導語：如何才能寫好一篇政法發(fā)展史，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

__是一個城市新區(qū)、農(nóng)業(yè)大區(qū)、工業(yè)強區(qū)。在這塊古老而又年輕的土地上，大別山逶迤南來，淮河水蜿蜒東去，曾經(jīng)出土過精美絕倫的戰(zhàn)國編鐘，誕生過“亡羊補牢”的經(jīng)典寓言。這里交通四通八達，京廣、寧西鐵路穿境而過，107、312國道在此交叉，京珠、信葉高速匯合區(qū)內(nèi)。氣候溫暖濕潤，兼具楚風豫韻，堪稱北國江南、江南北國，更有亞洲儲量第一的非金屬礦產(chǎn)資源。隨著__城市東移，__區(qū)將成為全市的政治、經(jīng)濟、文化中心和經(jīng)濟重要增長極。在全面建設小康社會新的偉大征程中，我們牢固樹立城市意識、開放意識、特色意識、機遇意識，提出要再創(chuàng)新優(yōu)勢，融入大開發(fā)，實現(xiàn)新跨越，爭當排頭兵。如今的__，正在變成一片生機勃發(fā)的熱土，一方投資興業(yè)的寶地，一個快速崛起的新區(qū)。

一、苦練內(nèi)功，廣借外力，打造“工業(yè)強區(qū)”

我們把發(fā)展工業(yè)作為壯大區(qū)域經(jīng)濟的重中之重，著力培育城區(qū)和明港兩大工業(yè)陣地。圍繞__、__等大型企業(yè)，大力發(fā)展后繼產(chǎn)業(yè)、配套產(chǎn)業(yè)，華豫建材產(chǎn)業(yè)帶和明港“鋼城”已具雛形。強力推進國有企業(yè)改革，對一批虧損嚴重、救活無望的企業(yè)實施了“安樂死”，對具有發(fā)展?jié)摿Φ暮氵_磷化等困難企業(yè)實施裂變，使其重新煥發(fā)生機。著力培育維雪啤酒、萬富油脂等重點企業(yè)。維雪啤酒集團現(xiàn)產(chǎn)銷量位居全省第二，擁有國內(nèi)首創(chuàng)的小麥芽完全替代大麥芽啤酒釀制新技術。爭取到20__年生產(chǎn)能力達到100萬噸，進入全國前十強。在啤酒廠周邊建設融休閑、觀光、品嘗、娛樂為一體的配套服務設施，建成__地區(qū)著名的“啤酒城”。萬富油脂公司依托我市雙低油菜和花生基地，力爭3年內(nèi)銷售收入超過10億元，成為__金三角地帶最大的食用油加工龍頭。利用得天獨厚的非金屬礦資源，建立了五里民營產(chǎn)業(yè)帶和平橋珍珠巖產(chǎn)業(yè)帶，區(qū)財政每年拿出100萬元實施非金屬“虛擬科研”工程，目標是把__建成全國非金屬研發(fā)、生產(chǎn)、銷售中心。我們叫響全民招商口號，成立了專門的招商機構(gòu)，在區(qū)內(nèi)外聘請了招商顧問，向沿海沿江地區(qū)派出了200名招商特使，并設立了招商窗口。全方位的招商方式，高靈敏的招商觸角，大規(guī)模的招商活動，吸引了各地客商紛至沓來。計劃在三年內(nèi)，使區(qū)屬重點工業(yè)企業(yè)達到100家以上，工業(yè)增加值占GDP比重達到60以上，工業(yè)經(jīng)濟對財政的貢獻率突破80，使工業(yè)真正成為區(qū)域經(jīng)濟的強大支柱。

二、放大優(yōu)勢，規(guī)模發(fā)展，打造“農(nóng)業(yè)特區(qū)”

我們堅持用發(fā)展工業(yè)的理念發(fā)展農(nóng)業(yè)，著力培育“圍城經(jīng)濟”、“綠色經(jīng)濟”和“板塊經(jīng)濟”。按照市場牽動、龍頭帶動、農(nóng)戶聯(lián)動、基地互動的模式，一鄉(xiāng)一業(yè)、一村一品，重點發(fā)展石榴、花生、花卉、特種養(yǎng)殖四大特色產(chǎn)業(yè)，努力培育一批大基地、大市場、大產(chǎn)業(yè)的特色產(chǎn)業(yè)群。以永翔石榴開發(fā)公司為龍頭，在東大崗連片發(fā)展10萬畝石榴種植基地，進而發(fā)展冷藏保鮮，形成專業(yè)市場，建立飲料加工企業(yè)，把__建成全國著名的石榴之鄉(xiāng)。以萬富油脂和長臺關花生市場為龍頭，在沿淮兩岸東西兩大崗建成20萬畝花生基地，高標準建成占地500畝的長臺花生交易市場，使之成為__地區(qū)最大的花生集散地。根據(jù)市場需求，大力發(fā)展時令花木。以震雷山為中心，建成5萬畝的花卉苗圃種繁基地和大型花卉交易市場。同時，把花卉種植與旅游觀光結(jié)合起來，打造生態(tài)休閑游。根據(jù)農(nóng)戶傳統(tǒng)習慣和地域特點，大力發(fā)展特種養(yǎng)殖。引進__花花牛奶業(yè)，建設萬頭奶牛養(yǎng)殖基地。以公司＋基地＋農(nóng)戶的模式，建設1000萬只養(yǎng)鵝基地。利用10萬畝宜魚水面和河流縱橫的優(yōu)勢，發(fā)展龍蝦、田螺、大閘蟹等水產(chǎn)養(yǎng)殖，并建成一批冷凍儲運出口公司，使__的特種水產(chǎn)品走向世界。

三、城鄉(xiāng)互動，提升品位，打造“花園城區(qū)”

近期我們將舉全區(qū)之力，高標準、快速度強力推進平西路和龍江路兩側(cè)建設。已投資500萬元對兩路進行了高標準綠化，并請同濟大學的專家對兩路兩側(cè)建設進行了規(guī)劃，擬布項目120個，吸引投資近15億元。爭取用兩年時間把兩路周邊建成一流風格、一流質(zhì)量、一流品位的多功能城區(qū)，成為市區(qū)的一道靚麗風景線。積極爭取政策投資，多方吸納社會資金，開發(fā)震雷山，治理泗河__段，打通平南路。擬投資2.6億元對泗河實施兩岸護砌、河道清淤、沿岸綠化、建設橡膠壩等治理工程，利用水面寬闊的優(yōu)勢，建設水上運動中心。依托震雷山獨有的自然優(yōu)勢，營造“山上原始森林、山腰茶果飄香、山下花草流金”的彩虹景觀，把震雷山建成依山傍水、林果飄香、風光旖旎的大型風景旅游區(qū)。大力開展城區(qū)“洗面”、“治亂”工程，大樹進城、拆墻透綠，形成林在城中、城在樹中、花在園中的亮麗景觀。力爭五年內(nèi)使__城區(qū)面積擴大一倍，達到20平方公里，人口達到20萬人，并建成一批各具魅力的衛(wèi)星小城鎮(zhèn)，構(gòu)筑環(huán)__的半小時經(jīng)濟圈。把__建成誠信開放的文明新區(qū)，整潔高效的工業(yè)強區(qū)，景觀協(xié)調(diào)的生態(tài)大區(qū)，城鄉(xiāng)互動的花園城區(qū)。

四、科技興區(qū)，轉(zhuǎn)變觀念，打造“文明新區(qū)”

切實加強黨的基層組織建設，結(jié)合實際，分類實施“三個一”工程，給每位農(nóng)村黨員發(fā)一封公開信、

培訓一門致富技術、提供一個發(fā)揮作用的舞臺；給每位城市黨員一個過組織生活的“家”，一個穩(wěn)定的工作崗位，在黨委、政府中心工作中發(fā)揮一項重要作用，使每個黨員的先鋒模范作用得到充分發(fā)揮，基層組織的凝聚力和戰(zhàn)斗力不斷增強。

全區(qū)城鄉(xiāng)居民生活水平普遍提高，小康實現(xiàn)程度和分值為94.1分。居民居住條件明顯改善，消費水平明顯提升，消費結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化。其它配套社會事業(yè)：教育、科技、衛(wèi)生等也得到迅速進步。

篇2

發(fā)展方向包括正向發(fā)展即“正增長”、反向發(fā)展即“負增長”、不發(fā)展即“零增長”。企業(yè)可以根據(jù)具體情況加以選擇，可在不同時期交替使用，也可在同一時期混合使用，即在不同領域、不同戰(zhàn)略經(jīng)營單位使用不同的戰(zhàn)略。當然，正向發(fā)展是主流、根本的選擇。

市場擴張、正增長，即企業(yè)增長戰(zhàn)略，是擴大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，從而擴大市場的戰(zhàn)略，適合在市場有需要、競爭有必要、企業(yè)有可能的情況下采用。它可分為開拓型和趕超型兩種形式：前者指先進企業(yè)以自身為對手，不斷挑戰(zhàn)自我、創(chuàng)新進取、開拓市場；后者指相對落后的企業(yè)通過提升競爭力，逐步縮小差距，從追隨到爭取趕超先進企業(yè)，提高在市場上的位次。

市場穩(wěn)定、零增長，即企業(yè)穩(wěn)定戰(zhàn)略，是保持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；静蛔?，從而鞏固市場的戰(zhàn)略。在市場環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營狀況均良好，但發(fā)展規(guī)模受到限制的情況下可以采用。它有積極主動的一面，也有消極被動的一面。由于企業(yè)在激烈的市場競爭中，猶如逆水行舟，不進則退，很難長期維持原狀，所以此戰(zhàn)略只是短期相對的穩(wěn)定戰(zhàn)略。

市場收縮、負增長，即企業(yè)緊縮戰(zhàn)略，是縮小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，從而縮小市場的戰(zhàn)略，在出現(xiàn)嚴重不利的內(nèi)外情況而無法扭轉(zhuǎn)、改變時不得已而采用?？赏ㄟ^資產(chǎn)重組，抽資轉(zhuǎn)向，出售、出租部分資產(chǎn)，業(yè)務拆分，企業(yè)分立等途徑、形式，治理、整頓、改造，把有限的力量集中起來，克服困難、擺脫危機，力保生存，為以后復蘇、振興準備條件。

二、市場發(fā)展范圍戰(zhàn)略

市場發(fā)展范圍戰(zhàn)略是企業(yè)選擇在老市場范圍發(fā)展，還是在新市場范圍發(fā)展的戰(zhàn)略。

老市場就是現(xiàn)有市場、已實現(xiàn)的市場、已被滿足的市場，包括本企業(yè)占有的市場和其他企業(yè)占有的市場。新市場包括任何企業(yè)都未開發(fā)過的全新市場（未被發(fā)現(xiàn)或雖已被發(fā)現(xiàn)，但尚不具備開發(fā)條件的市場），以及已開發(fā)但未實現(xiàn)、未被滿足、未被某一企業(yè)占有的市場。這里的市場既包括商品種類、顧客類別，也包括銷售地域、場所。

企業(yè)擴大市場范圍，可在老市場中發(fā)展，即爭奪其他企業(yè)占有的市場，也可在新市場中發(fā)展，即去占領未實現(xiàn)的市場或開發(fā)新市場。一般而言，后者較好些，尤其在老市場的發(fā)展?jié)摿τ邢藁蛘咴诶鲜袌鋈狈Ω偁巸?yōu)勢的情況下更是如此。

隨著我國國內(nèi)市場競爭日趨激烈，許多產(chǎn)品生產(chǎn)過剩、內(nèi)需嚴重不足，企業(yè)走出國門，進入國際市場，向國際市場尋求新的發(fā)展范圍，是企業(yè)應該考慮的選擇。

三、市場發(fā)展方式戰(zhàn)略

市場發(fā)展方式戰(zhàn)略是企業(yè)選擇什么方式使市場擴展、企業(yè)成長的戰(zhàn)略，可以分為：

1.專業(yè)化戰(zhàn)略

專業(yè)化戰(zhàn)略是集中生產(chǎn)單一產(chǎn)品或服務的增長戰(zhàn)略，即企業(yè)選擇一個或幾個小市場目標，實行專業(yè)化市場和銷售，集中力量，力爭在這些市場上占有較大份額。采用這種戰(zhàn)略時，企業(yè)的擴張速度隨行業(yè)發(fā)展的階段不同而有所不同，如產(chǎn)品正處于成長期，速度可能很快；如已進入成熟期，速度就可能放慢；擴張速度還會因企業(yè)采用市場營銷策略不同而有所不同，如策略正確而有效，速度可望加快。

(1)市場滲透

這是向市場深度發(fā)展的方式，在現(xiàn)有產(chǎn)品的市場尚有潛力可挖的情況下，一是設法使老客戶增加購買本企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)品的數(shù)量、次數(shù)，甚至專門購買本企業(yè)產(chǎn)品而不購買競爭者的產(chǎn)品；二是設法把競爭者的顧客吸引過來本企業(yè)的現(xiàn)有產(chǎn)品；三是設法刺激潛在顧客購買本企業(yè)的現(xiàn)有產(chǎn)品。這樣促進現(xiàn)有產(chǎn)品銷量的增長，風險小，易監(jiān)控，但需花費大量促銷費用，且發(fā)展有限，是一種較保守的發(fā)展方式。

(2)市場開發(fā)

這是向市場廣度發(fā)展的方式，一是努力將現(xiàn)有產(chǎn)品推廣到新地區(qū)，如從大城市到中小城鎮(zhèn)，從沿海到內(nèi)陸，從本國到外國；二是努力將現(xiàn)有產(chǎn)品介紹給新顧客，推廣到新的目標市場。這樣發(fā)展風險不太大，但要做大量的市場調(diào)研工作，分銷、促銷費用大。

(3)產(chǎn)品開發(fā)

只是在市場已經(jīng)飽和、產(chǎn)品已成熟、老化的情況下，進行產(chǎn)品改革、創(chuàng)新，改進老產(chǎn)品、開發(fā)新產(chǎn)品，使產(chǎn)品差別化。一是增加品種、規(guī)格、型號、款式；二是增加、改變功能、用途；三是提高質(zhì)量，改進包裝，利用產(chǎn)品的新面貌來吸引顧客。這樣可以延長產(chǎn)品生命周期和延續(xù)產(chǎn)品，但風險較大，失敗率較高，且新產(chǎn)品會奪去現(xiàn)有產(chǎn)品的市場，還需花費較多的研發(fā)費用。

專業(yè)化戰(zhàn)略的優(yōu)勢是：可以使企業(yè)更清楚“我們是誰，我們做什么”，深入了解產(chǎn)品市場的需求；節(jié)省開支，增加利潤；集中各種優(yōu)勢資源，創(chuàng)造競爭優(yōu)勢。專業(yè)化戰(zhàn)略越成功，越能有效利用其積累的經(jīng)驗、特別的競爭力和品牌的聲譽，形成持久的競爭優(yōu)勢，占據(jù)行業(yè)領先者的地位。

專業(yè)化戰(zhàn)略的主要風險是：容易限制獲取整體市場份額，企業(yè)對環(huán)境的適應能力差。如果企業(yè)產(chǎn)品或服務的市場需求下降，則企業(yè)會遇到麻煩。一些非企業(yè)所能控制的因素可能會引起對企業(yè)產(chǎn)品或服務需求的下降，如顧客偏好不穩(wěn)定性的增加、競爭激烈程度和復雜性的增強、技術變革、政府政策的改變，這些都可能對實行集中生產(chǎn)單一產(chǎn)品或者服務的企業(yè)構(gòu)成威脅。

2.多元化戰(zhàn)略

多元化戰(zhàn)略是企業(yè)從現(xiàn)有產(chǎn)品、市場組合向外延伸，跨行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營多種產(chǎn)品，向不同方向擴展市場的戰(zhàn)略。實施多元化戰(zhàn)略是為了增強企業(yè)的戰(zhàn)略競爭優(yōu)勢，從而使企業(yè)的整體價值得到提升。不論是比競爭對手相關還是不相關多元化戰(zhàn)略，只要能夠讓企業(yè)增加收入和降低成本，就體現(xiàn)了多元化戰(zhàn)略的價值。多元化戰(zhàn)略能夠獲得比競爭對手更強的市場影響力，削弱競爭對手的市場影響力；通過業(yè)務組合降低管理者的風險等等。

(1)相關多元化戰(zhàn)略

相關多元化戰(zhàn)略是企業(yè)為了追求戰(zhàn)略競爭優(yōu)勢，增強或擴展已有的資源、能力及核心競爭力而有意識采用的一種戰(zhàn)略。實行這種戰(zhàn)略的企業(yè)增加新的、但與原企業(yè)相關的產(chǎn)品與服務，這些業(yè)務在技術、市場、經(jīng)驗、特長等方面相互關聯(lián)。這種關聯(lián)性的存在一方面可以通過資源共享，產(chǎn)生協(xié)同作用；另一方面，也有可能會一榮俱榮，一損俱損，難以有效地規(guī)避風險。

相關多元化包括集中性多元化和水平多元化。前者是利用企業(yè)原技術優(yōu)勢發(fā)展不同產(chǎn)品，即以現(xiàn)有一種產(chǎn)品為圓心，向外多方位擴展，生產(chǎn)經(jīng)營原材料、工藝等相同的多種新產(chǎn)品；后者是利用原市場優(yōu)勢發(fā)展不同產(chǎn)品，即用不同技術生產(chǎn)經(jīng)營多種產(chǎn)品，為原市場顧客提供多樣化服務。

相關多元化要求企業(yè)具備這樣的條件:①可以將技術、生產(chǎn)能力從一種業(yè)務轉(zhuǎn)向另一種業(yè)務。②可以將不同業(yè)務的相關活動合并在一起運作，降低成本。③在新的業(yè)務中可以借鑒企業(yè)品牌的信譽。④以能夠創(chuàng)建有價值的競爭能力的協(xié)作方式實施相關的價值鏈活動。

(2)不相關多元化戰(zhàn)略

不相關多元化戰(zhàn)略就是企業(yè)進入與原有行業(yè)不相關的新業(yè)務，企業(yè)經(jīng)營的各行業(yè)之間沒有聯(lián)系。這種戰(zhàn)略的特點是能夠分散經(jīng)營，把發(fā)展新產(chǎn)品和和新的目標市場有機結(jié)合起來，提高企業(yè)在競爭中環(huán)境中的應變能力。但是不相關多元化的實施比較復雜，容易陷入盲目性，一旦處理不好，企業(yè)可能會陷入癱瘓。

不相關多元化戰(zhàn)略的使用條件:①企業(yè)所在行業(yè)逐漸失去吸引力，企業(yè)銷售額和利潤下降。②企業(yè)沒有能力進入相鄰行業(yè)。③企業(yè)具有進入新行業(yè)所需的資金和人才。④企業(yè)有機會收購一個良好投資機會的企業(yè)。

多元化戰(zhàn)略的優(yōu)勢是：尋求新的經(jīng)濟增長點，通過多樣化發(fā)展，進入高增長、高效益、高附加值的新興產(chǎn)業(yè)，以減輕在現(xiàn)有產(chǎn)品市場上的壓力；資源共享，發(fā)揮資源的協(xié)同效益，尤其在相關多元化戰(zhàn)略上更為明顯；企業(yè)的盛衰不受個別產(chǎn)品的生命周期左右，可以規(guī)避行業(yè)不景氣所帶來的風險和競爭壓力，甚至可以使企業(yè)保持長期穩(wěn)定的發(fā)展。

多元化戰(zhàn)略的局限性是：新的領域需要開發(fā)技術、開發(fā)市場、建立品牌，都需要有強大的資本實力做后盾；需要有一支高素質(zhì)的管理及技術人才隊伍；管理的復雜性、難度會提高加大、管理的效率會受到影響。因此，在做出選擇之前，應該充分考慮：企業(yè)的財力資源、人力資源是否充裕；如果由于某種原因，企業(yè)在短期內(nèi)中止該戰(zhàn)略，其競爭地位是否能夠繼續(xù)維持。

3.一體化戰(zhàn)略

一體化戰(zhàn)略是指企業(yè)充分利用自己在產(chǎn)品、技術、市場上的優(yōu)勢，向經(jīng)營領域的深度和廣度發(fā)展的戰(zhàn)略。這一戰(zhàn)略有利于企業(yè)深化專業(yè)化協(xié)作，提高資源的利用程度和綜合利用效率。

(1)垂直一體化戰(zhàn)略

垂直一體化戰(zhàn)略就是企業(yè)在同行中兩個可能的方向擴大企業(yè)競爭范圍的戰(zhàn)略，包括后向一體化和前向一體化戰(zhàn)略。1.后向一體化戰(zhàn)略是企業(yè)為了謀求更大的發(fā)展，將價值鏈進一步反向延伸，即向原材料、零部件生產(chǎn)的方向擴展其生產(chǎn)和經(jīng)營，使企業(yè)在內(nèi)部就能滿足生產(chǎn)所需的大部分原材料、零部件等供應。后向一體化戰(zhàn)略有利于提高產(chǎn)品和服務的能力，更好地掌握對戰(zhàn)略起著關鍵作用的技術，增加能夠提高客戶價值的核心競爭力。2向前一體化戰(zhàn)略是將企業(yè)的價值鏈進一步向前延伸，進入其產(chǎn)品的加工、銷售行業(yè)。由于企業(yè)直接進入銷售渠道，取消了銷售渠道的議價，帶來了明顯的成本節(jié)約，降低了產(chǎn)品價格，并使企業(yè)在整個價值鏈中更接近消費者，有助于提高產(chǎn)品差異化的競爭能力。

向垂直一體化的哪個方向發(fā)展取決于：①它是否會提高對戰(zhàn)略起著至關重要作用活動的業(yè)績，降低成本或者加強差異化。②它對與協(xié)調(diào)更多階段之間的活動有關的投資成本、靈活性、反應時間以及管理雜費所產(chǎn)生的影響。③它是否能夠創(chuàng)造競爭優(yōu)勢。

(2)水平一體化戰(zhàn)略

水平一體化戰(zhàn)略是指生產(chǎn)相似產(chǎn)品的企業(yè)置于同一所有權(quán)控制之下，兼并或與同行業(yè)的競爭者進行聯(lián)合，以實現(xiàn)擴大規(guī)模、降低成本、提高企業(yè)實力、增強競爭優(yōu)勢。這種戰(zhàn)略一般是企業(yè)在激烈的競爭情況下的一種選擇。采用水平一體化戰(zhàn)略，能夠吞并或減少競爭對手，能夠形成更大的競爭力量與對手抗衡，能夠取得規(guī)模經(jīng)濟效益，能夠取得被吞并企業(yè)的市場、技術及管理方面的經(jīng)驗。

然而，現(xiàn)代市場競爭中，已不再是一味地、無條件地進行“小并大、大吃小”的資本和生產(chǎn)、經(jīng)營的集中，而出現(xiàn)了與集中化并行不悖的分散化趨勢，形成了少數(shù)大企業(yè)與大量小企業(yè)實行穩(wěn)定的專業(yè)化分工、配套協(xié)作、系列化生產(chǎn)經(jīng)營以求互補互利、共存共榮的格局。因此，企業(yè)需要并成功實施水平一體化戰(zhàn)略，應在下列情況之下：①希望在某一地區(qū)或市場中減少競爭，獲得某種程度的壟斷，以提高進入進入障礙。②企業(yè)在一個成長著的行業(yè)中競爭。③需要擴大規(guī)模經(jīng)濟效益以獲得競爭優(yōu)勢。當競爭是因為整個行業(yè)銷售量下降而經(jīng)營不善時，不適用于水平一體化戰(zhàn)略。④企業(yè)具有成功管理更大的組織所需要的資本和人力資源，而競爭者由于缺乏管理經(jīng)驗或特定資源停滯不前。⑤企業(yè)需要從購買對象上得到某種特別的資源。

綜上所述，在瞬息萬變的市場環(huán)境中，企業(yè)謀求發(fā)展的方向、范圍和方式對企業(yè)能否成功發(fā)展起著十分重要的作用。企業(yè)只有充分認識自身的特點，選擇切合實際的發(fā)展戰(zhàn)略，才能不斷提升應變能力和競爭能力，真正實現(xiàn)又好又快地發(fā)展。

參考文獻:

[1]王曉東:淺談企業(yè)戰(zhàn)略管理理論的發(fā)展.山西經(jīng)濟管理干部學院學報,2006年03期

[2]呂健華:略論企業(yè)戰(zhàn)略管理理論的發(fā)展脈絡.理論視野,2005年06期

[3]陳宏志:企業(yè)戰(zhàn)略管理理論的變遷及其發(fā)展趨勢.求索,2005年08期

[4]姜緒敏:淺談企業(yè)集團的戰(zhàn)略管理.理論學習,2005年07期

篇3

1硅烷氣性狀及國內(nèi)外發(fā)展概況

1.1物化性質(zhì)硅烷（SiH4）熔點-185℃，沸點-112℃，在空氣中會自燃，與空氣可形成爆炸性混合物，空氣中的爆炸極限為體積分數(shù)0.8%～98.0%；在室溫下可與鹵素或重金屬鹵化物激烈反應；SiH4加熱到400℃開始分解為非晶態(tài)硅和H2，600℃以上分解生成晶體硅，半導體工業(yè)主要采用該方法來生產(chǎn)多晶硅。SiH4的毒性很大，1983年美國政府工業(yè)衛(wèi)生學家會議（ACGIH）提出的空氣中最低允許質(zhì)量濃度為5×10-6mg/m3。SiH4會強烈刺激人體的呼吸道，中毒者可能出現(xiàn)頭痛和惡心等癥狀，吸入量較大時會引起呼吸及淋巴系統(tǒng)產(chǎn)生生理病變[2]。

1.2硅烷的應用單硅烷作為一種提供硅組分的氣體源，可用于制造高純度多晶硅、單晶硅、微晶硅、非晶硅、氮化硅、氧化硅、異質(zhì)硅及多種金屬硅化物，因其高純度和能實現(xiàn)精細控制，已成為許多其他硅源無法取代的重要特種氣體。單硅烷廣泛應用于微電子、光電子工業(yè)，用于制造太陽能電池、平板顯示器、玻璃和鋼鐵鍍層等領域，并且是至今為止世界上唯一的大規(guī)模生產(chǎn)粒狀高純度硅的中間產(chǎn)物。近年，硅烷類的高科技應用還在不斷涌現(xiàn)，包括用于制造先進陶瓷、復合材料、功能材料、生物材料、高能材料等，成為許多新技術、新材料、新器件的基礎[3]。

1.3硅烷主要制備工藝硅烷制造工藝主要可分為硅化鎂法、氫化鋁鋰法和UCC工藝（非均化法）等[4]。1)硅化鎂法。該法又稱為A-F硅烷法，是國外早期開發(fā)的第1種工業(yè)合成SiH4的方法，含砷烷較低，所含金屬相對較低，粗制硅烷采用精餾或吸附、絡合、吸收等凈化工藝。硅化鎂法的優(yōu)點是工藝簡單、成熟，原料易得，其缺點是分離和回收液氨時能耗大，SiH4收率相對較低（平均產(chǎn)率為80%）。該工藝在硅烷生產(chǎn)史上持續(xù)了近1/4世紀，至今仍有一些硅烷制造商采用此工藝。2)氫化鋁鋰法。采用強還原劑LiAlH4在二甲醚四氫呋喃的溶劑中，通過還原反應生成SiH4氣體。該法所用原料LiAlH4、SiCl4易得，但原料化學活性較強，反應劇烈，需謹慎處理，大規(guī)?；a(chǎn)難以控制，但小規(guī)模合成非常方便。3)UCC法。氯硅烷經(jīng)氫化，然后二次歧化反應制備硅烷。該方法所需初始原材料SiCl4或SiHCl3，可來自其他工業(yè)副產(chǎn)品或中間產(chǎn)品，也可預先制好SiCl。此工藝是目前國際通用的工業(yè)化生產(chǎn)工藝，年產(chǎn)量可上千噸，也是一種可以生產(chǎn)幾種硅源氣體（SiH4、SiH2Cl2、SiHCl3）的理想方法，3種硅源氣體都可以廣泛應用于光電子、微電子、光纖制造領域，因此生產(chǎn)過程調(diào)節(jié)十分方便，由于可連續(xù)化生產(chǎn)，且根據(jù)各種硅產(chǎn)品的用量調(diào)節(jié)生產(chǎn)過程，因此制造硅烷成本低，又由于SiHCl3SiH2Cl2SiH4生產(chǎn)鏈條每一步都包括合成、凈化，原料、產(chǎn)品純度較純，因此該方法已在大規(guī)模的硅烷生產(chǎn)中得到廣泛應用。

1.4硅烷國內(nèi)外發(fā)展情況目前國際上硅烷主要制造商是日本小松電子金屬公司、三井東亞化學公司、本荘化學公司、帝國氧氣公司、美國普萊克斯（原UCC公司）、APCI公司、曼特森公司、液體碳素公司、Solkatronic化學品公司（已被AP美國氣體化工產(chǎn)品有限公司兼并）[11]。中國硅烷制造始于20世紀70年代，為滿足超純硅生產(chǎn)的需要，國內(nèi)許多三氯氫硅生產(chǎn)廠家在從事三氯氫硅、四氯化硅生產(chǎn)的同時也開展了硅烷合成凈化系列研究，建起數(shù)家硅烷生產(chǎn)廠家，大多采用日本小松電子法。受條件所限，很多企業(yè)都停止生產(chǎn)，目前國內(nèi)只有南京華廈特氣公司、浙江大學還在生產(chǎn)。受國際硅烷價格的沖擊，再加上生產(chǎn)規(guī)模較小，產(chǎn)品純度不高或者批量產(chǎn)品純度不穩(wěn)定，主要用于硅化玻璃的硅化膜生產(chǎn)以及太陽能級光伏產(chǎn)業(yè)，高純度的硅烷國內(nèi)基本上是空白，高純度的硅烷主要依賴進口。

2衢州硅烷氣現(xiàn)狀及整合發(fā)展建議

2.1技術水平及產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢目前世界上能制備高純硅烷技術主要掌握在美、日、德少數(shù)公司上，且對外進行技術封鎖。為了打破國外公司在高純硅烷上的壟斷，中寧開展研究高純硅烷項目，在引進技術的基礎上，通過消化、吸收、再創(chuàng)新，研發(fā)了四氟化硅還原法硅烷生產(chǎn)和硅烷提純技術，其工藝流程見圖1。生產(chǎn)的硅烷產(chǎn)品經(jīng)中國化學工業(yè)氣體質(zhì)量監(jiān)督檢測中心檢測純度達到6N（其中SiH4的質(zhì)量分數(shù)≥99.9999%，硅烷氣雜質(zhì)分析見表1），填補了我國高純硅烷產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的空白，打破國外壟斷，經(jīng)過幾年的努力，已經(jīng)形成穩(wěn)定的量產(chǎn)，目前生產(chǎn)能力4.5kt/a，同時擁有充裝700t/a以上的能力，是中國市場上唯一一家年產(chǎn)超過千噸級的硅烷氣體生產(chǎn)企業(yè)，目前占領全國市場80%份額。2012年12月13日，國家工信部公布了第1批符合《多晶硅行業(yè)準入條件》的20家企業(yè)名單，中寧是浙江省唯一的一家。

2.2未來發(fā)展模式我國擁有世界上數(shù)量眾多的氣體公司，但沒有世界級的“知名”氣體公司。目前國內(nèi)危化品的資質(zhì)發(fā)放、管理十分苛刻，國內(nèi)眾多的中小型氣體公司都擁有很有價值的?；飞a(chǎn)、經(jīng)營、運輸、儲存的相關資質(zhì)和熟悉此類知識的專業(yè)人才，這一難得的資質(zhì)就是合資的資本。整合衢州高新技術開發(fā)區(qū)內(nèi)中寧的硅烷和富士特的三氯氫硅現(xiàn)有的2套生產(chǎn)裝置，引進國際最先進的技術，新建1套高純硅烷裝置，既可以生產(chǎn)出高科技的硅烷系列產(chǎn)品，又能釋放2家公司的原有生產(chǎn)裝置的產(chǎn)能，同時在集聚區(qū)內(nèi)形成完善的硅材料產(chǎn)業(yè)鏈。衢州硅烷系列未來發(fā)展重點主要有電子級硅烷、高純二氯氫硅、三氯氫硅、四氯化硅、乙硅烷、甲基硅烷、硅氮烷等氣體。主要技術路線是以硅粉與氯化氫為主要原料，利用富士特現(xiàn)有30kt/a三氯氫硅裝置生產(chǎn)三氯氫硅，再以三氯氫硅為主要原料，新建1套2kt/a三氯氫硅歧化法生產(chǎn)高純硅烷和四氯化硅的生產(chǎn)裝置，其中硅烷氣體輸送到中寧現(xiàn)有硅烷提純裝置中進行凈化提純達到6N的電子級高純硅烷氣體，高純硅烷氣體部分作為產(chǎn)品直接銷售，部分則作為原料用于生產(chǎn)電子級多晶硅、區(qū)熔多晶硅和高純納米硅粉，還用于生產(chǎn)乙硅烷、甲基硅烷、硅氮烷等硅系列特種氣體，而副產(chǎn)物四氯化硅作為另外一個產(chǎn)物輸送到富士特合成高純氣相白炭黑，還可送到另一家企業(yè)合成高純石英玻璃，這樣在園區(qū)內(nèi)完全實現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟，減少了市場風險，減少運輸、包裝并極大地降低成本（見圖2）。

3結(jié)束語

篇4

戰(zhàn)爭，顧名思義，是指國與國或國家內(nèi)部，社會統(tǒng)治集團為了某種目的而進行的大規(guī)模流血暴力沖突，其實質(zhì)是政治博弈的特殊表現(xiàn)形式。戰(zhàn)爭法是戰(zhàn)爭的產(chǎn)物，基于戰(zhàn)爭的殘酷性，從人道主義角度出發(fā)，為了盡量避免平民百姓的傷亡而設立，同時也是為了維護本國的合法利益，國家之間開始制定一系列規(guī)范和條約等國際法來限制戰(zhàn)爭行為。

這些條約構(gòu)成了國際法的重要組成部分，也促進了戰(zhàn)爭法的發(fā)展。第二次世界大戰(zhàn)以后，各國達成共識，起草了《聯(lián)合國》，為了避免二戰(zhàn)人道主義悲劇的重演，還制定了很多有關戰(zhàn)爭的國際法規(guī)則、原則、規(guī)范和條款。此后，隨著反殖民主義戰(zhàn)爭、種族和宗教戰(zhàn)爭、國家內(nèi)部分裂戰(zhàn)爭以及國際組織打擊國家戰(zhàn)爭的此起彼伏，我們所制定的戰(zhàn)爭法的內(nèi)容也隨之豐富，作用越來越大?；诂F(xiàn)代科技戰(zhàn)爭的不斷深化，戰(zhàn)爭法也受到國際社會的高度重視。當今的戰(zhàn)爭法已經(jīng)有了自身的框架體系，加之受到國際化和國際法的影響，它充分體現(xiàn)了人類社會將其作為制止戰(zhàn)爭、限制戰(zhàn)爭的工具效力，同時也體現(xiàn)了人類的文明進步。對于防止戰(zhàn)爭、限制戰(zhàn)爭、減少國家和平民的損失起到積極作用，很好地維護了國際和平與安全。隨著科技水平的突飛猛進，現(xiàn)代戰(zhàn)爭將變得更加復雜，我們需要戰(zhàn)爭法的進一步發(fā)展去規(guī)范戰(zhàn)爭，減少不必要的社會損失。

二、戰(zhàn)爭法在當代的效用

在全球化的今天，運用戰(zhàn)爭法已成為現(xiàn)代戰(zhàn)爭中不可或缺的一部分。近年來，阿富汗戰(zhàn)爭、伊拉克戰(zhàn)爭中，戰(zhàn)爭雙方都以平民遭受傷害、殺傷性武器威脅為借口開展武裝斗爭行動。這些無不表明戰(zhàn)爭雖然是各方為取得政治、經(jīng)濟、軍事斗爭勝利的有效手段，但博弈雙方已經(jīng)開始熟練運用戰(zhàn)爭法去維護自身的利益，以此來推動戰(zhàn)爭的勝利。

首先，熟練運用戰(zhàn)爭法有利于掌握戰(zhàn)爭中的政治和輿論主動權(quán)，因為戰(zhàn)爭法是應對戰(zhàn)爭的法律工具，有著不可比擬的權(quán)威性和正當性。由于戰(zhàn)爭法有保護人道主義的特點，戰(zhàn)爭雙方都想取得社會輿論的支持，因此，一方在著手準備戰(zhàn)爭時，會運用國際達成的各項戰(zhàn)爭規(guī)則去指責對方違反相關國際法原則，譴責對方的戰(zhàn)爭是非法的，是對人權(quán)的踐踏，違反人道主義原則，通過論證戰(zhàn)爭的正當性和合法性，己方在戰(zhàn)爭開始前就已經(jīng)占據(jù)先機，在道義上有了主動權(quán)。其次，當戰(zhàn)爭進行時，如果一方使用了大規(guī)模殺傷性武器或戰(zhàn)爭手段相對殘酷，造成了大量平民百姓傷亡，違反了國際法準則，另一方便抓住這一破綻，通過批判戰(zhàn)爭手段的非法行為來贏取國際社會的同情和幫助，也有利于對國內(nèi)民眾的戰(zhàn)爭宣傳，提高百姓的愛國熱情，在一定程度上震懾對方。最后，不管是在戰(zhàn)爭過程中還是戰(zhàn)爭結(jié)束階段，通過尋找對方的戰(zhàn)爭行為過錯去追究其法律責任。能夠使對方承擔法律責任的前提是其戰(zhàn)爭罪行，如果有證據(jù)證明對方存在反人類、反道義的罪行，那就可以運用戰(zhàn)爭法來追究對方國際法責任。因此，只有戰(zhàn)爭法是追究戰(zhàn)爭罪行的依據(jù)，我們只有通過研究并運用戰(zhàn)爭法的各項規(guī)則才能在追究戰(zhàn)爭責任方面取得優(yōu)勢，也可以向國際法院提起訴訟，通過法律途徑尋求幫助。

我們必須承認，在全球化的今天，世界聯(lián)系愈加緊密，國與國之間形成更多的利益攸關方，此時需要一些法律規(guī)范去規(guī)范國際行為來厘清復雜的國際關系，戰(zhàn)爭法正是在這一背景下發(fā)展壯大并足以影響軍事行動。烏克蘭事件便很好的證明了戰(zhàn)爭法的實用性，否則陷落的恐怕不只是克里米亞了。

三、戰(zhàn)爭法對國際關系的影響及其意義

篇5

一、廣告在“傳播”與“營銷”間游動

20世紀是廣告理論大發(fā)展的時代?；仡?0世紀廣告理論的發(fā)展歷程不難發(fā)現(xiàn)，廣告的核心功能是在“營銷”和“傳播”之間來回波動。

20世紀之前的廣告功能單一，主要以簡單告知的信息傳播為任務。直到約翰?肯尼迪第一次明確把廣告的功能從“傳播”引向“營銷”，提出“廣告是印在紙上的推銷術”，“營銷”作為廣告的核心功能逐漸壓倒了“傳播”。大衛(wèi)?奧格威提出的品牌形象理論，把“產(chǎn)品”變?yōu)榱恕捌放啤?，使得廣告關注的重點由“廣告人”自身推進到“消費者”，相應的廣告目的也不再是追求銷售量的短期提高，而是擴大品牌知名度、提升品牌形象。廣告也開始由“營銷本位”向“傳播本位”回歸。然而。定位理論把“廣告”變成“窄告”，從根本上摧毀了人們傳統(tǒng)觀念中“廣而告之”的印象，廣告的核心功能也由信息傳播變?yōu)閷οM者因材施“告”。一時間，各種“精準”、“目標”之說紛紛出現(xiàn)，廣告的核心功能又被定位在無所不能的“營銷”上。

二、IMC理論對傳統(tǒng)廣告的“消解”

當廣告的核心功能在“傳播”和“營銷”之間來回擺動時，20世紀末的“整合營銷傳播”理論整合了“營銷”和“傳播”兩個概念。舒爾茨曾說。IMC“是關于營銷傳播規(guī)劃的一種思想。它明確了綜合規(guī)劃所產(chǎn)生的附加價值。依靠綜合規(guī)劃，可以對一系列傳播學科的戰(zhàn)略角色進行評價，并且將其融合，從而使傳播活動明了、一貫并獲得最大的效果?！盜MC理論以統(tǒng)一的傳播目標來運用和協(xié)調(diào)各種不同的傳播手段，使不同的傳播工具在每一階段發(fā)揮出最佳的作用，最終建立品牌整體的一致性，建立與消費者的長期、雙向的關系。它把廣告、促銷、公關、直銷、CI、包裝、新聞媒體等一切傳播活動都涵蓋到營銷活動的范圍之內(nèi)。使企業(yè)能夠?qū)⒔y(tǒng)一的傳播資訊傳達給消費者。

營銷就是傳播，廣告理論發(fā)展到IMC，廣告的核心功能終于在“傳播”和“營銷”上“臺而為一”，但這種整合卻是以消解“廣告”這一概念為前提下的無奈之舉。為順應潮流，各廣告公司紛紛宣稱能為客戶提供廣告、公共關系、促銷、展示、直效營銷、CI等設計項目，卻不考慮自身是否有實施整合傳播的能力。廣告公司似乎越來越全能，“傳播就是廣告”。IMC理論對廣告?zhèn)鞑サ囊饬x不斷擴大。“廣告”在這一片叫囂中“消亡”了。

三、整合式互動廣告在IMC理論中“回歸”

IMC理論源于4C理論，強調(diào)的是與消費者的溝通與互動。以整合為核心思想的IMC理論，更多是一種營銷手段、策略，而不是一種簡單的針對廣告或公關技巧的具體傳播工具思想。但IMC理論對于新時期的廣告和廣告業(yè)發(fā)展來說，最大的啟示莫過于整合和互動的思想，為其具體的廣告運作的執(zhí)行策略提供了一種思路。

對于整合而言，首先在于廣告信息的整合。IMC理論以消費者為核心，廣告的重要任務是整合消費者的需求信息，從誘導導向轉(zhuǎn)向溝通導向，擺脫傳統(tǒng)的促銷思維慣性，真正把滿足消費者需求作為主要目標。其次是廣告創(chuàng)意和策劃的整合。廣告策劃本身就是一個整體協(xié)調(diào)的過程。在充分遵循廣告界廣泛認可的“整體廣告策劃”的基礎上，還要加強傳統(tǒng)和新興廣告媒體的整合利用，注意傳遞信息主旨的一致。第三，廣告?zhèn)鞑デ赖恼?。傳統(tǒng)和新興廣告?zhèn)鞑デ赖恼鲜谴髣菟叄诓邉潟r做好與其他營銷推廣要素的配合才能相得益彰。

篇6

債券是在金融市場上吸收資本的工具。它主要包括債券的收益結(jié)構(gòu)、債券的流轉(zhuǎn)期、債券的信用等級。

1992年俄羅斯開始推行全面的休克療法，其核心內(nèi)容是私有化和自由化。俄羅斯的經(jīng)濟形勢急劇惡化，收支出現(xiàn)巨大缺口。在1995年之前，彌補國家預算赤字主要靠向中央銀行借貸來解決，即依靠多發(fā)行貨幣來補充預算的缺口，其后果是進一步加劇了通貨膨脹。為了遏制嚴重的通貨膨脹，從1995年開始俄羅斯政府不得不以發(fā)行國家債券方式作為彌補財政赤字的非通脹手段。

1.短期國債和聯(lián)邦債券（ГКО－ОФЗ）市場的形成

在1991年末，俄羅斯就通過了《國家債務法》，俄羅斯中央銀行也進行了第一次國內(nèi)債務的試驗性發(fā)行。這次試驗性發(fā)行成為國家短期債務的原型。它的發(fā)行采取無紙方式，以競買的方式出售，到期價格由市場的供求來決定。

1993年5月18日在莫斯科外匯交易所（ММВσ）進行了第一次短期國債的發(fā)行（一級交易），當年5月份開始了定期的二級交易，其中有24個銀行和金融公司獲得了短期國債市場交易商的資格。新債券以無紙方式發(fā)行，可以貼現(xiàn)銷售，最小面值為10萬盧布，流轉(zhuǎn)期為3個月，免征稅。中央銀行對這批債券的發(fā)行給予擔保。在當年國家發(fā)行了6500億盧布的短期國債。進行了第一次債券的一級發(fā)行以后，開始每周進行兩次二級交易，10月19日允許自然人參加國債市場交易。

1994年俄羅斯證券市場進一步向非居民開放，非居民獲得了購買短期國債不超過發(fā)行總額10%的權(quán)利。同時，新技術得到廣泛應用，計算機遠程終端和各地區(qū)的交易平臺接入到莫斯科的交易所，市場的基礎設施日趨完善，并且新的金融工具（期貨等）也不斷得到應用。1995年短期國債市場在俄羅斯經(jīng)濟中的作用開始增大。發(fā)展國家有價證券市場成為政府金融政策的優(yōu)先目標。由于短期國債和聯(lián)邦債券具有高收益率，因而各商業(yè)銀行和其他的金融機構(gòu)開始大規(guī)模參與短期國債市場。

俄羅斯在1995年發(fā)行了新的債券品種——聯(lián)邦可變利息債券；6月15日在莫斯科銀行間外匯交易所內(nèi)又舉行了聯(lián)邦可變利息債券第一次競拍。它是帶有可變利息的、可貼現(xiàn)的國家有價證券，其利率水平以現(xiàn)行的短期國債市場的利率為基礎來確定。

國家有價證券市場開始快速發(fā)展，到1995年末，國家有價證券市場規(guī)模達到了76.5萬億盧布。1995年8月俄羅斯發(fā)生了第一次金融危機，其原因是各銀行爭相拋售短期國債和財政部的外匯債券。在危機的2天之內(nèi)，俄羅斯中央銀行被迫購買1.6萬億盧布的短期國債。在銀行間信貸市場危機一個月以后，金融市場上短期國債的作用發(fā)生了重大變化，不久前還是金融市場中最發(fā)達部門的銀行間信貸市場（МσК）降到第二的位置，主要表現(xiàn)為銀行間信貸在銀行資產(chǎn)中的比重急劇降低。許多銀行又面臨一個問題：“意外閑置的資金投向哪里？”在這種情況下，銀行別無選擇，只有轉(zhuǎn)向短期國債。

為了給國家預算吸收居民資金，在1995年11月，俄羅斯政府決定發(fā)行國家儲蓄債券（ОГСЗ）。這種債券的結(jié)構(gòu)與聯(lián)邦債券十分相像，它不僅面向居民，而且也面向那些以債券市場為主要業(yè)務活動的銀行發(fā)行。對于法人而言，國家儲蓄債券不僅可以使交易成本減少，而且債券可以用于抵押，進行投機活動等。銀行承保人與財政部簽署發(fā)行國家儲蓄債券，然后在自己的客戶中推銷該債券。它的每個季度利息可以在任何儲蓄銀行的分支機構(gòu)上獲得。

1996年，俄羅斯國債市場不僅開始作為彌補財政赤字的基本來源，而且也成為葉利欽競選班子的主要資金來源。

2.外匯債券（ОВВЗ）的發(fā)行和外匯債券市場的產(chǎn)生

為完善金融市場，俄羅斯政府形成了“關于在俄羅斯國內(nèi)發(fā)行外匯債券的決議”。該決議確定國內(nèi)外匯債券的發(fā)行總量為50億美元。這使外匯債券的市場規(guī)模可以與短期國債和聯(lián)邦債券市場規(guī)模相比。

外匯債券的交易平臺是2000交易系統(tǒng)中的路透社網(wǎng)，每筆的標準交易量最低為100萬，但交易經(jīng)常僅有幾十筆。從事外匯債券交易的客戶有大約10個，其中有1/3是外國客戶。交易市場是出清的，也就是說，在任何交易時點上都可以進行買賣交易，買和賣的數(shù)量是平衡的。在外匯債券市場上規(guī)定了嚴格的市場制度，并對交易制定了詳細的規(guī)則。

根據(jù)外匯債券的市場交易規(guī)則，買賣價差不能超過0.3%，而最大的交易商可以維持在0.25%的水平上，商用這種辦法來保持這些債券的流動性。

二、俄羅斯國家有價證券市場的主要參與者

20世紀下半葉興起的全球化涉及所有的經(jīng)濟活動，也包括金融市場。金融市場的全球化主要表現(xiàn)為資本市場的開放程度和資本流動的自由程度等。其中，資本市場中非居民的比重是反映資本市場開放的主要指標。在美國國債市場上，非居民的比重為22%，德國為77%。受金融自由化思想的指導以及IMF的壓力，俄羅斯的資本市場開放程度很高，如1997年在俄羅斯國家有價證券市場上非居民的比重為30%，在外匯債務市場上為40%。

俄羅斯的銀行是短期國債和聯(lián)邦債券市場上最大的投資者。到2001年初，財政部發(fā)行的債券的50%掌握在銀行手中，第二大投資者是非居民。根據(jù)中央銀行的資料，在2001年初，非居民手中的國債為450億盧布，約占市場的24.6%。其余20-25%的份額為俄羅斯的金融和非金融機構(gòu)占有。截止到2001年4月，中央銀行持有總額為2560億盧布的聯(lián)邦債券。

俄羅斯盧布證券市場的特點是債券集中度很高。市場是一個批發(fā)市場，大型的銀行和金融機構(gòu)是市場的主體，它們可以操縱市場價格。中小投資者在市場中處于絕對弱勢地位，權(quán)利和利益無法得到保護。高風險是俄羅斯金融市場的特點之一。1996-1997年投資于短期國債和股票的巨大收益到1998年變成了巨大的損失。

俄羅斯國家有價證券市場的監(jiān)管主要由財政部、證券委員會和中央銀行來完成。由于分工的混亂和利益的爭奪，這3家監(jiān)管機構(gòu)經(jīng)常發(fā)生激烈沖突。

三、國家有價證券市場的規(guī)模和收益結(jié)構(gòu)

在1993年，俄羅斯的國家有價證券市場開始形成，但是直到1995年之前，由于國家預算赤字的缺口主要是靠中央銀行多發(fā)貨幣來彌補，所以國內(nèi)債券市場規(guī)模不大。當國家宣布發(fā)行國債作為補償國家預算赤字的主要手段后，國家有價證券市場發(fā)生了根本性變化。如果在1994年只有3%的預算赤字是靠發(fā)行國債來補償?shù)?，?995年已經(jīng)達到60%，1998年依靠短期國債補償?shù)念A算赤字已經(jīng)達到80%，國債市場規(guī)模開始急劇增長?？梢哉f，1999年以前的俄羅斯有價證券市場的核心主體是短期國債。

1992-1998年俄羅斯預算赤字總量達到1.3萬億盧布（1998年價）。從1995年開始，預算赤字開始由發(fā)行有價證券來彌補，這導致了國家有價證券市場規(guī)模的急劇增大，到1998年達到了最高點。

在危機之前，俄羅斯金融市場上占優(yōu)勢的是12個月償付期的國家短期無息債券。短期國債的平均收益率成為俄羅斯金融市場最重要的指標。俄羅斯主要金融機構(gòu)的大部分金融資源都投入到了國家有價證券市場上，主要原因是短期國債的收益率較高，而且投資短期國債的流動性也較好。

金融危機使國家有價證券支付期結(jié)構(gòu)更加不合理，如到2000年末，短期債券的比重不超過1%（在危機之前為31%）。2000年2月16日，在金融危機以后第一次發(fā)行2期，總額為50億盧布，償付期為196天和98天的短期國債，以后又多次發(fā)行。2000年短期國債和聯(lián)邦債券的交易量縮減到60億美元，只有1997年的1/25。截止到2000年12月1日，短期國債和聯(lián)邦債券的債務總量為2297億盧布，到2001年6月短期國偵和聯(lián)邦債券的市場規(guī)模為1950億盧布。

金融危機過后，俄羅斯將金融危機以前發(fā)行的短期國債和聯(lián)邦債券中的部分債券的支付期延長。1998年12月12日，俄羅斯政府頒布“關于國家有價證券創(chuàng)新的決定”，并授權(quán)俄羅斯財政部將在1999年12月12日到期的短期國債和聯(lián)邦債券轉(zhuǎn)換成3-5年的國家長期債券（ОФЗ—ФД和ОФЗ—ПД）。

金融危機使短期國債和聯(lián)邦債券的持有者受到了很大損失。由于1998年8月的國債重組，投資者損失總額達到450億美元，其中75%的損失落在俄羅斯投資者身上。在1999年，人們對短期國債和聯(lián)邦債券的興趣下降，1999年1月28日，在莫斯科銀行間外匯交易所進行了重組后的短期國債和聯(lián)邦債券的新發(fā)行。到1999年4月30日，國內(nèi)短期國債和聯(lián)邦債券的重組工作結(jié)束，總的重組規(guī)模達到1733億盧布。

四、俄羅斯發(fā)行國家有價證券的作用

國家的有價證券市場政策與國家預算情況密切相關。1996-1998年俄羅斯的預算赤字在很大程度上是靠發(fā)行短期國債來彌補的。短期國債和聯(lián)邦債券的發(fā)行不僅為國家預算籌集了大量的資金，而且也減緩了通貨膨脹的壓力?？梢哉f，短期國債和聯(lián)邦債券對經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期的俄羅斯經(jīng)濟有特殊意義。從1999年開始，俄羅斯的經(jīng)濟開始恢復性增長，國家預算收入開始好轉(zhuǎn)，相應的國家有價證券市場的情況也發(fā)生根本性的變化，從金融市場吸收資金變得不是十分迫切。俄羅斯政府提出了用吸收的資金加快償付內(nèi)債，以減少內(nèi)債規(guī)模。

國家有價證券的發(fā)行市場普遍成為國家預算補償?shù)闹饕ぞ?。為了補償支付缺口，國家需要短期盧布有價證券。在預算的1年框架內(nèi)，預算的進項與支出在時間上很難一致，由此在預算的收入與支出上存在短期的缺口。與長期債券一樣，在西方也發(fā)行短期國債，如美國和英國的短期國庫券的發(fā)行期（償付期）為91天，日本為60天。短期國債也用來保證商業(yè)銀行資產(chǎn)的清償。銀行投資于短期國債，這些資產(chǎn)不僅具有較高的流動性，而且可以帶來可觀的、穩(wěn)定的收益。

篇7

過了大約有一兩個月吧，國王看那信史竟然還不回來，認為他們倆就在銀月城（獸人族的首都）長期住著了，十分生氣。便親自帶領大部隊去找薩爾（獸人族的首領）。國王決定了這個意圖，不久，就出發(fā)了。

巫妖王聽有人來報說人族國王即將出征，他和伊力丹商量了許久，報信的聽見巫妖王和伊力丹大臣在屋里發(fā)出了爽朗的笑聲，原來，他們已想出對策。

再說人族國王那邊吧，上早朝時，國王了這項命令，眾大臣都來勸阻他說：“國王，還是不要去為好，聽說那兩個人已經(jīng)死亡了，那里絕對危險重重，請不要再去去了！”大臣們異口同聲地說。沒想到這一番話激怒了國王，氣憤的說：“我說去就得去，服從命令！我要你們是干什么，快兩天之內(nèi)就得出發(fā)，不能有任何延誤！散朝！”大臣們看國王這樣，也不敢再說什么了，便行了個禮，一一退去。

4月11號，國王出發(fā)的那天，他倒高興的很，可他不知道，一場災難降臨了。國王派最厲害的盜賊去探路。盜賊走著走著，感覺到了有一些不對勁，剛想轉(zhuǎn)過身來，一個黑影一閃而過，到了他前面。就是伊力丹！盜賊看了看眼前的伊力丹，往后退了幾步，馬上用了潛行在叢林間穿梭。伊力丹說：“你跑不了了，一會，一攤鮮紅的血液流了出來。伊力丹撇嘴笑了笑，馬上易容成為了他那樣，回到了國王身邊，給他帶路，那是通望幽魂之地的道路。巫妖王看有一大部隊人馬走了過來，暗子一笑，心里夸伊力丹真是好樣的。組織了一大部隊人馬準備迎戰(zhàn)。國王一看，覺得不對，也不敢說什么，這時只是提高了戒備。到了幽魂之地，一大群鬼魂從樹林間冒了出來。伊力丹，巫妖王來到了面前，幾分鐘過去了，殺戮結(jié)束了，那血，是幽魂之地的第一個勝利！

薩爾見他們遲遲不來，擔心他們在那出了什么事情，這是，銀月城已被包圍了，一切的一切，都是未知數(shù)。

篇8

關鍵詞：證券市場；現(xiàn)狀分析；發(fā)展構(gòu)想

Abstract：Openinganddevelopingthefinancialmarket,especiallythestockmarketwillplayaveryimportantroleinthereformofthecityeconomicsystemandthedevelopmentofthesocialistmarketeconomicsystem.Inthepastfewyears,stockmarkethasbeendevelopingvigorouslyinChina,butmanyproblemsareexposedinthecourseofitsdevelopmentbecauseoflatestarting.Thispaperlaysaspecialemphasisontheanalysisofthecurrentsituationsandmainproblemsofstockmarket,onthebasisofwhichthispapersuggeststhedevelopingpatternsofstockmarketinChina.

Keywords:stockmarket;analysisofcurrentsituation;developingpattern

1證券市場的現(xiàn)狀分析

作為資本市場的核心，證券市場在我國的建立和發(fā)展始于改革開放初期。1981年到1987年國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進入90年代以來國債發(fā)行數(shù)額年均達到千億元。而1997年已達到2412億元。在股票市場上，迄今滬、深兩地上市公司已達900余家，上市股票市價總值達2萬億元。我國資本市場在短短十幾年，達到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑崿F(xiàn)的規(guī)模，取得了不少成功經(jīng)驗；但也存在如下一些問題，嚴重制約了證券市場自身功能的發(fā)揮，阻礙了證券市場的健康發(fā)展。這些問題主要是：

1)證券市場規(guī)模過小。以股票市場為例，雖然發(fā)展速度較快，但是從總體規(guī)?？?，與國外還有相當大差距，參與股票投資的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比例，全世界平均為8%左右，發(fā)達國家的比例則更高，如英、美均在20%以上。我國目前股市投資者為3300萬人，僅占全國總?cè)丝诘?.7%。另外，從股市總市值占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重看，世界平均為30%左右，美、日、英等國均在80%以上，而我國為24.2%，況且在總市值中還包括大部分不流通的市值，如果扣除這一部分，我國股市總值占GDP的比重就更低了。由此可見，我國股市規(guī)模較小，與國民經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求有較大差距，同時也可以看出在我國擴大股市規(guī)模有很大的潛力可挖。

2)資本市場主體缺位。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)是資本市場的重要主體。而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責不明、約束無力、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。另外，我國資本市場主體殘缺還表現(xiàn)在投資主體主要是個人，其投資的質(zhì)和量均較低，以投資基金為代表的機構(gòu)投資者比重明顯不足。相比之下美國等發(fā)達國家，機構(gòu)投資者成為資本市場的重要主體，其機構(gòu)投資者主要有年金基金、商業(yè)銀行信托部、保險公司、共同基金等。由于機構(gòu)投資者是專業(yè)性金融中介機構(gòu)，其投資活動具有投資量大、交易費用低、交易風險小的特點，很受大眾投資者的歡迎。如美國，每4戶人家就有1戶向投資基金投資。由于我國資本市場機構(gòu)性投資者發(fā)展滯后，這使得僅靠若干家大機構(gòu)和數(shù)以萬計的小股民散戶所支撐的股市投機盛行，股價暴漲暴跌難以避免，阻礙了股市的健康發(fā)展。

3)市場分割，整體性差。首先，一級市場的發(fā)行仍然按地區(qū)分配額度，限制企業(yè)進入資本市場，債券地區(qū)性發(fā)行市場也是按省分派額度(企業(yè)債券發(fā)行)和按銀行分支機構(gòu)分派額度(政府債券發(fā)行)。至于二級市場分割則更為明顯，把股票市場劃分為A股、B股和H股，構(gòu)成中國股票市場發(fā)展中的一個非常顯著的特征；即使在A股中，國家股流通與轉(zhuǎn)讓只限于極少部分，而且A股不允許在滬、深兩個交易所交叉掛牌，限制了全國性市場的發(fā)展。在股票市場中呈現(xiàn)出A股與B股、H股分割；個人股、內(nèi)部社會個人股與內(nèi)部職工股分割，個人股市場與法人股市場分割。如此繁雜的分割，不但不利于經(jīng)濟體制改革，也不利于我國資本市場與國際慣例接軌。

4)市場中介機構(gòu)不完善。證券中介機構(gòu)從廣義上講就是在證券市場上為參與各方提供服務的機構(gòu)。我國目前的中介機構(gòu)主要包括證券公司、信托投資公司、會計師事務所、律師事務所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、證券投資咨詢公司等，雖然其業(yè)務已涉足證券的承購包銷、發(fā)行、交易、自營、財務顧問等內(nèi)容，但與國外投資銀行業(yè)務相比，還存在著較大的功能缺陷，例如投資銀行核心任務之一的購并業(yè)務對于我國中介機構(gòu)來說幾乎還未曾涉及。西方國家的公司購并活動大多由投資銀行策劃完成，投資銀行起著搭橋牽線、籌劃交易過程、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用。我國目前還沒有這樣的中介機構(gòu)，這就嚴重制約了我國企業(yè)重組活動的順利開展。

5)流動性不足。流動性是指市場中存在大量的流通性強的金融工具，同時又有大量參加流通的主體。檢驗市場流動性通?？蓮慕灰琢亢统山粌r的關系入手，二者的關系越密切，流動性就越差。美國股市中二者變化的關系指數(shù)為0.01，而我國滬、深A股市場的關系指數(shù)分別為0.52和0.40，說明我國股市整體流動性是比較差的。造成股市流動性差，一方面與資本市場中介機構(gòu)投資者參與不足有關，另一方面與國家股不能進行交易、法人股在STAQ和NETS市場交易微弱有很大關系。流動不足使股票價格扭曲，資本流動失去了動力和方向，資源配置功能受到抑制。另外，由于國有股不能流通，這將對國有資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生不利影響。

6)資本市場交易工具品種單一、結(jié)構(gòu)殘缺。在發(fā)達的資本市場中，資本市場工具保持多樣化趨勢。以香港資本市場為例，目前國際市場上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市場上，不僅出現(xiàn)了期指、期權(quán)、認股權(quán)證等投資品種，而且這類衍生工具的交投大有超過現(xiàn)貨市場之勢。香港上市公司在債券市場上的集資形式更為多樣化，在債券、票據(jù)和存款證3種形式的基礎上，先后出現(xiàn)了浮息工具、變息工具、可換投股債券、信用卡應收債券等多種形式，目前在聯(lián)交所掛牌買賣的債務工具已增至129種。相比之下，我國大陸的資本市場除股票外，5年以上的交易工具幾乎沒有，而1～5年的交易工具又受到種種限制，這不利于資源的有效配置。

7)證券市場制度不健全。證券市場制度是支撐證券市場高效、公平運轉(zhuǎn)的基礎，包括信息披露制度和利益保障與實現(xiàn)制度等。我國證券市場的信息披露制度無論從制度本身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開不夠的問題，表現(xiàn)在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大挫傷了股民、債券投資者的信心。利益保障與實現(xiàn)制度是指證券投資者在獲取有關信息后，被給予證券投資期收益以必要的保障和實現(xiàn)的制度。我國證券市場的利益保障與實現(xiàn)制度很不健全，使投資者面臨的市場風險過大，嚴重措傷了股民的投資積極性。

近年來我國已制定了《公司法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》、《證券交易所管理辦法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定，證券法規(guī)沒有形成完整體系，導致證券交易的某些環(huán)節(jié)無法可依，加之對已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時有發(fā)生，我國1995年發(fā)生的“三.二七”國債期貨的嚴重事件，主要原因就是證券法規(guī)不健全、監(jiān)管不嚴造成的。

2證券市場的發(fā)展構(gòu)想

2.1提高上市公司質(zhì)量，推進資本市場主體發(fā)展

證券市場主體質(zhì)量的高低，對我國證券市場能否健康發(fā)展起著至關重要的作用。應從以下幾個方面推進資本市場主體的發(fā)展。

1)取消額度管理代之以核準制。股票和債券市場的額度管理是一種典型的計劃經(jīng)濟手段，由于對證券發(fā)行標準制定較低，這給行政部門行使權(quán)力提供了較大空間，政府為企業(yè)包裝上市，后患無窮。為此，國家主管部門應該嚴格上市公司審批，提高上市標準，取消或減少行政干預，將證券市場的額度管理換之以核準制，使符合上市標準的企業(yè)都能通過競爭達到上市的目的。這樣既增強了市場參與的公平性，又能提高上市公司質(zhì)量，促使企業(yè)經(jīng)營者把精力真正放在如何轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制、提高企業(yè)效益上，而不是通過旁門左道達到上市的目的。國家可以對不同行業(yè)制定不同的上市標準，以促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。在提高上市公司質(zhì)量的前提下，增加上市公司的數(shù)量，實現(xiàn)股市的擴容，促進經(jīng)濟快速協(xié)調(diào)發(fā)展。

2)強化上市公司淘汰制度，提高上市公司質(zhì)量。股份公司，特別是上市公司不但要轉(zhuǎn)軌，更要轉(zhuǎn)制。而目前有些股份公司上市后不思進取，“穿新鞋，走老路”，把股市看作“圈錢”場所，效益下降甚至虧損。1997年有11.8%的上市公司每股收益小于0.05元，如此低的回報會打擊股民參與二級市場的積極性，也不利于股市的擴容。因此，建議對于那些業(yè)績長期不佳的上市公司，證券管理部門應給予警告、停牌直至摘牌，形成優(yōu)勝劣汰的機制。只有上市公司質(zhì)量提高了，我國證券市場的穩(wěn)定和擴容才會有保障。

2.2增加資本市場的交易品種

隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，應根據(jù)居民、政府、金融機構(gòu)、企業(yè)之間的不同投資與籌資需求，在考慮流動性、安全性、盈利性不同組合的基礎上，發(fā)展并完善門類齊全的資本市場交易工具。特別是可通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券增加證券品種，拓寬融資渠道，完善資本市場結(jié)構(gòu)?？赊D(zhuǎn)換債券是具有雙重身份的證券，它首先作為一種債券，享有一定的利息收入，同時能以一定條件換成股票，兼?zhèn)淞藗凸蓹?quán)證兩種證券的性質(zhì)?？赊D(zhuǎn)換債券的雙重性質(zhì)決定了它對活躍證券市場的特殊作用與獨特地位是其它證券品種無法替代的。應該說，可轉(zhuǎn)換債券對于處于起步階段的我國資本市場具有更大的激活作用，可以豐富證券品種，扼制過度投機。除可轉(zhuǎn)換債券外，還可考慮進一步發(fā)展期貨、認股權(quán)證等其它金融衍生工具。因為隨市場經(jīng)濟體制的建立，價格風險將會突出，必然要求金融市場提供風險轉(zhuǎn)移機制和價格發(fā)現(xiàn)機制，而傳統(tǒng)金融工具難以完成，只有引入衍生金融工具才可達到轉(zhuǎn)移風險、重新分配的目的，進而滿足市場需要。衍生金融工具還能促進相關基礎市場的流動性，形成均衡價格，合理安排資源配置。在發(fā)展金融衍生工具時應立足國情，著重發(fā)展以規(guī)避風險和保值為主的衍生金融工具，而且要做到立法與監(jiān)管先行，對于投機性過強的諸如股票指數(shù)期貨等可暫緩發(fā)展。

2.3大力發(fā)展以投資基金為代表的機構(gòu)投資者

發(fā)展投資基金，增加機構(gòu)投資者是改善當前投資主體結(jié)構(gòu)失衡、提高市場活動水平、使資本市場逐步趨于規(guī)范的重要措施。這對于擴大證券市場規(guī)模、強化投資功能、減少投機性和盲目性，使我國股市長期穩(wěn)定發(fā)展有著極其重要的意義。為了更好地推動投資基金的發(fā)展，應做好以下工作：

1)擴大投資基金的發(fā)行數(shù)量。我國目前的投資基金僅一百多億元，在股市中所占比例還很小，遠不能起到穩(wěn)定股市、優(yōu)化資源配置的功能。目前，我國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額已高達近5萬億元，如果有10%用于基金投資，就會給證券市場注入近5000億元的資金，這將極大緩解股市的擴容壓力，又能化解一部分銀行風險，可謂一舉兩得。同時，投資于基金的風險較股票小，收益又較債券高，是一種較為理想的投資工具。

2)增加投資基金的種類。在今后基金的發(fā)行中，可以開設多種不同投資方向、不同投資風險的基金品種。例如，可設立企業(yè)重組基金為企業(yè)重組提供資金支持，也可設立專門投資于高科技產(chǎn)業(yè)的基金來支持國家產(chǎn)業(yè)政策，還可設立在債券與股票市場有不同投資比例要求的基金。這樣可以使廣大投資者根據(jù)自身喜好，選擇不同風險基金，從而大力推動投資基金的發(fā)展。

3)逐步發(fā)展其它機構(gòu)投資者。目前可對保險公司開展證券投資進行試點。在總結(jié)經(jīng)驗，完善法規(guī)的基礎上，進一步引導養(yǎng)老基金等進行證券投資，以起到基金保值增值的目的。

2.4逐步解決國有股上市流通問題

國有股上市流通是我國證券市場進一步規(guī)范發(fā)展的客觀要求。這是因為，第一，國有股作為股份資金本身就要求具有資本的流動性，這是市場條件下進行資源配置的基礎。第二，國家作為國有股的股東常常因為需要調(diào)節(jié)財政收支平衡或調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)而收回投資，可是國家股不能上市流通，以上目標就無法實現(xiàn)。有人認為國家股上市流通，會造成國有資產(chǎn)的流失。其實，資產(chǎn)與資金只是形態(tài)上的改變，不存在流失問題，資產(chǎn)不流動、不能發(fā)揮效益才是國有資產(chǎn)的最大流失。此外，國家也需要通過國有股上市流通來回避或降低投資風險。第三，國有股上市流通也是我國證券市場進一步開放發(fā)展并與國際接軌的要求。當前國有股上市可以采取以下兩種模式：

1)國有股單獨設市流通。這種方式可以滿足國有企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略性改組的需要，同時由于未與A股、個股并軌流通，也不會對A股、個股市場形成直接沖擊。將國有股單獨設市流通還可使國企間的收購、兼并等重組活動公開化、市場化，促進國企增強危機感和緊迫感，以自覺努力增強競爭力，加快國企改革步伐。

2)國有股與A股個股合并流通?？梢愿鶕?jù)上市公司每股凈資產(chǎn)額來對國家股、法人股和內(nèi)部職工股進行縮股，從而大大縮小上市公司中的國家股、法人股和內(nèi)部職工股的規(guī)模，以便在縮股后分階段上市，這樣可以大大減小對個股的沖擊，同時也不會對新股發(fā)行造成過大壓力。否則按現(xiàn)在的路走下去，每上市100億新股，市場的總面值就會增加400億，這樣，矛盾的累積會越來越多，一旦經(jīng)濟形勢發(fā)生大的變化，股市就會有崩盤的危險。

篇9

交易所治理結(jié)構(gòu)的另一種形式是以營利為目的、由分散股東控制的公司制。在公司制下，企業(yè)控制者和決策者可以不購買或使用企業(yè)產(chǎn)品，所有權(quán)、控制權(quán)與交易權(quán)不掛鉤。交易所允許客戶之外的市場參與者和非市場參與者對企業(yè)有投票權(quán)，也允許非會員成為其客戶。交易所不需要留存所有的利潤于企業(yè)之內(nèi)，絕大部分利潤通常是分配給股東的。公司制的目標理想是股東利益最大化。

從內(nèi)容上看，證券交易所的公司化（非互助化）主要體現(xiàn)為以下三個層面：首先是分散所有權(quán)，除向原有會員配售股票外，

其余的股票將發(fā)售給新投資者，包括金融機構(gòu)、機構(gòu)投資者、上市公司和投資大眾，使交易所的所有權(quán)和治理結(jié)構(gòu)能充分反映更廣泛的市場使用者的利益。

其次是分離所有權(quán)和交易權(quán)，任何符合資金和能力標準要求的國內(nèi)外機構(gòu)均能直接進入交易系統(tǒng)，從而使交易所所有者和市場使用者之間的利益正式分離。

最后是掛牌上市，一方面使交易所的所有權(quán)進一步分散化，另一方面又可利用資本市場的資源，便利籌集資金，同時提高交易所運營的透明性。

20世紀90年代以來，證券交易所紛紛放棄傳統(tǒng)的互助組織形式，轉(zhuǎn)而改組為公司制，并迅速成為一股勢不可擋的浪潮。這主要表現(xiàn)在兩個方面：第一，許多原來采取會員制的交易所已經(jīng)或計劃

采取公司制。目前，除紐約證券交易所以外的各大證券交易所紛紛改制并上市（見表一），而處于世界霸主地位的紐約證券交易所也幾度考慮改制方案。

第二，新成立的交易服務機構(gòu)都采取了營利性的股份公司結(jié)構(gòu)，如“自營交易系統(tǒng)運作機構(gòu)”（PTS）和“另類交易系統(tǒng)”（ATS）。

可以預見，今后將有更多的交易所進行公司化改造，以適應證券市場日益激烈的競爭環(huán)境。

交易所治理結(jié)構(gòu)變化的原因從根本上說，交易所治理結(jié)構(gòu)變化的原因是近十

多年來在技術進步的推動下，交易所行業(yè)競爭日益激烈的結(jié)果。

傳統(tǒng)的交易所在成立時普遍采取非營利的互助組織形式，其原因主要有兩個：一是在交易所經(jīng)營處于壟斷地位下，會員制的組織方式對市場參與者的交易成本最小，會員可通過互助組織控制服務價格；二是會員制交易所適應了交易非自動化的需要，

由于交易大廳空間有限，不可能將交易權(quán)給予所有投資者，因此，須對進入市場的資格加以限制，將交易資格分配給固定的會員或席位。

近十多年來，交易所之間的競爭白熱化，競爭使傳統(tǒng)的互助組織失去存在基礎，最終導致交易所的治理結(jié)構(gòu)向公司制轉(zhuǎn)變。具體來說，交易所治理結(jié)構(gòu)變化有如下幾個原因：

1、競爭挑戰(zhàn)會員制存在的壟斷基礎。證券市場的激烈競爭表現(xiàn)在以下三個層面：

（1）資本市場全球化加劇了傳統(tǒng)交易所之間的競爭，交易所的壟斷地位受到嚴重挑戰(zhàn)；

（2）由于技術進步，另類交易系統(tǒng)對傳統(tǒng)交易所構(gòu)成巨大威脅；

（3）監(jiān)管體制變化鼓勵競爭，如美國證監(jiān)會1999年作出兩個決定，允許在紐交所上市的公司在不滿紐交所服務的情況下可轉(zhuǎn)到紐交所的競爭對手納斯達克上市，并允許電子交易系統(tǒng)申請成為交易所，并自由交易在紐交所上市的股票。

激烈的競爭對交易所治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的影響是深遠和重大的：其一，會員制存在的壟斷基礎不復存在，證券市場上交易所之間不斷激烈的競爭使金融中介控制交易所服務價格的需要和能力下降；其二，激烈的競爭迫使交易所采取以獲得競爭優(yōu)勢為導向的商業(yè)治理結(jié)構(gòu)，否則就會面臨失敗的危險。

2、交易自動化使交易所失去采取會員制的必要。會員制是技術不發(fā)達的產(chǎn)物，適應了交易大廳的需要。在自動化的市場，進入市場沒有任何技術障礙，投資者可在任何地方買賣任何一家交易所的股票，投資者直接交易的成本較低，從而減少了對金融中介的需求。也就是說，交易自動化使得交易所的產(chǎn)權(quán)可同會員資格分離，交易所無須采取互質(zhì)的會員制。

3、會員制交易所籌資成本高，不適應交易所發(fā)展需要。隨著技術的發(fā)展，為對抗另類交易系統(tǒng)的競爭，交易所對技術設備的投入越來越大，如紐約證券交易所在過去10年中對技術投資20億美元，納斯達克計劃在今后6年中對技術投資6億美元。因此，交易所需要進行再融資。會員制不能通過發(fā)行普通股，進行股權(quán)與交易權(quán)脫鉤的股票融資。相比之下，公司制交易所有較大的優(yōu)勢，它可以發(fā)行股票并上市，通過引進外部股東進行融資，其籌資成本較低。

4、會員日益多元化，導致利益沖突與集體決策效率低，使交易所對市場環(huán)境變化反應遲鈍，競爭能力下降。

公司化對證券交易所自律監(jiān)管角色的挑戰(zhàn)證券交易所的自律監(jiān)管是證券市場監(jiān)管體系的重要環(huán)節(jié)。證券交易所以其對交易環(huán)境和市場的專業(yè)化知識及對市場異?，F(xiàn)象的快速反應，為證券市場參與者提供優(yōu)質(zhì)監(jiān)管服務。

交易所在進行公司制改造、確立競爭優(yōu)勢的同時，也帶來了一系列相關監(jiān)管問題，最重要的是轉(zhuǎn)制后以營利為目標的交易所能否較好地處理利益沖突，以較高標準履行自律監(jiān)管職能和維護公眾利益。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：第一，加劇原來交易所固有的商業(yè)角色和監(jiān)管角色之間的利益沖突。在非營利的目標下，交易所在收入方面可能僅關注滿足預算，但在營利目標下，交易所可能要求收入除了滿足預算要求之外，還要為投資者提供較高的回報率。

在交易所對利潤的追求中，利益沖突可在以下幾個方面激化：（1）減少投入監(jiān)管的資源；（2）交叉補貼，即當交易所的監(jiān)管和商業(yè)運作都能產(chǎn)生收入，且收益率存在差距時，監(jiān)管的資金可能再投資到交易所的商業(yè)活動中；而且，一些客戶（如提供交易服務的另類交易系統(tǒng)）僅使用交易所的監(jiān)管服務，但交易所將對這些客戶的收費投入到交易服務中，加強同它們的競爭，這樣，這種交叉補貼就扭曲了競爭；（3）非經(jīng)濟定價，即在交易所試圖擴大其新產(chǎn)品或服務的市場份額時，可能會將價格定在較低水平，從而不能產(chǎn)生足夠的收入來開展監(jiān)管活動；（4）導致執(zhí)法不嚴，如當某些客戶對交易所的收入貢獻很大時，或當暫停并調(diào)查一些交易非常活躍的證券的交易可能會影響交易費收入時，交易所可能不愿意對這些客戶或異常證券交易行為采取嚴厲措施；（5）加劇交易所與其被監(jiān)管者之間的利益沖突，特別是當交易所監(jiān)管對象恰好是交易所在某些業(yè)務方面的競爭對手時，在交易所營利目標下，利益沖突會更明顯。

第二，交易所上市帶來新的利益沖突。當轉(zhuǎn)為公司制的交易所為提高公司知名度和籌集資金等目的而上市時，會出現(xiàn)新的利益沖突。這種沖突的嚴重性可能會超過交易所本身固有利益的沖突。交易所上市可能使其對其他上市公司的監(jiān)管更加復雜，歧視性的監(jiān)管待遇更可能出現(xiàn)。在交易所對自己進行上市監(jiān)管時，需重新審視其監(jiān)管行為。

第三，影響交易所的公益性質(zhì)。一個高效、公平和透明的證券市場對公眾利益至關重要，一個良好運作的交易所具有公益性質(zhì)。而一個以營利為目的的公司制交易所則可能會有損于交易所的這一公益性質(zhì)。

公司化證券交易所監(jiān)管利益沖突的化解機制公司制證券交易所以利潤最大化為目標，因此就

有可能會產(chǎn)生利益沖突。但必須指出，這種利益沖突并非必然的，相反，外部競爭的壓力、有效的公司治理結(jié)構(gòu)及合理的自律監(jiān)管模式將有效化解監(jiān)管沖突。

首先，公司制交易所具有提供優(yōu)質(zhì)監(jiān)管服務的動機和能力。從動機上看，公司制交易所像普通商業(yè)企業(yè)一樣，只有提供優(yōu)質(zhì)服務才能吸引業(yè)務。也就是說，交易所只有有效監(jiān)管市場，使市場公正、透明、有效，才能吸引更多的上市企業(yè)和投資者。再者，由于對違規(guī)行為進行貨幣化處罰可構(gòu)成交易所的收入來源，將強化以利潤為導向的交易所進行處罰尤其是貨幣處罰的動機，從而使監(jiān)管更能夠落到實處。最后，交易所股東出于自己的利益而維護交易所聲譽，也將對有利于會員但卻不利于市場發(fā)展的行為形成有力的約束。

從能力上看，一方面，公司制交易所愿意也能夠投入更大的財力和人力更新監(jiān)管的硬件設備，如計算機系統(tǒng)，從而能夠提高監(jiān)管水平，并設法平衡監(jiān)管成本和收益，避免不必要的浪費；另一方面，公司制交易所市場反應迅速，能夠隨著市場環(huán)境的變化而及時修改監(jiān)管規(guī)則，更新監(jiān)管標準。

第二，交易所間的競爭可形成一種有效的約束機制，促使公司制交易所加強監(jiān)管。進一步，如果交易所上市而變成公眾公司，就必須嚴格符合一些標準，尤其是信息披露標準，這將使其運作更透明、更規(guī)范。

第三，有效的公司治理結(jié)構(gòu)可以消除潛在的目標沖突。一般地，為化解利益沖突，公司制交易所的治理結(jié)構(gòu)應滿足以下基本要求：（1）設立有公共董事，以增加董事會認真履行監(jiān)管職責的可能性；（2）對持股比例予以適當限制，如在澳大利亞交易所曾規(guī)定個人所擁有的交易所股份不得超過5％（2000年10月擴大到15％），多倫多證券交易所規(guī)定，除非獲得安大略證券委員會的批準，所有持有的未償付股份不得超過5％；（3）加強交易所決策的透明度，如要求公布有關規(guī)則、行動和決策等；（4）交易所的商業(yè)活動和監(jiān)管職能相互獨立，如在交易所內(nèi)部設立獨立的評估機構(gòu)，評估和監(jiān)督交易所的監(jiān)管職能，或直接擔起監(jiān)管職能。如澳大利亞證券交易所成立了一個新公司－－ASX監(jiān)管評估有限責任公司，負責加強交易所監(jiān)管活動的透明性和可解釋性；倫敦證券交易所設立有獨立的紀律委員會、紀律上訴委員會和執(zhí)行委員會等。

第四，選擇合適的自律監(jiān)管模式有助于消除利益沖突。在交易所公司化后，可供選擇的自律監(jiān)管模式主要有以下4種：版權(quán)所有

（1）內(nèi)部分離模式，即交易所設立一家控股公司，下設兩個分支機構(gòu)，一個負責市場運作，另一個是非營利的監(jiān)管機構(gòu)，如那斯達克改制上市方案中就將其監(jiān)管部門NASDR分拆組成一個專門的機構(gòu)；

（2）監(jiān)管分工模式，如Euronext，將監(jiān)管分為會員監(jiān)管和交易監(jiān)管兩部分，把與市場無關的所有自律功能集中到一個單一的機構(gòu)，而各個市場則負責本市場的運作監(jiān)管；

（3）分拆模式，即將交易所監(jiān)管職能分拆出去，成立一個全國性的、獨立的自律監(jiān)管機構(gòu)；

（4）部分自律監(jiān)管功能轉(zhuǎn)移模式，即將交易所對上市公司的部分或全部監(jiān)管權(quán)限，或?qū)ι鲜薪灰姿谋O(jiān)管權(quán)限移交給政府的證券監(jiān)管機構(gòu)，如英國將其上市審核權(quán)轉(zhuǎn)移到金融服務局，香港證監(jiān)會設立專門的部門把香港交易所作為一個上市公司來監(jiān)管，同時在香港交易所面臨利益沖突時，監(jiān)管其他上市公司。

以上4種模式各有利弊，交易所需要根據(jù)本國實際情況，調(diào)整自律監(jiān)管模式，以最大程度地化解交易所自律監(jiān)管過程中的利益沖突。

啟示與借鑒前已述及，會員制在交易所發(fā)展初期促進了交易所的成長，但競爭的加劇、技術進步和會員利益的沖突已威脅到會員制交易所的生存，導致全球交易所出現(xiàn)了一股強勁的公司化浪潮。公司制交易所反應更迅速，服務成本更低，技術更先進，且在決策時不必擔心有利益沖突的會員的抵制，不拘于現(xiàn)狀，并能有效化解監(jiān)管沖突，是交易所未來發(fā)展的趨勢。

目前，我國證券交易所既不是真正意義上的會員制組織，也不是股份公司制組織。從法律上看，證券交易所是不以營利為目的的法人，如《證券法》第九十五條規(guī)定“證券交易所是提供證券集中競價交易場所的不以營利為目的的法人”，《證券交易所管理辦法》第三條規(guī)定“證券交易所是指依本辦法規(guī)定條件設立的，不以營利為目的，為證券的集中和有組織的交易提供場所、設施，履行國家有關法律、法規(guī)、規(guī)章、政策規(guī)定的職責，實行自律性管理的法人”。但事實上我國證券交易所沒有自主利益的載體，因而也不是自律性管理的獨立法人，它更多地是一個執(zhí)行國家有關管理部門法規(guī)與行政命令的執(zhí)行機構(gòu)，可以說是既非會員制、又非公司制的“第三種模式”。

篇10

依筆者看，聯(lián)盟的發(fā)展同樣需要天時、地利、人和。而聯(lián)盟發(fā)展的背景和條件，成為首當其沖的因素。外部條件當然包括經(jīng)濟形勢、市場環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策（包括行業(yè)政策、稅收政策、金融政策、勞動保護）等，而內(nèi)在動力，則包含企業(yè)意愿、業(yè)務結(jié)構(gòu)、基礎條件等幾個方面。

事實上，聯(lián)盟發(fā)展少不了其催生動力。一是中小企業(yè)的發(fā)展環(huán)境逐步惡化，市場秩序混亂、惡性競爭普遍存在，企業(yè)發(fā)展空間受限。二是運營成本在逐步增加，扭曲的價格形成機制難以傳導上漲的成本，大多中小企業(yè)進入微利時代，傳統(tǒng)的發(fā)展模式已經(jīng)無法支撐企業(yè)健康發(fā)展。三是從行業(yè)發(fā)展規(guī)律看，長期的粗放發(fā)展方式，落后的經(jīng)營模式已經(jīng)嚴重制約了服務質(zhì)量的提升，過小、過散、過弱的市場格局已經(jīng)阻礙了生產(chǎn)力的進一步提高。四是運輸要素資源特別是土地資源愈發(fā)稀缺，人口紅利已經(jīng)宣告結(jié)束，集約利用各項資源已經(jīng)刻不容緩。2013年5月，交通運輸部制定印發(fā)的《交通運輸推進物流業(yè)健康發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《意見》），強調(diào)了交通運輸將在物流發(fā)展中起到的基礎和主體作用，明確的7方面26項重點工作中，就包含“鼓勵中小企業(yè)聯(lián)盟發(fā)展”。《意見》強調(diào)“鼓勵中小企業(yè)通過聯(lián)盟、聯(lián)合、兼并等方式實現(xiàn)資源整合，扭轉(zhuǎn)市場主體過散、過弱的局面，提高企業(yè)競爭力和市場抗風險能力”。這無疑為2014年及以后聯(lián)盟的發(fā)展釋放出了積極的信號，也讓市場對行業(yè)主管部門出臺相應的鼓勵政策充滿了期待。

聯(lián)盟要想欣欣向榮地發(fā)展，需要具備幾個顯著特征。從外部特征看，聯(lián)盟企業(yè)一般具備：一個共同的信息平臺，在這個信息平臺上實現(xiàn)各項信息的交換和共享；一個共同的品牌，對外使用同一個品牌服務，也意味著同一個服務標準；一個組織管理實體，這個管理實體屬非盈利機構(gòu)，負責聯(lián)盟品牌的維護、信息系統(tǒng)的維護、聯(lián)盟發(fā)展戰(zhàn)略的制訂、制訂和維護聯(lián)盟各項制度、服務質(zhì)量的監(jiān)督和管理，并不參與具體的業(yè)務運作。但能夠?qū)崿F(xiàn)運輸要素的資源共享和風險共擔，如貨源、車輛、站場等的共享，共同承擔發(fā)展中的風險和責任。同時，聯(lián)盟的企業(yè)自主經(jīng)營、獨立核算、自負盈虧。從內(nèi)部屬性看，聯(lián)盟具有資源的共享性、主體業(yè)務的趨同性、網(wǎng)絡分布和優(yōu)勢的互補性、加盟和退出的開放性、成員文化氛圍和價值取向的認同性。應當說，具備上述特征的聯(lián)盟才是一個可持續(xù)發(fā)展的聯(lián)盟，有活力的聯(lián)盟。