導(dǎo)語：如何才能寫好一篇家庭理財規(guī)劃的基石，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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[關(guān)鍵詞]貨幣時間價值 貸款 利息率

貨幣具有時間價值,即使不存在通貨膨脹,今天的一元錢與明天的一元錢也是不等值的。因此,每個人在日常生活中都需要對原始資本進(jìn)行合理的規(guī)劃,使其保值、增值。尤其在80后家庭理財規(guī)劃中,關(guān)于購房、買車等問題,不可避免會碰到兩難的選擇: 花60萬元買一處現(xiàn)房合算?還是花56.8萬元買一年以后入住的期房值?如果想買一輛汽車,花18萬現(xiàn)金一次性購買好?還是每月支付3500元,共付5年更劃算?所有這些告訴我們在家庭理財規(guī)劃時,不能忽略這樣一個問題:貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資數(shù)量上會發(fā)生增值。

一、對貨幣時間價值的闡釋

先看一則實例:09年畢業(yè)的某大學(xué)生工作一年后打算用10000元購買國庫券,年利率4%,一年后可得本利和10400元,將10000元視作資本,經(jīng)過一年時間的投資增加400元,即貨幣在周轉(zhuǎn)使用過程中由于時間因素而形成差額價值,這400元就是貨幣的時間價值。在沒有通貨膨脹的情況下,它相當(dāng)于無風(fēng)險的社會平均利潤率,在低通貨膨脹的情況下,它相當(dāng)于政府債券利率。

顯然,貨幣本身是不能創(chuàng)造任何價值的。貨幣的時間價值是商品經(jīng)濟(jì)下借貸關(guān)系高度發(fā)展的產(chǎn)物,是資本所有者和使用者分離的結(jié)果。在商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的今天,資本所有者將資本“租借”給使用者,由其將資本投入再生產(chǎn)過程以獲取利潤,資本使用者在獲取利潤后,要將其中一部分作為使用費(即利息)付給資本所有者。由此可知,貨幣時間價值的實質(zhì)是貨幣經(jīng)歷了投資轉(zhuǎn)化為資本,進(jìn)而周轉(zhuǎn)使用產(chǎn)生增值,完全是和勞動創(chuàng)造價值相關(guān)的,確切地說,是勞動者創(chuàng)造的剩余價值。因此貨幣的時間價值是貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值,這就是貨幣時間價值的實質(zhì)。

貨幣時間價值是人們認(rèn)知心理的反映。由于人在認(rèn)識上的局限性,總是對現(xiàn)存事物的感知能力較強(qiáng),而對未來事物的認(rèn)識較模糊,結(jié)果普遍存在一種重視現(xiàn)在而忽視未來的心理?，F(xiàn)在的貨幣能夠支配現(xiàn)在商品滿足人們現(xiàn)實需要,而將來貨幣只能支配將來商品滿足人們將來不確定需要,所以現(xiàn)在單位貨幣價值要高于未來單位貨幣價值,為使人們放棄現(xiàn)在貨幣價值,必須付出一定代價,利息率便是這一代價。

二、貨幣時間價值的衡量計算

貨幣時間價值是對貨幣持有者推遲消費的行為給予的報酬,它揭示了不同時點上貨幣的

換算關(guān)系?，F(xiàn)在1元錢和將來1元錢在經(jīng)濟(jì)價值上是不相等,不同時點的貨幣不宜直接進(jìn)行比較,需要把它們換算到相同的時點上,才能進(jìn)行大小的比較和比率的計算。貨幣時間價值的換算(衡量)方法有多種,最常見的有復(fù)利現(xiàn)值和終值、年金(通常用A表示)現(xiàn)值和終值。這些方法都是按照復(fù)利原則計算,也就是人們常說的利滾利,不僅對本金計算利息,而且上期利息在下期也轉(zhuǎn)為本金計算利息。家庭投資理財規(guī)劃時,考慮復(fù)利計息可以帶來驚人的增值威力,比如:在大城市一個中等收入80后家庭每月拿出2000元來投資,如果能夠堅持17年,年收益率按10%復(fù)利計算,實際投資額只有40.8萬元而17年后他的資產(chǎn)將會達(dá)到100萬。如果堅持的時間更久,其增值威力不可衡量。

三、貨幣時間價值在家庭理財規(guī)劃中的思考

貨幣時間價值是一個客觀存在的經(jīng)濟(jì)范疇,因其在財務(wù)管理中非常重要并且涉及所有的理財活動,因此有人稱之為理財?shù)牡谝辉瓌t。在家庭理財規(guī)劃中引入貨幣時間價值概念是搞好家庭財務(wù)活動,進(jìn)一步提高家庭財務(wù)管理水平的必要保證。

1. 基于貨幣時間價值的購房規(guī)劃思考

近年來我國房地產(chǎn)價格一直居高不下,買房往往對家庭開支影響較大,一時間成為許多

家庭最沉重的負(fù)擔(dān),對于80后工薪家庭來說更多會選擇按揭貸款方式購房,巨大的還貸壓力嚴(yán)重影響著家庭目前的生活質(zhì)量。為了規(guī)避房貸風(fēng)險,減輕購房負(fù)擔(dān),在按揭貸款時可以充分利用貨幣時間價值來控制房屋總價款和每月還款額。

案例1:李先生段小姐夫婦年收入16萬元,每年儲蓄比率為60%。目前擁有存款10萬元,年投資報酬率為12%,李先生計劃3年后買房,貸款10年,年利率為5%,計算李先生家庭可負(fù)擔(dān)房屋總額。

可負(fù)擔(dān)首付款=10×(1+10%)^3+16×60%×(F/A,12%,3)=10×1.331+9.6×3.31=45.704(萬元)

可負(fù)擔(dān)的貸款=16×60%×(P/A,5%,10)=9.6×7.7217=74.128(萬元)

可負(fù)擔(dān)房屋總價=45.704+74.128=119.832(萬元)

房屋貸款占房屋總價的比例=74.128/119.832=61.86%

通常情況下,房貸比例不應(yīng)超過房屋總價的70%,因此上述貸款計劃較為合理。

此外,在按揭貸款買房時,還款方式及還款金額受房貸利率影響較大,如果貸款期限太長,將支付較多利息;貸款期限太短,又可能導(dǎo)致財務(wù)危機(jī)。為了減少房貸負(fù)擔(dān),可以借用貨幣時間價值工具,結(jié)合自身經(jīng)濟(jì)實力制定合適的還款方式及還款金額。

案例2:宋先生齊小姐準(zhǔn)備購買一套住房結(jié)婚,預(yù)計需從銀行貸款60萬元,貸款期限15年,年貸款利率為6%。假設(shè)采用等額本息還款方式,計算每月還款額和全部利息。

案例分析:等額本息法是個人住房抵押貸款中最常見的一種,指在貸款期限內(nèi)每月以相等金額平均償還貸款本金和利息的一種還款方式。這種方法適用于長期收入中等、穩(wěn)定的人群,優(yōu)點在于借款人還款操作相對簡單,等額支付月供也方便,可合理安排每月支付。計算如下:

每月還款額A=600000÷{[1-(1+6%/12)^(-180)]÷(6%/12)}=5063(元)

貸款期內(nèi)共支付利息=5063×180-600000=31.13(萬元)

案例3:在案例2中,假設(shè)條件不變,采用等額本金還款方式,計算第一月、最后一個月還款額和全部利息。

案例分析:等額本金法是在貸款期限內(nèi)按每月償還相等的貸款本金并支付相應(yīng)利息的一種還款方式。這種方法適用目前收入較高,但預(yù)計未來收入會減少的人群,優(yōu)點在于所付利息較少,越還越輕松。計算如下:

每月還款本金=600000/180=3333(元)

第一月支付利息=600000×6%/12=3000(元)

第一個月還款額=3333+3000=6333(元)

最后一個月支付利息=3333×6%/12=16.67(元)

最后一個月還款額=3333+16.67=3350(元)

貸款期內(nèi)共支付利息=(3000+16.67)/2×180=27.15(萬元)

由上述案例可見,在貸款期滿后,采用等額本金還款方式比等額本息還款方式支出的利息總額少3.98萬元。為了減輕房貸負(fù)擔(dān),宋先生適宜采用等額本金還款方式貸款購房。

2. 基于貨幣時間價值的購車規(guī)劃思考

案例4: 丁小姐擬訂購一輛家用車,采用現(xiàn)付方式,其價款為20萬元;如果分期付款,于每月月末付款4000元,付款期限為5年,假定五年期銀行存款利率為6%,若不考慮其他費用,丁小姐應(yīng)采用哪種方式付款?

案例分析:顯然不同時點的資金不能夠直接比較,需要把它們換算到同一時點才能進(jìn)行大小的比較。我們可以將第二種分期付款的方式,即每期期末投入相等金額的款項,換算為期初一次性投入一筆款項的金額P。計算如下:

P=4000×(P/A,6%/12,12×5)=4000×51.7256 = 20.69萬元>20萬元,故丁小姐適宜采用現(xiàn)付方式,可以節(jié)省利息0.69萬元。

參考文獻(xiàn):

[1]財政部會計資格評價中心編:《中級財務(wù)管理》[M],中國財政經(jīng)濟(jì)出版社2007年版。

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關(guān)鍵詞：改革開放 高速貨幣化進(jìn)程 家庭理財策略

自從信用貨幣產(chǎn)生以來，經(jīng)濟(jì)體系便從純粹的實體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，逐步演變?yōu)閷嶓w經(jīng)濟(jì)和貨幣經(jīng)濟(jì)的交融運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們把這一過程稱之為“貨幣化”。

按照戈德史密斯的看法，經(jīng)濟(jì)貨幣化是一個經(jīng)濟(jì)社會中實體經(jīng)濟(jì)向貨幣經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化的必然過程。在這個過程中，貨幣參與商品和勞務(wù)的交換比例在不斷升高，在投資活動中所占的權(quán)重不斷增加，參與社會剩余產(chǎn)品的分配比例也在逐步提高，貨幣的重要性在逐漸增強(qiáng)。

高速貨幣化進(jìn)程對居民存量財富的影響

（一）我國高速貨幣化進(jìn)程現(xiàn)狀

相對于自給自足的物物交換而言，我國的高速貨幣化進(jìn)程，首先表現(xiàn)在貨幣的使用范圍不斷擴(kuò)大。比如，對于我國20世紀(jì)50年代到20世紀(jì)80年代末的城鎮(zhèn)居民來說，政府基本上負(fù)責(zé)了居民的教育、醫(yī)療、住房、養(yǎng)老等方面，日常生活中只有柴、米、油、鹽、布等生活必需品才用得著錢，并且得有票證配給；隨著改革的不斷深化和社會主義市場經(jīng)濟(jì)的持續(xù)推進(jìn)，到20世紀(jì)90年代中期，貨幣的使用范圍從日常生活擴(kuò)大到了教育、住房、醫(yī)療、養(yǎng)老等諸多領(lǐng)域。

我國高速貨幣化進(jìn)程的另一個表現(xiàn)是貨幣的發(fā)行量在較短的時期中急速膨脹。從每年凈投放的現(xiàn)金來看，我國在1981年為50億元，2010年則為5535億元，增長了100多倍，流通中現(xiàn)金則從3200億增長到4.5萬億，增長了14倍，如果考慮到高科技的交易工具，如銀行卡對現(xiàn)金的巨大滲透和替代效應(yīng)，我國凈投放的現(xiàn)金量增長的速度會更快。從廣義貨幣M2的余額來看，我國1981年為1.9萬億，2010年則為72.6萬億，增長了38倍。

我國高速貨幣化進(jìn)程的第三個維度可以用M2/GDP比率來反映。國際上通行的做法是采用一定時期的貨幣存量與名義收入之比（M2/GDP）。過去的30年，我國的M2/GDP比率始終是全球最高的。

根據(jù)國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)，在口徑基本一致的條件下，選擇中國、印度、日本和美國四個國家的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，可以得到三個方面的結(jié)論：第一，從1990年開始，我國廣義貨幣供給（M2）與名義GDP的比率一直呈上升狀態(tài)，1990年為0.82，2001年上升到1.65，2010年創(chuàng)歷史新高，達(dá)2.17。第二，我國的這個比率也僅僅比日本同時期的水平低，而高于美國和印度，2009年美國和印度的M2/GDP均在0.9左右，日本約為2.1。我國的這一比率是美國和印度的兩倍，而比較接近全球公認(rèn)的泡沫化國家日本。第三，我國2010年的這個比率和日本二十世紀(jì)九十年代初的水平相當(dāng)，高于日本在泡沫化早期的水平。比如，1980年日本的這一比率為1.37，1985年為1.57。通過對比，可以得出這樣的結(jié)論，我國30年的高速經(jīng)濟(jì)發(fā)展是和高速的貨幣化進(jìn)程相伴的。

（二）高速貨幣化進(jìn)程對居民存量財富的影響

高速貨幣化進(jìn)程對居民存量財富的影響是驚人的。高速的貨幣化進(jìn)程使居民的存量財富出現(xiàn)大幅度的縮水，錢本身隨著時間的推移也越來越“不值錢”。

在改革開放之初的萬元財富，經(jīng)過30年的高速貨幣化過程，到今天應(yīng)該相當(dāng)于多少呢？

為了便于比較，本文分別選取1981年、1991年、2001年和2010年這四個時點來考察，來做一對比。

首先，從居民人均收入看，上述四個時點的人均收入分別為463元、1570元、6860元和19109元，30年間，城鎮(zhèn)居民人均收入增長了41倍。這樣算下來，當(dāng)初的1萬元相當(dāng)于今天的41萬。

其次，從居民人均儲蓄看，上述四個時點的居民人均儲蓄額分別為：52.4元、786元、5780元和22920元，人均儲蓄增長了437倍之多。改革開放之初的1萬元，相當(dāng)于當(dāng)時人均儲蓄的191倍，折算到今天大致和437萬元相當(dāng)。

第三，從居民人均GDP看，上述四個時點分別為0.075萬元、0.169萬元、0.752萬元和2.97萬元，增長了近40倍。所以，如果當(dāng)時的萬元財富能跟上人均GDP的增長，改革開放之初的1萬元，大致和當(dāng)今的40萬元相當(dāng)。

第四，從通貨膨脹率看，根據(jù)我國的統(tǒng)計年鑒，從1981年到2010年的30年間，我國CPI的平均值不過5.5%，除了1988、1993、1994、1995這四個年份出現(xiàn)了兩位數(shù)的通貨膨脹外，期間并沒有經(jīng)歷長期的、持續(xù)的、嚴(yán)重的通貨膨脹。如果把1981年的CPI定為基期，指數(shù)為100，以上四個時點的CPI分別為100、190、390、485，即總體物價水平上升了4.85倍。所以，按購買力來衡量，改革開放之初的1萬元相當(dāng)于現(xiàn)今的4.85萬元。

最后，從擁有財富的社會地位和心理感覺看，改革開放之初能擁有萬元財富的人，受人尊敬，被人羨慕，而如今，擁有千萬資產(chǎn)的人恐怕也未必能有當(dāng)時萬元戶的社會地位和心理感覺。從這個意義上來說，改革開放之初的1萬元要相當(dāng)于今天的千萬元。

需要特別指出的是，我國在改革開放的30多年中，基本上是處于資本短缺的時期，而勞動力的供給相對充裕。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的邊際原理，資本理應(yīng)獲得超過勞動力報酬的回報，換句話說，就是資本的增值速度理應(yīng)超過勞動力報酬的增加速度。

高速貨幣化進(jìn)程中的理財策略分析

改革開放以來的高速貨幣化進(jìn)程，對居民存量財富的影響是顯而易見的。

對普通居民來說，在家庭理財中，可以選擇的投資品種主要有銀行存款、商業(yè)保險產(chǎn)品、證券投資基金、股票、黃金、藝術(shù)品、房產(chǎn)等。為了使居民的財富能有效應(yīng)對高速貨幣化進(jìn)程的侵蝕，合理的資產(chǎn)配置策略就顯得尤其重要。

（一）現(xiàn)金、儲蓄等—滿足家庭流動性要求即可

高速的貨幣化進(jìn)程不利于持有銀行儲蓄和中長期固定收益類投資產(chǎn)品。在家庭理財規(guī)劃的資產(chǎn)配置中，現(xiàn)金、儲蓄等低風(fēng)險、低收益的金融工具是家庭理財?shù)幕A(chǔ)，為家庭經(jīng)濟(jì)活動提供良好的流動性，以應(yīng)對家庭的日常開支和不時之需。因為，現(xiàn)金、儲蓄等具有充分的流動性，相當(dāng)于家庭財富的血液。因此，為了充分發(fā)揮資金的效率，在理財規(guī)劃中，家庭的流動性比率一般為3-6（流動性資產(chǎn)與家庭月度正常開支的比值）。既然家庭資產(chǎn)配置中的現(xiàn)金、儲蓄等的作用不可替代，而高速貨幣化進(jìn)程又使居民持有的現(xiàn)金和儲蓄、國債等面臨大幅縮水，所以，在家庭的資產(chǎn)配置中，現(xiàn)金、儲蓄、國債等的配置在滿足流動性的前提下越少越好。對于收入比較穩(wěn)定的家庭，建議流動性比率控制在3即可，對于收入穩(wěn)定度不高的家庭，建議家庭的流動性比率控制在4-6即可。

（二）商業(yè)保險—適度即可

保險是家庭理財?shù)幕?，是家庭財富的骨骼。理所?yīng)當(dāng)?shù)?，商業(yè)保險產(chǎn)品也是家庭資產(chǎn)配置的必備產(chǎn)品。

商業(yè)保險有許多功能，比如提供人身保障、財產(chǎn)保障；對保險公司的高端客戶來說，商業(yè)保險還有財富保全、合理避稅和隱匿資產(chǎn)等功能。但它最基本的功能還是為愿意購買它的家庭提供保障。

在20世紀(jì)90年代中期，我國的商業(yè)保險逐漸走入尋常百姓家，保險公司也推出了許多兼具理財功能的創(chuàng)新型商業(yè)保險產(chǎn)品，一些家庭為了應(yīng)對通貨膨脹對金融資產(chǎn)的侵蝕，選擇了過量的理財型保險產(chǎn)品，甚至把保險理財產(chǎn)品作為家庭資產(chǎn)配置的主要對象。

其實，家庭通過購買保險理財產(chǎn)品進(jìn)行資產(chǎn)配置，對于防范和避免因疾病或災(zāi)難而給家庭帶來的財務(wù)困難確實有效，同時還可以利用保險公司的理財專家使保險資產(chǎn)保值和增值。假如根據(jù)保險理財產(chǎn)品的分紅收益進(jìn)行測算，就會發(fā)現(xiàn)保險理財產(chǎn)品的收益率一般和定期儲蓄存款相當(dāng)。以定期存款的方式保有財富，抵抗不了高速貨幣化進(jìn)程對財富的侵蝕效應(yīng)。

人的一生充滿生、老、病、意外、死亡的風(fēng)險，普通疾病也會短暫地影響家庭的生活質(zhì)量，重大疾病則會讓一般家庭傾家蕩產(chǎn)。由于社會保險的低費用、廣覆蓋、福利性的特點，較難完全滿足家庭風(fēng)險管理的要求。所以，在家庭理財規(guī)劃中，商業(yè)保險也是必須配置的，但一定要適度，絕對不能把更多的金融財產(chǎn)配置在理財型的保險產(chǎn)品上。

（三）“稀缺品”—量力而行

在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，長時期內(nèi)的“供不應(yīng)求”即為“稀缺”?！跋∪逼贰保褪巧俣滟F的物品。“稀缺品”的最直接表現(xiàn)就是商品“價格的不斷攀升”。有用的東西不一定值錢，但“稀缺品”，比如古董、名人字畫等，由于它們帶有歷史、人文的印記，往往會價值連城。為了問題的簡化，在本文中，“稀缺品”泛指貴金屬、珠寶、郵票、古董、古家具、名人字畫等。

通常而言，投資收益與投資風(fēng)險是正相關(guān)的。投資的預(yù)期收益越大，伴隨的投資風(fēng)險也越大，這種規(guī)律在稀缺品以外的其他投資形式上表現(xiàn)得較為明顯。但稀缺品投資卻與此不同，它們的投資特點是風(fēng)險小，但投資潛在收益卻較高。這主要是這類物品的稀缺性和不可再生性所致，稀缺品具有極強(qiáng)的升值功能，一旦購入，很少會貶值。

當(dāng)然，稀缺品投資也存在幾個方面的不足。首先，對這類投資者而言，要求其有相應(yīng)的鑒別能力。其次，投資稀缺品所需要的資金量相對較大，投資的門檻較高，一般的家庭難以承受。最后，稀缺品的變現(xiàn)能力相對較弱。因此，稀缺品可以是家庭的資產(chǎn)配置產(chǎn)品，但家庭應(yīng)該根據(jù)自身的情況量力而行。

（四）基金、股票—積極配置

證券市場是我國改革開放和市場化改革的產(chǎn)物。假如投資者在我國證券市場發(fā)行股票之初，購買1萬元以上證綜合指數(shù)為標(biāo)的的指數(shù)型基金（假設(shè)當(dāng)初就有這樣的基金的話），投資者持有到今天，其市值接近40萬。如果分別購買0.5萬元的深發(fā)展A股票和萬科A股票并持有到今天，兩支股票的市值接近60萬元。顯而易見，基金和股票這些高收益、高風(fēng)險的投資工具可以對抗高速貨幣化對財富的侵蝕。

如果把家庭的資產(chǎn)配置比做一個人，那么基金、股票就是理財之魂，理財之肌肉。只有基金、股票才能對抗高速貨幣化進(jìn)程對存量財富的銷蝕。積極配置基金、股票，可以使資金升值，可以使財富成長。其中的道理很簡單：一般來說，上市公司都是行業(yè)前景廣闊、治理結(jié)構(gòu)良好、管理團(tuán)隊精干、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模不斷擴(kuò)展的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。它們的營業(yè)收入增長率和稅后利潤增長率往往會超越同期GDP的增長速度，而企業(yè)股票的價格增長往往和企業(yè)的稅后利潤增長率正相關(guān)。

從短期來看，投資基金、股票有較大的風(fēng)險。尤其在我國證券市場剛剛起步和快速發(fā)展的今天，證券市場走勢很不平穩(wěn)，波峰和波谷較多。但從長期來看，在市場跌宕起伏之中，優(yōu)質(zhì)的公司就會脫穎而出，給投資者帶來豐厚的回報。如果投資者在20年前秉承價值投資的理念，選擇三到五家優(yōu)質(zhì)的公司股票，買入并長期持有到今天，肯定有效地抵御了高速貨幣化的侵蝕。

綜上所述，我國改革開放的30多年，也是高速貨幣化進(jìn)程的30多年。在高速貨幣化進(jìn)程中，我國的經(jīng)濟(jì)保持了年均9%的增長速度，CPI的增長速度平均在5%左右。為了使居民的財富不僅能夠抵御通貨膨脹的影響，還能夠戰(zhàn)勝高速貨幣化對財富的侵蝕，家庭的積極資產(chǎn)配置策略就顯得尤其重要了。

參考文獻(xiàn)：

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3.宋紅鑫.從財政政策角度看我國金融深化指標(biāo)M2/GDP偏高原因[J].海南金融，2007

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