導(dǎo)語：如何才能寫好一篇流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》對(duì)會(huì)計(jì)計(jì)量屬性作了專門、系統(tǒng)的闡述。一般為企業(yè)歷史成本計(jì)量，但又不限于歷史成本，在可靠的情形下引入重置成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值、公允價(jià)值等計(jì)量屬性。這就要求審計(jì)人員、報(bào)表閱讀者在實(shí)際工作中對(duì)資產(chǎn)的質(zhì)量進(jìn)行合理可靠的分析，合理判斷資產(chǎn)的可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值、公允價(jià)值等價(jià)值，真實(shí)準(zhǔn)確地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。資產(chǎn)質(zhì)量是指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力、增值能力、被企業(yè)在未來進(jìn)一步利用的質(zhì)量以及與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量。資產(chǎn)質(zhì)量的好壞主要表現(xiàn)在資產(chǎn)的賬面價(jià)值量及其變現(xiàn)價(jià)值量或進(jìn)一步利用的潛在價(jià)值量之間的差異上。流動(dòng)資產(chǎn)按其質(zhì)量可以分為以下幾類：1、按照賬面價(jià)值等金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)，主要包括貨幣資金。2、按照低于賬面價(jià)值的金額貶值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)，主要包括短期債權(quán)（應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等）、部分短期投資、部分存貨、部分長期投資，部分固定資產(chǎn)、純攤銷性的資產(chǎn)。3、按照高于賬面價(jià)值的金額增值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)，主要包括大部分存貨、部分對(duì)外投資、部分固定資產(chǎn)、表外資產(chǎn)。以下就從流動(dòng)資產(chǎn)的項(xiàng)目分析來說明流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析中應(yīng)該關(guān)注的要點(diǎn)。

一、貨幣資金質(zhì)量分析

貨幣資金由于形態(tài)的特殊性，在會(huì)計(jì)上，一般不存在估價(jià)問題，其價(jià)值永遠(yuǎn)等于各時(shí)點(diǎn)上的貨幣一般購買力。在分析貨幣資金的質(zhì)量時(shí)要著重分析企業(yè)在貨幣資金收支過程中內(nèi)部控制制度的完善程度以及實(shí)際執(zhí)行質(zhì)量。

二、短期投資質(zhì)量分析

短期投資質(zhì)量的分析主要側(cè)重于總量的分析、投資成本的分析、收益率的分析、短期投資處置的分析及減值準(zhǔn)備提取的分析。在分析短期投資的時(shí)候必須關(guān)注是否有人為操縱的行為。同時(shí)還要關(guān)注短期投資債券的購買、保管手續(xù)是否完整，防止資金的挪用、貪污。

三、應(yīng)收賬款質(zhì)量分析

應(yīng)收款項(xiàng)是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中的信用交易及事項(xiàng)所形成的獲取相應(yīng)資源的權(quán)利。應(yīng)收賬款形成了企業(yè)資產(chǎn)方一個(gè)極大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，因?yàn)?，只有最終能夠轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的應(yīng)收賬款才是有價(jià)值的。對(duì)應(yīng)收賬款質(zhì)量的分析主要分析以下幾個(gè)方面：

（一）對(duì)債權(quán)的賬齡進(jìn)行分析：對(duì)債權(quán)的形成時(shí)間及不同的賬齡進(jìn)行分析是對(duì)應(yīng)收賬款分析最傳統(tǒng)的一種方法。未過信用期或已過信用期但拖欠期短的債權(quán)出現(xiàn)壞賬的可能性比已過信用期較長時(shí)間的債權(quán)發(fā)生壞賬的可能性小。

（二）對(duì)債權(quán)的構(gòu)成進(jìn)行分析：對(duì)債權(quán)構(gòu)成分析主要從債務(wù)人的區(qū)域構(gòu)成、債務(wù)人的所有權(quán)性質(zhì)、債務(wù)人的關(guān)聯(lián)狀況、債務(wù)人的穩(wěn)定程度等幾個(gè)方面來分析。

（三）對(duì)減值準(zhǔn)備提取及壞賬處理的分析：根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的實(shí)際情況，采用應(yīng)收賬款與估計(jì)可回收款項(xiàng)孰低法來確定、提取應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備。對(duì)應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備的提取主要關(guān)注企業(yè)提取的方法、比例是否反映企業(yè)應(yīng)收賬款的真實(shí)情況，是否存在調(diào)節(jié)盈虧的狀況。

企業(yè)持有未到期的應(yīng)收票據(jù)，如有確鑿證據(jù)證明不能夠回收或收回的可能性不大時(shí)，應(yīng)將其賬面金額轉(zhuǎn)入應(yīng)收賬款，并計(jì)提相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備。

四、其他應(yīng)收款質(zhì)量分析

在對(duì)其他應(yīng)收款的分析中，重點(diǎn)是賬齡分析和對(duì)象分析。如果關(guān)聯(lián)方大量占用企業(yè)的資金，則其他應(yīng)收款的回收風(fēng)險(xiǎn)極高。此外，從資產(chǎn)與負(fù)債勾稽的角度看，大量其他應(yīng)收款的存在或新增加，意味著企業(yè)要為這部分資產(chǎn)進(jìn)行融資，如果這種融資是有息負(fù)債，則企業(yè)還面臨較大的財(cái)務(wù)費(fèi)用的壓力。

五、預(yù)付賬款質(zhì)量分析

預(yù)付賬款的主要風(fēng)險(xiǎn)仍是債務(wù)人的信用問題。通常預(yù)付賬款的賬齡是在一年以內(nèi)，實(shí)務(wù)中的預(yù)付賬款一般在3個(gè)月以內(nèi)，超過一年的預(yù)付賬款可以肯定存在異常，在資產(chǎn)負(fù)債表上存在超過1年的預(yù)付賬款就應(yīng)當(dāng)警惕，因?yàn)檫@種情況的發(fā)生往往表示公司的資金以預(yù)付的名義而被占用轉(zhuǎn)移，企業(yè)資產(chǎn)面臨減損的風(fēng)險(xiǎn)。

六、存貨質(zhì)量分析

存貨是企業(yè)經(jīng)營的一項(xiàng)非常重要的資源，通常占總資產(chǎn)的比重較大，存貨及其核算方式的選擇對(duì)于反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果具有直接的影響，因此也是分析者重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

存貨的質(zhì)量主要應(yīng)當(dāng)關(guān)注存貨的增值能力、變現(xiàn)能力以及其物理質(zhì)量，主要從以下幾個(gè)方面分析：

（一）存貨的物理質(zhì)量分析：存貨的物理質(zhì)量指的是存貨的自然質(zhì)量，即存貨的自然狀態(tài)。對(duì)存貨的物理質(zhì)量分析可以初步確定企業(yè)存貨的狀態(tài)，為分析存貨的被利用價(jià)值和變現(xiàn)價(jià)值奠定基礎(chǔ)。

（二）存貨的周轉(zhuǎn)率及毛利率走勢分析：存貨的毛利率及周轉(zhuǎn)率在很大程度上體現(xiàn)了存貨的增值性和企業(yè)的盈利水平。毛利率下降或周轉(zhuǎn)率下降，意味著企業(yè)的產(chǎn)品在市場上競爭力下降或產(chǎn)品的生命周期出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折。

（三）存貨減值準(zhǔn)備提取的分析：根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定，企業(yè)在確定可變現(xiàn)凈值時(shí)，應(yīng)當(dāng)以取得的可靠證據(jù)為基礎(chǔ)。對(duì)存貨減值準(zhǔn)備提取的分析主要側(cè)重于企業(yè)在特定的會(huì)計(jì)期間對(duì)減值準(zhǔn)備的計(jì)提是否恰當(dāng)，是否有偽造合同等各種資料的嫌疑，防止企業(yè)利用存貨減值準(zhǔn)備來調(diào)節(jié)盈虧。同時(shí)應(yīng)關(guān)注注冊會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告的措辭以及運(yùn)用一般的管理常識(shí)來判斷存貨減值準(zhǔn)備的計(jì)提是否真實(shí)反映了企業(yè)的真實(shí)狀況。

（四）對(duì)存貨的時(shí)效性進(jìn)行分析：主要對(duì)存貨的保質(zhì)期限、與存貨相關(guān)的內(nèi)容、與存貨相連的技術(shù)等方面進(jìn)行分析，據(jù)此判斷存貨的可利用價(jià)值。

（五）對(duì)存貨的品種構(gòu)成、結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析：對(duì)存貨不同品種的盈利能力、技術(shù)狀態(tài)、市場發(fā)展前景以及產(chǎn)品的抗變能力等方面進(jìn)行分析，防止企業(yè)由于過分依賴某一種產(chǎn)品或幾種產(chǎn)品，當(dāng)某一種產(chǎn)品出現(xiàn)問題時(shí)使企業(yè)全局受到重創(chuàng)。

七 、攤銷性“資產(chǎn)”的質(zhì)量分析

篇2

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析 三維教學(xué)法 維度設(shè)計(jì) 實(shí)施要求

一、術(shù)語界定

所謂“三維教學(xué)法”，是指由理論教學(xué)、案例教學(xué)和實(shí)踐教學(xué)等三個(gè)相互聯(lián)系、相互制約、相互影響的環(huán)節(jié)構(gòu)成的有機(jī)整體，它是一個(gè)立體式的教學(xué)過程，倡導(dǎo)“開放式”，摒棄“填鴨式”，以提高教學(xué)效果，力求理論與實(shí)際的有效結(jié)合。

理論教學(xué)：這是“三維教學(xué)法”的第一層面，主要由課堂講授和提問兩部分組成。該層面主要解決如何“教”的問題，在此發(fā)揮主導(dǎo)作用的是教師。

案例教學(xué)：這是“三維教學(xué)法”的第二層面，主要由課前閱讀、課堂討論和課后作業(yè)等環(huán)節(jié)組成。該層面主要解決如何“學(xué)”的問題，在此擔(dān)當(dāng)主角的是學(xué)生。

實(shí)踐教學(xué)：這是“三維教學(xué)法”的第三層面，主要有實(shí)企模擬、仿真模擬和聆聽講座等形式。該層面主要解決如何“用”的問題，在此起主導(dǎo)作用的是社會(huì)力量。

二、維度設(shè)計(jì)

在《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》課程的教學(xué)中，按照“三維教學(xué)法”的構(gòu)想，其教學(xué)內(nèi)容設(shè)計(jì)成三維，各維具體課時(shí)分配以周學(xué)時(shí)4、周數(shù)16、總學(xué)時(shí)64為例進(jìn)行說明。

理論教學(xué)：32學(xué)時(shí)。教學(xué)內(nèi)容包括：財(cái)務(wù)報(bào)表分析概論；資產(chǎn)負(fù)債表與資產(chǎn)質(zhì)量、資本質(zhì)量分析；利潤表與利潤質(zhì)量分析；現(xiàn)金流量表與現(xiàn)金流量質(zhì)量分析；所有者權(quán)益變動(dòng)表及其質(zhì)量分析；財(cái)務(wù)報(bào)表附注分析；合并財(cái)務(wù)報(bào)表及其質(zhì)量分析；財(cái)務(wù)報(bào)告其他信息對(duì)財(cái)務(wù)質(zhì)量分析的影響；企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析。教學(xué)目標(biāo)：掌握財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本內(nèi)容、基本思路和基本方法。

案例教學(xué)：24學(xué)時(shí)。教學(xué)內(nèi)容包括：某上市公司資產(chǎn)負(fù)債表的閱讀及其質(zhì)量分析；某上市公司利潤表的閱讀及其質(zhì)量分析；某上市公司現(xiàn)金流量表的閱讀及其質(zhì)量分析；某上市公司所有者權(quán)益變動(dòng)表的閱讀及其質(zhì)量分析；某上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表附注分析；某上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析。教學(xué)目標(biāo)：能較熟練地從官方上市公司信息披露網(wǎng)站（如：巨潮資訊網(wǎng)）下載所需公司財(cái)務(wù)報(bào)告；能基本讀懂某上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告；能簡單分析某上市公司的償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力和發(fā)展能力；能大致判斷出某上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量、資本質(zhì)量和利潤質(zhì)量；能根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果，大概預(yù)測某上市公司的發(fā)展態(tài)勢。

實(shí)踐教學(xué)：8學(xué)時(shí)。教學(xué)內(nèi)容包括：收集當(dāng)?shù)啬称髽I(yè)或校辦企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表資料，然后進(jìn)行全面綜合分析。教學(xué)目標(biāo)：撰寫財(cái)務(wù)分析報(bào)告和管理建議書。

上述三個(gè)維度中，理論教學(xué)側(cè)重于學(xué)生財(cái)務(wù)報(bào)表分析基礎(chǔ)知識(shí)的理解與掌握，案例教學(xué)側(cè)重于培養(yǎng)學(xué)生財(cái)務(wù)報(bào)表分析的運(yùn)用能力，實(shí)踐教學(xué)側(cè)重于培養(yǎng)學(xué)生財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析與財(cái)務(wù)決策的能力。如此進(jìn)行維度設(shè)計(jì)，使苦澀的《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》課程純理論學(xué)習(xí)變成了內(nèi)容豐富、形式多樣和充滿樂趣的知識(shí)吸收過程，對(duì)學(xué)生分析實(shí)際問題和解決實(shí)際問題能力的培養(yǎng)具有重要意義。

三、實(shí)施要求

（一）理論教學(xué)

該環(huán)節(jié)以教師講授為主，以教學(xué)大綱為準(zhǔn)繩，以教學(xué)目標(biāo)為中心，系統(tǒng)介紹《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》課程的基本理論和基本觀點(diǎn)，并集中力量讓學(xué)生吃透教材中的重點(diǎn)和難點(diǎn)問題。教師在教學(xué)中應(yīng)處理好以下幾個(gè)方面的關(guān)系：

1.注重定量分析與定性分析相結(jié)合。以速動(dòng)比率為例，在講解“速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債”這一定量指標(biāo)計(jì)算公式時(shí)，應(yīng)提醒學(xué)生，速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失-一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)等=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)+預(yù)付賬款。該公式講完之后，要進(jìn)一步設(shè)疑引導(dǎo)學(xué)生思考：為什么該比率的參考標(biāo)準(zhǔn)定為1？如何通過計(jì)算結(jié)果判斷企業(yè)的實(shí)際償債能力？一個(gè)企業(yè)的速動(dòng)比率為1是恰當(dāng)?shù)模幢闶橇鲃?dòng)負(fù)債要求同時(shí)償還，也有等量的速動(dòng)資產(chǎn)用以償債。速動(dòng)比率的高低，反映企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債能力的強(qiáng)弱。速動(dòng)比率小于1，將使企業(yè)面臨很大的償債風(fēng)險(xiǎn)；速動(dòng)比率大于1，債務(wù)償還的安全性提高。

2.重視同類財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的聯(lián)系。反映企業(yè)短期償債能力有三個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。在講解此知識(shí)點(diǎn)時(shí)，教師應(yīng)把它們串成一根線，引導(dǎo)學(xué)生探索：為什么要學(xué)習(xí)速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率？三者之間有什么內(nèi)在聯(lián)系？三者的變化趨勢是否一致？僅憑流動(dòng)比率是否足以說明企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱？在講解時(shí)可通過提問、討論和舉例等方式導(dǎo)出結(jié)果：如果流動(dòng)資產(chǎn)中內(nèi)含大量變現(xiàn)性較差的存貨，流動(dòng)比率高，并不一定意味著企業(yè)短期償債能力強(qiáng)；同樣，如果速動(dòng)資產(chǎn)中大部分都是遲遲不能收回的應(yīng)收款項(xiàng)，速動(dòng)比率高，也不能說明企業(yè)短期償債能力好；而現(xiàn)金比率是在流動(dòng)資產(chǎn)中剔除掉存貨、應(yīng)收款項(xiàng)后只考慮現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物，現(xiàn)金等價(jià)物可以隨時(shí)提現(xiàn)、轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)或貼現(xiàn)變現(xiàn)，持有它們等同于持有現(xiàn)金，因此，現(xiàn)金比率從某種程度上來說能更好地反映短期償債的穩(wěn)定性和安全性。

3.關(guān)注異類財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的聯(lián)系。例如，在講解償債能力與營運(yùn)能力兩者之間關(guān)系時(shí)，可將流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率聯(lián)系起來分析。在講解償債能力、營運(yùn)能力和獲利能力三者之間關(guān)系時(shí)，可送給學(xué)生一句順口溜：“有米（獲利能力）之炊，巧婦（營運(yùn)能力）為之，何愁無餐（償債能力）?！惫P者認(rèn)為，在理論教學(xué)中應(yīng)注意把握好以上幾個(gè)方面的關(guān)系，只有這樣，才可使學(xué)生更易理解和把握知識(shí)點(diǎn)之間的內(nèi)在聯(lián)系，做到觸類旁通。

（二）案例教學(xué)

該環(huán)節(jié)教師由臺(tái)前退到幕后，而學(xué)生則由臺(tái)下站到了臺(tái)上，按照“提出問題分析問題解決問題”的思路，積極引導(dǎo)學(xué)生參與分析和討論，將理論教學(xué)中學(xué)生已掌握的基礎(chǔ)知識(shí)和基本方法靈活運(yùn)用到案例教學(xué)中。教師在教學(xué)中應(yīng)處理好以下幾個(gè)方面的問題：

1.案例選取時(shí)，要力求精辟。首先，案例的選擇應(yīng)與教學(xué)目標(biāo)相吻合，在同等條件下，應(yīng)優(yōu)先考慮本地的上市公司。筆者在上課時(shí)選擇柳工（000528）、南寧百貨（600712）、南方食品（000716）、桂林旅游（000978）、桂林三金（002275）和桂東電力（600310）為備選對(duì)象，一方面學(xué)生對(duì)機(jī)械、百貨、食品、旅游、醫(yī)藥和電力等行業(yè)較熟悉，另一方面，柳工、南寧百貨、南方食品、桂林旅游、桂林三金和桂東電力都是本地上市公司，具有真實(shí)感。其次，為了保持教學(xué)的連貫性，案例的選擇最好是某上市公司的整套財(cái)務(wù)報(bào)告。再次，教師應(yīng)事先設(shè)計(jì)好問題，在課前提前布置給學(xué)生，讓學(xué)生有一個(gè)思考的過程。

2.案例講解時(shí)，要富有激情。由于高校擴(kuò)招，財(cái)會(huì)類專業(yè)學(xué)生劇增，導(dǎo)致高層次會(huì)計(jì)教師供不應(yīng)求，由于年輕教師缺乏企業(yè)實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)，在進(jìn)行案例教學(xué)時(shí)，往往照本宣科。再加上《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》課程是一門專業(yè)拔高課，有一定的難度，致使該門課程的學(xué)生在進(jìn)行案例分析時(shí)茫然不知所措。為提高教學(xué)效果，教師應(yīng)不斷提升自己的綜合能力，不僅要熟知專業(yè)領(lǐng)域的知識(shí)，而且還要深入企業(yè)取經(jīng)，以增強(qiáng)自己的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

3.案例討論時(shí)，要注重設(shè)計(jì)。案例教學(xué)貴在參與，重在討論，按照“教師提出問題，學(xué)生分組討論，最后教師點(diǎn)評(píng)”的模式進(jìn)行。由于財(cái)會(huì)類專業(yè)每個(gè)班學(xué)生數(shù)一般都較多，讓每個(gè)學(xué)生對(duì)同一案例逐一發(fā)表自己的見解是行不通的，也是不現(xiàn)實(shí)的。因此，可采取分組的辦法，把一個(gè)班分成10-12組，每組人數(shù)不宜超過5人，組內(nèi)自主產(chǎn)生一名小組長，由小組長對(duì)組內(nèi)成員安排不同任務(wù)，以防“搭便車”現(xiàn)象出現(xiàn)，每個(gè)小組討論后，推選一名代表發(fā)言，在發(fā)言過程中教師和其他組成員進(jìn)一步向其發(fā)問，同組的成員可作補(bǔ)充。同時(shí)還要安排各小組間互評(píng)，評(píng)價(jià)情況應(yīng)作為平時(shí)成績的一個(gè)組成部分。

（三）實(shí)踐教學(xué)

該環(huán)節(jié)應(yīng)發(fā)揮社會(huì)力量的主導(dǎo)作用，要求學(xué)生積極參與，并根據(jù)具體情況采取不同的方式。本文簡要介紹三種實(shí)踐教學(xué)方法。

1.實(shí)企模擬。實(shí)企模擬的方式很多，比如，教師可讓學(xué)生收集自己熟悉的親朋好友所辦企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，嘗試運(yùn)用所學(xué)知識(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，撰寫財(cái)務(wù)分析報(bào)告，并與該企業(yè)財(cái)務(wù)人員的分析結(jié)果對(duì)比，看看是否存在差距，并查找差距原因；也可讓學(xué)生收集校辦企業(yè)或者校園超市的財(cái)務(wù)報(bào)表，運(yùn)用所學(xué)知識(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，撰寫財(cái)務(wù)分析報(bào)告，并提出改進(jìn)意見。

2.仿真模擬。目前，很多高校經(jīng)管類專業(yè)都開設(shè)了沙盤模擬實(shí)驗(yàn)課，且基本都是針對(duì)金融學(xué)、市場營銷、人力資源管理、財(cái)務(wù)管理或會(huì)計(jì)課程開設(shè)的，而專門針對(duì)《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》這一特定課程的則較少。筆者認(rèn)為，當(dāng)部分學(xué)生真的難以取得實(shí)際企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表資料時(shí)，可依托ERP實(shí)驗(yàn)室開展實(shí)踐教學(xué)，利用沙盤對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行仿真模擬分析，以增強(qiáng)學(xué)生實(shí)際動(dòng)手能力。

3.聆聽講座。講座的方式也很多，比如，學(xué)?？善刚?qǐng)企業(yè)的高級(jí)財(cái)務(wù)人員擔(dān)任實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)的講師，或舉辦相應(yīng)的講座，使學(xué)生能零距離接觸和分享他們的成功經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步領(lǐng)悟財(cái)務(wù)報(bào)表分析要領(lǐng)和財(cái)務(wù)分析報(bào)告撰寫注意事項(xiàng)等；也可邀請(qǐng)國內(nèi)知名高校會(huì)計(jì)界的教授做《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》方面的專題講座，讓學(xué)生緊跟國內(nèi)外前沿，以開拓學(xué)生的視野。

四、結(jié)語

在《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》課程教學(xué)中實(shí)施“三維教學(xué)法”，首先要結(jié)合學(xué)生具體情況進(jìn)行科學(xué)、合理的維度設(shè)計(jì)，其次對(duì)每個(gè)維度教學(xué)都要進(jìn)行嚴(yán)密組織和精心準(zhǔn)備，最后應(yīng)認(rèn)識(shí)到三維教學(xué)是一個(gè)有機(jī)整體。J

參考文獻(xiàn)：

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2.王克軍，蔡旺清，吳秀曼.財(cái)務(wù)管理學(xué)[M].成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2011.

篇3

【論文摘要】為了提高電力企業(yè)的效益和效率，尋求電力企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，對(duì)其財(cái)務(wù)質(zhì)量進(jìn)行分析是很有必要的。本文對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量的內(nèi)容進(jìn)行了概述，并從資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量和現(xiàn)金流量質(zhì)量四個(gè)方面對(duì)電力企業(yè)的財(cái)務(wù)質(zhì)量進(jìn)行了分析。  

 

一、引言 

電力企業(yè)作為關(guān)系國家能源安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要企業(yè)，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的進(jìn)步起到了重要作用。近年來，我國電力企業(yè)的財(cái)務(wù)質(zhì)量存在著一系列的問題。電力企業(yè)屬于資金密集型企業(yè)，資產(chǎn)總額巨大，承擔(dān)著巨大的還貸壓力和折舊壓力，隨著電力企業(yè)資金需求量的巨增，融資問題將會(huì)顯現(xiàn)出來。如何合理負(fù)債，降低資金成本，將成為電力企業(yè)的一大課題。此外，電力企業(yè)資產(chǎn)種類較多，產(chǎn)權(quán)主體不明晰，應(yīng)收賬款數(shù)額巨大，大量不良資產(chǎn)長期掛賬，資產(chǎn)收益率低。因此，關(guān)注電力企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)電力企業(yè)的財(cái)務(wù)質(zhì)量進(jìn)行分析，可以為電力企業(yè)的管理者提供改善企業(yè)經(jīng)營管理的方向，也可以為投資者和債權(quán)人的決策提供幫助。 

二、企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量內(nèi)容概述 

目前理論界還沒有學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)質(zhì)量給出系統(tǒng)的定義。根據(jù)以往學(xué)者的研究，企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量至少包括資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量和現(xiàn)金流量質(zhì)量。 

1.資產(chǎn)質(zhì)量 

資產(chǎn)質(zhì)量是指特定資產(chǎn)在企業(yè)管理系統(tǒng)中發(fā)揮作用的質(zhì)量，具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、增值質(zhì)量以及為企業(yè)發(fā)展目標(biāo)做出貢獻(xiàn)的質(zhì)量等方面。需要指出的是，資產(chǎn)對(duì)于不同的企業(yè)而言，具有相對(duì)有用性。同樣的資產(chǎn)，可能在某個(gè)企業(yè)中不能發(fā)揮作用，只能算不良資產(chǎn)，但在另外的企業(yè)中卻能得到較好的利用，成為該企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。 

2.資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量 

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資金籌集來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。高質(zhì)量的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)具有較低的資本成本，擁有較高的股權(quán)價(jià)值。資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較好的企業(yè)，往往擁有較強(qiáng)的融資能力和償債能力，杠桿比率較為合理。反之，資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較差的企業(yè)往往融資能力和償債能力都較差，且債務(wù)比例過高。 

3.利潤質(zhì)量 

利潤質(zhì)量又稱盈利能力質(zhì)量，主要是指利潤機(jī)構(gòu)和利潤結(jié)果等方面的質(zhì)量。高質(zhì)量的利潤，一般表現(xiàn)為企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)較為合理、企業(yè)對(duì)利潤有較好的支付能力、利潤帶來的凈資產(chǎn)的增加能為企業(yè)未來的發(fā)展奠定基礎(chǔ)，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)具有較好的市場發(fā)展前景；反之，低質(zhì)量的利潤一般表現(xiàn)為企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)不合理、對(duì)利潤的支付能力較差、利潤帶來的凈資產(chǎn)不能為企業(yè)將來的發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)不具有較好的市場發(fā)展前景。 

4.現(xiàn)金流量質(zhì)量 

現(xiàn)金流量質(zhì)量是指企業(yè)的現(xiàn)金流量能夠按照預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)的質(zhì)量。高質(zhì)量的現(xiàn)金流量一般表現(xiàn)為企業(yè)各類活動(dòng)的現(xiàn)金流量能夠正常周轉(zhuǎn)，現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)狀況與企業(yè)的長期發(fā)展目標(biāo)相一致。 

三、電力企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量分析 

本文分別從資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、盈利能力和現(xiàn)金流量質(zhì)量對(duì)電力企業(yè)的財(cái)務(wù)質(zhì)量進(jìn)行分析。 

1.電力企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量分析 

（1）電力企業(yè)資產(chǎn)的特點(diǎn) 

電力企業(yè)的資產(chǎn)具有以下幾個(gè)方面的行業(yè)特點(diǎn)：①固定資產(chǎn)類型多、數(shù)量大、價(jià)值高、分布廣泛。從種類來說分為變電設(shè)備、通信線路及設(shè)備、輸電線路、配電線路及設(shè)備、用電計(jì)量設(shè)備、檢修及維護(hù)設(shè)備、建筑物、土地等十幾大類。從分布范圍來看，電網(wǎng)延伸到哪，固定資產(chǎn)就分布到相應(yīng)的地方，范圍十分廣泛。②更新快，變動(dòng)頻繁。近年來，國家加大了對(duì)電網(wǎng)的投資力度，農(nóng)城網(wǎng)改造、電網(wǎng)改造一直在進(jìn)行，資產(chǎn)變動(dòng)頻繁。為確保電力資產(chǎn)的安全運(yùn)轉(zhuǎn)，電力企業(yè)每年都要對(duì)各類資產(chǎn)進(jìn)行大修、改良等維護(hù)，耗資巨大。③資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不均衡。電力企業(yè)的固定資產(chǎn)占比較大，一般占到總資產(chǎn)的70%。有些電力企業(yè)由于外欠電費(fèi)巨大，資產(chǎn)收益率低，速動(dòng)資產(chǎn)占固定資產(chǎn)的比例較小，存在較高的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。 

（2）電力企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況分析 

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)對(duì)企業(yè)發(fā)展的作用一般是通過企業(yè)的盈利能力來實(shí)現(xiàn)的。不同資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的企業(yè)，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況是不同的。一般來說，流動(dòng)資產(chǎn)占比大的公司，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度相對(duì)較快，而固定資產(chǎn)占比大的公司，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度相對(duì)較慢。需要說明的是，在對(duì)公司資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況進(jìn)行分析時(shí)，還應(yīng)關(guān)注其是否處于相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。 

由于電力企業(yè)的電費(fèi)收入等應(yīng)收賬款數(shù)額巨大，本文采用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來分析電力企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況?？傎Y產(chǎn)收益率可以衡量電力企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率，總資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率就越高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，可以減少壞賬損失，短期償債能力也會(huì)增強(qiáng)。反之，若應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，那么電力企業(yè)的營運(yùn)資金會(huì)過多的滯于應(yīng)收賬款上，進(jìn)而影響資金的正常周轉(zhuǎn)。 

2.電力企業(yè)資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析 

（1）負(fù)債資本的質(zhì)量分析 

通常情況下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是由長期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成的。負(fù)債經(jīng)營對(duì)電力企業(yè)來說，沒有絕對(duì)的好與壞。電力企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低，說明該企業(yè)的財(cái)務(wù)政策較為謹(jǐn)慎，這種保守的財(cái)務(wù)政策會(huì)使企業(yè)在財(cái)務(wù)上比較安全，但是，企業(yè)也享受不到所得稅前列支的稅收優(yōu)惠。反之，若電力企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高，說明該企業(yè)的財(cái)務(wù)政策較為激進(jìn)，有利于降低加權(quán)平均資金成本，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。但如果企業(yè)的盈利狀況不好，會(huì)因負(fù)擔(dān)太大的利息而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)效益的下降。 

（2）權(quán)益資本的質(zhì)量分析 

權(quán)益資本是電力企業(yè)中最基本的部分，對(duì)負(fù)債具有保障作用，電力企業(yè)如果沒有足夠的權(quán)益資本，將會(huì)面臨著較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。電力企業(yè)屬資金密集型企業(yè)，需要巨額資金。資金短缺成為困擾電力行業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要因素，電力企業(yè)可以考慮利用資本市場進(jìn)行股權(quán)融資，適當(dāng)發(fā)行一些新股或配股。

3.電力企業(yè)利潤質(zhì)量分析 

利潤質(zhì)量較高一般是指企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)基本合理、具有較強(qiáng)的獲取現(xiàn)金能力，并在未來具有一定的盈利能力。 

（1）利潤構(gòu)成的質(zhì)量分析 

一般來說，企業(yè)的利潤總額是由營業(yè)利潤、投資收益和營業(yè)外收支差額構(gòu)成的。營業(yè)利潤應(yīng)該是企業(yè)利潤的主要來源，營業(yè)利潤的持續(xù)、穩(wěn)定的增長，表明企業(yè)具有較好的盈利前景。在利潤總額中，如果營業(yè)利潤所占比例較高，說明公司依靠主營業(yè)務(wù)。如果對(duì)外投資收益所占比例較高，說明對(duì)外投資成為公司主要的利潤來源，當(dāng)這種狀況持續(xù)幾年時(shí)，公司就需要謀求向外發(fā)展。 

（2）現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)程度的質(zhì)量分析 

現(xiàn)金獲取能力對(duì)電力企業(yè)利潤質(zhì)量的評(píng)價(jià)起著決定性的作用。如果企業(yè)的利潤具有較強(qiáng)的獲取現(xiàn)金能力，企業(yè)對(duì)利潤就有足夠的支付能力。在現(xiàn)金流量的來源中，經(jīng)營活動(dòng)是現(xiàn)金來源的重要保障，因此，經(jīng)營性現(xiàn)金流量的大小反映了持續(xù)獲取現(xiàn)金能力的高低，進(jìn)而直接反映了電力企業(yè)的盈利能力。 

（3）利潤分配的質(zhì)量分析 

目前我國上市公司的股利分配政策有：支付現(xiàn)金股利、支付股票股利、不分配股利、混合股利等。向投資者支付股利是對(duì)投資者的一種回報(bào)，也是企業(yè)展示信心、吸引投資者的一種重要方式。如果企業(yè)具備一定規(guī)?？晒┓峙涞睦麧櫍珔s不進(jìn)行分配，這會(huì)讓投資者對(duì)企業(yè)的利潤質(zhì)量產(chǎn)生懷疑。能否采用現(xiàn)金股利分配方式，又是企業(yè)現(xiàn)金流量能力是否足夠的表現(xiàn)。目前電力企業(yè)總體上具有較強(qiáng)的現(xiàn)金支付能力，在利潤分配方面有較大的空間。 

4.電力企業(yè)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析 

電力企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)額巨大，這不僅加大了壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，也減少了現(xiàn)金流量，影響了資金周轉(zhuǎn)，加大了電力企業(yè)的運(yùn)營成本，進(jìn)而降低了電力企業(yè)的經(jīng)營效益?，F(xiàn)金流量可以分為三類，即經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

（1）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的先進(jìn)流量質(zhì)量分析 

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的多少直接影響到企業(yè)的正常生產(chǎn)運(yùn)營以及短期債務(wù)的償還。如果企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，表明企業(yè)通過正常的銷售商品、提供勞務(wù)等活動(dòng)所帶來的現(xiàn)金流入不足以支付相應(yīng)的現(xiàn)金流出。這會(huì)使企業(yè)面臨資金緊張的問題。如果企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零，那么企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量處于收支平衡的狀態(tài)，并不能為企業(yè)的投資和融資提供現(xiàn)金。只有當(dāng)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零時(shí)，才能保證現(xiàn)金流量足夠支持日常運(yùn)轉(zhuǎn)外，還能有擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力。 

（2）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量質(zhì)量分析 

如果企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，表明企業(yè)用于購置長期資產(chǎn)以及對(duì)外投資的現(xiàn)金大于所取得的相應(yīng)的現(xiàn)金收益，企業(yè)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)要減小投資規(guī)?；騽?dòng)用其他現(xiàn)金流量來進(jìn)行彌補(bǔ)。 

如果企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，表明投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出。這種情況需要具體問題具體分析，可能是因?yàn)檫M(jìn)入穩(wěn)定的投資回報(bào)期，也可能是因?yàn)檫^去的投資回報(bào)較大。 

（3）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量質(zhì)量分析 

如果企業(yè)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，則表明企業(yè)籌資所得的現(xiàn)金流入不能支持相應(yīng)的現(xiàn)金流出。出現(xiàn)這種情況時(shí)，企業(yè)可能會(huì)動(dòng)用投資活動(dòng)或經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量以供周轉(zhuǎn)，是企業(yè)籌資不當(dāng)?shù)囊环N信號(hào)。 

如果企業(yè)籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量大于零時(shí)，說明企業(yè)的籌資活動(dòng)已經(jīng)納入企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，處于正常狀態(tài)。 

四、結(jié)論 

電力作為關(guān)系國計(jì)民生的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)和人民生活中有著著舉足輕重的地位。盡管電力需求的不平衡導(dǎo)致電力供應(yīng)緊張，從而使電力發(fā)展加快，但電力企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量依然有待提高。通過對(duì)電力企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量進(jìn)行分析，可以促使企業(yè)管理當(dāng)局較強(qiáng)考核與管理，也可以幫助外部信息使用者進(jìn)行參考決策。 

 

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篇4

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)質(zhì)量 上市公司 特征

我國現(xiàn)在的上市公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般是基于財(cái)務(wù)管理理論與現(xiàn)代戰(zhàn)略思想形成的，通過正確制定并有效實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，可以推進(jìn)上市公司管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因而上市公司應(yīng)該根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，結(jié)合上市公司自身財(cái)務(wù)狀況，在充分把握上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量的前提下，積極制定符合公司整體發(fā)展規(guī)劃的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略計(jì)劃。本文主要分析上市公司的財(cái)務(wù)質(zhì)量及其主要特征，為上市公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理打好基礎(chǔ)。

一、財(cái)務(wù)狀況的內(nèi)涵

財(cái)務(wù)負(fù)債表又被稱為財(cái)務(wù)狀況表，也就是說，財(cái)務(wù)狀況客觀反映的就是財(cái)務(wù)負(fù)債的情況，也就是財(cái)務(wù)負(fù)債表所體現(xiàn)出的內(nèi)容。把財(cái)務(wù)負(fù)債這個(gè)相對(duì)單獨(dú)的概念用財(cái)務(wù)狀況表這個(gè)外延較大的詞語解釋，不僅僅說明了財(cái)務(wù)狀況的基本內(nèi)容，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)負(fù)債表的作用，這是全面反映上市公司財(cái)務(wù)信息的綜合表格。

我們?nèi)タ疾熵?cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系，這是為了讓上市公司在自己的財(cái)務(wù)體系中找到一種能綜合反映上市公司財(cái)務(wù)狀況的綜合核心報(bào)表，而其他的一些表格僅僅是為了對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的部分重要內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)分析，比如利潤、現(xiàn)金流量、所有者權(quán)益等。因此上市公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀一般會(huì)體現(xiàn)在上市公司的利潤、現(xiàn)金持有、資產(chǎn)和現(xiàn)金流量狀況等多個(gè)方面。

二、上市公司的財(cái)務(wù)質(zhì)量特征評(píng)析

我們一般將上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量狀況總結(jié)為利潤質(zhì)量、現(xiàn)金流量質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量和資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量四個(gè)方面，四者相互影響，共同組成了上市公司的財(cái)務(wù)狀況。

（一）利潤質(zhì)量

上市公司的利潤質(zhì)量主要是考慮上市公司的利潤形成過程、利潤結(jié)構(gòu)和利潤結(jié)果三個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估。質(zhì)量高低的表現(xiàn)都不一樣，質(zhì)量高的上市公司利潤是該公司所依賴的業(yè)務(wù)市場前景發(fā)展良好，具有合理的利潤結(jié)構(gòu)，包括交納稅金、支付股利等方面都可以進(jìn)行充足的支付，利潤能夠帶來凈資產(chǎn)的增加，高質(zhì)量的利潤能夠?yàn)樯鲜泄镜奈磥戆l(fā)展奠定根基；質(zhì)量低的上市公司利潤是該公司所依賴的業(yè)務(wù)具有公司的市場發(fā)展前景較差，主觀操縱性弱，利潤結(jié)構(gòu)不盡合理，上市公司具有較差的支付能力，表現(xiàn)為你無力支付股金，推遲交納稅金等，利潤不能帶來凈資產(chǎn)的增加，不能為上市公司正常發(fā)展的打好資產(chǎn)根基。

而上市公司利潤質(zhì)量的特征體現(xiàn)在獲利能力、成本控制兩方面。在獲利能力方面，高質(zhì)量的上市公司利潤應(yīng)具有較強(qiáng)的獲利能力，而這些獲利能力主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：其一，在一定的時(shí)期內(nèi)，上市公司會(huì)計(jì)政策保持一貫性的基礎(chǔ)上，上市公司的凈利潤大于零；其二，上市公司的活力表現(xiàn)上，活躍度高，不管是營業(yè)利潤率，總資產(chǎn)報(bào)酬率還是凈資產(chǎn)報(bào)酬率，在同行業(yè)中都處于平均水平線之上。

在成本控制方面，質(zhì)量越高的上市公司，它的成本控制水平應(yīng)該就越強(qiáng)，主要表現(xiàn)在下面兩個(gè)方面：（1）上市公司的三項(xiàng)主要費(fèi)用，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用與銷售費(fèi)用的總和在不同年度間都很平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)很劇烈的波動(dòng)。（2）上市公司的費(fèi)用出現(xiàn)變化時(shí)是合情合理的，在不同年度之間會(huì)出現(xiàn)不合理的降低。

（二）現(xiàn)金流量的質(zhì)量特征

現(xiàn)金流量質(zhì)量是上市公司的現(xiàn)金流量足夠讓上市公司的預(yù)期目標(biāo)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的質(zhì)量，分為質(zhì)量高與質(zhì)量低兩個(gè)方面。質(zhì)量高的現(xiàn)金流量表現(xiàn)在上市公司的各項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流量正常周轉(zhuǎn)，能適應(yīng)上市公司的短期經(jīng)營狀況與長期的發(fā)展經(jīng)營目標(biāo)。

上市公司現(xiàn)金流量質(zhì)量應(yīng)當(dāng)具有如下特征：

其一，支付能力?，F(xiàn)金流量的質(zhì)量越高，其支付能力就越好。上市公司在日常經(jīng)營活動(dòng)中要保證有充足的現(xiàn)金流量，維持正常周轉(zhuǎn)，此外，現(xiàn)金支付能力還要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：支付利息與現(xiàn)金股利的能力，支付補(bǔ)償經(jīng)營性長期資產(chǎn)的折舊與攤銷現(xiàn)金的能力。

其二，現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)情況，質(zhì)量高的現(xiàn)金流量應(yīng)該是具有合理的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)，可以在金額方面、時(shí)間方面充分滿足上市公司的經(jīng)營過活動(dòng)與投資活動(dòng)的現(xiàn)金需求。

（三）資產(chǎn)的質(zhì)量特征

資產(chǎn)質(zhì)量，在上市公司經(jīng)營管理過程定資產(chǎn)可以滿足上市公司對(duì)其預(yù)期期望的質(zhì)量。從財(cái)務(wù)管理理論的層面來說，這里資產(chǎn)質(zhì)量不關(guān)注特定資產(chǎn)的物理屬性質(zhì)量，而是及物理屬性的質(zhì)量相同，在不同上市公司會(huì)有不一樣的貢獻(xiàn)度。即資產(chǎn)與每一個(gè)上市公司而言，都是相對(duì)有用的。同樣的，同一項(xiàng)資產(chǎn)，即使是具有非常好的物理屬性質(zhì)量，但是如果放到某個(gè)特定上市公司中不能發(fā)揮應(yīng)有的功能，這樣的資產(chǎn)就不能算作優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，那么就會(huì)被放置在不良資產(chǎn)的行列里；但是，如果該項(xiàng)資產(chǎn)在其他一家上市公司可以充分地發(fā)揮資產(chǎn)的功能，達(dá)到物盡其用，那么它的身份就是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而不是不良資產(chǎn)。因此可以說資產(chǎn)質(zhì)量具有相對(duì)的特性，這種相對(duì)性是上市公司重組增值的根基。

從資產(chǎn)的功能來看，資產(chǎn)質(zhì)量特征主要有經(jīng)營效率和償債能力兩個(gè)，在經(jīng)營效率方面，高質(zhì)量的資產(chǎn)應(yīng)具有較高的經(jīng)營效率，表現(xiàn)為：（1）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)在行業(yè)平均水平以上以維持上市公司較好的盈利能力；（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于或接近行業(yè)均值，不良資產(chǎn)規(guī)模較?。唬?）固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)生產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度適當(dāng)，利用充分。

從償債能力來看，高質(zhì)量的資產(chǎn)應(yīng)具有較好的償債能力：（1）高質(zhì)量的資產(chǎn)應(yīng)具有較為理想的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率；（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)在行業(yè)平均水平或以上；（3）上市公司資產(chǎn)負(fù)債率保持在一定水平。

在這里我要說明，上市公司的不良流動(dòng)資產(chǎn)是顯性的，主要包括其他應(yīng)收款和應(yīng)該跨期的攤銷費(fèi)用，這部分不能給上市公司帶來利潤，也不能為其償還債務(wù)，因此如果這些不良資產(chǎn)的規(guī)模太大的話，一定會(huì)影響上市公司經(jīng)營的績效和利潤。因此在高質(zhì)量資產(chǎn)的上市公司中，要控制好不良資產(chǎn)的規(guī)模，不能過大，金額也要平穩(wěn)，盡力控制不要發(fā)生過于劇烈的波動(dòng)。

（四）資本結(jié)構(gòu)的質(zhì)量特征

資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量主要是指上市公司在現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下維持其良性發(fā)展的質(zhì)量。資本結(jié)構(gòu)的質(zhì)量特征主要從資本結(jié)構(gòu)與資本成本對(duì)比關(guān)系，資本結(jié)構(gòu)兩方面進(jìn)行分析。

其一，高質(zhì)量的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)表現(xiàn)為較合理的資本結(jié)構(gòu)和資本成本關(guān)系。（1）當(dāng)上市公司的資產(chǎn)報(bào)酬率與上市公司的資本成本比例大于1時(shí)，上市公司要回?cái)U(kuò)大公司凈資產(chǎn)的規(guī)模來獲取更大的盈利；（2）當(dāng)上市公司的資產(chǎn)報(bào)酬率與上市公司的資本成本比例小于1時(shí)，上市公司就會(huì)采取縮減上市公司凈資產(chǎn)的措施來應(yīng)對(duì)虧損局面。這里資產(chǎn)報(bào)酬率是指上市公司的息稅前利潤與上市公司總資產(chǎn)之比。而公司的資本成本應(yīng)當(dāng)是上市公司的負(fù)債成本與股東入資成本的加權(quán)平均成本。

其二，資本結(jié)構(gòu)的質(zhì)量越高，其長期負(fù)債與權(quán)力的分配就越合理，主要表現(xiàn)有兩點(diǎn)：（1）資本固化率適當(dāng)合理；（2）股東權(quán)益比率與產(chǎn)權(quán)比率都比較穩(wěn)定合理。

三、結(jié)語

從上文評(píng)述中可以看出，分析與總結(jié)利潤及現(xiàn)金流量質(zhì)量問題，是為了更好地反映上市公司的經(jīng)營狀況，同時(shí)對(duì)資產(chǎn)和資本的結(jié)構(gòu)質(zhì)量進(jìn)行必要的分析，從而更多地去反映上市公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略安排情況。這種對(duì)于利潤質(zhì)量的分析同時(shí)可以協(xié)助我們判斷公司的現(xiàn)金支付能力盈利能力；另外，資產(chǎn)內(nèi)部中的各個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行的質(zhì)量分析，可以客觀評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營效益及償還能力；最后，對(duì)于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析，可以有效地幫助上市公司的需求貨幣資源取得途徑進(jìn)行必要的分析及前期準(zhǔn)備。

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篇5

一、資產(chǎn)負(fù)債表分析

資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)一定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。它以“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”這一會(huì)計(jì)等式為依據(jù)，按照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和次序反映企業(yè)在某一時(shí)間點(diǎn)上資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的基本狀況。通過資產(chǎn)負(fù)債表可以了解企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模；了解企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)是否合理；通過相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算，可以分析企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。

其一。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)質(zhì)量狀況分析。新準(zhǔn)則下的資產(chǎn)負(fù)債表按流動(dòng)性的強(qiáng)弱將資產(chǎn)分為兩大類，即流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)是指將在一年或超過一年不超過一個(gè)營業(yè)周期變現(xiàn)或消耗的資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)、變現(xiàn)能力強(qiáng)，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，但過多持有流動(dòng)資產(chǎn)，會(huì)削弱企業(yè)的盈利能力。為了企業(yè)更好的發(fā)展。流動(dòng)資產(chǎn)的持有量應(yīng)控制在一個(gè)與企業(yè)規(guī)模相適應(yīng)的合理水平，根據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重可以將企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)劃分為三種類型，即保守型、中庸型和風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

表1列示了貴州茅臺(tái)連續(xù)3年流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重，貴州茅臺(tái)流動(dòng)資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占的比重較高，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)屬于保守型，尤其是2009年流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重高達(dá)79.19％。保守型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定銷售水平上，盡可能增加無風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重，減少高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重，從而使企業(yè)總資產(chǎn)構(gòu)成維持較低的風(fēng)險(xiǎn)水平。保守型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢是能使企業(yè)擁有足夠的具有較強(qiáng)流動(dòng)性和變現(xiàn)能力的資產(chǎn)以應(yīng)付其到期的債務(wù)，擁有足夠的存貨保證生產(chǎn)和銷售的順利進(jìn)行，因此企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)較小，但其不利之處在于，由于流動(dòng)資產(chǎn)占用了大量的資金，增大了資金占用的機(jī)會(huì)成本，不利于加速資金的周轉(zhuǎn)，從而導(dǎo)致企業(yè)資金利潤率相對(duì)較低。

從表2貴州茅臺(tái)主要流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)百分比分析表，可以看到在流動(dòng)資產(chǎn)中以貨幣資金和存貨為主，連續(xù)三年貨幣資金比重均占60％以上，2009年貴州茅臺(tái)貨幣資金持有量高達(dá)97億。說明貴州茅臺(tái)有很強(qiáng)的支付能力和償債能力，但也預(yù)示其資金閑置，資金利用效率不高。

衡量資產(chǎn)質(zhì)量的指標(biāo)主要有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入／平均資產(chǎn)總額×100％；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入，平均流動(dòng)資產(chǎn)總額×100％；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入，平均固定資產(chǎn)總額×100％；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：營業(yè)收入，平均應(yīng)收賬款余額×100％；存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本／平均存貨余額×100％。新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則頒布實(shí)施以后，由于利潤表不再披露主營業(yè)務(wù)收入信息，而是將主營業(yè)務(wù)收入與其他業(yè)務(wù)收入合并為營業(yè)收入進(jìn)行披露，因此，新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下在計(jì)算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)時(shí)應(yīng)使用營業(yè)收入信息進(jìn)行計(jì)算。反映資產(chǎn)質(zhì)量的指標(biāo)越高越好，指標(biāo)越高，說明同樣的資產(chǎn)取得的收益越多，表明其資產(chǎn)的管理水平也越高。

從表3貴州茅臺(tái)主要資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)可以看出，貴州茅臺(tái)2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與2007年、2008年相比呈現(xiàn)下降趨勢，說明總資產(chǎn)的利用效率不理想。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2009年與2007年、2008年相比，也不同程度呈現(xiàn)下降趨勢，說明其資產(chǎn)的利用效率不高。2009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與前兩年相比大幅度上升，通過表2可以看到應(yīng)收款項(xiàng)在貴州茅臺(tái)的流動(dòng)資產(chǎn)中所占比重非常低，因此2009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的提高，對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響不大。2009年存貨周轉(zhuǎn)率與前兩年相比也呈現(xiàn)下降趨勢，通過表2和表3，可以看出導(dǎo)致貴州茅臺(tái)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的因素主要是大量貨幣資金閑置。

其二，資本結(jié)構(gòu)與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況分析。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系。一般將資本結(jié)構(gòu)劃分為三種類型，即保守型、中庸型和風(fēng)險(xiǎn)型資本結(jié)構(gòu)。保守型資本結(jié)構(gòu)是指在資本結(jié)構(gòu)中主要采取資本融資，且在負(fù)債融資結(jié)構(gòu)中又以長期負(fù)債融資為主。

資產(chǎn)負(fù)債率比較保守的經(jīng)驗(yàn)判斷一般為不高于50％，國際上一般認(rèn)為60％比較好。從表4可以看出，貴州茅臺(tái)連續(xù)3年的資產(chǎn)負(fù)債率均低于30％，其資本結(jié)構(gòu)較保守，單純從償債能力來講，其長期償債能力很強(qiáng)，但同時(shí)也反映出貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用不夠，就，貴州茅臺(tái)近3年的報(bào)表看，僅貨幣資金就高達(dá)60多億，在沒有找到合適是投資項(xiàng)目、新的利潤增長點(diǎn)之前，貴州茅臺(tái)暫時(shí)還會(huì)采用保守型資本結(jié)構(gòu)。流動(dòng)比率國際上公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為2，速動(dòng)比率國際上公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)為1。貴州茅臺(tái)的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，說明其短期償債能力很強(qiáng)，債務(wù)奉獻(xiàn)很低。

二、利潤表分析

利潤表是反映企業(yè)一定期間生產(chǎn)經(jīng)營成果的財(cái)務(wù)報(bào)表。通過利潤表可以了解企業(yè)的經(jīng)營成果和獲利能力，了解企業(yè)成本控制水平。通過相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算，可以進(jìn)一步分析企業(yè)的經(jīng)營增長狀況、盈利能力狀況、利潤質(zhì)量狀況。

其一，經(jīng)營增長狀況分析。衡量經(jīng)營增長狀況的指標(biāo)主要有，銷售增長率=(本年?duì)I業(yè)收入總額一上年?duì)I業(yè)收入總額)止年?duì)I業(yè)收入總額×100％，營業(yè)利潤增長率=(本年?duì)I業(yè)利潤總額一上年?duì)I業(yè)利潤總額)／上年?duì)I業(yè)利潤總額×100％，總資產(chǎn)增長率=(年末資產(chǎn)總額一年初資產(chǎn)總額)/年初資產(chǎn)總額×100％，資本積累率=(所有者權(quán)益年末數(shù)一所有者權(quán)益年初數(shù))／所有者權(quán)益年初數(shù)×100％。銷售增長率是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要標(biāo)志。不斷增加的營業(yè)收入是企業(yè)生存的基礎(chǔ)和發(fā)展的條件。該指標(biāo)若大于零，表示企業(yè)本年的營業(yè)收入有所增長，指標(biāo)值越高，表明增長速度越快，企業(yè)市場前景越好。反映經(jīng)營增長狀況的指標(biāo)越高越好，指標(biāo)值越高，說明企業(yè)的發(fā)展前景越好。

從表5貴州茅臺(tái)主要經(jīng)營增長狀況指標(biāo)，可以看到，貴州茅臺(tái)反映經(jīng)營增長狀況指標(biāo)連續(xù)三年均在上年的基礎(chǔ)上提高，說明近年來貴州茅臺(tái)產(chǎn)銷兩旺，發(fā)展勢頭良好。

其二，盈利能力狀況分析。反映盈利能力狀況的指標(biāo)主要有，銷售毛利率=(營業(yè)收入一營業(yè)成本)／營業(yè)收入×100％，營業(yè)利潤率：營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100％，銷售凈利率=凈利潤，營業(yè)收入×

100％。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤，平均凈資產(chǎn)×100％，總資產(chǎn)報(bào)酬率=(利潤總額+利息支出)／平均資產(chǎn)總額×100％。反映盈利能力狀況的指標(biāo)都是越高越好，指標(biāo)值越高，說明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。由于利潤表未披露利息支出信息，會(huì)計(jì)信息外部使用者計(jì)算總資產(chǎn)報(bào)酬率時(shí)，可以用財(cái)務(wù)費(fèi)用代替利息支出，也可以忽略利息支出不計(jì)算，由于貴州茅臺(tái)連續(xù)三年的財(cái)務(wù)費(fèi)用均為負(fù)數(shù)，即是利息收入，故本案例采用方法二計(jì)算總資產(chǎn)報(bào)酬率。

從表6可以看出，貴州茅臺(tái)銷售毛利率處于一較高水平，但2009年與2008年相比仍略有下降，2009年?duì)I業(yè)利潤率與銷售凈利率與2008年相比略有下降，凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率也呈下降趨勢，這也說明了由于貴州茅臺(tái)大量資金閑置，資產(chǎn)利用效率不高，導(dǎo)致2009年貴州茅臺(tái)的盈利能力下降。

其三，利潤質(zhì)量分析。通常我們運(yùn)用盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)這一指標(biāo)來評(píng)價(jià)企業(yè)凈利潤的質(zhì)量，這一比率越高，說明凈利潤中已經(jīng)收到現(xiàn)金的程度越高，這是因?yàn)槔麧櫛碇械膬衾麧櫴且詸?quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)核算的，而現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的。

盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量脖利潤×100％

盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同凈利潤的比值。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)指標(biāo)反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度，真實(shí)地反映了企業(yè)盈余的質(zhì)量。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)指標(biāo)將利潤表中權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)核算的凈利潤與現(xiàn)金流量表中收付實(shí)現(xiàn)制下的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量有機(jī)的結(jié)合起來，該指標(biāo)主要提供了如下信息：盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度，對(duì)企業(yè)收益的質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)；盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)在收付實(shí)現(xiàn)制基礎(chǔ)上，充分反映出企業(yè)當(dāng)期凈收益中有多少是有現(xiàn)金保障的，擠掉了收益中的水份，體現(xiàn)出企業(yè)當(dāng)期收益的質(zhì)量狀況，同時(shí)，減少了權(quán)則發(fā)生制會(huì)計(jì)對(duì)收益的操縱；該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤對(duì)現(xiàn)金的貢獻(xiàn)越大。但是，由于指標(biāo)分母變動(dòng)較大，致使該指標(biāo)的數(shù)值變動(dòng)也較大，所以，對(duì)該指標(biāo)應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際效益狀況有針對(duì)性地進(jìn)行分析。貴州茅臺(tái)2007年-2009年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)分別是0.59、1.31、0.93，說明貴州茅臺(tái)的利潤質(zhì)量較高，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤有足夠的現(xiàn)金作保障。

三、現(xiàn)金流量表分析

現(xiàn)金流量表，是反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表?？梢粤私馄髽I(yè)的支付能力和償債能力，了解企業(yè)的現(xiàn)金流量并預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。通過相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算還可以進(jìn)一步了解現(xiàn)金流量的充裕程度。

分析現(xiàn)金流量表，關(guān)鍵是看企業(yè)來自經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量，最理想的現(xiàn)金流量是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)說明企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金足以抵補(bǔ)經(jīng)營活動(dòng)的日常開銷，并有剩余的現(xiàn)金流量用于償還債務(wù)或進(jìn)行投資。

表7列示，貴州茅臺(tái)連續(xù)3年的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，說明貴州茅臺(tái)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金現(xiàn)金流量較多，產(chǎn)品適銷對(duì)路，產(chǎn)品銷售能力強(qiáng)，貨幣回籠能力較強(qiáng)，不僅能用經(jīng)營現(xiàn)金繼續(xù)投資還可用于償還債務(wù)：

運(yùn)用經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量比指標(biāo)分析企業(yè)現(xiàn)金流量的充裕程度，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量比是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出量同經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量相比。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出量／經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量。該比率越低，表示經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量越多，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量越充裕。

其一，一個(gè)銷售業(yè)績良好經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，其經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量比應(yīng)維持在60％-90％之間，這樣企業(yè)可以用經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金的10％-40％去償還債務(wù)或進(jìn)行投資。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金的流入量大于流出量，說明借款企業(yè)能夠用經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金還款，而且現(xiàn)金流量充足。

其二，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量比在90％～100％之間，說明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金較少，雖然借款企業(yè)償還貸款本息沒有問題，但若現(xiàn)金流量繼續(xù)減少，將會(huì)影響貸款的償還。

篇6

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量表  財(cái)務(wù)報(bào)表  分析

        0 引言

        現(xiàn)金流量表是財(cái)務(wù)報(bào)表的三個(gè)基本報(bào)告之一，也稱為賬務(wù)狀況變動(dòng)表，所表達(dá)的是在一固定期間(通常是每月或每季)內(nèi)，一家機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金 (包含現(xiàn)金等價(jià)物) 的增減變動(dòng)情形。現(xiàn)金是滋潤企業(yè)生命的源泉，主要作用是決定公司短期生存能力，特別是繳付帳單的能力。如果企業(yè)沒有足夠可供使用的現(xiàn)金，其生產(chǎn)經(jīng)營就難以持續(xù)健康地發(fā)展。掌握了現(xiàn)金流量表，就等于掌握了企業(yè)的財(cái)政命脈。

        1 現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析

        對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。現(xiàn)金收入構(gòu)成是反映企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金收入；現(xiàn)金支出構(gòu)成是指企業(yè)的各項(xiàng)現(xiàn)金支出占企業(yè)當(dāng)期全部現(xiàn)金支出的百分比?，F(xiàn)金流內(nèi)部結(jié)構(gòu)是指現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的結(jié)構(gòu)比率，它主要用于分析或估測企業(yè)現(xiàn)金流入對(duì)現(xiàn)金流出的總體保障能力，該比率的臨界值一般為1?，F(xiàn)金余額結(jié)構(gòu)分析是指企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額占全部現(xiàn)金流量凈額的比率。

        通過現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析，可以了解和掌握現(xiàn)金流入量的主要來源和現(xiàn)金流出量的主要去向，了解企業(yè)現(xiàn)金的來龍去脈和現(xiàn)金收支構(gòu)成，評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營狀況、創(chuàng)現(xiàn)能力、籌資能力和資金實(shí)力。幫助企業(yè)對(duì)各類現(xiàn)金流量在一定時(shí)期內(nèi)的余額增減變化作出判斷，以便抓住重點(diǎn)，采取有效措施，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的最佳配置和使用。

        2 現(xiàn)金流量的變動(dòng)趨勢分析

        所謂現(xiàn)金流量的趨勢分析，是指對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金收入、支出及結(jié)余發(fā)生了怎樣的變動(dòng)，其變動(dòng)趨勢如何，這種趨勢對(duì)企業(yè)是有利還是不利進(jìn)行的分析。此種分析可以幫助管理者了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)趨勢，在此基礎(chǔ)上預(yù)測企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況，以便更好的制定制定戰(zhàn)略規(guī)劃。

        運(yùn)用變動(dòng)趨勢分析法，可以讓管理者掌握項(xiàng)目的變化趨勢，幫助對(duì)變化的利弊做出判斷，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展方向。變動(dòng)趨勢分析通常采用編制歷年會(huì)計(jì)報(bào)表方法，將連續(xù)多年的報(bào)表，至少是最近2、3年甚至5~10年的會(huì)計(jì)報(bào)表并列在一起加以分析。觀察連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表，這樣分析比單看一個(gè)報(bào)告期的會(huì)計(jì)報(bào)表，能了解更多的情況和信息，有利于分析變化的趨勢。

        現(xiàn)金流量表趨勢分析法主要有三種方法：定比分析法、環(huán)比分析法、平均增長率法。定比分析是將各年現(xiàn)金流量的增減額與某一固定時(shí)期的現(xiàn)金流量水平進(jìn)行對(duì)比，反應(yīng)企業(yè)各期現(xiàn)金流量與固定時(shí)期對(duì)比的增長變化情況。環(huán)比分析，是將各期現(xiàn)金流量的逐期增加額，與其前一年的現(xiàn)金流量水平進(jìn)行對(duì)比，反應(yīng)企業(yè)各期現(xiàn)金流量與上期相比的增長變化情況。平均增長率法是為了避免現(xiàn)金流量受短期因素的影響而采用三年平均數(shù)進(jìn)行平均變動(dòng)率的計(jì)算，具有穩(wěn)健、準(zhǔn)確的特點(diǎn)。

        3 償債能力分析

        對(duì)企業(yè)投資者來說，通過現(xiàn)金流量分析，測定企業(yè)的償債能力，有利于其作出正確的決策；對(duì)債權(quán)人來講，償債能力的強(qiáng)弱是他們作出貸款決策的基本依據(jù)和決定性條件。

        雖然流動(dòng)比率、速度比率也能反映資產(chǎn)的流動(dòng)性或償債能力，但這種反映有一定的不足，如存貨積壓、呆滯的應(yīng)收款項(xiàng)等常常掩蓋企業(yè)真實(shí)的償債能力，因?yàn)檎嬲苡糜趦斶€債務(wù)的最直接的資產(chǎn)還是現(xiàn)金。而且不同企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異較大，資產(chǎn)質(zhì)量各不相同，因此，僅用流動(dòng)比率等指標(biāo)來分析企業(yè)的償債能力，往往有失偏頗?？蛇\(yùn)用經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，作為流動(dòng)比率等指標(biāo)的補(bǔ)充。 

        3.1 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債之比。這指標(biāo)可以反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)獲得現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力，比率越大，說明償債能力越強(qiáng)。 

        3.2 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)之比。該比率可以反映企業(yè)用經(jīng)營活動(dòng)中所獲現(xiàn)金償還全部債務(wù)的能力，這個(gè)比率越大，說明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。 

        3.3 現(xiàn)金（含現(xiàn)金等價(jià)物）期末余額與流動(dòng)負(fù)債之比。這一比率反映企業(yè)直接支付債務(wù)的能力，比率越高，說明企業(yè)償債能力越大。但由于現(xiàn)金收益性差，這一比率也并非越大越好。

        由于經(jīng)營活動(dòng)是整個(gè)企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)的中心，因而它的現(xiàn)金凈流量亦是整個(gè)現(xiàn)金流量的主要部分，用它來作為償還全部債務(wù)的基礎(chǔ)，更安全有效。該比率越高，說明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強(qiáng)，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)越小。這種比率是反映企業(yè)償債能力的一種較為保守的標(biāo)準(zhǔn)。

        4 盈利質(zhì)量分析

        由于我國盈利信息失真的問題相當(dāng)普遍，過去那種以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)得出的盈利數(shù)量指標(biāo)，往往使企業(yè)的盈利質(zhì)量受到一定影響，從而未能反映出企業(yè)的真實(shí)盈利狀況?，F(xiàn)金流量表能在一定程度上較好的分析企業(yè)的盈利質(zhì)量。盈利質(zhì)量分析是指以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的盈利確認(rèn)是否同時(shí)伴隨著相應(yīng)的現(xiàn)金流入，只有伴隨現(xiàn)金流入的盈利才具有較高質(zhì)量，兩者差異越小，盈利質(zhì)量越高。盈利質(zhì)量分析也是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表、損益表的盈利能力分析的必要補(bǔ)充。盈利質(zhì)量分析主要包含以下指標(biāo)：

        凈利潤現(xiàn)金差異率＝（凈利潤－經(jīng)營現(xiàn)金凈流量）/年初總資產(chǎn)

        凈收益營運(yùn)指數(shù)＝（凈收益－非經(jīng)營收益）/凈收益

        現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/（凈收益－非經(jīng)營收益＋非付現(xiàn)費(fèi)用）

        主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務(wù)收入

        該指標(biāo)集中反映企業(yè)關(guān)注的兩大問題，一是主營業(yè)務(wù)收入對(duì)企業(yè)的重要作用，企業(yè)及時(shí)取得主營業(yè)務(wù)收入是補(bǔ)償消耗、維持再生產(chǎn)過程的基本前提，是加速資金周轉(zhuǎn)、提高資金使用效率的重要環(huán)節(jié)，是降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、保證企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的關(guān)鍵手段；二是企業(yè)完成的銷售中獲得現(xiàn)金的能力，它排除了不能收回的壞賬損失的影響。該指標(biāo)通常越高越好。

        每股經(jīng)營現(xiàn)金流量＝（經(jīng)營現(xiàn)金凈流量＋取得投資收益所收到的現(xiàn)金凈額＋處置固定、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額）/總股份數(shù)

        由于利潤指標(biāo)存在的缺陷，因此，可運(yùn)用現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，作為每股收益、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)的補(bǔ)充。 

        4.1 每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與總股本之比。這一比率反映每股資本獲取現(xiàn)金凈流量的能力，比率越高，說明企業(yè)支付股利的能力越強(qiáng)。

        4.2 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈資產(chǎn)之比。這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，比率越高，創(chuàng)現(xiàn)能力越強(qiáng)。凈收益，凈利潤指標(biāo)應(yīng)剔除投資收益和籌資費(fèi)用。

        5 發(fā)展?jié)摿Ψ治?/p>

        企業(yè)的發(fā)展?jié)摿κ瞧髽I(yè)生存的基礎(chǔ)。企業(yè)的規(guī)模和實(shí)力是企業(yè)價(jià)值的核心內(nèi)容，他們表明了企業(yè)潛在的獲利能力。發(fā)展?jié)摿Ψ治鲋饕ㄒ韵轮笜?biāo)： 現(xiàn)金股利支付率＝現(xiàn)金股利/經(jīng)營現(xiàn)金凈流量

        這一比率反映本期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與現(xiàn)金股利之間的關(guān)系。比率越低，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。傳統(tǒng)的股利支付率為應(yīng)付股利與凈利潤之比，反映的是支付股利與凈利潤的關(guān)系，而按現(xiàn)金流量反映的股利支付率更能體現(xiàn)支付股東股利的現(xiàn)金來源及其可靠程度。

        再投資現(xiàn)金比率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/資本性支出

        這一比率反映企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營現(xiàn)金流量是否足以支付資本性支出所需要的現(xiàn)金。資本性支出是指企業(yè)為維持或擴(kuò)大生產(chǎn)能力而購置固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)所發(fā)生的支出。比率越高，說明自給率越高，企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，創(chuàng)造未來現(xiàn)金流量或利潤的能力越強(qiáng)。如果這個(gè)比率小于1，說明企業(yè)資本性支出所需要的現(xiàn)金，除經(jīng)營活動(dòng)提供外，還包括外部籌措的現(xiàn)金。

        經(jīng)營凈現(xiàn)金流增長率＝（本期經(jīng)營凈現(xiàn)金流－上期經(jīng)營凈現(xiàn)金流）/上期經(jīng)營凈現(xiàn)金流

篇7

關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略財(cái)務(wù)報(bào)表分析；企業(yè)發(fā)展；

中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1672―7355（2012）03―0―02

思路財(cái)務(wù)報(bào)表分析是報(bào)表使用者判斷企業(yè)過去經(jīng)營業(yè)績，預(yù)測未來走勢的重要手段。但是，由于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的固有局限性，報(bào)表分析者常常不能做出正確的結(jié)論，甚至是完全錯(cuò)誤的結(jié)論。結(jié)合企業(yè)所處的發(fā)展階段，提出基于戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本思路。

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的常用方法

通觀目前市面流行的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的有關(guān)書籍，可以大膽地把財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法統(tǒng)括為比率法和趨勢法。所謂比率法就是分析財(cái)務(wù)報(bào)表中某個(gè)數(shù)據(jù)（指標(biāo)）與另一相關(guān)數(shù)據(jù)（指標(biāo)）的比率，藉以做出結(jié)論。趨勢法是對(duì)不同時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表的同一數(shù)據(jù)（指標(biāo)）進(jìn)行分析，藉以發(fā)現(xiàn)某種變動(dòng)趨勢。

至于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的切入點(diǎn)，一般地認(rèn)為，可以從三個(gè)方面入手：

（1）基于盈利質(zhì)量的報(bào)表分析。常用的比率指標(biāo)有：毛利率、稅前利潤率；常用的趨勢分析法有：收入的趨勢分析，成本的趨勢分析，各項(xiàng)費(fèi)用的趨勢分析等。盈利質(zhì)量分析關(guān)注的重點(diǎn)是成長性和波動(dòng)性。

（2）基于資產(chǎn)質(zhì)量的報(bào)表分析。常用的比率指標(biāo)有：各項(xiàng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比率，資產(chǎn)對(duì)應(yīng)負(fù)債的比率（比如資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等）；常用的趨勢分析法有：各項(xiàng)資產(chǎn)的趨勢分析。資產(chǎn)質(zhì)量分析關(guān)注的重點(diǎn)是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金含量，而資產(chǎn)結(jié)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)是退出壁壘、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)金含量關(guān)注的重點(diǎn)是財(cái)務(wù)彈性和潛在損失。

（3）基于現(xiàn)金流量的報(bào)表分析?；诂F(xiàn)金流量的報(bào)表分析主要是采用趨勢分析法，尤其是分析經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的變化趨勢。

二.不同行業(yè)生命周期和企業(yè)發(fā)展階段的財(cái)務(wù)特征

通常，每個(gè)行業(yè)都要經(jīng)歷一個(gè)由成長到衰退的發(fā)展演變過程。這個(gè)過程便稱為行業(yè)的生命周期。一般地，行業(yè)的生命周期可分為四個(gè)階段，即初創(chuàng)階段（也叫幼稚期）、成長階段、成熟階段和衰退階段。同時(shí)，每個(gè)企業(yè)也要經(jīng)歷創(chuàng)業(yè)期、成長期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。

行業(yè)生命周期每個(gè)階段的財(cái)務(wù)特征是：

（1）初創(chuàng)階段：沒有或極少現(xiàn)金流量，需要利用財(cái)務(wù)杠桿積極籌資；

（2）成長階段：有少量至增長的現(xiàn)金流，需要生產(chǎn)和技術(shù)能力；

（3）成熟階段：現(xiàn)金流量逐步增長，需要采取控制成本的財(cái)務(wù)策略；

（4）衰退階段：從能產(chǎn)生大量現(xiàn)金流到開始衰竭，需要采取提高管理控制系統(tǒng)效率的財(cái)務(wù)策略。

三、基于戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的思路

基于以上得出從企業(yè)戰(zhàn)略的角度進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析是多么的必要。

3.1基本思路

第一，分析企業(yè)所處的發(fā)展階段和所處行業(yè)的生命周期。這是財(cái)務(wù)報(bào)表分析最重要也是最關(guān)鍵的一步。因此，獲取這方面的大量信息是成功地分析財(cái)務(wù)報(bào)表的前提。不同的發(fā)展階段、不同的行業(yè)周期，其財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)是不能相互比較的。

第二，研究企業(yè)發(fā)展的路徑。同一行業(yè)，不同的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)也是不能輕易比較的，因?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展路徑不同。最明顯的例子，兩個(gè)處于成熟期的企業(yè)都在經(jīng)營處于成熟階段的行業(yè)，一家企業(yè)意識(shí)到行業(yè)處于成熟期，在維系企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，及時(shí)地為企業(yè)轉(zhuǎn)向做準(zhǔn)備，投入大量的財(cái)力研發(fā)新的行業(yè)；而另一家企業(yè)還在擴(kuò)張，將大量財(cái)力投入擴(kuò)大再生產(chǎn)或廣告費(fèi)用，兩家企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯然會(huì)有很大的不同，前一家企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)很可能不如后一家企業(yè)，但從企業(yè)的發(fā)展路徑來看，前一家企業(yè)的可持續(xù)盈利能力顯然要比后一家企業(yè)強(qiáng)。

第三，研究企業(yè)轉(zhuǎn)向的退出壁壘。即使企業(yè)在成熟期都能意識(shí)到要開發(fā)新的行業(yè)，尋求新的利潤增長點(diǎn)，其過程中的成本和代價(jià)也是有很大差異的，因?yàn)?，企業(yè)轉(zhuǎn)向是要付出退出代價(jià)的，如果企業(yè)轉(zhuǎn)向于一個(gè)完全不相關(guān)的行業(yè)，其退出壁壘是很大的。實(shí)踐中，很多企業(yè)多元化經(jīng)營之所以未獲成功，就是因?yàn)橥顺龀杀竞芨?。因此，如何在既有行業(yè)積累的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)向?qū)⑹且粋€(gè)很復(fù)雜的問題。

3.2需要關(guān)注的幾個(gè)財(cái)務(wù)信息

3.2.1流動(dòng)性

流動(dòng)性一般是指企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)的時(shí)間安排、金額及其不確定性，廣義的流動(dòng)性也指負(fù)債的到期（償還）日期、金額及其不確定性。流動(dòng)性主要考察資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)與負(fù)債的構(gòu)成，并研究企業(yè)一年內(nèi)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)和應(yīng)償還的負(fù)債而加工獲得的信息。流動(dòng)性的實(shí)質(zhì)是一個(gè)企業(yè)在正常經(jīng)營活動(dòng)中現(xiàn)金流的分布和通過理財(cái)活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金流的重新安排，因此，基于戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，在關(guān)注流動(dòng)性指標(biāo)時(shí)，不能僅局限于財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，還應(yīng)同現(xiàn)財(cái)手段相結(jié)合。例如，對(duì)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的分析，一般是通過按先前的賒銷合約來分析他們的時(shí)間安排（還款時(shí)間）、金額和信用風(fēng)險(xiǎn)來計(jì)算的，但是，在現(xiàn)財(cái)環(huán)境下，我們還應(yīng)當(dāng)考慮可以通過一個(gè)“特殊的主體”（SPE）予以證券化，這樣就能迅速為企業(yè)帶來更多的現(xiàn)金流，大大提高應(yīng)收賬款作為流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性。

3.2.2財(cái)務(wù)彈性

財(cái)務(wù)彈性又稱財(cái)務(wù)靈活性、財(cái)務(wù)適應(yīng)性，是指企業(yè)及時(shí)采取行動(dòng)來改變其現(xiàn)金流入的金額、時(shí)間分布，使企業(yè)能夠應(yīng)對(duì)意外現(xiàn)金需求并把握意外有利投資機(jī)遇的能力。財(cái)務(wù)彈性既影響到盈利能力和未來現(xiàn)金流量的評(píng)估，又影響到風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。因此，要得到這一信息，既要根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表（主要是資產(chǎn)負(fù)債表）又要離開財(cái)務(wù)報(bào)表去了解企業(yè)的一些不能在財(cái)務(wù)報(bào)表反映的資源如聲譽(yù)、信用等級(jí)和融資能力，

比如：

（1）在短期內(nèi)增發(fā)新股或發(fā)行債券；

（2）向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)及時(shí)貸到急需的借款；

（3）調(diào)整理財(cái)和經(jīng)營策略，如在不損害持續(xù)經(jīng)營的前提下，銷售一切可能銷售的資產(chǎn)，改變可擴(kuò)大銷售迅速增加現(xiàn)金流入的經(jīng)營策略。

3.2.3預(yù)期現(xiàn)金未來流量

現(xiàn)金既是價(jià)值（財(cái)富）的存在形式，又是支付和交換的手段。一個(gè)企業(yè)如果沒有預(yù)期的未來現(xiàn)金流入，就等于人體缺乏生命所需的血液，交易和事項(xiàng)有可能停止，企業(yè)將面臨著在市場上消亡的命運(yùn)。過去的現(xiàn)金流量信息，現(xiàn)金流量表就可以基本提供。但決策是人們決定未來的經(jīng)濟(jì)行動(dòng)，它所需要的對(duì)決策有用信息主要是預(yù)期的現(xiàn)金未來流量。

3.2.4盈利能力

盈利能力是反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的概念。盈利，通常指反映企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營業(yè)績的那一部分核心收益（利潤）。不過，現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營是十分復(fù)雜的，屬于主營業(yè)務(wù)的商品生產(chǎn)或勞務(wù)提供，當(dāng)然屬于企業(yè)的核心業(yè)務(wù)，但許多企業(yè)不但包括多種經(jīng)營，而且經(jīng)常進(jìn)行投資與理財(cái)活動(dòng)，后兩方面甚至對(duì)一個(gè)企業(yè)的生存和發(fā)展起著關(guān)鍵性的作用。他們帶來的收入會(huì)大大超過主營利潤，而他們可能引起的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使主營利潤化為烏有。

【小結(jié)】

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要目的是通過分析企業(yè)過去的財(cái)務(wù)狀況預(yù)測企業(yè)的未來。但是，由于企業(yè)的發(fā)展階段和行業(yè)生命周期，更重要的是企業(yè)的發(fā)展路徑不同，在目前行業(yè)生命周期逐漸縮短的今天，根據(jù)過去的數(shù)據(jù)預(yù)測未來顯得越來越蒼白，有時(shí)甚至荒謬。基于行業(yè)生命周期和企業(yè)發(fā)展階段的戰(zhàn)略財(cái)務(wù)報(bào)表分析，能站在報(bào)表之外看報(bào)表，對(duì)于判斷企業(yè)走勢，預(yù)測未來財(cái)務(wù)狀況有著重要的作用和意義。

參考文獻(xiàn)：

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3.張巧巧，淺析企業(yè)生命周期與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇，2010年第12期

篇8

我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析主要是指標(biāo)分析?；矩?cái)務(wù)指標(biāo)主要是根據(jù)三張會(huì)計(jì)報(bào)表為依據(jù)，通過比率分析達(dá)到分析報(bào)表的目的。其指標(biāo)包括盈利比率、償債能力比率、資產(chǎn)管理比率。反映中小企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、銷售期間費(fèi)用率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率；償債能力分析分為短期償債能力和長期償債能力，主要的指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)。資產(chǎn)管理比率是用來衡量中小企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率的財(cái)務(wù)比率，主要包括營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?，F(xiàn)金流量分析有利于報(bào)表使用者正確評(píng)價(jià)中小企業(yè)的支付能力，獲利能力和償債能力。其中流動(dòng)性分析是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力，主要有現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比。獲取現(xiàn)金能力分析是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值，包括銷售現(xiàn)金比率、每股營業(yè)現(xiàn)金流量、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率；財(cái)務(wù)彈性分析是指中小企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力，包括現(xiàn)金滿足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)；收益質(zhì)量分析是指報(bào)告收益與中小企業(yè)業(yè)績之間的相互關(guān)系；衡量收益質(zhì)量的指標(biāo)是現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)。

我國中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告分析注重財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，極少提到審計(jì)報(bào)告和會(huì)計(jì)報(bào)表附注分析，這就給那些經(jīng)營效益不好的單位管理者有機(jī)可乘。他們利用報(bào)表分析的不完善，大肆操縱利潤，濫用關(guān)聯(lián)方交易以及一些假銷售手段等使本來虧損的中小企業(yè)變得利潤豐富。所以隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析體系必須擴(kuò)展到審計(jì)報(bào)告分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和會(huì)計(jì)報(bào)表附注分析。

二、完善中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析體系的措施

隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)越來越復(fù)雜，原有的財(cái)務(wù)報(bào)告分析體系已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足現(xiàn)在分析的需要，再以以前的分析體系分析現(xiàn)有的財(cái)務(wù)報(bào)告，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)很大的偏差，甚至得出相反的結(jié)論，所以應(yīng)從以下方面進(jìn)行補(bǔ)充。

1.中小企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表附注分析

（1）中小企業(yè)的應(yīng)收賬款分析。應(yīng)收賬款是指在中小企業(yè)中一項(xiàng)非常重要的流動(dòng)資產(chǎn)，如果不實(shí)行科學(xué)的管理，就很容易形成陳年呆賬、壞賬給企中小企業(yè)造成損失。所以，中小企業(yè)必須在財(cái)務(wù)報(bào)告附注中列示應(yīng)收賬款的賬齡及壞賬政策，以便投資者準(zhǔn)確判斷中小企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量及財(cái)務(wù)狀況。這樣投資者可以分析應(yīng)收款增加的原因、應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)是否合理、是否按規(guī)定提取壞賬準(zhǔn)備。

（2）中小企業(yè)的存貨分析。通過財(cái)務(wù)報(bào)告附注可以清楚地看出存貨的結(jié)構(gòu)，這種結(jié)構(gòu)可以看出中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，如果原材料存貨增加，而產(chǎn)成品存貨減少或略有增加，說明該中小企業(yè)正處于成長期或成熟期，銷售量較大，能產(chǎn)生較高毛利潤；如果原材料存貨減少，而產(chǎn)成品增加，說明該中小企業(yè)正處于衰退期，該產(chǎn)品正逐漸被新產(chǎn)品代替，或者這種產(chǎn)品生產(chǎn)過剩。這樣的中小企業(yè)唯一的出路就是迅速轉(zhuǎn)移新產(chǎn)品的生產(chǎn)。另外，通過財(cái)務(wù)報(bào)告附注還可了解到存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提情況，如果存貨計(jì)提的減值準(zhǔn)備大，表明可收回金額比成本低很多，存貨很可能過時(shí)或毀損。

（3）中小企業(yè)的營業(yè)外收支分析。營業(yè)外收支是指與經(jīng)營活動(dòng)無直接關(guān)系的收支，屬于非正常項(xiàng)目，在進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析時(shí)，應(yīng)注意是否排除這項(xiàng)非正常項(xiàng)目，這就得根據(jù)重要性原則，即相對(duì)于凈利潤的比例，比例較大即為重要，應(yīng)排除。因?yàn)樗桥既恍砸蛩?，不能長期給中小企業(yè)帶來收益和損失，不排除就會(huì)影響分析結(jié)果。

（4）中小企業(yè)的關(guān)聯(lián)方交易。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，中小企業(yè)尤其是上市公司應(yīng)在附注中披露關(guān)聯(lián)方交易的金額、定價(jià)政策、未結(jié)算項(xiàng)目的金額或相應(yīng)比例，關(guān)聯(lián)交易披露最重要的是定價(jià)政策和交易金額。關(guān)聯(lián)方為了操縱利潤，經(jīng)常通過關(guān)聯(lián)方來達(dá)到某種目標(biāo)的目的。

2.中小企業(yè)的補(bǔ)充財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

（1）中小企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)率。主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)率是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入的比值。（主營業(yè)務(wù)收入收現(xiàn)率=銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金÷主營業(yè)務(wù)收入）。此指標(biāo)可以彌補(bǔ)銷售現(xiàn)金比率的不足，當(dāng)中小企業(yè)處于快速發(fā)展時(shí)期，隨業(yè)務(wù)量的增長銷售現(xiàn)金比率一般都較低，但不是收益質(zhì)量不夠好，而是隨業(yè)務(wù)量的增長，存貨和應(yīng)收項(xiàng)目自然增長的結(jié)果。該指標(biāo)接近117%，說明中小企業(yè)產(chǎn)品銷售形勢看好，相對(duì)于購買者存在比較優(yōu)勢，或中小企業(yè)信用政策合理，催賬工作得力，中小企業(yè)能夠及時(shí)收回現(xiàn)金，保證生產(chǎn)經(jīng)營順暢周轉(zhuǎn)，收益質(zhì)量較高。反之，如果該指標(biāo)較低，說明中小企業(yè)銷售形勢不佳，或可能存在不正常銷售和舞弊的可能性，或信用政策制定不合理、收賬不力、收益質(zhì)量較差。尤其在分析該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和損益表中應(yīng)收賬款及營業(yè)收入的變化越勢，分析該指標(biāo)在大于117%時(shí)，是否是由于中小企業(yè)近年來銷售萎縮，以前年度的應(yīng)收賬款得到收回而形成的。

（2）中小企業(yè)的主營業(yè)務(wù)付現(xiàn)比。①主營業(yè)務(wù)付現(xiàn)比=購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金÷主營業(yè)務(wù)成本。此指標(biāo)可以反映中小企業(yè)現(xiàn)金支付能力，表明中小企業(yè)每發(fā)生1元的主營業(yè)務(wù)成本，實(shí)際支付的現(xiàn)金數(shù)額。如果該比率約為117%，說明主營業(yè)務(wù)成本基本是付現(xiàn)成本，中小企業(yè)沒有因購貨而形成對(duì)銷貨方的負(fù)債；如果比例大于117%，說明中小企業(yè)除了支付了當(dāng)期主營業(yè)務(wù)成本以外，還償付了前期拖欠的購貨款，樹立了良好的商業(yè)信用；如果比例遠(yuǎn)小于117%，說明存在賒購，對(duì)中小企業(yè)形成負(fù)債壓力，可能會(huì)影響中小企業(yè)的商譽(yù)。②凈收益營運(yùn)指數(shù)。

凈收益營運(yùn)指數(shù)，是指經(jīng)營凈收益與全部凈收益的比值。凈收益營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營凈收益÷凈收益=（凈收益-非經(jīng)營收益）÷凈收益。凈收益營運(yùn)指數(shù)可以評(píng)價(jià)一個(gè)公司的收益質(zhì)量。非經(jīng)營收益多，收益質(zhì)量就差。因?yàn)榉墙?jīng)營收益的持續(xù)性差，非經(jīng)營收益主要來源是資產(chǎn)的處置和證券交易收益。資產(chǎn)處置不是中小企業(yè)的主要業(yè)務(wù)，不反映中小企業(yè)的核心能力。許多中小企業(yè)正是利用“資產(chǎn)置換”達(dá)到操縱利潤的目的，通過證券交易獲利靠的是運(yùn)氣。因此，非經(jīng)營收益也是收益，但不能代表中小企業(yè)的收益“能力”。

（3）中小企業(yè)的審計(jì)報(bào)告分析。隨著會(huì)計(jì)信息的復(fù)雜化，非專業(yè)人士利用注冊會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，能夠起到事半功倍的效果。

注冊會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告是指注冊會(huì)計(jì)師根據(jù)獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則的要求，在實(shí)施了必要的審計(jì)程序后出具的，用于對(duì)被審計(jì)單位年度會(huì)計(jì)報(bào)表發(fā)表審計(jì)意見的書面文件。按照《獨(dú)立審計(jì)具體準(zhǔn)則第7號(hào)──審計(jì)報(bào)告》的規(guī)定，注冊會(huì)計(jì)師在審計(jì)報(bào)告中，應(yīng)對(duì)被審計(jì)單位會(huì)計(jì)報(bào)表的編制是否符合《中小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及國家其他有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)的規(guī)定，會(huì)計(jì)報(bào)表在所有重大方面是否公允地反映了被審計(jì)單位資產(chǎn)負(fù)債表日的財(cái)務(wù)狀況和所審計(jì)期間的經(jīng)營成果、資金變動(dòng)情況，會(huì)計(jì)處理方法的選用是否符合一貫性原則發(fā)表意見。根據(jù)審計(jì)結(jié)論，注冊會(huì)計(jì)師應(yīng)出具無保留意見、保留意見、否定意見、拒絕表示意見中的一種審計(jì)意見。

一是在一般情況下，如果注冊會(huì)計(jì)師出具的是無保留意見審計(jì)報(bào)告，表明被審計(jì)單位采用的會(huì)計(jì)處理方法遵循了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及有關(guān)規(guī)定；會(huì)計(jì)報(bào)表反映的內(nèi)容符合被審計(jì)單位的實(shí)際情況；會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)容完整，表達(dá)清楚，無重要遺漏；報(bào)表項(xiàng)目的分類和編制方法符合規(guī)定要求，因而對(duì)被審計(jì)單位的會(huì)計(jì)報(bào)表無保留地表示滿意，則會(huì)計(jì)報(bào)表使用者即可按照通常的會(huì)計(jì)報(bào)表分析方法進(jìn)行。

二是如果審計(jì)意見是保留意見，則出具保留意見的原因（在審計(jì)報(bào)告的說明段）即成為會(huì)計(jì)報(bào)表使用者關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)，在分析報(bào)表時(shí)必須予以重點(diǎn)關(guān)注。

三是如果出具的是否定意見，則說明財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果或者資金變動(dòng)情況已被嚴(yán)重歪曲，表明會(huì)計(jì)報(bào)表不可信，會(huì)計(jì)報(bào)表使用者提高警惕，減少與此單位發(fā)生更多的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)太高。

四是如果出具的是拒絕表示意見，往往是由于某些限制而未對(duì)某些重要事項(xiàng)取得證據(jù)，沒有完成取證工作，此財(cái)務(wù)報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)是非常大的，最好與此中小企業(yè)少發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

篇9

【關(guān)鍵詞】小微企業(yè)融資財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)授信u審

【中圖分類號(hào)】F275

目前小微企業(yè)逐漸成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，其融資問題受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。由于小微企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露存在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)數(shù)量不全、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量較差及信貸評(píng)審中小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析脫離企業(yè)特點(diǎn)等，銀行信貸人員完全套用傳統(tǒng)大中型企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法進(jìn)行信貸決策存在許多偏差和誤區(qū)?，F(xiàn)行商業(yè)銀行的授信業(yè)務(wù)主要采用兩種模式，一是基于財(cái)務(wù)報(bào)表而得出的定量財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，據(jù)此確定發(fā)放貸款條件和制定是否貸款的決策；另一種是基于長期的定性合作關(guān)系而產(chǎn)生的發(fā)放貸款條件和貸款決策。相對(duì)于定性分析，定量分析相對(duì)客觀、具體，而且通過財(cái)務(wù)分析可以輔助工作人員進(jìn)行合理的授信審批，可見財(cái)務(wù)分析在信貸決策中起著重要作用。但在現(xiàn)實(shí)信貸業(yè)務(wù)中，信貸人員工作量較大而且受制于傳統(tǒng)賬務(wù)分析方法的局限性等因素，審查小微企業(yè)財(cái)務(wù)信息往往分析方法粗獷、單一，注重“形式”，忽視“質(zhì)量”，羅列財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，審查不嚴(yán)，未能深入挖掘探究數(shù)據(jù)背后反映的真實(shí)情況，沒有根據(jù)企業(yè)的性質(zhì)、融資需求和生產(chǎn)經(jīng)營周期等實(shí)際情況進(jìn)行全面的精細(xì)財(cái)務(wù)分析，加大了信貸風(fēng)險(xiǎn)和隱患，導(dǎo)致銀行不良資產(chǎn)的出現(xiàn)。對(duì)此，探索適用于小微企業(yè)信貸評(píng)審的精細(xì)財(cái)務(wù)分析方法，既有助于為信貸人員作出科學(xué)合理的信貸決策，保護(hù)信貸資產(chǎn)的安全性，又有助于化解小微企業(yè)融資難和貴的問題，為我國小微企業(yè)發(fā)展提供信貸資金支持。

一、小微企業(yè)的財(cái)務(wù)特點(diǎn)及融資難的授信視角分析

（一）小微企業(yè)的定義

一般而言，小微企業(yè)的定義具有相對(duì)性，在不同的區(qū)域體現(xiàn)不同的評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)。在我國，經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平最早提出“小微企業(yè)”這一概念，他是小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個(gè)體工商戶的統(tǒng)稱，根據(jù)2011年7月4日工信部、國家統(tǒng)計(jì)局、發(fā)改委和財(cái)政部聯(lián)合的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，主要依據(jù)企業(yè)資產(chǎn)總額、企業(yè)從業(yè)人數(shù)、企業(yè)營業(yè)收入三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行劃分，目前主要泛指所有經(jīng)營權(quán)集中統(tǒng)一、服務(wù)與產(chǎn)品種類單一，生產(chǎn)規(guī)模不大，人員數(shù)量較少的經(jīng)濟(jì)組織形式。在銀行授信角度而言，其單戶授信額度低于500萬元以下。

（二）小微企業(yè)的財(cái)務(wù)特點(diǎn)及融資特點(diǎn)

小微企業(yè)業(yè)務(wù)量相對(duì)較小，且多為銷常規(guī)業(yè)務(wù)，會(huì)計(jì)部門員工較少，賬務(wù)處理往往不及時(shí)，長期集中進(jìn)行一次賬務(wù)處理也較常見且避稅動(dòng)機(jī)強(qiáng)烈；職責(zé)分工不到位，不能滿足不相容職務(wù)分離標(biāo)準(zhǔn)；會(huì)計(jì)核算相對(duì)簡單，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不高，即使經(jīng)過會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，信息也往往不可靠。尤其在財(cái)務(wù)制度方面尤為薄弱，主要表現(xiàn)為：（1）現(xiàn)金管理不合理，多呈現(xiàn)嚴(yán)重不足或大量閑置的局面。（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期較長，資金收回困難，呆賬、壞賬大范圍存在。（3）財(cái)務(wù)管理權(quán)責(zé)不分，監(jiān)控不嚴(yán)，會(huì)計(jì)信息失真。

小微企業(yè)貸款廣泛存在“短、小、頻、急”等特點(diǎn)，即：融資周期短、信貸金額小、融資次數(shù)頻繁、審批速度要求高。據(jù)宜信公司2011年針對(duì)我國36個(gè)城市3231家小微企業(yè)融資的相關(guān)調(diào)研統(tǒng)計(jì)顯示，大多數(shù)小微企業(yè)融資缺口較小，需求額度多集中于50萬元以內(nèi)，主要為短期購買生產(chǎn)原材料、支付應(yīng)付賬款等用途。

由于小微企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度較快，融資規(guī)模不大等特性，其對(duì)高利率融資成本具有一定容忍程度，但對(duì)貸款審批時(shí)限具有較高的要求，如按照傳統(tǒng)信貸清單提供申請(qǐng)資料及企業(yè)資質(zhì)等，融資速度降低則影響融資的運(yùn)用，多數(shù)小微企業(yè)將放棄信貸資金的申請(qǐng)。

（三）基于授信視角小微企業(yè)融資難的原因分析

目前我國小微企業(yè)融資難題已有目共睹，究其原因，大致可分為內(nèi)部原因和外部原因兩方面，內(nèi)部原因主要包括：（1）企業(yè)信用評(píng)級(jí)低，缺乏健全的財(cái)務(wù)制度。（2）缺乏符合標(biāo)準(zhǔn)的抵押資產(chǎn)，也無其他有效擔(dān)保。（3）銀企信息錯(cuò)位。外部原因主要包括：（1）缺乏專門的小微企業(yè)融資金融機(jī)構(gòu)。（2）我國資本市場有待進(jìn)一步發(fā)展，社會(huì)對(duì)小微企業(yè)認(rèn)同度不高。（3）財(cái)務(wù)分析方法簡單、粗獷的局限性，使商業(yè)銀行授信風(fēng)險(xiǎn)高。

由此可見，從基于銀行信貸的角度，研究如何根據(jù)小微企業(yè)財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，綜合全面地對(duì)其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行精細(xì)分析，一方面可降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可促進(jìn)小微企業(yè)順利融資，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。

二、小微企業(yè)授信評(píng)審中財(cái)務(wù)分析方法的作用及局限

財(cái)務(wù)信息一般是以數(shù)字形式反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，目前我國會(huì)計(jì)領(lǐng)域已形成一套較為傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法，具體包括比率分析法、比較分析法、趨勢分析法及因素分析法等。

（一）授信評(píng)審中的財(cái)務(wù)分析的作用

1.財(cái)務(wù)分析是銀行進(jìn)行信貸決策的必要工具

銀行信貸人員根據(jù)企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表等數(shù)據(jù)資料，采取特定的分析方法，作出關(guān)于對(duì)信貸申請(qǐng)通過與否、信貸資金數(shù)量多少、信貸期限長短、擔(dān)保方式及利息比率的相關(guān)判斷，重要性主要體現(xiàn)在如下方面：

（1）有助于信貸工作者了解企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績。利用企業(yè)連續(xù)經(jīng)營期間的財(cái)務(wù)報(bào)表可以觀察企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模是否持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)大，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)是否有明顯改善，企業(yè)的利潤水平是否逐步提升。

（2）有助于信貸工作者評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況。通過對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表的分析，判斷企業(yè)目前的經(jīng)營情況，考慮企業(yè)是否真正需要信貸資金，是否存在騙貸的可能性等。

（3）有助于信貸工作者預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢?；趹?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等特定財(cái)務(wù)指標(biāo)可以預(yù)測企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展趨勢及本息償還水平，減少銀行不良信貸資產(chǎn)產(chǎn)生的可能性。

2.財(cái)務(wù)分析是銀行進(jìn)行貸前、貸后風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重要手段

財(cái)務(wù)分析是銀行進(jìn)行貸前優(yōu)質(zhì)客戶選擇的前提條件。商業(yè)銀行要形成自己的優(yōu)質(zhì)客戶群體，使信貸資金的流動(dòng)性、安全性、收益性得到保障，就要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營水平進(jìn)行必要的了解。而企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況正是銀企之間建立合作的基礎(chǔ)橋梁，銀行可以通過財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)選擇優(yōu)質(zhì)、高效、具有長久發(fā)展前景的行業(yè)和企業(yè)進(jìn)行授信，進(jìn)而防范、規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)分析是銀行進(jìn)行貸后風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重要方法。信貸風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)具有周期性的特點(diǎn)，所以授信貸款發(fā)放后對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的定期調(diào)查分析也是銀行信貸管理的重要組成部分。授信企業(yè)需定期向銀行提供月份、季度、半年及年度財(cái)務(wù)報(bào)表，信貸工作人員據(jù)此分析企業(yè)授信后的經(jīng)營狀況、償債能力、盈利水平的變化發(fā)展?fàn)顩r，未來是否存在無力支付利息甚至償還本金的可能，進(jìn)而作出是否需要提前部分收回或全額收回本金的判斷，有時(shí)這些貸后數(shù)據(jù)也將作為企業(yè)下一周期續(xù)貸申請(qǐng)是否通過的依據(jù)。

（二）小微企業(yè)信貸審核中財(cái)務(wù)分析面臨的優(yōu)勢與障礙

目前我國商業(yè)銀行進(jìn)行信貸決策時(shí)多半依據(jù)授信企業(yè)及其關(guān)聯(lián)主體的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出判斷，此方法是較為傳統(tǒng)的評(píng)斷方法，具有如下優(yōu)勢：

1.數(shù)據(jù)的獲取較為簡便

財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)進(jìn)行授信申請(qǐng)時(shí)向銀行提供的必要資料，是信貸工作者獲取企業(yè)經(jīng)營狀況的第一手資料，具有及時(shí)性、方便性、主動(dòng)性等特點(diǎn)。

2.數(shù)據(jù)具有直觀性特點(diǎn)

企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量會(huì)在財(cái)務(wù)報(bào)表的某些特定數(shù)據(jù)中直接體現(xiàn)，是信貸工作人員的重要信息來源。

3.分析方法和分析內(nèi)容較為固定

企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表具有固定的編制模板，所以財(cái)務(wù)分析方式也具有相應(yīng)固定的方法，在日常工作中工作人員多采用較為通用的比率分析法、比較分析法、趨勢分析法等評(píng)價(jià)方法，計(jì)算可以體現(xiàn)企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力的相關(guān)固定指標(biāo)。也具有相對(duì)容易的掌握性及操作性。

小微企業(yè)授信評(píng)審中財(cái)務(wù)分析遇到難點(diǎn)表現(xiàn)如下：

1.小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)數(shù)量不全

小微企業(yè)大多規(guī)模較小，雇傭人員較少，資產(chǎn)數(shù)量有限，報(bào)表體現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量不高，甚至存在日常經(jīng)營收支以流水賬形式記錄的情況。企業(yè)對(duì)公銀行賬戶賬目流水是分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況經(jīng)營成果的一項(xiàng)重要參考指標(biāo)，但出于減少稅費(fèi)支出等原因，小微企業(yè)多未開立對(duì)公銀行賬戶，生產(chǎn)經(jīng)營收支與生活日常收支交叉混合。受限于經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營范圍等因素，小微企業(yè)報(bào)表中的會(huì)計(jì)科目利用率較低，經(jīng)營涉及科目較少，而且許多不能貨幣化計(jì)量的經(jīng)營活動(dòng)不能計(jì)入報(bào)表之中，而往往這些看似微不足道的“表外業(yè)務(wù)”對(duì)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展有著重要的影響作用，銀行信貸人員從報(bào)表中無法獲得體現(xiàn)小微企業(yè)經(jīng)營的完整數(shù)據(jù)，進(jìn)而不能對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力做出相應(yīng)的分析。

2.小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量較差

小微企I的財(cái)務(wù)管理水平較低，普遍存在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度健全度較差，財(cái)務(wù)報(bào)表多未經(jīng)過正規(guī)審計(jì)單位審查，財(cái)務(wù)信息透明度不高等現(xiàn)象。受限于經(jīng)營規(guī)模，小微企業(yè)存在經(jīng)營者與所有者高度統(tǒng)一的情況，管理層為獲得更多的信貸資金，濫用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度所賦予的會(huì)計(jì)政策選擇權(quán)，向銀行提供經(jīng)過粉飾后的財(cái)務(wù)報(bào)表，人為修飾企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營水平、現(xiàn)金流量，這就造成了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的“營養(yǎng)先天不良”。比如利潤指標(biāo)，在信貸評(píng)審財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)當(dāng)中，信貸工作人員經(jīng)常會(huì)遇到報(bào)表利潤數(shù)據(jù)優(yōu)質(zhì)，而實(shí)際繳納利潤所得款卻捉襟見肘，這就是企業(yè)濫用權(quán)責(zé)發(fā)生制進(jìn)行報(bào)表粉飾的手段，使授信申請(qǐng)企業(yè)會(huì)計(jì)信息失真。

3.銀行信貸評(píng)審對(duì)小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析脫離企業(yè)實(shí)際

我國現(xiàn)行信貸審批信用評(píng)級(jí)過分依賴企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這種方法對(duì)于小微企業(yè)未能夠完全適用?；谛∥⑵髽I(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)數(shù)量不足、質(zhì)量較差兩點(diǎn)原因，傳統(tǒng)定量分析將偏離真實(shí)企業(yè)評(píng)級(jí)水準(zhǔn)。并且傳統(tǒng)銀行評(píng)審對(duì)于財(cái)務(wù)角度分析多為“通用型”分析，一味照搬套用將忽略行業(yè)、規(guī)模等不同因素造成的財(cái)務(wù)差異，不利于銀行信貸人員作出公正、合理的信貸決策判斷。

并且，會(huì)計(jì)報(bào)表信息具有明顯的信息滯后性，在報(bào)表數(shù)據(jù)真實(shí)的前提下，反映出的往往是企業(yè)以往的經(jīng)營水平，即使再優(yōu)質(zhì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，也不能保證企業(yè)未來的經(jīng)營狀況會(huì)越來越好。同時(shí)，市場行業(yè)存在多種契機(jī)及陷阱，這就要求信貸工作人員在進(jìn)行信貸決策時(shí)結(jié)合多方面因素分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。

三、小微企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法的發(fā)展及其完善的必要性

不難看出目前小微企業(yè)信貸評(píng)審中的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)具有一定特殊性，財(cái)務(wù)分析的方法需要發(fā)展和創(chuàng)新。在財(cái)務(wù)分析中兼顧財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息的財(cái)務(wù)分析方法是必由之路。只關(guān)注財(cái)務(wù)信息、忽視非財(cái)務(wù)信息不利于作出最佳授信決策。非財(cái)務(wù)信息是以非數(shù)字方式反映企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略目標(biāo)和未來的發(fā)展計(jì)劃信息，是財(cái)務(wù)信息的必要補(bǔ)充，主要包括：股權(quán)結(jié)構(gòu)信息、董事會(huì)構(gòu)成信息、內(nèi)部控制信息、戰(zhàn)略目標(biāo)信息、行業(yè)信息等。在現(xiàn)實(shí)信貸審查對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析中要將非財(cái)務(wù)信息和財(cái)務(wù)信息相結(jié)合，才能作出更加客觀、全面的決策判斷。

（一）財(cái)務(wù)分析方法的發(fā)展

1.交叉檢驗(yàn)法

（1）交叉檢驗(yàn)法的定義、內(nèi)容及作用

交叉檢驗(yàn)法是目前我國小微企業(yè)授信中較為常用的信貸調(diào)查手法，即信貸工作人員在貸款前調(diào)查、貸款進(jìn)行中和貸后管理過程，通過不同信息途徑及統(tǒng)一信息間的勾稽關(guān)系來驗(yàn)證客戶財(cái)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性的確定過程。這種方法主要驗(yàn)證了客戶的還款能力和還款意愿等相關(guān)信息。作為小微企業(yè)信貸分析的重要補(bǔ)充方法，交叉檢驗(yàn)法主要包括以下內(nèi)容：

首先，確定不同渠道獲得的信息的一致性?？梢愿鶕?jù)客戶提供的口頭信息與憑證信息（原始單據(jù)、發(fā)票、回執(zhí)等）是否一致、企業(yè)雇員或合伙人提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否一致、客戶提供財(cái)務(wù)資料與信貸工作人員實(shí)際觀察的企業(yè)經(jīng)營情況是否一致對(duì)企業(yè)的授信申請(qǐng)進(jìn)行考察判斷。

其次，確定客戶提供信息與市場基準(zhǔn)的相符性。信貸工作人員要了解本地不同行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營水平，與授信企業(yè)提供經(jīng)營信息做出相應(yīng)比較，發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)間存在差異，應(yīng)追溯挖掘數(shù)據(jù)背后的深層原因。

最后，確定不同信息與數(shù)據(jù)之間邏輯關(guān)系的合理性。分析授信企業(yè)提供不同時(shí)期的生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)是否前后存在較大的差異；分析授信企業(yè)提供的不同數(shù)據(jù)與信息之間的邏輯關(guān)系是否吻合，如：銷售金額與單次進(jìn)貨成本和頻率的關(guān)系等；分析授信企業(yè)前期投入和收入產(chǎn)出之間的的關(guān)系是否合理，進(jìn)而量化其的經(jīng)營管理能力；分析校驗(yàn)授信企業(yè)經(jīng)營利潤與客戶的資產(chǎn)權(quán)益。

（2）交叉檢驗(yàn)法及其作用

基于小微企業(yè)的特殊性，交叉檢驗(yàn)法有助于解決授信企業(yè)與銀行金融機(jī)構(gòu)貸款業(yè)務(wù)中的信息不對(duì)稱問題。銀行做出任一信貸決策都不能脫離真實(shí)的客戶信息，檢驗(yàn)法就解決了小微企業(yè)授信過程中因財(cái)務(wù)信息數(shù)量少、質(zhì)量差進(jìn)而造成信息不對(duì)稱的難題，對(duì)小微企業(yè)信貸資金的獲得和銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的防范都有深遠(yuǎn)的影響。

2.報(bào)表還原技術(shù)法

（1）報(bào)表還原技術(shù)法的定義及內(nèi)容

報(bào)表還原技術(shù)是新興的致力于小微企業(yè)的信貸審批的財(cái)務(wù)分析方法，通過實(shí)地考察，獲得授信企業(yè)的相關(guān)經(jīng)營、財(cái)務(wù)信息，通過驗(yàn)證核實(shí)，將企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行還原，進(jìn)而確定申請(qǐng)人的償債水平和還款意愿，降低銀行小微企業(yè)貸款不良比率。報(bào)表還原技術(shù)不只就財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行還原分析，而是將數(shù)據(jù)分析與企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境、生產(chǎn)發(fā)展、經(jīng)營情況等結(jié)合起來，還原報(bào)表分析的結(jié)果才較為客觀和精準(zhǔn)，只有把靜態(tài)的報(bào)表數(shù)字還原成企業(yè)動(dòng)態(tài)的經(jīng)營活動(dòng)，才能更為準(zhǔn)確及時(shí)地掌握企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況，作出合理的信貸決策。

（2）報(bào)表還原技術(shù)法的作用

小微企業(yè)大多規(guī)模較小，無健全的財(cái)務(wù)制度，未編制正規(guī)的財(cái)務(wù)報(bào)表，或財(cái)務(wù)報(bào)表存在虛假成分，而報(bào)表還原技術(shù)就彌補(bǔ)了這一局限。在進(jìn)行企業(yè)信用評(píng)級(jí)過程中，針對(duì)小微企業(yè)經(jīng)營管理不規(guī)范、家庭財(cái)產(chǎn)與經(jīng)營財(cái)產(chǎn)分割不清晰的問題，經(jīng)營者的家庭和經(jīng)營企業(yè)分別作為單獨(dú)整體進(jìn)行分析，并通過對(duì)借款企業(yè)的前移調(diào)查和與企業(yè)工作人員的交流來獲取借款企業(yè)的有實(shí)際意義的信息，包括財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和其他非財(cái)務(wù)“軟信息”，進(jìn)而利用這些信息還原財(cái)務(wù)報(bào)表，經(jīng)信貸工作人員還原的報(bào)表將是發(fā)現(xiàn)問題、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、彌補(bǔ)小微企業(yè)先天局限性的最直接資料。

（二）財(cái)務(wù)分析方法創(chuàng)新的必要性

盡管信貸財(cái)務(wù)分析技術(shù)不斷的完善和發(fā)展，交叉檢驗(yàn)法與報(bào)表還原技術(shù)基于現(xiàn)場觀察調(diào)查，獲得小微企業(yè)的第一手經(jīng)營資料，但是在操作層面上也存在一定的不足。

第一，無論是交叉檢驗(yàn)法還是報(bào)表還原技術(shù)都具有較高的人工成本。這種方法需要信貸工作人員深入現(xiàn)場進(jìn)行調(diào)查，耗時(shí)較長、人工成本較高，且需要授信企業(yè)的配合。而小微企業(yè)數(shù)目較多、授信金額較小、且信用不確定性較高，這就提高了銀行的信貸成本，為此方法的使用造成一定的障礙。

第二，交叉檢驗(yàn)法與報(bào)表還原技術(shù)具有一定的道德風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)經(jīng)營及財(cái)務(wù)資料不具有規(guī)范性，調(diào)查過程需要信貸人員進(jìn)行搜集、整理、還原報(bào)表，信貸人員的專業(yè)能力及道德水平直接影響信J決策準(zhǔn)確性。

第三，交叉檢驗(yàn)法與報(bào)表還原技術(shù)缺乏國家宏觀調(diào)控角度和企業(yè)微觀層面的企業(yè)所處的生命周期的精細(xì)分析，有待進(jìn)一步補(bǔ)充和完善。

四、精益財(cái)務(wù)分析方法的提出及應(yīng)用中應(yīng)注意的問題

（一）精益財(cái)務(wù)分析方法的內(nèi)涵及其運(yùn)用

1.精益財(cái)務(wù)分析方法的含義

精益財(cái)務(wù)分析法是在小微企業(yè)授信審批中，信貸工作人員以傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析技術(shù)為基礎(chǔ)，在充分考慮企業(yè)所處的微觀生命周期和宏觀環(huán)境的前提下，將財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析與企業(yè)戰(zhàn)略、行業(yè)發(fā)展前景相結(jié)合，充分考慮財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)的各種因素，精細(xì)分析授信企業(yè)的經(jīng)營水平和償債能力的信貸財(cái)務(wù)分析方法。他是既保留傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法的合理部分，又結(jié)合企業(yè)所處宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展趨勢、戰(zhàn)略優(yōu)勢和競爭水平評(píng)判預(yù)測企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況作出科學(xué)的信貸決策的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法。

銀行信貸工作人員具有一定的專業(yè)知識(shí)，但是并非專職注冊會(huì)計(jì)師，要求其采用專用的審計(jì)程序來證實(shí)授信企業(yè)提供報(bào)表的真實(shí)性既不現(xiàn)實(shí)，也沒有一定的必要性。精益財(cái)務(wù)分析方法不僅提高小微企業(yè)授信審批的質(zhì)量和速度，同時(shí)也降低企業(yè)融資成本，加強(qiáng)了銀行授信風(fēng)險(xiǎn)的管控。

2.精益財(cái)務(wù)分析的維度

（1）從戰(zhàn)略角度分析

在小微企業(yè)授信審批中，信貸工作人員應(yīng)當(dāng)考慮授信企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等對(duì)其財(cái)務(wù)狀況的影響，從戰(zhàn)略高度分析影響信貸決策判斷的各種因素。從長遠(yuǎn)發(fā)展來說，宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)企業(yè)發(fā)展有著一定影響力量，主要包括國家政策導(dǎo)向因素、經(jīng)濟(jì)因素、技術(shù)水平因素、社會(huì)文化因素等。銀行往往在經(jīng)濟(jì)繁榮周期容易出現(xiàn)信貸決策失敗的情況，原因在于：在經(jīng)濟(jì)繁榮期授信企業(yè)往期三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)較好，易造成授信決策誤導(dǎo)；在經(jīng)濟(jì)繁榮期銀行在持續(xù)盈利的壓力下，急于盈余公積和資本公積的積累，放松信貸標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大授信政策。一旦經(jīng)濟(jì)下行或受國家政策導(dǎo)向影響，部分貸款就會(huì)產(chǎn)生壞賬。

分析企業(yè)主營業(yè)務(wù)所處行業(yè)的生命周期階段，根據(jù)初創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期、衰退期進(jìn)行不同的信貸決策。當(dāng)行業(yè)處于初創(chuàng)期時(shí)，利潤與現(xiàn)金流一般為負(fù)數(shù)，因?yàn)樾袠I(yè)起步期間銷售量較低而研發(fā)成本較高，配套投資金額較大，此時(shí)因信貸風(fēng)險(xiǎn)最高，企業(yè)較難獲得信貸資金；當(dāng)行業(yè)處于成長期時(shí)，利潤為正數(shù)但現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，因?yàn)樾袠I(yè)發(fā)展期間銷售量增長，規(guī)模經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)效率提高顯著，但是為了進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)必將投入更多現(xiàn)金，此時(shí)信貸風(fēng)險(xiǎn)中度，企業(yè)信貸資金需求較高；當(dāng)行業(yè)處于成熟期時(shí)，利潤與現(xiàn)金流均為正數(shù)，因?yàn)樾袠I(yè)已發(fā)展成熟，成本得到較強(qiáng)控制，前期投入得到了逐步回報(bào)，此時(shí)信貸風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，企業(yè)較易獲得信貸資金；當(dāng)行業(yè)處于衰退期時(shí)，利潤與現(xiàn)金流逐漸為負(fù)數(shù)，因?yàn)殇N售量逐漸下降，最終導(dǎo)致企業(yè)虧損，此時(shí)信貸風(fēng)險(xiǎn)較高，商業(yè)銀行不易于發(fā)放長期貸款。

分析企業(yè)所處行業(yè)市場結(jié)構(gòu)，根據(jù)競爭行業(yè)、壟斷行業(yè)采取不同的標(biāo)準(zhǔn)，不同的市場結(jié)構(gòu)中，由于企業(yè)競爭的激烈程度不同，企業(yè)獲得的利潤就各不相同。競爭越激烈，深陷其中的企業(yè)毛利率可能越低，所以信貸工作人員應(yīng)該分析授信企業(yè)所處行業(yè)市場結(jié)構(gòu)，做出相應(yīng)合理信貸決策。

分析企業(yè)所處行業(yè)的盈利能力及成本構(gòu)成，根據(jù)低成本高利潤行業(yè)和高成本低利潤行業(yè)區(qū)分判斷。多層次了解企業(yè)所處行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，提高授信效率，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。

（2）從財(cái)務(wù)指標(biāo)角度分析

資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表可以說是分析企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、盈利質(zhì)量、現(xiàn)金流量的三個(gè)切入點(diǎn)，雖然屬于傳統(tǒng)信貸財(cái)務(wù)分析的范疇，但是對(duì)于小微企業(yè)貸款審批，也應(yīng)作為參考指標(biāo)，并加以靈活運(yùn)用。

財(cái)務(wù)規(guī)模是企業(yè)整體實(shí)力的主要表現(xiàn)形式，也是從客戶角度分析企業(yè)財(cái)務(wù)的起點(diǎn)。因此，首先要了解授信企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、利潤及現(xiàn)金流量（特別是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量）等總量指標(biāo)，從總體上把握客戶的財(cái)務(wù)構(gòu)架和融資總量，為進(jìn)一步分析判斷客戶的償債能力和融資適度性提供基礎(chǔ)。

資產(chǎn)質(zhì)量分析主要是通過資產(chǎn)負(fù)債表及企業(yè)實(shí)際情況分析企業(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量、變現(xiàn)質(zhì)量和計(jì)量質(zhì)量，進(jìn)一步考察固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)占比是否合理，觀察資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益變化狀況，檢驗(yàn)資產(chǎn)利用有效性。以資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及相關(guān)項(xiàng)目周轉(zhuǎn)率為決策參考依據(jù)，結(jié)合實(shí)際對(duì)授信企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量做出客觀評(píng)價(jià)。在實(shí)踐工作中，對(duì)以下重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行分析：

貨幣資金項(xiàng)目，含現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。在分析貨幣資金項(xiàng)目時(shí)，信貸工作人員應(yīng)當(dāng)認(rèn)真核對(duì)銀行存款余額調(diào)節(jié)表及銀行對(duì)賬單，對(duì)數(shù)據(jù)及憑證的真?zhèn)渭斑壿嬤M(jìn)行分析，結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表反映的其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行交叉驗(yàn)證。分析其中保證金的占比，并與應(yīng)付票據(jù)和在建項(xiàng)目出資額等進(jìn)行對(duì)比，大致判斷企業(yè)可自由支配的貨幣資金額度及其對(duì)短期債務(wù)的保障程度。

應(yīng)收賬款項(xiàng)目是資產(chǎn)負(fù)債表中非常重要的項(xiàng)目。如果本項(xiàng)目存在問題，則企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模也同時(shí)存在問題，往期確認(rèn)的收入和利潤也將存在虛假成分，這就從根本上改變商業(yè)銀行對(duì)一個(gè)企業(yè)的評(píng)級(jí)。所以，信貸工作人員應(yīng)重點(diǎn)核算企業(yè)銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等的相關(guān)合同、憑證等，并進(jìn)行賬齡分析。值得注意的是，信貸工作人員在分析應(yīng)收賬款項(xiàng)目時(shí)應(yīng)對(duì)其他應(yīng)收款項(xiàng)目進(jìn)行關(guān)聯(lián)分析，防止企業(yè)用此項(xiàng)目虛增企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，粉飾報(bào)表。目前，商業(yè)銀行具有一種常見的信貸業(yè)務(wù)品種，即應(yīng)收賬款的保理業(yè)務(wù)。所謂保理業(yè)務(wù)，即企業(yè)將其持有的應(yīng)收賬款出售給銀行等其他金融機(jī)構(gòu)，出售以后由銀行等金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)向企業(yè)的債務(wù)人收款，達(dá)到了應(yīng)收賬款所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。這是專門針對(duì)應(yīng)收賬款的一項(xiàng)服務(wù)，因此，信貸工作人員要格外注意此項(xiàng)目的核算。

預(yù)付賬款項(xiàng)目反映的是企業(yè)預(yù)先支出的材料、產(chǎn)品款項(xiàng)。我國現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)總體上仍體現(xiàn)為“過?！睜顟B(tài)，大多數(shù)的生產(chǎn)資產(chǎn)都供大于求，所以在授信業(yè)務(wù)中，如果信貸工作人員發(fā)現(xiàn)企業(yè)預(yù)付賬款項(xiàng)目數(shù)額巨大，一定要仔細(xì)分析其原因的合理性。目前，國內(nèi)商務(wù)中的付款條件一般采用簽合同后、到貨后、初驗(yàn)后分別預(yù)付30%款項(xiàng)，最后保留質(zhì)保尾款10%的方式。

要詳細(xì)了解存貨的具體內(nèi)容（原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品），進(jìn)而判斷存貨結(jié)構(gòu)的合理性，了解存貨計(jì)價(jià)的方法及一致性、存貨跌價(jià)及跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提情況、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，對(duì)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)明顯下降、存貨增加幅度明顯高于銷售收入（或銷售成本）增長幅度以及存貨主要由產(chǎn)成品構(gòu)成等現(xiàn)象要重點(diǎn)關(guān)注，要了解存貨大量增加的真實(shí)原因，判斷是否存在產(chǎn)品滯銷情況。信貸工作人員在考核存貨科目時(shí)應(yīng)時(shí)刻關(guān)注存貨的流轉(zhuǎn)速度，即存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率是規(guī)范的反映存貨管理水平的財(cái)務(wù)指標(biāo)，但在授信管理中也不要過于迷信財(cái)務(wù)指標(biāo)，最好親自到生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)場進(jìn)行考察，結(jié)合存貨倉庫的進(jìn)出情況和貨物積灰程度進(jìn)行驗(yàn)證分析。

分析實(shí)收資本項(xiàng)目時(shí)，信貸工作人員應(yīng)重點(diǎn)觀察是否存在出資不實(shí)的現(xiàn)象，即實(shí)收資本不到位。反應(yīng)在報(bào)表上的一般形式，就是企業(yè)控制的資產(chǎn)（通常是貨幣資金）減少，增加其他應(yīng)付款等負(fù)債，通過這種方式，可以不減少實(shí)收資本賬面數(shù)進(jìn)而淘空企業(yè)。

盈利質(zhì)量分析主要是通過企業(yè)的利潤表的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，任何一個(gè)好的企業(yè)都應(yīng)有較好的盈利水平。信貸工作人員可以從以下三方面對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量作出評(píng)價(jià)：主營業(yè)務(wù)的突出性，主營業(yè)務(wù)收入是衡量企業(yè)經(jīng)營水平的重要指標(biāo)，也是保證現(xiàn)金流量的主要來源；營業(yè)利潤的主導(dǎo)型，主營業(yè)務(wù)利潤的占比份額是決定企業(yè)盈利水平是否穩(wěn)定的重要指標(biāo)；整體經(jīng)營的獲利性，企業(yè)凈利潤越高，企業(yè)經(jīng)營狀況越好。在實(shí)踐工作中，通過以下指標(biāo)進(jìn)行分析：

毛利率分析，即（主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本）/主營業(yè)務(wù)收入，毛利率數(shù)值的高低是企業(yè)盈利的根基，毛利率的高低也往往反映了企業(yè)的競爭能力。各年銷售收入增長率和毛利率的對(duì)比也有助于信貸工作者更好的了解其關(guān)注的企業(yè)發(fā)展前景。

主營業(yè)務(wù)稅金及附加是商業(yè)銀行考核授信企業(yè)的重要指標(biāo)之一，任何一家企業(yè)不會(huì)為了取得貸款而先去交大量的稅收。相反，很多盈利的企業(yè)往往想方設(shè)法減少稅收繳納數(shù)額，所以交稅數(shù)額較大的企業(yè)一般是有一定實(shí)力。

財(cái)務(wù)費(fèi)用項(xiàng)目，是信貸工作人員核對(duì)企業(yè)未結(jié)清授信額度的重要核算項(xiàng)目，與企業(yè)短中長期貸款及企業(yè)征信報(bào)告進(jìn)行交叉檢驗(yàn)，可以有助于商業(yè)銀行了解企業(yè)利息資本化的合理性，企業(yè)還款的信用程度等信息。

現(xiàn)金流量分析主要是通過現(xiàn)金流量表和企業(yè)相關(guān)經(jīng)營憑證數(shù)進(jìn)行分析，企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量主要分為經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。當(dāng)企業(yè)處于不同發(fā)展階段時(shí)，三大現(xiàn)金流量體現(xiàn)不同的此消彼長狀態(tài)，所以，信貸工作人員可以通過此方法反向判斷企業(yè)經(jīng)營階段。

（3）從企業(yè)前景預(yù)測角度分析

財(cái)務(wù)報(bào)表提供的數(shù)據(jù)都是企業(yè)歷史經(jīng)營的情況，所以對(duì)未來進(jìn)行預(yù)測分析是信貸工作人員進(jìn)行信貸財(cái)務(wù)分析的重要步驟，也是判斷貸款本息是否能按期收回的必要前提。財(cái)務(wù)前景預(yù)測分析可分為定量分析和定性分析兩部分。

前景趨勢定量分析主要通過期間損益預(yù)測、資產(chǎn)負(fù)債情況預(yù)測、現(xiàn)金流預(yù)測進(jìn)行定量分析，銀行貸款本息的償還需要企業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流來獲得保障，而未來可能存在的現(xiàn)金流則不能成為信貸還款保障，故進(jìn)行定量預(yù)測時(shí)必須保證具有可預(yù)測性、可持續(xù)性的現(xiàn)金流的存在。

前景預(yù)測定性分析主要是通過企業(yè)所處宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展趨勢、戰(zhàn)略優(yōu)勢和競爭水平評(píng)判預(yù)測企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況，主要分為以下幾方面：首先，未來宏觀環(huán)境分析，即基于當(dāng)前的發(fā)展趨勢，對(duì)企業(yè)未來面對(duì)的經(jīng)營環(huán)境進(jìn)行分析；其次，行業(yè)發(fā)展程度分析，即針對(duì)國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、行業(yè)規(guī)劃發(fā)展等對(duì)企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行判斷；第三，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略分析，即結(jié)合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素對(duì)企業(yè)的成本構(gòu)成、利潤水平和銷售規(guī)模發(fā)展趨勢進(jìn)行判斷。

（二）精益財(cái)務(wù)分析方法應(yīng)用中注意的幾個(gè)問題

1.針對(duì)企業(yè)處于不同生命周期分析的重點(diǎn)不同

對(duì)于不同的分析目的，需要采取不同的財(cái)務(wù)分析標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)授信企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)初始階段時(shí)，信貸工作人員應(yīng)著重分析企業(yè)的收入增長程度和現(xiàn)金流量指標(biāo)；當(dāng)企業(yè)處于成長發(fā)展階段時(shí)，信貸工作人員應(yīng)著重分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理性和財(cái)務(wù)彈性指標(biāo)等；當(dāng)企業(yè)處于滯后衰退階段時(shí)，授信企業(yè)應(yīng)著重分析企業(yè)的現(xiàn)金流是否足以償還貸款本息。對(duì)于長、短期貸款進(jìn)行考察時(shí)，也應(yīng)以不同財(cái)務(wù)指標(biāo)區(qū)別對(duì)待，當(dāng)企業(yè)申請(qǐng)短期貸款時(shí)，授信工作人員應(yīng)著重分析流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)；當(dāng)企業(yè)申請(qǐng)長期貸款時(shí)，授信工作人員應(yīng)著重分析資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債權(quán)益倍數(shù)等指標(biāo)，不可混為一談。

2.針對(duì)客戶類別進(jìn)行分析

采用實(shí)質(zhì)重于形式原則，針對(duì)客戶類別進(jìn)行分析，尤其是對(duì)于小微企業(yè)客戶，由于其財(cái)務(wù)制度的不健全，不可能要求其出具與大中型上市企業(yè)一樣高標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)過審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，這種情況下就要求結(jié)合不同企業(yè)的實(shí)際情況分別加以分析，找出其潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)并作出信貸決策。此外，對(duì)于銀行存量授信客戶，信貸工作人員應(yīng)根據(jù)往期財(cái)務(wù)流通狀況判斷貸款是否續(xù)作，且對(duì)其采取的財(cái)務(wù)分析模式應(yīng)區(qū)分于新增授信客戶。

3.針對(duì)行業(yè)種類進(jìn)行分析

授信企業(yè)所處行業(yè)對(duì)企業(yè)是否有發(fā)展前景對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有重大的影響，身處高速發(fā)展行業(yè)對(duì)企業(yè)來說是一種巨大的財(cái)富，而當(dāng)處于滯后發(fā)展行業(yè)時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)優(yōu)良也因大環(huán)境的影響下不具有盈利能力。所以，有效的財(cái)務(wù)分析不應(yīng)僅僅根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)而分析，也應(yīng)根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)以及整體政策環(huán)境加以衡量，這樣才能更加全面、客觀作出準(zhǔn)確的信貸決策。

（三）小微企業(yè)精益財(cái)務(wù)分析方法的優(yōu)點(diǎn)和局限性

1.小微企業(yè)精益財(cái)務(wù)分析方法的優(yōu)點(diǎn)

小微企業(yè)精益財(cái)務(wù)分析方法不僅僅考量固定的財(cái)務(wù)指標(biāo)，更加重視如何評(píng)定這些指標(biāo)，并通過捕捉非財(cái)務(wù)信息驗(yàn)證企業(yè)的經(jīng)營能力、盈利能力和償債能力，信貸分析具有全面性，在降低企業(yè)融資成本的同時(shí)也管控了銀行授信風(fēng)險(xiǎn)。

2.小微企業(yè)精益財(cái)務(wù)分析方法的局限性

由于小微企業(yè)精益財(cái)務(wù)分析方法對(duì)調(diào)查數(shù)據(jù)要求較詳細(xì)、全面，對(duì)調(diào)查專業(yè)程度、信貸信息的捕捉能力較高，而銀行信貸工作人員工作量較大、調(diào)查審批時(shí)間緊迫，信貸隊(duì)伍的穩(wěn)定性和從業(yè)人員專業(yè)能力有待進(jìn)一步提高，并且目前大多數(shù)銀行信貸信息系統(tǒng)的建設(shè)不夠完善、更新不夠及時(shí)，不能與其他系統(tǒng)形成有效的數(shù)據(jù)溝通連接，這對(duì)精益財(cái)務(wù)分析方法的全面應(yīng)用造成一定的局限性。

五、結(jié)論

商業(yè)銀行授信活動(dòng)應(yīng)針對(duì)小微企業(yè)的特殊情況作出科學(xué)合理的信J決策，以傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法為依托，發(fā)展和完善現(xiàn)有信貸財(cái)務(wù)分析技術(shù)，創(chuàng)建適用于小微企業(yè)的精益財(cái)務(wù)分析方法，為信貸人員作出最佳授信決策，既確保信貸資產(chǎn)的安全性，保障商業(yè)銀行的穩(wěn)健、高速運(yùn)行，又為我國小微企業(yè)發(fā)展提供信貸資金支持，化解小微企業(yè)發(fā)展的融資瓶頸。

主要參考文獻(xiàn)：

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