導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇金融危機(jī)形成的原因，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞:次貸危機(jī);經(jīng)濟(jì)圖景;貸款信用 

一、美國(guó)次貸危機(jī)的形成與原因 

 

我們知道,美國(guó)經(jīng)濟(jì)的70%依靠私人消費(fèi),而且相當(dāng)比例是負(fù)債消費(fèi)。在那里,從房子到汽車,從信用卡到電話賬單等,貸款現(xiàn)象幾乎無(wú)處不在。在過(guò)去幾年,為刺激房貸,貸款公司提供了優(yōu)惠利率、零首付(歷史上標(biāo)準(zhǔn)的房貸首付額度是20%)、甚至頭年不付利息等優(yōu)惠措施,使一向自信的美國(guó)市民包括那些低收入人群毫不猶豫地選擇了貸款買房。貸款公司取得了驚人的業(yè)績(jī)。為分散風(fēng)險(xiǎn),他們找到知名投行,推出了CDO(債務(wù)抵押債券),讓購(gòu)買債券的持有人來(lái)分擔(dān)房屋貸款的風(fēng)險(xiǎn)。在有利可圖的低利率環(huán)境下,低風(fēng)險(xiǎn)的高級(jí)CDO很快賣了個(gè)滿堂彩。對(duì)沖基金在全球利率最低的銀行借錢后大舉買入風(fēng)險(xiǎn)較高的普通CDO(普通CDO利率可能達(dá)到12%),僅利差就賺了個(gè)盆滿缽滿。同時(shí),對(duì)沖基金還把手里的CDO債券抵押給銀行,換得數(shù)倍的貸款,追著買投行的普通CDO。投行再把CDO投保創(chuàng)造出CDS(信用違約交換)以降低風(fēng)險(xiǎn)。CDS也賣火了。投行在CDS基礎(chǔ)上又創(chuàng)造一個(gè)CDS基金(“三毛”基金),把先前賺到的一筆作為基金,放大數(shù)倍(例如10倍)地首發(fā)。這時(shí),人們認(rèn)為,買入1元基金,虧到0.90元都不會(huì)虧自己的錢,賺了卻每分錢都是自己的!“三毛”賣瘋了。于是,各種養(yǎng)老基金、教育基金、理財(cái)產(chǎn)品甚至許多其他國(guó)家的銀行也紛紛買入。由于這批產(chǎn)品在OTC市場(chǎng)交易,法律上也未規(guī)定需要向監(jiān)管者報(bào)告,無(wú)人知曉它們究竟賣了多大規(guī)模,這樣就形成了2001年末以來(lái),從貸款買房者到貸款公司、各大投行、各個(gè)銀行、對(duì)沖基金,人人都賺的情形。美國(guó)房地產(chǎn)一路飆升,根本沒(méi)有出現(xiàn)還不起房款的事情。 

與之相伴的是,美國(guó)的利率不斷上升和住房市場(chǎng)持續(xù)降溫。同時(shí),次級(jí)抵押貸款的還款利率大幅上升,這使那些收入根本不高的購(gòu)房者還貸負(fù)擔(dān)大為加重。房?jī)r(jià)下跌也使得他們出售住房或者通過(guò)抵押住房再融資變得困難。于是又出現(xiàn)了2006年底普通民眾無(wú)法償還貸款,貸款公司倒閉,對(duì)沖基金大幅虧損,繼而保險(xiǎn)公司和銀行相繼巨額虧損報(bào)告,各大投行也紛紛虧損;然后股市大跌,民眾普遍虧錢,無(wú)法償還房貸的民眾繼續(xù)增多,全球主要金融市場(chǎng)隱約出現(xiàn)流動(dòng)性不足,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到嚴(yán)重威脅的情況。美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)。 

縱觀次貸危機(jī)的產(chǎn)生過(guò)程,我們可以看出,由松變緊的政策調(diào)控環(huán)境是次貸危機(jī)發(fā)生的直接原因。從2001年初美國(guó)聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)開(kāi)始,美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策經(jīng)歷13次降低利率之后,2003年6月,聯(lián)邦基金利率僅1%,達(dá)到過(guò)去46年以來(lái)的最低水平。同期,30年固定按揭房貸利率從2000年底的8.1%降到2003年的5.8%,一年可調(diào)息按揭貸款利率從2001年底的7.0%下降到2003年的3.8%,這使得浮動(dòng)利率貸款和只支付利息貸款這類創(chuàng)新產(chǎn)品滋生并占總按揭貸款的比例迅速上升。市場(chǎng)的火暴使富人們更加放肆地?fù)]霍,窮人們看到自己的房子每天都在升值也開(kāi)始購(gòu)買平時(shí)舍不得買的東西。從2004年6月到2006年6月兩年時(shí)間里,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)連續(xù)17次提息,將聯(lián)邦基金利率從1%提升到5.25%。利率大幅攀升加重了購(gòu)房者的還貸負(fù)擔(dān)。而且,自2007年第二季度以來(lái),美國(guó)住房市場(chǎng)開(kāi)始大幅降溫。隨著住房?jī)r(jià)格下跌,購(gòu)房者難以將房屋出售或者通過(guò)抵押獲得融資。受此影響,很多次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)的借款人無(wú)法按期償還借款,次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)開(kāi)始顯現(xiàn)并呈愈演愈烈之勢(shì)。 

銀行等貸款提供商降低貸款信用門檻是危機(jī)的根本原因。美國(guó)“經(jīng)濟(jì)學(xué)簡(jiǎn)報(bào)”網(wǎng)站編輯羅伯特·瓦拉赫在形容次貸危機(jī)爆發(fā)根源時(shí)這樣說(shuō):“只要你還喘氣兒,銀行和抵押貸款公司就敢想方設(shè)法借給你錢。信用不好?沒(méi)問(wèn)題!無(wú)力償還月供?也沒(méi)問(wèn)題!于是,我們進(jìn)入了一個(gè)無(wú)須證明文件就可抵押貸款的時(shí)代?！奔词乖诜?jī)r(jià)不斷上漲的形勢(shì)下,為防止嚇退次貸借款人,華爾街變本加厲瘋狂放貸,甚至僅依據(jù)借款者自己填報(bào)的虛假收入就可放貸,次貸款額還可以大于總房?jī)r(jià)。降低放貸門檻,必然導(dǎo)致回收資金的風(fēng)險(xiǎn)升高。

部分金融機(jī)構(gòu)利用房貸過(guò)度證券化轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是導(dǎo)致危機(jī)的表象原因。在低息環(huán)境下,次級(jí)房貸衍生產(chǎn)品客觀上的投資回報(bào)空間,不僅使放貸機(jī)構(gòu)在股市上一倒手就將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他投資者,還吸引了美國(guó)以及全球主要商業(yè)銀行和投資銀行的投資者。被無(wú)限放大的證券化規(guī)模究竟多大可謂深不見(jiàn)底,使得危機(jī)爆發(fā)時(shí)影響波及全球金融系統(tǒng)。 

 

二、次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)金融業(yè)的啟示 

 

當(dāng)前,中國(guó)與美國(guó)房市降溫前的經(jīng)濟(jì)圖景存在一定相似性。我國(guó)的貨幣政策也與美國(guó)如出一轍。美國(guó)次貸危機(jī)無(wú)疑給國(guó)內(nèi)金融業(yè)敲響了居安思危的警鐘。如果從美國(guó)次貸危機(jī)中吸取教訓(xùn),加強(qiáng)我國(guó)金融業(yè)的管理和監(jiān)管,可以防止金融危機(jī)爆發(fā),保證經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)運(yùn)行。 

篇2

國(guó)際金融與經(jīng)濟(jì)危機(jī)的原因

我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界在研究和探索本次國(guó)際金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的原因方面取得了一些新的進(jìn)展。不過(guò)對(duì)國(guó)際金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的原因見(jiàn)解不一。有的學(xué)者重在研究和探索危機(jī)的制度性原因;有的學(xué)者既研究制度性原因，也研究非制度性原因;還有的學(xué)者在研究和論述體制層等方面的原因。

不少學(xué)者探究了導(dǎo)致金融危機(jī)發(fā)生的制度層面的原因。部分學(xué)者認(rèn)為，當(dāng)前的國(guó)際金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)雖然呈現(xiàn)出與以往危機(jī)不同的特點(diǎn)，但從根本上來(lái)說(shuō)，這次危機(jī)并未超出對(duì)資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論的判斷和分析。資本主義內(nèi)在矛盾是形成危機(jī)的深層次原因，而金融資本貪婪和逐利性則是引發(fā)危機(jī)的直接原因。另有部分學(xué)者認(rèn)為，本次國(guó)際金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，是隨著新自由主義的興起和泛濫一步一步發(fā)展的結(jié)果，其實(shí)質(zhì)就是由新自由主義私有化的發(fā)展所必然產(chǎn)生的生產(chǎn)過(guò)剩，而且是跨國(guó)移動(dòng)生產(chǎn)過(guò)剩。還有部分學(xué)者認(rèn)為，每一次危機(jī)的具體形式各不相同，但危機(jī)的根源卻是一樣的，即危機(jī)是資本主義生產(chǎn)方式內(nèi)在矛盾的產(chǎn)物。新自由主義確實(shí)是當(dāng)前危機(jī)的一個(gè)重要因素，它使得危機(jī)更加深了，但新自由主義不是危機(jī)的根源，拋棄新自由主義不能解決危機(jī)問(wèn)題。

有的學(xué)者既從制度方面又從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制等方面論述本次危機(jī)的原因。部分學(xué)者認(rèn)為，雖然經(jīng)濟(jì)因素確實(shí)在金融危機(jī)的發(fā)生過(guò)程中扮演著重要角色，但諸如政治、制度和監(jiān)管等非經(jīng)濟(jì)因素同樣是非常重要而不能忽略的。另有部分學(xué)者認(rèn)為，信息機(jī)制在金融危機(jī)中的作用十分重要。簡(jiǎn)單易于理解的金融工具更有利于信息傳遞和金融穩(wěn)定，而過(guò)于復(fù)雜的金融創(chuàng)新則可能在投資者之間形成新的信息不完全，導(dǎo)致投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別狀態(tài)發(fā)生系統(tǒng)性改變，最終誘發(fā)金融危機(jī)。還有部分學(xué)者認(rèn)為，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期和危機(jī)的直接變量是資本有機(jī)構(gòu)成的提高，勞動(dòng)者收入的增長(zhǎng)速度跟不上資本積累的速度消費(fèi)需求降低利潤(rùn)率下降投資劇降經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

有的學(xué)者從經(jīng)濟(jì)周期、收入分配視角等其他視角對(duì)本次危機(jī)的原因進(jìn)行了分析。部分學(xué)者認(rèn)為，本次危機(jī)是資本主義發(fā)達(dá)階段虛擬經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)動(dòng)的內(nèi)生產(chǎn)物，深層原因在于強(qiáng)勢(shì)美元格局形成過(guò)度消費(fèi)和虛擬資本膨脹間相互加強(qiáng)的循環(huán)，導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)度偏離。而美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)最終轉(zhuǎn)化為世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，則是因?yàn)楦髦饕獓?guó)家之間的經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)了高度的同步性，是它們之間相互疊加共振的結(jié)果。另有部分學(xué)者認(rèn)為，美國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā)根源于美國(guó)經(jīng)濟(jì)中軟預(yù)算約束現(xiàn)象的普遍存在。美國(guó)金融危機(jī)的生成和傳導(dǎo)機(jī)制可以描述為：軟預(yù)算約束道德風(fēng)險(xiǎn)金融創(chuàng)新激勵(lì)金融創(chuàng)新過(guò)度信貸膨脹大量呆壞賬加劇金融脆弱性利率提高和房?jī)r(jià)下跌時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)集聚金融危機(jī)。還有部分學(xué)者從收入分配的視角對(duì)本次危機(jī)的原因進(jìn)行了分析。他們認(rèn)為，第三波全球化深刻地影響了全球收入分配的格局。在各國(guó)之間與各個(gè)國(guó)家內(nèi)部，收入的不平等程度在加深。發(fā)達(dá)國(guó)家收入不平等導(dǎo)致了宏觀經(jīng)濟(jì)的金融化和消費(fèi)者的債務(wù)積累。而新興工業(yè)化國(guó)家收入不平等程度的加大壓制了國(guó)內(nèi)需求。這些國(guó)家或主動(dòng)或被動(dòng)地間接地為發(fā)達(dá)國(guó)家的消費(fèi)者提供債務(wù)融資。這種局面本質(zhì)上就是一種無(wú)法持續(xù)的全球化。伴隨著美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家房地產(chǎn)泡沫的破滅，美國(guó)次貸危機(jī)傳導(dǎo)到全世界，演變成全球金融危機(jī)。

后危機(jī)時(shí)代國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化總體分析

由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大的沖擊，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)了一系列新的變化。學(xué)者們對(duì)此進(jìn)行了深入的討論。

部分學(xué)者認(rèn)為，未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏強(qiáng)勁動(dòng)力。美國(guó)和歐洲處于金融危機(jī)后的緩慢復(fù)蘇階段;其復(fù)蘇到危機(jī)前的快速發(fā)展軌道可能性較小。在國(guó)際貿(mào)易環(huán)境方面，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩將極大壓縮許多發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外貿(mào)易空間。貿(mào)易保護(hù)主義正在抬頭，低碳經(jīng)濟(jì)可能成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體新型貿(mào)易壁壘。

部分學(xué)者認(rèn)為，金融危機(jī)將促進(jìn)國(guó)際力量格局發(fā)生重大變化，新興經(jīng)濟(jì)體成為全球化的重要驅(qū)動(dòng)力;新興大國(guó)經(jīng)濟(jì)群體崛起，成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要力量。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速崛起，是引發(fā)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)、國(guó)際力量格局變遷、國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系調(diào)整，以及全球治理架構(gòu)形成的關(guān)鍵因素。

另有部分學(xué)者認(rèn)為，現(xiàn)有的以美國(guó)為主導(dǎo)的全球經(jīng)濟(jì)體系特別是國(guó)際金融體系，與世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)不相適應(yīng)，并且無(wú)力應(yīng)對(duì)全球范圍的金融危機(jī)。對(duì)此，國(guó)際社會(huì)共同要求改革金融體系，建立新的經(jīng)濟(jì)秩序。

還有部分學(xué)者指出了后危機(jī)時(shí)代的另一些新特點(diǎn)，一是新自由主義的思想與改革方案逐漸式微，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和收入公平分配會(huì)得到更多的重視。二是大政府取代大市場(chǎng)，在經(jīng)濟(jì)治理上再次占上風(fēng)，但美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式難以發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。三是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式面臨調(diào)整，全球經(jīng)濟(jì)失衡將有所緩解。四是經(jīng)濟(jì)全球化將繼續(xù)深入發(fā)展，產(chǎn)業(yè)調(diào)整轉(zhuǎn)移將出現(xiàn)新變化。

國(guó)際貨幣體系改革和歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)問(wèn)題

國(guó)際貨幣體系改革。有的學(xué)者探討了現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系的缺陷，并指出了未來(lái)國(guó)際貨幣體系改革的方向。

部分學(xué)者認(rèn)為，現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的最根本屬性在于無(wú)約束的純信用本位貨幣特質(zhì)，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)失衡問(wèn)題正是在這種信用貨幣本位下的儲(chǔ)備國(guó)道德風(fēng)險(xiǎn)作用集中表現(xiàn)。另有部分學(xué)者認(rèn)為，金融危機(jī)后國(guó)際貨幣體系改革可能有兩種方向：一是各國(guó)通力合作創(chuàng)造出超主權(quán)的國(guó)際貨幣;二是歐元和人民幣不斷崛起，與美元形成三足鼎立的多基準(zhǔn)貨幣的新國(guó)際貨幣體系，而第二種的可能性更大。還有部分學(xué)者認(rèn)為，國(guó)際貨幣體系的核心問(wèn)題是本位貨幣的選擇，一個(gè)公平而有效的國(guó)際貨幣體系應(yīng)該擺脫對(duì)單一主權(quán)貨幣的過(guò)度依賴，由所有參與國(guó)共同管理。

篇3

一、美國(guó)金融危機(jī)的起因

那么，究竟是什么原因引了美國(guó)這場(chǎng)金融危機(jī)的爆發(fā)呢？首先過(guò)度消費(fèi)的美國(guó)民眾是引發(fā)美國(guó)金融風(fēng)暴的根源。這次金融危機(jī)產(chǎn)生的最大原因是美國(guó)人民的生活消費(fèi)方式,也就是說(shuō)是美國(guó)民眾導(dǎo)致這次金融危機(jī)的產(chǎn)生。美國(guó)是世界最大的超級(jí)大國(guó)。美國(guó)人總是以最樂(lè)觀最高傲的方式生活著,他們都喜歡一種超前消費(fèi)或者說(shuō)過(guò)度消費(fèi)的生活模式,也就是說(shuō)他們不管自己的經(jīng)濟(jì)能力有多大,他們總是今年把明年甚至后年的花消都預(yù)支了,他們沒(méi)有想到的問(wèn)題大概是以后自己的收入會(huì)不會(huì)減少甚至是失業(yè),美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮的時(shí)期,我們到處看到的是美國(guó)人民的按揭買房和刷卡購(gòu)物, 正是無(wú)限制擴(kuò)張的消費(fèi)和透支欲，美國(guó)依靠資本市場(chǎng)的泡沫來(lái)維持消費(fèi)者的透支行為，市場(chǎng)被無(wú)節(jié)制地放大了，這就為金融危機(jī)日后全面爆發(fā)埋下了隱患。

其次是美國(guó)政府的監(jiān)管力度不夠也是導(dǎo)致這次金融危機(jī)的原因之一。如今美國(guó)政府整個(gè)監(jiān)管體制顯然已經(jīng)無(wú)法跟上金融創(chuàng)新的速度，特別是對(duì)圍繞次貸和次債進(jìn)行的各種衍生過(guò)程，政府監(jiān)管嚴(yán)重失控。從此次次貸危機(jī)可以看出，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不足以解決問(wèn)題，原因是那些和金融衍生產(chǎn)品相關(guān)的表外業(yè)務(wù)并不納入計(jì)算，又缺乏足夠的信息披露，單純看業(yè)務(wù)收益和支出，監(jiān)管部門不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。一些金融機(jī)構(gòu)為更多更快地發(fā)放次級(jí)貸款，有意放松對(duì)貸款人基本貸款資質(zhì)和條件的審查。因?yàn)橘J款機(jī)構(gòu)只要把次貸轉(zhuǎn)賣給“兩房”后自己就是安全的。加之借貸人持續(xù)還款能力偏弱，這些作為次債基礎(chǔ)資產(chǎn)的次貸在發(fā)放時(shí)就埋下了極大的隱患。而在次貸通過(guò)證券化轉(zhuǎn)為次債的過(guò)程中，依靠“兩房”背后的隱性國(guó)家擔(dān)保。最后，圍繞次貸和次債進(jìn)行的一系列衍生過(guò)程中，每個(gè)環(huán)節(jié)的信用評(píng)估都是相互脫節(jié)的，以至于一些人、機(jī)構(gòu)甚至不清楚自己買的是什么時(shí)，就把口袋里的錢交給了衣冠楚楚的金融精英們，讓那些真正懂行的華爾街人士鉆了陳舊的監(jiān)管模式的空子，獲得了很高的收益。

二、美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

美國(guó)金融風(fēng)暴給世界各國(guó)和地區(qū)帶來(lái)了十分不利的影響，同樣也給中國(guó)經(jīng)濟(jì)也帶來(lái)了嚴(yán)重的沖擊。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

首先，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)走弱已無(wú)法避免。一是外需萎縮，源于大洋彼岸的國(guó)際金融危機(jī)已開(kāi)始影響全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，而已深深融入世界經(jīng)濟(jì)一體化格局的中國(guó)經(jīng)濟(jì)也無(wú)法完全置身事外。這場(chǎng)金融危機(jī)最直接的影響就是導(dǎo)致歐盟、美國(guó)等國(guó)外市場(chǎng)需求的減少，從而使中國(guó)的出口增長(zhǎng)面臨困難。我國(guó)出口貿(mào)易受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，從2007年下半年開(kāi)始，中國(guó)的出口貿(mào)易公司業(yè)務(wù)量開(kāi)始大幅下滑，2008年沿海一帶如東莞、義烏等城市三分之一的企業(yè)已經(jīng)嚴(yán)重虧損或者倒閉，其余的企業(yè)也舉步維艱。對(duì)于中國(guó)這個(gè)主要依賴出口貿(mào)易拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的國(guó)家而言，經(jīng)濟(jì)速度放緩已經(jīng)成為必然。二是內(nèi)需蕭條，伴隨著失業(yè)率的提高、員工薪水的減少、生活水平的下降，中國(guó)居民的消費(fèi)能力無(wú)疑會(huì)出現(xiàn)大幅降低，造成大眾對(duì)消費(fèi)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

其次，美國(guó)金融風(fēng)暴將引發(fā)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)危機(jī)。美國(guó)金融風(fēng)暴使國(guó)際投資公司實(shí)力受損，摩根士丹利、花旗銀行、雷曼兄弟等國(guó)際投資機(jī)構(gòu)相繼計(jì)劃出售在華物業(yè)的消息。在這些早期進(jìn)入中國(guó)樓市的外資基金欲尋機(jī)拋售在華資產(chǎn)時(shí)，海外投資者也正放緩進(jìn)入中國(guó)樓市的投資步伐。這將使國(guó)內(nèi)樓市在今后一段時(shí)期里進(jìn)入低迷期。

再次，美國(guó)金融風(fēng)暴對(duì)中國(guó)股市也帶來(lái)了很大影響。由于股市屬于風(fēng)險(xiǎn)投資中與實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接掛鉤的二級(jí)市場(chǎng)，它有兩個(gè)顯著特點(diǎn)，第一個(gè)就是放大功能，無(wú)論實(shí)體經(jīng)濟(jì)是繁榮還是衰退，在股市下的放大功能下都會(huì)偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的原有面目，從而產(chǎn)生泡沫或緊縮。第二個(gè)特點(diǎn)就是股市的被動(dòng)性，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比，股市永遠(yuǎn)不能擺脫實(shí)體經(jīng)濟(jì)的控制，換句話說(shuō)，就是投資價(jià)值最終不能偏離實(shí)體價(jià)值。隨著中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下行，股市在恐慌的情緒下會(huì)使放

大功能得到體現(xiàn)，加之2009年大量的法人股在銀行借貸風(fēng)險(xiǎn)加劇的情況下，會(huì)選擇套現(xiàn)的可能性極大，對(duì)股市而言無(wú)疑于雪上加霜，股指下挫難以避免。

三、積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，切實(shí)把握機(jī)遇

美國(guó)金融風(fēng)暴對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了許多困難，但是從長(zhǎng)期看這對(duì)中國(guó)的持續(xù)發(fā)展未必不是一件好事，可以說(shuō)中國(guó)在巨大的困難面前也正面臨著一個(gè)“百年一遇”的機(jī)會(huì)，關(guān)鍵是看我們?nèi)绾巫プ『屠煤脵C(jī)遇。那么，我國(guó)應(yīng)如何應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)呢？

一是我國(guó)要由“出口導(dǎo)向型”轉(zhuǎn)為“內(nèi)需主導(dǎo)型”，這是我國(guó)的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。實(shí)現(xiàn)這個(gè)轉(zhuǎn)變，需要擴(kuò)大內(nèi)需。中央政府決定啟動(dòng)4萬(wàn)億的投資規(guī)模。其中，把解決困難群體住房問(wèn)題的安居類工程投資放在第一位。加快建設(shè)保障性的安居住房建設(shè)，屬于保障民生的住房。其次，農(nóng)村是這次投資拉動(dòng)的重點(diǎn)。擴(kuò)大農(nóng)村需求是擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求的重點(diǎn)，我國(guó)2007年城鎮(zhèn)化率是44.94%，農(nóng)村人口仍然占全國(guó)人口的大部分，農(nóng)村的改革和發(fā)展對(duì)全局有決定性影響。把農(nóng)村潛在的巨大消費(fèi)需求轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力，則能為我國(guó)日益形成的強(qiáng)大生產(chǎn)力提供有力支撐，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)提供持久拉動(dòng)力。國(guó)家開(kāi)展的家電下鄉(xiāng)活動(dòng)，就是抓住當(dāng)前農(nóng)村家電普及的有利時(shí)機(jī)，進(jìn)一步推廣家電下鄉(xiāng)，能夠直接提高農(nóng)民消費(fèi)能力，在更大范圍內(nèi)調(diào)動(dòng)農(nóng)民購(gòu)買的積極性，真正把內(nèi)需特別是農(nóng)村消費(fèi)啟動(dòng)起來(lái)。第三，加強(qiáng)社會(huì)保障體系建設(shè)。只有建立起一個(gè)完善的社會(huì)保障體系，才能有利于保障民生，穩(wěn)定消費(fèi)預(yù)期、擴(kuò)大消費(fèi)。

二是貨幣手段。從國(guó)家貨幣政策的趨勢(shì)看，降低貸款利率，同時(shí)，取消對(duì)商業(yè)銀行的貸款規(guī)模限制，讓企業(yè)有錢可貸，促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模。

三是增加居民收入。增加居民收入重點(diǎn)是增加農(nóng)民的收入，通過(guò)適度提高農(nóng)產(chǎn)品的收購(gòu)價(jià)格及保證農(nóng)民打工收入，實(shí)現(xiàn)農(nóng)民增收。在提高農(nóng)民收入的同時(shí)，也應(yīng)提高城鎮(zhèn)職工的收入和低保人員的收入。

篇4

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);資本主義;金融資本

Abstract:From the perspective of Marxist analysis of the international financial crisis and institutional reasons,socio-economic system that is inherent contradictions of capitalism,especially its long-term accumulation of basic contradictions in the capitalist countries,break out the economic and financial crisis. And to explore the inherent relationship between the current international financial crisis and the evolution of contemporary capitalism.

Key Words:financial crisis,the capitalist system,inancial capital

中圖分類號(hào):F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼: A 文章編號(hào):1674-2265(2009)12-0011-05

一、引言

美國(guó)次貸危機(jī)自2007年爆發(fā)至今,波及范圍不斷擴(kuò)大,危機(jī)已從發(fā)達(dá)國(guó)家傳導(dǎo)到新興市場(chǎng)國(guó)家,從金融領(lǐng)域擴(kuò)散到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,全球正面臨自二十世紀(jì)30年代大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的金融危機(jī)。由于經(jīng)濟(jì)全球化程度的不斷加深和全球金融體系的長(zhǎng)期失衡,這場(chǎng)源自美國(guó)的金融風(fēng)暴,波及范圍之廣、沖擊力度之強(qiáng)、連鎖效應(yīng)之快都是前所未有的,給世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活帶來(lái)嚴(yán)重影響。

二、當(dāng)前對(duì)金融危機(jī)成因的探討

此次危機(jī)是以美國(guó)的次貸危機(jī)為導(dǎo)火索、由美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)而引發(fā)的全球金融危機(jī)。理論界對(duì)次貸危機(jī)形成的原因進(jìn)行了探討,主要包括以下觀點(diǎn):

(一)美國(guó)信貸市場(chǎng)上寬松的信貸條件

2001年以后,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降低利率,房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮,貸款機(jī)構(gòu)預(yù)期未來(lái)市場(chǎng)持續(xù)走高,加大貸款力度,盲目擴(kuò)大住房貸款業(yè)務(wù)。在市場(chǎng)繁榮時(shí)期,次級(jí)貸款也有很高的回報(bào)率,在滿足優(yōu)級(jí)及次優(yōu)級(jí)抵押貸款后,貸款機(jī)構(gòu)積極發(fā)放次級(jí)貸款。為了將次級(jí)抵押貸款出售給低收入者,貸款機(jī)構(gòu)盡可能地降低進(jìn)入門坎,不斷創(chuàng)新次貸產(chǎn)品,降低貸款條件。實(shí)質(zhì)上是貸款機(jī)構(gòu)放松了風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管,為日后次貸危機(jī)的爆發(fā)埋下隱患。隨著后來(lái)利率的不斷攀升,低收入階層無(wú)法承受還款壓力,從而導(dǎo)致大量違約。長(zhǎng)期的低利率造成了市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩,助長(zhǎng)了經(jīng)濟(jì)的泡沫。

(二)次級(jí)抵押貸款的證券化

低利率和流動(dòng)性過(guò)剩,推動(dòng)了住房需求和房?jī)r(jià)上漲,這又降低了房貸的風(fēng)險(xiǎn),刺激了房貸需求。由于住房按揭支持債券(RMBS)的存在,任何貸款機(jī)構(gòu)在對(duì)不良信用評(píng)級(jí)的個(gè)人貸款后無(wú)需置于其資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi),而只需轉(zhuǎn)手賣給RMBS的投資者。由于RMBS信用級(jí)別低,市場(chǎng)流動(dòng)性不強(qiáng),不易脫手,誘發(fā)華爾街的投資銀行根據(jù)期限和信用水平將RMBS打包成抵押債務(wù)憑證(CDO),從而進(jìn)一步刺激了RMBS的發(fā)展和CDO市場(chǎng)的極度膨脹,形成了CDO,CDO的平方、立方、n次方等。當(dāng)美國(guó)次級(jí)房貸市場(chǎng)外部環(huán)境發(fā)生變化時(shí),由次級(jí)抵押貸款的違約率的上升,引發(fā)貸款機(jī)構(gòu)資金鏈的斷裂,次級(jí)抵押貸款衍生出的金融產(chǎn)品縮水,最終引發(fā)這場(chǎng)金融危機(jī)。

(三)信用評(píng)級(jí)不嚴(yán)和金融監(jiān)管的缺位

根據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)在2008年7月份發(fā)表的調(diào)查報(bào)告,在對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)次貸金融產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)級(jí)時(shí),美國(guó)三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都存在違反內(nèi)部程序的行為。同時(shí),評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)次級(jí)債券和衍生產(chǎn)品給予了與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱的評(píng)級(jí)結(jié)果,在相關(guān)債券信用質(zhì)量嚴(yán)重惡化時(shí),未能及時(shí)更新信用評(píng)級(jí),助長(zhǎng)了危機(jī)的蔓延。此外,美國(guó)信用評(píng)級(jí)體系存在制度性缺陷,而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出于利益考慮,沒(méi)有動(dòng)力去糾正這些缺陷。

在信用評(píng)級(jí)不嚴(yán)的同時(shí),美國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)市場(chǎng)上的金融創(chuàng)新監(jiān)管松懈。在缺乏監(jiān)管的情況下,次級(jí)抵押貸款在一輪又一輪的創(chuàng)新中加長(zhǎng)了鏈條,衍生產(chǎn)品的定價(jià)已經(jīng)脫離了原有貸款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn),而僅取決于發(fā)行機(jī)構(gòu)公布的回報(bào)率和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的等級(jí)。監(jiān)管的缺失,縱容了金融機(jī)構(gòu)盲目追逐高額利潤(rùn)的行為,也是導(dǎo)致這場(chǎng)金融危機(jī)的主要原因之一。

(四)美國(guó)的低儲(chǔ)蓄、高消費(fèi)的發(fā)展模式出現(xiàn)問(wèn)題

次貸危機(jī)爆發(fā)的直接誘因是利率的不斷提高,房?jī)r(jià)下跌,使貸款人無(wú)力償還次級(jí)貸款,金融機(jī)構(gòu)信用緊縮,房地產(chǎn)泡沫破裂,最后引起金融恐慌及危機(jī)爆發(fā)。美國(guó)當(dāng)前的收入差距較大,存在大量的低收入人群,在寬松的信貸環(huán)境和美國(guó)式的過(guò)度消費(fèi)文化模式下,低收入人群同樣追求高消費(fèi)和超前消費(fèi),從而導(dǎo)致物價(jià)和房?jī)r(jià)的大幅上漲,出現(xiàn)通貨膨脹和房地產(chǎn)泡沫,聯(lián)邦政府為抑制通貨膨脹,不斷提高利率,最后引發(fā)次貸危機(jī)。

(五)投行杠桿比例過(guò)高和金融衍生品開(kāi)發(fā)過(guò)濫

據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示,美林的杠桿率從2003年的15倍飆升至2008年的28倍,摩根士丹利的杠桿率攀升至33倍,高盛也達(dá)到28倍。華爾街利用以資產(chǎn)證券化為代表的金融創(chuàng)新工具,在次貸基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)出了系列衍生金融品:抵押貸款支持債券(MBS)、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)(ABCP)、(CDO)、信用違約掉期(CDS)和CDO的平方、CDO的立方等,在高杠桿盈利模式下,放大了次貸的金融效應(yīng),鑄就了系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞鏈條。

從房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)、金融監(jiān)管的因果關(guān)系,對(duì)次貸危機(jī)成因進(jìn)行闡述:即利率上升―房?jī)r(jià)下降―房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫破裂―次級(jí)抵押貸款還貸困難―次級(jí)貸款違約率上升―信用緊縮―以次級(jí)貸款為基礎(chǔ)衍生出的金融產(chǎn)品的資金鏈斷裂―金融資產(chǎn)縮水―投資衰減―金融恐慌―次貸危機(jī)爆發(fā)―國(guó)際金融危機(jī)。

三、當(dāng)代資本主義的新階段和新特征

以美國(guó)為首的當(dāng)代資本主義表現(xiàn)為國(guó)家金融的超級(jí)壟斷、經(jīng)濟(jì)虛擬化和泡沫化的特征,體現(xiàn)了當(dāng)代資本主義演變的一種趨勢(shì)。國(guó)際超級(jí)金融壟斷資本主義是當(dāng)代資本主義發(fā)展的最新階段,其最重要的標(biāo)志是金融資本的高度虛擬化、高度壟斷與高度投機(jī)相結(jié)合。

(一)金融資本高度虛擬化的資本主義

隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)和通信技術(shù)的發(fā)展,虛擬資本也在不斷地衍生出新的品種,出現(xiàn)大量的金融衍生品,這些虛擬資本是對(duì)股票和債券等虛擬資本的再次虛擬。虛擬資本也成為當(dāng)前在資本主義生產(chǎn)方式中占主體地位的資本形態(tài)。

(二)高度壟斷與高度投機(jī)相結(jié)合的資本主義

在馬克思的《資本論》里,生息資本為G―G’,實(shí)際上是省略了中間實(shí)體資本的增殖即G―W―G’。但發(fā)展到巨大金融寡頭壟斷市場(chǎng)的層面,金融創(chuàng)新使G―G’成了買空賣空的連鎖交易,脫離創(chuàng)造價(jià)值的實(shí)體運(yùn)動(dòng),脫離價(jià)值決定價(jià)格的根基。以美國(guó)為首的資本主義在資本市場(chǎng)利用資本壟斷實(shí)現(xiàn)高度投機(jī),獲得高額利潤(rùn)。

(三)以美國(guó)為首的當(dāng)代資本主義以新的形式稱霸全球

當(dāng)代資本主義利用金融資本控制整個(gè)世界,通過(guò)美元霸權(quán),特別是以紙幣美元為武器影響世界。歷史表明,經(jīng)濟(jì)震蕩,由通貨膨脹急劇變?yōu)橥ㄘ浘o縮,正是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的一種癥候;石油價(jià)格由過(guò)高急轉(zhuǎn)直下轉(zhuǎn)為狂瀉,也是一種市場(chǎng)危機(jī),反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)下降、需求嚴(yán)重不足,使石油產(chǎn)業(yè)遭到重創(chuàng),達(dá)到以美元優(yōu)勢(shì)控制石油的目的。

當(dāng)前美國(guó)GDP與虛擬資本的比例大體為1:36,其中有70%左右的泡沫。在二十世紀(jì)中葉之后特別是80年代以來(lái),美國(guó)跨越式地成為國(guó)際超級(jí)金融壟斷資本主義國(guó)家,把金融與工業(yè)的結(jié)合蛻變?yōu)槊撾x并統(tǒng)治實(shí)體經(jīng)濟(jì)的虛擬經(jīng)濟(jì)世界。而與高科技結(jié)合,進(jìn)一步引發(fā)由經(jīng)濟(jì)泡沫釀成泡沫經(jīng)濟(jì),在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下降與虛擬經(jīng)濟(jì)的無(wú)限擴(kuò)大下,表明美國(guó)為首的現(xiàn)代資本主義的新特征和新手段――超級(jí)虛擬化。經(jīng)濟(jì)的高度虛擬化、泡沫化和在世界的金融霸權(quán),折射出當(dāng)代資本主義的寄生性、腐朽性。

四、從資本主義制度的本質(zhì)對(duì)金融危機(jī)的再認(rèn)識(shí)

從美國(guó)的信貸政策、金融風(fēng)險(xiǎn)管理政策等角度出發(fā),分析次貸危機(jī)產(chǎn)生的原因,屬于操作層面和現(xiàn)象層次的分析;缺乏從對(duì)資本主義制度發(fā)展歷史的角度的分析,不能認(rèn)識(shí)危機(jī)發(fā)生的制度性原因。因此需從資本主義制度本質(zhì)出發(fā),分析危機(jī)產(chǎn)生的根源。

(一)從視角分析金融危機(jī)形成機(jī)制

馬克思將金融危機(jī)的爆發(fā)建立在經(jīng)濟(jì)危機(jī)可能性和現(xiàn)實(shí)性的基礎(chǔ)上,認(rèn)為金融危機(jī)的爆發(fā)是資本主義制度內(nèi)在矛盾發(fā)展的必然結(jié)果,是資本主義制度內(nèi)部矛盾各方強(qiáng)制統(tǒng)一的一種方式。馬克思將金融危機(jī)分為兩類:第一類是作為生產(chǎn)和商業(yè)危機(jī)先導(dǎo)階段的金融危機(jī);第二類是作為資本市場(chǎng)核心的虛擬資本的獨(dú)立運(yùn)動(dòng)規(guī)律以及資本市場(chǎng)賭博投機(jī)的本質(zhì)特征的金融危機(jī)。

1. 第一類金融危機(jī)的形成機(jī)制。馬克思認(rèn)為,導(dǎo)致第一類金融危機(jī)的根本原因并是由資本主義商品生產(chǎn)過(guò)剩造成的。導(dǎo)致生產(chǎn)過(guò)剩的原因包括以下幾個(gè)方面:

第一,生產(chǎn)與消費(fèi)之間的對(duì)立,生產(chǎn)和消費(fèi)的對(duì)立,在現(xiàn)實(shí)中表現(xiàn)為生產(chǎn)擴(kuò)大與市場(chǎng)擴(kuò)大之間的矛盾,生產(chǎn)和消費(fèi)的對(duì)立是資本主義生產(chǎn)方式固有的矛盾。

第二,資本積累與價(jià)值增殖之間的矛盾,資本主義生產(chǎn)過(guò)程的實(shí)質(zhì)是剩余價(jià)值的生產(chǎn)。資本積累和擴(kuò)大再生產(chǎn)就成為資本價(jià)值增殖的主要方式,資本主義無(wú)限制地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模提供了動(dòng)力,資本過(guò)剩從而商品過(guò)剩是資本積累與價(jià)值增殖矛盾發(fā)展的必然結(jié)果。

第三,以商業(yè)信用為主的信用形式的充分發(fā)展導(dǎo)致商業(yè)貨幣的膨脹,進(jìn)一步刺激了生產(chǎn)過(guò)剩的發(fā)展。在資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中,由于商業(yè)資本的獨(dú)立化,商品價(jià)值的回流時(shí)間往往早于商品價(jià)值的最終實(shí)現(xiàn),因此容易產(chǎn)生虛假的需求;在商業(yè)貨幣不斷膨脹下,這種虛假的需求積累起來(lái),商品過(guò)剩程度進(jìn)一步加劇。

生產(chǎn)與消費(fèi)之間的對(duì)立、資本積累與價(jià)值增殖之間的矛盾,是資本主義生產(chǎn)方式固有的屬性,它們決定了生產(chǎn)過(guò)剩的必然性。而信用形式的充分發(fā)展并不是商品過(guò)剩的必要條件,不是商品過(guò)剩的充分條件,只是加劇了商品過(guò)剩的累積程度。第一類金融危機(jī)本質(zhì)上是資本主義生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)的前奏,其形成機(jī)制(圖1)揭示了金融危機(jī)爆發(fā)的根源隱藏在資本主義生產(chǎn)方式的固有矛盾之中。

2. 第二類金融危機(jī)的形成機(jī)制。馬克思將第二類金融危機(jī)成因歸結(jié)為金融市場(chǎng)的賭博投機(jī)活動(dòng)而導(dǎo)致的虛擬資本過(guò)剩。虛擬資本的過(guò)剩同樣可能導(dǎo)致虛擬資本作為一種特殊商品而與貨幣之間形成尖銳的對(duì)立,從而虛擬資本價(jià)格暴跌,引發(fā)金融市場(chǎng)的危機(jī)。

首先,馬克思認(rèn)為虛擬資本是指能夠定期帶來(lái)收入的、以有價(jià)證券形式表現(xiàn)的資本,“生息資本的形式造成這樣的結(jié)果:每一個(gè)確定的和有規(guī)則的貨幣收入都表現(xiàn)為資本的利息,而不論這種收入是不是由資本生出”。虛擬資本實(shí)際上是基于預(yù)期收益資本化的幻想的資本。

其次,虛擬資本是伴隨企業(yè)資本擴(kuò)張與商品流通發(fā)展而產(chǎn)生的,但卻能擺脫生產(chǎn)和商業(yè)的束縛而依靠信用制度獲得自身的發(fā)展?！疤摂M資本巨大的擴(kuò)張潛力與信用制度的過(guò)度發(fā)展相結(jié)合,為金融市場(chǎng)虛擬資本商品的過(guò)剩創(chuàng)造了條件”。

最后,虛擬資本特殊的運(yùn)動(dòng)規(guī)律極大地滿足了資本家通過(guò)賭博投機(jī)實(shí)現(xiàn)價(jià)值增殖的要求。一方面,“信用為單個(gè)資本家或被當(dāng)作資本家的人,提供在一定界限內(nèi)絕對(duì)支配別人的資本、別人的財(cái)產(chǎn),從而別人的勞動(dòng)的權(quán)利”,實(shí)際上這就是所謂的“金融杠桿化”;另一方面,“因?yàn)樨?cái)產(chǎn)在這里是以股票的形式存在的;所以它的運(yùn)動(dòng)和轉(zhuǎn)移就純粹變成了交易所賭博的結(jié)果”。當(dāng)金融市場(chǎng)的賭博投機(jī)使得金融杠桿化的比例不斷提高,以致虛擬資本商品過(guò)剩嚴(yán)重,一旦貨幣發(fā)生緊縮,將導(dǎo)致債務(wù)支付鏈條斷裂,金融危機(jī)的爆發(fā)就不可避免。

第二類金融危機(jī)本質(zhì)是在金融市場(chǎng)過(guò)度的賭博投機(jī)與信用制度的膨脹相結(jié)合的情況下,過(guò)剩的虛擬資本與貨幣形成尖銳的對(duì)立,最終虛擬資本價(jià)格暴跌導(dǎo)致危機(jī)爆發(fā)。其形成機(jī)制(圖2)揭示金融市場(chǎng)的賭博投機(jī)活動(dòng)是危機(jī)發(fā)生最重要的原因。

此次金融危機(jī)從表面上看與二十世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)危機(jī)截然相反,以房?jī)r(jià)下跌和房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫破滅為導(dǎo)火索,從投資銀行、保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行等金融部門開(kāi)始,進(jìn)而波及實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門,造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的流動(dòng)性短缺,大量企業(yè)倒閉,失業(yè)率上升,從而由金融危機(jī)演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)。但金融危機(jī)發(fā)生的根源仍然是資本主義的私有制制度。

(二)從資本主義制度的本質(zhì)認(rèn)識(shí)金融危機(jī)產(chǎn)生的根源

1. 商品內(nèi)在二重性矛盾潛伏危機(jī)產(chǎn)生的可能性。馬克思從商品和商品交換的內(nèi)在矛盾體現(xiàn)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)地位的社會(huì)形態(tài)的基本矛盾。資本主義制度不可克服的內(nèi)在矛盾潛伏在商品和商品交換的內(nèi)在矛盾中,這是資本主義周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的根本原因。在私有制條件下,具體勞動(dòng)和抽象勞動(dòng)這對(duì)矛盾表現(xiàn)為私人勞動(dòng)和社會(huì)勞動(dòng)的矛盾,構(gòu)成了商品生產(chǎn)的基本矛盾。商品所內(nèi)含的勞動(dòng)二重性矛盾決定了價(jià)值和使用價(jià)值的二重性矛盾的進(jìn)一步演變,表現(xiàn)為商品與貨幣的對(duì)立,進(jìn)一步表現(xiàn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的對(duì)立。私有制使商品的內(nèi)在二重性矛盾在一定條件下越來(lái)越激化,具有深刻的對(duì)抗性和不可克服性。商品經(jīng)濟(jì)內(nèi)在二重性矛盾只構(gòu)成產(chǎn)生危機(jī)的可能,資本主義私人占有制度使危機(jī)爆發(fā)成為必然現(xiàn)實(shí)。

2. 資本主義私有制是形成金融危機(jī)的深層制度原因。資本主義危機(jī)產(chǎn)生的根本原因在于私有化制度,生產(chǎn)的社會(huì)性同生產(chǎn)資料私有性的資本主義基本矛盾,使商品經(jīng)濟(jì)內(nèi)含的危機(jī)可能性轉(zhuǎn)變成必然性。商品經(jīng)濟(jì)內(nèi)在二重性矛盾只構(gòu)成產(chǎn)生危機(jī)的可能,而資本主義私有制度使危機(jī)的產(chǎn)生成為現(xiàn)實(shí)。在資本主義幾百年的歷史中,貨幣越來(lái)越背離商品,虛擬經(jīng)濟(jì)越來(lái)越背離實(shí)體經(jīng)濟(jì),成為金融泡沫、金融危機(jī)乃至全面經(jīng)濟(jì)危機(jī)的內(nèi)在成因。

3. 金融資本的逐利性、貪婪性和杠桿性是形成金融危機(jī)的最深刻根源。資本主義生產(chǎn)的唯一動(dòng)機(jī)和直接目的,就是攫取更多的剩余價(jià)值。資本一方面追求利潤(rùn)的最大化,具有逐利性和貪婪性;另一方面又推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展,具有對(duì)生產(chǎn)強(qiáng)有力的拉動(dòng)性。馬克思揭示了資本追求無(wú)限增殖的本性并未改變,隨著當(dāng)代金融資本的發(fā)展和向全球擴(kuò)張,資本的貪欲更加膨脹。在金融資本和虛擬資本占主導(dǎo)地位的資本主義階段,為了創(chuàng)造業(yè)績(jī)和贏得巨額利潤(rùn),銀行家們不斷推出創(chuàng)新的金融產(chǎn)品,制造高風(fēng)險(xiǎn)的虛擬資本。利用金融資本的杠桿性,實(shí)行高杠桿的運(yùn)營(yíng)模式,通過(guò)將金融資產(chǎn)證券化、衍生化,從而獲得巨額利潤(rùn)。脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的虛擬經(jīng)濟(jì)的高度膨脹,將直接導(dǎo)致金融危機(jī)。

4. 資本主義制度下的金融危機(jī)是必然的、無(wú)法克服的。美國(guó)金融危機(jī)引發(fā)的全球性危機(jī)既是一場(chǎng)嚴(yán)重的金融危機(jī),又是一場(chǎng)深度的經(jīng)濟(jì)危機(jī)、思想危機(jī)、社會(huì)危機(jī)和制度危機(jī),是資本主義的全面危機(jī)。歷史上,資本主義幾次帶有全球性的危機(jī)都引起時(shí)代和世界格局的重大變化。美國(guó)金融危機(jī)將使世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一個(gè)大調(diào)整、大動(dòng)蕩時(shí)期。本次危機(jī)具有顛覆性、全面性、深度性和長(zhǎng)期性的效應(yīng),將給世界經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來(lái)重大、持續(xù)的影響,世界局勢(shì)將發(fā)生重大變化。

五、當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)與當(dāng)代資本主義的關(guān)系

(一)當(dāng)前的國(guó)際金融危機(jī)表明資本主義發(fā)展到國(guó)際壟斷資本主義的新階段

以往的危機(jī)多半起始于物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域,然后向其他領(lǐng)域擴(kuò)散,而這次危機(jī)首先發(fā)生在金融領(lǐng)域,之后向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域蔓延。以往危機(jī)大多表現(xiàn)為生產(chǎn)過(guò)剩,而此次危機(jī)在發(fā)達(dá)國(guó)家則是實(shí)物生產(chǎn)日趨萎縮,整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)虛擬化。以往的危機(jī)表現(xiàn)為廣大居民購(gòu)買能力下降和消費(fèi)不足,在發(fā)達(dá)國(guó)家之間也有相當(dāng)強(qiáng)的傳染性和擴(kuò)散性;此次危機(jī)則是這些國(guó)家各個(gè)階層包括工薪層在內(nèi)的超前消費(fèi)或過(guò)度消費(fèi),國(guó)民經(jīng)濟(jì)形成了嚴(yán)重的“消費(fèi)泡沫”;這次危機(jī)不僅擴(kuò)散的面更廣,幾乎傳播到了世界所有國(guó)家,而且傳染更加迅速、更加猛烈。這些特點(diǎn),都是與資本主義的發(fā)展和演化相聯(lián)系的,反映了正在形成中的資本主義新形態(tài)的特點(diǎn)。

(二)金融資本惡性膨脹,是國(guó)際壟斷資本主義的本質(zhì)特征

隨著壟斷資本主義的發(fā)展,西方國(guó)家的資本在繼續(xù)使用這種商品輸出和不等價(jià)交換手段進(jìn)行國(guó)際剝削的同時(shí),越來(lái)越注重資本輸出和資本直接剝削外國(guó)勞動(dòng)的作用,國(guó)際剝削的重點(diǎn)已由商品輸出轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本輸出。國(guó)際剝削的重點(diǎn)由昔日的以工業(yè)資本為主體的資本輸出,逐步向以金融資本為主體的資本輸出轉(zhuǎn)移。發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)的壟斷資本之所以積極推動(dòng)這種轉(zhuǎn)移,是因?yàn)榻鹑谫Y本的輸出具有商業(yè)資本和工業(yè)資本所不具備的特殊的國(guó)際剝削和壓榨功能。

金融資本已成為發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)建立和維護(hù)國(guó)際壟斷資本所需要的國(guó)際經(jīng)濟(jì)乃至政治秩序的最積極的推動(dòng)者?？傊?金融壟斷資本已成為世界經(jīng)濟(jì)乃至政治生活的主宰,在帝國(guó)主義侵略擴(kuò)張中的地位和作用大大增強(qiáng)。金融資本的惡性膨脹,其世界統(tǒng)治和盤剝的增強(qiáng),體現(xiàn)了當(dāng)代資本主義演化與當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)之間的內(nèi)在聯(lián)系。

(三)發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家特別是美國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的虛擬化,是當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)的深層原因

這次世界性金融風(fēng)暴的形成,是金融壟斷資本長(zhǎng)期統(tǒng)治、橫行的必然產(chǎn)物。不僅在發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家特別是美國(guó)形成了越來(lái)越多的金融泡沫,而且使這些國(guó)家的整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)日趨虛擬化。表現(xiàn)為:

第一、金融資本橫行,金融衍生資本泛濫,金融資本越來(lái)越與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相脫離。金融資本超前發(fā)展,資本家與生產(chǎn)過(guò)程脫離,是壟斷資本主義的一種重要表現(xiàn)。如今,全球金融交易額已達(dá)世界GDP的十倍以上。金融資本不僅在數(shù)量上是空前的,而且其地位也發(fā)生了重大變化。發(fā)達(dá)國(guó)家的金融資本不僅完全脫離了生產(chǎn)活動(dòng),置身于生產(chǎn)過(guò)程之外,而且凌駕于整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)之上,成了整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主宰,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展越來(lái)越依賴金融資本的發(fā)展。

第二、在金融資本泛濫的同時(shí),實(shí)體經(jīng)濟(jì)卻相對(duì)乃至絕對(duì)萎縮。發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的第一和第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重不斷下降,而以各種服務(wù)性消費(fèi)為主的第三產(chǎn)業(yè)的比重則不斷上升。到上世紀(jì)70年代,發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家已經(jīng)相繼完成了工業(yè)化過(guò)程,資本主義經(jīng)濟(jì)體系對(duì)物質(zhì)產(chǎn)品的需求相對(duì)飽和,資本通過(guò)發(fā)展物質(zhì)生產(chǎn)而增殖的途徑日趨狹窄,這些國(guó)家越來(lái)越多的工業(yè)品逐漸向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移,形成了所謂產(chǎn)業(yè)空心化趨勢(shì)。在高額利潤(rùn)的誘使下,資本越來(lái)越多地從實(shí)物生產(chǎn)領(lǐng)域向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。銀行、保險(xiǎn)、證券等雖然能給資本帶來(lái)利潤(rùn)、增加產(chǎn)值,但卻不能為國(guó)民經(jīng)濟(jì)增加物質(zhì)財(cái)富,這些行業(yè)的過(guò)度發(fā)展本身就含有泡沫成分,成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)虛擬化的重要因素。

(四)國(guó)際壟斷資本主義的形成、金融資本橫行,進(jìn)一步增強(qiáng)了資本主義的寄生性和腐朽性

在發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家特別是美國(guó),資本增殖的過(guò)程之所以能夠在越來(lái)越大的程度上脫離實(shí)體生產(chǎn)過(guò)程,發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家通過(guò)將制造業(yè)特別是勞動(dòng)密集型的制造業(yè)向發(fā)展中國(guó)家大轉(zhuǎn)移的過(guò)程,也是國(guó)際壟斷資本組織發(fā)展跨國(guó)生產(chǎn)的一個(gè)重要條件。

國(guó)際壟斷資本主義的寄生性和腐朽性還表現(xiàn)為投機(jī)心理和投機(jī)行為的惡性發(fā)展、整個(gè)社會(huì)風(fēng)氣的敗壞和沉淪。不僅各行各業(yè)的資本家和經(jīng)營(yíng)者在從事各種投機(jī)活動(dòng),而且這些國(guó)家的政府也利用各種貨幣金融杠桿或貨幣金融政策從事國(guó)內(nèi)外的投機(jī)活動(dòng)。總之,金融投機(jī)已成為發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的基本特征,成為國(guó)際壟斷資本攫取超額利潤(rùn)的一種基本途徑。

(五)國(guó)際壟斷資本主義的形成,金融資本權(quán)勢(shì)的增強(qiáng)和金融危機(jī)的爆發(fā),使資本主義的虛弱性、垂死性更加明顯

在資本主義國(guó)家,不同階級(jí)和階層的利益從來(lái)都是不一致的,不僅廣大勞動(dòng)者與資本家的利益根本對(duì)立,而且壟斷資本與中小資本的利益也有矛盾,而隨著國(guó)際壟斷資本主義的形成和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展,矛盾和對(duì)立則在進(jìn)一步暴露和加深;矛盾使發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家反全球化的浪潮,比發(fā)展中國(guó)家還要強(qiáng)烈。所有這些矛盾和沖突,隨著金融危機(jī)的爆發(fā)必然會(huì)進(jìn)一步加劇。此次金融危機(jī)的爆發(fā),已經(jīng)成為發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)相對(duì)平穩(wěn)發(fā)展時(shí)期結(jié)束、新的動(dòng)蕩時(shí)期開(kāi)始的一個(gè)突出的信號(hào)。從國(guó)際方面來(lái)看,隨著國(guó)際壟斷資本主義的形成,資本主義生存和發(fā)展的條件也日益惡化。

六、結(jié)語(yǔ)

當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)表明當(dāng)代資本主義演變到一個(gè)新的階段,金融危機(jī)是資本主義的制度性危機(jī)。對(duì)當(dāng)前金融危機(jī)

的成因的認(rèn)識(shí),不應(yīng)單從其體制層面和技術(shù)操作層面進(jìn)行闡釋,更要從制度層面、本質(zhì)層面對(duì)其剖析。美國(guó)的次貸危機(jī),不可遏制地蔓延成全球金融危機(jī),進(jìn)一步證明馬克思關(guān)于資本主義周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論的真理性。作為社會(huì)主義國(guó)家的中國(guó),需要從制度和體制兩個(gè)方面規(guī)避和防范金融危機(jī)。

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篇5

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化影響

一、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力

（一）區(qū)域金融的擴(kuò)大及深入發(fā)展

現(xiàn)今的經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要依靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)兩種形式。虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張又主要與金融相關(guān)，包括金融秩序、金融創(chuàng)新、金融監(jiān)管等（這些金融表現(xiàn)又正是此次金融危機(jī)的深層原因），加強(qiáng)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的連通性，推動(dòng)著實(shí)體經(jīng)濟(jì)（制造業(yè)、采掘業(yè)、加工等工業(yè)）的發(fā)展。西方的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾提出過(guò)“將廉價(jià)的虛擬經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化成實(shí)體經(jīng)濟(jì)”與“經(jīng)濟(jì)一體化”雙贏的美妙構(gòu)想，那么，多年之后，區(qū)域金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，乃至世界經(jīng)濟(jì)一體化，也將有達(dá)到雙贏的可能。

（二）成員國(guó)之間各行業(yè)橫向分工水平程度相當(dāng)，是一體化得以發(fā)展的基礎(chǔ)

產(chǎn)業(yè)的國(guó)際分工，在發(fā)揮各國(guó)專業(yè)化優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，又發(fā)揮了規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效益。以此為基礎(chǔ)的區(qū)域集團(tuán)不易破裂，具有內(nèi)部凝聚力的比較優(yōu)勢(shì)，當(dāng)遭受全球性的危機(jī)時(shí)，各國(guó)承受的壓力相當(dāng)。同時(shí)，若成員國(guó)的產(chǎn)業(yè)水平較低，其遭受風(fēng)險(xiǎn)的危險(xiǎn)就越大，相反，若產(chǎn)業(yè)水平較高，其承受風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)，穩(wěn)步發(fā)展的幾率也就愈大。

（三）區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化形成的內(nèi)部成員國(guó)總體勞動(dòng)水平較高，生產(chǎn)成本較低，且與世界最低生產(chǎn)成本相距較小

一體化的形成通過(guò)貿(mào)易轉(zhuǎn)移帶來(lái)利益。若成員國(guó)形成同盟后，與同盟國(guó)的貿(mào)易往來(lái)成本高于非成員國(guó)的貿(mào)易成本，那么，集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展將受到相當(dāng)大的制約，也就缺乏鞏固的基礎(chǔ)。

（四）成員國(guó)內(nèi)部的供應(yīng)與需求彈性要求比較高

一體化的組建，撤除了各種障礙，關(guān)稅及非關(guān)稅壁壘的降低和消失，大大減低商品的價(jià)格。若成員國(guó)的昂；需求彈性較大，那么需求會(huì)大幅度的上升，從而出現(xiàn)貿(mào)易創(chuàng)造，增加社會(huì)福利。同樣，若生產(chǎn)彈性較大，生產(chǎn)障礙消除后，可迅速增加，替代從非成員國(guó)的進(jìn)口，提高社會(huì)福利。從另一角度看，當(dāng)金融危機(jī)卷入?yún)^(qū)域體中時(shí)，因起源國(guó)的本幣貶值而進(jìn)口商品價(jià)格降低，若需求彈性大，從國(guó)際貿(mào)易轉(zhuǎn)移角度分析，其創(chuàng)造的福利也能保持正值。

二、金融危機(jī)的國(guó)際傳導(dǎo)

金融危機(jī)的是怎樣傳播，以至全球蔓延？其主要是以“溢出效應(yīng)”為傳導(dǎo)機(jī)制。國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際資本的流通是其主要渠道。貿(mào)易溢出是指一國(guó)投機(jī)性沖擊造成的貨幣危機(jī)惡化了另一個(gè)(或幾個(gè))與其貿(mào)易關(guān)系密切的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，從而可能導(dǎo)致另一個(gè)(或幾個(gè))國(guó)家遭受投機(jī)性沖擊壓力。主要是通過(guò)價(jià)格效應(yīng)和收入效應(yīng)實(shí)現(xiàn)的，即一國(guó)金融危機(jī)造成的貨幣貶值一方面提高了其相對(duì)于貿(mào)易伙伴國(guó)的出口價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面通過(guò)影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)(國(guó)民收入減少)而減少了向其貿(mào)易伙伴國(guó)的進(jìn)口。一個(gè)國(guó)家發(fā)生金融危機(jī)導(dǎo)致的本幣貶值使得該國(guó)商品和勞務(wù)的相對(duì)價(jià)格下降，出口競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，對(duì)其貿(mào)易伙伴國(guó)的出口增加而進(jìn)口減少，導(dǎo)致貿(mào)易伙伴國(guó)的貿(mào)易赤字增加、外匯儲(chǔ)備減少，損壞貿(mào)易伙伴國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)；本幣貶值使得貿(mào)易伙伴國(guó)向其進(jìn)口的商品、勞務(wù)價(jià)格水平下降，導(dǎo)致貿(mào)易伙伴國(guó)的價(jià)格水平下降，消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的下降使得其居民對(duì)本幣的需求量減少，于是本國(guó)居民兌換外幣數(shù)量增加，導(dǎo)致中央銀行外匯儲(chǔ)備減少，貿(mào)易伙伴國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力下降，失業(yè)率上升(尤其是出口部門)，若政府期望采用擴(kuò)張的貨幣政策和財(cái)政政策來(lái)緩解國(guó)內(nèi)失業(yè)壓力，就可能誘發(fā)投機(jī)性沖擊。另外，本幣的貶值，損害了本國(guó)經(jīng)濟(jì)，使本國(guó)國(guó)民收入減少，對(duì)貿(mào)易伙伴國(guó)商品、勞務(wù)的進(jìn)口需求減少，從而使貿(mào)易伙伴國(guó)的出口量下降，貿(mào)易收支惡化，誘發(fā)對(duì)它的投機(jī)性沖擊。投機(jī)性沖擊的誘導(dǎo)，導(dǎo)致貨幣危機(jī)，造成其市場(chǎng)流動(dòng)性不足，迫使一個(gè)市場(chǎng)上的金融中介清算通過(guò)各種方式將其在另一個(gè)與其有密切金融關(guān)系的市場(chǎng)上的資本大規(guī)模抽出者，在此國(guó)的大量資本的外逃，從而造成另一個(gè)市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性不足，即金融資本的溢出效應(yīng)。在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代，這樣的“溢出效應(yīng)”，并非僅存在于兩個(gè)聯(lián)系體之間，而更多的是產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，影響第三國(guó)或更多的經(jīng)濟(jì)體。

三、金融危機(jī)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的影響

（一）從靜態(tài)看——對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化經(jīng)濟(jì)效益的影響

1.貿(mào)易效益

金融危機(jī)產(chǎn)生的貿(mào)易效應(yīng)危機(jī)，主要在以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主的一體化集團(tuán)。以東盟國(guó)家為例，在此次危難中，身處全球金融危機(jī)漩渦中心的美歐日市場(chǎng)多年來(lái)一直是東南亞主要經(jīng)濟(jì)體的最重要的出口市場(chǎng)，其國(guó)內(nèi)需求已經(jīng)并將繼續(xù)出現(xiàn)下降，甚至還有出現(xiàn)貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的可能。海外需求下降而導(dǎo)致的出口急劇下降，將東南亞出口導(dǎo)向型國(guó)家的經(jīng)濟(jì)拖入泥潭。

2.福利效益

區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，本身會(huì)產(chǎn)生福利效應(yīng)。在北美自由貿(mào)易區(qū)成立初的幾年間，墨西哥的就業(yè)率增長(zhǎng)了17%，新增加了150萬(wàn)個(gè)就業(yè)職位，加拿大的就業(yè)率增長(zhǎng)了15%，新增了230萬(wàn)就業(yè)職位，美國(guó)就業(yè)率增長(zhǎng)了12%，新增加了220萬(wàn)就業(yè)崗位。而在當(dāng)下，美國(guó)頂級(jí)機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)，自身失業(yè)人口創(chuàng)歷史新高。失業(yè)人口向他國(guó)流串，形成一種“惡性循環(huán)”，使社會(huì)福利水平受到影響。再者，各國(guó)政府積極撥款救市，使用于福利的資金減少，加重了效益的負(fù)擔(dān)。

3.投資效益

投資創(chuàng)造效應(yīng)是區(qū)域集團(tuán)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的重要部分，其來(lái)源包括區(qū)內(nèi)成員國(guó)相互投資的增加，何區(qū)外非成員的投資。受金融危機(jī)的影響，各國(guó)為保護(hù)自身的利益，即使是已有了聯(lián)合關(guān)系，也會(huì)以因資金的短缺而引起投資來(lái)源枯竭或現(xiàn)有資金抽逃。另一方面，為補(bǔ)救金融市場(chǎng)，各國(guó)政府的大規(guī)模救市，擴(kuò)大內(nèi)需，采用積極的貨幣政策，這將造成需求的增加，但因缺乏資金，生產(chǎn)滯后，造成供需不平衡，原本應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)效益甚至可能導(dǎo)致相反的效果。

（二）從動(dòng)態(tài)看——對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化未來(lái)發(fā)展的影響

1.利于各區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的新體制出現(xiàn)

此次金融風(fēng)暴背景下，各大政府救市背后，孕育著新的經(jīng)濟(jì)政治體制革新。歐盟以圖改造自由經(jīng)濟(jì)模式，推崇國(guó)家集權(quán)經(jīng)濟(jì)模式。這樣的形式不難看出，世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)試圖改變戰(zhàn)后至今，一直以美國(guó)為主導(dǎo)的局勢(shì)。重病之后尋求治病的方式，世界各理性經(jīng)濟(jì)體也一樣。主體國(guó)家的利益不同，地位權(quán)重不同，新體制爭(zhēng)鳴局勢(shì)的出現(xiàn)成可能。這將推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展。

2.各集團(tuán)內(nèi)部成員國(guó)宏觀調(diào)控影響度加深，一體化區(qū)域的相互影響控制加強(qiáng)

金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新技術(shù)不夠成熟，進(jìn)入監(jiān)管秩序失衡，房地產(chǎn)業(yè)的泡沫經(jīng)濟(jì)引起全球總有效需求不足和生產(chǎn)能力的供給的過(guò)剩，是此次危機(jī)的主要原因。那么，各聯(lián)合經(jīng)濟(jì)一體化主體國(guó)家，必須擴(kuò)大自身與關(guān)聯(lián)方共同市場(chǎng)的監(jiān)管與控制力度。以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主的經(jīng)濟(jì)一體化集團(tuán)，內(nèi)部成員間及與其他發(fā)達(dá)的第三經(jīng)濟(jì)一體化主體，也會(huì)加大合作和技術(shù)創(chuàng)新的吸收，力求改變實(shí)體經(jīng)濟(jì)受虛擬金融的強(qiáng)大牽制。

3.對(duì)以實(shí)體制造業(yè)為主的區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，金融危機(jī)也帶來(lái)一些機(jī)遇

實(shí)體業(yè)的受限對(duì)于發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)一體化集團(tuán)是其發(fā)展受阻的因素之一。但從另一個(gè)角度看，因以歐美為主的金融風(fēng)暴的席卷，在其投資難度加大，各投資商必將尋找新的投資出路，這就有可能對(duì)出口制造業(yè)為主的新興經(jīng)濟(jì)體造成一種“到逼機(jī)制”。這樣，迫使企業(yè)升級(jí)發(fā)展，加快追進(jìn)步伐，并且，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，世界范圍內(nèi)，大量資金尋找投資機(jī)會(huì)時(shí)，會(huì)避開(kāi)因金融危機(jī)處于動(dòng)蕩中的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，而選擇高增長(zhǎng)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體作為新目標(biāo)市場(chǎng)。同時(shí)，對(duì)于后者而言，還有吸納國(guó)際高端金融人才和金融服務(wù)的機(jī)遇。

4.金融危機(jī)的沖擊對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展也帶來(lái)一定的負(fù)面影響

篇6

關(guān)鍵詞：國(guó)際 金融危機(jī) 大學(xué)生 就業(yè) 研究

近些年來(lái)，大學(xué)生就業(yè)問(wèn)題一直是社會(huì)和高校以及大學(xué)生本身都非常關(guān)注的問(wèn)題，很多大學(xué)生在畢業(yè)到來(lái)之際，面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，通常根本找不到自己喜歡的工作，或者根本找不到工作，可以說(shuō)就業(yè)壓力非常大。產(chǎn)生這種狀況的原因與國(guó)際金融危機(jī)的影響有著分不開(kāi)的關(guān)系。隨著國(guó)際金融危機(jī)狀況的加劇，大學(xué)生的就業(yè)問(wèn)題開(kāi)始變得越來(lái)越難，這不僅給大學(xué)生本身帶來(lái)了壓力，同時(shí)對(duì)社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展也是非常不利的，因此想要使社會(huì)以及經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康的發(fā)展，就一定要深入分析國(guó)際金融危機(jī)形式下大學(xué)生生就業(yè)的現(xiàn)狀，通過(guò)分析，提出一系列的解決策略，從而使大學(xué)生都能夠在畢業(yè)來(lái)臨之際投入到各個(gè)崗位中，解決其就業(yè)難的問(wèn)題。

一、大學(xué)生就業(yè)現(xiàn)狀

目前我國(guó)大學(xué)生就業(yè)的狀況并不是非常樂(lè)觀，其中還存在著很多顯性或隱性的問(wèn)題，具體來(lái)講主要包括以下方面：

（一）大學(xué)生人數(shù)呈遞增趨勢(shì)

近些年來(lái)，為提高全民的文化素質(zhì)，各大高校都陸續(xù)的實(shí)施了擴(kuò)大招生的政策，擴(kuò)大招生政策的實(shí)施對(duì)提高全民的文化素質(zhì)確實(shí)有著非常大的好處，但從另一個(gè)角度看，久而久之，擴(kuò)大招生的政策將會(huì)導(dǎo)致大學(xué)生的人數(shù)劇增，甚至還會(huì)導(dǎo)致大學(xué)生整體素質(zhì)過(guò)低的狀況出現(xiàn)，這對(duì)社會(huì)的發(fā)展是非常不利的。

（二）人才結(jié)構(gòu)不合理

目前社會(huì)上需要的大部分都是具有專業(yè)技術(shù)的人員，大學(xué)生雖然擁有大學(xué)的文憑，但其專業(yè)素質(zhì)與真正的專業(yè)人員相比還是有一定的差距的，這就導(dǎo)致了大學(xué)生在畢業(yè)到來(lái)之際，不僅面臨著來(lái)自更加高等的院校學(xué)生的競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也面臨著技術(shù)性較強(qiáng)的專業(yè)人員的競(jìng)爭(zhēng)，因此其壓力是非常大的。

（三）不同地區(qū)接受畢業(yè)生的比例不同

大學(xué)生就業(yè)是有地域性差異的，就目前的情況看，南方經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)，對(duì)大學(xué)生的接納程度以及接納的數(shù)量都比較高，但在北方或西北地區(qū)，對(duì)大學(xué)生的需求量則非常少，這也就導(dǎo)致了大部分大學(xué)畢業(yè)生都更加傾向與去南方發(fā)達(dá)的城市找工作，造成了人才地區(qū)分布不平衡的狀況出現(xiàn)。

二、造成大學(xué)生就業(yè)難的原因

大學(xué)生之所以出現(xiàn)了就業(yè)難的問(wèn)題，與以下的原因是分不開(kāi)的。

（一）教育制度落后

教育制度落后是造成大學(xué)生畢業(yè)難最為根本的原因，目前我國(guó)針對(duì)大學(xué)生的教育制度并不是十分完善，同時(shí)這種教育制度也沒(méi)有做到為大學(xué)生就業(yè)而對(duì)其進(jìn)行教育，這樣的教育會(huì)導(dǎo)致大學(xué)生在畢業(yè)之后，發(fā)現(xiàn)在高校內(nèi)學(xué)習(xí)的理論知識(shí)根本無(wú)法應(yīng)用到具體的實(shí)踐當(dāng)中，導(dǎo)致了大學(xué)生無(wú)法在工作崗位上發(fā)揮更大的價(jià)值的狀況的出現(xiàn)，各大企業(yè)認(rèn)識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題之后，便會(huì)更傾向于聘用專業(yè)素質(zhì)較強(qiáng)的員工，因此會(huì)導(dǎo)致大學(xué)生出現(xiàn)就業(yè)難的問(wèn)題。

（二）金融危機(jī)的影響

隨著金融危機(jī)的到來(lái)，各大企業(yè)由于金融危機(jī)的沖擊都出現(xiàn)了破產(chǎn)倒閉的現(xiàn)象，尤其是一些中小企業(yè)，由于自身實(shí)力本來(lái)就不夠雄厚，在金融危機(jī)到來(lái)時(shí)，更容易出現(xiàn)破產(chǎn)或倒閉的現(xiàn)象，這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)數(shù)量大大的減少。企業(yè)數(shù)量的減少會(huì)導(dǎo)致大學(xué)生在畢業(yè)時(shí)，社會(huì)可以為其提供的就業(yè)崗位的數(shù)量也越來(lái)越少，因此，在金融危機(jī)下，大學(xué)生很可能會(huì)面臨就業(yè)難的問(wèn)題。

三、在金融危機(jī)的形式下解決大學(xué)生就業(yè)問(wèn)題的策略

金融危機(jī)對(duì)大學(xué)生就業(yè)問(wèn)題的影響是非常大的，因此我們必須想出一定的策略對(duì)其加以解決，這樣才能使大學(xué)生在畢業(yè)之時(shí)，能夠盡快的投入到工作崗位當(dāng)中，從而使其能夠運(yùn)用自身的知識(shí)為社會(huì)創(chuàng)造更大的價(jià)值。

（一）調(diào)整教育制度

由于教育制度的落后是大學(xué)生在金融危機(jī)形式下出現(xiàn)就業(yè)問(wèn)題的一個(gè)首要原因，因此為提高大學(xué)生的就業(yè)率，使大學(xué)生在畢業(yè)時(shí)絕大部分都能找到相應(yīng)的工作崗位，我們就一定要對(duì)教育制度進(jìn)行調(diào)整。

國(guó)家應(yīng)制定有關(guān)調(diào)整教育制度的具體計(jì)劃，改變以往只注重培養(yǎng)綜合素質(zhì)高的大學(xué)生的態(tài)度，加強(qiáng)對(duì)專業(yè)素質(zhì)較強(qiáng)的學(xué)生的培養(yǎng)，這樣才能夠使大學(xué)生在畢業(yè)時(shí)，能夠更快的投入到工作崗位中，能夠更快的適應(yīng)崗位的工作內(nèi)容以及工作環(huán)境。同時(shí)高校還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)畢業(yè)生實(shí)踐素質(zhì)的培養(yǎng)，在教學(xué)過(guò)程中，不能僅僅注重理論知識(shí)，要講理論與實(shí)踐聯(lián)系在一起，使大學(xué)生能夠在了解理論知識(shí)的同時(shí)，能夠順利的將其應(yīng)用到實(shí)踐當(dāng)中，同時(shí)在實(shí)踐中加強(qiáng)對(duì)理論知識(shí)的理解。

（二）扶持中小企業(yè)

受金融危機(jī)的影響，中小企業(yè)中很多都出現(xiàn)了破產(chǎn)倒閉的現(xiàn)象，而大部分的大學(xué)生在就業(yè)之時(shí)選擇的都是中小企業(yè)，因此為使大學(xué)生的就業(yè)問(wèn)題能夠得到改善，政府就一定要加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的扶持。

政府扶持中小企業(yè)首先就應(yīng)該制定一系列的有利于中小企業(yè)發(fā)展的政策，使中小企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中能夠更好的生存下去，同時(shí)國(guó)家還應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行資金上的扶持。由于中小企業(yè)還處于發(fā)展的初級(jí)階段，因此在資金方面很可能會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，為解決這方面的問(wèn)題，政府便要加大力度對(duì)其盡心資金方面的扶持，這樣才能夠使中小企業(yè)更加穩(wěn)定的發(fā)展下去，從而為我國(guó)高校的畢業(yè)生提供更多的工作崗位，在金融危機(jī)的形式下，有效的解決我國(guó)高校畢業(yè)生就業(yè)難的問(wèn)題。

四、結(jié)束語(yǔ)

通過(guò)上述討論我們很容易發(fā)現(xiàn)，金融危機(jī)對(duì)大學(xué)生就業(yè)的影響非常深刻，因此想要使大學(xué)生就業(yè)難的問(wèn)題在金融危機(jī)的形式下得到解決，首先就一定要分析大學(xué)生出現(xiàn)就業(yè)難問(wèn)題的具體原因，繼而根據(jù)具體原因提出一定的解決策略，這樣才能在最大程度上使大學(xué)生的就業(yè)問(wèn)題得到改善。

參考文獻(xiàn)：

[1]趙麗霞.關(guān)于大學(xué)生就業(yè)觀念轉(zhuǎn)變與創(chuàng)業(yè)意識(shí)形成的思考[J].中國(guó)科教創(chuàng)新導(dǎo)刊.2008 （5）

[2]孔雷.關(guān)于高校畢業(yè)生就業(yè)觀的深層思考[J].中國(guó)大學(xué)生就業(yè).2007 （15）

篇7

關(guān)鍵詞:國(guó)際金融危機(jī)；形成原因；我國(guó)的應(yīng)對(duì)策略

國(guó)際金融危機(jī)一般有三種表現(xiàn)形式。貨幣危機(jī)，是指一國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)面臨大規(guī)模的拋壓，從而導(dǎo)致該種貨幣的急劇貶值，或者迫使貨幣當(dāng)局花費(fèi)大量的外匯儲(chǔ)備和大幅度提高利率以維護(hù)現(xiàn)行匯率；外債危機(jī)，是指一國(guó)不能履約償還到期對(duì)外債務(wù)的本金和利息，包括私人部門的債務(wù)和政府債務(wù)；銀行危機(jī)，是指由于對(duì)銀行體系喪失信心導(dǎo)致個(gè)人和公司大量從銀行提取存款的擠兌現(xiàn)象。

2007年4月，美國(guó)新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn)，標(biāo)志著次貸危機(jī)正式爆發(fā)。一年來(lái)這場(chǎng)危機(jī)的影響愈演愈烈，形成一種“蝴蝶”效應(yīng)，引發(fā)了國(guó)際金融風(fēng)波，導(dǎo)致全球鬧股災(zāi)。次貸危機(jī)造成美國(guó)的壞賬是4600億美元，由于美國(guó)把壞賬證券化，經(jīng)過(guò)金融機(jī)構(gòu)的炒作，現(xiàn)在擴(kuò)展到全球，波及到許多國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)和銀行，估計(jì)最終損失要達(dá)到1.2萬(wàn)億美元，其損失和危害正在逐步顯露。這件事遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，預(yù)計(jì)美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球的影響將持續(xù)到2008年10月末或年末，才能最終見(jiàn)底。美國(guó)一打“噴嚏”，全世界都跟著“感冒”，這就是金融國(guó)際化和經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的傳感效應(yīng)。

一、金融危機(jī)形成的主要原因

（一）國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡。國(guó)際收支失衡導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系失衡，虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩，進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)。金融危機(jī)總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡相伴而生的。區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡將導(dǎo)致國(guó)際資本在一定范圍內(nèi)的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，一個(gè)國(guó)家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。

（二）國(guó)際貨幣體系扭曲。一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國(guó)際貨幣體系；另一方面是發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢(shì)地位；處于雙重制約下的發(fā)展中國(guó)家不得不一次次吞下金融危機(jī)的苦果，因而現(xiàn)存國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。而各國(guó)在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡時(shí)卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性，因而現(xiàn)在的國(guó)際經(jīng)濟(jì)的失衡被現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系放大了，加劇了。

（三）國(guó)際游資的攻擊。國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡是金融危機(jī)的前提條件，不完善的國(guó)際貨幣體系會(huì)加劇國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡，然而金融危機(jī)的始作俑者是國(guó)際游資。那么國(guó)際游資為什么能夠摧毀一個(gè)國(guó)家的金融體系呢?眾所周知，國(guó)際游資規(guī)模較大，它完全有能力影響和縮短被攻擊國(guó)家的金融周期。金融周期是指一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)由繁榮到蕭條的自然過(guò)程。當(dāng)國(guó)際游資進(jìn)入被攻擊國(guó)家，它會(huì)影響一個(gè)國(guó)家的利率和匯率變化，從而加快金融市場(chǎng)由理性發(fā)展向非理性發(fā)展轉(zhuǎn)變。

宏觀調(diào)控力度不當(dāng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)失衡、金融機(jī)構(gòu)推波助瀾等問(wèn)題也是造成全球性金融風(fēng)波的重要原因。

我國(guó)國(guó)家發(fā)展與改革委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪認(rèn)為：到現(xiàn)在為止美國(guó)經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有衰退，只是下調(diào)，這次下調(diào)絕不是短期就可以過(guò)去的這對(duì)我們的出口影響就很重大，所以我們一定要做好充分的思想準(zhǔn)備；對(duì)中國(guó)的第二個(gè)影響是相關(guān)銀行的損失。從媒體公布的有關(guān)資料和金融上市公司的有關(guān)年報(bào)可以看出，工行、建行、招行和其它不少銀行購(gòu)買了美國(guó)的“兩房”（房利美、房地美公司）和雷曼公司的債券；第三個(gè)影響則是潛在的危險(xiǎn)，因?yàn)槲覀兂钟械膰?guó)際外匯儲(chǔ)備對(duì)外公布的數(shù)字是18000多億，其中美國(guó)國(guó)債大概5、6千億的樣子，而金融危機(jī)的發(fā)生對(duì)我們持有的美國(guó)債券實(shí)際上應(yīng)該還是有一些影響的；第四個(gè)影響則是由于國(guó)外資金流出導(dǎo)致的股市房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟加劇。此次美國(guó)金融危機(jī)涉及的都是一些大的投資銀行、老牌銀行、大的投資中介商等重要金融機(jī)構(gòu)。尤其是像剛剛破產(chǎn)的雷曼兄弟已經(jīng)有158年的歷史。而全美500家銀行中，到現(xiàn)在已經(jīng)有117家面臨破產(chǎn)。

二、面對(duì)金融危機(jī)，我國(guó)應(yīng)采取的策略

防范金融風(fēng)險(xiǎn)的最佳途徑是優(yōu)化我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化本國(guó)經(jīng)濟(jì)。各次金融危機(jī)的教訓(xùn)表明，發(fā)展中國(guó)家只有優(yōu)化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，才能真正改善長(zhǎng)期國(guó)際收支的狀況，確保自身不受國(guó)際資本流動(dòng)無(wú)常變化的影響。有計(jì)劃、有步驟地開(kāi)放資本市場(chǎng)，開(kāi)放金融市場(chǎng)要做好準(zhǔn)備和試點(diǎn)，應(yīng)該采取謹(jǐn)慎的步驟和策略。就目前形勢(shì)看，次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)并沒(méi)有造成太大的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為穩(wěn)定。但受國(guó)際石油價(jià)格和糧食價(jià)格上漲的影響，中國(guó)目前的通貨膨脹水平居高不下。央行對(duì)此采取了從緊的貨幣政策，從2007年3月起連續(xù)6次提高銀行存貸款利率，抑制貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)，以期降低通貨膨脹率。2008年中國(guó)應(yīng)該繼續(xù)將治理通貨膨脹作為首要任務(wù)，同時(shí)要防止經(jīng)濟(jì)大起大落，在治理通脹和保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)之間尋找平衡。

篇8

【關(guān)鍵詞】 金融工具； 公允價(jià)值計(jì)量； 平均市價(jià)

2007年開(kāi)始實(shí)施的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在金融工具、投資性房地產(chǎn)、債務(wù)重組和非貨幣性資產(chǎn)交換等方面采用了公允價(jià)值計(jì)量，引發(fā)了會(huì)計(jì)界對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的討論熱潮。其中，金融工具在金融危機(jī)條件下由于其價(jià)格瞬息萬(wàn)變，公允價(jià)值難以確定，成為公允價(jià)值計(jì)量的難點(diǎn)而備受矚目。如何在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上，完善金融工具的公允價(jià)值計(jì)量成為擺在人們面前的一個(gè)難題。

一、金融工具與公允價(jià)值計(jì)量相互推動(dòng)發(fā)展的歷史演進(jìn)過(guò)程

要解決這個(gè)難題，有必要從公允價(jià)值計(jì)量和金融工具發(fā)展的歷史演進(jìn)過(guò)程分析二者之間的關(guān)系及其形成原因。

（一）公允價(jià)值計(jì)量的初步確立

20世紀(jì)80年代美國(guó)發(fā)生的儲(chǔ)蓄和貸款危機(jī)是公允價(jià)值計(jì)量最初形成的原因。當(dāng)時(shí)的美國(guó)處于經(jīng)濟(jì)滯脹時(shí)期，政府為了解決經(jīng)濟(jì)滯脹的問(wèn)題，放松了金融管制，利率和匯率逐步放開(kāi)，各金融機(jī)構(gòu)高息攬儲(chǔ)，發(fā)放貸款，但在經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯的條件下，貸款人還款能力有限，造成大量問(wèn)題貸款的不斷堆積，金融機(jī)構(gòu)的金融風(fēng)險(xiǎn)隨之不斷累積，但在歷史成本計(jì)量模式下，由于不需要對(duì)這些問(wèn)題貸款計(jì)提減值準(zhǔn)備，所以它的財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)法反映這些問(wèn)題貸款的大量存在，不能警示金融機(jī)構(gòu)日益累積的巨大風(fēng)險(xiǎn)，甚至誤導(dǎo)了投資者對(duì)金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)狀況的判斷，最后危機(jī)爆發(fā)，導(dǎo)致400多家金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，損失慘重。

從那以后，美國(guó)金融界就傾向于以公允價(jià)值計(jì)量金融產(chǎn)品，因?yàn)楣蕛r(jià)值計(jì)量是對(duì)金融工具以當(dāng)前的市場(chǎng)情況為依據(jù)進(jìn)行的價(jià)值計(jì)量，能更早地向社會(huì)公眾警示金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

這次危機(jī)暴露了歷史成本計(jì)量模式的不足，推動(dòng)了公允價(jià)值計(jì)量模式的初步確立。

（二）公允價(jià)值計(jì)量的系統(tǒng)發(fā)展

20世紀(jì)90年代以來(lái)，由于匯率、利率、股票價(jià)格的頻繁波動(dòng)使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果變得無(wú)法預(yù)測(cè)。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)大收益來(lái)源，金融機(jī)構(gòu)在利益驅(qū)動(dòng)下加快了金融衍生工具的發(fā)展步伐，計(jì)算機(jī)和通訊技術(shù)的突飛猛進(jìn)和迅速普及也為其提供了物資基礎(chǔ)，導(dǎo)致金融衍生工具的大量涌現(xiàn)，金融風(fēng)險(xiǎn)隨之?dāng)U大。為了及時(shí)預(yù)示并化解這種金融風(fēng)險(xiǎn)，公允價(jià)值計(jì)量成為唯一被正式認(rèn)可的計(jì)量屬性而得到廣泛應(yīng)用。

緣于對(duì)大量涌現(xiàn)的金融衍生工具計(jì)量的需要，會(huì)計(jì)界開(kāi)始重視對(duì)公允價(jià)值的研究。1991年IASC開(kāi)始對(duì)金融工具確認(rèn)、計(jì)量、報(bào)告和披露采用公允價(jià)值計(jì)量；2004年FASB的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則廣泛采用公允價(jià)值；2005年IASB把完全實(shí)施公允價(jià)值會(huì)計(jì)作為其工作目標(biāo)；2006年FASBFAS157號(hào)《公允價(jià)值計(jì)量》，公允價(jià)值計(jì)量正式推出。

縱觀以上金融工具和公允價(jià)值計(jì)量相互推動(dòng)的發(fā)展過(guò)程可以看出：金融工具的發(fā)展推動(dòng)了公允價(jià)值計(jì)量模式的確立和發(fā)展，同時(shí)，公允價(jià)值也為金融工具提供了最相關(guān)的計(jì)量屬性，二者相互推動(dòng)、共同成長(zhǎng)。究其原因，主要是由于金融工具本身的特點(diǎn)決定的。首先，對(duì)金融工具的投資是一種間接的投資方式，它與最終的實(shí)物投資之間存在中間環(huán)節(jié)，從而增加了其不確定性；其次，金融衍生工具的跨期交易，要求交易雙方對(duì)利率、匯率、股價(jià)等因素的變動(dòng)趨勢(shì)作出預(yù)測(cè)和判斷，加之金融衍生工具以少博多、以小博大的杠桿效應(yīng)增加了它的不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)性，使其價(jià)值發(fā)生頻繁的增減變動(dòng)。要反映這種變動(dòng)、揭示這種風(fēng)險(xiǎn)，只有公允價(jià)值計(jì)量才能提供最相關(guān)的信息。

二、金融危機(jī)條件下公允價(jià)值計(jì)量存在的缺陷與不足

公允價(jià)值計(jì)量雖然有著極大的優(yōu)勢(shì)，但在許多方面也存在著一些缺陷與不足。本次美國(guó)次貸危機(jī)就暴露了公允價(jià)值計(jì)量的缺陷，使人們對(duì)金融工具采用公允價(jià)值計(jì)量對(duì)會(huì)計(jì)信息的影響及其后果進(jìn)行重新審視。

2007年下半年起，隨著房地產(chǎn)泡沫的破滅，房屋價(jià)格急劇下跌，美國(guó)發(fā)生了由次級(jí)抵押貸款引發(fā)的金融危機(jī)，2008年危機(jī)迅速蔓延演變成全球性金融危機(jī)。恰恰就在這一年，F(xiàn)AS157號(hào)公允價(jià)值計(jì)量開(kāi)始執(zhí)行，對(duì)危機(jī)中價(jià)格急速下挫的金融產(chǎn)品按公允價(jià)值計(jì)量，迫使金融機(jī)構(gòu)計(jì)提巨額跌價(jià)準(zhǔn)備，注銷大量資產(chǎn)，按監(jiān)管要求核減資本金，從而引發(fā)恐慌性拋盤，導(dǎo)致金融產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下跌，步入惡性循環(huán)，同時(shí)銀行壓縮放貸，使經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步震蕩。從這個(gè)意義上講，公允價(jià)值計(jì)量的確對(duì)危機(jī)起到了推波助瀾的作用。

鑒于此，美國(guó)金融界權(quán)威人士認(rèn)為：金融危機(jī)下運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量，將投資資產(chǎn)調(diào)到劇烈下挫的市價(jià)，使金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)大幅縮水，其后果必然動(dòng)搖市場(chǎng)信心！而且此時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格并不代表公允價(jià)值，所以，他們認(rèn)為應(yīng)停止執(zhí)行FAS157，回歸歷史成本計(jì)量。

誠(chéng)然，這次危機(jī)暴露了公允價(jià)值計(jì)量的缺陷，但回歸歷史成本計(jì)量是一種倒退，因?yàn)闅v史成本計(jì)量模式下存在的問(wèn)題不會(huì)改變，我們要做的是如何完善公允價(jià)值計(jì)量？如何趨利避害，在這方面做一些有益的探索才是有意義的。

從這次危機(jī)可以看出，采用公允價(jià)值計(jì)量金融工具在金融危機(jī)條件下，主要缺陷具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是在金融危機(jī)狀態(tài)下，急速下挫的金融工具市場(chǎng)價(jià)格并不能代表其公允價(jià)值，以市場(chǎng)價(jià)格作為公允價(jià)值對(duì)金融工具進(jìn)行計(jì)量，會(huì)引發(fā)一系列嚴(yán)重后果，使危機(jī)進(jìn)一步加深，顯然是不合理的。二是在金融危機(jī)狀態(tài)下，許多金融工具失去活躍市場(chǎng)，在市場(chǎng)不活躍的情況下，同一金融產(chǎn)品，不同機(jī)構(gòu)給出不同定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，市場(chǎng)定價(jià)體系混亂，使其公允價(jià)值難以確定。三是按現(xiàn)有的公允價(jià)值計(jì)量方法，只要有一家金融機(jī)構(gòu)因?yàn)樨?cái)務(wù)問(wèn)題折價(jià)出售了某類流動(dòng)性不佳的金融資產(chǎn)，市場(chǎng)所有機(jī)構(gòu)都可能必須按此價(jià)調(diào)整所持該類資產(chǎn)的公允價(jià)值，如果以此為基礎(chǔ)計(jì)提減值準(zhǔn)備，從而引發(fā)連鎖反應(yīng)，而實(shí)際上金融資產(chǎn)的甩賣價(jià)格是無(wú)法反映其公允價(jià)值的。

三、完善金融工具公允價(jià)值計(jì)量的設(shè)想

為了解決金融危機(jī)條件下金融工具公允價(jià)值計(jì)量存在的問(wèn)題，首先有必要了解公允價(jià)值的本質(zhì)。

（一）公允價(jià)值的涵義

各國(guó)對(duì)公允價(jià)值的定義不盡相同：FASB為“在計(jì)量日市場(chǎng)參與者之間的有序交易中，賣出資產(chǎn)所收到或轉(zhuǎn)移負(fù)債所支付的價(jià)格”；IASB為“指在一項(xiàng)公平交易中，熟悉情況，自愿的雙方交換一項(xiàng)資產(chǎn)或清償一項(xiàng)債務(wù)所使用的金額”；企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為“在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~”。

不難看出，這些定義中都包含兩個(gè)要素：一是以公平交易為基礎(chǔ)；二是時(shí)間因素，不論使用的是“當(dāng)前交易”還是“在計(jì)量日”，都說(shuō)明公允價(jià)值包含了時(shí)間因素。 轉(zhuǎn)貼于

公允價(jià)值是在一定時(shí)點(diǎn)上公平交易的價(jià)格，它以公平交易為前提。但在危機(jī)條件下，資本市場(chǎng)上那些被動(dòng)的、恐慌性拋盤所形成的交易談不上自愿，更談不上公平，其交易價(jià)格不符合公允價(jià)值的本質(zhì)特征，所以不能以此為據(jù)對(duì)金融工具進(jìn)行計(jì)量。

就時(shí)間要素而言，“報(bào)告日是當(dāng)前……當(dāng)前則不同，它總是指某一時(shí)日，是一個(gè)瞬間，一過(guò)即逝，當(dāng)前不可能成為時(shí)間段”（葛家澍，2009），筆者不認(rèn)同這種說(shuō)法，在正常情況下，報(bào)告日的市場(chǎng)價(jià)格能夠動(dòng)態(tài)而合理地反映金融工具的價(jià)值，但在危機(jī)條件下，某一時(shí)日或某一時(shí)點(diǎn)上的市場(chǎng)價(jià)格受偶然因素或是非理性因素的沖擊太大，我們應(yīng)該做的是剔除或者是平滑掉這種沖擊，使價(jià)格相對(duì)公允。

總而言之，公允價(jià)值不等于市場(chǎng)價(jià)格，市場(chǎng)價(jià)格只是正常情況下公允價(jià)值的表現(xiàn)形式而已。但在危機(jī)條件下，它并不能代表公允價(jià)值。所以，必須對(duì)金融工具的計(jì)量方法進(jìn)行調(diào)整，這就和企業(yè)在破產(chǎn)清算時(shí)，不能采用持續(xù)經(jīng)營(yíng)條件下會(huì)計(jì)核算方法和程序，而要采用清算會(huì)計(jì)進(jìn)行處理一樣的正常。

通過(guò)以上對(duì)公允價(jià)值本質(zhì)特征的分析，筆者認(rèn)為：危機(jī)條件下，采用會(huì)計(jì)期間的平均價(jià)格對(duì)金融工具進(jìn)行計(jì)量較為可行。一方面，在一定程度上剔除了非理性因素的影響，比單個(gè)時(shí)日的價(jià)格更公允；另一方面，從時(shí)間上講，資產(chǎn)負(fù)債表日對(duì)金融工具的計(jì)量屬于一種未實(shí)現(xiàn)交易的估價(jià)，這一天一過(guò)即逝，人們得到財(cái)務(wù)報(bào)告的時(shí)候價(jià)格可能已經(jīng)面目全非了。相比而言，用近段時(shí)間的平均價(jià)格更有現(xiàn)實(shí)意義，從而不會(huì)影響會(huì)計(jì)信息的決策有用性。

（二）平均價(jià)格的涵義及其計(jì)算

平均價(jià)格是指金融工具在整個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)每個(gè)交易日市場(chǎng)價(jià)格的平均數(shù)。以股票為例，如600642申能股份在某會(huì)計(jì)期間（如一個(gè)月）內(nèi)，實(shí)際交易天數(shù)是21天，將每個(gè)交易日的收盤價(jià)加起來(lái)除21即得到申能股份在該會(huì)計(jì)期間的平均價(jià)格。這種平均價(jià)格是不同時(shí)間上交易價(jià)格的平均數(shù)，稱之為縱向平均價(jià)格，它適用于存在活躍市場(chǎng)的金融工具的計(jì)量。

對(duì)于不存在活躍市場(chǎng)的金融工具而言，金融工具的價(jià)格不容易取得，同一金融產(chǎn)品不同的機(jī)構(gòu)可能會(huì)給出不同的定價(jià)，這時(shí)，可以采用這些不同機(jī)構(gòu)給出價(jià)格的平均數(shù)作為公允價(jià)值來(lái)計(jì)量，稱之為橫向平均價(jià)格。

（三）危機(jī)條件下，采用會(huì)計(jì)期間的平均價(jià)格作為公允價(jià)值的合理性分析

1.更符合穩(wěn)健性原則的要求

采用會(huì)計(jì)期間平均價(jià)格作為公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，較之資產(chǎn)負(fù)債表日的時(shí)點(diǎn)價(jià)格更穩(wěn)健。從統(tǒng)計(jì)學(xué)的角度上講，平均指標(biāo)是將同質(zhì)總體內(nèi)各單位的某一數(shù)量標(biāo)志的差異抽象化，用以反映總體在具體條件下的一般水平，平均指標(biāo)能反映總體變量值的集中趨勢(shì)。會(huì)計(jì)期間的平均價(jià)格則代表了期內(nèi)各時(shí)日時(shí)點(diǎn)價(jià)格的平均水平。

2.比資產(chǎn)負(fù)債表日的時(shí)點(diǎn)價(jià)格更公允

市場(chǎng)非理性下挫時(shí)，如果沒(méi)有實(shí)質(zhì)性原因，很快就會(huì)回升，但如果是在期末，其價(jià)格作為公允價(jià)值對(duì)金融工具進(jìn)行計(jì)量就顯然沒(méi)有平均價(jià)格公允。

3.一定程度上起到平滑作用，剔除偶然因素的影響

在瞬息萬(wàn)變的資本市場(chǎng)，金融工具的價(jià)格受很多因素的影響，不僅受其直接投資對(duì)象的實(shí)際情況的影響，還要受到政治法律因素、稅收因素、政策制度因素甚至是投資者心理因素的影響，時(shí)刻都處在不停的變化之中，單個(gè)時(shí)點(diǎn)上的價(jià)格受偶然因素的影響顯然是無(wú)法預(yù)期的，而計(jì)算一定會(huì)計(jì)期間的平均價(jià)格則可以在一定程度上剔除偶然因素的影響，排除了極端值。

4.有利于公允價(jià)值的取得

由于平均指標(biāo)可用于同類現(xiàn)象在不同空間條件下的對(duì)比，也可用于同一總體指標(biāo)在不同時(shí)間上的對(duì)比，平均價(jià)格可以根據(jù)不同的情況對(duì)金融工具的價(jià)格進(jìn)行橫向和縱向平均，以便公允價(jià)值的取得。如在前面提到的危機(jī)條件下公允價(jià)值計(jì)量存在缺陷與不足的幾個(gè)方面中，第一種情況可以采用縱向（不同時(shí)間）平均；第二種情況可以采用橫向（不同空間）平均。

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［1］ 劉思淼.公允價(jià)值計(jì)量的發(fā)展與監(jiān)管啟示［J］.會(huì)計(jì)研究，2009（8）.

［2］ 周明春，劉西紅.金融危機(jī)引發(fā)的對(duì)公允價(jià)值與歷史成本的思考［J］.會(huì)計(jì)研究，2009（9）.

［3］ 葛家澍.關(guān)于公允價(jià)值會(huì)計(jì)的研究——面向財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的本質(zhì)特征［C］//葛家澍論文集.立信會(huì)計(jì)出版社，2009（5）.

篇9

世界眼光是當(dāng)今我國(guó)電視媒體傳播新聞信息的顯著特點(diǎn)之一。電視頻道的世界眼光主要指電視頻道所具有的對(duì)國(guó)際新聞事件本質(zhì)特征、發(fā)展趨向進(jìn)行規(guī)律性把握及其獨(dú)特的電視節(jié)目表述的觀念和能力。它主要包括三方面內(nèi)容。

一是全局性，即電視節(jié)目要站在全球的高度和國(guó)家民族利益的立場(chǎng)上去把握國(guó)際新聞信息源的本質(zhì)，闡明新聞事件的國(guó)際意義以及對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。如在此次金融危機(jī)背景下，中央電視臺(tái)2套經(jīng)濟(jì)頻道，及時(shí)調(diào)整報(bào)道內(nèi)容，并迅速改版，推出新的經(jīng)濟(jì)頻道節(jié)目――《直擊華爾街風(fēng)暴》。隨著金融風(fēng)暴的不斷蔓延，經(jīng)濟(jì)頻道的《第一時(shí)間》、《全球資訊榜》等資訊節(jié)目及時(shí)更新金融危機(jī)的最新進(jìn)展，全面分析其形成的原因及影響。從10月11日起，經(jīng)濟(jì)頻道在傍晚18：00時(shí)段增加了一檔60分鐘的《直擊華爾街風(fēng)暴》直播節(jié)目。這樣，經(jīng)濟(jì)頻道就形成早間時(shí)段（《第一時(shí)間》兩個(gè)小時(shí)）、午間時(shí)段（《全球資訊榜》半個(gè)小時(shí)）、晚間兩個(gè)時(shí)段（18點(diǎn)檔和21點(diǎn)檔《直擊華爾街風(fēng)暴》，全場(chǎng)兩個(gè)小時(shí)到三個(gè)小時(shí)）全天四個(gè)時(shí)段遞進(jìn)報(bào)道、滾動(dòng)播出的格局?！吨睋羧A爾街風(fēng)暴》及時(shí)、全面、深入地報(bào)道了華爾街金融風(fēng)暴的來(lái)龍去脈以及在世界范圍內(nèi)造成的影響，增加了社會(huì)各界對(duì)這場(chǎng)金融危機(jī)的理性認(rèn)識(shí)，節(jié)目還詳盡分析了金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可能影響，引導(dǎo)觀眾正確認(rèn)識(shí)我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，提振發(fā)展我國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。

二是預(yù)見(jiàn)性。預(yù)見(jiàn)性體現(xiàn)出電視臺(tái)應(yīng)有的把握重大事件發(fā)展走向的預(yù)見(jiàn)能力,它是衡量電視頻道是否具備提煉國(guó)際新聞事件本質(zhì)規(guī)律的專業(yè)素質(zhì)的重要指針。在美國(guó)剛剛發(fā)生次貸危機(jī)時(shí)，上海文廣集團(tuán)第一財(cái)經(jīng)頻道就發(fā)出《“斷供”是否會(huì)誘發(fā)中國(guó)的“次貸危機(jī)”》的報(bào)道。隨著金融危機(jī)的深入，文廣集團(tuán)利用自己與全球最大的財(cái)經(jīng)電視媒體美國(guó)CNBC合作的資源優(yōu)勢(shì)，連續(xù)在《今日期市》、《今日匯市》、《公司與行業(yè)》中，及時(shí)、充分報(bào)道次貸危機(jī)的蔓延、金融危機(jī)在全球的危害，全方位多角度地展示這場(chǎng)危機(jī)的方方面面，為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)界人士準(zhǔn)確把握危機(jī)進(jìn)展提供了最及時(shí)、全面、權(quán)威的資訊。

三是獨(dú)特性。由于國(guó)內(nèi)幾乎所有的媒體都會(huì)在同一時(shí)間獲得同樣的新聞信息，如果沒(méi)有獨(dú)特的世界性眼光和獨(dú)特的電視表述,就會(huì)出現(xiàn)新聞節(jié)目的同質(zhì)化。9月15日雷曼兄弟公司宣布破產(chǎn)，金融危機(jī)正式開(kāi)始。隨后，美國(guó)華爾街五大投資銀行在金融危機(jī)的籠罩下，或倒閉或被賣或轉(zhuǎn)型，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到美國(guó)的影響而劇烈動(dòng)蕩，金融資產(chǎn)價(jià)格大幅縮水，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到影響。在此期間，我國(guó)居民對(duì)經(jīng)濟(jì)信息的需求急劇增長(zhǎng)。面對(duì)急劇變化的受眾市場(chǎng)，一些電視臺(tái)依然是按部就班地安排節(jié)目，雖然加重了對(duì)金融危機(jī)報(bào)道的比重，但是，“舊瓶裝新藥”，引不起觀眾的足夠注意，痛失一次展示品牌的機(jī)會(huì)。而有些電視臺(tái)則相反，如中央電視臺(tái)2套經(jīng)濟(jì)頻道，它一旦覺(jué)察到觀眾市場(chǎng)的劇烈變化，就急忙扛起改版的大旗，大肆宣傳節(jié)目特色以吸引眼球，同時(shí)，在播出后更是緊跟時(shí)事，報(bào)道財(cái)經(jīng)，以全新的形象占據(jù)金融危機(jī)報(bào)道的制高點(diǎn)?？梢哉f(shuō)，該節(jié)目以其獨(dú)特的直播行動(dòng)已經(jīng)在中國(guó)電視史上創(chuàng)造了新的記錄。

篇10

【關(guān)鍵詞】歐債危機(jī)；人民幣國(guó)際化；應(yīng)對(duì)策略

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-0278（2013）04-006-01

早在2008年10月華爾街金融風(fēng)暴初期，北歐的冰島債務(wù)問(wèn)題就浮出水面，而后中東歐債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，鑒于這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)模小，國(guó)際救助比較及時(shí)，其債務(wù)問(wèn)題未釀成較大全球性金融動(dòng)蕩。2009年12月，希臘的債務(wù)問(wèn)題凸顯，2010年3月進(jìn)一步發(fā)酵，開(kāi)始向“歐洲五國(guó)”（葡萄牙、意大利、愛(ài)爾蘭、希臘、西班牙）蔓延。美國(guó)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)則落井下石，連連下調(diào)希臘等債務(wù)國(guó)的信用評(píng)級(jí)。至此，國(guó)際社會(huì)開(kāi)始擔(dān)心，債務(wù)危機(jī)可能蔓延全歐，由此侵蝕脆弱復(fù)蘇中的世界經(jīng)濟(jì)。

一、歐債危機(jī)發(fā)生的原因

為什么歐債危機(jī)在世界步入后國(guó)際金融危機(jī)時(shí)代的背景下反倒愈演愈烈？這是值得我們深思的，其中原因，有如下幾個(gè)方面。

（一）歐債危機(jī)源于世界金融危機(jī)

國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)和蔓延，并對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重要影響，這是導(dǎo)致歐債危機(jī)發(fā)生的直接原因。

（二）財(cái)政、貨幣政策的二元結(jié)構(gòu)

歐洲中央銀行體系的建立及歐元的誕生，使得歐元區(qū)的貨幣政策統(tǒng)一由歐洲中央銀行制定，歐元區(qū)各國(guó)央行喪失了獨(dú)立制定貨幣政策的權(quán)利，而財(cái)政政策的決策權(quán)仍掌握在各國(guó)手中。這種財(cái)政、貨幣政策的二元結(jié)構(gòu)安排，一方面容易導(dǎo)致各成員國(guó)財(cái)政、貨幣政策的沖突和錯(cuò)配，另一方面導(dǎo)致各國(guó)在遭受外來(lái)沖擊時(shí)，由于無(wú)法調(diào)整貨幣政策，只能更加倚重財(cái)政政策，從而造成巨額赤字和債務(wù)負(fù)擔(dān)。

（三）歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡，部分成員國(guó)產(chǎn)業(yè)空心化

歐元區(qū)各成員國(guó)之間經(jīng)濟(jì)失衡。德國(guó)、法國(guó)等核心區(qū)成員國(guó)擁有電子、汽車、機(jī)械等多個(gè)支柱性實(shí)體產(chǎn)業(yè)和強(qiáng)大的科技推動(dòng)力，而“歐豬五國(guó)”等邊緣化國(guó)家因缺乏科技創(chuàng)新，人力資本又較高，在制造業(yè)領(lǐng)域受到美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家和金磚五國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家的雙重?cái)D壓，只有依靠旅游、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)，無(wú)法推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力日益下降，負(fù)擔(dān)日益加重。

（四）成員國(guó)自律不夠和歐盟監(jiān)管不嚴(yán)

在前幾年經(jīng)濟(jì)狀況較好時(shí)，希臘政府并沒(méi)有完全遵守穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約優(yōu)化其財(cái)政狀況，而是長(zhǎng)期保持寬松的財(cái)政政策，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。最近陷入債務(wù)危機(jī)的意大利也是一樣，債務(wù)已達(dá)1.9萬(wàn)億美元，占GDP的120%，超過(guò)了《馬斯特里赫特條約》規(guī)定的很多倍。這些違背歐元區(qū)統(tǒng)一原則、違反統(tǒng)一歐元區(qū)財(cái)政紀(jì)律的行為，說(shuō)明很多國(guó)家缺乏自律，也暴露了歐盟監(jiān)管的漏洞。這也成了這次歐債危機(jī)爆發(fā)的一個(gè)原因。

（五）高福利政策增加政府財(cái)政壓力

歐元區(qū)各國(guó)基本都設(shè)有以高福利為特色的社會(huì)收入分配制度和保障制度，這些制度增加了政府的財(cái)政赤字和債務(wù)負(fù)擔(dān)，也是造成本次歐債危機(jī)的一個(gè)重要原因。

二、中國(guó)應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的策略

歐債危機(jī)的持續(xù)發(fā)展及其最新化會(huì)通過(guò)貿(mào)易、資本、政策、匯率、信心等途徑再給世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生傷害、拖累世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、阻礙世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也對(duì)中國(guó)造成一定的沖擊和影響。為此，中國(guó)只有采取正確的應(yīng)對(duì)之策，才能做到趨利避害，化危機(jī)為中國(guó)發(fā)展和壯大的機(jī)會(huì)。中國(guó)應(yīng)對(duì)之策有很多方面，這里只談如下的幾點(diǎn)：

1.針對(duì)歐美債務(wù)危機(jī)不斷發(fā)酵，我國(guó)應(yīng)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，致力于通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需來(lái)應(yīng)對(duì)對(duì)歐美出口增速下滑的不利沖擊。我國(guó)要努力通過(guò)調(diào)節(jié)收入分配來(lái)刺激居民消費(fèi)，通過(guò)大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)來(lái)提高就業(yè)水平，加快保障性住房建設(shè)以此來(lái)維持固定資產(chǎn)投資增速。

2.穩(wěn)步推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。針對(duì)歐債危機(jī)造成的金融市場(chǎng)波動(dòng)，我國(guó)應(yīng)綜合運(yùn)用多種政策工具，減少市場(chǎng)沖擊對(duì)我國(guó)的影響，維護(hù)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)和貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定。加快推進(jìn)外匯儲(chǔ)備多元化，適當(dāng)提高黃金比重，加大英鎊和日元等硬通貨的比重。抓住歐債危機(jī)造成國(guó)際貨幣體系改革的契機(jī)，積極穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，加快在支付、清算、結(jié)算等方面的配套建設(shè)，擴(kuò)大人民幣跨境結(jié)算、對(duì)外投資、融資服務(wù)、資金交易等方面的業(yè)務(wù)份額。

3.財(cái)政政策方面需保持一定的政策刺激力度，同時(shí)高度重視財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)和政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2008年國(guó)際金融危機(jī)后世界各國(guó)廣泛使用寬松的財(cái)政政策與貨幣政策，大規(guī)模增加財(cái)政赤字來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這勢(shì)必會(huì)加大財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前在面臨歐債危機(jī)和其他風(fēng)險(xiǎn)的情況下，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨較大不確定性，也給中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)不確定性。因此，中國(guó)還需要繼續(xù)保持一定的財(cái)政刺激力度，但必須注意加強(qiáng)對(duì)潛在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的防控，加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司的債務(wù)管理，重視政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)財(cái)政的可持續(xù)性。