導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

(一)金融投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)中的常見問題1、多個(gè)指標(biāo)中沒有一定的統(tǒng)一性,且沒有較強(qiáng)的可比性以高低順序方法對類型不同資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行比較分析時(shí),如果使用方差衡量法與日系數(shù)方法,那么分析所得到結(jié)果通常會(huì)容易出現(xiàn)背離等情況。2、對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析時(shí),無法對其程度進(jìn)行精細(xì)描述現(xiàn)階段,使用金融投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)對金融風(fēng)險(xiǎn)的具體情況進(jìn)行分析時(shí),還無法對其程度進(jìn)行比較精確的描述,所分析出來的結(jié)果和實(shí)際情況還有一定差距,此外對風(fēng)險(xiǎn)側(cè)面相關(guān)情況的反映也比較少。因此,每個(gè)投資人員所得到的風(fēng)險(xiǎn)程度及信息的相關(guān)情況也會(huì)有所不同,此時(shí),金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)還無法通過多個(gè)側(cè)面為投資人員的利益提供一定保障。3、事后的風(fēng)險(xiǎn)無法對事前進(jìn)行準(zhǔn)確表示使用均值)方差衡量法、日系數(shù)方法對金融投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí),計(jì)算過程中所使用的數(shù)據(jù)及信息資料基本都是歷史中的數(shù)據(jù)信息,因此,所計(jì)算出來的結(jié)果及最后分析都是對資產(chǎn)在歷史中的某一時(shí)間段所可能出現(xiàn)的損失情況。此外,使用VaR方法對金融投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí),所得出的結(jié)果在金融投資市場實(shí)際情況的應(yīng)用中通常都會(huì)失效。

(二)金融投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)中常見問題的解決方法1、使用壓力及后驗(yàn)方法對VaR的計(jì)算模型進(jìn)行測試使用VaR方法對金融投資的風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行計(jì)算與分析時(shí),此應(yīng)用過程中通常會(huì)含有較多的假設(shè)性條件,從而就會(huì)容易導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估過程及結(jié)果存在一定缺陷,但VaR方法是一種可在事前對金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估算的方法,其表達(dá)方式也比較簡單,此外,此方法還能對風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行科學(xué)、合理而有效的統(tǒng)一。因此,為了使VaR方法在金融投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的應(yīng)用中具有更明顯的效果,于是,可通過壓力及后驗(yàn)方法對VaR方法的計(jì)算模型進(jìn)行有效測試。壓力測試主要是通過情景模式方法對相關(guān)情況進(jìn)行分析,其主要是假設(shè)多種不利于金融投資的市場環(huán)境,然后在資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的相關(guān)背景下對它們所可能會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行有效計(jì)算,此外,其還會(huì)采取相應(yīng)措施對有可能出現(xiàn)的變化價(jià)值進(jìn)行比較合理的估計(jì)。后驗(yàn)測試主要使用正態(tài)性方法對VaR模型進(jìn)行檢驗(yàn),現(xiàn)階段,其常用的檢驗(yàn)方法主要是峰度、偏度檢驗(yàn)以及KolmogorovSmirnov等。2、把定量分析法和定性分析法進(jìn)行結(jié)合使用對金融投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)算及評(píng)估時(shí),通常都需使用多種類型的模型對風(fēng)險(xiǎn)的大小或程度進(jìn)行定量分析,因此,在實(shí)際分析中,可采取風(fēng)險(xiǎn)圖評(píng)價(jià)法、管理評(píng)分法以及風(fēng)險(xiǎn)度評(píng)價(jià)法等科學(xué)方法把定性分析中所計(jì)算及評(píng)估出來的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理結(jié)合。其中,風(fēng)險(xiǎn)圖評(píng)價(jià)法主要是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)的可能性與嚴(yán)重性進(jìn)行繪制,相關(guān)研究及實(shí)踐表明,對于風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別而言,此方法的實(shí)用性和上述中的其他兩種方法相比,具有比較明顯的優(yōu)勢。

二、金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的意義與作用

(一)風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要內(nèi)容在現(xiàn)代化企業(yè)中,金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是一項(xiàng)非常重要的技術(shù),其是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要組成部分,此外,其還能在很大程度上使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)得到一定控制。近幾年來,隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)及全球經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展,許多企業(yè)的發(fā)展都因經(jīng)營過程中所遇到的風(fēng)險(xiǎn)問題而受到了阻礙,因此,為了促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展,必須對采取有效措施對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一定了解。

(二)可把之用于對審計(jì)及監(jiān)管進(jìn)行操作管理隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展,金融投資工具的種類也會(huì)有所增加,金融工具不同時(shí),其操作方式也會(huì)有所差異,于是對風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估及預(yù)測能力也會(huì)不同。把金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)應(yīng)用中審計(jì)監(jiān)督中,雖有一定難度,但是只要方法正確,審計(jì)及監(jiān)督中的相關(guān)操作都會(huì)得到有效完成。

(三)可把之用于對投資業(yè)務(wù)員的業(yè)績進(jìn)行評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)對每個(gè)金融投資者而言,都具有一定的震懾作用,因此,為了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益能夠得到一定保證,企業(yè)管理者應(yīng)采取有效措施對企業(yè)內(nèi)部負(fù)責(zé)金融投資的工作人員的工作進(jìn)行比較明確的限制。如對于極可能會(huì)出現(xiàn)的過度投機(jī)操作等行為,可通過評(píng)估金融投資工具的風(fēng)險(xiǎn)來對相關(guān)的操作業(yè)績進(jìn)行合理而有效的評(píng)估,從而可在一定程度上使企業(yè)所能承擔(dān)的金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制一定范圍內(nèi)。

三、結(jié)束語

篇2

伴隨著我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和變化，我國很多企業(yè)紛紛開始了金融投資活動(dòng)。所謂金融投資就是以金融市場為依托，來進(jìn)行的一系列金融資產(chǎn)買賣投資，而真正的金融投資會(huì)因市場的不斷變化，或多或少的會(huì)產(chǎn)生一些風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)如果沒有采取預(yù)防或者處理，極可能造成企業(yè)的損失。而風(fēng)險(xiǎn)又是金融市場中必不可少的，所以建立金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就顯得相當(dāng)重要。以下就金融風(fēng)險(xiǎn)的成因和特點(diǎn)以及類型進(jìn)行分析，探討了企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要性。

1 產(chǎn)生金融投資風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。

企業(yè)的日常金融投資活動(dòng)會(huì)因市場的變化和其他一些外部因素而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，主要表現(xiàn)為四點(diǎn)。與金融商品的銷售者之間的聯(lián)系、與投資過程中的利率變化、匯率的變化以及投資過程中的市場變化引起的。

1.1 因金融商品銷售人員的影響。

事實(shí)上，在實(shí)際的金融投資過程中，金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)因?yàn)榻鹑谏唐蜂N售者的行為和操作產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。金融商品銷售人員的風(fēng)險(xiǎn)因素是指，在實(shí)際的投資過程中產(chǎn)生的收益來自于銷售者，銷售者對于投資的結(jié)果起著決定性的作用，尤其是商品銷售者的信用問題。因信用問題會(huì)直接影響到金融商品的投資結(jié)果，所以企業(yè)在與金融商品銷售者達(dá)成協(xié)議時(shí)應(yīng)選擇多家銷售商簽訂協(xié)議，并分散進(jìn)行金融投資活動(dòng)，避免銷售者過于單一從而因該銷售者信用問題影響整個(gè)企業(yè)的金融投資結(jié)果。

1.2 因投資過程中的利率變化。

眾所周知，金融所獲得的利益與利率的變化有著很大的關(guān)系，如果利率上調(diào)，金融投資的產(chǎn)值就會(huì)下降，反之則會(huì)上升。因此，在實(shí)際的金融投資過程中，投資的結(jié)果與利率的變化是緊密聯(lián)系的，也就是說，企業(yè)在進(jìn)行金融投資活動(dòng)時(shí)需要考慮到利率的變化引起的投資結(jié)果變化，整個(gè)過程中要調(diào)整好投資的資產(chǎn)與貨幣之間的比例關(guān)系，以提高金融產(chǎn)品對利率的變化反應(yīng)，防止因利率的大范圍變化使得投資結(jié)果面臨太大的風(fēng)險(xiǎn)，最終因不適應(yīng)造成企業(yè)的損失。

1.3 因投資過程匯率的變動(dòng)。

除了上面提到的利率變動(dòng)會(huì)對金融投資造成影響，國家之間的貨幣匯率變動(dòng)也會(huì)對金融投資的結(jié)果造成一定的風(fēng)險(xiǎn)。因經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融投資已經(jīng)逐漸走向國家化、全球化的方向，越來越多的投資者已經(jīng)不滿足于國內(nèi)的金融投資活動(dòng)，開始將目光轉(zhuǎn)向國外，而因國家之間貨幣的匯率不穩(wěn)定，所以在金融投資的過程中會(huì)對著匯率的變化帶來一些影響。因受到金融風(fēng)暴的影響，國家之間的匯率不可能一直穩(wěn)定，這也給企業(yè)的管理和經(jīng)營帶來了較大的沖擊，從而影響到了金融投資的效益。

1.4 因投資過程中市場的變化。

實(shí)際上，在金融投資的過程中，不僅要關(guān)注到投資的商品風(fēng)險(xiǎn)，更要關(guān)注投資的金融商品在整個(gè)市場的環(huán)境變動(dòng)。因金融商品的效益會(huì)隨著市場的變化而變化，這也無形中造成了一種投資風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)主要分為兩部分。一方面，金融風(fēng)險(xiǎn)對于部分商品投資者或者商品的投資會(huì)產(chǎn)生影響；而另一方面，金融風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)產(chǎn)生大范圍的影響，甚至造成整個(gè)世界的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，在實(shí)際的金融風(fēng)險(xiǎn)防控中，對于市場風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)控與管理顯得異常重要，這也是當(dāng)前我國大多數(shù)企業(yè)急需解決的問題。

2 金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的作用。

2.1 金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是風(fēng)險(xiǎn)管理的一部分。

企業(yè)中的金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理的目的就是要識(shí)別可能影響到企業(yè)金融投資活動(dòng)的潛在事件，并按照對待風(fēng)險(xiǎn)的措施和方法來管理風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)的金融投資不受太大影響，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)。事實(shí)上，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估屬于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的八要素之一，能夠通過識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)事件是否會(huì)影響企業(yè)的金融投資活動(dòng)而進(jìn)行的一種評(píng)估。其原理就是，針對獲得的信息進(jìn)行分析，并決定是否對其采取應(yīng)對措施。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融投資的數(shù)量逐漸增加，企業(yè)所面臨等風(fēng)險(xiǎn)也逐漸加大，為了確保企業(yè)的金融投資效益，做好金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估相當(dāng)重要。

2.4 金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是審計(jì)與監(jiān)管的重要手段。

隨著企業(yè)的金融投資活動(dòng)越來越多，也使得金融投資的審計(jì)與監(jiān)管難度逐漸加大，金融投資的工具種類有很多，且其操作模式與風(fēng)險(xiǎn)也大有不同，這也給金融的審計(jì)監(jiān)督帶來了風(fēng)險(xiǎn)。為了降低這種風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施有效的監(jiān)督管理，就要求審計(jì)人員能夠利用合理的金融工具來估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用科學(xué)的評(píng)估方法來評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，保證審計(jì)和監(jiān)管的職能。

3 企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要性及其實(shí)踐。

3.1 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有利于風(fēng)險(xiǎn)管理。

企業(yè)在實(shí)際的生產(chǎn)運(yùn)營過程中會(huì)因?yàn)槭袌龅纫蛩禺a(chǎn)生一些風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)針對這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的有效管理是保證企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營活動(dòng)正常進(jìn)行的基本手段。也就是說，所謂風(fēng)險(xiǎn)管理就是通過分析和識(shí)別對企業(yè)是否會(huì)產(chǎn)生影響的事件，以對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度來管理面臨的風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估實(shí)際上屬于風(fēng)險(xiǎn)管理的一部分，是針對有可能對企業(yè)發(fā)展帶來影響的事件分析基礎(chǔ)上，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并為企業(yè)采取措施提供依據(jù)的工作。而隨著時(shí)代的發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值也得到了最大限度的擴(kuò)張，金融資產(chǎn)的數(shù)額也逐漸增大，這就向企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更高的要求。為確保企業(yè)的發(fā)展，完成企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)，則必須加強(qiáng)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。

3.2 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有利于審計(jì)和監(jiān)管工作。

金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的目的就是準(zhǔn)確的評(píng)估當(dāng)前企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，由國家相關(guān)的部門對企業(yè)的經(jīng)營狀況進(jìn)行嚴(yán)格的審計(jì)和監(jiān)管評(píng)估。伴隨著金融投資活動(dòng)的增大，金融審計(jì)與監(jiān)管的工作也逐漸變難。此外，隨之增加的還有金融投資工具種類與投資操作模式。為了處理這些問題而埋下了很多金融風(fēng)險(xiǎn)，這就要求國家相關(guān)部門的審計(jì)人員必須要嚴(yán)格按照規(guī)定的審計(jì)操作來監(jiān)管相關(guān)企業(yè)，加強(qiáng)自身的金融投資和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估知識(shí)和水平，科學(xué)合理對金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。在此過程中，金融投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就更加被凸顯出來，金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的建立就是為了更快、更好地實(shí)現(xiàn)金融審計(jì)和監(jiān)管目標(biāo)。

3.3 金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有助于企業(yè)的業(yè)績評(píng)估。

自2008年金融危機(jī)以來，各國企業(yè)受到了不同程度的影響，尤其對于上市企業(yè)而言，遭受的打擊更是嚴(yán)重的，很多企業(yè)的經(jīng)濟(jì)虧損都非常巨大。站在企業(yè)的角度來講，金融投資活動(dòng)不僅要面對國內(nèi)以及國際的環(huán)境影響，更要承受來自市場的變動(dòng)帶來的影響，為了更好的實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)，業(yè)績評(píng)估和金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估非常有必要。對于自身的經(jīng)營狀況進(jìn)行客觀的評(píng)價(jià)，綜合市場前景與金融風(fēng)險(xiǎn)來分析，審時(shí)度勢的來才操作金融投資活動(dòng)。一方面，要不斷創(chuàng)新金融投資工具，規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)造成的損失和影響；另一方面，還要對自身的投資業(yè)績進(jìn)行嚴(yán)格的考核，這對于抑制企業(yè)過度投資，推動(dòng)企業(yè)更快獲得利益有很大的意義。所以說，金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估還有助于企業(yè)的業(yè)績評(píng)估，更好的為企業(yè)金融投資服務(wù)。

篇3

關(guān)鍵詞：企業(yè);金融投資;風(fēng)險(xiǎn)

金融投資作為公司的一種理財(cái)行為，它是一個(gè)商品經(jīng)濟(jì)的概念，它是在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中，隨著投資概念的不斷豐富和發(fā)展，在實(shí)物投資的基礎(chǔ)上形成的，并逐步成為比實(shí)物投資更受人們關(guān)注和重視的投資行為。國內(nèi)國際上主要的金融投資產(chǎn)品有:基金、股票、債券、黃金、外匯、期貨、權(quán)證、理財(cái)產(chǎn)品等。金融投資又可分為長期投資、短期投資、直接融資、間接融資等。通過金融投資，為企業(yè)閑置資金尋找獲取收益的機(jī)會(huì)。分散企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn);提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)企業(yè)的償債能力。對企業(yè)來說，金融投資既可用作套期保值，又可用作投機(jī)牟利。不同的投資方式具有不同的投資風(fēng)險(xiǎn)，金融投資具有很大的不確定性，有關(guān)企業(yè)應(yīng)該提前對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)衡量和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，做好準(zhǔn)備，避免投資失誤，促進(jìn)企業(yè)獲得更大的經(jīng)濟(jì)效益。但是當(dāng)前有些企業(yè)在金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中存在一些問題，不利于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)估算。所以有關(guān)企業(yè)應(yīng)該認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要性，加強(qiáng)對各種風(fēng)險(xiǎn)的估算，最終促進(jìn)投資者和被投資者的雙贏。

1企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的種類

金融投資風(fēng)險(xiǎn)大體可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

1.1系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)是指在證券買賣市場上，因?yàn)槟承┦录谝粋€(gè)領(lǐng)域內(nèi)對所有參與投資的企業(yè)都會(huì)造成影響的風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)國內(nèi)或者國際市場都可能會(huì)受到影響，客觀原因致使證券價(jià)格發(fā)生變化，從而影響到企業(yè)投資管理與經(jīng)濟(jì)效益。在企業(yè)金融投資過程中這種風(fēng)險(xiǎn)往往不可避免，影響力較大，波及范圍廣。

1.2非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

非系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)是指一些特別事件的發(fā)生可以影響某種投資方式的收益，導(dǎo)致投資者遭受利益損失的可能性。比如說，某家企業(yè)因?yàn)槠鋬?nèi)部的管理者貪污舞弊、投資失誤或者發(fā)生一些不利于本公司發(fā)展的事件，損害了公司的名譽(yù)和利益，導(dǎo)致金融投資者不再購買他們公司的股票，使得股票價(jià)格大幅度下跌，最終導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。造成非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的因素有很多，具有可分散性特點(diǎn)。有關(guān)企業(yè)金融管理者應(yīng)該高度重視，注重改革創(chuàng)新，有效采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

2金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中存在的問題

2.1境外融資中存在的問題

近幾年來，我國企業(yè)的發(fā)展投資越來越趨向于境外融資的發(fā)展，境外融資的投資方式在我國企業(yè)的發(fā)展過程中是非常重要的，我國企業(yè)也非常重視這方面的發(fā)展，投資了大量的人力物力以及財(cái)力來發(fā)展境外融資，并且企業(yè)境外融資的方式和途徑也很多，通過采用境外融資方式，企業(yè)的發(fā)展從本質(zhì)上有了質(zhì)的提升，從而提高企業(yè)在國際市場的影響力，國際市場也認(rèn)可國內(nèi)企業(yè)的實(shí)力和聲譽(yù)，從而更樂意和國內(nèi)企業(yè)合作。需要注意的是，國外的整個(gè)金融投資市場與國內(nèi)還是存在區(qū)別的，不同的投資存在不同的風(fēng)險(xiǎn)，而有些風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)不能有效掌控與管理，在采用境外融資方式時(shí)同樣存在一些問題，阻礙企業(yè)融資發(fā)展的腳步，有關(guān)企業(yè)應(yīng)該提高重視程度，合理進(jìn)行境外融資，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

2.2評(píng)估人員的專業(yè)水平不夠

對于一個(gè)企業(yè)來說，對金融投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估是企業(yè)管理的一個(gè)重要組成部分，但是往往評(píng)估工作不能夠順利進(jìn)行?，F(xiàn)如今，受社會(huì)風(fēng)氣等因素的影響，一些單位在進(jìn)行招聘工作的時(shí)候不能夠嚴(yán)格按照招聘標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行，從而使一些沒有資歷、能力較低的人員進(jìn)來魚目混珠，這些工作人員的不達(dá)標(biāo)工作勢必會(huì)影響到企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作。同時(shí)，由于招聘的工作人員有的并不是專門從事風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)估的，這就導(dǎo)致他們盲目的開展工作，有些管理人員都沒有足夠的責(zé)任心，以一種應(yīng)付工作的態(tài)度進(jìn)行工作，在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估過程中，他們不能夠以認(rèn)真負(fù)責(zé)的態(tài)度來對待自己的工作，在評(píng)估之前一般很少做市場調(diào)研，調(diào)研力度不夠，不能系統(tǒng)而又準(zhǔn)確地了解不同公司的發(fā)展?fàn)顩r，導(dǎo)致評(píng)估工作開展得并不夠全面，投資評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)也就比較高，非常容易給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失，這是企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估常會(huì)出現(xiàn)的過錯(cuò)。

3提出有效方法促進(jìn)企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)評(píng)估

企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估包括風(fēng)險(xiǎn)衡量和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)兩個(gè)方面，在實(shí)務(wù)中風(fēng)險(xiǎn)衡量和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)有時(shí)是同時(shí)進(jìn)行的。

3.1加大市場調(diào)研力度

有關(guān)投資者在進(jìn)行投資前應(yīng)該對投資目標(biāo)進(jìn)行詳細(xì)的了解，掌握其目前發(fā)展近況、資金總額、發(fā)展趨勢與發(fā)展前景、面臨的問題等，然后綜合考慮，做出相應(yīng)投資。所以，有關(guān)投資企業(yè)應(yīng)該重視市場調(diào)研工作的進(jìn)行，加大市場調(diào)研力度，專門安排工作人員或者部門，收集與統(tǒng)計(jì)相關(guān)資料，分析研究，掌握實(shí)際情況。只有對金融投資市場有一個(gè)整體的了解與把握，才能對投資風(fēng)險(xiǎn)有正確的評(píng)估。

3.2完善企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的制度規(guī)范

企業(yè)會(huì)計(jì)管理部門對于企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理的作用十分重要。為了促進(jìn)企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，有關(guān)企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對公司內(nèi)部會(huì)計(jì)部門的管理，完善企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的制度規(guī)范。對于企業(yè)來說，要想規(guī)范企業(yè)內(nèi)部的會(huì)計(jì)管理部門，就必須在公司內(nèi)部建立對財(cái)務(wù)部門管理和監(jiān)督的內(nèi)外部審計(jì)機(jī)制，而且這種監(jiān)督機(jī)制不僅僅是為了限制部分會(huì)計(jì)部門工作人員的權(quán)利，他們要負(fù)責(zé)對公司各個(gè)部門進(jìn)行督察，因此，企業(yè)必須盡快地完善自己企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督管理機(jī)制。同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部也應(yīng)該進(jìn)行明確分工，不斷地強(qiáng)化會(huì)計(jì)部門工作人員所需要承擔(dān)的責(zé)任，讓他們重視自己企業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理，不斷地提高自己的從業(yè)態(tài)度。對于會(huì)計(jì)部門，他們應(yīng)該快速完善企業(yè)內(nèi)部對于金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的相關(guān)制度，保證會(huì)計(jì)工作的每一個(gè)細(xì)節(jié)和程序都能在嚴(yán)格的監(jiān)督之下進(jìn)行，只有在這種情況下，公司金融規(guī)劃才能被更好地進(jìn)行。

3.3估計(jì)損失發(fā)生的頻率和損失程度

在對金融投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量時(shí)，首先要收集和整理過去曾經(jīng)發(fā)生損失的資料，然后再對經(jīng)常發(fā)生事故的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，有效利用數(shù)學(xué)概率統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)將損失發(fā)生的頻率表現(xiàn)出來，認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生頻率。而損失的程度包括經(jīng)濟(jì)損失大小和時(shí)間的長短。有關(guān)企業(yè)應(yīng)該利用數(shù)據(jù)將損失金額和維持時(shí)間表現(xiàn)出來，對投資風(fēng)險(xiǎn)損失程度有個(gè)整體的把握。有關(guān)企業(yè)通過結(jié)合概率理論的方法對某種特定的或者是幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生損失的頻率和風(fēng)險(xiǎn)造成損失的程度進(jìn)行估算，從而促進(jìn)企業(yè)金融投資的成功。

作者:王磊 單位:昆侖信托有限責(zé)任公司

參考文獻(xiàn):

［1］張曉妮.淺析企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估［J］．時(shí)代金融，2015(6)．

篇4

    [關(guān)鍵詞] 項(xiàng)目投資 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo) 風(fēng)險(xiǎn)值

    項(xiàng)目投資帶來豐厚回報(bào)預(yù)期同時(shí)伴隨的是無法避免的風(fēng)險(xiǎn),如何對項(xiàng)目投資中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)評(píng)估是保證投資成功的首要條件。本文針對我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境的現(xiàn)狀制定一套項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo),并對所有指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)險(xiǎn)量綱統(tǒng)一,進(jìn)而為科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估提供技術(shù)支持。

    一、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)值

    為保證項(xiàng)目投資中各個(gè)不同的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)可進(jìn)行綜合評(píng)估,首先要統(tǒng)一各個(gè)指標(biāo)間的量綱確定表示風(fēng)險(xiǎn)大小的風(fēng)險(xiǎn)值。風(fēng)險(xiǎn)值是每個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)程度的數(shù)值表現(xiàn),取值在-1與1之間,風(fēng)險(xiǎn)值越高表示該項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)越高。

    二、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

    本文選取為市場風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)及管理風(fēng)險(xiǎn)五個(gè)指標(biāo)作為項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的一級(jí)指標(biāo)。對于每個(gè)一級(jí)指標(biāo)又可細(xì)分為若干二級(jí)指標(biāo),下面給出具體二級(jí)指標(biāo)及其表示風(fēng)險(xiǎn)大小的風(fēng)險(xiǎn)值的確立方法。

    1.市場風(fēng)險(xiǎn)。市場是連接生產(chǎn)和消費(fèi)的橋梁和紐帶,在項(xiàng)目能否獲得成功的問題上,市場擁有較大的發(fā)言權(quán)。

    (1)項(xiàng)目能否如期完工:提前完工(風(fēng)險(xiǎn)值=-1);按時(shí)完工(風(fēng)險(xiǎn)值=0);延期完工(風(fēng)險(xiǎn)值=1)。

    (2)項(xiàng)目產(chǎn)品競爭力:強(qiáng)(風(fēng)險(xiǎn)值=-1);較強(qiáng)(風(fēng)險(xiǎn)值=-0.5);標(biāo)準(zhǔn)(風(fēng)險(xiǎn)值=0);較弱(風(fēng)險(xiǎn)值=0.5);弱(風(fēng)險(xiǎn)值=1)。

    (3)消費(fèi)者需求:需求多(風(fēng)險(xiǎn)值=-1);需求較多(風(fēng)險(xiǎn)值=0);需求較少(風(fēng)險(xiǎn)值=1)。

    (4)競爭對手實(shí)力及項(xiàng)目經(jīng)營戰(zhàn)略:無競爭對手、戰(zhàn)略清晰(風(fēng)險(xiǎn)值=-1);競爭對手較弱、戰(zhàn)略清晰(風(fēng)險(xiǎn)值=-0.5);競爭對手相當(dāng)戰(zhàn)略清晰(風(fēng)險(xiǎn)值=0);競爭對手較強(qiáng)戰(zhàn)略不清(風(fēng)險(xiǎn)值=1)。

    2.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來,技術(shù)越來越顯現(xiàn)出它的重要性。誰掌握并利用最先進(jìn)的技術(shù),誰就在市場競爭中占有優(yōu)勢,掌握先機(jī)。

    (1)知識(shí)產(chǎn)權(quán):有知識(shí)產(chǎn)權(quán)(風(fēng)險(xiǎn)值=-1);無知識(shí)產(chǎn)權(quán)(風(fēng)險(xiǎn)值=1)。

    (2)技術(shù)先進(jìn)性:國際領(lǐng)先(風(fēng)險(xiǎn)值=-1);國內(nèi)領(lǐng)先(風(fēng)險(xiǎn)值=-0.5);行業(yè)水平(風(fēng)險(xiǎn)值=0.5);低于行業(yè)水平(風(fēng)險(xiǎn)值=1)。

    (3)替代技術(shù):無替代技術(shù)(風(fēng)險(xiǎn)值=-1);有較少替代技術(shù)(風(fēng)險(xiǎn)值=0);有較多替代技術(shù)(風(fēng)險(xiǎn)值=1)。

    3.金融風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目能夠順利進(jìn)行離不開資本鏈條的正常運(yùn)轉(zhuǎn),金融環(huán)境對項(xiàng)目的影響同樣起著舉足輕重的作用。

    (1)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值:其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)及風(fēng)險(xiǎn)值確立需要引入?yún)⒄阵w系,假設(shè)需要投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為 ,并引入一個(gè)參照凈現(xiàn)值 。其風(fēng)險(xiǎn)值由如下分段函數(shù)確立:

    (2)現(xiàn)金流:充足(風(fēng)險(xiǎn)值=-1);適當(dāng)(風(fēng)險(xiǎn)值=0);不足(風(fēng)險(xiǎn)值=1)。

    (3)金融動(dòng)蕩對項(xiàng)目影響:無影響(風(fēng)險(xiǎn)值=-1);較小影響(風(fēng)險(xiǎn)值=-0.5);影響適中(風(fēng)險(xiǎn)值=0);有影響(風(fēng)險(xiǎn)值=0.5);有較大影響(風(fēng)險(xiǎn)值=1)。

    4.環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。任何事物都是處于環(huán)境當(dāng)中,環(huán)境的好壞也會(huì)影響到項(xiàng)目的成敗。經(jīng)濟(jì)形勢、政策及突發(fā)事件等社會(huì)環(huán)境因素往往可以決定項(xiàng)目的成敗。

    (1)自然風(fēng)險(xiǎn)對項(xiàng)目的影響程度:無影響(風(fēng)險(xiǎn)值=-1);較小影響(風(fēng)險(xiǎn)值=-0.5);影響適中(風(fēng)險(xiǎn)值=0);有影響(風(fēng)險(xiǎn)值=0.5);有較大影響(風(fēng)險(xiǎn)值=1)。

    (2)政策風(fēng)險(xiǎn)對項(xiàng)目影響程度:無關(guān)(風(fēng)險(xiǎn)值=-1);小部分相關(guān)(風(fēng)險(xiǎn)值=-0.5);相關(guān)(風(fēng)險(xiǎn)值=0.5);高度相關(guān)(風(fēng)險(xiǎn)值=1)。

    (3)法律風(fēng)險(xiǎn):相關(guān)法律健全(風(fēng)險(xiǎn)值=-1);相關(guān)法律比較健全(風(fēng)險(xiǎn)值=0);相關(guān)法律不健全(風(fēng)險(xiǎn)值=1)。

    (4)投資方與項(xiàng)目發(fā)起方綜合實(shí)力對比:投資方強(qiáng)(風(fēng)險(xiǎn)值=-1);投資方較強(qiáng)(風(fēng)險(xiǎn)值=-0.5);雙方實(shí)力相當(dāng)(風(fēng)險(xiǎn)值=0);發(fā)起方較強(qiáng)(風(fēng)險(xiǎn)值=0.5);發(fā)起方強(qiáng)(風(fēng)險(xiǎn)值=1)。

    5.管理風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目是否具有優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)、獨(dú)特的企業(yè)文化以及良好的管理機(jī)制對項(xiàng)目能否進(jìn)行長期盈利都起到了關(guān)鍵的作用。具體還可以對管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行細(xì)分如下二級(jí)指標(biāo)。

    (1)項(xiàng)目主管:具有豐富經(jīng)驗(yàn)(風(fēng)險(xiǎn)值=-1);有一定的經(jīng)驗(yàn)(風(fēng)險(xiǎn)值=0);無經(jīng)驗(yàn)(風(fēng)險(xiǎn)值=1)。

    (2)管理機(jī)制:管理系統(tǒng)團(tuán)隊(duì)完善(風(fēng)險(xiǎn)值=-1);管理系統(tǒng)團(tuán)隊(duì)不完善(風(fēng)險(xiǎn)值=0); 管理不系統(tǒng)團(tuán)隊(duì)不完善(風(fēng)險(xiǎn)值=1)。

    (3)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí):有風(fēng)險(xiǎn)控制體系(風(fēng)險(xiǎn)值=-1);有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)但不系統(tǒng)(風(fēng)險(xiǎn)值=0);無風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)無風(fēng)險(xiǎn)體系(風(fēng)險(xiǎn)值=1)。

    三、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

    在統(tǒng)一量綱的項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)系統(tǒng)下,很容易對選定的項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。首先要利用層次分析法對一級(jí)指標(biāo)和二級(jí)指標(biāo)的各個(gè)指標(biāo)進(jìn)行賦權(quán),不同時(shí)期不同項(xiàng)目各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重應(yīng)有所區(qū)別。確定各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重后,將權(quán)重與風(fēng)險(xiǎn)值相乘并與同級(jí)合并相加構(gòu)成上級(jí)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)值。

    最后,加權(quán)合并一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)值得出項(xiàng)目總風(fēng)險(xiǎn)值,如果項(xiàng)目總風(fēng)險(xiǎn)值大于0,則表示此項(xiàng)目投資具有較高的風(fēng)險(xiǎn),若項(xiàng)目總體風(fēng)險(xiǎn)值在-0.5左右,則表示此項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)適中,若項(xiàng)目總體風(fēng)險(xiǎn)值接近-1左右,則表示此項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)較低。

    參考文獻(xiàn):

    [1]汪克夷 董連勝:項(xiàng)目投資決策風(fēng)險(xiǎn)的分析與評(píng)價(jià)[J]. 中國軟科學(xué),2003年1月

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關(guān)鍵詞：基金形式；高校資助；長效機(jī)制；資金管理

中圖分類號(hào)：G647 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 收稿日期：2016-01-07

《中華人民共和國基金會(huì)管理?xiàng)l例》規(guī)定：基金會(huì)應(yīng)當(dāng)按照合法、安全、有效的原則實(shí)現(xiàn)基金的保值、增值。我國目前一些發(fā)展較為成熟的基金會(huì)組織實(shí)現(xiàn)了資金募集和資金運(yùn)作兩項(xiàng)功能，采用多元化投資運(yùn)作方式，基金會(huì)可以將資金存入金融機(jī)構(gòu)收取利息，也可以購買債券、股票等有價(jià)債券。

本文將探討“以基金形式建立高校學(xué)生資助經(jīng)費(fèi)”資金的保值增值及資金的風(fēng)險(xiǎn)防范：將助學(xué)基金投放市場，通過市場化手段進(jìn)行恰當(dāng)?shù)耐顿Y，在確?；鸢踩那疤嵯聦?shí)現(xiàn)增值；采取強(qiáng)化投資市場監(jiān)督管理、開放風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)、進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)甄別、組合投資、設(shè)立國家助學(xué)基金風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金、政府成立信用擔(dān)保公司等措施，分散和規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)，保障國家助學(xué)貸款基金的可持續(xù)利用。

一、基金的保值增值

高校助學(xué)基金可以有效緩解高校貧困大學(xué)生助學(xué)經(jīng)費(fèi)的困境，但如何保障基金資本的保值增值，市場化已成為必然路徑?；鹬挥羞M(jìn)入市場才能爭取更大更多的利潤，基金具有資本的屬性，資本就要逐利和盡量使投資利益最大化。

以往很多基金長時(shí)間待在銀行賬戶里，只能拿到較低的銀行利息，被動(dòng)接受通貨膨脹、商品價(jià)格波動(dòng)等市場因素的影響，降低了基金的市值。市場經(jīng)濟(jì)為資本投資提供了廣闊的平臺(tái)，為各種資本進(jìn)入市場提供了大量機(jī)會(huì)，使基金可以通過投資獲取更多利益回報(bào)；基金的活躍也為市場經(jīng)濟(jì)注入了活力，促進(jìn)了市場經(jīng)濟(jì)的繁榮。

所以，基金的市場化投資，將基金及時(shí)轉(zhuǎn)化為資本，通過資本市場運(yùn)作，將取得最大、最穩(wěn)定的投資收益，從而有效地防御物價(jià)指數(shù)（CPI）增長，實(shí)現(xiàn)基金的保值增值。

目前國內(nèi)外眾多基金機(jī)構(gòu)的資本運(yùn)行，或是基金會(huì)成立專門的投資委員會(huì)負(fù)責(zé)基金投資決策，或?qū)①Y金委托投資公司或其他資本相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行運(yùn)作。目前國內(nèi)外基金的運(yùn)作方式主要是“多元化投資運(yùn)作”方式，即把資金分為幾個(gè)部分：投資風(fēng)險(xiǎn)較低的證券一級(jí)市場；投資風(fēng)險(xiǎn)較低的債券；投入銀行獲取穩(wěn)定的收益等。如美國的教育基金會(huì)一般將基金的60%投入股市，30%投入證券，10%存入銀行，進(jìn)行多層次的投資，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得最大利益。

投資股票市場是國外很多基金獲取回報(bào)的重要方式之一，美國很多大學(xué)基金會(huì)的持股風(fēng)格是堅(jiān)持長期價(jià)值投資理念，選擇股票數(shù)量不多，但比較穩(wěn)定，偏向長期持有，波動(dòng)幅度較小。另外，固定收益投資、房地產(chǎn)投資等也是基金會(huì)的投資重點(diǎn)。商品期貨和私募股權(quán)投資以及風(fēng)險(xiǎn)投資因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)較大，在國內(nèi)外的基金投資中只處于嘗試階段。

投資具有風(fēng)險(xiǎn)，所以須謹(jǐn)慎投資，每年可根據(jù)市場預(yù)測的回報(bào)率及歷年的投資回報(bào)情況，為基金設(shè)計(jì)長期投資、短期投資、風(fēng)險(xiǎn)較高收益較高的投資、風(fēng)險(xiǎn)較低收益穩(wěn)定的投資等綜合的最優(yōu)投資組合。高校資助基金可以借鑒國內(nèi)外基金會(huì)資金運(yùn)作的成功經(jīng)驗(yàn)，將資金進(jìn)行分類管理，委托權(quán)威的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，分析市場風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，在盡量保證基金本金不受損的情況下，投資股票、證券、債券等，進(jìn)行短期投資、中期投資和長期投資，以獲得最佳市場回報(bào)。就目前國內(nèi)外基金投資現(xiàn)實(shí)情況來看，只要我們將基金投資風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的范圍內(nèi)，就可以取得較為可觀的投資收益。高校資金基金作為投資者，在中國資本市場的前景也是值得期待的。

目前中國是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，同時(shí)也是全球第二大資本市場，自改革開放以來，我國的資本市場雖然還存在問題和困難，但取得的成績顯著，中國用了20多年時(shí)間達(dá)到了西方國家數(shù)百年才發(fā)展起來的資本市場規(guī)模。在中國的資本市場上，可供高校資助基金投資的品種很多，選擇余地很大，有固定收益的定期存款、國債、股票、期貨及其他金融衍生品，也有有投資價(jià)值的企業(yè)債券和金融債券?；鹜顿Y交易只要選擇得當(dāng)，是可以取得良好的回報(bào)，這些投資將有效防止貨幣貶值，很好地降低因CPI上漲和通貨膨脹而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，最終實(shí)現(xiàn)基金保值增值的目的，進(jìn)一步降低高校資助經(jīng)費(fèi)對政府撥款和財(cái)政對大學(xué)學(xué)費(fèi)提取的依賴。

公益性是基金的根本屬性，基金的一切活動(dòng)都要緊緊圍繞公益性來進(jìn)行，不得影響、損害其公益性，為保值增值而投資也不例外。由于基金宗旨的公益性和財(cái)產(chǎn)的社會(huì)性，基金必須確保其投資資產(chǎn)的安全性，當(dāng)然也要力爭具有有效性。但對基金來說，投資的安全性比有效性更重要。政府和社會(huì)要強(qiáng)化對基金投資的監(jiān)督，督促基金在不影響基金公益性前提下，盡到謹(jǐn)慎、勤勉的責(zé)任，對偏離基金公益性、造成基金財(cái)產(chǎn)損失、名譽(yù)損失的基金會(huì)負(fù)責(zé)人及當(dāng)事人將追究其民事責(zé)任甚至刑事責(zé)任。

二、基金的風(fēng)險(xiǎn)防范

在基金投資過程中，雖然混合型投資能夠更好地分散和有力地控制風(fēng)險(xiǎn)，但收益過程中的市場風(fēng)險(xiǎn)因素卻無法根除，特別是我國資本投資市場中中短線投資的傾向，導(dǎo)致價(jià)差收益波動(dòng)效應(yīng)加劇，風(fēng)險(xiǎn)水平提升。高校資助基金要從強(qiáng)化投資市場監(jiān)督管理、開放風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)、組合投資、設(shè)立國家助學(xué)基金風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金、成立基金收益擔(dān)保公司等多方面來分散和規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)。

強(qiáng)化投資市場監(jiān)督，完善基金投資管理的法律法規(guī)。結(jié)合我國資本投資市場的實(shí)際狀況，進(jìn)行相關(guān)基金投資管理法律法規(guī)的修訂和完善。強(qiáng)化投資市場的監(jiān)督控制，對市場投資中出現(xiàn)的違法違規(guī)行為及時(shí)稽查制止，使投資市場有序、合法運(yùn)行，這樣，包括高校資助基金在內(nèi)的投資才能獲得公正、公平、合法的投資環(huán)境，才能從根本上維護(hù)所有投資主體的經(jīng)濟(jì)利益，確保資本投資市場得以長久健康地發(fā)展。

開放風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)，進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)甄別，主動(dòng)規(guī)避基金投資風(fēng)險(xiǎn)。設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)，降低基金投資的經(jīng)濟(jì)損失幾率。規(guī)范投資經(jīng)營活動(dòng)，實(shí)施完整的風(fēng)險(xiǎn)管理方案，對投資活動(dòng)進(jìn)行細(xì)致化監(jiān)管，對資本投資做出精準(zhǔn)的評(píng)價(jià)預(yù)測，減少不必要的經(jīng)濟(jì)損失。投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)甄別非常重要，項(xiàng)目的好壞決定了項(xiàng)目的成功與否，項(xiàng)目的成功與否又直接決定了資本進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的收益大小。因此，對資本投資項(xiàng)目要進(jìn)行仔細(xì)的技術(shù)分析，進(jìn)行市場論證、投資模式設(shè)計(jì)、市場潛力分析等。

組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。投資都存在風(fēng)險(xiǎn)，除銀行存款、國債以外的任何股票、基金、企業(yè)債券、金融債券、期貨及其他金融衍生品都具有一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，因此對于存在一定風(fēng)險(xiǎn)的投資品種投資金額不宜過大，相較于美國的教育基金會(huì)一般將基金的60%投入股市、30%投入證券、10%存入銀行，我國資本投資市場中短線投資的傾向明顯，因此基金中銀行存款、國債等穩(wěn)定收益的投資比例要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國。高校資助基金是高校貧困學(xué)生順利完成學(xué)業(yè)的保障，要確保其投資的穩(wěn)妥性原則。股票、企業(yè)債券、金融債券、期貨及其他金融衍生品的投資比例須根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小合理分配。風(fēng)險(xiǎn)較小、收益穩(wěn)定的多投，如具有較穩(wěn)定的盈余記錄、能定時(shí)發(fā)放優(yōu)厚股息、公認(rèn)的業(yè)績優(yōu)良公司的“藍(lán)籌股”（“績優(yōu)股”）。風(fēng)險(xiǎn)較大的則少投，如期貨等，即使遇到風(fēng)險(xiǎn)，也在可承受范圍之內(nèi)。如何組合及具體投資比例大小，將依據(jù)市場行情科學(xué)決策。組合投資，實(shí)施最優(yōu)的投資策略，宏觀看待投資風(fēng)險(xiǎn)，只要能保證一定的成功率，投資的平均收益就相當(dāng)可觀。

設(shè)立國家助學(xué)基金風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金，分散和規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)。每年從基金投資收益中提取20%作為基金風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金，用于彌補(bǔ)基金的投資虧損。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金僅以銀行存款或國債形式進(jìn)行穩(wěn)定投資，保證資金的安全。我國也可以參照美國的做法，以政府信用作擔(dān)保，成立基金收益擔(dān)保公司。這樣的一種風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和保障機(jī)制的建立意味著當(dāng)某家金融機(jī)構(gòu)陷入經(jīng)營危機(jī)或面臨破產(chǎn)倒閉時(shí)，會(huì)由一個(gè)政府主導(dǎo)的公共機(jī)構(gòu)向其提供臨時(shí)的財(cái)務(wù)救助、實(shí)施行政接管或者直接向金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)人全部或部分地代為償付債務(wù)，以期盡可能及時(shí)切斷風(fēng)險(xiǎn)的傳播鏈條，并降低金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定金融市場的基礎(chǔ)。只有分散和規(guī)避了基金投資的風(fēng)險(xiǎn)，才能真正推進(jìn)助學(xué)基金制度長期、可持續(xù)、良性地發(fā)展，從而為我國高等學(xué)校的貧困學(xué)生助學(xué)事業(yè)提供最有力的保障。

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篇6

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；投資者；風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；P2P；眾籌

當(dāng)前“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展形勢大好，有效的帶動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展。新型的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)對固有的金融業(yè)產(chǎn)生極大的影響?，F(xiàn)在不僅是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)投入了互聯(lián)網(wǎng)的金融業(yè)，就連傳統(tǒng)金融企業(yè)也滲入了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)，包括P2P平臺(tái)、網(wǎng)上眾籌平臺(tái)等各種互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)不斷涌現(xiàn)，因此形成了目前互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)共同發(fā)展，一片繁榮的景象。

網(wǎng)上眾籌平臺(tái)和P2P平臺(tái)是由傳統(tǒng)的線下眾籌平臺(tái)發(fā)展而來的，線上平臺(tái)一經(jīng)推出，就得到了快速的發(fā)展，因其不同與以往的平臺(tái)，可以快速的以多種形式融資，這些平臺(tái)是互聯(lián)網(wǎng)金融的衍生渠道，這些平臺(tái)的快速發(fā)展帶來了利益的同時(shí)也帶來了新的融資風(fēng)險(xiǎn)。

1 基本概念

（1）互聯(lián)網(wǎng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是隨著計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展而發(fā)展起來的金融業(yè)務(wù)，并可以通過互聯(lián)網(wǎng)辦理金融業(yè)務(wù)的一種全新的金融渠道。

（2）眾籌。眾籌通俗講就是一種大眾集資的行為。一般由發(fā)起人、跟投人、平臺(tái)組成。其特點(diǎn)是投資起點(diǎn)低且投資多樣化，一般由發(fā)起人提出有特色的創(chuàng)意的投資項(xiàng)目，通過平臺(tái)，獲得大家的認(rèn)可并投資。

（3）P2P。P是peer 的簡寫，P2P就是通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)一方向另一方提供小額貸款的方式。網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)一般是有借貸資格的網(wǎng)絡(luò)信貸公司或網(wǎng)站，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展起來的借貨投資渠道。

（4）互聯(lián)網(wǎng)金融中的投資者。目前互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的投資者大部分是低收入且有投資意識(shí)的或資金需求量小的或有小金額閑錢的群體，當(dāng)然這個(gè)群體是社會(huì)的多數(shù)群體。因此互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展?jié)摿艽?。但是，因?yàn)槲覈幕ヂ?lián)網(wǎng)金融目前還處于成長期，有關(guān)的法律體系還不完善，所以互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)也是不可避免的。

（5）互聯(lián)網(wǎng)金融投資者存在的主要的投資風(fēng)險(xiǎn)。目前，在投資互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品項(xiàng)目時(shí)潛在的風(fēng)險(xiǎn)基本有兩種。第一種是項(xiàng)目資金不能及時(shí)到位，資金拖欠或違法占有資金；第二種是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)規(guī)定了提現(xiàn)額度，因此就算投資者發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)也不能快速提出資金。

2 風(fēng)險(xiǎn)解讀

互聯(lián)網(wǎng)金融由于其自身的特點(diǎn)，其金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)比傳統(tǒng)金融業(yè)的更多更不可預(yù)估?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)大體可分為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)及業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩種。

2.1 網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）安全風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是通過網(wǎng)絡(luò)渠道開展業(yè)務(wù)的，其將專業(yè)的業(yè)務(wù)程序掛在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上，一切業(yè)務(wù)操作都在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上完成。因此，當(dāng)其網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)發(fā)生故障或遭到網(wǎng)絡(luò)病毒及黑客入侵時(shí)，會(huì)帶來較大的資金風(fēng)險(xiǎn)。這種安全風(fēng)險(xiǎn)是網(wǎng)絡(luò)金融特有的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）技術(shù)選擇風(fēng)險(xiǎn)。開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)首先要用到各種計(jì)算機(jī)方面的技術(shù)，而每種開發(fā)技術(shù)都存在優(yōu)缺點(diǎn)，因此不管選用哪種技術(shù)都有潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）操作風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融雖然是近幾年才發(fā)展起來的新行業(yè)，但是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)的網(wǎng)民很多，所以一經(jīng)推出就得到了快速發(fā)展。但是還是有很多網(wǎng)民不太懂互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的辦理流程，由此而引起操作上風(fēng)險(xiǎn)。另外，部分平臺(tái)的工作人員也會(huì)因?yàn)楦鞣N原因引起操作錯(cuò)誤等情況，由此也會(huì)引起操作風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

傳統(tǒng)金融潛在的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在互聯(lián)網(wǎng)金融中一樣存在，如信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)等，并且這些風(fēng)險(xiǎn)在互聯(lián)網(wǎng)金融中會(huì)比傳統(tǒng)金融中要大。

（1）信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指互聯(lián)網(wǎng)金融交易雙方不能按合同約定正常執(zhí)行。我國的互聯(lián)網(wǎng)金融還處于發(fā)展初期，其相應(yīng)的法律法規(guī)及操作流程還在完善中。另外互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)及服務(wù)企業(yè)都有不真實(shí)的一面，雖然為了監(jiān)督交易雙方引入了第三方機(jī)構(gòu)，這同樣也帶來了風(fēng)險(xiǎn)性。目前，我國還沒有統(tǒng)一的完整的金融信用評(píng)估體系，這增加了互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（2）支付和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，讓隨時(shí)隨地辦理互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)成為現(xiàn)實(shí)，這樣開放性的交互操作隱藏著風(fēng)險(xiǎn)。

（3）法律風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在我國的互聯(lián)網(wǎng)金融管理法律還不健全，其還在延用傳統(tǒng)的金融法律法規(guī)。因此現(xiàn)有的法律還不能夠很好的監(jiān)管這種互聯(lián)網(wǎng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)有以下幾點(diǎn)：一是法律滯后風(fēng)險(xiǎn)；二是我國的金融方面的法律法規(guī)跟不上我國互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展及其多變的交易方式。因此我國的互聯(lián)網(wǎng)金融隱藏了較多的空白地帶；三是網(wǎng)絡(luò)洗錢風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的虛擬特點(diǎn)，再加上我國的互聯(lián)網(wǎng)金融管理體制的不健全，使得互聯(lián)網(wǎng)金融被一些地下錢莊或不法分子用作洗錢的通道。

3 投資者在互聯(lián)網(wǎng)金融中如何有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)且盈利

3.1 平臺(tái)如何有效選擇

（1）信用評(píng)估管理機(jī)制較完善的平臺(tái)。我國當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融還處于發(fā)展初期，互聯(lián)網(wǎng)金融的整體信用評(píng)估體系還不完善，而且我國現(xiàn)有的金融信用管理體系也存在一些漏洞，這些都為不法人員的行騙行業(yè)提供了幫助。因此完善我國互聯(lián)網(wǎng)金融的信用評(píng)估管理體系是互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)前的重要事情。目前，投資者通過平臺(tái)投資時(shí)要注意挑選那些信用管理較好的投資平臺(tái)，以降低自己的投資風(fēng)險(xiǎn)。例如可以挑選那些有與專業(yè)征信機(jī)構(gòu)合作的且信貸評(píng)估管理體系較好的，投資規(guī)模較大的平臺(tái)。

（2）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制較健全的平臺(tái)。投資者通過平臺(tái)投資時(shí)另一重要的參考依據(jù)是平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。因此互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)健全的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系是選擇投資的一個(gè)基本參考依據(jù)。

（3）具備法律資格。投資者要挑選那些具有合法的營業(yè)資質(zhì)的平臺(tái)，另外還要注意其平臺(tái)實(shí)力，如平臺(tái)的注冊資本、管理成員的背景以及股東出資的獎(jiǎng)品等，通過這些大致可以看出一個(gè)平臺(tái)是否具有融資實(shí)力，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

（4）聲譽(yù)好、規(guī)模大。聲譽(yù)是需要長期積累的，是大眾對其服務(wù)能力、信用、運(yùn)營情況等各方面的綜合客觀的評(píng)價(jià)。平臺(tái)的口碑是平臺(tái)的宣傳招牌，是投資者挑選的重要依據(jù)，因此優(yōu)良的聲譽(yù)能為平臺(tái)招來潛在客戶。平臺(tái)的交易數(shù)量能夠說明平臺(tái)的業(yè)績，體現(xiàn)平臺(tái)的運(yùn)營能力。交易規(guī)模大的平臺(tái)其管理運(yùn)營能力一般較好，而且其對集資者的信用審核要求要高，所以這樣的平臺(tái)相對來說投資風(fēng)險(xiǎn)性偏低。所以，如果平臺(tái)的交易量較大，則預(yù)示其信任程度較高。

（5）投資者保護(hù)機(jī)制健全的平臺(tái)。我國的互聯(lián)網(wǎng)金融投資主體多是收入偏低的人員，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力也偏低。因此投資平臺(tái)要有完善的投資保障制度以保障投資雙方的合法利益。所以投資方在挑擇平臺(tái)還要參考的依據(jù)是平臺(tái)的保障制度是否完善。

（6）有效的監(jiān)管。互聯(lián)網(wǎng)金融不同于傳統(tǒng)金融，其監(jiān)督管理較難落到實(shí)處。有些別有用心的人就會(huì)鉆監(jiān)管不力的空子，做一些違法的事。因此投資者投資時(shí)還要考慮分析平臺(tái)的監(jiān)管是否有效。

3.2 選擇投資項(xiàng)目方面

（1）信用良好。金融業(yè)對客戶都進(jìn)行了信用等級(jí)的評(píng)定與劃分，并按等級(jí)開通相應(yīng)的業(yè)務(wù)服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)金融中對融資方的信用等級(jí)的劃分會(huì)更有可信度，所以投資者在挑擇投資項(xiàng)目時(shí)要做優(yōu)先參考項(xiàng)目的信用等級(jí)，查看融資方信用評(píng)價(jià)記錄，及其其它融資的項(xiàng)目的經(jīng)營狀況，從這個(gè)方面來考察項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性。所以投資時(shí)要挑擇信用較好且融資項(xiàng)目運(yùn)營情況較好的項(xiàng)目，不要輕信高回報(bào)等那些不切實(shí)際的承諾。

（2）法律資格。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融的信貸企業(yè)大多數(shù)還沒有合法的互聯(lián)網(wǎng)支付資格，其是否屬于合法經(jīng)營還需要進(jìn)一步查證。因此投資者在挑選項(xiàng)目時(shí)一定要查看項(xiàng)目是否是合法項(xiàng)目，避免上當(dāng)受騙或是被那些非法集資或洗錢的項(xiàng)目利用。

（3）辨別虛假信息?；ヂ?lián)網(wǎng)的虛擬特點(diǎn)通常被一些不法分子用來散布虛假信息行騙。所以投資者在投資前要有一定的法律知識(shí)，辨別項(xiàng)目的真實(shí)性。

3.3 自身要求方面

（1）保證良好的信用。當(dāng)前有些運(yùn)營情況較好的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)有健全的投資者的信用管理體系，那些投資回報(bào)較高或較穩(wěn)健的投資項(xiàng)目也會(huì)提高投資者的信用等級(jí)。所以投資者也要注意提高自己的信用，平時(shí)要做到不違規(guī)操作，保持信用記錄良好等。另外個(gè)人的不良信用一般會(huì)持續(xù)幾年，因此在這個(gè)越來越重視信用評(píng)價(jià)的社會(huì)中，更要關(guān)注自己的信用問題。

（2）提高投資分散度，降低風(fēng)險(xiǎn)。要降低風(fēng)險(xiǎn)，最保險(xiǎn)的做法是不能將資金全投資或只投資一個(gè)項(xiàng)目，要知道雞蛋放在一個(gè)籃子里的安全系數(shù)是最低的。因此投資者在選擇投資時(shí)還要注意投資金額的分配問題，如果投資總額不減少，則需要多選擇幾個(gè)優(yōu)良的投資項(xiàng)目，分開投資，以此降低投資風(fēng)險(xiǎn)。另外降低投資預(yù)期也是控制風(fēng)險(xiǎn)的一種方法。

（3）提高網(wǎng)絡(luò)安全意識(shí)。投資者在做投資前，要選學(xué)習(xí)一些有關(guān)的法律知識(shí)、安全知識(shí)，以及對金融知識(shí)，投資理財(cái)有一定的了解，明白互聯(lián)網(wǎng)金融存在的各種風(fēng)險(xiǎn)等。在投資時(shí)要做到心中有數(shù)，合理運(yùn)用各種方法辨別風(fēng)險(xiǎn)，在投資交易時(shí)要做到理性投資，切記被那些虛假的信息所迷惑，另外投資交易時(shí)一定要確保自己個(gè)人信息安全，嚴(yán)防信息被盜。

（4）掌握維權(quán)方法。互聯(lián)網(wǎng)金融投資比一般投資的風(fēng)險(xiǎn)性更大一些，因此投資者必須要學(xué)會(huì)用法律知識(shí)維護(hù)自己的權(quán)益。也就投資者要密切注意平臺(tái)及投資項(xiàng)目的情況，并且保留自己的投資證據(jù)等，一量發(fā)生平臺(tái)關(guān)閉等情況，投資者要及時(shí)采取有效手段如談判、訴訟、報(bào)案等維護(hù)自己的合法權(quán)益，來降低自己的損失。

綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的時(shí)代已經(jīng)來臨，它不同于傳統(tǒng)金融業(yè)的操作模式，但已逐步得到人們的認(rèn)可。同樣也不能忽視的是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的快速發(fā)展也帶來了人們難以預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)，投資者要謹(jǐn)慎操作，做到風(fēng)險(xiǎn)最低化。

參考文獻(xiàn)

[1]吳鳳平，朱瑋，程鐵軍. 互聯(lián)網(wǎng)金融背景下風(fēng)險(xiǎn)投資雙邊匹配選擇問題研究[J]. 科技進(jìn)步與對策，2016，04：25-30.

[2]張程. 互聯(lián)網(wǎng)金融投資的風(fēng)險(xiǎn)與防范――以余額寶為例[J]. 經(jīng)營管理者，2015，12：40.

篇7

關(guān)鍵詞：石油企業(yè) 海外投資 風(fēng)險(xiǎn)管理

一、我國企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)概述

1.投資風(fēng)險(xiǎn)的涵義

投資風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)在投資過程中，由于生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)問題或?qū)ξ磥砬闆r不了解等問題，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力及償債能力下降，無法產(chǎn)生預(yù)期收益，乃至走向虧損的道路。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)的特征

任何投資都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的投資者及經(jīng)營者一定要認(rèn)識(shí)到企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的存在，以便能夠正確、及時(shí)地應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

3.投資風(fēng)險(xiǎn)的分類

投資風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)三類。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指影響公司所有關(guān)系的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因?yàn)榕e債投資給企業(yè)盈利能力帶來的不確定性。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指由于生產(chǎn)經(jīng)營不順暢導(dǎo)致企業(yè)盈利能力的不確定性。

二、我國企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的缺陷

1.缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)

計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是我國企業(yè)的特征，大多數(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄，無法做到對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)劃及控制。風(fēng)險(xiǎn)管理過于隨性，沒有將風(fēng)險(xiǎn)管理上升到專業(yè)化的高度，更欠缺科學(xué)先進(jìn)的管理理念。

2.沒有設(shè)立有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)構(gòu)和制度

在風(fēng)險(xiǎn)管理上，一般的企業(yè)都不會(huì)對工作職責(zé)做出明確規(guī)定，部門或崗位之間推卸責(zé)任的情況時(shí)有發(fā)生，風(fēng)險(xiǎn)管理不具備約束力。企業(yè)生存發(fā)展的環(huán)境瞬息萬變，如果沒有科學(xué)的管理方法，必將導(dǎo)致企業(yè)無法適應(yīng)環(huán)境的變化。

3.不能充分掌握市場信息、財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)有待提高

企業(yè)在投資之前，必須由財(cái)務(wù)人員做好市場調(diào)研并搜集信息，動(dòng)態(tài)分析活動(dòng)市場可能存在的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。這就要求企業(yè)具備高級(jí)別的財(cái)務(wù)人員，即要提高自身綜合素質(zhì)，又要擺脫傳統(tǒng)觀念的舒服，以適應(yīng)市場環(huán)境的需求。

三、投資風(fēng)險(xiǎn)的形成

1.盲目投資、決策失誤使得投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生

企業(yè)在項(xiàng)目投資前嚴(yán)格的考核和論證是不可或缺的，但由于企業(yè)在海外投資項(xiàng)目上存在內(nèi)部結(jié)構(gòu)問題及自身考慮問題不夠周到，容易導(dǎo)致決策失誤；另外管理者素質(zhì)欠缺，管理混亂，資金不足等因素時(shí)有發(fā)生，一旦無法合理解決，就將導(dǎo)致企業(yè)投資項(xiàng)目走向下坡，更嚴(yán)重者會(huì)阻礙企業(yè)正常的經(jīng)營計(jì)劃。投資風(fēng)險(xiǎn)更會(huì)讓企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失。

2.不完善的風(fēng)險(xiǎn)投資制度

缺乏良好的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，就無法建立高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)資本的紐帶。這不但阻礙了風(fēng)險(xiǎn)投資者投入資金，也會(huì)讓風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)失去吸收資本的契機(jī)。從我國目前情況看，融資渠道單一，多數(shù)資金聚集到大中型國有企業(yè)，而中小企業(yè)若想分一杯羹則是可望而不可及的事情。而中小企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)，高收益的性質(zhì)更家需要大量的風(fēng)險(xiǎn)投資者參與其中。但出于風(fēng)險(xiǎn)投資起步階段的我國企業(yè)，總體規(guī)模較小，無法滿足市場需求。

3.利息變動(dòng)的投資風(fēng)險(xiǎn)

利率常受到稅收、財(cái)政、市場及貨幣政策等的影響，所以，利率常常處于浮動(dòng)狀態(tài)，利率的變化會(huì)對投資者的投資熱情產(chǎn)生影響。對于企業(yè)來說，影響利率波動(dòng)的因素更是不計(jì)其數(shù)。缺乏利息風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，使我國多數(shù)企業(yè)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)。

4.政府對項(xiàng)目投資行政干預(yù)過多，并處于主導(dǎo)地位

我國半數(shù)以上投資項(xiàng)目靠政府出資并操控。民間投資機(jī)構(gòu)極少且資金不足。處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)階段的我國，在運(yùn)作過程中善于運(yùn)用行政干預(yù)而非經(jīng)濟(jì)手段干預(yù)。直接導(dǎo)致了政府投資項(xiàng)目不利于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)發(fā)展。而部分領(lǐng)導(dǎo)的主觀愿望參與進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資中來，更破壞了風(fēng)險(xiǎn)投資的良性運(yùn)作機(jī)制。而政府則忽略了其建立法規(guī)、引導(dǎo)投資、創(chuàng)建投資環(huán)境及監(jiān)督管理的職責(zé)。

四、我國石油企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的管理策略

1.投資前對東道國政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估

石油企業(yè)要做好海外企業(yè)政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。方法有：

1.1在東道國派遣高級(jí)管理人員進(jìn)行考察，并與政府溝通，了解當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境及風(fēng)險(xiǎn)情況。

1.2利用我國政府駐當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)了解當(dāng)?shù)厍闆r。并與海外分支機(jī)構(gòu)、商務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通。

1.3我國石油企業(yè)要加強(qiáng)與發(fā)達(dá)國家政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)合作，取得信息，掌握東道主國情，關(guān)注政治動(dòng)態(tài)。

2.加強(qiáng)與東道國本地的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系

2.1在政治風(fēng)險(xiǎn)較高的國家投資，我國石油企業(yè)可以采取與當(dāng)?shù)厥推髽I(yè)合作。這樣將東道主國家石油企業(yè)利益與我國石油企業(yè)利益捆綁，形成共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共享利益的局面。在東道國政府在采取不利于我國石油企業(yè)的措施時(shí)會(huì)有所顧忌。在可掌控范圍內(nèi)增加當(dāng)?shù)毓蓶|比例及雇員數(shù)量。這樣可以降低石油企業(yè)在東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)，可能享受國民待遇及免稅優(yōu)惠。更有利于取得東道國政府信任，為進(jìn)一步開拓市場打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

2.2項(xiàng)目開展過程中，考慮采用東道國的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金融通。這樣可以有效降低融資成本，提高融資效率及便利度，更可以與當(dāng)?shù)亟鹑诮绠a(chǎn)生關(guān)聯(lián)，構(gòu)建戰(zhàn)略聯(lián)盟，有效防止東道國對我國企業(yè)采取不利政策。例如中國石油在中東采用歐佩克貸款。

3.實(shí)施跨國并購

跨國并購讓我國石油企業(yè)進(jìn)入了國際市場，并成為規(guī)避海外投資市場風(fēng)險(xiǎn)的有力手段。并購合作方式不但有利于降低投資成本，構(gòu)成完整產(chǎn)業(yè)鏈，更有利于吸取合作伙伴的經(jīng)驗(yàn)，彌補(bǔ)自身缺陷，還能夠利用合作方的石油儲(chǔ)量打入國際市場，形成合理配置資源?？鐕①彿绞降倪\(yùn)用避免了傳統(tǒng)形式的經(jīng)濟(jì)對抗。2002年中海油收購印尼石油東固氣田股份及澳洲天然氣上游儲(chǔ)量5.56%，邁入了世界級(jí)的天然氣投資項(xiàng)目行列。此舉被《亞洲貨幣》評(píng)為2002年最佳收購。

4.加強(qiáng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管理

我國石油企業(yè)在進(jìn)行海外投資經(jīng)營時(shí)，與東道主的情感磨合期是一個(gè)漫長的過程，這對于經(jīng)驗(yàn)不足的中國石油企業(yè)來說具有相當(dāng)大的難度，這就要求對我國石油企業(yè)管理水平有一個(gè)新的提高，通常情況下，風(fēng)險(xiǎn)抑制及轉(zhuǎn)移管理是有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控的途徑：

4.1“本土化”戰(zhàn)略有效地反向抑制了風(fēng)險(xiǎn)管理。這種管理模式可以將我國石油企業(yè)海外投資項(xiàng)目的門檻降低，讓我國企業(yè)迅速融入當(dāng)?shù)厣鐣?huì)，享受東道主的優(yōu)厚待遇，樹立良好形象。

4.2加強(qiáng)公關(guān)。包括媒體公關(guān)及政府公關(guān)。媒體公關(guān)可以幫助我國石油企業(yè)達(dá)成營銷效應(yīng)，也可以防范各種風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，媒體的效用可以左右民意甚至影響政治發(fā)展，取得民眾的認(rèn)可，取長補(bǔ)短，彌補(bǔ)我國石油企業(yè)在海外投資中的弱勢地位。政府公關(guān)能夠使我國石油企業(yè)獲得東道主國家的支持，簡化審批流程，提高辦事效率，取得準(zhǔn)入資格，影響法規(guī)，取得政府采購項(xiàng)目。

參考文獻(xiàn)

篇8

摘 要 現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)是以現(xiàn)代企業(yè)制度為基礎(chǔ)建立起來的，以食品加工業(yè)、種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、服務(wù)業(yè)等為基礎(chǔ)的涉農(nóng)企業(yè)。如何加強(qiáng)這些農(nóng)業(yè)企業(yè)的內(nèi)部控制制度就顯得特別關(guān)鍵。在國家出臺(tái)的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》及《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》的框架下，構(gòu)建與實(shí)施企業(yè)內(nèi)部控制制度，推動(dòng)企業(yè)管理規(guī)范化和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)尤為必要。

關(guān)鍵詞 農(nóng)業(yè)上市公司 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 內(nèi)部環(huán)境

一、農(nóng)業(yè)企業(yè)內(nèi)部控制存在的問題

（一）觀念不足。很多農(nóng)業(yè)企業(yè)沒有內(nèi)控意識(shí)，沒有健全的內(nèi)控制度，延續(xù)著傳統(tǒng)的經(jīng)營管理模式，看重對供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)的控制卻忽視了對內(nèi)部機(jī)構(gòu)的控制。這會(huì)造成企業(yè)片面強(qiáng)調(diào)和利益的追求及對組織結(jié)構(gòu)的改革，而將內(nèi)部控制制度滯后，最終導(dǎo)致改革同治理不能協(xié)調(diào)發(fā)展。

（二）風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱。農(nóng)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括投資風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)中的壞賬風(fēng)險(xiǎn)和股利分配的風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)業(yè)上市公司建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)框架來防范與控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的思路財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，應(yīng)根據(jù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架設(shè)計(jì)農(nóng)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理框架。把內(nèi)部控制整體框架的控制環(huán)境更改為內(nèi)部環(huán)境，增加了事項(xiàng)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對等三項(xiàng)內(nèi)容，比內(nèi)部控制整體框架更為完善。

二、建立農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理框架的思路如下

（一）創(chuàng)造良好的內(nèi)部環(huán)境是進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。農(nóng)業(yè)上市公司要建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)和議事規(guī)則，明確財(cái)務(wù)決策、執(zhí)行、監(jiān)督等方面的職責(zé)權(quán)限，形成科學(xué)的職責(zé)分工和制衡機(jī)制。主要內(nèi)容是確定股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層的財(cái)務(wù)權(quán)限和職責(zé)。要有科學(xué)合理的程序?qū)ν顿Y、融資、信用政策和股利分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行管理。

（二）設(shè)定合理的財(cái)務(wù)目標(biāo)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要條件。按照主流財(cái)務(wù)學(xué)觀點(diǎn)，企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是相關(guān)利益者價(jià)值最大化。我認(rèn)為，若以相關(guān)者為理性人假定，企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)是使相關(guān)利益者滿意，限于篇幅，這里不論述。但只有盈利，才能滿足相關(guān)者的利益。財(cái)務(wù)目標(biāo)的設(shè)定是其實(shí)現(xiàn)的前提條件。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理框架中的財(cái)務(wù)目標(biāo)是，融入資本成本率、投資收益率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、呆壞賬比率和股利支付率，最終在公司的盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力等上面體現(xiàn)。所以，農(nóng)業(yè)上市公司要確定資本成本率、融資規(guī)模、投資收益率、投資規(guī)模、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、呆壞賬比率和股利支付率等財(cái)務(wù)目標(biāo)，并確定波動(dòng)幅度和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)容量。只有先有目標(biāo)，管理當(dāng)局才能識(shí)別影響目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的潛在事項(xiàng)。農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理要確保管理層采取適當(dāng)?shù)某绦蛉ピO(shè)定要實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，確保所選定的目標(biāo)支持和切合公司的使命，并且與它的風(fēng)險(xiǎn)容量相符。

（三）事項(xiàng)識(shí)別是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵因素。農(nóng)業(yè)上市公司融資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別主要有，融資規(guī)模是否適當(dāng)，融資渠道是否可靠，融資成本是否在可接受的范圍之內(nèi)；投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別主要有，評(píng)估工具是否適當(dāng)，投資項(xiàng)目的市場前景和技術(shù)水平如何，目標(biāo)客戶群在投資年限內(nèi)的穩(wěn)定性如何，替代品和競爭者如何影響公司的市場份額等；壞賬風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別主要有，哪些產(chǎn)品的壞賬水平比較高，哪些渠道產(chǎn)生壞賬的概率較大，公司的信用政策會(huì)面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)等；股利分配風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別主要是股利分配政策是否與公司的戰(zhàn)略一致，是否能讓利益相關(guān)者滿意，是否能讓公司保持合理的資本結(jié)構(gòu)等。

（四）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要手段。融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的主要是金融市場環(huán)境變化對融資額度、融資成本的影響程度；投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的主要是內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境變化對公司凈現(xiàn)金流入的影響程度；壞賬風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的是確定公司可接受的壞賬準(zhǔn)備率，對客戶進(jìn)行分類，對不同的客戶采用不同的信用政策等；股利分配風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的主要是公司的股利政策對投資者或中小投資者的影響等。

（五）風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的具體措施。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是公司對超出風(fēng)險(xiǎn)承受度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過放棄或者停止與該風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)以避免和減輕損失的策略；風(fēng)險(xiǎn)降低是公司在權(quán)衡成本效益之后，準(zhǔn)備采取適當(dāng)?shù)目刂拼胧┙档惋L(fēng)險(xiǎn)或者減輕損失，將風(fēng)險(xiǎn)控制在風(fēng)險(xiǎn)承受度之內(nèi)的策略；風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是公司準(zhǔn)備借助第三方的力量，采取業(yè)務(wù)分包、購買保險(xiǎn)等方式和適當(dāng)?shù)目刂拼胧瑢L(fēng)險(xiǎn)控制在風(fēng)險(xiǎn)承受度之內(nèi)的策略；風(fēng)險(xiǎn)承受是公司對風(fēng)險(xiǎn)承受度之內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)，在權(quán)衡成本效益之后，不準(zhǔn)備采取控制措施降低風(fēng)險(xiǎn)或者減輕損失的策略。

（六）控制活動(dòng)是將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在目標(biāo)范圍內(nèi)的保障。農(nóng)業(yè)上市公司結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，通過手工控制與自動(dòng)控制、預(yù)防性控制與發(fā)現(xiàn)性控制相結(jié)合的方法，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受度之內(nèi)?？刂拼胧┮话惆ǎ翰幌嗳萋殑?wù)分離控制、授權(quán)審批控制、會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制、財(cái)產(chǎn)保護(hù)控制、預(yù)算控制、運(yùn)營分析控制和績效考評(píng)控制等。

三、結(jié)論和建議

我國農(nóng)業(yè)上市公司面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，要用企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架建立公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理框架，將公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的范圍之內(nèi)。建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理框架要關(guān)注員工，特別是管理層素質(zhì)和崗位

勝任能力；要有可持續(xù)融資理念，與資本市場保持和諧的關(guān)系，完善公司治理、改善經(jīng)營績效，提高可持續(xù)融資能力；要利用科學(xué)的項(xiàng)目評(píng)估方法，對投資項(xiàng)目進(jìn)行合理的評(píng)估；要對客戶信用狀況進(jìn)行評(píng)估，建立客戶管理政策，建立應(yīng)收款預(yù)警機(jī)制，減少壞賬風(fēng)險(xiǎn)等。

參考文獻(xiàn)：

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篇9

[關(guān)鍵詞]中國股票投資者；投資風(fēng)險(xiǎn)管理；股票投資理念；投資制度環(huán)境

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.46.071

當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)全球化、貿(mào)易自由化的發(fā)展逐漸推進(jìn)，并且已經(jīng)建立了完善的世界金融體系，全球化的資本市場也逐漸成立，投資者所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)隨之日漸加劇，相應(yīng)地，對投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更高的要求。在股票投資中國，風(fēng)險(xiǎn)與收益是共存的，在獲得收益的同時(shí)必然要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。在股票投資過程中，風(fēng)險(xiǎn)因素逐漸演變成風(fēng)險(xiǎn)事實(shí)，也給投資者造成一定的經(jīng)濟(jì)損失，因此投資者應(yīng)正確認(rèn)識(shí)股票投資中的風(fēng)險(xiǎn)，并且做好投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作。

1 中國股票投資的風(fēng)險(xiǎn)因素

在股票投資活動(dòng)中，應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)、政治、市場以及投資者的心理狀況等對股票投資的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析[1]。

1.1 內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)

內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)主要是股票投資者在風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，由于自身知識(shí)、技能不足、受到心理因素等影響，使得投資者預(yù)期的收益受到損失，這主要是投資者內(nèi)部因素造成的。投資者在投資過程中對信息的收集不夠完整，對風(fēng)險(xiǎn)因素了解不夠透徹，認(rèn)識(shí)不足，在股票投資中選擇的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法并不合理，并且出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)采取的應(yīng)對策略也不及時(shí)、不科學(xué)。投資者的投資心理會(huì)影響到股票的投資風(fēng)險(xiǎn)。

市場為導(dǎo)向的心理。就是在證券市場中，一段時(shí)間大部分投資者對股票行情的看法和觀點(diǎn)，這些看法有時(shí)是樂觀的，有時(shí)是悲觀的[2]，這些觀點(diǎn)一旦形成規(guī)模，一些單個(gè)的投資者往往會(huì)受到影響，但是這種大多數(shù)的觀點(diǎn)也可能是謠言或虛假現(xiàn)象，如果個(gè)人投資者的素質(zhì)能力不高，跟風(fēng)而動(dòng)，可能會(huì)獲得良好收益，也可能慘敗而歸。

個(gè)人心理的素質(zhì)。在這種心理因素中，從眾、貪婪、僥幸等心理因素會(huì)影響到個(gè)人投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 外生風(fēng)險(xiǎn)

外生風(fēng)險(xiǎn)是由于國家政策、經(jīng)濟(jì)體制以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、金融市場變化等因素的影響，給投資者帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。

政策制度的風(fēng)險(xiǎn)，是由于經(jīng)濟(jì)制度本身給投資者造成的風(fēng)險(xiǎn)，也可能是由于國家政策法規(guī)、市場環(huán)境等變化使得證券市場的價(jià)格出現(xiàn)劇烈的波動(dòng)，導(dǎo)致投資者面臨嚴(yán)峻的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)投資者個(gè)人是無法避免的。國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢以及利率、匯率等風(fēng)險(xiǎn)因素對股票投資者造成風(fēng)險(xiǎn)[3]。風(fēng)險(xiǎn)心理的預(yù)期是股票投資者對股市的反應(yīng)比較過度，在股票增長時(shí)普遍比較樂觀，而股票市場低迷時(shí)預(yù)期比較悲觀，對股市的預(yù)期過高或過低。

1.3 投資目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)

投資目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)就是投資者的上市公司，或由于操作不當(dāng)而造成的風(fēng)險(xiǎn)，主要有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、二級(jí)市場風(fēng)險(xiǎn)。

2 中國股票投資者投資風(fēng)險(xiǎn)管理的對策

2.1 樹立正確的股票投資理念

當(dāng)前，我國股市還存在著很大的投機(jī)性，很多人盲目跟風(fēng)，道聽小道消息，只關(guān)注股票的行情，卻并不了解股票企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r。這種投機(jī)行為會(huì)使人們的經(jīng)濟(jì)利益受到嚴(yán)重的影響和損失。而要避免這種狀況，股票投資者就要以企業(yè)家的眼光去看待企業(yè)為發(fā)展以及財(cái)務(wù)經(jīng)營情況，作出選擇和買賣股票的決定，在企業(yè)的發(fā)展中分享成果收益[4]。股票投資者應(yīng)樹立正確的股票投資理念，將自己從股民變成股東。

2.2 提高投資者的素質(zhì)能力

股票投資者應(yīng)具備一定的證券知識(shí)，并掌握股票投資的方法，了解企業(yè)管理的方式，強(qiáng)化自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高自己的心理素質(zhì)。股票投資者要多閱讀相關(guān)的文學(xué)、哲學(xué)書籍，使自己樹立正確的人生觀和價(jià)值觀，多與志趣高尚的人接觸，明確理想與現(xiàn)實(shí)是存在差距的，應(yīng)從現(xiàn)實(shí)出發(fā)，從小事做起，不斷調(diào)整自己的人生目標(biāo)，并不斷為之努力奮斗。要認(rèn)識(shí)到事情都是有兩面性的，要正確對待人生的成功與失敗，保持良好的積極的情緒，避免出現(xiàn)極端化的想法。

要認(rèn)識(shí)自我，明確自己的角色，股票投資中存在著很多的假象與誘惑，很容易迷失自己，而成熟的股票投資者會(huì)包容自己的缺點(diǎn)和不足，找到合適的投資方式。同時(shí)，股票投資者應(yīng)提高自己的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)自身教育，了解風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及控制管理的方法，使投資行為更加合理。投資者應(yīng)根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)、投資的數(shù)量、自己的習(xí)慣等因素選擇比較靈活的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法，并能夠采取有效地措施加強(qiáng)投資的風(fēng)險(xiǎn)防范與管理。

2.3 打造良好的投資制度環(huán)境

要對股票市場進(jìn)行規(guī)范，不僅需要投資者對自己的行為進(jìn)行約束，還需要從政策制度的角度進(jìn)行管理，打造良好的投資制度環(huán)境，建立公開、透明的審批公示制度。在股票發(fā)行以及審核時(shí)，需要通過媒體將審核的項(xiàng)目、審核人員以及審核的結(jié)果進(jìn)行公布，在審核過程中，建立約束機(jī)制對工程人員的行為進(jìn)行限制和管理。審批人員要采用競爭上崗、定期輪換的形式，使申請人的合法權(quán)益得到保障[5]。同時(shí)，對政府的行為進(jìn)行規(guī)范，使政府的信息披露程序更加規(guī)范合理，能夠?qū)善笔袌鲋械男畔⑦M(jìn)行及時(shí)的披露，保證投資者能夠做出正確的決策。政府的信息對于股票投資者來說是十分重要的，政府的決策主張將直接影響到整個(gè)股市的走向，因此政府的政策信息披露應(yīng)是一致的，能夠使投資者產(chǎn)生良好的預(yù)期，做出正確的行為選擇。

2.4 加強(qiáng)政府的監(jiān)督管理

要對股票市場進(jìn)行規(guī)范，還應(yīng)積極發(fā)揮政府的監(jiān)督管理作用，打擊內(nèi)部交易以及操縱價(jià)格的行為，促進(jìn)我國的證券市場實(shí)現(xiàn)良好的發(fā)展。在我國的股票市場中，政府依然發(fā)揮著十分重要的作用，是保證股票市場穩(wěn)定發(fā)展，避免出現(xiàn)股市泡沫的重要角色。我國政府應(yīng)明確對自己的定位，加強(qiáng)監(jiān)督管理責(zé)任，分工協(xié)作。同時(shí)，進(jìn)一步對股票市場秩序進(jìn)行規(guī)范，完善法律法規(guī)，對證券交易中的違法行為進(jìn)行嚴(yán)肅處理，加強(qiáng)信息公開，保證投資者的利益。積極發(fā)揮證券協(xié)會(huì)的作用，加強(qiáng)政府與證券協(xié)會(huì)之間的配合，實(shí)現(xiàn)信息的共享，保證監(jiān)管的穩(wěn)定。

2.5 做好證券市場的文化建設(shè)

大多數(shù)股票投資者都能夠認(rèn)識(shí)到股票市場的高風(fēng)險(xiǎn)，并且了解自身風(fēng)險(xiǎn)的承受能力比較差。我國人民存在著很強(qiáng)的暴富心理，而風(fēng)險(xiǎn)教育等嚴(yán)重缺失，導(dǎo)致我國證券市場的投機(jī)行為比較多。文化差異也是造成我國投資者投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱的原因之一。應(yīng)規(guī)范上市公司的標(biāo)準(zhǔn)，培養(yǎng)一些有助于證券市場發(fā)展的公司企業(yè)，保護(hù)中小型企業(yè)，將損害投資者利益的企業(yè)清除，使股票投資者風(fēng)險(xiǎn)得以降低。

3 結(jié)束語

中國股票市場的發(fā)展與完善是一項(xiàng)比較系統(tǒng)的工程，股票投資風(fēng)險(xiǎn)的管理不僅需要投資者自身做出調(diào)整，加強(qiáng)自身的能力素質(zhì)，樹立正確的股票投資理念，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，也需要政府部門的政策制度作為保障，營造良好的證券市場投資環(huán)境，做好證券市場的文化建設(shè)，通過政府的監(jiān)督管理使股票投資者能夠在良好的環(huán)境中進(jìn)行投資，使投資風(fēng)險(xiǎn)的影響降到最低。

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篇10

【關(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；風(fēng)險(xiǎn)政策

債券投資風(fēng)險(xiǎn)是指預(yù)期收益變動(dòng)的可能性，債券投資風(fēng)險(xiǎn)是普遍存在的，債券投資管理的實(shí)質(zhì)就是對風(fēng)險(xiǎn)的管理。但目前商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理仍不成熟，建立高效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)處理系統(tǒng)是商業(yè)銀行債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的核心，管理風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為債券投資業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。

一、商業(yè)銀行債券投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

債券的主要風(fēng)險(xiǎn)形式有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，我國商業(yè)銀行債券投資市場為銀行間債券市場，因此面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種：市場風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，其中市場風(fēng)險(xiǎn)中的利率風(fēng)險(xiǎn)是最主要的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）市場風(fēng)險(xiǎn)

市場風(fēng)險(xiǎn)指因利率、價(jià)格、匯率等的變動(dòng)而導(dǎo)致價(jià)值未預(yù)料到的潛在損失的風(fēng)險(xiǎn)。外資通過進(jìn)入銀行間債券市場投資債券的規(guī)模較小，匯率變動(dòng)引起的風(fēng)險(xiǎn)難以充分體現(xiàn)，因此我國商業(yè)銀行債券投資的市場風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

利率風(fēng)險(xiǎn)是指利率的變動(dòng)導(dǎo)致債券價(jià)格與收益率發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。大多數(shù)債券的票面利率是固定不變的，當(dāng)市場利率上升時(shí)，債券價(jià)格下跌，使債券持有者遭受損失。因此，投資者購買的債券離到期日越長，則利率變動(dòng)的可能性越大，其利率風(fēng)險(xiǎn)也相對越大。

債券市場價(jià)格波動(dòng)，既給債券投資業(yè)務(wù)帶來了機(jī)遇，也為投資帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。我國債券市場的產(chǎn)品定價(jià)偏離合理價(jià)值造成波動(dòng)，具有較高的不確定性。目前市場狀況下，債券的寬幅波動(dòng)更多源于很多機(jī)構(gòu)對于后市的預(yù)期的趨同性，債券價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步集聚。以交易為目的的的債券短期買賣中，價(jià)格波動(dòng)引起的風(fēng)險(xiǎn)更為突出。

（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在短期內(nèi)無法以合理的價(jià)格變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，對于我國商業(yè)銀行債券投資的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)而言，主要為產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，即由于市場交易不活躍而使得金融機(jī)構(gòu)無法按照公允的市場價(jià)值進(jìn)行交易而導(dǎo)致?lián)p失。

衡量銀行間債券市場流動(dòng)性，一方面要看資產(chǎn)變現(xiàn)的能力，即在價(jià)格不產(chǎn)生較大波動(dòng)的前提下，能否大量出售各種期限的資產(chǎn)；另一方面，融資效率也反映了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大小，即能否快速融入或融出各種期限的資金。債券資產(chǎn)變現(xiàn)緩慢，存在一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（三）購買力風(fēng)險(xiǎn)

購買力是指單位貨幣可以購買的商品和勞務(wù)的數(shù)量，在通貨膨脹的情況下，貨幣的購買力是持續(xù)下降的。債券是一種金錢資產(chǎn)，因?yàn)閭l(fā)行機(jī)構(gòu)承諾在到期時(shí)付給債券持有人的是金錢，而非其他有形資產(chǎn)。債券發(fā)行者在協(xié)議中承諾付給債券持有人的利息或本金的償還都是固定金額，回報(bào)金額不會(huì)因通貨膨脹而有所增加，但是通貨膨脹的發(fā)生，債券持有人從投資債券中所收到的金錢的實(shí)際購買力越來越低，甚至有可能低于投資金額的購買力。通貨膨脹剝奪了債券持有者的收益，使得投資者面臨購買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）操作風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)被巴塞爾新資本協(xié)議納入資本監(jiān)管的范疇，操作風(fēng)險(xiǎn)成為風(fēng)險(xiǎn)管理的重要方面。商業(yè)銀行債券投資業(yè)務(wù)中操作風(fēng)險(xiǎn)的來源主要有兩個(gè)方面：技術(shù)層面和組織層面。商業(yè)銀行債券投資操作風(fēng)險(xiǎn)是主要是由于內(nèi)部操作過程錯(cuò)誤、內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)失靈等因素導(dǎo)致的損失。常見的有管理決策者判斷失誤，交易人員的不規(guī)范操作及投資分析所采用的方法錯(cuò)誤等造成損失?？偠灾僮黠L(fēng)險(xiǎn)來源于技術(shù)和組織兩個(gè)層面，監(jiān)管漏洞以及技術(shù)失誤，以至于沒有在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間采取相應(yīng)措施，導(dǎo)致發(fā)生損失。

二、商業(yè)銀行債券投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

近年來，債券資產(chǎn)成為我國商業(yè)銀行資產(chǎn)的重要組成部分之一。目前我國的債券市場仍為國家信用主導(dǎo)，商業(yè)銀行投資的債券也幾乎是信用風(fēng)險(xiǎn)為零的國債和政策性金融債券占絕對優(yōu)勢，這類資產(chǎn)令銀行規(guī)避了信用風(fēng)險(xiǎn)，但卻必須承受由市場化利率波動(dòng)帶來的巨大的利率風(fēng)險(xiǎn)，出于對利率風(fēng)險(xiǎn)習(xí)慣性的忽視和巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管壓力，不少銀行加大債券投資而嚴(yán)格限制信貸投向，因而出現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)替代信用風(fēng)險(xiǎn)的傾向。接下來以工商銀行為例分析我國商業(yè)銀行債券投資中存在的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）工商銀行債券投資現(xiàn)狀

2011年國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境復(fù)雜多變，工商銀行投資凈額39，159.02 元，比上年末增加1，836.34 億元，增長4.9%。表1為工商銀行2011年末投資結(jié)構(gòu)：

表1 人民幣百萬元，百分比除外

項(xiàng)目 2011 年 2010

金額 占比（%） 金額 占比（%）

債務(wù)工具 3，911，633 99.9 3，727，086 99.9

非重組類債券 3，402，795 86.9 3，322，915 89

重組類債券 397，996 10.2 402，321 10.8

其他債券工具 110，842 2.8 1，850 0.1

權(quán)益工具 4，269 0.1 5，182 0.1

合計(jì) 3，915，902 100 3，732，268 100

由表1可以看出非重組類債券34，027.95 億元，比上年末增加798.80 億元，增長2.4%。非重組類債券占投資的絕大部分，其中非重組類債券又可以按發(fā)行主體和剩余期限兩種標(biāo)準(zhǔn)劃分，其結(jié)構(gòu)分別為表2、表3所示：

表2 人民幣百萬元，百分比除外

項(xiàng)目 2011 年 2010年

金額 占比（%） 金額 占比（%）

政府債券 858，194 25.2 728，399 21.9

中央銀行債券 682，676 20.1 1，184，717 35.7

政策性銀行債券 1，318，582 38.6 977，903 29.4

其他債券 543，343 16 431，896 13

合計(jì) 3，402，795 100 3，322，915 100

表3 人民幣百萬元，百分比除外

剩余期限 2011 年 2010

金額 占比（%） 金額 占比（%）

無期限 391 0.0 6884 0.2

3個(gè)月內(nèi) 96，420 2.8 351，405 10.6

3至12個(gè)月 498，240 14.6 719，339 21.6

1至5年 1，868，781 55.0 1，453，337 43.8

5年以上 938，963 27.6 791，950 23.8

合計(jì) 3，402，795 100 3，322，915 100

表2顯示從發(fā)行主體結(jié)構(gòu)上看，政府債券增加1，297.95億元，增長17.8%，中央銀行債券減少5，020.41億元，下降42.4%，政策性銀行債券增加3，406.79億元，增長34.8%，其他債券增加1，114.47億元，增長25.8%。結(jié)構(gòu)的變化是由于報(bào)告期內(nèi)央票到期，工行相應(yīng)調(diào)高對政策性銀行債券、政府債券以及優(yōu)質(zhì)信用債券的投資力度。

表3表明從剩余期限結(jié)構(gòu)上看，1年以內(nèi)期限檔次的非重組類債券減少4，825.77億元，下降44.8%，占比下降15.0個(gè)百分點(diǎn)，1至5年期限檔次的非重組類債券增加4，154.44億元，增長28.6%，占比上升11.2個(gè)百分點(diǎn)，5年以上期限檔次的非重組類債券增加1，470.13億元，增長18.6%，占比上升3.8個(gè)百分點(diǎn)。由于債券收益率曲線發(fā)生變化，工行調(diào)整投資策略，加大對中長期債券投資力度。

2011年末工商銀行持有的最大10只金融債券凈額為1374.50億元，占投資總額的3.5%，10只最大債券中只有2只為中期債券，其余8只為長期債券。

（二）商業(yè)銀行債券投資風(fēng)險(xiǎn)分析

商業(yè)銀行持有的債券由80%以上都是國債和中央銀行債券、政策性銀行債券，面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)比較?。黄涑钟械淖畲蟮氖粋C合占總比為3.5%，因此面臨的集中風(fēng)險(xiǎn)比較小。從剩余期限來看商業(yè)銀行債券投資的風(fēng)險(xiǎn)狀況為：

第一，我國商業(yè)銀行目前持有大量低利率國債和中長期債券，且多數(shù)是在利率下降期間購入的，隱藏著巨大的利率風(fēng)險(xiǎn)：低利率國債在收益率曲線水平上移時(shí)將發(fā)生巨額虧損，在當(dāng)前利率上升的趨勢下，持有大量低票面利率國債令銀行可能蒙受巨大的機(jī)會(huì)成本損失，在國債收益率超低時(shí)購入的國債則令銀行蒙受巨大的國債貶值風(fēng)險(xiǎn)。中長期債券資產(chǎn)在收益率曲線變陡時(shí)蒙受巨額損失，收益率曲線變陡意味著中長期利率大幅上升，銀行債券資產(chǎn)價(jià)值因而大幅下降。由于我國債市供求結(jié)構(gòu)不平衡，流動(dòng)性弱，長債短炒現(xiàn)象嚴(yán)重，債券收益率曲線扁平。隨著債市的不斷健全，收益率曲線回歸理性是必然，卻會(huì)給持有大量中長期債券的銀行帶來巨大損失。

第二，商業(yè)銀行債券投資中存在著嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一方面銀行持有的債券期限為1-5年的債券占55%，5年期以上的債券占比也高達(dá)27.6%，持有大量的中長期債券會(huì)減弱銀行資金的流動(dòng)性；另一方面?zhèn)Y產(chǎn)與銀行存款的期限結(jié)構(gòu)不匹配，活期存款占存款總量的比重不斷增加，而商業(yè)銀行債券投資的資金來源重活期存款占有較大比重，再加上占債券市場中主體地位的國債和金融債都以中長期債券為主，商業(yè)銀行存款久期短于債券組合久期，資金來源與運(yùn)用的期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配，促使商業(yè)銀行的債券投資組合面臨較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

另外，商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理往往還沿襲著利率產(chǎn)品的管理方式，風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)和能力尚不完善，部分銀行在管理政策上有所欠缺，甚至存在真空地帶。部分銀行尚未針對債券業(yè)務(wù)建立起完善的管理制度、獨(dú)立的決策流程和授權(quán)機(jī)制、以及與之配套的債券投資政策、債券投資管理辦法、債券投資分類管理辦法等風(fēng)險(xiǎn)管理政策，缺少對資金規(guī)模、資金成本、久期、可投資產(chǎn)品的范圍、期限、風(fēng)險(xiǎn)限額、集中度及資本等有關(guān)指標(biāo)的規(guī)定和管理。

三、商業(yè)銀行投資風(fēng)險(xiǎn)管理政策

在商業(yè)銀行債券投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估與分析之后，銀行要綜合考慮債券投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)與銀行風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)管理要求等，選擇合適的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，在制定風(fēng)險(xiǎn)處理策略主要考慮以下四個(gè)方面的因素：可規(guī)避性、可轉(zhuǎn)移性、可緩解性和可接受性。對債券投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理就是制訂并實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)處理計(jì)劃，具體的處理方法有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)保留和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是銀行考慮到債券投資風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的損失很大時(shí)，主動(dòng)放棄或終止投資方案以避免風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的損失，這是一種徹底的風(fēng)險(xiǎn)處置技術(shù)。在進(jìn)行債券投資中，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的具體操作有：在進(jìn)債券投資品種選擇時(shí)剔除風(fēng)險(xiǎn)大的產(chǎn)品，或者交易操作中嚴(yán)格限制以避免風(fēng)險(xiǎn)暴露的發(fā)生。一般地風(fēng)險(xiǎn)較大無法承受或風(fēng)險(xiǎn)與收益不匹配時(shí)應(yīng)避免投資該產(chǎn)品，比如企業(yè)債券；中長期利率處于上升通道中，應(yīng)避免增加長期債券資產(chǎn)的配置；風(fēng)險(xiǎn)較為復(fù)雜或需要十分專業(yè)的知識(shí)和技術(shù)，超出了銀行現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理能力時(shí)應(yīng)采取規(guī)避策略。

風(fēng)險(xiǎn)保留，對于那些無法回避又不能轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)，銀行只能接受并采取相應(yīng)的措施來吸收和抵御。通常銀行在債券投資過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)極其復(fù)雜，很難向第三方轉(zhuǎn)移，或者銀行為了獲得可能帶來的收益而必須承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)時(shí)采取風(fēng)險(xiǎn)保留政策，最常見的是高現(xiàn)金流短的期融資券需要承受一定的信用風(fēng)險(xiǎn)，或者在從事債券短期交易時(shí)面臨著價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是商業(yè)銀行債券投資時(shí)面臨著無法回避或不易回避的風(fēng)險(xiǎn)，但自身管理這類風(fēng)險(xiǎn)的能力又非常有限，或者可以管理這類風(fēng)險(xiǎn)比同業(yè)其他銀行相比無優(yōu)勢時(shí)，可以采用擔(dān)保或保險(xiǎn)或金融創(chuàng)新的方式讓更多的主體來分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而減少商業(yè)銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，衍生產(chǎn)品的產(chǎn)生與發(fā)展，為商業(yè)銀行債券投資的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移提供了有效的手段。

商業(yè)銀行債券投資決策應(yīng)以宏觀經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)測為前提，制定合理的投資計(jì)劃，以完善的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)為指導(dǎo)，有效地監(jiān)控投資風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)恰當(dāng)?shù)卣{(diào)整投資策略，以收益盡可能大、風(fēng)險(xiǎn)盡可能小為原則，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行債券投資目標(biāo)。

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