導語：如何才能寫好一篇民營企業(yè)的融資途徑選擇，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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一、研究現(xiàn)狀

針對民營企業(yè)抓住國有企業(yè)改革的契機進行融資的研究成果較多，主要關(guān)注如何改善并購融資環(huán)境、增加融資工具等方面。經(jīng)知網(wǎng)搜索，近五年來，基于民營企業(yè)管理視角的、研究并購融資方式的成果較少。馬志博對德隆企業(yè)在并購擴張中采用的融資方式進行分析，提出了適合其并購融資的選擇策略; 廖濤以江蘇省沙鋼集團的并購為例，提出了民營企業(yè)圍繞核心競爭力展開并購的方法; 周琳媛比較分析了中西方的融資方式，對我國民營企業(yè)融資模式的選擇進行了探討; 管娜針對中國民營企業(yè)在并購融資上存在的問題，提出了從企業(yè)外部和內(nèi)部管理兩個方面解決問題的建議; 涂永偉為浙江民營企業(yè)并購上市的并購策略提出了切實可行的措施。在并購融資方式選擇的研究上，梅耶( Mayer) 的啄食理論( pecking financial order theory) 認為: 內(nèi)部融資是并購的最優(yōu)融資方式，債務融資其次，股權(quán)融資再其次。因此，從企業(yè)利益最大化的角度，在并購時無交易成本的內(nèi)源融資當然是首選; 把交易成本較低的債務融資作為第二選擇; 而對企業(yè)要求條件最多、最苛刻的股權(quán)融資才是最后的選擇。盡管啄食理論在西方得到了普遍印證，但在我國卻截然相反。許躍輝對20012004 年滬深兩市36 家民營企業(yè)融資方式進行分析發(fā)現(xiàn)，這些民營企業(yè)強烈偏好的融資方式是股權(quán)融資: 選擇外源融資的比例( 91. 26%) 遠遠高于內(nèi)源融資( 8. 74%) ; 選擇股權(quán)融資的比例( 42. 37%) 遠遠高于債券融資( 5%) 。顯然，研究結(jié)果與啄食理論相違背。在解決長期資金需求方面，民營上市公司更偏好股權(quán)融資，而不考慮選擇內(nèi)源融資和長期債權(quán)融資這兩種方式，融資方式的成本效應更不會從財務管理的角度去考慮。然而，以上研究都沒有從風險控制的角度對民營企業(yè)并購中發(fā)揮財務管理的作用進行探討，本文擬為并購企業(yè)融資后能更好地發(fā)展提出財務管理的建議。

二、民營企業(yè)并購融資方式個案分析

( 一) 三六五網(wǎng)員工融資個案

2014 年6 月，中國證監(jiān)會了《關(guān)于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》( 以下簡稱《指導意見》) ，到10 月份就有海普瑞、特銳德、大北農(nóng)、三安光電等20 多家上市公司推出了自己的員工持股計劃。大北農(nóng)公司控股股東邵根伙自掏腰包無償贈與的股票構(gòu)成員工持股計劃的主要來源，成為《指導意見》中新增的股東自愿贈與方式的首個案例。2014 年11 月3 日，三六五網(wǎng)( 300295. SZ) 的員工持股計劃也華麗現(xiàn)身，將員工自購市值與4 位實際控制人贈予市值的比例設(shè)置為1 ∶ 2，無償贈與360 萬股，占全部關(guān)聯(lián)人當時所持股份的近10%。贈與比例空前，既保護了員工的持股風險，又激發(fā)了核心員工工作的使命感與積極性。公司委托浙江浙商證券資產(chǎn)管理有限公司管理本員工持股計劃，為公司的長久發(fā)展打下了牢固的激勵基礎(chǔ)。本案例的融資方式屬于民營企業(yè)并購中的哪一類方式? 該方式是否有利于民營企業(yè)財務對其進行管理和風險控制呢?

( 二) 民營企業(yè)并購融資方式的財務管理作用

債務融資、股票融資或債務融資與股票融資相結(jié)合是民營企業(yè)并購中常見的三種融資方式，三種方式對并購后的企業(yè)財務狀況產(chǎn)生的影響如下。

1. 債務融資方式的影響

企業(yè)在并購交易中，如果完全使用債務融資完成，并購企業(yè)與新收購的企業(yè)將共同承擔由此產(chǎn)生的所有新債務。該融資方式對并購企業(yè)財務的影響主要是: 融資企業(yè)的權(quán)益報酬率隨債務比率的提高而升高，杠桿效應是并購企業(yè)對債務融資感興趣的原因。要把這種杠桿效應帶來的利益發(fā)揮到最佳，必須依靠經(jīng)驗豐富、經(jīng)營精明的融資企業(yè)家和嚴謹?shù)呢攧展芾碇贫?。因此，并購企業(yè)必須對債務融資對財務狀況的影響進行分析。

2. 股票融資方式的影響

企業(yè)并購時如果選用股票融資的方式進行，對企業(yè)財務的影響主要有兩個方面: 1) 在進行并購期間，由于增加了股權(quán)數(shù)額，股東每股贏余的股值可能會被稀釋; 2) 如果通過股票方式融資，在此股票交易過程中，可能會誤導投資者認為并購企業(yè)的股票價格高于其股票價值。因此，股票融資方式的積極影響是增加投資者的信心，投資量增加，企業(yè)并購獲得足夠資金; 消極的影響是，投資者被稀釋的回報會對企業(yè)的信譽帶來毀滅性的打擊。

3. 債務融資與股票融資相結(jié)合方式的影響

從上述兩種企業(yè)并購的融資付款方式對財務狀況影響的分析可見，即使企業(yè)并購時采取以債務融資與股票融資相結(jié)合的方式來支付價款進行交易，積極與消極的因素也同時存在，對并購之后企業(yè)財務狀況的影響也是雙刃劍。此外，并購的動因、并購價款的支付方式、企業(yè)支付價款的能力也會影響并購后的業(yè)績，且這三種融資方式的影響還可能被所使用的融資方式放大。兩權(quán)相害取其輕，相對而言，并購時對民營企業(yè)的財務狀況更為有利的融資方式是債務融資。

( 三) 三六五網(wǎng)員工融資個案的財務管理分析

債務融資包括社會和個人資金( 如職工個人持股等) 、企業(yè)自留資金、金融機構(gòu)資金、其他企業(yè)和單位的資金、境外資金等。在這些債務融資的資金來源中，只有企業(yè)自留資金和職工個人持股可以通過民營企業(yè)內(nèi)部的財務管理進行控制，其他外部資金難以通過企業(yè)自身的財務管理來控制。企業(yè)自留資金是指在生產(chǎn)經(jīng)營過程中形成的企業(yè)資本積累和增值，主要包括未分配利潤、資本公積金和盈余公積金等。與國有企業(yè)相比較，我國民營企業(yè)由于資本金不足、成立時間較短、積累少、增值慢等原因，大部分不擁有自留資金。這并非民營企業(yè)的資本公積金、盈余公積金和未分配利潤少，根本問題在于會計科目不健全、財務制度不完善，從而造成企業(yè)賬面自留資金少。三六五網(wǎng)融資采用的員工和社會個人資金的個人持股方式，是符合啄食理論的企業(yè)內(nèi)部融資方式，是較可行和有益的債務融資方式。從財務管理的角度分析，分析發(fā)現(xiàn)，員工持股計劃不像股權(quán)激勵計劃那樣，會給企業(yè)和員工帶來成本壓力。雖然公司委托浙江浙商證券資產(chǎn)管理有限公司管理員工持股計劃，但是從具體運作來看，上市公司的企業(yè)財務與員工持股計劃并沒有關(guān)系。也就是說，上面分析的債務融資在財務管理上的消極影響顯而易見，該融資方式不能發(fā)揮財務杠桿對融資風險進行控制的作用。因此，將融資置于財務管理的風險控制之下，探究財務杠桿對中國民營企業(yè)并購中與公司利益綁定在一起獲益的員工持股計劃的作用非常重要。

三、基于財務管理的民營企業(yè)并購融資方式的思考

企業(yè)并購是耗資成本巨大的一項投資活動，欲并購的企業(yè)必須為籌措足夠的并購資金處心積慮、周密調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，精密策劃融資方案。首先，作為企業(yè)融資的重要組成部分的并購融資，必須遵循一般融資的原則，還要保證并購后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)合理; 其次，要考慮非同一般的企業(yè)融資行為并購融資，必將會對并購后的企業(yè)財務狀況及權(quán)益價值產(chǎn)生諸多影響。因此，在融資決策的過程中，并購企業(yè)要根據(jù)具體情況，請專業(yè)人士分析融資方式的不同和融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整可能會對并購后企業(yè)未來收益成本、財務狀況產(chǎn)生的多方面影響，審慎選擇適合企業(yè)自身情況、與并購項目匹配的融資方式。

( 一) 融資方式的成本分析

并購企業(yè)的財務成本計算將變成兩類，一類是并購融資主要涉及的個別資金成本計算方法，一類是一般經(jīng)營條件下或投資項目下的成本計算方法。這兩種計算方法沒有太大區(qū)別，其區(qū)別在于: 在進行融資成本分析時，并購融資項目所涉及的融資方式遠遠超過一般融資項目。因此，更應該側(cè)重于加權(quán)平均。

( 二) 基于成本分析的融資原則

融資方式的選擇決定了并購后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、成本與收益的效率。因此，并購企業(yè)要嚴格遵循先內(nèi)后外、先簡后繁、先快后慢的融資原則，綜合融資成本、企業(yè)財務風險以及并購后資本結(jié)構(gòu)等要素進行分析，審慎選擇。

( 三) 對民營企業(yè)并購中融資方式選擇的建議

1. 考慮企業(yè)的內(nèi)部積累

遵循上述先內(nèi)后外的原則，并購企業(yè)選擇具有融資阻力小、保密性好、風險小、不必支付發(fā)行費用、不必為企業(yè)保留更多融資能力等諸多優(yōu)點的內(nèi)部積累融資方式實屬上乘。但同時也必須考慮選擇匹配的外部融資方式( 如銀行等金融機構(gòu)的貸款) 作為完備的策略，以此解決并購企業(yè)內(nèi)部積累資金有限，并購資金量缺口很大的問題。因為貸款融資具有成本低、保密性好、彈性大、速度快等優(yōu)點。當然，這是并購企業(yè)本身必須信用等級高才可能行得通的外部融資的絕佳途徑。

2. 通過證券市場發(fā)行有價證券獲取融資

盡管證券市場發(fā)行的有價證券具有成本高、保密性差且速度慢等諸多缺點，但是該途徑可以籌集到數(shù)量非?？捎^的資金，因而在企業(yè)并購活動中仍然是強有力的、并購企業(yè)可最后考慮的融資途徑。但是，必須清醒地看到，該融資途徑的債券發(fā)行成本低于股票的發(fā)行成本，從財務管理的成本核算角度來看，可能會給企業(yè)帶來不良的股市影響。因此，在選擇順序上股票次于債權(quán)。如果企業(yè)在自有資金有限的情況下，不得已要通過證券市場選擇融資方式，應考慮兩方面: 1) 債券融資能發(fā)揮債務資本的杠桿作用，有利于進行企業(yè)的并購，且能取得更高的收益，因而將債券融資的發(fā)行作為首選，發(fā)行股票次之; 2) 債券融資將帶來過高的債務比例，以負債完成的融資交易，同樣存在與并購企業(yè)通過債務融資避免股權(quán)價值稀釋的初衷相違背的結(jié)局，使企業(yè)經(jīng)營風險增大。因此，并購融資企業(yè)在選擇債務融資方式時，應當特別重視從財務管理的角度核算會計成本，在發(fā)揮利益杠桿的作用與可能升高的負債比率之間尋找到規(guī)避風險的最佳決策點。

篇2

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；融資；拓展策略

我國目前的融資困境已隨社會經(jīng)濟的發(fā)展而暴露出種種弊端，國內(nèi)關(guān)于企業(yè)融資以及民營企業(yè)融資的理論和實務研究較多，所出的論文和編著的書也較多，但是關(guān)于在實踐中的應用以及實證分析的案例分析方面較少，特別是針對一個省進行廣泛調(diào)查和分析的尚不多見。當前，我國民營企業(yè)從資本市場上融資困難很多，雖然少數(shù)上了規(guī)模，有業(yè)績的民營企業(yè)已上市或正在準備上市，但就大多數(shù)民營企業(yè)而言，不論從規(guī)模上、資本實力上、業(yè)績上、管理上，甚至爭取上市指標上，都存在問題。民營企業(yè)融資的重要性，不僅因為民營企業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展、對就業(yè)的貢獻，而且因為民營企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈條中不可取代的地位，同時，還因為民營企業(yè)自身的規(guī)模、實力和潛在的發(fā)展能力。本文對國內(nèi)外融資理論進行了梳理，結(jié)合民營企業(yè)融資的現(xiàn)狀，形成了民營企業(yè)融資結(jié)構(gòu)研究理論體系，為進一步的研究奠定理論基礎(chǔ)。結(jié)合我國民營企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的特點和問題，給出了我國民營企業(yè)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的目標及路徑選擇，并提出了我國民營企業(yè)尋求最優(yōu)融資結(jié)構(gòu)必須要考慮因素以及應采取的對策，認為民營企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化需要政府、金融機構(gòu)、民營企業(yè)三方共同努力。

一、民營企業(yè)融資概述

（一）民營企業(yè)融資的定義

企業(yè)融資是指企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營策略與發(fā)展需要，經(jīng)過科學的預測和決策，通過一定的渠道，采用一定的方式，利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人籌集資金，組織資金的供應，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要的一種經(jīng)濟行為。它既包括不同資金持有者之間的資金融通，也包括某一經(jīng)濟主體通過一定方式在自身體內(nèi)進行的資金融通，即企業(yè)自我組織與自我調(diào)劑資金的活動。

民營企業(yè)融資是指民營企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營過程中主動進行的資金籌集行為。

（二）民營企業(yè)現(xiàn)有的融資方式

1、可以選擇的融資方式

（1）統(tǒng)融資方式。傳統(tǒng)融資方式以注重企業(yè)財務狀況為特點，按照不同的分類標準，可供民營企業(yè)融資選擇的方式有以下分類：內(nèi)源融資與外源融資。內(nèi)源融資又可稱為內(nèi)部融資，是指企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營過程中，從其內(nèi)部融通資金，以擴大再生產(chǎn)，主要包括折舊和留存收益，有些國家和地區(qū)還存在企業(yè)內(nèi)部集資的現(xiàn)象。內(nèi)源融資的實質(zhì)就是企業(yè)所有者向企業(yè)追加投資。外源融資指按照是否經(jīng)過銀行等金融中介機構(gòu)進行融資，又可以分為直接融資與間接融資。

（2）直接融資與間接融資。直接融資。相對于大企業(yè)來講，民營企業(yè)很難直接從資本市場上取得發(fā)展所需資金，盡管股票融資對民營企業(yè)長期發(fā)展、資本結(jié)構(gòu)合理化和降低市場風險更有好處，但民營企業(yè)從公開股票市場上的融資規(guī)模是非常有限的。

間接融資。由于民營企業(yè)自有資金少、知名度不高，所以通過資本市場直接發(fā)行債券、股票融資比較困難，這就決定了民營企業(yè)比大企業(yè)更加依賴間接融資。

（3）股權(quán)融資與債權(quán)融資。股權(quán)融資可以分為吸收直接投資和股票融資兩大類，每一大類中又可以根據(jù)不同的來源，分成若干小的類型。債權(quán)融資可以分為銀行借款、債券融資和租賃融資三大類，每一大類中又可以根據(jù)不同的標準，分成若干小的類型。

（4）長期融資與短期融資。從籌集資金使用的長短，可分為長期融資和短期融資方式。長期融資方式指所籌集資金使用期限超過一年或可以永久使用，它包括權(quán)益融資、銀行長期貸款、長期債券等。短期融資方式指所籌集資金一般只能在一年內(nèi)使用，如銀行貸款、短期債券、商業(yè)信用和其他負債等。相對于長期融資而言，短期融資具有成本低、限制少、靈活性較大的優(yōu)點。對民營企業(yè)來講，一般很難獲取長期融資。

（5）政策性融資、銀行信貸、資本市場。政策性金融的投資行為，能有效疏通所支持的行業(yè)或部門的“發(fā)展阻力”，改善投資環(huán)境，提高這些行業(yè)或部門的投資回報水平，真正增強民間資本對行業(yè)及行業(yè)內(nèi)的民營企業(yè)的投資信心。銀行信貸。商業(yè)銀行是企業(yè)融資的主要渠道。資本市場的融資，同銀行融資渠道相比，具有期限長和不償還本金的特點，但是要求比較高的投資回報和充分的資產(chǎn)流動性。

2、創(chuàng)新的融資方式

與傳統(tǒng)的融資方式不同的是，創(chuàng)新的融資方式更加看重的不是企業(yè)的財務狀況，而是企業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景、良好的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、良好的合作關(guān)系等。

（1）私募基金融資?！八侥肌保≒rivate placement或Private offering）作為一種資本募集方式，是與“公募”（Public offering）相對應的概念。私募基金可以分為私募產(chǎn)業(yè)投資基金和私募證券投資基金。私募產(chǎn)業(yè)投資基金以風險資本投資為代表，而私募證券投資基金主要以對沖基金為代表。

（2）商品與貿(mào)易融資。商品與貿(mào)易融資作為一種“融資快餐”，已開始成為企業(yè)獲取流動資金的一種重要的補充渠道。商品與貿(mào)易融資注重的是企業(yè)從事的商品交易本身的細則以及交易項下的擔保，所以不論企業(yè)大小均可以通過商品與貿(mào)易融資方式融通資金。這無疑給貸款無門的民營企業(yè)開拓了一條新的融資思路。

（3）戰(zhàn)略聯(lián)盟式融資。戰(zhàn)略聯(lián)盟是指兩個或兩個以上的企業(yè)間或者特定的事業(yè)部、職能部門之間，為了實現(xiàn)某種共同的目標，通過公司協(xié)議或聯(lián)合組織等方式而結(jié)成的聯(lián)合體。企業(yè)間的戰(zhàn)略聯(lián)盟可以節(jié)約資本的投入，并能有效地利用外部資源。從這一角度看，戰(zhàn)略聯(lián)盟正式體現(xiàn)了擴大資源利用范圍這一現(xiàn)代管理思想。

（三）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

1、國內(nèi)研究現(xiàn)狀

民營企業(yè)融資理論雖然是金融理論的一個重要組成部分，但是它在20世紀50年代以后才進入主流經(jīng)濟學的視野當中，同時民營企業(yè)的融資需求理論在很多領(lǐng)域沒有達成統(tǒng)一，而且各類實證檢驗的結(jié)果也會經(jīng)常完全不同。

（1）關(guān)于民營企業(yè)融資難成因問題研究。民營企業(yè)融資難的主要原因是規(guī)模小、銀企信息不對稱、金融機構(gòu)對民營企業(yè)的貸款存在信息成本和監(jiān)管成本過大的問題。林毅夫認為“民營民營企業(yè)融資難的根本原因是民營企業(yè)的經(jīng)營透明度比較低，財務制度不健全?！?/p>

（2）金融體制。在對民營企業(yè)融資問題的研究過程中，越來越多的學者意識到了導致我國民營企業(yè)融資困難的原因不光有民營企業(yè)自身的因素，更深層的原因在于制度障礙以及轉(zhuǎn)軌時期的制度創(chuàng)新，特別是金融體制上的障礙。因此在解決我國民營企業(yè)融資難題時，首先要解決制度方面的障礙。

（3）關(guān)于解決民營企業(yè)融資難的對策研究。通過實證分析認為發(fā)展天使投資企業(yè)債券市場和長期票據(jù)市場等方法來拓展民營企業(yè)融資渠道；湯敏認為拓寬股權(quán)融資渠道是解決民營企業(yè)融資難的出路；李富友、劉奕等認為應發(fā)展民間金融，提出必須構(gòu)建以“民資、民用、民管”為原則的內(nèi)生性融資機制；張建華，卓凱提出改善民營企業(yè)融資與金融體制的改革，要利用非正規(guī)金融的優(yōu)勢和正面效應；鐘加坤、錢艷英認為，融資障礙是中國科技型民營企業(yè)發(fā)展的瓶頸；中國人民銀行研究局課題組認為，支持民營企業(yè)融資，應加強信貸人權(quán)利保護、建立支持企業(yè)發(fā)展的政策法規(guī)體系、建立擔保機構(gòu)的資本金補充和多層次風險補償機制等。林毅夫，孫希芳認為政府或者銀行建立有效的民營企業(yè)信用評價體系和融資擔保體系，有助于正規(guī)金融機構(gòu)提供更多的貸款。呂薇、曹鳳歧強調(diào)建立健全民營企業(yè)信用擔保體系。

2、國外研究現(xiàn)狀

對于企業(yè)融資理論的研究，從研究方式來劃分大體可以分為三個體系。一是以杜蘭特為主的早期企業(yè)融資理論學派。二是以MM理論為中心的現(xiàn)代企業(yè)融資理論學派，三是進入20世紀70年代以來，從非對稱信息理論研究的角度，諸多學者開始對企業(yè)融資問題進行研究，其中包括新代序理論、成本理論、控制權(quán)理論、信號理論等等。

MM理論是現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的奠基石，其精髓在于它揭示了企業(yè)籌資決策中最本質(zhì)的關(guān)系――企業(yè)經(jīng)營者的目標及行為和投資者的目標及行為之間的相互沖突和一致性。

20世紀80年代以后興起信息不對稱下的資本結(jié)構(gòu)理論。新的研究表明，資本結(jié)構(gòu)和融資方式至少會通過以下三種途徑影響企業(yè)的收入和市場價值：一是影響企業(yè)經(jīng)營者的工作努力程度和行為選擇；二是作為外部投資者判斷企業(yè)市場價值的重要信息影響其對企業(yè)市場價值的預期；三是影響企業(yè)控制權(quán)的分配。激勵理論、信息傳遞理論和控制權(quán)理論都有一個共同的特點，就是把企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)治理結(jié)構(gòu)相聯(lián)系，分析資本結(jié)構(gòu)是如何通過影響企業(yè)治理結(jié)構(gòu)來影響企業(yè)的市場價值的。

布蘭德和劉易斯（Branderand Lewis，1986）、迪特曼（Titman，1984）等共同創(chuàng)立以產(chǎn)品和要素投入市場相互作用為研究對象的資本結(jié)構(gòu)理論。它主要對以下兩個問題進行了研究：一是在競爭的產(chǎn)品市場中企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)產(chǎn)品策略的影響；二是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)客戶和供貨商的影響。盡管該理論目前尚處于初步探索階段，但它已觸及了資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品策略和產(chǎn)品特性之間的關(guān)系，而且這種關(guān)系是現(xiàn)代市場競爭中企業(yè)所必須解決的重大問題，只有這樣，企業(yè)才能實現(xiàn)財務、營銷和生產(chǎn)的一體化。

三、河北省民營企業(yè)融資現(xiàn)狀

從理論上講，現(xiàn)代社會中企業(yè)融資渠道和融資方式很多，而且呈現(xiàn)出越來越多的發(fā)展勢頭。一般而言，主要有三種：外部負債（銀行貸款）、發(fā)行企業(yè)債券、發(fā)行股票和企業(yè)內(nèi)部積累。但由于制度和政策及企業(yè)內(nèi)部等原因，河北省民營企業(yè)在融資方面受到了眾多限制，突出表現(xiàn)在：

（一） 稅收負擔制度過重

雖然《憲法》經(jīng)過了修改，提出非公有制經(jīng)濟是社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分，但私有產(chǎn)權(quán)的保護并沒有寫入憲法，進入國家保護體系。比如國有企業(yè)受《刑法》的保護，而民營企業(yè)受《民法》的保護，如果貪污罪發(fā)生了，公安機關(guān)可以逮捕犯罪嫌疑人，但如果有人貪污了民營企業(yè)的資產(chǎn)，則屬民事糾紛，只能法院介入。嚴重威脅民企的內(nèi)部積累資金。同時河北省民營企業(yè)無法享受營業(yè)所得稅“三減三免”的優(yōu)惠政策，使得民營企業(yè)稅負過重，降低了自我內(nèi)部積累水平。

（二）民企向銀行貸款困難重重

商業(yè)銀行和民生銀行對民企貸款金額小、期限短，向銀行貸款困難重重。從貸款總額度上講，遠遠還不能滿足河北省民營企業(yè)的發(fā)展要求，另外貸款期限也不能滿足企業(yè)的需要，幾乎沒有一家銀行向民營企業(yè)開放建設(shè)貸款項目，因而民企經(jīng)濟只能獲得一年之內(nèi)的流動資金貸款，不能滿足長期資金周轉(zhuǎn)的需要。還有，民生銀行作為中國首家主要為非公有制企業(yè)入股建立的股份制商業(yè)銀行，主要服務于民企，但是其貸款規(guī)模太小。

（三）以獲得外部擔保

到目前為止，我國已有200多個城市建立了民營企業(yè)信用擔保機構(gòu)體系和風險投資體系。以較完善的上海市為例，目前河北有民營個體企業(yè)34萬多家，而近年來，中投保上海分公司、技校交易所、創(chuàng)業(yè)投資公司以及區(qū)縣各類擔?；鹂偣彩菫?200多家企業(yè)（含國企、股份所有制企業(yè)）提供了融資服務。到2011年，河北省通過各種擔保途徑獲得的貸款僅占全部貸款的5%左右，其中，小企業(yè)所占比重僅為30%，小企業(yè)通過擔保途徑獲得的貸款僅占全部貸款的1.5%，全國擔保機構(gòu)僅能為民營企業(yè)提供500億元的擔保支持。

篇3

中國民營企業(yè)由于信息不對稱、抵押品缺失等原因而面臨著較強的融資約束，而融資約束是民營企業(yè)尤其是中小型民營企業(yè)發(fā)展中面臨的主要障礙之一［1］。正規(guī)金融機構(gòu)很難有效解決民營企業(yè)經(jīng)營透明度低的信息不對稱問題，而非正規(guī)金融可以為這類企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)金融服務［2］。企業(yè)營業(yè)資本資金來源包括內(nèi)部融資和外部融資，內(nèi)部融資即依靠企業(yè)利潤積累，外部融資即向銀行等正規(guī)金融渠道借款和向小微金融、信用合作社、信貸聯(lián)盟、財務公司等非金融機構(gòu)借款，以及通過商業(yè)信用向親朋好友、民間借貸等民間金融渠道籌措。不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)由于其行業(yè)周期、產(chǎn)品特征、需求供給彈性的差異等使其經(jīng)營能力和抗風險能力有很大差距，從而導致融資難易程度不同，面臨不同程度的融資約束和具有不同的融資渠道。但是，在可供選擇的正規(guī)金融機構(gòu)融資和非正規(guī)金融融資渠道之間，不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)在選擇上是否存在差異，是什么因素導致了這些差異，已有研究目前對這些問題還缺乏有效的解答。本文旨在分析中國民營企業(yè)的融資約束、融資渠道和產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性之間的關(guān)系，從而為解決上述問題尋找突破點。外部融資渠道中正規(guī)金融機構(gòu)和非正規(guī)金融的協(xié)調(diào)配合有利于促進資金在不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)間更加有效的配置，促進中國民營企業(yè)的發(fā)展。

二、文獻綜述

（一）民營企業(yè)面臨較高的融資約束資金短缺和融資約束是企業(yè)尤其是民營企業(yè)面臨主要困難之一，民營企業(yè)中以中小企業(yè)為主，而中小企業(yè)存在“麥克米倫缺口”，即資金供給方由于中小企業(yè)信用風險高和缺乏抵押品而不愿按其需求向其提供資金，尤其是對于未上市的企業(yè)，因而這類企業(yè)資本缺口更明顯［3］。有75％的中國非金融類企業(yè)把融資約束看成制約企業(yè)發(fā)展的主要障礙，在被調(diào)查的國家中比例最高［4］。融資約束制約了中國企業(yè)的出口、績效乃至發(fā)展壯大［5－6］。

（二）不同行業(yè)面臨不同程度的融資約束企業(yè)所處的行業(yè)特征的異質(zhì)性導致企業(yè)面臨的融資約束程度的差異和不同的融資渠道，所以宏觀政策的制定應考慮行業(yè)特征。已有的文獻大多是從某一具體行業(yè)的角度分析了該行業(yè)面臨的融資約束及影響因素，研究發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)業(yè)和信息技術(shù)業(yè)受到融資約束的概率最大，建筑業(yè)受到融資約束的概率最小，文化傳播、批發(fā)零售、社會服務屬于低融資約束行業(yè)，且融資約束是抑制信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)研發(fā)投資的重要因素，并且不同行業(yè)的企業(yè)融資能力有很大差異，如高科技創(chuàng)新型企業(yè)作為資金需求方缺少向正規(guī)金融渠道融資的意識，同時也擔心外部投資者的進入影響其企業(yè)的控制權(quán)，所以這類企業(yè)更依賴民間金融［7］。

（三）影響企業(yè)融資約束與融資渠道的因素關(guān)于融資約束的原因和渠道，包括產(chǎn)權(quán)差異因素，不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)商業(yè)信用供給影響因素存在較大差異，這種差異主要因為企業(yè)受到的融資約束水平不同導致，商業(yè)信用是企業(yè)之間民間融資的重要渠道；政治關(guān)系因素方面，政治關(guān)聯(lián)能通過信息效應和資源效應緩解企業(yè)面臨的融資約束［8］。企業(yè)經(jīng)營特征因素，如高級管理層是否為女性。高級管理層為女性的企業(yè)規(guī)模一般較小，多為服務業(yè)，且從正規(guī)金融渠道獲取貸款的概率低于男性管理層的企業(yè)，這類企業(yè)往往面臨更苛刻的貸款條件，比如較高的利率或被要求提供更多的抵押品［9－10］。已有文獻從不同角度研究影響企業(yè)融資約束的因素及融資渠道，分析中小企業(yè)融資約束的居多，分析民營企業(yè)的較少。另外，已有研究大多把行業(yè)因素作為控制變量，考察企業(yè)融資約束及融資渠道產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性的文獻較少。本文以中國的民營企業(yè)為研究對象，分析不同規(guī)模、不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)融資約束及融資渠道的異質(zhì)性，把企業(yè)規(guī)模和所屬行業(yè)特征都作為重點分析的自變量，同時考慮到其他變量的影響。和已有研究相比，本文利用世界銀行的調(diào)查數(shù)據(jù)，樣本足夠大，可以實證檢驗中國民營企業(yè)融資在規(guī)模上和行業(yè)上的異質(zhì)性。

三、數(shù)據(jù)介紹與統(tǒng)計描述

（一）數(shù)據(jù)來源數(shù)據(jù)來源于2011年11月至2013年2月世界銀行為跟蹤企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化對中國民營企業(yè)的調(diào)查，包括2700家民營企業(yè)，但具體到各個變量上去除一些沒有回答或其他無效樣本，使得樣本總數(shù)減少至2627家。所有問題的回答都是基于該企業(yè)2011年財務年度。樣本選擇通過分層隨機抽樣選擇被調(diào)查企業(yè)，按國際統(tǒng)一標準把企業(yè)劃分為11個制造業(yè)行業(yè)和7個服務業(yè)行業(yè)。選擇此樣本原因有二：一是世界銀行的調(diào)查數(shù)據(jù)，可信度高，且涵蓋范圍廣，樣本分布合理，調(diào)查了涉及中國25個城市（北京、成都、大連、東莞、佛山、廣州、杭州、合肥、濟南、洛陽、南京、南通、寧波、青島、上海、沈陽、深圳、石家莊、蘇州、唐山、溫州、武漢、無錫、煙臺、鄭州）的2700家民營企業(yè)，代表性強。二是大樣本，增強了實證分析的準確度。

（二）變量描述變量選擇上，本文和已有研究的差異在于：一是把正規(guī)金融和非正規(guī)金融占企業(yè)外部融資的比重作為衡量融資渠道的變量，可以直觀地看出企業(yè)外部融資渠道的選擇傾向以及正規(guī)金融與非正規(guī)金融的對比關(guān)系，二是把企業(yè)所屬行業(yè)變量看做重要的自變量，著重分析企業(yè)融資的產(chǎn)業(yè)差異。因變量有3個，分別是：1．融資約束（FD）。企業(yè)是否面臨融資約束，若被調(diào)查企業(yè)把融資難看做企業(yè)發(fā)展面臨的主要障礙，則認為面臨融資約束。2．企業(yè)從非正規(guī)金融渠道融資占總?cè)谫Y的比例（IFC）。衡量企業(yè)從非正規(guī)金融渠道融通資金的程度，本文把企業(yè)外部融資渠道中從銀行借款之外的融資渠道均看做非正規(guī)金融，這也是廣義民間金融包括的范疇，主要包括向非銀行金融機構(gòu)的借款（包括小微金融、信用合作社、信貸聯(lián)盟、財務公司）、商業(yè)信用和其他（包括向親朋好友借錢、民間借貸、向放債者借錢）。3．企業(yè)從正規(guī)金融渠道融資的能力（FC）。衡量企業(yè)從正規(guī)金融渠道融通資金的程度，包括從銀行借款。自變量分為五組，分別衡量企業(yè)所在行業(yè)特征、企業(yè)特征、企業(yè)經(jīng)營特征、企業(yè)競爭環(huán)境特征、企業(yè)與政府關(guān)系特征，共10個自變量。

（三）變量統(tǒng)計性描述各變量的統(tǒng)計性描述見表2。從表2可以看出，有21％的被調(diào)查企業(yè)把融資看成是企業(yè)發(fā)展的最大障礙，說明民營企業(yè)面臨著較大程度的融資約束。營運資金來源中有89．7％源于內(nèi)部積累，外部資金來源大部分來自正規(guī)金融渠道（6．9％），非正規(guī)金融渠道占4．4％。被調(diào)查民營企業(yè)中制造業(yè)居多，占62．7％，平均存續(xù)年限達15年以上。股份制所有權(quán)形式的企業(yè)較少，只有2％，大部分民營企業(yè)所有權(quán)形式是獨資，有限合伙或合伙制，無法發(fā)揮股份制形式面向社會公眾大范圍籌措外部資金的優(yōu)勢，加重了民營企業(yè)的融資約束。88．6％的被調(diào)查企業(yè)處于經(jīng)濟中心城市，且面向全國或全世界范圍銷售產(chǎn)品，銷售分散化程度較強。被調(diào)查企業(yè)的高級管理層多為男性，女性只占11％，在本崗位工作時間平均為16年，積累了較豐富的工作經(jīng)驗。被調(diào)查企業(yè)面臨著激烈的競爭，41％的企業(yè)有著數(shù)不過來的競爭者與其搶奪市場與資金來源。被調(diào)查企業(yè)的高級管理層用于處理和研究政府相關(guān)規(guī)章制度的時間占比是1．284％，且只有5．3％的企業(yè)會在被官員約見或拜訪政府官員時送禮，說明民營企業(yè)高級管理層花費在加強政企關(guān)系上的時間較少，這就減少了民營企業(yè)可能從政府獲得的信息和可能的融資支持，使民營企業(yè)面臨的融資約束更嚴重。從表3看出，被調(diào)查企業(yè)以中小型企業(yè)為主，中小型企業(yè)數(shù)量是大型企業(yè)的2．5倍。從融資難易程度上看，超過20％的企業(yè)認為融資是企業(yè)發(fā)展的最大障礙，大型企業(yè)比重還略高一些，可能因為大型企業(yè)經(jīng)營所需資金龐大，對外部融資依賴更高的緣故。從融資渠道上看，很明顯中國民營企業(yè)營運資本資金來源中接近90％依賴于內(nèi)部融資，且規(guī)模不同的企業(yè)外部融資渠道差異大。大型企業(yè)對外部融資的依賴高于中小企業(yè)，有15％的營運資金來自外部融資，其中10％來自銀行借款；中小型企業(yè)外部融資中對正規(guī)金融（銀行，4．4％）和非正規(guī)金融渠道（5．5％）的依賴相差不大，可見中小型企業(yè)相較于大型企業(yè)更依賴于內(nèi)部融資，外部融資渠道更依賴于非正規(guī)金融渠道融資，原因是中小企業(yè)經(jīng)營所需資金小，另一方面是中小企業(yè)從銀行借款難度大。從表4可以看出，被調(diào)查的企業(yè)以制造業(yè)為主，制造業(yè)企業(yè)數(shù)量是服務業(yè)的1．6倍左右。從融資難易程度上看，企業(yè)融資難并沒有體現(xiàn)出明顯的產(chǎn)業(yè)差異，超過20％的企業(yè)把融資看作企業(yè)發(fā)展的最大障礙。從融資途徑上看，各行業(yè)企業(yè)超過11％的營運資金來源于外部融資渠道，制造業(yè)較服務業(yè)更依賴于銀行借款，服務業(yè)更依賴于非正規(guī)金融渠道，可能因為制造業(yè)比服務業(yè)能提供更多的抵押品，從而更容易獲得銀行資金支持。

四、模型設(shè)定與估計結(jié)果

（一）模型設(shè)定企業(yè)融資難易程度以及可用的融資渠道受到多因素的影響，總體可分為內(nèi)部因素和外部因素。內(nèi)部因素包括企業(yè)自身的特征，如企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)、企業(yè)經(jīng)營時間、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)高級管理人員中是否有女性、企業(yè)經(jīng)營狀況、生產(chǎn)和銷售多樣化能力等。外部因素包括企業(yè)面臨的競爭環(huán)境（競爭對手的個數(shù)）、所處城市是否為經(jīng)濟中心城市或省會、企業(yè)與政府的關(guān)系。雖然經(jīng)濟周期也會影響企業(yè)融資，但是由于對于所有產(chǎn)業(yè)的企業(yè)都產(chǎn)生影響，而我們主要想分析影響不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)融資異質(zhì)性的因素，故那些對所有企業(yè)都產(chǎn)生影響的共同因素不列入研究范圍。我們把自變量劃分為以下幾類：內(nèi)部因素包括企業(yè)特征變量（enterprise），行業(yè)特征變量（in－dustry），經(jīng)營特征變量（operation）；外部因素包括競爭環(huán)境變量（competition），政治關(guān)系變量（politi－cal）。本文想探討上述自變量對不同產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資難易程度及融資渠道的異質(zhì)性影響。模型（1）說明內(nèi)部因素和外部因素對不同產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資難易程度的影響，即考察企業(yè)融資難易程度的產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性。因變量FD考察企業(yè)融資難易程度，被調(diào)查企業(yè)若把融資看做是發(fā)展的最大障礙，則說明存在融資困難，F(xiàn)D取1，否則取0，該變量為虛擬變量；模型（2）和模型（3）說明內(nèi)部因素和外部因素對不同產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資渠道選擇上的影響，即考察企業(yè)融資渠道選擇的產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性。本文考察的是企業(yè)2011年營運資金的來源渠道，包括內(nèi)部融資和留存收益、向銀行借款、向非銀行金融機構(gòu)借款（小微金融機構(gòu)、信用合作社、信貸聯(lián)盟、財務公司）、商業(yè)信用（賒銷和預付貨款）、民間借貸（向放債者、親朋好友借款）。因變量IFC和FC旨在考察企業(yè)融資渠道的差異，說明企業(yè)融資渠道中來自非正規(guī)和正規(guī)金融渠道融資的比重。

（二）估計結(jié)果根據(jù)設(shè)定的3個模型，估計結(jié)果見表5。模型（1）（2）（3）分別用FD、IFC和FC做因變量，本文利用Stata10對以上變量進行估計，用Sta－ta10軟件做變量之間的普通的OLS回歸，可以很容易得出自變量對因變量的影響結(jié)果及顯著程度。從以上估計結(jié)果可以看出。行業(yè)特征變量：industry對FD和IFC的影響不顯著，對FC的影響顯著，說明企業(yè)融資難并沒有表現(xiàn)出明顯的行業(yè)差異，但是外部融資途徑上制造業(yè)更傾向于從銀行借款，說明制造業(yè)的發(fā)展較服務業(yè)更依賴于正規(guī)金融。企業(yè)特征變量：year對IFC有顯著負影響，year對FC影響不顯著，說明企業(yè)經(jīng)營時間越長，從非正規(guī)金融渠道融資越少，因為企業(yè)經(jīng)營持續(xù)期越長，企業(yè)越有能力依賴內(nèi)部融資。企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)對企業(yè)融資影響不顯著。size對FD和FC有顯著正影響，對IFC影響不顯著，說明企業(yè)規(guī)模越大，融資難越是企業(yè)發(fā)展過程中的障礙，且越依賴于從正規(guī)金融渠道融資。locality對FD、IFC和FC都有顯著負影響，說明企業(yè)所在位置若是經(jīng)濟中心城市，企業(yè)面臨的融資問題就越少，企業(yè)營運資本大部分可依賴內(nèi)部積累，對正規(guī)金融和非正規(guī)金融的使用就越少。經(jīng)營特征變量：diversification對因變量沒有顯著影響，說明企業(yè)是否多樣化經(jīng)營和銷售對于融資難易程度及融資渠道的選擇影響不大。female對FD有顯著負影響，對IFC和FC有顯著正影響，說明企業(yè)管理層若是女性，企業(yè)面臨的融資障礙少，對外部融資的依賴越強，外部融資渠道兼具正規(guī)金融和非正規(guī)金融。experience對FD、IFC和FC有顯著正影響，說明高級管理層在該企業(yè)工作時間越長，經(jīng)驗越豐富，對企業(yè)越了解，越把融資看作企業(yè)發(fā)展的最大障礙，越傾向于外部融資增加企業(yè)營運資本，且外部融資渠道兼具正規(guī)金融和非正規(guī)金融，但明顯傾向于正規(guī)金融渠道。競爭環(huán)境變量：competitors對IFC和FC有顯著負影響，說明企業(yè)面臨的競爭者越多，對外部融資的依賴越少，更難從正規(guī)金融和非正規(guī)金融渠道獲得融資。政治關(guān)系變量：political和gift對IFC和FC有顯著正影響，說明企業(yè)花越多時間研究政策和制度變化，政治關(guān)系越密切，信息效應越能發(fā)揮作用，越容易獲得正規(guī)金融和非正規(guī)金融資金支持。

五、結(jié)論與建議

篇4

【關(guān)鍵詞】民企 財務管理 現(xiàn)狀 措施

一、前言

民營企業(yè)在幾十年的不斷探索中形成了特有的經(jīng)濟模式，在經(jīng)濟市場中占有重要地位，最輝煌時期民營企業(yè)占有經(jīng)濟份額過半，但是目前的民企發(fā)展可謂步履維艱，在前進遇到各種阻礙，民企迫切需要做出改變來適應新的經(jīng)濟時代，一方面需要依靠國家政策的支持，另一方面企業(yè)本身要做出調(diào)整，民企初始都是由個人創(chuàng)辦，一人獨大在一定程度上可以統(tǒng)一經(jīng)濟目標促進企業(yè)發(fā)展，但對領(lǐng)導者本身有著很高的要求。另外，民營企業(yè)在發(fā)展中經(jīng)常會遇到融資困難、企業(yè)管理不當?shù)葐栴}，其中限制發(fā)展的重要因素就是民營企業(yè)中的財務管理問題。

二、民營企業(yè)財務管理普遍存在的問題

（一）財務管理基礎(chǔ)制度不完善

基于民營企業(yè)自身的特點，個人創(chuàng)辦企業(yè)后根據(jù)自己的想法帶領(lǐng)企業(yè)發(fā)展，始終沒有形成制度，這種做法在企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模時有很大的局限性。部分企業(yè)家意識落后一味的沿襲舊制，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和投資環(huán)境改變時不能夠及時更新觀念做出相應調(diào)整，意識不到完善的制度對企業(yè)生存發(fā)展的重要性，這種民營企業(yè)屬于明顯的意識落后，還有部分企業(yè)逐漸建立了財務管理制度，原則上按照制度進行工作，但是通常執(zhí)行力度不強，讓制度流于形式，久而久之財務管理制度又變成了虛設(shè)，導致財務工作漏洞百出。

（二）民企財務治理結(jié)構(gòu)存在問題

民營企業(yè)中的一部分性質(zhì)為家族企業(yè)，家族企業(yè)依靠家族成員的特別關(guān)系支撐運營，具有強大的凝聚力，但是家族式模式又礙于這種親緣關(guān)系彼此之間很難形成制約，當出現(xiàn)不同意見時通常不能合理的商討解決，造成了企業(yè)管理的局限性，權(quán)力所屬模糊不清，財務工作模糊不清；企業(yè)中不能保證所有成員都有優(yōu)良的理財觀念，很多人做財務工作時不明晰成本、忽略效益最大化，憑主觀決策。

（三）人才素質(zhì)問題

民營企業(yè)在人才任用上有很大問題，因其企業(yè)屬性為私有，導致企業(yè)家在用人時過分考慮個人的利益，尤其是財務方面重要崗位上，人才既要有過硬的業(yè)務能力還有讓企業(yè)家放心，而要兼顧這兩種很難，結(jié)果是兩者不能兼得時企業(yè)家會傾向于選擇讓自己放心的人才，不具備一定素質(zhì)的人自然不能勝任工作，財務工作需要從業(yè)人員具備專業(yè)技能和理財意識。人才整體素質(zhì)跟不上，人才隊伍不穩(wěn)定，企業(yè)的管理制度只能是空談。

（四）落后的理財意識和觀念

民營企業(yè)在力求拓寬市場，提高在市場中的核心競爭力時相對重視技術(shù)的開發(fā)，按照傳統(tǒng)的觀念，從前的企業(yè)競爭力確實依靠技術(shù)的進步，但是新形勢下的市場競爭力不再是單一的技術(shù)強勢。良好的企業(yè)管理，優(yōu)秀完善的財務制度是現(xiàn)代民營企業(yè)必須具備的，財務問題在民營企業(yè)的發(fā)展進程中有多種表現(xiàn)：融資是民企發(fā)展的枷鎖，民企都面臨著融資難的問題，企業(yè)家們意識薄弱沒有正確的融資理念，融資途徑有限，民企創(chuàng)辦資金一般都是企業(yè)家自籌，發(fā)展中所用資金有限，缺少資金的支持企業(yè)發(fā)展有限；資金不足，民營企業(yè)不敢放手大干，為求生存民企只能投入到短期高效益的業(yè)務中，就是所謂的“短平快”項目，影響企業(yè)的長遠發(fā)展；民營企業(yè)的發(fā)展目標不清晰，由于沒有準確規(guī)范的財務信息，在制定擴大規(guī)模時缺少科學持久的計劃，這種環(huán)境中成長的企業(yè)更傾向于投機發(fā)展。

（五）控制監(jiān)督制度不健全

根據(jù)民營企業(yè)特點，決策權(quán)都掌握在領(lǐng)導手中，使用時沒有合理的決策制度，缺少正確的控制制度讓決策者有據(jù)可依，而且在決策之后沒有適當?shù)暮藴食绦?；領(lǐng)導職責不明確，同樣下管財務人員職責也沒有明確劃分好，工作時常常發(fā)生分工不明問題，上級不得當?shù)目刂茣绊懾攧展ぷ餍?；在監(jiān)督方面，民營企業(yè)親戚紐帶關(guān)系嚴重，在我國的國企中均設(shè)立監(jiān)督部門，以便加強監(jiān)督管理以保證工作有序進行，民營企業(yè)缺少監(jiān)管機構(gòu)，管理執(zhí)行都顯得松弛無章。審計工作也容易讓民企忽略，部分企業(yè)家觀點片面，對審計工作的作用理解不到位，認為審計工作會制約管理層的權(quán)力行使。

三、解決民營企業(yè)財務管理問題的有效措施

（一）完善民企基礎(chǔ)管理制度

建立完整的管理制度，明晰產(chǎn)權(quán)歸屬，最初一人管理制雖然能夠快速提高企業(yè)效益，當企業(yè)規(guī)模擴大以后，這種收益將遞減，此時適合將企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楣煞葜疲梢杂行П苊鈧€人主義錯誤，企業(yè)內(nèi)部設(shè)置控制標準，嚴格規(guī)范組織結(jié)構(gòu)，將制度規(guī)范落到實處，從科學的角度出發(fā)。企業(yè)家要懂得居安思危，以充分的準備迎接不確定的風險，完善的管理制度就是規(guī)避風險的保障，還要建立合理的決策機制，深入分析市場導向和國家有力政策，避免盲目決策。

（二）提高財務人員專業(yè)技能

僅有制度和有效管理還不夠，最終的工作質(zhì)量要靠財務人員的努力，民營企業(yè)要精心挑選人才，做到人盡其才，物盡其用，這就需要制定人才選拔制度，在工作的過程中加大對人才的培訓投入，培訓包括專業(yè)技能培訓，道德素質(zhì)培養(yǎng)，法律觀念培養(yǎng)等；經(jīng)濟市場就是要適者生存，因此要通過專門的考核制度篩選人才，加強人才的危機意識；培養(yǎng)人才的全面發(fā)展，應該達到對相近崗位都有一定的了解，便于各崗位間有效溝通，但是堅決杜絕一人多崗現(xiàn)象，避免權(quán)責不清。

（三）開拓民營企業(yè)融資渠道

企業(yè)發(fā)展需要聚集資金，民營企業(yè)原始資金基本上是企業(yè)家自籌，其他融資途徑主要有銀行貸款、捐贈、民間私募，其中銀行貸款難度大，貸款業(yè)務主要面向國企，民間私募除個別大企業(yè)外收效甚微，因此這些融資途徑的結(jié)癥在于民營企業(yè)的信譽，貸款和民間集資靠的都是企業(yè)信譽，信譽高的企業(yè)才能很好的聚集資金，所以企業(yè)要注重自身信譽的維護。

另一種途徑是將民營企業(yè)進行改造，股份制改造將部分股份轉(zhuǎn)讓，在保留經(jīng)營權(quán)的同時增加了企業(yè)流動資金，大大拓寬了融資渠道，如債務融資等，同時股份制改造還能夠提高管理水平，讓企業(yè)規(guī)范化發(fā)展。我國民營企業(yè)壽命一般在3年左右，國外民營企業(yè)大都在40年左右，國內(nèi)大部分企業(yè)都是因為融資困難沒有資金進行業(yè)務拓展，企業(yè)受資金限制只能選擇短期投機式投資來獲取利益，雖然市場經(jīng)濟承認能夠創(chuàng)造價值的投機行為，但這種企業(yè)注定只能短暫存在，而且對市場經(jīng)濟的長遠發(fā)展不利，民企股份制改造可以解決民營企業(yè)短壽命問題，提高企業(yè)生存競爭能力。

（四）提高管理意識，更新管理觀念

首先要秉承以人為本的觀念，新的經(jīng)濟時代是市場的時代也是人才的時代。人才無論在哪個時期都是第一生產(chǎn)力，任何企業(yè)的發(fā)展成效都取決于人才的任用，民營企業(yè)更應該重視人才培養(yǎng)，促進人才與企業(yè)文化的融合，只有以人為本，民企的財務管理問題才能規(guī)范化合理化。我們需要提高人才的管理意思，權(quán)責相結(jié)合，可以適當應用行為管理科學，如對人的獎勵激勵法，這樣能夠提高員工的工作積極性；除了以人為本還要注重知識管理，未來企業(yè)之間比拼的不單單是物質(zhì)、規(guī)模，未來將會是知識資本的競爭，知識資本是一切技術(shù)創(chuàng)新、管理理論的基礎(chǔ)，是企業(yè)發(fā)展所需重要要素之一，民企應致力于將知識合理的應用于生產(chǎn)，加強企業(yè)間的知識交流，這樣才能與時俱進，實現(xiàn)民營企業(yè)的再次飛躍。

（五）增強企業(yè)之間的合作

新形勢下的經(jīng)濟時代不再適合企業(yè)單打獨斗，單獨民營企業(yè)的力量有限，現(xiàn)在是開放的時代，無論技術(shù)還是知識都應當加強交流，高速的信息流通可以加速市場的競爭，但這不是說企業(yè)之間只有競爭，只顧眼前利益的企業(yè)注定只能短暫的存在，從長遠的角度看更不利于經(jīng)濟市場的健康發(fā)展，民營企業(yè)要謀出路就有爭取合作，實現(xiàn)資源共享互惠互利，合作是市場經(jīng)濟的大趨勢，不會被個別現(xiàn)象左右。在合作模式下，民營企業(yè)在財務問題上能夠在更高的位置應更深遠的目光來考慮問題，揚長補短才能夠和諧統(tǒng)一共同發(fā)展。

四、結(jié)束語

民營經(jīng)濟是中國經(jīng)濟的重要組成部分，雖然民企的發(fā)展困難重重，但是從發(fā)展的角度看民企潛力更大，民營企業(yè)財務管理對于企業(yè)發(fā)展的作用非同小可，加強財務管理力度，完善企業(yè)財務管理制度，通過良好的財務管理做好資源配置，遵循國家政策努力擴大自身優(yōu)勢，加快民營企業(yè)改革拓展融資渠道以提高企業(yè)核心競爭力，民營企業(yè)的發(fā)展關(guān)系著經(jīng)濟市場的穩(wěn)健發(fā)展，解決好財務管理問題一定能夠幫助企業(yè)摸索出一條新的發(fā)展路線。

參考文獻

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關(guān)鍵詞：金融深化；民營企業(yè)融資

一、民營企業(yè)融資難的根源分析

首先，民營企業(yè)融資困難的深層次根源在于金融壓抑。金融改革導致了投資主體和儲蓄主體都發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變，而投融資體制也有政府主導轉(zhuǎn)變?yōu)閲猩虡I(yè)銀行主導，在這個過程中投資主體變?yōu)閲衅髽I(yè)，其他企業(yè)融資的主要渠道主要依靠國有商業(yè)銀行的貸款。企業(yè)融資渠道的單一性已經(jīng)成為金融體制改革的重要難題之一，國有銀行這個單一的融資渠道已經(jīng)不能滿足企業(yè)的融資需求了。政府通常在國有銀行主導的儲蓄―投資轉(zhuǎn)化機制中起到相應的調(diào)控者角色作用，通過一系列的金融政策（比如利率管制）來引導投融資的方向和重點。其實從本質(zhì)上來看，利率管制是非常不利于金融發(fā)展的，因為國有銀行存在逆向選擇的傾向，將資本都集中到了國有產(chǎn)業(yè)和企業(yè)之中去，但是個體經(jīng)濟、農(nóng)村經(jīng)濟和中小企業(yè)卻難以通過國有銀行體系的金融服務，導致我國信貸資源的配置效率極低。另外，我國金融市場分割畸形，市場發(fā)育走上極端化和落后的道路，難以形成規(guī)模效應，金融服務專業(yè)化分工止步不前，我國金融市場和體系之中一直在較高的成本下維系，儲蓄資金難以轉(zhuǎn)化為投資資本。國有銀行體系在2014年末已經(jīng)達到了34億元的儲蓄規(guī)模，受到投融資體系不健全的限制，我國現(xiàn)有的過剩社會儲蓄難以轉(zhuǎn)化為投資資本，資源配置不合理愈加凸顯。企業(yè)投融資體制在金融壓抑的環(huán)境下呈現(xiàn)出扭曲發(fā)展的態(tài)勢，市場機制在我國已經(jīng)日趨完善，民營企業(yè)得到了快速的發(fā)展，利率管制有一個最大的弊端就是民營企業(yè)，尤其是中小型民營企業(yè)難以從正規(guī)的金融機構(gòu)的融資渠道獲得融資，在這種情況下，我國民營企業(yè)發(fā)展只能依靠內(nèi)源融資，這導致我國民營企業(yè)一直處于融資難的狀況中。

其次，我國融資格局以國有經(jīng)濟作為主導。近幾年來，我國的民營企業(yè)迅速發(fā)展，非國有經(jīng)濟漸漸在國民經(jīng)濟發(fā)展中起到舉足輕重的重要作用，國有經(jīng)濟的產(chǎn)出份額呈現(xiàn)出縮減和萎靡的趨勢，很多國有企業(yè)利潤下降、虧損嚴重，但是民營企業(yè)卻呈現(xiàn)出如火如荼發(fā)展之勢。但是在融資的權(quán)利上，國有企業(yè)依然享有較大的特權(quán)，民營企業(yè)融資依然困難，我國的融資格局依然呈現(xiàn)出國有企業(yè)為主導的局面，這就造成了投資績效和投資規(guī)模不匹配的現(xiàn)狀。

再次，金融機構(gòu)傾向于國有企業(yè)融資， 民營企業(yè)難以融資。國有企業(yè)存在著很多貸款優(yōu)惠特權(quán)，國有商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時往往優(yōu)先選擇這些國有企業(yè)，這使得很多國有企業(yè)雖然處于虧損的狀況但是依然可以獲得資金。與之相反的是，民營企業(yè)在銀行信貸體系中明顯處于劣勢狀態(tài)，它們想從銀行獲得貸款是非常困難的，當難以從國有銀行正常的渠道獲得貸款，那么民營企業(yè)只能從非正規(guī)的金融市場中獲取貸款，當然融資成本是較高的。民營企業(yè)獲得的工業(yè)貸款額在總貸款額中所占的比例不足百分之十，而大量的銀行貸款都用于國有企業(yè)彌補虧損了。造成這種情況的根本原因在于國有銀行的風險管理機制欠缺，在發(fā)放貸款時只能謹慎和小心，尤其是在針對中小民營企業(yè)貸款時更是謹慎加謹慎。商業(yè)銀行在利率管制的前提下往往只選擇那些經(jīng)濟效益好、償債能力強的企業(yè)提供融資服務。即便是商業(yè)銀行獲得一定的利率浮動權(quán)，那么它們也會對不同的貸款對象進行信貸配給，而大多數(shù)民營企業(yè)往往被排斥在外。

最后，民營企業(yè)直接融資渠道發(fā)展緩慢，而間接融資渠道成為主要渠道。資本市場自從九十年代以來獲得快速的發(fā)展，但是融資依然沒有擺脫銀行間接信貸為主的局面。雖然直接融資的比例在上升，但是信貸融資依然占據(jù)主導位置。現(xiàn)階段企業(yè)外部融資的主要來源依然停留在商業(yè)銀行貸款上，而民營企業(yè)從銀行獲得融資支持的可能性本就很低，所以民營企業(yè)融資始終難以走出困境。

二、擴展民營企業(yè)融資質(zhì)量的措施

（一）民營企業(yè)要努力提升自身素質(zhì)，增強自身內(nèi)在融資能力

民營企業(yè)應該不斷壯大自身發(fā)展規(guī)模、樹立良好的社會形象，這是提升其融資能力的重要渠道。民營企業(yè)融資離不開信用二字，良好的信用文化和健康的信用環(huán)境是其獲得銀行信貸體系支持和青睞的重要法寶，非公有制經(jīng)濟目前都已經(jīng)意識到誠實守信是改善自身融資條件、構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系的重要途徑。民營企業(yè)應該堅持誠信和守信，做到有借有還，構(gòu)筑良好的融資信貸環(huán)境，真實的信息和良好的信用最終能夠獲得銀行的支持和維護。民營企業(yè)應該注重管理績效的提升，不斷提升自身的經(jīng)濟效益，改進生產(chǎn)工藝，提升自己的市場地位和核心競爭力，這樣才能夠吸引到足夠的信貸資金。

第一，民營企業(yè)要在總體上提升自身實力。企業(yè)應該從提升自身管理效益上著手，在管理理念和管理方法上不斷更新，打造強有力的隊伍，構(gòu)筑專業(yè)的管理團隊和管理業(yè)務水準，創(chuàng)新經(jīng)營管理體制和模式，讓自身的發(fā)展能夠迅速適應市場經(jīng)濟體制要求，并盡快轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代企業(yè)管理制度和模式，能夠保留和吸納專業(yè)性良好的管理人才和技術(shù)人才，讓民營企業(yè)從家族式管理模式中走出來，真正走向現(xiàn)代管理模式，實現(xiàn)正規(guī)化和規(guī)范化管理、

第二，民營企業(yè)應該重視信用體系的建設(shè)。長期以來，民營企業(yè)總是和仿冒造價、拖欠工資、欠債不還、逃避銀行催款等負面形象聯(lián)系在一起，為了扭轉(zhuǎn)這種形象，民營企業(yè)只能從自身做起。民營企業(yè)要在市場中誠信經(jīng)營，樹立良好的信譽，構(gòu)筑良好的信用文化，提升自身的社會責任感和誠信意識，不能為了眼前的小利而忽視長遠的利益。欺詐客戶和逃避銀行債務的思想是萬萬不能有的。

（二）完善和調(diào)整銀行結(jié)構(gòu)

現(xiàn)階段五大國有商業(yè)銀行依然在我國銀行體系結(jié)構(gòu)中占據(jù)壟斷性地位，民營商業(yè)銀行的數(shù)量還是少之又少，這種金融服務結(jié)構(gòu)大大地限制了民營企業(yè)的發(fā)展，并且在某種程度上加大了國有商業(yè)銀行的運作風險。所以改革和創(chuàng)新金融社區(qū)服務模式，讓地方性的民營金融機構(gòu)進入到民營企業(yè)之中去，實現(xiàn)民營企業(yè)和金融機構(gòu)共贏的局面。

第一，商業(yè)銀行貸款激勵機制要完善。很多商業(yè)銀行都針對民營企業(yè)設(shè)置了相應的融資貸款部門，針對民營大中小企業(yè)提供配套服務，提供多種的資產(chǎn)組合，這對銀行來說是化解系統(tǒng)風險的最佳選擇。另外，銀行還要專注于金融創(chuàng)新，加快進程實現(xiàn)抵押證券化、風險證券化和資產(chǎn)證券化，成立間接融資風險承擔體制。商業(yè)銀行內(nèi)部還要在內(nèi)部責任和權(quán)力之間進行匹配和對稱，實施信貸管理激勵制度，在有效的激勵制度中讓信貸人員能夠積極地、主動地收集民營企業(yè)的貸款信息。

第二，建立針對民營企業(yè)的政策性銀行。政策性銀行應該建立在國家信用的基礎(chǔ)上，在政府的支持下運用各種特殊的金融手段，并嚴格地對融資業(yè)務范圍、融資經(jīng)營對象、存貸利率進行規(guī)定。現(xiàn)階段，我國政府應該根據(jù)經(jīng)濟和社會發(fā)展的態(tài)勢來對民營企業(yè)進行政策性融資支持。市場機制在市場經(jīng)濟的發(fā)展中并不是萬能的，在多方面因素的綜合作用下可能出現(xiàn)市場失靈的情況，政府需要在這個時候運用行政手段來調(diào)節(jié)和干預，實現(xiàn)社會資源的有效配置和社會公正性有機結(jié)合。

第三，要構(gòu)筑適用于民營企業(yè)的直接融資渠道。直接融資和間接融資相比具有很多優(yōu)勢，企業(yè)間接融資能力受到其自有資本的多少和質(zhì)量的限制。加大直接融資的比例就要大力地發(fā)展奉獻投資和創(chuàng)業(yè)板市場，完善債券市場的發(fā)債機制，大力地吸引民間資本。我國政府應該從我國民營企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀和國情出發(fā)，嚴格地規(guī)范民營企業(yè)上市的條件，擴寬那些技術(shù)含量高、發(fā)展?jié)摿Υ蟮拿駹I企業(yè)的股權(quán)融資渠道。積極培育和發(fā)展企業(yè)債券市場，逐步放松發(fā)債企業(yè)規(guī)模限制并完善信用評級制度，適當放開發(fā)債利率，豐富債券品種，鼓勵經(jīng)營效益好、償債能力強的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)通過發(fā)行債券籌集資金。

（三）完善民營企業(yè)融資的宏觀政策環(huán)境

筆者認為針對民營企業(yè)融資的法律法規(guī)要盡快完善起來。為了能夠在法律上給予民營企業(yè)融資的支持，除了頒布民營企業(yè)融資的相關(guān)法律之外，還要借鑒國外的發(fā)展經(jīng)驗，制定實施細則和相關(guān)的配套法規(guī)，尤其要加快腳步建立針對民營企業(yè)信用擔保的法律法規(guī)體系，形成完善的針對民營企業(yè)的管理和服務的法規(guī)體系，讓民營企業(yè)的融資范圍、融資辦法和相應的保障措施能夠以法律的形式獲得保障。

參考文獻：

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關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；融資；非公有制度；企業(yè)

中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）012-000-02

民營企業(yè)，是指所有的非公有制企業(yè)。從狹義來說，民間資產(chǎn)特指中國公民的私有財產(chǎn)，不包括國有資產(chǎn)和境外資產(chǎn)。

到目前為止，銀行貸款仍然是企業(yè)資金來源的主要渠道。長期以來，銀行貸款都本著“重大輕小”的經(jīng)營觀念支配，主要供給國有企業(yè)和大型企業(yè)，民營企業(yè)規(guī)模之渺小，經(jīng)濟實力之薄弱，在現(xiàn)行的體系之下，很難從銀行等中介機構(gòu)中籌措到滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的資金。

一、我國民營企業(yè)融資難的原因分析

（一）民營企業(yè)自身因素

1.商業(yè)銀行跟蹤監(jiān)督難

民營企業(yè)大多數(shù)為中小型產(chǎn)業(yè)，主要是人們?yōu)閷崿F(xiàn)自身利益而自我經(jīng)營的以擁有較多勞動形體的企業(yè)，其自身資產(chǎn)規(guī)模比較小，財務實力不高，經(jīng)營方式靈活，生產(chǎn)的不確定性大，資金需求率高，銀行不好固定跟蹤。

2.民營企業(yè)財務制約難

民營企業(yè)的管理模式大多數(shù)以家族式管理模式為主，集權(quán)現(xiàn)象較為嚴重。企業(yè)的內(nèi)部多數(shù)是家族成員，這也就造成了職責不分明，財務監(jiān)控不嚴謹，會計信息失真等現(xiàn)象。財務方面得不到很好的制約，這嚴重損壞了民營企業(yè)整體形象，與此同時挫傷了銀行等金融機構(gòu)對民營企業(yè)資金支持的積極性。

3.民營企業(yè)抵押擔保難

民營企業(yè)沒有較多的固定資產(chǎn)來做抵押，并且擔保體系不健全。從降低風險的角度來看，為了減少壞賬損失率，銀行只能選擇明哲保身，不愿意向民營企業(yè)發(fā)放貸款。

（二）市場因素

1.金融機構(gòu)不愿意向民營企業(yè)貸款

商業(yè)銀行經(jīng)營追求安全性和收益性，對民營企業(yè)的不信任使得其不愿意向民營企業(yè)提供貸款；同時銀行大多喜歡大額貸款而忽視額度小、頻率高的民營企業(yè)貸款。在考慮風險和成本的基礎(chǔ)上，相比之下，銀行必然不愿意向民營企業(yè)發(fā)放貸款。

2.缺少專門為民營企業(yè)提供融資服務的金融機構(gòu)

雖然近幾年，政府已經(jīng)對民營企業(yè)提供融資問題積極的去給予解決，大力支持各國有商業(yè)銀行向民營企業(yè)貸款，可是國有銀行體制內(nèi)的問題還沒有解決完善，顯而易見，其對緩解民營企業(yè)融資難的問題效果還尚不明顯。

3.缺乏必要的直接融資渠道

目前我國的證券市場的“門檻”高度，還是讓民營企業(yè)難以跨越，絕大部分的中小民營企業(yè)是不可能享有上市資格的。這就意味著民營企業(yè)很難通過公開發(fā)行債券或股票的方式直接融資。

二、我國民營企業(yè)融資難的解決對策

（一）切實提高民營企業(yè)總體素質(zhì)

1.加強民營企業(yè)的治理建設(shè)

首先，重要的是先提高企業(yè)經(jīng)營管理者的整體素質(zhì)。其次，提升專業(yè)技術(shù)和文化知識水平，開拓創(chuàng)新，把握產(chǎn)品經(jīng)營生命周期，積極進行技術(shù)改造，促使產(chǎn)品不斷更新。

2.提高民營企業(yè)信息透明度

民營企業(yè)的內(nèi)部資金流向不明確，信息不夠透明化。所以要想使民營企業(yè)很好的走下去，建立完善的企業(yè)會計制度和財務管理制度，提高信息透明化至關(guān)重要。

3.樹立民營企業(yè)融資的信用度

一直以來，民營企業(yè)留給人們的印象都不容樂觀，銷售偽劣產(chǎn)品、宣傳虛假廣告、賴賬逃債、拖欠工資等。改變?nèi)藗儗γ駹I企業(yè)的印象，切實提高自身信用，必須從自身做起。

（二）建立全方位、多層次的金融體系

1.擴大商業(yè)銀行的融資渠道

商業(yè)銀行先應聯(lián)合政府、中介服務機構(gòu)對民企進行信用等級鑒定；然后下放貸款權(quán)限幅度，完善信貸機制；最后應加強制度建設(shè)，化解對民營企業(yè)的融資風險。

2.建立專門融資服務的金融機構(gòu)

目前，我國金融秩序混亂，民間借貸無序發(fā)展。為改變這一現(xiàn)象，最有效的做法就是效仿日本設(shè)立中小企業(yè)銀行等金融機構(gòu)的作法，發(fā)展地方和民間的中小企業(yè)政策性金融機構(gòu)，加快對農(nóng)村信用社改革，組建農(nóng)村合作銀行使其與城市商業(yè)銀行一樣能為民營企業(yè)發(fā)展提供金融服務。

3.擴寬民營企業(yè)的直接融資渠道

從我國的基本國情出發(fā)，結(jié)合民營企業(yè)的現(xiàn)狀，必須建立良好的風險投資機制，充分發(fā)揮證券市場的融資功能和風險轉(zhuǎn)嫁功能。所以，我國政府應鼓勵多元化融資并拓寬企業(yè)融資渠道，規(guī)范直接融資行為，使民營企業(yè)有暢通的直接融資渠道。

4.完善民間資本市場

民間資本市場即非正式市場，是指民間借貸或股權(quán)籌集的融資活動。政府應保護和規(guī)范民間資本市場，來促進民營經(jīng)濟的發(fā)展，以提高國民經(jīng)濟增長質(zhì)量和效率?？梢酝ㄟ^三個途徑來實現(xiàn)：一是允許新建民營銀行，以此規(guī)避民間借貸的風險性；二是允許民營資本進入國有控股的城市銀行，讓民營資本能充分跟進，實現(xiàn)公平化；三是允許民營資本進入商業(yè)銀行，以確保民營企業(yè)有暢通的融資渠道。

5.積極開展融資租賃

融資租賃是指出租人對承租人所選定的租賃物件進行以融資為目的的購買，然后再以收取租金為條件，將該租賃物件中長期出租給該承租人使用的一種資本運作手段。民營企業(yè)融資的重要目的就是采購機械設(shè)備，這正好與融資租賃的方式相吻合。而融資租賃的特征決定了融資租賃與銀行貸款、發(fā)行股票、債券以及其他融資方式相比較，具有無可比擬的優(yōu)勢，對民營企業(yè)來說無疑是一個福音。

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一、走向國際市場：民企拓展空間的必然選擇

我國改革開放已進入了一個與國際體制接軌的新階段，前所未有的發(fā)展機遇和空前的競爭壓力將民營企業(yè)推上了一個全新的發(fā)展階段?？陀^上要求民營企業(yè)必須自覺地走向國際市場，以此提高自己的市場競爭力和發(fā)展空間。

過剩經(jīng)濟的全面來臨使民營企業(yè)迎來了“爭奪市場”的競爭。在短缺經(jīng)濟時代，旺盛的市場需求曾創(chuàng)造出不少民營企業(yè)發(fā)家的神話，一些民營企業(yè)只憑借一兩個產(chǎn)品馳騁市場，就可攫取高額利潤迅速致富。但在過剩經(jīng)濟條件下，市場競爭已到了白熱化程度，充裕的生產(chǎn)能力和不足的市場需求，完全有可能使任何一種產(chǎn)品在頃刻之間成為過剩的滯銷品，傳統(tǒng)市場的空隙越來越狹小，通過技術(shù)、管理、營銷等方面的創(chuàng)新，去開拓新市場、占領(lǐng)擴張新市場成為每個企業(yè)發(fā)展的重要手段。在這樣嚴峻的生存競爭壓力下，民營企業(yè)要突破競爭重圍、尋求發(fā)展空間、實現(xiàn)自身的二次創(chuàng)業(yè)，首先就必須樹立“放眼世界、走向國際市場”的全球化發(fā)展理念，以此規(guī)劃企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、找準市場定位、有效配置資源、規(guī)范內(nèi)部管理。競爭的時代逼迫民營企業(yè)從更大范圍內(nèi)尋求增長空間。

經(jīng)濟全球化趨勢的加快使民營企業(yè)面對一個更為自由開放的世界。市場空間不斷伸展，市場的邊界不斷被打破，使國際市場與國內(nèi)市場的邊界日趨模糊，企業(yè)無論是否走出國門都意味著是站在國際市場大舞臺上，面對的競爭對手都是全球性的。如果說，發(fā)展對外貿(mào)易、進行跨國投資、實行國際合作是走向國際市場的一種選擇，那么在國內(nèi)市場上與國際跨國公司進行競爭、合作，角逐市場，那也是走向國際市場的一種姿態(tài)和標志。盡管我國目前大多數(shù)民營企業(yè)屬于中小企業(yè)，在國際市場競爭中相對處于規(guī)模劣勢，但在一個更為自由開放的多樣化市場上，民營企業(yè)只要具有技術(shù)專業(yè)化、產(chǎn)品特色化、層次多元化等優(yōu)勢，同樣可以在國際市場中擁有一席立足之地。另外，民營企業(yè)的制度優(yōu)勢和生長潛能也可通過國際市場競爭得以體現(xiàn)。開放的世界向民營企業(yè)展示了廣闊的市場空間。

二、政策環(huán)境分析：民企走向國際市場的現(xiàn)狀

從政府促進企業(yè)發(fā)展外向型經(jīng)濟、提高國內(nèi)企業(yè)市場競爭力的角度來分析，民營企業(yè)走向國際市場的政策環(huán)境與國營企業(yè)仍存在明顯的差異，由于準人限制、政策性歧視等因素導致的不公平競爭和非國民待遇，使民營企業(yè)發(fā)展外向型經(jīng)濟相對遲緩。

外貿(mào)進出口經(jīng)營權(quán)的壟斷及準入限制制約了民營企業(yè)發(fā)展對外貿(mào)易的積極性和主動性。

改革開放以來，我國外貿(mào)體制進行了一系列的改革，其中外貿(mào)公司一統(tǒng)天下的格局得到根本改觀。1999年，我國政府頒布了有關(guān)賦予私營生產(chǎn)企業(yè)外貿(mào)進口經(jīng)營權(quán)的試點辦法，政策禁煙終于被打破了，民營企業(yè)被允許可以自營進出口了。外貿(mào)經(jīng)營權(quán)對民營企業(yè)的放開有益于民營企業(yè)更直接更廣泛地參與我國外貿(mào)活動，這對促進民營企業(yè)發(fā)展具有非常重要的推動作用。然而，從營造市場經(jīng)濟各主體公平競爭的政策環(huán)境來看，我國對外貿(mào)易政策上主要還存在兩個方面的問題：一是外貿(mào)專業(yè)公司的行業(yè)壟斷依舊，主要允許國有資本準入，對外資的進入已開始試點（如在上海浦東已試點設(shè)立中外合資外貿(mào)公司），但對于設(shè)立民營專業(yè)外貿(mào)企業(yè)，目前政策上還沒有松動的跡象。這種市場準入的限制對于民營企業(yè)發(fā)展是不公平的，從我國加入WTO、融入國際經(jīng)濟全球化的趨勢來衡量，這種政策歧視是不符合國際貿(mào)易統(tǒng)一規(guī)則的，必須加以改革。二是民營生產(chǎn)企業(yè)獲得進出口自營權(quán)的門檻設(shè)得太高。從目前政策規(guī)定來看，賦予自營進出口權(quán)的民營企業(yè)一般要求注冊資本500萬元人民幣以上、年進口額100萬美元以上。對于大多數(shù)中小型民營企業(yè)來說，這樣的準人條件是太高了，由此也就意味著它們?nèi)詿o緣獲得自營進出口權(quán)，仍必須按原有的方式和途徑進出口。準入門檻過高的后果是不能從根本上解決整個民營企業(yè)發(fā)展外貿(mào)的內(nèi)在需要，壓抑了其發(fā)展的積極性、主動性。

制度結(jié)構(gòu)和相關(guān)政策歧視限制了民營企業(yè)的助資渠道和利用國外資本的范圍規(guī)模。

利用國際資本市場，發(fā)展中外合資合作，是民營企業(yè)增強規(guī)模實力、引進先進技術(shù)、改善經(jīng)營管理水平、提高市場綜合競爭力的一個重要手段和途徑。但是，長期來我國大多數(shù)民營企業(yè)是通過自籌資金或非正規(guī)融資渠道來創(chuàng)業(yè)、擴大生產(chǎn)和經(jīng)營。通過國內(nèi)銀行貸款和資本市場融資的比例很低；國外資本介人民營企業(yè)的則是寥寥無幾；通過國際資本市場渠道進行融資，如海外上市、發(fā)行債券的民營企業(yè)根本就沒有，更談不上國外金融機構(gòu)對民營企業(yè)有什么信貸業(yè)務。據(jù)國家經(jīng)貿(mào)委與國際金融公司1999年對北京、溫州等城市民營企業(yè)的抽樣調(diào)查顯示，只有3－4家民營企業(yè)在國內(nèi)股票市場上市，還沒有一家被調(diào)查企業(yè)曾從國外資本市場獲取資本。而有15％的企業(yè)計劃通過股票市場進行融資，有23％的企業(yè)希望跟外國公司建立合資企業(yè)，有11％的企業(yè)表示愿意向外國銀行借錢。

造成我國民營企業(yè)融資渠道狹小和利用國外資本規(guī)模不大這一狀況的主要原因有兩個方面，一是我國目前的金融制度結(jié)構(gòu)安排客觀上不利于民營企業(yè)?，F(xiàn)行正規(guī)的金融體系仍處于國有經(jīng)濟的全面壟斷之下，仍具有極強的計劃經(jīng)濟烙印，信貸投放和證券發(fā)行的選擇主要向國有企業(yè)傾斜，處于傳統(tǒng)體制外圍的民營企業(yè)是屬于完全的市場經(jīng)濟，所以大多被排斥在現(xiàn)行金融體系之外，難以獲取相關(guān)的融資支持，表現(xiàn)在國內(nèi)融資上尚且如此，國外融資則更是難上加難，政策限制緊上加緊。如在B股、H股發(fā)行的企業(yè)審批和安排國外發(fā)行公司債券等方面，國有企業(yè)優(yōu)先，民營企業(yè)大多受到政策歧視。

另一方面，長期來我國的外匯管制比較嚴格，國際資本流動受到我國政府的嚴格控制，民營企業(yè)利用外資條件限制較多。我國的外匯管理制度從改革前嚴格的計劃管制到目前有管理的浮動匯率制，已經(jīng)顯示了很大的開放性，人民幣在經(jīng)常性收支項目方面已實現(xiàn)了自由兌換。但在資本項目下的貨幣不可兌換制對外資流入具有相當大的，表現(xiàn)在債務融資方面。但在資本項目下的傾向不可兌換制對外資流入具有相當大的影響，表現(xiàn)在債務融資方面，只能允許少數(shù)幾家銀行或企業(yè)，以國家的名義對外從事債務融資，這使國內(nèi)企業(yè)在公司融資渠道方面受到相對多的限制，民營企業(yè)作為體制外圍的經(jīng)濟實體，在舉債方面的約束更多，一些國外金融機構(gòu)和有意于推動民營企業(yè)的地方政府望而卻步。允許民營企業(yè)與外商合資合作經(jīng)營，這也是民營企業(yè)利用外資的一個重要途徑，但是中外合資企業(yè)成立審批的條件對于大多數(shù)規(guī)模狹小的民營企業(yè)來說，具有相當多的限制力。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計，目前上海市中外合資私有企業(yè)有近百家，相對于私營企業(yè)總量比例是相當?shù)偷摹?/p>

政府政策鼓勵支持體系的不健全影響了民營企業(yè)進行跨國投資和國際經(jīng)濟合作的發(fā)展。

選擇跨國投資和進行國際經(jīng)濟合作，主要有三種形式：一是市場指向型的。為了拓展產(chǎn)品出口市場、發(fā)展對外貿(mào)易；二是資源導向型的。為了利用比較優(yōu)勢，建立原材料生產(chǎn)基地；三是技術(shù)引進型的。為了吸收國外先進技術(shù)和管理水平，收購兼并、參股或控股國外先進技術(shù)的企業(yè)。另外，發(fā)展海外工程承包和國際招標、開展國際租賃業(yè)務、買殼上市和BOT投資方式等，也是企業(yè)實行跨國投資的重要方式。目前我國民營企業(yè)的跨國投資主要還是屬于市場指向和資源導向型的，盡管也有一部分具有實力的民營企業(yè)開始進入國際市場，嘗試用收購兼并等對外投資的形式，介入高新技術(shù)行業(yè)，但大多數(shù)民營企業(yè)還停留于以“邊貿(mào)活動”為主體的小型對外投資上，民營企業(yè)進行跨國投資和國際經(jīng)濟合作總體上還處于相當初級的自發(fā)階段。這不僅是由于我國民營企業(yè)的整體實力規(guī)模較小、產(chǎn)業(yè)發(fā)展層次偏低，而且還因為我國對民營企業(yè)發(fā)展還存有較多的限制條件，缺乏健全的鼓勵民營企業(yè)跨國投資的政策支持體系。

由于我國經(jīng)濟發(fā)展水平尚低，目前跨國投資的發(fā)展還比較落后，主要屬于政府主導推進型的。為此，金融型跨國公司、技工貿(mào)結(jié)合集團，民營中小企業(yè)主要通過適當“跟進”方式對外投資來參與國際分工的。從財政金融支持的政策措施來看，政府設(shè)立的一些對外投資基金主要面向國有大企業(yè)集團，財政稅收優(yōu)惠也往往從這些企業(yè)角度考慮。從擴大資本供給、拓展融資渠道來看，對外投資項目的國內(nèi)外信貸、國際資本市場發(fā)行B股與債券、資本流出的外匯管制等政策措施，國有大企業(yè)都優(yōu)先于民營中小企業(yè)，民營企業(yè)大多處于被忽視的地位。從信息咨詢和輔助系統(tǒng)來看，政府有關(guān)服務部門的設(shè)立和運作主要面向國有企業(yè)，民營企業(yè)難以有效獲得海外經(jīng)濟信息、商業(yè)咨詢等服務；從風險防范和補償系統(tǒng)來看，多邊投資保障體系是政府為保護企業(yè)對外投資的經(jīng)濟利益而設(shè)立的措施，一般由政府、保險機構(gòu)企業(yè)、互助基金、特定企業(yè)組成，現(xiàn)階段我國政府出面建立的多邊投資保護協(xié)定所覆蓋的國家微乎其微，民營企業(yè)海外投資的風險防范還難以得到政府政策的有效保護。

另外，民營企業(yè)與外資企業(yè)在國內(nèi)市場的競爭中，也顯得缺乏相應的政策保護環(huán)境。民營企業(yè)是民族產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個重要主體，是我國對外開放中必須加以大力扶植和鼓勵發(fā)展的。但在政府的實際操作上，三資企業(yè)有享受著越國民待遇政策優(yōu)惠的傾向，而民營企業(yè)則承受著非國民待遇的政策歧視，兩者的反差在行業(yè)準入和稅收優(yōu)惠上體現(xiàn)得十分明顯，這也是兩者不公平競爭的現(xiàn)實，使民營企業(yè)在走向國際市場過程中顯得更為困難重重。

三、若干對策建議：民企需要怎樣的政策環(huán)境

政府營造一個寬松自由、公平公正、統(tǒng)一規(guī)則的政策環(huán)境，是民營壯大的根本制度保護，也是民營企業(yè)加快走向國際市場的重要前提條件。從民營企業(yè)走向國際市場的現(xiàn)狀和存在的來看，我國政府要集中進行的政策環(huán)境建設(shè)主要應包括三個方面：一是進一步放寬行業(yè)投資、市場準人范圍的政策；二是逐步改變不同所有制企業(yè)在財稅、、技術(shù)創(chuàng)新等方面的政策落差；三是完善民營企業(yè)財產(chǎn)利益等方面保護的政策。具體落實到對外關(guān)系層面，可以作重點突破的政策環(huán)境建設(shè)表現(xiàn)為：

放寬民營企業(yè)外貿(mào)經(jīng)營權(quán)的準入條件，允許發(fā)展民營外貿(mào)公司。

從世界經(jīng)濟全球化發(fā)展趨勢和我國加入WTO后的情況來看，改變外貿(mào)進出口經(jīng)營的壟斷權(quán)，使所有相關(guān)工商企業(yè)包括民營企業(yè)機會均等地都享有外貿(mào)進出口經(jīng)營權(quán)，并將外貿(mào)經(jīng)營權(quán)的審批制改為注冊登記制。打破外貿(mào)專業(yè)公司國有壟斷格局，是我國外貿(mào)發(fā)展的趨勢，也是外貿(mào)體制改革必然的選擇目標，屆時各種類型的企業(yè)將按照統(tǒng)一的國際貿(mào)易規(guī)則開展對外經(jīng)貿(mào)活動。當然，這需要一個過程，短則3－5年，長則10年以上。為此政府應利用加入WTO后的這一過渡時期，盡快提升我國民族產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的市場競爭力，以對付強大的國際競爭對手，因為外資一旦進入我國外貿(mào)經(jīng)營領(lǐng)域，其競爭優(yōu)勢十分明顯。放寬民營企業(yè)外貿(mào)經(jīng)營權(quán)的準入條件、允許發(fā)展民營外貿(mào)公司，使更多的民營企業(yè)進人國際市場，擴大產(chǎn)品的市場占有率，提高民營企業(yè)市場競爭力。這不僅有利于加快提升民族產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)層次，而且也有益于提高國有外貿(mào)企業(yè)的競爭意識和改進經(jīng)營管理方式。另外，政府要進一步完善進出口配額的管理辦法，完善招標制度，擴大招標范圍，允許有出口實力的民營企業(yè)參與招投標。因此，政府如不利用過渡期在外貿(mào)經(jīng)營上給民營企業(yè)一個寬松、公平的政策環(huán)境，讓民營企業(yè)更多地參與國際競爭，那么就會錯失民營企業(yè)加快發(fā)展的良機，最終不利于我國民族產(chǎn)業(yè)的振興和整個經(jīng)濟競爭力的提高。

在上認同民營企業(yè)與國有企業(yè)具有相同的外貿(mào)經(jīng)營權(quán)也許相對要容易些，但在實際操作中，還存在許多難以逾越的困難和問題，突出表現(xiàn)在原有利益格局難以突破。一方面由于大多數(shù)民營企業(yè)規(guī)模小、信用等級低、產(chǎn)品技術(shù)含量不高，在開拓國際市場方面具有交易成本高、經(jīng)營風險大等現(xiàn)實問題，這一定程度上了政策制定者的視線，以為過多賦予其外貿(mào)經(jīng)營權(quán)不僅是政策資源的浪費，同時還不利于我國對外經(jīng)濟的宏觀調(diào)控，并可能會影響到我國的經(jīng)濟安全和國際形象。另一方面，外貿(mào)經(jīng)營權(quán)作為政府掌握的一塊重要的侍權(quán)資源，具有為政府帶來高收益的特性，政府之所以賦予國有企業(yè)是因為其資產(chǎn)是國有的，其利潤和收益能匯入政府口袋。如果讓所有企業(yè)都來分享這一權(quán)利，那么其原有的壟斷收益也就會逐漸遞減乃至消失。這就是為什么在體制改革卓越有成效、市場化進展加快的條件下，外貿(mào)特權(quán)還根深蒂固、不易徹底改革的根本原因。匆匆使政策操作能順利進行，我們認為取決于三點：一是政府與企業(yè)關(guān)系的界定程度，其前提是政府機構(gòu)改革落到實處，政府職能規(guī)范化；二是民營企業(yè)對國有企業(yè)改革推進的深化，其關(guān)節(jié)點是企業(yè)制度建設(shè)順利推進；三是WTO后跨國公司角逐國內(nèi)市場的力度和強度增強，其影響力可喚起人們對民族產(chǎn)業(yè)的關(guān)注。

加快國內(nèi)外金融市場向民營企業(yè)開放，允許發(fā)展民營金融機構(gòu)。

融資難是我國目前民營企業(yè)生存狀態(tài)的最典型特征，也是民營企業(yè)走向國際市場難以成氣候的一個關(guān)鍵原因，規(guī)模小、資金短缺、投資方式單一勢必造成民營企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)難、市場開拓能力弱、風險承受能力差，在國際市場上缺乏競爭力。這客觀上反映了支撐民營企業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境存在缺陷，所以加快國內(nèi)外金融市場向民營企業(yè)開放，是改善民營企業(yè)發(fā)展政策環(huán)境的一個重要方面。從信貸市場來看，國家大政策上已允許和鼓勵國有商業(yè)銀行向民營企業(yè)貸款，但實際操作效果并不理想，目前國有商業(yè)銀行對民營企業(yè)貸款的比例很低，不足三％。造成這一狀況的主要原因，是由于缺乏與之相配套的化、商場化程度較高的中介服務機構(gòu)和風險擔保機構(gòu)，為此銀行與企業(yè)之間由信息不對稱造成的經(jīng)營風險就無法有效化解，銀行從規(guī)避經(jīng)營風險的角度考慮對中小型民營企業(yè)的信貸就比較謹慎。針對目前我國設(shè)立民營金融擔保機構(gòu)控制比較嚴格的現(xiàn)狀，我們建議，政府可加快中介服務機構(gòu)的民營化改造步伐，并適當放開民間資本進入風險擔保領(lǐng)域，依靠市場化運作與化解銀行和企業(yè)之間的風險問題。同時在加強金融監(jiān)管、整頓金融秩序的前提下，仍要積極發(fā)展各種形式的民間金融機構(gòu)，尤其可嘗試加快發(fā)展民營商業(yè)銀行，如通過中小商業(yè)銀行的改制重組，導向民營化；還可通過“增量”發(fā)展，在體制外圍新增民營銀行。在此，政府只需設(shè)定規(guī)則，讓各個主體在競爭中消長變化，演進，不必管得過多。

從我國資本市場形成和發(fā)展來看，政府政策長期明顯偏向國有企業(yè)。改組上市、發(fā)行債券、收購兼并等籌資途徑都向企業(yè)傾斜，民營企業(yè)則缺乏相應的政府支持。對此，政府應從完善證券法，規(guī)范證券上市和交易的角度，讓符合上市條件的大型民營企業(yè)盡快進入主板市場。同時，加快推進二板市場建立，以便使更多的有良好發(fā)展前景的高民營企業(yè)及中小規(guī)模的民營企業(yè)，能與其他企業(yè)一樣公平地改組上市融資，解決其企業(yè)和發(fā)展的資金供給。就開放資本市場的角度來看，通過國際資本市場籌資，如發(fā)行B股、H股及有關(guān)公司債券，政府在政策制定上應賦予民營企業(yè)與國有企業(yè)以平等的權(quán)利。

提高政府對民營企業(yè)的政策支持力度，推進對外經(jīng)濟合作的發(fā)展。

篇8

中國對外貿(mào)易論文范文一：提高對外貿(mào)易經(jīng)濟論文

一、關(guān)于提高我國的對外貿(mào)易經(jīng)濟效益的途徑

(一)實施科技興貿(mào)戰(zhàn)略,著力優(yōu)化進出口結(jié)構(gòu)

著力優(yōu)化進出口結(jié)構(gòu)。繼續(xù)優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)。支持具有自主知識產(chǎn)權(quán)、自主品牌產(chǎn)品和高附加值產(chǎn)品出口，擴大高新技術(shù)產(chǎn)品、服務產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品出口，進一步限制高耗能、高污染和資源性產(chǎn)品出口。出口商品價格要全面反映勞動力等要素成本和資源環(huán)境代價。鼓勵企業(yè)履行環(huán)境責任和社會責任，規(guī)范出口秩序，遏制企業(yè)在國際市場上低價競銷和惡性競爭。進一步優(yōu)化進口商品結(jié)構(gòu)，抓住當前國際石油價格回落的有利時機，適時擴大原油進口，充實國家石油戰(zhàn)略儲備。進一步提高進口的便利化程度，適當減少進口自動許可目錄產(chǎn)品。抓緊研究進口信貸、進口融資擔保等政策，為促進先進技術(shù)和關(guān)鍵設(shè)備進口創(chuàng)造條件此外，實施科技興貿(mào)工程，自主創(chuàng)新能力有所增強?？萍寂d貿(mào)工程是商務部13項重點工程之一，通過建設(shè)一批科技興貿(mào)出口創(chuàng)新基地，運用政府相關(guān)的特殊政策，如典型的技改貼息以及新型產(chǎn)品的研發(fā)和資助等，在最大程度上的鼓勵我國企業(yè)的自主創(chuàng)新以及再創(chuàng)新，進而使得企業(yè)能夠獲得屬于自己的高新技術(shù)產(chǎn)品，提高企業(yè)的競爭力。

(二)轉(zhuǎn)變政府職能,加強對對外貿(mào)企業(yè)的扶持和管理

就目前的形式而言，我國外貿(mào)經(jīng)濟效益的提高不外乎是外貿(mào)企業(yè)利潤的提高,因此，在我國政府的角度來看，政府應該轉(zhuǎn)變期職能，即是必從過去的外貿(mào)經(jīng)營者轉(zhuǎn)變?yōu)橥赓Q(mào)宏觀調(diào)控者,從直接的行政干預轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^匯率、關(guān)稅等經(jīng)濟手段進行間接調(diào)控,進而通過對外貿(mào)企業(yè)的扶持和管理提高產(chǎn)品在國際的競爭力，簡單而言，由于我國現(xiàn)在實行的是社會主義市場經(jīng)濟，我國政府在經(jīng)濟建設(shè)中的職能必須有所改變，必須要與目前的市場經(jīng)濟體制要求相適應。簡單來說，政府在改變職能后可以起到以下的作用：

1、樹立正確的經(jīng)營指導思想，明確對外貿(mào)易在國民經(jīng)濟中的重要戰(zhàn)略地位，將一切工作的重點轉(zhuǎn)移到以提高經(jīng)濟效益為中心的軌道上來。

2、轉(zhuǎn)換外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營機制。要逐步推行股份制，朝著產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責明確、政企分開、科學管理的現(xiàn)代企業(yè)制度轉(zhuǎn)變，使外貿(mào)企業(yè)真正走上自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展、自我約束的道路。

3、開展工貿(mào)、技貿(mào)、農(nóng)貿(mào)結(jié)合，走實業(yè)化、集團化、國際化道路。

4、抓緊出口生產(chǎn)企業(yè)的技術(shù)改造，以提高勞動生產(chǎn)率，降低出口成本;提高出口商品質(zhì)量，增強出口商品的競爭能力;增加適銷對路產(chǎn)品的出口，提高外銷價格，從而提高外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)濟效益。

5、加強經(jīng)濟核算，節(jié)省費用開支。

6、改善經(jīng)營管理，提高工作效率。

7、提高企業(yè)素質(zhì)，特別是提高外貿(mào)工作人員的素質(zhì).

(三)以競爭優(yōu)勢導向為主的平衡型發(fā)展戰(zhàn)略

就目前我國的經(jīng)濟發(fā)展形式來看，出口導向戰(zhàn)略是我國的現(xiàn)行的對外經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展的基本戰(zhàn)略，由于該戰(zhàn)略使得對外貿(mào)易所帶來的利益并沒有與對外貿(mào)易數(shù)量同種程度增長，這也使得粗放型經(jīng)濟貿(mào)易增長方式容易出現(xiàn)，從而影響了我國的對外經(jīng)濟貿(mào)易競爭力。因此，實行平衡型的對外經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展戰(zhàn)略是我國對外貿(mào)易經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢。根據(jù)我國的基本情況來看，我國的自然資源、資本、技術(shù)等資源稀缺，因此，必須要充分利用國外的優(yōu)秀資源。同時，當今世界經(jīng)濟一體化、全球化趨勢正在加強，我國對世界各國的依賴性和競爭性也在逐漸加強。所以，我國還要將競爭優(yōu)勢作為自己的導向，通過增加對外經(jīng)濟貿(mào)易，增大就業(yè)和企業(yè)的核心競爭力。

二、結(jié)束語

總而言之,我國要根據(jù)目前國家的經(jīng)濟的以及國情，因地制宜的制定提高我國的對外貿(mào)易經(jīng)濟，也即是應該實際努力的去發(fā)揮出我們所具有的資源優(yōu)勢，通過優(yōu)勢導向，吸引國際投資，進而達到發(fā)展金融等相關(guān)行業(yè)的目的。不僅如此，我國政府應該鼓勵各企業(yè)及個人去培植資本優(yōu)勢，從而去盡快的發(fā)展我國的經(jīng)濟，拉動內(nèi)需，促進我國的國內(nèi)消費水平的提高，實現(xiàn)我國對外經(jīng)濟貿(mào)易的可持續(xù)發(fā)展。

中國對外貿(mào)易論文范文二：民營企業(yè)對外貿(mào)易狀況分析

浙江民營企業(yè)對外貿(mào)易現(xiàn)狀

1浙江民營企業(yè)對外貿(mào)易的結(jié)構(gòu)分析

從歷年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，浙江民營企業(yè)中以勞動密集型企業(yè)所占的比重相比于技術(shù)密集型企業(yè)大，這證明了浙江民營企業(yè)出口商品的結(jié)構(gòu)需要進一步優(yōu)化，尤其應加大技術(shù)密集型企業(yè)比重。2010年浙江出口額居前十位的商品見下表[1]：表2.22010年浙江出口額居前十位商品從表2.2可以看出，浙江省的出口商品以輕紡、服飾、鞋包等勞動密集型產(chǎn)品為主，約占總出口量的31%。這類商品主要是靠其低廉的價格在國際市場上競爭，國際化程度低，使其容易受到進口國反傾銷等措施的限制。從下圖2006-2010年浙江省主要商品出口情況看(數(shù)據(jù)來源：浙江省統(tǒng)計年鑒)，各類主要商品出口額均有上升趨勢，且機電產(chǎn)品所在比例較大。雖然機電產(chǎn)品比重有較大增加，但所出口的機電產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈比較短或處于產(chǎn)業(yè)鏈終端，附加值比較低。因此，總體而言，在浙江民營企業(yè)出口的工業(yè)制成品中，低附加值的產(chǎn)品占較大比重。

2浙江民營企業(yè)對外貿(mào)易的貿(mào)易方式分析

貿(mào)易方式主要分為一般貿(mào)易、加工貿(mào)易和其他貿(mào)易方式。與全國及江浙滬等貿(mào)易大省有所不同的是，浙江對外貿(mào)易形成了以一般貿(mào)易為主導的獨特貿(mào)易方式結(jié)構(gòu)。浙江省出口貿(mào)易中一般貿(mào)易額的比重如下表所示。從表中可以看出，1993年至2010年，在浙江省出口貿(mào)易中，出口額和一般貿(mào)易額都呈上升趨勢，一般貿(mào)易所占比重一直保持在75%～82%。一般貿(mào)易為主導成為浙江貿(mào)易的主要特征。因此，以一般貿(mào)易為主導的貿(mào)易方式結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了浙江擁有發(fā)達的區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，也體現(xiàn)了長期以來浙江外資比例偏小的特點。一般貿(mào)易的產(chǎn)品附加值較高，出口企業(yè)的利潤也比較多，同時有利于創(chuàng)立與推廣出口品牌。從收益與成本分析來看，一般貿(mào)易更有利于出口企業(yè)的創(chuàng)利于發(fā)展。目前，浙江民營企業(yè)出口模式已經(jīng)發(fā)生了巨大轉(zhuǎn)變，從出口產(chǎn)品發(fā)展到輸出企業(yè)再發(fā)展到輸出產(chǎn)業(yè)集群，已經(jīng)有許多同行業(yè)企業(yè)組團前往國外投資，在國外形成了有較強競爭力的產(chǎn)業(yè)集群。這樣不僅可以及時了解當?shù)厥袌龅男枨?，也能繞開出口國的貿(mào)易壁壘。

浙江民營企業(yè)對外貿(mào)易面臨的主要問題

受國際環(huán)境因素和國內(nèi)人民幣升值壓力、企業(yè)融資困難、貿(mào)易方式、管理模式落后等問題的影響，浙江民營企業(yè)對外貿(mào)易的局面更加嚴峻，壓力和風險也逐步上升，嚴重制約了浙江民營企業(yè)對外貿(mào)易的發(fā)展。

1浙江民營企業(yè)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、品牌效應低

浙江民營企業(yè)大多屬于勞動密集型企業(yè)，出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，依靠廉價勞動力，控制產(chǎn)品成本以獲取競爭優(yōu)勢，真正具有競爭力的高科技產(chǎn)品很少。出口產(chǎn)品大多是檔次低、科技含量低的產(chǎn)品，在越來越精細的國際分工面前處于產(chǎn)業(yè)鏈的末端，如機電產(chǎn)品、服裝及衣著附件、紡織紗線、織物及制品、鞋類、家具等均屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)。同時，不少民營企業(yè)在發(fā)展的過程中忽視了產(chǎn)品科研和技術(shù)的投入，只計較眼前利益而忽視了企業(yè)的長遠發(fā)展。同時，浙江民營企業(yè)產(chǎn)品品牌效應弱，競爭力不強。世界品牌實驗室評估，2005年《中國最具價值品牌》中，浙江有45個，品牌總價值為1463.17億元，而青島海爾一個品牌價值就達626.43億元[2]。雅戈爾品牌價值為28億元，是浙江省品牌價值最大的。在一些消費者眼中，浙江產(chǎn)品就代表著價格低廉，質(zhì)量低下的產(chǎn)品，浙江的塊狀經(jīng)濟產(chǎn)品絕大部分還屬于大路貨甚至低檔貨。另外，在世界品牌實驗室2007年《中國最具價值品牌》的評估結(jié)果中，雖然浙江品牌上榜率為48個有所增加，成為全國第三，但是在品牌價值排行前65名中卻沒有任何浙江民營企業(yè)的品牌。浙江民營企業(yè)只顧降低成本，不重視其品牌建設(shè)以及品牌意識不強的現(xiàn)象普遍存在。目前，浙江許多民營企業(yè)都存在對品牌文化建設(shè)資金投入少，品牌文化設(shè)計推廣度和深度不夠，并且缺乏對企業(yè)品牌文化的核心價值的定位。另外，在品牌文化推廣過程中推行的重廣告輕品牌的營銷手段，在生產(chǎn)過程中不能傳輸品牌文化，造成品牌推廣手段單一的局面。以上幾種誤區(qū)，均不利于提高品牌的國際競爭力。

2浙江民營企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不足、融資困難

浙江民營企業(yè)一般都規(guī)模較小、資金不足，融資手段和工具還不規(guī)范和穩(wěn)定，銀行出于風險考慮，一般來說都不愿意對民營企業(yè)提供綜合授信服務，并且往往實行業(yè)務分批審批，這樣以來就很容易導致出現(xiàn)延誤民企的商機，融資難已經(jīng)成為制約浙江民營企業(yè)發(fā)展的重要難關(guān)。目前，國有商業(yè)銀行主要還是服務于國有大中型企業(yè)和政府項目，不能滿足民營企業(yè)的融資要求。調(diào)查數(shù)據(jù)表明，有80%的浙江民營企業(yè)在經(jīng)營過程中有不同程度的資金缺口。其中11.15%的企業(yè)表示有很大資金缺口，急需融資在通過對企業(yè)現(xiàn)有融資主要渠道及各渠道的重要程度調(diào)查表明，銀行貸款和自有資金仍是目前企業(yè)的主要融資方式，民間借款正逐步成為企業(yè)融資的一個補充。另外從重要程度來看，自有資金仍是企業(yè)融資的最為主要的途徑，其次是銀行貸款、民間借款。銀行貸款雖然是對于企業(yè)來說最為重要的途徑，但并非是企業(yè)的第一選擇，可見貸款難的問題在民營企業(yè)中仍屬于普遍現(xiàn)象。

3浙江民營企業(yè)自主創(chuàng)新能力不強

浙江民營企業(yè)大都是勞動密集型企業(yè)，雖然經(jīng)過幾十年的發(fā)展，但是其盈利模式還是過于傳統(tǒng)，依然是四低打天下，即低成本、低價格、低技術(shù)和低附加值。由于知識產(chǎn)權(quán)保護力度不大，浙江省大多數(shù)企業(yè)在開發(fā)新產(chǎn)品時都是以仿造為主，遏制了企業(yè)的研發(fā)能力、創(chuàng)品牌能力和自主知識產(chǎn)權(quán)的獲取。有句話說的好，一流設(shè)備、二流質(zhì)量、三流價格，企業(yè)投入大量的研究開發(fā)和裝備改造費用，有制造優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的能力，卻無法在高端市場競爭，只好以中檔產(chǎn)品立足于中端市場，最終導致奔馳轎車拉黃沙的現(xiàn)象，這就是浙江許多民營企業(yè)的現(xiàn)實寫照。由于民營企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力不強、產(chǎn)品科技含量較低，極大地降低了民營企業(yè)的國際競爭力。

促進浙江民營企業(yè)對外貿(mào)易發(fā)展的對策

浙江民營企業(yè)對外貿(mào)易在發(fā)展中存在諸如對外貿(mào)易出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、品牌效應低、融資困難等制約和限制性因素。為了進一步促進和優(yōu)化浙江民營企業(yè)對外貿(mào)易，針對存在的問題提出以下幾點對策：

1增加出口產(chǎn)品的附加值，實施品牌戰(zhàn)略

在科學技術(shù)迅速發(fā)展，高新技術(shù)向產(chǎn)品轉(zhuǎn)化的速度明顯加快，新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)的今天，要在競爭空前激烈的國際市場上保持優(yōu)勢，最重要的在于加快科技進步、發(fā)揮科技在產(chǎn)品生產(chǎn)中的關(guān)鍵性作用。與此同時，為了提升國際競爭力，實施品牌戰(zhàn)略更是浙江民營企業(yè)最有效的途徑。浙江民營企業(yè)開拓海外市場主要依靠的途徑，一是借船出海，接受國外企業(yè)的委托加工，從事貼牌生產(chǎn)(OEM);二是主動出擊，從事直接出口，逐步建立自己的品牌優(yōu)勢。但是，企業(yè)不能只停留在貼牌生產(chǎn)上，因為貼牌生產(chǎn)只能獲得低廉的加工費。浙江民營企業(yè)要不斷地做大做強，必須得主動出擊，從事直接出口，逐步建立自己的品牌優(yōu)勢。

2擴大融資渠道，提高企業(yè)實力

浙江民營企業(yè)要解決融資困境是一個長期的系統(tǒng)工程，需要協(xié)調(diào)各方面的力量，整合各方面的資源。首先要加強和改進對中小企業(yè)金融服務的風險管理，在強調(diào)防范風險、明確責任的同時，建立相應的貸款激勵機制，對信用等級優(yōu)良的小企業(yè)可適當發(fā)放信用貸款。因此，民營企業(yè)必須認識到誠實守信是增加民營企業(yè)貸款、融洽銀企關(guān)系最好的辦法，要在社會上樹立起守信用、重履約的良好形象。同時，政府也應該為保障我國中小企業(yè)發(fā)展對外貿(mào)易構(gòu)造一個完善的資金扶持系統(tǒng)。只有構(gòu)建完善的資金扶持體系，同時注重浙江中小型民營企業(yè)資金的積累，才能更好地保障其對外貿(mào)易的迅速發(fā)展。浙江民營企業(yè)過度依賴間接融資渠道，從我國經(jīng)濟發(fā)展的長遠目標來看，結(jié)構(gòu)單一的間接融資方式在民營企業(yè)自有資本不多、經(jīng)營風險較大的環(huán)境里不僅限制了民營企業(yè)的融資規(guī)模，而且難以規(guī)避企業(yè)的道德風險，增加企業(yè)的融資難度和融資成本，使企業(yè)的破產(chǎn)風險增大，所以要想方設(shè)法拓寬民營企業(yè)直接融資渠道[4]。

3轉(zhuǎn)變貿(mào)易方式，提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力

浙江省科技廳在金融危機爆發(fā)后的2008年年底組織人力到省內(nèi)各地企業(yè)進行了調(diào)研。其結(jié)果表明，那些常年致力于科研開發(fā)的創(chuàng)新型企業(yè)受經(jīng)濟周期變化影響不大，在經(jīng)濟大環(huán)境不利的形勢下有著穩(wěn)定的發(fā)展速度。這也驗證了科研投入與產(chǎn)出，是呈正相關(guān)關(guān)系。歐美一些發(fā)達國家擁有世界先進的管理和控制手段，也擁有世界一流的技術(shù)，如果我們走出去主動與他們合作，實現(xiàn)企業(yè)之間的技術(shù)優(yōu)勢互補和整合，形成新的技術(shù)開發(fā)能力，這是發(fā)展跨國經(jīng)營的必不可少的環(huán)節(jié)。浙江民營企業(yè)應改變主要依靠加工貿(mào)易和出口廉價的貼牌商品來取得微薄利潤的現(xiàn)狀，增強技術(shù)自主開發(fā)能力，培育企業(yè)的核心競爭力，提升產(chǎn)品質(zhì)量檔次，打造國際品牌，制訂品牌發(fā)展的長遠規(guī)劃，抓好產(chǎn)品的提質(zhì)創(chuàng)新。為能在國際競爭中占據(jù)一席之地，浙江民營企業(yè)必須提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，擁有屬于自己的產(chǎn)品以及核心技術(shù)，不斷加大科研開發(fā)投入，增強技術(shù)自主開發(fā)能力，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，打造國際品牌[5]。

篇9

［關(guān)鍵詞］民營企業(yè) 買殼上市 財務風險

［中圖分類號］F27 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1009－5349（2012）01－0153－02

我國民營企業(yè)已經(jīng)成為促進經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要主體。民營企業(yè)發(fā)展迅速，對資金的需求也越來越迫切。但民營企業(yè)在發(fā)展中卻面臨著突出的矛盾，其核心是缺乏融資渠道。[1]由于我國特殊的經(jīng)濟體制原因，符合上市條件的公司極為稀缺，且國有大中型企業(yè)占去了大多數(shù)的上市資格，留給民營企業(yè)的上市名額極為有限。民營企業(yè)直接上市花費時間較長，門檻較高，專門為中小民營企業(yè)籌集資金的二級市場又遲遲沒有建立。在這種現(xiàn)實背景下，程序簡便、耗費時間短、入市門檻低的買殼上市成為民營企業(yè)上市的便捷途徑。[2]然而民營企業(yè)由于自身的經(jīng)濟實力和管理水平的限制，在這種買殼上市操作過程中難免存在諸多財務風險，進而影響民營企業(yè)的運營。

一、民營企業(yè)買殼上市財務風險的成因

（一）盲目買殼

民營企業(yè)買殼上市方興未艾，可是部分民營企業(yè)在買殼前并未對殼公司進行細致調(diào)查，買殼活動具有盲目性。對選擇買殼上市的民營企業(yè)而言，收購具有“無負債、無虧損、無法律訴訟”等特點的“凈殼”公司是最好的選擇。然而在實際中，具有上述優(yōu)點的“凈殼”公司并不好找。很多殼公司隱藏了大量的債務或存在法律糾紛，這些都給殼公司遺留了大量不良資產(chǎn)。[3]若民營企業(yè)收購存在此類問題的殼公司，不僅不能通過證券市場這個平臺為公司籌集資金，還要先解決殼公司的遺留財務問題，這無疑與民營企業(yè)買殼上市的初始目的是相背離的。

（二）民營企業(yè)收購資金實力有限

在我國特殊的市場經(jīng)濟體制下，殼公司極為稀有，這就使得殼資源的價格十分昂貴。民營企業(yè)在整個買殼上市過程中需要支付大量的資金，買殼前期的收購成本、中期為獲取控股權(quán)、后期的重組整合都需要巨額資金的支撐，沒有強大的資金實力是難以承受其復雜的過程的。然而我國民營企業(yè)普遍起步較晚，資金積累不足，融資渠道有限，因此，若民營企業(yè)資金實力有限，難以承受巨額的買殼成本，強行買殼只會提前透支，并可能由此產(chǎn)生財務風險。

（三）利益輸送行為明顯

很多民營企業(yè)買殼上市后，急不可耐地運用各種手段向殼公司輸入資產(chǎn)。這樣做的目的是通過大規(guī)模的利益輸送，從賬面上提高殼公司每股收益，通過殼公司在證券市場上的市值膨脹獲取巨額利潤，以防止民營企業(yè)因在買殼中花費了巨大成本而出現(xiàn)資金不足的問題。這種迫切的利益輸送行為對殼公司的長遠發(fā)展并無裨益，可能會影響企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營，并可能產(chǎn)生財務風險。

（四）政府干預

由于我國絕大多數(shù)殼公司的國有股是第一大股東，殼公司不僅是企業(yè)的資源，也是地方政府的資源。概而論之，地方政府都希望由本地企業(yè)去收購殼公司。為了防止稀缺殼資源的外流，殼公司所屬地的政府往往會干預買殼上市活動的進行。地方政府的干預往往會伴隨有地方保護主義，從而限制了殼資源的流動，使買殼上市資產(chǎn)偏離最優(yōu)化方向。政府在買殼上市中的行政行為替代了市場行為，買殼上市存在潛在的財務風險。

二、民營企業(yè)買殼上市財務風險的類別

（一）殼公司價值評估風險

民營企業(yè)之所以收購已經(jīng)虧損的殼公司，是看重買殼成功后可以通過證券市場進行配股融資，比較而言，殼公司的凈資產(chǎn)價值就顯得沒那么重要。價值評估風險一方面是由于民營企業(yè)與殼公司信息不對稱，另一方面來自于民營企業(yè)評估工具和方法的不正確。由于民營企業(yè)的管理者對買殼上市操作經(jīng)驗的欠缺和風險的忽視，在對目標殼公司的價值進行評估時往往遺漏了重要的細節(jié)。從實踐來看民營企業(yè)對殼資源價值的評估過于樂觀是導致財務風險的一個重要原因。

民營企業(yè)在對殼公司進行評估時，殼公司從自身利益出發(fā)，會隱瞞對自身不利的信息，使得民營企業(yè)不能對殼公司的整體情況有一個全面、準確的了解。許多殼公司存在財務制度不規(guī)范，粉飾財務報表等問題，例如，殼公司可能有意對債務進行隱瞞，將很多債務不列入資產(chǎn)負債表中，或者對大量或有負債不加以披露。會計師事務所從自身利益的角度出發(fā)，可能不會嚴格地審查殼公司的財務報表等資料，這在很大程度上會造成報表信息不真實。民營企業(yè)若以此信息作為參考，會導致財務風險的產(chǎn)生。

（二）融資風險

首先，由于殼公司的稀有特征和其他因素的影響，使得市場上殼資源的價格十分昂貴，如此昂貴的收購價格要求民營企業(yè)有充足的資金。民營企業(yè)由于融資渠道受到限制，往往資金有限，很難承受巨額買殼成本，不得不提前透支自身的資源。在買殼上市過程中還要支付法律費用、會計費用等大量稅費和后續(xù)開支等等。顯然，民營企業(yè)僅靠自有資金是難以承擔買殼上市過程中所需的巨額資金的融資難可能會帶來財務風險。

其次，部分民營企業(yè)買殼上市是通過在證券市場收購完成的，如果在收購的過程中被殼公司發(fā)覺，殼公司必然會采取反收購的措施，雙方在證券市場的對弈會使股票的價格大幅度提高，民營企業(yè)由于資金實力有限，很難籌集到足夠的資金來應付股價大戰(zhàn)，可能會導致財務風險的產(chǎn)生。

再次，如果買殼上市成功后，無法進行后續(xù)股權(quán)融資將是民營企業(yè)致命的問題。民營企業(yè)進行買殼上市的目的就是為了快速取得上市資格，進而獲得融資收益。民營企業(yè)在整個買殼上市的過程中付出了大量的資金，如果買殼后公司經(jīng)營不佳，無法達到配股再融資的條件，不能通過二級市場籌措資金，這就使買殼上市的效果大打折扣。出現(xiàn)這種情況的原因通常有三點：其一，殼公司遺留問題沒有處理干凈；其二，注入的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)利潤水平不高；其三，收購重組的波動影響上市公司的業(yè)務經(jīng)營。

（三）支付風險

選擇合理的支付方式，不僅關(guān)系到買殼能否成功，而且關(guān)系到民營企業(yè)與殼公司的收益、企業(yè)權(quán)益結(jié)構(gòu)的變化以及財務安排。民營企業(yè)買殼上市的支付方式主要是現(xiàn)金支付?，F(xiàn)金支付是指民營企業(yè)直接支付給殼公司一定數(shù)量的現(xiàn)金，以取得殼公司的所有權(quán)，它是我國民營企業(yè)買殼上市支付的主要方式。但全部以現(xiàn)金的方式支付不便于經(jīng)營運作，而且如何籌集到大量的現(xiàn)金，對于民營企業(yè)來說是一個難題。

三、民營企業(yè)買殼上市財務風險的防范

在對民營企業(yè)買殼上市財務風險的成因與類別進行分析后，便可以采取相應的風險防范措施。民營企業(yè)管理者要對買殼上市的財務風險有一個正確的認識，在進行買殼上市財務風險控制時，要始終樹立正確的風險意識，始終把風險思維貫穿于買殼上市的全過程。

（一）正確評價和選擇殼公司

1.對殼公司進行全面調(diào)查。民營企業(yè)在買殼前，應對殼公司進行全面的調(diào)查研究，對其公司背景、公司權(quán)力、合同、財務現(xiàn)狀、生產(chǎn)方面、市場方面、人力資源、股票市場表現(xiàn)等情況，都要進行全面細致的分析。在對殼公司進行選擇時，主要從以下幾點來分析：殼公司無重大法律、債務糾紛，能集中精力于生產(chǎn)經(jīng)營；殼公司收購成本相比較而言較小，在民營企業(yè)承受能力之內(nèi)；所選殼公司的股本具有擴張的能力；盡量選擇與自身業(yè)務相近、具有互補作用的殼公司，這樣可以縮短磨合期。

2.聘請經(jīng)驗豐富的中介機構(gòu)。買殼上市是一項專業(yè)化程度很高的企業(yè)收購行為，買殼上市的過程需要有會計事務所、律師事務所、投資銀行和財務顧問公司等中介機構(gòu)協(xié)同完成。中介機構(gòu)不但可以督促民營企業(yè)和殼公司合法地進行交易活動，規(guī)范交易行為，還可以降低買殼上市活動的信息成本和風險。同樣的財務報表，民營企業(yè)管理者未必能從中得到很多信息，但是專業(yè)的會計師可以通過財務報表為企業(yè)提供大量的信息。而且合伙制的會計師事務所與民營企業(yè)簽訂合同，當審核出現(xiàn)差錯時，會計師事務所也要承擔無限責任，這從一定程度上緩解了民營企業(yè)買殼上市的壓力。民營企業(yè)還可以在與殼公司簽訂的合約中列明其具體承擔哪些債務，明確表明買殼上市后對超出范圍的債務不負責任。

3.對或有負債的調(diào)查。殼公司的或有負債是指不確定其是否發(fā)生的事件。民營企業(yè)在買殼上市過程中對或有事項進行調(diào)查，有助于降低買殼上市的財務損失。調(diào)查事項包括：殼公司對外擔保情況及被擔保公司的經(jīng)營狀況；近年來有關(guān)客戶投訴的記錄；任何潛在的、進行中的訴訟事項或已結(jié)案件的判決協(xié)議。[4]

（二）多渠道籌措資金

鑒于買殼上市過程中存在融資難問題，首先，民營企業(yè)在買殼前應綜合分析資金需求狀況與自身資金實力，并據(jù)此制定詳盡的資金籌集與使用計劃，在編制計劃時，民營企業(yè)應仔細分析殼公司具體情況的不同，會造成買殼過程中短期資金與長期資金需求量的不同；其次，民營企業(yè)應事先考慮到取得公司控股權(quán)后可能會產(chǎn)生的相關(guān)支出；再次，盡可能選擇股本具有擴張能力的殼公司，這樣民營企業(yè)在取得控股權(quán)后，可以通過二級市場籌措資金，從而為企業(yè)維持經(jīng)營提供了資金保障。

（三）采取多種支付方式的組合

針對買殼上市中的大量資金需求，民營企業(yè)買殼上市時可以采取下列支付方式。

1.民營企業(yè)可以選擇現(xiàn)金或債務支付工具來籌集資金。買殼前，民營企業(yè)應對整個買殼過程的成本進行估算，并對自身的資金實力進行評估，據(jù)此來選擇合適的支付方式。民營企業(yè)在選擇債務支付方式時，應根據(jù)資金情況制定還款計劃。若自身能力有限，民營企業(yè)應避免舉債支付方式，以避免因沉重的本息償還負擔而使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營受阻。

2.以資產(chǎn)置換方式進行買殼。民營企業(yè)將自身的部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到殼公司，將殼公司的不良資產(chǎn)置換出來，這種資產(chǎn)置換方式由于是物與物之間的直接置換，減少了對現(xiàn)金的需求量，從而減輕了民營企業(yè)的資金壓力。

3.用先注資、再收購的方式進行買殼。殼公司通過舉債購買民營企業(yè)的部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，民營企業(yè)再通過注資所得的資金收購殼公司，這種支付方式可以減少民營企業(yè)的資金需求量。

四、結(jié)論

總之，民營企業(yè)買殼上市是一項非常復雜的收購行為，買殼過程中的選殼、買殼、重組整合環(huán)節(jié)都不能忽視，否則會直接或間接帶來財務風險，影響整個買殼上市活動的效果。民營企業(yè)在開展買殼上市活動之前，應做好充分的準備工作，對整個買殼過程中的財務風險進行科學分析和評估，積極采取措施對財務風險進行防范，促進買殼上市的成功。

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篇10

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；股份制改造；途徑

中圖分類號：F270 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）12-0-01

一、民營企業(yè)管理過程中的弊端

（一）家族化的管理體制。大多數(shù)的民營企業(yè)都是白手起家，在企業(yè)發(fā)展的初期階段，市場經(jīng)濟體制、誠信評價體系、市場監(jiān)管體制都還不完善，在這樣的背景下，人與人之間的信任成為企業(yè)信譽判斷的一個中重要影響因素。這部分企業(yè)為了能夠更好地發(fā)展，輕易不會將企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)力交給不熟悉不信任的人。在這樣的背景下，任人唯親成為民營企業(yè)發(fā)展過程中的一個必然選擇。根據(jù)相關(guān)部門的統(tǒng)計，現(xiàn)在國內(nèi)的大多數(shù)的民營企業(yè)的所有權(quán)與控制權(quán)都處于統(tǒng)一的狀態(tài)，公司總裁、總經(jīng)理、財務管理人員等主要部門的管理人員都是由家族內(nèi)部人員擔任。

（二）家長制的管理思維。目前，在很多的民營企業(yè)內(nèi)部存在著這樣的情況：“我的公司我說的算，不論是對還是錯?！边@種思想是民營企業(yè)管理的一個主導思想，而頭腦風暴、群體決策等都成為民營企業(yè)發(fā)展過程中的一種輔措施。在企業(yè)內(nèi)部，如果決策與民營企業(yè)的管理者的決策相同，那么其就能夠得到企業(yè)管理者的認可，如果相悖，那么就會被企業(yè)管理者所拋棄。同時，企業(yè)的私有制性質(zhì)，也在一定程度上對家長制的管理進行了進一步的加固，就算是在現(xiàn)代的企業(yè)管理制度下，所有權(quán)也就意味著決策權(quán)。對于所有權(quán)絕對集中的企業(yè)來說，，個人的決策就是整個公司的決策，在這樣的制度下，公司內(nèi)的所有的人動都不需要經(jīng)過程序，就算是公司建有相應的管理制度，也僅僅是公司管理者一句話的問題。

（三）融資渠道較少。對于民營企業(yè)來說，資金始終是影響其發(fā)展的一個重要影響因素。在企業(yè)的發(fā)展過程中，常常由于融資不能夠得到滿足，而造成其失去發(fā)展的機會，從而阻礙了民營企業(yè)的發(fā)展。就目前來說，民營企業(yè)的融資渠道主要依靠親友的投資、銀行的帶快、企業(yè)債券的發(fā)行、股票的發(fā)行。而且，受限于民營企業(yè)自身的影響，其的融資也受到了很多的限制。這主要表現(xiàn)在國內(nèi)法律法規(guī)方面缺乏支持，銀行信貸方面更加偏向于大型企業(yè)。

二、民營企業(yè)股份制改造的途徑分析

（一）企業(yè)內(nèi)部集資，提升員工的持股比例。將企業(yè)員工變?yōu)槠髽I(yè)股東，這樣能夠更好的激發(fā)員工的工作積極性。但是，對于一般員工來說，資金是員工進行認股的一個重要影響因素。根據(jù)企業(yè)的實際情況，在員工進行認股的過程中，可通過獲取銀行信貸支持的方式來對企業(yè)股份進行認購。企業(yè)員工及員工的機構(gòu)可以與銀行進行相關(guān)協(xié)議的簽訂，開設(shè)一個專門的賬戶，通過企業(yè)及員工的信用擔保，由銀行方面為企業(yè)員工提供部分貸款，使其能夠?qū)ζ髽I(yè)的股份進行認購，同時，員工所認購的股份也可以成為擔保物之一。員工所獲得企業(yè)紅利都作為償還銀行貸款的資金。在銀行貸款完全的償清之后，再將該部分抵押的股份歸還于企業(yè)員工。

（二）引進戰(zhàn)略型投資機構(gòu)就行企業(yè)股份的認購。戰(zhàn)略型投資與戰(zhàn)術(shù)性投資是存在著一定的差異的，戰(zhàn)術(shù)投資屬于一種套利的行為，這屬于一種短期的規(guī)模較小的一種投資，而戰(zhàn)略型投資則是一種注重全局利益的一種長期性的投資。企業(yè)通過戰(zhàn)略投資，能夠參與到其他公司的治理當中，并且可以通過戰(zhàn)略投資企業(yè)的上下游企業(yè)當中的方式，獲取原物料的供貨、技術(shù)的支撐、市場渠道等方面的發(fā)展支持。戰(zhàn)略型投資的投資規(guī)模一般較大，時間較長，其不會因為不能在短期獲取市場收益而變成一種套利的行為。戰(zhàn)略性投資往往會注重企業(yè)之間的互補以及上下游企業(yè)直觀的關(guān)系。

在民營企業(yè)的股份制改造的過程中，引入戰(zhàn)略性投資所取得的效果是立竿見影的，首先能夠獲得巨額的資金，其次能夠更快的學習到投資企業(yè)的新近管理理念，另外，還可以通過引進戰(zhàn)略性投資的方式，在最短的時間內(nèi)提升自身的軟實力，對現(xiàn)有的內(nèi)部結(jié)構(gòu)進行最優(yōu)化的調(diào)整。

（三）橫向聯(lián)合參股投資。民營企業(yè)可以采取與其他企業(yè)相互投資的方式，彼此之間互相持有對方一定比例的股份，使兩者成為一種相互扶持、相互制約的公司聯(lián)合。最簡單的一種形式就是A、B公司之間相互持股，較復雜的一種形式是三家甚至是三家以上的公司相互交叉持股，通過橫向聯(lián)合參股的方式，使企業(yè)之間形成公司聯(lián)盟，彼此之間相互制衡，但是又保持各自的經(jīng)營獨立性。在參股的過程中，其可以以資金的形式，也可以采取技術(shù)入股的方式，這些都是股份制公司相互持股的一種方式。

（四）推行債轉(zhuǎn)股的方式。所謂債轉(zhuǎn)股是指將債權(quán)關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)關(guān)系，將貸給企業(yè)的款項按一定比例折為債權(quán)人對企業(yè)的股權(quán)，使債權(quán)人變?yōu)槠髽I(yè)的股東，債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)后，原來的還本付息就轉(zhuǎn)變?yōu)榘垂煞旨t，從而把一些“死款”變活，流動起來。在我國目前的情況下，債轉(zhuǎn)股已被很多企業(yè)在一定范圍上所采用，但從整體來看，這種方式有利也有弊。

對于民營企業(yè)來說，推行拽轉(zhuǎn)股最大的好處就在于能夠有效的降低企業(yè)的負債，對于企業(yè)的原有債權(quán)人，也就是公司的新股東，在企業(yè)經(jīng)營狀況不好的情況下，債轉(zhuǎn)股能夠為企業(yè)注入更多的活動資金，這對于企業(yè)的發(fā)展是存在著積極的推動作用。另外，通過債轉(zhuǎn)股的方式，能夠強化原有的債權(quán)人對于企業(yè)經(jīng)營管理的監(jiān)督，這對于企業(yè)經(jīng)營管理有著積極的推動作用。但是，債轉(zhuǎn)股對于債權(quán)人來說，也存在著較的風險性，如果在債轉(zhuǎn)股后，企業(yè)持續(xù)的經(jīng)營不善，當企業(yè)破產(chǎn)后，就會給債權(quán)人造成巨額的損失。

三、結(jié)語

民營企業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分，但是，民營企業(yè)現(xiàn)在還存在著較多的問題。其中，制約其發(fā)展的一個重要原因就在于其的家族式管理方式，這嚴重制約了其的發(fā)展。而股份制改造是民營企業(yè)更好的發(fā)展的一個重要方向，通過股份制改造，能夠有效的彌補家族式管理的弊端，本文對民營企業(yè)股份制改造途徑進行了研究，這對于民營企業(yè)的發(fā)展有著積極的推動作用。

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