導(dǎo)語：如何才能寫好一篇股權(quán)激勵的處理方式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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【關(guān)鍵詞】 實物期權(quán) 專利權(quán) 凈現(xiàn)值法 期權(quán)定價模型

無形資產(chǎn)是科學(xué)技術(shù)和社會生產(chǎn)力發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，特別是20世紀(jì)80年的以來，信息、通訊、交通、管理等領(lǐng)域的技術(shù)水平的迅速發(fā)展，使得無形資產(chǎn)成為國家經(jīng)濟(jì)增長、企業(yè)發(fā)展的重要推動力。事實證明，擁有重要專利、技術(shù)、品牌等無形資產(chǎn)的企業(yè)在經(jīng)濟(jì)效益上遠(yuǎn)大于一般企業(yè)?？梢哉f現(xiàn)代企業(yè)價值“已經(jīng)從磚瓦等有形資產(chǎn)轉(zhuǎn)向?qū)＠?、顧客名單、品牌等無形資產(chǎn)”。2008年我國《國家知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略綱要》中明確指出，為增強(qiáng)我國的國際競爭力、提高國家綜合實力，要推動以專利權(quán)為代表的知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

專利權(quán)價值評估是專利技術(shù)轉(zhuǎn)讓、專利權(quán)證券化等重要交易行為的核心問題。加強(qiáng)對專利權(quán)評估的研究具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。

一、傳統(tǒng)專利權(quán)評估方法及其局限性

我國對專利權(quán)的三種傳統(tǒng)評估方法有成本法、市場法、收益法，但是都存在著明顯的不足。

成本法是指在現(xiàn)行市價的基礎(chǔ)上，用重置成本扣減各種有形損耗和無形損耗，從而確定被評估專利權(quán)價值的一種評估方法。成本法的主要缺點是現(xiàn)行重置成本、折舊額的確定缺乏客觀性。其次，重置成本法未能體現(xiàn)專利權(quán)的超額獲利能力。專利權(quán)的價值取決于其帶來的預(yù)期收益，而成本高的專利權(quán)未必能帶來高的收益。再者，成本法未能體現(xiàn)專利權(quán)最重要的特點，即隱含的未來不確定性。成本法缺乏對市場和獲利能力的考慮，一般很少使用。

市場價格法是國際上使用較為普遍的評估方法，但也存在著自身的缺陷。專利權(quán)交易活動有限、專利權(quán)之間的差別大、保密性強(qiáng)、不確定性高等特點使得市場法需要的各種參數(shù)都難以獲得。市場法進(jìn)行專利評估時要求擁有充分發(fā)育的專利權(quán)市場和專利資產(chǎn)證券化市場，我國目前并不存在這樣的條件。市場法被國際評估界所接受，但我國缺乏完善的市場競爭環(huán)境、發(fā)達(dá)的金融市場，所以在我國使用存在一定困難。

收益法也稱現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF），是目前最為常用和流行的評估方法。DCF是從靜止的角度來考慮問題的，假設(shè)未來的變化總是按決策之初的既定環(huán)境發(fā)生，不論是對未來現(xiàn)金流量還是所需采用的風(fēng)險折現(xiàn)率，均未考慮管理者對未來變化的適時調(diào)整。專利權(quán)的不確定性和柔性管理特點與收益法的隱含假設(shè)存在矛盾。

期權(quán)定價理論充分考慮了管理的靈活性，并將專利權(quán)投產(chǎn)后產(chǎn)生現(xiàn)金流量的波動看作是一種正面、向上的因素，正好符合專利權(quán)的特征。并且實物期權(quán)避免了DCF法折現(xiàn)率選取不準(zhǔn)確的問題。

二、專利權(quán)的實物期權(quán)特性

麻省理工學(xué)院的Stweart Myers于1977年最早提出實物期權(quán)的概念，所謂的實物期權(quán)是把實物資產(chǎn)而非金融資產(chǎn)當(dāng)作標(biāo)的資產(chǎn)的一類期權(quán)，此時期權(quán)的交割不是決定是否買進(jìn)或賣出某種金融資產(chǎn)，而是代表在未來的一種選擇權(quán)。Tom Copeland &Vladimir Ankikarov （2001）如此定義實物期權(quán)：實物期權(quán)是在預(yù)定的時間（期權(quán)有效期）內(nèi)，以預(yù)定的成本（執(zhí)行價格）采取行動（如延遲、擴(kuò)展、收縮、放棄、轉(zhuǎn)換等）的權(quán)力，而非義務(wù)。實物期權(quán)是金融期權(quán)在實物資產(chǎn)上的擴(kuò)展，兩者在估價中的參數(shù)是相同的，只是所對應(yīng)的含義不同。見表1。

企業(yè)自行開發(fā)和研制專有技術(shù)，等研發(fā)成功就擁有了開發(fā)和生產(chǎn)該專有技術(shù)的權(quán)利，有些企業(yè)可能申請專利成功，則擁有了專利權(quán)。在具體實施專利權(quán)的過程中，企業(yè)會面臨技術(shù)風(fēng)險、管理風(fēng)險、市場風(fēng)險等。傳統(tǒng)的折現(xiàn)現(xiàn)金流法認(rèn)為，不確定性越高，其折現(xiàn)率越高，從而降低投資項目的價值。而實物期權(quán)認(rèn)為，不確定性是實物期權(quán)的價值所在。因為，如果專利產(chǎn)品的市場條件較好，則會花費一定的費用進(jìn)行專利產(chǎn)品的具體生產(chǎn)，并將產(chǎn)品投放市場；反之，則放棄專利產(chǎn)品的具體生產(chǎn)。由此可見，投資者可以延遲投資，專利權(quán)的價值中含有延遲性；專利權(quán)擁有者還可以根據(jù)市場條件變化來更改專利權(quán)的投資規(guī)模，預(yù)計市場條件會變好，專利權(quán)投產(chǎn)后能產(chǎn)生更多收益，此時擴(kuò)大投資規(guī)?？梢垣@得更大價值，這正是增長期權(quán)的特性；專利權(quán)存在二手交易市場，在市場條件不好時可以變賣獲得殘值收益，此時專利權(quán)具有放棄期權(quán)的特性。許多環(huán)境方面的不確定性會隨時間的推遲而得以消除，實物期權(quán)方法考慮了管理決策者在投入生產(chǎn)和產(chǎn)品研發(fā)等問題決策中的選擇權(quán)，即管理靈活性。

為專利權(quán)付諸實施所支付的生產(chǎn)、銷售和管理方面的各項投資總額即為執(zhí)行價格。當(dāng)預(yù)期投資項目所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值高于專利權(quán)、專有技術(shù)的執(zhí)行價格時，企業(yè)就選擇投資，否則放棄投資。這就是典型的看漲期權(quán)特性。所以，運(yùn)用期權(quán)定價方法評估出來的專利權(quán)、專有技術(shù)的價值更合理，更具有說服力。

假設(shè)公司擁有的專利權(quán)、專有技術(shù)帶來的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值是S，執(zhí)行價格是K，則專利權(quán)、專有技術(shù)價值=S—K（當(dāng)S>K時）

0 （當(dāng)S？燮K時）。

由此可見，專利權(quán)、專有技術(shù)可以看作以未來收益現(xiàn)值為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，其對應(yīng)關(guān)系如表2所示。

三、基于實物期權(quán)的專利權(quán)評估

1、B—S模型

根據(jù)B—S公式，歐式看漲期權(quán)的價值可表示為：

Ct=StN（d1）—Ke—rTN（d2）

其中，d1=■，d2=d1—？滓■。

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關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵；會計處理；上市公司

中圖分類號：F230 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）36-0155-02

引言

股權(quán)激勵把上市公司的股價與經(jīng)營業(yè)績連接起來，運(yùn)用股票升值帶來的價格差異來對管理者進(jìn)行獎勵，激勵管理者關(guān)注公司的長期發(fā)展。其目的是通過解決委托問題來約束公司的管理層，對管理層的短期行為進(jìn)行約束，降低道德風(fēng)險發(fā)生的可能，減少監(jiān)督的成本，從而最大化股東的利益。會計準(zhǔn)則上把這類股權(quán)激勵的手段叫做“股份支付”，根據(jù)準(zhǔn)則的規(guī)定，又可以分為以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付和以權(quán)益結(jié)算的股份支付兩種形式。由于中國的股權(quán)激勵機(jī)制還處于建設(shè)之中，積累的經(jīng)驗尚不充分，在股權(quán)激勵的會計處理方面，還存在著不少的問題，從而影響到了股權(quán)激勵的有效實施。

一、上市公司股權(quán)激勵會計處理面臨的問題

（一）支付方式選擇的不明確

會計準(zhǔn)則規(guī)定了兩種股份支付的不同處理方式，這為企業(yè)的會計處理帶來方便。然而，企業(yè)也有可能利用規(guī)則調(diào)節(jié)利潤。對于以權(quán)益結(jié)算的股份支付，其在授予日不進(jìn)行處理，在等待期內(nèi)按照授予日的公允價值確認(rèn)成本費用，并相應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)權(quán)益，行權(quán)日后不再對相關(guān)科目進(jìn)行調(diào)整。對于以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，其在等待期內(nèi)按照當(dāng)時的公允價值確認(rèn)成本費用，并確認(rèn)對應(yīng)的企業(yè)負(fù)債，行權(quán)日過后，對負(fù)債公允價值的變動要計入當(dāng)期損益。如果上市公司的股票價格下跌，現(xiàn)金結(jié)算的支付方式記錄的費用較少。而如果股票價格上漲，權(quán)益結(jié)算記錄的費用就會較少。這兩種不同的會計處理，造成企業(yè)記錄的成本費用并不相同，為企業(yè)調(diào)節(jié)利潤提供了可能。

（二）公允價值的確定方式不完善，行權(quán)條件過于自由

鑒于中國股票市場的現(xiàn)實情況，上市公司一般通過期權(quán)定價模型對股權(quán)激勵進(jìn)行估計。企業(yè)會計準(zhǔn)則沒有限定企業(yè)對模型的選擇，不同的模型選擇的參數(shù)不同。此外，再加上參數(shù)的選擇也沒有一定的標(biāo)準(zhǔn)，隨意性很大，使得企業(yè)根據(jù)不同模型估算出來的價值差別很大。這種潛在的可調(diào)節(jié)性，使得企業(yè)有可能通過選擇不同的公允價值來調(diào)節(jié)利潤。

可行權(quán)條件要與公司的業(yè)績緊密相關(guān)。然而，在中國具體的操作實踐中，相關(guān)程度是由上市公司自行決定的。不少公司的可行權(quán)條件定的過低，使得對高管的約束作用近乎不存在。例如，伊利股份有限公司制定的可行權(quán)條件是其主營業(yè)務(wù)收入同比增長15%，然而我們通過分析其財務(wù)報表可知其前幾年的增長率一直維持在20%以上，這說明即使伊利股份的高級管理人員工作不夠努力，甚至相對有所懈怠，依舊可以獲得公司給出的巨額獎勵。

（三）費用分?jǐn)傄约暗却诘拇_定不規(guī)范

等待期是指可行權(quán)條件被滿足的期間。如果股份支付規(guī)定了等待期的，等待期為授予日至可行權(quán)日，如果沒有則要具體進(jìn)行預(yù)測。會計準(zhǔn)則沒有對股份支付的等待期進(jìn)行規(guī)定，每個公司都有其自己的理解，甚至相差十分巨大。不少上市公司，不能夠合理地結(jié)合股權(quán)激勵的可行權(quán)條件，尤其是方案中隱含的可行權(quán)等待期，對成本費用進(jìn)行分?jǐn)?，將相關(guān)費用直接計入一個會計年度，從而對企業(yè)正常的財務(wù)報表產(chǎn)生重大影響，甚至僅僅由于此項會計處理就造成了企業(yè)年報虧損。例如，某煤炭上市公司，將總額為8.34億元的股權(quán)激勵成本在兩年內(nèi)加速進(jìn)行攤銷，造成其經(jīng)營利潤發(fā)生巨大波動。因此，上市公司應(yīng)當(dāng)在遵守會計準(zhǔn)則規(guī)定的基礎(chǔ)上，對其股份支付的成本進(jìn)行合理攤銷，并相應(yīng)進(jìn)行會計處理。

（四）信息披露制度不健全不完善

上市公司有責(zé)任對其股權(quán)激勵的相關(guān)信息進(jìn)行全面充分的披露。具體而言，對股權(quán)激勵進(jìn)行價值評估的模型、采用的前提假設(shè)和估值技術(shù)、參數(shù)的選取以及成本費用的分?jǐn)偟葢?yīng)當(dāng)進(jìn)行信息披露。在實務(wù)中，很多上市公司沒有對其最佳可行權(quán)數(shù)量進(jìn)行說明，沒有對總的期權(quán)費用和相應(yīng)的分?jǐn)偳闆r進(jìn)行披露，甚至連公允價值的計算方法都語焉不詳，弱化了股權(quán)激勵信息的透明度，降低了資本市場對其監(jiān)管的有效性，從而使得企業(yè)有可能利用有關(guān)的漏洞，虛假進(jìn)行會計處理，進(jìn)行會計造假。因此，上市公司需要加強(qiáng)其在信息披露方面的工作。

二、相應(yīng)的建議和對策

（一）制定適宜的可行權(quán)條件

上市公司制定的可行權(quán)條件必須既符合實際，管理層能夠達(dá)成相應(yīng)的目標(biāo)，又不能過于簡單，使得達(dá)不到對管理層的激勵和約束。因此，上市公司要對可行權(quán)條件進(jìn)行合理的設(shè)置，業(yè)績條件和服務(wù)期限條件都要考慮到實際的需求。從而使得可行權(quán)條件能夠提高對公司高管的道德約束力，促使其關(guān)注公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

（二）完善會計準(zhǔn)則的規(guī)定

會計準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)對上市公司股權(quán)激勵的會計處理制定更加具體的規(guī)范。一方面，準(zhǔn)則應(yīng)對企業(yè)選擇股份支付方式的適用范圍進(jìn)行列示，以供企業(yè)進(jìn)行選擇。另一方面，對與股權(quán)激勵有關(guān)的會計準(zhǔn)則進(jìn)行完善，要求企業(yè)必須在其附注中對估值模型的選擇進(jìn)行著重說明，對估值模型參數(shù)的選取進(jìn)行介紹，并合理規(guī)定對股份支付攤銷的處理方法。通過這兩個方面，降低企業(yè)在公允價值計量方式的選擇，支付方式的選擇以及費用分?jǐn)偟确矫娴碾S意性，從而加強(qiáng)股份支付的規(guī)范性。

（三）加強(qiáng)對股權(quán)激勵信息披露

要加強(qiáng)對股權(quán)激勵有關(guān)的信息披露，具體而言要對董、監(jiān)、高出售股權(quán)激勵獲取上市公司股票的情況進(jìn)行披露。不僅僅要對股份支付對公司當(dāng)期可能造成的影響進(jìn)行披露，還要估計其對未來可能造成的影響。加強(qiáng)對制定和實施股權(quán)激勵情況的審核，完善事前和事后監(jiān)管。

結(jié)論

雖然中國上市公司股權(quán)激勵雖然已經(jīng)有了不小發(fā)展，其在會計處理方面依舊面臨著不少的問題。為了有效地解決這些問題，既需要公司的配合又需要在制度上進(jìn)行完善。股份支付是一種有效的長期激勵機(jī)制，對其的合理運(yùn)用，能夠提升管理層的經(jīng)營效率，能夠促進(jìn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，保護(hù)投資者的利益。

參考文獻(xiàn)：

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【關(guān)鍵詞】股權(quán)激勵 費用處理 會計處理 信息操縱

股權(quán)激勵在中國起步較晚，2000年才開始在上市公司中實行試點，2006年初，財政部頒布了《企業(yè)會計準(zhǔn)則第11號―股份支付》，它主要規(guī)范了企業(yè)對職工股份支付的確認(rèn)、計量和相關(guān)信息披露等問題，為中國股權(quán)激勵的會計處理奠定了理論基礎(chǔ)。股權(quán)激勵雖然對管理層有激勵作用，但在實施過程中暴露出來的會計問題也不斷地引起國內(nèi)外理論界和輿論界的思考。本文通過分析股權(quán)激勵會計準(zhǔn)則的不足以及其事件驅(qū)動的動因，旨在推動股權(quán)激勵向著健康的方向發(fā)展，并為投資者提供相應(yīng)的操作建議。

一、股權(quán)激勵的信息操縱空間

《股份支付》會計準(zhǔn)則是目前股權(quán)激勵會計處理方式的主要依據(jù)，在準(zhǔn)則的制定過程中我們充分借鑒了西方國家的經(jīng)驗，但目前我國股權(quán)激勵的會計處理準(zhǔn)則仍是在不斷探索的過程中。由于準(zhǔn)則本身存在一定的企業(yè)自主選擇的空間及可調(diào)整性，這樣管理層就可以通過不同的計算方式來達(dá)到利潤操縱的目的，以獲得更大的自身利益。以下主要以股票期權(quán)和限制性股票為例分析其會計操縱的具體影響：

（一）費用攤銷期的操縱空間

根據(jù)準(zhǔn)則規(guī)定，股權(quán)激勵費用應(yīng)當(dāng)在等待期內(nèi)攤銷。對等待起的確認(rèn)，在實際操作中有很多大的可操縱性。延長等待期，就意味著每個等待期內(nèi)攤銷的費用減少，反之亦然，上市公司可以根據(jù)攤銷期的調(diào)整操縱利潤。比如，雙匯國際就在2013年業(yè)績預(yù)告修正公告中將股權(quán)激勵費用攤銷期限變成三年，從而使13、14年每年的費用將少1700萬，進(jìn)而減少了虧損，達(dá)到了操縱利潤的目的。

（二）行權(quán)方式的操縱空間

依據(jù)《管理辦法》規(guī)定，股權(quán)激勵的行權(quán)價格應(yīng)根據(jù)董事會授予股權(quán)激勵公告前一天的收盤價和前30個交易日平均收盤價之高者確定。行權(quán)價格一旦確定，在后期實施過程中不再進(jìn)行調(diào)整。企業(yè)可以自主選擇多次行權(quán)或一次性行權(quán)。如果預(yù)計上市公司業(yè)績受市場及外部環(huán)境影響較大，企業(yè)往往會選擇多次行權(quán)，來對沖這種風(fēng)險；如果預(yù)期公司業(yè)績持續(xù)上漲，則會選擇一次性行權(quán)。

（三）公允價值模型選擇的操縱空間

目前我國股票期權(quán)主要采用布萊克-斯科爾斯定價模型來計量，而B-S模型中估算費用時參數(shù)的選擇也沒有詳細(xì)規(guī)定。以無風(fēng)險利率為例，可以選擇一年期定期存款利率的，也可以選一年期國債收益率的，還可以用債券回購利率的。參數(shù)的自由選擇導(dǎo)致結(jié)果有很大的差別，而且在披露不完全的情況下，容易導(dǎo)致管理層利用信息的選擇來操縱利益。

（四）可行權(quán)權(quán)益工具數(shù)量的操縱空間

按照企業(yè)會計準(zhǔn)則《股份支付準(zhǔn)則》規(guī)定，在資產(chǎn)負(fù)債表日，后續(xù)信息表明可行權(quán)權(quán)益工具的數(shù)量與以前估計不同的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行調(diào)整?？尚袡?quán)權(quán)益工具的數(shù)量在可行權(quán)日之前是不能準(zhǔn)確確認(rèn)的，是預(yù)計的，并且每個資產(chǎn)負(fù)債表日均需重新預(yù)計，重新確認(rèn)當(dāng)年的費用。準(zhǔn)則在這里以最佳估計為基礎(chǔ)，估計勢必帶來當(dāng)期利潤調(diào)整的空間。

（五）股權(quán)激勵終止會計計提的操縱空間

準(zhǔn)則規(guī)定對未達(dá)到行權(quán)條件的股權(quán)激勵利分為未達(dá)到非市場條件和未達(dá)到市場條件兩種情況處理。前者需沖回的費用也僅限于截至目前累計已經(jīng)確認(rèn)的與該期取消解鎖的股權(quán)相關(guān)的費用，其他各期不受影響；后者采用加速行權(quán)處理。加速行權(quán)會加速計提期權(quán)費用，而不是沖回已經(jīng)預(yù)先計提的期權(quán)費用。這就會增加企業(yè)的費用，降低利潤。為了避免利潤的縮水，管理層會不及時宣布股權(quán)激勵的終止，借此來對已即提的費用進(jìn)行回沖，這樣做會導(dǎo)致費用降低，利潤虛高，公司可以滿足內(nèi)部的某些考核標(biāo)準(zhǔn)。

二、股權(quán)激勵的投資策略

（一）短期投資策略

短期的投資收益主要通過股價的短期波動來獲利。以股票期權(quán)的股權(quán)激勵方式為例，事件驅(qū)動點主要包括：公告前、授予日、等待期、行權(quán)日、銷售期、解鎖期。首先，在股權(quán)激勵方案公告前，上市公司管理層的主要利潤操縱動機(jī)是獲得較優(yōu)惠的授予日公允價格和業(yè)績考核條件。因此，上市公司在股權(quán)激勵方案的制定過程中會盡量避免釋放利好消息，有時甚至?xí)秘?fù)面信息的披露來打壓股價，壓力考核指標(biāo)。在股權(quán)激勵開始實施后，當(dāng)年公司的年報往往會存在一定程度的業(yè)績反轉(zhuǎn)，股價開始回升。在第一年的考核期內(nèi)，由于受期權(quán)費用攤銷的影響，業(yè)績反彈空間不大，以滿足行權(quán)提條件為基礎(chǔ)。激勵對象的應(yīng)納稅所得額取決于股票的解鎖日股價與授予價的差額。因此，在股權(quán)激勵的考核期間，管理層一方面為了達(dá)到考核業(yè)績的滿足條件，另一方面要控制利潤的結(jié)余，隱藏部分利潤，待行權(quán)后釋放利好消息抬高股價。為了打壓行權(quán)日股價，管理層會有向下操縱股價的動機(jī)。在股權(quán)激勵對象出售股票前，根據(jù)《管理辦法》規(guī)定：行權(quán)后股票再轉(zhuǎn)讓時獲得的高與行權(quán)日股價市值的差額，屬于“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，按照使用的征免稅規(guī)定計算繳納個人所得額稅（目前免稅）。免稅的獲利條件，使管理層盡可能地釋放利好消息，采取選擇性信息披露來抬高股價，使其獲得更大的利益空間。在禁售期滿后，投資者應(yīng)關(guān)注高管的持股情況。

（二）長期投資策略

股權(quán)激勵的目的是解決管理層和股東利益一致的問題，并能持續(xù)有效地促進(jìn)業(yè)績的提高、提升上市公司的價值。長期投資受益于股權(quán)激勵所帶來的預(yù)期業(yè)績的持續(xù)增長及股票價值的提升。在股票的選擇上應(yīng)該關(guān)注于成長性企業(yè)，避免選擇受資源和政策影響較大的行業(yè)及壟斷性行業(yè)。資源及壟斷行業(yè)，只要提高價格或減少供給量就可輕易地實現(xiàn)業(yè)績的增長，經(jīng)營者缺少通過自己努力實現(xiàn)業(yè)績增長的動力。成長性企業(yè)由于市場尚未飽和，企業(yè)發(fā)展存在較大的空間，主要經(jīng)理層不斷地付出努力，就會使業(yè)績有很大的提升。

三、成功的股權(quán)激勵的案例研究

2013年案例中昆明制藥是滾動式股權(quán)激勵，即在上一輪股權(quán)激勵方案（2010～2012年）今年進(jìn)入考核的最后一年，2013～2015年新一輪股權(quán)激勵方案的提出，使公司對核心管理團(tuán)隊的激勵得以延續(xù)。昆明制藥的滾動式股權(quán)激勵方案是一個非?？茖W(xué)的方案，具體來說有以下幾點值得別的上市公司借鑒：

（一）業(yè)績解鎖條件的合理性

昆明制藥從2010年開始實施為期三年的限制性股票激勵計劃，股東利益、公司利益和主要經(jīng)營管理團(tuán)隊利益更趨于一致。限制性股票激勵計劃將逐年的凈利潤、工業(yè)毛利率和應(yīng)收賬款作為考核條件，從而促使公司管理層在關(guān)注公司業(yè)績成長的同時更加注重業(yè)績的質(zhì)量。2011年度，公司合并營業(yè)總收入達(dá)24.34億元，同比增長33.94%，利潤總額1.75億元，同比增長49.24%，凈利潤1.3億元，同比增長52.05%，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流1.4億元，同比增長54.41%。同時，應(yīng)收賬款得到有效的控制，避免了盲目追求凈利潤而損失長期利益。

（二）行權(quán)價格的客觀性

證監(jiān)會規(guī)定行權(quán)價格應(yīng)為公告日前的30日的股票的平均價格，這就使管理層存在為作低行權(quán)價格而打壓股價的行為。昆明制藥行權(quán)價格的制定相比其他公司要科學(xué)的多，具體來說就是公司統(tǒng)計了最近7年醫(yī)藥股靜態(tài)，動態(tài)平均市盈率的區(qū)間，從而制定了一個合理的價格區(qū)間。最近七年醫(yī)藥股靜態(tài)市盈率區(qū)間為22.4～89.1倍，平均為40.28，動態(tài)區(qū)間為17.7～55.9倍，平均為30.39倍。

（三）激勵計劃的連續(xù)性

股權(quán)激勵計劃的時間一般為3～5年，為了授予日后其業(yè)績的提升，管理層往往會傾向于在公司業(yè)績低迷市公布股權(quán)激勵計劃，有時會作低基準(zhǔn)年的業(yè)績。在股權(quán)激勵計劃期內(nèi)業(yè)績持續(xù)上升，而激勵計劃技術(shù)后企業(yè)便失去持續(xù)增長的動力。昆明制藥的滾動性股權(quán)激勵完全可以避免這樣的短期行為，使管理層更關(guān)注企業(yè)的長期持續(xù)發(fā)展。

我國股權(quán)激勵尚在摸索階段，股權(quán)激勵方案的設(shè)計不夠合理，使上市公司管理層可能通過盈余管理操控公司未來業(yè)績，來獲取個人利益。因此，只有規(guī)范股權(quán)激勵計劃的制定、提出嚴(yán)格的行權(quán)條件、完善管理層股權(quán)激勵計劃的考核指標(biāo)體系、加強(qiáng)對上市公司盈余管理行為的監(jiān)管，才能夠在一定程度上限制上市公司管理層通過盈余管理來掏空上市公司的行為，使股權(quán)激勵真正成為推動上市公司發(fā)展的激勵體制。

參考文獻(xiàn)

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[3]盧寧文.管理層股權(quán)激勵與會計信息質(zhì)量.江西社會科學(xué).2012，08.

篇4

關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵 盈余管理

一、引言

研究發(fā)現(xiàn)，以委托理論和人力資本理論等為基礎(chǔ)的股權(quán)激勵機(jī)制盡管在實踐中出現(xiàn)了不少問題，但卻可以有效的改善公司的治理結(jié)構(gòu)，降低成本，更合理地激勵公司高管人員發(fā)揮潛力，是解決委托問題的一條重要途徑，因此得到了廣泛的應(yīng)用。借鑒于國外在股權(quán)激勵實施過程中取得的經(jīng)驗，我國近年來也相繼出臺了一系列政策，不僅規(guī)范了企業(yè)在實施股權(quán)激勵過程中遇到的問題，也為企業(yè)實施股權(quán)激勵創(chuàng)造了條件。盡管如此，股權(quán)激勵制度尚在摸索階段，在許多方面并不完善，實踐過程中面臨了許多問題。一方面，雖然實施股權(quán)激勵制度的上市公司不斷增加，股權(quán)激勵方案也層出不窮，但是在這些激勵方案中，不少公司所設(shè)定的行權(quán)條件較低，公司高管很容易便可獲得大量股權(quán)，股權(quán)激勵成為一種變相的向公司高管輸送利益的行為，而沒有起到以獎勵股權(quán)、分享收益的方式來激勵公司高管發(fā)揮潛力、以公司的長遠(yuǎn)價值為目標(biāo)去提升公司未來業(yè)績的作用。另一方面，由于所有者與經(jīng)營者之間存在信息不對稱，上市公司管理當(dāng)局通過盈余管理的手段操縱公司的會計數(shù)字讓公司賬面業(yè)績滿足股權(quán)激勵的行權(quán)條件或者影響股票價格的行為時有發(fā)生，而在獲得大量股權(quán)和推高股價后，上市公司管理層還可能通過套現(xiàn)獲得巨額收益，利用其擁有的信息優(yōu)勢侵害中小股東的利益。這些都使上市公司的股權(quán)激勵制度沒有發(fā)揮其原本的效應(yīng)。對于股權(quán)激勵與盈余管理的相關(guān)研究國外起步較早，Mary Lea McAnally，Anup Srivastava， Connie D.Weaver（2008）認(rèn)為在股票期權(quán)授予之前，公司高管為了使股價下跌可能故意不實現(xiàn)盈利目標(biāo)，即授予股票期權(quán)為高管們創(chuàng)造了不實現(xiàn)盈利目標(biāo)的動機(jī)。Fayez A. Elayan， Jingyu Li，Thomas O. Meyer（2008） 通過實證數(shù)據(jù)研究以激勵為基礎(chǔ)的薪酬結(jié)構(gòu)與會計違規(guī)行為有關(guān)聯(lián)的主張，發(fā)現(xiàn)有會計違規(guī)行為公司的高層管理人員獲得的全部薪酬的很大一部分是以股權(quán)為基礎(chǔ)的報酬形式發(fā)放的。在會計違規(guī)行為是一種過度盈余管理的假設(shè)下，很明顯股權(quán)激勵刺激了高層管理人員的盈余管理行為。我國是在股權(quán)分置改革的過程中逐步實施股權(quán)激勵制度，起步較晚。趙息、石延利、張志勇（2008）和李春景、李萍（2009）等，多數(shù)結(jié)果表明：我國上市公司的股權(quán)激勵制度刺激了管理層的盈余管理行為，管理層股權(quán)激勵程度與盈余管理之間呈顯著正相關(guān)關(guān)系 。耿照源、鄔咪娜、高曉麗（2009）運(yùn)用實證手段對上市公司的股權(quán)激勵與盈余管理行為之間的聯(lián)系進(jìn)行研究，結(jié)果表明實施股權(quán)激勵的上市公司比未實施股權(quán)激勵的上市公司在業(yè)績目標(biāo)處擁有更強(qiáng)的盈余管理動機(jī)，其所報告的收益中有部分是通過上調(diào)盈余實現(xiàn)的。何凡（2010）研究發(fā)現(xiàn)，提高激勵股權(quán)數(shù)量的意愿可能誘發(fā)股權(quán)激勵實施前嚴(yán)重的盈余管理。無論是國外還是國內(nèi)的研究都在不同層面上表明了管理層都有為了實現(xiàn)自身利益即獲取股權(quán)激勵（不管是通過影響股價還是薪酬等）而進(jìn)行盈余管理的動機(jī)，進(jìn)而使得股權(quán)激勵的實施嚴(yán)重影響著企業(yè)的盈余管理行為。本文從理論分析的角度，探討股權(quán)激勵影響盈余管理的動因，并結(jié)合我國上市公司股權(quán)激勵計劃的實施情況指出影響盈余管理的問題并給予建議。

二、股權(quán)激勵理論基礎(chǔ)

（ 一 ）委托理論 20世紀(jì)30年代，由于企業(yè)所有者兼具經(jīng)營者的做法存在著極大的弊端，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯利和米恩斯提出了“委托理論”，倡導(dǎo)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，企業(yè)的所有者需要讓渡經(jīng)營權(quán)給人即經(jīng)營者而只保留剩余索取權(quán)。這樣，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離成為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的一大特點，企業(yè)所有者并不參與企業(yè)的日常經(jīng)營管理，而由企業(yè)的高級雇員掌握經(jīng)營權(quán)。企業(yè)所有者與經(jīng)營者之間的關(guān)系即所謂的委托關(guān)系，首先是由Jensen.M和 Meckling.W在1976年發(fā)表的論文《企業(yè)理論：管理行為、行為和其所有結(jié)構(gòu)》中定義的。委托關(guān)系的實質(zhì)是委托人在授予人某些決策權(quán)的同時不得不對人的行為后果承擔(dān)風(fēng)險，而這源于信息的不對稱和契約的不完備。在委托關(guān)系中，由于雙方的目標(biāo)不同，作為委托人的所有者是企業(yè)的股東，追求的是股東利益最大化，而作為人的經(jīng)營者則更多的考慮自身效用的最大化，所有者與經(jīng)營者之間的利益不一致導(dǎo)致了成本的產(chǎn)生。而由于委托人與人之間存在信息不對稱和契約不完備，委托人無法直接了解到人的行動，加之雙方的利益沖突，很容易產(chǎn)生人不以委托人利益最大化為目標(biāo)的“道德風(fēng)險”和“逆向選擇”。為了減少委托人的風(fēng)險，降低成本，防止委托人做出損害人利益的行為發(fā)生，建立一種激勵與約束并存的股權(quán)激勵機(jī)制成為必然趨勢。通過實施人股權(quán)激勵，人行使期權(quán)，獲得公司的股份，成為公司的內(nèi)部股東，從而使得他們能夠從股東的利益出發(fā)去經(jīng)營管理公司并進(jìn)行決策。

（ 二 ）人力資本理論 20世紀(jì)60年代，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒爾茨和貝克爾創(chuàng)立了人力資本理論。該理論認(rèn)為在各種資本投入中，對人力資本的投入價值最大，這是因為公司管理層及核心骨干人員的知識、技能和經(jīng)驗是公司價值創(chuàng)造的所在。人力成為資本，能為企業(yè)創(chuàng)造剩余價值，在企業(yè)的經(jīng)營中占據(jù)著越來越重要的地位，因而經(jīng)營者與所有者一樣也應(yīng)當(dāng)擁有對企業(yè)的剩余索取權(quán)，這就需要從產(chǎn)權(quán)角度考慮對人力資本的報酬。如何有效的管理企業(yè)的人力資本，進(jìn)行適當(dāng)?shù)募詈图s束，關(guān)系到人力資本的價值是否得到充分的發(fā)揮。如果人力資本所有者即公司管理層和核心骨干人員等的人力資本投入得不到相應(yīng)的償付，他們將失去工作的積極性和主動性，有時甚至為了自身的利益而采取機(jī)會主義行為損害所有者利益。股權(quán)激勵機(jī)制的引進(jìn)在進(jìn)行激勵與約束的同時，使得人力資本的回報形式逐漸向剩余索取權(quán)轉(zhuǎn)變。這使得人力資本的所有者能夠在參與公司的經(jīng)營管理和重大決策過程中受激勵效應(yīng)充分發(fā)揮自己的主觀能動性，充分釋放知識和能力等，并且能夠自覺地約束自己的行為，將自身看做公司的一員，真正參與到公司的發(fā)展建設(shè)中去。股權(quán)激勵機(jī)制的實施使人力資本即管理層和核心骨干人員的價值得到了肯定，這不僅有利于提高公司的經(jīng)營效率，也有助于公司建立起一只屬于自己的優(yōu)秀的穩(wěn)定的人才隊伍。

三、上市公司股權(quán)激勵盈余管理動因及其影響分析

（ 一 ）股權(quán)激勵的上市公司盈余管理動因分析 從盈余管理研究文獻(xiàn)看，獲取一定的私人利益是盈余管理的根本動機(jī)，而在實施盈余管理過程中又會出現(xiàn)一些具體的動機(jī)，主要分為三種：基于會計盈余數(shù)據(jù)的契約動機(jī)（如管理者報酬契約、債務(wù)契約等）、政治成本動機(jī)（如要求達(dá)到相關(guān)行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)、避稅等）、資本市場動機(jī)（如兼并收購、發(fā)行股票等）。在管理者報酬方面，為了激勵管理層產(chǎn)生規(guī)范正當(dāng)?shù)臅嬓袨?，企業(yè)所有者與管理者之間需要建立合理的報酬契約，從而使雙方的利益都得到維護(hù)。在報酬契約方面，非常重要的一點是建立合理的管理者考核體系以確定對管理者的獎懲。因為凈利潤等業(yè)績指標(biāo)容易受到管理者的操控，所以以凈利潤等業(yè)績指標(biāo)為基礎(chǔ)的考核體系有失客觀性，考核方法與股票價格相關(guān)聯(lián)等其他方式便得到了應(yīng)用，我國近年來推行的股權(quán)激勵制度便是最好的體現(xiàn)。盡管股權(quán)激勵制度能夠在一定程度上激勵管理層，使雙方的利益趨于一致，促使其站在股東的角度思考問題，但也同時刺激了管理層為謀取自身利益的盈余管理行為的發(fā)生。股權(quán)激勵可以促使盈余管理動機(jī)的產(chǎn)生。（1）管理層為了滿足股權(quán)激勵的行權(quán)條件，獲取自身的利益，存在基于會計盈余數(shù)據(jù)的契約動機(jī)。一般而言，不同的股權(quán)激勵方式都會設(shè)計某種形式的業(yè)績考核指標(biāo)作為股權(quán)激勵的行權(quán)條件，而這些考核指標(biāo)通常建立在會計盈余（如凈利潤）的基礎(chǔ)之上，如大多數(shù)上市公司所采用的凈資產(chǎn)收益率、凈利潤增長率等指標(biāo)。管理層作為公司的直接管理者，掌握信息優(yōu)勢，為了獲取高額報酬，滿足股權(quán)激勵的行權(quán)條件，就可能通過盈余管理改變對外報告的會計盈余信息，這就產(chǎn)生了盈余管理的契約動機(jī)。即使上市公司未實施股權(quán)激勵，出于報酬、籌資、符合配股條件等動機(jī)，管理層也會進(jìn)行盈余管理，調(diào)節(jié)公司的盈余數(shù)字。但當(dāng)實施股權(quán)激勵后，管理層則有更強(qiáng)的動機(jī)調(diào)節(jié)公司的盈余。（2）股東更加關(guān)注股票的價格而放松對管理層的監(jiān)管，對此管理當(dāng)局存在利用盈余管理來影響公司股票價格的資本市場動機(jī)。由于實施股權(quán)激勵后上市公司大股東與高管人員都更加關(guān)注股票的價格，他們作為企業(yè)的管理當(dāng)局，為了提升股價以獲得股權(quán)收益，形成利益共同體。這時，股東就可能在政策允許的范圍內(nèi)盡可能的放松對管理層的監(jiān)管，而管理層在這種寬松的環(huán)境下會利用職權(quán)調(diào)節(jié)會計數(shù)據(jù)，從而存在為了影響股票價格而進(jìn)行盈余管理的可能性。由于具有“內(nèi)部人”控制優(yōu)勢以及信息優(yōu)勢，不少管理當(dāng)局在股權(quán)激勵方案公布之前就開始進(jìn)行盈余管理的調(diào)節(jié)，或者影響財務(wù)報告中的盈余數(shù)據(jù)或著影響信息披露的時間以壓低公司的利潤，故意不實現(xiàn)盈利目標(biāo)，以便在適當(dāng)?shù)臅r機(jī)釋放利潤，與此同時，還可以影響投資者對公司股票價格的預(yù)期，使股票價格下跌發(fā)生異常變動，為股權(quán)激勵營造良好的條件。在股權(quán)激勵實施期間，管理當(dāng)局可能將報告盈余由未來會計期間提前到當(dāng)前，采取各種盈余管理手段操縱應(yīng)計利潤，以達(dá)到股權(quán)激勵的行權(quán)條件并進(jìn)一步影響投資者對公司未來股票價格的預(yù)期，以使自己能夠在規(guī)定的期限內(nèi)以較低的價格購入公司的股票，最終使得股權(quán)激勵實施后的效果對自身更為有利。在獲得大量股權(quán)激勵和推高股價后，他們或者擁有大量的股權(quán)和股權(quán)增值收益，或者通過套現(xiàn)獲得超額現(xiàn)金收益，從而獲得股權(quán)激勵所帶來的報酬。

（ 二 ）上市公司股權(quán)激勵制度對盈余管理影響 （1）股份支付會計確認(rèn)與計量問題。主要有兩個方面：一是期權(quán)費用化的合理性。我國新會計準(zhǔn)則對于股份支付的確認(rèn)問題類似于國際會計準(zhǔn)則，強(qiáng)調(diào)以股份為基礎(chǔ)的支付應(yīng)予以費用化，將股份支付看做是企業(yè)支付給員工報酬的一部分，作為費用從利潤中扣除。盡管關(guān)于股份支付的確認(rèn)也存在其它處理方式，但基于各種原因，將股份支付費用化似乎更具合理性。其中比較重要的一個原因是，由于對管理層的激勵限定了范圍，期權(quán)費用化將會明顯減少管理層虛增利潤的可能性，提供更加可靠的會計信息。如果不采取費用觀將這部分費用從利潤中扣除，上市公司將很可能利用股權(quán)激勵代替其他形式的激勵措施發(fā)放管理層的薪酬，這樣將會顯著減少工資費用的支出，進(jìn)而使得公司財務(wù)報表中的利潤虛增、信息含量存在大量的泡沫，造成公司業(yè)績表現(xiàn)良好的假象，最終刺激股價的上漲而使管理層獲得期權(quán)所帶來的報酬，這嚴(yán)重影響著股權(quán)激勵的順利實施。但期權(quán)的費用化同時也帶來了一些負(fù)面效應(yīng)，就其對企業(yè)盈余管理的影響而言，期權(quán)費用化會提高上市公司進(jìn)行盈余管理的可能性。由于期權(quán)費用化會大幅降低公司的利潤，影響公司的業(yè)績表現(xiàn)，而這直接關(guān)系到高層管理者的切身利益，他們很可能為了獲得較高的期權(quán)報酬而進(jìn)行盈余管理甚至利潤操縱。二是股份支付以公允價值為計量基礎(chǔ)主觀性較大。關(guān)于股份支付的計量問題，一般來說有兩種方法：即公允價值法與內(nèi)在價值法。理論上，公允價值法比內(nèi)在價值法更具說服力，由于它充分考慮了期權(quán)的時間價值，減少了人為操縱的可能性，因而更能反映權(quán)益工具的真實價值。但是在股份支付按公允價值計量的實際操作中，一方面我國股市目前尚不成熟，很難達(dá)到期權(quán)定價模型的限制條件，這就讓我們不得不質(zhì)疑得出結(jié)果的準(zhǔn)確性；另一方面按照期權(quán)定價模型來計算權(quán)益工具的公允價值時，估值模型中的一些參數(shù)指標(biāo)需要根據(jù)具體情況以及實際經(jīng)驗進(jìn)行評估選擇，故在參數(shù)的選擇上就會帶有一定的主觀性和隨意性。企業(yè)可以通過參數(shù)指標(biāo)的自由選擇來調(diào)整期權(quán)的公允價值，從而控制期權(quán)費用，達(dá)到企業(yè)利潤調(diào)節(jié)的目的。此外，會計準(zhǔn)則等相關(guān)規(guī)定在股份支付的設(shè)計方面也存在一些沒有明確的問題，如期權(quán)費用在跨年度的等待期內(nèi)合理攤銷問題，公司無法行權(quán)時期權(quán)費用的轉(zhuǎn)回問題等。這都給企業(yè)的盈余管理行為提供了一定的彈性空間。（2）股權(quán)激勵的行權(quán)條件問題。主要有兩個方面：一是行權(quán)條件過于簡單。根據(jù)《投資快報》報道，去年上市公司股權(quán)激勵開始升溫，尤其是中小板和創(chuàng)業(yè)板公司，不斷推出股權(quán)激勵預(yù)案。金地集團(tuán)、金發(fā)科技、華海藥業(yè)、廣州國光等上市公司是推出股權(quán)激勵計劃比較典型的代表。雖然實施股權(quán)激勵計劃的公司不斷增加，股權(quán)激勵方案也被不斷推出，但不少公司所設(shè)定的行權(quán)條件較低，公司高管不需要做出很大努力便可獲取大量股權(quán)收益。如探路者的行權(quán)條件是以2009年凈利潤為基數(shù)，2011年至2013年相對于2009年的凈利潤增長率分別不低于30%、70%、120%，換言之，探路者未來4年的年復(fù)合增長率須達(dá)到21.79%，而實際上，從2007年至2009年，探路者的凈利潤增長率分別為248.19%、132.36%、72.92%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于21.79%的年復(fù)合增長率。諸如此類的公司還有很多，所要求的凈利潤增長率幾乎都是最低的保底標(biāo)準(zhǔn)，這使得股權(quán)激勵成為一種變相的利益輸送，完全發(fā)揮不了激發(fā)公司高管等人員為公司價值創(chuàng)造、提升公司未來業(yè)績的效果，反而刺激了他們從負(fù)面角度出發(fā)更多的為自身利益考慮的行為。二是行權(quán)指標(biāo)單一且容易操控。從目前實施股權(quán)激勵計劃的公司看，絕大多數(shù)上市公司都是以凈利潤增長率和凈資產(chǎn)收益率作為行權(quán)的考核指標(biāo)。大多數(shù)上市公司都是以凈利潤在一定時期的增長率這一單一的指標(biāo)為衡量標(biāo)準(zhǔn)作為管理層行權(quán)的條件，有時也會結(jié)合凈資產(chǎn)收益率綜合考慮。雖然這樣的行權(quán)條件在一定程度上也體現(xiàn)了公司對未來發(fā)展的預(yù)期，但由于凈利潤等指標(biāo)具有可操縱性，管理層可以通過調(diào)整會計政策、選取會計處理方法以及控制費用等手段來調(diào)節(jié)凈利潤等指標(biāo)的高低來達(dá)到自己所期望的結(jié)果，進(jìn)而使得披露的財務(wù)信息不能真實的反應(yīng)企業(yè)的財務(wù)情況。（3）上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)問題。一是“內(nèi)部人”控制現(xiàn)象嚴(yán)重。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，由于所有者缺位（尤其是國有上市公司國有股股東缺位）、所有權(quán)虛設(shè)造成公司治理結(jié)構(gòu)中內(nèi)部人控制的現(xiàn)象嚴(yán)重。上市公司董事會成員中內(nèi)部董事仍占有很大的比重，董事會成員兼任高管的做法仍然存在，使得公司法人治理結(jié)構(gòu)的相互制衡機(jī)制失效，這樣股東即所有者便不能對管理層進(jìn)行有效的控制，管理層掌握了公司的實際控制權(quán)，不僅掌管著公司的日常經(jīng)營管理工作，而且在很大程度上還控制了公司的經(jīng)營決策權(quán)和收益分配權(quán)，處于內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的核心地位。鑒于管理層實際上控制了公司，相對于股東而言更加了解公司的實際經(jīng)營情況并擁有絕對的信息優(yōu)勢，在股權(quán)激勵影響盈余管理的動因下，管理當(dāng)局很容易為了自身利益的最大化而調(diào)節(jié)公司的盈余信息。二是董事會、監(jiān)事會監(jiān)督作用不到位。我國《公司法》規(guī)定上市公司必須設(shè)立董事會與監(jiān)事會，董事會、監(jiān)事會都可以對管理層進(jìn)行監(jiān)督，避免管理層做出有損股東利益的行為發(fā)生。尤其對于國有上市公司，由于國家股的控股地位，董事會和監(jiān)事會的成員中有很大一部分是公司的管理人員，加之外部董事或監(jiān)事可能對公司不甚了解或者缺乏一些專業(yè)的知識等，使得董事會、監(jiān)事會起不到有效地監(jiān)督約束作用，進(jìn)而公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)形同虛設(shè)。因此，實施股權(quán)激勵后，股東會為了自身的利益而放松對管理層的監(jiān)管。這種現(xiàn)狀嚴(yán)重影響到公司股權(quán)激勵計劃的有效性，加深了管理層盈余管理的動機(jī)。

四、結(jié)論

本文在對股權(quán)激勵引發(fā)盈余管理動因分析的基礎(chǔ)上，指出了股權(quán)激勵制度實施過程中出現(xiàn)的一些具體問題，這些問題的存在為上市公司提供了盈余管理的空間，具體包括：股份支付會計確認(rèn)與計量問題、股權(quán)激勵的行權(quán)條件問題和上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)問題。因此，建議從這幾個角度出發(fā)采取相應(yīng)的對策以壓縮盈余管理的空間，即：完善與股權(quán)激勵有關(guān)的會計準(zhǔn)則等法律規(guī)范，包括對相關(guān)假設(shè)參數(shù)信息、期權(quán)變動信息等做充分及時的披露等；完善公司的股權(quán)激勵計劃，尤其是要建立合理的股權(quán)激勵業(yè)績考核指標(biāo)體系，采用以不容易受管理層操縱的經(jīng)營性現(xiàn)金流量、股價等為基礎(chǔ)建立指標(biāo)；完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部控制，確保股東參與企業(yè)內(nèi)部控制制度的建設(shè)并確立其在內(nèi)部控制中的核心地位，以改善“內(nèi)部人控制”的嚴(yán)重現(xiàn)象；監(jiān)管部門加強(qiáng)股權(quán)激勵的監(jiān)管力度，防止管理當(dāng)局通過盈余管理操縱短期業(yè)績表現(xiàn)和股價來獲取大量股權(quán)收益的行為。在我國法律法規(guī)還不完善、資本市場還不成熟、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)仍有缺陷的情況下，股權(quán)激勵制度的實施面臨了一系列的現(xiàn)實問題，需要在長期的實踐中不斷地完善。

參考文獻(xiàn)：

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[7]馬暢：《上市公司盈余管理動機(jī)研究綜述》，《財會通訊》2010年第18期。

篇5

關(guān)鍵詞：股份回購；股票期權(quán)；上市公司

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1672-3198（2012）17-0102-02

1 引言

隨著所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，以及信息不對稱和契約的不完全性的存在，使得股東與管理層之間的問題逐漸成為公司治理中的一個亟待解決的問題，而激勵尤其是股權(quán)激勵是解決問題的一種重要途徑和手段。作為股權(quán)激勵的方式之一，股票期權(quán)發(fā)端于20世紀(jì)50年代的美國，70-80年代走向成熟，隨后受到英、法、日等國家的紛紛效仿。我國的股票期權(quán)計劃始于20世紀(jì)末，曾出現(xiàn)過上海儀電模式、武漢模式及貝嶺模式等多個版本，但都是處于政策不規(guī)范前提下的摸索階段，中國證監(jiān)會在2005年頒布的《上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）》，有力地推動了股票期權(quán)計劃在我國的發(fā)展。股票期權(quán)，是指上市公司授予激勵對象在未來一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價格和條件購買本公司一定數(shù)量股份的權(quán)利，激勵對象可以在規(guī)定的期間內(nèi)行使這種權(quán)利，也可以放棄該種權(quán)利(趙祥功、俞瑋，2011)。股票期權(quán)是一種嶄新的激勵機(jī)制，公司將期權(quán)授予管理層，股價上漲的越多，管理層獲利就越多，從而能夠使管理層的利益和股東的利益趨于一致。

股份回購(stock repurchase)是指上市公司利用盈余所得后的積累資金或債務(wù)融資，以一定的價格購回公司發(fā)行在外的普通股，或作為庫藏股或進(jìn)行注銷。股份回購在公司資產(chǎn)負(fù)債表上直接表現(xiàn)為實收資本的減少，從而導(dǎo)致公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。我國的股份回購主要是在股權(quán)分置改革的大背景下，為進(jìn)行國有股減持和解決內(nèi)部人控制問題而引入的。股份回購具有優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)股價價值回歸、防范敵意收購等積極功能，對上市公司治理結(jié)構(gòu)的完善具有重要意義，在國外成熟資本市場上，股票回購已發(fā)展為一種重要的資本運(yùn)作方式，并能夠為員工激勵做鋪墊。

2 股份回購與股票期權(quán)的關(guān)系

2.1 股份回購有利于上市公司執(zhí)行股票期權(quán)

在美國和日本等國家的上市公司中，利用股票期權(quán)來激勵公司管理層是一種非常普遍的現(xiàn)象，尤其當(dāng)企業(yè)想留住高級管理人才和技術(shù)骨干時，更有可能采取這種做法?；刭徱徊糠止煞輰ｉT用于本公司的股票期權(quán)計劃是國外許多公司實施股份回購的動因之一，因為股份回購可以為上市公司執(zhí)行股票期權(quán)創(chuàng)造條件。

就股票期權(quán)制度在我國上市公司實施的可行性來說，目前最大的障礙之一就是缺乏可用于這種制度安排的股份的合法來源渠道。參照國外公司的做法來看，股份回購是解決股票期權(quán)的股票來源的一種重要手段。我國新《公司法》允許上市公司收購不超過已發(fā)行股份總額5%的本公司股票，用來獎勵給本公司職工。這一條款為以股票回購方式解決股票期權(quán)激勵所需股票來源問題掃除了政策障礙。尤其是當(dāng)允許公司存在庫藏股時，股份回購更有可能促使上市公司執(zhí)行股票期權(quán)。

2.2 股票期權(quán)反過來能刺激公司進(jìn)行股份回購

當(dāng)上市公司想通過實施股票期權(quán)來激勵員工時，股份回購相對于發(fā)行新股來說，是一種更優(yōu)的股票來源選擇。因為，直接發(fā)行新股會稀釋原有股東的權(quán)益，且新股發(fā)行手續(xù)繁瑣、程序復(fù)雜、成本較高，而如果是通過股份回購的方式，在適當(dāng)?shù)臅r機(jī)從股東手中購回一部分股份，并將其作為股票期權(quán)獎勵給公司員工，則既可以達(dá)到激勵員工的目的，又不影響原有股東的權(quán)益，而且有利于建立有效的激勵和約束機(jī)制，增強(qiáng)公司內(nèi)部的凝聚力和向心力。

股票期權(quán)是公司進(jìn)行股份回購的重要動因之一。關(guān)于這方面的研究，最早要追溯至20世紀(jì)90年代。Jolls(1998)研究發(fā)現(xiàn)，如果公司管理層持有較多的股票期權(quán)，他們將更愿意進(jìn)行股份回購操作，并提出股份回購的股票期權(quán)假說，該假說認(rèn)為公司回購股票是為了實施股票期權(quán)計劃。Fenn和Liang(2001)發(fā)現(xiàn)，公司高層管理人員持有的股票期權(quán)量與股票回購量呈正相關(guān)。Bens等(2003)研究也發(fā)現(xiàn)，員工股票期權(quán)與股票回購呈正相關(guān)，即擁有員工股票期權(quán)的公司傾向于回購股票，而不是發(fā)行新股。這些研究結(jié)論都說明，股票期權(quán)反過來能刺激公司進(jìn)行股票回購。

3 從股票期權(quán)視角看股份回購的弊端

我國股份回購從最初的“禁止”過渡到“原則禁止，例外允許”，其中的原因是多方面的，但也不難看出，股份回購有其固有的弊端。將回購后的股份作為股票期權(quán)獎勵給公司員工，還存在以下一些問題。

首先，回購股份的定價問題。參照國際慣例，如果上市公司從市場上回購的是流通股，則可以直接從股市以市場價購買，或者向流通股股東進(jìn)行要約收購。但如果回購的是非流通的國有股或法人股，就會出現(xiàn)定價問題，而且其他國家也沒有慣例可供參考。由于回購股份用的是公司自有資金，如果定價過高，就有可能出現(xiàn)非流通股股東串通其他關(guān)聯(lián)大股東為自己確定過高的回購價格的局面，從而損害其他中小股東的利益。

篇6

關(guān)鍵詞：流通企業(yè)；股權(quán)分置改革；會計

一、流通企業(yè)股權(quán)分置改革的會計質(zhì)量分析

（一）流通企業(yè)股權(quán)分置改革的會計穩(wěn)健性分析其一，股權(quán)分置改革下的會計信息披露意愿增強(qiáng)利于改善流通企業(yè)運(yùn)營。為克服證券市場的先天性流通率不足問題，證券市場主管部門推出股權(quán)分置改革，其目的是通過會計手段來消除流通與非流通股票間的價格鴻溝，使得證券市場價格機(jī)制能夠同步影響流通和非流通股票持有者的收益，繼而維護(hù)證券市場價格機(jī)制的穩(wěn)定運(yùn)行。當(dāng)非流通股股票持有者可以像流通股股票持有者一樣來通過證券市場價格上漲方式獲得利益時，由此構(gòu)建成各類型股份持有者共享的利益交互平臺。鑒于企業(yè)會計信息披露水平直接影響流通企業(yè)的運(yùn)營績效，因此實施股權(quán)分置改革將會增進(jìn)流通企業(yè)優(yōu)化企業(yè)自主式財務(wù)信息披露意愿，優(yōu)化企業(yè)會計信息環(huán)境。身為大股東的非流通股股票持有者將會有較強(qiáng)意愿來優(yōu)化企業(yè)的運(yùn)作模式，優(yōu)化包括財務(wù)系統(tǒng)治理水平在內(nèi)的企業(yè)治理機(jī)制，以增進(jìn)企業(yè)價值。其二，流通企業(yè)的股權(quán)分置改革有助于提升會計穩(wěn)健性。由于流通企業(yè)會計信息由其管理層來供給，出于本位利益的考量，管理層有較強(qiáng)意愿來操縱企業(yè)會計信息以美化其損益表，從而蒙蔽股東來獲取更多利益。在外部條件不變的情形下，股權(quán)分置改革將使得流通企業(yè)的各類股東享有同股同權(quán)待遇，這就令此前非流通股股東更多關(guān)注企業(yè)會計盈余質(zhì)量而非通過股權(quán)溢價來獲取收益。由于流通股股東股權(quán)具有分散性特點，這降低了他們直接監(jiān)督企業(yè)管理層的能力；而此前非流通股股東通常占據(jù)較大的股權(quán)，他們掌握更多的關(guān)于企業(yè)日常經(jīng)營信息，這將更利于此前的非流通股股東來對流通企業(yè)管理層實施有效監(jiān)管，從而可更好地保障流通企業(yè)的會計信息質(zhì)量和會計穩(wěn)健性，有效維護(hù)全體股東的共同利益。

（二）流通企業(yè)股權(quán)分置改革的股東敏感性分析流通企業(yè)的股權(quán)分置改革的目標(biāo)在于以推進(jìn)企業(yè)流通股股改為手段來實現(xiàn)“同股同權(quán)”的目標(biāo)，以此來確保企業(yè)損益與流通股和非流通股東收益的一致性。從實踐來看，非鄭麗副教授（重慶工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院重慶401120）中圖分類號：F833文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A流通股股東通常為流通企業(yè)的控股股東，他們通常掌握流通企業(yè)的實際控制權(quán)，并且保持著與流通股股東之間的信息不對稱性優(yōu)勢。在股權(quán)分置改革前，非流通股股東與流通股股東的利益并不一致，非流通股股東通常借助其對企業(yè)的控制權(quán)來操縱企業(yè)的損益表，采取資產(chǎn)轉(zhuǎn)移等策略來將企業(yè)的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移到該股東控制的企業(yè)外部的另一家經(jīng)營實體中，以非違法但違背信托責(zé)任的手段竊取流通股股東的合法權(quán)益，從而造成流通企業(yè)和流通股股東應(yīng)得權(quán)益的損失。通過實施股權(quán)分置改革方案，非流通股股東所持有的股權(quán)與流通股股東所持有的股權(quán)的屬性保持一致，這就使得非流通股股東有更強(qiáng)的激勵來采取與企業(yè)利益相一致的行動。例如，非流通股股東可運(yùn)用其控制權(quán)來合理調(diào)控企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)及其實施過程，以確保企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)與全體股東利益的一致性；可加強(qiáng)對經(jīng)理層的行為控制力度，以遏制高層管理者利用手中職權(quán)來實施對企業(yè)所有者權(quán)益的職務(wù)侵害行為等。

二、流通企業(yè)股權(quán)分置改革中的會計處理思路

（一）流通企業(yè)股權(quán)分置改革中交易費用的會計處理思路其一，巨額交易費用增加流通企業(yè)股權(quán)分置改革成本。流通企業(yè)的股權(quán)分置改革方案需經(jīng)由股東大會決議通過后方可得以執(zhí)行。這就要求流通企業(yè)加強(qiáng)在與投資人信息交互領(lǐng)域的投資力度。由于流通企業(yè)缺乏對股權(quán)分置改革相關(guān)事務(wù)的專業(yè)知識和操作技能，通過外聘保薦機(jī)構(gòu)和律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的方式可以利于流通企業(yè)降低股改運(yùn)作風(fēng)險?！蛾P(guān)于保薦機(jī)構(gòu)從事股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》（中證協(xié)發(fā)[2005]83號，以下簡稱《通知》）中對流通企業(yè)的股權(quán)分置改革相關(guān)費用有詳細(xì)規(guī)定，保薦和被應(yīng)該保薦機(jī)構(gòu)之間應(yīng)通過公平協(xié)商方式來達(dá)成保薦契約協(xié)議，合理收取保薦財務(wù)顧問費用、保薦費等相關(guān)費用；《通知》還對各項費用的最低支付額度和保薦工作的服務(wù)質(zhì)量、工作量等詳細(xì)事宜做出規(guī)定。其中，股權(quán)分置改革財務(wù)顧問費是流通企業(yè)為雇傭保薦機(jī)構(gòu)來設(shè)計股權(quán)分置改革方案而支付的款項；保薦費是流通企業(yè)為確保保薦機(jī)構(gòu)依法履行職責(zé)并出具公允性保薦意見而支付的款項。除此以外，流通企業(yè)還需支付律師費、宣傳推薦費、差旅費、會議費等各類雜費。據(jù)文件來做初步預(yù)算可發(fā)現(xiàn)，流通企業(yè)需要支付數(shù)額龐大的保薦費及相關(guān)費用，這將直接影響流通企業(yè)的正常業(yè)務(wù)運(yùn)作秩序，并扭曲流通企業(yè)的正常會計核算成果，給流通企業(yè)的財務(wù)報表編制和分析工作造成不利影響。其二，對股權(quán)分置改革中交易費用的會計實務(wù)安排。對此巨額支出事項，《通知》并未詳細(xì)規(guī)定會計操作方法；在流通企業(yè)會計實務(wù)中，企業(yè)財務(wù)工作者通常將該支出思想列支為“費用”。其依據(jù)是，流通企業(yè)的股權(quán)分置改革行為實施者為企業(yè)，該股改思想發(fā)生的緣由是推動該上市公司轉(zhuǎn)身為全流通類上市公司，這決定了股權(quán)分置改革本質(zhì)上具有推動流通上市企業(yè)將其非流通股股票再次上市交易的特征，由此產(chǎn)生的相關(guān)支出項目可以視為流通企業(yè)的非流通股股份二次上市行為。為此，流通企業(yè)為此支付的股權(quán)分置改革相關(guān)支出項目應(yīng)當(dāng)列作企業(yè)的上市費用的追加支出項目?；氐焦蓹?quán)分置改革前時期，流通企業(yè)在上市之初對全體所有者權(quán)益者做出非禁售流通股的允諾，當(dāng)前推動的全流通股份改革政策實質(zhì)上構(gòu)成了對前述的流通股股票持有者的違約事件。為此，流通企業(yè)需要為此而向此前的流通股股東支付合理的對價以彌補(bǔ)由非流通股股東的違約行為所造成的額外損害。

（二）股權(quán)分置改革中非權(quán)證型對價支付方式的會計處理思路以股份總量變動為特征的流通企業(yè)股改會計處理。在股權(quán)分置改革實施過程中，流通企業(yè)所面對的核心會計實務(wù)問題即非流通股股東向流通股股東支付對價的會計核算方法問題。常見的股權(quán)分置改革中對價支付的會計處理模式主要有兩種，即權(quán)證式支付模式和非權(quán)證式支付模式。在按非權(quán)證方式來處理股權(quán)分置問題的情形下，非流通股股東需要通過向流通股股東送股方式來向流通股股東讓渡必要的改革利益，或者對非流通股股東進(jìn)行縮股方式來擔(dān)負(fù)起股權(quán)分置改革中的必要成本。從會計核算角度來分析，流通企業(yè)可以使用成本法來處理非權(quán)證型股權(quán)分置改革項目的相關(guān)會計業(yè)務(wù)，即通過將那些由送股及縮股所形成的新權(quán)益部分，按照其所對應(yīng)的長期股權(quán)投資的評估價值來借記為“股權(quán)分置流通權(quán)”科目，并同步貸記為“長期股權(quán)投資”科目。處理非權(quán)證式的股權(quán)分置改革支付模式相關(guān)業(yè)務(wù)時，流通企業(yè)還可選擇權(quán)益法，即流通企業(yè)的非流通股股東可以按照其向流通股股東支付的對價來借記為“股權(quán)分置流通權(quán)”，并同步貸記為“投資成本”、“損益調(diào)整”、“投資準(zhǔn)備”等科目。在按照上述會計分錄處理流通企業(yè)股權(quán)分置改革中的非權(quán)證式會計業(yè)務(wù)時，前述的“長期股權(quán)投資—X企業(yè)”科目的金額通常按照賬面價值來計算，而該賬面價值通常是按照流通上市企業(yè)的指定會計期末的會計報表提供的每股凈資產(chǎn)與非流通股股東向流通股股東支付的股票數(shù)量的乘積來計算確定。當(dāng)對流通企業(yè)的“長期股權(quán)投資”科目進(jìn)行處理后，企業(yè)該科目的賬面價值與被投資方的股東權(quán)益的份額存在不一致的情形，這與權(quán)益法之原則相悖離?！渡鲜泄竟蓹?quán)分置改革中相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》并未對此有詳細(xì)規(guī)定，在處理相關(guān)問題的會計實務(wù)時，流通企業(yè)會計部門可將“股權(quán)分置流通權(quán)”歸結(jié)為資產(chǎn)類科目“長期股權(quán)投資”科目的拓延，勿須將“股權(quán)分置流通權(quán)”作為長期資產(chǎn)來獨列，而應(yīng)當(dāng)將其歸集到“長期股權(quán)投資”項下。

（三）股權(quán)分置改革中權(quán)證型對價支付方式的會計處理思路在權(quán)證交易模式下，流通企業(yè)的非流通股股東需要采取贈送方式來將其非流通股股權(quán)置換為流通股股權(quán)；流通股股東所獲取的這份權(quán)證將作為因非流通股股東的參與而引致的流通股股權(quán)被稀釋的必要對價。在非流通股股東向流通股股東贈送權(quán)證時，流通企業(yè)需要在財務(wù)部門對該認(rèn)購權(quán)證的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓行為做備忘錄，以作內(nèi)審計外部審計的備查登記之需。為強(qiáng)化流通股股東對該權(quán)證價值的認(rèn)可度，流通企業(yè)可以將該權(quán)證以較低的售價向流通股股東定向銷售。此時，流通企業(yè)的財務(wù)部門需要將其計入流通負(fù)債相關(guān)科目中。具體的會計科目處理方式分為：借記為“銀行存款”、“股權(quán)分置流通權(quán)”科目，貸記為“長期股權(quán)投資——X公司”、“投資收益”科目。在股權(quán)分置改革項目的相關(guān)會計實務(wù)中，會出現(xiàn)流通股股股東即該認(rèn)購權(quán)證的持有者向流通企業(yè)提出按照下進(jìn)結(jié)算該認(rèn)購權(quán)證的行權(quán)價款，且通常表現(xiàn)為流通企業(yè)的證券市場交易價格高于流通股股東所持有的認(rèn)購權(quán)證的行權(quán)價格的情形。針對流通企業(yè)證券市場價格高于認(rèn)購權(quán)證行權(quán)價格之部分，流通企業(yè)可按如下分錄來處理該會計實務(wù)，即借記為“股權(quán)分置流通權(quán)”，貸記為“銀行存款”。對于看跌該認(rèn)購權(quán)證的流通股股東而言，相應(yīng)的認(rèn)沽權(quán)證的處理方式參照上述科目處理即可；但根據(jù)既有的股權(quán)分置改革方案暫行辦法，流通企業(yè)通常是將認(rèn)購權(quán)證直接贈送給全流通改革收益受損一方，因此在既有文件指導(dǎo)下會計實務(wù)中并不會出現(xiàn)“應(yīng)付權(quán)證”相關(guān)科目的會計核算事宜。

參考文獻(xiàn)：

1.陳信元，黃俊.股權(quán)分置改革、股權(quán)層級與企業(yè)績效[J].會計研究，2016（1）

2.馮天楚.股權(quán)分置改革對控制權(quán)私利的關(guān)聯(lián)影響檢驗[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2016（2）

篇7

摘要：我國財政部于2006 年了《企業(yè)會計準(zhǔn)則第11 號——股份支付》準(zhǔn)則，這一準(zhǔn)則的出臺規(guī)范了我國上市公司股權(quán)激勵計劃的賬務(wù)處理和相關(guān)信息的披露，但從《股份支付》準(zhǔn)則在我國上市公司的執(zhí)行情況來看，仍存在諸多方面的問題。會計實務(wù)者對權(quán)益結(jié)算股份支付和現(xiàn)金結(jié)算股份支付在處理上容易產(chǎn)生混淆為其中一大問題。本文通過具體案例來說明二者各自的賬務(wù)處理并對其之間存在的異同進(jìn)行總結(jié)并分析。

關(guān)鍵詞 ：權(quán)益結(jié)算股份支付；現(xiàn)金結(jié)算股份支付；賬務(wù)處理；異同

股份支付，是指企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或者承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負(fù)債的交易。股份支付分為以權(quán)益結(jié)算的股份支付和以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付。以權(quán)益結(jié)算的股份支付，是指企業(yè)為獲取服務(wù)而以股份或其他權(quán)益工具作為對價進(jìn)行結(jié)算的交易。以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，是指企業(yè)為獲取服務(wù)而承擔(dān)的以股份或其他權(quán)益工具為基礎(chǔ)計算的交付現(xiàn)金或其他資產(chǎn)的義務(wù)的交易。兩種股份支付方式在會計賬務(wù)處理中存在著一些相似處，也存在一些不同點，而實踐中會計實務(wù)者往往對二者的處理方式容易產(chǎn)生混淆。本文先分別舉例說明兩種股份支付方式下的具體賬務(wù)處理，再對其二者之間存在的異同進(jìn)行分析并加以總結(jié)，以期對會計實務(wù)工作者提供幫助。

一、以權(quán)益結(jié)算的股份支付的賬務(wù)處理

【例題1】A 公司為一上市公司。2009 年末，A 公司決定于2010 年1 月l 日起向本公司的管理人員授予股票期權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)為每人100 份，授予對象總共為100 名管理人員。如果這些人員從2010 年1 月l 日開始在該公司不間斷服務(wù)至2012 年底，即服務(wù)期限滿3 年時，可以每股5元價格購買A公司股票100股，即本次股票期權(quán)的行權(quán)價格為5元/股，從而獲益。公司估計該期權(quán)在授予日的公允價值為15 元。

A公司未來三年的相關(guān)情況如下：

第一年有10 名管理人員離職，A 公司預(yù)計三年中離職的管理人員總數(shù)會達(dá)到30 名；第二年又有10 名人員離職，公司預(yù)計三年中離職的人員總數(shù)可能為25名；第三年又有15 名人員離職。

2013年12月31日，A公司激勵對象全部行權(quán)。

則A公司在這三年的賬務(wù)處理如下：

（1）2010年1月1日

本日為授予日，不作賬務(wù)處理。

（2）2010年12月31日

本期的服務(wù)費用=100×(100-30)×15×1/3=35000（元）

借：管理費用35000

貸：資本公積———其他資本公積35000

(3)2011 年12 月31 日

本期的服務(wù)費用=100×（100-25）×15×2/3-35000=40000（元）

借：管理費用40000

貸：資本公積———其他資本公積40000

（4）2012 年12 月31 日

本期的服務(wù)費用=（100-10-10-15）×100×15×3/3-35000-40000=22500（元）

借：管理費用22500

貸：資本公積———其他資本公積22500

（5）2013 年12 月31 日

借：銀行存款(65×100×5) 32500

資本公積———其他資本公積97500

貸：股本6500

資本公積———股本溢價(65×100×4+97500)123500

二、以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付的賬務(wù)處理

【例題2】B 公司為一上市公司。2007 年末，B 公司股東大會決定于2008 年1 月l 日起，向本公司管理人員采取現(xiàn)金股票增值權(quán)激勵措施。要求是這些管理人員如果從2008 年初起在本公司不間斷服務(wù)至2010 年末，即授予每人100份增值權(quán)，收益為當(dāng)時股價的上升幅度對應(yīng)的現(xiàn)金，該權(quán)應(yīng)在第5 年年末之前行使。本公司管理人員目前有100名。B 公司預(yù)計，該增值權(quán)在2008 年-2011 年資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價值和2010 年末可行權(quán)后的每份增值權(quán)的支付現(xiàn)金情況如表1所示：

2008 年B 公司管理人員離職率為20%，B 公司預(yù)計未來三年中離職率會達(dá)到30%；2009 年又有10 名人員離職，公司將三年內(nèi)的離職率修正為40%；2010 年又有15 名人員離開公司。2010 年末，有20人行權(quán)獲得了相應(yīng)的收益。2011 年末，行權(quán)人數(shù)達(dá)30人。2012年末，剩余人員也進(jìn)行了行權(quán)。

則B 公司在這五年的賬務(wù)處理如下：

（1）2008年1月1日

當(dāng)日為授予日，本公司不作賬務(wù)處理。

（2）2008年12月31日

本期的服務(wù)費用=100×（100-100*30%）×15×1/3=35000（元）

借：管理費用35000

貸：應(yīng)付職工薪酬35000

（3）2009年12月31 日

本期的服務(wù)費用=100×（100-100*40%）×15×2/3-35000=25000（元）

借：管理費用25000

貸：應(yīng)付職工薪酬25000

（4）2010年12月31 日

B公司支付現(xiàn)金=20×100×16=32000（元）

借：應(yīng)付職工薪酬32000

貸：銀行存款32000

再將如下處理：

本期的費用=100×（100-20-10-15-20）×20-（35000+25000-32000）=42000（元）

借：管理費用42000

貸：應(yīng)付職工薪酬42000

（5）2011年12月31 日

B公司支付現(xiàn)金=30×100×20=60000（元）

借：應(yīng)付職工薪酬60000

貸：銀行存款60000

再將如下處理：

本期計入損益的金額=100×（100-20-10-15-20-30）×25-（35000+25000-32000+42000-60000）=2500（元）

借：公允價值變動損益2500

貸：應(yīng)付職工薪酬2500

（6）2012年12月31 日

B公司支付現(xiàn)金=5×100×26=13000（元）

借：應(yīng)付職工薪酬13000

貸：銀行存款13000

再將如下處理：

本期計入損益的金額=13000-100×（100-45-30-20）×25=2500（元）

借：公允價值變動損益500

貸：應(yīng)付職工薪酬500

三、兩種股份支付賬務(wù)處理的異同分析

（一）相同之處分析

綜上案例所示，以權(quán)益結(jié)算的股份支付和以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，兩種賬務(wù)處理的相同之處可歸納為以下幾點：

第一，在授予日，除了立即可行權(quán)的股份支付外，企業(yè)均不做賬務(wù)處理。

第二，在等待期內(nèi)的每個資產(chǎn)負(fù)債表日，企業(yè)均應(yīng)當(dāng)將獲得的職工或他方服務(wù)按照權(quán)益工具的公允價值確認(rèn)計量為相應(yīng)的成本或費用。

第三，在等待期內(nèi)的每個資產(chǎn)負(fù)債表日，企業(yè)均應(yīng)當(dāng)對預(yù)計可行權(quán)的權(quán)益工具數(shù)按照最新取得的相關(guān)資料進(jìn)行修正。

（二）不同之處分析

兩種方式賬務(wù)處理的不同之處可總結(jié)為以下幾點：

第一，等待期內(nèi)權(quán)益工具公允價值的選取不同。以權(quán)益結(jié)算的股份支付在每個資產(chǎn)負(fù)債表日計算權(quán)益工具的價值時，均選取授予日的公允價值；而以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付在等待期內(nèi)的每個資產(chǎn)負(fù)債表日，應(yīng)選取的是資產(chǎn)負(fù)債表日當(dāng)日的公允價值。

第二，等待期內(nèi)的核算科目不同。以權(quán)益結(jié)算的股份支付，在等待期內(nèi)將權(quán)益工具的公允價值計入成本費用，同時貸記“資本公積”；而以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，在確認(rèn)成本費的同時貸記“應(yīng)付職工薪酬”。

第三，可行權(quán)日后的處理不同。以權(quán)益結(jié)算的股份支付，在可行權(quán)日之后對已確認(rèn)的成本費用和資本公積不再進(jìn)行調(diào)整；而以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，在可行權(quán)日之后的每個資產(chǎn)負(fù)債表日以及結(jié)算日，要對負(fù)債的公允價值重新計量，將其變動計入“公允價值變動損益”科目。

第四，行權(quán)時的處理不同。以權(quán)益結(jié)算的股份支付應(yīng)在行權(quán)日確認(rèn)股本和股本溢價，同時結(jié)轉(zhuǎn)等待期內(nèi)確認(rèn)的資本公積；而以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付在行權(quán)時應(yīng)沖減負(fù)債的金額。

基金項目：

福建省本科高校專業(yè)綜合改革試點。

參考文獻(xiàn)：

[1]財政部.企業(yè)會計準(zhǔn)則[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2007.

[2]財政部會計資格評價中心.中級會計實務(wù)[M].北京：中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2014.

篇8

【關(guān)鍵詞】 企業(yè)會計政策 契約 經(jīng)濟(jì)后果

一、企業(yè)會計政策選擇的存在原因――契約理論

企業(yè)會計政策選擇，就是企業(yè)會計政策選擇主體（一般是管理當(dāng)局）以及利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、注冊會計師和政府等）在法定范圍內(nèi)選擇會計政策的行為。會計政策選擇的定義揭示了企業(yè)會計政策選擇的本質(zhì)，是各利益集團(tuán)實現(xiàn)自己利益目標(biāo)的手段。企業(yè)的主流契約理論認(rèn)為企業(yè)是“一些列合約的聯(lián)結(jié)”。合約有完全合約和不完全合約兩種。完全合約是指締約雙方都能完全預(yù)見契約期內(nèi)可能發(fā)生的重要事件，愿意遵守雙方簽訂的契約條款，當(dāng)締約方對契約條款產(chǎn)生爭議時，第三者如法院能夠強(qiáng)制其執(zhí)行。但在現(xiàn)實當(dāng)中，由于個人的有限理性、外部環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性、交易成本的存在、信息的不對稱和不完全性，契約當(dāng)事人雙方或仲裁者無法證實或觀察一切，造成契約條款的不完全性，就需要設(shè)計不同的機(jī)制以應(yīng)對契約條款的不完全性，并處理由不確定性事件導(dǎo)致的有關(guān)契約條款帶來的問題。

契約理論和理論有密切的聯(lián)系，委托理論是契約理論最重要的發(fā)展。股份公司的發(fā)展導(dǎo)致了所有權(quán)和控制權(quán)的分離，產(chǎn)生了委托關(guān)系。委托關(guān)系不論從本質(zhì)上還是形式上看都是一種契約關(guān)系。委托人和人都是追求個人效用的最大化，有充分理由相信，人不會總以委托人的最大利益而行動。由此產(chǎn)生成本，在他們看來成本包括：委托人的監(jiān)督支出；人的履約保證支出；剩余損失。監(jiān)督成本是為控制人行為而發(fā)生的成本，如受托責(zé)任審計成本。監(jiān)督成本由受托人承擔(dān)，但可以通過報酬機(jī)制轉(zhuǎn)嫁給人。履約保證成本是人承擔(dān)的，用來保證他們會為委托人的利益而從事管理，或者在相反的情況下會給委托人某些補(bǔ)償。剩余損失指的是即使有監(jiān)督和履約成本，人有時仍會采取有違于委托人利益的行為，而對委托人的利益產(chǎn)生影響。如何通過完善契約，降低企業(yè)成本成了現(xiàn)代契約理論研究的核心問題。

按照契約理論，企業(yè)是與企業(yè)有各種契約關(guān)系并在企業(yè)中有一定權(quán)益的各利益相關(guān)者的集合。在這個集合中，各個利益相關(guān)者都意識到其自身的利益與企業(yè)的生存與發(fā)展緊密相關(guān)，因此，他們?yōu)槠髽I(yè)投入了某種生產(chǎn)因素（如股東提供資本，管理者提供管理技能），要從中獲取一定的回報。這一謀求私利的動機(jī)會促使他們通過各種方式，最大限度的把其他企業(yè)利益相關(guān)者的財富轉(zhuǎn)移到自己的手中。這種行為必然會削弱企業(yè)的財富、競爭力及發(fā)展能力。因此為減少某一利益相關(guān)的以自我為中心而對企業(yè)造成的損害，為使得成本最小化，人們有動機(jī)簽訂契約，約定在各種可能的情況下各利益相關(guān)者的權(quán)利義務(wù)及違約懲罰條款。一般情況下，各種契約都要用到會計數(shù)據(jù)，會計在制定契約條款，監(jiān)督這些條款的實施以完善契約、降低成本中都發(fā)揮重要的作用。會計數(shù)據(jù)經(jīng)常用于各種契約，如債務(wù)契約、管理報酬計劃、公司章程及細(xì)節(jié)等，這些契約常常包括對各方行為采取基于會計數(shù)據(jù)的各種限制。因此，人們便提出計算和報告這些數(shù)據(jù)的要求。比如企業(yè)的管理者在與銀行簽訂的貸款協(xié)議通常要求企業(yè)的利息保障倍數(shù)要高于一定的水平。這就使人們對會計所計算的盈利數(shù)額提出要求，以便確定有關(guān)利息保障倍數(shù)的條款是否被執(zhí)行。因而會計研究者便將契約理論與會計政策選擇相聯(lián)系，并試圖在兩者之間找到某種關(guān)系。在認(rèn)識到企業(yè)存在多種契約的重要性的同時，實證會計理論研究將其重點集中在兩類契約上，即管理契約和債務(wù)契約。從上述分析可以看出，契約理論揭示了會計政策選擇的內(nèi)在根源。

二、會計政策選擇權(quán)的安排和對我國的思考

契約的不完全性是產(chǎn)生會計政策選擇的根源。會計政策的契約條款以及會計數(shù)據(jù)的契約特性決定了會計政策在企業(yè)的各種契約關(guān)系中具有重要地位。會計政策作為契約條款中一個部分也具有不完全性。會計準(zhǔn)則作為一種社會公共契約，由于市場主體面臨的復(fù)雜環(huán)境是任何一個具有有限理性的政府或其他準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)所不能完全認(rèn)知的，他們只能制定一般性的會計規(guī)范，即利用通用會計準(zhǔn)則作出市場規(guī)范，而剩余特殊的具體會計政策留給市場主體（企業(yè)）自己選擇和解決。由于這種權(quán)力是契約條款遺漏或未加規(guī)定的，相對于契約條款已經(jīng)列明或已經(jīng)作出規(guī)定的特定控制權(quán)，它們就成了剩余控制權(quán)。如何處理企業(yè)契約中未明確規(guī)定的會計政策選擇問題就成了一個亟待解決的現(xiàn)實問題。

現(xiàn)代企業(yè)中，一般都規(guī)定管理當(dāng)局擁有企業(yè)會計政策選擇權(quán)。這是因為在現(xiàn)代企業(yè)委托下，人幫助委托人進(jìn)行經(jīng)營管理，人理所當(dāng)然擁有部分剩余控制權(quán)（會計政策選擇權(quán)就是一種剩余控制權(quán)），才能履行經(jīng)營管理的責(zé)任。因此，問題的關(guān)鍵不是會計政策選擇權(quán)要不要放給管理當(dāng)局，而是如何使得管理當(dāng)局不利用會計政策選擇權(quán)給自己的機(jī)會主義行為“服務(wù)”。而進(jìn)行適當(dāng)?shù)陌才?，使得管理?dāng)局會以委托人的利益最大化為服務(wù)目標(biāo)，這是現(xiàn)代公司治理中激勵理論所要解決的重要問題。張維迎《從公司治理結(jié)構(gòu)看中國國有企業(yè)改革》中指出：有效的公司治理結(jié)構(gòu)機(jī)制，應(yīng)該是經(jīng)理的補(bǔ)償收入應(yīng)當(dāng)與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績掛鉤，換句話說，應(yīng)該讓經(jīng)理承擔(dān)一定的風(fēng)險，享有部分剩余索取權(quán)；同時，剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)應(yīng)當(dāng)盡可能對應(yīng)，既擁有剩余索取權(quán)和承擔(dān)風(fēng)險的人應(yīng)當(dāng)擁有控制權(quán)，或者反之。因此，給管理當(dāng)局會計政策選擇權(quán)，應(yīng)該再給予管理當(dāng)局一定的剩余索取權(quán)和長期的激勵，以盡量避免或減少管理當(dāng)局的機(jī)會主義行為傾向。

從上面的分析，可以發(fā)現(xiàn)中國的股份公司現(xiàn)狀，中國的股份公司，雖然《會計法》規(guī)定，企業(yè)主要負(fù)責(zé)人對會計政策負(fù)責(zé)，但是由于我國企業(yè)管理當(dāng)局的收入總額中，缺少激勵因素，特別是長期股權(quán)激勵因素更加少，剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)嚴(yán)重不匹配，這樣的安排顯然缺乏效率。我國國有企業(yè)，正如所有的處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中的國家一樣，股權(quán)沒有美國那樣的國家高度分散，大股東經(jīng)常擁有企業(yè)絕大部分的股份，企業(yè)內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重，管理當(dāng)局和大股東合謀損害中小股東利益。內(nèi)部人控制表現(xiàn)在會計上，就是會計信息披露不規(guī)范，即不及時，也不真實，隨意進(jìn)行會計政策、程序的選擇和技術(shù)處理，通過會計政策選擇操縱利潤（不一定就是利潤最大化，因為業(yè)績和管理報酬相關(guān)性小，長期激勵少），實現(xiàn)管理當(dāng)局的目標(biāo)或者是大股東的目標(biāo)等。在此情況下，會計政策選擇成了企業(yè)管理當(dāng)局實現(xiàn)內(nèi)部人利益目標(biāo)的手段，和剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)匹配與否完全沒有關(guān)系。因此，解決內(nèi)部人控制問題，以保護(hù)中小股東利益，使得中小股東享有剩余索取權(quán)時相應(yīng)的享有剩余控制權(quán)，解決報酬機(jī)制改革，使得管理當(dāng)局擁有選擇會計政策權(quán)時，合法的、合理的擁有剩余索取權(quán)，而不是大股東和高管進(jìn)行“合謀”后得到的不當(dāng)利益。

三、會計政策選擇的經(jīng)濟(jì)后果分析――以股票期權(quán)會計為例

美國有關(guān)股票期權(quán)會計處理的會計規(guī)范主要有：會計原則委員會（APB）于1972年頒布的第25號意見書“向雇員發(fā)行股票會計”和美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）于1995年頒布第123號財務(wù)會計準(zhǔn)則公告“以股票為基礎(chǔ)的補(bǔ)償會計”。APB25規(guī)定股票期權(quán)采用內(nèi)在價值法進(jìn)行計量并確認(rèn)報酬成本，股票期權(quán)贈予之后規(guī)定的服務(wù)期間內(nèi)逐期攤銷為費用，待贈予人實際行權(quán)后再將期權(quán)轉(zhuǎn)為股本。所謂“內(nèi)在價值”就是贈予日的股價與行權(quán)價的差額。由于股票市價在不斷發(fā)生變化，股票期權(quán)的內(nèi)在價值也隨之發(fā)生變化，這樣每一個會計期末就需要對報酬成本進(jìn)行調(diào)整。而SFAS123規(guī)定公司采用公允價值法計量股票期權(quán)并確認(rèn)報酬成本，并在授予人服務(wù)期間內(nèi)逐期攤銷為費用。公允價值一經(jīng)確定，在以后期間除行權(quán)價變化之外，不得對公允價值進(jìn)行調(diào)整。即在隨后的期間，其公允價值并不隨著除行權(quán)價之外的其他變量的變化而變化。

實踐中大多數(shù)股票期權(quán)的行權(quán)價至少不會低于贈予日的股票市場價格。這樣按照APB25規(guī)定的內(nèi)在價值法計算補(bǔ)償成本為零，在授予人待權(quán)期不用確認(rèn)費用。但是按照SFAS123 規(guī)定的公允價值法計算的股票期權(quán)價值不為零，那么在授予人待權(quán)期就需要確認(rèn)費用。

會計準(zhǔn)則不僅是一種技術(shù)規(guī)范，而且會計準(zhǔn)則具有經(jīng)濟(jì)后果。股票期權(quán)兩種不同會計處理方法將形成不同的利益分配格局。前已述及，公司采用APB25 進(jìn)行股票期權(quán)會計處理，公司一般不用在利潤表確認(rèn)與股票期權(quán)相關(guān)的補(bǔ)償成本，但是采用SFAS123進(jìn)行股票期權(quán)會計處理，需要在利潤表上確認(rèn)與股票期權(quán)相關(guān)的補(bǔ)償成本，而且補(bǔ)償成本對公司利潤的影響是巨大的。1994年，硅谷高科技企業(yè)研究報告，預(yù)測企業(yè)利潤將因財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會擬強(qiáng)制實行的第123號財務(wù)會計準(zhǔn)則公告（征求意見稿）而下降50％，運(yùn)營資金也將隨之枯竭。硅谷高科技公司雖沒有明確指出公司股票期權(quán)授予人將因此而受到巨額損失。但公司利潤業(yè)績的下降，將或多或少地影響股票的價格。隨著股票價格的漲落，公司股票期權(quán)授予人行使股票期權(quán)獲得的收益將受到巨大的影響。所以著名投資家沃倫?巴菲特精辟地指出“首席執(zhí)行官詆毀股票期權(quán)費用化的做法，實際上是試圖避免降低其報酬”。而在企業(yè)剩余收益一定的情形下，股票期權(quán)授予人收益與股東收益之間是此消彼長的關(guān)系。因此，股東收益也會因為股票期權(quán)不同的會計處理方式而受到巨大的影響。

簡而言之，公司若采用APB25，那么公司利潤相對較高，股價也相對較高，股票期權(quán)授予人行使股票期權(quán)可以獲得相對更高的收益，而股東收益相對減少。而公司若采用SFAS123，那么公司利潤相對較低，股價也相對較低，股票期權(quán)授予人行使股票期權(quán)只能獲得相對較低的收益甚至不行權(quán)而分文不得，這樣股東收益就會相對增加。

因為股票期權(quán)不同會計處理所蘊(yùn)涵著巨大的經(jīng)濟(jì)利益，所以投資者及其利益代言人美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會一直主張采用SFAS123進(jìn)行股票期權(quán)會計處理，而美國公司界，尤其是硅谷高科技企業(yè)以及他們利益代言人美國國會卻始終極力反對SFAS123。這些都充分說明了會計政策選擇的經(jīng)濟(jì)后果。

參考文獻(xiàn)

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篇9

【論文摘要】薪酬是人力資源管理非常重要的工具。盡管薪酬不是激勵員工的唯一手段，但薪酬激勵卻是最容易被管理者運(yùn)用的一種激勵方式。文章通過對薪酬管理在施工企業(yè)激勵機(jī)制中的作用、存在的問題進(jìn)行分析，對施工企業(yè)如何發(fā)揮薪酬管理的激勵作用提出了建議。

在某大型企業(yè)人才招聘會現(xiàn)場，人頭涌動，場面宏大，招聘單位思才若渴，應(yīng)聘者也滿懷期望。據(jù)了解，招聘會上，雙方溝通最多的，除了招聘企業(yè)的發(fā)展前景、招聘崗位的要求外，還有薪酬。由此可見，薪酬是企業(yè)吸引人才、留住人才很重要的一個條件在企業(yè)管理中，盡管薪酬不是激勵員工的唯一手段，但薪酬激勵卻是最容易被管理者運(yùn)用的激勵方式，是日前施仁企業(yè)普遍采用的一種最重要、最有效的激勵手段

1如何認(rèn)識薪酬激勵在施工企業(yè)管理中的作用

據(jù)有關(guān)研究發(fā)現(xiàn)，在缺乏科一學(xué)有效的激勵的情況下，人的潛能只能發(fā)揮出20%一30%，而科學(xué)有效的激勵機(jī)制能夠讓員工把另外的70%一80%的潛能發(fā)揮出來所以，施工企業(yè)能否建立完善的激勵機(jī)制，將直接影響其生存和發(fā)展。

薪酬是企業(yè)組織對員工績效、工作質(zhì)量和數(shù)量的評價表現(xiàn)形式之一，通常由下列3部分組成:工資、獎勵、福利。另外，員工持股、股權(quán)激勵、股票期權(quán)等形式也在充實著企業(yè)的薪酬制度。薪酬激勵的本質(zhì)就是薪酬管理的一種方式，它是以激勵員工為目的，設(shè)計一整套具有激勵作用的薪酬制度，運(yùn)用具有針對性、激勵性的薪酬實施方法，達(dá)到組織目標(biāo)的薪酬管理方式。也可以說，薪酬激勵就是一種出發(fā)點和落腳點在于激勵，具運(yùn)用手段在于激勵的薪酬管理方式。一定數(shù)額的薪酬是滿足人們某些需求的重要手段。人們對這種手段的認(rèn)知程度越高，需求越強(qiáng)烈，薪酬的激勵作用就越強(qiáng)。在對薪酬為什么是重要的或重要到什么程度這一問題的汰識上，每個人的認(rèn)識是有很大差別的對于某些人來說，薪酬之所以重要，是因為薪酬滿足了他們對保障的強(qiáng)烈需要。但對另外一些人來說，薪酬的重要性體現(xiàn)在薪酬是用以滿足其被尊重的需要上。所以，薪酬可以用于獲得生理、保障、社會關(guān)系以及尊重的需求，而且在某種程度上也能夠滿足自我實現(xiàn)的需求。進(jìn)一步說，薪酬不只是一筆金錢，一種經(jīng)濟(jì)上的要求，還是滿足人們各種需求的工具。當(dāng)薪酬與尊重、自我實現(xiàn)的要求聯(lián)系在一起時，通過適當(dāng)?shù)墓芾?，薪酬自然就生產(chǎn)了激勵的效果。

基于以上認(rèn)識，我們發(fā)現(xiàn)在施工企業(yè)尤其是國有施工企業(yè)薪酬管理中還存在諸多問題，制約薪酬激勵作用的發(fā)揮。

2施工企業(yè)現(xiàn)行薪酬管理存在的主要問題

薪酬是滿足多種需求的手段，提高薪酬支付數(shù)額是一個通過這些需求使薪酬具有激勵作用的辦法，但在當(dāng)今這個瞬息萬變的時代在市場競爭日益激烈的情況下，也暴露了一此問題

2.1薪酬體系缺乏靈活性

國有施工企業(yè)薪酬制度受到主管部門工資政策、企業(yè)人工成本及其他因素的約束，企業(yè)在設(shè)計薪酬制度時，無法參照同行業(yè)、同地區(qū)的薪酬水平，無法準(zhǔn)確地獲取市場總體行情，薪酬水平缺乏有力的市場數(shù)據(jù)支撐，使得薪酬對內(nèi)不具有吸引力，對外缺乏競爭力。同時，企業(yè)職位體系不科學(xué)，崗位職責(zé)、任職條件界定不確切，且企業(yè)在進(jìn)行薪酬設(shè)計時多數(shù)沒有進(jìn)行必要的崗位分析，致使企業(yè)公平付酬、完善激勵手段的基礎(chǔ)缺失，公司員工關(guān)心薪酬差別的程度高于關(guān)心薪酬水平，許多員工在盲目的內(nèi)部薪酬比較中失去公平感，造成心理失衡。

2.2薪酬水平缺乏競爭性

當(dāng)前，出現(xiàn)施工企業(yè)的主要人才(如項目經(jīng)理、技術(shù)總工、土建工程師、造價工程師等)，大量流向投資單位、設(shè)計公司、咨詢公司、房地產(chǎn)開發(fā)公司的現(xiàn)象。薪酬水平的差異是造成施工企業(yè)人才流動的最主要原因，施工企業(yè)的薪酬水平在行業(yè)中處于相對較低水平，缺乏競爭性，對關(guān)鍵人才不具有較強(qiáng)的吸引力。近年來，隨著國家基建投資不斷加大，施工企業(yè)的營業(yè)額不斷提升，企業(yè)的專業(yè)技術(shù)人員的質(zhì)量和數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足生產(chǎn)規(guī)?？焖贁U(kuò)大的需要，而企業(yè)的薪酬制度又不能有效吸引企業(yè)急需的專業(yè)技術(shù)人才。

2.3薪酬結(jié)構(gòu)缺乏激勵性

目前，國有施工企業(yè)大多數(shù)都建立了崗位工資制，但崗位工資并不是按照崗位價值確定的，而是以行政職務(wù)為主要參照標(biāo)準(zhǔn)，薪酬結(jié)構(gòu)中與績效考核結(jié)果掛鉤的部分非常有限。員工的考核辦法也存在獎多、罰少、獎罰不對等、激勵與約束不對等等問題，薪酬的激勵性難以保證，所帶來的后果就是優(yōu)秀員工的流失和平庸員工的“沉淀”。

2.4薪酬管理缺乏公開性、透明性

很多企業(yè)在薪酬發(fā)放上有一個誤區(qū)，認(rèn)為采取公開付薪的方式有可能導(dǎo)致優(yōu)秀員工收人降低，從而脫離原來的團(tuán)隊，同時還可能造成普通員工自尊心受傷害，產(chǎn)生自卑感或嫉妒等不良心理，不利于搞好企業(yè)內(nèi)部人際關(guān)系，因此為解決該問題而采取發(fā)紅包等秘密發(fā)放薪酬的方式。秘密發(fā)放薪酬實際是在暗示該企業(yè)有事情需要隱瞞或不信任掌握信息的人。同時，隱秘薪資可能產(chǎn)生暗箱操作，容易導(dǎo)致腐敗，使員工對企業(yè)薪酬制度不信任，影響企業(yè)的凝聚力。

3施工企業(yè)薪酬激勵存在問題的原因分析

3.1對薪酬管理激勵作用的認(rèn)識不足

在施工企業(yè)各類人員所關(guān)注的問題中，薪酬問題排在第一或第二位，企業(yè)支付的薪酬是員工生存需要的主要經(jīng)濟(jì)來源，沒有一定的經(jīng)濟(jì)收人，員工就不可能有安全感，也不可能有與他人進(jìn)行交往的物質(zhì)基礎(chǔ)。盡管企業(yè)在薪酬分配制度上進(jìn)行了多次改革，企業(yè)不同職位、級別人員的收人已拉開相當(dāng)?shù)牟罹?，但由于外部?jīng)濟(jì)環(huán)境的影響和企業(yè)效益的制約，企業(yè)員工薪酬的增長無法與市場的變化同步，隨著物價指數(shù)增長，原定的薪酬水平長期不變或只是被動增長，實際上相當(dāng)于降低了員工的收人水平，長此以往，薪酬就不能實現(xiàn)對人才的有效激勵作用。

3.2運(yùn)用薪酬理論開展人力資源管理的水平有限

受國家加大基建投資、企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模急劇擴(kuò)大的影響，近年來，施工企業(yè)引進(jìn)的大量人才多數(shù)為工程技術(shù)類人員，而施工企業(yè)的人力資源專業(yè)管理人員匱乏。企業(yè)人力資源管理人員對薪酬管理的新理論、新技術(shù)認(rèn)識不夠、掌握不足，即使一些管理人員已充分認(rèn)識到薪酬管理對于吸引人才和留住人才的重要性，也很難將先進(jìn)的薪酬理論轉(zhuǎn)化為適合本企業(yè)特點的可操作的薪酬制度。

3.3缺乏有效的薪酬溝通與反饋

隨著施工企業(yè)的改革與發(fā)展，知識型員工、技術(shù)型員工、管理型員工所占的比例逐年提高，員工對企業(yè)管理的參與度越來越高，對自身權(quán)益的爭取和維護(hù)意識越來越強(qiáng)。在這種環(huán)境下，就要求企業(yè)對有關(guān)勞資關(guān)系的處理方式有所變革，對薪酬管理與支付方式、考核與激勵方式等均要作出科學(xué)的調(diào)整，但由于薪酬溝通渠道有限，一些企業(yè)未能隨著管理環(huán)境的變化及時調(diào)整薪酬管理策略。

4對施工企業(yè)實現(xiàn)薪酬激勵作用的一些看法

如何讓員工從薪酬上獲得最大的滿意，充分發(fā)揮薪酬激勵作用，是施工企業(yè)在薪酬管理方面急需解決的課題。

4.1遵循公平公正的原則，設(shè)計合理的企業(yè)薪酬

目前，施工企業(yè)基本處于微利經(jīng)營狀態(tài)，行業(yè)利潤低的狀況將長期存在。因此，施工企業(yè)在制定薪酬標(biāo)準(zhǔn)時應(yīng)考慮本地區(qū)同行業(yè)相似規(guī)模的企業(yè)薪酬水平，盡量使企業(yè)的薪酬具有競爭力，這樣企業(yè)才能吸引發(fā)展所需的各類優(yōu)秀人才。若企業(yè)薪酬水平偏低，特別是關(guān)鍵的技術(shù)骨干力量的薪酬水平較市場平均水平明顯偏低，對外就會缺乏競爭力，從而導(dǎo)致技術(shù)骨干和部分中層管理人員流失。

在強(qiáng)調(diào)薪酬競爭性的同時，還要注意內(nèi)部的公平性。通過做好企業(yè)內(nèi)部崗位評價，針對崗位本身，從崗位的復(fù)雜性、責(zé)任大小、控制范圍、所需知識和能力等方面來對崗位的價值進(jìn)行量化評估，建立起崗位與薪酬之間的內(nèi)在聯(lián)系，增強(qiáng)薪酬的說服力，以提高員工的公平感。

4.2將薪酬管理與績效管理緊密結(jié)合

單純的高薪并不能起到有效的激勵作用。只有與績效緊密結(jié)合的薪酬，才能夠充分調(diào)動員工的積極性。在薪酬結(jié)構(gòu)上，應(yīng)充分重視績效薪酬的作用，通過績效薪酬建立起與個人績效和團(tuán)隊績效緊密掛鉤的靈活的薪酬體系，這樣不僅能充分調(diào)動員工的工作積極性，而且明確了薪酬的激勵導(dǎo)向功能，有利于員工與企業(yè)的共同發(fā)展。同時，企業(yè)知識型員工的不斷增加，也迫使管理者要不斷地了解員工對個人價值的需求，不斷地通過績效薪酬充分肯定員工的個人貢獻(xiàn)與價值。

4.3建立靈活的獎勵和公開化的薪酬支付制度