經(jīng)濟危機的教訓和啟示范文

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經(jīng)濟危機的教訓和啟示

篇1

關(guān)鍵詞:次貸危機 經(jīng)濟法 政府干預 正當性 啟示

次貸危機自2007年初從美國次級抵押貸款市場爆發(fā)后,先是蔓延至整個金融行業(yè),而后波及到實體經(jīng)濟,成為真正意義的經(jīng)濟危機。作為進入21世紀后最為嚴重的一次經(jīng)濟危機,它給世人留下的教訓極為深刻。經(jīng)濟法作為“國家干預經(jīng)濟的基本法律形式”,是應對次貸危機,避免危機影響擴大的有力武器。本文是在經(jīng)濟法的語境下論述次貸危機中的眾多干預措施,經(jīng)濟法語境下的國家干預應該包括國家立法干預,行政干預或政府干預,司法干預,其中經(jīng)濟法中的國家干預核心是行政機關(guān)的干預,本文也將以行政干預為重點進行分析。

一、次貸危機爆發(fā)的根本原因

對于次貸危機的原因,經(jīng)濟學界內(nèi)部百家爭鳴,其中主流觀點認為本次危機產(chǎn)生的原因是:政府監(jiān)管的缺失、金融機構(gòu)過度的金融創(chuàng)新以及次貸市場的不規(guī)范,上述的觀點如果從經(jīng)濟法角度去總結(jié),那么導致本次次貸危機爆發(fā)的原因就是政府失靈和市場失靈。

1、次貸危機的爆發(fā)是典型的市場失靈的表現(xiàn)

在市場經(jīng)濟產(chǎn)生以來的幾百年里,個體本位和社會本位這對范疇之間的矛盾與對立逐步尖銳。本次次貸危機就是市場經(jīng)濟中個人主義極度膨脹的結(jié)果,次級抵押貸款市場的參與者主要有金融貸款機構(gòu)、借款人、中介機構(gòu)和評級機構(gòu),通過對這些市場參與者的分析,我們發(fā)現(xiàn)這些參與者都存在著忽視社會利益的極端個人主義行為。首先金融機構(gòu)的高管作為具備金融專業(yè)知識的專家,在進行每次金融創(chuàng)新時都會很清楚開發(fā)出的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的風險。面對次級抵押貸款帶來的高額利潤,貪婪使華爾街金融機構(gòu)的高管們毫無顧忌地大肆進行金融創(chuàng)新和轉(zhuǎn)嫁風險,同時為了掩蓋風險,創(chuàng)新出越來越復雜的金融產(chǎn)品。其次次級抵押貸款創(chuàng)設(shè)的初衷是為了實現(xiàn)廣大低收入人群住房夢,但是面對房價持續(xù)上漲,經(jīng)濟形勢良好的大背景,有人看到了炒房能夠帶來的暴利,同時由于級抵押貸款門檻低,并且審查松懈,所以期望通過炒房牟利的人涌入次級抵押貸款市場,使次貸規(guī)模持續(xù)擴大。最后,次貸市場中的中介人和評級機構(gòu)的道德風險行為也是導致次貸危機爆發(fā)的重要原因,中介商為了幫助借款人通過貸款審查,順利拿到貸款,采取各種非正當手段蒙騙借款機構(gòu),例如使用虛假的收入證明和納稅證明以及賄賂貸款審查員等,這些不正當行為導致貸款機構(gòu)將錢貸給不符合標準的借款人,增加了貸款機構(gòu)的不良資產(chǎn)和壞賬死賬,提升了貸款機構(gòu)的運營風險;評級機構(gòu)作為謀利的法人,為了得到報酬也采取迎合需要評級的客戶的做法,擅自提升貸款的信用等級。通過對本次次貸危機原因的分析,極端的個人主義傾向淋漓盡致地展現(xiàn)在我們面前,面對利益,金融機構(gòu)的高管、中介入,評級機構(gòu),借款人都把社會公共利益,經(jīng)濟安全拋到九霄云外。

此外次貸市場參與者面對利益的種種盲目參與行為、盲目投資以及盲目投機行為無疑是市場經(jīng)濟盲目性的表現(xiàn)。

2、政府失靈是導致次貸危機爆發(fā)的又一主因

不僅市場存在失靈,政府在干預經(jīng)濟運行的過程中往往也存在著失靈,并且政府失靈通常出現(xiàn)在政府試圖矯正市場失靈的過程中。政府失靈的影響與市場失靈的影響相比,有過之而無不及,詹姆斯·布坎南在《自由、市場與國家》中就指出:政府的缺陷至少與市場一樣嚴重。政府失靈包括政府干預不到位,政府干預錯位以及政府干預不起作用,其中政府干預不到位和政府干預錯位在本次危機中表現(xiàn)得尤為突出。

次貸危機中政府干預不到位是導致次貸市場陷入混亂的主要原因。美國作為世界第一號經(jīng)濟強國,現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展已有幾百年歷史,經(jīng)濟法律法規(guī)比較完善,但是為什么還會爆發(fā)如此嚴重的金融信貸危機?比較有力的解釋就是政府在市場惡化的過程中放任市場自身調(diào)節(jié),政府干預沒有到位。上世紀三十年代的經(jīng)濟大蕭條使堅持自由放任市場經(jīng)濟的美國遭受重創(chuàng),從此各國開始注重強調(diào)政府干預。直至上世紀70年代“父愛”般的政府干預使美國出現(xiàn)滯脹,此時與凱恩斯主義對立的新自由主義思潮得以席卷各主要資本主義國家??梢哉f,新自由主義的泛濫是美國政府干預不到位的最根本原因之一。堅持新自由主義思想的政府相信市場的自我調(diào)節(jié)能力,從而放任市場自由發(fā)展,對于市場中的種種過度冒險行為坐視不管,放任金融機構(gòu)大肆進行金融創(chuàng)新。同時對于一些金融機構(gòu)過高的杠桿率也置之不理。

篇2

[關(guān)鍵詞]次貸危機 經(jīng)濟法 政府干預 正當性 啟示

次貸危機自2007年初從美國次級抵押貸款市場爆發(fā)后,先是蔓延至整個金融行業(yè),而后波及到實體經(jīng)濟,成為真正意義的經(jīng)濟危機。作為進入21世紀后最為嚴重的一次經(jīng)濟危機,它給世人留下的教訓極為深刻。經(jīng)濟法作為“國家干預經(jīng)濟的基本法律形式”,是應對次貸危機,避免危機影響擴大的有力武器。本文是在經(jīng)濟法的語境下論述次貸危機中的眾多干預措施,經(jīng)濟法語境下的國家干預應該包括國家立法干預,行政干預或政府干預,司法干預,其中經(jīng)濟法中的國家干預核心是行政機關(guān)的干預,本文也將以行政干預為重點進行分析。

一、次貸危機爆發(fā)的根本原因

對于次貸危機的原因,經(jīng)濟學界內(nèi)部百家爭鳴,其中主流觀點認為本次危機產(chǎn)生的原因是:政府監(jiān)管的缺失、金融機構(gòu)過度的金融創(chuàng)新以及次貸市場的不規(guī)范,上述的觀點如果從經(jīng)濟法角度去總結(jié),那么導致本次次貸危機爆發(fā)的原因就是政府失靈和市場失靈。

1、次貸危機的爆發(fā)是典型的市場失靈的表現(xiàn)

在市場經(jīng)濟產(chǎn)生以來的幾百年里,個體本位和社會本位這對范疇之間的矛盾與對立逐步尖銳。本次次貸危機就是市場經(jīng)濟中個人主義極度膨脹的結(jié)果,次級抵押貸款市場的參與者主要有金融貸款機構(gòu)、借款人、中介機構(gòu)和評級機構(gòu),通過對這些市場參與者的分析,我們發(fā)現(xiàn)這些參與者都存在著忽視社會利益的極端個人主義行為。首先金融機構(gòu)的高管作為具備金融專業(yè)知識的專家,在進行每次金融創(chuàng)新時都會很清楚開發(fā)出的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的風險。面對次級抵押貸款帶來的高額利潤,貪婪使華爾街金融機構(gòu)的高管們毫無顧忌地大肆進行金融創(chuàng)新和轉(zhuǎn)嫁風險,同時為了掩蓋風險,創(chuàng)新出越來越復雜的金融產(chǎn)品。其次次級抵押貸款創(chuàng)設(shè)的初衷是為了實現(xiàn)廣大低收入人群住房夢,但是面對房價持續(xù)上漲,經(jīng)濟形勢良好的大背景,有人看到了炒房能夠帶來的暴利,同時由于級抵押貸款門檻低,并且審查松懈,所以期望通過炒房牟利的人涌入次級抵押貸款市場,使次貸規(guī)模持續(xù)擴大。最后,次貸市場中的中介人和評級機構(gòu)的道德風險行為也是導致次貸危機爆發(fā)的重要原因,中介商為了幫助借款人通過貸款審查,順利拿到貸款,采取各種非正當手段蒙騙借款機構(gòu),例如使用虛假的收入證明和納稅證明以及賄賂貸款審查員等,這些不正當行為導致貸款機構(gòu)將錢貸給不符合標準的借款人,增加了貸款機構(gòu)的不良資產(chǎn)和壞賬死賬,提升了貸款機構(gòu)的運營風險;評級機構(gòu)作為謀利的法人,為了得到報酬也采取迎合需要評級的客戶的做法,擅自提升貸款的信用等級。通過對本次次貸危機原因的分析,極端的個人主義傾向淋漓盡致地展現(xiàn)在我們面前,面對利益,金融機構(gòu)的高管、中介入,評級機構(gòu),借款人都把社會公共利益,經(jīng)濟安全拋到九霄云外。

此外次貸市場參與者面對利益的種種盲目參與行為、盲目投資以及盲目投機行為無疑是市場經(jīng)濟盲目性的表現(xiàn)。

2、政府失靈是導致次貸危機爆發(fā)的又一主因

不僅市場存在失靈,政府在干預經(jīng)濟運行的過程中往往也存在著失靈,并且政府失靈通常出現(xiàn)在政府試圖矯正市場失靈的過程中。政府失靈的影響與市場失靈的影響相比,有過之而無不及,詹姆斯·布坎南在《自由、市場與國家》中就指出:政府的缺陷至少與市場一樣嚴重。政府失靈包括政府干預不到位,政府干預錯位以及政府干預不起作用,其中政府干預不到位和政府干預錯位在本次危機中表現(xiàn)得尤為突出。

次貸危機中政府干預不到位是導致次貸市場陷入混亂的主要原因。美國作為世界第一號經(jīng)濟強國,現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展已有幾百年歷史,經(jīng)濟法律法規(guī)比較完善,但是為什么還會爆發(fā)如此嚴重的金融信貸危機?比較有力的解釋就是政府在市場惡化的過程中放任市場自身調(diào)節(jié),政府干預沒有到位。上世紀三十年代的經(jīng)濟大蕭條使堅持自由放任市場經(jīng)濟的美國遭受重創(chuàng),從此各國開始注重強調(diào)政府干預。直至上世紀70年代“父愛”般的政府干預使美國出現(xiàn)滯脹,此時與凱恩斯主義對立的新自由主義思潮得以席卷各主要資本主義國家??梢哉f,新自由主義的泛濫是美國政府干預不到位的最根本原因之一。堅持新自由主義思想的政府相信市場的自我調(diào)節(jié)能力,從而放任市場自由發(fā)展,對于市場中的種種過度冒險行為坐視不管,放任金融機構(gòu)大肆進行金融創(chuàng)新。同時對于一些金融機構(gòu)過高的杠桿率也置之不理。

二、次貸危機中經(jīng)濟法干預的正當性分析

1、導致次貸危機爆發(fā)的原因折射出經(jīng)濟法干預的正當性

前文已經(jīng)論述過,導致次貸危機爆發(fā)的兩大主因是市場失靈和政府失靈。經(jīng)濟法的產(chǎn)生即是為了克服市場失靈,是政府干預的一種方式。因為經(jīng)濟法作為規(guī)范政府干預經(jīng)濟的法律,對于幫助市場平穩(wěn)發(fā)展有著別的政府干預措施不能替代的作用。經(jīng)濟法的這種作用在此次危機中得到了突出反映,只不過是一種反面折射。上述的種種導致次貸危機爆發(fā)的原因,經(jīng)濟法都能通過制定具體的規(guī)則予以限制。首先政府為了控制金融領(lǐng)域的風險,不僅持續(xù)監(jiān)控本國金融企業(yè)的經(jīng)營運作,而且還制定一定的金融法律法規(guī),為金融企業(yè)劃定經(jīng)營運作方面的底線。其次法律作為統(tǒng)治階級的意識表現(xiàn),通過頒布法律可以向民眾傳達一定的社會理念,針對市場中的投機行為和個人主義,政府可以通過經(jīng)濟法律宣傳社會本位的理念,同時通過對極端個人主義和存在嚴重影響的投機行為的懲罰,使民眾間接被灌輸社會本位理念。

2、從次貸危機中經(jīng)濟法干預的成效看經(jīng)濟法干預的正當性

次貸危機爆發(fā)后,各國政府都對本國的經(jīng)濟運行模式進行過反思,認為自由放任的市場經(jīng)濟不能保證經(jīng)濟長期健康平穩(wěn)發(fā)展,而是需要一定的政府干預,怎樣才能在經(jīng)濟不出現(xiàn)大動蕩的情況下實現(xiàn)市場和政府干預的均衡?經(jīng)濟法干預措施則是一劑良藥,利用經(jīng)濟法律不僅可以擴大政府干預經(jīng)濟的權(quán)利,也可以為市場經(jīng)濟的自由運行劃定一定范圍,規(guī)定市場經(jīng)濟基礎(chǔ)地位的同時,也賦予政府一定的干預經(jīng)濟的權(quán)力。總之,無論是專注于長遠發(fā)展的經(jīng)濟法還是力圖減小損失的經(jīng)濟法,在幫助各國走出危機陰影的過程中都起到了一定作用。各國經(jīng)濟開始回暖,提前復蘇的跡象的出現(xiàn),就是這些經(jīng)濟法干預措施有效性的最有力的證明。

三、應對危機的經(jīng)濟法干預措施建議

1、加強對金融機構(gòu)的審慎經(jīng)營的監(jiān)管

審慎經(jīng)營是使金融機構(gòu)在經(jīng)營過程中避免不必要的風險和降低因為企業(yè)自身因素而產(chǎn)生的風險的重要經(jīng)營準則。審慎經(jīng)營規(guī)則側(cè)重于通過金融企業(yè)自身的行為去降低企業(yè)營運所面臨的風險。美國作為當今世界頭號經(jīng)濟強國,金融領(lǐng)域的規(guī)則相當完善,政府和金融企業(yè)的風險控制機制完備,但最終還是因為金融企業(yè)沒有很好地執(zhí)行審慎經(jīng)營規(guī)則而導致危機的發(fā)生,這說明要使審慎經(jīng)營規(guī)則得到徹底地執(zhí)行就需要實行內(nèi)外聯(lián)合。不僅需要各個金融企業(yè)有著完備的風險控制機制、系統(tǒng)的審慎經(jīng)營執(zhí)行框架,還需要政府對金融企業(yè)的審慎經(jīng)營進行有力監(jiān)管,對金融企業(yè)的業(yè)績、各項指標進行定期檢查。對發(fā)現(xiàn)有違背審慎經(jīng)營規(guī)則行為的企業(yè),責令其整改,或者進行罰款,嚴重者追究企業(yè)法定人及相關(guān)人員的刑事責任。

我國政府歷來對審慎經(jīng)營規(guī)則給與高度重視,但也不排除會存在少數(shù)金融機構(gòu)面對當前類似于美國危機爆發(fā)前的經(jīng)濟形勢而采取冒險行動,發(fā)放規(guī)模過大的房屋貸款,降低貸款審查標準等。所以,在當前的形勢下,我國政府應該提高警惕,積極吸取美國次貸危機的教訓,進一步加強貫徹執(zhí)行審慎經(jīng)營規(guī)則,引導我國金融企業(yè)走上合理合法經(jīng)營的道路。

2、弘揚“社會利益本位”理念,建立相應機制抑制“個人主義”的膨脹

市場經(jīng)濟奉行“自由放任”的理念,因而西方政府很少干預個人市場行為,但是發(fā)展到極端就是個人為了一己利益去損害社會利益。次貸危機的爆發(fā)使我們不得不提高對個人主義膨脹的警惕。個人主義膨脹涉及到道德、人性等深層次領(lǐng)域,要想從這些角度出發(fā)去根治個人主義膨脹,一是時間周期長,二是很難針對問題選擇正確的措施,而且如果措施不恰當,影響的范圍會相當廣泛。所以針對這個問題,政府首先應當通過法律法規(guī)為個人主義行為規(guī)定一條底線,劃清個人利益與社會利益的界限。其次,筆者認為應該繼續(xù)弘揚“社會本位”理念,加大“社會本位”理念的宣傳力度,加強民眾有關(guān)“社會本位”理念的教育,使民眾真正領(lǐng)會“社會本位”理念的含義,最后政府應當建立遏制個人主義膨脹的有效機制,對實施損害社會利益行為的企業(yè)和個人進行嚴厲打擊。在這方面,我國還落后于美國,美國在危機爆發(fā)后,先是全力挽救經(jīng)濟,待經(jīng)濟發(fā)展逐漸平穩(wěn)以后便開始了大規(guī)模的問責行動,調(diào)查部門陸續(xù)對一些在危機中存在違規(guī)行為的金融業(yè)者和政府官員進行質(zhì)詢,并且在認定有罪后,對他們實施罰款,甚至監(jiān)禁,中國在維護社會利益方面做得還不夠?!肮嬖V訟”制度作為能夠維護社會利益的有效武器之一,已經(jīng)引起了我國越來越多的學者的注意。公益訴訟是指特定的國家機關(guān)(檢察機關(guān))、社會組織(或社會團體)和公民個人,根據(jù)法律的授權(quán),對違反法律法規(guī),侵犯國家利益、社會利益或者不特定的他人利益行為,向法院起訴,由法院依法追究其法律責任的活動。公益訴訟制度的建立將會為維護社會利益提供訴訟程序的制度保障,使社會利益的維護逐漸成為一種公民權(quán)利,一種政府責任。通過公益訴訟制度的建立,向民眾宣傳“公益訴訟”理念的同時,可以將市場中的眾多企業(yè)和參與者置于公眾的監(jiān)督之下,使他們變得謹真,不再輕易冒險。

3、次貸危機再次證明經(jīng)濟運行模式不能走極端

歷史已經(jīng)對經(jīng)濟運行應該采取市場運行與政府干預均衡的模式有過多次證明:蘇聯(lián)的計劃經(jīng)濟致蘇聯(lián)經(jīng)濟發(fā)展嚴重失衡,人民生活陷入窘境;美國長期的自由放任市場經(jīng)濟傳統(tǒng)使美國歷經(jīng)多次經(jīng)濟危機,其中以1929-1933年的經(jīng)濟大蕭條最為嚴重;2007年初爆發(fā)的次貸危機也是美國政府在新自由主義浪潮的影響下重拾自由放任的市場經(jīng)濟發(fā)展模式的結(jié)果,因為危機爆發(fā)前,政府過于相信市場的自我調(diào)節(jié)能力,導致美國次級抵押貸款市場中違規(guī)違約行為不斷,市場秩序持續(xù)混亂,市場風險不斷累積,進而因為外部經(jīng)濟的小小波動使得市場問題暴露,整個市場崩潰,所以此次次貸危機是對自由放任的市場經(jīng)濟的極端性、錯誤性的又一次證明。

[參考文獻]

[1]李昌麒:經(jīng)濟法——國家干預經(jīng)濟的基本法律形式[M],四川人民出版社,1999

[2]董成惠:探析金融危機下經(jīng)濟法國家干預的本質(zhì)[J],經(jīng)濟法年會資料,2009

[3]李昌麒:經(jīng)濟法學[M],法律出版社,2007

篇3

關(guān)鍵詞:金融危機;虛擬經(jīng)濟;實體經(jīng)濟;危機防范

中圖分類號:F830.99文獻標識碼:A 文章編號:1673-0992(2010)03-087-01

一、金融危機的描述

2008年爆發(fā)并蔓延的全球性金融危機,正在以幾乎前所未有的深度和廣度,正如格林斯潘提出的這是一次百年未遇的經(jīng)濟危機。本次危機的爆發(fā)源于次級債務危機,而后引發(fā)了金融市場的金融危機,最后轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟,引發(fā)了世界范圍的經(jīng)濟危機。本次危機,歐美資本主義國家深受影響,全球經(jīng)濟陷入了重重困難,部分國家甚至出現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展的停滯,大批國際大公司如房地美、房利美和大批的銀行破產(chǎn),金融危機引發(fā)的經(jīng)濟危機的原因值得深入探討。

日本金融危機。20世紀80年代日本實施金融自由政策,導致金融信貸規(guī)模的大幅擴張,房地產(chǎn)市場和股票市場出現(xiàn)了大量的泡沫。同時,“廣場協(xié)議”助推了日元的升值,日本政府為防止日元大幅升值帶來的負面影響,日本政府先采取擴張的貨幣政策,后推行緊縮的貨幣政策,導致利率水平直線上升,股票市場崩盤,房地產(chǎn)和股票市場泡沫破裂,危機爆發(fā)。

亞洲金融危機。在1997年之前,亞洲四小龍成為亞洲經(jīng)濟發(fā)展的典型,也成為世界經(jīng)濟增長追逐的焦點。但在1997年7月2日,泰國央行承受不住金融壓力,放棄維持泰銖幣值,隨即拉開了亞洲金融危機的序幕。接著,菲律賓比索和馬來西亞林吉特也深陷金融危機行列。本次危機根本原因在于金融自由化進程中,金融監(jiān)管的滯后、資本的自由流動和外匯儲備過低。

美國次貸危機爆發(fā)的原因。其爆發(fā)的根源在于美國高度自由的市場制度和低利率。國家長期采取寬松的貨幣政策,加之新興市場國家外匯儲備資金的大量流入,營造了低利率環(huán)境,導致房地產(chǎn)市場的火暴。同時,由于監(jiān)管缺位,金融創(chuàng)新產(chǎn)品的復雜程度使得監(jiān)管機構(gòu)和評級機構(gòu)對風險估計超出了一定的范圍。政府對于資產(chǎn)價格泡沫的破裂后不恰當?shù)恼袨?助長了危機的爆發(fā)。

縱觀上次20世紀的幾次金融危機不難發(fā)現(xiàn)一定的規(guī)律。金融危機多是從金融市場出現(xiàn)危機,而后蔓延到房地產(chǎn)市場,引起股票市場、金融市場、資產(chǎn)市場的崩盤。在地域范圍內(nèi),也是從一個國家向臨近國家蔓延,形成“多米諾骨牌”效應,最后造成一定區(qū)域的危機聯(lián)合體。

二、金融危機的深層次原因分析

透過金融危機的表象,需要我們深思的是引起金融危機的原因。導致危機爆發(fā)多是源于貨幣金融市場的不穩(wěn)定,不健全。其深層原因可以從三個角度分析:

1.人性論。西方資本主義國家引起社會制度的不同,其思想和意識形態(tài)多樣。人們崇尚過度消費,超前消費,沒有儲蓄意識和風險意識,沒有良好的消費意識。另外,出于人性的貪婪,投機的意識較強,同時增大了風險的可能性,導致社會消費能力和支付能力的破壞使危機爆發(fā)的可能性大增。

2.貨幣體系的不健全,貨幣政策的不適當。布雷頓森林體系崩潰之后,國際金融體制沒有發(fā)生質(zhì)的變化,美元作為國際單一貨幣主導的格局沒有發(fā)生變化,雖然歐元的出現(xiàn)對這一格局有所沖擊,但是,沒有引起質(zhì)的變化。單一貨幣主導的弊端是經(jīng)濟的發(fā)展,導致貨幣供給與需求的不對稱變化。在大量貿(mào)易逆差面前,美國增大貨幣供給,以維持經(jīng)濟的發(fā)展。貨幣供給的增多,低利率水平,導致貨幣大量流入股票市場、房地產(chǎn)市場等,出現(xiàn)大量泡沫,通貨膨脹的可能性增大。為了防止通貨膨脹,政府采取了緊縮的貨幣政策,必然引起泡沫的破裂,金融危機成為必然。

3.金融監(jiān)管不利,金融衍生品泛濫。美國次貸危機帶來的最大教訓是金融監(jiān)管的不利。金融危機爆發(fā)多是有虛擬經(jīng)濟爆發(fā),而后在實體經(jīng)濟中蔓延。政府沒有出臺相關(guān)的法律,抑或是法律不健全,導致各種虛擬經(jīng)濟體借助法律盲區(qū)進行操作,牟取暴利。同時,由于金融監(jiān)管的不利,金融衍生品花樣百出,日益復雜,同時各種衍生品由金融市場慢慢滲透到實體經(jīng)濟市場,將實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟連為一體,為危機的爆發(fā)創(chuàng)造了條件。

4.外因論。國際貨幣的流動是上述原因綜合影響。國際金融市場的收益不同導致了貨幣的大量流動,流入國家由于缺乏必要的監(jiān)管機制,導致貨幣大量流入,助推了金融危機的爆發(fā),東南亞金融危機是這一原因的典型寫照。

綜上所述,虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟虛離實合、泡沫經(jīng)濟的出現(xiàn)和膨脹及國際金融秩序的混亂和不公正,多種因素的結(jié)合,導致金融危機的爆發(fā)。

三、金融危機防范的政策性建議

為避免金融危機的爆發(fā),應從一下角度加以改革,減少經(jīng)濟危機爆發(fā)的應從一下幾方面加以引導。

1.培養(yǎng)民眾合理健康的消費模式,杜絕過度消費等的不合理消費模式。同時,加強民眾的適當儲蓄意識和風險防范意識,進一步減少投機行為,降低危機的助推力量。

2.從國家角度,應該建立健全穩(wěn)健的金融體系,根據(jù)本國的實際情況施行不同層次的貨幣政策和財政政策,調(diào)整貨幣的供應與需求,借助市場的力量,維持金融市場的穩(wěn)定。

3.加強金融監(jiān)管,增加政府的參與程度。任何市場都存在各自的缺陷,需要政府適度的參與,維持市場的正常運行。加強金融監(jiān)管,從立法的角度進行規(guī)范,建立良好的監(jiān)管機制,一方面加強金融機構(gòu)建立監(jiān)管;另一方面,加強金融創(chuàng)新的監(jiān)管,避免出現(xiàn)金融衍生品泛濫現(xiàn)象,同時,建立良好的信用等級評價制度,避免信用制度的膨脹,保證信用評價的可參考性;第三,從立法的角度調(diào)節(jié)虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的結(jié)合,適時適度的調(diào)整不同市場的結(jié)合,關(guān)注相關(guān)市場的變化,積極采取預警機制,避免危機的爆發(fā)和大范圍蔓延。

4.從國際角度,各個國家應積極建立新的貨幣體系,改變原有的美元作為單一貨幣的體制,應建立多元的貨幣體制,避免單一貨幣存在的弊端。同時,各國建立聯(lián)合預警機制,積極參與,共同監(jiān)督國際金融市場的波動,加強合作交流,共同抵御金融危機的爆發(fā)。③

參考文獻:

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篇4

關(guān)鍵詞:跨文化交際 金融危機 文化差異 消費觀念

一、介紹

在金融危機波及全球的情況下,和歐洲國家相比,這次金融危機對中國的影響不是很大,在美國多家銀行趨于倒閉的情況下,而中國的金融系統(tǒng)運行良好,經(jīng)濟保持一定的速度增長。從跨文化交際的視角來看,這和中美兩國間的文化差異有著密切的聯(lián)系。本文將從跨文化交際的視角來分析金融危機對中美兩國經(jīng)濟產(chǎn)生不同影響的原因。

二、中美消費觀念差異

當前的金融危機主要是由美國次信貸危機引發(fā)從而蔓延到全球范圍的。那些沒有固定收入甚至沒有收入的人,因其信用等級沒有達到向銀行貸款的標準,通常被稱為次級貸款者。如果他們到期無力償還銀行的巨額貸款,便會引發(fā)銀行倒閉等一系列的連鎖反應,就是這種次信貸危機引發(fā)全球蔓延的金融危機。從更深層次上講,這和人們的傳統(tǒng)消費觀念有著緊密的聯(lián)系。

美國人提倡的是一種超前消費的觀念。過去在美國,貸款是非常普遍的現(xiàn)象,從房子到汽車,從信用卡到電話賬單,貸款無處不在。美國人相信只要通過他個人的努力就一定能實現(xiàn)自己的愿望,他們會毫不猶豫地去銀行貸款買房來提高自己的生活水平。向來樂觀的美國市民如果有了多余的錢,他們不會去選擇去銀行存款,而是去選擇去消費,去實現(xiàn)自己的需求,來提高自己的生活水準。

中國人因受傳統(tǒng)觀念影響較大,“無債一身輕”的傳統(tǒng)觀念根深蒂固,多數(shù)中國人不會選擇去提前消費。當前信用卡消費并沒有在中國國內(nèi)得普及,“花明天的錢圓今天的夢”這一消費觀念并沒有得到人們的普遍接受。如果當前沒有足夠的資金去買房,他們不愿去銀行貸款,而是選擇心甘情愿地住在自己破舊的房子里。另一方面的原因是:大部分人都是從物質(zhì)緊缺年代一路走過來的,他們明白優(yōu)越的生活來之不易,所以在生活消費方面就會有所節(jié)制,他們不會盲目消費,更不會去用信用卡去超前消費。他們堅持認為只有自己有了一定的積蓄,日子才會過的心安理得。

通過中美兩種消費觀念的對比,我們并不能簡單的評價哪一種消費觀念是好是壞。表面上看來,似乎美國人的消費方式顯得的較為科學和理智一些,因為他們享受到了高質(zhì)量的生活,體會到了人生的幸福,而不是像中國人那樣保守地生活。但中國人的未雨綢繆和居安思危,卻又顯示出一種生活的智慧。而如今美國人都不敢消費了,那些大量貸款都變成了美國金融機構(gòu)的死帳,壞賬,造成了信貸危機。這也是為什么金融危機對中國的影響不是很大,這和中國人的傳統(tǒng)消費觀念是分不開的。

三、中美之間的文化差異的深層原因

幾千來的傳統(tǒng)思想法則延續(xù)至今,使中國成為一個傳統(tǒng)導向的社會,中國人的中庸之道使他們傾向于保守和居安思危。自古以來,中國人一直過著長期安定的生活方式,面對生活中的諸多不穩(wěn)定因素,西方那些超前消費的觀念目前無法在中國得到普及。而美國文化歷史較短,具有較年輕的主流文化。美國人深受其宗教文化的影響,其清教主義的文化價值核心便是強調(diào)通過個人的努力就能實現(xiàn)自己的個人價值。對于多數(shù)美國人而言,如果他們的經(jīng)濟收入無法支持他們的高標準的生活,他們會想盡一切辦法去維持?!懊绹鴫簟钡尿?qū)使讓美國人對未來充滿了樂觀的態(tài)度,他們會努力做各種兼職去滿足自己的消費需求。

兩種不同的文化價值觀沒有優(yōu)劣之分,我們要做的就是要認識到這種文化差異,相互學習,相互借鑒。這樣才能使中美兩國人民在跨文化交際中擴展知識,相互學習和了解。

四、對減少經(jīng)濟危機影響的啟示

本文主要在跨文化交際的層面分析了金融危機對中美兩國產(chǎn)生不同影響的原因。中美兩國傳統(tǒng)的消費文化觀念在此次經(jīng)濟危機中也發(fā)揮了不同的作用。適度的超前消費會促進經(jīng)濟的發(fā)展,但盲目的“空手套白狼”的超前消費則會引發(fā)嚴重的次信貸危機。中國在危機中相對而言受到影響不大,但也難以完全涉身事外。當前,我們便是要借鑒美國人的消費觀念,鼓勵人們將多余的錢從銀行取出來去消費,從而拉動內(nèi)需,進一步減小金融危機對當前我國經(jīng)濟的負面影響。認識總結(jié)這次金融危機的經(jīng)驗教訓,可以避免危機的種子在中國生根發(fā)芽,防患于未燃,任重而道遠!

參考文獻:

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[2]李莉 ,張峰 .從跨文化交際角度看中西方文化的差異 .山東電大學報 ,2008(2).

篇5

[關(guān)鍵詞]新自由主義;經(jīng)濟學理論

一、新自由主義的產(chǎn)生及發(fā)展

新自由主義產(chǎn)生于20世紀20-30年代,是在當時特定的歷史環(huán)境下形成的。一方面是自由資本主義向壟斷資本主義轉(zhuǎn)變對資產(chǎn)階級古典自由主義經(jīng)濟理論的挑戰(zhàn);另一方面,社會主義的實踐壓抑和刺激了資產(chǎn)階級古典自由經(jīng)濟理論。而20世紀30年代爆發(fā)的經(jīng)濟危機,使凱恩斯主義取得了巨大的成功,新自由主義受到了冷落的同時變得更加系統(tǒng)化。70年代的石油危機,使資本主義陷入了“滯漲”的局面,新自由主義將其歸結(jié)為國家干預過度。此時,在否定凱恩斯主義的聲浪中,新自由主義開始占據(jù)美英等國家的主流經(jīng)濟學地位。到了70-80年代,隨著科技革命的興起,資本主義國家由西方壟斷向國際壟斷發(fā)展。至此,新自由主義已成為美英國際壟斷資本主義推行全球一體化理論體系的重要組成部分。標志性事件即為1990年美國國際經(jīng)濟研究所召開的由國際貨幣基金組織、世界銀行和美國財政部及拉美國家部分學術(shù)機構(gòu)代表參加的會議,最終達成的“華盛頓共識”在經(jīng)濟全球化的條件下,新自由主義取代凱恩斯主義成為了當代資本主義的主流意識形態(tài)。中國社會科學院“新自由主義研究”課題組認為新自由主義是在繼承資產(chǎn)階級古典自由主義經(jīng)濟理論的基礎(chǔ)上,以反對和抵制凱恩斯主義為主要特征,適應國家壟斷資本主義向國際壟斷資本主義轉(zhuǎn)變要求的理論思潮、思想體系和政策主張。

二、新自由主義的基本主張

從新自由主義的主流學派可以看出其基本主張。自由主義經(jīng)濟學有三個重要的理論觀點和政策主張,即市場化、自由化和私有化。有如下主要特點:1.認為市場萬能,拋棄“公共產(chǎn)品”的理論。要讓市場機制充分地發(fā)揮作用,將一切的社會經(jīng)濟活動進行商品化,利用價格機制配置資源主張,解放私企,開放國際間自由流動。推行生產(chǎn)資料所有制領(lǐng)域的全面“私有化運動”。

2.完全否定國家計劃經(jīng)濟,反對新老凱恩斯主義的國家干預政策。認為充分的經(jīng)濟自由是提高經(jīng)濟效率的前提,反對任何形式的計劃,反對政府國家干預,倡導政府功能最小化。

3.主張私有化,放松管制。認為應該把公有資產(chǎn)給私人,給私人經(jīng)濟活動以充分的自由。新自由主義認為只有私有制才具有內(nèi)在穩(wěn)定性和最大優(yōu)越性。放松國家對經(jīng)濟的管制。主張減少一切形式的、可能會危及企業(yè)利潤率的政府行為。

4.主張削減政府在教育、醫(yī)療等方面的支出。弱化政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的作用和“福利國家”功能。

在削減政府作用的名義下,放棄對鐵路、橋梁、供水系統(tǒng)的維護。

三、新自由主義在發(fā)達國家和發(fā)展中國家的實踐

新自由主義在一定程度上適應了經(jīng)濟全球化和國際壟斷資本主義發(fā)展的要求,但它不可能解決資本主義的基本矛盾,以及由此造成的經(jīng)濟危機。從實踐上看,新自由主義的理論和政策在西方發(fā)達國家和許多發(fā)展中國家的強制推行,產(chǎn)生了經(jīng)濟增長遲緩,貧富分化加劇,社會矛盾激化等消極后果。

(一)美國的新自由主義

以美國為例,在20世紀80年代初,隨著里根政府的上臺,美國將新自由主義作為國家經(jīng)濟綱領(lǐng),進行新經(jīng)濟改革,成為新自由主義經(jīng)濟模式的重要踐行者。反映在經(jīng)濟政策上,主要包括三個方面的內(nèi)容:市場化,認為市場是萬能的,全部經(jīng)濟運行依靠市場機制自發(fā)調(diào)節(jié);自由化,反對一切政府干預和宏觀調(diào)控,讓市場放任自由發(fā)展,認為自由是效率的前提;私有化,主張全面的私有制。

這段時間新自由主義雖然給美國帶來了一定程度的繁榮,但也產(chǎn)生了許多消極后果。比如減少公共開支使得社會購買力降低,導致總需求不足。通貨緊縮的危機—27—貨膨脹的危機,美國經(jīng)濟學家大衛(wèi).M.科茨也從GDP增長率和勞動生產(chǎn)率的增長率兩方面證明,新自由主義政策阻礙了經(jīng)濟增長;其導致的泡沫經(jīng)濟使資本主義經(jīng)濟面臨了新的危機;加劇了西方社會結(jié)構(gòu)的兩極化。

諾貝爾經(jīng)濟學獎得主、美國經(jīng)濟學家保羅·克魯格曼認為美國當前這次危機是整個近30年來世界經(jīng)濟危機的一個延續(xù)。近30年來,無論是拉美各國的金融危機、東南亞各國的金融危機,還是當前美國的金融危機都不過是推行新自由主義政策所產(chǎn)生的結(jié)果。

(二)拉美的新自由主義

從20世紀80年代后期開始,很多拉美國家在“華盛頓共識”精神的指導下,已經(jīng)開始進行新自由主義經(jīng)濟改革。推行華盛頓共識的結(jié)果是拉美國家發(fā)生一連串的經(jīng)濟和金融危機,20世紀90年代的經(jīng)濟增長率平均比80年代下降了一半。

新自由主義模式雖然為拉美地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展做出了貢獻,但也給拉美地區(qū)帶來了不少經(jīng)濟問題,新自由主義模式通過把拉美地區(qū)更大程度地融入全球經(jīng)濟,使拉美各國更加依賴于全球經(jīng)濟的發(fā)展變化,經(jīng)濟地位變得很脆弱。此外,拉美各國經(jīng)濟相對國際金融繁多的變化也顯得更為脆弱。拉美各國推行新自由主義雖然獲得了經(jīng)濟增長,但收入不平等現(xiàn)象加劇。民眾受到的排斥日益增多,而社會保障也在不斷削減,社會貧困現(xiàn)象大量增加。新自由主義并不能解決拉美國家面臨的經(jīng)濟問題,雖然緩和了危機,但不能消除危機,甚至積累了矛盾,釀成了更大的危機??傮w看來,社會福利機會的不平等性成為新自由主義經(jīng)濟模式的一大特征。拉美無疑是新自由主義的重災區(qū)。

四、新自由主義在中國的影響

新自由主義是20世紀80年代中期流入中國并傳播開來,在學術(shù)界對新自由主義的爭論和分歧很大,有大力宣揚也有全面否定,也有學者認為應當客觀地學習外來的理論與文化,批判地吸收和借鑒新自由主義。

在全球新自由主義一度嚴重泛濫的大形勢下,世界各國都受到了不同程度的影響,我國也不例外。新自由主義在政治經(jīng)濟以及思想文化上都對我國產(chǎn)生了深遠的影響,本文僅從經(jīng)濟角度加以論述。

新自由主義對我國經(jīng)濟的影響不可忽視。新自由主義強調(diào)市場機制減少政府干預,對我國加速對社會主義市場機制的建設(shè)起到了巨大的促進作用,同時轉(zhuǎn)變了政府職能并且提高了政府的效率,但總的來說,新自由主義在我國的傳播給我國帶來了嚴重的經(jīng)濟后果。

首先,其私有化的主張使得國有資產(chǎn)大量流失,短時間內(nèi)近90%的中小國有企業(yè)實現(xiàn)了事實上的私有化,公有制經(jīng)濟比重大幅下降。

其次,“看不見的手”是新自由主義經(jīng)濟學最基礎(chǔ)的理論依據(jù),新自由主義主張市場自由化,反對任何形式的國家干預,反對新老凱恩斯主義的國家干預政策,造成了我國嚴重的地區(qū)、城鄉(xiāng)收入差距。市場可以推動消費和創(chuàng)造財富,但不能公平地分配財富。

再次,新自由主義排斥政府干預和計劃,主張自由化否定政府在經(jīng)濟發(fā)展中的作用。甚至有外國學者認為我國的宏觀調(diào)控干預過多,認為應該僅實行財政和金融手段,放棄政府對經(jīng)濟直接干預。這對于我國現(xiàn)在的發(fā)展狀況是不利的。雖然在中國經(jīng)濟的發(fā)展進程中,市場的作用越來越大,但政府始終發(fā)揮著重要作用。

最后,在依賴外資的程度上有所加深。我國為了適應新自由主義的全球化浪潮,實施了一系列政策鼓勵外商投資,外商直接投資已經(jīng)成為我國經(jīng)濟中不可缺少的組成部分,不利于民族企業(yè)與外資企業(yè)的競爭。

五、其他國家實踐對我國的啟示

從2006年春開始,由美國次貸危機引發(fā)的金融危機逐漸席卷全球,占主流地位的新自由主義的思想毫無疑問應當承擔一定的責任。新自由主義作為一種經(jīng)濟學思潮和理論已經(jīng)逐漸在我國傳播開來,我國應從其他國家的實踐來吸收經(jīng)驗教訓,防止新自由主義的悲劇在我國上演。

第一,要正確認識新自由主義的本質(zhì),警惕新自由主義思潮的泛濫。新自由主義是西方發(fā)達國家用以推動全球自由化進程的工具,它是為西方發(fā)達國家服務的。它強調(diào)市場化和自由化,主張私有化,既不適應我國的社會經(jīng)濟體制,也不適合我國當前的國情。

第二,警惕新自由主義帶來的貧富分配不均勻。從實踐新自由主義的國家及新自由主義在我國的發(fā)展情況來看,它加劇了兩極分化的現(xiàn)象。我國要堅持以公有制經(jīng)濟為主體、多種所有制經(jīng)濟并存的制度,要堅持以按勞分配為主、多種分配方式并存的分配制度,處理好效率和公平的關(guān)系,這樣才能達到縮小貧富差距,消除兩極分化的經(jīng)濟目標。

第三,應發(fā)揮市場機制作為資源配置的基礎(chǔ)性作用,建立宏觀調(diào)控體系。但要注意的是市場機制不是萬能的,而且市場還存在著自發(fā)性、盲目性等弊端,因此應當謀求促進經(jīng)濟與社會協(xié)調(diào)發(fā)展的新戰(zhàn)略。同時要堅持獨立自主的發(fā)展方針,防止對外資的過度依賴。

第四,應當根據(jù)國情,逐漸適應經(jīng)濟全球化,金融全球化,信息數(shù)字化的潮流。在實行對外開放政策的同時,實行獨立自主的發(fā)展經(jīng)濟政策。

[參考文獻]

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篇6

關(guān)鍵詞:金融危機;內(nèi)部控制;中國企業(yè)

一、金融危機爆發(fā)的內(nèi)部控制原因

這次金融危機主要是由于美國的次貸危機引起的,主要是由于金融衍生品市場過于膨脹,但又不夠成熟,相關(guān)管理部門對風險預測不夠,才造成的。從內(nèi)部控制角度看,主要包括以下兩點。

(一)風險評估失效

金融機構(gòu)為了追求高收益率,得到高預期回報,忽略了對次級按揭貸款還款風險的風險評估。在過熱的市場條件下,只貪圖眼前的小利,不斷降低評價標準,因而加大了風險發(fā)生的可能性。而到貸款無法收回時,次貸危機爆發(fā),隨后就由房地產(chǎn)市場蔓延到信貸市場,進而演變?yōu)槿蛐越鹑谖C。金融機構(gòu)和金融市場所組成的虛擬經(jīng)濟產(chǎn)生危機后,必然會傳導至實體經(jīng)濟。使實體經(jīng)濟也面臨危機,影響經(jīng)濟的基本面.從而使整個經(jīng)濟都面臨危機。

(二)企業(yè)文化的缺失

構(gòu)建正確的企業(yè)文化對于一個企業(yè)來說是非常重要的,曾經(jīng)輝煌一時,但最終破產(chǎn)的安然公司的企業(yè)文化是“我們是最酷最炫的公司”,安然的倒閉當然是多方面原因?qū)е碌?但與這樣的企業(yè)文化熏陶不無關(guān)系。一個人的行為由主觀意識作為指引,一個企業(yè)的行為就是由企業(yè)文化作為指引的。只有構(gòu)建了正確的企業(yè)文化,企業(yè)才能走上正確的軌道,企業(yè)才有可能健康持續(xù)地不斷發(fā)展壯大。在這些金融危機的爆發(fā)過程中,各金融機構(gòu)為了追求一時利益,無視企業(yè)風險,不能不說是企業(yè)文化構(gòu)建的一種失敗。

二、金融危機對中國經(jīng)濟與企業(yè)的影響

經(jīng)濟環(huán)境的變化,勢必會給企業(yè)帶來影響。那么在金融危機下,會對企業(yè)帶來什么樣的影響,企業(yè)又會采取什么行動呢?

(一)企業(yè)盈利減少

從金融危機對企業(yè)造成的影響來看,大體上有三種:銷售業(yè)績下滑,利潤減少,公司人心浮動,員工情緒受到影響以及公司應收賬款不能及時收回。有58.7%的人群認為金融危機造成了企業(yè)的銷售業(yè)績下滑,利潤減少,這也是人群普遍反映金融危機給企業(yè)造成的最直接、最主要的負面影響;其他方面的影響如“公司人心浮動,員工情緒受到影響”、“公司應收賬款不能及時收回”等也占有相當?shù)谋戎?。圖1為金融危機對企業(yè)造成的影響。

(二)企業(yè)降低成本

在金融危機的沖擊下,各企業(yè)都采取了積極的措施力圖減小危機帶來的負面影響,在各項措施中“降低管理成本,縮減開支”成為企業(yè)的主流選擇,有67.8%的受訪人群選擇了該項,同時“裁員”、“降低員工薪酬”等短期的應對措施選擇的比例也較高,相對來看,像“轉(zhuǎn)變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品附加值”這樣長期的戰(zhàn)略性調(diào)整則較少的被企業(yè)采用,同時“向政府部門尋求支持”也容易被企業(yè)所忽視。圖2為企業(yè)采取的各項措施的比例。

三、從企業(yè)內(nèi)部控制角度提出緩解金融危機的對策

金融危機的爆發(fā)使的金融風險防范和內(nèi)控管理成為關(guān)注的焦點。目前,我國的企業(yè)對內(nèi)部控制、風險防范的意識還流于表層,多數(shù)企業(yè)還停留在建立內(nèi)控制度的初級階段,實際抵御風險的能力極其薄弱。所以,吸取金融危機的教訓,構(gòu)建良好的企業(yè)內(nèi)部環(huán)境,有效執(zhí)行內(nèi)控制度對當前我國企業(yè)來說有至關(guān)重要的意義。

(一)重視人的因素和企業(yè)文化

企業(yè)文化的建設(shè)不僅要有利于形成理解、尊重生重視內(nèi)部控制的文化氛圍,同時還必須將企業(yè)文化與內(nèi)控流程有機結(jié)合,使文化理念能夠借助內(nèi)控流程“落地”,避免企業(yè)文化建設(shè)與內(nèi)部控制相脫節(jié),出現(xiàn)“兩張皮”的現(xiàn)象。

(二)強調(diào)目標設(shè)定及事件識別

強調(diào)目標設(shè)定和事件識別對金融企業(yè)來說是非常重要的。企業(yè)需要先確定自身的風險偏好,設(shè)立好風險戰(zhàn)略,明確管理層和董事會可容忍的最大風險,在此基礎(chǔ)上分析企業(yè)各種業(yè)務的潛在風險,按風險類型將業(yè)務重新分類,對不同風險的業(yè)務配以相應的內(nèi)控程序,這樣才可能有效防范風險并在危險發(fā)生時轉(zhuǎn)危為安。

(三)不盲目依賴系統(tǒng),加強信息溝通,加強突發(fā)事件的快速反應能力

過于依賴監(jiān)控系統(tǒng),會導致了風險的發(fā)生及迅速惡化。因此,在企業(yè)中人是最關(guān)鍵的,即使有了良好的控制系統(tǒng),仍要加強信息的溝通,一旦發(fā)現(xiàn)風險的端倪,就要迅速作出反應,這樣才可能最大限度地降低損失。

參考文獻:

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篇7

關(guān)鍵詞:北歐福利經(jīng)濟模式;希臘債務危機;福利困境

中圖分類號:C9

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)15-0072-02

1 文獻綜述

瑞典學者愛斯平?安德森將西方福利社會劃分為3個類別:自由市場經(jīng)濟下的社會福利制度,以美國為代表;體現(xiàn)社會合作和互助的福利經(jīng)濟制度,以西歐國家為代表;民主社會主義式的福利制度,以北歐模式為代表。本文將側(cè)重于分析北歐福利模式。

國內(nèi)學者對北歐福利模式的研究主要關(guān)注以下幾個方面:

(1)北歐模式利弊分析,如王翔分析了北歐社會福利制度的特征和效果,提出其面臨的問題,包括高失業(yè)率、勞動力不足等;

(2)北歐模式個例分析,如高振立,通過分析瑞典的福利制度,來解釋北歐模式在社會保險、社會救助以及公共資助這三者之間存在的交叉的模糊地帶;

(3)北歐模式比較分析,蔡宇宏以瑞典和美國為例,比較分析社會民主主義的福利和自由主義的福利。

希臘債務危機的發(fā)生引發(fā)了關(guān)于北歐福利模式困境的思考。北歐福利模式在基本體系、基本原則、福利基金籌集方式和主體等方面與包括中國在內(nèi)的亞洲發(fā)展中國家福利制度有較多的相通之處,對中國福利制度設(shè)計有深刻的借鑒意義。目前國內(nèi)關(guān)于北歐模式對中國的借鑒意義方面的研究仍然較少,也缺乏結(jié)合當今世界形勢及中國國情的分析。當前中國經(jīng)濟處于高速發(fā)展階段,面臨經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn),亟需改善福利制度,以適應經(jīng)濟發(fā)展。北歐福利模式的經(jīng)驗及教訓,對當前中國福利制度的發(fā)展具有重要意義。

2 希臘債務危機中的福利困境

2.1 希臘債務危機簡述

希臘債務危機發(fā)生在全球金融危機的大背景之下,2008年10月,希臘政府承諾提供至多280億歐元資金幫助銀行部門度過金融危機,并表示該援救計劃不會對財政赤字產(chǎn)生影響。結(jié)果卻是希臘政府赤字迅速上升,財政赤字占GDP的比例從2008年的7.7%增至12.7%,而債務余額的GDP占比則從99%上升至113.4%。2009年12月8日全球三大評級公司下調(diào)希臘評級,引發(fā)了希臘股市大跌。

2.2 債務危機引發(fā)的高福利困境

事實上,希臘的政府赤字問題由來已久,其中一個關(guān)鍵的因素在于,政府為維持高福利政策的巨額支出。據(jù)估計,希臘現(xiàn)有養(yǎng)老金制度將使其資金缺口在十年內(nèi)累積達4000億歐元,相當于希臘國民生產(chǎn)總值的2倍。為應對債務危機,減少財政支出,必然需要進行福利制度改革。然而,希臘政府的養(yǎng)老金制度改革計劃遭到了廣大民眾的反對,甚至引發(fā)了。希臘由此陷入高福利困境。

3 北歐福利模式的特征及其困境分析

3.1 北歐福利模式的特征

希臘的福利政策是典型的北歐模式,筆者認為,希臘的債務危機及高福利困境凸顯了北歐福利模式兩個方面的特點:福利政策的普遍受益性和財政支出在福利資金來源中的主體地位。以下我們把北歐福利模式(以瑞典、挪威的福利情況為代表)分別與西歐模式和美國自由主義模式進行對比,分析這兩方面的特點。

(1)與英國、德國等西歐國家的對比――北歐福利模式的普遍受益性。與西歐國家的福利模式相比,北歐國家的福利制度建立在普遍受益的原則之上,所有居民都被給予社會保障福利。現(xiàn)有居民無論是否曾被雇傭,達到一定年齡均可領(lǐng)取養(yǎng)老金,每個家庭都能得到政府提供的兒童津貼,甚至所有居民無論收入狀況、社會地位及其他情況有何不同,均可得到盡可能好的醫(yī)療服務。

表1 英國、德國及北歐四國福利保障情況對比

英國德國瑞典挪威

福利內(nèi)容健康醫(yī)療服務,教育服務,各種社會保險服務養(yǎng)老撫恤,健康保險,失業(yè)保險,勞動力市場政策健康醫(yī)療服務,社會服務,勞動與就業(yè),住房,教育養(yǎng)老保險、醫(yī)療和健康保險、兒童津貼、失業(yè)救濟與就業(yè)培訓、義務教育保障

基本原則福利服務面向所有需要提供服務的社會人群福利保障的享受權(quán)與個人對社會的貢獻相關(guān)福利覆蓋所有公民,保障公民與其家人生活注重社會福利普遍覆蓋,特別強調(diào)社會福利實行社會的平等、公正和公平

(摘自:王志凱《比較福利經(jīng)濟分析》.浙江大學出版社.2004)

(2)與美國自由主義模式對比――北歐模式中財政支出在福利資金來源中的主體地位。

北歐的福利模式具有國家的強制性,以政府財政為主體。在北歐各國,福利經(jīng)濟思想和社會保障意識具有歷史性的社會基礎(chǔ),其福利資金的來源主要依賴于政府財政支出。而在美國,社會福利的分配則以市場為主導,國家只起輔助作用。這點也使得北歐福利模式相比于美國的自由主義模式更為穩(wěn)定,實現(xiàn)的福利效果更為顯著。北歐國家的社會福利制度不僅僅是提供基本的生活保障,還包括國家對教育事業(yè)、科技研發(fā)的關(guān)注和支持。而美國社會福利開支大部分由私人部門支付,使福利制度的覆蓋面受到較大限制。

3.2 北歐福利模式的困境分析

基于北歐福利模式的兩大特征,筆者認為北歐福利模式的困境主要由以下兩個問題引起:

3.2.1 經(jīng)濟發(fā)展階段、社會福利公共開支及福利政策的就業(yè)效應三者之間的關(guān)系問題

北歐福利模式困境的產(chǎn)生關(guān)鍵在于社會福利的公共開支在不同經(jīng)濟發(fā)展時期對就業(yè)產(chǎn)生不同的效應,進而對經(jīng)濟增長產(chǎn)生不同的影響。

(1)經(jīng)濟正常發(fā)展時期,社會福利的公共開支有利于社會服務領(lǐng)域的就業(yè)增加,同時也有助于提高社會有效購買力水平,進一步刺激經(jīng)濟增長。社會福利公共開支占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重增長,使得國家的可支配資源大量進入社會福利服務領(lǐng)域,而進入產(chǎn)業(yè)發(fā)展的領(lǐng)域的資源相對減少。這在一個增長的經(jīng)濟中并不成問題,譬如20世紀60年代和70年代,歐洲許多國家公共福利領(lǐng)域開支的增長,帶來公共福利服務領(lǐng)域就業(yè)增加到社會就業(yè)數(shù)的1/3,這有助于保持一個高的社會就業(yè)水準,并提高社會有效購買力來刺激需求,推動經(jīng)濟增長。

(2)經(jīng)濟危機時期,社會就業(yè)可能會急劇地發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化,失業(yè)的迅速上升,直接迫使社會福利保障支出擴大。一旦失業(yè)不能在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn),則會給社會財政帶來負擔,使經(jīng)濟發(fā)展更加受阻。不斷增加的社會公共支出,仍需要增加稅負來支持。這又會使得私人投資和消費受到抑制,同時還會因為社會福利等公共非生產(chǎn)性開支的擴大,而減少生產(chǎn)性投資并阻止消費,從而影響生產(chǎn)的發(fā)展。

3.2.2 福利制度改革中的問題

北歐福利模式的國家在經(jīng)濟危機時期,社會福利開支迅速增加,財政赤字問題突出,財政更無力支付刺激經(jīng)濟增長所需的資金,則失業(yè)只會愈加嚴重,此時必須進行福利制度改革。然而,北歐福利模式的特點使得改革阻力重重。具體來說,表現(xiàn)為以下兩個方面:

(1)福利需求增長的剛性阻礙社會公共福利開支的削減。人們享受不同形式的福利服務的資格和權(quán)力一旦被確定,一般是不容易被取消的。在北歐國家,現(xiàn)在的主要工作階層也會是未來的老年選民,他們一生大部分時間都生活在一個發(fā)達的福利保障社會,這些人和當今的老年人相比,在未來會是一個更堅決要求高福利的選民群體。此外,未來老年人口在絕對數(shù)量和相對人口比例上也呈擴大和上升趨勢,社會福利需求增長具有絕對的剛性,公共福利開支的削減幾乎不可能實現(xiàn)。

(2)社會文化和傳統(tǒng)意識的阻礙。在北歐國家,福利經(jīng)濟思想和社會保障意識具有歷史性的社會基礎(chǔ)。對比一下歐洲國家和美國之間就公民對于社會福利保障態(tài)度的調(diào)查表明,近60%的歐洲人持有政府應該負有責任來保證社會公民的基本收入,68%的歐洲人更贊成政府應該有義務和責任消除社會收入不平等,而美國人持有對應態(tài)度的僅僅分別是20%和27%。歐洲大眾對社會福利保障的廣泛支持,在某種程度上也是歐洲政界對社會福利保障進行削減或控制的障礙。

4 北歐福利困境的啟示

通過上文的分析,我們能得到的啟示是,提高社會福利固然重要,但是要真正地發(fā)揮福利政策對社會和諧、經(jīng)濟發(fā)展的促進作用,一國的福利制度在運行模式及服務規(guī)模等方面必須與該國當前經(jīng)濟發(fā)展狀況相適應,如果盲目推行不適應本國國情的福利模式或者超出該國經(jīng)濟所能負擔的福利政策,只會對就業(yè)產(chǎn)生負面影響,進而有損于經(jīng)濟的發(fā)展。特別是在當前全球化背景下,不適應本國經(jīng)濟狀況的福利制度將不利于該國綜合競爭力的提高,當經(jīng)濟危機在全球蔓延時,也極易發(fā)省與希臘債務類似的危機。

5 中國對北歐福利模式的借鑒

中國的社會保障與北歐福利有許多相通之處:在基本原則上都是基于國家對全體勞動者和公民的社會責任而使其獲得生活保障;都由政府作為主體;基金籌集方式基本相同。構(gòu)建中國的社會保障制度,要在充分考慮中國特殊國情的前提下,借鑒北歐較為成熟的社會福利制度的經(jīng)驗。

5.1 中國福利基本國情

當前我國社會保障的基本國情是,隨著經(jīng)濟水平的提高,人們對福利保障需求不斷的增加與當前福利保障供給水平滯后之間的矛盾阻礙了和諧社會的構(gòu)建。一方面,不斷增長的社會福利需求,以及中國現(xiàn)行社會保障的滯后,要求我們加快社會福利建設(shè);另一方面,適應我國經(jīng)濟發(fā)展水平,我們又不能把社會保障的社會公平實現(xiàn)水平定位太高,因為超過生產(chǎn)力水平的社會保障只會是抑制效率的虛假公平,必然損害國家和民族的長遠利益。因此,新的社會保障體系必須在這雙向制約之間確立平衡的社會公平度。

5.2 對北歐福利模式的借鑒

5.2.1 借鑒北歐國家福利經(jīng)濟制度的公平公正原則

北歐福利模式建立在普遍受益的基本原則之上,面對全體社會公民,而中國目前是一種補缺型的社會福利,對象是特殊群體。從北歐的實踐經(jīng)驗來看,公平公正的福利制度使政府更加廉政效率,帶來經(jīng)濟發(fā)展的生機和活力。而中國社會存在的種種不公正現(xiàn)象,已經(jīng)嚴重地挫傷了廣大公民的工作積極性和創(chuàng)造性。此外,由于中國社會保障的供給滯后,高福利政策引起懶惰勞動力的問題在目前仍不會出現(xiàn)。因而,在中國社會保障建設(shè)中,必須設(shè)計一種體現(xiàn)公平和公正的社會制度,這既是確保市場經(jīng)濟健康運行的基本規(guī)則,也是調(diào)動全社會積極性的重要機制。

5.2.2 合理調(diào)配公共開支,謹防財政危機

北歐福利模式是以政府財政為福利開支的主導力量,這一點與中國的社會保障有相通之處。希臘的債務危機給我們敲響了一個警鐘,福利開支引起的財政赤字必須控制在一個合理的范圍之內(nèi)。雖然中國目前的債務相對較安全,且經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢良好,不會出現(xiàn)像希臘那樣的債務危機,但是在構(gòu)建更為公正全面的社會保障制度的進程中,必然加重公共開支負擔,加之近期地方政府資產(chǎn)負債規(guī)模的擴張,不對稱地加大了地方政府的債務償還風險,因此必須調(diào)控好赤字范圍,謹防債務危機的產(chǎn)生。

參考文獻

[1]王翔.北歐國家社會福利制度的觀察與思考[J].財經(jīng)論叢,2003,(6).

[2]高振立.從瑞典福利制度看北歐福利模式.1994-2010 China Academic Journals Electronic Publishing House.

篇8

關(guān)鍵詞:金融危機;財務管理;啟示

引言

如果從2007年底美國發(fā)生“次級貸款”危機算起,被稱為世界性百年一遇的金融危機至今已近兩年了,現(xiàn)在還再探討這個題目,似乎有炒冷飯之嫌,但在筆者看來,理由有:

理由之一:有人說,金融危機使我們失去了很多,但不應失去思考;它摧毀了我們許多,但不應摧毀價值。還有人說金融危機百年一遇,但要充分認識到它給我們上了生動而又深刻的一課,是年輕人鍛煉成長的好機會。它給我們多了一種經(jīng)歷、一種見識、一種歷練、一種本事。不論從哪個角度,都必須通過思考,認真總結(jié)經(jīng)驗,不能輕易地放棄金融危機給人類思考的價值。

理由之二:人們經(jīng)常說形勢決定任務。當前各國共同面臨的問題是,對世界經(jīng)濟寒潮何時消退的形勢做出科學的判斷,以便確定當前任務。

就我國而言,在經(jīng)濟寒潮何時消退中存在多種意見,其中有兩種代表性意見:一種意見認為,我國經(jīng)濟2008年底就觸底,2009年第三季度就能走出低谷看到曙光;另一種意見則認為,這次經(jīng)濟寒潮2009年才能見底,2010年才能有起色。應當說,這兩種意見都有各自的道理。

主張2009年下半年就能見到曙光的理由,媒體已有許多的披露,這里從略。下面主要講主張2010年才能有起色的理由。

信息時代,世界雖大也只不過是個地球村,誰也不能獨善其身。這里先關(guān)注世界多數(shù)經(jīng)濟專家的看法。他們認為,這場經(jīng)濟危機目前仍見不到底,也很難預測什么時候能見底。因為政府救市方案只能緩解,而不能根治;實體經(jīng)濟深層次矛盾依然在激化,經(jīng)濟調(diào)整還將進一步展開。有的專家還預言會出現(xiàn)第二波金融危機。拿超級大國——美國的經(jīng)濟來說,經(jīng)濟危機還在繼續(xù),其經(jīng)濟仍然在惡化,失業(yè)在增加,消費率(占GDP的比重)從70%降到60%等。這是因為,美國生產(chǎn)要素已缺乏增長動力,不知道用什么方式能夠填平金融海嘯造成的巨大窟窿,更不知如何維持美元穩(wěn)固的世界地位?諾貝爾經(jīng)濟學獎得主美國經(jīng)濟學家克魯格曼(因預測到這次金融危機而得獎)日前表示:到2011年世界經(jīng)濟將真正進入蕭條期,人們將看到零利息、通貨膨脹和無復蘇景象,這種情況還將延續(xù)很長時間。前不久,新加坡宣布一年期存款利率是百萬分之一,也就是一百萬存款的利息是1元。這不是零利息又是什么?

我國的狀況又是如何呢?由于這次金融危機是通過美元和五花八門衍生金融工具向世界各國擴散,并滲透到世界各國經(jīng)濟中。既要看到我國經(jīng)濟基本面及發(fā)展優(yōu)勢和潛力,也要看到我國所面對的外部嚴峻環(huán)境和自身的困難。而對于后者。主要有四點判斷:

第一。經(jīng)濟增速繼續(xù)下滑。2009年一季度GDP同比只增長61%;全國財政收入1.46萬億元,同比下降8.3%。用電量和運輸量一般是研究宏觀經(jīng)濟走勢的風向標,而一季度用電量還在下降,說明經(jīng)濟產(chǎn)出仍是下降趨勢。有人具體指出,2009年我國經(jīng)濟可能出現(xiàn)投資、消費和出口三大需求同時減速的險情。先說投資。投資增長的原因,是經(jīng)濟增速的拉動。現(xiàn)在經(jīng)濟下滑,投資自然就沒有積極性。再說消費,這幾年主要是靠汽車、房地產(chǎn)拉動,而這兩個產(chǎn)業(yè)又是靠消費信貸刺激起來的,然而百姓的消費力已經(jīng)被透支了。

第二,以城市化提高消費率并不理想。三十年城市化人口要有9億,而現(xiàn)在只有4億多。而今又有1000多萬的農(nóng)民工返鄉(xiāng),農(nóng)村的消費很難拉動,目前又很難找出新的經(jīng)濟增長點。類似于家電下鄉(xiāng)這樣的策略并不理想。東部不想買,西部又買不起。有的還說,家電是因為不能出口,才轉(zhuǎn)銷到農(nóng)村的,而價格優(yōu)惠13%,只等于出口的退稅而已。

第三,央行認為,房地產(chǎn)目前仍有回調(diào)的危險。商品房開工面積還在下降。其調(diào)整時間約需要3年,仍要引起——系列行業(yè)的調(diào)整。

第四,伴隨著改革開放以及全球化產(chǎn)業(yè)的分工,中國經(jīng)濟的增長對對外貿(mào)易的高依存度,短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。如我國與美國的年貿(mào)易額高達3000多億美元。而我國出口卻在下降,2009年一季度進出口總額同比降24.9%。我國經(jīng)濟面臨美歐經(jīng)濟衰退及貿(mào)易保護主義抬頭的巨大考驗。

綜上所述,金融危機已到盡頭的說法并不可靠,現(xiàn)在僅是進入止穩(wěn)狀態(tài)。因此,如何從認識危機產(chǎn)生原因和怎樣科學認識危機的問題出發(fā),進而總結(jié)經(jīng)驗、豐富知識、提振信心、沉著應對、認真地做好本職工作、共克時艱這些問題,今天仍然嚴肅地擺在面前,需要我們做出響亮的回答。

因此,今天來探討這個題目并沒有過時,更不是炒冷飯,仍然具有理論與現(xiàn)實的針對性。

基于此,根據(jù)有關(guān)文獻及筆者學習的體會,這里先講金融危機及其產(chǎn)生的原因,即根源;再講當前人們對金融危機的幾種認識;接著討論一下怎樣科學與辯證地看待金融危機;最后,根據(jù)上述金融危機產(chǎn)生的原因和發(fā)展的形勢,談一談金融危機給財務管理和會計工作帶來的思考和啟示。

一、經(jīng)濟危機產(chǎn)生的原因

至今,有些人仍然感到這場危機來得莫名其妙。在談原因之前,先通俗地說一下什么是經(jīng)濟危機。

一個國家的經(jīng)濟,由過熱到停滯,再走向衰退,達到一定程度時,就發(fā)生經(jīng)濟危機。從其表面現(xiàn)象來說,就是你所生產(chǎn)的東西,有錢的人不需要,而需要的人又買不起;或者說,大家需要的東西無人生產(chǎn),不需要的東西卻還在大量制造。嚴重而又全面的經(jīng)濟危機,是以下述7種現(xiàn)象為其主要特征的:一是經(jīng)濟嚴重泡沫化(商品價格嚴重脫離價值);二是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡,生產(chǎn)相對過剩;三是銀行嚴重虧損,有的倒閉;四是很多企業(yè)破產(chǎn),大量員工失業(yè);五是發(fā)生通貨膨脹或是通貨緊縮;六是經(jīng)濟下滑;七是經(jīng)濟秩序混亂。當人類被動地接受懲罰后,又會回到價值規(guī)律上來,使經(jīng)濟得以恢復。但以后又會再出現(xiàn)經(jīng)濟危機,使經(jīng)濟呈現(xiàn)周期性、螺旋式上升。因此,經(jīng)濟危機既有始,也會有終,所以稱其為經(jīng)濟發(fā)展的周期性。

那么,產(chǎn)生金融危機的原因是什么?應當說,各個時期產(chǎn)生經(jīng)濟危機的具體原因不盡相同。更為重要的是,金融危機至今還在繼續(xù)。此時,要對這場金融危機做出全面的尋根究源還不是時候。下面根據(jù)有關(guān)資料,講五個主要原因。

(一)過度消費和超前消費

美國人有過度消費和超前消費的習慣,今天敢花明天或是后天的錢。然而。天上掉不下餡餅。這就要碰到一個問題,怎樣才能有錢保證過度消費和超前消費?常規(guī)的做法是借債和撈錢。

先說借債。美國人在世紀之交,儲蓄率已是0,且敢于借錢花,負債的水平相當高,據(jù)說已達10多萬億美元。這是什么概念呢?拿我們的人民幣來說,10多萬億美元,相當于70萬億人民幣。而我國2008年的財政收入約6萬多億人民幣。即使什么錢都不花,12年左右才能還清債務。從這個意義上說,美國也是世界上最窮的國家。有人說過。美國是太多的人花了還不起的錢,世界太多的人又把錢借給了不該借的人。如很多國家都買美國的國債,我國到2008年底總共持有美國的國債7274億美元,占美國國債的23.6%,已經(jīng)超過日本,是美國國債第一大持有國?,F(xiàn)在,我們還在買美國的國債。

再說撈錢。多年來,他們揮舞著美元的大棒,認為經(jīng)濟的增長已不是依靠主要的生產(chǎn)要素,而是熱心地去制造科技網(wǎng)絡泡沫、房地產(chǎn)泡沫和衍生產(chǎn)品泡沫等等,以便撈錢。有這樣的社會存在,就很容易養(yǎng)成投機的心理。投機雖是市場的劑,但漠視風險的過度投機所制造的泡沫總是要破的,也就是必然要受到價值規(guī)律的懲罰,使市場失去穩(wěn)定的基礎(chǔ),引發(fā)金融危機。例如,近年來,在高利潤的誘惑和激烈競爭的壓力下,投資銀行逐步地放棄需要資本金很少、以賺取傭金的主業(yè)務,而是不務正業(yè)和本末倒置地大量介入“次級貸款”市場和復雜衍生金融產(chǎn)品投資。而衍生金融產(chǎn)品又具有眾所周知的杠桿效應,可以放大收益和風險,交易主體只要交少量的保證金就可以完成高回報的交易。高杠桿率使得投資銀行對融資依賴增強,一旦投資銀行不能通過融資維持流動性時,就容易引起投資銀行的破產(chǎn)。美國五大投資銀行就是教訓。

(二)金融創(chuàng)新過度和不恰當使用

雖然金融創(chuàng)新對金融的發(fā)展具有推進器的作用,但又有放大風險的一面,是把雙刃劍。因此,必須把金融創(chuàng)新風險置于可控的范圍內(nèi)。美國是推崇金融創(chuàng)新的國度,現(xiàn)在究竟有多少衍生金融工具,誰也無法搞清楚。它們又是如何創(chuàng)新和使用金融創(chuàng)新工具的呢?如美國的房貸機構(gòu)——房利美和房地美購買商業(yè)銀行和房貸公司流動性差的貸款,通過資產(chǎn)證券化,將其轉(zhuǎn)換成債券在市場上發(fā)售,投資銀行又利用其金融工程技術(shù),通過創(chuàng)新再將“次債”進行分割、打包、組合并在市場上分別出售。由此衍生層次變迭加,信用鏈條拉長。其結(jié)果是沒有人去關(guān)心這些衍生金融產(chǎn)品的真正基礎(chǔ)價值。從而助長和推動了極度的短期投機趨利化,最終釀成了嚴重的金融市場危機。可以說,美國本輪金融危機就是“次貸”危機所蔓延的結(jié)果,“次貸”危機是美國金融機構(gòu)的金融創(chuàng)新過度和不恰當使用金融衍生品的產(chǎn)物。

總之,好大喜功和寅吃卯糧,終究是要付出慘痛代價的。同時,也使我們想到,我們黨所提出的可持續(xù)的發(fā)展戰(zhàn)略是何等的正確和有眼光。

(三)對經(jīng)濟疏于監(jiān)管

正反的經(jīng)驗均證明,市場經(jīng)濟是法制的經(jīng)濟,必須依法進行監(jiān)管。建立在法制和監(jiān)管基礎(chǔ)上的一些市場運行的基本規(guī)則和制度,是一個健康和有序的金融體系賴以運行的基石。市場主體如果脫離監(jiān)管和法制的約束,過度追求盈利,盲目競爭,市場就可能滑向無序,金融危機就極易發(fā)生。而美國自由金融主義發(fā)展模式已經(jīng)走到了頂峰,必然導致金融市場的系統(tǒng)性崩潰。總理2009年初在劍橋演講時,一針見血地指出,這場金融危機使我們看到,市場也不是萬能的,一味放任自由,勢必引起經(jīng)濟秩序的混亂和社會分配不公,最終受到懲罰。總理還說,從上世紀九十年代以來,一些經(jīng)濟實體疏于監(jiān)管,一些金融機構(gòu)受利益驅(qū)動,利用數(shù)十倍金融杠桿進行超額融資,在獲取高額利潤同時,把巨大的風險留給整個世界。這充分說明,不受管理的市場經(jīng)濟是行不通的。

(四)不合理的高薪激勵

有關(guān)機構(gòu)的研究資料表明,2007年美國大企業(yè)高管薪水水平是普通員工的275倍,而大約30年前,則是35比1。在中國,據(jù)媒體的披露,中國銀行董事長是150萬,相當于美國30年前的水平。金融機構(gòu)對高管激勵措施,往往與短期證券交易收益掛鉤。在誘人的高薪軀動下,華爾街的精英們?yōu)榱俗非缶揞~短期回報,紛紛試水“有毒證券”,借助于金融創(chuàng)新從事金融冒險。如前所說,美國的房貸機構(gòu)、經(jīng)紀公司將貸款發(fā)放給沒有還貸能力的借款人,商業(yè)銀行、投資銀行則將房貸資產(chǎn)打包賣給投資者,重獎之下放棄授信標準。離開合理邊界的高薪激勵,是這場金融危機的始作俑者和罪魁禍首之一。

(五)數(shù)學模型的濫用

數(shù)學模型本身是科學與嚴密的,但卻是靜止的,而資本市場則是生動活潑和瞬息萬變的。數(shù)學模型依賴一些脫離現(xiàn)實市場條件的抽象假設(shè)和歷史數(shù)據(jù),因而只能在一定范圍內(nèi)作為投資決策參考,不能作為投資決策的依據(jù)。過分依賴模型進行投資決策是不科學的,必須對模型計算結(jié)果給予科學判斷。恰恰是不準確的投資模型,使得華爾街分析師、精算師忽略系統(tǒng)性錯誤,并在證券化分析、系統(tǒng)風險估算,甚至違約率計算上出現(xiàn)預測失誤,最終成為這次美國系統(tǒng)性金融危機的一個重要誘因。

存在決定意識。金融危機,既然發(fā)生了,人們會有怎樣的認識呢?

二、對這場金融危機現(xiàn)有的幾種認識

下面列舉現(xiàn)有的三種認識。

(一)巴不得一夜之間就能告別經(jīng)濟危機

據(jù)有的媒體披露,1998年東南亞發(fā)生了金融危機,泰國人一夜醒來,每個家庭的財富縮水了20%。本次金融危機已造成世界4萬億美元損失,大體上每人平均約3萬元人民幣。這對非洲絕大多數(shù)的國家和我國有些地區(qū)來說,都是天文數(shù)字。對我國來說,尚未見到這樣的指針和數(shù)字。盡管我國經(jīng)濟基本面還是好的,但無論是國家還是個人,都蒙受了損失,其程度估計不會亞于泰國人。根據(jù)媒體的披露,給我們留下較深印象的有:

第一,經(jīng)濟下滑。如2008年國家的GDP和財政收入增幅都比上一年下降。

第二,股市滬A從六千一百多點跌到一千六百多點,降了72%左右。2008年A股的市值減少了20多萬億元,創(chuàng)證券市場開張侶年以來的記錄。因市值減少,中國經(jīng)濟證券化比率也從2007年157.5%回歸到2008年的53.87%。

第三,就業(yè)面縮小,失業(yè)增加。畢業(yè)大學生就業(yè)難,有一千多萬農(nóng)民工返鄉(xiāng),使許多家庭的收入縮水,生活陷入了困境。

第四,企業(yè)的業(yè)績下滑,職工的工資和獎金減少。

不難想象,上述的這些情況給生活帶來了壓力,又給精神上帶來煩惱。甚至使人容易產(chǎn)生悲觀失望情緒,對經(jīng)濟和生活失去應有信心。例如,由于金融危機的發(fā)生,美國人比7年前還窮,歷史倒退了7年。世界上已有4位億萬富翁自殺。4月22日,美國住房抵押貸款的主要來源之一——房利美的CFO也在家中自殺。鄰居都講他是好人,同事講他的能力出眾,去年還獲85萬美元獎金。自殺原因可能是壓力太大。俄羅斯的億萬富翁因金融危機也少了一半。香港的百萬富豪在2008年減少了6.6萬人,平均流動資產(chǎn)(基金、股票、外匯、債券及其它流動資產(chǎn))減少120萬港元。因此,許多人巴不得在一夜之間就能揮手告別經(jīng)濟危機。

(二)盼望房價能越低越好

我國房地產(chǎn)的價格時有上漲過快的情況,很多低收入家庭買不起房子。政府根據(jù)這一現(xiàn)象,采取了如運用稅收和利率杠桿等調(diào)控的措施,鼓勵買房。有的人希望政府能進一步運用行政手段,打壓房價,價格越低越好,使大家都能買得起房子。

(三)希望天天有便宜貨

為了促進消費,刺激經(jīng)濟,政府采取了包括發(fā)放消費券在內(nèi)的許多措施,幫助困難群眾。許多企業(yè)也為了使自己手頭有真金白銀,以便在危機中取得主動,采取了包括降價在內(nèi)的許多促銷策略,有許多商品的價格低于成本。這種策略使得部分人認為,經(jīng)濟危機沒有什么不好,工資一分也沒少,而衣食住行樂都在降價,天天有便宜貨可買。有的人一買東西,就可以用好幾年。

上述這三種比較有代表性的想法,是否全面與科學?

三、必須以科學、辯證的眼光看待這一場金融危機

針對上述三種想法,相應地講三點:

(一)應充分認識到金融危機的客觀性和不可抗拒性

當今,世界絕大多數(shù)的國家放棄了計劃經(jīng)濟的模式,實行市場經(jīng)濟體制。市場經(jīng)濟的本質(zhì)是競爭,價值規(guī)律必然要起作用。所謂的價值規(guī)律,講的是商品的價值量取決于社會平均必要勞動時間。目前還無法加以直接計算,只能借助于價格(貨幣)加以表現(xiàn)。由于供求關(guān)系,價格會隨價值上下波動,但最終決定價格的是價值。市場經(jīng)濟正是通過價值規(guī)律的價格機制進行調(diào)節(jié)。即通過價格信號知道要生產(chǎn)什么,不生產(chǎn)什么。所以,價值規(guī)律是一所偉大的學校。

市場經(jīng)濟同樣存在著許多問題。最重要的問題是在追逐利潤的競爭中,由于信息不對稱和生產(chǎn)的無政府主義,會使生產(chǎn)具有很大盲目性,進而引發(fā)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡,從而出現(xiàn)開頭所講的那些經(jīng)濟危機現(xiàn)象。這些現(xiàn)象,不是買賣雙方或是某個人特意安排的,而是在價值規(guī)律作用下,受到懲罰后才能知道的,屬于事后的懲罰,當發(fā)現(xiàn)并要糾正時已經(jīng)來不及了。因此,經(jīng)濟危機是無法阻擋也逃脫不了的。換言之,經(jīng)濟危機不是那種招之即來、揮之即去的東西,而是具有客觀性質(zhì)和不可抗拒性,并成為市場經(jīng)濟條件下的另一條經(jīng)濟規(guī)律,叫做經(jīng)濟周期規(guī)律。這也是實行市場經(jīng)濟這一資源配置形式,在創(chuàng)造高速生產(chǎn)力同時,必須付出的代價,或是不可克服的弊端。正因為如此,認識并深入理解金融危機應成為人生的必修課。

(二)商品房價格并非越低越好

商品房價格問題,是一個比較復雜的問題,思維上往往會出現(xiàn)“剪不斷,理還亂”的狀況。

首先,從理論上看,商品房價格不是由主觀愿望決定的,它最終是被商品房的價值所決定的。也就是價格太高了,背離其價值,很多人買不起,這當然不行,也不可能長久下去;反之,如果太低了,虧本生意沒有人會做。其價格問題,只能由市場決定,由價值規(guī)律進行調(diào)節(jié)。決不能倒退到商品價格均由政府規(guī)定的計劃經(jīng)濟體制時代。況且,據(jù)統(tǒng)計,房地產(chǎn)行業(yè)牽涉到五十幾個行業(yè),如鋼鐵和水泥等行業(yè),是國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè),占到GDP的比重10%,與相關(guān)的56個行業(yè)加起來占到GDP的40%。這里有個如何照顧到更多人利益的問題。

其次,商品房價格問題,同很多經(jīng)濟問題一樣,是一個兩難選擇的問題。溫總理2009年2月28日與網(wǎng)友在線交流時說,住房人均不足10平方米的要超過千萬戶以上。但是。筆者認為實際比這要多。因為每年的大學生有600萬人,不久就要結(jié)婚,這需要多少房子?總理這里想說的是,商品房目前還存在著很大的需求。可總理沒有講另一方面,也就是現(xiàn)在居民手中有錢,光儲蓄就有25萬億多元,這還沒有包括基金、股票、債券、外匯等??蔀槭裁蠢习傩帐种杏绣X。又有需求,而商房卻大量積壓?其癥結(jié)是開發(fā)商與消費方想法不一致,沒有找到合理的價格。從政府的角度來說,處于究竟是傾向老百姓還是傾向開發(fā)商這種兩難選擇的境地。十個行業(yè)的振興計劃只有房地產(chǎn)行業(yè)可能與此有關(guān)。如何解決需要與價格的均沖性問題,這正是企業(yè)家和經(jīng)濟學家的任務。最近中央發(fā)表了房地產(chǎn)白皮書,稱由于需求的剛性,再降房價的可能性很少。

最后,關(guān)于是不是必須讓每個人都能買得起房子的問題,號稱世界上收入最高的美國,也只有30%左右的人有房子,其它的人都是租房子住,很多人租住政府的廉租房。其實,經(jīng)濟高度商品化后,人力資源也高度地在流動,買個房子會感到很拖累。

總之,商品房價格要降到合理的價位,并非越低越好,也不是越高越好。商品房價格不能嚴重背離價值。

(三)商品低價促銷問題只能治標不能治本

經(jīng)濟學中有個基本常識,只有投入小于產(chǎn)出時,社會不僅能生存,而且能發(fā)展。因此,任何社會都要節(jié)約,力爭以盡可能少的投入來取得盡可能大的產(chǎn)出。這里講的節(jié)約,歸根到底是時間節(jié)約,時間節(jié)約規(guī)律被稱為是最高級的經(jīng)濟規(guī)律。社會對節(jié)約要求的強制性,也適用于企業(yè)。現(xiàn)在用時間節(jié)約規(guī)律來看促銷的現(xiàn)象,企業(yè)能長期用低于成本的價格出售商品嗎?如果是這樣,企業(yè)一定不能生存?,F(xiàn)在的促銷只是一種戰(zhàn)略,而且他們失去的也希望能在今后得到補償。促銷對于經(jīng)濟危機來說,只能治標不能治本,更不是長遠之計。

由此可見,上述的三種想法均不大科學,且存在片面性,也不符合辯證法。對于金融危機,科學的態(tài)度應是:一方面是要承認和尊重規(guī)律,人類在它的面前是渺小的;另一方面,要提振信心,積極地去面對。也就是說,30年前我們選擇了市場經(jīng)濟,享受了市場經(jīng)濟帶來的快速發(fā)展;今天我們也要勇敢地面對市場周期性波動。

四、金融危機對財務管理和會計工作的啟示

對財會工作者而言,這次經(jīng)濟危機,可以暴露和反思以往在財務管理和會計工作上的不足,把它看成是彰顯和提升財務理念的好機會,把財務管理和會計工作提高到新的水平。當今,每個企業(yè)都必須有針對性地加強以下的建設(shè)和管理。

(一)必須加強財務管理的戰(zhàn)略研究和建設(shè)

財務管理應采取什么戰(zhàn)略?這是財務管理的首要問題。過去,有相當多的企業(yè)隨波逐流,人家做什么就跟著做什么,什么賺錢就做什么。而不去研究、咨詢、分析和制訂戰(zhàn)略,確定經(jīng)營模式。根據(jù)金融危機產(chǎn)生的根源,今后應看重考慮的問題主要有:

1企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營要著重于實業(yè)

當前的危機是危中有機,關(guān)鍵看能否抓住機遇?,F(xiàn)在政府為應對金融危機所投入的每一分錢,在戰(zhàn)略上都要立足于科學發(fā)展,再不能回到傳統(tǒng)發(fā)展的老路上去。也就是在保速度、保增長的同時,要做到促進提高自主創(chuàng)新能力、促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、促進建設(shè)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。因為只有培育符合科學發(fā)展觀要求的經(jīng)濟增長點,才能保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長的可持續(xù)性,才是應對危機的長久及治本之策。在制訂企業(yè)經(jīng)營和財務管理的戰(zhàn)略時,我國的實體經(jīng)濟應名副其實,生產(chǎn)經(jīng)營應重在實業(yè)。

雖然融資等問題離不開資本市場,但不能把主要精力放在資本市場上,特別是股票投資。

2要慎用各種理財?shù)慕鹑谘苌a(chǎn)品

本來,金融創(chuàng)新的根本目的是要規(guī)避風險和套期保值,并非危機的根源,但如果濫用或?qū)⑵湟暈橥顿Y工具,就會成為金融危機的罪魁禍首。2007年全球外匯資金和金融衍生產(chǎn)品全年交易量達3259萬億美元,相當于當年全球GDP總和的67倍,已超過了實體經(jīng)濟的需求。俗話說“吃一塹長一智”。特別是要慎用各種理財?shù)慕鹑谘苌a(chǎn)品的創(chuàng)新,要注意掌握使用中的“度”。那么,其度如何把握呢?據(jù)數(shù)據(jù)介紹,一般可以遵循以下的原則:

第一,總量適度的原則。要以規(guī)避風險和套期保值的需要為標準,而不是要通過投資獲利。否則又將演變成不可抗拒的風險。

第二,程控的原則。對金融衍生產(chǎn)品投資要有內(nèi)控機制,如果是無法控制,則不能投資。

第三,穩(wěn)步推行原則。先推行簡單、風險低的產(chǎn)品,等待水平提高以后,再向復雜、風險高的產(chǎn)品過渡。

說到財務戰(zhàn)略,熱門的話題是樓市和股市,卻很少有人去關(guān)心居民儲蓄以及貨幣量擴大的問題??砂阉扔鳛槎〞r炸彈、籠中虎、或是堰塞湖,也不知道什么時候會爆炸和潰堤?估計在未來GDP溫和增長下還可能發(fā)生通貨膨脹。對此,在理財戰(zhàn)略上怎么應對?

(二)加強風險導向型內(nèi)部控制制度的建設(shè)

內(nèi)部控制隨環(huán)境變化,處于不斷的演進之中。針對現(xiàn)代企業(yè)風險無時不有、無處不存的這一環(huán)境,COSO委員會于2004年頒布了企業(yè)風險管理框架(ERM),認為以前的內(nèi)部控制整體框架,包含在企業(yè)風險管理框架之中,足以說明對企業(yè)風險管理的重視。從中明白,風險發(fā)現(xiàn)就是收益發(fā)現(xiàn)的過程。這次金融危機不知有多少企業(yè)倒下(20世紀30年代有15000多家銀行倒閉)?2009年的頭兩個月,美國又有14家銀行倒閉。盡管各個企業(yè)倒閉的原因不盡相同,但共同的原因是對風險的管理不到位,資金的風險管理做得不好。根據(jù)這次金融危機給我們的教育與啟示。當前資金的風險管理應針對性地做好三個方面:

第一,現(xiàn)在相當多的企業(yè),仍然存在著不是內(nèi)部人控制就是外部人控制的局面,這是造成資金風險管理有名無實的重要原因。在現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)中,要建立科學有效的權(quán)力制衡機制和有效的授權(quán)與監(jiān)控機制。因為在風險投機收益的誘惑面前,監(jiān)督往往無效。制衡才是最有效手段。

第二,要加強企業(yè)的文化建設(shè),特別是要加強責任感的建設(shè)。這是因為:一方面風險管理絕不是管理階層幾個人的事,而是要貫穿企業(yè)管理的每一個過程和每一個人;另一方面,制度不是萬能的,新的情況與問題會不斷發(fā)生,這就要求做到在授權(quán)之內(nèi)對自己的行為負責任。

第三,大國之間的摩擦或由于某個國家的金融危機,都會對收匯造成致命的打擊。還有不斷創(chuàng)新金融的工具,它們都充滿風險,需要對此高度警惕。

(三)樹立“現(xiàn)金為王”的觀念

資金是企業(yè)“血液”。對此,人們在平日里也許不能充分領(lǐng)悟,但在金融危機的環(huán)境下,就不再難以理解了。這次的金融危機給我們的啟示之一是現(xiàn)金對于企業(yè)的重要性。事實表明。由于現(xiàn)金流動性不足,不能償還到期債務而破產(chǎn)的不在少數(shù),甚至有的企業(yè)還是盈利性破產(chǎn)。因此,在預期融資困難時,尤其是在金融危機的背景下,企業(yè)就必須儲備盡可能多的現(xiàn)金,以保全企業(yè)的生存。盡管金融危機不是經(jīng)常爆發(fā),但又很難預期。從這個角度看,如果希望企業(yè)的基業(yè)常青,控制負債水平,保持科學流動性,持有必要的現(xiàn)金儲備,就顯得十分必要。這就是所說的“現(xiàn)金為王”的觀念。同時,在方法上,要重視企業(yè)現(xiàn)金流量表的編制、分析和應用,把現(xiàn)金流量表放在首位。

這并不是說持有現(xiàn)金多多益善,而是要注意收益與風險的匹配。從理論上說,資產(chǎn)的盈利性與流動性具有替代關(guān)系。企業(yè)現(xiàn)金保持量越多,流動性就越強,但極端了會嚴重影響其盈利性;企業(yè)現(xiàn)金保持量少,盈利性就強,但極端了會嚴重影響其流動性,這就是利益與風險的匹配。如何做好匹配,宏觀經(jīng)濟行業(yè)環(huán)境、國家貨幣政策、公司財務狀況等都是公司現(xiàn)金持有量的影響因素,有很深學問?,F(xiàn)有人對1998年世界主要國家或地區(qū)現(xiàn)金持有比率[=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物/(總資產(chǎn)-現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物)]進行了比較,發(fā)現(xiàn)美國企業(yè)的現(xiàn)金持有比率為6.4%、英國為6.1%、日本為15.5%、我國臺灣為11.6%。相比而言,國內(nèi)大陸上市公司現(xiàn)金持有水平比較高:中國上市公司的現(xiàn)金持有比率約為16.8%。1998~2007年中國上市公司的平均現(xiàn)金持有比率約為24%。各國比率相差的原因是什么?沒有答案。

(四)對企業(yè)會計準則進行再認識和提出新的認識

2007年我國上市公司實施了與世界趨同的新會計準則。其最大的特點之一,是引進公允價值這一計量屬性。經(jīng)本次金融危機實踐的檢驗,其科學性及效果如何呢?

先做簡單的回顧。1990年9月10日,美國證券交易委員會(sEC)時任主席理查德·c·布雷登,在參議院銀行、住宅及都市事務委員會作證時指出,歷史成本財務報告對防范和化解金融風險于事無補。他首次提出應當以公允價值作為金融工具。但是近20年來,公允價值計量屬性一直存在爭論并不斷進行調(diào)整、修訂與完善,經(jīng)歷了風風雨雨。

美國金融危機爆發(fā)后,公允價值計量與金融危機的關(guān)系問題再次成為金融界與會計界的焦點。對其看法有不同聲音:

據(jù)資料證明,歐美政治家曾經(jīng)把矛頭指向了按市價計算的所謂公允價值的會計準則。他們認為,在金融危機時,公允價值計量會令很多金融機構(gòu)的資產(chǎn)價值被嚴重低估。為了讓資產(chǎn)負債表好看,又會被迫拋售損失比較大的資產(chǎn),進一步壓低了這些資產(chǎn)價格,造成惡性循環(huán)。因此認為公允價值計量是加劇金融危機的因素之一。

現(xiàn)任財政部會計司司長劉玉廷在參加一次座談會時指出,金融危機與公允價值并沒有直接的、必然的聯(lián)系,金融危機產(chǎn)生的根源是美國超前消費及衍生金融產(chǎn)品泛濫。它原則上是經(jīng)濟問題而非會計問題,公允價值僅是一種計量工具,是一種事后反映,并不是促成危機發(fā)生的原因。用公允價值進行計量是沒有問題的,只是計量方法上還需要研究。

對這些意見怎么看?筆者認為,公允價值計量從表面上看來,只是一種計量的方法問題,這沒有錯。但它客觀上會導致利潤表和資產(chǎn)負債表項目發(fā)生波動,從而會影響著經(jīng)營者與投資者行為,是有經(jīng)濟后果的。問題還在于,所謂的公允價值取得,存在著技術(shù)上的困難。同時,公允價值既有如實反映的一面,又會有各人理解不同的一面,很容易縱并運用于盈余管理等。具體到本次金融危機,其主要的表現(xiàn)是:公允價值在反映企業(yè)金融資產(chǎn)的價格上過于敏感,很多時候會成為資本市場助漲與助跌的工具。也就是在市場狂熱時,它可以加劇市場狂熱;而當市場陷入恐慌時,則可以加劇市場陷入恐慌,這就是人們所講的推波助瀾。針對這些問題,應該通過這次金融危機的實踐進行分析,并得到相應啟示。現(xiàn)總結(jié)以下幾點:

第一,要注意流動性管理。流動性可以簡單地理解為現(xiàn)金支付能力,它是企業(yè)資產(chǎn)配置和資本結(jié)構(gòu)管理的結(jié)果。因此用公允價值計量資產(chǎn)和負債,要以流動性為目標,要能保證企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營的前提下,有足夠現(xiàn)金頭寸。

第二,提倡交易對象的管理。交易對象使用公允價值計量,在管理上,應運用該法獲得交易對象的情況概要,對各項財務的指標影響進行判斷,包括收益、資本、財務比率是否達到企業(yè)內(nèi)部控制標準。

第三,重視處理好與投資者的關(guān)系。與公允價值計量相關(guān)的,尤其是不可觀測數(shù)據(jù)的采用、管理層的判斷等,更是企業(yè)需要詳細披露的內(nèi)容。同時管理層需要重視與投資者溝通,并解釋財務指標的變動,使投資者了解企業(yè)的價值等。

總之,公允價值計量不是惡魔,也不是救世主。它是現(xiàn)今金融市場高度發(fā)達的必然結(jié)果,全面否定它并不可行。在思想方法論上,不能簡單化,而要具體問題做具體分析,也就是對公允價值計量的使用要注意硬約束。今后,公允價值這種計量方法還需要在實踐中檢驗,不斷地進行再認識并提出新認識。

篇9

關(guān)鍵詞:重商主義;世界經(jīng)濟;影響

重商主義思想最初發(fā)源于英國,萌芽于14 世紀,產(chǎn)生于15 世紀,全盛于16、17 世紀。重商主義以16 世紀中葉為界分為早期重商主義和晚期重商主義。“無論早期還是晚期重商主義,都把貨幣看作是財富的惟一形態(tài),把貨幣多寡作為衡量國家富裕程度的標準,都強調(diào)政府對經(jīng)濟生活的干預。”

一、重商主義政策

新航路開辟之后的時代是西歐各國急劇變革的時代,重商主的理論觀點正好反映了當時人們的普遍愿望: 擴大生產(chǎn), 發(fā)展貿(mào)易, 追逐黃金, 增加財富。這必然導致國與國、人與人之間發(fā)生矛盾沖突。因此, 為了達到重商主義的目的, 謀求與王權(quán)的結(jié)合, 希望得到政府的保護, 是重商主義者的普遍政策主張。政府與商業(yè)公司的聯(lián)合“促進了貿(mào)易順差的實現(xiàn),使他國金銀盡可能多地流入本國。于是在實踐中,重商主義就體現(xiàn)為運用國家政權(quán)的力量對內(nèi)獎掖工商、發(fā)展航運、鼓勵出口、限制進口; 對外則加緊殖民掠奪,大力推進商業(yè)活動?!?/p>

二、重商主義對世界經(jīng)濟的影響

重商主義為民族國家的崛起和經(jīng)濟民族主義的興起奠定了基礎(chǔ)。

1.重商主義在一定程度上沖破了封建思想的束縛,推動了資本主義社會的建立與發(fā)展

在重商主義的影響下,西歐國家的貨幣資金為資本主義生產(chǎn)方式的確立準備了充分的前提條件。同時,對外貿(mào)易的迅速發(fā)展,為資本主義社會的建立創(chuàng)造了市場條件,刺激了本國的工業(yè)生產(chǎn),在一定程度上促進了生產(chǎn)力的發(fā)展。從15 世紀末期到16 世紀末期,在重商主義的作用下,全歐洲的黃金和白銀儲備翻倍增加。大量黃金白銀突然進入流通領(lǐng)域,自然引起物價的劇烈上漲。歷史上被稱為“價格革命”。

2.重商主義為工業(yè)革命的發(fā)展創(chuàng)造了必要條件

重商主義促進了工商業(yè)的發(fā)展,為資本主義的進一步發(fā)展積累了資本,為英國工業(yè)革命奠定了堅實基礎(chǔ)。正如英國經(jīng)濟史學家埃里克?羅爾所說: “在《國富論》發(fā)表以前的一百年里,全國規(guī)模的工業(yè)與商業(yè)管制逐步加強的真實意義在于工業(yè)資本主義的興起。重商主義理論與政策達成了他們的使命,它們?nèi)∠酥惺兰o的限制,為建立統(tǒng)一的強盛的民族國家立下了功勞。這些因素反過來又成了推動貿(mào)易的強有力的工具,直到早期資本主義發(fā)展為成熟的工業(yè)資本主義。在最先完成這個過程的國家里,比如說英國和法國,國家權(quán)力立即轉(zhuǎn)向新的途徑,它必須幫助工業(yè)取得經(jīng)濟優(yōu)勢。”

3.重商主義促進了強國的崛起

在西歐民族國家興起的過程中,重商主義思想發(fā)揮重要的作用。重商主義不但促進了近代西歐民族國家興起,而且促使英、法、美、德、俄、日等國家的先后崛起,并成為20 世紀的主要發(fā)達國家。

4.重商主義強化了國家對經(jīng)濟發(fā)展的干預

在西歐國家崛起的過程中,正是由于各國政府實施重商主義政策,西歐大國才紛紛崛起。國家對經(jīng)濟發(fā)展的干預對大國崛起起到了至關(guān)重要的作用。當西歐國家經(jīng)濟發(fā)展到一定規(guī)模,為提高經(jīng)濟效益、減少交易成本國家就需要政府干預經(jīng)濟。在重商主義逐漸衰弱,自由經(jīng)濟占主導地位的時期,國家對經(jīng)濟生活進行干預的活動逐漸淡化,但后期的實踐證明,經(jīng)濟發(fā)展只靠“看不見的手”進行調(diào)節(jié),無法維系國家經(jīng)濟的長遠發(fā)展。多次的經(jīng)濟危機、金融危機教訓已證明,經(jīng)濟的均衡發(fā)展需要國家對經(jīng)濟的宏觀調(diào)控。

三、重商主義對指導我國經(jīng)濟改革的實踐啟示

國際形勢和國情, 遠大的戰(zhàn)略目標決定了重商主義在我國仍然具有很強的實踐性, 但是我們又不能拘泥于傳統(tǒng)的重商主義,而應該揚棄,超越重商主義,在新的條件下,實行新的重商主義?,F(xiàn)在, 我們雖不能像重商主義那樣說黃金白銀就是一國的財富, 但至少可以說外匯儲備的增多以及國家的大力保護的確可以增強一國防范風險的能力。由于我國金融體系薄弱, 金融人才匱乏,因此有必要繼續(xù)依靠政府的力量,利用各種匯率、利率和關(guān)稅政策對抗國際資本的沖擊, 使之不被以美國為代表的金融龐然巨無霸所吞噬。但是,金融的全球化已經(jīng)導致各國經(jīng)濟“你中有我,我中有你”,金融風險的“傳染性”使得各國經(jīng)濟“一榮俱榮,一損俱損”,一國經(jīng)濟力量已經(jīng)很難抵擋國際游資的沖擊。因此, 防范金融風險, 必須超越一國“重商主義”, 實行各國或區(qū)域間的聯(lián)合,在更高層次上實踐重商”主義。

篇10

金融危機爆發(fā)之前,英美等西方的國家,大型的金融機構(gòu)因為其良好的經(jīng)營業(yè)績,輝煌的經(jīng)濟成就使得許多國家都競相模仿他們的公司治理模式。然而,金融危機的爆發(fā)使得公司治理的弊病顯現(xiàn)了出來。又由于國情的不同,即使是成功的公司治理模式,在相對的和動態(tài)的選擇上,無論是在理論上還是實踐上,都告訴我們中國的公司治理模式要吸取英美的經(jīng)驗和教訓,創(chuàng)造屬于自己的獨特模式。本文將針對導致金融危機爆發(fā)的因素進行分析,然后提出中國企業(yè)公司治理中存在的問題,并提出相應的建議和意見。

【關(guān)鍵詞】

金融危機;上市公司;公司治理

金融危機爆發(fā)之前,英美等西方的國家,大型的金融機構(gòu)因為其良好的經(jīng)營業(yè)績,輝煌的經(jīng)濟成就使得許多國家都競相模仿他們的公司治理模式。然而,由于國情的不同,即使是成功的公司治理模式,在相對的和動態(tài)的選擇上,很大程度上也是不可復制的,后來的金融危機更是提醒了我們,無論是在理論上還是實踐上,公司治理模式都沒有四海皆準的標準。

發(fā)端于美國,殃及到全球的金融危機使得全球的經(jīng)濟都收到了沉重的打擊,并且由于經(jīng)濟在信貸危機和信心危機的雙重沖擊下不如了深度的衰退狀態(tài),經(jīng)濟環(huán)境逐漸的惡化,并進一步的對于企業(yè)的經(jīng)濟帶來沖擊。隨著次貸危機的演變,各種風險都隨之而來,這給很多世界性的金融機構(gòu)造成了重大的損失。上市公司的破產(chǎn)引發(fā)的金融海嘯之所以演變成為今天如此嚴重的全球金融危機,根本原因還是美國的公司治理機制出現(xiàn)了問題。而經(jīng)濟開放以來,美國式的公司治理機制一直被世界所效仿,中國當然也包括在其中,然后,美國經(jīng)濟危機的到來預示著中國應當適當?shù)奈∶绹?jīng)濟危機的教訓,從公司治理的角度出發(fā),反思造成當今窘迫局面的原因并進行相應的改進政策,以此來避免危機局面程度的加深。本文將針對造成金融危機的公司治理的弊病進行反思與分析,然后針對這些弱點提出相應的改進措施。

1公司治理問題的反思

導致全球經(jīng)濟衰退的根本性原因,是美國公司治理中存在的弊病。公司治理無論是對美國還是對國際都有意義,即使是國企的改革,最后的問題都會落到公司治理這個難點上。由此看來,對中國乃至對世界而言,研究美國公司治理存在的問題并進行相應的反思,對于經(jīng)濟發(fā)展都有著相當深刻的意義。那么公司治理為什么如此的重要呢?公司治理主要是解決使資金的提供者按時收回投資并獲得回報。一個好的治理結(jié)構(gòu)是否選擇有能力的經(jīng)理人使投資者獲得回報,這個問題值得所有企業(yè)關(guān)注。

在金融危機爆發(fā)之后,美國的公司治理結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了以下幾個方面的問題與缺陷。

1.1公司治理法律制度的不完善

公司治理法律制度是在管理學與法學的基礎(chǔ)之上,將二者相互融合,對公司組織、營運、管理和監(jiān)督中的行為作出一系列的強制性和費強制性的法律制度安排,其制度核心不僅包括但不限于公司法和證券法等強制性規(guī)范,而且也包括但不限于公司治理原則、行業(yè)規(guī)則、企業(yè)間的協(xié)議等自律性的規(guī)范。換言之,公司治理不能分別僅僅停留在企業(yè)內(nèi)部管理制度和公司法律制度兩個層面,兩者不應割裂,相反應該結(jié)合起來形成制度,才能使公司治理變得安全且有效率。這次全球性金融危機表明,不將二者緊密結(jié)合,公司治理就會出問題,那么金融危機的問題就會重演。

1.2規(guī)則理念的畸形

美國式的公司治理法律制度是建立在以公司自律為主導規(guī)則的基礎(chǔ)上的,這從美國的公司立法、公司章程的地位和作用兩個層面可以看出來。美國各州有自己的公司法,無不以放松政府管制為豪,甚至有所謂的“降低規(guī)則競賽”,最低監(jiān)管標準者勝出。因為如此,公司章程的地位及內(nèi)容有代替公司制定法的趨勢,結(jié)果是在公司治理活動中,股東運動員兼裁判員于一身現(xiàn)象突出,其理論依據(jù)是公司的契約理論。簡言之,公司就是各個投資者制定的一個合同,政府當然不能干預契約自由簽訂。而碰巧的是我國新公司法的制定與出臺也遵循了這一理念,其中許多內(nèi)容也以公司自律規(guī)則為主,尤其事關(guān)強制性分紅制度效用的關(guān)聯(lián)交易制度之自律性變化等,是值得商榷的。

1.3公司治理股東中心主義的弊病

從美國公司立法傳統(tǒng)看,公司治理機構(gòu)的權(quán)力決策機制經(jīng)歷了股東會中心主義――董事會中心主義――經(jīng)理層中心主義的過程。這種演變的好處是提高了公司治理機制的決策效率和有效性;但其負面效應也不容忽視,即容易產(chǎn)生經(jīng)理層的濫權(quán),尤其是董事或高管為了追求自身短期利益最大化,而可能嚴重背離其應盡的對公司的忠實義務和勤勉義務。美國的很多上市公司之所以敢從事一些高風險的商業(yè)行為(如次貸及相關(guān)產(chǎn)品),最后落到破產(chǎn)或被接管的地步,與其奉行的董事會中心主義或經(jīng)理層中心主義不無關(guān)系。

1.4高管薪酬或激勵不合理

美國式的公司治理法律制度中有關(guān)董事高管薪酬或激勵機制有兩大特點:一是不受強行法管制,換言之公司法一般沒有關(guān)于董事高管薪酬或激勵機制的強制性規(guī)則;二是薪酬奇高或激勵機制配置極不合理,有的甚至荒唐。之前近年的報酬合計更是高達數(shù)千萬美元。類似情況近幾年也頻繁發(fā)生在中國的上市公司中,也引起了廣大中小投資者的極為不滿,好在這種“高薪低能”現(xiàn)象還沒到失控的地步,但也應引起立法者或監(jiān)管層的高度重視。

1.5政府監(jiān)管機制的內(nèi)生化和創(chuàng)新

根據(jù)新制度經(jīng)濟學原理,只有在制度內(nèi)生化時,制度的施行效率才是最佳的。從現(xiàn)有的公司法和證券法規(guī)則看,無論西方比如美國,還是東方比如中國,凡涉及到公司尤其上公司內(nèi)監(jiān)管時,其規(guī)則形式或內(nèi)容均表現(xiàn)為外部性。根據(jù)外部性理論,由于外部性活動沒有經(jīng)過市場交易,因而企業(yè)如上市公司就不必承擔外部性活動對他人所造成的損失。簡言之,政府對上市公司的監(jiān)管如果僅表現(xiàn)為外部的法律規(guī)則,而沒有融入上市公司本身的規(guī)則如公司章程、內(nèi)部管理規(guī)則之中,那么政府的監(jiān)管效率和效果是成問題的。此外,金融創(chuàng)新和企業(yè)制度創(chuàng)新并沒有錯,但如果相關(guān)的外部監(jiān)管機制創(chuàng)新跟不上,上市公司發(fā)生損害投資者尤其中小投資者利益,嚴重時引發(fā)金融市場動蕩乃至金融或經(jīng)濟危機就不足為怪了。

2中國的公司治理機制的反思

2.1 公司治理的階段

公司治理分三個階段,第一個階段是雙層治理模式,上市機構(gòu)分兩個機構(gòu)。按照公司法,監(jiān)事會與董事會有著平等的地位,同時監(jiān)事會還監(jiān)督董事會的經(jīng)營。更像日本的模式。

第二階段為2002年頒布重要法律,上市公司治理準則和關(guān)于在上市公司建立獨立董事的指導準則。這表示了中國向國際治理結(jié)構(gòu)方面的努力。

第三階段從股權(quán)分置改革以后,股權(quán)分置存在著歷史性的問題,而這個問題有兩個根本性的缺陷。一個是扭曲了資本市場的定價,還有一個便是公司治理的完善。這些問題改善之后,使市場的力量發(fā)揮更好地治理角色,在完善機制當中,使得中國的治理模式可以不斷的調(diào)整和改革,在股權(quán)分置改革中,更多的依靠自身的力量,像英美模式靠攏。從治理的模式上的轉(zhuǎn)變,也符合中國的在不斷發(fā)展中找到最適合自己的路徑。

2.2 公司治理機制的有效性評估

公司治理機制分為有外部機制和內(nèi)部機制兩個部分。內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)有董事會和監(jiān)事會等。他們通過將法律權(quán)益加強完善公司治理的長期方向。公司的控制權(quán)市場提供了一個在產(chǎn)品市場的損失導致危機前,完成變革機制,但是國外非常有效的治理結(jié)構(gòu)在中國的作用并不明顯。中國廠商的行為更多的是依賴于政府行為,或者是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,或者是符合上市標準的技術(shù)調(diào)整。隨著股權(quán)分置改革的完善,市場會在中國市場里面扮演重要的治理角色。下面我們就針對中國公司治理中存在的普遍的錯誤認識進行詳細的說明。

2.2.1針對股權(quán)結(jié)構(gòu)過度分散的反思

長期以來,中國許多上市公司的股權(quán)集中于大股東手中,甚至是國家控股。這樣的“一股獨大”模式容易導致關(guān)聯(lián)交易,董事會的獨立性不足,小股東的權(quán)益

容易受到侵害,公司的控制權(quán)市場無法發(fā)揮作用,存在著很多諸如這樣的問題。面對這些問題,很多人建議說我國的上市公司應該效仿英美公司,通過國有股減持,增發(fā)社會公眾股等方式來實現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的分散化,但是這樣并沒有根據(jù)中國的具體問題來進行具體的分析,一味的效仿英美公司治理模式實在有失偏頗。因為,股權(quán)結(jié)構(gòu)分散下的英美公司治理事實上存在著很多難以克服的問題,分散的小股東還是沒有能力監(jiān)督管理層,而且很多時候也不愿意去監(jiān)督管理層,追求自身短期利益最大化的同時忽略了公司的長遠利益,管理者很容易在公司發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營管理上背離其應盡的公司的忠實和勤勉義務。

然而,以我國目前的市場現(xiàn)狀來看,我國的法律傳統(tǒng)、意識形態(tài)、行業(yè)特點和市場發(fā)展程度都決定了我國現(xiàn)階段公司面臨的基本公司治理問題差別很大,不能簡單的模仿,而是公司治理的核心還應該從實際出發(fā),有選擇的解決公司所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離,所有者和管理者之間合理的委托關(guān)系,實現(xiàn)股權(quán)分散和股權(quán)集中的一種適度平衡關(guān)系。股權(quán)結(jié)構(gòu)分散會導致高管控制力過大,這樣導致對于公司的有效控制難度加大,公司的管理人員權(quán)力過大、不收制約、謀取私利現(xiàn)象過于嚴重。

2.2.2針對獨立董事泛濫的反思

我國上市公司基本按照公司法的要求建立了以董事會為核心,股東大會、董事會、監(jiān)事會和高管層相互制衡的公司治理架構(gòu)。為解決股權(quán)過度集中導致的董事會由大股東或管理層操縱問題,監(jiān)管機構(gòu)開始重視設(shè)立獨立董事,以增強董事會監(jiān)督高管層、保護中小股東權(quán)益的能力。這本來是無可非議的,但真理再向前多邁一步往往可能變?yōu)橹囌`。

各方相關(guān)方的利益之間達到一種有效制約和平衡就是公司治理能達到的最好的目標,未了避免控股股東不當侵犯中小股東的利益和內(nèi)部人控制問題,獨立董事占有董事會適當?shù)谋壤秃?,更重要的是要保證獨立董事所具備了良好的專業(yè)素養(yǎng)和職業(yè)道德。

2.2.3針對股權(quán)激勵的反向作用的反思

上市公司的高管薪酬體系一直是股權(quán)激勵機制的重要組成部分,為了激勵高層管理者幫助公司實現(xiàn)股東利益最大化,公司往往認為激勵力度越大,越有利于解決委托人和人的目標問題?,F(xiàn)實的公司治理中,幾乎所有的公司都實施了股票期權(quán)或股票增值權(quán)計劃,將高管的薪酬在相當大的程度上與公司利潤聯(lián)系在一起,我國的許多公司也引入了這種股權(quán)激勵機制。

在本次的金融危機中,西方國家的這種股權(quán)激勵機制的失靈便遭受到了人們的質(zhì)疑,這就值得中國的企業(yè)停止以為的效仿,而是應該開發(fā)出更加適合中國國情和經(jīng)濟現(xiàn)狀的激勵制度,在保證公司和股東的收益的基礎(chǔ)上的同時進行激勵。中國當前的股權(quán)激勵機制都是強調(diào)獎賞或懲罰等短期行為,而忽略了公司的長期持續(xù)發(fā)展,從而帶來了巨大的風險隱患。

2.2.4針對股東利益至上信條的反思

對于傳統(tǒng)的公司治理理論,大家一直信仰著股東利益至上的原則。因為股東為企業(yè)投入了大量的資金還承擔著企業(yè)經(jīng)營的風險,因而股東一致?lián)碛兄芨叩牡匚?。但是對于現(xiàn)代企業(yè)而言,企業(yè)的經(jīng)營管理除了影響股東的利益之外,還涉及到了債權(quán)人、客戶、員工、供應商、社會或政府等等很多利益相關(guān)者的利益。金融機構(gòu)的內(nèi)在脆弱性和風險擴散性會極大的破壞經(jīng)濟金融秩序,片面的強調(diào)股東利益至上會激勵股東和管理者過度冒險,侵害其他利益相關(guān)者的利益。在盲目追求利潤的同時損害了客戶和社會公眾的利益,這樣使得自身也深受其害,無法實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

2.2.5針對國際監(jiān)管準則盲目服從的反思

國際監(jiān)管準則作為發(fā)達國家和國際權(quán)威機構(gòu)對商業(yè)銀行公司治理經(jīng)驗的總結(jié)有很多的東西值得我們借鑒,我國的商業(yè)銀行同樣遵守著這一規(guī)則。但是這并不意味著國際監(jiān)管準則不容置疑。國際監(jiān)管準則仍處在不斷發(fā)展演變的過程中,我們不必盲目跟從,而是應該更多的結(jié)合實際國情,批判性地加以吸收和利用。

3中國的公司治理的啟示和建議

選擇一種運行良好的公司治理模式對于實現(xiàn)社會和諧和社會公平,具有十分重要的意義。然而,中國先到公司的建設(shè)和公司治理的模式仍然處在探索的階段,中國一直沒有提出一個明確的公司治理的長遠發(fā)展目標,在像英美等發(fā)達國家學習的同時,結(jié)合自身特點進行改進。根據(jù)我國目前的體質(zhì)環(huán)境和法律框架,從公司內(nèi)部監(jiān)督和控制方面來說,股權(quán)分散,擁有動力和能力的大股東的存在仍舊是十分必要的。這有利于建立相互制衡的公司治理模式,進而建立現(xiàn)代企業(yè)公司治理的理論模式。

在金融危機發(fā)生后,英美國家都針對公司治理進行了一些新的探索,包括高管薪酬、信息破路等具體治理規(guī)則方面出現(xiàn)了一些新的動態(tài)。

3.1加強金融監(jiān)管力度并強化國際監(jiān)管合作

重視系統(tǒng)效應的監(jiān)管責任。本輪金融危機在金融監(jiān)管方面最主要的教訓之一,是對整個金融體系的系統(tǒng)效應及其監(jiān)管責任的疏漏。危機發(fā)生之前,似乎任何一個金融機構(gòu)都可以提出一個政策目標,且這些政策目標都被狹隘定義以便量化,而對于系統(tǒng)效應的責任則被遺漏。單一金融機構(gòu)的理性和穩(wěn)定運行不一定能帶來整個金融體系的理性和穩(wěn)定。因此,建立以防范系統(tǒng)性風險為目標、以整個金融體系的系統(tǒng)效應為監(jiān)管對象的宏觀審慎監(jiān)管機制是健全穩(wěn)定的金融體系、加強各機構(gòu)公司治理的重要基石。

建立綜合監(jiān)管模式并加強國際監(jiān)管合作。本輪金融危機充分表明,隨著金融創(chuàng)新的活躍和金融產(chǎn)品的發(fā)展,傳統(tǒng)金融子市場之間的界限已經(jīng)淡化,跨市場金融產(chǎn)品日益普遍,跨業(yè)監(jiān)管和跨境監(jiān)管以及國際間的協(xié)調(diào)和合作顯得日趨重要。建立覆蓋面寬的、科學合理的綜合監(jiān)管體系有利于消除監(jiān)管空白,減少監(jiān)管重疊,提高監(jiān)管效率。隨著我國金融綜合化經(jīng)營規(guī)模的擴大,亦有必要加緊探索改變多年來單一的、缺乏溝通協(xié)調(diào)的條塊分割的分業(yè)監(jiān)管模式。同時,隨著“走出去”戰(zhàn)略的選擇和實施,應積極推進國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作,避免各國監(jiān)管競爭縱容各自金融機構(gòu)的高風險行為,從而防范金融風險和金融危機在全球蔓延。

3.2高管激勵約束要全責對稱,避免短期激勵過度

此次危機發(fā)生之后,美國的上市公司監(jiān)管機構(gòu)開始介入高管薪酬這一公司治理中的傳統(tǒng)自治領(lǐng)域。一是推動投資者對高管薪酬進行年度表決,對受政府救助的銀行的將近設(shè)置封頂規(guī)定;三是重新考慮薪酬結(jié)構(gòu)體系,與每股收益掛鉤的衡量標準讓高管們的注意力偏向短期表現(xiàn),而實際上公司應關(guān)注以長期現(xiàn)金流為基礎(chǔ)的衡量標準,獎勵那些作出價值創(chuàng)造投資的管理者,如果采用股票或期權(quán),那么獎勵應以市場或同業(yè)表現(xiàn)為基準。

在中國,針對高管薪酬失控的現(xiàn)象,高管薪酬的問題應當引起中國有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)更多的關(guān)注。中國存在著獨有特色式的股權(quán)結(jié)構(gòu),國有股一股獨大的現(xiàn)象普遍存在,因次有人建議可以考慮對高管薪酬進行股東分類投票表決制度,并給予中小股東對高管薪酬方案的適當否決權(quán)。

3.3完善董事會的人員構(gòu)成和履行職能

在此次危機中,人們發(fā)現(xiàn),隨著金融企業(yè)的巨大損失的出現(xiàn),人們意識到董事會并不是總是朝著維護股東利益最大化的方向前進的。為此,有關(guān)部門推出了一系列有關(guān)董事會的改革措施。對于中國而言,獨立董事和監(jiān)事會形同虛設(shè),即使中國的企業(yè)一直在強調(diào)著改進弊病,卻見效甚小。就公司內(nèi)部治理而言,平衡好重大事項的決策和監(jiān)督是非常關(guān)鍵的。通過修正相關(guān)的規(guī)定與方案來提高董事會的效率,公司可以選擇解散監(jiān)事會,成立替代委員會,如審計委員會、薪酬委員會和提名委員會。將董事的監(jiān)督和管理職能分開,強化監(jiān)督職能的地理性,加強管理職能的專注性。

而對于那些規(guī)模龐大,且對于整個中國市場具有系統(tǒng)性意義的公司來說,監(jiān)視機構(gòu)應該制定更高的治理標準。使得這些機構(gòu)的獨立非執(zhí)行董事應該具備更加完善的知識才能,有能力為管理層提供實質(zhì)性的指導。通過完善董事會人員構(gòu)成和履行使得董事會能夠在公司治理中發(fā)揮切實有效的作用,在股權(quán)高度分散的今天保證股東的利益。

3.4 設(shè)計合理的薪酬激勵機制

本輪金融危機告訴了我們要綜合考慮基本薪酬、年度獎金和長期激勵等激勵工具在薪酬結(jié)構(gòu)中的比重,合理匹配短期激勵與長期激勵、薪酬水平與經(jīng)營業(yè)績及風險的關(guān)系。為了有效抑制金融機構(gòu)管理層盲目追求短期利益的冒險動機,基本薪酬的絕對水平要比較高,提高績效薪酬中長期激勵的比重,降低短期激勵的比重,并將長期激勵的兌現(xiàn)條件從股票價格等市場指標更多地轉(zhuǎn)向關(guān)注可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)部績效指標。

強化薪酬激勵機制的約束功能。從本輪金融危機可以看出,如果薪酬激勵機制光看業(yè)績而不看風險、只重獎而不重懲或者獎懲失當,就會失去應有的激勵約束功能,淪為管理層謀求私利的工具。實踐證明,高管績效薪酬要根據(jù)公司整體風險水平進行調(diào)整,使風險成為管理層提高績效薪酬水平的重要約束因素。同時,要特別重視未來風險在薪酬確定中的作用,對高管層及對風險有重要影響的員工實施薪酬的延期支付。

3.5 注重解決我國公司治理問題的特殊性

我國上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)建設(shè)取得了較大的進展,股東大會、董事會、監(jiān)事會和高層管理的組織架構(gòu)基本建立。但是我國在公司治理仍然存在著諸多問題,主要是“形似而神不似”的問題。沒有真正實現(xiàn)董事會的指導決策,高管層的經(jīng)營管理和監(jiān)事會的監(jiān)督約束相統(tǒng)一的業(yè)務經(jīng)營、風險管理、穩(wěn)健發(fā)展的機制。另外,我國公司治理模式綜合了英美國家的治理方法,但如何明確公司治理主體的職責邊界,形成互為補充、團結(jié)高效的公司治理架構(gòu),仍將是我國公司治理建設(shè)的一個重要環(huán)節(jié)。

沒有任何一種公司治理的模式是適應于每一個企業(yè)的,公司治理模式不僅是路徑依賴的,也是動態(tài)演進的。在公司治理模式的確立和演進過程中,不僅社會法律制度的傳統(tǒng)、企業(yè)制度的歷史和企業(yè)文化扮演著重要的角色,企業(yè)管理的實踐和企業(yè)經(jīng)營的狀態(tài)也有著相當重要的影響。中國不能再盲目的跟隨效仿發(fā)達國家的公司治理模式,現(xiàn)在,我們必須吸取歐美國家的教訓找到最適合自己的經(jīng)濟發(fā)展出路。

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