導(dǎo)語：如何才能寫好一篇醫(yī)藥行業(yè)股市現(xiàn)狀分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：上市公司；股利分配；醫(yī)藥制造業(yè)

1醫(yī)藥制造行業(yè)上市公司股利分配現(xiàn)狀

1．1醫(yī)藥制造行業(yè)概述。醫(yī)藥制造業(yè)即為充分利用多種工具、設(shè)施、能源、技術(shù)、人力以及資金根據(jù)市場需要，制造產(chǎn)生向市場提供能夠滿足醫(yī)療衛(wèi)生和關(guān)聯(lián)消費所需產(chǎn)品的行業(yè)。根據(jù)現(xiàn)行《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》中GB／T4754－2002標準，本行業(yè)還可被細分成化學藥品原藥、制劑的制造生產(chǎn)、加工中成藥或者飲片、制造產(chǎn)出獸藥、生物或生化制品以及衛(wèi)生醫(yī)療所需用品和材料等多個子行業(yè)。醫(yī)藥行業(yè)融合傳統(tǒng)、現(xiàn)代多個不同產(chǎn)業(yè)、學科，且融合了大量高新手段和技術(shù)，是當前我國支柱型的六大重要產(chǎn)業(yè)之一。1．2醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)現(xiàn)狀分析。隨著經(jīng)濟的高速增長，醫(yī)藥制造業(yè)得到了快速發(fā)展。根據(jù)我國國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，截至2015年，我國醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)單位數(shù)達到7392個，虧損企業(yè)768個，近九成處于盈利狀態(tài)。同時，2015年醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)資產(chǎn)總計達25071．09億元，以下是近四年資產(chǎn)走勢圖，呈明顯上升趨勢。1．3醫(yī)藥制造行業(yè)上市公司股利分配的總體情況。我國證監(jiān)會于2016年最后一季度對上市企業(yè)行業(yè)進行歸類的結(jié)果表明，其中醫(yī)藥制造類企業(yè)共計174家，其中58個在滬市，116個在深市，深市中創(chuàng)業(yè)板占40個。就數(shù)量分析，此類公司在所有上市企業(yè)中占比約為5％，占比較小，同時，可以看出醫(yī)藥制造業(yè)發(fā)展規(guī)模有限。以下是2006年起連續(xù)九年內(nèi)，滬深兩市醫(yī)藥制造業(yè)上市公司的股利分配情況，考慮到上市年限的問題，以下不包括40家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)以及2010年之后上市的28家企業(yè)。圖12006－2015年我國醫(yī)藥制造業(yè)部分上市公司股利分配方式占比趨勢很明顯，醫(yī)藥制造業(yè)股利分配方式首選現(xiàn)金股利，近十年占比都遠遠高于其他支付方式，但在2014年以及2015年略微有下降。同時，送股的比例極低，幾乎沒有企業(yè)選擇這種分配方式。這是由于我國股市在經(jīng)歷90年代的初創(chuàng)階段后，企業(yè)不再通過大量送股來增加股票流動性，因此送股的方式在2000年之后逐漸被淘汰。

2醫(yī)藥制造行業(yè)上市公司股利分配存在的問題

在樣本選擇上，筆者首先剔除了全部174家醫(yī)藥制造業(yè)上市公司中兩家特別處理的公司，ST生化和ST易橋。此外，由于樣本股利分配本身還存在連續(xù)性問題，所以將2008年之后，在創(chuàng)業(yè)板上市的公司和別的年限較短的新進入市場的企業(yè)都剔除。最后為了排除在剩余樣本選擇上的主觀性，筆者利用隨機數(shù)表抽取出52家上市公司作為本文研究的對象，并將研究其2011－2015年的股利分配情況。2．1股利支付方式復(fù)雜且不分配公司較多通常來講，如果資本市場已經(jīng)成熟，其中公司通常不會拒絕派發(fā)股利，因為這一工作本是企業(yè)應(yīng)該履行的責任。然而當前國內(nèi)公司卻已經(jīng)將不派發(fā)股利視作常態(tài)，所以這一現(xiàn)象在醫(yī)藥制造行業(yè)內(nèi)普遍存在。并且，有些公司在上年取得了高額利潤也不分配股利。最近5年內(nèi)，并未派發(fā)股利的企業(yè)占比超過30％，2011年這一占比甚至超過40％，但好在近兩年都有所下降。另外，我國企業(yè)的股利支付形式也較多，還有多種形式混合現(xiàn)象，譬如派現(xiàn)與送股、股本轉(zhuǎn)增混合等形式，股本因此實現(xiàn)一定擴張，而現(xiàn)金股利并未完全發(fā)放給投資者，長此以往勢必對投資者造成利益損害。所以，從分配形式分析，最近五年內(nèi)以醫(yī)藥制造為主業(yè)的企業(yè)的股利分配并不科學，仍然表現(xiàn)出派現(xiàn)甚至不分紅的顯著傾向。2．2分紅連續(xù)性差僅從理論講，上市公司為對外界保持良好形象，通常會盡量保持股利政策的相對穩(wěn)定以便提高投資者信心。特別是在外國已經(jīng)成熟的市場中，企業(yè)通常會穩(wěn)定給付股利，但是因為我國市場發(fā)展時間不長，還并不成熟，所以連續(xù)、穩(wěn)定給付股利的上市企業(yè)較少。從上表3內(nèi)數(shù)據(jù)不難得知，當前我國已醫(yī)藥制造為主業(yè)的企業(yè)的股利發(fā)放行為并不穩(wěn)定，相當隨機。本文所選擇的52家上市公司中，2011－2015年連續(xù)五年分紅的企業(yè)只有22家，只占所選樣本總體的四成，連續(xù)四年分紅的企業(yè)也只達到46％，不足50％。某些公司例如啟迪古漢（000590）在1996年上市，上市近二十年只有過四次分紅，而且分紅的金額也不高。并且，即使是連續(xù)數(shù)年都分紅的公司，每年派現(xiàn)水平也不均衡，比如浙江醫(yī)藥（600216）在2011－2015年中每十股的派現(xiàn)金額分別為6、5、1．5、0．6、0．5，差異很大。2．3派現(xiàn)水平不均，平均值差異大我國的醫(yī)藥制造業(yè)上市公司中多數(shù)并配發(fā)現(xiàn)金股利，甚至儼然成為常態(tài)。然而，醫(yī)藥制造業(yè)各上市公司分配的現(xiàn)金股利金額也有所不同，其中10股派送1元～3元的居多，也有五分之一的數(shù)量在1元以下，這表明我醫(yī)藥制造行業(yè)上市公司的股利政策缺乏整體性和平穩(wěn)性。大部分公司在派現(xiàn)方面沒有一定的規(guī)劃性，各年的派現(xiàn)金額差異較大。如果這些公司常年處于虧損狀態(tài)，那么不派現(xiàn)或者派現(xiàn)水平不穩(wěn)定情有可原，然而我國醫(yī)藥制造業(yè)上市公司盈利狀態(tài)較好，從理論上而言，是應(yīng)當合理分配現(xiàn)金股利金額的。2．4現(xiàn)金股利支付水平低表3醫(yī)藥制造業(yè)52家上市公司2011－2015年每股現(xiàn)金股利分布單位（元／股）2011年2012年2013年2014年2015年平均值0．1180．1280．1350．1230．143最大值0．6000．7000．7000．8000．800最小值0．0170．0100．0100．0100．020注：以上統(tǒng)計包括純派現(xiàn)和其他派現(xiàn)組合方式。可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金股利已成為最主要的股利分配形式，然而大多數(shù)的現(xiàn)金分紅實際的分派額很少，扣除利稅后，對于投資者而言所剩無幾。從上表3不難得知，2011年給出現(xiàn)金股利的52個公司內(nèi)，每股僅支付了0．118元，雖說經(jīng)過兩年持續(xù)提高，這一數(shù)據(jù)達到0．135元。然而這并不是企業(yè)自愿為之，而是因為外部監(jiān)管力度加大導(dǎo)致。在這幾年內(nèi)，證監(jiān)會先后頒發(fā)了《關(guān)于進一步落實上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項的通知》（2012）、《上市公司監(jiān)管指引第3號———上市公司現(xiàn)金分紅》（2013），所以企業(yè)才不得不關(guān)注一問題，派現(xiàn)情況也就得到了一些改善。然而2014年發(fā)放的股利金額平均值又有所回落，也從側(cè)面反映了上市公司的自覺性不強，依賴政策而自身內(nèi)部結(jié)構(gòu)并不夠完善。綜上所述，在我國整體不夠成熟的資本市場大環(huán)境下，醫(yī)藥制造業(yè)上市公司不分配股利的現(xiàn)象普遍，且股利分配形式多種多樣，有誤導(dǎo)投資者之嫌。此外，發(fā)放股利的企業(yè)還經(jīng)常隨意改變政策，導(dǎo)致股利分配很不連貫，也不穩(wěn)定。雖說已經(jīng)給付股利，不過其中現(xiàn)金支付占比極小，當扣減利稅后真正給到投資者的利潤極少。另外。不同公司派現(xiàn)水平有巨大差別，本身的派現(xiàn)標準和水平也很不統(tǒng)一，表現(xiàn)出突出的隨意特征。

3完善醫(yī)藥制造行業(yè)上市公司股利分配問題的建議