導(dǎo)語：如何才能寫好一篇投資顧問，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

地址：_________

電話：_________

傳真：_________

乙方：_________

地址：_________

電話：_________

傳真：_________

甲方接受乙方委托，為乙方項(xiàng)目進(jìn)行融資與引進(jìn)風(fēng)險投資操作的過程中提供顧問服務(wù)，甲、乙雙方本著平等自愿、互惠互利的原則簽訂本協(xié)議，具體條款如下：

一、甲方顧問服務(wù)內(nèi)容

1.為乙方尋找對乙方項(xiàng)目有融資與風(fēng)險投資意向的投資方;

2.對乙方項(xiàng)目進(jìn)行初步論證，并從專業(yè)角度進(jìn)行完善，使之更具有專業(yè)性;

3.對乙方項(xiàng)目進(jìn)行整理、包裝，使之更符合投資方的要求;

4.針對乙方項(xiàng)目與投資方進(jìn)行前期的溝通與交流;

5.根據(jù)乙方項(xiàng)目具體情況，為乙方制定詳細(xì)的融資方案與談判方案;

6.陪同乙方與投資方進(jìn)行談判，協(xié)助乙方回答投資方的問題，滿足投資方的要求，同時維護(hù)乙方的相關(guān)權(quán)益，促使投資方與乙方盡快達(dá)成合作意向;

7.為乙方準(zhǔn)備融資過程中必要的相關(guān)文件材料(需另外收費(fèi)的除外)。

二、乙方項(xiàng)目相關(guān)內(nèi)容

1.乙方的項(xiàng)目內(nèi)容為：_________

2.乙方的項(xiàng)目總?cè)谫Y為：_________

3.乙方的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人為：_________

三、甲方責(zé)任

1.站在乙方的立場，為乙方解決在項(xiàng)目融資過程中遇到的一系列難題;

2.積極的對乙方項(xiàng)目進(jìn)行運(yùn)作，以盡快獲得投資方的認(rèn)可;

3.保證按照顧問服務(wù)相關(guān)內(nèi)容向乙方提供優(yōu)質(zhì)服務(wù);

4.保證對所有知曉的涉及乙方自身商業(yè)機(jī)密的文件、資料、數(shù)據(jù)、計劃、商業(yè)意向等不得向第三方公開(乙方有要求的除外);

5.相應(yīng)的法律、法規(guī)要求或國家相關(guān)政府部門需要甲方提供乙方或乙方項(xiàng)目相關(guān)內(nèi)容的情況下，甲方不承擔(dān)任何責(zé)任。

四、乙方責(zé)任

1.向甲方提供項(xiàng)目相關(guān)文件材料(具體內(nèi)容見材料清單);

2.保證向甲方所提供的相關(guān)文件材料真實(shí)、合法及有效，并承擔(dān)因此而產(chǎn)生的相關(guān)責(zé)任;

3.在甲方對乙方的項(xiàng)目進(jìn)行前期運(yùn)作的過程中，應(yīng)給予甲方積極的配合;

4.對項(xiàng)目的真實(shí)性與可行性負(fù)責(zé)，并確保項(xiàng)目所需相關(guān)手續(xù)完全合法;

5.不得在甲方不知情的情況下與甲方所推薦的投資方進(jìn)行任何形式的協(xié)調(diào)與談判;

6.在甲方工作完成，并促使乙方與投資方達(dá)成合作意向的情況下，乙方應(yīng)積極履行本協(xié)議中的相關(guān)條款。

五、融資與引進(jìn)風(fēng)險投資顧問費(fèi)用

1.甲方為乙方提供融資與引進(jìn)風(fēng)險投資顧問服務(wù)，乙方應(yīng)向甲方支付的融資與引進(jìn)風(fēng)險投資顧問費(fèi)用為融資總額的3%;

2.乙方應(yīng)在對投資方達(dá)成合作意向后的三個銀行工作日內(nèi)向甲方支付此融資費(fèi)用;

3.乙方支付給甲方相關(guān)顧問費(fèi)用的方式為：現(xiàn)金、支票、匯款、轉(zhuǎn)帳。

六、協(xié)議的解除與終止

1.如乙方未能按照本協(xié)議內(nèi)容支付相關(guān)顧問費(fèi)用，甲方有權(quán)利單方面終止本協(xié)議，對此所造成的任何結(jié)果不承擔(dān)任何相關(guān)責(zé)任。

2.如果乙方與投資方談判破裂，而未能達(dá)成合作意向，雙方協(xié)議關(guān)系結(jié)束，均不承擔(dān)任何責(zé)任。

3.乙方與投資方達(dá)成合作意向，并向甲方履行完畢相關(guān)顧問費(fèi)用的支付，本協(xié)議終止。

七、不可抗力

1.在協(xié)議履行期間，一方或雙方由于不可抗力原因?qū)е虏荒苈男谢虿荒芡耆男斜竞贤模怀袚?dān)責(zé)任，但遇到不可抗力的一方或雙方應(yīng)于不可抗力發(fā)生后7個銀行工作日內(nèi)，以書面的形式或法律規(guī)定的方式將情況告知對方，并提供有關(guān)證明。

2.不可抗力原因消失后，一方或雙方應(yīng)當(dāng)繼續(xù)旅行本合同。

八、爭議解決與適用法律

1.凡因履行本合同所發(fā)生的一切爭議，雙方應(yīng)協(xié)商解決，協(xié)商不成的，應(yīng)提交_________仲裁委員會進(jìn)行仲裁，仲裁裁決是終局的，對雙方都具有約束力。

2.本協(xié)議的訂立、執(zhí)行和解釋及爭議的解決均應(yīng)適用中國法律。

九、其他

1.本協(xié)議的補(bǔ)充協(xié)議、附件、說明、解釋與本協(xié)議具有同等的法律效力。協(xié)議本身及其附件的修改、補(bǔ)充等未盡事宜，必須經(jīng)甲乙雙方協(xié)商一致，并簽署書面協(xié)議。

2.如果本協(xié)議中的任何條款無論因何種原因完全或部分無效或不具有執(zhí)行力，或違反任何相關(guān)的法律，則該條款被視為刪除，但本協(xié)議的其余條款仍應(yīng)有效并且有約束力。

3.本協(xié)議一式兩份，雙方各執(zhí)一份。

4.補(bǔ)充內(nèi)容_________。

甲方(蓋章)：_________

乙方(蓋章)：_________

代表(簽字)：_________

代表(簽字)：_________

篇2

一、服務(wù)營銷理論綜述

服務(wù)營銷理論是營銷學(xué)的分支理論，最早是由西方學(xué)者所提出。Rathmell(1966)認(rèn)為服務(wù)思維應(yīng)該受到營銷人的重視和學(xué)習(xí)，正如他在服務(wù)領(lǐng)域提出的想法、建議和他對于服務(wù)范式的定義，并且服務(wù)是一方向另一方提供的活動、支持，服務(wù)的特性是無形的，并不會產(chǎn)生所有權(quán)和認(rèn)知上的問題。到了20世紀(jì)70年代末，Bateson、Shostack、Berry等學(xué)者歸納了確定了服務(wù)的五大特征:不可感知性、不可分離性、不可貯存性、差異性、缺乏所有權(quán)。到了八十年代，服務(wù)營銷理論的實(shí)踐探索逐漸增多和理論基礎(chǔ)也不斷夯實(shí)，大量的服務(wù)營銷相關(guān)的文章和學(xué)術(shù)成果開始出現(xiàn)。與服務(wù)營銷相關(guān)的關(guān)系營銷、服務(wù)系統(tǒng)設(shè)計、服務(wù)質(zhì)量、服務(wù)接觸等領(lǐng)域，還包括內(nèi)部營銷、全面質(zhì)量管理、服務(wù)組織核心能力等領(lǐng)域。服務(wù)營銷理論在國內(nèi)也有一定發(fā)展。楊博(2013)認(rèn)為服務(wù)營銷的貫徹落實(shí)需要體現(xiàn)定制化思想，有必備的技術(shù)支持。王悅(2013)認(rèn)為:現(xiàn)代企業(yè)的競爭優(yōu)勢是建立標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)及完善的服務(wù)體系，開展以無形服務(wù)替代有形商品形成差異化服務(wù)競爭。服務(wù)營銷的8P營銷組合策略由Lovelock(2010)提出，即在原來4P營銷組合產(chǎn)品、價格、渠道、宣傳上加入了服務(wù)傳遞要素，重新定義了服務(wù)營銷理論。這四個要素是:實(shí)體環(huán)境、流程、人員、生產(chǎn)效率和質(zhì)量。這8P代表著在一個競爭的市場環(huán)境里為了滿足顧客的需求制定可盈利的持續(xù)性戰(zhàn)略所必備的要素。

二、投資顧問介紹

投資顧問業(yè)務(wù)是在證券公司內(nèi)專門給投資者提供相關(guān)的證券投資建議，并從投資獲利中收取報酬的行業(yè)，投資顧問收入是證券公司尚未開發(fā)的油田。在我國，2011年證監(jiān)會批準(zhǔn)了投資顧問業(yè)務(wù)的注冊資格，改變了證券公司現(xiàn)有的收入模式，有效的降低了因經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的“囚徒效應(yīng)”而影響公司的收入問題，提高公司營收的穩(wěn)定性。保證持續(xù)經(jīng)營能力，改變傭金率下滑趨勢的有效手段。目前，證券公司的投資顧問業(yè)務(wù)的類型主要包括:證券交易的通道服務(wù)、企業(yè)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和投資咨詢服務(wù)等。證券公司率先實(shí)現(xiàn)投資顧問業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，在證券市場中率先提出標(biāo)準(zhǔn)化的投資顧問服務(wù)，是決定公司在未來市場競爭中能否長久發(fā)展的關(guān)鍵因素。

三、投資顧問業(yè)務(wù)現(xiàn)狀分析

1.投資顧問業(yè)務(wù)收費(fèi)渠道不明確證券公司目前推行的收費(fèi)方式中，提高手續(xù)費(fèi)及傭金收入、利息凈收入和其他業(yè)務(wù)收入是公司常用的手段。由于“傭金價格戰(zhàn)”仍很激烈，券商的金融理財產(chǎn)品與服務(wù)單一，證券市場行情持續(xù)低迷，提高傭金率和投資顧問服務(wù)費(fèi)遭遇了非常大的考驗(yàn)。

2.投資顧問服務(wù)內(nèi)容相對局限。由于證券公司受經(jīng)營政策的限制，未能開拓出豐富的、風(fēng)險收益類型各異的產(chǎn)品與服務(wù)，未能提供具有行業(yè)高競爭性的金融產(chǎn)品，投資顧問的從業(yè)人員可選擇的服務(wù)內(nèi)容較少，導(dǎo)致服務(wù)內(nèi)容的局限性。

3.委托與投資建議的矛盾。依據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，證券公司的投資顧問從業(yè)人員只能給客戶提供證券的投資建議服務(wù)，并不能替代客戶下單，也不能從事證券交易過程。因此，如果客戶未按照建議買賣證券，投資顧問從業(yè)人員就不能獲得業(yè)務(wù)收益，投資建議也很難轉(zhuǎn)化成經(jīng)濟(jì)效益。

4.投資顧問團(tuán)隊(duì)專業(yè)性較低。目前，在證券公司中投資顧問的從業(yè)人員，對簡單的通道交易較為熟悉，而缺乏銀行、保險、信托等其他金融領(lǐng)域的知識層級，不能將投資顧問知識很好的融會貫通。因此，優(yōu)秀投資顧問人才的缺乏也是制約我國券商投資顧問業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸之一。

四、服務(wù)營銷8P理論的改進(jìn)策略

1.產(chǎn)品服務(wù)營銷策略解決營業(yè)部投資顧問產(chǎn)品業(yè)務(wù)的核心方式是建立創(chuàng)新投資顧問產(chǎn)品的工作機(jī)制，建立以專戶管理人為核心的專戶工作組織體系，成立專業(yè)性的投資顧問團(tuán)隊(duì)，加入專業(yè)的人員管理制度和業(yè)務(wù)制度。另外，負(fù)責(zé)設(shè)計產(chǎn)品的從業(yè)人員應(yīng)注重于金融產(chǎn)品的質(zhì)量，有效利用公司其他職能部門的資源，提升產(chǎn)品價值。最后，從業(yè)人員熟練自身業(yè)務(wù)，充分理解投資顧問業(yè)務(wù)能給公司帶來的深層次效益，為顧客選好股，賣好股，以客戶利益為重。

2.客戶策略投資顧問業(yè)務(wù)的服務(wù)營銷出發(fā)點(diǎn)是以客戶為中心，抓住客戶需求，分類管理客戶。證監(jiān)會在《關(guān)于加強(qiáng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理的規(guī)定》中明確券商應(yīng)對股民進(jìn)行分類管理。依據(jù)資金量和投資量將客戶分類，明確每一個細(xì)分客戶群所需求的特點(diǎn)，采取對應(yīng)的差異化服務(wù)，制訂出與特定細(xì)分客戶群相適應(yīng)的證券產(chǎn)品和服務(wù)策略。全程追蹤式注重證券公司在全程不間斷的關(guān)注，尤其是客戶確定目標(biāo)投資組合方式之后的關(guān)注和客戶信息收集，綜合收集到的信息用專業(yè)知識加以分析給客戶咨詢建議。

3.質(zhì)量服務(wù)營銷策略投資顧問服務(wù)的考評指標(biāo)應(yīng)根據(jù)證券公司的經(jīng)營績效指標(biāo)評估。公司應(yīng)注重提升客戶交易通道的傭金率、客戶的資產(chǎn)保值增值、降低客戶的流失率等。證券公司應(yīng)秉持“以市場為導(dǎo)向，以客戶為中心，以效益為目標(biāo)”的經(jīng)營理念，提高證券公司應(yīng)對股市行情的反應(yīng)速度、改變單一的“通道型”服務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)證券公司投資顧問業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

4.價格策略證券投資顧問業(yè)務(wù)的收費(fèi)規(guī)定應(yīng)該按照公平、合理、自愿的原則，客戶協(xié)商并書面約定收取證券投資顧問服務(wù)費(fèi)用的安排，可以按照服務(wù)期限、客戶資產(chǎn)規(guī)模收取服務(wù)費(fèi)用，也可以釆用差別傭金等其他方式收取服務(wù)費(fèi)用。既有確定性又有靈活性，既有導(dǎo)向性又有禁止性。

5.促銷策略口碑人員推銷是建立購買者的偏好、信任和行動時最有效的工具。促銷過程中讓客戶介入制作或傳播你的產(chǎn)品或服務(wù)的過程之中，征求來自客戶的意見，對客戶講述真實(shí)的故事，為客戶提供最快的抱怨處理，開發(fā)核心客戶。

6.渠道策略證券市場目前已經(jīng)進(jìn)入了渠道為王的年代，多方面的人事資源能給公司帶來重要的終端效益。搜集開戶的客戶信息，分析客戶投資行為，把握客戶投資趨勢，改善投資顧問業(yè)務(wù)的服務(wù)渠道。證券公司應(yīng)加強(qiáng)關(guān)注于客戶接觸的投資顧問業(yè)務(wù)方式，合

理、快速地為客戶解決投資中遇到的金融問題，把投資顧問業(yè)務(wù)打造呈標(biāo)準(zhǔn)化頭型服務(wù)，在證券行業(yè)建立起自己的服務(wù)品跑。

7.流程策略投資顧問業(yè)務(wù)模式以客戶需求為導(dǎo)向，以客戶為中心，滿足客戶多樣化需求的服務(wù)構(gòu)架設(shè)計。大規(guī)模定制可為證券公司的特定類別的客戶提供相對標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)。證券公司應(yīng)該形成以在專業(yè)化營銷團(tuán)隊(duì)提供精細(xì)化的公關(guān)營銷服務(wù)為主的導(dǎo)的咨詢業(yè)務(wù)前臺，以高水準(zhǔn)的策劃和個性化理財為主導(dǎo)的研發(fā)后臺支持平臺，才能提升證券公司的服務(wù)專業(yè)程度、標(biāo)準(zhǔn)化程度、流程化程度與系統(tǒng)化程度。

8.環(huán)境策略證券公司正在積極建設(shè)投資顧問業(yè)務(wù)的系統(tǒng)環(huán)境，引入了相對成熟的系統(tǒng)環(huán)境，例如專用網(wǎng)站、呼叫中心、短信平臺、CRM系統(tǒng)，經(jīng)紀(jì)人平臺等。系統(tǒng)的完善將提高公司開展投資顧問業(yè)務(wù)的綜合能力，其中包括:投資顧問人員的工作效率、客戶管理的規(guī)范性、服務(wù)產(chǎn)品及管理、業(yè)務(wù)合規(guī)合法等方面。在業(yè)務(wù)開展的各個環(huán)節(jié)提高工作效率，保證服務(wù)質(zhì)量，更有效的發(fā)揮研究資源優(yōu)勢，通過整合環(huán)境資源將有效產(chǎn)品和投資顧問有效結(jié)合，將兩者的效用最大限度的發(fā)揮出來。

篇3

商業(yè)銀行開展個人投資顧問服務(wù)的必要性

創(chuàng)新個人投資產(chǎn)品銷售和管理模式，是促進(jìn)商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展的需要

近年來，商業(yè)銀行個人投資類產(chǎn)品零售業(yè)務(wù)快速發(fā)展，直接推動了中間業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)步增長。銀行理財產(chǎn)品、代銷基金、貴金屬產(chǎn)品銷售增速均保持了穩(wěn)定增長，同時實(shí)現(xiàn)了中間業(yè)務(wù)收入的大幅增長。但長期以來，商業(yè)銀行個人投資產(chǎn)品的銷售與服務(wù)模式較為單一，科學(xué)提高客戶服務(wù)質(zhì)量效率的方法和工具相對缺失。具體而言，各家銀行目前普遍的工作模式是：總行確定產(chǎn)品銷售計劃后，下級行將計劃任務(wù)進(jìn)行層層分解，并通過制訂一定的推進(jìn)措施，督促支行網(wǎng)點(diǎn)完成銷售任務(wù)。在實(shí)踐中，前臺銷售人員往往以單個產(chǎn)品為中心，單純以完成銷售任務(wù)為主要工作目標(biāo)，難以為客戶提供持續(xù)性和專業(yè)性兼顧的跟蹤服務(wù)，產(chǎn)品的售后服務(wù)相對不足。

在目前的銷售和管理模式下，由于商業(yè)銀行專業(yè)、統(tǒng)一的投資研究支持相對不足，缺乏個人投資顧問服務(wù)支持，致使客戶經(jīng)理服務(wù)客戶的能力受到極大限制，個人投資產(chǎn)品“一錘子買賣”的特點(diǎn)較為突出。隨著零售業(yè)務(wù)的發(fā)展，根據(jù)不同客戶的特點(diǎn)為其提供投資顧問支持服務(wù)已經(jīng)勢在必行。目前商業(yè)銀行在總分行層面尚難以根據(jù)客戶特點(diǎn)進(jìn)行資產(chǎn)配置，為客戶提供科學(xué)的投資組合管理服務(wù)。為此，商業(yè)銀行需要創(chuàng)新現(xiàn)行個人投資產(chǎn)品的銷售和管理模式，引入個人投資顧問理念，為客戶提供專業(yè)化和精細(xì)化的服務(wù)，改善客戶體驗(yàn)效果，以促進(jìn)全行零售業(yè)務(wù)的大發(fā)展。

應(yīng)對第三方銷售、支付和理財機(jī)構(gòu)興起等外部環(huán)境變化，是繼續(xù)保持核心競爭力的需要

目前，有關(guān)部門正在深入推進(jìn)個人投資產(chǎn)品銷售渠道的多元化工作，同時第三方銷售、支付和理財機(jī)構(gòu)已經(jīng)逐漸興起，銀行合作機(jī)構(gòu)依托第三方平臺進(jìn)行代銷和網(wǎng)上直銷的模式成為一個新的現(xiàn)象。如中國證監(jiān)會2011年10月1日正式實(shí)施的《證券投資基金銷售管理辦法（修訂稿）》，通過降低第三方銷售的門檻，放寬了基金銷售機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入資格，允許并鼓勵第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)入基金代銷市場，拓展了基金銷售渠道。此前，證監(jiān)會對基金代銷有資質(zhì)上的審核，目前只有銀行、基金、券商和天相投資顧問公司等機(jī)構(gòu)可以代銷基金。在新的政策推動下，一些基金管理公司專門以其市場營銷部門為基礎(chǔ)成立基金銷售子公司，希望擺脫對于銀行渠道的依賴。同時其他一些第三方機(jī)構(gòu)也在不斷進(jìn)入，希望分食基金銷售市場這一蛋糕。2010年5月，中國人民銀行頒發(fā)了首批第三方支付牌照，包括支付寶、財付通在內(nèi)的27家企業(yè)順利獲得牌照。截至2011年8月1日，央行已公示支付企業(yè)102家，甚至包括中國移動、中國聯(lián)通和中國電信三家運(yùn)營商也成立了支付公司，積極進(jìn)行第三方支付牌照的申請工作。這些第三方支付機(jī)構(gòu)積極介入金融產(chǎn)品銷售領(lǐng)域，發(fā)展迅速。如第三方機(jī)構(gòu)匯付天下的基金支付結(jié)算產(chǎn)品“天天盈”，瞄準(zhǔn)基金直銷和代銷中的網(wǎng)上支付市場，目前已經(jīng)接入20多家基金公司，400多只基金產(chǎn)品和20來家國內(nèi)主要銀行，客戶通過其支付平臺購買基金的手續(xù)費(fèi)甚至低至四折，大大低于各家商業(yè)銀行網(wǎng)銀通常的七折。可以想象，未來第三方銷售機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)將形成與銀行體系同臺競爭的局面，商業(yè)銀行的競爭壓力將逐漸增大。

此外，市場上的第三方理財機(jī)構(gòu)也呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的勢頭。第三方理財機(jī)構(gòu)是獨(dú)立于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之外，能為客戶提供一攬子、綜合性理財規(guī)劃服務(wù)的金融類顧問公司和咨詢公司，這類機(jī)構(gòu)大部分從理財產(chǎn)品代銷機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)金融機(jī)構(gòu)理財部門轉(zhuǎn)型而來。與傳統(tǒng)銀行金融理財服務(wù)相比，第三方理財機(jī)構(gòu)一般提供專業(yè)理財規(guī)劃建議咨詢、會員制服務(wù)、代銷產(chǎn)品和進(jìn)行委托理財四種服務(wù)。目前，國內(nèi)較為著名的機(jī)構(gòu)包括已經(jīng)在紐約證交所上市的諾亞財富，以及好買基金等。許多第三方理財機(jī)構(gòu)廣泛跟銀行、券商、基金、保險、信托、私募等金融機(jī)構(gòu)合作，依托于其高質(zhì)量的投研力量支持，為高端客戶提供高質(zhì)量的家庭資產(chǎn)配置方案、家庭金融投資以及不動產(chǎn)投資顧問，并能夠根據(jù)理財市場的風(fēng)向變化為客戶推薦不同的產(chǎn)品和組合，提供完整的個人金融投資解決方案。目前這些工作正是銀行渠道的一個弱點(diǎn)。

總之，隨著第三方銷售、支付和理財機(jī)構(gòu)的興起，銀行零售業(yè)務(wù)特別是個人投資理財業(yè)務(wù)面臨的外部環(huán)境發(fā)生了很大變化，未來商業(yè)銀行個人投資產(chǎn)品零售業(yè)務(wù)必將面臨激烈的市場競爭局面，現(xiàn)行的個人投資產(chǎn)品銷售服務(wù)模式已難以適應(yīng)競爭環(huán)境的變化和客戶需求。鑒于此，商業(yè)銀行需要不斷進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，及早引入個人投資顧問服務(wù)，以繼續(xù)保持核心競爭力。

真正落實(shí)“以客戶為中心”的理念，是提高個人投資客戶專業(yè)化服務(wù)水平的需要

隨著居民財富的不斷增長，個人客戶對于銀行服務(wù)的要求越來越高，專業(yè)化、綜合化、個性化的要求也越來越強(qiáng)烈。目前，各家商業(yè)銀行個人金融條線紛紛推動零售網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型，客戶服務(wù)中更多的是強(qiáng)調(diào)標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)和差異化服務(wù)相結(jié)合，通過設(shè)立理財中心和客戶經(jīng)理，并借助于多項(xiàng)流程和工具，為個人富?？蛻籼峁┌ㄍ顿Y理財在內(nèi)的專業(yè)化服務(wù)。中國銀監(jiān)會在《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中規(guī)定，個人理財業(yè)務(wù)為“商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動”，投資顧問服務(wù)被放在一個更高的位置。實(shí)際工作中，不可否認(rèn)，部分客戶經(jīng)理對個人理財?shù)睦斫膺€處于簡單的產(chǎn)品銷售搭配上，難以適應(yīng)客戶的投資理財需求。在新的歷史時期，切實(shí)貫徹落實(shí)“以客戶為中心”的理念，豐富網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型的內(nèi)涵，提高客戶專業(yè)化服務(wù)的水平，提升服務(wù)的層次，迫切需要引入個人投資顧問服務(wù)。

目前，商業(yè)銀行把代銷基金作為一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)，由于證監(jiān)會2011年以來對基金產(chǎn)品實(shí)施多通道審批制，獲批的新基金顯著增加，銀行的個人投資產(chǎn)品發(fā)行和銷售工作也越來越繁忙。但同時需要關(guān)注的是，目前各家銀行對這些基金產(chǎn)品的投資研究并沒有同步銜接，對于各類基金的收益特征、風(fēng)險屬性和未來走勢缺乏整體統(tǒng)一的概念。這導(dǎo)致即便是同一只基金產(chǎn)品，商業(yè)銀行的不同分行和網(wǎng)點(diǎn)的客戶經(jīng)理也可能給出不同的評價和投資建議，直接影響了客戶的體驗(yàn)效果。發(fā)展個人投資顧問服務(wù)，通過在商業(yè)銀行全行層面統(tǒng)一對個人投資產(chǎn)品進(jìn)行專業(yè)化的研究，揭示各類產(chǎn)品的投資屬性，能夠支持產(chǎn)品銷售后的持續(xù)后續(xù)服務(wù)，一致化客戶的體驗(yàn)。

總之，商業(yè)銀行通過引入個人投資顧問服務(wù)，建立配套的產(chǎn)品和市場投資研究支持體系，實(shí)施個人投資產(chǎn)品業(yè)務(wù)的精細(xì)化營銷與科學(xué)化管理，能夠?yàn)榭蛻籼峁I(yè)化的資產(chǎn)配置和投資組合管理服務(wù)，增強(qiáng)客戶的忠誠度，形成銀行與客戶的雙贏局面。

國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)開展個人投資顧問服務(wù)的情況

目前銀行銷售的個人投資類產(chǎn)品涵蓋公募基金、私募基金、理財產(chǎn)品、信托計劃和投連險等，雖然由不同的機(jī)構(gòu)實(shí)施管理，但實(shí)質(zhì)上這些集合理財產(chǎn)品都是個人投資者資產(chǎn)的集合，客戶有必要也應(yīng)該得到相應(yīng)的投資顧問服務(wù)。目前，對于個人投資者的顧問服務(wù)，國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)處于一個相對不同的狀態(tài)。

證券機(jī)構(gòu)缺乏針對個人投資者服務(wù)的動力，未提供專門個人投資顧問服務(wù)。在國內(nèi)金融業(yè)，證券公司和基金公司等證券機(jī)構(gòu)的研究能力相對較強(qiáng)。對于券商而言，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)是主要的業(yè)務(wù)板塊，尤其是目前經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)基本是券商的主要收入來源，這決定了券商的研究報告主要服務(wù)于機(jī)構(gòu)投資者，為其提供賣方研究報告。例如為基金公司提供研究報告服務(wù)，以換取基金的分倉收入。在純傭金經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式下，鑒于基金公司內(nèi)部對基金業(yè)績表現(xiàn)的短期排名考核較為頻繁，基金經(jīng)理的通常做法是定期對賣方研究報告進(jìn)行考核，以此決定分倉情況，從而間接將壓力轉(zhuǎn)嫁至證券賣方分析師。在這一生態(tài)食物鏈下，券商的賣方研究基本上定位于向基金等機(jī)構(gòu)投資者挖掘題材、推薦牛股和提供擇時交易策略，難以顧及向普通個人投資者提供服務(wù)，相應(yīng)針對個人投資需求、投資策略和投資組合等方面的研究就更為稀少。目前，證券公司具有銷售基金和集合計劃等個人投資產(chǎn)品的渠道權(quán)利，但現(xiàn)實(shí)是券商并未借助于其強(qiáng)大的研究實(shí)力推薦并擴(kuò)大渠道產(chǎn)品的銷售。相反，在以分倉傭金為主要收入來源的盈利模式下，券商的內(nèi)部研究部門缺乏為個人投資者服務(wù)的動力，并未針對個人投資者提供專門的投資顧問服務(wù)。中國證監(jiān)會2011年1月起施行了《證券研究報告暫行規(guī)定》和《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，這兩個規(guī)章將券商研究部門的賣方研究和為投資者提供具體投資意見的投資顧問相對獨(dú)立開來，為券商指明了新的業(yè)務(wù)模式。但可以預(yù)計，國內(nèi)證券機(jī)構(gòu)研究服務(wù)的對象從機(jī)構(gòu)投資者延伸到個人投資者，并以后者為服務(wù)對象的重要一極，短期內(nèi)仍缺乏明確的商業(yè)模式給予支撐，需要假以時日不斷摸索。

商業(yè)銀行的零售業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，但針對個人客戶的投資顧問服務(wù)體系未完整建立。目前，國內(nèi)商業(yè)銀行的客戶群體中，個人客戶占據(jù)了很大的一塊。各家銀行有資產(chǎn)個人客戶規(guī)模龐大，并正在不斷遞增。國內(nèi)銀行業(yè)已經(jīng)建立了服務(wù)于普通大眾客戶和大眾富裕客戶的個人金融部門，并陸續(xù)開設(shè)了專為私人銀行客戶服務(wù)的私人銀行部門。各家銀行也陸續(xù)開設(shè)了財富中心、貴賓理財中心、普通理財中心、金融超市等多層次渠道，配備了各類客戶經(jīng)理，個人客戶可以借助于網(wǎng)點(diǎn)、自助終端、網(wǎng)上銀行、電子銀行等渠道進(jìn)行業(yè)務(wù)交易。但在渠道建設(shè)成果較為明顯的同時，商業(yè)銀行針對個人投資客戶產(chǎn)品投資研究、市場分析、金融咨詢、投資規(guī)劃等仍較為缺乏，相應(yīng)的服務(wù)規(guī)劃、服務(wù)體系和后臺支撐等并未完全建立起來，個人投資顧問服務(wù)還處于探討之中。在中國個人財富管理需求不斷提升的大背景下，這一現(xiàn)狀迫切需要改變。切實(shí)履行以客戶為中心的服務(wù)理念，拓展個人客戶服務(wù)的層次和空間，為個人投資者提供投資顧問服務(wù)，將是順應(yīng)市場潮流的選擇。

商業(yè)銀行個人投資顧問服務(wù)體系的構(gòu)建

建立個人投資顧問服務(wù)的研究框架

為購買基金、貴金屬、理財產(chǎn)品和信托計劃等產(chǎn)品的個人客戶提供投資顧問服務(wù)，無論是分析和了解客戶的投資需求和目標(biāo)，還是為客戶推薦投資產(chǎn)品和建立投資組合，都需要強(qiáng)大的后臺研究資源的保障。推出個人投資顧問服務(wù)，使之貫穿于對客戶售前、售中和售后服務(wù)的全過程，商業(yè)銀行需要建立自上而下的研究體系給以支持。

針對個人客戶投資管理的特點(diǎn)，建立以“自上而下”為主的投資研究模式

一般而言，投資研究具有“自上而下”和“自下而上”兩種模式。“自上而下”模式根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場形勢，分析判斷具體行業(yè)的特點(diǎn)及風(fēng)格走向，得出投資策略和投資組合，然后進(jìn)行具體產(chǎn)品的挑選?！白韵露稀蹦Ｊ絼t直接從分析具體券種著手，總結(jié)產(chǎn)品的行業(yè)或風(fēng)格特點(diǎn)，再根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和資本市場形勢，確定投資策略和投資組合?？偟膩碚f，這兩種模式各有其內(nèi)在特點(diǎn)，難有伯仲之分，目前證券公司和基金公司在研究工作中也多采用這兩種方法相結(jié)合的模式。

從個人客戶財富管理的角度，鑒于其個體性和分散性，相應(yīng)的投資研究和投資管理分析應(yīng)該強(qiáng)調(diào)以“自上而下”模式為主。即首先應(yīng)在判斷宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場走勢、研究跟蹤國內(nèi)外主要資本市場的廣義指數(shù)，分析大類資產(chǎn)的長期收益和風(fēng)險特征的基礎(chǔ)上，確定戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置比例范圍。其次，結(jié)合行業(yè)特征、投資風(fēng)格分析、具體券種的研究，確定戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置比例以及具體的組合配置。最后，結(jié)合個人客戶的投資需求、投資目標(biāo)、財務(wù)狀況和風(fēng)險承受能力等因素，為投資者構(gòu)建投資組合，并進(jìn)行持續(xù)的再平衡跟蹤管理。需要注意的是，為投資者構(gòu)建投資組合后，還應(yīng)定期進(jìn)行再平衡管理。即按照預(yù)先設(shè)立的組合偏離預(yù)警機(jī)制，根據(jù)市場的波動輔以回溯研究，定期進(jìn)行配置調(diào)整，以便使建立的投資組合能夠遵循預(yù)先定下的配置規(guī)則，滿足投資者的投資需求和投資目標(biāo)。

根據(jù)商業(yè)銀行個人客戶的特點(diǎn)，搭建個人投資顧問服務(wù)的研究架構(gòu)

目前在金融界，幾乎沒有專屬和個性化性的研究幫助個人投資者進(jìn)行投資決策，商業(yè)銀行內(nèi)部對主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析和預(yù)測，也主要考慮服務(wù)于銀行發(fā)展戰(zhàn)略和公司機(jī)構(gòu)經(jīng)營，較少將針對個人投資者資產(chǎn)負(fù)債表的影響納入分析范疇。商業(yè)銀行根據(jù)風(fēng)險偏好，將個人客戶分為保守型、穩(wěn)健型、平衡型、成長型、進(jìn)取型幾類，尚沒有建立并運(yùn)行與不同風(fēng)險偏好和投資目標(biāo)的個人投資者匹配的資產(chǎn)配置模型，進(jìn)一步為投資者建立多樣化投資組合的工作也不充分。鑒于商業(yè)銀行對于個人投資顧問尚未完全達(dá)成共識，許多基礎(chǔ)性的研究工作沒有開展起來，難以形成一個相對固定的業(yè)務(wù)模式。面對這一現(xiàn)狀，可以先從建立并明確個人投資顧問服務(wù)研究的基本架構(gòu)入手。

個人投資產(chǎn)品及其基礎(chǔ)市場的研究。針對目前商業(yè)銀行個人業(yè)務(wù)條線個人投資產(chǎn)品的銷售情況，開展基金、集合計劃、黃金、國債、理財產(chǎn)品和保險產(chǎn)品等的投資研究工作，分析產(chǎn)品的投資價值、投資風(fēng)險和未來表現(xiàn)。同時，開展這些產(chǎn)品所涉及基礎(chǔ)市場，尤其是資本市場的綜合研究分析，定期向全行統(tǒng)一的投資研究報告，為客戶經(jīng)理的客戶服務(wù)提供后臺資源支持。此外，應(yīng)建立涵蓋基金、集合計劃、貴金屬、國債、理財產(chǎn)品和保險產(chǎn)品在內(nèi)的“個人投資產(chǎn)品池”，定期進(jìn)行跟蹤維護(hù)，持續(xù)研究入池產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)，供客戶經(jīng)理向客戶進(jìn)行銷售推薦，提高營銷的針對性和科學(xué)性。

個人投資產(chǎn)品評級和評價的研究。目前商業(yè)銀行在售的個人投資產(chǎn)品種類眾多，數(shù)量也較為巨大，個人客戶限于專業(yè)能力的缺乏，往往難以判斷這些產(chǎn)品的績效和風(fēng)險，投資決策活動缺乏科學(xué)的指導(dǎo)。例如就基金產(chǎn)品而言，實(shí)踐中個人客戶往往依據(jù)一些公司（如晨星、銀河證券、天相等）的星級評級結(jié)果“數(shù)星星”，哪種產(chǎn)品的“星星”多就選擇該只產(chǎn)品。商業(yè)銀行一些客戶經(jīng)理向客戶推薦產(chǎn)品時，由于缺乏資源支持，也基本沿用該方法。但是，國內(nèi)基金評級機(jī)構(gòu)對于基金的分類不同，一只基金在不同機(jī)構(gòu)歸屬于不同類別，導(dǎo)致得出的結(jié)果借鑒性值得斟酌。基于此，商業(yè)銀行有必要建立自身的產(chǎn)品評級體系，統(tǒng)一產(chǎn)品在行內(nèi)的分類體系。并通過分析不同基金管理人的投資資產(chǎn)、投資范圍、投資比例、投資策略、投資風(fēng)格和投資方式，準(zhǔn)確劃分類別，并進(jìn)行歸因分析和同類對比評價，對產(chǎn)品進(jìn)行評級，以便合理判斷不同集合類產(chǎn)品中投資經(jīng)理所創(chuàng)造的真實(shí)價值。

個人投資組合構(gòu)建和再平衡策略的研究。一般而言，個人投資者的專業(yè)能力有限，難以構(gòu)建既能符合自身投資偏好，又能將非系統(tǒng)風(fēng)險控制在一定范圍的投資組合。因此，根據(jù)不同投資者的特點(diǎn)，合理定義其當(dāng)前資產(chǎn)配置，并設(shè)計多樣化的投資組合方案，是個人投資顧問服務(wù)需要解決的事情。商業(yè)銀行在研究具體產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)，在進(jìn)行評價評級的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步將為客戶提供投資組合構(gòu)建納入研究范圍。此外，鑒于客戶的投資組合會隨著時間和形勢的變化而波動，投資組合的再平衡也是需要面對的問題。如何根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場形勢的變化，考慮客戶投資目標(biāo)和財務(wù)狀況的變化，確定投資組合的再平衡策略，合理進(jìn)行動態(tài)資產(chǎn)配置，并確定產(chǎn)品買賣的時機(jī)和數(shù)量，均是個人投資顧問服務(wù)研究需要解決的問題。

個人投資者風(fēng)險計量和風(fēng)險管理方案的研究。目前，商業(yè)銀行在銷售基金和理財產(chǎn)品等個人投資產(chǎn)品時，面臨監(jiān)管部門強(qiáng)調(diào)的銷售適用性原則――“合適的產(chǎn)品賣給合適的客戶”的要求。即銀行必須評估投資者的風(fēng)險狀況，并保證與所購買的產(chǎn)品風(fēng)險屬性相匹配。例如對于基金產(chǎn)品，按照監(jiān)管部門的要求，基金銷售必須考慮銷售適用性，銀行渠道銷售的產(chǎn)品風(fēng)險必須與投資者的風(fēng)險特征匹配。中國證監(jiān)會2007年公布的《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見》規(guī)定，基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)投資人的風(fēng)險承受能力銷售不同風(fēng)險等級的產(chǎn)品。證監(jiān)會2011年10月份實(shí)行的《證券投資基金銷售管理辦法》也對此做了明確要求。同時，中國銀監(jiān)會也針對銀行理財產(chǎn)品等制定了一系列細(xì)化的監(jiān)管指引和《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》等規(guī)章制度，明確了產(chǎn)品銷售適用性的要求，中國銀行業(yè)協(xié)會還統(tǒng)一制定了評估個人客戶風(fēng)險情況的標(biāo)準(zhǔn)化問卷。但在商業(yè)銀行實(shí)際工作中，為推動產(chǎn)品銷售，普遍存在處理問題過于簡單化的傾向，客戶風(fēng)險測評“走過場”的現(xiàn)象時有發(fā)生，從長期來看這并利于銀行的持續(xù)發(fā)展。商業(yè)銀行開展個人投資顧問服務(wù)，必須全面精準(zhǔn)地搜集個人客戶的信息，了解其投資需求、投資目標(biāo)、風(fēng)險偏好和流動性要求，精確測量出個人客戶的風(fēng)險承受能力，并定期更新，然后立足于此設(shè)計、開發(fā)和運(yùn)行個人資產(chǎn)配置模型。否則，個人客戶的服務(wù)工作只能是南轅北轍，客戶滿意度也難以提高。這要求研究架構(gòu)應(yīng)將個人投資者的風(fēng)險計量研究放在一個重要的位置。

此外，個人投資者在投資活動中，往往很重視風(fēng)險控制問題。這方面機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者有不同的衡量標(biāo)準(zhǔn)。一般而言，機(jī)構(gòu)投資者用持有投資組合的方差和標(biāo)準(zhǔn)差來衡量風(fēng)險程度，并以此為出發(fā)點(diǎn)制定風(fēng)險控制措施，調(diào)整組合內(nèi)資產(chǎn)的配比。而個人投資者一般表現(xiàn)為風(fēng)險厭惡型，通常在投資決策中強(qiáng)調(diào)絕對收益而不是相對收益，更關(guān)注控制本金絕對損失的概率和幅度。在現(xiàn)實(shí)中，個人投資者在投資遭受損失的情況下，總是傾向于希望銀行幫助其規(guī)劃實(shí)施一定的時間長度和風(fēng)險控制方法來挽回最大跌幅。商業(yè)銀行提供個人投資顧問服務(wù)，需要在考慮個人投資者情緒、認(rèn)知水平和理解力的前提下，為其研究制定清晰、準(zhǔn)確、專業(yè)化、個性化、跨時期控制風(fēng)險的方案，這要求投資顧問服務(wù)的研究架構(gòu)中納入這方面的內(nèi)容。

個人投資顧問服務(wù)的支持體系建設(shè)與渠道部署

建立總行級專業(yè)投資研究團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)個人投資顧問服務(wù)的后臺研究保障工作。鑒于個人投資顧問服務(wù)需要強(qiáng)大的后臺研究資源給予保障，同時銀行分行對于總行層面提品投資研究后臺支持的需求十分強(qiáng)烈，建議商業(yè)銀行在總行層面組建專門團(tuán)隊(duì)人員進(jìn)行個人投資產(chǎn)品的研究工作。投研團(tuán)隊(duì)的工作職責(zé)可定位為：主要負(fù)責(zé)基金、集合計劃、貴金屬、信托、理財產(chǎn)品和保險產(chǎn)品等個人投資類產(chǎn)品的研究工作；負(fù)責(zé)根據(jù)不同層次客戶的風(fēng)險承受能力和投資偏好，制定個人客戶資產(chǎn)配置和投資組合方案；負(fù)責(zé)進(jìn)行有關(guān)IT系統(tǒng)的功能研發(fā)和運(yùn)營維護(hù)；負(fù)責(zé)對前臺服務(wù)推出進(jìn)行銷售指導(dǎo)；負(fù)責(zé)對分行個人產(chǎn)品投資研究的管理和支持工作等。

商業(yè)銀行通過建立投研團(tuán)隊(duì)，提供全行專業(yè)性、權(quán)威性、系統(tǒng)性和統(tǒng)一性兼?zhèn)涞膫€人投資研究報告，既能夠?yàn)榍芭_投資顧問服務(wù)提供精細(xì)化、科學(xué)性的支持保障，也有助于培養(yǎng)客戶對銀行個人投資顧問服務(wù)的信賴度和忠誠度，促進(jìn)商業(yè)銀行個人零售業(yè)務(wù)的深入發(fā)展。

建立產(chǎn)品經(jīng)理和客戶經(jīng)理分工協(xié)作的有效機(jī)制，保證個人投資顧問服務(wù)的順利運(yùn)營。個人投資顧問服務(wù)的推出，在商業(yè)銀行分行層面需要明確人員分工和職責(zé)界定。按照目前許多銀行的崗位職責(zé)分工，客戶經(jīng)理主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品銷售，同時承擔(dān)客戶服務(wù)工作，產(chǎn)品經(jīng)理為客戶經(jīng)理提供支持，負(fù)責(zé)產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)品管理。目前許多銀行的產(chǎn)品經(jīng)理隊(duì)伍建設(shè)正在深入推進(jìn)，未來商業(yè)銀行產(chǎn)品經(jīng)理所從事的工作有望涵蓋產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)、產(chǎn)品營銷支持和產(chǎn)品管理三類。目前一些銀行所面臨的問題是，產(chǎn)品經(jīng)理和客戶經(jīng)理的職責(zé)職能劃分不清，產(chǎn)品經(jīng)理崗位標(biāo)準(zhǔn)模糊、難以實(shí)施考核等，工作積極性得不到有效發(fā)揮。個人投資顧問服務(wù)的引入，需要將客戶經(jīng)理和產(chǎn)品經(jīng)理雙方的職責(zé)定位進(jìn)一步明晰化，形成各司其職、分工合作的局面。

商業(yè)銀行推出個人投資顧問服務(wù)，建議明確客戶經(jīng)理從事產(chǎn)品銷售和客戶的服務(wù)，產(chǎn)品經(jīng)理則承擔(dān)產(chǎn)品的管理和投資研究工作。產(chǎn)品經(jīng)理負(fù)責(zé)將研究成果經(jīng)過適當(dāng)轉(zhuǎn)化后傳輸?shù)娇蛻艚?jīng)理端，并適當(dāng)參與銷售過程和客戶維護(hù)，客戶經(jīng)理和產(chǎn)品經(jīng)理共同為產(chǎn)品的業(yè)績負(fù)責(zé)。通過建立兩類主體各司其責(zé)、有機(jī)配合的良好機(jī)制和工作流程，有效服務(wù)于各類個人客戶，可以保證個人投資顧問服務(wù)的順利運(yùn)行，促進(jìn)商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)競爭力的提升。

根據(jù)商業(yè)銀行個人客戶的屬性特點(diǎn)，明確個人投資顧問服務(wù)的工作內(nèi)容。開展個人投資者顧問服務(wù)，需要明確服務(wù)的內(nèi)容。根據(jù)目前國內(nèi)商業(yè)銀行實(shí)際，初期可以先進(jìn)行以下工作：首先是個人投資產(chǎn)品研究分析。主要是由經(jīng)驗(yàn)豐富的客戶經(jīng)理針對基金、集合計劃、理財、信托等產(chǎn)品開展咨詢服務(wù)，提供個人投資產(chǎn)品信息和研究分析報告。這可以幫助客戶認(rèn)清具體產(chǎn)品的本質(zhì)特征，形成投資決策思路。其次是個人投資組合管理。主要是根據(jù)客戶的財務(wù)狀況、投資風(fēng)險承受能力、投資目標(biāo)、投資經(jīng)驗(yàn)和投資偏好，建立最適合的產(chǎn)品組合，獲取穩(wěn)定的最大化收益。再次是定期金融咨詢。這項(xiàng)工作旨在建立與客戶的長期合作關(guān)系，該服務(wù)最主要的特點(diǎn)是具有高度靈活性?？蛻艚?jīng)理定期與個人客戶見面，幫助客戶了解和分析投資信息，針對不同時期的不同業(yè)務(wù)類型，制定最新的投資計劃，并輔助客戶實(shí)施執(zhí)行。最后是個人投資規(guī)劃，主要針對AUM達(dá)到一定數(shù)額的個人客戶開展投資顧問服務(wù)，客戶經(jīng)理根據(jù)客戶的資產(chǎn)狀況進(jìn)行風(fēng)險分析，制定投資規(guī)劃，規(guī)劃客戶家庭財產(chǎn)在保險、存款、投資等的投資比例，并推薦一些個人投資產(chǎn)品或其他金融產(chǎn)品，協(xié)助客戶進(jìn)行投資決策，明確投資目標(biāo)，梳理投資思路，從而實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。

篇4

很多P2P平臺中都不乏曾在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域取得頗高成就的行業(yè)精英。在北京仁遠(yuǎn)融信資本管理有限公司（以下簡稱“仁遠(yuǎn)資本”）里，就有這樣一位曾在保險行業(yè)創(chuàng)下一番事業(yè)的從業(yè)者，他當(dāng)過5年兵，做過8年保險，并且干得很不錯。他就是劉鋼。

表面上看，保險行業(yè)的工作內(nèi)容和劉鋼目前致力于的P2P平臺業(yè)務(wù)并無太大關(guān)聯(lián)。但是劉鋼并不這么認(rèn)為。懷揣著保險人對于風(fēng)險的危機(jī)感，劉鋼的風(fēng)控觀又將給P2P帶來怎樣的新鮮空氣？本刊記者近期專訪了這位仁遠(yuǎn)資本天津武清四部總監(jiān)。

：你擁有8年保險行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，這8年的積累對你現(xiàn)在從事的事業(yè)有何助益？

劉鋼：保險是風(fēng)險管理的行家里手，而對于P2P平臺來說，安全性是排在第一位的。保險的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)讓我更清楚地意識到風(fēng)險的摧毀力，因此在為投資者提供咨詢服務(wù)時，我會將風(fēng)險放在非常重要的位置。在推薦投資標(biāo)的時，我首要考慮的一定是產(chǎn)品對投資者是否適合，而不是被收益性主導(dǎo)。

：經(jīng)歷過軍旅生涯的人往往會在日后的工作中帶有很強(qiáng)的軍人作風(fēng)，你是否也如此？

劉鋼：經(jīng)歷過部隊(duì)生活的人都能培養(yǎng)出嚴(yán)格的紀(jì)律性和優(yōu)良的作風(fēng)，而這恰恰是對投資理財至關(guān)重要的。不管是對現(xiàn)階段瘋狂的股票投資，還是逐漸被投資者認(rèn)可的P2P，遵守紀(jì)律都是非常重要的。對于操作紀(jì)律的敬畏讓我可以幫助一些在收益率中迷失的投資人找到方向。

：你如何看待P2P行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)？從業(yè)者應(yīng)該如何對待？

劉鋼：最初選擇P2P這個行業(yè)時，市場上出現(xiàn)了很多的跑路事件，這是對每一位從業(yè)者的挑戰(zhàn)。我們應(yīng)該看到，一個相對新生的事物一定會經(jīng)過萌芽期、成長期、發(fā)展期、成熟期和衰落期，每個行業(yè)在發(fā)展初期都會遇到很多問題和困難?；ヂ?lián)網(wǎng)讓很多行業(yè)進(jìn)行著迭展，財富管理領(lǐng)域更是如此。隨著時間的推移，相信很多如今的主流事物都將成為歷史。P2P從業(yè)者應(yīng)該擺正心態(tài)，更多地了解國家政策，關(guān)注行業(yè)動態(tài)。

：在你多年從業(yè)經(jīng)歷中，是否有一些激勵自己的信條和準(zhǔn)則？

劉鋼：我始終相信堅持的力量。當(dāng)你為一件事堅持到一定程度的時候，很多人就會開始為你堅持。我剛剛從事保險行業(yè)時，很少有人認(rèn)同。如今轉(zhuǎn)行做P2P，也是如此，經(jīng)常會有人給我潑冷水。但當(dāng)我堅持地做下來后，突然發(fā)現(xiàn)不再是自己主動向別人介紹產(chǎn)品和理念，而是很多人開始主動向我請教。

：你的日常工作包含哪些方面？其中的挑戰(zhàn)是什么？你的優(yōu)勢又在哪里？

劉鋼：我的日常工作是比較瑣碎的，幫助客戶打理財富，針對客戶的不同需求提供理財方案，搞好團(tuán)隊(duì)建設(shè)并完成設(shè)定目標(biāo)，這都是我的工作內(nèi)容。客戶的穩(wěn)定性是現(xiàn)階段一個小小的挑戰(zhàn)。很多客戶并不十分了解P2P這個行業(yè)，在選擇產(chǎn)品和平臺時總是很感性，對行業(yè)和平臺缺乏深入的了解和認(rèn)識。在保險行業(yè)的歷練讓我懂得凡事都是一個量的積累，當(dāng)量積累到一定程度時，質(zhì)的提升自然就會出現(xiàn)。

：你如何解讀當(dāng)下的投資理財市場？

劉鋼：當(dāng)下的市場可以說是投資熱、理財熱，各種創(chuàng)新型理財方式層出不窮，但我認(rèn)為理財還是要從穩(wěn)健出發(fā)，確保收益的穩(wěn)定性和長遠(yuǎn)性，P2P是一種相對比較穩(wěn)妥的理財方式。

我個人認(rèn)為，財富管理未來創(chuàng)新的方向?qū)⒂呻A段性個體化向全周期家庭化轉(zhuǎn)變。我們不能再寄希望于僅通過一個產(chǎn)品就試圖解決一個人所有的理財需求，而是應(yīng)該看到在不同生長周期下，不同的理財目標(biāo)和家庭化整體的理財方案，個性化（包括家庭）的綜合理財產(chǎn)品創(chuàng)新價值可能會更大。

：你為何選擇仁遠(yuǎn)資本作為財富管理事業(yè)的開端？仁遠(yuǎn)資本的競爭力和核心優(yōu)勢是什么？

劉鋼：之所以選擇仁遠(yuǎn)資本，緣于看到平臺信息的真實(shí)性與透明化。信息透明是P2P投資者投資安全的第一層保障，只有安全穩(wěn)健的平臺才是最有前景的。加入仁遠(yuǎn)資本后，我發(fā)現(xiàn)平臺操作流程正規(guī)，定期報告?zhèn)鶛?quán)信息，讓每個投資人能夠第一時間了解自己資金的動向，這是企業(yè)的競爭力和核心優(yōu)勢。

：仁遠(yuǎn)資本的品牌理念是什么？你怎樣把這一理念滲透到管理和經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)？

劉鋼：仁遠(yuǎn)資本秉持“以仁為本，任重致遠(yuǎn)”的經(jīng)營理念，集團(tuán)董事長王仁先生要求我們每個團(tuán)隊(duì)之間要彼此尊重，互相學(xué)習(xí)。而作為一級管理人員，我同樣要求團(tuán)隊(duì)中的每個人都能多一份責(zé)任心，多一份擔(dān)當(dāng)，多一份包容，多一份修煉，為企業(yè)團(tuán)隊(duì)的發(fā)展出謀獻(xiàn)策，爭做優(yōu)秀員工。

篇5

“滴答、滴答……”床前的小鬧鐘不緊不慢地走著。我在床上翻來覆去，躺了很長時間，還是睡不著，眼前總會出現(xiàn)筱婕生氣著含著淚的眼睛，耳邊總回想著她說的：“你賠，你賠”的聲音，我努力的甩甩頭，試圖把眼前的這一幕忘掉，但是，我做不到。這一刻我真的有點(diǎn)后悔了，后悔自己不該粗心大意，不該壞脾氣，要知道我和筱婕是好朋友?。∥矣只貞浧鹣挛绨l(fā)生的不愉快的事—一

今天下午放學(xué)時，我同往常一樣，和筱婕勾肩搭背地向音樂室走去，來到音樂室，我們倆一起坐在階梯上，跟著老師練習(xí)唱歌，我唱得很投入，她什么時候把心愛的頭箍摘下來放在臺階上，我不知道，當(dāng)我上衛(wèi)生間的時候，一不小心踩到了她心愛的頭箍，只聽“咔嚓”一聲，那個藍(lán)頭箍斷成了兩節(jié)，那一剎，我愣住了，呆呆地望著她那憤怒的大眼睛，結(jié)結(jié)巴巴地說：“對……對不起，我不是故意的?！薄澳阗r！你賠！”她不依不饒，紅著臉，恨恨地說。“我不是跟你說了，不是故意的！“我提高了嗓門，說道。她沒有想到，我會這么說，臉由紅變白，淚水在她的大眼睛打轉(zhuǎn)。那一刻，我的心有點(diǎn)軟了，“你——”我剛想說什么?！绑沔?，你們那里怎么了？現(xiàn)在是練唱時間！”老師指著我們，發(fā)話了。當(dāng)下，我倆誰都不敢吱聲。接下來，老師說什么我都沒聽進(jìn)去，好不容易挨到下課，只見她一手抓起書包，一手抓起那兩節(jié)破頭箍，頭也不回地沖出教室。走在放學(xué)的路上，我感到好孤獨(dú)……

正在我回想的時候，媽媽進(jìn)來了，我趕緊閉上眼睛，媽媽看了看，就輕手輕腳地出去了。

我又睜開眼睛，心想：明天肯定還要和她見面的，我該如何去面對呢。想著，想著，我便從床上爬起來，悄悄地來到課桌旁，把抽屜里的零花錢都拿了出來，仔細(xì)地數(shù)了起來：“一元、二元、三元……三十三元?！比?？我想：三十三元夠買一個頭箍了。于是，我便把這三十三元放在了一個精致的小信封里，放進(jìn)了書包，又回到了床上，我的腦海里頓時浮現(xiàn)了我們倆個和好的一幕，我想：明天，她接到信的時候，一定會很高興，很驚喜，她一定會原諒我的，耳邊又傳來“滴答、滴答……”的小鬧鐘的聲音。漸漸地，我的眼皮打起架來，在不知不覺中睡著了。

晚上我夢見筱婕帶著那個藍(lán)頭箍，高興地笑著……

篇6

（一）收益和風(fēng)險是證券投資的核心問題

馬柯維茨提出了以均值—方差分析為基礎(chǔ)的最大化效用選擇的投資組合理論。

(二）投資分散化

馬柯維茨投資組合理論中闡述的另一個重要觀點(diǎn)。馬柯維茨投資組合理論告訴我們投資組合的方差，并不是組合中各投資證券方差的簡單線性組合，而是在很大程度上取決于證券之間的相互關(guān)系。

（三）組合管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)投資效用最大化

（四）我國基金公司的投資組合策略

進(jìn)行一個優(yōu)質(zhì)的投資組合可以有效地分散并降低投資風(fēng)險，使投資收益持續(xù)穩(wěn)定地增長。

二、模擬股票進(jìn)行收益分析

(2014年10月9日-2014年12月16日）（虛擬初始資金10億元）根據(jù)馬科維茨組合理論分散風(fēng)險的原則，選取兩兩相關(guān)系數(shù)為負(fù)或者正相關(guān)較弱的股票。建倉股票選取相關(guān)性為負(fù)，充抵風(fēng)險，兩兩一組。（中材節(jié)能、光大銀行）、（西山煤電、平安銀行）、（方正證券、美的集團(tuán)）、（王府井、易聯(lián)眾）、（物產(chǎn)中大、麗江旅游）正相關(guān)性，兩兩一組。（楚天高速、長春燃?xì)猓?/p>

（一）各時段模擬股票建倉和調(diào)倉情況

2014年10月9日股票建倉情況：10月9日建倉銀行類（平安銀行、光大銀行）、券商類（方正證券）、高速板塊（楚天高速）、金融租賃（物產(chǎn)中大）、能源板塊（江鉆股份、西山煤電、長春燃?xì)猓?、消費(fèi)類（美的集團(tuán)、王府井、吉林敖東）、科技軟件（易聯(lián)眾）、節(jié)能環(huán)保（中材節(jié)能）

（二）各階段股票建倉和調(diào)倉原因分析

1、10.9日-11.10日建倉原因

銀行業(yè)三季報出爐，因平安銀行營收增速排全行業(yè)第二名，并且10.2元的股價低于凈資產(chǎn)；光大銀行雖說沒有平安業(yè)績靚麗，但是2.77的股價遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于3.7的凈資產(chǎn)，并且已有消息披露，光大集團(tuán)將改革重組，改革之后光大銀行將可以實(shí)現(xiàn)A+H股并合并資產(chǎn)負(fù)債表，對公司屬于利好；新能源及傳統(tǒng)能源勢必會重新估值修復(fù)，頁巖氣開發(fā)新浪潮，煤炭資源相關(guān)稅費(fèi)改革，中國與俄羅斯簽訂天然氣大單，建倉江鉆股份、西山煤電、長春燃?xì)?；國家出臺一系列促進(jìn)消費(fèi)的改革文件，建倉美的集團(tuán)、王府井、吉林敖東；三股市盈率均處于低位，有較大上漲空間；金融租賃中的物產(chǎn)中大建倉后由于公司重大投資事項(xiàng)，停牌至今；楚天高速屬于業(yè)績穩(wěn)定，股價跌破凈資產(chǎn)，參與并購基金概念；易聯(lián)眾屬于科技概念板塊，涉及民生社保信息云服務(wù)，發(fā)展?jié)摿薮螅?/p>

2、調(diào)倉原因

①方正證券出現(xiàn)股東糾紛，利空情況下在獲利27.53%左右平倉規(guī)避風(fēng)險；②光大銀行因與平安銀行板塊相同，趨勢相同，故平倉；③增加美邦服飾因參股民營銀行概念，雖然3季度收入下滑，毛利率下降12.1%，費(fèi)用同比增加4.74%，但是隨著四季度到來，到達(dá)銷售旺季（雙十一），零售業(yè)將達(dá)到銷售高峰，必將帶來業(yè)績上升預(yù)期；④增加麗江旅游屬于獨(dú)特稀缺資源，旅游業(yè)逐年人數(shù)創(chuàng)出新高，三季度收入同比增長37.78%，管理費(fèi)用下降，毛利仍維持高位，投資收益增加，四季度旅游業(yè)將迎來春節(jié)高峰，必將帶來業(yè)績上升預(yù)期；⑤增加?？低晫儆诎卜酪曨l監(jiān)控概念，前三季度營收106.07億元，凈利潤增幅54%，全年預(yù)計40%-60%，公司與阿里、騰訊、樂視簽署框架協(xié)議合作開發(fā)，充滿想象空間。

3、11.10日-12.5日中國人民銀行決定

自2014年11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個百分點(diǎn)至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至2.75%。證券市場表現(xiàn)利好消息。降息落地，銀行券商全面開花，隨著大盤上攻2900，個股方面基本全線收漲，前期漲幅接近30%的吉林敖東獲利了結(jié)，楚天高速及中材節(jié)能短期漲幅也較大，獲利了結(jié)，西山煤電，平安銀行，中金黃金均收益達(dá)到20%。江鉆股份由于前期漲幅較大，屬于追漲進(jìn)入，故產(chǎn)生虧損，進(jìn)行平倉。其余個股均盈利。

4、12月16日對股票進(jìn)行清倉

總資產(chǎn)達(dá)到1123234475。盈利123234475。

三、投資組合業(yè)績評估

模擬股票投資組合業(yè)績評估期間為10.9-12.16日，為期兩個多月?，F(xiàn)對期間所有股票做整體分析。證券模擬組合總回報如下圖所周期實(shí)現(xiàn)12.32%收益?？偦貓蟮淖邉莸陀跍?00的總回報，原因是因?yàn)楣善背钟衅陂g沒有判斷準(zhǔn)確，沒有持有到位。另外還有一些如易聯(lián)眾等虧損拉低了整體投資的回報率。

（一）風(fēng)險調(diào)整指標(biāo)的績效分析

1、夏普指數(shù)

反映了單位風(fēng)險基金凈值增長率超過無風(fēng)險收益率的程度。夏普指數(shù)=(平均報酬率－無風(fēng)險報酬率)/標(biāo)準(zhǔn)差夏普比率越大，說明基金單位風(fēng)險所獲得的風(fēng)險回報越高。

2、特雷諾指數(shù)

是每單位風(fēng)險獲得的風(fēng)險溢價，是投資者判斷某一基金管理者在管理基金過程中所冒風(fēng)險是否有利于投資者的判斷指標(biāo)。特雷諾指數(shù)是對單位風(fēng)險的超額收益的一種衡量方法。該指數(shù)計算公式為:T=（Rp―Rf）/βp其中：T表示特雷諾業(yè)績指數(shù)，Rp表示某只基金的投資考察期內(nèi)的平均收益率，Rf表示考察期內(nèi)的平均無風(fēng)險利率，βp表示某只基金的系統(tǒng)風(fēng)險。特雷諾指數(shù)越大，單位風(fēng)險溢價越高，開放式基金的績效越好，基金管理者在管理的過程中所冒風(fēng)險有利于投資者獲利，反之。

3、詹森指數(shù)

實(shí)際上是對基金超額收益大小的一種衡量，是證券組合的實(shí)際期望收益率與位于證券市場線上的證券組合的期望收益率之差。詹森指數(shù)所代表的就是基金業(yè)績中超過市場基準(zhǔn)組合所獲得的超額收益。即詹森指數(shù)>0，表明基金的業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于市場基準(zhǔn)組合，大得越多，業(yè)績越好；反之，如果詹森指數(shù)〈0，則表明其績效不好。

（二）模擬數(shù)據(jù)業(yè)績評價顯示

篇7

企業(yè)的權(quán)益性投資是否適合于按照長期股權(quán)投資準(zhǔn)則進(jìn)行核算，需要考慮該項(xiàng)投資對被投資方的影響進(jìn)行判斷，在判斷時不僅要考慮現(xiàn)有持股比例的影響，還要考慮潛在表決權(quán)因素的影響。為此，在新準(zhǔn)則中明確規(guī)定“在確定能否對被投資單位施加重大影響時，應(yīng)當(dāng)考慮投資方和其他方持有的被投資單位當(dāng)期可轉(zhuǎn)換公司債券、當(dāng)期可執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證等潛在表決權(quán)因素”［2］。這項(xiàng)規(guī)定屬于新增加的內(nèi)容，目的是為了與其他有關(guān)準(zhǔn)則如《企業(yè)會計準(zhǔn)則第20號———企業(yè)合并》《企業(yè)會計準(zhǔn)則第30號———財務(wù)報表列報》《企業(yè)會計準(zhǔn)則第40號———合營安排》等相協(xié)調(diào)，而且使“控制”“共同控制”和“合營企業(yè)”這些關(guān)鍵性概念在相關(guān)準(zhǔn)則中實(shí)現(xiàn)了協(xié)調(diào)統(tǒng)一。

二、明確了風(fēng)險投資的會計處理方法

在新準(zhǔn)則中，明確規(guī)定風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)持有股權(quán)投資不屬于長期股權(quán)投資準(zhǔn)則核算的范圍，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號———金融工具確認(rèn)和計量》的規(guī)定進(jìn)行核算。自1985年9月國務(wù)院批準(zhǔn)成立了我國第一家投資公司開始，我國風(fēng)險投資事業(yè)得到了迅猛發(fā)展。近年來，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)、共同基金的身影經(jīng)常出現(xiàn)在投資領(lǐng)域。風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)屬于一種金融投資中介機(jī)構(gòu)，其運(yùn)作模式是首先籌集投資資金，然后對一些具有成長性較好的創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資。當(dāng)被投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)營運(yùn)管理成功后，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)從中退出，實(shí)現(xiàn)盈利，獲得投資收益。風(fēng)險投資的這種投資特點(diǎn)決定了它不屬于一般意義上的股權(quán)投資。一般的投資者進(jìn)行投資是為了投資收益，其收益一是為了獲得差價收益(即資本利得)，二是為了分享被投資方長期發(fā)展的利潤。而風(fēng)險投資是連接投資者和被投資者的資金中介，其投資的目的主要是尋求高回報的投資機(jī)會，是為了獲得資本利得。風(fēng)險投資公司通過與風(fēng)險投資相關(guān)的經(jīng)營管理業(yè)績得到高額回報，對不良業(yè)績要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。因此，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)所持有的股權(quán)投資，具有高風(fēng)險、高收益的特點(diǎn)，更偏重于具有投機(jī)性質(zhì)的金融工具，適宜用金融工具準(zhǔn)則進(jìn)行規(guī)范核算。

三、合并費(fèi)用全部計入當(dāng)期損益

在原準(zhǔn)則中，對于企業(yè)合并時所發(fā)生的合并費(fèi)用的處理分兩種情況，即同一控制下的企業(yè)合并所產(chǎn)生的合并費(fèi)用計入當(dāng)期損益，非同一控制下的企業(yè)合并所產(chǎn)生的合并費(fèi)用計入合并成本。在新準(zhǔn)則中明確規(guī)定，在企業(yè)合并中所發(fā)生的直接費(fèi)用和間接費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)直接計入當(dāng)期損益，沒有同一控制和非同一控制的處理區(qū)別。這項(xiàng)內(nèi)容的變化主要是適應(yīng)國際會計準(zhǔn)則的新變化。在國際會計準(zhǔn)則中的這項(xiàng)變化，其原因是為了壓縮企業(yè)合并時產(chǎn)生的商譽(yù)，夯實(shí)商譽(yù)這項(xiàng)資產(chǎn)。

四、統(tǒng)一了發(fā)行權(quán)益性證券發(fā)生相關(guān)費(fèi)用的處理

對于企業(yè)發(fā)行權(quán)益性證券所發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用的會計處理，在原準(zhǔn)則不同的準(zhǔn)則中有不同的處理方法，甚至在個別準(zhǔn)則中沒有一個明確的處理規(guī)定。為此，在新準(zhǔn)則中明確規(guī)定:“與發(fā)行權(quán)益性證券直接相關(guān)的費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第37號———金融工具列報》的有關(guān)規(guī)定確定?！保?］這項(xiàng)變化主要是統(tǒng)一各項(xiàng)會計準(zhǔn)則相同或類似業(yè)務(wù)會計處理的需要。

五、改變了成本法下持有期間投資收益的確認(rèn)方法

在原準(zhǔn)則中規(guī)定，企業(yè)在持有長期股權(quán)投資期間所取得股利或利潤，應(yīng)當(dāng)區(qū)分是否屬于清算性股利，屬于清算性股利要沖減投資成本，不屬于清算性股利的確認(rèn)為投資收益。在新準(zhǔn)則中明確規(guī)定，企業(yè)在持有長期股權(quán)投資期間所取得股利或利潤，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為當(dāng)期投資收益，即不再劃分清算性股利和非清算性股利，均應(yīng)確認(rèn)為當(dāng)期投資收益。這種變化的主要原因有3個，一是簡化會計核算的需要;二是與資產(chǎn)減值準(zhǔn)則相協(xié)調(diào);三是基于法律角度的考慮，從被投資單位分回的利潤實(shí)質(zhì)上就屬于投資者的投資收益。

六、引入了綜合收益的概念

為了增強(qiáng)財務(wù)報告的相關(guān)性，在新準(zhǔn)則中引入了“綜合收益”和“其他綜合收益”的概念。一是采用權(quán)益法核算長期股權(quán)投資，在期末確認(rèn)損益時應(yīng)當(dāng)考慮;二是在處置長期股權(quán)投資時應(yīng)當(dāng)考慮其對處置損益產(chǎn)生的影響。例如，新準(zhǔn)則的第11條中規(guī)定“投資方取得長期股權(quán)投資后，應(yīng)當(dāng)按照應(yīng)享有或應(yīng)分擔(dān)的被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈損益和其他綜合收益的份額，分別確認(rèn)投資收益和其他綜合收益”［2］。這種變化一是為了完善企業(yè)會計準(zhǔn)則體系，增強(qiáng)企業(yè)財務(wù)報告相關(guān)性的需要;二是與新企業(yè)財務(wù)列表準(zhǔn)則有關(guān)內(nèi)容相協(xié)調(diào)一致;三是實(shí)現(xiàn)與國際會計準(zhǔn)則持續(xù)趨同的需要。2007年9月國際會計準(zhǔn)則理事會了對國際列報準(zhǔn)則的修訂，引入了“綜合收益”的概念。對此，2009年6月財政部了《企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第3號》，在利潤表中增加了“其他綜合收益”和“綜合收益總額”項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了與國際財務(wù)列報準(zhǔn)則的持續(xù)趨同，在實(shí)務(wù)中實(shí)施良好。鑒于對企業(yè)財務(wù)報表列報的會計準(zhǔn)則散見于《企業(yè)會計準(zhǔn)則第30號———財務(wù)報表列報》和2009年《企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第3號》中，有必要將解釋中的相關(guān)內(nèi)容吸收進(jìn)財務(wù)列報準(zhǔn)則中，以更好地整合相關(guān)會計規(guī)定，完善準(zhǔn)則體系。

七、全額確認(rèn)未實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部交易損失

在新準(zhǔn)則中明確規(guī)定，對于投資方與被投資方之間因內(nèi)部交易所產(chǎn)生的損失，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號———資產(chǎn)減值》的有關(guān)規(guī)定全額確認(rèn)。而在原準(zhǔn)則中，對于投資方與被投資方之間因內(nèi)部交易所產(chǎn)生的損益，在采用權(quán)益法核算時，均應(yīng)按照持股比例進(jìn)行調(diào)整確認(rèn)。這種變化主要是體現(xiàn)了對企業(yè)會計信息質(zhì)量要求的謹(jǐn)慎性。

八、增加長期股權(quán)投資與金融工具間重分類的核算

在實(shí)際工作中，企業(yè)持有的長期股權(quán)投資，由于追加投資等原因，會導(dǎo)致持股比例增加，不再適合按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號———金融工具確認(rèn)和計量》的規(guī)定進(jìn)行核算，應(yīng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第2號———長期股權(quán)投資》的規(guī)定進(jìn)行核算。對于這種情況，在新準(zhǔn)則中規(guī)定了明確的核算方法，如長期股權(quán)投資重分類為金融工具時初始成本的確定、公允價值與賬面價值之間差額的處理等。反之，企業(yè)持有的長期股權(quán)投資，由于收回投資等原因，會導(dǎo)致持股比例下降，不再適合按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第2號———長期股權(quán)投資》的規(guī)定進(jìn)行核算，應(yīng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號———金融工具確認(rèn)和計量》的規(guī)定進(jìn)行核算。對于這種情況，在新準(zhǔn)則中也規(guī)定了明確的核算方法，如金融工具重分類為長期股權(quán)投資時初始成本的確定、公允價值與賬面價值之間差額的處理等。該項(xiàng)變化的主要原因，一是完善長期股權(quán)投資準(zhǔn)則的需要，二是為了實(shí)現(xiàn)有關(guān)準(zhǔn)則之間的協(xié)調(diào)。

十、引入了持有待售資產(chǎn)的概念

篇8

砂石骨料廠的投資估算首先要明確要加工什么物料以及加工后的成品預(yù)備應(yīng)用在哪些領(lǐng)域，然后根據(jù)決策查詢成品的粒度并選擇合適的加工設(shè)備。物料的物理性質(zhì)和伴生物的性質(zhì)是客觀的存在、先天性的，在投資設(shè)廠前應(yīng)該明確選擇什么類型的物料。不同的礦石需要根據(jù)其硬度等各自不同的特性來選擇不同的破碎設(shè)備，才能順利完成破碎過程。另外，砂石生產(chǎn)裝備的型號也需要根據(jù)預(yù)期的生產(chǎn)規(guī)模和預(yù)期砂石產(chǎn)量來進(jìn)行。砂石生產(chǎn)線在投入生產(chǎn)前還需確定成品的應(yīng)用領(lǐng)域如混凝土、干粉砂漿、砂漿、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。本文就其中應(yīng)用較為廣泛的干粉砂漿展開，目前，常見的干粉砂漿主要有砌筑砂漿、干混凝土及特種砂漿彩色砂漿三種。其中，砌筑砂漿主要用于墻體和部件間的粘砌，也可用于室內(nèi)外墻面的涂抹；干混凝土用于一般應(yīng)用在地坪和道路上；特種砂漿主要有抹灰砂漿、粘結(jié)砂漿、飾面砂漿、自流平砂漿、修補(bǔ)砂漿等，可用于涂抹地面或者墻面等處，還可以用于瓷磚、飾面飾材等的粘貼，以及路面、防水層、混凝土結(jié)構(gòu)等的修補(bǔ)。由于砂石骨料根據(jù)成品粒度被用于不同領(lǐng)域，所以在投資設(shè)廠前確定物料選擇及成品用途是進(jìn)行投資估算的基礎(chǔ)。

二、機(jī)器設(shè)備的選擇

選擇砂石骨料的加工設(shè)備需要考慮產(chǎn)出條件和生產(chǎn)規(guī)模配置，在選擇時應(yīng)該綜合考慮生產(chǎn)需要、降低能耗、節(jié)約成本，以期在企業(yè)后期的運(yùn)轉(zhuǎn)中提供最節(jié)能優(yōu)質(zhì)的設(shè)備條件。合適的砂石骨料生產(chǎn)線主要包括以下幾種重要設(shè)備：震動給料機(jī)、顎式破碎機(jī)、圓錐式破碎機(jī)、沖擊式制砂機(jī)等。各類設(shè)備的需求量則根據(jù)建廠規(guī)模和預(yù)期產(chǎn)出進(jìn)行計算，以免造成浪費(fèi)。針對目前市場上的砂石骨料生產(chǎn)特點(diǎn)，加大對制砂設(shè)備的研發(fā)力度和規(guī)模化生產(chǎn)，對企業(yè)砂石骨料的生產(chǎn)會產(chǎn)生巨大的推動作用。目前市場的部分制沙設(shè)備的生產(chǎn)效率低下，成本消耗驚人，因此挑選優(yōu)質(zhì)合適的制砂機(jī)，并在企業(yè)中成立研發(fā)組，促進(jìn)資源節(jié)約和機(jī)器設(shè)備效用的最大化十分重要。在要購置制砂設(shè)備時需要注意，除了市場需求和前景分析外，還應(yīng)該咨詢相關(guān)專家，結(jié)合專業(yè)的分析和多年的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)行最優(yōu)選擇?？偟恼f來，應(yīng)選擇性能穩(wěn)定、運(yùn)行簡單、效率高、維護(hù)方便，并適用于所選成品的設(shè)備。另外，引進(jìn)國外制砂設(shè)備和先進(jìn)技術(shù)，掌握制砂生產(chǎn)線的最優(yōu)組合，結(jié)合實(shí)際生產(chǎn)需求，不斷改進(jìn)生產(chǎn)工藝，總結(jié)出適合國內(nèi)砂石市場需求的制作工藝也十分必要。為了適應(yīng)被加工物料的性質(zhì)和工藝要求，在購置機(jī)器后，還需在機(jī)器內(nèi)部進(jìn)行相關(guān)的調(diào)整和處理，以期更適合物料的加工，達(dá)到更高的產(chǎn)出，這點(diǎn)可以參考廠家的建議或者技術(shù)工程師的建議。

三、結(jié)語

篇9

突然，僵尸的背后冒出一股青灰色的煙，那是用來殺死我們的嗎？不，僵尸倒下了，他的背后是拿著蒙汗霧的施雨君，他果然沒說謊。真有你的！我上去和施雨君熱烈相撞了一下，我簡直要樂瘋了，沒想到我們竟然會在這兒遇到他?！捌婀?，黃玉林呢？”“黃玉林？”我往周圍望了望，根本沒有黃玉林的蹤跡，我懵了，難道黃玉林也這樣消失了嗎？“可恨吶！竟然用魔法轉(zhuǎn)移！”“魔法轉(zhuǎn)移？又出現(xiàn)了一個新詞，不過這肯定又是一種魔術(shù)手法。對吧！”施雨君點(diǎn)了點(diǎn)頭?！皩α耍阍趺磿谶@里？”我問他。施雨君回答說：“棺材里的暗道?！薄肮撞睦锏陌档?？”“嗯，看來黃玉林和吳自強(qiáng)一樣，都被擄走了，我們現(xiàn)在就先進(jìn)地道里去，在地道里一邊走我一邊告訴你我的經(jīng)歷?！庇谑牵以谑┯昃膸ьI(lǐng)下和他一起走進(jìn)了地窖中的地道?！罢嫫婀?，地窖中還會有地道。”我嘟囔了一句，進(jìn)入了地窖。

地道里卻和地窖中不同，地窖陰暗潮濕，可地道里卻是光明溫暖，好像剛從地獄來到了天堂一般。

地道十分狹窄，一次只能讓一個人通過，于是我們分前后走。這時，施雨君給我講起了他的經(jīng)歷。

“我上完課以后就立刻去了寧波郊外，到達(dá)了那座小院。我感到那座小院有一股死人的氣息，于是我并沒有立刻檢查棺材，而是搜查起了房子。左邊的那一進(jìn)房子沒有什么異常，中間的那進(jìn)房子除了那口棺材之外也沒有什么異常，但是，在右邊的那進(jìn)房子里，我發(fā)現(xiàn)了一個吊在房梁上的一個女孩子，大概才十七八歲，可憐她年紀(jì)輕輕就上吊了。我突然想到血娃娃，就去拉拉她的手，結(jié)果她突然劇烈掙扎了起來，但過了一會兒就馬上不動了，應(yīng)該是死了。但是，我發(fā)現(xiàn)她背上有個手提包，于是我搜查了那個手提包，結(jié)果找到了一個身份證，就是這個?！笔┯昃龔目诖锾统鲆粋€身份證。

我接過身份證一看，上面寫的名字是：馬勝媛?！榜R勝媛？和我的名字好接近??！”

“我懷疑他是你的一個親戚?！?/p>

“親戚？”

“是啊，你有嗎？”

“應(yīng)該沒有一個叫馬勝媛的啊。”

“你再仔細(xì)想想。”

“對了，小時候我好像有一個親妹妹，好像在她三四歲的時候我和她出去玩她就丟了！”

“真的嗎？”

“我不敢肯定?！?/p>

“那應(yīng)該是的?！?/p>

“那個吊死的女孩子是我的妹妹？！”

“這只是我的猜測。好了我繼續(xù)說。我發(fā)現(xiàn)這張身份證后，立刻想到了你，便把這張身份證放在口袋里，到中間的那進(jìn)房子里，打開了那口棺材，果然發(fā)現(xiàn)了機(jī)關(guān)，于是我轉(zhuǎn)動機(jī)關(guān)，發(fā)現(xiàn)了一個地道，便進(jìn)到了地道里，但一路上并未發(fā)現(xiàn)什么，走了好長時間我發(fā)現(xiàn)了出口，爬上去一看，發(fā)現(xiàn)有個僵尸向你們跳去，便使用了蒙汗霧救了你們，結(jié)果發(fā)現(xiàn)黃玉林不見了?！?/p>

“就這么短？”

“當(dāng)然了，對方根本不知道我會去那兒，當(dāng)然也就沒啥準(zhǔn)備嘍！”

“那那個——我的‘妹妹’是怎么一回事呢？”

“那純屬意外?！?/p>

“意外？那就是說血娃娃在我的‘妹妹’身上？！”

“幾天前應(yīng)該在，但現(xiàn)在一定又不在了?！?/p>

我陷入了沉思。

走了大概二十分鐘以后，我們到了一個大廳?！捌婀?，這里何時多了一個大廳呢？”是施雨君的聲音，我們走到了一個大廳里。“大廳？你來這兒的時候沒這大廳嗎？”我邊說邊走過去?！安灰哌^去！”他一把拉住我說?！盀槭裁?？”我奇怪地問道?！翱赡苁腔镁?，有埋伏?！?/p>

他將身份證像飛卡片似的飛向前去，身份證瞬間被切碎了。

“媽呀?！蔽覈樀枚伎齑贿^氣來了。

“看來我猜的沒錯，對方一定也會占卜術(shù)！”施雨君很肯定地說道。

“占卜術(shù)？和你一樣嗎？”我問道。

“是的，看來這個對手不簡單那！又會魔術(shù)又會占卜術(shù)還會幻術(shù)?！?/p>

“那我們現(xiàn)在回去還是走過這個陷阱呢？”

“當(dāng)然是過去了。”

“那怎么過去呢？”

“當(dāng)然有辦法啦！”施雨君又拿出了一樣?xùn)|西。

“這是啥玩意兒？”

“顯形藥水?！?/p>

“顯形藥水？你的寶貝真多??！”

“呵呵，這種事遇多了當(dāng)然會準(zhǔn)備些道具嘍！”

施雨君向遠(yuǎn)處潑出了他的顯性藥水。

漸漸地，前方出現(xiàn)了一片機(jī)械道具?！翱磥韺κ质莻€現(xiàn)代人??！”我“感嘆”道?！爱?dāng)然了，但他卻能控制鬼。”

“控制鬼？”我覺得越來越奇怪了。一個正常人怎么會知道那么多關(guān)于鬼的事？我想不明白。

除非他不正常。

前面出現(xiàn)了一個柜子，上面放著一個頭骨。

似乎是北京人頭蓋骨，上面還有名字。我將它拿了起來，頭蓋骨上空洞的眼眶注視著我，我立刻決定，請專家鑒定。

施雨君帶我走到了一個通道口前，我拿起頭蓋骨跟著他，我們大約走了十幾分鐘，居然從寧波郊外的小院里的棺材中爬了出來。真奇怪，杭州到寧波140多千米的路程，竟然用這短短的地道就走完了！距離似乎在這里變短了，我想起了愛因斯坦的“蟲洞”，可愛因斯坦說“蟲洞”并不穩(wěn)定啊。

突然發(fā)現(xiàn)門口站著一個人，一個女人，不，是女孩?！榜R勝媛！”施雨君大聲地喊出了她的名字?！懊妹茫俊蔽腋杏X她真的像我的妹妹。她詭異地笑了，臉?biāo)⒌淖兞?，變成了東方加油站中的女尸，又變成了吊死在我家門口的女子，接著變成了那個棺材里的老太婆，最后變成了黃玉林。

“黃玉林！”我要走過去拉她?！安灰^去！?。　笔┯昃蛭铱窈穑话牙∥?，“這是魔法化妝！”我冷靜了下來，開始審視“黃玉林”，但她卻向我們一步步走了過來，最后撲了上來！

“快進(jìn)來！”施雨君已經(jīng)半身進(jìn)入了棺材中，我也跟著跳了進(jìn)去?！包S玉林”在半空中飄著，追趕我們，我們在地窖中狂奔。奔到了放頭蓋骨的地方，施雨君一把拉住我，把我推到墻上，自己面對“黃玉林”，當(dāng)她快接近時一下子閃開，黃玉林撞上了對面的機(jī)關(guān)。

只見一道電光閃過，在空中滑翔了一陣，擊中了我身邊的墻壁，碎片嗆得我起不了身，而機(jī)關(guān)已經(jīng)壞了。

對了，頭蓋骨呢？！

我發(fā)瘋似的往回跑，因?yàn)槟呛芸赡芫褪潜本┤祟^蓋骨。最后我爬出了棺材，頭蓋骨已經(jīng)滾到了院外的空地上。天已經(jīng)很涼了，一陣?yán)б庥苛松蟻?，我不自覺的倒在了地上，朦朧中看到施雨君從棺材中爬了出來，拿起了蒙汗霧……

我不知道后來發(fā)生了什么，但當(dāng)我醒來的時候，天已經(jīng)很晚了，我身邊沒有任何人，只有北京人頭蓋骨。施雨君呢？！

篇10

（一）貨幣政策的影響

貨幣政策通過利率變動影響到貨幣供應(yīng)量的變化，從而導(dǎo)致股票需求的變化最終影響到市場的波動。貨幣供應(yīng)量的增加促使銀行個人貸款量的增加，社會融資環(huán)境的寬裕令大量的社會游資不斷流入股票市場，造成股票市場的交易活躍，價格上揚(yáng)。

（二）財政政策的影響

國家以財政政策調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)，財政支出的增加與降低將直接影響市場的繁榮與否，進(jìn)而影響到企業(yè)的效益。而稅率的提高或減少，將會影響到市場的投資欲望與股票價格，從而直接與個人股票投資的損益相關(guān)。

（三）供求結(jié)構(gòu)影響

當(dāng)可供投資者持有的股票量和入市資金之間的比例失調(diào)時，市場的擴(kuò)容速度與入市資金增加速不匹配時，供求結(jié)構(gòu)風(fēng)險就顯得極為突出，大量的資金閑置或過熱，都會導(dǎo)致股市出現(xiàn)虛假的繁榮和蕭瑟，從而增加了個人股票投資的風(fēng)險。

二、個人風(fēng)險管控應(yīng)對策略

（一）策略層面防范

1.避免盲目投資，全盤投資計劃股票的信息不對稱性，致使個人投資者在投資之初就處于一個不利的位置。因此個人股票投資第一個需要注意的就是信息的搜集，把握住市場的定位，分析判斷現(xiàn)今股票市場的投資價格變化，入市時間和入市目標(biāo)的制定，乃至于最后的撤離時間，都需要做好計劃，不能倉促選擇。

2.規(guī)避風(fēng)險，不虧為賺股票市場的不確定性導(dǎo)致股票的漲幅變化極快，投資盈利時應(yīng)留出空擋，分析市場變化果斷拋售，避免被“套牢”或者“踏空”，任何時候給自己留出充足的時間和空間做出止損吸納。

3.投資不是投機(jī)股票雖然名為投資，實(shí)際上卻是投機(jī)行為，而且短時間的投機(jī)常?？梢詭砭薮蟮氖找?，因此眾多的個人股票投資者就陷入了投機(jī)者的行列。而股票市場的不確定性導(dǎo)致投機(jī)在帶來巨大利潤的同時也擴(kuò)大了風(fēng)險。

（二）實(shí)際操作的風(fēng)險防控對策

1.買入賣出時機(jī)的選擇當(dāng)股價高于SAR線之上的時候，屬于買方市場。股價低于SAR線之下屬于賣方市場。SAR指標(biāo)反應(yīng)的是長期和中期的走勢，因此何時買入、賣出，當(dāng)以SAR線為基準(zhǔn)，結(jié)合長期均線來判斷時機(jī)。

2.以值搏率測算通過對值搏率的測算分析，比較一段時間內(nèi)某一只股票的上漲和下跌空間，選擇上漲空間比較大的股票投資，避免持有值搏率低的股票。

3.技術(shù)指標(biāo)測算買點(diǎn)結(jié)合周線、月線的KDJ指標(biāo)，在低位、套牢區(qū)外、布林線收口方向、極度萎縮和重底線交合出找尋校準(zhǔn)買點(diǎn)。

三、結(jié)語