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篇1

關(guān)鍵詞：國有資本收益；確認(rèn)；國有資本收益監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F032.1　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1672-3198(2009)10-0155-01

1　國有資本經(jīng)營收益的構(gòu)成

從整體來看，國有資本經(jīng)營收益按形式可分為兩大部分：一是稅后利潤類收益，即企業(yè)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤應(yīng)屬國有資本分得的部分，包括股息、紅利、承包上繳利潤等；二是產(chǎn)權(quán)(股權(quán))轉(zhuǎn)讓類收益。具體來講，國有資本經(jīng)營收益包括以下內(nèi)容：

(1)國有企業(yè)應(yīng)上繳國家的稅后利潤，是指企業(yè)稅后凈利潤扣除彌補(bǔ)以前年度虧損后的余額，按一定比例上繳的稅后利潤，上繳后的余額可按規(guī)定提取公積金、公益金。

(z)有限責(zé)任公司中國家作為出資者按照出資比例應(yīng)分取的紅利，是指有限責(zé)任公司中，國家作為出資者根據(jù)股東會(huì)批準(zhǔn)的利潤分配方案，按照出資比例應(yīng)分得的紅利。

(3)股份有限公司中國家股應(yīng)分得的現(xiàn)金股利，是指經(jīng)股東會(huì)批準(zhǔn)的利潤分配方案中國家股應(yīng)分得的現(xiàn)金股利。

(4)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，是指國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)持有人轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)取得的收入。

(5)對(duì)有限責(zé)任公司中國家出資轉(zhuǎn)讓的收入、股份有限公司中國家股股權(quán)轉(zhuǎn)讓(包括配股權(quán)轉(zhuǎn)讓)的收入，是指國家出資轉(zhuǎn)讓收入、國家股股權(quán)(配股權(quán))轉(zhuǎn)讓收入。

(6)各級(jí)政府授權(quán)的投資部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)投資形成的收益應(yīng)上繳國家的部分。

(7)其他非國有企業(yè)占用國有資產(chǎn)應(yīng)上繳的收益和其他按規(guī)定應(yīng)上繳的國有資本收益。

2　國有資本收益的確認(rèn)

國有資本收益的確認(rèn)包括對(duì)國有資本投資企業(yè)的會(huì)計(jì)收益進(jìn)行確認(rèn)和對(duì)國有資本應(yīng)當(dāng)分得收益進(jìn)行確認(rèn)兩部分。

(1)企業(yè)會(huì)計(jì)收益的確認(rèn)。國有企業(yè)會(huì)計(jì)收益的確認(rèn)實(shí)際上是根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)法規(guī)，確認(rèn)會(huì)計(jì)利潤的真實(shí)性，防止利潤虛增或虛減。國有企業(yè)按照規(guī)定，年末需依據(jù)有關(guān)會(huì)計(jì)賬簿記錄和相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料，編制上報(bào)財(cái)務(wù)決算報(bào)告，反映企業(yè)年末結(jié)賬日財(cái)務(wù)狀況和年度經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量、國有資本保值增值等基本經(jīng)營情況。中央企業(yè)于2008年1月1日起全面執(zhí)行新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。執(zhí)行新準(zhǔn)則，相同的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)采用不同的會(huì)計(jì)政策處理，將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。進(jìn)而影響國有資本收益。

(2)國有資本應(yīng)分得收益的確認(rèn)。國有資本應(yīng)當(dāng)分得收益的確認(rèn)是指根據(jù)有關(guān)財(cái)務(wù)法規(guī)確認(rèn)國有資本應(yīng)分得的利潤。防止同股不同利。在確認(rèn)國有資本應(yīng)分得收益時(shí)應(yīng)貫徹以下原則：①等量資本獲取等量收益。防止企業(yè)在內(nèi)部人控制下。采取各種手段侵蝕國有資本股權(quán)收益。如同股不同權(quán)、同股不同利、國有股低價(jià)轉(zhuǎn)讓、剝奪國有股配股權(quán)等。②統(tǒng)籌兼顧，適度集中。要統(tǒng)籌兼顧企業(yè)自身發(fā)展和國民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的需要，合理確定國有資本收益分配的比例。從既有利于繼續(xù)支持國有企業(yè)改革和發(fā)展，又有利于國家宏觀調(diào)控、規(guī)范企業(yè)收入分配秩序出發(fā)，國有資本經(jīng)營預(yù)算初期，國有企業(yè)稅后利潤收取比例的確定，應(yīng)以“適度、從低”為原則。③循序漸進(jìn)，分類處理。我國不同行業(yè)企業(yè)由于受不同條件因素的影響，稅后利潤水平差異很大，不宜采取“一刀切”的辦法，統(tǒng)一確定一個(gè)上交比例。因?yàn)槠髽I(yè)的現(xiàn)金流和資本結(jié)構(gòu)不同，對(duì)不同行業(yè)的不同企業(yè)需要一個(gè)不同的比例。

3　國有資本收益的監(jiān)督管理

國有資本收益在管理上存在的主要問題，一是國有資本收益的確認(rèn)不正確。二是國有資本管理過程存在層層授權(quán)、鏈過長，導(dǎo)致信息層層失真。因此，構(gòu)建一個(gè)有效的國有資本收益監(jiān)督管理機(jī)制，是防止國有資本收益的流失和轉(zhuǎn)移的必要措施。監(jiān)督主體包括企業(yè)、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)和國家。

3.1　企業(yè)監(jiān)督

國有資本收益的企業(yè)監(jiān)督主要是指公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部審計(jì)及內(nèi)部控制系統(tǒng)。(1)公司治理結(jié)構(gòu)。內(nèi)部治理主要是通過一定的制度安排，使出資者(股東)能夠運(yùn)用自己享有的監(jiān)控權(quán)來建立對(duì)其人(經(jīng)營者)的監(jiān)督和約束機(jī)制。這種制度安排包括以下幾方面：①促進(jìn)股權(quán)多元化，引入更加積極的股東，提高公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的有效性。②增強(qiáng)董事會(huì)的功能，建立對(duì)經(jīng)理人員的有效約束機(jī)制。③強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)權(quán)威?，F(xiàn)實(shí)中，上市公司監(jiān)事會(huì)的權(quán)威和受重視程度往往不夠。④以股權(quán)激勵(lì)方式建立市場(chǎng)化、動(dòng)態(tài)化、長期的激勵(lì)機(jī)制。(2)內(nèi)部審計(jì)。在企業(yè)決策、執(zhí)行與監(jiān)督組成的企業(yè)管理體系中，內(nèi)部審計(jì)處于監(jiān)督位置上，代表經(jīng)營者對(duì)本企業(yè)和基層單位進(jìn)行經(jīng)濟(jì)監(jiān)督評(píng)價(jià)。在我國的審計(jì)體系中，內(nèi)部審計(jì)發(fā)揮著基礎(chǔ)性的作用。(3)內(nèi)部控制。設(shè)計(jì)合理并且執(zhí)行有效的內(nèi)部控制可以保證財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性，減少財(cái)務(wù)信息失真，保證國有資本收益確認(rèn)準(zhǔn)確。

3.2　社會(huì)中介機(jī)構(gòu)監(jiān)督

國有資本收益的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)監(jiān)督主要指會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)國有資本收益實(shí)施的監(jiān)督。在現(xiàn)實(shí)中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所在國有企業(yè)年度財(cái)務(wù)決算、國有企業(yè)改制及國有資產(chǎn)評(píng)估中均扮演著重要的角色。其中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師受托對(duì)國有企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，在一定程度上保證企業(yè)會(huì)計(jì)收益的準(zhǔn)確確認(rèn)。為保證企業(yè)年度財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果的真實(shí)性，根據(jù)財(cái)務(wù)監(jiān)督工作的需要，國資委統(tǒng)一委托會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)企業(yè)年度財(cái)務(wù)決算進(jìn)行審計(jì)。

3.3　國家監(jiān)督

(1)審計(jì)監(jiān)督。在我國審計(jì)監(jiān)督體系中，國家審計(jì)處于最高層次和主導(dǎo)地位，它的重要職能之一就是對(duì)國有資本進(jìn)行宏觀和微觀的監(jiān)督。從宏觀角度看，政府審計(jì)部門要在審查監(jiān)督國有資本配置與使用的合理性和合法性方面、重大投資項(xiàng)目的監(jiān)督方面、在國有資本收益分配的合理性與合法性方面要發(fā)揮應(yīng)有的監(jiān)督作用。從微觀角度看，政府審計(jì)部門對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)效益狀況也要進(jìn)行監(jiān)督。與注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)共同形成防止國有資本收益流失的防線。(2)外派監(jiān)事會(huì)。2000年3月，國務(wù)院頒發(fā)了《國有企業(yè)監(jiān)事會(huì)暫行條例》，進(jìn)一步明確監(jiān)事會(huì)以財(cái)產(chǎn)監(jiān)督為核心，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)及企業(yè)負(fù)責(zé)人的經(jīng)營管理行為進(jìn)行監(jiān)督，確保國有資本及其權(quán)益不受侵犯。

篇2

經(jīng)區(qū)政府授權(quán)履行國有資本出資人職責(zé)的區(qū)屬企業(yè)（以下簡稱“區(qū)屬企業(yè)”）。

二、區(qū)屬企業(yè)國有資本收益收取的范圍

（一）應(yīng)交利潤：國有獨(dú)資企業(yè)按規(guī)定上交的利潤。

（二）股利、股息：國有控股、參股企業(yè)國有股權(quán)（股份）獲得的股利、股息。

（三）產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入：企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)（含國有股份）轉(zhuǎn)讓收入。

（四）清算收入：國有獨(dú)資企業(yè)清算收入（扣除清算費(fèi)用），以及國有控股、參股企業(yè)國有股權(quán)（股份）分享的公司清算收入（扣除清算費(fèi)用）。

（五）其他國有資本經(jīng)營收益收入。

三、區(qū)屬企業(yè)國有資本收益的收取由區(qū)財(cái)政局負(fù)責(zé)，財(cái)政局在國資股設(shè)立專戶。

四、區(qū)屬企業(yè)國有資本收益的申報(bào)

（六）區(qū)屬企業(yè)應(yīng)如實(shí)填寫區(qū)區(qū)屬企業(yè)國有資本收益申報(bào)表（詳見附件1-4），并按以下程序辦理申報(bào)事宜。

1．應(yīng)交利潤。年度終了區(qū)屬企業(yè)委托中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行年度決算審計(jì)，區(qū)屬企業(yè)收到審計(jì)報(bào)告10個(gè)工作日內(nèi)申報(bào)。區(qū)財(cái)政局對(duì)年度決算進(jìn)行抽查復(fù)核。

2．股利、股息。在股東大會(huì)決議產(chǎn)生后10個(gè)工作日內(nèi)，由國有控股、參股企業(yè)據(jù)實(shí)申報(bào)，并附送股東大會(huì)決議文件。

3．產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。在簽訂產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同后20個(gè)工作日內(nèi)，由區(qū)屬企業(yè)據(jù)實(shí)申報(bào)，并附送產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同和資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。

4．企業(yè)清算收入。在清算組或管理人編制剩余財(cái)產(chǎn)分配方案后10個(gè)工作日內(nèi)，由清算組或者管理人據(jù)實(shí)申報(bào)，并附送企業(yè)清算報(bào)告和中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告。

5．其他國有資本經(jīng)營收入。在收益確定后10個(gè)工作日內(nèi)，由有關(guān)單位據(jù)實(shí)申報(bào)。

五、區(qū)屬企業(yè)國有資本收益的核定與收取

（七）國有獨(dú)資企業(yè)擁有全資公司或者控股子公司、子企業(yè)的，應(yīng)當(dāng)由集團(tuán)公司（母公司、總公司）以年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表反映的歸屬于母公司所有者的凈利潤為基礎(chǔ)申報(bào)。

（八）國有獨(dú)資企業(yè)應(yīng)交利潤，以區(qū)財(cái)政局核定的年度凈利潤20%收取。國有控股、參股企業(yè)國有股權(quán)（股份）獲得的股利、股息，納入所屬公司收益，合并計(jì)算收取。

（九）已改制的醫(yī)藥分公司和燃料公司以企業(yè)當(dāng)年收入扣除區(qū)財(cái)政局核定企業(yè)本年所需費(fèi)用支出及繳納稅收后，余額全數(shù)上繳。醫(yī)藥分公司在償還債務(wù)及清理債權(quán)期間給予2年過渡期，過渡期按虧損企業(yè)繳交國有資本金占用費(fèi)。

（十）區(qū)屬企業(yè)當(dāng)年虧損的，仍按以前文件規(guī)定繳交國有資本金占用費(fèi)。

（十一）國有產(chǎn)權(quán)（含國有股份）轉(zhuǎn)讓收入扣除轉(zhuǎn)讓稅費(fèi)后的凈收益，按全額收取。

（十二）區(qū)屬改制關(guān)閉（撤銷）企業(yè)、破產(chǎn)企業(yè)清算（或資產(chǎn)處置）凈收入（扣除清算處置費(fèi)用）全額轉(zhuǎn)入?yún)^(qū)財(cái)政局國資專戶，專項(xiàng)用于關(guān)閉、破產(chǎn)企業(yè)職工安置費(fèi)用的支出。

（十三）國有控股、參股企業(yè)國有股權(quán)（股份）分享的公司清算凈收入（扣除清算費(fèi)用），按全額收取。

（十四）區(qū)政府另有決定的，按決定的要求收取。

六、區(qū)屬企業(yè)國有資本收益的繳交程序

（十五）區(qū)財(cái)政局在收到區(qū)屬企業(yè)上報(bào)的收益申報(bào)表15個(gè)工作日內(nèi)批復(fù)，并下達(dá)國有資本收益上繳通知。企業(yè)繳交國有資本收益后不再繳交國有資本金占用費(fèi)。

（十六）區(qū)屬企業(yè)國有資本收益繳至區(qū)財(cái)政局國資專戶，主要用于彌補(bǔ)國有企業(yè)改革成本、撥補(bǔ)社保金、企業(yè)退休人員費(fèi)用、經(jīng)營者業(yè)績獎(jiǎng)、企業(yè)借款貼息等費(fèi)用性支出。

篇3

第二條《暫行方法》第二條所稱“市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡稱市國資委）直接履行出資人職責(zé)的企業(yè)”指依據(jù)市政府授權(quán)。

或依法以其他方式取得出資權(quán)（股權(quán)）企業(yè)。暫行方法》第七條所稱“所投資企業(yè)”指由市國資委出資企業(yè)出資設(shè)立的企業(yè)。

第三條市國資委根據(jù)市政府的要求。并納入國有資本經(jīng)營預(yù)算上報(bào)市政府審批。市國資委根據(jù)市政府批準(zhǔn)的經(jīng)營預(yù)算，向企業(yè)下達(dá)預(yù)算批復(fù)，同時(shí)將經(jīng)營預(yù)算抄送市財(cái)政局。

第四條市國資委于每一會(huì)計(jì)年度結(jié)束后編制國有資本經(jīng)營決算。理清應(yīng)收應(yīng)支和往來款項(xiàng)，做好決算數(shù)字的對(duì)賬工作，確保決算收支數(shù)字準(zhǔn)確。

第二章企業(yè)國有資產(chǎn)收益的收繳

第五條出資企業(yè)應(yīng)上繳國有資產(chǎn)收益的計(jì)算

出資企業(yè)以本部實(shí)現(xiàn)的收益為基礎(chǔ)計(jì)算應(yīng)繳國有資產(chǎn)收益。實(shí)現(xiàn)的收益包括：本級(jí)經(jīng)營收益、國有產(chǎn)（股）權(quán)轉(zhuǎn)讓凈收入及其他收益等。

一）本級(jí)經(jīng)營收益的計(jì)算

本級(jí)經(jīng)營收益是指出資企業(yè)本級(jí)直接進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)所取得的收入扣除相關(guān)稅費(fèi)后的凈收入之和。具體包括：

1資產(chǎn)租賃收入；

2占有、使用國有資產(chǎn)形成的收益；

3證券等資本市場(chǎng)投資收益；

4項(xiàng)目及特許經(jīng)營收入；

5經(jīng)營利潤；

6其他應(yīng)繳收入。

再按市國資委下達(dá)的征收比例計(jì)算應(yīng)繳國有資產(chǎn)收益額。初次計(jì)算應(yīng)上繳收益基數(shù)時(shí)，應(yīng)繳本級(jí)經(jīng)營收益數(shù)應(yīng)以上述收入之和為基數(shù)。應(yīng)加上以前年度結(jié)余收益數(shù)。

二）國有產(chǎn)（股）權(quán)轉(zhuǎn)讓凈收入的計(jì)算

市國資委只扣除交易稅費(fèi)，國有產(chǎn)（股）權(quán)轉(zhuǎn)讓凈收入應(yīng)為扣除相關(guān)利息及交易過程中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用后的剩余局部。但對(duì)國有資產(chǎn)需要退出的產(chǎn)（股）權(quán)轉(zhuǎn)讓。剩余收入全部收繳；對(duì)部分產(chǎn)（股）權(quán)轉(zhuǎn)讓，政府繼續(xù)堅(jiān)持投入或有專項(xiàng)用途的轉(zhuǎn)讓收入，應(yīng)先將轉(zhuǎn)讓收入上繳市國有資產(chǎn)收益專戶，然后根據(jù)批準(zhǔn)的支出計(jì)劃撥付到企業(yè)。

三）其他收益指按照法律、法規(guī)規(guī)定應(yīng)由出資人收取的其他收益、收入。應(yīng)根據(jù)相關(guān)法規(guī)、合同章程及協(xié)議等規(guī)定，計(jì)算應(yīng)繳國有資產(chǎn)收益。

第六條所投資企業(yè)應(yīng)上繳國有資產(chǎn)收益的計(jì)算

一）所投資企業(yè)應(yīng)繳利潤、股息紅利的計(jì)算

按規(guī)定彌補(bǔ)以前年度虧損和計(jì)提盈余公積金后的數(shù)字為基數(shù)，國有獨(dú)資企業(yè)(公司)計(jì)算應(yīng)上繳利潤以財(cái)務(wù)決算審計(jì)后的企業(yè)當(dāng)年凈利潤。再按市國資委下達(dá)的年度征收比例，計(jì)算當(dāng)年應(yīng)繳利潤。初次計(jì)算應(yīng)上繳利潤的基數(shù)時(shí)，應(yīng)加上以前年度累計(jì)利潤數(shù)。國有股權(quán)分得的股息紅利全額上繳市國有資產(chǎn)經(jīng)營收益專戶。

二）所投資企業(yè)應(yīng)繳國有產(chǎn)（股）權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的計(jì)算

全額上繳市國有資產(chǎn)收益專戶；對(duì)局部資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓且不涉及股權(quán)變化的原則上不單獨(dú)收取國有產(chǎn)（股）權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，所投資企業(yè)國有產(chǎn)（股）權(quán)轉(zhuǎn)讓凈收入（包括整體和部分轉(zhuǎn)讓）為扣除利息和交易費(fèi)用后的凈收入。國有資本需要退出的股權(quán)轉(zhuǎn)讓則不扣除成本。該收入在企業(yè)利潤中核算；但對(duì)土地轉(zhuǎn)讓收入和數(shù)額較大的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入，則應(yīng)全額上繳市國有資產(chǎn)收益專戶，然后再根據(jù)批準(zhǔn)的支出計(jì)劃撥付到轉(zhuǎn)讓企業(yè)。

三）其他收益的計(jì)算

計(jì)算國有資產(chǎn)收益。所投資企業(yè)破產(chǎn)、解散、撤銷的清算收益及其他國有資產(chǎn)收益,以相關(guān)法規(guī)章程及協(xié)議等規(guī)定為依據(jù)。

第七條企業(yè)國有資產(chǎn)收益的收繳順序

一）企業(yè)國有資產(chǎn)收益的申報(bào)

填寫《企業(yè)國有資產(chǎn)收益申報(bào)表》報(bào)市國資委。受國資委委托收繳收益的出資企業(yè)，出資企業(yè)及所投資企業(yè)在測(cè)算應(yīng)繳國有資產(chǎn)收益后。對(duì)委托范圍內(nèi)所投資企業(yè)的收益申報(bào)表進(jìn)行初審、匯總后，報(bào)市國資委審核。

二）企業(yè)應(yīng)繳國有資產(chǎn)收益的核定

向繳款企業(yè)下達(dá)《企業(yè)國有資產(chǎn)收益繳款通知書》以下簡稱《繳款通知書》受委托的出資企業(yè)對(duì)委托范圍內(nèi)的所投資企業(yè)轉(zhuǎn)達(dá)《繳款通知書》市國資委根據(jù)市政府的批復(fù)確定企業(yè)國有資產(chǎn)收益收繳比例和數(shù)額。

三）企業(yè)國有資產(chǎn)收益的繳納

直接將國有資產(chǎn)收益全額收繳到市國有資產(chǎn)經(jīng)營收益專戶，市國資委對(duì)企業(yè)國有資產(chǎn)收益實(shí)行統(tǒng)籌管理。然后按預(yù)算安排，有計(jì)劃地?fù)芨兜接嘘P(guān)出資企業(yè)的收益專戶進(jìn)行使用。具體繳納順序如下：

受委托的出資企業(yè)料理收繳手續(xù)，實(shí)行委托收繳的所投資企業(yè)應(yīng)根據(jù)《繳款通知書》要求。由委托出資企業(yè)開據(jù)《非稅收入一般繳款書》未實(shí)行委托收繳的所投資企業(yè)及出資企業(yè)應(yīng)根據(jù)《繳款通知書》內(nèi)容要求，市國資委料理繳款手續(xù)，由市國資委開據(jù)《非稅收入一般繳款書》

出資企業(yè)及所投資企業(yè)應(yīng)繳利潤必須在繳款年度6月底前全部繳清；股息、紅利在董事會(huì)（股東大會(huì)）決議規(guī)定的時(shí)間內(nèi)繳清；國有產(chǎn)（股）權(quán)轉(zhuǎn)讓收入在合同規(guī)定的時(shí)間內(nèi)繳清。出資企業(yè)和所投資企業(yè)上繳收益全部進(jìn)入市國有資產(chǎn)經(jīng)營收益專戶。

因特殊原因需延期上繳的繳款單位應(yīng)事前向市國資委提出申請(qǐng)。市國資委應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)延期繳款演講之日起20日內(nèi)作出批復(fù)。第八條企業(yè)按規(guī)定上繳國有資產(chǎn)收益。

第三章企業(yè)國有資產(chǎn)收益的使用

第九條企業(yè)國有資產(chǎn)收益嚴(yán)格按《暫行方法》規(guī)定的用途使用。任何企業(yè)任何部門不得以任何理由侵占企業(yè)國有資產(chǎn)收益。

第十條《暫行方法》第十條中所列企業(yè)國有資產(chǎn)收益的使用。

一）對(duì)資本性投資項(xiàng)目的支出。根據(jù)項(xiàng)目合同協(xié)議規(guī)定的時(shí)間，提出書面申請(qǐng)，市國資委根據(jù)全市經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃和國有資產(chǎn)收益規(guī)模，提出資金使用計(jì)劃并按項(xiàng)目單筆或分期撥付到出資企業(yè)。

二）對(duì)必要的改革改制支出。市國資委按改制進(jìn)度撥付到出資企業(yè)。

三）對(duì)社會(huì)保證和監(jiān)管費(fèi)等支出。根據(jù)需要直接撥付。

四）對(duì)局部出資企業(yè)本部必要的管理費(fèi)支出。經(jīng)市國資委審查后撥付。

第十一條經(jīng)批準(zhǔn)的預(yù)算。市國資委提出預(yù)算調(diào)整方案報(bào)市政府審批。

第四章監(jiān)督管理

第十二條市國資委按月編制國有資產(chǎn)收益收繳和使用情況表上報(bào)市政府。

第十三條市國資委可根據(jù)實(shí)際情況。用于不可預(yù)見支出。

第十四條企業(yè)超額完成收益上繳任務(wù)的可按企業(yè)超額上繳收益的一定比例從未分配利潤中提取獎(jiǎng)勵(lì)資金。獎(jiǎng)勵(lì)資金可用于集體福利和員工獎(jiǎng)勵(lì)。報(bào)市國資委審批。對(duì)受市國資委委托進(jìn)行收益收繳的出資企業(yè)，可根據(jù)收益收繳完成情況，給予一定的獎(jiǎng)勵(lì)。

第十五條企業(yè)未按規(guī)定時(shí)間繳納國有資產(chǎn)收益的市國資委應(yīng)當(dāng)責(zé)令其繳納。

篇4

關(guān)鍵詞：國有資本收益；收取比例；產(chǎn)權(quán)制度

中圖分類號(hào)：F812文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部會(huì)同國資委制定并于2007年12月11日印發(fā)實(shí)施了《中央企業(yè)國有資本收益收取管理暫行辦法》（下稱《收益收取辦法》）。終止了1994年以來，大部分國有企業(yè)不向政府上繳稅后利潤的現(xiàn)狀，適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。

《收益收取辦法》共分四章十七條，詳細(xì)界定了中央企業(yè)國有資本收益的內(nèi)容、性質(zhì)和收取單位；規(guī)定了中央企業(yè)國有資本收益的申報(bào)時(shí)間、申報(bào)方式和企業(yè)稅后利潤的收取比例，以及收取單位對(duì)國有資本收益的審核內(nèi)容；明確了中央企業(yè)國有資本收益的上繳程序、減免方式，以及監(jiān)繳措施等實(shí)施內(nèi)容。

一、國有企業(yè)上繳收益的必要性

1、國有資本收益上繳是由國家的雙重職能所決定的。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府具有兩種權(quán)力，即政權(quán)與財(cái)產(chǎn)權(quán)。這兩種權(quán)力以及相應(yīng)的社會(huì)行政管理職能和國有資產(chǎn)管理職能的行使，都必然要求通過與之相適應(yīng)的方式參與社會(huì)純收入的分配，從中獲得一部分經(jīng)濟(jì)利益作為政府各種權(quán)力運(yùn)行的物質(zhì)基礎(chǔ)。政治權(quán)力以稅收方式參與分配，而財(cái)產(chǎn)所有權(quán)則以獲取稅后利潤來參與社會(huì)純收入的分配。

建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，要求國家對(duì)國有企業(yè)的所有者和社會(huì)管理者身份及與之相對(duì)應(yīng)的職能適當(dāng)分離，只要國家作為國有資產(chǎn)法定所有者這一根本原則不變，國有企業(yè)的資產(chǎn)無論是在初建時(shí)財(cái)政投入的還是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中積累的，其產(chǎn)權(quán)及其收益都應(yīng)屬于國家。

2、所有制上的理論依據(jù)。從所有制層面上講，國有或國有控股企業(yè)中的國有資本屬于公有制性質(zhì)，屬于全民所有，則應(yīng)為全民帶來利益。一個(gè)國有企業(yè)使用了國有資本，主要是為該企業(yè)職工提供了就業(yè)、生存的條件，并不是所有人都享受了該部分國有資本帶來的好處，因而他的凈利潤未分配之前，只體現(xiàn)了作為該企業(yè)利益的集體性，只有企業(yè)將國有資本應(yīng)分得的利潤上繳財(cái)政之后，納入公共預(yù)算，用于公共服務(wù)、提高全民福利時(shí)，才能恢復(fù)其本來面目――全民性。

3、國有資本收益上繳是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度的必然要求。現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)概念更明確的定義是：產(chǎn)權(quán)是追求效益最大化所做的制度安排。但是，現(xiàn)階段的情況是，政府或說國資委作為人民的代表擁有國有資本的所有權(quán)，卻不能享受收益權(quán)，這是極不合理的。而部分企業(yè)認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)不歸自己，沒有動(dòng)力追求利潤，對(duì)國有資產(chǎn)的保值增值不負(fù)責(zé)，那么不管是從政府還是從企業(yè)角度來講都無法解釋“產(chǎn)權(quán)是追求效益最大化所作的制度安排”，更無法真正建立現(xiàn)代企業(yè)制度?；诖?，無論采用何種剩余收益的索取形式，只要國家是國有資本的所有權(quán)主體，就必然應(yīng)當(dāng)行使對(duì)國有資本的收益權(quán)，或者說擁有對(duì)國有企業(yè)的剩余收益的索取權(quán)。

4、國有資本參與國有企業(yè)稅后利潤分配是維護(hù)市場(chǎng)主體公平競爭的需要。多種經(jīng)濟(jì)成分并存，是我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的重要特征。國有企業(yè)盡管是以國家為產(chǎn)權(quán)主體的企業(yè)，但在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，它首先應(yīng)該是一個(gè)普通的市場(chǎng)主體，因此國有企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)首先必須按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一般規(guī)律進(jìn)行――先征稅，后給所有者分配投資收益；相反，如果國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤采取稅利合一的形式上繳國家財(cái)政，或以納稅代替利潤上繳，就使國有企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中處于一種特殊的優(yōu)勢(shì)地位，各企業(yè)就不是站在一條起跑線上競爭，這既不利于國有企業(yè)經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)換，也不利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中各市場(chǎng)主體公平競爭機(jī)制的形成。

5、《公司法》要求進(jìn)行收益上繳。從法律法規(guī)角度講，《公司法》第三十五條規(guī)定：股東按照實(shí)繳的出資比例分取紅利。國有控股企業(yè)，國家或說國資委只是企業(yè)眾多股東中的一個(gè)，按公司法的規(guī)定，沒有理由不接受企業(yè)的分紅。

二、國有資本收益收取額度的確定

國有資本收益主要包括：國有獨(dú)資企業(yè)按規(guī)定上繳國家的利潤，國有控股、參股企業(yè)取得的國有股股利、股息，國有產(chǎn)權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入和國有企業(yè)清算收入。目前，大部分一級(jí)企業(yè)為國有獨(dú)資企業(yè)，因此國有資本收益的主要形式是國有企業(yè)上繳的稅后利潤。

1、收取基數(shù)的確定。《收益收取辦法》規(guī)定：擁有全資或控股子公司的中央企業(yè)，應(yīng)交利潤根據(jù)經(jīng)中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表反映的、歸屬于母公司所有者的凈利潤，按規(guī)定彌補(bǔ)以前年度虧損和提取法定公積金后為企業(yè)應(yīng)交利潤基數(shù)。除此以外，不另外規(guī)定扣減項(xiàng)目。

2、收取比例的確定。確定企業(yè)稅后利潤上繳比例是一項(xiàng)政策性很強(qiáng)的工作。我國不同行業(yè)企業(yè)由于受不同條件因素影響，稅后利潤水平差異很大，既不宜采取“一刀切”的辦法，統(tǒng)一確定一個(gè)上繳比例，也不宜一對(duì)一談判，一個(gè)企業(yè)一個(gè)比例。因此，《收益收取辦法》采取區(qū)別不同行業(yè)適用不同比例的方式，即將企業(yè)劃分為三類：第一類是具有資源性特征行業(yè)企業(yè)；第二類為一般競爭性行業(yè)企業(yè)；第三類為國家政策性企業(yè)。

按照“適度、從低”的原則，《收益收取辦法》規(guī)定，應(yīng)交利潤的比例，區(qū)別不同行業(yè)，分三類執(zhí)行：第一類為煙草、石油石化、電力、電信、煤炭等企業(yè)，上繳比例為10%；第二類為鋼鐵、運(yùn)輸、電子、貿(mào)易、施工等企業(yè)，上繳比例為5%；第三類為軍工企業(yè)、轉(zhuǎn)制科研院所企業(yè)，由于企業(yè)總體利潤水平不高，暫緩3年上繳。

三、落實(shí)國有資本出資人權(quán)利和責(zé)任

國有資本收益問題要想從根本上得以解決，除了要把握好國有資本出資人的準(zhǔn)確“定位”外，還應(yīng)做到出資人權(quán)責(zé)的及時(shí)落實(shí)“到位”，只有這樣，出資人才能夠?qū)λ鲑Y企業(yè)的國有資本經(jīng)營收益依法履行出資人職責(zé)，獲取投資回報(bào)。

國有資本相關(guān)利益主體就是指在國有資本監(jiān)督、管理和運(yùn)營中具有特殊經(jīng)濟(jì)利益目標(biāo)并在一定條件下一切可能的行為追求其目標(biāo)的一切個(gè)人、經(jīng)濟(jì)單位或經(jīng)濟(jì)組織。在國有資本管理運(yùn)營過程中主要涉及以下五類利益主體：國有資本的終極所有者――全國人民及其代表；國有資本的所有權(quán)代表――政府及其官員；國有資本管理機(jī)構(gòu)――國資委；國有資本經(jīng)營主體――中介經(jīng)營機(jī)構(gòu)、國有企業(yè)及其經(jīng)營者；國有資本的部分所有者――企業(yè)職工。

十六大報(bào)告指出：國家要制定法律法規(guī)，建立中央政府和地方政府分別代表國家履行出資人職責(zé)，享有所有者權(quán)益，權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任相統(tǒng)一，管資產(chǎn)和管人、管事相結(jié)合的國有資產(chǎn)管理體制。政府及其官員涉及的主要是產(chǎn)權(quán)問題，經(jīng)營者涉及的主要是環(huán)境問題。本文認(rèn)為，理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系是解決問題的根本，同時(shí)必須注重環(huán)境建設(shè)，其實(shí)質(zhì)是改善經(jīng)營者和所有者之間信息不對(duì)稱的現(xiàn)狀，環(huán)境是基礎(chǔ)。

國有及國有控股企業(yè)稅后利潤留存企業(yè)有其特殊的歷史背景，而社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天，不管從理論層面還是從現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)情況考量，政府從國有及國有控股企業(yè)獲取投資收益都有其必要性和可行性，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求政府以國有資本出資人身份真正行使國有資本收益權(quán)，這既是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展對(duì)現(xiàn)階段國有資產(chǎn)管理工作的要求，也是法律賦予國有資本出資人的正當(dāng)權(quán)利。

（作者單位：山東財(cái)政學(xué)院）

主要參考文獻(xiàn)：

[1]財(cái)政部.國資委關(guān)于印發(fā)《中央企業(yè)國有資本收益收取管理暫行辦法》的通知.

[2]許鳳琳，紀(jì)東.國有資本收益的歸屬與收繳問題研究[J].湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版)，2006.9.

篇5

一、完善國有資產(chǎn)監(jiān)督管理體制和運(yùn)營體系

（一）進(jìn)一步理順國有資產(chǎn)監(jiān)督管理體制。市政府授權(quán)市國有資產(chǎn)管理辦公室（以下簡稱市國資辦），代表市政府履行國有資產(chǎn)出資人職責(zé)，享有所有者權(quán)益，逐步構(gòu)建權(quán)利、責(zé)任和義務(wù)相統(tǒng)一，管資產(chǎn)和管人、管事相結(jié)合的國有資產(chǎn)管理體制。

市國資辦作為全市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值為目標(biāo)，依法對(duì)企業(yè)的國有（集體）資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)督管理，及時(shí)向市政府報(bào)告國有資產(chǎn)監(jiān)督管理工作以及其他重大事項(xiàng)。市政府其他部門、機(jī)構(gòu)不再履行企業(yè)國有資產(chǎn)出資人職責(zé)。

（二）完善國有資產(chǎn)運(yùn)營體系。建立國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)（市國資辦）——國有資產(chǎn)運(yùn)營機(jī)構(gòu)（資產(chǎn)經(jīng)營公司）——國有資產(chǎn)經(jīng)營主體（國有出資企業(yè)）三個(gè)層次的國有資產(chǎn)運(yùn)營體系，實(shí)行市國資辦直接監(jiān)管和委托監(jiān)管兩種形式，實(shí)現(xiàn)政府的社會(huì)公共管理職能與企業(yè)出資人職能的分離，國有資產(chǎn)的監(jiān)管職能與運(yùn)營職能的分離，國有資產(chǎn)所有權(quán)與企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的分離。

（三）確定國有資產(chǎn)監(jiān)管范圍。市國資辦對(duì)企業(yè)國有資產(chǎn)的監(jiān)管范圍具體包括：

1、市屬國有（集體）獨(dú)資、國有（集體）控股和國有（集體）參股企業(yè)的國有（集體）資產(chǎn)；

2、市屬企業(yè)化管理事業(yè)單位的國有資產(chǎn)；

3、市本級(jí)財(cái)政和上級(jí)財(cái)政及政府其他部門對(duì)市屬企業(yè)以各種形式投入所形成的國有資產(chǎn)；

4、市直黨政機(jī)關(guān)和全額撥款的事業(yè)單位尚未脫鉤的具有獨(dú)立法人資格經(jīng)濟(jì)實(shí)體的經(jīng)營性國有資產(chǎn)；

5、市屬企業(yè)改制剝離的國有（集體）資產(chǎn)；

6、市政府授權(quán)監(jiān)管的其他國有（集體）資產(chǎn)。

二、建立健全國有資產(chǎn)監(jiān)管制度體系

認(rèn)真貫徹執(zhí)行有關(guān)法律法規(guī)，按照深化國有資產(chǎn)管理體制改革目標(biāo)要求，結(jié)合實(shí)際情況，制定我市國有資產(chǎn)監(jiān)管制度規(guī)劃，力爭用2-3年的時(shí)間形成較完善的國有資產(chǎn)監(jiān)管制度體系，提升我市國有資產(chǎn)監(jiān)管工作的法律化、制度化和規(guī)范化水平。

（一）建立企業(yè)國有資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)體系。在對(duì)重點(diǎn)國有及國有控股企業(yè)清產(chǎn)核資的基礎(chǔ)上，建立企業(yè)統(tǒng)計(jì)信息數(shù)據(jù)庫。制定《市企業(yè)國有資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)報(bào)告工作規(guī)則》，實(shí)行企業(yè)國有資產(chǎn)經(jīng)營報(bào)告制度，制定科學(xué)的國有資產(chǎn)經(jīng)營統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)，定期對(duì)企業(yè)國有資產(chǎn)的運(yùn)營狀況進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，通過及時(shí)監(jiān)控和預(yù)警，防范和化解企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，落實(shí)國有資產(chǎn)保值增值責(zé)任，為實(shí)施企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核提供依據(jù)。

（二）建立企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核體系。按照國有資產(chǎn)保值增值以及資本收益最大化和可持續(xù)發(fā)展的要求，建立科學(xué)的經(jīng)營業(yè)績考核制度，制定《市國有及國有控股企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》，按照程序?qū)屑皣锌毓善髽I(yè)進(jìn)行規(guī)范考核，將企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核結(jié)果與企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬掛鉤，最大限度地實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值。

（三）建立對(duì)國有資產(chǎn)運(yùn)營機(jī)構(gòu)的監(jiān)管體系。按照理順我市國有資產(chǎn)監(jiān)管和運(yùn)營體制的要求，制定《市國有資產(chǎn)運(yùn)營機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理暫行辦法》，做好對(duì)市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司等國有資產(chǎn)運(yùn)營機(jī)構(gòu)投資項(xiàng)目、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)收益和資產(chǎn)運(yùn)營質(zhì)量等方面的監(jiān)管工作。明確國有資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任，落實(shí)國有資產(chǎn)保值增值責(zé)任，最大限度地提高國有資產(chǎn)的運(yùn)營效益。

（四）建立企業(yè)重大事項(xiàng)報(bào)告制度。制定《市企業(yè)重大事項(xiàng)報(bào)告管理暫行辦法》，明確國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)與所出資企業(yè)之間在重大事項(xiàng)管理方面的責(zé)權(quán)界限，對(duì)影響企業(yè)改革、發(fā)展、穩(wěn)定的重大事項(xiàng)實(shí)行報(bào)告制度，加大對(duì)企業(yè)重大投融資決策、重大法律糾紛、重大經(jīng)營虧損、對(duì)外擔(dān)保以及利益分配等重大事項(xiàng)的監(jiān)管力度。建立出資企業(yè)重大決策失誤和重大資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度，保證國有資產(chǎn)的安全。

三、建立推行企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理的有效方式

（一）積極探索建立國有資本經(jīng)營預(yù)算制度。按照《國務(wù)院關(guān)于試行國有資本經(jīng)營預(yù)算的意見》及省、市的具體要求，加快建立國有資本經(jīng)營預(yù)算制度。按照“分類、分級(jí)、分步”的原則，逐步對(duì)所出資企業(yè)實(shí)行國有資本經(jīng)營預(yù)算管理制度，形成國有資本金自我積累、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、保值增值的良性循環(huán)機(jī)制。

（二）建立外派監(jiān)督機(jī)制。為加強(qiáng)對(duì)市屬國有及國有控股、參股企業(yè)的監(jiān)督，確保國有資產(chǎn)運(yùn)營及其收益的安全，將逐步向監(jiān)管企業(yè)派出監(jiān)事會(huì)、監(jiān)事或財(cái)務(wù)總監(jiān)機(jī)構(gòu)和人員，建立外派監(jiān)督工作制度，充分發(fā)揮外派監(jiān)督的作用，確保國有資產(chǎn)及其權(quán)益不受侵犯。加強(qiáng)對(duì)監(jiān)督監(jiān)察結(jié)果的運(yùn)用，建立督查整改制度，提高對(duì)監(jiān)管企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)控能力，防止國有資產(chǎn)流失。

（三）進(jìn)一步加強(qiáng)國有產(chǎn)權(quán)管理。切實(shí)做好企業(yè)國有資產(chǎn)清產(chǎn)核資、產(chǎn)權(quán)登記、資產(chǎn)評(píng)估、股權(quán)管理、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、產(chǎn)權(quán)糾紛調(diào)處等各項(xiàng)基礎(chǔ)管理工作。加強(qiáng)對(duì)企業(yè)改制過程中國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓及國有資產(chǎn)處置的監(jiān)管，嚴(yán)把審批、評(píng)估、定價(jià)和進(jìn)場(chǎng)交易等關(guān)口，規(guī)范企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，確保國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為的合法化、規(guī)范化。

（四）加大國有資產(chǎn)收益收繳力度。完善國有資產(chǎn)經(jīng)營收益管理制度，規(guī)范國有資產(chǎn)收益收繳行為。對(duì)企業(yè)欠繳的各項(xiàng)國有資產(chǎn)收益和無償占用的各類國有資產(chǎn)進(jìn)行清理，研究國有資產(chǎn)收益清繳和國有土地有償使用的具體措施和方案，加大國有資產(chǎn)收益收繳力度，落實(shí)國有資產(chǎn)經(jīng)營收益責(zé)任，確保國有資產(chǎn)收益及時(shí)足額上繳，切實(shí)維護(hù)國有資產(chǎn)所有者權(quán)益。

（五）推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整。認(rèn)真貫徹“優(yōu)化布局、調(diào)整結(jié)構(gòu)、突出發(fā)展、增強(qiáng)活力”的指導(dǎo)方針，按照市場(chǎng)化運(yùn)作原則，推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整和國有企業(yè)購并重組，實(shí)現(xiàn)國有資本“有進(jìn)有退、進(jìn)而有為、退而有序”。對(duì)經(jīng)營業(yè)績好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮钠髽I(yè)，實(shí)施國有資本的再投入，扶持其做大做強(qiáng)，以此推動(dòng)國有經(jīng)濟(jì)向優(yōu)勢(shì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)集中，向重點(diǎn)品牌企業(yè)集中，向城市公共事業(yè)領(lǐng)域集中，推進(jìn)國有資本戰(zhàn)略性結(jié)構(gòu)調(diào)整。

四、加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)

按照“有利于國有資產(chǎn)保值增值目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)、有利于國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整、有利于國有企業(yè)改革發(fā)展”的要求，市政府各有關(guān)部門要積極支持國資監(jiān)管部門依法監(jiān)管好國有資產(chǎn)，國資監(jiān)管部門要主動(dòng)加強(qiáng)與有關(guān)部門的溝通聯(lián)系，積極協(xié)調(diào)，形成工作合力。

篇6

時(shí)值各大上市公司半年報(bào)，毫無疑問，最耀眼的還是國有壟斷企業(yè)的業(yè)績，年年飄紅、風(fēng)雨不倒。不管什么金融危機(jī)、美債危機(jī)還是日債危機(jī)、也不管國內(nèi)經(jīng)濟(jì)通貨緊縮還是通貨膨脹，壟斷國企的利潤總能增長個(gè)四五成，讓眾多民企小兄弟看了“分外眼紅”。之前曾糾結(jié)于四大國有銀行日賺十幾億，如今，中石油慷慨發(fā)紅包了，民眾內(nèi)心的那個(gè)糾結(jié)，有過之而無不及。

中石油派發(fā)“300億元紅包”，的確是慷慨的大手筆。比起油價(jià)只漲不跌、內(nèi)地漲香港跌，中石油此次派發(fā)大紅包應(yīng)該算的上深得民心了吧?可我們還是想問，這300億的紅包都發(fā)給了誰?

中國石油半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，向全體股東每10股派送1.623元的現(xiàn)金，合計(jì)派發(fā)297.03億元。這里的“股東”顯然指的是，持有中石油股份的的投資者，而真正受益的大部分是在股東名冊(cè)上有名有姓的，包括中石油的大股東、管理層以及內(nèi)部持股員工。中石油是一家上市國企，若論股東，全體國民都是股東，為何只有一小部分人獲利?民眾的糾結(jié)顯而易見。

政府作為壟斷國企最大的股東，理應(yīng)享有分紅。然后政府再將這部分資金用于社保、醫(yī)療、救助等公用事業(yè)。只有這樣，才能體現(xiàn)出壟斷國企的全民所有制特性，也才能讓不參與充分競爭的壟斷國企具備責(zé)任意識(shí)。對(duì)于國企盈利，國家早有規(guī)定，要上繳國有資本收益。對(duì)于資源性行業(yè)企業(yè)，如煙草、石油等，上交比例為10％。可國企究竟上沒上交?交了多少?這些錢又用到了哪?在不公布具體數(shù)字的情況下，公眾無法得知。而現(xiàn)實(shí)情況是，國企分紅、上繳紅利，公眾根本沒感覺。

其實(shí)，國企巨額利潤不能惠及全民，是一個(gè)老生常談的話題?！罢l投資，誰受益”的基本原則，異化成了“全民投資，親近者受益”的怪異現(xiàn)狀，公眾對(duì)國企巨額利潤哪有基于股東身份的“共同的利益感覺”?雖然2007年國資委政策，結(jié)束了國企13年不繳紅利的時(shí)代，但上繳數(shù)字依然是個(gè)謎。國有企業(yè)越來越賺錢，國有企業(yè)的高管和員工的薪酬福利越來越高，但“國企賺的錢”都哪兒去了?對(duì)于民間發(fā)出的詰問，誰能回答?

有人預(yù)估，今年僅中央一級(jí)的國企去年的稅后凈收益就在1.5萬億以上。給每個(gè)中國人發(fā)1000元的紅包應(yīng)該有富余。但國資委測(cè)算今年國企上繳的同有資本經(jīng)營收益只有645億元，只是國企利潤的一個(gè)零頭，而且這部分紅利，主要用于央企的改革，也就是在國資委部門內(nèi)消化。公眾所期待的那種落入個(gè)人荷包的國企分紅，至少目前是根本不存在的。

大家都知道，壟斷國企之所以那么賺錢，不是因?yàn)槠浣?jīng)營者格外有才，而是因?yàn)槠渲邪嗣衿蟛豢善蠹暗馁Y源性利潤以及壟斷性利潤。這得益于國家賦予的壟斷地位和各種資源型、政策性優(yōu)待。如果我們的國企都像麥當(dāng)勞、寶潔、家樂福那樣從全球激烈競爭的市場(chǎng)中賺錢，那就不能說是國家權(quán)力支持的結(jié)果，可現(xiàn)實(shí)并不如此。與社會(huì)平均水平相比，國有企業(yè)效率低而薪酬福利高，在一次分配環(huán)節(jié)就制造了不平等，即所謂“體制內(nèi)”和“體制外”的差距。如果國企的利潤依然在部門內(nèi)部循環(huán)、分配，而不是回報(bào)股東和公眾，相當(dāng)于在二次分配時(shí)，進(jìn)一步加劇了這種不平等。

篇7

第二條償債專項(xiàng)資金的來源

（一）每年區(qū)財(cái)政預(yù)算內(nèi)安排的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貸款還本付息資金，原則上不低于當(dāng)年地方一般預(yù)算收入的10%；

（二）每年區(qū)財(cái)政從區(qū)直各部門、單位（街道辦事處、鄉(xiāng)人民政府、法院、檢察院、教育、人防等部門除外）征收的行政事業(yè)收費(fèi)及收入中按一定比例提取安排用于償債專項(xiàng)資金，其中：

1、區(qū)直各部門、單位征收的行政性收費(fèi)按收費(fèi)總額的20%提取、事業(yè)性收費(fèi)按收費(fèi)總額的15%提取；

2、區(qū)直各部門、單位征收的罰沒收入按30%提取，區(qū)財(cái)政部門日常監(jiān)督和專項(xiàng)稽查所查處的違紀(jì)收入全額安排用于償債專項(xiàng)資金；

3、國有資本（資源）處置收益按收益總額10%提取，國有資本（資源）經(jīng)營收益按收益總額的30%提?。?/p>

（三）存入該帳戶資金產(chǎn)生的增值部分；

（四）其他由區(qū)財(cái)政掌握的可用于還貸的資金。

第三條償債專項(xiàng)資金的用途

（一）主要用于專項(xiàng)補(bǔ)助區(qū)城建投負(fù)責(zé)的區(qū)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目貸款還本付息；

（二）經(jīng)區(qū)人民政府批準(zhǔn)，用于區(qū)政府指定城建項(xiàng)目融資擔(dān)保和還本付息。

第四條償債專項(xiàng)資金規(guī)模的確認(rèn)

（一）由區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資管理中心根據(jù)當(dāng)年信用貸款借款合同約定的還本付息金額籌措資金并制定還貸計(jì)劃，區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資管理中心根據(jù)資金缺口向區(qū)財(cái)政申請(qǐng)償債資金規(guī)模；

（二）由區(qū)財(cái)政根據(jù)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資管理中心的申請(qǐng)，審核當(dāng)年應(yīng)籌措的償債專項(xiàng)資金規(guī)模，報(bào)區(qū)政府批準(zhǔn)下文予以明確，并根據(jù)當(dāng)年政府下達(dá)的償債專項(xiàng)資金額度，列入同期財(cái)政預(yù)算。

第五條償債專項(xiàng)資金的管理

（一）償債專項(xiàng)資金實(shí)行專戶管理，區(qū)財(cái)政局在國有商業(yè)銀行開設(shè)償債專項(xiàng)資金專戶，用于償債專項(xiàng)資金的歸集、撥付區(qū)城建投負(fù)責(zé)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目貸款還本付息專項(xiàng)補(bǔ)助；

（二）償債專項(xiàng)資金撥付使用由借款人提出資金使用申請(qǐng)，區(qū)財(cái)政局審核后報(bào)區(qū)人民政府批準(zhǔn)執(zhí)行，并報(bào)區(qū)人大常委會(huì)備案。

第六條附則

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[關(guān)鍵詞]混合所有制；非公資本進(jìn)入；特權(quán)壟斷；脆弱性

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.36.124

1 混合所有制改革中非公資本進(jìn)入存在的主要問題

1.1 制度和政策落實(shí)不到位

自20世紀(jì)80年代放權(quán)讓利以來，國有企業(yè)經(jīng)歷了30多年的改革探索歷程。而引導(dǎo)非公資本參與國企改革也有10多年的時(shí)間。2014年2月，中石化宣布將在油品銷售業(yè)務(wù)板塊引入社會(huì)和民間資本參股，持股比例完全由市場(chǎng)來決定。之后便出現(xiàn)了25家非公資本入股中國石化銷售有限公司，這對(duì)于非公資本進(jìn)入國有企業(yè)具有示范效應(yīng)。

不可否認(rèn)，非公資本進(jìn)入國有企業(yè)已取得一定成績。但是在制度和政策落實(shí)上存在諸多問題。

第一，雖然以上政策明確了混合所有制改革中非公資本進(jìn)入的方向，并作出了中長期規(guī)劃，但是對(duì)其相關(guān)的細(xì)節(jié)并沒有作出具體明確的說明，相關(guān)的配套措施也因?yàn)槠鋸?fù)雜性而未完全“落地”。比如對(duì)于非公資本進(jìn)入意愿比較高的領(lǐng)域，包括能源、交通、醫(yī)療、教育、通信等，政府尚未給出放松進(jìn)入的時(shí)間表，更沒有給出“非禁即入”的“負(fù)面清單”。另外，由于這些領(lǐng)域?qū)儆谖覈?jīng)濟(jì)中的關(guān)鍵部門，非公資本通過參與混合所有制企業(yè)改革進(jìn)入這些領(lǐng)域的難度大、成本高。第二，在政策實(shí)施過程中，地方政府“不作為”現(xiàn)象嚴(yán)重，工作執(zhí)行不到位。有些地方政府未完全公開制度條例，在很大程度上導(dǎo)致政策透明度不高，行政審批手續(xù)復(fù)雜、煩瑣，政策傳達(dá)不及時(shí)，出現(xiàn)“時(shí)滯”問題。

1.2 國有企業(yè)的壟斷與排擠

1.2.1 國有企業(yè)的壟斷地位

一直以來，國有企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中起著主導(dǎo)作用，其“一家獨(dú)大”的強(qiáng)勢(shì)地位主要從規(guī)模和數(shù)量兩方面來體現(xiàn)。

首先，在數(shù)量上，不超過2%的國有企業(yè)的資產(chǎn)占據(jù)了全部企業(yè)總資產(chǎn)的40%，在中國，國有企業(yè)占中國股市總市值的80%，大型國有企業(yè)的股份大多掌握在政府手中。

其次，從規(guī)模上來看，2015年中國約有11萬家國有企業(yè)，在中國政府的扶持下產(chǎn)生了一批如中石油、中石化、國家電網(wǎng)等全國性的領(lǐng)軍企業(yè)。目前在中國500強(qiáng)企業(yè)中，國有企業(yè)數(shù)量占63.2%，其經(jīng)營收入占82.82%，總資產(chǎn)占比90.40%。中國最大的國有企業(yè)中石化的經(jīng)營收入達(dá)到中國最大的私營企業(yè)華為公司的10倍。

1.2.2 國有企業(yè)擁有特權(quán)

正是由于國有企業(yè)的壟斷地位，國有企業(yè)在資源占有、土地、貸款、公司上市、利潤分配等方面都享有不可比擬的政策特權(quán)，政府通過優(yōu)惠的產(chǎn)業(yè)政策、提供財(cái)政補(bǔ)貼等方式支持國有企業(yè)的發(fā)展，以求幫助實(shí)現(xiàn)各種政治和社會(huì)目標(biāo)，造成國有資本與非公資本在政策上存在“不平等”，在一定程度上抑制了非公資本積極性的發(fā)揮。

由于國有企業(yè)和國有資本擁有政府給予的諸多的特權(quán)，而且自由裁量的機(jī)會(huì)多，具有壟斷勢(shì)力且效益良好的國有企業(yè)缺乏引入非公資本的內(nèi)在動(dòng)力，政府和企業(yè)內(nèi)部管理層也缺乏推進(jìn)混合所有制改革的積極性。一些地方政府出于發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)的考慮，在引入非公資本時(shí)，常常對(duì)其經(jīng)營范圍和區(qū)位布局制定了“特別條款”，在一定程度上影響了非公資本選擇的自主性和獨(dú)立性，打消了非公資本進(jìn)入的積極性和熱情。

從下圖中，我們看到，在行業(yè)門檻中，對(duì)非公資本進(jìn)入限制最多的行業(yè)分別是（按嚴(yán)重程度排序）：軍工、重石化、銀行、資源行業(yè)。其中軍工行業(yè)以機(jī)密為借口；重石化以設(shè)備技術(shù)為借口；銀行以資信為借口；資源以安全為借口，將非公資本擋在“門外”。

非公資本在各行各業(yè)中進(jìn)入門檻占比

由于現(xiàn)行的國有企業(yè)的壟斷地位已然形成，其利益格局已經(jīng)相對(duì)穩(wěn)定，要想打破國有企業(yè)的“玻璃門”，就會(huì)導(dǎo)致利益重新劃分，這必然會(huì)觸犯到利益集團(tuán)的利益。一旦非公資本進(jìn)入，可能“蠶食”國有部門通過利用政策優(yōu)勢(shì)帶來的高利潤和高福利，因此國有企業(yè)會(huì)排擠非公資本進(jìn)入。

2 鼓勵(lì)并推進(jìn)非公資本進(jìn)入國有企業(yè)的對(duì)策

2.1 完善相關(guān)政策和制度，為非公有資本進(jìn)入國有企業(yè)提供詳細(xì)的配套措施

2.1.1 出臺(tái)更切實(shí)、細(xì)致的可操作性政策和配套措施由于我國關(guān)于放寬非公資本進(jìn)入國有企業(yè)的限制更多地停留在口頭上，在制度和政策上缺乏完備的細(xì)則，因此，出現(xiàn)了前后政策“相互打架”的情況。所以，除了完善頂層設(shè)計(jì)，對(duì)于非公資本進(jìn)入的具體“時(shí)間表”、進(jìn)入退出機(jī)制、進(jìn)入后如何管理、非公資本占有比例、如何與現(xiàn)有國企協(xié)調(diào)等具體細(xì)節(jié)予以明確，不能僅僅停留在原則性的規(guī)定之上，有效保障非公資本自身的話語權(quán)和未來收益的劃定和獲取。

2.1.2 對(duì)于非公資本進(jìn)入意愿強(qiáng)的鐵路、電信、能源、交通等行業(yè)放寬限制

政府應(yīng)該進(jìn)一步加快市場(chǎng)化進(jìn)程，使經(jīng)濟(jì)行為更多地遵循市場(chǎng)規(guī)律，為民營資本進(jìn)入開辟綠色通道，讓實(shí)力強(qiáng)、信譽(yù)高的非公資本進(jìn)入電信、石油、鐵路等關(guān)鍵性行業(yè)，并給予其同等待遇。盡管目前90%以上的國企進(jìn)行了股份制改革，實(shí)現(xiàn)了投資主體多元化，但問題在于國有股份仍然占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，非公資本所占股份仍然偏少。所以要求我國繼續(xù)完善國有資本的進(jìn)退機(jī)制，減少國有資本的絕對(duì)控股比例，大力發(fā)展非公資本和國有資本交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)；對(duì)于一般性競爭行業(yè)，國有企業(yè)通過出讓股權(quán)、兼并重組等方式大力吸引非公資本投資入股。比如對(duì)于電信、電力、公用事業(yè)等關(guān)鍵性領(lǐng)域招投標(biāo)更多地向非公資本企業(yè)開放，鼓勵(lì)具有資質(zhì)的非公企業(yè)平等參與項(xiàng)目招標(biāo)和投資，不得設(shè)立其他附加條件。需要相關(guān)國有企業(yè)采取“摸著石頭過河”的漸進(jìn)方式，采取試點(diǎn)，小范圍加快非公資本進(jìn)入國有企業(yè)。尤其，可以選擇以一些非大型的國有企業(yè)作為試點(diǎn)，放寬準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，吸引更多非公資本進(jìn)入，從而打破“壁壘”限制。

2.1.3 政府部門應(yīng)該轉(zhuǎn)變職能除了傳達(dá)并及時(shí)落實(shí)相關(guān)政策，減小政府“缺位”現(xiàn)象，還應(yīng)該側(cè)重于對(duì)非公企業(yè)進(jìn)入國有企業(yè)的政策外服務(wù)，簡化審批程序，減少對(duì)非公經(jīng)濟(jì)的收費(fèi)項(xiàng)目，減少民營資本進(jìn)入壟斷行業(yè)審批成本。

2.2 打破國有資本的壟斷地位，積極接納非公資本進(jìn)入

由于國有企業(yè)處于行政壟斷地位，在項(xiàng)目審批、土地、稅收和戶口指標(biāo)等方面具有“政策紅利”，使得與非公資本在地位和政策上不平等。所以，應(yīng)積極打破國有資本的壟斷地位，保持與非公資本政策上的平等性，積極接納非公資本進(jìn)入。

對(duì)于國有企業(yè)自身來講，應(yīng)積極主動(dòng)地敞開懷抱接納“非公資本”，在更多領(lǐng)域、更大范圍、更大程度上進(jìn)行合作，形成“我中有你，你中有我”的良性的利益關(guān)系格局。相較于非公企業(yè)，國有企業(yè)規(guī)模大，在技術(shù)、信息、資源等諸多方面存在優(yōu)勢(shì)，但由于責(zé)權(quán)不清、委托鏈條過長，導(dǎo)致國有經(jīng)濟(jì)效率低下、經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力不足，更側(cè)重于經(jīng)濟(jì)的短期行為。而通過吸納機(jī)制靈活、產(chǎn)權(quán)清晰、市場(chǎng)效率較高的非公企業(yè)，可以有效解決國有企業(yè)存在的不足，從而有利于國有資本功能的放大，實(shí)現(xiàn)保值增值，從而有利于“國民共進(jìn)”。

在國有資本和非公資本出現(xiàn)利益沖突時(shí)，國有資本應(yīng)該減少對(duì)非公企業(yè)的排擠。這就要求建立完善的公司治理機(jī)制和治理結(jié)構(gòu)，真正讓股東大會(huì)和董事會(huì)共同發(fā)揮作用。以前，不少國有企業(yè)主要是董事長說了算，主要為董事會(huì)或更多為個(gè)人利益服務(wù)，很少衡量小股東的權(quán)益?，F(xiàn)在，通過引入非公資本，降低國有資本的絕對(duì)控股比例，提高非公資本的控股比例，可以使不同資本成分的代表參加董事會(huì)，在進(jìn)行決策和利益分配時(shí)，更多考量非公資本，讓更多非公資本的出資人“發(fā)聲”，促進(jìn)利益相關(guān)各方進(jìn)行平等對(duì)話和談判。另外出資人的權(quán)利應(yīng)該僅限于行使股權(quán)的權(quán)利，也就是投票權(quán)，按股權(quán)比例表決，避免出現(xiàn)“越權(quán)”現(xiàn)象。這樣，不同性質(zhì)的投資主體組成的股權(quán)結(jié)構(gòu)，更容易形成互相監(jiān)督、互相制約的公司治理結(jié)構(gòu)，有利于打破原有國有股“一股獨(dú)大”的局面，進(jìn)一步打破原有國有企業(yè)內(nèi)部利益格局，防止出現(xiàn)內(nèi)部人控制的現(xiàn)象，使國有資本和非公資本實(shí)現(xiàn)機(jī)會(huì)平等、權(quán)力行使平等和權(quán)益分配平等，避免更多的利益沖突。

2.3 提高非公企業(yè)自身競爭實(shí)力，完善非公資本進(jìn)入和退出機(jī)制，防范風(fēng)險(xiǎn)

由于大部分非公企業(yè)自身競爭性不足、管理方式落后，推進(jìn)非公企業(yè)改革是當(dāng)前任務(wù)的重中之重，包括加快制度創(chuàng)新、向現(xiàn)代企業(yè)制度方向發(fā)展、加快管理創(chuàng)新、提高企業(yè)管理水平特別是發(fā)展戰(zhàn)略管理水平，加快技術(shù)創(chuàng)新，強(qiáng)化新技術(shù)、新產(chǎn)品的開發(fā)、強(qiáng)化品牌戰(zhàn)略，從而提升自身競爭力，從而為充盈國有成分提供質(zhì)的保障。

完善資本進(jìn)入和退出機(jī)制。在引入非公資本之前，對(duì)民營企業(yè)盈利的可能性、資金的雄厚程度、管理方式等方面作出深入的了解，加強(qiáng)對(duì)非公經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)和信息。在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，非公資本往往比國有資本更加脆弱，因此國家應(yīng)當(dāng)在經(jīng)濟(jì)信息、政策信息等方面給予非公資本更多的支持，在經(jīng)濟(jì)政策上給予非公資本一定的傾斜。當(dāng)非公企業(yè)面臨正當(dāng)破產(chǎn)時(shí)，提供破產(chǎn)保護(hù)并給予相應(yīng)的資金支持。通過完善非公資本的進(jìn)入和退出機(jī)制，保持對(duì)非公資本進(jìn)入壟斷行業(yè)的政策的持續(xù)性?；夥枪Y本進(jìn)入的風(fēng)險(xiǎn)，以解決非公資本進(jìn)入壟斷行業(yè)的后顧之憂。

完善監(jiān)督和約束機(jī)制，防止國有資產(chǎn)“流失”。在保證非公資本參與國企改革過程中的競爭性和透明性的同時(shí)，還要保證交易的公開、公正和公平，防止，占有國有資產(chǎn)，避免國有資產(chǎn)的流失。國有資產(chǎn)委員會(huì)應(yīng)該牽頭制定非公企業(yè)進(jìn)入國企的信息披露制度，對(duì)于資產(chǎn)評(píng)估、股權(quán)定價(jià)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理層持股等重要交易事項(xiàng)按照標(biāo)準(zhǔn)格式及時(shí)對(duì)外公布，形成媒體、學(xué)術(shù)界和社會(huì)大眾等對(duì)非公企業(yè)進(jìn)入國有部門的監(jiān)督、約束機(jī)制。

3 結(jié) 論

混合所有制改革是新一輪國企改革的核心。而混合所有制的成敗則取決于能否讓公有資本和非公資本處于平等地位。所以，要加快非公資本進(jìn)入國有企業(yè)的進(jìn)程，借助非公資本與生俱來的體制優(yōu)勢(shì)幫助國有資本打破行政束縛和國有企業(yè)的壟斷行為，激發(fā)市場(chǎng)活力，發(fā)揮國有資本的效率；同時(shí)借助國有資本的優(yōu)勢(shì)幫助非公資本提高自身競爭優(yōu)勢(shì)，突破“壁壘限制”，開辟更寬廣的市場(chǎng)，從而達(dá)到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的效果，實(shí)現(xiàn)公有資本和非公資本的平等地位，進(jìn)一步完善國有企業(yè)混合所有制經(jīng)濟(jì)的改革，從而使國民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)步推進(jìn)。

參考文獻(xiàn)：

篇9

一、國有企業(yè)改制中，評(píng)估基準(zhǔn)日至產(chǎn)權(quán)交易（割）日期間的盈虧歸屬問題

（一）問題的提出

國有企業(yè)實(shí)行公司制改建，國有資本持有單位應(yīng)當(dāng)根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定委托具有相應(yīng)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)，對(duì)改制企業(yè)（即實(shí)行公司制改建的國有企業(yè)）所涉及的全部資產(chǎn)及負(fù)債進(jìn)行評(píng)估，并將資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果作為國有資本持有單位出資折股的依據(jù)。實(shí)踐中，作為出資折股依據(jù)的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果確定后，自評(píng)估基準(zhǔn)日至產(chǎn)權(quán)交易（割）日即公司制企業(yè)設(shè)立登記日①總有一段時(shí)間，該期間形成盈虧的歸屬問題成為評(píng)估與會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中的重點(diǎn)與難點(diǎn)。對(duì)此，《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國資委的通知》（[2005]60號(hào)）和《財(cái)政部關(guān)于印發(fā)的通知》（財(cái)企[2002]313號(hào)）中均規(guī)定，自評(píng)估基準(zhǔn)日到公司制企業(yè)設(shè)立登記日的有效期內(nèi)，原企業(yè)盈利而增加的凈資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)上繳國有資本持有單位，或經(jīng)國有資本持有單位同意，作為公司制企業(yè)國家獨(dú)享資本公積管理，留待以后年度擴(kuò)股時(shí)轉(zhuǎn)增國有股份；對(duì)原企業(yè)經(jīng)營虧損而減少的凈資產(chǎn)，由國有資本持有單位補(bǔ)足，或者由公司制企業(yè)用以后年度國有股份應(yīng)分得的股利補(bǔ)足。這一規(guī)定在規(guī)范企業(yè)公司制改建過程中涉及的國有資本管理與財(cái)務(wù)處理行為等方面發(fā)揮了積極的作用。

（二）對(duì)期間盈虧歸屬問題的不同認(rèn)識(shí)

現(xiàn)階段，相關(guān)部門、國有企業(yè)以及中介機(jī)構(gòu)對(duì)期間盈虧歸屬問題的不同認(rèn)識(shí)主要集中在自評(píng)估基準(zhǔn)日至公司制企業(yè)設(shè)立登記日原企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤的歸屬與分配問題上，即經(jīng)營利潤是由國有資本持有單位即原股東享有，還是由公司制企業(yè)的新老股東共同享有；而對(duì)于原企業(yè)經(jīng)營虧損情形下的相關(guān)國有資本管理與財(cái)務(wù)處理的認(rèn)識(shí)基本統(tǒng)一，即經(jīng)營虧損應(yīng)由原股東承擔(dān)并按規(guī)定補(bǔ)足。所以，本文重點(diǎn)圍繞期間利潤歸屬的不同認(rèn)識(shí)進(jìn)行探討。目前大致存在以下兩種觀點(diǎn)：

觀點(diǎn)一：企業(yè)改制中，通常按照業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員匹配的原則將符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策、具有一定競爭優(yōu)勢(shì)的一個(gè)或幾個(gè)業(yè)務(wù)作為主體，設(shè)立擬在資本市場(chǎng)建立融資平臺(tái)的股份公司。這樣，自評(píng)估基準(zhǔn)日到公司制企業(yè)設(shè)立登記日期間，投入擬設(shè)立公司的業(yè)務(wù)實(shí)際仍然在正常運(yùn)營，其業(yè)務(wù)的資產(chǎn)、負(fù)債的價(jià)值量發(fā)生變化，產(chǎn)生經(jīng)營盈虧，從而導(dǎo)致在評(píng)估基準(zhǔn)日所確認(rèn)的評(píng)估凈資產(chǎn)數(shù)額發(fā)生變化。而該部分沒有納入到評(píng)估的資產(chǎn)范圍中，且交易未完成，原股東必須保證在公司制企業(yè)設(shè)立登記日要如實(shí)投入出資協(xié)議中承諾的折價(jià)入股的凈資產(chǎn)數(shù)額。對(duì)此，無論采用哪種資產(chǎn)評(píng)估方法的結(jié)果作為出資折股的依據(jù)，在公司制企業(yè)設(shè)立登記日之前，原企業(yè)投入資產(chǎn)的所有權(quán)并未轉(zhuǎn)移給公司制企業(yè)，資產(chǎn)仍在原企業(yè)的報(bào)表上核算，相應(yīng)的經(jīng)營業(yè)務(wù)后果由原企業(yè)承擔(dān)，因此，期間利潤都應(yīng)歸原股東享有。該觀點(diǎn)與[2005]60號(hào)和財(cái)企[2002]313號(hào)的規(guī)定基本一致。

觀點(diǎn)二：企業(yè)實(shí)行公司制改建的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果確定后，采用不同資產(chǎn)評(píng)估方法的結(jié)果作為出資折股的依據(jù)，對(duì)應(yīng)期間利潤的歸屬與分配處理是不同的：以成本法或市場(chǎng)法確認(rèn)的評(píng)估結(jié)果作為出資折股的依據(jù)時(shí)，由于對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)行為尚未完成，期間利潤應(yīng)由原股東享有；以收益法確認(rèn)的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果作為出資折股的依據(jù)時(shí)，該評(píng)估結(jié)果已經(jīng)包含了評(píng)估基準(zhǔn)日以后的未來預(yù)期收益，所以，期間利潤應(yīng)由新老股東共同享有。

（三）收益法結(jié)果作為出資折股依據(jù)時(shí)的期間利潤歸屬分析

上述可見，針對(duì)期間盈虧歸屬問題分歧的核心，集中在收益法結(jié)果作為出資折股依據(jù)時(shí)的期間利潤是否應(yīng)歸原股東享有。我們認(rèn)為，以市場(chǎng)價(jià)值作為評(píng)估價(jià)值類型的情形下，作為出資折股的依據(jù)，不同評(píng)估方法的評(píng)估結(jié)果并不是期間利潤歸屬確定的依據(jù)。無論采用何種評(píng)估方法的評(píng)估結(jié)果作為出資折股依據(jù)，期間利潤均應(yīng)歸原股東享有。理由有四，分析如下：

理由一：同一價(jià)值類型下不同資產(chǎn)評(píng)估方法是從不同的途徑反映資產(chǎn)價(jià)值，并無本質(zhì)差異。

從評(píng)估基本理論上講，評(píng)估方法雖然思路不同，但都是從不同角度揭示和反映資產(chǎn)價(jià)值的途徑。無論采用哪種方法，所評(píng)估的資產(chǎn)范圍是一致的，所以都能夠滿足評(píng)估目的的需要。由于資產(chǎn)評(píng)估工作基本目標(biāo)的一致性，在同一資產(chǎn)的評(píng)估中可以采用多種方法。如果使用這些方法的前提條件同時(shí)具備，而且評(píng)估師也具備相應(yīng)的專業(yè)判斷能力，那么，多種方法得出的結(jié)果應(yīng)該趨同。這就是說，對(duì)于特定經(jīng)濟(jì)行為，在相同的市場(chǎng)環(huán)境中，在市場(chǎng)價(jià)值類型下，對(duì)處于相同狀態(tài)下的同一資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，不同評(píng)估方法定價(jià)的資產(chǎn)范圍是一樣的，其評(píng)估值也應(yīng)該是客觀一致的。這個(gè)客觀的評(píng)估值不會(huì)因評(píng)估人員所選用評(píng)估方法的不同而出現(xiàn)截然不同的結(jié)果。如果采用多種方法得出的結(jié)果出現(xiàn)較大差異，可能來自于某些方法的應(yīng)用前提不具備、分析過程有缺陷、某些支撐評(píng)估結(jié)果的信息不充分或評(píng)估師的職業(yè)判斷有誤等原因。

可見，對(duì)改制企業(yè)所涉及資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，無論采用成本法、市場(chǎng)法還是收益法，都是服務(wù)于同一評(píng)估目的，且評(píng)估的資產(chǎn)范圍都一致，在方法運(yùn)用合理前提下的評(píng)估結(jié)果應(yīng)該是趨同的，其結(jié)果作為出資折股的依據(jù)時(shí)無本質(zhì)差異。因此，資產(chǎn)評(píng)估方法使用的差異，不應(yīng)對(duì)期間利潤歸屬的判斷產(chǎn)生直接影響。

理由二：“以利求本”思路下的收益法評(píng)估結(jié)果，對(duì)應(yīng)的是產(chǎn)生收益的資本，而不是收益折現(xiàn)累加本身；量化結(jié)果形式上是收益流的現(xiàn)值之和，實(shí)質(zhì)上是為產(chǎn)生該收益流所投入資本的價(jià)值。

收益法，是通過“未來持續(xù)獲利”倒算得出獲得該未來收益所必需的資本（評(píng)估對(duì)象）價(jià)值——投資性資產(chǎn)價(jià)值的思路，即“以利求本”。得出的結(jié)果是產(chǎn)生未來收益所需資本的價(jià)值，而不是收益本身?，F(xiàn)金流（自由現(xiàn)金流）的折現(xiàn)值不是現(xiàn)金流（自由現(xiàn)金流）的現(xiàn)在值，利潤的現(xiàn)值也不是利潤的現(xiàn)在值。道理很簡單，折現(xiàn)率是資本和利潤的轉(zhuǎn)換工具，而不是現(xiàn)在利潤和未來利潤的轉(zhuǎn)換工具。盡管折現(xiàn)率有“時(shí)間先后”的內(nèi)涵，但資金時(shí)間價(jià)值本身就是資金的成本，折現(xiàn)率的本質(zhì)是資本報(bào)酬水平，是資本和收益的橋梁。

從基本公式分析也不難看出這一點(diǎn)，中，P（企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)價(jià)值）并不簡單是A（企業(yè)未來收益）的現(xiàn)值，即未來利潤的當(dāng)前值，而是通過報(bào)酬率——折現(xiàn)率 r 返算出來的產(chǎn)生收益的資本。當(dāng)然，如果折現(xiàn)率是單純的資金時(shí)間價(jià)值的范疇“現(xiàn)值率”的話，那么A和P就僅僅是同一貨幣的現(xiàn)值和終值了。

因此，收益法的評(píng)估結(jié)果，形式上是未來收益（自由現(xiàn)金流、利潤等）的現(xiàn)值之和，實(shí)質(zhì)上是產(chǎn)生這些未來收益（自由現(xiàn)金流、利潤等）所需要投入資本（評(píng)估對(duì)象）的價(jià)值。收益法評(píng)估未來收益折算投資資本時(shí)，如果不考慮新股東投入資產(chǎn)（資本）、或者因新股東進(jìn)入改變資本結(jié)構(gòu)等情形，其評(píng)估結(jié)果當(dāng)然全部是原股東的投入資產(chǎn)。這顯然也說明，收益法考慮了期間利潤，但得出的評(píng)估結(jié)果是獲得該利潤所投入的資本，這當(dāng)然應(yīng)是原股東必須得到的。至于新股東支付了該期間利潤對(duì)應(yīng)的資本對(duì)價(jià)，以后獲取多大的利潤，則完全取決于經(jīng)營報(bào)酬水平。

總之，不能混淆未來利潤和獲得該利潤投入資本兩者的關(guān)系，也不能將未來利潤的現(xiàn)在值與獲得該利潤投入的資本劃等號(hào)，這是解決不同認(rèn)識(shí)的根本所在。

理由三：收益法評(píng)估市場(chǎng)價(jià)值是基于被評(píng)估企業(yè)保持基準(zhǔn)日狀態(tài)持續(xù)經(jīng)營（或同行業(yè)正常經(jīng)營狀態(tài)）這一假設(shè)前提；其對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷，是基于對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日被評(píng)估企業(yè)存量資產(chǎn)現(xiàn)實(shí)（或同行業(yè)正常經(jīng)營狀態(tài)下）運(yùn)作的判斷，并未考慮特定投資主體給新產(chǎn)權(quán)主體（改制后企業(yè)）帶來的特別貢獻(xiàn)。

通過估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)未來預(yù)期收益的現(xiàn)值來判斷資產(chǎn)價(jià)值，是運(yùn)用收益法對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的基本思路，企業(yè)具有持續(xù)的獲利能力是其必要前提。評(píng)估操作中，應(yīng)正確模擬企業(yè)存續(xù)環(huán)境，綜合考慮影響企業(yè)盈利能力的各種因素，客觀、公正地對(duì)企業(yè)的未來收益作出合理的預(yù)測(cè)。

必須首先明確的是，企業(yè)的預(yù)期收益既是企業(yè)存量資產(chǎn)運(yùn)營的未來收益，也是未來新產(chǎn)權(quán)主體經(jīng)營管理的收益。兩個(gè)方面在經(jīng)營規(guī)劃、資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理方式等的不同，直接決定了不同的未來收益結(jié)果。

從評(píng)估實(shí)踐分析表明，對(duì)于企業(yè)預(yù)期收益的預(yù)測(cè)，是以企業(yè)的存量資產(chǎn)為出發(fā)點(diǎn)的，反映的是企業(yè)按現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營方式或發(fā)揮企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)正常效能的持續(xù)經(jīng)營下的收益預(yù)測(cè)。鑒于當(dāng)前企業(yè)實(shí)行公司制改建時(shí)，一般采用市場(chǎng)價(jià)值作為國有資本持有單位出資折股的依據(jù)，所以對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷，只能基于對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日企業(yè)存量資產(chǎn)現(xiàn)實(shí)或正常運(yùn)作的合理判斷，而不是基于特定投資主體對(duì)新產(chǎn)權(quán)主體特別貢獻(xiàn)狀況下的估測(cè)。因此，特定投資主體對(duì)被評(píng)估企業(yè)預(yù)期收益的貢獻(xiàn)，也不應(yīng)成為預(yù)測(cè)企業(yè)預(yù)期收益的影響因素。從這一角度看，對(duì)于企業(yè)預(yù)期收益的預(yù)測(cè)，應(yīng)以企業(yè)的存量資產(chǎn)為出發(fā)點(diǎn)，以反映企業(yè)的正常盈利能力為基礎(chǔ)，本質(zhì)上是對(duì)企業(yè)未來持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下正常的收益預(yù)測(cè)。

可見，以收益法確認(rèn)的市場(chǎng)價(jià)值作為出資折股的依據(jù)時(shí)，其僅考慮了原企業(yè)在評(píng)估基準(zhǔn)日的存量資產(chǎn)在持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下運(yùn)營的未來預(yù)期收益，并未涉及這些資產(chǎn)與特定投資者結(jié)合后在公司制企業(yè)這一新產(chǎn)權(quán)主體狀況下包含特別貢獻(xiàn)的未來預(yù)期收益。因此，期間利潤不應(yīng)由新老股東共同享有。

理由四：以收益法常用模型例證期間利潤歸原股東享有的合理性。

期間盈虧歸屬的安排，考慮的主要因素是保證交易對(duì)象所包含的內(nèi)在要素資產(chǎn)（企業(yè)凈資產(chǎn)）在評(píng)估基準(zhǔn)日和交易日其原始（賬面）價(jià)值的完整性和一致性。

如前所述，資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果確定后，自評(píng)估基準(zhǔn)日至公司制企業(yè)設(shè)立登記日尚有一段時(shí)間，所以，假設(shè)在公司制企業(yè)設(shè)立登記日再進(jìn)行一次資產(chǎn)評(píng)估，其評(píng)估結(jié)果與評(píng)估基準(zhǔn)日的結(jié)果可能相同，也可能不同。如果相同，似乎以資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果作為國有持股單位出資折股的依據(jù)就不應(yīng)當(dāng)存在爭議；但如果不同，則好像會(huì)造成他人誤認(rèn)為國有持股單位出資不實(shí)，從而引發(fā)爭議。

其實(shí)，同一評(píng)估對(duì)象不同時(shí)點(diǎn)的評(píng)估值存在不同是正常的。從邏輯上講，這與是否考慮期間盈虧歸屬并無關(guān)聯(lián)關(guān)系。其對(duì)經(jīng)濟(jì)行為的影響是，根據(jù)影響價(jià)值變化的大小而決定是否需要重新評(píng)估確定對(duì)價(jià)的問題。

現(xiàn)實(shí)操作中，不同時(shí)點(diǎn)“評(píng)估值”的差異，通過兩種方式進(jìn)行約束，一是評(píng)估報(bào)告中載明的“評(píng)估基準(zhǔn)日以后的有效期內(nèi)，如果資產(chǎn)數(shù)量及作價(jià)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生變化時(shí)”的處理方式；二是避免期間過長使得不確定性增加而規(guī)定的“報(bào)告使用有效期為一年”。

在這兩種約束方式下，不同時(shí)點(diǎn)采用收益法評(píng)估的結(jié)果會(huì)是怎樣的呢？

下面以企業(yè)價(jià)值評(píng)估中收益法的幾種常用模型為例②進(jìn)行分析。

1. 持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的年金法

當(dāng)目標(biāo)企業(yè)長期經(jīng)營收益比較穩(wěn)定的情況下，適用年金法。其基本公式為：

式中：P —— 企業(yè)評(píng)估價(jià)值

A —— 企業(yè)年金

r —— 折現(xiàn)率或資本化率

例證1：假設(shè)某改制企業(yè)永續(xù)經(jīng)營，且經(jīng)營比較穩(wěn)定。在評(píng)估基準(zhǔn)日2010年12月31日預(yù)測(cè)該改制企業(yè)所涉及資產(chǎn)的未來收益能力時(shí)，按穩(wěn)健估計(jì)其今后每年的凈利潤（為簡化處理，收益口徑取凈利潤）為100萬元，且可全部供股東分配。評(píng)估人員根據(jù)該企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)及評(píng)估基準(zhǔn)日的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，判斷其折現(xiàn)率及資本化率均為10%。則運(yùn)用年金法估測(cè)該改制企業(yè)所涉及資產(chǎn)持續(xù)經(jīng)營的市場(chǎng)價(jià)值為萬元。假設(shè)在公司制企業(yè)設(shè)立登記日2011年12月31日，對(duì)原企業(yè)所涉及資產(chǎn)再進(jìn)行一次資產(chǎn)評(píng)估，且近一年間未發(fā)生資產(chǎn)評(píng)估重大期后事項(xiàng)，則其持續(xù)經(jīng)營的市場(chǎng)價(jià)值仍然為萬元。

由此可見，對(duì)于適用年金法進(jìn)行評(píng)估的改制企業(yè)，如果自評(píng)估基準(zhǔn)日至公司制企業(yè)設(shè)立登記日未發(fā)生資產(chǎn)評(píng)估重大期后事項(xiàng)，則以收益法確認(rèn)的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果不會(huì)受到評(píng)估具體時(shí)點(diǎn)的影響，其作為公司制企業(yè)設(shè)立登記日國有持股單位出資折股的依據(jù)不存在爭議。而這種情況下，期間利潤歸原股東享有也就理所當(dāng)然。續(xù)上例，該改制企業(yè)所涉及資產(chǎn)在2011年度創(chuàng)造的100萬元利潤應(yīng)歸原股東所有，否則如果將其歸于新老股東共同所有，該改制企業(yè)完全有理由在公司制企業(yè)設(shè)立登記日重新進(jìn)行評(píng)估，并以同樣1000萬元的評(píng)估值作為新時(shí)點(diǎn)出資折股的依據(jù)，用以避免期間利潤歸屬與分配的爭議。

2. 持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的穩(wěn)定遞增模型

成長型企業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ?，收益?huì)逐步提高。假定成長型企業(yè)未來若干年的收益將在某個(gè)水平上，每年保持一個(gè)遞增比率時(shí)，適用穩(wěn)定遞增模型。其基本公式為：

式中：g —— 穩(wěn)定遞增比率，且g

例證2：假設(shè)某改制企業(yè)永續(xù)經(jīng)營，具有高成長性，無論是其所在行業(yè)還是企業(yè)自身都具有較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿?。?jīng)分析認(rèn)為，該改制企業(yè)所涉及資產(chǎn)未來若干年的凈利潤將在100萬元的基礎(chǔ)上，每年保持5%的增長。評(píng)估人員根據(jù)該企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)及評(píng)估基準(zhǔn)日的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，判斷其折現(xiàn)率為10%。則運(yùn)用穩(wěn)定遞增模型，估測(cè)該改制企業(yè)所涉及資產(chǎn)持續(xù)經(jīng)營的市場(chǎng)價(jià)值為萬元。假設(shè)在公司制企業(yè)設(shè)立登記日2011年12月31日，對(duì)原企業(yè)所涉及資產(chǎn)再進(jìn)行一次資產(chǎn)評(píng)估，且近一年間未發(fā)生資產(chǎn)評(píng)估重大期后事項(xiàng)，則其持續(xù)經(jīng)營的市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)為萬元。較之評(píng)估基準(zhǔn)日，該改制企業(yè)所涉及資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值在近一年間增加了100萬元（除第一年企業(yè)的可供分配的凈利潤外）。

由此可見，對(duì)于適用穩(wěn)定增長模型進(jìn)行評(píng)估的改制企業(yè)，如果自評(píng)估基準(zhǔn)日至公司制企業(yè)設(shè)立登記日未發(fā)生資產(chǎn)評(píng)估重大期后事項(xiàng)，則以收益法確認(rèn)的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果在兩個(gè)時(shí)點(diǎn)會(huì)存在差異。續(xù)上例，該改制企業(yè)所涉及資產(chǎn)在2011年度創(chuàng)造的100萬元利潤應(yīng)歸原股東享有，否則如果將其歸于新老股東共同所有，該改制企業(yè)完全有理由在公司制企業(yè)設(shè)立登記日重新進(jìn)行評(píng)估，不僅可以獲得2011年度創(chuàng)造的100萬元利潤，而且能夠以2100萬元這一更高的評(píng)估值作為新時(shí)點(diǎn)出資折股的依據(jù)，從而從改建后公司制企業(yè)獲得更高的國有股份并通過以后年度應(yīng)分得的股利獲取補(bǔ)償。

3. 持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的分段法

運(yùn)用持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的年金法和穩(wěn)定遞增模型對(duì)企業(yè)收益進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，側(cè)重對(duì)收益進(jìn)行無限期的逐年預(yù)測(cè)，但實(shí)務(wù)中采用較多的是分段法，即將預(yù)測(cè)年限分段的做法。決定預(yù)測(cè)收益年限的通行方式是將收益預(yù)測(cè)分為兩段，一段是從預(yù)測(cè)之日起進(jìn)行一定年限的逐年預(yù)測(cè)，一般是5～10年。另一段是在上段之后將每年的收益預(yù)測(cè)為一個(gè)穩(wěn)定的年金。這種方法是建立在5～10年以后企業(yè)的收益將趨于穩(wěn)定的假設(shè)之上。其基本公式為：

式中：Ri —— 未來第i年的預(yù)期收益

例證3：假設(shè)某改制企業(yè)永續(xù)經(jīng)營，具有較高的成長性。經(jīng)分析，預(yù)計(jì)該改制企業(yè)所涉及資產(chǎn)未來5年的凈利潤分別是100萬元、105萬元、110萬元、115萬元和120萬元。假定從第六年開始，以后各年收益將趨于穩(wěn)定，并保持在120萬元的水平。評(píng)估人員根據(jù)該企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)及評(píng)估基準(zhǔn)日的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，判斷其折現(xiàn)率及資本化率均為10%。則運(yùn)用分段法，估測(cè)該改制企業(yè)所涉及資產(chǎn)持續(xù)經(jīng)營的市場(chǎng)價(jià)值為萬元。假設(shè)在公司制企業(yè)設(shè)立登記日2011年12月31日，對(duì)原企業(yè)所涉及資產(chǎn)再進(jìn)行一次資產(chǎn)評(píng)估，且近一年間未發(fā)生資產(chǎn)評(píng)估重大期后事項(xiàng)，則其持續(xù)經(jīng)營的市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)為萬元。較之評(píng)估基準(zhǔn)日，該改制企業(yè)所涉及資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值在近一年間增加了15.86萬元，相當(dāng)于1158.46萬元的1.37%?？梢钥吹?，兩時(shí)點(diǎn)的評(píng)估結(jié)果差異較小。若將例中的120萬元調(diào)整為200萬元，結(jié)果增加值為70.49萬元，相當(dāng)于其結(jié)果1704.9萬元的4.13%。但這種非平穩(wěn)變化狀況應(yīng)當(dāng)剔除。

由此可見，對(duì)于適用分段法進(jìn)行評(píng)估的改制企業(yè)，如果自評(píng)估基準(zhǔn)日至公司制企業(yè)設(shè)立登記日未發(fā)生資產(chǎn)評(píng)估重大期后事項(xiàng)，則以收益法確認(rèn)的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果總體不受評(píng)估具體時(shí)點(diǎn)的影響，其作為公司制企業(yè)設(shè)立登記日國有持股單位出資折股的依據(jù)不存在爭議，期間利潤也應(yīng)歸原股東享有。這一分析結(jié)論與年金法趨于一致。

4. 有限持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的收益等額模型、穩(wěn)定遞增模型和分段法

基于持續(xù)經(jīng)營的假設(shè)，企業(yè)的收益應(yīng)該是永續(xù)的，但不排除在特殊的情況下，需要在有限持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。對(duì)于有限持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下企業(yè)價(jià)值評(píng)估的收益法，其評(píng)估思路與持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下類似，可以采用收益等額模型、穩(wěn)定遞增模型和分段法等等。以收益等額模型為例，此時(shí)年金法公式變?yōu)椋?/p>

在企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)中，折現(xiàn)率或資本化率的取值一般在8%～15%之間，同時(shí)，有限持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的企業(yè)收益年限一般不少于20年。這里分別取r=8%，9%，10%，11%，12%，13%，14%，15%；取n=20，則其對(duì)應(yīng)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)1/（1+r）n分別為：0.2145，0.1784，0.1486，0.1240，0.1037，0.0868，0.0728，0.0611。此時(shí)該模型的基本公式與年金法已十分近似。依此類推，有限持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的穩(wěn)定增長模型和分段法的基本公式與持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的也是非常近似。

據(jù)此可推知，對(duì)于適用有限持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的收益等額模型、穩(wěn)定遞增模型和分段法的改制企業(yè)，其計(jì)算得到的兩時(shí)點(diǎn)評(píng)估結(jié)果分析將近似等同于持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的分析結(jié)論，即以收益法確認(rèn)的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果作為公司制企業(yè)設(shè)立登記日國有持股單位出資折股的依據(jù)不存在爭議，期間利潤應(yīng)歸原股東享有。

5. 有限持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的穩(wěn)定遞減模型

衰退型企業(yè)處于衰退期，收益會(huì)逐步減少。假定衰退型企業(yè)未來若干年的收益將在某個(gè)水平上，每年保持一個(gè)遞減比率時(shí)，適用穩(wěn)定遞減模型。

式中：g —— 穩(wěn)定遞減比率

n —— 有限收益年期

例證4：假設(shè)某改制企業(yè)處于衰退期，有限持續(xù)經(jīng)營，前景不容樂觀但仍可在一定時(shí)間創(chuàng)造收益。經(jīng)分析認(rèn)為，該改制企業(yè)所涉及資產(chǎn)未來若干年的凈利潤將在100萬元的基礎(chǔ)上，每年保持5%的遞減。評(píng)估人員根據(jù)該企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)及評(píng)估基準(zhǔn)日的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，判斷其折現(xiàn)率為10%，收益期限為20年。則運(yùn)用穩(wěn)定遞減模型，估測(cè)該改制企業(yè)所涉及資產(chǎn)持續(xù)經(jīng)營的市場(chǎng)價(jià)值為萬元。假設(shè)在公司制企業(yè)設(shè)立登記日2011年12月31日，對(duì)原企業(yè)所涉及資產(chǎn)再進(jìn)行一次資產(chǎn)評(píng)估，且近一年間未發(fā)生資產(chǎn)評(píng)估重大期后事項(xiàng)，則其受益年限剩19年，持續(xù)經(jīng)營的市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)為萬元。較之評(píng)估基準(zhǔn)日，該改制企業(yè)所涉及資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值在近一年間減少了36.88萬元，而其在2011年度卻創(chuàng)造了100萬元利潤。

例證4的結(jié)果表明，對(duì)于有限持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下使用穩(wěn)定遞減模型的改制企業(yè)，其情形與上述各種情形較為不同，建議將其直接視同為[2005]60號(hào)和財(cái)企[2002]313號(hào)中規(guī)定的原企業(yè)經(jīng)營虧損而凈資產(chǎn)減少的特殊情形，其凈資產(chǎn)減少部分應(yīng)由原股東承擔(dān)并按規(guī)定補(bǔ)足；但期間利潤仍由原股東享有。因?yàn)殡m然這類改制企業(yè)自評(píng)估基準(zhǔn)日至公司制企業(yè)設(shè)立登記日間實(shí)現(xiàn)了利潤，但所涉及資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值卻存在縮水，即凈資產(chǎn)有所減少，所以，從結(jié)果出發(fā)，應(yīng)適用文件規(guī)定的原企業(yè)經(jīng)營虧損而凈資產(chǎn)減少情形。續(xù)上例，該改制企業(yè)所涉及資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值在2011年度減少的36.88萬元，應(yīng)由原股東承擔(dān)并按規(guī)定補(bǔ)足；但其在2011年度創(chuàng)造的100萬元利潤仍應(yīng)歸原股東享有。當(dāng)然，如果必要，該特殊情形也可以采取在盡可能接近評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)完成經(jīng)濟(jì)行為、抑或是調(diào)整評(píng)估基準(zhǔn)日的方式予以對(duì)待。

二、企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)掛牌交易中，評(píng)估基準(zhǔn)日至產(chǎn)權(quán)交易（割）日期間的盈虧歸屬問題

根據(jù)《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》（財(cái)政部國務(wù)院國資委令第3號(hào)），企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)，是指國家對(duì)企業(yè)以各種形式投入形成的權(quán)益、國有及國有控股企業(yè)各種投資所形成的應(yīng)享有的權(quán)益，以及依法認(rèn)定為國家所有的其他權(quán)益。企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓可以采取拍賣、招投標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及國家法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式進(jìn)行。企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中公開進(jìn)行，不受地區(qū)、行業(yè)、出資或者隸屬關(guān)系的限制。企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)在清產(chǎn)核資和審計(jì)的基礎(chǔ)上，委托具有相關(guān)資質(zhì)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)依照國家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。評(píng)估報(bào)告經(jīng)核準(zhǔn)或者備案后，作為確定企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的參考依據(jù)。在產(chǎn)權(quán)交易過程中，當(dāng)交易價(jià)格低于評(píng)估結(jié)果的90%時(shí)，應(yīng)當(dāng)暫停交易，在獲得相關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)同意后方可繼續(xù)進(jìn)行。

目前，企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓方式，通常為協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的掛牌轉(zhuǎn)讓。協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易方式，同樣存在與企業(yè)改制相同的情形，即作為產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)依據(jù)的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果確定后，涉及評(píng)估基準(zhǔn)日至產(chǎn)權(quán)交易（割）日期間形成的盈虧歸屬問題。采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，盡管“買方唯一”，但從上述規(guī)定不難看出，企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方（亦即賣方）也是評(píng)估的委托方。如上分析，收益法的“以利求本”的基本思路決定了收益法折現(xiàn)值并不是“未來利潤現(xiàn)值”，而是獲得未來利潤的投入資本價(jià)值；收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值，基于對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日企業(yè)（即委托方）存量資產(chǎn)運(yùn)作的判斷，并未考慮新產(chǎn)權(quán)主體行為的任何因素。因此，在國有產(chǎn)權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓中，期間利潤同樣屬于原股東即產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方所有；而期間經(jīng)營虧損也應(yīng)由原股東即產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)，并按規(guī)定補(bǔ)足或扣減轉(zhuǎn)讓價(jià)款。

而在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的掛牌轉(zhuǎn)讓，是企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓主體在履行相關(guān)決策和批準(zhǔn)程序后，通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，公開競價(jià)轉(zhuǎn)讓企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的活動(dòng)，其轉(zhuǎn)讓價(jià)格由競價(jià)形成。國務(wù)院國資委的《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則》（國資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2009]120號(hào)）規(guī)定，企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓首次信息公告時(shí)的掛牌價(jià)不得低于經(jīng)備案或者核準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估結(jié)果。如在規(guī)定的公告期限內(nèi)未征集到意向受讓方，轉(zhuǎn)讓方可以在不低于評(píng)估結(jié)果90%的范圍內(nèi)設(shè)定新的掛牌價(jià)再次進(jìn)行公告。如新的掛牌價(jià)低于評(píng)估結(jié)果的90%，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)重新獲得產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，再產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告。這種在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的掛牌轉(zhuǎn)讓，與協(xié)議轉(zhuǎn)讓具有本質(zhì)區(qū)別。轉(zhuǎn)讓方委托產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)的公告，是面向社會(huì)的不特定主體發(fā)出邀請(qǐng)，目的是吸引相對(duì)方向自己發(fā)出購買要約，提出報(bào)價(jià)，然后賣給出價(jià)最高者?？梢?，掛牌轉(zhuǎn)讓公告的法律實(shí)質(zhì)是“要約邀請(qǐng)”，相對(duì)方通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)提出報(bào)價(jià)是“要約”。一方發(fā)出要約，一方回應(yīng)承諾，這樣合同關(guān)系才成立。所謂“要約邀請(qǐng)”，是當(dāng)事人訂立合同的預(yù)備行為，是希望他人向自己發(fā)出要約的意思表示。所謂“要約”是當(dāng)事人一方向?qū)Ψ桨l(fā)出的希望與對(duì)方訂立合同的意思表示。發(fā)出要約的一方稱要約人，接收要約的一方稱受要約人。因此，在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的掛牌轉(zhuǎn)讓，適用的是市場(chǎng)直接交易要約原則，應(yīng)以交易摘牌價(jià)和交易競價(jià)價(jià)格為交易價(jià)格。相對(duì)方（即買方）一旦出價(jià)并發(fā)出要約，即是對(duì)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的認(rèn)同或接受，其成交價(jià)格內(nèi)涵自然已考慮交易成立前的所有影響因素，包括企業(yè)可能發(fā)生的盈利與虧損，所以不涉及評(píng)估基準(zhǔn)日至產(chǎn)權(quán)交易（割）日期間的盈虧歸屬問題。

三、結(jié)論

篇10

集中發(fā)力

此次出臺(tái)的《意見》在改革目標(biāo)中增加了“明確國有企業(yè)分類”的內(nèi)容。市屬國有企業(yè)將被分為三類：城市公共服務(wù)類、特殊功能類、競爭類?！兑庖姟诽岢?，到2020年，城市公共服務(wù)類和特殊功能類企業(yè)中的國有資本應(yīng)占到國有資本總量的60%以上，競爭類企業(yè)以戰(zhàn)略支撐企業(yè)為主。北京首都旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司、北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司、北京市地鐵運(yùn)營有限公司分別代表競爭類、特殊功能類和城市公共服務(wù)類企業(yè)，在規(guī)范董事會(huì)制度方面進(jìn)行了先試先行。

半年來，北京國企改革實(shí)質(zhì)性戰(zhàn)役打響：市國資委、中關(guān)村管委會(huì)合作推動(dòng)成立京企云梯科技創(chuàng)新聯(lián)盟，北京能源集團(tuán)有限責(zé)任公司揭牌，北汽股份香港上市，首旅資本運(yùn)作步伐不斷加大，京國瑞國企改革發(fā)展基金正式成立……北京新一輪國企改革雖然起步稍慢，但爆發(fā)力強(qiáng)勁。

發(fā)力之一：金融手段形式多樣

從國企改革路徑來看，資產(chǎn)證券化是改善資本結(jié)構(gòu)、提升資產(chǎn)效率的重要手段，是實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)改革的重要舉措。雖然國企混合所有制改革起步略晚于滬粵兩地，但北京的起點(diǎn)更高，《意見》中明確提出到2020年，國有資本證券化率力爭達(dá)到50%以上。

第一，充分發(fā)揮國資經(jīng)營管理公司作用。早在2008 年就成立的國有資本經(jīng)營管理中心是中國第一家專做股權(quán)經(jīng)營的資產(chǎn)經(jīng)營公司，性質(zhì)類似于新加坡的政府投資公司“淡馬錫”。公司下轄21家全資子公司，3家控股子公司。截至2013年12月31日，北京國有資本經(jīng)營管理中心資產(chǎn)總額為14，385.23億元，所有者權(quán)益總額為4，472.03億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入總額6，005.59億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤116.55億元。2014年10月北京國有資本經(jīng)營管理中心企業(yè)債券上市，共計(jì)發(fā)行企業(yè)債券總額45億元。北京國有資本經(jīng)營管理中心進(jìn)一步提出，以市場(chǎng)化為導(dǎo)向，以提高國有資本集中度和配置效率為核心，充分發(fā)揮國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)企業(yè)作用；積極推動(dòng)市屬國資國企改革、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、完善產(chǎn)業(yè)鏈條，努力成為企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的操盤手、企業(yè)整體上市的助推器、優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)的踐行者、健全市場(chǎng)化經(jīng)營機(jī)制的推動(dòng)者和以管資本為主完善國有資產(chǎn)監(jiān)管的切入點(diǎn)。

第二，推動(dòng)一級(jí)競爭類企業(yè)整體上市。加快競爭類企業(yè)的上市步伐，推進(jìn)具備條件的一級(jí)企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體上市，使上市公司成為國有企業(yè)發(fā)展混合所有制的主要形式，統(tǒng)籌運(yùn)用上市公司平臺(tái)，加大國有控股上市公司整合力度，推動(dòng)同行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司。一級(jí)企業(yè)股權(quán)多元化有多種途徑，但是北京市國資委已經(jīng)明確說明以整體上市作為一級(jí)企業(yè)股權(quán)多元化的主要形式。北京市國資委監(jiān)管的資產(chǎn)總額龐大，但是上市公司相對(duì)較少，資本證券化程度低，而且在目前股權(quán)激勵(lì)尚未頒布相關(guān)上位法的情況下，依靠上市公司身份進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)是國有企業(yè)員工持股和其他股權(quán)激勵(lì)實(shí)行的主要渠道。

第三，積極設(shè)立運(yùn)用各類基金。鼓勵(lì)國有資本與創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、政府引導(dǎo)基金等各類資本共同設(shè)立股權(quán)投資基金，積極參與國有企業(yè)改制上市、重組整合、資產(chǎn)并購。探索設(shè)立公益基金，支持國有企業(yè)改革發(fā)展。2014年12月30日，為解決國企改革中歷史負(fù)擔(dān)重、資金籌措渠道窄等問題，北京成立了“京國瑞國企改革發(fā)展基金”。該基金由京能、首鋼、北汽、城建、金隅、祥龍、北京電控和國管中心八家企業(yè)主要發(fā)起，采用母子基金、“一體兩翼”架構(gòu)體系，資金募集規(guī)模為400億元，參與市屬國資國企重大股權(quán)投資，并逐步成為開放型的國企改革成立發(fā)展保障平臺(tái)。這個(gè)平臺(tái)通過市場(chǎng)化手段引入社會(huì)資本，利用資本力量助推“混改”進(jìn)程。發(fā)力之二：一級(jí)企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革

《意見》明確提出，要重點(diǎn)推動(dòng)一級(jí)企業(yè)的股權(quán)多元化。近年來，北京市積極推動(dòng)混合所有制發(fā)展，但全部是二級(jí)及二級(jí)以下企業(yè)，一級(jí)企業(yè)層面沒有一家。2013年全市國有資產(chǎn)總額超過2.55萬億元，競爭類占60%以上；國有及國有控股企業(yè)4677家，競爭類占到80%左右，這說明北京市發(fā)展混合所有制還有很大空間。2013年以來，北京市在吸引社會(huì)資本進(jìn)入方面有了一些新的舉措，在軌道交通、基礎(chǔ)設(shè)施等6個(gè)領(lǐng)域推出了126個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目，2014年在醫(yī)療、養(yǎng)老、環(huán)保等方面也相繼推出了一批試點(diǎn)項(xiàng)目。通過讓民間資本的參與，在提高國有企業(yè)的活力和競爭力的同時(shí)，也解決具體項(xiàng)目推進(jìn)中的“玻璃門”、“彈簧門”的問題。

從長遠(yuǎn)來看，實(shí)現(xiàn)一級(jí)企業(yè)股權(quán)多元化是遵循市場(chǎng)規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律的表現(xiàn)，可以有效加快推動(dòng)企業(yè)改制上市，放大國有資本功能，促進(jìn)和帶動(dòng)各種所有制經(jīng)濟(jì)共贏發(fā)展。另一方面，對(duì)一級(jí)企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)也將起到推進(jìn)作用。

發(fā)力之三：“混改”京韻十足

借資借智，與“央企”、中關(guān)村園區(qū)公司相混合。北京國資改革和央企、中關(guān)村企業(yè)、區(qū)縣企業(yè)互相參股，利用首都的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行改革。依托“央企”的實(shí)力、借助中關(guān)村的人才，為混合所有制提供得天獨(dú)厚的資源?；旌虾蟮钠髽I(yè)可以充分發(fā)揮企業(yè)創(chuàng)新主體作用，通過與中關(guān)村企業(yè)、科研院所的全面合作，促進(jìn)資本與技術(shù)的有效融合，加快培育具有核心競爭力的創(chuàng)新型企業(yè)。

北京借京津冀一體化的東風(fēng)，推動(dòng)“混改”的進(jìn)程。圍繞首都“四個(gè)中心”的戰(zhàn)略定位和特大型城市稟賦要素特征，北京“混改”將與“京津冀”協(xié)同發(fā)展的整體戰(zhàn)略相銜接，實(shí)現(xiàn)“混改”與產(chǎn)業(yè)異地更新?lián)Q代、企業(yè)整體轉(zhuǎn)型升級(jí)的良好融合。

“平衡”推進(jìn)

北京市新一輪國企改革的大幕已經(jīng)拉開，那么，作為市屬國企及二三級(jí)企業(yè)，究竟如何把握新一輪改革的政策機(jī)遇，切實(shí)有效的推進(jìn)改革工作？結(jié)合二十年國企改革咨詢實(shí)踐，我們認(rèn)為，北京國企改革要做好如下三大平衡。

一是發(fā)展和穩(wěn)定的平衡。

保持首都地區(qū)穩(wěn)定的特殊使命和任務(wù)下，北京國資歷史慣性較大，北京國企更趨于保守。結(jié)合近年的項(xiàng)目實(shí)踐，我們發(fā)現(xiàn)北京國企在諸如混合的對(duì)象是國企還是民資、混改的比例是50%以上還是30%以內(nèi)、混改過程中職工持股和中長期激勵(lì)等等一系列問題上存在著各種糾結(jié)。針對(duì)這些糾結(jié)，企業(yè)首先要充分認(rèn)識(shí)到中央和地方的改革決心，堅(jiān)定改革信心。在主持召開深改組第八次會(huì)議并發(fā)表重要講話時(shí)強(qiáng)調(diào)，2015年是全面深化改革的關(guān)鍵之年，氣可鼓而不可泄，要鞏固改革良好勢(shì)頭，再接再厲、趁熱打鐵、乘勢(shì)而上，推動(dòng)全面深化改革不斷取得新成效。因此，只要是為企業(yè)發(fā)展服務(wù)的，和市場(chǎng)化相聯(lián)系的，都可以大膽探討，仔細(xì)求證。其次，改革的過程中既要根據(jù)企業(yè)的政策環(huán)境、改革氛圍、資源條件、發(fā)展階段等系統(tǒng)設(shè)計(jì)改革核心思路和方案，又要尊重法律和程序，合法依規(guī)謀劃改革路徑、循序漸進(jìn)推進(jìn)改革工作。

二是社會(huì)責(zé)任與經(jīng)濟(jì)效益的平衡。

按照北京市政府關(guān)于首都發(fā)展“四個(gè)中心”的要求，到2020年，將有60%以上的國有資本分布在城市公共服務(wù)類和特殊功能類國企。這一方面體現(xiàn)了北京市政府、北京國企在保障城市運(yùn)行安全、提升城市承載能力方面的決心，另一方面，對(duì)北京國資的保值增值和此類國企的未來運(yùn)營提出了更大的挑戰(zhàn)。在大量的項(xiàng)目實(shí)踐中，我們發(fā)現(xiàn)此類國企，尤其是承擔(dān)市政府賦予的基礎(chǔ)設(shè)施、民生保障等專項(xiàng)任務(wù)和重大項(xiàng)目的國有企業(yè)，普遍存在重資產(chǎn)、難運(yùn)營、不盈利的難題。針對(duì)這一難題，破題的關(guān)鍵之一是在建設(shè)之初就可以優(yōu)先考慮采用PPP模式建設(shè)引入社會(huì)資本參與公共服務(wù)的開發(fā)與運(yùn)營。PPP模式既可以減輕政府（國企）初期建設(shè)投資負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)，也可以使民營資本更多地參與到項(xiàng)目中，提高項(xiàng)目效率。最新的發(fā)改投資[2014]2724號(hào)文件明確提出各地的新建市政工程以及新型城鎮(zhèn)化試點(diǎn)項(xiàng)目，應(yīng)優(yōu)先考慮采用PPP模式建設(shè)。第二個(gè)破題的關(guān)鍵是此類國企一定要設(shè)計(jì)好政策和市場(chǎng)兩類主體。由項(xiàng)目前期投資形成的資產(chǎn)打包成立資產(chǎn)公司作為一個(gè)政策主體，其主要職責(zé)是積極爭取相關(guān)政策和其他資源支持，比如資產(chǎn)注入、折舊調(diào)整、維護(hù)優(yōu)惠、資產(chǎn)劃入等政策。基于資產(chǎn)之上的業(yè)務(wù)運(yùn)營則應(yīng)單獨(dú)成立運(yùn)營公司，在明確定位的基礎(chǔ)上構(gòu)建運(yùn)營模式，堅(jiān)定的走專業(yè)化、市場(chǎng)化的運(yùn)營路徑，從而實(shí)現(xiàn)良好的運(yùn)營收益。

三是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和資本運(yùn)作的平衡。

在發(fā)展總部經(jīng)濟(jì)、高科技經(jīng)濟(jì)、京津冀一體化、首都功能等因素的共同作用下，北京國資國企改革所面臨的資源、資金條件都要優(yōu)于其他的省、區(qū)、市企業(yè)。我們認(rèn)為，在如此豐富的資源條件下，北京的國企改革就應(yīng)該借鑒上海模式，不斷通過資源整合、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和資本運(yùn)作，打造區(qū)域國資“大平臺(tái)”、“大航母”。為此，北京國企改革進(jìn)程中，一方面，市屬國企可以與中關(guān)村企業(yè)合作，將中關(guān)村新型經(jīng)濟(jì)體以及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)傳導(dǎo)到傳統(tǒng)國企中，與國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化，從而提高北京市屬國資的競爭力；另一方面，市屬國企要學(xué)會(huì)在資本維度下推進(jìn)改革，有條件的國企可以借鑒先進(jìn)資本運(yùn)作方式，運(yùn)用上市公司平臺(tái)，加大國有控股上市公司整合力度，推動(dòng)同行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，吸引、成立和鼓勵(lì)各類基金積極參與。

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北京國企改革背景