝離管理的偏見。

3.羅列剝離資產(chǎn)分類清單。邀請船舶管理者與岸基資產(chǎn)管理者一起，按照固定資產(chǎn)劃分的標準。對符合固定資產(chǎn)要求的，可以實行資產(chǎn)剝離管理的船舶內(nèi)部資產(chǎn)進行分類，并羅列出分類清單。在進行資產(chǎn)剝離劃分時，按照清單內(nèi)的明細進行選擇。

4.落實資產(chǎn)管理責任。單位要定期和不定期進行固定資產(chǎn)盤點和清查，船員對于資產(chǎn)的使用狀況，要做好日常的維護和保養(yǎng)。要求每一位船員理清自己使用的單位資產(chǎn)，并且簽字確認。將個人所管理的固定資產(chǎn)，列入工作交接清單。在進行輪休交接時，必須妥善交接所保管的資產(chǎn)，并由船舶管理者進行監(jiān)督與指導。

（作者單位為交通運輸部南海救助局）

參考文獻

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目前我國的會計制度將基礎(chǔ)設(shè)施置于固定資產(chǎn)的項目內(nèi)，在資產(chǎn)價值的認定上與一般具有使用年限及市場交易機能的機械、運輸及信息設(shè)備采用完全一致的方式。然而，對于不具市場交易性，在生命周期內(nèi)資產(chǎn)價值會隨著損耗以及維護、更新而交替起伏的基礎(chǔ)設(shè)施，其在時間序列上的價值變動遠較一般的固資產(chǎn)復雜，甚至基礎(chǔ)設(shè)施可通過較好的維護修繕與更新的技術(shù)手段來維持一定的資產(chǎn)價值進而達成半永久使用的狀態(tài)。因此以目前政府對固定資產(chǎn)的會計處理原則來呈報資產(chǎn)價值，將與資產(chǎn)的實際狀態(tài)產(chǎn)生極大的落差，而失去了財務(wù)報表的功能與意義。所以，為了能明確掌握基礎(chǔ)設(shè)施的實際狀態(tài)，正確的衡量基礎(chǔ)設(shè)施在維護管理上的績效，目前與一般的固定資產(chǎn)采用相同處理方式的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，其會計運作模式確實需要重新的檢討與定位。

本研究將基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)會計所應具有的內(nèi)涵加以歸納?；A(chǔ)設(shè)施會計必須能在設(shè)施資產(chǎn)生命周期的循環(huán)過程中，適時而正確的呈現(xiàn)資產(chǎn)在減損、增添與現(xiàn)存三個面向上的價值，使得可通過資產(chǎn)價值的變動來評估組織在基礎(chǔ)設(shè)施管理工作上的績效，而這也同時意味著設(shè)施管理者也可借助良好的管理技術(shù)來維持、提升資產(chǎn)的價值并且將成果反映在會計報表上，如此一來，管理技術(shù)與資產(chǎn)價值之間便形成互為因果的循環(huán)機制，而基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的擁有者便可借助這樣的機制來推升資產(chǎn)在管理使用上的效能。

二、基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)會計模式的構(gòu)成

（一）基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)價值的認定

基礎(chǔ)設(shè)施資價值的認定方式可概分為采用原價原則的原始建造成本以及采用時價原則的重置成本兩大類，以下分別就這兩種資產(chǎn)價值認定的方式及特性作分析比較。

一是原始建造成本。以基礎(chǔ)設(shè)施建造完成時的結(jié)算金額作為該資產(chǎn)的價值，其優(yōu)缺點如下。優(yōu)點：以實際建造成本作為資產(chǎn)的價值，原理簡單易懂且可避免資產(chǎn)在進行價值評估時人為因素的干擾，故具有客觀性。缺點：（1）因貨幣價值具有隨時間變動的特性，因此在不同時期建造完成的設(shè)施，無法直接按照其所登錄的金額進行資產(chǎn)價值的合計與比較。（2）相同內(nèi)容與數(shù)量的資產(chǎn)，會因取得的時間不同而呈現(xiàn)不同的價值。（3）因不同時期貨幣價值波動的幅度不同，而使得登錄的資產(chǎn)價值產(chǎn)生偏高或偏低的情形。

二是重置成本。以在進行資產(chǎn)價值評估當時的市場行情及技術(shù)水平，估計重新取得相同材質(zhì)與數(shù)量的設(shè)施或相同機能的設(shè)施所需耗費的金額，作為既有資產(chǎn)的價值。其優(yōu)缺點如下。優(yōu)點：修正了不同設(shè)施資產(chǎn)的原始造價在時間序列上的價值差異；貨幣在時間上的價值差異獲得修正，因此在不同時期建造完成的設(shè)施，可以直接按照其評估金額進行資產(chǎn)價值的合計與比較；因為采取時價原則，所以在資產(chǎn)使用過程中，因增添、改良的作業(yè)而增加資產(chǎn)價值時，其增加的支出可直接加計于資產(chǎn)價值內(nèi)，方便資本化的處理。缺點：當資產(chǎn)進行重新估價時易受人為因素的影響，故其價值的客觀性較差；基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)量龐大，進行資產(chǎn)估價需耗費人力、物力，經(jīng)濟性不好。

（二）基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)價值損耗的認定

一是折舊費用。用以顯示資產(chǎn)價值隨其服務(wù)水平，從取得之日起至最后處分日止，日漸減少的過程。其做法為將固定資產(chǎn)的成本分攤到一段期間內(nèi)，用以衡量資產(chǎn)的損耗費用（服務(wù)潛能消耗）。其優(yōu)缺點如下。優(yōu)點：折舊費用是依據(jù)明定的規(guī)則計算，可排除人為因素的影響，較具客觀性；依據(jù)資產(chǎn)的耐用年限分配折舊費用，累計的折舊費用即為資產(chǎn)的損耗額，觀念簡單、計算容易。缺點：所有基礎(chǔ)設(shè)施按照相同的既定公式計算折舊費用，無法正確反應個別資產(chǎn)實際的損耗情況；計算公式采用規(guī)格一致的既定耐用年限，而其往往與設(shè)施實際的物理性能耐用年限不相稱，故其所求出的折舊額可靠度不高。

二是更新費用。更新費用意味著設(shè)施資產(chǎn)如果能通過適當?shù)墓芾磉M行必要的更新作業(yè)，則將可達成半永久使用的理想。這樣的概念清楚地顯示，對于設(shè)施損耗的處置是從維護管理的角度出發(fā)，利用更新來取代（阻止）設(shè)施的老、劣化，因此與采用折舊法來認定資產(chǎn)減損的方式相較，更新費用法明顯是個具有主動精神的會計方法。更新費用法的優(yōu)缺點如下。優(yōu)點：基礎(chǔ)設(shè)施是否按照計劃進行必要的更新作業(yè)，可從遞延更新費用及資產(chǎn)的價值得知，因此從會計報表即可看出基礎(chǔ)設(shè)施的管理狀況；以專業(yè)技術(shù)推算出基礎(chǔ)設(shè)施的劣化模式，因此其所制定的更新計劃，更為貼近設(shè)施的實際狀況，故會計報表所提供的資產(chǎn)價值信息具有較高的可信度。缺點：基礎(chǔ)設(shè)施介于更新時間點之間的性能損耗狀況無法從報表得知；更新計劃的制定需有設(shè)施完整的性能檢核與劣化行為查定的歷史資料，在資料不完全的情況下，將難以制定具有可信度的更新計劃。

三是遞延維修費用。遞延維修費用的概念與更新費用基本上是一致的，但其在做法上更為細膩。在當期的實際支出金額未達其所需之更新維修費用時，其差額的部分被視為遞延維修費用并以損耗來計算，將其從當期的資產(chǎn)價值中扣除。采用遞延維修費用來計算資產(chǎn)損耗的優(yōu)缺點如下。優(yōu)點：基礎(chǔ)設(shè)施是否按照計劃進行必要的維修更新作業(yè)，可從遞延維修費用及資產(chǎn)的價值得知，因此從會計報表便可看出基礎(chǔ)設(shè)施的管理狀況；配合會計年度的劃分所制定的維修更新計劃，更為細膩的呈現(xiàn)設(shè)施損耗的實際狀況，故會計報表所提供的資產(chǎn)價值信息較更新費用的做法更具有可信度；遞延維修計劃需擬定各期的維修更新費用，有利資金的籌措及年度預算的安排。缺點：制定維修更新計劃時需有完整的設(shè)施性能檢核與劣化行為查定的歷史資料，在資料不完全的情況下，所制定的維修更新計劃將難以正確地呈現(xiàn)資產(chǎn)的真實狀況與價值。

三、基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)會計的模式功用

（一）課責性的確保

一是基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)維護更新的課責性。折舊法并不考量設(shè)施的實際狀況，只是單純地以制式的公式計算資產(chǎn)的損耗。而遞延維修費用法可根據(jù)資產(chǎn)的狀態(tài)，依年度編列較為精確的維修更新預算，而維護工作的執(zhí)行績效則可由設(shè)施的改善成果（決算）來驗證，如有維修更新項目未被執(zhí)行時，則須將其費用列為遞延維修費用作為損耗入賬，而如此將造成資產(chǎn)在價值上的減損。因此報表的使用者可輕易地從資產(chǎn)的損耗金額（遞延維修費用）看出基礎(chǔ)設(shè)施的維護成效。所以遞延維修費用法在呈現(xiàn)設(shè)施維護課責性的要求上明顯比折舊法優(yōu)異。

二是設(shè)施資產(chǎn)累積存量與資產(chǎn)狀態(tài)的課責性?；A(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的管理者有責任向納稅人報告設(shè)施資產(chǎn)的整體累積存量及其保存狀態(tài)。重置會計法可以跨越貨幣在時間價值上的差異，將不同時期建造的基礎(chǔ)設(shè)施以貨幣的形式合計，而且可將最新改善完成的設(shè)施價值加計于資產(chǎn)總值內(nèi)。因此重置會計法可作為一個簡便有效的工具來達成說明基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)存量的任務(wù)，而納稅人則可的通過總資產(chǎn)價值的變動來得知政府的設(shè)施管理績效。這與原始成本法忽視貨幣的時間價值，直接地處理資產(chǎn)的增、減賬而扭曲資產(chǎn)價值的作法相較，在達成資產(chǎn)管理課責性的要求上，重置會計法明顯勝出。

（二）基礎(chǔ)設(shè)施管理效能的提升

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關(guān)鍵詞：企業(yè)價值評估；收益法；凈現(xiàn)金流量

企業(yè)價值評估就是專業(yè)人員基于特定的目的，遵循相應的原則，按照一定的程序，運用科學的方法對企業(yè)的價值、股東的權(quán)益價值進行測算、評估和判斷的過程。對企業(yè)價值進行評估的目的主要是衡量企業(yè)或者其內(nèi)部的一些經(jīng)營單位的市場價值，為投資人和企業(yè)的管理者做出決策提供相關(guān)依據(jù)。近些年，企業(yè)價值評估的方法一直是財務(wù)界的焦點，評估的方法主要包括收益法、比較法、期權(quán)法等。根據(jù)可持續(xù)增長理論的觀點，企業(yè)存在的最終目的不是過去的收益，也不是現(xiàn)在的資產(chǎn)價值，而是未來的獲利能力。企業(yè)只有未來持續(xù)獲利，才能一直經(jīng)營下去，只有這樣，企業(yè)才有存在的價值，才能產(chǎn)生效用，進而成為企業(yè)自身的價值。收益法就是以此為基礎(chǔ)的一種評估方法，目前在許多國家已被廣泛應用。

1.收益法的定義

收益法又被稱為收益現(xiàn)值法或還原法，是指對被評估對象在未來也就是在資產(chǎn)的剩余壽命時間內(nèi)所能獲得的預期收益進行評估，將這些收益按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)，以此來作為被評估對象的價值，從而確定企業(yè)價值。利用收益法對企業(yè)價值進行評估必須基于一定的假設(shè)條件：第一，企業(yè)必須是持續(xù)經(jīng)營的，即企業(yè)的各種生產(chǎn)經(jīng)營活動應該能一直延續(xù)下去，在未來一定時期內(nèi)不會進行清算；第二，企業(yè)在未來一定時間內(nèi)的預期收益應該是正值，如果是負值則不能采用此種方法；第三，企業(yè)未來會計期間的現(xiàn)金流量是能夠衡量的。

2.收益法的基本公式

收益法常用的方法主要有兩種，第一種是收益資本化法，另一種是未來收益折現(xiàn)法。其中第一種方法是將被評估資產(chǎn)在未來某年的預期收益除以相應的資本化率或者乘以相應的收益乘數(shù)，轉(zhuǎn)化成價值的方法。具體的計算公式如下：

企業(yè)價值=未來某年的預期收益/資本化率

=未來某年的預期收益×收益乘數(shù)

從上述公式可以看出，收益資本化法只需要測算出企業(yè)未來某年的預期收益，收益乘數(shù)的大小也是通過市場的具體數(shù)據(jù)而確定的，這就要求資本市場必須足夠成熟，在我國現(xiàn)有的條件下，此種方法運用相對比較困難。第二種方法未來收益折現(xiàn)法，又稱現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，是將預期收益除以相應的折現(xiàn)率折現(xiàn)得到現(xiàn)在的價值后然后進行累加，此種方法比較能夠真實準確的反映出企業(yè)未來的獲益能力，因此較為常用的企業(yè)價值評估方法為未來收益折現(xiàn)法。具體公式為：

3.收益法的具體應用

3.1對未來收益進行合理預測

預測企業(yè)的未來收益必須具備一定的條件，通常包括生產(chǎn)、技術(shù)以及市場層面的。同時，要確定企業(yè)未來的經(jīng)濟狀況還必須考慮相關(guān)的法律法規(guī)和稅率等。在預測時要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀分析過去，預測未來。凈現(xiàn)金流量的計算不會因資產(chǎn)計價方法和折舊方法的不同而不同，并且凈現(xiàn)金流量需要考慮受益獲得的時間，因此更能反映出資產(chǎn)的使用為企業(yè)帶來的附加值。所以，用凈現(xiàn)金流量來評估企業(yè)的價值更能夠真實體現(xiàn)企業(yè)的受益能力和盈利能力，這樣既符合國際規(guī)定，又容易操作。故利用收益法對企業(yè)價值進行評估一般都會采用凈現(xiàn)金流量來預測其未來收益。

3.2對收益期限進行合理預測

在預測收益期限時應重點考慮盈利能力較強的資產(chǎn)的收益期限，將此作為企業(yè)的收益期限，因為這類資產(chǎn)的盈利狀況一般與企業(yè)的生命周期比較一致。除此之外，在確定收益期時還要考慮企業(yè)固定資產(chǎn)的期限、主要產(chǎn)品的生命周期、外部環(huán)境的變化，國家政策的變動等。具體的確定方式可預測一項資產(chǎn)的收益期限，主要包括自然壽命、經(jīng)濟壽命和法律壽命期限。在實際運用中，通常根據(jù)以上三個期限孰短來確定整體的收益期限。

3.3選擇合適的折現(xiàn)率

通常情況下，企業(yè)每年的預期收益都有所不同，折現(xiàn)率也會隨著銀行利率、經(jīng)濟狀況、通貨膨脹率以及整體行業(yè)的狀況等的變化而不斷變化。企業(yè)現(xiàn)金流量應該與折現(xiàn)率相匹配。一般來說，現(xiàn)金流量穩(wěn)定時，如果是永續(xù)現(xiàn)金流量，那其對應的折現(xiàn)率也應該是永續(xù)的折現(xiàn)率。雖然折現(xiàn)率大小可變，但最終都與永續(xù)折現(xiàn)率相同。運用變動的折現(xiàn)率來折現(xiàn)的話能夠更好地體現(xiàn)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)變化情況以及風險的大小，更能夠合理地反映出企業(yè)的真實價值。

總之，收益法在應用上既需要相關(guān)評估機構(gòu)和評估者在理論上不斷深入，又需要相關(guān)的評估人員加強這種方法在實踐中的具體應用，要在實踐中不斷總結(jié)經(jīng)驗教訓，不斷提高對未來收益、收益期限以及折現(xiàn)率的預測，進而提高我國對企業(yè)價值評估的科學性，加快我國企業(yè)價值評估行業(yè)的發(fā)展進程。（作者單位：哈爾濱商業(yè)大學廣廈學院）

參考文獻：

[1]鄒磊，陳平.企業(yè)價值評估中的收益法研究[J].企業(yè)導報.2012.（13）.

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（1）收益法是依據(jù)資產(chǎn)未來預期收益經(jīng)折現(xiàn)或資本化處理來估測資產(chǎn)價值的方法。分段折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型是最具理論意義的財務(wù)估價方法，也是在實務(wù)中應用較廣的評估方法。其評估思路是：將企業(yè)的未來現(xiàn)金流量分為兩段，從現(xiàn)在至未來若干年為前段，若干年后至無窮遠為后段。前段和后段的劃分是以現(xiàn)金流量由增長期轉(zhuǎn)入穩(wěn)定期為界，對于前段企業(yè)的現(xiàn)金流量呈不斷地增長的趨勢，需對其進行逐年折現(xiàn)計算。在后段，企業(yè)現(xiàn)金流量已經(jīng)進入了穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢，企業(yè)針對具體情況假定按某一規(guī)律變化，并根據(jù)現(xiàn)金流量變化規(guī)律對企業(yè)持續(xù)營期的現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)，將前后兩段企業(yè)現(xiàn)金流量折現(xiàn)值加總即可得到企業(yè)的評估價值。應用該方法的主要步驟是：

①企業(yè)未來的現(xiàn)金流量預測。這里的現(xiàn)金流量主要是指自由現(xiàn)金流量，是企業(yè)價值計量的對象，主要指企業(yè)當前可以自由支配的現(xiàn)金數(shù)量。可以表示為：

自由現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)營業(yè)成本-所得稅-資本性支出-營運資本凈增加=息稅前利潤+折舊-所得稅-資本性支出-營運資本凈增加

或：FCF＝St－1（1＋gt）?Pt（1－T）－（St－St－1）?（ft＋W）

式中：

FCF：現(xiàn)金流量；

t：某一個年度；

S：年銷售額；

g：銷售額的年度增長率；

P：銷售利潤率；

T：所得稅稅率；

f：銷售額每增加1單位所需追加的固定資產(chǎn)投資；

W：銷售額每增加1單位所需追加的營運資本投資。

對于企業(yè)后段現(xiàn)金流量的預測，一般的方法是：在前段現(xiàn)金流量測算的基礎(chǔ)上，從中找出企業(yè)收益變化的趨勢，并借助采用假設(shè)的方式預測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量的變化趨勢，比較常用的假設(shè)是保持和穩(wěn)定增長假設(shè)，假定企業(yè)未來若干年以后各年的現(xiàn)金流量維持在一個相對穩(wěn)定的水平上不變，或者假定未來若干年后企業(yè)現(xiàn)金流量將在某個收益水平的基礎(chǔ)上，每年保持一個遞增比率。但不論采用何種假設(shè)，都必須建立在符合企業(yè)客觀實際的基礎(chǔ)上，以保證企業(yè)未來現(xiàn)金流量預測的相對合理性和準確性。

②確定企業(yè)折現(xiàn)率和資本化率。上一步驟確定的現(xiàn)金流量只是一個預測值，實際發(fā)生的數(shù)量與預測值會有差距，因而，未來現(xiàn)金流動和不確定性就是現(xiàn)金流量所對應的風險。因而，折現(xiàn)率的確定問題可以轉(zhuǎn)化為對風險進行定價的問題。有以下常用的兩種模型：

第一：資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）

在資本資產(chǎn)定價模型中，資本的報酬率，即企業(yè)權(quán)益資本的折現(xiàn)率等于無風險報酬率加上企業(yè)的風險程度（β系數(shù)）與市場平均風險報酬率的乘積。其計算公式為：

r＝Rf＋（Rm－Rf）×β

式中：

r為資本報酬率；

Rf為無風險報酬率；

Rm為市場平均報酬率；

β為企業(yè)的風險系數(shù)。

在確定了Rf和Rm后，β值的確定就是關(guān)鍵的因素。β值的確定首先要知道企業(yè)所在行業(yè)的β值，然后根據(jù)本企業(yè)與行業(yè)平均水平之間的差距進行相應調(diào)整。

第二：加權(quán)平均資本成本模型（WACC）

加權(quán)平均資本成本是企業(yè)不同融資成本的加權(quán)平均值，由于企業(yè)的資金來源是復雜的，往往需要通過多種方式籌集所需資金。例如，同時采取股權(quán)式融資和債權(quán)式融資。因此需要對各種各樣的長期成本（股票、債券）等進行加權(quán)估算?？梢杂眉訖?quán)平均資本成本模型來計算折算率。其公式為：

r＝∑Ri?Ki

式中：

r為加權(quán)平均資本成本；

Ri為第i種個別資本成本；

Ki為第i種個別資本占全部資本的比重。

③利用折現(xiàn)率對企業(yè)現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)，可以確定出企業(yè)的價值。一個企業(yè)之所以有價值，就是因為它具有提供未來現(xiàn)金流量的能力，而其價值就是未來所有現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

（2）市場法，又稱相對估價法。是將目標企業(yè)與可比企業(yè)對比，根據(jù)不同的企業(yè)特點，確定某項財務(wù)指標為主要變量，用可比企業(yè)價值來衡量企業(yè)價值。即：企業(yè)價值=可比企業(yè)基本財務(wù)比率×目標企業(yè)相關(guān)指標。在實際使用中經(jīng)常采用的基本財務(wù)比率有市盈率（市價/凈利）、市凈率（市價/凈資產(chǎn)）、市價/銷售額等。

由計算公式可以看出，在用市場法評估企業(yè)價值時，最關(guān)鍵的問題是選擇可比企業(yè)和可比指標。對于可比企業(yè)的選擇標準，首先要選擇同行業(yè)的企業(yè)，同時還要求是生產(chǎn)同一產(chǎn)品的市場地位類似的企業(yè)。其次，要考慮企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財務(wù)指標?？杀戎笜藨x擇與企業(yè)價值直接相關(guān)并且可觀測的變量。銷售收入、現(xiàn)金凈流量、利潤、凈資產(chǎn)是選擇的對象。因此，相關(guān)性的大小對目標企業(yè)的最終評估價值是有較大影響的，相關(guān)性越強，所得出的目標企業(yè)的評估價值越可靠、合理。在產(chǎn)權(quán)交易和證券市場相對規(guī)范的市場經(jīng)濟發(fā)達的國家，市場法是評估企業(yè)價值的重要方法。優(yōu)點是可比企業(yè)確定后價值量較易量化確定，但在產(chǎn)權(quán)市場尚不發(fā)達、企業(yè)交易案例難以收集的情況下，存在著可比企業(yè)選擇上的難度，即便選擇了非常相似的企業(yè)，由于市場的多樣性，其發(fā)展的背景、內(nèi)在質(zhì)量也存在著相當大的差別。這種方法缺少實質(zhì)的理論基礎(chǔ)作支撐，這就是運用市場法確定目標企業(yè)最終評估值局限性所在。僅作為一種單純的計算技術(shù)對其他兩種方法起補充作用。

（3）成本法。又稱成本加和法。采用這種方法，是將被評估企業(yè)視為一個生產(chǎn)要素的組合體，在對各項資產(chǎn)清查核實的基礎(chǔ)上，逐一對各項可確指資產(chǎn)進行評估，并確認企業(yè)是否存在商譽或經(jīng)濟性損耗，將各單項可確認資產(chǎn)評估值加總后再加上企業(yè)的商譽或減去經(jīng)濟性損耗，就可以得到企業(yè)價值的評估值。其計算公式為：

企業(yè)整體資產(chǎn)價值=∑單項可確指資產(chǎn)評估值+商譽（或-經(jīng)濟性損耗）

從評估公式來看，采用成本加和法評估企業(yè)價值一般需要以下幾個步驟：

①確定納入企業(yè)價值評估范圍的資產(chǎn)，逐項評估各單項資產(chǎn)并加總評估值。首先是對企業(yè)可確指資產(chǎn)逐項進行評估，因此，確定企業(yè)價值評估范圍尤為重要。從產(chǎn)權(quán)的角度看，企業(yè)價值評估的范圍應該是全部資產(chǎn)。從有效資產(chǎn)的角度看，在對企業(yè)整體評估時，需將企業(yè)資產(chǎn)范圍內(nèi)的有效資產(chǎn)與對整體獲利能力無貢獻的無效資產(chǎn)進行正確的界定與區(qū)分。對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營有貢獻的資產(chǎn)應以繼續(xù)使用為假設(shè)前提，評估其有用價值。

②確定企業(yè)的商譽或經(jīng)濟性損耗。由于企業(yè)單項資產(chǎn)評估后加總的價值無法反映各單項資產(chǎn)間的有機組合因素產(chǎn)生的整合效應，無法反映未在會計賬目上的表現(xiàn)的無形資產(chǎn)，也無法反映企業(yè)經(jīng)濟性損耗。因此，還需要用適當?shù)姆椒ǚ治龃_定企業(yè)的商譽或經(jīng)濟性損耗。

③企業(yè)的負債審核。用成本法評估企業(yè)價值，而評估目標又是確定企業(yè)凈資產(chǎn)價值時，就需要對企業(yè)負債進行審核。對于企業(yè)負債的審核包括兩個方面內(nèi)容：一是負債的確認，二是對負債的計量。從總體上講，對企業(yè)負債的審核，基本上要以審計準則和方法進行，以正確揭示企業(yè)的負債情況。

④確定企業(yè)整體資產(chǎn)評估價值，驗證評估結(jié)果。將企業(yè)各項單項資產(chǎn)評估值加總，再加上企業(yè)的商譽或減去經(jīng)濟性損耗，就得到企業(yè)整體資產(chǎn)評估價值。對用成本加和法評估企業(yè)價值的結(jié)果，還應運用企業(yè)價值評估的其他方法（通常是收益法）進行驗證。以驗證成本法評估結(jié)果的科學性、合理性。2004年中國資產(chǎn)評估協(xié)會的《企業(yè)價值評估指導意見（試行）》指出，以持續(xù)經(jīng)營為前提對企業(yè)價值進行評估時，成本法一般不應當作為惟一使用的評估方法。

在企業(yè)價值評估中，由于歷史原因，成本法成為了我國企業(yè)價值評估實踐中首選方法和主要方法廣泛使用。但成本法在企業(yè)價值評估中也存在著各種利弊。有利之處主要是將企業(yè)的各項資產(chǎn)逐一進行評估然后加和得出企業(yè)價值，簡便易行。不利之處主要在于：一是模糊了單項資產(chǎn)與整體資產(chǎn)的區(qū)別。凡是整體性資產(chǎn)都具有綜合獲利能力，整體資產(chǎn)是由單項資產(chǎn)構(gòu)成的，但卻不是單項資產(chǎn)的簡單加總。企業(yè)中的各類單項資產(chǎn)，需要投入大量的人力資產(chǎn)以及規(guī)范的組織結(jié)構(gòu)來進行正常的生產(chǎn)經(jīng)營，成本加和法顯然無法反映組織這些單項資產(chǎn)的人力資產(chǎn)及企業(yè)組織的價值。因此，采用成本法確定企業(yè)評估值，僅僅包含了有形資產(chǎn)和可確指無形資產(chǎn)的價值，無法體現(xiàn)作為不可確指的無形資產(chǎn)――商譽。二是不能充分體現(xiàn)企業(yè)價值評估的評價功能。企業(yè)價值本來可以通過對企業(yè)未來的經(jīng)營情況、收益能力的預測來進行評價。而成本法只是從資產(chǎn)購建的角度來評估企業(yè)的價值，沒有考慮企業(yè)的運行效率和經(jīng)營業(yè)績，在這種情況下，假如同一時期的同一類企業(yè)的原始投資額相同，則無論其效益好壞，評估值都將趨向一致。這個結(jié)果是與市場經(jīng)濟的客觀規(guī)律相違背的。

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【關(guān)鍵詞】并購；價值評估；方法選擇

一、并購中的企業(yè)價值評估概述

1．我國并購的現(xiàn)狀分析。企業(yè)并購是吸收合并、新設(shè)合并和控股合并的統(tǒng)稱。我國企業(yè)并購經(jīng)過多年的發(fā)展和實踐，無論在并購規(guī)模、數(shù)量上，還是在層次上都有了很大提高，但是，也存在不少問題，目前我國的企業(yè)并并購主要有以下幾個特點：第一，并購主體“二元化”傾向明顯。在我國大多數(shù)并購活動中，純粹單一主體的案倒很少，幾乎每一個案例部是政府和企業(yè)共同操縱的結(jié)果。而在西方市場經(jīng)濟國家，企業(yè)并購始終是企業(yè)的行為。由于政府權(quán)力的過分擴張，企業(yè)很難自主決策；第二，企業(yè)并購的法規(guī)不完善。國家有關(guān)部門頒布了《關(guān)于企業(yè)兼并的暫行辦法》、《關(guān)于出售國有小企業(yè)產(chǎn)權(quán)的暫行辦法》等規(guī)章，各地也相應制定了一些相關(guān)的法規(guī)或政策，但是操作性不強規(guī)定的不全面，各地的有關(guān)政策也不統(tǒng)一。由于缺少法規(guī)規(guī)范，在并購活動中出現(xiàn)了不少固定資產(chǎn)流失等同題；第三，企業(yè)并購的規(guī)模進一步擴大，強強并購日益增多。在國內(nèi)外競爭的壓力下，企業(yè)并購的動機日益成熟，不再是單純的扭虧解困，更多地從經(jīng)濟利益考慮，為了獲得規(guī)模經(jīng)濟效益或者從發(fā)展戰(zhàn)略動機出發(fā)。

2．企業(yè)價值評估概述。企業(yè)價值評估簡稱價值評估，是一種經(jīng)濟評估方法，目的是分析和衡量一個企業(yè)的公平市場價值并提供有用信息，以幫助投資人和管理當局改善決策。隨著我國企業(yè)并購數(shù)量和規(guī)模的不斷擴大，對企業(yè)并購的學術(shù)研究也成為熱點，積累了相當豐富的研究成果。

二、并購中價值評估方法及其應用

1．國內(nèi)評估方法及其應用。收益法。企業(yè)價值評估中的收益法，就是把被評估企業(yè)的預期收益加以折現(xiàn)來確定其價值的評估方法，主要應用于正常經(jīng)營的企業(yè)。企業(yè)價值評估中收益法的應用，涉及三個基本指標，即收益額、折現(xiàn)率和收益期限。成本法。成本法是指采用一種或一種以上的基于企業(yè)的資產(chǎn)價值的評估方法，確定企業(yè)、企業(yè)所有者權(quán)益或企業(yè)證券價值的一種常用評估方法。市場法。市場法，又稱市場比較法、交易案例比較法、現(xiàn)行市價法等，是國際公認的一種常用的資產(chǎn)評估方法。

2．西方理論界常用價值評估方法及其應用?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)模型。現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是任何資產(chǎn)的價值是其產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。實務(wù)中，折現(xiàn)現(xiàn)金流量法主要包括股利現(xiàn)金流量折現(xiàn)、股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)和實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)三種方法，其中股權(quán)現(xiàn)金流量模型和實體現(xiàn)金流量模型的應用更廣，但對于不同的目標企業(yè)可能會選擇不同的評估方法以匹配企業(yè)目前的公允價值。經(jīng)濟利潤模型。經(jīng)濟利潤是收入減去成本后的差額，經(jīng)濟利潤與會計利潤的區(qū)別是它扣除了全部資本費用，而會計利潤僅僅扣除了債務(wù)利息。關(guān)于這個模型首先要引入的概念是經(jīng)濟收入，它是指期末和期初同樣富有的前提下，一定期間的最大花費，這里的收入是按財產(chǎn)法計算的，如果沒有任何花費，則期末財產(chǎn)的市值超過期初財產(chǎn)市值的部分是本期收入。相對價值模型。這種評估方法實際上是以可比企業(yè)為參照基礎(chǔ)，運用一些基本的財務(wù)比率來評估目標企業(yè)的價值，得到的結(jié)果是相對于可比企業(yè)的價值。期權(quán)定價模型。期權(quán)是指持有者有權(quán)在到期日或之前以固定的價格購買或出售一定數(shù)量標的資產(chǎn)的權(quán)利。購買者為了取得這種權(quán)利，必須向賣方支付一定的保險金，稱為期權(quán)價格。

三、我國并購中企業(yè)價值評估存在的問題及對策

（一）并購中運用價值評估方法存在的問題分析

1．并購中存在的問題。（1）估價方法比較單一。我國資產(chǎn)評估手段主要還是借鑒西方的價值評估方法，但在應用上不如西方成熟，資產(chǎn)評估方法的選擇存在很大的局限性。對各種評估方法的融合考慮也不周全，實質(zhì)上各種評估方法并不是單一分開考慮的，如果僅通過一種評估方法就確定一個企業(yè)的價值顯然不合理，由此可以看出我國目前的企業(yè)估價方法顯然過于單一，不利于企業(yè)合理定價。（2）估價技術(shù)缺乏科學性和有效性。由于估價技術(shù)存在一定的格式化問題，不少評估師在進行評估師并沒有全面考慮目標企業(yè)的整體概況，尤其是對目標企業(yè)與并購方的協(xié)同效應沒有考慮周全。估價方法總是從資產(chǎn)的價值上來反映一個企業(yè)的市場價值，比如成本法和市盈率定價法雖然簡便易行，能加快交易速度，降低交易成本，但其科學性和有效性令人懷疑。（3）估價目的十分狹窄。從我國目前的評估市場來看，關(guān)于并購的評估一般只是確定目標企業(yè)的現(xiàn)時價值，而沒有考慮到并購方與目標企業(yè)在在并購前后的對比增值情況。資產(chǎn)評估機構(gòu)提供給并購方的目標企業(yè)價值往往是目標企業(yè)在目前情況下的獨立價值，關(guān)于并購前后的價值對比則沒有仔細研究。

2．并購中存在問題的背景研究。第一，非流通股的存在。由于我國計劃經(jīng)理體制的遺留問題，國有股占上市公司比重非常大，即非流通股。非流通股與流通股的同時并存是我國資本市場與其他國家市場的最大區(qū)別之一。兩種股票在流通性、收益性等方面的差別，大大增加了價值評估的難度和準確度。據(jù)統(tǒng)計，目前非流通股約占上市公司總股本的70％以上。第二，中介服務(wù)機構(gòu)不發(fā)達。在美國，有許多權(quán)威機構(gòu)定期公布各上市公司的β系數(shù)，市場平均收益率，企業(yè)信用等級等。但我國中介機構(gòu)本身就處于初級階段，人員素質(zhì)有待進一步提高，服務(wù)水準遠未達到市場要求，從而給先進的價值評估技術(shù)的運用帶來巨大障礙。第三，企業(yè)管理層認識不足。應該說企業(yè)還沒有充分認識到高質(zhì)量的價值評估在并購中的巨大重要性，而且對中介機構(gòu)的選擇也存在一定誤導，認為名氣大是選擇中介機構(gòu)的第一標準，而實際上并購方應當選擇的是對并購目標企業(yè)所在行業(yè)有足夠評估經(jīng)驗的中介機構(gòu)。第四，股價不能反映企業(yè)真實業(yè)績。這是由于證券市場歷史太短，股市投機氣氛濃厚，同時，企業(yè)財務(wù)信息披露不規(guī)范，報表內(nèi)容嚴重失真，股價并不能真實反映企業(yè)的公平市場價值。除此之外，股市規(guī)模太小等也阻礙了價值評估技術(shù)的發(fā)展和更新。

（二）應對評估中的問題對策分析

第一，價值評估方法必須與資產(chǎn)評估價值類型相適應；第二，價值評估方法必須與評估對象相適應。因此，歷史成本應該在重置成本中有所體現(xiàn)，但目標企業(yè)的資產(chǎn)在使用過程中，不僅僅存在價值的損耗，為了維護其先進性和壟斷性，必然要投人大量的人力、物力、財力，而這一點在重置成本中體現(xiàn)得不明顯，所以選用成本法就不太合適，即使選用也要對其進行修正。對于無法重置的資產(chǎn)，因為無法確定重置成本的有關(guān)歷史數(shù)據(jù)，難以重置評估。對數(shù)據(jù)的來源綜合考慮。由于評估方法的選擇受可搜集數(shù)據(jù)和信息資料的制約，因此在選擇時要納入不同評估途徑中統(tǒng)籌考慮，不能僅考慮其中某個部分而下結(jié)論。我們一般不能用各種方法得出的評估結(jié)果進行簡均得出評估結(jié)論，應該根據(jù)評估價值類型以及不同評估結(jié)果對市場的適用性，對其賦予一定的權(quán)重進行加權(quán)平均得出評估值。注意不同評估方法和比率的綜合運用。評估人員對同一評估對象采用多種評估方法時，應當對形成的各種初步價值結(jié)論進行分析，在綜合考慮不同評估方法和初步價值結(jié)論的合理性及所使用數(shù)據(jù)的質(zhì)量和數(shù)量的基礎(chǔ)上，形成合理評估結(jié)論。比如選擇現(xiàn)行市價法對價值進行評估，價值比率就有三種，市盈率、市凈率、市銷率，顯然在不同狀況下應選擇不同的比率。而賬面價值的重置成本變動較快的公司，如固定資產(chǎn)較少的，商譽或知識財產(chǎn)權(quán)較多的服務(wù)行業(yè)則不能選用這個比率。

參考文獻

[1]費莉雯．并購目標企業(yè)價值評估方法評述[J]．合作經(jīng)濟與科技．2008（3）

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[關(guān)鍵詞]企業(yè)價值評估 收益法 自由現(xiàn)金流

一、企業(yè)價值評估收益法涵義

企業(yè)價值評估中的收益法,是指通過將被評估企業(yè)預期收益資本化或折現(xiàn)以確定評估對象價值的評估思路收益法中常用的兩種具體方法是收益資本化法和未來收益折現(xiàn)法收益資本化法是將評估對象未來某一年的預期收益除以適當?shù)馁Y本化率或者乘以適當?shù)氖找娉藬?shù)轉(zhuǎn)換為價值的方法其計算公式如下:

企業(yè)價值=未來某一年的預期收益/資本化率

=未來某一年的預期收益 x收益乘數(shù)

從以上公式可以看出,收益資本化法只要求測算企業(yè)某一年的數(shù)據(jù),收益乘數(shù)形成的基礎(chǔ)也依賴市場發(fā)生數(shù)據(jù),這需要成熟的資本市場,在我國目前情況下實際的可操作性不是很強。未來收益折現(xiàn)法也稱為現(xiàn)金流量折現(xiàn)法,是預測企業(yè)未來各期收益,選用適當?shù)恼郜F(xiàn)率將其折算到評估基準日后再累加求和。我國在企業(yè)價值評估實際操作中通常采用這種方法。

二、企業(yè)價值評估收益法存在的問題

1.預期收益額確定。預期收益額受諸如企業(yè)背景、政策因素等在內(nèi)的眾多因素的影響,存在很大程度的不確定性。同時,預期收益的確定主要依賴企業(yè)客戶提供的資料,但是由于企業(yè)管理當局存在某種利益動機,往往有意拔高或降低、甚至提供虛假盈利預測值而難以做到客觀公正。作為盈利預測本身也有自身的弱點,盈利預測的復雜性、預測方法的局限性、由于預測本身所固有的不確定性,包含盈利預測在內(nèi)的各種預測信息的可靠性、相關(guān)性畢竟不同于現(xiàn)實,而且,這種盈利預測的時間越長,其準確性也越差。

2.收益期限選擇。收益期限是企業(yè)的全部資產(chǎn)發(fā)揮作用取得收益的年限。根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的特點與狀況,一般將企業(yè)的收益期限劃分為有限期限和無限期限。無限期限適合于預期收益持續(xù)穩(wěn)定增長的企業(yè);而對于生產(chǎn)經(jīng)營有限或預期收益高低不等且沒有明顯穩(wěn)定增長趨勢的企業(yè),則要采用有限期限。目前在我國資產(chǎn)評估的理論上和實務(wù)中對于有限期限的確定,都沒有統(tǒng)一規(guī)范的標準,從而導致了收益期限確定的隨意性。

3.折現(xiàn)率選取。折現(xiàn)率一般可以分為兩類:股權(quán)投資回報率和全投資回報率。折現(xiàn)率是企業(yè)價值的敏感因素,對企業(yè)價值的評估具有至關(guān)重要的作用,折現(xiàn)率的微弱差異,就會帶來評估結(jié)果的較大偏差。由于各種估價模型所采用的折舊率的性質(zhì)各不相同,無法給定一個統(tǒng)一的確定標準。

三、收益法在企業(yè)價值評估中的應用方法探討

1.合理預測企業(yè)未來收益。企業(yè)預期未來收益額的確定,首先離不開企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)條件、技術(shù)條件、市場條件。同時,未來經(jīng)濟情況的確定很大程度上是建立在現(xiàn)時法律、法規(guī)、信貸、稅率等制度下,這是決定企業(yè)收益額大小的客觀條件。要本著從企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀出發(fā),分析過往的業(yè)績,去推導未來,可以說,這種分析越是充分,越有利于恰當?shù)赝浦A期收益額凈現(xiàn)金流量不受資產(chǎn)計價方法與折舊方法的影響,而且考慮了收益取得的時間,更能客觀反映企業(yè)資產(chǎn)的使用所帶來的附加值。因此,采用凈現(xiàn)金流量作為評估企業(yè)價值的標準,可以如實反映企業(yè)資產(chǎn)的獲利能力和真實收益,同時也符合國際慣例,在實際操作中容易被接受所以,在用收益法評估企業(yè)價值時,建議使用凈現(xiàn)金流量預測企業(yè)的未來收益同時需要注意的是,此時折現(xiàn)率的選取應與收益額的選取口徑一致。

2.合理預測企業(yè)收益期限。應將企業(yè)具有核心盈利能力的資產(chǎn)的收益期限作為整體企業(yè)的收益期限,具有核心盈利能力的企業(yè)資產(chǎn)的盈利狀況,跟企業(yè)的生命周期較為一致,盈利狀況良好且收益穩(wěn)步上升,說明企業(yè)進入成長發(fā)展階段;盈利狀況趨于平穩(wěn),說明企業(yè)已進入成熟期;盈利狀況日趨下降,說明企業(yè)開始步入衰退期。從整個受益年度出發(fā),可以分為有限期與無限期。有期限者根據(jù)具體情況的不同,可以選用營業(yè)執(zhí)照的期限、經(jīng)營合同規(guī)定的期限、租賃期限、整個經(jīng)濟壽命周期等。收益期的確定通常要考慮企業(yè)的固定資產(chǎn)使用年限,主要產(chǎn)品所處的生命周期、經(jīng)營者的素質(zhì)、外部環(huán)境的影響如競爭對手的變化、國家投資政策的變化等。確定方法可以考察一項資產(chǎn)的收益期限,一般有自然壽命期限、經(jīng)濟壽命期限、法律壽命期限三種。自然壽命期限是指一項資產(chǎn)從形成到被第二代資產(chǎn)取代之前的時間,其終結(jié)標志著資產(chǎn)使用價值的結(jié)束。經(jīng)濟壽命期限是從資產(chǎn)形成,使用到最后喪失經(jīng)濟價值的時間,經(jīng)濟壽命終結(jié)后,資產(chǎn)雖還有使用價值,卻已無交換價值。法律壽命期限是指法律或合同規(guī)定的有效期,一般來講,在確定具有核心盈利能力的企業(yè)資產(chǎn)的收益期限時,應遵循以上三個期限孰短的原則。

3.科學選擇折現(xiàn)率。預期收益每年都發(fā)生變化,折現(xiàn)率也會因銀行利率、社會經(jīng)濟的變化、通貨膨脹、行業(yè)發(fā)展情況等因素發(fā)生變化?，F(xiàn)金流與折現(xiàn)率的匹配原則為一定的現(xiàn)金流對應一定的折現(xiàn)率,現(xiàn)金流趨于穩(wěn)定后,對應永續(xù)現(xiàn)金流的是永續(xù)折現(xiàn)率。折現(xiàn)率可以不斷變化,最終等于永續(xù)折現(xiàn)率。利用變動的折現(xiàn)率對整體現(xiàn)金凈流量進行折現(xiàn),可以更好地反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)變動和風險大小,比較恰當?shù)胤从称髽I(yè)價值,故對折現(xiàn)率的確定,要考慮靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合同時也要考慮風險報酬原則,企業(yè)追求的不僅僅是無風險報酬,還要認識到追求風險報酬是推進企業(yè)發(fā)展的一大原動力。在進行企業(yè)資產(chǎn)價值評估時,必須承認和考慮風險報酬因素的存在確定風險報酬率主要考慮委托方的經(jīng)營風險、行業(yè)風險、市場風險、政策風險等因素,在分析委托方的經(jīng)營現(xiàn)狀發(fā)展態(tài)勢等的基礎(chǔ)上,結(jié)合高技術(shù)高風險高回報的基本特性,適當借鑒同行業(yè)特別是同類上市公司的投資報酬率等情況的基礎(chǔ)上最后加以確定。

參考文獻:

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