導(dǎo)語：如何才能寫好一篇投資與理財(cái)?shù)年P(guān)系，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：投資視角 財(cái)務(wù)危機(jī) 管理

投資是企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本前提，是發(fā)展生產(chǎn)的必要手段。適度的投資可以使企業(yè)在更寬范圍與更深層次上對(duì)資源進(jìn)行合理配置，大大拓展發(fā)展空間，國外和國內(nèi)很多大型和超大型的企業(yè)集團(tuán)都是通過投資快速發(fā)展起來?；谕顿Y對(duì)于企業(yè)發(fā)展的巨大作用和成功企業(yè)的示范效應(yīng)，國內(nèi)企業(yè)的投資熱情日益高漲，投資的規(guī)模也越來越大，與之相伴的由投資風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的財(cái)務(wù)危機(jī)也隨之而來。

一、投資引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的原因和途徑分析

投資引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的原因和途徑是多種多樣的，主要包括宏觀因素和微觀因素兩個(gè)方面：

（一）宏觀因素

1.對(duì)政治因素估計(jì)不足。企業(yè)投資后發(fā)生了戰(zhàn)爭、在國外的企業(yè)突然被外匯管制、被經(jīng)濟(jì)封鎖、發(fā)生了國際爭端和國際制裁等都會(huì)給企業(yè)帶來嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)?？鐕疽话愣加袑ｉT的團(tuán)隊(duì)或?qū)I(yè)的咨詢機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)被投資國的政治環(huán)境進(jìn)行評(píng)估，但政治因素極其復(fù)雜，專業(yè)的政治環(huán)境評(píng)估也只能提供參考，而不能完全依賴。

2.對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素估計(jì)不足。經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化是導(dǎo)致企業(yè)投資失敗、進(jìn)而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的主要外因，2008年美國發(fā)生“次貸危機(jī)”以前，世界經(jīng)濟(jì)蒸蒸日上，我國許多企業(yè)借助有利的市場環(huán)境，通過直接投資、股票上市、兼并重組等投資手段，迅速做大做強(qiáng)。但是，2008年的“次貸危機(jī)”重創(chuàng)了世界經(jīng)濟(jì)，之后發(fā)生的“歐債危機(jī)”、“美債危機(jī)”等使實(shí)體經(jīng)濟(jì)更是雪上加霜，再后來美日實(shí)行了“制造業(yè)回歸”和貿(mào)易保護(hù)政策，使我國出口依賴型的企業(yè)大量停工和破產(chǎn)，這給企業(yè)投資造成不同程度的影響。這種宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的劇烈變化對(duì)企業(yè)個(gè)體而言，通常是前期不可預(yù)測(cè)，后期不可控制，企業(yè)只能選擇承受而無法規(guī)避。

（二）微觀因素

1.盲目多元化經(jīng)營。多元化經(jīng)營是一把雙刃劍，適度多元化經(jīng)營可以分散風(fēng)險(xiǎn)，但是行業(yè)跨度太大并且遠(yuǎn)離自己的專業(yè)特長，盲目進(jìn)軍不熟悉的領(lǐng)域和行業(yè)后，如果新業(yè)務(wù)與原主營業(yè)務(wù)無法產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，會(huì)使鏈條延長，使管理層次更加復(fù)雜、內(nèi)部交易費(fèi)用升高，會(huì)削弱企業(yè)原有的核心競爭力，進(jìn)而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。比如史玉柱的巨人集團(tuán)，從軟件業(yè)盲目進(jìn)軍當(dāng)時(shí)前景還不明朗的生物保健品、減肥食品業(yè)，同時(shí)不顧自身實(shí)力進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)，其管理、技術(shù)、資金跟不上業(yè)務(wù)擴(kuò)張的速度，使公司出現(xiàn)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，最終破產(chǎn)。

2.盲目追求企業(yè)規(guī)模和市場。根據(jù)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益理論，在一定范圍內(nèi)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大能夠降低邊際成本，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)，迅速擴(kuò)大市場能夠最大限度地壓縮競爭對(duì)手的生存空間，提高競爭的門檻。但是鄭州亞細(xì)亞的例子告訴我們，與規(guī)模和市場同步提升的還有經(jīng)營管理能力和資金供應(yīng)能力等，忽視市場環(huán)境變化和競爭對(duì)手的進(jìn)步，忽視經(jīng)營戰(zhàn)略、經(jīng)營方式、資本運(yùn)營模式，忽視信息技術(shù)的及時(shí)采用和更新，當(dāng)企業(yè)突遇市場需求變化，就會(huì)給企業(yè)帶來嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。

3.盲目投資金融工具。虛擬經(jīng)濟(jì)永遠(yuǎn)離不開實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)才是虛擬經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)屬性。許多企業(yè)沒有充分注意到虛擬經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)性，只是看到了高額回報(bào)，抱著投機(jī)的心理把大量的資金投入到金融市場特別是金融衍生品市場里，結(jié)果導(dǎo)致嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。2008年以前，美國和日本都致力于把本國打造成虛擬經(jīng)濟(jì)和服務(wù)經(jīng)濟(jì)大國，2008年金融危機(jī)后，才意識(shí)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)才是根本，兩個(gè)國家近年來的“制造業(yè)回歸”很好地詮釋了金融工具的地位和作用。我國企業(yè)長期缺乏金融管理人才，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)關(guān)系理解不深，更缺少實(shí)際操作金融工具的經(jīng)驗(yàn)，投資金融產(chǎn)品需要更加謹(jǐn)慎。

4.對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足。匯率風(fēng)險(xiǎn)分為交易匯率風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。相比較而言，交易匯率風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)較小，企業(yè)在對(duì)外投資或吸收投資的時(shí)候，一般都能夠充分注意匯率變動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)的影響。匯率風(fēng)險(xiǎn)中的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)不可控，極端的匯率經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)如索羅斯1997年狙擊港幣，1992年狙擊英鎊，引起兩種貨幣短期大幅貶值，引發(fā)了英國和中國香港特區(qū)政府的財(cái)政危機(jī)，及使用港幣和英鎊結(jié)算的外國公司的財(cái)務(wù)危機(jī)。

5.投資違約。投資違約是投資過程中常見的現(xiàn)象，特別是在一些法制不健全的國家，簽約方被騙后，維權(quán)道路特別艱難。比如遼寧西洋集團(tuán)在朝鮮投資鐵礦被騙，與對(duì)方長期談判無果，訴訟困難，給遼寧西洋集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況造成很大影響。

6.經(jīng)營者道德風(fēng)險(xiǎn)。投資執(zhí)行人或者是經(jīng)營者出于自身私利，可能會(huì)放棄那些服從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，有利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的投資項(xiàng)目，可能會(huì)為了當(dāng)前的經(jīng)營業(yè)績而放棄資源積累，犧牲長期利益而選擇一些“短平快”項(xiàng)目。這種隱蔽的投資選擇給企業(yè)帶來的是發(fā)展機(jī)會(huì)的喪失，帶給企業(yè)的，有時(shí)是無法彌補(bǔ)的、致命的財(cái)務(wù)危機(jī)。

二、基于投資視角的財(cái)務(wù)危機(jī)應(yīng)對(duì)

政治因素對(duì)投資的影響是決定性的，但是政治因素不可控，企業(yè)只能在提高政治敏感度上下功夫。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)投資成敗的影響，普遍的觀點(diǎn)也是加強(qiáng)預(yù)測(cè)分析，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。這實(shí)際上就是要求企業(yè)增強(qiáng)自身實(shí)力，以經(jīng)濟(jì)實(shí)力去承受政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素的沖擊。因此，為防范投資引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)應(yīng)該把重點(diǎn)放在對(duì)微觀因素的管理上。

（一）完善投資管理體制

首先，設(shè)立專門的投資管理部門，規(guī)范投資決策程序。決策過程中，要注意發(fā)揮投資專業(yè)人員和經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、財(cái)務(wù)人員的專業(yè)特點(diǎn)，把投資建立在專業(yè)基礎(chǔ)上，避免投資管理上的“一言堂”，避免領(lǐng)導(dǎo)拍腦袋上項(xiàng)目的現(xiàn)象。其次，充實(shí)投資管理專業(yè)人才。我國長期從事實(shí)體制造業(yè)生產(chǎn)，對(duì)投資領(lǐng)域尤其是金融領(lǐng)域不熟悉，缺乏專業(yè)的金融管理人才。同時(shí)，我國的經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)環(huán)境使企業(yè)對(duì)投資專業(yè)人才不理解，不重視，沒有充分發(fā)揮他們的專業(yè)才能，出現(xiàn)了一些慘痛的教訓(xùn)。企業(yè)應(yīng)該充分注意到社會(huì)分工的精細(xì)化和專業(yè)化，要把專業(yè)人才推到投資管理的前臺(tái)。第三，完善投資內(nèi)部控制，推行“委托-”制度。在充分授權(quán)投資部門的基礎(chǔ)上，完善投資控制流程，發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)和外部審計(jì)的作用，發(fā)揮財(cái)務(wù)部門的分析和監(jiān)督、控制作用。同時(shí)，完善的“委托-”制度能在一定程度上防范經(jīng)營者道德風(fēng)險(xiǎn)，把投資風(fēng)險(xiǎn)控制到最低水平。

（二）審慎選擇多元化方向

多元化戰(zhàn)略又被稱為多角化戰(zhàn)略，包括同心多角化、縱向多角化和混合多角化。企業(yè)的多元化經(jīng)營應(yīng)該優(yōu)先選擇同心多角化、縱向多角化，它有利于充分利用企業(yè)原有的技術(shù)和經(jīng)營資源。同心多元化成功的如美的電器，從空調(diào)領(lǐng)域逐步涉足冰箱、家用小電器等，這些產(chǎn)品的技術(shù)關(guān)聯(lián)性很高，在銷售方面又可以共享原有的銷售資源?？v向多元化成功的中石油、中石化、寶鋼等企業(yè)，到國外購買油田、鐵礦，拉長產(chǎn)業(yè)鏈條，降低原料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)?；旌隙嘟腔枰芾?、技術(shù)、資金方面的強(qiáng)力支撐，一般情況下，實(shí)力雄厚的企業(yè)才會(huì)審慎的選擇混合多元化，但是，對(duì)于更多的企業(yè)，多角化實(shí)際上是一種無奈的選擇，比如原來的錄像機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品已經(jīng)被新技術(shù)取代，不得不跨技術(shù)領(lǐng)域經(jīng)營。

（三）規(guī)模擴(kuò)張量力而行

規(guī)模和市場的迅速擴(kuò)張，首先，要有資金保障，要充分考慮前期的投入和后續(xù)的資金需求，同時(shí)要充分考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。近年來煤炭企業(yè)瘋狂的投融資情況和“過山車”一樣的經(jīng)營業(yè)績值得每一個(gè)企業(yè)警惕。其次，要有技術(shù)和管理人才保障，收購過來的企業(yè)技術(shù)要能融化吸收，投資的金融產(chǎn)品要有后續(xù)管理能力，要實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目與企業(yè)原有主業(yè)的有效融合，形成合力等。

（四）克服投機(jī)心理，把握金融工具本質(zhì)作用

投資金融產(chǎn)品是引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的主要方面。金融工具的本質(zhì)作用是服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，如股票的本質(zhì)作用是融資，期貨的本質(zhì)作用是套期保值和鎖定成本，銀行承兌匯票的主要作用是解決資金流動(dòng)性等。如果企業(yè)忽視這些本質(zhì)作用，把大量的資金投機(jī)于金融工具的差價(jià)，巨大的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之而來。企業(yè)不是專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，在人才結(jié)構(gòu)和管理能力上與專業(yè)金融機(jī)構(gòu)更是相去甚遠(yuǎn)，所以應(yīng)該專注于自己的主業(yè)，克服投機(jī)心理，注重把金融產(chǎn)品服務(wù)于自己的專業(yè)特長，才能避免投資理財(cái)產(chǎn)品引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。

（五）建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)

建立有效的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是預(yù)防和發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)及時(shí)挽救投資危機(jī)的有效途徑。國內(nèi)外早就開始了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的研究，取得了豐碩的成果。其中定性的方法有：菲爾德法、四階段癥狀分析法、流程圖分析法、綜合管理評(píng)分法；定量的方法有：費(fèi)雪判別分析法、貝葉斯判別分析法、LOGIT回歸分析法、PROBIT回歸分析法、因子分析法、逐步分析法和人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析法等。依據(jù)這些成果，學(xué)者們制定了Z值模型、ZETA模型、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等多種預(yù)測(cè)模型，企業(yè)可以依據(jù)自己的實(shí)際情況選擇模型進(jìn)行預(yù)警。另外，加強(qiáng)員工，尤其是決策層、管理層的風(fēng)險(xiǎn)教育、道德教育，也是防止財(cái)務(wù)危機(jī)的有效途徑。

篇2

個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行為客戶提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化的服務(wù)活動(dòng)。從概念可以看出，銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是涉及到多種銀行業(yè)務(wù)的綜合性的新型金融業(yè)務(wù)。按照監(jiān)管部分確定的分類方式，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)可分為理財(cái)顧問服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)。前者指商業(yè)銀行向客戶提供財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個(gè)人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)，客戶根據(jù)商業(yè)銀行提供的理財(cái)顧問服務(wù)管理和運(yùn)用資金，并承擔(dān)由此產(chǎn)生的收益和風(fēng)險(xiǎn)。后者指商業(yè)銀行在向客戶提供理財(cái)顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，風(fēng)險(xiǎn)與收益由客戶或客戶與銀行按照約定的方式承擔(dān)。

近年來隨著我國改革開放的步步深入，各商業(yè)銀行日益重視個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展，監(jiān)管當(dāng)局也對(duì)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)控制給予了高度關(guān)注。自2005年以來。監(jiān)管機(jī)構(gòu)了多個(gè)專門規(guī)范個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)及其風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)范性文件，如中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)和《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》(以下簡稱《指引》)，中國人民銀行、中國銀監(jiān)會(huì)、國家外匯管理局的《關(guān)于<商業(yè)銀行開辦代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法>的通知》，中國銀監(jiān)會(huì)辦公廳的《關(guān)于商業(yè)銀行開展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》和《關(guān)于商業(yè)銀行開展代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》等。這些規(guī)范性文件的出臺(tái)使我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)有了比較清晰的規(guī)范依據(jù)和保障。

2商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)法律關(guān)系性質(zhì)界定的法律障礙

2、1金融分業(yè)經(jīng)營體制卞商業(yè)銀行法格局對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)?shù)闹萍s

1993年以來，我國金融業(yè)一直實(shí)行商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的政策體制。雖雖然我國現(xiàn)行法律對(duì)混業(yè)經(jīng)營已顯現(xiàn)出認(rèn)可的趨向，但實(shí)際上仍然實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的政策，商業(yè)銀行不得開展證券、保險(xiǎn)等金融業(yè)務(wù)。在這種體制下，商業(yè)銀行不能全面涉足證券、保險(xiǎn)、信托等業(yè)務(wù)，只能部分、代銷部分證券、保險(xiǎn)、基金等產(chǎn)品。這就使得銀行個(gè)人理財(cái)服務(wù)只能停留在信息服務(wù)、咨詢建議、方案設(shè)計(jì)等較低層面上，并導(dǎo)致銀行根據(jù)客戶的具體情況為其量身打造有效的投資組合，客戶進(jìn)行投資計(jì)劃的實(shí)施，這些高層次的個(gè)人理財(cái)服務(wù)更是無從談起，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)保值增值的功能大大降低，產(chǎn)品附加值低并且銀行利潤空間有限，使得銀行個(gè)人理財(cái)對(duì)部分客戶難以形成吸引力。

2、2商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)法律關(guān)系定位模糊

《暫行辦法》第27條的規(guī)定，商業(yè)銀行銷售理財(cái)計(jì)劃匯集的理財(cái)資金，應(yīng)按照理財(cái)合同約定管理和使用。國內(nèi)銀行最近開發(fā)的一些理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的越來越復(fù)雜多樣，尤其是一些與股票指數(shù)、利率、匯率、期貨指數(shù)、美元信用、特定股票價(jià)格等掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品。這種趨向使得人們無法從產(chǎn)品的名稱去清晰地把握具體投資標(biāo)的物，客戶在簽署認(rèn)購協(xié)議后也難以準(zhǔn)確地知悉自己資金的最終去向。另外，對(duì)于與股票指數(shù)、期貨指數(shù)以及實(shí)物價(jià)格指數(shù)掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品。由于銀行直接投資這些領(lǐng)域有關(guān)產(chǎn)品的法律限制因素的存在。不少理財(cái)產(chǎn)品對(duì)于銀行與客戶之間的關(guān)系定位不準(zhǔn)確、不清晰，也就是說銀行與客戶之問到底是委托關(guān)系還是買賣關(guān)系具有一定的不確定性。實(shí)踐中，銀行與客戶之間簽署的協(xié)議通常是“認(rèn)購協(xié)議”或“認(rèn)購書”而不是“委托協(xié)議”。盡管協(xié)議使用了“認(rèn)購”的表述，但雙方建立的卻不是買賣關(guān)系，也不是一般的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。實(shí)際上，對(duì)于這種協(xié)議不僅法律和行政法規(guī)沒有明確，而且監(jiān)管規(guī)章及規(guī)范性文件也沒有規(guī)范，更沒有直接的司法解釋。然而，當(dāng)銀行和客戶不得不直面因這種協(xié)議的模糊性而可能引發(fā)的法律糾紛，法律性質(zhì)的不確定性，必然給銀行與客戶預(yù)見其行為的法律后果帶來很大的不確定性。

2、3理財(cái)產(chǎn)品民事法律責(zé)任難以確定

不同法律關(guān)系的定位直接關(guān)系到各方權(quán)利義務(wù)的安排。根據(jù)《暫行辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)受托人，接受理財(cái)服務(wù)者則是委托人，并沒有規(guī)定委托人與受托人之間是委托關(guān)系還是信托關(guān)系，法律關(guān)系定位模糊。從深層次的法律關(guān)系來看，這種模糊性可能導(dǎo)致：一方面當(dāng)銀行破產(chǎn)時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購人(客戶)的權(quán)利難以保障；另一方面理財(cái)資金的所有權(quán)的歸屬并涉及資金的運(yùn)用是否合法合規(guī)的問題。對(duì)個(gè)人而言，定位模糊導(dǎo)致的問題還有：銀行有無保本的條款不明確，尤其是對(duì)于客戶可能因?yàn)檫`約贖回的違約金機(jī)制不明晰；收益率不確定且提示不充分，有的淡化收益率的“預(yù)期”提示，甚至有意進(jìn)行模糊化處理，結(jié)果導(dǎo)致客戶誤解預(yù)期收益；在以存款關(guān)系為基礎(chǔ)的理財(cái)產(chǎn)品中故意淡化存款關(guān)系，將認(rèn)購協(xié)議或產(chǎn)品說明書中的描述更多地側(cè)重收益的預(yù)期以及掛鉤指數(shù)或價(jià)格；有的認(rèn)購協(xié)議未能清楚理順存款關(guān)系與附條件的關(guān)系；有的產(chǎn)品將委托關(guān)系中的委托授權(quán)故意模糊化等。這些問題極有可能成為銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的法律風(fēng)險(xiǎn)，并可能給司法裁判帶來過大的裁量空間，雙方當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)具有不可預(yù)見性。

3商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)法律關(guān)系的性質(zhì)和定位

3、1商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)法律關(guān)系的性質(zhì)

根據(jù)《商業(yè)銀行法》第43條的規(guī)定，商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資業(yè)務(wù)。而《暫行辦法》第36條的要求，商業(yè)銀行開展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，應(yīng)準(zhǔn)確界定個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)中所包含的各種法律關(guān)系，明確可能涉及的法律和政策問題，研究制定相應(yīng)的解決辦法，切實(shí)防范法律風(fēng)險(xiǎn)。而《暫行辦法》沒有對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行定性，導(dǎo)致目前入理財(cái)關(guān)系的法律性質(zhì)模糊，因此，只有修訂《暫行辦法》，明確銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的委托性質(zhì)或者信托性質(zhì)，最終解決個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的法律性質(zhì)問題。

針對(duì)銀行個(gè)人理財(cái)合同的法律性質(zhì)，目前專家學(xué)者、司法機(jī)構(gòu)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間仍然存有爭議，歸納起來有以下幾種：凡是約定本息保底，超額歸受托人所有的，與民問借貸無異，應(yīng)將其認(rèn)定為借貸合同；凡是約定委托人直接將資金交付給受托人，由受托人以自己的名義進(jìn)行投資管理的，應(yīng)將其認(rèn)定為信托合同，凡是約定委托人自己開立資金賬戶和股票賬戶，委托受托人進(jìn)行投資管理的，應(yīng)認(rèn)定為委托合同；凡是約定雙方共同出資，利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的，應(yīng)認(rèn)定為合伙合同；凡是約定委托人直接將資金交付給受托人，由受托人以自己的名義進(jìn)行投資管理的，應(yīng)認(rèn)定為行紀(jì)合同。商業(yè)銀行的非保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃認(rèn)定為信托關(guān)系應(yīng)該是可以的，但商業(yè)銀行的保證收益理財(cái)計(jì)劃是否是約定收益的信貸合同；保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃是否是委托合同或行紀(jì)合同；正如學(xué)者所言，無論是將個(gè)人理財(cái)法律關(guān)系定為借貸或者存款、行紀(jì)還是信托，都面臨巨大的疑問。

銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是把零售銀行業(yè)務(wù)、私人銀行業(yè)務(wù)以及其他銀行業(yè)務(wù)融為一體，重塑和再造銀行業(yè)務(wù)流程，適應(yīng)當(dāng)今世界各國銀行業(yè)務(wù)發(fā)展變化的潮流，是對(duì)在原有銀行業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上的創(chuàng)新。筆者認(rèn)為，銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)本質(zhì)上是信托、和咨詢?nèi)灰惑w的新型銀行業(yè)務(wù)。對(duì)于理財(cái)顧問服務(wù)，這是以咨詢顧問合同為基礎(chǔ)的顧問型理財(cái)服務(wù)，這一點(diǎn)目前爭議不大；對(duì)于綜合理財(cái)服務(wù)，在不突破現(xiàn)有法律框架的情況下，委托關(guān)系可以提供一個(gè)比較寬泛的空間，將銀行理財(cái)產(chǎn)品(包括部分信托產(chǎn)品)納入委托關(guān)系視角來考慮，可以初步應(yīng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品民事法律責(zé)任難以確定得難題，并為最終明確其法律性質(zhì)奠定基礎(chǔ)。并且可以根據(jù)基礎(chǔ)合同的不同，將綜合理財(cái)服務(wù)暫時(shí)劃分為以存款合同為基礎(chǔ)的委托型理財(cái)服務(wù)和以委托合同為基礎(chǔ)的委托型理財(cái)服務(wù)。

3、2商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)法律關(guān)系的性質(zhì)類型

在不突破現(xiàn)有法律框架的情況下，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)可以大致分為顧問型理財(cái)服務(wù)、存款型理財(cái)服務(wù)和委托型理財(cái)服務(wù)三類。

(1)以咨詢顧問合同為基礎(chǔ)的顧問型理財(cái)服務(wù)。這種理財(cái)業(yè)務(wù)蘊(yùn)含的法律關(guān)系屬于咨詢顧問合同關(guān)系，即銀行向客戶提供投資理財(cái)方面的咨詢服務(wù)，為客戶設(shè)計(jì)投資方案、提供投資的有關(guān)信息，除適當(dāng)收取一定的手續(xù)費(fèi)外，銀行與客戶之間并不存在具體的資金往來關(guān)系，銀行也不為客戶決定具體的投資方向或具體的投資行為。

(2)以存款合同為基礎(chǔ)的委托型理財(cái)服務(wù)。具體包括下列兩種形式：①以存款合同為基礎(chǔ)的理財(cái)產(chǎn)品，其特征是立足存款合同中銀行與儲(chǔ)戶的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，其中由客戶讓渡部分權(quán)利給銀行，銀行基于此給客戶以高于存款收益的回報(bào)，如一些銀行所推出的“外匯可終止理財(cái)產(chǎn)品”；②存款合同附條件(掛鉤各種價(jià)格或指數(shù))的理財(cái)產(chǎn)品，其特征仍然是立足存款合同，并且銀行往往保證本金安全，當(dāng)其附條件一旦放就，客戶即可獲得一定的收益。

(3)以委托合同為基礎(chǔ)的委托型理財(cái)服務(wù)。具體包括下列三種形式：①以委托合同為基礎(chǔ)的委托型理財(cái)產(chǎn)品。這種理財(cái)業(yè)務(wù)是經(jīng)客戶與銀行協(xié)商達(dá)成一致后，由客戶將資金委托給銀行去購買某種特定的投資產(chǎn)品，有關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)和收益均由客戶承受，銀行適當(dāng)收取一定的手續(xù)費(fèi)或管理費(fèi)，銀行與客戶之間的關(guān)系也就是典型的委托合同關(guān)系，銀行既不對(duì)投資提供保本承諾，也不對(duì)收益提供保證，即為非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品。②以委托合同為基礎(chǔ)附帶銀行保本的理財(cái)產(chǎn)品，其特征是客戶將資金委托給銀行，并授權(quán)其投資某類產(chǎn)品，銀行對(duì)該投資給予保本承諾，但是其他收益風(fēng)險(xiǎn)銀行不分擔(dān)。③以委托合同為基礎(chǔ)附帶銀行保證收益的理財(cái)產(chǎn)品，其特征是客戶將資金委托給銀行，銀行則按照約定條件向客戶承諾支付固定收益并單方承擔(dān)由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)，或銀行按照約定條件向客戶承諾支付最低收益并單方承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配并共同承擔(dān)相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

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篇3

盡管理財(cái)產(chǎn)品契約是不完備的，會(huì)帶來交易前的逆向選擇問題和交易后的維權(quán)困難問題，以及簽約后商業(yè)銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)問題等，但如果國家法律制度較為完備，外部有良好的監(jiān)督制度，商業(yè)銀行有完善的業(yè)務(wù)制度，信息披露及時(shí)、充分和有效，那么就能夠有效地減少契約不完備所帶來的損害，以保證銀行理財(cái)市場持續(xù)健康發(fā)展，但現(xiàn)實(shí)卻不盡人意。具體有以下幾個(gè)方面：

（一）銀行理財(cái)市場法律制度不健全。長期以來，銀行理財(cái)產(chǎn)品缺乏一個(gè)明確的法律框架支持，因此，難以對(duì)銀行與客戶在理財(cái)業(yè)務(wù)開展過程中形成的相互間的法律關(guān)系進(jìn)行清晰的界定，到底應(yīng)定位為委托關(guān)系還是信托關(guān)系，法律界一直以來對(duì)這個(gè)問題存有不同意見，在此基礎(chǔ)之上，還引申出其他的很多問題。第一，理財(cái)業(yè)務(wù)操作過程中，往往會(huì)因?yàn)槿狈Ψ芍黧w資格，不能用產(chǎn)品的名義進(jìn)行業(yè)務(wù)的對(duì)外簽約或者交易，只能借用銀行自身或其他機(jī)構(gòu)的名義進(jìn)行對(duì)外簽約或者交易，這從實(shí)質(zhì)上已經(jīng)違反了投資者與相關(guān)方之間的約定；第二，缺乏法律主體資格容易使得投資者出現(xiàn)理解誤區(qū)，將銀行存款等自營產(chǎn)品與銀行理財(cái)?shù)却彤a(chǎn)品混淆，不利于業(yè)務(wù)的健康發(fā)展；第三，理財(cái)產(chǎn)品對(duì)外投資交易在借助銀行或其他機(jī)構(gòu)名義進(jìn)行時(shí)，使得投資交易流程變得繁瑣，增加了交易成本，同時(shí)也不利于銀行在代客業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)之間進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)防范。第四，缺乏交易主體資格使得不同理財(cái)產(chǎn)品間難以獨(dú)立交易、流動(dòng)性差，不利于活躍理財(cái)產(chǎn)品市場，影響市場成長性與有效性。業(yè)界一直呼吁要確定銀行理財(cái)產(chǎn)品獨(dú)立的產(chǎn)權(quán)主體地位，但卻沒有取得真正實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。其原因主要有以下幾個(gè)方面：首先，從法律的瓶頸來說，信托法將理財(cái)業(yè)務(wù)的專屬經(jīng)營權(quán)授予信托公司，銀行難以獲得理財(cái)業(yè)務(wù)的主體資格。盡管現(xiàn)在各大銀行都在積極地策劃各種資產(chǎn)管理計(jì)劃，但這些資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與投資者之間的關(guān)系依然還是委托關(guān)系，只有信托產(chǎn)品和公募證券投資基金產(chǎn)品除外。眾所周知，理財(cái)資金的獨(dú)立性、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和投資者之間的信托管理關(guān)系是確保資產(chǎn)管理計(jì)劃獲得完整主體資格的關(guān)鍵所在。因此，銀行理財(cái)?shù)南嚓P(guān)法律問題已成為銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展無法回避的問題，再加上我國金融分業(yè)經(jīng)營的特點(diǎn)，迫使銀行理財(cái)借助信托、保險(xiǎn)公司債權(quán)計(jì)劃、券商、基金資產(chǎn)管理計(jì)劃等作為載體，使得銀行理財(cái)?shù)姆申P(guān)系更加復(fù)雜，交叉性金融風(fēng)險(xiǎn)加大。

（二）外部監(jiān)管制度有待完善。從外部的監(jiān)管情況來看，目前的理財(cái)市場普遍缺乏相應(yīng)的法規(guī)與有效的監(jiān)管。自2005年9月中國銀行業(yè)監(jiān)督委員會(huì)了《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》起，不斷針對(duì)理財(cái)中存在的問題調(diào)整了一些規(guī)定、細(xì)化了一些條款，主要是強(qiáng)調(diào)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示。但是銀監(jiān)會(huì)的管理對(duì)象主要是商業(yè)銀行，對(duì)保險(xiǎn)、證券、基金則涉及有限。然而市場的投資交易等運(yùn)作主要由銀行以外的機(jī)構(gòu)來進(jìn)行，因此還需要保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)等部門的監(jiān)管配合。但從目前的情況分析，聯(lián)合監(jiān)管存在一定的難度，即使實(shí)行，溝通成本較高、但效率不一定高。當(dāng)初的分業(yè)監(jiān)管在目前新形勢(shì)下已顯現(xiàn)弊端，監(jiān)管資源有待進(jìn)一步整合?，F(xiàn)在我國跨市場、跨行業(yè)的理財(cái)產(chǎn)品不斷豐富，并有相互競爭趨勢(shì)。由于監(jiān)管不力，產(chǎn)品銷售不規(guī)范行為時(shí)有發(fā)生。因此，非常需要建立較好的外部監(jiān)督體系。事實(shí)上，從理財(cái)市場的發(fā)展來看，理財(cái)產(chǎn)品基本上都能夠達(dá)到預(yù)期收益率，這似乎讓投資者覺得，理財(cái)產(chǎn)品可以完全替代銀行存款、規(guī)避國家利率管制，使得銀行理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)際上是傳統(tǒng)存款業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)化，結(jié)果就導(dǎo)致了存款業(yè)務(wù)表外化，這就形成了銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管需進(jìn)一步完善的原因，客觀上也要求建立較好的外部監(jiān)督體系。

（三）銀行理財(cái)業(yè)務(wù)制度不到位。首先，一些商業(yè)銀行的高層，比如董事會(huì)、高管層，對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展沒有正確和明確的定位，沒有真正樹立代客理財(cái)?shù)挠^念，只把它當(dāng)做吸納存款的一種替代手段、甚至有些銀行把理財(cái)當(dāng)作簡單的高息攬存和變相房貸的業(yè)務(wù)。還有一些則作為加強(qiáng)流動(dòng)性的手段，理財(cái)業(yè)務(wù)不夠規(guī)范。其次，從內(nèi)部因素來看，理財(cái)市場上從業(yè)人員的素質(zhì)存在偏低情況，我國商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品涉及外匯、基金、股票、保險(xiǎn)、國債、信托等多個(gè)領(lǐng)域，因此，對(duì)從業(yè)人員的全面素質(zhì)和綜合能力要求較高，包括業(yè)務(wù)能力、職業(yè)道德、資質(zhì)條件等等，這樣的人才在我國理財(cái)市場上還非常欠缺。從內(nèi)控分析，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)一直沒有將代客業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)很好地區(qū)分開來，雖然法規(guī)規(guī)定銀行必須對(duì)這兩個(gè)業(yè)務(wù)加以區(qū)分，但在實(shí)際操作中，卻難以做到。如何突破銀行的內(nèi)控瓶頸也是理財(cái)市場健康發(fā)展需要解決的一個(gè)重要問題。

（四）信息披露制度不完善。從理財(cái)業(yè)務(wù)的開展中，在契約簽訂之前，銀行業(yè)務(wù)員有義務(wù)告知理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、收益等信息，在契約執(zhí)行過程中，也要及時(shí)準(zhǔn)確地告知投資人資金的營運(yùn)和收益信息。但從現(xiàn)在銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展來看，信息披露方面尚存在諸多問題。首先，部分銀行很少披露信息或?qū)π畔⑦M(jìn)行選擇性披露。例如，一些農(nóng)商行、城商行以及外資行就存在這樣的問題，在發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，他們僅僅在各自的網(wǎng)站上公布一條簡單的理財(cái)產(chǎn)品銷售信息，卻基本不告知這個(gè)產(chǎn)品之前的業(yè)績表現(xiàn)情況。而某些外資銀行則會(huì)對(duì)要的信息進(jìn)行刪選，如果理財(cái)產(chǎn)品到期收益較好，則現(xiàn)在信息，反之，則對(duì)到期收益不好的理財(cái)產(chǎn)品置若罔聞。其次，所有商業(yè)銀行基本上都存在產(chǎn)品信息不全、信息要素缺失這樣的問題。其中，不公布理財(cái)產(chǎn)品的具體投資領(lǐng)域是所有商業(yè)銀行受到的最大詬病，很多銀行僅僅公布理財(cái)資金的大體投資范圍，比如貨幣市場或者信貸市場。其實(shí)銀行理財(cái)產(chǎn)品往往投資在多個(gè)不同的投資品或者不同的市場，如果銀行能夠公布不同市場的投資占比，投資者就能夠了解理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)程度如何，但幾乎沒有一家銀行公布這樣的投資占比信息。第三，銀行不及時(shí)更新產(chǎn)品信息，在公布產(chǎn)品信息時(shí)部分銀行有較大隨意性、缺乏規(guī)律性，不同理財(cái)產(chǎn)品公布的信息格式不同、詳細(xì)程度不一樣，更新時(shí)間不一致，缺乏規(guī)范性操作。最后，理財(cái)產(chǎn)品信息難找、難懂。有些銀行網(wǎng)站設(shè)計(jì)比較復(fù)雜，首頁沒有明確的提示，投資者往往需要反復(fù)多次點(diǎn)擊尋找才能找到，而更多的理財(cái)產(chǎn)品說明書專業(yè)術(shù)語過多，責(zé)任條款過細(xì)，讓投資者覺得晦澀難懂、難以理解。另外，在發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)方面，我國各大商業(yè)銀行的最大優(yōu)勢(shì)之一就在于投資者對(duì)于這些機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品信賴度最大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他銀行或金融機(jī)構(gòu)。正是基于這一點(diǎn)卻發(fā)現(xiàn)，在近十年銀行發(fā)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)都會(huì)出現(xiàn)片面強(qiáng)調(diào)“固定收益”忽視“預(yù)期收益”，其目的當(dāng)然是為了吸引更多的投資者，但這樣做的結(jié)果卻是促使投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠，尤其是對(duì)理財(cái)市場的信用風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不充分。

二、完善銀行理財(cái)制度的對(duì)策思路

（一）健全銀行理財(cái)市場法律制度。針對(duì)銀行理財(cái)市場所存在的問題和弊端，要加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，完善我國銀行理財(cái)市場的法律制度。一是明確銀行理財(cái)業(yè)務(wù)法律關(guān)系和理財(cái)產(chǎn)品法律地位。目前，銀行理財(cái)產(chǎn)品的法律關(guān)系基本上有三種：資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系，如銀行保本理財(cái)產(chǎn)品，此類產(chǎn)品適用商業(yè)銀行法；委托關(guān)系，如委托理財(cái)產(chǎn)品，適用合同法；信托關(guān)系，如信托理財(cái)產(chǎn)品，適用信托法。針對(duì)上述三種情況，要盡快明確銀行理財(cái)產(chǎn)品的法律主體地位，解決目前銀行理財(cái)管理中存在的投資范圍狹窄、投資方式受限、理財(cái)產(chǎn)品無法開戶、理財(cái)產(chǎn)品不能質(zhì)押等問題。二是借商業(yè)銀行法修改契機(jī)，明確商業(yè)銀行開辦理財(cái)業(yè)務(wù)的合法性?，F(xiàn)行商業(yè)銀行法距離上次修訂已經(jīng)多年，期間銀行理財(cái)業(yè)務(wù)從無到有，從有到多，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，已經(jīng)成為商業(yè)銀行重要的經(jīng)營內(nèi)容。受商業(yè)銀行法部分條款的限制，銀行理財(cái)并無嚴(yán)格的法律依據(jù)。建議在新的商業(yè)銀行法中增加商業(yè)銀行經(jīng)營范圍、經(jīng)許可商業(yè)銀行可直接從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，允許銀行一定的跨業(yè)經(jīng)營，并對(duì)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)等進(jìn)行修訂。力爭拓寬銀行理財(cái)?shù)牧x務(wù)范圍，擴(kuò)大理財(cái)資金投資標(biāo)的，松綁投資運(yùn)作限制，提升業(yè)務(wù)管理水平，以提供更優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。三是可進(jìn)一步考慮建立較為公平的競爭環(huán)境。目前國內(nèi)理財(cái)市場上各類型的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)如銀行、信托、保險(xiǎn)、證券、基金等并無統(tǒng)一適用的法律依據(jù)，為了推動(dòng)整個(gè)理財(cái)市場的有效和穩(wěn)健發(fā)展，可考慮制訂統(tǒng)一的資產(chǎn)管理方面的法律或規(guī)章，要求銀行、信托、保險(xiǎn)、證券、基金的資產(chǎn)管理在統(tǒng)一的法規(guī)下經(jīng)營。通過這些頂層設(shè)計(jì)的推動(dòng)，不僅要解決銀行理財(cái)法律地位問題，還要解決各個(gè)市場主體間的不公平競爭問題。

（二）完善銀行理財(cái)市場監(jiān)管制度。作為一種外部約束的金融監(jiān)管，其目的是解決市場不能解決的問題，其基本做法是利用相關(guān)法律法規(guī)，采取能夠影響被監(jiān)管者成本收益的方法，從而改變其行為方式。目前看來，對(duì)于方興未艾的中國理財(cái)市場，必須構(gòu)建銀行理財(cái)監(jiān)管制度，從而保證其健康發(fā)展。1.對(duì)銀行理財(cái)進(jìn)行進(jìn)一步的監(jiān)管改革。維護(hù)金融穩(wěn)定和推動(dòng)金融改革是監(jiān)管的“一體兩翼”。在銀行理財(cái)激烈競爭的市場環(huán)境中，面對(duì)其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)咄咄逼人的競爭，本文建議監(jiān)管部門以推動(dòng)銀行理財(cái)穩(wěn)健發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)，將維護(hù)金融穩(wěn)定與推動(dòng)金融創(chuàng)新有機(jī)結(jié)合，為銀行理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)造一個(gè)公平、有效的市場環(huán)境。可以按照功能監(jiān)管和行為監(jiān)管的原則，遵照市場化監(jiān)管的思路，避免監(jiān)管過度和監(jiān)管真空。在目標(biāo)上，要明確理財(cái)監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)管理要求和合規(guī)管理要求。在手段上，保持合理的管理邊界，既不為銀行違規(guī)行為埋單，也不放任不管。加強(qiáng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化、程序化和透明化建設(shè)，為一致性監(jiān)管提供制度保障。對(duì)銀行理財(cái)實(shí)行準(zhǔn)入管理、持牌經(jīng)營、分級(jí)管理?？梢詤⒖紘H資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)管理人員的要求進(jìn)行持牌經(jīng)營，要求銀行代客業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)相互隔離，建立代客業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)交易的監(jiān)控體系，保護(hù)投資者利益。防范產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力不足、風(fēng)險(xiǎn)控制能力差、投資管理能力低的金融機(jī)構(gòu)蜂擁進(jìn)入理財(cái)市場，出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象。通過建立風(fēng)險(xiǎn)管理能力與監(jiān)管許可相匹配的機(jī)制，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管對(duì)銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)管理。高評(píng)級(jí)銀行相對(duì)于低評(píng)級(jí)銀行在試辦新的業(yè)務(wù)類型、發(fā)行新的理財(cái)產(chǎn)品、產(chǎn)品報(bào)告等多方面具有更大的優(yōu)先權(quán)或者自由度。只有具備一定條件的銀行才可以持牌開展特定業(yè)務(wù)。例如，先進(jìn)的大型銀行做全牌照的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，可以投資收益類產(chǎn)品、債權(quán)、衍生產(chǎn)品、股權(quán)等，要求這些銀行的運(yùn)作模式、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、人才隊(duì)伍、信息披露、IT系統(tǒng)都達(dá)到很好水平。復(fù)雜的、簡單的和做代銷的理財(cái)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)不同類別的牌照，分類監(jiān)管，有利于督導(dǎo)低評(píng)級(jí)銀行向標(biāo)準(zhǔn)靠攏和明確改進(jìn)方向，有利于提升整個(gè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的管理水平和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，相應(yīng)的監(jiān)管制度建設(shè)便可以水到渠成。并依據(jù)現(xiàn)有的銀行業(yè)技術(shù)和巴塞爾新資本協(xié)議監(jiān)管精神，通過細(xì)分業(yè)務(wù)類型與準(zhǔn)入，將其納入風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系。2.營造鼓勵(lì)銀行理財(cái)創(chuàng)新的監(jiān)管環(huán)境。與西方成熟的金融市場相比，我國金融創(chuàng)新相對(duì)較少。商業(yè)銀行長期以來形成的相對(duì)穩(wěn)健的以風(fēng)險(xiǎn)管理為基調(diào)的文化，與以創(chuàng)新為主要特征的理財(cái)業(yè)務(wù)完全不同，使得銀行理財(cái)與其他類型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)相比，顯得創(chuàng)新步伐不夠快。創(chuàng)新是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的靈魂，沒有創(chuàng)新，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)不可能在競爭中獲得優(yōu)勢(shì)。應(yīng)對(duì)銀行理財(cái)創(chuàng)新采取包容態(tài)度，積極引導(dǎo)、允許試錯(cuò)，去除對(duì)創(chuàng)新失敗零容忍。建議監(jiān)管部門在理財(cái)創(chuàng)新上加強(qiáng)管理：一是對(duì)現(xiàn)有創(chuàng)新工具進(jìn)行綜合考慮，從穩(wěn)定和改革需要以及發(fā)展前景角度做一次評(píng)估，對(duì)于前景好的創(chuàng)新要形成制度規(guī)范以鼓勵(lì)其發(fā)展，對(duì)不符合改革方向、不利于金融穩(wěn)定的創(chuàng)新應(yīng)該予以停止。二是積極鼓勵(lì)創(chuàng)新。從理論上講理財(cái)業(yè)務(wù)未來將囊括資產(chǎn)負(fù)債、交易及其衍生品在內(nèi)的更廣泛的領(lǐng)域。正是基于這樣的市場發(fā)展趨勢(shì)，保險(xiǎn)，證券、基金行業(yè)已經(jīng)率先針對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)提出了一系列鼓勵(lì)創(chuàng)新的機(jī)制，而且一些相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)開始侵蝕銀行理財(cái)產(chǎn)品的市場份額。此時(shí)如果不積極把握時(shí)機(jī)，趁勢(shì)而上，銀行在未來的市場競爭中將有可能處于劣勢(shì)地位。三是做好創(chuàng)新評(píng)估分析。建議監(jiān)管部門分析和評(píng)估創(chuàng)新行為，并提出相關(guān)監(jiān)管要求和建議。3.加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)要加強(qiáng)協(xié)調(diào)。加強(qiáng)監(jiān)管部門之間的溝通與協(xié)作。首先，國家應(yīng)率先做好該工作，強(qiáng)化銀行與其他金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)等部門的協(xié)調(diào)工作。其次，由于理財(cái)產(chǎn)品的經(jīng)營和運(yùn)作涉及多個(gè)市場，包括股票市場、外匯市場等，所以監(jiān)管部門之間的溝通就變得非常必要和重要了。

（三）構(gòu)建有效的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)制度。商業(yè)銀行要按照監(jiān)管部門的管理要求和理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)一步完善理財(cái)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度，建立全面的風(fēng)險(xiǎn)管理框架和管理體系。要把理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)納入整個(gè)商業(yè)銀行的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系中，需要做到以下三點(diǎn)：一是要適應(yīng)巴塞爾協(xié)議和《商業(yè)銀行資本管理辦法》的要求，研究和建立理財(cái)?shù)馁Y本管理辦法。二是要建立全面的風(fēng)險(xiǎn)限額管理制度，無論是產(chǎn)品、投資品還是投資方式，各個(gè)方面都應(yīng)該建立明確完善的限額管理制度與指標(biāo)。三是專門為理財(cái)業(yè)務(wù)建立特別的各種標(biāo)準(zhǔn)，比如投資準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)等，這些標(biāo)準(zhǔn)要和表內(nèi)其他業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)有所差別。四是加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和管理，提高系統(tǒng)支持和控制力度。五是建立風(fēng)險(xiǎn)緩釋制度，主要針對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提一定準(zhǔn)備，可以考慮按照理財(cái)業(yè)務(wù)收入的一定比例核算計(jì)提。修訂理財(cái)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)核算方法。一是要明確核算原則，建議禁止銀行將保證收益類理財(cái)核算為存款，并明確理財(cái)投資范圍，嚴(yán)格要求一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品一個(gè)托管賬戶。二是要明確核算標(biāo)準(zhǔn)。從理財(cái)產(chǎn)品自身的合同條款出發(fā)，建議制定專門指引，明確理財(cái)產(chǎn)品承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)或者不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)的核算標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范會(huì)計(jì)核算。銀行如果只收取費(fèi)、手續(xù)費(fèi)，且資金達(dá)不到預(yù)期收益或本金有損失，銀行不承擔(dān)相應(yīng)經(jīng)濟(jì)責(zé)任的，應(yīng)屬于表外業(yè)務(wù)，對(duì)于不符合上述確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的理財(cái)業(yè)務(wù)、對(duì)資金運(yùn)作承擔(dān)相應(yīng)經(jīng)濟(jì)責(zé)任就是表內(nèi)業(yè)務(wù)，必須納入表內(nèi)核算。制定理財(cái)產(chǎn)品托管核算制度。一是要制定理財(cái)托管管理辦法，從賬戶開立、會(huì)計(jì)核算、證券結(jié)算、資金清算、投資監(jiān)督、托管和資產(chǎn)估值等方面完善理財(cái)托管制度建設(shè)。二是為了更好地對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行結(jié)算交割、投資管理，明確托管人在理財(cái)產(chǎn)品管理中的職責(zé)，確保理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)安全。三是制定理財(cái)產(chǎn)品估值制度與有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品投資品的確認(rèn)與計(jì)量，公允反映理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)值，避免估值的隨意性，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平。理財(cái)業(yè)務(wù)快速發(fā)展中必須嚴(yán)控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)中的合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)管理，產(chǎn)品運(yùn)行中的市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)管理，進(jìn)一步完善理財(cái)業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)，制訂業(yè)務(wù)應(yīng)急處置預(yù)案。進(jìn)一步細(xì)化理財(cái)產(chǎn)品銷售流程，明確營銷環(huán)節(jié)的“必言”“、必為”風(fēng)險(xiǎn)揭示環(huán)節(jié)，統(tǒng)一產(chǎn)品解釋與說明口徑。嚴(yán)格按照產(chǎn)品銷售規(guī)程，在理財(cái)產(chǎn)品銷售過程中規(guī)范客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)揭示及產(chǎn)品推介、產(chǎn)品存續(xù)期信息披露行為。嚴(yán)格遵守“必言”、“必為”環(huán)節(jié)流程規(guī)定，加強(qiáng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品客戶的定期培訓(xùn)。嚴(yán)格按照有關(guān)要求和業(yè)務(wù)授權(quán)做好投資管理工作，所有產(chǎn)品必須納入管理系統(tǒng)并按照規(guī)定進(jìn)行產(chǎn)品報(bào)備和業(yè)務(wù)報(bào)告，及時(shí)反映理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展中的問題與需求。

篇4

【關(guān)鍵詞】模型驅(qū)動(dòng)架構(gòu) 個(gè)人理財(cái) 資產(chǎn)配置

模型驅(qū)動(dòng)架構(gòu)下的個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)開發(fā)及應(yīng)用，具有人性化、標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)理念，注重個(gè)人理財(cái)?shù)耐顿Y回報(bào)，規(guī)避理財(cái)資產(chǎn)配置中潛在的風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)配置系統(tǒng)的開發(fā)，在模型驅(qū)動(dòng)架構(gòu)的干預(yù)下，具備信息化的特征，更加適應(yīng)現(xiàn)代個(gè)人理財(cái)?shù)幕拘枨螅瑧?yīng)用在金融機(jī)構(gòu)的平臺(tái)中，為客戶提供優(yōu)質(zhì)的理財(cái)服務(wù)。

1 個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)的開發(fā)

個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)的開發(fā)，需要在服務(wù)、功能、行為、用例以及質(zhì)量領(lǐng)域進(jìn)行建模，系統(tǒng)開發(fā)中，各項(xiàng)模塊是以頁面或彈窗的方式完成的。個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置中，采用了模型驅(qū)動(dòng)架構(gòu)，整個(gè)架構(gòu)決定了系統(tǒng)軟件的運(yùn)行方式?；谀Ｐ万?qū)動(dòng)架構(gòu)的個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)，執(zhí)行流程為：Web服務(wù)JSP頁面服務(wù)層接口服務(wù)層實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)對(duì)象/業(yè)務(wù)邏輯數(shù)據(jù)訪問層接口數(shù)據(jù)訪問層實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)連接層接口。

首先模型驅(qū)動(dòng)架構(gòu)在個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)內(nèi)，將EA平臺(tái)應(yīng)用在系統(tǒng)的整個(gè)開發(fā)周期內(nèi)，提供可視化編輯、語言程序、模板編輯等功能。EA平臺(tái)在開發(fā)個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)時(shí)，表現(xiàn)為三個(gè)層次，分別是：

（1）開發(fā)業(yè)務(wù)對(duì)象，支持資產(chǎn)配置系統(tǒng)導(dǎo)入文件，拓寬業(yè)務(wù)層面的服務(wù)功能；

（2）應(yīng)用模型開發(fā)，提供系統(tǒng)開發(fā)的組件；

（3）代碼模型開發(fā)，保障系統(tǒng)的接口應(yīng)用。

然后個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)開發(fā)時(shí)，投資風(fēng)險(xiǎn)是不可忽視的項(xiàng)目，客戶的收益與風(fēng)險(xiǎn)，是一項(xiàng)對(duì)立的因素，模型驅(qū)動(dòng)架構(gòu)，在資產(chǎn)配置系統(tǒng)開發(fā)時(shí)，在收益與風(fēng)險(xiǎn)中，設(shè)計(jì)有效便捷曲線，該曲線可以做為客戶選擇投資組合的依據(jù)，分析投資組合的類別比重，著重考慮資產(chǎn)配置中的收益與風(fēng)險(xiǎn)。

最后是模型驅(qū)動(dòng)架構(gòu)在資源配置系統(tǒng)開發(fā)中，引入成本優(yōu)化模型，主要是降低個(gè)人理財(cái)時(shí)投入的資金，減少資源配置交易時(shí)的成本。除此以外，還包括在險(xiǎn)價(jià)值優(yōu)化模型、無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)優(yōu)化模型等，目的是優(yōu)化個(gè)人理財(cái)?shù)馁Y源配置。

2 個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)的應(yīng)用

個(gè)人理財(cái)資源配置系統(tǒng)在模型驅(qū)動(dòng)架構(gòu)下的應(yīng)用，主要是模型到實(shí)現(xiàn)的轉(zhuǎn)換，例舉幾點(diǎn)重要的應(yīng)用，如下：

2.1 建立PIM

系統(tǒng)的PIM，概括了個(gè)人理財(cái)?shù)乃袠I(yè)務(wù)，促進(jìn)業(yè)務(wù)的順利完成。PIM是資產(chǎn)配置系統(tǒng)框架的核心支持，為配置系統(tǒng)的應(yīng)用提供優(yōu)質(zhì)的條件。PIM基本是在自動(dòng)化的狀態(tài)下完成的，提高個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置的質(zhì)量。設(shè)計(jì)師將模型驅(qū)動(dòng)架構(gòu)中的PIM，引入到個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置應(yīng)用中，提供了跨平臺(tái)使用的條件，建立PIM后，就會(huì)將資產(chǎn)配置的過程，轉(zhuǎn)化為勞動(dòng)生產(chǎn)，確保資產(chǎn)配置能夠得到最大程度的應(yīng)用，提供個(gè)人理財(cái)?shù)乃剑⒅刭Y產(chǎn)配置的層次結(jié)構(gòu)，保證個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)能夠按照一定的原則，進(jìn)行投資理財(cái)，PIM會(huì)按照一定的經(jīng)驗(yàn)，在信息化的環(huán)境中，提供資產(chǎn)配置的建議。

2.2 PSM轉(zhuǎn)換

PSM轉(zhuǎn)換，需要在資產(chǎn)配置系統(tǒng)配置開發(fā)完成后進(jìn)行，選擇開發(fā)的平臺(tái)，按照客戶的需求，規(guī)劃系統(tǒng)的應(yīng)用。PSM轉(zhuǎn)換后的功能有：

（1）個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)應(yīng)用時(shí)，具備穩(wěn)定的數(shù)據(jù)庫技術(shù)，明確客戶之間的關(guān)系，按照業(yè)務(wù)邏輯，處理客戶之間的資產(chǎn)問題，客戶個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置中，需要龐大的數(shù)據(jù)庫支持技術(shù)，便于處理資產(chǎn)配置中的各類信息，保障系統(tǒng)具備全面服務(wù)的能力。

（2）資產(chǎn)配置系統(tǒng)在PSM轉(zhuǎn)換的支持下，了解客戶理財(cái)?shù)臉I(yè)務(wù)關(guān)系，創(chuàng)建業(yè)務(wù)邏輯模型，專門為客戶提供業(yè)務(wù)服務(wù)，解決客戶的業(yè)務(wù)問題。

（3）供應(yīng)資產(chǎn)配置系統(tǒng)所需要的配置數(shù)據(jù)，模型驅(qū)動(dòng)構(gòu)架中經(jīng)過PSM轉(zhuǎn)換后，為資產(chǎn)配置系統(tǒng)提供自定義的窗口，方便操作人員查詢客戶的信息數(shù)據(jù)。

2.3 CODE轉(zhuǎn)換

CODE是在PIM基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)換來的，主要是轉(zhuǎn)換個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)內(nèi)的軟件，為理財(cái)計(jì)算提供必要的場所。模型驅(qū)動(dòng)構(gòu)架提供了轉(zhuǎn)換的界面，實(shí)現(xiàn)CODE后，個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)的功能會(huì)更加齊全，每項(xiàng)業(yè)務(wù)界面，都會(huì)對(duì)應(yīng)子菜單，存儲(chǔ)客戶的信息，資產(chǎn)配置，反映出個(gè)人理財(cái)?shù)母黝愱P(guān)系，注重系統(tǒng)內(nèi)關(guān)系的考量和應(yīng)用，才能明確客戶個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置中的關(guān)系，便于后臺(tái)分析資產(chǎn)配置的信息，為客戶提供收益信息。

3 個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)的構(gòu)建

基于模型驅(qū)動(dòng)構(gòu)架的個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)的構(gòu)建，可以分為三個(gè)部分。首先是模型驅(qū)動(dòng)構(gòu)架，根據(jù)個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置界定內(nèi)部的資產(chǎn)類別，促使客戶個(gè)人，能夠自由選擇理財(cái)產(chǎn)品，如存款、信托、房產(chǎn)等，重點(diǎn)為客戶個(gè)人，提供無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，例如：個(gè)人客戶采用定期存款的方式，配置財(cái)產(chǎn)并獲取收益，明確個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置的應(yīng)用。

然后個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)選擇樣本，獲取相關(guān)的樣本數(shù)據(jù)，表明理財(cái)產(chǎn)品的各自收益，方便客戶的選擇。模型驅(qū)動(dòng)構(gòu)架下的個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)，可以為客戶提供優(yōu)質(zhì)的投資組合，由系統(tǒng)提供組合的樣本，而且各項(xiàng)樣本數(shù)據(jù)，逐漸完善，反饋投資組合的收益率。

最后利用模型驅(qū)動(dòng)構(gòu)架，構(gòu)建個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置的計(jì)算過程，表明國債投資、股票投資、無風(fēng)險(xiǎn)投資等的收益率，利用報(bào)表的方式提供給投資客戶，此類數(shù)據(jù)需要模型驅(qū)動(dòng)構(gòu)架從個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)的后臺(tái)獲取，幫助客戶選擇風(fēng)險(xiǎn)最小的理財(cái)方案。個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)的構(gòu)建過程，反饋出諸多可用的信息，促使客戶能夠選擇符合自身情況的投資方式，獲取一定的收益，既能限制客戶的個(gè)人理財(cái)投資，又能提供投資原則，主動(dòng)優(yōu)化個(gè)人理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置，提高收益率。

4 結(jié)束語

個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)的開發(fā)和應(yīng)用，朝向信息化的方向發(fā)展，模型驅(qū)動(dòng)構(gòu)架，為個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)提供了信息化的技術(shù)支持，促使資產(chǎn)配置中，具有信息化的特征，取代傳統(tǒng)人為操作的方式。個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)配置系統(tǒng)內(nèi)，更加重視模型驅(qū)動(dòng)構(gòu)架的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)信息化、功能化的系統(tǒng)開發(fā)，滿足應(yīng)用的需求。

參考文獻(xiàn)

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作者簡介

施蓓莉（1980-），女，江蘇省人。大學(xué)本科學(xué)歷?，F(xiàn)為浦發(fā)銀行工程師。主要研究方向?yàn)殂y行財(cái)富管理業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)。

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結(jié)癥：三重瓶頸需突破

一直以來，業(yè)界都在呼吁賦予銀行理財(cái)產(chǎn)品獨(dú)立的主體地位，但實(shí)質(zhì)性進(jìn)展很慢。制約因素主要有3個(gè)。

首先，《信托法》賦予信托公司的專屬經(jīng)營權(quán)是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)獲得主體資格的法律瓶頸。雖然目前各類金融機(jī)構(gòu)都在推出資管計(jì)劃，但除了信托產(chǎn)品和公募證券投資基金產(chǎn)品，資管機(jī)構(gòu)與投資者之間的關(guān)系都是委托關(guān)系。事實(shí)證明，資管計(jì)劃要獲得完整的主體資格，必須保證理財(cái)資金的獨(dú)立性，并確立資管機(jī)構(gòu)與投資者之間的信托管理關(guān)系。

其次，對(duì)表外放貸的擔(dān)憂是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)獲得主體資格的監(jiān)管瓶頸。銀行理財(cái)產(chǎn)品基本上都能達(dá)到預(yù)期收益率，故大多數(shù)客戶會(huì)將其作為存款替代品，這使得銀行理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)際上是把傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)表外化了。為了避免信貸管控失效，監(jiān)管層對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品始終采取謹(jǐn)慎態(tài)度――這也是近年來理財(cái)業(yè)務(wù)被頻頻監(jiān)管的重要原因。

最后，自營業(yè)務(wù)和代客業(yè)務(wù)沒有嚴(yán)格區(qū)分是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)獲得主體資格的內(nèi)控瓶頸。雖然法規(guī)要求銀行自營與理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)區(qū)分，但在實(shí)際操作中，這種區(qū)分并不明顯，甚至出現(xiàn)了自營業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)互為交易對(duì)手的情況。如何防范道德風(fēng)險(xiǎn)，禁止利益輸送，是突破此瓶頸必須要面對(duì)的問題。

出路：從大處著手

要確立銀行理財(cái)產(chǎn)品獨(dú)立的法律地位，最直接的辦法是允許設(shè)立銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃，賦予理財(cái)主體資格。但是這只能“形似”，并不能起到一勞永逸的作用。問題的關(guān)鍵是要解決前文所述的3個(gè)瓶頸，從大處著眼，從銀行理財(cái)?shù)男袠I(yè)文化與頂層設(shè)計(jì)著手，改變目前銀行理財(cái)名不正、行不順的尷尬現(xiàn)實(shí)。唯有如此，賦予理財(cái)主體資格政策才能讓銀行的理財(cái)真正擁有主體資格。

盡快修訂《信托法》，將包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、銀行資產(chǎn)計(jì)劃在內(nèi)的各類金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)明確定性為信托業(yè)務(wù)，使之名正言順，為確保理財(cái)資金穩(wěn)定、嚴(yán)格獨(dú)立核算等基礎(chǔ)性問題解決打下堅(jiān)實(shí)的法律基礎(chǔ)。

定位為信托業(yè)務(wù)后，應(yīng)該對(duì)保證收益型產(chǎn)品和保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品做嚴(yán)格限制，對(duì)交易結(jié)構(gòu)、投資標(biāo)的不符合保本特性的，不允許設(shè)計(jì)為保證收益型或保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，使銀行理財(cái)產(chǎn)品回歸“受人之托、代人理財(cái)”的本質(zhì)。

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文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.14.050

1 商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品性質(zhì)之法律界定

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的性質(zhì)的界定是發(fā)展銀行業(yè)務(wù)必須解決的一個(gè)至關(guān)重要的問題。在《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫時(shí)辦法》中對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的法律性質(zhì)有所提及，但是并未有明確的界定。而在有關(guān)負(fù)責(zé)人《辦法》提問回答時(shí)表明，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是建立在委托關(guān)系的基礎(chǔ)之上的銀行服務(wù)。而同時(shí)，根據(jù)監(jiān)管文件的相關(guān)監(jiān)管要求，銀行理財(cái)產(chǎn)品又被認(rèn)為是一種信托關(guān)系。由此可見，在立法上存在著對(duì)于商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的法律性質(zhì)界定不明確，以及立法和實(shí)踐中界定存在著不一致的情形。就目前的銀行業(yè)的理財(cái)產(chǎn)品，可謂是業(yè)務(wù)混亂的，對(duì)于很多理財(cái)產(chǎn)品的法律性質(zhì)界定不清，也導(dǎo)致了實(shí)踐中的問題，清楚界定銀行理財(cái)產(chǎn)品的法律性質(zhì)迫在眉睫。

2 商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品法律性質(zhì)之爭

從上述我們提及的相關(guān)規(guī)定著可見，就理財(cái)產(chǎn)品而言，其法律性質(zhì)有著不同的界定。在學(xué)術(shù)界的討論中更是有著不同的看法。

2.1 委托說

持有這一觀點(diǎn)的學(xué)者認(rèn)為最重要的依據(jù)就是上述提到的對(duì)于《辦法》和《指引》的解答。他們認(rèn)為理財(cái)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行向購買者提供各式理財(cái)產(chǎn)品供其選擇，購買者選購理財(cái)產(chǎn)品由銀行來進(jìn)行理財(cái)，銀行不承擔(dān)任何的風(fēng)險(xiǎn)。在這種模式下銀行更類似于承銷商的角色，通過承銷的方式來取得委托權(quán)。

2.2 信托說

持有信托說觀點(diǎn)的學(xué)者以《信托法》和《指引》為依據(jù)，認(rèn)為商業(yè)銀行為客戶理財(cái)是符合信托的定義的購買者出于對(duì)銀行的信賴，以購買理財(cái)產(chǎn)品的方式，將其財(cái)產(chǎn)委托給受托人，由銀行以自己的民意來對(duì)財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理或者處分的行為，同樣也可以交由第三方來進(jìn)行托管。從中可以看出最大的特點(diǎn)就是責(zé)任雖然是購買者承擔(dān)的但是進(jìn)行理財(cái)行為通常是以銀行的名義來進(jìn)行的。故以信托角度更為合理。

2.3 債權(quán)債務(wù)關(guān)系說

債權(quán)債務(wù)關(guān)系說認(rèn)為銀行理財(cái)產(chǎn)品就如同儲(chǔ)蓄所產(chǎn)生的民法上的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。商業(yè)銀行與購買者簽訂理財(cái)合同的同時(shí)，就如同向購買者借用一筆款項(xiàng)，通過與其他機(jī)構(gòu)簽訂的衍生的交易合同，從而使得購買者可以實(shí)現(xiàn)規(guī)避市場上的某些風(fēng)險(xiǎn)，并且在到期之后獲得一定的收益。就本金部分而言，實(shí)際上存在的是銀行與購買者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，與儲(chǔ)蓄存款的性質(zhì)是相類似的。

3 我國商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品性質(zhì)之我見

實(shí)際上，面對(duì)多種多樣的理財(cái)產(chǎn)品其實(shí)其法律性質(zhì)可能各有差異。因此，我們不能將這樣的理財(cái)產(chǎn)品一概而論，首先要對(duì)其進(jìn)行一個(gè)劃分。通常情況下，依據(jù)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)可分為保證收益理財(cái)和不保證收益理財(cái)；就不保證收益理財(cái)而言，我們還可以進(jìn)一步將其分為保本浮動(dòng)理財(cái)和非保本浮動(dòng)理財(cái)兩類。通過這樣的劃分以后，在逐一進(jìn)行法律性質(zhì)分析。

3.1 保證收益理財(cái)?shù)姆尚再|(zhì)

保證收益的理財(cái)產(chǎn)品也被稱為固定收益理財(cái)產(chǎn)品，相對(duì)于其他的理財(cái)產(chǎn)品而言，更多的具有“類儲(chǔ)蓄”的特點(diǎn)。商業(yè)銀行與購買者簽訂協(xié)議后，以合同的形式約定固定收益和由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)通常由商業(yè)銀行來承擔(dān)。而其最大的特點(diǎn)就是類似于儲(chǔ)蓄將資金交由銀行來運(yùn)行，商業(yè)銀行需要承擔(dān)所有的投資風(fēng)險(xiǎn)，最后購買者能獲得本金和利息。從中可見其法律性質(zhì)就是儲(chǔ)蓄中的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的性質(zhì)。

3.2 不保證收益理財(cái)?shù)姆尚再|(zhì)

顧名思義，不保證收益的理財(cái)就是對(duì)于其是否能夠獲取收益具有不確定性。也就是說風(fēng)險(xiǎn)不再由商業(yè)銀行單獨(dú)承擔(dān)。通常又將這樣的理財(cái)分為保本浮動(dòng)理財(cái)和非保本浮動(dòng)理財(cái)。

3.2.1 保本浮動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品的法律性質(zhì)

保本浮動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品是商業(yè)銀行與購買者約定購買者支付本金，但是本金之外的其他投資的風(fēng)險(xiǎn)通常就是要由購買者自己承擔(dān)。這樣的理財(cái)，筆者認(rèn)為是一種信托關(guān)系，但是又具有一定的擔(dān)保性，可被認(rèn)為是附

擔(dān)保的信托關(guān)系。一方面，購買者依據(jù)合同將本金交

由銀行管理，通常銀行以其自身的名義來進(jìn)行投資理財(cái)，購買者要承擔(dān)本金以外的投資風(fēng)險(xiǎn)。這是一種信托關(guān)系。另一方面，因?yàn)殂y行對(duì)于購買者的本金是具有保證的，以銀行自身的財(cái)產(chǎn)對(duì)其有一定的擔(dān)保。因此，可認(rèn)為是附擔(dān)保的信托關(guān)系。

3.2.2 非保本浮動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品的法律性質(zhì)

篇7

摘 要 隨著我國金融行業(yè)的快速發(fā)展，保險(xiǎn)理財(cái)成為了一種重要的投資方式。對(duì)于投資者而言，保險(xiǎn)理財(cái)?shù)恼w風(fēng)險(xiǎn)較股票要低很多，并且保險(xiǎn)理財(cái)回報(bào)率相對(duì)穩(wěn)定，受市場波動(dòng)影響較小?；谶@一優(yōu)點(diǎn)，保險(xiǎn)理財(cái)正成為股票之外一種理想的長期投資方式。為了能夠在保險(xiǎn)理財(cái)投資中獲得較高的收益，提高資金收益率，我們應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)引起足夠的重視，應(yīng)正確分析保險(xiǎn)理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)，結(jié)合保險(xiǎn)理財(cái)?shù)匿N售規(guī)則，對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)資金的投資方向進(jìn)行深入了解，制定具體的保險(xiǎn)理財(cái)投資策略，最大程度提高保險(xiǎn)理財(cái)?shù)恼w收益。

關(guān)鍵詞 保險(xiǎn)理財(cái) 整體收益 具體措施

一、前言

從目前理財(cái)產(chǎn)品的類別來看，保險(xiǎn)理財(cái)是理財(cái)產(chǎn)品的重要種類，雖然其持有周期較長，但是其整體收益相比金融理財(cái)要高，成為了投資者比較青睞的產(chǎn)品之一。為了保證保險(xiǎn)理財(cái)能夠給投資者帶來理想的收益，在購買保險(xiǎn)理財(cái)時(shí)，我們要對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行認(rèn)真分析，同時(shí)要制定具體的保險(xiǎn)理財(cái)策略，滿足保險(xiǎn)理財(cái)投資需要，為提高投資者收益，發(fā)揮保險(xiǎn)理財(cái)作用提供有力支持?；谶@一分析，我們應(yīng)從保險(xiǎn)理財(cái)?shù)馁徺I、投資種類的選擇、投資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注和保險(xiǎn)公司的選擇等方面入手，保證保險(xiǎn)理財(cái)?shù)恼w收益能夠持續(xù)提高。

二、保險(xiǎn)理財(cái)量力而行，合理安排投資比率

在選擇保險(xiǎn)理財(cái)之前，投資人要對(duì)自己的貨幣資產(chǎn)以及各種金融產(chǎn)品進(jìn)行整體評(píng)估，避免兩種極端情況的發(fā)生。

首先，保險(xiǎn)理財(cái)投資持有周期較長，投資人應(yīng)合理控制保險(xiǎn)理財(cái)?shù)馁徺I比例，不能將手里的資金全部投入保險(xiǎn)理財(cái)中，一旦保險(xiǎn)理財(cái)遇到不可抗力因素的發(fā)展，會(huì)影響投資人的資金安全。

其次，保險(xiǎn)理財(cái)投資人應(yīng)具備保險(xiǎn)理財(cái)?shù)某掷m(xù)購買能力。由于保險(xiǎn)理財(cái)是一個(gè)長期投資過程，需要按期進(jìn)行投資，如果投資人沒有后續(xù)投資能力，只顧著短期收益，會(huì)給后續(xù)保險(xiǎn)理財(cái)投資帶來較大困難，最終造成提前單方面棄保，影響投資人的整體收益。

三、秉持正確的投資理念，選擇適合自己的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品

保險(xiǎn)理財(cái)要秉持正確的投資理念，即“保障第一、收益第二”。

從目前保險(xiǎn)理財(cái)?shù)墓δ茉O(shè)定來看，保險(xiǎn)理財(cái)與金融理財(cái)?shù)膮^(qū)別在于保險(xiǎn)理財(cái)除了具有金融投資功能之外，還具有保險(xiǎn)功能，能夠在投資收益之外為投資人提供保障服務(wù)，滿足投資人的生活需要。為此，投資人在購買保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，就要對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)?shù)倪@一特性有足夠的了解，應(yīng)認(rèn)識(shí)到保險(xiǎn)理財(cái)?shù)闹匾饔?，在投資保險(xiǎn)理財(cái)時(shí)注重“保障第一、收益第二”的經(jīng)營理念，正確理解保險(xiǎn)理財(cái)理念，保證保險(xiǎn)理財(cái)能夠在提供生活保障服務(wù)的同時(shí)，有效提高資金收益。

四、注意保險(xiǎn)理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期收益并不一定會(huì)實(shí)現(xiàn)

保險(xiǎn)理財(cái)?shù)耐顿Y人往往會(huì)關(guān)注產(chǎn)品收益，但資本市場有風(fēng)險(xiǎn)，同樣保險(xiǎn)理財(cái)?shù)耐顿Y收益并不一定有保障。

在購買保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，投資人都會(huì)關(guān)注保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益。但是從專業(yè)的角度來看，預(yù)期收益率具有一定的不確定性，預(yù)期收益率只能作為衡量過去保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的工具，不能有效計(jì)算保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品未來的收益。所以，投資者要對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)?shù)念A(yù)期收益率有正確的認(rèn)識(shí)。在選擇保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要注重分析保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的投資方向和公司的整體信譽(yù)，而不要過分關(guān)注保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益，更不要用預(yù)期收益率去衡量保險(xiǎn)理財(cái)?shù)氖找妗?/p>

五、謹(jǐn)慎選擇保險(xiǎn)公司，巧用猶豫期保障自身利益

保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品一般要等三到五年后才開始一次性或分期兌現(xiàn)保額和分紅收益，因此投資人必須充分了解保險(xiǎn)公司的資本實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況。

目前保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的周期比金融理財(cái)產(chǎn)品要長，為了避免投資人的資金在長期投資后不能獲得預(yù)期收益，投資人在投資保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)公司的歷年業(yè)績和整體效益及信譽(yù)狀況有全面深入的了解，做到優(yōu)中選優(yōu)，仔細(xì)甄別保險(xiǎn)公司實(shí)力，選擇理財(cái)投資業(yè)務(wù)出眾的保險(xiǎn)公司。同時(shí)，投資人還要對(duì)產(chǎn)品猶豫期有較為深入的了解，應(yīng)在產(chǎn)品猶豫期內(nèi)做好保險(xiǎn)公司的調(diào)查工作，一旦發(fā)現(xiàn)不能滿足投資需求，應(yīng)及時(shí)退回投資資金。

六、結(jié)論

通過本文的分析可知，在投資保險(xiǎn)理財(cái)過程中，要想提高整體收益，就要從四個(gè)方面入手，即：保險(xiǎn)理財(cái)量力而行，合理安排投資比率、秉持正確的投資理念，選擇適合自己的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品、注意保險(xiǎn)理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期收益并不一定會(huì)實(shí)現(xiàn)、謹(jǐn)慎選擇保險(xiǎn)公司，巧用猶豫期保障自身利益。只有做好了這幾方面工作，才能保證保險(xiǎn)理財(cái)?shù)恼w收益得到有效提高。

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[3]吳小平.保險(xiǎn)業(yè)與資本市場的互動(dòng)關(guān)系.中國保險(xiǎn).2013（3）.

篇8

《錢經(jīng)》：在金融高度開放的條件下，香港的理財(cái)行業(yè)是如何發(fā)展起來的？與美國以及內(nèi)地相比，有何特點(diǎn)？

黃志杰：其實(shí)理財(cái)在香港很早已經(jīng)發(fā)展起來，從前銀行的個(gè)人銀行部門就是擔(dān)當(dāng)理財(cái)角色，為客戶提供保險(xiǎn)、股票、基金等投資服務(wù)。但在香港經(jīng)歷了97年股災(zāi)，網(wǎng)絡(luò)股破滅后，更加意識(shí)到審慎理財(cái)對(duì)自己的重要。尤其在2003年沙士事件后，香港經(jīng)濟(jì)開始反彈，市民對(duì)理財(cái)更為看重，一方面希望將自己財(cái)富增值，另一方面他們亦對(duì)投資抱有戒心，所以專業(yè)的理財(cái)顧問在這幾年發(fā)展越趨活躍。各金融機(jī)構(gòu)亦樂于擴(kuò)展本身理財(cái)業(yè)務(wù)。

跟其他地區(qū)比較，香港理財(cái)行業(yè)的發(fā)展是非常好的。香港本身作為國際金融中心，資訊發(fā)達(dá)，市民很容易獲取全球最新的經(jīng)濟(jì)消息，加上產(chǎn)品多樣化，一般人士更能根據(jù)自己本身承受風(fēng)險(xiǎn)程度而投資于不同的國外及本地市場上，如股票、外幣、基金等。令市場更能全面發(fā)展。

《錢經(jīng)》：由于國際競爭比較激烈，香港目前的金融理財(cái)行業(yè)的格局怎樣？本土金融企業(yè)狀態(tài)如何？

黃志杰：在香港，目前的金融理財(cái)行業(yè)競爭非常激烈。基本上，銀行、保險(xiǎn)及獨(dú)立理財(cái)公司皆非?？粗乩碡?cái)市場，并且投資很多資源搶占市場份額。銀行在暫時(shí)來說占有優(yōu)勢(shì)，他們憑著龐大的網(wǎng)絡(luò)及客戶群，令他們?cè)谕其N產(chǎn)品上非常有利。而保險(xiǎn)公司亦憑著銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)一部分人士提供貼身服務(wù)，獨(dú)立理財(cái)公司則以其靈活的銷售策略，開始吸引市場的關(guān)注。

《錢經(jīng)》：香港本土金融理財(cái)企業(yè)的發(fā)展道路是怎么樣的？對(duì)于內(nèi)地本土金融企業(yè)，有何借鑒意義？

黃志杰：相對(duì)于中國內(nèi)地，香港的銀行，因?yàn)槎嗄陙砟芑鞓I(yè)經(jīng)營，他們能夠?qū)Υ鎽暨M(jìn)行多重互銷，尤其對(duì)一些大型的銀行加上系統(tǒng)培訓(xùn)往往在理財(cái)市場上能夠有明顯優(yōu)勢(shì)，所以一個(gè)儲(chǔ)戶可能在銀行購買保險(xiǎn)、基金及債券等金融產(chǎn)品。相信在內(nèi)地，銀行亦隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，在爭取市場上也會(huì)有一定優(yōu)勢(shì)。其他金融機(jī)構(gòu)，需要更加注重理財(cái)師的培養(yǎng)及管理，方可加強(qiáng)自己的競爭能力。

《錢經(jīng)》：香港與內(nèi)地在CEPA等政策原因和實(shí)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的互補(bǔ)性，促使金融聯(lián)系非常緊密。在內(nèi)地金融理財(cái)發(fā)展的過程中，香港的理財(cái)行業(yè)與企業(yè)將會(huì)起到何種作用？舉例說明。

黃志杰：其實(shí)內(nèi)地及香港的關(guān)系非常緊密，香港的金融及保險(xiǎn)公司均積極在中國境內(nèi)尋求發(fā)展機(jī)會(huì)。通過入股形式或開設(shè)分公司，令理財(cái)市場在中國內(nèi)地競爭更加白熱化。但其實(shí)這亦催化了本土金融機(jī)構(gòu)在理財(cái)市場的成長，他可在合作甚至在競爭對(duì)手中知道國際上的經(jīng)營方法及產(chǎn)品特性，這對(duì)他們以后的發(fā)展更能起著積極作用。

《錢經(jīng)》：請(qǐng)從香港理財(cái)行業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)角度，為內(nèi)地理財(cái)行業(yè)發(fā)展提供一些建議和意見。

黃志杰：從香港的理財(cái)行業(yè)發(fā)展看來，由于市場的開拓及與國際間的緊密聯(lián)系，令香港能夠成為金融中心及在理財(cái)事業(yè)上有著較早的進(jìn)步。其實(shí)是香港經(jīng)歷了數(shù)次的金融風(fēng)暴，令香港意識(shí)到傳統(tǒng)的投資并未能為自己的財(cái)富保值。他們要更專業(yè)的投資服務(wù)及更多元素的投資產(chǎn)品選擇，使其理財(cái)目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。所以其實(shí)理財(cái)行業(yè)在香港真正發(fā)展是在2003年沙士事件后，那時(shí)候香港經(jīng)濟(jì)從谷底反彈，一般市民在經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴后對(duì)投資股市或房地產(chǎn)仍有戒心，理財(cái)顧問隨即發(fā)展成新興行業(yè)，有系統(tǒng)地為客戶推介不同投資產(chǎn)品，讓市民能有選擇的投資于不同工具。

《錢經(jīng)》：目前，國內(nèi)理財(cái)行業(yè)中“理財(cái)師”的角色，和服務(wù)內(nèi)容的提供，您怎么評(píng)價(jià)？

黃志杰：可能由于產(chǎn)品的缺乏，我覺得國內(nèi)的理財(cái)師并未能全面的為客戶等訂貼身的理財(cái)方案。理財(cái)師普遍活躍于銀行及保險(xiǎn)公司，他們?nèi)云蛴谕平橐恍┗穑ｋU(xiǎn)產(chǎn)品或股票，其實(shí)有部分理財(cái)師由于缺乏經(jīng)驗(yàn)及專業(yè)培訓(xùn)，他們往往只推介一些傭金較高的產(chǎn)品，并未能全面幫客戶分析本身需要而建立合適理財(cái)方案。但希望隨著市場發(fā)展，并且理財(cái)意識(shí)的普及，加上各大金融機(jī)構(gòu)皆對(duì)希望提高員工素質(zhì)，相信情況會(huì)很快得以改善。

《錢經(jīng)》：您目前所在的組織，可以從哪些方面來提供改善的方法、道路以及指引？

黃志杰：我們美國注冊(cè)財(cái)務(wù)策劃師協(xié)會(huì)從2003年開始在中國及香港提供國際認(rèn)證課程。透過有系統(tǒng)的專業(yè)培訓(xùn)已經(jīng)有1500名行內(nèi)從業(yè)人士成功拿到美國注冊(cè)財(cái)務(wù)策劃師（RFP）專業(yè)資格。事實(shí)我們協(xié)會(huì)可透過豐富的國際經(jīng)驗(yàn)及先進(jìn)培訓(xùn)方式，幫助業(yè)內(nèi)人士提升理財(cái)策劃的信貸。在課程上，除介紹國際上新興的投資產(chǎn)品，更會(huì)在內(nèi)容上加入中國元素，務(wù)求令參加課程人士有效地學(xué)習(xí)最新的課程。

其實(shí)怎樣方式提供理財(cái)都是可能的，不論銀行保險(xiǎn)公司及第三方理財(cái)公司，皆有其可取之處，最重要是他們能夠從客戶的角度考慮，為客戶設(shè)立最合適的理財(cái)建議。

篇9

6月29日，銀監(jiān)會(huì)就起草的《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法（征求意見稿）》，向社會(huì)各界公開征求意見。這將是自2005年9月銀監(jiān)會(huì)頒布《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》兩個(gè)規(guī)章文件以來，監(jiān)管層對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范的又一重要規(guī)章。3個(gè)文件的基本動(dòng)機(jī)都是要金融機(jī)構(gòu)就個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)真正做到“賣者有責(zé)”，并在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)“買者自負(fù)”，最終實(shí)現(xiàn)“將適合的產(chǎn)品賣給適合的客戶”。

隨著中國理財(cái)市場的快速發(fā)展，各種理財(cái)工具逐步豐富，然歸結(jié)起來無非分為實(shí)物理財(cái)和金融理財(cái)兩大板塊。實(shí)物理財(cái)包括房產(chǎn)、實(shí)體黃金、郵幣卡畫甚至之前的豆、姜、糖等，這種投資理財(cái)方式因投資標(biāo)的相對(duì)簡單而得到一些人的認(rèn)可。金融理財(cái)包括股票、基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、投資型保險(xiǎn)、期貨以及信托等，這種投資方式需要一些基本的理財(cái)知識(shí)和技能。實(shí)物理財(cái)大多有一定的資金門檻，且流動(dòng)性受限，因而難以具備大眾化基礎(chǔ)。金融理財(cái)因?yàn)閯?chuàng)新速度的提升，根據(jù)流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性特征，可設(shè)計(jì)出適合不同客戶需求的產(chǎn)品，因而具備“大眾理財(cái)”的條件，事實(shí)上也為廣大投資者所青睞。因?yàn)榻鹑诶碡?cái)產(chǎn)品的多樣性和復(fù)雜性，對(duì)買者的鑒別能力就相應(yīng)提出了要求，投資者在作理財(cái)行動(dòng)之前，除了要把自我風(fēng)險(xiǎn)匹配作為先決因素外，也要思考一下自己的知識(shí)匹配問題。

普通投資者常有這樣的抱怨：保險(xiǎn)條款冗長而費(fèi)解、銀行理財(cái)產(chǎn)品說明書幾乎全是專業(yè)詞語的堆砌、基金募集條款晦澀難懂……金融產(chǎn)品因具有很強(qiáng)的邏輯對(duì)應(yīng)關(guān)系，其嚴(yán)謹(jǐn)性決定了“大白話”描述確有一定的難度。這就要求我們懂得一些“行話”，在涉足前弄懂一些基本原理，掌握一些基礎(chǔ)知識(shí)，同時(shí)有意識(shí)地多多浸染一些理財(cái)信息。

篇10

“企業(yè)的”財(cái)務(wù)目標(biāo)與“企業(yè)財(cái)務(wù)的”目標(biāo)兩者有著明顯的區(qū)別：首先是主體歸屬不同?！捌髽I(yè)的”財(cái)務(wù)目標(biāo)主體歸屬于“企業(yè)”；“企業(yè)財(cái)務(wù)的”目標(biāo)，主體歸屬于“企業(yè)財(cái)務(wù)部門”。第二是職能不同，即實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)各自發(fā)揮的職能作用不同?！捌髽I(yè)的”財(cái)務(wù)目標(biāo)，其實(shí)現(xiàn)是通過企業(yè)決策當(dāng)局對(duì)企業(yè)內(nèi)外部各種資源要素（包括人力資源、物力資源、環(huán)境資源等）綜合性、適時(shí)性、動(dòng)態(tài)性的指揮、協(xié)調(diào)及運(yùn)作的階段性結(jié)果；而“企業(yè)財(cái)務(wù)的”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)則是企業(yè)內(nèi)財(cái)務(wù)這一職跳部門通過籌資、投資等財(cái)務(wù)理財(cái)職能作用發(fā)揮（即主要是物力資源的綜合性價(jià)值管理）所要達(dá)到的財(cái)務(wù)部門的自身的理財(cái)目標(biāo)。第三是目標(biāo)層次不同。企業(yè)目標(biāo)有多種，如市場占有率目標(biāo)、產(chǎn)品質(zhì)量目標(biāo)、品牌目標(biāo)、擴(kuò)張目標(biāo)等等?！捌髽I(yè)的”財(cái)務(wù)目標(biāo)只是企業(yè)的眾多目標(biāo)之一，是用財(cái)務(wù)指標(biāo)所表現(xiàn)的綜合性最強(qiáng)的企業(yè)目標(biāo)；而“企業(yè)財(cái)務(wù)的”目標(biāo)則是為企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)服務(wù)的，為企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)提供基礎(chǔ)和保證的財(cái)務(wù)子系統(tǒng)目標(biāo)。第四是責(zé)任人不同。“企業(yè)的”財(cái)務(wù)目標(biāo)的責(zé)任人是企業(yè)最高管理當(dāng)局，而“企業(yè)財(cái)務(wù)的”目標(biāo)的責(zé)任人是財(cái)務(wù)管理部門。

同時(shí)，“企業(yè)的”財(cái)務(wù)目標(biāo)和“企業(yè)財(cái)務(wù)的”目標(biāo)又是緊密相聯(lián)的，財(cái)務(wù)的理財(cái)目標(biāo)是為企業(yè)目標(biāo)服務(wù)的，是受企業(yè)目標(biāo)支配的，但它又反過來制約或促進(jìn)企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)——不僅影響企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，也影響企業(yè)其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

二、財(cái)務(wù)管理職能與財(cái)務(wù)的理財(cái)目標(biāo)

長期以來理論界用“企業(yè)的”財(cái)務(wù)目標(biāo)代替企業(yè)財(cái)務(wù)管理本身的目標(biāo)（即“財(cái)務(wù)理財(cái)目標(biāo)”），造成財(cái)務(wù)管理本身的目標(biāo)虛設(shè)、財(cái)務(wù)管理職能方向模糊，在很長時(shí)間內(nèi)忽略乃至放棄了對(duì)“財(cái)務(wù)理財(cái)目標(biāo)”的研究。由于“理財(cái)目標(biāo)”這一重大的財(cái)務(wù)基本理論問題被忽略，導(dǎo)致如何發(fā)揮財(cái)務(wù)管理職能來真正地、腳踏實(shí)地地實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)部門自身的理財(cái)目標(biāo)的理財(cái)觀念、理論、知識(shí)、方法、技能等也被理論界和實(shí)踐所忽略，使得財(cái)務(wù)管理學(xué)科的發(fā)展和企業(yè)的財(cái)務(wù)理財(cái)實(shí)踐受到重大影響。

財(cái)務(wù)職能的概括表述為“以資金為中心，對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合性的全面價(jià)值管理”，或簡述為“籌資、投資、收益分配”。而財(cái)務(wù)理財(cái)目標(biāo)可以表述為改善財(cái)務(wù)狀況，擴(kuò)大理財(cái)效益。

財(cái)務(wù)管理職能和財(cái)務(wù)理財(cái)目標(biāo)間的關(guān)系是怎樣的呢？筆者認(rèn)為，財(cái)務(wù)理財(cái)目標(biāo)為財(cái)務(wù)管理職能的發(fā)揮提供方向和動(dòng)力；財(cái)務(wù)管理職能的發(fā)揮是財(cái)務(wù)理財(cái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的途徑和保證。財(cái)務(wù)理財(cái)目標(biāo)又進(jìn)一步對(duì)財(cái)務(wù)的理財(cái)職能提出要求。

（一）財(cái)務(wù)理財(cái)?shù)牡谝淮竽繕?biāo)——改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

企業(yè)必須做到具有充分的支付能力、穩(wěn)定的資金來源、合理的資金結(jié)構(gòu)，才能保障自己的生存和發(fā)展；財(cái)務(wù)部門通過籌資、投資、資產(chǎn)管理等理財(cái)職能的發(fā)揮，達(dá)到改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的目標(biāo)，從而為企業(yè)的生存發(fā)展提供保障。

1、只有具備充分的支付、償債能力，企業(yè)才能源源不斷地購進(jìn)生產(chǎn)、經(jīng)營用物資、支付稅費(fèi)、員工薪金等以維持企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，維系企業(yè)的生存與發(fā)展。

而企業(yè)的支付、償債能力取決于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的資金運(yùn)動(dòng)和財(cái)務(wù)理財(cái)活動(dòng)的矛盾運(yùn)動(dòng)過程。在這個(gè)矛盾運(yùn)動(dòng)過程中財(cái)務(wù)理財(cái)所要解決的首先是如何通過自身職能作用的發(fā)揮盡可能地保證企業(yè)支付能力和償債能力的充裕，這就要求財(cái)務(wù)人員研究、評(píng)價(jià)其支付能力狀況（如長短期支付能力、長短期償債能力、資產(chǎn)流動(dòng)性、資產(chǎn)變現(xiàn)力、現(xiàn)金流量等），分析其產(chǎn)生根源、找出并實(shí)施其改善途徑，并在財(cái)務(wù)職能的范圍內(nèi)采取措施以使企業(yè)支付能力和償債能力得以加強(qiáng)和改善。

2、財(cái)務(wù)理財(cái)還要能使企業(yè)有穩(wěn)定的資金來源，以保證企業(yè)穩(wěn)定的生存和發(fā)展。因而要研究企業(yè)面臨的資金市場、籌資渠道、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)及企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等，要從企業(yè)長期資本和短期資本的比重、借入資本與資本的比重、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)變化和相互關(guān)系中找到規(guī)律、把握規(guī)律從而使企業(yè)保持穩(wěn)定的資金來源。

3、財(cái)務(wù)理財(cái)還要能使企業(yè)各項(xiàng)資金有一個(gè)合理的分布，使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)能順暢地進(jìn)行。因而要研究企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)變現(xiàn)速度，比較企業(yè)的總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，各項(xiàng)資產(chǎn)的功能作用特點(diǎn)、最佳的資金投放量、最有效的管理方法等。

因此財(cái)務(wù)部門理財(cái)?shù)氖滓繕?biāo)是改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，即增強(qiáng)企業(yè)支付能力的充裕性，資金來源的穩(wěn)定性，資金投放的合理性。而改善本身正是財(cái)務(wù)職能作用發(fā)揮的動(dòng)態(tài)過程。如何改善則涉及到財(cái)務(wù)理財(cái)?shù)幕纠碚擉w系、基本方法體系和基本技能體系的指導(dǎo)和綜合運(yùn)用。

（二）財(cái)務(wù)理財(cái)?shù)牡诙竽繕?biāo)——擴(kuò)大理財(cái)效益

財(cái)務(wù)部門通過財(cái)務(wù)理財(cái)職能作用的發(fā)揮要達(dá)到擴(kuò)大理財(cái)效益的目標(biāo)。理財(cái)效益包括兩層含義：一是通過財(cái)務(wù)狀況的改善，保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)順利進(jìn)行，從而捕捉住每一個(gè)獲利機(jī)會(huì)所創(chuàng)造的理財(cái)效益；二是直接通過理財(cái)活動(dòng)本身技能的發(fā)揮所創(chuàng)造的理財(cái)效益——即通過籌資、投資、資產(chǎn)管理等理財(cái)直接行為的改進(jìn)來擴(kuò)大的理財(cái)效益。

如在籌資決策中，通過融資組合中資本結(jié)構(gòu)、資本成本、融資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿、所得稅等因素的綜合權(quán)衡來擴(kuò)大資本收益率。在投資決策中，通過流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目投資的收入與成本動(dòng)態(tài)權(quán)衡原理辦貨幣資產(chǎn)、債權(quán)資產(chǎn)、存貨資產(chǎn)的最佳投資額測(cè)定原理、方法、技能），固定資產(chǎn)投資決策中時(shí)間價(jià)值運(yùn)用、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的比較、風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡、現(xiàn)金流量的計(jì)算；長期證券投資中證券估價(jià)原理的應(yīng)用、資本資產(chǎn)定價(jià)模式和證券投資組合的研究來減少風(fēng)險(xiǎn)、增加收益。還要通過生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的收益規(guī)劃，從財(cái)務(wù)角度研究存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱髁抠Y產(chǎn)運(yùn)動(dòng)的條件、規(guī)模、速度及加速度、成本、效益、彈性、經(jīng)營杠桿等的相互作用及對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果的影響等，從而采取特定的財(cái)務(wù)措施來擴(kuò)大企業(yè)效益。