引言

進入21世紀以來,國內的房地產(chǎn)市場日趨火爆,創(chuàng)造出了一個又一個的財富奇跡,在很多地區(qū),房地產(chǎn)業(yè)甚至成為當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的支柱。在這種大的風潮之下,人們紛紛涌向房地產(chǎn)領域,不論之前做過何種工作,仿佛一旦進入房地產(chǎn)就可以資產(chǎn)翻倍。然而,經(jīng)過幾年盲目的火爆之后,房地產(chǎn)市場的泡沫不斷增大,國家和政府也已經(jīng)意識到了這個問題,一些調控措施不斷出臺,房地產(chǎn)市場終于開始逐漸回歸理性。財政部財科所所長賈康表示,房產(chǎn)稅進一步推進的大方向已經(jīng)明確,在對重慶、上海兩地試點情況總結后,將討論和決定下一步擴大試點的方案。北京中原地產(chǎn)市場總監(jiān)張大偉在接受本報記者采訪時認為,最近以北京、武漢等為代表的城市,修改了普通住宅的認定標準,有可能是為區(qū)分征收房產(chǎn)稅的類別而做準備。社科院在其的《房地產(chǎn)藍皮書》中則建議說,房產(chǎn)稅試點要在“十二五”期間應加快向全國推廣,宜從量從價綜合征收,并作為收入調節(jié)的重要手段。當房地產(chǎn)企業(yè)不再暴利之后,其將開始逐漸成為一個成熟的產(chǎn)業(yè),是否對相關的項目進行投資也被人越來越多的仔細評價。雖然在過去的幾年中房地產(chǎn)市場展現(xiàn)出了不完善的一面,但是仍然有很多在項目經(jīng)濟評價實際操作中存在的問題可以引起我們的思考,從而指導我們今后更好地完善這個產(chǎn)業(yè)。

一、行業(yè)內對項目經(jīng)濟評價不重視

其實從之前來看,國內在十幾年前房地產(chǎn)市場剛剛開放的時候就已經(jīng)就項目經(jīng)濟評價方面的內容進行了引入和闡述,只不過開放商和地方政府都未能引起足夠的重視,甚至部分地區(qū)的銀行等金融機構也忽略了其存在,從全國范圍內來看,有一些比較大的甚至知名項目都沒有經(jīng)過投資項目經(jīng)濟評價,其可行性從未得到評估。不過隨著時間的推移,越來越多的機構、企業(yè)和部門開始逐漸對此問題給予了足夠的重視,這是一個好的現(xiàn)象。希望越來越多的企業(yè)能夠認識到這個問題的重要性,真正的將房地產(chǎn)作為一個企業(yè)認真去做。

二、評價內容不準確,甚至作假

項目評價是圍繞項目來展開的,所作為的評價也基本上是為開發(fā)商服務的,有些開發(fā)商意識到了這一問題,便對房地產(chǎn)經(jīng)濟評價的結論進行了部分更改,使得其作為房地產(chǎn)開發(fā)商投資決策的依據(jù)不再充分,也許有的開發(fā)商的出發(fā)點是好的,但是其性質已經(jīng)有些變了。還有的開放商則明目張膽的作假,做出多份經(jīng)濟評價報告,有的是給自己看的,有的是給銀行看的,有的是給政府看的,除了自己的那一本是相對真實的之外,給政府看的和給銀行看的往往含有夸大和虛假性質,或者是為了獲取補貼,或者是為了減少稅費,或者是為了騙取貸款等等,真實性值得懷疑。

摘要：從2002年開始，中國超越美國成為世界第一引資大國，外資為中國的經(jīng)濟騰飛做出了巨大貢獻。但是隨著外資對我國經(jīng)濟發(fā)展影響越來越大的同時，其負面效應也日益凸現(xiàn)?？傮w來看，外商直接投資在我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟安全兩個方面正在產(chǎn)生越來越顯著的負面影響。本文著重就外國直接投資在中國經(jīng)濟發(fā)展中的作用機制、經(jīng)濟效應以及影響進行理論分析，并提出了合理利用外資的對策建議。

關鍵詞：外商直接投資；作用機制；經(jīng)濟效應

外國直接投資已成為全球經(jīng)濟的普遍現(xiàn)象，改革開放以來，我國外商直接投資規(guī)模日益擴大。從2002年開始，中國超越美國成為世界第一引資大國，外資為中國的經(jīng)濟騰飛做出巨大了貢獻。但是隨著外資對我國經(jīng)濟發(fā)展影響越來越大的同時，其負面效應也日益凸現(xiàn)?？傮w來看，外商直接投資在經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展和國家經(jīng)濟安全兩個方面正在產(chǎn)生越來越顯著的負面影響。探討在保證我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟安全前提下合理利用外資問題有重要的理論和實踐價值。

一、外商直接投資對我國經(jīng)濟發(fā)展的正面影響

（一）彌補了我國發(fā)展建設的資金不足

改革開放以來，我國外商直接投資規(guī)模日益擴大，特別是在1992年我國開始確立社會主義市場經(jīng)濟體制后的10幾年間，我國年平均利用外商直接投資額達到全國固定資產(chǎn)投資額比重的12.7%，可以說，外商直接投資為我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展提供了重要資金來源。

前言：天津濱海新區(qū)成立于1994年，是我國北方最大的綜合性貿易港口城市和工商業(yè)城市，擁有雄厚的經(jīng)濟基礎。2006年5月被國家確定為綜合配套改革實驗區(qū)后，作為環(huán)渤海地區(qū)的經(jīng)濟中心，其發(fā)展戰(zhàn)略已由城市發(fā)展戰(zhàn)略上升到國家總體發(fā)展戰(zhàn)略高度，有望成為繼廣東深圳、上海浦東之后，帶動我國經(jīng)濟發(fā)展的第三增長極。作為國家經(jīng)濟重點開發(fā)區(qū)，其良好的地緣優(yōu)勢、商務投資環(huán)境和巨大的發(fā)展機遇，成為外商競相投資的熱點地區(qū)，直接投資的數(shù)量和規(guī)模迅速增加。對促進濱海新區(qū)當?shù)禺a(chǎn)品出口、創(chuàng)造就業(yè)、技術創(chuàng)新和提升管理水平起著重要作用，成為推動區(qū)域經(jīng)濟持續(xù)增長的主要動力。截至2010年，濱海新區(qū)批準外商投資企業(yè)累計已達239家，世界500強企業(yè)達到109家，2010年全年新區(qū)實現(xiàn)招商引資實際利用外資70.4億美元，同比增長22.2%。濱海新區(qū)完成生產(chǎn)總值5030.11億元，增長25.1%，占天津市比重的一半以上[1]。由此可見，外商直接投資對濱海新區(qū)的影響不僅關系到天津及北方地區(qū)的經(jīng)濟增長，也對全國的經(jīng)濟發(fā)展有較強的輻射帶動作用。本文通過對近年來濱海新區(qū)發(fā)展的統(tǒng)計數(shù)據(jù)歸納總結，重點探討了外商直接投資對濱海新區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展的影響，進而對濱海新區(qū)如何引進和利用外商直接投資提出了一些對策建議，對濱海新區(qū)相關研究具有重要的現(xiàn)實意義。

一、外商直接投資在濱海新區(qū)發(fā)展的現(xiàn)狀分析

（一）外商直接投資的規(guī)模逐年擴大隨著經(jīng)濟結構的調整和城市開發(fā)建設步伐的加快，濱海新區(qū)近年來利用外資保持著良好的發(fā)展勢頭。從表1可以看出，2003年到2010年，濱海新區(qū)外商直接利用外資合同額和實際直接利用外資額不斷增加。其中2003年到2005年期間，海新區(qū)外資項目合同數(shù)不斷上升，項目數(shù)從458個增長到625個。但是2006年后，項目合同數(shù)開始減少，外資合同額卻不斷增加。這表明單位項目合同的外資規(guī)模在擴大，外商投資中的大項目增多，整體上看外商在濱海新區(qū)直接投資呈逐年增長趨勢。資料來源：通過對《天津統(tǒng)計年鑒2004-2011》數(shù)據(jù)整理得出

（二）外商直接投資的方式發(fā)生變化從外商直接投資的方式來看，濱海新區(qū)目前主要有三種方式：合資經(jīng)營、合作經(jīng)營和獨資經(jīng)營。從圖1可見2005、2006、2009年的獨資企業(yè)所占比重都在70%以上，而合資企業(yè)所占比重整體呈減少趨勢，2005年合資企業(yè)占外商投資的25%，到2009年其僅占外商投資方式的1%。這說明隨著濱海新區(qū)投資環(huán)境的改善，外商直接投資逐漸減少了對本地企業(yè)的依賴程度，更傾向于選擇獨資的經(jīng)營方式，以保持其技術領先的優(yōu)勢。

（三）外商直接投資的國別或地區(qū)主要來源分布根據(jù)近幾年濱海新區(qū)利用外商直接的國別和地區(qū)來看，香港、韓國、新加坡、日本、美國成為濱海新區(qū)利用外資的主要來源（如表2所示）。表2外商直接投資主要國別（地區(qū)）分布情況（單位：萬美元）2006年至2009年，外商直接投資整體上為遞增趨勢。亞洲國家或地區(qū)由于地緣優(yōu)勢，是濱海新區(qū)吸引外資的主要來源，2009年中國香港、韓國、新加坡的FDI投資額分別為34.2613、5.1317、4.9191億美元，來自英屬維爾京群島的FDI總額為12.17億美元，美國08年以前一直是濱海新區(qū)外資主要來源國，因受到次貸危機的影響，其對濱海新區(qū)的直接投資額大幅度下降。歐洲地區(qū)德國、英國、法國和意大利是新區(qū)利用外商直接投資的主要來源，但在投資金額上不占據(jù)主要份額[2]。（四）外商直接投資的行業(yè)分布較廣，并向服務業(yè)轉移。從濱海新區(qū)外商直接投資的行業(yè)主要投向于商品服務業(yè)、科研技術服務業(yè)、地質勘查業(yè)和制造業(yè)；其次投向于交通運輸倉儲郵政業(yè)、批發(fā)零售業(yè)，對農業(yè)投資較少。從表3可以看出，2007年，投資項目最多的數(shù)是制造業(yè)達到135個，占到濱海新區(qū)外商投資項目數(shù)的34%。2009年投資項目和外商直接投資額最多的數(shù)是租賃和服務業(yè)達到109個，其引進外資額為達到27.8億美元，而制造業(yè)的投資項目數(shù)減少到30個，僅占到總項目數(shù)的10%。這說明隨著投資環(huán)境與政策的日趨完善，外商企業(yè)的投資方向也由最初的制造業(yè)逐步轉移到銀行、保險等第三產(chǎn)業(yè)服務業(yè),如法國里昂信貸銀行、法國興業(yè)銀行、美國大通銀行、英國匯豐銀行等已逐步進駐天津并設立代表處，服務業(yè)正逐漸成為濱海新區(qū)外商投資的重要領域。

二、外商直接投資對濱海新區(qū)經(jīng)濟增長的影響分析

A股市場的投資主線是經(jīng)濟復蘇，經(jīng)濟轉型則是年A股市場的投資主線。經(jīng)濟轉型之年更應著眼長遠，從資產(chǎn)配置角度看，“核心—衛(wèi)星”的投資組合結構應是目前較好的組合結構。

經(jīng)濟轉型意味著我國經(jīng)濟發(fā)展方式的“華麗轉身”。

首先，整體經(jīng)濟從依靠出口拉動轉變?yōu)橐詢刃铻橹鞯陌l(fā)展模式；其次，產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化與升級成為迫在眉睫的議題。傳統(tǒng)的過剩產(chǎn)能需要調整，傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)需要進一步推動技術革新，從勞動密集型產(chǎn)業(yè)向技術密集型產(chǎn)業(yè)轉變，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)需要培育，節(jié)能減排、可替代能源、生物工程、信息技術等都可能成為新一輪技術革命的引擎。再者，區(qū)域的協(xié)調發(fā)展再度提上國家戰(zhàn)略的高度，相繼出臺的區(qū)域振興規(guī)劃反映了宏觀政策的這一取向。對于資本市場而言，我們看到的則是區(qū)域板塊、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板塊的相繼登場和估值中樞的不斷抬升。

經(jīng)濟轉型帶給資本市場的不僅僅是一個投資話題。目前，代表傳統(tǒng)周期性行業(yè)的大盤股和代表戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的小盤股的估值差異達到歷史高點。隨著A股市場的調整，投資者又該如何看待這條投資主線呢？經(jīng)濟轉型之年更應著眼長遠，把目光轉向3—5年后的中國。那時，我國將經(jīng)歷怎樣的劇變？這些變化將如何影響要素價格，進而影響上市公司利潤，并傳導到市場估值？

首先，老齡化將是我們面臨的一個問題。我國的“人口紅利”在2015年左右消失。這就意味著勞動力成本的逐步抬升，傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)業(yè)、初級加工產(chǎn)業(yè)將走向衰退。而醫(yī)療保健、技術密集型產(chǎn)業(yè)、自動化／半自動化產(chǎn)業(yè)將逐步興起。

其次，節(jié)能減排與應對全球氣候變暖是今后相當長時間的一項挑戰(zhàn)。為實現(xiàn)我國2020年單位GDP能耗下降45％的目標，發(fā)展節(jié)能照明、智能電網(wǎng)、建筑新材料、廢棄物處理等產(chǎn)業(yè)，將是今后產(chǎn)業(yè)政策的重點之一。

摘要：以鄭州市利用外商直接投資作為研究對象，深入分析鄭州市利用外商直接投資經(jīng)濟效應的作用機理，系統(tǒng)研究利用外商直接投資的資本形成、經(jīng)濟增長、對外貿易效應，有針對性提出提升利用外商投資促進地方經(jīng)濟發(fā)展的合理對策。

關鍵詞：外商直接投資；資本形成效應；對外貿易效應

當前，外商直接投資在推進地方經(jīng)濟、外貿發(fā)展等方面扮演著越來越重要的角色。利用外商直接投資已成為鄭州市資本流動的重要形式之一，對鄭州市經(jīng)濟和外貿的發(fā)展有著重要的影響。近年來，國內外學者關于利用外商直接投資的影響做了諸多研究。張麗萍[1]研究指出，河南省利用外商直接投資發(fā)展迅速，帶來了先進技術和管理經(jīng)驗，促進了先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、對外貿易和產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展，直接或間接地推動了產(chǎn)業(yè)結構調整升級；劉文婷、王玨[2]研究發(fā)現(xiàn)河南省外商直接投資能夠帶動產(chǎn)業(yè)集聚；羅葉、張方園[3]選取1998—2017年河南省外國直接投資（ForeignDirectInvestment，F(xiàn)DI）和GDP的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，通過實證檢驗發(fā)現(xiàn)FDI能顯著促進河南省的經(jīng)濟增長；陳美華[4]指出河南省外商直接投資與進出口之間存在著長期穩(wěn)定的均衡關系，且進出口額的增加能夠促進外商直接投資的增加。從國內研究現(xiàn)狀可知，國內學者的研究視角更多地從河南省宏觀層面分析對外直接投資對地方經(jīng)濟產(chǎn)生的某一方面的影響出發(fā)，而從河南省某一城市視角入手來分析外商直接投資對地方產(chǎn)生多種經(jīng)濟效應的研究相對較少。本文立足鄭州市，從理論上分析外商直接投資的經(jīng)濟效應并通過數(shù)據(jù)得以驗證，有助于今后鄭州市經(jīng)濟發(fā)展中合理引導外資利用，優(yōu)化資源配置，以推動鄭州市經(jīng)濟的發(fā)展。

1鄭州市利用外商直接投資的現(xiàn)狀分析

1.1鄭州市利用外商直接投資的規(guī)模

近年來隨著“一帶一路”倡議的推進，鄭州市引進、利用外商直接投資規(guī)模不斷擴大，根據(jù)鄭州市統(tǒng)計公報得到2010—2019年鄭州市利用外商直接投資規(guī)模折線圖（見圖1）。由圖1可知，鄭州市利用外商直接投資規(guī)模整體呈現(xiàn)上升趨勢，并在2011年呈現(xiàn)急劇增長趨勢。這是由于2008年世界經(jīng)濟危機對我國各地區(qū)經(jīng)濟產(chǎn)生極大的影響，引進外資受到極大的沖擊，直至2010年河南省經(jīng)濟迅速恢復，外資利用規(guī)模再次出現(xiàn)大的增長。2011年之后利用外商直接投資額緩慢波動式增長，增速放緩，隨著利用外商直接投資向理性化、合理化發(fā)展，其規(guī)模增速整體放緩。

一、問題的背景

中國經(jīng)濟目前尚處于初級發(fā)展階段，經(jīng)濟增長具有典型的要素拉動特征。經(jīng)濟發(fā)展需要刺激投資需求，最終消費需求的形成也有賴于加大投資力度，投資與消費雙管齊下，投資需先行。因此，國民經(jīng)濟的高速增長離不開投資的持續(xù)增長。從理論上講，投資增長率和經(jīng)濟增長率具有一種正向的關聯(lián)關系。

一般認為，建設投資是國民經(jīng)濟增長的強大拉動因素。幾乎所有國家的政府都會在經(jīng)濟不景氣的時期，將建設投資作為刺激經(jīng)濟增長的工具。加大建設投資的規(guī)模，既可增加就業(yè)機會和國民可支配收入、擴大內需，又可以直接帶動當前的經(jīng)濟增長，為新一輪的經(jīng)濟增長奠定物質基礎。西方學者的研究表明：建設投資在經(jīng)濟發(fā)展中扮演著非常重要的角色，尤其是在發(fā)展中國家，建設投資在這些國家的整體投資中的比率甚至達到了20%(Kessedes,1995)。

我國大量的文獻也討論了建設投資對國民經(jīng)濟的重要作用，但是，真正能夠揭示建設投資與經(jīng)濟增長之間的數(shù)量關系的研究成果卻極少。中國發(fā)展研究院曾經(jīng)做過一項研究，發(fā)現(xiàn)在中國經(jīng)濟中固定資產(chǎn)投資是決定社會需求的最積極的因素。因此，增加固定資產(chǎn)投資可以作為刺激經(jīng)濟活動的主要手段（中國發(fā)展研究院，1997）。雖然還有其他一些關于建設投資對中國經(jīng)濟增長重要性的研究，但是，這些研究大部分還處在定性階段，很少能夠指出建設投資對中國經(jīng)濟發(fā)展的貢獻水平。本研究就致力于找到其對中國經(jīng)濟發(fā)展拉動水平的具體數(shù)量關系。

二、數(shù)據(jù)和模型

在本研究中，建設投資對國民經(jīng)濟的拉動作用是指以一定速度增長的建設投資所拉動GDP的增長量或增長率。GDP是衡量一個國家或地區(qū)經(jīng)濟水平的重要指標和方法。它是指一個國家或地區(qū)在一年內所有常住單位生產(chǎn)活動的最終成果的價值形態(tài)。另外本研究涉及的指標還有固定資產(chǎn)投資和建筑安裝工程投資。

儲蓄、投資和經(jīng)濟增長關系的理論論述一般集中在經(jīng)濟增長理論和儲蓄理論方面。經(jīng)濟增長理論主要探討長期經(jīng)濟增長的原因，存在著一致的結論，儲蓄和投資對經(jīng)濟增長有著重要作用；儲蓄理論在于研究主體的儲蓄行為，認為收入增加對儲蓄增長有重要的貢獻。從世界經(jīng)濟發(fā)展歷史看，各國經(jīng)濟長期內普遍存在增長趨勢，不過有著明顯的差異。從而，各種經(jīng)濟增長理論的主要研究內容是決定各國經(jīng)濟增長并導致明顯差異的因素。按照增長理論的發(fā)展進程，主要有古典經(jīng)濟增長理論、凱恩斯理論、哈羅德—多馬增長理論、新古典經(jīng)濟增長理論、新經(jīng)濟增長理論等。

一、古典經(jīng)濟增長理論

古典經(jīng)濟增長理論產(chǎn)生于政治、社會和經(jīng)濟環(huán)境大變革時期。在英國工業(yè)革命拉開序幕、經(jīng)濟系統(tǒng)也出現(xiàn)了新的變化的背景下形成了古典經(jīng)濟增長理論。其中亞當•斯密和大衛(wèi)•李嘉圖的增長理論為典型代表。

1、亞當•斯密的國富論。1776年，亞當•斯密在著作中最早從理論上系統(tǒng)地研究經(jīng)濟增長的問題。涉及國民財富的性質、原因以及如何為經(jīng)濟增長創(chuàng)造條件和環(huán)境，這些是經(jīng)濟增長理論研究的基礎。斯密的經(jīng)濟增長理論認為，財富的增加主要是由勞動分工所決定的生產(chǎn)性勞動、勞動生產(chǎn)率的提高和資本積累三個因素共同決定。并指出，若增加生產(chǎn)性勞動者的數(shù)量，必先增加資本積累，只有蓄積的資財?shù)呢S裕，才能雇傭到更多的生產(chǎn)性勞動者；增加勞動的設備或進行改良以提高勞動生產(chǎn)率，也要增加資本積累。因此，資本積累是勞動分工的基礎，決定了國民收入的增長，是經(jīng)濟增長的源泉。

2、大衛(wèi)•李嘉圖的收入分配理論。大衛(wèi)•李嘉圖也認為資本積累是經(jīng)濟增長的最重要力量。他認為只要資本積累增長，就會出現(xiàn)正的經(jīng)濟增長；資本積累下降，經(jīng)濟增長也會下降。不過，大衛(wèi)•李嘉圖研究經(jīng)濟增長問題的著眼點在于收入的分配，強調各種收入分配比例如何影響資本積累，進而決定經(jīng)濟增長。李嘉圖贊同儲蓄投資的一致性原理，認為一旦資本積累停止，投資即不再增加，經(jīng)濟增長也將停滯，要使經(jīng)濟從低水平重新增長，則要求資本家擴大資本積累，即通過儲蓄自動轉化為投資，來實現(xiàn)經(jīng)濟增長。

3、對古典經(jīng)濟增長理論的討論。以亞當•斯密、大衛(wèi)•李嘉圖等強調資本積累對推動經(jīng)濟增長的重要貢獻，認為投資和積累過程是經(jīng)濟增長的核心。該意義上，古典經(jīng)濟理論的主要內容是資本積累決定論。同時，古典經(jīng)濟增長理論暗含著資本要素服從邊際收益遞減規(guī)律的假定，意味著由資本積累決定的經(jīng)濟增長難以持續(xù)，最終經(jīng)濟增長將處于停滯狀態(tài)。但工業(yè)革命以后的長期時間內，經(jīng)濟增長未出現(xiàn)停滯跡象，表明古典經(jīng)濟增長理論對經(jīng)濟增長過程的描述和解釋并不很科學，且忽略了現(xiàn)代科學和技術進步對經(jīng)濟增長的作用。另外，古典經(jīng)濟增長理論具有很大的時代局限性，儲蓄投資的一致性原理在工業(yè)革命以后，由于儲蓄與投資實現(xiàn)分離，金融中介的產(chǎn)生下，很難成立。

一、移動互聯(lián)網(wǎng)為實體經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)投資帶來空前機遇

自從2011年，移動互聯(lián)網(wǎng)進入實體經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)投資領域，其逐漸影響著人們的生活、學習和工作，如短信、微博、在線音樂、在線游戲和在線視頻等3G業(yè)務迅速發(fā)展。清科調查數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年中國移動互聯(lián)網(wǎng)投資案例為31起，總價值為3.18億美元。中國投資企業(yè)中初創(chuàng)型企業(yè)所占比例比較大，而且發(fā)展態(tài)勢良好。[1]2011年移動互聯(lián)網(wǎng)實體經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)投資進入快速發(fā)展時期，主要表現(xiàn)在投資案例數(shù)、投資規(guī)模和發(fā)展速度等方面。IDG合伙人張震指出，移動互聯(lián)網(wǎng)作為IDG資本投資的一個重要領域，其已經(jīng)超過了無線互聯(lián)網(wǎng)投資，占數(shù)字新媒體投資的50%以上。對此，業(yè)內一致認為，移動互聯(lián)網(wǎng)領域投資不斷增加的主要原因為以下四點:（1）Wi-Fi布局逐漸合理、智能手機不斷普及，為企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展提供了良好機遇；（2）企業(yè)管理者“開源”理念引入計算機操作系統(tǒng)、運營平臺和售后服務等領域，這為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了條件，并促進了新技術的應用；（3）企業(yè)客戶群逐漸向高端發(fā)展，他們可以承擔更高的服務費用；（4）企業(yè)融資能力不斷增強，資本助力促進企業(yè)的發(fā)展。隨著中國經(jīng)濟進入2012年，《創(chuàng)業(yè)邦》邀請了中國重要領域的投資者，對2010年創(chuàng)業(yè)趨勢進行判斷，主要包括清潔能源領域、新農業(yè)領域、消費品領域、百姓醫(yī)療領域和互聯(lián)網(wǎng)領域等。清潔能源領域作為一個全新領域，其發(fā)展速度必將落后于其他領域；新農業(yè)領域具有一定的壟斷性，必將出現(xiàn)寡頭化現(xiàn)象，其發(fā)展速度相當較快；百姓醫(yī)療領域主要以仿藥為主，其擁有巨大的消費市場，發(fā)展速度很快；消費品領域擁有很大的發(fā)展?jié)摿?，其主要向企業(yè)上市方向發(fā)展，其發(fā)展速度最快。總之，自從2011移動互聯(lián)網(wǎng)進入中國實體經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)領域以來，移動互聯(lián)網(wǎng)促進了中國實體經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)的發(fā)展，并為中國實體經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)提供了空前的發(fā)展機遇。

二、移動互聯(lián)網(wǎng)深挖細分實體經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)領域

一般來說，創(chuàng)業(yè)者必須選擇好自己的細分客戶，不要局限于衣、食、住、行等傳統(tǒng)經(jīng)營領域，這些領域的行業(yè)壁壘比較低，競爭非常激烈。隨著中國人收入水平的提高，手機的普及率也逐年上升，移動互聯(lián)網(wǎng)為中國實體經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)提供了機會。目前，中國移動互聯(lián)網(wǎng)具有兩大發(fā)展趨勢，即服務對象的變化和用戶行為變化。（1）服務對象變化。目前，中國智能手機使用用戶的數(shù)量大概在7000萬左右，這一數(shù)字還會逐年變化，未來可能突破3億。2001-2005年，智能手機用戶都是高收入者。隨著人民生活水平的提高和智能手機價格的降低，中國智能手機用戶數(shù)量急劇增長，，為中國實體經(jīng)濟提供新的創(chuàng)業(yè)機會。例如，移動互聯(lián)網(wǎng)可以為民工提供專業(yè)社交應用，為保安提供娛樂游戲等等。[2]因此，中國移動互聯(lián)網(wǎng)絡正與國外接軌，實現(xiàn)移動互聯(lián)網(wǎng)的國際化發(fā)展，也為中國實體經(jīng)濟提供創(chuàng)業(yè)機會。（2）用戶行為變化。移動互聯(lián)網(wǎng)為中國實體經(jīng)濟帶來新的創(chuàng)業(yè)機會。如，IM語音的發(fā)展，使得很多用戶用說話來代替打字。未來的移動互聯(lián)網(wǎng)絡可能實現(xiàn)“語音小秘書”這一功能，用戶通過發(fā)送語言指令，這些指令由特殊團隊進行處理和完成。“語音小秘書”這一功能不同于“Siri那種語音助手”，其是在用戶習慣的基礎上進行研發(fā)的功能，更加接近于人與人之間的溝通。因此，移動互聯(lián)網(wǎng)的競爭將突破App端的限制，向更豐富的領域發(fā)展，即用戶體驗領域。同時，手機終端和應用模式的轉變，促使移動互聯(lián)網(wǎng)實體經(jīng)濟投資領域細化。在2011年上半年，中國實體經(jīng)濟投資既集中在無線增值服務領域、手機游戲領域，又集中字手機應用軟件領域、手機應用商店領域、無線營銷領域和移動搜索領域。[3]目前，我國移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)趨于平衡發(fā)展，各種應用軟件層出不窮，且都具有很高的投資價值。如Android操作系統(tǒng)上的樂蛙科技、地理位置服務基礎上的移動廣告聯(lián)播平臺和照片分享基礎上的社交網(wǎng)站等。很多移動互聯(lián)網(wǎng)投資企業(yè)注重科技創(chuàng)新，不斷進行細分領域投資，并取得了喜人的成績。同時，移動互聯(lián)實體經(jīng)濟投資機構主要注重三個方面：（1）選擇“三力”的企業(yè)。目前，我國移動互聯(lián)網(wǎng)進入了時尚時代，企業(yè)必須具有快速的市場應對能力、產(chǎn)品模仿能力和產(chǎn)品創(chuàng)新力。只有具備以上“三力”才能保證企業(yè)在激烈的市場競爭中處于不敗之地。因此，投資人在選擇合作開發(fā)商的時候，更加關注“三力”企業(yè)；（2）應用商店服務企業(yè)和應用數(shù)據(jù)分析企業(yè)。投資者對這兩類企業(yè)的投資，可以幫助投資者把握移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展趨勢，明確投資方向，屬于迂回投資策略；（3）無線營銷類企業(yè)。這類企業(yè)主要從事軟件中植入廣告的活動，其具有投資時期短，產(chǎn)品效益高的特點。目前，我國不少實體經(jīng)濟注重這方面的投資，主要包括手機游戲、位置服務、在線支付、在線視頻、在線閱讀和移動廣告等，將移動互聯(lián)網(wǎng)投資領域進一步細化。因此，移動互聯(lián)網(wǎng)加深了市場的挖掘程度，并細分市場領域，提高了實體經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)投資范圍。

三、移動互聯(lián)網(wǎng)提高實體經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)投資機會

移動互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，為中國實體經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)提供了投資機會，主要表現(xiàn)在拉動市場內需、挖掘經(jīng)濟作物潛力、擴大節(jié)能市場和提高民營企業(yè)上市率。

【摘要】文章通過對2005—2014年東盟國家的樣本數(shù)據(jù)研究，利用多元線性回歸方法，實證分析服務貿易出口和外商直接投資（FDI）對于東盟十國的經(jīng)濟增長的影響，發(fā)現(xiàn)服務貿易出口對東盟國家的經(jīng)濟增長促進不明顯，F(xiàn)DI對東盟國家的經(jīng)濟增長則有顯著促進作用，但因國家的發(fā)達程度不同，其影響也有所差異。

【關鍵詞】東盟；服務貿易；外商直接投資；經(jīng)濟增長

一、引言

隨著世界范圍內對外貿易結構不斷調整、國際分工的不斷深化以及可貿易產(chǎn)品的增加，國際服務貿易以超過全球GDP和貨物貿易的速度飛速增長，世界范圍內的服務貿易發(fā)展取得了明顯的成果[1]。美國《財富》雜志在2015年評選的全球500強的跨國公司中，共涉及51個行業(yè)，其中28個屬于服務行業(yè)；500家跨國公司中從事服務業(yè)的有281家，占總數(shù)的一半以上，而在其它500強制造業(yè)企業(yè)中，有相當一部分其服務業(yè)務的收入已經(jīng)接近或超過了制造業(yè)務的收入。加大服務貿易的開放力度和強度，可以直接促進本國服務業(yè)發(fā)展，也能使產(chǎn)業(yè)間產(chǎn)生聯(lián)動效應，促進商品貿易的出口和生產(chǎn)效率的提高，帶動企業(yè)的發(fā)展[2]。聯(lián)合國貿易與發(fā)展會議（UNCTAD，2016）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，截至2014年底，全球的服務貿易出口總量由1994年的10834.8億美元增長到51392.6億美元，每年的服務貿易平均增速達到了7%左右。作為亞洲重要的經(jīng)濟合作組織的東南亞國家聯(lián)盟（簡稱：東盟），在此期間也積極地參與服務貿易往來，其出口量由1994年的554.97億美元增長到2014年的3175.51億美元，年均增速達到了23.4%，遠高于世界服務貿易增長的平均水平。同樣來自于UNCTAD的數(shù)據(jù)顯示，東盟國家的外商直接投資（FDI）的流入量在此期間也保持了強勁增長，從1994年的204.96億美元增長到2014的1328.33億美元。另據(jù)世界銀行（WorldBank，2016）的統(tǒng)計結果顯示，在貿易和投資的推動下，東盟成員國的GDP均出現(xiàn)了顯著增長，由1994年的566.23億美元（占世界GDP總量的0.02%），增長到2014年的25201.66億美元（占世界GDP總量的3.2%）。東盟也因此成為世界范圍內重要的國家間經(jīng)濟合作組織之一。筆者認為，東盟國家的服務貿易出口、外商直接投資和GDP同步快速增長的背后，三者之間應該存在著某種密切的聯(lián)動。本文旨在以東盟十國為研究對象，解析其服務貿易出口量、外商直接投資對于經(jīng)濟增長影響的關聯(lián)度。

二、文獻綜述

通常作為核算一國國內生產(chǎn)總值方法的支出法，其核算對象由四部門構成：家庭、政府、廠商和國外?；竞怂愎饺缦拢簢鴥壬a(chǎn)總值=消費+投資+政府支出+貿易凈出口，其中，貿易進出口量作為影響一國國內生產(chǎn)總值的重要因素之一受到國內外學者的廣泛關注。根據(jù)Svetlana等[3]對歐洲28國的實證研究，服務貿易和貨物貿易的進出口對于預測國家未來經(jīng)濟增長的趨勢都有很重要的影響；Dong-HyeonKim等[4]通過對世界上73個不同發(fā)展程度的國家研究后發(fā)現(xiàn)，隨著一國貿易量的增多，它對經(jīng)濟增長的促進作用也越來越明顯；MohammadMafizurRahman等[5]研究了澳大利亞53年的樣本數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，貿易量與人均國內生產(chǎn)總值具有雙向的格蘭杰因果關系；楊立國、劉宇娜[6]研究發(fā)現(xiàn)，長期來看，對外貿易出口有利于中國經(jīng)濟的增長；韓家彬、張振、李豫新[7]分析了金磚國家之后，得出“金磚國家的經(jīng)濟增長與對外貿易變動方向一致”的結論。除了對外貿易對經(jīng)濟增長有影響之外，外商直接投資（FDI）對于經(jīng)濟增長的影響也不容忽視，作為國內總資本的一部分，它對一國的經(jīng)濟總量也有重要影響。FDI的增加在質量上不同于國內資本，而且隱含更多先進技術。當然，外資企業(yè)技術稟賦的優(yōu)越性，也可以促使東道國企業(yè)投資于教育和創(chuàng)新環(huán)境的培育，以確保本國產(chǎn)業(yè)與外資企業(yè)同步發(fā)展。反過來，得益于東道國企業(yè)競爭力的增強又能使外資企業(yè)帶來更先進的技術和知識，以保持競爭力。因此，F(xiàn)DI隱含的技能和技術使東道國資本存量的邊際生產(chǎn)力大幅提升，加速了經(jīng)濟增長。AtherMaqsoodAhmed等[8]對獨聯(lián)體的10個國家分析后得出結論，F(xiàn)DI在促進國家經(jīng)濟增長方面發(fā)揮了積極作用；AliAl-Sadig[9]分析了世界上91個發(fā)展中國家的30年樣本數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI的進入會促進東道國的企業(yè)部門加大投資力度，進而促進東道國的經(jīng)濟增長；MounirBelloumi[10]對突尼斯的研究證實，經(jīng)濟增長與FDI之間在較長周期內存在互相促進的關系?？梢?，目前的研究大多都是研究貨物貿易、外商直接投資和經(jīng)濟增長三者之間的關系，或者是沒有區(qū)分貿易種類，只關注一國的貿易進出口總量、外商直接投資和經(jīng)濟增長的關系，很少將服務貿易作為單獨的對象納入到當前的研究。而服務貿易作為目前帶動國家經(jīng)濟增長的引擎[11]，對于國家經(jīng)濟增長的作用日益明顯，研究價值也越發(fā)重要，況且服務貿易促進經(jīng)濟增長的作用也遠比貨物貿易穩(wěn)定[12]。東盟作為世界上重要的區(qū)域經(jīng)濟合作組織之一，對世界經(jīng)濟的貢獻日顯，國際地位也越來越重要，而以其作為研究對象的文獻卻相對缺乏。因此，本文將嘗試運用多元線性回歸模型分析東盟十國（印度尼西亞、越南、老撾、柬埔寨、泰國、緬甸、馬來西亞、新加坡、菲律賓和文萊）服務貿易出口和外商直接投資對于該區(qū)域經(jīng)濟增長帶來的影響。

商品經(jīng)濟條件下，市場對資源配置起著基礎性的作用。與計劃體制相比較，市場機制無疑更有效率。但是，市場機制并非萬能的，它還存在著許多缺陷，而這些缺陷在商品經(jīng)濟條件下是不可避免的。例如，市場對資源的配置在宏觀上表現(xiàn)為一個盲目、自發(fā)的過程，一方面，單個市場主體對于信息的獲取是不完全的；另一方面，在價值規(guī)律作用下，市場主體以追求利潤最大化為目標。當價格信號顯示出某種產(chǎn)品的生產(chǎn)有利可圖時，生產(chǎn)者會蜂擁而至，趨之若鶩；一旦該產(chǎn)品生產(chǎn)過剩、相對價格水平自動降低時，商品生產(chǎn)者明白過來已為時晚矣。

這種盲目、自發(fā)的過程必然會導致經(jīng)濟運行的周期性波動。又如，市場機制還會造成社會收入兩極分化、壟斷、企業(yè)內部行為經(jīng)濟性與其外部行為不經(jīng)濟的對立等現(xiàn)象，同時在社會領域里，市場對資源配置的有效性也會大大降低。所有這些，都是市場機制自身固有而無法避免的缺陷，都會破壞市場作用的發(fā)揮。所以，經(jīng)濟運行客觀上要求作為宏觀管理者的政府對市場進行調控與管理，以彌補或消除其缺陷，促進經(jīng)濟的協(xié)調發(fā)展。

政府對經(jīng)濟的管理主要是通過制定并實施各種經(jīng)濟政策來進行的，針對不同的目標，政府可以采取不同的經(jīng)濟政策。

各種經(jīng)濟政策在具體實現(xiàn)手段上可以是各不相同的，例如財政政策主要是通過運用政府開支與稅收等工具來干預經(jīng)濟的運行，而貨幣政策則主要運用公開市場業(yè)務、調整再貼現(xiàn)率和存款準備金比率等三大工具來實現(xiàn)政策目標。但是從實質上講，各種手段、工具都是通過對社會供給總量與需求總量的調節(jié)來實現(xiàn)各自政策目標的；同時又因為在短期內影響社會供給總量變動的因素如生產(chǎn)技術、資本設備的數(shù)量與質量、勞動力的數(shù)量與質量等都可視為不變因素，因此，政府對經(jīng)濟的調節(jié)就是在總供給為既定的前提下，來調節(jié)總需求，即進行需求管理。如果總需求小于總供給，有效需求不足，就會存在緊縮的缺口，引起經(jīng)濟增長停滯等問題，此時政府就應采取擴張性的政策措施來調節(jié)總需求，促進總供需的平衡；如果總需求大于總供給，存在過度需求，則會存在膨脹的缺口而引起經(jīng)濟過熱、通貨膨脹等，政府就應該采取緊縮性政策措施來抑制總需求，促使供需趨向平衡。

政府所采取的這些或松或緊的政策，將對經(jīng)濟運行產(chǎn)生重大影響，自然也會涉及到投資領域。投資是在整體經(jīng)濟大環(huán)境中進行的，當經(jīng)濟出現(xiàn)過熱局面、總需求大于總供給時，政府必然會采取各種緊縮性政策抑制過度需求，如增加稅收、緊縮銀根、提高利率等等，對投資者來說勢必增大其籌措投資資金與投資物品的難度，降低其投資收益水平，因此投資行為受到抑制。反之，景氣不旺、總需求小于總供給時，政府的擴張性政策措施如增加政府支出、降低稅率與利率、增加進口等，都將會刺激有效需求，投資者此時投資不僅易于籌措資本與投資品，還可降低投資成本，所以投資需求將會增大。如果投資者能夠及時預測政府針對不同經(jīng)濟運行態(tài)勢所采取的政策措施，那么必可先發(fā)制人，提前做好各項準備工作；等到政策公布之后，即可穩(wěn)收厚利。因此，對投資者來說，經(jīng)濟政策分析技術構成了宏觀分析技術必不可少的一個環(huán)節(jié)。

經(jīng)濟政策分析的首要步驟是了解各種經(jīng)濟政策的功能特性等。只有對各種經(jīng)濟政策的目標、政策手段、政策工具、種類等等有全面認識，才能知道在何種經(jīng)濟形勢下應采取何種政策措施，才可能作出正確的分析與預測。其次，是對現(xiàn)行政策有效性的評價，目的在于了解目前實行的政策取得了何種成效，在哪些地方還存在不足，在哪些領域失去效用等，為預測下階段可能的政策措施打基礎。最后，是對計劃年度政策目標及政策目標選擇的預測。前面已經(jīng)講過，政府制定各種經(jīng)濟政策的主要依據(jù)有以下幾方面：當前經(jīng)濟運行中的問題、經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求及其他因素如國內國際政治條件的變化等。因此，投資者進行預測也應該從這幾方面進行。