導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇股票軟件，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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1 軟骨潮線的形態(tài)結(jié)構(gòu)與生物學(xué)效應(yīng)

1.1 軟骨潮線的形態(tài)結(jié)構(gòu) 軟骨潮線的寬度為2～5 μm，是一種明確的組織學(xué)結(jié)構(gòu)，通常為一條波浪起伏的曲線，位于關(guān)節(jié)軟骨的鈣化層和放射層的連接部，Vonkossa染色可見(jiàn)軟骨潮線區(qū)的軟骨細(xì)胞，均有羥磷灰石包繞。掃描電鏡可見(jiàn)嵌入軟骨潮線的軟骨細(xì)胞周?chē)行∏饦拥拟}組織，毛細(xì)血管從軟骨下骨穿過(guò)鈣化層到達(dá)軟骨潮線。透射電鏡下可見(jiàn)羥磷灰石結(jié)晶在軟骨潮線區(qū)軟骨細(xì)胞周?chē)哪z原纖維中廣泛存在，并附著在軟骨細(xì)胞膜上，直徑約為0.1～0.2 μm。生理情況下，軟骨鈣化層逐漸變成軟骨下骨，通過(guò)軟骨下骨骨髓的周?chē)芟蜮}化層爬行取代，通過(guò)膠原纖維止點(diǎn)的膠合線，可以明顯區(qū)分軟骨鈣化層與軟骨下骨的連接部。

軟骨潮線的膠原纖維網(wǎng)由扁平方向和垂直方向的膠原纖維組成，扁平方向膠原纖維平行于軟骨潮線；垂直方向膠原纖維連接軟骨鈣化層和放射層，在軟骨潮線上存在微小的裂隙，為營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)的交換提供通道，提示軟骨潮線是關(guān)節(jié)軟骨能量代謝及物質(zhì)交換的重要途徑之一。軟骨潮線上下的膠原纖維是相互連接的，有利于軟骨放射層的膠原纖維牢固地附著在軟骨鈣化層上，增強(qiáng)關(guān)節(jié)軟骨的穩(wěn)定性。密集的膠原纖維平布軟骨潮線的表面，與從軟骨放射層來(lái)的垂直方向膠原纖維形成網(wǎng)格狀，對(duì)抗剪應(yīng)力與限制軟骨鈣化，從而維持關(guān)節(jié)軟骨的正常生物學(xué)特性。軟骨潮線區(qū)軟骨陷窩周?chē)幸粚痈缓蛩彳浌撬氐能浌悄?，為羥磷灰石結(jié)晶的沉積提供良好的微環(huán)境，免疫組化染色可見(jiàn)軟骨潮線區(qū)含有堿性磷酸酶、三磷酸腺苷、脂肪等與鈣化過(guò)程密切相關(guān)的物質(zhì)。因此，軟骨潮線區(qū)存在特殊的軟骨細(xì)胞活動(dòng)與調(diào)控過(guò)程，其不僅連接軟骨鈣化層和放射層，更重要的是參于調(diào)控軟骨鈣化層與軟骨下骨的塑形重建。

1.2 軟骨潮線的生物學(xué)效應(yīng) 軟骨潮線區(qū)的軟骨囊為羥磷灰石提供沉積位置，基質(zhì)囊泡酶能增加局部的鈣與磷濃度，促進(jìn)軟骨的鈣化。軟骨潮線區(qū)的軟骨細(xì)胞不僅能產(chǎn)生促進(jìn)鈣化的物質(zhì)（蛋白脂蛋

白、磷蛋白糖及鈣磷脂復(fù)合體等），而且還能產(chǎn)生抑制鈣化的物質(zhì)（三磷酸、糖蛋白及焦磷酸等），從而有效地調(diào)節(jié)軟骨鈣化層和放射層之間的內(nèi)穩(wěn)態(tài)。目前，軟骨潮線的功能有兩種假說(shuō)，軟骨潮線屬于軟骨放射層的部分，是防止軟骨鈣化的屏障，位于軟骨潮線區(qū)的軟骨細(xì)胞具有特殊的代謝活動(dòng)，并有致密的膠原纖維平行于關(guān)節(jié)面以對(duì)抗剪應(yīng)力，從而參與軟骨鈣化的調(diào)控過(guò)程；軟骨潮線屬于軟骨鈣化層的部分，軟骨潮線區(qū)的生理鈣化是一種主動(dòng)過(guò)程，在軟骨潮線區(qū)的脂肪結(jié)構(gòu)與軟骨囊的存在，均是軟骨鈣化的有利因素，從而參與維持軟骨正常的理化特性。

2 軟骨下骨的形態(tài)結(jié)構(gòu)與生物學(xué)效應(yīng)

2.1 軟骨下骨的形態(tài)結(jié)構(gòu) 軟骨下骨由皮質(zhì)終板、骨小梁、骨小梁間腔隙和血管組成，軟骨下骨區(qū)的小靜脈、小動(dòng)脈和竇狀小管通過(guò)皮質(zhì)終板進(jìn)入軟骨鈣化層，可上達(dá)軟骨潮線和軟骨放射層，為缺乏關(guān)節(jié)液滋養(yǎng)的深層軟骨提供營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)。

2.2 軟骨下骨的生物學(xué)效應(yīng) 軟骨下骨的主要功能是緩沖震蕩、吸收應(yīng)力與維持關(guān)節(jié)的形狀。由于軟骨下骨的彈性模量比關(guān)節(jié)軟骨低，且數(shù)量相對(duì)較多，在緩沖震蕩過(guò)程中起主要的襯墊作用，從而避免關(guān)節(jié)軟骨受過(guò)度應(yīng)力的損傷。在關(guān)節(jié)的生理性負(fù)重與非負(fù)重期間，關(guān)節(jié)軟骨和軟骨下骨不斷發(fā)生變形，以維持關(guān)節(jié)的生物學(xué)功能。因軟骨下骨、皮質(zhì)終板、鈣化軟骨和未鈣化軟骨的彈性模量不同，則表現(xiàn)出完全不同的變形能力。由于未鈣化軟骨的彈性模量約為軟骨下骨和鈣化軟骨的10倍，則未鈣化軟骨表現(xiàn)出更好的變形能力。軟骨與軟骨下骨的變形能力在維持關(guān)節(jié)的正常生理功能過(guò)程中發(fā)揮重要的作用，不僅可維持關(guān)節(jié)軟骨的營(yíng)養(yǎng)，增加關(guān)節(jié)的接觸面，還可促進(jìn)蛋白多糖、膠原纖維的合成。

關(guān)節(jié)的正常生理性負(fù)重和非負(fù)重期，可以維持關(guān)節(jié)軟骨和軟骨下骨之間骨重建的動(dòng)態(tài)平衡。未鈣化軟骨層的靜息軟骨細(xì)胞，在應(yīng)力刺激下發(fā)生增殖、分化、肥大、礦化，從而維持關(guān)節(jié)軟骨的正常厚

度。同時(shí)，鈣化軟骨的深層也不斷被破骨細(xì)胞吸收，來(lái)自軟骨下骨的小血管侵入軟骨鈣化層，小血管周?chē)某晒羌?xì)胞則合成新的骨，從而維持軟骨下骨的正常厚度。生理情況下，軟骨下骨的厚度和密度是不均一的，導(dǎo)致不同部位軟骨下骨的生物力學(xué)特性也不同；其緩沖震蕩的襯墊作用也隨著所承受應(yīng)力的改變而改變，使得不同部位的軟骨下骨襯墊作用與力學(xué)特性達(dá)到最佳的平衡狀態(tài)，從而維持骨關(guān)節(jié)的正常生理環(huán)境。病理情況下，軟骨下骨硬化則減弱其緩沖震蕩的能力，導(dǎo)致上傳至關(guān)節(jié)上的沖擊力增強(qiáng)。因此，軟骨下骨和關(guān)節(jié)軟骨是相互作用的功能單位，軟骨潮線漂移是參與維持軟骨下骨和關(guān)節(jié)軟骨內(nèi)穩(wěn)態(tài)的重要因素，而軟骨潮線漂移失衡引起軟骨下骨重建異常是OA病理進(jìn)程中的關(guān)鍵病理變化之一。

3 軟骨潮線漂移調(diào)控軟骨下骨重建的代謝機(jī)制

關(guān)節(jié)軟骨的力學(xué)特性、生理形狀和組織的完整性，取決于內(nèi)在的反饋調(diào)控系統(tǒng)。軟骨細(xì)胞、軟骨基質(zhì)及軟骨下骨三者降解和合成的耦聯(lián)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的平衡。軟骨潮線連接前移進(jìn)入未鈣化軟骨的速度是緩慢的，與軟骨鈣化層的骨化速度保持動(dòng)態(tài)平衡，從而能維持軟骨鈣化層的厚度。

目前，軟骨潮線形成和漂移的生物學(xué)反饋機(jī)制尚不清楚，根據(jù)Wolff定律，可能與關(guān)節(jié)的形狀和負(fù)荷有關(guān)。軟骨潮線漂移是關(guān)節(jié)適應(yīng)應(yīng)力載荷的重要保護(hù)機(jī)制。關(guān)節(jié)軟骨深層羥磷灰石結(jié)晶的沉積增加，引發(fā)軟骨潮線變?yōu)椴ɡ藸?。這種軟骨潮線的變化，增加與軟骨鈣化層的接觸面積，從而增強(qiáng)關(guān)節(jié)軟骨的承受應(yīng)力載荷的能力。如果這種狀態(tài)持續(xù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，則損傷負(fù)重面軟骨和軟骨下骨之間的動(dòng)態(tài)平衡，從而誘發(fā)OA。軟骨潮線功能是相 當(dāng)活躍的，在軟骨下骨重建過(guò)程中發(fā)揮重要的調(diào)控作用?？傊浌浅本€漂移不僅可調(diào)控軟骨鈣化層的塑形重建，還可調(diào)節(jié)軟骨下骨的塑形重建，也是OA進(jìn)程中重要的病理變化，提示調(diào)節(jié)軟骨潮線漂移可能為OA防治提供一個(gè)潛在的有效作用靶點(diǎn)。

4 參考文獻(xiàn)

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 Simkin PA.Consider the tidemark.J Rheumatol，2012，39（5）：890-892.

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查換手率方法：

1、在股票的自選股列表中就有換手率這個(gè)參數(shù)，直接查看就可以了。

2、一般股票軟件都可以按照換手率對(duì)股票進(jìn)行排序，找出換手率最高的，和換手率最低的股票。換手率的公式是=（）當(dāng)日的成交量/自由流通的股票）*100%

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手機(jī)上網(wǎng)的方式

說(shuō)到手機(jī)上網(wǎng)，像一劍這樣的手機(jī)菜鳥(niǎo)便有些犯迷糊。在朋友指點(diǎn)下，一劍才明白現(xiàn)在手機(jī)上網(wǎng)大都采用GPRS服務(wù)。不過(guò)要讓自己的手機(jī)具有GPR S上網(wǎng)功能，首先還得去移動(dòng)營(yíng)業(yè)廳或者撥打10086開(kāi)通GPRS服務(wù)才行。

開(kāi)通GPRS服務(wù)后，朋友又告訴一劍，使用GPRS是按照服務(wù)中產(chǎn)生的數(shù)據(jù)流量來(lái)收費(fèi)的。像一劍這樣需要經(jīng)常查詢(xún)股票行情，無(wú)疑將會(huì)帶來(lái)大量的數(shù)據(jù)使用費(fèi)，很不劃算。

因此，為手機(jī)辦理一個(gè)GPRS包月服務(wù)就很有必要了。開(kāi)通G P R S包月服務(wù)后，每個(gè)月只需交上20塊錢(qián)就可以隨便上網(wǎng)查詢(xún)行情，還是挺劃算的（5元包10M B流量，20元不限流量）。不過(guò)朋友最后提醒一劍說(shuō)，目前大多數(shù)地區(qū)的GPRS包月服務(wù)僅僅針對(duì)C M W A P而言，要是誤登錄了C M N E T 接入點(diǎn)，那么產(chǎn)生的費(fèi)用可不算在包月費(fèi)用之內(nèi)哦。

小知識(shí)

什么是GPRS?

GPRS 是通用分組無(wú)線業(yè)務(wù)（General PacketRadio Service）的英文簡(jiǎn)稱(chēng)，是一種新的分組數(shù)據(jù)承載業(yè)務(wù)。手機(jī)的許多網(wǎng)絡(luò)服務(wù)如移動(dòng)商務(wù)、查詢(xún)股票、資訊交換等都是基于GPRS 服務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

朋友看到一劍被“ C M W A P ”、“C M N E T”這些名詞搞得一頭霧水，就又解釋說(shuō)，國(guó)內(nèi)的G P R S分為C M WA P和C M M E T 兩種接入點(diǎn)。C M W A P 專(zhuān)為手機(jī)上網(wǎng)設(shè)立，只能瀏覽界面簡(jiǎn)陋的WA P網(wǎng)站；CM N ET則是為PC、筆記本電腦、PDA等上網(wǎng)而設(shè)立，可以像在PC上那樣直接瀏覽WWW網(wǎng)站。

！溫馨小提示

CMWAP上的資源較少，界面簡(jiǎn)單，僅能提供基本的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，不過(guò)它的優(yōu)點(diǎn)在于有包月服務(wù)，因此價(jià)格相對(duì)低廉。CM NET資源豐富，上網(wǎng)速度快，用戶(hù)使用起來(lái)非常方便，但CMNET沒(méi)有包月服務(wù)，使用成本較為高昂。

手機(jī)上網(wǎng)實(shí)時(shí)炒股，輕松把握市場(chǎng)行情

理清了手機(jī)GPRS上網(wǎng)的脈絡(luò)之后，一劍不得不說(shuō)，想不到一個(gè)小小的手機(jī)上網(wǎng)竟然有這么多知識(shí)。既然準(zhǔn)備工作已經(jīng)做好，下面該進(jìn)入手機(jī)上網(wǎng)實(shí)時(shí)炒股的實(shí)戰(zhàn)階段了。

目前手機(jī)上網(wǎng)在線查詢(xún)股票行情的辦法有兩種。第一種是直接登錄網(wǎng)站進(jìn)行在線查詢(xún)；第二種是通過(guò)股票軟件進(jìn)行。咱們先來(lái)看看怎樣通過(guò)網(wǎng)站查詢(xún)股票實(shí)時(shí)行情。

現(xiàn)在提供在線查詢(xún)股市行情的網(wǎng)站很多，一劍選擇了平時(shí)經(jīng)常訪問(wèn)的新浪網(wǎng)（.cn）。

手機(jī)進(jìn)入新浪首頁(yè)后，“實(shí)時(shí)股市行情”赫然在目，在這里可以查詢(xún)到當(dāng)日滬深兩市的股指即時(shí)行情。在“上證指數(shù)”或“深證成指”中提供的數(shù)據(jù)相當(dāng)全面，包括了最新指數(shù)、昨收、今開(kāi)、最低、最高、漲跌額、漲跌幅、成交量和成交額等大盤(pán)重要參數(shù)。

在大盤(pán)查詢(xún)的下方還有“個(gè)股查詢(xún)”和“交易查詢(xún)”兩項(xiàng)服務(wù)。前者可以查詢(xún)個(gè)股的實(shí)時(shí)價(jià)格和漲跌幅度；后者中可以查詢(xún)當(dāng)日或本周的股票停牌更名等相關(guān)信息。

而要了解自己持有股票的實(shí)時(shí)行情，就需要在下方的輸入框中輸入自己股票的6位證券代碼，點(diǎn)擊查詢(xún)后就會(huì)顯示該股票的詳細(xì)信息（項(xiàng)目與大盤(pán)參數(shù)基本一致）。另外網(wǎng)站還提供了分時(shí)走勢(shì)和K線圖等資訊的查詢(xún)。

以上資訊和參數(shù)都是和滬深股市同步更新的。在G PR S包月服務(wù)的保障下，一劍就時(shí)刻掛在網(wǎng)上，想查詢(xún)時(shí)只需點(diǎn)擊一下更新就行了。原來(lái)炒股也能這么簡(jiǎn)單??！

與網(wǎng)站查詢(xún)相比，使用股票軟件查詢(xún)更為方便快捷，提供的信息也更為豐富。不過(guò)這些軟件通常都會(huì)收取一定的注冊(cè)費(fèi)用，因此這里就不詳細(xì)介紹了。有興趣的朋友可以根據(jù)一劍提供的軟件介紹表選擇下載使用。

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上了漲幅榜的股票真的很好嗎？要不要先買(mǎi)起來(lái)？答案是:當(dāng)然好，至少說(shuō)目前來(lái)看是好的，不然怎么能上榜。但是，上了榜的票是不是都值得買(mǎi)？這里的回答當(dāng)然是：不是。對(duì)于因各種傳聞、消息、題材而上榜的股票，要具體情況、具體對(duì)待。大多數(shù)情況下,受消息影響而上漲的個(gè)股,沒(méi)有資金或一些基本條件的支持，是無(wú)法支撐它持續(xù)上漲的，甚至可能第二日開(kāi)盤(pán)就夭折了。因此,對(duì)于進(jìn)入漲幅榜的個(gè)股,大家也需要謹(jǐn)慎介入。

那么哪些情況下，可以介入呢？如果在漲幅榜里選股，同時(shí)滿足下面這些條件，大家可以考慮買(mǎi)入。

1、看是否是當(dāng)前熱點(diǎn)。

判斷方法:去漲幅榜當(dāng)前頁(yè)看，有多只股票是同一板塊的個(gè)股，就表明該股屬于當(dāng)前熱點(diǎn)。比如下面這幅圖，格美林雖然在漲幅榜的第一個(gè)，但材料行業(yè)靠前的只有兩只股票，說(shuō)明整個(gè)板塊并不火熱，相反，看軟件服務(wù)卻在多次出現(xiàn)，說(shuō)明看好這個(gè)行業(yè)人多，是當(dāng)前熱點(diǎn)，也可說(shuō)，相對(duì)其他板塊來(lái)講該板塊更炙熱，那么持續(xù)上漲概率就高。

2、看資金流入情況。

股市中資金的運(yùn)動(dòng)決定了個(gè)股行情的本質(zhì),它是推動(dòng)股價(jià)上升的原動(dòng)力,漲幅榜上的個(gè)股在未來(lái)時(shí)期是否能繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì),在很大程度上與之前的資金介入狀況有緊密的聯(lián)系，大資金的流入才能推動(dòng)股價(jià)上漲。關(guān)于資金流入情況股票軟件都能看到。

3、看當(dāng)前股價(jià)走勢(shì)形態(tài)。

該股票目前必需是多頭趨勢(shì)，一切都需順勢(shì)而為，不可逆道而行。遵循這點(diǎn)至少我們的成功率會(huì)大大提高。

4、看業(yè)績(jī)。

按照下面這個(gè)案例來(lái)講，牛官看到畫(huà)圈部分PE/收益/凈利率都是負(fù)的肯定是不會(huì)選的，這些基本指標(biāo)也正是業(yè)績(jī)好壞的表現(xiàn)。

通過(guò)以上幾點(diǎn)篩選后的股票，買(mǎi)入后真的可以高枕無(wú)憂嗎？應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，任何一次的買(mǎi)入動(dòng)作都要有相應(yīng)的止損策略。投資沒(méi)有絕對(duì)正確的，知風(fēng)險(xiǎn)，并控制風(fēng)險(xiǎn)。所以，如果出現(xiàn)以下情況，你可以拋掉手中的籌碼了：

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根據(jù)公安部所的信息，2003年中國(guó)汽車(chē)保有量?jī)H2400萬(wàn)輛，2013底達(dá)1.37億輛，增長(zhǎng)4.7倍。2013年扣除報(bào)廢車(chē)輛數(shù)凈增1651萬(wàn)輛，增長(zhǎng)13.7%。平均每10個(gè)中國(guó)人便擁有1輛汽車(chē)，盡管相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家仍是低水平，但對(duì)于中石化而言，需求大大的。然而為何2007年10月以來(lái)中石化股價(jià)每況愈下？答案是中國(guó)股市投資者的偏見(jiàn)。理由是中石化總市值已經(jīng)6000億，還有多少上升空間？

同樣情形出現(xiàn)于1993-1995年熊市的萬(wàn)科A（000002）身上。萬(wàn)科被稱(chēng)為中國(guó)股市升幅最大的股票，但1993-1996年股價(jià)暴跌。以后復(fù)權(quán)的方式計(jì)算，1993年最高40.57元，1996年初最低9.65元，最大跌幅達(dá)76%。順便批評(píng)一下中國(guó)的股票軟件商，前復(fù)權(quán)的處理方式錯(cuò)誤。例如派息0.5元股價(jià)5元，前復(fù)權(quán)直接減去0.5元。若每年派息如此，10年后股價(jià)是負(fù)數(shù)。其實(shí)不對(duì)，因?yàn)榕上⒙蕿?0%，應(yīng)該將股價(jià)減去10%（或者乘以0.9）而非0.5元。假設(shè)5年后股價(jià)是20元派息0.5元，派息率是2.5%，前復(fù)權(quán)應(yīng)該是股價(jià)減去2.5%（或者乘以0.975）。如此不會(huì)出現(xiàn)股價(jià)為負(fù)數(shù)的情形。無(wú)論是Yahoo！，抑或Google的圖表上的股價(jià)早期均是無(wú)限接近于零但不會(huì)出現(xiàn)負(fù)數(shù)。然中國(guó)的股票軟件商十年如一日的不去更正錯(cuò)誤，相信設(shè)計(jì)者亦不知道如何處理，甚至不知道這是錯(cuò)誤的，因此只好又出現(xiàn)一個(gè)后復(fù)權(quán)模式，亂七八糟。

言歸正傳！萬(wàn)科1992年主營(yíng)收入6.6億元，純利7000萬(wàn)；1993年主營(yíng)收入10.8億元，純利大增超過(guò)一倍至1.5億元；1994年主營(yíng)收入12.2億元，純利1.7億元；1995年主營(yíng)收入15億元，純利1.4億元。3年間盈利大增，但股價(jià)卻暴跌76%。除卻當(dāng)時(shí)高通脹高利率壓力之外，源于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)熱炒小型股有關(guān)，1994-95年間，上海股市中浦東概念、新上海概念股備受追捧，深圳股市則炒作權(quán)證概念、A2權(quán)證（權(quán)證還分A1、A2，真是搞笑?。┮槐姶蟊P(pán)股卻遭冷落。例如其時(shí)紅到發(fā)紫的外高橋（600648），以后復(fù)權(quán)價(jià)格計(jì)算，1994年7月至9月最大升幅達(dá)到2.6倍。但大市于1994年9月告終，股價(jià)5個(gè)月內(nèi)大跌58%；再到“5·19行情”股價(jià)又升1.3倍。但1996-1997年中國(guó)股市大牛市中，該股股價(jià)卻反復(fù)下跌。因股價(jià)高又缺乏業(yè)績(jī)支撐，1995年5月創(chuàng)下的高位直到2013年上海設(shè)立自由貿(mào)易區(qū)才打破。相反，1996年初萬(wàn)科市盈率約6.8倍，極具投資價(jià)值，大牛市一到，股價(jià)飛天，1996-1997年最大升幅達(dá)到7.1倍！而深圳指數(shù)同期升幅僅4倍，上證指數(shù)升幅還不到2倍。

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【關(guān)鍵詞】 投資組合理論； β系數(shù)； 單指數(shù)模型； 一元線性回歸

一直以來(lái)，商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的生成機(jī)理和演化模式被視為一個(gè)“黑箱”，其生成邏輯和傳導(dǎo)機(jī)制具有高度復(fù)雜和不確定性。度量單項(xiàng)資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是貝塔系數(shù)（用字母β表示），它被定義為單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合之間的相關(guān)性，β系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義在于清楚地說(shuō)明了一項(xiàng)特定資產(chǎn)相對(duì)于市場(chǎng)組合而言的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度。鑒于此，本文選取了上海證券交易所上市的華夏銀行的股票（600015）進(jìn)行β系數(shù)的研究測(cè)算，通過(guò)搜集大量的歷史數(shù)據(jù)，運(yùn)用最小二乘法將該證券的超額收益率①相對(duì)于市場(chǎng)指數(shù)的超額收益率進(jìn)行了一元線性回歸分析，最終得到了華夏銀行股票價(jià)格（600015）對(duì)上海證券交易所綜合指數(shù)的敏感性系數(shù)β，足以表現(xiàn)其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)是依靠金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，并逐步放大（王為，2011）。華夏銀行在商業(yè)銀行行業(yè)中具有代表性，截至2012年9月30日凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率排名第一，每股收益第五，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)較小，對(duì)投資者進(jìn)行股份制銀行風(fēng)險(xiǎn)控制具有一定的借鑒作用。為了剖析內(nèi)涵首先進(jìn)行理論分析，并加以證明。

一、研究模型與理論分析

（二）單指數(shù)模型原理簡(jiǎn)析

單指數(shù)模型是在簡(jiǎn)化的情形下研究單個(gè)證券投資收益率的方法。由于市場(chǎng)中總是存在著一些共同作用的經(jīng)濟(jì)力量②，它們獨(dú)立于人們的意愿進(jìn)行運(yùn)動(dòng)，一旦這些因素發(fā)生劇烈變化，便會(huì)立即影響整個(gè)市場(chǎng)股價(jià)的表現(xiàn)。單指數(shù)模型是假設(shè)證券市場(chǎng)在一個(gè)共同變量的推動(dòng)下進(jìn)行運(yùn)動(dòng)的，在實(shí)際運(yùn)用單指數(shù)模型時(shí)，通常將市場(chǎng)組合的收益率視為宏觀經(jīng)濟(jì)中的共同影響因素，其原因是：當(dāng)股市整體上漲時(shí)，大多數(shù)證券也會(huì)上漲；當(dāng)股市整體呈下跌趨勢(shì)，大多數(shù)證券也會(huì)下跌。因此，選取市場(chǎng)組合的收益率即市場(chǎng)指數(shù)作為單因素是合適的。

由于單指數(shù)模型是線性的，運(yùn)用一元線性回歸便可估計(jì)單個(gè)證券對(duì)市場(chǎng)組合的敏感系數(shù)βi，這樣，單指數(shù)模型便為測(cè)算β值提供了一個(gè)很有價(jià)值的模型。具體可以使用該證券的超額收益率相對(duì)于市場(chǎng)組合的超額收益率進(jìn)行回歸。

另外，本文基于以下基本假定：

1.我國(guó)的資本市場(chǎng)是弱勢(shì)有效的，因此股票價(jià)格具有一定的信息含量；

2.數(shù)據(jù)選取期間，目標(biāo)公司本身沒(méi)有發(fā)生重大的財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)；

3.選取的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率與上市公司數(shù)據(jù)之間的期限是匹配的；

4.分析過(guò)程中忽略通貨膨脹的影響。

二、樣本的數(shù)據(jù)選取

在數(shù)據(jù)的選取上，選用上海證券交易所上市交易的全部股票作為市場(chǎng)組合，選取其中的一只股票“華夏銀行”（600015）作為本文研究的目標(biāo)證券。另外，本文涉及的全部數(shù)據(jù)（包括板塊數(shù)據(jù)及所選目標(biāo)證券的基本信息）均通過(guò)國(guó)泰君安銳智版股票軟件得到，最終選取了華夏銀行股票（600015）2008年1月到2013年1月③經(jīng)過(guò)向前復(fù)權(quán)的股票數(shù)據(jù)作為樣本，樣本數(shù)量為61。

下文將針對(duì)數(shù)據(jù)選取需考慮的因素進(jìn)行說(shuō)明。

（一）選取恰當(dāng)?shù)臉颖緮?shù)據(jù)

上證指數(shù)反映了上海證券交易市場(chǎng)的總體走勢(shì)，其“價(jià)格”及“收益率”均可觀測(cè)，因而可獲得充分的歷史數(shù)據(jù)作支撐來(lái)估計(jì)其“系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)”。

對(duì)于單個(gè)證券而言，基于樣本數(shù)量的考慮，初步判定不可以采用股票的年收益率進(jìn)行樣本的選??；而受股票市場(chǎng)每日“漲?！焙汀暗！钡挠绊?，日收益率低于股票的實(shí)際收益率，又由于存在“周五效應(yīng)”、“周一效應(yīng)”等非理性因素的影響，單個(gè)股票月收益率相較日收益率而言更具真實(shí)和穩(wěn)定性。因此，選取以月為時(shí)間的收益率較為恰當(dāng)。

此外，由于股票涉及股票分割、股利發(fā)放等一系列交易活動(dòng)，為了提高數(shù)據(jù)的可比性與一致性，不能使用單個(gè)股票的初始市價(jià)進(jìn)行收益率的計(jì)算，在進(jìn)行實(shí)證研究前需要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)處理，以消除不同交易事項(xiàng)產(chǎn)生的影響。一般的，具體通過(guò)對(duì)股價(jià)進(jìn)行“復(fù)權(quán)”處理，以達(dá)到分析研究的目的。

（二）選取恰當(dāng)?shù)臒o(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是指投資者可以確定預(yù)期報(bào)酬率的資產(chǎn)，通常情況下，政府債券沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)，可以代表無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的水平。在考慮選取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí)，通常面臨兩個(gè)問(wèn)題：第一，期限的選擇；第二，通貨膨脹的影響。

1.利率的期限選擇

理論上認(rèn)為，利率期限的選擇應(yīng)與被討論的數(shù)據(jù)期限相匹配，本文討論的標(biāo)的資產(chǎn)為股票，文中所采用的數(shù)據(jù)是以股票每月月初的開(kāi)盤(pán)價(jià)以及月末的收盤(pán)價(jià)為基礎(chǔ)計(jì)算確定的月收益率，對(duì)應(yīng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)該是政府債券（或居民儲(chǔ)蓄存款）的月收益率（月利率）。由于所選樣本數(shù)據(jù)的時(shí)間跨度較大，而短期政府債券利率波動(dòng)性較大，不宜作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的代表，因此，本文將采用波動(dòng)性小的長(zhǎng)期政府債券（或長(zhǎng)期居民儲(chǔ)蓄存款利率）作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。

2.通貨膨脹的影響

三、回歸結(jié)果

（一）對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸

（二）模型檢驗(yàn)

1.統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)

通過(guò)觀察模型的回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，擬合優(yōu)度R-squared的值為0.46739，表明回歸方程以46.739%的概率解釋樣本數(shù)據(jù)；F檢驗(yàn)的P值為0，表明方程整體具有很好的顯著性。另外，自變量系數(shù)T檢驗(yàn)的P值為0，通過(guò)了參數(shù)的顯著性檢驗(yàn)，而截距項(xiàng)C的P值未通過(guò)檢驗(yàn)，且其系數(shù)接近于0，因此，可以將截距項(xiàng)C從模型中予以刪除，模型的結(jié)果進(jìn)而發(fā)生了相應(yīng)的改變。經(jīng)初步修正的模型如下所示：

2.計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)檢驗(yàn)

本文利用White與LM檢驗(yàn)分別進(jìn)行異方差和自相關(guān)的檢驗(yàn)（由于方程僅含有一個(gè)變量，因此，排除了存在“多重共線性”的可能），從檢驗(yàn)結(jié)果可以觀察到，由“White檢驗(yàn)”構(gòu)造的統(tǒng)計(jì)量的P值大于顯著性水平α，因此接受原假設(shè)H0：方程不存在異方差；由“LM檢驗(yàn)”構(gòu)造的統(tǒng)計(jì)量的P值同樣大于α，因此接受原假設(shè)H0：方程不存在自相關(guān)。檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示：

從本文最終得到的模型中可以觀察到，作為自變量系數(shù)的β值代表市場(chǎng)組合中系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)每變動(dòng)一個(gè)單位，華夏銀行的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)將變動(dòng)0.83566單位，其所蘊(yùn)含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)略小于市場(chǎng)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也可以認(rèn)為華夏銀行的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)整體上與市場(chǎng)組合近似一致甚至小于市場(chǎng)的組合系數(shù)。因此，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度并非很高。投資者在進(jìn)行股份制商業(yè)銀行投資的過(guò)程中，要積極建立投資組合以實(shí)現(xiàn)投資的分散化，由于β值揭示了某種資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的程度，為投資組合管理提供了資產(chǎn)選擇與風(fēng)險(xiǎn)控制的基本信息。投資者在考慮單個(gè)資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還需要隨時(shí)關(guān)注上市公司自身的經(jīng)營(yíng)狀況，最大程度地降低投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

【參考文獻(xiàn)】

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[2] 鄭振龍，陳志英.現(xiàn)資組合理論最新進(jìn)展評(píng)述[J].廈門(mén)大學(xué)學(xué)報(bào)，2012（2）.

[3] 單娟，劉濤.β系數(shù)的影響因素研究綜述[J].中國(guó)證券期貨，2011（6）.

[4] 楊晶，蘇健，何璐.鋼鐵行業(yè)上市公司β系數(shù)性質(zhì)的實(shí)證研究[J].技術(shù)與創(chuàng)新管理，2010（4）.

[5] Harry Markowitz. Portfolio Selection[J].The Journal of Finance 1952，Vol.7（NO.1），77-91.

篇7

方法一、去百度tieba.baidu.com/f?kw=site這個(gè)貼吧，學(xué)人家的樣子發(fā)一下自己的網(wǎng)站，這個(gè)貼吧是專(zhuān)門(mén)給新站申請(qǐng)收錄用的，所以不擔(dān)心有被降權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。特別要提出的是新站初期千萬(wàn)別去百度知道、貼吧這些地方發(fā)過(guò)多的鏈接很容易造成降權(quán)，我的一個(gè)股票軟件站就因?yàn)殚_(kāi)始貪多點(diǎn)流量經(jīng)常去百度知道帶鏈接回答別人的問(wèn)題，結(jié)果被降了根本沒(méi)辦法恢復(fù)，而且百度知道也把那個(gè)域名給屏蔽了，呵呵，杯具啦!

方法二、去A5、落伍者這些百度蜘蛛比較活躍的論壇，帶上網(wǎng)址簽名回帖發(fā)貼，無(wú)賴(lài)一點(diǎn)的話就直接AD也得。

方法三、登錄一些權(quán)重比較高的免費(fèi)收藏夾、導(dǎo)航網(wǎng)站，例如：名站在線，好網(wǎng)角網(wǎng)絡(luò)收藏夾等都是挺不錯(cuò)的。

方法四、如果有百度賬號(hào)的話，可以給新站申請(qǐng)廣告，呵呵，明知道是不能通過(guò)的，但是主要引百度蜘蛛，聽(tīng)說(shuō)這個(gè)是必殺技來(lái)的。

篇8

現(xiàn)在的挑戰(zhàn)不再是日子過(guò)得好與壞，而是真正到了生與死的邊緣，因此企業(yè)信息化的力量絕對(duì)不可低估：做的好。可謂是轉(zhuǎn)危為安，為企業(yè)度過(guò)低谷；做不好，無(wú)異于釜底抽薪，加速企業(yè)的死亡。

2009年初，是許多公司考慮新一年的信息化規(guī)劃工作的關(guān)鍵時(shí)刻，特別是中小企業(yè)，業(yè)務(wù)的快速發(fā)展亟需得到IT的有力支持，因此需要考慮多方面的因素來(lái)進(jìn)行規(guī)劃。合理的規(guī)劃能夠更好地幫助企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)、降低成本、提高利用率。

對(duì)于中小企業(yè)而言，時(shí)常面對(duì)的問(wèn)題是：人員的擴(kuò)張，原有網(wǎng)絡(luò)設(shè)備難以負(fù)荷；業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，原有帶寬難以滿足應(yīng)用需求；上網(wǎng)人員錯(cuò)綜復(fù)雜，網(wǎng)絡(luò)安全潛在隱患突出。因此，企業(yè)需要既滿足對(duì)員工上網(wǎng)行為進(jìn)行管理，又符合企業(yè)多線接入的網(wǎng)絡(luò)整體解決方案。

1、多條ADSL接入，提高網(wǎng)速又省錢(qián)。

很多中小企業(yè)采用一條2M光纖線路，難以滿足現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用需求，技術(shù)人員合理規(guī)劃采用兩條2M的ADSL線路作為互聯(lián)網(wǎng)接入，極大地提高帶寬，同時(shí)又節(jié)省了互聯(lián)網(wǎng)線路的費(fèi)用支出。

這要求設(shè)備具有良好的多WAN負(fù)載均衡和帶寬匯聚功能，使多條ADSL取代光纖，節(jié)省費(fèi)用且降低“單線接入故障”的風(fēng)險(xiǎn)。

以此推算，中小企業(yè)采用雙線或多線ADSL接入，網(wǎng)速提高2倍甚至4倍，同時(shí)網(wǎng)費(fèi)開(kāi)支一年將減少1到2萬(wàn)。

2、規(guī)范上網(wǎng)行為，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，中小企業(yè)管理者們紛紛希望提高員工的工作效率。

據(jù)IDC調(diào)查：?jiǎn)T工30％-40％的互聯(lián)網(wǎng)使用花費(fèi)在新聞、娛樂(lè)、購(gòu)物、無(wú)意義的閑聊(OQ、MSN)等與工作無(wú)關(guān)的活動(dòng)上；中國(guó)員工每周上班在網(wǎng)上處理私人事務(wù)時(shí)間高達(dá)5.6小時(shí)，平均每天超過(guò)1小時(shí)。

因此，中小企業(yè)迫切地需要對(duì)員工的上網(wǎng)行為進(jìn)行管理。針對(duì)不同部門(mén)有不同的上網(wǎng)行為管理策略，如業(yè)務(wù)部門(mén)需過(guò)濾P2P軟件、過(guò)濾股票軟件、過(guò)濾網(wǎng)絡(luò)游戲；而其他部門(mén)則更多地進(jìn)行網(wǎng)址訪問(wèn)控制和訪問(wèn)記錄、過(guò)濾聊天軟件等。

3、合理分配帶寬，網(wǎng)絡(luò)不卡不掉線。

篇9

[關(guān)鍵詞]外盤(pán)；內(nèi)盤(pán)；資金凈流入；股價(jià)變動(dòng)

[中圖分類(lèi)號(hào)]F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1005-6432（2013）33-0105-02

1 理論分析和研究假設(shè)

根據(jù)目前中國(guó)滬深交易所提供的成交數(shù)據(jù)，將主動(dòng)性買(mǎi)盤(pán)視為資金流入，在任何一個(gè)股票軟件的分筆成交數(shù)據(jù)中，用紅色來(lái)表示。主動(dòng)性買(mǎi)盤(pán)代表有場(chǎng)外資金愿意以比當(dāng)時(shí)成交價(jià)更高的價(jià)格來(lái)買(mǎi)入股票，即外盤(pán)，用B表示，反映的是買(mǎi)方的意愿。將主動(dòng)性賣(mài)盤(pán)視為資金流出，用綠色來(lái)表示。主動(dòng)性賣(mài)盤(pán)代表有場(chǎng)內(nèi)資金愿意以比當(dāng)時(shí)成交價(jià)更低的價(jià)格來(lái)賣(mài)出股票，即內(nèi)盤(pán)，用S表示，反映的是買(mǎi)方的意愿。

資金流向是指股市中的資金主動(dòng)選擇的方向。從量的角度去分析資金的流向，即觀察成交量和成交金額，成交量和成交金額在實(shí)際操作中是有方向性的，買(mǎi)入或賣(mài)出。資金流向的判斷是分析股市大盤(pán)走勢(shì)及個(gè)股操作的關(guān)鍵，但資金流向的判斷過(guò)程非常復(fù)雜，我們一般通過(guò)計(jì)算資金流入流出指標(biāo)來(lái)判斷資金流向的方向性，并據(jù)此進(jìn)一步預(yù)判股票價(jià)格走勢(shì)。

資金流入流出指標(biāo)的計(jì)算主要是根據(jù)該股票內(nèi)盤(pán)、外盤(pán)計(jì)算。公式如下：資金凈流量=（外盤(pán)成交手?jǐn)?shù)-內(nèi)盤(pán)成交手?jǐn)?shù)）×成交均價(jià)。從公式中可以看出：當(dāng)外盤(pán)手?jǐn)?shù)大于內(nèi)盤(pán)手?jǐn)?shù)時(shí)，為資金凈流入，反之就是資金凈流出。一般認(rèn)為主動(dòng)性的拋盤(pán)為內(nèi)盤(pán)，其越大，說(shuō)明大多投資者不看好后市，股票繼續(xù)下跌的可能性越大，因此大量拋售手中的股票，收回投資；主動(dòng)性的買(mǎi)盤(pán)為外盤(pán)，外盤(pán)的積累數(shù)越大，說(shuō)明主動(dòng)性買(mǎi)盤(pán)越多，大多投資者看好后市，股票繼續(xù)上升的可能性越大，大量買(mǎi)入該股票，以獲取豐厚的風(fēng)險(xiǎn)收益。通過(guò)內(nèi)盤(pán)，外盤(pán)，我們可以判斷買(mǎi)方、賣(mài)方力量的強(qiáng)弱。若外盤(pán)成交數(shù)量大于內(nèi)盤(pán)，則表現(xiàn)買(mǎi)方力量較強(qiáng)，股票被投資者普遍看好；若內(nèi)盤(pán)成交數(shù)量大于外盤(pán)則，則說(shuō)明賣(mài)方力量較強(qiáng)，股票不被投資者看好。資金凈流入代表著該股票買(mǎi)方力量較強(qiáng)，股票有上升的動(dòng)力。資金凈流出代表股票的賣(mài)方力量較強(qiáng)，股票有下降的趨勢(shì)。

針對(duì)股票交易市場(chǎng)資金凈流入對(duì)股價(jià)變動(dòng)的影響，做出以下四個(gè)假設(shè)：

假設(shè)一：超大單資金凈流入量與股價(jià)變動(dòng)有正相關(guān)關(guān)系；

假設(shè)二：大單資金凈流入量與股價(jià)變動(dòng)有正相關(guān)關(guān)系；

假設(shè)三：小單資金凈流入量與股價(jià)變動(dòng)有正相關(guān)關(guān)系；

假設(shè)四：散單資金凈流入量與股價(jià)變動(dòng)有正相關(guān)關(guān)系。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取了上證A股中按照市值排名前15位的全流通股股票和深證A股中按照市值排名前15的全流通股股票，選取數(shù)據(jù)樣本時(shí)間是從2012年5月23日至2013年5月20日，共240個(gè)交易日的單個(gè)股票收益率、超大單資金凈流入量、大單資金凈流入量、小單資金凈流入量和散單資金凈流入量，共6941個(gè)樣本。所有數(shù)據(jù)均取自上海證券交易所網(wǎng)站、深圳證券交易所網(wǎng)站、中證網(wǎng)、新浪財(cái)經(jīng)等開(kāi)放式網(wǎng)站。

2.2 變量定義與指標(biāo)選取

（1）被解釋變量。

股票的單日漲跌幅：股票的當(dāng)前價(jià)格與昨日收盤(pán)價(jià)格之差與昨日收盤(pán)價(jià)格之比，用Y表示。

（2）解釋變量：?jiǎn)稳盏馁Y金凈流入量。

超大單資金凈流入量：?jiǎn)喂P成交在100萬(wàn)元以上的資金凈流入量，用X1表示；

大單資金凈流入量：?jiǎn)喂P成交在20萬(wàn)～100萬(wàn)元的資金凈流入量，用X2表示；

小單資金凈流入量：?jiǎn)喂P成交在5萬(wàn)～20萬(wàn)元的資金凈流入量，用X3表示；

散單資金凈流入量：?jiǎn)喂P成交小于5萬(wàn)元的資金凈流入量，用X4表示。

2.3 變量描述性統(tǒng)計(jì)分析

表1對(duì)實(shí)證過(guò)程中所涉及的相關(guān)變量進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析。由表中的基本統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可知，股票單日漲幅的最大值為0.100400，均值為0.000140，最小值為-0.100140；超大單資金單日的凈流入量最大值為83398.22，均值為23.47682，最小值為-85431.63；大單資金單日的凈流入量的最大值為15560.49，均值為-18.68910，最小值為-13925.35；小單資金單日的凈流入量的最大值為7249.160，均值為29.84256，最小值為-11125.47；散單資金單日凈流入量的最大值為3297.360，均值為32.79930，最小值為-3670.780。

3 回歸分析與假設(shè)檢驗(yàn)

資金凈流入量對(duì)股票單日漲跌幅的回歸分析

為了檢驗(yàn)假設(shè)一、二、三、四，本文建立以下模型進(jìn)行回歸分析， 來(lái)考察資金凈流入量對(duì)股價(jià)走勢(shì)的影響：

Y=a+bX1+cX2+dX3+eX4+f

其中，Y是股價(jià)走勢(shì)的指標(biāo)， 用單日股票漲跌幅衡量；a 是待估截距項(xiàng)；b、c、d、e是待估回歸系數(shù)， 代表了其對(duì)應(yīng)變量對(duì)被解釋變量的邊際貢獻(xiàn)；f是隨機(jī)項(xiàng)。

同時(shí)，R-squared為0.362628；Adjusted R-squared為0.36226；F-statistic為986.5447；Prob（F-statistic）為0.00000；Durbin-Watson stat為2.014295。

回歸方程為：Y=0.000453+2.40E-06×X1+4.65E-06×X2-1.68E-06×X3-7.10E-06×X4

回歸結(jié)果表明，截距項(xiàng)在5%的顯著性水平下通過(guò)了檢驗(yàn)，X1，X2在1%的顯著性水平下通過(guò)了檢驗(yàn)，而且系數(shù)為正，說(shuō)明超大單、大單資金凈流入量對(duì)股價(jià)走勢(shì)有正相關(guān)性，接受假設(shè)一、二。

X3， X4在1%的顯著性水平下通過(guò)了檢驗(yàn)，但是系數(shù)為負(fù)，說(shuō)明小單、散單資金凈流入量對(duì)股價(jià)有負(fù)的相關(guān)性，拒絕假設(shè)三、四。

根據(jù)上述實(shí)證結(jié)果，我們可以看出超大單資金凈流入量，大單資金凈流入量和股價(jià)變動(dòng)之間有顯著的正相關(guān)性，即當(dāng)單日有超大單，大單資金凈流入量時(shí)，這只股票看漲，股票價(jià)格有上漲的趨勢(shì)，再結(jié)合其他指標(biāo)，如K線走勢(shì)，5日均線，20日均線，投資者可以考慮買(mǎi)進(jìn)該股票；小單資金凈流入量，散單資金凈流入量和股價(jià)變動(dòng)之間有顯著的負(fù)相關(guān)，即當(dāng)有小單，散單資金凈流入量時(shí)，股票價(jià)格有可能下跌的趨勢(shì)。

4 政策建議

投資者股票研判的過(guò)程中采用資金流入、流出指標(biāo)時(shí)，并據(jù)此做出股票投資選擇時(shí)，應(yīng)考慮以下幾點(diǎn)：

（1）不能僅僅關(guān)注股價(jià)的變動(dòng)，資金流入，資金流出，應(yīng)該綜合考慮資金流入，流出，即資金凈流入量對(duì)股價(jià)變動(dòng)的影響，尤其是超大單，大單的資金凈流入量，二者對(duì)股價(jià)變動(dòng)的影響顯著，通過(guò)對(duì)這兩個(gè)指標(biāo)的研究，我們可以對(duì)股票未來(lái)價(jià)格走勢(shì)做出一定的預(yù)判；我們?cè)谕顿Y時(shí)，可以不去關(guān)注小單，散單資金凈流入量，這兩個(gè)指標(biāo)對(duì)股價(jià)變動(dòng)的影響很小，可以不去考慮，把注意力集中在超大單，大單的資金凈流入量，并據(jù)此做出判斷。

（2）注意結(jié)合股價(jià)在低位、中位和高位情況下該股的成交量。成交量變化是股價(jià)變動(dòng)的基礎(chǔ)，市場(chǎng)交易越活躍，成交量也就越大；進(jìn)行成交量變化與股價(jià)變動(dòng)相互關(guān)系的分析時(shí)，一定要把握大勢(shì)，結(jié)合K線圖及其技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行綜合研究判斷。

（3）綜合考慮影響股票價(jià)格變動(dòng)的其他相關(guān)因素，比如股票市場(chǎng)內(nèi)部因素，公司內(nèi)部因素，宏觀經(jīng)濟(jì)因素，政策因素等，作出最終的股票投資選擇。

參考文獻(xiàn)：

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[3][美]戈登.投資學(xué)基礎(chǔ)[M].趙錫軍，譯.北京：電子工業(yè)出版社，2003.

[4]王巖.股票市場(chǎng)資金流入流出指標(biāo)分析[J].中國(guó)證券期貨，2011（4）.

篇10

2007年4月份，我有幸被xx證券選中，從而開(kāi)始了我一個(gè)月左右的實(shí)習(xí)生活。在這一段時(shí)間里，我近距離接觸了廣發(fā)證券鄭州營(yíng)業(yè)部，在了解廣發(fā)證券的發(fā)展歷程、公司文化的同時(shí)，更多的知道了營(yíng)業(yè)部各部門(mén)的職能、其日常業(yè)務(wù)的流程、以及營(yíng)業(yè)部的特色服務(wù);同時(shí)深入學(xué)習(xí)了中國(guó)證券市場(chǎng)行業(yè)的相關(guān)知識(shí)，并且在與客戶(hù)交流的過(guò)程中鍛煉了自己溝通、交流和處理問(wèn)題的能力。

正文部分：

一、公司簡(jiǎn)介

二、具體實(shí)習(xí)內(nèi)容

我被安排在客戶(hù)服務(wù)部工作，主要在柜臺(tái)跟著xx學(xué)習(xí)。我從以下幾個(gè)方面來(lái)介紹下我的實(shí)習(xí)生活：

首先，每天早晨8：30之前到公司，8：30---9：00晨讀，主要在大戶(hù)室讀報(bào)，有《中國(guó)證券報(bào)》、《證券時(shí)報(bào)》等。主要了解國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、財(cái)經(jīng)要聞、以及證券市場(chǎng)最新信息，如上市公司信息披露等公告，主要是分析市場(chǎng)熱點(diǎn)和讀一些股評(píng)。

其次，晨讀結(jié)束后，我就開(kāi)始忙著準(zhǔn)備下前臺(tái)開(kāi)戶(hù)要用的東西，因?yàn)榍芭_(tái)主要的工作就是開(kāi)戶(hù)，再加上現(xiàn)在的股市一直牛得要死，導(dǎo)致越來(lái)越多的人熱衷于炒股，于是開(kāi)戶(hù)的人變得異常的多。開(kāi)戶(hù)是證券公司最一般也是最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)，因此對(duì)于開(kāi)戶(hù)流程，我們都要進(jìn)行詳細(xì)的了解和認(rèn)真的學(xué)習(xí)。下面就簡(jiǎn)單的介紹下個(gè)人開(kāi)戶(hù)的流程：

1、個(gè)人開(kāi)戶(hù)需提供身份證原件及復(fù)印件，深、滬證券賬戶(hù)卡原件及復(fù)印件;若是人，還需與委托人同時(shí)臨柜簽署《授權(quán)委托書(shū)》并提供人的身份證原件和復(fù)印件;

2、填寫(xiě)開(kāi)戶(hù)資料并與證券營(yíng)業(yè)部簽訂《證券買(mǎi)賣(mài)委托合同》;

3、證券營(yíng)業(yè)部為投資者開(kāi)設(shè)資金賬戶(hù);

4、辦理開(kāi)通證券營(yíng)業(yè)部銀證轉(zhuǎn)賬;

機(jī)構(gòu)開(kāi)戶(hù)的流程和個(gè)人差不多，只是要提供的證件和添的合同不一樣。

前臺(tái)另一個(gè)主要的工作就是柜臺(tái)服務(wù)。例如：客戶(hù)需要在柜臺(tái)辦理各種業(yè)務(wù)，如轉(zhuǎn)托管，撤消指定交易，變更客戶(hù)資料和密碼的重置銀證轉(zhuǎn)帳的開(kāi)通和取消等等。在整個(gè)前臺(tái)工作的過(guò)程中，我們一大部分的時(shí)間要用在指導(dǎo)客戶(hù)填寫(xiě)辦理各種業(yè)務(wù)的表單并復(fù)印身份證，銀行卡及股東代碼卡等，以提高工作效率。同時(shí)也跟著老員工習(xí)怎樣和客戶(hù)交流，并及時(shí)了解客戶(hù)的需求。

另外，在整個(gè)工作的過(guò)程中，我們也提供簡(jiǎn)單的咨詢(xún)服務(wù)，和客戶(hù)進(jìn)行溝通。經(jīng)過(guò)培訓(xùn)和多天的觀察學(xué)習(xí)，我們可以根據(jù)我們的知識(shí)對(duì)客戶(hù)的有關(guān)意見(jiàn)、相對(duì)簡(jiǎn)單的問(wèn)題進(jìn)行處理。但更重要的是我們要多發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，多學(xué)習(xí)證券知識(shí)。由于平時(shí)在校學(xué)習(xí)比較少關(guān)注股市，更準(zhǔn)確的說(shuō)是對(duì)證券市場(chǎng)了解的并不多，因此也比較少運(yùn)用些股票軟件進(jìn)行分析。在實(shí)習(xí)期間，工作相對(duì)較少的時(shí)候，我們比較關(guān)注股市動(dòng)態(tài)。熟悉了滬深兩市許多上市公司，并對(duì)一些各股運(yùn)用各種指標(biāo)進(jìn)行了分析和討論，把所學(xué)的相關(guān)知識(shí)又回顧了一遍，熟練并且能充分的操作股票行情分析軟件，對(duì)股票市場(chǎng)比原來(lái)有了更深刻的認(rèn)識(shí)。

最后，當(dāng)一天的工作基本結(jié)束后，我們就開(kāi)始了另一項(xiàng)重要的內(nèi)容：整理客戶(hù)資料?？蛻?hù)資料包括開(kāi)戶(hù)申請(qǐng)書(shū)、開(kāi)戶(hù)合同書(shū)、銀證對(duì)應(yīng)申請(qǐng)書(shū)、客戶(hù)資料變更表，及客戶(hù)身份證、銀行卡、股東代碼卡復(fù)印件等。所做的相關(guān)工作大致包括以下三個(gè)方面內(nèi)容：

1、理清相關(guān)的客戶(hù)資料，并及時(shí)核對(duì)下當(dāng)天業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的各項(xiàng)單據(jù)，確保完整準(zhǔn)確、沒(méi)有遺漏。如果有什么缺失，一定要及時(shí)的給予糾正。很長(zhǎng)一段時(shí)間弄得我們都對(duì)單據(jù)特敏感，呵呵，總怕有什么閃失似的;

2、把理清整理過(guò)的客戶(hù)資料，按順序裝入客戶(hù)檔案袋，然后寸到檔案柜子里;

3、有時(shí)間我們要把當(dāng)天產(chǎn)生的自然人注冊(cè)表和身份證的復(fù)印件表掃描到各個(gè)業(yè)務(wù)科目目錄下，然后統(tǒng)一發(fā)往總部。

整理客戶(hù)資料在實(shí)習(xí)中占了一定分量的工作。這是一個(gè)簡(jiǎn)單但相當(dāng)煩瑣的的過(guò)程，需要細(xì)心和耐心;客戶(hù)資料檔案的有序整理是為了將來(lái)需要時(shí)能夠方便迅速的查找，所以工作人員對(duì)我們進(jìn)行認(rèn)真的指導(dǎo)。

在我們實(shí)習(xí)的過(guò)程中，廣發(fā)證券的工作人員對(duì)我們進(jìn)行了熱情的接待和指導(dǎo)，感謝他們的關(guān)心，在這里要特別感謝李婉姐，在批評(píng)和表?yè)P(yáng)我日常工作的同時(shí)，更多的教我為人處事的道理.

三、自己的一些心得和建議

實(shí)習(xí)之前，總感覺(jué)證券公司是有點(diǎn)神秘的，畢竟對(duì)證券市場(chǎng)還不太熟悉，具體到實(shí)務(wù)方面就更不清楚了。經(jīng)過(guò)這次實(shí)習(xí)，對(duì)證券公司及其日常業(yè)務(wù)有了比較深刻的了解和認(rèn)識(shí)，與此同時(shí)也思考了一些問(wèn)題：

1、關(guān)于工作時(shí)間

股市開(kāi)市是周一至周五上午9：30---11：30，下午1：00---3：00，證券公司辦理各種業(yè)務(wù)也是同步的，以股市為中心展開(kāi)，這有點(diǎn)難為了好多上班族，因?yàn)閷?duì)他們來(lái)說(shuō)，要辦理各種業(yè)務(wù)的話必須請(qǐng)假來(lái)營(yíng)業(yè)部，真的很不方便。

2、區(qū)分客戶(hù)

和銀行一樣，證券公司也都會(huì)根據(jù)客戶(hù)的資產(chǎn)將客戶(hù)分成大、中、散戶(hù)三類(lèi)，重視發(fā)展大客戶(hù)并為之提供完善的服務(wù)，這一點(diǎn)從營(yíng)業(yè)部設(shè)有眾多專(zhuān)門(mén)的單獨(dú)大客戶(hù)室就可以看出。另外，大客戶(hù)還可以申請(qǐng)到更加優(yōu)惠的交易傭金費(fèi)率;而小客戶(hù)則沒(méi)有以上的種種待遇，他們要早早的到散戶(hù)區(qū)占機(jī)子，有什么問(wèn)題也能解決但可能不是很及時(shí)的;

3、交易所交易機(jī)制

滬市實(shí)行全面指定交易制度，即凡在上海證券交易所交易市場(chǎng)從事證券交易的投資者，均應(yīng)事先明確指定一家證券營(yíng)業(yè)部作為其委托、交易清算的機(jī)構(gòu)，并將本人所屬的證券賬戶(hù)指定于該機(jī)構(gòu)所屬席位號(hào)后方能進(jìn)行交易。如果要到其他證券營(yíng)業(yè)部做股票交易，需要先撤銷(xiāo)原指定再做新指定;轉(zhuǎn)托管，是專(zhuān)門(mén)針對(duì)深交所上市證券托管轉(zhuǎn)移的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，是指投資者將其托管在某一證券商那里的深交所上市證券轉(zhuǎn)到另一個(gè)證券商處托管，是投資者的一種自愿行為。投資者在哪個(gè)券商處買(mǎi)進(jìn)的證券就只能在該券商處賣(mài)出，投資者如需將股份轉(zhuǎn)到其它券商處委托賣(mài)出，則要到原托管券商處辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)。投資者在辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)時(shí)，可以將自己所有的證券一次性地全部轉(zhuǎn)出，也可轉(zhuǎn)其中部分證券或同一券種中的部分證券。雖然二者有些相似，但好多股民都不是很了解，特別是關(guān)于轉(zhuǎn)托管費(fèi)這個(gè)問(wèn)題，轉(zhuǎn)出證券公司收了30元，而轉(zhuǎn)入證券公司又給予報(bào)銷(xiāo)了，很有點(diǎn)報(bào)復(fù)性的味道。自我感覺(jué)很是麻煩;

4、銀證轉(zhuǎn)帳和第三方存管制度

隨著銀行和證券公司合作為不斷深入，最近的銀證轉(zhuǎn)帳和第三方存管制度等證券交易方式，對(duì)傳統(tǒng)的證券交易模式提出了挑戰(zhàn)，在業(yè)界引起了高度重視。

有了銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，一方面，投資者可以就近到相關(guān)銀行辦理存取資金，另一方面，可以隨時(shí)通過(guò)電話劃賬，方便投資者的投資活動(dòng)。但是，銀證轉(zhuǎn)賬畢競(jìng)還存在個(gè)“轉(zhuǎn)”字，需要耗費(fèi)一定的人力物力，有時(shí)轉(zhuǎn)帳不成功，還影響股民的操作，于是第三方存款制度便誕生了。

關(guān)于即將推出的第三方存管制度

(1)概念：客戶(hù)證券交易結(jié)算資金(俗稱(chēng)“保證金”)第三方存管制度是指證券公司將客戶(hù)證券交易結(jié)算資金交由銀行等獨(dú)立第三方存管。實(shí)施客戶(hù)證券交易結(jié)算資金第三方存管制度的證券公司將不再接觸客戶(hù)證券交易結(jié)算資金，而由存管銀行負(fù)責(zé)投資者交易清算與資金交收?？蛻?hù)證券交易資金、證券交易買(mǎi)賣(mài)、證券交易結(jié)算托管三分離是國(guó)際上通用的“防火”規(guī)則。

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(2)背景：我國(guó)證券市場(chǎng)是在體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中建立和發(fā)展起來(lái)的新興市場(chǎng)，由于證券市場(chǎng)法律體系不完善，交易管理制度設(shè)計(jì)存在缺陷，證券公司法人治理結(jié)構(gòu)不健全和自我守法合規(guī)意識(shí)不強(qiáng)等因素，一些證券公司出現(xiàn)了挪用、質(zhì)押客戶(hù)證券為您提供大量免費(fèi)范文!交易結(jié)算資金，占用客戶(hù)資產(chǎn)等違法違規(guī)現(xiàn)象，給客戶(hù)造成了巨大經(jīng)濟(jì)損失，已經(jīng)嚴(yán)重?fù)p害了證券公司的行業(yè)形象，挫傷了客戶(hù)的信心。因此，必須探索從制度上杜絕挪用客戶(hù)證券交易結(jié)算資金的行為，換回行業(yè)信譽(yù)和客戶(hù)信心，督促證券公司規(guī)范發(fā)展。2003年末，證監(jiān)會(huì)在設(shè)計(jì)南方證券股份有限公司風(fēng)險(xiǎn)處置方案時(shí)，提出實(shí)行客戶(hù)證券交易結(jié)算資金第三方存管制度。

(3)目的：建立客戶(hù)證券交易結(jié)算資金第三方存管制度，旨在從源頭切斷證券公司挪用客戶(hù)證券交易結(jié)算資金的通道，從制度上杜絕證券公司挪用客戶(hù)證券交易結(jié)算資金現(xiàn)象的發(fā)生，從根本上建立起確?？蛻?hù)證券交易結(jié)算資金安全運(yùn)作的制度，達(dá)到控制行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、防范道德風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者利益、維護(hù)金融體系穩(wěn)定的目的。

(4)原因：實(shí)行客戶(hù)證券交易結(jié)算資金第三方存管制度之所以能確?？蛻?hù)證券交易結(jié)算資金不被券商挪用，是因?yàn)樵撝贫扔行У卦谧C券公司與所屬客戶(hù)證券交易結(jié)算資金之間建立隔離墻。具體而言，實(shí)施客戶(hù)證券交易結(jié)算資金第三方存管制度后，客戶(hù)可以在存管銀行網(wǎng)點(diǎn)或證券公司的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)辦理開(kāi)戶(hù)業(yè)務(wù)，在存管銀行的系統(tǒng)中生成客戶(hù)證券交易結(jié)算資金賬號(hào)，在證券公司的系統(tǒng)中生成客戶(hù)號(hào)。遵循“證券公司管交易，商業(yè)銀行管資金、登記公司管證券”的原則，由證券公司負(fù)責(zé)客戶(hù)證券交易買(mǎi)賣(mài)、登記公司負(fù)責(zé)交易結(jié)算并托管股票;由商業(yè)銀行負(fù)責(zé)客戶(hù)證券交易結(jié)算資金賬戶(hù)的轉(zhuǎn)賬、現(xiàn)金存取以及其它相關(guān)業(yè)務(wù)。

5、廣發(fā)證券和廣發(fā)銀行

在這段時(shí)間里，柜臺(tái)前有些客戶(hù)會(huì)混淆廣發(fā)證券和廣發(fā)銀行。廣發(fā)證券的前身是1991年9月8日成立的廣東發(fā)展銀行證券部。1993年末設(shè)立公司，2001年改制為廣發(fā)證券股份有限公司，是國(guó)內(nèi)首批綜合類(lèi)券商之一。廣發(fā)證券應(yīng)該很是注重自身品牌的宣傳的，畢竟品牌對(duì)于一個(gè)公司來(lái)說(shuō)非常重要的;

6、廣發(fā)證券的發(fā)展前景

在十五年的發(fā)展過(guò)程中，公司形成了自己鮮明的特色：經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，管理規(guī)范;市場(chǎng)地位穩(wěn)固;風(fēng)險(xiǎn)控制得當(dāng)，資產(chǎn)狀況良好;以人為本，人才優(yōu)勢(shì)明顯;服務(wù)客戶(hù)，不斷創(chuàng)新。更重要的是，營(yíng)業(yè)部的員工所表現(xiàn)出來(lái)的一種積極，樂(lè)觀，自信的精神風(fēng)貌時(shí)時(shí)給人一鼓舞，我深信廣發(fā)證券的發(fā)展前景一定很令人振奮。

四、經(jīng)過(guò)一個(gè)月的實(shí)習(xí)，也想對(duì)自己和股民提一些建議

1、正確認(rèn)識(shí)股票投資與人生的關(guān)系

股票投資之所以這樣吸引人，主要在于它的刺激性.它能夠在很短的時(shí)間里為投資者帶來(lái)巨大的財(cái)富，同時(shí)也能讓你的財(cái)富化為烏有。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，要想在股票投資上獲得成功，就必須正確認(rèn)識(shí)股票投資.只有正確認(rèn)識(shí)股票與人生的關(guān)系以及對(duì)人生的作用之后，才能夠以平和的心態(tài)，在股市里游刃有余.那么，怎樣才能夠正確認(rèn)識(shí)股票投資與人生關(guān)系呢?著名的投資家巴菲特對(duì)股票投資與人生的關(guān)系有一個(gè)非常正確、清晰的認(rèn)識(shí)。回首巴菲特的成功之路，我們可以看出他是一，免費(fèi)范文寫(xiě)作第一站!個(gè)用“善念”投資的人。所謂善念，可以歸納為善立志、善結(jié)緣、善取之等三個(gè)方面。股市確實(shí)是一個(gè)誘人的地方，那些想要獲得巨大財(cái)富的人趨之若騖。但是，很多人在金錢(qián)面前迷失了方向，之所以造成這種情況，主要是他們錯(cuò)誤地認(rèn)識(shí)了股票投資與人生的關(guān)系，以及股票在人生中的作用。實(shí)際上，股票投資與任何一種賺錢(qián)方式都沒(méi)有區(qū)別，我們不能在其高額的利潤(rùn)面前亂了陣腳。

總之，要想在股市里清醒地投資，清醒地賺錢(qián)，我們就應(yīng)該明白投資家巴菲特的“善念”。只有領(lǐng)悟了善念的真正意義，才能夠保持清醒的頭腦，清醒地進(jìn)行股票投資。

2、樹(shù)立屬于自己的投資觀念與原則

作為一個(gè)股票投資者，要想獲得成功，首先要做的就是樹(shù)立正確的屬于自己的投資觀念。

投資觀念就仿佛一面旗幟，引領(lǐng)你向著正確的方向前進(jìn)。當(dāng)你在為某項(xiàng)投資舉棋不定時(shí)，正確的投資觀念就會(huì)起到一明燈的作用，幫助你做出明智的投資決定。巴菲特成功的關(guān)鍵，就在于樹(shù)立了正確的投資觀念。他的投資觀念非常獨(dú)特，且非常實(shí)用。在巴菲特眼里，注重股票內(nèi)在價(jià)值，買(mǎi)進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的股票，長(zhǎng)期持有，重視企業(yè)的贏利能力，不理會(huì)市場(chǎng)變化，也不擔(dān)心短期的股票波動(dòng).這樣，成功就不會(huì)是一件遙遠(yuǎn)的事情.巴菲特常告誡那些投身于一日數(shù)變的股市或者希望股票投資來(lái)發(fā)大財(cái)?shù)娜耍仨殬?shù)立一個(gè)正確的投資觀念，然后堅(jiān)持到底.這一點(diǎn)，很多股票投資者無(wú)法做到.原因是他們無(wú)法克服浮躁的情緒.其實(shí)巴菲插自己，也為成功交納了許多學(xué)費(fèi)，遭遇失敗使他立即總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，逐漸樹(shù)立自己的投資觀念與原則。