導(dǎo)語：資本運(yùn)作調(diào)研報告一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

資本運(yùn)作是公司擴(kuò)張的重要手段，也是企業(yè)納稅籌劃的重要工具。目前，我國稅法對企業(yè)資本運(yùn)作的稅收管理還處于滯后狀態(tài)。這給一些外商投資企業(yè)和外國企業(yè)通過所謂的資本運(yùn)作技巧，利用企業(yè)會計(jì)制度、具體會計(jì)準(zhǔn)則和稅法對資本運(yùn)作相關(guān)規(guī)定的不夠完善之處，規(guī)避國家稅收征管帶來了可乘之機(jī)。如何密切關(guān)注外商投資企業(yè)和外國企業(yè)資本運(yùn)作方式，積極防范稅收執(zhí)法風(fēng)險，切實(shí)維護(hù)我國的稅收利益，是當(dāng)前國際稅收管理需要積極加以研究和探討的問題。

一、資本運(yùn)作的概念和資本運(yùn)作的方式

資本運(yùn)作的概念為中國企業(yè)界所特有。西方?jīng)]有資本運(yùn)作的概念，只有企業(yè)的兼并與收購。中國資本運(yùn)作的概念是指利用市場法則，通過資本本身的技巧性運(yùn)作或資本的科學(xué)運(yùn)動，實(shí)現(xiàn)價值增值、效益增長的一種經(jīng)營方式。它除了包括西方的企業(yè)并購和整合外，還包括上市融資(注：上市融資其實(shí)也是零賣企業(yè)股權(quán))和企業(yè)整體或部分資產(chǎn)出售。

企業(yè)資本運(yùn)作的具體方式可細(xì)分為7種：

a、成立新公司；

b、發(fā)行股票或債券(包括可轉(zhuǎn)換公司債券)；

c、配股、派送紅股、增發(fā)新股；

d、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)增股本；

e、股權(quán)回購(減少注冊資本)；

f、企業(yè)的合并、托管、收購、兼并、分立；

g、風(fēng)險投資，等等。

二、我市外商投資企業(yè)資本運(yùn)作的基本形式

近幾年泰州市外商投資企業(yè)資本運(yùn)作的形式主要有：外商并購內(nèi)資企業(yè)股權(quán)后變更為外資企業(yè)；外方收購中方投資者部分股權(quán)達(dá)到控股現(xiàn)有外商投資企業(yè)目的；外方收購中方投資者全部股權(quán)變合資為獨(dú)資，達(dá)到獨(dú)享豐厚利潤的目的，同一外方投資的多家外資企業(yè)在各自定期減免稅享受期滿后進(jìn)行合并；稅后分得利潤再投資轉(zhuǎn)增股本；借殼上市企業(yè)股權(quán)被境外公司收購等等。

三、加強(qiáng)外商投資企業(yè)資本運(yùn)作管理需要重點(diǎn)研究的法律法規(guī)

一是外商投資企業(yè)資本運(yùn)作涉及投資總額和注冊資本方面的規(guī)定。每個外商投資企業(yè)都須涉及投資總額和注冊資本的概念。投資總額是一個外商投資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需的基本建設(shè)資金和生產(chǎn)經(jīng)營流動資金的總和；注冊資本是投資各方認(rèn)繳的出資額之和，也是投資各方對外商投資企業(yè)承擔(dān)責(zé)任的限額。注冊資本與投資總額的關(guān)系，可簡單表示為：投資總額＝注冊資本＋借款。為防止注冊資本過少，借款比例過大，風(fēng)險分擔(dān)不合理，中國法律規(guī)定，注冊資本與投資總額的比例須符合下列標(biāo)準(zhǔn)：

投資總額（美元）注冊資本（美元）

300萬以下占投資總額7/10

300萬以上1000萬以下占投資總額1/2

（若在420萬以下至少210萬）

1000萬以上3000以上萬以下占投資總額2/5

（若在1250萬以下至少500萬）

3000萬以上占投資總額1/3

(若在3600萬以下至少1200萬)

因此，當(dāng)收購或重組使外商投資企業(yè)的投資總額或注冊資本發(fā)生任何改變時，應(yīng)始終保持它們之間的比例符合相應(yīng)的法律規(guī)定。

根據(jù)中外合資企業(yè)法和中外合作企業(yè)法及其細(xì)則的規(guī)定，作為中外合資或中外合作企業(yè)，外方的出資比例至少占中外合資或中外合作企業(yè)注冊資本的25%，由此，中外合資或中外合作企業(yè)才可享受一定的稅收減免優(yōu)惠及其他各種優(yōu)惠待遇。

二是外商投資企業(yè)合并分立、股權(quán)重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等重組業(yè)務(wù)所得稅處理規(guī)定。國家稅務(wù)總局印發(fā)《關(guān)于外商投資企業(yè)合并、分立、股權(quán)重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等重組業(yè)務(wù)所得稅處理的暫行規(guī)定的通知》（國稅發(fā)[1997]71號），對外商投資企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作涉及的有關(guān)營業(yè)活動延續(xù)性認(rèn)定、資產(chǎn)計(jì)價、稅收優(yōu)惠和虧損結(jié)轉(zhuǎn)等稅務(wù)處理問題進(jìn)行了統(tǒng)一和規(guī)范。通知規(guī)定，合并、分立、股權(quán)重組后的企業(yè)，其內(nèi)外資股權(quán)比例不符合有關(guān)外商投資企業(yè)法律規(guī)定比例的，除稅收法律、法規(guī)、規(guī)章另有規(guī)定的以外，不再繼續(xù)適用外商投資企業(yè)有關(guān)的所得稅法律、法規(guī)，而應(yīng)按照內(nèi)資企業(yè)適用的所得稅法律、法規(guī)進(jìn)行稅務(wù)處理。同時，對重組前的企業(yè)根據(jù)稅法第八條規(guī)定已享受的定期減免稅，應(yīng)區(qū)分以下情況處理：

（一）凡重組前企業(yè)的外國投資者持有的股權(quán)，在企業(yè)重組業(yè)務(wù)中沒有退出，而是已并入或分入合并、分立后的企業(yè)或者保留在股權(quán)重組后的企業(yè)的，不論重組前的企業(yè)經(jīng)營期長短，均不適用稅法第八條關(guān)于補(bǔ)繳已免征、減征的稅款的規(guī)定。

（二）凡重組前企業(yè)的外國投資者在企業(yè)重組業(yè)務(wù)中，將其持有的股權(quán)退出或轉(zhuǎn)讓給國內(nèi)投資者的，重組前的企業(yè)實(shí)際經(jīng)營期不滿適用定期減免稅優(yōu)惠的規(guī)定年限的，應(yīng)依照稅法第八條的規(guī)定，補(bǔ)繳已免征、減征的企業(yè)所得稅稅款。

上述兩個方面的規(guī)定，都從不同的側(cè)面要求外商投資企業(yè)的外方出資比例不得低于25%這個底線。如果外商投資企業(yè)存在虛報注冊資本、虛假出資、抽逃出資、以及不按期繳付注冊資本的行為都要納入工商、稅務(wù)監(jiān)管的重點(diǎn)。因此，外商投資企業(yè)在進(jìn)行資本運(yùn)作時，若因收購或重組導(dǎo)致外方的出資比例少于25%，則原有的中外合資或中外合作企業(yè)將被視同一個一般的內(nèi)資企業(yè)，將喪失作為中外合資或中外合作企業(yè)可享受的一切優(yōu)惠待遇，并可能包括補(bǔ)繳以往所享受的所有稅收優(yōu)惠待遇。

若外方要完全撤出其投資而將其在中外合資、中外合作或外商獨(dú)資企業(yè)中的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中方或其他的中國公司，則原有的中外合資、中外合作或外商獨(dú)資企業(yè)就變成了一個純粹的中國內(nèi)資企業(yè)，正如以上所述它便不能再享受原來所享受的任何優(yōu)惠待遇。同時，如果是生產(chǎn)性的外商投資企業(yè)且經(jīng)營期在10年以下的，則還須補(bǔ)繳以往所享受的所得稅“二(年)免三(年)減半”的優(yōu)惠及其他任何稅收優(yōu)惠。由于這些規(guī)定的存在，使得外國投資者采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤資在經(jīng)濟(jì)上很不劃算，因此，有些外國投資者通常謀取以外商投資企業(yè)清算解散的方式來撤資。

四、企業(yè)資本運(yùn)作方面存在的問題及其涉稅風(fēng)險

一是外商收購資產(chǎn)設(shè)立新公司涉及的稅收執(zhí)法風(fēng)險。外商可通過收購現(xiàn)有外商投資企業(yè)的資產(chǎn)并成立另一新的外商投資企業(yè)，而現(xiàn)有外商投資企業(yè)予以解散。這種收購資產(chǎn)的方式，對外商來說，其有利的一面是，外商作為收購方無需承擔(dān)現(xiàn)有外商投資企業(yè)的任何債務(wù)或責(zé)任；其不利的一面是，收購資產(chǎn)一般會涉及多種稅負(fù)，如增值稅、營業(yè)稅、土地增值稅、預(yù)提所得稅等。對稅務(wù)機(jī)關(guān)而言，無論是現(xiàn)有外商投資企業(yè)的整體出售，還是新外商投資企業(yè)的注冊成立，都涉及到企業(yè)所得稅的監(jiān)控管理問題。舊企業(yè)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得如何確認(rèn)和計(jì)量、新企業(yè)資產(chǎn)入賬價值的確認(rèn)和處置時對當(dāng)期所得額的影響等，如果對稅收法律法規(guī)規(guī)定不熟悉、對企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與受讓的時間、交割的價格和過程不掌握，就有可能導(dǎo)致國家稅款的流失。

二是外商收購股權(quán)變更原公司涉及的稅收執(zhí)法風(fēng)險。外商也可通過收購現(xiàn)有外商投資企業(yè)中方或外方的股權(quán)而成為該外商投資企業(yè)的投資一方，現(xiàn)有外商投資企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營。這種收購股權(quán)的方式，對外商來說，其有利的一面是，相對收購資產(chǎn)的方式，稅務(wù)問題不多，一般只涉及預(yù)提所得稅，所以實(shí)踐中，在絕大多數(shù)情況下，外商均采用收購股權(quán)的方式；其不利的一面是，外商作為現(xiàn)有外商投資企業(yè)新的投資方，要與其他投資方一樣按投資比例承擔(dān)現(xiàn)有外商投資企業(yè)的所有債務(wù)和責(zé)任。所以外商在收購現(xiàn)有外商投資企業(yè)中方或外方的股權(quán)前，一般都會聘請律師、會計(jì)師或?qū)徲?jì)師、工程師對現(xiàn)有外商投資企業(yè)進(jìn)行全面的謹(jǐn)慎的調(diào)查，以免掉入陷阱。外商收購股權(quán)，通常又有下列兩種方式：

1、直接收購。是指外商在中國境內(nèi)直接收購?fù)馍掏顿Y企業(yè)中方或外方的股權(quán)。這種收購方式有利的一面是，外商可以更有效地參與或控制其所收購的外商投資企業(yè)，此外，若該外商用其在中國其他外商投資企業(yè)所分得的利潤收購或投資于一個新的外商投資企業(yè)，還可享受再投資部分已繳納所得稅退稅40％的優(yōu)惠待遇；不利的一面是，這種收購須經(jīng)外商投資企業(yè)董事會和各股東方的同意以及原審批機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，將來的再轉(zhuǎn)讓還須再經(jīng)批準(zhǔn)，有諸多不便。

2、間接收購。是指外商在中國境外通過收購?fù)馍掏顿Y企業(yè)外方在中國境外公司的股權(quán)以達(dá)到間接擁有外商投資企業(yè)的股權(quán)。這種收購方式的有利一面是，純屬中國境外交易，無需經(jīng)中國任何方面的批準(zhǔn)，再轉(zhuǎn)讓中國境外公司的股權(quán)也很方便,也不用繳中國有關(guān)的稅負(fù)；不利的一面是，外商不易直接參與或控制外商投資企業(yè)的日常經(jīng)營管理。

上述收購股權(quán)的方式對稅務(wù)機(jī)關(guān)來說，稅收監(jiān)控和管理的責(zé)任與風(fēng)險依然較大。外商在中國境外間接收購企業(yè)股權(quán)，一般不涉及中國稅收監(jiān)管問題，但是，如果外商直接收購?fù)馍掏顿Y企業(yè)中方或外方的股權(quán)，就涉及到股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益的稅收監(jiān)管和外商直接再投資退還企業(yè)所得稅的監(jiān)管問題。外商投資企業(yè)和外國企業(yè)轉(zhuǎn)讓中國境內(nèi)企業(yè)股權(quán)，一般來講，都要對股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益按照10%的稅率征收外國企業(yè)所得稅。而外商以其在其他外商投資企業(yè)稅后分得的利潤直接再投資，新辦外商投資企業(yè)或增加原企業(yè)注冊資本可以享受再投資退稅優(yōu)惠。但是如果是用稅后分得的利潤購買已經(jīng)存在企業(yè)的股權(quán)是不可以享受再投資退稅待遇的。如果我們對政策不熟悉，對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價格、成本、收益計(jì)算不準(zhǔn)確、對股權(quán)收購進(jìn)行再投資的方式不調(diào)查清楚，就有可能少征稅款或多退稅款，造成國家利益的損失。

三是外商投資企業(yè)資本運(yùn)作中注冊資本和外方到位注冊資本比例變化涉及的稅收執(zhí)法風(fēng)險。中外合資或中外合作企業(yè)，無論是設(shè)立初期還是其后的資本運(yùn)作，其合同、章程和相關(guān)批準(zhǔn)證書中，外方的出資比例能夠達(dá)到中外合資或中外合作企業(yè)注冊資本總額的25%，但實(shí)際到位資本中，外方的出資比例如何，仍值得關(guān)注。從企業(yè)方面來說，外商投資企業(yè)各方的出資應(yīng)按法律和合同規(guī)定及時到位，包括收購或重組所需投入的資金也應(yīng)及時到位。否則，外商在其實(shí)際繳付的出資額未達(dá)到其認(rèn)繳的全部出資額前，只能按其實(shí)際繳付的出資額的比例分配收益。已投入的資本金未達(dá)到企業(yè)投資各方已到位資本金25％的外商投資企業(yè)，不予享受外商投資企業(yè)的所得稅稅收優(yōu)惠待遇。就稅務(wù)機(jī)關(guān)方面而言，如果企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作后，不及時掌握外商投資企業(yè)注冊資本比例的變化和外方實(shí)際到位注冊資本比例的變化，就有可能讓不符合法定條件的外商投資企業(yè)享受稅收優(yōu)惠，從而導(dǎo)致稅收執(zhí)法風(fēng)險。

五、關(guān)注企業(yè)資本運(yùn)作，防范和化解稅收執(zhí)法風(fēng)險的思考

無論企業(yè)采用什么方式進(jìn)行資本運(yùn)作，稅收執(zhí)法風(fēng)險都是客觀存在的。作為稅務(wù)機(jī)關(guān)，無權(quán)干預(yù)企業(yè)資本運(yùn)作的時機(jī)、方式，但有責(zé)任對企業(yè)資本運(yùn)作的結(jié)果及所涉及的稅收問題進(jìn)行調(diào)查、監(jiān)控和管理，防止因監(jiān)管不力而導(dǎo)致國家稅款的流失。如何有效地防范企業(yè)資本運(yùn)作可能導(dǎo)致的稅收執(zhí)法風(fēng)險主要方法有四。

一是要積極主動地關(guān)注企業(yè)資本運(yùn)作的信息披露。重點(diǎn)解讀企業(yè)的中期和年度財(cái)務(wù)會計(jì)報表和注冊會計(jì)師審計(jì)報告，對企業(yè)對外投資、對內(nèi)增資減資情況、注冊資本和投資總額的構(gòu)成比例情況進(jìn)行動態(tài)把握。

二是加強(qiáng)稅收法律法規(guī)的學(xué)習(xí)，重視對企業(yè)具體情況的實(shí)地調(diào)查和研究，不斷促進(jìn)稅制和政策完善。針對稅制本身的缺陷和稅收政策的漏洞，作為基層稅務(wù)部門而言，雖然沒有修改完善的權(quán)力，但可加強(qiáng)這方面的調(diào)查研究，積極向上級提出解決完善的對策，進(jìn)而推動稅制和政策的不斷完善。

三是加強(qiáng)企業(yè)資本運(yùn)作專題業(yè)務(wù)的教育培訓(xùn)，提高稅務(wù)干部的執(zhí)法水平。建立和完善促進(jìn)干部學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)、鉆研業(yè)務(wù)、提高工作水平的教育培訓(xùn)管理機(jī)制。鼓勵干部報考注冊稅務(wù)師、注冊會計(jì)師，將擁有這“兩師”資格的干部放在國際稅收征管第一線。

四是推行和完善稅收管理員制度，強(qiáng)化對責(zé)任區(qū)納稅人的調(diào)查和管理。要進(jìn)一步完善稅收管理員制度，開展納稅評估，強(qiáng)化稅源監(jiān)控，有效地解決“淡化責(zé)任、疏于管理”的問題。

五是探索科技管理方法，提高國際稅收征管質(zhì)量和水平。目前，國、地稅系統(tǒng)信息化建設(shè)硬件已經(jīng)具備，只要聯(lián)合辦稅的各項(xiàng)措施落實(shí)到位，就能有效地加強(qiáng)信息溝通，用高科技手段的先進(jìn)性堵塞稅收漏洞。