導(dǎo)語：如何才能寫好一篇保險業(yè)投資現(xiàn)狀，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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貨幣收益與經(jīng)濟領(lǐng)域的收益含義類似，如受教育者的工資、收入水平等。非貨幣收益的范圍則比較廣泛，是基于非市場化的角度上，如教育給受教育者帶來的心理方面、認知方面、行為方面等的積極影響。高等職業(yè)教育的非貨幣化收益可以具體從受教育者自身、受教育者的家庭成員（配偶、直系親屬等）、國家社會層面等來進行探討。高等職業(yè)教育是為了培養(yǎng)兼具一定文化水平和專業(yè)技能的應(yīng)用型人才，對其的投資占據(jù)了國家及社會教育投資的重要一部分。根據(jù)筆者對部分高校在校生及畢業(yè)生的訪談與調(diào)查分析，高等職業(yè)教育投資所帶來的非貨幣收益，從受教育者個人來講，可以幫助其樹立正確的人生觀、價值觀，提高其在社會生存的技能和信心等。對受教育者家庭成員來說，也有積極的正面作用，如正確的認知、堅強的意志、良好的生活水平等。對國家及社會層面而言，越多的人受到高等教育，人們的幸福水平會越高，主要體現(xiàn)在一是人們正確的價值觀念令其精神層面的滿足感較高，二是社會勞動生產(chǎn)率的提高從而促進經(jīng)濟的繁榮、人們物質(zhì)層面的滿足，三是人們正確的道德觀念促進社會整體更加的民主、文明、和諧。當然，高等職業(yè)教育的非貨幣收益對社會層面的影響還包括相當多的內(nèi)容，即所謂的“社會溢出效益”，如對計劃生育的影響、對子女健康的影響、對社會文化的影響、對國家凝聚力的影響等等，這些從一定程度上對人們的幸福水平都有著積極的作用。

基于人力資本理論的教育回報觀點，高等職業(yè)教育同其他類型的高等教育一樣，能夠為受教育者帶來符合一定預(yù)期的貨幣收益與非貨幣收益。那么目前我國的高等職業(yè)教育的現(xiàn)狀確實如此嗎？根據(jù)課題組對幾所高校的學(xué)生、教師、畢業(yè)生進行的問卷調(diào)研及深度訪談，結(jié)合教育回報理論觀點及我國高等職業(yè)教育的現(xiàn)狀，筆者發(fā)現(xiàn)以下問題：

一、有較大一部分高等職業(yè)教育的畢業(yè)生表示在貨幣收益和非貨幣收益方面，并沒有達到其入學(xué)前的預(yù)期。一方面，在擇業(yè)過程中較難找到與其專業(yè)學(xué)歷相符合的工作崗位；另一方面，即便是找到了相符合的崗位，所獲得的工資收入、發(fā)展空間等也低于其預(yù)期，無法提供滿足其入學(xué)前預(yù)期的生活水準。這主要是我國高等職業(yè)教育制度政策不健全、專業(yè)設(shè)置不合理、課程及教學(xué)體系不規(guī)范所致。例如，會計專業(yè)的高校畢業(yè)生從業(yè)后連基本的支票填寫都獨自完成不了，試問哪家企業(yè)會招聘這樣的學(xué)生？

二、在幾所調(diào)查的高校中，每年錄取的新生未報到的以及在校生因故退學(xué)、休學(xué)的比例并沒有下降的趨勢。由于受當前高校學(xué)生就業(yè)形勢等原因的影響，有些家庭會改變其教育投資的行為，如已經(jīng)被高校錄取而選擇放棄的家庭每年都會有一定的比例。此外，有些學(xué)生是出國留學(xué)，有的是選擇先就業(yè)，有的則是選擇學(xué)習數(shù)控機床、廚師等職業(yè)技能。這些情況的發(fā)生跟目前我國高等職業(yè)教育定位的缺失不無關(guān)系。

三、多數(shù)高等職業(yè)教育學(xué)校的畢業(yè)生會跨專業(yè)擇業(yè)，甚至在入校時就做好了跨專業(yè)擇業(yè)的準備。即便是熱門的專業(yè)，如會計學(xué)、酒店管理、機械設(shè)計等的畢業(yè)生，也會有一半以上的學(xué)生不選擇本職專業(yè)。究其原因，一方面，高校的專業(yè)設(shè)置、課程設(shè)置等不合理，與企業(yè)實際偏差較大，另一方面，學(xué)生或其家庭對入學(xué)專業(yè)的選擇沒有結(jié)合學(xué)生自身實際，而是更偏向于“熱門專業(yè)”，導(dǎo)致學(xué)生學(xué)習沒有興趣、就業(yè)沒有保障。

針對以上存在的問題，課題組進行了深入的調(diào)查分析及探討，提出了以下思路供相關(guān)部門及人員參考：

一、健全高等職業(yè)教育制度及相關(guān)政策。例如，專業(yè)的選擇要結(jié)合個人實際情況，像機械設(shè)計等理科專業(yè)對學(xué)生的數(shù)學(xué)等科目要求適當提高，酒店管理、文秘等對外交際的文科專業(yè)對學(xué)生的形象等綜合素質(zhì)要求適當提高，具體操作可以采取初、復(fù)試相結(jié)合的形式。

二、合理設(shè)置專業(yè)、課程體系，具體專業(yè)要結(jié)合具體行業(yè)實際，與時俱進。規(guī)范專業(yè)的課程設(shè)置，避免出現(xiàn)畢業(yè)即失業(yè)的現(xiàn)象發(fā)生，要保證兼具“職業(yè)教育”和“高等教育”的雙重特征，辦有特色的專業(yè)，辦有特色的學(xué)校。

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摘要：自中國平安于2013年7月以2.6億英鎊買入英國倫敦金融城的標志性建筑-勞合社大樓之后，中國保險業(yè)企業(yè)開始頻繁出海購置不動產(chǎn)，并一躍成為中國對外房地產(chǎn)投資的主力軍。本文將對我國保險業(yè)海外房地產(chǎn)投資的現(xiàn)狀、進行房地產(chǎn)投資的原因及其存在的風險進行全面的分析，并提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：TMT行業(yè)；海外并購；風險

一、保險業(yè)海外不動產(chǎn)投資現(xiàn)狀

自2013年7月中國平安從以2.6億英鎊的高價購得倫敦金融城的標志性建筑之一―勞合社大樓后，中國保險業(yè)企業(yè)的目光開始紛紛投降海外不動產(chǎn)市場，且短短兩年時間內(nèi)，中國保險業(yè)企業(yè)已完成多筆影響巨大的海外不動產(chǎn)投資。中國進行海外不動產(chǎn)投資具有金額普遍較大，且投資標的多位于核心地段特點。中國保險業(yè)近兩年的主要海外不動產(chǎn)投資項目如下：

二、保險業(yè)進行海外不動產(chǎn)投資的原因

1.收益較高且相對穩(wěn)定：相對于其他投資而言，投資于不動產(chǎn)，尤其是商業(yè)物業(yè)比如寫字樓或酒店，其投資收益率高。以中國平安并購勞合社大樓為例，中國平安買下后將有超過三分之二會租給勞合社倫敦公司，根據(jù)其支付的租金估算，若能夠以相似的價格出租整座勞合社大樓，則中國平安可憑借租金收入在10年左右收回此次投資的成本，估算可得中國平安可以得到約6%～9%的年投資回報率，不可謂不高且收益穩(wěn)定。

2.國內(nèi)缺乏相匹配的標的：與進行海外不動產(chǎn)投資相比，國內(nèi)的不動產(chǎn)投資面臨投資回報率偏低的問題，以國內(nèi)大多數(shù)一線城市寫字樓市場為例，北京、上海、廣州、深圳四個一線城市寫字樓市場的凈回報率目前只在4%至5%之間。

3.有助于抵御通脹：保險企業(yè)投資不動產(chǎn)在中長期內(nèi)，能夠在一定程度上抵御通貨膨脹。保險資金若投資于債券等一些具有固定利息的產(chǎn)品，其所獲得的實際收益是其名字收益減去通貨膨脹的影響之后的收益，在高通脹的情況下實際收益率還有可能為負，使保險資金不能實現(xiàn)保值增值，甚至會貶值。而投資于海外不動產(chǎn)，不動產(chǎn)的價格會隨著物價的普遍上漲而相應(yīng)的增加，從而抵消一部分通貨膨脹所帶來的損失。因此，在通貨膨脹較高的情況下，進行海外不動產(chǎn)投資是應(yīng)對通貨膨脹的一個重要手段。

4.政策的支持：2014年8月，保險業(yè)國十條公布，提出要進一步提升保險業(yè)的對外開放水平，使“引進來”和“走出去”能夠更好地結(jié)合。且在國十條6個月前，保監(jiān)會曾就保險業(yè)地對外投資水平作出規(guī)定，其要求保險資金境外投資余額合計不高于該公司上季末總資產(chǎn)的15%。按照此項規(guī)定，我國保險業(yè)在2015年初地總資產(chǎn)超過10萬億人民幣，但是目前其海外投資地比例只占總資產(chǎn)地10%左右，因此保險業(yè)還有相當大地空間可以進行海外投資。

三、保險業(yè)海外不動產(chǎn)投資存在的風險

1.流動性風險：在進行海外不動產(chǎn)投資時，在所需投入的資金量較大，而收回投資所需要的時期較長，這就加大了投資資金的機會成本且降低了其變現(xiàn)能力，導(dǎo)致進行海外不動產(chǎn)投資的保險企業(yè)將要面臨較大的流動性風險。如果保險公司突然面臨了較大規(guī)模的資金需求而必須將位于海外的不動產(chǎn)變現(xiàn)時，由于在海外信息的獲取較為困難可能難以尋找倒合適的交易對象，因此將很難以較為合理的價格將其出售，可能將不得不面臨被迫將其折價出售的選擇，而這一選擇將給使保險公司蒙受較大的損失。

2.匯率風險：在海外投資不動產(chǎn)時，由于存在著匯兌的過程因此匯率的變動會引起投資收益的變化。而匯率又極其容易受到各種因素的影響而發(fā)生改變，比如各國政府的貨幣政策、財政政策、匯率政策以及國際市場供求關(guān)系等因素。因此，保險公司在進行海外不動產(chǎn)投資時，要對可能發(fā)生的匯率變動所帶來的風險建立相對完善的防范機制來進行應(yīng)對。

3.利率風險：利率風險是指在進行海外不動產(chǎn)投資時由于市場利率的波動使保險公司投資收益發(fā)生變動的風險，由于不動產(chǎn)投資所需的資金較多，所以可能面臨較大的利率風險。一般來說，當市場利率上升時，不動產(chǎn)等長期資產(chǎn)可能面臨資產(chǎn)縮水的狀況，由此保險公司將面臨損失。

4.人才缺乏風險：保險公司在進行海外不動產(chǎn)投資時，需要各方面的專業(yè)人才統(tǒng)籌合作，而由于保險企業(yè)的海外不動產(chǎn)投資剛剛起步，可能會有專業(yè)人才缺乏的問題，使保險公司在項目的可行性和操作性方面處于信息不對稱的劣勢，使保險公司有可能蒙受損失。

5. 經(jīng)營風險：保險公司進行海外不動產(chǎn)投資，在交易成功后如果選擇自己進行經(jīng)營管理，則使保險公司也面臨這這一方面較大的風險。因為物業(yè)經(jīng)營管理從選擇項目、控制價格到確定客戶，每個環(huán)節(jié)都有其相應(yīng)的風險，而保險公司缺乏進行這方面管理的經(jīng)驗，一旦經(jīng)營出現(xiàn)偏差和失誤，保險公司將會蒙受較大的損失。

四、建議

1. 投資前進行盡職調(diào)查：在保險企業(yè)進行海外不動產(chǎn)投資之前，一定要對投資標的進行詳細全面的調(diào)查，慎重進行選擇。需要進行調(diào)查的內(nèi)容主要包括，標的所在地的經(jīng)濟、政治、法律、行業(yè)發(fā)展等對不動產(chǎn)投資可能產(chǎn)生影響的各種因素等。保險企業(yè)務(wù)必要在科學(xué)、求實的基礎(chǔ)上做好投資項目的可行性研究和評估工作，以便盡可能獲取詳盡的信息，使企業(yè)能夠有充分的信息來判斷其將要投資的不動產(chǎn)項目是否合理。

2. 大力促進相關(guān)人才的吸收與培養(yǎng)：進行海外不動產(chǎn)投資，國內(nèi)保險企業(yè)面臨的一個難題就是專業(yè)人才的數(shù)量不足和經(jīng)驗缺乏。進行海外不動產(chǎn)投資的專業(yè)人員，不僅應(yīng)具備不動產(chǎn)領(lǐng)域的專業(yè)知識和過硬的海外投資實踐操作經(jīng)驗，還應(yīng)該把握世界各國的經(jīng)濟發(fā)展趨勢。當前，保險公司普遍缺乏進行海外不動產(chǎn)投資所需要的專業(yè)人才。在這一方面，首先保險業(yè)企業(yè)可以大力引進海外不動產(chǎn)投資方面的人才，另一方面也要致力于這方面人才的培養(yǎng)。

3. 選擇恰當?shù)耐顿Y模式：進行海外不動產(chǎn)投資的方式分為直接投資和間接投資。目前我國保險企業(yè)進行海外不動產(chǎn)投資時的主要方式是直接投資，比如購買不動產(chǎn)，如寫字樓、酒店等。與此同時，國外保險公司在不動產(chǎn)投資領(lǐng)域，已經(jīng)從直接投資為主轉(zhuǎn)向間接投資為主。因為間接投資能夠提升資產(chǎn)的流動性以及降低相應(yīng)風險。我國的保險企業(yè)在進行海外不動產(chǎn)投資時應(yīng)進行綜合考慮，積極探索多種不動產(chǎn)投資模式，拓寬投資思路，選擇最為恰當?shù)耐顿Y模式進行投資。

4.投資和管理過程中持續(xù)的風險防范：在保險業(yè)企業(yè)進行海外不動產(chǎn)投資的整個過程中，包括前期調(diào)查，中期投資以及后續(xù)的管理過程都存在著各種個樣的風險。因此保險公司應(yīng)該建立一套完善的風險防范機制，持續(xù)對可能出現(xiàn)的風險進行監(jiān)控，并建立能夠應(yīng)對可能出現(xiàn)的各種風險的應(yīng)急系統(tǒng)。（作者單位：中央財經(jīng)大學(xué)）

參考文獻：

[1]譚艷斌.我國保險資金投資境外不動產(chǎn)風險防控探析[J].吉林金融研究，2014

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關(guān)鍵詞：保險投資；保險資金；投資收益

一、保險資金投資的必要性

（1）直接承保利潤的下降是保險業(yè)開展保險投資的直接原因。保險公司為了彌補承保利潤的下降甚至虧損，必須從保險資金的投資中獲取利潤，否則保險公司就無法持續(xù)經(jīng)營下去。從世界保險業(yè)的經(jīng)營來看，近幾十年來，直接業(yè)務(wù)承保利潤下降甚至虧損已經(jīng)成為一種普遍現(xiàn)象。為了彌補承保利潤的下降和虧損，目前世界各國的保險業(yè)，特別是發(fā)達國家的保險業(yè)都非常重視保險的投資業(yè)績。

（2）競爭壓力是保險業(yè)開展保險投資的深層次原因。保險市場的競爭越演越烈，如何才能在保險市場中生存、發(fā)展，這都離不開進行保險投資。一方面，有效的保險投資收益，可以促使保險費率的下降，進而增加投保人的有效保險需求。對保險公司來說，拓寬了保險市場，可以帶來一定的規(guī)模效應(yīng)，也使得經(jīng)營的穩(wěn)定性更有保證；另一方面，良好的保險投資收益，可以通過增加利潤來促進公積金和資本金的增長，進一步可以擴大保險公司償付能力，穩(wěn)定保險公司的經(jīng)營財務(wù)。而這都可以增進保險公司的競爭力，是保險公司在激烈的競爭中立于不敗之地的法寶。

（3）保險的金融職能是保險業(yè)開展保險投資的本質(zhì)原因。從保險的宏觀作用來看，保險業(yè)一方面對遭受自然災(zāi)害或意外事故的企業(yè)實施經(jīng)濟補償；另一方面也可以充分利用積累的保險資金投資于經(jīng)濟效益較好的經(jīng)濟單位，發(fā)揮融通資金的職能，協(xié)調(diào)國民經(jīng)濟的健康發(fā)展。這樣不管是遭受了保險事故而導(dǎo)致經(jīng)濟損失的經(jīng)濟單位，還是其他經(jīng)濟效益較好的經(jīng)濟單位都可以從保險中獲益。也即通過保險投資，可以使保險業(yè)從原來比較單一的組織經(jīng)濟補償職能轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟補償職能與融通資金的雙重職能。

二、我國保險投資的歷史和現(xiàn)狀

我國從1980內(nèi)保險業(yè)務(wù)以來，保險投資經(jīng)歷了忽視投資、無序投資、逐步規(guī)范投資三個階段1980～1984年間基本上沒有投資業(yè)務(wù)，部分保險資金以法定形式固化在銀行存款。1984～1995年《保險法》頒布前，保險投資渠道一度放寬，盲目投資于房地產(chǎn)、證券、信托，甚至借貸，從而形成大量不良資產(chǎn)1995年前，由于當時中國的投資環(huán)境和資本市場處于初創(chuàng)和培育階段，市場發(fā)展不成熟，市場中廣泛存在非理性化行為和投機氣氛。在此情況下，造成投資業(yè)績很差，迄今還留下不少呆壞賬。1995年《保險法》對保險資金的運用做了比較規(guī)范的管理。而隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的變化，新問題不斷出現(xiàn)。1996年以來連續(xù)七次降息，是保險公司的利差出現(xiàn)嚴重倒掛。此時，拓展保險投資渠道顯得尤為重要。1997年7月，人民銀行批準保險公司加入全國同業(yè)拆借市場，從事現(xiàn)券交易，標志著保險公司可以進入新的投資領(lǐng)域。保險公司經(jīng)批準可在國務(wù)院批復(fù)的額度內(nèi)購買信用等級在AA級以上的中央企業(yè)債券，并可對上市債券進行交易1999年10月，國務(wù)院批準保險公司通過證券投資基金間接進入證券市場，這是完善我國保險投資的一項重大舉措，也是進一步發(fā)展我國保險業(yè)的重要步驟。2003年版《保險法》中的明確規(guī)定，實質(zhì)上放松了對保險資金運用的限制，取消了原來法規(guī)的禁止性規(guī)定。2009年版新《保險法》，又對保險資金運用的禁止性規(guī)定作了適當修改。[1]

三、保險資金投資面臨的問題

從我國保險投資發(fā)展的歷史和現(xiàn)狀來看，我國保險投資業(yè)務(wù)還存在著許多問題，具體表現(xiàn)如下：

（1）投資渠道過窄。從全國幾大保險公司來看，40%～60%保險資金是現(xiàn)金和銀行存款的形式，而法律規(guī)定允許投資的政府債券、金融債券所占比重并不大。相對于保險企業(yè)可運用資金總規(guī)模來說，交易所國債市場的容量和期限結(jié)構(gòu)都無法滿足保險資金運用的要求。近兩年我國雖然逐步拓寬了保險資金的投資渠道，但是流動性差，規(guī)模不大等原因遠不能滿足投資的需要

（2）資金運用率低。由于投資渠道過窄，我國保險資金出現(xiàn)了銀行存款比重過高、資產(chǎn)證券化水平過低、投資方式單一等現(xiàn)象，而這都直接導(dǎo)致了我國保險資金運用率的低下。以壽險為例，絕大多數(shù)責任準備金存入銀行，壽險公司在制訂預(yù)定利率時，不得不和銀行儲蓄利率掛鉤，并且大多數(shù)時間內(nèi)低于銀行儲蓄利率，保險業(yè)務(wù)出現(xiàn)了巨大的“利差損失”。資金運用率的低下導(dǎo)致了保險業(yè)償付能力的不足，長此下去，將會造成極其嚴重的后果。

（3）投資結(jié)構(gòu)不合理。投資結(jié)構(gòu)不合理最主要體現(xiàn)在資產(chǎn)運用與資金來源結(jié)構(gòu)的不配套，我國的現(xiàn)行政策片面地、機械地強調(diào)資金運用的規(guī)模和方向，而忽視了不同性質(zhì)的保險資金的來源和特點不同。一般情況下，壽險資金屬于長期性的，比較穩(wěn)定的資金，根據(jù)資產(chǎn)和負債在期限上的匹配，應(yīng)該用于長期投資；各種意外保險和非壽險責任準備金需隨時用來應(yīng)付保險賠付責任的發(fā)生，屬于短期性資金，投資時對流動性要求較高。但是我國對不同性質(zhì)的保險資金在投資方向上均給予相同的限制，且基本上都被規(guī)定用于短期投資上，嚴重影響了保險資金的良性循環(huán)和資金的使用效果，使保險公司的償付能力存在著潛在危機。

（4）保險資金的運用管理不科學(xué)。資金運用的三條原則是營利性、流動性、安全性。而我國對于保險資金的運用卻一味地強調(diào)其安全性，這在一定程度上犧牲了營利性，而保險投資的盈利是保險公司健康“穩(wěn)定”持續(xù)發(fā)展的保證，是保險公司生存和發(fā)展的客觀要求。我國這種過分強調(diào)安全性的投資思路對保險投資無疑起了一定的消極作用。保險公司對保險投資運作和研究的積極性并不高，在技術(shù)研究“決策程序”管理體系、投資組合“風險評估”等方面仍處于粗放管理狀態(tài)。

（5）對中、外資保險公司投資規(guī)定不同。我國對中、外資保險公司制定不同的政策，應(yīng)用的保險條款也有較大的差異。在某種程度上，外資保險公司在中國市場上享有比中資保險公司更為優(yōu)越的發(fā)展條件。首先外資保險公司享受稅收優(yōu)惠，可以將更多的資金用于投資，從而獲得更高的投資收益。其次我國對中、外資保險公司在投資業(yè)務(wù)的規(guī)定上有許多不同，造成在資金運用上外資保險公司有明顯優(yōu)勢。因此，我國對中資保險公司投資的種種限制束縛了國內(nèi)保險公司的手腳，從而導(dǎo)致不公平競爭，不利于國內(nèi)保險業(yè)的發(fā)展。

四、發(fā)展我國保險資金投資的建議

（1）拓寬投資渠道，提高保險資金運用能力。第一，增加債券投資品種。債券具有比較穩(wěn)定的收益，發(fā)達國家的保險投資，債券往往占到30%以上。在英、美、日的保險投資發(fā)展過程中，保險融資是企業(yè)資金重要來源之一。在我國，重點建設(shè)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有建設(shè)期限長、投資風險較小、收益穩(wěn)定的特點，適于長期的壽險資金投資取向。盡管我國企業(yè)債券與國外情況不同，但依然可以鼓勵保險公司在充分的投資分析和評估的前提下，購買信譽良好的中央直屬企業(yè)債券基金和業(yè)績優(yōu)良的金融債券，其中國債可無限量購買，金融、企業(yè)債券的比例可逐年提升，力爭達到20%～40%。第二，保險資金用于外幣資產(chǎn)投資。我國加入世界貿(mào)易組織后，保險公司的涉外業(yè)務(wù)逐漸增多，可適當進行外幣投資業(yè)務(wù)，用好用活外幣資金。但由于我國保險公司外幣業(yè)務(wù)量較少，應(yīng)在充分考慮保險保障的實際情況下，壽險公司外幣投資可考慮占外幣資金的40%左右，產(chǎn)險公司為10%以內(nèi)。第三，建立保險投資基金。目前，國家雖然允許保險公司直接或間接進入資本市場，但保險公司還不是真正的法人投資主體，保險公司仍處于被動地位，難以對資本市場起到推動作用。保險公司如果能參與或設(shè)立保險基金，則能成為一個積極的投資者，并以保險資金為主，廣泛吸收社會資金、個人資金，直接進入資本市場，改善資本市場的投資結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu)，以獲取較高的收益。一般允許基金控制在30%～40%之間。

（2）建立保險投資體系，提高保險資金投資的專業(yè)化水平。隨著保險資金量的增加，對保險資金投資專業(yè)化經(jīng)營的要求已成為各家保險公司的共識。保險監(jiān)管部門應(yīng)按照國際慣例，以有效規(guī)避投資風險并獲得最大投資收益為原則，允許有條件的保險公司設(shè)立基金管理公司和資產(chǎn)管理公司，積極謹慎地參與資本市場運作；保險投資應(yīng)做到保險資金核算與保險資金運用相結(jié)合，保險資金運用與保險產(chǎn)品開發(fā)相結(jié)合，最大限度和最大效率地運用保險資金。

（3）規(guī)范資本市場，擴大保險投資空間。要擴大保險投資的發(fā)展空間，資本市場的建設(shè)是前提。在這方面需要做的工作有：健全信息披露制度，加強資本市場管理；完善投資工具，包括完善投資工具的期限結(jié)構(gòu)和品種結(jié)構(gòu)；培育規(guī)范投資主體，增加機構(gòu)投資者的數(shù)量和類型，減少和杜絕市場操作行為，完善資本市場中介體系，重點發(fā)展投資銀行體系；逐步推進金融自由化和利率市場化，按照合理的秩序謹慎、積極地開放資本市場。

（4）完善保險投資的監(jiān)督管理，提高保險投資的安全性。第一，完善保險公司的投資管理。保險公司的投資管理水平直接影響保險投資效果。在這方面保險公司目前需要做的工作有：深化公司體制改革，加強公司內(nèi)控管理；建立相對獨立的投資管理和監(jiān)管部門，培育投資人才，引進投資技術(shù)；建立一套有效的保險投資風險控制體系，運用專門的風險管理方法來控制保險投資風險。第二，完善風險監(jiān)督機制。保險公司必須建立起完善的風險監(jiān)督機制，保證保險投資的安全性。建議修改和完善保險相關(guān)法律法規(guī)，為保險資金的合理運用提供法律保障。保險公司要完善保險投資的內(nèi)部管理和風險控制機制。根據(jù)總量平衡、資產(chǎn)負債相互匹配和現(xiàn)金流控制等原則，集中管理和使用保險資金。第三，完善相關(guān)保險法律法規(guī)。我國資本市場正在不斷完善，保險業(yè)可用資金數(shù)量也在不斷增長，隨著外國保險公司加速進入中國市場，市場競爭將更加激烈。形勢發(fā)展需要對保險法律法規(guī)進行修改和完善，以拓寬保險投資渠道，確保保險市場的公平競爭環(huán)境，促使國內(nèi)保險公司不斷提高保險投資收益。

（5）培養(yǎng)高素質(zhì)的投資人才是提高保險投資。保證保險投資需要有各種各樣的專門人才。要確定投資目標、各類資產(chǎn)的投資戰(zhàn)略以及評估整體投資績效和重大項目效果，就需要投資家、會計師、精算師、資產(chǎn)評估師等各類專家組成的決策委員會進行決策。

在保險投資的執(zhí)行過程中，應(yīng)建立嚴格的考核體系對工作人員的績效測評，所有這些都要求從事保險投資各崗位人員必須具有豐富的專業(yè)知識技能。因此，培養(yǎng)一支德才兼?zhèn)涞耐顿Y人才隊伍是提高我國保險投資效益的關(guān)鍵。

參考文獻：

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[3] 陳秋紅.淺談拓寬保險資金運用的必要性[J].金融廣角，2003

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【關(guān)鍵詞】保險；信用體系；保障機制；監(jiān)管

隨著我國保險業(yè)的快速發(fā)展和保險市場體系的發(fā)育和完善，我國的保險業(yè)將全部放開并逐步與國際接軌，整體管理機制和運營規(guī)則發(fā)生了深刻和顯著的變化。以迅速提升核心競爭力、適應(yīng)市場變化、拓寬發(fā)展空間為目標，國內(nèi)保險公司抓緊利用入世契機，在經(jīng)營機制轉(zhuǎn)換、管理制度建設(shè)、人力資源開發(fā)、企業(yè)組織重構(gòu)、產(chǎn)品升級創(chuàng)新、資產(chǎn)整合優(yōu)化、拓寬資金渠道等方面進行了全方位的流動組合與企業(yè)再造，以期實現(xiàn)結(jié)構(gòu)最優(yōu)化、效率最大化，建立起適應(yīng)市場競爭需求與國際有效接軌的現(xiàn)代企業(yè)制度。但是客觀地講，中國保險業(yè)面臨的最大問題不僅僅是產(chǎn)權(quán)明晰、制度健全、管理科學(xué)、經(jīng)營規(guī)范，更重要的是如何樹立起保險行業(yè)在社會公眾的信用形象，有效規(guī)避信用風險，這是解決阻礙保險業(yè)發(fā)展瓶頸問題的當務(wù)之急。從深層次照察中國保險業(yè)社會信用狀況不容樂觀的現(xiàn)狀，從多角度分析保險行業(yè)自身經(jīng)營風險、經(jīng)營信用、以最大誠信原則作為基礎(chǔ)的特殊屬性，我們有必要就如何構(gòu)建中國保險信用體系的法律保障機制，維護保險人和被保險人的終極利益，防范和化解保險經(jīng)營風險，搭建進一步深化理論探討的觀點平臺，拓寬以法律為基石的多維度的觀察視野。對建立保險信用體系與法律保障需求矛盾關(guān)系的思考，我們可以從以下幾個方面進行分析：

1.保險業(yè)監(jiān)督管理進一步加強的趨勢與監(jiān)管立法不到位的矛盾

保險信用體系的建立，有賴于科學(xué)的監(jiān)管體系的形成和運作。目前，與西方現(xiàn)行的寬松的保險監(jiān)管模式相比，中國現(xiàn)階段保險業(yè)的監(jiān)管從整體上仍然屬于較為嚴格的監(jiān)管模式。其獨特性表現(xiàn)為：（1）單一的分業(yè)監(jiān)管機構(gòu)。1998年成立的保監(jiān)會為全國商業(yè)保險的主管機關(guān)，獨立行使保險監(jiān)管職能。（2）直接的實體監(jiān)管方式。著力于對保險企業(yè)進行直接的監(jiān)管。（3）嚴格的監(jiān)管內(nèi)容，對保險企業(yè)組織監(jiān)管實行嚴格的市場準入限制，對保險企業(yè)的經(jīng)營行為也作了嚴格的限制。而且，從更長遠的視角看，當前我國保險監(jiān)管體制與國際潮流大相徑庭，雖然是由各自基礎(chǔ)和前提決定的，按照央行行長戴相龍的說法，這種狀況還要持續(xù)很長一段時間，但是銀行、證券、保險三個監(jiān)管部門協(xié)調(diào)、對話，最終實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營、統(tǒng)一監(jiān)管是大勢所趨。但是當前保險立法基于這種趨勢所作出的彈性法律話語還不是很到位的。

2.保險業(yè)投資渠道進一步拓寬的趨勢與相關(guān)立法不健全的矛盾

隨著保險業(yè)的快速發(fā)展和投資連接、分紅保險的發(fā)展，目前中國保險企業(yè)特別是壽險公司在經(jīng)營中面臨的最大問題就是，要化解利差損問題，解決推進公司利潤率提升的問題，不僅要在強化內(nèi)部管理，減少死差、縮減費差，以化解高預(yù)定利率產(chǎn)品帶給保險公司的巨大潛在風險。而且更為重要的，不是在維持經(jīng)營現(xiàn)狀上縫縫補補，而是必須拓寬資金運用渠道，投資證券市場、資本市場，進行資金運營，這正是現(xiàn)代保險發(fā)展的題中應(yīng)有之意。社會公眾對保險的青睞絕不僅限于保障功能的發(fā)揮，而是有著某種投資理念的更新的意義。在這種保險業(yè)要獲得長足的發(fā)展，必須與資本市場進一步結(jié)合。特別是目前，我國保險業(yè)市場化程度不深，缺乏足夠有市場管理經(jīng)驗的專業(yè)銀行保險管理者和成熟的金融消費者，金融市場不完善，證券市場不發(fā)達，因此，我國在拓寬投資渠道方面的限制只能采取漸進性方式，因此，相關(guān)法律制度的完善必須盡快納入到日程上來。缺少了法律的保障，將引發(fā)大規(guī)模的保險資金運用的地震，后果將是不堪設(shè)想的。

3.保險業(yè)經(jīng)營管理進一步規(guī)范的趨勢與法律規(guī)章不銜接的矛盾

從中國保險業(yè)現(xiàn)狀來看，保險營銷人員素質(zhì)偏低，誤導(dǎo)欺騙現(xiàn)象屢見不鮮。保單條款也存在問題。此外，保險公司理賠過程中“暗箱”操作屢禁不止，如車險理賠中，保險公司常指定或者“推薦”維修廠，如不去指定地點修理，理賠會非常困難。整個理賠過程中，保戶很難了解到較為詳細的保險信息，無法維護自身的利益。大量的管理規(guī)定出臺，但是都沒有上升到規(guī)章、條例的法律地位，地位不明晰。有一些規(guī)定應(yīng)該以法律法規(guī)的方式固定下來。國保險業(yè)的發(fā)展在經(jīng)歷了發(fā)展初期粗放式經(jīng)營的階段之后，隨著兩大國有保險公司股改改造進入實質(zhì)性階段，股份制改造的浪潮席卷了整個保險界。隨著現(xiàn)代公司治理結(jié)果的建立與完善，保險業(yè)的在改革與發(fā)展進程中迫切需要法律做保障。當前迫切需要保險業(yè)法的出臺。賦予保險從業(yè)人員以更嚴格的法律規(guī)制，這樣對整個保險行為的規(guī)范化都將發(fā)生重要的影響和作用。

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論文關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)分類，金融保險業(yè)，國際標準產(chǎn)業(yè)分類，國民經(jīng)濟行業(yè)分類

 

金融部門的發(fā)展與金融保險業(yè)數(shù)據(jù)緊密相連，而金融保險業(yè)數(shù)據(jù)是否合理根本上取決于金融保險業(yè)分類的合理性。合理的金融保險業(yè)分類為金融部門的正確決策奠定基礎(chǔ)。顯然，依據(jù)最新國際標準改進我國《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》中金融保險業(yè)的分類，對完善金融保險業(yè)具有重大意義。

本文對當今世界上應(yīng)用最廣泛、最有借鑒意義的分類之一——國際標準產(chǎn)業(yè)分類（InternationalStandard Industrial Classification of All Economic Activities ，簡稱ISIC）中金融保險業(yè)分類情況進行了介紹與分析，隨后對我國《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》中金融保險業(yè)分類現(xiàn)狀進行分析，最后結(jié)合國際標準產(chǎn)業(yè)分類的分類特點對我國分類提出建議。

一、聯(lián)合國ISIC中的金融保險業(yè)分類

ISIC由聯(lián)合國統(tǒng)計委員會設(shè)計，是國際范圍內(nèi)廣泛認可的關(guān)于經(jīng)濟活動的分類。它為各國產(chǎn)業(yè)分類設(shè)計提供了可參考的標準框架，使世界各國的產(chǎn)業(yè)分類更具一致性和可比性。本文第一部分首先介紹聯(lián)合國ISIC中的金融保險業(yè)分類，包括對ISIC從產(chǎn)生至今各版本中金融保險業(yè)的分類情況的分析。

（一）聯(lián)合國ISIC Rev.4之前各版本中的金融保險業(yè)分類

1.ISIC 1948版和ISIC Rev.1中的金融保險業(yè)

在ISIC1948版中金融保險業(yè)包括在部門6（商業(yè)）中，部門6（商業(yè)）共包括四個主組，分別是：61（批發(fā)和零售貿(mào)易）、62（銀行和其他金融機構(gòu)）、63（保險）和64（房地產(chǎn)）。其中主組62（銀行和其他金融機構(gòu)）和主組63（保險）是對金融保險業(yè)的分類，具體情況如下：

62（銀行和其他金融機構(gòu)）包括銀行和相關(guān)金融機構(gòu)，例如貨幣交易所，清算聯(lián)合會，國外銀行業(yè)務(wù)公司和外國銀行；銀行外的信用機構(gòu)，例如再貼現(xiàn)和金融機構(gòu)，抵押公司，工業(yè)貸款機構(gòu)，農(nóng)業(yè)信用，銷售金融和工業(yè)信用公司以及個人信用公司；合作信用社；投資公司；控股公司；證券經(jīng)紀商和交易商；金融證券包銷商；證券交易所和交易結(jié)算所；金銀交易所和其他金融機構(gòu)，例如從事專利購買和專利執(zhí)照的機構(gòu)，為保護證券持有者而設(shè)立的公司。

63（保險）包括各類保險；人壽險，火險，海運險，意外險，健康險，產(chǎn)權(quán)險期刊網(wǎng)，金融責任險，傷亡險，忠誠險和擔保；保險商和經(jīng)紀商；保險服務(wù)機構(gòu)；對保單持有者的咨詢活動；保險處理商。

在ISICRev.1中，對部門6（商業(yè)）的設(shè)置與具體分類與ISIC1948版中完全一致。在這兩個版本中并沒有對金融保險業(yè)的整體描述與定義，也沒有介紹專門針對于金融保險業(yè)的分類規(guī)則。而且在主組之下也沒有更詳細的分組。這種過于簡單的分類一方面是由于ISIC建立之初分類不夠系統(tǒng)完善，另一方面也與當時金融保險業(yè)發(fā)展狀況有關(guān)。

2.ISIC Rev.2中的金融保險業(yè)

ISIC Rev.2較之前版本有較大改動，它把之前版本的三級分類體系修改為四級，具體到金融保險業(yè)，原部門6（商業(yè)）被進行拆分已不存在，金融保險業(yè)被重新劃分在主要部門8（金融，保險，房地產(chǎn)和商業(yè)服務(wù)）中。主要部門8（金融，保險，房地產(chǎn)和商業(yè)服務(wù)）共包括三個部門，分別是：81（金融機構(gòu)）、82（保險）和83（房地產(chǎn)和商業(yè)服務(wù)）。其中部門81（金融機構(gòu)）和82（保險）是對金融保險業(yè)的分類，具體情況如下：

部門81（金融機構(gòu)）下設(shè)三個組，分別為8101（貨幣機構(gòu)）、8102（其他金融機構(gòu)）和8103（金融服務(wù)）。其中8101（貨幣機構(gòu)）包括中央銀行，商業(yè)銀行和其他擁有可由支票轉(zhuǎn)換或可用于付款或需要時可用的存款的銀行。8102（其他金融機構(gòu)）包括儲蓄銀行；除銀行外的信用機構(gòu)，例如儲蓄和貸款聯(lián)合會，農(nóng)業(yè)信用機構(gòu)，工業(yè)發(fā)展銀行，再貼現(xiàn)和金融機構(gòu)，個人信用機構(gòu)，貸款中介和經(jīng)紀商；信托公司；投資公司和投資信托；證券和商品經(jīng)紀商，交易商和包銷商。8103（金融服務(wù)）包括外匯交易商；主要從事支票兌換現(xiàn)金、支票交易和無風險存款出借的單位；證券交易所，商品交易所和金銀交易所；投資調(diào)查和顧問；股票配額服務(wù)；租賃和專利經(jīng)紀和許可。

部門82（保險）包括所有類型的保險，例如人壽險，火險，海運險，意外傷害險，健康險，產(chǎn)權(quán)險，金融責任險，傷亡險，忠誠險和擔保；保險商和經(jīng)紀商；保險服務(wù)機構(gòu)；對保單持有者的咨詢活動；保險處理商；獨立組織的養(yǎng)老基金（超額年金）。

ISIC Rev.2中的金融保險業(yè)分類相比于之前版本略有改進，但改動不大。分類情況仍顯粗糙，對于保險業(yè)而言這種情況更為明顯。

3. ISIC Rev.3和ISIC Rev.3.1中的金融保險業(yè)

ISIC Rev.3在ISICRev.2四級分類體系基礎(chǔ)上，選用了大寫字母和4位十進制阿拉伯數(shù)字作為分類符號體系，首次將金融保險業(yè)單獨劃歸為一個門類——J（金融中介），可見金融保險業(yè)的發(fā)展使其在國民經(jīng)濟中占有越發(fā)重要的地位。而ISICRev.3.1是對ISIC Rev.3的細微調(diào)整，具體到門類J（金融中介），其分類情況完全沒有變化，只是對一些分類概念進行了更詳盡的說明或改進為更明確的說法。下面以ISIC Rev.3.1為代表說明ISIC Rev.3和ISIC Rev.3.1中金融保險業(yè)的分類情況。

首先，ISICRev.3.1對門類J（媒介活動）中所包含的活動進行了總體介紹，本門類由主要從事金融交易的單位組成，即包括金融資產(chǎn)建立、清償或所有權(quán)變更在內(nèi)的金融交易。也包括保險和養(yǎng)恤基金（大類66）和為金融交易提供便利的活動（大類67）。負責貨幣控制的單位，貨幣當局，也包括在內(nèi)。此門類不包括強制社會保障。

其次是對各大、中、小類所包含活動的具體分類。對大類而言，65（金融媒介活動，但保險和養(yǎng)恤基金除外）包括獲得和重分配資金的活動，但不包括保險、養(yǎng)恤金或強制社會保障；66（保險和養(yǎng)恤金，不包括強制社會保障）包括從事為所有類型保險（人壽和非人壽）建立和管理保險基金的單位和提供退休收入的單位；67（金融媒介活動的附屬活動）包括提供參與或與金融媒介密切相關(guān)的服務(wù)的活動，但其自身并不參與金融媒介。各大類所包含中類、小類情況如下表1所示。

表格 1: ISIC Rev3.1中的金融保險業(yè)分類

 

門類J金融媒介活動

大類

中類

小類

 

 

65

 

 

 

 

金融媒介活動，但保險和養(yǎng)恤金除外

 

 

651

 

 

貨幣媒介活動

 

 

 

 

6511

中央銀行業(yè)務(wù)

 

 

 

 

6519

其他貨幣媒介活動

 

 

659

 

 

其他金融媒介活動

 

 

 

 

6591

金融租賃

 

 

 

 

6592

其他信貸授予

 

 

 

 

6599

未另分類的其他金融媒介活動

66

 

 

 

 

保險和養(yǎng)恤基金，但強制性社會保障除外

 

 

660

 

 

保險和養(yǎng)恤基金，但強制性社會保障除外

 

 

 

 

6601

人壽保險

 

 

 

 

6602

養(yǎng)恤基金

 

 

 

 

6603

非人壽保險

67

 

 

 

 

金融媒介的附屬活動

 

 

671

 

 

金融媒介的附屬活動期刊網(wǎng)，但保險和養(yǎng)恤基金除外

 

 

 

 

6711

金融市場的管理

 

 

 

 

6712

證券交易活動

 

 

 

 

6719

未另分類的金融媒介活動的附屬活動

 

 

672

 

 

保險和養(yǎng)恤基金的附屬活動

 

 

 

 

篇6

近年來我國保險業(yè)發(fā)展十分迅猛，保險資金規(guī)模不斷擴大，呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的良好態(tài)勢。盡管遭遇非典，2003年保險業(yè)保費收入仍然達3880.4億元，同比增長27.1％。保費收入的快速增加帶動了保險公司總資產(chǎn)的高速增長。截至2003年底，國內(nèi)保險公司總資產(chǎn)達到9122.84億元，同比增長41.48％；保險資金運用余額達8739億元，同比增長51.4％，均遠遠高于去年GDP9.1％的增速，為國家經(jīng)濟建設(shè)提供了大量資金。從保險公司的資產(chǎn)來看，它持有的企業(yè)債券占企業(yè)債券總量的一半左右，持有的證券投資基金占所有封閉式基金總份額的26.3％，這說明保險公司已發(fā)展成為資本市場上的主要機構(gòu)投資者，充當中流砥柱的角色，為促進資本市場的穩(wěn)定、健康發(fā)展發(fā)揮了積極作用。

保險資金運用問題一直是我國保險業(yè)面臨的最大問題，在保險業(yè)飛速發(fā)展的今天，保險資金運用渠道狹窄已經(jīng)成為制約保險業(yè)發(fā)展的瓶頸。近年來，隨著保險業(yè)可運用資金的大量增加，國務(wù)院開始逐步放寬保險資金運用渠道。在銀行存款、買賣政府債券和金融債券等資金運用渠道的基礎(chǔ)上，又允許保險公司進入全國銀行間同業(yè)拆借市場，從事債券買賣業(yè)務(wù)；申請購買信用評級AA級以上的企業(yè)債券；參加證券交易所債券交易；通過購買證券投資基金間接進入證券市場等。2003年1月1日，我國開始實施新修訂的《保險法》，由此進入了拓寬保險資金運用渠道的新階段。與原來的《保險法》相比，新的《保險法》將保險公司的資金“不得向企業(yè)投資”的規(guī)定改為“不得用于設(shè)立保險業(yè)以外的企業(yè)”，也就是說，國家允許保險公司的資金用于設(shè)立與保險業(yè)相關(guān)的其他企業(yè)，如保險資產(chǎn)管理公司、各類保險中介機構(gòu)等。2003年6月出臺了《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》，將保險公司可以購買的債券品種由以前的四種中央企業(yè)債券擴展到經(jīng)國家主管部門批準發(fā)行、且經(jīng)監(jiān)管部門認可的信用評級機構(gòu)評級在AA級以上的企業(yè)債券，投資比例也由原來的10％增加到20％。從2003年1月開始，各保險公司購買證券投資基金占保險公司總資產(chǎn)的比重由原來的10％上升到15％。

但是，相對于如此大規(guī)模的保險資金來說，現(xiàn)有的投資方式還不夠多樣化，投資渠道還不夠?qū)拸V，特別是介入資本市場的深度還不夠，使得保險資產(chǎn)的營運質(zhì)量不盡人意，造成投資收益低下，資金使用效率不高。截至2004年3月底和2003年底保險業(yè)的主要資產(chǎn)結(jié)構(gòu)如表所示，其中銀行存款的占比都是最高，分別為48.54％和49.87％。據(jù)悉，保險公司在銀行辦理的5年期協(xié)議存款年利率達5.5％，比現(xiàn)在2.79％的同期儲蓄存款利率要高出2.7個百分點。盡管如此，對保險公司來說，將保費收入存入銀行“吃利息”降低了金融資源的配置效率，并不能解決利差損的問題。國外保險業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗表明，保險公司承保業(yè)務(wù)的利潤空間很小，甚至長期處于虧損狀態(tài)，主要利用保險資金的投資收益來彌補承保業(yè)務(wù)的虧損。例如，1975年～1992年期間，美國和英國保險公司的年均承保業(yè)務(wù)盈利率分別為－8.2％、－8.82％，年均投資收益率分別為14.44％、13.29％，年均綜合盈利率分別為5.8％、4.52％?，F(xiàn)在我國相當多的保險公司已經(jīng)出現(xiàn)壽險利差損，這既是受到利率下調(diào)的影響，也是因為保險資產(chǎn)的營運質(zhì)量較差，運作效率不高。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2000年～2002年的3年中，我國保險業(yè)的年均投資收益率僅為3％左右，且呈下降趨勢(年投資收益率從2001年的4.3％降至2002年的3.4％)，遠遠低于國外同業(yè)10％的平均水平。而且，從表面上看，保險資金存入銀行“吃利息”，收益穩(wěn)定，且風險很小，但實際上蘊藏著較大的系統(tǒng)性風險?？磥恚F(xiàn)在快速增長的保費收入(2002年保費收入的增幅高達44.7％)反而成了保險公司身上的重負。要改變這種現(xiàn)狀，就應(yīng)當提高保險資產(chǎn)的營運質(zhì)量，增加投資收益。所以，繼續(xù)增加保險資金投資方式、拓寬保險資金運用渠道就顯得十分必要和緊迫，這是保證保險公司經(jīng)濟效益的重要手段，在很大程度上決定了保險公司的綜合盈利水平。

同時，種種跡象表明，由自身掌握資產(chǎn)配置權(quán)、獨立進行投資運作和管理、以達到直接入市目的正日趨成為保險公司之類的機構(gòu)投資者的內(nèi)在要求，主要表現(xiàn)在：(1)保險公司希望封閉式基金轉(zhuǎn)為開放式基金。比如，去年10月底中國人保財險在香港上市時，有關(guān)負責人就明確表示，將逐步減持內(nèi)地的封閉式基金。又如，中國人壽、中國人保、太平洋保險、新華人壽、泰康人壽、華泰財險、中?？德?lián)和金盛人壽等8家保險公司曾聯(lián)袂要求封閉式的銀豐基金轉(zhuǎn)為開放式基金。(2)該類機構(gòu)投資者頻繁申購和贖回開放式基金。有研究結(jié)果顯示，2003年第4季度50只公布投資組合的開放式基金被凈贖回合計184.67億份基金單位，整體贖回比例達21.54％(184.67/857.30）。與首次發(fā)行規(guī)模相比，這50只開放式基金被凈贖回合計428.15億份，整體贖回比例達38.89％(428.15/1100.79)。

篇7

據(jù)統(tǒng)計,到1996年底我國已有各類保險公司總數(shù)達20多家,全國商業(yè)保險分支機構(gòu)6,500個,從業(yè)人員14萬人,各種保險20萬人。1995年頒布實施的《保險法》使我國保險業(yè)步入法制化的健康發(fā)展軌道,初步形成了以中國人民保險（集團）公司為主體,多家保險公司共同發(fā)展,具有一定競爭規(guī)模的保險市場體系。隨著保險業(yè)務(wù)領(lǐng)域的不斷擴展及全社會保險意識的普遍提高,保險業(yè)從80年代中后期開始有了持續(xù)高速的發(fā)展,出現(xiàn)了可喜的局面。

1、保險業(yè)務(wù)增長快,保費收入和經(jīng)濟效益的增長均超過了同期國民經(jīng)濟發(fā)展速度,保險業(yè)務(wù)范圍向縱深發(fā)展,新業(yè)務(wù)新險種不斷涌現(xiàn),保險市場規(guī)模日趨擴大?！鞍?#8226;五”期間,保險業(yè)保費收入年均增長44%,遠遠高于國民生產(chǎn)總值12%的增長速度。1996年我國保費收入85646億元,保險金額158萬億元,近百萬家企業(yè)、1億個家庭、4億人次、2億多畝農(nóng)作物參加了各類保險。涉外保險承保了3,000多億美元的進出口貿(mào)易額和絕大部分三資企業(yè)的保險,并在世界主要港口委托了300多家貨損檢驗和理賠人。

2、保險風險責任巨大,索賠案件增多,保險的經(jīng)濟補償作用日益顯著。保險事業(yè)的發(fā)展為國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長保駕護航,為人民生命財產(chǎn)的安全和社會穩(wěn)定發(fā)揮了巨大的經(jīng)濟保障作用。如中保集團在1998年南北方特大洪澇災(zāi)害中深入受災(zāi)現(xiàn)場,本著“主動、迅速、準確、合理”的理賠原則,為受災(zāi)地區(qū)企業(yè)和人民的生產(chǎn)自救、災(zāi)后重建發(fā)揮了主渠道作用。

3、保險市場對外開放穩(wěn)步發(fā)展我國保險市場對外開放始于80年代初期,預(yù)計到下個世紀初中國保險開放的地域?qū)纳虾：蛷V州等地擴大到主要沿海經(jīng)濟中心城市,除有計劃地增加引進外資保險機構(gòu)數(shù)量外,我國還將開展引進外資保險經(jīng)紀人公司和保險人公司的工作。

4、我國保險業(yè)的國際化程度不斷提高國民經(jīng)濟和保險市場的對外開放,為保險企業(yè)開拓海外市場創(chuàng)造了極為有利的條件。目前,我國的保險企業(yè)已在海外設(shè)立了120個分支機構(gòu),年保費收入近3億美元。我國保險企業(yè)還通過再保險方式,為海外的保險人提供保險服務(wù),如中保集團在世界各地設(shè)立分支機構(gòu)71個,與120個國家和地區(qū)的1,000多家保險和再保險公司建立了業(yè)務(wù)關(guān)系,每年再保險分出分入業(yè)務(wù)的保費流量在2億美元左右。

二、我國保險業(yè)發(fā)展過程中的問題

（一）保險業(yè)正處于起步階段,社會公眾的保險意識淡薄,保險市場主體偏少,缺乏適度競爭,保險市場體系仍不完善。

當前,我國的人均國民生產(chǎn)總值、保險密度和保險深度都較低,保險業(yè)還處于起步階段,未能在國民經(jīng)濟運行中和公眾生活中發(fā)揮舉足輕重的作用。同時,我國公眾的風險及保險意識淡薄,形成了社會風險總量增加與消費者保險意識滯后的矛盾。

從目前的保險市場主體看,參加保險市場的保險公司數(shù)量太少,雖然我國保險公司的總數(shù)已達20多家,但是只有中保集團等極少數(shù)保險公司可以在全國開展業(yè)務(wù),中保集團仍控制著70%的份額,其它公司各自所占的份額很小,說明保險市場壟斷程度依然偏高,缺乏適度競爭。同時,這與我國人口狀況不相適應(yīng)。如美國人口為2億,保險公司6,000家,香港人口與廣州大致相當,但香港有229家保險公司,從業(yè)人員8,000人左右,而我國人口12億多,僅有保險公司20余家。這種狀況的弊端是難以給保險市場的競爭者帶來真正的壓力,也使消費者無法享受到優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

（二）保險業(yè)發(fā)展總體水平落后,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)展不平衡,險種結(jié)構(gòu)單一,適應(yīng)性不強,新險種開發(fā)緩慢。我國保險業(yè)務(wù)總量仍然偏低,總體發(fā)展水平還很落后。1995年我國保費收入為6157億人民幣,約合74億美元,不及美國的1%。表明我國的保險服務(wù)特別是壽險服務(wù)還遠遠不能滿足社會需要。

保險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)展不平衡表現(xiàn)在:一是產(chǎn)險業(yè)務(wù)比重大,壽險業(yè)務(wù)增幅快,二是產(chǎn)險和壽險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理,產(chǎn)險中企財險和機動車輛險位居一、二位,各公司對航意險的爭奪激烈;壽險中團體險占較大比重,短期險發(fā)展緩慢,三是城鄉(xiāng)保險業(yè)務(wù)比例失調(diào),城市保險發(fā)展明顯快于農(nóng)村,農(nóng)業(yè)保險占產(chǎn)險業(yè)務(wù)的比重不足1%,呈萎縮發(fā)展的態(tài)勢。研制和開發(fā)新險種是適應(yīng)保險競爭的需要,產(chǎn)壽險分業(yè)經(jīng)營后,加速險種的更新?lián)Q代顯得尤為迫切。眼下正在市場上運行的險種有400多種,但真正具有生命力、適銷對路的險種并不多。

（三）保險法制不健全,市場競爭條件不平等,保險業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境亟待改善。

我國的保險法制還不健全,這給不規(guī)范的保險經(jīng)營造成了可乘之機,并造成市場競爭秩序混亂。另外,國家對保險業(yè)實行差別稅率,對平保和太保統(tǒng)一征收33%的稅,而對中保集團征收55%的稅,并且中保集團稅后利潤由調(diào)節(jié)稅再劃出一部分,基本上是將利潤的80%左右上交國家,而外資保險公司在華享受15%的優(yōu)惠稅率。稅率低費率必然低,在保險競爭中會形成明顯的價格優(yōu)勢,這就造成我國幾類不同性質(zhì)保險公司之間的不平等競爭。

（四）保險資金特別是壽險資金運用范圍過窄,保險基金難以保值增值,保險賠付水平過低,保險經(jīng)濟補償作用有待提高。

目前我國保險資金運用方式單一,投資規(guī)模與范圍受到嚴格限制,投資收益率極低,加之通貨膨脹等因素的影響,保險基金不能保值增值。尤其是壽險基金面臨幾十年后巨額的累積責任,確保壽險投資有較高的收益率直接關(guān)系到壽險公司的生死存亡和對被保險人的保障問題。自1996年以來國家連續(xù)下調(diào)銀行利率,據(jù)測算,中保系統(tǒng)于1997年因降息就損失近50億元,我國大部分壽險企業(yè)也出現(xiàn)了嚴重的利差倒掛現(xiàn)象,償付能力明顯不足,形成了很大的風險,壽險經(jīng)營面臨困境。為此,放松對保險業(yè)特別是壽險業(yè)資金運用的限制,擴大保險資金運作空間,是保證我國保險業(yè)順利發(fā)展的現(xiàn)實選擇。

（五）保險經(jīng)營性風險日趨積聚,保險業(yè)面臨風險的考驗。

主要表現(xiàn)為:部分保險機構(gòu)違規(guī)對外提供擔保;保險存款不合理,貸款質(zhì)量不高,風險增大;部分險種責任過大;險種結(jié)構(gòu)不合理,風險集中在少數(shù)險種上,不能作到風險的分散化;自留風險的責任過大;壽險業(yè)務(wù)預(yù)定利率過高,預(yù)定費用率偏低,潛伏著較大風險;保險公司內(nèi)控制度不健全,管理上存在較大漏洞;壽險投資渠道受阻,又因利率下調(diào)和通脹因素的影響,使得遠期風險增加;承保的業(yè)務(wù)質(zhì)量不高,保險標的風險增大;保險公司提取的未決賠款準備金明顯不足,償付能力極其有限,抗風險能力不強,特別是抗巨災(zāi)的能力更是令人擔憂。

（六）保險業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展與人才匱乏形成尖銳矛盾。

保險經(jīng)營的特殊性決定了它對展業(yè)、精算、承保、理賠、查勘和投資等環(huán)節(jié)人才的需求。保險專業(yè)人才的培養(yǎng)是一個漸進、累積的過程,我國保險業(yè)務(wù)停辦20年之久所帶來的最嚴重后果是保險人才培養(yǎng)的斷層,導(dǎo)致目前保險從業(yè)人員總體水平偏低,大專以上學(xué)歷的只占總?cè)藬?shù)的30%。許多保險公司在招收了沒有任何保險知識的人員后僅僅對其進行2周到4周左右的培訓(xùn)后即上崗?fù)其N保險。這些人經(jīng)常出現(xiàn)答非所問、誤導(dǎo)陳述、保費回扣和惡意招攬業(yè)務(wù)等違規(guī)現(xiàn)象,極大地敗壞了保險聲譽。

三、解決我國保險業(yè)面臨問題的對策。

（一）加大保險宣傳力度,重視保險機構(gòu)建設(shè),進一步完善保險市場體系。

保險市場的培育工作應(yīng)從宣傳入手,制定一個符合市場規(guī)律的宣傳策略,通過各種途徑大力宣傳保險知識,努力提高社會公眾對保險的認識程度。

我國保險市場正處于初創(chuàng)階段,保險機構(gòu)數(shù)量不足,需要加強保險機構(gòu)建設(shè)。因為沒有相當數(shù)量的機構(gòu)就無法實現(xiàn)保險業(yè)的規(guī)模經(jīng)營,目前對設(shè)立新的保險公司限制過嚴增加了新公司經(jīng)營的難度和風險。根據(jù)“十五大”精神這方面應(yīng)有所突破,在保證一定數(shù)量的基礎(chǔ)上以“質(zhì)量優(yōu)先”作為機構(gòu)發(fā)展的原則,對經(jīng)營管理好的公司應(yīng)采取鼓勵和扶持政策,以確保我國保險業(yè)的適度競爭。

應(yīng)加強保險業(yè)的內(nèi)控管理,杜絕違規(guī)賠付的發(fā)生。同時,加強對保險中介機構(gòu)的引導(dǎo)和管理,可由中國保險監(jiān)督管理委員會牽頭,組織保險公司和中介機構(gòu)的有關(guān)人員,針對保險市場現(xiàn)狀研究制定保險中介人管理制度及配套措施,在加強管理的同時應(yīng)注意積極引導(dǎo)。針對保險監(jiān)管體系的缺陷,對保險業(yè)進行統(tǒng)一的專業(yè)化管理。既可以對內(nèi)資和外資保險公司進行集中統(tǒng)一的管理,又可以通過建立專業(yè)稽核體系有效發(fā)揮監(jiān)管部門的監(jiān)管力度,更重要的是通過內(nèi)部協(xié)調(diào)保證商業(yè)保險和社會保險沿著各自的軌道健康發(fā)展。

（二）開發(fā)新險種,增強市場競爭力。

1、加強領(lǐng)導(dǎo),增強新險種開發(fā)的組織協(xié)調(diào)能力。必須從領(lǐng)導(dǎo)體制和機構(gòu)設(shè)置上加大對新險種開發(fā)和管理力度,設(shè)立“新險種開發(fā)和推廣部”,它具體負責:（1）保險市場發(fā)展趨勢的調(diào)查研究和預(yù)測及制度的制訂和組織實施。（2）新條款的設(shè)計和報批,組織有關(guān)專家進行研究論證,確保條款的嚴密性和科學(xué)性。（3）新險種的試驗推廣工作。（4）負責信息反饋,對險種性能和效益的考核和制定獎勵的辦法。

2、險種開發(fā)要堅持多層次、系列化的原則。一是對原有險種按新的市場需求進行加工調(diào)整,增加新內(nèi)涵,推陳出新將老險種改造成新險種,二是引進國外的一些險種,結(jié)合中國的民風民俗進行嫁接和加工處理,洋為中用,三是在發(fā)展常規(guī)保險的基礎(chǔ)上必須有自己的險種專長和特色,提高險種的專業(yè)化程度,逐步形成自身的主導(dǎo)險種和經(jīng)營特色,創(chuàng)立拳頭險種和優(yōu)質(zhì)品牌,即“三位一體”的險種開發(fā)戰(zhàn)略。

3、結(jié)合社會保障體系的改革搞好配套險種的開發(fā),加大商業(yè)養(yǎng)老保險和醫(yī)療保險險種的開發(fā)力度,這是新的業(yè)務(wù)增長點。

隨著我國社會保障體系改革的深入和人口老齡化趨勢的到來,壽險業(yè)將面臨前所未有的發(fā)展機遇,壽險公司應(yīng)牢牢把握。老齡人口對養(yǎng)老保險和醫(yī)療保險有強烈需求。商業(yè)醫(yī)療保險應(yīng)該為社會醫(yī)療保險提供補充服務(wù),發(fā)展補充性醫(yī)療保險。要解決社會醫(yī)療保險中未被覆蓋人群的醫(yī)療保障問題。現(xiàn)行的社會醫(yī)療保障所覆蓋的人群有限,1997年國家公費醫(yī)療、勞保醫(yī)療及大病統(tǒng)籌所覆蓋的人數(shù)僅占總?cè)丝诘?7%,參加商業(yè)醫(yī)療保險者占27%,即70%以上的人無任何醫(yī)療保障,如何為其提供保障將成為商業(yè)醫(yī)療保險發(fā)展的最大契機。

（三）改革稅收體制,對保險業(yè)實行低稅政策,創(chuàng)造適合保險業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境。

國家應(yīng)對內(nèi)資保險公司實行較低的和大致相當?shù)亩惵?取消對外資保險公司的超國民待遇,對新成立的保險公司及個人壽險、養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)應(yīng)予扶持,其中較為理想的辦法是實行差別稅收政策。一是采取超額累進制,視保險公司規(guī)模采用15—25%的不等所得稅率,適當調(diào)節(jié)過高收入,扶持小公司的發(fā)展。二是對具有一定規(guī)模的大公司,包括外資公司統(tǒng)一征收略高的所得稅。另外,應(yīng)建立與國際慣例相吻合的市場環(huán)境。

（四）發(fā)展我國的資本市場,實現(xiàn)保險投資特別是壽險投資的多元化。

1、調(diào)整對資本市場的政策,要重點發(fā)展包括壽險基金在內(nèi)的機構(gòu)投資者,這樣做既可為資本市場注入大量資金,解決經(jīng)濟發(fā)展的巨額資金需要,也可以作為穩(wěn)定資本市場的重要力量,從而帶動整個資本市場的發(fā)展。

2、賦予保險公司獨立運用資金的自。為使我國剛剛起步的保險業(yè)擺脫困境,除了保險業(yè)自身采取相應(yīng)對策外,國家理應(yīng)在政策上給予必要的扶持。允許保險公司在保證償付能力的前提下,更充分更自由地進行資金運用,對產(chǎn)壽險應(yīng)區(qū)別對待,逐步放寬壽險公司的投資業(yè)務(wù)范圍,并逐步擴大到公司債券、公司股票、抵押貸款和房地產(chǎn)等業(yè)務(wù),以便有效地增強保險公司的盈利能力和經(jīng)營能力,提高保險賠付水平。

3、樹立正確的保險投資觀念,處理好安全性、流動性、收益性和合法性之間的關(guān)系。強化保險資金運用的內(nèi)部管理,制定可行的管理目標和考核獎懲措施,建立健全崗位責任制,明確責權(quán)、責任到人,并對資金運用的各環(huán)節(jié)實施嚴密的程序和規(guī)范的管理,全面強化內(nèi)控機制和監(jiān)督機制。

（五）要充分發(fā)揮保險行業(yè)自律的作用。目前保險同業(yè)組織可以完成以下工作:

（1）規(guī)范和協(xié)調(diào)保險市場主體之間的競爭。

（2）加強各主體之間的業(yè)務(wù)合作,如組織分保和共同承擔巨額風險等。中國民族保險業(yè)還比較脆弱,國內(nèi)同行之間要競爭與合作并重。

（3）促進保險公司經(jīng)營技術(shù)和管理水平的提高及保險信息的交流。如定期公布損失率、參考費率和標準保單等信息資料。

（六）增強保險經(jīng)營的風險意識,科學(xué)控制預(yù)定利率風險和巨災(zāi)風險。

當前保險運營缺乏必要的風險意識,給保險業(yè)的發(fā)展留下很大隱患。我國保險經(jīng)營要重點防范四個方面的風險:一是保險公司本身經(jīng)營所造成的風險;二是操作風險;三是預(yù)定利率風險;四是巨災(zāi)風險,我們以1996年的保險金額15萬億元計算,如果理論損失率為3‰,則有450億元的賠償責任;如果發(fā)生意外巨災(zāi),損失率達到6‰,則可能有900億元的賠償責任,已超過了各保險公司當年保費收入總額及可變現(xiàn)資產(chǎn)的總和。國家防總副總指揮鈕茂生日前透露,1998年我國受洪澇災(zāi)害影響的人口23億,死亡3,656人,直接經(jīng)濟損失2,484億元人民幣,這使我們對巨災(zāi)風險問題有了新的警覺和反思。

（七）要注重保險業(yè)的國際化經(jīng)營,并逐步開放保險市場。

篇8

保險投資在保險公司的經(jīng)營中占有舉足輕重的地位。但是目前我國保險公司資金運作現(xiàn)狀并不盡如人意，保險公司作為一個商業(yè)企業(yè)，其根本目的在于追求利潤的最大化，隨著市場競爭的加劇，保險公司利潤已不能單純依靠收取的保險費與一定概率下的保險賠付差額，而是越來越倚重于保險投資的有效運營。因為保險與給付之差，其利潤率是一定的，而且還有減少的趨勢，而保險投資的運營，其預(yù)期的利潤率卻是無限大的，所以只有安全有效地進行各種投資運營才能使保險資金獲得長期穩(wěn)定的增長，使保險公司獲得較高的利潤?？梢娪行У馁Y本運營是現(xiàn)代保險業(yè)的支柱，是保險經(jīng)營發(fā)展的生命線。

二、我國保險投資的歷史和現(xiàn)狀

（一）我國保險投資的歷史沿革

建國初期，我國保險企業(yè)的資金按規(guī)定只能存入銀行，所得利息全部上繳國家財政，無任何保險投資可言。經(jīng)過20年的停辦以后，我國保險業(yè)隨著改革開放而獲得新生。中國人民保險公司1980年開始恢復(fù)辦理國內(nèi)保險業(yè)務(wù)，并積極發(fā)展國外保險業(yè)務(wù)。

1984年11月，國務(wù)院批轉(zhuǎn)的中國人民保險公司《關(guān)于加快發(fā)展我國保險事業(yè)的報告》中指出：“總、分公司收入的保險費扣除賠款、賠償準備金、費用開支和納稅金后，余下的可以自己運用”。1985年3月國務(wù)院頒布的《保險企業(yè)管理暫行條例》又從法規(guī)的角度明確了保險企業(yè)可以自主運用保險資金。這不僅是我國保險體制改革的一次重大突破，也是增強我國保險業(yè)活力的一項戰(zhàn)略性措施，對加快我國保險業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了深遠的影響。我國保險企業(yè)投資大體可以分為以下幾個階段。

1、初步發(fā)展階段：1984年至1988年底

中國人民保險公司在取得投資權(quán)后，從1984年下半年開始，總公司在北京、江蘇等地嘗試性地開展投資（包括貸款）業(yè)務(wù)，部分省、自治區(qū)、直轄市以及計劃單列城市分公司也相繼開展保險投資業(yè)務(wù)。

在這一階段，中國人民銀行對保險企業(yè)的投資活動實行嚴格管理，一是對資金運用規(guī)模實行計劃控制，例如1986年人行對人保下達2億元投資額度。二是對資金運用的方式與方向作了嚴格規(guī)定。1986年人保的資金運用被限定為投資地方自籌的固定資產(chǎn)項目。1987年批準試辦流動資金貸款業(yè)務(wù)和購買金融債券。這一階段的經(jīng)營效益不大理想，資產(chǎn)運用率和投資收益水平都比較低。以1986年為例，中國人民保險公司國內(nèi)業(yè)務(wù)匯總的資產(chǎn)運用率只有9.23%，投資收益率僅為0.83%。

2、調(diào)整整頓階段：1988年底至1990年底

由于面臨治理整頓的經(jīng)濟環(huán)境和緊縮信貸規(guī)模的局面，加之保險業(yè)本身經(jīng)營效益不佳，我國保險投資業(yè)務(wù)于1988年底進入調(diào)整整頓階段。其內(nèi)容和措施有：總結(jié)前幾年資金運用工作的經(jīng)驗和教訓(xùn)，嚴格執(zhí)行信貸計劃，嚴肅利率政策，把資金轉(zhuǎn)投到流動資金貸款方面，堅持“十不貸”和注意“重點傾斜”并采取了擔保和銀行承兌匯票抵押等手段，努力提高資金運用的安全性與收益性。在這一階段，中國人民保險公司的資金運用工作除辦理流動資金貸款業(yè)務(wù)外，大部分工作放在對原有投資貸款項目的清理的催收上。資金運用的范圍被限定為流動資金貸款、企業(yè)技術(shù)改造貸款、購買金融債券和銀行同業(yè)拆借。

3、進一步發(fā)展階段：1991年至1995年

經(jīng)過兩年多的調(diào)整整頓，加之宏觀經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，保險投資業(yè)務(wù)于1991年開始進行新的發(fā)展階段。在這一階段，保險投資在保險界得到了普遍認同和重視。兩家新成立的全國性保險公司——中國平安保險公司、中國太平洋保險公司先后加入了保險資金運用的行列。保險投資規(guī)模不斷擴大，1992年底。人保、平保、太保三家保險公司的資金運用余額達109.46億元。保險投資的范圍有所拓寬，證券投資得到較大發(fā)展，保險投資收益得到提高。

4、規(guī)范發(fā)展階段：1995年至今

隨著1995年《保險法》的出臺和實施，各保險公司遵照《保險法》調(diào)整業(yè)務(wù)，以符合《保險法》的要求?！侗ｋU法》的實施，為我國保險投資業(yè)務(wù)的規(guī)范與健康發(fā)展奠定的基礎(chǔ)。

（二）我國保險公司保險投資現(xiàn)狀

1、決策機制薄弱

目前許多保險公司尚未建立一套規(guī)范有效的決策機制，人保財險公司直到2003年下半年才成立了專門的保險投資公司。決策的盲目性、被動性、隨意性十分突出，在僅能投資債券的時期，這類決策機制不會體現(xiàn)任何危機，對于資產(chǎn)規(guī)模迅速壯大的保險公司來說，更是掩蓋了其決策的弊端：決策機制落后，決策反饋機制尚未建立，在保險公司進入基金市場后會充分暴露出來。

2、保險投資渠道狹窄

1998年以前，保險公司的資金運用渠道限于：銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。2000年3月1日起實行的《保險公司管理規(guī)定》，保險公司的資金運用，限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券、買賣中國保監(jiān)會指定的中央企業(yè)債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。而西方國家保險公司資金運用的法定渠道則較廣泛。如美國、日本就規(guī)定保險公司可進行政府債券、公司債券、股票、抵押貸款、不動產(chǎn)、保單放貸等業(yè)務(wù)。

3、保險資金利用率低

保險資金的利用率，在國外基本上達到90%，而在我國還不到50%。有限的保險資金主要用于銀行存款。據(jù)統(tǒng)計，1998年人保、平保和太保三大保險公司保險資金的40%—60%局限于現(xiàn)金和銀行存款，保險資金基本上無“運用”可言。截止到1999年底，中國人民保險公司的資金運用率還不到20%。為了保證保險資金的安全，保險公司將大量資金存于銀行，由銀行進行專業(yè)的資金運用，而保險公司只能獲得固定的較低的存款利息，銀行存款的利息已經(jīng)遠遠不能使保險資金保值、增值了，保險公司必須開拓出投資新領(lǐng)域來保證其資金的收益性、安全性。

4、保險投資缺乏相應(yīng)人才

保險投資涉及到存款、國債、證券等多個領(lǐng)域，因此保險投資人才必須對國家經(jīng)濟發(fā)展有遠見，對各行業(yè)發(fā)展有底數(shù)，才能有膽略，有靈活性，善于捕獲商機，在資本市場上獲得豐厚的回報。而我國保險公司由于歷史原因，現(xiàn)有員工基本上由干部、金融機構(gòu)及政府部門調(diào)入和正規(guī)大學(xué)畢業(yè)生三部分組成，且前兩部分約占公司員工的70%，年齡大都在40周歲以上。這樣的人力資源結(jié)構(gòu)，呈現(xiàn)出明顯的弊端，即知識結(jié)構(gòu)老化，缺乏創(chuàng)造力。保險公司要想從保險投資中獲益，就必須引進相應(yīng)人才，同時注重公司內(nèi)部年輕人才的培養(yǎng)。

5、保險公司管理水平落后，影響保險投資收益

由于我國長期實行計劃經(jīng)濟體制，管理體制落后，投資缺乏科學(xué)決策，許多公司在科學(xué)決策、內(nèi)部約束機制方面比較薄弱。由此出現(xiàn)了許多領(lǐng)導(dǎo)項目貸款、人情貸款等。這些項目貸款很多無法收回投資本息，甚至成為呆賬、壞賬。管理水平的落后，影響了投資收益。

中國的保險公司要生存，保險事業(yè)要發(fā)展，客觀上要求保險資金實現(xiàn)有效運用，但是這并不是說中國馬上就完全放開對保險資金運用的限制，還有一些地方需要去完善，還有一些制度需要制定，這是一個漸進的過程。

三、建立我國保險投資體制的構(gòu)想

（一）保險投資客觀上需要建立有效投資體制

所謂保險投資體制是指保險投資活動運行機制和管理制度的總稱。保險投資機制建立的目的在于提高保險投資的收益，降低投資風險。

保險公司的承保業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)是現(xiàn)代保險業(yè)的兩個重要特征，其中保險投資業(yè)務(wù)已經(jīng)成為現(xiàn)代保險公司生存和發(fā)展的重要手段。一方面，保險投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，將擴大保險公司的盈利，增加保險公司償付能力和經(jīng)營和穩(wěn)定性。同時，保險公司收入的增加，將使保險公司有能力降低保險費率，減輕被保險人的負擔，提高保險公司的競爭能力。我國保險業(yè)如果沒有投資收益作為基礎(chǔ)，加入WTO后，在承保業(yè)務(wù)上很難與國外保險公司進行價格（費率）競爭。另一方面，保險投資業(yè)務(wù)的發(fā)展和獲利可以彌補業(yè)務(wù)上虧損，維持保險公司的生存和發(fā)展。如1987年英國兩大保險公司保險業(yè)務(wù)虧損分別為0.64億英鎊和1.08億英鎊，而投資利潤為2.04億英鎊和2.49英鎊，盈虧相抵后，還有不小的綜合盈利。從近期國際保險業(yè)的發(fā)展特點來看，保險公司的主要收益已經(jīng)從傳統(tǒng)的承保收益逐步轉(zhuǎn)移為投資收益，如美國產(chǎn)險業(yè)務(wù)自1978年以來連續(xù)21年出現(xiàn)承保虧損，主要收益來自于投資收益。

由于保險經(jīng)營是一種負債經(jīng)營，因而保險資金的運用除了考慮投資的收益外，還必須保證投資的安全性。因此，市場的開放，投資工具的增加和投資規(guī)模的不斷擴大，客觀上需要保險公司進一步加強投資機制的建設(shè)，提高化解風險的能力，保證保險資金實現(xiàn)安全性和投資收益的協(xié)調(diào)。

（二）保險業(yè)應(yīng)盡快建立、健全保險企業(yè)的制度和規(guī)范

建立和完善中國保險投資體制是一個系統(tǒng)工程。只有保險公司建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，加強經(jīng)營管理，才可能為高水平、高效益的保險投資提供根本制度保證。如何加強經(jīng)營管理，我個人認為可以包括以下內(nèi)容：

第

一、加大公司運作的透明度和社會輿論的監(jiān)督作用，運用法律武器，嚴懲那些損害股東權(quán)益的行為，有效地維護股東的權(quán)益。

第

二、建立和完善對經(jīng)理層的約束和激勵機制，徹底改變舊的用人機制，讓市場和競爭來決定經(jīng)理的選拔，使經(jīng)理的報酬與公司的業(yè)績直接掛鉤。

第

三、加強管理創(chuàng)新，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，摒棄舊的、傳統(tǒng)的管理模式及其相應(yīng)的管理方工和方法，創(chuàng)建新的管理模式及其相應(yīng)的方式和方法。

（三）進一步拓寬資金運用渠道

保險資金運用是保險公司穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)，是關(guān)系到保險公司經(jīng)營狀況的重要因素。

由于我國保險業(yè)起步較晚,加之其它種種原因,目前我國保險資金運用存在的問題是證券投資基金規(guī)模太??；保險公司無法控制入市資金的風險；在目前封閉式基金占據(jù)主流的情況下，保險公司只能被動的分紅，其變現(xiàn)很難實現(xiàn)；保險資金的運用渠道過窄；保險資金中短期嚴重。

針對這些問題，必須進一步拓寬保險資金的運用渠道，加快資金入市步伐，使我國保險業(yè)能夠持續(xù)快速發(fā)展。

1、保險資金入市

（1）保險資金入市可以增強保險公司的盈利能力，如果運用得當，還可有效解決保險公司所面臨的“利差損”問題。在《保險法》規(guī)定的范圍內(nèi)進行投資，僅每年的利差損就有3至6個百分點，這為保險公司的長期發(fā)展埋下了巨大隱患。在銀行存款的利率為2.25%，國債的買賣收益最多不過6%-7%，在同業(yè)拆借市場上，因資金量有限，所以收益率微乎其微。而在2000年保險公司投資證券基金的平均收益達12%。因此，保險資金入市，從長遠來看，對保險公司增加盈利能力、解決“利差損”具有重要的意義。

（2）保險資金入市可以有效改善保險公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。如果允許保險資金按嚴格的比例進入證券市場，可以在一定程度上緩解資金閑置的壓力。因為保險資金進入證券市場是進行股權(quán)的交易，在證券市場機制作用下，根據(jù)保險資金運用原則，保險公司必然將資金投入到效益好、有成長性的企業(yè)中去，這樣客觀上就使保險資產(chǎn)得到了相應(yīng)的改善。

（3）從長期來看，保險資金入市對于啟動保險消費將起到一定的促進作用。保險資金入市無疑使國家找到一種對資金更有效的配置方法，從而使部分社會資金與證券市場之間形成紐帶。在這個紐帶的連接過程中，不但可以改變整個社會資金的結(jié)構(gòu)，還可以使經(jīng)濟發(fā)展得到更大的保障，以便使國家、企業(yè)、個人以及保險公司更好的發(fā)展。

（4）保險資金入市，可以增強我國保險公司的國際競爭力。隨著我國加入WTO，保險業(yè)面臨著更大的沖擊，承受著更大的壓力。保險公司除了用提高服務(wù)質(zhì)量來爭取保單，擴大客戶群外，其所得到的保費收入如何獲取最大的安全收益是關(guān)鍵問題。在發(fā)達國家，保險資金的投資渠道較我國暢通的多，除了存入銀行和購買國債外，還可涉足證券市場甚至房地產(chǎn)業(yè)。所以，保險資金入市，可以增強我國保險公司與國外保險公司的競爭實力，更好地奠定加入WTO后的經(jīng)濟基礎(chǔ)。

（5）保險資金入市可有效緩解證券市場中資金供給與需求之間的矛盾，有助于穩(wěn)定證券市場。隨著保險業(yè)的不斷發(fā)展，可入市的保險資金的規(guī)模將越來越大，必將會改善證券市場的資金結(jié)構(gòu)，它對證券市場的長期發(fā)展所起的作用也會越來越明顯。

2、保險資金進入短期拆借市場。

盡管保險公司都有較高的信譽，但上前還不能以信用方式進入短期拆借市場，而須有抵押。如果能直接以信用方式進入短期拆借市場，可以為保險公司提高資金運用效率提供方便。

3、擴大可投資的企業(yè)債券范圍。

目前保險資金只可購買鐵路債券、電力債券和三峽債券，應(yīng)擴大到其他的企業(yè)債券。盡管企業(yè)債券質(zhì)地有好有壞，或者說存在風險，但應(yīng)相信保險公司有一定的鑒別能力。新晨

4、進行資產(chǎn)委托管理。

資產(chǎn)委托就是保險公司以合同的形式把資金委托給專業(yè)的資產(chǎn)管理公司進行運作。它的最大好處是保險公司省心省力，不必事事躬親，同時由專業(yè)公司進行操作，也可確保較高回報。

（四）培育專門資金運用人才

我國加入WTO將使保險業(yè)面臨更加嚴峻的考驗，保險公司如何作好準備，采取措施，搞好投資收益，上面已經(jīng)從體制和機制創(chuàng)新、拓寬資金運用渠道等多方面進行了探討，但要確保這些對策措施具有現(xiàn)實的針對性、決策的參考性和實施的可操作性，關(guān)鍵在人，關(guān)鍵取決于目前保險公司干部職工隊伍的素質(zhì)。因此，首先要改變干部隊伍年齡老化問題，采取買斷工齡、提前內(nèi)退等方式，分流一批年齡老化的人員，以保證隊伍的生機與活力；其次，要從管理入手，通過秘訣革，建設(shè)與國際接軌的一流現(xiàn)代化商業(yè)保險公司的高效精簡的機關(guān)管理體制，盡快與國際經(jīng)濟接軌；再次，要注重人才的引進和使用，以及后備干部和后備人才的儲備。目前，當務(wù)之急是要圍繞加快效率的長遠目標，建立結(jié)構(gòu)合理高素質(zhì)的干部隊伍；以及培養(yǎng)選拔一批優(yōu)秀的中青年干部，建立數(shù)量充足、結(jié)構(gòu)合理的后備干部隊伍，構(gòu)建既有長期培養(yǎng)對象，又有近期可以上崗的人才儲備庫。

參考文獻：

篇9

一、前言

保險投資在保險公司的經(jīng)營中占有舉足輕重的地位。但是目前我國保險公司資金運作現(xiàn)狀并不盡如人意，保險公司作為一個商業(yè)企業(yè)，其根本目的在于追求利潤的最大化，隨著市場競爭的加劇，保險公司利潤已不能單純依靠收取的保險費與一定概率下的保險賠付差額，而是越來越倚重于保險投資的有效運營。因為保險與給付之差，其利潤率是一定的，而且還有減少的趨勢，而保險投資的運營，其預(yù)期的利潤率卻是無限大的，所以只有安全有效地進行各種投資運營才能使保險資金獲得長期穩(wěn)定的增長，使保險公司獲得較高的利潤。可見有效的資本運營是現(xiàn)代保險業(yè)的支柱，是保險經(jīng)營發(fā)展的生命線。

二、我國保險投資的歷史和現(xiàn)狀

（一）我國保險投資的歷史沿革

建國初期，我國保險企業(yè)的資金按規(guī)定只能存入銀行，所得利息全部上繳國家財政，無任何保險投資可言。經(jīng)過20年的停辦以后，我國保險業(yè)隨著改革開放而獲得新生。中國人民保險公司1980年開始恢復(fù)辦理國內(nèi)保險業(yè)務(wù)，并積極發(fā)展國外保險業(yè)務(wù)。

1984年11月，國務(wù)院批轉(zhuǎn)的中國人民保險公司《關(guān)于加快發(fā)展我國保險事業(yè)的報告》中指出：“總、分公司收入的保險費扣除賠款、賠償準備金、費用開支和納稅金后，余下的可以自己運用”。1985年3月國務(wù)院頒布的《保險企業(yè)管理暫行條例》又從法規(guī)的角度明確了保險企業(yè)可以自主運用保險資金。這不僅是我國保險體制改革的一次重大突破，也是增強我國保險業(yè)活力的一項戰(zhàn)略性措施，對加快我國保險業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了深遠的影響。我國保險企業(yè)投資大體可以分為以下幾個階段。

1、初步發(fā)展階段：1984年至1988年底

中國人民保險公司在取得投資權(quán)后，從1984年下半年開始，總公司在北京、江蘇等地嘗試性地開展投資（包括貸款）業(yè)務(wù)，部分省、自治區(qū)、直轄市以及計劃單列城市分公司也相繼開展保險投資業(yè)務(wù)。

在這一階段，中國人民銀行對保險企業(yè)的投資活動實行嚴格管理，一是對資金運用規(guī)模實行計劃控制，例如1986年人行對人保下達2億元投資額度。二是對資金運用的方式與方向作了嚴格規(guī)定。1986年人保的資金運用被限定為投資地方自籌的固定資產(chǎn)項目。1987年批準試辦流動資金貸款業(yè)務(wù)和購買金融債券。這一階段的經(jīng)營效益不大理想，資產(chǎn)運用率和投資收益水平都比較低。以1986年為例，中國人民保險公司國內(nèi)業(yè)務(wù)匯總的資產(chǎn)運用率只有9.23%，投資收益率僅為0.83%。

2、調(diào)整整頓階段：1988年底至1990年底

由于面臨治理整頓的經(jīng)濟環(huán)境和緊縮信貸規(guī)模的局面，加之保險業(yè)本身經(jīng)營效益不佳，我國保險投資業(yè)務(wù)于1988年底進入調(diào)整整頓階段。其內(nèi)容和措施有：總結(jié)前幾年資金運用工作的經(jīng)驗和教訓(xùn)，嚴格執(zhí)行信貸計劃，嚴肅利率政策，把資金轉(zhuǎn)投到流動資金貸款方面，堅持“十不貸”和注意“重點傾斜”并采取了擔保和銀行承兌匯票抵押等手段，努力提高資金運用的安全性與收益性。在這一階段，中國人民保險公司的資金運用工作除辦理流動資金貸款業(yè)務(wù)外，大部分工作放在對原有投資貸款項目的清理的催收上。資金運用的范圍被限定為流動資金貸款、企業(yè)技術(shù)改造貸款、購買金融債券和銀行同業(yè)拆借。

3、進一步發(fā)展階段：1991年至1995年

經(jīng)過兩年多的調(diào)整整頓，加之宏觀經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，保險投資業(yè)務(wù)于1991年開始進行新的發(fā)展階段。在這一階段，保險投資在保險界得到了普遍認同和重視。兩家新成立的全國性保險公司——中國平安保險公司、中國太平洋保險公司先后加入了保險資金運用的行列。保險投資規(guī)模不斷擴大，1992年底。人保、平保、太保三家保險公司的資金運用余額達109.46億元。保險投資的范圍有所拓寬，證券投資得到較大發(fā)展，保險投資收益得到提高。

4、規(guī)范發(fā)展階段：1995年至今

隨著1995年《保險法》的出臺和實施，各保險公司遵照《保險法》調(diào)整業(yè)務(wù)，以符合《保險法》的要求?！侗ｋU法》的實施，為我國保險投資業(yè)務(wù)的規(guī)范與健康發(fā)展奠定的基礎(chǔ)。

（二）我國保險公司保險投資現(xiàn)狀

1、決策機制薄弱

目前許多保險公司尚未建立一套規(guī)范有效的決策機制，人保財險公司直到2003年下半年才成立了專門的保險投資公司。決策的盲目性、被動性、隨意性十分突出，在僅能投資債券的時期，這類決策機制不會體現(xiàn)任何危機，對于資產(chǎn)規(guī)模迅速壯大的保險公司來說，更是掩蓋了其決策的弊端：決策機制落后，決策反饋機制尚未建立，在保險公司進入基金市場后會充分暴露出來。

2、保險投資渠道狹窄

1998年以前，保險公司的資金運用渠道限于：銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。2000年3月1日起實行的《保險公司管理規(guī)定》，保險公司的資金運用，限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券、買賣中國保監(jiān)會指定的中央企業(yè)債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。而西方國家保險公司資金運用的法定渠道則較廣泛。如美國、日本就規(guī)定保險公司可進行政府債券、公司債券、股票、抵押貸款、不動產(chǎn)、保單放貸等業(yè)務(wù)。

3、保險資金利用率低

保險資金的利用率，在國外基本上達到90%，而在我國還不到50%。有限的保險資金主要用于銀行存款。據(jù)統(tǒng)計，1998年人保、平保和太保三大保險公司保險資金的40%—60%局限于現(xiàn)金和銀行存款，保險資金基本上無“運用”可言。截止到1999年底，中國人民保險公司的資金運用率還不到20%。為了保證保險資金的安全，保險公司將大量資金存于銀行，由銀行進行專業(yè)的資金運用，而保險公司只能獲得固定的較低的存款利息，銀行存款的利息已經(jīng)遠遠不能使保險資金保值、增值了，保險公司必須開拓出投資新領(lǐng)域來保證其資金的收益性、安全性。

4、保險投資缺乏相應(yīng)人才

保險投資涉及到存款、國債、證券等多個領(lǐng)域，因此保險投資人才必須對國家經(jīng)濟發(fā)展有遠見，對各行業(yè)發(fā)展有底數(shù)，才能有膽略，有靈活性，善于捕獲商機，在資本市場上獲得豐厚的回報。而我國保險公司由于歷史原因，現(xiàn)有員工基本上由干部、金融機構(gòu)及政府部門調(diào)入和正規(guī)大學(xué)畢業(yè)生三部分組成，且前兩部分約占公司員工的70%，年齡大都在40周歲以上。這樣的人力資源結(jié)構(gòu)，呈現(xiàn)出明顯的弊端，即知識結(jié)構(gòu)老化，缺乏創(chuàng)造力。保險公司要想從保險投資中獲益，就必須引進相應(yīng)人才，同時注重公司內(nèi)部年輕人才的培養(yǎng)。版權(quán)所有

5、保險公司管理水平落后，影響保險投資收益

由于我國長期實行計劃經(jīng)濟體制，管理體制落后，投資缺乏科學(xué)決策，許多公司在科學(xué)決策、內(nèi)部約束機制方面比較薄弱。由此出現(xiàn)了許多領(lǐng)導(dǎo)項目貸款、人情貸款等。這些項目貸款很多無法收回投資本息，甚至成為呆賬、壞賬。管理水平的落后，影響了投資收益。

中國的保險公司要生存，保險事業(yè)要發(fā)展，客觀上要求保險資金實現(xiàn)有效運用，但是這并不是說中國馬上就完全放開對保險資金運用的限制，還有一些地方需要去完善，還有一些制度需要制定，這是一個漸進的過程。

三、建立我國保險投資體制的構(gòu)想

（一）保險投資客觀上需要建立有效投資體制

所謂保險投資體制是指保險投資活動運行機制和管理制度的總稱。保險投資機制建立的目的在于提高保險投資的收益，降低投資風險。

保險公司的承保業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)是現(xiàn)代保險業(yè)的兩個重要特征，其中保險投資業(yè)務(wù)已經(jīng)成為現(xiàn)代保險公司生存和發(fā)展的重要手段。一方面，保險投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，將擴大保險公司的盈利，增加保險公司償付能力和經(jīng)營和穩(wěn)定性。同時，保險公司收入的增加，將使保險公司有能力降低保險費率，減輕被保險人的負擔，提高保險公司的競爭能力。我國保險業(yè)如果沒有投資收益作為基礎(chǔ)，加入WTO后，在承保業(yè)務(wù)上很難與國外保險公司進行價格（費率）競爭。另一方面，保險投資業(yè)務(wù)的發(fā)展和獲利可以彌補業(yè)務(wù)上虧損，維持保險公司的生存和發(fā)展。如1987年英國兩大保險公司保險業(yè)務(wù)虧損分別為0.64億英鎊和1.08億英鎊，而投資利潤為2.04億英鎊和2.49英鎊，盈虧相抵后，還有不小的綜合盈利。從近期國際保險業(yè)的發(fā)展特點來看，保險公司的主要收益已經(jīng)從傳統(tǒng)的承保收益逐步轉(zhuǎn)移為投資收益，如美國產(chǎn)險業(yè)務(wù)自1978年以來連續(xù)21年出現(xiàn)承保虧損，主要收益來自于投資收益。

由于保險經(jīng)營是一種負債經(jīng)營，因而保險資金的運用除了考慮投資的收益外，還必須保證投資的安全性。因此，市場的開放，投資工具的增加和投資規(guī)模的不斷擴大，客觀上需要保險公司進一步加強投資機制的建設(shè)，提高化解風險的能力，保證保險資金實現(xiàn)安全性和投資收益的協(xié)調(diào)。

（二）保險業(yè)應(yīng)盡快建立、健全保險企業(yè)的制度和規(guī)范

建立和完善中國保險投資體制是一個系統(tǒng)工程。只有保險公司建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，加強經(jīng)營管理，才可能為高水平、高效益的保險投資提供根本制度保證。如何加強經(jīng)營管理，我個人認為可以包括以下內(nèi)容：

第一、加大公司運作的透明度和社會輿論的監(jiān)督作用，運用法律武器，嚴懲那些損害股東權(quán)益的行為，有效地維護股東的權(quán)益。

第二、建立和完善對經(jīng)理層的約束和激勵機制，徹底改變舊的用人機制，讓市場和競爭來決定經(jīng)理的選拔，使經(jīng)理的報酬與公司的業(yè)績直接掛鉤。

第三、加強管理創(chuàng)新，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，摒棄舊的、傳統(tǒng)的管理模式及其相應(yīng)的管理方工和方法，創(chuàng)建新的管理模式及其相應(yīng)的方式和方法。

（三）進一步拓寬資金運用渠道

保險資金運用是保險公司穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)，是關(guān)系到保險公司經(jīng)營狀況的重要因素。

由于我國保險業(yè)起步較晚,加之其它種種原因,目前我國保險資金運用存在的問題是證券投資基金規(guī)模太??；保險公司無法控制入市資金的風險；在目前封閉式基金占據(jù)主流的情況下，保險公司只能被動的分紅，其變現(xiàn)很難實現(xiàn)；保險資金的運用渠道過窄；保險資金中短期嚴重。

針對這些問題，必須進一步拓寬保險資金的運用渠道，加快資金入市步伐，使我國保險業(yè)能夠持續(xù)快速發(fā)展。

1、保險資金入市

（1）保險資金入市可以增強保險公司的盈利能力，如果運用得當，還可有效解決保險公司所面臨的“利差損”問題。在《保險法》規(guī)定的范圍內(nèi)進行投資，僅每年的利差損就有3至6個百分點，這為保險公司的長期發(fā)展埋下了巨大隱患。在銀行存款的利率為2.25%，國債的買賣收益最多不過6%-7%，在同業(yè)拆借市場上，因資金量有限，所以收益率微乎其微。而在2000年保險公司投資證券基金的平均收益達12%。因此，保險資金入市，從長遠來看，對保險公司增加盈利能力、解決“利差損”具有重要的意義。

（2）保險資金入市可以有效改善保險公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。如果允許保險資金按嚴格的比例進入證券市場，可以在一定程度上緩解資金閑置的壓力。因為保險資金進入證券市場是進行股權(quán)的交易，在證券市場機制作用下，根據(jù)保險資金運用原則，保險公司必然將資金投入到效益好、有成長性的企業(yè)中去，這樣客觀上就使保險資產(chǎn)得到了相應(yīng)的改善。

（3）從長期來看，保險資金入市對于啟動保險消費將起到一定的促進作用。保險資金入市無疑使國家找到一種對資金更有效的配置方法，從而使部分社會資金與證券市場之間形成紐帶。在這個紐帶的連接過程中，不但可以改變整個社

資金的結(jié)構(gòu)，還可以使經(jīng)濟發(fā)展得到更大的保障，以便使國家、企業(yè)、個人以及保險公司更好的發(fā)展。

（4）保險資金入市，可以增強我國保險公司的國際競爭力。隨著我國加入WTO，保險業(yè)面臨著更大的沖擊，承受著更大的壓力。保險公司除了用提高服務(wù)質(zhì)量來爭取保單，擴大客戶群外，其所得到的保費收入如何獲取最大的安全收益是關(guān)鍵問題。在發(fā)達國家，保險資金的投資渠道較我國暢通的多，除了存入銀行和購買國債外，還可涉足證券市場甚至房地產(chǎn)業(yè)。所以，保險資金入市，可以增強我國保險公司與國外保險公司的競爭實力，更好地奠定加入WTO后的經(jīng)濟基礎(chǔ)。

（5）保險資金入市可有效緩解證券市場中資金供給與需求之間的矛盾，有助于穩(wěn)定證券市場。隨著保險業(yè)的不斷發(fā)展，可入市的保險資金的規(guī)模將越來越大，必將會改善證券市場的資金結(jié)構(gòu)，它對證券市場的長期發(fā)展所起的作用也會越來越明顯。

2、保險資金進入短期拆借市場。

盡管保險公司都有較高的信譽，但上前還不能以信用方式進入短期拆借市場，而須有抵押。如果能直接以信用方式進入短期拆借市場，可以為保險公司提高資金運用效率提供方便。

3、擴大可投資的企業(yè)債券范圍。

目前保險資金只可購買鐵路債券、電力債券和三峽債券，應(yīng)擴大到其他的企業(yè)債券。盡管企業(yè)債券質(zhì)地有好有壞，或者說存在風險，但應(yīng)相信保險公司有一定的鑒別能力。

4、進行資產(chǎn)委托管理。版權(quán)所有

資產(chǎn)委托就是保險公司以合同的形式把資金委托給專業(yè)的資產(chǎn)管理公司進行運作。它的最大好處是保險公司省心省力，不必事事躬親，同時由專業(yè)公司進行操作，也可確保較高回報。

篇10

關(guān)鍵詞:保險業(yè);資產(chǎn)負債;對策建議

資產(chǎn)負債匹配風險，主要指由于利率波動和通貨膨脹對資產(chǎn)和負債的影響程度不同，造成資產(chǎn)負債在總額和時間結(jié)構(gòu)上存在缺口，導(dǎo)致保險業(yè)清償能力不足的風險。而資產(chǎn)負債管理則是針對保險業(yè)存在的資產(chǎn)負債匹配風險進行分析和控制，同時結(jié)合資產(chǎn)風險、定價風險及其他風險的相關(guān)性，在參考整個保險企業(yè)的經(jīng)營管理目標下進行綜合分析，并達到預(yù)測和控制企業(yè)整體風險的目的，為企業(yè)總體目標提供決策依據(jù)。

在保險企業(yè)的資產(chǎn)負債表中，其結(jié)構(gòu)與一般企業(yè)是相同的，都是資金來源=資金占用即資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益。但其資產(chǎn)與負債方的具體構(gòu)成卻有別于一般的企業(yè)，其中的各種準備金尤其是各種責任準備金成為保險企業(yè)資產(chǎn)負債表的主要項目。這是由保險業(yè)經(jīng)營的特殊性所決定的，保險業(yè)所承擔的保險責任決定了其在將來必須做出償付，因此當前所收取的保費并不能成為其已實現(xiàn)的收益，而是必須按規(guī)定提取相應(yīng)的準備金以備賠付之用。責任準備金的計提通常是按照賠付和保費收入等價原則，在給定的預(yù)定利率和出險概率的前提下得出的，因此責任準備金通常是確定的，并且各種責任準備金也成為了保險企業(yè)投資資金的主要來源。但保險事故的發(fā)生是隨機的，雖然可以估算其概率分布，可仍具有極大的不確定性，同時市場利率的不斷變化和投保人投資意向的變化，以責任準備金維持未來償付的平衡關(guān)系可能被打破。保險業(yè)實際發(fā)生的償付資金流的不確定性同時也必定影響資產(chǎn)方的資金流向。因此我們不能僅僅通過資產(chǎn)負債的靜態(tài)平衡來衡量保險企業(yè)某個時點上的財務(wù)狀況，而是要動態(tài)地觀察和研究保險企業(yè)資產(chǎn)負債問題。

一、我國保險業(yè)資產(chǎn)負債管理中存在的問題

1.從外部環(huán)境來分析

(1)保險資金與資本市場弱對接。我國保險市場與資本市場的深度融合與互動發(fā)展還受到很大的限制，從而導(dǎo)致保險業(yè)的資產(chǎn)負債管理缺乏充分的市場基礎(chǔ)，無法實現(xiàn)全面的風險分散。目前的投資結(jié)構(gòu)也使得我國保險業(yè)的投資收益遠遠低于國際水平，在已經(jīng)全面開放的國內(nèi)保險市場上，投資收益的弱勢讓我國的保險業(yè)面臨著巨大的競爭壓力。同時，隨著經(jīng)濟一體化的出現(xiàn)和保險業(yè)的不斷發(fā)展，我國保險業(yè)這種傳統(tǒng)保守的投資結(jié)構(gòu)不但不能保證資金的安全性，反而加劇了保險資金的利率風險。

(2)投資環(huán)境受到限制，資金運用渠道狹窄。保險投資環(huán)境的限制與資金運用渠道的狹窄，導(dǎo)致保險業(yè)存在嚴重的資產(chǎn)負債匹配風險。我國目前保險業(yè)的資金大部分都流向了銀行業(yè)和國債市場。雖然這兩年，保險業(yè)的投資渠道得到不斷地擴展，并且可以直接進入A股市場進行股票交易。但監(jiān)管部門同時也對保險業(yè)進入這些投資渠道進行了嚴格的限制。如保險業(yè)不能投資在過去12個月內(nèi)漲幅超過100%的股票。同時，我國資本市場本身就發(fā)育得不完善，提供的金融產(chǎn)品的質(zhì)量都不是很高。這造成了我國的保險資金在這些投資渠道找不到合適其資產(chǎn)負債特色的投資組合。

(3)資產(chǎn)負債管理技術(shù)缺乏應(yīng)用的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。由于我國對保險業(yè)資產(chǎn)負債管理的研究才剛剛起步，很多理論技術(shù)也還只是借鑒國外先進的研究成果。目前國際上常有的資產(chǎn)負債管理技術(shù)有免疫技術(shù)，投資組合技術(shù)，風險價值技術(shù)，情景分析等技術(shù)。這些科學(xué)有效的技術(shù)給國外保險業(yè)的資產(chǎn)負債管理帶來了很大的成效，但在我國，它們卻因水土不服只能做做書面上的擺設(shè)。因為這些技術(shù)都是建立在長期有效的數(shù)據(jù)收集和高效的計算機系統(tǒng)建設(shè)基礎(chǔ)之上的。我國保險業(yè)在近兩年的高速發(fā)展中，雖然硬件設(shè)施建設(shè)得到很大的改善，但在數(shù)據(jù)收集方面還遠遠達不到研究的要求。2.從內(nèi)部機制來分析

(1)公司目前的組織體系不能滿足發(fā)展的需要。目前，我國大部分保險公司的資金運用管理部門還是保險公司的內(nèi)設(shè)部門，機構(gòu)設(shè)置過于簡單，還沒有真正實現(xiàn)專業(yè)化和集成化的管理模式。對資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負債業(yè)務(wù)的管理在實質(zhì)上還處于相互分割的狀態(tài)，對資產(chǎn)和負債方面缺乏綜合統(tǒng)一的信息獲取渠道和風險測算標準，使得保險業(yè)務(wù)的市場部門、產(chǎn)品設(shè)計部門、精算部門以及投資部門缺乏共同語言來實現(xiàn)有效的溝通。同時，由于沒有專門的風險研究部門，最高決策層缺乏科學(xué)的參考依據(jù)。隨著投資環(huán)境和投資領(lǐng)域的發(fā)展變化，競爭的加劇，保險業(yè)的資產(chǎn)負債管理對公司的組織體系提出了更高的要求。

(2)資產(chǎn)負債管理領(lǐng)域的專業(yè)化人才匱乏。人才是金融業(yè)的核心，專業(yè)化管理人才的不充分，是目前制約我國保險業(yè)資產(chǎn)管理水平的最大障礙。由于我國保險業(yè)資產(chǎn)負債管理部門一直是以公司的內(nèi)設(shè)部門的形式而存在，目前從事資產(chǎn)負債管理的人員大部分也是從以前的其他部門抽調(diào)過去的，在資產(chǎn)負債管理方面缺乏實戰(zhàn)經(jīng)驗。同時國內(nèi)缺乏對精算，財務(wù)和投資都很精通的保險人才，從而使得各保險公司在產(chǎn)品設(shè)計時很難兼顧資金運用，進行資金運用時也很難周密地考慮到產(chǎn)品既資金來源的特色。加上我國保險業(yè)對資產(chǎn)負債的管理重視程度不夠，一直缺乏針對資產(chǎn)負債管理而建立的有效的激勵機制，很難吸引國外優(yōu)秀的專業(yè)投資人才。因此人才問題將成為我國保險業(yè)的資產(chǎn)負債管理發(fā)展的瓶頸。

二、提高我國保險業(yè)資產(chǎn)負債管理水平的途徑

1.加大風險管理技術(shù)的研究與應(yīng)用

(1)利率風險的規(guī)避技術(shù)。利率風險作為一種系統(tǒng)風險，不僅直接影響著資產(chǎn)和負債的收益和價值的變動方向，同時也間接地影響著資產(chǎn)與負債的結(jié)構(gòu)以及企業(yè)本身的信用水平。資產(chǎn)負債管理理論最初就是從規(guī)避和解決險開始的。對利率風險的度量是對其進行規(guī)避的前提條件，國際上常見的利率風險度量的方法有到期期限，基本點價格值，持期和凸度。根據(jù)我國保險業(yè)發(fā)展的實際情況，目前最有效的度量方法為持期理論。該理論從直觀上描述，可以理解為資產(chǎn)或負債的平均壽命，從技術(shù)上看，持期為到期期限的加權(quán)平均時間，權(quán)重為現(xiàn)金流的相對現(xiàn)值。在利率風險的規(guī)避上，免疫技術(shù)是最為合適的工具。

(2)投資組合理論。投資組合理論是企業(yè)進行風險管理的常用工具，它主要通過對投資組合的收益曲線與風險曲線的綜合分析，找尋出最佳的投資組合點，使得投資組合達到整體最優(yōu)。投資組合理論在保險公司資產(chǎn)負債管理中的應(yīng)用，主要是在保險公司既定的經(jīng)營目標下，根據(jù)多樣化投資分散風險的思想，確定負債方保險產(chǎn)品和投資方投資產(chǎn)品的優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)保險公司資產(chǎn)和負債總體組合的最優(yōu)。與傳統(tǒng)的投資組合理論只對資產(chǎn)方進行單方面考慮不同，在保險業(yè)的投資組合理論中，是將資產(chǎn)與負債同時作為模型中的元素加以研究，以獲得保險產(chǎn)品以及資產(chǎn)投資的優(yōu)化結(jié)構(gòu)。因此，我們在建立模型中要引入更多的參數(shù)，計算難度也會大大增加。

(3)風險價值技術(shù)。保險業(yè)資產(chǎn)和負債的市場價值始終隨著外部條件的變化而發(fā)生波動，但兩方面變化程度的不同，會導(dǎo)致自有資本（所有者權(quán)益）發(fā)生正向或負向的變化。從保險企業(yè)的角度看，持有足夠的自有資本是十分必要的，自有資本是企業(yè)生存的最后一道防線。在保險企業(yè)資產(chǎn)負債管理中，確定保險企業(yè)至少應(yīng)保留的自有資本，即測算保險公司的風險資本要求，對保證企業(yè)的償付能力的實現(xiàn)是十分重要的。目前，對風險資本的計算主要采用的風險價值技術(shù)，其主要原理是在規(guī)定的置信度和時間范圍內(nèi)企業(yè)所持有的資產(chǎn)數(shù)量大于負債市值，以保證資產(chǎn)盈余大于零。

2.改善投資環(huán)境，拓寬投資渠道

(1)積極完善股票市場，加快債券市場的建設(shè)。政府職能部門和監(jiān)管部門應(yīng)積極完善股票市場，加快債券市場的建設(shè)。目前，我國直接進入股票市場的保險資金遠未達到保監(jiān)會許可的限額。導(dǎo)致保險資金對于直接投資A股市場較為保守的主要原因是目前國內(nèi)股票市場的不規(guī)范問題嚴重，只有真正改善國內(nèi)股市，才能刺激保險公司長期持有股票，優(yōu)化資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。同時我國債券市場上債券的發(fā)行規(guī)模、種類、期限結(jié)構(gòu)都不盡人意。短期和超長期的債券發(fā)行都非常有限，整個市場呈現(xiàn)出兩頭小，中間大的局面，尤其是長期債券缺乏，不利于保險公司進行長期投資。因此應(yīng)當積極改進債券發(fā)行，開發(fā)出更多的長期債券。

(2)積極探索外匯資金運用方式，推進基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。各保險公司應(yīng)積極探索外匯資金運用方式，推進基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。隨著我國保險行業(yè)發(fā)展，積累的外匯資金已初具規(guī)模，利用國外成熟的資本市場進行投資，優(yōu)化資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)成為必然的要求。2005年，保監(jiān)會頒布了《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法實施細則》為保險資金境外投資提供了具備可操作性的政策支持。以平安為代表的少數(shù)保險公司已積極展開外匯投資并取得了不錯的收益。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有期限長，資金規(guī)模大，收益穩(wěn)定的特點，對保險公司改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)非常有利。從國際經(jīng)驗看，保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施等不動產(chǎn)領(lǐng)域十分普遍。我國保險監(jiān)管部門于2003年3月21日頒布了《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項目試點管理辦法》標志著保險業(yè)投資實業(yè)領(lǐng)域進入操作階段。因此國內(nèi)各保險公司應(yīng)積極探索適合自身發(fā)展的投資項目，加快推進對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資。

參考文獻：

[1]劉彪:資產(chǎn)負債管理與我國銀行改革[J].中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,1993,(11).