導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融資產(chǎn)管理制度，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

抵債資產(chǎn)是指借款人（擔(dān)保人）無力以現(xiàn)金資產(chǎn)償還金融企業(yè)債權(quán)時，金融企業(yè)依法行使債權(quán)和擔(dān)保物權(quán)而向債務(wù)人、擔(dān)保人或第三人收取的用于抵償債權(quán)的非現(xiàn)金資產(chǎn)。廣義的抵債資產(chǎn)既包括金融企業(yè)依法取得的擁有所有權(quán)、收益權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)的抵債實(shí)物資產(chǎn)，如房產(chǎn)、土地使用權(quán)、機(jī)器設(shè)備、交通工具、商品物資等；也包括抵債的股權(quán)、應(yīng)收賬款、版權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等權(quán)利資產(chǎn)。本文所稱的AMC抵債資產(chǎn)，是指金融資產(chǎn)管理公司（以下簡稱AMC）在不良資產(chǎn)收購接收、處置過程中資產(chǎn)置換、法院裁定或協(xié)議抵債取得的抵債資產(chǎn)。本文就當(dāng)前AMC抵債資產(chǎn)財務(wù)會計核算管理中存在的主要問題進(jìn)行討論，并提出相關(guān)對策建議。

一、AMC抵債資產(chǎn)核算管理中存在的主要問題

（一）抵債資產(chǎn)取得環(huán)節(jié)在財務(wù)核算管理中存在的問題

一是抵債資產(chǎn)入賬不及時問題。從AMC抵債資產(chǎn)來源看，既有從剝離銀行劃轉(zhuǎn)接收的，也有在資產(chǎn)處置過程中由法院依法裁定、協(xié)議抵債或資產(chǎn)置換取得的。后一種情況，基本不存在入賬不及時的問題，但對由剝離銀行直接接收的抵債資產(chǎn)，由于情況復(fù)雜，有的銀行已部分處置，有的因移交過程中沒有辦理嚴(yán)格的交接手續(xù)，而AMC的項(xiàng)目管理人員未及時清理檔案，就存在因不知情或管理不到位而導(dǎo)致未及時入賬，出現(xiàn)抵債資產(chǎn)滯留賬外的問題。二是抵債資產(chǎn)無法入賬的問題。無論是剝離過程中接收的抵債資產(chǎn)還是在處置過程中取得的抵債資產(chǎn)，都存在因欠缺合法的手續(xù)或法律依據(jù)而取得的情況，對這部分抵債資產(chǎn)就很難正常入賬。三是抵債資產(chǎn)入賬價值確定問題。AMC取得抵債資產(chǎn)后，主要按照實(shí)際抵債部分的貸款本金和已確認(rèn)的利息作為抵債資產(chǎn)的入賬價值，即按法院裁定或協(xié)議抵償?shù)馁J款本金和表內(nèi)利息之和入賬。抵債資產(chǎn)取得時發(fā)生的稅費(fèi)，按實(shí)際發(fā)生金額記入“營業(yè)費(fèi)用---業(yè)務(wù)費(fèi)用”，不計入抵債資產(chǎn)入賬價值。但現(xiàn)實(shí)中會出現(xiàn)法院裁定或抵債協(xié)議未明確抵債金額的情況，按照《金融資產(chǎn)管理公司財務(wù)制度（試行）》（財金[2000]17號）第31條規(guī)定：“待處置資產(chǎn)應(yīng)按取得時的公允價值計價”。而公允價值通常指市場交易價格，由于抵債資產(chǎn)種類繁多，并是非標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，要尋求抵債資產(chǎn)的公允價值是非常困難的，缺乏可操作性，這給抵債資產(chǎn)入賬價值的確定帶來困難。四是對AMC依法提起代位權(quán)訴訟勝訴后取得債務(wù)人（含連帶責(zé)任擔(dān)保人）對次債務(wù)人的應(yīng)收債權(quán)在財務(wù)上沒有任何體現(xiàn)和反映。根據(jù)我國最高人民法院關(guān)于適用《中華人民共和國合同法》若干問題的解釋（一）第20條規(guī)定：“債權(quán)人向次債務(wù)人提起的代位權(quán)訴訟經(jīng)人民法院審理后認(rèn)定代位權(quán)成立的，由次債務(wù)人向債權(quán)人履行清償義務(wù)，債權(quán)人與債務(wù)人、債務(wù)人與次債務(wù)人之間相應(yīng)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系即予消滅。”據(jù)此，AMC在會計核算中應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)的賬務(wù)調(diào)整，即應(yīng)以取得對次債務(wù)人的應(yīng)收賬款沖減原“待處置貸款”或“購入貸款”科目相應(yīng)的債權(quán)。

（二）抵債資產(chǎn)管理環(huán)節(jié)在財務(wù)核算管理中存在的問題

一是抵債資產(chǎn)實(shí)地盤點(diǎn)制度落實(shí)不力問題。各AMC內(nèi)部管理制度均對抵債資產(chǎn)日常管理中要求定期（半年或一年）進(jìn)行實(shí)地盤點(diǎn)，以了解抵債資產(chǎn)保管狀況，及時調(diào)整賬務(wù)，確保賬實(shí)相符，但現(xiàn)實(shí)情況是，實(shí)地盤點(diǎn)制度落實(shí)過程中很少有財務(wù)人員參與，項(xiàng)目經(jīng)辦人員也并非都通過實(shí)地對抵債資產(chǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行勘查，賬存抵債資產(chǎn)存在毀損、被盜或滅失的風(fēng)險。二是少量抵債資產(chǎn)存在未經(jīng)批準(zhǔn)擅自留用的情況。特別是AMC成立初期，由于管理不規(guī)范，存在房產(chǎn)、機(jī)動車輛等抵債資產(chǎn)未經(jīng)批準(zhǔn)擅自留用的違規(guī)行為。三是對抵債資產(chǎn)貶值或可能發(fā)生的損失，在會計期末未按謹(jǐn)慎性原則提取抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，致使會計信息不對稱，不能真實(shí)反映抵債資產(chǎn)貶值和損耗程度。根據(jù)《金融企業(yè)會計制度》第45條規(guī)定：金融企業(yè)應(yīng)定期或者至少于每年度終了時對各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行檢查，根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，合理預(yù)計各項(xiàng)資產(chǎn)可能發(fā)生的損失，對可能發(fā)生的各項(xiàng)資產(chǎn)損失計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，其計提項(xiàng)目包括抵債資產(chǎn)。四是AMC財務(wù)部門大多未建立完整的“抵債資產(chǎn)管理臺賬”，以全面地反映抵債資產(chǎn)的取得、管理和處置的全過程，通過執(zhí)行定期檢查、賬實(shí)核對制度，對抵債資產(chǎn)進(jìn)行必要的監(jiān)督管理。

（三）抵債資產(chǎn)處置環(huán)節(jié)財務(wù)核算管理中存在的問題

一是對抵債資產(chǎn)“以租代售”的融資租賃、經(jīng)營性租賃和分期收款出售的核算問題。按照《金融資產(chǎn)管理公司財務(wù)制度（試行）》規(guī)定，上述租賃業(yè)務(wù)，應(yīng)按資產(chǎn)賬面價值將其轉(zhuǎn)入“融資租賃資產(chǎn)”和“經(jīng)營租賃資產(chǎn)”。對辦理租賃業(yè)務(wù)中取得的收入，按規(guī)定計入當(dāng)期租賃收入。而實(shí)際操作中，AMC采用收付實(shí)現(xiàn)制原則直接將當(dāng)期租賃收入沖減了“待處置（抵債）資產(chǎn)”科目，不符合現(xiàn)行財務(wù)制度規(guī)定。對承租人違約延期付款的情況，未按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則通過“應(yīng)收賬款（債權(quán)）”科目進(jìn)行核算。對抵債資產(chǎn)處置中以分期收款方式出售的核算，也存在類似的問題。二是抵債資產(chǎn)超期限處置問題。按目前AMC內(nèi)部的抵債資產(chǎn)管理辦法，為加快抵債資產(chǎn)的處置，規(guī)定抵債資產(chǎn)（股權(quán)除外）應(yīng)自取得之日起一年內(nèi)處置完畢。但實(shí)際情況是，大多數(shù)抵債資產(chǎn)都存在超期限處置問題，這固然有市場方面的原因，但財務(wù)部門缺乏必要的監(jiān)督也是重要原因之一。三是對一時無法入賬的抵債資產(chǎn)的處置，AMC通常的做法是，將處置收入作為正常本息回收直接沖減“待處置貸款”或“購入貸款”。這種做法違背了會計核算的真實(shí)性原則，不能真實(shí)地反映AMC不良資產(chǎn)的處置過程。

二、AMC抵債資產(chǎn)核算管理中存在問題的原因分析

（一）從財務(wù)會計制度上看，由于財政部一直未出臺《金融資產(chǎn)管理公司會計制度》，只制定了《金融資產(chǎn)管理公司財務(wù)制度（試行）》，僅靠單一的財務(wù)制度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能規(guī)范AMC不良資產(chǎn)處置的財務(wù)行為和會計核算要求。況且，2000年出臺的《金融資產(chǎn)管理公司財務(wù)制度（試行）》主要是規(guī)范對政策性剝離的不良資產(chǎn)處置的財務(wù)行為，而目前AMC的業(yè)務(wù)已不局限于政策性不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)，還包括了大量商業(yè)化不良資產(chǎn)的處置業(yè)務(wù)，情況已發(fā)生了很大的變化，原財務(wù)制度已不能完全適應(yīng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)需要。這是造成目前四家AMC抵債資產(chǎn)核算管理不統(tǒng)一且存在諸多問題的主要原因之一。

（二）從抵債資產(chǎn)管理制度看，財政部也未針對AMC的實(shí)際情況，出臺類似《銀行抵債資產(chǎn)管理辦法》（財金[2005]53號）的AMC抵債資產(chǎn)管理制度，AMC缺乏統(tǒng)一的抵債資產(chǎn)接收、管理、處置和核算的制度規(guī)范和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

（三）從AMC內(nèi)部管理制度執(zhí)行情況看，前述抵債資產(chǎn)核算管理中存在的諸多問題，既有執(zhí)行內(nèi)部管理制度不力和管理不到位方面的原因，如抵債資產(chǎn)實(shí)地盤點(diǎn)制度不落實(shí)、未經(jīng)審批擅自自用等。也有制度不健全不完善方面的原因，如租賃和代位權(quán)確立后的會計核算處理問題等。

（四）從AMC的財務(wù)體制上看，由于AMC不存在利潤（損益）核算的問題，財政部對AMC的政策性不良資產(chǎn)處置的考核，主要以“兩率”（現(xiàn)金回收率和處置費(fèi)用率）承包考核為核心。這種財務(wù)體制的安排，決定了某些財務(wù)核算失去了意義。比如抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提等。

三、完善AMC抵債資產(chǎn)核算管理的對策建議

（一）建議財政部及時出臺《金融資產(chǎn)管理公司會計制度》，以規(guī)范AMC商業(yè)化轉(zhuǎn)型后不良資產(chǎn)處置活動會計核算的需要。同時，應(yīng)在AMC六年來不良資產(chǎn)處置財務(wù)會計核算實(shí)踐的基礎(chǔ)上，適時修訂《金融資產(chǎn)管理公司財務(wù)制度（試行）》，進(jìn)一步規(guī)范AMC的財務(wù)行為。在具體業(yè)務(wù)的核算管理上，一是對抵債資產(chǎn)的入賬價值問題，應(yīng)按合理定價原則，經(jīng)過嚴(yán)格的資產(chǎn)評估程序來確定抵債資產(chǎn)的價值，以市場價格為基礎(chǔ)的合理定價來確定入賬的“公允價值”。二是對因欠缺合法的手續(xù)或法律依據(jù)而無法入賬的抵債資產(chǎn)，應(yīng)設(shè)立“待轉(zhuǎn)抵債資產(chǎn)”科目進(jìn)行核算，以杜絕抵債資產(chǎn)滯留賬外現(xiàn)象發(fā)生。三是對經(jīng)訴訟由法院審理后認(rèn)定代位權(quán)成立而取得對次債務(wù)人應(yīng)收賬款的情形，應(yīng)設(shè)立“待處置應(yīng)收賬款”科目進(jìn)行核算，以沖減原“待處置貸款”或“購入貸款”相應(yīng)的債權(quán)。四是對抵債資產(chǎn)貶值或可能發(fā)生的損失，在會計期末應(yīng)按重新評估認(rèn)定的市場公允價值，計提“抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”。五是對抵債資產(chǎn)分期付款出售或租賃經(jīng)營中出現(xiàn)的違約延期支付的情形，應(yīng)按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則通過“待處置應(yīng)收賬款”科目進(jìn)行核算和反映。

篇2

抵債資產(chǎn)是指借款人（擔(dān)保人）無力以現(xiàn)金資產(chǎn)償還金融企業(yè)債權(quán)時，金融企業(yè)依法行使債權(quán)和擔(dān)保物權(quán)而向債務(wù)人、擔(dān)保人或第三人收取的用于抵償債權(quán)的非現(xiàn)金資產(chǎn)。廣義的抵債資產(chǎn)既包括金融企業(yè)依法取得的擁有所有權(quán)、收益權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)的抵債實(shí)物資產(chǎn)，如房產(chǎn)、土地使用權(quán)、機(jī)器設(shè)備、交通工具、商品物資等；也包括抵債的股權(quán)、應(yīng)收賬款、版權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等權(quán)利資產(chǎn)。本文所稱的AMC抵債資產(chǎn)，是指金融資產(chǎn)管理公司（以下簡稱AMC）在不良資產(chǎn)收購接收、處置過程中資產(chǎn)置換、法院裁定或協(xié)議抵債取得的抵債資產(chǎn)。本文就當(dāng)前AMC抵債資產(chǎn)財務(wù)會計核算管理中存在的主要問題進(jìn)行討論，并提出相關(guān)對策建議。

一、AMC抵債資產(chǎn)核算管理中存在的主要問題

（一）抵債資產(chǎn)取得環(huán)節(jié)在財務(wù)核算管理中存在的問題

一是抵債資產(chǎn)入賬不及時問題。從AMC抵債資產(chǎn)來源看，既有從剝離銀行劃轉(zhuǎn)接收的，也有在資產(chǎn)處置過程中由法院依法裁定、協(xié)議抵債或資產(chǎn)置換取得的。后一種情況，基本不存在入賬不及時的問題，但對由剝離銀行直接接收的抵債資產(chǎn)，由于情況復(fù)雜，有的銀行已部分處置，有的因移交過程中沒有辦理嚴(yán)格的交接手續(xù)，而AMC的項(xiàng)目管理人員未及時清理檔案，就存在因不知情或管理不到位而導(dǎo)致未及時入賬，出現(xiàn)抵債資產(chǎn)滯留賬外的問題。二是抵債資產(chǎn)無法入賬的問題。無論是剝離過程中接收的抵債資產(chǎn)還是在處置過程中取得的抵債資產(chǎn)，都存在因欠缺合法的手續(xù)或法律依據(jù)而取得的情況，對這部分抵債資產(chǎn)就很難正常入賬。三是抵債資產(chǎn)入賬價值確定問題。AMC取得抵債資產(chǎn)后，主要按照實(shí)際抵債部分的貸款本金和已確認(rèn)的利息作為抵債資產(chǎn)的入賬價值，即按法院裁定或協(xié)議抵償?shù)馁J款本金和表內(nèi)利息之和入賬。抵債資產(chǎn)取得時發(fā)生的稅費(fèi)，按實(shí)際發(fā)生金額記入“營業(yè)費(fèi)用---業(yè)務(wù)費(fèi)用”，不計入抵債資產(chǎn)入賬價值。但現(xiàn)實(shí)中會出現(xiàn)法院裁定或抵債協(xié)議未明確抵債金額的情況，按照《金融資產(chǎn)管理公司財務(wù)制度（試行）》（財金[2000]17號）第31條規(guī)定：“待處置資產(chǎn)應(yīng)按取得時的公允價值計價”。而公允價值通常指市場交易價格，由于抵債資產(chǎn)種類繁多，并是非標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，要尋求抵債資產(chǎn)的公允價值是非常困難的，缺乏可操作性，這給抵債資產(chǎn)入賬價值的確定帶來困難。四是對AMC依法提起代位權(quán)訴訟勝訴后取得債務(wù)人（含連帶責(zé)任擔(dān)保人）對次債務(wù)人的應(yīng)收債權(quán)在財務(wù)上沒有任何體現(xiàn)和反映。根據(jù)我國最高人民法院關(guān)于適用《中華人民共和國合同法》若干問題的解釋（一）第20條規(guī)定：“債權(quán)人向次債務(wù)人提起的代位權(quán)訴訟經(jīng)人民法院審理后認(rèn)定代位權(quán)成立的，由次債務(wù)人向債權(quán)人履行清償義務(wù)，債權(quán)人與債務(wù)人、債務(wù)人與次債務(wù)人之間相應(yīng)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系即予消滅?！睋?jù)此，AMC在會計核算中應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)的賬務(wù)調(diào)整，即應(yīng)以取得對次債務(wù)人的應(yīng)收賬款沖減原“待處置貸款”或“購入貸款”科目相應(yīng)的債權(quán)。

（二）抵債資產(chǎn)管理環(huán)節(jié)在財務(wù)核算管理中存在的問題

一是抵債資產(chǎn)實(shí)地盤點(diǎn)制度落實(shí)不力問題。各AMC內(nèi)部管理制度均對抵債資產(chǎn)日常管理中要求定期（半年或一年）進(jìn)行實(shí)地盤點(diǎn)，以了解抵債資產(chǎn)保管狀況，及時調(diào)整賬務(wù)，確保賬實(shí)相符，但現(xiàn)實(shí)情況是，實(shí)地盤點(diǎn)制度落實(shí)過程中很少有財務(wù)人員參與，項(xiàng)目經(jīng)辦人員也并非都通過實(shí)地對抵債資產(chǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行勘查，賬存抵債資產(chǎn)存在毀損、被盜或滅失的風(fēng)險。二是少量抵債資產(chǎn)存在未經(jīng)批準(zhǔn)擅自留用的情況。特別是AMC成立初期，由于管理不規(guī)范，存在房產(chǎn)、機(jī)動車輛等抵債資產(chǎn)未經(jīng)批準(zhǔn)擅自留用的違規(guī)行為。三是對抵債資產(chǎn)貶值或可能發(fā)生的損失，在會計期末未按謹(jǐn)慎性原則提取抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，致使會計信息不對稱，不能真實(shí)反映抵債資產(chǎn)貶值和損耗程度。根據(jù)《金融企業(yè)會計制度》第45條規(guī)定：金融企業(yè)應(yīng)定期或者至少于每年度終了時對各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行檢查，根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，合理預(yù)計各項(xiàng)資產(chǎn)可能發(fā)生的損失，對可能發(fā)生的各項(xiàng)資產(chǎn)損失計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，其計提項(xiàng)目包括抵債資產(chǎn)。四是AMC財務(wù)部門大多未建立完整的“抵債資產(chǎn)管理臺賬”，以全面地反映抵債資產(chǎn)的取得、管理和處置的全過程，通過執(zhí)行定期檢查、賬實(shí)核對制度，對抵債資產(chǎn)進(jìn)行必要的監(jiān)督管理。

（三）抵債資產(chǎn)處置環(huán)節(jié)財務(wù)核算管理中存在的問題

一是對抵債資產(chǎn)“以租代售”的融資租賃、經(jīng)營性租賃和分期收款出售的核算問題。按照《金融資產(chǎn)管理公司財務(wù)制度（試行）》規(guī)定，上述租賃業(yè)務(wù)，應(yīng)按資產(chǎn)賬面價值將其轉(zhuǎn)入“融資租賃資產(chǎn)”和“經(jīng)營租賃資產(chǎn)”。對辦理租賃業(yè)務(wù)中取得的收入，按規(guī)定計入當(dāng)期租賃收入。而實(shí)際操作中，AMC采用收付實(shí)現(xiàn)制原則直接將當(dāng)期租賃收入沖減了“待處置（抵債）資產(chǎn)”科目，不符合現(xiàn)行財務(wù)制度規(guī)定。對承租人違約延期付款的情況，未按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則通過“應(yīng)收賬款（債權(quán)）”科目進(jìn)行核算。對抵債資產(chǎn)處置中以分期收款方式出售的核算，也存在類似的問題。二是抵債資產(chǎn)超期限處置問題。按目前AMC內(nèi)部的抵債資產(chǎn)管理辦法，為加快抵債資產(chǎn)的處置，規(guī)定抵債資產(chǎn)（股權(quán)除外）應(yīng)自取得之日起一年內(nèi)處置完畢。但實(shí)際情況是，大多數(shù)抵債資產(chǎn)都存在超期限處置問題，這固然有市場方面的原因，但財務(wù)部門缺乏必要的監(jiān)督也是重要原因之一。三是對一時無法入賬的抵債資產(chǎn)的處置，AMC通常的做法是，將處置收入作為正常本息回收直接沖減“待處置貸款”或“購入貸款”。這種做法違背了會計核算的真實(shí)性原則，不能真實(shí)地反映AMC不良資產(chǎn)的處置過程。二、AMC抵債資產(chǎn)核算管理中存在問題的原因分析

（一）從財務(wù)會計制度上看，由于財政部一直未出臺《金融資產(chǎn)管理公司會計制度》，只制定了《金融資產(chǎn)管理公司財務(wù)制度（試行）》，僅靠單一的財務(wù)制度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能規(guī)范AMC不良資產(chǎn)處置的財務(wù)行為和會計核算要求。況且，2000年出臺的《金融資產(chǎn)管理公司財務(wù)制度（試行）》主要是規(guī)范對政策性剝離的不良資產(chǎn)處置的財務(wù)行為，而目前AMC的業(yè)務(wù)已不局限于政策性不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)，還包括了大量商業(yè)化不良資產(chǎn)的處置業(yè)務(wù)，情況已發(fā)生了很大的變化，原財務(wù)制度已不能完全適應(yīng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)需要。這是造成目前四家AMC抵債資產(chǎn)核算管理不統(tǒng)一且存在諸多問題的主要原因之一。

（二）從抵債資產(chǎn)管理制度看，財政部也未針對AMC的實(shí)際情況，出臺類似《銀行抵債資產(chǎn)管理辦法》（財金[2005]53號）的AMC抵債資產(chǎn)管理制度，AMC缺乏統(tǒng)一的抵債資產(chǎn)接收、管理、處置和核算的制度規(guī)范和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

（三）從AMC內(nèi)部管理制度執(zhí)行情況看，前述抵債資產(chǎn)核算管理中存在的諸多問題，既有執(zhí)行內(nèi)部管理制度不力和管理不到位方面的原因，如抵債資產(chǎn)實(shí)地盤點(diǎn)制度不落實(shí)、未經(jīng)審批擅自自用等。也有制度不健全不完善方面的原因，如租賃和代位權(quán)確立后的會計核算處理問題等。

（四）從AMC的財務(wù)體制上看，由于AMC不存在利潤（損益）核算的問題，財政部對AMC的政策性不良資產(chǎn)處置的考核，主要以“兩率”（現(xiàn)金回收率和處置費(fèi)用率）承包考核為核心。這種財務(wù)體制的安排，決定了某些財務(wù)核算失去了意義。比如抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提等。

三、完善AMC抵債資產(chǎn)核算管理的對策建議

（一）建議財政部及時出臺《金融資產(chǎn)管理公司會計制度》，以規(guī)范AMC商業(yè)化轉(zhuǎn)型后不良資產(chǎn)處置活動會計核算的需要。同時，應(yīng)在AMC六年來不良資產(chǎn)處置財務(wù)會計核算實(shí)踐的基礎(chǔ)上，適時修訂《金融資產(chǎn)管理公司財務(wù)制度（試行）》，進(jìn)一步規(guī)范AMC的財務(wù)行為。在具體業(yè)務(wù)的核算管理上，一是對抵債資產(chǎn)的入賬價值問題，應(yīng)按合理定價原則，經(jīng)過嚴(yán)格的資產(chǎn)評估程序來確定抵債資產(chǎn)的價值，以市場價格為基礎(chǔ)的合理定價來確定入賬的“公允價值”。二是對因欠缺合法的手續(xù)或法律依據(jù)而無法入賬的抵債資產(chǎn)，應(yīng)設(shè)立“待轉(zhuǎn)抵債資產(chǎn)”科目進(jìn)行核算，以杜絕抵債資產(chǎn)滯留賬外現(xiàn)象發(fā)生。三是對經(jīng)訴訟由法院審理后認(rèn)定代位權(quán)成立而取得對次債務(wù)人應(yīng)收賬款的情形，應(yīng)設(shè)立“待處置應(yīng)收賬款”科目進(jìn)行核算，以沖減原“待處置貸款”或“購入貸款”相應(yīng)的債權(quán)。四是對抵債資產(chǎn)貶值或可能發(fā)生的損失，在會計期末應(yīng)按重新評估認(rèn)定的市場公允價值，計提“抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”。五是對抵債資產(chǎn)分期付款出售或租賃經(jīng)營中出現(xiàn)的違約延期支付的情形，應(yīng)按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則通過“待處置應(yīng)收賬款”科目進(jìn)行核算和反映。

篇3

關(guān)鍵詞：國有金融；國有金融資產(chǎn)；管理體制改革；管理模式

文章編號：1003-4625(2009)12-0082-05

中圖分類號：F832.2

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

一、我國國有金融資產(chǎn)管理模式架構(gòu)的選擇

從國內(nèi)和國際經(jīng)驗(yàn)看，國有資產(chǎn)的管理模式不外乎“三層次”體系和“兩層次”體系兩種，兩種管理模式各有優(yōu)劣。筆者以為，在我國宜選用的“三層次”模式應(yīng)為中央國有金融資產(chǎn)管理部門――金融控股企業(yè)――金融企業(yè)，可供選擇的兩層次模式應(yīng)為中央國有金融資產(chǎn)管理部門――金融企業(yè)?！叭龑哟巍斌w系中第二層次的金融控股公司是關(guān)鍵，應(yīng)做到，第一，應(yīng)是純粹控股公司，而不能從事其他的生產(chǎn)經(jīng)營活動，其通過產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)授權(quán)經(jīng)營的國有金融資產(chǎn)保值增值；第二，不是出資企業(yè)的上級，不是翻板的主管部門，而是以國有金融資產(chǎn)出資人代表的身份，對投入企業(yè)的產(chǎn)權(quán)進(jìn)行管理和運(yùn)營，不再干預(yù)企業(yè)其他經(jīng)營活動?！叭龑哟巍斌w系實(shí)現(xiàn)了金融國資監(jiān)管的政企分開，有利于國有金融資產(chǎn)運(yùn)營的專門化和加強(qiáng)監(jiān)管力度，但委托環(huán)節(jié)較多，實(shí)踐中也存在第二層對出資企業(yè)干預(yù)過多的問題?！叭龑哟巍斌w系中的金融資產(chǎn)管理控股公司承擔(dān)著極其重要的角色。政府將對國有金融企業(yè)的控制權(quán)力移交給它，以往的一些機(jī)構(gòu)予以撤銷，這樣就實(shí)現(xiàn)了人權(quán)、事權(quán)和財權(quán)的統(tǒng)一。政府對于國有金融資產(chǎn)的經(jīng)營運(yùn)作、形態(tài)轉(zhuǎn)換和各項(xiàng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，都有賴于金融資產(chǎn)管理控股公司的有效運(yùn)作。這些公司應(yīng)該遵循公司治理的一般原則，構(gòu)建與產(chǎn)權(quán)制度相適應(yīng)的公司法人治理結(jié)構(gòu)。

筆者以為，在我國，無論由哪個機(jī)構(gòu)履行國有金融資產(chǎn)出資人職責(zé)，實(shí)行“三層次”的國有資產(chǎn)管理模式都是較優(yōu)選擇。具體設(shè)想如下：

國有金融資產(chǎn)管理部門作為出資人代表負(fù)責(zé)制訂國有金融戰(zhàn)略和確定國有金融布局，負(fù)責(zé)國有金融資產(chǎn)管理的重大決策；行使金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營者選擇權(quán)，監(jiān)督國有金融機(jī)構(gòu)履行國有資產(chǎn)保值增值職責(zé)，并進(jìn)行業(yè)績考核；制定金融控股公司董事長、總經(jīng)理的薪酬方案；制定國有金融資產(chǎn)管理制度，負(fù)責(zé)國有金融資產(chǎn)的基礎(chǔ)管理工作等。金融控股公司授權(quán)經(jīng)營國有金融資產(chǎn)，負(fù)責(zé)本級副董事長和副總經(jīng)理以下，以及所屬國有金融機(jī)構(gòu)的人事任免和薪酬、績效考核等；系統(tǒng)內(nèi)黨建工作。金融企業(yè)與金融控股公司之間以資本為紐帶，依據(jù)《公司法》按照市場化原則具體經(jīng)營國有金融資產(chǎn)?！叭龑哟巍钡墓芾砟Ｊ郊軜?gòu)如上圖：

二、新模式下的出資人代表選擇

(一)現(xiàn)有國有金融資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理國有金融資產(chǎn)的缺陷

1　國資委接管國有金融資產(chǎn)使債權(quán)人和債務(wù)人“角色重置”

金融機(jī)構(gòu)(主要是銀行)在很大程度上是國有企業(yè)的債權(quán)人，如果由同一家管理機(jī)構(gòu)行使所有者權(quán)益，就會存在利益沖突。在債權(quán)人與債務(wù)人分開的情況下，債權(quán)人可以依據(jù)法律加緊對債務(wù)人的債務(wù)追償；債務(wù)人也因要承擔(dān)不償債的法律責(zé)任而加緊“努力”，而將國有金融資產(chǎn)劃歸國資委，債權(quán)人和債務(wù)人在某種意義上合為一體，這樣會增加利益沖突。

我國國有銀行與國有企業(yè)之間有一種特殊的聯(lián)系：國有銀行在很大程度上是國有企業(yè)的資金提供者。資料顯示：1998年，國有企業(yè)固定資產(chǎn)的60％、流動資產(chǎn)的90％來自銀行貸款。長期以來，銀行代替財政成為中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金的主要提供者，支撐中國經(jīng)濟(jì)高速增長，支持社會平穩(wěn)改革，而代價就是銀行不良貸款的積累和銀行改革的滯后。將國有金融資產(chǎn)交給國資委的直接后果就是銀行將承擔(dān)“制度轉(zhuǎn)換成本”：1980－1990年，物資企業(yè)和國營商業(yè)企業(yè)改革，造成銀行上千億元貸款呆賬；1990年后，特別是“三年國有企業(yè)脫貧解困”，工業(yè)企業(yè)“抓大放小”兼并、重組、破產(chǎn)，轉(zhuǎn)制企業(yè)達(dá)到國有企業(yè)的80％左右，這些企業(yè)原占有的貸款基本上都損失了，數(shù)字在萬億元以上；20世紀(jì)90年代后期以來，國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整：從紡織壓錠開始，到關(guān)閉“五小”，關(guān)閉1997年以來供大于求的企業(yè)、行業(yè)，致使這些被調(diào)整企業(yè)的貸款不良率普遍在50％以上。將國有金融資產(chǎn)的所有權(quán)賦予國資委，國有企業(yè)在償還債務(wù)上會更加“有恃無恐”，還會造成銀行定向放貸的壓力加大、國有企業(yè)回避自身改革等諸多問題。

2　金融監(jiān)管部門接管國有金融資產(chǎn)將導(dǎo)致“裁判員”兼任“運(yùn)動員”

金融監(jiān)管部門是金融行業(yè)“游戲規(guī)則”的制定者，對包括國有及國有控股在內(nèi)的所有金融機(jī)構(gòu)實(shí)施行業(yè)監(jiān)管，主要任務(wù)是維護(hù)整個金融體系按“規(guī)則”運(yùn)行，如果將監(jiān)管者與所有者身份合而為一，將導(dǎo)致“利益關(guān)聯(lián)”而從根本上損害金融監(jiān)管的有效性。

以銀監(jiān)會為例，銀監(jiān)會根據(jù)授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司以及其他存款類金融機(jī)構(gòu)，維護(hù)銀行業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行。銀監(jiān)會監(jiān)管工作的目的是通過審慎有效的監(jiān)管，保護(hù)廣大存款人和消費(fèi)者的利益；通過審慎有效的監(jiān)管，增進(jìn)市場信心；通過宣傳教育工作和相關(guān)信息披露，增進(jìn)公眾對現(xiàn)代金融的了解；努力減少金融犯罪。銀監(jiān)會對國有金融資產(chǎn)的監(jiān)管是一種外部監(jiān)管。只有將內(nèi)部監(jiān)管與外部監(jiān)管結(jié)合起來，監(jiān)管機(jī)制才能更好地發(fā)揮效用。如果將國有銀行資產(chǎn)劃歸銀監(jiān)會，銀監(jiān)會就會陷入裁判員兼任運(yùn)動員的尷尬境地。這相當(dāng)于一個企業(yè)董事會和監(jiān)事會“兩塊牌子一班人馬”樣式的監(jiān)管機(jī)制。

3　央行自身的職能設(shè)置有一定的限制

人民銀行成為真正意義上的中央銀行，只有短短20年的時間。但是，在這20年里，人民銀行的職能并非一成不變，其先后經(jīng)歷了1992年證監(jiān)會、1998年保監(jiān)會的分立；2003年又決定成立銀監(jiān)會，將原來由人民銀行行使的對商業(yè)銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及存款類金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)，移交給新設(shè)立的銀監(jiān)會。人民銀行的分拆對促進(jìn)貨幣政策的穩(wěn)定和金融監(jiān)管的完善都產(chǎn)生了深刻的影響。提高中央銀行獨(dú)立性有益于實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，對發(fā)展中國家來說尤其如此。加強(qiáng)央行獨(dú)立性對于抑制通貨膨脹也起著重要的作用。從央行的獨(dú)立性來看，我國目前還有很大的差距；隨著金融全球化、自由化的深入，混業(yè)經(jīng)營也必將隨我國金融市場的開放、外資銀行的進(jìn)入而成為大勢所趨，日益龐大而復(fù)雜的金融體系決定了央行只能放棄監(jiān)管的職能而專注于貨幣政策職能：將本質(zhì)上不屬于央行的金融監(jiān)管職能分離出來，有利于其獨(dú)立、專注地執(zhí)行貨幣政策。

4　中司僅是“金融國資委”的可能雛形

目前，中司的形式為國有獨(dú)資公司，其唯一

的出資人為國務(wù)院。成立中司不是“財政劃撥”，而是“一種資本投資，是要講回報的”，中司性質(zhì)為國有獨(dú)資投資公司，目的是支持中國銀行、中國建設(shè)銀行落實(shí)各項(xiàng)改革措施，完善公司治理結(jié)構(gòu)，保證國家注資的安全并獲得合理的投資回報。從現(xiàn)在的趨勢看，中司如果能夠進(jìn)一步做實(shí)，將成為一只推動國有銀行改革的“看得見的手”。但是，由于國資委不負(fù)責(zé)管理金融類國有資產(chǎn)，顯然中司也不應(yīng)該屬于國資委的管理范圍，這樣一來國有金融資產(chǎn)還是沒有明確的所有者代表，它的使命局限在督促銀行落實(shí)各項(xiàng)改革措施，力爭股權(quán)資產(chǎn)獲得有競爭力的投資回報和分紅收益，最終的目的是督促商業(yè)銀行改革，建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)。因此，中司的成立，只是一種“金融國資委”的可能雛形，加上財政部、央行、銀監(jiān)會等都是國有金融資產(chǎn)所有者的代表。所以，筆者認(rèn)為，有必要成立“國有金融資產(chǎn)管理委員會”這樣一個專門性管理機(jī)構(gòu)，使國有金融資產(chǎn)所有權(quán)直接實(shí)體化。

(二)專設(shè)國有金融資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的必要性

金融是市場經(jīng)濟(jì)條件下國民經(jīng)濟(jì)的命脈，國家要達(dá)到金融控制的目的，必須加強(qiáng)對數(shù)量巨大的國有金融資產(chǎn)進(jìn)行專門的、強(qiáng)化的管理，這對確保我國金融安全具有重要的戰(zhàn)略意義。

首先，國有金融資產(chǎn)具有高風(fēng)險性。國有金融資產(chǎn)與國有資產(chǎn)最大的區(qū)別在于國有金融資產(chǎn)的高風(fēng)險性。和一般工商企業(yè)一樣，國有金融企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營建立在市場機(jī)制基礎(chǔ)之上。在市場經(jīng)濟(jì)條件之下，實(shí)行自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險、自負(fù)盈虧、自求平衡、自我發(fā)展。但是，由于國有金融企業(yè)的中介地位使其受社會經(jīng)濟(jì)的影響比一般工商企業(yè)大得多，系統(tǒng)性風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險、資金可得性風(fēng)險等都是值得關(guān)注的，其中尤以系統(tǒng)性風(fēng)險為最。所以，國有金融資產(chǎn)操作的高風(fēng)險性要求成立專門性的國有金融資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，對國有金融資產(chǎn)進(jìn)行有效管理，以有利于我國金融市場的穩(wěn)定，有效地維護(hù)金融安全。

其次，我國國有金融資產(chǎn)未能實(shí)現(xiàn)人格化的管理。產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個基本觀點(diǎn)是，個人所擁有的權(quán)利是組成任何形式的財產(chǎn)權(quán)利的基礎(chǔ)，也就是說，只有將財產(chǎn)權(quán)利還原為個人權(quán)利，實(shí)現(xiàn)人格化，產(chǎn)權(quán)制度的建立才有可能尋找到真正的邏輯起點(diǎn)。在單一國有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)下，國家作為唯一投資者的這種國有獨(dú)資形式，沒有實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)人格化，以致國有金融產(chǎn)權(quán)主體缺位，產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊，權(quán)責(zé)利關(guān)系不對稱。在漸進(jìn)式的改革之后，國有金融產(chǎn)權(quán)被逐步分割，國有金融產(chǎn)權(quán)沒有明確的出資人代表，沒有專門的機(jī)構(gòu)代表國家在內(nèi)部監(jiān)督和管理國有金融資產(chǎn)的經(jīng)營和管理，保障國有股權(quán)的安全和收益，任何部門又都不對國有銀行的經(jīng)營行為和經(jīng)營成果負(fù)責(zé)任，使得所有者實(shí)際上的缺位。這是國有金融產(chǎn)權(quán)管理體制難以調(diào)整到位的重要瓶頸，急需一個專門性的機(jī)構(gòu)填補(bǔ)這一管理真空。

最后，現(xiàn)有的國有金融資產(chǎn)管理政出多門。我國國有金融資產(chǎn)管理領(lǐng)域則存在著明顯的“多龍治水”現(xiàn)象。管資產(chǎn)和管人、管事不統(tǒng)一，所有者缺位，是目前國有金融資產(chǎn)管理的一大弊端。涉及國有金融資產(chǎn)管理的部門有財政部、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會、人民銀行、國務(wù)院發(fā)展委員會、審計署、中央組織部等。所有者缺位，易滋生內(nèi)部人控制，導(dǎo)致收益內(nèi)部化，金融風(fēng)險外部化的經(jīng)營行為。

(三)小結(jié)

單獨(dú)設(shè)立國有金融資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以部分解決國有金融資產(chǎn)出資人職能與公共管理職能沖突的問題，并在一定程度上淡化國有金融企業(yè)的行政化色彩。當(dāng)國有金融資產(chǎn)管理與國有非金融資產(chǎn)管理存在利益沖突時，也可以在管理上形成制衡。此外，雖然我國國有金融資產(chǎn)在國有資本總量中的比重只有17.56％，但國有金融總資產(chǎn)達(dá)27萬多億元，對國民經(jīng)濟(jì)影響巨大，且金融企業(yè)不同于一般的國有企業(yè)，風(fēng)險大、點(diǎn)多、線長、面廣。因此，有必要由單獨(dú)設(shè)立的機(jī)構(gòu)――可考慮命名為“金融國資委”――行使國有金融資產(chǎn)出資人職責(zé)。

三、我國國有金融資產(chǎn)管理體制的機(jī)構(gòu)設(shè)計

(一)金融國資委的具體設(shè)計

金融國資委應(yīng)由國務(wù)院設(shè)立，和國資委一樣，作為國務(wù)院直屬的事業(yè)單位。成立金融國資委會，委員會可以統(tǒng)籌考慮國有金融資產(chǎn)布局和規(guī)劃，提高國有金融資產(chǎn)的運(yùn)營效率；可以協(xié)調(diào)各部門之間的關(guān)系，能夠兼顧市場公平與公正；委員會辦公室通過授權(quán)經(jīng)營，使所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)、監(jiān)管職能與出資人職能分離。

從目前來看，金融國資委主任應(yīng)由財政部的部長或副部長來兼任，也就是說，金融國資委要在財政部金融司的基礎(chǔ)上組建，在業(yè)務(wù)上接受財政部的領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)督。理由如下：一是財政部過去和現(xiàn)在一直都代表國家對國有金融企業(yè)有關(guān)財務(wù)方面的重大決策和涉及產(chǎn)權(quán)變動的重大事項(xiàng)進(jìn)行審批，具有較好的機(jī)構(gòu)、人力資源和開展業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)；二是國外有很多國家是由財政部對國有金融資產(chǎn)履行所有者職能，這些國家的經(jīng)驗(yàn)可供我們借鑒；三是可以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有人力資源和機(jī)構(gòu)資源的有效利用，符合成本效益原則，操作起來比較容易；四是較少的利益沖突。財政部與中央銀行、行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或國資委相比，既沒有債權(quán)債務(wù)關(guān)系，也沒有行業(yè)監(jiān)管職能，作為國有金融資產(chǎn)的出資人代表更超脫一些；五是財政部門是國家金融風(fēng)險事實(shí)上的最終承擔(dān)者，宏觀金融風(fēng)險具有公共產(chǎn)品的性質(zhì)，當(dāng)出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險時，無論是私人金融機(jī)構(gòu)還是國有金融機(jī)構(gòu)，財政都將承擔(dān)最終的風(fēng)險，因此，由財政部門管理國有金融資產(chǎn)，統(tǒng)籌考慮個別機(jī)構(gòu)的風(fēng)險和系統(tǒng)性風(fēng)險的關(guān)系，能更有效地防范和化解金融風(fēng)險、維護(hù)宏觀金融安全。

(二)金融控股公司的具體設(shè)計

金融控股公司代表國家履行國有金融的資產(chǎn)所有權(quán)。在“三層次”模式中，金融控股公司的地位特殊；是介于政府和國有金融企業(yè)之間的一個緩沖層，是在政府部門和國有金融企業(yè)之間設(shè)立的隔離帶，可以防止政府對國有企業(yè)進(jìn)行直接的、過多的行政干預(yù)。

就我國目前的現(xiàn)實(shí)，2007年成立的中國投資有限公司(簡稱中司)可擔(dān)此大任。中司是依據(jù)《公司法》設(shè)立的國有獨(dú)資公司，公司注冊資本金為2000億美元。中司當(dāng)前所從事的外匯投資業(yè)務(wù)以境外金融組合產(chǎn)品為主。公司實(shí)行政企分開、自主經(jīng)營、商業(yè)化運(yùn)作。在可接受的風(fēng)險范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)長期投資收益最大化。中司除要實(shí)現(xiàn)國家外匯儲備保值、增值外，還兼職收縮當(dāng)前金融系統(tǒng)流動性，對抗宏觀經(jīng)濟(jì)波動的任務(wù)。當(dāng)前，中司已經(jīng)成為一個大型金融控股集團(tuán)。未來的中司，應(yīng)該定位我國“三層次”的國有資產(chǎn)管理體制下的高度市場化的超大金融控股公司，管理部分外匯儲備、國有銀行等在內(nèi)的國有金融資產(chǎn)，成為我國國有金融資產(chǎn)管理體制的中樞。

(三)金融企業(yè)的具體設(shè)計

目前，我國國有獨(dú)資商業(yè)銀行的改革已取得實(shí)質(zhì)性突破和階段性成果。在新的國有金融資產(chǎn)管理體制建立后，在委托――機(jī)制中實(shí)現(xiàn)科學(xué)的激勵約束和金融企業(yè)的市場化運(yùn)作就顯得尤為重要了。在這方面，我們應(yīng)繼續(xù)不斷地推動金融資產(chǎn)重組

和公司制改革。

1　資產(chǎn)管理公司向投資公司轉(zhuǎn)型

2004年財政部規(guī)定華融、長城、東方和信達(dá)四家資產(chǎn)管理公司可以進(jìn)行商業(yè)收購、委托和定向投資，它們在當(dāng)前的證券公司的改革和重組中也發(fā)揮了重要作用。華融、東方和信達(dá)公司接管了德隆系、漢唐證券和潤發(fā)證券等金融機(jī)構(gòu)，今后政策性不良資產(chǎn)的處置業(yè)務(wù)將越來越少，可以由存款保險公司負(fù)責(zé)，也可以由其中的一家政策性金融資產(chǎn)管理公司(如長城資產(chǎn)管理公司)處置，由財政部管理。加快金融資產(chǎn)管理公司的商業(yè)化轉(zhuǎn)型和管理體制的完善，把以不良資產(chǎn)處置和服務(wù)為核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為具有投資銀行功能的綜合性現(xiàn)代金融企業(yè)。

2　明確政策性銀行的法人地位

政策性金融業(yè)務(wù)的外部環(huán)境已發(fā)生改變，價格機(jī)制逐步走向正軌，價格扭曲的情況有所好轉(zhuǎn)，同時我國財政情況不斷改善，財政收入占GDP的比重加大，有能力替代政策性銀行的部分工作。所以要明確金融企業(yè)所具有的法人地位，讓他們面向市場，運(yùn)用現(xiàn)代商業(yè)管理手段，設(shè)立國家賬戶和銀行賬戶，其中國家賬戶從事政策性業(yè)務(wù)，體現(xiàn)國家政策性導(dǎo)向和政府意圖，采用優(yōu)惠的利率和費(fèi)率，銀行賬戶包括各類自營業(yè)務(wù)，采用市場利率或費(fèi)率，由銀行自主決策、自擔(dān)風(fēng)險、自負(fù)盈虧。

3　扶持四家國有商業(yè)銀行成為金融控股集團(tuán)

為確保國家金融安全，應(yīng)對混業(yè)經(jīng)營的國際金融發(fā)展趨勢，提高國有金融機(jī)構(gòu)的競爭力，應(yīng)加快培育組建全能金融控股集團(tuán)的發(fā)展，使其成為能與外資金融機(jī)構(gòu)相抗衡的力量。目前四大國有商業(yè)銀行進(jìn)入保險、證券有很大的優(yōu)勢和必要性。各大商業(yè)銀行應(yīng)該利用自己的優(yōu)勢通過絕對控股和成為大股東的形式進(jìn)入保險和證券領(lǐng)域作為搭建金融集團(tuán)公司構(gòu)架的重要戰(zhàn)略組成部分。

四、我國國有金融資產(chǎn)管理體制的制度設(shè)計

在“金融國資委――中間層機(jī)構(gòu)――基層國有金融企業(yè)”三層結(jié)構(gòu)中，在總體設(shè)計思路的基礎(chǔ)上，我們設(shè)想了各層的制度設(shè)計要點(diǎn)。

(一)國有金融資產(chǎn)管理體制總體設(shè)計思路

在設(shè)計新的國有金融資產(chǎn)出資人權(quán)力行使方式時，我們可將國有金融資產(chǎn)管理體制改革后的金融國資委看作國外大公司不愿意、也沒有能力參與公司實(shí)際經(jīng)營事務(wù)的終極股東，將金融國資委下屬的中間層機(jī)構(gòu)(國有資產(chǎn)控股經(jīng)營公司或中間層公司)設(shè)計成為公司董事會(或德國公司的監(jiān)事會)，將基層公司(即一般國有企業(yè))的負(fù)責(zé)人作為國外大公司的CEO(或德國公司的董事會)。

在新的國有金融資產(chǎn)管理架構(gòu)內(nèi)，金融國資委作為終極股東僅保留少量公司決策權(quán)，主要從事國有金融資產(chǎn)管理制度的設(shè)計和宏觀經(jīng)濟(jì)的研究；中間層機(jī)構(gòu)在金融國資委的監(jiān)控下參與國有金融企業(yè)的管理事務(wù)，重點(diǎn)解決基層國有金融企業(yè)主要管理人員的激勵約束、監(jiān)督考核問題，同時緩沖政府官員對基層國有金融企業(yè)的直接干預(yù)；基層國有金融企業(yè)管理人員擁有相對完整的經(jīng)營自。我們相信，按照該思路重新設(shè)計的國有金融資產(chǎn)管理制度將在促使新國有金融資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)更加科學(xué)、合理地行使自己的出資人權(quán)力的同時，顯著提高我國國有金融企業(yè)的整體運(yùn)行效率。

(二)金融國資委制度設(shè)計要點(diǎn)

金融國資委應(yīng)該采取非常設(shè)性的國有資產(chǎn)管理委員會形式。為了避免增加新的委托關(guān)系，委員會成員應(yīng)主要由現(xiàn)任政府官員兼任。

金融國資委每年至少召開四次全體委員會議，每次會議均應(yīng)形成會議紀(jì)要，未來組織部門考察干部時，該會議紀(jì)要作為必查內(nèi)容之一。

金融國資委下屬的職能機(jī)構(gòu)的編制應(yīng)當(dāng)盡可能精簡，部分職能可有償外包給社會中介機(jī)構(gòu)。

金融國資委擁有聘任中間層機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人的權(quán)力，但中間層機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人一旦被聘任，金融國資委不得在無正當(dāng)理由的情況下解除其職務(wù)(與《公司法》對公司董事的聘任規(guī)定類似)。

金融國資委工作人員不得兼任中間層機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人。

金融國資委可依法指導(dǎo)、檢查中間層機(jī)構(gòu)日常工作，但不得直接對基層公司的經(jīng)營性事務(wù)發(fā)表決策性意見。

(三)金融控股公司的制度設(shè)計要點(diǎn)

明確規(guī)定中間層機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)就是為每一基層公司的主要管理者制定有針對性的激勵、約束方案，并負(fù)責(zé)進(jìn)行考核。

中間層機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人的薪酬水平應(yīng)與其管轄的國有企業(yè)運(yùn)行狀況適當(dāng)掛鉤。為了鼓勵中間層機(jī)構(gòu)促進(jìn)國有資本的退出，可將國有資本退出后一定時間內(nèi)該企業(yè)的稅收增長計算在中間層機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人的考核指標(biāo)中。

中間層機(jī)構(gòu)的主要管理人員必須高度精簡，2-5人即可，連續(xù)任期不得超過6年；其余人員面向社會自主招聘，采用合同制管理；鼓勵中間層機(jī)構(gòu)將必需的研究、審計、法律等職能外包給社會中介機(jī)構(gòu)。

中間層機(jī)構(gòu)既可以是事業(yè)單位編制，也可以是特殊的國有獨(dú)資企業(yè)。中間層機(jī)構(gòu)雖然為金融國資委的下屬機(jī)構(gòu)，但應(yīng)具有獨(dú)立編制和法定職責(zé)。政府(或人大)應(yīng)盡可能通過立法等方式明確規(guī)定中間層機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)。

中間層機(jī)構(gòu)人員不得兼任基層公司負(fù)責(zé)人；中間層機(jī)構(gòu)派出的董事也不得兼任基層公司的董事長，但中間層機(jī)構(gòu)派出的董事應(yīng)盡可能兼任基層公司董事會下設(shè)的審計委員會、薪酬委員會負(fù)責(zé)人以及基層公司監(jiān)事會主席。

如果基層公司為公司制企業(yè)，則中間層機(jī)構(gòu)選派的董事不得超過董事總數(shù)的1／3。

除非事先得到金融國資委的授權(quán)，否則，中間層機(jī)構(gòu)不得作為基層公司產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、整體合資合作等重大產(chǎn)權(quán)處置事項(xiàng)的談判主體；但中間層機(jī)構(gòu)應(yīng)全程參與談判，并就產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的合理性等事項(xiàng)出具專項(xiàng)審查報告，對報告內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性承擔(dān)責(zé)任；基層公司和金融國資委均可作為談判主體(或政府指定的其他機(jī)構(gòu))，但不論誰作為談判主體，都必須在談判開始的第一時間通知中間層機(jī)構(gòu)參與，否則中間層機(jī)構(gòu)有權(quán)拒絕出具專項(xiàng)審查報告。

中間層機(jī)構(gòu)不得進(jìn)行新的實(shí)業(yè)性投資。

篇4

關(guān)鍵詞： 金融資產(chǎn)管理公司；商業(yè)化轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)；風(fēng)險防范措施

一、金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

對資產(chǎn)公司來說，不良資產(chǎn)收購和管理依然是業(yè)務(wù)發(fā)展的核心。資產(chǎn)公司為了開展商業(yè)化業(yè)務(wù)，相繼涉足信托、證券、銀行、保險、金融租賃、基金等一系列金融牌照，拓展多元化的業(yè)務(wù)渠道，但輔業(yè)創(chuàng)造的價值依然根源于主業(yè)，只有在不良資產(chǎn)這一領(lǐng)域資產(chǎn)公司才能號稱權(quán)威。如今，資產(chǎn)公司商業(yè)化產(chǎn)品及服務(wù)已成為中國金融市場的重要組成部分，以下簡要介紹資產(chǎn)公司的商業(yè)化業(yè)務(wù)現(xiàn)狀：

（一）證券股票的發(fā)行及交易，即傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務(wù)。早在成立之初各家資產(chǎn)公司就已獲得中國證監(jiān)會頒發(fā)的證券發(fā)行與承銷資格證書，獲準(zhǔn)從事資產(chǎn)管理范圍內(nèi)企業(yè)的股票發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)。早在2004年4月，長城資產(chǎn)就擔(dān)當(dāng)了晉西車軸成功上市的主承銷商，當(dāng)次發(fā)行股票4000萬新股，為企業(yè)成功籌集資金245億元。在此之前，該公司還成功推薦瀕臨退市的渝鈦白恢復(fù)上市；2012年由華融資產(chǎn)擔(dān)任副主承銷商的青島黃海橡膠股份有限公司股票發(fā)行上市。

（二）主導(dǎo)資本不良資產(chǎn)）運(yùn)作和增值，現(xiàn)資銀行的核心業(yè)務(wù)。資本運(yùn)作是現(xiàn)資銀行的核心業(yè)務(wù)品種，資產(chǎn)公司在處置不良資產(chǎn)的過程中，靈活運(yùn)用兼并、重組、破產(chǎn)等業(yè)務(wù)手段使不良資產(chǎn)資源煥發(fā)生機(jī)，達(dá)到保值增值的目的。對資產(chǎn)公司來說，除了部分物理功能已經(jīng)完全滅失的實(shí)物資產(chǎn)外，大量的不良資產(chǎn)均可通過市場化運(yùn)作后發(fā)揮第二次生機(jī)，這正是資產(chǎn)公司“點(diǎn)石成金”的魔力所在。在不良資產(chǎn)運(yùn)作和增值方面，四家資產(chǎn)公司已經(jīng)有了大量成功案例，他們頻繁通過跨部門、跨地區(qū)、跨所有制之間的企業(yè)重組，成功推動了數(shù)百億元資產(chǎn)的重新配置，有效地把不良資產(chǎn)處置同經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整聯(lián)系在一起，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，助力我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。如長城資產(chǎn)收購某制藥公司債權(quán)并首發(fā)上市案例，華融資產(chǎn)通過債轉(zhuǎn)股的方式，與太重集團(tuán)重組太原重工并促其上市。

（三）資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等不良資產(chǎn)增值業(yè)務(wù)。2013年8月，國務(wù)院常務(wù)會議決定在嚴(yán)控風(fēng)險的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，為我國資產(chǎn)證券化市場的進(jìn)一步發(fā)展釋放出了積極信號。為了加快不良資產(chǎn)的處置力度，盤活存量資產(chǎn)資源，提升不良資產(chǎn)價值，四大資產(chǎn)公司均在嘗試符合自身特色的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目。資產(chǎn)公司擁有大量的不良資產(chǎn)資源，資產(chǎn)證券化項(xiàng)目將成為不良資產(chǎn)的商業(yè)化經(jīng)營新途徑，這符合資產(chǎn)公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型的方向。早在2006年，東方及信達(dá)資產(chǎn)就推出了中國不良資產(chǎn)證券化的首批試點(diǎn)項(xiàng)目，引起市場強(qiáng)烈關(guān)注，長城資產(chǎn)的首單資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)也即將面世。

四）財務(wù)咨詢與財務(wù)顧問等中間業(yè)務(wù)服務(wù)。[JP2]

資產(chǎn)公司一直都在為客戶開展管理咨詢和財務(wù)顧問服務(wù)。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅華融資產(chǎn)系統(tǒng)內(nèi)就有三分之二的分支機(jī)構(gòu)開展過管理咨詢和財務(wù)顧問業(yè)務(wù)，已累計與近千戶企業(yè)簽訂了服務(wù)協(xié)議，內(nèi)容涉及財稅政策咨詢、投資與融資咨詢、資產(chǎn)債務(wù)重組、應(yīng)收賬款管理、委托資產(chǎn)管理、收購兼并與反兼并、企業(yè)改制與法人治理結(jié)構(gòu)設(shè)計、行業(yè)分析等業(yè)務(wù)。此外，資產(chǎn)公司還將管理咨詢與財務(wù)顧問業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)融合，創(chuàng)造出更具靈活性和競爭力的服務(wù)品種。據(jù)了解，僅2012年四家資產(chǎn)公司在這些新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域中就創(chuàng)收逾十億元。

二、金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化業(yè)務(wù)發(fā)展的風(fēng)險因素

（一）自有資金不足，負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險加大

資產(chǎn)公司與其他投資銀行不同，他們成立初期均以處置不良資產(chǎn)為唯一目標(biāo)。財政部作為唯一股東向每家公司注資100億元，以定向購買“四大國有銀行”相應(yīng)的不良資產(chǎn)之后，四家資產(chǎn)公司還先后向央行及其他金融機(jī)構(gòu)舉債過萬億元。雖然資產(chǎn)公司均完成了政策性不良資產(chǎn)處置任務(wù)，但因此負(fù)擔(dān)了大量政策性再貸款的本息償還責(zé)任，產(chǎn)生了大量的掛賬虧損。有市場消息稱，即使是發(fā)展最好的信達(dá)，也有高達(dá)2000億元的掛賬損失。而開展商業(yè)化業(yè)務(wù)需要充足的資金支持，資產(chǎn)公司為了發(fā)展商業(yè)化業(yè)務(wù)，不得不再次向體系外金融機(jī)構(gòu)負(fù)債融資。目前四大資產(chǎn)管理公司商業(yè)化資金主要來自于商業(yè)銀行授信及保險資金，融資成本已經(jīng)達(dá)到7%左右，要維持如此高的融資成本，四大資產(chǎn)管理公司需要不斷擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，消化大額融資的壓力。

（二）內(nèi)控機(jī)制不健全，法人治理結(jié)構(gòu)需完善

資產(chǎn)公司成立之初是按照國有企業(yè)序列配置管理機(jī)構(gòu)和經(jīng)營單位，內(nèi)部管理與大多數(shù)國企相似，缺乏現(xiàn)代化的公司治理結(jié)構(gòu)。信達(dá)和華融雖經(jīng)股改建立了股份公司的治理模式，但并未真正建立起激勵和制約相結(jié)合的現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)及執(zhí)行機(jī)構(gòu)之間的制衡關(guān)系容易失控，其存在的問題主要表現(xiàn)在以下幾個方面：內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)“形似神不至”，風(fēng)險管理委員會、經(jīng)營決策委員會、薪酬委員會等各管理機(jī)構(gòu)應(yīng)有盡有、門類齊全，但管理職責(zé)卻并未完全厘清；信達(dá)和華融公司也組建了“三會股東會、董事會和監(jiān)事會）”，但新瓶裝舊酒，并未真正按“三會”的規(guī)則運(yùn)行，表現(xiàn)為公司治理運(yùn)作不協(xié)調(diào)，董事會會議召開程序不規(guī)范，公司決策不公開，行政色彩濃重，公司信息不透明，投資收益不能得到充分保障等。資產(chǎn)公司均有計劃的在完善內(nèi)部法人治理機(jī)構(gòu)，提高公司整體決策效率及市場競爭力，但要取得實(shí)質(zhì)性的成效仍需時日。

（三）缺少穩(wěn)定的盈利模式，風(fēng)險偏好過于激進(jìn)

資產(chǎn)公司完成政策性不良資產(chǎn)處置任務(wù)并被允許續(xù)存后，信達(dá)、華融公司已基本完成商業(yè)化改制目標(biāo)。按照“一司一策”的方針，其他兩家也會相繼完成轉(zhuǎn)制。然而，資產(chǎn)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展方向不清一直是發(fā)展桎梏，要完全獲得市場認(rèn)可，快速的擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模并實(shí)現(xiàn)利潤是發(fā)展的必經(jīng)之路。為了確保利潤增長的持續(xù)性，四大資產(chǎn)公司各顯神通，不斷在金融市場掀起陣陣資產(chǎn)公司熱潮。2013年四家資產(chǎn)公司的商業(yè)化利潤均接近或超過100億元大關(guān)，資產(chǎn)規(guī)模全部進(jìn)入中國金融業(yè)前100強(qiáng)，這已是資產(chǎn)公司利潤連續(xù)四年翻番增長。

此外，隨著業(yè)務(wù)發(fā)展的快速推進(jìn)，四家資產(chǎn)公司均大規(guī)模涉足房地產(chǎn)、礦產(chǎn)等高風(fēng)險行業(yè)，從2013年下半年至今，資產(chǎn)公司已向11家上市公司及其旗下的房地產(chǎn)企業(yè)提供融資超過120億元。他們通過商業(yè)化方式收購涉房類的不良資產(chǎn)，變相向房地產(chǎn)企業(yè)提供貸款。當(dāng)然，為了控制風(fēng)險，資產(chǎn)公司也會要求融資方提供高于銀行標(biāo)準(zhǔn)的抵押和擔(dān)保措施，但在經(jīng)濟(jì)下行周期，房地產(chǎn)未來不被看好的情況下，四大資產(chǎn)公司過度依賴抵押物及上市公司擔(dān)保的房地產(chǎn)融資業(yè)務(wù)，風(fēng)險不容小覷。

四）金融市場變幻莫測，市場本身的風(fēng)險難以回避

金融業(yè)本身就是一個高風(fēng)險行業(yè)，且資產(chǎn)公司與其他金融機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險因素極易發(fā)生交叉感染，從而產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險。系統(tǒng)性金融風(fēng)險根源于經(jīng)濟(jì)周期的衰退性波動或重大風(fēng)險突發(fā)事件，由此導(dǎo)致金融企業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量惡化、經(jīng)營運(yùn)行失效而帶來的風(fēng)險因素。系統(tǒng)性風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因是各個金融機(jī)構(gòu)之間大多存在著非常密切而復(fù)雜的關(guān)聯(lián)，而系統(tǒng)性金融風(fēng)險一旦產(chǎn)生，就會影響到整個國家的金融企業(yè)發(fā)展和國家經(jīng)濟(jì)安全。此外，經(jīng)濟(jì)全球化及金融領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，使金融機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險鏈接越發(fā)緊密，彼此之間的抗風(fēng)險措施高度依存，對資產(chǎn)公司風(fēng)險管理和防控能力提出了更高的要求。

資產(chǎn)公司是開展資產(chǎn)收購與處置、投資投行業(yè)務(wù)的金融服務(wù)商，在從事資產(chǎn)收購及投資業(yè)務(wù)時，不可避免的要持有大量債權(quán)資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)、股票、債券等其他金融性產(chǎn)品，而金融資產(chǎn)大多數(shù)屬于虛擬資產(chǎn)，內(nèi)在價值無法準(zhǔn)確做出衡量，市場價值波動性較大。價格受價值和市場供求關(guān)系的共同影響，當(dāng)市場信息不透明時，金融資產(chǎn)的價格受市場信心影響程度較高，一旦市場上出現(xiàn)不利因素，資產(chǎn)公司持有的大量非現(xiàn)金資產(chǎn)存在很大的貶值空間，即會對資產(chǎn)公司自身經(jīng)營和利潤增長帶來消極影響。

三、資產(chǎn)公司商業(yè)化業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范及啟示

加強(qiáng)資產(chǎn)公司自身風(fēng)險防控，對資產(chǎn)公司的健康發(fā)展至關(guān)重要。資產(chǎn)公司應(yīng)認(rèn)真反思金融危機(jī)中存在的問題，結(jié)合我國金融業(yè)的實(shí)際發(fā)展水平和客觀性，審慎推進(jìn)各項(xiàng)風(fēng)險管理制度建設(shè)，才能真正實(shí)現(xiàn)“百年金融老店”的夢想。

（一）創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)能力，提高綜合競爭力

資產(chǎn)公司商業(yè)化業(yè)務(wù)起步較晚，資產(chǎn)規(guī)模相對較小，為了使融資項(xiàng)目產(chǎn)生較高的收益，資產(chǎn)公司偏向于選擇收益高、風(fēng)險較可控的產(chǎn)品和服務(wù)。對資產(chǎn)公司而言，高度依賴收益、回報高的業(yè)務(wù)品種，難以快速提高生產(chǎn)效率。這種業(yè)務(wù)模式僅僅在經(jīng)濟(jì)周期下行期間具備競爭力，一旦經(jīng)濟(jì)向好，這種“壞銀行”的生存模式很難和好銀行競爭。市場環(huán)境的變化以及偶然因素的變動都可能給資產(chǎn)公司商業(yè)化業(yè)務(wù)帶來極大的風(fēng)險，因此，資產(chǎn)公司在開展商業(yè)化業(yè)務(wù)時，要避免因資金集中進(jìn)入高風(fēng)險行業(yè)而產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險，避免因資金期限錯配帶來的流動性風(fēng)險，努力開發(fā)適應(yīng)市場需求的產(chǎn)品及服務(wù)模式，在產(chǎn)品收益和投資風(fēng)險兩者之間實(shí)現(xiàn)平衡。當(dāng)然，這個業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并不是固定不變的，而是隨著資產(chǎn)公司自身業(yè)務(wù)發(fā)展和運(yùn)營目標(biāo)的變化而每時每刻都在動態(tài)調(diào)整的。

（二）培養(yǎng)全面的風(fēng)險管理人才，提高風(fēng)險識別和管控能力

根據(jù)國際投行的經(jīng)驗(yàn)，合格的風(fēng)險管理體系涵蓋了各個業(yè)務(wù)單元和內(nèi)控部門、各業(yè)務(wù)產(chǎn)品及員工等風(fēng)險因素。資產(chǎn)公司在政策性不良資產(chǎn)處置時期，特別重視對風(fēng)險管理人才的培養(yǎng)和選用，為不良資產(chǎn)處置和發(fā)展積累了豐富的風(fēng)險管理經(jīng)驗(yàn)和人才資源。在開展商業(yè)化業(yè)務(wù)時，要繼續(xù)依靠自身的風(fēng)險管理機(jī)制和人才優(yōu)勢，實(shí)行全面、獨(dú)立的風(fēng)險管理制度，保障風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)和人員擁有較高的工作效率，提高審核、評估、監(jiān)察、法律等部門準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)和處置風(fēng)險的能力。對資產(chǎn)公司來說，要提高商業(yè)化業(yè)務(wù)的風(fēng)險管控能力，關(guān)鍵是要擁有一批專業(yè)的審計、法律、財務(wù)人員，培養(yǎng)和鍛煉一支具備知識結(jié)構(gòu)合理，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)化員工隊(duì)伍，適應(yīng)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。隨著商業(yè)化業(yè)務(wù)的深入發(fā)展，各資產(chǎn)管理公司逐步意識到加強(qiáng)風(fēng)險管理機(jī)制，培養(yǎng)風(fēng)險管控人才，加強(qiáng)人才選用機(jī)制的重要性。如2012年開始，長城資產(chǎn)為了加強(qiáng)風(fēng)險管控能力，為全系統(tǒng)經(jīng)營單位配備專職風(fēng)險總監(jiān)，以此提高經(jīng)營單位的風(fēng)險識別能力，為商業(yè)化業(yè)務(wù)保駕護(hù)航。

（三）發(fā)揮內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督作用，完善風(fēng)險管理體系

經(jīng)過幾年的商業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展，資產(chǎn)管理公司已經(jīng)積累了豐富的商業(yè)化風(fēng)險管理經(jīng)驗(yàn)，也建立了比較完善、科學(xué)、有效的內(nèi)控管理制度、業(yè)務(wù)運(yùn)作和風(fēng)險防范機(jī)制。但資產(chǎn)公司內(nèi)部風(fēng)險防范依然存在著諸多薄弱環(huán)節(jié)，如盡職調(diào)查不嚴(yán)謹(jǐn)、審核流程虛置、風(fēng)險責(zé)任不清，需要資產(chǎn)公司在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中繼續(xù)優(yōu)化和完善。因此資產(chǎn)公司需要在風(fēng)險管理、風(fēng)險識別及訴訟處置制度上不斷完善。資產(chǎn)公司已出臺了百余項(xiàng)風(fēng)險管理制度和業(yè)務(wù)操作辦法，建立了經(jīng)營決策委員會、資產(chǎn)處置審查委員會、財務(wù)審查委員會和資產(chǎn)評估審查委員會等各類專門委員會，使決策程序趨于規(guī)范化和科學(xué)化，正確把握整體的風(fēng)險狀況。長城資產(chǎn)嚴(yán)格按照ISO9000質(zhì)量認(rèn)證體系的管理要求，使公司的內(nèi)控管理走向標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的道路。

此外，資產(chǎn)公司還需積極借助外部監(jiān)管、審計力量，有針對性的完善和改革內(nèi)部管理漏洞，提高外部監(jiān)管的全面性及有效性。政府主管部門可通過強(qiáng)化專項(xiàng)審計和不定期現(xiàn)場檢查等措施，進(jìn)一步增加外部監(jiān)管力量，及時發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)部的風(fēng)險因素，防范資產(chǎn)公司產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險和道德風(fēng)險。銀監(jiān)會定期會對資產(chǎn)公司開展業(yè)務(wù)檢查和窗口指導(dǎo)，以幫助資產(chǎn)公司完善內(nèi)部風(fēng)險管理體系，及時發(fā)現(xiàn)和處理各類違法、違紀(jì)事件。

四）加強(qiáng)國際合作，審慎推進(jìn)“走出去”戰(zhàn)略

資產(chǎn)公司一直注重對外交流與合作，積累了豐富的不良資產(chǎn)處置國際交流與合作經(jīng)驗(yàn)。通過不良資產(chǎn)處置的國際招標(biāo)、國外資產(chǎn)證券化以及利用外資進(jìn)行不良資產(chǎn)重組，資產(chǎn)公司均已與國際上一些著名的不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)、投資銀行等機(jī)構(gòu)建立了良好的合作聯(lián)系，在吸引外資參與我國不良資產(chǎn)處置方面探索和積累了豐富的國際經(jīng)驗(yàn)。國際合作為資產(chǎn)公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展積累了豐富的國際資源，也取得了不少成績。信達(dá)資產(chǎn)成功在港交所上市，東方資產(chǎn)、華融資產(chǎn)在境外成功發(fā)行美元債券，長城資產(chǎn)與日本生命保險合資成立保險公司等。但是，資產(chǎn)公司在享受金融全球化的益處時，也應(yīng)時刻警惕來自國際金融市場的風(fēng)險因素。20世紀(jì)80年代，日本金融業(yè)機(jī)構(gòu)大跨步推行國際擴(kuò)張策略時，片面追求海外資產(chǎn)規(guī)模的增長，忽視了自身核心競爭力的培育，最終遭遇金融慘敗。資產(chǎn)公司期望通過國際金融市場發(fā)展自己固然值得鼓勵，但現(xiàn)階段更重要的立足自身發(fā)展現(xiàn)實(shí)，更加關(guān)注自身競爭力的培養(yǎng)。

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篇5

摘要：農(nóng)村信用社是支撐農(nóng)業(yè)、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和促進(jìn)農(nóng)民增收的重要融資部門，長期以來，由于農(nóng)村信用社在管理體制和經(jīng)營方式上受官辦以及地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢的影響，導(dǎo)致其資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重低下，不良資產(chǎn)過高，它制約著農(nóng)村信用社的穩(wěn)健經(jīng)營、良性發(fā)展，影響農(nóng)村信用社經(jīng)濟(jì)效益的提高，抑制了農(nóng)村信用社金融主力軍作用的發(fā)揮。而今，在農(nóng)村信用社大改革時期，能否很好地解決不良資產(chǎn)的問題，已成為農(nóng)村信用社改革成敗的關(guān)鍵。因此，農(nóng)村信用社不良資產(chǎn)所引發(fā)的矛盾在這一特定的歷史時期已十分尖銳，研究不良資產(chǎn)的成因及化解對策，具有十分重大的意義。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村信用社不良資產(chǎn)信貸管理

0引言

農(nóng)村信用社是地方合作金融機(jī)構(gòu)，是農(nóng)村金融體系的重要組成部分，是農(nóng)村金融的基礎(chǔ)，是支持地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)的主要資金力量和主力軍。但由于種種主客觀原因的影響，使農(nóng)村信用社信貸資產(chǎn)質(zhì)量不高，收益水平很低，制約了對地方經(jīng)濟(jì)的支持，阻礙了自身的經(jīng)營和發(fā)展，不少農(nóng)村信用社經(jīng)營狀況舉步維艱，已經(jīng)到了生死存亡的關(guān)鍵時刻。

1農(nóng)村信用社的金融資產(chǎn)狀況及不良資產(chǎn)形成原因

據(jù)對山西的統(tǒng)計情況看，從2001年末到2004年9月末，不良貸款下降了25.8％，不可否認(rèn)，近幾年山西省農(nóng)村信用社在不良貸款“雙降”工作中采取了許多的辦法和措施，也確實(shí)收到了明顯的成效，然而，從統(tǒng)計數(shù)字看，不良貸款的下降主要來源于新發(fā)放貸款的增加，2004年9月末，全省農(nóng)村信用社不良貸款余額上升了2.3億元，雖額度不大，卻不容忽視。[1]

不良資產(chǎn)產(chǎn)生的原因多種多樣：①農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，貸款本息難以收回由于受傳統(tǒng)落后的農(nóng)業(yè)耕種觀念的束縛，加之農(nóng)業(yè)受自然條件變化影響較大，給農(nóng)業(yè)增產(chǎn)增收帶來波動。且地方經(jīng)濟(jì)由于發(fā)展緩慢，財政狀況始終得不到改善，從而增加了農(nóng)業(yè)貸款的收回難度。②鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)停產(chǎn)倒閉，貸款沉淀成為壞賬鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)停產(chǎn)關(guān)閉是農(nóng)村信用社貸款沉淀形成的主要原因。改革開放以來，沿海開放城市經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，通過大辦鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，使地方經(jīng)濟(jì)有了長足發(fā)展，但有些鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)由于沒有市場，產(chǎn)品沒有銷路，投入資金不足等原因，剛開工就得停產(chǎn)，造成貸款呆賬。③管理體制長期不順，官辦經(jīng)營包袱沉重農(nóng)村信用合作金融屬于互助合作性質(zhì)，在管理體制上長期處于從屬的官辦性質(zhì)，從而導(dǎo)致信用合作機(jī)構(gòu)經(jīng)營資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重低下，負(fù)擔(dān)沉重。[2]④制度法規(guī)出臺滯后，維權(quán)收貸缺少依據(jù)隨著金融改革的不斷深化，國務(wù)院及立法部門先后出臺了多項(xiàng)金融法規(guī)，但針對農(nóng)村信用社的法律法規(guī)少之又少。[3]⑤涉農(nóng)貸款投放不足，也是農(nóng)村信用社金融資產(chǎn)質(zhì)量低下的一個主要原因由于農(nóng)行與農(nóng)發(fā)行分設(shè)，經(jīng)營資金與政策資金分別由農(nóng)行與農(nóng)發(fā)行按照要求供應(yīng)，但糧棉購銷部門在經(jīng)營上往往很難分清資金使用，基層支行為了保證資金安全，干脆對糧棉收購減少貸款，從而給農(nóng)村信用社收貸收息增加難度。⑥“三農(nóng)”的社會保障體系沒有建立，農(nóng)業(yè)保險弱化農(nóng)村社會保障體系不完善和農(nóng)業(yè)保險弱化，加上農(nóng)村資金供給單一，從而使本身應(yīng)由財政負(fù)擔(dān)的資金也被間接地轉(zhuǎn)化為金融機(jī)構(gòu)的貸款需求。[4]⑦農(nóng)村信用社自身經(jīng)營、管理不善，違規(guī)操作嚴(yán)重一是違規(guī)購建固定資產(chǎn)。二是抵債糾紛難以了結(jié)。三是違規(guī)接收和處置抵債資產(chǎn)。四是違規(guī)辦理票據(jù)業(yè)務(wù)。[5]

2提高農(nóng)村信用社金融資產(chǎn)質(zhì)量的對策

提高農(nóng)村信用社的信貸資產(chǎn)質(zhì)量，必須防范與化解并舉，而防范是關(guān)鍵，也就是要首先優(yōu)化增量，其次才是盤活存量。

2.1外部調(diào)節(jié)

2.1.1加大農(nóng)業(yè)資金投入，確保農(nóng)業(yè)增產(chǎn)增收解決“三農(nóng)”問題的關(guān)鍵在于加大對農(nóng)業(yè)資金的投入。國家在免農(nóng)業(yè)稅，減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)的同時，在制定國家信貸計劃，確定貨幣供應(yīng)總量時，應(yīng)增加農(nóng)業(yè)貸款的計劃比例。應(yīng)通過改進(jìn)管理，加大其資金投放，最大限度地調(diào)動農(nóng)民從事農(nóng)業(yè)耕種的積極性，切實(shí)增加農(nóng)民收入。

2.1.2下大力搞活鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，全面盤活信貸資金下大力發(fā)展鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是加快地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效途徑，[6]當(dāng)前清收盤活鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)不良貸款，是降低農(nóng)村信用社不良貸款比例，改善農(nóng)村信用社經(jīng)營狀況的根本措施，要運(yùn)用行政、經(jīng)濟(jì)和法律等手段，切實(shí)加大清收盤活力度。同時，對那些投資少、見效快的涉農(nóng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，要充分利用現(xiàn)有關(guān)停企業(yè)的廠房設(shè)備，適當(dāng)增加部分啟動資金，把關(guān)停企業(yè)搞活，從而達(dá)到盤活不良貸款、降低不良貸款比例的資金管理目標(biāo)。

2.1.3建立地方金融資產(chǎn)管理公司，剝離農(nóng)村信用社的不良資產(chǎn)國家成立了資產(chǎn)管理公司，對四大國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)進(jìn)行剝離，這使農(nóng)村信用社在市場競爭中處于十分不利的地位，并且國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的剝離對農(nóng)村信用社的信用體系帶來很大的沖擊。因此，十分有必要建立地方金融資產(chǎn)管理公司，剝離農(nóng)村信用社的不良資產(chǎn)。[7]

2.2內(nèi)部控制

2.2.1對貸款發(fā)放的決策程序也即貸款的審批過程進(jìn)行控制目前國有商業(yè)銀行的貸款審批主要采取部門負(fù)責(zé)，集體（審貸委員會）審批。農(nóng)村信用社有其自身的特點(diǎn)，應(yīng)吸納其他銀行的優(yōu)點(diǎn)，采取更靈活的審貸制度，針對不同的客戶和不同種類的貸款，制定不同的辦法。[8]

另外，在貸款發(fā)放的決策過程中，對行業(yè)、企業(yè)或項(xiàng)目的風(fēng)險度的評估和識別至關(guān)重要。

2.2.2建立激勵和約束制度，把不良貸款“抓降”工作落到實(shí)處激勵機(jī)制是提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量和搞好其它工作的動力。具體來說包括四種激勵：一是精神激勵。二是崗位激勵。三是政策激勵。四是物質(zhì)激勵。[7]

另外，做好貸前調(diào)查、貸時審查、貸后檢查“三查”工作，對貸款實(shí)施嚴(yán)格的跟蹤管理，同時內(nèi)控部門要做好監(jiān)督工作，對在貸款營運(yùn)過程中違規(guī)違法現(xiàn)象要嚴(yán)加查處，發(fā)現(xiàn)問題要查到底，而對造成貸款損失、形成不良資產(chǎn)的，要實(shí)行嚴(yán)格的“問責(zé)制”，給予一定的處罰，按其過錯追究其一定比例的損失賠償責(zé)任。[8]

2.2.3全力清收盤活不良資產(chǎn)每一筆不良貸款，都有它具體的數(shù)額和形成的原因，要摸清底子，對數(shù)額、盤活清收難易程度分類排隊(duì)，設(shè)立臺帳，先易后難，分別采取行政、經(jīng)濟(jì)、法律等手段，全力清收盤活。

2.2.4推進(jìn)小額信貸試點(diǎn)，加快郵政儲蓄改革重視小額農(nóng)貸，這是很多農(nóng)村信用社用實(shí)踐得來的經(jīng)驗(yàn)，也是農(nóng)村信用社生存和發(fā)展的必由之路。小額農(nóng)業(yè)貸款，風(fēng)險低，周轉(zhuǎn)快，可穩(wěn)步提高農(nóng)村信用社收入，還可從社會上廣泛吸收社員，增加農(nóng)村信用社資本金，提高農(nóng)村信用社抗風(fēng)險能力。同時，努力把郵政儲蓄辦成社區(qū)性金融機(jī)構(gòu)，有利于激活農(nóng)村金融市場，進(jìn)一步引導(dǎo)民間融資規(guī)范化發(fā)展。

2.2.5把好大額貸款發(fā)放關(guān)，加大對抵債資產(chǎn)的管理以資抵債是信用社對無法以貨幣資金收回的貸款，以信貸資產(chǎn)換取貸款企業(yè)或自然人的固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)及無形資產(chǎn)，通過出售、轉(zhuǎn)讓所得價值或出租的租金收入抵償貸款本息的一種方法。根據(jù)《擔(dān)保法》的規(guī)定，以債權(quán)變產(chǎn)權(quán)是化解現(xiàn)存不良資產(chǎn)的一個重要而有效的方式，是盤活不良貸款的重要手段。縣級聯(lián)社資產(chǎn)管理部門應(yīng)當(dāng)履行好切實(shí)的管理職責(zé)。在處置時既要堅(jiān)持合規(guī)、公開、公平的原則，又要采取靈活多樣的處置方式，加速抵債資產(chǎn)的處置防止抵債資產(chǎn)隱性流失。[9]

2.2.6加強(qiáng)對票據(jù)置換的管理，關(guān)注新增貸款質(zhì)量控制農(nóng)村信用社經(jīng)營和管理好央行票據(jù)置換的不良貸款，不僅會改善自身的經(jīng)營狀況，而且可以增強(qiáng)其抗御風(fēng)險的能力。[10]同時，必須高度關(guān)注和預(yù)警農(nóng)村信用社完成“票據(jù)置換”之后的發(fā)展問題，使之沿著正確的軌道，實(shí)現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。

無論從近期的央行票據(jù)兌付來看，還是著眼于未來農(nóng)信社的長遠(yuǎn)發(fā)展，各級農(nóng)村信用社都應(yīng)從由資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模管理向以風(fēng)險為本、資本約束的經(jīng)營理念轉(zhuǎn)變，更要重視對新增不良貸款質(zhì)量的控制，以保證金融資產(chǎn)質(zhì)量。

2.2.7建立和完善信貸市場退出管理制度農(nóng)村信用社為了資金營運(yùn)的安全，可以從一些信用度差、不良資產(chǎn)占比高的高風(fēng)險信貸市場退出來，把有限的資金投放到優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)質(zhì)市場中去，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。這樣可以避免農(nóng)村信用社高風(fēng)險經(jīng)營，也使政府認(rèn)識到農(nóng)村信用社支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用，從而去改良自己所轄區(qū)域的信用環(huán)境和行政作風(fēng)。

3總結(jié)

真正解決農(nóng)村信用社不良資產(chǎn)的問題，扶植農(nóng)民使農(nóng)村信用在建設(shè)社會主義新農(nóng)村中發(fā)揮更加積極的作用。

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篇6

一、本通知適用于國有金融企業(yè)，包括所有獲得金融業(yè)務(wù)許可證的國有企業(yè)、國有金融控股公司、國有擔(dān)保公司以及其他金融類國有企業(yè)。

本通知所稱直接股權(quán)投資，是指國有金融企業(yè)依據(jù)《中華人民共和國公司法》、相關(guān)行業(yè)監(jiān)管法律法規(guī)等規(guī)定，以自有資金和其他合法來源資金，通過對非公開發(fā)行上市企業(yè)股權(quán)進(jìn)行的不以長期持有為目的、非控股財務(wù)投資的行為。

本通知所稱投資機(jī)構(gòu)，是指在中國境內(nèi)外依法注冊登記，從事直接股權(quán)投資的機(jī)構(gòu)；所稱專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，是指經(jīng)國家有關(guān)部門認(rèn)可，具有相應(yīng)專業(yè)資質(zhì)，為投資非上市企業(yè)股權(quán)提供投資咨詢、財務(wù)審計、資產(chǎn)評估和法律意見等服務(wù)的機(jī)構(gòu)。

二、國有金融企業(yè)開展直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)的規(guī)定，遵循穩(wěn)健、安全原則，綜合考慮效益和風(fēng)險，建立完備的決策程序，審慎運(yùn)作。直接股權(quán)投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)、投資、宏觀調(diào)控政策。

三、國有金融企業(yè)開展直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)，可以按照監(jiān)管規(guī)定組建內(nèi)部投資管理團(tuán)隊(duì)實(shí)施，也可以通過委托外部投資機(jī)構(gòu)管理運(yùn)作。內(nèi)部投資管理團(tuán)隊(duì)和受托外部投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)符合監(jiān)管部門要求的資質(zhì)條件，建立完善的管理制度、決策流程和內(nèi)控體系，設(shè)立資產(chǎn)托管和風(fēng)險隔離機(jī)制。

四、國有金融企業(yè)通過內(nèi)部投資管理團(tuán)隊(duì)開展直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險控制的要求，規(guī)范完善決策程序和授權(quán)機(jī)制，確定股東（大）會、董事會和經(jīng)營管理層的決策及批準(zhǔn)權(quán)限，并根據(jù)投資方式、目標(biāo)和規(guī)模等因素，做好相關(guān)制度安排。

五、國有金融企業(yè)開展直接股權(quán)投資，可以聘請符合相關(guān)資質(zhì)條件的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，提供盡職調(diào)查和估值、投資咨詢及法律咨詢等專業(yè)服務(wù)，對擬投資企業(yè)的經(jīng)營資質(zhì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、財務(wù)狀況、法律風(fēng)險等進(jìn)行清查、評價。

六、國有金融企業(yè)開展直接股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)根據(jù)擬投資項(xiàng)目的具體情況，采用國際通用的估值方法，對擬投資企業(yè)的投資價值進(jìn)行評估，得出審慎合理的估值結(jié)果。估值方法包括：賬面價值法、重置成本法、市場比較法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法以及倍數(shù)法等。

國有金融企業(yè)可以按照成本效益和效率原則，自主確定是否聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)對擬投資企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評估，資產(chǎn)評估結(jié)果由企業(yè)履行內(nèi)部備案程序。

國有金融企業(yè)應(yīng)參照估值結(jié)果或評估結(jié)果確定擬投資企業(yè)的底價，供投資決策參考。

七、國有金融企業(yè)開展直接股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)根據(jù)盡職調(diào)查情況、行業(yè)分析、財務(wù)分析、估值或評估結(jié)果，撰寫投資項(xiàng)目分析報告，并按公司章程、管理協(xié)議等有關(guān)規(guī)定履行投資決策程序。決策層在對投資方案進(jìn)行審核時，應(yīng)著重考慮項(xiàng)目的投資成本、估值或評估結(jié)果、項(xiàng)目的預(yù)計收益、風(fēng)險的可控性等因素，并結(jié)合自身的市場定位和經(jīng)營情況統(tǒng)籌決策。

八、國有金融企業(yè)開展直接股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)項(xiàng)目投后管理，充分行使股東權(quán)利，通過向被投資企業(yè)提供綜合增值服務(wù)，提高企業(yè)核心競爭力和市場價值。

進(jìn)行直接股權(quán)投資所形成的不享有控股權(quán)的股權(quán)類資產(chǎn)，不屬于金融類企業(yè)國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記的范圍，但國有金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立完備的股權(quán)登記臺賬制度，并做好管理工作。

九、國有金融企業(yè)開展直接股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)建立有效的退出機(jī)制，包括：公開發(fā)行上市、并購重組、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、股權(quán)回購等方式。

按照投資協(xié)議約定的價格和條件、以協(xié)議轉(zhuǎn)讓或股權(quán)回購方式退出的，按照公司章程的有關(guān)規(guī)定，由國有金融企業(yè)股東（大）會、董事會或其他機(jī)構(gòu)自行決策，并辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)；以其他方式進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的，遵照國有金融資產(chǎn)管理相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

十、國有金融企業(yè)所投資企業(yè)通過公開發(fā)行上市方式退出的，應(yīng)按國家有關(guān)規(guī)定履行國有股減轉(zhuǎn)持義務(wù)?？苫砻鈬泄赊D(zhuǎn)持義務(wù)的，應(yīng)按相關(guān)規(guī)定向有關(guān)部門提出豁免申請。

十一、國有金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)本通知要求，加強(qiáng)對直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)的管理。各地方財政部門可依據(jù)本通知制定相關(guān)實(shí)施細(xì)則。

篇7

【關(guān)鍵詞】金融不良資產(chǎn) 評估方法 現(xiàn)狀 問題

一、我國金融不良資產(chǎn)的內(nèi)涵及現(xiàn)狀

所謂不良貸款，按照中國國內(nèi)的監(jiān)管規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)按照風(fēng)險程度將貸款劃分為正常、關(guān)注、次級、可疑和損失五類，其中，關(guān)注類貸款指借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些可能對償還產(chǎn)生不利影響因素的貸款；貸款五級分類的后三類合稱為不良貸款，往往意味著借款人無法足額償還借款。程鳳朝（2004）曾對金融不良資產(chǎn)的性質(zhì)做了界定，即：目前絕大多數(shù)的評估屬于評估咨詢的范疇，也就是說評估結(jié)論并非成交的唯一依據(jù)，最終的成交價格取決于市場供求關(guān)系和買賣雙方的談判能力。

2014年，商業(yè)銀行的不良貸款繼續(xù)快速增長。2014年，關(guān)注類和逾期貸款的較快上升，表明未來商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量仍有下行壓力。目前上市銀行關(guān)注類貸款平均遷徙率已經(jīng)上升至20%左右的高位，與2010年13%的水平相比增長了近7個百分點(diǎn)，顯示關(guān)注類貸款有加快下遷為不良貸款的趨勢。截至2015年一季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額達(dá)到9825億，較上季度末增加1399億，連續(xù)十四個季度上升；不良貸款率為1.39%，較年初上升0.15個百分點(diǎn)。

二、金融不良資產(chǎn)的評估方法

由于金融不良資產(chǎn)評估的特殊性和復(fù)雜性，金融不良資產(chǎn)評估既不同于有形資產(chǎn)評估，也不同于無形資產(chǎn)評估。不能簡單地套用資產(chǎn)評估使用的評估方法。因此，對于不良資產(chǎn)評估，應(yīng)區(qū)別不同情形，采用特別的方法進(jìn)行評估。鄒義祥（2012）根據(jù)應(yīng)用前提條件的不同詳細(xì)分析了信用評價法、假設(shè)清算法以及現(xiàn)金流折現(xiàn)法存在的問題；金發(fā)奇，劉彩虹（2014）從傳統(tǒng)金融不良資產(chǎn)評估方法的局限性出發(fā)，采用計量經(jīng)濟(jì)學(xué)多元線性回歸的方法，提出了估計單戶不良資產(chǎn)的回收率及整體資產(chǎn)包的綜合回收率，同時指出應(yīng)同時配合成本法、交易案例比較法等傳統(tǒng)評估方法確定金融不良資產(chǎn)的最終價值。

三、比較下來，筆者比較欣賞金發(fā)奇和劉彩虹的研究方法

雖然市場情況比較復(fù)雜，實(shí)踐中我們會遇到各種情況，也需要掌握不同的評估方法，但是由于篇幅有限，要介紹三種以上的方法時，往往只能停留在對定義、特征、存在的問題的簡單分析，要么局限于理論，要么涉及到實(shí)踐上也不夠全面，而金發(fā)奇和劉彩虹的做法是用一種方法去具體評估某項(xiàng)不良資產(chǎn)，然后分析該方法的優(yōu)劣，雖然這樣的案例不具有普適性，但是我相信如果每一位學(xué)者都這么去做，就會積累很多有用的實(shí)例，久而久之，會形成很多具備參考價值的案例。

四、金融不良資產(chǎn)評估的難點(diǎn)和存在的問題

金融不良資產(chǎn)評估包括債權(quán)評估、股權(quán)評估和物權(quán)評估。其中股權(quán)評估和物權(quán)評估原則上可以執(zhí)行國家有關(guān)規(guī)范，不良資產(chǎn)評估的難點(diǎn)是債權(quán)資產(chǎn)評估。

楊松堂（2000）對金融資產(chǎn)評估方法標(biāo)準(zhǔn)體系不健全，政府部門干預(yù)嚴(yán)重，評估行業(yè)與金融部門缺乏溝通，現(xiàn)行評估管理制度、現(xiàn)行產(chǎn)權(quán)交易方面的某些政策規(guī)定可能對金融資產(chǎn)評估產(chǎn)生不利影響等方面表示擔(dān)憂；王長偉，李少霞（2010）提出金融不良資產(chǎn)評估存在的問題有：評估對象概念狹隘，價值類型的選擇過于傾向非市場價值，評估本質(zhì)屬性揭示不夠透徹，價值類型的選擇過于傾向非市場價值；鄒義祥（2012）認(rèn)為金融不良資產(chǎn)評估存在評估理論仍然滯后于評估實(shí)踐的開展，評估對象概念狹隘，部分債權(quán)性資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)依據(jù)不足，沒有統(tǒng)一的計費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的問題。

其中，鄒義祥指出的理論滯后于實(shí)踐發(fā)展的大致內(nèi)涵與王長偉提出的價值類型的選擇過于傾向非市場價值的問題相似，但也有不同的側(cè)重點(diǎn)，即：實(shí)踐中金融資產(chǎn)管理公司一般選擇非市場價值類型來評估金融不良資產(chǎn)，而就現(xiàn)在我國金融不良資產(chǎn)市場的發(fā)展情況和未來的發(fā)展趨勢來看，整個市場規(guī)模會進(jìn)一步擴(kuò)大，這樣，金融不良資產(chǎn)會有一個比較公允合理的市場價格可以參考，因此，金融不良資產(chǎn)評估應(yīng)該傾向于評估其市場價值。

五、對我國金融不良資產(chǎn)文獻(xiàn)研究后的發(fā)現(xiàn)和建議

筆者發(fā)現(xiàn)，眾多學(xué)者所提及的金融不良資產(chǎn)評估的難點(diǎn)和存在的問題方面各有各的研究成果和心得，大部分學(xué)者都發(fā)現(xiàn)金融資產(chǎn)評估方法標(biāo)準(zhǔn)體系不健全導(dǎo)致了一系列的問題，其中，有的學(xué)者分析問題時并非停留在表面，而是具體例舉了現(xiàn)行的操作規(guī)范內(nèi)容，支撐著他們所言的理論滯后于實(shí)踐的論點(diǎn)，這是值得我們肯定的。

從研究方法上看，很多學(xué)者局限于介紹不同的方法及其適用的條件，然后指出該法的不足，但是就方法的不足如何改進(jìn)并未作出深入的研究。在筆者看來，評估資產(chǎn)不良資產(chǎn)的方法是很重要的，而現(xiàn)有方法的局限性勢必會影響最終的估值，在我們發(fā)現(xiàn)了方法的不足之后，應(yīng)該努力根據(jù)實(shí)際情況對方法作出改進(jìn)，而不能停留在繼續(xù)使用方法的層面上，我相信只要我們積極投入研究，將具體案例加以運(yùn)用，一定可以為完善現(xiàn)有的方法作出相應(yīng)貢獻(xiàn)。具體到現(xiàn)有的方法上，筆者發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有的評估方法沒有重視到非財務(wù)因素對金融不良資產(chǎn)價值的影響，更加沒有使用一個關(guān)鍵的指標(biāo)來量化這一影響，而在信用體系比較發(fā)達(dá)的社會，企業(yè)的還款意愿可以說是一個非常關(guān)鍵的指標(biāo)。所以，有必要在確定金融不良資產(chǎn)價值回收率時，將非財務(wù)因素予以量化。對于我國未來適用的金融不良資產(chǎn)評估方法應(yīng)當(dāng)將償債能力指標(biāo)和還款意愿指標(biāo)恰當(dāng)?shù)娜诤显谝黄饋碓u價金融不良良資產(chǎn)的價值。

參考文獻(xiàn)：

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[2]羅光.關(guān)于完善金融不良資產(chǎn)評估的幾點(diǎn)思考[J].中國資產(chǎn)評估，2008（9）.

[3]湯志江，馬葵.關(guān)于我國金融不良資產(chǎn)評估的思考[J].會計之友，2007（8）.

篇8

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 資產(chǎn)管理公司 機(jī)遇 挑戰(zhàn) 風(fēng)險管理

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，它不斷改變著世界的商業(yè)模式和人們的生活習(xí)慣，而互聯(lián)網(wǎng)與金融的“牽手”，將互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、共享”的精神與傳統(tǒng)金融的相互滲透、結(jié)合，通過網(wǎng)絡(luò)平臺、軟件終端以及移動互聯(lián)網(wǎng)，利用云計算、大數(shù)據(jù)、搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)網(wǎng)、智能設(shè)備及定位功能等科技手段，有效地連接資金供需雙方，實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介功能，形成了互聯(lián)網(wǎng)金融這一新興業(yè)態(tài)。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融的主要業(yè)態(tài)包括：互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等。

我國四大資產(chǎn)管理公司近年來陸續(xù)進(jìn)行了商業(yè)化轉(zhuǎn)型，成為涵蓋不良資產(chǎn)經(jīng)營管理、銀行、證券、保險等業(yè)務(wù)的綜合性金融集團(tuán)。作為金融體系重要組成部分，互聯(lián)網(wǎng)金融給傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)造成的影響，也間接、類似地影響著資產(chǎn)管理公司。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融也給資產(chǎn)管理公司帶來了各種機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融下資產(chǎn)管理公司的機(jī)遇

在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中尋找發(fā)展機(jī)遇，資產(chǎn)管理公司需引入互聯(lián)網(wǎng)思維，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，整合多元金融功能，創(chuàng)新運(yùn)營模式，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)運(yùn)作“網(wǎng)絡(luò)化”。

（一）借助互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)處置平臺開展資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)

對于不良資產(chǎn)，資產(chǎn)管理公司的主要處置方式是拍賣債權(quán)、抵押物或抵債物，借助互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)處置平臺將大大提升處置效率。首先，可以借助互聯(lián)網(wǎng)信息渠道?；ヂ?lián)網(wǎng)資產(chǎn)處置平臺以獨(dú)立第三方的角度，公正披露處置資產(chǎn)的瑕疵、類似市場成交價格，有益于消除信息不對稱；同時，處置平臺向全社會的潛在投資者開放，可以吸引眾多金融、非金融機(jī)構(gòu)，吸引社會資金。這有助于培育成熟穩(wěn)定的不良資產(chǎn)社會投資者，活躍投資與交易氣氛，培育不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的二級市場。其次，可以借助互聯(lián)網(wǎng)金融資金支持。對于拍賣處置的不良資產(chǎn)，銀行現(xiàn)階段不能提供按揭等金融支持。而銀行系的或地產(chǎn)企業(yè)背景的P2P平臺有推出為不良資產(chǎn)抵押物處置提供抵押融資的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，有了金融支持，拍賣處置的效率和價格都將得到改善。目前，資產(chǎn)管理公司已與淘寶資產(chǎn)處置平臺開展了網(wǎng)絡(luò)拍賣等合作，并取得較好效果。

（二）拓寬融資渠道

目前資產(chǎn)管理公司的融資以銀行授信為主，而互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品對銀行存款的分流，一方面使銀行變得“惜貸”，另一方面也給資產(chǎn)管理公司提示了新的融資渠道。

資產(chǎn)管理公司可發(fā)揮品牌優(yōu)勢、爭取網(wǎng)絡(luò)理財平臺的低成本資金。資產(chǎn)管理公司可積極與網(wǎng)絡(luò)理財平系、溝通，加強(qiáng)對自身身份地位、業(yè)務(wù)類型、資金運(yùn)用等方面的宣傳，突出在提升網(wǎng)絡(luò)理財資金收益、降低網(wǎng)絡(luò)理財資金風(fēng)險方面的獨(dú)特優(yōu)勢，爭取融到網(wǎng)絡(luò)理財平臺的低成本資金，運(yùn)用于資管業(yè)務(wù)（作為資管基金的優(yōu)先級）等。長遠(yuǎn)來看，互聯(lián)網(wǎng)金融弱化了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的中介作用，資產(chǎn)管理公司可考慮借助互聯(lián)網(wǎng)金融，增強(qiáng)直接融資能力、調(diào)整融資結(jié)構(gòu)。

（三）開發(fā)客戶資源

發(fā)揮綜合金融服務(wù)優(yōu)勢、爭取網(wǎng)貸平臺上的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)客戶。資產(chǎn)管理公司可以通過在線注冊、行業(yè)推薦等方式介入網(wǎng)貸平臺、獲取網(wǎng)貸平臺上積聚的中小企業(yè)信息，并依據(jù)網(wǎng)貸平臺自身的綜合評估結(jié)果挑選優(yōu)質(zhì)企業(yè)。同時，資產(chǎn)管理公司可以通過網(wǎng)貸平_為其中小企業(yè)金融服務(wù)系列產(chǎn)品進(jìn)行宣傳，展示在助力解決中小企業(yè)融資問題、助推中小企業(yè)快速發(fā)展方面的成功經(jīng)驗(yàn)，為廣大中小企業(yè)了解公司產(chǎn)品、尋求合作提供渠道。

（四）利用大數(shù)據(jù)進(jìn)行客戶管理

在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，大數(shù)據(jù)通過搜索引擎，為互聯(lián)網(wǎng)金融提供信息基礎(chǔ)。資產(chǎn)管理公司可以通過合作等方式引入電商和網(wǎng)絡(luò)合作伙伴，利用互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)掌握的客戶信息和交易信息等大數(shù)據(jù)資源，建立科學(xué)全面的客戶信息庫和動態(tài)違約概率評價系統(tǒng)，加強(qiáng)對客戶的信用風(fēng)險管理。

（五）建立互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)平臺

互聯(lián)網(wǎng)金融已促使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在大數(shù)據(jù)、移動支付、電子商務(wù)平臺、遠(yuǎn)程客戶服務(wù)等方面做出轉(zhuǎn)變。比如，各大銀行都改進(jìn)了網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等移動支付工具，主要銀行建立了電子商務(wù)平臺（如建行的“善融商務(wù)”、交行的“交博匯”）等。

資產(chǎn)管理公司也可以此為鑒，提升網(wǎng)絡(luò)化經(jīng)營的能力，通過獨(dú)自設(shè)立或與互聯(lián)網(wǎng)金融公司、電商合作的方式，建立互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)平臺。一是可以建立面向客戶、以產(chǎn)品為主的類似于“金融超市”的網(wǎng)絡(luò)平臺，開發(fā)多種以金融資產(chǎn)交易為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品的在線推廣和銷售。二是可以建立直接對接中小企業(yè)提供綜合金融服務(wù)業(yè)務(wù)的平臺。三是可以建立面向客戶的時時交互平臺和數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，及時處理客戶信息、充分挖掘客戶需求、全面分析客戶資信、大力提升客戶服務(wù)能力。

（六）發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融

目前，供應(yīng)鏈金融是金融機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)藍(lán)海業(yè)務(wù)，供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)――材料供應(yīng)商、產(chǎn)品制造商、分銷商、電商平臺、物流企業(yè)和最終消費(fèi)者已逐步由線下擴(kuò)展到線上。供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵在于把握供應(yīng)鏈中實(shí)力強(qiáng)、信用好、上下游企業(yè)對其依賴性強(qiáng)的核心企業(yè)。資產(chǎn)管理公司可梳理資產(chǎn)收購處置過程中積累的或電商平臺中發(fā)掘的優(yōu)質(zhì)客戶作為供應(yīng)鏈的核心企業(yè)，分析供應(yīng)鏈中各企業(yè)對金融服務(wù)的需求，發(fā)掘業(yè)務(wù)機(jī)會，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺對有融資需求的企業(yè)提供一攬子金融服務(wù)。

（七）發(fā)展子公司的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)

資產(chǎn)管理公司集團(tuán)旗下的證券、保險、信托、基金、資管等子公司，在各自行業(yè)中大部分處于中下游地位，他們可充分利用互聯(lián)網(wǎng)引發(fā)的金融行業(yè)變革機(jī)會，從不同維度利用互聯(lián)網(wǎng)社交方式拓展業(yè)務(wù)，推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。此外，資產(chǎn)管理公司可以借助大數(shù)據(jù)分析客戶的偏好、需求，對其旗下子公司的各項(xiàng)金融產(chǎn)品進(jìn)行整合，為客戶提供的定制化的金融服務(wù)。

（八）幫助消化互聯(lián)網(wǎng)金融體系產(chǎn)生的不良資產(chǎn)

對于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中形成的不良資產(chǎn)，資產(chǎn)管理公司可以發(fā)揮主業(yè)優(yōu)勢、適時收購。資產(chǎn)管理公司可以密切關(guān)注網(wǎng)貸平臺中出現(xiàn)的“瑕疵資產(chǎn)”，充分利用網(wǎng)絡(luò)平臺收集和整理的業(yè)務(wù)信息，結(jié)合自身在不良貸款收購、處置上形成的專業(yè)優(yōu)勢，借鑒美國P2P平臺在不良貸款處置上與資產(chǎn)管理公司合作的經(jīng)驗(yàn)，挑選出符合條件的單體或者整體資產(chǎn)適時進(jìn)行收購、處置。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融下資產(chǎn)管理公司的挑戰(zhàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融在快速發(fā)展中也面臨著來自各方面的風(fēng)險。對于資產(chǎn)管理公司，開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險主要來自于：

（一）信用風(fēng)險

一是國內(nèi)信用體系不完善。目前互聯(lián)網(wǎng)公司尚未介入央行征信系統(tǒng)，相互之間也沒有建立信用信息共享機(jī)制，互聯(lián)網(wǎng)公司信用風(fēng)險審核主要依托其網(wǎng)絡(luò)平臺，信用風(fēng)險識別手段有限、難度較大。

二是交易主體的合規(guī)性沒有有效的驗(yàn)證方式，加大了信用風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的交易信息、資金流通都在虛擬的網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行，對于交易主體身份識別（比如銀行卡、手機(jī)卡與持卡人身份不匹配率較高）、交易資金合法性（是否涉及洗錢）、信用違約記錄、交易目的核查等信用風(fēng)險評價要素沒有有效的驗(yàn)證方式，將加大互聯(lián)網(wǎng)金融交易的信用風(fēng)險。

三是面對互聯(lián)網(wǎng)的海量信息，傳統(tǒng)的信用風(fēng)險分析工具、方法的效率降低，難以作出有效的分析、判斷和評估。

（二）法律合規(guī)風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)多為跨界經(jīng)營，涵蓋支付、信貸、擔(dān)保、保險、基金理財?shù)榷鄠€領(lǐng)域，各業(yè)務(wù)間存在大量關(guān)聯(lián)，而目前對這些業(yè)務(wù)的O管主體處于多頭監(jiān)管和部分監(jiān)管真空狀態(tài)。

（三）技術(shù)風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融面對的是開放的網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)、不健全的網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管、不可知的電腦病毒和黑客以及不成熟的機(jī)密技術(shù)，這些使得互聯(lián)網(wǎng)金融存在著巨大的技術(shù)上的安全隱患，若發(fā)生系統(tǒng)故障或受到攻擊，可能會導(dǎo)致交易系統(tǒng)的報錯、癱瘓、金融資料和交易記錄泄露丟失等。

（四）操作風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融基于大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，如果數(shù)據(jù)的真實(shí)性和數(shù)據(jù)的處理能力有問題，依靠大數(shù)據(jù)做出的客戶身份識別、評級判斷就可能出現(xiàn)問題，進(jìn)而交易就有可能出現(xiàn)風(fēng)險。此外，交易主體交易過程中的操作失誤，也會降低交易的安全性，給交易帶來不同程度的風(fēng)險。

三、資產(chǎn)管理公司對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理

資產(chǎn)管理公司的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)剛剛起步，有風(fēng)險并不可怕，關(guān)鍵是能及早預(yù)見、提示、披露風(fēng)險，建立系統(tǒng)的風(fēng)險管理制度，設(shè)計風(fēng)險的熔斷、控制機(jī)制，采取有效的風(fēng)險管理措施。

（一）對信用風(fēng)險的管理

信用風(fēng)險識別方面，目前資產(chǎn)管理公司已逐步接入央行征信系統(tǒng)，這為其開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)或與互聯(lián)網(wǎng)金融公司合作提供了很大的優(yōu)勢。同時，需積極探索對交易主體合規(guī)性的有效驗(yàn)證方式，以降低對交易主體信用識別的風(fēng)險。

信用風(fēng)險評估方面，要建立面向互聯(lián)網(wǎng)金融市場的信用風(fēng)險分析和評估方法。以互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)庫為基礎(chǔ)，通過大數(shù)據(jù)、云計算等數(shù)據(jù)挖掘和分析工具甄選有價值信息，與傳統(tǒng)信用風(fēng)險評估模型結(jié)合，開發(fā)綜合性信用分析方法，通過對數(shù)據(jù)庫信息的整合、深入分析和加工，建立互聯(lián)網(wǎng)金融市場評分機(jī)制和信用審核機(jī)制。

信用風(fēng)險控制方面，資產(chǎn)管理公司可以采取引入保險公司或擔(dān)保公司、建立風(fēng)險基金、與通過平臺融資的小貸公司或借款人簽訂回購協(xié)議等措施，達(dá)到降低或轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險的目的。

信用風(fēng)險處置方面，當(dāng)某項(xiàng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)因交易對手逾期、違約形成不良后，資產(chǎn)管理公司可以采取多種處置手段，進(jìn)行處置回收。資產(chǎn)管理公司主業(yè)是不良資產(chǎn)處置，處理不良資產(chǎn)的方法、手段和經(jīng)驗(yàn)豐富，在全國有分支機(jī)構(gòu)，且能在集團(tuán)內(nèi)各業(yè)務(wù)板塊整體協(xié)同，因此在信用風(fēng)險處置方面具有天然優(yōu)勢。

（二）對法律合規(guī)風(fēng)險的管理

2010年至今，與互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)的法律法規(guī)、規(guī)章、司法解釋及監(jiān)管政策有幾十項(xiàng)，資產(chǎn)管理公司在開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)前需認(rèn)真梳理、遵守。對于缺少直接對應(yīng)的法律法規(guī)而帶來的法律合規(guī)風(fēng)險，資產(chǎn)管理公司需注意兩條基本防線：

一是把握監(jiān)管政策的紅線。首先，中國人民銀行等十部委在2015年7月18日聯(lián)合的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，相當(dāng)于我國互聯(lián)網(wǎng)金融的“基本法”，資產(chǎn)管理公司在開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)時要以該指導(dǎo)意見為準(zhǔn)則方向。其次，資產(chǎn)管理公司在開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)時，不能在互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營過程中影響社會穩(wěn)定，不能因互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)侵犯投資者利益而引起、影響社會穩(wěn)定，不能因互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)引起系統(tǒng)性風(fēng)險，干擾金融秩序。始終堅(jiān)守不碰監(jiān)管底線，合法經(jīng)營，監(jiān)管部門明確說不能做的絕不做，監(jiān)管部門沒有明確說不能做的，可以很謹(jǐn)慎嘗試，但是嘗試過程中需跟監(jiān)管部門保持很好的溝通，主動接受監(jiān)管，在監(jiān)管部門提出異議時，及時做出調(diào)整。

二是不能觸犯非法集資、集資詐騙的法律紅線。首先，要注意集資的人數(shù)及資金金額的上限不能超過法律規(guī)定。其次，嚴(yán)守自己是只提供信息交流的第三方平臺的職責(zé)，堅(jiān)持不吸儲、不放貸、不擔(dān)保、不經(jīng)手借貸雙方資金或投資資金的原則，與客戶資金劃清界限，由銀行或第三方支付平臺進(jìn)行賬戶托管和監(jiān)管、資金劃轉(zhuǎn)。

此外，資產(chǎn)管理公司需隨時研究與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的政策導(dǎo)向和監(jiān)管要求，比如，國務(wù)院辦公廳2016年10月13日了《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案的通知》，需及時了解監(jiān)管動態(tài)。

（三）對技術(shù)風(fēng)險的管理

構(gòu)建健全完善的互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系，降低技術(shù)風(fēng)險，提高互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)運(yùn)行的安全性。一方面，應(yīng)當(dāng)對計算機(jī)系統(tǒng)的防火墻、密鑰等安全防護(hù)功能進(jìn)行強(qiáng)化，改善互聯(lián)網(wǎng)金融整體的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行環(huán)境。另一方面，依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的需要和《中華人民共和國計算機(jī)信息系統(tǒng)安全保護(hù)條例》的規(guī)定，制定合理有效的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，加強(qiáng)對數(shù)據(jù)安全性、有效性的管理。

（四）對操作風(fēng)險的管理

資產(chǎn)管理公司可以借鑒銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)及國外金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)，制定完善的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險防范制度、內(nèi)部管控制度和業(yè)務(wù)操作流程等，有效的控制互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中的操作風(fēng)險，促使互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有序、規(guī)范、合理的實(shí)施。

四、結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)金融是富有活力和創(chuàng)造力的新型業(yè)態(tài)，有著廣闊的發(fā)展?jié)摿颓熬埃步o資產(chǎn)管理公司帶來了許多機(jī)遇和挑戰(zhàn)。因此，資產(chǎn)管理公司需適應(yīng)新形勢，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域把握機(jī)遇、迎接挑戰(zhàn)，做好各項(xiàng)風(fēng)險管控，在其中發(fā)掘出業(yè)務(wù)的新藍(lán)海，借此提升自身金融服務(wù)能力。

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篇9

當(dāng)前，中國文化產(chǎn)業(yè)正處在重要的轉(zhuǎn)型發(fā)展期，大量新媒體、新介質(zhì)、新形態(tài)、新平臺的出現(xiàn)，使整個文化產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)行一場翻天覆地的變革。筆者針對國有文化企業(yè)改革發(fā)展的實(shí)際情況，總結(jié)成功文化企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，對加強(qiáng)國有文化資產(chǎn)經(jīng)營管理體制創(chuàng)新提出如下具體對策。

（一）建立健全國有文化資產(chǎn)管理體制。國有資產(chǎn)管理的基礎(chǔ)是國有產(chǎn)權(quán)，目標(biāo)是提高國有資產(chǎn)運(yùn)營的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，管理的對象是資產(chǎn)的占有者和使用者。作為國有資產(chǎn)的重要組成部分，國有文化資產(chǎn)的管理既要符合以上原則，又要兼顧文化產(chǎn)業(yè)的自身特點(diǎn)。從產(chǎn)權(quán)看，國有文化資產(chǎn)的投資主體很多是事業(yè)建制或者從事業(yè)單位轉(zhuǎn)制而來，再加上國有文化資產(chǎn)管理方面的法律法規(guī)還處于完善階段，導(dǎo)致了國有文化企業(yè)在功能定位上的模糊性。在管理目標(biāo)上，十八屆三中全會強(qiáng)調(diào)國有文化企業(yè)要把社會效益放在首位、社會效益和經(jīng)濟(jì)效益相統(tǒng)一，這也與一般的經(jīng)營性國有資產(chǎn)有所不同。建立健全國有文化資產(chǎn)管理體制，要充分體現(xiàn)國有文化資產(chǎn)的現(xiàn)狀和特點(diǎn)，借鑒其他經(jīng)營性國有資產(chǎn)、國有金融資產(chǎn)監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)，建立統(tǒng)一的、分層級的國有文化資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對各種類型的國有文化企業(yè)，以產(chǎn)權(quán)改革為核心加快轉(zhuǎn)型、轉(zhuǎn)制，在區(qū)分公益性文化資產(chǎn)和經(jīng)營性文化資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，分批次陸續(xù)實(shí)施企業(yè)化改造和運(yùn)作，逐步建立現(xiàn)代企業(yè)制度。要按照政企分開、政事分開的原則，推動政府部門由辦文化向管文化轉(zhuǎn)變，實(shí)行管人、管事、管資產(chǎn)、管導(dǎo)向相統(tǒng)一。

（二）探索國有文化企業(yè)的盈利模式。文化產(chǎn)業(yè)不同于一般產(chǎn)業(yè)，其盈利模式也應(yīng)該與一般企業(yè)有所不同。

第一，堅(jiān)持以品牌為中心的盈利模式。文化產(chǎn)業(yè)是知識型產(chǎn)業(yè)，文化品牌是文化經(jīng)濟(jì)價值和精神價值的雙重體現(xiàn)，與一般產(chǎn)業(yè)的品牌相比，它更能有效地吸引人流、物流、資金流和信息流，更容易形成放大效應(yīng)，從而大幅度提高產(chǎn)業(yè)的增值能力。所以，發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)就要重視品牌建設(shè)，提高品牌的美譽(yù)度，增強(qiáng)讀者、觀眾等文化產(chǎn)品消費(fèi)者對品牌的忠誠度，打造出更具知名度和市場競爭力的文化品牌，這是文化企業(yè)參與市場競爭的核心競爭力。

第二，堅(jiān)持內(nèi)容至上的盈利模式。工業(yè)企業(yè)品牌建設(shè)靠的是過硬的產(chǎn)品質(zhì)量，金融企業(yè)品牌建設(shè)靠的是方便快捷的服務(wù)，文化企業(yè)品牌建設(shè)則要靠內(nèi)容。堅(jiān)持內(nèi)容至上，必須提倡原創(chuàng)意識，增強(qiáng)創(chuàng)新能力，通過創(chuàng)新和創(chuàng)造，形成獨(dú)有的形成知識產(chǎn)權(quán)，通過對知識產(chǎn)權(quán)的深度開發(fā)和廣泛運(yùn)用，生產(chǎn)出高附加值的文化產(chǎn)品。

第三，堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營的盈利模式。對文化產(chǎn)業(yè)來說，由于產(chǎn)品更具有輻射效應(yīng)，所以更容易帶動形成產(chǎn)業(yè)鏈條。國有文化企業(yè)要充分利用這一特點(diǎn)，通過與其他產(chǎn)業(yè)、企業(yè)的融合，不斷實(shí)現(xiàn)縱向、橫向的拓展，擴(kuò)大產(chǎn)品的領(lǐng)域和消費(fèi)群體覆蓋面，實(shí)現(xiàn)規(guī)模生產(chǎn)，降低成本。在生產(chǎn)文化產(chǎn)品時，要提前考慮產(chǎn)業(yè)鏈因素，在創(chuàng)意籌劃階段就提前布局，增強(qiáng)文化產(chǎn)品的盈利能力。

（三）構(gòu)建多元化融資模式。國有文化企業(yè)要認(rèn)真研究國家金融政策和產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，利用好政策支持，拓寬融資模式，解決發(fā)展的資金問題。

第一，推進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)融資創(chuàng)新。在國有文化企業(yè)資產(chǎn)中，無形資產(chǎn)占有很大比重，尤其是各種形式的知識產(chǎn)權(quán)。商業(yè)銀行雖然可以用知識產(chǎn)權(quán)作質(zhì)押發(fā)放貸款，但由于知識產(chǎn)權(quán)權(quán)屬容易產(chǎn)生糾紛、產(chǎn)權(quán)價值不宜評估、未來收益存在風(fēng)險，眾多國有文化企業(yè)試圖通過這一途徑直接獲得貸款較為困難。為了解除商業(yè)銀行的顧慮，結(jié)合國有文化企業(yè)正在實(shí)施整合的實(shí)際，可以把某一系統(tǒng)、某一地區(qū)、某一集團(tuán)內(nèi)的文化企業(yè)擁有的知識產(chǎn)權(quán)集中起來，在商業(yè)銀行的參與下統(tǒng)一評估，確定總體授信額度，建立統(tǒng)一的“共同擔(dān)保體”，當(dāng)本系統(tǒng)、本地區(qū)、本集團(tuán)里的某一文化企業(yè)需要貸款融資時，通過“共同擔(dān)保體”迅速快捷地提供擔(dān)保。

第二，通過上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同獲得直接融資。對于國有文化企業(yè)來說，股票、債券等直接融資渠道的門檻過高，大部分文化企業(yè)都難以企及。但文化產(chǎn)業(yè)具有自身優(yōu)勢，某些文化產(chǎn)品的上下游產(chǎn)業(yè)鏈非常緊密，如電影產(chǎn)業(yè)，從策劃、生產(chǎn)到發(fā)行、后續(xù)產(chǎn)品開發(fā)等，構(gòu)成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，可以把鏈條上的相關(guān)企業(yè)拉進(jìn)來協(xié)同發(fā)展，大家共同出資、共擔(dān)風(fēng)險、共享盈利，從而大量減輕成本投入方面的負(fù)擔(dān)，相當(dāng)于實(shí)現(xiàn)了直接融資。這種形式在電影企業(yè)中已廣泛使用，其他國有文化企業(yè)可以借鑒這一思路。

第三，通過知識產(chǎn)權(quán)證券化進(jìn)行融資。知識產(chǎn)權(quán)證券化是以知識產(chǎn)權(quán)的未來收益為支撐發(fā)行資產(chǎn)證券進(jìn)行融資的方式，它的優(yōu)勢是通過證券化把知識產(chǎn)權(quán)這種估值困難、風(fēng)險較大、不宜變現(xiàn)的資產(chǎn)變成便于流通的資產(chǎn)，從而引吸到更多投資人。國有文化企業(yè)實(shí)施知識產(chǎn)權(quán)證券化與在商業(yè)銀行通過知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押進(jìn)行融資不同，作為知識產(chǎn)權(quán)的權(quán)利人所提供的僅是未來收益而不是知識產(chǎn)權(quán)本身，所以證券化后仍然擁有和管理知識產(chǎn)權(quán)，這樣有利于國有文化企業(yè)的正常經(jīng)營和持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。隨著中國金融改革的深入，知識產(chǎn)權(quán)證券化勢必會越來越多，成為國有文化企業(yè)融資的重要補(bǔ)充形式。

（四）加強(qiáng)財務(wù)管理。國有文化企業(yè)完成體制轉(zhuǎn)型后，財務(wù)管理要嚴(yán)格按照現(xiàn)代企業(yè)制度的規(guī)范要求進(jìn)行，重點(diǎn)加強(qiáng)預(yù)算管理和資產(chǎn)管理兩個環(huán)節(jié)。

第一，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求開展財務(wù)管理。國有文化企業(yè)多數(shù)脫胎于事業(yè)單位，事業(yè)單位和現(xiàn)代企業(yè)在財務(wù)管理的理念、原則、方法上有著本質(zhì)不同。國有文化企業(yè)要根據(jù)自身特點(diǎn)，主動對財務(wù)管理體系進(jìn)行改造，更好地適應(yīng)企業(yè)參與市場競爭的需要。

第二，建立預(yù)算制度，加強(qiáng)預(yù)算管理?？茖W(xué)的國有文化企業(yè)要從原來的事業(yè)單位預(yù)算管理中解放思想，通過分析企業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)以及財務(wù)、人員管理等現(xiàn)狀，制定各項(xiàng)預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行。

第三，加強(qiáng)對企業(yè)資產(chǎn)的全面管理。國有文化企業(yè)要建立嚴(yán)格的資產(chǎn)管理制度，尤其是固定資產(chǎn)管理，要建立起明細(xì)臺賬，從購置、使用、維護(hù)到報廢都要有嚴(yán)格的制度，確保資產(chǎn)不流失，在企業(yè)經(jīng)營效益不斷提高的同時實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)安全和保值增值。

（五）建立績效評價體系。通過對企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)狀況、債務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營增長等方面的量化考核和與同行對比，可以客觀公正地對企業(yè)經(jīng)營管理狀況做出全面評價。國有文化企業(yè)要健康持續(xù)發(fā)展，必須切實(shí)有效地實(shí)施績效評價。

第一，加強(qiáng)員工對績效評價的認(rèn)識。國有文化企業(yè)大多經(jīng)歷了由事業(yè)單位向企業(yè)的轉(zhuǎn)型過渡，對績效評價往往還不太適應(yīng)，需要盡快樹立績效評價是現(xiàn)代企業(yè)管理制度中重要一環(huán)的觀念。

第二，制定科學(xué)合理的績效考核指標(biāo)。要根據(jù)國有文化企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合年度預(yù)算，制定科學(xué)的績效考核指標(biāo)體系。指標(biāo)要有可操作性，權(quán)重設(shè)置要符合各個部門、各個崗位的工作任務(wù)、工作難度，通過考核能體現(xiàn)出部門和員工工作的成效和得失。

第三，加強(qiáng)績效評價反饋?？冃Э己耸且豁?xiàng)重要的經(jīng)營管理工作，考核過程要公開、透明，考核結(jié)果要及時反饋到被考核對象，原則上反饋要采取面談形式，以便于被考核者申辯?？己私Y(jié)果最終確定后要加強(qiáng)運(yùn)用，使考核情況與部門、個人的評優(yōu)、晉級、加薪切實(shí)結(jié)合起來，增強(qiáng)考核的權(quán)威性。

（六）加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)。國有文化企業(yè)的發(fā)展離不開各類人才，企業(yè)發(fā)展得好與壞、文化產(chǎn)品質(zhì)量的高低，歸根結(jié)底都取決于管理者和每一名員工的能力和工作質(zhì)量。

第一，重視經(jīng)營性人才的引進(jìn)和培養(yǎng)。國有文化企業(yè)兼具文化和企業(yè)雙重特性，其高級管理人員既要有文化管理者的智慧和水平，又要有企業(yè)經(jīng)營者的市場經(jīng)驗(yàn)和執(zhí)行力。而現(xiàn)階段，熟悉文化管理的高級管理人員相對較多，既熟悉文化管理又熟悉市場經(jīng)營的卻比較少。解決的辦法一方面是引進(jìn)，從別的行業(yè)和領(lǐng)域引進(jìn)一些合適的人才；另一方面是加強(qiáng)對現(xiàn)有管理人員的培養(yǎng)。

第二，建立與企業(yè)經(jīng)營管理相適應(yīng)的人力資源管理體系。要從單純的“人事管理”向“人力資源管理”轉(zhuǎn)變，有計劃地對人力資源進(jìn)行合理配置，建立員工招聘、培訓(xùn)、使用、考核、激勵、調(diào)整等一系列規(guī)章制度，調(diào)動員工的積極性，為企業(yè)創(chuàng)造價值，確保企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。當(dāng)前，針對國有文化企業(yè)正在實(shí)施轉(zhuǎn)型的特點(diǎn)，要把按需定崗、按崗定酬、按勞分配、績效掛鉤等作為人力資源管理的重點(diǎn)，做到員工能進(jìn)能出、待遇能高能低、干部能上能下，徹底消除“干和不干一個樣”的現(xiàn)象。

篇10

關(guān)鍵詞：VaR方法；中國；金融風(fēng)險管理；市場風(fēng)險

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）34-0087-02

在過去十年中，中國金融改革取得了一系列的顯著進(jìn)展：一是匯率并軌，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)營項(xiàng)目的可兌換，并不斷采取更寬松和更對稱的資本管制措施；二是銀行體系的不良資產(chǎn)情況不斷好轉(zhuǎn)，目前已經(jīng)進(jìn)入相對良性的穩(wěn)健狀態(tài)；三是金融機(jī)構(gòu)改制取得突破性進(jìn)展，中資銀行的治理結(jié)構(gòu)在加速完善之中；四是資本市場經(jīng)歷各種波折，重新步入健康發(fā)展軌道；五是伴隨中國加入WTO承諾的到位，中國金融體系將全面對外開放，中國金融體系日益融入全球金融體系以上改革成績的取得毫無疑問是伴隨著一系列的金融創(chuàng)新成果的情況下取得的，但是，在這些成果背后也帶來了一些新的金融風(fēng)險，如匯率機(jī)制改革后的今天稍有不慎就可能帶來災(zāi)難性的金融危機(jī)，股權(quán)分置改革同樣也面臨著潛在的風(fēng)險所以說，金融創(chuàng)新的過程雖然規(guī)避了風(fēng)險，但同時也帶來了新的風(fēng)險，這是不能忽視的

特別是在2006年12月11日，隨著中國加入WTO五周年后，金融業(yè)全面開放的形勢下，這意味著中國將更加融入全球化的金融市場，中國經(jīng)濟(jì)金融將全面融入世界經(jīng)濟(jì)金融體系，中資銀行將與外資銀行展開全面的合作與競爭，外資銀行將給中資銀行帶來巨大的沖擊和挑戰(zhàn)，市場競爭將日益加劇加入WTO對中國金融創(chuàng)新提出了新的要求，金融創(chuàng)新對于政府金融機(jī)構(gòu)金融資產(chǎn)管理者以及個人投資者來說有著更重大的意義。

一、金融風(fēng)險的來源

隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融市場在經(jīng)營過程中所面臨的不確定性因素越來越多，中國經(jīng)濟(jì)管理體制尚不健全。投資者持有多家公司的股權(quán)，從而將風(fēng)險分散在整個市場上，金融市場并不能防范所有的風(fēng)險，金融市場出現(xiàn)問題就會引起政府的干預(yù)，而政府在一定程度上也會帶來風(fēng)險，非持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)政策會給金融部門帶來更大災(zāi)難，金融風(fēng)險無處不在。

（一）金融風(fēng)險管理體系不夠健全

中國目前尚未建立起有效的金融風(fēng)險防范機(jī)制和管理體系。一直以來，中央銀行的信貸資金管理和金融監(jiān)管工作都偏重于業(yè)務(wù)范圍的控制，現(xiàn)行的風(fēng)險管理體制基本延續(xù)對信貸風(fēng)險的管理模式，不論是外部環(huán)境還是內(nèi)控機(jī)制都顯得較為薄弱，同時市場金融風(fēng)險監(jiān)管部門的組織結(jié)構(gòu)欠完善。商業(yè)銀行的信貸質(zhì)量差，近年來不良貸款日益增加，這在很大程度上會導(dǎo)致信用風(fēng)險，從而加大了監(jiān)管難度，中國金融部門的資金來源中以單位和居民的儲蓄存款為主，資金來源單一，缺口較大。同時許多金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)流程不科學(xué)，監(jiān)督不力，風(fēng)險防范意識差、組織結(jié)構(gòu)設(shè)計不合理監(jiān)管法律不夠健全，金融風(fēng)險管理體系存在較大缺陷。

（二）人們對金融風(fēng)險的了解程度低，法律意識淡薄

全球經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢使得金融已不再是一個國家內(nèi)部的事情，而是金融市場面向全球化發(fā)展，伴隨而來的是金融風(fēng)險問題日益突出。中國經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)軌過程中遺留下的陳舊觀念仍然存在，對金融風(fēng)險了解不到位，缺乏風(fēng)險意識，甚至部分投資者為維護(hù)個人利益，千方百計逃避銀行債務(wù)、轉(zhuǎn)嫁經(jīng)營風(fēng)險，而部分銀行風(fēng)險意識也不足，大量發(fā)放不良貸款，盲目擴(kuò)張業(yè)務(wù)，而金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)又具有范圍廣泛、綜合性強(qiáng)以及內(nèi)容復(fù)雜等特點(diǎn)，這些特點(diǎn)與現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境相結(jié)合，就容易產(chǎn)生大量的金融風(fēng)險。

（三）不穩(wěn)定的社會因素

目前，中國金融市場上的不確定性因素越來越多，從近些年的情況看，中國金融透明度日益降低，造假數(shù)字、虛報情況的現(xiàn)象令人憂慮，但在外資銀行的業(yè)務(wù)份額達(dá)到一定比例同國際統(tǒng)一后，四大銀行若不再提高透明度強(qiáng)化內(nèi)部制約監(jiān)督機(jī)制，就可能積聚系統(tǒng)性金融風(fēng)險。而金融領(lǐng)域的腐敗現(xiàn)象也普遍存在，這會降低公眾對自身金融資產(chǎn)的安全感，對保持中國的金融安全的負(fù)面影響也不言而喻。眾多社會問題如失業(yè)與下崗形勢嚴(yán)峻、城鄉(xiāng)差距與地區(qū)差距逐步拉大、社會保障體系不夠健全眾多社會問題的積累導(dǎo)致金融風(fēng)險的增加，影響了中國金融市場的穩(wěn)定性。

二、影響中國金融風(fēng)險管理建立的因素

（一）金融機(jī)構(gòu)對金融風(fēng)險管理制度的需求不足

中國金融體制改革是以國家為制度主體的強(qiáng)制性整體制度變遷模式，同時又是一種邊際性的漸進(jìn)式制度變遷模式，強(qiáng)制性和漸進(jìn)性是中國金融體制改革的主要特征。當(dāng)國家作為制度選擇和制度變革主體時，金融制度的變遷目標(biāo)變量是保證金融體系的穩(wěn)定性，因此國家必然最大限度地控制整個金融體系改革的速度和規(guī)模，采用漸進(jìn)的增量改革的方式而不是激進(jìn)的休克療法的方式來推進(jìn)制度變遷。這就必然導(dǎo)致國家最大限度地維持“體制內(nèi)產(chǎn)出”的穩(wěn)定性，避免整個經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中由于“體制內(nèi)產(chǎn)出”的巨大波動而引起的社會動蕩和組織崩潰。而“體制內(nèi)產(chǎn)出”的主要承擔(dān)者是國有商業(yè)銀行，所以要保證漸進(jìn)式制度變遷的順利推進(jìn)，支撐“體制內(nèi)產(chǎn)出”的穩(wěn)定性，國家就必然為國有商業(yè)銀行的改革提供各種顯性或隱性的補(bǔ)貼，以彌補(bǔ)國有商業(yè)銀行改革所花費(fèi)的巨額成本。

在政府對國有商業(yè)銀行承擔(dān)所有損失和風(fēng)險的情況下，中國金融風(fēng)險管理制度缺少建立的動機(jī)，由于沒有足夠的市場需求來促進(jìn)風(fēng)險管理的建立，因而金融風(fēng)險管理制度的建立始終落后于金融體制整體的改革。

（二）國內(nèi)金融資源匱乏

國內(nèi)金融資源在產(chǎn)權(quán)制度供給、信用制度供給、貨幣制度供給、金融監(jiān)管制度供給、外債制度供給和金融組織制度供給等六個方面出現(xiàn)不足。金融資源缺乏直接導(dǎo)致風(fēng)險管理制度缺少實(shí)施的基礎(chǔ)和保證。

三、市場風(fēng)險的度量

（一）VaR方法的定義

（三）VaR的計算系數(shù)

由上述定義出發(fā)，要確定一個金融機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)組合的VaR值或建立VaR的模型，必須首先確定以下三個系數(shù)：一是持有期間的長短；二是置信區(qū)間的大??；三是觀察期間。（1）持有期。持有期t，即確定計算在哪一段時間內(nèi)的持有資產(chǎn)的最大損失值，也就是明確風(fēng)險管理者關(guān)心資產(chǎn)在一天內(nèi)一周內(nèi)還是一個月內(nèi)的風(fēng)險價值。（2）置信水平α。一般來說對置信區(qū)間的選擇在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對風(fēng)險的不同偏好。（3）觀察期間。觀察期間是對給定持有期限的回報的波動性和關(guān)聯(lián)性考察的整體時間長度，是整個數(shù)據(jù)選取的時間范圍，有時又稱數(shù)據(jù)窗口。

綜上所述，VaR實(shí)質(zhì)是在一定置信水平下經(jīng)過某段持有期資產(chǎn)價值損失的單邊臨界值，在實(shí)際應(yīng)用時它體現(xiàn)為作為臨界點(diǎn)的金額數(shù)目。

（四）VaR方法的特點(diǎn)

（1）可以用來簡單明了表示市場風(fēng)險的大小，沒有任何技術(shù)色彩，沒有任何專業(yè)背景的投資者和管理者都可以通過VaR值對金融風(fēng)險進(jìn)行評判；（2）可以事前計算風(fēng)險，不像以往風(fēng)險管理的方法都是在事后衡量風(fēng)險大??；（3）不僅能計算單個金融工具的風(fēng)險。還能計算由多個金融工具組成的投資組合風(fēng)險，這是傳統(tǒng)金融風(fēng)險管理所不能做到的。

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