導(dǎo)語：如何才能寫好一篇快速融資的方法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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融資是一門學(xué)問，方法也有很多種，最容易被大家理解的就是借錢，借別人的錢，辦自己的事，當(dāng)把事情辦好后還錢，付利息等。但在網(wǎng)吧快速發(fā)展過程當(dāng)中，幾百萬甚至上千萬的資金如果全部依賴借款，不僅實(shí)現(xiàn)的難度很大，而且風(fēng)險(xiǎn)也很高，對于各位經(jīng)營網(wǎng)吧的投資者想要詳細(xì)了解各種融資手段也不一件容易的事。所以學(xué)習(xí)融資策略，巧妙利用融資方法才是小型連鎖網(wǎng)吧與單體私人連鎖網(wǎng)吧快速發(fā)展的解決之道。

私募資金、銀行質(zhì)押貸款

私募資金非常適合網(wǎng)吧在前期由單店變成多店的時期，主要由網(wǎng)吧創(chuàng)辦人通過自己的人脈關(guān)系進(jìn)行資金籌集，即向親戚、朋友開口借錢，一般需要較高的人力、財(cái)力和整合能力，最大的優(yōu)點(diǎn)是融資成本較低，可以控制很大一部分成為無息借款，但是也由于沒有利息，還款周期比較短，對于網(wǎng)吧這樣回收周期比較長的項(xiàng)目來說，壓力比較大。對于親戚、朋友來說分期還款是大家普遍能接受的一種方式，一方面網(wǎng)吧的資金回籠是需要時間的，分期還款可以解決資金壓力，另一方面被借款人也能緩解自己的資金壓力。既然借來的錢是用來投資的，給付一定的利息或紅利給借款人是應(yīng)該的。

目前大部分網(wǎng)吧在前期兩家店或幾家店的發(fā)展時期，采用私募資金是最好的方式。但這種方式也有一個最大的問題，就是它的借款期限不是可控制的，因?yàn)闆]有合同約束，一些意外事件隨時出現(xiàn)問題，例如朋友家里有急用，那就要提前還款，這種風(fēng)險(xiǎn)要事先考慮到才行，免得風(fēng)險(xiǎn)來臨時無力應(yīng)對。

銀行質(zhì)押貸款大家都非常熟悉，只要你有房或固定資產(chǎn)就可以貸款，利息按國家標(biāo)準(zhǔn)付，這種方式適合有資本的業(yè)主們，一般用自家居住的房產(chǎn)來做抵押為自己的網(wǎng)吧發(fā)展提供血液，風(fēng)險(xiǎn)也由自己承擔(dān)，這種方式優(yōu)點(diǎn)是最直接，速度相對也比較快，前期網(wǎng)吧由單店變多店時可以采用，但后期想實(shí)現(xiàn)快速復(fù)制和發(fā)展，靠這種方法不太可行。

信用擔(dān)保融資

信用擔(dān)保融資主要由第三方融資機(jī)構(gòu)提供，是一種民間有息貸款，也是解決中小型企業(yè)資金問題的主要途徑，目前國內(nèi)中小企業(yè)信用擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)已經(jīng)有很多，網(wǎng)吧本身也屬于中小企業(yè)，當(dāng)然可以充分利用這種方式。對于網(wǎng)吧來說信用擔(dān)保操作方式可能并不熟悉，在此舉例講下網(wǎng)吧該如何利用信用擔(dān)保這種方式。

案例：某北京網(wǎng)吧擁有正規(guī)牌照，房屋是租賃的，機(jī)器數(shù)量100臺，按市價(jià)估計(jì)網(wǎng)吧市值應(yīng)該在80萬左右。這家網(wǎng)吧想要再開一家分店，他的資金來源如果選擇銀行貸款，銀行是不能接受網(wǎng)吧的質(zhì)押的，因?yàn)榫W(wǎng)吧沒有固定資產(chǎn)。而通過信用擔(dān)保方式，網(wǎng)吧牌照價(jià)值與機(jī)器剩余價(jià)值還有網(wǎng)吧未來贏利能力，都可以被合理評估，最終確定信用價(jià)值獲得資金。

由此可見，信用擔(dān)保融資是完全能夠?yàn)榫W(wǎng)吧快速發(fā)展解決資金問題的。但它也有自身的缺點(diǎn)，信用擔(dān)保融資一般利息在2分～7分之間，由于利息較高造成融資成本普遍較高，而且一般計(jì)算方式比較獨(dú)特，大都按貸款周期計(jì)算利息，不進(jìn)行逐月還款遞減計(jì)算，所以相對于其他方式這種融資成本更大。但是這種貸款方式也有它的優(yōu)點(diǎn)，優(yōu)點(diǎn)之一就是不像銀行貸款那樣需要抵押，面且借款方式比較靈活，可以定制期限，從而降低融資風(fēng)險(xiǎn)，對于短期融資的需求者來說，優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)是相互的，可以根據(jù)需求定制融資方式。目前對網(wǎng)吧行業(yè)有投資業(yè)績的有天潤投資、西安的紅樹林連鎖網(wǎng)吧投資管理機(jī)構(gòu)等。

股權(quán)融資

股權(quán)融資就是常說的入股，股權(quán)融資主要是通過將網(wǎng)吧股份置換，由債權(quán)人根據(jù)出資額的多少來占用網(wǎng)吧股份，這種融資模式比較多，而且對于大多數(shù)投資者來說融資壓力比較小。合作發(fā)展是目前國際性大企業(yè)通用的作法，收購，并購等方法也是融資的一種方法，但是對于網(wǎng)吧這種小型企業(yè)來講，股份持有比例是目前的難點(diǎn)，如果原始投資人股份較少時有被收購的可能，如果持股較多則參與投資人利益得不到保障等。目前股權(quán)融資方式非常普遍，也是網(wǎng)吧實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展過程中少有的幾種成功融資模式。

風(fēng)險(xiǎn)投資

風(fēng)險(xiǎn)投資是不太適合網(wǎng)吧行業(yè)的，之所以在此介紹是因?yàn)橐宄W(wǎng)吧適合哪種方式發(fā)展，首先風(fēng)險(xiǎn)投資是一種權(quán)益資本，而不是借貸資本。得到風(fēng)投比得貸款容易，但它卻是一種昂貴資本。銀行貸款講安全性，回避風(fēng)險(xiǎn)；而風(fēng)險(xiǎn)投資卻偏好高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，追逐高風(fēng)險(xiǎn)后隱藏的高收益，意在管理風(fēng)險(xiǎn)，駕駑風(fēng)險(xiǎn)。而網(wǎng)吧是個低風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，收益也是有限制的，所以雙方并不適合。

其次，風(fēng)險(xiǎn)投資更注重的是被投資企業(yè)的管理隊(duì)伍是否具有管理水平和創(chuàng)業(yè)精神，考核的是的未來市場。而網(wǎng)吧的自身發(fā)展前景不被看好，自身生存問題仍需突圍。這些特點(diǎn)都決定網(wǎng)吧絕不可能是風(fēng)險(xiǎn)投資所感興趣的項(xiàng)目，并不像市面上所流傳的那樣，因?yàn)榫W(wǎng)吧稅收高等，這并不是實(shí)際原因。

設(shè)備租賃、分期付款

談到單體網(wǎng)吧朝小型連鎖方向前期的快速發(fā)展，除解決資金來源問題外，緩解前期巨大資金投入的壓力也是良好方式。相比起投資一個網(wǎng)吧需要1～2百萬的投資來講，如果能采用分期付款方式購買設(shè)備，前期投入的資金可以縮減到50萬以內(nèi)。如今像品牌機(jī)的代表方正科技、DIY攢機(jī)的代表上海的百科飛公司都在全國范圍內(nèi)提供網(wǎng)吧采購貸款或分期付款等形式的服務(wù)，為想開網(wǎng)吧的朋友提供資金上的支持。設(shè)備租賃方式也能有效的將前期投入降低至合理的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，與設(shè)備分期付款有著共同的特點(diǎn)，也可以說是另一種形式的分期付款。不同之處是設(shè)備租賃方式可以滿足一些鄉(xiāng)、鎮(zhèn)及農(nóng)村網(wǎng)吧的發(fā)展需求，在沒有資金購買設(shè)備的時候，租賃二手設(shè)備也是非常好的方式。

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關(guān)鍵詞：市場不確定 存貨質(zhì)押融資 企業(yè)利潤 定量分析

為解決中小型企業(yè)融資難的問題，各金融機(jī)構(gòu)推出了存貨質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，以便使中小企業(yè)的融資途徑得到進(jìn)一步拓寬。隨著社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，該種融資業(yè)務(wù)也在近幾年得到了快速發(fā)展。但就現(xiàn)階段而言，由于市場存在較多不確定因素，所以不少企業(yè)在采取該種融資方式后難以完成利潤定量分析，進(jìn)而承擔(dān)了一定的融資風(fēng)險(xiǎn)。因此，還應(yīng)加強(qiáng)有關(guān)問題的研究，以便更好的解決中小企業(yè)的融資問題。

一、基于市場不確定下的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)概述

作為一種物流倉儲企業(yè)參與的動產(chǎn)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的開展由借方企業(yè)提供存貨作為擔(dān)保，從而從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，而借方企業(yè)擁有的存貨將作為質(zhì)物交由作為中介方的物流企業(yè)保管。目前，這一融資業(yè)務(wù)取得了快速發(fā)展，但是在其演化中將會產(chǎn)生清算延遲和流動性風(fēng)險(xiǎn)，所以采取該種融資方式的企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)利潤分析。從國內(nèi)研究來看，多數(shù)學(xué)者都在實(shí)踐基礎(chǔ)上完成了業(yè)務(wù)運(yùn)作模式和風(fēng)險(xiǎn)控制等問題的分析，但很少有學(xué)者對企業(yè)利潤進(jìn)行定量研究。此外，多數(shù)研究都假設(shè)市場不存在不確定因素。但實(shí)際上，企業(yè)無法對貨物銷售價(jià)格和訂貨周期等因素進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)知，所以市場存在較多不確定因素。在考慮這些因素的基礎(chǔ)上，對企業(yè)開展存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)后的利潤進(jìn)行分析，則能夠更好的完成企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估，并為企業(yè)制定科學(xué)管理決策提供依據(jù)。

二、基于市場不確定下的存貨質(zhì)押融資后企業(yè)利潤的定量分析

（一）分析模型

在企業(yè)完成存貨質(zhì)押融資后，想要對企業(yè)的利潤進(jìn)行定量分析，還要對因受市場波動影響無法確定的訂貨周期和產(chǎn)品單價(jià)等因素進(jìn)行考慮。而聘請相關(guān)專家結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)對企業(yè)的利潤進(jìn)行估計(jì)，可以完成產(chǎn)品單價(jià)和訂貨周期等因素所在的區(qū)間概率的估計(jì)，從而使企業(yè)利潤得到更加客觀的反映。為此，還應(yīng)假設(shè)企業(yè) 期初原材料資金為零，依靠銷售收入進(jìn)行供應(yīng)商貨款的支付，并且在支付不足時利用存貨質(zhì)押融資方式支付。假設(shè)企業(yè)產(chǎn)品單價(jià)為P，訂貨周期為T，每次采購的數(shù)量可以利用Q表示，每次訂貨費(fèi)用為S，單個產(chǎn)品倉儲費(fèi)用表示為H，產(chǎn)品采購單價(jià)為c。通過開展融資業(yè)務(wù)，企業(yè)能夠通過立即支付獲得現(xiàn)金折扣。在材料庫存穩(wěn)定，并且資金鏈順暢的條件下，企業(yè)未產(chǎn)生缺貨成本。而企業(yè)年儲存成本利用利用QH/2表示，年支付貸款可以利用Qc（1-r）/T表示，年訂貨成本為S/T，年融資成本為Qc（1-r）/I1。而r是現(xiàn)金折扣率，在（0，1）范圍內(nèi)，I1為業(yè)務(wù)費(fèi)率。由此可得，企業(yè)年總收入為QP/T，年利潤則為πf=QP/T-[Q（1-r）c/T+S/T+QH/2+Q（1-r）cI1]。

（二）利潤分析

在市場不確定條件下，還要利用證據(jù)理論融合多為專家估計(jì)信息，然后針對貨物銷售價(jià)格和訂貨周期這兩個參數(shù)完成概率分布的構(gòu)造，進(jìn)而通過Monte Carlo仿真進(jìn)行利潤的定量分析。具體來講，就是設(shè)X={x1，x2}={P，T}，y=πf=f（X）。在安排n個專家完成X值的估計(jì)后，可以得到xi∈Aji，j在1-n范圍內(nèi)取值，Aji為區(qū)間數(shù)，在[aji，bji]范圍內(nèi)。而焦元Aji的BPA為m（Aji）=1/n，X的辨識框架為[]X，xi的辨識框架為[]i，因此[]X為[]1和[]2的笛卡爾積。根據(jù)Laplace定理，可以認(rèn)為不確定參數(shù)的概率密度函數(shù)服從均勻分布，所以每個狀態(tài)的概率相同。由此，可以完成xi的概率密度函數(shù)PDF的構(gòu)造。而合成后的xi有Ni個區(qū)間個數(shù)，所以其概率分布函數(shù)CDF可以利用下式表示。利用Monte Carlo進(jìn)行仿真分析，可得企業(yè)利潤概率分布。具體來講，就是先對下式的反函數(shù)進(jìn)行求取，然后隨機(jī)抽樣N次，以獲得N個p，N在[0，1]范圍內(nèi)取值。將得到的p帶入反函數(shù)，則能夠得到N個T及N個Pi。將X帶入y，則能夠獲得N*N個y，從而獲得利潤y的PDF和CDF。

（三）實(shí)例分析

某企業(yè)在進(jìn)行某種原材料采購時，期初可用資金為零，S為300元/次，H值為3元/（件?年），Q為500件，r為0.02，c為25元/件，I1為0.01/年。企業(yè)聘請了三位專家對存貨質(zhì)押融資后的利潤進(jìn)行評估，其中一位專家指出T在[0.05，0.1]范圍內(nèi)取值，P在[28，34]范圍內(nèi)取值。第二位專家提出T在[0.06，0.12]范圍內(nèi)取值，P在[26，37]范圍內(nèi)取值。第三位專家提出T在[0.04，0.08]范圍內(nèi)取值，P在[29，38]范圍內(nèi)取值。采取上述方法進(jìn)行估算，可以得到m（T）和m（P）均為0.333的BPA。通過仿真分析，可以得到如下圖所示的企業(yè)存貨質(zhì)押融資后利潤概率分布圖。而根據(jù)量化評定結(jié)果，企業(yè)則可以制定科學(xué)的融資決策。

三、結(jié)束語

通過研究可以發(fā)現(xiàn)，采取該種利潤定量分析方法能夠?qū)ζ髽I(yè)開展存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的利潤進(jìn)行定量分析，并且能夠?yàn)槠髽I(yè)決策者提供較為直觀的分析結(jié)果，所以能夠?yàn)槠髽I(yè)戰(zhàn)略決策的制定提供科學(xué)依據(jù)。此外，由于該種利潤定量分析方法對市場不確定性因素進(jìn)行了考慮，因此具有一定的實(shí)用性，可以獲得良好的應(yīng)用前景。

參考文獻(xiàn)：

[1]閆英，葉懷珍，鎖斌.基于D-S證據(jù)理論的存貨質(zhì)押融資后利潤分析[J].工業(yè)工程，2012，01：82-86

篇3

 

在我國，雖然近年的經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展，但人們還是不能深刻認(rèn)識到交通經(jīng)濟(jì)的重要性，對于交通經(jīng)濟(jì)的研究也較為淺顯。也正是這樣，我國的基層交通經(jīng)濟(jì)融資困難的問題也愈發(fā)嚴(yán)重，對我國總體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的惡劣影響越來越大，對百姓的生活、工作的負(fù)面影響也與日俱增。因此，我國相關(guān)部門的工作人員必須立刻有目的性的開展研究以及分析，解決我國的基層交通經(jīng)濟(jì)融資困難的問題迫在眉睫!

 

一、我國基層交通經(jīng)濟(jì)融資所面臨的困難

 

1.政府的投資無法滿通經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要

 

我國的基層交通經(jīng)濟(jì)融資的主要來源是政府投資，也就是說，政府投資是我國基層交通經(jīng)濟(jì)融資的守衛(wèi)“供應(yīng)商”，從理論上來說，政府的投資是推動我國基層交通經(jīng)`濟(jì)快速發(fā)展的主要推動力，也是我國基層交通經(jīng)濟(jì)融資的基本保障。然而，目前看來，我國在交通經(jīng)濟(jì)方面的政府投資的情況卻不容樂觀。我國的政府投資一般主要分為以下兩種投資形式：第一種形式是國債資金，也就是利用長期的向全國發(fā)行建設(shè)方面的債券的方式來籌集資金，從而為交通經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資基金;第二種形式是中央補(bǔ)助，也就是指直接從我國的相關(guān)財(cái)政部門給我國的基層交通經(jīng)濟(jì)建設(shè)的相關(guān)部門亦或工程撥款，從而保證的我國基層交通經(jīng)濟(jì)建設(shè)的順利進(jìn)行。然而，近年來，隨著我國的基層交通經(jīng)濟(jì)建設(shè)的速度越來越快、數(shù)量越來越多、任務(wù)越來越繁重，所涉及的范圍也逐漸的由城市走向鄉(xiāng)村，越來越廣泛，我國政府的投資已經(jīng)越來越難以滿足我國基層交通經(jīng)濟(jì)建設(shè)的融資需要、難以滿足基層交通經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展。

 

2.貸款的高利息提升基層交通經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓力

 

我國的基層交通經(jīng)濟(jì)融資的另外一條比重相對來講比較大的重要途徑，也是能夠解決政府的投資的經(jīng)濟(jì)約束的，便是向銀行進(jìn)行貸款。由于銀行的資金相對來講比較充足，因此，在一般情況下，沒有必要顧慮出現(xiàn)資金缺乏的問題的現(xiàn)象，也就是說，一般情況下，銀行都能夠?yàn)槲覈幕鶎咏煌ń?jīng)濟(jì)融資提供強(qiáng)有力的支持。然而，向銀行進(jìn)行貸款也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，例如，在銀行進(jìn)行的貸款，一般情況下的利率都相對比較高，并且對于我國的基層交通經(jīng)濟(jì)融資問題來講，一般的還款周期對會比較長，因此，總體所產(chǎn)生的融資貸款成本也比較高，給我過的基層交通經(jīng)濟(jì)融資建設(shè)成帶來了極大的發(fā)展壓力。

 

在我國的一些地區(qū)，甚至有將基層交通經(jīng)濟(jì)建設(shè)的一年的利潤全部用來歸還貸款的現(xiàn)象產(chǎn)生。

 

3.民眾對于基層交通經(jīng)濟(jì)的投資越來越少

 

在我國，還有一種基層交通經(jīng)濟(jì)融資的方式便是民眾投資。民間資本是我國基層交通經(jīng)濟(jì)融資方式的一種，然而，所占的成分比例卻微乎其微，由于我國的基層交通經(jīng)濟(jì)建設(shè)的投資巨大，建設(shè)周期以及消耗的時間也比較長，并且資金的收回比較緩慢，所以，對于我國的追求發(fā)展穩(wěn)定、可靠、而且希冀快速回收資金賺錢的大多數(shù)百姓來講，基層交通經(jīng)濟(jì)建設(shè)并沒有很大的投資吸引力。因此，民眾對于國家基層交通經(jīng)濟(jì)建設(shè)的熱情度非常低，投資也相對很少。

 

二、緩解我國基層交通經(jīng)濟(jì)融資困難問題的對策

 

1.促進(jìn)我國的政府財(cái)政的支持力度

 

針對于我國基層交通經(jīng)濟(jì)融資困難所存在的幾點(diǎn)問題，促進(jìn)我國的政府的財(cái)政支持力度是解決我國基層交通經(jīng)濟(jì)融資困難的重點(diǎn)方法之一。

 

加快對于我國省市級、地方的管理方案改革，為當(dāng)?shù)氐恼峙涓佣嗟淖灾鳈?quán)力，為省級、市級等地方區(qū)域之內(nèi)的基層交通經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)資金基礎(chǔ)。因此，促進(jìn)我國的政府財(cái)政的支持力度，從而為我國的基層交通經(jīng)濟(jì)融資建設(shè)提供直接的發(fā)展動力，是解決我國基層交通經(jīng)濟(jì)融資困難的問題的最根本的直接路徑。

 

2.建立地域的基層交通經(jīng)濟(jì)建設(shè)專項(xiàng)基金

 

為了解決我國基層交通經(jīng)濟(jì)融資困難的問題，首先要從解決資金的來源入手。除了促進(jìn)我國政府的財(cái)政的支持力度，我國相關(guān)的部門也可以通過建立地域的基層交通經(jīng)濟(jì)建設(shè)專項(xiàng)基金來保證我國基層交通經(jīng)濟(jì)建設(shè)融資數(shù)額達(dá)到最多。例如，根據(jù)我國社會的實(shí)際情況，相關(guān)部門可以聘請專業(yè)的投資及后與專家對我國的基層交通經(jīng)濟(jì)融資進(jìn)行管理、監(jiān)督、以及操作。

 

發(fā)行我國交通建設(shè)的相關(guān)基金券，將我國的社會上的一些暫時沒有用處的閑散資金、以及民眾資源投入的個人零散資金集中起來，充分的投資應(yīng)用到我國的交通建設(shè)中來。顯然，國家必須規(guī)定有吸引力的、有發(fā)展前景的投資優(yōu)勢來吸引民眾進(jìn)行投資。與此同時，當(dāng)基金獲得相應(yīng)的收益之后，應(yīng)該按照基金中股份的多少分別進(jìn)行不同薪酬的劃分。這樣，隨著我國社會與科學(xué)技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，我國應(yīng)該建立一個不局限于僅僅依靠著政府方面的支撐來影響基層交通經(jīng)濟(jì)融資情況的基層交通經(jīng)濟(jì)建設(shè)融資的專項(xiàng)基金，為我國的相關(guān)活動提供良好的經(jīng)濟(jì)支持。

 

3.根據(jù)不同地域的交通建設(shè)情況采取不同的解決措施

 

前文也有些提到，我國的基層交通經(jīng)濟(jì)融資手段包括三點(diǎn)最為著名，分別為政府投資、向銀行貸款、民眾資金，這三種方法也為我國的基層交通經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供了不小的支持，然而，發(fā)展，要從長遠(yuǎn)的眼光來看，因此，僅憑這三種方式來吃撐我國基層交通經(jīng)濟(jì)建設(shè)的融資是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。近年來，隨著縣、鎮(zhèn)、鄉(xiāng)、村的交通建設(shè)越來廣泛，因此，所需要的資金的數(shù)量已經(jīng)越來越大。這

 

樣的一個現(xiàn)實(shí)情況——我國的基層交通經(jīng)濟(jì)融資的情況也會隨之越來越緊張。為了緩解這個問題，每一個鄉(xiāng)鎮(zhèn)的工作人員需要對本鄉(xiāng)鎮(zhèn)的交通經(jīng)濟(jì)的建設(shè)進(jìn)行深刻的認(rèn)識與反思，并且選擇最適合的、最優(yōu)的解決辦法，因地制宜，為鄉(xiāng)村的基層交通經(jīng)濟(jì)融資建設(shè)引入更加多的資金!大力的引入這樣才能夠在有效的時間內(nèi)將我國的基層交通經(jīng)濟(jì)融資困難的問題解決的最迅速。

 

三、總結(jié)

 

在我國，基層的交通經(jīng)濟(jì)融資困難一直是影響我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)，阻礙我國交通管理以及發(fā)展的重點(diǎn)問題。

篇4

【關(guān)鍵詞】融資租賃；法律風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)救濟(jì)

截至目前，我國經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立的金融租賃公司只有20家，金融租賃公司是指中國人民銀行批準(zhǔn)的以提供融資租賃業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)。改革開放以來，融資租賃在我國的私營經(jīng)濟(jì)體中大行其道，已經(jīng)獲得了市場的認(rèn)可，隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，融資租賃必將在中國的高端金融領(lǐng)域占據(jù)一席。

一、融資租賃業(yè)務(wù)概況

融資租賃業(yè)務(wù)，是指出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物件，提供給承租人使用，向承租人收取租金的交易，它以出租人保留租賃物的所有權(quán)和收取租金為條件，使承租人在租賃合同期內(nèi)對租賃物取得占有、使用和受益的權(quán)利。融資租賃特征明顯，其一，融資租賃具有雙重職能，即融資和融物；其二，它具有多個合同，具有三方以上的當(dāng)事人；其三，在租賃的過程中，承租方有權(quán)對租賃標(biāo)的及供貨來源進(jìn)行選擇；其四，在租賃合同生效期間，出租方享有租賃物的所有權(quán)，租賃物的使用權(quán)由承租方享有。

二、出租人的法律風(fēng)險(xiǎn)防范

（1）出租人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)來源。租賃物的所有權(quán)與使用權(quán)分離，決定了融資租賃出租人對租賃物的監(jiān)管權(quán)利受阻，作為租賃物的所有權(quán)人，出租人的風(fēng)險(xiǎn)主要來源于租賃方違約與所有權(quán)瑕疵。租賃方違約是出租人風(fēng)險(xiǎn)的主要來源，出租人從事融資租賃業(yè)務(wù)的根本目的是實(shí)現(xiàn)收益，但收益的前提是承租方按照合同約定，履行給付租金的義務(wù)。因此，一旦承租方在經(jīng)營的過程中出現(xiàn)問題，還款能力下降，將會直接影響出租房的租金成本回收和收益獲取。在實(shí)務(wù)操作中，承租方在履約過程中破產(chǎn)的例子比比皆是，由于融資租賃投資成本高，一旦承租方喪失還款能力，出租人面臨的損失是十分巨大的。所有權(quán)瑕疵風(fēng)險(xiǎn)是指租賃物所有權(quán)受到侵害時出租人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。在融資租賃合同履行過程中，承租人對租賃物實(shí)際掌控并且使用，在承租人刻意隱瞞的情況下，第三人基于信賴?yán)?，完全可以認(rèn)定承租人對該租賃物擁有所有權(quán)。在此基礎(chǔ)上，承租人完全可以在未經(jīng)出租人同意的情況下將租賃物進(jìn)行對外轉(zhuǎn)讓、抵押。雖然在此種情況下承租人對租賃物的處置屬于無權(quán)處置，屬于無效行為，但是如果第三人是在善意的情況下取得了租賃物，那么就構(gòu)成了對租賃物的善意取得，此時，出租人對租賃物的所有權(quán)喪失。（2）出租人的風(fēng)險(xiǎn)控制及救濟(jì)。第一，建立融資租賃登記制度?！吨腥A人民共和國物權(quán)法》第二十四條規(guī)定：“船舶、航空器和機(jī)動車等物權(quán)的設(shè)立、變更、轉(zhuǎn)讓和消滅，未經(jīng)登記，不得對抗善意第三人。”第一百零六條規(guī)定“無處分權(quán)人將不動產(chǎn)或者動產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給受讓人的，所有權(quán)人有權(quán)追回；除法律另有規(guī)定外，符合下列情形的，受讓人取得該不動產(chǎn)或者動產(chǎn)的所有權(quán)：（一）受讓人受讓該不動產(chǎn)或者動產(chǎn)時是善意的。”根據(jù)上述法律規(guī)定，為避免因善意第三人的原因造成出租人的所有權(quán)喪失，最有效的方式就是仿照不動產(chǎn)及機(jī)動車登記制度，將融資租賃業(yè)務(wù)中的租賃物進(jìn)行登記公示，以此對抗善意第三人制度，保障出租人的合法權(quán)益。第二，通過建立保險(xiǎn)制度將所有權(quán)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移?！吨腥A人民共和國合同法》第247條規(guī)定：“承租人應(yīng)當(dāng)妥善保管、使用租賃物?！痹诔凶馊苏加凶赓U物期間，租賃物造成第三人的人身或者財(cái)產(chǎn)損害的，出租人不應(yīng)當(dāng)承擔(dān)責(zé)任。這在我國各項(xiàng)立法規(guī)范中都有體現(xiàn)。但是在很多情況下，由于承租人的經(jīng)營能力下降，其對風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力也下降，尤其是承租人破產(chǎn)，此時該類風(fēng)險(xiǎn)便完全由出租人承擔(dān)。我國現(xiàn)有的相關(guān)法律制度并沒有規(guī)定出租人該如何規(guī)避該類風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為，通過給租賃物投保，將該類風(fēng)險(xiǎn)有效的轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)公司是一個切實(shí)有效的方法，該方法能同時保障出租人和承租人的利益，有效的降低了融資租賃業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)，有利于融資租賃業(yè)務(wù)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

作為市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，融資租賃這一融資形式已經(jīng)得到了金融市場的認(rèn)可，隨著資本運(yùn)作與實(shí)業(yè)生產(chǎn)的緊密結(jié)合，融資租賃在未來有著極為廣闊的運(yùn)作空間。雖然融資租賃在信托領(lǐng)域?qū)儆谙鄬Φ牡惋L(fēng)險(xiǎn)高收益，但是因?yàn)槌凶馊诉€款能力下降導(dǎo)致的訴訟也比比皆是。因此，只有在全面了解融資租賃業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時，通過有效的方式提前予以規(guī)避，將租賃雙方的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降到最低，才能切實(shí)有效的推動融資租賃業(yè)務(wù)的長足發(fā)展。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]劉克，張坤.民間融資破解中小企業(yè)融資難題[J].北方經(jīng)濟(jì).2008（23）

篇5

中芯國際在武漢上馬的這條12英寸生產(chǎn)線，采用了全新的“融資租賃”模式，開創(chuàng)了半導(dǎo)體企業(yè)多元化融資的先例，這可能會成為中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的一個典型融資模式。

在“融資租賃”的模式中，通常采用的方法是一方根據(jù)對方的需求建設(shè)廠房、置入設(shè)備，隨后將這些固定資產(chǎn)“租賃”給對方。中芯國際在武漢的12英寸生產(chǎn)線，則是采取由武漢地方政府投資，委托中芯國際經(jīng)營管理的融資模式。目前，國內(nèi)芯片企業(yè)融資方式和手段相對單一，主要資金來源都是依靠金融機(jī)構(gòu)貸款以及政府的財(cái)政補(bǔ)貼，而封閉的內(nèi)地資本市場顯然不能滿足這些芯片廠巨量資金的需要。中芯國際是國內(nèi)第一家采用“融資租賃”模式建廠的芯片企業(yè)。

從中芯國際的角度分析，采用這一模式可以幫助他們減輕前期建廠帶來的資金壓力; 而從武漢市政府的角度分析，當(dāng)?shù)谿DP、稅收等均可得到提升，因此合作雙方都可從12英寸線項(xiàng)目中獲益。芯片業(yè)是典型的資金、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，由于“融資租賃”模式能夠緩解芯片企業(yè)的資金壓力，可以使企業(yè)在進(jìn)行技術(shù)研發(fā)時不受資金約束，能夠不斷跟蹤半導(dǎo)體高端技術(shù)，如90納米及65納米等全球最新技術(shù)，不斷投入大量的研發(fā)人員和資金促進(jìn)技術(shù)發(fā)展，逐漸具有制造高端芯片的最新技術(shù)優(yōu)勢?？梢姡叭谫Y租賃”模式可提高半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)競爭力。

篇6

關(guān)鍵詞：風(fēng)電項(xiàng)目；融資成本；融資方案

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2016年3月3日

一、具體問題描述

（一）風(fēng)電發(fā)展背景。長期以來，我國電力供應(yīng)主要依賴火電，眾所周知，煤炭能源是不可再生的，而風(fēng)能是一種可再生清潔能源，風(fēng)電與火電相比，不僅節(jié)能節(jié)水無污染，而且對保護(hù)生態(tài)環(huán)境大有好處。2005年我國通過《可再生能源法》后，我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)迎來了加速發(fā)展期。

風(fēng)電作為目前技術(shù)最成熟和最具商業(yè)應(yīng)用價(jià)值的可再生能源之一，從現(xiàn)實(shí)情況來看，中國風(fēng)能資源豐富，在能源形勢日趨嚴(yán)峻、傳統(tǒng)資源日漸枯竭、環(huán)境污染日益嚴(yán)重的情況下，大力發(fā)展風(fēng)電可再生清潔能源具有重要的經(jīng)濟(jì)意義和社會意義。2015年，中國風(fēng)電強(qiáng)勁增長，全年風(fēng)電新增裝機(jī)容量3，297萬千瓦，創(chuàng)歷史新高，累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)容量達(dá)到1.29億千瓦，占全部發(fā)電裝機(jī)容量的8.6%，超額完成“十二五”規(guī)劃提出的風(fēng)電裝機(jī)容量1億千瓦的目標(biāo)。2015年，風(fēng)電年發(fā)電量1，863億千瓦時，占全國發(fā)電量的3.3%。風(fēng)電建設(shè)已遍布全國各?。▍^(qū)、市），風(fēng)電已成為我國電力的重要組成部分。我國已明確提出風(fēng)電到2020年達(dá)到2億千瓦的發(fā)展目標(biāo)，為可再生能源發(fā)展提出了新的要求，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)保持快速發(fā)展的節(jié)奏。

（二）風(fēng)電項(xiàng)目融資主要特征

1、融資規(guī)模較大。風(fēng)力發(fā)電屬于資本和技術(shù)密集型行業(yè)，具備資金需求大、建設(shè)期短、融資周期長的特點(diǎn)。項(xiàng)目初始投資規(guī)模大，風(fēng)電項(xiàng)目一般在1年內(nèi)建成投產(chǎn)，在建設(shè)期需投入90%左右的資金，按照相關(guān)規(guī)定，項(xiàng)目建設(shè)投資額的20%必須為投資商投入，剩余80%需要債務(wù)融資，由此融資準(zhǔn)備期短，融資任務(wù)重。

2、融資為長期資金。風(fēng)電項(xiàng)目運(yùn)營期普遍設(shè)計(jì)為20年，由于風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)具有一次性大額投入、分期收回的特點(diǎn)，債務(wù)融資屬于固定資產(chǎn)貸款性質(zhì)的資金，結(jié)合投資回收期測算，融資總期限應(yīng)設(shè)定為10年以上，否則由于期限錯配將導(dǎo)致現(xiàn)金流斷裂，難以按期還本付息。

3、缺乏優(yōu)惠信貸政策和財(cái)政政策支持。雖然風(fēng)電屬國家鼓勵發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)，但目前仍執(zhí)行一般競爭性領(lǐng)域固定資產(chǎn)投資貸款利率，貸期相對較短，而且缺乏優(yōu)惠信貸政策支持，金融機(jī)構(gòu)對風(fēng)電項(xiàng)目的貸款要求必須有第三方進(jìn)行連帶責(zé)任擔(dān)保，使風(fēng)電企業(yè)融資更加困難。目前，央行和銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會尚未出臺任何關(guān)于發(fā)展風(fēng)電行業(yè)的信貸配套政策或指導(dǎo)意見，各商業(yè)銀行對風(fēng)電信貸政策也沒有明確的貸款支持政策。

4、融資結(jié)構(gòu)簡單、品種單一。風(fēng)電企業(yè)目前融資結(jié)構(gòu)簡單，融資品種單一，銀行貸款是其融資的主要渠道，不利于資金在時間、地域以及成本上的優(yōu)化配置，財(cái)務(wù)成本難以有效降低。同時，金融機(jī)構(gòu)貸款審批時間相對較長，在金融機(jī)構(gòu)頭寸緊張時可能出現(xiàn)已簽訂借貸合同但難以提款的情況，也有可能存在因企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難導(dǎo)致無法按期還款的風(fēng)險(xiǎn)（若補(bǔ)貼電費(fèi)不能及時到位）。

5、融資成本高。長期貸款致使年度財(cái)務(wù)費(fèi)用居高不下，為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展帶來沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。風(fēng)電場造價(jià)由設(shè)備及安裝工程費(fèi)、建筑工程費(fèi)和其他費(fèi)用三部分構(gòu)成，其他費(fèi)用中含建設(shè)期利息。如一個4.95萬千瓦的風(fēng)電項(xiàng)目，投資額約3.7億元，融資額度約2.96億元?；ㄆ诶⒅С黾s1，400萬元，約占基建投資總額的4%。風(fēng)電場投產(chǎn)運(yùn)營后，因風(fēng)力發(fā)電依靠自然風(fēng)力資源發(fā)電，它的運(yùn)營總成本為風(fēng)機(jī)本身的機(jī)械損耗、設(shè)備檢修及故障維護(hù)費(fèi)用，運(yùn)行和管理人員工資和管理性費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用。一個4.95萬千瓦的風(fēng)電項(xiàng)目，貸款期15年，一年財(cái)務(wù)費(fèi)用約為1，054萬元，約占當(dāng)期運(yùn)營成本的33%。

二、降低風(fēng)電項(xiàng)目融資成本的思路和方法

（一）主體思路。目前，風(fēng)電項(xiàng)目融資主要的融資手段采取的是銀行貸款，大規(guī)模的債務(wù)融資不但增加了企業(yè)的經(jīng)營成本，還進(jìn)一步影響企業(yè)的再籌資能力，降低企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度；另外，還導(dǎo)致風(fēng)電企業(yè)的資金鏈脆弱，增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)債率居高不下。因此，融資方式的優(yōu)化、融資渠道的拓寬已經(jīng)勢在必行。在確定融資渠道的同時，應(yīng)綜合考慮資本結(jié)構(gòu)、資本成本、貨幣時間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)等因素，從項(xiàng)目自身建設(shè)與管理的實(shí)際需要出發(fā)，采取多種措施保障資金及時到位，且有效降低融資成本。

（二）采用債務(wù)融資降低成本的方法

1、開工前做好準(zhǔn)備，及時取得貸款批復(fù)。在項(xiàng)目取得路條及相關(guān)前期專項(xiàng)支撐文件辦理完畢后，即刻與各主要銀行進(jìn)行溝通聯(lián)系，為項(xiàng)目貸款做好鋪墊。待項(xiàng)目取得核準(zhǔn)文件后，在短時間內(nèi)可取得主要合作銀行對項(xiàng)目貸款的授信額度，確保建設(shè)期的大額資金來源。

2、基建期通過各種措施，降低基建融資成本，節(jié)約工程造價(jià)，從而達(dá)到降低運(yùn)營期折舊和財(cái)務(wù)費(fèi)用的目的。（1）工程建設(shè)期間，根據(jù)工程進(jìn)度，合理安排貸款時間，做到多批次、小批量放款，達(dá)到延遲放款時間，延緩放款額增加速度的目的，從而有效降低融資成本；（2）根據(jù)工程進(jìn)度，在設(shè)備付款時采取辦理銀行承兌匯票支付的方式，從而節(jié)約融資成本；（3）根據(jù)公司發(fā)展前景，向銀行提交降低利率的需求。在取得優(yōu)惠利率后，可在今后十幾年的貸款期內(nèi)有效降低融資成本。

3、投產(chǎn)后前兩年為降低融資成本的最后兩年。根據(jù)工程情況，投產(chǎn)后前兩年將陸續(xù)支付剩余工程款及設(shè)備款，因此這兩年成為降低融資成本的最后兩年。（1）根據(jù)實(shí)際情況制定合理的還款計(jì)劃，確保到期還款時，資金不出現(xiàn)斷鏈；（2）根據(jù)支付情況，合理安排辦理銀行承兌匯票，節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用。

（三）采用股權(quán)融資降低成本具體方法

1、股權(quán)融資包括股票上市融資和私募股權(quán)融資兩種方式。風(fēng)力發(fā)電公司進(jìn)行股份制改造并上市是股權(quán)融資的常見形式，這樣才能在資本市場上籌措到較大規(guī)模的權(quán)益性資金。由于公司上市的必要條件嚴(yán)格且有經(jīng)營年限的要求，公司可以采取定向增發(fā)或收購等手段，快速實(shí)現(xiàn)風(fēng)電資本的上市。

2、由于風(fēng)電行業(yè)具有低碳環(huán)保的概念，受到私募股權(quán)的追捧。從風(fēng)電項(xiàng)目建造成本比常規(guī)能源高的現(xiàn)實(shí)情況出發(fā)，可把股權(quán)投資主要集中在風(fēng)電上游設(shè)備制造領(lǐng)域來降低項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。一方面私募股權(quán)投資能提供穩(wěn)定的資金和融資支持，提高凈資產(chǎn)，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用；另一方面能幫助公司完善管理，從而提升公司的內(nèi)在價(jià)值。

三、小結(jié)

根據(jù)以上方法，目前管理的幾個項(xiàng)目分別取得了一定成效。各項(xiàng)目建設(shè)期利息較概算節(jié)約利息支出約400萬元，運(yùn)營期內(nèi)降低折舊約350萬元，投產(chǎn)運(yùn)營第一年節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用約150萬元。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]惠恩才.我國發(fā)展風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目融資問題研究[J].經(jīng)濟(jì)管理，2012.11.

[2]王學(xué)軍.淺談風(fēng)電項(xiàng)目融資方式[J].中小企業(yè)管理與科技，2013.

篇7

一、資本運(yùn)作與融資的理念

做到資本運(yùn)作與融資的合作固然重要，但是，僅僅停留在簡單的合作層面，即項(xiàng)目的重合上，完全不是兩者真正意義上的融合。因此，為了改變這種局面，首先要做到資本運(yùn)作與融資兩者結(jié)合的投資思想理念始終扎根于企業(yè)決策者的腦海中。國企由于受到傳統(tǒng)的體制影響，其管理者的思維也較新興企業(yè)者更加傳統(tǒng)，他們的思維仍然停留于原有的舊模式，仍然認(rèn)為資本的運(yùn)作只是簡單的上市，融資只是為了項(xiàng)目投資的需要。這種模式完全不利于改變資產(chǎn)管理的思維，實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作與融資真正意義上的融合。

因此國有投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作與融資真正意義上的融合就需要企業(yè)決策者資產(chǎn)管理者具有開放的思維和長遠(yuǎn)的眼光，不僅要在投資模式上實(shí)施轉(zhuǎn)變，更要在具體的項(xiàng)目操作上能夠?qū)崿F(xiàn)資本運(yùn)作與融資的理念。因?yàn)闆Q策者的思維和眼光決定了國有投資企業(yè)中資本運(yùn)作與融資的方法，以及全球戰(zhàn)略視野與人才戰(zhàn)略是否能夠得到有效地施行。

二、資本運(yùn)作與融資的方法

關(guān)于資本運(yùn)作的方法，在技術(shù)層面而言，只要能使企業(yè)的價(jià)值增加，完成企業(yè)的目標(biāo)，都可歸于資本運(yùn)作，比如配股、托管、重組、并購等等。但是，眾所周知，資本運(yùn)作具有很大的復(fù)雜性，只有具有專業(yè)能力的運(yùn)作人員才能運(yùn)用這些方法，達(dá)到解決企業(yè)發(fā)展中的問題的目的。因此，這種專業(yè)人才的不足也導(dǎo)致了資本運(yùn)作和融資的方法簡單。常用的方法也還是傳統(tǒng)模式，但是這種方法使資本運(yùn)作和融資在企業(yè)發(fā)展過程中并未發(fā)揮很大的作用。如果能夠大量并購整合，將被并購企業(yè)的管理水平提高，則不失為更有效

的方法。

實(shí)施并購重組整合作為一種行之有效的資本運(yùn)作與融資的方法，其重點(diǎn)在于提高在基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)保健康的行業(yè)種類方面的占有率，加大投資力度。為了配合在基礎(chǔ)設(shè)施、健康產(chǎn)業(yè)方面進(jìn)軍的策略，相關(guān)企業(yè)應(yīng)該積極退出造紙，水泥，紡織，玻璃等產(chǎn)能落后的行業(yè)，提高對新興產(chǎn)業(yè)的參與率，國企的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)如果得到進(jìn)一步的優(yōu)化，就可以使企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動力增強(qiáng)，一個企業(yè)如果可以做到可持續(xù)發(fā)展，那么企業(yè)利潤的提高就不會再是一個難題。企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力提高并不是最終目的，融資能力的提高才能進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。實(shí)現(xiàn)企業(yè)的上市是國企發(fā)展至關(guān)重要的一個環(huán)節(jié)，上市意味著企業(yè)實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的突破，企業(yè)上市有利于吸引優(yōu)秀資本的投資，繼而能夠繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模。若能實(shí)現(xiàn)整體上市就具有了進(jìn)軍海外的基礎(chǔ)，這就需要國有投資企業(yè)具有全球戰(zhàn)略視野。

三、全球戰(zhàn)略視野與人才戰(zhàn)略資源

受傳統(tǒng)機(jī)制的制約，再加上受地域的限制，?野不夠開闊，缺乏全球化的戰(zhàn)略眼光，是目前多數(shù)國企的通病。這些問題使資產(chǎn)配置會愈加傾向于傳統(tǒng)行業(yè)，這會進(jìn)一步影響國有企業(yè)無法形成融資配置的核心競爭力，資本運(yùn)作與融資也就會因此仍停留在低級水平，企業(yè)的發(fā)展會被這種狀態(tài)制約。

在這樣的不良循環(huán)下，積極實(shí)現(xiàn)海外布局，啟動全球化戰(zhàn)略思維模式就顯得尤為重要。由資本運(yùn)作與融資的方法可知，企業(yè)上市之后，融資能力會比原來高很多、企業(yè)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模也會擴(kuò)大，利潤也因此會提高。這時，企業(yè)的視野必須放眼全球，利用國際范圍內(nèi)的有利資源來提升自己的實(shí)力，相比國內(nèi)的投資和資源配置，國際化背景顯然更加有優(yōu)勢。積極實(shí)現(xiàn)海外布局，啟動全球化戰(zhàn)略思維模式的目的就在于提高企業(yè)的活力，增強(qiáng)企業(yè)的可發(fā)展性。同時，若要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的全球戰(zhàn)略，核心融資配置手段不可缺失，但我們都知道，資本運(yùn)作具有很大的復(fù)雜性，只有具有專業(yè)能力的運(yùn)作人員才能運(yùn)用這些方法，因此建立完善的人才資源管理體系十分有必要。

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摘要：隨著資本結(jié)構(gòu)理論的不斷深化，研究最有利于企業(yè)發(fā)展的融資偏好已經(jīng)成為近年來財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域的重要課題。本文分析了我國上市公司融資偏好的現(xiàn)狀，總結(jié)出對上市公司股權(quán)融資偏好產(chǎn)生重要影響的因素，進(jìn)而提出優(yōu)化上市公司融資結(jié)構(gòu)的建議，以望能促進(jìn)我國上市公司健康、長足的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：上市公司；融資偏好；影響因素

一、引言

資金是企業(yè)生存和延續(xù)的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，融資是企業(yè)經(jīng)營管理決策的重要組成部分，企業(yè)不得不利用多種融資方式來籌集資金，來達(dá)到快速發(fā)展的目的。資金短缺和渴求長期資金是企業(yè)無法回避的困難，這與其組織形式、經(jīng)營規(guī)模無關(guān)。人們普遍認(rèn)為，企業(yè)價(jià)值受資本結(jié)構(gòu)、公司治理、融資偏好等因素的影響，其中，企業(yè)的融資偏好與融資行為之間又存在著制約關(guān)系。學(xué)術(shù)界所關(guān)心的問題在于研究最有利于企業(yè)的發(fā)展的融資偏好，這已經(jīng)成為近年來財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域的重要課題。

從1990年開始，我國研究人員開始了探索中國上市公司融資偏好問題的道路。令人驚訝的是，融資偏好在國內(nèi)和國外上市公司中具有相反的表現(xiàn)，股權(quán)融資偏好在中國上市公司中表現(xiàn)得更為強(qiáng)烈。一方面，上市公司通過各種股權(quán)融資方式“圈錢”，另一方面，證券市場強(qiáng)化籌資功能，削弱優(yōu)化資源配置，導(dǎo)致融資效率降低。倘若不能采取有效措施阻止該種融資行為繼續(xù)發(fā)生，我國證券市場功能的發(fā)揮以及長足高效的發(fā)展將會受到嚴(yán)重影響。

二、我國上市公司融資偏好特征

（一）外源融資是中國上市公司的主要融資方式

和西方國家相比較而言，我國的上市公司更傾向于通過外源融資來擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，這是由我國上市公司目前發(fā)展現(xiàn)狀所決定的。國內(nèi)的大多數(shù)上市公司急于快速擴(kuò)張，自身積累的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了企業(yè)發(fā)展的需要。所以，企業(yè)把目光投向了外源融資，進(jìn)入資本市場、向銀行貸款，通過增發(fā)、配股及銀行貸款等方式籌集外源資金，以滿足企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的需要。

（二）股權(quán)融資在外源融資中占主導(dǎo)地位

從融資構(gòu)成來看，西方國家股權(quán)融資比重遠(yuǎn)低于國內(nèi)上市公司的股權(quán)融資比重。這代表著國內(nèi)上市公司在擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模時，主要通過的途徑是外部融資，且股權(quán)融資占絕大多數(shù)比重。國內(nèi)上市公司與國外上市公司相比更青睞股權(quán)融資。

2005年，國內(nèi)學(xué)者陸正飛出版了著名書籍――《中國上市公司融資行為與融資結(jié)構(gòu)研究》，在書中，他利用實(shí)證分析法、比較分析法等方法，多元化地研究了我國上市公司的融資舉動與結(jié)構(gòu)。他發(fā)現(xiàn)，中國上市公司的股權(quán)融資偏好較為強(qiáng)烈，股權(quán)融資在其中占主導(dǎo)地位。

（三）我國上市公司融資方式依次更迭

目前為止，增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券組成了中國上市公司再融資的三種方式。1990 年上交所成立及1991年深交所的成立，使得我國證券市場的發(fā)展更加快速，規(guī)模更加龐大，躋身我國上市公司融資至關(guān)重要的辦法行列。

總的來說，中國上市公司融資行為能夠很好的反映出股權(quán)融資偏好。在上市前，各公司對首次公開發(fā)行股票有著強(qiáng)烈的動機(jī)；上市后，各公司往往尋找各種機(jī)會鼓勵配股，并進(jìn)行增發(fā)。在兩者難以滿足時，才將可轉(zhuǎn)換債券付諸使用。可轉(zhuǎn)換債券可以將股權(quán)融資延長時間，且轉(zhuǎn)換條款較為寬松，使其滿足股權(quán)融資的需求。和股權(quán)融資比較而言，債權(quán)融資往往居于最后，并且在債權(quán)融資中，短期債權(quán)與長期債權(quán)相比更為優(yōu)先考慮。

三、中國上市公司股權(quán)融資偏好的影響因素

（一）成長性

公司發(fā)展較好，也會有較多的投資機(jī)遇，也會較多地需求資金。因?yàn)楣蓹?quán)融資的成本比債權(quán)融資高，因而，發(fā)展勢頭良好的公司，會更強(qiáng)烈地傾向于債權(quán)融資。因此，公司的成長性與財(cái)務(wù)杠桿的關(guān)系為正相關(guān)。然而，成長性較好的公司的資產(chǎn)主要是由無形資產(chǎn)構(gòu)成，這又使得公司更難進(jìn)行銀行借貸；從另一個角度看，如果資金融入后可以讓規(guī)模擴(kuò)大，讓企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)、提高資金效率，股權(quán)融資也未嘗不是好的選擇。因此，公司的成長性與財(cái)務(wù)杠桿是相反的關(guān)系。

（二）盈利能力

企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，其擁有的留存收益就越多。一般來說，企業(yè)債權(quán)融資的成本高于用留存收益來融資的成本，而股權(quán)融資的成本又要高于債權(quán)融資，由此看來，企業(yè)具有的盈利能力越強(qiáng)，越善于通過留存收益來進(jìn)行融資，導(dǎo)致負(fù)債融資所占的比例就越低。在公司的盈利能力比較強(qiáng)時，所需求的外部資金就會減少，因此公司盈利能力與杠桿比率負(fù)相關(guān)。

（三）所得稅

所得稅是影響公司融資偏好的重要因素之一。企業(yè)在負(fù)債的情況下，支付的利息是在繳稅以前支出的，就可以少繳一部分稅費(fèi)。這就使得一些自身稅率比較高的上市企業(yè)，產(chǎn)生較強(qiáng)的債權(quán)融資的動機(jī)。這樣一來，這部分企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，通過債權(quán)融資的資本就會增加，其主要目的就是更多地享受稅盾效應(yīng)。相反，那些自身稅率比較低的企業(yè)，就不會特意增加負(fù)債比例，資本結(jié)構(gòu)中的債權(quán)融資能夠保持較低的比例。一般情況下，債務(wù)的稅收優(yōu)惠隨著公司所得稅率的上升而增加，因此，當(dāng)其他條件相同時，稅率高的公司債務(wù)水平也較高。

四、我國上市公司股權(quán)融資偏好的治理措施

我國企業(yè)的股權(quán)融資偏好導(dǎo)致了企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的失衡、綜合資本成本的上升以及對企業(yè)價(jià)值最大化理財(cái)目標(biāo)的背離，同時資金使用效率降低，證券市場優(yōu)化資源配置的功能被削弱。要治理該融資偏好可采取以下主要措施：

（一）優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

股權(quán)融資偏好的主要原因之一是國內(nèi)企業(yè)在公司的內(nèi)部治理方面沒有確定共同的利益基礎(chǔ)，以及當(dāng)前企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)組合還不完善。由此，從結(jié)構(gòu)上進(jìn)一步完善上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以細(xì)分為兩個方面的內(nèi)容：首先是要使流通股股東與非流通股股東的內(nèi)部利益分歧得以消失，即解決股權(quán)分置問題；其次是在股權(quán)分置問題解決之前，通過其他股東加強(qiáng)對第一大股東的制衡。

（二）強(qiáng)化上市公司治理機(jī)制

公司治理機(jī)制的實(shí)施能夠減少企業(yè)控制者的魯莽行動。要想制止企業(yè)的惡意融資，應(yīng)當(dāng)在企業(yè)的內(nèi)部治理過程中，強(qiáng)化監(jiān)督。當(dāng)預(yù)計(jì)做出的融資決策不利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的戰(zhàn)略目標(biāo)時，就要增加其他投資者對企業(yè)的監(jiān)督和制衡，必要時提高機(jī)會主義行為的代價(jià)；另一方面應(yīng)努力降低其他利益相關(guān)者的監(jiān)督和制衡的成本，使其所得增大。

（三）完善證券市場監(jiān)督

保護(hù)投資者利益，減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。確保市場公平、公開、公正是證券市場監(jiān)督的三大目標(biāo)。這三個目標(biāo)要求在監(jiān)管上市公司融資行為時必須做到：首先，要保護(hù)投資者的合法利益，以防其他投資者權(quán)益受到某一類投資者的損害；其次，要將資金流引向效率最高的公司；再次，要采取積極措施防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（作者單位：東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

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[2] 沈藝峰，資本結(jié)構(gòu)理論史，經(jīng)濟(jì)科學(xué)管理出版社，2011

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關(guān)鍵詞：民營；企業(yè)；財(cái)務(wù)

民營企業(yè)的發(fā)展應(yīng)順應(yīng)市場需求，加強(qiáng)民營企業(yè)的發(fā)展需要保證基本財(cái)務(wù)的管理。民營企業(yè)大都是以家族企業(yè)為主，這種依照家族資本經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展建設(shè)，拓展社會經(jīng)濟(jì)市場發(fā)展需要良好的管理標(biāo)準(zhǔn)，民營企業(yè)需要提高企業(yè)的財(cái)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)。加強(qiáng)民營企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，將民營企業(yè)管理模式進(jìn)行規(guī)?；⑹袌龌?、規(guī)范化的整合，分析民營企業(yè)發(fā)展基本原則，認(rèn)識企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的問題并積極解決，提高民營企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)劃建設(shè)。

一、民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理發(fā)展現(xiàn)狀

民營企業(yè)在發(fā)展過程中，因各種經(jīng)營原因造成壽命低、生產(chǎn)效率低的現(xiàn)象。民營企業(yè)如何提高經(jīng)濟(jì)綜合快速增長，確保生產(chǎn)規(guī)模的發(fā)展水平，逐步提高管理規(guī)范性作用是需要研究的問題。民營企業(yè)為了有效提升企業(yè)綜合發(fā)展素質(zhì)水平，依照企業(yè)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)，對企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行有效管理，提升企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)管理能力，確保企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展良好，減少現(xiàn)金支付管理過程，逐步提升企業(yè)規(guī)?；l(fā)展，降低企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。依照企業(yè)財(cái)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)，對企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行管理層的核心內(nèi)容分析，審查民營企業(yè)財(cái)務(wù)的管理制度，選用合理的方法，提高企業(yè)創(chuàng)新改革發(fā)展?fàn)顩r，加強(qiáng)企業(yè)綜合競爭發(fā)展實(shí)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展水平穩(wěn)步提升，確保民營企業(yè)快速穩(wěn)定的發(fā)展。

二、民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理發(fā)展中存在的問題

（一）融資問題。資金的支持是企業(yè)長期穩(wěn)定生存的基礎(chǔ)。企業(yè)高效運(yùn)轉(zhuǎn)，可以確保企業(yè)內(nèi)部資金的合理分配。依照企業(yè)從外部引進(jìn)的資金，對企業(yè)內(nèi)部的資本進(jìn)行借貸工作，提高民營企業(yè)經(jīng)營發(fā)展范圍，完善民營企業(yè)發(fā)展過程，確保企業(yè)財(cái)務(wù)資本標(biāo)準(zhǔn)。在融資過程中，因企業(yè)融資借貸數(shù)量實(shí)力不足、融資數(shù)量較小、成本高，企業(yè)無法實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的融合。依照財(cái)務(wù)杠桿原理，提高企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)力，確保企業(yè)經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)管理。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的資本缺陷無法滿足銀行規(guī)定的基本標(biāo)準(zhǔn)。民營企業(yè)的信用等級較低，企業(yè)與銀行之間的不對稱關(guān)系直接影響企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營。民營企業(yè)抵押擔(dān)保困難，無法依照公正調(diào)查方法實(shí)現(xiàn)企業(yè)的融資規(guī)劃管理，這直接影響民營企業(yè)的綜合成本增加，企業(yè)的資本負(fù)擔(dān)增大。

（二）財(cái)務(wù)成本管理不足。企業(yè)的成本依照企業(yè)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行融資分析，依照資金耗費(fèi)管理標(biāo)準(zhǔn)，逐步完善企業(yè)成本。成本管理的弱化造成企業(yè)資本水平降低。民營企業(yè)成本資產(chǎn)的嚴(yán)重缺乏，直接影響企業(yè)成本的有效規(guī)劃和控制。成本的發(fā)展制約企業(yè)的發(fā)展。民營企業(yè)的核算標(biāo)準(zhǔn)無法在規(guī)定時間內(nèi)完成核算分析，成本支出不健全，財(cái)務(wù)資本或大或小，直接影響企業(yè)成本管理，企業(yè)失去了基礎(chǔ)資金控制標(biāo)準(zhǔn)。民營企業(yè)通過削減利潤，提高運(yùn)營資金，造成財(cái)務(wù)管理活動成本無法有效控制，最終造成企業(yè)資產(chǎn)危機(jī)。

（三）財(cái)務(wù)管理制度不規(guī)范。財(cái)務(wù)規(guī)范制度的管理是企業(yè)資本發(fā)展中的重要組成部分。一個良好企業(yè)的發(fā)展需要對財(cái)務(wù)進(jìn)行管理，逐步提高資金籌集的發(fā)展水平。通過資金標(biāo)準(zhǔn)的運(yùn)用，提高資金消耗，確保資金收回、分配。良好的外匯評估、資金管理有利于提高企業(yè)的財(cái)務(wù)清算管理。我國的民營企業(yè)主要缺乏財(cái)務(wù)管理制度，企業(yè)無法依照財(cái)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)，完成記賬、核算。一些民營企業(yè)甚至無法看懂財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，對企業(yè)財(cái)務(wù)利潤沒有具體的分析和整理，這都影響企業(yè)會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)無法正常發(fā)揮。沒有良好的財(cái)務(wù)管理水平，財(cái)務(wù)控制標(biāo)準(zhǔn)受到影響，受市場競爭的壓力很大，民營企業(yè)只能重視企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，將企業(yè)的財(cái)務(wù)進(jìn)行規(guī)劃，確保企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度的合理性，提高民營企業(yè)發(fā)展速度。民營企業(yè)的財(cái)務(wù)管理不是紙面上的規(guī)劃和數(shù)據(jù)分析，而是企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)的有效管理和規(guī)劃。依照民營企業(yè)發(fā)展過程中的主客觀發(fā)展原因，分析企業(yè)提高財(cái)務(wù)管理的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，逐步提高企業(yè)項(xiàng)目的有效規(guī)范作用，確保企業(yè)發(fā)展的階段性調(diào)整。民營企業(yè)在發(fā)展過程中，如果沒有良好的決策管理制度，就會受到企業(yè)財(cái)務(wù)、監(jiān)督、法人等各方面的影響，影響企業(yè)健康成功的發(fā)展。

三、民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理的有效對策

（一）加強(qiáng)資金的有效使用。有效控制企業(yè)財(cái)務(wù)的核心內(nèi)容，分析企業(yè)資金管理標(biāo)準(zhǔn)，確保財(cái)務(wù)管理效果。逐步提高企業(yè)的資金規(guī)劃，按照企業(yè)資金效率標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行有效數(shù)據(jù)分析。逐步加強(qiáng)企業(yè)資金的估算和分析，確保企業(yè)收入的提高，保證支出標(biāo)準(zhǔn)，盡可能地提高企業(yè)資金需求，確保企業(yè)資金效果。另外，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，對賒銷過程進(jìn)行規(guī)劃，建立良好的評估規(guī)劃評測標(biāo)準(zhǔn)。如果應(yīng)收賬款已經(jīng)發(fā)生，就需要企業(yè)對所需要回收的資金進(jìn)行管理，確定企業(yè)賬款的回收標(biāo)準(zhǔn)。在基礎(chǔ)存貨管理中，需要重視企業(yè)的現(xiàn)金規(guī)劃管理，不可讓過多的存貨留在企業(yè)中。企業(yè)應(yīng)當(dāng)確定有效地存貨標(biāo)準(zhǔn)，分析最佳訂單量，防止出現(xiàn)資金流失過多的現(xiàn)象。在融資過程中，需要對融資渠道進(jìn)行拓展，確定融資意識管理標(biāo)準(zhǔn)。采用間接和直接相互結(jié)合的方法，在籌資活動中建立合理的融資渠道，分析融資意識管理標(biāo)準(zhǔn)，確定可融資水平。在籌資過程中，實(shí)現(xiàn)資金的循環(huán)利用，建立良好的資金管理機(jī)制，分析企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的融資效率，建立良好的投入產(chǎn)出比，確保投資效益標(biāo)準(zhǔn)。分析企業(yè)決策失誤的原因，降低企業(yè)資金投入低、效率差的問題。加強(qiáng)民營企業(yè)的財(cái)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)，改變企業(yè)的經(jīng)營狀況，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部價(jià)值的有效提升。依照企業(yè)財(cái)務(wù)變更水平，分析企業(yè)價(jià)值信息，采用多項(xiàng)收集企業(yè)外部信息的方法，研究市場變化，實(shí)現(xiàn)對企業(yè)投資項(xiàng)目的有效測算。注重民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理的資金價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃，對項(xiàng)目投資回報(bào)率進(jìn)行有效分析，控制預(yù)算財(cái)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)水平。

（二）提高財(cái)務(wù)成本建設(shè)。提高財(cái)務(wù)成本建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，確保企業(yè)競爭優(yōu)勢水平，提升企業(yè)核心價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)為了提高市場利潤率價(jià)值，在有限的資源條件下，調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)成本，盡可能多的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)出。成本控制是保證企業(yè)綜合收益的最好方法。做好企業(yè)財(cái)務(wù)的成本核算，確保收集方法和處理效果，運(yùn)用企業(yè)財(cái)務(wù)分析的方法，測定企業(yè)最適合的保本銷售比例，確定企業(yè)的銷售價(jià)格，減少無效的勞動問題。尋找合理的經(jīng)營產(chǎn)品，分析適合企業(yè)產(chǎn)品功能發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)，降低企業(yè)成本的同時，提高產(chǎn)品核算原則。利用企業(yè)核算確定產(chǎn)品水平，為企業(yè)提供合理的改進(jìn)措施。對嚴(yán)重影響企業(yè)效益的產(chǎn)品進(jìn)行對比分析，確定適合企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的產(chǎn)品，分析現(xiàn)有成本效益。拓展成本核算的考核標(biāo)準(zhǔn)范圍，實(shí)現(xiàn)企業(yè)成本現(xiàn)有管理和超越管理的綜合控制。拓展企業(yè)成本、利潤和費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)成本考核體系。通過分析企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，確定可加大的成本標(biāo)準(zhǔn)。在企業(yè)內(nèi)部設(shè)定有效的成本財(cái)務(wù)管理，利用財(cái)務(wù)信息的全面分配管理，逐步提高企業(yè)各個部門的工作效率，在企業(yè)內(nèi)部設(shè)立成本考核中心，充分利用企業(yè)財(cái)務(wù)信息的全面客觀性，加強(qiáng)成本績效考核管理。

（三）培養(yǎng)引進(jìn)財(cái)務(wù)管理人才。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理需要管理人才提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。依照民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)，制定合理的財(cái)務(wù)管理結(jié)構(gòu)，逐步提高會計(jì)人員的綜合素質(zhì)水平，確保企業(yè)財(cái)務(wù)管理的效果。提高企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)人員的素質(zhì)水平，定期組織民營企業(yè)參加會計(jì)培訓(xùn)活動，提高會計(jì)人員的財(cái)務(wù)知識水平，完善財(cái)務(wù)管理信息內(nèi)容，提高會計(jì)職能標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)識水平，確保企業(yè)會計(jì)職能標(biāo)準(zhǔn)的轉(zhuǎn)變。因此，有效地提高企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展，需要培養(yǎng)財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)水平，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)管理能力培訓(xùn)，制定以人為本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理念，堅(jiān)持科學(xué)人才規(guī)劃，制定有效地企業(yè)財(cái)務(wù)培訓(xùn)活動，提升他們的綜合經(jīng)濟(jì)發(fā)展素質(zhì)，確保財(cái)務(wù)管理人才的成長。另外，可以聘請有資歷的財(cái)務(wù)管理人員，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員綜合水平，實(shí)現(xiàn)民營企業(yè)財(cái)務(wù)人員素質(zhì)水平的提高。引進(jìn)國外財(cái)務(wù)管理人才，通過財(cái)務(wù)人才交流活動，提高民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理的技術(shù)水平，及時分析我國民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理與國際上財(cái)務(wù)管理方法的不同之處，分析適合我國民營企業(yè)發(fā)展的有效方法，依照國外財(cái)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)，對我國的財(cái)務(wù)管理進(jìn)行分析，提高我國財(cái)務(wù)管理水平，縮短與國外財(cái)務(wù)管理技術(shù)之間的差距。加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員的培養(yǎng)，快速地提升民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平。

四、結(jié)語

綜上所述，民營企業(yè)的財(cái)務(wù)管理需要民營企業(yè)認(rèn)識發(fā)展中的不足，有針對性地對企業(yè)發(fā)展進(jìn)行規(guī)劃，制定合理有效的財(cái)務(wù)管理策略，逐步提高應(yīng)對財(cái)務(wù)問題，提高解決財(cái)務(wù)問題的能力，確保民營企業(yè)可以依法規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)管理，有效地提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體財(cái)務(wù)管理水平的提高，順應(yīng)市場發(fā)展原則，有效地加強(qiáng)民營財(cái)務(wù)管理的發(fā)展。

作者:陳思宇 張淼 單位:大連財(cái)經(jīng)學(xué)院風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制研究中心

參考文獻(xiàn)：

［1］趙紅英.中小企業(yè)管理［M］.機(jī)械工業(yè)出版社，2012.

篇10

一、中國農(nóng)村融資的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）農(nóng)村融資與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系

農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展取決于農(nóng)村金融，而農(nóng)村金融又可以促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。農(nóng)村金融是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)中重要的組成部分，有其自身特有的獨(dú)立性。農(nóng)村融資不僅會對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度產(chǎn)生影響，也會對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展質(zhì)量產(chǎn)生很大的影響。尤其是我國目前還處于發(fā)展中國家的行列，在各種資源均相對短缺的情況下，金融的反作用顯得更為重要。健全的融資體系對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的推動作用。農(nóng)村社會化服務(wù)體系中的各項(xiàng)服務(wù)都離不開資金的支持，金融服務(wù)作為農(nóng)村發(fā)展中的各個生產(chǎn)要素之間聯(lián)系的紐帶，對于促進(jìn)農(nóng)村整體的協(xié)調(diào)發(fā)展具有重要的作用。

（二）中國農(nóng)村融資存在的問題

1. 農(nóng)村融資體制方面的問題

目前，市場對農(nóng)村融資的基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)作用還沒有得到充分發(fā)揮，農(nóng)村的融資決策機(jī)制從根本上還沒有得到改變。政府的職能還沒有真正按照市場的需要進(jìn)行轉(zhuǎn)換。同時，政府的融資管理部門存在職能交叉，導(dǎo)致農(nóng)村的融資協(xié)調(diào)能力相對較差，同時融資的效率也相對低下。農(nóng)村現(xiàn)有的資本市場還相對欠發(fā)達(dá)，融資的方法和渠道也比較單一，融資服務(wù)的不健全導(dǎo)致服務(wù)體系滿足不了農(nóng)村發(fā)展的需求。同時，各級政府與銀行的融資風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)督機(jī)制還有待完善，融資決策的水平不高，金融機(jī)構(gòu)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也相對較弱，貸款的利率機(jī)制還不夠靈活。

2. 農(nóng)村融資渠道方面的問題

目前，我國農(nóng)村對農(nóng)村信用社與銀行的間接融資的依賴性非常大，同時融資的成本高、融資效率低且手續(xù)復(fù)雜。隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，農(nóng)民儲蓄快速增長的同時，可供選擇的金融投資產(chǎn)品卻不是很多。農(nóng)村的資金流出很大，導(dǎo)致用于農(nóng)村生產(chǎn)的資金匱乏。很多地區(qū)出現(xiàn)了存款容易貸款難的現(xiàn)象，支農(nóng)資金的不足制約了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。此外，短期儲蓄通過銀行等中介轉(zhuǎn)化為長期投資的機(jī)制還不夠成熟。央行對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的審批權(quán)有很大的限制，導(dǎo)致融資效率低下。尤其是在中國加入世貿(mào)組織之后，農(nóng)業(yè)市場的進(jìn)一步開放使得外國農(nóng)產(chǎn)品大量涌入國內(nèi)，對中國的糧食生產(chǎn)等農(nóng)業(yè)活動造成了很大的沖擊。

3. 農(nóng)村融資方式方面的問題

我國目前的融資方式還是以銀行的商業(yè)信貸與信用社間接融資為主，對于農(nóng)村來說，融資的手段還比較單一、融資結(jié)構(gòu)不合理且發(fā)展極不均衡。當(dāng)前國內(nèi)資本市場的發(fā)育還不健全，債券、股票等用于直接融資的手段規(guī)模還相對較小，資本市場的混亂導(dǎo)致亂集資的現(xiàn)象十分嚴(yán)重。目前，農(nóng)村信貸在農(nóng)村融資結(jié)構(gòu)中依舊占據(jù)著主體地位，但農(nóng)村的發(fā)展所需要的金融服務(wù)依舊遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了需求。

二、中國農(nóng)村融資的戰(zhàn)略舉措

（一）堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展觀

在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，用科學(xué)發(fā)展觀來指導(dǎo)農(nóng)村的融資工作對于解決融資問題具有重要的意義。在農(nóng)村融資的過程中，要堅(jiān)持以人為本，把人民的利益放在首位。在農(nóng)村工作中要做到充分為農(nóng)民著想，充分發(fā)揮農(nóng)民在農(nóng)村融資工作中的積極性。與此同時，要統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展，積極開拓農(nóng)村的融資工作。在思想與觀念上要認(rèn)識到農(nóng)村作為國家的基礎(chǔ)的重要作用。統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展，在整個社會的經(jīng)濟(jì)層面來看待和解決農(nóng)村的融資問題，使農(nóng)村融資為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。農(nóng)村融資活動的有效開展還要兼顧國內(nèi)的發(fā)展與國外的開放。充分利用國內(nèi)和國外兩個市場來進(jìn)一步拓展農(nóng)村的融資空間。在進(jìn)行農(nóng)村融資的過程中重視農(nóng)村信用環(huán)境的建設(shè)，通過建立個人信用制度等方法來強(qiáng)化信用約束，確保農(nóng)村融資的良好的環(huán)境。正確認(rèn)識農(nóng)村金融改革中的成績和存在的問題，解決好改革中出現(xiàn)的各種矛盾。

（二）建立積極的宏觀農(nóng)村融資機(jī)制

對于農(nóng)村的融資改革，關(guān)鍵是要建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制下與農(nóng)村融資相適應(yīng)的宏觀體制，轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y觀念，積極通過市場來引導(dǎo)農(nóng)村融資工作的發(fā)展。政府在農(nóng)村融資方面要發(fā)揮主導(dǎo)作用，制定相應(yīng)的優(yōu)惠政策，放寬投資的限制，建立一個良好的投資環(huán)境，讓更多的資本進(jìn)入到農(nóng)村的開發(fā)領(lǐng)域。同時，要加快建設(shè)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的農(nóng)村金融體系，構(gòu)建一個多種資本參與的多元化金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，在內(nèi)部形成良性競爭，更好地服務(wù)于農(nóng)村發(fā)展。此外，還要對農(nóng)村的融資采取適當(dāng)?shù)膬A斜政策，建立起良好的資金回流機(jī)制，加強(qiáng)對農(nóng)村信貸體系的宏觀調(diào)控，保證農(nóng)業(yè)資金的投入。同時，進(jìn)一步對農(nóng)村的產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行有效調(diào)整，使農(nóng)村的邊際收益率得到切實(shí)的提高。

（三）采取綜合措施解決農(nóng)村資金的供求矛盾

首先，要建立科學(xué)合理的信貸投入機(jī)制，適當(dāng)調(diào)整信貸投入的區(qū)域結(jié)構(gòu)與行業(yè)結(jié)構(gòu)。依據(jù)市場的實(shí)際情況來科學(xué)分配金融資源。其次，要建立完善的信貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)對市場的預(yù)測分析，適當(dāng)?shù)胤稚⑿刨J的投放領(lǐng)域，避免貸款的過度集中，同時要加強(qiáng)對貸款風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)制的研究，進(jìn)一步提高信貸風(fēng)險(xiǎn)的決策水平。再次，要對信貸部門嚴(yán)格監(jiān)督，加強(qiáng)信貸部門的信用建設(shè)，對信貸管理中存在的問題及時解決。最后，要對信貸管理機(jī)制進(jìn)一步完善，要加快農(nóng)村融資機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)改革，建立科學(xué)的獎懲制度和風(fēng)險(xiǎn)約束制度，使信貸服務(wù)進(jìn)一步改善，設(shè)立多部門協(xié)調(diào)聯(lián)合辦公的機(jī)制，對農(nóng)戶的小額貸款和農(nóng)戶聯(lián)保貸款要進(jìn)一步推廣，深化農(nóng)村融資體制的改革。

（四）借鑒國外先進(jìn)的融資方式，把握好農(nóng)村融資的發(fā)展趨勢

在目前社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制下，農(nóng)村融資的規(guī)模還遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。長期以來，我國農(nóng)村進(jìn)行融資只有銀行貸款這一種形式，融資手段的單一導(dǎo)致了用于支持農(nóng)村建設(shè)的 資金投入不足。而國際上先進(jìn)的融資手段可以借鑒，運(yùn)用股票、債券等新的融資方式豐富融資的手段，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步深入，各國的融資市場也經(jīng)歷了由小到大的發(fā)展歷程。融資活動也由國內(nèi)拓展到了全球，同時融資的利率也更加靈活，發(fā)展中國家也紛紛效仿發(fā)達(dá)國家建立起自己的融資中心。融資活動也進(jìn)一步國際化，為我國農(nóng)村融資提供了更大的更廣闊的發(fā)展空間。通過借鑒國外比較成熟的融資方式，明確我國農(nóng)村金融改革與融資的發(fā)展趨勢，這樣才能更好地服務(wù)于我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

三、結(jié)語

農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開農(nóng)村融資機(jī)制的完善與發(fā)展。健全合理的融資方式對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)有著重要的推動作用。我們要積極解決農(nóng)村融資過程中所出現(xiàn)的各種問題，進(jìn)一步完善農(nóng)村融資體制，豐富農(nóng)村融資的手段，充分發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用，借鑒國外先進(jìn)的融資手段，把握好農(nóng)村融資發(fā)展的趨勢，讓農(nóng)村融資更好地服務(wù)于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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黃衛(wèi)紅.中國農(nóng)村融資問題與金融抑制、金融深化關(guān)系研究.農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，2006（05）.