導語：如何才能寫好一篇網(wǎng)絡金融特征，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關鍵詞：網(wǎng)絡金融特征風險防范

網(wǎng)絡金融（e-finance）就是計算機網(wǎng)絡技術與金融的相互結(jié)合。從狹義上理解，網(wǎng)絡金融是指以金融服務提供者的主機為基礎，以因特網(wǎng)或者通信網(wǎng)絡為媒介，通過內(nèi)嵌金融數(shù)據(jù)和業(yè)務流程的軟件平臺，以用戶終端為操作界面的新型金融運作模式；從廣義上理解，網(wǎng)絡金融的概念還包括與其運作模式相配套的網(wǎng)絡金融機構、網(wǎng)絡金融市場以及相關的法律、監(jiān)管等外部環(huán)境。

一、網(wǎng)絡金融的特征

網(wǎng)絡金融與傳統(tǒng)金融的最顯著區(qū)別在于其技術基礎的不同，而計算機網(wǎng)絡給金融業(yè)帶來的不僅僅是技術的改進和發(fā)展，更重要的是運行方式和行業(yè)理念的變化。

(一)信息化與虛擬化

從本質(zhì)上說，金融市場是一個信息市場，也是一個虛擬的市場。在這個市場中，生產(chǎn)和流通的都是信息：貨幣是財富的信息；資產(chǎn)的價格是資產(chǎn)價值的信息；金融機構所提供的中介服務、金融咨詢顧問服務等也是信息。網(wǎng)絡技術的引進不但強化了金融業(yè)的信息特性，而且虛擬化了金融的實務運作。例如，經(jīng)營地點虛擬化——金融機構只有虛擬化的地址即網(wǎng)址及其所代表的虛擬化空間；經(jīng)營業(yè)務虛擬化——金融產(chǎn)品和金融業(yè)務，大多是電子貨幣、數(shù)字貨幣和網(wǎng)絡服務，全部是理念中的產(chǎn)品和服務；經(jīng)營過程虛擬化——網(wǎng)絡金融業(yè)務的全過程全部采用電子數(shù)據(jù)化的運作方式，由銀行賬戶管理系統(tǒng)、電子貨幣、信用卡系統(tǒng)和網(wǎng)上服務系統(tǒng)等組成的數(shù)字網(wǎng)絡處理所有的業(yè)務。

(二)高效性與經(jīng)濟性

與傳統(tǒng)金融相比，網(wǎng)絡技術的應用使得金融信息和業(yè)務處理的方式更加先進，系統(tǒng)化和自動化程度大大提高，突破了時間和空間的限制，而且能為客戶提供更豐富多樣、自主靈活、方便快捷的金融服務，具有很高的效率。網(wǎng)絡金融的發(fā)展使得金融機構與客戶的聯(lián)系從柜臺式接觸改變?yōu)橥ㄟ^網(wǎng)上的交互式聯(lián)絡，這種交流方式不僅縮短了市場信息的獲取和反饋時間，而且有助于金融業(yè)實現(xiàn)以市場和客戶為導向的發(fā)展戰(zhàn)略，也有助于金融創(chuàng)新的不斷深入發(fā)展。

從運營成本來看，虛擬化的網(wǎng)絡金融在為客戶提供更高效的服務的同時，由于無需承擔經(jīng)營場所、員工等費用開支，因而具有顯著的經(jīng)濟性。此外，隨著信息的收集、加工和傳播日益迅速，金融市場的信息披露趨于充分和透明，金融市場供求方之間的聯(lián)系趨于緊密，可以繞過中介機構來直接進行交易，非中介化的趨勢明顯。

(三)一體化

網(wǎng)絡金融的出現(xiàn)極大地推動了金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展，主要原因在于：首先，在金融網(wǎng)絡化的過程當中，客觀上存在著系統(tǒng)管理客戶所有財務金融信息的需求，即客戶的銀行帳戶、證券帳戶、資金資產(chǎn)管理和保險管理等有融合統(tǒng)一管理的趨勢；其次，網(wǎng)絡技術的發(fā)展使得金融機構能夠快速有效地處理和傳遞大規(guī)模信息，從而使得金融企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新能力大大加強，能夠向客戶提供更多量體裁衣的金融服務，金融機構同質(zhì)化現(xiàn)象日益明顯；第三，網(wǎng)絡技術降低了金融市場的運行成本，金融市場透明度和非中介化程度提高，這都使得金融業(yè)競爭日趨激烈，百貨公司式的全能銀行、多元化的金融服務成為大勢所趨。

二、網(wǎng)絡金融的風險分析

從某種意義上來說，網(wǎng)絡金融的興起使得金融業(yè)變得更加脆弱，網(wǎng)絡金融所帶來的風險大致可分為兩類：基于網(wǎng)絡信息技術導致的技術風險和基于網(wǎng)絡金融業(yè)務特征導致的經(jīng)濟風險。

首先，從技術風險來看，網(wǎng)絡金融的發(fā)展使得金融業(yè)的安全程度越來越受制于信息技術和相應的安全技術的發(fā)展狀況。第一，信息技術的發(fā)展如果難以適應金融業(yè)網(wǎng)絡化需求的迅速膨脹，網(wǎng)絡金融的運行無法達到預想的高效率，發(fā)生運轉(zhuǎn)困難、數(shù)據(jù)丟失甚至非法獲取等問題，就會給金融業(yè)帶來安全隱患。第二，技術解決方案的選擇在客觀上造成了技術選擇失誤風險，該風險表現(xiàn)在兩個方面：一是所選擇的技術系統(tǒng)與客戶終端軟件不兼容，這將會降低信息傳輸效率；二是所選擇的技術方案很快被技術革新所淘汰，技術落后將帶來巨大的經(jīng)濟損失。

其次，從經(jīng)濟風險來說，網(wǎng)絡金融在兩個層面加劇了金融業(yè)的潛在風險：其一，網(wǎng)絡金融的出現(xiàn)推動了混業(yè)經(jīng)營、金融創(chuàng)新和全球金融一體化的發(fā)展，在金融運行效率提高，金融行業(yè)融合程度加強的同時，實際上也加大了金融體系的脆弱性；其二，由于網(wǎng)絡金融具有高效性、一體化的特點，因而一旦出現(xiàn)危機，即使只是極小的問題都很容易通過網(wǎng)絡迅速在整個金融體系中引發(fā)連鎖反應，并迅速擴散。

綜上所述，網(wǎng)絡金融的經(jīng)濟風險與傳統(tǒng)金融并無本質(zhì)區(qū)別，但由于網(wǎng)絡金融是基于網(wǎng)絡信息技術，這使得網(wǎng)絡金融拓寬了傳統(tǒng)金融風險的內(nèi)涵和表現(xiàn)形式。首先，網(wǎng)絡金融的技術支持系統(tǒng)的安全隱患成為網(wǎng)絡金融的基礎性風險；其次，網(wǎng)絡金融具有比較特殊的技術選擇風險形式；第三，由于網(wǎng)絡信息傳遞的快捷和不受時空限制，網(wǎng)絡金融會使傳統(tǒng)金融風險在發(fā)生程度和作用范圍上產(chǎn)生放大效應。

三、網(wǎng)絡金融的風險防范

如何有效地防范網(wǎng)絡金融風險是發(fā)展網(wǎng)絡金融過程中的重要課題，風險控制是網(wǎng)絡金融市場發(fā)展中的核心問題。針對網(wǎng)絡金融的特征及其可能存在的種種風險隱患，筆者提出以下建議措施。

(一)技術風險的防范

1、提高技術水平

大力發(fā)展我國先進的信息技術，提高計算機系統(tǒng)的關鍵技術水平，一方面在硬件設備上縮小與發(fā)達國家之間的差距，提高關鍵設備的安全防御能力；另一方面，在軟件技術上著力開發(fā)網(wǎng)絡加密技術等具有自主知識產(chǎn)權的信息技術。這是防范技術風險，提高網(wǎng)絡安全性能的根本性措施。

2、健全計算機網(wǎng)絡安全管理體系

從金融系統(tǒng)內(nèi)部組織機構和規(guī)章制度建設兩方面著手，首先要建立專職管理和專門從事防范計算機犯罪的技術隊伍，落實相應的專職組織機構；其次是要建立健全各項計算機網(wǎng)絡安全管理和防范制度，重點要完善業(yè)務的操作規(guī)程、強化要害崗位管理以及內(nèi)部制約機制。

3、統(tǒng)一規(guī)劃和技術標準

按照系統(tǒng)工程的理論和方法，根據(jù)管理信息系統(tǒng)原理，在總體規(guī)劃指導下，按一定的標準和規(guī)范，分階段逐步開發(fā)建設網(wǎng)絡金融系統(tǒng)。確立統(tǒng)一的發(fā)展規(guī)劃和技術標準，不但有利于增強網(wǎng)絡金融系統(tǒng)內(nèi)的協(xié)調(diào)性，減少支付結(jié)算風險，而且有利于對網(wǎng)絡金融風險的監(jiān)測與監(jiān)管。

(二)經(jīng)濟風險的防范

1、金融體制革新

網(wǎng)絡金融的發(fā)展趨勢要求金融業(yè)務向綜合化、全能化方向發(fā)展。盡管我國目前的信息化水平還不高，網(wǎng)絡金融業(yè)務、電子商務還處于初級發(fā)展階段，但仍有必要在金融體制變革方面有所準備，特別是要做好研究、設計與中國國情相適應的全能型金融機構的模式，在保持金融系統(tǒng)穩(wěn)定發(fā)展的前提下逐步改革專業(yè)化的金融體制。

2、配套制度建設

（1）金融制度建設

首先，隨著電子貨幣的廣泛運用，應當有效控制電子貨幣的發(fā)行主體、發(fā)行數(shù)量與種類。在確定電子貨幣發(fā)行主體時，應當首先考慮其信用等級，并據(jù)此決定獲取電子貨幣發(fā)行資格、發(fā)行電子貨幣的數(shù)量、種類和業(yè)務范圍等。其次，加快完善社會信用體系建設。社會信用體系是減少金融風險，促進金融業(yè)規(guī)范發(fā)展的制度保障。沒有完善的社會信用體系，人們就會減少經(jīng)濟行為的確定性預期，網(wǎng)絡金融業(yè)務的虛擬性會使這種不確定性預期得到強化，不利于網(wǎng)絡金融的正常發(fā)展。

篇2

關鍵詞：網(wǎng)絡金融；特征一、網(wǎng)絡金融概述

一）網(wǎng)絡金融內(nèi)涵所謂網(wǎng)絡金融，又稱電子金融(e-finance)，從狹義上講是指在國際互聯(lián)網(wǎng)(Internet)上開展論文的金融業(yè)務，包括網(wǎng)絡銀行、網(wǎng)絡證券、網(wǎng)絡保險等金融服務及相關內(nèi)容；從廣義上講，網(wǎng)絡金融就是以網(wǎng)絡技術為支撐，在全球范圍內(nèi)的所有金融活動的總稱，它不僅包括狹義的內(nèi)容，還包括網(wǎng)絡金融安全、網(wǎng)絡金融監(jiān)管等諸多方面。它不同于傳統(tǒng)的以物理形態(tài)存在的金融活動，是存在于電子空間中的金融活動，其存在形態(tài)是虛擬化的、運行方式是網(wǎng)絡化的。它是信息技術特別是互聯(lián)網(wǎng)技術飛速發(fā)展的產(chǎn)物，是適應電子商務(e-commerce)發(fā)展需要而產(chǎn)生的網(wǎng)絡時代的金融運行模式。

二）網(wǎng)絡金融的特征1、業(yè)務創(chuàng)新。網(wǎng)絡金融以客戶為中心的性質(zhì)決定了它的創(chuàng)新性特征。為了滿足客戶的需求，擴大市場份額和增強競爭實力，網(wǎng)絡金融必須進行業(yè)務創(chuàng)新。2、管理創(chuàng)新。管理創(chuàng)新包括兩個方面：一方面，金融機構放棄過去那種以單個機構的實力去拓展業(yè)務的戰(zhàn)略管理思想，充分重視與其他金融機構、信息技術服務商、資訊服務提供商、電子商務網(wǎng)站等的業(yè)務合作，達到在市場競爭中實現(xiàn)雙贏的局面。另一方面，網(wǎng)絡金融機構的內(nèi)部管理也趨于網(wǎng)絡化，傳統(tǒng)商業(yè)模式下的垂直官僚式管理模式將被一種網(wǎng)絡化的扁平的組織結(jié)構所取代。3、市場創(chuàng)新。由于網(wǎng)絡技術的迅猛發(fā)展，金融市場本身也開始出現(xiàn)創(chuàng)新。一方面，為了滿足客戶全球交易的需求和網(wǎng)絡世界的競爭新格局，金融市場開始走向國際聯(lián)合。另一方面，迫于競爭壓力一些證券交易所都在制定向上市公司轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略。4、監(jiān)管創(chuàng)新。由于信息技術的發(fā)展，使網(wǎng)絡金融監(jiān)管呈現(xiàn)自由化和國際合作兩方面的特點：一方面過去分業(yè)經(jīng)營和防止壟斷傳統(tǒng)金融監(jiān)管政策被市場開放、業(yè)務融合和機構集團化的新模式所取代。另一方面，隨著在網(wǎng)絡上進行的跨國界金融交易量越發(fā)巨大，一國的金融監(jiān)管部門已經(jīng)不能完全控制本國的金融市場活動了。

二、網(wǎng)絡金融的風險從某種意義上來說，網(wǎng)絡金融的興起使得金融業(yè)變得更加脆弱，網(wǎng)絡金融所帶來的風險大致可分為兩類：基于網(wǎng)絡信息技術導致的技術風險和基于網(wǎng)絡金融業(yè)務特征導致的經(jīng)濟風險。首先，從技術風險來看，網(wǎng)絡金融的發(fā)展使得金融業(yè)的安全程度越來越受制于信息技術和相應的安全技術的發(fā)展狀況。第一，信息技術的發(fā)展如果難以適應金融業(yè)網(wǎng)絡化需求的迅速膨脹，網(wǎng)絡金融的運行無法達到預想的高效率，發(fā)生運轉(zhuǎn)困難、數(shù)據(jù)丟失甚至非法獲取等，就會給金融業(yè)帶來安全隱患。第二，技術解決方案的選擇在客觀上造成了技術選擇失誤風險，該風險表現(xiàn)在兩個方面：一是所選擇的技術系統(tǒng)與客戶終端軟件不兼容，這將會降低信息傳輸效率；二是所選擇的技術方案很快被技術革新所淘汰，技術落后將帶來巨大的經(jīng)濟損失。其次，從經(jīng)濟風險來說，網(wǎng)絡金融在兩個層面加劇了金融業(yè)的潛在風險：其一，網(wǎng)絡金融的出現(xiàn)推動了混業(yè)經(jīng)營、金融創(chuàng)新和全球金融一體化的發(fā)展，在金融運行效率提高，金融行業(yè)融合程度加強的同時，實際上也加大了金融體系的脆弱性；其二，由于網(wǎng)絡金融具有高效性、一體化的特點，因而一旦出現(xiàn)危機，即使只是極小的問題都很容易通過網(wǎng)絡迅速在整個金融體系中引發(fā)連鎖反應，并迅速擴散。

三、網(wǎng)絡金融發(fā)展存在的問題務規(guī)模有限，收入水平不高，基本上處于虧損狀況。第二，網(wǎng)上金融業(yè)務具有明顯的初級特征。我國的網(wǎng)絡金融產(chǎn)品和服務大多是將傳統(tǒng)業(yè)務簡單地“搬”上網(wǎng)，更多地把網(wǎng)絡看成是一種銷售方式或渠道，忽視了網(wǎng)絡金融產(chǎn)品及服務的創(chuàng)新潛力。在主觀方面，主要存在兩點問題：第一，未能進行有效的統(tǒng)一規(guī)劃。我國網(wǎng)絡金融的發(fā)展因缺乏宏觀統(tǒng)籌，各融機構在發(fā)展模式選擇、電子設備投入、網(wǎng)絡建設諸方面不僅各行其道，甚至還相互保密、相互設防，造成信息、技術、資金的浪費和內(nèi)部結(jié)構的畸形，不僅不利于形成網(wǎng)絡金融的發(fā)展，還有可能埋下金融業(yè)不穩(wěn)定的因素。第二，立法滯后。一方面與市場經(jīng)濟發(fā)達國家相比，我國網(wǎng)絡金融立法滯后。我國此類法律極為有限，只有《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》、《證券公司網(wǎng)上委托業(yè)務核準程序》等幾部法規(guī)，并且涉及的僅是網(wǎng)上證券業(yè)務的一小部分。另一方面與傳統(tǒng)金融業(yè)務健全的法律體系相比，網(wǎng)絡金融立法同樣滯后。面對網(wǎng)絡金融的發(fā)展和電子貨幣時代的到來，需要進一步研究對現(xiàn)行金融立法框架進行修改和完善，適當調(diào)整金融業(yè)現(xiàn)有的監(jiān)管和調(diào)控方式，以發(fā)揮其規(guī)范和保障作用，促進網(wǎng)絡金融積極穩(wěn)妥地發(fā)展。

四、建議應采取的對策針對上述風險和問題，提出以下幾點對策。（1）確立傳統(tǒng)金融與網(wǎng)絡金融并行發(fā)展的戰(zhàn)略。（2）建立專門的指導和管理機構。（3）加快網(wǎng)絡金融立法。（4）造就復合型金融人才。（5）改革分業(yè)管理體制。（6）加快電子商務和網(wǎng)絡銀行的立法進程。（7）銀監(jiān)會應提高對網(wǎng)絡銀行的監(jiān)管水平。（8）大力發(fā)展先進的、具有自主知識產(chǎn)權的信息技術，建立網(wǎng)絡安全防護體系。（9）建立大型共享型網(wǎng)絡銀行數(shù)據(jù)庫。（10）建立網(wǎng)絡金融統(tǒng)一的技術標準。

【參考文獻】

篇3

我們分析主要是滬深300在后金融危機時期，行業(yè)復蘇速度不同導致股票走勢分化，漲跌互現(xiàn)，使得股價波動相關系數(shù)主要分布在弱相關區(qū)域。從同一時期S＆P　500和滬深300權重分布的縱向比較來看，發(fā)現(xiàn)在經(jīng)濟穩(wěn)定時期，兩國股市網(wǎng)絡的權重分布區(qū)間寬度相似，但中國股市整體相關系數(shù)較美國股市偏低。在金融危機時期，滬深300成分股的相關系數(shù)并沒有呈現(xiàn)如S＆P　500大幅增大的情況，其原因可能是由于在2007至2010年，中國股市呈現(xiàn)出暴漲暴跌的劇烈波動行情，導致異常停盤情況較多，且期間有若干成分股因股改、重組等原因長時間停盤，一定程度上影響了數(shù)據(jù)的實時性。為了更深層地分析金融危機對證券網(wǎng)絡的影響，引入影響因子這一參數(shù)。影響因子是度量一個結(jié)點對其余結(jié)點影響力的指標，定義為該結(jié)點所有連邊的權重和。因為權重是分布在［－1，1］區(qū)間內(nèi)的，因此影響因子值可能為負。定義影響因子IS為（式略）在IS值最大的地方，分布節(jié)點的數(shù)量也最大。結(jié)合現(xiàn)實，IS值排名靠前的所屬行業(yè)中，傳統(tǒng)的制造業(yè)占據(jù)半壁江山，涉及多個制造業(yè)領域；電力生產(chǎn)業(yè)也占據(jù)了4席，顯示了能源日益緊缺的狀況使得能源類股票的影響力日益增大。2007年至今，IS值的分布出現(xiàn)了明顯的變化，呈現(xiàn)了先上升后下降的現(xiàn)象，出現(xiàn)較為明顯的影響力較大的節(jié)點所屬行業(yè)是唐鋼股份，主要是因為經(jīng)濟危機條件下，住房價格出現(xiàn)了猛漲現(xiàn)象，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)帶動建材行業(yè)迅猛發(fā)展的態(tài)勢。經(jīng)過此輪金融危機的沖擊，S＆P500證券網(wǎng)絡中各股票之間的聯(lián)動反應加劇，也就是說某些股票的波動會更大程度地影響市場中其余股票的走勢，市場變得更敏感。同時排名前10的公司分屬行業(yè)也發(fā)生了較大變化，金融保險業(yè)在危機之前占據(jù)了絕對的優(yōu)勢地位，在經(jīng)歷危機以后材料業(yè)異軍突起，占據(jù)前10中的3席，與金融保險業(yè)平分秋色。汽車行業(yè)和金融行業(yè)的代表通用汽車公司和花旗集團，因在此輪金融危機中受到極大沖擊，影響因子大幅下滑。，在金融危機前后，滬深300的IS值發(fā)生了較大的變化，S＆P　500分布趨勢變化不大，但區(qū)別明顯。滬深300網(wǎng)絡與S＆P　500網(wǎng)絡IS變化情況恰恰相反：在危機前，滬深300的IS值普遍偏大，危機下，節(jié)點的IS值普遍變小。S＆P　500的IS值則由普遍偏小變得普遍偏大。分析其中原因，其一，從整體上來說，IS值又是反映網(wǎng)絡的穩(wěn)定性指標，在經(jīng)濟危機的沖擊下，滬深300的穩(wěn)定性變?nèi)酰鳶＆P500的穩(wěn)定性增強；其二，是S＆P　500和滬深300分屬成熟市場和新興市場，市場本質(zhì)的不同造成了不同的市場特征，在危機下對政策等反應強度也有較大不同。作為新興市場，中國的國情決定了中國股市的發(fā)行制度和監(jiān)管制度必然是與政府的利益取向一致的，因此存在特有的政策特征；在2009年3月至2010年2月這段時期，各項刺激措施的見效使得中國股市止跌企穩(wěn)，行業(yè)間復蘇速度與程度都有較大不同，滬深300成分股走勢出現(xiàn)分化，導致IS值并沒有呈現(xiàn)與S＆P　500類似大幅增大的情況。而且滬深300的IS值分布與成熟市場經(jīng)濟穩(wěn)定時期出現(xiàn)類似情況也從一個側(cè)面反映了中國股市正在逐步走向成熟?！∽畲笊蓸錁嫿ㄏ嚓P性網(wǎng)絡生成樹在各種分析研究中被廣泛采用。其中生成樹在分析證券市場網(wǎng)絡中應用頗多［16－17］。本文采用最常見的Kruskal算法，構建了滬深300成分股網(wǎng)絡的最大生成樹，5　滬深300相關性網(wǎng)絡最大生成樹網(wǎng)絡中結(jié)點的度是證券市場網(wǎng)絡最重要的拓撲特征參數(shù)之一，度分布函數(shù)反映了網(wǎng)絡的宏觀統(tǒng)計特征，就目前對網(wǎng)絡的研究發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)絡定點度的分布主要有指數(shù)分布和冪律分布；理論上利用度分布可以計算其他表征全局特性參數(shù)的量化數(shù)值。

金融危機前滬深300相關性網(wǎng)絡節(jié)點度值排名靠前的股票如表1所示。在經(jīng)濟平穩(wěn)時期，前10位的節(jié)點具有相同的度，網(wǎng)絡中Hub節(jié)點度值分布較為均勻，即網(wǎng)絡有較好的抗毀性。制造業(yè)占據(jù)前10中的6席，成為股市中最具影響力的行業(yè)，這與上節(jié)中分析影響因子得出的結(jié)論一致。金融危機后滬深300相關性網(wǎng)絡節(jié)點度值排名靠前的股票如表2所示。與金融危機前相比，出現(xiàn)了若干個度值較大的Hub節(jié)點，其中唐鋼股份的度值高達25，在網(wǎng)絡中占據(jù)舉足輕重的位置。制造業(yè)在Hub節(jié)點中的比例與危機前相比出現(xiàn)有較大下降，金屬冶煉產(chǎn)業(yè)占據(jù)了第1和第5的位置。反映到經(jīng)濟現(xiàn)象中，我們認為盡管中國的三次產(chǎn)業(yè)都受到金融危機的直接沖擊，但因其與國際市場聯(lián)系的緊密程度不同，金融危機主要沖擊了在出口中占主導地位的第二產(chǎn)業(yè)，而第二產(chǎn)業(yè)正是以制造業(yè)為主。對比表1和表2可以發(fā)現(xiàn)，金融危機前后Hub節(jié)點所代表股票發(fā)生極大變化，危機前度值排名前列的股票在金融危機的沖擊下，大多成為網(wǎng)絡中的一般結(jié)點，只有北京城建基本保持在度值排名前列，這與其所屬房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)在2009年井噴式的增長不無關系。反觀危機后度值排名前列的股票大多在危機前度值較小，金融危機的沖擊使得新興節(jié)點迅速取代網(wǎng)絡中部分崩潰的傳統(tǒng)Hub節(jié)點，網(wǎng)絡度值分布隨即發(fā)生巨大改變。在2008年中國房地產(chǎn)市場的大幅萎縮給國內(nèi)金屬消費需求構成了巨大的打擊，金屬冶煉業(yè)面臨著十分嚴峻的挑戰(zhàn)。然而隨著2009年房產(chǎn)市場的全面上漲，金屬冶煉業(yè)交易隨之活躍，也已成為拉動工業(yè)生產(chǎn)的主動力，這也解釋了在度值分布中，金屬冶煉產(chǎn)業(yè)的兩只股票均處于前列的現(xiàn)象。

真實網(wǎng)絡大多是由若干個“群”或者是“團”組成的，即存在社團結(jié)構。在同一個社團中，各個節(jié)點聯(lián)系緊密，而社團之間的聯(lián)系就相對比較松散。證券網(wǎng)絡中，也存在著這樣的社團結(jié)構：屬于同一社團的股票節(jié)點往往相關性較強，而分屬不同社團的股票節(jié)點往往呈現(xiàn)較弱相關性。最大社團作為網(wǎng)絡中最具影響力的“群”，對整個網(wǎng)絡有著舉足輕重的影響力。以上節(jié)中采用最大生成樹算法構建的S＆P　500和滬深300相關性網(wǎng)絡為研究基礎，分析不同時期兩國股市網(wǎng)絡中以度值最大的節(jié)點為根節(jié)點的子樹，深入研究其形態(tài)及組成，以期通過對最大社團的分析揭示金融危機下網(wǎng)絡的特殊性質(zhì)。Hub節(jié)點所代表的股票為MTB，屬于金融行業(yè)，危機前最大社團結(jié)構較為復雜。結(jié)合2005年至2006年經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的社會背景，金融業(yè)起到舉足輕重的作用，因此金融業(yè)成為網(wǎng)絡中的最大社團。由圖7可見，在以MTB為中心的最大社團中，還存在著若干Hub節(jié)點，社團內(nèi)部度值分布較為均勻。與此同時，MTB還與若干較大Hub節(jié)點直接相連：以公用事業(yè)節(jié)點GAS為例，通過與金融行業(yè)節(jié)點PCL直接相連與根節(jié)點MTB產(chǎn)生關聯(lián)，同時又與一連串公用事業(yè)節(jié)點連接與同行業(yè)節(jié)點產(chǎn)生關聯(lián)，這就形成社團之間的重疊，即出現(xiàn)一個節(jié)點同屬不同社團的現(xiàn)象。仔細分析節(jié)點之間的連接情況可以發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)連邊是存在于同屬一個行業(yè)的股票節(jié)點之間，S＆P　500市場行業(yè)聚類特征明顯。

反觀危機下的最大社團，如圖8所示，Hub節(jié)點所代表的股票為CSCO，屬于信息產(chǎn)業(yè)。結(jié)合金融危機的背景，可以推測金融業(yè)受到危機最正面的沖擊，隨著雷曼兄弟等眾多大規(guī)模金融機構的破產(chǎn)，使得金融業(yè)股票在市場中的地位大大降低，這也解釋了最大社團中只存在一只金融業(yè)股票的狀況。從圖8可以清楚看到，危機下最大社團結(jié)構層次明顯簡單。社團結(jié)構中度值為1的節(jié)點數(shù)目占到節(jié)點總數(shù)的6成以上，導致網(wǎng)絡層次較少。以CSCO為根節(jié)點的子樹中絕大多數(shù)節(jié)點與CSCO一樣，屬于信息產(chǎn)業(yè)，表現(xiàn)出極強的以行業(yè)聚類的特性。最大社團中除了CSCO度值明顯較大外，其余結(jié)點度值均較小。中國股市金融危機前后最大社團形態(tài)如圖9所示。金融危機前（見圖9a），中國股市的最大社團規(guī)模明顯較小且社團內(nèi)部行業(yè)分布狀況也有較大不同。中國衛(wèi)星所在社團共有16個節(jié)點，其中與中國衛(wèi)星同屬于工業(yè)的股票共有6只，4只股票屬于材料業(yè)，4只屬于金融類股票，必需品消費業(yè)和可選消費業(yè)各有兩只股票。材料業(yè)為工業(yè)提供原材料，而金融業(yè)尤其其中的房產(chǎn)業(yè)對材料業(yè)也有直接影響，因此在拓撲結(jié)構上同屬一個社團屬于合理現(xiàn)象。從中國股市網(wǎng)絡拓撲結(jié)構來看，行業(yè)因素并不是社團形成的主要原因，不同行業(yè)之間聯(lián)動性較成熟市場要更大，這也說明了在中國股市，一個行業(yè)中領頭企業(yè)的股價波動，不僅會影響同行業(yè)公司的股價，也會較快波及其上游或是下游產(chǎn)業(yè)。圖9b為金融危機下中國股市網(wǎng)絡中度值最大節(jié)點唐鋼股份所在社團。相比危機前的最大社團，在經(jīng)歷了金融危機的沖擊后，滬深300證券網(wǎng)絡的最大社團規(guī)模明顯增大。最大社團中以唐鋼股份為代表的材料業(yè)占據(jù)了重要地位，與唐鋼股份直接相連的節(jié)點中，既存在一般Hub節(jié)點，也存在度值較小的節(jié)點，使得最大社團中節(jié)點的分布更顯均勻。金融危機后的最大社團的形成行業(yè)因素雖然較危機前有所增強，但行業(yè)分布相比同期美國股市仍明顯分散，上下游產(chǎn)業(yè)的關聯(lián)效應依舊較強。從圖中也可以發(fā)現(xiàn)，一些工業(yè)類股票同時與唐鋼股份及相關聯(lián)產(chǎn)業(yè)相連，出現(xiàn)了社團重疊的現(xiàn)象。以工業(yè)類股票白云機場為例，它與根節(jié)點唐鋼股份直接相連，同時也與同行業(yè)的中海發(fā)展、華擎股份有密切關聯(lián)，在與其直接相連的節(jié)點中也包括了能源類股票廣聚能源、材料業(yè)股票江西銅業(yè)、包鋼股份，公用事業(yè)類股票華能國際以及消費類股票歌華有線。通過對危機前后兩國股市網(wǎng)絡最大社團的分析，可以發(fā)現(xiàn)，在同一時期S＆P　500網(wǎng)絡和滬深300網(wǎng)絡具有明顯不同的最大社團特征：S＆P　500具有以行業(yè)聚類的特征，而滬深300社團中行業(yè)覆蓋面較廣，一些有利害關系的產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)在同一社團中。滬深300危機后的最大社團形態(tài)與S＆P　500危機前最大社團形態(tài)較為相似，由此可以印證中國股市正在慢慢走向成熟。

篇4

結(jié)果表明，網(wǎng)絡節(jié)點度分布符合冪指數(shù)為－2．5的冪律分布。中國莊新田小組［6－10］針對中國證券市場做了大量研究工作：他們認為股市產(chǎn)生的數(shù)據(jù)可用于構建網(wǎng)絡，反映大量的市場行為。他們選取2002至2004年上海證券交易所股票為節(jié)點構建一個無向無權的證券市場網(wǎng)絡，發(fā)現(xiàn)了該網(wǎng)絡的小世界效應和無標度特性。還嘗試使用閾值法，構建中國股市的相關性網(wǎng)絡，研究其拓撲結(jié)構性能及穩(wěn)定性。同時，該小組還應用多種統(tǒng)計方法分析上海股市每日收盤指數(shù)。采用MF－DFA（多重分形消除趨勢波動分析）方法對上海股市價格指數(shù)進行實證研究發(fā)現(xiàn)，波動相關性是產(chǎn)生多重分形特征的主要原因。進一步地，該小組以中國上證180指數(shù)和深證100指數(shù)成分股票為研究標的，分析網(wǎng)絡的基本拓撲統(tǒng)計性質(zhì)和聚類結(jié)構。實證研究表明，對最小生成樹關聯(lián)網(wǎng)絡派系聚類分析能有效地挖掘股票之間的聚類結(jié)構信息。

上海理工大學高巖小組［11］基于復雜網(wǎng)絡理論，根據(jù)復雜網(wǎng)絡的拓撲結(jié)構及其動力學特征，發(fā)現(xiàn)證券市場網(wǎng)絡對隨機攻擊呈現(xiàn)魯棒性，但對蓄意破壞表現(xiàn)出脆弱性，網(wǎng)絡的穩(wěn)定性是由一些Hub節(jié)點所代表的股票走勢決定的，應該對此類股票給予重點關注?，F(xiàn)有的研究大多采用成熟市場經(jīng)濟平穩(wěn)時期的數(shù)據(jù)作為研究基礎，較少涉及金融危機時期成熟市場與新興市場復雜的對比分析，對于中國市場拓撲結(jié)構的時間演化過程更是缺乏。本文正是在這樣的學術背景下，選取此次由2006年次貸危機演變而來的全球性金融危機這一特殊時期作為社會背景，利用復雜性科學的理論和研究方法，結(jié)合計算機科學中的算法，并采用統(tǒng)計物理的思想，以大量數(shù)據(jù)作為實證基礎來洞察股市網(wǎng)絡在金融危機前后的演化：由滬深300成分股的股價關聯(lián)性引入影響因子值分析，進而利用最大生成樹算法建立相關性網(wǎng)絡并深入研究網(wǎng)絡的社團結(jié)構，通過對不同時期不同性質(zhì)的網(wǎng)絡進行對比分析，試圖揭示金融危機下成熟市場和新興市場各自的特殊市場特征，以期從一個系統(tǒng)性的角度對證券網(wǎng)絡的復雜性特征有更深入的了解。

1網(wǎng)絡構建與分析

1．1全連網(wǎng)絡的構建與分析

本文選取的是由yahoo財經(jīng)頻道（http：／／）提供的免費公開數(shù)據(jù)，將2005年1月至2010年2月作為滬深300整體研究背景，包括了金融危機前和金融危機下兩個不同階段，選取滬深300成分股的日收盤價序列作為最終的分析對象。首先分別對以滬深300成分股為節(jié)點的全連網(wǎng)絡進行分析：每個節(jié)點都擁有相同數(shù)量的連邊，以股價波動相關系數(shù)作為連邊權重。令Si（t）為t時刻i股票的收盤價，股票的對數(shù)收益率定義為Ri（t）＝lnSi（t＋Δt）－lnSi（t）（1）Δt為時間間隔。本文分析的是日收盤數(shù)據(jù)，即Δt＝1。圖1a和圖1b分別表征了金融危機前和金融危機下，滬深300成分股和S＆P500對數(shù)收益率的分布情況比較。由于中國股市具有漲跌停制度，因此除了上市首日以及進入股改而停牌的個股復盤外，股票在一個交易日內(nèi)的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10％。與S＆P500對數(shù)收益率分布相似［12］，滬深300對數(shù)收益率分布在金融危機下區(qū)間也出現(xiàn)了變寬的現(xiàn)象。此現(xiàn)象可用世界股票市場短期的信息傳達原理來解釋。隨著全球一體化的快速推進和中國開放程度的逐步提高，以美國等若干發(fā)達國家為中心，中國股價的收益率以及收益率的變動性出現(xiàn)了與成熟股市一定程度的同步化現(xiàn)象?？v向比較同一時期S＆P500和滬深300對數(shù)收益率的分布，可以發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟穩(wěn)定時期，滬深300對數(shù)收益率的分布明顯較寬，這可歸因于中國普遍存在的“羊群效應”。由于2005、2006兩年中國股市出現(xiàn)了整體向好的走勢，因此出現(xiàn)大量追漲資金，在內(nèi)外因素的共同作用下，使得收益率分布區(qū)間變寬。在金融危機下，由于漲跌停制度的存在，因此滬深300收益率分布區(qū)間并沒有出現(xiàn)類似S＆P500較危機前大幅增寬的現(xiàn)象。

盡管S＆P500和滬深300收益率的分布略有不同，但整體均呈現(xiàn)尖峰厚尾的特征。作為不同性質(zhì)的市場，引起S＆P500和滬深300收益率分布的尖峰厚尾的特征不盡相同。中國股市作為新興市場，受政策面影響較大，股票市場上信息的聚集出現(xiàn)導致市場對聚集信息的反應最終引起價格波動聚集，從而出現(xiàn)收益率分布的尖峰厚尾現(xiàn)象。而美國股市作為成熟市場，對政策反應較為適度，走勢主要取決于基本面，出現(xiàn)尖峰厚尾特征的主要原因應是市場未對零散出現(xiàn)的信息做出及時的反應，而隨著信息不斷累積超過某一臨界值后，市場對所有的零散信息做出集中反應，這種非線性反應方式導致了成熟市場的波動聚集。相關系數(shù)作為兩個變量之間相關關系密切程度的統(tǒng)計分析指標，是對股票i和j的時間趨勢相關性度量。本文采用最為通用的Pearson相關系數(shù)，定義為Pij＝〈RiRj〉－〈Ri〉〈Rj〉（〈R2i〉－〈Ri〉2）（〈R2j〉－〈Rj〉2槡）（2）其中，〈〉表示取變量的時間平均［13］。如果股票i和j完全正／反相關，那么有Pij＝±1。如果兩個股票完全不相關，則Pij＝0。相關系數(shù)矩陣P為實對稱矩陣，其特征向量均為實數(shù)，最大特征值對應的特征向量限定在某些少數(shù)的結(jié)點上，而在市場中，這些結(jié)點價格的波動將會極大影響其余結(jié)點的走勢［14－15］。網(wǎng)絡中的每個結(jié)點對應于一個成分股。本文構建的全連網(wǎng)絡中，每條連邊的權重Wij（＝Wji）等于兩個結(jié)點的相關系數(shù)（Wij＝Pij）。

S＆P500網(wǎng)絡權重分布情況。金融危機前，S＆P500網(wǎng)絡的大多數(shù)股票呈現(xiàn)較弱的正相關性，少部分股票呈現(xiàn)負相關性。而金融危機后，幾乎所有股票都是正相關的特殊形態(tài)，且大多數(shù)股票的正相關性較強。S＆P500網(wǎng)絡權重分布情況如此大的改變可以歸因于金融危機的影響使各行各業(yè)都受到了很大沖擊，幾乎所有股票在危機下都走出一波大幅下探的行情，使得股價相關系數(shù)急劇增加。同時金融危機使得證券市場表現(xiàn)出脆弱性，一些股票節(jié)點的崩潰對于網(wǎng)絡中其他股票產(chǎn)生極大影響。兩者的共同作用使得權重分布出現(xiàn)了較大的變化。

網(wǎng)絡權重的分布情況。金融危機前，與S＆P500相似，大多數(shù)股票呈現(xiàn)較弱的正相關性，少部分股票呈現(xiàn)較弱的負相關性；但在分布區(qū)間上，滬深300網(wǎng)絡略微狹窄。分布形態(tài)上，與S＆P500平滑的分布不同，滬深300在權值0．2附近出現(xiàn)“毛刺”。金融危機下，與S＆P500明顯不同，滬深300網(wǎng)絡的權重分布呈現(xiàn)出與金融危機前較為相似的特性。分布區(qū)間并沒有發(fā)生明顯變化，但不再出現(xiàn)“毛刺”。我們分析主要是滬深300在后金融危機時期，行業(yè)復蘇速度不同導致股票走勢分化，漲跌互現(xiàn)，使得股價波動相關系數(shù)主要分布在弱相關區(qū)域。從同一時期S＆P500和滬深300權重分布的縱向比較來看，發(fā)現(xiàn)在經(jīng)濟穩(wěn)定時期，兩國股市網(wǎng)絡的權重分布區(qū)間寬度相似，但中國股市整體相關系數(shù)較美國股市偏低。在金融危機時期，滬深300成分股的相關系數(shù)并沒有呈現(xiàn)如S＆P500大幅增大的情況，其原因可能是由于在2007至2010年，中國股市呈現(xiàn)出暴漲暴跌的劇烈波動行情，導致異常停盤情況較多，且期間有若干成分股因股改、重組等原因長時間停盤，一定程度上影響了數(shù)據(jù)的實時性。為了更深層地分析金融危機對證券網(wǎng)絡的影響，引入影響因子這一參數(shù)。影響因子是度量一個結(jié)點對其余結(jié)點影響力的指標，定義為該結(jié)點所有連邊的權重和。因為權重是分布在［－1，1］區(qū)間內(nèi)的，因此影響因子值可能為負。定義影響因子IS為IS＝∑j≠iWij（3）

網(wǎng)絡節(jié)點個數(shù)隨著IS值的分布情況。2005至2006年，中國國民經(jīng)濟運行狀況良好，股市出現(xiàn)普漲的現(xiàn)象，反映到IS分布上。在IS值最大的地方，分布節(jié)點的數(shù)量也最大。結(jié)合現(xiàn)實，IS值排名靠前的所屬行業(yè)中，傳統(tǒng)的制造業(yè)占據(jù)半壁江山，涉及多個制造業(yè)領域；電力生產(chǎn)業(yè)也占據(jù)了4席，顯示了能源日益緊缺的狀況使得能源類股票的影響力日益增大。2007年至今，IS值的分布出現(xiàn)了明顯的變化，呈現(xiàn)了先上升后下降的現(xiàn)象，出現(xiàn)較為明顯的影響力較大的節(jié)點所屬行業(yè)是唐鋼股份，主要是因為經(jīng)濟危機條件下，住房價格出現(xiàn)了猛漲現(xiàn)象，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)帶動建材行業(yè)迅猛發(fā)展的態(tài)勢。圖3滬深300節(jié)點個數(shù)隨IS值的分布圖圖4為S＆P500節(jié)點個數(shù)隨IS值的分布情況。經(jīng)過此輪金融危機的沖擊，S＆P500證券網(wǎng)絡中各股票之間的聯(lián)動反應加劇，也就是說某些股票的波動會更大程度地影響市場中其余股票的走勢，市場變得更敏感。同時排名前10的公司分屬行業(yè)也發(fā)生了較大變化，金融保險業(yè)在危機之前占據(jù)了絕對的優(yōu)勢地位，在經(jīng)歷危機以后材料業(yè)異軍突起，占據(jù)前10中的3席，與金融保險業(yè)平分秋色。汽車行業(yè)和金融行業(yè)的代表通用汽車公司和花旗集團，因在此輪金融危機中受到極大沖擊，影響因子大幅下滑。

將圖3和圖4做比較，在金融危機前后，滬深300的IS值發(fā)生了較大的變化，S＆P500分布趨勢變化不大，但區(qū)別明顯。滬深300網(wǎng)絡與S＆P500網(wǎng)絡IS變化情況恰恰相反：在危機前，滬深300的IS值普遍偏大，危機下，節(jié)點的IS值普遍變小。S＆P500的IS值則由普遍偏小變得普遍偏大。分析其中原因，其一，從整體上來說，IS值又是反映網(wǎng)絡的穩(wěn)定性指標，在經(jīng)濟危機的沖擊下，滬深300的穩(wěn)定性變?nèi)?，而S＆P500的穩(wěn)定性增強；其二，是S＆P500和滬深300分屬成熟市場和新興市場，市場本質(zhì)的不同造成了不同的市場特征，在危機下對政策等反應強度也有較大不同。作為新興市場，中國的國情決定了中國股市的發(fā)行制度和監(jiān)管制度必然是與政府的利益取向一致的，因此存在特有的政策特征；在2009年3月至2010年2月這段時期，各項刺激措施的見效使得中國股市止跌企穩(wěn)，行業(yè)間復蘇速度與程度都有較大不同，滬深300成分股走勢出現(xiàn)分化，導致IS值并沒有呈現(xiàn)與S＆P500類似大幅增大的情況。而且滬深300的IS值分布與成熟市場經(jīng)濟穩(wěn)定時期出現(xiàn)類似情況也從一個側(cè)面反映了中國股市正在逐步走向成熟。

1．2最大生成樹構建相關性

網(wǎng)絡生成樹在各種分析研究中被廣泛采用。其中生成樹在分析證券市場網(wǎng)絡中應用頗多［16－17］。本文采用最常見的Kruskal算法，構建了滬深300成分股網(wǎng)絡的最大生成樹，如圖5所示。網(wǎng)絡中結(jié)點的度是證券市場網(wǎng)絡最重要的拓撲特征參數(shù)之一，度分布函數(shù)反映了網(wǎng)絡的宏觀統(tǒng)計特征，就目前對網(wǎng)絡的研究發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)絡定點度的分布主要有指數(shù)分布和冪律分布；理論上利用度分布可以計算其他表征全局特性參數(shù)的量化數(shù)值。圖6是S＆P500相關性網(wǎng)絡的最大生成樹，與此相似的是，滬深300相關性網(wǎng)絡在金融危機的影響下，網(wǎng)絡節(jié)點分布趨于集中，同時出現(xiàn)了若干度值遠超過平均度值的節(jié)點。由于此類節(jié)點對網(wǎng)絡拓撲有重要影響，因此度值分布的不均會導致網(wǎng)絡結(jié)構穩(wěn)定性的下降，使得網(wǎng)絡表現(xiàn)出脆弱性。這也與金融危機給股市網(wǎng)絡帶來巨大沖擊的事實相吻合。

表1滬深300相關性網(wǎng)絡結(jié)點度值排名（2005．1－2006．12）排名度值股票名稱所屬行業(yè)15中國衛(wèi)星工業(yè)15皖能電力公用事業(yè)15長安汽車可選消費15中山公用公用事業(yè)15燕京啤酒必需消費排名度值股票名稱所屬行業(yè)15美的電器可選消費15福田汽車可選消費15復星醫(yī)藥醫(yī)藥業(yè)15北京城建金融業(yè)表2滬深300相關性網(wǎng)絡結(jié)點度值排名（2007．1－2010．2）排名度值股票名稱所屬行業(yè)125唐鋼股份材料業(yè)212申能股份公用事業(yè)311中遠航運工業(yè)49東風汽車可選消費57白云機場工業(yè)57寶鈦股份材料業(yè)57青島海爾可選消費86中國船舶工業(yè)排名度值股票名稱所屬行業(yè)86大眾公用公用事業(yè)105南玻A材料業(yè)105紫江企業(yè)材料業(yè)105北大荒必需消費105青島啤酒必需消費105申華控股可選消費105中國遠洋工業(yè)金融危機前滬深300相關性網(wǎng)絡節(jié)點度值排名靠前的股票如表1所示。在經(jīng)濟平穩(wěn)時期，前10位的節(jié)點具有相同的度，網(wǎng)絡中Hub節(jié)點度值分布較為均勻，即網(wǎng)絡有較好的抗毀性。制造業(yè)占據(jù)前10中的6席，成為股市中最具影響力的行業(yè)，這與上節(jié)中分析影響因子得出的結(jié)論一致。

金融危機后滬深300相關性網(wǎng)絡節(jié)點度值排名靠前的股票如表2所示。與金融危機前相比，出現(xiàn)了若干個度值較大的Hub節(jié)點，其中唐鋼股份的度值高達25，在網(wǎng)絡中占據(jù)舉足輕重的位置。制造業(yè)在Hub節(jié)點中的比例與危機前相比出現(xiàn)有較大下降，金屬冶煉產(chǎn)業(yè)占據(jù)了第1和第5的位置。反映到經(jīng)濟現(xiàn)象中，我們認為盡管中國的三次產(chǎn)業(yè)都受到金融危機的直接沖擊，但因其與國際市場聯(lián)系的緊密程度不同，金融危機主要沖擊了在出口中占主導地位的第二產(chǎn)業(yè)，而第二產(chǎn)業(yè)正是以制造業(yè)為主。對比表1和表2可以發(fā)現(xiàn)，金融危機前后Hub節(jié)點所代表股票發(fā)生極大變化，危機前度值排名前列的股票在金融危機的沖擊下，大多成為網(wǎng)絡中的一般結(jié)點，只有北京城建基本保持在度值排名前列，這與其所屬房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)在2009年井噴式的增長不無關系。反觀危機后度值排名前列的股票大多在危機前度值較小，金融危機的沖擊使得新興節(jié)點迅速取代網(wǎng)絡中部分崩潰的傳統(tǒng)Hub節(jié)點，網(wǎng)絡度值分布隨即發(fā)生巨大改變。在2008年中國房地產(chǎn)市場的大幅萎縮給國內(nèi)金屬消費需求構成了巨大的打擊，金屬冶煉業(yè)面臨著十分嚴峻的挑戰(zhàn)。然而隨著2009年房產(chǎn)市場的全面上漲，金屬冶煉業(yè)交易隨之活躍，也已成為拉動工業(yè)生產(chǎn)的主動力，這也解釋了在度值分布中，金屬冶煉產(chǎn)業(yè)的兩只股票均處于前列的現(xiàn)象。

2最大社團結(jié)構分析

真實網(wǎng)絡大多是由若干個“群”或者是“團”組成的，即存在社團結(jié)構。在同一個社團中，各個節(jié)點聯(lián)系緊密，而社團之間的聯(lián)系就相對比較松散。證券網(wǎng)絡中，也存在著這樣的社團結(jié)構：屬于同一社團的股票節(jié)點往往相關性較強，而分屬不同社團的股票節(jié)點往往呈現(xiàn)較弱相關性。最大社團作為網(wǎng)絡中最具影響力的“群”，對整個網(wǎng)絡有著舉足輕重的影響力。以上節(jié)中采用最大生成樹算法構建的S＆P500和滬深300相關性網(wǎng)絡為研究基礎，分析不同時期兩國股市網(wǎng)絡中以度值最大的節(jié)點為根節(jié)點的子樹，深入研究其形態(tài)及組成，以期通過對最大社團的分析揭示金融危機下網(wǎng)絡的特殊性質(zhì)。

S＆P500最大社團各節(jié)點所代表股票及所屬行業(yè)。Hub節(jié)點所代表的股票為MTB，屬于金融行業(yè)，危機前最大社團結(jié)構較為復雜。結(jié)合2005年至2006年經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的社會背景，金融業(yè)起到舉足輕重的作用，因此金融業(yè)成為網(wǎng)絡中的最大社團。由圖7可見，在以MTB為中心的最大社團中，還存在著若干Hub節(jié)點，社團內(nèi)部度值分布較為均勻。與此同時，MTB還與若干較大Hub節(jié)點直接相連：以公用事業(yè)節(jié)點GAS為例，通過與金融行業(yè)節(jié)點PCL直接相連與根節(jié)點MTB產(chǎn)生關聯(lián)，同時又與一連串公用事業(yè)節(jié)點連接與同行業(yè)節(jié)點產(chǎn)生關聯(lián)，這就形成社團之間的重疊，即出現(xiàn)一個節(jié)點同屬不同社團的現(xiàn)象。仔細分析節(jié)點之間的連接情況可以發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)連邊是存在于同屬一個行業(yè)的股票節(jié)點之間，S＆P500市場行業(yè)聚類特征明顯。

反觀危機下的最大社團，如圖8所示，Hub節(jié)點所代表的股票為CSCO，屬于信息產(chǎn)業(yè)。結(jié)合金融危機的背景，可以推測金融業(yè)受到危機最正面的沖擊，隨著雷曼兄弟等眾多大規(guī)模金融機構的破產(chǎn)，使得金融業(yè)股票在市場中的地位大大降低，這也解釋了最大社團中只存在一只金融業(yè)股票的狀況。從圖8可以清楚看到，危機下最大社團結(jié)構層次明顯簡單。社團結(jié)構中度值為1的節(jié)點數(shù)目占到節(jié)點總數(shù)的6成以上，導致網(wǎng)絡層次較少。以CSCO為根節(jié)點的子樹中絕大多數(shù)節(jié)點與CSCO一樣，屬于信息產(chǎn)業(yè)，表現(xiàn)出極強的以行業(yè)聚類的特性。最大社團中除了CSCO度值明顯較大外，其余結(jié)點度值均較小。中國股市金融危機前后最大社團形態(tài)如圖9所示。金融危機前（見圖9a），中國股市的最大社團規(guī)模明顯較小且社團內(nèi)部行業(yè)分布狀況也有較大不同。中國衛(wèi)星所在社團共有16個節(jié)點，其中與中國衛(wèi)星同屬于工業(yè)的股票共有6只，4只股票屬于材料業(yè)，4只屬于金融類股票，必需品消費業(yè)和可選消費業(yè)各有兩只股票。材料業(yè)為工業(yè)提供原材料，而金融業(yè)尤其其中的房產(chǎn)業(yè)對材料業(yè)也有直接影響，因此在拓撲結(jié)構上同屬一個社團屬于合理現(xiàn)象。從中國股市網(wǎng)絡拓撲結(jié)構來看，行業(yè)因素并不是社團形成的主要原因，不同行業(yè)之間聯(lián)動性較成熟市場要更大，這也說明了在中國股市，一個行業(yè)中領頭企業(yè)的股價波動，不僅會影響同行業(yè)公司的股價，也會較快波及其上游或是下游產(chǎn)業(yè)。

為金融危機下中國股市網(wǎng)絡中度值最大節(jié)點唐鋼股份所在社團。相比危機前的最大社團，在經(jīng)歷了金融危機的沖擊后，滬深300證券網(wǎng)絡的最大社團規(guī)模明顯增大。最大社團中以唐鋼股份為代表的材料業(yè)占據(jù)了重要地位，與唐鋼股份直接相連的節(jié)點中，既存在一般Hub節(jié)點，也存在度值較小的節(jié)點，使得最大社團中節(jié)點的分布更顯均勻。金融危機后的最大社團的形成行業(yè)因素雖然較危機前有所增強，但行業(yè)分布相比同期美國股市仍明顯分散，上下游產(chǎn)業(yè)的關聯(lián)效應依舊較強。從圖中也可以發(fā)現(xiàn)，一些工業(yè)類股票同時與唐鋼股份及相關聯(lián)產(chǎn)業(yè)相連，出現(xiàn)了社團重疊的現(xiàn)象。以工業(yè)類股票白云機場為例，它與根節(jié)點唐鋼股份直接相連，同時也與同行業(yè)的中海發(fā)展、華擎股份有密切關聯(lián)，在與其直接相連的節(jié)點中也包括了能源類股票廣聚能源、材料業(yè)股票江西銅業(yè)、包鋼股份，公用事業(yè)類股票華能國際以及消費類股票歌華有線。

通過對危機前后兩國股市網(wǎng)絡最大社團的分析，可以發(fā)現(xiàn)，在同一時期S＆P500網(wǎng)絡和滬深300網(wǎng)絡具有明顯不同的最大社團特征：S＆P500具有以行業(yè)聚類的特征，而滬深300社團中行業(yè)覆蓋面較廣，一些有利害關系的產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)在同一社團中。滬深300危機后的最大社團形態(tài)與S＆P500危機前最大社團形態(tài)較為相似，由此可以印證中國股市正在慢慢走向成熟。

篇5

關鍵詞：網(wǎng)絡金融；風險防范；管理措施

現(xiàn)今的網(wǎng)絡金融服務已經(jīng)是人們生活不可缺少的金融理財系統(tǒng)，主要包括網(wǎng)絡期貨、網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上保險、網(wǎng)上結(jié)算、網(wǎng)上支付等網(wǎng)絡金融業(yè)務，與傳統(tǒng)的需要到指定網(wǎng)點進行金融服務要方便的多，辦理網(wǎng)絡金融業(yè)務只需在家里運用網(wǎng)絡信息平臺就可以處理很多業(yè)務。網(wǎng)絡金融的特征比較到包括虛擬化、高效性、直接性、信息化、經(jīng)濟性，也具有一定的風險性。雖然網(wǎng)絡金融為人們帶來很多便利，但是由于網(wǎng)絡金融具有虛擬化和風險性的特征，如果沒有正確的防范措施很容易遇到金融風險。

一、我國網(wǎng)絡金融面臨的幾大風險

（一）網(wǎng)絡金融技術上的風險

第一，安全風險，進行網(wǎng)絡金融業(yè)務的載體常用的有因特網(wǎng)或通信網(wǎng)絡，多數(shù)運用的是計算機軟件或手機等平臺來完成金融業(yè)務的完成，網(wǎng)絡信息化技術具有開放性等特征，網(wǎng)絡金融活動很有可能別其他因素影響其正常運作，經(jīng)常會出現(xiàn)不同的安全問題，像是計算機出現(xiàn)漏洞、系統(tǒng)病毒入侵、磁盤列陣被破壞或是網(wǎng)絡外部受到不同因素的攻擊等因素而影響。在進行網(wǎng)絡金融交易時，網(wǎng)絡銀行與用戶之間都會存儲不同的信息質(zhì)量，在進行互聯(lián)網(wǎng)交易時將信息相互傳遞這樣很容易被不法分子盜取信息資料，這樣就造成客戶信息外漏，會給客戶帶來經(jīng)濟和身心的傷害?，F(xiàn)今網(wǎng)絡生出現(xiàn)很多盜取他人信息進行不法行為出現(xiàn)，有些人將這些信息變賣，讓很多不法分子運用客戶信息騙取客戶的錢財，現(xiàn)今的網(wǎng)絡詐騙事件特別多，都是客戶信息外漏讓犯罪分子有機可乘。也有很多病毒會影響網(wǎng)絡金融系統(tǒng)的正常運行，導致計算機系統(tǒng)無法工作，甚至會很多重要的金融信息。第二，選擇技術和支持風險，擁有科學合理的網(wǎng)絡金融技術是網(wǎng)絡金融業(yè)務開展必備的條件，現(xiàn)今的網(wǎng)絡金融技術的選取只能在傳統(tǒng)的金融機構進行選取，但是傳統(tǒng)的金融機構對于當代信息化技術的發(fā)展無法適應，在選取方案的過程中會出現(xiàn)設計缺陷或者錯誤操作等問題出現(xiàn)，這樣會造成網(wǎng)絡金融業(yè)務因技術落后和過時的網(wǎng)絡帶來不同的損失和錯誤，這就是網(wǎng)絡金融業(yè)務技術選擇風險。網(wǎng)絡技術也會出現(xiàn)不同的問題，但是只能通過外部市場技術進行解決，雖然在一定的程度上提高了金融行業(yè)的工作效率和質(zhì)量，對當代的網(wǎng)絡金融發(fā)展的需求也能滿足，但是會將傳統(tǒng)金融機構陷入了操作風險中去，這樣會形成網(wǎng)絡金融的技術支持上的風險。

（二）網(wǎng)絡金融業(yè)務上的風險

第一，金融制度上的風險，金融行業(yè)中對金融系統(tǒng)和存儲的信息最熟悉的就是內(nèi)部人員，但是也是因為這樣有很多圖謀不軌的人出現(xiàn)犯罪行為。有很多銀行內(nèi)部人員因金融管制上的疏忽利用職權進行違法犯罪行為，運用自身職權對金融數(shù)據(jù)進行修改刪除，對資金進行非法私吞或是其他目的，這些表現(xiàn)都是因為沒有良好的金融管理制度造成的。第二，信譽上的風險，由于網(wǎng)絡金融具有虛擬性的特點，對于金融機構良好的信譽度是非常重要的，如果出現(xiàn)信譽風險那么網(wǎng)絡金融機構就會面臨資金流失和客戶流失的現(xiàn)象，網(wǎng)絡金融機構的信譽風險會長期、持續(xù)影響金融機構的正常運作，網(wǎng)絡金融出現(xiàn)的信譽風險可能是技術和制度上出現(xiàn)問題造成的風險，網(wǎng)絡金融機構的信譽風險是需要非常重視的問題。第三，操作上的風險，在系統(tǒng)穩(wěn)定性和可靠性的重大缺陷而可能引起的潛質(zhì)損失就是操作風險，這些風險可能是客戶的操作大意造成的，或是網(wǎng)絡系統(tǒng)內(nèi)部出現(xiàn)的缺陷或是錯誤操作造成的風險。不同的網(wǎng)絡機構或者網(wǎng)絡金融系統(tǒng)都會面臨選擇計算機系統(tǒng)出現(xiàn)的問題而出現(xiàn)不同的操作風險，也會以為技術的過時而導致風險的出現(xiàn)，有些金融機構的人員對技術不能良好的掌握，也給網(wǎng)絡金融機構帶來很大的操作風險。第四，市場選擇上的風險，市場選擇風險就是客戶信息與網(wǎng)絡金融信息不對稱而導致的網(wǎng)絡金融機構對市場選擇上的錯誤現(xiàn)象。很多客戶在網(wǎng)絡金融市場中對網(wǎng)絡商家提供的服務質(zhì)量保持懷疑的態(tài)度，對質(zhì)量和價錢的合理性無法確信，對于網(wǎng)絡金融系統(tǒng)提供的高質(zhì)量服務的平均質(zhì)量作為預期價格進行購買。但是這些高質(zhì)量服務的價格相對于預期價格要高出很多，導致這個網(wǎng)絡金融系統(tǒng)受到不同程度的排擠。第五，法律上的風險，在網(wǎng)絡市場中客戶和網(wǎng)絡金融發(fā)生的糾紛，并且雙方的權益受到傷害時就是法律風險。網(wǎng)絡金融系統(tǒng)中有很多是與法律相結(jié)合的，國家也有金融方面的法律法規(guī)，隱私保護法、知識產(chǎn)權保護法、消費者權益保護法等相關法律，但是這些法律法規(guī)的制定只能控制傳統(tǒng)的金融經(jīng)營系統(tǒng)，對于在網(wǎng)絡上的交易沒有完善的法律法規(guī)，欠缺科學合理的規(guī)章制度和管理系統(tǒng)。網(wǎng)絡交易中也會出現(xiàn)很多客戶的信息泄露現(xiàn)象，這就侵犯了客戶本身的隱私權，也給很多客戶帶來很多不必要的麻煩和經(jīng)濟損失。

二、網(wǎng)絡金融風險防范與管理措施

（一）要良好的完善網(wǎng)絡金融系統(tǒng)的基礎建設

我國與其他國家相比電子信息技術的發(fā)展是相對較慢的，欠缺很多計算機系統(tǒng)方面的技術，很多計算機硬件和軟件都是從國外引進到中國，這樣對我國的網(wǎng)絡金融系統(tǒng)的基礎建設是相對不利的，會對網(wǎng)絡金融防范措施的正常運作受到影響。所有我國要對電子信息技術的發(fā)展的創(chuàng)新進行重視起來，要多加建設電子信息產(chǎn)業(yè)，根據(jù)我國的電子信息技術的特點研究出適合我國運用的電子設備，也要不斷完善我國網(wǎng)絡金融系統(tǒng)的基礎建設。良好的安全性是計算機系統(tǒng)的必備核心，良好的安全性和防御能力可以確保系統(tǒng)風險的減少，要加強網(wǎng)絡金融系統(tǒng)的基礎核心技術和關鍵技術的水平，這樣就可以避免技術選擇和支持風險的產(chǎn)生。

（二）對網(wǎng)絡金融系統(tǒng)的安全措施要加強管理

網(wǎng)絡金融業(yè)務中不可避免的就是安全問題，傳統(tǒng)的金融機構是網(wǎng)絡金融系統(tǒng)的主體，更急主體進行不同的業(yè)務活動，想要保障網(wǎng)絡金融系統(tǒng)的安全就必須要對金融機構進行風險防范管理措施。要先對傳統(tǒng)金融機構進行內(nèi)部控制管理，然后在建立全面的有效的計算機防護方案，在加強計算機的科技力量達到保護措施?？梢赃\用計算機防火墻或者亂碼技術將信息資料進行加密管理，這樣可以良好的保障金融資料不會外漏；也可以在計算機系統(tǒng)中建立可信賴的交易系統(tǒng)，可以確保該系統(tǒng)不會被不法分子侵入造成損失。網(wǎng)絡金融系統(tǒng)也要形成有效的風險防范制度管理，構建應對防范小組對風險進行監(jiān)督管理，更好的確保網(wǎng)絡金融的安全性和可靠性。

（三）提高網(wǎng)絡金融系統(tǒng)的信用制度

在銀行業(yè)務系統(tǒng)調(diào)查中，我國逾期應收賬款總額達到5％左右，有些發(fā)達國家的貿(mào)易總額中逾期應收款只有0．25％－0．5％左右，這說明我國的信用體系相對比較落后，相關的制度和規(guī)章也是空白的，所以我國網(wǎng)絡金融才會出現(xiàn)不同程度的信用風險問題。想讓我國網(wǎng)絡金融行業(yè)順利進行就必須將信用制度進行良好的管理，可以確保網(wǎng)絡金融行業(yè)可以給客戶相應的信譽保障。在信息技術發(fā)達的今天，要將網(wǎng)絡數(shù)據(jù)存儲系統(tǒng)引入金融機構，經(jīng)客戶的個人信息資料存儲到網(wǎng)絡數(shù)據(jù)庫中，并且進行加密管理，這樣可以方便進行個人信用咨詢，個人信用報告查詢和信用資信驗證等網(wǎng)絡系統(tǒng)服務，這樣可以為網(wǎng)絡金融機構鑒別網(wǎng)絡安全提供非常重要的相關證明。

（四）將現(xiàn)代金融體系引入傳統(tǒng)金融體系中

現(xiàn)代金融體系為金融行業(yè)的發(fā)展取得了很大的進步，將現(xiàn)代金融體系與網(wǎng)絡金融風險防范相結(jié)合，創(chuàng)建唯一體系和總體規(guī)劃讓網(wǎng)絡金融更好的發(fā)展，實現(xiàn)其防范措施的長期目標。盡力統(tǒng)一的技術規(guī)范，加強網(wǎng)絡金融的監(jiān)督和管理工作，讓內(nèi)部控制達到統(tǒng)一協(xié)調(diào)，這樣可以減少網(wǎng)絡支付結(jié)算的風險也可以對其他網(wǎng)絡金融風險進行檢測和防范。

（五）增強網(wǎng)絡金融系統(tǒng)的法制體系建設和監(jiān)管系統(tǒng)

現(xiàn)今國家出臺了很多確保計算機互聯(lián)網(wǎng)安全的相關法律法規(guī)，也要很多刑法制定了網(wǎng)絡犯罪的相關罪名，網(wǎng)絡金融體系有了一定的法律保障系統(tǒng)，我國也可以借鑒國外先進的網(wǎng)絡防范體制進行管理，并且要根據(jù)我國金融風險問題的實際情況，制定確保網(wǎng)絡交易的法律法規(guī)，增強網(wǎng)絡交易的安全性和合法性，也要講金融與客戶的權利和義務劃分明確，減少因網(wǎng)絡管理系統(tǒng)漏洞進行的金融犯罪活動。金融機構也要制定良好的監(jiān)管系統(tǒng)，對內(nèi)部監(jiān)管人員進行相關技術培訓，提高監(jiān)管法規(guī)制度，減少金融行業(yè)的不法行為，提高網(wǎng)絡金融風險的監(jiān)督管理工作。

三、結(jié)束語

現(xiàn)今的信息技術發(fā)展的速度特別快，網(wǎng)絡金融的發(fā)展速度也是非常的快速，在人們生活節(jié)奏快速的今天，網(wǎng)絡金融系統(tǒng)為人們帶來很多的便利，也為人們快速的生活節(jié)奏節(jié)省了很多時間。對于網(wǎng)絡金融的風險防范是有關部門必須重視的項目，加強對網(wǎng)絡金融風險的風險與研究，在對相應的風險進行管理和防范，要為人們提供一個良好的網(wǎng)絡金融平臺，降低網(wǎng)絡金融風險，讓網(wǎng)絡金融系統(tǒng)可以更好的進行發(fā)展，讓網(wǎng)絡金融系統(tǒng)更好的促進國家的經(jīng)濟發(fā)展。

參考文獻：

［1］馮金茹，張玉．關于網(wǎng)絡金融風險防范措施分析［J］．時代金融，2015（6）：279－283．

篇6

關鍵詞:金融服務創(chuàng)新;網(wǎng)絡金融

abstract:e-finance combines the internet technology and finance. this article first explains the concept of e-finance and discusses the e-finance’s characters which are different from traditional finance. on this basis,this article discusses how to improve commercial banks’competiveness in e-finance situation from the aspects of technology,marketing,management and human resources,etc.

key words:financial service innovation,e-finance

中圖分類號:f830.33文獻標識碼:b文章編號:1674-2265(2010)10-0064-04

一、引言

網(wǎng)絡金融(e-finance)是網(wǎng)絡技術與金融的相互結(jié)合。從狹義上理解,網(wǎng)絡金融是指以金融服務提供者的主機為基礎,以因特網(wǎng)或者通信網(wǎng)絡為媒介,通過內(nèi)嵌金融數(shù)據(jù)和業(yè)務流程的軟件平臺,以用戶終端為操作界面的新型金融運作模式;從廣義上理解,網(wǎng)絡金融的概念還包括與其運作模式相配套的網(wǎng)絡金融機構、網(wǎng)絡金融市場以及相關的監(jiān)管等外部環(huán)境。

網(wǎng)絡金融模式改變了商業(yè)銀行的競爭規(guī)則、秩序和結(jié)構,使得廣大機構和個人客戶在尋求金融服務時有了巨大的選擇空間,商業(yè)銀行之間,以及商業(yè)銀行與其他金融機構和非金融機構之間的競爭日益激烈。

二、網(wǎng)絡金融的特征

網(wǎng)絡金融是金融服務供應商通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)的金融服務,是以網(wǎng)絡等新技術手段為基礎的一種金融創(chuàng)新形式,是在網(wǎng)絡的基礎上對原有的金融業(yè)務、金融產(chǎn)品、金融服務和原有的流程、運作方法、運作模式的創(chuàng)新。與傳統(tǒng)金融相比,網(wǎng)絡金融有如下兩個顯著的特征:

(一)信息化與虛擬化

從本質(zhì)上說,金融市場是一個信息市場,也是一個虛擬的市場。在這個市場中,生產(chǎn)和流通的都是信息:貨幣是財富的信息;資產(chǎn)的價格是資產(chǎn)價值的信息;金融機構所提供的中介服務、金融咨詢顧問服務等也是信息。網(wǎng)絡技術的引進不但強化了金融業(yè)的信息特性,而且虛擬化了金融的實務運作,主要表現(xiàn)在三個方面:一是經(jīng)營地點虛擬化。金融機構只有虛擬化的地址即網(wǎng)址及其所代表的虛擬化空間。二是經(jīng)營業(yè)務虛擬化。金融產(chǎn)品和金融業(yè)務,大多是電子貨幣、數(shù)字貨幣和網(wǎng)絡服務,全部是理念中的產(chǎn)品和服務。三是經(jīng)營過程虛擬化。網(wǎng)絡金融業(yè)務的全過程全部采用電子數(shù)據(jù)化的運作方式,由銀行賬戶管理系統(tǒng)、電子貨幣、信用卡系統(tǒng)和網(wǎng)上服務系統(tǒng)等組成的數(shù)字網(wǎng)絡處理所有的業(yè)務。

與傳統(tǒng)金融相比,網(wǎng)絡技術使得金融信息和業(yè)務處理的方式更加先進,系統(tǒng)化和自動化程度也大大提高,突破了時間和空間的限制,而且能為客戶提供更豐富多樣、自主靈活、方便快捷的金融服務。從運營成本來看,虛擬化的網(wǎng)絡金融在為客戶提供更高效的服務的同時,由于經(jīng)營場所、員工等費用開支降低,因而具有顯著的經(jīng)濟性。

(二)一體化

網(wǎng)絡金融的出現(xiàn)推動了金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展。首先,在金融網(wǎng)絡化的過程中,客觀上存在著系統(tǒng)管理客戶所有財務金融信息的需求,客戶的銀行賬戶、證券賬戶、資金資產(chǎn)管理和保險管理等有融合統(tǒng)一管理的趨勢。其次,網(wǎng)絡技術的發(fā)展使得金融機構能夠快速有效地處理和傳遞大規(guī)模信息,從而使得金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力大大加強,能夠向客戶提供更多量體裁衣的金融服務,金融機構同質(zhì)化現(xiàn)象日益明顯。第三,網(wǎng)絡技術降低了金融市場的運行成本,金融市場透明度和非中介化程度提高,這都使得金融業(yè)競爭日趨激烈。

三、網(wǎng)絡金融環(huán)境下提升商業(yè)銀行競爭力的路徑

(一)技術層面

在網(wǎng)絡金融環(huán)境下,技術手段是商業(yè)銀行提高自身競爭力的首要手段。技術創(chuàng)新加快了金融創(chuàng)新的進程,而信息技術的廣泛應用改變了銀行競爭的規(guī)則、秩序和結(jié)構。

1. 網(wǎng)絡技術。網(wǎng)絡化的技術和網(wǎng)絡銀行的發(fā)展為銀行提供了更先進的業(yè)務處理方式,降低了金融服務的成本,同時以個性化的服務吸引了更多的客戶,并獲得更多的交易機會,用戶通過無處不在的網(wǎng)絡設施,獲取金融服務比傳統(tǒng)的形式更加便捷。

商業(yè)銀行應該加強以信息網(wǎng)絡技術為載體的金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新,提高產(chǎn)品和服務的科技含量。隨著信息網(wǎng)絡技術的發(fā)展,金融創(chuàng)新的范圍進一步擴大,金融創(chuàng)新的進程進一步加快。提高金融產(chǎn)品的科技含量,延伸金融的服務觸角,是金融機構提高核心競爭力的關鍵,金融機構應該整合營銷渠道,共享客戶資源,通過“服務模式創(chuàng)新”提高競爭實力。

2. 電子支付。隨著網(wǎng)絡信息技術的快速發(fā)展,商業(yè)銀行采用了多種技術手段來改進用戶獲取服務的方式,提高網(wǎng)絡金融服務的效率,如加大銀行服務網(wǎng)點的規(guī)模,豐富網(wǎng)上銀行業(yè)務內(nèi)容等等。同時,網(wǎng)絡金融的發(fā)展也導致了支付服務市場的分工不斷細化,非金融機構逐步加入金融服務提供者的行列,給我國傳統(tǒng)的支付服務市場帶來了沖擊。據(jù)易觀國際2010年8月10日的數(shù)據(jù)顯示,2010年上半年

管理信息化是現(xiàn)代商業(yè)銀行信息技術發(fā)展的重要階段。國外商業(yè)銀行計算機應用已從提高內(nèi)部成本效率管理、解決前后臺業(yè)務處理問題,轉(zhuǎn)向面對外部市場競爭、解決增值金融服務問題;從滿足于賬務處理的核算需要,轉(zhuǎn)向致力于收集處理信息、篩選區(qū)分客戶、規(guī)避風險、營銷市場、解決新經(jīng)濟下信息不對稱難題?？梢哉f,信息技術的應用已從操作層進入管理層,成為管理決策的工具和競爭發(fā)展的關鍵因素。我國銀行業(yè)應盡快整合和提升計算機技術應用水平,向管理決策層深入推進,發(fā)揮信息技術輔助決策的重要作用,把握業(yè)務機遇,規(guī)避經(jīng)營風險,保障穩(wěn)健發(fā)展。

4. 信息安全技術。在網(wǎng)絡金融環(huán)境下,各種交易行為都是以網(wǎng)絡為載體的,網(wǎng)絡的開放性導致了交易行為的各種風險,主要表現(xiàn)為:在網(wǎng)上交易時,由于交易雙方并不進行現(xiàn)場交易,無法通過傳統(tǒng)的面對面的方式確認雙方的合法身份;同時,交易信息要通過互聯(lián)網(wǎng)傳輸,存在可能被非法盜取、篡改的風險;此外,由于所有交易信息都以電子方式存在,無法進行傳統(tǒng)的蓋章和簽字,所以一旦發(fā)生爭議或糾紛,需要保證交易信息的不可抵賴性,必要的時候還要作為具有法律效力的證據(jù)。

必須從技術上、法律上保證在交易過程中能夠?qū)崿F(xiàn)身份真實性、信息私密性、信息完整性和信息不可否認性。2005年4月1日《中華人民共和國電子簽名法》正式執(zhí)行,從法律上確認了電子簽名的法律效力。技術上,通過以pki技術為基礎的數(shù)字證書技術,方便、有效地解決網(wǎng)絡金融中交易信息的安全問題。商業(yè)銀行應該在信息安全技術的研發(fā)與推廣應用方面投入更多的人力和物力,對不斷發(fā)生的風險事件加以防范。

(二)營銷層面

傳統(tǒng)金融市場中的營銷手段已不再適用于網(wǎng)絡金融。在網(wǎng)絡金融環(huán)境下采用的營銷稱之為“金融網(wǎng)絡營銷”,它有雙重含義:一方面,是將傳統(tǒng)的金融業(yè)務利用網(wǎng)絡技術來進行營銷,即將傳統(tǒng)的金融業(yè)務利用網(wǎng)絡技術進行市場調(diào)查、促銷和宣傳。另一個方面,是指專門為網(wǎng)絡金融業(yè)務而開展的營銷活動,指金融機構針對網(wǎng)絡金融客戶的情況,進行市場細分和定位,確定目標,開發(fā)產(chǎn)品,進行網(wǎng)絡促銷和溝通,實現(xiàn)網(wǎng)絡金融服務的目標。對于我國金融機構來說,借助網(wǎng)絡技術,確定營銷觀念,制定營銷策略,樹立良好的品牌形象有著重大的意義。

1. 營銷理念。商業(yè)銀行管理層要轉(zhuǎn)變營銷理念,重視網(wǎng)絡營銷,這是商業(yè)銀行開展金融網(wǎng)絡營銷的前提條件?，F(xiàn)代商業(yè)銀行在營銷過程中應該以客戶為對象,著重為客戶提供個性化服務,以吸引客戶。商業(yè)銀行的營銷理念由以業(yè)務為對象轉(zhuǎn)變?yōu)橐钥蛻魹閷ο?充分挖掘網(wǎng)絡客戶的潛力。商業(yè)銀行要借助金融網(wǎng)絡營銷的特點和優(yōu)勢,來構架新的銀行營銷體系;要以金融信息化建設為依托,通過網(wǎng)絡大力提升經(jīng)營層次,加快金融產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新,滿足客戶全方位的金融需求。

2. 網(wǎng)絡品牌。由于網(wǎng)上銀行存在于虛擬的電子空間,不同于傳統(tǒng)的物理意義上的商業(yè)銀行,網(wǎng)站的形象就代表著商業(yè)銀行的品牌形象,如何給客戶留下深刻印象,是商業(yè)銀行網(wǎng)絡金融營銷所面臨的重要問題。因此,建立具有獨特風格、簡潔形象、令客戶印象深刻的網(wǎng)絡品牌,是商業(yè)銀行營銷成功的重要標志。首先,要注意域名的保護,保證它的統(tǒng)一性和獨占性,維護商業(yè)銀行網(wǎng)絡品牌形象,確保自己的合法權益不受侵犯,對于國內(nèi)的商業(yè)銀行而言,采用中文域名是銀行網(wǎng)絡品牌保護的必備措施。例如,在2005年10月份,交行、中行、建行、農(nóng)行、工行等國內(nèi)各商業(yè)銀行注冊并啟用了中文域名,用戶只要在瀏覽器的地址欄中輸入諸如“農(nóng)業(yè)銀行.cn”等字樣,便可以直達各銀行網(wǎng)站。其次,要整合網(wǎng)絡品牌形象,實現(xiàn)網(wǎng)上金融產(chǎn)品和服務的品牌化,將分散的網(wǎng)絡金融產(chǎn)品和服務品牌形象,實現(xiàn)總體設計、整合傳播,在客戶心中塑造強有力的品牌形象。

篇7

關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；發(fā)展模式；問題

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的概念

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與“開放、平等、協(xié)作、分享”的精神相結(jié)合的新興領域。指借助互聯(lián)網(wǎng)技術、移動通信技術實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務的新型金融模式。

從廣義上講，具備互聯(lián)網(wǎng)精神的金融業(yè)態(tài)統(tǒng)稱為互聯(lián)網(wǎng)金融。

從狹義上講，互聯(lián)網(wǎng)金融則應該定義在跟貨幣的信用化流通相關層面，也就是資金融通依托互聯(lián)網(wǎng)來實現(xiàn)的方式方法都可以稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融。

在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，支付便捷，超級集中支付系統(tǒng)和個體移動支付統(tǒng)一；信息處理和風險評估通過網(wǎng)絡化方式進行，市場信息不對稱程度非常低；資金供需雙方在資金期限匹配、風險分擔等上的非常低，可以直接交易；銀行、券商和交易所等金融中介都不起作用，貸款、股票、債券等的發(fā)行和交易以及券款支付直接在網(wǎng)上進行。市場充分有效，接近一般均衡定理描述的無金融中介狀態(tài)，可以達到與現(xiàn)在資本市場直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率，在促進經(jīng)濟增長的同時，還能大幅減少交易成本。

在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，現(xiàn)在金融業(yè)的分工和專業(yè)化被大大淡化了，被互聯(lián)網(wǎng)及其相關軟件技術替代了；企業(yè)家、普通百姓都可以通過互聯(lián)網(wǎng)進行各種金融交易，風險定價、期限匹配等復雜交易都會大大簡化、易于操作；市場參與者更為大眾化，互聯(lián)網(wǎng)金融市場交易所引致出的巨大效益更加普惠于普通老百姓。這也是一種更為民主化，而不是少數(shù)專業(yè)精英控制的金融模式。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的對比

傳統(tǒng)金融模式：金融服務實體經(jīng)濟的最基本的功能是融通資金。資金供需雙方的配比通過兩類中介進行：一類是銀行，對應間接融資模式；另一類是股票和債券市場，對應著間接融資模式。這兩類融資模式對資源的配置和經(jīng)濟增長有重要作用，但也產(chǎn)生了很大的交易成本，直接體現(xiàn)為銀行和券商的利益。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式：以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動支付、云計算、社交網(wǎng)絡和搜索引擎等，將會對金融模式產(chǎn)生根本影響。將出現(xiàn)一個既不同于商業(yè)銀行的間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，銀行、券商和交易所等中介都不起作用，貸款、股票、債券的發(fā)行和交易以及券款支付直接在網(wǎng)上進行，市場充分有效，接近無金融中介狀態(tài)。

在信息處理方面：傳統(tǒng)金融信息處理困難而且成本很高，而互聯(lián)網(wǎng)金融就相對容易而且信息處理成本低。

在風險評估方面：傳統(tǒng)金融存在信息不對稱的問題，互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)豐富、完善。

在資金供求方面：傳統(tǒng)金融是通過銀行與券商中介期限和數(shù)量的匹配，而互聯(lián)網(wǎng)金融是資金需求方與供應者之間自己的解決。

在支付方面：傳統(tǒng)金融通過銀行支付，而互聯(lián)網(wǎng)金融是通過超級集中支付系統(tǒng)和個體移動支付的統(tǒng)一進行支付。

在成本方面：傳統(tǒng)金融交易成本極高，而互聯(lián)網(wǎng)金融是金融市場運行互聯(lián)網(wǎng)化，交易成本較少。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式

互聯(lián)網(wǎng)金融涵蓋了傳統(tǒng)金融業(yè)務的網(wǎng)絡化、第三方支付、大數(shù)據(jù)金融、P2P網(wǎng)絡借貸、眾籌和第三方金融平臺六種模式。

傳統(tǒng)金融業(yè)務的網(wǎng)絡化模式是指各大銀行、證券公司和保險公司等傳統(tǒng)金融機構通過建立網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上證券和網(wǎng)上保險平臺實現(xiàn)網(wǎng)上轉(zhuǎn)賬、網(wǎng)上投資理財、網(wǎng)上資金借貸、網(wǎng)上證券和保險交易及提供相關的信息服務等傳統(tǒng)金融業(yè)務的模式；

第三方支付模式指的是在電子商務交易中由與國內(nèi)外各大銀行簽約的第三方支付平臺以解除買賣雙方的信心不對稱問題而為雙方提供支付服務的模式；大數(shù)據(jù)金融模式是指依托電子商務交易產(chǎn)生的海量的、非結(jié)構化的數(shù)據(jù)，通過專業(yè)化的數(shù)據(jù)挖掘和分析，為資金需求者提供資金融通服務的模式；P2P網(wǎng)絡借貸模式指的是資金供求雙方直接通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺進行資金借貸的模式；眾籌模式是指資金需求者在互聯(lián)網(wǎng)上展示創(chuàng)意和項目，并提供回報、籌集資金的模式；

第三方金融服務平臺模式指的是建立第三方金融服務平臺銷售金融產(chǎn)品或為銷售金融產(chǎn)品提供服務的模式。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融的特征

去中介化特征?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的核心是平等、開放、共享、自由選擇和去中心化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不僅體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)精神，也體現(xiàn)了普通大眾和平臺模式對金融的參與。那些以往只有通過中介機構在能完成的金融交易，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺瞬間即可完成交易?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不僅弱化了專業(yè)要求，也簡化了交易和分工，結(jié)果是降低了金融交易成本。

信息有效性特征。傳統(tǒng)金融天然的無法消除金融交易中的信息不對稱問題，但是，互聯(lián)網(wǎng)金融卻能夠降低信息不對稱程度，甚至解決信息不對稱問題。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融具有很強的信息創(chuàng)造功能，提高了金融信息的有效性；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)平臺必須公開交易雙方的信息才能完成交易，降低了信息不對稱程度。對于金融消費者來說，道德風險大大降低。

利基市場特征。所謂的利基市場也被稱為縫隙市場和針尖市場，他的本意是小眾市場?；ヂ?lián)網(wǎng)金融所提供和滿足的正式傳統(tǒng)金融無法覆蓋的碎片化需求，因此具有利基市場的長尾需求特征。

可獲得性特征?；ヂ?lián)網(wǎng)金融彌補了傳統(tǒng)金融的不足，拓展了傳統(tǒng)金融模式下的市場邊界。首先，通過互聯(lián)網(wǎng)平成的交易節(jié)約了交易雙方的信息成本、搜尋成本和合約成本，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融降低了金融消費者的綜合成本和機構運營成本；其次，由于互聯(lián)網(wǎng)金融采用水平分工模式，互聯(lián)網(wǎng)金融機構沒有復雜的機構設置，決策靈活有效，從根本上克服了傳統(tǒng)金融的低效率問題?？色@得性是普惠金融的本質(zhì)，因此我們也可以說互聯(lián)網(wǎng)金融具有普惠金融特征。

五、互聯(lián)網(wǎng)金融存在的問題

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎是計算機網(wǎng)絡通訊系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)金融軟硬件系統(tǒng)等互聯(lián)網(wǎng)信息技術以及信用體系的建設。目前我國的計算機網(wǎng)絡通訊系統(tǒng)還存在著密鑰管理和加密技術不完善、TCP/IP協(xié)議安全性較差等缺陷，加之網(wǎng)絡通訊系統(tǒng)具有的開放式特點造成的其易遭受計算機病毒和電腦黑客攻擊的問題，都易使得我國互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過程中產(chǎn)生的金融交易帶來較大的技術風險。

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系不完善，制約了互聯(lián)網(wǎng)金融的健康和穩(wěn)定的發(fā)展。特別是2013年以來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，其監(jiān)管體系暴露出了諸多問題。例如，當前我國出現(xiàn)了因?qū)︺y行主導型的網(wǎng)絡融資監(jiān)管過度、對非銀行主導型的網(wǎng)絡融資監(jiān)管者不足，以及由此導致的商業(yè)銀行貸款無法創(chuàng)新、大量的非銀行網(wǎng)絡融資風險巨大的問題等等。

總之，互聯(lián)網(wǎng)金融在傳統(tǒng)金融的基礎之上發(fā)展越來越完善，補充原傳統(tǒng)金融的不足，擴大金融業(yè)務范圍，增加金融企業(yè)營銷渠道，方便客戶資金融通辦理各項業(yè)務，相信在不遠的將來互聯(lián)網(wǎng)金融將是人們生活中不可或缺的支付平臺，其發(fā)展方向令人期待。（作者單位：重慶工商大學）

參考文獻：

[1] 姚文平.《互聯(lián)網(wǎng)金融》.中信出版社

篇8

以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動支付、云計算、社交網(wǎng)絡和搜索引擎等，將對人類金融模式產(chǎn)生根本影響。在這種金融模式下，因為有搜索引擎、大數(shù)據(jù)、社交網(wǎng)絡和云計算，信息不對稱程度非常低，交易雙方在資金期限匹配、風險分擔的成本非常低，銀行、券商和交易所等中介都不起作用，貸款、股票、債券等的發(fā)行和交易以及全款支付直接在網(wǎng)上進行，市場充分有效，接近一般均衡定理描述的無金融中介狀態(tài)。

在這種金融模式下，支付便捷，搜索引擎和社交網(wǎng)絡降低信息處理成本，資金供需雙方直接交易，可達到與現(xiàn)在資本市場直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率，并在促進經(jīng)濟增長同時，大幅減少交易成本。

金融新模式遇到的問題

網(wǎng)絡金融產(chǎn)品創(chuàng)新有待完善

一是網(wǎng)絡金融創(chuàng)新產(chǎn)品不夠豐富。目前國內(nèi)各金融機構網(wǎng)絡金融產(chǎn)品比較雷同，機構之間吸納性創(chuàng)新多，原創(chuàng)性創(chuàng)新少，“創(chuàng)新”特征不明顯，亟待開發(fā)出更多有特色的、適合于網(wǎng)絡運作特點的新金融產(chǎn)品。二是金融業(yè)內(nèi)部偏重金融產(chǎn)品外延式的數(shù)量擴張，而對內(nèi)涵式質(zhì)量提升重視不夠，對已的網(wǎng)絡金融產(chǎn)品的人性化改造跟進不足或跟進不及時。三是網(wǎng)絡金融創(chuàng)新對目標客戶需求針對性不強。中國的網(wǎng)上銀行客戶更具有代表性，但我國金融機構在進行產(chǎn)品設計時未進行有效分層，導致開發(fā)出的產(chǎn)品在貼合客戶需求方面存在欠缺。四是網(wǎng)絡金融創(chuàng)新產(chǎn)品盈利性不強。網(wǎng)絡金融在興起之初是傳統(tǒng)金融方式的補充，創(chuàng)新產(chǎn)品在過程中更多重視數(shù)量而非創(chuàng)利能力，隨著網(wǎng)絡金融服務向縱深發(fā)展，對產(chǎn)品的創(chuàng)利能力提出更高要求，國內(nèi)網(wǎng)絡金融產(chǎn)品仍有較大提升空間。

網(wǎng)絡金融人才問題

網(wǎng)絡經(jīng)濟時代，人力資源是最寶貴的資本，而在國際互聯(lián)網(wǎng)和金融這樣兩個高知識含量產(chǎn)業(yè)的結(jié)合點——網(wǎng)絡金融業(yè)務中，更需要高素質(zhì)人才，而在這個結(jié)合的網(wǎng)絡金融領域中，既精通網(wǎng)絡知識又精通金融學的人才極少。并且，把網(wǎng)絡和金融相結(jié)合起來創(chuàng)新，也需要一個過程。我國在職培訓人員的素質(zhì)則普遍不高，加上金融機構不重視對員工的再教育和培訓,基于這些因素造成能勝任網(wǎng)絡金融工作的高素質(zhì)員工嚴重缺乏，也不利于網(wǎng)絡金融的發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)金融新模式帶來的安全隱患問題

由于互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬，開放性等特征，使得這種模式存在著來自各方面的安全隱患。

1、計算機的硬件和軟件故障。主要依托于電腦終端的網(wǎng)絡金融活動電腦硬件的正常與否會給網(wǎng)絡金融帶來很大的影響。計算機系統(tǒng)停機、磁盤列陣破壞等不確定因素，成為網(wǎng)絡金融業(yè)務的安全隱患。計算機網(wǎng)絡軟件系統(tǒng)的完善與否是網(wǎng)絡金融的一個重要的安全保障，完善的系統(tǒng)可阻止來自網(wǎng)絡黑客的惡意攻擊，可避免通過漏洞和缺陷而非法入侵主機，竊取信息和惡意發(fā)送假冒郵件之類的行為。木馬、垃圾郵件、惡意病毒等互聯(lián)網(wǎng)訪問極易帶來網(wǎng)絡安全問題，是網(wǎng)絡金融所面對的最大的一個安全性問題。

2、業(yè)務操作中的安全隱患。

信用風險，交易者在合約的到期日不完全履行業(yè)務的風險，網(wǎng)絡金融在增加市場運行過程及結(jié)果的透明性方面減少了交易者之間的信息不對稱，但同時增大了交易者之間在身份確認。信用評價方面的信息不對稱。

資金的流動性問題。資金流動性問題指的是網(wǎng)絡金融機構所儲備的資金不足以兌換客戶所需，其資金額小于客戶電子貨幣所需額，而出現(xiàn)的資金流動性問題。問題的大小與發(fā)行的規(guī)模成正比，與金融機構賬戶余額成反比，即發(fā)行規(guī)模越大，該風險也會越大，余額越多，則風險相對降低。

支付和結(jié)算問題。網(wǎng)絡金融交易中的支付和結(jié)算，由網(wǎng)絡金融的開放特性，決定了該種支付和結(jié)算系統(tǒng)是全球化的，其業(yè)務環(huán)境是跨國跨地區(qū)的，這種國際化的結(jié)算勢必要比以往的傳統(tǒng)金融風險更大，因為進行跨區(qū)域的交易，交易數(shù)量往往會因為所覆蓋范圍廣而變得巨大，在支付和交易時，如果其中某個地區(qū)出現(xiàn)金融網(wǎng)絡問題的話，那么，受影響的可能是一個地區(qū)，也可能是一個國家，甚至在全球范圍內(nèi)都可能造成影響，所帶來的經(jīng)濟損失也就無法估量。

3、政策法規(guī)風險。主要是指目前網(wǎng)絡金融立法相對落后和模糊而導致的交易安全風險問題。目前的金融法如銀行法、證券法、財務披露制度等的框架主要是基于傳統(tǒng)金融業(yè)務，與很多發(fā)展網(wǎng)絡金融的國家普遍存在的情況一樣，我國亦缺少有關網(wǎng)絡金融的配套法規(guī)，且網(wǎng)絡金融還處于剛起步階段，相應的法規(guī)相當缺乏，諸如身份認證、合同合法性認證等方面的法律法規(guī)尚不完善。

對于金融新模式的幾點建議

夯實信息技術和產(chǎn)品研發(fā)基礎強化創(chuàng)新

強化科技先導意識，把金融創(chuàng)新與科技建設有機結(jié)合起來。將分散在各機構、各部門的數(shù)據(jù)資源予以整合，實現(xiàn)整個金融系統(tǒng)業(yè)務數(shù)據(jù)和管理信息在物理和邏輯上的擺放和集中，建立起共享性的綜合數(shù)據(jù)庫，為網(wǎng)絡金融創(chuàng)新提供先期基礎保障。理順產(chǎn)品研發(fā)機制，明確網(wǎng)絡金融創(chuàng)新產(chǎn)品部門的職責分工，建立完善的金融創(chuàng)新組織機構。整合產(chǎn)品創(chuàng)新流程，金融機構各業(yè)務部門之間、業(yè)務部門與技術部門、技術部門之間、技術部門內(nèi)部要創(chuàng)建有效溝通的協(xié)作機制。

網(wǎng)絡金融安全的風險控制

提高硬軟件的制造和開發(fā)技術。面對計算機硬件所出現(xiàn)的問題，最好的解決方案就是提高硬件性能，迅速縮小與發(fā)達國家之間的差距，提高關鍵設備的安全防御能力。提高經(jīng)營水平和業(yè)務操作能力。改變我國網(wǎng)上金融業(yè)務目前過于顯著的初級特征，不僅應在網(wǎng)上進行銷售活動，還應有許多其他的金融業(yè)務，比如信托業(yè)、高保險業(yè)在網(wǎng)上的所占比例，改變現(xiàn)有的不平衡局面，才能整體推進網(wǎng)絡金融業(yè)的發(fā)展。同時，提高業(yè)務員素質(zhì)，提高其業(yè)務操作水平，盡可能避免操作失誤而帶來的問題。

加強監(jiān)督，建立專門的指導和管理機構

目前，中國人民銀行承擔了大部分網(wǎng)絡金融發(fā)展的宏觀指導任務，但是網(wǎng)絡金融的發(fā)展需要金融業(yè)與信息業(yè)等相關產(chǎn)業(yè)的共同努力。美國和許多歐洲國家早已認同了電信、有線電視及計算機三網(wǎng)融合的必要性調(diào)整了產(chǎn)業(yè)管理政策以適應產(chǎn)業(yè)融合的趨勢并成立專門機構采取跨部門跨行業(yè)的一體化管理模式，以充分發(fā)揮各產(chǎn)業(yè)在網(wǎng)絡金融發(fā)展中的作用。我國也應該適時成立專門政府機構在中央銀行的協(xié)助下加強對網(wǎng)絡金融發(fā)展的宏觀指導，盡快制定符合國情的市場準入標準等規(guī)則促進我國網(wǎng)絡金融的協(xié)調(diào)健康發(fā)展。

增加提供信息的種類，打造全能型的信息平臺

篇9

關鍵詞：小微企業(yè)；P2P網(wǎng)絡借貸；信息不對稱；長尾理論；融資方式

一、引言

P2P網(wǎng)絡借貸英文名稱為Peer-to-Peer Lending，其最早出現(xiàn)在英國，它是指貸款人與借款人之間通過網(wǎng)絡借貸平臺而不是金融機構產(chǎn)生的無抵押貸款（ Lin et al.， 2009；Collier & Hampshire，2010；Bachmann et al.，2011）。本質(zhì)上看，P2P 網(wǎng)絡借貸是一種融合了互聯(lián)網(wǎng)技術與小額信貸的新型民間借貸模式，是目前正在興起的基于互聯(lián)網(wǎng)應用的一個相對較新的融資借貸模式。小微企業(yè)是我國實體經(jīng)濟的主體，其貢獻的經(jīng)濟總量達60%，創(chuàng)造了80%的工作崗位，然而由于信息不對稱，一直被正規(guī)金融排除在外。而另一方面P2P網(wǎng)絡借貸一直以服務中小企業(yè)為宗旨，近年作為一種新型金融創(chuàng)新方式正得到快速的發(fā)展。P2P網(wǎng)絡借貸是否適用小微企業(yè)融資，本文將從理論、現(xiàn)實兩方面進行研究。

二、理論方面

長尾理論：“長尾”一詞最早是由克里斯安德森（Chris Anderson）在2004年10月“The Long Tail”中提出來的，用來描述亞馬遜和Netflix等網(wǎng)站的商業(yè)和經(jīng)濟模式。他認為只要存儲和流通的渠道足夠大，需求不旺或銷量不佳的產(chǎn)品共同占據(jù)的市場是可以和那些為數(shù)不多的熱賣品所占據(jù)的市場相抗衡甚至更大。

據(jù)統(tǒng)計我國有90%的中小企業(yè)不能獲得金融機構的貸款，相比中小企業(yè)為社會創(chuàng)造的價值，其所獲得的金融資源是明顯不足的，而在長尾理論中，小微企業(yè)可以看作是“利基產(chǎn)品”，急需獲得資金支持的小微企業(yè)則可以看作是“利基市場”。互聯(lián)網(wǎng)技術的支撐引起了互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式變革，誕生的“長尾理論”，也同樣適用于互聯(lián)網(wǎng)金融改革。與傳統(tǒng)金融機構服務于“二八定律”里面的20%的客戶不同，P2P網(wǎng)絡借貸吸引的是80%的“長尾”小微客戶。此外，中小企業(yè)的金融需求往往既小額又個性化，傳統(tǒng)金融機構并不能滿足滿足他們的需求，而P2P網(wǎng)絡借貸市場正好可以填補這塊市場。

信息不對稱理論：信息不對稱理論最早是由三位美國經(jīng)濟學家――約瑟夫?斯蒂格利茨、喬治?阿克洛夫和邁克爾?斯彭斯提出。1970年阿克洛夫在《檸檬市場：質(zhì)量不確定和市場機制》一書中對舊車市場進行研究分析得出，在信息不對稱情況下，交易者活動會導致市場交易中的逆向選擇。而道德風險是斯蒂格利茨與2001年研究保險市場時發(fā)現(xiàn)的，其研究指出，在信息不對稱情況下，參與合同的一方所面臨的對方可能改變行為而損害到本方利益的風險。

P2P網(wǎng)絡借貸市場是一個信息不對稱市場。借款前，借貸者為了在網(wǎng)貸平臺成功獲得借款，一些借款者會粉飾自己的財務狀況、收入證明與借款用途，用以證明自己良好的信用與還款能力。而投資人由于信息不對稱，在兩位相同信息內(nèi)容的借款者之間會更傾向于選擇借款利率高的借款標進行投資，由此產(chǎn)生逆向選擇。借款后，由于網(wǎng)絡借貸平臺對借款人資金流向的監(jiān)管空白，這就有可能導致借款人為了獲得高收益而將借款資金投向高風險領域，從而產(chǎn)生道德風險。

三、現(xiàn)實需求

1.我國小額貸款的需求現(xiàn)狀

以小額貸款為主要特征的我國小微企業(yè)來講，小額貸款需求現(xiàn)狀主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

融資缺口大：截止2015年我國中小企業(yè)的數(shù)量占全國企業(yè)數(shù)已達90%，創(chuàng)造的經(jīng)濟總量更是超過60%。而在金融市場獲得融資的企業(yè)更是少之又少。央行日前披露的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止至2015年上半年我國小額貸款公司共有8951家，貸款額為9594.16億元。相比2014年末，我國小額貸款市場規(guī)模保持著穩(wěn)步增長。而據(jù)廣發(fā)銀行的《中國小微企業(yè)白皮書》推算顯示，要滿足國內(nèi)1000多萬家小微企業(yè)與4000萬家個體工商戶的金融需求，我國仍有22萬億的資金缺口需要解決。整個市場的融資空間巨大。

融資渠道不通順：小微企業(yè)成立發(fā)展初期的資金來源主要依靠自有資金。而小微企業(yè)普遍獲利能力較低，內(nèi)源融資能力將嚴重不足，因此只能投向外源融資。而正規(guī)金融機構條件嚴格、門檻高，對于小微企業(yè)來講其成本也高。因而小微企業(yè)跟偏向于民間資本，而在我國民間資本市場受到法律的約束，難以發(fā)揮其作用，更難滿足小微企業(yè)的發(fā)展資金需求。

抵押、擔保難：目前我國的正規(guī)金融機構貸款方式一般都需要資產(chǎn)抵押或第三方擔保，而大多數(shù)小微企業(yè)都是規(guī)模小、科技含量低、管理不規(guī)范、抵御風險能力弱，難以提供相應的抵押或擔保。導致小微企業(yè)向正規(guī)金融機構貸款通常很難通過。據(jù)現(xiàn)有的數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)有的商業(yè)銀行對小微企業(yè)的拒絕貸款比率超過56%，沒有相應的抵押物或擔保人是其首要原因。

2.我國個體居民投融資需求

如圖所示，農(nóng)村居民收入的增長速度連續(xù)5年高于城鎮(zhèn)居民的收入增長。由于目前我國傳統(tǒng)正規(guī)金融機構的存款利率普遍較低，且針對大眾客戶的投資理財產(chǎn)品不夠豐富。而個體居民為使自己的資產(chǎn)增值，有追求多樣化的理財渠道與投資手段的需求。而居民財富的增長與社會公眾追求資本高額回報的心態(tài)使得我國民間金融得以發(fā)展迅猛。

3.我國小額貸款的需求特征

小額貸款需求主體主要是指小微企業(yè)、個人和農(nóng)戶等較少享受正規(guī)金融服務的群體，其由于自身特征與大中型企業(yè)的融資需求有著較大的差異，本文以小額企業(yè)為例，其小額貸款的需求特征如下：

借款額度?。盒∥⑵髽I(yè)通常經(jīng)營范圍小，經(jīng)營方式靈活多變，自身的資金實力較為弱小，受自身財務狀況的特征影響，資金需求數(shù)量不大。根據(jù)拍拍貸上的實際交易數(shù)據(jù)顯示，一般的貸款金額為幾千或幾萬元。線下的融資需求也不會超過百萬元。

借款周期短：小微企業(yè)的融資一般為流動資金貸款，為滿足企業(yè)自身的日常交易活動，加上自身資金實力弱小，資產(chǎn)負債率較高。因而其融資需求體現(xiàn)為短而急，通常而言，其融資周期為3-12月。

需求多元化：小微企業(yè)分布于我國全國各地，其所處的行業(yè)與地域均存在不同的差異。是否選擇了合適發(fā)揮自身優(yōu)勢的行業(yè)對企業(yè)的生存質(zhì)量與時限都將產(chǎn)生極大的影響，同時也影響銀行對其信貸風險的評估。因而，小微企業(yè)的信貸需求是呈現(xiàn)多元化的。

融資時效短：小微企業(yè)由于自身規(guī)模小的原因，其受市場變化影響大，對稍縱即逝的商機極為敏感。因此其對融資的時效要求高，一般要求在1-5天內(nèi)就能獲得資金。對于辦理程序簡單、放貸率高的金融機構信貸產(chǎn)品尤為受小微企業(yè)歡迎。

四、小結(jié)

綜上所述，一方面我國居民財富的增長，有追求資產(chǎn)增長的投資理財需求，另一方面，我國小微企業(yè)群體無論是在生產(chǎn)性上還是消費性上都有較大的融資需求。面對我國信貸規(guī)模收縮的融資環(huán)境下，以及正規(guī)金融對小微企業(yè)等群體的集體排外，這類人群的融資需求是難以滿足的。而P2P網(wǎng)絡借貸作為小微企業(yè)和個人的新的投融資渠道，既滿足了小微企業(yè)等群體的融資需求，又滿足了有充裕資金的個體投資者的理財欲望，P2P網(wǎng)絡借貸平臺的存在是有其必然性的。

參考文獻：

[1]謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究，2012，12：11-22.

[2]Lin，M.， Prabhala， N. R，& Viswanathan， S. Can Social Networks Help Mitigate Information Asymmetry in Online Markets[C]. ICIS， 2009a.

[3]王紫薇，袁中華，鐘鑫.中國P2P網(wǎng)絡小額信貸運營模式研究――基于“拍拍貸”、“宜農(nóng)貸”的案例分析[J].新金融，2012，02：42-45.

[4]張娜.P2P在線借貸研究述評[J].經(jīng)營管理者，2010，08：299.

篇10

關鍵詞:金融服務創(chuàng)新;網(wǎng)絡金融

一、引言

網(wǎng)絡金融(e-finance)是網(wǎng)絡技術與金融的相互結(jié)合。從狹義上理解,網(wǎng)絡金融是指以金融服務提供者的主機為基礎,以因特網(wǎng)或者通信網(wǎng)絡為媒介,通過內(nèi)嵌金融數(shù)據(jù)和業(yè)務流程的軟件平臺,以用戶終端為操作界面的新型金融運作模式;從廣義上理解,網(wǎng)絡金融的概念還包括與其運作模式相配套的網(wǎng)絡金融機構、網(wǎng)絡金融市場以及相關的監(jiān)管等外部環(huán)境。

網(wǎng)絡金融模式改變了商業(yè)銀行的競爭規(guī)則、秩序和結(jié)構,使得廣大機構和個人客戶在尋求金融服務時有了巨大的選擇空間,商業(yè)銀行之間,以及商業(yè)銀行與其他金融機構和非金融機構之間的競爭日益激烈。

二、網(wǎng)絡金融的特征

網(wǎng)絡金融是金融服務供應商通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)的金融服務,是以網(wǎng)絡等新技術手段為基礎的一種金融創(chuàng)新形式,是在網(wǎng)絡的基礎上對原有的金融業(yè)務、金融產(chǎn)品、金融服務和原有的流程、運作方法、運作模式的創(chuàng)新。與傳統(tǒng)金融相比,網(wǎng)絡金融有如下兩個顯著的特征:

(一)信息化與虛擬化

從本質(zhì)上說,金融市場是一個信息市場,也是一個虛擬的市場。在這個市場中,生產(chǎn)和流通的都是信息:貨幣是財富的信息;資產(chǎn)的價格是資產(chǎn)價值的信息;金融機構所提供的中介服務、金融咨詢顧問服務等也是信息。網(wǎng)絡技術的引進不但強化了金融業(yè)的信息特性,而且虛擬化了金融的實務運作,主要表現(xiàn)在三個方面:一是經(jīng)營地點虛擬化。金融機構只有虛擬化的地址即網(wǎng)址及其所代表的虛擬化空間。二是經(jīng)營業(yè)務虛擬化。金融產(chǎn)品和金融業(yè)務,大多是電子貨幣、數(shù)字貨幣和網(wǎng)絡服務,全部是理念中的產(chǎn)品和服務。三是經(jīng)營過程虛擬化。網(wǎng)絡金融業(yè)務的全過程全部采用電子數(shù)據(jù)化的運作方式,由銀行賬戶管理系統(tǒng)、電子貨幣、信用卡系統(tǒng)和網(wǎng)上服務系統(tǒng)等組成的數(shù)字網(wǎng)絡處理所有的業(yè)務。

與傳統(tǒng)金融相比,網(wǎng)絡技術使得金融信息和業(yè)務處理的方式更加先進,系統(tǒng)化和自動化程度也大大提高,突破了時間和空間的限制,而且能為客戶提供更豐富多樣、自主靈活、方便快捷的金融服務。從運營成本來看,虛擬化的網(wǎng)絡金融在為客戶提供更高效的服務的同時,由于經(jīng)營場所、員工等費用開支降低,因而具有顯著的經(jīng)濟性。

(二)一體化

網(wǎng)絡金融的出現(xiàn)推動了金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展。首先,在金融網(wǎng)絡化的過程中,客觀上存在著系統(tǒng)管理客戶所有財務金融信息的需求,客戶的銀行賬戶、證券賬戶、資金資產(chǎn)管理和保險管理等有融合統(tǒng)一管理的趨勢。其次,網(wǎng)絡技術的發(fā)展使得金融機構能夠快速有效地處理和傳遞大規(guī)模信息,從而使得金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力大大加強,能夠向客戶提供更多量體裁衣的金融服務,金融機構同質(zhì)化現(xiàn)象日益明顯。第三,網(wǎng)絡技術降低了金融市場的運行成本,金融市場透明度和非中介化程度提高,這都使得金融業(yè)競爭日趨激烈。

三、網(wǎng)絡金融環(huán)境下提升商業(yè)銀行競爭力的路徑

(一)技術層面

在網(wǎng)絡金融環(huán)境下,技術手段是商業(yè)銀行提高自身競爭力的首要手段。技術創(chuàng)新加快了金融創(chuàng)新的進程,而信息技術的廣泛應用改變了銀行競爭的規(guī)則、秩序和結(jié)構。

1. 網(wǎng)絡技術。網(wǎng)絡化的技術和網(wǎng)絡銀行的發(fā)展為銀行提供了更先進的業(yè)務處理方式,降低了金融服務的成本,同時以個性化的服務吸引了更多的客戶,并獲得更多的交易機會,用戶通過無處不在的網(wǎng)絡設施,獲取金融服務比傳統(tǒng)的形式更加便捷。

商業(yè)銀行應該加強以信息網(wǎng)絡技術為載體的金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新,提高產(chǎn)品和服務的科技含量。隨著信息網(wǎng)絡技術的發(fā)展,金融創(chuàng)新的范圍進一步擴大,金融創(chuàng)新的進程進一步加快。提高金融產(chǎn)品的科技含量,延伸金融的服務觸角,是金融機構提高核心競爭力的關鍵,金融機構應該整合營銷渠道,共享客戶資源,通過“服務模式創(chuàng)新”提高競爭實力。

2. 電子支付。隨著網(wǎng)絡信息技術的快速發(fā)展,商業(yè)銀行采用了多種技術手段來改進用戶獲取服務的方式,提高網(wǎng)絡金融服務的效率,如加大銀行服務網(wǎng)點的規(guī)模,豐富網(wǎng)上銀行業(yè)務內(nèi)容等等。同時,網(wǎng)絡金融的發(fā)展也導致了支付服務市場的分工不斷細化,非金融機構逐步加入金融服務提供者的行列,給我國傳統(tǒng)的支付服務市場帶來了沖擊。據(jù)易觀國際2010年8月10日的數(shù)據(jù)顯示,2010年上半年中國第三方支付市場規(guī)模達到4546億元,環(huán)比增長33%,比去年同期增長89%。第三方支付平臺本身依附于

大型的門戶網(wǎng)站,且以與其合作銀行的信用作為信用依托,因此第三方支付平臺能夠較好地突破網(wǎng)上交易中的信用問題,有利于推動電子商務的快速發(fā)展。2010年6月21日,中國人民銀行出臺的《非金融機構支付服務管理辦法》對非金融機構從事支付業(yè)務的準入門檻、申請規(guī)則、監(jiān)督管理及處罰等予以界定,意在規(guī)范行業(yè),為支付機構正名。

商業(yè)銀行要對此有正確的認識,不能利用惡意競爭等手段對非金融機構進行排擠,應該與非金融機構建立合作共贏的關系,利用自身豐富的網(wǎng)絡資源實現(xiàn)優(yōu)勢互補,積極開發(fā)出更加便捷、高效的支付工具,打造互利互惠的合作模式。

3. 信息管理技術。網(wǎng)絡金融的發(fā)展使得各類信息以網(wǎng)絡為媒介集中起來,在信息大集中的模式下,如何利用信息管理的手段,對各類數(shù)據(jù)進行分析,并根據(jù)分析結(jié)果做出正確的決策,實現(xiàn)管理信息化,是商業(yè)銀行在網(wǎng)絡金融環(huán)境下應該重視的問題。信息技術應用從業(yè)務操作層向經(jīng)營管理層、決策層的推進,不僅是提高我國銀行業(yè)管理水平、縮短與國外商業(yè)銀行差距的緊迫要求,也是現(xiàn)代商業(yè)銀行信息技術發(fā)展的重要階段。

管理信息化是現(xiàn)代商業(yè)銀行信息技術發(fā)展的重要階段。國外商業(yè)銀行計算機應用已從提高內(nèi)部成本效率管理、解決前后臺業(yè)務處理問題,轉(zhuǎn)向面對外部市場競爭、解決增值金融服務問題;從滿足于賬務處理的核算需要,轉(zhuǎn)向致力于收集處理信息、篩選區(qū)分客戶、規(guī)避風險、營銷市場、解決新經(jīng)濟下信息不對稱難題。可以說,信息技術的應用已從操作層進入管理層,成為管理決策的工具和競爭發(fā)展的關鍵因素。我國銀行業(yè)應盡快整合和提升計算機技術應用水平,向管理決策層深入推進,發(fā)揮信息技術輔助決策的重要作用,把握業(yè)務機遇,規(guī)避經(jīng)營風險,保障穩(wěn)健發(fā)展。

4. 信息安全技術。在網(wǎng)絡金融環(huán)境下,各種交易行為都是以網(wǎng)絡為載體的,網(wǎng)絡的開放性導致了交易行為的各種風險,主要表現(xiàn)為:在網(wǎng)上交易時,由于交易雙方并不進行現(xiàn)場交易,無法通過傳統(tǒng)的面對面的方式確認雙方的合法身份;同時,交易信息要通過互聯(lián)網(wǎng)傳輸,存在可能被非法盜取、篡改的風險;此外,由于所有交易信息都以電子方式存在,無法進行傳統(tǒng)的蓋章和簽字,所以一旦發(fā)生爭議或糾紛,需要保證交易信息的不可抵賴性,必要的時候還要作為具有法律效力的證據(jù)。

必須從技術上、法律上保證在交易過程中能夠?qū)崿F(xiàn)身份真實性、信息私密性、信息完整性和信息不可否認性。2005年4月1日《中華人民共和國電子簽名法》正式執(zhí)行,從法律上確認了電子簽名的法律效力。技術上,通過以pki技術為基礎的數(shù)字證書技術,方便、有效地解決網(wǎng)絡金融中交易信息的安全問題。商業(yè)銀行應該在信息安全技術的研發(fā)與推廣應用方面投入更多的人力和物力,對不斷發(fā)生的風險事件加以防范。

(二)營銷層面

傳統(tǒng)金融市場中的營銷手段已不再適用于網(wǎng)絡金融。在網(wǎng)絡金融環(huán)境下采用的營銷稱之為“金融網(wǎng)絡營銷”,它有雙重含義:一方面,是將傳統(tǒng)的金融業(yè)務利用網(wǎng)絡技術來進行營銷,即將傳統(tǒng)的金融業(yè)務利用網(wǎng)絡技術進行市場調(diào)查、促銷和宣傳。另一個方面,是指專門為網(wǎng)絡金融業(yè)務而開展的營銷活動,指金融機構針對網(wǎng)絡金融客戶的情況,進行市場細分和定位,確定目標,開發(fā)產(chǎn)品,進行網(wǎng)絡促銷和溝通,實現(xiàn)網(wǎng)絡金融服務的目標。對于我國金融機構來說,借助網(wǎng)絡技術,確定營銷觀念,制定營銷策略,樹立良好的品牌形象有著重大的意義。

1. 營銷理念。商業(yè)銀行管理層要轉(zhuǎn)變營銷理念,重視網(wǎng)絡營銷,這是商業(yè)銀行開展金融網(wǎng)絡營銷的前提條件?，F(xiàn)代商業(yè)銀行在營銷過程中應該以客戶為對象,著重為客戶提供個性化服務,以吸引客戶。商業(yè)銀行的營銷理念由以業(yè)務為對象轉(zhuǎn)變?yōu)橐钥蛻魹閷ο?充分挖掘網(wǎng)絡客戶的潛力。商業(yè)銀行要借助金融網(wǎng)絡營銷的特點和優(yōu)勢,來構架新的銀行營銷體系;要以金融信息化建設為依托,通過網(wǎng)絡大力提升經(jīng)營層次,加快金融產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新,滿足客戶全方位的金融需求。

2. 網(wǎng)絡品牌。由于網(wǎng)上銀行存在于虛擬的電子空間,不同于傳統(tǒng)的物理意義上的商業(yè)銀行,網(wǎng)站的形象就代表著商業(yè)銀行的品牌形象,如何給客戶留下深刻印象,是商業(yè)銀行網(wǎng)絡金融營銷所面臨的重要問題。因此,建立具有獨特風格、簡潔形象、令客戶印象深刻的網(wǎng)絡品牌,是商業(yè)銀行營銷成功的重要標志。首先,要注意域名的保護,保證它的統(tǒng)一性和獨占性,維護商業(yè)銀行網(wǎng)絡品牌形象,確保自己的合法權益不受侵犯,對于國內(nèi)的商業(yè)銀行而言,采用中文域名是銀行網(wǎng)絡品牌保護的必備措施。例如,在2005年10月份,交行、中行、建行、農(nóng)行、工行等國內(nèi)各商業(yè)銀行注冊并啟用了中文域名,用戶只要在瀏覽器的地址欄中輸入諸如“農(nóng)業(yè)銀行.cn”等字樣,便可以直達各銀行網(wǎng)站。其次,要整合網(wǎng)絡品牌形象,實現(xiàn)網(wǎng)上金融產(chǎn)品和服務的品牌化,將分散的網(wǎng)絡金融產(chǎn)品和服務品牌形象,實現(xiàn)總體設計、整合傳播,在客戶心中塑造強有力的

品牌形象。

3. 市場細分。商業(yè)銀行應該細分市場,選擇自己的目標市場,根據(jù)目標市場的需求推出相應的產(chǎn)品。在網(wǎng)絡金融環(huán)境下,應該利用網(wǎng)絡資源,搜集客戶的需求信息,根據(jù)客戶的需求來提供個性化、訂制化的網(wǎng)絡金融產(chǎn)品。在以客戶為中心的時代,客戶的需要就是企業(yè)的努力方向。傳統(tǒng)營銷方式因為各種局限,無法實現(xiàn)企業(yè)與客戶的全方位信息交流,不能準確對客戶需求進行統(tǒng)計、行為分析。而網(wǎng)絡營銷的開放性和能夠?qū)崟r溝通的特性,克服了傳統(tǒng)營銷的局限性,銀行可以利用客戶信息數(shù)據(jù),比較快速全面地了解客戶需求,對客戶群進行細分,并根據(jù)不同的需求,研發(fā)設計網(wǎng)絡金融產(chǎn)品,提供個性化、訂制化的產(chǎn)品與服務。

對于高端客戶,應根據(jù)其需求深度,開發(fā)差異化網(wǎng)絡金融產(chǎn)品,提供能夠彰顯其身份、高附加值的產(chǎn)品服務選擇。對于中低端客戶,根據(jù)《中國網(wǎng)上銀行用戶使用情況研究報告》顯示,查詢、匯款、轉(zhuǎn)賬是最常使用的個人網(wǎng)上銀行服務,商業(yè)銀行可以針對中低端客戶群來開發(fā)此類產(chǎn)品。

4. 聯(lián)合合作。聯(lián)合合作有兩個層面的意思:一是在營銷方式上,要把網(wǎng)絡營銷方式和其他營銷方式結(jié)合起來;二是在營銷主體上,商業(yè)銀行應該加強與其他金融機構或者非金融機構的合作。

商業(yè)銀行要把網(wǎng)絡營銷方式和其他營銷方式結(jié)合起來,取長補短,發(fā)揮各自優(yōu)勢,彌補各自不足。有些客戶對于網(wǎng)絡的熟悉程度不夠,有的產(chǎn)品單純利用網(wǎng)絡無法完全說明其作用和特點,可以用柜臺營銷或者熱線電話等其他營銷形式;采取價格營銷吸引客戶也是商業(yè)銀行網(wǎng)絡營銷中比較行之有效的做法,目前,我國銀行普遍對網(wǎng)上銀行轉(zhuǎn)賬、匯款手續(xù)費實行打折,部分銀行也在網(wǎng)上銀行投資理財業(yè)務方面給予費率打折優(yōu)惠;另外還有服務營銷的方式,網(wǎng)絡營銷由于節(jié)約了人力成本,最明顯的優(yōu)勢是它的低成本和高效率,商業(yè)銀行金融產(chǎn)品的同質(zhì)性較強,因此網(wǎng)絡金融營銷的關鍵往往體現(xiàn)在服務過程中,優(yōu)質(zhì)的服務能吸引更多的客戶。

網(wǎng)絡金融的出現(xiàn)極大地推動了金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展。商業(yè)銀行應該秉承以人為本的原則,和其他機構進行聯(lián)合,利用網(wǎng)絡的開放性和時空的無限制性,建立綜合金融服務平臺,打造網(wǎng)絡“金融超市”,為客戶提供一站式的安全方便高效的在線服務。比如,商業(yè)銀行可以與證券公司合作,推出相關的銀證通產(chǎn)品;商業(yè)銀行可以與保險公司合作,將代收代付產(chǎn)品收入等傳統(tǒng)產(chǎn)品通過網(wǎng)上銀行來完成,同時在網(wǎng)上銀行推銷保險產(chǎn)品;商業(yè)銀行和第三方支付機構合作,不斷推出新的支付工具,為客戶提供更加便捷的支付途徑等。

(三)管理層面

網(wǎng)絡在帶來諸多好處的同時也使得監(jiān)管難度加大以及出現(xiàn)虛擬犯罪等問題。我國銀行業(yè)也積極順應這一趨勢,發(fā)揮優(yōu)勢,努力地學習新技術、新方法及新的管理模式以提高競爭力。

1. it服務管理(itsm)。網(wǎng)絡金融依托于網(wǎng)絡設施與應用系統(tǒng)的支持,需要花費大量it投入。商業(yè)銀行在數(shù)據(jù)中心建成之后,應該憑借更加精細化的管理方法,提供更加優(yōu)質(zhì)的服務贏得客戶。對商業(yè)銀行而言,建立it服務流程管理制度為宗旨的it服務管理(itsm)是最行之有效的辦法,通過itsm的解決方案可以徹底改變信息系統(tǒng)管理問題,通過itsm提供一整套創(chuàng)造服務、管理服務的方案,切實優(yōu)化it管理的質(zhì)量和效率。

2. 經(jīng)濟風險管理。網(wǎng)絡金融的經(jīng)濟風險與傳統(tǒng)金融并無本質(zhì)區(qū)別,但由于網(wǎng)絡金融是基于網(wǎng)絡信息技術,這使得網(wǎng)絡金融拓寬了傳統(tǒng)金融風險的內(nèi)涵和表現(xiàn)形式:技術支持系統(tǒng)的安全隱患成為網(wǎng)絡金融的基礎性風險;網(wǎng)絡金融具有比較特殊的技術選擇風險形式;由于網(wǎng)絡信息傳遞的快捷和不受時空限制,網(wǎng)絡金融會使傳統(tǒng)金融風險在發(fā)生程度和作用范圍上產(chǎn)生放大效應。

要規(guī)避信息技術帶來的風險,商業(yè)銀行在進行戰(zhàn)略規(guī)劃時,應該充分考慮未來網(wǎng)絡金融發(fā)展的規(guī)模,網(wǎng)絡金融業(yè)務量增長的趨勢,在對相關統(tǒng)計資料分析判斷的基礎上,對銀行未來幾年的業(yè)務量進行評估,以此確定網(wǎng)絡中傳輸?shù)淖畲髷?shù)據(jù)量,選擇高可用性、低風險、高效率的信息技術,使用相應規(guī)格的網(wǎng)絡產(chǎn)品。另外,在選擇客戶端操作軟件時,既要考慮信息傳輸效率,又要充分考慮各類用戶的使用習慣,避免由于不符合客戶操作習慣所帶來的客戶流失。

要規(guī)避網(wǎng)絡金融產(chǎn)品本身的風險,商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)新必須堅持成本可算、風險可控、信息可充分披露。只有全面、深入識別并定量化地評估產(chǎn)品創(chuàng)新風險,分析預防風險的潛在收益,制定和落實風險控制措施,才能實現(xiàn)對產(chǎn)品創(chuàng)新的有效管理。首先,在金融產(chǎn)品的定位上,把握收益、風險和流動性等產(chǎn)品特征在客戶價值主張中所占的比重,達成產(chǎn)品精準定位。其次,針對金融產(chǎn)品研發(fā)的各個階段,應建立產(chǎn)品設計子模塊間的共同管理模式,相關部門和多個子模塊負責人共同參與審核,確保并行工程的運轉(zhuǎn)效率,將復雜產(chǎn)品創(chuàng)新中多角度的風險識別、評估和控制的任務進行必

要的分解,分階段審核,并根據(jù)統(tǒng)一的各階段審核評價標準,明確產(chǎn)品創(chuàng)新各階段風險管控和財務成本效益分析要求,從而避免風險遺傳。第三,從內(nèi)外部監(jiān)管、市場、技術、財務、運營等多視角加強產(chǎn)品創(chuàng)新風險的識別、評估和預控管理,對于風險評價指標超過一定量值的,提供降低風險預控措施技術模板,以利于提前釋放風險。

3. 知識產(chǎn)權保護。隨著外資金融機構加入我國網(wǎng)絡金融的競爭,我國商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)不僅僅只有技術問題,而且還包括意識問題,其中最主要的,就是對知識產(chǎn)權的保護。商業(yè)銀行的專利越多,就等于控制在手中的核心技術越多,很自然會取得網(wǎng)絡金融領域的領先地位。更重要的是,可以集中我國銀行業(yè)技術優(yōu)勢,在與外資銀行的競爭中取得先機。我國商業(yè)銀行應該加強對網(wǎng)絡金融創(chuàng)新知識產(chǎn)權的保護意識,讓研發(fā)出的新技術、新產(chǎn)品及時得到法律的保護。

(四)人才策略