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篇1

保險公司是經(jīng)營風險的公司，其所面臨的風險管理問題，特別是公司財務風險的識別、防范以及控制必然成為其管理的核心。從對A公司財務風險管理評價情況看，A公司風險管理體系逐步完善，財務內(nèi)部控制體系合理有效，財務風險預警機制健全，資本結構合理且償付能力穩(wěn)定，需要注重的是投資風險的識別及防范與控制。A公司財務風險管理對我國保險企業(yè)來說，應構建全面風險管理體系，加強財務內(nèi)部控制，建立健全財務風險預警體系，從優(yōu)化資本結構的戰(zhàn)略高度來規(guī)劃再融資行為，積極提高保險資金的使用效率。

［關鍵詞］

保險企業(yè);財務風險管理;A公司

對保險企業(yè)而言，通過財務分析可以感知風險、分析風險。因此，保險公司應利用財務分析加強財務風險管理，對其財務風險進行有效的管理和規(guī)避。［1］

1、A公司財務風險管理實踐

一般保險公司的財務活動可分為籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動等，這些財務活動從不同角度反映了公司在日常經(jīng)營中的支付能力、盈利能力及運營狀況。基于財務分析視角，本文從籌資風險管理、投資風險管理、運營風險管理三個方面分析A公司財務風險管理情況。

1.1籌資風險管理對于保險公司來說，資金的主要來源是資本金以及保險費收入。在保險公司的資金來源中，負債所占的比重較大，其籌資風險主要來源于保險費收入帶來的債務?；谪攧辗治鲆暯?，保險公司的籌資風險可以從公司的償債能力方面來衡量。具體的評估指標主要有:資產(chǎn)負債率及償付能力充足率。根據(jù)表1所示，2015年A公司的資產(chǎn)負債率較前幾年有所降低，說明其債務負擔有所減輕，長期償債風險減小。高負債率通常會給公司造成較大的財務風險，A公司適當削減了債務資本比率，優(yōu)化了公司的財務結構。償付能力方面主要是分析其償付能力充足率，具體指標的分析如表2所示。根據(jù)表2可知，2015年A保險公司償付能力充足率為205.1%，相比前幾年有較大幅度的提高，原因在于2015年A公司進行了權益融資，進一步補充了資本金及營運資金，使集團的償債風險有所減小。

1.2投資風險管理投資風險是投資效果偏離收益目標的可能性。結合財務分析，公司的投資風險可以用盈利能力來衡量，衡量指標主要有:總投資收益率、凈投資收益率、總資產(chǎn)報酬率。A公司投資收益指標的分析如表3所示。2015年，A公司的總投資收益率為5%，與上年持平，但凈投資收益率有所增加。2014年和2015年的收益水平較2013年有大幅度的提升，但收益的提升往往伴隨著風險的加大。A公司近兩年在投資方面獲得了較大收益，說明它在投資方面承受的風險也較大。

1.3運營風險管理保險公司作為一個經(jīng)營“風險”的公司，現(xiàn)金流量在其日常營運中的重要性不言而喻。對于A公司這個企業(yè)來說，更要有足夠的現(xiàn)金流作為保證，因此，基于公司現(xiàn)金流量表的分析可以對公司的運營風險作出較好的識別。主要衡量指標為:資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對負債比率。A公司營運風險指標分析如表4所示。由表4分析可知，2015年A公司資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率較2014年有較大幅度的下降，說明A公司集團資金的經(jīng)營收現(xiàn)水平有所下降，其資產(chǎn)綜合管理水平降低。同時，2015年A公司經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率較2014年也有所降低，說明公司盈利質(zhì)量降低，利潤的實現(xiàn)程度低。另外，A公司2015年經(jīng)營現(xiàn)金流量對負債比率也有所降低，說明公司短期償債風險有所增加?？偟膩碚f，2015年A公司集團受業(yè)務發(fā)展的影響，本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流減少，短期運營風險有所增加。

2、A公司財務風險管理評價

據(jù)上述分析可知，A公司財務風險管理水平較好，在公司規(guī)模不斷擴大的同時逐步加強了財務風險管理，取得了一些成效。

2.1風險管理體系逐步完善A公司成立二十多年來，一直將風險管理視為經(jīng)營管理活動和業(yè)務活動的核心內(nèi)容之一，逐步建立起與業(yè)務特點相結合的全面風險管理體系。根據(jù)上文的分析，可以看出A公司的資產(chǎn)負債率一直較高，超出理論的合理水平，但是最近幾年A公司的發(fā)展勢頭強勁，說明A公司注重風險管理與發(fā)展并舉。而先進全面的風險管理機制為公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展提供了保障，為公司戰(zhàn)略有效實施奠定了堅實的基礎。除此之外，公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員對公司財務風險管理理念的關注和認知始終保持明確清晰，并通過自身的影響力將其滲透到公司的各個層面，有效做到上傳下達，為全面風險管理體系的建設和完善起到了激勵和領導作用。

2.2財務內(nèi)部控制體系合理有效A公司注重財務內(nèi)部控制體系的建設，并以公司的風險管理體系為基礎，以現(xiàn)代化的風險監(jiān)控系統(tǒng)為輔助，將財務內(nèi)部控制理念滲透到員工的日常經(jīng)營活動中，從而基本建立了合理有效的財務內(nèi)控體系，使得A公司內(nèi)控管理中心各部門形成目標統(tǒng)一、高效配合的合作模式，同時，也有效促進了風險管控三道防線之間的聯(lián)動與運作，減少或規(guī)避了公司的財務風險損失。另外，在A公司的財務內(nèi)部控制體系的推動下，A公司的財務風險管理文化進一步加強，尤其是對于地方子公司，更是加強了對各個環(huán)節(jié)的控制，提高了員工的應對風險的素質(zhì)。

2.3財務風險預警機制健全在逐步完善的財務風險管理體系的指導下，A公司建立了較為健全的財務風險預警機制，即以公司財務信息化為基礎，利用財務指標度量其財務狀況偏離預警線的強弱程度并發(fā)出財務警戒信號。在健全的財務預警機制的指導下，A公司以公司的財務報表、經(jīng)營計劃以及其他相關的財務資料為依據(jù)，選擇重點檢測財務指標并確定財務危機警戒標準，并采用比例分析法、數(shù)學模型法等對財務指標進行綜合分析及預測，監(jiān)測財務狀況的變化及可能發(fā)生的財務危機，并及時警示有關負責人員，分析和報告本公司發(fā)生財務危機的原因，對公司財務運行存在的潛在問題，提出有效的防范措施。［2］健全的財務風險預警機制幫助A公司有效規(guī)避了潛在的財務風險，保障了其經(jīng)營活動的健康發(fā)展。

2.4資本結構合理，償付能力穩(wěn)定A公司在業(yè)務迅速發(fā)展的現(xiàn)階段，在不斷調(diào)整業(yè)務結構的同時也在不斷調(diào)整資本結構，從而做到了有效合理配置資源并保持償付能力穩(wěn)定。在當前激烈競爭的市場經(jīng)濟環(huán)境下，保險公司生存的空間更為狹窄，此時充足的償付能力首當其沖地成為其生存和發(fā)展的必要保障。［3］因此，充足的償付能力是保險公司自身所要追求的目標與方向之一。另外，A公司在再融資的同時注重了資本結構的優(yōu)化，保持了償付能力的穩(wěn)定性，從而促使其實現(xiàn)公司價值的最大化。

2.5注重投資風險的識別、防范和控制保險公司的投資風險主要存在于保險資金的運用過程中，正確的投資決策是投資風險管理的關鍵所在，而合適的投資決策準則是重中之重?；诖耍珹公司首先確定了保險資金投資決策準則。然后結合資金的來源、運用特點，按照負債類型要和相應類型的資產(chǎn)相匹配的原則來制定投資方向、選擇投資工具、確定投資比例，以此減少業(yè)務開展的盲目性，增加了投資的安全性。［4］另外，通過恰當?shù)耐顿Y組合，利用投資資產(chǎn)的多樣化，分散了非系統(tǒng)風險，并且保證了投資的多元化，同時提高了隨時滿足短期債務以及應對解決突發(fā)事件的能力，加強了對投資的事前、事中、事后控制。

3、A公司財務風險管理對我國保險企業(yè)的啟示

A公司形成了較為完善的財務風險管理組織體系，我國其他保險企業(yè)可以從以下方面進行借鑒。

3.1構建全面的風險管理體系構建全面的風險管理體系可以促進保險公司穩(wěn)定經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展。通過制定全面風險管理戰(zhàn)略、營造風險管理的文化氛圍和建立全面風險管理流程，能進一步優(yōu)化風險管理體系。

3.1.1制定全面風險管理戰(zhàn)略制定全面風險管理戰(zhàn)略是構建全面風險管理體系的第一步。風險管理戰(zhàn)略包括風險管理的風險偏好設置與目標定位。風險偏好設置決定了公司在風險決策中的行為特征。而全面風險管理目標定位并不在于完全規(guī)避風險，而在于與風險共存，特別是作為保險公司，承擔一定的風險是其存在的前提。

3.1.2營造風險管理的文化氛圍，實施全面風險管理公司文化是公司持續(xù)發(fā)展的人文力量，全面風險管理體系離不開風險管理的文化氛圍。先進的風險管理文化對于風險管理體系作用的發(fā)揮能起到事半功倍的效果，反之，滯后的風險管理文化則會呈倍數(shù)縮小風險管理體系的作用。營造風險管理的文化氛圍，才能不斷提高公司全面風險管理的水平。在此基礎上重視公司文化的評估結果，鞏固和發(fā)揚公司文化的建設成果，并針對評估過程中發(fā)現(xiàn)的問題，確定影響公司文化建設的不利因素，分析其更深層次的影響因素，及時釆取相應措施加以應對。

3.1.3建立全面風險管理流程全面的風險管理流程主要包括風險的識別、防范和控制。首先，風險識別是風險管理的基礎。只有正確判別出自身所面臨的風險，人們才能夠更加主動地采取適當有效的方法對風險進行防范和控制。其次，風險防范則是采取預先防范措施，得以減小損失發(fā)生的可能性以及損失程度。全面的風險管理流程離不開風險控制，即采取各種措施減小風險事件發(fā)生的可能性或者減少風險事件發(fā)生時帶來的損失。

3.2加強財務內(nèi)部控制保持合理充足的現(xiàn)金流不僅需要健全的財務風險預警體系，更需要健全的財務內(nèi)部控制。

3.2.1財務內(nèi)部控制是保險公司生存與發(fā)展的基石財務內(nèi)部控制是強化保險公司財務管理的重要組成部分，保險公司的籌資、投資、營運活動都離不開財務內(nèi)部控制。在復雜多變的市場條件下，保險公司處于風險旋渦中，更需要合理的組織、安排和控制好資金的流動與安全，因此需要一套系統(tǒng)的財務控制體系。財務內(nèi)部控制作為強化管理的一種手段，必然在經(jīng)營管理中得到體現(xiàn)和發(fā)展，從而使得保險公司在激烈的市場競爭中以生存求發(fā)展，以效益為本，更好地防范風險。

3.2.2加強財務內(nèi)部控制有利于提升財務風險管控能力作為保險公司生存和發(fā)展的基石，財務內(nèi)部控制為財務管理提供組織保證、體系保證、方法保證以及質(zhì)量保證，從而有效降低保險公司財務風險。同時，保險公司應當根據(jù)其保險業(yè)務流程以及財務內(nèi)部控制的需要，建立合理、有效的財務組織架構，科學設置公司內(nèi)設機構、分支機構以及崗位職責，明確各崗位的責任分工，建立安全實用、能夠覆蓋所有業(yè)務環(huán)節(jié)的信息系統(tǒng)，盡可能使各項業(yè)務活動自動化、流程化、信息化，減少或消除人為干預和操作的失誤，為財務內(nèi)部控制提供技術保障和有效的系統(tǒng)支持。財務內(nèi)部控制制度是公司內(nèi)部控制制度的有機組成部分，財務內(nèi)控制度的完善能夠有效提高公司財務管理能力，提升財務風險管控能力，進而促進保險公司的持續(xù)健康發(fā)展，推動公司競爭力和經(jīng)濟效益的顯著提升。

3.3建立健全財務風險預警體系合理的現(xiàn)金流是一個公司生存和發(fā)展的基礎，而健全的財務風險預警體系更有利于公司及早識別保險公司的資金流風險，從而降低公司的營運風險。作為保險公司可以從兩個方面來建立健全財務風險預警體系。

3.3.1正確選擇財務預警指標在財務預警體系選擇的關鍵問題上，保險公司對于財務預警指標應從定性和定量兩個方面考慮。一方面，定性指標可以直接反映公司生產(chǎn)經(jīng)營的變化，主要受經(jīng)濟環(huán)境、本行業(yè)特征、國內(nèi)外市場狀況、公司經(jīng)營方式以及管理水平等方面的影響，是影響公司穩(wěn)定發(fā)展不可忽視的因素;另一方面，定量指標主要反映的是公司的財務狀況及其發(fā)展狀況，其中包括公司的償債能力、資產(chǎn)運營能力、獲利能力以及發(fā)展?jié)摿Φ确矫妗＃?］因此，保險公司在指標選取時需要綜合考慮各指標之間的相互關聯(lián)性，特別應注意的是定量指標與定性指標之間的相互補充，以便使其更好地反映公司財務狀況。

3.3.2加強公司信息化管理建立財務預警體系主要在于它的及時性，因此大量準確及時的信息為財務預警體系的有效運行提供了基礎，所以公司應不斷加強信息化管理。通過建立財務風險預警的計算機輔助管理體系，配備專業(yè)人員進行信息的收集和處理，以此確保公司財務信息的準確性和有效性，從而實現(xiàn)公司財務風險管理智能化，提高公司財務風險預警的科學性，并為公司財務預警體系的構建提供技術支持。

3.4從優(yōu)化資本結構的戰(zhàn)略高度來規(guī)劃再融資行為在中國保險市場快速發(fā)展的階段，基于實現(xiàn)金融綜合化經(jīng)營的戰(zhàn)略需要，在滿足保險資金投資股權、上市公司再融資規(guī)范的前提下，保險公司更應從優(yōu)化資本結構的戰(zhàn)略高度提前規(guī)劃公司的再融資行為。［6］

3.4.1確定最優(yōu)資本結構作為經(jīng)營風險的金融機構，保險公司存在其特殊性質(zhì)。一方面，保險公司是負債經(jīng)營;另一方面，保險公司的股權資本有自身的獲利要求。此類特殊性使得保險公司的資本結構受到了監(jiān)管機構和股東利益最大化要求的雙重限制。［7］因此保險公司需要根據(jù)自身實際確定最優(yōu)的資本結構，使其既能夠維持保險公司的財務穩(wěn)定性、滿足監(jiān)管要求的償付能力，同時又能夠?qū)崿F(xiàn)股東的利益最大化。

3.4.2合理選擇再融資方式我國上市保險公司在選擇再融資方式時所考慮的主要是融資額大小、門檻高低以及融資的難易程度等因素，因此股權融資成為我國上市保險公司再融資的首選。雖然股權融資對改善股權結構確實具有一定的作用，但是單一的股權融資并沒有考慮到公司在資本結構方面的差異，不符合財務管理理論關于最優(yōu)資本結構的融資原則。再融資對公司的持續(xù)發(fā)展有著極大的推動力，因此，我國保險公司應合理選擇再融資方式，從優(yōu)化資本結構的戰(zhàn)略高度來規(guī)劃再融資行為，有效提高公司償付能力、優(yōu)化資本結構，從而實施有效的風險管理。

3.5積極提高保險資金的使用效率保險公司投資風險的控制工作中，比較常見的控制策略包括對建立合理的投資比例、拓寬資金運用渠道這兩個方面。

3.5.1建立合理的投資比例在現(xiàn)階段的條件下，保險公司應引入合理的投資比例，以一定的風險水平為前提條件，從而實現(xiàn)投資回報率的最大化。［8］保險公司自身屬于經(jīng)營風險的公司，組合模式下的投資對保險公司的財務風險進行抵消、對沖處理能夠有助于整個收益水平的均衡發(fā)展，從而實現(xiàn)收益要素與財務風險要素的均衡。因此，建立合理的投資比例有利于保險公司降低自身投資風險，從而降低財務風險。

3.5.2拓寬資金運用渠道目前我國保險資金仍主要運用在銀行存款、債券等領域，資金的增值主要通過國債利息收入以及銀行存款利率為途徑來實現(xiàn)，抵押貸款、股票投資比重仍較小。因此，面臨我國現(xiàn)階段的市場經(jīng)濟條件，保險公司應該擴大投資渠道，在現(xiàn)行政策允許的投資條件下，合理分配國債、抵押貸款以及股票投資等的投資比例，提高資金的使用效率。保險公司財務風險管理是一個連續(xù)的動態(tài)過程。我國的保險公司在經(jīng)歷了市場化改革之后，呈現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＣ鎸Σ粩喟l(fā)展成熟的保險市場，我國保險公司更應注重財務風險的識別、防范、控制，不斷提高抗風險能力。A公司的財務風險管理有一定優(yōu)勢，我國其他保險公司可借鑒A公司的實踐，從財務分析的視角入手，構建風險管理體系，進一步提高公司財務風險的管理能力，以促進我國保險行業(yè)的進一步發(fā)展和繁榮。

參考文獻:

［1］肖云瑩.保險公司財務風險管理相關問題研究［D］．成都:西南財經(jīng)大學，2011.

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［5］李靜，國有大型建筑施工企業(yè)集團財務集中管控探索［D］．成都:西南財經(jīng)大學，2010.

［6］蔡穎.保險公司償付能力與資本結構優(yōu)化問題研究［J］．保險研究，2010(11):8－19.

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篇2

關鍵詞：財務風險 風險投資公司

隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)在市場中面臨的風險也越來越大。尤其是08年興起的全球金融危機更是加大了很多企業(yè)的經(jīng)營風險與財務風險。而風險投資公司自然也面臨著巨大的風險。研究風險管理公司的財務風險，企業(yè)可以規(guī)避因財務風險太大而導致破產(chǎn)的可能，使得這些風險投資公司可以長久的存活于資本市場，為中小企業(yè)籌資提供優(yōu)質(zhì)的資金。所以，研究風險投資公司的財務風險管理是一項重要的課題。

世界上有很多著名的風險投資公司，比如說投資過蒙牛的摩根史坦利，進行互聯(lián)網(wǎng)高科技投資的紅杉資本投資公司，就成功的投資過思科等著名企業(yè)。當然，并不是這些企業(yè)發(fā)展壯大了才進行投資，而是在他們的初創(chuàng)期進行投資。這就涉及到風險投資公司的運作模式。風險投資公司主要投資于一些起步公司，這些公司大多數(shù)是增長性強的高科技公司。風險投資公司主要是進行資金支持，也會進行一些意見的提出。等到投資的公司做大做強，達到可以上市的程度，風險投資公司就會“撤場”，出售其所持有的股份給大眾，轉向下一個企業(yè)。投資成功率比較低，一般投資一百個公司能成功一個。但是也會發(fā)生這樣的情況，這成功的一個公司會把之前的所有損失都彌補回來。所以說關注風險投資公司的財務風險顯得尤為重要。

一、財務風險的定義

風險是客觀存在的，不隨人的主觀意志而消失，存在于資本市場的角角落落。狹義的風險指的是企業(yè)遭受損失的可能性。即企業(yè)在經(jīng)營上會面臨利潤為負或者破產(chǎn)等負面的很大的不確定性。而廣義的風險則不只是強調(diào)損失的可能，還包含了盈利的可能，即盈利的不確定性。財務風險也分為廣義和狹義。狹義的財務風險指的是企業(yè)因為負債的籌措不當，超過一定的資產(chǎn)負債率而導致公司喪失償債能力而破產(chǎn)清算的風險。廣義的財務風險是指涉及公司財務的風險。對于風險投資公司而言，包含籌資風險、投資風險和資本退出的風險。

二、風險投資公司的財務風險管理

風險投資公司面臨的財務風險包括籌資風險、投資風險、資本退出的風險。下面就對風險投資公司面臨的各個財務風險進行一一闡述。

1.籌資風險

風險投資公司要投資很多公司，需要其他的后續(xù)資金。風險投資公司的籌資風險與所籌集資金的來源與結構有關。而在我國，很多風險投資公司都是政府撥款組建，籌資的來源比較單一。這些資金主要來源于政府財政資金、私人資本、養(yǎng)老基金、銀行和保險資金。由于籌資會產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流支出，而一旦公司沒有持續(xù)的盈利，在某一環(huán)節(jié)上失誤，就會發(fā)生公司喪失償付能力，引發(fā)破產(chǎn)風險。

2.投資風險

這是指風險投資公司面臨眾多需要資金的公司時對哪些公司進行投資的風險。一些公司會投資失敗，傾家蕩產(chǎn)，另一些會投資成功，賺的盆滿缽滿。如何進行投資項目的選擇，是擺在風險投資公司面前的一個難題。首先，風險投資人才的匱乏會產(chǎn)生較大的投資風險。很全面的風險分析人才很難找到，阻礙了風險投資公司的發(fā)展。其次，政策的影響也會加大投資風險。比如國家對新能源產(chǎn)業(yè)的扶持，會降低風險投資公司投資于新能源的風險。另外，投資項目的壽命也會產(chǎn)生投資風險。一個項目壽命越長，所面臨的不確定性越大，政策的變更也越大，面臨的風險越大。

3.資本退出風險

這是指當風險投資資金準備退出的時候，遇到的資金難以回收的風險。如果資本無法做到便捷安全的退出，那么風險資本就無法實現(xiàn)收益的最大化，也違背了風險投資公司的初衷，從而會限制更多的風險資金的流入。目前產(chǎn)權市場還不是很成熟，產(chǎn)權的流動性不足。再加上風險投資公司的資本退出機制不是很便捷，造成了很多風險投資公司的資本成為了投資項目的永久性股東，形成財務風險。

三 、風險投資公司財務風險的管理

1.對于籌資風險的管理

前文已述，我國的風險投資公司的籌資來源單一，籌集的資金量就不會太多。而拓寬籌資渠道可以降低風險投資公司的籌資風險。首先，要培育以上市公司為主導的風險資本供給機制。上市公司一般資金實力雄厚，治理能力以及風險投資的參與意識較強。其次，要適當放寬養(yǎng)老基金，商業(yè)銀行以及保險公司的投資限制。在現(xiàn)行的法律制度下，這些坐擁大筆資金的機構還無法進行風險投資。最后，鼓勵證券公司或者證券投資基金以直接或間接的方式進入風險投資領域。證券公司和基金公司都有著優(yōu)秀的人才，可以利用這些人才的優(yōu)勢來培育風險管理人才。

2.對于投資風險的管理

首先，先要對所投資企業(yè)的價值做出一個評估，被投資項目預期的現(xiàn)金流能否達到預期。這就需要財務人員對于被投資企業(yè)的財務狀況進行分析，包含對各項資產(chǎn)、負債、所有者權益的真實性進行鑒定。其次，要有分階段投資的方式，資本不宜一次性全部投入，可以考慮分步驟的投入。分步驟的投入既是對被投資企業(yè)的一種監(jiān)督約束，也是一種有效的激勵工具，可以促使被投資企業(yè)更好的發(fā)展。

3.對于資本退出風險的管理

風險投資的目的是適時退出以攫取高額超常利潤，而非成為公司股東長期控制公司。最初時候的投資就遵循著分散投資的策略，將資本投資于不同行業(yè)，不同地區(qū)，不同企業(yè)的不同發(fā)展階段上。在這些前提下，風險投資公司應該按照投資組合原理，根據(jù)項目的不同發(fā)展階段，對資本退出的渠道、時機做出預期，形成風險項目組合退出方案。然后，在收益一定的情況下尋求最小的風險或者風險一定的情況下尋求最大的收益，從退出方案中選擇出最合適的退出方案，即最有退出方案。

四、結論

綜上所述，風險投資越來越成為資本市場的一個重要工具。如何利用好這個工具是擺在財務工作者面前的一個問題。風險投資公司的財務風險管理也成為一個新的研究方向，需要結合國外的經(jīng)驗，促進我國風險投資行業(yè)的發(fā)展。

參考文獻：

篇3

（一）資產(chǎn)與負債不相匹配

本文選取2013年至2014年中國人壽保險公司財務數(shù)據(jù)，以此分析公司在財務中存在資產(chǎn)負債不相匹配的現(xiàn)象。資產(chǎn)負債不匹配主要有兩種情況：一是資產(chǎn)小于負債，這種就會出現(xiàn)無法償還到期債務，出現(xiàn)償債風險。二是資產(chǎn)大于負債，公司有能力償還到期債務。通過表1和表2對比可知，在公司的投資組合中，近幾年的變化趨勢是銀行的存款占比下降，債券、股票等利率敏感性產(chǎn)品的比例上升，因此，公司隱藏的財務風險也比較大，加深了公司資產(chǎn)負債的不匹配風險。

（二）內(nèi)部控制與監(jiān)督機制不完善

中國人壽保險公司雖然通過建立了各類信息系統(tǒng)保證信息傳達的流暢，但是在實際工作中依然在內(nèi)部控制與監(jiān)督機制中存在以下問題：1.缺少系統(tǒng)的評估機制。2.公司橫向與縱向溝通效果較差。3.財務方面缺乏獨立性。

二、中國人壽保險公司加強財務風險管理的措施

（一）加強內(nèi)部控制機制，建立財務風險預警體系

內(nèi)部控制機制是指在財務風險管理中形成的一種管控體系,可以降低公司的財務風險,也可以強化公司財務風險管理。加強中國人壽保險公司的內(nèi)部控制機制，可以通過完善公司控制風險的環(huán)境，改變經(jīng)營管理的觀念和方法來實現(xiàn)，也可以通過建立良好的財務風險管理機制來進行全面風險評估，對已經(jīng)發(fā)生的財務風險進行存檔，并利用多種方法找出財務中的風險點，從而降低公司的財務風險。

（二）提高資金的運用效率

總體來看，中國人壽保險公司的資金運用效率仍然低于國外的一些保險公司，由于我國保險資金運用始終把安全穩(wěn)健放在第一位，根據(jù)《保險法》規(guī)定，保險資金可用于銀行存款、買賣政府債券、金融債券等形式，但目前我國保險資金仍主要運用在銀行存款、債券等領域，以銀行存款和國債為主，抵押貸款、股票投資比重較小。因此，可以借助一些投資渠道，提高投資收益率，降低利率的敏感性，從而達到提高資金的運用效率這一目的，有利于中國人壽保險公司的長遠發(fā)展。

（三）對公司的險種進行科學定位和創(chuàng)新改革

中國保險行業(yè)的險種雖然數(shù)量較多，但從財務角度上來看，本質(zhì)是差不多的，隨著中國人壽市場的進一步擴大，公司應該對現(xiàn)有的險種進行定位，并在此基礎上進行改革創(chuàng)新，從根本上避開保險市場過分依賴于費率競爭和傭金競爭的狀況根據(jù)自身的特點，減輕公司財務風險管理的壓力，同時，在新產(chǎn)品退出后，為防止抄襲現(xiàn)象，公司可以考慮申請專利等保護措施來增加核心競爭力。

（四）規(guī)范公司的績效考核制度

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關鍵詞：財產(chǎn)保險公司;分支機構;經(jīng)營風險;問題;對策

一、財產(chǎn)保險公司分支機構經(jīng)營風險管理中存在的問題分析

1.風險控制基礎工作不足。在財產(chǎn)保險公司分支機構常規(guī)化運營過程中，由于自身基礎工作效果不足，會導致整體工作漏洞頻繁出現(xiàn)。其中，盡管承保管理機制和承保業(yè)務流程已經(jīng)實現(xiàn)了有效的建立，但是，執(zhí)行力度不足的問題較為明顯。其一，基本文件和保險材料管理問題，包括投保單要素不全、費率管理失效、低價攀比、無原則費率折扣、批單不規(guī)范以及隨意開具特約補單等。整個基礎工作模型中，相關工作無法實現(xiàn)規(guī)范性和標準性。也就導致相關管理結構存在了嚴重的缺失。第二，核保技術還存在一定的問題，在風險控制方面，核保人的素質(zhì)不足加之文化層次的問題，有些風險評估項目甚至只是依靠主觀印象和主觀判斷。并且，由于粗放經(jīng)營的理念，導致一部分分支機構只重視業(yè)務水平，確忽略了業(yè)務的實際質(zhì)量，風險控制模型和核保結構無法得到有效處理。

2.運營管理水平不足。運營管理水平主要集中在財務管理方面，由于收費管理結構和相關運行維度存在缺失，就導致現(xiàn)金流管理模型出現(xiàn)了較為嚴重的問題。其一，財產(chǎn)保險公司分支機構經(jīng)營管理體系建立過程中，管理模型較為松散，直到年底才開始進行盈余核算，就導致一部分分支結構出現(xiàn)賠款完成但是保費沒有收齊的問題，加之營銷服務部和部分銀行賬戶結算的差異后者是時間前后，就會使得財務管理效果不佳。其二，在實際管理機制建立過程中，由于退費和手續(xù)費管理模型處在漏洞，就導致整體管理結構和管理模型失去實際效果。其三，銀行未達賬管理也會導致問題的出現(xiàn)，其中，為營銷服務部和點開立的銀行賬戶若是不能得到有效管理和調(diào)控，就會出現(xiàn)賬務不符以及管理不善的問題。銀行對賬單或?qū)~單不全也是較為常見的問題，需要結合數(shù)據(jù)參數(shù)和管理維度沒有得到細化處理，未達賬清理不及時等也導致整體運行維度和管控結構失去實效性。

3.風險管理環(huán)節(jié)模糊。在風險管理環(huán)節(jié)建立時，相關監(jiān)管部門的建立模型和應用價值存在一定的缺失，不僅僅是法律體系還是經(jīng)營管理維度，都不能完全貼合其實際需求，使得管理力度處在嚴重的落后狀態(tài)，也會導致整體管理環(huán)節(jié)模糊，且管理力度不足的問題相繼出現(xiàn)。另外，風險管理環(huán)節(jié)中信息化管理模型也存在不足，相關控制模型和控制維度之間缺乏實際管理效果，信息化處理機制不能完全貼合風險管理的具體要求。

二、財產(chǎn)保險公司分支機構經(jīng)營風險管理優(yōu)化措施分析

1.提升風險控制水平。在風險控制管理機制建立過程中，把防范和化解經(jīng)營風險放在各項經(jīng)營活動的首位，要積極踐行切實有效的風險管理模型，提升風險管控機制和風險分散體系的運行維度，積極踐行廣泛性以及負債性管理模型，確保經(jīng)營管理體系的完整度。在日常風險管理過程中，財產(chǎn)保險公司分支機構要結合實際情況積極踐行有效的管理措施和控制維度，切實維護管理模型和管理要求之間的穩(wěn)定性，并積極深化管控體系的綜合價值，確保管理層級結構和管理要求之間的契合性。由于財產(chǎn)保險公司還擔著承保項目的和自身經(jīng)營雙重風險，這就需要相關部門結合實際需求和管理模型，積極落實保險公司的相關規(guī)定和要求，從而實現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營，把經(jīng)營風險控制在一定范圍內(nèi)。在實際管理機制中，踐行可調(diào)控、可承受的管理行為以及風險控制維度，才是全部經(jīng)營活動正常運作的必要條件。正是基于此，新時期財產(chǎn)保險公司分析分支機構要積極踐行高效控制模型，實現(xiàn)有效益、有質(zhì)量的健康發(fā)展，只有真正提升整體管理維度和管控措施的實際價值，才能達到業(yè)務發(fā)展的質(zhì)量和效益協(xié)調(diào)增長，建立健全更加系統(tǒng)化的產(chǎn)業(yè)管理良性循環(huán)。

2.提升全員經(jīng)營管理水平。管理體系要將管理水平優(yōu)化作為重要參數(shù)，也是整體管理效果升級的重要路徑。在常規(guī)化管理體系建立和應用過程中，由于財產(chǎn)保險公司分支機構的常規(guī)化經(jīng)營風險存在隱蔽性和滯后性特征，這就需要相關部門管理人員結合實際需求進行系統(tǒng)化分析，提升整體管理維護過程的實際效果，并且深度貫徹落實有效的處理措施和管理機制。因此，就要求保險公司分支機構在實際管理措施和管理范圍建立時，確保經(jīng)營風險管理的全員性和全過程化，從多元化角度分析，對不同項目進行區(qū)分處理和綜合管控，真正將防范、化解以及控制措施落實到不同崗位的不同負責人身上。與此同時，相關管理人員和管理部門要結合外部經(jīng)營環(huán)境以及企業(yè)內(nèi)部運行體系，對相關維度進行細化處理和更新后，集中研究落實有效的處理措施，確保能進一步提高保險公司分支機構的經(jīng)營主動權，落實經(jīng)濟發(fā)展的基本要求。

3.優(yōu)化風險管理環(huán)節(jié)。其一，要積極防范承保風險，在實際管理機制和管理措施建立過程中，相關管理部門要高度重視業(yè)務的理性選擇，結合其實際情況建構有效的管理條款和規(guī)范要求，并且深度強化對招投標的風險預測。將相關預測名目進行細化分析，進一步積極強化核保隊伍的綜合水平，提高核保技術的落實體系。其二，相關管理人員要積極踐行更加有效的處理機制，規(guī)范理賠管理項目的同時，有效填補相關項目設計中出現(xiàn)的各種漏洞。管理人員只有從根本上升級和優(yōu)化防欺詐工作水平，才能更加系統(tǒng)化的升級管理維度，提高財產(chǎn)保險公司的實際管理效果。其三，部門控制人員要重視防災防損服務的綜合質(zhì)量，積極踐行更加系統(tǒng)化的控制維度和處理機制，確保分保技術得以有效運用。值得注意的是，對于風險管理來說，要著重提防巨災風險，降低風險發(fā)生的頻率和程度。其四，相關部門管理人員要健全內(nèi)控機制的具體要求和管理維度，切實維護管控體制，借助有效的處理措施和管控模型，完善管理體制和管理服務質(zhì)量的基礎上，建立嚴格的授權授信制度。只有綜合提升整體管理模型，才能升級經(jīng)營風險管理項目的實際效果。

三、結語

總而言之，我國財產(chǎn)保險公司分支機構要想從根本上提高整體管理效果，就要針對相關問題進行集中處理和高度管控，確保管理維度和管理模型的系統(tǒng)化升級和項目優(yōu)化，提高管理效能的同時，強化業(yè)務水平以及業(yè)務經(jīng)營項目的綜合水平。相關部門要進一步深化信息化技術，規(guī)范經(jīng)營活動的市場價值和應用價值，提高財產(chǎn)管理效果的嚴密性和科學價值，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定堅實基礎。

參考文獻：

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【關鍵詞】 董事會治理 財務風險 影響 對策

現(xiàn)代企業(yè)管理認為，健全的董事會治理機制與完善的董事會治理結構能夠促進公司績效的提升，減少公司發(fā)生財務危機的概率。也就是說，董事會治理機制與結構的完善，能夠提升公司的治理效率，降低發(fā)生風險的可能性，增強公司應對財務危機的抵御能力。那么，董事會治理究竟是怎樣對公司績效產(chǎn)生影響，進而又影響到公司產(chǎn)生一系列的財務風險？本文即從董事會治理機制的內(nèi)涵為出發(fā)點，探討董事會特征給公司的財務風險帶來的影響。

一、公司財務風險

通常情況下，公司的財務風險可以解釋為在公司的各項生產(chǎn)經(jīng)營活動當中，受到各種內(nèi)外部環(huán)境的影響，以及諸多無法控制、難以預料的因素作用，導致公司未來的財務活動結果與預期的財務目標有所偏離的可能性。該可能性主要表現(xiàn)在兩方面：一是有可能給公司帶來預期外的損失；二是有可能給公司帶來預期外的收益。在具體的實踐當中，第一種可能性更加受到公司所關注，因為它一經(jīng)發(fā)生，就可能使公司陷入嚴重的財務困境。公司收益與財務風險是并存的，它們同時貫穿在公司財務工作的全過程當中，因為其具有不確定性與隱蔽性等特點，目前我國公司的財務風險通常較高。

二、董事會治理相關內(nèi)涵

現(xiàn)代公司董事會指的是股東會授權之下的監(jiān)督和決策委員會。董事會必須對自己的各項職責存在正確認識，并由稱職的、適當?shù)亩聲蓡T所構成，通過一系列恰當、完善的程序，來完成股東會交代的任務，為了保障任務的高效、順利完成，就有必要進行董事會治理。

董事會就是公司進行決策的核心組織，董事會治理就是以公司治理為基礎，通過一系列的制度與規(guī)則體系，保障董事會擁有適當?shù)某蓡T，并要求每一個成員都能夠以平等、信賴、負責、合作的精神與態(tài)度，來處理公司各項事務，從而保障公司決策的合理性與監(jiān)督的有效性，并且最終實現(xiàn)相關利益者的利益最大化。

企業(yè)價值的最大化即為董事會治理所要實現(xiàn)的目標。公司屬于社會當中的一員，存在很多與其有聯(lián)系的人員，所以這里說的企業(yè)價值并不只是指股東利益的最大化，也包含有債權人、供應商、員工、顧客、社會、政府等相關利益者利益的最大化。董事會通過進行科學、合理的決策，對公司資產(chǎn)實現(xiàn)了高效利用，對各利益團體間的利益進行了協(xié)調(diào)，盡可能防止了由個人決策帶來的風險。

決策與監(jiān)督是董事會的兩項基本職能，根據(jù)各國家具體情況的不同，以及公司發(fā)展情況的不同，其董事會的職責也都分別給出了詳盡的界定。例如OECD（經(jīng)濟合作與發(fā)展組織）在《公司治理原則》中明確董事會職能是制定公司經(jīng)營目標，處理董事會、管理層成員、股東、以及公司間存在的諸多利益沖突；美國的商業(yè)圓桌會議，指明董事會職能是審核、批準重要的財務預算與戰(zhàn)略發(fā)展計劃，監(jiān)管內(nèi)部控制、財務報告、風險管理；我國《公司法》中也要求董事會制定公司各項重大決策，包含制定公司投資方案與經(jīng)營計劃，對公司內(nèi)部各管理機構進行設置，有聘任、解聘高管人員（財務負責人、總經(jīng)理及副總經(jīng)理）的權力，并決定其所得報酬，對董事會決議的執(zhí)行情況與管理人員的各項行為進行有效的監(jiān)督與控制。

科學決策與有效的監(jiān)督協(xié)調(diào)是董事會治理目標能夠?qū)崿F(xiàn)的重要保障。首先，董事會通過科學合理地決策，可以抓住機遇，獲取到更多的市場資源，并且對資源進行充分利用，提升資源利用率從而提升公司的利潤率，保障公司財務工作的穩(wěn)健性，促進公司資產(chǎn)保值增值，給公司的相關利益者帶來利益最大化。其次，董事會應該積極發(fā)揮好監(jiān)督作用，完善對管理層人員的監(jiān)管，防止其利用自身職權做出危害其他相關利益者甚至是危害公司的違規(guī)違法行為，同時還要平衡與協(xié)調(diào)好各相關利益者間的利益分配，從而不斷提升公司整體價值的最大化。

三、董事會特征給財務風險帶來的影響

1、董事會規(guī)模給財務風險帶來的影響

董事會即公司進行決策與監(jiān)督的機構，是最終做出決策與執(zhí)行監(jiān)督職能的人，其規(guī)模通常以董事會的人數(shù)表示。在公司章程里對董事會具體的人數(shù)予以規(guī)定，公司可定期進行調(diào)整，各國法律都沒有對董事會的規(guī)模給出強制性的規(guī)定。

規(guī)模較大的董事會能夠容納與吸引更多相關利益者的代表，這樣一來，董事的知識、專業(yè)能力、經(jīng)驗等會更為豐富，可以群策群力，集思廣益，同時各董事間能夠相互監(jiān)督與制衡，其相互間的分工也更為明確，各司其職，不斷提升公司運作效率，也在很大的程度上克服了“僅代表少數(shù)人的利益”、“專權獨斷”等問題，更為有效地保護了相關利益者。但是，規(guī)模較大的董事會與小規(guī)模的董事會比較而言，其管理工作更加復雜，管理起來更為困難，董事會成員間交流容易出現(xiàn)問題，可能有小幫派形成，影響集體的共同意志，同時，各董事分配任務有限，他們相應的責任也是有限的，就可能導致搭便車現(xiàn)象的發(fā)生，對公司缺少責任心。就目前情況而言，很多公司都傾向于設立小規(guī)模董事會。規(guī)模大的董事會則說明其代表的利益團體更多，各利益團體為了獲取自身的利益，可能篡改會計信息的真實性，導致董事會決策有效性降低。同時各董事對公司財務擔負著較小的責任，從而造成大規(guī)模的董事會董事對本公司的財務情況重視程度不足，也可能導致財務舞弊等現(xiàn)象的發(fā)生。綜上所述我們不難看出，董事會規(guī)模過大或過小都會提高公司的財務風險。

2、獨立董事的比例給財務風險帶來的影響

雖然獨立董事不直接參與本公司運營，但該制度的存在，也導致獨立董事在其公司運營的過程中發(fā)揮著咨詢與監(jiān)督的作用，他們利用自身的經(jīng)驗與獨特技術，使公司在市場競爭中立于不敗之地，他們帶來一系列的新變化、提出很多新的方向與思路，幫助管理經(jīng)營人員把握與辨別機遇，找出潛在的隱患，及時制定出正確的戰(zhàn)略等，有利于公司樹立自身的良好形象，提升運營管理水平，提高了公司與股東價值，減少了財務風險的發(fā)生。在獨立董事的制度設計下，如果獨立董事可以充分發(fā)揮出其應有的積極性與獨立性，那么公司的會計信息質(zhì)量就會得到改善，公司的財務活動也會得到更好的監(jiān)督與協(xié)調(diào)，財務控制制度也會變得更為規(guī)范、有序、合理，能夠更好地更為有效地實現(xiàn)財務目標。綜上所述我們不難看出，獨立董事的比例與財務風險存在負相關的關系。

3、董事長和總經(jīng)理的二職合一給財務風險帶來的影響

在董事長和總經(jīng)理的二職合一的前提下，董事長（即總經(jīng)理）同時擔負著決策監(jiān)督與決策執(zhí)行的兩種職權，在經(jīng)理層與董事會都有著一定的影響力，這類高管人員的結構設置，會使經(jīng)理層與董事會之間的聯(lián)系變得更為錯綜復雜，就很容易造成內(nèi)部監(jiān)控機制的失效，在董事長（即總經(jīng)理）利用自身雙重職位對公司的決策給予重大影響時，就有可能出現(xiàn)“被少數(shù)人決定”的現(xiàn)象，從而增加了風險。此外，同時擔負著兩個權力的職務，很容易使人產(chǎn)生浮夸膨脹、驕傲自大的情緒，再加上監(jiān)督體制的不盡完善，就有可能實施較為激進冒險的財務政策與經(jīng)營政策，通常就會造成公司的經(jīng)營不善，加劇財務風險。倘若董事長和總經(jīng)理兩個職位相互分離，那董事會和管理經(jīng)營層的獨立性就更強，高管人員各司其職，通過權力機制，董事會可以更為有效地對經(jīng)營層決策進行監(jiān)督與制約，保障公司決議的合理科學，促進公司運轉更加穩(wěn)健，降低財務風險，使得公司的經(jīng)營業(yè)績更為優(yōu)秀。綜上所述我們不難看出，相對于董事長和總經(jīng)理二職分離的公司來說，二職合一的公司具有更高的財務風險。

四、基于董事會治理的公司財務風險防范對策

1、董事會的規(guī)模應適度

適合全部公司的統(tǒng)一的董事會規(guī)模標準是不存在的，并不是規(guī)模越小就代表越好，構建多大規(guī)模的董事會最為適宜，是要看在該規(guī)模下，其給公司帶來好處能否大于其存在的弊端，通常來看，公司董事會的規(guī)模應該持有一個“既能快速準確進行決策，又能議論充分”的人數(shù)。

若董事會的規(guī)模過小，董事會在監(jiān)督經(jīng)營層與戰(zhàn)略決策層的作用與能力會受到限制，這時適當增加董事，能夠集思廣益，加大董事會決策的有效性與科學性，保障董事會可以維護與代表多方利益，同時更好地監(jiān)管經(jīng)理層；伴隨董事會規(guī)模不斷擴大，就很有可能出現(xiàn)相互扯皮、人浮于事的現(xiàn)象，增長的治理成本已經(jīng)超出了公司增長的業(yè)績時，我們就應該考慮縮小董事會的規(guī)模。所以我們得出結論，董事會的規(guī)模應該適度，規(guī)模的過大或過小都會導致公司業(yè)績的降低。

2、適度提升獨立董事比例

內(nèi)部董事與獨立董事皆為公司董事，當獨立董事發(fā)表自己獨立意見時，就有可能產(chǎn)生一定的沖突。只有適當提升獨立董事的比例，才能更好地在董事會當中形成這種獨立的力量，從而能夠維持獨立立場，做出公正客觀的評價。

權利與義務的履行是獨立董事作用得到發(fā)揮的根本保障，所以，相關部門應該盡快出立董事法，站在法律的高度，明晰獨立董事的權利與義務。同時，還應該設立獨立董事的市場評價和市場披露機制，將獨立董事各種信息及時、準確、客觀地公之于眾。

3、領導權結構實現(xiàn)兩職分離

董事長領導董事會對全體股東負責，公司經(jīng)營層對董事會負責，經(jīng)營層執(zhí)行董事會的各項決策，董事會與經(jīng)營層間是監(jiān)督和被監(jiān)督的關系。倘若經(jīng)營層的工作不能使董事會滿意，那么董事會就可以解除CEO職務。同時，CEO也希望能夠俘獲董事會，來穩(wěn)定自身工作。因此，為了避免CEO有可能對董事會進行控制，公司董事長不應擔任CEO，也就是說，公司CEO不可以做董事長。領導權結構必須實現(xiàn)兩職分離設置。

五、結語

綜上所述，完善的董事會治理機制有助于提升公司的績效，降低公司財務風險發(fā)生的概率。面臨日益激烈的市場競爭環(huán)境，我國公司應該積極結合自身的實際情況，采取一系列的有效措施，健全董事會治理機制與結構，從而不斷提升經(jīng)營績效，以求得公司的健康、持久發(fā)展。

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【關鍵詞】高校資產(chǎn)管理公司 財務風險 防范

一、高校資產(chǎn)管理公司的現(xiàn)狀

高校資產(chǎn)管理公司幾乎存在各高校，但運作模式各不相同，起到的作用也不相同。有的高校充分利用這一改革措施，把本校的各種暫不使用的資產(chǎn)整合起來，劃撥給資產(chǎn)管理公司運作。例如，前些年大量征用的土地與房地產(chǎn)開發(fā)商進行合作開發(fā)，充分將閑置的土地利用起來，為高校創(chuàng)造了巨大的財富。有的高校將閑置的樓房劃撥給資產(chǎn)管理公司進行經(jīng)營或出租，提高了高校資產(chǎn)利用率。但也有個別高校將可以創(chuàng)收的項目交資產(chǎn)管理公司經(jīng)營，為學校創(chuàng)收。這類資產(chǎn)管理公司與高校財務不清，管理公司與學校存在關聯(lián)，如果出F糾紛，學校就會承擔連帶責任。

二、高校資產(chǎn)管理公司如何才能獨立法人

高校如果想防范資產(chǎn)管理公司給自己帶來的財務風險，就必須使資產(chǎn)管理公司成為真正的獨立法人。2006年6月2日，教育部了《教育部關于高校產(chǎn)業(yè)規(guī)范化建設中組建高校資產(chǎn)經(jīng)營有限公司的若干意見》。在意見中，對如何存立高校資產(chǎn)經(jīng)營管理公司進行了規(guī)范，但意見只提供了資產(chǎn)的劃撥和由資產(chǎn)管理經(jīng)營公司獨立經(jīng)營劃撥資產(chǎn)進行了規(guī)范，但如何收取投資，沒有具體規(guī)范，而高校不僅是投資者，也應該是收益者，如果只投資不收益，這樣的資產(chǎn)管理模式也就沒有存在的必要。而高校對劃撥的資產(chǎn)獲取收益，就存在與資產(chǎn)管理經(jīng)營公司存在法律上的關聯(lián)，如果處理不當，就會承擔資產(chǎn)管理經(jīng)營公司在經(jīng)營中存在的風險。因此，高校要防范資產(chǎn)管理經(jīng)營公司的財務風險，就必須解決好高校資產(chǎn)管理經(jīng)營公司的成立和利潤分配。

（1）高校資產(chǎn)管理公司的成立。高校資產(chǎn)管理公司首先應該是有限責任公司，也就是說，在任何情況下，公司的債務僅限于公司的資產(chǎn)清償，高校不再承擔責任。其次，資產(chǎn)管理公司的注冊資金必須全額到位，可以先用現(xiàn)金注冊，后變更為資產(chǎn)，投入的現(xiàn)金和后變更的注冊資產(chǎn)高校都不得提前收回，否則也會承擔資產(chǎn)管理公司的連帶責任。

（2）高校對資產(chǎn)管理公司如何進行管理。雖然資產(chǎn)管理公司為獨立的法人，有自主經(jīng)營、自負盈虧，但資本金是高校投入的，高校代表國家對投入資產(chǎn)具有管理權。所以，高校對資產(chǎn)管理公司實質(zhì)上就如國資委與國企的關系。對資產(chǎn)管理公司的管理人員有任免權，對重大經(jīng)營事項有監(jiān)督權。資產(chǎn)管理公司應該成立董事會，這個董事會不能全由學校財務管理委員會出任，而應該根據(jù)情況，與經(jīng)營者共同成立董事會。

（3）資產(chǎn)管理公司不能與學校成為承包經(jīng)營的法律關系。對企業(yè)的承包經(jīng)營，是改革開發(fā)初期的一種所有者與經(jīng)營者之間的一種法律關系，這種法律關系，能充分調(diào)動經(jīng)營者的積極性，但后來產(chǎn)生的問題也非常嚴重。第一次校辦工廠、校辦公司，大多是采取這種方式，后來幾乎全部破產(chǎn)，學校也承擔了相應的責任。而現(xiàn)在一些規(guī)模比較小的高校，對資產(chǎn)管理公司還是采用這種模式，如果承包經(jīng)營者經(jīng)營虧損，高校將承擔連帶責任。

（4）高校對資產(chǎn)管理公司如何進行利潤分配。 高校作為投資者，一定要講收益的，所以高校對資產(chǎn)管理公司進行利潤分配是完全合法的。所以，高校不能把企業(yè)作為自己的附屬單位，任意調(diào)取資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)及提取利潤，也不能將企業(yè)作為高校的小金庫，把不能由單位報銷的經(jīng)費要求企業(yè)去報銷。高校投資收益應該以董事會大會決定，對經(jīng)營者的獎勵及投資者的收益都應該由董事會決定。

三、高校資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營范圍

高校資產(chǎn)管理公司的財務風險與經(jīng)營范圍有極大的關系。所以，要解決高校承擔的財務風險，就得規(guī)范資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營范圍。資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營范圍主要是對高校閑置資產(chǎn)進行經(jīng)營的范圍，這些范圍可能是對資產(chǎn)的投資，也可能是對資產(chǎn)的出租。前些年因為高校的擴招，各高校都在城市周邊征了很多的土地，由于沒有資金建設，也因現(xiàn)在高校規(guī)模的濃縮，原來征的土地大量閑置，所以，很多高校的資產(chǎn)管理公司與房地產(chǎn)開發(fā)公司合作，用土地資源與開發(fā)商合作，開發(fā)樓盤出售，給學校帶來了巨大的收益。這種由資產(chǎn)管理公司經(jīng)營土地的辦法值得推廣。只要選擇好合作開發(fā)的開發(fā)商，并簽訂好合作合同，這種經(jīng)營模式一般沒有大的風險。高校由城市遷往郊外，在城市校舍有的賣了，有的還存在，可以將還沒賣掉的校舍交資產(chǎn)管理公司用于出租或者自營。對于閑置和報廢的設備可以交資產(chǎn)管理公司變賣。因此，高校資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營范圍，一是本校的資產(chǎn)，二是根據(jù)資產(chǎn)的具體狀況，進行專項核定經(jīng)營方式。高校資產(chǎn)管理公司是一項新生事物，經(jīng)過十多年的實踐，成效是顯著的。只要總結經(jīng)驗，吸取教訓，嚴格依法成立，依法管理，就可以防范風險。為高校提高國有資產(chǎn)利用率提供一個較好的模式。

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篇7

（1）股權結構不合理

公司治理不僅需要去改善公司的業(yè)績和公司的價值，同時還需要有風險與抗風險的意識，充分發(fā)揮董事會、高管激勵、股權機構和監(jiān)事會的作用，進行公司治理和財務風險控制，但是中國公司大部分對股權沒有合理的標準，部分股權過分集中，導致公司治理存在缺陷。

（2）公司經(jīng)理層激勵不夠

從公司的治理結構和財務風險的影響來看，中國公司的治理結構對于公司財務風險有著非常大的影響，但是現(xiàn)在中國上市公司治理結構并不十分完善，其治理的效率也不是很顯著，在一定程度上嚴重影響了公司實證的結構。所以要想完善公司的治理結構，能夠有效地約束整個公司的高風險，以及能夠保證控制公司的財務風險，基于公司治理的角度控制對于中國上市公司財務風險的措施。

（3）資本市場混亂

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，資本市場開始陷入一個市場經(jīng)濟的競爭中，由于太多公司經(jīng)營不善，公司的不合理兼并，公司的聲譽受到意外事件的重創(chuàng)，持散股的人們對公司缺乏應有的信任感，導致資本市場過度混亂，公司容易陷入危機。

（4）董事制度不規(guī)范

上市公司采用董事制度是國際通用的作法，但是中國的企業(yè)并沒有真正領悟董事會的作用，而是盲目模仿，流于形式，董事制度過度混亂，企業(yè)沒有設立監(jiān)事會，公司的沒有合理的監(jiān)督機制，導致公司無法按照上市公司的標準去展開相應的工作，公司的經(jīng)營就會陷入混亂。

（5）沒有金融機構支持企業(yè)的發(fā)展

大部分的金融機構并不重視于中小型企業(yè)的合作，只重視一些大型集團、國有企業(yè)的合作，導致中小型企業(yè)無法得到相應的金融支援，在市場競爭中完全處于劣勢，很快就接近死亡。

二、基于公司治理結構的完善對公司財務風險控制

（1）不斷優(yōu)化股東結構

股權的集中和分散，本身是不可能作為判斷公司股權結構是否合理的標準，有效的股權結構主要具備以下幾個特征：一是可以提高公司的市場績效，同時也能夠保障公司的績效更加地穩(wěn)定，調(diào)節(jié)與適應非股權結構當中的因素，讓公司能夠?qū)嵤┛沙掷m(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，同時，公司的治理風險的產(chǎn)生還需要優(yōu)化公司股權的結構，避免出現(xiàn)過度集中或者股權過度分散的現(xiàn)象，除此以外，還需要建立股權制衡，從而實現(xiàn)公司治理的良性循環(huán)，或者是通過轉讓國有股，增加社會的公眾股或者進行良性的資產(chǎn)重組，保證公司股東結構合理化。

（2）經(jīng)理層長期的激勵

長期以來，中國公司對于公司經(jīng)理層與管理層只是注重業(yè)績的報酬激勵，但是由于長期激勵當中存在不足，公司的經(jīng)理層在經(jīng)營管理過程中發(fā)展戰(zhàn)略過于短期化，所以現(xiàn)代公司需要建立長期的激勵政策，把公司的經(jīng)理層的報酬與公司的長期發(fā)展緊密地聯(lián)系起來，這樣才能更加符合公司股東的長遠利益，保證實現(xiàn)股東的利益最大化。以蘇寧電器為例，它正在采用經(jīng)理層的激勵機制，激勵中高層管理人員去為企業(yè)的發(fā)展謀福利，同時采用股東分紅制，對于表現(xiàn)好的經(jīng)理給予高額獎勵。

（3）不斷完善公司的資本市場

在公司管理過程中，分散的股東監(jiān)督和制約管理一般需要采用三種手段，也就是收股、兼并、用手投票和用腳投票，如果資本市場效率能夠更高，股票的價格就能正確反映公司盈利的能力，如果股東的監(jiān)督和制約的成本更低，那么股東的監(jiān)督積極性也會提高，這就會導致管理層更加地理性，保證公司治理的有效性。所以，資本市場理性的喪失，會使公司的治理陷入混亂，這時就需要加大對于資本市場的監(jiān)管，保證資本市場的公平、公正、公開。

（4）不斷完善公司的董事制度

只有強化監(jiān)事會的監(jiān)督管理職能，提高公司決策機構的效率和制定出更適宜的決策，保證能夠強化獨立的董事會制度，充分解決董事會和經(jīng)理層之間的沖突方面的問題，從而建立良好的監(jiān)督機制，保證監(jiān)督秩序能夠有效地運轉起來。同時還需要規(guī)范公司治理結構當中的治理權力制衡的發(fā)展機制，進一步完善公司董事制度，并通過獨立董事的提名、激勵約束和選聘等手段，發(fā)揮董事在公司治理當中的積極作用，這樣可以通過外部董事，真正改變董事會的結構，避免董事長與經(jīng)理職權獨斷，增加內(nèi)部人員的監(jiān)督控制，強化相互持股公司之間的相互聯(lián)系，切實強化監(jiān)事會的監(jiān)督職能，并給予監(jiān)事會一定的實質(zhì)性權力，董事會的重要決策需要通過監(jiān)事會，并且能夠賦予監(jiān)事會對于董事和經(jīng)理解決建議權力。

（5）找到和企業(yè)相匹配的金融機構

基于目前我國金融體系和金融體制改革的實際情況，大力發(fā)展金融機構，主要在以下幾方面做工作：一是加快整合和改造城市商業(yè)銀行與農(nóng)村信用社的步伐。雖然在大多數(shù)城市信用聯(lián)社已經(jīng)按照股份制的形式進行了整改，但是還應該進一步地加大改制的力度，進行產(chǎn)權改造或者重組，充分引進民營的股份，完善公司的結構治理，充分明確其為城市企業(yè)提供金融服務的定位。二是盡快制定與頒布實施《中小金融機構法》，對金融機構的退出、設立、管理體制和經(jīng)營范圍等方面要做出詳細的規(guī)定，使其在責、權和利在法律上得到明確。三是盡快建立金融機構的存款保險制度，實行和金融機構經(jīng)營風險掛鉤的差別保費率，實際上是要從制度上強化金融機構公信力，以轉移經(jīng)營風險。四是積極探討和組建郵政儲蓄銀行，并且力爭通過制度的設計，以使得郵政儲蓄銀行服務于企業(yè)。另外，還要加大對我國其他和企業(yè)融資相關的非銀行性的金融機構（比如企業(yè)信用擔保機構和風險投資機構等）的改制力度。

三、總結

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隨著市場經(jīng)濟制度的不斷完善，公司在壯大發(fā)展的同時仍然面臨著社會經(jīng)濟環(huán)境所帶來的沖擊，這就導致公司在自身的發(fā)展過程中并不能夠根據(jù)實際的經(jīng)濟沖擊準確地開展各項經(jīng)營活動，這就很容易導致公司內(nèi)部所存在的財務管理風險暴露出來，例如，企業(yè)投資并沒有得到既定發(fā)展計劃的收益，容易導致公司的經(jīng)濟投資計劃受阻，增加了公司的實際損失，甚至發(fā)生破產(chǎn)倒閉等。公司在發(fā)展過程中容易陷入財務危機，公司內(nèi)部并不能夠作出科學合理的管理措施，在日常的管理中并沒有形成有效地財務風險管理手段。

二、內(nèi)部控制與財務風險管理的關系

自《薩班斯法案》出臺以來，公司的內(nèi)部控制數(shù)據(jù)得以公開，有相關的學者在研究中發(fā)現(xiàn)，公司內(nèi)部控制的不足容易導致財務風險的發(fā)生，但內(nèi)部控制管理能夠有效地減少財務風險的發(fā)生，具體如下。

1.內(nèi)部控制與財務風險管理的主要目的是確保公司盈利

在案例研究中發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟形勢下，內(nèi)部控制與財務風險管理的發(fā)展理念是一致的，都是為了追求公司利潤的最大化，通過內(nèi)部控制及有效的財務管理措施以達到公司在經(jīng)營上的財務收益。在公司經(jīng)營過程中，公司為了實現(xiàn)經(jīng)濟創(chuàng)收，獲得較高的經(jīng)濟收益，就必須要能夠在經(jīng)營發(fā)展過程中具備較高的經(jīng)營管理水平，通過合理的內(nèi)部控制及管理措施形成對生產(chǎn)及銷售售后等經(jīng)營環(huán)節(jié)的有效監(jiān)控管理措施。能夠在確保公司收益的同時有效地控制公司財務風險的發(fā)生。

2.內(nèi)部控制能夠有效地加強財務風險管理

在公司中，內(nèi)部控制系統(tǒng)的有效構造能夠有效地加強財務風險管理的實際展開。通過有效的風險分析能夠發(fā)現(xiàn)除市場經(jīng)濟不景氣、市場動蕩等宏觀因素外的公司內(nèi)部隱患。通過對內(nèi)部管理系統(tǒng)的有效把握能夠促進公司內(nèi)部各環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)運作，而對財務風險的發(fā)現(xiàn)與規(guī)避，財務風險將得到有效的控制管理，能夠避免財務風險擴大化。在公司中，財務風險管理的主要目的即是要防范財務風險的發(fā)生，減少財務風險所帶來的經(jīng)濟損失。在管理過程中，通過有效的管理手段及時地發(fā)現(xiàn)潛在的財務風險，通過合理地數(shù)據(jù)分析，進行對財務風險預測，并設法把財務風險所造成的不良影響控制在最低程度。而內(nèi)部控制就是基于公司內(nèi)部風險管理，從而達到監(jiān)控風險規(guī)避風險的目的。

3.內(nèi)部控制與財務風險管理的側重不同但在發(fā)展中有融合趨勢

公司內(nèi)部系統(tǒng)的有效構造是為了通過合理的管理制度規(guī)避公司風險；而財務風險管理是通過在市場經(jīng)濟競爭過程中通過合理合法的自由競爭及市場交易來規(guī)避風險。在公司管理活動中，財務風險管理作為其重要組成部分尤為突出，但公司的內(nèi)部管理只是管理的一部分，這就使內(nèi)部控制局限于與財務相關部門的管理。而公司的內(nèi)部控制系統(tǒng)規(guī)劃完善能夠有效地實現(xiàn)公司風險管理的一體化。在現(xiàn)有管理基礎上，為適應公司發(fā)展趨勢，公司風險管理制度已經(jīng)逐漸結合傳統(tǒng)的內(nèi)部控制系統(tǒng)形成了新的內(nèi)部控制制度，已通過對公司的強化決策、通過對財務投資的有效管理控制，對公司的發(fā)展投資戰(zhàn)略作出風險評估能夠有效地實現(xiàn)對公司資源的合理調(diào)度與分配。通過內(nèi)部控制系統(tǒng)與財務風險管理能夠有效地實現(xiàn)對公司的規(guī)劃管理。

三、內(nèi)部控制與財務風險管理的融合框架

為了實現(xiàn)公司的持續(xù)發(fā)展，就必須要結合公司內(nèi)部管理實際進行內(nèi)部控制與財務風險管理的融合，具體措施如下。

1.完善財務風險管理的相關制度

為實現(xiàn)內(nèi)部控制與財務風險管理的框架融合就必須完善現(xiàn)有的財務風險管理制度。這就要基于公司發(fā)展實際建立具有活力、符合公司實際的財務風險管理制度，通過對風險管理目標的合理劃分，達到對財務投資風險的評估與分析，通過有效的預警手段發(fā)現(xiàn)公司所存在的風險，針對財務風險制定恰當?shù)臎Q策，進行風險處理。

2.完善相關內(nèi)部管理措施

“無規(guī)矩，不成方圓”，公司在自身的發(fā)展壯大過程中必須要制定制度完善的財務風險管理制度及內(nèi)部控制體系。通過健全各項管理制度，加強對財務工作的監(jiān)督管理，加強對公司資金流向的監(jiān)督控制，建立合理的資金使用制度，通過債務的償清以提高公司自身的信用度，為后期的資金籌備做好準備，能夠有效地規(guī)避財務風險所造成的影響。

3.建立以財務風險防范為主的內(nèi)部控制體系

為有效地預防財務風險發(fā)生及財務損失的擴大，就必須基于現(xiàn)有的內(nèi)部管理系統(tǒng)進行革新。建立對財務風險控制崗位的有效授權，明確規(guī)定授權對象及資金額度。建立財務風險的報告制度，通過專業(yè)的報告流程達到財務風險第一時間預警，對重大的財務風險進行合理的披露，明確相關管理負責人。通過有效的責任制度建立及獎懲制度實施，實現(xiàn)各部門對財務風險的有效管理。建立相關的風險控制委員會及法律顧問能夠有效地保證公司的重大決策不受財務風險影響。

篇9

［關鍵詞］財務風險風險管理資本結構

        財務風險是指在一定的時期內(nèi)，公司在進行各項財務活動時，其實際財務收益由于受到內(nèi)外部環(huán)境變化以及各種難以預計或無法控制因素的影響，而偏離了預期財務收益，從而蒙受損失的可能性。它包括籌資風險、投資風險、資本運營風險以及利益分配風險等，是企業(yè)經(jīng)營風險的財務表現(xiàn)形式，使得企業(yè)經(jīng)營和財務狀況充滿了不確定性，不利于公司的穩(wěn)健協(xié)調(diào)發(fā)展。在社會化大生產(chǎn)的市場經(jīng)濟條件下，財務風險是必然存在的，它貫穿于企業(yè)財務管理的全過程，影響了財務管理工作的各個環(huán)節(jié)。公司對于其財務風險進行管理的目標是為了對財務風險做出正確的預測并熟悉風險的來源，通過建立健全風險管理機制來適當控制和防范財務風險，從而將其造成的損失降至最低程度，保障公司收益最大化，促進企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

        一、公司財務風險的基本特征

        （一）財務風險客觀必然存在

        在市場經(jīng)濟條件下，公司的日常經(jīng)營運作離不開其財務活動，其財務系統(tǒng)在價值增值過程中不可避免會面臨種種不確定性，因此，財務風險是客觀必然存在的，不以人的意志為轉移。在財務活動中，必然會發(fā)生實際結果與預期目標的背離。風險管理人員只能利用各種手段來控制和避免風險，而難以完全消除風險。

        （二）財務風險難以預測

        由于公司的財務狀況具有不確定性，財務風險在一定時期和一定條件下發(fā)生的可能性是難以預測的，這就增加了公司財務風險管理的難度。而且，由于影響財務活動的各種相關因素不斷變化，對財務風險難以做到完全的事前評估和防范。

        （三）財務風險的收益與損失成比例

        與其他風險相似，財務的風險與收益是共存的，且兩者成正比例，公司面臨的財務風險越大，其獲得的收益一般就越高。因此，在一定情況下，公司面對存在的財務風險會積極改善內(nèi)部管理，提高了資金運用效率以及生產(chǎn)經(jīng)營活動的連續(xù)性，從而有利于保持公司經(jīng)濟效益的穩(wěn)定性，提高了企業(yè)長期增長潛力。

        （四）財務風險廣泛普遍存在

        隨著我國市場經(jīng)濟體制的初步建立，公司財務風險體現(xiàn)在多種財務關系上，在企業(yè)財務管理的全過程中普遍存在。當公司在籌集和運用資金，對經(jīng)營資金進行積累和分配時，公司財務風險均會發(fā)生。

        二、公司財務風險的成因分析

        （一）公司財務管理應對經(jīng)濟變化的能力欠缺

        在公司進行財務管理過程中，公司面臨的外部經(jīng)濟條件的變化會對其財務活動產(chǎn)生重要影響。公司做出的財務決策受到其財務管理經(jīng)濟環(huán)境的外部約束，只能被動的適應它們的變化和要求。財務管理所處的經(jīng)濟環(huán)境包括經(jīng)濟走勢、產(chǎn)品供求、物價水平以及匯率波動等，它們的復雜多變是產(chǎn)生財務風險的主要外部原因。公司的財務風險往往源自于宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不利變化，這些公司無法掌控的外部因素嚴重影響了公司的財務管理活動。例如，持續(xù)的通貨膨脹會使公司貨幣性資金持續(xù)貶值而實物性資金相對升值，使得公司在資金供給發(fā)生短缺的同時，資金成本持續(xù)升高，從而對公司的經(jīng)營現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響。而與此同時，我國目前公司的財務管理系統(tǒng)存在諸多缺陷，管理人員素質(zhì)低下，缺乏管理基礎工作，導致公司經(jīng)營難以應對經(jīng)濟環(huán)境的不利變化，使得公司財務風險頻繁發(fā)生。

        （二）公司財務決策失誤頻發(fā)

        建立科學的財務決策機制是避免財務決策失誤的前提，而缺乏科學的財務決策機制容易造成決策失誤，這是產(chǎn)生財務風險的重要原因。我國市場經(jīng)濟體制初步形成，還未廣泛建立現(xiàn)代企業(yè)制度，使得在我國公司運營中，普遍存在著管理者利用其經(jīng)驗來進行財務決策的現(xiàn)象，而這種主觀決策方式往往導致決策失誤，使公司遭受財務風險。公司財務決策失誤集中表現(xiàn)在投資決策過程中，例如在新產(chǎn)品投資項目決策中，財務決策部門忽視了進行可行性研究的重要性，沒有認真的去搜集全面真實的成本信息，沒有去周密系統(tǒng)的分析和研究產(chǎn)品需求，導致做出錯誤的投資決策。在項目實際運營中，由于對收益的錯誤預期，使得難以按期收回固定投資，公司面臨巨大的損失。同時，決策失誤及盲目投資減少了公司的投資效益，降低了企業(yè)長期償債能力，使公司處于更大的財務困境之中。

        （三）公司資本結構不合理

        公司資本結構是指公司總資本中權益資本與負債資本的比例關系，通過借入財務資本，公司能夠最大限度地追求經(jīng)濟效益，利用債務杠桿賺取超額利潤。企業(yè)借入資金需要償付借入成本，因此為了持續(xù)經(jīng)營，公司必須保證通過借款經(jīng)營所取得的利潤高于借款利息。但是，目前我國公司為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務管理日標，盲目擴大財務杠桿比率，歪曲了企業(yè)的資金成本，導致資本結構嚴重不合理。公司過度追求獲取財務杠桿的利益，便會加大負債籌資比率，高收益往往伴隨著高風險，過高的負債比率使得公司借款的風險溢價不斷提高，大大增加了公司通過發(fā)行債券和借款籌資的籌資成本，導致公司定期支出的利息等固定費用增加，當公司用自有資金所創(chuàng)造的正常利潤難以彌補借款利息時，公司財務狀況就會惡化。

        （四）公司財務風險管理制度存在缺陷

        我國公司內(nèi)部財務關系混亂，財務風險管理制度不完善也是造成公司財務風險的重要因素。公司沒有建立成熟有效的內(nèi)部控制制度和完善的成本控制制度，使得資金管理混亂無序，財務信息傳輸滯后和缺乏準確性。公司的財務管理系統(tǒng)廣泛存在機構設置不合理，財務管理規(guī)章制度不健全等缺陷，導致當面對外部環(huán)境的不利變化時，公司財務管理系統(tǒng)缺乏適應能力和應變能力，無法科學的預見財務風險。同時，公司內(nèi)部各部門之間的財務關系混亂，在管理和使用資金時權責不明，利益分配等方面缺乏有效監(jiān)管，從而造成資金使用缺乏效率，極易發(fā)生資金流失，無法保證資金的安全和完整，使公司面臨較大的財務風險。

        三、加強公司財務風險管理的策略分析

        （一）增強企業(yè)應對經(jīng)濟環(huán)境變化的能力

        經(jīng)濟環(huán)境的復雜多變是公司遭受財務風險的外部原因，企業(yè)日常財務管理受到這些存在于企業(yè)之外的經(jīng)濟環(huán)境因素的深刻影響。雖然外部經(jīng)濟環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務風險，但公司難以預見和無法改變這種外部變化，無法對其施加直接影響。但是，面對經(jīng)濟環(huán)境的變化，公司并非無所作為。外部環(huán)境的變化有其自身的規(guī)律和趨勢，通過對其進行認真分析和研究，建立相應的風險預警機制，公司可以把握環(huán)境可能將要發(fā)生的變化，預測公司將要面臨的風險。針對環(huán)境變化的預測，公司應制定多種應變措施，對財務管理政策和管理辦法適當調(diào)整，從而增強公司應對財務管理環(huán)境變化能力，減少環(huán)境不利變化對財務管理活動的沖擊，以此降低企業(yè)面臨的外部財務風險。

        （二）建立科學的財務決策機制

        經(jīng)驗決策和主觀決策大大增加了決策失誤的可能性，而錯誤的財務決策必定會導致公司財務管理的失敗，增加公司財務風險。因此，為了防范財務風險，公司必須提高決策的科學化水平，建立科學的財務決策機制。為了實現(xiàn)公司目標，首先要明確企業(yè)財務決策的目標，確定與公司目標一致的財務目標是科學財務決策的前提。在充分考慮財務風險的前提下，科學評價財務決策，通過綜合運用各種財務風險分析方法來確定最優(yōu)的決策方案。在財務決策的實施階段，應加強對實施過程的監(jiān)督，此時財務管理的中心環(huán)節(jié)是積極控制財務決策實施中的財務風險，從而合理控制公司總財務風險，保障公司決策順利實施。

        （三）確定合理的資本結構

        公司財務風險與其資本結構與理財目標密切相關，因此，合理的資本結構有利于公司規(guī)避財務風險。公司資本結構是否合理取決于籌資決策，公司在籌資時應結合自身實際，對有關影響因素綜合考慮，以確定最佳資本結構，并在長期籌資決策中保持該最佳比例。公司籌資決策需要選擇適當?shù)幕I資方式、籌資對象、籌資金額以及籌資期限。管理者應權衡成本與收益，比較分析股權融資與債權融資，選擇合適的籌資方式與籌資對象；恰當?shù)幕I資金額和籌資期限有利于公司降低償債壓力，保證正常的資金運轉，因此，為了健康、穩(wěn)健的發(fā)展，公司應保持適當?shù)馁Y產(chǎn)負債率和債務期限搭配?？傊?，公司應優(yōu)化資本結構，在實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的同時，降低綜合資本成本和財務風險。

        （四）完善公司的財務風險管理制度

        公司如果沒有明確的財務風險管理制度，財務風險管理的目標和方向就會模糊，勢必造成財務風險管理效率的低下，因此，完善的財務風險管理制度是防范財務風險不可缺少的重要措施。內(nèi)部控制是公司財務風險管理制度的核心，為了完善公司財務管理制度，首要任務就是建立和強化企業(yè)內(nèi)控機制，加強對資金的管理，提高資金的使用效率。首先，全面梳理企業(yè)現(xiàn)有的業(yè)務流程，尋找工作流程中存在的風險及相應控制措施；其次，對現(xiàn)有內(nèi)部財務控制制度進行審核，并補充和完善相關監(jiān)管漏洞，健全內(nèi)部控制措施。同時，加強對主要業(yè)務節(jié)點的控制，例如對現(xiàn)金管理建立資本預算體系，對公司的現(xiàn)金實行預算控制管理，這可以為公司提供預警信號，公司管理者就能夠及早采取防范措施，提高抵御財務風險的能力。

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篇10

一、融資擔保公司財務風險概述

財務風險主要是指企業(yè)公司在日常的財務活動開展過程中，受到內(nèi)外各種環(huán)境因素的影響，造成了企業(yè)財務管理整體目標與預期計劃之間出現(xiàn)了較大的差異，甚至是出現(xiàn)了嚴重的經(jīng)濟損失。企業(yè)公司只要在市場環(huán)境下經(jīng)營，就勢必會存在著財務風險問題，對于融資擔保公司而言，按照擔保公司財務管理中資金運作流程的不同，所面臨的財務風險主要分為籌資風險、投資風險、資金回收風險以及收益分配風險等幾種不同的形式；按照不同財務風險類型的成因，又可以將融資擔保公司的財務風險分為政策變化造成的財務風險、法律因素帶來的財務風險、市場變化造成的財務風險以及內(nèi)部經(jīng)營管理風險等幾種類型。相比其他企業(yè)而言，融資擔保公司的財務風險除了具有普遍的客觀性、全面性、不確定性、共存性以及激勵性以外，由于融資擔保公司主要是以向借貸機構擔保企業(yè)債務償還能力，因此財務風險還具有明顯的隱蔽性、爆發(fā)性、高風險性以及風險分擔困難的特點。

二、融資擔保公司財務風險成因分析

從外部以及內(nèi)部兩方面系統(tǒng)分析造成融資擔保公司財務風險出現(xiàn)的原因，其成因如下：

(一)外部因素造成的財務風險

融資擔保公司受到外部因素影響出現(xiàn)的財務風險主要是源自于所受保企業(yè)的風險，在擔保過程中，由于具有連帶清償責任，因此所擔保公司如果由于經(jīng)營困難出現(xiàn)了違約，就必須由擔保公司償債，因而帶來巨大的財務風險問題。外部因素造成的財務風險問題，產(chǎn)生的根源來自于擔保公司財務風險識別管理不當，對于受保公司的財務報表真實性審核不全面，抵押物價值評估不當或者是業(yè)務操作不規(guī)范等造成的。

(二)內(nèi)部因素造成的財務風險

內(nèi)部因素造成的擔保公司財務風險問題，主要是融資擔保公司自身財務管理等造成的。如果融資擔保公司為了實現(xiàn)自身規(guī)模擴展，不合理的對外籌集資金用于投資，或者是挪用客戶資金造成資金鏈斷裂等，一旦資金回收困難，則很容易出現(xiàn)財務風險問題。

三、融資擔保公司財務風險防范措施研究

(一)強化對受保企業(yè)財務風險傳遞的防范

作為融資擔保公司而言，防范財務風險，重要的工作就是應該在源頭控制源自于受保企業(yè)的財務風險問題傳遞。首先，應該加強對受保公司的前期調(diào)查，尤其是對受保公司財務狀況的審查以及財務風險問題的整體評價分析，對于會計報表應該全面審視是否存在粉飾報表的問題，并加強對受保公司資產(chǎn)負債表以及利潤表的全面分析，在對受保公司的經(jīng)營狀況以及盈利能力進行全面分析以后進行決策。其次，在確定擔保以后，應該加強對受保公司的財務風險控制，尤其是對受保公司的資金流向進行跟蹤，并定期與受保公司進行業(yè)務咨詢，及時發(fā)現(xiàn)財務工問題并進行提醒作出風險預警，以控制財務風險問題的發(fā)生。

(二)提高融資擔保公司的風險識別評價與控制能力

風險控制管理的基本流程就是風險識別、評價與控制。因此，融資擔保公司應該強化對風險的識別評價與控制能力。在風險的識別評價方面，重點是關注自身代償能力情況與經(jīng)營效率狀況，以控制風險為基礎來開展業(yè)務，并通過對公司自身的財務指標分析，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中潛在的風險問題。在風險的應對上，可以通過合理安排擔保項目或者是擔保期限實現(xiàn)風險分散，可以采用內(nèi)部補償或者是外部補償進行風險補償，也可以通過反擔保、與銀行共擔風險、建立再擔保體系等方式進行風險的轉移，通過這些措施提高融資擔保公司對財務風險的應對控制能力，避免由于財務風險問題造成過大的經(jīng)濟損失。

(三)加強對融資擔保公司的財務風險監(jiān)管

對于融資擔保公司的財務風險防范，除了采取主動的防范管理措施以外，還應該加強對財務風險的監(jiān)管，通過強化內(nèi)部控制與內(nèi)部審計來規(guī)避風險問題。在內(nèi)部控制管理過程中，應該重點加強對業(yè)務流程的規(guī)范化管理，并加強對投資項目的跟蹤管理，確保各項業(yè)務工作運作都在標準規(guī)范的框架范圍內(nèi)。同時借助內(nèi)部審計管理，對融資擔保公司全面開展管理審計、項目審計以及風險控制審計，督促公司內(nèi)部自覺強化對風險的識別、分析與控制，進而降低財務風險發(fā)生的可能性。

四、結束語