導(dǎo)語：如何才能寫好一篇宏觀經(jīng)濟(jì)政策建議，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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[關(guān)鍵詞]后危機(jī)時(shí)代 宏觀經(jīng)濟(jì)政策 建議

一、推進(jìn)減稅政策，實(shí)現(xiàn)“藏富于民”

在企業(yè)的投資信心不足、居民消費(fèi)信心匱乏的情況下，政府進(jìn)行減稅，實(shí)現(xiàn)“藏富于民”，不僅可以增加居民的收入水平和企業(yè)的可用資金，而且有利于經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)久發(fā)展。中國古代的“文景之治”、“貞觀之治”等都是以輕徭薄賦為基礎(chǔ)，最終形成的盛世。西方國家在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退時(shí)利用減稅來刺激經(jīng)濟(jì)，恢復(fù)社會(huì)生產(chǎn)已經(jīng)是一個(gè)比較常用的方法。只有大力推進(jìn)減稅政策，增加個(gè)人的可支配收入，消費(fèi)才會(huì)增加。消費(fèi)的增加，會(huì)通過乘數(shù)的作用，使國民收入成倍的增加。因此，只有“藏富于民”，逐漸恢復(fù)企業(yè)家的信心指數(shù)和消費(fèi)者信心指數(shù)，才能從根本上啟動(dòng)內(nèi)需，中國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)才會(huì)具有源源不斷的動(dòng)力，國家才能夠長(zhǎng)治久安。

二、進(jìn)一步完善社會(huì)保障制度建設(shè)

在后危機(jī)時(shí)代，中國財(cái)力相對(duì)充足的情況下，加快完善社會(huì)保障制度，讓人們對(duì)未來有較為確定的預(yù)期。人們的信心和對(duì)未來的預(yù)期在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中起著重要的作用，是啟動(dòng)內(nèi)需的一個(gè)關(guān)鍵因素。因此，要建立健全有關(guān)社會(huì)保障的法律體系建設(shè)。其次，要加大社會(huì)保障制度的覆蓋面。再次，社會(huì)保障的措施要跟蹤到位。

三、加大對(duì)教育領(lǐng)域的投入

首先，政府應(yīng)加大對(duì)學(xué)前教育的投入力度，嚴(yán)格審查幼兒園的辦學(xué)資格和辦學(xué)條件。在每個(gè)較大社區(qū)均規(guī)劃出相應(yīng)的場(chǎng)地用作幼兒辦學(xué)，這樣不僅可以提高學(xué)前教育質(zhì)量，而且還可以降低居民用于學(xué)前教育的費(fèi)用支出。其次，政府還要加快九年業(yè)務(wù)教育向十二年義務(wù)教育轉(zhuǎn)變的步伐，普遍提高勞動(dòng)者素質(zhì)。再次，政府要注重職業(yè)教育和就業(yè)培訓(xùn)的投入力度。最后，政府要鼓勵(lì)高等教育的學(xué)習(xí)，加大對(duì)貧困學(xué)生的資助力度，爭(zhēng)取避免出現(xiàn)因?yàn)閷W(xué)費(fèi)和生活費(fèi)等原因而放棄學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)的現(xiàn)象出現(xiàn)。這并不是一個(gè)不可承受的財(cái)政負(fù)擔(dān)，但卻會(huì)在將來為全社會(huì)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)收益和社會(huì)改善。在今天的中國，大量的人才和發(fā)明創(chuàng)造的開發(fā)剛剛開始，有效地利用知識(shí)，充分發(fā)揮人才的潛能是邁向更具創(chuàng)新力社會(huì)的重要一步。

四、加大開放步伐，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整

在外部需求擴(kuò)張、國內(nèi)相關(guān)出口企業(yè)大多盈利的背景下，主動(dòng)去調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是比較困難的，企業(yè)反應(yīng)比較消極。金融危機(jī)的爆發(fā)惡化了中國的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，使中國自身存在的問題充分暴露并擴(kuò)大。此時(shí)將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由過度依賴外需、主要依靠消耗資源和環(huán)境的粗放型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)外需共同拉動(dòng)、集約型的低碳經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式是現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。在保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)，將支持國內(nèi)企業(yè)“走出去”與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整相結(jié)合，進(jìn)軍國際高端產(chǎn)業(yè)，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整的步伐。首先要鼓勵(lì)、支持國內(nèi)企業(yè)“走出去”。其次要加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。再次鼓勵(lì)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。

五、抑制價(jià)格過快上漲

適度寬松的貨幣政策通過增加貨幣供應(yīng)量，降低實(shí)際利率，刺激投資需求，進(jìn)而增加總需求，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量增加，同時(shí)也推動(dòng)了價(jià)格水平上升。目前出現(xiàn)的嚴(yán)重通貨膨脹主要是由于流動(dòng)性過剩造成的。自金融危機(jī)爆發(fā)以來，中國政府為轉(zhuǎn)變外貿(mào)出口型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，啟動(dòng)內(nèi)需，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中央銀行從2008年9月開始，連續(xù)下調(diào)基準(zhǔn)利率，實(shí)施了適度寬松的貨幣政策。與此同時(shí)，美國政府也連續(xù)實(shí)施了兩輪量化寬松的貨幣政策，增加美元的貨幣供應(yīng)量，來拉動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

適度寬松貨幣政策的實(shí)施，對(duì)于拉動(dòng)內(nèi)需效果并不明顯，但是其負(fù)面影響已經(jīng)顯現(xiàn)，出現(xiàn)了全球性的通貨膨脹，中國也未能幸免。自2009年年底，國內(nèi)CPI就開始不斷上漲，通貨膨脹日益嚴(yán)峻。根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，貨幣政策應(yīng)該及時(shí)做出調(diào)整，由適度寬松的貨幣政策調(diào)整為穩(wěn)健的貨幣政策。由于中國經(jīng)濟(jì)正在逐漸復(fù)蘇，目前的頭等大事是保持宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，所以，貨幣政策的調(diào)整要適度，要處理好保持宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和抑制通貨膨脹的關(guān)系，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大起大落。

貨幣政策的調(diào)整要保持市場(chǎng)流動(dòng)性的均衡，合理優(yōu)化信貸投放的結(jié)構(gòu)。信貸投放的方向在今后一個(gè)長(zhǎng)期應(yīng)該符合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的需要，并積極配合產(chǎn)業(yè)振興發(fā)展規(guī)劃，在貸款總量得到有效控制的前提下，貸款要更多地投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，將資金真正配置到需要的地方，實(shí)現(xiàn)信貸資金的最優(yōu)配置，防止資金過多地流入投機(jī)性行業(yè)。中央銀行要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境，充分運(yùn)用公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、準(zhǔn)備金率和貼現(xiàn)率等貨幣政策的工具，及時(shí)將貨幣政策調(diào)整為穩(wěn)健型的貨幣政策，控制貨幣供應(yīng)量，并嚴(yán)格控制信貸的非理性增長(zhǎng)，從而有效抑制通貨膨脹。

除了流動(dòng)性過剩的因素之外，與居民生活息息相關(guān)的一些重要農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)不足也是造成物價(jià)上漲的重要因素。對(duì)此，政府應(yīng)及時(shí)采取一系列發(fā)展生產(chǎn)、保障肉類、食用油、糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)的措施，從供給的角度抑制價(jià)格的過快上漲，從而保障居民基本生活不因物價(jià)上漲而下降。

六、加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控

引發(fā)美國次貸危機(jī)爆發(fā)的因素有很多，其中一個(gè)重要的原因就是美國政府不恰當(dāng)?shù)姆康禺a(chǎn)調(diào)控措施導(dǎo)致了美國房地產(chǎn)市場(chǎng)的大起大落，直接引發(fā)了次貸危機(jī)的爆發(fā)。因此，只有選取科學(xué)的宏觀調(diào)控政策才能保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、健康地發(fā)展。首先，重視對(duì)房地產(chǎn)抵押貸款市場(chǎng)的監(jiān)督，選擇有效手段調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)。其次，完善個(gè)人信用評(píng)估體系，嚴(yán)格貸前審查，從源頭上加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制。最后，征收房產(chǎn)稅，抑制對(duì)房地產(chǎn)的投機(jī)行為。

七、加強(qiáng)政府對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管力度

金融危機(jī)的爆發(fā)向世人闡明了一個(gè)道理：金融市場(chǎng)如果缺乏足夠的、必要的政府監(jiān)管，單純依靠自我調(diào)節(jié)無法實(shí)現(xiàn)自身的健康發(fā)展。因此，政府要對(duì)市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行嚴(yán)格、適度的監(jiān)管。嚴(yán)格、適度的政府監(jiān)管不僅可以保障金融市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，而且能夠有效避免虛擬資本與泡沫經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)面沖擊與影響。首先，要轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管的理念。其次，加強(qiáng)對(duì)金融創(chuàng)新的監(jiān)管。再次，進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管的國際合作。最后，加強(qiáng)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

參考文獻(xiàn)：

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篇2

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)危機(jī)宏觀經(jīng)濟(jì)政策選擇與運(yùn)用

美國及發(fā)達(dá)市場(chǎng)的次級(jí)貸款危機(jī)引發(fā)了全球性的金融危機(jī)。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，雖然中國作為一個(gè)新興開放經(jīng)濟(jì)體正享受著全球化和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)帶來的益處，但這種局部地區(qū)獲益的背后卻隱藏著全球經(jīng)濟(jì)和金融的外部沖擊、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性缺陷和資產(chǎn)過度投機(jī)三方面因素相結(jié)合的宏觀風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)累積到一定程度，在國內(nèi)外突發(fā)事件的刺激下，金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生并非毫無可能。

一、全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)中國的影響

在國際金融危機(jī)加劇，美國和歐洲經(jīng)濟(jì)面臨蕭條的情況下，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨降。前三個(gè)季度，GDP增長(zhǎng)9.9%，工業(yè)增加值增長(zhǎng)15.2%，消費(fèi)物價(jià)上漲7%，均比上半年有所回落。特別是9月份的物價(jià)上漲4.6%，已經(jīng)低于政府全年的控制目標(biāo)，其他宏觀數(shù)據(jù)和結(jié)構(gòu)指標(biāo)升降互見，基本情況還算不錯(cuò)，大有風(fēng)景這邊獨(dú)好之勢(shì)。

然而，國際金融危機(jī)的影響還在繼續(xù)加深，很多深層次的問題也會(huì)逐步顯現(xiàn)出來。這場(chǎng)危機(jī)是目前世界上最重大的事件，也是國內(nèi)外關(guān)注的中心和焦點(diǎn)。對(duì)于中國來說，這場(chǎng)危機(jī)既加劇了經(jīng)濟(jì)失衡的風(fēng)險(xiǎn)，又提供了一個(gè)千載一遇的機(jī)會(huì)和一次嚴(yán)重的考驗(yàn)。如何從一些國家和地區(qū)在經(jīng)濟(jì)騰飛和金融開放過程所出現(xiàn)的金融危機(jī)中獲得某些啟示，以正確看待和應(yīng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)目前潛在的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)中國的未來發(fā)展具有至關(guān)重要的意義。

二、全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)條件下我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇和運(yùn)用

1.要繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)金融市場(chǎng)化改革

理論和歷史經(jīng)驗(yàn)證明，一個(gè)有規(guī)模、有深度的規(guī)范金融市場(chǎng)是一國資源配置的有效載體，是其國際競(jìng)爭(zhēng)力的組成部分，而且也是分散風(fēng)險(xiǎn)、抵御金融危機(jī)的有力武器。目前，中國金融業(yè)的市場(chǎng)化改革滯后，金融結(jié)構(gòu)不均衡，體制弊端嚴(yán)重，銀行業(yè)巨額不良資產(chǎn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)大，資本市場(chǎng)“小”而“淺”且極不規(guī)范，非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)育不足，既不利于資源的宏、微觀優(yōu)化配置，又不利于分散社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)極大地限制了中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長(zhǎng)。因此：首先要調(diào)整金融結(jié)構(gòu)，規(guī)范發(fā)展資本市場(chǎng)，通過發(fā)展資本市場(chǎng)吸納和配置“熱錢”，使其為中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變服務(wù)。其次應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)國家銀行股份化改造，提高服務(wù)水平，優(yōu)化銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低銀行脆弱性；打破國家銀行壟斷地位，允許民營資本進(jìn)人銀行領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)各類資本公平競(jìng)爭(zhēng)；發(fā)展多樣化的非銀行金融機(jī)構(gòu)，滿足多層次的投資者需求。最后，要注意經(jīng)濟(jì)開放和金融自由化的次序。從國家安全的角度，中國資本項(xiàng)目管制的放松或解除，應(yīng)當(dāng)始于以實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)背景的資本交易(如易變性最低的直接投資)，然后逐漸過渡到易變性較高的金融性資本交易；與實(shí)際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系相對(duì)緊密的資本市場(chǎng)應(yīng)先于貨幣市場(chǎng)開放；在資本市場(chǎng)的開放過程中，股票市場(chǎng)的開放又應(yīng)當(dāng)晚于中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)，具有明顯投機(jī)色彩的衍生產(chǎn)品市場(chǎng)則應(yīng)放在最后開放。在貨幣市場(chǎng)工具開放的過程中，長(zhǎng)期債務(wù)應(yīng)先于易變性最大的短期債務(wù)；在資本流向的放松管制方面，一般的順序是先放開流人，后放開流出。但在目前國際資本的過快及過度流入的情況下，則應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持某種形式的資本流人限制、同時(shí)盡快放松對(duì)流出的限制。

2.政府的適度干預(yù)依然必要

對(duì)于中國而言，我們的金融體系具有日本等東亞經(jīng)濟(jì)體的政府高度干預(yù)等扭曲性特征，因此放松管制、推進(jìn)金融市場(chǎng)化發(fā)展，應(yīng)是當(dāng)前主要任務(wù)。但這不等于放棄金融管制，在金融穩(wěn)定性較差的情況下，政府的適當(dāng)干預(yù)依然極為重要。因此，在推進(jìn)金融市場(chǎng)化發(fā)展的前提下，首先要穩(wěn)定貨幣職能。中國貨幣政策必須兼顧激勵(lì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和控制通貨膨脹，這是長(zhǎng)期以來的兩難選擇，也是未來金融改革難點(diǎn)所在。這種政策在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的早期階段確無過錯(cuò)。但目前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段變了，貨幣金融制度實(shí)施的環(huán)境不一樣了，各類金融創(chuàng)新擴(kuò)大了貨幣的內(nèi)容，貨幣的含義發(fā)生變化，政策效果自然不一樣，貨幣的職能也應(yīng)變。在目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，貨幣政策在兼顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹控制時(shí)，應(yīng)將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向通貨膨脹控制，逐漸淡化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。其次，要保持中央銀行的獨(dú)立性。對(duì)于中國這樣一個(gè)發(fā)展中大國而言，在資本流動(dòng)、固定匯率與貨幣政策獨(dú)立性的“三難選擇”中，應(yīng)首先確保中央銀行及其貨幣政策獨(dú)立性，以降低國際貨幣沖擊帶來的危害。再次，要加強(qiáng)金融穩(wěn)定性，健全金融市場(chǎng)管制，特別是金融管制立法和金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

3.加大宏觀協(xié)調(diào)力度

這里有兩層含義：一是要加強(qiáng)國內(nèi)各經(jīng)濟(jì)管理部門的政策協(xié)調(diào)。特別是產(chǎn)業(yè)與貿(mào)易、財(cái)政與金融，以及金融各專業(yè)管理部門之間在宏觀層面上的信息溝通、政策合作，防止因部門利益帶來的政出多門，互相沖突。二是在堅(jiān)持國家利益的前提下，加強(qiáng)國際協(xié)調(diào)與雙邊及地區(qū)金融合作。隨著發(fā)展中金融體系與全球金融的交互作用的加深金融逐漸變得“無國界”，在匯率機(jī)制、外匯儲(chǔ)備管理、貨幣合作、金融業(yè)改革、國際銀行監(jiān)管及對(duì)沖基金等高杠桿金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面，中國都需要積極參與國際協(xié)調(diào)和合作。但這必須建立在“以我為主”的基礎(chǔ)上。相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)只不過是調(diào)節(jié)機(jī)制的偶然因素，不是國際收支調(diào)節(jié)過程中必需的本質(zhì)機(jī)制，

4.加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合

2007年中央銀行交替使用存款準(zhǔn)備金率、利率、央行票據(jù)等各種貨幣政策手段，對(duì)國內(nèi)流動(dòng)性過剩起到了一定的收縮作用。但是面對(duì)目前持續(xù)增加的貿(mào)易順差和美國次債危機(jī)對(duì)美國和世界經(jīng)濟(jì)可能造成的沖擊，貨幣政策的操作空間將會(huì)受到一定限制。只有將擅長(zhǎng)總量調(diào)節(jié)的貨幣政策與擅長(zhǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的財(cái)政政策結(jié)合起來，才能有效抑制流動(dòng)性、控制通貨膨脹并積極應(yīng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。

2007年，我國陸續(xù)采用了提高證券交易印花稅、調(diào)整出口退稅和國債發(fā)行等財(cái)政措施，對(duì)抑制流動(dòng)性過剩、緩解進(jìn)出口不平衡和控制資產(chǎn)價(jià)格過快增長(zhǎng)方面起到了積極的作用。在未來宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中，要進(jìn)一步充分利用稅收工具；加大公共支出轉(zhuǎn)型力度，調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，把更大財(cái)力投人到改善民生、改善環(huán)境、改善社會(huì)保障上，而一般性支出應(yīng)更加從緊；進(jìn)一步啟動(dòng)內(nèi)需，逐漸從出口拉動(dòng)轉(zhuǎn)變到內(nèi)需拉動(dòng)。

總之，在目前的情況下，保持金融穩(wěn)定非常重要。從總體上來看，貨幣政策既不宜擴(kuò)張，也不能收緊，而以穩(wěn)定為要，具體政策手段需要調(diào)整，減少數(shù)量調(diào)節(jié)，增加價(jià)格手段，給市場(chǎng)主體以選擇的空間。

參考文獻(xiàn)

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關(guān)鍵詞：穩(wěn)增長(zhǎng)；調(diào)結(jié)構(gòu)；控通脹；結(jié)構(gòu)性減稅；價(jià)格通道；企業(yè)出口；營改增

中圖分類號(hào)：F124

一、多重目標(biāo)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策布局分析

當(dāng)前，我國處在多重目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)的定位與選擇中，這也正是中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及其宏觀經(jīng)濟(jì)政策的困境所在。盡管經(jīng)濟(jì)蕭條的態(tài)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)，下行的壓力仍然很大，但仍然持謹(jǐn)慎的樂觀態(tài)度。提及宏觀經(jīng)濟(jì)政策的布局時(shí)，還是感覺到困難重重。筆者認(rèn)為主要體現(xiàn)在以下兩點(diǎn)。

其一，相對(duì)于2008年、2009年，在邊際效應(yīng)遞減歸類的作用下，宏觀經(jīng)濟(jì)政策擴(kuò)張的效果已經(jīng)逐步減弱。即使推出類似2008年、2009年的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張措施，也難以獲得那兩年的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控時(shí)效。

其二，相對(duì)于2008年、2009年，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的諸方面的副作用已經(jīng)在逐步顯現(xiàn)。比如相對(duì)于2008年、2009年，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不是優(yōu)化了，而是惡化了。相對(duì)于2008年、2009年，當(dāng)前面對(duì)的控物價(jià)或控通脹的壓力不是減弱了，而是增強(qiáng)了。

所以在這樣的背景條件下，目前宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控就不可能像2008年、2009年那樣只瞄準(zhǔn)保增長(zhǎng)、穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)即可，而是在穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、控通脹三個(gè)目標(biāo)當(dāng)中左右逢源、前后逢源。在周旋三個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的抉擇當(dāng)中，怎么走出一條目前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控之路，值得思考。筆者認(rèn)為，目前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的布局就好像一場(chǎng)拔河比賽。哪個(gè)方面的力量強(qiáng)就向哪個(gè)方面傾斜。如當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策就不由自主地地向“穩(wěn)增長(zhǎng)”傾斜，于是產(chǎn)生了“穩(wěn)增長(zhǎng)”是壓倒一切的任務(wù)的政策表述。而當(dāng)物價(jià)上升與調(diào)結(jié)構(gòu)壓力加大時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)的導(dǎo)向又發(fā)生了變化，“穩(wěn)物價(jià)”是壓倒一切的任務(wù)，“調(diào)結(jié)構(gòu)”成為“非常重要”的任務(wù)。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的布局就是在這樣的困境當(dāng)中徘徊。

二、結(jié)構(gòu)性減稅與全面性減稅的區(qū)別

政府針對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展采取每一項(xiàng)宏觀調(diào)控政策時(shí)，往往都會(huì)產(chǎn)生關(guān)于所推行政策的不同聲音。如當(dāng)政府動(dòng)用大規(guī)模的投資擴(kuò)張、穩(wěn)增長(zhǎng)時(shí)，有人質(zhì)疑是否會(huì)引發(fā)新一輪的結(jié)構(gòu)調(diào)整的倒退；當(dāng)啟用天量的貨幣擴(kuò)張啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)時(shí)，有人質(zhì)疑是否會(huì)引至更嚴(yán)峻的通脹和物價(jià)上漲。而在此次推行結(jié)構(gòu)性減稅政策時(shí)，筆者搜索了各方面的信息，幾乎聽不到反對(duì)之聲?？梢娫诮Y(jié)構(gòu)性減稅問題上頗有共識(shí)，該項(xiàng)改革在廣泛程度上獲得大家的認(rèn)同，甚至有人主張不僅要提結(jié)構(gòu)性減稅，而且要提全面減稅、大規(guī)模減稅。

減稅或結(jié)構(gòu)性減稅，我們歷來是促進(jìn)的。但是相對(duì)而言，筆者不大認(rèn)同全面性的減稅的論點(diǎn)。因?yàn)槿嫘詼p稅容易給人以誤解，見什么減什么，不管什么稅種一律砍上一刀，這顯然不是采取措施的目標(biāo)所在。中國的稅制結(jié)構(gòu)改革應(yīng)該講究策略，把該減的地方減下去，使中國稅制結(jié)構(gòu)有一個(gè)均衡的格局，適應(yīng)當(dāng)前宏觀調(diào)控的需要。無論是全面性減稅，還是結(jié)構(gòu)性減稅，最重要的不在于其所使用的名稱，而在于把減稅的措施落到實(shí)處，不在操作上留有回旋余地。

三、結(jié)構(gòu)性減稅的具體措施

這樣一種落到實(shí)處的措施需要重點(diǎn)解決兩個(gè)問題。第一是解決規(guī)模問題，即要減多少稅。第二是解決結(jié)構(gòu)問題，即要減什么稅，要減誰的稅的問題。這兩個(gè)問題是我們?cè)诮窈?，特別是在定位2013年宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)必須要牢牢抓住的。

（一）結(jié)構(gòu)性減稅的規(guī)模

減稅的規(guī)模就涉及到減稅的效應(yīng)。該減多少稅，是改革首先要回答的問題。2011年年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和2012年的“兩會(huì)”上都對(duì)減稅的規(guī)模做出了建議，只是目前需要界定得更加明顯。

其一是財(cái)政赤字的規(guī)模，2012年財(cái)政赤字的規(guī)模（將發(fā)行國債的赤字和動(dòng)用中央預(yù)算調(diào)節(jié)基金合二為一）高達(dá)1.07萬億。這里包含有三層意思，一是收入減少了1.07萬億，二是支出增加了1.07萬億，必須去借；或者是第三種意思，即兩者融合，多花了0.5萬億，少賺了0.5萬億。2012年的赤字計(jì)劃是少掙多花費(fèi)的資金數(shù)目?！吧賿辍斌w現(xiàn)在減稅上，“多花費(fèi)”體現(xiàn)在增支上。

其二，減稅和增支之間的分割。既然1.07萬億不是減稅就是增支，2012年1月全國財(cái)政工作會(huì)議和全國稅收工作會(huì)議召開時(shí)，作為主管財(cái)稅工作的副總理致信表達(dá)了這樣的意思。一是2012年基于財(cái)政政策的重點(diǎn)在于推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅；二是2012年增加支出的重點(diǎn)在于改善民生。這兩點(diǎn)的實(shí)際含義是：在1.07萬億元的配置上是要向結(jié)構(gòu)性減稅傾斜。把1.07萬億元二一添作五稍加傾斜，筆者認(rèn)為至少有0.6萬億作為結(jié)構(gòu)性減稅的規(guī)模。

（二）結(jié)構(gòu)性減稅的結(jié)構(gòu)

論及結(jié)構(gòu)性減稅的結(jié)構(gòu)，筆者認(rèn)為該減的地方應(yīng)該減下來，不該減的地方千萬不要去動(dòng)。就目前中國整個(gè)稅收的結(jié)構(gòu)而言，有兩個(gè)特征是應(yīng)當(dāng)關(guān)注的。

1.中國稅收結(jié)構(gòu)的兩大特征

第一，價(jià)格通道。把2011年的全部稅收作稅種分割，分為18個(gè)稅種，其中5個(gè)稅種占了很大的比例，其他的13稅種占到了8%多一點(diǎn)。就此而論再進(jìn)一步看，如果在間接稅和直接稅作一個(gè)分割，直接稅包括企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅，兩者相加大概是26%，其余的74%都屬于間接稅，這就意味著今天的中國政府和居民之間的稅收關(guān)系主要是通過價(jià)格通道來連接的。所以由此可見，如果想讓我國的稅制比較均衡、勻稱，達(dá)到“健美”的目的，應(yīng)該將減稅的重點(diǎn)放在間接稅上，而不是直接稅。

第二，企業(yè)出口。把2011年的稅收按照繳納者做分割，會(huì)發(fā)現(xiàn)92%以上的稅收都是來源于企業(yè)的繳納，只有7.92%的稅收來自于個(gè)人的繳納，其中7.92%中還有6.95%實(shí)際屬于個(gè)人所得稅，也不是個(gè)人直接繳納的，而是代扣、代繳的。所以要想讓一個(gè)國家的稅收來源結(jié)構(gòu)比較勻稱、比較均衡，也應(yīng)該把減稅的重點(diǎn)放在企業(yè)繳納的稅收上，而不是個(gè)人繳納的稅收。

由此看來，在結(jié)構(gòu)上的減稅要鎖定兩個(gè)稅種。第一減間接稅，第二減企業(yè)繳納的稅，如何去貫徹？目前能夠被各方認(rèn)可的，特別是在高層達(dá)成共識(shí)的減稅主要措施就是“營改增”，以“營改增”作為本次結(jié)構(gòu)性減稅的重點(diǎn)全力去推進(jìn)，有可能達(dá)到減稅數(shù)千億元的目標(biāo)，原因基于以下三個(gè)問題。

2.減稅的結(jié)構(gòu)調(diào)整

第一，既然要減間接稅、減企業(yè)繳納的稅，減增值稅是成效明顯的。首先是因?yàn)樵鲋刀愃嫉谋壤亲畲蟮?，目前占全國稅收?1%。在增值稅上的稅率削減1個(gè)百分點(diǎn)就有可能達(dá)到減稅2000億元的目標(biāo)。所以對(duì)這個(gè)稅種進(jìn)行調(diào)整，就等于改變了整個(gè)稅收的規(guī)模。其次，營業(yè)稅是否需要減的問題。當(dāng)然也需要減營業(yè)稅，但是營業(yè)稅的前途已經(jīng)鎖定，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看要并入增值稅中。因此，我們?cè)跔I業(yè)稅上再做文章無異于事倍而功半，在這種情況下，對(duì)于營業(yè)稅不如按兵不動(dòng)，等待增值稅的改革。把增值稅的問題解決了就等于營業(yè)稅的問題也解決了。 第三，消費(fèi)稅是否需減的問題。有人提出要減消費(fèi)稅，但是筆者認(rèn)為，支出中國人想象的消費(fèi)稅和現(xiàn)實(shí)的消費(fèi)稅不是同一概念。很多人認(rèn)為，凡是服務(wù)的消費(fèi)稅都是消費(fèi)稅，是一般消費(fèi)稅。而中國實(shí)行的消費(fèi)稅是特種的，不是所有的服務(wù)項(xiàng)目都征收，而是在征收營業(yè)稅和增值稅之后加征，哪些商品加征？主要是兩類，一類是奢侈品，另一類是與能源消耗有關(guān)的。對(duì)于這兩個(gè)產(chǎn)品減稅很難達(dá)成共識(shí)，對(duì)于奢侈品減稅無異于對(duì)富人減稅，對(duì)于能源類消耗產(chǎn)品減稅，無疑對(duì)于他們減少了監(jiān)督。消費(fèi)稅不宜大張旗鼓地去減，而應(yīng)該有所保留。目前能夠鎖定的就是增值稅了，所以增值稅是減稅的重點(diǎn)，目前增值稅減稅主要通過“營改增”來實(shí)現(xiàn)。經(jīng)測(cè)算，按照上海、北京進(jìn)行的“營改增”試點(diǎn)方案，一旦在全國推行，減稅的規(guī)?？赡軙?huì)達(dá)到1000-2000億元人民幣。應(yīng)該繼續(xù)擴(kuò)大“營改增”的試點(diǎn)范圍。目前，已經(jīng)有沿海的10個(gè)省市進(jìn)入“營改增”的試點(diǎn)范圍中，當(dāng)然要逐步推開。其余的省市可能還在觀望，還在猶豫。從地方作為主體稅的營業(yè)稅改為增值稅，地方將喪失一部分稅收的管理權(quán)限。但改革是大勢(shì)所趨。

第二，在“營改增”的同時(shí)實(shí)施降低增值稅稅率的改革措施。目前增值稅在全國稅收收入占比是41%，營業(yè)稅占全國稅收收儲(chǔ)占比是15%。如果僅僅“營改增”，不降低營業(yè)稅稅率。合并之后增值稅占比將達(dá)到56%。老百姓買股票都懂得不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子當(dāng)中，國家財(cái)政收入的50%以上的希望寄托于一個(gè)稅種，風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。所以在這個(gè)過程當(dāng)中，必須瞄準(zhǔn)一個(gè)目標(biāo)—— 擴(kuò)圍不增額，這不僅僅是基于財(cái)政收入結(jié)構(gòu)平衡的考慮，更是基于推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅政策的考慮。具體措施是擴(kuò)圍到位之后立即著手降額。經(jīng)筆者所在的課題組測(cè)算，按標(biāo)準(zhǔn)稅率算，每減少一個(gè)百分點(diǎn)大概節(jié)省稅率是2000億元人民幣，連通交易稅附加、城建稅，加上連帶的可以到2000億元。如果在這個(gè)基礎(chǔ)上降2個(gè)點(diǎn)，那么整個(gè)通過降低增值稅類可能實(shí)現(xiàn)的減稅規(guī)模有可能達(dá)到5000億元，連同增值擴(kuò)圍達(dá)到1000～2000億元，將達(dá)到6000億元左右的規(guī)模。對(duì)于今后的宏觀經(jīng)濟(jì)政策布局來說，如果普遍能夠認(rèn)同結(jié)構(gòu)性減稅是一個(gè)重點(diǎn)之所在，應(yīng)當(dāng)全力推進(jìn)的話，建議通過“營改增”同時(shí)實(shí)施降低增值稅稅率的措施來促進(jìn)改革。

第三，在此過程中涉及到減稅的需求和財(cái)政收入形勢(shì)的現(xiàn)實(shí)應(yīng)該如何對(duì)接的問題。2012年以來，財(cái)政收入的增幅一直在回落。2012年1-7月財(cái)政收入的增幅是11.09%，如果將8月份的數(shù)據(jù)計(jì)入，財(cái)政收入的增幅回落到10.9%。對(duì)于1-8月財(cái)政收入10.9%的增幅有這樣一種判斷，是來自媒體的聲音，相對(duì)以往財(cái)政收入的增幅的回落將近1/4，因此很多人憂心忡忡覺得如果回落較大國家能否承受得了。再聯(lián)想到歐美目前遇到的債務(wù)危機(jī)和財(cái)政危機(jī)，有很多人覺得應(yīng)該放慢結(jié)構(gòu)性減稅的步伐，甚至就此放棄結(jié)構(gòu)性減稅。但正確看待這個(gè)回落比例，必須操用另外一個(gè)指標(biāo)，即預(yù)算收入的增幅。討論回落問題往往是就以往的增幅而言，如相對(duì)于2011年增幅回落的幅度等。但還有另外一個(gè)指標(biāo)，即依據(jù)2012年的預(yù)算數(shù)據(jù)來論及財(cái)政收入問題。2012年預(yù)算收入的增幅是多少？—— 9%，所以，以前文所提及的1-8月國家財(cái)政收入增幅比率10.9%和2012年的預(yù)算增幅做比較，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)財(cái)政收入的增幅不是“回落”，而是“超出”了將近兩個(gè)百分點(diǎn)。這意味著2012年的財(cái)政收入和支出的平衡基礎(chǔ)并沒有被打破，而是按照9%的預(yù)算收入的增幅來安排2012年的財(cái)政收支的。財(cái)政收支的平衡并沒有被打破，可能的影響因素是什么呢？是“超收的規(guī)?！?。2012年的超收規(guī)模達(dá)到了1.4萬億元人民幣。如果將2012年的超收做悲觀的預(yù)測(cè)，10.9%的增幅如果延續(xù)到年末，按超出2個(gè)百分點(diǎn)計(jì)算，財(cái)政收入可能超出預(yù)算2萬億元人民幣左右（2012年的基數(shù)是10.38萬億元人民幣）。

中國的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并非像有些人估計(jì)的那么悲觀，筆者認(rèn)為，不過是以往增速的一種回落，甚至這種回落是回歸正常發(fā)展軌道的一種表現(xiàn)。因而實(shí)施既定目標(biāo)的結(jié)構(gòu)性減稅，從而在多重目標(biāo)的周旋當(dāng)中走出一條適合當(dāng)今中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控之路，我們還有空間。

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篇4

1.1房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的概念

房地產(chǎn)宏觀調(diào)控是指國家運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律和行政等手段,從宏觀上對(duì)房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)行指導(dǎo)、監(jiān)督、調(diào)節(jié)和控制,促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)供需總量、供需結(jié)構(gòu)平衡,實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)與國民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的管理活動(dòng)。從調(diào)控體系上可將宏觀調(diào)控分為政策調(diào)控和戰(zhàn)略調(diào)控。房地產(chǎn)宏觀政策調(diào)控,是從經(jīng)濟(jì)角度,運(yùn)用貨幣政策、財(cái)政政策、稅收政策與土地政策等措施對(duì)市場(chǎng)行為進(jìn)行經(jīng)濟(jì)性約束。房地產(chǎn)宏觀戰(zhàn)略調(diào)控,是從法律和行政角度,對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境與房地產(chǎn)市場(chǎng)系統(tǒng)全局進(jìn)行引導(dǎo)和規(guī)劃。

1.2房地產(chǎn)戰(zhàn)略調(diào)控與政策調(diào)控的主要區(qū)別

調(diào)控手段差異。政策調(diào)控是對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)行為等進(jìn)行經(jīng)濟(jì)性約束和懲罰,對(duì)市場(chǎng)失誤進(jìn)行糾正,對(duì)市場(chǎng)失靈進(jìn)行補(bǔ)充,對(duì)市場(chǎng)失效進(jìn)行調(diào)整。戰(zhàn)略調(diào)控是對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)行為進(jìn)行引導(dǎo)、懲罰和制度安排,具有強(qiáng)制性和法律性。

調(diào)控目標(biāo)差異。政策調(diào)控旨在對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié),維持市場(chǎng)短期局部的穩(wěn)定,協(xié)調(diào)發(fā)展房地產(chǎn)投資市場(chǎng)和消費(fèi)市場(chǎng)。戰(zhàn)略調(diào)控旨在制訂房地產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃、房地產(chǎn)市場(chǎng)戰(zhàn)略調(diào)整,維持房地產(chǎn)市場(chǎng)總供需總量平衡,促進(jìn)其平穩(wěn)健康發(fā)展；同時(shí)優(yōu)化供需結(jié)構(gòu),保證中低收入人群住房需求。

1.3房地產(chǎn)戰(zhàn)略調(diào)控的必要性

戰(zhàn)略調(diào)控有利于調(diào)整房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)與國民經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。當(dāng)前我國發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)主要從總量上加大房地產(chǎn)業(yè)投資,由于房地產(chǎn)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè),國民經(jīng)濟(jì)過分依賴于房地產(chǎn)業(yè)。而戰(zhàn)略調(diào)控是從結(jié)構(gòu)上對(duì)房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)行調(diào)整,提高房地產(chǎn)業(yè)的增加值,促進(jìn)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。

戰(zhàn)略調(diào)控有利于推進(jìn)城市化進(jìn)程。我國城市化進(jìn)程緩慢,城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)明顯,城市化與房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展不協(xié)調(diào),而政策調(diào)控僅調(diào)控區(qū)域性和短期性市場(chǎng)波動(dòng)。戰(zhàn)略調(diào)控則是從整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)出發(fā),制訂房地產(chǎn)長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃,實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)與城市化的協(xié)調(diào)發(fā)展。

戰(zhàn)略調(diào)控有利于協(xié)調(diào)城市規(guī)劃和城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)前我國城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,只是盲目地追求房地產(chǎn)開發(fā),而忽視城市規(guī)劃,造成城市規(guī)劃與城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展不協(xié)調(diào)。政策調(diào)控只是用經(jīng)濟(jì)手段實(shí)現(xiàn)資源合理配置,而戰(zhàn)略調(diào)控則是用法律和行政手段加強(qiáng)城市建設(shè)和城市規(guī)劃的約束性,從而更好地協(xié)調(diào)城市規(guī)劃和城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2我國房地產(chǎn)宏觀調(diào)控主要問題及反思

(1)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策本身的問題。一是房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策失靈問題。其一,宏觀調(diào)控政策滯后性。宏觀調(diào)控政策從制定到實(shí)施需要一段過程,包括問題的發(fā)現(xiàn)、調(diào)控政策的制定、實(shí)施。而市場(chǎng)的易變性、波動(dòng)性會(huì)使得政策無法執(zhí)行,形成滯后性。其二,宏觀調(diào)控政策靈活性較差。宏觀經(jīng)濟(jì)政策是面向整體市場(chǎng),解決短期經(jīng)濟(jì)問題。而房地產(chǎn)市場(chǎng)是區(qū)域性較強(qiáng)的市場(chǎng),易造成部分區(qū)域適應(yīng)性差。即使各地方政府依據(jù)中央政策制定地方調(diào)控細(xì)則,也只是一紙空文。另外,還可能由于政策制定者對(duì)市場(chǎng)問題把握不準(zhǔn)。其三,宏觀調(diào)控政策執(zhí)行不力。“上有政策,下有對(duì)策”,在政策執(zhí)行過程中,部門利益與地方利益沖突、調(diào)控細(xì)則歪曲調(diào)控政策、政策執(zhí)行者不作為、政策執(zhí)行不到位等。二是房地產(chǎn)宏觀調(diào)控失效問題。其一,宏觀調(diào)控政策經(jīng)濟(jì)約束性失效。宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要是因?yàn)槔猛恋亍⒇泿?、?cái)政、稅收政策等對(duì)違反市場(chǎng)行為者進(jìn)行經(jīng)濟(jì)性懲罰。在實(shí)施懲罰過程中,會(huì)因“尋租”、“招商引資”政策、經(jīng)濟(jì)懲罰力度不夠使得執(zhí)行大打折扣,造成投資回報(bào)遠(yuǎn)大于經(jīng)濟(jì)性懲罰,致使政策經(jīng)濟(jì)性約束性失效。其二,宏觀調(diào)控政策片面性。綜觀我國已出臺(tái)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,皆是針對(duì)某個(gè)具體問題或現(xiàn)象。其三,宏觀調(diào)控政策作用時(shí)間短。我國宏觀調(diào)控實(shí)施后,會(huì)在短期內(nèi)產(chǎn)生一定效果,之后問題會(huì)更嚴(yán)重,主要是因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)政策僅在短期內(nèi)影響部分房地產(chǎn)市場(chǎng)主體行為。

(2)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控引發(fā)的問題。一是房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境問題。其一,宏觀調(diào)控使房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加惡劣。一方面宏觀調(diào)控使得房地產(chǎn)投機(jī)回報(bào)率增加,投資炒房和囤房盛行,房地產(chǎn)市場(chǎng)儼然是住房投機(jī)市場(chǎng)而非消費(fèi)市場(chǎng)。特別是大量制造業(yè)資本或者其他重要實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本投資樓市,加劇了市場(chǎng)投機(jī)行為。另一方面宏觀調(diào)控使得開發(fā)商大建高檔住房,而高檔住房成交拉動(dòng)房?jī)r(jià),使得中端房?jī)r(jià)也跟隨上升,中端住房出現(xiàn)泡沫。因此,調(diào)控使得房?jī)r(jià)越調(diào)越高,住房越來越困難,房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境變得更加惡劣。其二,房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策法律環(huán)境受到質(zhì)疑。我國房地產(chǎn)宏觀政策效用大減,2006年的國八條和國六條實(shí)施后,房?jī)r(jià)出現(xiàn)短暫回調(diào)后又升到較高水平。使得人們質(zhì)疑政府宏觀調(diào)控政策。多次調(diào)控表明,房地產(chǎn)宏觀調(diào)控并不能引領(lǐng)房地產(chǎn)市場(chǎng)走向、改變房?jī)r(jià)走勢(shì)及保障中低收入人群的住房權(quán)利。二是房地產(chǎn)市場(chǎng)系統(tǒng)問題。其一,房地產(chǎn)市場(chǎng)投機(jī)預(yù)期高漲。宏觀政策調(diào)控使得房?jī)r(jià)不跌反漲,投機(jī)者信心高漲。根據(jù)消費(fèi)者行為理論,消費(fèi)者(投機(jī)者)“買漲不買跌”,于是投機(jī)者看漲預(yù)期形成,大量投機(jī)資本進(jìn)入樓市,房?jī)r(jià)越炒越高。其二,我國房地產(chǎn)市場(chǎng)住房投資功能強(qiáng)于消費(fèi)功能。目前樓市投機(jī)盛行,政府宏觀調(diào)控不力,使得購買住房主要是為投資而非消費(fèi)。宏觀調(diào)控使得購房者購房越來越困難,消費(fèi)市場(chǎng)逐漸萎縮,投資市場(chǎng)成為主流。其三,投資者與消費(fèi)者矛盾更加激烈。一方面是開發(fā)商與消費(fèi)者的矛盾,征稅增加開發(fā)成本,而開發(fā)商會(huì)將稅收納入房?jī)r(jià),將賦稅轉(zhuǎn)嫁給了購房者,房?jī)r(jià)越高,購房越困難,開發(fā)商與購房者矛盾僵化。另一方面是投機(jī)者與購房者的矛盾,如為抑制投資,提高稅率,但同時(shí)增加了自住、投機(jī)購房者的購買成本,可投機(jī)者掌握大量資本,并不受其影響,他們只需投資回報(bào)率大于銀行或其他投資回報(bào)率,就不愿退出房地產(chǎn)投機(jī)市場(chǎng),反而使自住需求減少。結(jié)果造成一方面投機(jī)者擁有大量空置房,另一方面購房者又買不起房,于是二者矛盾愈演愈烈。

3完善我國房地產(chǎn)宏觀調(diào)控新思維

3.1繼續(xù)改進(jìn)和完善我國房地產(chǎn)宏觀政策調(diào)控

(1)彌補(bǔ)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的不足。第一,重視對(duì)宏觀調(diào)控效果評(píng)價(jià),制定更加準(zhǔn)確有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。準(zhǔn)確有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策可以解決政策失靈問題,宏觀經(jīng)濟(jì)政策要適時(shí)、針對(duì)性地執(zhí)行,嚴(yán)格執(zhí)行制定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。第二,加大宏觀調(diào)控政策配套措施,提升宏觀調(diào)控執(zhí)行力。執(zhí)行力關(guān)系到效果與目標(biāo)的差異。要力求避免執(zhí)行力大打折扣、宏觀調(diào)控政策執(zhí)行不作為的現(xiàn)象,做到公開、公平、公正執(zhí)行,努力構(gòu)建宏觀調(diào)控政策監(jiān)督體系。第三,著重分析抑制住房需求的弊端,積極引導(dǎo)住房需求。

(2)完善房地產(chǎn)宏觀政策調(diào)控機(jī)制。第一,完善稅收政策調(diào)控機(jī)制。稅收的重要功能是使收入、生產(chǎn)要素再分配。對(duì)房地產(chǎn)征稅,主要應(yīng)增加住房投資成本,而不是增加住房消費(fèi)成本。目前我國住房稅收調(diào)控既抑制投機(jī),也增加住房消費(fèi)成本,由此引發(fā)住房難問題。因此,很有必要對(duì)住房持有和住房流轉(zhuǎn)交易分別設(shè)計(jì)征稅。只有增大持有投資住房的稅收成本,才能抑制投資投機(jī)行為,即讓投資房地產(chǎn)的收益小于成本,才會(huì)抑制投機(jī)。第二,完善土地出讓機(jī)制,最大限度地為保障性住房建設(shè)提供資金支持。我國土地現(xiàn)行的“招拍掛”出讓機(jī)制,造成了房?jī)r(jià)的不斷提高,建議在操作上可以采取商品房等用地沿用現(xiàn)行的價(jià)高者得的招拍掛方式,保障性住房的土地出讓而采取應(yīng)價(jià)低者得。商品房等用地最高價(jià)招拍掛,可以實(shí)現(xiàn)土地效率最大化,并且可將這部分資金再投入保障房建設(shè),以解決中低收入人群住房難問題。

3.2逐步啟動(dòng)和發(fā)展我國房地產(chǎn)宏觀戰(zhàn)略調(diào)控

篇5

關(guān)鍵詞:房地產(chǎn)價(jià)格;宏觀經(jīng)濟(jì);實(shí)證研究;文獻(xiàn)綜述

中圖分類號(hào):F293.3文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2009)29-0086-03

一、引言

2008年,隨著雷曼兄弟破產(chǎn)、“兩房”被政府接管等一系列事件的發(fā)生,美國次貸危機(jī)進(jìn)一步深化成金融風(fēng)暴波及全球,宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。在此國際背景下,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)亦不容樂觀,現(xiàn)在金融危機(jī)也已經(jīng)開始逐漸滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,直接導(dǎo)致了外貿(mào)出口下滑,外貿(mào)順差減少,與國內(nèi)房地產(chǎn)周期演變重疊,從而影響工業(yè)和投資下降的結(jié)果,造成經(jīng)濟(jì)迅速下行趨勢(shì),2008年第三季度GDP增幅回落至9%。為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),我國政府決定采取擴(kuò)大內(nèi)需為主和穩(wěn)定外需相結(jié)合的方式,采取更強(qiáng)有力的措施擴(kuò)大國內(nèi)需求特別是擴(kuò)大消費(fèi)需求,以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。長(zhǎng)期以來,投資、消費(fèi)、出口是拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”,在國內(nèi)消費(fèi)不振、外貿(mào)出口急劇下降的形勢(shì)下,政府出臺(tái)了旨在擴(kuò)大內(nèi)需的四萬億刺激計(jì)劃,其中32%與房地產(chǎn)行業(yè)直接相關(guān),包括廉租房、保障性住房等措施。

從2008年10月下旬開始,政府連續(xù)出臺(tái)救市政策,這不僅為購房者提供了更多的利好,最為重要的是從一定程度上改變了購房者的市場(chǎng)預(yù)期,這對(duì)于促進(jìn)樓市的回暖具有積極作用。2008年11月份,土地成交量出現(xiàn)回暖跡象,比2007年同期分別增加了8.3%和159%,比上月成交土地面積也增加了37.8%。同時(shí),伴隨著商品房住宅量的成交量、成交面積的增加,經(jīng)濟(jì)適用房、限價(jià)性住房等保障性住房成交套數(shù)增加了46.2%,成交面積增加了49.3%。目前,市場(chǎng)上房地產(chǎn)開發(fā)土地供給依然充足,房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)在穩(wěn)步回升;房地產(chǎn)供給將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異,商業(yè)地產(chǎn)出現(xiàn)過剩,保障性住房供給力度不斷加大;房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)調(diào)整;房地產(chǎn)市場(chǎng)體系將逐步完善。

由此可見,宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格有著重要影響,而房地產(chǎn)投資作為固定資產(chǎn)投資的重要組成部分,房地產(chǎn)價(jià)格的變化勢(shì)必對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生重要影響。雖然從理論上,對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格和宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)關(guān)系進(jìn)行分析的文獻(xiàn)很多,但從實(shí)證角度具體檢驗(yàn)房地產(chǎn)價(jià)格和宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)關(guān)系的文獻(xiàn)還不是很成熟。本文將從國內(nèi)外兩個(gè)方面對(duì)研究房地產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的文獻(xiàn)進(jìn)行綜述,以期進(jìn)一步探討影響房地產(chǎn)和宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的實(shí)際因素,同時(shí)對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)所采用的模型進(jìn)行歸納、整理,期望能對(duì)進(jìn)一步的研究提供有益的視角。

二、房地產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系的實(shí)證研究

房地產(chǎn)價(jià)格是指房地產(chǎn)市場(chǎng)上供需雙方所形成的價(jià)格。從各國房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)情況來看,房地產(chǎn)價(jià)格一般具有階段性、城市差異性與協(xié)同性、泡沫性三個(gè)特點(diǎn)。就階段性而言,房地產(chǎn)價(jià)格的階段性或周期性與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是密切相關(guān)的,有時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)表現(xiàn)為房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng),同時(shí)又會(huì)引起宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期理論,房地產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)基本變量存在互動(dòng)關(guān)系,主要表現(xiàn)為宏觀經(jīng)濟(jì)的一個(gè)或多個(gè)經(jīng)濟(jì)變量會(huì)引起房地產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng),同時(shí)房地產(chǎn)行業(yè)的變化也會(huì)引起宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng),在變化過程中兩者形成相互加強(qiáng)的互動(dòng)機(jī)制。從各國相關(guān)文獻(xiàn)資料來看,影響房地產(chǎn)價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)基本變量主要包括收入、消費(fèi)、利率、就業(yè)率、通貨膨脹率、建筑成本、房地產(chǎn)供給等基本變量。

房地產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系包括兩個(gè)方面,一是宏觀經(jīng)濟(jì)變化對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的影響,宏觀經(jīng)濟(jì)變化對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響主要是通過對(duì)房地產(chǎn)供給和需求的影響來實(shí)現(xiàn)的;二是房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,在這方面,已有的研究表明,學(xué)者們主要是從房地產(chǎn)價(jià)格是否影響總消費(fèi)和總投資兩個(gè)角度進(jìn)行分析的。

(一)國外的相關(guān)研究

房地產(chǎn)業(yè)在國外許多國家已是成熟的產(chǎn)業(yè),有關(guān)房地產(chǎn)業(yè)的地位作用已有了明確的認(rèn)識(shí)。從國外的文獻(xiàn)來看,大部分的經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)于房地產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系的實(shí)證研究,主要側(cè)重于從均衡理論的角度出發(fā),在傳統(tǒng)的回歸分析模型的基礎(chǔ)上,更多地運(yùn)用獨(dú)立線性系統(tǒng)、數(shù)量經(jīng)濟(jì)模型、技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)估模型等來進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。

首先,宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本面會(huì)影響投資需求,進(jìn)而通過利率影響房地產(chǎn)的供給,而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)影響居民收入進(jìn)而影響對(duì)房地產(chǎn)的需求,根據(jù)均衡理論,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制最終會(huì)通過房地產(chǎn)價(jià)格出清市場(chǎng)。Clapp和Giaccotto(1994)利用簡(jiǎn)單回歸分析,認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)的變化對(duì)于房地產(chǎn)價(jià)格有著很好的預(yù)測(cè)能力,不符合有效市場(chǎng)的假說。而Quigley(1999)采用供求平衡確定價(jià)格的模型,對(duì)美國1986―1994年41個(gè)都市區(qū)域的年度數(shù)據(jù)進(jìn)行研究,認(rèn)為對(duì)住宅價(jià)格的解釋能力在12%～30%之間,各變量的顯著水平超過了99%,說明美國經(jīng)濟(jì)基本面可以解釋美國房地產(chǎn)價(jià)格的變化。同時(shí),Iacoviello(2002)通過建立SVAR模型研究來6個(gè)歐洲國家(法國、德國、意大利、西班牙、瑞典和英國)過去25年的影響房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)因素,研究發(fā)現(xiàn)在利率上調(diào)之后,各國的房地產(chǎn)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)不同程度的下跌。Miki Seko(2003)通過利用SVAR模型分析出日本各地區(qū)的住宅價(jià)格和經(jīng)濟(jì)基本面有著比較強(qiáng)的相關(guān)性,可以預(yù)測(cè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展。同時(shí),房地產(chǎn)價(jià)格的變化是影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要因素。Chirinko,DeHaant和Sterken(2004)運(yùn)用SVAR模型對(duì)13個(gè)國家進(jìn)行研究,研究了13個(gè)發(fā)達(dá)國家的情況,發(fā)現(xiàn)對(duì)一國而言,房屋比股票對(duì)消費(fèi)、產(chǎn)出等實(shí)際經(jīng)濟(jì)有更大的作用,房?jī)r(jià)上漲1%之后,消費(fèi)上漲0.75%,房?jī)r(jià)上漲1.5%之后,GDP上漲0.4%。

其次,對(duì)房地產(chǎn)的需求而言,受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的居民收入是主要影響因素,而根據(jù)不同經(jīng)濟(jì)理論對(duì)收入度量是此類文獻(xiàn)關(guān)注的主要內(nèi)容,如永久收入假說。Geoffrey Meen(2002)通過對(duì)英國、美國住宅價(jià)格的時(shí)間序列分析發(fā)現(xiàn),無論是暫時(shí)性收入還是持久性收入,對(duì)房?jī)r(jià)的彈性都很大,尤其是在美國對(duì)于供給彈性欠佳的市場(chǎng)上,長(zhǎng)期收入的彈性更高。而GcofKenny(1999)利用協(xié)整技術(shù),利用VECM模型,來對(duì)愛爾蘭住宅市場(chǎng)供給和需求兩方面建模,他的研究表明,持久收入增加會(huì)引起房地產(chǎn)價(jià)格的上漲,并對(duì)住宅的需求有一定比例的增加。同時(shí),Abrahma和Hendershott(1996)利用了一個(gè)考慮滯后過程在內(nèi)的住宅價(jià)格變化模型,該模型提示了住宅價(jià)格上漲與住宅建設(shè)成本、就業(yè)率和收入直接相關(guān),住宅價(jià)格上漲幅度和利率上升成負(fù)相關(guān)。

最后,對(duì)房地產(chǎn)的供給方面而言,宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)通過對(duì)利率的影響進(jìn)一步影響實(shí)際的房地產(chǎn)投資。在這一方面,Giulindori(2005)通過建立一系列VAR模型,研究發(fā)現(xiàn)利率上調(diào)之后,9個(gè)歐洲國家(比利時(shí)、芬蘭、法國、愛爾蘭、意大利、荷蘭、西班牙、瑞典和英國)的房地產(chǎn)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)不同程度的下降。同時(shí),Case和Robert(2003)驗(yàn)證了房地產(chǎn)價(jià)格與投資回報(bào)存在正的自相關(guān)。房地產(chǎn)價(jià)格和回報(bào)的高度自相關(guān)會(huì)產(chǎn)生正反饋交易行為, 并推動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格向預(yù)期的方向發(fā)展,在上升過程中可能會(huì)形成價(jià)格泡沫。

基于上面的分析,我們可以發(fā)現(xiàn)國外文獻(xiàn)主要基于均衡理論、收入假說等經(jīng)濟(jì)理論構(gòu)建模型,如SVAR模型。采用的數(shù)據(jù)主要采用橫截面數(shù)據(jù)和時(shí)間序列數(shù)據(jù),從而具體的計(jì)量模型主要集中在傳統(tǒng)的OLS回歸、SVAR模型、協(xié)整分析等。

(二)國內(nèi)的相關(guān)研究

我國房地產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)國外來說,雖然起步比較晚,但伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展,房地產(chǎn)行業(yè)也呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。房?jī)r(jià)問題不僅關(guān)系到城市的發(fā)展和金融的安全,更關(guān)系到普通老百姓的生活成本。房?jī)r(jià)問題的重要性和房地產(chǎn)價(jià)格的敏感性吸引了國內(nèi)大量學(xué)者和公眾的廣泛關(guān)注。從國內(nèi)的文獻(xiàn)來看,國內(nèi)學(xué)者對(duì)于房地產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系,大都從理論上來進(jìn)行分析,進(jìn)行實(shí)證研究的文章比較少,并主要集中在以下幾個(gè)方面。

首先,鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的重要影響,采用合適的數(shù)據(jù)、模型對(duì)二者關(guān)系的研究一直以來都是大家關(guān)注的重點(diǎn)。沈悅,劉洪玉(2004)利用1995―2002年我國14城市的中房住宅價(jià)格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)基本面相關(guān)變量的平行數(shù)據(jù),運(yùn)用混合樣本回歸以及添加城市、年度啞變量等分析方法,對(duì)住宅價(jià)格與經(jīng)濟(jì)基本面的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明,經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)住宅價(jià)格水平的解釋模型存在著顯著的城市影響特征。姜彩樓、徐康寧、李永浮(2007)運(yùn)用2003年3月至2006年8月的月度數(shù)據(jù),通過協(xié)整方法、Granger檢驗(yàn)研究了上海市房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的影響因素。結(jié)果表明,宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和房地產(chǎn)投資力度是影響上海市房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的重要因素。而人均可支配收入、空置面積等反映市場(chǎng)供需關(guān)系的指標(biāo)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響較小。張益豐(2008)利用協(xié)整檢驗(yàn)與Granger因果檢驗(yàn)等方法對(duì)我國房地產(chǎn)銷售價(jià)格和經(jīng)濟(jì)發(fā)展、居民人均收入以及上地拍賣價(jià)格等變量加以實(shí)證分析,指出單純依靠降低土地價(jià)格來遏制房?jī)r(jià)上漲政策是不可行的;提出加大農(nóng)村投入、縮小城鄉(xiāng)收入差距、減少地域之間的經(jīng)濟(jì)差距等一系列能夠平抑房屋價(jià)格快速上漲的政策建議。

其次,在我國,由于房地產(chǎn)開發(fā)的資金來源主要是銀行貸款,從而銀行利率的變動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)投資有重大影響,因而會(huì)影響到房地產(chǎn)供給及其價(jià)格變化。例如,梁云芳、高鐵梅、賀書平(2006)利用協(xié)整分析和HP濾波,計(jì)算了房地產(chǎn)均衡價(jià)格水平,以及房地產(chǎn)價(jià)格偏離均衡價(jià)格的波動(dòng)狀態(tài),得出結(jié)論:我國房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的偏離只是受部分地區(qū)的影響。通過利率來調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng),成效不大,但信貸規(guī)模的變化對(duì)房地產(chǎn)投資有較大的影響。而崔光燦(2009)運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型對(duì)我國1995―2006 年31個(gè)省市的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn),房地產(chǎn)價(jià)格明顯受利率和通貨膨脹率的影響,而且房地產(chǎn)供給、收入等基礎(chǔ)性宏觀經(jīng)濟(jì)變量在中長(zhǎng)期也決定房地產(chǎn)價(jià)格。房地產(chǎn)價(jià)格明顯影響到宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,房地產(chǎn)價(jià)格上升會(huì)增加社會(huì)總投資和總消費(fèi),房地產(chǎn)投資通過“財(cái)富效應(yīng)”對(duì)消費(fèi)的影響始終明顯,對(duì)社會(huì)總投資的影響也非常顯著。

最后,隨著我國房?jī)r(jià)的連續(xù)上漲,住房支出成為居民支出的主要組成部分,居民的生活壓力上升,居民消費(fèi)支出受到重大影響,進(jìn)而影響到擴(kuò)大內(nèi)需的實(shí)現(xiàn),是影響房地產(chǎn)需求的主要因素。姚玲珍、劉旦(2006)在生命周期假說的基礎(chǔ)上,構(gòu)造了一個(gè)城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)與城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)關(guān)系的模型,并利用1978―2006年的數(shù)據(jù),分階段實(shí)證研究了中國城鎮(zhèn)居民住宅資產(chǎn)對(duì)城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)的影響。宋勃(2007)在考慮通貨膨脹的條件下,利用我國1998―2006年的房地產(chǎn)價(jià)格和居民消費(fèi)的季度數(shù)據(jù)建立誤差修正模型(ECM),使用Granger因果檢驗(yàn)方法對(duì)我國的房地產(chǎn)價(jià)格和居民消費(fèi)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),得出結(jié)論,短期而言,兩者存在Granger因果關(guān)系;長(zhǎng)期來說,房屋價(jià)格上漲是居民消費(fèi)增加的Granger原因。

由于我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策在房地產(chǎn)市場(chǎng)上的重要作用,使得對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的研究成為影響房地產(chǎn)價(jià)格的重要因素,例如,房地產(chǎn)信貸政策將會(huì)直接影響房地產(chǎn)貸款利率,而宏觀財(cái)政政策則會(huì)影響居民收入,進(jìn)而影響對(duì)房地產(chǎn)的需求。周京奎(2005)利用中國4個(gè)直轄市房地產(chǎn)價(jià)格數(shù)據(jù)和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),運(yùn)用單整與協(xié)整檢驗(yàn)方法及誤差修正模型,對(duì)住宅價(jià)格與貨幣政策之間的互動(dòng)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明住宅價(jià)格上漲與寬松的貨幣政策有緊密的聯(lián)系。

可以看到,國內(nèi)文獻(xiàn)于國內(nèi)文獻(xiàn)相比,除橫截面數(shù)據(jù)、時(shí)間序列數(shù)據(jù)之外,還采用了面板數(shù)據(jù),從而可以使用更多的信息,相關(guān)的計(jì)量方法主要包括:協(xié)整方法、Granger檢驗(yàn)、誤差修正模型(ECM)、面板數(shù)據(jù)模型,同時(shí)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的分析也是國內(nèi)文獻(xiàn)重點(diǎn)關(guān)注的問題。

三、總結(jié)

國外在房地產(chǎn)價(jià)格和宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)關(guān)系的研究上要早于國內(nèi),并且重視在經(jīng)濟(jì)理論的基礎(chǔ)上構(gòu)建結(jié)構(gòu)計(jì)量模型進(jìn)行定量分析,這為國內(nèi)的相關(guān)研究提供了很好的借鑒。近年來,隨著國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的迅速發(fā)展,對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格和宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系的研究逐漸增多,并且大量采用了相關(guān)計(jì)量模型進(jìn)行定量分析。但是,對(duì)于以下幾個(gè)方面的研究仍顯不足:

(一)宏觀經(jīng)濟(jì)政策在我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中起著重要作用,特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展也一直是我國宏觀調(diào)控的重要目標(biāo)。但是,現(xiàn)在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的研究更多地集中在理論分析方面,缺乏全面的實(shí)證分析。如果能夠?qū)暧^經(jīng)濟(jì)政策對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的政策效應(yīng)進(jìn)行定量分析,那么我們就可以對(duì)相應(yīng)的政策效應(yīng)和實(shí)施效果進(jìn)行預(yù)測(cè)、評(píng)估。

篇6

美國經(jīng)濟(jì)上半年僅增長(zhǎng)1%，日本是負(fù)增長(zhǎng)，法國是零增長(zhǎng)，德國二季度也意外出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇去哪了？或許本就沒有復(fù)蘇，只是人們賦予了過大的復(fù)蘇期望而已。

金融危機(jī)已經(jīng)過去七年了，歐元區(qū)和英國的經(jīng)濟(jì)水平僅勉強(qiáng)達(dá)到2008年初的水平，日本這七年甚至是負(fù)增長(zhǎng)，美國只增長(zhǎng)了6%。

這難道就是我們所說的復(fù)蘇？那對(duì)復(fù)蘇的要求未免也太低了。前哈佛大學(xué)校長(zhǎng)薩默斯用“長(zhǎng)期停滯”（secular stagnation）來形容這些年的發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)顯得更恰如其分。

薩默斯認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)美國充分就業(yè)所需要的實(shí)際利率是負(fù)的，零利率邊界使現(xiàn)實(shí)中的實(shí)際利率無法下降，產(chǎn)出的缺口無法通過傳統(tǒng)的貨幣政策彌合。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者克魯格曼也提出了類似的看法，認(rèn)為歐美可能正在重復(fù)日本長(zhǎng)期停滯的噩夢(mèng)。

如果薩默斯和克魯格曼是對(duì)的，就意味著目前歐美的宏觀經(jīng)濟(jì)政策不是太寬松了，而是還不夠，即將到來的美聯(lián)儲(chǔ)加息也是完全錯(cuò)誤的，它會(huì)摧毀本就脆弱的美國經(jīng)濟(jì)。

絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都沒能預(yù)計(jì)到2008年金融危機(jī)的爆發(fā)，說明傳統(tǒng)主流的宏觀經(jīng)濟(jì)理論肯定出現(xiàn)了某些問題。再沿著這一傳統(tǒng)思路去看發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇，出問題的概率也很大。薩默斯和克魯格曼等人提出的問題值得我們深思。

沒有復(fù)蘇的后危機(jī)時(shí)代

一季度，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了不好的苗頭，意外出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，實(shí)際上已經(jīng)為2014年定下了艱難的基調(diào)。之所以意外，是與就業(yè)的較好表現(xiàn)不匹配，打破了華爾街投行過于樂觀的期望。

包括美聯(lián)儲(chǔ)官員在內(nèi)的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家也認(rèn)為這只是個(gè)意外，異常天氣成為了替罪羊，二季度，美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)反彈至（折年率）4%，讓人們更堅(jiān)信這一點(diǎn)。即便如此，上半年，美國經(jīng)濟(jì)也只實(shí)現(xiàn)了1%的增長(zhǎng)，沒什么值得歡欣鼓舞的，要想維持2013年1.9%的增長(zhǎng)，三四季度美國平均增長(zhǎng)需要達(dá)到3%，也不是一項(xiàng)容易完成的任務(wù)。

經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，哪怕只是個(gè)意外，至少也說明復(fù)蘇的基礎(chǔ)很不牢固。按照金融危機(jī)前的趨勢(shì)，美國潛在增長(zhǎng)水平在3%左右，危機(jī)過去了六年，美國實(shí)際經(jīng)濟(jì)偏離趨勢(shì)線越來越遠(yuǎn)。

歐元區(qū)的情況要糟糕得多，二季度是零增長(zhǎng)

歐洲經(jīng)濟(jì)的龍頭德國甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，凈出口對(duì)德國經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是-0.9%，是金融危機(jī)以來的最差表現(xiàn)。法國已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度零增長(zhǎng)，而且失業(yè)率仍高達(dá)10%。意大利實(shí)際上已經(jīng)再度陷入了衰退。

歐洲央行已經(jīng)在6月份把基準(zhǔn)利率下調(diào)到接近零的水平，這或許還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，歐洲通縮風(fēng)險(xiǎn)越來越大，歐洲版的QE正在醞釀。7月歐元區(qū)CPI同比增長(zhǎng)僅0.4%，遠(yuǎn)低于歐洲央行2%的目標(biāo)。

日本經(jīng)濟(jì)在度過了安倍刺激的蜜月期后，遭受了消費(fèi)稅提高的重大打擊。二季度GDP環(huán)比折年率下滑6.8%，上半年累積是負(fù)增長(zhǎng)。日本曾經(jīng)于1997年初也提高過消費(fèi)稅，在隨后幾個(gè)季度里，經(jīng)濟(jì)陷入了衰退。這一次日本經(jīng)濟(jì)能夠幸免嗎？恐怕很難。

G7中唯一的亮點(diǎn)是英國，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比0.8%的較強(qiáng)增長(zhǎng)，現(xiàn)在英國提前加息的可能性也在增大。最近兩年房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆給了英國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)力的支撐，英國房?jī)r(jià)已經(jīng)回到了金融危機(jī)前的高點(diǎn)。

總之，上半年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體離強(qiáng)勁復(fù)蘇很遠(yuǎn)，可以說表現(xiàn)有些慘淡。

其實(shí)，這種低迷的狀況也不是一天兩天了。我們把2008年初作為起點(diǎn)，在過去七年里，歐元區(qū)和英國是負(fù)增長(zhǎng)，日本幾乎是零增長(zhǎng)。美國和加拿大相對(duì)好一點(diǎn)，分別增長(zhǎng)了6%和8%。不過，這樣的增長(zhǎng)水平在正常年份只需要兩三年時(shí)間就能實(shí)現(xiàn)，如今卻用了七年。

不要忘了，這樣的表現(xiàn)還是在各國央行實(shí)施超級(jí)寬松的貨幣政策下獲得的。要是沒吃藥，或者少吃藥，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)會(huì)更差。

長(zhǎng)期停滯？傳統(tǒng)主流宏觀理論之殤

為什么發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體會(huì)變成這樣子？這在上世紀(jì)30年代的大蕭條后，還從來沒有出現(xiàn)過。

主流宏觀經(jīng)濟(jì)理論告訴我們，當(dāng)經(jīng)濟(jì)偏離潛在增長(zhǎng)水平后，市場(chǎng)的力量會(huì)讓它自動(dòng)恢復(fù)到潛在水平附近。宏觀政策的實(shí)施只是影響這種恢復(fù)的幅度和速度。金融危機(jī)前近三十年的美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡，有力地支持了主流的宏觀經(jīng)濟(jì)理論。

但金融危機(jī)以來的事實(shí)卻完全不是這樣了，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)偏離潛在趨勢(shì)增長(zhǎng)水平越來越遠(yuǎn)。

薩默斯在2013年11月國際貨幣基金組織（IMF）的一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇上提出了，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體“長(zhǎng)期停滯”的看法。參與發(fā)言討論的有當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克，現(xiàn)在的美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)舍爾和IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德。

“長(zhǎng)期停滯”在日本早已發(fā)生，“失去的二十年”讓日本政策制定者束手無策。以前，大家只是把日本當(dāng)成個(gè)意外，如今這種“長(zhǎng)期停滯”可能也在歐美等其他發(fā)達(dá)國家中出現(xiàn)。

在2014年2月的一次演講中，薩默斯更為詳細(xì)地闡述了“長(zhǎng)期停滯”的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，金融危機(jī)使得美國實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)所需的實(shí)際利率（full-employment real interest rate FERIR）下降到了負(fù)區(qū)間，名義利率受到零邊界的束縛，無法降到負(fù)的。這就導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)中的實(shí)際利率要比潛在增長(zhǎng)水平對(duì)應(yīng)的實(shí)際利率水平高，投資無法提升到需要的水平。

克魯格曼極為認(rèn)同薩默斯的這一看法，他用魏克賽爾的自然實(shí)際利率（Wicksellian natural interest rate）和凱恩斯的流動(dòng)陷阱（liquidity trap）概念闡發(fā)出了薩默斯類似的觀點(diǎn)?？唆敻衤J(rèn)為，對(duì)應(yīng)著潛在增長(zhǎng)水平的自然實(shí)際利率是負(fù)的。

大家普遍認(rèn)為，歐美實(shí)施了過于寬松的貨幣政策，應(yīng)該考慮適時(shí)退出。如果薩默斯和克魯格曼是正確的，就意味著，目前歐美的宏觀經(jīng)濟(jì)政策將無法實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，也意味著，歐美的宏觀經(jīng)濟(jì)政策不是太寬松了，而是還不夠。大家目前正在熱議美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在何時(shí)加息，或許已經(jīng)為時(shí)不遠(yuǎn)。沿著薩默斯的思路，加息不僅是錯(cuò)誤的，而且非常危險(xiǎn)。

薩默斯給出了兩方面的建議，一是進(jìn)一步降低實(shí)際利率。在名義利率無法降低的情況下，可以提高通貨膨脹來實(shí)現(xiàn)，或者采取QE來減少信用和期限的貼水。這即使可以提高產(chǎn)出水平，也會(huì)帶來金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)。

二是試圖提高FERIR。不同的國家有不同的情況，大致的措施包括：提高公共投資，減少私人投資的結(jié)構(gòu)，減少收入不平等。

克魯格曼提出的政策建議更為直接，一個(gè)選擇是央行實(shí)施更高的通脹目標(biāo)，使實(shí)際利率能變成負(fù)的；另一個(gè)選擇是采取持續(xù)的財(cái)政刺激。

篇7

關(guān)鍵詞：財(cái)政；貨幣；政策；研究

中圖分類號(hào)：F812 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）08-000-01

財(cái)政政策和貨幣政策是國民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的兩大重要工具。財(cái)政政策是通過稅收和公共支出等手段來實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的長(zhǎng)期和短期財(cái)政戰(zhàn)略，是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段。根據(jù)財(cái)政政策在調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)總量方面的功能可將財(cái)政政策劃分為擴(kuò)張性政策、緊縮性政策和中性政策。貨幣政策是說一國的中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，運(yùn)用各種政策工具控制、調(diào)節(jié)和穩(wěn)定貨幣供給量，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的措施總和。貨幣政策手段主要有：法定準(zhǔn)備金、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率。

通常一個(gè)國家在一定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段實(shí)施何種財(cái)政政策、貨幣政策，要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，相機(jī)抉擇?？v觀我國實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的歷程，從建國后一直奉行的“雙松”政策到1998年底起開始施行的歷時(shí)近七年之久的“一積極，一穩(wěn)健”的宏觀政策，再到2005年我國政府開始奉行的“雙穩(wěn)健”政策，我國政府正是從實(shí)際出發(fā)，結(jié)合我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢(shì)和國際經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)的轉(zhuǎn)變，審時(shí)度勢(shì)，成功地完成了我國不同歷史時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)政策的轉(zhuǎn)變。當(dāng)前從經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)來看，由于國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)的逆轉(zhuǎn)以及已經(jīng)出臺(tái)的宏觀調(diào)控政策的作用，我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，國際收支不平衡程度將有所緩和。同時(shí)，出口增長(zhǎng)將回調(diào)，但幅度有限，在人民幣升值預(yù)期的持續(xù)作用下，銀行的流動(dòng)性雖然比去年有所緩解，但仍然比較充裕，貨幣信貸仍然處于比較寬松的環(huán)境。在此背景下，繼續(xù)實(shí)行“雙穩(wěn)健”組合似乎是我國2007年繼續(xù)實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的科學(xué)選擇。

其次，工業(yè)的過快增長(zhǎng)引起的產(chǎn)能過剩問題。當(dāng)前，在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，一方面是越來越多的社會(huì)資金向金融機(jī)構(gòu)流入，另一方面是社會(huì)消費(fèi)增長(zhǎng)速度又遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于工業(yè)品的生產(chǎn)增長(zhǎng)速度。

再次，收入差距不斷擴(kuò)大引起的社會(huì)收入分配不公問題。當(dāng)前，我國收入差距呈現(xiàn)全面擴(kuò)大的趨勢(shì)，既存在城鄉(xiāng)居民、地區(qū)間收入差距擴(kuò)大問題，也存在城鎮(zhèn)內(nèi)部和農(nóng)村內(nèi)部不同群體收入差距擴(kuò)大問題。近幾年來，我國消費(fèi)不足實(shí)質(zhì)是結(jié)構(gòu)性消費(fèi)不足，主要表現(xiàn)為城鎮(zhèn)低收入群體和農(nóng)村居民消費(fèi)不足。當(dāng)前，我們面臨的矛盾是，一方面，城鎮(zhèn)的收入分配在向高收入群體集中，而高收入群體的邊際消費(fèi)傾向在不斷下降，他們將越來越多收入存在金融機(jī)構(gòu)；另一方面城鎮(zhèn)中低收入群體和農(nóng)民邊際消費(fèi)傾向高，但他們卻無錢消費(fèi)。如何將經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成果公平地分配到不同收入群體，特別是中低收入群體和農(nóng)民身上，讓他們提高收入水平并增加消費(fèi)，這是當(dāng)前我國宏觀政策的關(guān)鍵所在。

從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行角度看，如何避免或消除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中儲(chǔ)蓄過剩、產(chǎn)能過剩和收入差距擴(kuò)大等問題，不僅是近期宏觀調(diào)控需要面對(duì)的，而且也是國家長(zhǎng)期政策和制度安排需要考慮的。因此考慮到情況的變化，我們應(yīng)該奉行“總體穩(wěn)健、適度微調(diào)”的思路，在目前政策姿態(tài)不變的情況下，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化在力度上調(diào)整當(dāng)前的貨幣政策和財(cái)政政策組合。

研究結(jié)果：

一是調(diào)整貨幣政策。首先，我國目前的貨幣政策調(diào)控仍有空間，適當(dāng)時(shí)機(jī)還可進(jìn)一步提高存款準(zhǔn)備金率，并相應(yīng)提高貸款利率；其次，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)盡快調(diào)整資金使用結(jié)構(gòu)，不斷調(diào)低投資貸款比例，相應(yīng)提高消費(fèi)貸款比例，出臺(tái)相關(guān)配套政策，積極推進(jìn)住房抵押貸款、汽車、家電消費(fèi)貸款、教育貸款、婚喪貸款等，鼓勵(lì)居民貸款消費(fèi)；再次，為了緩解資金流動(dòng)性過剩的矛盾。另外，要鼓勵(lì)企業(yè)走出去，在支持中國企業(yè)擴(kuò)大對(duì)外投資的同時(shí)，商業(yè)銀行還可以以代客境外理財(cái)?shù)男问郊哟笸顿Y國際金融市場(chǎng)，以此緩解流動(dòng)性過剩和因貿(mào)易盈余及FDI流入給央行帶來的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)壓力。

二是調(diào)整財(cái)政政策。財(cái)政政策應(yīng)從目前的偏緊（壓縮國債發(fā)行規(guī)模、壓縮赤字規(guī)模）狀態(tài)向靈活狀態(tài)調(diào)整，適當(dāng)擴(kuò)大政府的投資和消費(fèi)。一方面，各級(jí)財(cái)政應(yīng)進(jìn)一步增加用于城鎮(zhèn)低收入人群的貧困救濟(jì)支出，進(jìn)一步擴(kuò)大救濟(jì)覆蓋面，繼續(xù)提高他們的最低生活保障水平，不斷提高政府職員工資水平，并繼續(xù)向有利于消費(fèi)的公共基礎(chǔ)設(shè)施投資；另一方面，通過建立社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)專項(xiàng)基金，推動(dòng)農(nóng)民消費(fèi)。專項(xiàng)基金從三方面籌措：其一，從每年財(cái)政增收部分中劃出一定比例（比如財(cái)政增收的10%）的資金；其二，每年發(fā)行一筆新農(nóng)村建設(shè)專項(xiàng)國債（比如每年500億元）；其三，從每年土地出讓金中切出一塊資金來。將這三塊資金捆成一起，組成新農(nóng)村建設(shè)專項(xiàng)基金，用于農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)，并支持農(nóng)業(yè)、農(nóng)村生產(chǎn)能力建設(shè)，降低農(nóng)民生存和發(fā)展成本，增加他們的收入，以刺激消費(fèi)。

三是國有及控股企業(yè)每年要從利潤(rùn)中拿出一部分上交財(cái)政。近幾年，在企業(yè)儲(chǔ)蓄存款中，有很大比例是國有企業(yè)存款，這些存款絕大部分來自利潤(rùn)。目前，在現(xiàn)有體制條件下，許多國有企業(yè)的贏利，在很大程度上是依賴原有財(cái)政投資和行業(yè)壟斷形成的，這些贏利全部歸企業(yè)，明顯地形成了過多的企業(yè)儲(chǔ)蓄，為進(jìn)一步投資創(chuàng)造了源泉。

四是健全社會(huì)保障制度，降低城鄉(xiāng)居民預(yù)期支出。當(dāng)前，城鎮(zhèn)居民消費(fèi)傾向偏低，儲(chǔ)蓄傾向偏高，與我國教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、失業(yè)扶助、貧困救濟(jì)以及住房制度改革都有密切關(guān)系，要建立和完善公共教育、公共衛(wèi)生醫(yī)療、就業(yè)扶助、貧困救濟(jì)和養(yǎng)老保障等方面的政策，提高政府對(duì)這些方面的支持力度，擴(kuò)大城鄉(xiāng)居民的受益范圍，消除他們的后顧之憂。

五是必須著手解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的長(zhǎng)期問題。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的許多問題是由長(zhǎng)期問題引起的，僅僅靠短期調(diào)控是不夠的，還必須著手解決長(zhǎng)期問題。因此，要解決投資過熱、產(chǎn)能過剩、資金流動(dòng)性過剩問題，還必須從長(zhǎng)期制度安排方面入手。同時(shí)，在加快人民幣匯率制度改革過程中，要建立嚴(yán)格的監(jiān)管制度，高度警惕和監(jiān)管國際投機(jī)資本流入國內(nèi)，防止惡意炒作人民幣，干擾我國匯率改革的進(jìn)程。

參考文獻(xiàn)：

[1]馬曉河.國家發(fā)改委研究院.

篇8

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，銀行又是金融的核心。對(duì)于大多數(shù)銀行來說，其面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是信貸風(fēng)險(xiǎn)，即貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)。銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)是各種經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)，不僅影響著金融體系的穩(wěn)健性，而且會(huì)影響國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定與實(shí)施，甚至打亂市場(chǎng)秩序，造成經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。

從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來分析，銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)很大程度上來源于借貸雙方的信息不對(duì)稱。作為受信主體的銀行借款客戶對(duì)碩士論文自己的經(jīng)營狀況及其信貸資金的配置風(fēng)險(xiǎn)等真實(shí)情況更了解，處于信息優(yōu)勢(shì)地位，而作為授信主體的貸款方銀行則對(duì)客戶的相關(guān)財(cái)務(wù)信息和風(fēng)險(xiǎn)了解不夠，處于信息劣勢(shì)地位。這種信息的不對(duì)稱很容易引發(fā)受信主體信貸前的逆向選擇和信貸后的道德風(fēng)險(xiǎn)行為，進(jìn)而引發(fā)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，影響金融體系的安全。

而銀行的信貸征信恰恰是解決信貸信息不對(duì)稱問題的最好方法。通過銀行信貸征信，能夠增加借貸雙方的信息透明度，降低交易成本；有利于建立信用的記錄、監(jiān)督和約束機(jī)制，降低銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。本文正是基于解決銀行信貸信息不對(duì)稱問題和降低銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的目的，期望通過碩士論文對(duì)國內(nèi)外的銀行信貸征信體系建設(shè)情況的比較，得出對(duì)于我國銀行信貸征信體系建設(shè)的有益啟示。

1.2研究目的

本文旨在通過比較我國和征信發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的銀行信貸征信體系建設(shè)情況，結(jié)合本國銀行業(yè)信貸征信體系建設(shè)現(xiàn)狀及存在的問題，提出完善我國銀行信貸征信體系建設(shè)的建議，以便能夠?qū)鉀Q我國銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)問題和提高我國銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力有所借鑒。

中文摘要

銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)是各種經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)，不僅影響著金融體系的穩(wěn)健性，而且會(huì)影響國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定與實(shí)施，甚至打亂市場(chǎng)秩序，造成經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來分析，銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)很大程度上來源于借貸雙方的信息不對(duì)稱。這種信息的不對(duì)稱很容易引發(fā)碩士論文受信主體信貸前的逆向選擇和信貸后的道德風(fēng)險(xiǎn)行為，進(jìn)而引發(fā)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，影響金融體系的安全。

篇9

宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是政策制定者和投資者分析判斷的基礎(chǔ)工具。但當(dāng)我們透過這些數(shù)據(jù)觀察宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)，光線從未偏折嗎？

失業(yè)率是觀察宏觀經(jīng)濟(jì)的重要指標(biāo)，也是決定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要依據(jù)，2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，美聯(lián)儲(chǔ)更是直接將貨幣政策工具的運(yùn)用和失業(yè)率直接掛鉤。而相比于其他諸多或是宏大、或是晦澀的指標(biāo)，失業(yè)率和居民個(gè)人更加息息相關(guān)——理論上每個(gè)人都想避免成為統(tǒng)計(jì)中的分子。

失業(yè)率統(tǒng)計(jì)有登記失業(yè)率和調(diào)查失業(yè)率兩種口徑，登記失業(yè)率是指城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)，同城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)與城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的比例；調(diào)查失業(yè)率則是通過城鎮(zhèn)勞動(dòng)力情況抽樣調(diào)查所取得的城鎮(zhèn)就業(yè)，與失業(yè)匯總數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算的比例。在制定和調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，調(diào)查失業(yè)率是一個(gè)比登記失業(yè)率更有效的指標(biāo)，因而獲得了各國政府的普遍青睞，國內(nèi)學(xué)者對(duì)于采納調(diào)查失業(yè)率也已經(jīng)多有呼吁。

中國至今長(zhǎng)期堅(jiān)持采用城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率也“不負(fù)眾望”的成為了表現(xiàn)最為穩(wěn)定的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。無論經(jīng)濟(jì)增速上升或者下降，人們所看到的都是只有很少一部分人不幸淪為分子——在中國經(jīng)濟(jì)極度困難的2009年，中國城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.3%；在經(jīng)濟(jì)“過熱”的2007年，這一數(shù)值為4%——實(shí)際上自2002年以來，失業(yè)率一直維持在4%左右。這就如同一個(gè)人無論是健康還是患病，體溫計(jì)讀出的數(shù)永遠(yuǎn)是38oC。

不過兩種失業(yè)率統(tǒng)計(jì)方法得出的結(jié)果歷來存在巨大差異。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)2012年曾過當(dāng)年的調(diào)查失業(yè)率數(shù)據(jù)：針對(duì)8000戶家庭的調(diào)查顯示，2012年6月的城鎮(zhèn)失業(yè)率達(dá)到8.05%，幾乎是官方公布的登記失業(yè)率4.1%的兩倍；而在2009年，人社部公布2008年失業(yè)率為4.2%，而社科院對(duì)此調(diào)查為9.4%，分歧更加明顯；還有民間調(diào)查顯示，每3個(gè)失業(yè)人員中只有1個(gè)人進(jìn)行了登記。

人社部部長(zhǎng)尹蔚民近期透露，為了與國際上多數(shù)國家的做法相對(duì)接，人社部已建議國務(wù)院，在已有的試點(diǎn)基礎(chǔ)上，將來找一個(gè)適當(dāng)時(shí)機(jī)向社會(huì)公布調(diào)查失業(yè)率，這一點(diǎn)值得期待。

關(guān)于中國GDP增長(zhǎng)率是否存在類似失業(yè)率的偏誤則是另一個(gè)老生常談的問題，進(jìn)一步削弱了宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)的可靠性。2007年中國GDP增長(zhǎng)率曾達(dá)到過13%，現(xiàn)在只有7.5%左右，這樣大的數(shù)據(jù)反差，可能與部分人對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面感受此時(shí)與彼時(shí)的差異并不相符。再者，全世界能夠達(dá)到7.5%經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的國家并不多見，既然有這樣高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，那么企業(yè)經(jīng)營者為什么還有諸多怨言？我們不禁疑問：真是宏觀向好，微觀困難嗎？

關(guān)于觀察通貨膨脹，較為穩(wěn)妥的方法是觀察PPI和CPI，且在CPI中主要觀察核心CPI，以避免受到能源和食品價(jià)格波動(dòng)的干擾。但是目前PPI已經(jīng)負(fù)增長(zhǎng)16個(gè)月，CPI環(huán)比也出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這和總體CPI增長(zhǎng)2.1%所反映的通脹形勢(shì)存在方向性的區(qū)別。如果政策制定者仍然堅(jiān)持反通貨膨脹的政策目標(biāo)，則可能會(huì)對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)不及。

社會(huì)融資規(guī)?？赡艹霈F(xiàn)的重復(fù)計(jì)算和增長(zhǎng)率虛高在2013年被市場(chǎng)高度關(guān)注。表觀數(shù)據(jù)可能會(huì)帶來對(duì)于上半年實(shí)際信貸環(huán)境寬松的判斷。而現(xiàn)實(shí)中，從端午節(jié)前開始，銀行間市場(chǎng)的資金緊張不斷加劇，各期限利率在季末時(shí)點(diǎn)前已紛紛創(chuàng)出歷史新高。

篇10

1海洋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)性分析

分析海洋經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)的具體關(guān)系，其目的是考察兩者間是否存在依存關(guān)系，并衡量?jī)烧唛g的影響方向和影響程度，用以判斷現(xiàn)實(shí)情況，對(duì)未來做出規(guī)劃。本研究選取2001年—2010年的年度數(shù)據(jù)，以國內(nèi)生產(chǎn)總值（GrossDomesticProduct，GDP）作為衡量中國宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)[2]；以海洋生產(chǎn)總值（GrossOceanProduct，GOP）作為衡量中國海洋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)[3]，相關(guān)變量數(shù)據(jù)如表1所示。根據(jù)表1，利用Eviews5.0軟件分析，得到反映中國海洋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)程度的趨勢(shì)圖及散點(diǎn)圖（如圖1所示）。測(cè)算結(jié)果顯示，中國海洋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與宏觀濟(jì)增長(zhǎng)兩個(gè)變量之間的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.999，說明兩者之間存在著很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。也就說在過去10年中，中國海洋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與宏觀濟(jì)增長(zhǎng)兩者密切相關(guān)，且發(fā)展趨勢(shì)是同方向均呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

1.1Grange因果關(guān)系檢驗(yàn)

在確定了正相關(guān)關(guān)系之后，需要進(jìn)一步考海洋經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)之間的因果關(guān)以揭示二者之間的增長(zhǎng)變動(dòng)是單方向引致，還互相引致的結(jié)果。通過對(duì)二者之間Granger因果關(guān)系的進(jìn)一檢驗(yàn)，獲得檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。由于檢驗(yàn)結(jié)對(duì)滯后期的長(zhǎng)度敏感性較強(qiáng)，考慮到樣本容量限制，本研究選取了2個(gè)不同的滯后期。滯后1期和滯后2期時(shí)，在各種顯著性水平下，海洋生產(chǎn)總值（GOP）均不是國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的Grange原因，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）也不是海洋生產(chǎn)總值（GOP）的Grange原因，即海洋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與國民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在短期內(nèi)不存在統(tǒng)計(jì)意義上的因果關(guān)系，無法確定一方的增長(zhǎng)變動(dòng)是否是由對(duì)方的增長(zhǎng)變動(dòng)引致的，而二者之間是否存在長(zhǎng)期因果關(guān)系則需要進(jìn)一步檢驗(yàn)。

1.2平穩(wěn)性檢驗(yàn)

從圖1中可以直觀地看出，2001年—2010年的海洋生產(chǎn)總值和國內(nèi)生產(chǎn)總值序列均是非平穩(wěn)的，因此，在分析海洋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與國民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期關(guān)系時(shí)，需要首先進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。選擇ADF檢驗(yàn)對(duì)GDP、GOP進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。其中，通過原序列的自相關(guān)和偏自相關(guān)系數(shù)圖確定滯后階數(shù)，通過被檢驗(yàn)序列的走勢(shì)圖判斷檢驗(yàn)中是否包含常數(shù)項(xiàng)或時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)，檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。由表3可以看到，在10%的顯著性水平下，GOP和GDP的ADF檢驗(yàn)無法拒絕水平值存在單位根的原假設(shè)，表明變量是非平穩(wěn)的。而對(duì)于它們的一階差分序列，DGOP和DGDP分別在10%的顯著性水平下拒絕了存在單位根的原假設(shè)，說明兩變量都是一階單整的，即具備了進(jìn)一步分析海洋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與國民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期均衡關(guān)系的前提。

1.3長(zhǎng)期均衡分析

平穩(wěn)性檢驗(yàn)的結(jié)果是GOP和GDP都是一階單整序列，符合進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)的前提，可以對(duì)GOP和GDP進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，檢驗(yàn)的目的是考察兩者間是否存在長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的關(guān)系。從經(jīng)濟(jì)意義上來看，若兩個(gè)經(jīng)濟(jì)變量之間存在協(xié)整關(guān)系，那么在長(zhǎng)期內(nèi)，一個(gè)變量的變化情況會(huì)影響另一種變量的變化情況，即使短期內(nèi)可能有些沖擊使他們暫時(shí)偏離均衡位置，但長(zhǎng)期內(nèi)，二者將自動(dòng)回復(fù)到均衡位置。均衡是指一種狀態(tài)，當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)達(dá)到均衡狀態(tài)時(shí)將不存在破壞均衡的內(nèi)在機(jī)制，即使當(dāng)系統(tǒng)受到干擾后會(huì)偏離均衡點(diǎn)，內(nèi)在均衡機(jī)制也將努力使系統(tǒng)重新回到均衡狀態(tài)。當(dāng)系統(tǒng)偏離均衡點(diǎn)時(shí)，平均來說，系統(tǒng)將在下一期移向均衡點(diǎn)。這就是說，對(duì)于具有均衡機(jī)制的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)來說，在不斷出現(xiàn)非均衡誤差的過程中，均衡機(jī)制始終維持著系統(tǒng)的均衡狀態(tài)。協(xié)整分析的經(jīng)濟(jì)意義在于，對(duì)于兩個(gè)具有各自長(zhǎng)期波動(dòng)規(guī)律的變量，如果它們之間是協(xié)整的，則它們之間存在一個(gè)長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。反之，如果這兩個(gè)變量不是協(xié)整的，則它們之間不存在一個(gè)長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。在只有兩個(gè)時(shí)間序列時(shí)，只可能存在一個(gè)線性的協(xié)整關(guān)系。這種情況下，E-G兩步法顯得非常有效。本文首先用OLS方法對(duì)GOP和GDP進(jìn)行協(xié)整回歸，估計(jì)兩序列的長(zhǎng)期線性均衡關(guān)系。如果回歸殘差et是平穩(wěn)的，那么GOP和GDP是協(xié)整的，也就是說兩變量之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的“均衡”關(guān)系。通過最小二乘法得到回歸方程，并對(duì)殘差序列進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，結(jié)果如表4所示。從表4可以看到，由于檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量值-2.951378小于置信水平1%的臨界值-2.847250，說明該殘差序列為平穩(wěn)序列，證明GOP和GDP之間是協(xié)整的，二者存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系，回歸關(guān)系成立，并由此建立回歸方程：GDP=9744.476338+10.13961226×GMP（9744.476）（10.13961）（1）式中：回歸方程的參數(shù)估計(jì)無論大小還是符號(hào)，在理論上是合理的。括號(hào)內(nèi)的值為相應(yīng)系數(shù)檢驗(yàn)的t值，由t值可知，在給定的顯著性水平α=0.1時(shí)，方程的系數(shù)都是顯著的?；貧w方程的擬合優(yōu)度（R2=0.998093）較高，White異方差檢驗(yàn)的P值（0.455315）大于顯著性水平（10%），故回歸模型隨機(jī)誤差項(xiàng)不存在明顯的異方差性；對(duì)回歸方程的殘差序列的滯后1期、2期和3期分別進(jìn)行LM檢驗(yàn)，P值分別為0.991673，0.600139和0.336848，均大于顯著性水平10%，故不存在明顯的序列相關(guān)性。總體來看，海洋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是顯著的。海洋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系數(shù)10.13961226的含義是：海洋生產(chǎn)總值每增加1元，帶來同期國內(nèi)生產(chǎn)總值相應(yīng)增加10.13961226元，這是海洋經(jīng)濟(jì)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期影響?？梢?，海洋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)意義重大，向海洋要效益，以海洋謀發(fā)展的海上發(fā)展戰(zhàn)略必將為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來深遠(yuǎn)影響，而且這種影響的效果是在長(zhǎng)期中體現(xiàn)的。因此，海洋經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)必然具有長(zhǎng)期戰(zhàn)略意義。

2海洋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的動(dòng)態(tài)分析

對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，目的是考察兩者在一定時(shí)間過程中的相互影響和彼此制約關(guān)系，為制定戰(zhàn)略規(guī)劃提供依據(jù)。利用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解技術(shù)，從動(dòng)態(tài)角度分析海洋經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值與國內(nèi)生產(chǎn)總值的互相影響情況。脈沖響應(yīng)函數(shù)用于衡量來自隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊對(duì)內(nèi)生變量當(dāng)前和未來取值的影響，方差分解則是把系統(tǒng)中每個(gè)內(nèi)生變量的波動(dòng)按其成因分解為與各個(gè)方程新息相關(guān)聯(lián)的數(shù)個(gè)組成部分，從而了解各新息對(duì)模型內(nèi)生變量的相對(duì)重要性。為避免數(shù)據(jù)過分波動(dòng)，本文將數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)數(shù)變換。

2.1國內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)海洋生產(chǎn)總值動(dòng)態(tài)影響分析

從脈沖響應(yīng)函數(shù)角度考察國內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)海洋生產(chǎn)總值新息的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差擾動(dòng)響應(yīng)情況，其結(jié)果如圖2所示（橫坐標(biāo)表示滯后期，本文中表示為年份，縱坐標(biāo)表示模型中的隨即擾動(dòng)項(xiàng)帶來的標(biāo)準(zhǔn)差沖擊對(duì)內(nèi)生變量和未來取值的影響程度）。從圖2可以看到，國內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)海洋生產(chǎn)總值新息的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差擾動(dòng)響應(yīng)，表現(xiàn)出顯著的正響應(yīng)，但是影響幅度很小，只在第3期達(dá)到最高點(diǎn)0.04之后，響應(yīng)逐漸趨穩(wěn)，并一直持續(xù)下去。這說明中國國內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)海洋生產(chǎn)總值有一定的依賴性，但是在短期內(nèi)沒有大幅度帶動(dòng)效應(yīng)，這也說明海洋經(jīng)濟(jì)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)具有增長(zhǎng)效應(yīng)。

2.2海洋生產(chǎn)總值對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總值動(dòng)態(tài)影響分析

海洋生產(chǎn)總值對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總值新息的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差擾動(dòng)響應(yīng)情況，其結(jié)果如圖3所示。從圖3可以看到，海洋生產(chǎn)總值對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總值新息的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差擾動(dòng)響應(yīng)，表現(xiàn)為顯著的正響應(yīng)，但是強(qiáng)度要大于海洋經(jīng)濟(jì)給國民經(jīng)濟(jì)帶來的影響。海洋經(jīng)濟(jì)的響應(yīng)在第1期就達(dá)到0.06，之后略有下降，2至4期呈上升趨勢(shì)，第5期后響應(yīng)逐漸趨穩(wěn)，并一直維持在0.04。這說明中國海洋生產(chǎn)總值對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總值的依賴度相對(duì)較高，國民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)能夠迅速對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生帶動(dòng)作用，但是這種帶動(dòng)在短期內(nèi)也沒有太大的增長(zhǎng)幅度，在長(zhǎng)期才表現(xiàn)出平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

2.3海洋生產(chǎn)總值和國內(nèi)生產(chǎn)總值動(dòng)態(tài)關(guān)系的方差分解

從方差分解角度分析海洋生產(chǎn)總值和國內(nèi)生產(chǎn)總值的動(dòng)態(tài)關(guān)系，其結(jié)果如表5和表6所示。從表5國內(nèi)生產(chǎn)總值LGDP的方差分解結(jié)果來看，如果考慮GDP的自身貢獻(xiàn)率，那么對(duì)中國GDP變動(dòng)最重要的影響因素是GDP的自身變動(dòng)，這意味著保持中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性對(duì)于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。在沒有受到其他外界沖擊情況下，中國經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)是按照自身的規(guī)律向前發(fā)展的。海洋經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的方差貢獻(xiàn)在第3期之后效果開始明顯，而且呈現(xiàn)逐期上升的趨勢(shì)。因此，中國在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控時(shí)，首先需要考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)政策的前瞻性、穩(wěn)定性及連續(xù)性，以便保證可操作的政策措施能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展；其次，要提高海洋產(chǎn)業(yè)的總量效應(yīng)。國內(nèi)生產(chǎn)總值增加有20%左右是靠海洋產(chǎn)業(yè)總量的上升，即提升海洋經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位來實(shí)現(xiàn)的。同樣，中國在提升海洋經(jīng)濟(jì)地位時(shí)，不僅僅需要依靠其自身的發(fā)展與完善，如海洋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整等，在現(xiàn)實(shí)中更需要為海洋經(jīng)濟(jì)提供一個(gè)持續(xù)、穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境。因此，從戰(zhàn)略角度來講，海洋經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要一個(gè)較為長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略。從表6海洋生產(chǎn)總產(chǎn)值LGOP的方差分解結(jié)果來看，如果考慮LGOP的自身貢獻(xiàn)率，那么影響中國海洋生產(chǎn)總值最重要的因素則是國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的變動(dòng)，而不是海洋經(jīng)濟(jì)自身。這意味著海洋經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更多的是依賴整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性對(duì)于中國海洋經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。從10年間的數(shù)據(jù)來看，中國海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自我強(qiáng)化功能還有進(jìn)一步提升的空間，尤其是在長(zhǎng)期，海洋經(jīng)濟(jì)的自身強(qiáng)化在逐期增強(qiáng)。