導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇簡(jiǎn)述商業(yè)銀行的特征，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：非利息收入；銀行風(fēng)險(xiǎn)；研究綜述

文章編號(hào)：1003-4625(2011)10-0104-03　中圖分類(lèi)號(hào)：F830.4　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、非利息收入的含義

在銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表中，銀行的收入可以分為營(yíng)業(yè)收入和非營(yíng)業(yè)收入兩部分，營(yíng)業(yè)收入又分為利息收入和非利息收入。利息收入是銀行通過(guò)貸款而獲得的資金收益，非利息收入指商業(yè)銀行除利差收入之外的營(yíng)業(yè)收入，主要是中間業(yè)務(wù)收入和咨詢(xún)、投資等活動(dòng)產(chǎn)生的收入。根據(jù)中央銀行在2002年的關(guān)于落實(shí)《商業(yè)銀行非利息收入暫行規(guī)定》，將其具體分為九大類(lèi)：支付結(jié)算類(lèi)、銀行卡類(lèi)、類(lèi)、擔(dān)保類(lèi)、承諾類(lèi)、交易類(lèi)、基金托管類(lèi)、咨詢(xún)顧問(wèn)類(lèi)、其他類(lèi)。

長(zhǎng)期以來(lái)，利息收入一直是我國(guó)商業(yè)銀行的主要利潤(rùn)來(lái)源。隨著金融市場(chǎng)化改革的逐步加深，我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)始主動(dòng)調(diào)節(jié)收入結(jié)構(gòu)，向利息收入和非利息收入并重的多元化收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。一部分學(xué)者認(rèn)為發(fā)展非利息收入有利于穩(wěn)定銀行收入，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，而有一部分則持相反觀點(diǎn)。發(fā)展非利息收入是否能夠達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)，提高銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，在此我們對(duì)近年來(lái)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果進(jìn)行闡述。

二、非利息收入有利于分散銀行風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效

(一)國(guó)外研究成果簡(jiǎn)述

Eisemann(1976)認(rèn)為由于銀行的凈利息收入高度依賴(lài)于利率變動(dòng)和經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)，而以費(fèi)用收入為基礎(chǔ)的非利息收入可以提供多樣化收益，比凈利息收入更能穩(wěn)定銀行利潤(rùn)。Diamond(1983,19841和Williamson(1989)認(rèn)為，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)多元化具有一定的信息優(yōu)勢(shì)，它們通過(guò)提供多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)與客戶建立起持久全面的關(guān)系，繼而給銀行帶來(lái)綜合收益。Clark(1988)、Murder(1992)和Ror-etoeri(1993)通過(guò)對(duì)日本、以色列和歐洲一些國(guó)家商業(yè)銀行的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行在進(jìn)行聯(lián)合金融服務(wù)的過(guò)程中存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)Templeton and Severiens(1992)檢測(cè)了54家銀行持股公司1979--1986年的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，認(rèn)為經(jīng)營(yíng)多元化(以非銀行資產(chǎn)引起的市場(chǎng)價(jià)值份額來(lái)衡量)與較低的股東回報(bào)波動(dòng)有關(guān)，這意味著多元化經(jīng)營(yíng)能給銀行帶來(lái)好處，但是他們用來(lái)測(cè)度多元化的工具比較粗糙。Santomero andChung(1992)利用期權(quán)定價(jià)理論對(duì)123家銀行持股公司和62家非銀行金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)回報(bào)率的波動(dòng)性進(jìn)行了估計(jì)，研究表明銀行向非銀行業(yè)務(wù)的擴(kuò)張普遍能降低風(fēng)險(xiǎn)。特別是銀行持股公司對(duì)證券公司和人壽保險(xiǎn)公司的并購(gòu)一般能降低銀行收益的波動(dòng)性，而對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和意外保險(xiǎn)的并購(gòu)會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)，但能夠更多地增加回報(bào)，所以倒閉風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有顯著增加。Rogers和Sinkey(1999)使用美國(guó)1989-1993年銀行業(yè)的數(shù)據(jù)，對(duì)美國(guó)商業(yè)銀行的非利息收入業(yè)務(wù)規(guī)模與銀行特征的關(guān)系進(jìn)行了研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)銀行風(fēng)險(xiǎn)與非利息業(yè)務(wù)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，文章分析資本充足率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)與非利息業(yè)務(wù)的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)積極從事非利息業(yè)務(wù)的銀行具有較高的資本充足率、較低的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，以及較高的損失準(zhǔn)備，從事非利息業(yè)務(wù)不會(huì)增加商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。Rosie等人(2003)考察了1994-1998年期間，8個(gè)歐盟國(guó)家中凈利息收入的波動(dòng)性大于非利息收入的波動(dòng)性，非利息收入的增長(zhǎng)在考察期內(nèi)的確有利于穩(wěn)定歐洲銀行業(yè)的收益。Vincenzo和Chiorazzo等(2008)對(duì)意大利銀行進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)銀行收入多元化與銀行績(jī)效呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。

(二)國(guó)內(nèi)學(xué)者研究成果簡(jiǎn)述

國(guó)內(nèi)關(guān)于非利息收入的研究起步較晚，主要有以下方面。王志軍(2004)考察了自20世紀(jì)80年代中后期以來(lái)歐洲銀行業(yè)非利息收入的發(fā)展?fàn)顩r，發(fā)現(xiàn)非利息收入在總收入中的占比逐年提高，非利息收入對(duì)利息收入具有一定的替代性，對(duì)銀行盈利具有穩(wěn)定性的作用，與銀行的規(guī)模有正相關(guān)關(guān)系，同時(shí)也具有一定的波動(dòng)性，其中財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)和證券收入有比較高的波動(dòng)性，受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響比較大，手續(xù)費(fèi)和傭金收入在非利息收入中的波動(dòng)性比較低。遲國(guó)泰等(2006)利用隨機(jī)前沿法和數(shù)據(jù)包絡(luò)法，分別評(píng)價(jià)了中國(guó)14家主要商業(yè)銀行1998-2003年間的利息收入效率、非利息收入效率和總收入綜合效率，并利用回歸方程分析了利息收入效率、非利息收入效率，非利息收入占總收入的比重與總收入綜合效率間的關(guān)系。結(jié)果表明，非利息收入對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行業(yè)總收入技術(shù)效率存在正向影響，并提出相應(yīng)的建議。盛虎、王冰(2008)通過(guò)分析我國(guó)14家上市商業(yè)銀行2003--2007年的非利息收入變化，發(fā)現(xiàn)非利息收入無(wú)論從絕對(duì)數(shù)還是占比上都有了很大的增長(zhǎng)，并且通過(guò)回歸分析發(fā)現(xiàn)非利息收入與銀行的總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率都存在正向關(guān)系，非利息收入有利于提高銀行績(jī)效。張兆杰和汪泓(2009)通過(guò)分析1992--2008年美國(guó)銀行業(yè)的收入結(jié)構(gòu)變化，發(fā)現(xiàn)金融危機(jī)后銀行扣除撥備后的凈利息收入呈現(xiàn)較大的下滑，而非利息收入的降幅則較小，可見(jiàn)非利息收入具有“抗危機(jī)性強(qiáng)”的特征。通過(guò)分析全球5家頂級(jí)的商業(yè)銀行以及國(guó)內(nèi)主要的上市商業(yè)銀行2004-2008年的收入結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)和傭金收入對(duì)非利息收入的穩(wěn)定性作用最大。

三、非利息收入不能有效提高銀行經(jīng)營(yíng)效益

(一)國(guó)外學(xué)者研究成果――理論假說(shuō)及實(shí)證分析

監(jiān)督技術(shù)假說(shuō)(Monitoring Technology Hypothe-sis)。Berger and Udell(1993)認(rèn)為由于銀行業(yè)務(wù)來(lái)源與手段的多樣化發(fā)展，使得銀行監(jiān)督技術(shù)復(fù)雜程度提高，監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度相對(duì)減弱，因此，整體金融監(jiān)管的弱化，有可能增加銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在監(jiān)督技術(shù)假說(shuō)之下，銀行非利息收入業(yè)務(wù)的發(fā)展導(dǎo)致銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的加大。

道德風(fēng)險(xiǎn)假說(shuō)(Moral Hazard Hypothesis)。Rog-ers and Sinkey(1999)認(rèn)為在存款保險(xiǎn)的保障下，銀行可以利用這些存款資金來(lái)從事更高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，并且無(wú)需對(duì)存款人提供較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。所以，在道德風(fēng)險(xiǎn)假說(shuō)下，銀行開(kāi)展非利息業(yè)務(wù)會(huì)增大銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

DeYoung and Roland(2001)通過(guò)研究1988年到1995年472家大型商業(yè)銀行的銀行收益、波動(dòng)性和不同收入份額之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)收入業(yè)務(wù)(除

貸款，投資，存款和交易業(yè)務(wù)外所有的收入來(lái)源)的增加導(dǎo)致銀行收益和利潤(rùn)更高的波動(dòng)性，加大了銀行的風(fēng)險(xiǎn)。Stiroh(2004)用收入增長(zhǎng)率的波動(dòng)性來(lái)表示商業(yè)銀行的各種業(yè)務(wù)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，考察了非利息收入對(duì)美國(guó)銀行控股公司風(fēng)險(xiǎn)的影響，發(fā)現(xiàn)更多地依賴(lài)非利息收入，尤其是交易收入，會(huì)導(dǎo)致更高的風(fēng)險(xiǎn)和更低的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益。在實(shí)證分析中，Stiroh首次利用資本市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，具有創(chuàng)新性。因?yàn)橘Y本市場(chǎng)的數(shù)據(jù)具有前瞻性，可以反映未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，而且包含了很多潛在的經(jīng)濟(jì)因素。Laeti-tia等人(2007)對(duì)歐洲銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系做了研究，將非利息收入分為兩部分，一部分為交易性收入，另一部分為手續(xù)費(fèi)收入。通過(guò)分析1996-2002年間734家銀行的數(shù)據(jù)，分析那些積極從事非利息業(yè)務(wù)的銀行的風(fēng)險(xiǎn)要大于主要從事信貸業(yè)務(wù)的銀行，且非利息收入占比越大，銀行的風(fēng)險(xiǎn)越高，而導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)增大的并不是交易性收入，而是手續(xù)費(fèi)收入，這一結(jié)果在總資產(chǎn)小于10億歐元的銀行中更為顯著。相反，對(duì)于這些小型銀行來(lái)說(shuō)，交易性收入的增加有降低其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的趨勢(shì)，使其違約風(fēng)險(xiǎn)更小。Baele(2007)研究了歐洲銀行業(yè)的情況，發(fā)現(xiàn)非利息收入比重越大的銀行，以托賓0值測(cè)度的預(yù)期收益越大，但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)貝塔值也越大，這說(shuō)明過(guò)度依賴(lài)非利息收入會(huì)導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)增加。Mereieca等人(2007)分析了1997-2003年期間755家歐洲小銀行的多樣化收益，認(rèn)為不存在直接的多樣化收益，而且非利息收入與銀行績(jī)效之間存在反向關(guān)系。

(二)國(guó)內(nèi)學(xué)者研究成果簡(jiǎn)述

王謙考察了我國(guó)14家上市商業(yè)銀行2000-2007年的數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行收入多元化與風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益增長(zhǎng)呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，表明銀行以拓展非利息收入渠道來(lái)帶動(dòng)收益增長(zhǎng)，會(huì)在一定程度上增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)。鄭榮年、牛慕鴻(2007)考察了我國(guó)14家商業(yè)銀行1996--2005年的數(shù)據(jù)，研究結(jié)果表明，非利息收入業(yè)務(wù)規(guī)模與銀行資產(chǎn)規(guī)模、凈利差收入、資本比率、人員規(guī)模負(fù)相關(guān)，與信用風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)。

薛鴻健(2006)從發(fā)展動(dòng)因、收入構(gòu)成、分類(lèi)銀行方面分析了美國(guó)商業(yè)銀行業(yè)非利息收入的發(fā)展變化，并從盈利、風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略三個(gè)層次分析了非利息收入對(duì)銀行的影響。盈利層次：非利息收入比凈利息收入波動(dòng)性更大，以交易賬戶的波動(dòng)性最為明顯，同時(shí)，非利息收入持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)ROE(凈資產(chǎn)收益率)并沒(méi)有明顯增加。風(fēng)險(xiǎn)層次：非利息收入的增長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致低的Sharpe Ratio(夏普比率，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào))；其中交易賬戶的盈虧有很大的負(fù)面作用。經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略層次：非利息收入沒(méi)有帶來(lái)更好的ROE與成長(zhǎng)性。王菁、周好文(2008)根據(jù)我國(guó)12家商業(yè)銀行1999-2006年期間的數(shù)據(jù)分析得出，銀行非利息收入與股權(quán)收益率之間存在顯著且穩(wěn)定的負(fù)相關(guān)關(guān)系。非利息收入的增加引起銀行股權(quán)收益下降的原因除風(fēng)險(xiǎn)因素外，還存在諸如成本、內(nèi)部結(jié)構(gòu)等其他影響因素。魏世杰等(2008)考察了2003-2007年間中國(guó)40家商業(yè)銀行非利息收入與銀行資產(chǎn)收益率的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)非利息收入及其占銀行營(yíng)業(yè)收益份額逐年提高，其份額的提高與銀行績(jī)效之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。謝羅奇、龔霽虹等(2009)通過(guò)采用國(guó)內(nèi)11家上市銀行1997年至2008年之間的混合數(shù)據(jù)，實(shí)證分析非利息收入與凈利息收入之間的波動(dòng)性與相關(guān)性關(guān)系，結(jié)果顯示：現(xiàn)階段我國(guó)上市銀行非利息收入波動(dòng)性明顯高于凈利息收入，而且非利息收入與凈利息收入間具有順周期性和輕微的滯后性。張羽和李黎(2010)利用中國(guó)銀行業(yè)1986-2008年數(shù)據(jù)從整體層面和銀行層面考察了我國(guó)非利息收入增長(zhǎng)與銀行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。從整體層面分析結(jié)果來(lái)看，非利息收入增長(zhǎng)具有一定的風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，但是由于非利息收入相比于凈利息收入具有較高的波動(dòng)性和明顯的周期性，隨著非利息收入比重的增加，這種分散化所帶來(lái)的邊際收益在逐步減少。

篇2

關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行 效率 現(xiàn)狀 對(duì)策

銀行效率問(wèn)題是當(dāng)前中國(guó)金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。體制外增量改革是中國(guó)金融改革的初期特征，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)初期，這種外延性的發(fā)展可以掩蓋銀行內(nèi)部的問(wèn)題和矛盾，但隨著中國(guó)20余年的經(jīng)濟(jì)改革和金融改革，金融市場(chǎng)的發(fā)展依靠外延推動(dòng)顯然已經(jīng)不能適應(yīng)時(shí)代的要求，這時(shí)，以提高效率為核心的內(nèi)涵性變革是中國(guó)金融體制改革的目標(biāo)，這是中國(guó)銀行業(yè)存量的革命。

一、銀行效率的內(nèi)涵及分類(lèi)

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，由于資源的稀缺性，效率成為經(jīng)濟(jì)組織進(jìn)行目標(biāo)管理的核心之一，而有效率則是指一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已經(jīng)不能在不損害其他人境況的前提下增進(jìn)任何人的經(jīng)濟(jì)福利，也就是所謂的帕累托最優(yōu)狀態(tài)。在研究效率問(wèn)題時(shí)，主要考量有限的資源是否在不同經(jīng)濟(jì)目的之間得到了有效的配置，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體福利或效用的最大化。從管理學(xué)角度來(lái)講，效率是指在特定時(shí)間內(nèi)，組織的各種投入與產(chǎn)出之間的比率關(guān)系。

在實(shí)際中，由于各經(jīng)濟(jì)主體的目標(biāo)各不相同，這就存在以誰(shuí)的目標(biāo)為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的問(wèn)題。若以企業(yè)的目標(biāo)為基準(zhǔn)，由于企業(yè)以利潤(rùn)為目標(biāo)，所以銀行效率評(píng)價(jià)就是指投入與產(chǎn)出或是成本與收益的比較，也就是能夠?qū)崿F(xiàn)投入最小化或產(chǎn)出最大化的有效程度，當(dāng)然，投入的最小化或產(chǎn)出的最大化并不一定能夠?qū)崿F(xiàn)，銀行效率衡量的就是銀行追求投入最小化或產(chǎn)出最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。這是銀行效率的微觀層面。而從宏觀層面看，銀行效率就是銀行對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率，也就是整個(gè)銀行要素的投入與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)數(shù)量和增長(zhǎng)質(zhì)量的對(duì)比。

銀行效率按照銀行投入和產(chǎn)出以及各種要素組合的差異可分為：規(guī)模效率、業(yè)務(wù)范圍效率和X 效率。

其中規(guī)模效率指的是產(chǎn)出的增長(zhǎng)率高于成本的增長(zhǎng)而使得銀行在擴(kuò)張存款、貸款或資產(chǎn)時(shí)，其單位成本下降的狀態(tài)，它討論的是銀行是否在最節(jié)省成本的狀態(tài)下提出的問(wèn)題；范圍效率是指在給定的產(chǎn)出水平上，銀行經(jīng)營(yíng)多種業(yè)務(wù)的成本低于專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)的成本，它討論的是銀行是否達(dá)到了最節(jié)省投入成本的業(yè)務(wù)組合；而X-效率則是除了規(guī)模效率和范圍效率之外的所有配置效率和技術(shù)效率的總和，指的是在一定的產(chǎn)出下的實(shí)際成本與成本效率邊界（用來(lái)描述最小生產(chǎn)成本函數(shù)）的偏離程度，是對(duì)某一機(jī)構(gòu)相對(duì)于行業(yè)內(nèi)最佳表現(xiàn)的測(cè)度。它衡量地是成本控制和使利潤(rùn)最大化的銀行管理能力的差異。通過(guò)研究X-效率可以評(píng)價(jià)銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、委托問(wèn)題和員工努力程度。尤其是20世紀(jì)80年代的中后期，由于國(guó)際銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，各國(guó)銀行都把重心轉(zhuǎn)移到銀行管理和內(nèi)部資源控制上來(lái)，也就是銀行的X-效率。研究X-效率時(shí)，根據(jù)不同的定義方法又可將其分為成本效率、標(biāo)準(zhǔn)盈利效率和替代盈利效率。

二、銀行效率的測(cè)度方法

國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)銀行效率的測(cè)度主要有兩種方法：第一種是財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法。該方法通過(guò)分析由銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算出的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)銀行的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)管理水平，如平均資產(chǎn)回報(bào)率、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率等，主要包括經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)、成本績(jī)效指標(biāo)、資產(chǎn)配置指標(biāo)和信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)四大類(lèi)。這種方法便于操作，但說(shuō)服力不強(qiáng)，具有一定的片面性，而且在實(shí)際評(píng)價(jià)銀行效率的過(guò)程中很可能得出相互矛盾的結(jié)論。

另一種是前沿分析方法，適合對(duì)多投入多產(chǎn)出的研究對(duì)象進(jìn)行相對(duì)的效率評(píng)價(jià)，因此是目前對(duì)商業(yè)銀行效率研究中普遍采用的分析方法。前沿分析的核心是根據(jù)已知的投入產(chǎn)出觀察值，確定所有可能的投入產(chǎn)出的外部邊界（即生產(chǎn)前沿面），使所有產(chǎn)出值位于邊界之內(nèi)，所有投入至位于邊界之外，這樣就可以實(shí)現(xiàn)以最少的投入取得最大產(chǎn)出，或者是在投入既定的情況下盡可能取得最大產(chǎn)出。這時(shí)每個(gè)觀察值與邊界的距離即為該點(diǎn)的效率。前沿分析又可以分為參數(shù)分析方法和非參數(shù)分析方法兩類(lèi)。其中參數(shù)分析方法主要有隨機(jī)前沿法（SFA）、自由分布法（DFA）和厚前沿分布法（TFA）；非參數(shù)分析法主要有數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）和自由排列包法（FDH）。參數(shù)分析和非參數(shù)分析各有優(yōu)缺點(diǎn)，至于哪種方法是最優(yōu)的還沒(méi)有統(tǒng)一的看法。參數(shù)分析法需研究人員主觀設(shè)定函數(shù)和隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的形態(tài)，容易造成較大的估計(jì)誤差；而非參數(shù)方法在假設(shè)隨機(jī)誤差不存在的條件下，任何無(wú)法預(yù)測(cè)到的變動(dòng)均歸因于非效率，這也會(huì)使得估計(jì)到的效率值產(chǎn)生很大的誤差。

三、中國(guó)商業(yè)銀行效率現(xiàn)狀

根據(jù)國(guó)內(nèi)專(zhuān)家學(xué)者的實(shí)證分析結(jié)果表明，我國(guó)商業(yè)銀行的整體效率水平還不算很差，而且在整體上仍存在改進(jìn)趨勢(shì)，其中，股份制商業(yè)銀行的整體效率遠(yuǎn)高于國(guó)有商業(yè)銀行的整體效率，城市商業(yè)銀行之間在效率上也存在很大的個(gè)體差異：發(fā)達(dá)地區(qū)的城市商業(yè)銀行效率與股份制銀行大致相同，但這種地域上的限制也不是絕對(duì)的，如果有完善的治理結(jié)構(gòu)和較好的管理手段，完全可以突破這種限制，從而大大提高經(jīng)營(yíng)效率。

但與國(guó)外銀行相比，我國(guó)商業(yè)銀行的效率還是相對(duì)低下的，主要原因在于配置效率的低下所導(dǎo)致的成本無(wú)效。

同時(shí)，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行效率影響較大的因素是：資本規(guī)模、資產(chǎn)回報(bào)率、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率、員工的教育程度和不良貸款率等。

資本規(guī)模是制約四大國(guó)有商業(yè)銀行效率提高的重要因素之一，資本不足，銀行就難以發(fā)展，銀行經(jīng)營(yíng)者“道德風(fēng)險(xiǎn)”較為嚴(yán)重，是導(dǎo)致其效率低下的重要原因，這一結(jié)果與Berger和Mester(1997)研究的結(jié)果一致，他們認(rèn)為，資本充足的金融機(jī)構(gòu)是有效率的，原因可能在于銀行資本實(shí)力的增強(qiáng)增加了銀行可持續(xù)發(fā)展的后勁，同時(shí)也能增加風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的數(shù)量以確保銀行的盈利。

資產(chǎn)回報(bào)率和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率是財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法中用來(lái)衡量銀行效率的主要指標(biāo)，回報(bào)率越高和費(fèi)用率越低表明銀行的效率越好。

員工的教育程度是一個(gè)反映人力資本質(zhì)量的指標(biāo)，它與銀行效率的關(guān)系是公認(rèn)的，有研究表明金融機(jī)構(gòu)效率增長(zhǎng)中大約60%可以歸結(jié)為其員工教育程度的改善，這表明，銀行效率的提高依賴(lài)于高素質(zhì)的人才。

不良貸款率反映的是資產(chǎn)質(zhì)量的狀況，一般而言，資產(chǎn)質(zhì)量越好，盈利能力越強(qiáng)，同時(shí)也可以帶動(dòng)效率的提高。

當(dāng)然，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、地域等因素也在一定程度上影響著商業(yè)銀行的效率。

四、相關(guān)建議

第一，合理控制銀行規(guī)模，提高資本充足率

我國(guó)商業(yè)銀行規(guī)?；境尸F(xiàn)兩極化，上市銀行都有不小的規(guī)模，而且仍有增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但這種規(guī)模上的擴(kuò)張已經(jīng)不能達(dá)到提高銀行效率的目的，繼續(xù)的擴(kuò)張規(guī)?？赡軙?huì)進(jìn)入規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的區(qū)域。商業(yè)銀行要做的就是嚴(yán)格按照巴塞爾協(xié)議的要求，保證并擴(kuò)充資本充足率來(lái)提高自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。銀行可以引入戰(zhàn)略投資伙伴，尤其是吸引外資銀行參股，這不僅有利于銀行充實(shí)資本，同時(shí)還能吸收國(guó)外比較先進(jìn)的銀行管理經(jīng)驗(yàn)，提高自身的管理水平。

第二，提高資產(chǎn)質(zhì)量

不良貸款的存在不僅會(huì)造成銀行資金的損失，還會(huì)影響銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性，降低銀行的盈利水平，從而影響銀行的效率。而這正是我國(guó)商業(yè)銀行所面臨的普遍困擾。要解決這一問(wèn)題，首先必須從銀行內(nèi)部抓起，商業(yè)銀行要建立和完善內(nèi)部控制制度，要把對(duì)信貸資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)狀況的稽查當(dāng)做經(jīng)常性的工作切實(shí)來(lái)做，跟蹤分析不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)狀況變化，力盡將風(fēng)險(xiǎn)損失和影響控制在最小范圍內(nèi)。同時(shí)，資產(chǎn)證券化一直被視為是解決商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的最佳途徑，（信貸）資產(chǎn)證券化是指把欠流動(dòng)性但有未來(lái)現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)（如銀行的貸款、企業(yè)的應(yīng)收賬款等）經(jīng)過(guò)重組形成資金池，并以此為基礎(chǔ)發(fā)行證券，銀行可以通過(guò)信貸資產(chǎn)證券化和風(fēng)險(xiǎn)證券化來(lái)化解不良資產(chǎn)。

第三，改善中國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)環(huán)境

與大多數(shù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比，我國(guó)銀行業(yè)的集中度還是過(guò)高，五大國(guó)有商業(yè)銀行在銀行業(yè)市場(chǎng)的壟斷地位沒(méi)辦法動(dòng)搖，這也是造成目前國(guó)有商業(yè)銀行效率相對(duì)低下的一大重要原因。因此，在保持適度集中的前提下，可放寬新銀行的準(zhǔn)入限制以及中小商業(yè)銀行跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)的限制等，以增加銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，而競(jìng)爭(zhēng)能產(chǎn)生效率。

其次，我們要大力發(fā)展資本市場(chǎng)，允許適度的混業(yè)經(jīng)營(yíng)。我國(guó)目前銀行業(yè)的收入主要來(lái)源于利差收入這一項(xiàng)目，但從商業(yè)銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的不斷推進(jìn)，這種高利差的狀態(tài)并不會(huì)持續(xù)太久，商業(yè)銀行必須通過(guò)創(chuàng)新拓展其盈利空間，而允許商業(yè)銀行與保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)之間進(jìn)行適度的業(yè)務(wù)交叉，能實(shí)現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，這能大大降低經(jīng)營(yíng)成本，從而提高商業(yè)銀行的效率。

第四，鼓勵(lì)創(chuàng)新

鼓勵(lì)創(chuàng)新包括金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，也包括銀行服務(wù)特色方面的創(chuàng)新。我國(guó)商業(yè)銀行在創(chuàng)新方面普遍不足，業(yè)務(wù)和目標(biāo)客戶趨同、服務(wù)品種單一、業(yè)務(wù)范圍仍停留在以存、貸為主的傳統(tǒng)商業(yè)銀行階段，這對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行不管是在盈利能力上還是在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方面都是一個(gè)巨大的限制性條件，加大金融創(chuàng)新力度已經(jīng)勢(shì)在必行。我國(guó)商業(yè)銀行可以提高表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，充分利用其信息和人才優(yōu)勢(shì)，增加創(chuàng)新。銀行可根據(jù)情況適時(shí)引進(jìn)國(guó)外銀行的授信業(yè)務(wù)，也可以在此基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)不同的產(chǎn)品組合以滿足不同客戶群體的多樣化需求。

第五，提高人力資源質(zhì)量

由于銀行效率對(duì)人力資源質(zhì)量具有高度的依賴(lài)，商業(yè)銀行間面臨的最大的競(jìng)爭(zhēng)是人才的競(jìng)爭(zhēng)。中國(guó)各機(jī)構(gòu)組織由于歷史原因均存在一定的等級(jí)制度和過(guò)于嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ鳝h(huán)境，這對(duì)于越來(lái)越追求平等和自由的21世紀(jì)新人類(lèi)來(lái)說(shuō)，也越來(lái)越成為負(fù)激勵(lì)。相反，隨著外資銀行進(jìn)駐中國(guó)，用高薪挖走高學(xué)歷、有工作經(jīng)驗(yàn)的人才，對(duì)中資金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，損失的不只是人才，還有隨他們而流失的客戶群。同時(shí)，中資企業(yè)雇員普遍缺乏服務(wù)精神，這也會(huì)嚴(yán)重影響現(xiàn)在和以后工作的效率。最重要的一點(diǎn)，與外資銀行的用人唯賢相比，我國(guó)商業(yè)銀行首先應(yīng)該改進(jìn)的一點(diǎn)就是實(shí)行公平的員工聘用制度。

參考文獻(xiàn)：

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［2］周四軍.中國(guó)商業(yè)銀行的效率研究：［博士學(xué)位論文］.湖南大學(xué)，2007

篇3

20世紀(jì)70年代,各國(guó)利率市場(chǎng)化改革加快推進(jìn),針對(duì)利率市場(chǎng)化的研究逐步增多。Peter.S.Rose(1993)對(duì)利率市場(chǎng)化下貸款的成本加成定價(jià)、價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)定價(jià)、客戶盈利分析定價(jià)進(jìn)行了研究,強(qiáng)調(diào)了各自的優(yōu)缺點(diǎn)以及實(shí)現(xiàn)條件。AronA.Gottesman和GordonS.Roberts(2004)檢驗(yàn)了利率市場(chǎng)化中銀行的長(zhǎng)期貸款是否取得了相應(yīng)的利差補(bǔ)償,和控制自身風(fēng)險(xiǎn)是否迫使借款人借入短期貸款。BerlinM和MesterLJ.按照貸款方式將商業(yè)銀行貸款劃分為市場(chǎng)交易型貸款和關(guān)系型貸款,并將關(guān)系借貸定義為“建立全面、細(xì)致的銀企關(guān)系,利用銀行和小企業(yè)之間的長(zhǎng)期合作關(guān)系,最大程度地減少小企業(yè)借貸風(fēng)險(xiǎn)的一種借貸協(xié)議。楠斯.波特(2005)等運(yùn)用模型模擬利率市場(chǎng)化對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的影響,表明利率市場(chǎng)化會(huì)導(dǎo)致利率上升,改進(jìn)金融中介結(jié)構(gòu)和貨幣政策的傳導(dǎo)效率,促使銀行對(duì)服務(wù)不夠的部門(mén)(中小企業(yè)和家庭)增加金融支持。Murray(2011)認(rèn)為貸款利率的確定需要考慮到交易雙方的搜尋成本,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率視銀行議價(jià)能力而不同,以此得出銀行貸款利率的確定在相同的政策背景下可能會(huì)有不同的結(jié)論。

從國(guó)內(nèi)研究來(lái)看,上世紀(jì)九十年代掀起了研究利率市場(chǎng)化的熱潮。在對(duì)貸款影響的研究方面,毛仲玖(2003)著重介紹了國(guó)外銀行的客戶盈利分析模型,該模型考慮了企業(yè)與銀行各種業(yè)務(wù)往來(lái)的成本與收益,并將其稱(chēng)為“以銀行整體關(guān)系為基礎(chǔ)的貸款定價(jià)模型”。曹青山等(2005)從貸款定價(jià)理論入手,分析了我國(guó)商業(yè)貸款定價(jià)現(xiàn)狀,提出在利率市場(chǎng)化下要綜合考慮客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)、綜合收益、綜合成本、信貸市場(chǎng)變化等因素,建立價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)定價(jià)測(cè)算模型和以客戶盈利能力為參數(shù)的貸款定價(jià)機(jī)制。陸岷峰等(2009)著眼于從小企業(yè)貸款的價(jià)值基礎(chǔ)來(lái)尋找其貸款產(chǎn)品定價(jià)的方案,結(jié)合小企業(yè)貸款產(chǎn)品的價(jià)值與特征,運(yùn)用基準(zhǔn)利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的模型對(duì)小企業(yè)貸款產(chǎn)品定價(jià)和分析,表明適度提高現(xiàn)行小企業(yè)貸款產(chǎn)品價(jià)格是解決小企業(yè)貸款難的關(guān)鍵所在。鄧超等(2012)分析了大銀行與小銀行的共生關(guān)系,認(rèn)為關(guān)系型貸款是大銀行和小企業(yè)的最佳結(jié)合路徑,用實(shí)證測(cè)算了銀企合作給銀行帶來(lái)的潛在收益——關(guān)系租金。巴曙松等(2013)研究了利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響,提出了中小銀行應(yīng)提高自身經(jīng)營(yíng)能力和管理水平,利用中小銀行在信息收集、貸款談判、監(jiān)督成本等方面優(yōu)勢(shì),積極拓展中小企業(yè)的融資服務(wù),改善中小企業(yè)融資環(huán)境。目前我國(guó)商業(yè)銀行貸款定價(jià)較為籠統(tǒng),銀行貸款策略較為“同質(zhì)化”,缺乏對(duì)特殊領(lǐng)域貸款的指導(dǎo)思想和指導(dǎo)方針,不能較好地解決中小企業(yè)融資問(wèn)題。本文旨在研究利率市場(chǎng)化背景下,商業(yè)銀行如何改變對(duì)中小企業(yè)的貸款策略,對(duì)中小企業(yè)貸款合理定價(jià),有效地控制貸款風(fēng)險(xiǎn),拓寬貸款業(yè)務(wù)。

二、利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行貸款定價(jià)與管理的沖擊

(一)利率市場(chǎng)化改革導(dǎo)致銀行存貸利差縮小長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)貸款定價(jià)的實(shí)際操作中沒(méi)有嚴(yán)格的約束機(jī)制,主觀隨意性較大。由于目前存款利率上限尚未放開(kāi),盈利空間較大,所以銀行往往會(huì)簡(jiǎn)單地以客戶的信用等級(jí)來(lái)劃分貸款利率的浮動(dòng)范圍。隨著利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn),商業(yè)銀行對(duì)貸款定價(jià)有了更多的自主性,同時(shí)也給商業(yè)銀行帶了更大的挑戰(zhàn)。如何在減少風(fēng)險(xiǎn)、較低損失的同時(shí),保持一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,商業(yè)銀行需要重新審視貸款定價(jià)方式,提高定價(jià)能力。

(二)利率市場(chǎng)化改革促使商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變授信對(duì)象在授信對(duì)象方面,存貸利差的收窄使得商業(yè)銀行僅依靠現(xiàn)有貸款對(duì)象(多為大型優(yōu)質(zhì)企業(yè))不能再獲得理想的收益。為了在存貸款方面保持一定的盈利水平,這就需要商業(yè)銀行擴(kuò)大貸款范圍,涉足新的貸款領(lǐng)域。目前我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)于中小型企業(yè)一直持“惜貸”的態(tài)度,主要原因是中小型企業(yè)由于自身的管理不合理、運(yùn)作效率低下、財(cái)務(wù)賬目不規(guī)范等原因,決定了商業(yè)銀行給這些企業(yè)的貸款管理成本高、風(fēng)險(xiǎn)大。當(dāng)利率逐步放開(kāi)后,銀行可以根據(jù)市場(chǎng)需求進(jìn)行資金分配和資金定價(jià),對(duì)風(fēng)險(xiǎn)覆蓋能力提高,因此銀行有必要重視中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)。

(三)利率市場(chǎng)化改革使商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加隨著利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn),利率作為資金的價(jià)格,將主要受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。在這一進(jìn)程中,利率變化的特征是顯著升高或者變動(dòng)不定,若利率敏感資產(chǎn)與利率敏感負(fù)債不匹配,利率的變動(dòng)會(huì)對(duì)銀行的存貸業(yè)務(wù)凈收入差產(chǎn)生一定的影響。如果銀行不具備利率市場(chǎng)化隨機(jī)波動(dòng)帶來(lái)到風(fēng)險(xiǎn),銀行就可能遭遇巨大的損失。

三、商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款定價(jià)模式轉(zhuǎn)型策略

(一)建立以客戶為導(dǎo)向的貸款定價(jià)策略借鑒西方客戶盈利能力分析定價(jià)模型,商業(yè)銀行在給中小企業(yè)貸款過(guò)程中不能僅從借貸資金這一角度考慮定價(jià)問(wèn)題,應(yīng)從整體考慮銀行與客戶之間的業(yè)務(wù)關(guān)系,全面衡量成本與收益,實(shí)質(zhì)是根據(jù)客戶對(duì)收益的貢獻(xiàn)度不同實(shí)行差異化定價(jià)。轉(zhuǎn)變定價(jià)模式則要求商業(yè)銀行主動(dòng)提高中小企業(yè)貸款對(duì)收益的貢獻(xiàn)度。該定價(jià)模型簡(jiǎn)略表示為:銀行總體稅前收益=提供貸款和其他服務(wù)產(chǎn)生的總收入—提供貸款和其他服務(wù)產(chǎn)生的總成本(1)把稅后收益與銀行的目標(biāo)利潤(rùn)相比較來(lái)訂立貸款價(jià)格。銀行提供貸款和其他服務(wù)的總收入包括貸款利息、補(bǔ)償存款利息、管理費(fèi)用和結(jié)算費(fèi)用等其他中間業(yè)務(wù)收入;貸款和其他服務(wù)成本包括可貸資金成本、分?jǐn)偟慕?jīng)營(yíng)成本、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等。因此,商業(yè)銀行在和中小型客戶簽訂貸款合約時(shí),可以附加提供中間業(yè)務(wù)的條款,從中收取中間業(yè)務(wù)費(fèi)用。這一操作方式具有一定可行性:一方面,參考其他已經(jīng)實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化國(guó)家的銀行經(jīng)驗(yàn),利率市場(chǎng)化會(huì)使商業(yè)銀行的重心轉(zhuǎn)移到中間業(yè)務(wù)發(fā)展,我國(guó)銀行中間業(yè)務(wù)的范圍必將擴(kuò)大,服務(wù)程度必將走向成熟,以至將來(lái)可以參與到中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)等管理服務(wù)。結(jié)合靜態(tài)與動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)體系,有效了解資金的使用,進(jìn)行貸款決策,也降低了信貸調(diào)查管理成本,確定適合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià);另一方面,中小企業(yè)一般處于發(fā)展中的企業(yè),股權(quán)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單,資金鏈條較清晰,商業(yè)銀行不需要太復(fù)雜的技術(shù)就能對(duì)其加以管理,且這些企業(yè)內(nèi)部可能由于技術(shù)人員較少,管理水平不高,確實(shí)需要外部提供管理技術(shù)。這樣能夠與貸款銀行建立長(zhǎng)期借貸關(guān)系,獲得優(yōu)惠的技術(shù)支持,有利于企業(yè)的成長(zhǎng)。

(二)重塑風(fēng)險(xiǎn)管理理念,轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)管理模式目前商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)惜貸的主要原因是貸款風(fēng)險(xiǎn)大,因此需要在健全信用評(píng)級(jí)體系和內(nèi)部管理體制基礎(chǔ)上,重審風(fēng)險(xiǎn)管理理念。從RAROC對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度可知,風(fēng)險(xiǎn)可劃分為預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)(EL)和非預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)(UL)。預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)暴露、違約率和違約損失率來(lái)計(jì)算,但是這種計(jì)算模型需要大量的數(shù)據(jù)為支撐,不適合對(duì)我國(guó)中小企業(yè)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)的衡量。在發(fā)展初期,對(duì)中小企業(yè)貸款審批應(yīng)該在定性分析基礎(chǔ)上,結(jié)合定量分析,根據(jù)財(cái)務(wù)狀況評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)等級(jí),后續(xù)對(duì)貸款的使用情況進(jìn)行跟蹤監(jiān)測(cè),以此來(lái)核算預(yù)期損失。預(yù)期損失可計(jì)入當(dāng)期成本。由于貸款風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等,中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)周期難以把握,應(yīng)變能力較低,外在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)變化對(duì)中小企業(yè)的影響較大,可能會(huì)對(duì)銀行造成非預(yù)期損失,即不可預(yù)期的波動(dòng)性造成實(shí)際損失偏離預(yù)測(cè)損失均值的潛在損失。銀行在貸款過(guò)程中可以為每一筆貸款配置合適比例的資本金,以緩沖非預(yù)期損失,這部分資金成本可以在平均期望回報(bào)率上加上商業(yè)銀行期望的回報(bào)率。另外,由于小企業(yè)客戶分布廣泛,風(fēng)險(xiǎn)集中度低,小企業(yè)單個(gè)客戶風(fēng)險(xiǎn)敞口在銀行整個(gè)資產(chǎn)組合中占比較小,符合組合管理上的風(fēng)險(xiǎn)分散原則。因此,小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)作為一個(gè)整體是高預(yù)期損失,低非預(yù)期損失的業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)資本占用相對(duì)較少(劉元慶,2006)。根據(jù)Markowitz的資產(chǎn)組合管理理論,由于多樣化的作用,一般貸款組合的非預(yù)期損失會(huì)小于單筆貸款非預(yù)期損失之和,用公式表示。一般情況下違約相關(guān)系數(shù)ρij<1,即表示貸款組合占用的經(jīng)濟(jì)資本也小于單筆貸款占用的經(jīng)濟(jì)資本之和,所以這項(xiàng)成本不會(huì)給中小企業(yè)融資帶來(lái)較大的成本壓力。綜上,利率市場(chǎng)化條件下,銀行對(duì)中小企業(yè)貸款定價(jià)模型應(yīng)為:銀行的稅前總體收益=貸款利息+補(bǔ)償存款利息+管理費(fèi)用等中間業(yè)務(wù)收入-可貸資金成本-分?jǐn)偨?jīng)營(yíng)成本-預(yù)期損失-非預(yù)期損失準(zhǔn)備資金成本(3)式(3)中,預(yù)期損失準(zhǔn)備和非預(yù)期損失準(zhǔn)備資金在當(dāng)期未發(fā)生違約可以轉(zhuǎn)入到下期的貸款風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備,使銀行與企業(yè)之間建立穩(wěn)定長(zhǎng)久的關(guān)系,降低貸款成本。銀行自身應(yīng)注重中間業(yè)務(wù)的發(fā)展,給中小企業(yè)提供優(yōu)良的服務(wù)。在定價(jià)方面,把根據(jù)模型計(jì)算出的總體收益除去稅費(fèi),經(jīng)過(guò)權(quán)衡其他因素與目標(biāo)收益相比較,如果符合銀行預(yù)期的收益,且風(fēng)險(xiǎn)可控,則可決定批準(zhǔn)該筆貸款。

四、商業(yè)銀行中小企業(yè)信貸管理模式轉(zhuǎn)型策略

(一)成立中小企業(yè)貸款事業(yè)部銀行內(nèi)部除風(fēng)控部門(mén)等基礎(chǔ)部門(mén)外,專(zhuān)門(mén)設(shè)立中小企業(yè)信貸事業(yè)部門(mén)負(fù)責(zé)對(duì)中小企業(yè)提供信貸管理,提高中小企業(yè)的內(nèi)部管理質(zhì)量,提高貸款的安全性,有利于雙方建立穩(wěn)定的關(guān)系。該機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)部門(mén)要對(duì)中小企業(yè)的貸款業(yè)務(wù),管理業(yè)務(wù)等進(jìn)行獨(dú)立核算。通過(guò)相關(guān)數(shù)據(jù)的獨(dú)立核算,能夠提高成本核算精確度,有利于貸款合理定價(jià)。該機(jī)構(gòu)的決策、制定、執(zhí)行等相關(guān)部門(mén),應(yīng)該密切協(xié)作,避免定價(jià)與成本、風(fēng)險(xiǎn)脫節(jié)。

(二)建立中小企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫(kù),健全信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系這不僅要求在銀行內(nèi)部有完善的中小企業(yè)信息管理系統(tǒng),也要求有第三方信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),各銀行信貸人員在多方面收集客戶信息后,應(yīng)將數(shù)據(jù)呈報(bào)至銀行數(shù)據(jù)部門(mén),通過(guò)數(shù)據(jù)分析計(jì)算相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),或給出企業(yè)的信用評(píng)級(jí)。第三方信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以由某一地區(qū)的銀行聯(lián)合申請(qǐng)專(zhuān)業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在該地區(qū)設(shè)立分部,通過(guò)建立一套專(zhuān)門(mén)評(píng)價(jià)中小企業(yè)信用等級(jí)的流程體系,結(jié)合該地區(qū)銀行呈報(bào)的數(shù)據(jù)和自身收集的數(shù)據(jù),客觀給出中小企業(yè)信用等級(jí)。同時(shí),由于中小企業(yè)發(fā)展較不穩(wěn)定的特點(diǎn),應(yīng)注重中小企業(yè)貸后監(jiān)測(cè),利用動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)進(jìn)行信用、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià),以便銀行及時(shí)作出決策,減小信貸風(fēng)險(xiǎn)損失。

(三)積極申請(qǐng)中小企業(yè)貸款保險(xiǎn)目前社會(huì)上存在一些擔(dān)保機(jī)構(gòu),為中小企業(yè)向銀行貸款提供擔(dān)保,但是中小企業(yè)在向這些擔(dān)保機(jī)構(gòu)尋求合作時(shí),往往需要相當(dāng)數(shù)量的抵押品或者繳納一定的會(huì)費(fèi),這與大多中小企業(yè)本身資金缺乏的事實(shí)相矛盾,并且現(xiàn)存的大多數(shù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模小,擔(dān)保能力有限,銀行并不承認(rèn)這種間接的保險(xiǎn),所以中小企業(yè)取得貸款的資金成本依舊較高,且成功率較低。用保險(xiǎn)來(lái)規(guī)避貸款風(fēng)險(xiǎn)目前在金融領(lǐng)域廣泛運(yùn)用,國(guó)際上一些發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的商業(yè)銀行貸款,大多是通過(guò)不同形式取得保險(xiǎn)。借鑒日本信用保險(xiǎn)協(xié)會(huì)和信用保險(xiǎn)公庫(kù),由政府出資、金融機(jī)構(gòu)捐助、公共資金等導(dǎo)入組建,銀行在簽訂貸款協(xié)定時(shí),可向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為該筆申請(qǐng)貸款保險(xiǎn),緩解按期按質(zhì)按量收回貸款的壓力,使信貸資金的安全得到一定程度的保障,且可以減少預(yù)期損失和非預(yù)期損失的經(jīng)濟(jì)資本,提高銀行貸款的積極性。加強(qiáng)銀保合作,為貸款提供保險(xiǎn),可以成為貸款管理的一個(gè)新切入點(diǎn)。

五、結(jié)語(yǔ)

篇4

關(guān)鍵詞：地方國(guó)庫(kù) 現(xiàn)金管理 模式 路徑

一、地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理模式的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)借鑒與我國(guó)的現(xiàn)實(shí)選擇

發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理模式主要有集權(quán)型和分權(quán)型兩種。集權(quán)型是指國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的權(quán)限集中到中央政府，地方政府不能根據(jù)自身情況進(jìn)行國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理；分權(quán)型是指中央和地方政府各自負(fù)責(zé)自己的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理，中央政府對(duì)本級(jí)國(guó)庫(kù)收支進(jìn)行合理統(tǒng)籌安排和投融資，地方政府自主管理本級(jí)的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金。

（一）集權(quán)型模式簡(jiǎn)述

集權(quán)型模式的代表國(guó)家有法國(guó)和德國(guó)。法國(guó)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理包括了中央政府和地方政府國(guó)庫(kù)現(xiàn)金，決策權(quán)在財(cái)政部，財(cái)政部通過(guò)在中央銀行設(shè)立的國(guó)庫(kù)單一賬戶控制中央政府和地方政府的收入收繳和支出支付，地方政府要將其盈余資金存放在中央銀行的政府賬務(wù)中，并且不計(jì)息，但可以向中央銀行自由借款，回購(gòu)協(xié)議和借出現(xiàn)金是法國(guó)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的主要做法。德國(guó)聯(lián)邦政府和地方政府都設(shè)立了現(xiàn)金管理辦公室，但是每個(gè)營(yíng)業(yè)日終了，各州現(xiàn)金管理辦公室的資金余額都要匯到聯(lián)邦賬戶，各州現(xiàn)金管理辦公室所需支付的款項(xiàng)也要從聯(lián)邦現(xiàn)金管理辦公室調(diào)撥，當(dāng)聯(lián)邦現(xiàn)金管理辦公室資金盈余時(shí)，盈余資金即轉(zhuǎn)到財(cái)政部在聯(lián)邦銀行支付系統(tǒng)開(kāi)立的賬戶中，在隔夜市場(chǎng)上進(jìn)行投資。

（二）分權(quán)型模式分析

分權(quán)型國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的代表國(guó)家是美國(guó)和英國(guó)，美國(guó)各州政府可以采取商業(yè)銀行存款、貨幣市場(chǎng)運(yùn)作等多種方式進(jìn)行現(xiàn)金管理；英國(guó)地方政府可以自由地投資盈余現(xiàn)金，還可以獲取來(lái)自中央政府的長(zhǎng)期借款。

美、英模式的相同之處。一是國(guó)庫(kù)賬戶設(shè)置都采用國(guó)庫(kù)單一賬戶制度，將國(guó)庫(kù)現(xiàn)金余額集中至主要國(guó)庫(kù)賬戶中來(lái)。二是國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的基礎(chǔ)相同，都重視政府會(huì)計(jì)記錄與核算工作，都以科學(xué)分析和預(yù)測(cè)現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，都在財(cái)政部設(shè)有專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)這項(xiàng)工作。三是國(guó)庫(kù)現(xiàn)金余額管理原理相似，都試圖將國(guó)庫(kù)賬戶日終余額維持在較低水平，將現(xiàn)金盈余用于投資獲取收益。四是都強(qiáng)調(diào)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理操作與貨幣政策操作協(xié)調(diào)一致，并且現(xiàn)金管理操作離不開(kāi)中央銀行的配合和支持。

美、英模式的差異之處。一是國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的重點(diǎn)不同。美國(guó)重點(diǎn)放在現(xiàn)金余額管理和資金收付管理兩方面，英國(guó)重點(diǎn)放在債務(wù)管理和貨幣市場(chǎng)管理兩方面。二是國(guó)庫(kù)現(xiàn)金余額的投資渠道不同，美國(guó)采取商業(yè)銀行存款的方式獲取收益，英國(guó)采取買(mǎi)入或回售優(yōu)質(zhì)金融工具以及貨幣市場(chǎng)貸款等方式，賺取利息收入。三是國(guó)庫(kù)現(xiàn)金缺口的籌資方式不同。美國(guó)首先從商業(yè)銀行中的“稅收與貸款賬戶”調(diào)入現(xiàn)金，其次發(fā)行短期債券；英國(guó)主要是通過(guò)發(fā)行短期債券、賣(mài)出或回購(gòu)所持有的金融工具、從幾家大型清算銀行臨時(shí)透支籌集國(guó)庫(kù)所需現(xiàn)金。

（三）我國(guó)地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理模式的現(xiàn)實(shí)選擇

在地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理尚無(wú)相應(yīng)制度規(guī)范，對(duì)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金運(yùn)作各參與方及其職責(zé)權(quán)限、操作運(yùn)行模式、風(fēng)險(xiǎn)管理等均未有明確規(guī)定的前提下，選擇分權(quán)型管理模式，應(yīng)充分借鑒先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，完善以下四方面操作要素。

1.國(guó)庫(kù)賬戶現(xiàn)金最佳持有量的確定。要衡量持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本以及國(guó)庫(kù)現(xiàn)金短缺時(shí)的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本，既要滿足政府正常的資金需要，同時(shí)盡量獲取更高的投資收益。為此需要以經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)，采用科學(xué)的方法合理確定最佳現(xiàn)金持有量，并根據(jù)實(shí)際情況及時(shí)修正和調(diào)整。

2.國(guó)庫(kù)現(xiàn)金余額投資。國(guó)庫(kù)現(xiàn)金余額投資是國(guó)庫(kù)資金運(yùn)用的重要方面，投資應(yīng)優(yōu)先考慮安全性，其次是流動(dòng)性，最后是盈利性。按照我國(guó)的現(xiàn)階段的情況，商業(yè)銀行存款、大額存單是地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金投資的首選，還應(yīng)在投資時(shí)注意各種期限的產(chǎn)品組合，滿足流動(dòng)性需求。

3.國(guó)庫(kù)現(xiàn)金短缺時(shí)的資金籌措。國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理中的資金籌措主要用于短期或臨時(shí)性的支付目的，不同于財(cái)政管理中的中長(zhǎng)期資金籌措。地方政府缺乏短期資金籌措工具是地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的最大阻礙，我們可以借鑒英國(guó)的備用透支協(xié)議融資和向上級(jí)財(cái)政借款的方式，加以改進(jìn)運(yùn)用到實(shí)際中來(lái)。

4.國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的操作部門(mén)配合。可以由地方財(cái)政部門(mén)作現(xiàn)金流預(yù)測(cè)并提出現(xiàn)金管理需求，由地方國(guó)庫(kù)確定商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)，操作時(shí)點(diǎn)則由兩部門(mén)會(huì)商確定。

二、基于Miller-Orr修正模型的地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理操作方案

（一）Miller-Orr原模型解析

Miller-Orr模型的重點(diǎn)在于測(cè)算現(xiàn)金管理所需的額度界限，其核心是設(shè)定了兩個(gè)控制界限和一個(gè)均衡點(diǎn)，L是一定時(shí)期內(nèi)必需的最低現(xiàn)金持有量，H是最高現(xiàn)金持有量，以及目標(biāo)現(xiàn)金余額均衡點(diǎn)Z。庫(kù)存余額在上、下限間隨機(jī)波動(dòng)，在庫(kù)存余額處于H和L之間時(shí)，不會(huì)發(fā)生現(xiàn)金交易。當(dāng)庫(kù)存余額升至H時(shí)，比如說(shuō)點(diǎn)X，則需購(gòu)入H-Z單位的有價(jià)證券，使庫(kù)存余額降至Z。同樣地，當(dāng)庫(kù)存余額降至L，如點(diǎn)Y，就需出售Z-L單位有價(jià)證券，使現(xiàn)金余額回升至Z。這兩種情況都是使庫(kù)存余額向均衡點(diǎn)Z回歸，既保障了國(guó)庫(kù)現(xiàn)金的基本支付，又滿足了國(guó)庫(kù)現(xiàn)金對(duì)高收益的需求。

其中，F(xiàn)表示有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本；δ為現(xiàn)金余額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差；K為有價(jià)證券的日利息率。

（二）Miller-Orr模型的現(xiàn)實(shí)參數(shù)選擇

1.δ（現(xiàn)金余額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差）的數(shù)據(jù)選取。由于距現(xiàn)在時(shí)間越遠(yuǎn)，財(cái)政收支規(guī)律與現(xiàn)實(shí)規(guī)律的相似性越差，對(duì)現(xiàn)實(shí)及將來(lái)的規(guī)律指導(dǎo)性越弱，故本課題選取2013―2014年共24個(gè)月的月庫(kù)存均值作為計(jì)算現(xiàn)金余額波動(dòng)的參考數(shù)據(jù)，其中2013年占權(quán)重30%，2014年占權(quán)重70%，計(jì)算出加權(quán)標(biāo)準(zhǔn)差（見(jiàn)表1）。

2.F（每次有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本）的選取。該指標(biāo)在財(cái)務(wù)管理學(xué)中用于描述低于最優(yōu)量時(shí)把持有的有價(jià)證券變現(xiàn)的費(fèi)用。在本課題中主要衡量現(xiàn)金管理中頭寸短缺國(guó)庫(kù)獲取現(xiàn)金的成本，所以成本取決于頭寸短缺規(guī)模，根據(jù)先期估算，可以暫定頭寸規(guī)模為500萬(wàn)元。按照所設(shè)計(jì)的操作方案，國(guó)庫(kù)借款來(lái)源可以是商業(yè)銀行短期貸款或國(guó)庫(kù)間資金調(diào)撥，也可以是存款提現(xiàn)，那么其成本應(yīng)當(dāng)滿足：存款提現(xiàn)損失的利息≤F≤?chē)?guó)庫(kù)借款的利息。

存款提現(xiàn)應(yīng)當(dāng)是提取上月國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理結(jié)存商業(yè)銀行的七天通知存款，故所損失的利息僅是一個(gè)月期七天通知存款與活期的利息差，而國(guó)庫(kù)借款的利息則無(wú)論何種方式都是以一年以?xún)?nèi)商業(yè)銀行貸款利率定價(jià)的借期為一個(gè)月的利息。具體為：

本金×（七天通知存款利率-活期利率）×1/12≤F≤本金×一年以?xún)?nèi)貸款利率×1/12

代入數(shù)值：500×（1.35%-0.35%）×1/12≤F≤500×4.85%×1/12

最后可得出結(jié)果：0.42萬(wàn)元≤F≤2.02萬(wàn)元。

由于沒(méi)有操作經(jīng)驗(yàn)，暫取中間值作為計(jì)算數(shù)，F(xiàn)-1.22萬(wàn)元。

3.K（有價(jià)證券的日利息率）的選取。根據(jù)《A省省本級(jí)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理暫行辦法》和《A省省本級(jí)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作規(guī)程（試行）》的相關(guān)規(guī)定，A省國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理以商業(yè)銀行定期存款的方式進(jìn)行，期限一般在一年內(nèi)，雖然文件規(guī)定只限于省級(jí)國(guó)庫(kù)的活期存款，但隨著國(guó)庫(kù)改革的推進(jìn)，下級(jí)國(guó)庫(kù)也會(huì)參照進(jìn)行現(xiàn)金管理。考慮到現(xiàn)金管理初期經(jīng)驗(yàn)不足，為保障財(cái)政支出，采取各期限存款混合投資的策略（見(jiàn)表2）。 據(jù)B市財(cái)政局所提供情況，銀行對(duì)B市社保資金存款按基準(zhǔn)利率上浮20%付息，故K數(shù)值為1.788%。

4.L（最低現(xiàn)金持有量）的選取。根據(jù)B市財(cái)政局的相關(guān)制度及慣例，對(duì)于國(guó)庫(kù)庫(kù)款余額沒(méi)有相應(yīng)要求，但根據(jù)先期估算所得數(shù)據(jù)顯示，縣區(qū)支庫(kù)最低現(xiàn)金持有量設(shè)為1 000萬(wàn)元，對(duì)于國(guó)庫(kù)現(xiàn)金波動(dòng)性影響較小，有利于現(xiàn)金管理操作的穩(wěn)定，故L暫設(shè)為1 000萬(wàn)元。

（三）基于Miller-Orr修正模型的操作方案

筆者在修正Miller-Orr模型的基礎(chǔ)上，為省級(jí)以下地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理設(shè)計(jì)了兩套操作方案，分別是獨(dú)立式國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理和前后合式國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理。

1.Miller-Orr模型的修正。Miller-Orr模型在現(xiàn)金管理操作時(shí)要求庫(kù)存現(xiàn)金大于等于最高庫(kù)存H以后才能進(jìn)行投資，并且當(dāng)?shù)陀谧畹涂刂凭€L時(shí)要補(bǔ)足現(xiàn)金至最優(yōu)庫(kù)存Z。實(shí)際上從算式看，Z的兩個(gè)部分包含了庫(kù)存現(xiàn)金波動(dòng)因素和保障因素，如果不根據(jù)地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金波動(dòng)幅度較小，頭寸補(bǔ)充不便的實(shí)際情況對(duì)模型進(jìn)行修正，將會(huì)導(dǎo)致免操作區(qū)間過(guò)寬以及補(bǔ)充現(xiàn)金幅度過(guò)大的問(wèn)題。故筆者根據(jù)先期估算及實(shí)際演示情況修正Miller-Orr模型的操作部分，在最優(yōu)庫(kù)存量Z和最低現(xiàn)金持有量L之間不進(jìn)行現(xiàn)金操作，超過(guò)Z時(shí)，用超過(guò)部分進(jìn)行投資；低于L，補(bǔ)足現(xiàn)金庫(kù)存至Z-L（滿足波動(dòng)因素）。原則上每月進(jìn)行一次操作，通過(guò)歷史數(shù)據(jù)及財(cái)政收支預(yù)判，國(guó)庫(kù)自行選擇庫(kù)存相對(duì)較少的時(shí)間點(diǎn)作為每月的操作時(shí)點(diǎn)。

2.獨(dú)立式國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理。所謂獨(dú)立式國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理，即嚴(yán)格按照當(dāng)前財(cái)政“分級(jí)負(fù)責(zé)”的原則，現(xiàn)金管理操作只依靠本級(jí)國(guó)庫(kù)資金獨(dú)立運(yùn)作，不涉及其他國(guó)庫(kù)。以B市為例，全轄各縣區(qū)支庫(kù)按照Miller-Orr修正模型，在計(jì)算出最優(yōu)庫(kù)存量的基礎(chǔ)上，每月操作日當(dāng)國(guó)庫(kù)庫(kù)存現(xiàn)金超過(guò)最優(yōu)庫(kù)存量時(shí)，超出部分放到商業(yè)銀行財(cái)政專(zhuān)戶里，按照比例混合投資各個(gè)期限的存款（見(jiàn)上頁(yè)表2）；當(dāng)國(guó)庫(kù)庫(kù)存現(xiàn)金低于最低持有量時(shí)，首先通過(guò)提取存款的方式，部分還可以通過(guò)“備用透支協(xié)議”從商業(yè)銀行獲取不超過(guò)1個(gè)月期限的短期貸款來(lái)彌補(bǔ)頭寸，補(bǔ)充現(xiàn)金庫(kù)存至不低于最優(yōu)庫(kù)存量減去最低庫(kù)存量的值；當(dāng)國(guó)庫(kù)庫(kù)存現(xiàn)金介于最優(yōu)庫(kù)存量和最低庫(kù)存量之間時(shí)，不進(jìn)行操作。

3.前后合式國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理。所謂前后合式國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理，是針對(duì)地市和區(qū)縣兩級(jí)國(guó)庫(kù)缺乏資金缺口籌集工具，設(shè)所轄縣區(qū)支庫(kù)為前臺(tái)，地市中心支庫(kù)為后臺(tái)，前臺(tái)負(fù)責(zé)進(jìn)行現(xiàn)金管理，后臺(tái)負(fù)責(zé)補(bǔ)足前臺(tái)短缺頭寸的聯(lián)合現(xiàn)金管理方式。以B市為例，全轄各縣區(qū)支庫(kù)為前臺(tái)，B中心支庫(kù)為后臺(tái)。前臺(tái)按照Miller-Orr修正模型，在計(jì)算出最優(yōu)庫(kù)存量的基礎(chǔ)上，當(dāng)每月操作日國(guó)庫(kù)庫(kù)存現(xiàn)金超過(guò)最優(yōu)庫(kù)存量，或介于最優(yōu)庫(kù)存量和最低庫(kù)存量之間，其操作與獨(dú)立式國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理一致；當(dāng)國(guó)庫(kù)庫(kù)存現(xiàn)金低于最低持有量時(shí)，由后臺(tái)國(guó)庫(kù)調(diào)撥資金暫借頭寸短缺的前臺(tái)國(guó)庫(kù)，期限不超過(guò)1個(gè)月，借款利率與同期從商業(yè)銀行獲取短期貸款的利率相同，補(bǔ)充現(xiàn)金庫(kù)存至不低于最優(yōu)庫(kù)存量減去最低庫(kù)存量的值。

三、方案評(píng)析及相關(guān)建議

（一）獨(dú)立式國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的評(píng)析

該方案的優(yōu)點(diǎn)在于：一是完全遵循現(xiàn)有的財(cái)政管理體制，自己負(fù)責(zé)，互不影響，不會(huì)占用到上級(jí)或其他同級(jí)財(cái)政資金；二是有利于發(fā)揮地方政府管理國(guó)庫(kù)現(xiàn)金的積極性，通過(guò)規(guī)范和預(yù)測(cè)財(cái)政收支來(lái)穩(wěn)定國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流，實(shí)現(xiàn)收益最大化；三是能增加地方資產(chǎn)負(fù)債管理能力，通過(guò)與商業(yè)銀行的議價(jià)能力的提高，地方能更好地控制負(fù)債成本及資產(chǎn)收益。

不足之處：一是與商業(yè)銀行的“備用透支協(xié)議”難以確定，即使能夠簽訂可能額度較小，短期資金融入渠道不暢；二是商業(yè)銀行同樣會(huì)利用簽訂“備用透支協(xié)議”來(lái)要求降低國(guó)庫(kù)現(xiàn)金投資存款的利率，不利于投資收益最大化；三是抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，如果出現(xiàn)未預(yù)期大額支付可能會(huì)導(dǎo)致存款變現(xiàn)的利息損失和短期商業(yè)銀行頭寸不足以支付的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）前后合式國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的評(píng)析

該方案的優(yōu)點(diǎn)在于：一是操作穩(wěn)定有保障，后臺(tái)國(guó)庫(kù)的現(xiàn)金量通常是單個(gè)前臺(tái)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金凈流出的數(shù)倍甚至數(shù)十倍，并且由于國(guó)庫(kù)會(huì)計(jì)核算數(shù)據(jù)集中系統(tǒng)的應(yīng)用可以實(shí)現(xiàn)國(guó)庫(kù)間資金實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)賬，極大地保障了實(shí)時(shí)資金需求。二是現(xiàn)金管理操作收益的最大化，后臺(tái)國(guó)庫(kù)對(duì)前臺(tái)國(guó)庫(kù)的資金支持可以使前臺(tái)國(guó)庫(kù)彌補(bǔ)頭寸的外部籌資成本轉(zhuǎn)化為后臺(tái)國(guó)庫(kù)的收益，實(shí)現(xiàn)整個(gè)系統(tǒng)的收益最大化。三是解決國(guó)庫(kù)現(xiàn)金籌措工具缺乏的問(wèn)題，此方案優(yōu)于備用透支協(xié)議融資，不會(huì)受商業(yè)銀行流動(dòng)性不足的影響。

不足之處：一是兩級(jí)財(cái)政關(guān)聯(lián)性增強(qiáng)，尾部風(fēng)險(xiǎn)承壓能力難料。同一地市內(nèi)財(cái)政支出容易有相同特征，兩者具有關(guān)聯(lián)性，兩級(jí)財(cái)政聯(lián)合進(jìn)行現(xiàn)金管理操作加強(qiáng)了財(cái)政支出的關(guān)聯(lián)性，會(huì)出現(xiàn)全轄支出集中，庫(kù)存現(xiàn)金同時(shí)減少，全轄國(guó)庫(kù)現(xiàn)金頭寸均出現(xiàn)短缺的小概率事件，而財(cái)政承壓能力和后果難以評(píng)估。二是道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。現(xiàn)階段縣區(qū)財(cái)政融資成本高，財(cái)政支出壓力大，聯(lián)合進(jìn)行現(xiàn)金管理可能導(dǎo)致縣區(qū)借國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理造成經(jīng)常性頭寸短缺，長(zhǎng)期占用上級(jí)財(cái)政資金。三是后臺(tái)支持不利于縣區(qū)政府資產(chǎn)負(fù)債管理能力的提升。

（三）相關(guān)建議

1.改善國(guó)庫(kù)現(xiàn)金的流入和流出。一方面要定期編制現(xiàn)金預(yù)算和用款計(jì)劃，合理安排國(guó)庫(kù)收支，及時(shí)反映國(guó)庫(kù)現(xiàn)金溢缺，另一方面通過(guò)小額折扣、罰金和利息費(fèi)等手段加快稅費(fèi)資金入庫(kù)并及時(shí)準(zhǔn)確支付，避免提早支付。

2.資金分散投資到各家銀行，避免集中存放。首先是投資本金的安全性考慮，最大限度降低現(xiàn)金投資風(fēng)險(xiǎn)，其次是避免大額資金進(jìn)出對(duì)單個(gè)商業(yè)銀行的流動(dòng)性沖擊，最后是平等地扶持所有銀行均衡發(fā)展。

3.針對(duì)前后臺(tái)式聯(lián)合國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理中的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題采取三點(diǎn)措施。一是建立動(dòng)態(tài)調(diào)整借款利率，對(duì)經(jīng)常透支的國(guó)庫(kù)調(diào)高對(duì)其借款的利率，提高透支成本。二是對(duì)財(cái)政在人行開(kāi)立的國(guó)庫(kù)賬戶以及在商業(yè)銀行的賬戶進(jìn)行監(jiān)測(cè)或現(xiàn)場(chǎng)檢查財(cái)政現(xiàn)金管理操作部門(mén)的方式，確定故意占用上級(jí)資金的行為，一旦確定可以停止其現(xiàn)金管理操作，并處罰金等方式來(lái)解決。

參考文獻(xiàn)：

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[2]財(cái)政部課題組.英國(guó)財(cái)政制度[M].北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，1998.

作者簡(jiǎn)介：

篇5

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 融資 民間借貸 草根金融 資本市場(chǎng)

一、融資困境——中小企業(yè)融資不能承受之重

長(zhǎng)期以來(lái)，融資難一直都是制約中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸之一。在寬松而穩(wěn)定的環(huán)境中，各項(xiàng)解困措施大多能收到一定的成效，制約中小企業(yè)發(fā)展的融資瓶頸也能有所緩解，但隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和持續(xù)緊縮的貨幣政策的疊加效應(yīng)，中小企業(yè)發(fā)展再次遭遇危機(jī)，融資難的問(wèn)題又被重新的提到議事日程。

貨幣政策方面，中央銀行長(zhǎng)期采取上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等緊縮的貨幣政策，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率約20%左右，政策的實(shí)施使得銀根緊縮，市場(chǎng)上的流動(dòng)貨幣減少，銀行的貨幣乘數(shù)效應(yīng)大打折扣，嚴(yán)重約束了信貸擴(kuò)張能力。

銀行方面，吸收存款成為商業(yè)銀行今年的頭等大事，信貸額度全面收緊，某些銀行甚至在某時(shí)期內(nèi)出現(xiàn)“只進(jìn)不出”的情況?！按尜J比”的考核指標(biāo)無(wú)疑讓上到行長(zhǎng)下到一線客戶經(jīng)理痛苦不已，“日均存貸比”的績(jī)效壓得讓人不敢有絲毫放松。為了不碰觸到監(jiān)管的“雷區(qū)”，部分銀行開(kāi)始對(duì)貸款規(guī)模實(shí)行月度限額。包括政策性銀行、商業(yè)銀行在內(nèi)都對(duì)中小企業(yè)貸款做出了一定的限制，有的甚至將中小企業(yè)直接排除在信貸名單之外。

中小企業(yè)“指不上”體制內(nèi)的融資，向大銀行貸款“難于上青天”。和正規(guī)金融機(jī)構(gòu)脫節(jié)導(dǎo)致大部分的中小企業(yè)通過(guò)正規(guī)途徑根本借不到錢(qián)，根據(jù)全國(guó)工商聯(lián)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，規(guī)模以下的企業(yè)90%沒(méi)有和銀行發(fā)生過(guò)任何借貸關(guān)系，具體到微小企業(yè)，更是95%沒(méi)有和銀行發(fā)生任何借貸關(guān)系。在商業(yè)銀行貸款額度相對(duì)緊張、社會(huì)資金整體偏緊的情況下，眾多企業(yè)和個(gè)人紛紛尋求民間借貸資金、民間借貸的市場(chǎng)需求日益擴(kuò)大，潛在風(fēng)險(xiǎn)也與日俱增。根據(jù)中國(guó)人民銀行溫州市中心支行的《溫州民間借貸市場(chǎng)報(bào)告》稱(chēng)：“溫州民間借貸市場(chǎng)估計(jì)規(guī)模約1100億元，相當(dāng)于全市銀行貸款的20%，其中，用于一般生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的約380多億元，占36%。”根據(jù)溫州市金融辦對(duì)350家企業(yè)的抽樣調(diào)查顯示：2012年一季度末，企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金構(gòu)成中，自有資金、銀行貸款和民間借貸三者比例為56：28：16，銀行貸款占比上年同期下降2%，而民間借貸占比分別較2012年同期和2013年年初提高了6%和4%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年民間借貸綜合利率水平為24.4%，折合月息超過(guò)2分，三季度已達(dá)到3—6分，有的高達(dá)1角，年化率高達(dá)180% 。一般中小企業(yè)毛利潤(rùn)只有3%—5%，中小企業(yè)利潤(rùn)率已低于貸款利率，沒(méi)能獲得銀行貸款的企業(yè)不惜飲鴆止渴，進(jìn)行一場(chǎng)豪賭，資金鏈斷裂后的企業(yè)倒閉老板“跑路”自然上演且陸續(xù)蔓延。

民間借貸高利貸盛行說(shuō)明資金鏈出現(xiàn)斷絕，在高度增長(zhǎng)期所作有實(shí)體投資，已經(jīng)無(wú)法獲得金融支撐，宏觀調(diào)控時(shí)緊時(shí)松讓企業(yè)在無(wú)所適從之下，走上了高利貸的境地，中小企業(yè)苦不堪言，管理體制的失衡已逐漸形成了影響金融穩(wěn)定的可怕堰塞湖。

其實(shí)問(wèn)題早已發(fā)現(xiàn)，社會(huì)各界也在各自的能力范圍之內(nèi)嘗試并盡力幫助中小企業(yè)解決融資難的問(wèn)題，如：充分運(yùn)用金融杠桿支持中小企業(yè)發(fā)展。根據(jù)企業(yè)特性，進(jìn)行融資產(chǎn)品的創(chuàng)新，通過(guò)整合、包裝、開(kāi)發(fā)中小企業(yè)系列鏟平，逐步形成“全方位、全行全流程”系統(tǒng)的金融產(chǎn)品；國(guó)家高度重視且政策導(dǎo)向明確，各地政府大力支持。2002年頒布了《中小企業(yè)促進(jìn)法》，規(guī)定了促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的方針，即：堅(jiān)持積極扶持、加強(qiáng)引導(dǎo)、完善服務(wù)、依法規(guī)范及保證權(quán)益，使中小企業(yè)享有參與公平競(jìng)爭(zhēng)與公平交易的權(quán)利。各地政府也明確將小微企業(yè)作為重點(diǎn)支持對(duì)象，并確定扶持重點(diǎn)，即：優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。為支持中小企業(yè)融資提供組織保障，各地政府調(diào)配社會(huì)資源，為企業(yè)提供技術(shù)、培訓(xùn)、擔(dān)保及融資等一系列服務(wù)，有些還承擔(dān)其貸款擔(dān)保、專(zhuān)項(xiàng)貸款等融資服務(wù)職能。同時(shí)，也出臺(tái)了多項(xiàng)措施，防止銀行抽資壓貸導(dǎo)致企業(yè)資金斷鏈。

二、中小企業(yè)融資難的主要障礙及分析

中小企業(yè)對(duì)資金的大量需求形成嚴(yán)重的“資金饑餓癥”，雖然社會(huì)各界采取了一些措施，促進(jìn)供需合作，但是總體上缺少持續(xù)性的效果，中小企業(yè)融資難的問(wèn)題沒(méi)有得到徹底的解決，主要原因?yàn)椋?/p>

（一）中小企業(yè)融資方式多，但渠道窄

目前，市場(chǎng)上提供給中小企業(yè)融資方式選擇有十多種，如大家熟知的銀行渠道融資、股權(quán)融資等，但在實(shí)際操作的過(guò)程中，因中小企業(yè)“體質(zhì)差”等原因，符合這些融資方式約定條件的企業(yè)卻很少，真正有效的融資渠道并未打開(kāi)。

一方面，中小企業(yè)自身實(shí)力較差，多存在自有資金不足的現(xiàn)象；另一方面，中小企業(yè)又很難踏入證券市場(chǎng)。從股權(quán)融資來(lái)看，我國(guó)雖在2009年推出了創(chuàng)業(yè)板，但滬深交易所均設(shè)置了很高的門(mén)檻，加上擬上市的企業(yè)太多，無(wú)數(shù)企業(yè)只得在被推得水漲船高的顯性和隱性上市門(mén)檻望而卻步，中國(guó)的納斯達(dá)克并未出現(xiàn)。實(shí)際上，即使利用這種渠道的也只是那些高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的科技型企業(yè)，對(duì)于勞動(dòng)密集型的中小企業(yè)幫助不大，創(chuàng)業(yè)版的作用有限；融資債券方面，我國(guó)企業(yè)的債券市場(chǎng)的發(fā)展尚在起步階段，即便是成熟的大企業(yè)，進(jìn)入的難度都很大。依據(jù)央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告的統(tǒng)計(jì)，在2008—2010三年間，全國(guó)金融體系融資總額分別有約83.1%，80.5%和75.2%是由銀行貸款提供的，較之前比例雖然下降，但仍高于西方發(fā)達(dá)國(guó)家的水平，說(shuō)明我國(guó)直接融資還未達(dá)到與間接融資協(xié)調(diào)發(fā)展的水平和程度。而在間接融資渠道中，商業(yè)銀行仍是資金的主要供給者，但商業(yè)銀行在向中小企業(yè)貸款方面一直存在著種種限制和顧慮，目前中小企業(yè)的貸款規(guī)模僅占銀行信貸總額的8%左右，這與中小企業(yè)創(chuàng)造國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的1/3、工業(yè)增加值的2/3，出口創(chuàng)匯的38%和國(guó)家財(cái)政收入的1/4 的比例是極不對(duì)稱(chēng)的。

（二）中小企業(yè)管理不規(guī)范，信譽(yù)有待沉淀

中小企業(yè)大多產(chǎn)權(quán)單一，規(guī)模小，科技含量低，內(nèi)部管理或者合規(guī)經(jīng)營(yíng)均不規(guī)范。企業(yè)主為追求眼前的利潤(rùn)，往往采取一些短期化的經(jīng)營(yíng)策略，但先天實(shí)力不足，抗風(fēng)險(xiǎn)能力低、負(fù)債多，財(cái)務(wù)管理透明度差，財(cái)務(wù)信息失真，從而導(dǎo)致信用水平低，進(jìn)入銀行“高風(fēng)險(xiǎn)”風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等級(jí)。對(duì)于銀根緊縮的銀行來(lái)說(shuō)，不偏好這些“高風(fēng)險(xiǎn)，高收益”的貸款。

（三）銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡

商業(yè)銀行內(nèi)部損益表上，也反映出來(lái)自公司客戶的收入明顯大于零售客戶的收入，重要一點(diǎn)在于過(guò)去十年，不單是銀行的大發(fā)展時(shí)期，也是超大型國(guó)企集團(tuán)在各自領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)集中的時(shí)期，他們作為商業(yè)銀行無(wú)可置疑的戰(zhàn)略客戶，為銀行帶來(lái)了雨大的業(yè)務(wù)量，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，商業(yè)銀行也只能無(wú)條件向這些強(qiáng)硬的大客戶提供更多的服務(wù)，大量的資源的傾斜，導(dǎo)致業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不平衡，給予中小企業(yè)的空間更小。

三、解決中小企業(yè)融資難的相關(guān)建議

在2012年召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，政府就提出要持續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，這說(shuō)明貨幣政策不會(huì)出現(xiàn)全面的放松，但對(duì)部分領(lǐng)域或行業(yè)定向支持，特別是“三農(nóng)”、中小企業(yè)的支持力度會(huì)加強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)有扶有控，本文提出以下幾點(diǎn)建議：

（一）讓“草根金融”浮出水面并陽(yáng)光化

中小企業(yè)歷來(lái)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎，但中國(guó)的中小企業(yè)體制內(nèi)融資機(jī)會(huì)少也是長(zhǎng)期未解決的問(wèn)題。造成這個(gè)問(wèn)題的原因之一應(yīng)歸咎于中國(guó)目前的金融業(yè)格局，國(guó)有商業(yè)銀行占據(jù)中國(guó)銀行業(yè)的半壁江山，即使是合資銀行，對(duì)中小企業(yè)客戶來(lái)說(shuō)都難免“大材小用”， 葉檀曾說(shuō)過(guò)“民間融資興，則中小企業(yè)興；民間融資衰，則中小企業(yè)衰。一旦民間融資崩潰，中小企業(yè)將遭遇一場(chǎng)浩劫?！币虼?，合理有效的疏通民間融資，則能有效的緩解中小企業(yè)的壓力。要改善這種現(xiàn)狀，有待大力發(fā)展“草根金融”小型金融機(jī)構(gòu)。

某些地方政府歧視小額貸款公司，官辦信用社效率低下官氣十足，難在短時(shí)間內(nèi)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，建議適當(dāng)?shù)脑黾有≠J公司，放松金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入管制，利用市場(chǎng)調(diào)節(jié)（如果融資渠道通暢，其實(shí)市場(chǎng)利率會(huì)在一個(gè)相對(duì)合理穩(wěn)定的值上下浮動(dòng)），同時(shí)加上適當(dāng)?shù)恼哒{(diào)控。

目前來(lái)看，中小企業(yè)融資更多的是靠民間借貸，但是現(xiàn)在民間借貸很不規(guī)范，如果有效的管理這些機(jī)構(gòu)，把民間金融納入監(jiān)管體系，監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)起監(jiān)管職責(zé)，允許民間金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，打破臨時(shí)性的利率制度安排，放開(kāi)利率上下限區(qū)間，建立相對(duì)獨(dú)立于正規(guī)金融的長(zhǎng)期利率完全市場(chǎng)化于合法化的制度，使草根小型金融機(jī)構(gòu)獲得合理利潤(rùn)，能在一定程度上起到積極作用。目前全國(guó)范圍內(nèi)的小額貸款公司3000多家，可能選擇一些能力較強(qiáng)的，正在做中小企業(yè)小額貸款并經(jīng)驗(yàn)豐富的，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好，公司治理完善，管理人能力和素質(zhì)高的小額公司直接“翻牌”為村鎮(zhèn)銀行。

客觀上，中小金融機(jī)構(gòu)擁有成為中小企業(yè)提供服務(wù)的信息優(yōu)勢(shì)；中小金融機(jī)構(gòu)一般是區(qū)域性比較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)，充分了解當(dāng)?shù)氐男袠I(yè)情況，對(duì)于有一定合作期限的中小企業(yè)，地域優(yōu)勢(shì)使其能夠更加深入了解當(dāng)?shù)刂行〗鹑跈C(jī)構(gòu)的融資需求和困境，其了解的程度遠(yuǎn)超過(guò)其他大型金融機(jī)構(gòu)?！靶?6條”也已有類(lèi)似規(guī)定，如“支持民間資本發(fā)起設(shè)立信用擔(dān)保公司，鼓勵(lì)民間資本發(fā)起設(shè)立金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)”。

（二）完善多層次的資本市場(chǎng)

扶持直接融資業(yè)務(wù)，可彌補(bǔ)商業(yè)銀行逐漸“脫媒”后留下的資金斷層，推進(jìn)多層次股票市場(chǎng)體系的建設(shè)，因材施教，鼓勵(lì)和指導(dǎo)具備資金、經(jīng)營(yíng)管理實(shí)力的中小企業(yè)買(mǎi)殼上市，有序推進(jìn)中小企業(yè)改制上市，滿足多元化的投融資需求。在已形成的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，針對(duì)性的建立低標(biāo)準(zhǔn)的股權(quán)交易市場(chǎng)，在市場(chǎng)準(zhǔn)入條件上，統(tǒng)一全國(guó)報(bào)價(jià)體系，促使“小且優(yōu)”的中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)直接融資。

（三）銀行積極創(chuàng)新多樣化金融工具

一方面，銀行可大力發(fā)展買(mǎi)方信用，對(duì)于成長(zhǎng)過(guò)程中缺乏資金的朝陽(yáng)行業(yè)的中小企業(yè)，可以按照銷(xiāo)售合同，對(duì)其產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)方提供貸款支持，由買(mǎi)方簽發(fā)銀行承兌匯票，賣(mài)方持匯票到銀行貼現(xiàn)獲得融資；另外，開(kāi)發(fā)多種創(chuàng)新貸款業(yè)務(wù)，如，異地聯(lián)合協(xié)作貸款、出口創(chuàng)匯貸款、應(yīng)收賬款貸款、委托貸款、貼息貸款以及綜合授信融資等，為不同需求類(lèi)型的中小企業(yè)，提供最佳融資工具；另一方面，結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟(jì)特征和中小企業(yè)行業(yè)規(guī)劃，選取區(qū)域重點(diǎn)、特色產(chǎn)業(yè)，且具有一定的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)影響力、經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定、財(cái)務(wù)狀況良好的企業(yè)為目標(biāo)客戶群體，開(kāi)展有針對(duì)性的信貸融資產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)工作：在產(chǎn)品中增加政府機(jī)構(gòu)、企事業(yè)單位、商業(yè)團(tuán)體作為合作方，幫助特定的中小企業(yè)向銀行融資而出資設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償專(zhuān)項(xiàng)資金池，以基金作為風(fēng)險(xiǎn)緩釋的措施，由銀行向中小企業(yè)提供配套信貸資金支持，以實(shí)現(xiàn)批量開(kāi)發(fā)優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，創(chuàng)新中小企業(yè)融資模式，促進(jìn)中小企業(yè)授信業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

企業(yè)融資渠道多種多樣，但在現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)并不熟悉他們自身可以利用的融資渠道，因此，在外部環(huán)境優(yōu)化的同時(shí)，中小企業(yè)也要提升自身融資技巧，聘請(qǐng)專(zhuān)家對(duì)企業(yè)進(jìn)行自我評(píng)估，以準(zhǔn)確地選擇適合自身特性的融資渠道并有效利用。

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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)公司 電子商業(yè)匯票 優(yōu)越性 存在問(wèn)題 對(duì)策建議

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.4

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2015）07-157-02

自2010年6月，中國(guó)人民銀行推廣實(shí)施電子商業(yè)匯票系統(tǒng)（ECDS），標(biāo)志著我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)邁入電子化時(shí)代，對(duì)滿足企業(yè)支付需要、拓寬融資渠道、降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，以及豐富支付結(jié)算工具都有著非常重要的作用。自電子商業(yè)匯票系統(tǒng)運(yùn)行以來(lái)，全國(guó)電子票據(jù)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)良好發(fā)展勢(shì)頭，除了主要商業(yè)銀行以外，財(cái)務(wù)公司的電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)也穩(wěn)步增長(zhǎng)。如何更好地利用電子商業(yè)匯票的優(yōu)勢(shì)，提高為集團(tuán)客戶的服務(wù)水平，具有較為重要的意義。

一、財(cái)務(wù)公司開(kāi)展電子商業(yè)匯票的優(yōu)越性

1.方便快捷高效。財(cái)務(wù)公司的集團(tuán)客戶單位分布地域廣泛，操作傳統(tǒng)支票業(yè)務(wù)存在諸多不便。電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)以數(shù)據(jù)電文形式簽發(fā)和流轉(zhuǎn)突破了傳統(tǒng)紙票的局限性，能夠不受時(shí)間和地域的限制；電子票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)減少了銀行驗(yàn)票環(huán)節(jié)，從而大大提高了交易效率，加快了集團(tuán)內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)速度。

2.節(jié)約資金成本。電子商業(yè)匯票的貼現(xiàn)率市場(chǎng)化程度較高，與一年期人民銀行貸款基準(zhǔn)利率相比，能夠降低資金成本的15%左右。通常財(cái)務(wù)公司貼現(xiàn)利率又低于外部商業(yè)銀行，所以，通過(guò)票據(jù)融資替代短期借款，將大大降低客戶企業(yè)融資成本。另外，財(cái)務(wù)公司的電票數(shù)據(jù)保存在人民銀行的電子商業(yè)匯票系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫(kù)里，沒(méi)有實(shí)物載體，減少了財(cái)務(wù)公司紙質(zhì)票據(jù)的銀行托管費(fèi)用。

3.降低了票據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)公司相比商業(yè)銀行在票據(jù)驗(yàn)票和管理方面不具備優(yōu)勢(shì)，基本依托銀行完成。電子商業(yè)匯票以數(shù)據(jù)電文代替紙質(zhì)票據(jù)，以電子簽名代替實(shí)體簽章，能夠抑制假票和克隆票等票據(jù)欺詐風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)規(guī)避了管理過(guò)程中紙票遺失、損壞的風(fēng)險(xiǎn)，確保了電子商業(yè)匯票使用的安全性。

4.有利于實(shí)現(xiàn)集團(tuán)效應(yīng)。財(cái)務(wù)公司積極參與電票市場(chǎng)，充分利用電子票據(jù)融資成本低、操作靈活的特點(diǎn)，幫助集團(tuán)客戶拓寬融資渠道，增強(qiáng)短期融資能力。2015年一季度以來(lái)人民銀行大力降準(zhǔn)，多次降息，財(cái)務(wù)公司貸款規(guī)模出現(xiàn)下降趨勢(shì)的情況下，可以利用電子票據(jù)創(chuàng)新帶動(dòng)信貸余額增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)效益最大化。

二、財(cái)務(wù)公司推廣電子商業(yè)匯票過(guò)程中存在的問(wèn)題

1.財(cái)務(wù)公司的電子商業(yè)匯票流轉(zhuǎn)不夠順暢。目前財(cái)務(wù)公司辦理電子票據(jù)業(yè)務(wù)的辦理模式是“企業(yè)網(wǎng)銀+ECDS+財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)系統(tǒng)”，順利辦理完成電子票據(jù)業(yè)務(wù)的前提是收付款雙方開(kāi)通企業(yè)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，由電子商業(yè)匯票系統(tǒng)（ECDS）與財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)系統(tǒng)之間進(jìn)行指令信息的傳遞，完成賬務(wù)處理，再通過(guò)外部網(wǎng)銀實(shí)現(xiàn)資金劃轉(zhuǎn)。導(dǎo)致電子票據(jù)流轉(zhuǎn)不暢的原因：一是財(cái)務(wù)公司集團(tuán)客戶賬號(hào)功能的局限性，客戶在電子商業(yè)匯票系統(tǒng)中的收付款賬號(hào)為財(cái)務(wù)公司的內(nèi)部賬號(hào)，不能實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行外部網(wǎng)銀直接收付款業(yè)務(wù)。二是財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)系統(tǒng)在與電子商業(yè)匯票系統(tǒng)對(duì)接后，功能有待完善。特別是涉及集團(tuán)外部單位時(shí)，不能實(shí)現(xiàn)聯(lián)動(dòng)自動(dòng)處理賬務(wù)，產(chǎn)生了人工業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)。三是財(cái)務(wù)公司電子票據(jù)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)模式以及操作使用流程有待優(yōu)化。由于財(cái)務(wù)公司開(kāi)展電子票據(jù)業(yè)務(wù)時(shí)間短，經(jīng)驗(yàn)不足，電子票據(jù)系統(tǒng)在某些環(huán)節(jié)流程設(shè)計(jì)繁瑣，影響到業(yè)務(wù)交易效率與票據(jù)流轉(zhuǎn)速度。

2.集團(tuán)客戶電子商業(yè)匯票的認(rèn)知度不高。由于電子商業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù)尚處于推廣期，集團(tuán)客戶的財(cái)務(wù)人員對(duì)電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)的認(rèn)知程度不高，對(duì)其快捷、便利、安全等特征不了解；尤其高管人員、財(cái)務(wù)主管對(duì)電子商業(yè)匯票的業(yè)務(wù)流程及風(fēng)險(xiǎn)防范控制等問(wèn)題存在顧慮，導(dǎo)致電子商業(yè)匯票系統(tǒng)簽約率低，仍然更多地選擇紙質(zhì)票據(jù)，由此可見(jiàn)客戶對(duì)電子票據(jù)業(yè)務(wù)的認(rèn)知度低是電子商業(yè)匯票使用率低的重要原因之一。

3.電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)有待強(qiáng)化。雖然電子票據(jù)作為新型的無(wú)紙化支付結(jié)算工具，能夠有效防范紙質(zhì)票據(jù)諸多常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)隱患，但是對(duì)系統(tǒng)業(yè)務(wù)公開(kāi)化程度不高的財(cái)務(wù)公司來(lái)說(shuō)，仍然潛在各種風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在：一是電子票據(jù)業(yè)務(wù)通過(guò)網(wǎng)上交易，面臨的各種系統(tǒng)安全隱患增多，要求財(cái)務(wù)公司的系統(tǒng)安全防控能力更高。無(wú)論是有意攻擊還是無(wú)意誤操作，比如數(shù)據(jù)文件丟失、網(wǎng)絡(luò)遭受攻擊、系統(tǒng)運(yùn)行癱瘓、各種黑客病毒入侵等各種風(fēng)險(xiǎn)，都將會(huì)帶來(lái)無(wú)法彌補(bǔ)的損失。二是財(cái)務(wù)公司主要業(yè)務(wù)范圍和服務(wù)對(duì)象限于集團(tuán)內(nèi)部成員單位，但票據(jù)業(yè)務(wù)涉及外部單位，對(duì)交易關(guān)系的真實(shí)性以及債權(quán)債務(wù)關(guān)系等材料的審查過(guò)程中往往經(jīng)驗(yàn)不足，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)薄弱，而且無(wú)法在電子商業(yè)匯票系統(tǒng)中實(shí)現(xiàn)無(wú)紙化傳遞和審核，存在人工操作的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

4.電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)相關(guān)法律制度不夠完善。隨著電子票據(jù)業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，現(xiàn)行的《票據(jù)法》已經(jīng)滯后電子票據(jù)發(fā)展的要求，需要豐富“書(shū)面形式”的內(nèi)涵和外延，而且目前電子簽名的法律效力和使用規(guī)范沒(méi)有法律制度進(jìn)行明確規(guī)定。財(cái)務(wù)公司面對(duì)外部法律環(huán)境還不夠完善的情況下，順利開(kāi)展電子票據(jù)業(yè)務(wù)，建立健全內(nèi)部制度顯得尤為重要。

三、推廣電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)有關(guān)建議措施

1.完善業(yè)務(wù)系統(tǒng)，保證電子票據(jù)流轉(zhuǎn)順暢。一是努力實(shí)現(xiàn)電子商業(yè)匯票系統(tǒng)支付功能。目前有的商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)了電子票據(jù)業(yè)務(wù)的線上支付，加快了收付款效率，提高了電票流轉(zhuǎn)速度。若財(cái)務(wù)公司也能通過(guò)線上支付，能夠促使電子票據(jù)流轉(zhuǎn)更加順暢，規(guī)范賬務(wù)處理。二是完善系統(tǒng)功能。系統(tǒng)功能是否完備強(qiáng)大、性能是否安全穩(wěn)定，操作是否直觀簡(jiǎn)便，成為客戶是否開(kāi)通電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)的重要因素，因此滿足客戶業(yè)務(wù)需求，將是財(cái)務(wù)公司推廣電子票據(jù)業(yè)務(wù)成功與否的基礎(chǔ)。

2.加大電子票據(jù)業(yè)務(wù)宣傳和培訓(xùn)力度。財(cái)務(wù)公司需要對(duì)集團(tuán)客戶加強(qiáng)宣傳引導(dǎo)力度，提高電子商業(yè)匯票的認(rèn)知度。通過(guò)培訓(xùn)班、財(cái)企座談會(huì)和產(chǎn)品推介會(huì)等多種形式宣傳電子票據(jù)安全、快捷、成本低的優(yōu)越性，介紹電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)的處理流程，鼓勵(lì)客戶開(kāi)展電子票據(jù)業(yè)務(wù)。另外，財(cái)務(wù)公司加強(qiáng)員工電子票據(jù)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，使業(yè)務(wù)人員了解相關(guān)制度，熟悉系統(tǒng)功能，掌握操作流程。

3.提高風(fēng)險(xiǎn)防范意（下轉(zhuǎn)第159頁(yè)）（上接第157頁(yè)）識(shí)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控能力。財(cái)務(wù)公司需不斷加強(qiáng)系統(tǒng)建設(shè)，提高系統(tǒng)的安全穩(wěn)定性，確保電子商業(yè)匯票在安全、穩(wěn)定系統(tǒng)環(huán)境中運(yùn)行。健全內(nèi)部電子票據(jù)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，通過(guò)管理制度規(guī)范強(qiáng)化電子票據(jù)業(yè)務(wù)處理流程，必要時(shí)依托銀行完成相關(guān)資料審核，有效防范風(fēng)險(xiǎn)。

4.完善票據(jù)法律制度，規(guī)范電子票據(jù)業(yè)務(wù)。一是建議有關(guān)部門(mén)完善《票據(jù)法》的相關(guān)法律解釋?zhuān)蛊淦睋?jù)業(yè)務(wù)的適用范圍由以紙質(zhì)票據(jù)為工具的結(jié)算，擴(kuò)大到以數(shù)據(jù)電文為基礎(chǔ)的電子票據(jù)結(jié)算，規(guī)范電子簽名的法律效力。二是財(cái)務(wù)公司根據(jù)實(shí)際業(yè)務(wù)的開(kāi)展情況及時(shí)修改和完善內(nèi)部電子商業(yè)匯票的管理制度，進(jìn)一步規(guī)范電子票據(jù)業(yè)務(wù)操作流程。

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：江西；民營(yíng)銀行；金融生態(tài)環(huán)境

“金融生態(tài)”是中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川首先在國(guó)內(nèi)提出的創(chuàng)新性仿生概念[1]。雖然目前國(guó)內(nèi)學(xué)界對(duì)金融生態(tài)、金融生態(tài)環(huán)境的概念界定仍有爭(zhēng)議，但本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)成熟理論成果的借鑒，可以認(rèn)為：金融生態(tài)是對(duì)一國(guó)或地區(qū)金融體系運(yùn)行的特征、規(guī)律的生態(tài)化描述，能夠形象、系統(tǒng)、本質(zhì)地反映金融體系內(nèi)外部各類(lèi)主體、各類(lèi)因素之間相互依存、制約的有機(jī)價(jià)值關(guān)系，而金融生態(tài)環(huán)境即指構(gòu)成或影響到金融生態(tài)系統(tǒng)運(yùn)行的各環(huán)境因素的集合[1，2]。以民營(yíng)銀行為代表的高層次、高水平民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)較國(guó)資銀行具有更高的市場(chǎng)化水平，對(duì)其所在的金融生態(tài)環(huán)境也存在更為獨(dú)特、密切的依賴(lài)；所以，在研究江西省民營(yíng)銀行的培育與發(fā)展、分析其目標(biāo)與正確選擇的戰(zhàn)略問(wèn)題的過(guò)程中，金融生態(tài)環(huán)境研究是一項(xiàng)無(wú)法回避的子課題。

1 國(guó)內(nèi)外研究簡(jiǎn)述

國(guó)內(nèi)外學(xué)界針對(duì)商業(yè)銀行（在西方資本主義國(guó)家以私有、民營(yíng)銀行為主，而在我國(guó)則涉及國(guó)資、民營(yíng)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)差異問(wèn)題）所面對(duì)的金融生態(tài)環(huán)境的研究由來(lái)已久，主要側(cè)重于兩個(gè)方面：其一是從較宏觀的視角研究商業(yè)銀行體系的地位與外在環(huán)境，研究各類(lèi)因素間通過(guò)彼此依存、相互影響、共同發(fā)展，所構(gòu)成的有機(jī)系統(tǒng)，并根據(jù)需要采用了各具特色的量化研究方法。例如，鄧淇中（2012）等采用了Cronbach’s系數(shù)法、方差累積貢獻(xiàn)率計(jì)算法等，通過(guò)信度和效度檢測(cè)對(duì)涉及金融生態(tài)環(huán)境的因素指標(biāo)體系進(jìn)行檢驗(yàn)、整理與篩選，確定了經(jīng)濟(jì)水平、誠(chéng)信環(huán)境、政府效率、人文氛圍等七大類(lèi)環(huán)境因素，建立了國(guó)內(nèi)各地金融生態(tài)環(huán)境的定量評(píng)測(cè)指標(biāo)體系[2]；劉曄、陳雁云等（2013）則進(jìn)一步將視角對(duì)準(zhǔn)江西省，采用因子分析和AHP方法，從八個(gè)大的層面篩選出具體指標(biāo)，評(píng)價(jià)、測(cè)算了省內(nèi)各地市的生態(tài)環(huán)境現(xiàn)狀，指出了其中體現(xiàn)的弊病、問(wèn)題和各地金融生態(tài)環(huán)境構(gòu)建的不平衡性[3]。其二則是從經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、社會(huì)信用及法制因素等較微觀的層面出發(fā)，研究不同因素所涉及的具體問(wèn)題，例如Merton&Bodie（1995）的的金融服務(wù)理論認(rèn)為合約、市場(chǎng)、金融中介構(gòu)成的體系需要合理安排，以?xún)?yōu)化并提供金融服務(wù)，而且金融體系優(yōu)化的重心應(yīng)是建設(shè)促使各類(lèi)金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮作用的健全市場(chǎng)環(huán)境[4]；盧福財(cái)?shù)龋?014）國(guó)內(nèi)學(xué)者也通過(guò)研究指出，民營(yíng)銀行能夠按市場(chǎng)機(jī)制自主運(yùn)作、減少受政府干預(yù)的程度，但這只有在發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)與金融體系、有效的外部監(jiān)管、健全的信用環(huán)境等因素的共同作用下才能成為一種優(yōu)勢(shì)[5]。

綜合現(xiàn)有研究成果，不難對(duì)國(guó)內(nèi)（尤其是江西相較于其它省份而言）的金融生態(tài)環(huán)境現(xiàn)狀做出初步分析、得到大體認(rèn)識(shí)。例如前述鄧淇中的評(píng)測(cè)結(jié)果與研究結(jié)論顯示，中國(guó)大陸29個(gè)省區(qū)的金融生態(tài)環(huán)境表現(xiàn)出非常明顯的區(qū)域差異。在我國(guó)首批五家民營(yíng)銀行中，有四家位于廣東、上海、北京這三個(gè)評(píng)測(cè)分值為8.0以上的省市，而江西省的評(píng)價(jià)得分僅為1.0，在各省市中列倒數(shù)第七位[2]；無(wú)論是從夯實(shí)銀行業(yè)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、更好防范金融風(fēng)險(xiǎn)的宏觀視角來(lái)看，還是從創(chuàng)新銀行業(yè)務(wù)、打造普惠金融等微觀視角來(lái)看，我國(guó)民營(yíng)銀行的先期試點(diǎn)工作都需要選擇社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于較高水平、金融體系健全、政策與制度保障到位、法制環(huán)境好、金融債權(quán)得到有效保護(hù)、信用意識(shí)強(qiáng)、銀企關(guān)系融洽、人口素質(zhì)高的區(qū)域來(lái)開(kāi)展，所以金融生態(tài)環(huán)境水平相對(duì)低下的江西省未能在首批民營(yíng)銀行試點(diǎn)中“分一杯羹”，自然是在意料之中。那么，江西省金融生態(tài)環(huán)境是否有望滿足未來(lái)民營(yíng)銀行培育、發(fā)展的實(shí)際需要；與東部沿海地區(qū)的我國(guó)首批民營(yíng)銀行誕生地相比，江西省金融生態(tài)環(huán)境的特質(zhì)、差距有又主要體現(xiàn)在哪里？對(duì)以上問(wèn)題的分析，將有助于因地制宜地回答江西省民營(yíng)銀行發(fā)展的目標(biāo)定位與戰(zhàn)略選擇問(wèn)題。

2 江西省金融生態(tài)環(huán)境現(xiàn)狀與主要問(wèn)題

借鑒現(xiàn)有研究，結(jié)合統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、課題組調(diào)查反饋信息等，我們可以將導(dǎo)致江西省金融生態(tài)環(huán)境水平低下、民營(yíng)銀行發(fā)展相對(duì)滯后的主要問(wèn)題進(jìn)一步具體歸納為以下幾個(gè)方面[2]：

2.1經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)差

近年來(lái)，在省委、省政府的重視下，江西省金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)日益受到重視，金融業(yè)生存發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)也得到一定改善――江西省在近幾年已是全國(guó)經(jīng)濟(jì)增速最快的省份之一，而且已基本實(shí)現(xiàn)了主干產(chǎn)業(yè)從農(nóng)業(yè)向工業(yè)的轉(zhuǎn)變。但從全國(guó)來(lái)看，2013年江西省GDP為14，338.5億元，人均GDP為31，771元，在各省市中僅屬于中等偏下水平，屬于典型的中部欠發(fā)達(dá)省份[6]。同時(shí)江西省的財(cái)政收入、城鄉(xiāng)人均收入、工業(yè)增加值與利潤(rùn)率等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同樣落后于東部地區(qū)，無(wú)疑制約了發(fā)展民營(yíng)銀行所需的社會(huì)需求。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的薄弱也制約了一些民營(yíng)銀行所需要的創(chuàng)新要素的積累；例如目前我國(guó)民營(yíng)銀行的主要發(fā)展途徑之一是網(wǎng)絡(luò)銀行，江西省通過(guò)這條途徑突破民營(yíng)銀行發(fā)展門(mén)檻的希望目前卻仍舊渺茫――在落后的經(jīng)濟(jì)水平制約下，江西省的網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用水平與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀堪憂，江西省的網(wǎng)絡(luò)域名總量在中國(guó)大陸31個(gè)省市區(qū)中列第19位[7]，排名甚至遠(yuǎn)低于重慶等直轄市，省內(nèi)居民的互聯(lián)網(wǎng)普及率更是長(zhǎng)年名列各省末尾，為數(shù)不多的省內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)、電子商務(wù)企業(yè)也大多處于上游服務(wù)商、下游分銷(xiāo)商與客戶“兩頭在外”的狀態(tài)，缺乏孵化、衍生出互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)乃至網(wǎng)絡(luò)銀行的基礎(chǔ)。

2.2金融業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后

近年來(lái)，江西省金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，布局趨于合理，組織結(jié)構(gòu)日漸完善，但與東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)相比發(fā)展水平仍有不足，金融業(yè)增加值占第三產(chǎn)業(yè)的比重偏低，相關(guān)的指標(biāo)不理想。通過(guò)年鑒數(shù)據(jù)可進(jìn)一步揭示出，與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)（尤其是民營(yíng)銀行先發(fā)地區(qū)）相比，江西省銀行體系中的信貸規(guī)模小、信貸結(jié)構(gòu)不盡合理（不同行業(yè)、不同規(guī)模與不同產(chǎn)權(quán)類(lèi)型企業(yè)得到的信貸支持不平衡）、存貸差總量偏大（儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)化為有效投資的程度不夠），以2013年為例，江西省存貸比約為66.65%，低于全國(guó)總體水平（68.88%），金融相關(guān)率指標(biāo)（FIR，全部金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款額與同期GDP 之比，反映區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融的相關(guān)程度）計(jì)算結(jié)果為2.26，雖然已連續(xù)三年保持上升，但仍低于3.10的2013年全國(guó)總體水平[6，8]。以上兩方面數(shù)據(jù)均反映出區(qū)域內(nèi)金融資源匱乏、金融效率低下，銀行業(yè)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)程度差。由于現(xiàn)有銀行業(yè)機(jī)構(gòu)在服務(wù)上的缺位甚至歧視，使得不少個(gè)人與企業(yè)的金融需求只能通過(guò)期限短、利率高和隱蔽性強(qiáng)的地下融資來(lái)滿足，這雖然也可以實(shí)現(xiàn)融資目標(biāo)，但無(wú)限責(zé)任及法律保障缺失會(huì)大幅放大其風(fēng)險(xiǎn)、形成畸高的利率水平，勢(shì)必會(huì)加重企業(yè)負(fù)擔(dān)。除了規(guī)范性差、隱蔽性強(qiáng)的地下融資外，江西省自2009年起也啟動(dòng)了小額貸款公司試點(diǎn)工作，以期以更規(guī)范形式滿足民間金融需求，并取得了相對(duì)矚目的成績(jī)：2014年全省已設(shè)有224家小額貸款公司，全年累計(jì)發(fā)放貸款近281億元，超過(guò)了北京、上海、福建等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)省市，在大陸各省市區(qū)中名列14位。從前述環(huán)境分析中可以看出，面對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的服務(wù)缺位，江西省民營(yíng)銀行的生存空間同樣是相當(dāng)可觀的，地下金融、小貸公司的發(fā)展已經(jīng)能說(shuō)明省內(nèi)民間金融的萌發(fā)、成長(zhǎng)是難以消除的自然趨勢(shì)。

2.3誠(chéng)信意識(shí)薄弱，信用環(huán)境差

李揚(yáng)等（2005）曾指出，越是金融生態(tài)環(huán)境差的地區(qū)，金融滯后、政府干預(yù)、地域保護(hù)、業(yè)務(wù)壟斷、法制缺陷和誠(chéng)信缺失等問(wèn)題便越是層出不窮，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)難于通過(guò)市場(chǎng)化的信息機(jī)制獲得企業(yè)相關(guān)信息并作出有效評(píng)價(jià)，或是雖能準(zhǔn)確評(píng)價(jià)但也在外部干預(yù)下無(wú)法做出最有利于避免信用風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)決策，令金融生態(tài)環(huán)境中的信用環(huán)境要素愈發(fā)成為一塊短板[9]。以上分析同樣能夠很好地概括江西省的現(xiàn)狀――由于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平的約束，江西省社會(huì)誠(chéng)信文化較弱，公眾尚未充分形成產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識(shí)，信用體系與法制建設(shè)也有待加強(qiáng)，使得金融誠(chéng)信保障條件還不完備。近年，在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)下行的“新常態(tài)”下，江西省部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨較大困難，導(dǎo)致銀行業(yè)機(jī)構(gòu)不良貸款風(fēng)險(xiǎn)的累積不斷加快，部分金融機(jī)構(gòu)貸款不良率較高、省內(nèi)借貸款糾紛案件數(shù)量逐年上升。有調(diào)研顯示，在上述情況影響下，江西省金融資產(chǎn)質(zhì)量在全國(guó)范圍內(nèi)來(lái)說(shuō)是處于中下水準(zhǔn)的（甚至不如西部一些老少邊窮地區(qū)）[10]。如上所述，信用環(huán)境的問(wèn)題對(duì)發(fā)展民營(yíng)銀行（尤其是在吸引區(qū)域外資金參與本地銀行培育）帶來(lái)的負(fù)面作用將是不言而喻的。

2.4法治環(huán)境、政府服務(wù)待改善

法治環(huán)境的完善意味著金融法制健全、執(zhí)法力度到位，但目前江西金融業(yè)面對(duì)的法治環(huán)境尚存在以下幾種問(wèn)題：首先是行政干預(yù)、地域保護(hù)等導(dǎo)致的權(quán)高于法、有法不依等情況時(shí)有發(fā)生；其次，司法部門(mén)往往缺乏足夠執(zhí)行能力去維護(hù)法律的權(quán)威，在一些金融案件的審理和執(zhí)行過(guò)程中，依法收貸不能落實(shí)、金融犯罪懲處追究不力、金融糾紛賠付困難等問(wèn)題屢見(jiàn)不鮮。自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行需要的是一個(gè)健康、有序的市場(chǎng)環(huán)境，而此類(lèi)問(wèn)題將意味著其培育與發(fā)展無(wú)法得到最大程度的保駕護(hù)航，其抵制違規(guī)干預(yù)、防范金融犯罪、解決金融糾紛的成本將會(huì)變得很高。

從更全面的政府服務(wù)視角來(lái)看，江西省及下屬地市的一些政府機(jī)構(gòu)在履行自身職能時(shí)，沒(méi)有真正充分地實(shí)現(xiàn)政府職能轉(zhuǎn)變以及行政效率的提高，政府機(jī)構(gòu)職能劃分與資源配置不合理問(wèn)題較嚴(yán)重；部分工作人員的素質(zhì)水平也與新常態(tài)下的社會(huì)經(jīng)濟(jì)實(shí)際要求難以匹配，存在某些不作為、亂作為乃至尋租現(xiàn)象。此外，涉及金融業(yè)的政策和制度設(shè)計(jì)也存在缺失，例如，省內(nèi)至今缺乏成熟的信用中介機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入與退出制度以及規(guī)范，這使得省內(nèi)金融信用中介業(yè)務(wù)缺乏嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)防范和制約機(jī)制，加大了信用信息的收集與運(yùn)用難度。

3 基本對(duì)策與建議

在江西省民營(yíng)銀行發(fā)展尚有待實(shí)現(xiàn)突破的現(xiàn)狀下，重視金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)、構(gòu)建良好的金融生態(tài)環(huán)境，將能夠有效地防止各類(lèi)金融主體的機(jī)會(huì)主義行為， 促使未來(lái)江西省民營(yíng)銀行盡早確定合理的目標(biāo)定位與戰(zhàn)略選擇，并有效地抑制和根除民營(yíng)銀行發(fā)展中可能滋生、累積的風(fēng)險(xiǎn)， 使未來(lái)具備濃厚地域特色的江西省民營(yíng)銀行能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，真正發(fā)揮出降低金融運(yùn)作成本、提高金融資源使用效率的預(yù)期效能。

面對(duì)這一訴求，國(guó)家以及地方政府都不應(yīng)一味以限制或禁止性的手段控制民間金融風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)當(dāng)是努力實(shí)現(xiàn)一個(gè)金融運(yùn)作成本低、效率高， 對(duì)金融主體行為具有良好的正向激勵(lì)功能和約束功能的制度安排，在發(fā)展民營(yíng)銀行的實(shí)踐過(guò)程中逐步對(duì)現(xiàn)存制度與政策措施體系的缺陷進(jìn)行改造、優(yōu)化， 形成正向激勵(lì)機(jī)制，更好地引導(dǎo)民間金融資本運(yùn)作從地下向地上、從無(wú)序向有序轉(zhuǎn)變，將民營(yíng)金融乃至未來(lái)民營(yíng)銀行的發(fā)展真正引入良性軌道。首先，為了更好把握當(dāng)前政策機(jī)遇、克服金融生態(tài)環(huán)境中的“短板”，政府機(jī)構(gòu)要在認(rèn)真調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，根據(jù)國(guó)家政策，結(jié)合當(dāng)前金融生態(tài)環(huán)境的客觀實(shí)際，加快制定民營(yíng)銀行發(fā)展遠(yuǎn)景規(guī)劃。規(guī)劃要按照合理布局、改革創(chuàng)新和市場(chǎng)運(yùn)作等原則，充分體現(xiàn)建立普惠、綠色和可持續(xù)發(fā)展金融體系的理念，進(jìn)一步明確發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展重點(diǎn)和發(fā)展措施等，力爭(zhēng)使編制的規(guī)劃具有科學(xué)性、戰(zhàn)略性和可操作性。其次，各地市應(yīng)盡快研究、落實(shí)促進(jìn)民營(yíng)銀行發(fā)展的具體政策，尤其是要認(rèn)真研究近期國(guó)家、江西省圍繞民營(yíng)銀行準(zhǔn)入、監(jiān)管等問(wèn)題出臺(tái)的意見(jiàn)與措施，拿出具體、可行的政策措施并落到實(shí)處，從行政層面為本省民營(yíng)銀行的發(fā)展做好第一道鋪墊，為缺少規(guī)模優(yōu)勢(shì)、不具備政府的信用擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的民營(yíng)銀行創(chuàng)造平等的發(fā)展氛圍。其次，是要營(yíng)造良好的法治氛圍與誠(chéng)信環(huán)境，在充分落實(shí)前述的規(guī)劃、政策的基礎(chǔ)上，依法嚴(yán)格保護(hù)民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、幫助其遠(yuǎn)離行政干預(yù)，并加大依法審理金融侵權(quán)案件的力度、著力提高已訴貸款的執(zhí)法回收率，解決其難和執(zhí)行難的問(wèn)題，嚴(yán)懲企業(yè)和個(gè)人逃廢銀行債務(wù)的行為，保護(hù)民營(yíng)銀行的合法權(quán)益。再次，是要完善社會(huì)信用評(píng)價(jià)體系和第三方征信機(jī)構(gòu)建設(shè)，建立統(tǒng)一、開(kāi)放、有效的企業(yè)和個(gè)人信用評(píng)級(jí)體系和評(píng)價(jià)制度，根據(jù)市場(chǎng)規(guī)則逐步形成完善的制度、有序的管理、齊全的手段、強(qiáng)有力的監(jiān)管。

【基金項(xiàng)目：當(dāng)前金融生態(tài)環(huán)境下江西省發(fā)展民營(yíng)銀行的目標(biāo)定位與戰(zhàn)略選擇研究， 江西省經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)課題――中國(guó)特色社會(huì)主義理論專(zhuān)項(xiàng)課題（14ZT24），江西省社會(huì)科學(xué)界聯(lián)合會(huì)，2014年立項(xiàng)；江西省金融生態(tài)環(huán)境現(xiàn)狀與民營(yíng)金融發(fā)展問(wèn)題研究，景德鎮(zhèn)市社會(huì)科學(xué)規(guī)劃課題，景德鎮(zhèn)市社會(huì)科學(xué)界聯(lián)合會(huì)，2015年立項(xiàng)?！?/p>

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[8] 中國(guó)金融學(xué)會(huì).中國(guó)金融年鑒-2014[DB/CD].北京：中國(guó)金融年鑒編輯部，2014.

篇8

2010年12月25日，中國(guó)人民銀行宣布，自26日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。這是央行2010年的第二次加息。

加息抑制通脹的作用毋庸置疑，這是一個(gè)普遍性的規(guī)律；然而，在當(dāng)前這一時(shí)點(diǎn)上，加息對(duì)中國(guó)通脹的影響還存在一個(gè)具有“特殊性”的邏輯。即在“與美元波動(dòng)高度相關(guān)的匯率制度、相對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的較高增長(zhǎng)速度、強(qiáng)烈的升值預(yù)期、通脹壓力下的加息預(yù)期”等多重因素的作用下，加息會(huì)吸引境外熱錢(qián)來(lái)進(jìn)行匯率、利率的套利，增加了境內(nèi)的流動(dòng)性，反而助推了通脹。這從第一次加息后的多項(xiàng)數(shù)據(jù)可以看出來(lái)；此次加息后，人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)上行，逼近匯改以來(lái)的新高，也是證據(jù)之一。

從長(zhǎng)期看，隨著加息周期的延續(xù)，加息對(duì)通脹的作用將回歸普遍性的規(guī)律；但在短期，由于加息抑制通脹和加息推動(dòng)熱錢(qián)流入的作用相抵消，加息與通脹的關(guān)系，表現(xiàn)出一定的復(fù)雜性。其中的“副作用”何時(shí)得到消除，讓中國(guó)央行的利率工具變得更有效，還是一個(gè)未知數(shù)。

觀察當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，在美國(guó)實(shí)施第二輪量化寬松的同時(shí)，歐洲則希望通過(guò)歐元貶值來(lái)刺激出口、日本中央銀行則大規(guī)模入市干預(yù)日元升值，且美元、日元利率都處于歷史低位的情況下，全球流動(dòng)性泛濫和新興市場(chǎng)國(guó)家的物價(jià)上漲交織在一起，構(gòu)成了當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融所面臨的外部環(huán)境。

通常而言，一國(guó)中央銀行的貨幣政策在于穩(wěn)定幣值，充分就業(yè)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和對(duì)外收支平衡這四大目標(biāo)的均衡實(shí)施，但在不同階段有所側(cè)重，而眼下，抑制通脹、保持幣值穩(wěn)定顯然是中國(guó)中央銀行的首要目標(biāo)。

一國(guó)中央銀行對(duì)貨幣政策的調(diào)控手段可分三種：利率、存款準(zhǔn)備金率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。但在具體調(diào)控手段的選擇上則要受到該國(guó)諸多相關(guān)因素的制約，依據(jù)蒙代爾不可能三角(Impossible triangle)金融定理：一個(gè)國(guó)家不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)資本流動(dòng)自由、貨幣政策獨(dú)立性和匯率穩(wěn)定性。

由于中國(guó)已經(jīng)在最近20年全面融入全球經(jīng)濟(jì)中，盡管處于人民幣資本項(xiàng)目管制下，但資本的流動(dòng)不可避免，而只能從規(guī)模上加以限制，且這種限制的效果未必理想。因此，“資本自由流動(dòng)”、“獨(dú)立貨幣政策”和“匯率穩(wěn)定”的三選二，就化簡(jiǎn)為中國(guó)央行在剩下的“貨幣政策”與“匯率調(diào)整”兩者中二選一。而實(shí)際操作上按照輕重緩急，則有力度上的大小之分。

假設(shè)匯率與利率只能動(dòng)一個(gè)、且分力度大小的情況下，則中國(guó)中央銀行擁有如下四種組合的選擇：

1.匯率不動(dòng)；小幅加息

2.匯率不動(dòng)；大幅加息

3.利率不動(dòng)；小幅升值

4.利率不動(dòng)；大幅升值

本文擬將上述四種情況對(duì)中國(guó)當(dāng)前抑制通脹以及熱錢(qián)流動(dòng)的影響及結(jié)果分述之。

加息悖論

中國(guó)央行2010年10月份以來(lái)的兩次加息，屬于第一種“匯率不動(dòng)；小幅加息”的情況，也是本文要著重分析的。

一年期存貸款利率10月19日加息0.25％后，引起了市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)，筆者主要關(guān)注以下幾方面的數(shù)據(jù)：

1.11月30日，國(guó)家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份銀行代客結(jié)售匯順差為576億美元，環(huán)比增長(zhǎng)一倍，當(dāng)月結(jié)匯額亦創(chuàng)下年內(nèi)高點(diǎn)，達(dá)到1253億美元。

數(shù)據(jù)顯示，10月銀行代客結(jié)匯為1253億美元，銀行代客售匯為677億美元，兩者之差為576億美元，即拋售美元（給央行）多于買(mǎi)入額85％；而9月則分別為1192億美元和908億美元，差距是31％。

另外，10月銀行代客涉外收入為1664億美元，對(duì)外付款為1272億美元，順收為392億美元，即匯入大于匯出30％；而9月銀行代客順收僅為226億美元。

尤其值得注意的是，一國(guó)結(jié)售匯差額應(yīng)大體反映進(jìn)出口差額。但10月份中國(guó)貿(mào)易順差僅為271億美元，不及銀行代客結(jié)售匯順差576億美元的一半，說(shuō)明有305億美元是在非貿(mào)易項(xiàng)下涌入并以結(jié)匯形式甩給了中國(guó)央行。

筆者認(rèn)為，以上數(shù)據(jù)所隱含的推論是熱錢(qián)在加速流入，特別是考慮到目前香港的港幣、美元或日元存款幾乎無(wú)息，但中國(guó)內(nèi)地的人民幣存款年息已升至2.5％。

2.11月26日央行公布的數(shù)據(jù)顯示，10月新增外匯占款增長(zhǎng)強(qiáng)勁，達(dá)到5190億元人民幣（僅次于金融危機(jī)爆發(fā)前2008年4月的5251億元）。

通常情況下，銀行代客結(jié)售匯順差是外匯占款的主要來(lái)源之一。若以6.60的人民幣兌美元匯率換算，10月份的結(jié)售匯順差大約是3801億元人民幣，但仍與外匯占款之間有差額1389億元。

筆者認(rèn)為，央行吞入外幣時(shí)必須吐出等值的巨量人民幣，是故國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的人民幣投放量大增。

3.再觀察香港市場(chǎng)的反應(yīng)，也能清晰捕捉到境外資金追逐人民幣的跡象。2010年10月以前，中銀香港的人民幣額度只用了20億元（9月份香港人民幣跨境結(jié)算額較8月份還下降了22.5％）。但在中國(guó)央行宣布加息后的短短8天里，該行的人民幣額度用掉了60億元――10月27日，作為香港人民幣跨境貿(mào)易清算行的中銀香港突然宣布，人民幣貿(mào)易結(jié)算兌換額度80億元已用盡。短短一周就將正常情況下全年3/4的額度用光，其速度之快背后的原因不言而喻。

4.香港金管局11月30日消息稱(chēng)，10月份人民幣存款增加了678億元，總量達(dá)到2171億元人民幣、人民幣存款當(dāng)月大幅上升45.4％。而存款增加主要發(fā)生在加息后的10天里。

5.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12月11日公布，11月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲5.1％。一般而言，加息對(duì)通脹有抑制作用，且通脹水平會(huì)做出滯后的反映。但考慮到加息對(duì)熱錢(qián)流入的影響和熱錢(qián)對(duì)通脹的影響，本次加息對(duì)一個(gè)月后通脹的上升是否有“貢獻(xiàn)”以及有多大“貢獻(xiàn)”，仍不得而知。

將上述現(xiàn)象梳理一遍，模型簡(jiǎn)述如下：

通脹上升――為抑制通脹央行加息――外匯局的結(jié)售匯順差大增――央行的外匯占款（貨幣投放）大增――反而推動(dòng)通脹（CPI）上升

盡管加息對(duì)通脹的影響顯然不止上述這一個(gè)邏輯，但考慮到數(shù)據(jù)所反映的這種影響的重要性，這就成了一個(gè)事與愿違的“加息悖論”。

簡(jiǎn)言之：在全球經(jīng)濟(jì)周期不同步的特殊情況下，中國(guó)央行陷入了加息反而助推通脹的怪圈。

在目前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)這種特殊背景下，以下進(jìn)一步論證這個(gè)“加息悖論”。

上述論證的模型可以、也應(yīng)該加入央行目前慣用的對(duì)沖流動(dòng)性手段，即提高存款準(zhǔn)備金與發(fā)行央票，在將這兩者加入到上述論述邏輯中來(lái)之前，先看一下近幾周央票的發(fā)行情況。

在貨幣政策的選擇中，利率調(diào)整屬于價(jià)格型工具，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整和公開(kāi)市場(chǎng)操作屬于數(shù)量型工具。存款準(zhǔn)備金上調(diào)與央票發(fā)行的增加都會(huì)造成流通中貨幣的減少，依據(jù)商品經(jīng)濟(jì)中“供求關(guān)系”的原則，貨幣供應(yīng)量的減少，必然導(dǎo)致其市場(chǎng)價(jià)格（利率）上升。

2010年12月份以來(lái)，公開(kāi)市場(chǎng)的央票發(fā)行量在減少，主因是央票利率過(guò)低。數(shù)據(jù)顯示，公開(kāi)市場(chǎng)一年期央票收益率定格在2.3437％，而一年期央票二級(jí)市場(chǎng)收益率卻在3％左右,較一級(jí)市場(chǎng)的收益率高出50-60個(gè)基點(diǎn)。央票一、二級(jí)市場(chǎng)收益率的倒掛現(xiàn)象，大大增加了發(fā)行難度。如果不加息，將難以打開(kāi)央票發(fā)行利率上行的空間，央行利用央票回籠流動(dòng)性將難以為繼。

另一個(gè)數(shù)量型工具是提高存款準(zhǔn)備金率。12月10日，央行決定從12月20日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行年內(nèi)第六次提高存款準(zhǔn)備金率，至此，存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率達(dá)到18.5％。

與發(fā)行央票相似，央行提高存款準(zhǔn)備金率來(lái)收緊銀根，其結(jié)果同樣是減少了貨幣在市場(chǎng)上的供應(yīng)量，是故引導(dǎo)市場(chǎng)利率上行，推高了加息預(yù)期。例如，中國(guó)最近的短期市場(chǎng)利率顯著上升，1個(gè)月上海銀行同業(yè)拆借利率(SHBOR)由11月的2.6％急升至12月中旬的3.8％，反映了央行最近一次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率有效地把流動(dòng)資金從市場(chǎng)上抽走。

由于銀行把更多現(xiàn)金存放于央行，而法定準(zhǔn)備金利率1.62％，超額準(zhǔn)備金利率0.72％，存款準(zhǔn)備金率的提高導(dǎo)致商業(yè)銀行利息收入減少。從商業(yè)銀行利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)的角度出發(fā)，同樣可以得出市場(chǎng)利率趨升的結(jié)論。

頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率或大量發(fā)行央票，加大了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)成本和央行的費(fèi)用支出，但在調(diào)控手段有限的情形下，這是不得已而為之。

加入數(shù)量型工具的論證模型擴(kuò)展如下：

通脹上升――為抑制通脹央行加息――外匯局的結(jié)售匯順差大增――央行的外匯占款（資金投放）大增――央行提高存款準(zhǔn)備金（市場(chǎng)利率趨升）和央行加大央票發(fā)行量（央票利率趨升）――推高加息預(yù)期――結(jié)售匯順差增加――外匯占款（資金投放）增加――助推通脹上升（又回到了起點(diǎn)）

在數(shù)量型工具對(duì)沖流動(dòng)性的幫助下，加息對(duì)通脹的反常作用稍微緩解，但結(jié)局依然是南轅北轍。

概而述之：傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，一國(guó)央行加息可以抑制通脹。但在兩個(gè)或多個(gè)處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期不同階段的國(guó)家之間，本幣升值預(yù)期強(qiáng)烈且通貨膨脹率較高國(guó)家的中央銀行，采取加息手段來(lái)抽緊銀根、以圖抑制通脹時(shí)，低通脹率、低利率國(guó)家的貨幣會(huì)加速流入高通脹、高利率的國(guó)家，以博取利差和匯差，從而進(jìn)一步增加了資金流入國(guó)的資金供給并助推通脹上升。在這一特定背景下，資金流入國(guó)央行若再次加息，又會(huì)進(jìn)一步吸引熱錢(qián)流入，助推本國(guó)通脹，于是陷入了一個(gè)怪圈。由于加息與抑制通脹互相矛盾的情況與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論相悖，因此這是一個(gè)悖論。

這樣一個(gè)“加息悖論”，也可稱(chēng)之為“加息困境”或“加息兩難”。筆者將其命名為“Wang’s Dilemma”。

升值一步到位不可行

接下來(lái)分析央行對(duì)利率或匯率操作的余下三種情形。

“匯率不動(dòng)；大幅加息”

利用上述第一種情況（匯率不動(dòng)；小幅加息）的分析邏輯來(lái)預(yù)估這個(gè)選項(xiàng)，其結(jié)果將是駭人的：外匯局結(jié)售匯數(shù)據(jù)和央行外匯占款數(shù)據(jù)都會(huì)巨幅增加，達(dá)到難以想象的天量。境外熱錢(qián)在人民幣升值預(yù)期的吸引下大量涌入，坐收利差、匯差之惠。大幅加息還會(huì)導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的可能大增。因此，央行采取這個(gè)選項(xiàng)的幾率極小。

“利率不動(dòng)；小幅升值”

這種調(diào)控選擇曾經(jīng)在過(guò)去數(shù)年（2005年7月-2008年7月）以及2010年6月份央行宣布人民幣與美元脫鉤后實(shí)行過(guò)，人民幣在過(guò)去數(shù)月里小幅升值了2％-3％。從結(jié)果看其政治效應(yīng)大于經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。即回應(yīng)了美國(guó)對(duì)人民幣匯率的施壓；同時(shí)對(duì)熱錢(qián)的流入略有影響。從數(shù)據(jù)看，7、8、9三個(gè)月的銀行結(jié)售匯額與外匯占款額穩(wěn)步攀升，但沒(méi)有10月加息的效應(yīng)大。另一方面，也對(duì)中國(guó)實(shí)施的人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略有很大的幫助。但通過(guò)這種方式來(lái)抑制通脹，其效果仍不明顯。

“利率不動(dòng)；大幅升值”

從專(zhuān)家學(xué)者到官員，有一批人持此觀點(diǎn)。所謂“大幅升值”，就是很多人倡導(dǎo)的“人民幣升值一步到位”。

這種措施一旦實(shí)施，當(dāng)然是消除了境外熱錢(qián)的升值預(yù)期。一般而言，熱錢(qián)流入主要是沖著人民幣升值而來(lái)，一旦升值預(yù)期消失，當(dāng)然也就阻斷了熱錢(qián)的流入。

但是，這樣的操作只考慮了阻止境外熱錢(qián)進(jìn)來(lái)，卻沒(méi)考慮目前沉淀在中國(guó)的大量熱錢(qián)撤離所帶來(lái)的問(wèn)題。簡(jiǎn)言之，升值一步到位將伴隨如下幾種情況：

1.隨著境外“洋熱錢(qián)”的快速撤離，國(guó)內(nèi)銀行存款縮減，國(guó)家外匯儲(chǔ)備萎縮，樓市、股市巨烈波動(dòng)。1998年亞洲金融風(fēng)暴期間，外資大幅撤離東南亞造成當(dāng)?shù)刎泿糯蠓H值、股市重挫、金融機(jī)構(gòu)接連倒閉以及對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊。中國(guó)若采取升值一步到位的措施，能否避免上述狀況出現(xiàn)，關(guān)鍵要看中國(guó)央行行長(zhǎng)為熱錢(qián)預(yù)留的“池子”是否管用，即反向?qū)_資金流出的能力。

2. 如同翹翹板的此伏彼起，一旦人民幣升值預(yù)期消失，必然伴隨著美元、港幣升值預(yù)期的增強(qiáng)。很難想象中國(guó)內(nèi)地的“土熱錢(qián)”不會(huì)蠢蠢欲動(dòng)――拋售人民幣而買(mǎi)入美元。

3.以人民幣國(guó)際化為目標(biāo)出境到港澳臺(tái)地區(qū)的人民幣也將面臨貶值而被迫回流內(nèi)地。筆者估計(jì)，境外人民幣存款3500億元中的80％有被拋售可能。更嚴(yán)重的是，2008年啟動(dòng)的人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略將遭受重創(chuàng)。

如此看來(lái)，“一步升值到位”不可取。

調(diào)控手段的中、西醫(yī)結(jié)合

近期中國(guó)央行行長(zhǎng)曾提及，中國(guó)貨幣政策的調(diào)控宜采取中、西醫(yī)結(jié)合的方法。“西藥”主要是指?jìng)鹘y(tǒng)的貨幣政策工具。

“中醫(yī)”首先是指對(duì)信貸額度的管理。預(yù)計(jì)2011年的信貸增速將回落至14％-15％，新增貸款凈額在6.5萬(wàn)億-7萬(wàn)億之間，M2的增速也將由2010年的19％回落至15％。其次，國(guó)務(wù)院11月20日《國(guó)務(wù)院關(guān)于穩(wěn)定消費(fèi)價(jià)格總水平保障群眾基本生活的通知》，又于12月11日經(jīng)過(guò)第三次修訂后的《價(jià)格違法行為行政處罰規(guī)定》，進(jìn)一步加大對(duì)價(jià)格違法行為的處罰力度。再就是考慮重新啟動(dòng)上世紀(jì)90年代中國(guó)嘗試過(guò)的保值儲(chǔ)蓄政策。

根據(jù)辯證唯物主義的基本原理:一切依時(shí)間、條件、地點(diǎn)為轉(zhuǎn)移。“加息困境”這種現(xiàn)象只能產(chǎn)生于現(xiàn)階段的中國(guó)；如同當(dāng)年以“滯漲”為特征的“英國(guó)病”在英國(guó)出現(xiàn)；“失去的十年”在日本發(fā)生；1960年代美國(guó)學(xué)者特里芬提出的“特里芬困境”源自美國(guó)一樣。他們都必須具備相適應(yīng)的內(nèi)外因素和條件才能產(chǎn)生。

將來(lái)“加息困境”是否在中國(guó)或外國(guó)再現(xiàn)還很難說(shuō)，需要具體情況具體分析。之所以現(xiàn)階段澳大利亞、越南或非洲一些國(guó)家頻繁加息而沒(méi)有吸引熱錢(qián)大量流入、加息可以抑制通漲，是因?yàn)樗麄儾⒉痪邆鋵?shí)現(xiàn)這一邏輯的全部條件。

篇9

【論文摘要】去年爆發(fā)美國(guó)次貸危機(jī)波及面廣，影響程度深，已經(jīng)逐漸演變?yōu)橐粓?chǎng)國(guó)際金融危機(jī)。本文簡(jiǎn)要描述了美國(guó)金融危機(jī)的成因；列舉了金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的通脹壓力、外匯儲(chǔ)備、外貿(mào)出口、金融業(yè)和房地產(chǎn)五方面影響；分析了由此帶來(lái)的一系列風(fēng)險(xiǎn)；并就我國(guó)經(jīng)濟(jì)如何防范風(fēng)險(xiǎn)，降低損失，提出了建議。

近一年多來(lái)，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)已從局部擴(kuò)散到全球，從虛擬經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，由發(fā)達(dá)國(guó)家傳導(dǎo)到新興經(jīng)濟(jì)體。按照國(guó)際貨幣基金組織的預(yù)測(cè)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2009年將陷入全面衰退，新興經(jīng)濟(jì)體也正面臨嚴(yán)重沖擊。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，無(wú)論是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家還是轉(zhuǎn)型國(guó)家，只要是世界經(jīng)濟(jì)體系中的一員，全都不可避免地遭受到這次系統(tǒng)性危機(jī)的沖擊。面對(duì)當(dāng)前嚴(yán)峻的國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我們有必要對(duì)美國(guó)金融危機(jī)的成因進(jìn)行認(rèn)真的剖析，并從中獲取有益的啟示。

1金融危機(jī)的原因與進(jìn)程

所謂金融危機(jī)又稱(chēng)金融風(fēng)暴，是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)的急劇、短暫和超周期地惡化。其特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來(lái)將更加悲觀地預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到打擊。金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類(lèi)型。

次級(jí)債，是指發(fā)放給信用級(jí)別低、收入證明缺失，因而存在較高違約風(fēng)險(xiǎn)的借款者的抵押貸款。美國(guó)的次級(jí)抵押貸款主要是次級(jí)住房抵押貸款。由于風(fēng)險(xiǎn)較大，次級(jí)按揭貸款的利率較高。金融機(jī)構(gòu)為獲取更多利潤(rùn)，把“次級(jí)貸款”門(mén)檻降得很低。在逐利動(dòng)機(jī)下，美國(guó)次級(jí)貸款規(guī)模迅速攀升。2004年之后，由于美國(guó)的利率上升和住房市場(chǎng)的持續(xù)降溫，次級(jí)抵押貸款的違約率急劇上升，引起次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩，次貸危機(jī)爆發(fā)。

從美國(guó)次貸危機(jī)開(kāi)始，到美國(guó)的房利美和房地美“兩房”危機(jī)，雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)、美國(guó)最大的保險(xiǎn)公司AIG瀕臨破產(chǎn)被注資850億美元拯救、全美最大的儲(chǔ)蓄及貸款銀行華盛頓互惠公司倒閉、冰島等國(guó)家瀕臨破產(chǎn)，再到全球股市持續(xù)下跌，到目前已經(jīng)演化為席卷美國(guó)、影響全世界的金融危機(jī)。

2金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響主要表現(xiàn)在通脹壓力、外匯儲(chǔ)備、外貿(mào)出口、金融業(yè)和房地產(chǎn)五方面。如果次貸危機(jī)進(jìn)一步惡化，在中國(guó)的外資也會(huì)出逃，而且其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)的滑坡將使中國(guó)出口受到負(fù)面影響，所以，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率或許會(huì)下降。此外，此次美國(guó)金融危機(jī)增加了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外部風(fēng)險(xiǎn)。受外部需求減少等多種因素的影響，中國(guó)外貿(mào)出口增幅自去年8月份起呈逐步放緩態(tài)勢(shì)。外部需求放緩?fù)瑫r(shí)導(dǎo)致了出口增長(zhǎng)減速。在全球金融風(fēng)暴的背景下，中國(guó)正在面臨出口減速、物價(jià)上漲的多重壓力。受次貸危機(jī)影響，中國(guó)資本市場(chǎng)的流動(dòng)性在今年遭遇嚴(yán)峻考驗(yàn)。

2.1對(duì)匯率的影響中國(guó)擁有1.8萬(wàn)億的美元外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)隨著美元貶值中國(guó)的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)會(huì)面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)。美元下調(diào)聯(lián)邦基金利率，一方面致使短期撤回的資本會(huì)重新回到中國(guó)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)資本品價(jià)格的上升，產(chǎn)生更大的投機(jī)泡沫；另一方面給中國(guó)的貨幣政策運(yùn)用、宏觀調(diào)控帶來(lái)很大困難。

2.2對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2008年上半年我國(guó)外匯儲(chǔ)備新增2806億美元，使外匯儲(chǔ)備凈值達(dá)到1.8088萬(wàn)億美元。截至2008年6月，我國(guó)持有美國(guó)的國(guó)債高達(dá)5038億美元，成為美國(guó)國(guó)債的最大持有者。這就使得在這場(chǎng)次貸危機(jī)中，我國(guó)必須要考慮大量美元外匯的安全性問(wèn)題。

2.3對(duì)外貿(mào)出口的影響中國(guó)是高儲(chǔ)蓄低消費(fèi)的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)主要依賴(lài)國(guó)外需求，而美國(guó)占我國(guó)出口貿(mào)易中的50%美國(guó)國(guó)內(nèi)需求下降極大地抑制了中國(guó)的出口，影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。據(jù)花旗銀行測(cè)算顯示，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩1%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)放緩1.3%。美國(guó)需求下降還導(dǎo)致全球?qū)ν庑枨蠼档?，使中?guó)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題更為突出。人民幣不斷升值，也會(huì)進(jìn)一步抑制中國(guó)的出口，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，增加了國(guó)內(nèi)就業(yè)壓力。

2.4對(duì)金融業(yè)的影響①?gòu)膶?duì)外國(guó)投資的情況來(lái)看，工行、建行、中行在次級(jí)債中的投資占資產(chǎn)比重小于1 %，有海外投資的6家中資銀行次級(jí)債虧損49億人民幣，其損失不會(huì)影響銀行的正常營(yíng)業(yè)。中國(guó)商業(yè)銀行共持有美國(guó)雷曼公司20562萬(wàn)美元貸款雷曼的破產(chǎn)對(duì)中資銀行的影響也很有限。通體來(lái)看，由于中國(guó)金融業(yè)相對(duì)封閉，金融危機(jī)對(duì)我國(guó)金融業(yè)的直接影響并不大。②從證券市場(chǎng)情況來(lái)看，中國(guó)股市一年來(lái)跌幅巨大，滬市從最高點(diǎn)的6124.04點(diǎn)跌至最低點(diǎn)1802.33點(diǎn)，跌幅達(dá)70.57%。其中一個(gè)原因是這幾年通過(guò)外資通過(guò)各種渠道進(jìn)入中國(guó)股市，金融危機(jī)引發(fā)的國(guó)外資產(chǎn)組合調(diào)整和對(duì)中國(guó)新興市場(chǎng)重估，使熱錢(qián)從中國(guó)撤資，推動(dòng)了對(duì)這次股市下跌。

2.5對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響①隨著美國(guó)金融危機(jī)蔓延，美國(guó)投行都在為潛在的流動(dòng)性危機(jī)做準(zhǔn)備，并有撤出中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的計(jì)劃，出現(xiàn)了美國(guó)投行拋售在華房地產(chǎn)資產(chǎn)的現(xiàn)象，這讓低迷的市場(chǎng)雪上加霜。②金融危機(jī)使人們的心理預(yù)警增強(qiáng)，打擊購(gòu)房者的購(gòu)房信心，市場(chǎng)的觀望氣氛更加濃郁。③銀行給房地產(chǎn)的貸款在減少，上市融資的方式也隨著股市下跌而破滅，房地產(chǎn)融資的兩個(gè)主要渠道均受到阻礙，房地產(chǎn)資金供應(yīng)緊張。④從2001到2007年10月，房?jī)r(jià)平均漲了100%，此次金融危機(jī)會(huì)擠壓掉中國(guó)房地產(chǎn)自身的泡沫，但也會(huì)增加商業(yè)銀行的房地產(chǎn)貸款所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

3中國(guó)應(yīng)對(duì)此次金融危機(jī)的對(duì)策

面對(duì)這次金融風(fēng)暴雖然美國(guó)政府采取“7000億美元救市計(jì)劃”來(lái)挽救金融危機(jī)，但我們不能掉以輕心，而更應(yīng)該積極應(yīng)對(duì)。中國(guó)應(yīng)通過(guò)主動(dòng)的政策選擇，在全球趨勢(shì)的影響下更好地面對(duì)此次危機(jī)。

3.1調(diào)整外匯儲(chǔ)備戰(zhàn)略要完善對(duì)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的多元化策略，將從美元資產(chǎn)為主到多種貨幣資產(chǎn)，同時(shí)優(yōu)化美元資產(chǎn)的投資結(jié)構(gòu)；購(gòu)買(mǎi)海外石油及其他稀缺資源，參股收購(gòu)相應(yīng)海外企業(yè)；盡可能購(gòu)買(mǎi)有助于培育國(guó)內(nèi)自主創(chuàng)新的海外次核心技術(shù)、先進(jìn)設(shè)備；支持有條件的企業(yè)“走出去”，支持國(guó)內(nèi)居民對(duì)外金融理財(cái)與投資，以鼓勵(lì)“藏匯于民”。

3.2加強(qiáng)金融業(yè)的監(jiān)管加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，提高金融體系抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。積極穩(wěn)妥推進(jìn)海外擴(kuò)張，通過(guò)資產(chǎn)在各地區(qū)的配置實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的配置，有效降低總體風(fēng)險(xiǎn)。穩(wěn)步推進(jìn)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展，為各行業(yè)創(chuàng)造應(yīng)對(duì)利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)工具。

3.3刺激內(nèi)需，升級(jí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)擴(kuò)大就業(yè)，提高人民可支配的工資收入；由國(guó)家提供更多的公共服務(wù)，促使公眾減少儲(chǔ)蓄，增加內(nèi)需；加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，出臺(tái)相應(yīng)政策促進(jìn)出口結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)；出口企業(yè)要積極開(kāi)拓新市場(chǎng)，落實(shí)市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略。

3.4加強(qiáng)監(jiān)管房地產(chǎn)市場(chǎng)政府要通過(guò)設(shè)立房地產(chǎn)等行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、強(qiáng)化房地產(chǎn)按揭貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)指標(biāo)保持密切關(guān)注、前瞻性判斷房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)、提前采取貨幣政策等宏觀調(diào)控手段來(lái)避免或緩解房?jī)r(jià)大幅下跌的不利影響。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立和完善個(gè)人征信系統(tǒng)，推進(jìn)資產(chǎn)證券化，增加融資渠道，加強(qiáng)對(duì)金融衍生品的監(jiān)管。

總而言之，美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)最大的警示就是：在國(guó)際金融市場(chǎng)聯(lián)系日益緊密的今天，被動(dòng)防守、漏洞百出的監(jiān)管狀態(tài)并不足以抵抗全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以開(kāi)放的姿態(tài)，在提高本國(guó)市場(chǎng)主體抗風(fēng)險(xiǎn)能力同時(shí)，積極參與國(guó)際金融合作才是保證金融市場(chǎng)健康發(fā)展的正確之路。

參考文獻(xiàn)

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篇10

關(guān)鍵詞：車(chē)輪編織法；經(jīng)理團(tuán)隊(duì)；小微信貸業(yè)務(wù)；小微企業(yè)；團(tuán)隊(duì)文化；情商；微貸技術(shù)；團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1673-1573（2013）02-0082-03

隨著銀行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈和金融脫媒現(xiàn)象的加速，在國(guó)家支持小微企業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策導(dǎo)向下，許多中小銀行紛紛成立小企業(yè)金融服務(wù)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)，將小微企業(yè)作為主要扶持對(duì)象。對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行信貸調(diào)查，需要投入大量的人力和物力。筆者建議，可借用自行車(chē)車(chē)輪編織方法，實(shí)行“軍隊(duì)+學(xué)校+家庭”管理，以打造專(zhuān)業(yè)化、職業(yè)化、知識(shí)型、營(yíng)銷(xiāo)型小微客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)貸款的常態(tài)化、動(dòng)態(tài)化管理。

一、車(chē)輪編織法簡(jiǎn)述

（一）車(chē)輪編織法構(gòu)造介紹

管理學(xué)中有車(chē)輪式管理模式，其特征是所有的人都圍著管理者轉(zhuǎn)動(dòng)。借此可用車(chē)輪編織打造小微客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，圍著小微業(yè)務(wù)目標(biāo)開(kāi)展業(yè)務(wù)，使團(tuán)隊(duì)業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)規(guī)模呈倍數(shù)增長(zhǎng)。

車(chē)輪結(jié)構(gòu)：一般車(chē)輪由花轂、輻條、外圈、內(nèi)外輪胎等組成。輻條交織連接花轂和外圈，通過(guò)內(nèi)外輪胎減少摩擦阻力并減振。花轂、輻條、外圈的材質(zhì)、型號(hào)不同，載重量不同，耐用時(shí)間不同。車(chē)輪“物雖小”卻有“載重千斤，行程萬(wàn)里”之功能，可把小微客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)比作車(chē)輪，客戶經(jīng)理的成長(zhǎng)就如同花轂、輻條、外圈的材質(zhì)及型號(hào)，管理體制如同外圈，每個(gè)人為一根“幅條”組成一個(gè)完美團(tuán)隊(duì)，群體作戰(zhàn)，便于拓展市場(chǎng)。客戶經(jīng)理的信貸分析技術(shù)比作車(chē)輪的材質(zhì)，團(tuán)隊(duì)每位客戶經(jīng)理的素質(zhì)比作幅條的規(guī)格，各個(gè)部門(mén)的職能比作編制方法，每位客戶經(jīng)理能力成長(zhǎng)和素質(zhì)提升比作幅條的材質(zhì)變化，即車(chē)輪的大小、載重量不同。

（二）團(tuán)隊(duì)的理解

團(tuán)隊(duì)可理解為由員工和管理層組成的一個(gè)共同體，合理利用每一位成員的知識(shí)和技能協(xié)同工作解決問(wèn)題并達(dá)到共同的目標(biāo)。團(tuán)隊(duì)是認(rèn)同于共同目標(biāo)且為完成共同任務(wù)而一道工作的個(gè)體所組成的高效且具有凝聚力的群體?；蛘哒f(shuō)，其是由各項(xiàng)專(zhuān)業(yè)和技能的成員組成且可協(xié)調(diào)互補(bǔ)成員之間的知識(shí)和技能，為實(shí)現(xiàn)共同的績(jī)效目標(biāo)而行動(dòng)，具有相對(duì)獨(dú)立的決策權(quán)和執(zhí)行權(quán)的群體或聯(lián)合體。

小企業(yè)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)的管理模式同生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的管理模式相同，有的實(shí)行事業(yè)部制管理，獨(dú)立于各負(fù)責(zé)人制的分支機(jī)構(gòu)但依賴(lài)于分支機(jī)構(gòu)平臺(tái)開(kāi)展業(yè)務(wù)；有的小企業(yè)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)是分支行內(nèi)部設(shè)置的客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，管理模式和機(jī)構(gòu)設(shè)置僅是管理體制不同。團(tuán)隊(duì)是影響客戶經(jīng)理工作能力、業(yè)務(wù)能力的外部因素。

二、團(tuán)隊(duì)打造對(duì)客戶經(jīng)理成長(zhǎng)影響的重要性

（一）小微客戶經(jīng)理形成背景

2005年國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行在世界銀行和德國(guó)IPC公司支持下在包頭銀行、臺(tái)州商業(yè)銀行試點(diǎn)開(kāi)辦微小貸款業(yè)務(wù)?，F(xiàn)在，各銀行將微小貸款業(yè)務(wù)額度提升至200萬(wàn)元～500萬(wàn)元。實(shí)踐證明，團(tuán)隊(duì)對(duì)人員素質(zhì)、業(yè)務(wù)操作能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)能力等方面的提升有極大的促進(jìn)作用。

（二）銀行開(kāi)展小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)情況

綜合各銀行小微信貸開(kāi)展情況，小微企業(yè)貸款凈利潤(rùn)率為5%～8%，團(tuán)隊(duì)月放款5 800多筆，金額8億多元。其中最高放款8 884筆，金額為10.5億元，單人月放款15筆以上，維護(hù)85戶，最高200戶，人均創(chuàng)利140多萬(wàn)元。

（三）團(tuán)隊(duì)的重要性

傳統(tǒng)觀念認(rèn)為，小企業(yè)、微型企業(yè)具有風(fēng)險(xiǎn)大、信貸分析難、貸款收回少、不良率高等特征。近幾年小微信貸業(yè)務(wù)不良率在1%以下，甚至低于0.5%。這說(shuō)明專(zhuān)業(yè)化的團(tuán)隊(duì)具有不可替代性。

1. 團(tuán)隊(duì)對(duì)小微客戶經(jīng)理成長(zhǎng)至關(guān)重要。小微信貸客戶經(jīng)理大多是招聘剛畢業(yè)大學(xué)生進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化培訓(xùn)和輔導(dǎo)。團(tuán)隊(duì)打造的外部工作環(huán)境和人的內(nèi)部成長(zhǎng)兩種因素影響小微客戶經(jīng)理專(zhuān)業(yè)操作能力的培養(yǎng)。

2. 專(zhuān)業(yè)化團(tuán)隊(duì)有利于小微信貸分析技術(shù)的應(yīng)用和推廣。從行為心理上說(shuō)，團(tuán)隊(duì)成員之間直接接觸、相互影響，通過(guò)分析技術(shù)和客戶經(jīng)營(yíng)信息的討論交流，可以促進(jìn)操作能力的提升，相互之間形成一種默契和關(guān)心。一是他們通過(guò)對(duì)技術(shù)應(yīng)用和案例分析，能夠討論技術(shù)應(yīng)用到位與不足，實(shí)現(xiàn)信息共享；二是他們彼此協(xié)作，相互督促，共同完成目標(biāo)，對(duì)團(tuán)隊(duì)有一種認(rèn)同感、歸屬感。團(tuán)隊(duì)定位于小企業(yè)、微型企業(yè)信貸業(yè)務(wù)，成員個(gè)體定位于任務(wù)目標(biāo)。這樣，工作中相互溝通、傾聽(tīng)，能夠增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)活力，提高成員的分析和思維能力。

3. 專(zhuān)業(yè)化團(tuán)隊(duì)有利于中小銀行營(yíng)銷(xiāo)和培育優(yōu)質(zhì)客戶群體?？蛻艚?jīng)理在銀行與企業(yè)之間的業(yè)務(wù)營(yíng)銷(xiāo)不僅發(fā)揮了橋梁作用，而且是銀行營(yíng)銷(xiāo)的重要組成部分和窗口，直接影響著金融產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)、市場(chǎng)信息傳遞、客戶管理與服務(wù)等，尤其對(duì)開(kāi)發(fā)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種，滿足不同層次客戶需求更為重要。因此，打造小微客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，客戶經(jīng)理需提高處理人際關(guān)系、業(yè)務(wù)關(guān)系的技能，及時(shí)了解客戶業(yè)務(wù)需求，細(xì)化和培養(yǎng)客戶業(yè)務(wù)消費(fèi)欲望，培育金融產(chǎn)品消費(fèi)市場(chǎng)，緊跟市場(chǎng)潮流。通過(guò)二次續(xù)貸，培育更多優(yōu)質(zhì)客戶群體，提高中小商業(yè)銀行市場(chǎng)占有率。如民生銀行引入和優(yōu)化交叉檢驗(yàn)分析技術(shù)，細(xì)化了17種擔(dān)保方式，用4年多時(shí)間，放款500萬(wàn)元以下小微企業(yè)貸款有100萬(wàn)多戶，金額達(dá)8 000億元。

4. 對(duì)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有很大促進(jìn)作用。小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)快速發(fā)展有力地促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)促進(jìn)就業(yè)、穩(wěn)定社會(huì)、實(shí)現(xiàn)小康社會(huì)發(fā)揮了舉足輕重的作用。一是客戶經(jīng)理管理120戶～200戶、三年以上團(tuán)隊(duì)成員達(dá)到100人以上，累計(jì)放款金額超過(guò)20億元。二是三年內(nèi)獲得借款客戶達(dá)到2萬(wàn)多戶，涉及20多個(gè)行業(yè)。三是80%小微企業(yè)雇傭員工2人～5人，10%小微企業(yè)有15人～30人，10%小微企業(yè)員工為30人～50人，間接支持就業(yè)人員約57萬(wàn)人。

三、小微客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)的特點(diǎn)

（一）微貸技術(shù)的起源和特點(diǎn)

微小貸款（Microfinance）又稱(chēng)微小企業(yè)貸款，是指專(zhuān)向中低收入階層和以家庭為基礎(chǔ)的微小企業(yè)等提供可持續(xù)的小額貸款，是最早由孟加拉國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家·尤努斯（Muhammad Yunus）博士創(chuàng)建孟加拉鄉(xiāng)村銀行（Grameen Bank，也譯作格萊珉銀行）而產(chǎn)生的一種貸款品種。自1983年至今格萊珉銀行已經(jīng)向840萬(wàn)人提供了貸款，償債率高達(dá)98%。我國(guó)小微企業(yè)貸款金額已經(jīng)上升為300萬(wàn)元～500萬(wàn)元，獲得小企業(yè)金融專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)金融許可證的銀行也有幾十家。

（二）小微信貸業(yè)務(wù)的特點(diǎn)

1. 小微貸款風(fēng)險(xiǎn)大。一是自身財(cái)務(wù)制度不健全，與銀行信貸管理和檔案資料要求相差較多，信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象嚴(yán)重。二是相對(duì)于大中型企業(yè)貸款，小微貸款的額度小，借款人信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)大，無(wú)法提供有效抵押、質(zhì)押資產(chǎn)，貸后監(jiān)督和管理存在困難。

2. 小微企業(yè)對(duì)信貸資金需求具有“短、小、頻、急”特點(diǎn)。小微企業(yè)訂單不穩(wěn)定，有訂單時(shí)急需流動(dòng)資金，資金需求頻率大，額度相對(duì)較小。

3. 小微企業(yè)貸款人力成本高。小微企業(yè)信貸調(diào)查、組織資料、審查、審批、放款等流程的各個(gè)環(huán)節(jié)人員占用大，人均收益低而成本高。

（三）小微客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)特點(diǎn)

小微客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)在專(zhuān)業(yè)人員輔導(dǎo)下開(kāi)展業(yè)務(wù)，自身有如下特點(diǎn)。

1. 優(yōu)勝劣汰和嚴(yán)格自我約束的機(jī)制。專(zhuān)家按小微貸業(yè)務(wù)特殊要求，從溝通能力、抗壓和抗挫折力、處事原則性、分析問(wèn)題思維等方面，對(duì)面試人員的智商、情商進(jìn)行量化、事件化、問(wèn)題化處理與分析，利用階段性、月度性、業(yè)務(wù)分析和營(yíng)銷(xiāo)行為等進(jìn)行考評(píng)，強(qiáng)制淘汰，以提升團(tuán)隊(duì)的工作積極性、主動(dòng)性。

2. 營(yíng)造團(tuán)隊(duì)特殊氛圍，保持較強(qiáng)的責(zé)任心?？蛻艚?jīng)理在調(diào)查分析、審批、詢(xún)問(wèn)客戶經(jīng)營(yíng)中的財(cái)務(wù)信息及日常生活、愛(ài)好等非財(cái)務(wù)軟信息時(shí)，堅(jiān)持原則，傳承嚴(yán)謹(jǐn)、專(zhuān)業(yè)、細(xì)心、深入、對(duì)比、檢驗(yàn)求證的風(fēng)格，按程序分析客戶業(yè)務(wù)，每個(gè)細(xì)節(jié)都要執(zhí)行到位。

3. 營(yíng)造協(xié)同作戰(zhàn)氛圍和團(tuán)隊(duì)凝聚力?！氨娙送?，其利斷金”“上下同欲者勝”“學(xué)貴得師，亦貴得友?！惫ぷ髦袑?shí)行“傳、幫、帶”師徒制，師傅手把手教授如何操作，講解為什么這樣操作，操作目的是什么，并且對(duì)每個(gè)環(huán)節(jié)的操作事項(xiàng)進(jìn)行舉例說(shuō)明，例舉此項(xiàng)操作、此環(huán)節(jié)的重要性、風(fēng)險(xiǎn)要害度。這種和諧的協(xié)作關(guān)系促進(jìn)了業(yè)務(wù)發(fā)展。

4. 樹(shù)立新的信貸調(diào)查理念。一是本金利息收回最大化。通過(guò)分期還款方式，使貸款本息收回最大化，減輕借款人還款壓力。二是社會(huì)影響和信貸文化的反差化。通過(guò)強(qiáng)化客戶經(jīng)理營(yíng)銷(xiāo)行為，推行“不吸客戶的一支煙”信貸調(diào)查理念。

四、利用“車(chē)輪法”打造小微客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)

團(tuán)隊(duì)是一個(gè)系統(tǒng)整體，需要更強(qiáng)的科學(xué)性管理。用“車(chē)輪法”打造高情商、高智商、專(zhuān)業(yè)化、職業(yè)化的小微客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)非常必要。

（一）建立例會(huì)制度，創(chuàng)建學(xué)習(xí)型團(tuán)隊(duì)，不斷提高員工的整體素質(zhì)

管理學(xué)名著《第五項(xiàng)修煉》中提出，通過(guò)系統(tǒng)思考、團(tuán)隊(duì)學(xué)習(xí)、心智模式、共同愿景和自我超越五個(gè)過(guò)程，實(shí)現(xiàn)個(gè)人能力提升，進(jìn)而走向共同成功。知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的客戶經(jīng)理首先必須具備從事工作的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，職業(yè)化必須以專(zhuān)業(yè)化為基礎(chǔ)和背景，如會(huì)計(jì)、法律、財(cái)務(wù)分析、軟信息分析、市場(chǎng)環(huán)境分析、市場(chǎng)發(fā)展和客戶產(chǎn)品前景預(yù)測(cè)等，以形成完整的知識(shí)體系。唯有不斷獲取專(zhuān)業(yè)化的知識(shí)，客戶經(jīng)理才能做到職業(yè)化，才能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中不斷得到認(rèn)可，獲得更多的發(fā)展機(jī)會(huì)和更大發(fā)展空間。另外，客戶經(jīng)理還需要具備操作技能。技能是客戶經(jīng)理賴(lài)以開(kāi)展工作的必要手段。只有知識(shí)而沒(méi)有技能也是寸步難行，將知識(shí)轉(zhuǎn)化為技能、轉(zhuǎn)化為能力才能創(chuàng)造業(yè)績(jī)，如業(yè)務(wù)操作能力、情商、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)與分析、風(fēng)險(xiǎn)控制與處置等。利用晚會(huì)例會(huì)進(jìn)行案例互動(dòng)分析，可以提高客戶經(jīng)理的專(zhuān)業(yè)知識(shí)、操作技能及交際能力；利用晨會(huì)例會(huì)，讓客戶經(jīng)理學(xué)會(huì)自我時(shí)間管理和工作節(jié)奏安排也是一種方法。

（二）建立“軍隊(duì)+學(xué)校+家庭”的管理機(jī)制，提高客戶經(jīng)理情商

情感智商又稱(chēng)情商，指?jìng)€(gè)體了解自身和他人的情緒處理人際關(guān)系的一種能力。它反映了一個(gè)人把握和控制自己的情緒、對(duì)他人情緒的揣摩和駕馭以及承受外界壓力不斷激勵(lì)自己和把握自己心理平衡的能力。

團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)是一個(gè)多層次、多維度、持續(xù)運(yùn)作過(guò)程，所以影響團(tuán)隊(duì)發(fā)展的因素有很多，如市場(chǎng)因素、內(nèi)部管理、團(tuán)隊(duì)文化、運(yùn)營(yíng)機(jī)制等。團(tuán)隊(duì)成長(zhǎng)過(guò)程是一個(gè)文化磨合與道德認(rèn)同過(guò)程。在業(yè)務(wù)技能學(xué)習(xí)初期，需要實(shí)行軍事化管理以提高集中培訓(xùn)和實(shí)戰(zhàn)演練、強(qiáng)化吸收和操作能力。以山地、野外團(tuán)隊(duì)拓展訓(xùn)練形式，組織拓展高難度項(xiàng)目、高技術(shù)的培訓(xùn)，培養(yǎng)和強(qiáng)化共同遠(yuǎn)景認(rèn)識(shí)，提高客戶經(jīng)理的情商，提高團(tuán)隊(duì)整體操作能力，增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)凝聚力。

高情商能夠使客戶經(jīng)理自發(fā)產(chǎn)生積極心態(tài)，不斷激勵(lì)與超越自我，在積極動(dòng)機(jī)的引領(lǐng)下實(shí)現(xiàn)所制定的目標(biāo)和遠(yuǎn)景，從而加速團(tuán)隊(duì)“車(chē)輪”的運(yùn)轉(zhuǎn)和客戶經(jīng)理的成功，即正能量關(guān)系。高情商能夠促使客戶經(jīng)理主動(dòng)形成創(chuàng)新理念。梁?jiǎn)⒊f(shuō)過(guò)：“惟保守也，故永舊，惟進(jìn)取也，故日新”。破解小企業(yè)融資難題，需要從體制、機(jī)制、法規(guī)、政策等層面創(chuàng)新理念。高情商能使客戶經(jīng)理主動(dòng)進(jìn)行自我總結(jié)和知識(shí)梳理。伴隨貸款額度提高和客戶經(jīng)營(yíng)生意的復(fù)雜性，需要持續(xù)提升業(yè)務(wù)調(diào)查分析能力，對(duì)交叉檢驗(yàn)分析技術(shù)和信貸調(diào)查理念進(jìn)行工序化、程序化、行業(yè)化、數(shù)量化、流程化梳理，對(duì)數(shù)據(jù)和信息采集進(jìn)行表格化、條理化、指標(biāo)化、權(quán)重化、趨勢(shì)化分析和綜合。

（三）創(chuàng)建團(tuán)隊(duì)品牌文化

團(tuán)隊(duì)文化是一個(gè)組織內(nèi)部全體員工的共同價(jià)值觀和道德準(zhǔn)則、共同的精神追求和行為規(guī)范。如果客戶經(jīng)理的選擇與團(tuán)隊(duì)是一致的，則構(gòu)成一種合作均衡。培育團(tuán)隊(duì)品牌文化和精神，積極導(dǎo)入銀行的歷史使命、核心價(jià)值觀、信貸理念等團(tuán)隊(duì)文化要素，提高客戶經(jīng)理對(duì)團(tuán)隊(duì)品牌文化建設(shè)重要性和必要性的認(rèn)識(shí)，引導(dǎo)客戶經(jīng)理準(zhǔn)確把握?qǐng)F(tuán)隊(duì)品牌文化的深刻內(nèi)涵和精神實(shí)質(zhì)，培養(yǎng)客戶經(jīng)理遵守規(guī)章制度和行為規(guī)范的自覺(jué)行為，實(shí)現(xiàn)中心從“制度管理”到“品牌文化管理”的跨躍。

團(tuán)隊(duì)品牌文化需要一種文化理念。格萊珉銀行在物質(zhì)、精神、信仰、習(xí)慣等多個(gè)層面徹底改造了借款客戶的人生觀、價(jià)值觀、世界觀和行為模式，特別是尤努斯教授倡導(dǎo)的社會(huì)團(tuán)隊(duì)理念令世人十分敬佩。團(tuán)隊(duì)品牌文化需要一種有形資料記載無(wú)形品牌文化，通過(guò)制定內(nèi)部培訓(xùn)教材、記載業(yè)務(wù)案例、業(yè)務(wù)操作細(xì)節(jié)、操作尺度、工作事跡、客戶經(jīng)理心得等，作為客戶經(jīng)理培訓(xùn)教案，為新員工入職培訓(xùn)提供業(yè)務(wù)理論、操作技能、品牌文化的指導(dǎo)。

小微信貸團(tuán)隊(duì)在我國(guó)處于起步階段，打造專(zhuān)業(yè)化、職業(yè)化營(yíng)銷(xiāo)和信貸管理小微客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)屬于系統(tǒng)性工程，銀行還應(yīng)根據(jù)小微信貸業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略制定出具有前瞻性、高屋建瓴的人才戰(zhàn)略，創(chuàng)造良好的人才管理、選拔、培養(yǎng)和使用機(jī)制，為小微客戶經(jīng)理的成長(zhǎng)提供良好的環(huán)境。

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