導(dǎo)語：如何才能寫好一篇現(xiàn)代投資，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)于人力資本（c）的評價，我們認(rèn)為它是社交能力()、表達(dá)能力()、自信()、品德()、專業(yè)()和社會經(jīng)驗(yàn)()等的綜合體現(xiàn)，在此我們以一個函數(shù)來表示該關(guān)系：

根據(jù)假設(shè)，大學(xué)生的未來收入是人力資本的函數(shù)，在此我們用道格拉斯函數(shù)來表達(dá)收入函數(shù)。大學(xué)生畢業(yè)后的第年預(yù)期收入：

其中，為系數(shù)，是綜合素質(zhì)，是工作經(jīng)驗(yàn)，。

根據(jù)我們的思想，銀行投資貧困生時，是以投資企業(yè)類似的方式，以贏利為目標(biāo)的（否則，將失去投資的動機(jī)，事實(shí)也如此），因此投資風(fēng)險是其重要的權(quán)衡方面。我們假定大學(xué)生是守信用的，即只要有能力還貸就會積極清償債務(wù)，風(fēng)險來自于就業(yè)的不確定性。同時銀行還要考慮機(jī)會成本等因素。銀行將大學(xué)生個體當(dāng)作企業(yè)，根據(jù)綜合素質(zhì)評價其價值。大學(xué)生的預(yù)期收入和獲得其人力資本的成本成為銀行關(guān)心的主要因素，即大學(xué)生的人力資本所形成的經(jīng)濟(jì)價值成為銀行貸款的依據(jù)。因此我們把人力資本看成是個人所擁有的資產(chǎn)，于是引入資產(chǎn)定價模型。以該模型來權(quán)衡形成人力資本需要的各種代價的成本，即該種投資所需要的回報(bào)率。一般而言，該回報(bào)率相對其他行業(yè)回報(bào)率要高。

因?yàn)榇髮W(xué)生借款完成大學(xué)教育，它僅是形成人力資本的一種成本的小部分而已，并且就人力資本長期形成過程和其他方面的投資成本而言，大學(xué)生借款形成的人力資本的成本占整個成本的很小一部分，于是在此我們不考慮它對現(xiàn)值的影響，即折現(xiàn)率只受人力資本的成本的影響。銀行自首次給貧困生貸款后，逐年考察該生的綜合素質(zhì)，以決定是否續(xù)貸。在這樣的機(jī)制下，大學(xué)生很可能會盡力提升自身素質(zhì)為獲得貸款。因而，我們可假定貧困大學(xué)生能繼續(xù)獲取貸款。大學(xué)生在還貸期間的預(yù)期收入的現(xiàn)值：

是該人力資本的成本，是大學(xué)生自借款起到還貸期滿的年數(shù)，是貧困生自借款到大學(xué)畢業(yè)的年數(shù)，即。

其實(shí)畢業(yè)后，學(xué)生只有在滿足其自身基本生活費(fèi)用的情況下才可能還貸，于是用于還款的年實(shí)際能力的上限是預(yù)期收入減去基本生活費(fèi)用（），即：。因此還貸能力的現(xiàn)值，銀行每年放款的本金依次為：

；

由于此項(xiàng)貸款沒有中間擔(dān)保人和財(cái)產(chǎn)抵押，因而違約風(fēng)險很大，故我們認(rèn)為該利率可高于平均市場利率，以彌補(bǔ)高風(fēng)險所帶來的損失。由于事前已對貧困大學(xué)生綜合能力作了充分的評估，放款后從大學(xué)生畢業(yè)后收回的貸款相對有保障；而且由國家支付利息部分，基本上不存在風(fēng)險，其自身利益有了相對可靠的保障。這樣，銀行才會有很高的貸款動機(jī)。具體分析如下：

銀行方面年預(yù)期收入：

,（=m+1，m+2，…，；=1，2，…，m），是銀行貸款的利率。

同時，我們假定銀行的折現(xiàn)率為，則銀行方面貸款現(xiàn)值和回收款現(xiàn)值依次為：

（=0，1，…，）

（=，，…，）

當(dāng)時，銀行將是有利可圖的，銀行將積極貸款，即就是說兩值相等時為銀行的零界點(diǎn)。同時，也考慮到學(xué)生畢業(yè)后面臨的生活壓力，國家給予貧困生特殊的政策照顧，國家承擔(dān)部分或全部利息，減輕了學(xué)生的負(fù)擔(dān)，此舉有利于鼓勵學(xué)生貸款。于是，學(xué)生自工作后還貸的現(xiàn)值：

篇2

據(jù)悉，具體合作計(jì)劃將包括夏普將其龜山第1工廠的第5代平板電視液晶面板舊生產(chǎn)設(shè)備出售給南京合作方，并提供生產(chǎn)技術(shù)支持的合作項(xiàng)目之外；還包括今后合資生產(chǎn)與夏普龜山第2工廠同等的第8代液晶面板的8代線投資項(xiàng)目。屆時，短時間內(nèi)將出現(xiàn)日本原裝AQUOS液晶面板、夏普臺灣屏、國產(chǎn)夏普屏等3種夏普液晶屏并存的情況，也不排除“日本原裝液晶面板”徹底退出夏普產(chǎn)品宣傳單中的可能。

液晶面板市場進(jìn)入成熟期

另一方面，日本權(quán)威市場調(diào)查機(jī)構(gòu)富士總研日前的數(shù)據(jù)顯示，伴隨著全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響2008年、2009年全球LCD市場開始出現(xiàn)震蕩下跌的趨勢，預(yù)計(jì)2010年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇回升之后到2014年全球顯示器面板市場或?qū)⒕S持在10兆日元以上的高水平線上，但不具備寬松的震蕩空間。

該機(jī)構(gòu)分析稱，目前全球LCD液晶面板產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“后成長期，前成熟期”階段，“撇脂期”的牛奶利潤（Milk Prpfit）衰減效應(yīng)開始顯現(xiàn)，從而成為推動液晶面板產(chǎn)業(yè)國別間轉(zhuǎn)移的主要驅(qū)動力。

8月中旬，美權(quán)威市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Display Search的上半年全球液晶電視市場報(bào)告則顯示：上半年三星電子全球市場液晶電視銷量首次突破1000萬臺，達(dá)到1070萬臺；而2006年這一數(shù)據(jù)僅為215萬臺，2007年為503萬臺，2008年則為898萬臺，3年飆升近5倍的同時，也難以掩飾液晶電視市場增速放緩，逐步進(jìn)入成熟期的趨勢。與此同時，上半年LG電子全球市場液晶電視銷量達(dá)到673萬臺，超過索尼的654萬臺，位列第二。

全球液晶電視市場的“日落韓流”，同時也左右著作為上游產(chǎn)業(yè)鏈的液晶面板全球市場份額格局。形成了日系面板的“內(nèi)部消化”機(jī)制與韓系面板的“全球共享”機(jī)制，從而使得韓系面板全球市場占有率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其整機(jī)產(chǎn)品的市占率水平。該機(jī)構(gòu)8月27日的7月份大尺寸TFT-LCD面板出貨量報(bào)告顯示，出貨量方面LG電子以24.7%的占有率高居首位，其次是三星電子23.4%，友達(dá)光電16.8%；出貨面積方面，三星電子則以26.8%的市場份額高居首位，其次則是LG電子顯示的25.1%，奇美電子的15.7%，友達(dá)光電的15.6%。日系則在全球平板電視面板市場處于“第二，第三軍團(tuán)”的“配角”地位。 但是，作為全球液晶電視、液晶電視面板市場“雙冠王”的三星電子方面，日前則做出了：目前急速擴(kuò)大的全球液晶電視面板市場中隱藏著“市場趨于飽和可能性”的判斷。該公司LCD事業(yè)部社長張?jiān)?月26日表示：“LCD產(chǎn)業(yè)的成熟期近在眼前，不排除銷售額停滯不前的可能。”據(jù)稱上述判斷的主要依據(jù)則是，全球LCD市場規(guī)模從2004年的352億美元，急速增長到去年的719億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過作為液晶電視核心部件的全球半導(dǎo)體市場400億美元的總體收入，顯然超常規(guī)地背離了全球液晶電視市場產(chǎn)業(yè)鏈價值分配的內(nèi)在規(guī)律，因而存在“回歸”正常水平的可能。

韓軍雙雄參與投資競賽

根據(jù)Display Search預(yù)測，今年中國大陸液晶電視市場銷量將高達(dá)2360萬臺，增長率則高達(dá)76%；到2011年大陸將成為全球最大單一液晶電視市場。尤其是國家發(fā)改委所出臺彩電產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，加上北京、南京、深圳、蘇州等地政府提供土地與資金補(bǔ)助等各項(xiàng)引資優(yōu)惠政策，大大鼓舞了臺灣地區(qū)、大陸內(nèi)資巨頭以及日韓外資面板巨頭投資8代線的“熱情”，一場圍繞8代線液晶面板產(chǎn)業(yè)的投資競賽一觸即發(fā)。

據(jù)韓國媒體報(bào)道，正是基于全球液晶面板市場步入成熟期以及全球經(jīng)濟(jì)衰退加固了中國“世界工廠”地位等上述判斷，三星電子的本土對手，同時也是其全球最大的競爭對手LG電子正在積極推進(jìn)其大規(guī)模的LCD工廠投資建設(shè)項(xiàng)目。

據(jù)報(bào)道：LG顯示器（LGD）8月末宣布已經(jīng)與廣州市政府，簽署了不具約束力的諒解備忘錄（MOU），擬在廣州興建第8代液晶面板工廠。據(jù)稱，LG方面雖未透露具體投資規(guī)模，但按照其京都畿道坡州第8代生產(chǎn)設(shè)施投資規(guī)模初步測算的話，廣州8代工廠整體投資規(guī)模將在3兆—4兆韓元左右，人民幣165—220億元左右。

隨著LGD擴(kuò)大與大陸本土彩電巨頭如創(chuàng)維與康佳的策略合作，加上LGD可能在廣州開設(shè)第8代液晶面板工廠的“刺激”，使得三星也開始考慮在中國設(shè)廠的可行性。

另外，據(jù)臺媒報(bào)道，日前業(yè)內(nèi)傳出三星電子計(jì)劃投資32億美元（約合人民幣218億元）在大陸投建第8代液晶面板工廠，并預(yù)計(jì)最快在2011年四季度正式投產(chǎn)。盡管，LG電子、三星電子兩巨頭在中國投資8代線項(xiàng)目，仍須經(jīng)過該公司董事會以及韓國政府批準(zhǔn)。但是，業(yè)內(nèi)普遍持樂觀態(tài)度的同時，也傳出投資計(jì)劃落地后，會否改變臺韓面板業(yè)競爭態(tài)勢，有待于后續(xù)觀察的擔(dān)憂。

進(jìn)一步的消息稱，與夏普合資方式投建第8代線不同，三星在中國大陸設(shè)立8代廠將采用獨(dú)資的方式進(jìn)行，徹底打破了日本對手將中國同行“拖下水”的游戲規(guī)則。目前三星電子在蘇州與天津均設(shè)有后段模塊（LCM）廠，而8代廠將設(shè)在其總部基地所在地的蘇州，或是電視機(jī)廠商聚集地的廣東深圳。其留給人們的想象空間極其豐富，而停產(chǎn)CRT顯像管的原彩管巨頭賽格三星的何去何從，也將引起人們的高度關(guān)注。

同時，市場也傳出，京東方很快就會宣布將在北京與某國有企業(yè)合作，斥資41億美元，搶在日韓巨頭之前，興建大陸第一座8代液晶面板工廠的消息。同時，這也將是京東方繼目前的北京5代廠，興建中的合肥6代廠之后，第三座大尺寸面板工廠的投資項(xiàng)目，進(jìn)而奠定該公司在面板領(lǐng)域“大小通吃”，參與全球面板市場競爭的基礎(chǔ)。

業(yè)內(nèi)分析人士表示：“目前8代線投資競賽已經(jīng)初步形成，日本、韓國、中國臺灣、中國大陸面板巨頭四大陣營對陣‘半決賽’的格局，開局伊始，勝負(fù)其實(shí)已分。但不管怎樣，中國打造平板彩電產(chǎn)業(yè)完整產(chǎn)業(yè)鏈的夢想觸手可及，當(dāng)然屆時不僅是中國大陸地區(qū)的消費(fèi)者將受益于此，全球平板電視產(chǎn)業(yè)用戶也將分享由此所產(chǎn)生的巨大利益?！?/p>

新聞鏈接：京東方第八代TFT-LCD生產(chǎn)線奠基

【本報(bào)北京訊】8月31日，北京數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)園暨京東方第8代TFT-LCD生產(chǎn)線奠基儀式在北京市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)舉行。據(jù)悉，京東方8代線項(xiàng)目是北京市有史以來單個投資額最大的工業(yè)項(xiàng)目，投資總額高達(dá)280億元。京東方是擁有TFT-LCD核心技術(shù)的顯示領(lǐng)域高科技企業(yè)，承擔(dān)著振興平板顯示這一國家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的重任。

篇3

一、風(fēng)險投資的投資格局

風(fēng)險投資資本是指從高風(fēng)險的新興高科技產(chǎn)業(yè)中尋求投資機(jī)會的資本。鑒于風(fēng)險投資的對象是新興高科技產(chǎn)業(yè)，而新興科技產(chǎn)業(yè)在成長過程中充滿風(fēng)險，因而人們形象地稱之為“風(fēng)險投資”，從事風(fēng)險投資的投資者則被冠為“風(fēng)險投資家”。

風(fēng)險投資作為一種頗具創(chuàng)意的投資方式，具有與眾不同的特征。其一，從投資對象來看，風(fēng)險投資的企業(yè)是高科技產(chǎn)業(yè)，這些企業(yè)往往處于起步階段或者成長階段，而證券投資的投資對象則是成熟的上市公司，產(chǎn)業(yè)投資的對象則除高科技產(chǎn)業(yè)外，還包括基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)；其二，從投資方式來看，創(chuàng)業(yè)投資采取直接投資的模式，風(fēng)險投資家不僅是金融專家，還精于管理，不僅對高科技產(chǎn)業(yè)提供源源不斷的資金支持，還精心培育和管理所投資的企業(yè)；其三，從投資收益來看，風(fēng)險投資家在企業(yè)發(fā)育成長到相對成熟以后，通過資本市場將企業(yè)上市，進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出企業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)資本增殖，獲得高額回報(bào)；其四，從產(chǎn)品角度看，風(fēng)險投資家向市場提供的產(chǎn)品是成熟的高科技企業(yè)，其資本流動軌跡是“資本1—成熟企業(yè)—資本2”，其實(shí)質(zhì)是企業(yè)產(chǎn)權(quán)的交易行為，通過出賣成熟企業(yè)（以在資本市場轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式），獲得資本2與資本1之間的高額差價。

二、風(fēng)險投資的制度價值

風(fēng)險投資作為具有創(chuàng)新意義的投融資體制，是對傳統(tǒng)投融體制的變革和完善。從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，風(fēng)險投資具有如下價值：

1、高回報(bào)性。風(fēng)險投資是眾多投資方式中具有高風(fēng)險性高回報(bào)性的一種。投資回報(bào)的高低取決于所投資對象的成長性，高科技產(chǎn)業(yè)的基本特征即是高成長性和高風(fēng)險性。在美國，這些新興高科技產(chǎn)業(yè)在風(fēng)險投資家的支持下，增長速度一般可以達(dá)到40％以上。

2、知識資本轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的渠道。風(fēng)險投資家看好的是高科技產(chǎn)業(yè)的預(yù)期收益，客觀上卻實(shí)現(xiàn)了知識資產(chǎn)向生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)變。

傳統(tǒng)融資渠道基本上將高新技術(shù)企業(yè)拒之門外。在證券市場上，按照傳統(tǒng)的信用評估方法，這些新興公司的信譽(yù)不能夠獨(dú)立在金融市場上籌集所需的大量資金，沒有發(fā)行債券和股票的資格。從銀行角度看，以間接融資為主體的銀行出于風(fēng)險管理的考慮，遵循安全性的資金運(yùn)用原則，一般選擇“錦上添花”，而不是“雪中送炭”。在那些新興公司的發(fā)展前景還存在很大的不確定性時，謹(jǐn)慎的銀行家是不會貿(mào)然進(jìn)入的。沒有外部資金的有力支持，高新技術(shù)企業(yè)的成長壯大幾乎是不可能的。不過，隨著那些資本雄厚、眼光獨(dú)到、持有大量風(fēng)險投資資本的風(fēng)險投資家的介入，高科技公司的融資地位就發(fā)生了根本變化?？梢哉f，風(fēng)險投資打通了知識轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的渠道，溝通了知識資產(chǎn)與資本之間的聯(lián)系。

3、推動經(jīng)濟(jì)增長。美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷程表明，風(fēng)險投資在促進(jìn)高新技術(shù)發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用，在推動經(jīng)濟(jì)增長方面功不可沒。自1991年以來持續(xù)穩(wěn)定3％至4％的經(jīng)濟(jì)增長、3％以下的低通貨膨脹和4.5％至5％的低失業(yè)率。以高新技術(shù)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中所占比重逐漸加大，1992年以來，美國高新技術(shù)方面的增長速度一直保持在8％。1988至1996年，美國以信息產(chǎn)業(yè)為核心的部門產(chǎn)值增長了近一倍，對整體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)也由80年代末期的14％左右上升到1996年的35％，大大超過了傳統(tǒng)的汽車和建筑等支柱產(chǎn)業(yè)。

三、國際風(fēng)險投資的發(fā)展趨勢

在風(fēng)險投資日趨全球化的同時，美國的風(fēng)險投資呈現(xiàn)了新的發(fā)展趨勢，從發(fā)展趨勢中我們更能完整地理解和運(yùn)用風(fēng)險投資。

1、投資規(guī)模不斷增大。

美國風(fēng)險投資的金額從1992年的30億美元增至1997年的114億美元。風(fēng)險投資的單體規(guī)模和單項(xiàng)投資額也不斷擴(kuò)大。

2、二板市場的建立與成熟。

風(fēng)險投資家的產(chǎn)品是成熟的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)收益的方式即是通過上市轉(zhuǎn)讓股權(quán)，風(fēng)險投資家常常是市場股權(quán)轉(zhuǎn)讓的高手。由于高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險較大，往往不符合正規(guī)股市的嚴(yán)格上市條件，因此美國出現(xiàn)了為高新技術(shù)企業(yè)而設(shè)的“第二板市場”。中國香港的創(chuàng)業(yè)板市場也于去年11月份成立并正式開市。

二板市場是相對于主板市場而言的。主板市場上市的是那些業(yè)績良好、規(guī)模與實(shí)力強(qiáng)大的公司，上市資格嚴(yán)格，投資者包括眾多機(jī)構(gòu)投資者和股民。

3、創(chuàng)業(yè)資本來源的多樣化。

在美國各種資金構(gòu)成了一個多層次的投資網(wǎng)絡(luò)，源源不斷通向成長過程中的高新技術(shù)企業(yè)。（1）富有個人的資本，達(dá)200億美元左右，這是主體；（2）機(jī)構(gòu)投資者資金，包括保險基金、養(yǎng)老基金等；（3）大公司資本。高科技大公司設(shè)有創(chuàng)業(yè)的投資部門；（4）私募證券基金和共同基金，主要投資于業(yè)績良好、接近成熟、即將上市的企業(yè)。

4、需要通過法律合理限制風(fēng)險投資家。

風(fēng)險投資家對高新技術(shù)企業(yè)的介入，有力支持了企業(yè)的快速發(fā)展，但也引起弊端。首先，在風(fēng)險投資家與發(fā)起人兩個利益主體之間關(guān)系需要調(diào)整。一家公司是在發(fā)起人的天才創(chuàng)意下建立起來的，風(fēng)險投資家的介入?yún)s常常使發(fā)起人失去對公司的控制權(quán)，有的公司發(fā)起人在風(fēng)險投資家介入后所掌握的公司股份僅僅占1％，發(fā)起人是公司“栽樹人”，而公司發(fā)展收益更多被風(fēng)險投資攫走，收益分配的不當(dāng)將影響公司發(fā)展。其次，確立公司上市的適當(dāng)期限。由于風(fēng)險投資家更多的是關(guān)心盡快收回自己的投資，也許有的公司在發(fā)展更長一段時間后再上市，可能獲得更大的收益，但在風(fēng)險投資家的操縱下公司有可能過早上市。

四、積極發(fā)展我國風(fēng)險投資，推進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

我國已將科教興國作為重要發(fā)展戰(zhàn)略，并提出“火炬計(jì)劃”?！盎鹁嬗?jì)劃”的宗旨是促進(jìn)高新技術(shù)商品化、產(chǎn)業(yè)化、國際化。我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展始于“中關(guān)村一條街”，至今已成一定規(guī)模，然而也存在許多制約我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的因素，如科學(xué)研究部門與應(yīng)用管理部門分割、對有創(chuàng)意和專長的人的價值未能充分認(rèn)識、資金投入不足與融資結(jié)構(gòu)不合理等，最主要的是風(fēng)險投資體制不健全。

首先，投資主體缺失，沒有風(fēng)險投資家階層。目前我國共有各種科技信托投資公司、科技信用社及風(fēng)險投資公司80多家，擁有35億資金，其投資對象往往不是成長中的高新技術(shù)企業(yè)。這些投資者既不具備高超的融資能力，也沒有一流的管理才能。其次，高新技術(shù)項(xiàng)目市場化進(jìn)程緩慢，科學(xué)研究部門傾心于純理論研究，背離了市場需求，現(xiàn)有的科研成果未能得到充分的保護(hù)。再次，脫離了資本市場。健全我國風(fēng)險投資體制，關(guān)鍵在于資本市場的完善與豐富。沒有資本市場為依托，風(fēng)險投資就成為無源之水，發(fā)揮不出應(yīng)有的作用。風(fēng)險投資回報(bào)的實(shí)現(xiàn)過程就是通過上市，進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，從而退出企業(yè)獲得高額回報(bào)，實(shí)質(zhì)上是一種產(chǎn)權(quán)交易行為。因此，為成長中的高新技術(shù)企業(yè)提供寬松的上市條件，是健全我國風(fēng)險投資體制的突破口。

由于我國資本市場發(fā)展不成熟，公司上市有嚴(yán)格的上市資格限制，經(jīng)過繁多的審批手續(xù)，而且還受限于上市額度，上市公司也主要傾向于國有大中型企業(yè)。因此，高新技術(shù)企業(yè)上市的可能性并不大，我們建議：

1、從上市政策上給予支持，提供寬松的環(huán)境，尤其是適當(dāng)將上市額度分配給成熟的業(yè)績良好的高新技術(shù)企業(yè)。股市的實(shí)踐證明，高科技板塊的優(yōu)良業(yè)績和不俗的成長性給了股東以豐厚的回報(bào)，進(jìn)而推動了證券市場的健康發(fā)展。

篇4

隨著我國央行在2008年的連續(xù)五次降息，如今人民幣一年期存款基準(zhǔn)利率已經(jīng)只有2.25％，這已經(jīng)低于長期壽險產(chǎn)品預(yù)定利率2.5％的上限，目前者是單利后者是復(fù)利。不少人還預(yù)測央行在2009年還可能有降息的動作。

利率降低對保險是好是壞?

對于不少將保險作為家庭儲蓄替代品的消費(fèi)者來說，這不知道是個好消息還是壞消息。

如果只是單純比較保險與儲蓄的利率水平，視保險產(chǎn)品為儲蓄替代品，那么無疑會認(rèn)為保險產(chǎn)品可能是更好的資產(chǎn)配置渠道，保險的吸引力可能會增加。

但儲蓄類保險畢竟是長期“投資”，而在長期內(nèi)市場利率則會上上下下不可能一直保持低水平，因此僅以某一年的利率水平和長期壽險的預(yù)定利率去比較，沒有太大的可比較性。

另一方面，低利率環(huán)境下，作為保險資產(chǎn)主要配置手段的銀行存款和國債利率降低，同時目前全球金融危機(jī)的大背景下，資本市場一時之間難見起色，保險資產(chǎn)的權(quán)益類投資回報(bào)率也預(yù)期不高，因此保險資金本身的實(shí)際收益率此時也會有所“打折”。

為此，我們建議消費(fèi)者在做出投保決策之際，不僅要看保險產(chǎn)品本身內(nèi)含的預(yù)定收益率(傳統(tǒng)儲蓄類長期壽險)，要判斷保險產(chǎn)品未來可能的收益水平(如分紅產(chǎn)品的實(shí)際紅利水平、萬能險的實(shí)際結(jié)算利率和投連險的實(shí)際收益率)，更要看懂其中的保障內(nèi)容，看重其中的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償功能。

至于三類投資型險種在目前市場低利率環(huán)境下的“命運(yùn)”可能如何演繹，我們倒也可以一一分析下。

投連險：將從瘋狂回歸理性

在過去的十年中，投連險已經(jīng)在大起大落中“輪回”了不下兩次。1999年，在“股瘋”環(huán)境中我國首只投連險誕生，而隨著2000年的股市狂瀉，從2000年下半年開始到2001年演繹出“投連險(退保)風(fēng)波”，之后投連險沉寂多年，直到2005年隨著資本市場慢慢回暖，不少保險公司也開始不約而同地推出新的投連險產(chǎn)品。2007年在資本市場一片“漲?！甭曋幸恍┕镜耐哆B險保費(fèi)也狂飆。

但所謂“成也蕭何，敗也蕭何”，作為與資本市場相關(guān)度最高的投連險，其火熱與否總是與資本市場一脈相連。

歷史總是驚人地相似，而消費(fèi)者又總是那么地健忘。投連險在2007年急速狂奔過后，卻又因2008年的資本市場一路下滑再次上演退保風(fēng)波。

2009年的投連險，大概最終將從瘋狂回歸理性。

很多時候，大家對于投連險的認(rèn)識總是與股市聯(lián)系在一起。其實(shí)，每個公司的投連險產(chǎn)品一般都會設(shè)置幾個風(fēng)格迥異的賬戶，供不同風(fēng)險偏好的客戶選擇。而這些賬戶主要是根據(jù)其投資方向不同來區(qū)分的。

如平安收益投資賬戶的投資組合限制于銀行存款，現(xiàn)金拆借貨幣市場，因此它的運(yùn)行是相當(dāng)穩(wěn)健的，但收益率也不會太高，總體比較平穩(wěn)。

而直接投資于股票市場或是偏股型基金的賬戶單位價格波動就相當(dāng)大，可以說“玩的就是心跳”，保戶的心情都得隨著賬戶價格“蹦極跳”。

比如，2008年雖然股市“哀鴻遍野”，主要投資于股票和偏股型基金賬戶的投連險跌幅也很猛烈，很多賬戶都跌了40％～50％之多，但是主要投資于債券市場或債券型基金的投連險賬戶卻逆勢飄紅。

這些狀況主要都是由投連險本身“上不封頂下不保底”的產(chǎn)品特征決定的。在分紅險、萬能險、投連險三種投資型險種中，投連險是唯一沒有固定收益的險種，完全取決于投資收益情況，而且盈虧完全由客戶自擔(dān)，保戶承擔(dān)的風(fēng)險較高?？赡芟碛休^高的回報(bào)，也可能承擔(dān)較大風(fēng)險，其風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于萬能險和分紅險?？梢哉f，投連險更適合風(fēng)險承受能力較高且愿意長線投資的客戶。

因此，個人投資者在選擇投連險時，一定要認(rèn)清自己的風(fēng)險承受能力，然后去選擇適合自己風(fēng)格的賬戶。一旦選擇錯誤，要及時調(diào)整，比如通過同一產(chǎn)品內(nèi)部不同風(fēng)格賬戶的轉(zhuǎn)換等方式進(jìn)行彌補(bǔ)。

萬能險：降息通道下收益有限

2008年上半年，被不少投資者作為儲蓄替代品的萬能險，隨著降息通道的打開，也在下半年出現(xiàn)了“跳空回落”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2008年6月份，平安等各大公司的萬能險年化結(jié)算利率還有6％～7％；截至12月24日，32家壽險公司151款萬能險產(chǎn)品11月份的年化結(jié)算利率的平均水平已降至約4.07％，結(jié)算利率堅(jiān)守在5％以上的萬能險產(chǎn)品已屈指可數(shù)。

2009年萬能險的收益水平會何去何從?

根據(jù)保監(jiān)會規(guī)定，萬能險必須有保證承諾的保底收益，其下限是1.75％，上限是2.5％。在目前環(huán)境下，2009年萬能險結(jié)算利率可能下降到3％左右。這是因?yàn)?，萬能險資金主要投資于各類債券和現(xiàn)金，隨著多次降息，萬能險的收益率也有所下滑。

同時，投保人一定要留意的是，由于萬能險的結(jié)算利率都是指扣除初始費(fèi)用后進(jìn)入個人投資賬戶部分的資金收益率，因此折合為當(dāng)年投入所有資金的實(shí)際收益率后，實(shí)際收益率比公告的結(jié)算利率還要低一些。一般而言，只有當(dāng)萬能險產(chǎn)品的投資賬戶收益率超過4％～5％后，其長期實(shí)際收益率才能比定期儲蓄、貨幣市場基金等其他理財(cái)方式要高。

當(dāng)然，萬能險的靈活優(yōu)勢在經(jīng)濟(jì)不景氣時可以顯現(xiàn)出來。作為可以任意支付保險費(fèi)以及任意調(diào)整死亡保險金給付金額的人壽保險，投保人可以根據(jù)人生不同階段的保障需求和財(cái)力狀況，調(diào)整保額、保費(fèi)及繳費(fèi)期，確定保障與投資的最佳比例，對保險保障額度和儲蓄投資額度進(jìn)行調(diào)節(jié)，讓有限的資金發(fā)揮最大的作用。但是，保險公司往往會對持續(xù)投入者進(jìn)行一定的獎勵，如果中途不持續(xù)繳費(fèi)，這些獎勵就拿不到。

分紅險：將走俏但要按需購買

分紅險是保險公司在每個會計(jì)年度結(jié)束后，將上一會計(jì)年度該類分紅保險的可分配盈余，按一定比例、以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方式，分配給客戶的一種人壽保險，但每年的分紅具有不確定性，紅利部分沒有收益保證。

與傳統(tǒng)壽險相比，分紅險不僅同樣有傳統(tǒng)險種的特點(diǎn)，而且增加了誘人的分紅功能。但如果消費(fèi)者過于看重紅利部分，那么在如今這樣一個低利率環(huán)境下，分紅險也不是你的好選擇，因?yàn)楸ｋU公司的總體投資收益率不會高，分紅水平也不會太理想。

但由于分紅險本身的保障部分已經(jīng)內(nèi)含了一定的收益率，在1.5％～2％，因此單純從收益角度看，分紅險產(chǎn)品的年收益率通常都能達(dá)到2.5％甚至更高。

從各家保險公司2009年的營銷策略來看，由于萬能險、投連險在目前市場環(huán)境下對消費(fèi)者吸引力不高，因此他們紛紛將與資本市場掛鉤程度較低、保障程度比萬能和投連險高的分紅險作為新一年的主力產(chǎn)品。

不過，我們必須提醒廣大消費(fèi)者的是，并不是所有人都適合購買分紅險。分紅險的變現(xiàn)能力較差，且短期內(nèi)退保資金損失會很高，因此未來兩三年內(nèi)計(jì)劃有大筆開支、或是收入不穩(wěn)定的家庭都應(yīng)慎購分紅險。在任何市場環(huán)境下，都不該跟風(fēng)購買任何一類保險產(chǎn)品，而應(yīng)該根據(jù)自己和家人的實(shí)際需求來安排。

低利率環(huán)境下不能降保障

總而言之，降息不能降保障。不應(yīng)該把投?？醋饕环N簡單的投資行為，簡單地用投資的思維去計(jì)算回報(bào)率。人生風(fēng)險不會因降息而消失或減弱，在經(jīng)濟(jì)形勢不好的情況下，保險越發(fā)突出其重要性和必要性。

篇5

 

一.城投融資平臺的發(fā)展現(xiàn)狀

 

在面對全球一體化的國際間金融交流產(chǎn)生的副作用影響是，國家政府提供了相應(yīng)的配套保障資金和政策上的傾斜與規(guī)范，對融資平臺相應(yīng)的地方財(cái)政貼息和完整的信貸補(bǔ)償方案等多種模式，對融資平臺的建設(shè)進(jìn)行了金融信貸的支持。用發(fā)行企業(yè)債券和發(fā)行相應(yīng)中短期的融資工具幫助擴(kuò)張融資渠道。平臺因而在地方得到了實(shí)質(zhì)的發(fā)展，但目前高速發(fā)展的城投融資平臺的問題出現(xiàn)也不斷增多并越演越烈。在2009年地方融資平臺貸款屢創(chuàng)新高后，在隨后的兩年間違約高峰產(chǎn)生，并且城投融資平臺誕生的債務(wù)問題給金融業(yè)帶來了激烈的震蕩。針對我國城投融資平臺發(fā)生的問題和引發(fā)的債務(wù)危機(jī)，國家頒布了《關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題通知》對融資平臺進(jìn)行了管理手段的加強(qiáng)這些都是探索融資平臺可持續(xù)發(fā)展的可行模式[1]。

 

二.城投融資平臺戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型所需準(zhǔn)備

 

(一)對城市資源的充分利用

 

城投融資平臺是嚴(yán)格對城市發(fā)展為目的，運(yùn)多中國市場模式方法，對城市范圍內(nèi)相應(yīng)的物質(zhì)資源、自然資源、人力資源等相關(guān)多資源間進(jìn)行結(jié)構(gòu)的新建立。得到對整個城市發(fā)展作用力的最優(yōu)化配置，通過企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行新聚合并新應(yīng)用，使得資源配置獲得直接效益的提高。因此，城市資源的充分利用程度是關(guān)系到融資平臺滿足城市發(fā)展需要的前提條件，通過對城市資源，特別是經(jīng)營性質(zhì)的資源進(jìn)行合理的調(diào)配是有利于城市基礎(chǔ)設(shè)施和發(fā)展保障設(shè)施的建設(shè)的。

 

(二)角色定位和經(jīng)營模式需要轉(zhuǎn)換思路

 

融資平臺的定位需要從傳統(tǒng)的城市建設(shè)變?yōu)槌鞘邪l(fā)展為目的，需要從傳統(tǒng)的經(jīng)營理念演變?yōu)槎囗?xiàng)的城市經(jīng)營和運(yùn)行理念。對城市建設(shè)的合理性保障和業(yè)務(wù)口徑的拓寬，需要在資源投入和市場培育以及業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張中得以體現(xiàn)。對城投融資平臺不能按照傳統(tǒng)的商業(yè)模式運(yùn)行，要通過對法人的合理結(jié)果構(gòu)建和資源促進(jìn)力保證，以及業(yè)務(wù)與組織單元的拓寬需要注重。融資建設(shè)的運(yùn)行模式是需要對城市資源為新整合點(diǎn)作為根本目的建立的，在城市發(fā)展和建設(shè)的基礎(chǔ)上運(yùn)行的全新商業(yè)模式。

 

(三)資源整合和資產(chǎn)經(jīng)營以及資本運(yùn)行平臺的統(tǒng)一

 

投誠融資平臺需要依靠政府的委托并通過市場商業(yè)化的經(jīng)營，把城市資本和資源以及經(jīng)營資產(chǎn)相互結(jié)合，使得平臺處于一種結(jié)構(gòu)優(yōu)化并發(fā)展力十足的模式。首先，需要對城市資源的平臺進(jìn)行整合，通過資源的節(jié)約和對環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展，滿足城市在公共資產(chǎn)服務(wù)上的需求，并開發(fā)城市的資源整合深度，搭建出嚴(yán)謹(jǐn)?shù)陌l(fā)展體系構(gòu)筑框架。在滿足城市所需的公關(guān)基礎(chǔ)服務(wù)的同時，為整體城投融資平臺的快速發(fā)展提供重要保障[2]。

 

其次，對城市資本運(yùn)營平臺的構(gòu)建需要對城投融資平臺所利用的城市重要資源，對公共事業(yè)區(qū)域資源和相應(yīng)的投資市場收益進(jìn)行特征的研究。市政類資源進(jìn)行再政府許可的情況下的開發(fā)，在比如自來水供應(yīng)等模式上運(yùn)用合理的模式進(jìn)行發(fā)展。結(jié)合城市自身的實(shí)際特征，依托市場化經(jīng)營的大背景，促成城市資源的統(tǒng)一化經(jīng)營平臺的建立。

 

最后，構(gòu)筑起城市資本穩(wěn)定運(yùn)營平臺，需要在城市的最基礎(chǔ)核心資源為前提下，對相關(guān)公關(guān)事業(yè)領(lǐng)域的資源配置和投資進(jìn)行考慮。對相應(yīng)的資本化的途徑合理探討并提出在資本市場中，如何帶動民營資本拉動社會發(fā)展和城市基礎(chǔ)建設(shè)中的促進(jìn)作用和實(shí)施具體方法，確保其資本運(yùn)營增值的情況發(fā)展。

 

三.城投融資平臺戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型實(shí)施的路徑對策

 

(一)對融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理優(yōu)化

 

在投誠融資品牌的構(gòu)建上存在地方對金融機(jī)構(gòu)的依賴嚴(yán)重，當(dāng)隨著不良債務(wù)產(chǎn)生后地方的未來融資空間變不斷壓縮，如何在對地方的融資平臺的融資方法上進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化和改變時需要研究的。首先要按照國家對銀行金融貸款的審查規(guī)則進(jìn)行依據(jù)執(zhí)行，縮小相應(yīng)的貸款額度并對金融融資工具進(jìn)行合理的調(diào)整和創(chuàng)新，對金融產(chǎn)品要進(jìn)行多方法促進(jìn)融資調(diào)整[3]。

篇6

中央經(jīng)濟(jì)工作會議12月15日至16日在北京舉行，2013年加大投資力度，適度增加貸款規(guī)模作為基調(diào)已經(jīng)基本確定。改革開放以來，投資一直是作為中國經(jīng)濟(jì)保持高增長的主要推動力之一。雖然我國投資率已然很高，嚴(yán)重依賴投資帶來經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡和產(chǎn)能過剩的問題，但是由于有高儲蓄率作保障，而且我國的城市化和工業(yè)化進(jìn)程還有很長一段路要走，因此，在可預(yù)見的未來，投資仍將是我國經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎。但是，需要注意的是投資對經(jīng)濟(jì)帶來的一些風(fēng)險，提高投資的效率和改善投資的結(jié)構(gòu)是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵。

一、2012年以來我國投資情況分析

2012年以來受到國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國內(nèi)政策緊縮的影響，1-11月固定資產(chǎn)投資同比增長速度下滑。三次產(chǎn)業(yè)間固定資產(chǎn)投資增速只有第一產(chǎn)業(yè)增速高于去年同期，第二、第三產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資增速都低于去年同期，其中第二產(chǎn)業(yè)增速下滑較大。制造業(yè)固定資產(chǎn)投資整體下滑較快，金融行業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速驚人。中部地區(qū)投資同比增速快于西部和東部。

1.經(jīng)濟(jì)下滑，投資低位增長

2012年以來GDP增速逐季下滑，第一季度增長8.1%，第二季度增長7.6%，第三季度增長7.4%，這也是連續(xù)第七個季度下滑，創(chuàng)14個季度新低。經(jīng)濟(jì)增速的明顯下滑，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營的困難，必然影響到消費(fèi)和投資的低位增長。

1-11月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）326236億元，同比名義增長20.7%，增速與1-10月份持平。從環(huán)比看，11月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長1.26%，但從同比看比上年同期下滑3.7個百分點(diǎn)。受到緊縮性的宏觀調(diào)控政策影響，全社會固定資產(chǎn)投資增長率顯然低于投資增長的合理區(qū)間。

2.第一產(chǎn)業(yè)投資同比增速較快，但占比仍然較低

固定資產(chǎn)的投資除了關(guān)注總量，其次就是投資的結(jié)構(gòu)。1-11月份，第一產(chǎn)業(yè)投資8153億元，同比增長30.5%，比去年同期上升1.7個百分點(diǎn)，增速比1-10月份回落1.8個百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)投資142963億元，增長21.1%，比去年同期下降5.9個百分點(diǎn)，增速比1-10月份回落0.8個百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)投資175120億元，增長20.4%，比去年同期下降2個百分點(diǎn)，增速比1-10月份加快0.3個百分點(diǎn)。圖上看出第二產(chǎn)業(yè)同比增速仍在下滑，但是第三產(chǎn)業(yè)增速上升，而第一產(chǎn)業(yè)投資增速較快使其在整個固定資產(chǎn)投資中的占比有所上升，但是，2.5%的比例顯然還是太低。

3.制造業(yè)投資整體下滑較快，金融業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速驚人

全社會固定資產(chǎn)投資中第二產(chǎn)業(yè)中制造業(yè)整體下滑較快，1-11月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速為22.75%，低于上年同期8.75個百分點(diǎn)；但第二產(chǎn)業(yè)中的電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)固定資產(chǎn)投資同比上升較快，1-11月同比增長16.17%，比上年同期增長11.77個百分點(diǎn)。第三產(chǎn)業(yè)的固定資產(chǎn)投資中鐵路運(yùn)輸業(yè)下降較快，1-11月同比增長0.87%，其中前10個月一直呈負(fù)增長；房地產(chǎn)業(yè)1-11月固定資產(chǎn)投資同比為22.19%，比上年同期下降9.11個百分點(diǎn)；金融業(yè)投資增速驚人，1-11月同比增長52.85%，比上年同期增長23.85個百分點(diǎn)。

4.中央項(xiàng)目投資同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，中部地區(qū)投資同比增速快于西部和東部

固定資產(chǎn)投資中中央項(xiàng)目投資同比從2011年6月到2012年7月一直保持同比負(fù)增長，但是從2012年8月開始同比正增長，9、10、11月分別同比增長2.3%、5.1%、6.1%。1-11月中央投資同比增速比上年同期上升14.6個百分點(diǎn)，而地方項(xiàng)目投資增速比較平穩(wěn)，同比1-9月同比為21.7%，比上年同期下降5.8個百分點(diǎn)。

分地區(qū)看，1-11月份，東部地區(qū)投資153209億元，同比增長18%，比去年同期下降3.7個百分點(diǎn)；中部地區(qū)投資91538億元，增長26.2%，比去年同期下降2.7個百分點(diǎn)；西部地區(qū)投資78432億元，增長24.2%，比去年同期下降5個百分點(diǎn)。相對而言，中部固定資產(chǎn)投資增速減緩幅度最小。

二、投資變化可能帶來的風(fēng)險

面對2012年以來投資的顯著下降，經(jīng)濟(jì)的顯著下滑，中央明確提出“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”，“穩(wěn)增長”成為從中央到地方的頭等大事。投資顯然被重新作為“穩(wěn)增長”的首選，投資雖仍然可以作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的主要方式，但是必須重視投資變化可能帶來的影響。

1.投資仍是拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的主力，但謹(jǐn)防投資加劇結(jié)構(gòu)失衡

在外部需求低迷，消費(fèi)短期內(nèi)難以獨(dú)自支撐大局的背景下，穩(wěn)增長離不開穩(wěn)定投資。因?yàn)橥顿Y既表現(xiàn)為在生產(chǎn)形式上對生產(chǎn)資料的消耗，又表現(xiàn)為在貿(mào)易形式上銷售或進(jìn)口的擴(kuò)大，還表現(xiàn)為在收入分配上對勞動者工資的增加，部分工資再轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，短期內(nèi)，投資拉動經(jīng)濟(jì)增長的模式在我國還難以轉(zhuǎn)變，投資仍是拉動經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。

我國當(dāng)前的城鎮(zhèn)化率剛超50%，與發(fā)達(dá)國家通常城鎮(zhèn)化率達(dá)到80%水平相比，我國的城鎮(zhèn)化水平很有很大空間，尤其是中西部地區(qū)。另外，我國工業(yè)化水平整體處于工業(yè)化中期，經(jīng)濟(jì)增長還是主要依靠資本投入。因此，在我國繼續(xù)推進(jìn)工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的進(jìn)程中，投資對中長期的發(fā)展后勁很重要，不僅基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要大量的投資，而且沒有投資整個產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級也無法到位，因此投資本身是不應(yīng)受限制的。

當(dāng)然投資要注重投向、結(jié)構(gòu)以及投資的質(zhì)量和效益，協(xié)調(diào)好眼前以及長遠(yuǎn)的利益，協(xié)調(diào)好投資效率與改善民生的關(guān)系。關(guān)鍵在于要通過改革和體制機(jī)制的完善，增強(qiáng)投資行為的內(nèi)在約束，提高投資的質(zhì)量和效率，避免低水平盲目投資。更加強(qiáng)調(diào)投資向基礎(chǔ)設(shè)施、民生、西部地區(qū)等薄弱領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)傾斜。在啟動一批“十二五”重點(diǎn)項(xiàng)目的同時，保障國家重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目資金，否則新一輪投資只會加劇經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡。

2.“穩(wěn)增長”背景下的投資可能會延緩產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整

“十二五”時期，已經(jīng)到了我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時期，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整就必須要忍受經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的下降，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量，就必須犧牲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度，而且從長遠(yuǎn)來看這也是唯一正確的選擇。但是由于當(dāng)前的調(diào)結(jié)構(gòu)遇到內(nèi)外不利的環(huán)境，經(jīng)濟(jì)下滑較為嚴(yán)重，尤其是對投資者信心有很大影響，因此，穩(wěn)增長就成了當(dāng)前重要任務(wù)。但是，必須清醒認(rèn)識到不能把穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)對立起來，認(rèn)為只要穩(wěn)增長就必須犧牲調(diào)結(jié)構(gòu)。如果現(xiàn)在的穩(wěn)增長是沒有結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的增長，長期而言對中國經(jīng)濟(jì)是有害的。但是，本輪投資都是地方政府為主，面對經(jīng)濟(jì)放緩的“中國式焦慮”，面對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的“陣痛”時，地方政府還是難以擺脫長期形成的投資依賴。因?yàn)檎紦?jù)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資半壁江山的出口領(lǐng)域投資難為，地產(chǎn)行業(yè)投資受限，只有重新拾起基建領(lǐng)域的投資，目前從“穩(wěn)增長”項(xiàng)目的選擇上，和上次“4萬億”時差不多，都是以“鐵公基”為主，只是規(guī)模和程度要小一點(diǎn)，新型產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目多一點(diǎn)。因?yàn)榈胤秸浅Ｇ宄胍唐趯⒔?jīng)濟(jì)拉起來，只有靠這些。這種大規(guī)模的基建投資對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的路還很長的中西部地區(qū)還情有可原，但是對于很多經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東部地區(qū)還這樣依賴基建投資的拉動，顯然會極大延緩產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)程。

3.民間投資政策更寬松，但仍缺乏投資信心和投資增長點(diǎn)

金融危機(jī)后在擴(kuò)大內(nèi)需的背景下，政府也加大對民營投資的扶持力度。2010年5月，國務(wù)院《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》（即“新36條”）。為確?！靶?6條”得到落實(shí)，國務(wù)院各部委在2012年7月前抓緊制定了42個實(shí)施細(xì)則，鼓勵民間投資。2012年6月國稅總局出臺了《鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的稅收政策》，促進(jìn)民間投資健康發(fā)展。在后危機(jī)時代隨著政府投資能力越來越有限，民間資本確實(shí)越來越成為拉動投資的主要力量。中央雖然對民間投資扶持力度較大，但是基層配套的力度不足，大企業(yè)尤其是國有企業(yè)容易得到銀行貸款，民營企業(yè)不但難以獲取資金，而且即使獲取資金，融資成本也較高，有對浙江中小企業(yè)調(diào)查顯示民間融資成本高達(dá)24%。

2012年1-9月，我國民間固定資產(chǎn)投資159412億元，同比名義增長25.1%，比上年同期下降9.7個百分點(diǎn)，民間固定資產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資的比重為62%，比去年同期高出3個百分點(diǎn)。但是，民間投資仍缺乏信心和新的投資增長點(diǎn)。主要由于短期和中長期兩個層面存在的問題。從短期看，自2012年年初開始，民間投資呈現(xiàn)減速態(tài)勢，這與經(jīng)濟(jì)周期性放緩和投資整體減速的大背景一致。從中長期看，企業(yè)投資環(huán)境趨于惡化，勞動力成本大幅上升、原材料價格上漲而產(chǎn)成品價格持續(xù)下跌、企業(yè)稅負(fù)較高等因素不斷侵蝕企業(yè)利潤，致使企業(yè)對未來預(yù)期較低，投資信心不足。而且，企業(yè)在轉(zhuǎn)型方面進(jìn)展緩慢，自主研發(fā)能力不足和產(chǎn)品附加值提升有限，企業(yè)仍然缺乏新的投資熱點(diǎn)。

4.投資變化將增加通脹預(yù)期，影響資產(chǎn)價格波動

新一輪投資必然增加市場流動性，如果投資的資金來自已經(jīng)有的財(cái)富創(chuàng)造支持的資金，而不是依靠央行印鈔票發(fā)貨幣放松銀根的透資行為，不會埋下通貨膨脹的隱患。但是，當(dāng)前持續(xù)走低的CPI為貨幣政策的微調(diào)提供了空間，可以保證央行在釋放流動性的同時不引起嚴(yán)重的通脹，這就為央行寬松貨幣政策創(chuàng)造空間。數(shù)據(jù)顯示，第一季度我國的名義GDP增長是10.36%，貨幣供應(yīng)量M2增長13.4%，貨幣供應(yīng)量增長超過名義GDP增長3.04個百分點(diǎn)，雖然不能說是積極的貨幣政策，但顯然已偏離“穩(wěn)健”水平。今年前11個月的新增貸款已近7.75萬億元，超過去年全年的7.47萬億元，全年信貸規(guī)模應(yīng)該僅次于世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以后2009年的9.59萬億元信貸投放。可是當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢與2009年完全不同，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)最大的問題不是“缺錢”，而是缺乏如何有效引導(dǎo)民間資本進(jìn)入投資領(lǐng)域。如果過分看重央行在穩(wěn)增長中作用，未來的通脹上升就在所難免，而且很可能造成低增長、高通脹的滯脹局面。如果，貨幣政策的一再寬松，只會加大通脹預(yù)期，加劇市場的流動性，進(jìn)而推升資產(chǎn)價格，使得當(dāng)前嚴(yán)格調(diào)控下的房地產(chǎn)市場陷入困境，這從6月份以來70個大中城市房價的逐月回暖就已經(jīng)得到印證，即使房地產(chǎn)限購限貸政策不放松，依然不能保證寬松貨幣政策下的房價上漲，而且城鎮(zhèn)化概念又成為噱頭，助推房價上漲。

5.投資變化增加金融風(fēng)險，尤其是地方債務(wù)風(fēng)險

“穩(wěn)增長”使得地方政府掀起新一輪投資高峰，地方政府已經(jīng)紛紛推出地方版的刺激計(jì)劃，據(jù)統(tǒng)計(jì)，總規(guī)模已經(jīng)超過10萬億，這讓人不無擔(dān)憂地方政府正在掀起新一輪借債高峰。而中國地方政府債務(wù)究竟有多大？最具權(quán)威性的是國家審計(jì)署公布的數(shù)字，截至2010年底，地方政府的債務(wù)總額達(dá)10.7萬億元人民幣。按此比例，估計(jì)（此后我國再沒有披露有關(guān)地方貸款規(guī)模的詳細(xì)情況）到2011年底，我國地方政府的債務(wù)總額在12萬億元左右。今年為了保增長將進(jìn)行大規(guī)模借貸，因此，到今年年底，我國地方政府的債務(wù)總額保守估計(jì)將突破15萬億元。而地方政府大舉借債主要途徑就是土地抵押獲得商業(yè)銀行巨量的貸款。在中央政府房地產(chǎn)調(diào)控政策一直收緊，地方政府土地財(cái)政急劇萎縮的環(huán)境下，地方政府、企業(yè)以及一些開發(fā)商的不當(dāng)投資和錯誤投資（如鄂爾多斯的“鬼城項(xiàng)目”），正在給我國經(jīng)濟(jì)埋下巨大的隱患。當(dāng)大量的地方政府投資項(xiàng)目和企業(yè)投資不盈利或虧損，而銀行貸款到期不能償還，巨額的壞賬最后會擁擠到銀行，形成系統(tǒng)性的債務(wù)危機(jī)。

三、對我國當(dāng)前投資的政策建議

當(dāng)前以投資為政策著力點(diǎn)，有效擴(kuò)大社會需求，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長具有重要意義。投資能夠?qū)?jīng)濟(jì)起到重要的拉動作用，但投資增長并不是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最終目標(biāo)，如果只是為了拉動經(jīng)濟(jì)而投資，這種投資很可能對后續(xù)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成拖累。當(dāng)前擴(kuò)大投資，更重要的是要促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。更多依賴民間資本的投資，而不是依賴政府，形成“投資發(fā)力”而不是“投資依賴”。

1.切實(shí)落實(shí)中小企業(yè)投資政策，促進(jìn)民間投資增長

由于以政府主導(dǎo)的投資拉動經(jīng)濟(jì)見效快，但可能存在低效率和不可持續(xù)的問題，一旦減緩就可能帶來經(jīng)濟(jì)增長的停滯。目前，我國國有經(jīng)濟(jì)主要集中在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和重要裝備制造業(yè)，普通消費(fèi)品的生產(chǎn)主要靠民營企業(yè)，而民營投資對提高居民消費(fèi)率的影響更大，因此，提高民間投資的比重對增強(qiáng)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)拉動作用的促進(jìn)意義最為明顯。要通過推動金融、財(cái)稅等制度改革，進(jìn)一步發(fā)揮民間投資的作用；切實(shí)落實(shí)“新36”，促進(jìn)民營企業(yè)擴(kuò)大投資；真正破除“玻璃門”與“彈簧門”；限制國有壟斷部門的過度擴(kuò)張，嚴(yán)格規(guī)定其經(jīng)營范圍，將競爭性行業(yè)都交給民營資本。

另外，中小企業(yè)想要更好地解決融資問題，還需要解放思想，積極拓寬融資的渠道，不僅僅只是依靠銀行的貸款，要積極發(fā)行企業(yè)融資券、中期票據(jù)等。政府也要鼓勵銀行等金融機(jī)構(gòu)革新金融產(chǎn)品，有方向地、有針對性地給民營企業(yè)提供一些產(chǎn)品幫助。政府可以考慮為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保。放寬政策，做強(qiáng)小額貸款公司，助力民企融資。

2.優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，加大對消費(fèi)和民生類投資力度

優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)重點(diǎn)要構(gòu)筑投資與消費(fèi)良性互動機(jī)制，重視民生類投資。加大有利于改善城鄉(xiāng)居民消費(fèi)環(huán)境的基礎(chǔ)設(shè)施投資，滿足廣大人民群眾消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級及其對相關(guān)投資的需求。改善民生是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最終目的，盡管教育、水利、環(huán)境等方面的民生投資對經(jīng)濟(jì)增長的短期影響沒有那么顯著，但民生投資通過人民生活質(zhì)量的提升間接影響經(jīng)濟(jì)增長，而且還會為未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供動力。因此，加大民生投資的力度，是保障經(jīng)濟(jì)社會和諧穩(wěn)定的重要途徑。增加公共財(cái)政用于教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障和就業(yè)、文化方面的民生投資支出，應(yīng)向農(nóng)村傾斜，向老、少、邊、窮、后發(fā)地區(qū)傾斜，側(cè)重向困難地區(qū)傾斜，促進(jìn)基本公共服務(wù)均等化。

嚴(yán)格限制高耗能投資，依據(jù)《2011年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》的要求，嚴(yán)格限制“兩高一資”行業(yè)、落后和過剩產(chǎn)能的項(xiàng)目的審批，積極引導(dǎo)高加工度行業(yè)的投資實(shí)現(xiàn)快速增長，實(shí)現(xiàn)投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，并逐步帶動投資進(jìn)入新一輪增長周期。

推動房地產(chǎn)開發(fā)投資的穩(wěn)定增長，但要避免房地產(chǎn)公司套取銀行資金。增加對房地產(chǎn)新建項(xiàng)目的信貸，促進(jìn)房地產(chǎn)開發(fā)公司拿地開發(fā)，擴(kuò)大住房供給，但要嚴(yán)格控制信貸資金的實(shí)貸實(shí)付和?？顚Ｓ?，避免被開發(fā)公司挪作他用。

3.健全地方政府融資機(jī)制，發(fā)揮政府投資積極引導(dǎo)作用

針對地方債務(wù)風(fēng)險，應(yīng)健全融資機(jī)制，妥善處理地方政府債務(wù)償還和在建項(xiàng)目后續(xù)融資問題。繼續(xù)規(guī)范地方政府投融資平臺公司的運(yùn)營；建立地方債務(wù)融資總量控制機(jī)制；督促各地政府成立統(tǒng)一的債務(wù)管理機(jī)構(gòu)；將地方政府債務(wù)納入預(yù)算管理；健全政府投資決策機(jī)制和融資約束機(jī)制。完善地方債試點(diǎn)相關(guān)管理體系，強(qiáng)化對發(fā)債的全程監(jiān)督，實(shí)行信息披露的機(jī)制。積極探索信托融資、產(chǎn)業(yè)投資基金、股權(quán)基金、政府投資項(xiàng)目資產(chǎn)證券化等多元化融資方式。發(fā)揮政府投資的積極引導(dǎo)作用，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)健康、有序發(fā)展。用好政府投資，促進(jìn)民生改善和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

4.強(qiáng)化投資項(xiàng)目的可行性研究，實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)督和稽查

篇7

影響建筑工程投資的因素有很多，而投資監(jiān)理又是一種事前的、主動地、動態(tài)的控制，為了避免工程投資的浪費(fèi)以及工程的重大失誤，并加快工程的進(jìn)度和提高工程質(zhì)量，這就需要監(jiān)理工程師根據(jù)有豐富的施工實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和嚴(yán)格的監(jiān)理程序相結(jié)合，最終可使工程建設(shè)項(xiàng)目獲得良好的社會效益和投資效益。那么下文讓我們一起來了解一下電力工程監(jiān)理投資控制。

1 確定合理的工程合同價款 

一是隨著我國經(jīng)濟(jì)體制的變化，設(shè)備、材料等的供給，由計(jì)劃供應(yīng)變?yōu)槭袌霾少?，管理費(fèi)、利潤等費(fèi)用正變?yōu)楦鞒邪鼏挝坏母偁幮再M(fèi)率。實(shí)行招標(biāo)、投標(biāo)，確定合理的合同價款，對施工階段的進(jìn)度控制和結(jié)算工作起著積極的作用。二是合同中的工程價款，不宜籠統(tǒng)地按有關(guān)規(guī)定和雙方審定的預(yù)（結(jié)）算為準(zhǔn)等不明確的說法，這樣會造成“先干后算”，導(dǎo)致投資、資金、計(jì)劃安排等心中無數(shù)，為以后結(jié)算工作留下隱患。三是合同管理是控制和協(xié)調(diào)的依據(jù)，也是經(jīng)濟(jì)的法律手段，必須增強(qiáng)合同管理意識，嚴(yán)格執(zhí)行國家有關(guān)部門頒布的有關(guān)合同文件。實(shí)踐證明，項(xiàng)目法人與承包單位只有加強(qiáng)合同管理，及時糾正合同中存在的問題，保證合同的全面履行，才能提高投資效益。 

2 設(shè)計(jì)階段的投資控制 

在設(shè)計(jì)階段，工程監(jiān)理可以通過設(shè)計(jì)招標(biāo)的方式促使設(shè)計(jì)單位采用先進(jìn)技術(shù)，降低工程造價；優(yōu)化設(shè)計(jì)方案，減少在施工階段重大設(shè)計(jì)變更和方案變化的發(fā)生，是監(jiān)理工程師控制投資的首要步驟。在項(xiàng)目的前期設(shè)計(jì)中，監(jiān)理工程師要幫助和督促設(shè)計(jì)者用價值工程的原理來進(jìn)行設(shè)計(jì)方案分析，在項(xiàng)目可行性研究的基礎(chǔ)上，對設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、結(jié)構(gòu)形式、使用功能等提出技術(shù)要求，通過技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的計(jì)算、比較與分析，使項(xiàng)目在節(jié)約資金的情況下達(dá)到使用功能的設(shè)計(jì)要求，從而真正達(dá)到優(yōu)化設(shè)計(jì)效果。限額設(shè)計(jì)，就是對建設(shè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)設(shè)置一定的額度，這個額度的限制是按照批準(zhǔn)的設(shè)計(jì)任務(wù)書和投資估算數(shù)目，在絕對保證建設(shè)項(xiàng)目的使用功能要求的前提下，對建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行初步設(shè)計(jì)概算的控制，這一過程的投資控制最后要體現(xiàn)在施工圖的設(shè)計(jì)中。在設(shè)計(jì)過程中，通過進(jìn)行項(xiàng)目的限額設(shè)計(jì)，進(jìn)行多方案比較，使得每一個單項(xiàng)、每一個設(shè)計(jì)人員都有一個投資限額的具體設(shè)計(jì)目標(biāo)，實(shí)行限額控制設(shè)計(jì)的目的就是實(shí)現(xiàn)嚴(yán)格控制不合理的變更，從而減少施工中設(shè)計(jì)變更帶來的經(jīng)濟(jì)損失和施工的麻煩 

3 工程施工階段投資控制 

3.1 嚴(yán)格控制工程變更 

工程變更歷來是工程投資控制的中心，許多施工單位利用業(yè)主對變更部分的不了解，增加工程造價，造成投資方較大的損失。有的裝飾施工單位在招標(biāo)時所報(bào)價格采用普通材料，施工時要求業(yè)主更換合同及清單中沒有的材料，重新采用一個非常有利于施工方的價格，使業(yè)主造成巨大的損失。 

監(jiān)理方需要著重審核施工方提出的變更方案，及時與業(yè)主溝通，盡量采用合同清單中已有的材料和設(shè)備，嚴(yán)格遵守變更價格的原則：合同報(bào)價中有適應(yīng)于變更工程的價格，按此價格計(jì)算變更價款；合同中已有類似和適用的價格可以確定變更價格，計(jì)算變更價款；合同中沒有類似適應(yīng)的價格的，由承包商提出適當(dāng)?shù)淖兏鼉r格，經(jīng)監(jiān)理工程師審核業(yè)主批準(zhǔn)后執(zhí)行。 

3.2 嚴(yán)格工程計(jì)量，做好工程款項(xiàng)的支付工作 

工程進(jìn)度款支付是投資控制最重要的環(huán)節(jié)，業(yè)主和施工方都十分重視工程款的支付，監(jiān)理方需要根據(jù)合同條款確定施工方工程款支付的時間，并在監(jiān)理月報(bào)中及時提醒業(yè)主方做好下月工程款支付的準(zhǔn)備。施工方提出支付申請后，及時做好工程計(jì)量工作，防止超付工程進(jìn)度款。及時支付工程款可以有效防止合同雙方的爭議，保證合同的順利履行。同時工程款支付也是監(jiān)理控制的有效手段，是對工程質(zhì)量的有效保證，不合格的部分不予計(jì)量，促使施工方盡早完成整改部分，工程質(zhì)量得到根本的保障。監(jiān)理機(jī)構(gòu)具備工程支付權(quán)才能構(gòu)成完善的監(jiān)理監(jiān)督體系，責(zé)任、權(quán)力與職責(zé)全面一致，質(zhì)量、進(jìn)度、投資協(xié)調(diào)統(tǒng)一。 

3.3 輔機(jī)設(shè)備采購?fù)顿Y控制 

監(jiān)理應(yīng)規(guī)范輔機(jī)設(shè)備采購以合理的價格區(qū)間為采購原則，對供應(yīng)商或承包商的報(bào)價應(yīng)充分考慮可能支付的所有費(fèi)用，輔機(jī)設(shè)備采購由于其特殊性，所采用的評標(biāo)方法主要有綜合評標(biāo)價法、全壽命費(fèi)用評價法兩種。設(shè)備招標(biāo)的評標(biāo)工作一般不會超過10d，大型設(shè)備的招標(biāo)工作也不會超過30d。綜合評標(biāo)法俗稱打分法，即將設(shè)備性能、生產(chǎn)能力、保養(yǎng)維修費(fèi)用等各項(xiàng)因素折算成一定的分值（總分100分），評標(biāo)時對每項(xiàng)指標(biāo)審查、核對、給出分值，此過程中各評委獨(dú)立打分，嚴(yán)禁商討，最后匯總比較，分值最高者中標(biāo)。 

3.4 搞好索賠管理，控制工程造價 

個人認(rèn)為在目前索賠制度不太全面的狀態(tài)下，主要是減少索賠產(chǎn)生的起因，降低索賠形成的影響，做好反索賠的準(zhǔn)備工作。監(jiān)理工程師在現(xiàn)場尤其要注意收集各項(xiàng)資料、記錄、報(bào)表、圖片、照相資料等。 

3.5 竣工后期投資控制作用 

在最后階段，監(jiān)理工程師還需要根據(jù)合同所授予的權(quán)力，按照項(xiàng)目投資控制的基本原理，配合造價工程師和建設(shè)單位，合理確定建設(shè)項(xiàng)目投資控制分目標(biāo)值和各細(xì)項(xiàng)目標(biāo)值以及總目標(biāo)值。通過在對建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施的整個監(jiān)理過程中，收集、匯總費(fèi)用支出額的實(shí)際值，并與投資控制目標(biāo)相比較，做出費(fèi)用支出的分析與預(yù)測來控制最終投資支出。 

4 結(jié)束語 

上文已經(jīng)針對電力工程監(jiān)理投資控制進(jìn)行了詳細(xì)的分析，由于能力與經(jīng)驗(yàn)的限制，本文可能對電力工程監(jiān)理投資控制論述不是很全面，沒有面面俱到，在論述中也許會出現(xiàn)一些這樣或那樣的問題，或呈現(xiàn)出一些不成熟的思想，這都需要廣大同行多多批評與指正，進(jìn)而不斷分析、探究以及總結(jié)，使電力工程監(jiān)理投資控制得到優(yōu)化，從而加快我國電力事業(yè)的發(fā)展速度。 

參考文獻(xiàn) 

[1] 樊啟洪.工程監(jiān)理投資控制中的現(xiàn)場簽證[J].中國招標(biāo)，2010， 

（26）：26-28. 

篇8

（一）工薪階層理財(cái)意識弱、容易陷入理財(cái)誤區(qū)由于傳統(tǒng)觀念的影響，我國工薪階層的理財(cái)意識普遍較弱，認(rèn)為理財(cái)就是儲蓄，買國債、拿利息等，往往容易陷入理財(cái)誤區(qū)，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.理財(cái)就是把錢存在銀行里。在人們的傳統(tǒng)觀念中，銀行儲蓄是最安全、最穩(wěn)妥的理財(cái)方式。但現(xiàn)實(shí)中衡量債權(quán)人的收益、債務(wù)人的成本，最合理指標(biāo)是實(shí)際利率，而不是名義利率，兩者的關(guān)系為：實(shí)際利率＝名義利率－物價水平變動率。具體講，當(dāng)物價上漲幅度超過銀行給儲戶的收益率時，則實(shí)際利率為負(fù)值，也就是說把錢存在銀行不僅不能增值，反而本金的購買力也會呈現(xiàn)下降的趨勢。

2.理財(cái)是高收入家庭的專利。在日常生活中，大多數(shù)人持有“有錢才有資格談投資理財(cái)”的觀念，他們認(rèn)為固定的收入扣除日常開銷后幾乎沒有剩余，哪來的閑錢可理？但在實(shí)際生活當(dāng)中，所謂真正的有錢人畢竟占少數(shù)，工薪階層仍占大多數(shù)，因此理財(cái)并不是富人的專利，錢多錢少都需要好好打理，而實(shí)際上，越是沒錢的人越需要理財(cái)，通過科學(xué)的理財(cái)可獲取資產(chǎn)的保值、增值，要嚴(yán)肅而謹(jǐn)慎地對待。

3.對理財(cái)時間的錯誤認(rèn)識。理財(cái)應(yīng)該在結(jié)婚之后開始，這是現(xiàn)實(shí)生活中大多數(shù)人的普遍認(rèn)知，而事實(shí)上人生的每一個階段都需要理財(cái)，年輕單身時，收入有限，應(yīng)將其用于娛樂教育以及婚前準(zhǔn)備中；壯年時，收入相對較多，應(yīng)將子女的教育、父母的贍養(yǎng)及退休后的儲備作為其理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)；進(jìn)入老年，則老有所養(yǎng)就成為其理財(cái)?shù)闹饕繕?biāo)。因此理財(cái)應(yīng)貫穿于人生的全過程，宜早不宜遲。

（二）工薪階層的理財(cái)技巧匱乏工薪階層理財(cái)技巧差，普遍存在著羊群行為。工薪階層進(jìn)行理財(cái)時，不是自己分析，而是隨大流，帶有盲目性，且忽視潛在的風(fēng)險，這在前幾年的股市當(dāng)中表現(xiàn)尤為明顯，如典型的“跟莊”、“政策市”、“消息市”等非理性投資。這不僅不利于個人財(cái)產(chǎn)的保值與增值，還會因?yàn)橥顿Y的失敗而失去對理財(cái)?shù)男判?，阻礙理財(cái)業(yè)的發(fā)展。

（三）理財(cái)環(huán)境的制約由于我國工薪階層普遍缺乏進(jìn)行理財(cái)時應(yīng)具有的理財(cái)技能和相關(guān)的金融知識，因此迫切需要專門的理財(cái)機(jī)構(gòu)和專家的指導(dǎo)，或者直接購買由商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品，以此來滿足他們的需求。但由于我國理財(cái)業(yè)起步比較晚，加上諸多因素的制約，所以針對工薪階層的服務(wù)只停留在很淺的層次上，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重。就目前情況看，我國商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)所推出的理財(cái)產(chǎn)品大部分都是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的組合，種類、結(jié)構(gòu)和服務(wù)功能上大同小異，缺乏自身的特色，含金量低。

2.專業(yè)理財(cái)人才的缺乏。理財(cái)業(yè)務(wù)的特征是：集技術(shù)、信息、資金、信譽(yù)和網(wǎng)絡(luò)于一體，是一種知識密集型的業(yè)務(wù)，因此它對從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)要求非常高。從我國實(shí)際情況來看，盡管國內(nèi)有理財(cái)規(guī)劃師的培訓(xùn)，但是國內(nèi)符合標(biāo)準(zhǔn)且具有國際執(zhí)業(yè)資格、高素質(zhì)的理財(cái)專業(yè)人才還很少。

3.注重產(chǎn)品推銷，輕理財(cái)規(guī)劃。目前，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)采取理財(cái)產(chǎn)品銷售額度與理財(cái)人員業(yè)績直接掛鉤的考核激勵機(jī)制，使從業(yè)人員存在著重產(chǎn)品推銷、輕理財(cái)規(guī)劃的傾向。此外，近期國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)推出的外匯理財(cái)、基金代售等業(yè)務(wù)，嚴(yán)格意義上講，并不屬于真正的投資理財(cái)，因?yàn)檫@些產(chǎn)品與服務(wù)并不是從服務(wù)對象的實(shí)際情況出發(fā)，考慮其生命周期特征、風(fēng)險狀況等情況進(jìn)行綜合設(shè)計(jì)的，與客戶的真正需求存在很大差距。

4.風(fēng)險披露不全面。商業(yè)銀行在銷售理財(cái)產(chǎn)品時，存在著“報(bào)喜不報(bào)憂”的情況，對理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率說的多，對存在的風(fēng)險說的少，存在誤導(dǎo)客戶購買其產(chǎn)品的現(xiàn)象。

二、對策與建議

（一）工薪階層個人角度

1.樹立正確的理財(cái)價值觀。投資理財(cái)其實(shí)是一種生活方式，一種理念，一種價值觀。工薪階層在參與時，應(yīng)樹立正確的理財(cái)價值觀，避免陷入誤區(qū)，此外還應(yīng)客觀分析自己的綜合條件，設(shè)定合理的預(yù)期收益目標(biāo)，同時坦然接受現(xiàn)實(shí)，理性地看待一時的得失。

2.學(xué)習(xí)投資理財(cái)?shù)南嚓P(guān)金融知識，提高理財(cái)意識和投資技巧。建議工薪階層應(yīng)從自己最熟悉的產(chǎn)品入手，通過不斷的積累經(jīng)驗(yàn)，逐漸拓寬理財(cái)領(lǐng)域。

（二）商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在國外，投資理財(cái)?shù)膶I(yè)機(jī)構(gòu)和中堅(jiān)力量是商業(yè)銀行、保險公司等金融機(jī)構(gòu)，他們對理財(cái)質(zhì)量的好與壞起著至關(guān)重要的作用。由于我國理財(cái)業(yè)起步比較晚，在發(fā)展過程中又受到諸多因素的制約，與國外同行相比存在很大的差距，因此我國商業(yè)銀行應(yīng)借鑒國外的成功經(jīng)驗(yàn)積極探索，具體措施如下:

1.加快理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新。隨著收入的增加，生活水平的提高，人們的需求也發(fā)生了改變，更趨于多元化，因此為滿足不同人的不同需求，增強(qiáng)吸引力，商業(yè)銀行應(yīng)積極進(jìn)行理財(cái)服務(wù)產(chǎn)品的創(chuàng)新，建立永久創(chuàng)新機(jī)制，為實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)，銀行應(yīng)從以下幾方面入手：第一，密切關(guān)注客戶的潛在需求以及市場的變化趨勢，并進(jìn)行詳細(xì)分析，創(chuàng)造出適銷對路的金融產(chǎn)品；第二，對現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行細(xì)化、評估，確定自身的核心產(chǎn)品，并圍繞核心產(chǎn)品進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整；第三，為滿足客戶個性化、多樣化的理財(cái)需求，應(yīng)對現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行整合，重新包裝。與此同時售后還要長時間的跟蹤，一旦情況發(fā)生變化，要及時調(diào)整理財(cái)方案。

2.實(shí)施人才培養(yǎng)戰(zhàn)略。在投資理財(cái)業(yè)務(wù)上，商業(yè)銀行要想打造出自己的品牌、形成特色，就應(yīng)該實(shí)施人才戰(zhàn)略，積極地選拔和培養(yǎng)人才，具體措施包括：第一，實(shí)行準(zhǔn)入制，提高社會公信度。即理財(cái)人員必須持證上崗，進(jìn)行統(tǒng)一的資格認(rèn)證和考核管理；第二，將一批業(yè)務(wù)骨干作為重點(diǎn)培養(yǎng)對象，選拔到理財(cái)崗位上來；第三，建立健全相應(yīng)的激勵機(jī)制，例如在薪金待遇上給予理財(cái)人員一定的傾斜，以此增強(qiáng)該崗位的吸引力。

3.根據(jù)客戶的生命周期，綜合考慮，量身訂做理財(cái)方案。在投資理財(cái)?shù)倪^程中，不同生命周期階段的現(xiàn)金流要求、財(cái)富保值、增值的要求是不盡相同的，這就要求商業(yè)銀行能夠進(jìn)行有效的投資組合，分散風(fēng)險，以確保理財(cái)資產(chǎn)的安全性。

4.遵守職業(yè)道德，履行告知義務(wù)。商業(yè)銀行要定期進(jìn)行內(nèi)部調(diào)查，督促從業(yè)人員在業(yè)務(wù)的辦理過程中必須遵守相應(yīng)的制度流程，嚴(yán)格自律，不應(yīng)為本部門、本崗位的一時業(yè)績而無視制度；在銷售產(chǎn)品時，應(yīng)與客戶簽訂必要的合同，合同中應(yīng)明確提示所面臨的風(fēng)險。

（三）其他方面的建議

1.政府及相關(guān)部門。政府的相關(guān)部門應(yīng)根據(jù)我國的國情，抓緊研究，建立、健全相應(yīng)的法律法規(guī)制度，避免無效競爭和欺詐，保護(hù)投資者的利益。

篇9

一、初創(chuàng)期的投資戰(zhàn)略

1.初創(chuàng)期對企業(yè)投資戰(zhàn)略的要求

在初創(chuàng)期，企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略的基調(diào)為“通過新產(chǎn)品的研制與開發(fā)，成功地向市場上推出具有競爭力的產(chǎn)品，以便搶占一定的市場份額，為日后的進(jìn)一步發(fā)展奠定市場基礎(chǔ)”。這一目標(biāo)對企業(yè)的投資戰(zhàn)略決策提出了如下要求：

(1)根據(jù)市場的競爭狀況，收集并整理與本企業(yè)的發(fā)展有關(guān)的信息，經(jīng)過周密的財(cái)務(wù)可行性分析，為企業(yè)擬定具有相對競爭優(yōu)勢的發(fā)展業(yè)務(wù)領(lǐng)域及發(fā)展項(xiàng)目。

(2)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測。預(yù)測本企業(yè)未來的現(xiàn)金流量、對資金的需求；預(yù)測企業(yè)未來的投資方向、發(fā)展方向；預(yù)測企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；預(yù)測企業(yè)的財(cái)務(wù)政策等。

(3)結(jié)合本企業(yè)目前的資金狀況對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，使之成為經(jīng)濟(jì)上可行的戰(zhàn)略方案。包括：對資金投入量上的調(diào)整；對資金投入方向上的調(diào)整；對資金投放時間上的調(diào)整等。

(4)具體擬定出初創(chuàng)期的資源配置方案及資源投放方向。包括：將多少比例的資源投入到新產(chǎn)品的研制與開發(fā)中；將多少比例的資源投入到運(yùn)營周轉(zhuǎn)上。

2.初創(chuàng)期企業(yè)應(yīng)采取的投資戰(zhàn)略――內(nèi)涵發(fā)展型投資戰(zhàn)略

初創(chuàng)期企業(yè)沒有穩(wěn)定的市場份額，因此應(yīng)更注重生存和進(jìn)行初步的資本積累。采取內(nèi)涵發(fā)展型投資戰(zhàn)略，即圍繞企業(yè)內(nèi)涵擴(kuò)大再生產(chǎn)的經(jīng)營戰(zhàn)略，以挖掘企業(yè)內(nèi)部潛力、提高現(xiàn)有資源利用率和企業(yè)盈利的投資為重點(diǎn)。這種戰(zhàn)略是通過企業(yè)內(nèi)部獲得發(fā)展，注重企業(yè)內(nèi)部的、現(xiàn)有資源的開發(fā)，以開辟自己的根據(jù)地市場，爭取獲得一種優(yōu)勢地位。同時，也可降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

采取內(nèi)涵發(fā)展型投資戰(zhàn)略主要從以下兩方面進(jìn)行：

(1)技術(shù)創(chuàng)新。技術(shù)創(chuàng)新的內(nèi)容主要包括為提高產(chǎn)品質(zhì)量、增加品種、提高生產(chǎn)效率和降低成本而開發(fā)技術(shù)。由于企業(yè)在初創(chuàng)期抵御風(fēng)險能力、自主創(chuàng)新能力、研發(fā)能力都比較弱，因此，主要應(yīng)采取模仿創(chuàng)新和合作創(chuàng)新的技術(shù)創(chuàng)新方式。

(2)選擇夾縫市場。企業(yè)首先應(yīng)該研究自己的市場在哪里，應(yīng)投資于何種目標(biāo)市場?？晒┻@一階段企業(yè)選擇的市場投資戰(zhàn)略是：選擇大企業(yè)無力染指或不愿染指的市場，即夾縫市場。這樣的市場必須滿足的條件是：第一、該市場有足夠的規(guī)模和購買力，從而使涉足其間的初創(chuàng)期企業(yè)能夠有利可圖；第二、該市場有成長潛力并被大企業(yè)所忽視；第三、涉及該市場的中小企業(yè)擁有其需要的技能和資源，可有效地為之服務(wù)。因此，夾縫市場投資戰(zhàn)略能使弱小的企業(yè)獲得成功。

二、成長期的投資戰(zhàn)略

1.成長期對企業(yè)投資戰(zhàn)略的要求

(1)將市場部的信息收集、調(diào)研分析工作的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到對競爭對手的戰(zhàn)略分析上，重點(diǎn)收集競爭對手的相對優(yōu)勢信息。

(2)根據(jù)上述信息，制定出適合企業(yè)自身特點(diǎn)的競爭戰(zhàn)略一成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、細(xì)分市場戰(zhàn)略、重點(diǎn)集中戰(zhàn)略或者創(chuàng)新戰(zhàn)略。針對不同的競爭戰(zhàn)略，匹配資源，決定資源的投放方向，進(jìn)而形成一體化投資戰(zhàn)略。

(3)按照財(cái)務(wù)投資的方向特征，預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量、對資金的需求狀況以及資金缺口的彌補(bǔ)。

(4)進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃，詳細(xì)制定本階段的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)以及企業(yè)投資戰(zhàn)略實(shí)施過程中應(yīng)達(dá)到的量化標(biāo)準(zhǔn)，以便進(jìn)行日后的績效評價。

(5)具體擬定出成長階段的資源配置方案及資源投放方向。包括：將多少比例的資源投入到新產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售上；將多少比例的資源投入到運(yùn)營周轉(zhuǎn)上；根據(jù)資本市場的供求狀況，擬定在本階段企業(yè)所應(yīng)采取的投資戰(zhàn)略。

2.成長期企業(yè)應(yīng)采取的投資戰(zhàn)略――一體化投資戰(zhàn)略

一體化投資戰(zhàn)略是企業(yè)充分利用自己在產(chǎn)品、技術(shù)、市場上的優(yōu)勢，根據(jù)物資流動的方向，使企業(yè)在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上不斷向深度和廣度發(fā)展的一種戰(zhàn)略。

’

一體化投資戰(zhàn)略又包括兩種模式：橫向一體化和縱向一體化。其中，橫向一體化是企業(yè)將活動擴(kuò)展到處于同一生產(chǎn)經(jīng)營階段的企業(yè)中，以促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)更高程度的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和迅速發(fā)展的一種戰(zhàn)略。這種戰(zhàn)略可使企業(yè)增強(qiáng)生產(chǎn)能力，擴(kuò)大市場份額，提高資本利用率，減輕競爭壓力，使企業(yè)在迅速擴(kuò)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)水平的同時，又不偏離原有的經(jīng)營范圍，因而不會引起管理上太多的困難。縱向一體化，就是企業(yè)進(jìn)行縱向擴(kuò)展，進(jìn)入目前經(jīng)營的供應(yīng)階段或使用階段，實(shí)現(xiàn)同一產(chǎn)品鏈上的延長，使企業(yè)新增加的業(yè)務(wù)涉及到企業(yè)原有業(yè)務(wù)提供投入物或使企業(yè)的業(yè)務(wù)活動更接近于最終消費(fèi)者。

企業(yè)實(shí)現(xiàn)一體化投資戰(zhàn)略的途徑有兩種：一是內(nèi)部擴(kuò)張投資戰(zhàn)略，即在企業(yè)內(nèi)部通過內(nèi)部資源的合理配置，提高效率，更新改造等維持并發(fā)展企業(yè)競爭優(yōu)勢。二是外部資本擴(kuò)張戰(zhàn)略，也就是使用較多的交易化戰(zhàn)略和兼并收購手段使企業(yè)快速擴(kuò)張。

三、成熟期的投資戰(zhàn)略

1.成熟期對企業(yè)投資戰(zhàn)略的要求

(1)將投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品市場占有率的保持和提高上。為了實(shí)現(xiàn)總體戰(zhàn)略發(fā)展的需要，要求在制定這一階段的企業(yè)投資戰(zhàn)略時，應(yīng)逐步的、有計(jì)劃的將資源的配置轉(zhuǎn)向提高產(chǎn)品的質(zhì)量、維持或有節(jié)制的縮減對市場營銷的投入。

(2)加快信息的反饋，加強(qiáng)對市場的調(diào)查研究，進(jìn)一步分析競爭對手的競爭動向。結(jié)合對收集到信息的處理，判斷企業(yè)的產(chǎn)品競爭優(yōu)勢以及企業(yè)的相對競爭優(yōu)勢的轉(zhuǎn)變、市場競爭地位的轉(zhuǎn)變等。利用潛在優(yōu)勢矩陣選定企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營的產(chǎn)品，尋找企業(yè)可大力發(fā)展的產(chǎn)品品種，同時確定市場競爭力較弱的、沒有良好市場潛力的產(chǎn)品。從而，將大量的資金投向市場潛力良好的產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)；利用市場競爭力較強(qiáng)的產(chǎn)品給企業(yè)帶來的現(xiàn)金流量支持企業(yè)產(chǎn)品的創(chuàng)新、研發(fā)所需的資金。對于市場前景較差、競爭力較弱的產(chǎn)品，進(jìn)一步分析其市場狀況，確定應(yīng)采取何種退出戰(zhàn)略，進(jìn)而確定資金在該業(yè)務(wù)上的投放量度。

(3)根據(jù)上述財(cái)務(wù)投資選定的方向，進(jìn)行相關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測，預(yù)測本企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)未來的現(xiàn)金流量、各項(xiàng)業(yè)務(wù)對資金的需求狀況以及資金缺口的彌補(bǔ)。

(4)進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃，詳細(xì)制定本階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)以及企業(yè)投資戰(zhàn)略實(shí)施過程中應(yīng)達(dá)到的量化標(biāo)準(zhǔn)，以便進(jìn)行日后的績效評價。

2.成熟期企業(yè)應(yīng)采取的投資戰(zhàn)略――多元化投資戰(zhàn)略

多元化投資戰(zhàn)略是指企業(yè)將集聚的力量通過各種途徑加以釋放，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)成長。

企業(yè)在下面兩個條件同時滿足的情況下應(yīng)該開始考慮多元化投資：一是主體市場做到了絕對或者相對領(lǐng)先；二是這個市場確實(shí)已經(jīng)開始呈現(xiàn)飽和狀態(tài)。

企業(yè)在考慮多元化方向時首先要考慮關(guān)聯(lián)性，即應(yīng)該選擇那些同自己今天的主業(yè)具有高度關(guān)聯(lián)性，特別是那些在未來可能取代今天的主業(yè)成為新的利益支柱的業(yè)務(wù)。

通過實(shí)施多元化投資戰(zhàn)略，有利于企業(yè)剩余資源的充分利用，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。同時，也能分散企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，增強(qiáng)企業(yè)抵御行業(yè)風(fēng)險的能力；擴(kuò)大企業(yè)在市場上的活動范圍，降低企業(yè)的成本費(fèi)用，從而提高企業(yè)的長期利潤率。

四、衰退期的投資戰(zhàn)略

1.衰退期對企業(yè)投資戰(zhàn)略的要求

(1)做好及時的財(cái)務(wù)預(yù)警分析。在現(xiàn)有的企業(yè)投資戰(zhàn)略的實(shí)施過程中，不斷地對企業(yè)投資戰(zhàn)略的績效進(jìn)行評估，發(fā)現(xiàn)其中存在的問題，挖掘現(xiàn)象背后的本質(zhì)原委，預(yù)測業(yè)務(wù)的發(fā)展態(tài)勢。

(2)分析企業(yè)內(nèi)外的市場狀況、行業(yè)狀況及其他宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，尋找新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，制定合理的、適合企業(yè)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新方案；進(jìn)入其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的方法、策略；對現(xiàn)有的業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，實(shí)施戰(zhàn)略改組。

(3)在確定企業(yè)進(jìn)入衰退期或某項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)入衰退期后，結(jié)合企業(yè)自身的相對競爭優(yōu)勢，采取收縮的戰(zhàn)略方針，停止擴(kuò)張，處置多余的、新業(yè)務(wù)不適用的固定資產(chǎn)；以及有計(jì)劃地剝離不良資產(chǎn)，包括有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、業(yè)務(wù)單位和人員；停止生產(chǎn)現(xiàn)金流為負(fù)值的產(chǎn)品。不能在這一時期存在僥幸心理，盲目的加大投入，以期扭轉(zhuǎn)局面；停止長期采購、削減庫存、合理地壓縮運(yùn)營成本及各項(xiàng)費(fèi)用開支，減少臨時雇員。

2.衰退期企業(yè)應(yīng)采取的投資戰(zhàn)略――縮減轉(zhuǎn)移投資戰(zhàn)略

在衰退期，企業(yè)首先應(yīng)縮減現(xiàn)有主業(yè)的投資，挖掘和培育新的產(chǎn)品和市場，轉(zhuǎn)移企業(yè)的戰(zhàn)略資產(chǎn)和投資方向，將投資轉(zhuǎn)移到其他有價值的方面，使企業(yè)盡快渡過危機(jī)。其次，應(yīng)提高資金使用效率。應(yīng)采用緊縮的信用政策，保證現(xiàn)金流入。資金投入以投向變動成本為主，以獲取兌現(xiàn)的現(xiàn)金為使命，注重多增進(jìn)企業(yè)的現(xiàn)金流入量而減少企業(yè)的現(xiàn)金流出量，對相關(guān)的成本支出考慮成本效益原則。

篇10

世界上的商業(yè)模式主要有四種，猶太人模式、中國人模式、美國人教會模式和日本人模式。不同的商業(yè)模式實(shí)質(zhì)上是不同價值觀驅(qū)策下的行為結(jié)果，不同的商業(yè)模式?jīng)Q定了不同的態(tài)度和方法。

1、猶太人模式：猶太人不得已而散居世界各地，缺乏民族母體的保護(hù)支持，一切只能靠自己，所以煉就了超強(qiáng)的獨(dú)立生存發(fā)展能力，形成了以財(cái)富為核心的價值觀（財(cái)富是通用生存發(fā)展資源，具有完全充分的可交換性，最適宜居無定所者），在猶太人眼中，只要價格合適，一切皆可交換，所以，他們對待企業(yè)的態(tài)度非常開放自由。企業(yè)是商品（財(cái)富）生產(chǎn)工具，企業(yè)本身又是商品（財(cái)富），所以，交換就成為價值重心。

2、中國人模式：中國人因?yàn)閹浊曜匀唤?jīng)濟(jì)社會生活，習(xí)慣于封閉與自我體驗(yàn)，同樣煉就了超強(qiáng)的獨(dú)立生存發(fā)展能力，但卻形成了不同的以“業(yè)”為核心的價值觀，在中國人眼中，企業(yè)就是自己希望的基礎(chǔ)和象征，是不可以輕易交換失去的。所以，在不失去精神堡壘前提下的交換成為重心。

3、美國人教會模式：美國人因?yàn)樽约簺]有歷史，所以一切源于創(chuàng)造，創(chuàng)新既是他們的無奈，也是他們的選擇，所以他們對企業(yè)的基本態(tài)度與猶太人基本上是一樣的。只不過更重視個人主義與社會的聯(lián)系。

4、日本人模式：日本人身處狹窄島國，自然資源貧瘠，有效控制與運(yùn)用資源無疑早已經(jīng)成為他們的基本價值觀，所以規(guī)范即是他們的無奈也是他們的選擇，其對待企業(yè)的基本態(tài)度，與中國人大抵相同，但更注重團(tuán)體力量。

這四種模式，內(nèi)含不同的價值觀，對應(yīng)到對企業(yè)的基本認(rèn)識和態(tài)度，實(shí)際上可以表述為：開放態(tài)度（猶太人）、次開放態(tài)度（美國人）、封閉態(tài)度（中國人）和次封閉態(tài)度（日本人）。

開放態(tài)度（猶太人）、次開放態(tài)度（美國人）的理念就是任何行為都是商業(yè)，利潤就是一切，為了利益什么都可以買賣，所以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、小吃大、弱吞強(qiáng)的事例可謂比比皆是。交易或委托經(jīng)營管理的雙方只需要對企業(yè)的價值性進(jìn)行簡單的判斷，即可有效進(jìn)行，因?yàn)樵谒麄冄劾铮@只是商業(yè)活動而已。