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篇1

【關(guān)鍵詞】小微企業(yè) 金融政策 模糊層次分析法

一、小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

小微企業(yè)是小型和微型企業(yè)的統(tǒng)稱，2011年6月，《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃分型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，將中小企業(yè)按行業(yè)劃分成中型、小型、微型三種，小微企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和增加就業(yè)發(fā)面具有不可替代的作用。

但隨著國(guó)家宏觀調(diào)控銀根縮緊，小微企業(yè)在生產(chǎn)活動(dòng)中遇到了一系列困難，原材料價(jià)格大幅上漲，勞動(dòng)力成本大幅提高，以及人民幣不斷升值等原因，導(dǎo)致大批小微企業(yè)資金鏈斷裂，融資難問(wèn)題讓企業(yè)感到求助無(wú)門。除融資難外，小微企業(yè)還面臨融資貴的問(wèn)題，小微企業(yè)的實(shí)際貸款成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)銀行基準(zhǔn)利率，而小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款利率一般是銀行基準(zhǔn)利率的3-4倍，小微企業(yè)處于“融不到、用不起”的兩難之中。

二、支持小微企業(yè)的金融政策

小微企業(yè)融資難有其自身的原因：（1）易受環(huán)境影響、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱（2）自身管理不善，急于擴(kuò)張（3）財(cái)務(wù)制度不完善，透明度低（4）企業(yè)難以提供有效的抵押。同時(shí)，也受到外部環(huán)境影響：（1）沒(méi)有完善的擔(dān)保體系（2）小微金融機(jī)構(gòu)發(fā)展不完全（3）資本市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)投資不健全。

基于以上問(wèn)題，亟須相關(guān)金融政策支持小微企業(yè)發(fā)展，解決融資難的問(wèn)題。支持小微企業(yè)的金融政策分為基礎(chǔ)層面和操作層面。在基礎(chǔ)層面，出臺(tái)了《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》等一系列法律，加強(qiáng)中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)建設(shè)，為中小企業(yè)提供專門的服務(wù)。操作層面主要為小微企業(yè)提供日益完善的資金服務(wù)體系，具體分為金融服務(wù)、財(cái)稅政策、政府直接資金支持。如頒布相關(guān)政策改善融資環(huán)境，完善信貸管理體制；對(duì)新創(chuàng)辦企業(yè)實(shí)行免稅、特殊開(kāi)發(fā)區(qū)進(jìn)行財(cái)稅補(bǔ)貼；設(shè)立創(chuàng)新基金等專項(xiàng)基金為小微企業(yè)提供無(wú)償資助和貸款貼息等方式。

三、基于模糊層次分析法的綜合評(píng)價(jià)體系

（一）構(gòu)建指標(biāo)體系

為衡量支持小微企業(yè)的金融政策的作用效果如何，本文構(gòu)建了支持江蘇科技型小企業(yè)金融政策的綜合評(píng)價(jià)體系，在充分考慮貸款政策、稅收政策、政策性撥款、創(chuàng)業(yè)金融政策的基礎(chǔ)上，確定各指標(biāo)間的支配關(guān)系，做出基于AHP模糊層次分析法的三層架構(gòu)指標(biāo)體系。（見(jiàn)表1.1）

表1.1 模糊層次分析法評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

（二）構(gòu)建綜合評(píng)價(jià)因素集

評(píng)價(jià)因素集就是支持小微企業(yè)的金融政策綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)的集合：

1.支持小微企業(yè)的金融政策因素集R=（A，B，C，D）（貸款政策A，稅收政策B，政策性撥款C，創(chuàng)業(yè)金融政策D）。

2.影響支持小微企業(yè)的金融政策綜合評(píng)價(jià)的子因素集為：

①貸款政策A=（A1，A2，A3，A4）（優(yōu)先貸款A(yù)1，優(yōu)惠貸款A(yù)2，貼免息貸款A(yù)3，貸款擔(dān)保A4）；

②稅收政策B=（B1，B2，B3，B4）（減稅B1，免稅B2，退稅B3，特惠稅B4）；

③政府政策性撥款C=（C1，C2，C3，C4）（政府購(gòu)買C1，政府撥款無(wú)償資助C2，政府資本金投入C3，獲得政府獎(jiǎng)勵(lì)性津貼C4）；

④創(chuàng)業(yè)金融政策D=（D1，D2，D3）（信用擔(dān)保基金D1，創(chuàng)業(yè)基金D2，風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保基金D3）。

（三）確定指標(biāo)權(quán)重

為了進(jìn)一步分析指標(biāo)間的關(guān)系，還必須給出指標(biāo)的權(quán)重。本文采用層次分析法與專家打分法相結(jié)合的方式確定各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重系數(shù)。權(quán)重集有兩層，分別是：準(zhǔn)則層權(quán)重集W=（a，b，c，d）；方案層權(quán)重集W1=（a1，a2，a3，a4）；W2=（b1，b2，b3，b4）；W3=（c1，c2，c3，c4）；W4=（d1，d2，d3）。

在進(jìn)行評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重的確定時(shí)，為了提高評(píng)價(jià)結(jié)果的可信度，采用層次分析法與模糊數(shù)學(xué)相結(jié)合的模糊綜合評(píng)價(jià)法。首先，采用1～9標(biāo)度方法對(duì)各層金融政策作用指標(biāo)集進(jìn)行選擇。其次，根據(jù)金融政策的對(duì)小微企業(yè)支持的重要性不同，依據(jù)專家打分方法，對(duì)指標(biāo)層的細(xì)分金融政策賦予不同的權(quán)重，通過(guò)兩兩重要性的對(duì)比構(gòu)造判斷矩陣。

通過(guò)FAHP軟件計(jì)算，求得各判斷矩陣權(quán)重、最大特征根、一致性指標(biāo)，計(jì)算結(jié)果表明各判斷矩陣一致性均通過(guò)檢驗(yàn)。第二層對(duì)第一層的權(quán)重為：W=（0.6058，0.2341，0.0526，0.1075），第三層對(duì)第二層的權(quán)重為：W1=（0.2015，0.1217，0.0743，0.6025）；W2=（0.6058，0.2341，0.0526， 0.1075）；W3=（0.6058，0.2341，0.0526，0.1075）；W4=（0.637，0.1047， 0.2583）。

（四）確定指標(biāo)的隸屬程度

對(duì)一種支持小微企業(yè)的金融政策評(píng)價(jià)時(shí)，通過(guò)發(fā)放問(wèn)卷的形式，對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)的評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)結(jié)果用隸屬度矩陣X表示：X=（xij）m×l，xij表示在第i個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)上，對(duì)它第j等級(jí)評(píng)定的人數(shù)占全部專家組人數(shù)的百分比。

準(zhǔn)則層評(píng)價(jià)矩陣：Y=（Y1，Y2，Y3，Y4）T；Yi=Wi*Xi

目標(biāo)層評(píng)價(jià)矩陣：E=W*Y=（0.1211，0.2333，0.2816，0.3640）

建立評(píng)語(yǔ)集：G=[強(qiáng)，較強(qiáng)，較弱，弱]，對(duì)評(píng)語(yǔ)集量化，G=[4，3，2，1]，計(jì)算綜合評(píng)價(jià)值V=E*G。金融政策對(duì)被調(diào)查的小微企業(yè)支持情況的綜合評(píng)價(jià)值：

V=E*G=（0.1211，0.2333，0.2816，0.3640）（4，3，2，1）T=2.112

綜合評(píng)價(jià)值2.404處于2～3之間，所以金融政策對(duì)江蘇科技型小企業(yè)的支持情況算較弱。需要加大完善金融政策，提高金融政策對(duì)企業(yè)的支持力度。

（五）結(jié)果分析

觀察目標(biāo)層評(píng)價(jià)矩陣，在貸款政策、稅收政策、政策性撥款、創(chuàng)業(yè)金融政策四項(xiàng)金融政策中，支持力度最強(qiáng)的是稅收政策，這可能和企業(yè)對(duì)稅收政策比較關(guān)注、熟知有一定的關(guān)系。另三項(xiàng)政策的支持力度由強(qiáng)到弱排序?yàn)橘J款政策、政策性撥款、創(chuàng)業(yè)金融政策，由此可見(jiàn)對(duì)剛創(chuàng)立的企業(yè)的支持力度不夠，這和提供創(chuàng)業(yè)金融支持時(shí)需要對(duì)企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格審核有一定關(guān)系，需要考慮降低支持對(duì)象的門檻，從側(cè)面來(lái)說(shuō)提高了資金提供方的風(fēng)險(xiǎn)。

四、支持小微企業(yè)發(fā)展的金融政策建議

（一）貸款政策方面

加強(qiáng)銀行方面小微企業(yè)金融服務(wù)，設(shè)立專門的小微企業(yè)金融管理機(jī)構(gòu)。銀行可憑借自己在信息、人才和管理方面的條件和優(yōu)勢(shì)，為科技型小企業(yè)在市場(chǎng)信息、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等方面提供良好服務(wù)。建立政策性和商業(yè)性的小企業(yè)銀行，專門扶植小微企業(yè)，特別是科技型小企業(yè)發(fā)展，發(fā)放免息、貼息和低息貸款。條件成熟時(shí)，還可組建地方性的小企業(yè)發(fā)展政策性銀行，充分發(fā)揮地方性銀行對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)情況比較了解的優(yōu)勢(shì)。

（二）稅收方面

多種稅收優(yōu)惠政策方式互補(bǔ)，合理設(shè)計(jì)稅收優(yōu)惠政策。我國(guó)目前關(guān)于小企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策局限于稅率優(yōu)惠和減免稅等直接優(yōu)惠方式，加大運(yùn)用國(guó)際上通行的加速折舊、投資抵免、延期納稅、專項(xiàng)費(fèi)用扣除等間接優(yōu)惠方式。對(duì)小微企業(yè)用于高新技術(shù)研究開(kāi)發(fā)和高新技術(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的儀器設(shè)備可實(shí)行加速折舊，并在所得稅前扣除。合理設(shè)計(jì)稅收優(yōu)惠政策，此外，出臺(tái)有利于科技型小企業(yè)降低投資風(fēng)險(xiǎn)、引導(dǎo)人才流向、鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力等方面的稅收優(yōu)惠政策。

（三）政策性撥款方面

建立完善政府采購(gòu)制度，簡(jiǎn)化政策性撥款操作流程。積極發(fā)揮政府采購(gòu)作用，在政府采購(gòu)訂單中劃出一定比例預(yù)留給小微企業(yè)，在產(chǎn)品質(zhì)量和售后服務(wù)無(wú)明顯差別的前提下，適度優(yōu)先采購(gòu)科技型中小企業(yè)（特別是初創(chuàng)期科技企業(yè)）的產(chǎn)品。同時(shí)對(duì)自主創(chuàng)新的產(chǎn)品，政府應(yīng)實(shí)行采購(gòu)制度，幫助它們打開(kāi)市場(chǎng)。簡(jiǎn)化各項(xiàng)政策性撥款申報(bào)審批過(guò)程，提高政策的實(shí)施效果。對(duì)科技型中小企業(yè)政策實(shí)施情況進(jìn)行及時(shí)評(píng)價(jià)，以提高政策的有效性。同時(shí)不斷改進(jìn)不足之處，以保證政策實(shí)施的效果。

（四）創(chuàng)業(yè)金融政策方面

鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)科技型小企業(yè)進(jìn)行培育，建立小微企業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系。鼓勵(lì)引導(dǎo)針對(duì)小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資，尤其是起到科技型小企業(yè)發(fā)展的孵化器和催化劑作用的風(fēng)險(xiǎn)投資。同時(shí)，政府通過(guò)各類中介服務(wù)機(jī)構(gòu)實(shí)施各項(xiàng)優(yōu)惠政策和措施，逐步構(gòu)筑包括政府指導(dǎo)的機(jī)構(gòu)和民間組織在內(nèi)的科技型中小企業(yè)服務(wù)體系。特別是對(duì)于處于種子階段和起步階段初創(chuàng)的企業(yè)，進(jìn)行諸如創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)、企業(yè)診斷、市場(chǎng)營(yíng)銷、產(chǎn)權(quán)交易、技術(shù)支持等。

參考文獻(xiàn)

[1]李素紅，陳立文，王樹(shù)強(qiáng).基于模糊層次分析法的融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2013（02）.

篇2

筆者針對(duì)外國(guó)學(xué)術(shù)界對(duì)貨幣政策有效性問(wèn)題的研究進(jìn)行了剖析，同時(shí)對(duì)金融危機(jī)影響之下國(guó)內(nèi)貨幣政策有效性的最新研究理論進(jìn)行了歸納與總結(jié)，發(fā)現(xiàn)我國(guó)適度寬松的貨幣政策是極為有效的，然而也造成了物價(jià)的上漲。貨幣供應(yīng)量以及信貸規(guī)模的變化對(duì)產(chǎn)出的變化起到作用，通貨膨脹率及貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)之間擁有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)，貨幣政策的價(jià)格效應(yīng)大于產(chǎn)出效應(yīng)。貨幣政策的緊縮效應(yīng)大于擴(kuò)張效應(yīng)，所以其必然具備非對(duì)稱性特征。

關(guān)鍵詞：

金融危機(jī)；貨幣政策；有效性分析

一、我國(guó)貨幣政策的基本概述

作為一種有效的宏觀調(diào)控形式，貨幣政策的有效性對(duì)于一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)的穩(wěn)定繁榮有著不可替代的關(guān)鍵影響。2008年末，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在世界金融危機(jī)的影響下出現(xiàn)了增速大幅下降的現(xiàn)象，為此政府提出了適度寬松的貨幣政策，其目的是為了防止經(jīng)濟(jì)的倒退。在這樣的大環(huán)境之下，后一年中國(guó)的貨幣供應(yīng)量及銀行信貸出現(xiàn)了爆炸式增長(zhǎng)，同年貨幣供應(yīng)量達(dá)到了60萬(wàn)億元，比去年同比上漲27%，人民幣新增貸款將近10萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)了一倍之多。我國(guó)經(jīng)濟(jì)于2009年實(shí)現(xiàn)了真正的反彈，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值迅速上升、增速大幅度提高，但是與此同時(shí)，也出現(xiàn)了像通貨膨脹率上升、資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫加速膨脹等一系列不良狀況，市場(chǎng)流動(dòng)性遭到了嚴(yán)重影響。不久之后，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)逐漸回升，GDP增長(zhǎng)速度不斷加快，同時(shí)通貨膨脹的壓力突顯出來(lái)。中央政府為了主動(dòng)、穩(wěn)妥地處理好保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、控制通脹預(yù)期等的關(guān)系，逐步開(kāi)始推行穩(wěn)健的貨幣政策。這就意味著我國(guó)的貨幣政策開(kāi)始由“適度寬松”向“穩(wěn)健”的方向轉(zhuǎn)變，也就意味著央行將會(huì)繼續(xù)收緊銀根。與此同時(shí)，貨幣供應(yīng)量及信貸規(guī)模也出現(xiàn)了一定程度的回落，貨幣供應(yīng)量及新增信貸數(shù)額、規(guī)模等增幅降低。盡管中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)之后一直保持著平穩(wěn)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，然而更加緊迫的問(wèn)題也隨之而來(lái)，也就是通貨膨脹的問(wèn)題更加嚴(yán)重，一直處于一個(gè)高位狀態(tài)。中國(guó)在面對(duì)全球金融危機(jī)時(shí)所采取的貨幣措施是不是有效、適度寬松的貨幣政策及穩(wěn)健的貨幣政策對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用及效果等均成為了國(guó)內(nèi)專家探討的熱門話題。

二、與我國(guó)貨幣政策有效性相關(guān)的理論研究

我們一般通過(guò)對(duì)貨幣政策能否對(duì)產(chǎn)出、就業(yè)等實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生影響以及其影響的程度、貨幣當(dāng)局是否可以借助貨幣政策指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行以完成預(yù)期的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)來(lái)分析和研究貨幣政策的有效性。作為國(guó)家進(jìn)行宏觀調(diào)控的關(guān)鍵性措施，其有效性引起了國(guó)內(nèi)外的廣泛重視。

（一）貨幣內(nèi)生及外生理論一個(gè)國(guó)家的中央銀行是否可以借助對(duì)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)來(lái)令其滿足貨幣的需求，進(jìn)而調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是貨幣政策有效性研究的前提。根據(jù)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，不論什么時(shí)候，流通中的貨幣量決定了交易量，因此貨幣具有內(nèi)生性。其后，有專家人士從其他角度對(duì)貨幣內(nèi)生性進(jìn)行了實(shí)證，也就是央行必須遷就市場(chǎng)的需求而令貨幣量增加。凱恩斯在《就業(yè)、利息及貨幣通論》當(dāng)中提出貨幣供給是通過(guò)貨幣當(dāng)局充分把控的外生變量，貨幣供應(yīng)量的增減對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)起到關(guān)鍵的作用，而貨幣供應(yīng)量本身并不受到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的束縛?，F(xiàn)代貨幣主義學(xué)派的專家認(rèn)為，貨幣供應(yīng)量一般是由經(jīng)濟(jì)體系外的貨幣當(dāng)局控制的，因此貨幣供給具有外生性，是外生變量。貨幣當(dāng)局能夠憑借貨幣發(fā)行、規(guī)定存款與儲(chǔ)備比率等形式來(lái)操控貨幣供應(yīng)量。國(guó)內(nèi)學(xué)者在研究的基礎(chǔ)上得出，某國(guó)的貨幣供應(yīng)量在特定時(shí)期也許是具有外生性的，而在其他時(shí)期則屬于內(nèi)生性。雖然主流經(jīng)濟(jì)理論對(duì)于貨幣政策的作用形式及具體效果有著不同判斷，但是在中央銀行可以獨(dú)立控制貨幣供給，并且在任何程度上都可以有效作用于實(shí)際的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行這一觀點(diǎn)上卻有著一致的結(jié)論。

（二）貨幣中性及非中性理論貨幣的中性和非中性理論研究通常是針對(duì)貨幣供給量的變化對(duì)實(shí)物經(jīng)濟(jì)變量是否產(chǎn)生作用這一話題所展開(kāi)的研究。貨幣供給外生理論與貨幣非中性都是一個(gè)國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)干預(yù)的理論基礎(chǔ)。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)提出，流通中的貨幣量只是影響絕對(duì)價(jià)格水平，對(duì)于相對(duì)價(jià)格體系則沒(méi)有任何影響，貨幣是中性的，貨幣當(dāng)局不可以借助改變貨幣供應(yīng)量的手段來(lái)作用產(chǎn)出及就業(yè)等一系列實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量。國(guó)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯在其《通論》中提出，當(dāng)貨幣政策的改革對(duì)經(jīng)濟(jì)需求擴(kuò)張產(chǎn)生作用、轉(zhuǎn)變產(chǎn)出、就業(yè)就實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量的前提下，便能夠得到貨幣非中性以及貨幣政策有效的結(jié)論。以弗里德曼為代表的貨幣主義學(xué)派，則闡述了貨幣數(shù)量論，重點(diǎn)提出貨幣及貨幣政策的重要意義，認(rèn)為貨幣長(zhǎng)期中性、短期非中性，而美聯(lián)儲(chǔ)前理事弗雷德里克則采取計(jì)量分析的手段，通過(guò)論證得出了由于預(yù)期及未預(yù)期到的貨幣量變化對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量均具有重要的作用，因此貨幣具有非中性。反觀中國(guó)，國(guó)內(nèi)專家張曉晶依照近年來(lái)國(guó)內(nèi)貨幣與產(chǎn)出的相關(guān)性得出貨幣非中性的結(jié)論，其對(duì)產(chǎn)出具有根本上的作用，貨幣總量控制依舊是十分奏效的宏觀調(diào)控形式。與此同時(shí)，也有其他學(xué)者認(rèn)為如果發(fā)生就業(yè)短缺的狀況時(shí)，貨幣便不再保持中性了，同時(shí)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)能夠影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量。

三、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究分析

所謂貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制指的是央行利用貨幣工具作用于中介指標(biāo)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)預(yù)期政策目標(biāo)的傳導(dǎo)機(jī)制和作用機(jī)理。貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是關(guān)乎貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)影響效果的最主要內(nèi)容。

（一）貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論從上世紀(jì)30年代凱恩斯構(gòu)建起宏觀經(jīng)濟(jì)框架以來(lái)，各經(jīng)濟(jì)學(xué)派從多種角度出發(fā)，逐漸形成了各自的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。國(guó)外學(xué)家依照貨幣及其他資產(chǎn)間的可替代性，把貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制分成了兩種，也就是貨幣傳導(dǎo)途徑及信貸傳導(dǎo)途徑。一部分專家認(rèn)為貨幣政策是借助貨幣供給量的變化來(lái)反映市場(chǎng)利率，進(jìn)而作用于消費(fèi)及投資水平，緊接著作用于產(chǎn)出。貨幣傳導(dǎo)途徑理論是國(guó)外占據(jù)主流的貨幣政策傳導(dǎo)理論。凱恩斯在其《通論》中提到了貨幣政策通過(guò)利率及有效需求來(lái)影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的傳導(dǎo)機(jī)制理論。另一部分專家認(rèn)為，貨幣政策是依靠銀行信譽(yù)來(lái)影響局部投資水平，進(jìn)一步作用于產(chǎn)出的。貨幣政策的傳導(dǎo)流程并不依賴?yán)释緩蕉墙?jīng)由影響信貸市場(chǎng)上的信貸來(lái)發(fā)揮自身的效用。

（二）我國(guó)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究中國(guó)自從構(gòu)建起央行體制后開(kāi)始推行貨幣政策。之后由于商業(yè)銀行體制的創(chuàng)新，我國(guó)的貨幣政策由信貸調(diào)控為主逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)格及數(shù)量兼顧。自從公開(kāi)市場(chǎng)操作業(yè)務(wù)恢復(fù)后，我國(guó)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制也一直在持續(xù)進(jìn)步和完善。短短十幾年的時(shí)間里，我國(guó)由改革開(kāi)放前的完全信貸現(xiàn)金指令性計(jì)劃，慢慢向準(zhǔn)利率市場(chǎng)化的方向演變，在窗口指導(dǎo)、指令性信貸計(jì)劃以及利率市場(chǎng)化等的共同作用下對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)行著全面的控制。首先，貨幣傳導(dǎo)的具體渠道。中國(guó)人民銀行依照貨幣政策實(shí)行的需求，及時(shí)采取相應(yīng)的利率工具，對(duì)利率水平及結(jié)構(gòu)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，進(jìn)一步影響資金供求，目的是最終實(shí)現(xiàn)貨幣政策的預(yù)期目的?，F(xiàn)階段國(guó)內(nèi)采取的可以通過(guò)貨幣渠道進(jìn)行傳導(dǎo)對(duì)的策工具通常包括：央行再貸款、利率、公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金以及再貼現(xiàn)等。國(guó)內(nèi)專家高鐵梅依據(jù)信貸渠道及貨幣渠道的有效性進(jìn)行了論證，總結(jié)出貨幣供應(yīng)量是貨幣渠道傳導(dǎo)中最關(guān)鍵要素的結(jié)論。不管是利率、匯率或者財(cái)富效應(yīng)途徑，它們的主要傳導(dǎo)渠道均為貨幣供應(yīng)量及利率間的反向變動(dòng)。一旦缺少了該環(huán)節(jié)，就不容易把傳導(dǎo)鏈條維持下去。國(guó)內(nèi)專家學(xué)者依據(jù)我國(guó)近些年來(lái)的貨幣政策對(duì)銀行信貸供給作用進(jìn)行了深入研究，得到以下結(jié)論：國(guó)內(nèi)利率并沒(méi)有全部市場(chǎng)化，存貸款利率依舊嚴(yán)格控制，較大的利差不但干擾了市場(chǎng)利率向存貸款利率的傳導(dǎo)，同時(shí)也阻滯了公開(kāi)市場(chǎng)操作等間接性貨幣政策工具發(fā)揮作用的鏈條，降低了緊縮性貨幣政策的調(diào)控能力。在此期間，國(guó)內(nèi)的貨幣政策傳導(dǎo)的渠道受到阻滯，信貸渠道起到了關(guān)鍵性的作用。其次，信貸傳導(dǎo)途徑。信貸渠道理論重點(diǎn)是突出金融機(jī)構(gòu)在貨幣政策傳導(dǎo)中的關(guān)鍵性影響。如果對(duì)我國(guó)上世紀(jì)末期的貨幣政策傳導(dǎo)問(wèn)題進(jìn)行探究，我們能夠總結(jié)出以下結(jié)論：國(guó)內(nèi)貨幣政策對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用同時(shí)通過(guò)了貨幣傳導(dǎo)機(jī)制及信貸傳導(dǎo)機(jī)制，然而信貸傳導(dǎo)機(jī)制依然被作為中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)的最常用機(jī)制。銀行信貸是貨幣政策傳導(dǎo)的關(guān)鍵渠道，銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款總額和社會(huì)經(jīng)濟(jì)擁有長(zhǎng)期的均衡關(guān)系，信貸市場(chǎng)對(duì)GDP有著明顯的正相關(guān)性。由于中國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)尚處于起步階段，我國(guó)的貨幣政策傳導(dǎo)途徑擁有區(qū)別于常規(guī)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的特點(diǎn)。據(jù)有關(guān)人士分析，央行對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模依舊實(shí)行“窗口指導(dǎo)”，宏觀經(jīng)濟(jì)政策同樣起到導(dǎo)向性的作用，商業(yè)銀行信貸根本上依然受到貨幣當(dāng)局以及國(guó)家市場(chǎng)調(diào)控政策的影響，廣義上的貨幣供應(yīng)量擁有非常明顯的內(nèi)生性，不容易作用于連接貨幣政策和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要變量，也就是利率。這也在某種意義上波及我國(guó)的貨幣政策信貸傳導(dǎo)的有效性。

四、金融危機(jī)背景下我國(guó)貨幣政策有效性問(wèn)題的分析

一個(gè)國(guó)家應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所采取的貨幣政策是否有效？關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，美國(guó)很多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家均認(rèn)為在金融危機(jī)的影響下實(shí)施擴(kuò)張性的貨幣政策有助于降低負(fù)面因素的影響程度，對(duì)于減弱宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)擁有更有效的作用，然而貨幣政策的不作為導(dǎo)致金融危機(jī)背景下的社會(huì)經(jīng)濟(jì)陷入更加緊縮的狀態(tài)，國(guó)家必須使用更為主動(dòng)、有效的貨幣政策。本文主要研究中國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所采取的貨幣政策有效與否，主要從以下方面做出了詳細(xì)的闡述：

（一）貨幣供應(yīng)量及信貸規(guī)模、產(chǎn)出的關(guān)聯(lián)性貨幣供應(yīng)量與產(chǎn)出變動(dòng)間的聯(lián)系是貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中具有強(qiáng)烈爭(zhēng)議的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，國(guó)外學(xué)者及經(jīng)濟(jì)學(xué)家得出的實(shí)證結(jié)論也各種各樣。弗里德曼及施瓦茨、托賓借助實(shí)例論證的方式發(fā)現(xiàn)，貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)對(duì)于短期產(chǎn)出會(huì)有一定的影響。然而，其他經(jīng)濟(jì)學(xué)者及工作人員通過(guò)對(duì)幾十個(gè)國(guó)家的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，貨幣供應(yīng)量的變化對(duì)長(zhǎng)期產(chǎn)出不會(huì)造成任何程度的影響。最近，我國(guó)專家人士對(duì)貨幣供應(yīng)量及信貸規(guī)模和產(chǎn)出的有關(guān)問(wèn)題作出了深入的探究和分析。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的研究發(fā)現(xiàn)，短期內(nèi)貨幣供應(yīng)量的變化會(huì)對(duì)產(chǎn)出形成一定程度的影響，貨幣在短時(shí)期內(nèi)是具有非中性特征的，然而影響的時(shí)長(zhǎng)通常比較短，一般為11個(gè)季度以內(nèi)，所以從長(zhǎng)期看來(lái)，貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)對(duì)產(chǎn)出不會(huì)形成永久性的作用，如果是長(zhǎng)期，那么貨幣則是中性的。通過(guò)對(duì)我國(guó)過(guò)去20年的有關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以總結(jié)出：國(guó)內(nèi)三個(gè)層次的貨幣供應(yīng)量變化和GDP的變化呈正相關(guān)性，短時(shí)期內(nèi)國(guó)內(nèi)的貨幣具備非中性的特點(diǎn)。圍繞貨幣渠道及信貸渠道，并對(duì)特定時(shí)期內(nèi)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)論表明從對(duì)物價(jià)及產(chǎn)出最終目的的作用效果來(lái)講，貸款的影響最為明顯。

（二）貨幣供應(yīng)量及信貸水平和物價(jià)水平的關(guān)聯(lián)性即便各種各樣的實(shí)證分析關(guān)于貨幣供應(yīng)量變動(dòng)對(duì)產(chǎn)出是否具有影響這一話題意見(jiàn)各異，然而關(guān)于貨幣供應(yīng)量變動(dòng)及物價(jià)變動(dòng)間的聯(lián)系結(jié)論基本保持一致，也就是：貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)不管是短期或者長(zhǎng)期都會(huì)影響物價(jià)的變動(dòng)。國(guó)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家韋伯通過(guò)研究得出，通貨膨脹率以及貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)率具有明顯的相關(guān)性，同時(shí)從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，貨幣供應(yīng)量的上升將會(huì)最終造成相同程度通脹率的上升。這一點(diǎn)恰好和弗里德曼的觀點(diǎn)保持一致。也就是說(shuō)貨幣供應(yīng)量的變化最終將通過(guò)物價(jià)的變化進(jìn)行反映。我國(guó)的專家人士也對(duì)通脹問(wèn)題展開(kāi)了廣泛的探討和分析。劉斌的研究表明不管是在短期還是長(zhǎng)期，貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)及物價(jià)的變動(dòng)兩者間的關(guān)聯(lián)性十分密切，貨幣供應(yīng)量的變化最終將會(huì)通過(guò)物價(jià)的變化進(jìn)行反映。有人利用實(shí)例論證的檢驗(yàn)手段分析了上世紀(jì)末期我國(guó)貨幣政策的有效性，得出了我國(guó)的貨幣政策總體上是十分有效的，貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)對(duì)于CPI的變化會(huì)產(chǎn)生顯著的影響。除此之外，也有人通過(guò)近些年來(lái)的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)展開(kāi)了實(shí)證檢查，其結(jié)果證明：貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)對(duì)于物價(jià)水平的作用非常顯著，貨幣政策的價(jià)格效應(yīng)明顯，貨幣供應(yīng)量的產(chǎn)出效應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于價(jià)格效應(yīng)。

（三）貨幣政策需要具有非對(duì)稱性上世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期的貨幣政策實(shí)踐說(shuō)明，擴(kuò)張性的貨幣政策對(duì)于當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并未發(fā)揮應(yīng)有的作用。所以，西方學(xué)者逐漸開(kāi)始重視貨幣政策效果的非對(duì)稱性問(wèn)題?？莆譅柊沿泿诺臎_擊作用分成正向沖擊和反向沖擊序列。經(jīng)由對(duì)美國(guó)二戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分析，可以明顯地看出，正向沖擊對(duì)產(chǎn)出的上升基本沒(méi)有起到作用，但是反向沖擊對(duì)產(chǎn)出具有強(qiáng)烈的減少作用，正向貨幣沖擊及反向貨幣沖擊對(duì)不同效果指標(biāo)的影響程度不對(duì)稱。國(guó)內(nèi)學(xué)者通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)的方式得出如下結(jié)論：經(jīng)濟(jì)膨脹期間，在抑制物價(jià)的方面，貨幣政策的強(qiáng)制性及財(cái)政政策的弱效應(yīng)。但是，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)方面，財(cái)政政策的強(qiáng)效性及貨幣政策的弱效性。緊縮性的貨幣政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的減速影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于擴(kuò)張性貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的加速作用。自從出現(xiàn)金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)的貨幣政策是否擁有非對(duì)稱性也是國(guó)內(nèi)專家人士探討的熱點(diǎn)話題。有關(guān)人士分析表明，通貨緊縮時(shí)期的脈沖響應(yīng)值顯然小于通貨膨脹時(shí)期，貨幣政策效應(yīng)具有明顯的非對(duì)稱性，貨幣政策緊縮效應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于擴(kuò)張效應(yīng)。在通貨緊縮階段選用擴(kuò)張性的貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及穩(wěn)定物價(jià)的效用遠(yuǎn)不如在通脹期選擇緊縮性的貨幣政策。有關(guān)專家結(jié)合全國(guó)各省市的面板數(shù)據(jù)，從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及物價(jià)兩個(gè)方面，分別檢驗(yàn)了金融危機(jī)出現(xiàn)前后我國(guó)緊縮性及適度寬松兩種貨幣政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)管控的真實(shí)作用。實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)論顯示，貨幣政策的非對(duì)稱性效應(yīng)真實(shí)地存在于我國(guó)，也就是在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期緊縮性貨幣政策平抑經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)，顯然大于經(jīng)濟(jì)衰退期適度寬松的貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用。

（四）貨幣政策的效應(yīng)需要出現(xiàn)時(shí)滯貨幣政策時(shí)滯指的是政策由制定到公開(kāi)核心的或者全部的效果需要經(jīng)歷的一段時(shí)期。所謂時(shí)滯就是作用于貨幣政策效應(yīng)的關(guān)鍵性因素之一。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家在充分認(rèn)識(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境的前提下，采取計(jì)量經(jīng)濟(jì)手段對(duì)貨幣政策時(shí)滯進(jìn)行了大量剖析。例如，弗里德曼的研究表明，由貨幣增長(zhǎng)率的變化到名義收入的變化過(guò)程通常需要半年到九個(gè)月，對(duì)物價(jià)的影響則要延后半年到九個(gè)月的時(shí)間。國(guó)內(nèi)學(xué)者運(yùn)用時(shí)差相關(guān)系數(shù)法，取特定時(shí)期內(nèi)的樣本數(shù)據(jù)計(jì)算出國(guó)內(nèi)貨幣政策的產(chǎn)出效應(yīng)時(shí)滯大約為5個(gè)季度，而貨幣政策的價(jià)格效應(yīng)時(shí)滯約為4到5個(gè)月。另外，還有一些專家學(xué)者通過(guò)實(shí)證的方式得出，我國(guó)貨幣政策的滯后期大約為3到6個(gè)月。結(jié)束語(yǔ)綜上所述，我們得出結(jié)論：第一，面對(duì)金融危機(jī)時(shí)，我國(guó)所采取的適度寬松的貨幣政策是非常奏效的，對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和增長(zhǎng)起到了重要推動(dòng)作用。貨幣供應(yīng)量及信貸規(guī)模的變動(dòng)對(duì)產(chǎn)出起到了關(guān)鍵影響。然而，適度寬松的貨幣政策也造成了物價(jià)的上漲；其次，金融危機(jī)時(shí)期擴(kuò)張性的貨幣政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)及增長(zhǎng)作用較弱，然而經(jīng)濟(jì)過(guò)熱期采取的緊縮性貨幣政策對(duì)于控制通脹的效果較為明顯，貨幣政策必須具備非對(duì)稱性的特征；另外，在我國(guó)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制當(dāng)中，信貸傳導(dǎo)機(jī)制擁有重要的位置，而在貨幣渠道傳導(dǎo)機(jī)制中，貨幣供應(yīng)量是最為關(guān)鍵的因素。我國(guó)利率市場(chǎng)化水平較低、貨幣供應(yīng)量及利率間的傳導(dǎo)缺失，是導(dǎo)致貨幣渠道傳導(dǎo)不順暢的重要原因。

參考文獻(xiàn)：

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篇3

關(guān)鍵詞:中小企業(yè);稅收優(yōu)惠

中圖分類號(hào):F27文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):16723198(2010)01006701

1 金融危機(jī)對(duì)中小企業(yè)的影響

席卷全球的金融風(fēng)暴,給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大的沖擊,我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展同樣出現(xiàn)了困難,特別是抗風(fēng)險(xiǎn)能較差的中小企業(yè),正處于前所未有的危機(jī)中。歲末年初,國(guó)務(wù)院相繼召開(kāi)常務(wù)會(huì)議進(jìn)行專題研究,打出了保增長(zhǎng)促就業(yè)的一系列政策“組合拳”,其中就有加大對(duì)中小企業(yè)的財(cái)政資金支持、金融信貸扶持力度和稅收優(yōu)惠政策。這說(shuō)明政府已經(jīng)開(kāi)始對(duì)中小企業(yè)采取救助措施了。就普通百姓而言,中小企業(yè)大規(guī)模的破產(chǎn)、減產(chǎn)與自身聯(lián)系的更加緊密,比如說(shuō)城鎮(zhèn)就業(yè)人群中的大多數(shù),都在中小企業(yè)就業(yè)。一旦一批中小企業(yè)在全球金融危機(jī)的影響下停產(chǎn)、半停產(chǎn),甚至破產(chǎn)關(guān)門,就會(huì)有大批的平民百姓失業(yè)。這樣就會(huì)給國(guó)家?guī)?lái)巨大的社會(huì)壓力和就業(yè)壓力,對(duì)于每個(gè)小家庭來(lái)說(shuō),它的后續(xù)效應(yīng)更加強(qiáng)烈。在這樣的背景下,我們不得不重新探討我國(guó)對(duì)中小企業(yè)所采取的措施。當(dāng)然,稅收優(yōu)惠措施只是這眾多措施中的一種。

2 中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策解讀

國(guó)務(wù)院前不久公布的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》),《意見(jiàn)》明確積極扶持創(chuàng)辦中小企業(yè)的政策主要有:

(1)落實(shí)中小企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率。對(duì)中小企業(yè)從事國(guó)家非限制和禁止行業(yè),并符合下列條件的企業(yè),減按20%的稅率征收企業(yè)所得稅:工業(yè)企業(yè),年度應(yīng)納稅所得額不超過(guò)30萬(wàn)元,從業(yè)人數(shù)不超過(guò)100人,資產(chǎn)總額不超過(guò)3000萬(wàn)元;其他企業(yè),年度應(yīng)納稅所得額不超過(guò)30萬(wàn)元,從業(yè)人數(shù)不超過(guò)80人,資產(chǎn)總額不超過(guò)1000萬(wàn)元。

(2)繳納城鎮(zhèn)土地使用稅確有困難的中小企業(yè),經(jīng)稅務(wù)地稅機(jī)關(guān)審核批準(zhǔn)后,可減征或免征城鎮(zhèn)土地使用稅。繳納房產(chǎn)稅確有困難的中小企業(yè),可向市、縣人民政府提出申請(qǐng)減免房產(chǎn)稅的照顧。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)進(jìn)行土地增值稅清算后,補(bǔ)繳稅款暫時(shí)有困難的,經(jīng)批準(zhǔn)可以延期繳納。

(3)中小企業(yè)按照政府規(guī)定價(jià)格向職工出租的單位自有住房,免征營(yíng)業(yè)稅。中小企業(yè)銷售或轉(zhuǎn)讓其購(gòu)置的不動(dòng)產(chǎn)或受讓的土地使用權(quán),以全部收入減去不動(dòng)產(chǎn)或土地使用權(quán)的購(gòu)置或受讓原價(jià)后的余額為營(yíng)業(yè)額。中小企業(yè)銷售或轉(zhuǎn)讓抵債所得的不動(dòng)產(chǎn)、土地使用權(quán)的,以全部收入減去抵債時(shí)該項(xiàng)不動(dòng)產(chǎn)或土地使用權(quán)作價(jià)后的余額為營(yíng)業(yè)額。

2.1 積極支持中小企業(yè)籌資融資的政策

(1)支持建立完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。對(duì)為中小企業(yè)籌資而建立的納入全國(guó)試點(diǎn)范圍的非營(yíng)利性中小企業(yè)信用擔(dān)保、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)按地市級(jí)以上人民政府規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)取得的信用擔(dān)保或再擔(dān)保業(yè)務(wù)收入(不包括信用評(píng)級(jí)、咨詢、培訓(xùn)等收入),自主管稅務(wù)機(jī)關(guān)辦理免稅手續(xù)之日起,3年內(nèi)免征營(yíng)業(yè)稅。

(2)支持風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)增加對(duì)中小企業(yè)的投資。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上(含2年)的,可以按照其投資額的70%在股權(quán)持有滿2年的當(dāng)年抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額;當(dāng)年不足抵扣的,可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。

(3)鼓勵(lì)社會(huì)資金捐贈(zèng)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金。對(duì)企事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體和個(gè)人等社會(huì)力量通過(guò)公益性的社會(huì)團(tuán)體和國(guó)家機(jī)關(guān)向科技部科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金管理中心用于科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金的捐贈(zèng),企業(yè)在年度利潤(rùn)總額12%以內(nèi)的部分,個(gè)人在申報(bào)個(gè)人所得稅應(yīng)納稅所得額30%以內(nèi)的部分,準(zhǔn)予在計(jì)算繳納所得稅稅前扣除。

2.2 積極鼓勵(lì)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的政策

(1)扶持科技孵化器的發(fā)展。國(guó)家及省認(rèn)定的高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心、大學(xué)科技園、軟件園、留學(xué)生創(chuàng)業(yè)園等科技企業(yè)孵化器,自認(rèn)定之日起,暫免征營(yíng)業(yè)稅、房產(chǎn)稅和城鎮(zhèn)土地使用稅。

(2)鼓勵(lì)中小企業(yè)加大研發(fā)投入。中小企業(yè)為開(kāi)發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用,未形成無(wú)形資產(chǎn)計(jì)入當(dāng)期損益的,在按照規(guī)定據(jù)實(shí)扣除的基礎(chǔ)上,按照研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用的50%加計(jì)扣除;形成無(wú)形資產(chǎn)的,按照無(wú)形資產(chǎn)成本的150%攤銷。

(3)鼓勵(lì)中小企業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)讓。對(duì)中小企業(yè)從事技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)和與之相關(guān)的技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)取得的收入,免征營(yíng)業(yè)稅。對(duì)中小企業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓所得,在一個(gè)納稅年度內(nèi)不超過(guò)500萬(wàn)元的部分,免征企業(yè)所得稅;超過(guò)500萬(wàn)元的部分,減半征收企業(yè)所得稅。

(4)鼓勵(lì)中小企業(yè)設(shè)備更新。中小企業(yè)由于技術(shù)進(jìn)步,產(chǎn)品更新?lián)Q代較快的固定資產(chǎn),常年處于強(qiáng)震動(dòng)、高腐蝕狀態(tài)的固定資產(chǎn),可以縮短折舊年限或者采取加速折舊的方法。企業(yè)購(gòu)買并實(shí)際使用企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄規(guī)定的環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水、安全生產(chǎn)等專用設(shè)備,該專用設(shè)備投資額的10%可從當(dāng)年的應(yīng)納稅額中抵免;當(dāng)年不足抵免的,可以在以后5個(gè)納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵免。

(5)扶持創(chuàng)辦中小高新技術(shù)企業(yè)。經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)的中小企業(yè),減按15%的優(yōu)惠稅率征收企業(yè)所得稅。

(6)支持創(chuàng)辦中小軟件企業(yè)。對(duì)我國(guó)境內(nèi)新辦軟件生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)認(rèn)定后,自獲利年度起,第一年和第二年免征企業(yè)所得稅,第三年至第五年減半征收企業(yè)所得稅。對(duì)國(guó)家規(guī)劃布局內(nèi)的重點(diǎn)軟件生產(chǎn)企業(yè),如當(dāng)年未享受免稅優(yōu)惠的,減按10%的稅率征收企業(yè)所得稅。軟件生產(chǎn)企業(yè)實(shí)行增值稅即征即退政策所退還的稅款,不作為企業(yè)所得稅應(yīng)稅收入,不予征收企業(yè)所得稅。

2.3 積極鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的政策

(1)鼓勵(lì)中小企業(yè)綜合利用資源發(fā)展生產(chǎn)。企業(yè)以《資源綜合利用企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》規(guī)定的資源作為主要原材料,生產(chǎn)國(guó)家非限定和禁止并符合國(guó)家和行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品取得的收入,減按90%計(jì)入收入總額。

(2)鼓勵(lì)中小企業(yè)從事環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水項(xiàng)目。企業(yè)從事符合條件的環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水項(xiàng)目的所得,自項(xiàng)目取得第一筆生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入所屬納稅年度起,第一至第三年免征企業(yè)所得稅,第四至第六年減半征收企業(yè)所得稅。

(3)支持中小企業(yè)從事動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)。對(duì)從事動(dòng)漫的中小企業(yè)自主開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)動(dòng)漫產(chǎn)品涉及營(yíng)業(yè)稅應(yīng)稅勞務(wù)的(除廣告業(yè)、娛樂(lè)業(yè)外),暫減按3%的稅率征收營(yíng)業(yè)稅。

(4)鼓勵(lì)中小企業(yè)從事農(nóng)、林、牧、漁業(yè)。中小企業(yè)從事農(nóng)、林、牧、漁項(xiàng)目的所得,按規(guī)定可以免征、減征企業(yè)所得稅。

2.4 積極鼓勵(lì)中小企業(yè)安置殘疾人就業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)方面

《意見(jiàn)》明確, 企業(yè)以《資源綜合利用企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》規(guī)定的資源作為主要原材料,生產(chǎn)國(guó)家非限定和禁止并符合國(guó)家和行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品取得的收入,減按90%計(jì)入收入總額。企業(yè)從事符合條件的環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水項(xiàng)目的所得,自項(xiàng)目取得第一筆生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入所屬納稅年度起,第一至第三年免征企業(yè)所得稅,第四至第六年減半征收企業(yè)所得稅。對(duì)從事動(dòng)漫的中小企業(yè)自主開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)動(dòng)漫產(chǎn)品涉及營(yíng)業(yè)稅應(yīng)稅勞務(wù)的(除廣告業(yè)、娛樂(lè)業(yè)外),暫減按3%的稅率征收營(yíng)業(yè)稅。中小企業(yè)從事農(nóng)、林、牧、漁項(xiàng)目的所得,按規(guī)定可以免征、減征企業(yè)所得稅。

《意見(jiàn)》規(guī)定,對(duì)安置殘疾人的中小企業(yè)(包括福利企業(yè)、盲人按摩機(jī)構(gòu)、工療機(jī)構(gòu)和其他單位),提供“服務(wù)業(yè)”稅目(廣告業(yè)除外)取得的收入占增值稅業(yè)務(wù)和營(yíng)業(yè)稅業(yè)務(wù)收入之和達(dá)到50%的,按實(shí)際安置的殘疾人人數(shù),實(shí)行限額減征營(yíng)業(yè)稅。實(shí)際安置的每位殘疾人每年可減征的營(yíng)業(yè)稅的具體限額,由縣級(jí)以上稅務(wù)機(jī)關(guān)根據(jù)單位所在區(qū)縣(含縣級(jí)市)適用的經(jīng)省級(jí)人民政府批準(zhǔn)的最低工資標(biāo)準(zhǔn)的6倍確定,但最高不得超過(guò)每人每年3.5萬(wàn)元。中小企業(yè)安置殘疾人員的,在按照支付給殘疾人工資據(jù)實(shí)扣除的基礎(chǔ)上,按照支付給殘疾職工工資的100%加計(jì)扣除。

篇4

21世紀(jì)初葉，當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)欣欣向榮，經(jīng)濟(jì)全球化逐步深入的時(shí)候，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)迅速席卷全球。美國(guó)的資本市場(chǎng)素來(lái)以透明和公平性著稱，何以大廈會(huì)在一夜之間將傾？計(jì)算機(jī)和統(tǒng)計(jì)學(xué)知識(shí)的快速發(fā)展使得金融機(jī)構(gòu)可以運(yùn)用更新的技術(shù)靈敏地運(yùn)用各種金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具來(lái)監(jiān)控本系統(tǒng)可能暴露的風(fēng)險(xiǎn)，甚至可以精確地計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)敞口。沒(méi)出問(wèn)題的永遠(yuǎn)都是好的，就在次貸危機(jī)爆發(fā)之前，摩根士丹利公司的VAR風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量廣泛運(yùn)用于各種金融機(jī)構(gòu)當(dāng)中，好評(píng)不斷。那么當(dāng)雷曼兄弟宣布破產(chǎn)的那一刻，何以美國(guó)的資本市場(chǎng)會(huì)掀起滔天巨浪，自恃精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)控制又作何解釋？

按照國(guó)際清算銀行的定義，宏觀審慎政策是運(yùn)用審慎工具抑制系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)從而避免重要金融服務(wù)終端對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響的政策。這一政策主要是通過(guò)以下兩種方式實(shí)現(xiàn)：一是抑制金融失衡的累積并建立適當(dāng)?shù)姆烙?，以降低隨后經(jīng)濟(jì)下行的速度和幅度以及對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響；二是識(shí)別和應(yīng)對(duì)共同風(fēng)險(xiǎn)敞口、風(fēng)險(xiǎn)集中和相互關(guān)聯(lián)，從而降低風(fēng)險(xiǎn)傳染和溢出對(duì)金融體系整體功能的破壞。出于對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)有力的監(jiān)管，《2010年華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法》的出臺(tái)，使美國(guó)的宏觀政策重歸于謹(jǐn)慎。新出臺(tái)的法案有多項(xiàng)創(chuàng)新，圍繞監(jiān)管系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和消費(fèi)者金融保護(hù)幾大核心，新法案對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的許多風(fēng)險(xiǎn)的管理工具產(chǎn)生了不同的作用。

二、微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具的有效性

流動(dòng)性管理對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)行非常重要，尤其是對(duì)于商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司，保持正常足夠的頭寸才有可能應(yīng)對(duì)擠兌以及其他的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！栋腿麪枀f(xié)議III》是2011年巴塞爾委員會(huì)在金融危機(jī)后這對(duì)金融監(jiān)管提出的最新改革方案，提高了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的可計(jì)量性和可操作性。它對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管引入了兩個(gè)量化指標(biāo)：流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比率，同時(shí)也引入了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督的四個(gè)測(cè)量工具：合同期限錯(cuò)配、融資集中度、可用的無(wú)變現(xiàn)障礙資產(chǎn)和與市場(chǎng)有關(guān)的檢測(cè)工具?！栋腿麪枀f(xié)議III》協(xié)議的強(qiáng)制性可以使得銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力提升一個(gè)大的等級(jí)，不僅能夠提高銀行對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重視程度，更通過(guò)指標(biāo)強(qiáng)化，從新的層次來(lái)嚴(yán)格要求，杜絕可能發(fā)生的流動(dòng)患，增強(qiáng)了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于商業(yè)銀行和社會(huì)信用體系穩(wěn)定的支撐。

資本充足率的風(fēng)險(xiǎn)管理不僅是商業(yè)銀行內(nèi)部進(jìn)行的自我監(jiān)控更是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)監(jiān)測(cè)內(nèi)容。資本充足率的健康可以提高商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，更能抑制商業(yè)銀行過(guò)度涉及于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資，保障大眾存款人利益。《巴塞爾協(xié)議III》對(duì)資本充足率的要求是全球商業(yè)銀行的核心一級(jí)資本充足率必須達(dá)到7%，是現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)2%的三倍多。商業(yè)銀行是代表股東而不是社會(huì)公眾利益的，因此其自身的資本充足率管理的本質(zhì)出發(fā)點(diǎn)是為了股東的最大利益，即在法律的規(guī)定下盡可能為自身賺取更大的利益，這符合人的本性，也符合自由競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的精神。但從金融危機(jī)的情況來(lái)看，往往受到最大利益損害的是公眾而不是早已賺的盆滿缽滿的銀行家們，他們不但不用為自己的行為承擔(dān)責(zé)任，反而能夠逃離法律的追求。因此，在宏觀謹(jǐn)慎政策背景下監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)格監(jiān)督商業(yè)銀行對(duì)自身資本充足率的管理以及對(duì)其實(shí)施嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)有助于保護(hù)公眾的利益，減少商業(yè)銀行高杠桿從事高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資。

作為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)重要的影響因素，金融衍生產(chǎn)品的迅速增長(zhǎng)直接導(dǎo)致了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的急劇累積，金融危機(jī)就為這一影響提供了最好的佐證。金融衍生產(chǎn)品由于屬于表外業(yè)務(wù)，故在傳統(tǒng)意義上可以逃避很多來(lái)自金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，在金融危機(jī)發(fā)生之前，商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)總量達(dá)到了表內(nèi)業(yè)務(wù)的三倍左右，其高杠桿率以及高分散性使得金融機(jī)構(gòu)可以在分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)通過(guò)多向?qū)_為自己賺取最大收益。新頒布的《多德弗蘭克法案》特別加強(qiáng)了對(duì)場(chǎng)外交易（OTC）的衍生產(chǎn)品和資產(chǎn)支持證券等產(chǎn)品的監(jiān)督，重要內(nèi)容包括：將大部分場(chǎng)外金融衍生產(chǎn)品移入交易所和清算中心；要求銀行將信用違約掉期（CDS）等高風(fēng)險(xiǎn)衍生產(chǎn)品剝離到特定的子公司（銀行可保留常規(guī)的利率、外匯、大宗商品等衍生產(chǎn)品）；對(duì)從事衍生產(chǎn)品交易的公司實(shí)施特別的資本比例、保證金、交易記錄和職業(yè)操守等監(jiān)管要求。為防止銀行機(jī)構(gòu)通過(guò)證券化產(chǎn)品轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，要求發(fā)行人必須將至少5%的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)保留在其資產(chǎn)負(fù)債表上。由此可見(jiàn)，新法案提出了更為嚴(yán)厲的要求和措施，將原本由金融機(jī)構(gòu)自行監(jiān)管的金融衍生品交易實(shí)行多方監(jiān)管，強(qiáng)迫其提高透明度，這對(duì)于商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力的促進(jìn)和提高有著非常大的提高作用。表外業(yè)務(wù)現(xiàn)如今作為商業(yè)銀行盈利的重要來(lái)源點(diǎn)，卻一直處于監(jiān)管之外這是十分危險(xiǎn)的，新法案的提出符合了當(dāng)前宏觀謹(jǐn)慎性政策的要求，也提升了商業(yè)銀行微觀層面提高表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的能力。

壓力測(cè)試是指一些系列用來(lái)評(píng)估一些異常但又可信的宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊對(duì)金融體系脆弱性影響的技術(shù)總稱。在微觀領(lǐng)域，一方面壓力測(cè)試具有能評(píng)估某些小概率事件對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)或其所擁有的投資組合可能造成的影響的優(yōu)勢(shì)，可作為金融穩(wěn)健性指標(biāo)。另一方面壓力測(cè)試能幫助金融監(jiān)管者更好的監(jiān)管個(gè)別金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)達(dá)國(guó)家監(jiān)管當(dāng)局均要求或鼓勵(lì)所屬銀行遵循巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的規(guī)范建議進(jìn)行壓力測(cè)試的工作。自20世紀(jì)90年代初期以來(lái)，微觀壓力測(cè)試在國(guó)際銀行業(yè)得到廣泛運(yùn)用，已成為銀行等金融機(jī)構(gòu)重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。而宏觀壓力測(cè)試由于能模擬潛在金融危機(jī)等極端事件對(duì)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的影響，引起了國(guó)際金融組織和各國(guó)政策當(dāng)局廣泛的研究興趣，并在實(shí)踐中得到迅速推廣。

商業(yè)銀行作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)中不可或缺的重要一環(huán)，其定期的壓力測(cè)試對(duì)于健康地運(yùn)營(yíng)，顯得尤為重要。商業(yè)銀行所涉及的風(fēng)險(xiǎn)管理主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等。其中，操作風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于銀行內(nèi)部產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)規(guī)范以及內(nèi)部控制來(lái)很好的抵御。信用風(fēng)險(xiǎn)則強(qiáng)調(diào)宏觀層面產(chǎn)生劇烈變化對(duì)銀行流動(dòng)性產(chǎn)生的影響，與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)結(jié)合較為密切。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)則更為關(guān)注來(lái)自微觀層面的變化，例如利率以及匯率的巨幅波動(dòng)等產(chǎn)生的對(duì)銀行產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。因此，信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是銀行需要特別重視，以及定期用壓力測(cè)試的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)在2010出臺(tái)的《商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量?jī)?nèi)部模型法監(jiān)管指引》中明確了對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的壓力測(cè)試的要求。它要求壓力測(cè)試應(yīng)具有定量和定性標(biāo)準(zhǔn)；定量標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)明確商業(yè)銀行可能會(huì)面對(duì)的壓力情況，并能夠涵蓋不同的嚴(yán)重程度；定性標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)強(qiáng)調(diào)壓力測(cè)試目標(biāo)是評(píng)估本行資本吸納潛在大額虧損的能力以及尋求本行可以采取的減低風(fēng)險(xiǎn)及保存資本的措施。從宏觀層面來(lái)看，謹(jǐn)慎性的宏觀政策下，加強(qiáng)了對(duì)壓力測(cè)試的要求，不僅要求定性更要求具有定量的標(biāo)準(zhǔn)，使得不管是出于自身還是出于監(jiān)管壓力測(cè)試這一工具在風(fēng)險(xiǎn)管理中的功效得到進(jìn)一步強(qiáng)化。

壓力測(cè)試在銀行體系宏觀審慎監(jiān)管的作用具體表現(xiàn)為：（1）用于評(píng)估銀行體系整體風(fēng)險(xiǎn)，了解銀行系統(tǒng)的脆弱性。監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于銀行體系風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估一般綜合使用定性分析和定量分析。定性分析包括制度、結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)特征及監(jiān)管框架、標(biāo)準(zhǔn)與準(zhǔn)則等信息分析；定量分析包括金融穩(wěn)健性指標(biāo)、宏觀和行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表分析、早期預(yù)警系統(tǒng)、壓力測(cè)試等。定量分析中，早期預(yù)警系統(tǒng)及金融穩(wěn)健性指標(biāo)提供現(xiàn)狀和歷史的對(duì)比情況，而壓力測(cè)試提供未來(lái)極端事件沖擊的不良后果，測(cè)試負(fù)面沖擊對(duì)銀行體系的影響。與商業(yè)銀行日常采用的壓力測(cè)試不同，監(jiān)管當(dāng)局一般采用宏觀壓力測(cè)試作為銀行體系穩(wěn)定性的分析工具，宏觀壓力測(cè)試偏重于宏觀壓力背景，在行業(yè)層面評(píng)估宏觀壓力情景對(duì)一國(guó)銀行體系穩(wěn)健性的影響，便于監(jiān)管機(jī)構(gòu)了解銀行體系的脆弱性。

篇5

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；財(cái)政政策；貨幣政策；消費(fèi)需求；有效性

面對(duì)全球性金融危機(jī)的沖擊，各國(guó)均出臺(tái)了一系列的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。對(duì)于中國(guó)而言，由于資本項(xiàng)目的管制，金融體系并未受到太明顯的影響，所以，中國(guó)在目前階段所面臨的考驗(yàn)首先來(lái)自于實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面，擴(kuò)大內(nèi)需以緩解外需減少帶來(lái)的沖擊是政策的首要目標(biāo)。為此，我國(guó)實(shí)行了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，雖然兩種政策都是對(duì)需求的管理，但是對(duì)需求結(jié)構(gòu)的影響和作用機(jī)理卻不同，結(jié)合我國(guó)的特殊情況，兩種政策的效果也會(huì)有較大的差異。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果分析

（一）乘數(shù)作用限制了投資的拉動(dòng)作用

2008年11月5日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，確定了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施。初步匡算，實(shí)施十項(xiàng)措施到2010年底約需投資4萬(wàn)億元。4萬(wàn)億元的投資，對(duì)于拉動(dòng)內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)必將起到積極的促進(jìn)作用。然而，由于我國(guó)居民的邊際消費(fèi)傾向嚴(yán)重偏低，較低的投資乘數(shù)使這一政策的效果大打折扣。

由于住房支出、教育支出占家庭支出比重太大、我國(guó)的社會(huì)保障體系不夠完善及我國(guó)傳統(tǒng)的勤儉節(jié)約觀念等因素的制約，我國(guó)居民當(dāng)前的邊際消費(fèi)傾向嚴(yán)重偏低，大致為0.3，只相當(dāng)于英美國(guó)家一半的水平。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大環(huán)境下，邊際消費(fèi)傾向也會(huì)因?yàn)轭A(yù)期的不樂(lè)觀而繼續(xù)走低。

（二）財(cái)政政策很難改變中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的消費(fèi)不足問(wèn)題

美國(guó)這次危機(jī)不是消費(fèi)需求不足，它的消費(fèi)很活躍，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需求不足主要是投資需求不足。相反，中國(guó)的內(nèi)需不足主要不是投資需求不足，而是消費(fèi)需求不足。中國(guó)不缺投資需求，中國(guó)從政府到企業(yè)，從中央到地方，投資都有經(jīng)驗(yàn)、有熱情、有積極性。但是中國(guó)怎么刺激消費(fèi)需求，確實(shí)是經(jīng)驗(yàn)不多，體制上、政策上、環(huán)境上的準(zhǔn)備也不是很充分。世行認(rèn)為，中國(guó)目前是投資需求過(guò)旺而消費(fèi)需求不足，但是目前中國(guó)刺激內(nèi)需的政策主要是刺激投資需求，而中國(guó)實(shí)際上投資需求很旺盛，應(yīng)想辦法刺激消費(fèi)需求。從短期來(lái)看，雖然積極的財(cái)政政策能夠?yàn)閿U(kuò)大內(nèi)需做出很大貢獻(xiàn)，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)來(lái)看，消費(fèi)需求的增長(zhǎng)才是根治我國(guó)需求不足的根本所在。而我國(guó)在刺激消費(fèi)需求方面，缺少經(jīng)驗(yàn)、缺少辦法，體制上、傳導(dǎo)機(jī)制上也存在障礙。

（三）貨幣政策的作用空間有限

自2008年9月以來(lái)，央行連續(xù)幾次下調(diào)利率和法定準(zhǔn)備金率，1年期存款利率已經(jīng)從4.14%下降到2.25%，法定存款準(zhǔn)備金率從17.5%下降到13.5%。適度寬松的貨幣政策效果明顯，從信貸投放看，1~2月2.69萬(wàn)億元的天量信貸，已超出今年5萬(wàn)億元信貸底線的50%。目前項(xiàng)目貸款和流動(dòng)資金貸款控制全都放松到了極點(diǎn)，面對(duì)創(chuàng)下歷史之最的一季度4.58萬(wàn)億元信貸投放，把握信貸投放節(jié)奏尤為重要。所以，我國(guó)目前的貨幣政策的空間很有限。

（四）“流動(dòng)偏好陷阱”使貨幣政策的反衰退作用十分有限

從反經(jīng)濟(jì)哀退作用看，由于存在所謂流動(dòng)陷阱，因此給很多投機(jī)者帶來(lái)了機(jī)會(huì)。在通貨膨脹時(shí)期，實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果則不明顯。因?yàn)?，此時(shí)廠商對(duì)經(jīng)濟(jì)前景普遍悲觀，即使央行松動(dòng)銀根降低利率，投資者也不肯增加貸款從事投資活動(dòng)，銀行為安全起見(jiàn)也不肯輕易貸款，這樣貨幣政策作為反經(jīng)濟(jì)衰退政策，其效果就甚微。

二、提高宏觀經(jīng)濟(jì)政策有效性的對(duì)策建議

（一）全面提高刺激消費(fèi)政策的有效性

消費(fèi)需求不足是我國(guó)長(zhǎng)期存在的一個(gè)問(wèn)題。消費(fèi)需求不僅是總需求的重要組成部分，消費(fèi)傾向的大小也將決定各項(xiàng)乘數(shù)的大小，從而全面影響宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果。

1.改善投資和消費(fèi)結(jié)構(gòu)

當(dāng)前，投資和消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性失衡，投資需求增長(zhǎng)過(guò)快，排斥了消費(fèi)需求的增長(zhǎng)空間。改革開(kāi)放30年來(lái)，我國(guó)固定資產(chǎn)實(shí)際投資需求（剔除價(jià)格因素后），每年的平均增長(zhǎng)速度是13.5%，比西方國(guó)家要快1倍還多；這幾年更高，從2003年以來(lái)就沒(méi)有低于24%。2008年我們緊縮投資，防止過(guò)熱，控制投資規(guī)模，結(jié)果公布出來(lái)的數(shù)據(jù)還是25.5%；2009年一季度是28%?？梢?jiàn)，這些年我國(guó)固定資產(chǎn)的投資增長(zhǎng)速度是很快的。一個(gè)國(guó)家的錢是有限的，去買投資品，就不能去買消費(fèi)品，兩者之間是排斥的。

2.提高居民收入在國(guó)民收入分配中的比重

一個(gè)國(guó)家的國(guó)民經(jīng)濟(jì)，其消費(fèi)增長(zhǎng)是不是和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，很大程度取決于居民收入分配在總分配中的情況。目前，從中國(guó)各地每年公布的數(shù)據(jù)看，增長(zhǎng)最快的是政府的財(cái)政收入，往往比GDP的增長(zhǎng)速度快1倍；而GDP的增長(zhǎng)速度又快于居民收入的增長(zhǎng)速度，說(shuō)明企業(yè)收入的增長(zhǎng)速度也快于居民收入的增長(zhǎng)速度。所以這些年，政府收入增長(zhǎng)最快，其次是企業(yè)，最慢是居民，因而國(guó)民收入分配中居民的收入分配比重持續(xù)下降。1998年，我國(guó)居民的收入在國(guó)民收入中占68%，2008年占59%，10年間比重下降了9個(gè)百分點(diǎn)，因而總的消費(fèi)比重也在下降。這是國(guó)民收入分配宏觀方面的矛盾。

3.縮小城鄉(xiāng)差距，提高農(nóng)民收入

一個(gè)國(guó)家收入分配差距過(guò)大，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的好處更多地給了有錢人。根據(jù)邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律，有錢人消費(fèi)的絕對(duì)量大，但是消費(fèi)占其收入的比重小，越有錢消費(fèi)占收入的比重越低。富人拿到錢后，只將很小一部分用于消費(fèi)，大部分用于投資、儲(chǔ)蓄和買保值品，這又加大了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)民消費(fèi)的不匹配。所以，消費(fèi)收入差距過(guò)大，不只是影響公平，還影響效果，更影響經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。因此，我們收入分配中宏觀上和微觀上都存在問(wèn)題，宏觀上居民收入的比重在降低，微觀上居民的收入差距在拉大。分配的問(wèn)題影響經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，使消費(fèi)需求嚴(yán)重不足。

（二）加快發(fā)展金融市場(chǎng)，保證貨幣政策的實(shí)施效果

要加快開(kāi)發(fā)新的市場(chǎng)工具。應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)需要，增加發(fā)債規(guī)模，積極調(diào)整債券結(jié)構(gòu)，增加可資利用的債券品種，進(jìn)一步增加銀行間市場(chǎng)的開(kāi)放程度，擴(kuò)大貨幣市場(chǎng)主體，吸收證券公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間市場(chǎng)，增大銀行間市場(chǎng)的覆蓋范圍，最終建成我國(guó)集同業(yè)拆借市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)、貼現(xiàn)市場(chǎng)于一體的貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展的金融市場(chǎng)。

（三）選擇利率作為中介目標(biāo)，降低貨幣流通速度波動(dòng)過(guò)大造成的影響

貨幣流通速度的變動(dòng)受到多種因素的綜合作用。由于作用因素的復(fù)雜性和綜合性，準(zhǔn)確估計(jì)貨幣流通速度的變動(dòng)方向和幅度，對(duì)于政策制定者來(lái)說(shuō)是非常困難的，尤其是在金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)、各種金融支付工具層出不窮的環(huán)境下更是如此。在這種情況下，最好用一個(gè)新的中介目標(biāo)來(lái)替代貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)，減弱貨幣流通速度對(duì)貨幣政策效果的影響。

從整體上看，財(cái)政政策和貨幣政策的經(jīng)濟(jì)效果被弱化，但是兩種政策的作用機(jī)理、調(diào)整的力度和調(diào)整的對(duì)象卻不同，要從整體上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，兩種政策必須合理的搭配使用，取長(zhǎng)補(bǔ)短，而不能單純地“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”，必須“雙管齊下，標(biāo)本兼治”。

參考文獻(xiàn)

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關(guān)鍵詞：國(guó)外小微企業(yè)財(cái)政政策；國(guó)外小微企業(yè)稅收政策；國(guó)外小微企業(yè)金融政策

小微企業(yè)要想得到長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，不僅僅需要通過(guò)自身的轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展，同時(shí)還迫切需要國(guó)家政府扶持，制定有利于小微企業(yè)發(fā)展的財(cái)政、稅收和金融財(cái)經(jīng)政策來(lái)支持和幫助小微企業(yè)。論文通過(guò)分析國(guó)外小微企業(yè)政策支持的主要做法，包括支持小微企業(yè)發(fā)展的財(cái)政政策、收政策和金融政策的主要做法，提出小微企業(yè)政策支持的啟示和建議。

一、國(guó)外政府支持小微企業(yè)財(cái)政政策的主要做法

（一）財(cái)政資金支持政策。（1）國(guó)外政府支持小微企業(yè)的主要政策經(jīng)驗(yàn)。眾所周知，各國(guó)政府對(duì)財(cái)政資金的運(yùn)用，其中最主要的原因就是因?yàn)樨?cái)政資金能夠較好地對(duì)社會(huì)資源進(jìn)行整合，然后，能夠比較積極地去引導(dǎo)民間資本和社會(huì)理論去支持和幫助小微企業(yè)發(fā)展。各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)表明，政府對(duì)資金的整合作用，主要表現(xiàn)為政府資金與商業(yè)銀行貸款結(jié)合、政府資金與私人資本結(jié)合以及政府資金與私人資本聯(lián)合投資等形式。（2）支持小微企業(yè)的財(cái)政政策。美國(guó)財(cái)政政策，如果在政策功能上對(duì)它們進(jìn)行概括的話，那么可以集中表現(xiàn)為以下這幾個(gè)方面：一是政府制定的財(cái)經(jīng)政策中的專項(xiàng)資金，它的直接資助，如一些專項(xiàng)的補(bǔ)貼和科技計(jì)劃；二是為了國(guó)家金融市場(chǎng)得到更好的發(fā)展和完善，一些小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資能夠得到正確的引導(dǎo)，并且將小微企業(yè)的融資渠道慢慢擴(kuò)寬和慢慢擴(kuò)展，政府都可以通過(guò)財(cái)政支持的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)這些，如政府性的貸款、信用擔(dān)保和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)；三是一些稅收優(yōu)惠政策中的稅收減免、加速折舊的政策，讓更多的小微企業(yè)和小微企業(yè)切實(shí)享受到優(yōu)惠；四是政府利用采購(gòu)的方式來(lái)扶持本土的小微企業(yè)的發(fā)展。

日本財(cái)政政策。直至今日，日本政府都一直在致力于實(shí)施積極的財(cái)政政策，因?yàn)槿毡菊窒胍鉀Q日本小微企業(yè)融資困難的這個(gè)突出問(wèn)題。所以日本政府就專門為小微企業(yè)設(shè)立了一個(gè)小微企業(yè)科目，放在他們中央財(cái)政預(yù)算的下面，而設(shè)置這個(gè)科目的最主要的原因是為了要推動(dòng)日本小微企業(yè)的發(fā)展，政府想要通過(guò)小微企業(yè)來(lái)給社會(huì)創(chuàng)造出更多的就業(yè)崗位，最常見(jiàn)的就是政府會(huì)給小微企業(yè)提供就業(yè)補(bǔ)貼等等財(cái)政補(bǔ)貼。與此同時(shí)，日本政府還致力于建立一套較為健全的信用保證體系，政府性的金融體系用來(lái)支持小微企業(yè)發(fā)展。

（二）設(shè)立小微企業(yè)發(fā)展基金。（1）財(cái)政補(bǔ)貼。財(cái)政補(bǔ)貼簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是對(duì)于小微企業(yè)，政府會(huì)給一定程度上的財(cái)政援助來(lái)支持他們。政府這樣做的原因也是為了讓小微企業(yè)能夠盡致地發(fā)揮他們?cè)谏鐣?huì)經(jīng)濟(jì)的不可代替的功效。

就業(yè)補(bǔ)貼。政府會(huì)給那些提供很多就業(yè)崗位的小微企業(yè)一定程度上的就業(yè)補(bǔ)貼，這樣做就能吸引小微企業(yè)，讓他們提供更多的就業(yè)崗位給失業(yè)者，這樣一來(lái)也就相應(yīng)緩解了一定程度的就業(yè)壓力。研究與開(kāi)發(fā)補(bǔ)貼。設(shè)立一個(gè)政府的專項(xiàng)基金是各個(gè)國(guó)家政府都會(huì)采用的方法，具體步驟是通過(guò)制定各種小微企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新與開(kāi)發(fā)計(jì)劃，給予他們專項(xiàng)的補(bǔ)貼，前提條件是這些小微企業(yè)符合計(jì)劃所提出的條件。出口補(bǔ)貼。為了鼓勵(lì)出口，各國(guó)政府基本上都采用了間接的補(bǔ)貼手段來(lái)促進(jìn)出口。

（2）貸款援助。貸款是各個(gè)國(guó)家小微企業(yè)取得外部資金支持的主要方法。然而小微企業(yè)在自由信貸市場(chǎng)上面因?yàn)樽杂匈Y本較少、信用度較低、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，所以，他們想得到所需的各種貸款有一定的難度。因此政府需要給予一些貸款資助來(lái)支持他們，這其中包含的貸款貼息、政府直接的優(yōu)惠貸款就是最主要的方式。貼息貸款。貼息貸款簡(jiǎn)單的來(lái)說(shuō)就是政府對(duì)小微企業(yè)的資金支持，是一種貸款援助，從本質(zhì)上看可以說(shuō)是一種利息補(bǔ)貼。我們可以通過(guò)用較少量的財(cái)政資金來(lái)帶動(dòng)大量的社會(huì)資金一起參與，西歐的德國(guó)和法國(guó)是采用這種方式較多的國(guó)家。政府優(yōu)惠貸款。為了解決好小微企業(yè)長(zhǎng)期貸款困難的這個(gè)問(wèn)題，政府采取優(yōu)惠貸款的方法。具體就是專門的政府金融機(jī)構(gòu)建立完成以后，直接供給少量的貸款給小微企業(yè)日本的“小微企業(yè)金融公庫(kù)”，德國(guó)的“歐洲復(fù)興計(jì)劃特殊資產(chǎn)基金”等。

（三）政府采購(gòu)支持小微企業(yè)發(fā)展。（1）美國(guó)設(shè)立了專門的中小企業(yè)管理局，為了保證小微企業(yè)在政府采購(gòu)市場(chǎng)能夠占有一席之地，所以采取“拆分”和“預(yù)留”合同的方式。與此同時(shí)，為了讓小微企業(yè)能夠獲得更多的訂單，也做出了設(shè)立電子供貨系統(tǒng)和派駐“采購(gòu)代表”的方法。（2）歐盟這些年來(lái)，為了讓小微企業(yè)成功進(jìn)入公共采購(gòu)市場(chǎng)有一定的保障，采取了很多有效的實(shí)際措施。

二、國(guó)外小微企業(yè)稅收政策的主要做法

（一）實(shí)行優(yōu)惠的所得稅稅率。（1）在1981年通過(guò)了《經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅法》這部法律之后，美國(guó)的小微企業(yè)，個(gè)人所得稅的稅率都下調(diào)了百分之二十五。企業(yè)所得稅的稅率按個(gè)人所得稅的稅率的征稅標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)雇員少于25人的。在1997年頒布了《納稅人稅收減免法》這部法律之后，小微企業(yè)有權(quán)利享受到未來(lái)

10年的稅收方面的減免優(yōu)惠。（2）法國(guó)政府提出了一項(xiàng)小微企業(yè)增大研究開(kāi)發(fā)投資量的“研究開(kāi)發(fā)投資稅收優(yōu)惠”制度，鼓勵(lì)免交部分個(gè)稅的職工投資于小微企業(yè)。

（二）對(duì)小微企業(yè)營(yíng)業(yè)稅設(shè)置較高的起征點(diǎn)。（1）德國(guó)政府每年都會(huì)撥巨款給小微企業(yè)，資助發(fā)展業(yè)務(wù)，并提高了營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)，足有0.75萬(wàn)馬克。德國(guó)在統(tǒng)一了東部地區(qū)之后，也相應(yīng)地提高了營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)，足有85萬(wàn)馬克。（2）英國(guó)小微企業(yè)，他們的企業(yè)所得稅稅率只有20%。

（三）對(duì)小微企業(yè)實(shí)施加速折舊。（1）德國(guó)政府將會(huì)給予企業(yè)相應(yīng)20%的附加折舊，前提條件是這些進(jìn)行動(dòng)產(chǎn)投資的企業(yè)凈資產(chǎn)是沒(méi)有達(dá)到24萬(wàn)馬克的，他們的注冊(cè)資本也是沒(méi)有達(dá)到50萬(wàn)馬克的。（2）日本采用激勵(lì)的優(yōu)惠措施，讓小企業(yè)更新其生產(chǎn)手段。當(dāng)小企業(yè)購(gòu)買設(shè)備時(shí)，具體表現(xiàn)為以下兩種優(yōu)惠的選擇：第一種是買價(jià)的30%，簡(jiǎn)稱首次特別折舊；第二種是買價(jià)7%的抵免優(yōu)惠。

三、國(guó)外小微企業(yè)金融政策的主要做法

（一）小微企業(yè)金融政策。（1）制定小微企業(yè)融資的法律、法規(guī)?，F(xiàn)如今在國(guó)際上通行的融資法律主要包含的是《反壟斷法》、《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》等，除了這些融資法律之外，各國(guó)也都制定了相適應(yīng)的法律來(lái)專門扶持本國(guó)小微企業(yè)。（2）設(shè)有專門的金融機(jī)構(gòu)，制定融資政策。美國(guó)、日本等國(guó)家為小微型科技企業(yè)建立了二板、三板市場(chǎng)，也設(shè)立了柜臺(tái)交易市場(chǎng)，提供股票轉(zhuǎn)讓服務(wù)給一些退市公司。（3）政府設(shè)立各種專項(xiàng)發(fā)展基金。第一種是專項(xiàng)基金，鼓勵(lì)小微企業(yè)發(fā)展。其中，美國(guó)曾在1959年的時(shí)候就通過(guò)投資基金實(shí)現(xiàn)。第二種則是風(fēng)險(xiǎn)基金，在美國(guó)，百分之六十的風(fēng)險(xiǎn)投資收益都是免稅的。

（二）發(fā)展小微金融機(jī)構(gòu)。（1）設(shè)立專門的金融機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)可以給小微企業(yè)直接貸款。據(jù)了解，日本就有幾家專門的金融機(jī)構(gòu)：中小企業(yè)金融公庫(kù)、國(guó)民金融公庫(kù)等。通過(guò)直接貸款的方式給予小微企業(yè)一些資金補(bǔ)助，在這一方面做得很好的就是美國(guó)的小企業(yè)管理局。（2）小微企業(yè)信用擔(dān)保服務(wù)。許多發(fā)達(dá)國(guó)家都從信用擔(dān)保體系中積累了一些有益的經(jīng)驗(yàn)，如美國(guó)的小企業(yè)管理局，基本上都會(huì)擔(dān)保貸款總額的百分之七十五至八十，商業(yè)銀行則會(huì)承擔(dān)剩余部分的風(fēng)險(xiǎn)。日本的信用擔(dān)保制度也十分健全，有一個(gè)全國(guó)性的“信貸擔(dān)保協(xié)會(huì)”，擔(dān)保金額在貸款的百分之七十至八十之間。

四、國(guó)外小微企業(yè)政策支持的啟示

（一）國(guó)外小微企業(yè)財(cái)政政策的啟示。（1）我們應(yīng)該借鑒國(guó)外優(yōu)秀的財(cái)政政策，學(xué)習(xí)先進(jìn)的政策和制度，來(lái)滿足我國(guó)小微企業(yè)、小微企業(yè)發(fā)展的需求。政府可以出臺(tái)統(tǒng)一的小微企業(yè)的財(cái)政扶持政策，對(duì)財(cái)政資金進(jìn)行合理有序地安排使用，給予小微企業(yè)更多的財(cái)政政策上的優(yōu)惠措施。（2）我國(guó)也應(yīng)該向國(guó)外政府學(xué)習(xí)和借鑒，設(shè)立相應(yīng)的擔(dān)保基金。把一些有實(shí)力的、有上升空間的小微企業(yè)推薦給值得信任的金融機(jī)構(gòu)，支持他們的信貸資金。（3）我國(guó)可以借鑒國(guó)外其他一些發(fā)展資金的優(yōu)惠政策，致力于讓更多的小微企業(yè)都能享受到的優(yōu)惠政策。同時(shí)，還需快速地建立政策的跟蹤問(wèn)效機(jī)制，這樣才能有效地保證資金安全使用。

（二）國(guó)外小微企業(yè)稅收政策的啟示。（1）進(jìn)一步減輕小微企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。將所得稅的優(yōu)惠范圍覆蓋全部小微企業(yè)，同時(shí)可以適當(dāng)考慮在小微企業(yè)的優(yōu)惠稅率基礎(chǔ)上進(jìn)一步減免；將營(yíng)業(yè)稅和增值稅的起征點(diǎn)的優(yōu)惠范圍擴(kuò)大同時(shí)考慮提高起征點(diǎn)的額度或是將起征點(diǎn)改為免征額的方式。（2）注重小微企業(yè)生存能力的保護(hù)。對(duì)于剛剛起航的小微企業(yè)給予他們一段時(shí)間的稅收優(yōu)惠，降低他們所得稅的征收率。對(duì)于步入正軌的小微企業(yè)，我們要著力解決這些發(fā)展中的小微企業(yè)的資金困難的問(wèn)題。（3）國(guó)家制定相應(yīng)稅收政策，讓小微企業(yè)享受到優(yōu)惠，起到促進(jìn)小微企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的作用，發(fā)揮小微企業(yè)它特有的活躍經(jīng)濟(jì)的作用。對(duì)于科技創(chuàng)新型的小微企業(yè)，我國(guó)政府可以采取企業(yè)所得稅減半征收等等的稅收優(yōu)惠政策，以此用來(lái)鼓勵(lì)創(chuàng)新型小微企業(yè)的發(fā)展。

（三）國(guó)外小微企業(yè)金融政策的啟示。（1）我國(guó)政府可以進(jìn)一步加大支持力度。我國(guó)政府可以學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)外一些先進(jìn)的金融政策，也可以通過(guò)設(shè)立政策性性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)，將貸款和融資這幾項(xiàng)都服務(wù)于小微企業(yè)。通過(guò)較多的支持方式來(lái)不斷地加大支持力度，這樣小微企業(yè)才能在良好健康的成長(zhǎng)環(huán)境下穩(wěn)健地發(fā)展。（2）建立多元化的融資渠道。必須充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的中介和服務(wù)職能，為小微企業(yè)尋找更多的資金來(lái)源，滿足小微企業(yè)資金方面的需求。特別是應(yīng)該鼓勵(lì)和扶持中小銀行的發(fā)展，使其在支持小微企業(yè)融資方面做出一些貢獻(xiàn)。還應(yīng)引導(dǎo)和規(guī)范民間借貸行為，讓民間金融市場(chǎng)成為小微企業(yè)融資的一個(gè)有利選擇。（3）進(jìn)一步完善信用擔(dān)保體系。我國(guó)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量普遍不高，提供服務(wù)的種類和形式比較單一，應(yīng)在提供服務(wù)質(zhì)量的同時(shí)，提供多形式、多層次、多渠道的融資服務(wù)。在政府的支持下，簡(jiǎn)化繁瑣的擔(dān)保手續(xù)，降低擔(dān)保費(fèi)用，使擔(dān)保機(jī)構(gòu)能夠提高整體運(yùn)作效率，為小微企業(yè)融資創(chuàng)造便利條件。

參考文獻(xiàn)：

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針對(duì)小微企業(yè)面臨的困境，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見(jiàn)》，分八個(gè)方面總計(jì)29條具體措施，從財(cái)稅、金融、公共服務(wù)等領(lǐng)域加大對(duì)小微企業(yè)支持力度，創(chuàng)造更加良好的發(fā)展環(huán)境。

財(cái)稅政策：“減負(fù)”成為關(guān)鍵詞

《意見(jiàn)》要求，各級(jí)政府和有關(guān)部門進(jìn)一步落實(shí)支持小型微型企業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策。其中，通過(guò)提高增值稅和營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)、將小型微利企業(yè)減半征收企業(yè)所得稅政策延長(zhǎng)到2015年底并擴(kuò)大范圍、加快推進(jìn)營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)等方式加大對(duì)小型微型企業(yè)的財(cái)稅支持。

社科院財(cái)貿(mào)所研究員張斌表示，這些是結(jié)構(gòu)性減稅的重要措施，可以刺激企業(yè)生產(chǎn)，提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力、開(kāi)拓能力。其中提高增值稅和營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)等將帶來(lái)實(shí)質(zhì)性利好，有利于企業(yè)走出困境。隨著改革的推進(jìn)，受益企業(yè)范圍必將逐步擴(kuò)大，但同時(shí)還需關(guān)注后續(xù)配套措施。

除了在稅收方面予以支持外，《意見(jiàn)》提出還將繼續(xù)完善財(cái)政資金支持政策。其中，2012年將資金總規(guī)模由128.7億元擴(kuò)大至141.7億元，以后逐年增加，繼續(xù)減免清理取消各種不合規(guī)收費(fèi)，將政府采購(gòu)支持小微企業(yè)發(fā)展。

張斌說(shuō)，除了明確資金規(guī)模外，減少企業(yè)行政事業(yè)性收費(fèi)也很重要，“而政府采購(gòu)向小微企業(yè)傾斜，是授人以漁的措施，比單純的財(cái)政補(bǔ)貼更有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。”

金融政策：解融資“燃眉之急”

“小微企業(yè)的問(wèn)題，最直觀的表現(xiàn)就是融資難。而最直接的幫助，就是在貸款上放寬?！睎|莞市興業(yè)針織有限公司董事長(zhǎng)陳錫培最近為籌資感到頭疼，一些擔(dān)保公司不規(guī)范，更讓企業(yè)融資缺乏保障。

為此，《意見(jiàn)》要求各級(jí)政府和有關(guān)部門要進(jìn)一步落實(shí)支持小型微型企業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)金融政策。其中，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小型微型企業(yè)貸款的增速不低于全部貸款平均增速。通過(guò)加快發(fā)展小金融機(jī)構(gòu)、拓寬融資渠道、加強(qiáng)對(duì)小型微型企業(yè)的信用擔(dān)保服務(wù)等努力緩解小型微型企業(yè)融資困難。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)教授郭田勇說(shuō)：“小微企業(yè)是今年銀行信貸投放的一個(gè)重點(diǎn)，重申政策導(dǎo)向，可使銀行更加重視，加大銀行積極性，使小微企業(yè)在資金面上有明顯改善，建議未來(lái)建立新型中小銀行，通過(guò)多方面合力，為小微企業(yè)輸血?！?/p>

公共服務(wù)：為小企業(yè)創(chuàng)造良好環(huán)境

支持小微企業(yè)發(fā)展，營(yíng)造良好的環(huán)境至關(guān)重要?！皩?duì)我們來(lái)說(shuō)，更重要的是有個(gè)好的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境?！闭憬耐ㄏ浒鼜S經(jīng)理周云紅說(shuō)。

“迫切需要政府告訴我們做什么，怎么做，給我們指明方向?！睎|莞市卓為實(shí)業(yè)有限公司董事長(zhǎng)任清偉認(rèn)為，目前企業(yè)更需要的是對(duì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和內(nèi)部結(jié)構(gòu)的一個(gè)梳理調(diào)整，更加適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展方向。

針對(duì)企業(yè)的呼聲，政府也給出了回應(yīng)。《意見(jiàn)》特別指出，要加強(qiáng)對(duì)小型微型企業(yè)的公共服務(wù)。到2015年，支持建立和完善4000個(gè)為小型微型企業(yè)服務(wù)的公共服務(wù)平臺(tái)，重點(diǎn)培育認(rèn)定500個(gè)國(guó)家中小企業(yè)公共服務(wù)示范平臺(tái)，支持小型微型企業(yè)技術(shù)改造，提升創(chuàng)新能力和經(jīng)營(yíng)管理水平，為小型微型企業(yè)創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)李雪松表示，利用外需低迷和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在回落中趨穩(wěn)的契機(jī)，加強(qiáng)企業(yè)自身建設(shè)，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)是長(zhǎng)久之策。

“當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在下行壓力，就業(yè)總量壓力與結(jié)構(gòu)性矛盾并存，特別是小微型企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難增多。迫切需要靠轉(zhuǎn)型和升級(jí)釋放更大增長(zhǎng)空間。”李雪松說(shuō)。

他認(rèn)為，支持小型微型企業(yè)技術(shù)改造，要在培育企業(yè)創(chuàng)新能力上下工夫，抓住技術(shù)改造和兼并重組兩個(gè)重要環(huán)節(jié)，扎實(shí)推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

此外，業(yè)內(nèi)專家也呼吁進(jìn)一步出臺(tái)提升創(chuàng)新能力和經(jīng)營(yíng)管理水平的具體措施，將好的政策真正落到企業(yè)手里。

此外，《意見(jiàn)》還就加大支持企業(yè)開(kāi)拓市場(chǎng)力度、促進(jìn)企業(yè)聚集發(fā)展等方面提出具體措施。

企業(yè)聲音

企業(yè)負(fù)擔(dān)將進(jìn)一步減輕

湖南大乘醫(yī)藥化工有限公司董事長(zhǎng)陳伯適稱，在“國(guó)九條”出臺(tái)前，自己周圍有不少小微企業(yè)老板想融資難度非常大，到銀行去貸款要排老長(zhǎng)的隊(duì)，而且成功率很低。

去年10月“國(guó)九條”出臺(tái)后，陳伯適感覺(jué)小微企業(yè)貸款政策開(kāi)始放松，明顯覺(jué)得貸款要容易了些，不少銀行開(kāi)始主動(dòng)給小微企業(yè)放款。他的公司因?yàn)閷儆趯?shí)體制造企業(yè)，符合國(guó)家貸款政策，也比較輕松地得到了貸款。

“《意見(jiàn)》提出減半征收小微企業(yè)所得稅，絕對(duì)是一次大利好?！标惒m認(rèn)為，目前很多小微企業(yè)日子都過(guò)得比較艱難，銷售大幅下降。減稅后企業(yè)負(fù)擔(dān)會(huì)進(jìn)一步減輕。

篇8

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資；財(cái)政政策；金融政策

中小企業(yè)在一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起非常重要的的作用，是創(chuàng)造就業(yè)，促進(jìn)創(chuàng)新和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中堅(jiān)力量。按照我國(guó)新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展常態(tài)，中小企業(yè)的發(fā)展對(duì)國(guó)家的發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要力量。但是，我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展受到全球融資難的問(wèn)題困擾，很難從中小企業(yè)獲得足夠的資金支持。

一、評(píng)析我國(guó)針對(duì)中小型企業(yè)融資制定的金融政策

（一）財(cái)務(wù)政策

中小企業(yè)需要政府提供資金支持，但也需要免費(fèi)的政策、鼓勵(lì)和環(huán)境支持，在政府的支持下，市場(chǎng)將為中小企業(yè)提供資金支持的服務(wù)，在財(cái)稅方面，當(dāng)然希望政府給予鼓勵(lì)和放心，企業(yè)政府出臺(tái)的財(cái)政金融政策和內(nèi)部市場(chǎng)調(diào)節(jié)形成雙向的環(huán)境。兩種環(huán)境在資金上不能彼此分開(kāi)。一是制定中小企業(yè)的規(guī)范，在合理，守法的領(lǐng)域中進(jìn)行運(yùn)營(yíng)；二是要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)在金融服務(wù)體系中正確行使職能。絕不能對(duì)嚴(yán)格的要求有所放松，不能為違反法律的人開(kāi)后門。我們必須讓政府法令和規(guī)則應(yīng)用在中小企業(yè)融資中，這也為中小企業(yè)在籌資過(guò)程中提供了一定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于人均GDP穩(wěn)定增長(zhǎng)的狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展有了新的趨勢(shì)。所謂的正常新事物通過(guò)GDP增長(zhǎng)來(lái)刺激可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，進(jìn)而通過(guò)可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)促進(jìn)人均GDP和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的最大化。另外，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三個(gè)因素是投資、消費(fèi)和出口。這是反映在勞動(dòng)力、土地、資本、制度建設(shè)和創(chuàng)新上的五個(gè)供給要素，國(guó)家對(duì)供求關(guān)系提出了新的改革要求，希望通過(guò)改革來(lái)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使供給分配在需求上具有靈活性。及時(shí)根據(jù)人民的需求進(jìn)行調(diào)整，通過(guò)頒布這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)法令，不斷釋放國(guó)民經(jīng)濟(jì)的生命力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的持續(xù)健康發(fā)展。

為了進(jìn)一步支持中小企業(yè)發(fā)展，國(guó)家提供了專項(xiàng)資金。該基金已于2014年正式分配給中小企業(yè)，最初是通過(guò)整合以前支持中小企業(yè)的若干專項(xiàng)資金而獲得的，現(xiàn)已整合到一起，主要用于支持中小企業(yè)。在中小企業(yè)中，主要用于鼓勵(lì)他們發(fā)展專業(yè)的高強(qiáng)度項(xiàng)目，并為中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新提供有力的支持。

除了發(fā)放專項(xiàng)資金外，國(guó)家還對(duì)一些經(jīng)營(yíng)不善的中小企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)，政府每年撥出數(shù)億元支持這項(xiàng)政策。當(dāng)國(guó)家在全國(guó)范圍內(nèi)收購(gòu)所有類型的企業(yè)時(shí)，其中18%專用于中小企業(yè)的收購(gòu)。國(guó)家將根據(jù)行業(yè)的具體情況給予購(gòu)買中小企業(yè)產(chǎn)品的優(yōu)惠待遇，并鼓勵(lì)大中小型企業(yè)和微型企業(yè)。如果小型和微型企業(yè)構(gòu)成財(cái)團(tuán)的一部分，國(guó)家還將在購(gòu)買財(cái)團(tuán)產(chǎn)品方面實(shí)施價(jià)格優(yōu)惠。除了優(yōu)惠購(gòu)買政策外，國(guó)家還建立了多個(gè)試點(diǎn)信貸項(xiàng)目。

（二）金融政策

中小企業(yè)融資是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大事，因此，國(guó)家應(yīng)出臺(tái)一些金融政策，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加快創(chuàng)新步伐，為中小企業(yè)發(fā)展提供幫助，確保中小企業(yè)有足夠的資金開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。我們要鼓勵(lì)中小企業(yè)勇于創(chuàng)新，提升自身的實(shí)力，進(jìn)而促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。除為中小企業(yè)融資提供支持的大型金融機(jī)構(gòu)外，國(guó)務(wù)院和銀監(jiān)會(huì)也積極參與其中制定政策以減輕中小企業(yè)融資昂貴的問(wèn)題。

一些國(guó)有金融機(jī)構(gòu)制定了中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)指標(biāo)，向符合條件的企業(yè)提供貸款，針對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行全方位的貸款評(píng)估，可以享受績(jī)效考核加分。例如，中小企業(yè)信用占全部企業(yè)的20%時(shí)，可以將績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)積分加1分，多計(jì)算5%，相應(yīng)的績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)積分為0.5，依此類推。修訂后的金融企業(yè)績(jī)效衡量方法也再次強(qiáng)調(diào)了獎(jiǎng)勵(lì)積分政策。國(guó)務(wù)院還批準(zhǔn)了中小企業(yè)融資的中長(zhǎng)期投資方式，以鼓勵(lì)中小企業(yè)蓬勃發(fā)展，此外，如果滿足一定條件和條件，還可以減少對(duì)中小企業(yè)的貸款。根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的要求，可以進(jìn)一步降低中小企業(yè)的原有資金和表外利息。

另外，政府還應(yīng)增加對(duì)中小企業(yè)融資擔(dān)保行業(yè)的支持，鼓勵(lì)那些中小企業(yè)融資行業(yè)，鼓勵(lì)這些行業(yè)更好地服務(wù)于中小企業(yè)融資，并促進(jìn)整個(gè)社會(huì)的企業(yè)精神和創(chuàng)新。

二、促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)融資的財(cái)政金融政策建議

隨著供應(yīng)方結(jié)構(gòu)改革的不斷深入和普惠制金融概念的廣泛認(rèn)可，減輕中小企業(yè)的財(cái)務(wù)困難是我國(guó)政府的責(zé)任，而財(cái)務(wù)金融政策將是解決這一問(wèn)題的重要工具。政府為緩解中小企業(yè)的財(cái)務(wù)困難，為使財(cái)政政金融策更好地服務(wù)于中小企業(yè)融資的實(shí)踐，提出了今后的建議。

（一）善用間接財(cái)政政策工具，支持中小企業(yè)融資

現(xiàn)階段，我國(guó)的中小企業(yè)眾多，但政府資金有限，因此難以緩解大多數(shù)僅直接進(jìn)行金融投資的中小企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)困難。因此，財(cái)政金融政策的實(shí)施應(yīng)注意以下兩點(diǎn)：

一是繼續(xù)清理異常的行政費(fèi)用，以減輕中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)；為降低中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，政府不僅要進(jìn)一步減稅，還要規(guī)范政府行政費(fèi)用。近年來(lái)，減少付款已成為中央政府支持中小企業(yè)發(fā)展的措施之一，2017年政府工作報(bào)告和2017年中央政府預(yù)算報(bào)告比涉及到的減稅方面內(nèi)容比以往任何時(shí)候都多，政府承諾在2017年分別削減企業(yè)稅金和費(fèi)用3500億元左右，釋放出政府削減企業(yè)成本和幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)定決心。在這種支持下，各級(jí)地方政府需要采取一些措施關(guān)于降低中小企業(yè)的關(guān)稅，二是進(jìn)一步完善政府采購(gòu)程序，確保政府采購(gòu)的透明度，例如為中小企業(yè)提供信息和指導(dǎo)，使其參與門戶網(wǎng)站上的政府采購(gòu)；為中小企業(yè)提供政府采購(gòu)援助，以充分利用政府采購(gòu)政策；為企業(yè)解決招標(biāo)糾紛與反采購(gòu)的問(wèn)題提供幫助此外，中央銀行應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)銀行，支持“中小政府收購(gòu)信貸融資”，對(duì)商業(yè)銀行為小企業(yè)提供的政府收購(gòu)信貸額度實(shí)行差額準(zhǔn)備金率提供一定的幫助。

（二）發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，拓寬中小企業(yè)直接融資渠道

鑒于中小企業(yè)的規(guī)模，資金需求和資本市場(chǎng)的財(cái)務(wù)狀況之間的差異，特別有必要建立一個(gè)適合中小企業(yè)融資的資本市場(chǎng)。適當(dāng)高效的金融平臺(tái)，著力建立監(jiān)督場(chǎng)外交易市場(chǎng)，為不滿足通過(guò)資本市場(chǎng)上市條件的中小企業(yè)提供資本融資機(jī)會(huì)，改善政策風(fēng)險(xiǎn)資本，并允許私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)資本積極扶持資金。鼓勵(lì)債券市場(chǎng)的建設(shè)，使符合小微企業(yè)特點(diǎn)的集體票據(jù)融資，集體債券、集體信托等新的金融方式發(fā)揮作用，減輕小微企業(yè)的財(cái)務(wù)困難。鼓勵(lì)信貸市場(chǎng)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，加快為小微企業(yè)提供信貸擔(dān)保和信貸提供，鼓勵(lì)采用新的抵押方式，如知識(shí)產(chǎn)權(quán)承諾、倉(cāng)庫(kù)協(xié)議承諾、商業(yè)企業(yè)的信貸市場(chǎng)使用商業(yè)信用保險(xiǎn)政策的承諾，商業(yè)因素和其他抵押融資新方法。

（三）發(fā)展小金融機(jī)構(gòu)，滿足廣大中小企業(yè)的融資需求

小型金融機(jī)構(gòu)主要是指規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)靈活的社區(qū)銀行和村鎮(zhèn)銀行，為附近社區(qū)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的小型企業(yè)提供信貸服務(wù)，具有較高的經(jīng)營(yíng)效率和較低的經(jīng)營(yíng)成本，可以克服信息不對(duì)稱的問(wèn)題?？梢哉f(shuō)，小型金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)的融資特點(diǎn)具有天生的契合性，它們應(yīng)該在中小企業(yè)融資中發(fā)揮重要作用。但是目前據(jù)我國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)銀行數(shù)量到2013年為止，中國(guó)的農(nóng)村銀行數(shù)量較少。到2014年底，我國(guó)共有8435家社區(qū)銀行，包括837家小型和微型在線銀行，主要分布在大城市。小型銀行的數(shù)量和分布不能滿足中小企業(yè)的財(cái)務(wù)需求。因此，必須加快社區(qū)銀行，村鎮(zhèn)銀行等小型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，適當(dāng)減輕單一持股比例的限制。小型貸款公司的投資者，允許合格的貸款公司重組為社區(qū)銀行和村鎮(zhèn)銀行，鼓勵(lì)私人股本和外資參與，我們應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)銀行在中西部地區(qū)設(shè)立村鎮(zhèn)銀行，以明確小額貸款的市場(chǎng)地位主要服務(wù)于小型和微型企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，明確小型金融機(jī)構(gòu)增加服務(wù)位置并在區(qū)域和城市中擴(kuò)展。

（四）健全監(jiān)管制度，規(guī)范民間金融機(jī)構(gòu)的中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)

篇9

1 小微企業(yè)融資問(wèn)題表現(xiàn)

小微企業(yè)的融資方式除業(yè)主投入、自身積累、親友借貸和利用商業(yè)信用外，主要依靠銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款。小微企業(yè)融資中的主要問(wèn)題是融資渠道狹窄，內(nèi)部融資不足，從金融機(jī)構(gòu)融資難、融資貴。

1.1 抵押擔(dān)保難、融資慢

一般來(lái)說(shuō)小微企業(yè)除自籌外的主要融資渠道就是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，其貸款的主要方式就是抵押貸款和擔(dān)保貸款，但是由于現(xiàn)實(shí)原因的限制，小微企業(yè)通常很難實(shí)現(xiàn)抵押貸款，另外小微企業(yè)由于缺少合適的擔(dān)保人，擔(dān)保貸款也很難成功，從而直接影響到金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)信貸的審核和發(fā)放。

1.2 貸款難、成本高

國(guó)際金融危機(jī)后各金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)防范更加嚴(yán)格，不少銀行給為小微企業(yè)融資的基層行授權(quán)有限，辦事程序又較繁瑣，導(dǎo)致許多小微企業(yè)貸款很難，而且目前小微企業(yè)貸款融資成本包括了基本利息和浮動(dòng)部分、抵押物登記評(píng)估費(fèi)用、擔(dān)保費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)保證金利息等，加在一起一般達(dá)到10%以上，高出規(guī)定貸款利率不少，融資成本高。

1.3 融資渠道狹窄、直接融資難

小微企業(yè)自身底子薄、產(chǎn)品技術(shù)含量低、自有資金少，要想從門檻很高的正規(guī)資本市場(chǎng)直接融資，小微企業(yè)成功的可能性是很小的，外商投資和地方政府少量的財(cái)政性資金也基本上不會(huì)流向小微企業(yè)，正在發(fā)展的小額貸款公司、風(fēng)險(xiǎn)投資等投資基金、村鎮(zhèn)銀行等金融機(jī)構(gòu)規(guī)模有限，作用不大，所以一些企業(yè)只能轉(zhuǎn)向成本很高的民間融資渠道，但民間融資多為地下或半地下?tīng)顟B(tài)，缺乏必要的法律制度規(guī)范，具有很大風(fēng)險(xiǎn)，造成融資貴。

2 導(dǎo)致小微企業(yè)融資難、融資貴等問(wèn)題的原因分析

2.1 小微企業(yè)自身的原因

由于小微企業(yè)的產(chǎn)品比較單一，技術(shù)含量也不高，只能依靠?jī)r(jià)格進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，因此很多的因素都會(huì)導(dǎo)致小微企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)，比如貨幣政策的緊縮、市場(chǎng)的變化、原材料等要素價(jià)格的上漲等。小微企業(yè)信用意識(shí)淡薄，在融資過(guò)程中的道德風(fēng)險(xiǎn)大，拖欠、賴賬、逃廢債行為屢見(jiàn)不鮮，從而影響了企業(yè)的信用形象。加上小微企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，報(bào)表不實(shí)，缺乏完整的信用記錄，因而金融機(jī)構(gòu)對(duì)其信用狀況很難做出準(zhǔn)確評(píng)估以進(jìn)行有效信貸決策，信用風(fēng)險(xiǎn)難以控制，造成銀行信貸成本高、小微企業(yè)融資貴，給企業(yè)融資帶來(lái)了不小的障礙。其次，由于小微企業(yè)數(shù)量龐大，分布在各行各業(yè)，又處在不同發(fā)展階段，企業(yè)群體的差異化決定了其融資需求的多元化，需要形式多樣的資金提供方式，“短、頻、快”的融資特點(diǎn)增加了小微企業(yè)融資的單位成本。

2.2 金融機(jī)構(gòu)的原因

出于眾所周知的原因，銀行貸款偏好于大中型企業(yè)，對(duì)小微企業(yè)融資不夠重視。為了避免風(fēng)險(xiǎn)，保證自身安全性、有效性和流動(dòng)性，金融機(jī)構(gòu)一般設(shè)立了嚴(yán)格的經(jīng)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)施企業(yè)資信分類管理，對(duì)缺乏良好信譽(yù)、不良貸款較多的小微企業(yè)貸款的門檻抬高，貸款時(shí)還層層把關(guān)，給企業(yè)融資帶來(lái)障礙。銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新不足，產(chǎn)品不豐富，缺乏針對(duì)小微企業(yè)的融資平臺(tái)和信貸產(chǎn)品。多層次資本市場(chǎng)近兩年來(lái)雖然發(fā)展較快，但由于條件高，對(duì)小微企業(yè)而言仍只能望而卻步。

2.3 政府部門的原因

2003年出臺(tái)的《中小企業(yè)促進(jìn)法》內(nèi)容較粗略、政策性太強(qiáng)、可操作性較差，一些地方?jīng)]有制定相應(yīng)具體配套落實(shí)辦法，而且該法針對(duì)的是“中小企業(yè)”而非“小微企業(yè)”，不能為小微企業(yè)融資提供法律保護(hù)，有關(guān)微型企業(yè)的法律法規(guī)還有待制定實(shí)施。各地政府部門更加重視大企業(yè)的發(fā)展，導(dǎo)致金融信貸也向大企業(yè)傾斜較多，給小微企業(yè)扶持力度相對(duì)不夠，既沒(méi)有建立專門用于小微企業(yè)融資的政策性金融機(jī)構(gòu)，也沒(méi)有為小微企業(yè)搭建更多更合適的融資平臺(tái)。小微企業(yè)社會(huì)服務(wù)體系不夠健全，雖然各地建立了初步的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，但擔(dān)保業(yè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制不完善，不少擔(dān)保機(jī)構(gòu)工作不規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，自身虧損現(xiàn)象嚴(yán)重。另外，社會(huì)信用環(huán)境建設(shè)也處于比較滯后狀態(tài)。

3 改善小微企業(yè)融資狀況的對(duì)策建議

針對(duì)小微企業(yè)融資難、負(fù)擔(dān)重等問(wèn)題，近年來(lái)國(guó)務(wù)院非常重視，多次專題研究和出臺(tái)了支持小微企業(yè)發(fā)展的財(cái)稅金融政策措施，但由于小微企業(yè)融資問(wèn)題是由多重因素疊加導(dǎo)致，改善解決該問(wèn)題不可能一蹴而就，而應(yīng)多措并舉、標(biāo)本兼治才能達(dá)成。

3.1 完善小微企業(yè)的融資路徑

①完善發(fā)展包括中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（未上市股權(quán)交易市場(chǎng)）、小微企業(yè)債券市場(chǎng)等多層次多渠道區(qū)域性資本市場(chǎng)，規(guī)范有關(guān)股權(quán)投資政策，擴(kuò)大小微企業(yè)集合票據(jù)、集合債券、短期融資券等債務(wù)融資工具及規(guī)模，加大小微企業(yè)向社會(huì)募集股份和發(fā)債的創(chuàng)新力度，積極支持成長(zhǎng)性好、有盈利前景、科技含量高、管理規(guī)范的小企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)融資。通過(guò)發(fā)展信托、基金、風(fēng)險(xiǎn)投資等財(cái)富管理業(yè)務(wù)和融資租賃、金融信息服務(wù)、金融服務(wù)外包、民間融資服務(wù)公司等新型資本投資與資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，為小微企業(yè)量身定做金融服務(wù)產(chǎn)品，指導(dǎo)小微企業(yè)做好投融資管理。推進(jìn)股權(quán)投資業(yè)發(fā)展，設(shè)立政府引導(dǎo)基金，進(jìn)一步加大鼓勵(lì)民間資金為主體的創(chuàng)業(yè)（風(fēng)險(xiǎn)）投資基金、成長(zhǎng)型企業(yè)股權(quán)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、證券投資基金和其他各類專業(yè)投資基金的發(fā)展，以集約化管理方式，使各類基金組織成為民間資金轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本的重要載體，成為小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)和發(fā)展的直接融資渠道。

②針對(duì)小微企業(yè)信用等級(jí)較低的情況，應(yīng)進(jìn)一步完善信貸管理制度，加大金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的支持力度。首先，必須轉(zhuǎn)變銀行等金融機(jī)構(gòu)的觀念，制定與小微企業(yè)切實(shí)相關(guān)的信貸管理運(yùn)行機(jī)制，正確處理信貸過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)與發(fā)展的關(guān)系，落實(shí)中央和銀監(jiān)會(huì)各項(xiàng)支持小微企業(yè)信貸的政策;其次，必須提升小微企業(yè)金融服務(wù)水平，根據(jù)不同小微企業(yè)的特點(diǎn)，積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)方式，更多地推出適合不同小微企業(yè)的個(gè)性化產(chǎn)品和服務(wù);第三，加快培育和發(fā)展與小微企業(yè)金融支持相適應(yīng)的各類小型金融機(jī)構(gòu)，設(shè)立大銀行-小企業(yè)專營(yíng)機(jī)構(gòu)，適當(dāng)降低放貸權(quán)限，加快貸款審批速度，清理不必要的資金“通道”、“過(guò)橋”環(huán)節(jié)，縮短融資鏈條，提高融資效率;第四，規(guī)范商業(yè)銀行收費(fèi)行為，嚴(yán)禁收取額外費(fèi)用和變相提高貸款利率，降低小微企業(yè)實(shí)際融資成本。

3.2 加強(qiáng)小微企業(yè)社會(huì)信用體系建設(shè)

信用是企業(yè)的一種無(wú)形資產(chǎn)。從 2006 年開(kāi)始，各地陸續(xù)開(kāi)展了中小企業(yè)信用體系建設(shè)，進(jìn)行信用征集，建立信用檔案。2014年10月1日實(shí)施的《企業(yè)信息公示暫行條例》，是轉(zhuǎn)變對(duì)小微企業(yè)信用監(jiān)管理念、創(chuàng)新監(jiān)管方式、加強(qiáng)事后監(jiān)管的重要舉措，有利于強(qiáng)化對(duì)小微企業(yè)的信用約束機(jī)制，但小微企業(yè)分布極廣、數(shù)量眾多，魚(yú)龍混雜，因此政府、企業(yè)和銀行仍應(yīng)加強(qiáng)合作以改善區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境和社會(huì)信用環(huán)境，促進(jìn)小微企業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升自身素質(zhì)，走出低端“陷阱”，努力降低成本，提高盈利能力，提高小微企業(yè)整體信用水平，為金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)小微企業(yè)放貸提供良好的信用環(huán)境。

3.3 健全小微企業(yè)的融資擔(dān)保體系

融資擔(dān)保體系健全與否與小微企業(yè)融資息息相關(guān)。為滿足廣大小微企業(yè)發(fā)展需要，政府和社會(huì)應(yīng)大力引導(dǎo)、扶持和推進(jìn)小微企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)，建立更多為小微企業(yè)提供擔(dān)保的專門機(jī)構(gòu)尤其是政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)、信用擔(dān)?；?，對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)代償損失給予一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，規(guī)范小微企業(yè)融資擔(dān)保秩序，建立貸款保險(xiǎn)機(jī)制，積極開(kāi)展小微企業(yè)貸款保證保險(xiǎn)和信用保險(xiǎn)。

篇10

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增速仍處于合理區(qū)間，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不確定、不穩(wěn)定的因素也在增加，結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出。要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益，必須著力解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整問(wèn)題，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

現(xiàn)階段金融運(yùn)行總體穩(wěn)健，但資金分布不合理現(xiàn)象仍然存在，部分領(lǐng)域融資難、融資貴的問(wèn)題尚未解決。發(fā)揮金融對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的支持作用，推動(dòng)解決制約經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，真正提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和水平，是出臺(tái)《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）的背景。

制定《意見(jiàn)》的指導(dǎo)思想

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的重中之重?！兑庖?jiàn)》的指導(dǎo)思想就是把加強(qiáng)和改進(jìn)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)有效聚焦到支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)上來(lái)。

遵循優(yōu)化金融資源配置、盤活存量資金、用好增量資金的思路，《意見(jiàn)》綜合提出了貨幣、信貸、證券、保險(xiǎn)、外匯等多方面政策措施，圍繞繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策，引導(dǎo)推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域與行業(yè)轉(zhuǎn)型和調(diào)整，加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”等國(guó)民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的支持，推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，支持企業(yè)“走出去”等經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的重點(diǎn)領(lǐng)域做了具體規(guī)定。

《意見(jiàn)》制定中的總體考慮

《意見(jiàn)》制定過(guò)程中，主要有以下幾點(diǎn)基本考慮：

一是要充分發(fā)揮市場(chǎng)作用。《意見(jiàn)》高度重視推進(jìn)金融領(lǐng)域的市場(chǎng)化改革，釋放金融改革紅利。例如，要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，更大程度地由市場(chǎng)來(lái)決定資金價(jià)格。

二是切實(shí)轉(zhuǎn)變政府職能?！兑庖?jiàn)》一方面積極放寬管制，例如提出要擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融業(yè)，要擴(kuò)大銀行不良貸款自主核銷權(quán)限等；另一方面強(qiáng)化政府維護(hù)產(chǎn)權(quán)和公共服務(wù)的職能，例如鼓勵(lì)地方人民政府建立小微企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，加快推進(jìn)中小企業(yè)信用體系建設(shè)，支持地方人民政府加強(qiáng)對(duì)小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司的監(jiān)管等。

三是注重政策協(xié)同配合?！兑庖?jiàn)》高度重視金融政策與財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同作用。例如，對(duì)于化解產(chǎn)能過(guò)剩，《意見(jiàn)》提出相應(yīng)的金融政策，共同促進(jìn)抑制并消化過(guò)剩產(chǎn)能，支持先進(jìn)產(chǎn)能。

四是要堅(jiān)持兩手抓。防范風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的永恒主題，必須堅(jiān)持一手抓金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，一手抓防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體平穩(wěn)，物價(jià)形勢(shì)基本穩(wěn)定，穩(wěn)健的貨幣政策符合我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，政策實(shí)施效果良好。繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，一方面要統(tǒng)籌兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、控通脹、防風(fēng)險(xiǎn)，合理保持貨幣總量。要把好流動(dòng)性控制的“總閘門”，通過(guò)綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具，適時(shí)適度地進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，保持金融市場(chǎng)的總體穩(wěn)定，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣條件。另一方面，要提高資金使用效率，積極盤活存量，用好增量。充分發(fā)揮運(yùn)用再貸款、再貼現(xiàn)、差別存款準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制等政策工具對(duì)資金流向的引導(dǎo)功能，同時(shí)穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，更大程度由市場(chǎng)決定資金價(jià)格。通過(guò)貨幣政策引導(dǎo)和市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制將資金資源配置到符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律、亟待轉(zhuǎn)型升級(jí)的領(lǐng)域中去，配置到具有經(jīng)濟(jì)效率、能夠創(chuàng)造就業(yè)的企業(yè)中去，加快資金周轉(zhuǎn)速度，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金使用效率。

金融引導(dǎo)、推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域與行業(yè)轉(zhuǎn)型和調(diào)整

金融促進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域與行業(yè)轉(zhuǎn)型和調(diào)整，必須堅(jiān)持有扶有控、有保有壓的原則，發(fā)揮資金引導(dǎo)作用，增強(qiáng)資金支持的針對(duì)性和有效性，不斷優(yōu)化社會(huì)融資結(jié)構(gòu)，一方面持續(xù)加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)的金融支持，另一方面大力支持化解產(chǎn)能過(guò)剩矛盾。

在加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)金融支持方面，要大力支持實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，加大對(duì)有市場(chǎng)發(fā)展前景的先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)和信息消費(fèi)、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)以及綠色環(huán)保領(lǐng)域的資金支持力度，保證重點(diǎn)在建續(xù)建工程和項(xiàng)目合理資金需求，積極支持鐵路等重大基礎(chǔ)設(shè)施、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和保障性安居工程等民生工程建設(shè)。

與此同時(shí)，要大力支持化解產(chǎn)能過(guò)剩矛盾。產(chǎn)能過(guò)剩是我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的突出問(wèn)題。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出要把化解產(chǎn)能過(guò)剩矛盾作為工作重點(diǎn)。金融支持化解產(chǎn)能過(guò)剩矛盾，關(guān)鍵是區(qū)分產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的不同情況，分門別類地執(zhí)行差別化政策，對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)中產(chǎn)品有競(jìng)爭(zhēng)力、有市場(chǎng)、有效益的企業(yè)，繼續(xù)給予資金支持，幫助其加快發(fā)展；對(duì)于產(chǎn)品雖然在國(guó)內(nèi)供大于求，但是在國(guó)際市場(chǎng)上有銷路、有市場(chǎng)的企業(yè)，通過(guò)各種融資方式支持其跨境投資經(jīng)營(yíng)；對(duì)于實(shí)施產(chǎn)能整合的企業(yè)，通過(guò)探索發(fā)行優(yōu)先股，定向開(kāi)展并購(gòu)貸款等方式，促進(jìn)其實(shí)施兼并重組；對(duì)屬于淘汰的落后產(chǎn)能企業(yè)，通過(guò)保全資產(chǎn)和不良貸款轉(zhuǎn)讓、核銷等方式支持壓產(chǎn)退市；對(duì)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩行業(yè)違規(guī)建設(shè)項(xiàng)目嚴(yán)禁提供任何形式新增融資，防止盲目投資加劇產(chǎn)能過(guò)剩。

加強(qiáng)小微企業(yè)和“三農(nóng)”金融服務(wù)

小微企業(yè)和“三農(nóng)”是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)薄弱環(huán)節(jié)。就加大對(duì)小微企業(yè)的金融支持，《意見(jiàn)》從改進(jìn)金融服務(wù)和改善外部環(huán)境兩方面著手，提出了相關(guān)要求。

在改進(jìn)金融服務(wù)方面，《意見(jiàn)》明確了力爭(zhēng)小微企業(yè)貸款增速和增量“兩個(gè)不低于”的工作目標(biāo)，支持金融機(jī)構(gòu)延伸服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)以貼近小微企業(yè)，拓寬服務(wù)內(nèi)容以滿足小微企業(yè)多元化需求，嚴(yán)格規(guī)范收費(fèi)行為以降低小微企業(yè)融資成本，不斷推動(dòng)加強(qiáng)小微企業(yè)金融服務(wù)。與此同時(shí)，《意見(jiàn)》還優(yōu)化完善相關(guān)監(jiān)管政策，包括繼續(xù)支持發(fā)行小微企業(yè)專項(xiàng)金融債，從而增加小微企業(yè)信貸資金來(lái)源；逐步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)化發(fā)展，從而推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)盤活資金支持小微企業(yè)；適度放開(kāi)小額外保內(nèi)貸業(yè)務(wù)，從而擴(kuò)大小微企業(yè)融資來(lái)源；適當(dāng)提高對(duì)小微企業(yè)貸款的不良容忍度，從而提升金融機(jī)構(gòu)從事小微企業(yè)金融服務(wù)的積極性。

在改善外部環(huán)境方面，《意見(jiàn)》以解決小微企業(yè)信用難題為突破口，提出要支持小微企業(yè)信息整合，推進(jìn)中小企業(yè)信用體系建設(shè)，破解銀企之間的信息不對(duì)稱；支持地方人民政府加強(qiáng)對(duì)小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司的監(jiān)管，鼓勵(lì)地方人民政府出資設(shè)立或參股融資性擔(dān)保公司，引導(dǎo)融資性擔(dān)保公司健康發(fā)展，從而幫助小微企業(yè)增進(jìn)信用；鼓勵(lì)地方人民政府建立信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，有效分擔(dān)小微企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于“三農(nóng)”金融服務(wù)，《意見(jiàn)》圍繞力爭(zhēng)全年“三農(nóng)”貸款實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)不低于”的目標(biāo)，主要從三個(gè)方面加大對(duì)“三農(nóng)”的金融支持。

一是推進(jìn)農(nóng)村基礎(chǔ)金融服務(wù)全覆蓋。通過(guò)鼓勵(lì)在金融服務(wù)空白鄉(xiāng)鎮(zhèn)設(shè)立服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，在尚不具備設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)化網(wǎng)點(diǎn)條件的少數(shù)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，鼓勵(lì)采取各種形式的簡(jiǎn)易便民服務(wù)，或者利用科技手段等實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)金融服務(wù)全覆蓋。二是推動(dòng)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。順應(yīng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織創(chuàng)新趨勢(shì)，積極開(kāi)發(fā)符合專業(yè)大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)、新型農(nóng)民合作組織和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)等農(nóng)業(yè)農(nóng)村新型經(jīng)營(yíng)主體和農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)商特點(diǎn)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，加大支持力度。三是加強(qiáng)涉農(nóng)金融服務(wù)的改革創(chuàng)新。創(chuàng)新融資擔(dān)保方式，擴(kuò)大林權(quán)抵押貸款，探索開(kāi)展大中型農(nóng)機(jī)具、農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)和宅基地使用權(quán)抵押貸款試點(diǎn)；拓寬支農(nóng)資金來(lái)源，推出“三農(nóng)”專項(xiàng)金融債；發(fā)揮農(nóng)業(yè)銀行“三農(nóng)金融事業(yè)部”管理專業(yè)和政策優(yōu)惠的優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大縣域“三農(nóng)金融事業(yè)部”試點(diǎn)省份范圍等。

推動(dòng)民間資本進(jìn)入金融業(yè)

民間資本進(jìn)入金融業(yè)，對(duì)于動(dòng)員社會(huì)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，激發(fā)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)活力具有重要意義?！兑庖?jiàn)》提出，要進(jìn)一步推動(dòng)民間資本進(jìn)入金融業(yè)，發(fā)揮民間資本在村鎮(zhèn)銀行中的積極作用，嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行、金融租賃公司和消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu)。

嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，之所以強(qiáng)調(diào)投資者要自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，主要是為了防范道德風(fēng)險(xiǎn)，防止金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)失敗的風(fēng)險(xiǎn)外溢。這既符合投資收益和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)相一致的市場(chǎng)原則，也避免在金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制還不健全的情況下，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)處置真空，或者演化成依賴國(guó)家信用提供隱性擔(dān)保。關(guān)于具體的探索方向，可以考慮通過(guò)有關(guān)制度安排，確保主發(fā)起人擁有承擔(dān)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)失敗風(fēng)險(xiǎn)的能力，同時(shí)對(duì)此類金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債業(yè)務(wù)進(jìn)行分類管理，有效地控制風(fēng)險(xiǎn)敞口。

防范經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)中的金融風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中的矛盾和問(wèn)題必然會(huì)折射和反映在金融領(lǐng)域，帶來(lái)潛在甚至是現(xiàn)實(shí)的金融風(fēng)險(xiǎn)。為此，《意見(jiàn)》主要從三方面就防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)提出要求：

一是提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與處置能力。金融業(yè)要深入排查各類金融風(fēng)險(xiǎn)隱患，適時(shí)開(kāi)展壓力測(cè)試，動(dòng)態(tài)分析可能存在的風(fēng)險(xiǎn)觸發(fā)點(diǎn)，及時(shí)鎖定，及早預(yù)警。對(duì)已暴露的風(fēng)險(xiǎn)，處置時(shí)要穩(wěn)妥有序，加強(qiáng)疏導(dǎo)，避免因處置不當(dāng)引發(fā)新的風(fēng)險(xiǎn)。