內(nèi)容提要：隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，證券稅收體系的建立和完善已成為亟待解決的問(wèn)題。本文從證券交易環(huán)節(jié)、證券投資所得、證券交易所得等方面對(duì)證券稅收的課稅政策提出了建議，認(rèn)為我國(guó)構(gòu)建證券稅收體系的總體目標(biāo)應(yīng)在整體稅負(fù)保持較低的前提下，形成一個(gè)由多稅種構(gòu)成的多環(huán)節(jié)調(diào)節(jié)的稅收政策體系。

關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)、證券稅收體系、稅收政策

我國(guó)的證券稅制是以流轉(zhuǎn)稅為主體的，證券所得稅和財(cái)產(chǎn)稅處于相對(duì)次要的地位。對(duì)于證券流轉(zhuǎn)課稅的規(guī)定較為健全，近年來(lái)稅收杠桿對(duì)證券市場(chǎng)的調(diào)節(jié)，也主要體現(xiàn)在印花稅的稅率調(diào)整上，而證券所得稅和證券財(cái)產(chǎn)課稅在我國(guó)尚未形成體系，我國(guó)還需要在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)保持以流轉(zhuǎn)課稅為主的稅制結(jié)構(gòu)，這是符合國(guó)情的。證券稅收的整體稅負(fù)水平，可以略高于世界平均水平，這也是各國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展初期的共同特點(diǎn)。以上兩個(gè)特點(diǎn)決定了我國(guó)目前構(gòu)建證券稅收體系的重點(diǎn)在于具體稅種的完善。

一、證券交易環(huán)節(jié)的課稅政策

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行證券稅收政策，在證券二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)股票的行為應(yīng)當(dāng)繳納印花稅。證券交易印花稅自開(kāi)征以來(lái)，在增加財(cái)政收入、調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)方面發(fā)揮了巨大作用，但隨著證券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，這一稅種在運(yùn)行過(guò)程中也出現(xiàn)了一些問(wèn)題，主要表現(xiàn)為：一是在稅收立法上缺乏規(guī)范性。現(xiàn)行證券交易印花稅是在缺少基本稅收法規(guī)依據(jù)的條件下所做的變通，套用《中華人民共和國(guó)印花稅暫行條例》第11個(gè)稅目“產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書(shū)據(jù)”和第13個(gè)稅目“權(quán)利許可證照”的規(guī)定，就稅收法律依據(jù)而言是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?，因?yàn)橛』ǘ惗惸坎扇〉氖橇信e法，股票并不在列舉范圍內(nèi)，而且在“無(wú)紙化”的交易形式下并不存在實(shí)體的收據(jù)，因而對(duì)股票憑證征稅的依據(jù)不足。況且“產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書(shū)據(jù)”一般是指不動(dòng)產(chǎn)，比照?qǐng)?zhí)行理由并不充分。由此可見(jiàn)，印花稅條例中缺乏對(duì)證券交易征稅的專(zhuān)項(xiàng)稅目，以此為依據(jù)征稅不夠規(guī)范。二是稅收調(diào)節(jié)范圍偏窄，稅率設(shè)計(jì)單一?，F(xiàn)行的證券交易印花稅僅對(duì)二級(jí)市場(chǎng)上的股票交易征收，而對(duì)國(guó)庫(kù)券、金融債券、企業(yè)債券、投資基金等的交易不予征稅，課稅范圍較窄，不僅影響了證券稅收的調(diào)節(jié)面，而且也造成了“窄稅基、重稅負(fù)”的局面。此外，證券交易印花稅由證券交易所電腦系統(tǒng)自動(dòng)扣劃，區(qū)別于一般的印花稅納稅人在應(yīng)稅憑證上加貼印花稅稅票自行完稅的方式；現(xiàn)行證券交易印花稅收入由中央和地方分享，也與印花稅的地方稅屬性不符。總之，隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展和稅制改革的深化，開(kāi)征證券交易稅以取代證券交易印花稅已成為我國(guó)證券稅制建設(shè)的必然選擇。

考慮到我國(guó)的實(shí)際情況，證券交易稅的設(shè)計(jì)如下：

[摘要]目前，我國(guó)證券稅收制度存在體系不完整、調(diào)控“真空”和重復(fù)征稅并存、資源配置功能不完善、公平社會(huì)分配功能缺失等問(wèn)題。對(duì)此，應(yīng)根據(jù)證券市場(chǎng)發(fā)展水平和規(guī)律，按照穩(wěn)定證券市場(chǎng)、合理配置資源、公平社會(huì)分配的原則，采取系統(tǒng)化、一體化的方法，逐步完善證券交易印花稅、投資所得稅，并相機(jī)出臺(tái)資本利得稅、遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅。

[關(guān)鍵詞]證券；稅收制度；完善

一、我國(guó)證券稅收制度現(xiàn)狀

證券的流轉(zhuǎn)主要包括交易、持有、轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)移四個(gè)環(huán)節(jié)，依各環(huán)節(jié)可設(shè)置不同的稅種：在交易環(huán)節(jié)可設(shè)置證券交易稅，在持有環(huán)節(jié)可設(shè)置證券所得稅，在轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)可設(shè)置資本利得稅，在轉(zhuǎn)移環(huán)節(jié)可設(shè)置遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅。這些稅種相互協(xié)調(diào)、相互配合，從而形成證券稅收制度體系。目前我國(guó)證券市場(chǎng)上主要有股票、債券、投資基金等證券品種，在交易、持有、轉(zhuǎn)讓三個(gè)環(huán)節(jié)設(shè)置了稅種對(duì)其予以征稅。

(一)交易環(huán)節(jié)的印花稅

1.我國(guó)現(xiàn)行證券交易印花稅名為憑證稅，其實(shí)際效用與證券交易稅一致。1990年6月28日，深圳市政府參照香港證券市場(chǎng)的做法，制定了《關(guān)于對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和個(gè)人持有股票收益征稅的暫行規(guī)定》。根據(jù)這一規(guī)定，凡在深圳市內(nèi)書(shū)立股權(quán)轉(zhuǎn)讓?xiě){證(包括上市股票和企業(yè)內(nèi)部的股票買(mǎi)賣(mài)、繼承、贈(zèng)與、分割時(shí)書(shū)立的書(shū)據(jù))的單位和個(gè)人從當(dāng)年7月1日起均由賣(mài)出股票者按成交金額繳納6‰的印花稅。1990年11月30日，深圳市又規(guī)定對(duì)股票購(gòu)買(mǎi)方也征收6‰印花稅。1991年6月1日，根據(jù)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)情況，深圳市的印花稅減半征收。同年10月，上海市也開(kāi)征股票交易印花稅。1997年5月，國(guó)務(wù)院為了抑制投機(jī)，適當(dāng)調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求，將股票交易印花稅稅率上調(diào)為5‰。1998年6月，國(guó)務(wù)院又將股票印花稅稅率下調(diào)為4‰。2001年11月16日，財(cái)政部決定即日起，將證券(股票)交易(包括a股和b股股權(quán)轉(zhuǎn)讓)印花稅稅率降為2‰。可見(jiàn)，我國(guó)的證券交易印花稅，僅對(duì)二級(jí)市場(chǎng)上的A、B股交易雙方分別課征，印花稅率幾經(jīng)調(diào)整，最新的稅率為0.2%。

內(nèi)容提要：隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，證券稅收體系的建立和完善已成為亟待解決的問(wèn)題。本文從證券交易環(huán)節(jié)、證券投資所得、證券交易所得等方面對(duì)證券稅收的課稅政策提出了建議，認(rèn)為我國(guó)構(gòu)建證券稅收體系的總體目標(biāo)應(yīng)在整體稅負(fù)保持較低的前提下，形成一個(gè)由多稅種構(gòu)成的多環(huán)節(jié)調(diào)節(jié)的稅收政策體系。

關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)、證券稅收體系、稅收政策

我國(guó)的證券稅制是以流轉(zhuǎn)稅為主體的，證券所得稅和財(cái)產(chǎn)稅處于相對(duì)次要的地位。對(duì)于證券流轉(zhuǎn)課稅的規(guī)定較為健全，近年來(lái)稅收杠桿對(duì)證券市場(chǎng)的調(diào)節(jié)，也主要體現(xiàn)在印花稅的稅率調(diào)整上，而證券所得稅和證券財(cái)產(chǎn)課稅在我國(guó)尚未形成體系，我國(guó)還需要在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)保持以流轉(zhuǎn)課稅為主的稅制結(jié)構(gòu)，這是符合國(guó)情的。證券稅收的整體稅負(fù)水平，可以略高于世界平均水平，這也是各國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展初期的共同特點(diǎn)。以上兩個(gè)特點(diǎn)決定了我國(guó)目前構(gòu)建證券稅收體系的重點(diǎn)在于具體稅種的完善。

一、證券交易環(huán)節(jié)的課稅政策

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行證券稅收政策，在證券二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)股票的行為應(yīng)當(dāng)繳納印花稅。證券交易印花稅自開(kāi)征以來(lái)，在增加財(cái)政收入、調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)方面發(fā)揮了巨大作用，但隨著證券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，這一稅種在運(yùn)行過(guò)程中也出現(xiàn)了一些問(wèn)題，主要表現(xiàn)為：一是在稅收立法上缺乏規(guī)范性。現(xiàn)行證券交易印花稅是在缺少基本稅收法規(guī)依據(jù)的條件下所做的變通，套用《中華人民共和國(guó)印花稅暫行條例》第11個(gè)稅目“產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書(shū)據(jù)”和第13個(gè)稅目“權(quán)利許可證照”的規(guī)定，就稅收法律依據(jù)而言是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?，因?yàn)橛』ǘ惗惸坎扇〉氖橇信e法，股票并不在列舉范圍內(nèi)，而且在“無(wú)紙化”的交易形式下并不存在實(shí)體的收據(jù)，因而對(duì)股票憑證征稅的依據(jù)不足。況且“產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書(shū)據(jù)”一般是指不動(dòng)產(chǎn)，比照?qǐng)?zhí)行理由并不充分。由此可見(jiàn)，印花稅條例中缺乏對(duì)證券交易征稅的專(zhuān)項(xiàng)稅目，以此為依據(jù)征稅不夠規(guī)范。二是稅收調(diào)節(jié)范圍偏窄，稅率設(shè)計(jì)單一。現(xiàn)行的證券交易印花稅僅對(duì)二級(jí)市場(chǎng)上的股票交易征收，而對(duì)國(guó)庫(kù)券、金融債券、企業(yè)債券、投資基金等的交易不予征稅，課稅范圍較窄，不僅影響了證券稅收的調(diào)節(jié)面，而且也造成了“窄稅基、重稅負(fù)”的局面。此外，證券交易印花稅由證券交易所電腦系統(tǒng)自動(dòng)扣劃，區(qū)別于一般的印花稅納稅人在應(yīng)稅憑證上加貼印花稅稅票自行完稅的方式；現(xiàn)行證券交易印花稅收入由中央和地方分享，也與印花稅的地方稅屬性不符?？傊S著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展和稅制改革的深化，開(kāi)征證券交易稅以取代證券交易印花稅已成為我國(guó)證券稅制建設(shè)的必然選擇。

考慮到我國(guó)的實(shí)際情況，證券交易稅的設(shè)計(jì)如下：

內(nèi)容提要：隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，證券稅收體系的建立和完善已成為亟待解決的問(wèn)題。本文從證券交易環(huán)節(jié)、證券投資所得、證券交易所得等方面對(duì)證券稅收的課稅政策提出了建議，認(rèn)為我國(guó)構(gòu)建證券稅收體系的總體目標(biāo)應(yīng)在整體稅負(fù)保持較低的前提下，形成一個(gè)由多稅種構(gòu)成的多環(huán)節(jié)調(diào)節(jié)的稅收政策體系。

關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)、證券稅收體系、稅收政策

我國(guó)的證券稅制是以流轉(zhuǎn)稅為主體的，證券所得稅和財(cái)產(chǎn)稅處于相對(duì)次要的地位。對(duì)于證券流轉(zhuǎn)課稅的規(guī)定較為健全，近年來(lái)稅收杠桿對(duì)證券市場(chǎng)的調(diào)節(jié)，也主要體現(xiàn)在印花稅的稅率調(diào)整上，而證券所得稅和證券財(cái)產(chǎn)課稅在我國(guó)尚未形成體系，我國(guó)還需要在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)保持以流轉(zhuǎn)課稅為主的稅制結(jié)構(gòu)，這是符合國(guó)情的。證券稅收的整體稅負(fù)水平，可以略高于世界平均水平，這也是各國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展初期的共同特點(diǎn)。以上兩個(gè)特點(diǎn)決定了我國(guó)目前構(gòu)建證券稅收體系的重點(diǎn)在于具體稅種的完善。

一、證券交易環(huán)節(jié)的課稅政策

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行證券稅收政策，在證券二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)股票的行為應(yīng)當(dāng)繳納印花稅。證券交易印花稅自開(kāi)征以來(lái)，在增加財(cái)政收入、調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)方面發(fā)揮了巨大作用，但隨著證券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，這一稅種在運(yùn)行過(guò)程中也出現(xiàn)了一些問(wèn)題，主要表現(xiàn)為：一是在稅收立法上缺乏規(guī)范性?，F(xiàn)行證券交易印花稅是在缺少基本稅收法規(guī)依據(jù)的條件下所做的變通，套用《中華人民共和國(guó)印花稅暫行條例》第11個(gè)稅目“產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書(shū)據(jù)”和第13個(gè)稅目“權(quán)利許可證照”的規(guī)定，就稅收法律依據(jù)而言是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?，因?yàn)橛』ǘ惗惸坎扇〉氖橇信e法，股票并不在列舉范圍內(nèi)，而且在“無(wú)紙化”的交易形式下并不存在實(shí)體的收據(jù)，因而對(duì)股票憑證征稅的依據(jù)不足。況且“產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書(shū)據(jù)”一般是指不動(dòng)產(chǎn)，比照?qǐng)?zhí)行理由并不充分。由此可見(jiàn)，印花稅條例中缺乏對(duì)證券交易征稅的專(zhuān)項(xiàng)稅目，以此為依據(jù)征稅不夠規(guī)范。二是稅收調(diào)節(jié)范圍偏窄，稅率設(shè)計(jì)單一?，F(xiàn)行的證券交易印花稅僅對(duì)二級(jí)市場(chǎng)上的股票交易征收，而對(duì)國(guó)庫(kù)券、金融債券、企業(yè)債券、投資基金等的交易不予征稅，課稅范圍較窄，不僅影響了證券稅收的調(diào)節(jié)面，而且也造成了“窄稅基、重稅負(fù)”的局面。此外，證券交易印花稅由證券交易所電腦系統(tǒng)自動(dòng)扣劃，區(qū)別于一般的印花稅納稅人在應(yīng)稅憑證上加貼印花稅稅票自行完稅的方式；現(xiàn)行證券交易印花稅收入由中央和地方分享，也與印花稅的地方稅屬性不符。總之，隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展和稅制改革的深化，開(kāi)征證券交易稅以取代證券交易印花稅已成為我國(guó)證券稅制建設(shè)的必然選擇。

考慮到我國(guó)的實(shí)際情況，證券交易稅的設(shè)計(jì)如下：

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，證券行業(yè)的發(fā)展也空前迅速，證券公司作為證券市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)，扮演著重要的角色，證券業(yè)務(wù)的種類(lèi)多樣且復(fù)雜。證券公司在市場(chǎng)運(yùn)行中會(huì)面臨多種稅收風(fēng)險(xiǎn)。因此，我們需要結(jié)合實(shí)際情況，對(duì)證券公司可能會(huì)面臨到的稅收風(fēng)險(xiǎn)、潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行探析，提高防范稅收風(fēng)險(xiǎn)的能力，從而確保公司的經(jīng)營(yíng)與管理。

1證券公司經(jīng)營(yíng)范圍

證券公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍主要包含證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券的承銷(xiāo)保薦業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)。具體內(nèi)容如下：證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要是指證券企業(yè)作為，接受委托方的委托，開(kāi)展買(mǎi)賣(mài)證券的業(yè)務(wù)活動(dòng)，具體來(lái)說(shuō)有資金的存放與取出、客戶(hù)賬戶(hù)的管理、金融產(chǎn)品交易的委托等。在此業(yè)務(wù)下，證券企業(yè)的收入來(lái)源于收取交易的傭金和委托費(fèi)用。證券公司的承銷(xiāo)業(yè)務(wù)可分為包銷(xiāo)、投標(biāo)承購(gòu)、代銷(xiāo)、贊助推銷(xiāo)四種方式。證券公司的保薦業(yè)務(wù)指審核證券發(fā)行方的發(fā)行、上市文件，確保完整性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性，向發(fā)行人推薦證券發(fā)行和上市的相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)。證券公司的自營(yíng)業(yè)務(wù)主要是指企業(yè)通過(guò)合法籌集到的資金或者自有資金，進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)證券的活動(dòng)來(lái)獲得利潤(rùn)的活動(dòng)，其中交易的證券產(chǎn)品有國(guó)債、企業(yè)債、股票、基金等其他金融衍生品。證券公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指企業(yè)充當(dāng)資產(chǎn)管理者的角色，在符合相關(guān)法規(guī)法律的前提條件下，與客戶(hù)簽訂合同。依照所簽訂合同中規(guī)定的要求、方式、和限制條件，對(duì)客戶(hù)的資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)運(yùn)作與管理。證券公司的其他業(yè)務(wù)包括證券投資的咨詢(xún)，即為投資人提供證券投資的分析、預(yù)測(cè)、投資建議等有償咨詢(xún)服務(wù)的業(yè)務(wù)。證券企業(yè)的融券融資業(yè)務(wù)，即指在客戶(hù)可以提供擔(dān)保物和保證金的前提條件下，證券公司出借資金，使客戶(hù)可以買(mǎi)入證券市場(chǎng)上的證券，從而收取利息。

2證券公司的稅收風(fēng)險(xiǎn)

2.1經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的稅收風(fēng)險(xiǎn)

證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)稅計(jì)算以向客戶(hù)收取的全部手續(xù)費(fèi)為基礎(chǔ)，通常不會(huì)有任何扣減。但證券公司代為收取的交易監(jiān)管費(fèi)用、經(jīng)手費(fèi)用、為證券登記結(jié)算公司的開(kāi)戶(hù)費(fèi)用、過(guò)戶(hù)費(fèi)用、托管費(fèi)用等可以從其營(yíng)業(yè)稅計(jì)稅營(yíng)業(yè)額中扣除。證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的稅收風(fēng)險(xiǎn)主要是指業(yè)務(wù)收取的傭金和手續(xù)費(fèi)結(jié)算不能及時(shí)入賬．一般會(huì)有一段時(shí)間的延遲，特別是小額的現(xiàn)金收入。

證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)一個(gè)重要組成部分。隨著改革開(kāi)放的深入發(fā)展，我國(guó)證券市場(chǎng)已比較成熟，尤以股票交易市場(chǎng)為代表。為了引導(dǎo)和規(guī)范我國(guó)證券機(jī)制的順利運(yùn)行，必須建立和完善證券稅制，制定科學(xué)的證券稅法。在當(dāng)今時(shí)代，世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程加快，國(guó)家不是孤島，國(guó)與國(guó)之間的關(guān)系是割裂不開(kāi)的，政治、經(jīng)濟(jì)、文化等方面都是互相聯(lián)系、互相交織在一起的。因此，我們必須借鑒外國(guó)證券稅制的成功經(jīng)驗(yàn)，按照我國(guó)國(guó)情和國(guó)際慣例來(lái)科學(xué)地設(shè)計(jì)我國(guó)證券稅收制度。

一、我國(guó)證券稅收制度的現(xiàn)狀及問(wèn)題

從世界發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)看，其政府都無(wú)例外地利用證券市場(chǎng)為人們提供籌資和投資場(chǎng)所，充分利用有價(jià)證券融資特點(diǎn)，集中社會(huì)資金，優(yōu)化生產(chǎn)要素的合理配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化。由于證券稅法具有強(qiáng)制性、固定性等特性，大多數(shù)國(guó)家都注重利用稅收手段對(duì)證券市場(chǎng)上的投資行為進(jìn)行調(diào)節(jié)，使證券市場(chǎng)朝著健康方向發(fā)展。稅收對(duì)證券業(yè)起著導(dǎo)向作用，因?yàn)槎愂臻_(kāi)征與停征、稅收減免、稅率的升降對(duì)證券業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性、投機(jī)性起著高與低、擴(kuò)張與抑制的影響，可以增強(qiáng)股民的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和投資意識(shí)。

通過(guò)在一定范圍內(nèi)選擇不同的納稅方法等鼓勵(lì)性或限制性措施，可以達(dá)到促進(jìn)或抑制證券市場(chǎng)的目的。如果對(duì)公開(kāi)上市公司股票的資本收益免稅或減稅，對(duì)公開(kāi)上市證券投資的個(gè)人或企業(yè)所分得的股息、紅利實(shí)行低稅率，能起到鼓勵(lì)個(gè)人或法人購(gòu)買(mǎi)證券的作用。從證券發(fā)行角度來(lái)看，還本付息是在稅前支付或在稅后支付，對(duì)證券供給會(huì)產(chǎn)生重大影響。如果還本付息是在稅前支付，就可將它計(jì)入成本，在籌資成本（與銀行貸款相比）相同情況下，企業(yè)就會(huì)大量發(fā)行股票和債券，增加證券供給。從證券轉(zhuǎn)讓角度來(lái)看，如果證券交易的稅負(fù)較重，投資者寧可長(zhǎng)期持有，減少轉(zhuǎn)讓頻率，從而減少證券的供給。相反，證券的供給就會(huì)增加。

目前，我國(guó)證券市場(chǎng)稅收調(diào)節(jié)力度不夠，主要體現(xiàn)在：

（1）我國(guó)把有價(jià)證券作為一種法定權(quán)益證書(shū)列入印花稅的征稅對(duì)象，用征收印花稅來(lái)取代證券交易稅。1990年6月，深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)在股價(jià)暴漲時(shí)，為適度調(diào)節(jié)炒股收益采取了向賣(mài)方征收6‰的稅收。后來(lái)，參照香港的作法，借用我國(guó)印花稅法的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書(shū)據(jù)稅目對(duì)股票交易雙方各征3‰的印花稅。1991年上海參照深圳經(jīng)驗(yàn)，對(duì)股票交易課征了3‰的印花稅。1992年國(guó)家稅務(wù)局和國(guó)家體改委聯(lián)合發(fā)文肯定了上述做法，從而建立了我國(guó)股票交易的稅收制度。

證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)一個(gè)重要組成部分。隨著改革開(kāi)放的深入發(fā)展，我國(guó)證券市場(chǎng)已比較成熟，尤以股票交易市場(chǎng)為代表。為了引導(dǎo)和規(guī)范我國(guó)證券機(jī)制的順利運(yùn)行，必須建立和完善證券稅制，制定科學(xué)的證券稅法。在當(dāng)今時(shí)代，世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程加快，國(guó)家不是孤島，國(guó)與國(guó)之間的關(guān)系是割裂不開(kāi)的，政治、經(jīng)濟(jì)、文化等方面都是互相聯(lián)系、互相交織在一起的。因此，我們必須借鑒外國(guó)證券稅制的成功經(jīng)驗(yàn)，按照我國(guó)國(guó)情和國(guó)際慣例來(lái)科學(xué)地設(shè)計(jì)我國(guó)證券稅收制度。

一、我國(guó)證券稅收制度的現(xiàn)狀及問(wèn)題

從世界發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)看，其政府都無(wú)例外地利用證券市場(chǎng)為人們提供籌資和投資場(chǎng)所，充分利用有價(jià)證券融資特點(diǎn)，集中社會(huì)資金，優(yōu)化生產(chǎn)要素的合理配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化。由于證券稅法具有強(qiáng)制性、固定性等特性，大多數(shù)國(guó)家都注重利用稅收手段對(duì)證券市場(chǎng)上的投資行為進(jìn)行調(diào)節(jié)，使證券市場(chǎng)朝著健康方向發(fā)展。稅收對(duì)證券業(yè)起著導(dǎo)向作用，因?yàn)槎愂臻_(kāi)征與停征、稅收減免、稅率的升降對(duì)證券業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性、投機(jī)性起著高與低、擴(kuò)張與抑制的影響，可以增強(qiáng)股民的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和投資意識(shí)。

通過(guò)在一定范圍內(nèi)選擇不同的納稅方法等鼓勵(lì)性或限制性措施，可以達(dá)到促進(jìn)或抑制證券市場(chǎng)的目的。如果對(duì)公開(kāi)上市公司股票的資本收益免稅或減稅，對(duì)公開(kāi)上市證券投資的個(gè)人或企業(yè)所分得的股息、紅利實(shí)行低稅率，能起到鼓勵(lì)個(gè)人或法人購(gòu)買(mǎi)證券的作用。從證券發(fā)行角度來(lái)看，還本付息是在稅前支付或在稅后支付，對(duì)證券供給會(huì)產(chǎn)生重大影響。如果還本付息是在稅前支付，就可將它計(jì)入成本，在籌資成本（與銀行貸款相比）相同情況下，企業(yè)就會(huì)大量發(fā)行股票和債券，增加證券供給。從證券轉(zhuǎn)讓角度來(lái)看，如果證券交易的稅負(fù)較重，投資者寧可長(zhǎng)期持有，減少轉(zhuǎn)讓頻率，從而減少證券的供給。相反，證券的供給就會(huì)增加。

目前，我國(guó)證券市場(chǎng)稅收調(diào)節(jié)力度不夠，主要體現(xiàn)在：

（1）我國(guó)把有價(jià)證券作為一種法定權(quán)益證書(shū)列入印花稅的征稅對(duì)象，用征收印花稅來(lái)取代證券交易稅。1990年6月，深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)在股價(jià)暴漲時(shí)，為適度調(diào)節(jié)炒股收益采取了向賣(mài)方征收6‰的稅收。后來(lái)，參照香港的作法，借用我國(guó)印花稅法的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書(shū)據(jù)稅目對(duì)股票交易雙方各征3‰的印花稅。1991年上海參照深圳經(jīng)驗(yàn)，對(duì)股票交易課征了3‰的印花稅。1992年國(guó)家稅務(wù)局和國(guó)家體改委聯(lián)合發(fā)文肯定了上述做法，從而建立了我國(guó)股票交易的稅收制度。

一、發(fā)起人的稅收問(wèn)題

1.資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的方式?jīng)Q定納稅義務(wù)的發(fā)生。

國(guó)際上常見(jiàn)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方式有真實(shí)銷(xiāo)售、擔(dān)保融資和信托。

如果采用擔(dān)保方式進(jìn)行融資，從法律的角度來(lái)說(shuō)，這種權(quán)利擔(dān)保一般要采用質(zhì)押形式。我國(guó)《擔(dān)保法》第75條對(duì)可以質(zhì)押的權(quán)利作了列舉式規(guī)定，雖然對(duì)其中第4項(xiàng)“依法可以質(zhì)押的其他權(quán)利”的規(guī)定是為了概括可能的情形，但也容易引起爭(zhēng)議。在實(shí)踐中，傾向于擴(kuò)大解釋的“肯定說(shuō)”認(rèn)為，只要符合可出質(zhì)權(quán)利的一般特性要求，所有的財(cái)產(chǎn)權(quán)均可以出質(zhì)：“否定說(shuō)”認(rèn)為，應(yīng)嚴(yán)格遵守法定質(zhì)押原則，即如果沒(méi)有法律上的明確規(guī)定，其他權(quán)利均不得出質(zhì)；第三種觀點(diǎn)認(rèn)為，符合出質(zhì)權(quán)利一般特性要求的權(quán)利原則上可以出質(zhì)，但如果權(quán)利本身不具有商業(yè)上的穩(wěn)定性、又不能控制的，則不宜作為質(zhì)押的標(biāo)的。因此，在沒(méi)有明確規(guī)定的情況下，資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方式采取“擔(dān)保融資”有可能面臨是否合法的問(wèn)題。這種潛在的“權(quán)利瑕疵”既決定了后來(lái)的一系列交易的合法性，也決定了相關(guān)的納稅義務(wù)。因?yàn)?，稅收的?qiáng)制性原則體現(xiàn)在依法征稅，從廣義來(lái)理解，這種“依法”不應(yīng)當(dāng)只是針對(duì)稅收相關(guān)法律法規(guī)，而應(yīng)當(dāng)及于其他法律，也就是說(shuō)不合法的行為不征稅，可見(jiàn)，采取“擔(dān)保融資”雖可能帶來(lái)稅收上的好處，但這是以可能無(wú)法受到法律上的保護(hù)為前提的。

如果采取信托方式轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，發(fā)起人將資產(chǎn)信托給SPV.該種方式將。很可能使證券化的資產(chǎn)與原始所有人保持千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，影響證券信譽(yù)等級(jí)。特別是按照大陸法系的“一元所有權(quán)論”，信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)仍為發(fā)起人所有，一旦發(fā)起人破產(chǎn)，該資產(chǎn)理所當(dāng)然應(yīng)為破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)。因此，發(fā)起人對(duì)證券發(fā)行的長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮應(yīng)當(dāng)優(yōu)先于稅收利益上的考慮。

為了真正地使SPV與發(fā)起人的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離、有效實(shí)現(xiàn)信用增級(jí)以及保護(hù)投資者，真實(shí)銷(xiāo)售的做法應(yīng)當(dāng)受到鼓勵(lì)。至于相關(guān)的納稅問(wèn)題，在所得稅方面，《企業(yè)所得稅暫行條例》及《實(shí)施細(xì)則》已做了一般性規(guī)定，即便發(fā)起人對(duì)轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)不具有私法上所說(shuō)的所有權(quán)，無(wú)法適用“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入”這一稅目，也有“其他收人”進(jìn)行補(bǔ)充；營(yíng)業(yè)稅方面，則規(guī)定了一定的稅收優(yōu)惠：如果對(duì)信達(dá)、華融、長(zhǎng)城和東方資產(chǎn)管理公司接受?chē)?guó)有銀行的不良債權(quán)，則免征銀行銷(xiāo)售轉(zhuǎn)讓不動(dòng)產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)以及利用不動(dòng)產(chǎn)從事融資租賃應(yīng)當(dāng)繳納的營(yíng)業(yè)稅。

摘要:“營(yíng)改增”是指營(yíng)業(yè)稅收征增值稅，主要是為了解決由營(yíng)業(yè)稅與增值稅雙向并行而產(chǎn)生的重復(fù)征稅、下游消費(fèi)者稅收沉重等問(wèn)題制定的，經(jīng)過(guò)試點(diǎn)，目前已經(jīng)全面實(shí)施。本文從“營(yíng)改增”改革的原因出發(fā)，提出“營(yíng)改增”對(duì)各類(lèi)型企業(yè)的影響，最后探討了證券公司積極應(yīng)對(duì)的措施。

關(guān)鍵詞:營(yíng)改增;證券;金融;兩套稅制

“營(yíng)改增”是指營(yíng)業(yè)稅收征增值稅，其目的是為了解決由營(yíng)業(yè)稅與增值稅雙向并行而產(chǎn)生的重復(fù)征稅、下游消費(fèi)者稅收沉重等問(wèn)題而制定的稅收制度。對(duì)于納銳人而言，稅收制度改革不是重點(diǎn)，重點(diǎn)的是改革后的稅收制度所征收的稅額是增加還是降低?！盃I(yíng)改增”的稅收制度降低了納稅額，納稅人自然會(huì)擁護(hù)，若納稅額增加就會(huì)帶來(lái)更多的排斥和問(wèn)題。“營(yíng)改增”。因此，研究營(yíng)改增對(duì)納稅額的影響意義不言而喻。

一、“營(yíng)增改”稅收改革的原因

(一)解決稅收抵扣鏈條的問(wèn)題

原來(lái)的稅收制度是增值稅和營(yíng)業(yè)稅并行收稅，這樣嚴(yán)重影響增值稅的抵扣鏈條。增值稅在籌集政府收入的時(shí)候，對(duì)經(jīng)濟(jì)主體沒(méi)有特殊的要求。所以，能夠給予公司或企業(yè)一個(gè)公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，對(duì)企業(yè)的發(fā)展提供平等的平臺(tái)。在一定程度上，引導(dǎo)企業(yè)健康、科學(xué)的發(fā)展，同時(shí)履行社會(huì)職責(zé)。增值稅的中性效應(yīng)，必須以推廣稅基為準(zhǔn)，并包含所有的商品和服務(wù)。這樣才顯得的稅收公平，給各行各業(yè)提供一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。所以，增值稅和營(yíng)業(yè)稅并行收稅，影響了增值稅的抵扣鏈條。而“營(yíng)改增”稅收制度就能夠有效的解決這一問(wèn)題，科學(xué)進(jìn)行稅收，緩解企業(yè)稅收壓力。

一。美國(guó)、日本、香港證券稅收比較

（一）美國(guó)證券稅收

美國(guó)證券稅收的稅種主要有：（1）流轉(zhuǎn)稅。印花稅、證券交易稅；（2）收益稅：證券投資收益并入個(gè)人所得，征收個(gè)人所得稅；（3）資本利得稅：資本利得與普通所得合并征稅；（4）遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅：總遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅制。

1.流轉(zhuǎn)稅，包括印花稅、證券交易稅。近年來(lái)，美國(guó)政府因?yàn)樽C券稅收中的印花稅、證券交易稅，其收入占全部稅收的比重小，同時(shí)注重資本的流動(dòng)性，所以，現(xiàn)已取消此稅。

2.收益稅。對(duì)個(gè)人證券投資所得的征稅，將其所得并入普通所得，征收個(gè)人所得稅；對(duì)公司證券投資所得的征稅，將其并入公司所得，征收公司所得稅。對(duì)個(gè)人投資所得和公司投資所得分開(kāi)征稅，則存在重復(fù)征稅的現(xiàn)象。為此，美國(guó)采取扣除已稅所得額的辦法，從而避免證券收益的重復(fù)征稅。具體辦法是，股東一年取得的第一個(gè)200美元股息可以免征所得稅。

3.資本利得稅。資本利得并入普通利得征稅。對(duì)長(zhǎng)期資本利得和短期資本利得，采取差別稅率，最高達(dá)28%.資本損失區(qū)分個(gè)人和公司，采取兩種辦法。對(duì)個(gè)人資本損失可允許扣除，并規(guī)定短期資本損失先扣除，長(zhǎng)期資本損失后扣除，但每年的扣除額不得超過(guò)3000美元，當(dāng)年沒(méi)有扣完的，可結(jié)轉(zhuǎn)以后年度繼續(xù)扣除。但是，公司的資本損失不采用扣除的辦法，而是用資本利得沖抵，當(dāng)年未沖減完的，可前轉(zhuǎn)3年，后轉(zhuǎn)5年沖減，如還不能沖減完了，則不得再?zèng)_減。