導(dǎo)語：如何才能寫好一篇中小企業(yè)民間融資，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);民間融資;溫州“跑路”公司

一、民間融資的定義

民間融資是相區(qū)別于向合法金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，通過支付相對(duì)較高的利息以獲取貨幣資金的一種渠道、手段，同時(shí)，民間融資并不被國(guó)家所認(rèn)可、批準(zhǔn)。根據(jù)這個(gè)定義而言，發(fā)生在企業(yè)間的正常商業(yè)信用是不包括在其范圍內(nèi)的。但是在超出商業(yè)信用正常約定時(shí)間，并且會(huì)產(chǎn)生利息時(shí)，這種情況下就已經(jīng)超出了正常的商業(yè)信用范圍而屬于民間融資了。所有的沒有經(jīng)過正式注冊(cè)登記的，也就是說在央行控制范圍之外的各種金融形式都統(tǒng)統(tǒng)劃分到民間融資范疇。民間融資由于其方便靈活、融資主體多元以及利率可變程度高等特點(diǎn)，受到許多籌資者的親睞。

二、中小企業(yè)民間融資面臨的問題

（一）民間融資尚未得到國(guó)家法律的保護(hù)

鑒于受傳統(tǒng)觀念以及某些案例的影響，民間融資往往被人們稱之為灰色金融。雖然近年來在我國(guó)市場(chǎng)上發(fā)生過一些有關(guān)民間金融的違法案例，但不能因?yàn)檫@些案例的產(chǎn)生，就全盤否定民間融資。隨著我國(guó)改革發(fā)展的不斷深入，我國(guó)的民間融資市場(chǎng)也隨之取得了一定的發(fā)展，但目前仍僅僅只是處于初級(jí)階段，各項(xiàng)相關(guān)法律法規(guī)還十分不健全，最主要的是民間金融組織未被國(guó)家認(rèn)可，無法獲得法律的有效保障。一旦出現(xiàn)有關(guān)問題，就很難通過法律手段來維護(hù)相關(guān)利益人的合法權(quán)益。

（二）民間融資會(huì)影響國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控

（三）民間金融存在信用風(fēng)險(xiǎn)，容易產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)糾紛

民間借貸的一個(gè)顯著特點(diǎn)就是用于放貸的這些資金很可能是通過親朋好友等共同籌集的，相對(duì)規(guī)模有限，難以有效抵御信貸風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，民間借貸普遍存在口頭協(xié)議的方式，并且對(duì)于借貸期限以及相關(guān)利率問題都是由相關(guān)當(dāng)事人自行協(xié)商決定，缺乏相應(yīng)的法律依據(jù)，因此不被法律所保障。同時(shí)，由于民間融資的借貸雙方自身存在較大的不確定性，因此對(duì)于民間融資的信用水平也就很難確定。在這種實(shí)際因素的影響下，民間融資就存在著一定的信用風(fēng)險(xiǎn)，并且很容易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)糾紛。

三、 中小企業(yè)民間融資的原因分析

（一）中小企業(yè)的生存現(xiàn)狀及面臨的問題

（二）中小企業(yè)民間融資的必要性

一般來說，中小企業(yè)固定資產(chǎn)相對(duì)較少，難以在銀行通過抵押的方式獲取足夠的資金需求，與此同時(shí)，中小企業(yè)較可能發(fā)生逃費(fèi)從而導(dǎo)致銀行債務(wù)懸空的現(xiàn)象發(fā)生，信用度相對(duì)較低?；谏鲜鰧?shí)際因素，中小企業(yè)在銀行信貸方面會(huì)有所受限。而且銀行信貸收費(fèi)多并且手續(xù)繁雜，對(duì)于企業(yè)急需獲取周轉(zhuǎn)資金來說，可能無法起到實(shí)際的效果。這也與我國(guó)目前尚未有專門的中小企業(yè)服務(wù)管理機(jī)構(gòu)有關(guān)，如類似于中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等等?；谏鲜鰩c(diǎn)因素的共同影響，中小企業(yè)民間融資就顯得十分必要。一旦沒有了民間融資的資金支持，很多中小企業(yè)都將面臨著資金鏈斷裂的問題，很可能使得這些企業(yè)無法正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

（三）民間融資對(duì)中小企業(yè)的吸引力

目前，我國(guó)民間融資有個(gè)顯著特征就是規(guī)模相對(duì)較大。中國(guó)人民銀行此前對(duì)我國(guó)浙江省的400多家私營(yíng)企業(yè)就其融資問題開展過相關(guān)調(diào)查，結(jié)果顯示這些企業(yè)的間接融資比例居然高達(dá)80%以上，并且在這部分融資中，民間融資就占到了20%以上。這一數(shù)據(jù)顯示，對(duì)于私營(yíng)企業(yè)來說，民間融資對(duì)于其的重要性不可忽視，是一個(gè)十分依賴的資金獲取渠道。與此同時(shí)，民間成本具有一定的交易成本優(yōu)勢(shì)，鑒于民間成本雙方接觸相對(duì)頻繁，民間融資組織能花費(fèi)較低的成本搜集舉債人或舉債單位的各方面信息，及時(shí)掌握企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)并采取相應(yīng)措施?；诖耍耖g融資還有另一個(gè)顯著的特征就是借貸程序相對(duì)簡(jiǎn)單，沒有復(fù)雜而漫長(zhǎng)的操作程序，使其更具有靈活性。而且，在民間融資過程中，借貸雙方可以就利率等做出合理的創(chuàng)新和變通。基于以上幾點(diǎn)，民間融資對(duì)于我國(guó)中小企業(yè)來說具有相對(duì)較大的吸引力。

四、結(jié)論

在我國(guó)現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，中小企業(yè)由于自身固有的限制，一直面臨著融資瓶頸，而民間融資本身就是一把雙刃劍，如果其作用發(fā)揮得好，將極大的解決中小企業(yè)融資困難問題，打開中小企業(yè)融資瓶頸，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，更好的發(fā)揮中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展。同時(shí)，在不健全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，民間融資具有一定的缺陷，為了更好的發(fā)揮其在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的作用，需要社會(huì)各個(gè)方面的努力，中小企業(yè)要壯大自身實(shí)力，增強(qiáng)自身信用，自覺維護(hù)民間融資市場(chǎng)秩序;金融機(jī)構(gòu)要?jiǎng)?chuàng)新金融產(chǎn)品，增加對(duì)中小企業(yè)的融資支持，實(shí)現(xiàn)雙贏;國(guó)家要從法律層面規(guī)范民間融資市場(chǎng)，在承認(rèn)民間融資市場(chǎng)合法化的同時(shí)，積極引導(dǎo)民間融資市場(chǎng)的規(guī)范化。

參考文獻(xiàn)：

[2]陸岷峰，張惠.企業(yè)融資與民間資金對(duì)接渠道建設(shè)研究[J].江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2011（01）.

[3]林淑樂，張沙琪，楊豐栗.后金融危機(jī)時(shí)代下中小企業(yè)融資與非正規(guī)金融[J].財(cái)會(huì)研究，2011（04）.

篇2

摘要：中小企業(yè)的融資問題一直是困擾中小企業(yè)發(fā)展壯大的難題，本文介紹了中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，從內(nèi)因和外因兩個(gè)方面分析了其融資難的原因，并提出發(fā)展民間資本是緩解中小企業(yè)融資困境的重要手段，探討了民間資本融資的優(yōu)勢(shì)以及發(fā)展民間資本應(yīng)注意的幾個(gè)問題，為中小企業(yè)緩解融資困境提供借鑒。

關(guān)鍵詞 ：中小企業(yè)；融資困境；民間資本

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

改革開放后，中小企業(yè)已成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在解決就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、完善資本市場(chǎng)等方面做出了重要貢獻(xiàn)。但是，同國(guó)際上其他國(guó)家的中小企業(yè)一樣，中國(guó)的中小企業(yè)也面臨著嚴(yán)重的融資困境。中國(guó)的中小企業(yè)融資困難是抑制其發(fā)展壯大的重要原因，也是其面臨的重大難題。

（一）中小企業(yè)的直接融資受限

中小企業(yè)具有規(guī)模較小，信息公開程度較低，治理不規(guī)范等特征，而這些特征不利于企業(yè)投資者更好的獲取相關(guān)信息，進(jìn)而使得中小企業(yè)很難通過股權(quán)融資等直接融資方式來籌集資金。加上，證券市場(chǎng)加強(qiáng)監(jiān)管以及嚴(yán)格的審批制度，使得證券市場(chǎng)上融資數(shù)量有限，為中小企業(yè)預(yù)留的空間更小，這進(jìn)一步降低了中小企業(yè)直接融資的能力。

（二）融資成本高

鑒于中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)以及其發(fā)展空間和償債能力的考慮，商業(yè)銀行很少針對(duì)中小企業(yè)提供低利息貸款，大部分銀行提供的貸款成本都較高，且中小企業(yè)要獲得貸款還要支付較高的手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，使融資成本進(jìn)一步提高。另外，一些小額貸款公司、中小金融機(jī)構(gòu)，雖然有針對(duì)于中小企業(yè)的專門貸款，但由于缺乏國(guó)家的監(jiān)管，使得貸款的風(fēng)險(xiǎn)較大，貸款利率也相應(yīng)較高，加大了融資成本，加劇了中小企業(yè)的融資困境。

（三）間接融資不暢

鑒于大型企業(yè)及上市公司的盈利能力和資產(chǎn)狀況，許多商業(yè)銀行首先會(huì)滿足大型企業(yè)及上市公司的融資需求，較少會(huì)為中小企業(yè)預(yù)留貸款空間。大型企業(yè)尤其是上市公司其財(cái)務(wù)信息的公開度和透明度較高，容易減少商業(yè)銀行借貸過程中的信息不對(duì)稱，而中小企業(yè)，由于未上市，其信息的透明度不高，商業(yè)銀行難以通過其財(cái)務(wù)信息來判斷中小企業(yè)的發(fā)展能力和償債能力，另外加上資本市場(chǎng)的信用制度尚未建立完全，使得商業(yè)銀行會(huì)對(duì)中小企業(yè)的貸款更加謹(jǐn)慎，要求更嚴(yán)格，進(jìn)而抑制對(duì)中小企業(yè)的貸款，導(dǎo)致中小企業(yè)間接融資不暢。

二、中小企業(yè)融資難的原因分析

通過對(duì)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的描述，可以看出導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的原因主要包括兩個(gè)方面的原因，一方面是中小企業(yè)自身的原因，另一方面則是來自外部的原因。

（一）內(nèi)因

我國(guó)中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)普遍存在著較大的問題。許多企業(yè)存在著不良資產(chǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率過高，企業(yè)內(nèi)部控制較薄弱，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率低下等特征。這些生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)使得中小企業(yè)缺乏技術(shù)創(chuàng)新能力，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力低下，直接加大了中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性和波動(dòng)性，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都較高。而大多金融機(jī)構(gòu)則都傾向于向內(nèi)部控制較完善、資產(chǎn)機(jī)構(gòu)較合理、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)、信息透明度較高、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力較好的企業(yè)提供貸款。中小企業(yè)往往不具備這些條件，使得金融機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)提供貸款時(shí)更加謹(jǐn)慎，所需的手續(xù)也更繁雜，提供貸款的條件也更苛刻，這就間接減少了金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的貸款。此外，中小企業(yè)缺乏擔(dān)保體系，信用低下，經(jīng)常通過假破產(chǎn)、甩債出逃、資本轉(zhuǎn)移等方式逃脫債務(wù)，使得銀行利益得不到保障，制約了銀行信貸。

（二）外因

制約我國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)融資的最重要的一個(gè)原因就是我國(guó)不存在一個(gè)能給民營(yíng)企業(yè)的成長(zhǎng)提供多元化融資的民間資本體系。

由于中小企業(yè)的信息透明度低，銀行與中小企業(yè)之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，這就會(huì)加大銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的交易成本和監(jiān)督成本，加上中小企業(yè)資產(chǎn)有限，缺乏有效的抵押資產(chǎn)，使得貸款風(fēng)險(xiǎn)較大，因此，商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)普遍存在惜貸的現(xiàn)象。這必然導(dǎo)致中小企業(yè)的融資環(huán)境惡劣，其生存空間受到較大的威脅。當(dāng)中小企業(yè)很難從正規(guī)的銀行金融機(jī)構(gòu)獲取融資時(shí)，他們就會(huì)轉(zhuǎn)向民間金融，融通民間資本。然而，由于民間資本具有高利貸的性質(zhì)以及體制外特征，長(zhǎng)期游離于金融監(jiān)管之外，自身風(fēng)險(xiǎn)控制能力較低，使人們對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)尤其關(guān)注。民間資本缺乏相關(guān)機(jī)構(gòu)和法律的監(jiān)管，且大多都是基于血緣、人緣、地緣的關(guān)系型借貸，因此容易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。另外，民間資本大都缺乏正規(guī)的組織和良好的治理結(jié)構(gòu)，缺少國(guó)家的信用保障，使政府難以對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管，其借貸具有較高的風(fēng)險(xiǎn)。此外，證券市場(chǎng)與中小企業(yè)信貸擔(dān)保的相關(guān)體系尚未完全建立，我國(guó)資本市場(chǎng)上目前能為中小企業(yè)提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)數(shù)量、擔(dān)保基金的種類和規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需要，這進(jìn)一步加劇了中小企業(yè)的融資困境。正是由于這些外部因素的存在，使我國(guó)中小企業(yè)的融資環(huán)境更加惡劣，其融資困境一直困擾中小企業(yè)的發(fā)展與壯大。

三、民間融資的優(yōu)勢(shì)

根據(jù)國(guó)家對(duì)金融機(jī)構(gòu)及其活動(dòng)監(jiān)管的范圍不同，可劃分為正規(guī)金融和民間金融，民間金融是民間經(jīng)濟(jì)融通資金的資金活動(dòng)。在中小企業(yè)的融資體系中，正規(guī)金融與民間金融各自擁有優(yōu)勢(shì)，前者常常服務(wù)于大型企業(yè)和上市公司，而后者則多服務(wù)于區(qū)域性中小企業(yè)，二者的服務(wù)領(lǐng)域的側(cè)重點(diǎn)不同，在一定程度上形成互補(bǔ)的作用。相對(duì)于正規(guī)金融，民間資本金融具有以下優(yōu)勢(shì)：

（一）便捷優(yōu)勢(shì)

民間資本金融分布廣泛，便于對(duì)中小企業(yè)提供借貸，同時(shí)對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展前期及未來趨勢(shì)了解更加深刻和透徹，基于以上了解，民間金融可以為中小企業(yè)提供個(gè)性化融資，受時(shí)間、空間以及主體的限制較小，可以靈活配置資源。

（二）信用優(yōu)勢(shì)

與正規(guī)金融相比，民間金融的擔(dān)保機(jī)制更靈活，更能適應(yīng)中小企業(yè)的融資需要。民間金融沒有規(guī)范的約束機(jī)制，但其貸款多為基于血緣、地緣、聲譽(yù)等的關(guān)系型貸款，可以通過道德和社會(huì)輿論來約束還款，以減少信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)。此外，這種基于關(guān)系的民間金融也有利于降低監(jiān)督成本和交易費(fèi)用。

（三）信息優(yōu)勢(shì)

基于關(guān)系型的民間金融，使得其對(duì)地區(qū)中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況更加了解，相比于正規(guī)金融，它更容易掌握企業(yè)的相關(guān)信息，同時(shí)，在長(zhǎng)期的交流中，也便于收集借款人的相關(guān)信息，以減少信息不對(duì)稱帶來的損失。

（四）成本優(yōu)勢(shì)

不同于正規(guī)金融的繁雜手續(xù)，民間資本借貸流程簡(jiǎn)化，操作較為簡(jiǎn)單，，從而為貸款者節(jié)約了一筆手續(xù)費(fèi)。此外，民間資本金融本身組織機(jī)構(gòu)小巧靈活，交易雙方可以根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況來約定貸款的歸還日期、借款金額、借貸利率、歸還方式等，大幅度的降低了交易成本?；谝陨蟽?yōu)勢(shì)分析，民間金融對(duì)中小企業(yè)的作用是正規(guī)金融所不能比擬的。在中小企業(yè)直接融資受限、間接融資不暢、融資成本過高的環(huán)境下，民間金融為中小企業(yè)的融資提供了一種較為良好的融資渠道，有利于緩解我國(guó)中小企業(yè)的融資困境。因此，我們應(yīng)該積極引導(dǎo)民間資本的合理科學(xué)發(fā)展，完善民間金融體系。

四、發(fā)展民間金融的建議及應(yīng)注意的問題

由于民間資本金融體系不完善是制約我國(guó)中小企業(yè)融資困境的主要因素，因此我們應(yīng)建立相應(yīng)的法律規(guī)范和制度安排來完善監(jiān)督機(jī)制，引導(dǎo)民間資本走上規(guī)范化發(fā)展的軌道，為民間資本提供一個(gè)較為良好的金融環(huán)境。首先，要確立民間資本的合法地位，將其正規(guī)化和正式化，并引導(dǎo)其健康發(fā)展。其次，建立民間金融資本借貸利率收集和公布機(jī)制，通過市場(chǎng)機(jī)制使民間借貸利率趨同。再次，建立平等的準(zhǔn)入和競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，引導(dǎo)民間資本充分發(fā)揮自身的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。最后，制定完善的法律體系和監(jiān)管措施，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，保障借貸雙方的合法權(quán)益。

在引導(dǎo)民間資本健康發(fā)展、解決中小企業(yè)融資問題的過程中，應(yīng)注意以下幾個(gè)問題：

第一，以引導(dǎo)民間資本正規(guī)化為重點(diǎn)。中國(guó)民間資本數(shù)額巨大，形式多元化，但是缺乏有效的國(guó)家法律制度來引導(dǎo)民間資本為中小企業(yè)提供信貸支持，此外，由于民間資本長(zhǎng)期缺乏國(guó)家的管理，在對(duì)國(guó)家資本金融市場(chǎng)產(chǎn)生一些負(fù)面影響的同時(shí)也使很多中小企業(yè)缺乏對(duì)民間資本的科學(xué)認(rèn)識(shí)，因此，必須要加強(qiáng)對(duì)民間金融的認(rèn)識(shí)，了解民間資本的優(yōu)勢(shì)與不足，從而為其的發(fā)展提供一個(gè)合理的空間。

第二，以構(gòu)造區(qū)域性中小企業(yè)民間金融市場(chǎng)為主要措施。目前民間資本借貸大多是基于關(guān)系型的借貸，為了引導(dǎo)民間資本健康合理發(fā)展，國(guó)家應(yīng)建立區(qū)域性的民間金融市場(chǎng)。同時(shí)要借鑒國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，用現(xiàn)代企業(yè)制度來約束和引導(dǎo)民間金融的發(fā)展。放松金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入機(jī)制，拓寬當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)的廣度和深度。

第三，充分調(diào)動(dòng)和發(fā)揮政府、民間資本和中小企業(yè)三方的作用。中小企業(yè)的融資困境，受多方面因素的影響，其解決的根本途徑在于引導(dǎo)民間資本向正規(guī)化發(fā)展，建立中小企業(yè)融資體系。實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，需要各個(gè)方面的努力，尤其是政府、民間資本和企業(yè)自身，加強(qiáng)這三方力量的合作，從而消除由于信息不對(duì)稱多帶來的多重風(fēng)險(xiǎn)，降低監(jiān)督成本和交易費(fèi)用。

參考文獻(xiàn)：

[1]林毅夫，李永軍.中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資，《經(jīng)濟(jì)研究》，2001年第1 期.

[2]陳會(huì)玲、汪段泳.中小企業(yè)融資難的困境及制度突破，《企業(yè)經(jīng)濟(jì)》，2009 年第2期.

篇3

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)民間融資 法律規(guī)范 信用建設(shè) 民間金融機(jī)構(gòu)

中小企業(yè)占我國(guó)企業(yè)總數(shù)的95%以上，占全國(guó)工業(yè)總產(chǎn)值的比例達(dá)到60%，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展至關(guān)重要，對(duì)促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、增進(jìn)市場(chǎng)活力、推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、特別是在提供就業(yè)機(jī)會(huì)等方面具有不可替代的作用。因此，各國(guó)政府都十分重視中小企業(yè)的發(fā)展。然而中小企業(yè)融資難問題卻始終制約著中小企業(yè)的發(fā)展。其中，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力弱和公司治理結(jié)構(gòu)缺陷，以及銀行的高度商業(yè)化，中小企業(yè)融資難是世界性的課題。在此背景下，本為希望通過對(duì)中小企業(yè)融資狀況的分析，揭示我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因，并提出相關(guān)的解決辦法。

1 中小企業(yè)選擇民間融資的必然性

中小企業(yè)選擇民間融資渠道是由中小企業(yè)自身資金需求特點(diǎn)及民間融資特點(diǎn)共同決定的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，使中小企業(yè)快速發(fā)展起來。截止到2012年，中國(guó)的中小企業(yè)達(dá)到四千多萬戶，占我國(guó)企業(yè)總數(shù)的95%以上，占全國(guó)工業(yè)總產(chǎn)值的比例達(dá)到60%，在數(shù)量上處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。這表明中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)越來越重要的地位，中小企業(yè)作為資金的需求方，需要大量資金來發(fā)展壯大。然而，中國(guó)的債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)門檻高，大多數(shù)中小企業(yè)由于規(guī)模有限，難以進(jìn)入資本市場(chǎng)融資，因而中小企業(yè)融資主要以銀行貸款為主。而中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力弱、風(fēng)險(xiǎn)高，資金需求量小、頻率高、期限短，在市場(chǎng)定位和規(guī)模上難以得到銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的青睞。因此，正規(guī)金融渠道對(duì)中小企業(yè)的資金供給嚴(yán)重不足。而民間資金供給數(shù)量又那么巨大。據(jù)測(cè)算，截止到2012年1月，中國(guó)的民間融資規(guī)模超過4萬億。

2 中小企業(yè)民間融資的現(xiàn)狀

2013年1月，《世界經(jīng)理人》網(wǎng)站發(fā)起了“2013中小企業(yè)融資調(diào)查”，參加投票的有1257名中小型企業(yè)經(jīng)理人，其中約60%為高管，通過他們對(duì)民間融資問題的投票，筆者總結(jié)出中小企業(yè)民間融資的現(xiàn)狀。

2.1 中小企業(yè)對(duì)民間融資依賴性偏低

各地區(qū)中小企業(yè)對(duì)民間融資渠道的依賴程度不同，但普遍偏低（見圖1）。

圖1顯示了認(rèn)為民間融資是主要渠道的受訪者比例。很明顯，中小型企業(yè)對(duì)民間融資的依賴程度受地區(qū)因素影響比較大，而且總體上偏低。對(duì)這一現(xiàn)象的解釋有兩個(gè)：一是中小企業(yè)的融資能力差，較難獲得融資；二是中小企業(yè)對(duì)于民間融資渠道比較慎重，不愿意承擔(dān)無法償付高額債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 中小企業(yè)對(duì)民間融資持謹(jǐn)慎態(tài)度

現(xiàn)階段，中小企業(yè)選擇融資渠道時(shí)主要面臨三大挑戰(zhàn)：一是高利率；二是容易產(chǎn)生糾紛；三是往往只能借到所需資金總數(shù)的一部分。才導(dǎo)致中小企業(yè)慎之又慎。同時(shí)中小企業(yè)管理者認(rèn)為通過民間融資渠道獲取資金存在困難的比例為99%，足以證明現(xiàn)在民間融資存在問題的嚴(yán)重程度。

3 中小企業(yè)民間融資難的原因分析

從上文的分析可以看出，一方面中小企業(yè)融資困難，主要是通過正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得融資難，所以民間借貸渠道對(duì)中小企業(yè)來說很重要；另一方面，民間金融市場(chǎng)存在利率高、不可靠、投機(jī)縱橫、缺乏監(jiān)管的問題，需要國(guó)家對(duì)它進(jìn)行規(guī)范。這句話的深層含義是中小企業(yè)和民進(jìn)金融都存在問題，才會(huì)有中小企業(yè)民間融資難的現(xiàn)實(shí)。因而，分別分析中小企業(yè)和民間金融的問題所在，才能從根本上解決這個(gè)問題。目前中小企業(yè)融資難主要表現(xiàn)在：①金融市場(chǎng)不夠健全，融資渠道狹窄；②中小企業(yè)因資信等級(jí)低，缺乏抵押資產(chǎn)，融資成本相對(duì)較高，難以得到金融機(jī)構(gòu)的金融支持；③中小企業(yè)信用體系比較薄弱，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)商業(yè)化運(yùn)作程度較低；④相當(dāng)一些中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新不夠活躍，管理水平較低，企業(yè)制度滯后于企業(yè)發(fā)展速度，等等，都使中小企業(yè)面臨成長(zhǎng)的困惑。

4 中小企業(yè)民間融資問題解決辦法

4.1 加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)

鑒于自身規(guī)模弱勢(shì)，中小企業(yè)之間應(yīng)當(dāng)培養(yǎng)與經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系或者有友好往來關(guān)系企業(yè)的互助。在一個(gè)中小企業(yè)融資時(shí)，其他企業(yè)相互幫忙，提供保證或擔(dān)保，促進(jìn)民間融資的實(shí)現(xiàn)。培養(yǎng)無形資產(chǎn)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，加大對(duì)外信息披露力度，提供全面、真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)告和其他企業(yè)信息，提升自身信用水平。這樣企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力和信譽(yù)得到提升，才會(huì)提高融資效率，降低成本。

4.2 整合民間資本，組建民間金融機(jī)構(gòu)

規(guī)范民間借貸行為，必須使其浮出水面，賦予其法律地位，并接受監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管。對(duì)中介形式的民間借貸規(guī)范，國(guó)家可以準(zhǔn)許并引導(dǎo)民間資本組建私人銀行或其他金融組織，并對(duì)其服務(wù)對(duì)象進(jìn)行明確定位，主要為中小企業(yè)提供融資。

4.3 完善中小企業(yè)民間融資法律法規(guī)體系

國(guó)家可以通過制定《民間融資法》，對(duì)合法的民間融資行為進(jìn)行詳細(xì)界定，并對(duì)正規(guī)的民間融資機(jī)構(gòu)出臺(tái)鼓勵(lì)措施，促進(jìn)民間金融的發(fā)展。設(shè)立民間融資專項(xiàng)法律，對(duì)信用管理行業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行規(guī)范，設(shè)立民間融資配套法律。

4.4 完善民間金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)建設(shè)

4.4.1 設(shè)立民間金融監(jiān)督管理委員會(huì)

在民間金融監(jiān)管問題的處理上，筆者認(rèn)為有必要建立民間金融監(jiān)督管理委員會(huì)，專門負(fù)責(zé)對(duì)民間金融體系的微觀監(jiān)管，包括對(duì)民間金融活動(dòng)和民間金融機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)管，以及民間金融監(jiān)管法律法規(guī)的制定，做到依法監(jiān)管。

4.4.2 加強(qiáng)對(duì)民間金融市場(chǎng)利率的監(jiān)管

民間金融監(jiān)督管理委員會(huì)可以為民間金融活動(dòng)劃分大致的利率波動(dòng)區(qū)間，實(shí)行差別監(jiān)管；在賦予民間金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)?shù)闹贫ɡ蕶?quán)利的同時(shí)，對(duì)市場(chǎng)利率的變化情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)督，一旦發(fā)現(xiàn)不合理的利率信號(hào)，就采取現(xiàn)場(chǎng)檢查或者非現(xiàn)場(chǎng)檢查的方式介入對(duì)民間金融機(jī)構(gòu)的調(diào)查。

4.4.3 加強(qiáng)對(duì)信用管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

要使信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)真正公正地對(duì)民間借貸對(duì)象評(píng)級(jí)乃至對(duì)全國(guó)企業(yè)評(píng)級(jí)，就要加強(qiáng)對(duì)它的監(jiān)管。征信業(yè)監(jiān)督管理部門有必要設(shè)立信用管理系統(tǒng)，強(qiáng)制要求信用管理行業(yè)加入，實(shí)時(shí)錄入所有資金流動(dòng)情況，以便征信業(yè)監(jiān)督管理部門對(duì)整個(gè)信用體系的監(jiān)管。在民間融資問題上，征信管理委員會(huì)對(duì)民間金融監(jiān)督管理委員會(huì)進(jìn)行協(xié)助，進(jìn)一步完善對(duì)民間融資行為的監(jiān)管。

5 結(jié)論

總之，造成中小企業(yè)民間融資難問題的原因是多方面的，既包括中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、規(guī)模小原因以及民間金融利率高、不可靠原因，又包括中小企業(yè)民間融資所需要的健全的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的缺失。這些問題的解決需要多方共同努力，不斷嘗試提高，才能讓企業(yè)逐漸突破資金短缺屏障，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的全面發(fā)展，民間金融的陽光化運(yùn)行，社會(huì)信用的整體提升，中國(guó)金融體系的逐步完善。只有這樣，才能保證國(guó)家順利完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，全面推進(jìn)現(xiàn)代化建設(shè)，實(shí)現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興！

參考文獻(xiàn)：

[1]趙玉珍.構(gòu)建中小企業(yè)征信體系化解融資難題[J].金融與經(jīng)濟(jì)，2012，7：51-53.

[2]陳佩莉.民間融資的規(guī)制現(xiàn)狀和制度創(chuàng)新[J].法制博覽，2012，6：6-7.

[3]應(yīng)洪斌，陳若如.中小企業(yè)融資難成因及對(duì)策研究[J].理論探討，2012，3：85-88.

[4]李柯慶.民間借貸與中小企業(yè)融資研究[D].安徽大學(xué)，2010.

[5]James R.Barth.SME financing in Transition Economies[J].Iternational Atlantic Economic Society，2011，39：19-27.

篇4

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 融資渠道

一、當(dāng)前民間資金分布概述

中小企業(yè)融資難是長(zhǎng)期困擾其發(fā)展的難題,而大量民間資金很難投資各種類型的中小企業(yè),這樣就形成了“閑散資金的大量富裕”與“中小企業(yè)資金短缺”的尷尬局面。而《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》的實(shí)施無疑給很多私募資金提供了一條最佳通道。社會(huì)集資可能是目前最盛行的民間金融活動(dòng)形式。目前法律對(duì)集資活動(dòng)的限制很嚴(yán),一是要經(jīng)過有關(guān)部門的批準(zhǔn),二是只能向特定對(duì)象籌集資金。對(duì)于“特定對(duì)象”,法律概念很模糊,一不小心就會(huì)陷入“非法集資”的陷阱。中小企業(yè)在進(jìn)行集資時(shí)應(yīng)對(duì)如何把握“合法民間借貸”行為和“非法吸收公眾存款”的界限做出科學(xué)的處理。在吸收民間資金的條件上,應(yīng)設(shè)定明確的對(duì)象限制,比如可以將吸收對(duì)象限定為職工和職工的親屬,并且要以出具有效證明為吸收條件,這樣就可以從條件上避開“不特定多數(shù)”這個(gè)危險(xiǎn)的陷阱;另外,在吸收資金時(shí),要明確告知并審核提供資金人的條件,不符合條件的企業(yè)不與之簽訂合同,屬于吸收資金人的個(gè)人行為,這樣就能有效防止把吸收資金的對(duì)象擴(kuò)散到社會(huì)上的不特定多數(shù)人,從而避免將合法的民間借貸行為演變?yōu)榉欠ㄎ展姶婵畹男袨?。另?對(duì)于只要是用于生產(chǎn)目的,自愿性的社會(huì)集資就可以認(rèn)為屬于合法行為。相關(guān)法律應(yīng)該從這方面重新定義集資是否合法,加強(qiáng)對(duì)集資者資金用途的監(jiān)管,使集資活動(dòng)合法化、透明化。

由于銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸受國(guó)家政策限制,無法滿足所有中小企業(yè)貸款需求,而非法利用民間資本的地下金融對(duì)中小企業(yè)而言,法律和資金風(fēng)險(xiǎn)太大。通過將現(xiàn)有各種形式民間金融的合法化,將其聚集的大量民間資金為中小企業(yè)融資服務(wù),以達(dá)到緩解中小企業(yè)融資難的目的。下面將介紹幾種中小企業(yè)民間融資渠道。

二、發(fā)展個(gè)人委托貸款業(yè)務(wù)

在國(guó)際金融危機(jī)的影響下,中小企業(yè)融資難問題進(jìn)一步凸顯。2008年11月,光大銀行對(duì)外宣布推出個(gè)人委托貸款業(yè)務(wù),中國(guó)建設(shè)銀行、民生銀行、中信實(shí)業(yè)銀行等商業(yè)銀行也相繼推出了這項(xiàng)融資業(yè)務(wù)。曾經(jīng)歷經(jīng)曲折的個(gè)人委托貸款業(yè)務(wù)有再度升溫的趨勢(shì)。

經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn),民生銀行2002年1月起成為首家開展個(gè)人委托貸款業(yè)務(wù)的內(nèi)資銀行。此后這家銀行相繼在寧波、上海、南京等地推出個(gè)人委托貸款業(yè)務(wù),并在南京市出現(xiàn)業(yè)務(wù)。盡管這一新業(yè)務(wù)的名稱不起眼,但它的內(nèi)涵卻是迄今為止中國(guó)金融界破天荒的,銀行為民間借貸的雙方牽線搭橋、起監(jiān)督與見證作用,并從中收取手續(xù)費(fèi),借貸雙方風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。這種業(yè)務(wù)的具體操作程序?yàn)?委托人先將資金存入銀行,由后者幫助其挑選合適的放貸對(duì)象,根據(jù)委托人自行確定的貸款金額、期限、利率等代為發(fā)放資金,并負(fù)責(zé)監(jiān)督貸款的使用和催收還款。借款利率的浮動(dòng)幅度“雖然由借貸雙方自由協(xié)商,但不得超過人民銀行規(guī)定的上下限”。民生銀行憑借自己的資信,介入到民間借貸市場(chǎng),這無疑是一個(gè)有益的嘗試。

個(gè)人委托貸款業(yè)務(wù)的引人之處在于銀行這一專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)――表面看來,人們是通過銀行將資金貸給企業(yè),實(shí)際上,是將資金投向了銀行的信用。通過這種方式,把民間融資納入合法渠道,使民間資本以更有效、更合法的形式服務(wù)于中小企業(yè)融資。

三、設(shè)立專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的中小型民間金融機(jī)構(gòu)

中國(guó)人民銀行曾在貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出,解決中小企業(yè)融資難問題,重點(diǎn)之一就是要培育和發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)體系,大力發(fā)展村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、貸款公司和農(nóng)村互助社等新型金融機(jī)構(gòu)。發(fā)展中小民間金融機(jī)構(gòu),將從很大程度上緩解中小企業(yè)融資難問題。民間金融機(jī)構(gòu)的最大優(yōu)勢(shì)是機(jī)制靈活,效率較高,其經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目主要是面向民營(yíng)中小企業(yè),根據(jù)國(guó)外的經(jīng)驗(yàn),設(shè)立專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的民間金融機(jī)構(gòu),可以成為中小企業(yè)融資的重要渠道。

(一)中小企業(yè)相關(guān)服務(wù)的合理性

大銀行有其規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益高的一面,也有其交易成本高、管理成本高的一面。因此,大銀行也許更適合于為大企業(yè)提供金融服務(wù),而不適合于為中小企業(yè)提供服務(wù)。1998年以來我國(guó)政府鼓勵(lì)國(guó)有大銀行為中小企業(yè)增加貸款,但因種種原因難以施行,主要原因在于大銀行獲得中小企業(yè)信息的成本較高,審批程序較長(zhǎng),利率低了無法貸款,高了小企業(yè)又難以接受。加上國(guó)有銀行的一些特殊問題,困難就更大。對(duì)于我國(guó)這樣一個(gè)發(fā)展中國(guó)家,今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿χ?需依靠大量的中小企業(yè),所以,為中小企業(yè)提供金融服務(wù)意義深遠(yuǎn)。但現(xiàn)實(shí)狀況是:一方面,我們本國(guó)的大銀行很難對(duì)它們提供這種服務(wù);另一方面,外國(guó)的大銀行進(jìn)了中國(guó),也不可能滿足大量的地方中小企業(yè)的融資需求,而只有一大批地方性的中小民間金融機(jī)構(gòu),才能勝任這一工作,與地方性的中小民營(yíng)企業(yè)共同成長(zhǎng)。決定金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的根本因素是信息以及建立在信息基礎(chǔ)上的信用;而地方中小金融機(jī)構(gòu)最能充分地利用地方的信息存量,較容易地了解中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、項(xiàng)目前景和信用水平,最容易克服“信息不對(duì)稱”這一障礙。正是這一合理性,使得地方性的小銀行可以有穩(wěn)定的服務(wù)對(duì)象和市場(chǎng)基礎(chǔ),與國(guó)有大銀行相輔相成,缺一不可。

(二)建立中小民間金融機(jī)構(gòu)

組建中小民間金融機(jī)構(gòu)有其獨(dú)到的合理性,可以采用如下多種形式。

1.建立中小型投資機(jī)構(gòu)

在經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的農(nóng)村和城鎮(zhèn),可以設(shè)立中小型投資機(jī)構(gòu)。由民營(yíng)企業(yè)或個(gè)體經(jīng)營(yíng)者合伙或入股發(fā)起設(shè)立,資金來源主要是自有資金,可以吸收社區(qū)成員入股,購(gòu)買郵政儲(chǔ)蓄資金,也可以向其他金融機(jī)構(gòu)融資,接受合法組織和個(gè)人的信托存款,但不得吸收公眾存款。資金運(yùn)用主要是為中小型民營(yíng)企業(yè)或個(gè)體工商戶提供融資支持。中小企業(yè)投資融資公司是針對(duì)我國(guó)中小企業(yè)成長(zhǎng)過程中產(chǎn)生的融資需求和風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)而設(shè)立的新型金融機(jī)構(gòu)。建立投融資公司,就是在政府的引導(dǎo)下對(duì)民間資金合理引導(dǎo)。投融資公司和中小企業(yè)的融資聯(lián)系在一起,能夠起到雙重作用。溫州在2005年開始了中小企業(yè)投融資公司的試點(diǎn),這是溫州對(duì)民間資本的再次“引路”。此前,在瑞安、蒼南等地的農(nóng)信社改革試點(diǎn)中,已經(jīng)吸納了大量的民間資本,將其有效地導(dǎo)入金融體系。對(duì)于民間資金的引導(dǎo)方向,溫州比較明確的態(tài)度就是解困中小企業(yè)的融資難以及吸引民間資金參與政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。與此同時(shí),溫州還探索民間資本為地方政府所用的途徑。溫州將把民間資金納入地方政府的中長(zhǎng)期社會(huì)發(fā)展規(guī)劃之中,明確鼓勵(lì)、引導(dǎo)、吸納與組織民間資本的政策與方式;另一方面,制定并出臺(tái)進(jìn)一步利用好民間資金的財(cái)政政策。溫州市政府的意見,主要是將民間資金吸收到中小企業(yè),這主要靠政府財(cái)政的擔(dān)保和金融機(jī)構(gòu)的合作。

2.設(shè)立信用互助社

信用互助社是一類完全由民間資金發(fā)起成立的互質(zhì)的信用合作組織,資金來源和服務(wù)對(duì)象都局限于合作組織內(nèi)部。但可以通過信托存款和委托貸款等方式,產(chǎn)生內(nèi)部資金與外部資金的交流,以使互助組織保持適度的活力。通過這種互的金融組織,可以加強(qiáng)中小企業(yè)共同發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的能力,提高中小企業(yè)融資的質(zhì)量。

3.設(shè)立社區(qū)銀行

可以考慮按照一定的設(shè)立條件,對(duì)于符合成立條件的民間金融形式,在提出申請(qǐng)的條件下頒發(fā)執(zhí)照,允許其依法成立金融機(jī)構(gòu),建立民營(yíng)性質(zhì)的社區(qū)銀行。一方面,社區(qū)銀行的建立和發(fā)展所需資本金數(shù)量不大,便于民間資本的進(jìn)入;另一方面,社區(qū)銀行可以將本地市場(chǎng)吸收的資金主要運(yùn)用于本地市場(chǎng),同時(shí),在國(guó)有銀行撤出的地區(qū)設(shè)立社區(qū)銀行,可以填補(bǔ)金融服務(wù)的空白,打破農(nóng)村信用社的壟斷,通過充分競(jìng)爭(zhēng)提高金融效率。

4.發(fā)展股份制、股份合作制民營(yíng)銀行

設(shè)立民營(yíng)銀行可以和體制內(nèi)的國(guó)有銀行形成競(jìng)爭(zhēng),為有效解決體制內(nèi)不能解決的問題提供有效的途徑,同時(shí)讓民間資本以股份合作的形式加入地方中小金融機(jī)構(gòu)。成立地方性股份合作銀行,也是民間金融合法化的一種有效途徑。

世界各國(guó)都有大量的民間金融機(jī)構(gòu),比如社區(qū)銀行、民營(yíng)銀行和其他形式的中小型銀行等,這些民間金融機(jī)構(gòu)一方面為中小企業(yè)提供貸款,更重要的是與中小企業(yè)建立長(zhǎng)久的關(guān)系,為其提供周到的咨詢和理財(cái)服務(wù),以保險(xiǎn)金替中小企業(yè)償還借款,從而降低中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。地區(qū)性的中小銀行在給地區(qū)性的中小企業(yè)提供貸款上有比較優(yōu)勢(shì),從外國(guó)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)上來看是如此,中國(guó)的情形也是這樣。像浙江臺(tái)州的臺(tái)州市商業(yè)銀行、泰隆銀行等地區(qū)性中小銀行,在為當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)提供融資服務(wù)方面都發(fā)揮了非常重要的作用。事實(shí)是,我國(guó)首家由非公有制企業(yè)入股設(shè)立的全國(guó)股份制商業(yè)銀行――民生銀行,雖然是為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)提供服務(wù)的銀行,但是由于為數(shù)太少,根本無法解決我國(guó)眾多的民營(yíng)中小企業(yè)的融資問題。所以,建立發(fā)展地區(qū)性、中小型的社區(qū)銀行、民營(yíng)銀行和其他形式的銀行是解決中小企業(yè)融資難的又一重要渠道。

中小企業(yè)融資困難有多重原因,民間融資是緩解中小企業(yè)融資難的一條有效渠道。同時(shí)應(yīng)該注意的是,雖然利用民間金融融資已經(jīng)成為中小企業(yè)獲取資金支持的一個(gè)重要渠道,但民間融資不可能成為中小企業(yè)融資的主流方式,不可能徹底解決中小企業(yè)由來已久的融資問題,民間融資方式只能起到輔助和補(bǔ)充作用。

主要參考文獻(xiàn):

篇5

關(guān)鍵詞： 民間借貸；融資；中小企業(yè)；規(guī)范化

中圖分類號(hào)：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）08-0-01

一、中小企業(yè)現(xiàn)狀

據(jù)測(cè)算，“我國(guó)有近30%的私營(yíng)中小企業(yè)在2年內(nèi)消失、近60%的中小企業(yè)在4-5年消失。然而，我國(guó)目前60%的GDP、60%以上的工業(yè)生產(chǎn)總值、70%左右的工業(yè)新增產(chǎn)值、近60%的銷售收入和出口額、稅收的50%和75%的就業(yè)崗位均來自于中小企業(yè)”。從這些數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮不可或缺的作用。然而，中小企業(yè)卻不能夠得到充分的資金，大多數(shù)都是在短時(shí)間就破產(chǎn)。這又是為什么呢？

二、中小企業(yè)融資難的表現(xiàn)

中小企業(yè)融資難主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：一、直接融資難。我國(guó)能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)融資的平臺(tái)是中小企業(yè)板，這些企業(yè)處于企業(yè)周期的成長(zhǎng)期，具有高成長(zhǎng)、高收益的特點(diǎn)。這種類型的企業(yè)適合于風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的投資者參與，但很少有人愿意冒這個(gè)險(xiǎn)。二、間接融難。中小企業(yè)需要的資金規(guī)模小，邊際成本就高使得交易費(fèi)用增加，使得銀行不愿意放貸給中小企業(yè)。三、政府扶持的力度不夠。我國(guó)的中小企業(yè)大多為勞動(dòng)型密集企業(yè)，而國(guó)家的財(cái)政資金大部分都涌入了國(guó)有企業(yè)，國(guó)家扶持的中小企業(yè)又大多數(shù)為高科技型的。

三、中小企業(yè)融資難的原因

（一）從理論上分析中小企業(yè)融資的難度

貨幣的供給和需求曲線

上圖中的R表示利率，Q表示貨幣量，D表示貨幣的需求量，S表示的是貨幣的供給量，貨幣的供給量等于貨幣的需求量時(shí)的交點(diǎn)為均衡點(diǎn)（如上圖的點(diǎn)E0），利率稱為均衡利率。貨幣需求指的是人們?cè)敢馐稚纤钟械呢泿帕?，表示的是人們希望持有的貨幣量，取決于人們的流動(dòng)性偏好。如果人們偏好性比較強(qiáng)時(shí)，愿意持有的貨幣量就會(huì)增加，貨幣的需求量就會(huì)增加。如上圖中當(dāng)企業(yè)的需求量為D1的時(shí)候，曲線D1與曲線S相交的交點(diǎn)為E0（Q1，R1），即企業(yè)在利率在R1時(shí)，企業(yè)能夠獲得的貨幣量是Q1。當(dāng)企業(yè)對(duì)于貨幣的需求上升時(shí)，需求曲線向右上方移動(dòng)，假定此時(shí)借貸利率不變，企業(yè)能獲得Q3的貨幣量，而需求增大，表明人們更加愿意持有貨幣，而不是用于交易，只有企業(yè)提供的利率足夠吸引資金的供給方時(shí)才能獲得資金，所以企業(yè)不得不提高利率。提高利率，企業(yè)的借貸的成本就會(huì)越高。企業(yè)能夠獲得的貨幣量為Q2，而企業(yè)本來是希望獲得的貨幣量為Q3，Q3-Q2即為企業(yè)減少的擁有的貨幣量。這個(gè)時(shí)候企業(yè)就出現(xiàn)了大的融資缺口，這就是企業(yè)出現(xiàn)融資難的一個(gè)原因。

（二）從融資方式上分析中小企業(yè)融資的難度

目前，中國(guó)的中小企業(yè)主要的成立的形式為合伙企業(yè)。首先，合伙企業(yè)規(guī)模較小使得其需要的單位經(jīng)營(yíng)資金是較少的，進(jìn)入低門檻使得同行業(yè)同規(guī)模的企業(yè)大量存在，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，再加上企業(yè)合伙人承當(dāng)?shù)氖菬o限責(zé)任，在企業(yè)破產(chǎn)進(jìn)行清算的時(shí)候，如果企業(yè)的財(cái)產(chǎn)不夠償還，合伙人要以其在合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額所占的比例對(duì)合伙人自有財(cái)產(chǎn)具有追償權(quán)，因此合伙企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)就要大大增加。其次，我國(guó)的中小企業(yè)具有明顯的家族特色，用人方面任人唯親，很難獲得優(yōu)秀的管理人才，管理水平低下。最后，如果采用向股市發(fā)行股票或在債券市場(chǎng)發(fā)行債券直接吸取資金，《公司法》規(guī)定：有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)額6000萬，股份公司凈資產(chǎn)額3000萬，這樣一來，就只有極少數(shù)的中小企業(yè)滿足這一條件。

同時(shí)，由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)我國(guó)的工商中建四大國(guó)有銀行和中國(guó)人保人壽兩個(gè)公司處于壟斷地位，非金融中介在夾縫中生存。而中小企業(yè)自身的積累薄弱很難從金融機(jī)構(gòu)中獲得資金。而資金是企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)動(dòng)力，中小企業(yè)資金的困乏容易造成惡性循環(huán)的現(xiàn)象。陳愛早曾提出小企業(yè)由于負(fù)債較多，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)惡化，大多數(shù)中小企業(yè)信用急劇下降，往往形成：“資金缺乏——業(yè)績(jī)惡化——信用差——資金缺乏”的惡性循環(huán)，特別是在銀根緊縮、很難獲得貸款的情況下。

這個(gè)時(shí)候中小企業(yè)就不得不考慮直接融資另外幾種方式：

融資租賃：是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。當(dāng)設(shè)備廠商需要某一臺(tái)設(shè)備的時(shí)候可以先委托租賃公司進(jìn)行購(gòu)買，然后再以租賃的形式給企業(yè)使用。租期屆滿時(shí)，承租人按照期限的長(zhǎng)短向出租人繳納租金并交還對(duì)資產(chǎn)的使用權(quán)。租金的成本相比于購(gòu)買的成本而言要低的多。

擔(dān)保公司：指的個(gè)人或企業(yè)向銀行進(jìn)行貸款的時(shí)候，銀行為了降低其風(fēng)險(xiǎn)，不直接把錢撥給個(gè)人，而是要求借款人找到第三方為其作為信用擔(dān)保，那么銀行就會(huì)根據(jù)擔(dān)保公司提供的資料向借款方提供資金。擔(dān)保公司更具有靈活性，針對(duì)不同的公司有不同的融資模式，且能夠獲得超過抵押額的資金。

商業(yè)信用融資：指的是企業(yè)憑借自己的商業(yè)的信用向廣大民眾或銀行貸款，獲取資金的一種渠道。商業(yè)信用籌資具有便利性、沒有繁雜的手續(xù)的特點(diǎn)、籌資成本比較的低、限制條件比較少的優(yōu)點(diǎn)。企業(yè)可以采用應(yīng)付賬款融資、預(yù)收賬款融資、商業(yè)票據(jù)進(jìn)行融資這三種方式進(jìn)行商業(yè)信用融資。

以上的幾種方式我們能夠發(fā)現(xiàn)它們的共同特征就是中小企業(yè)通過吸取民間資金來進(jìn)行融資，民間借貸也因此產(chǎn)生出來。民間借貸的特征主要表現(xiàn)為：一、手續(xù)簡(jiǎn)便，大大加快了融資效率。一般只需要一張借條，上面注明借貸雙方當(dāng)事人、借貸事由、利率和期限。二、民間借貸的主體一般都是親朋好友、或者關(guān)系親密的朋友，雙方彼此的情況比較的了解，這一特征決定民間借貸的信息不對(duì)稱程度比較低。三、利率、期限靈活多變，利率的彈性大。以上特征正好能夠滿足中小企業(yè)對(duì)于資金頻繁迅速的特征，這也是民間借貸存在的一個(gè)必要的原因。

“央行溫州中心支行2011年上半年進(jìn)行的一次調(diào)查顯示，溫州民間借貸市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1100億元，有89%的家庭或個(gè)人、59.67%的企業(yè)參與”。由以上數(shù)據(jù)表明民間借貸市場(chǎng)更趨于活躍性，資金來源廣規(guī)模大，而民間借貸的資金正好彌補(bǔ)了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)資金供給不足的現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)了民間資金的優(yōu)化配置。但是民間借貸也存在著一些問題：（一）借貸人風(fēng)險(xiǎn)大，由于借貸事雙方都比較熟悉，借款人不好意思通過抵押、擔(dān)保的方式來保障自身的權(quán)益。（二）利率高，部分借方通過銀行抵押貸款然后把該資金用于從事民間借貸行為，從中獲取高額利息差，增加了金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)。（三）為了追逐高利益，利率處于失控的狀態(tài)，高利貸與黑社會(huì)相勾結(jié)，借貸糾紛頻繁。

四、規(guī)范民間借貸的對(duì)策建議

1.健全法律法規(guī)，規(guī)范農(nóng)村民間借貸行為。國(guó)家應(yīng)該出臺(tái)相關(guān)的法律，如《民間借貸法》、《放貸人條例》，給小額貸款組織提供規(guī)范、有序的法律環(huán)境。加大對(duì)于高利貸、非法集資的懲處力度。

2.引導(dǎo)擔(dān)保公司或者保險(xiǎn)公司進(jìn)入。一方面，債權(quán)人可以通過擔(dān)保公司對(duì)債務(wù)人的信用進(jìn)擔(dān)保，對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。另一方面，保險(xiǎn)方對(duì)借貸行為制定相應(yīng)保險(xiǎn)條款，劃分保險(xiǎn)責(zé)任和除外責(zé)任。若債務(wù)人發(fā)生損失時(shí)，屬于保險(xiǎn)責(zé)任的由保險(xiǎn)公司來進(jìn)行相應(yīng)的賠償，屬于除外責(zé)任的，保險(xiǎn)人不履行責(zé)任。

3.規(guī)范中小金融中介的發(fā)展。如小額貸款公司、擔(dān)保公司、租賃公司等，打破銀行的壟斷。同時(shí)，通過地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)查出這些中小機(jī)構(gòu)的授信銀行和開戶行，防止資金抽逃。定期進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，對(duì)于那些服務(wù)質(zhì)量低中介立即降低其信用等級(jí)。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳愛早.中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)控制[J].研究與探索，2008（01）.

[2]楊碩.中國(guó)中小企業(yè)融資困境分析與融資體系研究[D].上海：河海大學(xué)碩士論文，2008-12.

[3]安起雷.對(duì)民間借貸問題的探討與建議[J].財(cái)經(jīng)調(diào)研，2012（01）.

[4]尹倩，漆慶.淺析民間借貸合法化[N].金融財(cái)會(huì)，2012（07）.

篇6

“現(xiàn)在國(guó)有商業(yè)銀行都在推行貸款終身責(zé)任制和風(fēng)險(xiǎn)考核機(jī)制，以此來提高人的努力程度，但卻產(chǎn)生了近于苛求的約束。人不求有功，但求無過，只要沒有重大過錯(cuò)和失誤，人的職位風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降到最低，就可以保住這個(gè)職位并獲得所有的職位福利。”蘇先生說，“這個(gè)動(dòng)機(jī)導(dǎo)致了人對(duì)任何增加職位風(fēng)險(xiǎn)的行為都予以放棄，說得冠冕堂皇一點(diǎn)，會(huì)影響到業(yè)務(wù)創(chuàng)新和拓展新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，說得具體點(diǎn)，就是會(huì)使我們通過壓縮貸款來控制新的不良貸款發(fā)生?！?/p>

“這從而也導(dǎo)致了另一種行為的發(fā)生，那就是人通過尋求大企業(yè)、大項(xiàng)目，在短期內(nèi)將信貸總量迅速擴(kuò)張，通過做大分母稀釋不良貸款率，以此掩飾業(yè)已存在的風(fēng)險(xiǎn)，并吸引上級(jí)委托人以期獲得職位升遷的機(jī)會(huì)。在這種氣氛下，分支行即使找不到大項(xiàng)目、大企業(yè)，也不會(huì)去冒選擇小企業(yè)、小項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，寧可讓資金閑置?！碧K先生說。

“雖然我們行早就推出了‘信貸工廠’批量操作中小企業(yè)貸款，提高了貸款審批速度，但其實(shí)門檻并不低，要求企業(yè)規(guī)范，各方面資質(zhì)較好，這樣才能控制不良貸款率?！碧K先生透露。

蘇先生短短一番話，透露出在目前緊縮的信貸狀況下，有相當(dāng)一部分中小企業(yè)實(shí)際上被排斥在了正規(guī)金融供給之外。

歷史遺留問題

20世紀(jì)70年代末，中國(guó)銀行體系由單一格局向多元化銀行體系過渡，銀行信貸融資在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中形成了龐大的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但是企業(yè)作為個(gè)體的信用卻沒有真正建立起來，因?yàn)樵诋?dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)的信用仍然維系于國(guó)家的信用。

在20世紀(jì)80年代以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)為代表的非國(guó)有經(jīng)濟(jì)崛起以后，地方政府為非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了擔(dān)保或組建地方性金融機(jī)構(gòu)的金融支持，學(xué)者將其稱為“集體信用”。國(guó)有銀行為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)提供貸款仍然是基于對(duì)“政府”的信任，國(guó)有銀行和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)本身并沒有發(fā)生信用關(guān)系。轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中懲戒機(jī)制和信用機(jī)制的不完善，使得大量銀行債權(quán)批量轉(zhuǎn)變?yōu)椴涣假Y產(chǎn)。同時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)往往通過信貸資金鏈條傳導(dǎo)至銀行部門，使銀行成為體制改革成本的承擔(dān)者。其結(jié)果是最終導(dǎo)致非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的新生代――民營(yíng)中小企業(yè)失去了“集體信用”的維系。

要促成商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間融資行為的發(fā)生，二者必須建立“個(gè)體信用”關(guān)系。要建立這種關(guān)系，商業(yè)銀行需要花費(fèi)很大的成本來搜集每個(gè)企業(yè)的信息，而中小企業(yè)的特性和信息不透明的特征進(jìn)一步加大了這項(xiàng)收集成本。與花費(fèi)的成本相比，對(duì)中小企業(yè)貸款的收益也許是得不償失的。貸款收益不僅僅是由利率決定的，更重要的是貸款的安全性。由于道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的存在，利率高的往往是“壞企業(yè)”和“壞項(xiàng)目”，所以商業(yè)銀行仍然對(duì)中小企業(yè)實(shí)施信貸配給行為。從制度依賴的角度看，商業(yè)銀行仍然習(xí)慣于尋找具有政府背景的大企業(yè)和大項(xiàng)目，在大項(xiàng)目供給充足的情況下，對(duì)中小企業(yè)的融資需求產(chǎn)生了供給懶惰。因此，商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間的“個(gè)體信用”關(guān)系很長(zhǎng)時(shí)間都沒有建立起來。

之后隨著金融體系的不斷發(fā)展和完善，貸款利率的上浮還遠(yuǎn)不足以彌補(bǔ)農(nóng)村地區(qū)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)和資金成本，也不能使它們獲得足夠的發(fā)展空間。

正規(guī)金融的成本制約

貧困合作基金曾經(jīng)在河南、洞北發(fā)放農(nóng)村小額信貸，資金成本為2％左右，貸款到期歸還率為95％左右，如果確定每年貸款損失率為年末貸款余額的3％，那么貸款利率要在15％以上，才能維持小額信貸機(jī)構(gòu)的正常經(jīng)營(yíng)。

考慮到上述因素，中國(guó)人民銀行根據(jù)小額信貸機(jī)構(gòu)的試驗(yàn)利率推算出了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的保底貸款利率。在《中國(guó)人民銀行工作人員研究報(bào)告2004(3)》中提到，沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的農(nóng)村信用社平均要有88％以上的貸款利率，才能補(bǔ)償運(yùn)作成本，絕大多數(shù)中部地區(qū)農(nóng)村信用社要有11.5％的利率水平，而在西部貧困地區(qū)的農(nóng)村信用社則需要收取6％的貸款利率水平。

目前存在的村鎮(zhèn)銀行的貸款利率驗(yàn)證了上述數(shù)據(jù)。7月末記者走訪北京順義銀座村鎮(zhèn)銀行的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)管理部的一位負(fù)責(zé)人告訴記者，目前該行的貸款利率在10％左右。

由于貸款利率政策導(dǎo)致了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)把信貸資金撤出農(nóng)村，越是貧窮邊遠(yuǎn)地區(qū)的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，這種沖動(dòng)越強(qiáng)烈。為了阻止這一傾向，人民銀行對(duì)農(nóng)村信用社資金使用指定了下列控制措施：

一是只允許農(nóng)村信用社對(duì)本鄉(xiāng)鎮(zhèn)的農(nóng)戶和企業(yè)發(fā)放貸款，其中50％的貸款必須是給本社社員的，“三農(nóng)”貸款必須占新增貸款70％以上。而且嚴(yán)格控制農(nóng)村信用社的同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，同一個(gè)區(qū)縣內(nèi)的農(nóng)村信用社資金拆借必須通過縣聯(lián)社進(jìn)行，跨縣域的必須通過人民銀行進(jìn)行；而且，只有資產(chǎn)質(zhì)量好、內(nèi)控機(jī)制建全、管理完善、經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)盈利，或連續(xù)兩年減虧的農(nóng)村信用社才被允許對(duì)外拆出資金，并且拆出資金規(guī)模不得超過該社存款總額的2％。

但是這些手段不僅在控制農(nóng)村資金外流方面收效甚微，而且加劇了縣及縣以下農(nóng)村金融市場(chǎng)的扭曲程度。對(duì)農(nóng)村信用社業(yè)務(wù)地域上的限制，使農(nóng)村信用社貸款過于集中于某一地區(qū)或某一產(chǎn)業(yè)，面臨著更大的地域和產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，形成了農(nóng)村信用社的高不良貸款率。

當(dāng)記者與一位農(nóng)村養(yǎng)殖戶聊天時(shí)，他對(duì)央行積極改進(jìn)農(nóng)村小額信貸，和銀行、農(nóng)信社做出的相應(yīng)調(diào)整顯得不是很積極，他說，“我不覺得獲得了多少收益，因?yàn)閷?duì)我們來說，利率只是借款成本的一部分。我們想要到銀行或者農(nóng)信社貸款，還要給信貸員送禮，有的信貸員還索要回扣，再加上為貸款來回奔波所花的時(shí)間、路費(fèi)等等，還不如向親戚伸手借錢?！?/p>

民間金融的補(bǔ)充形式

受困于商業(yè)銀行的授信額度，浙江寧波的一位黃姓企業(yè)主，向記者講述了他的企業(yè)一直以來傳承的一種類似股權(quán)私募基金形式的發(fā)展方式。

2003年時(shí)，黃先生的企業(yè)由國(guó)有中小企業(yè)和集體企業(yè)轉(zhuǎn)制而來，由于這家企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的低端，市場(chǎng)進(jìn)入門檻低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，因此缺乏穩(wěn)定的前景。如此一來，在企業(yè)抵押資源不足、財(cái)務(wù)信息不規(guī)范、現(xiàn)金流難達(dá)預(yù)期的情況下，就很難貸到款。于是這家企業(yè)就以股權(quán)私募基金的形式，向管理層和內(nèi)部職工集資，解決了發(fā)展資金的問題，一時(shí)周轉(zhuǎn)不靈進(jìn)入困境的狀況得到舒緩?！安⑶屹Y金來源都是內(nèi)部人員，所以陌生人參與的比例相對(duì)較低，避免了向公眾社會(huì)集資的缺陷，也減少了融資糾紛?！秉S先生說。

黃先生介紹，“類似的融資形式在2003年前后流行一時(shí)，資金來源也有所不

同：一種是在家屬和親友圈中籌款。與合作人的股份投資不同，這種籌款絕大多數(shù)是債務(wù)性融資，債權(quán)人主要出于血緣的關(guān)系，如父母、兄弟姐妹之間，向投資者提供適當(dāng)資金，無利息或利息較低，但通常會(huì)在利息外要求其他方式的回報(bào)。二是在熟人圈中籌款。主要是基于對(duì)借款人的信任、管理人員經(jīng)營(yíng)能力的分析，和企業(yè)前景的判斷，一般參照銀行貸款利率加2～5個(gè)百分點(diǎn)。三是在生意圈中籌款。在以往交易過程中形成的有互相利害關(guān)系的圈子中，通過個(gè)人之間的倡款以及企業(yè)對(duì)個(gè)人的借款取得認(rèn)購(gòu)股份的資金來源?！?/p>

“股份紅利派送的水平主要根據(jù)企業(yè)盈利情況來定，同時(shí)參照同行業(yè)內(nèi)同等盈利水平的其他企業(yè)。2003年、2004年時(shí)寧波中小企業(yè)的效益普遍較好的時(shí)候，我聽說過20％的收益率，很高。當(dāng)然不同企業(yè)或同一企業(yè)在不同時(shí)期差異也較大。”黃先生接著道。

記者查閱相關(guān)資料，發(fā)現(xiàn)在彼時(shí)的融資形式下，分紅的方式主要有兩種：一種方式是現(xiàn)金直接配送，企業(yè)定期將現(xiàn)金分紅分給股東?，F(xiàn)金收益率最高的有30％左右，最低的為銀行貸款基準(zhǔn)利率。第二種方式是增股，即將分紅折算成股份計(jì)入股東的股份賬戶。更多的企業(yè)采取兩種方式的混合?，F(xiàn)金流充裕的企業(yè)，現(xiàn)金派送比率高。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好的情況下，股東更愿意多派送股份，因?yàn)檫@一部分股份同樣參與分紅；在企業(yè)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定的時(shí)期，股東更愿意選擇現(xiàn)金分紅。

黃先生說，在企業(yè)發(fā)展壯大的這十幾年里，他充分享受到了這種民間融資形式的好處，那就是，“當(dāng)企業(yè)遇到困難的時(shí)候內(nèi)部人和相關(guān)的人員會(huì)幫助企業(yè)主封鎖信息，另一方面，過去若干年的豐厚回報(bào)，使他們個(gè)人的財(cái)富也形成了一定積累，因而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度高，即便發(fā)生真實(shí)的損失，股東也愿意承擔(dān)，這一點(diǎn)對(duì)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。”

商業(yè)信用融資

黃先生接著介紹，還有一種被稱作“商業(yè)信用”的民間信貸形式，目前十分流行。黃先生所指的商業(yè)信用，即是商業(yè)信用融資，指企業(yè)之間在買賣商品時(shí)，以商品形式提供的借貸活動(dòng)，是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的一種最普遍的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

“獲得商業(yè)信用的往往是小規(guī)模企業(yè)。他們?cè)敢饨邮苌虡I(yè)信用，一方面是由于被排斥在正規(guī)金融供給之外，無論他們?cè)敢庵Ц抖喔叩馁J款利息，都不能得到貸款；另一方面，通過建立商業(yè)信用關(guān)系，他們與對(duì)方企業(yè)之間建立起一種長(zhǎng)期的合作與互相信任的關(guān)系，這有利于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定?！秉S先生說。

企業(yè)之所以愿意向其下游企業(yè)提供商業(yè)信用，究其原因，是因?yàn)槠淠軌蚪o提供商業(yè)信用的企業(yè)提供以下便利：

一是有利于企業(yè)獲得信息。商業(yè)信用發(fā)生后，企業(yè)對(duì)客戶能夠進(jìn)行方便的訪問，可以及時(shí)、高效地獲得低成本的客戶信息；客戶的訂單數(shù)量、訂購(gòu)時(shí)間能夠反映客戶的經(jīng)營(yíng)狀況；在正常的業(yè)務(wù)聯(lián)系中，當(dāng)客戶不能享受優(yōu)惠的現(xiàn)付折扣，或者使用商業(yè)信用的數(shù)量有異常變化時(shí)，這會(huì)提醒企業(yè)需要觀察該客戶的經(jīng)營(yíng)和信用變化情況，以免遭受隕失。

二是更利于企業(yè)控制客戶。企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)依賴于原材料的穩(wěn)定供應(yīng)?？蛻魧?duì)供應(yīng)商的選擇是理性的，因?yàn)橛欣碛上嘈庞善髽I(yè)提供的原材料是經(jīng)濟(jì)的和不易替代的。這種不易替代性當(dāng)企業(yè)在市場(chǎng)中具有支配地位時(shí)會(huì)得到進(jìn)一步的增強(qiáng)。同時(shí)，如果客戶想更換原材料供應(yīng)必須花費(fèi)昂貴的信息收集、信息整理和重新簽訂合同等操作成本。另外，還要承擔(dān)新原材料的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。在這兩方面的作用下，企業(yè)可以利用威脅停止供貨的手段，迫使客戶遵守合約，從而避免遭受客戶潛在的違約損失。

三是有利于企業(yè)挽回財(cái)產(chǎn)損失。一旦客戶經(jīng)營(yíng)失敗而使合約被迫中止，企業(yè)可以索回供應(yīng)的原材料。由于企業(yè)已經(jīng)建立了該產(chǎn)品的銷售網(wǎng)絡(luò)，因此它索回產(chǎn)品并再次售出的成本較低，企業(yè)能夠?qū)⒑霞s中止的損失減至最小。

民間票據(jù)融資

民間票據(jù)是銀行承兌匯票在非金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)主體之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓和流通的一種融資形式。記者查閱近期報(bào)道發(fā)現(xiàn)，浙江省永康、蕭山、慈溪、玉環(huán)、蒼南等民營(yíng)中小企業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)，民間票據(jù)市場(chǎng)業(yè)已存在。

民間票據(jù)市場(chǎng)最早形成于1997年。雖然1997年之前中小企業(yè)融資難的矛盾也一直存在，但為了抵御1997年亞洲金融危機(jī)的影響，國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控在奉行適度從緊貨幣政策的同時(shí)，大大加強(qiáng)了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范力度，尤其是國(guó)有商業(yè)銀行采取了強(qiáng)化一級(jí)法人管理，上收基層金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)權(quán)等一系列措施。金融業(yè)這種集約化經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)，客觀上大大加劇了中小企業(yè)融資難的矛盾，這一點(diǎn)在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的縣域地區(qū)表現(xiàn)尤為明顯。客觀上，融資矛盾的加劇刺激了民間票據(jù)市場(chǎng)的形成。

1999年以后，在中國(guó)人民眼行的推動(dòng)下，以銀行信用為主導(dǎo)的票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展又進(jìn)入了一個(gè)新的上升期，票據(jù)交易主體增加，流通地域擴(kuò)大，交易量成倍增長(zhǎng)，票據(jù)專業(yè)化、集約化程度也有所增強(qiáng)。銀行承兌票據(jù)數(shù)量的大幅增加，為民間票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展提供了充分的條件。

篇7

【關(guān)鍵詞】 中小企業(yè) 融資 民間金融

1 我國(guó)目前民間金融形式與特征

1.1 我國(guó)民間金融的主要存在形式

1.1.1 民間自由借貸

民間自由借貸，是民間金融活動(dòng)最基本、最隨意的融資形式。這種借貸存在于日常生活開支中，也存在于中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中。民間自由借貸通常由親友介紹，陌生人之間很少發(fā)生借貸關(guān)系，善意、責(zé)任、互惠是它背后的交易動(dòng)機(jī)。

1.1.2 民間合會(huì)

這是在我國(guó)有著較為悠久歷史的民間金融形式，是一種帶有互動(dòng)、合作性質(zhì)的自發(fā)性群眾集資組織。它包括兩種形式，一種是接近親戚朋友之間合作互助的概念；另一種主要目的是為盈利，如抬會(huì)。

1.1.3 銀背

所謂銀背就是指那些利用自身廣泛的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)來充當(dāng)借貸中間人的組織或個(gè)人。銀背一般以收取中介費(fèi)來賺取利益，收取的利息往往比銀行高。

1.1.4 私人錢莊

私人錢莊是國(guó)家明令禁止的民間金融組織，但事實(shí)上還有一些以不同名義存在的地下錢莊，吸收民間存款，發(fā)放高利貸。目前，盡管在地下活動(dòng)的私人錢莊的數(shù)量不多，活動(dòng)范圍有限，但融資規(guī)模相當(dāng)可觀。

1.2 我國(guó)民間金融的基本特征

1.2.1 借貸活動(dòng)具有地緣性

從民間金融的形式來看，民間金融組織或機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生主要基于當(dāng)?shù)鼐用窕蚱髽I(yè)的資金需求，借貸活動(dòng)主要在較小的地域范圍內(nèi)進(jìn)行，參加借貸活動(dòng)者大多彼此了解。民間金融活動(dòng)主要靠當(dāng)?shù)鼐用竦牡赖录s束，并且與區(qū)域分布、經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、傳統(tǒng)文化習(xí)俗和公眾投資意識(shí)等存在較大關(guān)系，因此，民間金融活動(dòng)具有較強(qiáng)的地緣性。

1.2.2 借貸方式靈活簡(jiǎn)便

民間金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生大多基于地緣和血緣，因此，民間借貸參與者一般為本鄉(xiāng)本土人或是親朋好友。當(dāng)借款者需要資金時(shí)，只需向資金提供者說明資金用途、借款金額，然后資金提供者根據(jù)借款者的信用狀況、還款能力等情況制定出靈活的借貸手續(xù)（有的甚至只需要口頭上的約定），借款者很快就可獲得所需資金。

1.2.3 借貸利率高彈性大

民間金融的利率是由其自身的特性決定的：一方面，民間金融爭(zhēng)搶資金來源，許以高息回報(bào)；另一方面，民間金融的風(fēng)險(xiǎn)大，投資者往往要求更高的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。民間金融利率的確定是建立在借款人自身的資質(zhì)基礎(chǔ)上的，即款人的還款能力、資信程度、資金用途等確定，彈性較大。

1.2.4 融資期限短規(guī)模小

首先，民間金融的資金借貸主要解決臨時(shí)性資金需求問題，資金需求者一般為農(nóng)戶或中小企業(yè)者，借出的資金主要用于農(nóng)忙或臨時(shí)周轉(zhuǎn)；其次，民間金融的借貸利率較高，借方為節(jié)省借款成本，非常重視效率，盡量加快資金的周轉(zhuǎn)速度。因此，民間金融的融資期限以短期為主。

2 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

我國(guó)中小企業(yè)特殊的融資需求不僅增加了信貸部門的融資成本，而且增加了中小企業(yè)從正規(guī)金融部門獲得融資的難度。為幫助中小企業(yè)解決這一難題，國(guó)家有關(guān)部門出臺(tái)了一系列政策措施，但效果甚微，中小企業(yè)仍處在融資難的困境當(dāng)中。

第一，中小企業(yè)內(nèi)源融資后勁不足

長(zhǎng)期以來，中國(guó)傳統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)和集體企業(yè)的利潤(rùn)，不是被用于職工分配，就是被國(guó)家調(diào)走或創(chuàng)辦新企業(yè)，早己形成銀行提供全額流動(dòng)資金的供給制局面。受傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的影響，中國(guó)中小企業(yè)也養(yǎng)成了過分依賴銀行的心理。目前很多中小企業(yè)對(duì)銀行的期望值過高，企業(yè)沒有建立自我約束、自我積累的機(jī)制。中小企業(yè)在利潤(rùn)分配中普遍存在著“重消費(fèi)、輕積累”的傾向，這就容易促使企業(yè)分光吃凈。因此，多數(shù)中小企業(yè)無法通過企業(yè)留存收益來解決融資問題。

第二，中小企業(yè)直接融資渠道不暢。

中國(guó)在開展直接融資、發(fā)展資本市場(chǎng)問題上所采取的政策主要面向于國(guó)有大型企業(yè)，忽略了眾多中小企業(yè)的需要，即現(xiàn)有的直接融資方式不適用于中小企業(yè)。盡管在2004年深圳啟動(dòng)了中小企業(yè)板市場(chǎng)，力求拓寬中小企業(yè)融資渠道，緩解中小企業(yè)融資困境，但是其設(shè)置的準(zhǔn)入門檻依然偏高，中小企業(yè)大多無法滿足上市的要求。

第三，中小企業(yè)面臨正規(guī)金融的融資約束。

中小企業(yè)與大企業(yè)相比，各個(gè)方面都顯得相對(duì)薄弱，同時(shí)信息不對(duì)稱的存在使銀行信貸部門對(duì)中小企業(yè)貸款進(jìn)行“信貸配給”，因此，銀行在發(fā)放貸款時(shí)往往傾向那些規(guī)模大，實(shí)力強(qiáng)的大企業(yè)，而不愿向?qū)嵙θ跣〉闹行∑髽I(yè)提供資金支持，這就使中小企業(yè)急需資金的要求與銀行部門“惜貸”形成一對(duì)矛盾。

3 發(fā)揮民間金融作用，破解中小企業(yè)融資難題

民間金融與中小企業(yè)相互需求，有效地改善了金融資源的配置效率。對(duì)待民間金融，如果一味地打壓和取締，只會(huì)加重民營(yíng)中小企業(yè)資金短缺的困境，并迫使民間金融活動(dòng)變得更加隱蔽和難以監(jiān)控。因此，我們必須在加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范的前提下，正確引導(dǎo)和監(jiān)控民間金融的發(fā)展。

第一，從法律上承認(rèn)民間金融的合法地位，讓其在陽光下成長(zhǎng)。引導(dǎo)私人錢莊、民間金融合會(huì)等灰色金融由地下走向地上，向規(guī)范化、合法化、機(jī)構(gòu)化金融轉(zhuǎn)變。明確民間金融的管理主體、職責(zé)和內(nèi)容，對(duì)民間金融的用途、期限、利率等方面作出指導(dǎo)性的規(guī)定，使其參與到整個(gè)金融產(chǎn)品和服務(wù)的過程中去。

第二，從政策上支持民間金融，引導(dǎo)其良性發(fā)展。我國(guó)民間金融未來發(fā)展的核心問題是制度安排問題，它的健康發(fā)展迫切需要政府在有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下放開金融市場(chǎng)的進(jìn)入和退出機(jī)制，確立公正、有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，同時(shí)給市場(chǎng)主體充分的自由選擇權(quán)，從而使民間金融充分發(fā)揮支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。

第三，加快信用擔(dān)保體系建設(shè)，改進(jìn)民間金融的生存土壤。建立國(guó)家中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為各級(jí)民營(yíng)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供再擔(dān)保；建立和完善擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入制度、信用評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制制度、行業(yè)協(xié)調(diào)制度和自律制度，并完善信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的自身積累機(jī)制。

第四，完善對(duì)民間金融的監(jiān)管機(jī)制。政府相關(guān)部門要加強(qiáng)對(duì)民間金融活躍地區(qū)的監(jiān)測(cè)，建立完善有效的監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，定期采集相關(guān)數(shù)據(jù)，全面掌握民間金融的運(yùn)行情況，并以此制定政策法規(guī)。對(duì)民間金融應(yīng)該堅(jiān)持審慎監(jiān)管，堅(jiān)持所有者的自律監(jiān)管、市場(chǎng)監(jiān)管相結(jié)合。

參考文獻(xiàn)：

[1]李國(guó)義[王賀.完善政府在中小企業(yè)融資中職能的研究.商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2010.1.

篇8

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 民間金融 抵押

一、民間金融現(xiàn)狀

本文所說的民間金融主要是指企業(yè)和企業(yè)之間、個(gè)人與企業(yè)之間的融資活動(dòng)，不包括個(gè)人與個(gè)人之間的融資活動(dòng)。

從1986年開始，農(nóng)村民間借貸規(guī)模已經(jīng)超過了正規(guī)信貸規(guī)模，而且每年以19%的速度增長(zhǎng)。央行的報(bào)告指出：2010年民間借貸市場(chǎng)的資金存量就已超過2.4萬億元，占當(dāng)時(shí)借貸市場(chǎng)比重已達(dá)到5%以上。東南沿海地區(qū)的民間金融比較活躍，如溫州，89%的家庭、個(gè)人和59%的企業(yè)都參與了民間借貸。可見，民間金融規(guī)模比較大，如果不納入規(guī)范管理，將對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生不可估量的沖擊。

二、中小企業(yè)涉足民間金融比較活躍的原因

中小企業(yè)涉足民間金融之所以十分活躍，其成因主要有以下幾點(diǎn)：

（一）中小企業(yè)融資比較困難

1、中小企業(yè)獲取外部融資比較困難

我國(guó)長(zhǎng)期性宏觀經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向是增長(zhǎng)優(yōu)先，并非就業(yè)優(yōu)先。中小企業(yè)由于規(guī)模比較小，組織結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單、經(jīng)營(yíng)方式與經(jīng)營(yíng)品種比較單一、抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力比較差，獲取銀行貸款的難度比較大。銀行更加樂于貸款給壟斷行業(yè)企業(yè)、國(guó)有大型企業(yè)、上市民營(yíng)企業(yè)，主要是為了保證自身資金安全。股票融資也存在問題，門檻比較高，根據(jù)《公司法》的規(guī)定，擬上市公司股本總額不得少于5 000萬元，同時(shí)對(duì)擬上市公司的業(yè)績(jī)等也有相關(guān)的要求，我國(guó)關(guān)于擬發(fā)行企業(yè)債券的股份有限公司凈資產(chǎn)不得低于人民幣3 000萬元、有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)額不得低于人民幣6 000萬元的規(guī)定也限制了中小企業(yè)的融資行為。

2、中小企業(yè)融資成本較高

根據(jù)調(diào)查,目前中小企業(yè)融資成本比較高：貸款利息的浮動(dòng)幅度一般在20%以上，抵押物評(píng)估費(fèi)用通常占融資成本的20%，擔(dān)保費(fèi)用的年費(fèi)率一般占3%，且利息通常是提前扣除,中小企業(yè)實(shí)際得到的貸款資金通常只有本金的80%,中小企業(yè)實(shí)際支付的利息大約高出銀行貸款率的40%以上。因此，很多大型國(guó)有（壟斷）企業(yè)通常利用轉(zhuǎn)貸的方式來獲取利息差，《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》（2009.09.02）曾披露，中石油的某子公司與開發(fā)商簽署了6億元委托借款，在2009年1月1日再次簽署了《委托借款展期協(xié)議書》，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)間轉(zhuǎn)貸行為也很普遍，大型企業(yè)轉(zhuǎn)貸吃利息加重了中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

3、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策難以惠及中小企業(yè)

2008 年底，國(guó)家投資4 萬億元，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)消費(fèi)；各商業(yè)銀行也降低存貸款利率，放松銀根，利于企業(yè)融資。2009 年新增信貸增幅超過9.5 萬億，創(chuàng)歷史新高。但貸款結(jié)構(gòu)中，中小企業(yè)的短期貸款僅占25%，“天量”放貸難以惠及中小企業(yè)，何況一般情況下的貸款發(fā)放。

（二）民間金融對(duì)中小企業(yè)的支持比較有力

由于規(guī)模小，抵押擔(dān)保欠缺，所需資金規(guī)模比較小，使用期限上也比較靈活，因此，借貸周期靈活的民間借貸恰好可以滿足上述要求，具體說來，有以下幾點(diǎn)：

1、有助于中小企業(yè)化解風(fēng)險(xiǎn)

如果是資金的提供與使用者局限于親友之間的時(shí)候，入股者通常并不會(huì)對(duì)控制權(quán)提出太多的要求，如果是親友間借貸，出現(xiàn)資金需求的時(shí)候，提供者通常會(huì)靈活提供資金，也愿意延長(zhǎng)還款期限，以幫助經(jīng)營(yíng)者渡過難關(guān)，民間融資的本地化也決定了其巨大的道德約束力，對(duì)抵押與擔(dān)保的要求不高，所以，資金獲取的及時(shí)性可以有效幫助中小企業(yè)化解資金風(fēng)險(xiǎn)。

2、有利于降低融資的交易成本

正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款的門檻高、手續(xù)繁瑣，審批周期長(zhǎng)，同時(shí)還有很多尋租行為，中小企業(yè)的“公關(guān)”費(fèi)用較高，同時(shí)還增加了機(jī)會(huì)成本，而民間融資手續(xù)簡(jiǎn)單，合同內(nèi)容簡(jiǎn)潔實(shí)用，門檻低，時(shí)間短，及時(shí)性強(qiáng)，交易成本低，機(jī)會(huì)成本低，借款期限也比較靈活，流動(dòng)性強(qiáng)，進(jìn)一步降低了交易成本。

3、民間融資具有引導(dǎo)效應(yīng)與極大的約束力

我國(guó)社會(huì)仍然是一種鄉(xiāng)土觀念比較強(qiáng)的社會(huì)，血緣地緣意識(shí)都比較強(qiáng)，本地企業(yè)家可以依賴本地社會(huì)關(guān)系、血緣關(guān)系尋求融資。并且，長(zhǎng)期的、多次的融資又可以建立起良好的相互信任與合作關(guān)系，有利于和諧社會(huì)的建立，有利于促進(jìn)社會(huì)道德建設(shè)并提高融資的效率，不同于純粹的市場(chǎng)交易。

對(duì)于違約行為，一方面，資金提供者可以憑借債權(quán)證明提訟，法院會(huì)以個(gè)人借貸的方式予以受理與執(zhí)行，另一方面，違約失信者的聲譽(yù)急劇下降，會(huì)遭到當(dāng)?shù)厣鐣?huì)的排斥和輿論的譴責(zé)，可能被逐出當(dāng)?shù)厝谫Y網(wǎng)絡(luò)，并面臨著各種追索，違約成本異常高昂。當(dāng)?shù)厣鐣?huì)的約束力越高，成員的自我約束意識(shí)越強(qiáng)，履約率就越高，而且借款者更重視民間借款的償還，以便保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

4、民間金融具有極大的方便性

在四大國(guó)有商業(yè)銀行大幅度撤銷農(nóng)村網(wǎng)點(diǎn)，向大城市集中之后，農(nóng)村信用社就成為了國(guó)家在農(nóng)村金融中僅有的堡壘，農(nóng)村中小企業(yè)的貸款就非常困難。為農(nóng)村金融的存在于發(fā)展，為滿足農(nóng)村中小企業(yè)的資金需求提供了極大的方便。

三、民間金融存在的問題

民間金融已經(jīng)在我國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮了很大的作用，對(duì)于優(yōu)化資源配置、完善社會(huì)融資結(jié)構(gòu)、滿足資金需求、促進(jìn)生產(chǎn)的發(fā)展功效顯著，但民間金融業(yè)存在很多的問題。

民間金融缺乏相關(guān)的法律支持。我國(guó)法律目前尚不支持民間金融，因此，民間金融一直處于地下，容易被非法利用，甚至出現(xiàn)極其惡劣的詐騙案件。湘西168 億余元非法集資系列案就是一個(gè)明證。

民間金融的利息率比較高。在資金周轉(zhuǎn)比較快的城市，如果溫州，高利貸利息月息甚至達(dá)到5分以上，這對(duì)于急需資金的中小企業(yè)無異于飲鴆止渴，給社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了不穩(wěn)定的因素。

民間金融的逐利性不利于國(guó)家的宏觀調(diào)控。民間金融的自發(fā)性與難以控制性，削弱了國(guó)家宏觀調(diào)控的效果，在銀行緊縮銀根的情況下，大量民間資金在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)體外循環(huán)，嚴(yán)重影響了國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，也干擾了金融監(jiān)管，對(duì)貨幣政策也產(chǎn)生了不良影響。

民間金融的規(guī)模小，回旋余地也很小，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力比較弱，交易結(jié)算不方便。

四、開放民間金融，促進(jìn)中小企業(yè)融資

健全和規(guī)范正規(guī)金融體系的同時(shí)，對(duì)民間金融市場(chǎng)也要加以積極引導(dǎo)和發(fā)展，以改善整體經(jīng)濟(jì)社會(huì)的融資環(huán)境，促進(jìn)中小企業(yè)的融資。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看，開放民間金融可以從以下方面著手：

（一）制定和完善相關(guān)金融法規(guī)，促進(jìn)民間金融合法化

最高法要求各級(jí)法院要“妥善審理民間借貸案件，保護(hù)合法的民間借貸關(guān)系，保障民間借貸對(duì)正規(guī)金融的積極補(bǔ)充作用，遏制民間融資中的高利貸化和投機(jī)化傾向，規(guī)范和引導(dǎo)民間融資健康發(fā)展?！遍L(zhǎng)期以來，民間借貸都是靠叢林法則來解決問題，法律的完善既可以保障民間借貸的持續(xù)化發(fā)展，也可以遏制非法金融活動(dòng)的滋生，借貸雙方都可以通過法律武器來維護(hù)自身的合法權(quán)益。我國(guó)可以借鑒經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的做法，盡快制定和完善《民間金融法》等法規(guī)，明確民間金融的合法地位，并予以引導(dǎo)，可以先在小范圍內(nèi)予以試點(diǎn)，成功后再予以推廣，慢慢放開，對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)進(jìn)行拾遺補(bǔ)漏。

（二）加快金融監(jiān)管制度創(chuàng)新

對(duì)民間金融應(yīng)實(shí)施分類監(jiān)管，實(shí)行金融市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，鼓勵(lì)建立合法的民間金融機(jī)構(gòu)，對(duì)于滿足成立條件的申請(qǐng)人，都可以依法成立小額貸款公司等機(jī)構(gòu)，同時(shí)引導(dǎo)和規(guī)范自發(fā)的民間融資行為，進(jìn)行較為詳盡的規(guī)定，打破主流金融機(jī)構(gòu)的壟斷，放寬小額貸款公司的審批要求，并在稅收等方面予以照顧，拓寬中小企業(yè)的融資渠道。

（三）加強(qiáng)對(duì)民間金融的監(jiān)管

把農(nóng)村民間金融納入到國(guó)家金融監(jiān)管體系，對(duì)民間金融進(jìn)行規(guī)范的監(jiān)管，有效控制民間金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)民間金融健康發(fā)展，為農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)提供服務(wù)。

實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的多元化。建立專門的金融審計(jì)機(jī)構(gòu)，以及銀行存款保險(xiǎn)公司。只有在體制設(shè)計(jì)上充分考慮到這些金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相互利益牽制和監(jiān)督機(jī)制的相互制約，才有可能獲得民間金融機(jī)構(gòu)的真實(shí)信息，實(shí)施有效的金融監(jiān)管。

總之，民間融資作為中小企業(yè)的重要融資渠道，使中小企業(yè)融資也面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，促進(jìn)民間金融規(guī)范性發(fā)展，對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。

參考文獻(xiàn)：

篇9

一、規(guī)范發(fā)展民間融資的主要做法

近年來，我省積極鼓勵(lì)支持民間資本參與地方金融市場(chǎng)建設(shè)，不斷規(guī)范民間融資秩序、促進(jìn)民間資金供給與需求的有效對(duì)接。出臺(tái)了《山東省人民政府辦公廳關(guān)于促進(jìn)民間融資規(guī)范發(fā)展的意見》（魯政辦發(fā)〔2012〕18號(hào)），明確提出引導(dǎo)民間融資規(guī)范化、陽光化發(fā)展。選擇東營(yíng)市、臨沂市和省級(jí)金融創(chuàng)新發(fā)展試點(diǎn)縣(市)及民間融資活躍、積極承擔(dān)民間融資監(jiān)督管理和風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任的縣(市、區(qū))，開展民間融資規(guī)范引導(dǎo)工作試點(diǎn)。探索建立民間融資備案管理制度，嘗試建立民間融資服務(wù)平臺(tái)，開展民間融資登記備案工作，在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)、科學(xué)評(píng)估試點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，適時(shí)適度擴(kuò)大試點(diǎn)區(qū)域。

我市近幾年不斷探索民間融資規(guī)范化、陽光化新路子，在拓寬民間資本投融資渠道、扶持和幫助中小企業(yè)發(fā)展方面產(chǎn)生積極的作用，取得一定成效。

（一）強(qiáng)化政策引領(lǐng)。出臺(tái)了《濟(jì)南市人民政府辦公廳關(guān)于做好民間融資規(guī)范發(fā)展工作的通知》和《濟(jì)南市金融辦關(guān)于印發(fā)<濟(jì)南市民間資本管理機(jī)構(gòu)暫行操作指引>和<濟(jì)南市民間融資登記服務(wù)機(jī)構(gòu)暫行操作指引>的通知》等有關(guān)規(guī)定，為民間融資規(guī)范化、陽光化發(fā)展提供了政策支持。

（二）拓寬融資渠道。除了銀行機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款正規(guī)融資渠道外，民間資本管理公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行由于其貸款手續(xù)方便靈活的優(yōu)勢(shì)，成為中小企業(yè)解決抵押擔(dān)保不足、短期流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)的有效途徑；一些資金密集型項(xiàng)目受到民間資本管理公司或私募青睞，如第一期募集1500萬元的山東雪野啤酒項(xiàng)目定向募集民間資本踴躍參與。同時(shí)，通過企業(yè)上市和債券發(fā)行等募集的資金，主要投向保障房建設(shè)、能源領(lǐng)域建設(shè)、企業(yè)固定資產(chǎn)投資或流動(dòng)資金補(bǔ)充。這些長(zhǎng)期資金的有效補(bǔ)給，緩解了企業(yè)資金的壓力，保障企業(yè)正常的資金周轉(zhuǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 

（三）推進(jìn)金融創(chuàng)新。除了證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)的公司債、發(fā)改委主導(dǎo)的企業(yè)債和交易商協(xié)會(huì)主導(dǎo)的中小企業(yè)集合債、短融和中期票據(jù)外，證監(jiān)會(huì)針對(duì)中小企業(yè)設(shè)計(jì)中小企業(yè)私募債，交易商協(xié)會(huì)也加速了非金融企業(yè)定向債務(wù)融資工具的擴(kuò)容?！靶氯濉钡臐?jì)南板塊初現(xiàn)雛形，截止2015年末，新增掛牌企業(yè)48家，全市掛牌企業(yè)達(dá)到72家，約占全省的22%，融資額已達(dá)31.7億元，占全省的55%，穩(wěn)居全省第一位。實(shí)現(xiàn)了債種，發(fā)行市場(chǎng)、發(fā)行方式、管理模式的多維創(chuàng)新。 

（四）完善民間資本市場(chǎng)體系。一是山東金融資產(chǎn)交易中心的建立按照公益、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)、多層次交易的設(shè)計(jì)思路，形成以產(chǎn)權(quán)交易為基礎(chǔ)，集各類權(quán)益交易為一體的綜合型金融服務(wù)平臺(tái)。二是民間借貸登記服務(wù)機(jī)構(gòu)開業(yè)運(yùn)營(yíng)，為民間資金供求雙方進(jìn)行直接借貸交易提供登記、公證、評(píng)估等綜合服務(wù)，并通過入駐的融資中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)配套服務(wù)機(jī)構(gòu)，把對(duì)接完成的借貸信息在登記服務(wù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一登記備案，集中管理。截至2015年12月，借出登記69筆，金額1.48億元；成交登記備案63筆，金額1.46億元，成交備案平均月利率0.7%。

（五）引導(dǎo)民間融資規(guī)范化。加強(qiáng)管理規(guī)范地方金融管理隊(duì)伍建設(shè),濟(jì)南市地方金融監(jiān)管局、經(jīng)濟(jì)犯罪偵查支隊(duì)、金融仲裁院和金融法庭的設(shè)立，規(guī)范金融行為，化解金融糾紛。探索民資發(fā)起設(shè)立金融公司，擇優(yōu)推薦民營(yíng)企業(yè)主發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、信托公司、保險(xiǎn)公司、融資租賃公司。推進(jìn)民營(yíng)化深度，濟(jì)南市商業(yè)銀行加快增資擴(kuò)股步伐，進(jìn)一步吸收民營(yíng)資本進(jìn)入。

二、民間融資隱含的風(fēng)險(xiǎn)

一般而言，民間融資如果資金來源于自有，用于互助式應(yīng)急周轉(zhuǎn)，利率稍高于銀行貸款利率，其作用是有益的，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持作用是明顯的，風(fēng)險(xiǎn)是可控的。一旦民間融資資金來源渠道變亂，來源對(duì)象關(guān)聯(lián)性增強(qiáng)，單體規(guī)模變大，利率畸高，那么這種高利貸性質(zhì)的民間融資自身已經(jīng)蘊(yùn)含高風(fēng)險(xiǎn)。 

（一）民間融資演化成高利貸具有“自發(fā)性”。民間融資受逐利的本能驅(qū)動(dòng)容易導(dǎo)致高漲的“投資”熱情，導(dǎo)致社會(huì)將普遍認(rèn)為賺快錢、賺暴利是十分容易的事情。從而造成社會(huì)嚴(yán)重的“棄實(shí)業(yè)博暴利”投資心態(tài)和投資取向，不僅加劇部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“空心化”，而且吹大金融泡沫，“炒錢”導(dǎo)致對(duì)資金無限需求，即使增加更多的增量貸款、社會(huì)融資都只是杯水車薪。 

篇10

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；信息不對(duì)稱；民間借貸；逆向選擇

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

原標(biāo)題：中小企業(yè)融資困境及民間借貸行為的博弈分析

收錄日期：2011年10月30日

一、引言

2011年隨著信貸持續(xù)緊縮，企業(yè)從銀行貸款日益困難，政府和企業(yè)對(duì)民間融資的依賴程度加劇，資金饑渴催動(dòng)民間借貸利息不斷走高。中央政府和地方政府都擔(dān)心民間借貸引發(fā)系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。在資金面普遍緊張的情況下，中小企業(yè)的資金壓力更大，對(duì)民間借貸的依賴更大。理解民間借貸的基本經(jīng)濟(jì)邏輯，合理進(jìn)行疏導(dǎo)，避免由于資金鏈斷裂可能導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定金融秩序成為中國(guó)當(dāng)前實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要方面。

二、不對(duì)稱信息、逆向選擇與中小企業(yè)融資困境

根據(jù)福利經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，在信息對(duì)稱、競(jìng)爭(zhēng)完全、生產(chǎn)要素自由流動(dòng)的完善市場(chǎng)條件下，信貸市場(chǎng)的價(jià)格――利率會(huì)自動(dòng)調(diào)節(jié)信貸資金的供給和需求，使得信貸市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)瓦爾拉斯均衡，同時(shí)信貸市場(chǎng)均衡使得信貸資源配置達(dá)到帕累托最優(yōu)狀態(tài)。但是，這種完美的假設(shè)在現(xiàn)實(shí)世界是很難具備的，現(xiàn)實(shí)中的普遍現(xiàn)象是不對(duì)稱信息。如，在信貸市場(chǎng)上，中小企業(yè)一般都沒有經(jīng)過第三方機(jī)構(gòu)審計(jì)的公開財(cái)務(wù)信息，其公司經(jīng)營(yíng)狀況都是“私人”信息，而銀行放貸者一般只了解中小企業(yè)的整體情況，或者說只了解某行業(yè)借款者的平均風(fēng)險(xiǎn)和平均收益，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)高于平均風(fēng)險(xiǎn)水平的單個(gè)中小企業(yè)，銀行無法判斷其是高風(fēng)險(xiǎn)者還是低風(fēng)險(xiǎn)者。同時(shí)，銀行還將面臨中小企業(yè)的逆向選擇（Adverse Selection）和道德風(fēng)險(xiǎn)（Moral Hazard）問題，因此，銀行與中小企業(yè)的博弈中對(duì)中小企業(yè)實(shí)施“信貸配給”就成為銀行的理性選擇，即只有少部分的中小企業(yè)能從銀行系統(tǒng)獲得信貸（stiglitz&Weiss，1981）。

逆向選擇這一問題的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論是由Stiglitz和Weiss于1981年為解釋銀行對(duì)中小企業(yè)信貸配給現(xiàn)象而引入信貸市場(chǎng)的。根據(jù)Stiglitz和Weiss的基本假設(shè)，銀行與申請(qǐng)貸款的中小企業(yè)存在信息不對(duì)稱，理性的銀行力圖控制債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)以使收益最大化。若提高貸款利率，雖然一方面使銀行收益增加，但另一方面也使成功申請(qǐng)貸款的最低風(fēng)險(xiǎn)水平上升，這樣就會(huì)使部分低風(fēng)險(xiǎn)申請(qǐng)貸款的中小企業(yè)退出信貸市場(chǎng)，從而使申請(qǐng)貸款企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)上升，這將可能降低銀行的預(yù)期收益，使銀行處于兩難選擇境地。而道德風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中非常普遍，它是指從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人在最大限度地增進(jìn)自身效用時(shí)做出不利于他人的行動(dòng)。如，中小企業(yè)為了獲得貸款提供虛假財(cái)務(wù)信息，獲得貸款后改變?cè)兄Z的投資項(xiàng)目以及賴賬不還等等。因此，在信息不對(duì)稱之下，逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)使中小企業(yè)融資活動(dòng)受阻。

從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來看，很多發(fā)達(dá)國(guó)家政府或其分支機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保，這樣有助于克服由于信息不對(duì)稱而引起的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。付俊文等（2004）通過數(shù)學(xué)建模論證了通過足額的擔(dān)保品，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以解決信貸配給問題。但是，當(dāng)前中國(guó)缺乏廣泛有效的信用擔(dān)保體系，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制尚未完善，對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)沒有統(tǒng)一有效的統(tǒng)籌管理機(jī)制（魏如清，2009）。而西方的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師行等都可以為中小企業(yè)提供擔(dān)保，而且銀行普遍接受這樣的擔(dān)保。此外，更沒有專門為民營(yíng)中小企業(yè)融資服務(wù)的信用評(píng)估機(jī)構(gòu)，我國(guó)的銀行與中小企業(yè)進(jìn)行的業(yè)務(wù)大多停留在簡(jiǎn)單的儲(chǔ)蓄、匯款等層面，而很少涉及到信用證匯兌、貼現(xiàn)等金融服務(wù)，而這樣高層次的金融服務(wù)恰恰提供了一種信用累積機(jī)制，所以僅僅停留在基礎(chǔ)業(yè)務(wù)層面使得銀行無法對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)價(jià)。所以，抵押資產(chǎn)不足、擔(dān)保不足成了中小企業(yè)融資的最不利因素。在這樣的背景下，催生了一批商業(yè)化的民間融資機(jī)構(gòu)，如典當(dāng)行、個(gè)人放貸者、互助基金會(huì)等，這類機(jī)構(gòu)從事的金融服務(wù)一般都是游走于法律的邊緣，依靠低息借入、高息放出，以利差為生。（表1）

目前，學(xué)術(shù)界研究的信息不對(duì)稱下的信貸配給問題都是只限于銀行和中小企業(yè)為借貸雙方的，而忽視了普遍存在于民間的高息借貸機(jī)構(gòu)。中小企業(yè)在借貸過程中涉及到民間金融機(jī)構(gòu)向銀行借貸和中小企業(yè)向民間金融機(jī)構(gòu)借貸這兩個(gè)獨(dú)立的環(huán)節(jié)，這兩個(gè)環(huán)節(jié)的博弈過程也不盡相同。本文在信息不對(duì)稱的情況下將第三方民間金融機(jī)構(gòu)納入到數(shù)學(xué)模型中來分析三者的博弈均衡，探討民間金融活動(dòng)如何對(duì)博弈結(jié)果產(chǎn)生影響并改善了中小企業(yè)缺乏資金的現(xiàn)狀。另外，stiglitz和weiss的模型中討論了銀行利率與期望收益之間的關(guān)系，但是現(xiàn)實(shí)中銀行利率是不能任意變動(dòng)的，通常浮動(dòng)的區(qū)間很有限，銀行只能通過信用擔(dān)保及抵押品來控制風(fēng)險(xiǎn)，而民間金融機(jī)構(gòu)的利率卻是相對(duì)自由浮動(dòng)的，所以研究民間金融機(jī)構(gòu)的利率與期望收益的關(guān)系在理論和實(shí)踐上也更有現(xiàn)實(shí)意義。

三、銀行-民間金融機(jī)構(gòu)-中小企業(yè)借貸關(guān)系博弈過程

民間金融機(jī)構(gòu)一般是通過有資質(zhì)向銀行提供足額抵押品的公司或個(gè)人從銀行貸出低息貸款取得資金，然后再貸給眾多被銀行拒絕的中小企業(yè)。根據(jù)調(diào)查顯示，民間金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)發(fā)生借貸關(guān)系必須首先通過熟人介紹，我們將這一流程視為消除信息不對(duì)稱的手段之一；另外，民間金融機(jī)構(gòu)還需要對(duì)借款人所借資金將從事的項(xiàng)目進(jìn)行考察，并根據(jù)借款人提供的抵押物，如房產(chǎn)證、土地使用證等物品的價(jià)值決定借貸利率。

假定企業(yè)有連續(xù)多個(gè)投資項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目都有兩種可能的結(jié)果，成功或失敗；成功時(shí)的收益為R>0，成功時(shí)的概率為P；失敗時(shí)的收益為0，失敗時(shí)的概率為1-P；假定申請(qǐng)貸款的民間金融機(jī)構(gòu)所有投資項(xiàng)目具有相同的收益均值T，且為放款方所知，那么，若P（R）是給定項(xiàng)目成功的概率，則P（R）R=T，即成功時(shí)的收益R越高，失敗的概率1-P就越低。假定每個(gè)投資項(xiàng)目需要的資金為1個(gè)單位，企業(yè)沒有自有資金（若企業(yè)有自有資金并不影響推導(dǎo)過程和結(jié)果），擔(dān)保貸款是企業(yè)唯一的資金來源；假定貸款利率為r。

（一）民間金融機(jī)構(gòu)從銀行借款。此時(shí)，民間金融機(jī)構(gòu)為貸款方，銀行為放款方，民間金融機(jī)構(gòu)提供的抵押品與本金之比為m。根據(jù)以上假定，在民間金融機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保品的情況下，可以得到的期望利潤(rùn)函數(shù)為：

?仔=P×［R－（1+r）］-（1－P）×m （1）

公式表明，民間金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)等于成功的概率乘以成功后所得的利潤(rùn)減去失敗的概率乘以抵押品。如果民間金融機(jī)構(gòu)不進(jìn)行任何業(yè)務(wù)，期望利潤(rùn)為0，因此存在一個(gè)臨界值R’，只有當(dāng)R>R’時(shí)，民間金融機(jī)構(gòu)才會(huì)從銀行申請(qǐng)貸款投資。又因?yàn)镻（R）R=T，這也就意味著存在一個(gè)臨界成功概率P’，只有當(dāng)P≤P’時(shí)，民間金融機(jī)構(gòu)才會(huì)申請(qǐng)擔(dān)保貸款，因此，（P’，R’）可由下列兩式解出：

，即隨著T值的下降，民間金融機(jī)構(gòu)所設(shè)定的利息會(huì)上升，民間金融機(jī)構(gòu)判斷中小企業(yè)擬投資的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越高，中小企業(yè)貸款需要付出的利率高出銀行利率就越多。

b）若1+g-T＜0，則意味著民間金融機(jī)構(gòu)判斷中小企業(yè)擬投資項(xiàng)目的平均收益高于連本付息的金額，滿足民間金融機(jī)構(gòu)的期望收益大于零的臨界要求，即?籽＞0。

上述兩個(gè)條件均需民間金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)擬投資項(xiàng)目的平均收益有準(zhǔn)確的判斷，也就意味著民間金融機(jī)構(gòu)在從事放款活動(dòng)前需充分掌握貸款客戶的經(jīng)營(yíng)情況，而這正是銀行難以做到的工作，也是民間金融機(jī)構(gòu)能夠生存、發(fā)展的關(guān)鍵能力。

四、結(jié)論

從以上分析可以看出，民間借貸活動(dòng)，是由民間金融機(jī)構(gòu)通過足額抵押品或其他資源從銀行取得低息貸款，并轉(zhuǎn)貸給廣大中小企業(yè)，從而賺取利差的行為。一方面民間金融機(jī)構(gòu)緩解了中小企業(yè)的生產(chǎn)資金短缺問題；另一方面也引導(dǎo)了滯留在銀行的大量存款，使其能夠流通到實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)中去，其產(chǎn)生的根源在于交易成本的節(jié)約以及風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。使得“銀行―中小企業(yè)”之間的信貸關(guān)系轉(zhuǎn)變成“銀行―民間金融機(jī)構(gòu)―中小企業(yè)”之間的信貸關(guān)系，民間金融機(jī)構(gòu)的介入大大降低了信貸市場(chǎng)的信息不對(duì)稱情況，通過項(xiàng)目考察和要求提供適當(dāng)?shù)牡盅浩穼?shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的控制。但逆向選擇問題并沒有完全消除，平均收益較差的項(xiàng)目更愿意接受更高的利率，甚至產(chǎn)生了部分高利貸現(xiàn)象，而民間金融機(jī)構(gòu)恰恰可能為了追逐高利而降低風(fēng)險(xiǎn)控制能力，從而為民間借貸活動(dòng)帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于民間金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)了幾乎全部風(fēng)險(xiǎn)，其抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力卻沒有銀行強(qiáng)，一旦出現(xiàn)違約時(shí)，缺乏法律的保護(hù)，導(dǎo)致通過非法手段索取本金利息；或者若貸款企業(yè)在資金鏈斷裂后出現(xiàn)逃避債務(wù)的行為，如前不久浙江的欠債老板外逃風(fēng)波，都將帶來金融秩序和社會(huì)的不穩(wěn)定，嚴(yán)重破壞經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不利于和諧社會(huì)的建設(shè)。

五、政策建議

民間借貸行為確實(shí)是現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)條件下解決中小企業(yè)貸款難的一個(gè)次優(yōu)安排，在一定程度上緩解正規(guī)金融的供給不足，提高了資金的配置效率。因此，在了解中小企業(yè)參與民間借貸的經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯的基礎(chǔ)上，還應(yīng)通過法律、道德等正規(guī)與非正規(guī)的制度安排來疏導(dǎo)民間借貸行為，以更有效地利用金融資源，保證金融秩序的穩(wěn)定。

（一）提高民間金融機(jī)構(gòu)信息掌握能力。民間金融機(jī)構(gòu)需要掌握的信息包括借方的資金運(yùn)用、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況。筆者了解到江蘇某一金融中介機(jī)構(gòu)在進(jìn)行借款時(shí)，充分調(diào)查貸方企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍、營(yíng)銷狀況，借款合同中規(guī)定做到資金運(yùn)用專項(xiàng)監(jiān)督，甚至連購(gòu)買原料的發(fā)票都要留存，而這樣做的目的就是最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)，避免資金流入樓市、股市等高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，否則一旦出現(xiàn)資金鏈條斷裂，中介機(jī)構(gòu)也會(huì)血本無歸。而加強(qiáng)信息掌握也正好與上文的數(shù)學(xué)模型計(jì)算結(jié)果相符合。所以，政府部門應(yīng)宣傳和推廣這種借方深入?yún)⑴c監(jiān)督貸方資金運(yùn)用情況的方式，幫助民間金融機(jī)構(gòu)和廣大中小企業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)，保證經(jīng)濟(jì)安全，同時(shí)也可以防止大量資金流入虛擬經(jīng)濟(jì)，沖擊樓市、股市，帶來經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、影響社會(huì)穩(wěn)定。

（二）通過強(qiáng)化立法保護(hù)借貸雙方。亞當(dāng)?斯密說過：“若合同的執(zhí)行得不到法律的保護(hù)，會(huì)引致高利率的產(chǎn)生”。目前的民間融資仍處于灰色地帶，如何規(guī)范和引導(dǎo)民間融資，讓民間資本在陽光下規(guī)范運(yùn)作，成為規(guī)制民間融資的當(dāng)務(wù)之急。首先需要彌補(bǔ)法律制度缺失，研究制定《民間融資管理?xiàng)l例》等法律法規(guī)，明確界定民間融資與非法融資的法律界限，對(duì)民間金融主體的法律地位、資金投向、融資方式、利率浮動(dòng)范圍、風(fēng)險(xiǎn)糾紛的處理及收益的稅收調(diào)節(jié)等方面進(jìn)行明確規(guī)定，賦予民間融資合法地位，以“疏堵結(jié)合”引導(dǎo)民間融資的健康發(fā)展。依法對(duì)民間融資進(jìn)行有效監(jiān)管，將有助于激發(fā)民間資本的活力，緩解民營(yíng)中小企業(yè)資金緊張局面，引導(dǎo)民間資本流向合法渠道。一旦出現(xiàn)拖欠貸款而發(fā)生訴訟案件，只要利息維持在合法的范圍內(nèi)，司法機(jī)關(guān)一定要積極審理，推行債務(wù)重組等措施，公正、公平地保護(hù)借貸雙方的利益。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]Stiglitz and weiss.Credit rationing in markets with imperfection[J].American Economic Review，1981.71.3.

[2]張維迎.博弈論與信息經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].上海人民出版社，1996.

[3]付俊文，李琪.信用擔(dān)保與逆向選擇：中小企業(yè)融資問題研究[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2004.3.

[4]魏如清.中小企業(yè)融資困境與渠道創(chuàng)新[J].企業(yè)管理，2010.1.

[5]陳勇江.長(zhǎng)三角民營(yíng)中小企業(yè)民間融資的制度缺失與合理規(guī)制[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討，2009.12.

[6]林毅夫，李永軍.中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟(jì)研究，2001.

[7]顧海峰.信息經(jīng)濟(jì)學(xué)視角下我國(guó)貨幣市場(chǎng)信貸配給的成因與治理路徑.第四屆中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后論壇，2009.