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關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管效率 復(fù)雜性 探究

一、金融監(jiān)管概述

1.1金融監(jiān)管的必要性

受大蕭條影響，金融監(jiān)管思想得以面世和發(fā)展。隨著規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)的日益成熟，人們?cè)诮?jīng)濟(jì)分析時(shí)開(kāi)始融入了規(guī)制過(guò)程的理念，如此一來(lái)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)法則、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的融合，為接下來(lái)金融監(jiān)管體系的出現(xiàn)和完善奠定了必要的理論基礎(chǔ)。在該理論發(fā)展之初，公共利益監(jiān)管理論等針對(duì)其必要性展開(kāi)了系統(tǒng)的理論論證。實(shí)施金融監(jiān)管，不僅有助于維護(hù)金融部門(mén)的安全，而且有助于促進(jìn)金融資源的優(yōu)化配置，還有助于保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益，最終推動(dòng)社會(huì)福利最大化的實(shí)現(xiàn)[1]。

1.2金融監(jiān)管的效率

對(duì)金融監(jiān)管成本說(shuō)進(jìn)行分析可知，受監(jiān)管成本的制約，金融監(jiān)管需要面對(duì)效率這一問(wèn)題。在金融監(jiān)管過(guò)程中，涉及各種費(fèi)用的支出，所以過(guò)度監(jiān)管是得不償失的，將會(huì)造成監(jiān)管效率的大幅下降，換而言之，金融監(jiān)管具有理論上的邊界，對(duì)該邊界進(jìn)行設(shè)定時(shí)，應(yīng)遵循邊際成本、邊際收益二者相等的原則，即效率最大化的原則。

二、金融監(jiān)管的復(fù)雜性

金融監(jiān)管的復(fù)雜性主要取決于金融系統(tǒng)的復(fù)雜性，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一、金融機(jī)構(gòu)組織、金融業(yè)務(wù)及產(chǎn)品、金融體系結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜；二、金融監(jiān)管理念的相關(guān)變化；三、在制定國(guó)際金融監(jiān)管準(zhǔn)則的過(guò)程中，各國(guó)之間的博弈不可避免。上述因素賦予了金融監(jiān)管的復(fù)雜性[2]。

2.1金融監(jiān)管效率的分析框架

圖1 融監(jiān)管復(fù)雜性與金融監(jiān)管效率的分析框架

圖2是基于金融監(jiān)管效率角度而得到的一個(gè)分析框架[3]，用于分析金融監(jiān)管復(fù)雜性是否科學(xué)。該分析框架的核心思想在于，如果金融監(jiān)管的日益復(fù)雜化能夠促進(jìn)金融監(jiān)管效率的提高，則表明金融監(jiān)管復(fù)雜化具有積極的正面意義；如果金融監(jiān)管復(fù)雜化所消耗的成本大于復(fù)雜化所創(chuàng)造的金融效率，則需要對(duì)金融監(jiān)管予以一定的簡(jiǎn)化。隨著金融監(jiān)管的日益復(fù)雜化，金融創(chuàng)新也將面臨更大的難度；隨著金融監(jiān)管的日益復(fù)雜化，不僅導(dǎo)致金融監(jiān)管成本的增加，而且給金融安全埋下了隱患。

2.2金融監(jiān)管復(fù)雜性的最優(yōu)化

金融監(jiān)管成本指的是，監(jiān)管工作實(shí)施過(guò)程中所產(chǎn)生的一系列支出；金融監(jiān)管收益指的是，避免不實(shí)施金融監(jiān)管所產(chǎn)生的那部分損失。金融監(jiān)管復(fù)雜性的最優(yōu)化，其本質(zhì)在于通過(guò)有限的監(jiān)管資源來(lái)達(dá)成監(jiān)管收益最大化的目的。若監(jiān)管效率用F（X）來(lái)表示，而金融監(jiān)管成本及收益分別用C（X）、R（X）來(lái)表示時(shí)，那么三者滿足如下關(guān)系：F（X）=R（X）-C（X）。R（X）和金融監(jiān)管復(fù)雜性成正比關(guān)系，但增加到一定程度后將轉(zhuǎn)為放緩趨勢(shì)。當(dāng)R，（x*）=C，（x*）時(shí)，F(xiàn)（x*）取最大值，換而言之，x*時(shí)金融監(jiān)管復(fù)雜性達(dá)到了最優(yōu)狀態(tài)。以x*為界，左側(cè)取值時(shí)，金融監(jiān)管邊際收益大于金融監(jiān)管邊際成本，該種情況下，適當(dāng)提升金融監(jiān)管復(fù)雜性能夠進(jìn)一步促進(jìn)金融監(jiān)管效率的提升；右側(cè)取值時(shí)，金融邊際收益小于金融監(jiān)管邊際成本，該種情況下，提升金融監(jiān)管復(fù)雜性是得不償失的，將會(huì)造成金融監(jiān)管效率的持續(xù)下降，應(yīng)簡(jiǎn)化金融監(jiān)管，以促進(jìn)金融監(jiān)管效率的提升[4]。

圖2 金融監(jiān)管復(fù)雜性的最優(yōu)化分析

2.3金融監(jiān)管復(fù)雜性的成本收益分析

對(duì)于金融監(jiān)管而言，其成本和收益之間的最佳平衡（即金融監(jiān)管效率）取決于金融監(jiān)管復(fù)雜程度。值得一提的是，三者之間的關(guān)系也并非完全固定的，尤其是變化速度這一點(diǎn)通常是多種因素共同決定。金融監(jiān)管復(fù)雜性的加劇將會(huì)促使金融監(jiān)管成本的增加，即前者對(duì)后者的諸多影響因素中，絕大多數(shù)屬于確定性的；但是金融監(jiān)管復(fù)雜性對(duì)金融監(jiān)管收益的影響則帶有很大的不確定性，后者高低通常由多種因素綜合決定。

當(dāng)滿足以下幾個(gè)條件時(shí)，金融監(jiān)管的復(fù)雜性才能真正為金融監(jiān)管帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的收益：一、金融監(jiān)管復(fù)雜性能夠帶來(lái)良性影響，如能夠帶來(lái)多層次的或者一定深度的金融創(chuàng)新，不僅如此，該創(chuàng)新本身所具有的金融風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于其多樣性所營(yíng)造的金融安全；二、通過(guò)一系列復(fù)雜的且數(shù)量眾多的模型能夠?qū)ξ磥?lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)、分析和處理；三、針對(duì)金融監(jiān)管這一領(lǐng)域所制定的各項(xiàng)激勵(lì)相容機(jī)制能夠真正發(fā)揮自身的作用。總之，當(dāng)金融監(jiān)管復(fù)雜性所帶來(lái)的邊際收益大于金融監(jiān)管復(fù)雜性所帶來(lái)的邊際成本時(shí)，才有必要對(duì)金融監(jiān)管的復(fù)雜性做進(jìn)一步的提升，反之亦然[5]。

三、降低金融監(jiān)管復(fù)雜性所帶來(lái)的監(jiān)管效率

金融監(jiān)管應(yīng)趨向于復(fù)雜，還是趨向于簡(jiǎn)單？面對(duì)一系列金融風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)選用何種監(jiān)管模式，簡(jiǎn)單底線式更佳，還是高度敏感式更好？對(duì)于上述問(wèn)題，金融監(jiān)管準(zhǔn)則的復(fù)雜性一時(shí)也難以給出十分明確而具體的答案，其焦點(diǎn)問(wèn)題集中在一點(diǎn)，即采用何種辦法或者措施，借助相對(duì)有限的監(jiān)管資源在成本最小化的模式下去更好地達(dá)成一系列金融監(jiān)管目標(biāo)。由上文有關(guān)成本效率的相關(guān)分析可以得出，在增加金融監(jiān)管復(fù)雜性的同時(shí)將不可避免地導(dǎo)致金融監(jiān)管成本的增加，然而金融監(jiān)管收益增加與否卻不一定，這是諸多外生因素共同來(lái)決定的。因此，若想實(shí)現(xiàn)對(duì)金融監(jiān)管效率的有效提升，一方面要致力于金融監(jiān)管復(fù)雜性的合理化降低，另一方面要盡可能地提供一系列有益條件以促進(jìn)金融監(jiān)管收益的增加。

首先，在制定金融監(jiān)管路徑的過(guò)程中，應(yīng)將自下而上的監(jiān)管作為基礎(chǔ)，與此同時(shí)，予以自上而下監(jiān)管的補(bǔ)充或輔助。金融復(fù)雜性、金融效率以及金融安全三者之間所具有的相關(guān)性并不算十分明確，所以，利用對(duì)監(jiān)管路徑的有效限制進(jìn)而削弱或者避免金融復(fù)雜性、金融監(jiān)管復(fù)雜性之間所產(chǎn)生的內(nèi)外互動(dòng)影響獲得了更多人的認(rèn)可。所謂自上而下的監(jiān)管指的是，針對(duì)金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行相應(yīng)的頂層設(shè)計(jì)，為大小金融機(jī)構(gòu)劃分目的明確且界限清晰的業(yè)務(wù)范圍，最終保證監(jiān)管工作更具主動(dòng)性，更具系統(tǒng)性；所謂自下而上的監(jiān)管指的是，在面對(duì)金融體系的一系列創(chuàng)新或者變化時(shí)，應(yīng)對(duì)那些可能存在的風(fēng)險(xiǎn)予以監(jiān)督并規(guī)避，從有別于金融結(jié)構(gòu)或者體系的其他角度對(duì)其展開(kāi)相應(yīng)的規(guī)制[6]。

其次，在制定金融監(jiān)管措施的過(guò)程中，不僅要基于定量模型的相關(guān)分析，而且要輔以相應(yīng)的定性分析。如果對(duì)數(shù)量模型表現(xiàn)出了過(guò)度的依賴性，那么隨著金融風(fēng)險(xiǎn)多樣化的加劇，相應(yīng)的度量模型將會(huì)更加復(fù)雜。需要指出的是，在實(shí)際應(yīng)用環(huán)節(jié)，復(fù)雜程度過(guò)高的數(shù)量模型已經(jīng)飽受質(zhì)疑，但是過(guò)于簡(jiǎn)單模型無(wú)法實(shí)現(xiàn)對(duì)真正情況的高效擬合，有鑒于此，對(duì)一系列金融風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)定性化的監(jiān)管以及判斷也便成了不可或缺的內(nèi)容。對(duì)定性分析結(jié)果予以適度引用，可以有效彌補(bǔ)由于高度復(fù)雜的數(shù)量模型分析所產(chǎn)生的有關(guān)模型風(fēng)險(xiǎn)，另外，也避免借助定量模型來(lái)選用參數(shù)的發(fā)生，如此一來(lái)，在某種程度上大幅簡(jiǎn)化了金融監(jiān)管的實(shí)施。

最后，對(duì)融入了激勵(lì)相容這一理念的金融監(jiān)管予以再次的、重新的審視。由微觀視角可知，銀行致力于短期效益最大化的追求，而微觀監(jiān)管則強(qiáng)調(diào)保證單家機(jī)構(gòu)的安全性以及穩(wěn)健性，二者具有某種程度的差異；由宏觀視角可知，銀行致力于自身利益的追求，而金融監(jiān)管則強(qiáng)調(diào)整體安全，實(shí)現(xiàn)二者的激勵(lì)相容具有相當(dāng)?shù)碾y度。如此一來(lái)，是否需要賦予銀行更大的權(quán)力，如自由裁量權(quán)，又如參數(shù)選擇權(quán)，是否需要花費(fèi)更大的代價(jià)檢驗(yàn)內(nèi)部模型所能達(dá)到的準(zhǔn)確性，促進(jìn)金融監(jiān)管復(fù)雜性的進(jìn)一步增加，便需要監(jiān)管當(dāng)局及相關(guān)政府機(jī)構(gòu)予以重新審視。在監(jiān)管資源并非絕對(duì)足夠的條件下，對(duì)全部銀行均賦予內(nèi)部模型的選擇權(quán)是違背科學(xué)規(guī)律的，將會(huì)讓監(jiān)管工作承受更大的風(fēng)險(xiǎn)和壓力，建議采用類似杠桿率的簡(jiǎn)單監(jiān)管模式，同時(shí)，針對(duì)那些重點(diǎn)銀行制定并采取更為嚴(yán)格且復(fù)雜的監(jiān)管原則，還有監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，為其配置較大份額的監(jiān)管資源。

四、結(jié)束語(yǔ)

金融監(jiān)管復(fù)雜程度合理與否，其關(guān)鍵在于成本收益能否達(dá)到最佳平衡。為實(shí)現(xiàn)這種平衡，應(yīng)基于資源一定的條件下，對(duì)相關(guān)路徑、方法以及理念等予以進(jìn)一步的改善，從而完成對(duì)金融監(jiān)管復(fù)雜性的有效控制，與此同時(shí)，盡可能地增加金融監(jiān)管復(fù)雜性所產(chǎn)生的一系列收益。

參考文獻(xiàn)：

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篇2

關(guān)鍵詞：金融消費(fèi)者；監(jiān)管創(chuàng)新；權(quán)益發(fā)展；普惠式金融消費(fèi)保護(hù)體系

中圖分類號(hào)：D923.8 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031（2013）05-0055-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.05.13

作為經(jīng)濟(jì)法中的一類重要主體，消費(fèi)者權(quán)益保障關(guān)系著每個(gè)社會(huì)成員的福祉。隨著金融商品和服務(wù)的日益普遍，尤其是在經(jīng)歷了金融危機(jī)之后，金融消費(fèi)者作為特殊的消費(fèi)者，其權(quán)益保護(hù)在消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法修訂和金融法制的完善中都引起了較大關(guān)注。我國(guó)金融消費(fèi)者群體迅速壯大，但金融市場(chǎng)規(guī)范和金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)制度有所缺失，金融消費(fèi)者保護(hù)的制度供給與需求不相適應(yīng)。

一、金融監(jiān)管與金融消費(fèi)者保護(hù)

美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)后，學(xué)界對(duì)危機(jī)產(chǎn)生的根源做了重點(diǎn)探究。其共識(shí)之一就是，在金融的擴(kuò)張和危機(jī)的醞釀時(shí)期，缺乏對(duì)金融消費(fèi)者利益的關(guān)注，導(dǎo)致大量的有毒有害甚至掠奪性的金融產(chǎn)品在金融創(chuàng)新的掩護(hù)下充斥市場(chǎng)，是危機(jī)爆發(fā)的重要原因之一。美國(guó)在全面反思危機(jī)的基礎(chǔ)上通過(guò)了《2010年華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法》，將消費(fèi)者保護(hù)置于金融法的核心位置，并建立專門(mén)的機(jī)構(gòu)——消費(fèi)者金融保護(hù)署（CFPA），其金融監(jiān)管改革將金融消費(fèi)者保護(hù)提到前所未有的高度，而其意義和影響也是非常深遠(yuǎn)的。

首先，對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)的加強(qiáng)反映了金融業(yè)發(fā)展的基本規(guī)律，體現(xiàn)金融監(jiān)管的發(fā)展本質(zhì)。20世紀(jì)末，金融混業(yè)與金融一體化浪潮席卷了主要的西方國(guó)家。綜合經(jīng)營(yíng)的發(fā)展與金融產(chǎn)品的創(chuàng)新使得金融主體身份邊界越來(lái)越模糊。英國(guó)、美國(guó)、日本等國(guó)家相繼通過(guò)了統(tǒng)一的金融服務(wù)法規(guī)，傳統(tǒng)金融法中分散使用的“客戶”、“存款人”、“投資者”、“持有人”等概念逐步歸結(jié)到金融消費(fèi)者這個(gè)統(tǒng)一的概念上。面對(duì)統(tǒng)一而強(qiáng)大的金融集團(tuán)，其保障問(wèn)題自然引起關(guān)注。1995年英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·泰勒Michael Taylor提出著名的“雙峰”理論，認(rèn)為審慎監(jiān)管和保護(hù)消費(fèi)者權(quán)利是金融監(jiān)管的兩個(gè)目標(biāo)，且二者應(yīng)當(dāng)置于同等重要的地位。同時(shí)也應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)機(jī)構(gòu)分別履行這兩個(gè)職責(zé)。1997年澳大利亞分別設(shè)立了審慎監(jiān)管局和證券投資委員會(huì)將這一理論率先演化為實(shí)踐。

其次，對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)的加強(qiáng)體現(xiàn)了金融監(jiān)管目標(biāo)的重大嬗變，突顯金融監(jiān)管的人本價(jià)值。長(zhǎng)期以來(lái)美國(guó)金融監(jiān)管的主要目標(biāo)是保持金融業(yè)的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，而這也是測(cè)度監(jiān)管有效性的重要方面。為應(yīng)對(duì)外來(lái)的挑戰(zhàn)，監(jiān)管者逐步放松管制，減少規(guī)則約束，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的靈活性，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，提高金融效率，以保持紐約世界金融中心的地位。危機(jī)之后美國(guó)各界重新反思在保障公眾投資者、存款人等消費(fèi)者權(quán)益方面的缺失，認(rèn)識(shí)到對(duì)消費(fèi)者利益的保護(hù)，應(yīng)當(dāng)成為金融監(jiān)管的基礎(chǔ)價(jià)值，否則將破壞金融生態(tài)并最終影響金融體系的穩(wěn)定。美國(guó)通過(guò)了一系列旨在保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)利的法案，在金融監(jiān)管中將金融消費(fèi)者保護(hù)提到前所未有的高度，美國(guó)財(cái)政部于2008年了《現(xiàn)代化金融監(jiān)管架構(gòu)藍(lán)圖》，指出應(yīng)建立基于三個(gè)關(guān)鍵目標(biāo)監(jiān)管的監(jiān)管架構(gòu)：市場(chǎng)穩(wěn)定性監(jiān)管、審慎金融監(jiān)管、商業(yè)行為監(jiān)管（與消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管相關(guān)），將金融消費(fèi)者保護(hù)作為其中的三大目標(biāo)之一。根據(jù)《2010年華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法》在美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)體系下建立金融消費(fèi)者保護(hù)局，其基本職責(zé)是（第1021條）“尋求提升消費(fèi)金融產(chǎn)品或金融服務(wù)市場(chǎng)的透明性、簡(jiǎn)單性、公平性及責(zé)任的可追究性”，“確保消費(fèi)者能夠擁有、理解、使用他們?cè)谧雠c金融產(chǎn)品或金融服務(wù)相關(guān)的重大決定時(shí)所需要的信息”[1]。在這一目標(biāo)的指引下美國(guó)重構(gòu)其監(jiān)管框架，進(jìn)行了大蕭條以來(lái)改革力度最大、影響最深遠(yuǎn)的金融監(jiān)管改革，而且可能為全球金融監(jiān)管改革樹(shù)立新標(biāo)尺。

二、我國(guó)金融消費(fèi)者保護(hù)及其現(xiàn)狀分析

2006年12月，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)《商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引》，使用了“金融消費(fèi)者”，這一概念首次出現(xiàn)在中國(guó)內(nèi)地的法律文件中，該指引第四章還專門(mén)規(guī)定了“客戶利益保護(hù)”。中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)也在2007年發(fā)出了《關(guān)于加強(qiáng)銀行業(yè)客戶投訴處理工作的通知》，要求銀行內(nèi)部建立客戶投訴的處理機(jī)制。2009年9月，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)在借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上啟動(dòng)了“公平對(duì)待消費(fèi)者”項(xiàng)目。另外，2005年以來(lái)還在個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)、個(gè)人貸款、信用卡業(yè)務(wù)等領(lǐng)域制定了監(jiān)管規(guī)范，促使銀行業(yè)務(wù)開(kāi)展的規(guī)范化。

而“金融消費(fèi)者”的概念在界定中也存在一些爭(zhēng)議。根據(jù)《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》，消費(fèi)者是為生活消費(fèi)而購(gòu)買(mǎi)、使用商品或接受服務(wù)的人。焦點(diǎn)集中在金融消費(fèi)是否是生活消費(fèi)的組成部分，金融服務(wù)是否包含在“服務(wù)”范疇中。我們應(yīng)該看到個(gè)人消費(fèi)是一個(gè)多層次的、具有巨大包容性的概念。而金融已滲透到社會(huì)的每一個(gè)領(lǐng)域，現(xiàn)代金融服務(wù)特別是一些基礎(chǔ)金融業(yè)務(wù)，已經(jīng)構(gòu)成個(gè)人生活中的重要組成部分?！跋M(fèi)”范圍的擴(kuò)張和保護(hù)范圍的擴(kuò)大是消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法發(fā)展不可避免的趨勢(shì)，而金融消費(fèi)者就是消費(fèi)者概念在金融領(lǐng)域的擴(kuò)展、延伸和專業(yè)化。而且也應(yīng)當(dāng)關(guān)注的是金融消費(fèi)的多樣性和特殊性，一些投資性的、具有準(zhǔn)入門(mén)檻的、高風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，一般不應(yīng)納入金融消費(fèi)的范疇。如美國(guó)金融服務(wù)現(xiàn)代化法就將“金融消費(fèi)者”界定為個(gè)人、家庭或家庭成員目的而從金融機(jī)構(gòu)得到金融商品或服務(wù)的個(gè)體?！?010年華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法》第1002條第4項(xiàng)對(duì)“消費(fèi)者”的定義是“任何個(gè)人或者為個(gè)人利益代表本人的人、信托人或者代表”。所以，金融商品和服務(wù)也是一種消費(fèi)，而對(duì)金融消費(fèi)者的界定應(yīng)從目的方面進(jìn)行限定，股票、債券持有者作為金融消費(fèi)者，在證券市場(chǎng)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)處購(gòu)買(mǎi)的是“金融服務(wù)”，而其在發(fā)行公司處購(gòu)買(mǎi)的“投資產(chǎn)品”，則應(yīng)視為投資者，而非消費(fèi)者[2]。并且要將機(jī)構(gòu)排除在金融消費(fèi)者的范疇外，金融消費(fèi)者僅為社會(huì)個(gè)體成員。

當(dāng)前，我國(guó)金融業(yè)日益發(fā)達(dá)，金融消費(fèi)不斷在全社會(huì)范圍內(nèi)滲透和發(fā)展，金融服務(wù)的范圍不斷擴(kuò)展，形式靈活多變，形成了金融機(jī)構(gòu)多元化、金融產(chǎn)品創(chuàng)新化和金融交易密集化的局面，同時(shí)，金融服務(wù)領(lǐng)域侵犯消費(fèi)者權(quán)益的情況也日益嚴(yán)重，根據(jù)《20l0年度上海法院金融審判白皮書(shū)》，2010年上海市法院共受理一審金融糾紛案件22000多件，二審金融糾紛案件360件，服判息訴率高，審結(jié)金融犯罪案件1100多件，近1400多人?？梢?jiàn)金融糾紛案件數(shù)量不斷增多，范圍不斷擴(kuò)大。

首先，金融市場(chǎng)嚴(yán)重信息不對(duì)稱。金融商品具有特殊性，其服務(wù)是無(wú)形的，沒(méi)有可供評(píng)定其價(jià)值的外形和質(zhì)地等要素，消費(fèi)者的交易判斷完全依賴于金融機(jī)構(gòu)一方所提供的相關(guān)信息，為了防止服務(wù)者信息欺詐及背信行為，在金融消費(fèi)中就必須秉承公開(kāi)交易的原則，公開(kāi)是救治現(xiàn)代社會(huì)及工業(yè)弊病的最佳良藥，陽(yáng)光是最好的消毒劑，燈光是最有效的警察[3]。而金融消費(fèi)者也有權(quán)知悉其購(gòu)買(mǎi)、使用產(chǎn)品或所接受服務(wù)的真實(shí)情況，同時(shí)金融服務(wù)者有義務(wù)為金融消費(fèi)者提供真實(shí)信息，但金融服務(wù)提供者在銷售環(huán)節(jié)存在信息隱瞞，不向消費(fèi)者進(jìn)行相關(guān)提示，使得金融交易中信息不對(duì)稱普遍存在，消費(fèi)者知情權(quán)和公平交易權(quán)受到侵害。

其次，金融機(jī)構(gòu)實(shí)質(zhì)壟斷。由于金融產(chǎn)品在收益結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)形式、費(fèi)用構(gòu)成、稅費(fèi)負(fù)擔(dān)等各方面都有較高的專業(yè)性壁壘，我國(guó)從事金融業(yè)務(wù)需要經(jīng)過(guò)監(jiān)管部門(mén)的許可，一定程度上使得在位廠商競(jìng)爭(zhēng)不充分，產(chǎn)品層面的交叉越來(lái)越多，銀行自身戰(zhàn)略定位及產(chǎn)品都存在同質(zhì)化問(wèn)題，不同金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)的性質(zhì)相同的金融產(chǎn)品和服務(wù)，消費(fèi)者自由選擇權(quán)和個(gè)性化選擇受到限制。

再次，交易地位極度不平衡。金融消費(fèi)者與金融機(jī)構(gòu)之間在知識(shí)水平、信息收集與處理能力、交涉能力、風(fēng)險(xiǎn)承受水平等方面存在巨大的差距。金融業(yè)也被政府作為關(guān)系國(guó)計(jì)民生的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)給予特別保護(hù)。交易雙方實(shí)力不均衡壓縮了可談判的空間，并可能存在濫用優(yōu)勢(shì)地位的行為，如高智商高專業(yè)性的金融服務(wù)者逐利本性的驅(qū)使，使其在向消費(fèi)者售賣商品時(shí)，故意或過(guò)失地作出不實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)揭示[4]；行業(yè)協(xié)同行為較多見(jiàn)，查處卻異常困難，消費(fèi)者舉證能力有限，維權(quán)成本比較高，需要耗費(fèi)大量的精力和財(cái)力，地位的懸殊使消費(fèi)者維權(quán)面臨較大的挑戰(zhàn)。

最后，法律制度缺失?，F(xiàn)行的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法在立法理念和具體規(guī)則方面關(guān)注群眾消費(fèi)者的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)中的金融消費(fèi)，難以達(dá)到其特殊的法律需求。而其他金融法律法規(guī)對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)的數(shù)量少且多為原則性規(guī)定，措施不夠具體，缺乏可操作性和執(zhí)行性。另外，金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)專門(mén)機(jī)構(gòu)功能需要協(xié)調(diào)。根據(jù)分業(yè)監(jiān)管的金融體制，目前“一行三會(huì)”也相應(yīng)地各自分設(shè)金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)，但其多頭分業(yè)監(jiān)管存在著協(xié)調(diào)難題，所以也面臨如何相互協(xié)調(diào)、職能分工等有待進(jìn)一步明確的問(wèn)題。

三、 我國(guó)金融消費(fèi)者保護(hù)的路徑改進(jìn)

作為我國(guó)金融法律改革及監(jiān)管的一個(gè)重要問(wèn)題，保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益也成為防范金融風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)金融監(jiān)管和促進(jìn)金融體系持續(xù)健康發(fā)展的關(guān)鍵因素。金融產(chǎn)品本身具有較強(qiáng)的專業(yè)性、復(fù)雜性，另外考慮中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展階段和模式的實(shí)際情況，都要求對(duì)金融消費(fèi)者給予特殊的保護(hù)。

第一，在監(jiān)管理念的突破上，應(yīng)將金融消費(fèi)者利益的維護(hù)置于金融立法、執(zhí)法的首要原則。金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)的改革還未結(jié)束，監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍負(fù)擔(dān)著本部門(mén)改革和發(fā)展的重任，致力于提高金融效率和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。但作為金融產(chǎn)業(yè)最終用戶的消費(fèi)者卻未得到同等的重視。對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，建立審慎監(jiān)管的規(guī)則、防范金融風(fēng)險(xiǎn)是其首要任務(wù)。但這種監(jiān)管主要是通過(guò)機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)的視角來(lái)進(jìn)行，而不是從消費(fèi)者保護(hù)的角度。如對(duì)于信息披露制度，是金融監(jiān)管及解決信息不對(duì)稱的主要方式。但當(dāng)前的信息披露多是為了滿足金融監(jiān)管者的要求，達(dá)到真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)、完整，而不是滿足金融消費(fèi)者的需求，對(duì)解決消費(fèi)者的信息需要方面做得還不夠。因此，在信息的針對(duì)性、全面性、可理解性、風(fēng)險(xiǎn)揭示等方面應(yīng)當(dāng)提出更高的要求，滿足金融消費(fèi)者保護(hù)的需要，實(shí)現(xiàn)利益主體、利益客體和利益載體在金融市場(chǎng)之間互動(dòng)互促、同質(zhì)同向[5]。

第二，在金融消費(fèi)者保護(hù)的方法上，堅(jiān)持公法與私法并濟(jì)的方式。除了賦予消費(fèi)者更多的民事權(quán)利，在市場(chǎng)交易中防止欺詐之外，還應(yīng)當(dāng)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)法原理加強(qiáng)國(guó)家對(duì)金融市場(chǎng)的干預(yù)，通過(guò)修改補(bǔ)充《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》、《商業(yè)銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等相關(guān)法律，增加對(duì)金融服務(wù)法律關(guān)系保護(hù)調(diào)整的相關(guān)條款，通過(guò)規(guī)則指引，完善法律救助，對(duì)消費(fèi)者給予傾斜保護(hù)，賦予金融消費(fèi)者對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)投訴裁量權(quán)；從經(jīng)濟(jì)法的角度對(duì)金融經(jīng)營(yíng)者課以更多的責(zé)任，強(qiáng)化其誠(chéng)信、告知、提示、保密、信息披露等義務(wù)。

第三，在金融消費(fèi)保護(hù)規(guī)則的完善中，實(shí)現(xiàn)實(shí)體法與程序法并重、個(gè)體保護(hù)與組織保護(hù)并行。沒(méi)有救濟(jì)也就沒(méi)有權(quán)利。當(dāng)前消費(fèi)者在與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生糾紛后更多是通過(guò)司法途徑解決，恰恰反映了監(jiān)管體系中消費(fèi)者維權(quán)功能的弱化。這就需要構(gòu)建聯(lián)合多方主體的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，搭建融合監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社會(huì)中間層等多層次的金融消費(fèi)者投訴處理平臺(tái)。中國(guó)人民銀行無(wú)論從微觀層面，如征信管理、支付結(jié)算管理、銀行卡管理等領(lǐng)域，還是在國(guó)家金融宏觀管理與相對(duì)中立地位等方面，都對(duì)維護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益有巨大作用，可由各層級(jí)中央銀行牽頭負(fù)責(zé)處理金融消費(fèi)者投訴，同時(shí)內(nèi)設(shè)專門(mén)負(fù)責(zé)金融消費(fèi)者維權(quán)的部門(mén)[6]。同時(shí)，銀行業(yè)協(xié)會(huì)作為社會(huì)中間層組織，應(yīng)該發(fā)揮專業(yè)行業(yè)組織協(xié)調(diào)作用，積極協(xié)助處理金融消費(fèi)糾紛，促進(jìn)公平合理金融消費(fèi)環(huán)境的形成。在維權(quán)途徑層面，著眼于金融糾紛的專業(yè)性、金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)勢(shì)和消費(fèi)者的弱勢(shì)訴訟地位，傳統(tǒng)解決消費(fèi)者爭(zhēng)議的途徑如協(xié)商、消費(fèi)者協(xié)會(huì)的調(diào)解、行政部門(mén)的申訴等，難以發(fā)揮作用，應(yīng)在一般民事訴訟程序的基礎(chǔ)上構(gòu)建消費(fèi)者訴訟救濟(jì)制度。

第四，在金融消費(fèi)者系統(tǒng)保護(hù)的機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)中，探索建立法定分工與授權(quán)性協(xié)作相結(jié)合的普惠式金融消費(fèi)保護(hù)體系。目前在“一行三會(huì)”模式下，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱證監(jiān)會(huì)）和中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱保監(jiān)會(huì)）在省以下絕大部分地市、縣兩級(jí)區(qū)域尚未設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，而機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)最齊全的央行，其分支機(jī)構(gòu)覆蓋了全國(guó)省、地市和縣三級(jí)，且有較高的社會(huì)認(rèn)知度，因此，就地市、縣兩級(jí)區(qū)域的涉及證券、保險(xiǎn)等消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，可以在確保證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)對(duì)其相應(yīng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法定職權(quán)分工的前提下，在沒(méi)有設(shè)立派出機(jī)構(gòu)的地區(qū)授權(quán)由中央銀行的當(dāng)?shù)胤种C(jī)構(gòu)代為履行職責(zé)，來(lái)實(shí)現(xiàn)法定分工與授權(quán)性協(xié)作相結(jié)合的金融消費(fèi)者權(quán)益普惠保護(hù)。

第五，在金融消費(fèi)者保護(hù)的實(shí)現(xiàn)過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)有步驟、規(guī)范、有效地推進(jìn)相關(guān)工作。首先，應(yīng)當(dāng)在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部建立有效的客戶投訴處理機(jī)制，提高爭(zhēng)議解決的效率。但這種方式也面臨公正性的質(zhì)疑，建立獨(dú)立于金融機(jī)構(gòu)之外的解決方式更為迫切。其次，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)行為和產(chǎn)品的監(jiān)管，使金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化、透明化、簡(jiǎn)單化，加強(qiáng)銷售行為中的信息披露、風(fēng)險(xiǎn)揭示等環(huán)節(jié)。最后，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)組織應(yīng)加大對(duì)消費(fèi)者金融教育的工作力度[7]，向消費(fèi)者普及金融知識(shí)、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，提升消費(fèi)者投資和理財(cái)能力。

四、 結(jié)束語(yǔ)

如何才能達(dá)到對(duì)消費(fèi)者的充分保護(hù)？對(duì)它的衡量難以像審慎監(jiān)管一樣，制定細(xì)化的規(guī)則，并通過(guò)合規(guī)監(jiān)管落實(shí)。但它無(wú)疑是一國(guó)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要方面，體現(xiàn)在了金融機(jī)構(gòu)的每個(gè)行為和金融服務(wù)的每個(gè)環(huán)節(jié)。也許英國(guó)“公平對(duì)待消費(fèi)者項(xiàng)目”的六個(gè)方面的目標(biāo)能夠提供給我們一些參考，如將公平對(duì)待消費(fèi)者作為企業(yè)文化的核心、金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與銷售具有針對(duì)性并符合消費(fèi)者預(yù)期、保證充分的信息獲取、滿足消費(fèi)者個(gè)性化需求、不得在產(chǎn)品售后階段給消費(fèi)者設(shè)置不合理的服務(wù)障礙等，將金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的理念融入機(jī)構(gòu)健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需求。而待金融實(shí)踐和立法條件成熟時(shí)，我國(guó)應(yīng)在法律規(guī)制中確立金融消費(fèi)者傾斜性保護(hù)的原則，從而實(shí)現(xiàn)目標(biāo)監(jiān)管和金融消費(fèi)者利益的統(tǒng)籌發(fā)展。

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篇3

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管指數(shù) 金融監(jiān)管有效性 衡量

日本經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)，國(guó)民收入很高，是全球最富裕、經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)和生活水平最高的國(guó)家之一。日本的服務(wù)業(yè)，特別是銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)處于世界領(lǐng)先地位，首都東京不僅是全國(guó)第一大城市和經(jīng)濟(jì)中心，更是世界數(shù)一數(shù)二的金融和服務(wù)中心。日本于1996年實(shí)行了以金融自由化和國(guó)際化為主要內(nèi)容的“日本版的金融大爆炸”之后，緊接著日本又于2000年成立了金融服務(wù)廳，建成了統(tǒng)一監(jiān)管組織架構(gòu)，在一定程度上順應(yīng)了日本金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的局面。那么，2000年以來(lái)，日本的金融監(jiān)管有效性如何？金融監(jiān)管質(zhì)量是提高了還是降低了？下文通過(guò)總結(jié)既有理論提出一種衡量金融監(jiān)管有效性的新的方法――金融監(jiān)管指數(shù)分析方法，并基于這種方法對(duì)日本金融監(jiān)管的有效性進(jìn)行總體的衡量和判斷，最后給出了政策建議。

一、金融監(jiān)管指數(shù)分析框架的構(gòu)造及建立

從監(jiān)管目標(biāo)來(lái)看，世界三大監(jiān)管組織都制定了各自領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)則，具體如下表所示：

從上表可以看出，銀行監(jiān)管過(guò)程較為強(qiáng)調(diào)安全性和公平性，證券監(jiān)管強(qiáng)調(diào)安全性、效率性和穩(wěn)定性；保險(xiǎn)監(jiān)管強(qiáng)調(diào)安全性和公平性。之所以銀行監(jiān)管和保險(xiǎn)監(jiān)管不加入效率性指標(biāo)，主要因?yàn)樾市院桶踩源嬖诿埽貏e對(duì)于銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，由于存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳染主要載體，所以各國(guó)一般較為避諱提金融效率問(wèn)題。但由于發(fā)展經(jīng)濟(jì)是各國(guó)的首要目標(biāo)，而一個(gè)有效率的金融體系是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要因素，所以，總結(jié)起來(lái)，金融監(jiān)管的目標(biāo)總體應(yīng)該包含三個(gè)：穩(wěn)定性、效率性和公平性(蒂米奇?威塔斯,2000)。安全性是指金融監(jiān)管要確保金融系統(tǒng)的安全，避免金融風(fēng)險(xiǎn)的集聚、擴(kuò)散和蔓延，效率性是指金融監(jiān)管要確保金融系統(tǒng)的效率，促進(jìn)金融系統(tǒng)的發(fā)展，公平性是指金融監(jiān)管過(guò)程中要強(qiáng)調(diào)對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)，確保公平對(duì)待金融消費(fèi)者，它主要針對(duì)金融市場(chǎng)不完備性的三個(gè)方面，如下表所示：

雖然金融監(jiān)管主要有三個(gè)目標(biāo)，但本文認(rèn)為，公平性目標(biāo)從屬于安全性目標(biāo)和效率性目標(biāo)，因?yàn)楣叫阅繕?biāo)涵蓋于安全性和效率性目標(biāo)之內(nèi)，假如一國(guó)金融業(yè)未實(shí)現(xiàn)公平性，則從長(zhǎng)期來(lái)看，該國(guó)金融業(yè)的安全性和效率性都會(huì)受到損害。

根據(jù)金融監(jiān)管的這兩個(gè)目標(biāo)，我們構(gòu)建了一套金融監(jiān)管的指標(biāo)體系，具體如下表所示：

一般來(lái)說(shuō)，金融體系的安全性將直接影響宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，所以本文在指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)中引入了代表宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的三個(gè)指標(biāo)：通貨膨脹率、CPI、銀行不良資產(chǎn)比率來(lái)代表金融體系的安全與穩(wěn)定性。而金融業(yè)效率主要包括銀行的效率和股票市場(chǎng)的效率，所以，本文引入了四個(gè)金融效率指標(biāo)：銀行存貸比、銀行一般管理成本、銀行收入成本比和股票市場(chǎng)交易額占GDP比重來(lái)代表金融業(yè)效率。

由于安全性目標(biāo)和效率性目標(biāo)存在替代關(guān)系，且這兩方面的因素受各個(gè)經(jīng)濟(jì)或金融指標(biāo)的影響，而這些指標(biāo)由于單位和性質(zhì)的不同，無(wú)法直接進(jìn)行橫向比較，所以我們需要將這些不同質(zhì)的指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，然后采用主成分分析法(Principal component，Analysis)挑選出對(duì)金融監(jiān)管指數(shù)影響最大的幾個(gè)主要因素、并確定這些因素在金融監(jiān)管指數(shù)中所占的權(quán)重，計(jì)算出金融監(jiān)管指數(shù)。最后通過(guò)比較金融監(jiān)管指數(shù)的變化來(lái)進(jìn)行金融監(jiān)管有效性的衡量。

二、日本金融監(jiān)管指數(shù)的建立及金融監(jiān)管有效性的衡量(2000――2009年)

為了計(jì)算金融監(jiān)管指數(shù)，必須對(duì)其所包含指標(biāo)的基本數(shù)據(jù)進(jìn)行收集和整理。我們選取了日本2000年-2009年的金融業(yè)安全性和效率性指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)，各數(shù)據(jù)計(jì)算方法及來(lái)源如下表所示：

由于主成分分析需要各指標(biāo)之間同向，所以給通貨膨脹率、CPI、銀行不良資產(chǎn)率、銀行一般管理成本、成本收入比加上負(fù)號(hào)，并將數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，如下表所示：

根據(jù)前一部分對(duì)金融監(jiān)管指數(shù)各影響因素的分析，運(yùn)用主成分分析法確定各影響因素的權(quán)重。通過(guò)方差解釋程度表(表7)我們可以看到，前2個(gè)因子對(duì)于總方差解釋程度達(dá)到80.156%，根據(jù)累計(jì)方差大于75%的原則，故選取前2個(gè)因子代替所有7個(gè)因子進(jìn)行估計(jì)。以前兩個(gè)因子反映金融監(jiān)管的總體情況，用Y1、Y2表示，每個(gè)主成分變量都是7個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化變量的線性組合，其表達(dá)式為：

Y1=0.851*Z'1+(-0.04)*Z'2+(-0.126)*Z'3+0.678*Z'4+(-0.929)*Z'5+0.705*Z'6+(-0.97)*Z'7

Y2=(-0.29)*Z'1+(-0.821)*Z'2+0.871*Z'3+0.651*Z'4+(-0.264)*Z'5+(-0.235)*Z'6+0.204*Z'7

然后將標(biāo)準(zhǔn)化的原始數(shù)據(jù)矩陣與貢獻(xiàn)程度向量相乘得到各主成分得分，最后將各主成分得分按照其方差貢獻(xiàn)率加權(quán)平均得到綜合得分(即金融監(jiān)管指數(shù))。如下表所示：

三、研究結(jié)論及政策建議

如上圖所示，2000年-2009年，日本的金融監(jiān)管指數(shù)總體呈現(xiàn)大幅下降趨勢(shì)，其中2000年-2004年，日本的金融監(jiān)管指數(shù)大幅下降，2004年-2005年，日本的金融監(jiān)管指數(shù)開(kāi)始企穩(wěn)回升，但2006年以后，日本的金融監(jiān)管指數(shù)繼續(xù)呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。這說(shuō)明，1996年實(shí)行了以金融自由化和國(guó)際化為主要內(nèi)容的“日本版的金融大爆炸”之后，雖然日本于2000年7月成立了金融服務(wù)廳，建成了統(tǒng)一監(jiān)管組織架構(gòu)，但總體來(lái)說(shuō)，日本的金融監(jiān)管水平不能符合其金融業(yè)的發(fā)展要求。2002年日本的“激烈”的金融結(jié)構(gòu)改革方案只是取得了短期的效果，表現(xiàn)在金融監(jiān)管指數(shù)上，2004年-2005年，日本的金融監(jiān)管指數(shù)開(kāi)始企穩(wěn)回升，但總體來(lái)說(shuō)，這一改革收效甚微，對(duì)日本金融監(jiān)管質(zhì)量的改善并未見(jiàn)到很大的效果。

綜合本文得到的理論和實(shí)證研究結(jié)論，結(jié)合當(dāng)前的形勢(shì)和日本金融監(jiān)管的現(xiàn)狀，我們提出如下政策建議:

1、日本的金融監(jiān)管與其金融業(yè)發(fā)展是不相符合的，在今后，日本應(yīng)該進(jìn)一步對(duì)其金融監(jiān)管進(jìn)行改革，一方面應(yīng)該對(duì)其金融業(yè)的效率性進(jìn)行限制，主要是限制金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的程度，另一方面應(yīng)該注重加強(qiáng)金融業(yè)的安全性，主要是出臺(tái)嚴(yán)厲的金融監(jiān)管政策，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

2、日本應(yīng)該密切關(guān)注其金融監(jiān)管指數(shù)的變化，在金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)時(shí)，應(yīng)該立即采取措施，加強(qiáng)其金融監(jiān)管力度，確保金融業(yè)的穩(wěn)定，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2000年以后，日本的金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，日本于2002年推出了“激烈”的金融結(jié)構(gòu)改革方案，但僅僅取得了短暫的效果，2004年-2005年日本的金融監(jiān)管指數(shù)開(kāi)始企穩(wěn)回升，而日本并未推出進(jìn)一步配套跟進(jìn)的金融監(jiān)管改革措施，致使金融監(jiān)管指數(shù)進(jìn)一步下跌，導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期萎靡不振。

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篇4

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管模式；路徑選擇；完善

所謂金融監(jiān)管模式，是指一國(guó)關(guān)于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管法規(guī)的結(jié)構(gòu)性體制安排。金融監(jiān)管模式受一國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、社會(huì)結(jié)構(gòu)、政治結(jié)構(gòu)和具體組織等多種因素制約。當(dāng)前隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，國(guó)際國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)日益復(fù)雜，創(chuàng)新金融衍生品層出不窮，中國(guó)金融業(yè)正處于從分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的過(guò)度。在這樣的情形下，中國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管模式弊病日益凸顯，如何以中國(guó)國(guó)情為基礎(chǔ)改革金融監(jiān)管模式已成為當(dāng)前金融監(jiān)管最緊迫的問(wèn)題。

一、金融監(jiān)管模式的國(guó)際視角

縱觀世界各國(guó)的金融監(jiān)管模式，從監(jiān)管的組織體系設(shè)置來(lái)劃分，大致可以分為統(tǒng)一監(jiān)管、分業(yè)監(jiān)管、不完全統(tǒng)一監(jiān)管三種模式。

（一）統(tǒng)一監(jiān)管模式

統(tǒng)一監(jiān)管模式是指設(shè)立專門(mén)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)整個(gè)金融業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一管理，由單一的中央級(jí)機(jī)構(gòu)如中央銀行或?qū)ｉT(mén)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。目前世界上許多國(guó)家采用這種監(jiān)管模式，英國(guó)的金融服務(wù)局、意大利的意大利銀行、荷蘭的荷蘭銀行、比利時(shí)的銀行委員會(huì)、日本的金融監(jiān)管廳、新加坡的貨幣管理局、印度的印度儲(chǔ)備銀行等，都是統(tǒng)一的監(jiān)管模式。該模式在20世紀(jì)80年代末期就在挪威、丹麥和瑞典開(kāi)始推行，1997年亞洲金融危機(jī)以后，日本、韓國(guó)也開(kāi)始采用這種監(jiān)管模式。目前最為典型的是1997年英國(guó)的金融監(jiān)管體制改革后建立的監(jiān)管體制。英格蘭銀行作為一個(gè)中央銀行具有獨(dú)立的制定貨幣政策的權(quán)力和保持物價(jià)穩(wěn)定的責(zé)任，而進(jìn)行金融監(jiān)管的職能合并于金融服務(wù)局（FSA），成為了全權(quán)監(jiān)管英國(guó)金融體系的機(jī)構(gòu)，職責(zé)包括制定金融審慎監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)、審批金融業(yè)務(wù)的資格等等。

統(tǒng)一監(jiān)管模式的優(yōu)點(diǎn)在于可使金融監(jiān)管集中，節(jié)約運(yùn)營(yíng)投入，降低信息成本以獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益；能對(duì)迅速變化的金融市場(chǎng)做出及時(shí)反應(yīng)，有利于金融創(chuàng)新；金融法規(guī)統(tǒng)一，不易被鉆空子，能較好地適應(yīng)高度集中國(guó)家政治機(jī)構(gòu)，運(yùn)行得當(dāng)有助于提高貨幣政策和金融監(jiān)管的效率；也有助于克服其他模式下不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間推諉責(zé)任的現(xiàn)象。而它的缺點(diǎn)是由于競(jìng)爭(zhēng)缺失會(huì)使監(jiān)管部門(mén)作風(fēng)官僚化，監(jiān)管任務(wù)過(guò)重，不利于提高監(jiān)管人員的素質(zhì)；忽視了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)之間的差別，從而不能進(jìn)行適當(dāng)?shù)挠行ПO(jiān)管。

（二）分業(yè)監(jiān)管模式

分業(yè)監(jiān)管模式是指把金融劃分為銀行、證券、保險(xiǎn)和信托等領(lǐng)域，針對(duì)各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域分別設(shè)立一個(gè)專職的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)各行業(yè)的審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管。目前，分業(yè)監(jiān)管模式比較普遍，其中較為典型的是美國(guó)、加拿大、法國(guó)等。美國(guó)現(xiàn)行的監(jiān)管模式被稱為雙重多頭監(jiān)管體制，所謂“雙重”，即指聯(lián)邦和各州均享有對(duì)金融監(jiān)管的權(quán)力，由聯(lián)邦和各州監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同監(jiān)管；所謂“多頭”，即指有多個(gè)部門(mén)負(fù)有監(jiān)管職責(zé)如美聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)政部、儲(chǔ)蓄管理局、證券交易委員會(huì)等機(jī)構(gòu)。美國(guó)自1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》頒布后，為適應(yīng)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)，在改進(jìn)原有“雙重多頭”監(jiān)管的基礎(chǔ)上，形成了傘式監(jiān)管+功能監(jiān)管模式。美國(guó)一貫奉行自由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)論并且倡導(dǎo)權(quán)力的分立和相互制約，這都是美國(guó)的這一金融監(jiān)管格局形成的基礎(chǔ)。

該模式的優(yōu)點(diǎn)在于：這種監(jiān)管具有專業(yè)化優(yōu)勢(shì)，有利于提高監(jiān)管效率；它具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，可以加強(qiáng)不同監(jiān)管機(jī)關(guān)之間的競(jìng)爭(zhēng)；它具有公平性，為監(jiān)管對(duì)象實(shí)施公平監(jiān)管創(chuàng)造了良好的環(huán)境。而它的缺點(diǎn)在于：各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間難以協(xié)調(diào)，各部門(mén)各產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不易實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的規(guī)范，容易使其制度出現(xiàn)監(jiān)管真空；各監(jiān)管機(jī)構(gòu)龐大，監(jiān)管成本較高，容易產(chǎn)生重復(fù)監(jiān)管，規(guī)模不經(jīng)濟(jì)；不能綜合評(píng)估混業(yè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有任何一個(gè)金融機(jī)構(gòu)能夠負(fù)責(zé)整個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）不完全統(tǒng)一監(jiān)管模式

不完全統(tǒng)一監(jiān)管模式是指在金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)體制下，對(duì)統(tǒng)一監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管的一種改造模式。這種模式可按監(jiān)管機(jī)構(gòu)不完全統(tǒng)一和監(jiān)管目標(biāo)不完全統(tǒng)一劃分，具體形式主要分為牽頭監(jiān)管和“雙峰式”監(jiān)管模式。牽頭監(jiān)管模式是由一個(gè)專門(mén)的牽頭監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)不同監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)工作，在多個(gè)監(jiān)管主體之間建立一種及時(shí)磋商和協(xié)調(diào)機(jī)制。巴西是較典型的牽頭監(jiān)管模式。雙頭監(jiān)管模式是根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)的不同設(shè)立兩類監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一類負(fù)責(zé)對(duì)所有的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，控制整個(gè)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，另一類是對(duì)不同的金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)管。澳大利亞是這種模式的典型。

不完全統(tǒng)一監(jiān)管模式，與統(tǒng)一監(jiān)管模式相比，保持了監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)與制約作用，各監(jiān)管主體在其監(jiān)管領(lǐng)域內(nèi)保持了監(jiān)管規(guī)則的一致性。與分業(yè)監(jiān)管模式相比，不完全統(tǒng)一監(jiān)管降低了多重監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間互相協(xié)調(diào)的成本和難度；同時(shí)，對(duì)審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管分別實(shí)施監(jiān)管，避免出現(xiàn)監(jiān)管真空或重復(fù)監(jiān)管的現(xiàn)象。

二、我國(guó)金融監(jiān)管的現(xiàn)狀分析

首先，金融監(jiān)管的法律體系不健全。完善的金融監(jiān)管，不但要求有配套的金融監(jiān)管法規(guī)，還要求具備與金融監(jiān)管相適應(yīng)的經(jīng)濟(jì)法規(guī)，如公司法、破產(chǎn)法、合同法、消費(fèi)者保護(hù)法、私有財(cái)產(chǎn)法，不但要有法律保證，還要有綜合的完善的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。目前，我國(guó)公司法、消費(fèi)者保護(hù)法都已頒布，但破產(chǎn)法、私有財(cái)產(chǎn)法還遠(yuǎn)不完善；現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際慣例和我國(guó)的實(shí)際情況相比也有差距。大量的應(yīng)收利息計(jì)入損益就是一例。

其次，銀行監(jiān)管法律缺乏可操作性。雖然《人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《擔(dān)保法》和《金融機(jī)構(gòu)管理規(guī)定》均已頒布，但至今對(duì)金融監(jiān)管的組織體系、監(jiān)管的內(nèi)容、監(jiān)管的具體手段、問(wèn)題如何處理等仍無(wú)明確的法規(guī)可供遵循。

再次，缺少標(biāo)準(zhǔn)化、系統(tǒng)化的指標(biāo)體系和準(zhǔn)則。發(fā)達(dá)國(guó)家的金融監(jiān)管經(jīng)過(guò)多年不斷調(diào)整和完善已日益走向標(biāo)準(zhǔn)化、程序化，其監(jiān)管的指標(biāo)體系已從表內(nèi)業(yè)務(wù)拓展到表外業(yè)務(wù)，已從單純的資產(chǎn)負(fù)債監(jiān)管發(fā)展到全方位、多層次的持續(xù)性監(jiān)管。目前，我國(guó)的指標(biāo)體系極不健全，如基層銀行的資產(chǎn)負(fù)債比例如何考核，歷史形成的不良資產(chǎn)如何處理等等都無(wú)明確的指標(biāo)和法律可供參照。

最后，尚未形成效率型的監(jiān)管體制。金融監(jiān)管的首要任務(wù)當(dāng)然是為了防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，但“監(jiān)管本身不能也不應(yīng)該絕對(duì)保證不出現(xiàn)銀行倒閉。實(shí)際上，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，倒閉是資源（如資本和管理人員）配置機(jī)制的必要組成部分。發(fā)達(dá)國(guó)家在最大限度加強(qiáng)金融監(jiān)管防范金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也在利用市場(chǎng)的準(zhǔn)入和退出機(jī)制，優(yōu)化資源配置，提高金融效率，每年幾百上千家的銀行建立和倒閉，不是監(jiān)管松懈，而是效率型監(jiān)管思維的具體表現(xiàn)。在我國(guó)目前的金融監(jiān)管仍只強(qiáng)調(diào)防范風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)的準(zhǔn)入和退出機(jī)制十分僵化，這事實(shí)上保護(hù)了壟斷，極大地降低了金融效率。

此外，無(wú)法進(jìn)行開(kāi)放式的并表監(jiān)管也是一個(gè)問(wèn)題?！队行сy行監(jiān)管核心原則》在第23條和24條、25條原則中，特別強(qiáng)調(diào)了母國(guó)和東道國(guó)對(duì)其監(jiān)管對(duì)象實(shí)施并表監(jiān)管的重要意義。隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放步伐的加快，我國(guó)海外分支機(jī)構(gòu)大量增加，與此同時(shí)，外資金融在國(guó)內(nèi)的獨(dú)資、合資機(jī)構(gòu)也迅速增加。金融國(guó)際化同時(shí)也是金融風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際化，母國(guó)和東道國(guó)對(duì)監(jiān)管對(duì)象的全方位監(jiān)管是國(guó)際銀行業(yè)金融監(jiān)管的重要內(nèi)容之一。但目前，我國(guó)人民幣業(yè)務(wù)和外幣業(yè)務(wù)、國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)由于依據(jù)的法規(guī)不同、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不同，難以在并表的基礎(chǔ)上對(duì)海外中資機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。

三、我國(guó)金融監(jiān)管模式的選擇

第一步，最為迫切的任務(wù)就是針對(duì)產(chǎn)融資本結(jié)合的日益放大，建立關(guān)于金融控股公司的監(jiān)管制度體系。我國(guó)首先應(yīng)完善人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)四方聯(lián)席會(huì)議，雖然我國(guó)也提出加強(qiáng)人民銀行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)，但距離一個(gè)運(yùn)轉(zhuǎn)良好的協(xié)調(diào)機(jī)制還有許多工作要做，因?yàn)槲覈?guó)金融體系資源整合和并購(gòu)重組正不斷催生出一批以光大集團(tuán)和中信集團(tuán)為代表的金融控股公司，我國(guó)需要通過(guò)設(shè)立和完善四方監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議來(lái)滿足混業(yè)經(jīng)營(yíng)行為對(duì)監(jiān)管的制度需求，建立起行之有效的信息共享渠道和溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，由四方監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議對(duì)金融業(yè)中的混業(yè)經(jīng)營(yíng)行為予以相應(yīng)的監(jiān)管。以金融控股公司的監(jiān)管為例，可以由四方監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議負(fù)責(zé)針對(duì)金融控股公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、關(guān)聯(lián)交易等問(wèn)題制定監(jiān)管條例，并對(duì)之加以日常性監(jiān)管。

第二步，隨著人民銀行貨幣政策工具的不斷完善和金融體系自我約束能力的提高，順應(yīng)金融控股公司的不斷壯大，可以從銀監(jiān)會(huì)中將信托投資監(jiān)督管理委員會(huì)（信監(jiān)會(huì)）分離出來(lái)，使信監(jiān)會(huì)同銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)一樣單獨(dú)行使對(duì)信托業(yè)的監(jiān)管。然后，設(shè)立國(guó)家金融管理部（簡(jiǎn)稱國(guó)家金管部）取代人民銀行作為金融業(yè)的最高管理機(jī)構(gòu)，下設(shè)貨幣政策委員會(huì)和金融監(jiān)管局，由金融監(jiān)管局對(duì)金融控股公司等金融業(yè)中的混業(yè)行為予以全面監(jiān)管。最后將銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)，信監(jiān)會(huì)集中置于金融監(jiān)管局的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)之下，對(duì)各類分業(yè)經(jīng)營(yíng)金融機(jī)構(gòu)包括金融控股公司名下之子公司實(shí)施專業(yè)化監(jiān)管。國(guó)家金管部則有權(quán)對(duì)上述專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)和爭(zhēng)議予以界定和仲裁。通過(guò)上述監(jiān)管模式設(shè)計(jì)，應(yīng)可有效解決我國(guó)在向混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變過(guò)程中混業(yè)和分業(yè)經(jīng)營(yíng)行為并存而引發(fā)的監(jiān)管難題。

第三步，如果混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)蔓延到中小金融機(jī)構(gòu)，也就是說(shuō)金融控股公司成為我國(guó)金融機(jī)構(gòu)主要組織形式時(shí)，管理層就可以對(duì)上述監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行精簡(jiǎn)合并。具體而言，就是取消銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和信監(jiān)會(huì)四大專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立地位，將之并入金融監(jiān)管局，使之成為金融監(jiān)管局的內(nèi)部分支部門(mén)，待時(shí)機(jī)成熟，國(guó)家可制定橫向聯(lián)合立法讓金融監(jiān)管局從國(guó)家金融管理服務(wù)部獨(dú)立出來(lái)，使其直屬國(guó)務(wù)院，對(duì)金融集團(tuán)實(shí)施統(tǒng)一監(jiān)管，由此，金融監(jiān)管局將成為我國(guó)唯一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。這樣金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置成本和協(xié)調(diào)成本將大大降低，同時(shí)也能夠提高其對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管效率。依據(jù)“三步走”設(shè)想對(duì)金融監(jiān)管模式加以變革，既可針對(duì)我國(guó)金融業(yè)目前混業(yè)經(jīng)營(yíng)程度還十分有限的現(xiàn)實(shí)，避免由于監(jiān)管模式的大手術(shù)而引發(fā)不必要的金融動(dòng)蕩，將政府的制度供給成本降至最低；又能通過(guò)對(duì)金融監(jiān)管模式的逐步改革，使監(jiān)管體制為經(jīng)營(yíng)體制的轉(zhuǎn)變提供必要的監(jiān)管保障。因此，上述改革設(shè)想能夠在最大程度上促進(jìn)我國(guó)金融經(jīng)營(yíng)模式的順利轉(zhuǎn)變和金融業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行，不失為我國(guó)新世紀(jì)金融監(jiān)管模式改革的一個(gè)較為理想的政策選擇。

參考文獻(xiàn)：

篇5

金融監(jiān)管制度安排的出發(fā)和立足點(diǎn)，要服從和服務(wù)于金融創(chuàng)新，提高金融效率、維護(hù)金融安全。一個(gè)有效率的金融監(jiān)管制度應(yīng)該符合四條原則，才能正確處理金融監(jiān)管中的七大關(guān)系。

在金融的監(jiān)管上，長(zhǎng)期以來(lái)存在兩大派別，一派是金融監(jiān)管學(xué)派，主張進(jìn)行金融監(jiān)管；另一派是自由銀行學(xué)派。堅(jiān)決反對(duì)金融監(jiān)管。但無(wú)論如何爭(zhēng)論，世界各國(guó)都無(wú)一例外地對(duì)金融業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管。自由化越是發(fā)展，金融監(jiān)管就越嚴(yán)格，當(dāng)前已經(jīng)發(fā)展為國(guó)際監(jiān)管的協(xié)調(diào)領(lǐng)域。金融監(jiān)管需要遵循哪些最基本的原則，才能處理好監(jiān)管中的各種關(guān)系?我國(guó)從1996年以來(lái)。整頓金融秩序、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，相應(yīng)啟動(dòng)了一系列加強(qiáng)金融監(jiān)管、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的措施，把中央銀行推到了一個(gè)“消防隊(duì)”的位置，四處救火，到處掏腰包，本來(lái)風(fēng)險(xiǎn)分散在各個(gè)點(diǎn)上，央行一救，全部風(fēng)險(xiǎn)都集中于中央銀行身上了。這又提出了一個(gè)問(wèn)題，到底金融監(jiān)管怎樣才能達(dá)到既保護(hù)債權(quán)債務(wù)人的合法利益，又能維護(hù)金融安全，避免中央銀行成為“消防隊(duì)”呢?在世紀(jì)之交金融監(jiān)管面臨的環(huán)境，是更嚴(yán)峻還是更寬松?怎樣建立我國(guó)有效率的金融監(jiān)管體系，實(shí)現(xiàn)金融安全?對(duì)上述理論和實(shí)踐問(wèn)題作出進(jìn)一步的，無(wú)疑具有現(xiàn)實(shí)意義。

一、金融業(yè)實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管是主觀偏好還是客觀必然

從理性化層面來(lái)考慮，所以對(duì)金融業(yè)毫無(wú)例外地實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管是來(lái)源于金融的內(nèi)外矛盾，這是由客觀要求決定的現(xiàn)實(shí)策略選擇。實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管，從金融的內(nèi)在矛盾來(lái)看主要有以下原因：(1)金融自身的脆弱性。金融業(yè)自身資本只是帶有象征性的，即便是按巴塞爾協(xié)議規(guī)定達(dá)到8％的標(biāo)準(zhǔn)也沒(méi)有意義。上沒(méi)有哪一家金融機(jī)構(gòu)是由于資本充足率不足而破產(chǎn)的，金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)是因?yàn)榱鲃?dòng)性不足出現(xiàn)支付危機(jī)而導(dǎo)致的。(2)金融的脆弱性還在于金融資本的趨利本性和虛擬性。現(xiàn)在全球每年的外匯交易總量超過(guò)外貿(mào)交易總量的60倍，全球平均每天有約1萬(wàn)億美元的游資。金融資本的趨利性和虛擬性，構(gòu)成了金融本身的脆弱。(3)市場(chǎng)失靈的內(nèi)在缺陷。市場(chǎng)不是萬(wàn)能的，市場(chǎng)是配置資源的一個(gè)手段，但不是一切手段。信息不對(duì)稱的存在將會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)失靈的出現(xiàn)。(4)由于金融交易的信息不對(duì)稱，這樣就產(chǎn)生了道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。由此可見(jiàn)，金融的內(nèi)在脆弱性決定了對(duì)金融進(jìn)行監(jiān)管的客觀必然性。

金融監(jiān)管的必然性還有著外在原因，那就是20世紀(jì)80年代以來(lái)，金融自由化、國(guó)際化和金融霸權(quán)相結(jié)合形成的金融風(fēng)險(xiǎn)全球化，導(dǎo)致當(dāng)代金融風(fēng)險(xiǎn)的“核裂變”效應(yīng)，金融風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)，它的擴(kuò)散和沖擊力呈幾何級(jí)數(shù)擴(kuò)大。這可以從當(dāng)代金融危機(jī)上看出來(lái)。當(dāng)代金融危機(jī)最明顯的特征在于：突發(fā)性、擴(kuò)散性、恐慌性、滲透性。金融安全危及到一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全、政治安全和主權(quán)維護(hù)。正因?yàn)槿绱?，金融?duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)也是一把雙刃劍，一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不能沒(méi)有金融，但隨著金融的發(fā)展，又成為威脅一國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的定時(shí)炸彈。人們對(duì)金融的態(tài)度，就只能采取趨利避弊，利弊權(quán)衡而取其利。

因此，金融監(jiān)管就是在金融內(nèi)外在矛盾發(fā)展不可調(diào)和時(shí)情況下采取的制度安排。正因?yàn)閷?duì)這個(gè)問(wèn)題的不同態(tài)度，早在三年前英國(guó)有一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾預(yù)言：“21世紀(jì)將是金融毀滅的世紀(jì)”。而一個(gè)積極樂(lè)觀的唯物主義者則是另一種金融觀：“金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融活全盤(pán)皆活”。如何防止毀滅論，堅(jiān)持核心論，矛盾的焦點(diǎn)就落在對(duì)金融監(jiān)管的制度安排上，即如何建立有利于金融安全的監(jiān)管制度。在我國(guó)，至今采取的化解風(fēng)險(xiǎn)、整頓金融秩序的措施還遠(yuǎn)未達(dá)到這個(gè)效果。

二、金融監(jiān)管原則的探討

根據(jù)什么原則來(lái)確定金融監(jiān)管的制度安排呢?在這里我想提出四項(xiàng)原則進(jìn)行：(1)金融監(jiān)管要服從服務(wù)于金融創(chuàng)新、提高金融效率、維護(hù)金融安排這一目標(biāo)，要擺正手段和目的的關(guān)系，而不能把它顛倒過(guò)來(lái)。監(jiān)管不是目的而是手段，我們的目的是要達(dá)到鼓勵(lì)金融創(chuàng)新、提高金融效率、維護(hù)金融安全，要避免為監(jiān)管而監(jiān)管，以犧牲效率為代價(jià)的監(jiān)管就沒(méi)有意義了。如果拿這一條原則來(lái)檢驗(yàn)近四年來(lái)所采取的監(jiān)管措施，從處理的18個(gè)行政關(guān)閉、破產(chǎn)清算的案例來(lái)看，就和這項(xiàng)原則不相符了，在一定程序上則是遏制金融創(chuàng)新、降低效率、積累風(fēng)險(xiǎn)，把金融的活力也扼殺了。(2)金融監(jiān)管機(jī)制必須建立在市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，職能用主觀的行政意志來(lái)代替市場(chǎng)機(jī)制，這樣才能達(dá)到服從創(chuàng)新、效率和安全的目的，不然就會(huì)導(dǎo)致政府失靈。市場(chǎng)不是萬(wàn)能的，而政府也不是萬(wàn)能的。在這方面，海南發(fā)展銀行的案例就是最典型的。海南發(fā)展銀行的倒閉案處置就是主觀行政違反市場(chǎng)規(guī)律，混淆重組和市場(chǎng)退出界限的典型。在某種程度上，政府失靈比市場(chǎng)失靈帶有更大的危害性和嚴(yán)重后果。(3)金融監(jiān)管要依法監(jiān)管，不能用行政的隨意性代替，要防止金融監(jiān)管者的行為扭曲，建立對(duì)監(jiān)管者的權(quán)力制衡機(jī)制。現(xiàn)在中央銀行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)派出的工作組越來(lái)越多，但監(jiān)管工作的效果卻不理想，這也說(shuō)明依法監(jiān)管還必須建立對(duì)監(jiān)管者的監(jiān)管制度，這樣才能真正按客觀規(guī)律辦事，而不是因人因事而異。(4)金融監(jiān)管不是也不可能消滅金融風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)該看到，建立金融監(jiān)管制度，提高金融監(jiān)管能力的終極作用在了創(chuàng)造一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)、實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)潛在收益的環(huán)境和條件。監(jiān)管的最終目的不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，而是創(chuàng)造一個(gè)公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，為市場(chǎng)參與者實(shí)現(xiàn)收益創(chuàng)造條件。

因此，金融監(jiān)管制度安排應(yīng)從上述四條原則出發(fā)，才能處理好七個(gè)方面的關(guān)系：(1)處理好金融監(jiān)管和金融制度變革的關(guān)系。不能用監(jiān)管代替制度變革，也不能因?yàn)楸O(jiān)管而妨礙制度變革，改革應(yīng)該始終是統(tǒng)攬全局的，要用改革的觀點(diǎn)研究監(jiān)管。(2)處理好監(jiān)管和業(yè)務(wù)創(chuàng)新的關(guān)系。監(jiān)管和創(chuàng)新永遠(yuǎn)是一對(duì)對(duì)立統(tǒng)一的矛盾，創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力，沒(méi)有創(chuàng)新就沒(méi)有監(jiān)管的生命。(3)監(jiān)管和安全的關(guān)系。監(jiān)管不是要消滅風(fēng)險(xiǎn)，而現(xiàn)在有一些出臺(tái)措施是經(jīng)不起推敲的，比如信貸員實(shí)行貸款責(zé)任終身制。既然銀行要提取呆賬準(zhǔn)備金，這就意味著必然有爛賬出現(xiàn)，那又怎么能要求信貸員為此終身負(fù)責(zé)呢?就是在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，也不能避免呆賬的產(chǎn)生。(4)監(jiān)管與效率的關(guān)系。提高效率是監(jiān)管的生命之所在，監(jiān)管制度安排一定要有利于提高效率。就而言，人民銀行九大區(qū)行的設(shè)立符不符合效率標(biāo)準(zhǔn)呢?提高效率有待檢驗(yàn)，現(xiàn)在能看見(jiàn)的是摩擦上升、效率下降、成本幾倍增加、金融監(jiān)管真空比比皆是。(5)監(jiān)管與對(duì)監(jiān)管者監(jiān)管的關(guān)系。我國(guó)只有監(jiān)管而無(wú)對(duì)監(jiān)管者的監(jiān)管，由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是中國(guó)埋藏最深的金融風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前建立對(duì)監(jiān)管者監(jiān)管的制度是防范金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融安全中更為緊迫的任務(wù)。(6)監(jiān)管中法律監(jiān)管和行政監(jiān)管的關(guān)系。在二者的關(guān)系上，行政監(jiān)管一定要服從法律監(jiān)管，特別是現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢查尤為如此。(7)監(jiān)管的內(nèi)部性和外部性的關(guān)系。金融監(jiān)管是一個(gè)系統(tǒng)性的工程，必須處理好外部監(jiān)管和內(nèi)部監(jiān)管的關(guān)系。中央銀行的監(jiān)管是外部監(jiān)管，其基礎(chǔ)是被監(jiān)管者的內(nèi)控制度，外因必須通過(guò)內(nèi)因來(lái)發(fā)揮作用。

以上是我們?cè)谘芯拷鹑诒O(jiān)管時(shí)應(yīng)注意的四個(gè)原則和應(yīng)處理好的七個(gè)關(guān)系。只有這樣，我們才能更好地發(fā)揮金融監(jiān)管的作用，實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的目的。

三、世紀(jì)之交監(jiān)管面臨環(huán)境的判析

當(dāng)前我國(guó)正處在一個(gè)制度轉(zhuǎn)軌、轉(zhuǎn)型、加入世貿(mào)組織、面對(duì)金融全球化的大背景，在這樣一個(gè)環(huán)境中，我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)存在不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)，原來(lái)被掩蓋的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)逐步暴露出來(lái)。在這種情況下，金融監(jiān)管面臨著嚴(yán)峻的環(huán)境。

從內(nèi)部環(huán)境來(lái)看，金融監(jiān)管的嚴(yán)峻環(huán)境表現(xiàn)在：(1)銀行不良資產(chǎn)積累的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)銀行業(yè)在剝離出1.4萬(wàn)億不良資產(chǎn)存量后，新增不良資產(chǎn)又在增加，不良資產(chǎn)比例并未降低；資本充足率在補(bǔ)充了2700億元，達(dá)到8％之后，第二年就又跌落下來(lái)，金融資產(chǎn)以每年20％的速度擴(kuò)張，而資本金卻無(wú)補(bǔ)充來(lái)源，一不能擴(kuò)股增資，二不能提高資產(chǎn)折舊率，三不能調(diào)險(xiǎn)權(quán)重，四還限制表外業(yè)務(wù)的，這又如何能提高資本充足率呢?這樣，呆賬壞賬率降不下來(lái)，資本充足率升不上去，金融盈利能力下降，優(yōu)質(zhì)客戶群的大量流失將是商業(yè)銀行發(fā)展的致命威脅。(2)金融泡沫風(fēng)險(xiǎn)。最近幾年我國(guó)出現(xiàn)了三種泡沫：a．股市泡沫。有人說(shuō)股市泡沫有那么一點(diǎn)，不嚴(yán)重，市盈率只有40倍，不算高，不構(gòu)成對(duì)宏觀金融的威脅。但是如果仔細(xì)看一看股票市場(chǎng)上的四大基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)要素，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，一旦股市出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法估量的。b．房地產(chǎn)金融泡沫。c．儲(chǔ)蓄存款和外匯存款轉(zhuǎn)換形成的同增同減泡沫。在1998年前我國(guó)國(guó)內(nèi)利率比港澳臺(tái)利率高出一倍的情況下，港澳臺(tái)的一批資金通過(guò)各種渠道流入內(nèi)陸套利，將外匯兌換成人民幣存入國(guó)內(nèi)銀行，這就導(dǎo)致在賬戶上的外匯儲(chǔ)備和儲(chǔ)蓄存款的雙增長(zhǎng)。在經(jīng)過(guò)1998年的“七加一”的降息后，大陸利率比港澳臺(tái)的利率低一倍，這時(shí)資金開(kāi)始外逃，儲(chǔ)蓄存款增幅出現(xiàn)下降，外匯儲(chǔ)蓄也在減少。(3)我國(guó)內(nèi)部還面臨著制度風(fēng)險(xiǎn)。a．產(chǎn)權(quán)不明晰的“大家拿”??；b．追求政績(jī)的“好消息”?。籧．黑箱操作的“不透明”病。這是最嚴(yán)重的制度風(fēng)險(xiǎn)。

就外部環(huán)境而言，從世界金融發(fā)展形勢(shì)和我國(guó)即將加入世貿(mào)組織來(lái)看，我們面臨的外部環(huán)境也十分嚴(yán)峻，存在著許多威脅金融安全的問(wèn)題：(1)資本的非法流入流出。目前我國(guó)每年至少有100億美元的資本外逃，在公布的國(guó)際收支平衡表中，錯(cuò)誤與遺漏欄中相當(dāng)大的部分就是由資本外逃造成的。(2)經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)我國(guó)金融安全的威脅。在經(jīng)濟(jì)全球化條件下，如果我國(guó)金融落后的經(jīng)營(yíng)方式?jīng)]得到根本改善，很可能導(dǎo)致我國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放后，負(fù)效應(yīng)遠(yuǎn)大于正效應(yīng)，造成加入世貿(mào)組織后挑戰(zhàn)大于機(jī)遇。(3)加入世貿(mào)組織對(duì)我國(guó)金融業(yè)的沖擊。外資銀行的進(jìn)入造成國(guó)有銀行優(yōu)質(zhì)客戶的流失、人才流失，利率市場(chǎng)化改革對(duì)匯率穩(wěn)定的沖擊，再加上國(guó)際資本的流動(dòng)，使得中國(guó)金融業(yè)面臨的沖擊是巨大的。(4)美國(guó)金融霸權(quán)對(duì)我國(guó)金融安全的威脅。現(xiàn)在美國(guó)在國(guó)際金融組織中的發(fā)言權(quán)是最大的，這樣，它就會(huì)利用這些組織對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)主權(quán)乃至國(guó)家主權(quán)提出要求，這一點(diǎn)從墨西哥和韓國(guó)的金融危機(jī)中部已經(jīng)很清楚地看到了。(5)資本賬戶開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在我國(guó)僅實(shí)現(xiàn)了人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換，資本項(xiàng)目仍沒(méi)有放開(kāi)。但資本項(xiàng)目開(kāi)放又僅是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題，利率市場(chǎng)化必然推動(dòng)匯率的頻繁浮動(dòng)，只要利率、匯率口子一開(kāi)，資本項(xiàng)目不開(kāi)放也等于開(kāi)放了，這就增加了資本項(xiàng)目管理的難度。(6)國(guó)際游資對(duì)我們的沖擊。所謂國(guó)際游資就是短期資本。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在國(guó)際游資已超過(guò)10萬(wàn)億美元，平均每天有1萬(wàn)億美元的資本在全球?qū)ふ依麧?rùn)。(7)金融發(fā)展對(duì)我國(guó)金融業(yè)的威脅。(8)金融裝備落后，國(guó)產(chǎn)化水平低，這是金融安全的最大隱患。(9)我國(guó)現(xiàn)在的金融監(jiān)管與形勢(shì)變化要求存在巨大的差距，嚴(yán)重落后于金融發(fā)展的需要；(10)金融立法尚有一大片空白，信托法、基金法等都未出臺(tái)。將外部十個(gè)問(wèn)題集中起來(lái)看，最主要集中到兩點(diǎn)：資本項(xiàng)目自由化決策和中國(guó)金融科技裝備水平的提高。

四、中央銀行金融監(jiān)管的改進(jìn)思路

1．要通過(guò)改革國(guó)有制度，建立金融穩(wěn)定發(fā)展的微觀基礎(chǔ)，這是構(gòu)建穩(wěn)健金融監(jiān)管體系最基礎(chǔ)的工作。要進(jìn)行國(guó)有企業(yè)公司化改造、健全企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，以此來(lái)提高企業(yè)效益。

2．要建立完善的金融運(yùn)作體系。有效的金融運(yùn)作體系包括：提高中央銀行的宏觀調(diào)控和監(jiān)管能力；改革國(guó)有商業(yè)銀行制度，建立起多種金融機(jī)構(gòu)并存、功能互補(bǔ)、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)的機(jī)制，打破國(guó)有商業(yè)銀行壟斷的金融格局；發(fā)展民營(yíng)商業(yè)銀行，建立一批與傳統(tǒng)體制脫離關(guān)系的以民營(yíng)企業(yè)為股東的銀行，專門(mén)為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、民營(yíng)成長(zhǎng)型企業(yè)提供服務(wù)。

3．穩(wěn)定推進(jìn)金融自由化，放松管制，使金融運(yùn)行轉(zhuǎn)移到市場(chǎng)機(jī)制的基礎(chǔ)上來(lái)。包括：(1)人民幣自由兌換。加入世貿(mào)組織后，人民幣的自由兌換問(wèn)題已提上議事日程，根據(jù)我國(guó)的國(guó)力，只能采取先貿(mào)易后非貿(mào)易、先長(zhǎng)期后短期、最后開(kāi)放短期的逐漸過(guò)渡的方式，中國(guó)人民幣可完全自由兌換沒(méi)有也不應(yīng)該有日程表。(2)由分業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)入混業(yè)經(jīng)營(yíng)。從近兩年看，在這方面我國(guó)的步子邁得很快，現(xiàn)在證券業(yè)可進(jìn)入同業(yè)拆措市場(chǎng)，保險(xiǎn)業(yè)也可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金進(jìn)入股市，商業(yè)銀行開(kāi)辦股票抵押貸款等。中國(guó)銀行目前已集銀行、證券、保險(xiǎn)多種業(yè)務(wù)于一身，成為一個(gè)綜合性金融公司了。(3)利率市場(chǎng)化改革。我國(guó)從2000年的9月21日開(kāi)始對(duì)外幣利率進(jìn)行了市場(chǎng)化改革，外幣貸款利率放開(kāi)，大額外幣存款利率放開(kāi)，由市場(chǎng)決定，小額外幣存款利率由銀行同業(yè)公會(huì)參照市場(chǎng)利率議定，由銀行統(tǒng)一執(zhí)行。外幣利率的市場(chǎng)化改革使中央銀行由利率的決定者轉(zhuǎn)變?yōu)槔实谋O(jiān)管者。目前我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革思路是穩(wěn)步推進(jìn)，先外幣后人民幣，先貸款后存款，先后城市，先批發(fā)后零售，這反映出了我們利率改革的謹(jǐn)慎原則。(4)匯率自由化。要發(fā)揮利率的貨幣政策工具作用，就需要匯率工具的配合。因?yàn)槔适潜編刨Y金的價(jià)格，匯率是不同貨幣之間的比價(jià)。二者作為貨幣資金價(jià)格的同質(zhì)性決定了在資本市場(chǎng)開(kāi)放的條件下，利率調(diào)整必須考慮到匯率的協(xié)調(diào)。

4．建立穩(wěn)健的金融監(jiān)管體系。在建立穩(wěn)健的金融監(jiān)管體系過(guò)程中，要著重考慮將監(jiān)管的三駕馬車形成合力為一駕馬車，現(xiàn)在三駕馬車的聯(lián)席會(huì)議表明我國(guó)已經(jīng)不聲不響地走出第一步。而且在監(jiān)管體系的構(gòu)建上，為了更好地由現(xiàn)在的分業(yè)監(jiān)管盡快向合業(yè)監(jiān)管的過(guò)渡，需要盡快考慮與國(guó)際接軌，建立國(guó)務(wù)院直屬的金融監(jiān)管委員會(huì)。同時(shí)，積極發(fā)揮一線監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管體系中的作用，實(shí)行適當(dāng)分級(jí)監(jiān)管，由現(xiàn)在的一級(jí)監(jiān)管轉(zhuǎn)變成三級(jí)監(jiān)管。

篇6

有危自有機(jī)，為了更好的治理金融危機(jī)，各國(guó)當(dāng)前都著眼于金融創(chuàng)新，以期推動(dòng)國(guó)際金融法改革。然而，金融創(chuàng)新在給各國(guó)帶來(lái)希望的同時(shí)，也對(duì)各國(guó)既有的金融監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。第一，金融創(chuàng)新沖擊了傳統(tǒng)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。傳統(tǒng)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)主要針對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)，以資本充足率為標(biāo)準(zhǔn)。但金融創(chuàng)新令金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越復(fù)雜，除了信貸風(fēng)險(xiǎn)之外，金融機(jī)構(gòu)還需面對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等，因此僅針對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行的傳統(tǒng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在已經(jīng)不滿足有效監(jiān)管的要求。［4］第二，金融創(chuàng)新沖擊了傳統(tǒng)的監(jiān)管手段。傳統(tǒng)的金融監(jiān)管手段，以審核分析金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表為主，但這種傳統(tǒng)的審核的過(guò)程中，缺乏對(duì)表外業(yè)務(wù)的統(tǒng)一會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。這就導(dǎo)致表外業(yè)務(wù)游離于監(jiān)管范圍之外，金融機(jī)構(gòu)可以趁機(jī)通過(guò)衍生工具隱藏許多交易組合，令其成為資產(chǎn)負(fù)債表外的項(xiàng)目和交易，從而逃避金融監(jiān)管。這就要求金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須提高對(duì)銀行信息披露和內(nèi)部控制的要求，加大監(jiān)管力度，平衡安全與效率的關(guān)系。第三，金融創(chuàng)新沖擊了傳統(tǒng)的監(jiān)管模式。傳統(tǒng)的監(jiān)管模式，即針對(duì)分割的金融市場(chǎng)實(shí)行的分業(yè)監(jiān)管模式，這種模式曾經(jīng)在一段較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)起過(guò)作用，然而隨著金融創(chuàng)新的不斷深化，分業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)逐漸被混業(yè)經(jīng)營(yíng)所替代，因此這種模式已經(jīng)漸漸脫離了金融市場(chǎng)的發(fā)展軌道。［5］

二、國(guó)際金融監(jiān)管制度改革的發(fā)展

(一)國(guó)際金融監(jiān)管制度的效力增強(qiáng)國(guó)家是一國(guó)作為國(guó)際法主體最根本的標(biāo)志，而經(jīng)濟(jì)是國(guó)家里最具物質(zhì)性的一部分。因此，任何一個(gè)國(guó)家都會(huì)為了自身利益，不愿讓渡本國(guó)的經(jīng)濟(jì)。這導(dǎo)致國(guó)際金融監(jiān)管制度中，條約等具有法律約束力的硬法較少，而如《巴塞爾新資本協(xié)議》等不具有法律約束力，但在實(shí)踐中會(huì)產(chǎn)生一定法律效果的軟法較多。但隨著金融危機(jī)爆發(fā)，各國(guó)意識(shí)到金融監(jiān)管合作的重要性。于是，各國(guó)在讓渡經(jīng)濟(jì)方面的態(tài)度逐漸軟化，這令國(guó)際金融監(jiān)管制度的法律效力增強(qiáng)，一方面，加強(qiáng)國(guó)際合作，通過(guò)簽訂條約，令國(guó)際金融監(jiān)管制度中硬法不斷增加;另一方面，亦重視軟法，在實(shí)踐中增強(qiáng)其約束力。究其原因，可歸納為兩點(diǎn)。第一，國(guó)際組織地位上升令各國(guó)在國(guó)際金融監(jiān)管制度方面達(dá)成一定共識(shí)。國(guó)際組織的影響力不斷擴(kuò)大，其通過(guò)組織特有的制度性造法方式，提出國(guó)際金融監(jiān)管方面的國(guó)際條約和國(guó)際慣例，令各國(guó)遵守其制度安排。國(guó)際金融監(jiān)管制度通過(guò)巴塞爾委員會(huì)(BCBS)、金融穩(wěn)定理事會(huì)(FSB)等國(guó)際組織，來(lái)塑造、傳播融資、金融市場(chǎng)準(zhǔn)入等反面的市場(chǎng)機(jī)制共識(shí)。國(guó)際組織的技術(shù)性不斷增強(qiáng)，地位不斷提高，這令各國(guó)監(jiān)管者對(duì)國(guó)際組織愈加依賴。第二，國(guó)際金融監(jiān)管制度的科學(xué)性、先進(jìn)性提升了其本身的法律效力。各國(guó)如不遵守，便難以抵御金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，容易被國(guó)際金融市場(chǎng)淘汰。2007年美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)根源之一便是銀行業(yè)過(guò)度依賴外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，忽略了內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和盡職調(diào)查。而巴塞爾委員會(huì)公布于2006年《巴塞爾新資本協(xié)議》便預(yù)測(cè)到了這一風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)制度規(guī)定降低金融機(jī)構(gòu)對(duì)于外部評(píng)級(jí)的依賴性。因此，危機(jī)爆發(fā)之后，巴塞爾委員會(huì)的成員國(guó)和非成員國(guó)，均意識(shí)到遵守《巴塞爾新資本協(xié)議》會(huì)獲得市場(chǎng)給予的利益激勵(lì)，反之則會(huì)面臨不利的后果。第三，國(guó)際金融監(jiān)管制度中程序法為其實(shí)體法的實(shí)施提供了有效保障。上述程序法主要指WTO的《關(guān)于爭(zhēng)端解決規(guī)則與程序的諒解》(DSU)，《諒解》中的爭(zhēng)端解決程序和規(guī)則適用于金融服務(wù)貿(mào)易方面的爭(zhēng)端。易言之，WTO金融服務(wù)貿(mào)易委員會(huì)和服務(wù)貿(mào)易理事會(huì)的審查程序、貿(mào)易政策審議機(jī)制以及爭(zhēng)端解決機(jī)制，均可用于評(píng)審和監(jiān)督成員國(guó)是否履行金融服務(wù)貿(mào)易方面的義務(wù)，同時(shí)用于解決成員在履行義務(wù)中發(fā)生的糾紛。這在一定程度上約束了WTO成員國(guó)的金融監(jiān)管，令其自覺(jué)履行義務(wù)。

(二)國(guó)際金融監(jiān)管制度的結(jié)構(gòu)重構(gòu)2007年美國(guó)次貸危機(jī)證實(shí)，各國(guó)過(guò)去奉行的金融自由化不再適應(yīng)當(dāng)下的國(guó)際金融環(huán)境。因此，重構(gòu)國(guó)際金融監(jiān)管制度的呼聲愈來(lái)愈高，引發(fā)了一波又一波的金融創(chuàng)新，令金融監(jiān)管制度產(chǎn)生了結(jié)構(gòu)性的變化。具體地說(shuō)，國(guó)際金融監(jiān)管制度的結(jié)構(gòu)重構(gòu)可歸納為三點(diǎn)。第一，國(guó)際金融監(jiān)管制度向統(tǒng)一化發(fā)展?？v觀全球，大多數(shù)國(guó)家現(xiàn)階段一般都是針對(duì)金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)，不同程度地實(shí)施分業(yè)監(jiān)管，即對(duì)證券、銀行、期貨、信托、保險(xiǎn)等由不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)監(jiān)管。只有少數(shù)歐洲國(guó)家如德國(guó)等實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管，即由綜合性監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管所有金融領(lǐng)域的全能銀行制度。隨著金融創(chuàng)新不斷深化，金融業(yè)之間的邊界愈來(lái)愈模糊，分業(yè)監(jiān)管模式逐漸不適應(yīng)時(shí)展，繼續(xù)堅(jiān)持只會(huì)造成監(jiān)管資源的浪費(fèi)或是濫用。因此，如英美國(guó)家和香港等現(xiàn)在都由多層次、分散的分業(yè)監(jiān)管模式，向綜合性、統(tǒng)一化的混業(yè)監(jiān)管模式發(fā)展，即實(shí)行全能銀行制度。第二，國(guó)際金融監(jiān)管制度向綜合化發(fā)展。過(guò)去的金融風(fēng)險(xiǎn)以信貸風(fēng)險(xiǎn)為主，風(fēng)險(xiǎn)種類較為簡(jiǎn)單，而隨著時(shí)展，金融風(fēng)險(xiǎn)的種類不斷增加，內(nèi)容也愈加復(fù)雜。因此，原有的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)已逐漸脫離國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展軌跡。各國(guó)監(jiān)管制度正朝著綜合化發(fā)展:一是從資本監(jiān)管發(fā)展到全面性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，從只針對(duì)信貸監(jiān)管，發(fā)展到針對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行全面監(jiān)管;二是加強(qiáng)內(nèi)部控制制度和信息披露制度，增強(qiáng)透明度，提高自律管理，有效抵御風(fēng)險(xiǎn);三是規(guī)范監(jiān)管程序，加強(qiáng)對(duì)銀行監(jiān)管的規(guī)范化管理，保證事前、事中、事后的監(jiān)管程序有條不紊的進(jìn)行。［6］第三，國(guó)際金融監(jiān)管制度向國(guó)際化發(fā)展。隨著金融創(chuàng)新的不斷推進(jìn)，封閉的國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管制度已不再適應(yīng)國(guó)際金融市場(chǎng)一體化的需求，國(guó)際監(jiān)管合作的呼聲愈來(lái)愈高。一是隨著國(guó)際資本市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，各國(guó)金融市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度變高，國(guó)際金融市場(chǎng)一體化的程度加深，新出現(xiàn)的金融工具的交易價(jià)格、交易管理、投資收益率在各國(guó)金融市場(chǎng)上趨同，這為國(guó)際監(jiān)管合作提供了一定便利。二是貨幣互換、利率互換等創(chuàng)新工具的跨市場(chǎng)國(guó)際性金融交易，本身就需要不同國(guó)家金融市場(chǎng)的聯(lián)合與互動(dòng)。當(dāng)然，國(guó)際金融監(jiān)管制度的國(guó)際化，要求國(guó)內(nèi)和國(guó)際金融市場(chǎng)相互融合，這加大了金融監(jiān)管的難度。

(三)國(guó)際金融監(jiān)管制度的價(jià)值變化法的功能定位決定了其價(jià)值取向。而國(guó)際金融法的功能表現(xiàn)為促進(jìn)國(guó)際金融市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展，這一方面要求其保證金融資源的配置效率，另一方面要求其注重金融安全以促進(jìn)效率提高。由此可知，效率與安全是國(guó)際金融法內(nèi)部的兩個(gè)相互博弈的價(jià)值取向，二者一直處于此消彼長(zhǎng)的狀態(tài)?？v觀國(guó)際金融監(jiān)管制度的發(fā)展史，國(guó)際金融監(jiān)管制度的價(jià)值取向大概經(jīng)歷了“注重安全”、“注重效率”、“效率與安全并重”這三個(gè)發(fā)展階段。其原因有二。第一，安全是效率的前提，如不注重金融安全，便會(huì)引起金融危機(jī)，令效率所創(chuàng)造的社會(huì)財(cái)富化為烏有。20世紀(jì)80年代，國(guó)際金融監(jiān)管制度曾因受到金融自由化思潮的影響，而以效率為首要價(jià)值取向。這令各國(guó)放松管制，導(dǎo)致監(jiān)管真空，為金融安全埋下了巨大隱患，造成國(guó)際金融監(jiān)管的效力下降。2007年的美國(guó)次貸危機(jī)便是一記警鐘，其帶來(lái)的損失令國(guó)際社會(huì)意識(shí)到金融安全的重要性。從國(guó)內(nèi)法的角度考察，2009年美國(guó)提出《金融監(jiān)管改革———一種全新的基礎(chǔ):美國(guó)金融監(jiān)管體制的重構(gòu)》(簡(jiǎn)稱《金融監(jiān)管改革》)。《金融監(jiān)管改革》共分為五部分，分別是:加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健監(jiān)管，保證對(duì)金融市場(chǎng)的全面監(jiān)管，防止投資者和消費(fèi)者受金融濫用影響，為政府提供其管理金融危機(jī)所需要的工具，提高國(guó)際監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)并加強(qiáng)國(guó)際合作。［7］從國(guó)際法的角度考察，2009年的G20倫敦峰會(huì)便提出，國(guó)際金融監(jiān)管的疏忽導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)未能有效抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，令危機(jī)的危害性進(jìn)一步擴(kuò)大，因此國(guó)際金融監(jiān)管組織和機(jī)制都需要加強(qiáng)監(jiān)管，如加強(qiáng)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、對(duì)沖基金等特定類型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，將監(jiān)管領(lǐng)域擴(kuò)大至一切具有系統(tǒng)影響性的金融產(chǎn)品、金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)。第二，效率是安全的保障，如不注重金融效率，則會(huì)導(dǎo)致問(wèn)題經(jīng)濟(jì)，無(wú)法為金融安全提供物質(zhì)支持。金融效率是國(guó)家的核心競(jìng)爭(zhēng)力，其直接決定一國(guó)在國(guó)際社會(huì)上的地位和影響力。因此，倡導(dǎo)金融服務(wù)現(xiàn)代化的發(fā)達(dá)國(guó)家，以及呼吁推動(dòng)金融市場(chǎng)化改革的發(fā)展中國(guó)家，都極為重視金融效率。不少國(guó)家的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)更是明確地將金融效率列人金融監(jiān)管原則和目標(biāo)。從國(guó)內(nèi)法的角度考察，2000年英國(guó)頒布的《金融服務(wù)與市場(chǎng)法》中提出的6項(xiàng)貫穿效率精神的有效監(jiān)管原則，包括監(jiān)管資源使用的效率與經(jīng)濟(jì)原則、被監(jiān)管者應(yīng)由領(lǐng)導(dǎo)負(fù)法律責(zé)任的原則、平衡監(jiān)管的收益和成本的原則、推動(dòng)金融創(chuàng)新的原則、促進(jìn)本國(guó)金融業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的原則、對(duì)競(jìng)爭(zhēng)不扭曲和不破壞的原則。從國(guó)際法的角度考察，世界貿(mào)易組織(WTO)、世界銀行(WBG)、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)都致力于推動(dòng)世界自由市場(chǎng)的形成和發(fā)展，注重對(duì)效率的追求。上述三大國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織均積極推進(jìn)金融服務(wù)區(qū)域一體化的發(fā)展，推進(jìn)金融服務(wù)多邊自由化的深化。WTO呼吁各國(guó)共同構(gòu)建金融服務(wù)的多邊自由化，WBG在提供貸款的附加條件中反映出新自由主義的精神，IMF強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的作用而要求政府減少干擾。綜上所述，唯有安全與效率并重，方可最大程度地促進(jìn)金融市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展，保證國(guó)際金融法的功能有效實(shí)現(xiàn)。

三、國(guó)際金融監(jiān)管制度改革的建議

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深化，發(fā)展中國(guó)家無(wú)論在南北對(duì)話還是南南合作中都逐漸式微。因此，發(fā)展中國(guó)家過(guò)去通過(guò)改變國(guó)際金融監(jiān)管制度的準(zhǔn)則或原則，來(lái)促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序發(fā)展的行為，已不符合當(dāng)前的國(guó)際金融發(fā)展軌跡;而在承認(rèn)既有國(guó)際制度的前提下，通過(guò)改變國(guó)際金融監(jiān)管制度的決策程序或規(guī)則，來(lái)追求自身利益最大化，改良國(guó)際金融秩序的行為較為可行。于是，我國(guó)順應(yīng)上述潮流，逐漸由國(guó)際金融監(jiān)管制度的改革者，向國(guó)際金融監(jiān)管制度的建設(shè)者和維護(hù)者轉(zhuǎn)變。這種角色轉(zhuǎn)變，令我國(guó)需要注意以下三部分制度建設(shè)問(wèn)題。

(一)強(qiáng)化宏觀審慎的監(jiān)管體系傳統(tǒng)的國(guó)際金融監(jiān)管制度側(cè)重于微觀審慎監(jiān)管，即為防止單個(gè)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)或是倒閉，而關(guān)注外生金融風(fēng)險(xiǎn)，在單個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)部采取的一種自上而下的監(jiān)管模式。這種監(jiān)管方式忽略了金融機(jī)構(gòu)之間的相關(guān)性以及風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)性，不能抵御當(dāng)前金融一體化帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。［8］因此，強(qiáng)化宏觀審慎的監(jiān)管體系是國(guó)際金融監(jiān)管制度改革中各國(guó)形成的共識(shí)。宏觀審慎監(jiān)管是為防止金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注內(nèi)生金融風(fēng)險(xiǎn)，在整個(gè)金融體系中采取的一種自上而下的監(jiān)管模式。其與微觀審慎監(jiān)管的不同之處在于，其注重金融機(jī)構(gòu)之間的相關(guān)性和風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)性，可有效防范宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。故而，我國(guó)應(yīng)在保持原有的微觀審慎監(jiān)管的同時(shí)，強(qiáng)化宏觀審慎的監(jiān)管體系，協(xié)調(diào)二者之間的關(guān)系。具體而言，需注意三點(diǎn)。第一，明確系統(tǒng)性重要機(jī)構(gòu)的界定標(biāo)準(zhǔn)。系統(tǒng)性重要機(jī)構(gòu)一般可分為兩類:一類擁有大量與金融市場(chǎng)或是其他金融金鉤的交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)，一旦這類機(jī)構(gòu)倒閉，便會(huì)令其國(guó)際和國(guó)內(nèi)交易對(duì)手受到牽連。另一類具有大型高度杠桿化的特征，其資本損失將對(duì)對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)造成放大影響。二是擁有大量的對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)。在宏觀審慎的監(jiān)管體系中，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)通過(guò)劃分上述系統(tǒng)性重要機(jī)構(gòu)，有針對(duì)性地加強(qiáng)對(duì)其流動(dòng)性、資本充足率和風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)管。第二，提高系統(tǒng)性重要機(jī)構(gòu)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)引起整個(gè)金融體系的崩塌，因此，對(duì)系統(tǒng)性重要機(jī)構(gòu)監(jiān)管應(yīng)比對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管更為嚴(yán)格。監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)基于金融機(jī)構(gòu)的相對(duì)系統(tǒng)重要性，不僅要求在杠桿率限制、流動(dòng)性要求、風(fēng)險(xiǎn)資本要求和總體風(fēng)險(xiǎn)管理方面執(zhí)行更嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，還要求在經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等方面實(shí)施更詳盡的信息披露。第三，建立和健全流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理制度。監(jiān)管當(dāng)局必須全面了解金融體系的流動(dòng)性需要，才能有效防范金融危機(jī)的爆發(fā)。許多系統(tǒng)性重要機(jī)構(gòu)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的掌控都十分薄弱，因此，我國(guó)應(yīng)當(dāng)將結(jié)構(gòu)性投資工具的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)納入非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的監(jiān)測(cè)范圍，從而進(jìn)一步規(guī)范金融衍生交易活動(dòng)。

(二)協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管之間不是非此即彼的關(guān)系，二是共存共生的關(guān)系。二者各有其適用領(lǐng)域和存在價(jià)值:機(jī)構(gòu)監(jiān)管主要在金融市場(chǎng)系統(tǒng)穩(wěn)定性和金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制方面發(fā)揮作用，其功能主要表現(xiàn)為審慎監(jiān)管;功能監(jiān)管則是在保護(hù)金融投資者和消費(fèi)者，以及規(guī)范金融產(chǎn)品提供和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方面發(fā)揮作用，其功能主要表現(xiàn)為保護(hù)金融投資者和消費(fèi)者。國(guó)際金融監(jiān)管制度一度只注重單純的機(jī)構(gòu)監(jiān)管，但隨著金融創(chuàng)新的不斷推進(jìn)，現(xiàn)已向功能監(jiān)管與機(jī)構(gòu)監(jiān)管相互協(xié)調(diào)的方向發(fā)展。然而，我國(guó)金融市場(chǎng)功能監(jiān)管與機(jī)構(gòu)監(jiān)管的協(xié)調(diào)存在兩大問(wèn)題。首先，我國(guó)在金融監(jiān)管制度中尚無(wú)一個(gè)法定協(xié)調(diào)機(jī)制，盡管《中國(guó)人民銀行法》以及《中國(guó)人民銀行主要職責(zé)內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)和人員編制規(guī)定》，均規(guī)定要建立金融監(jiān)督管理協(xié)調(diào)機(jī)制，但都一直停留在原則層面上。其次，我國(guó)不僅不能貫徹機(jī)構(gòu)監(jiān)管，而且還忽略了功能監(jiān)管。因此，我國(guó)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)以下三方面的制度建設(shè)。第一，構(gòu)建功能監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管的法定協(xié)調(diào)機(jī)制。我國(guó)監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)根據(jù)《中國(guó)人民銀行法》以及《中國(guó)人民銀行主要職責(zé)內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)和人員編制規(guī)定》的規(guī)定，建立由人民銀行主導(dǎo)的法定金融監(jiān)管協(xié)調(diào)制度。此舉可提升中央銀行在宏觀審慎監(jiān)管等金融監(jiān)管方面的地位。第二，從整體上把握機(jī)構(gòu)監(jiān)管的要義。我國(guó)監(jiān)管當(dāng)局盡管在實(shí)踐中側(cè)重機(jī)構(gòu)監(jiān)管，但往往不能將機(jī)構(gòu)作為一個(gè)整體監(jiān)管，比如對(duì)金融控股公司的監(jiān)管就較為片面。因此，我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)金融控股公司等金融機(jī)構(gòu)的整體監(jiān)管，監(jiān)測(cè)包括其子公司或控股公司在內(nèi)的所有與混業(yè)經(jīng)營(yíng)集團(tuán)有關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)狀況和財(cái)務(wù)狀況。［9］第三，加強(qiáng)對(duì)金融理財(cái)產(chǎn)品、金融衍生產(chǎn)品等的功能監(jiān)管。我國(guó)應(yīng)針對(duì)金融理財(cái)產(chǎn)品、金融衍生產(chǎn)品等功能相近的金融產(chǎn)品進(jìn)行功能監(jiān)管，確立統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)范和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)市場(chǎng)參與主體提出監(jiān)管要求。

篇7

關(guān)鍵詞：金融機(jī)構(gòu)；金融監(jiān)管；發(fā)展趨勢(shì)

20世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化和金融全球化進(jìn)程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營(yíng)，一方面促進(jìn)了各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，另一方面也使各國(guó)發(fā)生危機(jī)的潛在可能性提高，這對(duì)金融監(jiān)管提出了更高的要求，迫使各國(guó)金融監(jiān)管不斷變革，由此金融監(jiān)管在理論上以及實(shí)踐上都呈現(xiàn)諸多新的發(fā)展趨勢(shì)。

一、國(guó)外金融監(jiān)管理論的發(fā)展趨勢(shì)

金融監(jiān)管理論的爭(zhēng)論實(shí)際上是圍繞著要不要監(jiān)管，如果要監(jiān)管的話在多大程度上以及采用什么樣的方式進(jìn)行監(jiān)管展開(kāi)的。

20世紀(jì)90年代以來(lái)，隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的興起，金融監(jiān)管理論呈現(xiàn)出以信息經(jīng)濟(jì)學(xué)為分析范式的趨勢(shì)。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為在一般市場(chǎng)中普遍存在信息不對(duì)稱、信息不完全的現(xiàn)象。金融體系中存在兩類不對(duì)稱：一類是金融機(jī)構(gòu)與存款者之間的信息不對(duì)稱。金融機(jī)構(gòu)與存款者間的信息不對(duì)稱使得金融市場(chǎng)上的價(jià)格信息不能有效地傳遞，從而加大了金融市場(chǎng)交易的成本，降低了市場(chǎng)交易效率。另一類是信貸市場(chǎng)上金融機(jī)構(gòu)與貸款企業(yè)之間的信息不對(duì)稱。即使沒(méi)有政府的干預(yù)，由于存在貸款人方面的逆向選擇和借款人方面道德風(fēng)險(xiǎn)的行為，信貸配給可以作為一種長(zhǎng)期均衡的現(xiàn)象存在。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)向人們說(shuō)明，不僅僅是貸款人，銀行也有可能產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，這就改變了以往金融監(jiān)管理論只對(duì)貸款人進(jìn)行監(jiān)管而忽略了對(duì)銀行監(jiān)管的做法，使監(jiān)管更為全面。

作為對(duì)信息不對(duì)稱和信息不完全理論的回應(yīng)，2004年6月，巴塞爾委員會(huì)公布的新資本協(xié)議（《統(tǒng)一資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際協(xié)議：修訂框架》）把信息披露（市場(chǎng)監(jiān)管）作為該協(xié)議的第三大支柱載入其中。①除此以外，還有三種主要的金融監(jiān)管理論：（1）從金融合同的角度研究金融監(jiān)管。經(jīng)濟(jì)合同理論，最初是用于工業(yè)和公共事業(yè)監(jiān)管領(lǐng)域。金融交易包含著金融機(jī)構(gòu)和金融消費(fèi)者之間、金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管者之間、監(jiān)管者和社會(huì)之間顯性和隱性合同的復(fù)雜結(jié)構(gòu)。監(jiān)管可以被視為被監(jiān)管者和監(jiān)管者之間的一系列隱性合同關(guān)系，合同決定了簽訂該合同的各方應(yīng)該遵守的行為，以及對(duì)違約方可能采取的措施。設(shè)計(jì)得好的合同可以促使金融機(jī)構(gòu)的行為避免或者減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，反之，則可能在金融活動(dòng)中產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。所以監(jiān)管合同的首要目的就是要使金融機(jī)構(gòu)的行為和反應(yīng)朝著社會(huì)所期望的方向發(fā)展。幾乎所有形式的外部監(jiān)管都存在根本性的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。監(jiān)管既然被視為一種隱含合同，那么由此可能產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題就是它會(huì)使投資者認(rèn)為，既然這些金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)是經(jīng)過(guò)權(quán)威部門(mén)授權(quán)并得到監(jiān)督的，那么它們理所當(dāng)然是安全的。而且，監(jiān)管者在阻止監(jiān)管失靈方面的歷史記錄越好，投資者這樣的印象就越深。然而，投資者必須認(rèn)識(shí)到監(jiān)管的局限性，監(jiān)管無(wú)法消除所有的風(fēng)險(xiǎn)。而且金融市場(chǎng)和金融合同本來(lái)就包含著風(fēng)險(xiǎn)，投資者本身也存在發(fā)生決策錯(cuò)誤的可能。（2）金融監(jiān)管的成本和收益問(wèn)題。大多數(shù)國(guó)家對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的直接成本都有比較可靠的數(shù)據(jù)。但對(duì)施加于被監(jiān)管對(duì)象所造成的額外負(fù)擔(dān)卻沒(méi)有數(shù)據(jù)可利用。所以精確計(jì)算監(jiān)管的成本和收益幾乎是不可能的，而且區(qū)分哪些成本是金融機(jī)構(gòu)為了自身風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)部管理所必需的，哪些是由于監(jiān)管制度所強(qiáng)加的也不是十分容易。但它的意義卻是現(xiàn)實(shí)的：監(jiān)管任何時(shí)候都是在成本和收益的權(quán)衡中做出判斷，所以，偶爾的監(jiān)管失靈是否可以視為監(jiān)管體系（假使已經(jīng)設(shè)計(jì)有效）的必要成本，增強(qiáng)監(jiān)管的強(qiáng)度是否可以消除所有出現(xiàn)的監(jiān)管失靈，所有這些問(wèn)題都值得分析。（3）金融監(jiān)管的激勵(lì)問(wèn)題。投資者認(rèn)為監(jiān)管者保證了金融機(jī)構(gòu)的安全和端正良好的品行，而金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為它們所要做的就是遵守一些監(jiān)管者所要求的具體規(guī)定。雙方認(rèn)識(shí)的差距還可能對(duì)監(jiān)管一方和被監(jiān)管一方造成逆向激勵(lì)的問(wèn)題。西方學(xué)者現(xiàn)在認(rèn)為監(jiān)管者也是利益最大化的主體，所以有沒(méi)有合意的激勵(lì)就會(huì)影響執(zhí)法的效果。拉豐和梯若爾及其后來(lái)者所發(fā)展的激勵(lì)規(guī)制理論和新管制經(jīng)濟(jì)學(xué)為研究激勵(lì)性金融監(jiān)管問(wèn)題提供了新的思路和方法。②

二、國(guó)外金融監(jiān)管實(shí)踐的發(fā)展趨勢(shì)

金融監(jiān)管是一個(gè)實(shí)踐性很強(qiáng)的問(wèn)題，涉及的內(nèi)容十分龐雜，并且各國(guó)在具體的金融監(jiān)管實(shí)踐上更是差異明顯。20世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)的一體化進(jìn)程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)也日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營(yíng)，金融監(jiān)管呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢(shì)。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.金融監(jiān)管的目標(biāo)從單純強(qiáng)調(diào)安全性向安全與效率并重的方向轉(zhuǎn)變。20世紀(jì)70年代以前，金融監(jiān)管主要側(cè)重于維護(hù)金融體系的安全性。各國(guó)紛紛建立金融安全網(wǎng)，同時(shí)對(duì)金融機(jī)構(gòu)從市場(chǎng)準(zhǔn)人、利率限度、業(yè)務(wù)范圍等多方面施加了嚴(yán)格的限制，最有代表性的是1933年美國(guó)頒布的《銀行法》，但這些措施限制了金融機(jī)構(gòu)的自由，造成金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)效率低下。20世紀(jì)70年代到80年代末，規(guī)避管制的金融創(chuàng)新已使不少限制性措施名存實(shí)亡，同時(shí)人們認(rèn)識(shí)到金融監(jiān)管給金融業(yè)的運(yùn)行所帶來(lái)的成本，于是各國(guó)開(kāi)始采取靈活的應(yīng)變措施。美國(guó)在1999年11月通過(guò)的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，以促進(jìn)金融業(yè)的效率和競(jìng)爭(zhēng)力為主要目的；日本從1994年著手進(jìn)行的“金融大爆炸”改革，新誕生的“金融廳”將確保金融體系的安全、活力和金融市場(chǎng)的公正和效率作為自己的首要任務(wù)；英國(guó)《金融服務(wù)與市場(chǎng)法》則提出了“好監(jiān)管”的六條原則，如“使用監(jiān)管資源的效率和經(jīng)濟(jì)原則”、“權(quán)衡監(jiān)管的收益和可能帶來(lái)的成本”等，顯示了監(jiān)管當(dāng)局對(duì)效率目標(biāo)的重視。③

2.監(jiān)管主體從分散走向集中。20世紀(jì)七、八十年代，隨著金融自由化浪潮的推進(jìn)，金融業(yè)務(wù)逐漸走向綜合化，分散的監(jiān)管很難滿足金融業(yè)發(fā)展的需要，金融監(jiān)管主體具有從分散走向集中的趨勢(shì)，但已經(jīng)不再是集中于中央銀行。挪威于1986年、加拿大于1987年、丹麥于1988年、瑞典于1991年、英國(guó)于1997年、澳大利亞于1998年分別成立了統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并將其移出中央銀行。日本、韓國(guó)、新加坡相繼效仿，愛(ài)爾蘭、以色列、拉脫維亞、墨西哥、南非、奧地利、德國(guó)、愛(ài)爾蘭和比利時(shí)都有類似改革傾向。美國(guó)1999年《金融現(xiàn)代服務(wù)法案》掀起了金融綜合化的浪潮，但是，分散化的金融監(jiān)管并沒(méi)有被放棄。④

3.金融監(jiān)管范圍不斷擴(kuò)大。在許多國(guó)家，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)權(quán)對(duì)銀行的附屬公司或銀行的母公司進(jìn)行監(jiān)督檢查。在這種情況下，要想對(duì)整個(gè)金融形勢(shì)做出客觀準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)是相當(dāng)困難的。要從根本上解決這一難題，必須先從兩方面著手：一是擴(kuò)大金融監(jiān)管的范圍；二是統(tǒng)一監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)和方法。在國(guó)際范圍內(nèi)只有對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行并表監(jiān)督，才能使母行（或母公司）及其國(guó)內(nèi)外分支附屬機(jī)構(gòu)在有效的監(jiān)控下開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)，從而最大限度地從整體上保證各金融機(jī)構(gòu)安全穩(wěn)健地經(jīng)營(yíng)。⑤

4.金融監(jiān)管手段計(jì)算機(jī)化。在監(jiān)管方法上，各國(guó)普遍強(qiáng)調(diào)管理手段的現(xiàn)代化，充分運(yùn)用計(jì)算機(jī)輔助管理，尤其是實(shí)時(shí)清算系統(tǒng)在金融監(jiān)管中的運(yùn)用，并且促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)日常監(jiān)督、現(xiàn)場(chǎng)檢查和外部審計(jì)的有機(jī)結(jié)合。⑥

5.金融監(jiān)管內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化。在金融監(jiān)管內(nèi)容方面，各國(guó)金融監(jiān)管體系也呈現(xiàn)了一些共同特征，逐步統(tǒng)一資本充足性的國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；流動(dòng)性管理也普遍強(qiáng)調(diào)區(qū)別對(duì)待，強(qiáng)調(diào)監(jiān)管靈活性和依賴經(jīng)驗(yàn)對(duì)監(jiān)督的重要性。⑦

6.金融監(jiān)管方式從單一合規(guī)性監(jiān)管轉(zhuǎn)向合規(guī)陛監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管并重。合規(guī)性監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局對(duì)金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行有關(guān)政策、法律、法規(guī)情況所實(shí)施的監(jiān)管。合規(guī)性監(jiān)管注重事后的補(bǔ)償與處罰，不能起到風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和防范的作用，使監(jiān)管者長(zhǎng)期扮演“救火隊(duì)”的角色，監(jiān)管效率低下。風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資本充足程度、資產(chǎn)質(zhì)量、流動(dòng)性、盈利性和管理水平所實(shí)施的監(jiān)管，以求最大限度地減少金融風(fēng)險(xiǎn)及其影響。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管較之于合規(guī)性監(jiān)管的最大優(yōu)點(diǎn)在于它側(cè)重于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的事前防范，能夠及時(shí)地和有針對(duì)性地提出監(jiān)管措施。國(guó)際銀行監(jiān)管組織相繼推出了一系列以風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管為基礎(chǔ)的審慎規(guī)則，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理。⑧

7.金融監(jiān)管體系的集中統(tǒng)一化趨勢(shì)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融自由化的不斷深入，20世紀(jì)90年代后期金融業(yè)由分業(yè)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)在進(jìn)一步加強(qiáng)。在美國(guó)，先后開(kāi)放銀行從事公債回購(gòu)以及以子公司方式經(jīng)營(yíng)證券承銷業(yè)務(wù)。當(dāng)金融市場(chǎng)變得越來(lái)越一體化時(shí)，通訊和計(jì)算機(jī)的運(yùn)用使得金融風(fēng)險(xiǎn)在現(xiàn)行監(jiān)管體系下難以集中控制和監(jiān)管，這就要求更集中或者至少很協(xié)調(diào)的監(jiān)管體系——監(jiān)管體系應(yīng)適應(yīng)被監(jiān)管的對(duì)象的變化而變化。在英國(guó)，新的工黨政府已提出將所有金融機(jī)構(gòu)的管制（包括銀行的監(jiān)管）歸到證券投資委員會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下。⑨

8.金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)體系向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過(guò)渡。各國(guó)金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)千差萬(wàn)別。英國(guó)的大衛(wèi)T.盧埃林教授1997年對(duì)73個(gè)國(guó)家的金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)有13個(gè)國(guó)家實(shí)行單一機(jī)構(gòu)混業(yè)監(jiān)管，35個(gè)國(guó)家實(shí)行銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)監(jiān)管，25個(gè)國(guó)家實(shí)行部分混業(yè)監(jiān)管，后者包括銀行證券統(tǒng)一監(jiān)管、保險(xiǎn)單獨(dú)監(jiān)管（7個(gè)）；銀行保險(xiǎn)統(tǒng)一監(jiān)管、證券單獨(dú)監(jiān)管（13個(gè)）以及證券保險(xiǎn)統(tǒng)一監(jiān)管、銀行單獨(dú)監(jiān)管（3個(gè)）3種形式，并且受金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響，指定專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)即完全分業(yè)監(jiān)管的國(guó)家在數(shù)目上呈現(xiàn)出減少趨勢(shì)，各國(guó)金融監(jiān)管的組織機(jī)構(gòu)正向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過(guò)渡。⑩

9.金融監(jiān)管更加注重風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管。從監(jiān)管內(nèi)容看，世界各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了兩個(gè)轉(zhuǎn)變：第一，從注重合規(guī)性監(jiān)管向合規(guī)性監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。第二，從注重傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管向傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。⑾

10.金融監(jiān)管越來(lái)越重視金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制制度和同業(yè)自律機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制是實(shí)施有效金融監(jiān)管的前提和基礎(chǔ)。世界金融監(jiān)管的實(shí)踐表明，外部金融監(jiān)管的力量無(wú)論如何強(qiáng)大，監(jiān)管的程度無(wú)論如何細(xì)致而周密，如果沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制相配合往往事倍而功半，金融監(jiān)管效果大打折扣。許多國(guó)家的監(jiān)管當(dāng)局和一些重要的國(guó)際性監(jiān)管組織也開(kāi)始對(duì)銀行的內(nèi)部控制問(wèn)題給予前所未有的關(guān)注。金融機(jī)構(gòu)同業(yè)自律機(jī)制作為增強(qiáng)金融業(yè)安全的重要手段之一，受到各國(guó)普遍重視。以歐洲大陸國(guó)家為代表，比利時(shí)、法國(guó)、德國(guó)、盧森堡、荷蘭等國(guó)的銀行家協(xié)會(huì)和某些專業(yè)信貸機(jī)構(gòu)的行業(yè)組織都在不同程度上發(fā)揮著監(jiān)督作用。盡管金融業(yè)公會(huì)組織在各國(guó)監(jiān)管體系中的地位不盡相同，但各國(guó)都比較重視其在金融監(jiān)管體系中所起的作用。⑿

11.以市場(chǎng)約束為基礎(chǔ)的監(jiān)管體系正在形成。巴塞爾委員會(huì)《新資本充足框架（征求意見(jiàn)稿）》對(duì)1988年制定的《資本充足協(xié)議》做出了重大的改革，其中最引人關(guān)注的內(nèi)容是將外部評(píng)級(jí)引入風(fēng)險(xiǎn)管理框架，要求銀行使用公共信息確定其風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本，根據(jù)評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)確定信貸風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，新框架的適用對(duì)象仍是那些在國(guó)際業(yè)務(wù)領(lǐng)域活躍的大型國(guó)際性銀行。歐洲委員會(huì)公布了一些關(guān)于新的資本充足性規(guī)定的建議，將比巴塞爾資本協(xié)議所針對(duì)的范圍更大，涉及所有的銀行和證券公司，該規(guī)定試圖將真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)與資本金更緊密地聯(lián)系起來(lái)。⒀

12.金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出趨同化趨勢(shì)。金融監(jiān)管法制的趨同化是指各國(guó)在監(jiān)管模式及具體制度上相互影響、相互協(xié)調(diào)而日趨接近。由于經(jīng)濟(jì)、社會(huì)文化及法制傳統(tǒng)的差異，金融監(jiān)管法制形成了一定的地區(qū)風(fēng)格，在世界上影響較大的有兩類：一是英國(guó)模式，二是美國(guó)模式。20世紀(jì)70年代以來(lái)，兩種模式出現(xiàn)了相互融合的趨勢(shì)，即英國(guó)不斷走向法治化，注重法律建設(shè)；而美國(guó)則向英國(guó)模式靠攏，不斷放松管制的同時(shí)增強(qiáng)監(jiān)管的靈活性。⒁

13.金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出國(guó)際化發(fā)展趨勢(shì)。隨著金融國(guó)際化不斷加深，金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)跨越了國(guó)界的局限，在這種背景下，客觀上需要將各國(guó)獨(dú)特的監(jiān)管法規(guī)和慣例納入一個(gè)統(tǒng)一的國(guó)際框架之中，金融監(jiān)管法制逐漸走向國(guó)際化。雙邊協(xié)定，區(qū)域范圍內(nèi)監(jiān)管法制一體化，尤其是巴塞爾委員會(huì)通過(guò)的一系列協(xié)議、原則、標(biāo)準(zhǔn)等在世界各國(guó)的推廣和運(yùn)用，都將給世界各國(guó)金融監(jiān)管法制的變革帶來(lái)沖擊。

14.金融監(jiān)管全球化的趨勢(shì)在不斷加強(qiáng)。隨著金融業(yè)的全球化，國(guó)際金融市場(chǎng)上不穩(wěn)定性增大，金融風(fēng)險(xiǎn)在不同國(guó)家之間相互轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散的趨勢(shì)不斷加強(qiáng)，單靠一國(guó)或一家銀行控制金融風(fēng)險(xiǎn)已變得力不從心；另一方面，由于各國(guó)監(jiān)管政策的不一致，客觀上為跨國(guó)銀行利用遍布全球的分支機(jī)構(gòu)逃避各國(guó)監(jiān)管從事高風(fēng)險(xiǎn)甚至非法的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造了條件。而且，跨國(guó)銀行由于在別的國(guó)家領(lǐng)土上進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，本國(guó)監(jiān)管部門(mén)鞭長(zhǎng)莫及，監(jiān)管的有效性受到削弱。在全球性統(tǒng)一監(jiān)管的進(jìn)程中，巴塞爾委員會(huì)發(fā)揮了重要作用，該委員會(huì)頒布的一系列監(jiān)管原則成為銀行業(yè)國(guó)際監(jiān)管的重要標(biāo)準(zhǔn)。盡管這些協(xié)議原則在世界范圍內(nèi)不具有硬性約束力，但由于其適應(yīng)了國(guó)際金融監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)需求，因而得到了國(guó)際金融業(yè)特別是銀行業(yè)和各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局的普遍運(yùn)用⒂

三、結(jié)論

金融監(jiān)管是一個(gè)實(shí)踐性很強(qiáng)的問(wèn)題。20世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)的一體化進(jìn)程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)也日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營(yíng)，金融監(jiān)管呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢(shì)。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：金融監(jiān)管范圍不斷擴(kuò)大；金融監(jiān)管手段現(xiàn)代化；金融監(jiān)管內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化；金融監(jiān)管方式從單一合規(guī)性監(jiān)管轉(zhuǎn)向合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管并重；金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)體系向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過(guò)渡；金融監(jiān)管更加注重風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管；金融監(jiān)管越來(lái)越重視金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制制度和同業(yè)自律機(jī)制；以市場(chǎng)約束為基礎(chǔ)的監(jiān)管體系正在形成；金融監(jiān)管全球化的趨勢(shì)在不斷加強(qiáng)；金融監(jiān)管體系的集中統(tǒng)一化趨勢(shì)；金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出趨同化、國(guó)際化發(fā)展趨勢(shì)。

注釋：

①③④吳源從。西方國(guó)家金融監(jiān)管的新趨勢(shì)及對(duì)我國(guó)的啟示[J].海南金融，2006，（9）：32—35.

②張慧蓮。論西方金融監(jiān)管理論的最新發(fā)展[J].成人高教學(xué)刊，2004，（6）：18—21.

⑤⑥⑦⑨⒀高峰。國(guó)際金融監(jiān)管發(fā)展趨勢(shì)[J].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2001，（4）：24—26.

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關(guān)鍵詞 金融監(jiān)管 法律困境 效率 安全中圖分類號(hào)：D922. 28 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

1中國(guó)金融控股公司的監(jiān)管法律困境

1.1金融監(jiān)管法律困境

《中華人民共和國(guó)證券法》第六條規(guī)定：證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理，證券公司與銀行、信托、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)分別設(shè)立。國(guó)家另有規(guī)定的除外。目前內(nèi)地只有中國(guó)銀行和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行獲批擁有內(nèi)地證券牌照。目前國(guó)外銀行普遍擁有證券經(jīng)營(yíng)牌照，美國(guó)一些大型全能投行就蓬勃發(fā)展于80年代后金融牌照全面放開(kāi)之后。四大國(guó)有控股銀行除中國(guó)銀行外，為了發(fā)展證券業(yè)務(wù)，均采取在中國(guó)香港設(shè)立全資控股有限公司，獲取得香港當(dāng)?shù)氐淖C券牌照，取得香港證券牌照的公司可從事境外證券承銷業(yè)務(wù)，也可以經(jīng)營(yíng)境內(nèi)資產(chǎn)管理?！吨腥A人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》第四十三條：商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國(guó)家另有規(guī)定的除外。金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，而金融業(yè)發(fā)展形式必然是金融集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)，注重產(chǎn)品、銷售、渠道一站式服務(wù)模式。目前金融控股公司旗下各業(yè)務(wù)子公司有相關(guān)法律和監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，例如公司法、商業(yè)銀行法、證券法。但金融控股公司作為公司的一種特殊形式，我們有必要適時(shí)調(diào)整，應(yīng)加快金融相關(guān)立法，比如制定《金融控股公司法》，打破分業(yè)監(jiān)管格局，盡快建立符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的綜合經(jīng)營(yíng)模式。為金融控股公司發(fā)展?fàn)I造一個(gè)良好的法律環(huán)境，有利于積極地進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。就我國(guó)未來(lái)金融控股公司發(fā)展而言，應(yīng)該整合既有金融業(yè)務(wù)，組建以某一金融機(jī)構(gòu)為母公司的金融控股公司，比如以四大商業(yè)銀行為主體，通過(guò)控股多個(gè)業(yè)務(wù)子公司，提供銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等一站式金融服務(wù)，把金融控股公司將變成提高我國(guó)金融業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力的主要模式，這樣才能和世界金融巨頭競(jìng)爭(zhēng)。

1.2“一行三會(huì)”組織機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)問(wèn)題

針對(duì)“一行三會(huì)’協(xié)調(diào)問(wèn)題，一種方案“一行三會(huì)”合并，成立國(guó)家金融監(jiān)管局；另一種方案是由中國(guó)人民銀行帶頭設(shè)立監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。打破現(xiàn)有中國(guó)金融監(jiān)管體制“多龍治水”現(xiàn)狀，回顧中國(guó)金融監(jiān)管歷程，開(kāi)始是只有人民銀行負(fù)責(zé)全面金融監(jiān)管，然后是“一行三會(huì)，分業(yè)監(jiān)管”。我們認(rèn)為金融監(jiān)管的大趨勢(shì)功能監(jiān)管，至于機(jī)構(gòu)如何設(shè)置是其次問(wèn)題。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星認(rèn)為，從英美、歐盟金融改革方案的共同點(diǎn)來(lái)說(shuō)，未來(lái)的金融格局既不會(huì)是嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營(yíng)，但也不會(huì)全面混業(yè)，而可能取介于混業(yè)和分業(yè)的中間路線，即將各類業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融穩(wěn)定和實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響程度而用“隔離墻”的方式做隔離，處于不同領(lǐng)域的金融業(yè)務(wù)將接受不同程度的監(jiān)管。同時(shí)，不同領(lǐng)域之間的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)和風(fēng)險(xiǎn)傳染也將成為金融監(jiān)管的重點(diǎn)。巴曙松認(rèn)為，從金融危機(jī)中汲取國(guó)際金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)我們應(yīng)意識(shí)到現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體制仍發(fā)揮了巨大作用，在金融穩(wěn)定和提高金融效率方面，但隨著金融全球化、金融創(chuàng)新的迅速發(fā)展，金融業(yè)創(chuàng)新層出不窮且不斷交叉融合，金融穩(wěn)定與金融效率均面臨挑戰(zhàn)。

2中國(guó)金融改革模式選擇

中國(guó)目前實(shí)行的“一行三會(huì)”分業(yè)管理體制雖發(fā)揮過(guò)很大作用，但也確實(shí)存在監(jiān)管重疊、監(jiān)管套利、監(jiān)管效率低諸多問(wèn)題，應(yīng)走適合自身國(guó)情的監(jiān)管路線，金融創(chuàng)新以金融的效率和穩(wěn)定為核心。

（1）強(qiáng)化金融穩(wěn)定局職能，注重宏觀審慎監(jiān)管。將金融穩(wěn)定局改革為國(guó)家金融監(jiān)管委員會(huì)，行使宏觀審慎監(jiān)管工作。維持中國(guó)金融業(yè)穩(wěn)定，以穩(wěn)定與效率并重為宗旨，加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與大規(guī)模危機(jī)的預(yù)警。構(gòu)建和完善金融法律體系，實(shí)現(xiàn)“有法可依”。

（2） 制定專門(mén)《金融控股公司法》，盡快以立法方式確定并金融監(jiān)管法律體系，統(tǒng)一規(guī)范金融監(jiān)管，確?！坝蟹梢馈?，實(shí)現(xiàn)各部門(mén)之間協(xié)調(diào)配合，以控制行業(yè)間風(fēng)險(xiǎn)交叉感染，出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（3）機(jī)構(gòu)型監(jiān)管與功能型監(jiān)管協(xié)調(diào)與統(tǒng)一。盡管混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展為功能監(jiān)管提供了理論載體，但機(jī)構(gòu)監(jiān)管卻并未因此退出歷史舞臺(tái)。功能監(jiān)管是以金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)作為監(jiān)管劃分的，監(jiān)管對(duì)象是產(chǎn)品和市場(chǎng)；機(jī)構(gòu)監(jiān)管是從審慎監(jiān)管整體看問(wèn)題。因此，功能監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管之間應(yīng)當(dāng)是一種、相互協(xié)調(diào)的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)對(duì)金融產(chǎn)品和市場(chǎng)有效監(jiān)管。

3結(jié)語(yǔ)

目前，對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革架構(gòu)多傾向于兩種模式：一種是英國(guó)的金融監(jiān)管模式，針對(duì)混業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)設(shè)立專門(mén)機(jī)構(gòu)，即“超級(jí)監(jiān)管者”，以加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)；而另一種則是美國(guó)的金融監(jiān)管模式，建立以央行為核心的綜合監(jiān)管體系，逐步將銀行、證券和保險(xiǎn)的監(jiān)管職能重新收歸央行大框架下管理。從現(xiàn)實(shí)看，兩種模式各有千秋，中國(guó)應(yīng)從中汲取適合自己國(guó)情發(fā)展的金融監(jiān)管模式。

參考文獻(xiàn)

[1] 陳安.國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)（第六版）[M].北京：北京大學(xué)出版社，2013.

篇9

【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管 優(yōu)化措施

一、金融監(jiān)管的發(fā)展

我國(guó)金融監(jiān)管具有階段性的特點(diǎn)，其產(chǎn)生是隨著我國(guó)的金融監(jiān)管體制發(fā)展的過(guò)程而衍生的。從建國(guó)初期開(kāi)始，直至1998年時(shí)，金融監(jiān)管主要是針對(duì)銀行而采取的行政措施。從1988年以后到2004年時(shí)，才開(kāi)始創(chuàng)建金融分業(yè)管理體制，與此同時(shí)相繼成立了銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)等監(jiān)督管理會(huì)，深化了金融監(jiān)管體制的變化，同時(shí)促進(jìn)金融監(jiān)管的完善與發(fā)展。從2004年到今天，在不斷的發(fā)展與摸索中，我國(guó)金融監(jiān)管已有了大幅度的提高。銀監(jiān)會(huì)的成立，將對(duì)銀行、信托以及保險(xiǎn)等其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，實(shí)施了分頁(yè)監(jiān)督管理方式。依照目前我國(guó)的金融監(jiān)管來(lái)看，其主要原則是分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)管理，形成了多個(gè)金融監(jiān)管體系，如中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)等。

二、金融監(jiān)管與其他國(guó)家比較

（一）不同監(jiān)管體制模式的優(yōu)勢(shì)比較

（1）集中監(jiān)管體制。目前使用統(tǒng)一監(jiān)管模式的國(guó)家越來(lái)越多，在集中監(jiān)管體制的模式下，不管是審慎還是業(yè)務(wù)監(jiān)管都是一個(gè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。此種監(jiān)管模式有很多優(yōu)勢(shì)，其一，有一定的成本優(yōu)勢(shì)，集中監(jiān)管模式能節(jié)約人力和技術(shù)的投入，能極大程度的將信息成本降低，同時(shí)改善信息質(zhì)量，得到濟(jì)效益。其二，能有效改善監(jiān)管環(huán)境，因監(jiān)管者的水平與強(qiáng)度不一直，使得不同的金融機(jī)構(gòu)以及業(yè)務(wù)受不同的監(jiān)管制度控制，能有效避免重復(fù)監(jiān)管、分歧以及信息要求不一致等，當(dāng)消費(fèi)者受到利益損害時(shí)，能夠及時(shí)進(jìn)行申訴，相關(guān)信息的搜尋費(fèi)用降低。其三，較強(qiáng)的適應(yīng)性?，F(xiàn)在技術(shù)在不斷的提升，人們對(duì)金融工具使用功能上要求在不斷增高，集中監(jiān)管模式能迅速的適應(yīng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展需求，避免真空監(jiān)管的同時(shí)，將金融創(chuàng)新可能形成的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)降低，同時(shí)還可以有效避免多重監(jiān)管，避免不合適的制度安排影響創(chuàng)新形成。其四，集中監(jiān)管體制責(zé)任明確。此監(jiān)管模式是所有的監(jiān)管對(duì)象都由一個(gè)監(jiān)管者監(jiān)管，其責(zé)任的認(rèn)定明確。

當(dāng)然集中監(jiān)管體制監(jiān)管模式也有缺點(diǎn)，缺乏監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)可能形成的現(xiàn)象。

（2）分業(yè)監(jiān)管體制。在分業(yè)監(jiān)管體制的模式下，由一個(gè)專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行、債券以及保險(xiǎn)這三個(gè)領(lǐng)域，同時(shí)也包括審慎以及業(yè)務(wù)監(jiān)管。這總監(jiān)管體制模式的典型就是中國(guó)。此種管制模式的優(yōu)點(diǎn)是：其一，專業(yè)化優(yōu)勢(shì)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)與之相關(guān)的監(jiān)管事物，這樣有利于將沒(méi)想監(jiān)管工作內(nèi)容細(xì)分，將監(jiān)管重點(diǎn)突出有較強(qiáng)的監(jiān)管力度。其二，具有監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)。每個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的監(jiān)管對(duì)象都不一樣，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間還是存在競(jìng)爭(zhēng)壓力的，在競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中，能有效提高監(jiān)管的效力。

分業(yè)監(jiān)管體制的缺點(diǎn)：各監(jiān)管機(jī)構(gòu)都是獨(dú)立的，在工作過(guò)程中監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)能力較差，很容易出現(xiàn)監(jiān)管真空以及重復(fù)監(jiān)管的現(xiàn)象，難免的會(huì)產(chǎn)生工作上的摩擦。宏觀上看，此種監(jiān)管模式的機(jī)構(gòu)較為龐大，其成本也比較高。

（3）不完全集中監(jiān)管體制。牽頭模式。分業(yè)監(jiān)管的時(shí)候，可能會(huì)存在監(jiān)管真空或相互交叉的現(xiàn)象，這時(shí)多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)就應(yīng)該建立及時(shí)的協(xié)商機(jī)制，方便相互交換信息，充分將管理機(jī)構(gòu)之間互相扯皮推諉現(xiàn)象消除，可選出一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)為牽頭負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)各不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)。法國(guó)是這種模式的典型代表。此種模式的優(yōu)勢(shì)是：其一，目標(biāo)明確。監(jiān)管目標(biāo)往往是多種的，很少有唯一的目標(biāo)，而分業(yè)監(jiān)管可以將這些目標(biāo)進(jìn)行科學(xué)合理的細(xì)分。每個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)自己的業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)嵤┍O(jiān)管目標(biāo)，有效突出監(jiān)管重點(diǎn)。各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的人員素質(zhì)以及技術(shù)水平不一樣，實(shí)行專業(yè)化的監(jiān)管模式能有有效的使監(jiān)管目標(biāo)更好的實(shí)施。其二，合作增強(qiáng)監(jiān)管效率。管理機(jī)構(gòu)很多，很有可能會(huì)有利于監(jiān)管對(duì)象進(jìn)行爭(zhēng)奪以及交叉責(zé)任推諉等現(xiàn)象，但同時(shí)也會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)起到促進(jìn)作用，達(dá)到增強(qiáng)監(jiān)管效率的目的。將按機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)定期的工作協(xié)調(diào)，將信息互相交換，緊密的配合，力爭(zhēng)將不理影響發(fā)生的可能性降到最低。

此種模式的缺點(diǎn)：選擇哪個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)作為牽頭機(jī)構(gòu)，去承擔(dān)整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，而牽頭的監(jiān)管者，并不能珍重做到將整個(gè)金融體制的風(fēng)險(xiǎn)完全控制住。

雙峰式。雙峰式監(jiān)管模式一般有兩類監(jiān)管機(jī)構(gòu)，其一主要負(fù)責(zé)對(duì)所有的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施審慎監(jiān)管，將金融體系的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。其二主要負(fù)責(zé)對(duì)不同金融業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，以達(dá)到雙重保險(xiǎn)的效果。這種模式的代表是澳大利亞以及奧地利。雙峰式的監(jiān)管模式優(yōu)勢(shì)是：其一，與分業(yè)監(jiān)管模式比較，此種模式降低了監(jiān)管之間互相協(xié)調(diào)所產(chǎn)生的成本和難度，還避免監(jiān)管真空、重復(fù)的現(xiàn)象發(fā)生。其二，與集中監(jiān)管模式比較，雙峰式在某種程度上來(lái)講，保留了監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)與制約關(guān)系。其三，在各自監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作領(lǐng)域內(nèi)，確保了監(jiān)管規(guī)則具有統(tǒng)一性。

三、金融監(jiān)管模式存在的問(wèn)題

（一）監(jiān)管主體局限

我國(guó)金融監(jiān)管主要由中央銀行為主要核心，其主體是三大金融監(jiān)管，即銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)。在這一方面上，分業(yè)監(jiān)管有效促進(jìn)了金融監(jiān)管的發(fā)展。隨著我國(guó)金融業(yè)的不斷發(fā)展，目前的金融業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)趨向于混業(yè)經(jīng)營(yíng)。金融監(jiān)督主體的三個(gè)機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)上很少有交集，使得金融監(jiān)管顯得有些局限性。

（二）監(jiān)管部門(mén)的職責(zé)劃分邊界不清晰

在劃分職責(zé)時(shí)，監(jiān)管部門(mén)的職責(zé)邊界劃分不清晰，很多的領(lǐng)域還有監(jiān)管過(guò)度的情況，這就給金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管執(zhí)行成本增加了負(fù)擔(dān)。其主要表現(xiàn)是，金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管未實(shí)行嚴(yán)格意義上的通行準(zhǔn)則，即誰(shuí)準(zhǔn)入，誰(shuí)監(jiān)管。實(shí)際上是由不同的領(lǐng)域由不同的監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行分割監(jiān)管，這就肯定存在著摩擦成本的現(xiàn)象。比如央行金融穩(wěn)定職責(zé)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管職責(zé)，其劃分的職責(zé)邊界不清晰，比如銀行結(jié)算、信用卡、人民幣管理等具體事項(xiàng)有職責(zé)邊界重疊現(xiàn)象，會(huì)產(chǎn)生監(jiān)管過(guò)度。銀行在退出基金等業(yè)務(wù)時(shí)，此金融業(yè)務(wù)的投放主體和業(yè)務(wù)本身的性質(zhì)歸屬主體不同，分別屬于銀行業(yè)和證券業(yè)所有，這種情況下，就對(duì)以后的業(yè)務(wù)監(jiān)管工作帶來(lái)了難題，極易造成監(jiān)管重復(fù)。

（三）監(jiān)管方式單一

我國(guó)的主要金融監(jiān)管方式是行政監(jiān)管，其監(jiān)管主要對(duì)象是金融機(jī)構(gòu)的審批以及合理性，關(guān)于金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)性以及合規(guī)性牽扯不大。在西方一些發(fā)達(dá)國(guó)家，其金融監(jiān)管方式主要以市場(chǎng)為主導(dǎo)模式，由金融機(jī)構(gòu)自行承擔(dān)放入風(fēng)險(xiǎn)。所以根據(jù)別的國(guó)家的監(jiān)管方式來(lái)講，完善的金融監(jiān)管模式不能只使用一種行政手段。較為單一的行政手法具有較強(qiáng)的隨意性，其監(jiān)管的效率不高。

（四）缺乏科學(xué)協(xié)調(diào)機(jī)制

在實(shí)際分業(yè)監(jiān)管的過(guò)程中，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間沒(méi)有一套科學(xué)有效的協(xié)調(diào)機(jī)制，經(jīng)常出現(xiàn)業(yè)務(wù)交叉中的監(jiān)管真空現(xiàn)象，致使監(jiān)管缺失最終導(dǎo)致效率降低。比如銀行、保險(xiǎn)與證券之間，證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)在我們國(guó)家多個(gè)區(qū)域都沒(méi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，對(duì)各個(gè)區(qū)域的證券以及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)無(wú)法進(jìn)行有效監(jiān)控，銀監(jiān)會(huì)雖然有三級(jí)派駐機(jī)構(gòu)，但也無(wú)權(quán)監(jiān)管證券和保險(xiǎn)行業(yè)，所以就形成監(jiān)管真空以及監(jiān)管資源浪費(fèi)的現(xiàn)象同時(shí)存在著。

（五）監(jiān)管效率低

金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在進(jìn)行內(nèi)控和自監(jiān)的時(shí)候，各機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)問(wèn)題有待完善，尤其是金融控股公司的因運(yùn)而生，使得監(jiān)管出現(xiàn)重復(fù)和空缺的現(xiàn)象，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不能夠?qū)鹑诳毓晒酒鸬接行У谋O(jiān)管作用。不完善的金融監(jiān)管機(jī)制，很難使金融體系長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，降低了金融監(jiān)管效率。

四、金融監(jiān)管模式的優(yōu)化

（一）完善立法，明確職責(zé)邊界

首先重中之重就是要將立法進(jìn)行完善，明確的界定在銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)與人民y行之間的監(jiān)管職責(zé)邊界劃分。在各個(gè)金融監(jiān)管部門(mén)加大投入人力，將規(guī)章及細(xì)則部分完善，完善金融監(jiān)管法律的相關(guān)制度，是改革金融監(jiān)管模式獲得成功的基礎(chǔ)保障。通過(guò)乏力來(lái)規(guī)定協(xié)調(diào)與合作框架的具體安排，同時(shí)對(duì)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)明確的劃分，尤其是各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的分工與合作盡可能的劃分詳細(xì)。如法律中沒(méi)有明確說(shuō)明，可經(jīng)過(guò)簽署備忘錄或者部分聯(lián)合發(fā)文等方式進(jìn)行劃分。遇到確實(shí)難以進(jìn)行劃分的工作，可聯(lián)合實(shí)施、合作監(jiān)管等方式進(jìn)行協(xié)調(diào)合作，盡可能避免監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間出現(xiàn)監(jiān)管重復(fù)及監(jiān)管真空的現(xiàn)象。

（二）構(gòu)建金融關(guān)機(jī)機(jī)構(gòu)共享平臺(tái)

為加強(qiáng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)中高層定期會(huì)晤制度，以及相互之間的業(yè)務(wù)往來(lái)于合作，和有效溝通金融監(jiān)管相關(guān)工作問(wèn)題及查閱監(jiān)管信息，必須構(gòu)建金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)間的信息共享平臺(tái)。2003年中旬，銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)一起起草了《中國(guó)銀行行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》，其主要內(nèi)容有指導(dǎo)原則、信息收集、職責(zé)分工、信息交流以及工作機(jī)制等多個(gè)方面。這一制度中，依然還有很多問(wèn)題需要進(jìn)一步完善。比如，應(yīng)該讓中國(guó)人民銀行即中國(guó)銀行在聯(lián)席會(huì)議制度中充當(dāng)相當(dāng)?shù)慕巧?。中?guó)人民銀行最為中央銀行，應(yīng)該依然擔(dān)負(fù)起維護(hù)金融穩(wěn)定、化解金融危險(xiǎn)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管銀行間債券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)等重要職責(zé)，作為金融系統(tǒng)中最后的貸款人，中央銀行必須將金融體系的全部動(dòng)態(tài)隨之掌握清楚，這樣才能夠?qū)鹑隗w系的風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)做出解決措施。所以需要央行在聯(lián)席會(huì)議制度中充當(dāng)必要的角色。同時(shí)有利于建立央行和監(jiān)管之間能夠信息交流更加暢通，以避免監(jiān)管聯(lián)系回執(zhí)至于流于形式化，與此同時(shí)，決策與實(shí)施力度應(yīng)增強(qiáng)，真正的將監(jiān)管幾周之間多邊的緊急磋商制度建立起來(lái)。

所以，我國(guó)目前金融分業(yè)管理模式下，一定要在央行與銀行監(jiān)管部門(mén)的政策只能與監(jiān)管職能進(jìn)行分離以后，在建立相互之間的信息共享機(jī)制以及金融穩(wěn)定的有效協(xié)調(diào)配合機(jī)制，已有效防止部門(mén)內(nèi)部的利害沖突擴(kuò)張到部門(mén)與部門(mén)之間的沖突，極大程度的將摩擦和協(xié)調(diào)成本降到最低，同時(shí)將銀行的負(fù)擔(dān)減輕。建立各監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠相互溝通的平臺(tái)，能從根本上將重復(fù)監(jiān)管以及部門(mén)沖突的問(wèn)題排除，避免因多重監(jiān)管機(jī)構(gòu)帶來(lái)的智能重疊致使的智能監(jiān)管效率低的問(wèn)題。

五、總結(jié)

綜上所述，我國(guó)的金融監(jiān)管模式分為集中監(jiān)管，分業(yè)監(jiān)管和不完全集中監(jiān)管制度，這三種制度在自身形式上有著各自的優(yōu)缺點(diǎn)。在未來(lái)的金融監(jiān)管模式中，一定要注重監(jiān)管模式的優(yōu)化，及時(shí)的查找自身監(jiān)管問(wèn)題所在，通過(guò)適當(dāng)?shù)慕鉀Q方式進(jìn)行化解。在我國(guó)未來(lái)的發(fā)展中，由于我國(guó)的國(guó)情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力，金融監(jiān)管上存在的問(wèn)題和其他國(guó)家有著本質(zhì)上的區(qū)別，但是其借鑒意義還是很大。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化，各國(guó)在經(jīng)濟(jì)上聯(lián)系的更加密切，所以，在今后的管理制度上，要從各國(guó)的啟示上找到突破口。

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篇10

[關(guān)鍵詞] 金融監(jiān)管 XBRL 信息系統(tǒng)集成

信息技術(shù)在金融業(yè)中廣泛、深入的運(yùn)用是近年全球金融業(yè)發(fā)展的重要特征。金融電子化和網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展給金融監(jiān)管體系、理念和具體監(jiān)管操作都帶來(lái)了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。本文從信息技術(shù)發(fā)展的背景和金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)大趨勢(shì)出發(fā),結(jié)合我國(guó)金融電子化和網(wǎng)絡(luò)化現(xiàn)狀,分析金融電子化和網(wǎng)絡(luò)化對(duì)金融監(jiān)管的影響,并構(gòu)建基于XBRL(eXtensible Business Report Language,可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語(yǔ)言)格式的新一代集成的金融監(jiān)管信息系統(tǒng)框架。

一、信息技術(shù)發(fā)展對(duì)金融監(jiān)管的影響

對(duì)于金融監(jiān)管來(lái)說(shuō),信息技術(shù)的發(fā)展所帶來(lái)的金融電子化和網(wǎng)絡(luò)化,既給金融監(jiān)管的發(fā)展提供了有利機(jī)會(huì),同時(shí)也使金融監(jiān)管面臨著新的挑戰(zhàn)和困難。

1.信息技術(shù)發(fā)展對(duì)金融監(jiān)管的有利影響

信息技術(shù)的進(jìn)步為金融監(jiān)管的發(fā)展提供了新的契機(jī),隨著大容量存儲(chǔ)設(shè)備的應(yīng)用,網(wǎng)絡(luò)化使獲取金融業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)更容易,數(shù)據(jù)內(nèi)容更完整,這有利于金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和整理,也為金融監(jiān)管者提供了分析數(shù)據(jù)的便利?？傊?信息技術(shù)的發(fā)展使信息收集、傳輸和處理更為方便,計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展帶動(dòng)了監(jiān)管的電子化、網(wǎng)絡(luò)化,從而使計(jì)算機(jī)和通信網(wǎng)絡(luò)從空間、時(shí)間上為決策者提供大量信息,這無(wú)疑提高了金融監(jiān)管效率和信息的準(zhǔn)確性,降低了監(jiān)管成本,所以信息技術(shù)的發(fā)展使金融監(jiān)管更便于對(duì)銀行進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管,充分利用計(jì)算機(jī)的運(yùn)算能力進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)的分析和預(yù)警。

2.信息技術(shù)發(fā)展對(duì)金融監(jiān)管的負(fù)面影響

銀行信息化和網(wǎng)絡(luò)化,帶來(lái)了銀行虛擬性的特征,它能突破現(xiàn)有的監(jiān)管體系,增加金融風(fēng)險(xiǎn)的放大效應(yīng),使風(fēng)險(xiǎn)具有技術(shù)含量高、隱蔽性強(qiáng)的特征。具體表現(xiàn)為:

(1)風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散速度快:高科技的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)具有的快速遠(yuǎn)程處理功能,為便捷、快速的金融服務(wù)提供了強(qiáng)大的技術(shù)支持,同時(shí)也加快了支付清算風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散速度。

(2)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管難度高:電子銀行的業(yè)務(wù)及交易過(guò)程是在網(wǎng)絡(luò)上完成的,交易的虛擬化使金融業(yè)務(wù)失去時(shí)間和地理限制,交易對(duì)象變得模糊,交易過(guò)程也更不透明,金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的形式更趨多樣化。

(3)風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅镜目赡苄源?傳統(tǒng)的金融監(jiān)管可通過(guò)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、提高市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)則、設(shè)置市場(chǎng)屏障或特許方式,將風(fēng)險(xiǎn)隔離在相對(duì)獨(dú)立的領(lǐng)域。而電子銀行削弱了傳統(tǒng)銀行金融監(jiān)管的這些屬性,使監(jiān)管的物理隔離有效性大大減弱;金融業(yè)客戶間的相互滲透和交叉,使金融機(jī)構(gòu)間、國(guó)家間的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性日益加強(qiáng)。

(4)金融危機(jī)的突發(fā)性和破壞性大:一些超級(jí)金融集團(tuán)利用國(guó)際金融交易網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行大范圍的國(guó)際投資與投機(jī)活動(dòng),這些集團(tuán)了解金融監(jiān)管法律法規(guī),能利用法規(guī)差異逃避金融監(jiān)管,加之擁有先進(jìn)的通訊設(shè)施和巨大資金,有一定能力操縱市場(chǎng)轉(zhuǎn)嫁危機(jī),這些都加大了金融危機(jī)爆發(fā)的可能性和突然性。

上述信息化條件下銀行風(fēng)險(xiǎn)的四個(gè)特征,對(duì)金融監(jiān)管的不利影響體現(xiàn)在以下三個(gè)方面:

首先,電子化后的金融業(yè)務(wù)流程出現(xiàn)了變化,一些傳統(tǒng)的手工業(yè)務(wù)流程被計(jì)算機(jī)程序所代表的自動(dòng)化流程所代替。與以往相比,金融系統(tǒng)在金融電子化和金融網(wǎng)絡(luò)化的背景下衍生出許多新的風(fēng)險(xiǎn),金融危機(jī)的擴(kuò)散速度呈加速的趨勢(shì),金融監(jiān)管更加困難。

其次,信息技術(shù)促進(jìn)了金融創(chuàng)新的發(fā)展,金融產(chǎn)品越來(lái)越虛擬化,金融衍生產(chǎn)品和網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣開(kāi)始出現(xiàn)和應(yīng)用。對(duì)于這些隨著信息技術(shù)發(fā)展而產(chǎn)生的金融創(chuàng)新產(chǎn)品如何進(jìn)行監(jiān)管,在監(jiān)管法律、準(zhǔn)則和行動(dòng)上仍還處于被動(dòng)甚至空白的狀況,這使金融監(jiān)管遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于金融的發(fā)展。

第三,信息技術(shù)帶來(lái)了金融業(yè)組織機(jī)構(gòu)的變革。金融企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)越趨扁平化和一些全新的虛擬組織機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)(如網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上證券公司等),都給金融監(jiān)管帶來(lái)了新的難題。

二、基于XBRL的新一代集成化金融監(jiān)管信息系統(tǒng)框架

金融電子化和網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展,使金融組織機(jī)構(gòu)扁平化和金融數(shù)據(jù)大集中成為當(dāng)前金融發(fā)展的趨勢(shì)。從金融監(jiān)管的角度看,我國(guó)目前的金融監(jiān)管是實(shí)行證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)的分業(yè)監(jiān)管。它們是金融監(jiān)管信息使用的主體。另外,作為中央銀行的中國(guó)人民銀行,承擔(dān)貨幣政策的制定和執(zhí)行,對(duì)于金融監(jiān)管信息也有需求;社會(huì)上其他機(jī)構(gòu)或個(gè)人也可能有使用金融監(jiān)管信息的需求。目前,各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)都在建立自己的監(jiān)管數(shù)據(jù)庫(kù)和信息系統(tǒng),這一方面造成了重復(fù)建設(shè);另一方面,如果金融機(jī)構(gòu)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng),監(jiān)管部門(mén)在監(jiān)管過(guò)程中就有可能對(duì)被監(jiān)管對(duì)象進(jìn)行重復(fù)監(jiān)管和重復(fù)數(shù)據(jù)準(zhǔn)備。以上兩點(diǎn)都有可能提高金融監(jiān)管的成本。另外,建立各自的數(shù)據(jù)庫(kù),其數(shù)據(jù)格式可能存在不一致,難以實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管中的相互協(xié)調(diào)和信息共享,降低了金融監(jiān)管的效率。

綜上所述,在金融電子化和網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展的形勢(shì)下,為克服目前金融監(jiān)管中的弊病,需要構(gòu)建一個(gè)新一代的集成化金融監(jiān)管信息系統(tǒng)。

1.關(guān)于XBRL(eXtensible Business Report Language,可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語(yǔ)言)

XBRL是構(gòu)建新一代集成金融監(jiān)管信息系統(tǒng)的核心技術(shù)之一。XBRL的全稱是“Extensible Business Reporting Language”,即“可擴(kuò)展商務(wù)報(bào)告語(yǔ)言”,是XML(extensive makeup language,可擴(kuò)展標(biāo)記語(yǔ)言)語(yǔ)言在財(cái)務(wù)報(bào)告信息交換中的一種應(yīng)用,是目前應(yīng)用于非結(jié)構(gòu)化信息處理,尤其是財(cái)務(wù)信息處理的最新技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)。XBRL是一個(gè)開(kāi)放的、平立的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn),是進(jìn)行實(shí)時(shí)準(zhǔn)確、有效與高性價(jià)比的金融與商業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)的電子存儲(chǔ)、操作、復(fù)用與交換的標(biāo)準(zhǔn),它使信息的變得更加透明。

XBRL是目前應(yīng)用于非結(jié)構(gòu)化信息處理,尤其是財(cái)務(wù)信息處理的最新標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù),是在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下金融信息的一種標(biāo)準(zhǔn)化標(biāo)記語(yǔ)言。在我國(guó),證監(jiān)會(huì)、上交所和深交所一直都非常關(guān)注信息技術(shù)的最新發(fā)展。中國(guó)證監(jiān)會(huì)從2005年10月開(kāi)始“上市公司信息披露電子化規(guī)范”標(biāo)準(zhǔn)的制定工作,于2003年底經(jīng)全國(guó)金融標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)審批通過(guò),該標(biāo)準(zhǔn)最終確定采用XBRL的技術(shù)規(guī)范,充分利用XBRL良好的擴(kuò)展性,達(dá)到與國(guó)際接軌,進(jìn)行數(shù)據(jù)交換與共享的目的。

作為一種以XML為基礎(chǔ)發(fā)展起來(lái)的標(biāo)記語(yǔ)言,XBRL繼承了XML所擁有的所有語(yǔ)言優(yōu)勢(shì),其特點(diǎn)有以下幾點(diǎn):

無(wú)許可證限制。XBRL具有良好屬性的開(kāi)放式技術(shù)構(gòu)架,它使任何財(cái)務(wù)信息供應(yīng)鏈上的人都能免費(fèi)、自由地在不同的軟件平臺(tái)上準(zhǔn)備、獲得、交換并分析財(cái)務(wù)信息。

跨平臺(tái)使用。由于XML文件可跨平臺(tái)使用,使XBRL具有跨平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)。因而,通過(guò)XBRL信息可在不同的操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)和應(yīng)用軟件之間進(jìn)行傳輸和交換,XBRL是一種互聯(lián)網(wǎng)上企業(yè)報(bào)告的通用語(yǔ)言。

多種格式的輸出。對(duì)同一份XBRL實(shí)例文檔,采用不同的樣式表,可生成多種企業(yè)報(bào)告,所有報(bào)告的編制一次性完成,不僅降低了輸入錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn),保證了數(shù)據(jù)的一致性,而且減少了重復(fù)輸入,提高了報(bào)告的編制效率。

搜索快速、準(zhǔn)確。XBRL在數(shù)據(jù)處理方面的效率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于網(wǎng)絡(luò)上常用的PDF、WORD、HTML格式文件,有利于網(wǎng)上搜索引擎的自動(dòng)搜尋和過(guò)濾工作,達(dá)到快速、準(zhǔn)確。

2.基于XBRL的新一代集成化金融監(jiān)管信息系統(tǒng)框架

信息系統(tǒng)的集成是指將硬件平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、系統(tǒng)軟件、工具軟件及相關(guān)的應(yīng)用軟件等集成為具有優(yōu)良性能價(jià)格比的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的全過(guò)程。通常,信息系統(tǒng)的集成方式有兩種方式:基于中央數(shù)據(jù)庫(kù)的集成和基于數(shù)據(jù)交換界面的集成。前者的集成度較高,系統(tǒng)具有統(tǒng)一的信息模型和統(tǒng)一數(shù)據(jù)格式的數(shù)據(jù)庫(kù);后者的集成度相對(duì)較低,是系統(tǒng)之間的通訊,即不同程序之間通過(guò)接口程序或集成化環(huán)境達(dá)到交換數(shù)據(jù)的目的,往往沒(méi)有統(tǒng)一的信息模型、數(shù)據(jù)庫(kù)、程序界面和項(xiàng)目視圖。

本文提出的金融監(jiān)管信息系統(tǒng)是如圖1所示的一個(gè)兼顧基于中央數(shù)據(jù)庫(kù)的集成和基于數(shù)據(jù)交換界面的集成化信息系統(tǒng)。從整體拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)上看,金融監(jiān)管信息系統(tǒng)的集成化形成了m1n(m個(gè)部門(mén)的金融信息匯總到統(tǒng)一的一個(gè)金融監(jiān)管信息系統(tǒng),然后被n個(gè)不同金融監(jiān)管部門(mén)所使用)的關(guān)系結(jié)構(gòu),其數(shù)據(jù)來(lái)源是銀行、證券和保險(xiǎn)等金融業(yè)務(wù)部門(mén),其數(shù)據(jù)使用者是金融監(jiān)管部門(mén)以及其他金融信息需求者。

與現(xiàn)有的金融監(jiān)管信息系統(tǒng)結(jié)構(gòu)相比,上述信息系統(tǒng)具有如下優(yōu)點(diǎn):

(1)從系統(tǒng)運(yùn)行成本和效率的角度看,各金融機(jī)構(gòu)通過(guò)不同的網(wǎng)絡(luò)方式將金融機(jī)構(gòu)部門(mén)所需要的數(shù)據(jù)以統(tǒng)一的數(shù)據(jù)格式(XBRL)格式,發(fā)送到統(tǒng)一的金融監(jiān)管信息庫(kù);金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管數(shù)據(jù)可從金融監(jiān)管信息庫(kù)提取,由于數(shù)據(jù)是集中采集和處理的,這便于實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的共享,減少中間環(huán)節(jié),降低采集和使用金融信息數(shù)據(jù)的成本,提高金融信息的使用效率。

(2)提高了金融信息的一致性和準(zhǔn)確性,減少金融機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)據(jù)造假的可能性。由于對(duì)金融信息采取集中采集和處理,避免了不同金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)同一金融業(yè)務(wù)部門(mén)金融數(shù)據(jù)的重復(fù)采集,從而可保證金融信息的一致性,另外,在基于集成的金融監(jiān)管信息系統(tǒng)的金融組織機(jī)構(gòu)(圖2)中,金融信息采集處于金融業(yè)務(wù)部門(mén)和金融監(jiān)管部門(mén)之間,它可以獨(dú)立出來(lái)形成單獨(dú)的組織機(jī)構(gòu),專門(mén)負(fù)責(zé)提供金融信息,由于該組織機(jī)構(gòu)處于中立地位,與金融業(yè)務(wù)部門(mén)和金融監(jiān)管部門(mén)之間沒(méi)有任何的利益沖突,從而可最大限度地保證金融信息的準(zhǔn)確性。

(3)從系統(tǒng)靈活性和相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)變動(dòng)成本考慮:由于本系統(tǒng)是基于我國(guó)當(dāng)前的金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀,因而在實(shí)施中具有較低的監(jiān)管組織變動(dòng)成本,同時(shí)系統(tǒng)又能機(jī)動(dòng)靈活地適應(yīng)未來(lái)金融業(yè)務(wù)和金融機(jī)構(gòu)的變化。因此,該信息系統(tǒng)具有較好的靈活性。

四、結(jié)束語(yǔ)

本文從分析銀行業(yè)固有的信息屬性和信息技術(shù)發(fā)展對(duì)金融監(jiān)管的影響出發(fā),對(duì)可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語(yǔ)言XBRL技術(shù)進(jìn)行比較詳細(xì)的介紹后,提出了一個(gè)基于XBRL格式的新一代集成化金融監(jiān)管信息系統(tǒng)框架,比較信服地說(shuō)明了以新的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)XBRL構(gòu)建集成化的金融監(jiān)管信息系統(tǒng),既能適應(yīng)目前信息技術(shù)和金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的要求,又能應(yīng)對(duì)未來(lái)的技術(shù)和結(jié)構(gòu)變化,必將顯示出愈來(lái)愈大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)效益。

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