導語：如何才能寫好一篇工程經(jīng)濟敏感性分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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工程項目投資決策是面對未來，項目評價所采用的數(shù)據(jù)大部分來自估算和預測，有一定程度的不確定性和風險。為了盡量避免投資決策失誤，有必要進行風險和不確定性分析。

所謂工程項目的不確定性分析，就是考查建設投資、經(jīng)營成本、產(chǎn)品售價、銷售量、項目壽命等因素變化時，對項目經(jīng)濟評價指標所產(chǎn)生的影響。這種影響越強烈，表明所評價的項目方案對某個或某些因素越敏感。對于這些敏感因素，要求項目決策者和投資者予以充分的重視和考慮。工程項目不確定性分析的方法主要包括盈虧平衡分析和敏感性分析。

糧食倉儲設施項目建設關系到民生之本，國家新建1000億斤糧庫的計劃更表明了其重要性和緊迫性。敏感性分析法對于糧食倉儲設施項目具有適用性，因此本文主要討論敏感性分析在糧食倉儲設施項目投資決策中的應用。

1 敏感性分析法

敏感性分析是通過研究建設項目主要不確定因素發(fā)生變化時，項目經(jīng)濟效果指標發(fā)生的相應變化，找出項目的敏感因素，確定其敏感程度，并分析該因素達到臨界值時項目的承受能力。它的核心在于，知道了給定投資情況下建設項目的一些不確定因素及其影響程度之后，事前采取適當?shù)拇胧┖蜎Q策。

根據(jù)項目經(jīng)濟目標，如經(jīng)濟凈現(xiàn)值或經(jīng)濟內(nèi)部收益率等所做的敏感性分析叫經(jīng)濟敏感性分析[1]。而根據(jù)項目財務目標所的敏感性分析叫財務敏感性分析。

依據(jù)每次所考慮的變動因素的數(shù)目不同，敏感性分析又分單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。

1.1 單因素敏感性分析

單因素敏感性分析是假定其他因素保持不變，來計算特定不確定因素對項目的影響。但現(xiàn)實中很難成立，因為在項目投資和運行中，往往會有兩個及以上的不確定因素同時變化。

1.2 多因素敏感性分析

單因素敏感性分析的方法很簡單，但其不足之處在于忽略了因素之間的相關性。實際上，一個因素的變化往往也伴隨著其他因素的變化，多因素敏感性分析考慮了這種相關性，因而能反映幾個因素同時變動對項目產(chǎn)生的綜合影響，彌補單因素分析的局限性，更全面揭示了事物的本質(zhì)[2]。

2 敏感性分析的目的和步驟

2.1 敏感性分析的目的

（1）把握不確定性因素在什么范圍內(nèi)變化時，方案的經(jīng)濟效果最好，在什么范圍內(nèi)變化效果最差，以便對不確定性因素實施控制。

（2）區(qū)分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便選出敏感性小的，即風險小的方案。

（3）找出敏感性強的因素，向決策者提出是否需要進一步搜集資料，進行研究，以提高經(jīng)濟分析的可靠性。

2.2 敏感性分析的步驟

（1）選定需要分析的不確定因素。這些因素主要有：固定資產(chǎn)投資、可變成本、銷售收入、建設期貸款利率及外匯匯率等。

（2）確定進行敏感性分析的經(jīng)濟評價指標。衡量建設項目經(jīng)濟效果的指標較多，敏感性分析一般只對幾個重要的指標進行分析，如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期等。由于敏感性分析是在確定性經(jīng)濟評價的基礎上進行的，故選為敏感性分析的指標應與經(jīng)濟評價所采用的指標相一致。

（3）基準收益率的選擇?；鶞适找媛室步谢鶞收郜F(xiàn)率，是指企業(yè)或行業(yè)以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的投資項目最低標準的收益水平，是投資決策者對項目資金時間價值的估值，也是投資者期望獲得的最低盈利率水平，是評價和判斷投資方案在經(jīng)濟上是否可行的一個主要依據(jù)和重要的經(jīng)濟參數(shù)?；鶞适找媛实拇_定主要取決于資金來源構成、投資的機會成本、項目風險及通貨膨脹率等幾個因素，通常工業(yè)項目的基準收益率選10%為宜[3]。

（4）計算因不確定因素變動引起的評價指標的變動值，一般就所選定的不確定因素，設若干變動幅度（通常用變化率表示）。然后計算與每級變動相應的經(jīng)濟評價指標值，建立一一對應的數(shù)量關系，并用敏感性分析圖或敏感性分析表的形式表示。

單因素敏感性分析相對簡單，只選擇其中一個變動因素，假定其他因素都不變化，而計算該因素變化對分析指標的影響程度即可。多因素敏感性分析要選擇兩個或兩個以上因素，計算它們變化對分析指標的影響程度，我們通常假定各種因素最不利變化的組合來分析計算，例如假定投資和成本上漲，而銷售下降的組合。

（5）計算敏感度系數(shù)并對敏感因素進行排序。所謂敏感因素是指該不確定因素的數(shù)值有較小的變動就能使項目經(jīng)濟評價指標出現(xiàn)較顯著改變的因素。敏感度系數(shù)的計算公式為

式中 β 評價指標A對于不確定因素F的敏感度系數(shù)；

ΔA 不確定因素F發(fā)生ΔF變化率時，評價指標A的相應變化率（%）；

ΔF 不確定因素F的變化率（%）。

敏感度系數(shù)越大說明該因素越敏感。

（6）計算變動因素的臨界點。臨界點指項目允許不確定因素向不利方向變化的極限值。超過極限，項目的效益指標將不可行。例如當建設投資上升到某值時，內(nèi)部收益率將剛好等于基準收益率，詞典成為投資上升的臨界點。其含義是指某一變量的變化達到一定的百分比或者一定數(shù)值時，項目的評價指標將從可行轉(zhuǎn)變?yōu)椴豢尚小?/p>

3 計算

某糧庫物流功能提升項目計劃概算投資I億元，年收入R億元，年綜合成本C億元，期末殘值L億元，，運營周期N年。（基準收益率i=10%）

計算得凈現(xiàn)值

3.1 單因素敏感性分析

（1）以建設投資I、年綜合成本C、和年收入R為擬分析的不確定因素，使其分別變化±10%，當一個因素變化時，其他兩個保持不變

（2）選擇項目的凈現(xiàn)值為評價指標， 時項目可行

（3）計算列表如下：

由公式

計算得 建設投資敏感度為 ；年綜合成本敏感度為 ；年收入敏感度為 .

那么，凈現(xiàn)值對于 值較大的因素變化的反應最敏感，即引起 值最大的那個變化因素為敏感因素。

3.2 多因素敏感性分析

令 和 分別代表建設投資和年收入變化的百分數(shù)，則項目必須滿足 時才能可行。可分別取 為±5%， 為±10%，便可計算出四種組合情況下 的值，從而判斷哪種情況下項目可行。

4 結論

在建設投資決策階段通過敏感性分析，可以找到影響糧食倉儲設施項目經(jīng)濟效果的敏感因素，并建立起變動因素與經(jīng)濟效果指標之間的對應定量關系，進行項目投資風險估計，從而采取有效措施，進行重點監(jiān)督和防范。

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關鍵詞：高速公路；項目建設；經(jīng)濟評價

中圖分類號：F282 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2015）07-0223-02

公路運輸作為一種交通運輸方式，特點是客貨運輸量很大、方式很靈活、分布面很廣，與人民生活和其他種種行業(yè)關系十分密切的，隨著國民經(jīng)濟迅速增長，發(fā)展建設高速公路是必然結果。長期以來，公路工程可行性研究作為我國公路建設中的重要審批程序。其中的經(jīng)濟效益評價也一直作為各級公路工程建設主管部門在審批時的經(jīng)濟可行性的重要依據(jù)。正確地進行經(jīng)濟評價，減少投入，節(jié)約資源，力爭用最少的錢，建成最好的高速公路是建設行業(yè)普遍關心的問題。

一、公路建設項目經(jīng)濟效益評價理論

（一）公路建設項目財務評價

1.盈利能力分析指標。盈利能力分析指標有財務凈現(xiàn)值（FNPV）、財務內(nèi)部收益率（FIRR）、投資回收期（Pt）。

2.償債能力分析指標。某工程的償債能力分析主要是考察計算期內(nèi)的企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務與短期債務的能力，一般要考察工程的借款償還期、資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率。

（二）公路建設項目國民經(jīng)濟評價

在工程實踐中，國民經(jīng)濟評價是從國家整體角度考察工程項目的效益和費用，是項目經(jīng)濟評價的核心組成部分。使用貨物影子價格、影子工資、影子匯率和社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟參數(shù)，來分析其對國民經(jīng)濟的凈貢獻，評價其經(jīng)濟合理性。

（三）公路工程的不確定性分析

工程評價采用的數(shù)據(jù)主要來自各種事前無法控制的因素變化與影響所進行的預測和估算，有相當程度的不確定性，通過該分析可以盡量弄清和減少不確定性因素對評價指標的影響，從而估計工程可能發(fā)生的風險，判斷工程項目投資的可靠性和穩(wěn)定性。不確定分析主要是盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。其中敏感性分析和概率分析可同時用于財務評價和國民經(jīng)濟評價，盈虧分析只用于財務評價。

（四）公路工程項目社會效益評價理論

項目社會效益評價是一種宏觀評價，指由于項目的建設與實施對國家和地方社會發(fā)展目標所作貢獻和產(chǎn)生的影響分析。

二、以齊甘公路為例進行經(jīng)濟評價分析

綏滿高速是國家高速公路網(wǎng)的重要組成部份，綏滿高速齊齊哈爾至甘南（省界）段全長103.129km，其中利用一級公路擴建20.905km，利用二級公路擴建48.95km，新建33.274km。對工程路線方案和交通量預測結果進行可行性研究工作，其建設方案的經(jīng)濟評價具有重要意義。

（一）經(jīng)濟費用效益分析評價指標

計算得出，本項目方案的經(jīng)濟內(nèi)部收益率為11.31%，大于社會折現(xiàn)率7%，表明項目資源配置的經(jīng)濟效益達到了可以接受的水平。

（二）經(jīng)濟費用效益不確定性分析

因為項目效益分析和經(jīng)濟費用所采用的數(shù)據(jù)來自于預測，具有一定的不確定性，項目實施后的實際情況與預測存在差異，所以要對項目效益分析和經(jīng)濟費用進行敏感性分析。

針對公路工程項目的特點，確定本項目的敏感因素為工程造價變化、交通量的變化而引起經(jīng)濟費用效益的變化，從而進行經(jīng)濟費用敏感性分析。

由項目方案經(jīng)濟費用敏感性分析計算結果得知，在效益減少20%，同時費用增加20%的不利情況下，本項目的經(jīng)濟內(nèi)部收益率為8.6%，大于7%的社會折現(xiàn)率，表明本項目具有較強的經(jīng)濟抗風險能力。

（三）項目盈利能力分析

公路項目財務評價的盈利能力分析主要考察項目本身及投資各方的盈利水平，通過編制財務現(xiàn)金流量表、損益表計算得到財務內(nèi)部收益率（FIRR）、財務凈現(xiàn)值（FNPV）和效益費用比（FBCR）等主要評價指標反映。

結果表明，推薦方案的財務內(nèi)部收益率8.04%，評價期末的凈現(xiàn)值為69133萬元，效益費用比為1.34，項目的財務效益較好。

（四）財務敏感性分析

財務敏感性分析中交通量和建設費用是其主要影響因素。財務敏感性分析變化主要為由于建設期由于通貨膨脹或工程設計方案的變動，造成建設費用增加；交通量達不到預期值，致使收費收入降低。當某一因素在-10%～+10%的幅度內(nèi)變化時，對財務內(nèi)部收益率（FIRR）、財務凈現(xiàn)值（FNPV）和效益費用比（FBCR）的影響。

從結果看，財務評價敏感性分析表明，在費用增加10%和效益減少10%的不利情況下，財務內(nèi)部收益率只有5.8%，說明本項目財務抗風險能力較弱。

（五）財務清償能力分析

項目的清償能力分析，主要是分析考察計算期內(nèi)的項目償債能力。通常需要編制借款償還能力分析表，通過計算借款償還期來表示。

三、結論

對項目從財務角度進行評價，并結合宏觀經(jīng)濟環(huán)境具體情況進行。評價使用合理假設，主要運用了定性和定量兩方面的指標，并對項目進行風險評價。評價結果表明，本項目推薦方案經(jīng)濟費用效益和財務效益均較好，因此，認為本項目在現(xiàn)有條件下，具有經(jīng)濟合理性和財務可行性。

參考文獻：

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［關鍵詞］投資項目；效益評估；經(jīng)濟效益；社會效益

［中圖分類號］F230［文獻標識碼］B［文章編號］1002-2880(2011)03-0137-03

一、財務效益評估

項目財務效益評估是從財務角度，采用實際或者預測的財務價格計算投入物和產(chǎn)出物的價格，分析項目的評價指標和費用，以考察項目的盈利能力、借款償還能力，進而確定項目投資的財務可行性。

(一)項目的利潤及分配情況

1.投資利潤率

投資利潤率是指項目生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)的年平均利潤總額或項目達到生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額與總投資之比。它反映的是效益與代價的比例關系。其計算公式為：投資利潤率=(年利潤總額/總投資)×100%。當項目投資利潤率≥行業(yè)的社會平均利潤率或基準投資利潤率時，項目是可行的。

2.投資利稅率

投資利稅率是指項目生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)的年平均利稅總額或項目達到設計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利稅總額與總投資之比。其中，年利稅總額＝年利潤總額+年銷售稅金。投資利稅率的計算公式為：投資利稅率=(年利稅總額/總投資)×100%。當項目投資利稅率≥行業(yè)基準投資利稅率時，項目是可行的。在評估一些稅大利小的企業(yè)的財務效益時，用投資利稅率比用投資利潤率更合理。

3.資本金利潤率

資本金利潤率是指項目生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)的年平均利潤總額或項目達到設計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額與資本金之比。它反映的是項目資本金的盈利能力。其計算公式為：資本利潤率=(年利潤總額/資本金)×100%。

(二)財務盈利能力分析指標

1.投資回收期

投資回收期是指項目從建設之日起，凈收益抵償全部投資所需要的時間。它反映的是投資項目的資金償還速度。其表達式為:

ptt=1(CIt-COt)=0

式中：Pt為投資回收期；t為項目計算期；CIt、COt為第t年現(xiàn)金流入和流出。項目財務效益評估計算求出的投資回收期＜部門或行業(yè)的基準投資回收期時，項目是可行的。且投資回收期越短，項目的財務效益越好。

2.財務凈現(xiàn)值

財務凈現(xiàn)值是將投資項目在整個計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流按設定的基準折現(xiàn)率ic折現(xiàn)為建設期初的現(xiàn)值的代數(shù)和，它作為一個動態(tài)指標，反映的是項目在計算期內(nèi)的獲利能力。其表達式為：

FNPV=nt=1(CIt-COt)(1+ic)-t

式中：FNPV為財務凈現(xiàn)值；CIt和COt為第t年的現(xiàn)金流入與流出；n為項目壽命期；(1+ic)-t為折現(xiàn)系數(shù)。當凈現(xiàn)值≥0時，說明其收益恰好等于或超過行業(yè)的平均收益水平，該項目是可行的，且凈現(xiàn)值越大，項目經(jīng)濟效益越顯著。

3.財務內(nèi)部收益率

財務內(nèi)部收益率是使項目在整個計算期內(nèi)各年資金凈現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。它反映的是項目對其所占用資金的報酬、補償和恢復能力。其表達式為：

nt=1(CIt-COt)(1+FIRR)-t=0

式中，F(xiàn)IRR為財務內(nèi)部收益率。計算得到的財務內(nèi)部收益率應與各行業(yè)的基準收益率比較，內(nèi)部收益率≥行業(yè)基準收益率時，項目可行；內(nèi)部收益率＜基準收益率時，項目不可行。

(三)清償能力分析指標

1.借款償還期

借款償還期是指項目投產(chǎn)后用于償還固定資產(chǎn)投資借款本金和建設期利息所需要的時間。其表達式為：

Id=Pdt=1Rt

式中，Id為固定資產(chǎn)投資借款本金和建設期利息之和；Pd為借款償還期；Rt為第t年可用以還款的資金。項目的借款償還期在貸款機構期限之內(nèi)的，說明該項目是有償還能力的。

2.資產(chǎn)負債率

資產(chǎn)負債率反映的是項目財務抗風險的能力和償還債務的能力。其計算公式為：資產(chǎn)負債率=負債合計/資產(chǎn)合計×100％。式中，負債合計=(應付賬款+流動資金借債+其他流動負債)+建設投資借款；資產(chǎn)合計=(應收賬款+現(xiàn)金+累計盈余資金+存貨)+在建工程固定資產(chǎn)凈值+無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)凈值。當項目的資產(chǎn)負債率≤行業(yè)的平均水平時，項目是可行的，且資產(chǎn)負債率越低，項目抗風險能力和償還債務的能力越強。

3.流動比率

流動比率反映的是項目償還短期債務的能力。其表達式為：流動比率=(流動資產(chǎn)總額/流動負債總額)×100％。式中，流動資產(chǎn)總額=現(xiàn)金+應收賬款+有價證券+存貨；流動負債總額=應付賬款+短期應付票據(jù)+未付的工資和稅收+一年內(nèi)到期的其他債務。流動比率越高，項目償還短期債務的能力越強。

4.速動比率

速動比率往往用來補充說明流動比率。其表達式為：速動比率=((流動資產(chǎn)總額-存貨)/流動負債總額)×100％。通常情況下，速動比率大于1為好。

二、國民經(jīng)濟效益評估

投資項目的國民經(jīng)濟效益評估是投資項目經(jīng)濟評估的核心部分，采用較能真實反映資源價值的影子價格計算項目費用和效益，從國家的角度來考察投資項目對國民經(jīng)濟的貢獻以及需要國民經(jīng)濟付出的代價，以確定投資的經(jīng)濟合理性。

國民經(jīng)濟評估是以項目對國民經(jīng)濟的凈貢獻大小來考察的，因此在評估中有必要分析和計算項目的經(jīng)濟費用與經(jīng)濟效益。

（一）經(jīng)濟費用

經(jīng)濟費用是指項目對國民經(jīng)濟所付出的代價，它包括直接費用和間接費用兩部分。直接費用是指項目使用投入物所產(chǎn)生并在項目范圍以內(nèi)以影子價格計算的經(jīng)濟費用。根據(jù)投入物的不同，直接費用的表現(xiàn)形式也不同。一般表現(xiàn)為其他部門為供應本項目投入物而增加的社會供應量；減少對其他項目投入物的供應而轉(zhuǎn)移過來的那部分效益；國家因增加進口而多耗的外匯支出或因減少出口而損失的外匯收入。而間接費用則是指由項目引起的但在直接費用中未得以反映的費用。

（二）經(jīng)濟效益

經(jīng)濟效益是指項目對國民經(jīng)濟所作的貢獻，它包括直接效益和間接效益兩個部分。直接效益是指由項目產(chǎn)出物產(chǎn)生并在項目范圍以內(nèi)以影子價格計算的經(jīng)濟效益。根據(jù)產(chǎn)出物的不同，直接效益的表現(xiàn)形式也不同。一般表現(xiàn)為項目投入生產(chǎn)以后所增加了的國內(nèi)的中間產(chǎn)品或最終消費品；被替代企業(yè)因為減產(chǎn)而節(jié)省的資源的效益；增加出口所增收的外匯及減少進口所節(jié)約的外匯。而間接效益則是指由項目引起的但在直接效益中未得以反映的效益。

（三）轉(zhuǎn)移支付

項目與其他社會經(jīng)濟實體之間，不發(fā)生資源變動的純粹貨幣性質(zhì)的轉(zhuǎn)移，叫做轉(zhuǎn)移支付。這些轉(zhuǎn)移只反映資源分配的控制權和使用權在項目和其他社會經(jīng)濟實體之間的相互變動，最終并不影響社會資源的增減，因此，它在國民經(jīng)濟效益評估中應予以剔除。轉(zhuǎn)移支付主要包括稅金、補貼、國內(nèi)借款利息及土地費用等項內(nèi)容。

黃凌棲：投資項目效益評估方法的探討三、社會效益評估

投資項目社會效益評估，是從社會角度分析出于項目的建設與實施，對社會經(jīng)濟、自然資源利用、生態(tài)環(huán)境、社會環(huán)境等方面的影響，來評價投資項目對實現(xiàn)國家或者地方各項社會發(fā)展目標所做的貢獻。

(一)社會價格的確定

1.社會價格

社會價格是指在項目收入對社會會產(chǎn)生影響的前提下，項目的投入物和產(chǎn)出物的價格。其表達式為：社會價格=影子價格+收入分配影響。收入分配影響是指項目收入對社會的影響。

2.社會價格的確定

項目產(chǎn)品的價格由價值決定，一般包括三個方面：C、V、M。其中，C指項目費用流量，V指目前的消費，M指積累，則V+M為項目的凈收入。因此，C+V+M即為產(chǎn)品的社會價格。要注意的是，這時的社會價格是在未考慮收入在地區(qū)之間分配的價值差異情況下確定的。

(二)社會效益評估指標

1.定量指標

(1)就業(yè)效果指標

單位投資就業(yè)人數(shù)=新增總就業(yè)人數(shù)/項目總投資=單位投資直接就業(yè)人數(shù)+單位投資間接就業(yè)人數(shù)

其中，單位投資直接就業(yè)人數(shù)=本項目新增的就業(yè)人數(shù)/本項目直接投資(萬元)；單位投資間接就業(yè)人數(shù)=相關項目新增的就業(yè)人數(shù)/相關項目投資(萬元)。若某地待業(yè)率高，則其單位投資能提供的就業(yè)人數(shù)越多越好；若某地勞動力緊張，則該指標的權重應減少。

(2)分配效果指標

分配效果指標，用來檢驗項目收益分配在國家、地區(qū)、企業(yè)、職業(yè)之間的分配比重的合理性。其表達式為：國家收益比重=項目上繳國家財政的利潤、稅金/(利潤+稅金)×100％；地方收益比重=項目上繳地方財政的利潤、稅金/(利潤+稅金)×100％；企業(yè)收益比重=企業(yè)納稅后的利潤/(利潤+稅金)×100％；職工收益比重=職工個人收入/(利潤+稅金)×100％。

在分析時應考慮以下兩方面的因素：一是項目資金來源構成要與收益分配比重相適應。衡量比重時應遵循誰投資誰收益的原則；二是項目的地區(qū)分布狀況。地區(qū)越貧困落后，國家收益比重應越小，地方和企業(yè)收益比重應越大。

2.定性指標

對社會經(jīng)濟的影響。主要包括科技進步、國民經(jīng)濟發(fā)展、地方經(jīng)濟發(fā)展和人民生活水平等方面的影響。

對當?shù)厣鐣h(huán)境的影響。主要包括對當?shù)厝丝?、人民文化教育、衛(wèi)生保健、當?shù)爻鞘薪ㄔO、社區(qū)服務設施、社區(qū)安全穩(wěn)定、社會風俗等方面的影響。

四、不確定性分析

由于投資項目的數(shù)據(jù)受客觀條件和主觀預測能力的局限，評估存在諸多不確定因素，計算這些因素對投資決策、經(jīng)濟效益與社會效益的影響程度，進行不確定性分析，以估計項目可能承擔的風險。

(一)盈虧平衡分析

盈虧平衡分析是通過計算分析產(chǎn)量、成本和盈利三者之間的關系來確定盈虧平衡點的位置進而判斷項目不確定性的一種方法。在平衡點上，企業(yè)盈虧相抵，該平衡點越低，表明投資項目對市場變化的適應能力越大，抗風險能力越強。根據(jù)生產(chǎn)成本及銷售收入和產(chǎn)量之間是否呈線性關系，盈虧平衡分析又分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。在此僅分析線性盈虧平衡分析方法，見圖1。

圖1線性盈虧平衡分析

如圖1所示，銷售收入線與總成本線的交點A稱為盈虧平衡點，即產(chǎn)量為Q0，銷售收入為B，成本為C時達到收支平衡。在A點的左邊，總成本大于銷售收入時，項目發(fā)生虧損；在A點的右邊，銷售收入大于總成本，項目獲得盈利。

(二)敏感性分析

敏感性分析是指通過測定各種不確定因素發(fā)生變化時所導致的項目經(jīng)濟評價指標的變化幅度，從中找出敏感因素并判斷其敏感程度的一種方法。

1.敏感性分析的作用

敏感性分析大致上反映出一個項目的風險程度；敏感性分析提高評估中經(jīng)濟效益指標的可信度；敏感性分析可以鑒別各種不確定性因素，為項目的實施過程提供有用的管理信息；敏感性分析提高管理者對風險的防范意識，使之可以從風險的角度選擇優(yōu)秀的方案，從而提高項目的抗風險能力。

2.敏感性分析方法分類

根據(jù)評估中所涉及的不確定因素的個數(shù)，敏感性分析可分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。

單因素敏感性分析。單因素敏感性分析就是研究因一個不確定因素變化對項目經(jīng)濟效益影響的敏感程度的方法。在分析時，假定其他因素都不改變，只分析最敏感的一個因素，因而單因素敏感分析往往忽略了各因素之間的相互作用。單因素敏感性分析往往可以得到敏感性曲線。

多因素敏感性分析。多因素敏感性分析要研究可能發(fā)生的各種因素不同變化幅度的多種組合情況。若分析兩個因素同時變化的敏感性，可得到一個敏感面。

3.敏感性分析的步驟

敏感性分析按照以下步驟進行：確定敏感性分析指標；選擇不確定性因素；設定不確定性因素的變化范圍；找出敏感性因素并計算敏感性變化幅度；繪制敏感性分析圖。

［參考文獻］

［1］周惠珍．投資項目管理案例分析［M］．北京：中國電力出版社，2009．

［2］池曉輝．項目投資決策的不確定分析［D］．西安建筑科技大學，2005．

［3］蒲建明．項目投資與融資［M］．北京：化學工業(yè)出版社，2009．

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［5］瞿天易．長期投資決策的研究——林業(yè)投資決策引發(fā)的思考［J］．會計之友，2007(5)．(責任編輯：張彤彤)(上接第127頁)

五、結語

綜上所述，幾種循環(huán)經(jīng)濟模式各自的特征又能對其他企業(yè)具有一定的借鑒意義。吸取成功模式的經(jīng)驗，運用到自身的生產(chǎn)過程當中，開拓出最適合本企業(yè)發(fā)展的循環(huán)經(jīng)濟模式是企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的首要任務。企業(yè)應形成并逐步改善生產(chǎn)過程中的共生鏈，全盤考慮各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)中可能產(chǎn)生的廢棄物和相應的處理方法，加大資金和技術投入，形成切實可行的循環(huán)經(jīng)濟模式。建立合理的循環(huán)經(jīng)濟模式既能獲得經(jīng)濟效益又能獲得環(huán)境效益，同時實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

［參考文獻］

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篇4

關鍵詞：投資；計算模型；基礎參數(shù)；現(xiàn)金流；敏感性分析

非洲大西洋邊緣地帶長達1萬余千米，沿海岸分布有30多個盆地--西非海岸盆地群。其中包括位于尼日利亞、赤道幾內(nèi)亞、加蓬、剛果、安哥拉等國的尼日爾三角洲、加蓬海岸、下剛果和寬扎等盆地，油氣最為豐富。

由于本區(qū)為深水-超深水探區(qū)，又處于勘探早期，預測該區(qū)塊的勘探風險，著手做經(jīng)濟評價對指導其油氣勘探具有非常重要的意義。

1海上油氣勘探項目經(jīng)濟評價

油氣勘探項目是為了達到特定的目標而配置的有效工程資源組合，是落實一次性投資活動的一種基本手段，也是獨立的、非重復性的一次經(jīng)濟活動。具體表現(xiàn)在它是以完成不同勘探階段的經(jīng)濟評價，對于海域油氣勘探來說，在項目的立項、勘探開發(fā)方案的制定、勘探工程高投入、高風險、高難度技術運作以及評價決策項目實施環(huán)節(jié)均非陸上勘探項目可比。經(jīng)濟評價作為一個獨立的評價系統(tǒng)貫穿于整個評價系統(tǒng)全過程。在市場經(jīng)濟條件下，油氣勘探階段的經(jīng)濟評價重要性尤顯突出，它是勘探工程與地質(zhì)評價工程系統(tǒng)在勘探投資效果和經(jīng)濟效益上的綜合反映，也是油氣勘探項目成功與否的評價決策基礎。

經(jīng)濟評價一般采用概略評價法，有條件的可以采用常規(guī)經(jīng)濟評價法。概略評價法主要是根據(jù)勘探成果資料，說明采用的評價方法（類比、估算或模擬等），根據(jù)評價指標綜合分析區(qū)探項目的經(jīng)濟可行性。

油氣勘探經(jīng)濟評價成果的取得，取決于模擬開發(fā)方案設計，鉆完井工程概念設計，海洋工程概念設計，選取有效的評價方法、各項評價指標和參數(shù)，并由統(tǒng)一的程序軟件來實現(xiàn)。

2JDZ深水區(qū)塊經(jīng)濟評價參數(shù)及模型

（1）項目財稅計算模型見圖1。

①JDZ區(qū)塊股權分配情況：

SINOPEC（SIPEC）-43.33%；其他-56.67%

②礦區(qū)使用費：費率按日產(chǎn)量滑動，計算方法見表1。

③利潤油分成：合同者與JDA的利潤油分成比例是按R系數(shù)滑動的，具體計算方法見表2。

④稅收：所得稅按石油利潤稅的50％交納。

⑤項目前期費用（簽字費、生產(chǎn)定金）：合同簽字費中，中石化支付簽字費和轉(zhuǎn)讓費共計5550萬美元；生產(chǎn)定金根據(jù)累產(chǎn)油量定，累產(chǎn)油每增加1億桶，生產(chǎn)定金增加500萬美元。

（2）經(jīng)濟評價計算期。

本次經(jīng)濟評價起始年為2006年，勘探按2008年、2009年和2010年三年計算，建設期從2009年到2014年共6年，生產(chǎn)期從2012年到2025年共14年，實際經(jīng)濟評價期為20年。

（3）投資估算。

JDZ深水區(qū)塊總投資包括勘探投資、開發(fā)井投資和海上工程投資。投資總額43.88×108美元，由勘探評價井投資8.31×108美元、生產(chǎn)開發(fā)井投資18.7×108美元和海上工程投資16.87×108美元構成。

根據(jù)開發(fā)方案要求，估算油田的基本投資。按照常規(guī)，本項目的不可預見費包含在各子項中，一般選擇20%，其余選取值如表3。投資估算由HIS公司提供的QUE$TER軟件計算所得，所用的數(shù)據(jù)庫為2006年底版本。（4）操作費估算。

本次經(jīng)濟評價采用新建FPSO的工程方案。

（5）資金籌措。

此次經(jīng)濟評價未考慮貸款。

（6）原油銷售價格。

此次經(jīng)濟評價原油價格取35美元/桶、40美元/桶、45美元/桶，評價期內(nèi)保持不變。

3JDZ深水區(qū)塊經(jīng)濟評價結果

3.1JDZ深水區(qū)塊項目整體經(jīng)濟評價

（1）現(xiàn)金流。

在原油價格35美元/桶情況下，項目內(nèi)部收益率也能達到16.79%，說明JDZ深水區(qū)塊的盈利能力與抗風險能力較強。

（2）敏感性分析。

通過對原油價格、原油產(chǎn)量、操作費、總投資等幾個因素分別在原值上下變化10%后引起經(jīng)濟效益指標內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值和投資回收期的變化幅度大小可看出：最敏感的因素是原油價格、其次是原油產(chǎn)量和總投資。原油價格增加、原油產(chǎn)量增大會使凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率顯著增大，投資回收期減小，反之亦然；操作費、總投資降低則引起凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率明顯增大，投資回收期減小，操作費、總投資增大則會使凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率明顯變小，投資回收期增大。

3.2JDZ深水區(qū)塊中石化經(jīng)濟評價

（1）現(xiàn)金流分析。

在原油價格45美元/桶情況下，中石化方的內(nèi)部收益率達到14.77%，評價結果表明作為深水勘探開發(fā)項目，在油價處于低價位時本項目有一定的風險，高油價風險降低。

（2）敏感性分析。

對JDZ深水區(qū)塊的原油價格、操作成本和總投資進行了中石化內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值（折現(xiàn)率15%）的敏感性分析，結果可以看出，油價是最敏感的因素，其次是項目的投資和操作費。

4結論

針對JDZ深水區(qū)塊預測的原油產(chǎn)量、原油價格（40美元/桶）、操作成本和總投資進行了項目整體及中石化方內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值（折現(xiàn)率15%）和投資回收期的敏感性分析，具有經(jīng)濟效益的最關鍵的影響因素是油價，其次是原油產(chǎn)量和項目的投資。

原油價格較低情況下，JDZ深水區(qū)塊的盈利能力與抗風險能力較強。對中石化方進行項目經(jīng)濟評價，結果顯示，油價處于低價位時本項目有一定的風險，高油價風險降低。

參考文獻

篇5

經(jīng)濟評價涉及到多個方面的知識，例如，公路交通工程、統(tǒng)計、計算機等等，經(jīng)濟評價是一個比較系統(tǒng)的工程。公路工程評價是根據(jù)現(xiàn)階段的經(jīng)濟發(fā)展需求，根據(jù)我國的相關法律規(guī)定與技術政策的要求，在工程技術的基礎上，對交通量進行預測，并通過對公路工程項目的效益與費用進行比較，對各個方案的指標進行分析，從而對公路項目的經(jīng)濟進行科學的評價，為公路工程項目的決策與方案的選擇提供合理的依據(jù)。

二、經(jīng)濟評價的內(nèi)容

經(jīng)濟評價的主要內(nèi)容包括以下幾個方面：盈利能力分析、抗風險能力分析、以及清償能力分析等。在公路工程經(jīng)濟分析中，經(jīng)濟效果評價是對評價方案中的相關技術因素與相關的財務數(shù)據(jù)情況進行分析與研究，對方案的經(jīng)濟效果進行科學、合理的計算，通過研究分析選出一個最優(yōu)的方案，最終確定并推薦此方案進行實施。

三、公路工程經(jīng)濟評價方法與應用

由于我國公路工程項目中經(jīng)濟分析起步比較晚，因此，我國的經(jīng)濟評價主要是借鑒其他國家的一些經(jīng)驗進行經(jīng)濟評價，漸漸的形成了具有自身特點的經(jīng)濟評價方法，其主要的分析流程如下：

1.對公路工程項目的概括：

對公路工程擬建項目的地理環(huán)境、氣候因素、經(jīng)濟發(fā)展情況等自然因素進行了解與掌握。

2.對公路工程擬建項目的相關基礎數(shù)據(jù)進行科學的分析：

對交通情況進行有效的預算，同時，估算出工程建設所需要的費用與建設過程中的一些維修費用等等。

3.對國民經(jīng)濟的評價：

合理的取得相應的系數(shù)進行有效的分析，例如旅客運輸時間減少的效益等等。

4.對經(jīng)濟的現(xiàn)金流量、敏感性分析。

5.對公路工程項目的財務評價：

公路工程建設項目確立以后，主要的費用來源就是過路費。費用的支出包括項目的初期建設費用與項目建成后的養(yǎng)護、維修費用以及一些管理費用。其中，公路工程項目經(jīng)濟評價的主要針對國民經(jīng)濟評價與財務評價進行分析研究，一般以國民經(jīng)濟評價為主。

（一）國民經(jīng)濟評價的應用國民經(jīng)濟評價

以國家利益與社會發(fā)展為基礎，對公路工程項目的效益與使用費用進行合理的分析，從而估算出項目所需要的費用。

1.工程項目中對經(jīng)濟費用的統(tǒng)計

公路工程項目中的經(jīng)濟費用，就是國民經(jīng)濟為工程項目付出的成本，包括建設中的經(jīng)濟費用與運營過程中的經(jīng)濟費用。建設過程中的經(jīng)濟費用包括機械設備的購買費用、預留費用等等；運營過程中的經(jīng)濟費用包括公路的養(yǎng)護費用與維修費用、管理費用等等。公路工程項目的經(jīng)濟費用的計算主要是根據(jù)建設費用的地皮、建筑機械設備、建筑材料等等的影子價格做出的調(diào)整。

2.公路工程項目中對經(jīng)濟效益的分析

公路工程項目中的經(jīng)濟效益分為兩個類，一類是直接效益；一類是間接效益。間接效益一般量化比較難，是指工程項目在運輸領域之外為經(jīng)濟帶來的利益，通常做定性的描述，所以，在進行經(jīng)濟效益的計算過程中，通常只是計算直接效益，直接效益包括的范圍較大，例如旅客在公路上節(jié)約時間的價值效益、交通事故較少的效益等等。這些效益都可以在國民經(jīng)濟評價中的模型為基礎通過計算得出。

3.工程項目中國民經(jīng)濟評價指標

根據(jù)對工程項目的經(jīng)濟效益的費用進行計算，得出效益費用的統(tǒng)計表，根據(jù)統(tǒng)計表計算出國民經(jīng)濟評價的指標。主要采用的評價指標包括四種。經(jīng)濟內(nèi)部收益率指的是公路工程項目的經(jīng)濟凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率，是建設項目對經(jīng)濟凈貢獻的相對指標的具體體現(xiàn)；經(jīng)濟投資回收期指的是凈現(xiàn)金的運轉(zhuǎn)折算值為零時，此年與項目評價器的年數(shù)值；經(jīng)濟效益成本比指的是項目在計算期內(nèi)的每年效益的現(xiàn)值總數(shù)與每年費用的現(xiàn)值總數(shù)之間的比值；經(jīng)濟效益凈現(xiàn)值指的是公路工程項目在評價去內(nèi)，沒年的凈效益折算到工程開工前一年年末的現(xiàn)值總和，經(jīng)濟效益凈現(xiàn)值是指公路項目對經(jīng)濟凈貢獻的絕對指標的具體體現(xiàn)。通常情況下，經(jīng)濟內(nèi)部收益、經(jīng)濟效益凈現(xiàn)值成正比例關系，經(jīng)濟內(nèi)部收益越高，經(jīng)濟效益凈現(xiàn)值也就越高，經(jīng)濟效益成本則越大，方案就越優(yōu)化；經(jīng)濟投資回收期越短，資金的回收能力就越強，所以其抗風險的能力也越強。

（二）財務評價的應用

財務評價是根據(jù)我國相關財務稅收制度與價格體系，在項目投資的收支情況為基礎，對項目的財務盈利與清償情況進行科學的分析，通過結果對財務公路工程項目財務的可行性進行分析研究。通常情況下，財務評價只對有收費的公路才進行。

1.對公路工程項目的財務費用進行估算

公路工程項目的財務費用主要包括兩個方面：一方面是項目建設過程中的費用；另一個方面，項目運營的過程中的費用。項目建設過程中的費用估算主要按照相關部門制定的投資估算的要求與方法進行估算。項目運營過程中的費用主要根據(jù)道路的相關等級與道路管理部門的相關配置，對工程項目的養(yǎng)護費用與維修費用進行科學的安排，對每年的管理費用進行有效的確定，進而從中提取出相應的稅額。

2.對公路工程項目的財務收入進行估算

公路工程項目的財務收入很大程度上來自于運營過程中的過路費，還有部分來自于路邊廣告收入與配套設施的營業(yè)收入。所以，要對收費標準進行合理的設置，對公路運用過程中的交通量進行有效的估算。在對收費標準進行確定的過程中，要充分的考慮道路使用過程中的實際收益、公路項目建設的費用、以及最短的回收時間等等。

3.對公路工程項目的財務評價指標的確定

公路工程項目財務評價的可行性是通過財務內(nèi)部收益率、財務投資回收期、財務投資凈現(xiàn)值進行確定的。

（三）對公路工程項目的敏感性分析

篇6

關鍵詞：建筑工程；經(jīng)濟評價；意義；方法；應用

Abstract: The construction project to take the project economic evaluation is a long process, must study its feasibility. This paper briefly describes the construction project economic evaluation of the significance, method and application.

Key words: construction project; economic evaluation; method; application;

中圖分類號：TU71

建筑工程按使用性質(zhì)來說，包括生產(chǎn)性建筑和民用建筑兩大類，生產(chǎn)性建筑又分為工業(yè)建筑，農(nóng)業(yè)建筑等；依據(jù)經(jīng)濟學概念則可分為商品性建筑（如商品房等）和消費性建筑（如職工住宅等）。對建筑工程項目進行經(jīng)濟評價分析，涉及工程的設計，施工等各個階段，是一個長期的系統(tǒng)的過程，是不容忽視的工程考核指標。

1．建筑工程項目經(jīng)濟評價的意義

未來的市場是具有高度不確定性的，這是由客觀事物動態(tài)多變的特點，以及人類觀察事物的局限性所決定的。為了迎合多變的不可預期的市場，必須具有高度的靈活性，對可能的風險進行分析，對項目經(jīng)濟進行評價，從而保證預測的準確性以及投資的可靠性。由于建筑工程項目具有建設周期長，資金投入大，影響因素多等特點，其工程實施過程極易受到周圍事物的影響，具有高度的不確定性，不可預見性，投資風險大，因此為了保證投資的安全可靠性，必須進行建筑工程項目經(jīng)濟評價分析。以往的投資決策依據(jù)僅僅是建立在傳統(tǒng)的不確定性分析的基礎之上，而忽略了經(jīng)濟評價和風險分析，即使進行簡單的經(jīng)濟評價，其經(jīng)濟評價所用數(shù)據(jù)也大部分是由預測和估算得來的，加之不可預測因素的影響，這些數(shù)據(jù)具有很大的不確定性。這些因素的不確定性，導致項目的投資決策存在著較大的潛在風險，因而容易造成決策上的失誤。為了對投資項目進行準確的分析和評價，盡可能地減少投融資的風險，取得預期的投資收益，需要對投資項目進行風險分析。

2．建筑工程經(jīng)濟評價方法

在現(xiàn)階段，在建筑工程中常用的經(jīng)濟評價方法主要有以下三種：

2.1貼現(xiàn)法

在建筑工程項目壽命期間所發(fā)生的利益和費用，要按照一定的貼現(xiàn)率進行貼現(xiàn)，變成現(xiàn)值之后再進行比較，這是因為，雖然項目的利益和費用是發(fā)生在五年、十年的長時間里，但必須現(xiàn)在比較利益和費用，決定是否投資。這樣，經(jīng)濟分析的前提條件就是，把將來具有不確定性的、有時間價值差的利益和費用拉回到現(xiàn)在時刻進行計算。建筑工程的投資不同于消費，其特點是在將來一定時期內(nèi)繼續(xù)發(fā)生投資效益的情況下，不是只評價投資費用的高低，而是要進行經(jīng)濟分析，因此，所謂投資是把現(xiàn)在應該用于消費的一部分放棄掉，為了增加將來的消費而把它投入到再生產(chǎn)中去的一種行為。

2.2利益費用的比較方法

對于可計算利益的建筑工程項目，需將利益和費用的現(xiàn)值加以比較：

2.2.1內(nèi)部經(jīng)濟收益率(簡稱IRR)。用經(jīng)濟分析方法將利益和費用調(diào)整后，貼現(xiàn)的利益現(xiàn)值總和與費用現(xiàn)值總和相等時的貼現(xiàn)率就叫內(nèi)部經(jīng)濟收益率。

2.2.2凈現(xiàn)值(簡稱NPV)或利益費用差的方式。用一定的貼現(xiàn)率將建筑工程項目壽命期間發(fā)生的利益和費用分別貼現(xiàn)為現(xiàn)值。利益現(xiàn)值總和與費用現(xiàn)值總和之差如果大于零，則該項目較為可行。

2.2.3利益費用比率(簡稱B/C)。利益現(xiàn)值總和與費用現(xiàn)值總和之比， 叫做利益費用比率。

2.3費用比較的方法

有些建筑工程項目不能計算利益， 例如：幼兒園、學校、醫(yī)院等。對這類建筑工程項目的經(jīng)濟評價方法，是把各種方案的費用貼現(xiàn)為現(xiàn)值后，比較現(xiàn)值的大小，選擇費用小的方案，通稱為“最小費用法”或“費用效益分析”。這種評價方法也可用來選擇利益一定的建筑工程項目，來選擇那些投資高而運行費用低的高度技術密集型的項目，決定選擇使用機器還是勞力更為有利，如：對架橋是選擇混凝土橋還是鋼結構橋方案比較，所通過的交通量是相同的，則運費的節(jié)約額即利益也是相同的，這時就可用這種方法。同樣對于發(fā)電量一定的供電工程，也可以用這種方法來確定，是采用火力發(fā)電還是水利發(fā)電方法更好。對于不能計測利益的建筑工程項目更要慎重考慮，確認實在不能計測利益之后，再使用這種方法。使用這種方法時，應注意有些建筑工程項目能產(chǎn)生副利益。

許多情況下，當我們對評估中所預測的參數(shù)，其變化發(fā)生的可能性無法給出用概率表達的定量估計時，稱此種分析為不確定性分析。而把能用概率描述的變化發(fā)生的可能性的分析稱為風險分析。在不確定性條件下，未來可能狀態(tài)的結果是已知的，但發(fā)生的可能性是未知的。在此種條件下的決策，與決策者的觀念是冒險或是保守有關，有一些方法可以幫助決策者理順思路，如赫維茨準則等。敏感性分析、盈虧平衡分析可以認為是不確定性分析的一種方法，也是具有普遍意義的最常用的對優(yōu)選方案進行再考慮的一種方法。

2.3.1敏感性分折

對參數(shù)不同變化幅度而導致的評價指標的變動，進行描述的分析稱為敏感性分析。通過敏感性分析可以找出哪些參數(shù)是敏感性大的參數(shù),從而有利于抓住主要矛盾、對這些參數(shù)進行更全面的分析,以提高預測的可靠性。此外,通過敏感性分析大體上可揭示評價指標的變動幅度、預測項目承擔的風險。敏感性分析所涉及的不確定性因素,有固定資產(chǎn)投資、有效電量、上網(wǎng)電價、貸款條件、貸款回收期、替代方案投資等。

2.3.2盈虧平衡分析

盈虧平衡分析一般著眼于企業(yè)經(jīng)管上的盈虧平衡點, 研究企業(yè)銷售量、銷售成本和利潤三者的關系,用以說明盈虧狀態(tài)。所謂盈虧平衡點(BEP) 系指盈虧平衡圖中經(jīng)營總費用與年收入正好相等的那一點,在這個點上〔一般為銷售量〕,經(jīng)營活動即不賺錢,也不賠錢。達到這一點后,增加生產(chǎn)規(guī)模或水平,就帶來利潤,該點之前是經(jīng)營的虧損區(qū)。盈虧平衡點越低:表明項目適應市場變化的能力越大,抗風險能力越強。盈虧平衡點也可用圖解法確定。

3．經(jīng)濟評價方法在建筑工程項目中的應用

建筑工程項目的經(jīng)濟評價是整個項目進行經(jīng)濟決策的依據(jù)，目前世界上采用最廣泛的經(jīng)濟評價方法是利益費用比較法，經(jīng)濟評價方法在建筑工程項目各階段的應用各有不同，對于無法利用利益費用比較法的項目可用其他的經(jīng)濟評價方法。

3.1 建筑工程設計階段的經(jīng)濟評價

建筑工程項目設計階段的首要要求，是技術與經(jīng)濟的充分結合，此階段的經(jīng)濟評價是考慮以小投資獲得大收益；技術可行性評價是對技術的整體可行性進行評價，即在獲得最佳項目成果的同時降低勞動強度。設計階段的經(jīng)濟評價至關重要，設計人員大多重技術、輕經(jīng)濟，可行性不高。在設計階段，為制定最經(jīng)濟效益的設計方案，可采用不同的經(jīng)濟評價方法對各種施工方案進行比較，首先需要明確設計階段經(jīng)濟評價的任務和范圍，對各種可能的設計方案進行探討，建立評價標準。

3.2 施工階段的經(jīng)濟評價

建筑工程施工階段的經(jīng)濟評價，是對設計階段經(jīng)濟評價的驗證，對施工階段的經(jīng)濟評價可以從施工工藝、施工方案及材料等幾個方面進行。首先，對工程施工中的主體結構、裝飾、安裝進行經(jīng)濟評價，確保裝飾燈方面的合理化；其次，對采用新材料的經(jīng)濟評價，采用新的施工材料及結構有利于改善施工條件，提高施工效益，縮短工期；最后，對施工方案的經(jīng)濟評價，施工方案分為現(xiàn)場施工、腳手架施工、坑基支護施工等。施工階段的經(jīng)濟評價可采用定性評價方法對施工方案進行評價，檢測工期定額及工期時間是否合理，通過對各施工方案材料價格、費用折算、勞動價格等進行對比，選擇便于操作、質(zhì)量高、經(jīng)濟效益好的方案。也可安排專家對各施工方案進行評分，選擇評分最高的方案。

4．總結

建筑工程項目的經(jīng)濟評價，是建筑工程效益最大化的有力保障，它是通過各種評價方法對工程項目的可行性進行研究，面對當前的經(jīng)濟形勢，無論是項目的設計階段還是施工階段，必須對各個階段的經(jīng)濟風險有深刻的認識，把建筑工程項目的經(jīng)濟風險降到最低。

參考文獻：

篇7

一、生產(chǎn)項目的投機估算分析

不同的生產(chǎn)項目、不同的生產(chǎn)階段投機估算也有著很大的差異。在生產(chǎn)項目的建議書階段，由于投機估算的精確度相對較低，可以采用匡算法，從而有利于建議書的編制?？锼惴ǖ挠嬎阒饕▎挝簧a(chǎn)能力法、生產(chǎn)能力指數(shù)法、系數(shù)估算法。可以參照下式：

單位生產(chǎn)能力估算法：I2=N2（I1/N1）P

其中I2表示生產(chǎn)項目所需要的固定資產(chǎn)投資額，I1表示可比項目實際固定資產(chǎn)投資額，N2表示擬建項目生產(chǎn)規(guī)模，N1表示可比項目生產(chǎn)規(guī)模，P表示物價換算系數(shù)。

系數(shù)估算法，常用的方法主要有化設備系數(shù)法以及主體專業(yè)系數(shù)法，需要注意的是，主體專業(yè)系數(shù)法是指以擬建項目中，投資比重大并且與生產(chǎn)能力直接相關的工藝設備投資作為基數(shù)，另外根據(jù)類似工程的統(tǒng)計資料，從而計算出擬建項目各專業(yè)與生產(chǎn)項目工藝設備投資的百分比，從而以此估算出投資項目的所需的工程費用，并進一步計算出整個生產(chǎn)項目的靜態(tài)投資。

在可行性研究階段，如果要求較高的投資精度，需要采用更加詳細的計算方法，例如指標估算法。指標估算法是將生產(chǎn)項目分為單項工程或者是單位工程，并按照工程費用的性質(zhì)劃分為建筑工程、設備購置費用、安裝工程等等。同時，根據(jù)投資估算指標，進行各單位以及各工程投資的估算，進行匯總后，進而得出整個工程費用[1]。另外，再按照相關的規(guī)定，對生產(chǎn)項目的其他費用、預備費用等方面進行估算，最后形成擬建項目的靜態(tài)投資。

在生產(chǎn)項目的其他費用的估算中，對于在合同以及協(xié)議中，已經(jīng)明確的費用需要計算在內(nèi)，對于未能明確的費用，需要按照國家、行業(yè)或者是項目所在地的相關規(guī)定進行計算。

二、生產(chǎn)項目的經(jīng)濟評價方法

（一）項目的財務評價

財務評價是指生產(chǎn)項目遵循現(xiàn)行的財稅制度以及規(guī)定，并根據(jù)當前的市場價格，對項目在財務上的支出以及收入進行計算，同時，獨立測算本項目在資金投入所能帶來的利潤，不對社會經(jīng)濟效果進行廣泛考慮。從不同的評價角度出發(fā)，財務評價可以分為企業(yè)財務評價以及國家財務評價。企業(yè)財務評價的主要內(nèi)容有：投資獲利分析、財務清償能力分析以及資金流動性分析。財務的評價的主要指標眾多，主要包括以下幾種：投資收益率、投資利潤率、財務凈現(xiàn)值以及資產(chǎn)負債率、速動比率等等。下面僅從投資收益率以及財務清償能力展開分析。

1.投資盈利性

投資盈利性是指生產(chǎn)項目基于實際收入與支出，對涉及到生產(chǎn)項目的投入與產(chǎn)出、市場與價格、組織與經(jīng)營等各種因素，并通過對實際交易年份的收入以及支出對現(xiàn)金流量展開分析，測算出單個代表年份以及整個生產(chǎn)項目壽命期的凈收益以及投資收益率，以此作為整個生產(chǎn)項目獲利能力的評判標準[2]。

2.財務清償能力

財務清償能力是指檢驗生產(chǎn)項目在整個有效壽命期之內(nèi)，每個年份資金盈虧狀況，以及生產(chǎn)項目對借貸資金的償還能力。其受生產(chǎn)項目的投資盈利能力直接影響，如果企業(yè)的盈利能力較強，其償還債款的速度也就越快。對清償能力的分析則需要包括對所有的資金流入以及流出，例如保險費、利息以及股息等等。

（二）項目不確定性分析

不確定分析是指衡量經(jīng)濟評價的過程中，由于預測與估算數(shù)據(jù)產(chǎn)生的不確定因素，產(chǎn)生對評價指標的影響，進而了解對項目的可靠性。不確定性分析主要包括盈虧平衡分析、敏感性分析以及概率分析[3]。

1.盈虧平衡分析

盈虧分析主要是指不同生產(chǎn)水平的成本收益之間的關系進行分析與研究，主要是根據(jù)生產(chǎn)項目的總成本、收入等各方面的數(shù)據(jù)，對項目的產(chǎn)量盈虧平衡點進行確定，進而對項目的盈虧與產(chǎn)品產(chǎn)量之間的影響進行預測。盈虧平衡點會隨著項目產(chǎn)量的變化而發(fā)生變化。當盈虧平衡點越低時，經(jīng)營的安全系數(shù)也就越高，表示項目的盈利具有更大的可能性；當項目的盈虧平衡點越高時，其所承擔的風險也就越大。

2.敏感性分析

敏感性分析是對一個或者是多個不確定性因素的變化進行預測與分析，從而確定其對生產(chǎn)項目經(jīng)濟效果的影響。例如，項目投資、建設期、總成本以及項目的壽命期等多種因素[4]。在實際的分析過程中，不需要對每種因素進行確定，只需要找出生產(chǎn)項目的敏感因素，進而對其敏感程度進行確定，并預測生產(chǎn)項目所要承擔的風險。在對生產(chǎn)項目進行經(jīng)濟評價中，需要對項目內(nèi)部收益率或者是凈現(xiàn)值等經(jīng)濟指標采取敏感性分析。

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【關鍵詞】經(jīng)濟效益；項目經(jīng)濟效益評價；盈虧平衡分析；敏感性分析

一、引言

近幾年，作為世界上水果罐頭最大的生產(chǎn)和出口國，我國水果罐頭產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不僅體現(xiàn)在數(shù)量的增長上，而且反映在品種、技術、企業(yè)和市場等方面的變化中。隨著城鄉(xiāng)居民生活水平的提高和健康、安全意識的進一步增強，國內(nèi)外對水果深加工食品的需求逐年增加，特別是國際市場的消費量更是增長迅猛，而我國的相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展及技術水平仍然較為落后，產(chǎn)量及技術水平與國際相比尚有較大差距，遠遠滿足不了國際市場的需求。

在此背景下，M公司根據(jù)市場需求擬對企業(yè)進行技術升級和擴建，提出了24000噸水果和蔬菜深加工項目，新引進罐頭生產(chǎn)主要工藝設備190臺（套/組），年加工能力將由原來的14000噸增加到24000噸。

項目經(jīng)濟效益評價是項目管理的重要內(nèi)容，它可以對項目的盈利能力、償債能力及風險水平等做出判斷，從而為項目決策提供科學依據(jù)[1]。為此，本人將項目經(jīng)濟效益評價的理論體系與M公司24000噸水果和蔬菜深加工項目實際密切結合，從項目經(jīng)濟效益評價指標分析、項目不確定性分析等方面對本項目進行了系統(tǒng)全面的經(jīng)濟效益評價研究。

二、項目概況

本項目選址位于S鎮(zhèn)的經(jīng)濟開發(fā)小區(qū)，選址區(qū)域內(nèi)自然條件適宜，交通便利，公共配套設施齊全，適宜項目建設。本項目總的建筑面積6400平方米，其中，將建設一座庫容量為5000噸的冷庫（含速凍間），建筑面積為4300平方米；氣調(diào)庫1100平方米；冷庫配套加工車間1000平方米；擴建800立方米污水處理池，購置安裝制冷和氣調(diào)設備，并根據(jù)生產(chǎn)產(chǎn)品的需要購置罐頭生產(chǎn)設備、包裝設備及檢測設備等。

本項目冷庫設計高9米，層高2層，框架結構，外飾面采用高檔自潔凈墻涂料，內(nèi)墻采用瓷磚飾面，達到衛(wèi)生標準。保溫層采用熔重40公斤/立方米聚氨酯保溫，內(nèi)墻保溫層厚度120毫米，外墻保溫層厚度180毫米，設計使用年限50年，耐火等級為二級，建筑物地震基本烈度為八度設防。污水處理池有效容積800立方米，采用厭氧工藝，砼澆筑，內(nèi)壁剛性防水。冷庫制冷設備使用某冰山集團活塞式氨制冷設備，低溫冷藏庫溫-18～-21℃，氣調(diào)庫庫溫1～3℃，確保貯藏后果品硬度、口感、外觀等綜合指標符合國際市場標準。

三、項目經(jīng)濟效益評價指標分析

根據(jù)現(xiàn)行的項目經(jīng)濟效益評價指標體系，結合本項目實際，本文將選取財務內(nèi)部收益率、財務凈現(xiàn)值等動態(tài)指標，以及投資回收期、總投資收益率等靜態(tài)指標，并通過這些指標的計算對本項目的經(jīng)濟效益狀況做出分析和判斷[2]～[3]。所選取的各項指標匯總詳見表1。

經(jīng)估算，本項目計算期內(nèi)各年的稅前凈現(xiàn)金流量第1年為-4530.0萬元，第2年為-301.8萬元，第3～11年為2694.8萬元，第12年為6563.9萬元；本項目計算期內(nèi)各年的稅后凈現(xiàn)金流量第1年為-4530.0萬元，第2年為-593.1萬元，第3～6年為2403.4萬元，第7～11年為2401.8萬元，第12年為6218.0萬元。

根據(jù)上述計算公式及相關數(shù)據(jù)計算可得，本項目稅前財務內(nèi)部收益率為36.2%，稅后為30.6%，均大于規(guī)定的基準收益率10%；本項目的稅前財務凈現(xiàn)值為9227.8萬元，稅后為7466.2萬元，均遠大于0；本項目的稅前投資回收期為4.05年，稅后為4.50年，均短于同行業(yè)類似項目的平均投資回收期水平。由此可見，本項目具有較強的盈利能力，經(jīng)濟效益狀況良好。

經(jīng)估算，本項目計算期內(nèi)的年均息稅前利潤總額及年均利潤總額均為1980.28萬元，年均凈利潤為1683.2萬元，年均利稅總額為2118.88萬元；本項目總投資5420萬元，項目資本金為2420萬元。

根據(jù)上述計算公式及相關數(shù)據(jù)計算可得，本項目的總投資收益率為36.54%，資本金凈利潤率為69.55%，項目投資利稅率為39.09%，均明顯高于本地區(qū)類似項目的盈利水平，由此可見，本項目具有較強的盈利能力，經(jīng)濟效益狀況良好。

表1 項目經(jīng)濟效益評價指標匯總

指標名稱 計算公式 說 明

財務內(nèi)部收益率FIRR 正指標，只有當指標值大于或等于規(guī)定的基準收益率時，項目才可行。

財務凈現(xiàn)值FNPV 正指標，只有當指標值大于或等于零時，項目才可行。

投資回收期 反指標，只有當指標值短于行業(yè)平均值時，才可行。

總投資收益率 正指標，只有當指標值大于等于行業(yè)平均值，才可行。

資本金凈利潤率 正指標，只有當指標值大于等于行業(yè)平均值時，才可行。

投資利稅率 正指標，只有當指標值大于等于行業(yè)平均值時，才可行。

注：上表中CI表示現(xiàn)金流入量，CO表示現(xiàn)金流出量，i為基準折現(xiàn)率。反指標表示該指標值越大，項目的經(jīng)濟效益狀況越差；正指標表示該指標值越大，項目的經(jīng)濟效益狀況越好。

四、項目不確定性分析

（1）項目盈虧平衡分析

項目盈虧平衡分析主要是根據(jù)項目正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)銷量、可變成本、固定成本、產(chǎn)品價格、銷售收入和稅金等計算項目的盈虧平衡點。該盈虧平衡點一般用盈虧平衡時的生產(chǎn)能力利用率表示，計算公式如下[4]～[5]：

項目盈虧平衡分析反映了項目對市場變化的適應能力和抗風險能力。盈虧平衡點越低，項目適應市場變化的能力就越強，抗風險能力越強。

本項目計算期內(nèi)的年均固定成本為3173.86萬元，年產(chǎn)品銷售收入為16390.0萬元，年均可變成本為11097.2萬元，年銷售稅金及附加為138.6萬元，則本項目盈虧平衡時的生產(chǎn)能力利用率為：

由此可見，只要當本項目的生產(chǎn)能力達到設計生產(chǎn)能力的61.58%，項目即可實現(xiàn)盈虧平衡，項目具有一定的抵御風險的能力，整體風險程度較低。

（2）項目敏感性分析

項目敏感性分析主要考察項目主要經(jīng)濟效益指標對項目的投資、成本、價格、產(chǎn)量等主要變量變動的敏感程度。項目對某種因素的敏感程度，一般敏感性系數(shù)來反映，其計算公式具體如下[6]：

本文對本項目的敏感性分析主要針對項目基本數(shù)據(jù)中的銷售收入（產(chǎn)量或價格）、經(jīng)營成本及固定資產(chǎn)投資這三項不確定性因素，分別考察這三項不確定性因素增加或降低5%幅度時對項目稅后財務內(nèi)部收益率的影響，以判斷其單因素變化對項目經(jīng)濟效益評價指標的敏感程度。項目敏感性分析結果詳見表2。

表2 項目敏感性分析結果表

序號 不確定性因素 變化率（%） FIRR（%） 敏感性系數(shù)

基本方案 30.6%

1 銷售收入 5% 43.9% 8.69

-5% 17.3% -8.69

2 經(jīng)營成本 5% 19.6% -7.19

-5% 41.6% 7.19

3 建設投資 5% 29.5% -0.72

-5% 31.7% 0.72

綜上分析可得，當這三種不確定性因素變化幅度為±5%時，項目的稅后財務內(nèi)部收益率最低為17.3%，仍然高于規(guī)定的基準收益率10%，由此可見，本項目具有較好的抗風險能力，項目整體風險較小。

在這三種不確定性因素中，本項目稅后財務內(nèi)部收益率對銷售收入的變化最為敏感，其次為經(jīng)營成本，最后為建設投資，這就要求M公司必須密切關注水果罐頭市場的變化，對市場的未來走向做出正確的預測，并以此指導項目改擴建及以后的經(jīng)營管理，以切實增強本項目應對市場變化的能力。同時，M公司還必須加強內(nèi)部管理，尤其是成本管理，降低人、財、物等方面的成本消耗，以提高項目最終的經(jīng)濟效益狀況。

五、結語

項目經(jīng)濟效益評價是項目管理中至關重要的一環(huán)，本人通過對M公司24000噸水果和蔬菜深加工項目的經(jīng)濟效益評價研究，對項目經(jīng)濟效益評價知識體系及實踐應用有了一定的了解，認識到項目經(jīng)濟效益評價可以通過指標分析全面反映項目的經(jīng)濟效益狀況；通過項目不確定性分析反映項目的風險狀況等，從而為相關的決策提供科學的依據(jù)。

參考文獻：

[1]周惠珍.投資項目評估方法與實務[M].北京:中國計劃出版社,2003:14.

[2]崔淑梅,滕玉波,門曉杰,等.建設項目財務評價指標的進一步研究[J].技術經(jīng)濟管理與研究,2004(5):38-39.

[3]赫叢喜,薛紅艷.投資項目論證中經(jīng)濟效益評價的內(nèi)容與方法[J].山西財經(jīng)大學學報,2010(11):100.

[4]周亞力.投資項目評價中需要進一步明確的幾個問題[J].工業(yè)技術經(jīng)濟,2005 (10):141-142.

[5]崔淑梅,滕玉波,門曉杰,等.建設項目財務評價指標的進一步研究[J].技術經(jīng)濟管理與研究,2004(5):38-39.

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【關鍵詞】鐵路建設項目；經(jīng)濟評價；原則；指標

0.引言

鐵路作為國家與社會發(fā)展的重要基礎設施，在社會經(jīng)濟活動中起著非常重要的作用。為了提高鐵路建設項目投資決策的正確性、科學性，必須對鐵路建設項目進行綜合經(jīng)濟評價。通過對項目進行經(jīng)濟指標的科學計算，分析和論證，提出全面的經(jīng)濟結論，從而為項目決策提出結論性意見和建議。

1.基本原則

鐵路建設項目的經(jīng)濟評價比較復雜，在綜合考慮各種因素的情況下，應盡可能做到客觀、真實和完整，并堅持系統(tǒng)原則，穩(wěn)健性原則，動態(tài)分析為主、靜態(tài)分析為輔的原則，定量分析為主并與定性分析相結合的原則，確定性和不確定性分析相結合的原則。

2.經(jīng)濟評價指標

在進行鐵路建設項目的投資決策時所要考慮的因素很多，但主要的因素是建設項目的經(jīng)濟效益，即建設項目投入與產(chǎn)出的經(jīng)濟比較。經(jīng)濟效益有微觀和宏觀之分。微觀經(jīng)濟效益是指項目建成后給業(yè)主即投資者帶來的經(jīng)濟效果。圍繞微觀經(jīng)濟效果問題展開的研究工作，稱為財務評價。宏觀經(jīng)濟效益是指項目建成后給國家和社會帶來的經(jīng)濟效果。圍繞宏觀經(jīng)濟效益所展開的研究工作，稱為國民經(jīng)濟評價。

2.1財務評價指標

建設項目財務評價指標包括贏利能力指標與清償能力指標，主要包括：投資回收期、內(nèi)部收益率、資產(chǎn)負債率等。

2.1.1投資回收期

系指以項目的凈收益回收項目投資所需要的時間，一般以年為單位。項目投資回收期宜從項目建設開始年算起，可借助項目投資現(xiàn)金流量表計算，項目投資現(xiàn)金流量表中累計凈現(xiàn)金流量由負值變?yōu)榱愕臅r點，便為項目的投資回收期。

2.1.2財務內(nèi)部收益率

系指使項目計算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率，當財務內(nèi)部收益率大于或等于所設定的基準收益率時，項目方案在財務上是可考慮接受的。

2.2國民經(jīng)濟評價指標

國民經(jīng)濟評價要用經(jīng)濟內(nèi)部收益率和經(jīng)濟凈現(xiàn)值等指標來分析國民經(jīng)濟盈利能力。

3.案列分析

3.1項目概況

董家口港區(qū)疏港鐵路起自青連鐵路的董家口站，終至董家口港區(qū)碼頭，全線共設董家口站（接軌站）、產(chǎn)業(yè)園區(qū)站（預留站）、港灣站（工業(yè)站）3個車站，正線長度14.188km。鐵路運輸貨物主要為上水礦石，到達煤炭及發(fā)送鋼材等。疏港鐵路作為董家口港區(qū)的重要組成部分，是保障港口運行的重要基礎設施，有利于促進青島市國民經(jīng)濟的發(fā)展。

3.2基礎數(shù)據(jù)

3.2.1評價范圍

董家口港區(qū)疏港鐵路，線路全長14.188km。

3.2.2設計年度、建設期和計算期

（1）本線設計年度近期2020年，遠期2030年。

（2）建設期。

本項目擬于2015年初開工，2016年底竣工，總工期1.5年。2017年開通運營。

（3）計算期。

本項目計算期（含建設期）采用25年（2015～2039）。

3.2.3貨運量

本項目計算期內(nèi)各有關年度的貨流密度匯總表，見下表。

3.2.4貨運周轉(zhuǎn)量

設計年度本線貨運周轉(zhuǎn)量見下表：

3.2.5投資估算及資金籌措

（1）投資估算。

本項目總估算為181706.51萬元，每正線公里造價為12807.06萬元。其中靜態(tài)投資為166801.62萬元，建設期貸款利息5263.63萬元，機車車輛購置費9471.0萬元，鋪底流動資金170.26萬元。

（2）資金籌措及建設期利息。

本線資金籌措方式按自有資金50%，銀行貸款占50%；分年度投資比例分別為65%、35%。銀行貸款利息按5.94%計算，建設期利息為5263.63萬元。

3.2.6運營成本及營業(yè)支出

（1）運營成本。

本項目貨運成本340元/萬噸·公里，無關成本936.41萬元/年。

（2）基本折舊成本。

本項目土建工程折舊率4%，機車折舊率6%。

（3）運價率。

目前鐵路平均貨運價約為0.0975～0.12元，鑒于本項目修建鐵路投資較高，低運價難以帶來效益，而且本項目是合資鐵路，本次貨運票價按0.21元/噸·公里。其他收入占運輸收入的12%。

（4）其他。

1）稅金及附加。

鐵路建設項目的稅金及附加取運輸收入的3.24%，企業(yè)所得稅率25%。

2）營業(yè)外支出。

根據(jù)鐵路統(tǒng)計資料匯編分析，本項目營業(yè)外支出取10元/萬換算噸公里。

3.2.7基準收益率

鐵路建設項目的基準收益率取3%。

3.3財務評價

3.3.1財務評價報表

鐵路建設項目財務評價的基本報表主要有財務現(xiàn)金流量表、損益表、資金來源與運用表、資產(chǎn)負債表和借款還本付息計算表。

3.3.2財務評價指標分析

（1）財務內(nèi)部收益率。

全部投資：稅后=3.18%。

自有資金：稅后=1.74%。

（2）財務凈現(xiàn)值。

全部投資：稅后=3564萬元。

自有資金：稅后=-21451萬元。

（3）投資回收期。

全部投資：稅后=19.52年。

（4）投資借款償還期。

計算結果表明，本項目借款償還期為10.89年，說明項目具有一定的借款償還能力。

（5）財務評價指標分析。

本項目全部投資的財務內(nèi)部收益率為3.18%，略高于鐵路建設項目的基準收益率3%，但是自有資金財務內(nèi)部收益率略低于3%，全部投資財務效益可行，自有資金略差。

3.3.3財務不確定性分析

本項目對固定資產(chǎn)投資、運營成本、運價和運量進行了單因素變化的敏感性分析，以確定項目的承受能力，為項目的決策提供依據(jù)。從敏感性分析可見，最敏感因素為運價，其次為運量、投資、經(jīng)營成本，當各因素分別向不利方向變化20%時，財務內(nèi)部收益率均低于3%的行業(yè)基準收益率，說明項目抗風險能力一般。

3.3.4財務評價結論

從財務評價的指標分析看，本項目全部投資的財務內(nèi)部收益率3.18%，略高于鐵路建設項目的基準收益率3%，但是自有資金財務內(nèi)部收益率略低于行業(yè)標準，若貸款比例降低或利率降低，自有資金內(nèi)部收益率會轉(zhuǎn)好。本項目財務收益及抗風險能力一般。

3.4國民經(jīng)濟評價

3.4.1相關參數(shù)

根據(jù)本項目研究區(qū)域經(jīng)濟特點，社會經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略、目標、社會投資收益水平等確定國民經(jīng)濟評價基本參數(shù)。

3.4.2國民經(jīng)濟效益

（1）直接效益。

包含運輸收入、回收土建資產(chǎn)余值、回收機車車輛余值、回收流動資金。

（2）間接效益。

包含公路轉(zhuǎn)移貨運量運輸費用節(jié)省的效益、減少交通事故的效益。

3.4.3主要指標及分析

根據(jù)以上費用效益計算值，編制全部投資國民經(jīng)濟效益費用流量表，計算國民經(jīng)濟評價指標：

（1）經(jīng)濟內(nèi)部收益率：9.93%，高于社會折現(xiàn)率8%。

（2）經(jīng)濟凈現(xiàn)值：當社會折現(xiàn)率為8%時，經(jīng)濟凈現(xiàn)值為33795.2萬元。

3.4.4敏感性分析

本項目國民經(jīng)濟評價的經(jīng)濟內(nèi)部收益率指標最敏感的因素是運量，其次是土建工程投資。當運量向不利方向變化10%時，經(jīng)濟內(nèi)部收益率即小于社會折現(xiàn)率8%，說明本項目抗風險能力較弱。

3.4.5結論

從上述主要指標及敏感性分析結果看，本項目國民經(jīng)濟評價的結論為可行，但抗風險能力較弱，建議投資方密切關注。

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關鍵詞：汀溪水庫；除險加固；經(jīng)濟效益；廈門市

中圖分類號：F291 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）07-0137-03

一、概述

廈門市汀溪水庫位于廈門市同安區(qū)汀溪鎮(zhèn)、西溪汀溪支流上，壩址以上流域面積100.8km2，1955年12月動工興建，1956年6月建成，是福建省最早建成的中型水庫之一。水庫總庫容4 845萬m3，興利庫容3 763萬m3，庫容系數(shù)32.6%，為多年調(diào)節(jié)水庫，壩型為土石混合壩。汀溪水庫配合溪東、竹壩水庫和小坪引水渠的聯(lián)合運行，現(xiàn)已成為一座以防洪為主，結合灌溉、供水、發(fā)電等功能的重要中型水庫。同期灌區(qū)工程于1956年4月完工開灌，水庫設計灌溉面積19萬畝，隨著水量的增加，灌區(qū)面積也逐年擴大，受益區(qū)擴大到南安縣蓮河村，最大灌溉面積達19.66萬畝。水庫下游涉及汀溪、大同、新民、祥平、西柯等城鎮(zhèn)，大壩下游距福廈高速線、省道324線8km，影響耕地10萬畝，影響人口約30萬。水庫以防洪為主，隨著社會和經(jīng)濟發(fā)展，防洪和供水任務加重。因此，水庫的安全運行對下游同安城區(qū)及沿岸道路、村鎮(zhèn)30萬居民的生命財產(chǎn)和經(jīng)濟建設至關重要。

本次改造的主要內(nèi)容有大壩加固、溢洪道加固、輸水涵洞加固、重建防汛辦公樓、完善防汛公路、重新并完善安全監(jiān)測設施、水情測報系統(tǒng)等防洪調(diào)度與安全管理信息系統(tǒng)。本除險加固工程計劃施工總工期為19個月。

廈門市汀溪水庫除險加固工程屬于社會公益性質(zhì)的水利除險加固項目。除險加固資金由中央財政撥款、地方水利建設資金等構成。因此，本評價主要進行工程的國民經(jīng)濟評價并計算其有關指標，從國家整體角度來考慮項目的經(jīng)濟合理性和可行性，不進行除險加固工程項目本身財務評價，國民經(jīng)濟評價社會折現(xiàn)率取8%。

經(jīng)濟評價生產(chǎn)期采用30年，施工總工期為19個月，由第一年9月動工，第三年3月底完工，則經(jīng)濟評價計算期按33年計取。資金時間價值計算的基準定在建設期的第一年年初，投入物和產(chǎn)出物除當年借款利息外，均按年末發(fā)生結算。經(jīng)過經(jīng)濟現(xiàn)金流量計算，求得國民經(jīng)濟評價指標：經(jīng)濟內(nèi)部收益率為15.9%，經(jīng)濟凈現(xiàn)值10 035萬元，效益費用比為1.79。

二、國民經(jīng)濟評價

項目國民經(jīng)濟評價是按照資源合理配置原則，從國家整體角度考察項目發(fā)生的費用和效益，用影子價格、社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟參數(shù)分析計算項目對國民經(jīng)濟的凈貢獻，評價項目除險加固的經(jīng)濟合理性。

（一）工程費用計算

1.工程投資。根據(jù)規(guī)范，國民經(jīng)濟評價中投資編制，應在工程設計估算投資編制的基礎上按影子價格進行調(diào)整計算。（1）剔除工程設計估算中屬于國民經(jīng)濟內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付的費用（計劃利潤及稅金）。（2）建筑費用計算中三材單價采用市場價格，不作調(diào)整。按編制年同期價格水平估算的除險加固工程固定資產(chǎn)投資為12 014萬元。通過對工程主要投入物影子價格與現(xiàn)行市場價格的對比分析，同時參考福建沿海缺水城市已建類似水利工程的實績資料，分析確定本除險加固工程調(diào)整后固定資產(chǎn)投資額為11 362萬元。

2.年運行費用估算。汀溪水庫年運行費用是指項目建成投產(chǎn)后，工程設施在運行管理中，每年所支付的各項費用，一般包括：工程維護修理基金、固定資產(chǎn)保險費、職工工資及福利勞保統(tǒng)籌信房基金、庫區(qū)維護費、材料費、其他費用等。參照已建類似工程統(tǒng)計值，運行成本綜合費取除險加固投資的2.5%，即年運行費為284萬元。

3.流動資金估算。水利建設項目的流動資金，是指項目投產(chǎn)運行初期，用于維持正常生產(chǎn)的周轉(zhuǎn)資金，包括購買燃料、材料、備品、備件和支付運行管理人員工資等所需的周轉(zhuǎn)資金，流動資金按60萬元計取，計算期末一次收回。

（二）工程效益

汀溪水庫經(jīng)過不斷改建、擴建，配合溪東、竹壩、小坪引水渠聯(lián)合運行，承擔下游同安城區(qū)灌溉、防洪、供水任務。

1.灌溉效益。汀溪水庫原設計灌溉面積19萬畝，實際灌溉面積為19.66萬畝，有力促進了當?shù)剞r(nóng)業(yè)和經(jīng)濟的發(fā)展。根據(jù)福建省水利水電廳1989年統(tǒng)計資料，福建省1970―1987年在有、無灌溉供水條件下灌區(qū)農(nóng)作物多年平均增產(chǎn)糧食157kg/畝（統(tǒng)一折算成稻谷產(chǎn)量），產(chǎn)出物影子價格取1.5元/kg，灌溉效益分攤系數(shù)取0.3，除險加固工程效益分攤系數(shù)取0.5，則年灌溉效益為694萬元。

2.防洪效益。汀溪水庫保護人口30萬，耕地10萬畝以及重要設施福廈高速線、省道324線。隨著同安區(qū)社會、經(jīng)濟的不斷發(fā)展和人口的增長，對水利防洪的要求將越來越高，汀溪水庫的防洪效益將顯得越來越突出。根據(jù)洪災損失的初步統(tǒng)計測算，按頻率曲線法分析汀溪水庫除險加固后的多年防洪效益為950萬元，年遞增為3％。

3.供水效益。本工程承擔下游同安、翔安供水任務，增加供水的保證和水質(zhì)，供水安全效益分攤系數(shù)取0.3，除險加固工程效益分攤系數(shù)取0.5，年增加的供水效益按每年375萬元估算。

（三）國民經(jīng)濟評價指標計算

1.水利建設項目經(jīng)濟評價指標主要計算經(jīng)濟凈現(xiàn)值、經(jīng)濟內(nèi)部收益率、經(jīng)濟效益費用比等。經(jīng)濟凈現(xiàn)值（ENPV）應以社會折現(xiàn)率（i）將項目計算期內(nèi)各年的凈效益折算到計算初的現(xiàn)值之和表示。其表達式為：

ENPV=■（B-C）t（1+is）-t

式中，ENPV ―― 經(jīng)濟凈現(xiàn)值，萬元

（B-C）t ―― 第t年的凈效益，萬元

is ―― 社會折現(xiàn)率

n ―― 計算期，年

t ―― 計算期各年的序號，基準點的序號為0

經(jīng)濟內(nèi)部收益率（EIRR）應以項目計算期內(nèi)各年凈效益現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率表示。其表達式為：

■（B-C）t（1+EIRR）-t = 0

式中，EIRR――經(jīng)濟內(nèi)部收益率

經(jīng)濟效益費用比（EBCR）應以項目效益現(xiàn)值與費用現(xiàn)值之比表示。

其表達式為：

EBCR=■

式中，EBCR ―― 經(jīng)濟效益費用比

Bt―― 第t年的效益，萬元

Ct―― 第t年的費用，萬元

2.國民經(jīng)濟評價指標計算成果根據(jù)《規(guī)范》，國民經(jīng)濟評價社會折現(xiàn)率取8%，按以上所計算的效益和費用，進行經(jīng)濟現(xiàn)金流量計算，求得各項國民經(jīng)濟評價指標：

經(jīng)濟內(nèi)部收益率：EIRR=15.9%

經(jīng)濟凈現(xiàn)值：ENPV=10 035萬元

效益費用比：EBCR=1.79

國民經(jīng)濟效益費用流量（見表1）。

3.敏感性分析。根據(jù)《規(guī)范》，敏感性分析只做單因素變化對內(nèi)部收益率的影響分析。本項目的敏感分析只對投資和效益兩項主要因素各增減10%和20%比例計算其對評價指標的影響。敏感性分析計算成果（見表2）。

4.國民經(jīng)濟評價。（1）評價方法和準則。水利建設項目的國民經(jīng)濟評價，可根據(jù)經(jīng)濟內(nèi)部收益率、經(jīng)濟凈現(xiàn)值及經(jīng)濟效益費用比等評價指標和評價準則進行。項目的經(jīng)濟性應根據(jù)經(jīng)濟凈現(xiàn)值（ENPV）的大小確定。當經(jīng)濟凈現(xiàn)值大于或等于零（ENPV≥0）時，該項目在經(jīng)濟是合理的。項目的經(jīng)濟合理性應按經(jīng)濟內(nèi)部收益（EIRR）與社會折現(xiàn)率（is）的對比分析確定。當經(jīng)濟內(nèi)部收益率大于或等于社會折現(xiàn)率（EIRR≥is）時，該項目在經(jīng)濟上是合理的。項目的經(jīng)濟合理性應根據(jù)經(jīng)濟效益費用比（EBCR）大小確定。當經(jīng)濟效益費用比大于或等于1.0（即EBCR≥1.0）時，該項目在經(jīng)濟上是合理的。（2）國民經(jīng)濟合理性評價結論。本工程從國民經(jīng)濟評價指標成果來看，經(jīng)濟凈現(xiàn)值大于零，經(jīng)濟內(nèi)部收益率大于國家規(guī)定的8%的社會折現(xiàn)率，經(jīng)濟效益費用比大于1。因此，該項目在經(jīng)濟上是合理的，從敏感性分析成果可以看出來本項目國民經(jīng)濟評價具有抗風險能力。

三、結論和建議

從本工程項目測算的國民經(jīng)濟評價指標看，本除險加固工程經(jīng)濟內(nèi)部收益率15.9%，大于國家規(guī)定的8%的社會折現(xiàn)率，成果表明本項目是可行的；從敏感性分析成果可以看出本項目國民經(jīng)濟評價指標具有較強的抗風險能力。

本除險加固工程屬于社會公益性質(zhì)的水利建設項目，工程建成后，對下游人口30萬，農(nóng)田10萬畝，福廈高速線、省道324線以及工礦企業(yè)的安全起著重大的保障作用。

建議在抓緊前期工作的同時，爭取各級有關部門的支持，力爭早日建成，為受水區(qū)經(jīng)濟發(fā)展和居民生活水平的進一步提高提供重要的支撐和保障。

參考文獻：

[1] 福建省建江水利水電設計咨詢有限公司.廈門市汀溪水庫除險加固初步設計報告[Z].

[2] 水利建設項目經(jīng)濟評價規(guī)范(SL72-94)[Z].