導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇紡織服裝板塊分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

半年報(bào)“成績(jī)單”陸續(xù)公布

至7月中旬，紡織行業(yè)上市公司2011年半年報(bào)已經(jīng)開(kāi)陸續(xù)批露，紡織板塊上市公司半年報(bào)正相當(dāng)于公司一年發(fā)展的“中考成績(jī)”，這份成績(jī)單受行業(yè)運(yùn)營(yíng)狀態(tài)及經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響而來(lái)，同時(shí)又反過(guò)來(lái)表現(xiàn)出上半年紡織行業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。

紡織服裝板塊上市公司在2011年上半年保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)的勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年紡織服裝板塊下跌4.9％，略微跑贏大盤(pán)，位列24個(gè)行業(yè)中第九。其中紡織板塊還創(chuàng)出了0.76％的正收益，而服裝板塊表現(xiàn)較為遜色，上半年下跌9.02％，表現(xiàn)弱于大盤(pán)走勢(shì)。

從半年報(bào)的情況來(lái)看，紡織行業(yè)上半年仍保持平穩(wěn)發(fā)展，特別是出口的復(fù)蘇。6月份紡織品服裝出口228.98億美元，較5月份環(huán)比增長(zhǎng)12.58％，創(chuàng)單月出口歷史新高。受下游需求確定性增長(zhǎng)帶動(dòng)，不少企業(yè)盈利增速都達(dá)到了預(yù)期。據(jù)光大證券調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，七匹狼5月份銷(xiāo)售數(shù)據(jù)不甚樂(lè)觀，但在7月12日公司的公告依然將上半年盈利預(yù)測(cè)從同比增長(zhǎng)15％～30％上調(diào)到同比增長(zhǎng)35％-45％。由此可以證明上半年服裝類(lèi)企業(yè)保持了較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)，同時(shí)處于成長(zhǎng)期的家紡類(lèi)企業(yè)如上所述業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也符合預(yù)期或超預(yù)期，上半年品牌類(lèi)企業(yè)整體發(fā)展?fàn)顩r較為良好。

從整個(gè)行業(yè)發(fā)展情況來(lái)看，國(guó)際棉價(jià)的大幅波動(dòng)并未對(duì)紡織服裝上市公司傷筋動(dòng)骨，反而是國(guó)際出口環(huán)境有所改善，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，特別是益于消費(fèi)升級(jí)的品牌服裝類(lèi)上市公司，業(yè)績(jī)領(lǐng)跑整個(gè)板塊。機(jī)構(gòu)一致看好紡織服裝上市公司的未來(lái)業(yè)績(jī)，但普遍認(rèn)為板塊分化的態(tài)勢(shì)將更加明顯，龍頭股的競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步加強(qiáng)。

原料與出口起伏不定

作為影響行業(yè)的關(guān)鍵性因素，今年上半年棉價(jià)的波動(dòng)幅度較大。從3月份開(kāi)始，棉花價(jià)格持續(xù)下跌。中國(guó)棉花價(jià)格328指數(shù)在3月達(dá)到峰值31241元／噸，隨后一路下滑，6月已經(jīng)下跌至24508元／噸，較年內(nèi)高點(diǎn)已經(jīng)跌去22％。這次下跌導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)原料價(jià)格重心下移，上游制造企業(yè)的毛利率也隨之降低。

國(guó)金證券認(rèn)為，在棉花價(jià)格企穩(wěn)之前，整個(gè)紡織服裝行業(yè)難以恢復(fù)正常，考慮到10月新棉上市、產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行和國(guó)家政策，國(guó)金證券認(rèn)為未來(lái)棉花價(jià)格在2萬(wàn)元左右波動(dòng)的可能性較大。

另一方面，原料價(jià)格的下跌也對(duì)紡織服裝的零售企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況形成了一定利好。隨著成本壓力的減輕，相關(guān)企業(yè)的毛利率穩(wěn)定提高，同時(shí)消費(fèi)市場(chǎng)的不斷擴(kuò)容升級(jí)，推動(dòng)了零售企業(yè)銷(xiāo)量的快速增長(zhǎng)。夢(mèng)潔家紡一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)58.24％，另外在半年報(bào)預(yù)披中，夢(mèng)潔家紡預(yù)計(jì)1～6月凈利潤(rùn)比去年同期增長(zhǎng)30％到50％，沖擊全年?duì)I業(yè)收入目標(biāo)12億元的可能性增大。

從整個(gè)紡織服裝板塊來(lái)看，棉價(jià)回落仍是利大于弊。數(shù)據(jù)顯示大部分家紡、服裝上市公司一季報(bào)超預(yù)期，板塊內(nèi)多數(shù)公司中報(bào)預(yù)飄紅。但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)棉花價(jià)格穩(wěn)定后，銷(xiāo)量增速能否繼續(xù)提高仍是疑問(wèn)。

對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)與原料價(jià)格同樣重要的出口因素方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)進(jìn)出口總值14017.9億美元，比去年同期增長(zhǎng)27.4％。其中出口7123.8億美元，增長(zhǎng)25.5％。傳統(tǒng)大宗商品出口平穩(wěn)增長(zhǎng)，其中服裝512.9億美元，增長(zhǎng)23.1％；紡織品375.5億美元，增長(zhǎng)31.5％；鞋類(lèi)151.3億美元，增長(zhǎng)21.7％。

中投證券發(fā)表的報(bào)告指出，出口額大幅度增長(zhǎng)的主要原因是因?yàn)樵谠牧蟽r(jià)格、勞動(dòng)力成本不斷上升的環(huán)境下，國(guó)內(nèi)出口企業(yè)紛紛提高出口產(chǎn)品價(jià)格，由于出口產(chǎn)品價(jià)格每月環(huán)比均在不斷提高，因此出口產(chǎn)品同比價(jià)格提高的幅度較大，導(dǎo)致出口金額的大幅度提高。國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所認(rèn)為，勞動(dòng)力成本和人民幣匯率等因素逐步趨于緩和，紡織行業(yè)的出口環(huán)境正在逐步好轉(zhuǎn)。

另外從上述數(shù)據(jù)可以看出，紡織、服裝類(lèi)產(chǎn)品出口延續(xù)了高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，特別是紡織品出口增速繼續(xù)高于服裝出口。表現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)上，主營(yíng)紡織品的上市公司領(lǐng)跑整個(gè)板塊。例如外銷(xiāo)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入37.20％的美欣達(dá)，股價(jià)從年初的11.26元，一路最高沖至29.50元，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

個(gè)股分化區(qū)別關(guān)注

上半年雖然由于貨幣政策從緊以及勞動(dòng)力成本上升等原因，紡織服裝板塊股票價(jià)格走勢(shì)低迷，但因國(guó)民整體收入的提高帶動(dòng)消費(fèi)升級(jí)的原因，龍頭品牌家紡及服飾企業(yè)的增長(zhǎng)性確定性較強(qiáng)，在整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨好以及大盤(pán)走強(qiáng)的情況之下，仍將有一波上漲行情，7月份個(gè)股業(yè)績(jī)預(yù)告后的股價(jià)走勢(shì)就能夠說(shuō)明問(wèn)題。

在上半年大盤(pán)劇烈波動(dòng)的格局下，紡織服裝行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)分化明顯：由于前期積累了較大漲幅，以及原材料價(jià)格急漲急跌，紡織和化纖板塊表現(xiàn)較差：而服裝、家紡板塊則基本消化了成本壓力和終端提價(jià)困難的影響，表現(xiàn)相對(duì)突出。

在目前已經(jīng)批露的紡織上市企業(yè)半年報(bào)中，家紡類(lèi)企業(yè)富安娜上調(diào)了盈利預(yù)測(cè)，原業(yè)績(jī)預(yù)告中上半年凈利潤(rùn)同比增加30％～50％上調(diào)為同比增加70％～90％，主要原因是家紡行業(yè)增長(zhǎng)情況符合預(yù)期，公司銷(xiāo)售情況較為理想；公司準(zhǔn)確預(yù)測(cè)原材料價(jià)格走勢(shì)，適當(dāng)增加了原材料備貨量，有效控制了成本，導(dǎo)致毛利率同比有所上升，自7月份以來(lái)上漲接近20％。此外七匹狼也上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，由原來(lái)的凈利潤(rùn)同比增加15％～30％上調(diào)為同比增加35％～45％，7月份以來(lái)股價(jià)上漲近20％。

而由于紡織服裝行業(yè)內(nèi)部分化加劇，使擁有一體化產(chǎn)業(yè)鏈和高效供應(yīng)鏈整合能力的上市公司進(jìn)一步擴(kuò)大了市場(chǎng)份額，特別是紡織類(lèi)龍頭以及服裝類(lèi)上市公司，在二級(jí)市場(chǎng)上備受機(jī)構(gòu)推崇。如夢(mèng)潔家紡股價(jià)重心從年初的35元到現(xiàn)在的41元附近，備受資金追捧。在二級(jí)市場(chǎng)上備受關(guān)注的美邦服飾，是服裝板塊的典型代表。一季報(bào)顯示，美邦服飾一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20297.90萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1222.70％。同美邦服飾類(lèi)似的還有森馬服飾，一季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了30.24％和27.83％。

國(guó)都證券行業(yè)研究員李韻認(rèn)為，以美特斯邦威為代表的休閑服飾類(lèi)上市公司，行業(yè)成長(zhǎng)空間較大，受眾群體廣泛，可預(yù)期市場(chǎng)擴(kuò)容明顯。另外，如美特斯邦威這樣的休閑服飾還備受基金看好，在一季度末十大流通股東中，華夏旗下兩只基金合計(jì)持有722.11萬(wàn)股。

戶外服裝在歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)進(jìn)入成熟期，在國(guó)內(nèi)尚處于引進(jìn)培育期，作為上市公司中唯一一家主營(yíng)業(yè)務(wù)是戶外服裝的廠家探路者，在剛剛結(jié)束的2012春夏產(chǎn)品訂貨會(huì)上訂單金額較去年同

期增長(zhǎng)約66％，而且公司85％以上銷(xiāo)售收入由每年兩次的新品訂貨會(huì)的訂單決定，未來(lái)成長(zhǎng)性確定，建議長(zhǎng)線關(guān)注。

與服裝、家紡板塊形成鮮明對(duì)比的是，紡織化纖板塊業(yè)績(jī)壓力加大。主營(yíng)服裝輔料、梭織針織面料的金飛達(dá)，一季度營(yíng)業(yè)收入同比下降了14.31％，而歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)則大幅下挫了78.08％。富安娜上調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)是由于銷(xiāo)售狀況較為理想以及毛利率提升因素，而華茂股份上半年凈利潤(rùn)同比增加450％-500％，很大一部分利潤(rùn)來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)外的股權(quán)投資收益，這樣的利潤(rùn)增長(zhǎng)能否持續(xù)還需進(jìn)一步了解和驗(yàn)證。長(zhǎng)期來(lái)看，機(jī)構(gòu)仍然看好家紡及品牌服飾類(lèi)成長(zhǎng)性較為確定的企業(yè)。

上市之路仍坎坷

2011年上半年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委共否定或取消了珠海威絲曼服飾股份有限公司、山東舒朗服裝服飾股份有限公司和上海利步瑞服飾股份有限公司三家紡織行業(yè)企業(yè)的IPO審核，這占紡織服裝行業(yè)上會(huì)公司的半數(shù)。而另三家過(guò)會(huì)的紡織服裝公司分別是浙江森馬服飾股份有限公司、九牧王股份有限公司、江蘇鹿港科技股份有限公司，募集資金分別達(dá)20.5617億元、16.4734億元、2.671億元。

從上會(huì)未通過(guò)原因來(lái)看，監(jiān)管部門(mén)對(duì)于上市企業(yè)的持續(xù)贏利能力較為看重，申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市則更關(guān)注成長(zhǎng)性。紡織服裝企業(yè)IPO被否，除了持續(xù)贏利能力不足和成長(zhǎng)性不確定之外，還有對(duì)稅收優(yōu)惠及補(bǔ)貼過(guò)度依賴，以及關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題。

以未通過(guò)IPO審核的利步瑞為例，公司在報(bào)告期內(nèi)向日本出口占業(yè)務(wù)收入的比重分別達(dá)到19.38％、44.94％和64.35％，對(duì)日本市場(chǎng)的依賴性逐年增強(qiáng)。隨著地震對(duì)日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期負(fù)面影Ⅱ向的逐步顯現(xiàn)，公司所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境或?qū)l(fā)生重大變化，對(duì)其持續(xù)贏利能力會(huì)構(gòu)成不利影響，這成為利步瑞IPO被否的重要原因之一。

從上市動(dòng)機(jī)來(lái)看，紡織服裝企業(yè)募投項(xiàng)目多集中在擴(kuò)大產(chǎn)能和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。此前希努爾在招股說(shuō)明書(shū)中指出，公司將以募集資金5.4億元投資于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，建設(shè)旗艦店和直營(yíng)店46家。預(yù)計(jì)2011年將按募投計(jì)劃完成剩下的37家直營(yíng)店建設(shè)。美特斯邦威服飾上市募集資金的85％用于店鋪渠道終端的開(kāi)設(shè)，15％用于投資IT平臺(tái)構(gòu)建B2C網(wǎng)絡(luò)渠道。而凱撒股份的募投資金將用于新增的23個(gè)自營(yíng)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)點(diǎn)，其外延式擴(kuò)張也將以自購(gòu)自營(yíng)店為主。從上市后股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，受新股發(fā)行“三高”(高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高超募比例)的影響，上市的紡織服裝股票首日破發(fā)較為普遍。例如次新股搜于特、嘉欣絲綢、聯(lián)發(fā)股份等上市首日時(shí)均處于破發(fā)狀態(tài)。

另外，從上市后企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，企業(yè)終端渠道擴(kuò)張較快，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大，但同時(shí)也伴隨著新店開(kāi)設(shè)費(fèi)用增長(zhǎng)、單店效益降低，業(yè)內(nèi)對(duì)于紡織服裝上市公司的募投資金是否“物盡其用”產(chǎn)生疑問(wèn)。華夏證券行業(yè)分析師盧揚(yáng)曾表示過(guò)，紡織服裝上市公司應(yīng)結(jié)合自身所擁有的資源和優(yōu)勢(shì)條件，決定投資方向和具體項(xiàng)目。

行業(yè)經(jīng)濟(jì)下半年展望

綜觀整個(gè)紡織服裝板塊，今年上半年板塊下跌4.9％，略微跑贏大盤(pán)，位列24個(gè)行業(yè)中第九，表現(xiàn)基本符合市場(chǎng)預(yù)期。由于受原材料價(jià)格上漲影響，一季度紡織類(lèi)上市公司收入增長(zhǎng)明顯，但毛利率并未明顯提升。服裝類(lèi)上市公司銷(xiāo)量并未隨著終端增長(zhǎng)而明顯上升，其中，休閑服裝類(lèi)上市公司如何將終端渠道數(shù)量增加轉(zhuǎn)化為營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，將是下半年企業(yè)需要解決的主要問(wèn)題。而依靠毛利率提升來(lái)帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的男裝和家紡公司，業(yè)績(jī)則超出了市場(chǎng)預(yù)期。

下半年，紡織服裝板塊需要關(guān)注經(jīng)濟(jì)減速、CPI下行對(duì)消費(fèi)的影響，隨著大盤(pán)的持續(xù)疲軟，板塊的低估值構(gòu)筑了良好的安全邊際，多家券商發(fā)表報(bào)告給予板塊“推薦”及“中性”評(píng)級(jí)。但是在具體策略上，業(yè)內(nèi)更看好“短小精悍”的上市公司，即所屬行業(yè)較新、公司規(guī)模較小并且高成長(zhǎng)性的公司。

此外，雖然上半年板塊走勢(shì)整體跑贏大盤(pán)，但紡織服裝上市公司面臨原料、能源、資金、匯率等宏觀調(diào)控壓力，行業(yè)發(fā)展仍存在諸多不確定性因素。

棉價(jià)波動(dòng)一直影響上市公司的成本控制效果。在能源方面，隨著國(guó)家加強(qiáng)環(huán)保、降低能耗等政策執(zhí)行力度的不斷加大，加上夏季來(lái)臨拉閘限電等臨時(shí)措施，令上市公司的生產(chǎn)效率打了折扣。

資金方面，央行決定6月20日起上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，為今年來(lái)第六次上調(diào)準(zhǔn)備金率。按5月末人民幣存款余額76.73萬(wàn)億元計(jì)算，本次上調(diào)存準(zhǔn)率將直接凍資3836.5億元。調(diào)控帶來(lái)的“錢(qián)荒”勢(shì)必影響銀行的放貸規(guī)模，也考驗(yàn)著紡織服裝上市公司的資金鏈。借貸成本的上升給上市公司特別是紡織類(lèi)上市公司帶來(lái)加大的業(yè)績(jī)壓力。

人民幣的持續(xù)升值不斷壓低紡織服裝企業(yè)的出口利潤(rùn)，使得國(guó)內(nèi)企業(yè)在與東南亞等紡織服裝出口大國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)中面臨更大壓力。

除上述因素，更直接的利空因素就是出口退稅下調(diào)傳聞。隨著7月出口退稅節(jié)點(diǎn)的到來(lái)，業(yè)內(nèi)傳言紡織品服裝出口退稅率將從16％下調(diào)至11％，這令相關(guān)上市公司股價(jià)持續(xù)承壓。特別是板塊內(nèi)的中小企業(yè)，利潤(rùn)將大幅縮水，業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)上升。盡管這一傳聞尚未得到驗(yàn)證，但在二級(jí)市場(chǎng)上卻是紡織服裝個(gè)股頭上始終高懸的一把隱形鍘刀。

從行業(yè)內(nèi)各家企業(yè)的反應(yīng)來(lái)看，從某種意義上來(lái)說(shuō)，各種傳聞的“另一只靴子”效應(yīng)實(shí)際上比兩只靴子都已落地反而更加成為不安的利空因素。

對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)政策變化的預(yù)測(cè)方面，光大證券的觀點(diǎn)認(rèn)為，通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的研究，今年7月的第三次加息已經(jīng)打破了央行兩個(gè)月一加息的頻率，證明緊縮政策可能在下半年放緩。6月份CPI雖然超出大部分機(jī)構(gòu)的預(yù)期，但是6月CPI見(jiàn)頂也是分析師們的普遍觀點(diǎn)，加上總理要防止政策滯后性的講話，預(yù)測(cè)通脹在第三季度將有所緩和，各種緊縮性的政策在下半年將不會(huì)有上半年的力度與頻率。貨幣供應(yīng)量的充足將使消費(fèi)增長(zhǎng)，下半年業(yè)績(jī)成長(zhǎng)確定的紡織服裝個(gè)股將有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

篇2

【關(guān)鍵詞】行業(yè)板塊 聯(lián)動(dòng)效應(yīng) 關(guān)聯(lián)規(guī)則

一、前言

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷推進(jìn)，我國(guó)股票市場(chǎng)日益繁榮，股票投資已成為人們經(jīng)濟(jì)生活中不可或缺的一部分。在股票市場(chǎng)中，板塊與板塊之間，股票價(jià)格或收益率的波動(dòng)常常存在著顯著的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)?；仡櫸覈?guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展歷程，不難發(fā)現(xiàn)每一波大行情往往都是由一個(gè)或數(shù)個(gè)板塊所帶動(dòng)的，借助板塊的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，將有利于投資者及時(shí)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)熱點(diǎn)，增強(qiáng)交易的盈利性；并適度調(diào)整資產(chǎn)組合，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，股票市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的強(qiáng)弱可以用于衡量風(fēng)險(xiǎn)傳遞的可能性，為其制定市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制提供借鑒。

本文基于數(shù)據(jù)挖掘的視角，利用關(guān)聯(lián)規(guī)則挖掘的Apriori算法，分析我國(guó)股票市場(chǎng)行業(yè)板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，旨在挖掘出我國(guó)行業(yè)板塊指數(shù)間潛在有用的聯(lián)動(dòng)關(guān)聯(lián)規(guī)則。

二、相關(guān)理論與方法介紹

事物存在普遍的聯(lián)系，I1發(fā)生時(shí)，I2也有可能發(fā)生，如在美國(guó)買(mǎi)啤酒的人極有可能買(mǎi)尿布，類(lèi)似于“I1發(fā)生時(shí)，有n%的可能I2會(huì)發(fā)生”的規(guī)律被稱(chēng)之為關(guān)聯(lián)規(guī)則（Association Rule），其中I1稱(chēng)為規(guī)則的前項(xiàng)（Antecedent），I2稱(chēng)之為規(guī)則的后項(xiàng)（Consequent）。I1與I2同時(shí)發(fā)生的概率稱(chēng)之為支持度（Support），支持度反應(yīng)了I1與I2同時(shí)出現(xiàn)的頻繁程度；I1發(fā)生時(shí)，I2發(fā)生的概率稱(chēng)之為置信度（Confidence），置信度反應(yīng)了關(guān)聯(lián)規(guī)則的可靠性。關(guān)聯(lián)規(guī)則挖掘?qū)嶋H上就是在大量數(shù)據(jù)中，尋找同時(shí)滿足用戶給定的最小支持度（Minsupport）和最小置信度（Minconfidence）的關(guān)聯(lián)規(guī)則的過(guò)程。1994年Agrawal等人給出的Apriori算法為關(guān)聯(lián)規(guī)則挖掘最具代表性的算法，該算法沿用至今，一直作為新興的關(guān)聯(lián)規(guī)則挖掘算法的理論基礎(chǔ)。

三、實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)選取與預(yù)處理

為了較為系統(tǒng)和全面地研究我國(guó)股票市場(chǎng)行業(yè)板塊間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，本文選取了來(lái)自大智慧軟件（大智慧ver7.0版）2008年12月24日到2013年10月30日的30個(gè)行業(yè)板塊指數(shù)――保險(xiǎn)、電力、電器、電子信息、房地產(chǎn)、紡織服裝、鋼鐵、工程建筑、化工化纖、供水供氣、機(jī)械、計(jì)算機(jī)、建材、交通工具、交通設(shè)施、教育傳媒、旅游酒店、煤炭石油、釀酒食品、農(nóng)林牧漁、券商、商業(yè)連鎖、通信、外貿(mào)、醫(yī)療、儀電儀表、銀行類(lèi)、有色金屬、運(yùn)輸物流、造紙印刷。為消除異常值對(duì)實(shí)證結(jié)果的影響，這里對(duì)板塊指數(shù)日開(kāi)盤(pán)、最高、最低、收盤(pán)價(jià)格取算術(shù)平均數(shù)作為衡量股票價(jià)格的指標(biāo)，在此基礎(chǔ)上，計(jì)算每日的漲跌幅。

為了關(guān)注行業(yè)板塊間“較大幅度”的同漲（同跌）效應(yīng)，同時(shí)考慮各行業(yè)板塊的實(shí)際漲跌幅度，故而選擇1%為最小漲跌幅度，當(dāng)上漲（下跌）幅度≥1%時(shí)，則認(rèn)為板塊指數(shù)上漲（下跌）。

（二）聯(lián)動(dòng)效應(yīng)分析

由表1可見(jiàn)，有意義的同漲聯(lián)動(dòng)效應(yīng)主要集中于外貿(mào)、建材、機(jī)械、電子信息、紡織服裝、計(jì)算機(jī)、造紙印刷、儀電儀表、農(nóng)林牧漁、化工化纖、工程建筑、通信這12個(gè)板塊之間。電子信息板塊上漲時(shí)，計(jì)算機(jī)板塊有81.82%的可能性會(huì)在同一天上漲；化工化纖板塊上漲時(shí)，電子信息板塊有82.82%的可能性會(huì)在同一天上漲；化工化纖板塊和電子信息板塊同時(shí)上漲時(shí)，計(jì)算機(jī)板塊有88.8%的可能性會(huì)在同一天上漲，農(nóng)林牧漁（紡織服裝）有84.23%的可能會(huì)在同一天上漲，外貿(mào)同一天上漲的可能性為83.82%，造紙印刷（建材）的可能性為82.57%，儀電儀表（機(jī)械）可能性為80.91%，可見(jiàn)化工化纖板塊、電子信息板塊與多個(gè)板塊間存在同漲的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，這點(diǎn)應(yīng)予以重視。

由表2可見(jiàn)，有意義的同跌聯(lián)動(dòng)效應(yīng)主要集中于供水供氣、外貿(mào)、建材、機(jī)械、電子信息、紡織服裝、計(jì)算機(jī)、儀電儀表、化工化纖、交通工具這10個(gè)板塊之間。電子信息板塊下跌時(shí)，計(jì)算機(jī)板塊有83.27%的可能性會(huì)在同一天下跌，化工化纖有80.48%的可能性會(huì)在同一天下跌；化工化纖板塊下跌時(shí)，外貿(mào)板塊有85.6%的可能性會(huì)在同一天下跌，儀電儀表同一天下跌的可能性為81.6%，紡織服裝的可能性為81.2%，電子信息（機(jī)械）的可能性為80.8%，可見(jiàn)化工化纖板塊、電子信息板塊與多個(gè)板塊間同樣存在著同跌的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，這可能與造成板塊同漲（同跌）的政治、經(jīng)濟(jì)或是社會(huì)因素存在一致性有關(guān)。

四、結(jié)論

本文利用關(guān)聯(lián)規(guī)則挖掘的Apriori算法，全面分析了我國(guó)股票市場(chǎng)30個(gè)行業(yè)板塊間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，所獲得的關(guān)聯(lián)規(guī)則有助于投資者做出更加理性的投資決策；股票市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的強(qiáng)弱可以用于衡量風(fēng)險(xiǎn)傳遞的可能性，故而這些規(guī)則也可為市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制的制定提供借鑒。由于沒(méi)有考慮板塊間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)具有一定程度的滯后性，即同漲（同跌）聯(lián)動(dòng)效應(yīng)不一定在同一天出現(xiàn)，挖掘到的關(guān)聯(lián)規(guī)則具有局限性。股票的價(jià)格往往是政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等因素共同作用的結(jié)果，股票價(jià)格具有隨機(jī)性特征，即過(guò)去的數(shù)據(jù)所提煉出來(lái)的規(guī)則在將來(lái)不一定有效，為了提高決策的有效性，實(shí)際應(yīng)用中應(yīng)該將關(guān)聯(lián)規(guī)則挖掘的結(jié)果與傳統(tǒng)的技術(shù)分析以及基本面分析相結(jié)合。

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篇3

據(jù)海關(guān)快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2012年1~6月我國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口1116.99億美元，同比增長(zhǎng)1.63%，增速較1~5月份的2.06%下降了0.43個(gè)百分點(diǎn)。1~7月，出口額為1374.01億美元，同比下降0.2%。1~6月，美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口紡織品服裝176.39億美元，同比僅增長(zhǎng)1.75%，增速較上年同期回落7.44個(gè)百分點(diǎn)。歐盟從中國(guó)進(jìn)口紡織品服裝159.95億歐元，同比下降7.73%，增速較上年同期回落21.24個(gè)百分點(diǎn)。日本從中國(guó)進(jìn)口紡織品服裝11206.85億日元，同比下降0.48%，增速較上年同期回落10.49個(gè)百分點(diǎn)。

紡織行業(yè)投資規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，但增速回落較快，新開(kāi)工項(xiàng)目持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，行業(yè)投資區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐繼續(xù)加快。1~7月，我國(guó)紡織行業(yè)完成固定資產(chǎn)投資額4163.98億元，同比增長(zhǎng)16.87%，增速較上年同期回落19.49個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)新開(kāi)工項(xiàng)目同比下降9.35%。中部地區(qū)、西部地區(qū)投資增速分別高于東部地區(qū)5.95個(gè)百分點(diǎn)和6.97個(gè)百分點(diǎn)。

從宏觀到微觀，結(jié)合2012年中報(bào)業(yè)績(jī)數(shù)字來(lái)看，我國(guó)紡織服裝行業(yè)發(fā)展正呈現(xiàn)出幾個(gè)趨勢(shì)：

行業(yè)代表公司中報(bào)業(yè)績(jī)下滑凸顯環(huán)境壓力。紡織板塊重點(diǎn)上市公司業(yè)績(jī)下降明顯，以魯泰、華孚色紡和百隆東方為例，收入指標(biāo)分別下降5.8%、0.84%和3.72%；凈利潤(rùn)指標(biāo)分別下降38%、78%和72%；凈利率分別下降6.73%、3.06%和20.01%。雖然產(chǎn)銷(xiāo)率保持較高水平，產(chǎn)量也有所增長(zhǎng)，但不足以抵消價(jià)格下降的影響，導(dǎo)致利潤(rùn)降幅超過(guò)收入降幅。隨著前期高價(jià)儲(chǔ)備的棉花逐步消化，企業(yè)盈利水平將會(huì)逐步企穩(wěn)，但由于最低價(jià)收儲(chǔ)政策存在，內(nèi)外棉價(jià)不統(tǒng)一將使紡織企業(yè)不得不面對(duì)失去部分市場(chǎng)份額的不利局面。

中國(guó)制造業(yè)優(yōu)勢(shì)下降。隨著中國(guó)勞動(dòng)要素價(jià)格不斷上升，推動(dòng)了服裝出口價(jià)格上升，某些產(chǎn)品價(jià)格已高于其他亞洲出口國(guó)，如毛衫、連衣裙等產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不存在。中國(guó)服裝占?xì)W盟進(jìn)口份額呈現(xiàn)逐年下降之勢(shì)，2010年為45.3%、2011年為43.9%、2012年1~5月份額降至37.9%。歐盟對(duì)孟加拉等國(guó)紡織服裝產(chǎn)品實(shí)行零關(guān)稅政策，也削弱了中國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

上下游業(yè)績(jī)分化明顯

根據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年龍頭男裝品牌的業(yè)績(jī)?nèi)员３州^為平穩(wěn)的增長(zhǎng)：七匹狼營(yíng)收14.86億元，增長(zhǎng)24.5%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)49.3%；利朗營(yíng)收12.59億元，增長(zhǎng)22%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)38.6%；九牧王營(yíng)收11.9億元，增長(zhǎng)23.58%，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)42.96%。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，這些男裝品牌也坦言，目前市場(chǎng)形勢(shì)日趨嚴(yán)峻。不少業(yè)內(nèi)人士表示，本土男裝品牌基礎(chǔ)較為扎實(shí)，上半年喜人的業(yè)績(jī)更多的是源于一種慣性增長(zhǎng)。正如七匹狼中報(bào)提到：“因?yàn)橛嗀洉?huì)提前鎖定業(yè)績(jī)，批發(fā)部分業(yè)務(wù)暫未受影響，從而保證公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。”

調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，培育核心產(chǎn)品系列，男裝品牌擁有更多經(jīng)驗(yàn)，成效明顯。在男裝品牌的中報(bào)中，核心產(chǎn)品的貢獻(xiàn)頗大。在七匹狼的中報(bào)中，利率渠道結(jié)構(gòu)中直營(yíng)店占比和毛利率較高的“黑標(biāo)”品牌收入占比均有提升，黑標(biāo)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)已超過(guò)50%，這是拉升公司毛利率的主要原因。而從九牧王各項(xiàng)產(chǎn)品收入情況看，報(bào)告期內(nèi)核心產(chǎn)品男褲銷(xiāo)售額超過(guò)6億元，同比增長(zhǎng)17.21%。依靠男褲的美譽(yù)度，襯衫、夾克及其他產(chǎn)品銷(xiāo)售額均有四成的增長(zhǎng)。

據(jù)悉，男裝品牌的訂貨會(huì)一般前置半年，今年春夏裝的收入，來(lái)自于去年8、9月時(shí)的訂貨，“去年四季度之前的服裝行業(yè)還沉浸在前年爆發(fā)帶來(lái)的喜悅中，所以8、9月時(shí)，經(jīng)銷(xiāo)商訂貨仍舊是激情澎湃、勇往直前的?！睒I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上半年上市公司中報(bào)成績(jī)普遍符合預(yù)期的最大原因正在于此。

“今年的生意要比往年差很多，開(kāi)年以來(lái)的訂單都比往年同期有所減少。”多家為本土品牌服裝提供面料的供應(yīng)商紛紛這樣表示。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，道出了一個(gè)與喜人業(yè)績(jī)相反的另一個(gè)現(xiàn)狀。事實(shí)上在差強(qiáng)人意的業(yè)績(jī)面前，這些當(dāng)事男裝品牌比圍觀者們更為理性。他們很明顯地感覺(jué)到市場(chǎng)反應(yīng)發(fā)出的預(yù)警：“受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，消費(fèi)者伸心指數(shù)下降，影響消費(fèi)意愿，加上氣候反常等天氣因素影響，服裝行業(yè)終端消費(fèi)呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)了同店增長(zhǎng)放緩，渠道庫(kù)存壓力增大等現(xiàn)象?！?/p>

從面料企業(yè)的現(xiàn)象，引出中報(bào)顯示的另一個(gè)問(wèn)題，即比起下游的喜人業(yè)績(jī)，上游紡織面料輔料行業(yè)披露的業(yè)績(jī)令人堪憂。

國(guó)內(nèi)拉鏈龍頭企業(yè)潯興股份的年中報(bào)顯示，營(yíng)收4.65億元，減少14.34%，利潤(rùn)總額減少48.19%。該公司主營(yíng)的碼裝、條裝、拉頭的營(yíng)業(yè)收入同比均減少了12%~18%。內(nèi)銷(xiāo)外貿(mào)均不樂(lè)觀，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入為3.79億元，雖然仍然占大頭，但同比減少12%，國(guó)外市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入僅為7500萬(wàn)元，同比減少20%。

潯興股份的經(jīng)營(yíng)狀況正是其所處行業(yè)現(xiàn)狀的一個(gè)縮影?！笆聦?shí)上，龍頭企業(yè)的情況已經(jīng)是算好的。多數(shù)中小企業(yè)的情況非常糟糕。就目前情況來(lái)看，多數(shù)企業(yè)目前的訂單都不能吃飽，而且銷(xiāo)售價(jià)格還在往下降?！崩溞袠I(yè)從業(yè)人士透露。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，整個(gè)紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)蔷o密相連的，上游的前置銷(xiāo)售代表著下游下一季的需求。上游出現(xiàn)的困難，下游將無(wú)法獨(dú)善其身。上游提前感知到了國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的發(fā)展伸息，下半年，這種頹勢(shì)或?qū)⒂绊懴掠畏b。

高棉價(jià)差影響下的上游企業(yè)

同樣身處產(chǎn)業(yè)鏈上游，身為行業(yè)龍頭企業(yè)的華芳紡織 2012年上半年仍陷虧損泥潭。其年中報(bào)顯示：公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入7.33 億元，同比增長(zhǎng)2.28%，但營(yíng)業(yè)總成本高達(dá)7.88億元，嚴(yán)重吞噬凈利潤(rùn)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-3376萬(wàn)元。值得注意的是，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-5443.11萬(wàn)元，盡管未擺脫虧損局面，但政府補(bǔ)助2043.78萬(wàn)元對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)功不可沒(méi)。

華芳紡織表示，虧損首要原因是棉花價(jià)格國(guó)內(nèi)與國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重倒掛，國(guó)際棉價(jià)大幅度低于國(guó)內(nèi)棉價(jià)，導(dǎo)致生產(chǎn)成本高企，嚴(yán)重影響企業(yè)的效益和市場(chǎng)銷(xiāo)售。各種工費(fèi)成本持續(xù)上升，特別是勞動(dòng)工資成本上升幅度較大，同時(shí)勞動(dòng)力資源的緊張也制約了產(chǎn)能的吃飽開(kāi)足，由于地處東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，勞動(dòng)力緊缺成為了企業(yè)足產(chǎn)的瓶頸，企業(yè)的生產(chǎn)開(kāi)臺(tái)率降低，影響了產(chǎn)能發(fā)揮。

在這種現(xiàn)狀面前，華芳對(duì)下半年行業(yè)走勢(shì)不甚樂(lè)觀。作為紡織行業(yè)企業(yè)，制約穩(wěn)定增長(zhǎng)的因素增多，棉花等紡織原料價(jià)格大幅下調(diào)使企業(yè)盈利空間減小。紡織當(dāng)前成本壓力突出，棉花等紡織原料價(jià)格還未合理回歸，國(guó)內(nèi)和國(guó)際棉價(jià)難于接軌，勞動(dòng)力、能源等價(jià)格不會(huì)下降，信貸政策不會(huì)放松，產(chǎn)品終端價(jià)格傳導(dǎo)相對(duì)滯后和不暢。綜合以上情況，行業(yè)增速將較上半年還會(huì)持續(xù)下降。

異軍突起的三線終端品牌

從中上游產(chǎn)業(yè)再次回到終端的服裝行業(yè)，值得關(guān)注的除了男裝以外，就屬近年來(lái)格外活躍的一眾休閑服飾品牌了。但是，就大眾休閑服裝品牌而言，高速增長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返，無(wú)論是行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)美邦服飾還是森馬服飾都在營(yíng)收百億大關(guān)門(mén)口徘徊不前。然而，作為行業(yè)黑馬搜于特在市場(chǎng)低迷之時(shí)卻更引人關(guān)注。在搜于特的2012年中報(bào)里顯示，搜于特2012年中報(bào)的營(yíng)收為6.64億元較上年同期增長(zhǎng)了48.3%，凈利潤(rùn)為9588萬(wàn)元，較上年增長(zhǎng)了46.48%。

與之相比，森馬在的業(yè)績(jī)預(yù)告中顯示，上半年的凈利潤(rùn)將同比下降35%~45%，盈利為2.4億~2.8億元。搜于特何以可以在行業(yè)整體增速放緩的情況下仍舊保持高增長(zhǎng)，而這樣高增長(zhǎng)的可持續(xù)性還能有多久？

起家于東莞的搜于特以“潮流前線”單一品牌悄無(wú)聲息地?fù)屨剂舜蟊娦蓍e服飾國(guó)內(nèi)三、四線城市的空白市場(chǎng)。在大眾休閑服的國(guó)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)美邦和森馬在一、二線市場(chǎng)不斷遭到國(guó)際品牌的沖擊之時(shí)，搜于特卻不斷復(fù)制著此前美邦和森馬的擴(kuò)張模式。就目前來(lái)看，外延擴(kuò)張似乎仍舊是休閑服飾高增長(zhǎng)的不二法寶。

國(guó)海證券分析師劉金滬分析指出，上半年搜于特總門(mén)店數(shù)約為1600家，外延擴(kuò)張速度達(dá)到8%。從渠道模式來(lái)看，加盟渠道與自營(yíng)渠道較上年同期分別增長(zhǎng)47.11%、60.95%。分地區(qū)看，搜于特華南區(qū)域增長(zhǎng)110%，顯示出強(qiáng)勢(shì)區(qū)域在店鋪數(shù)量和質(zhì)量上不斷開(kāi)拓的地域控制優(yōu)勢(shì)。

據(jù)搜于特的中報(bào)顯示，為了能夠快速搶占市場(chǎng)，今年上半年搜于特仍舊加大了加盟渠道的扶持力度。中報(bào)顯示，搜于特通過(guò)一系列貨款信用額度、裝修補(bǔ)貼等措施扶持加盟商開(kāi)大店、多開(kāi)店。對(duì)2012年新開(kāi)加盟店要求達(dá)到200平方米以上，鼓勵(lì)開(kāi)設(shè)多樓層店鋪，使得終端店鋪數(shù)量、面積和質(zhì)量的穩(wěn)步提升。

中國(guó)的休閑服飾行業(yè)市場(chǎng)巨大，但競(jìng)爭(zhēng)激烈，目前市場(chǎng)規(guī)模在5000億元左右，其中以ZARA、H&M、優(yōu)衣庫(kù)為代表的國(guó)際品牌，主攻國(guó)內(nèi)一線市場(chǎng)。在品牌定位、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈體系、門(mén)店管理等方面都遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)品牌。在美邦和森馬都在主攻一、二線城市與其直接競(jìng)爭(zhēng)之時(shí)，搜于特卻將其平價(jià)品牌潮流前線大面積地向三四線城市鋪開(kāi)。

“在一、二線市場(chǎng)房租提升、壓力劇增的情況下，三、四線市場(chǎng)租金有所上浮，但相對(duì)壓力不大。而房租的占比是目前制約加盟商盈利能力的核心要素之一?！比谭治鰩熤赋觥?/p>

在搜于特不斷擴(kuò)張三、四線城市渠道的同時(shí)，美邦、森馬的2012年經(jīng)營(yíng)策略仍在著手提高現(xiàn)有門(mén)店的經(jīng)營(yíng)效率，這給了搜于特更多跑馬圈地的機(jī)會(huì)。相比之下，搜于特的增速已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)森馬。森馬服飾在的業(yè)績(jī)預(yù)告中顯示，上半年的凈利潤(rùn)將同比下降35%~45%，盈利為2.4億~2.8億元。

庫(kù)存高壓如達(dá)摩克斯之劍

在2012年紡織服裝板塊中報(bào)數(shù)據(jù)里，另一個(gè)值得關(guān)注的數(shù)據(jù)，就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的小幅上漲。

在經(jīng)營(yíng)指標(biāo)上，上半年九牧王庫(kù)存為6.2億元，相比去年同期增長(zhǎng)39%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為239天，較去年同期192天有所上升；上半年利郎的平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)同比也增加10天；截至6月30日，七匹狼存貨金額為4.92億元，但與去年同期相比增20%，存貨占營(yíng)收的比重達(dá)到33%，且存貨周轉(zhuǎn)率為1.48，低于2011年底的3.31，顯示存貨周轉(zhuǎn)速度也降低了。

自去年四季度的暖冬開(kāi)始，庫(kù)存一直是服裝行業(yè)懸在頭上的一把刀，這揮之不去的陰霾如同達(dá)摩克斯之劍，一直延續(xù)到了今年上半年。2012年中報(bào)透露的上半年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，普遍小幅上升。而存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)正是庫(kù)存的一個(gè)重要指標(biāo)。

雖然存貨并不直接體現(xiàn)在當(dāng)季的業(yè)績(jī)上，但是，即使庫(kù)存都在渠道上，服裝品牌其實(shí)也難逃劫難。“如果說(shuō)，庫(kù)存當(dāng)季壓傷的只是渠道，那么一年之后，要收拾殘局的依舊是品牌企業(yè)，因?yàn)榧用松痰挠嗀浶判?，就是服裝品牌未來(lái)的業(yè)績(jī)。”行業(yè)人士坦言。

因此，不少企業(yè)正紛紛通過(guò)各種渠道緩解庫(kù)存。受庫(kù)存之累，今年的本土服裝品牌提前進(jìn)入打折促銷(xiāo)季，將往年夏裝新品打折的時(shí)節(jié)提前了將近一個(gè)月?！笆聦?shí)上，今年春夏季的打折只是去年那個(gè)慘淡冬天的延續(xù)。從去年年底，企業(yè)預(yù)見(jiàn)了反常天氣及不景氣經(jīng)濟(jì)，從而拉開(kāi)打折的序幕，打折自此就剎不住車(chē)了?！蹦潮就疗放茽I(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)透露，這場(chǎng)“去庫(kù)存化”的運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)線恐怕無(wú)疑會(huì)拉鋸到下半年。

展望下半年嚴(yán)峻依然

在展望三季度及下半年市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)時(shí)，多家機(jī)構(gòu)及多數(shù)行業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，今年下半年的形勢(shì)依然不容樂(lè)觀，甚至有行業(yè)觀察者表示，“紡織業(yè)上半年的銷(xiāo)量某種程度上可視為服裝上半年的生產(chǎn)量。雖然品牌服裝對(duì)秋冬產(chǎn)品訂貨額諱莫如深，甚至不少表示仍平穩(wěn)增長(zhǎng)，但從驟減的上游紡織企業(yè)業(yè)績(jī)中可窺一斑?！?/p>

在紡織服裝業(yè)績(jī)分化的背后是一連串尚未完全顯性化的隱憂：減速的渠道增長(zhǎng)以及沉重的庫(kù)存包袱。這一切似乎很明確地再次昭示：近10年來(lái)熱火朝天的紡織服裝行業(yè)，正在遭遇寒冬，企業(yè)在下半年將面臨更大的壓力。

而因?yàn)檫@種壓力，因此擴(kuò)張的速度不得不放緩。在此次披露的男裝中報(bào)中，有一個(gè)數(shù)據(jù)值得關(guān)注：減速的渠道拓張。集體減緩終端的擴(kuò)張速度，這昭示著即使是上市品牌男裝，日子其實(shí)也不好過(guò)。

“其實(shí)有不少企業(yè)在今年都加大了開(kāi)店的支持力度，很多往年根本不可能出現(xiàn)的扶持政策，諸如貨架全送、房租補(bǔ)貼等政策在今年成為了必備藥方，但其實(shí)，依舊收效甚微。另一方面，整改關(guān)掉的不良店鋪也拉低了渠道的凈增長(zhǎng)量?！睒I(yè)內(nèi)服裝高管表示，經(jīng)濟(jì)環(huán)境和庫(kù)存高壓令加盟商損失慘重。

據(jù)了解，上半年七匹狼關(guān)閉了80家左右業(yè)績(jī)不佳的藍(lán)標(biāo)及童裝店鋪，店鋪只凈增了5家至3981家；九牧王終端也只凈增了67家，達(dá)到了3207家；利郎主品牌和子品牌上半年分別凈增81家和37家。

利朗表示，將審慎地按市場(chǎng)情況調(diào)節(jié)開(kāi)店節(jié)奏，降低在不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)情況下店鋪擴(kuò)張帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，全年凈開(kāi)店目標(biāo)調(diào)整為200至250家，年初預(yù)定的目標(biāo)為250至300家。而張先生則預(yù)測(cè)，一般而言這幾個(gè)一線男裝的渠道擴(kuò)張一年一般在300家以上，今年將平均至少少開(kāi)100家。而當(dāng)然這只是領(lǐng)先的一線男裝品牌的情況。

僅從國(guó)內(nèi)一些為品牌男裝做配套的貨架廠企業(yè)透露的數(shù)據(jù)來(lái)看，“今年的訂單比去年同期至少減少了50%?！币呀?jīng)從一個(gè)側(cè)面反映出品牌男裝今年在渠道擴(kuò)建方面頗為謹(jǐn)慎。

再次同樣的，上游企業(yè)也在同步減緩擴(kuò)張的步伐。潯興股份根據(jù)最新形勢(shì)對(duì)原定的再融資預(yù)案進(jìn)行了調(diào)整，將原來(lái)的拉鏈改擴(kuò)建項(xiàng)目調(diào)整為純粹的技改項(xiàng)目，保留原有的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張項(xiàng)目及研發(fā)項(xiàng)目。與此同時(shí)，福興拉鏈的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃也停止，“我們分析，下半年整個(gè)行業(yè)面臨的市場(chǎng)情況會(huì)持續(xù)嚴(yán)峻，沒(méi)有訂單需求，原有產(chǎn)能都不能完全釋放，如果盲目再投入只會(huì)增加企業(yè)壓力?！?/p>

行業(yè)拐點(diǎn)仍未出現(xiàn)

從紡織服裝板塊整體狀態(tài)來(lái)看，方正證券認(rèn)為，近期紡織板塊表現(xiàn)看似熱鬧，實(shí)則題材炒作較多，事實(shí)上行業(yè)拐點(diǎn)仍尚未顯現(xiàn)，外部市場(chǎng)需求依舊比較低迷，紡織板塊整體震蕩可能性較大。可以適當(dāng)關(guān)注對(duì)未來(lái)悲觀預(yù)期業(yè)已充分反映、下游需求預(yù)期好轉(zhuǎn)的優(yōu)質(zhì)制造類(lèi)龍頭企業(yè)，比如魯泰A。另外，服裝家紡子行業(yè)方面，在弱勢(shì)市場(chǎng)環(huán)境中，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的品牌服飾企業(yè)具有較好的防御性，中長(zhǎng)期看好探路者、搜于特、朗姿股份、九牧王和七匹狼。

在中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期出盡之后，品牌服飾企業(yè)短期缺乏股價(jià)催化劑，估值或存一定壓力，重點(diǎn)關(guān)注各品牌2013年春夏訂貨會(huì)情況。機(jī)構(gòu)普遍判斷，2013年春夏訂貨會(huì)增速不會(huì)特別靚麗，其中高成長(zhǎng)類(lèi)有望保持較快增長(zhǎng)：探路者訂貨額望同增50.5%，搜于特預(yù)計(jì)達(dá)45%+，卡奴迪路預(yù)計(jì)達(dá)25%+；男裝訂貨增幅或放緩至約15%，其中預(yù)計(jì)報(bào)喜鳥(niǎo)約20%；家紡表現(xiàn)預(yù)計(jì)繼續(xù)偏弱。

篇4

而航民股份的經(jīng)營(yíng)潛力還有繼續(xù)挖掘的空間，并在未來(lái)一段時(shí)間逐步釋放。同時(shí)上市以來(lái)一直沒(méi)有向資本市場(chǎng)融資，而航民集團(tuán)內(nèi)尚有無(wú)紡布等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，存在年內(nèi)注入上市公司的可能。

加工費(fèi)上漲致毛利率提升

2009年一季度至今，出口帶動(dòng)紡織服裝行業(yè)復(fù)蘇，進(jìn)而帶動(dòng)紡織服裝上游產(chǎn)業(yè)鏈需求增長(zhǎng)。

航民股份是全國(guó)規(guī)模最大印染企業(yè)，擁有8億米印染能力，以及1900萬(wàn)米織布、發(fā)電5億度、蒸汽330萬(wàn)噸以及染料1萬(wàn)噸的產(chǎn)能，構(gòu)成完整的印染產(chǎn)業(yè)鏈。

國(guó)信證券分析師邱偉認(rèn)為，印染業(yè)務(wù)采用委托加工、收取加工費(fèi)用的模式，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。印染行業(yè)供需形勢(shì)向好使得航民股份得以提高印染加工費(fèi)，并通過(guò)提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)提高加工費(fèi)，進(jìn)而提高毛利率水平。印染加工費(fèi)上漲4%~6%是導(dǎo)致公司毛利率水平從二季度的16.32%提升至19.08%的主要原因。

他預(yù)計(jì)，環(huán)保壁壘使得印染行業(yè)將成為紡織服裝上游產(chǎn)業(yè)鏈需求復(fù)蘇的瓶頸環(huán)節(jié)，航運(yùn)業(yè)務(wù)將成航民股份新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

控股子公司航民海運(yùn)擁有約4萬(wàn)噸貨運(yùn)能力，滿足自身約100萬(wàn)噸煤炭運(yùn)輸需求外，富余約100萬(wàn)噸運(yùn)力為周邊地區(qū)運(yùn)輸燃煤。2009年9月啟運(yùn)時(shí)航線運(yùn)價(jià)僅為30元/噸，目前航線運(yùn)價(jià)已上漲至50~60元/噸左右，預(yù)計(jì)2010年運(yùn)價(jià)約60元/噸。預(yù)計(jì)2009年航運(yùn)業(yè)務(wù)收入2500萬(wàn)元以上，2010年將達(dá)到1.1億元。

出口復(fù)蘇業(yè)績(jī)穩(wěn)增

未來(lái)，在內(nèi)外因的共同推動(dòng)下，公司業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

外因上，主要有兩大積極因素值得關(guān)注。

首先，行業(yè)集中度不斷提高。行業(yè)集中度提高主要來(lái)自兩方面原因。一是經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，一大批競(jìng)爭(zhēng)力較差的公司紛紛倒掉，二是環(huán)保壁壘導(dǎo)致印染行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻提高，近期基本沒(méi)有新批的印染企業(yè)。

篇5

首先，請(qǐng)?jiān)试S我向各位理事及全體會(huì)員表示衷心感謝！感謝大家對(duì)我本人的信任。當(dāng)選中國(guó)服裝協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)，是一份沉甸甸的責(zé)任，我深感任重道遠(yuǎn)。

首先是“任重”。

社會(huì)層面感知紡織行業(yè)從服裝開(kāi)始，服裝是紡織產(chǎn)業(yè)重要的符號(hào)，是衣食住行的生活基點(diǎn)，是美好感覺(jué)的時(shí)尚原點(diǎn)，是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的轉(zhuǎn)型重點(diǎn)。改革開(kāi)放后服裝產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，經(jīng)歷了“產(chǎn)業(yè)初長(zhǎng)成、品牌誕生了、時(shí)勢(shì)造英雄、引領(lǐng)市場(chǎng)走”幾個(gè)階段，有喜悅，有憧憬，有豪情，有選擇，服裝產(chǎn)業(yè)是中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，每一次進(jìn)步，都牽動(dòng)著中國(guó)紡織行業(yè)的發(fā)展。

我們當(dāng)今所處時(shí)代，市場(chǎng)環(huán)境從無(wú)序向有序轉(zhuǎn)變，創(chuàng)新從偏重有形的產(chǎn)品與渠道向兼顧無(wú)形的管理與模式轉(zhuǎn)變。服裝行業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵是：通過(guò)科技創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新與供應(yīng)鏈協(xié)同創(chuàng)新來(lái)優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)以保障創(chuàng)新，踐行社會(huì)責(zé)任去提升品牌價(jià)值。

服裝產(chǎn)業(yè)是重要的民生產(chǎn)業(yè)，是現(xiàn)代科技與時(shí)尚文化融合的產(chǎn)業(yè)，是中國(guó)品牌的創(chuàng)導(dǎo)行業(yè)。對(duì)新時(shí)期產(chǎn)業(yè)定位的把握，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的復(fù)雜性、關(guān)聯(lián)性、系統(tǒng)性給予充分預(yù)估和判斷，是未來(lái)行業(yè)工作需要思考的問(wèn)題。

其次是“道遠(yuǎn)”。

2014年服裝纖維加工總量2340萬(wàn)噸，在中國(guó)纖維加工總量中占46.8%，服裝出口占全球服裝貿(mào)易比重約39%，中國(guó)服裝行業(yè)美化了全世界人民的生活。

但挑戰(zhàn)依存。

一是中國(guó)城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民人均衣著消費(fèi)的差距（2013年為4.34倍）仍然大于人均可支配收入的差距（2013年為3.03倍，2014年為2.75倍）與人均消費(fèi)支出的差距（2013年為2.72倍）。

二是線上交易所衍生的產(chǎn)業(yè)生態(tài)顛覆、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)問(wèn)題、對(duì)產(chǎn)業(yè)的真實(shí)貢獻(xiàn)度問(wèn)題仍困擾著行業(yè)。2014年服裝網(wǎng)購(gòu)即B2C模式交易額達(dá)6153億元，占比不到紡織服裝電子商務(wù)交易總額2.96萬(wàn)億元的1/4，而B(niǎo)2B交易額占紡織服裝電子商務(wù)市場(chǎng)份額的75.34%，2015年1-6月比重達(dá)到78.41%。

三是行業(yè)工資差距、社會(huì)就業(yè)取向在倒逼紡織服裝行業(yè)走向智能制造的進(jìn)程，同時(shí)順應(yīng)從傳統(tǒng)批量生產(chǎn)向定制生產(chǎn)的轉(zhuǎn)變。2014年，城鎮(zhèn)就業(yè)人員平均工資56339元，僅有農(nóng)林牧副漁業(yè)、建筑業(yè)人均貨幣工資低于制造業(yè)（51369元）。

面對(duì)挑戰(zhàn)，需要服裝協(xié)會(huì)團(tuán)結(jié)力量、融合資源、形成合力、倍增價(jià)值。

中國(guó)服裝協(xié)會(huì)自1991年成立至今，中國(guó)紡織工業(yè)部、中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)的主要領(lǐng)導(dǎo)都直接兼任協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)，在杜鈺洲會(huì)長(zhǎng)、王天凱會(huì)長(zhǎng)的領(lǐng)導(dǎo)下，在歷屆領(lǐng)導(dǎo)班子與會(huì)員企業(yè)共同努力下，取得了非凡成績(jī)。中國(guó)服裝協(xié)會(huì)已經(jīng)成為中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)成員單位中，會(huì)員數(shù)量最多、團(tuán)隊(duì)規(guī)模最大、社會(huì)影響力突出的專(zhuān)業(yè)協(xié)會(huì)。

在此，我代表協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人團(tuán)隊(duì)，向全行業(yè)表達(dá)決心――我們一定創(chuàng)新有為、不辱使命。對(duì)于未來(lái)工作，借此機(jī)會(huì)，與大家分享幾個(gè)思路：

構(gòu)建高水準(zhǔn)國(guó)際平臺(tái)，助力中國(guó)品牌成長(zhǎng)。中國(guó)服裝論壇、中國(guó)國(guó)際服裝服飾博覽會(huì)應(yīng)成為國(guó)際最高水準(zhǔn)的時(shí)尚盛會(huì)，融合跨界時(shí)尚資源參與、吸引高端品牌加入、扶持中國(guó)品牌成長(zhǎng)應(yīng)成為這兩個(gè)平臺(tái)的立足點(diǎn)。

提升中國(guó)時(shí)尚話語(yǔ)權(quán)，助力時(shí)尚之都建設(shè)。北京、上海應(yīng)成為中國(guó)乃至世界時(shí)尚板塊的重要一極，建設(shè)品牌總部基地、建立時(shí)尚研究院、流行趨勢(shì)是時(shí)尚之都建設(shè)的應(yīng)有之義。

謀劃時(shí)尚產(chǎn)業(yè)新格局，助力區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。遴選具有時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的區(qū)域中心城市、重點(diǎn)服裝產(chǎn)業(yè)集群，構(gòu)建細(xì)分行業(yè)時(shí)尚平臺(tái)、公共服務(wù)平臺(tái)，形成特色突出、布局合理的時(shí)尚產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。

圍繞國(guó)家發(fā)展新戰(zhàn)略，助力產(chǎn)業(yè)有序轉(zhuǎn)移。“一帶一路”、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、京津冀一體化等國(guó)家戰(zhàn)略的推出，為行業(yè)發(fā)展帶來(lái)新機(jī)遇，有效、有序推進(jìn)產(chǎn)業(yè)從東部向中西部轉(zhuǎn)移、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)走出去跨國(guó)配置資源是協(xié)會(huì)的責(zé)任。

篇6

從市場(chǎng)層面來(lái)看，人民幣匯率的短期下跌，將帶來(lái)部分板塊的利好。出口收入占比較大的部分行業(yè)，如：紡織服裝、鋼鐵、家電等行業(yè)在人民幣貶值的情況下，將受益于與美元結(jié)算的匯兌收益，或銷(xiāo)量增長(zhǎng)情況。此外，如家具業(yè)的宜華木業(yè)、美克股份等對(duì)美國(guó)出口較多的公司亦有望受益。

服裝紡織：最大受益者

業(yè)內(nèi)人士表示，人民幣貶值將直接刺激紡織服裝行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。近年來(lái)人民幣長(zhǎng)期升值趨勢(shì)吞噬了企業(yè)的部分利潤(rùn)，大量的利潤(rùn)在結(jié)匯環(huán)節(jié)損失掉，甚至有些企業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)出口回款后轉(zhuǎn)換為人民幣負(fù)利潤(rùn)的情況。

對(duì)服裝紡織行業(yè)來(lái)說(shuō)，政策扶持的行政手段很難精確落實(shí)到位。而人民幣貶值，對(duì)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化程度較高的該行業(yè)來(lái)說(shuō)，則能帶來(lái)直接的利好。人民幣貶值或?qū)⑹欠龀州p紡業(yè)的最好辦法。

紡織服裝業(yè)的相關(guān)概念股有：瑞貝卡（600439）、江蘇三友（002044）、報(bào)喜鳥(niǎo)（002154）、美邦服飾（002269）、羅萊家紡（002293）、探路者（300005）等。

鋼鐵行業(yè)：利大于弊

目前人民幣貶值對(duì)鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)是把雙刃劍，一方面對(duì)鋼材出口是有好處的，但對(duì)企業(yè)進(jìn)口鐵礦石又是個(gè)壞消息，其意味著企業(yè)的支付成本將會(huì)增加。人民幣貶值對(duì)鋼材的直接出口拉動(dòng)是否明顯還取決于國(guó)際需求的強(qiáng)弱。而如何計(jì)算出口鋼材獲得的收益和進(jìn)口鐵礦石原材料多付出的成本，測(cè)算因素則相對(duì)較復(fù)雜。此外，還虛考慮人民幣對(duì)美元貶值，對(duì)其他貨幣是否升值。

分析人士指出，可以肯定的是，人民幣貶值對(duì)鋼鐵下游行業(yè)機(jī)械、家電等行業(yè)有間接的促進(jìn)作用，這些行業(yè)產(chǎn)品的出口如果上升，將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)好轉(zhuǎn)。總體來(lái)看，人民幣貶值對(duì)鋼鐵行業(yè)應(yīng)是利大于弊。

鋼鐵行業(yè)相關(guān)概念股有：沙鋼股份（002075）、大冶特鋼（000708）、西寧特鋼（600117）、三鋼閩光（002110）、本鋼板材（000761）、廣鋼股份（600894）、八一鋼鐵（600581）、酒鋼宏興（600307）等。

航運(yùn)行業(yè)：獲間接利好

作為出口行業(yè)的下游，航運(yùn)業(yè)可能也會(huì)間接受益人民幣的貶值。由于人民幣貶值會(huì)刺激服裝紡織業(yè)的出口，從而間接給集裝箱航運(yùn)帶來(lái)一定的利好，甚至刺激對(duì)于原材料的需求而帶動(dòng)干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)。目前服裝紡織行業(yè)的產(chǎn)品出口主要依靠集裝箱運(yùn)輸，因此一旦出口量增加，集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)和碼頭也將受惠。

同時(shí)，若出口貨量增加，對(duì)于原材料，如鋼鐵、石化產(chǎn)品等需求也會(huì)增加，從而提升干散貨市場(chǎng)的景氣度。但目前關(guān)鍵因素在于歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的需求是否會(huì)因?yàn)槿嗣駧刨H值而有所增加。海外市場(chǎng)的需求能否回升，才是決定航運(yùn)業(yè)景氣程度的最終因素。

航運(yùn)行業(yè)相關(guān)概念股有：中海集運(yùn)（601866）、寧波海運(yùn)（600798）、ST遠(yuǎn)洋（601919）。

化工行業(yè)：幾家歡喜幾家愁

人民幣匯率的波動(dòng)，對(duì)化工業(yè)的影響不容忽視，尤其對(duì)出口型化工企業(yè)來(lái)說(shuō)或是轉(zhuǎn)折。行業(yè)內(nèi)，一方面以進(jìn)口為主導(dǎo)的石化企業(yè)，受益于此前的人民幣持續(xù)升值，有助于降低采購(gòu)成本。但目前情況對(duì)采購(gòu)的影響就偏向負(fù)面，其意味著成本的上升。

另一方面，人民幣升值對(duì)化肥業(yè)或帶來(lái)較大的提振作用，該行業(yè)的出口比例相當(dāng)大。專(zhuān)家指出，以氮肥為例，其原料主要取自國(guó)內(nèi)，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)又趨于飽和，產(chǎn)品出口量很大，受到匯率波動(dòng)的正面影響也較大。

資料顯示，盡管進(jìn)口化肥購(gòu)進(jìn)價(jià)格、海運(yùn)費(fèi)會(huì)因人民幣貶值出現(xiàn)相應(yīng)幅度的上升，但其他化肥產(chǎn)品，如磷酸二銨、復(fù)合肥以及磷礦等產(chǎn)品的出口，則將隨著人民幣貶值而受到刺激。預(yù)計(jì)化肥的出口總數(shù)量會(huì)因人民幣貶值而進(jìn)一步放大。

化工行業(yè)相關(guān)概念股有：新都化工（002539）、國(guó)風(fēng)塑業(yè)（000859）、榮盛石化（002493）、山東?；?00822）、英力特（000635）、奧克股份（300082）、三友化工（600409）等。

家電行業(yè)：增加企業(yè)匯兌收益

此前，人民幣一路升值曾導(dǎo)致出口的家電產(chǎn)品在海外性價(jià)比降低，競(jìng)爭(zhēng)力下降，由于家電企業(yè)在產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)匯時(shí)大都采用美元結(jié)匯，因此人民幣貶值可以增加家電企業(yè)的匯兌收益。

目前媒體熱議的人民幣貶值，主要是針對(duì)美元而言，相對(duì)于其他貨幣，人民幣還是升值的。盡管人民幣貶值對(duì)于產(chǎn)品出口的好處毋庸置疑，但當(dāng)前該行業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)需求仍有限，因而需求的價(jià)格彈性相對(duì)較弱。短期來(lái)看，人民幣貶值的確緩解了一些企業(yè)出口的壓力。家電行業(yè)相關(guān)概念股：TCL集團(tuán)（000100）、格力電器（000651）等。

汽車(chē)行業(yè)：抑制進(jìn)口汽車(chē)銷(xiāo)量

篇7

針對(duì)20xx年經(jīng)濟(jì)危機(jī)下行業(yè)出口不利的情況，新年伊始，上海兩家紡織服裝出口創(chuàng)匯企業(yè)將在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、內(nèi)部管理、品牌建設(shè)和市場(chǎng)拓展等方面采取新動(dòng)向。

曾經(jīng)連年榮登全國(guó)紡織自營(yíng)出口冠軍寶座的上海申達(dá)股份有限公司，20xx年在困難的情況下出口創(chuàng)匯達(dá)5億美元，并同120個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立穩(wěn)定的業(yè)務(wù)聯(lián)系。

上海申達(dá)股份有限公司是上海率先成立的以紡織品出口為主導(dǎo)的上市公司，經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域涉及棉紡織、印染、服裝、車(chē)飾、工業(yè)用紡織品等。20xx年，申達(dá)公司外貿(mào)抓緊三個(gè)重點(diǎn)，一是ERP預(yù)決算對(duì)比分析；二是出口信用保證；三是對(duì)在美國(guó)設(shè)立申達(dá)子公司的方案已擬訂，并在積極進(jìn)行磋商。申達(dá)公司外貿(mào)重組后，經(jīng)過(guò)8年磨合，形成完整的考核制度，建立一套功效掛鉤、敢獎(jiǎng)敢罰的激勵(lì)機(jī)制。他們把出口規(guī)模與效益掛鉤，并用優(yōu)勝劣汰的機(jī)制激勵(lì)員工。針對(duì)20xx年國(guó)家進(jìn)一步采取宏觀調(diào)控，適當(dāng)控制外匯儲(chǔ)備過(guò)快增長(zhǎng)和進(jìn)一步平抑貿(mào)易順差，上海申達(dá)公司在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，在原有歐美市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，積極拓展亞洲、非洲及拉丁美洲市場(chǎng)。對(duì)內(nèi)則不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)勝劣汰，從“三重點(diǎn)”上努力：即進(jìn)一步推進(jìn)廣義“5S”管理，完善風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制管理法；狠抓名牌工作，做好新品牌的定位、取名、標(biāo)識(shí)設(shè)計(jì)工作，并辦理好國(guó)內(nèi)外注冊(cè)手續(xù)；加快海外拓展，搭建好海外貿(mào)易平臺(tái)。

擁有“三槍”、“海螺”、“民光”等眾多知名品牌和中國(guó)馳名商標(biāo)，以都市時(shí)尚服裝家紡品牌經(jīng)營(yíng)和紡織品國(guó)際貿(mào)易為核心業(yè)務(wù)的中國(guó)首批上市公司上海龍頭（集團(tuán)）股份有限公司以實(shí)力雄厚的針織、家紡面料和成衣制造為依托，用心打造時(shí)尚產(chǎn)業(yè)，面向六大洲幾十個(gè)國(guó)家和地區(qū)出口產(chǎn)品，20xx年出口創(chuàng)匯2.7億美元，成為繼申達(dá)之后的上海出口創(chuàng)匯第二大戶。

20xx年，為了應(yīng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，貿(mào)易保護(hù)主義日益抬頭的趨勢(shì)，以及匯率、稅率等方面對(duì)出口貿(mào)易的利空消息。龍頭股份按照“扁平化、實(shí)體化、集約化、專(zhuān)業(yè)化”的管控模式對(duì)旗下四個(gè)貿(mào)易板塊進(jìn)行了整合，成立了國(guó)際貿(mào)易事業(yè)部，并按照新的管控模式進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。整合后的龍頭外貿(mào)具有近3億美元的國(guó)際貿(mào)易平臺(tái)和更加完善的國(guó)外客戶網(wǎng)絡(luò)；放大了制造業(yè)對(duì)外貿(mào)的支撐效應(yīng)，以及優(yōu)秀的貿(mào)易團(tuán)隊(duì)等很強(qiáng)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)。龍頭股份有限公司圍繞“創(chuàng)新、整合、提升、突破”這個(gè)主題，20xx年將按照“全球理念、中國(guó)功夫、報(bào)團(tuán)打天下”的思路開(kāi)展工作。用全球的眼光和觀念思考問(wèn)題，變坐商待客為行商迎客，變國(guó)有企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，變提供商品為提供價(jià)值，依靠智慧和思路，挖掘出口企業(yè)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

篇8

在紡織強(qiáng)國(guó)建設(shè)的征程中，紡織民營(yíng)企業(yè)逐漸凝聚成一股中堅(jiān)力量。近日，中華全國(guó)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)在北京了2013中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)名單。在這份名單中，紡織服裝、化纖制造業(yè)以及皮革制造業(yè)企業(yè)上榜31家，顯示出紡織民營(yíng)企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位。

這些入圍企業(yè)在當(dāng)前并不樂(lè)觀的外部環(huán)境下，仍然交出了令人滿意的答卷，擔(dān)當(dāng)起和行業(yè)前行的火車(chē)頭。它們的發(fā)展過(guò)程千差萬(wàn)別，但揭開(kāi)現(xiàn)象可看到這些企業(yè)成長(zhǎng)中的共性特征和共同面對(duì)的問(wèn)題。在外部經(jīng)濟(jì)和社會(huì)環(huán)境不斷轉(zhuǎn)變的大背景下，民營(yíng)企業(yè)歷經(jīng)了時(shí)代的錘煉，凝結(jié)了時(shí)代閃光點(diǎn)，并逐漸成為行業(yè)的主力軍。

紡織民企創(chuàng)出新時(shí)代特色

《2013中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)調(diào)研分析報(bào)告》指出，2013中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)呈現(xiàn)以下共同特點(diǎn)：規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大；繳稅總額和員工人數(shù)顯著增長(zhǎng)；企業(yè)管理更為規(guī)范，治理水平不斷提升；更加注重自主研發(fā)，自主創(chuàng)新能力日益增強(qiáng)；國(guó)際化經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步深化；更加重視品牌建設(shè)與技術(shù)創(chuàng)新等。

從上世紀(jì)90年代起，紡織企業(yè)率先開(kāi)始了大規(guī)模國(guó)有向民營(yíng)的轉(zhuǎn)制，催生了一大批充滿生機(jī)與活力的民營(yíng)企業(yè)。20多年來(lái)，紡織民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展使得行業(yè)煥發(fā)出了新的活力，不僅成為我國(guó)紡織服裝行業(yè)的主要力量，更成為促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力量。

在2013中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)榜單中，恒力集團(tuán)有限公司、浙江恒逸集團(tuán)有限公司、江蘇三房巷集團(tuán)有限公司、浙江榮盛控股集團(tuán)有限公司、雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司、紅豆集團(tuán)有限公司等共有31家紡織服裝企業(yè)入選，而位居前50位的企業(yè)中，紡織服裝企業(yè)占據(jù)了7家。它們?cè)诋?dāng)前的新形勢(shì)下，銳意進(jìn)取，砥礪奮進(jìn)，為行業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)著自己的熱情和力量。

創(chuàng)新能力日益增強(qiáng)

我國(guó)民營(yíng)企業(yè)一貫注重自主研發(fā)，研發(fā)人員在員工中所占比例也逐年增高，擁有國(guó)家領(lǐng)先水平的技術(shù)中心和重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室的企業(yè)不斷增加，這體現(xiàn)出民營(yíng)企業(yè)愈加重視科技創(chuàng)新。據(jù)中華全國(guó)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)的《2013中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)調(diào)研分析報(bào)告》（簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》）顯示，2012年，設(shè)立博士后工作站的企業(yè)有142家；被國(guó)家有關(guān)部門(mén)認(rèn)定為“國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心”的有94家。

這其中，紡織民企自主研發(fā)能力的提升更是明顯，幾乎每一個(gè)入圍中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)的企業(yè)都有增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力的獨(dú)特舉措。在恒力集團(tuán)有限公司的發(fā)展歷史上，科技創(chuàng)新伴隨了企業(yè)壯大和成長(zhǎng)的全過(guò)程。恒力先后與東華大學(xué)、蘇州大學(xué)等多所高等院校合作建立了恒力產(chǎn)學(xué)研基地，聘請(qǐng)多位國(guó)際知名專(zhuān)家組成國(guó)際研發(fā)團(tuán)隊(duì)，并在德國(guó)法蘭克福、日本大阪等地建立了恒力研發(fā)中心。

盛虹集團(tuán)有限公司作為全球最大的超細(xì)纖維生產(chǎn)基地，科技創(chuàng)新的腳步從未停歇。盛虹擁有紡織品檢測(cè)中心、化學(xué)纖維檢測(cè)中心、自主創(chuàng)新研發(fā)中心，每年的研發(fā)投入占銷(xiāo)售收入的很大比重。

投資更加理性

《報(bào)告》顯示，2012年，民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)在夯實(shí)主業(yè)的基礎(chǔ)上理性投資的特點(diǎn)鮮明。面對(duì)國(guó)際嚴(yán)峻形勢(shì)，許多大型紡織民企的投資更加理性，如恒力集團(tuán)、恒逸集團(tuán)、盛虹集團(tuán)加大了轉(zhuǎn)型升級(jí)的動(dòng)力，由依靠原料勞動(dòng)成本優(yōu)勢(shì)的數(shù)量型投資增長(zhǎng)逐步向質(zhì)量效益型投資增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變，更多地朝向科技創(chuàng)新、建立自主品牌等方向投資。

受到資源和環(huán)境的雙重制約，越來(lái)越多的紡織民企將眼光投向海外，尋找原料保障、建設(shè)制造基地、收購(gòu)上下游渠道、發(fā)展自主品牌，以多種形式“走出去”。

浙江恒逸集團(tuán)有限公司就是浙江省鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)走出去的首批試點(diǎn)企業(yè)之一。恒逸集團(tuán)先后在香港設(shè)立境外公司。幾年來(lái)，恒逸將傳統(tǒng)的進(jìn)出口營(yíng)銷(xiāo)模式與境外窗口公司緊密結(jié)合，構(gòu)建出恒逸的境外國(guó)際貿(mào)易中心。進(jìn)出口貿(mào)易蓬勃發(fā)展。

電子商務(wù)應(yīng)用增多

電子商務(wù)作為新興的營(yíng)銷(xiāo)模式，在民營(yíng)企業(yè)中越來(lái)越普及。其中，紡織民企也加大了對(duì)電子商務(wù)的應(yīng)用。大多都已建立了自己的網(wǎng)站。有一些紡織企業(yè)還建立了專(zhuān)門(mén)的電子網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)部。隨著電子商務(wù)的發(fā)展，紡織民企的工作人員還會(huì)利用微博、微信、論壇、QQ群、郵件等先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)手段營(yíng)銷(xiāo)企業(yè)產(chǎn)品。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，電子商務(wù)的發(fā)展，使得許多過(guò)去以小額外貿(mào)批發(fā)為主營(yíng)業(yè)的紡織民營(yíng)企業(yè)，轉(zhuǎn)為直接面向海外個(gè)人消費(fèi)者進(jìn)行零售服務(wù)了。

社會(huì)責(zé)任意識(shí)提高

《報(bào)告》顯示，民營(yíng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)。紡織行業(yè)在社會(huì)責(zé)任方面的建設(shè)在全國(guó)可謂是走在了前列。自2006 年中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)舉辦社會(huì)責(zé)任年會(huì)，八年來(lái)，無(wú)論經(jīng)濟(jì)冷熱，市場(chǎng)起伏，社會(huì)責(zé)任建設(shè)工作始終堅(jiān)持不渝，一步一個(gè)腳印地積極推進(jìn)。

2009年以來(lái)，將近50家紡織服裝企業(yè)了超過(guò)180份社會(huì)責(zé)任報(bào)告，其中近半數(shù)報(bào)告通過(guò)中國(guó)紡織服裝企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告聯(lián)合會(huì)平臺(tái)，50余份報(bào)告通過(guò)獨(dú)立驗(yàn)證或鑒證，這使得紡織服裝行業(yè)不僅成為中國(guó)社會(huì)責(zé)任報(bào)告份數(shù)最多的制造業(yè)行業(yè)，同時(shí)也成為社會(huì)責(zé)任報(bào)告驗(yàn)證比例最高的行業(yè)，開(kāi)拓并走過(guò)了一條輝煌的價(jià)值發(fā)現(xiàn)之旅。

探尋強(qiáng)企模式魅力

在2013中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)榜單中，恒力集團(tuán)有限公司、盛虹控股集團(tuán)有限公司、江渡紡織集團(tuán)有限公司均榜上有名。在幾十年的發(fā)展中，這些優(yōu)秀民企積累了豐富的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，也形成了一定的成功模式，而這些實(shí)踐值得其他紡織民企學(xué)習(xí)借鑒。

恒力：巨變?cè)从谵D(zhuǎn)型升級(jí)

作為紡織民企的代表企業(yè)，恒力集團(tuán)有限公司2012年銷(xiāo)售額850億元，利稅115億元，名列2013中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)第11位。恒力的與眾不同，不僅“體大”，而且“質(zhì)高”，其中走轉(zhuǎn)型升級(jí)之路是恒力成功的經(jīng)營(yíng)之道。近日，《紡織服裝周刊》記者專(zhuān)訪了恒力集團(tuán)總裁陳建華，探尋恒力躋身中國(guó)民企500強(qiáng)的發(fā)展策略。

升級(jí)路徑 之 延伸產(chǎn)業(yè)鏈

“中國(guó)紡織業(yè)為什么有生命力，就是因?yàn)橛忻駹I(yíng)企業(yè)。改革開(kāi)放初期，我們的化纖產(chǎn)業(yè)還較為落后，為什么能在短短十幾年時(shí)間里，韓國(guó)、日本以及歐美的化纖產(chǎn)業(yè)紛紛萎縮？其原因就是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)沖出來(lái)了。如果沒(méi)有民營(yíng)企業(yè)市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)，今天可能會(huì)是另一種局面?！标惤ㄈA說(shuō)道，恒力作為我國(guó)紡織民企的代表企業(yè)，在市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，是因?yàn)楹懔ψ⒅剞D(zhuǎn)型升級(jí)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈。

從1994年一人操作一臺(tái)機(jī)器，每小時(shí)產(chǎn)布24米，到如今的一人可以操作50臺(tái)機(jī)器，每小時(shí)產(chǎn)布接近450米……恒力集團(tuán)已然從27人的小作坊，成長(zhǎng)為全球最大的超亮光絲和高檔工業(yè)絲生產(chǎn)基地，這種脫胎換骨式的巨變憑借的正是一股轉(zhuǎn)型升級(jí)、創(chuàng)新發(fā)展的恒久動(dòng)力。

陳建華十分清醒地認(rèn)識(shí)到，紡織行業(yè)不能跟風(fēng)，要有明確的發(fā)展方向，尤其是民營(yíng)企業(yè)，不能跟著人家盲目跑。目前，從國(guó)際層面來(lái)說(shuō)，現(xiàn)如今韓國(guó)、日本以及西方發(fā)達(dá)國(guó)家的化纖產(chǎn)業(yè)在進(jìn)一步萎縮，其推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步的動(dòng)力和能力也在不斷下降。我國(guó)的化纖工業(yè)在未來(lái)將擔(dān)負(fù)起引領(lǐng)全球化纖工業(yè)技術(shù)進(jìn)步的重要任務(wù)，所以更要注重延伸產(chǎn)業(yè)鏈，加強(qiáng)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

“無(wú)論做織造、化纖，還是PTA，我們都要做高端，立足中國(guó)，面向全球，加強(qiáng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律中紡織業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，高起點(diǎn)規(guī)劃、高水平建設(shè)、高效能管理，瞄準(zhǔn)國(guó)際一流?！标惤ㄈA說(shuō)，今年到現(xiàn)在為止，全國(guó)紡織企業(yè)大面積虧損，但恒力有利潤(rùn)，這正是加強(qiáng)轉(zhuǎn)型升級(jí)的結(jié)果。

升級(jí)路徑 之 走全球化道路

“建世界一流企業(yè)，創(chuàng)國(guó)際知名品牌”。這是恒力的發(fā)展目標(biāo)，如今，恒力集團(tuán)已經(jīng)形成了從石化到織造的完整產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品研發(fā)能力已經(jīng)達(dá)到世界領(lǐng)先水平。如恒力石化（大連長(zhǎng)興島）PTA項(xiàng)目是當(dāng)前全球工藝最先進(jìn)、單體產(chǎn)能最大的PTA工廠；恒力在聚酯化纖產(chǎn)業(yè)，擁有全套原裝進(jìn)口熔體直紡設(shè)備，配置德國(guó)吉瑪、巴馬格、日本TMT公司一流的聚酯、化纖、加彈設(shè)備，聚酯化纖產(chǎn)能已做到全球第一；恒力共擁有1.2萬(wàn)套先進(jìn)的噴水織機(jī)、噴氣織機(jī)，8500臺(tái)倍捻機(jī)及其配套設(shè)備，已成為全球最大的織造企業(yè)。

陳建華說(shuō)，越是困難時(shí)期，我們?cè)揭涌焯嵘a(chǎn)品差別化的檔次，研發(fā)更多特殊規(guī)格產(chǎn)品，力爭(zhēng)差別化率達(dá)80%以上，這樣才能進(jìn)一步提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，向著世界一流企業(yè)邁進(jìn)的恒力發(fā)展到今天，只能一刻不停往前跑。因?yàn)楹懔缟峡钢?，不僅是5萬(wàn)多名員工生存的責(zé)任，更是對(duì)社會(huì)、對(duì)紡織民企、對(duì)中國(guó)紡織產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重任。

“今年1～8月，恒力集團(tuán)完成銷(xiāo)售額近700億元，全年預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額達(dá)1300億元，同比增長(zhǎng)53%。目前，恒力集團(tuán)已在蘇州、南通、宿遷、大連、營(yíng)口建立了五大產(chǎn)業(yè)園，形成了從石化到聚酯、化纖、織造、紡機(jī)研制的完整產(chǎn)業(yè)鏈，形成了員工能干事、想干事、干成事的良好氛圍?！标惤ㄈA表示。

升級(jí)路徑 之 堅(jiān)持大投入大技改

在科研上，恒力從來(lái)不吝嗇，在引進(jìn)國(guó)內(nèi)高級(jí)技術(shù)管理人才的同時(shí)，還大量引進(jìn)國(guó)外研發(fā)機(jī)構(gòu)的技術(shù)專(zhuān)家。目前，恒力5500多名技術(shù)人員與來(lái)自德國(guó)、日本、韓國(guó)等地的100多名資深專(zhuān)家，共同組成了國(guó)際研發(fā)團(tuán)隊(duì)，依托“恒力國(guó)際研發(fā)中心”和“恒力產(chǎn)學(xué)研基地”，為企業(yè)進(jìn)行高端差別化產(chǎn)品的研發(fā)。

在大容量聚酯差別化技術(shù)與產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面，恒力化纖大力創(chuàng)新，“超細(xì)纖維關(guān)鍵技術(shù)”獲國(guó)務(wù)院頒發(fā)“國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)”殊榮，科技創(chuàng)新體系和創(chuàng)新能力躍居我國(guó)化纖行業(yè)最高水平行列。

恒力的成長(zhǎng)，來(lái)自勇做一流的夢(mèng)想。建世界一流企業(yè)，創(chuàng)國(guó)際知名品牌，是恒力的發(fā)展目標(biāo)，從做蘇州一流、全國(guó)一流到做全世界一流、紡織業(yè)的一流，到做石化、聚酯、化纖、織造全產(chǎn)業(yè)鏈的一流。

如今，恒力集團(tuán)已經(jīng)形成了完整產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品研發(fā)能力已經(jīng)達(dá)到世界領(lǐng)先水平。陳建華由衷地說(shuō)：“展望未來(lái)，恒力集團(tuán)將繼續(xù)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，做優(yōu)、做強(qiáng)、做大石化和紡織板塊，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)進(jìn)步，為中國(guó)紡織民企的發(fā)展獻(xiàn)出自己的力量！”

盛虹：敢為人先塑造行業(yè)標(biāo)桿

盛虹控股集團(tuán)有限公司擁有140萬(wàn)噸/年的聚酯差別化纖維產(chǎn)能，滌綸長(zhǎng)絲差別化率超過(guò)了80%，滌綸低彈絲（DTY）及超細(xì)纖維系列產(chǎn)品行業(yè)排名為國(guó)內(nèi)第一位。其中生物質(zhì)合成高分子纖維（PTT）與全消光纖維的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率分別達(dá)到35%與57%，處行業(yè)龍頭地位。盛虹在化纖市場(chǎng)處于低迷狀況下，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，注重技術(shù)創(chuàng)新，加大研發(fā)投入，加強(qiáng)品牌建設(shè)，提高產(chǎn)品附加值，使公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，達(dá)到產(chǎn)銷(xiāo)平衡，截至9月底，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入57億元。

采訪中，盛虹集團(tuán)企業(yè)技術(shù)中心副主任梅峰向《紡織服裝周刊》記者表示，盛虹“敢為人先”的創(chuàng)新精神是企業(yè)最大的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)。世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的時(shí)候，盛虹不但沒(méi)有受其影響，還率先大規(guī)模引進(jìn)使用環(huán)吹風(fēng)冷卻設(shè)備技術(shù)生產(chǎn)超細(xì)纖維，一舉成為全球最大的超細(xì)纖維生產(chǎn)基地。

秘訣 之 消化吸收新技術(shù)

盛虹集團(tuán)擁有自主研發(fā)、自主設(shè)計(jì)的具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的我國(guó)首條3萬(wàn)噸/年P(guān)TT纖維專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)線，是繼美國(guó)杜邦、英荷殼牌后第三個(gè)擁有PTT聚合專(zhuān)有技術(shù)的企業(yè)。2009年對(duì)原有10萬(wàn)噸PET連續(xù)聚合裝置進(jìn)行技術(shù)改造，建成了世界上第一條8萬(wàn)噸熔體直紡全消光纖維項(xiàng)目。

篇9

深交所在6月底曾通知規(guī)定，主板、中小企業(yè)板上市公司在半年報(bào)披露前，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為負(fù)值、實(shí)現(xiàn)扭虧為盈、與上年同期相比上升或下降50%以上但未進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告，或者預(yù)計(jì)2012年半年度業(yè)績(jī)與已披露的業(yè)績(jī)預(yù)告存在較大差異的，應(yīng)當(dāng)在7月15日前及時(shí)業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告或盈利預(yù)測(cè)修正公告。創(chuàng)業(yè)板上市公司均應(yīng)在7月15日前披露2012年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告或者預(yù)告修正公告。

隨著中報(bào)臨近密集公布期，越來(lái)越多的公司上演中報(bào)業(yè)績(jī)“變臉秀”，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷趨冷，“地雷”也格外多。截至7月16日，滬深兩市共有1418家上市公司對(duì)2012年半年報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)行了預(yù)測(cè)。其中有102家公司中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告修正后“變臉”，業(yè)績(jī)向上修正的有17家公司，業(yè)績(jī)向下修正的多達(dá)85家。近期頻頻上演的跌停潮和業(yè)績(jī)大幅變臉有很大關(guān)系。而歐債危機(jī)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行、行業(yè)景氣度下滑則是造成業(yè)績(jī)“變臉”的推手。

本刊觀點(diǎn)：

1.修正業(yè)績(jī)公司上下差距大。大部分業(yè)績(jī)修正第一次預(yù)告都是在一季報(bào)披露時(shí)公布的，二季度是空窗期。修正業(yè)績(jī)公司中向上向下的數(shù)量差如此之大，說(shuō)明目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力仍然很乏力，二季度的運(yùn)行狀況繼續(xù)低迷在上市公司業(yè)績(jī)中的反映很明顯。

2.板塊分化明顯，支柱型行業(yè)成向下修正主力。從上市公司的所屬板塊觀察，修正業(yè)績(jī)的個(gè)股大部分分布在創(chuàng)業(yè)板、中小板，行業(yè)來(lái)看，只有少數(shù)的消費(fèi)行業(yè)和國(guó)家政策大力支持的行業(yè)有結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，而大部分行業(yè)特別是支柱型行業(yè)業(yè)績(jī)放緩，為行情帶來(lái)了很大負(fù)面影響。經(jīng)總結(jié)，業(yè)績(jī)向上修正的板塊集中在環(huán)保、消費(fèi)類(lèi)智能終端、產(chǎn)品價(jià)格上漲、釀酒等，而業(yè)績(jī)大幅向下修正的板塊主要集中在太陽(yáng)能、有色、煤炭、建筑建材、紡織服裝、家電等是重災(zāi)區(qū)。

3.踩地雷還是坐火箭，業(yè)績(jī)說(shuō)了算。近期的跌停潮和業(yè)績(jī)修正有很大關(guān)系，業(yè)績(jī)向下修正的個(gè)股出現(xiàn)輪番跌停的走勢(shì)。超日太陽(yáng)、海潤(rùn)光伏、大連三壘、向日葵等業(yè)績(jī)“地雷股”嚴(yán)重影響市場(chǎng)人氣，連續(xù)跌停引發(fā)個(gè)股跌停潮，上周羅萊家紡業(yè)績(jī)由原先的業(yè)績(jī)預(yù)增變成預(yù)減，一周跌幅超過(guò)16%。雖然業(yè)績(jī)向上修正的公司在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)不俗，近7成公布業(yè)績(jī)向上修正預(yù)告的個(gè)股，在7月1日至7月13日期間股價(jià)出現(xiàn)大幅上漲。但綜合其增長(zhǎng)原因發(fā)現(xiàn)，因主營(yíng)改善得到修正的公司較少，包括首航節(jié)能（002665）、百潤(rùn)股份（002568）、東華能源（002221）、歐菲光（002456）、安潔科技（002635）、新安股份（600596）等幾家公司。其他公司都是因?yàn)楂@得國(guó)家補(bǔ)貼或者一次性受益而得到的向上增長(zhǎng)。

向下修正行業(yè)分析：

業(yè)績(jī)大幅向下修正的板塊主要集中在光伏、有色、煤炭、建筑建材、紡織服裝、家電等是重災(zāi)區(qū)。

光伏：不受?chē)?guó)家支持行業(yè)需謹(jǐn)慎規(guī)避。近幾日，A 股多家光伏企業(yè)中期業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)或向下修正公告，海潤(rùn)光伏、向日葵、東方日升均大幅預(yù)虧，反映受歐債危機(jī)、美國(guó)雙反等因素影響，二季度企業(yè)經(jīng)營(yíng)困境進(jìn)一步加深。隨著德、意等國(guó)光伏補(bǔ)貼削減政策靴子相繼落地，下半年歐洲光伏需求預(yù)計(jì)環(huán)比將有較大萎縮。國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)下半年經(jīng)營(yíng)壓力仍大，板塊整體弱勢(shì)趨勢(shì)難改。

光伏的遭遇顯示在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下，各個(gè)國(guó)家對(duì)于扶持資金需求量大的新能源行業(yè)發(fā)展態(tài)度趨弱，例如風(fēng)電：由于所并電網(wǎng)擴(kuò)容的不同步，陸上風(fēng)電棄風(fēng)現(xiàn)象仍嚴(yán)重，對(duì)于風(fēng)電實(shí)際并網(wǎng)比例的新規(guī)將進(jìn)一步理順風(fēng)電裝機(jī)和并網(wǎng)的節(jié)奏，海上風(fēng)電仍處起步階段，短期難以大規(guī)模應(yīng)用，風(fēng)電整體仍不樂(lè)觀。

紡織服裝、家電：由于需求轉(zhuǎn)弱，即使是在原材料持續(xù)下跌的背景下，行業(yè)的增長(zhǎng)情況仍不樂(lè)觀，除了探路者、卡奴迪路、朗姿股份等個(gè)別優(yōu)勢(shì)品牌企業(yè)得到增長(zhǎng)外，其余都處于下降通道，蘇寧電器、羅萊家紡、偉星股份、愛(ài)仕達(dá)等行業(yè)內(nèi)公司均向下修正業(yè)績(jī)，板塊需謹(jǐn)慎。

業(yè)績(jī)向上修正分析：

業(yè)績(jī)向上修正的板塊集中在環(huán)保、消費(fèi)類(lèi)智能終端、產(chǎn)品價(jià)格上漲、釀酒等，政策支持、需求持續(xù)旺盛是主要原因。

產(chǎn)品價(jià)格上漲：產(chǎn)品價(jià)格上漲促使業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。草甘膦生產(chǎn)公司新安股份（600596）向上修正業(yè)績(jī)，江山股份（600389）業(yè)績(jī)預(yù)告實(shí)現(xiàn)盈利，主要原因均是公司主產(chǎn)品之一的草甘膦自去年4季度以來(lái)，受市場(chǎng)、政策、匯率等因素的綜合影響，銷(xiāo)售價(jià)格出現(xiàn)一定程度的回升，盈利狀況有所改善。說(shuō)明價(jià)格上漲在公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)中體現(xiàn)明顯。

2012年以來(lái)，草甘膦價(jià)格一路上揚(yáng)，已由年初的24850元/噸漲至目前的26500元 /噸。上周繼續(xù)上漲近2%。草甘膦價(jià)格的上漲基于兩點(diǎn)原因，一是環(huán)保力度加大，環(huán)保成本推升行業(yè)邊際成本，同時(shí)在一定程度上抑制了環(huán)保不達(dá)標(biāo)的廠商們的復(fù)產(chǎn)沖動(dòng)。2012 年1 月1 日起10%的水劑將不再獲準(zhǔn)在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售，生產(chǎn)企業(yè)將無(wú)法直接把母液配置成制劑，必須選擇處理生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的廢料母液。二是過(guò)去三年去庫(kù)存逐步完成，目前逐步過(guò)渡到補(bǔ)庫(kù)存階段，目前訂單需求旺盛。目前，草甘膦行業(yè)已經(jīng)全面扭虧為盈，行業(yè)內(nèi)幾家主要生產(chǎn)商的毛利率都已經(jīng)接近10%的水平。

從今年年初以來(lái)，草甘膦的價(jià)差（售價(jià)與成本之差，價(jià)差擴(kuò)大說(shuō)明盈利能力增強(qiáng)）持續(xù)擴(kuò)大，擴(kuò)大幅度大概在11%左右，企業(yè)盈利能力提升。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)下半年若環(huán)保政策繼續(xù)收緊，則草甘膦價(jià)格有望突破30000元/噸(漲幅空間13%)，最高可能達(dá)34000元/噸(漲幅空間28%)；

草甘膦生產(chǎn)企業(yè)包括江山股份（600389）、揚(yáng)農(nóng)化工（600486）、新安股份（600596）、沙隆達(dá)A（000553）、紅太陽(yáng)（000525），其中前三家公司業(yè)績(jī)彈性最大。

江山股份（600389）：

1.經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，南通江山農(nóng)藥化工股份有限公司預(yù)計(jì)2012年上半年實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元～600萬(wàn)元。上半年公司實(shí)現(xiàn)盈利主要有以下原因：公司主產(chǎn)品之一的草甘膦自去年4季度以來(lái)，受市場(chǎng)、政策、匯率等因素的綜合影響，銷(xiāo)售價(jià)格出現(xiàn)一定程度的回升，盈利狀況有所改善。

2.草甘膦產(chǎn)能包括甘氨酸法3萬(wàn)噸/年，IDA法4萬(wàn)噸/年，合計(jì)7萬(wàn)噸/年，單位市值對(duì)應(yīng)產(chǎn)能為A股最高。部分IDA法草甘膦產(chǎn)能受到長(zhǎng)單的保護(hù)，能夠在市場(chǎng)低迷時(shí)維持穩(wěn)定盈利；甘氨酸法產(chǎn)能目前開(kāi)工率接近100%，將充分享受草甘膦在2012年下半年及2013年持續(xù)好轉(zhuǎn)，價(jià)格上升帶來(lái)的盈利增長(zhǎng)。草甘膦上漲1000元/噸，江山股份EPS將上升0.15元/股~0.25元/股。

3.新項(xiàng)目"應(yīng)時(shí)"投產(chǎn)草甘膦。產(chǎn)能僅次于新安股份的江山股份，在草甘膦行業(yè)逐步回暖態(tài)勢(shì)下迎來(lái)了新項(xiàng)目投產(chǎn)，可謂恰逢好時(shí)光。經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間試生產(chǎn)，江山股份年產(chǎn)2萬(wàn)噸酰胺類(lèi)除草劑項(xiàng)目日前終于正式投產(chǎn)。更可期待的是，公司年產(chǎn)4萬(wàn)噸農(nóng)藥制劑項(xiàng)目也將陸續(xù)投產(chǎn)。據(jù)測(cè)算，兩項(xiàng)目年新增利潤(rùn)有望達(dá)1億元。由此可預(yù)計(jì)，公司二季度業(yè)績(jī)有望迎來(lái)拐點(diǎn)。據(jù)悉，江山股份是擁有IDA法和甘氨酸法兩套生產(chǎn)工藝的企業(yè)。

4.雖然2009年一季度開(kāi)始行情就不好了，公司卻一直都是在滿負(fù)荷生產(chǎn)，并且不存在庫(kù)存的問(wèn)題。

5.除了首創(chuàng)IDAN的工藝路線外，江山股份還在國(guó)內(nèi)最早掌握了草甘膦母液回收綜合技術(shù)。如果今后有合適的機(jī)會(huì)，公司不排除收購(gòu)磷礦的可能。

揚(yáng)農(nóng)化工（6004876）：

草甘膦業(yè)務(wù)一定程度上受到長(zhǎng)單的保護(hù)，能夠在市場(chǎng)低迷時(shí)維持穩(wěn)定；價(jià)格波動(dòng)影響產(chǎn)生的業(yè)績(jī)彈性大，草甘膦上漲1000元/噸，揚(yáng)農(nóng)化工EPS將上升0.08元/股~0.12元/股。草甘膦產(chǎn)能3萬(wàn)噸/年。我們預(yù)計(jì)草甘膦業(yè)務(wù)將為揚(yáng)農(nóng)化工帶來(lái)息稅前利潤(rùn)(EBIT)約0.5億元/年~0.8億元/年，一旦出現(xiàn)供給受事件性影響導(dǎo)致的漲價(jià)，息稅前利潤(rùn)可能上升至1.3億元。

篇10

關(guān)鍵詞：武漢城市圈；重點(diǎn)工業(yè)產(chǎn)業(yè)；現(xiàn)狀；對(duì)策

中圖分類(lèi)號(hào)：F2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：16723198（2014）07001002

根據(jù)湖北省政府“關(guān)于推進(jìn)裝備制造等六個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的意見(jiàn)”要求，結(jié)合孝感市重點(diǎn)支柱產(chǎn)業(yè)的歷史沿革、發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)初步確定為支柱產(chǎn)業(yè)涵蓋的食品飲料、紡織服裝、鹽磷化工、汽車(chē)機(jī)械、金屬制品和紙制品等產(chǎn)業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)涵蓋的光電子信息、醫(yī)藥制品、能源產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，以及建筑材料、塑料制品等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了調(diào)研，初步摸清了其發(fā)展現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題，現(xiàn)簡(jiǎn)要分析如下。

1孝感市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀

1.1總量新突破，占比有提高

2012年，孝感市十一個(gè)產(chǎn)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到1554.6億元，在2009年基礎(chǔ)上增長(zhǎng)1.8倍。其中，食品飲料、紡織服裝、鹽磷化工三個(gè)產(chǎn)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別突破200億元；建筑材料、塑料制品、金屬制品3個(gè)產(chǎn)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別達(dá)100億元以上；紙制品、汽車(chē)機(jī)械、光電子信息分別突破50億元。從總體看，這些重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)在孝感市規(guī)模以上工業(yè)中的規(guī)模和占比在不斷擴(kuò)大，實(shí)力在不斷增強(qiáng)。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占全市規(guī)模以上工業(yè)的比重為89%，比2009年提高了4個(gè)百分點(diǎn)；資產(chǎn)總額837.8億元，占全市規(guī)模以上工業(yè)的比重為89.3%，比2009年提高了2.8個(gè)百分點(diǎn)；從業(yè)人員19.9萬(wàn)人，占全市規(guī)模以上工業(yè)的比重為90.9%，比2009年提高了5個(gè)百分點(diǎn)；利稅總額139.3億元，占全市規(guī)模以上工業(yè)的比重為89.8%，比2009年提高了4個(gè)百分點(diǎn)。

1.3區(qū)域特色比較鮮明

孝感市以重點(diǎn)工業(yè)產(chǎn)業(yè)為支撐，以規(guī)模企業(yè)為主體，形成了14個(gè)特色工業(yè)園區(qū)。包括三江航天、華工科技、漢光科技、孝棉紡織、應(yīng)城鹽化、安陸糧機(jī)、長(zhǎng)江賽孚、漢正服裝、馬口紡織、孝昌機(jī)械電子等具有區(qū)域特色的園區(qū)，初步形成了各具特色的經(jīng)濟(jì)板塊，為“孝感制造”在全國(guó)市場(chǎng)上爭(zhēng)得了重要席位。馬口滌綸紗線占全國(guó)市場(chǎng)的五分之一，安陸糧食機(jī)械占全國(guó)市場(chǎng)的七分之一。孝感市區(qū)成為全國(guó)最大的電真空器件、光學(xué)儀器、軟起動(dòng)設(shè)備、數(shù)控曲軸檢測(cè)設(shè)備及病理儀器生產(chǎn)制造基地。市開(kāi)發(fā)區(qū)成為全國(guó)最大的重型平板車(chē)制造基地。漢川已成為全國(guó)最大的鋼絲繩類(lèi)產(chǎn)品生產(chǎn)基地，華中南地區(qū)最大的鋼木家具、鋼木門(mén)窗及童車(chē)生產(chǎn)基地。云應(yīng)地區(qū)成為全國(guó)最大的單體聯(lián)堿、井礦鹽基地。

1.4產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展加快

孝感市已經(jīng)形成24個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，目前，產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)內(nèi)共有年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入過(guò)億元的企業(yè)287家，其中過(guò)10億元的企業(yè)16家，億元企業(yè)構(gòu)成了產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)的龍頭和骨干，其帶動(dòng)作用日益增強(qiáng)。福星科技（產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模25.1億元）、雙環(huán)科技（產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模19.8億元）、孝棉集團(tuán)（產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模17億元）、云夢(mèng)富思特（產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模17.4億元）四家龍頭企業(yè)分別構(gòu)成了漢川金屬制品、應(yīng)城鹽化工、高新區(qū)高檔紡織服裝、云夢(mèng)塑料包裝等四個(gè)集聚區(qū)的主體；孝南紙制品、漢川食品加工、漢川金屬制品等產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)的龍頭骨干企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模均突破十億元大關(guān)，企業(yè)影響力位列全國(guó)同行業(yè)前列。

2存在的主要問(wèn)題

盡管近三年孝感市工業(yè)產(chǎn)業(yè)取得長(zhǎng)足發(fā)展，但也存在一些不足，主要表現(xiàn)在企業(yè)規(guī)模偏小，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，發(fā)展相對(duì)落后等方面。

（1）工業(yè)企業(yè)規(guī)模偏小。2012年孝感市沒(méi)有一家年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入過(guò)30億元的企業(yè)，湖北禾豐糧油集團(tuán)有限公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入28.4億元，是孝感市最大的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)。98%以上為中小微企業(yè)，缺少帶動(dòng)力強(qiáng)的龍頭企業(yè)，尚沒(méi)有一家企業(yè)進(jìn)入全省百?gòu)?qiáng)。全省年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入過(guò)10億元的工業(yè)企業(yè)375家（其中宜昌53家、襄陽(yáng)50家、孝感21家），過(guò)30億元的企業(yè)93家（其中宜昌17家、襄陽(yáng)12家、孝感0家），過(guò)100億元的企業(yè)22家（其中宜昌5家、襄陽(yáng)1家、孝感0家）。企業(yè)平均規(guī)模偏小。2012年，孝感市規(guī)上工業(yè)企業(yè)戶平總資產(chǎn)9655萬(wàn)元，比全省平均水平22693萬(wàn)元少13038萬(wàn)元，不及一半。企業(yè)年平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為17990萬(wàn)元，比全省平均水平27680萬(wàn)元少9690萬(wàn)元。