導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)政策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)金融；風(fēng)險(xiǎn)；政策建議

目前，互聯(lián)網(wǎng)金融逐漸發(fā)展為新型的金融業(yè)，朝著多元化方向飛速的發(fā)展，在生產(chǎn)消費(fèi)上占有重要的位置，并且對(duì)所有的金融業(yè)都會(huì)帶來(lái)一定的影響。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融是采取互聯(lián)網(wǎng)和金融有效結(jié)合的特征，因此所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)性也會(huì)不斷的增加，同時(shí)也給預(yù)防工作帶來(lái)更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，引起了社會(huì)各界的重視，要做好提前防范工作。對(duì)此，本篇文章主要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)做出合理的分析，并且將其主要類(lèi)型進(jìn)行總結(jié)，從而提出合理化建議來(lái)預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的概念及判斷

目前，沒(méi)有對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)有著明確的定義，然而為了避免互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)單位首先要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融所具有的特征做好準(zhǔn)確的判定。通常情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融簡(jiǎn)單的說(shuō)屬于金融機(jī)構(gòu)，亦或以互聯(lián)網(wǎng)作為渠道，通過(guò)利用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)作為支撐對(duì)象，從而形成各種形式的金融活動(dòng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為以往金融和互聯(lián)網(wǎng)之間一起結(jié)合的形式存在的新型業(yè)態(tài)，其主要特征包含很多方面，如很好的開(kāi)放性、能夠分享等特點(diǎn)，從而讓金融產(chǎn)品以及服務(wù)質(zhì)量逐漸的擴(kuò)大、規(guī)模也在朝著大幅度的趨勢(shì)發(fā)展。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有著很多的種類(lèi)，比如支付類(lèi)、理財(cái)類(lèi)等，并且這些產(chǎn)品逐漸朝著以前金融業(yè)務(wù)的主要方向發(fā)展。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)和所有金融業(yè)的相關(guān)總量之間進(jìn)行詳細(xì)的比較，可以得知互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融還在剛起步的發(fā)展時(shí)期，尤其是針對(duì)某些開(kāi)始實(shí)行的金融業(yè)態(tài)的相關(guān)總量還小，例如通過(guò)支付寶作為第三方支付、將余額寶作為網(wǎng)上理財(cái)?shù)人a(chǎn)生的業(yè)務(wù)量和以往業(yè)務(wù)量之間進(jìn)行比較，還是處于較小的狀態(tài)。然而，相關(guān)單位應(yīng)當(dāng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)引起高度的重視，主要體現(xiàn)在以下兩方面：一方面是隨著互聯(lián)網(wǎng)金融不斷的發(fā)展，大量的擴(kuò)大領(lǐng)域范圍，業(yè)務(wù)量呈現(xiàn)出大幅度上升的趨勢(shì)，有著很強(qiáng)的影響力；另一方面，是由于目前沒(méi)有對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融做好適當(dāng)?shù)囊?guī)范，尤其是針對(duì)某些先咋市場(chǎng)中占有份額，然后在“亡羊補(bǔ)牢”的思想，從而沒(méi)有對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融所存在風(fēng)險(xiǎn)做好充分的考慮，形成“先發(fā)展后治理”的這種思想意識(shí)存在較多的隱患。除此之外，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融具有一定的普惠性，所以逐漸形成了受眾面廣、傳送速度很快的趨勢(shì)，倘若處理不恰當(dāng)就很容易出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，嚴(yán)重的可能會(huì)對(duì)整個(gè)金融行業(yè)帶來(lái)很大的影響。

二、當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類(lèi)型

和以往金融風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行對(duì)比，可以看出互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)除了比以往金融風(fēng)險(xiǎn)的程度嚴(yán)重之外，還會(huì)面臨一些特別的風(fēng)險(xiǎn)，因此讓監(jiān)管工作的難度增加。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種類(lèi)型：(一)業(yè)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)該風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下兩點(diǎn)：第一，目前互聯(lián)網(wǎng)金融提供方通常都是非金融行業(yè)進(jìn)入，這樣就會(huì)讓他們沒(méi)有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做到正確的認(rèn)知，對(duì)業(yè)務(wù)管理沒(méi)有加以重視，尤其是沒(méi)有將管理制度落實(shí)到實(shí)際工作中。例如，某些網(wǎng)貸單位沒(méi)有將風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金預(yù)留出來(lái)，并且網(wǎng)上理財(cái)產(chǎn)品大部分都是宣傳高預(yù)期回報(bào)而沒(méi)有做好風(fēng)險(xiǎn)提示工作，還有一些第三方支付在辦理新用戶(hù)注冊(cè)的時(shí)候沒(méi)有復(fù)雜的程序，還存在某些P2P機(jī)構(gòu)承擔(dān)籌資的職能，而且資金也沒(méi)有限制，存在風(fēng)險(xiǎn)隱患，從而致使公司跑路的情況出現(xiàn)；第二，在市場(chǎng)的不斷變革下，因?yàn)闆](méi)有較好的預(yù)防措施而發(fā)生的資金安全風(fēng)險(xiǎn)等，例如通過(guò)第三方支付所出現(xiàn)延遲的情況處于時(shí)滯的狀態(tài)，倘若管理不恰當(dāng)，就會(huì)加劇流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率。還有某些信用業(yè)務(wù)里面還出現(xiàn)第三方墊款的情況，這樣也會(huì)讓面臨信用隱患。(二)法律政策互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)全新定制的業(yè)務(wù)，并沒(méi)有根據(jù)市場(chǎng)、資金、交易者、電子合同的具體情況制定相關(guān)的法律保護(hù)交易?，F(xiàn)階段，網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)在進(jìn)行交易支付的過(guò)程中通常都是采用電子支付的形式進(jìn)行交易，還有由交易雙方針對(duì)交易情況進(jìn)行擬訂的書(shū)面合同。

三、應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的政策建議

(一)建立完善針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的消費(fèi)權(quán)益保護(hù)機(jī)制即使互聯(lián)網(wǎng)金融中存在較小的業(yè)務(wù)量，但是有著較強(qiáng)的參與面，大部分消費(fèi)人員都沒(méi)有對(duì)金融行業(yè)進(jìn)行充分的認(rèn)識(shí)，還有一部分沒(méi)有建立自身的權(quán)益保護(hù)，因此相關(guān)單位應(yīng)當(dāng)將消費(fèi)利益的保護(hù)做好合理的強(qiáng)化。相關(guān)單位應(yīng)當(dāng)依據(jù)恰當(dāng)?shù)募夹g(shù)、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)理念等形式，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)提示做好全面的掌握，讓交易能夠具有一定的安全性。相關(guān)單位應(yīng)當(dāng)深入明確相應(yīng)的權(quán)利以及責(zé)任意識(shí)，從而可以給消費(fèi)人員提供合理的保障，加強(qiáng)消費(fèi)人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的判斷水平。(二)提出互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展政策金融行業(yè)在不斷完善的過(guò)程中，讓金融行業(yè)又朝著新臺(tái)階邁進(jìn)了一步，它的普及能夠?yàn)榻鹑跇I(yè)的發(fā)展帶來(lái)益處。相關(guān)單位在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行研究的時(shí)候，同樣也應(yīng)當(dāng)對(duì)目前社會(huì)發(fā)展的情況做好適當(dāng)?shù)恼莆眨罁?jù)和該金融有關(guān)行業(yè)的管理形式，從相應(yīng)行業(yè)做出合理的分析，并且依據(jù)相應(yīng)的內(nèi)容而實(shí)施合理的管理模式。

四、結(jié)束語(yǔ)

相關(guān)單位對(duì)互聯(lián)網(wǎng)交易中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)性做好適當(dāng)?shù)奶崾?，努力營(yíng)造出一份和諧、安全的交易場(chǎng)所。相關(guān)單位將責(zé)任、義務(wù)等工作有效的落實(shí)工作中，對(duì)相關(guān)部門(mén)的監(jiān)管責(zé)任進(jìn)行確定，不斷的引導(dǎo)消費(fèi)者能夠準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)、并且采取相應(yīng)的預(yù)防手段的同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)確保消費(fèi)人員可以獲得合法的權(quán)益。相關(guān)單位采取對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、用戶(hù)信息等方面做出適當(dāng)?shù)南拗?，從而能夠使互?lián)網(wǎng)金融所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)得到相應(yīng)的預(yù)防，最終達(dá)到互諒網(wǎng)金融業(yè)可以和諧、健康的發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

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[3]曲麗麗,韓雪.“一帶一路”建設(shè)中金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及監(jiān)管研究[J].學(xué)習(xí)與探索.2016(08)

篇2

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng) 金融風(fēng)險(xiǎn) 思考

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展而開(kāi)展的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)具有參與者眾多，多元化的發(fā)展趨勢(shì)，并且如臺(tái)風(fēng)過(guò)境一般席卷全國(guó)。如今，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)已經(jīng)開(kāi)辟出專(zhuān)屬的領(lǐng)域，這個(gè)全新領(lǐng)域是以全新的金融業(yè)務(wù)作為主要發(fā)展目標(biāo)的，其對(duì)于整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展具有革命性的影響作用。互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)兩者之間結(jié)合在一起很大程度上的增加了金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，由于其復(fù)雜多變的特性，導(dǎo)致了金融風(fēng)險(xiǎn)的防范工作開(kāi)展十分困難。

一、互聯(lián)網(wǎng)主要的金融風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型

（一）法律政策

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)全新定制的業(yè)務(wù)，并沒(méi)有根據(jù)市場(chǎng)、資金、交易者、電子合同的具體情況制定相關(guān)的法律保護(hù)交易?，F(xiàn)階段，網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)在進(jìn)行交易支付的過(guò)程中通常都是采用電子支付的形式進(jìn)行交易，還有由交易雙方針對(duì)交易情況進(jìn)行擬訂的書(shū)面合同。這是一種風(fēng)險(xiǎn)保障手段，可是因?yàn)槠洳](méi)有法律法規(guī)進(jìn)行約束，這就導(dǎo)致了一旦交易出現(xiàn)問(wèn)題，協(xié)議中提到的責(zé)任、承擔(dān)等情況不能正常的執(zhí)行。雖然《合同法》對(duì)于電子合同具備的法律效應(yīng)是承認(rèn)的，但是針對(duì)合同簽名這一項(xiàng)卻沒(méi)有給出具體的標(biāo)準(zhǔn)。

（二）業(yè)務(wù)管理

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)對(duì)于進(jìn)行交易過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避么問(wèn)題不夠重視，對(duì)于造成風(fēng)險(xiǎn)的源頭的管理松懈。網(wǎng)貸公司不設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，理財(cái)產(chǎn)品只是強(qiáng)調(diào)高利率并沒(méi)有針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題給出相應(yīng)的解釋。有的支付平臺(tái)對(duì)于客戶(hù)身份核實(shí)簡(jiǎn)單，涉及到大額資金交易的時(shí)候沒(méi)做使用U盾，籌資、資金中介通常只是具有擔(dān)保職能，在擔(dān)保交易過(guò)程中并沒(méi)有受到相關(guān)的資金約束。這很無(wú)形中增加了金融交易的風(fēng)險(xiǎn)，一旦發(fā)生什么問(wèn)題，網(wǎng)貸公司為了逃避責(zé)任可能直接選擇跑路。

（三）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)

計(jì)算機(jī)通訊系統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)得以發(fā)展的載體，因此，一但計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)出現(xiàn)了什么問(wèn)題，將會(huì)直接造成互聯(lián)網(wǎng)金融新風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。網(wǎng)絡(luò)通訊、密鑰、加密系統(tǒng)、IP協(xié)議等方面的安全性較差，一旦計(jì)算機(jī)系統(tǒng)遭遇電腦病毒或者是黑客的攻擊，將會(huì)直接造成資金的大量損失。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的選擇失誤也會(huì)直接的引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，通常表現(xiàn)為系統(tǒng)和客戶(hù)端不兼容，引發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

二、應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)措施

（一）制定完善的法律法規(guī)

互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合，大大的增加了傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜的特性。而互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)一般都是法律、業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)上存在的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然還有網(wǎng)上存在的非法洗錢(qián)等犯罪行為，都可能提高互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)。 針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融交易過(guò)程中涉及到的電子交易、電子商務(wù)等交易用制定法律，從安全性方面思考，通過(guò)各方面的考察，從而制定保證交易過(guò)程中的金融安全性。加強(qiáng)對(duì)計(jì)算機(jī)犯罪的打擊力度，制定禁止利用計(jì)算機(jī)進(jìn)行犯罪活動(dòng)的法律法規(guī)的制定。在現(xiàn)有的法律基礎(chǔ)上，增加有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融交易、網(wǎng)絡(luò)犯罪中違規(guī)現(xiàn)象進(jìn)行嚴(yán)肅的處理，加大懲罰懲力度。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)交易過(guò)程中對(duì)于用戶(hù)的個(gè)人資料、合同簽名、電子憑證等做出明確、詳細(xì)的規(guī)定，嚴(yán)格按照規(guī)定執(zhí)行，以確保互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的交易活動(dòng)能夠順利有序的進(jìn)行。

（二）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管力度

要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行各方面的監(jiān)管，就必須要將逐漸表露出來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)特征進(jìn)行深入的了解，根據(jù)實(shí)際情況對(duì)金融業(yè)分業(yè)、混合的兩種主要的監(jiān)督管理模式進(jìn)行調(diào)整，使之更加適應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)現(xiàn)情況，以便于做出更好的管理。通過(guò)對(duì)發(fā)展初期業(yè)務(wù)的深入調(diào)研，實(shí)現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融交易當(dāng)中對(duì)資產(chǎn)負(fù)債的流動(dòng)管理和交易客戶(hù)信息安全性的保護(hù)并用的局面。想要做好互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的監(jiān)管工作，還需要加強(qiáng)國(guó)內(nèi)和國(guó)際間互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)管理的交流，在與國(guó)外金融業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作的過(guò)程中不斷的改進(jìn)自身。

（三）提出互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展政策

在實(shí)現(xiàn)金融改革的過(guò)程中，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)可以說(shuō)是一項(xiàng)突破性的創(chuàng)舉，它的普及與發(fā)展為金融業(yè)改革取得了重大的進(jìn)步。在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融做出的一系列的研究工作的同時(shí)，也要針對(duì)發(fā)展過(guò)程中社會(huì)現(xiàn)象進(jìn)行評(píng)估，從而制定出符合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的相關(guān)政策，用其指導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向。針對(duì)與互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)的產(chǎn)業(yè)的的管理，從物流業(yè)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等的方面進(jìn)行思考，全面分析問(wèn)題。有針對(duì)性的提出稅收、人才培訓(xùn)，行業(yè)管理方面的政策、措施。

三、結(jié)束語(yǔ)

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)交易中存在的風(fēng)險(xiǎn)做出相關(guān)的提示，努力創(chuàng)建一個(gè)交易、信息、投訴等方面都具有一定安全保障的交易環(huán)境。將互聯(lián)網(wǎng)金融交易過(guò)更重涉及到的責(zé)任、義務(wù)落實(shí)到位，明確相關(guān)的機(jī)構(gòu)的監(jiān)管目的，在引導(dǎo)消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、預(yù)防能力增強(qiáng)的同時(shí)，更好的保證參與互聯(lián)網(wǎng)金融交易的消費(fèi)者的合法消費(fèi)權(quán)益。通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、交易資金、客戶(hù)信息方面進(jìn)行約束，使得對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)有一定的防范和維護(hù)意識(shí)，從而實(shí)現(xiàn)全方面促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]閆真宇.關(guān)于當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的若干思考[J].浙江金融，2013，12：40-42

篇3

【關(guān)鍵詞】金融風(fēng)險(xiǎn)管理 監(jiān)管 建議

一、金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述

（一）金融風(fēng)險(xiǎn)

金融風(fēng)險(xiǎn)，是指在金融領(lǐng)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)參與者因?yàn)槭艿礁鞣N因素影響而遭受損失的可能性。金融風(fēng)險(xiǎn)的范圍廣泛，包括技術(shù)、操作、信用、市場(chǎng)等多種風(fēng)險(xiǎn)。不同領(lǐng)域都存在不同的風(fēng)險(xiǎn)，然而由于金融風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)特的影響性，使金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管備受社會(huì)各層的關(guān)注。

金融風(fēng)險(xiǎn)具有以下特點(diǎn)：

1.兩面性。金融風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)參與者遭受損失，也可能會(huì)為其帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)收益。

2.伴隨性。金融風(fēng)險(xiǎn)伴隨著資金借貸與經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程。

3.直觀性。貨幣資本的變動(dòng)是金融風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)形式，可直接觀察貨幣的變動(dòng)情況判斷風(fēng)險(xiǎn)的影響。

（二）金融風(fēng)險(xiǎn)管理

所謂金融風(fēng)險(xiǎn)管理，是我國(guó)從事金融學(xué)研究的學(xué)者通過(guò)運(yùn)用多種學(xué)科理論對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)做出評(píng)估與監(jiān)管，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、利用風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造更多價(jià)值的目的。高風(fēng)險(xiǎn)伴隨著高回報(bào)，進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)管理可以創(chuàng)造更多收益。如何進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理是從事金融領(lǐng)域研究的專(zhuān)家學(xué)者們需要深入研究的問(wèn)題。

一般來(lái)說(shuō)，金融風(fēng)險(xiǎn)管理包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制三個(gè)步驟：

1.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的目的在于對(duì)潛在或已存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類(lèi)管理，研究其可能帶來(lái)的后果。

2.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是對(duì)已識(shí)別的金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生幾率以及影響程度做出評(píng)估，以便于風(fēng)險(xiǎn)控制中控制工具的選擇與成本控制。

3.風(fēng)險(xiǎn)控制是在上述兩項(xiàng)步驟完成的前提下，選擇風(fēng)險(xiǎn)控制工具對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)做出最有效的控制。

二、我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法

我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理從1986年開(kāi)始進(jìn)入起步階段，本文對(duì)1986年到1993年的金融風(fēng)險(xiǎn)管理不做闡述。1994年，我國(guó)投資規(guī)模急速擴(kuò)大，物價(jià)上漲與貨幣的大量發(fā)行成為我國(guó)當(dāng)時(shí)面臨的最大的金融風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家通過(guò)控制貨幣的發(fā)行量、控制投資，降低了貸款規(guī)模，最終有效規(guī)避了金融風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)我國(guó)已頒布相關(guān)金融法律，為金融風(fēng)險(xiǎn)管理提供法律保障。同時(shí)我國(guó)建立了一套金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對(duì)于經(jīng)營(yíng)與貸款施行責(zé)任制。

1998年后，受到金融風(fēng)暴的影響，我國(guó)強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。通過(guò)頒布《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》，規(guī)定人民銀行具有對(duì)金融機(jī)構(gòu)的不良行為進(jìn)行監(jiān)管的權(quán)利。中國(guó)人民銀行是國(guó)家銀行管理機(jī)構(gòu)，非商業(yè)機(jī)構(gòu)，不可參與商業(yè)活動(dòng)。此外，銀行減少了對(duì)不良貸款的資金輸出，擴(kuò)大了自身資金的供給渠道。頒布一系列法律法規(guī)，對(duì)各金融結(jié)構(gòu)的債務(wù)與損失提出相應(yīng)的承擔(dān)與補(bǔ)償?shù)拇胧?。另外通過(guò)增加商業(yè)銀行的外匯儲(chǔ)備來(lái)加快其股份制改造速度，都是我國(guó)繼亞洲金融風(fēng)暴之后采取的一系列金融風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

2008年美國(guó)金融危機(jī)對(duì)世界各國(guó)產(chǎn)生了不同程度的經(jīng)濟(jì)影響。由于社會(huì)性質(zhì)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不同，我國(guó)受到的經(jīng)濟(jì)打擊相對(duì)要小很多。在對(duì)此次金融危機(jī)的應(yīng)對(duì)中，我國(guó)實(shí)施了一系列有效的控制措施。

首先是政策上的調(diào)整，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。其次通過(guò)國(guó)家財(cái)政投資，為群眾的住房和醫(yī)療困難的解決給予支持。通過(guò)建設(shè)大型設(shè)施，如三峽工程等眾多國(guó)家設(shè)施的建設(shè)，增加就業(yè)崗位，緩解群眾就業(yè)壓力。然后，國(guó)家通過(guò)頒布一系列政策，降低了稅率，加大了對(duì)企業(yè)的貸款支持，刺激消費(fèi)，增加市場(chǎng)活力，提高了企業(yè)活力。最后，及時(shí)調(diào)整貨幣政策，提高了貨幣政策的靈活性，為經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、快速發(fā)展提供了雄實(shí)的貨幣保障。

然而我國(guó)各階段實(shí)施的金融風(fēng)險(xiǎn)管理方法卻造成了金融領(lǐng)域的道德風(fēng)險(xiǎn)與新的金融風(fēng)險(xiǎn)。并且在我國(guó)不斷的金融風(fēng)險(xiǎn)管理與完善的過(guò)程中，也存在一些需要解決的問(wèn)題。

三、我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題與建議

參考相關(guān)文獻(xiàn)資料，總結(jié)出我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理大致存在以下問(wèn)題：

一是風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)薄弱。二是經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)控制積極性不高。三是缺乏健全的風(fēng)險(xiǎn)管理法制。

本文對(duì)我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理中出現(xiàn)的主要問(wèn)題及建議做敘述，此外還存在的其他一些不足之處，本文不做論述。

對(duì)于以上提出的問(wèn)題，先給出自己的幾點(diǎn)看法與建議。

第一，對(duì)于加大風(fēng)險(xiǎn)管理教育，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。被教育對(duì)象包括人民銀行、國(guó)家金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)與個(gè)人等全部資本活動(dòng)參與者。強(qiáng)化人民銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)可以提高對(duì)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督力度；提高企業(yè)與個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)可以促進(jìn)企業(yè)與個(gè)人在加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)提高對(duì)其他經(jīng)濟(jì)參與者的監(jiān)督。第二，施行經(jīng)營(yíng)者崗位責(zé)任制。對(duì)包括經(jīng)營(yíng)者在內(nèi)的一些重要企業(yè)內(nèi)部人員實(shí)時(shí)監(jiān)督、責(zé)任到人，刺激經(jīng)營(yíng)者金融風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的提高。第三，健全法律法規(guī)。參考國(guó)外金融風(fēng)險(xiǎn)管理措施發(fā)現(xiàn)，我國(guó)頒布的金融法律不足，現(xiàn)有的法律法規(guī)也有待完善。國(guó)家通過(guò)頒布新的金融風(fēng)險(xiǎn)管理政策法規(guī)，完善現(xiàn)有法律，為各經(jīng)濟(jì)單位提供法律約束和依靠，讓我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理有法可依，實(shí)現(xiàn)有序發(fā)展。

四、結(jié)束語(yǔ)

無(wú)論經(jīng)濟(jì)發(fā)展到何種階段，金融風(fēng)險(xiǎn)將一直存在。及時(shí)有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，利用風(fēng)險(xiǎn)制造收益將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到巨大的促進(jìn)作用。新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期對(duì)我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系將產(chǎn)生新的挑戰(zhàn)，只有不斷發(fā)現(xiàn)與自我完善，才能在面對(duì)經(jīng)濟(jì)打擊時(shí)迅速應(yīng)對(duì)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)才能得到持久穩(wěn)定的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]黃宗遠(yuǎn).國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)的形成及防范[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2005（02）.

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關(guān)鍵詞：房地產(chǎn) 金融風(fēng)險(xiǎn) 原因 問(wèn)題 對(duì)策

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和人們生活水平的提高，以及國(guó)家相關(guān)政策的推動(dòng)，我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。房地產(chǎn)市場(chǎng)的大發(fā)展，對(duì)于提高人們的生活質(zhì)量，拉動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展就有重要的作用。但是在房地產(chǎn)繁榮的背后，存在著房地產(chǎn)投資過(guò)大，土地供應(yīng)緊張，房地產(chǎn)交易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理，房地產(chǎn)的價(jià)格持續(xù)上漲等情況，加大了房地產(chǎn)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

一、房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的概述

（一）房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的概念

房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)主要是指金融業(yè)機(jī)構(gòu)在管理房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)的過(guò)程中，因?yàn)閷?duì)房地產(chǎn)的相關(guān)現(xiàn)象的認(rèn)識(shí)存在漏洞以及信息的缺失而出項(xiàng)決策失誤、管理不當(dāng)?shù)惹闆r，致使經(jīng)濟(jì)收益、公司信譽(yù)以及公司資產(chǎn)等收到損失 [1]。

（二）房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)

本文指例舉了房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)中的幾項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)

1、信用風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)金融的信用風(fēng)險(xiǎn)是指房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商在銷(xiāo)售商品房的過(guò)程中，出現(xiàn)資金緊張、經(jīng)營(yíng)不善、經(jīng)濟(jì)效益負(fù)增長(zhǎng)甚至導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)等情況而無(wú)法償還銀行欠款，或者是借款的住宅消費(fèi)者由于各種原因致使收入減少等問(wèn)題而無(wú)力償還。

2、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

在房地產(chǎn)中的金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的中長(zhǎng)期貸款比例較高，擁有的現(xiàn)金不能支撐提款的需要，暫時(shí)也沒(méi)有資金融入的手段和渠道，導(dǎo)致資金流動(dòng)困難。開(kāi)發(fā)商大多使用房產(chǎn)作為抵押物向銀行借款，借款人無(wú)法償還時(shí)，銀行有權(quán)對(duì)房產(chǎn)經(jīng)過(guò)處理變賣(mài)后取得償還，但是如果房產(chǎn)一時(shí)間賣(mài)不掉，而銀行缺少現(xiàn)金應(yīng)付提款需求，也形成流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

3、利率風(fēng)險(xiǎn)

如果銀行出現(xiàn)了貸款利率下降或者存款利率上升，但是利率的差值縮小，都會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)效益的風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國(guó)主要房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)

（一）房地產(chǎn)投資增速較快，空置面積總量較大

盡管我國(guó)的房地產(chǎn)金融近年來(lái)發(fā)展迅速，重要性增強(qiáng)，但是與之相對(duì)應(yīng)的管理和研究一直相對(duì)匱乏。近年來(lái)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了投資需求過(guò)大，房?jī)r(jià)急劇上升的現(xiàn)象，并且在國(guó)民經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中引發(fā)了連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致了鋼材、木材等行業(yè)的快速發(fā)展以及水電等資源的緊張。盡管我國(guó)家相關(guān)部門(mén)采取了措施，以抑制房地產(chǎn)的過(guò)熱的發(fā)展，但是并沒(méi)有取得預(yù)期的效果，建成的住房面積遠(yuǎn)遠(yuǎn)的大于銷(xiāo)售的住房，造成多數(shù)房產(chǎn)空置的現(xiàn)象，并且空置的面積還在不斷的增加。

（二）不合理的因素導(dǎo)致了房地產(chǎn)價(jià)格的過(guò)快上漲

近年來(lái)房產(chǎn)的價(jià)格逐漸增長(zhǎng)，這其中除了價(jià)值規(guī)律的作用以外，還有其他一些不合理的虛增因素在“作祟”，這些因素主要包含了不規(guī)范的使用土地，劃撥出讓方的土地等行為普遍。在房地產(chǎn)行業(yè)不斷繁榮的今天，很多的人看到了房地產(chǎn)行業(yè)所帶來(lái)的巨大的經(jīng)濟(jì)效益，而紛紛投入房地產(chǎn)領(lǐng)域，導(dǎo)致一些實(shí)力低的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司通過(guò)違規(guī)操作而大肆的全占土地，在經(jīng)過(guò)倒賣(mài)變相的提高地價(jià)以獲取高額的差價(jià)，肆意的炒房活動(dòng)愈演愈烈以及個(gè)別的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商巧妙的利用市場(chǎng)上的虛假信息，制造假象、引導(dǎo)消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)欲望，使商品房?jī)r(jià)格出現(xiàn)不合理的上漲。

（三）我國(guó)宏觀調(diào)控力度較低，相關(guān)的法律法規(guī)不健全

現(xiàn)階段，以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、營(yíng)建、竣工、出售等過(guò)程相關(guān)的金融業(yè)務(wù)存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，盡管在金融風(fēng)險(xiǎn)剛剛抬頭時(shí)，國(guó)家就采取了一系列的宏觀調(diào)控的手段抑制金融風(fēng)險(xiǎn)，但是國(guó)家一些部門(mén)過(guò)低的估計(jì)了房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的“潛能”，調(diào)控力度較小，、連續(xù)性較差。近幾年甚至是房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)較大，已經(jīng)影響到國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況下，國(guó)家才采取相應(yīng)的宏觀調(diào)控的措施，沒(méi)有隨時(shí)進(jìn)行房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。此外，針對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)法律法規(guī)相對(duì)匱乏，沒(méi)有設(shè)立專(zhuān)門(mén)的房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)管理法律，從而無(wú)法規(guī)范房地產(chǎn)行業(yè)參與者的行為。

三、房地產(chǎn)金融防范措施

（一）積極引導(dǎo)房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)的有序競(jìng)爭(zhēng)

國(guó)家相關(guān)部門(mén)要建立健全房地產(chǎn)金融政策和規(guī)定，規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)參與者的行為，開(kāi)展積極有序的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。由中央銀行審查具備資格的金融機(jī)構(gòu)才允許經(jīng)營(yíng)，并且中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施嚴(yán)格的監(jiān)督，阻止其不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)行為和非法的壟斷行為。對(duì)于經(jīng)過(guò)審查不具備經(jīng)營(yíng)資格或者常出現(xiàn)嚴(yán)重違規(guī)的金融機(jī)構(gòu)不能在從事金融業(yè)務(wù)，防止其擾亂房地產(chǎn)市場(chǎng)。此外就我國(guó)現(xiàn)階段房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)而言，對(duì)外匯的需求量并不大，所以銀行不要為放低才開(kāi)發(fā)多借外債。

（二）完善房地產(chǎn)金融體系，建立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

我國(guó)在房地產(chǎn)金融領(lǐng)域中，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防工作尚不完善，沒(méi)有一套完整的保證體系用于金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防。所以建立健全房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的法律法規(guī)體系、監(jiān)督管理體系、資金信用體系、風(fēng)險(xiǎn)防范體系等用于保證房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定快速發(fā)展是當(dāng)務(wù)之急。與此同時(shí)，還要建立房地產(chǎn)金融等閑的防范機(jī)制，構(gòu)件風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、防范與控制評(píng)估的預(yù)警系統(tǒng)[2]。

（三）加強(qiáng)國(guó)家的宏觀調(diào)控手段

國(guó)家政府部門(mén)應(yīng)該加強(qiáng)是對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)工作，完善房地產(chǎn)市場(chǎng)信息系統(tǒng)，建立房地產(chǎn)市場(chǎng)金融等閑預(yù)警體系。通過(guò)對(duì)房地產(chǎn)發(fā)展的相關(guān)數(shù)據(jù)信息進(jìn)行采集、分析、發(fā)送等，保證政府部門(mén)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)情況全面掌握，對(duì)其加強(qiáng)管理監(jiān)督，促使房地產(chǎn)行業(yè)的理性投資和消費(fèi)。

四、總結(jié)

房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)和預(yù)防措施是隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷變化的，所以房地產(chǎn)金融市場(chǎng)要與時(shí)俱進(jìn)，適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加強(qiáng)宏觀調(diào)控對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管和調(diào)控，切實(shí)的促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)也持續(xù)、健康發(fā)展。、

參考文獻(xiàn)：

[1]曹振良.房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)通論[M].北京.北京大學(xué)出版社，2005

篇5

首先，從國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展角度來(lái)看，中國(guó)居民和產(chǎn)業(yè)對(duì)能源的需求仍會(huì)大幅上升。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，城市化進(jìn)程中的國(guó)家往往會(huì)經(jīng)歷人均能耗和能源強(qiáng)度的快速增加。從2002年開(kāi)始，中國(guó)能源消費(fèi)增速加劇，超出GDP增速一倍有余，2013年中國(guó)城市化率達(dá)到53.7%，而國(guó)際高收入國(guó)家已達(dá)到78%左右，即使中等收入國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)也達(dá)到61%，說(shuō)明中國(guó)未來(lái)城市化的空間還很大，因此未來(lái)整體能源消費(fèi)水平也會(huì)不斷上升。根據(jù)預(yù)測(cè)，中國(guó)到2030年能源需求總量將達(dá)到近60億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，比2013年的37.5億噸標(biāo)準(zhǔn)煤增加近60%，占世界能源總需求的近25%。其次，中國(guó)一次能源中化石能源占比較高，在短期內(nèi)化石能源的主體地位是無(wú)法輕易撼動(dòng)的，未來(lái)化石燃料仍將占據(jù)能源消費(fèi)的至少70%～80%。從中國(guó)能源消費(fèi)總量及品種構(gòu)成上看，資源稟賦結(jié)構(gòu)為明顯的富煤貧油少氣，同時(shí)由于未來(lái)新能源開(kāi)發(fā)的長(zhǎng)期性、不確定性和巨大風(fēng)險(xiǎn)性，使得化石燃料將長(zhǎng)期是中國(guó)能源消費(fèi)的最主要原料。因此，化石能源的長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)對(duì)中國(guó)的能源安全起到最重要的制約作用。再次，中國(guó)能源的供給具有很大的不確定性。能源供給的途徑主要是自產(chǎn)和進(jìn)口，隨著國(guó)民能源需求的增加，自產(chǎn)量和消費(fèi)量之間的缺口也越來(lái)越大，用以補(bǔ)齊缺口的進(jìn)口能源量也逐年增多。2012年中國(guó)石油自產(chǎn)量為207.5百萬(wàn)噸，進(jìn)口量達(dá)到271.3百萬(wàn)噸，石油對(duì)外依存率達(dá)到57.1%;天然氣自產(chǎn)量為1072億立方米，凈進(jìn)口量為386億立方米，對(duì)外依存率達(dá)到6.4%。中國(guó)能源自產(chǎn)和進(jìn)口都面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。自產(chǎn)方面，隨著中國(guó)能源開(kāi)采量的逐步增加，開(kāi)采難度也日益增加，能源開(kāi)采所需的投資也迅速攀升，使中國(guó)的能源生產(chǎn)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)口方面，中國(guó)能源的進(jìn)口，特別是石油進(jìn)口較為依賴(lài)中東和非洲，由于這些地區(qū)政治原因，能源進(jìn)口保障具有很大的隱患，此外，進(jìn)口能源運(yùn)輸長(zhǎng)期依賴(lài)馬六甲海峽海運(yùn)，一旦此海洋運(yùn)輸出現(xiàn)問(wèn)題，中國(guó)的能源供給將面臨巨大威脅。最后，能源行業(yè)的巨大投入對(duì)中國(guó)能源融資提出了巨大挑戰(zhàn)。能源行業(yè)屬于典型的資本密集型行業(yè)，在能源的前期探尋、開(kāi)采和加工期對(duì)資金的需求十分巨大。隨著中國(guó)能源需求的不斷增加，能源投資需求也出現(xiàn)了“井噴式”增長(zhǎng)。據(jù)聯(lián)合國(guó)機(jī)構(gòu)評(píng)估，到2030年，中國(guó)為滿(mǎn)足能源需求將需要投入資金2.3萬(wàn)億美元以上。如此大的資金需求對(duì)我國(guó)能源融資金融機(jī)構(gòu)和能源生產(chǎn)企業(yè)都是巨大的挑戰(zhàn)。現(xiàn)如今中國(guó)能源融資面臨融資渠道狹窄、能源企業(yè)負(fù)債率過(guò)高、融資成本高昂、能源投資效率低、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力差等問(wèn)題，對(duì)中國(guó)能源金融安全提出了很大的挑戰(zhàn)。能源安全需要實(shí)體能源經(jīng)濟(jì)和虛擬能源經(jīng)濟(jì)(能源金融)的共同保障，而中國(guó)能源金融的發(fā)展滯后，能源企業(yè)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都沒(méi)有國(guó)際能源市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)，能源產(chǎn)業(yè)都不得不承受?chē)?guó)際能源市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)所帶來(lái)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)之痛?？v觀全球能源金融市場(chǎng)，其市場(chǎng)規(guī)模和影響力日益擴(kuò)大，全球能源價(jià)格波動(dòng)日益加劇，中國(guó)能源企業(yè)面臨巨大的成本推動(dòng)的壓力，金融市場(chǎng)被動(dòng)接受全球金融財(cái)富分配，國(guó)內(nèi)金融體系的穩(wěn)定和國(guó)家能源安全也受到全球市場(chǎng)的沖擊。能源金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制對(duì)于中國(guó)能源企業(yè)加強(qiáng)能源風(fēng)險(xiǎn)管理，更好地融入世界能源金融市場(chǎng)提供重要的參考價(jià)值。然而，中國(guó)對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警研究自20世紀(jì)80年代才正式開(kāi)始，目前仍然處于剛起步階段。因此，本文的研究集中在對(duì)能源金融風(fēng)險(xiǎn)的量化分析和預(yù)測(cè)，并對(duì)中國(guó)2002～2014的能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度作出計(jì)算和預(yù)測(cè)，希望研究結(jié)果對(duì)中國(guó)能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理有借鑒價(jià)值。

二、能源金融風(fēng)險(xiǎn)特征

(一)能源金融能源金融風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著能源金融而生的，具體而言，能源金融具有以下3個(gè)特征。第一，能源產(chǎn)品正不斷地金融化。美元主導(dǎo)下的能源體系具有不穩(wěn)定的特征，能源價(jià)格隨著美元以及各種金融資產(chǎn)而發(fā)生改變，匯率的波動(dòng)以及隨之產(chǎn)生的美元資產(chǎn)的波動(dòng)使石油產(chǎn)品越來(lái)越具有金融產(chǎn)品的特征。第二，能源市場(chǎng)在不斷地金融化。能源市場(chǎng)金融化的最典型表現(xiàn)是能源衍生品市場(chǎng)的金融投機(jī)。如石油價(jià)格問(wèn)題，除了供需等因素外，在一定程度上也是金融投機(jī)所致，使得石油本身的風(fēng)險(xiǎn)程度與金融市場(chǎng)之間產(chǎn)生掛鉤和強(qiáng)烈的共鳴。第三，能源產(chǎn)業(yè)在不斷地金融化。能源產(chǎn)業(yè)的金融化最集中的表現(xiàn)是能源產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)金融投資與融資模式。當(dāng)前世界油氣資源主要掌握在跨國(guó)石油公司(如殼牌、美孚石油、英國(guó)石油)和國(guó)家石油公司(如中石油、中石化、Gazprom)等。這些大型石油能源公司有著先進(jìn)的勘探開(kāi)發(fā)技術(shù)和雄厚的資金，對(duì)產(chǎn)油國(guó)政策具有極大的影響力，通過(guò)多種多樣的融資手段，對(duì)世界各地的能源資源進(jìn)行投資。借助其在國(guó)際市場(chǎng)良好的信用，這些大型石油公司通過(guò)發(fā)股、發(fā)債、國(guó)際借貸等各種途徑獲取流動(dòng)資金，管理企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，并通過(guò)項(xiàng)目投資等各種方式投資于油田氣田，然后通過(guò)能源金融衍生品最大程度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

(二)能源金融風(fēng)險(xiǎn)能源金融風(fēng)險(xiǎn)是指在國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，能源行業(yè)在投資或融資過(guò)程中所面臨的遭受損失的可能性，能源金融的風(fēng)險(xiǎn)是多方面的，典型的包括價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、能源金融衍生品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及海外投資競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)等。由上述能源金融的特點(diǎn)可以看出，歸納來(lái)說(shuō)，能源金融風(fēng)險(xiǎn)主要具有以下4個(gè)特征。第一，能源金融風(fēng)險(xiǎn)受?chē)?guó)際金融市場(chǎng)的影響較大。一方面，能源特別是油品的價(jià)格跟美元匯率波動(dòng)息息相關(guān);另一方面，能源企業(yè)通常容易受到全球能源衍生品市場(chǎng)波動(dòng)的影響。還有，國(guó)內(nèi)能源金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的機(jī)制不完善，監(jiān)管上也存在漏洞，價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能不能很好地體現(xiàn)出來(lái)，國(guó)內(nèi)企業(yè)難以通過(guò)國(guó)內(nèi)的衍生品交易對(duì)沖降低自身風(fēng)險(xiǎn)。第二，能源金融風(fēng)險(xiǎn)受?chē)?guó)家產(chǎn)業(yè)政策變化影響較大。能源是關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的重要支柱行業(yè)，更加容易受到國(guó)家政策的干預(yù)，國(guó)家對(duì)能源行業(yè)的戰(zhàn)略部署和調(diào)控都會(huì)對(duì)能源風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生重要影響。第三，能源金融風(fēng)險(xiǎn)受?chē)?guó)際地緣政治的影響較大。能源供給安全是各國(guó)國(guó)家戰(zhàn)略的重心，能源的價(jià)格以及供給平衡除了市場(chǎng)出清等作為依據(jù)外，還是石油生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)之間博弈的結(jié)果。石油生產(chǎn)國(guó)對(duì)產(chǎn)量的管制、石油消費(fèi)國(guó)對(duì)石油產(chǎn)地的選擇以及戰(zhàn)略?xún)?chǔ)蓄，都會(huì)對(duì)國(guó)際能源金融產(chǎn)生劇烈影響。第四，能源金融風(fēng)險(xiǎn)還受到自然災(zāi)害、天氣條件影響，具有一定的不可預(yù)測(cè)性。自然災(zāi)害和惡劣的天氣條件將直接影響能源企業(yè)對(duì)能源的開(kāi)采、運(yùn)輸、儲(chǔ)藏等各個(gè)環(huán)節(jié)，通過(guò)改變供應(yīng)來(lái)影響能源價(jià)格，作用到能源企業(yè)和投資者身上，此外，氣候變化等導(dǎo)致極端氣候發(fā)生的因素也會(huì)對(duì)能源的需求產(chǎn)生影響(如暖冬、寒潮等)，進(jìn)而影響能源供給平衡。能源價(jià)格供應(yīng)等因素的變化會(huì)對(duì)能源企業(yè)經(jīng)營(yíng)效果產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，甚至還會(huì)威脅國(guó)家的能源安全。控制能源金融風(fēng)險(xiǎn)，保證能源金融安全即是要求在面臨經(jīng)濟(jì)全球化和國(guó)內(nèi)外不穩(wěn)定因素等各種威脅下，國(guó)家能夠成功應(yīng)用各種手段將能源供給危機(jī)和能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展危機(jī)控制在可調(diào)范圍之內(nèi)，力促能源供需正常匹配，滿(mǎn)足能源行業(yè)各企業(yè)的融資需求，降低和防范能源企業(yè)和國(guó)際能源戰(zhàn)略投資風(fēng)險(xiǎn)，保證能源行業(yè)投資目標(biāo)順利完成。能源金融風(fēng)險(xiǎn)的因素有很多種，而且往往相伴而生同時(shí)出現(xiàn)，故而能源金融體系的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)時(shí)無(wú)刻不在，風(fēng)險(xiǎn)的逐漸演變決定了能源金融的安全也僅僅是一個(gè)相對(duì)的、動(dòng)態(tài)的安全，是各個(gè)層級(jí)的能源個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制的動(dòng)態(tài)均衡，能源安全的狀態(tài)也是在這種動(dòng)態(tài)均衡中不斷適時(shí)調(diào)整。因此，以一種具體的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量能源金融風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)價(jià)能源金融安全是不可能實(shí)現(xiàn)的，這也正是建立能源金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的意義所在。

三、能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

預(yù)警指標(biāo)的選擇全面的能源金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理是一個(gè)非常龐雜的系統(tǒng)，本文希望對(duì)基于市場(chǎng)層面的能源金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警進(jìn)行探索性研究。

(一)能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分析能源金融風(fēng)險(xiǎn)是可以分為宏觀、中觀和微觀層面的風(fēng)險(xiǎn)，宏觀層面的如地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、微觀層面的如流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等，本文研究的重點(diǎn)是中觀層面分險(xiǎn)，即能源金融市場(chǎng)分險(xiǎn)，典型的包括價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、能源金融衍生品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。雖然煤炭、石油、天然氣以及其他能源電力行業(yè)所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)根據(jù)其所處的行業(yè)有所差別，但是大體可將能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分為以下兩個(gè)層面:宏觀經(jīng)濟(jì)影響風(fēng)險(xiǎn)和投融資風(fēng)險(xiǎn)。相應(yīng)地，能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)也同樣分為宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和投融資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

1.宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。包括GDP增長(zhǎng)率、CPI定基指數(shù)、企業(yè)景氣指數(shù)、貨幣供應(yīng)量增速、財(cái)政比例以及貸款增長(zhǎng)率等，這些指標(biāo)來(lái)源局限于能源行業(yè)。

2．投融資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。投融資風(fēng)險(xiǎn)受到國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)外石油市場(chǎng)的影響，指標(biāo)包括能源市場(chǎng)需求增速、黃金指數(shù)、美元指數(shù)、石油價(jià)格、上證指數(shù)以及銀行和企業(yè)金融指數(shù)，如上證指數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、資金成本率等，這些指標(biāo)來(lái)源多元化，對(duì)能源行業(yè)的投融資風(fēng)險(xiǎn)影響很大。

(二)指標(biāo)的選擇對(duì)能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)需要選擇最能夠反映能源金融風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，通過(guò)指標(biāo)的變化來(lái)判斷能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)未來(lái)的改變，為能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)做出預(yù)警。指標(biāo)的選擇主要考慮的因素有:一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及能源需求對(duì)能源安全提出的要求;二是金融市場(chǎng)的變化對(duì)能源風(fēng)險(xiǎn)因素的影響;三是指標(biāo)數(shù)據(jù)的可獲得性?；谝陨峡紤]，本文對(duì)能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)選取以下5個(gè)，即能源需求量增速、實(shí)際GDP增速、美元指數(shù)、股指變動(dòng)率、石油價(jià)格。在5個(gè)指標(biāo)中，能源需求量增速和實(shí)際GDP增速體現(xiàn)了能源供給的情況:GDP增長(zhǎng)迅速，為GDP提供增長(zhǎng)的能源需求也會(huì)隨之上升。能源需求量增速在統(tǒng)計(jì)上的數(shù)據(jù)是每年的能源消耗量，即反映了能源的供給與需求平衡的情況。股指變動(dòng)和石油價(jià)格反映了國(guó)際金融市場(chǎng)和能源市場(chǎng)的形勢(shì)，其變動(dòng)對(duì)中國(guó)的能源安全起到重要影響。美元指數(shù)也十分重要，美元的強(qiáng)弱升跌都會(huì)對(duì)油價(jià)和金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響，進(jìn)而引起能源金融風(fēng)險(xiǎn)的升降。

四、模型及其應(yīng)用研究

(一)基于PCA＆ARMA的能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型主成分分析法(PCA)是評(píng)價(jià)具有一定相關(guān)關(guān)系的指標(biāo)組的重要方法，可以抽取各個(gè)指標(biāo)的特征，以較少的變量來(lái)表征整組指標(biāo)的特征，因此，本文將其應(yīng)用于多指標(biāo)評(píng)價(jià)的能源金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警歸根結(jié)底是對(duì)未來(lái)能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度的預(yù)測(cè)。在根據(jù)主成分分析法得出歷年的能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度后，預(yù)測(cè)模型必須能夠合理考量歷史趨勢(shì)，即根據(jù)過(guò)去的時(shí)間序列建立模型推算未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度。ARMA時(shí)間序列模型預(yù)測(cè)方法的核心思想便是根據(jù)現(xiàn)象的過(guò)去行為預(yù)測(cè)未來(lái)，故而本文選擇ARMA模型預(yù)測(cè)未來(lái)的能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)警模型建立的主要步驟如下:

1.指標(biāo)原始數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化。首先計(jì)算每列數(shù)據(jù)的均值，再用均值減去每一指標(biāo)數(shù)據(jù)，最后再將其差除以原有數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)差。

2.計(jì)算相關(guān)系數(shù)矩陣。每個(gè)指標(biāo)之間都計(jì)算其相關(guān)系數(shù)，利用相關(guān)矩陣可以進(jìn)一步推算出其特征向量和特征值，從而選取確定主成分。

3.計(jì)算特征根以及特征向量，并計(jì)算一組特征根和特征向量的貢獻(xiàn)率，將特征向量按照特征根加權(quán)。計(jì)算出特征向量Ek和特征值λk，選取λk＞1的特征根和特征向量作為主成分。

4.計(jì)算能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度。能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度是衡量能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，其值越大表示風(fēng)險(xiǎn)程度越高，根據(jù)特征向量中的各個(gè)元素作為權(quán)值，與每一年的相對(duì)應(yīng)指標(biāo)值相乘，可得到能源金融風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度。

5.利用ARMA模型建立回歸模型。檢驗(yàn)?zāi)茉唇鹑谑袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是否為平穩(wěn)時(shí)間序列，如果不是則需要差分后再進(jìn)行回歸，根據(jù)回歸的結(jié)果預(yù)測(cè)未來(lái)的能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度。

(二)應(yīng)用研究本文選取中國(guó)2002～2013年的相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)中國(guó)能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度進(jìn)行計(jì)算。

1.數(shù)據(jù)說(shuō)明。股指標(biāo)的為標(biāo)普500，美元指數(shù)按照美國(guó)洲際交易所數(shù)據(jù)，二者年度數(shù)據(jù)選取年末最后工作日數(shù)據(jù)。中國(guó)GDP增速以不變價(jià)計(jì)算，數(shù)據(jù)來(lái)源為《中國(guó)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》，能源需求量增速數(shù)據(jù)來(lái)源為《中國(guó)能源統(tǒng)計(jì)年鑒》，石油價(jià)格選取大慶油田年末數(shù)據(jù)。

2.主成分分析。首先對(duì)5個(gè)指標(biāo)的數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，再根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化后的指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析。

3.ARMA模型。對(duì)表5中的能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度建立ARMA模型，設(shè)其時(shí)間序列名為index。首先根據(jù)ACF圖判斷index的穩(wěn)定性，結(jié)果發(fā)現(xiàn)極其不穩(wěn)定，故而對(duì)index時(shí)間序列進(jìn)行差分，得到時(shí)間序列index_d。自相關(guān)和偏自相關(guān)兩個(gè)圖形都呈現(xiàn)拖尾的現(xiàn)象，是典型的ARMA(p，q)型的結(jié)構(gòu)。

五、結(jié)論及政策建議

(一)研究結(jié)論本文通過(guò)對(duì)能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警基本概念的界定，提出能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的基本經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)，并通過(guò)主成分分析定義能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度，計(jì)算了中國(guó)2002～2013年的能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度，應(yīng)用ARMA模型對(duì)中國(guó)2014年的能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度進(jìn)行預(yù)測(cè)。主要結(jié)論如下:

1．能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)綜合變量，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、國(guó)際金融指標(biāo)及能源相關(guān)指標(biāo)都是重要影響變量，通過(guò)適當(dāng)?shù)姆椒?，如主成分分析是可以?duì)其進(jìn)行量化分析的。結(jié)合ARMA模型，可以對(duì)能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度進(jìn)行預(yù)測(cè)，進(jìn)而對(duì)我國(guó)能源金融風(fēng)險(xiǎn)管理和能源安全管理提供有益的參考。

2．對(duì)2002～2014年中國(guó)能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度的計(jì)算和預(yù)測(cè)表明，中國(guó)能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在2006年以前處于“安全”級(jí)別，此后，除在2008年短暫的恢復(fù)“安全”級(jí)別外，中國(guó)能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一直在上升，但仍處于“可控”的區(qū)間。當(dāng)前中國(guó)的能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)處于較大風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間，按照能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度的增長(zhǎng)趨勢(shì)，未來(lái)能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有可能進(jìn)一步增加。

(二)政策思考本文實(shí)證研究表明能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度的大趨勢(shì)是不斷增強(qiáng)的，因此，為確保中國(guó)能源金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，保障國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的正常運(yùn)行，維護(hù)國(guó)家利益，中國(guó)能源金融市場(chǎng)需要一套針對(duì)全球金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理體系，及時(shí)高效地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。具體來(lái)講，加強(qiáng)中國(guó)能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理應(yīng)該從以下3個(gè)方面入手。

1.信息透明化是能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理的前提。當(dāng)前，中國(guó)能源信息的權(quán)威公布平臺(tái)少，各地各企業(yè)分裂統(tǒng)計(jì)，信息整合性差，市場(chǎng)存在明顯的信息不對(duì)稱(chēng)，灰色地帶過(guò)多。與新加坡的普氏價(jià)格指數(shù)相比，中國(guó)能源信息平臺(tái)僅服務(wù)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在國(guó)際市場(chǎng)上缺乏影響力，這也在一定程度上限制了中國(guó)對(duì)能源市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)。雖然中國(guó)2006年就開(kāi)始與國(guó)際能源信息署(IEA)合作，雙方就國(guó)家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備與石油市場(chǎng)數(shù)據(jù)分享達(dá)成一致協(xié)議，但目前仍沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。因此，國(guó)內(nèi)一方面要繼續(xù)籌建一個(gè)多方參與的權(quán)威信息平臺(tái)，另一方面也要積極走出國(guó)門(mén)，在國(guó)際市場(chǎng)上發(fā)揮作用，爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)中國(guó)的能源信息透明化。

2.能源金融市場(chǎng)與傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的創(chuàng)新合作是能源金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理的核心。當(dāng)前，雖然發(fā)達(dá)能源金融市場(chǎng)在市場(chǎng)體系上構(gòu)建了如銀行、基金、債券、期貨等多層次的交易市場(chǎng)值得中國(guó)能源金融市場(chǎng)借鑒，但中國(guó)資本市場(chǎng)的不完善會(huì)在一定程度上限制能源金融市場(chǎng)的多元化。雖然如此，中國(guó)傳統(tǒng)金融市場(chǎng)在過(guò)去的二十幾年里摸索前進(jìn)，在交易場(chǎng)所、交易制度設(shè)計(jì)和交易平臺(tái)管理上也積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，能源金融市場(chǎng)可以充分利用現(xiàn)有的金融市場(chǎng)體系來(lái)擴(kuò)大交易規(guī)模，完善交易制度。同時(shí)，金融市場(chǎng)有著極強(qiáng)的創(chuàng)新能力，能源金融市場(chǎng)借助金融市場(chǎng)的力量，在能源金融產(chǎn)品研發(fā)、交易規(guī)則設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面將取得快速發(fā)展。

篇6

關(guān)鍵詞:美國(guó)金融危機(jī);金融風(fēng)險(xiǎn);經(jīng)濟(jì)衰退

美國(guó)金融危影響迅速波及全球金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì),就目前的趨勢(shì)來(lái)看是經(jīng)濟(jì)人理性下投資者過(guò)度追求貨幣利潤(rùn)空間、形成金融資產(chǎn)泡沫的必然結(jié)果。從金融危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制和近期的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,世界經(jīng)濟(jì)的衰退已經(jīng)不可避免。針對(duì)于此,中國(guó)應(yīng)該采取何種對(duì)策來(lái)應(yīng)對(duì)金融危機(jī),是值得重點(diǎn)關(guān)注和深入研究的問(wèn)題。

一、美國(guó)金融危機(jī)的成因

美國(guó)金融危機(jī)有著深刻的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)背景。在2000年4月,美國(guó)的科技股網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅,隨后引發(fā)了美國(guó)人所謂的“戰(zhàn)后第十次衰退”。為了刺激社會(huì)有效需求,減緩經(jīng)濟(jì)衰退,降低失業(yè)率,美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)貨幣政策操作,開(kāi)始了從加息轉(zhuǎn)變?yōu)榻迪⒌闹芷?。?001年初到2003年6月,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)13次下調(diào)聯(lián)邦基金利率,使得利率從6.5%降至1%,為過(guò)去46年的最低水平。在這一階段,低利率水平促進(jìn)了房地產(chǎn)行業(yè)的繁榮,市場(chǎng)的膨脹,并促使美國(guó)民眾將儲(chǔ)蓄去投資房產(chǎn)、銀行過(guò)度發(fā)放住房貸款。從2001年到2005年,美國(guó)住房次貸快速發(fā)展。2006年,美國(guó)次貸總規(guī)模已高達(dá)6400億美元,是2001年的5.3倍。

然而,為了抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹,從2004年6月起,美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始執(zhí)行從緊的貨幣政策,下調(diào)利率,至2006年8月,連續(xù)13次上調(diào)聯(lián)邦基金利率,從1%上調(diào)至5.25%。利率的大幅上調(diào),對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言增加了借貸成本,抑制了房地產(chǎn)企業(yè)的貨幣需求,減少了房屋的市場(chǎng)供給;對(duì)于房貸客戶(hù)而言增加了還款支出。由于美國(guó)人超前消費(fèi)的偏好,在次級(jí)貸款中,貸款客戶(hù)都是收入水平不高、缺乏穩(wěn)定收入來(lái)源的人,他們的收入不足以實(shí)現(xiàn)滿(mǎn)足生活消費(fèi)支出的同時(shí),支付得起房貸增加的負(fù)擔(dān),因而住房按揭貸款違約率大幅上升,各大房貸金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)率也大量增加,這其中就產(chǎn)生了金融危機(jī)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

金融風(fēng)險(xiǎn)的不斷積聚,主要在于金融風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)生力量和外部環(huán)境兩個(gè)因素。從內(nèi)生力量來(lái)看,主要包括關(guān)聯(lián)效應(yīng)、羊群效應(yīng)和杠桿效應(yīng)產(chǎn)生的推動(dòng)力量;從外部環(huán)境來(lái)看,美國(guó)金融監(jiān)管不力也助長(zhǎng)了金融風(fēng)險(xiǎn)的積聚。

1.內(nèi)生力量的促進(jìn)。一是關(guān)聯(lián)效應(yīng)。關(guān)聯(lián)效應(yīng)是指經(jīng)濟(jì)全球化背景下,國(guó)際金融和資本市場(chǎng)一體化不斷加強(qiáng),世界各國(guó)銀行間形成相互交織的網(wǎng)絡(luò),金融創(chuàng)新和國(guó)際化更擴(kuò)展了這種網(wǎng)絡(luò),使得任何微小的支付困難,都會(huì)造成大范圍的危機(jī)。美國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放程度很高,美國(guó)金融體系和金融市場(chǎng)的任何動(dòng)蕩都會(huì)對(duì)世界金融市場(chǎng)造成影響。美國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)的巨額金融資產(chǎn)和債券、金融衍生產(chǎn)品,關(guān)系到其他國(guó)家數(shù)量眾多的投資機(jī)構(gòu)和投資者。美國(guó)次級(jí)貸款的風(fēng)險(xiǎn),通過(guò)世界各國(guó)金融機(jī)構(gòu)的相互交織的網(wǎng)絡(luò)而擴(kuò)散的了全球范圍,這就是關(guān)聯(lián)效應(yīng)對(duì)金融金融風(fēng)險(xiǎn)積聚的作用。二是羊群效應(yīng)。羊群效應(yīng)是指金融市場(chǎng)上存在的從眾行為,在信息不充分條件下,人們往往通過(guò)觀察周?chē)说男袨閬?lái)提取信息,并形成信息的同一、強(qiáng)化和傳遞。在經(jīng)歷了次級(jí)貸款—次級(jí)債券—次貸證券的轉(zhuǎn)化后,一些大的銀行、基金和保險(xiǎn)公司都購(gòu)買(mǎi)了大量的次級(jí)貸款轉(zhuǎn)化而來(lái)的次貸證券,許多中小投資者盲目的跟從,也大量購(gòu)買(mǎi)了這種金融衍生產(chǎn)品,使得次貸風(fēng)險(xiǎn)在投資者中不斷蔓延和擴(kuò)展,這就是羊群效應(yīng)對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的作用。三是杠桿效應(yīng)。杠桿效應(yīng)對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的積聚無(wú)疑是最具決定性的,因?yàn)楦軛U效應(yīng)可以使得風(fēng)險(xiǎn)造成的損失數(shù)十倍、百倍擴(kuò)大。杠桿效應(yīng)是指金融衍生工具只需有一定保證金,即可推動(dòng)數(shù)倍、數(shù)百倍的金融資產(chǎn)交易。在美國(guó)金融危機(jī)中,房貸機(jī)構(gòu)將次級(jí)貸款打包證券化成為次級(jí)抵押債券(MBS),并獲得資產(chǎn)評(píng)級(jí)的最高評(píng)級(jí),這種金融衍生工具的杠桿效應(yīng)可達(dá)30倍左右。每一次的杠桿效應(yīng),帶來(lái)的增值都是投資機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)人本性下對(duì)金融利潤(rùn)的追逐,都是對(duì)于貨幣的利潤(rùn)空間的過(guò)度追求。

住房次貸在金融衍生工具下的一次又一次轉(zhuǎn)化中,市場(chǎng)主體不去關(guān)注資產(chǎn)的質(zhì)量,而是考慮在購(gòu)買(mǎi)了衍生產(chǎn)品之后,如何通過(guò)打包、分拆和證券化處理,再將衍生出來(lái)的新產(chǎn)品賣(mài)給下家,沒(méi)有人去關(guān)心這些衍生金融產(chǎn)品的真正基礎(chǔ)價(jià)值,從而助長(zhǎng)了過(guò)度追逐貨幣利潤(rùn)空間的短期投機(jī)趨利化,這種過(guò)程重復(fù)進(jìn)行,利潤(rùn)鏈條越來(lái)越長(zhǎng),資產(chǎn)泡沫越來(lái)越大,金融風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大,最終釀成了嚴(yán)重的金融危機(jī)。

2.外部環(huán)境的助推。美國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)相對(duì)美國(guó)金融業(yè)發(fā)展存在著嚴(yán)重漏洞。美國(guó)的金融監(jiān)管存在管理上的多重和交叉,對(duì)金融創(chuàng)新過(guò)于縱容,對(duì)于次級(jí)貸款的快速膨脹并未予以足夠重視。很多抵押貸款發(fā)行機(jī)構(gòu)沒(méi)有被納邦住房金融委員會(huì)的監(jiān)管范圍,因?yàn)樗鼈兌疾皇锹?lián)邦住房貸款銀行的會(huì)員。美國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管成本也很高,這也妨礙了金融監(jiān)管的有效運(yùn)行,且政策反應(yīng)存在時(shí)滯,無(wú)法及時(shí)意識(shí)到金融風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模和危害。由于基于住房抵押貸款的證券產(chǎn)品及其衍生品品種繁多,創(chuàng)新速度很快,這種創(chuàng)新速度將經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的不確定性發(fā)揮到了極致,使得美國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以進(jìn)行有效監(jiān)管。

美國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā),是次級(jí)貸款證券化所潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)積聚到一定程度,達(dá)到臨界點(diǎn),所必然產(chǎn)生的結(jié)果。金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)、羊群效應(yīng)、杠桿效應(yīng)等,使得涉及的范圍越來(lái)越廣,投資者越來(lái)越多,金融資產(chǎn)規(guī)模越來(lái)越大,而一旦最初的金融資產(chǎn)—次級(jí)貸款的信用基礎(chǔ)遭到破壞,就會(huì)引起一系列的連鎖反應(yīng),長(zhǎng)期潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的金融危機(jī),最終引發(fā)了1929年以來(lái)最大的美國(guó)金融海嘯。

2008年8月,美國(guó)房貸股價(jià)暴跌,接下來(lái)雷曼兄弟和美林相繼爆出問(wèn)題,美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)也難以為繼。隨著“五大行”的相繼倒閉、出售或是改制,現(xiàn)代華爾街引以為傲和賴(lài)以立足的獨(dú)立投行業(yè)務(wù)模式已走到盡頭,也標(biāo)志著華爾街一個(gè)時(shí)代宣告落幕。金融危機(jī)帶來(lái)了美國(guó)金融體系的瀕于崩潰的金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩,各項(xiàng)金融指標(biāo)急劇惡化,并對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也造成了巨大沖擊。

二、美國(guó)金融危機(jī)的影響

1.金融領(lǐng)域的影響。當(dāng)代經(jīng)濟(jì)全球化背景下,世界各國(guó)的金融體系和金融市場(chǎng)已經(jīng)聯(lián)結(jié)成一體,形成了世界金融市場(chǎng)的一體化。美國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā),不僅使得美國(guó)金融體系接近崩潰和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩,也對(duì)世界各國(guó)的金融體系和市場(chǎng)形成了巨大沖擊。美國(guó)金融危機(jī)也傳染到了世界其他國(guó)家的金融領(lǐng)域。美國(guó)金融危機(jī)通過(guò)資金融通關(guān)系傳染到其他國(guó)家,這是由于發(fā)達(dá)國(guó)家在匯率、利率等方面具有高度的相關(guān)性。受此影響,英國(guó)、日本、法國(guó)、韓國(guó)、冰島、俄羅斯等國(guó)也相繼出現(xiàn)金融危機(jī)。美國(guó)金融危機(jī)造成了美元的大幅貶值,利率的上升,使得金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)信心嚴(yán)重不足。商業(yè)信用銳減,股票價(jià)格大跌,金融機(jī)構(gòu)連鎖倒閉等。美國(guó)投資銀行股票的暴跌,使得持有這些股票的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)和銀行遭受一定損失。美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)后,中資金融機(jī)構(gòu)受雷曼兄弟破產(chǎn)事件的直接影響比較有限,已披露持有情況的幾家中資金融機(jī)構(gòu)共持有雷曼兄弟債券7億美元左右,對(duì)各家銀行的盈利影響相對(duì)有限。

2.非金融領(lǐng)域的影響。

(1)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退。美國(guó)金融危機(jī)給美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的沖擊,由于信用基礎(chǔ)遭到破壞,使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所需的貨幣供給量嚴(yán)重不足,造成投資量銳減,企業(yè)效益和國(guó)民收入下滑,居民消費(fèi)信心不足,失業(yè)率上升等。由于美國(guó)是全球最大的經(jīng)濟(jì)體,且經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度很高,所以美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退也會(huì)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退,世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力,全球貿(mào)易量銳減,投資量下降,失業(yè)率上升,企業(yè)利潤(rùn)減少等問(wèn)題。從各國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)看,2008年美國(guó)第三季度GDP下降0.3%,為7年來(lái)最差,預(yù)計(jì)第四季度還將繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。2008年德國(guó)第四季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率同比下降2%,下滑幅度很大。日本第二、第三季度GDP分別比第一季度下降0.9%和0.1%,歐元區(qū)第二、第三季度GDP均較第一季度下降0.2%,日本、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已陷入衰退。在美國(guó)、歐洲、日本這三大世界主要經(jīng)濟(jì)體的影響下,全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡。

(2)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。全球經(jīng)濟(jì)的衰退會(huì)導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的減速。全球經(jīng)濟(jì)的衰退使得世界對(duì)中國(guó)商品的需求量減少,國(guó)外資本流出以及外商對(duì)中國(guó)的投資減少;中國(guó)企業(yè)利潤(rùn)和居民收入的減少也會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)投資需求和消費(fèi)需求的減少,美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的沖擊也會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣供給量的減少,這些將嚴(yán)重阻礙中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)表現(xiàn)出增速下降的趨勢(shì)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù),2008年前三季度GDP增長(zhǎng)率為9.9%,較2007年同期回落2.3個(gè)百分點(diǎn),三個(gè)季度的增長(zhǎng)率依次為10.6%、10.1%、9.0%。中國(guó)出口增速減緩,前三季度出口增長(zhǎng)22.3%,增速比2007年同期低4.8個(gè)百分點(diǎn),若計(jì)入美元貶值的因素,實(shí)際增長(zhǎng)率還要大幅調(diào)低。2008年11月第104屆廣交會(huì)總成交額同比下滑17.5%,預(yù)示2009年出口前景不容樂(lè)觀。2008年前三季度城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速為16.7%,比2007年同期低4.2個(gè)百分點(diǎn)。2008年1-10月,全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.4%,比上年同期回落4.1個(gè)百分點(diǎn)。2008年11月宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)為84.7,為2002年以來(lái)的最低點(diǎn)。預(yù)計(jì)2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將達(dá)9%,能避免經(jīng)濟(jì)急速下滑已非常難得。

三、我國(guó)如何應(yīng)對(duì)美國(guó)金融危機(jī)帶來(lái)的消極影響

如何應(yīng)對(duì)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成的沖擊?從經(jīng)濟(jì)學(xué)原理中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生性的角度,可以從投資、消費(fèi)、政府支出、出口等方面來(lái)采取針對(duì)性措施,并且在促進(jìn)增長(zhǎng)的同時(shí),不應(yīng)以犧牲環(huán)境和生態(tài)為代價(jià)。

1.擴(kuò)大投資。增加經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所需的貨幣供給量,以滿(mǎn)足企業(yè)尤其是中小企業(yè)的貨幣需求量。國(guó)家已經(jīng)提出增加信貸、適度從寬的貨幣政策目標(biāo),這就要求如何通過(guò)貨幣政策工具和貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。中國(guó)人民銀行可以通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、調(diào)整再貼現(xiàn)率、調(diào)整法定準(zhǔn)備金率等工具增加貨幣供給量,即買(mǎi)進(jìn)大量的政府債券、有價(jià)證券,以增加流動(dòng)性;提高再貼現(xiàn)率,以增加商業(yè)銀行的貨幣供給;降低商業(yè)銀行在中國(guó)人民銀行的法定準(zhǔn)備金率,以增加貨幣供給量。目前,為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退,美國(guó)的利率已經(jīng)接近零利率,而英國(guó)的利率也是1694年以來(lái)的最低水平,中國(guó)雖然不必實(shí)行極端的零利率政策,但是也需要通過(guò)下調(diào)利率來(lái)釋放資金,預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)貸款利率將降至4.5%左右。但是,在降低利率的同時(shí),中國(guó)也應(yīng)該防止資本向高利率國(guó)家流失的趨勢(shì)。

根據(jù)貨幣供給的內(nèi)生性,貨幣供給并不完全是由中央銀行決定,是由經(jīng)濟(jì)體系中經(jīng)濟(jì)主體所共同決定的,因此應(yīng)該充分發(fā)揮商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造和民間借貸的作用。政府應(yīng)該將民間借貸由主要在地下操作轉(zhuǎn)為地上的陽(yáng)光操作,合理引導(dǎo),規(guī)范秩序,適當(dāng)?shù)匕l(fā)展民間正規(guī)借貸金融組織,這樣可以有效地解決中小經(jīng)濟(jì)組織貸款難的問(wèn)題。

2.促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)。在世界經(jīng)濟(jì)前景堪憂(yōu)、外部對(duì)于國(guó)內(nèi)產(chǎn)品需求量銳減的現(xiàn)實(shí)下,如何促進(jìn)國(guó)內(nèi)需求的增加以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)成為一個(gè)非常重要的問(wèn)題。消費(fèi)是收入的函數(shù),當(dāng)前國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求不振,居民的儲(chǔ)蓄傾向很大,主要原因還在于收入結(jié)構(gòu)的不合理和收入分配存在的不公平。由于在收入分配中的機(jī)會(huì)不均等,導(dǎo)致收入向人數(shù)很少的高收入人群的流量過(guò)大,而向人數(shù)眾多的中低收入階層和弱勢(shì)群體流量較少。這使得少數(shù)高收入人群占有了巨額的收入,由于貨幣對(duì)于富人的邊際效用小,而對(duì)于窮人的邊際效用大,高收入人群的數(shù)量少,消費(fèi)有其生理的極限,不可能拉動(dòng)消費(fèi)需求;而廣大中低收入群體和弱勢(shì)群體人數(shù)眾多,但因缺乏貨幣收入而無(wú)法擴(kuò)大消費(fèi)需求。因此,若要拉動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求,就必須實(shí)現(xiàn)收入分配的公平化。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),政府必須進(jìn)行收入分配制度改革,調(diào)高個(gè)人所得稅起征點(diǎn),征收遺產(chǎn)稅,打破壟斷行業(yè)的高工資,建立制度安排防止官員的權(quán)力尋租灰色收入,建立合理的工資增長(zhǎng)機(jī)制,以此來(lái)增加社會(huì)中低收入群體和弱勢(shì)群體收入,刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求。

3.擴(kuò)大政府支出。政府支出包括政府投資支出、政府消費(fèi)支出。在政府投資支出方面,中央政府為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)已經(jīng)拿出了4萬(wàn)億的投資大單,這無(wú)疑對(duì)于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到巨大的作用。但是,4萬(wàn)億投資的資金使用效率一定要有強(qiáng)力的保證。應(yīng)該減少4萬(wàn)億投資的過(guò)程中各層次部門(mén)對(duì)于資金的滯留,保證4萬(wàn)億投資能夠直接流向?qū)嶋H經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)程中,用在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)上。為此,應(yīng)該將項(xiàng)目實(shí)施的全過(guò)程向社會(huì)透明公開(kāi),以全社會(huì)的監(jiān)督增強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目的領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)管,以全社會(huì)的監(jiān)督保證巨額投入真正用到實(shí)處,防止被挪用甚至是貪污。應(yīng)該杜絕“搭便車(chē)”現(xiàn)象,堅(jiān)決阻止一些不符合科學(xué)發(fā)展觀的項(xiàng)目“借殼上市”。不能讓一些被中央已經(jīng)否定的高耗能、高污染、低效率、產(chǎn)能過(guò)剩的項(xiàng)目,改頭換面之后“闖關(guān)”成功。在政府消費(fèi)支出方面,政府在財(cái)政收入增幅減緩的條件下對(duì)于政府采購(gòu)應(yīng)該有一定數(shù)額的保證,在支出結(jié)構(gòu)上適當(dāng)擴(kuò)大對(duì)于中小企業(yè)的采購(gòu)支出,以此來(lái)拉動(dòng)內(nèi)需,扶持中小企業(yè)的發(fā)展,促進(jìn)增長(zhǎng)和就業(yè)。

篇7

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，房地產(chǎn)也隨之興起。房地產(chǎn)作為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)，面臨著很大的金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。下面我們就從房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的形成原因入手，結(jié)合房地產(chǎn)金融發(fā)展的實(shí)際情況，找到解決房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。

【關(guān)鍵詞】

房地產(chǎn)金融；面臨的風(fēng)險(xiǎn)；現(xiàn)狀；解決措施

0 引言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，房地產(chǎn)金融面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。所以我們要加強(qiáng)對(duì)這個(gè)問(wèn)題的關(guān)注度。有效的預(yù)防房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)，不但是房地產(chǎn)和房地產(chǎn)金融持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，還是整個(gè)金融業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)順利發(fā)展的關(guān)鍵。就我國(guó)現(xiàn)在的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)狀況和實(shí)際的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，很多風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題并沒(méi)有完全的暴露出來(lái)，但是其中很多現(xiàn)象已經(jīng)向人們證明房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)存在于我們的日常生活中。所以，更加需要人們加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)和金融業(yè)的關(guān)注度。

1 我國(guó)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際情況

近段時(shí)間，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況得到了迅猛的發(fā)展，城市化進(jìn)程不斷加快，因此對(duì)房地產(chǎn)的需求也在不斷的增加，這樣就促使隱藏在我國(guó)房地產(chǎn)金融背后的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題不斷暴露出來(lái)，總體來(lái)說(shuō)，可以把我國(guó)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)分為以下幾種類(lèi)型：

1.1 政策和法律問(wèn)題

現(xiàn)在，我國(guó)房地產(chǎn)金融中存在很大的政策風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，比如該產(chǎn)業(yè)的不斷變化、房地產(chǎn)業(yè)或是給房地產(chǎn)業(yè)所提供幫助的金融機(jī)構(gòu)存在管理方面的問(wèn)題、國(guó)家以及當(dāng)?shù)氐恼蚴窍鄳?yīng)的金融機(jī)構(gòu)所制定的法律法規(guī)和政策等因素，都會(huì)給房地產(chǎn)金融造成重大的影響。而且，一些工程規(guī)劃制度、土地出讓制度以及土地供應(yīng)制度等制度中都存在很多不科學(xué)的地方，這對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)金融的發(fā)展有著重要的影響。制度和法律法規(guī)的缺失使得我國(guó)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題層出不窮。當(dāng)然有關(guān)政策的缺失也會(huì)給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)威脅。比如，我國(guó)有的房地產(chǎn)企業(yè)在購(gòu)買(mǎi)土地時(shí)，出現(xiàn)違規(guī)行為，而且這些土地的取得也不是通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)的形式得到的，只是通過(guò)和政府、企業(yè)簽訂相應(yīng)的合同，然后向銀行進(jìn)行貸款。所以，在土地獲取這個(gè)方面就存在很大的法律風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

1.2 市場(chǎng)問(wèn)題

因?yàn)槲覈?guó)對(duì)房地產(chǎn)的投資力度不斷加大，使得房?jī)r(jià)快速增長(zhǎng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超過(guò)了人們所能接受的范圍，這樣人們?cè)黾恿藢?duì)市場(chǎng)的依賴(lài)程度，而且，空置面積也逐漸擴(kuò)大，資金難以回收，使得房地產(chǎn)金融出現(xiàn)危機(jī)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)房地產(chǎn)的投資數(shù)量也在大幅度的增長(zhǎng)，房?jī)r(jià)也在迅速的上漲，但是與此同時(shí)也出現(xiàn)了大量閑置的商品房。隨著房地產(chǎn)價(jià)格的攀升，使很多房產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值高于房產(chǎn)的自身價(jià)值，從而出現(xiàn)泡沫現(xiàn)象。如果泡沫消失，進(jìn)行抵押的房地產(chǎn)也會(huì)隨之而貶值，出現(xiàn)嚴(yán)重的縮水情況，從而損害銀行的利益。這個(gè)問(wèn)題最突出的表現(xiàn)是在2008年，所以部分地方出現(xiàn)了消費(fèi)者采取觀望的態(tài)度，開(kāi)發(fā)商降低價(jià)格的形勢(shì)。而且，我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)還出現(xiàn)了外資大量進(jìn)入的情況，因?yàn)橥赓Y的目的時(shí)間較短，假如以后的市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩或是外資認(rèn)為人民幣沒(méi)有實(shí)際的升值空間，就會(huì)把資金轉(zhuǎn)換成人民幣，退出中國(guó)市場(chǎng)，這樣就給我國(guó)的銀行帶來(lái)了巨大的威脅。[1]

1.3 信用問(wèn)題

因?yàn)槲覈?guó)土地儲(chǔ)備制度的不健全，使得固體儲(chǔ)備貸款方面存在很大的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。首先是我國(guó)的土地大部分為政府部門(mén)所有，各級(jí)政府財(cái)政收入的主要源泉就是把這些土地通過(guò)拍賣(mài)來(lái)獲得利潤(rùn)，所以地方政府在出讓土地的時(shí)候，價(jià)格一般比較高，這樣也就推動(dòng)了房地產(chǎn)價(jià)格的增長(zhǎng)。對(duì)于土地的開(kāi)發(fā)和融資的需要是十分迫切的，還款主要依賴(lài)于土地出讓金。銀行在給土地整理儲(chǔ)備中心發(fā)放貸款的時(shí)候，沒(méi)有采取有效的保護(hù)措施?，F(xiàn)在主要使用的是政府擔(dān)保和土地使用權(quán)質(zhì)押兩種擔(dān)保方法，但是這兩種擔(dān)保方式自身存在很大的信用風(fēng)險(xiǎn)。還有，在房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行的過(guò)程中，因?yàn)橥恋貎r(jià)格的不斷變化、房地產(chǎn)企業(yè)商品房出售困難、資金出現(xiàn)問(wèn)題以及經(jīng)營(yíng)狀況不良、出現(xiàn)虧損甚至破產(chǎn)的情況，使得無(wú)力償還貸款等情況，都會(huì)造成信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。而且，在個(gè)人住房貸款的相關(guān)業(yè)務(wù)中，我國(guó)人民銀行所設(shè)立的個(gè)人信用評(píng)價(jià)機(jī)制還不夠健全，只有經(jīng)過(guò)已經(jīng)注冊(cè)的信用記錄情況，來(lái)對(duì)個(gè)人信用狀況進(jìn)行評(píng)定和審查，而且個(gè)人收入不是完全公開(kāi)和個(gè)人征稅機(jī)制的不健全，銀行在給個(gè)人進(jìn)行貸款的時(shí)候，對(duì)個(gè)人的資金和信用情況難以進(jìn)行準(zhǔn)確的判斷，其中的不確定和不穩(wěn)定因素較多，還是存在一定的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

1.4 操作問(wèn)題

因?yàn)槲覈?guó)現(xiàn)在的銀行制度還有很多不全面和不完善的地方，所以在開(kāi)展金融業(yè)務(wù)的時(shí)候，銀行信貸部門(mén)和個(gè)人信貸在進(jìn)行操作的時(shí)候，容易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。其中最為明顯的表現(xiàn)就是：首先是商業(yè)銀行沒(méi)有準(zhǔn)確有效的把控市場(chǎng)，缺少對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的了解，對(duì)房地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)信息、價(jià)格狀況等資料了解不到位，使得很多房地產(chǎn)市場(chǎng)和房地產(chǎn)企業(yè)在對(duì)項(xiàng)目的判斷方面不完善，從而嚴(yán)重的影響了銀行對(duì)于市場(chǎng)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)的把握。然后是商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在漏洞，沒(méi)有科學(xué)有效的監(jiān)管機(jī)制，不能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的防控和辨識(shí)。尤其是個(gè)人住房貸款，因?yàn)閭€(gè)人誠(chéng)信系統(tǒng)不健全，商業(yè)銀行沒(méi)有有效的方法來(lái)對(duì)借款人的信息進(jìn)行調(diào)查。最后就是有的房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)自有資金比例管理進(jìn)行規(guī)避，從而增加了銀行信貸操作的難度。[2]

2 預(yù)防房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的解決措施

2.1 拓展房地產(chǎn)融資道路

因?yàn)槲覈?guó)房地產(chǎn)企業(yè)的資金主要依靠銀行的貸款，所以我國(guó)需要及時(shí)的建立多元化房地產(chǎn)融資機(jī)構(gòu)，主要的解決措施有以下幾個(gè)：第一著重建立和發(fā)展住房抵押二級(jí)市場(chǎng)，試行住房抵押貸款證券化。采取住房貸款證券化的措施，不但能夠有效的擴(kuò)大商業(yè)銀行的融資范圍，而且還可以讓整個(gè)資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)金融市場(chǎng)進(jìn)行有效的融合，從而加強(qiáng)銀行資金的流動(dòng)，使得銀行開(kāi)展住房貸款業(yè)務(wù)的成本大大的減少。第二就是大力發(fā)展房地產(chǎn)基金、房地產(chǎn)信托，從而有效穩(wěn)定的開(kāi)展住房公積金貸款，并且在預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過(guò)把外資引入國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)等方法來(lái)拓展房地產(chǎn)融資渠道。房地產(chǎn)的融資渠道應(yīng)該趨向多元化，并且這個(gè)趨勢(shì)將是現(xiàn)在甚至是以后的主要發(fā)展方向，在融資制度上進(jìn)行不斷的創(chuàng)新，從而有效的預(yù)防銀行的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

2.2 強(qiáng)化銀行內(nèi)部監(jiān)控

強(qiáng)化對(duì)銀行的內(nèi)部監(jiān)控，從而有效的改變金融企業(yè)在金融治理方面的問(wèn)題，從而加快對(duì)股份制的改造，不斷的完善內(nèi)部控制機(jī)制，從而有效的改正銀行出現(xiàn)的不良資產(chǎn)比例較高、風(fēng)險(xiǎn)較大等問(wèn)題，從而建立更加完善的房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防制度。第一，商業(yè)銀行要建立一系列的房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)測(cè)體系，以及相應(yīng)的分析和監(jiān)控體系，對(duì)于世界各地的房地產(chǎn)市場(chǎng)變化情況要進(jìn)行及時(shí)的了解，對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的周期變化情況要進(jìn)行深入的研究，制定出和房地產(chǎn)政策相融合的房地產(chǎn)貸款信息，從而有效的預(yù)測(cè)市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，進(jìn)行及時(shí)的預(yù)防。第二，商業(yè)銀行要設(shè)立一套比較健全和完備的營(yíng)銷(xiāo)、審核、貸款和授信管理評(píng)價(jià)體系，避免有的借款人利用銀行貸款資金進(jìn)行投機(jī)套利或是私自濫用等情況的發(fā)生。而且，還要不斷的強(qiáng)化銀行信貸人員的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)，讓這些工作人員都能擁有良好的職業(yè)道德意識(shí)，從而有效的避免信貸風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。第三，要從國(guó)際的整體發(fā)展形勢(shì)入手，從人均的收入支配情況、匯率、利率和空置率等方面著手，建立完備的房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)防范體系，從而預(yù)防房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的發(fā)生。[3]

2.3 設(shè)立完備的信用評(píng)級(jí)體系

不同等級(jí)的借款人給予不同的貸款條件。這個(gè)制度可以把個(gè)人借款的就業(yè)情況、收入情況和財(cái)產(chǎn)的變化情況等信息有一個(gè)整體的了解，也便于對(duì)個(gè)人的信用情況進(jìn)行一個(gè)系統(tǒng)的評(píng)定，也利于金融機(jī)構(gòu)對(duì)貸款的風(fēng)險(xiǎn)、貸款風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型進(jìn)行有效的預(yù)測(cè)，還能夠有效的預(yù)防可能發(fā)生的違規(guī)行為，使得借款人按照合同履行責(zé)任。而且，我國(guó)銀行還要建立保險(xiǎn)制度，從而建立完善的抵押保險(xiǎn)制度和政策性擔(dān)保制度。這樣的制度不但使得商業(yè)銀行在辦理抵押貸業(yè)務(wù)的時(shí)候更加的規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，有效的預(yù)防盲目房貸的情況，從而有效的幫助商業(yè)銀行來(lái)預(yù)防道德風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)市場(chǎng)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 強(qiáng)化國(guó)家的宏觀調(diào)控和指導(dǎo)

我國(guó)政府要不斷的加強(qiáng)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的科學(xué)性和合理性，不斷的完善體系，加強(qiáng)調(diào)控能力，預(yù)防房地產(chǎn)泡沫，促進(jìn)房地產(chǎn)的健康有序發(fā)展。我國(guó)還要建立完善的房地產(chǎn)市場(chǎng)信息系統(tǒng)，強(qiáng)化房地產(chǎn)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)工作，建立有效的房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)警體系。政府要全面準(zhǔn)確的掌握有關(guān)房地產(chǎn)發(fā)展方面的數(shù)據(jù)資料，并且把這些數(shù)據(jù)和資料進(jìn)行深入的分析，從而能夠更好的掌握市場(chǎng)的運(yùn)行狀況，強(qiáng)化房地產(chǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管能力，以便及時(shí)的了解我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的運(yùn)行狀況，并且對(duì)房地產(chǎn)投資和消費(fèi)進(jìn)行正確的指導(dǎo)。政府還要引導(dǎo)土地所有人提高對(duì)土地的使用效率，減少土地的過(guò)分投資，還要建設(shè)出科學(xué)合理的房地產(chǎn)稅制。例如支持和鼓勵(lì)人們積極的開(kāi)發(fā)土地、刺激土地供給的土地閑置征稅等。[4]

3 總結(jié)

房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)自身就比較復(fù)雜，對(duì)它還需要進(jìn)行更加深入的了解和認(rèn)識(shí)，更加需要實(shí)踐的檢驗(yàn)。隨著社會(huì)的發(fā)展，對(duì)我國(guó)的房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的預(yù)防和防控是十分必要的，關(guān)鍵是要遭到房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的原因，然后建立起適合我國(guó)現(xiàn)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和房地產(chǎn)的實(shí)際情況的房地產(chǎn)金融體系，以便房地產(chǎn)金融的發(fā)展能夠更上一層樓，從而保證我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

[1]譚曉紅.我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與金融風(fēng)險(xiǎn)研究[J].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2012（04）

[2]姜洪濤.我國(guó)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題研究[J].云南大學(xué)，2010（05）

篇8

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出。金融運(yùn)行總體是穩(wěn)健的，但資金分布不合理問(wèn)題仍然存在，與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的要求不相適應(yīng)。為深入貫徹黨的十、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議精神，更好地發(fā)揮金融對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的支持作用，更好地發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用，更好地發(fā)揮金融政策、財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同作用，優(yōu)化社會(huì)融資結(jié)構(gòu)，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，切實(shí)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，現(xiàn)提出以下指導(dǎo)意見(jiàn)。

一、繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，合理保持貨幣信貸總量

統(tǒng)籌兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、控通脹、防風(fēng)險(xiǎn)，合理保持貨幣總量。綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，充分發(fā)揮再貸款、再貼現(xiàn)和差別存款準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制的引導(dǎo)作用，盤(pán)活存量資金，用好增量資金，加快資金周轉(zhuǎn)速度，提高資金使用效率。對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)實(shí)施較低的存款準(zhǔn)備金率，增加“三農(nóng)”、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的信貸資金來(lái)源。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，更大程度發(fā)揮市場(chǎng)在資金配置中的基礎(chǔ)性作用，促進(jìn)企業(yè)根據(jù)自身?xiàng)l件選擇融資渠道、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的信貸可獲得性，進(jìn)一步加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。（人民銀行牽頭，發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局等參加）

二、引導(dǎo)、推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域與行業(yè)轉(zhuǎn)型和調(diào)整

堅(jiān)持有扶有控、有保有壓原則，增強(qiáng)資金支持的針對(duì)性和有效性。大力支持實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。加大對(duì)有市場(chǎng)發(fā)展前景的先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)和信息消費(fèi)、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)以及綠色環(huán)保等領(lǐng)域的資金支持力度。保證重點(diǎn)在建續(xù)建工程和項(xiàng)目的合理資金需求，積極支持鐵路等重大基礎(chǔ)設(shè)施、城市基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程等民生工程建設(shè)，培育新的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)。按照“消化一批、轉(zhuǎn)移一批、整合一批、淘汰一批”的要求，對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)區(qū)分不同情況實(shí)施差別化政策。對(duì)產(chǎn)品有競(jìng)爭(zhēng)力、有市場(chǎng)、有效益的企業(yè)，要繼續(xù)給予資金支持；對(duì)合理向境外轉(zhuǎn)移產(chǎn)能的企業(yè)，要通過(guò)內(nèi)保外貸、外匯及人民幣貸款、債權(quán)融資、股權(quán)融資等方式，積極支持增強(qiáng)跨境投資經(jīng)營(yíng)能力；對(duì)實(shí)施產(chǎn)能整合的企業(yè)，要通過(guò)探索發(fā)行優(yōu)先股、定向開(kāi)展并購(gòu)貸款、適當(dāng)延長(zhǎng)貸款期限等方式，支持企業(yè)兼并重組；對(duì)屬于淘汰落后產(chǎn)能的企業(yè)，要通過(guò)保全資產(chǎn)和不良貸款轉(zhuǎn)讓、貸款損失核銷(xiāo)等方式支持壓產(chǎn)退市。嚴(yán)禁對(duì)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩行業(yè)違規(guī)建設(shè)項(xiàng)目提供任何形式的新增授信和直接融資，防止盲目投資加劇產(chǎn)能過(guò)剩。（發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、商務(wù)部、人民銀行、國(guó)資委、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局等按職責(zé)分工負(fù)責(zé)）

三、整合金融資源支持小微企業(yè)發(fā)展

優(yōu)化小微企業(yè)金融服務(wù)。支持金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)集中的區(qū)域延伸服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。根據(jù)小微企業(yè)不同發(fā)展階段的金融需求特點(diǎn)，支持金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)提供融資、結(jié)算、理財(cái)、咨詢(xún)等綜合性金融服務(wù)。繼續(xù)支持符合條件的銀行發(fā)行小微企業(yè)專(zhuān)項(xiàng)金融債，所募集資金發(fā)放的小微企業(yè)貸款不納入存貸比考核。逐步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)化發(fā)展，盤(pán)活資金支持小微企業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。適度放開(kāi)小額外保內(nèi)貸業(yè)務(wù)，擴(kuò)大小微企業(yè)境內(nèi)融資來(lái)源。適當(dāng)提高對(duì)小微企業(yè)貸款的不良貸款容忍度。加強(qiáng)對(duì)科技型、創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型小微企業(yè)的金融支持力度。力爭(zhēng)全年小微企業(yè)貸款增速不低于當(dāng)年各項(xiàng)貸款平均增速，貸款增量不低于上年同期水平。鼓勵(lì)地方人民政府建立小微企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，支持小微企業(yè)信息整合，加快推進(jìn)中小企業(yè)信用體系建設(shè)。支持地方人民政府加強(qiáng)對(duì)小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司的監(jiān)管，對(duì)非融資性擔(dān)保公司進(jìn)行清理規(guī)范。鼓勵(lì)地方人民政府出資設(shè)立或參股融資性擔(dān)保公司，以及通過(guò)獎(jiǎng)勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)榷喾N方式引導(dǎo)融資性擔(dān)保公司健康發(fā)展，幫助小微企業(yè)增信融資，降低小微企業(yè)融資成本，提高小微企業(yè)貸款覆蓋面。推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)完善服務(wù)定價(jià)管理機(jī)制，嚴(yán)格規(guī)范收費(fèi)行為，嚴(yán)格執(zhí)行不得以貸轉(zhuǎn)存、不得存貸掛鉤、不得以貸收費(fèi)、不得浮利分費(fèi)、不得借貸搭售、不得一浮到頂、不得轉(zhuǎn)嫁成本，公開(kāi)收費(fèi)項(xiàng)目、服務(wù)質(zhì)價(jià)、效用功能、優(yōu)惠政策等規(guī)定，切實(shí)降低企業(yè)融資成本。（發(fā)展改革委、科技部、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、人民銀行、工商總局、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局等按職責(zé)分工負(fù)責(zé)）

四、加大對(duì)“三農(nóng)”領(lǐng)域的信貸支持力度

優(yōu)化“三農(nóng)”金融服務(wù)，統(tǒng)籌發(fā)揮政策性金融、商業(yè)性金融和合作性金融的協(xié)同作用，發(fā)揮直接融資優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化步伐。鼓勵(lì)涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)在金融服務(wù)空白鄉(xiāng)鎮(zhèn)設(shè)立服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，創(chuàng)新服務(wù)方式，努力實(shí)現(xiàn)農(nóng)村基礎(chǔ)金融服務(wù)全覆蓋。支持金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)符合農(nóng)業(yè)農(nóng)村新型經(jīng)營(yíng)主體和農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)商特點(diǎn)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，加大信貸支持力度，力爭(zhēng)全年“三農(nóng)”貸款增速不低于當(dāng)年各項(xiàng)貸款平均增速，貸款增量不低于上年同期水平。支持符合條件的銀行發(fā)行“三農(nóng)”專(zhuān)項(xiàng)金融債。鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大林權(quán)抵押貸款，探索開(kāi)展大中型農(nóng)機(jī)具、農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)和宅基地使用權(quán)抵押貸款試點(diǎn)。支持農(nóng)業(yè)銀行在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，逐步擴(kuò)大縣域“三農(nóng)金融事業(yè)部”試點(diǎn)省份范圍。支持經(jīng)中央批準(zhǔn)的農(nóng)村金融改革試點(diǎn)地區(qū)創(chuàng)新農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)。（財(cái)政部、國(guó)土資源部、農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部、人民銀行、林業(yè)局、法制辦、銀監(jiān)會(huì)等按職責(zé)分工負(fù)責(zé)）

五、進(jìn)一步發(fā)展消費(fèi)金融促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)

加快完善銀行卡消費(fèi)服務(wù)功能，優(yōu)化刷卡消費(fèi)環(huán)境，擴(kuò)大城鄉(xiāng)居民用卡范圍。積極滿(mǎn)足居民家庭首套自住購(gòu)房、大宗耐用消費(fèi)品、新型消費(fèi)品以及教育、旅游等服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域的合理信貸需求。逐步擴(kuò)大消費(fèi)金融公司的試點(diǎn)城市范圍，培育和壯大新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)。加強(qiáng)個(gè)人信用管理。根據(jù)城鎮(zhèn)化過(guò)程中進(jìn)城務(wù)工人員等群體的消費(fèi)特點(diǎn)，提高金融服務(wù)的匹配度和適應(yīng)性，促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)。（人民銀行牽頭，發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、商務(wù)部、銀監(jiān)會(huì)等參加）

六、支持企業(yè)“走出去”

鼓勵(lì)政策性銀行、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)大力支持企業(yè)“走出去”。以推進(jìn)貿(mào)易投資便利化為重點(diǎn)，進(jìn)一步推動(dòng)人民幣跨境使用，推進(jìn)外匯管理簡(jiǎn)政放權(quán)，完善貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易外匯管理制度。逐步開(kāi)展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)，進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放。改進(jìn)外債管理方式，完善全口徑外債管理制度。加強(qiáng)銀行間外匯市場(chǎng)凈額清算等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。創(chuàng)新外匯儲(chǔ)備運(yùn)用，拓展外匯儲(chǔ)備委托貸款平臺(tái)和商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸款渠道，綜合運(yùn)用多種方式為用匯主體提供融資支持。（人民銀行牽頭，外交部、發(fā)展改革委、財(cái)政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局等參加）

七、加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)

進(jìn)一步優(yōu)化主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的制度安排，完善發(fā)行、定價(jià)、并購(gòu)重組等方面的各項(xiàng)制度。適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。將中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)。規(guī)范非上市公眾公司管理。穩(wěn)步擴(kuò)大公司（企業(yè)）債、中期票據(jù)和中小企業(yè)私募債券發(fā)行，促進(jìn)債券市場(chǎng)互聯(lián)互通。規(guī)范發(fā)展各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者，探索發(fā)展并購(gòu)?fù)顿Y基金，鼓勵(lì)私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金產(chǎn)品創(chuàng)新，促進(jìn)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)融資發(fā)展。加快完善期貨市場(chǎng)建設(shè)，穩(wěn)步推進(jìn)期貨市場(chǎng)品種創(chuàng)新，進(jìn)一步發(fā)揮期貨市場(chǎng)的定價(jià)、分散風(fēng)險(xiǎn)、套期保值和推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用。（證監(jiān)會(huì)牽頭，發(fā)展改革委、科技部、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、人民銀行、工商總局、法制辦等參加）

八、進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)的保障作用

擴(kuò)大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋范圍，推廣菜籃子工程保險(xiǎn)、漁業(yè)保險(xiǎn)、農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量保證保險(xiǎn)、農(nóng)房保險(xiǎn)等新型險(xiǎn)種。建立完善財(cái)政支持的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)大災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制。大力發(fā)展出口信用保險(xiǎn)，鼓勵(lì)為企業(yè)開(kāi)展對(duì)外貿(mào)易和“走出去”提供投資、運(yùn)營(yíng)、勞動(dòng)用工等方面的一攬子保險(xiǎn)服務(wù)。深入推進(jìn)科技保險(xiǎn)工作。試點(diǎn)推廣小額信貸保證保險(xiǎn)，推動(dòng)發(fā)展國(guó)內(nèi)貿(mào)易信用保險(xiǎn)。拓寬保險(xiǎn)覆蓋面和保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍，進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的積極作用。（保監(jiān)會(huì)牽頭，發(fā)展改革委、科技部、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部、人民銀行、林業(yè)局、銀監(jiān)會(huì)、外匯局等參加）

九、擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融業(yè)

鼓勵(lì)民間資本投資入股金融機(jī)構(gòu)和參與金融機(jī)構(gòu)重組改造。允許發(fā)展成熟、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的村鎮(zhèn)銀行在最低股比要求內(nèi)，調(diào)整主發(fā)起行與其他股東持股比例。嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行、金融租賃公司和消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu)。探索優(yōu)化銀行業(yè)分類(lèi)監(jiān)管機(jī)制，對(duì)不同類(lèi)型銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)地域和業(yè)務(wù)范圍上實(shí)行差異化準(zhǔn)入管理，建立相應(yīng)的考核和評(píng)估體系，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供廣覆蓋、差異化、高效率的金融服務(wù)。（銀監(jiān)會(huì)牽頭，人民銀行、工商總局、法制辦等參加）

十、嚴(yán)密防范金融風(fēng)險(xiǎn)

深入排查各類(lèi)金融風(fēng)險(xiǎn)隱患，適時(shí)開(kāi)展壓力測(cè)試，動(dòng)態(tài)分析可能存在的風(fēng)險(xiǎn)觸點(diǎn)，及時(shí)鎖定、防控和化解風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)守不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。繼續(xù)按照總量控制、分類(lèi)管理、區(qū)別對(duì)待、逐步化解的原則，防范化解地方政府融資平臺(tái)貸款等風(fēng)險(xiǎn)。認(rèn)真執(zhí)行房地產(chǎn)調(diào)控政策，落實(shí)差別化住房信貸政策，加強(qiáng)名單制管理，嚴(yán)格防控房地產(chǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)。按照理財(cái)與信貸業(yè)務(wù)分離、產(chǎn)品與項(xiàng)目逐一對(duì)應(yīng)、單獨(dú)建賬管理、信息公開(kāi)透明的原則，規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品，加強(qiáng)行為監(jiān)管，嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管控。密切關(guān)注并積極化解“兩高一?！保ǜ吆哪堋⒏呶廴?、產(chǎn)能過(guò)剩）行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)暴露的金融風(fēng)險(xiǎn)。防范跨市場(chǎng)、跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的交叉金融風(fēng)險(xiǎn)，防止民間融資、非法集資、國(guó)際資本流動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)向金融系統(tǒng)傳染滲透。支持銀行開(kāi)展不良貸款轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑪U(kuò)大銀行不良貸款自主核銷(xiāo)權(quán)，及時(shí)主動(dòng)消化吸收風(fēng)險(xiǎn)。穩(wěn)妥有序處置風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)疏導(dǎo)，防止因處置不當(dāng)?shù)纫l(fā)新的風(fēng)險(xiǎn)。加快信用立法和社會(huì)信用體系建設(shè)，培育社會(huì)誠(chéng)信文化，為金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)營(yíng)造良好環(huán)境。（人民銀行牽頭，發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、法制辦、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局等參加）

篇9

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；金融；風(fēng)險(xiǎn)分析

目前我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)已出現(xiàn)部分地區(qū)的房?jī)r(jià)大幅度偏離正常價(jià)格，且各地區(qū)的房地產(chǎn)信貸呈現(xiàn)擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)，使我國(guó)房地產(chǎn)金融面臨風(fēng)險(xiǎn)。而房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，將會(huì)引起投資和消費(fèi)在全社會(huì)范圍內(nèi)減少，進(jìn)而危及金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此我們要重視對(duì)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范。

一、房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響的理論分析

房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)指的是銀行為房地產(chǎn)業(yè)在提供金融服務(wù)（為其籌集資金、融通資金等）中，因存在不確定因素而導(dǎo)致銀行的實(shí)際收益偏離預(yù)期收益，進(jìn)而使銀行面臨發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失的可能性。其中不確定因素主要指政府通過(guò)相關(guān)措施所進(jìn)行的干預(yù)。

在房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的初期，由于利率或稅率降低、金融創(chuàng)新、制度變遷、人口增加、城市化推進(jìn)等事件的發(fā)生，房地產(chǎn)市場(chǎng)被逐漸激活，市場(chǎng)中的投資者大量增加，引發(fā)銀行對(duì)其信貸規(guī)模隨之?dāng)U大，此時(shí)房?jī)r(jià)上漲，房地產(chǎn)泡沫開(kāi)始產(chǎn)生。受房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮的影響，更多的投資者進(jìn)入市場(chǎng)，銀行也進(jìn)一步加大對(duì)其信貸投放，過(guò)度的交易和投機(jī)的盛行將引起房?jī)r(jià)的進(jìn)一步走高，使房地產(chǎn)泡沫膨脹，此時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)已變成一個(gè)投機(jī)市場(chǎng)。隨著房?jī)r(jià)的持續(xù)走高，政府開(kāi)始出臺(tái)相關(guān)政策干預(yù)房地產(chǎn)市場(chǎng)，從而貸款利率上升。銀行也開(kāi)始收縮信貸規(guī)模，房地產(chǎn)市場(chǎng)部分地出現(xiàn)資金鏈斷裂，使房?jī)r(jià)開(kāi)始下跌；由于房?jī)r(jià)的下跌，人們對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的未來(lái)預(yù)期改變引發(fā)市場(chǎng)恐慌，房?jī)r(jià)繼續(xù)下跌，泡沫破裂。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)信貸不斷收縮，金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)大量壞賬，引發(fā)金融危機(jī)；同時(shí)社會(huì)投資與消費(fèi)大量減少，使工廠倒閉、工人失業(yè)、社會(huì)貧富差距拉大，引起經(jīng)濟(jì)衰退并帶來(lái)嚴(yán)重的社會(huì)問(wèn)題。

由于房地產(chǎn)雖然在本質(zhì)上是實(shí)體資產(chǎn)，但是同時(shí)又具有虛擬資產(chǎn)的特征，因此房地產(chǎn)市場(chǎng)在特定的環(huán)境下很容易出現(xiàn)泡沫。其中泡沫主要表現(xiàn)為以下三個(gè)方面：首先是由商品房的供給超出市場(chǎng)需求所造成的房屋空置泡沫；其次是房地產(chǎn)投資過(guò)度膨脹所造成的投資泡沫；再次是地價(jià)飛漲所造成的房?jī)r(jià)虛漲泡沫。此外，由于土地資源需求的多樣性和復(fù)雜性和土地供給的稀缺性，市場(chǎng)無(wú)法在短時(shí)期增加對(duì)土地的供給以滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，使房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)劇烈，極易誘發(fā)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)房地產(chǎn)業(yè)也是一個(gè)資金密集型行業(yè)，其發(fā)展離不開(kāi)金融業(yè)的的支持。而金融業(yè)的過(guò)度支持加之不夠完善的稅收政策、土地政策和擴(kuò)張性的貨幣和財(cái)政政策，導(dǎo)致非理性的信貸擴(kuò)張和房地產(chǎn)投機(jī)炒作加劇，進(jìn)而增加出現(xiàn)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性。

二、我國(guó)房地產(chǎn)金融發(fā)展現(xiàn)狀及存在的風(fēng)險(xiǎn)

隨著1998年城鎮(zhèn)住房改革的全面開(kāi)展，商業(yè)銀行在政策的支持下積極發(fā)展房地產(chǎn)金融的相關(guān)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步擴(kuò)大房地產(chǎn)業(yè)的信貸規(guī)模，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)自此開(kāi)始快速發(fā)展。2003-2013的十年間，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)年度完成額的年均增長(zhǎng)率為25%，一直處于較高的增長(zhǎng)水平。同時(shí)，房地產(chǎn)的銷(xiāo)售額在此十年間大幅上漲， 08年受美國(guó)次貸危機(jī)影響進(jìn)行了調(diào)整后， 09年又開(kāi)始復(fù)蘇。其中的主要原因有：我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快、人口年齡結(jié)構(gòu)發(fā)生變化（人口紅利所帶來(lái)的對(duì)房地產(chǎn)消費(fèi)的需求）、房地產(chǎn)的高額回報(bào)率帶來(lái)投資需求的增加。

我國(guó)目前房地產(chǎn)金融以銀行信貸為主，同時(shí)也存在著股權(quán)和債券融資和信托投資。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)貸款總額大致占其資金來(lái)源的40%-50%。盡管2013年銀行信貸總體上在收縮，我國(guó)房地產(chǎn)融資方式還是以銀行信貸為主，股權(quán)和債券的融資比例不高。2013年末，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額同比增長(zhǎng)16.3%，達(dá)3.52萬(wàn)億元；而個(gè)人住房貸款同比增長(zhǎng)23.47%，達(dá)9.8萬(wàn)億元，由此可看出我國(guó)的信貸規(guī)模增速較快。

我國(guó)部分地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)目前存在著房?jī)r(jià)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際上通常采用房?jī)r(jià)收入比這一指標(biāo)來(lái)衡量房?jī)r(jià)是否偏離了正常值。其中比值越大說(shuō)明房?jī)r(jià)越高且正常的價(jià)值，居民對(duì)房產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)能力越低。世界銀行認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家合理的房?jī)r(jià)收入比在3-6之間，而發(fā)達(dá)國(guó)家為1.8-5.5間。目前我國(guó)平均房?jī)r(jià)收入比約為7.5，但部分地區(qū)的房?jī)r(jià)水平較高并與居民的收入水平不匹配，如深圳的房?jī)r(jià)收入比為15.6，、廈門(mén)和杭州均為12.5，遠(yuǎn)超合理水平，很可能存在房?jī)r(jià)泡沫。其次，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的過(guò)熱可能會(huì)帶來(lái)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。房?jī)r(jià)的上漲將會(huì)逐漸傳導(dǎo)到其他商品價(jià)格使社會(huì)的物價(jià)出現(xiàn)全面的上漲，引發(fā)通貨膨脹，進(jìn)而影響到整體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。

而我國(guó)房地產(chǎn)金融方面的風(fēng)險(xiǎn)可主要分為銀行信貸的風(fēng)險(xiǎn)和其他房地產(chǎn)融資方式風(fēng)險(xiǎn)。其中，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)主要由以下幾個(gè)方面：一是房地產(chǎn)貸款的集中度大，在銀行總貸款中所占比例相對(duì)較高，若銀行同時(shí)缺乏融入現(xiàn)金的渠道和手段，很可能會(huì)造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款的風(fēng)險(xiǎn)有增大的趨勢(shì)。截至2013年，我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在70%以上，遠(yuǎn)超國(guó)際公認(rèn)的資產(chǎn)負(fù)債率的警戒線（50%）水平；加之現(xiàn)階段許多房地產(chǎn)企業(yè)的質(zhì)量令人擔(dān)憂(yōu)，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管力度日益加大，部分房地產(chǎn)企業(yè)暴露出信用風(fēng)險(xiǎn)。。三是房地產(chǎn)不良貸款所引發(fā)的資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)投資者在房地產(chǎn)市場(chǎng)參與投機(jī)而資金被套牢時(shí)就會(huì)產(chǎn)生不良貸款，將導(dǎo)致銀行出現(xiàn)壞賬，從而影響銀行資產(chǎn)的整體質(zhì)量，造成銀行因缺乏足夠的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)，進(jìn)而使銀行面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

相對(duì)于銀行信貸所存在的風(fēng)險(xiǎn)，其他融資方式所造成的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票融資雖然成本低且可以獲得長(zhǎng)期資本支持，但由于其把風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)給了股票投資者，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)，其危害將更加廣泛和深刻。而我國(guó)的企業(yè)債券市場(chǎng)目前還不夠發(fā)達(dá)，且房地產(chǎn)項(xiàng)目的債券融資流動(dòng)性差，債券無(wú)法按期償還的風(fēng)險(xiǎn)很大。而通過(guò)信托、私募基金所進(jìn)行的融資中，對(duì)第三方管理機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)有很高的要求，若其管理水平不足，也將面臨風(fēng)險(xiǎn)。

三、對(duì)我國(guó)防范房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的政策建議

1.完善房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策體系，穩(wěn)定房?jī)r(jià)

首先要從土地市場(chǎng)上入手，加強(qiáng)對(duì)土地資源的管理，抑制土地市場(chǎng)中的投機(jī)行為，使房地產(chǎn)業(yè)的總體供應(yīng)量與市場(chǎng)需求大致相適應(yīng)。其次，要綜合運(yùn)用財(cái)政政策、信貸政策等宏觀政策以抑制投資性需求，從而使房?jī)r(jià)得到穩(wěn)定；同時(shí)要完善我國(guó)住房保障體系，使低收入者的住房問(wèn)題得以解決。

2.完善房地產(chǎn)金融的法律和監(jiān)管體系，提高對(duì)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理能力

首先要出臺(tái)與房地產(chǎn)金融市場(chǎng)相關(guān)的法律法規(guī)，規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)上各參與主體的行為，以營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境；同時(shí)要完善房地產(chǎn)金融的監(jiān)管體系，明確央行、銀監(jiān)會(huì)及政府相關(guān)機(jī)構(gòu)的職責(zé)，加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的指導(dǎo)，合理調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

其次，各金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)信貸業(yè)務(wù)的管理，完善對(duì)企業(yè)和個(gè)人的征信制度，嚴(yán)格控制抵押物的價(jià)值缺口，加強(qiáng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制；要落實(shí)存款保險(xiǎn)制度，起到抑制房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的作用，同時(shí)要妥善處理不良資產(chǎn)，保持金融體系的穩(wěn)定。

3.健全房地產(chǎn)金融市場(chǎng)體系，創(chuàng)新房地產(chǎn)企業(yè)的融資方式

首先，要健全房地產(chǎn)金融的市場(chǎng)體系，拓寬房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道，建立多元化的融資格局。其次，要構(gòu)建全面完善的金融機(jī)構(gòu)體系，發(fā)展專(zhuān)業(yè)的抵押資產(chǎn)管理公司及房地產(chǎn)投資基金等金融機(jī)構(gòu)。再次，要鼓勵(lì)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，以滿(mǎn)足企業(yè)多樣化的融資需求，分散潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。從而使房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本得以降低、市場(chǎng)融資效率得到提高。

篇10

論文摘要:改革開(kāi)放以后，尤其是加入WTO以后，中國(guó)金融市場(chǎng)已在很大程度上與世界融合，面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)日益增強(qiáng)。如何在改革開(kāi)放中加快完善現(xiàn)代金融體系，在發(fā)展壯大金融產(chǎn)業(yè)中防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，是一項(xiàng)關(guān)系經(jīng)濟(jì)全局緊迫而重大的任務(wù)。首先介紹了金融風(fēng)險(xiǎn)的概念以及特點(diǎn)，然后分析了目前中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀以及發(fā)展趨勢(shì)。最后，針對(duì)現(xiàn)存的一些問(wèn)題，指出防范和化解中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。

1.呆壞賬水平高。2003年以來(lái)，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)不良貸款額和不良貸款比率不斷下降，盡管如此，過(guò)多地強(qiáng)調(diào)這些指標(biāo)只會(huì)促使金融機(jī)構(gòu)通過(guò)擴(kuò)大信貸投放稀釋不良貸款或者收回有利的貸款，事實(shí)上不良貸款蘊(yùn)涵的金融風(fēng)險(xiǎn)依然存在。根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)2007年2月12日公布的2006年中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)狀況報(bào)告所公布的數(shù)據(jù)顯示[1]，中國(guó)國(guó)有銀行系統(tǒng)的不良資產(chǎn)比率仍然偏高。

2.信貸投放過(guò)快。應(yīng)該看到，當(dāng)前，金融機(jī)構(gòu)信貸投放的積極性仍然高漲。因?yàn)橘Y本、經(jīng)常賬戶(hù)的雙順差，大量外資通過(guò)各種渠道流入中國(guó)，央行不得不投放大量基礎(chǔ)貨幣進(jìn)行對(duì)沖[2]。從貸款的結(jié)構(gòu)來(lái)看，投資的大部分流向許多大型工程和基本建設(shè)，中長(zhǎng)期貸款比重仍較大。由于長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的缺乏，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)又集中于銀行系統(tǒng)。而銀行系統(tǒng)通過(guò)發(fā)放大量新貸款來(lái)稀釋不良貸款率的盲目擴(kuò)張行為也隱含著巨大的危機(jī)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不盡合理、社會(huì)信用環(huán)境不夠完善、公司治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范、商業(yè)銀行自身的內(nèi)控機(jī)制欠缺和風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足的情況下，過(guò)快的信貸投放可能潛伏著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

3.流動(dòng)性問(wèn)題。當(dāng)前，長(zhǎng)期的流動(dòng)性問(wèn)題，是中國(guó)金融系統(tǒng)面臨的一個(gè)問(wèn)題。中國(guó)銀行的資金來(lái)源主要是城鄉(xiāng)居民的短期存款，而資金投放卻主要是一些大型基本建設(shè)項(xiàng)目、政府債券、住房貸款等。這是一種不太合理的金融現(xiàn)象，從長(zhǎng)期來(lái)看不利于中國(guó)金融系統(tǒng)的良性發(fā)展。

4.房地產(chǎn)帶來(lái)的金融泡沫。在加入WTO后，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)面臨著外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)以及商業(yè)化經(jīng)營(yíng)的壓力，各大銀行都在爭(zhēng)搶高回報(bào)、低風(fēng)險(xiǎn)的客戶(hù)，而房地產(chǎn)信貸一向被看做優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，信貸風(fēng)險(xiǎn)較少，導(dǎo)致銀行近年對(duì)房地產(chǎn)的貸款額大幅上升[5]。當(dāng)前比較突出的房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)有以下幾方面:一是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的真正自有資金往往不足30%，發(fā)展商“出地”、銀行“出錢(qián)”的情況嚴(yán)重;二是一些分階段連續(xù)開(kāi)發(fā)的大型樓盤(pán)過(guò)度開(kāi)發(fā)形成風(fēng)險(xiǎn);三是銀行對(duì)貸款的監(jiān)控不力，信貸資金被挪用，從而形成風(fēng)險(xiǎn);四是房貸、車(chē)貸等項(xiàng)目貸款條件放松，消費(fèi)者違約現(xiàn)象增多，也增加了銀行的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)二級(jí)市場(chǎng)不活躍，房產(chǎn)預(yù)售、未完工房屋交易預(yù)期價(jià)格水平上漲，收入預(yù)期不合理，都推動(dòng)了房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的走高，促進(jìn)了房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的積聚。這種實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的脫節(jié)，如果不加以控制，其后果將十分嚴(yán)重。

5.信用體制不健全。2002年，中國(guó)頒布了銀行業(yè)新的《信息披露準(zhǔn)則》，信息披露水平和行業(yè)透明度有了相應(yīng)的提高，但中國(guó)商業(yè)銀行由于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制以來(lái)遺留的一些特性，導(dǎo)致了中國(guó)國(guó)有銀行業(yè)與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行相比存在有較大的差距，金融市場(chǎng)上交易雙方信息不對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)狀在短期內(nèi)無(wú)法得到改觀，尤其是涉及公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)、個(gè)人收入狀況等方面的信息。比如，住房信貸和汽車(chē)信貸在前幾年被認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小、收益較高的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，但近期頻頻發(fā)生的違約現(xiàn)象正在改變這種觀念。一些消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)多套住宅以至發(fā)生償還危機(jī)。繼2003年銀行業(yè)公布車(chē)貸黑名單以后，2004年銀行業(yè)又公布了房貸黑名單。這種事后懲罰往往難以彌補(bǔ)銀行業(yè)的損失，客觀上也加重了銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

6.金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)欠缺。從中國(guó)的金融發(fā)展史可以看到，中國(guó)金融業(yè)特別是銀行業(yè)到目前為止還沒(méi)有破產(chǎn)倒閉的先例，我們沒(méi)有巴林銀行教訓(xùn)，沒(méi)有日本興業(yè)銀行的遺憾，更沒(méi)有東南亞金融危機(jī)的切膚之痛，于是社會(huì)各業(yè)中，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的危機(jī)意識(shí)很是淡漠，如為追求高息收入，高息集資，高息吸儲(chǔ)的現(xiàn)象不斷出現(xiàn)，甚至還存在著抵押房產(chǎn)，貸款炒股，置風(fēng)險(xiǎn)于不顧，盲目出資，這些都使金融風(fēng)險(xiǎn)的積存和滋生提供了養(yǎng)分。

1.加快金融體制改革，從制度上防范于未然。要從根本上消除金融危機(jī)的各種隱患，就必須深化金融體制改革，加大金融體制創(chuàng)新力度，緊跟現(xiàn)代國(guó)際金融發(fā)展的步伐，建立與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)體系、金融市場(chǎng)體系和金融調(diào)控監(jiān)管體系，健全現(xiàn)代金融制度[3]。這不僅關(guān)系到世紀(jì)之交中國(guó)金融能否安全、高效、穩(wěn)健運(yùn)行，而且關(guān)系到中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否快速、健康、穩(wěn)定發(fā)展。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)與外資金融機(jī)構(gòu)相比不論是在資金、規(guī)模，還有金融創(chuàng)新方面都存在巨大差距。雖然，中國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行位居世界500強(qiáng)之列，但是在資本充足率和資本回報(bào)率方面遠(yuǎn)低于國(guó)際水平;中國(guó)證券和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與外資機(jī)構(gòu)相比差距更大。因此，第一，我們要培育真正的市場(chǎng)主體和競(jìng)爭(zhēng)體制，形成與開(kāi)放環(huán)境相適應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。第二，適應(yīng)現(xiàn)代金融發(fā)展的需要，加快改革中國(guó)現(xiàn)代金融教育體制，下大力氣加強(qiáng)現(xiàn)代金融人才特別是高級(jí)人才的培養(yǎng)。第三，逐步組建幾個(gè)實(shí)力雄厚、經(jīng)營(yíng)多元化、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)。

2.市場(chǎng)開(kāi)放穩(wěn)定有序，避免強(qiáng)烈沖擊。中國(guó)還處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌階段，金融機(jī)構(gòu)的法人治理結(jié)構(gòu)尚未有效建立，誠(chéng)信意識(shí)、內(nèi)控機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制、創(chuàng)新能力還有待加強(qiáng)。因此，金融業(yè)的對(duì)外開(kāi)放要有目標(biāo)、分階段、審慎有序地進(jìn)行，既要積極、穩(wěn)妥，又要實(shí)事求是、講求實(shí)效，做到趨利避害[4]。要吸取亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)，避免對(duì)外開(kāi)放過(guò)早過(guò)急，影響金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)安全。尤其要注意防范國(guó)際短期資本的沖擊。資本市場(chǎng)的放開(kāi)尤其要謹(jǐn)慎，因?yàn)閷?duì)資本項(xiàng)目下自由兌換的限制，往往是國(guó)內(nèi)金融體系較為脆弱的國(guó)家抵御國(guó)際投機(jī)資本攻擊的最后一道防線，資本市場(chǎng)一旦放開(kāi)，再要完全管住資本項(xiàng)目是相當(dāng)困難的。

3.加強(qiáng)金融監(jiān)管力度，保證金融市場(chǎng)穩(wěn)定。隨著中國(guó)參與金融全球化的程度不斷加深，大量外資金融機(jī)構(gòu)涌入中國(guó)，對(duì)中國(guó)金融監(jiān)管要求也不斷提高。因此，要想有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，就需要進(jìn)一步完善和發(fā)展中國(guó)金融監(jiān)管體系，健全監(jiān)管法規(guī)和制度。一方面，要加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)金融業(yè)的綜合監(jiān)管。第一，要加強(qiáng)對(duì)金融業(yè)的內(nèi)部約束。建立有效的內(nèi)部監(jiān)督系統(tǒng)，確立內(nèi)部監(jiān)控的檢查評(píng)估機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)機(jī)制以及對(duì)內(nèi)部違規(guī)行為的披露懲處機(jī)制，做到對(duì)問(wèn)題早發(fā)現(xiàn)，早解決。建立嚴(yán)格的授權(quán)制度，各級(jí)金融機(jī)構(gòu)必須經(jīng)過(guò)授權(quán)才能對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行處置，未經(jīng)授權(quán)不能擅自越位。要實(shí)行分工控制制度，確保授權(quán)授信的科學(xué)有效性，建立對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的局部分割控制。第二，進(jìn)行金融業(yè)行業(yè)自律建設(shè)。要對(duì)所屬成員定期進(jìn)行檢查，包括業(yè)務(wù)檢查、財(cái)務(wù)檢查和服務(wù)質(zhì)量檢查;要對(duì)成員經(jīng)常性業(yè)務(wù)予以監(jiān)督，包括對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)作的監(jiān)督指導(dǎo)，對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和違規(guī)行為的預(yù)防與處理。第三，加強(qiáng)法律法規(guī)制度建設(shè)。要完善金融立法，以規(guī)范各種金融業(yè)務(wù)的運(yùn)作。央行及金融監(jiān)管當(dāng)局要強(qiáng)化金融執(zhí)法的力度，嚴(yán)格執(zhí)行市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)交易和市場(chǎng)退出的相關(guān)法規(guī)，建設(shè)良好的金融運(yùn)行環(huán)境。第四，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和危機(jī)處理機(jī)制。要重視資金的安全性、流動(dòng)性和盈利性，確保銀行的清償力;要提高呆賬準(zhǔn)備金比率，充實(shí)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金;建立存款保險(xiǎn)制度，保護(hù)存款人的利益，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定;建立國(guó)家專(zhuān)門(mén)的金融危機(jī)防范機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一權(quán)限，協(xié)調(diào)行動(dòng)，以便在危機(jī)發(fā)生時(shí)高效率地解決問(wèn)題;完善援救性措施，對(duì)遇到臨時(shí)清償困難的金融機(jī)構(gòu)提供緊急資金援助[5]。另一方面，中國(guó)要改變單向內(nèi)調(diào)的管理策略，采取綜合性、國(guó)際性的監(jiān)管策略、政策和手段，與金融全球化發(fā)展趨勢(shì)一致，爭(zhēng)取早日達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。首先，監(jiān)管政策的覆蓋面應(yīng)既包括國(guó)內(nèi)金融業(yè)及國(guó)內(nèi)金融業(yè)的國(guó)外分支機(jī)構(gòu)，又要包括本國(guó)境內(nèi)的外國(guó)金融機(jī)構(gòu);其次，監(jiān)管的內(nèi)容要適應(yīng)金融全球化帶來(lái)的新問(wèn)題，金融風(fēng)險(xiǎn)特別是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)成為中國(guó)監(jiān)管當(dāng)局關(guān)注的首要問(wèn)題之一;最后，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管手段應(yīng)該比照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管法規(guī)和各項(xiàng)會(huì)計(jì)、審計(jì)制度均應(yīng)與國(guó)際接軌。