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【關(guān)鍵詞】利率市場化 商業(yè)銀行 影響研究

為考察存貸款利率市場化改革對商業(yè)銀行的影響，本文進(jìn)行了專題調(diào)查，結(jié)合政策實(shí)施前后各商業(yè)銀行存款利率定價策略、存款競爭情況、存貸利差和經(jīng)營利潤的變化情況，實(shí)際論證了此次存貸款利率浮動區(qū)間擴(kuò)大政策對商業(yè)銀行的經(jīng)營管理、穩(wěn)定發(fā)展、同業(yè)競爭等方面的影響。

一、商業(yè)銀行存款定價能力亟待提升

2012年6月8日，存款利率上浮政策出臺后，各金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)研究制定了各自的存款定價策略，目前各機(jī)構(gòu)定價策略基本穩(wěn)定。從第二次調(diào)息后的情況看，銀行業(yè)存款定價大概可分為三類。5家大型銀行和郵儲銀行1年以下（含1年）定期存款利率不同程度上浮，3個月、6個月和1年期利率分別為基準(zhǔn)利率的1.096倍、1.089倍和1.083倍?；钇诤?年期以上定期均為基準(zhǔn)利率；除渤海銀行外，其余股份制商業(yè)銀行將活期和1年以下（含1年）定期利率上調(diào)至基準(zhǔn)利率的1.1倍，均高于5家大型銀行，1年以上定期為基準(zhǔn)利率；山西省6家城市商業(yè)銀行和山西省農(nóng)村信用社各期限檔次存款利率均一浮到頂，全部執(zhí)行了基準(zhǔn)利率的1.1倍；政策性銀行中，國家開發(fā)銀行7月份開始向大型銀行看齊，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行全部執(zhí)行了基準(zhǔn)利率?？梢钥闯觯惤鹑跈C(jī)構(gòu)存款定價策略基本一致，僅考慮了存款期限和同業(yè)水平，定價方式過于簡單，說明商業(yè)銀行尚缺乏更為成熟的存款利率定價方法，未能充分考慮自身的資產(chǎn)負(fù)債管理、客戶貢獻(xiàn)度、存款金額、產(chǎn)品類別等因素進(jìn)行綜合定價，有盲從現(xiàn)象，不利于對整體資產(chǎn)負(fù)債的管理和風(fēng)險把控。

二、要防范利率市場化過程中的過度競爭或惡意競爭

2012年9月，山西省金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)計報表顯示，利率較高的中小金融機(jī)構(gòu)存款增速快于大型商業(yè)銀行和多數(shù)股份制商業(yè)銀行。城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社本外幣存款余額較上月分別增加74.58億元和91.06億元，環(huán)比增速分別為6.02%和2.57%，均快于平均增速（0.55%），增速較5月份提高了2.9和0.78個百分點(diǎn)；國家開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行本外幣存款環(huán)比增速分別為0.55%和-10.34%，較5月份下降了22.28和13.28個百分點(diǎn)；六家大型商業(yè)銀行中，除交通銀行因設(shè)立新分支機(jī)構(gòu)存款增加較快外，存款增速均低于城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社，股份制商業(yè)銀行中，除華夏銀行和浦發(fā)銀行外，其余各行存款增速均較5月份有所回落。存款利率上浮政策之所以有明顯影響，是因?yàn)楦魃虡I(yè)銀行存款產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，金融服務(wù)水平差別也不大，客戶對存款利率較為敏感。部分銀行定價機(jī)制僵化也導(dǎo)致一定程度的客戶流失，據(jù)工商銀行反映，由于缺少定價權(quán)限，致使該行陽泉分行和臨汾分行對公存款流失數(shù)億元。隨著利率市場化進(jìn)程加快，金融機(jī)構(gòu)存貸款定價自不斷增強(qiáng)，在同業(yè)間缺乏協(xié)調(diào)的情況下，完全競爭的定價可能會使銀行業(yè)出現(xiàn)不計成本的惡性競爭現(xiàn)象，從而導(dǎo)致銀行業(yè)利差急劇收窄，嚴(yán)重時甚至可引發(fā)局部或全局性金融危機(jī)。

三、商業(yè)銀行存貸利差縮小，利潤空間壓縮

2012年6月8日存貸款利率浮動區(qū)間擴(kuò)大后，金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了存貸利差縮小、利潤空間壓縮的情況。由于各金融機(jī)構(gòu)存款利率普遍上浮，部分中小金融機(jī)構(gòu)上浮到基準(zhǔn)利率的1.1倍，使得實(shí)際存款利率不降反升。在貸款利率下調(diào)和貸款利率下浮空間擴(kuò)大的政策背景下，貸款利率上調(diào)的阻力很大，存貸利差收窄。中國人民銀行的《存貸款利率監(jiān)測月報》顯示，2012年9月，全國金融機(jī)構(gòu)一年期貸款加權(quán)平均利率為7.48%，比5月份下降了0.8個百分點(diǎn)，根據(jù)銀行業(yè)存款利率定價策略，2012年7月6日利率調(diào)整后，一年期存款利率為3.25%～3.3%，則存貸利差為4.18%～4.23%，較5月份利差縮小了55～60個基點(diǎn)。分機(jī)構(gòu)看，國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社一年期存貸利差分別縮小了65、51、48和30個基點(diǎn)。由于銀行業(yè)利潤的主要來源是利息凈收入，收入占比高達(dá)66.2%，存貸利差普遍收窄將使銀行業(yè)利潤空間降低。以山西省為例，2012年9月全省19家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中，當(dāng)月利潤較5月份出現(xiàn)下滑的有8家，占比42%，包括1家政策性銀行、3家國有控股商業(yè)銀行、2家股份制商業(yè)銀行、郵儲銀行和城市商業(yè)銀行。此次存款利率上浮政策對商業(yè)銀行更多的是信號作用，循序漸進(jìn)的利率市場化改革有利于增強(qiáng)商業(yè)銀行的適應(yīng)性，避免大的震動，也促使商業(yè)銀行完善產(chǎn)品定價，增強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債和利率風(fēng)險管理能力。

四、倒逼銀行業(yè)加快金融創(chuàng)新和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

長期的利率管制下，銀行業(yè)能夠獲得穩(wěn)定的利差和利潤來源。在高利差保護(hù)下，銀行可以輕易獲得巨額利息收入，因此相對于其他業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行更熱衷于發(fā)展存貸款業(yè)務(wù)，中間業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，金融創(chuàng)新動力不足。這一點(diǎn)從銀行對利息收入的依賴程度就可以看出，2012年二季度商業(yè)銀行合計實(shí)現(xiàn)凈利息收入6250億元，而商業(yè)銀行非利息收入1631億元，凈利息收入與非利息收入的比例接近4∶1，我國銀行營業(yè)收入中70%-80%來自利息收入，而從國際上看，銀行的利息收入一般只占全部收入的50%，非利息收入占另外50%。在息差收窄的大趨勢下，一些銀行將面對的不僅僅是競爭危機(jī)而是生存危機(jī)，這將有助于推動商業(yè)銀行加快金融創(chuàng)新和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，迫使商業(yè)銀行進(jìn)一步加強(qiáng)自主定價能力，盡快適應(yīng)新的市場環(huán)境，并逐步轉(zhuǎn)變原來主要依靠做大存貸款規(guī)模的粗放式發(fā)展模式，加大金融創(chuàng)新，提升金融服務(wù)。這無疑將成為我國金融體制市場化改革的重要嘗試和切入點(diǎn)。

參考文獻(xiàn)

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一、利率定價現(xiàn)狀

（一）利率定價管理體系建設(shè)

1、組織架構(gòu)。目前，各商業(yè)銀行普遍以“扁平化垂直管理”和“條線化專業(yè)經(jīng)營”的核心組織架構(gòu)。首先業(yè)務(wù)經(jīng)營上形成了條線化架構(gòu)，突出業(yè)務(wù)條線的集約化經(jīng)營和集成化管理；其次內(nèi)部管理構(gòu)建垂直化專業(yè)化的架構(gòu)，突出管理和運(yùn)營上的集中化、專業(yè)化。

2、定價機(jī)制。據(jù)調(diào)查，各商業(yè)銀行的利率定價一般由其資產(chǎn)負(fù)債部門及財會部門組成，共同制定產(chǎn)品定價政策；建立了分級授權(quán)體系，業(yè)務(wù)部門以及分支機(jī)構(gòu)允許在總行授權(quán)范圍內(nèi)執(zhí)行利率定價政策。

3、利率管理。在央行貸款利率上限放開后，各商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)利率管理仍沒有大的變化，均執(zhí)行總行統(tǒng)一制度的利率管理辦法和貸款定價管理辦法，具備較為完善的管理制度。在利率管理方面實(shí)行“分類指導(dǎo)、科學(xué)定價、分級授權(quán)、靈活調(diào)整”的原則。

（二）利率定價方法

據(jù)調(diào)查，人民幣存款利率浮動區(qū)間可以上浮10%以來，四大國有商業(yè)銀行及其他各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)活期存款利率上浮到底，三個月、六個月和一年期定期存款利率分別上浮9.6%、8.9%和8.3%；農(nóng)村商業(yè)銀行將各期限存款利率均上浮到頂，執(zhí)行基準(zhǔn)利率的1.1倍。對于目前市場化程度較高的存款品種，商業(yè)銀行在考慮定價策略時參考不同的基準(zhǔn)利率，比如同業(yè)活期存款主要考慮市場利率、同業(yè)競爭和客戶綜合貢獻(xiàn)率，在此基礎(chǔ)上實(shí)行差別化定價；同業(yè)定期存款則一般采用SHIBOR加減點(diǎn)方式定價。

二、商業(yè)銀行定價管理中存在的不足

（一）利率定價機(jī)制尚存在缺陷。一是利率定價流程管理較薄弱，定價授權(quán)較為粗放，雖建立分級授權(quán)體系，但授權(quán)未精細(xì)化，未根據(jù)不同地域、不同定價人員的定議價能力實(shí)行差別授權(quán)；二是各項(xiàng)業(yè)務(wù)之間的定價缺乏互相聯(lián)動，隨著信貸服務(wù)以及創(chuàng)新產(chǎn)品不斷豐富，客戶需求不斷綜合化、個性化，各項(xiàng)業(yè)務(wù)定價如傳統(tǒng)產(chǎn)品與創(chuàng)新產(chǎn)品之間、資產(chǎn)負(fù)債產(chǎn)品之間只有建立了聯(lián)動性，才能為客戶提供更合理更有競爭力的價格；三是定價調(diào)整機(jī)制的靈活性和前瞻性不足，在應(yīng)對市場變化或政策調(diào)整時，難以迅速制定應(yīng)對措施。

（二）貸款風(fēng)險定價能力偏弱。以前貸款利率處于管制狀態(tài)，商業(yè)銀行一直按照既定的存貸款利差生存。貸款利率市場化改革啟動后，由于商業(yè)銀行尤其是大型商業(yè)銀行長期追求資產(chǎn)高質(zhì)量、貸款低風(fēng)險，風(fēng)險偏好和風(fēng)險定價能力依然偏低，貸款利率變化仍就主要受貨幣政策調(diào)整影響，其利率定價和成本控制受風(fēng)險管理能力有限。

（三）對產(chǎn)品價格執(zhí)行情況的后續(xù)評估薄弱。商業(yè)銀行在對產(chǎn)品或客戶完成了定價活動后，整個定價管理工作即宣告中止，定價管理人員較少在后期判定其定價的合理性，更無法對日后的定價管理工作作出前瞻性指導(dǎo)與改變。

（四）存款定價精細(xì)化程度較低。商業(yè)銀行人民幣存款雖初步形成了分層定價的格局，但由于缺乏量化定價模型，定價的精細(xì)化程度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。加之商業(yè)銀行面臨著越來越大的吸收存款壓力、存款利率市場化推進(jìn)帶來的壓力，以及承擔(dān)效益、合規(guī)和流動性等多重職責(zé)的壓力，其存款定價精細(xì)化顯得更加被動、曲折。

（五）利率定價人才缺乏。調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，貸款利率放開后，各商業(yè)銀行普遍反映，基層行精通或熟悉利率定價原理、模型開發(fā)、科學(xué)操作，把握議價事項(xiàng)操作的人才太少，難以適應(yīng)利率改革后，貸款利率靈活定價、議價的需要。

三、相關(guān)建議

（一）完善貸款定價模型和系統(tǒng)。一是進(jìn)一步完善其貸款定價模型，并在完善基礎(chǔ)上加大應(yīng)用，商業(yè)銀行還應(yīng)關(guān)注貸款的經(jīng)濟(jì)周期特性，提高基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，以避免模型風(fēng)險。二是綜合內(nèi)部評級系統(tǒng)、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)和管理會計系統(tǒng)定價體系三大技術(shù)支持系統(tǒng)完善定價體系的開發(fā)和運(yùn)用。

（二）合理進(jìn)行貸款風(fēng)險量化。商業(yè)銀行在貸款定價過程中，必須考慮不同客戶的不同違約風(fēng)險，結(jié)合定價客戶的資產(chǎn)負(fù)債情況、經(jīng)營情況、市場風(fēng)險及精英團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)和能力等，建立一套復(fù)核其標(biāo)準(zhǔn)的量化評估體系。同時，在貸款定價中，必須考慮銀行與客戶之間的關(guān)系，采取“互惠互利、區(qū)別對待、綜合權(quán)衡”的原則。

（三）完善貸后信息反饋系統(tǒng)。一是結(jié)合央行的貨幣政策、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國際經(jīng)濟(jì)形勢等影響利率的因素，運(yùn)用動態(tài)分析模型對利率走勢進(jìn)行預(yù)測與分析，增強(qiáng)對市場化利率走勢的科學(xué)預(yù)測和快速反應(yīng)。二是加強(qiáng)對以往定價情況的后續(xù)跟蹤和評估，及時判斷該定價合理性，并做出合理調(diào)整。

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一、不良貸款的成因

一直以來，不良貸款是制約國有商業(yè)銀行進(jìn)一步加快發(fā)展速度、提升市場綜合競爭能力的關(guān)鍵所在，由于不良貸款率一直居高不下，不良貸款消化難度大、成本高的現(xiàn)實(shí)，使得國有商業(yè)銀行在資金運(yùn)用上捉襟見肘，這一點(diǎn)在基層國有商業(yè)銀行尤其明顯?；鶎訃猩虡I(yè)銀行本身的存貸款規(guī)模不大，依靠自身力量消化不良貸款的能力又有限，一旦貸款無法正?；厥招纬刹涣迹@勢必給基層國有商業(yè)銀行的發(fā)展造成嚴(yán)重障礙，減弱對縣域乃至鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度。不良貸款形成的原因主要有以下幾個方面：

第一，資金體制變革的。

在從計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡的過程中，隨著“撥改貸”政策的逐步實(shí)施，國企不再得到國撥資金的補(bǔ)充，以致虧損等財政性支出被擠入了銀行流動資金貸款，因此造成企業(yè)資金捉襟見肘，周轉(zhuǎn)失靈，這對國企最終無力償付貸款本息是有相當(dāng)影響的。

第二，投融資體制約束了銀行自主經(jīng)營。

我國的投資體制長期以來，形成一種“政府立項(xiàng)、計委審批、財政與銀行買單（撥款和貸款）”的模式，銀行只作為一個現(xiàn)成的貸款人。一旦投資結(jié)果使得貸款到期無力歸還，形成不良，對項(xiàng)目有決策權(quán)的部門一般不承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任，而銀行被動提供貸款資金，卻承擔(dān)了項(xiàng)目投資的全部經(jīng)濟(jì)責(zé)任。

第三，核算處理上的弊害。

流動資金貸款原是填補(bǔ)國企自有資金不足、由銀行發(fā)放的短期貸款。但“短貸長用”的現(xiàn)象經(jīng)常出現(xiàn)，相應(yīng)的會計核算處理一直為“借新還舊”。隨著短期貸款到期申請展期期限，累計不得超過原貸款期限，經(jīng)批準(zhǔn)展期后的貸款，如到期無力還款，次日起即屬逾期貸款等規(guī)定的出臺，堵住了沒完沒了的展期，貸款的逾期情況得到了真實(shí)反映，這是不良貸款快速增長的一個重要原因。

第四，通貨膨脹造成企業(yè)虛盈實(shí)虧，影響資金周轉(zhuǎn)。

第五，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與政策性銀行業(yè)務(wù)仍有混同不清。

第六，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)制、結(jié)構(gòu)變化，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險增大，帶來貸款風(fēng)險。

第七，信用環(huán)境惡化，借機(jī)逃廢銀行債務(wù)。

第八，銀行經(jīng)營管理不善，風(fēng)險意識和防范措施不強(qiáng)，人員素質(zhì)不高。

第九，利率調(diào)整，利差縮小，商業(yè)銀行利率風(fēng)險增大。

有幾次存貸利率調(diào)整，對商業(yè)銀行財務(wù)收支和經(jīng)營成果的影響很大，最終也導(dǎo)致處理不良貸款存量的財力被削弱。這主要包括存貸款利率倒掛、存貸款利率風(fēng)險和定期儲蓄存款利率與中長期貸款利率不對稱三個方面因素。自1996年以來連續(xù)調(diào)低貸款利率，而按儲蓄存款章程規(guī)定，各種不同存期的定期儲蓄存款均以存入日的掛牌利率為準(zhǔn)，由于1996年之前存入的定期存款利率較高，甚至幾倍于貸款利率，使得商業(yè)銀行提存的“應(yīng)付利息”全部付罄，余額變成了紅字（超額），這些巨額的虧損只能由商業(yè)銀行被迫承受，造成存款進(jìn)來利率高、貸款利率負(fù)擔(dān)低的不平衡的局面。上述九個方面的原因大體上可以分為兩大類：一是國有商業(yè)銀行缺乏一個有效風(fēng)險定價機(jī)制，整個風(fēng)險的價格完全在政府的管制下；二是國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和政府角色定位的失衡，這一點(diǎn)在本文第三部分會進(jìn)一步分析。

二、基層商業(yè)銀行不良貸款現(xiàn)狀及瓶頸分析

本節(jié)選擇蘇南地區(qū)某一縣級城市的一家國有商業(yè)銀行作為對象，從貸款余額和不良貸款消化情況兩個方面來分析基層國有商業(yè)銀行發(fā)展所面臨的問題所在。

以某市基層國有商業(yè)銀行為例，可做出以下幾點(diǎn)分析：

第一，從2002年1月到2003年6月的18個月內(nèi)，該銀行的不良貸款余額絕對數(shù)從3.11億元減少至1.65億元，消化不良貸款1.46億元，占2002年年初的46.95%，成績明顯。

第二，在過去的18個月內(nèi)，該銀行的貸款業(yè)務(wù)發(fā)展非?？?，貸款余額絕對數(shù)大幅度提高，月度間增長速度較高，尤其是進(jìn)入2003年度后，月均增幅達(dá)到16.54%，2003年6月增幅更是接近30%，在一定程度上支持了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。

第三，在不良貸款余額絕對數(shù)持續(xù)下降和貸款余額絕對數(shù)持續(xù)快速上升的雙重作用下，該行不良貸款率也呈現(xiàn)快速下降的特征，從2002年初的37.42%回落到2003年6月末的6.02%.但即便如此，該行的不良貸款率在當(dāng)?shù)氐臋C(jī)構(gòu)中仍屬較高水平。

第四，通過嘗試運(yùn)用回歸分析，發(fā)現(xiàn)不良貸款下降率和貸款增長率間并不完全具備線性關(guān)系，可見，該行貸款余額快速增長對不良貸款的“稀釋”作用僅是該行不良貸款率快速下降的一個因素，另一因素為核銷，僅2003年初該行核銷的不良貸款即超過一億元。在這兩個因素的共同作用下，該行不良貸款率呈現(xiàn)快速下降趨勢實(shí)屬正常，而不良貸款絕對數(shù)的下降則更多的依賴核銷。

從上面的分析來看，基層國有商業(yè)銀行的不良貸款雖有較大幅度的下降，但這是以貸款余額快速增長為代價。而從不良貸款的消化手段來看，核銷在基層國有商業(yè)銀行依舊占有主導(dǎo)地位，進(jìn)一步在基層國有商業(yè)銀行展開不良貸款清收工作的難度和成本均較高。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和時間的推移，新增貸款中勢必出現(xiàn)新的不良貸款，不良貸款余額必然相應(yīng)出現(xiàn)反復(fù)，這一點(diǎn)在進(jìn)入2003年度已經(jīng)有所反映，不良貸款的消化正在逐步走入“瓶頸”。一方面，貸款增長速度和貸款余額不斷增加，雖然新增貸款最終形成不良貸款的比例很低，但由于基數(shù)較大，形成不良貸款的絕對數(shù)依舊不可忽視；另一方面，不良貸款的核銷按部就班進(jìn)行，極有可能出現(xiàn)核銷數(shù)和新增數(shù)相抵，使得不良貸款率表面下降，絕對數(shù)不變的“困境”。下文從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度出發(fā)，進(jìn)一步分析國有商業(yè)銀行不良貸款產(chǎn)生的根本原因，并結(jié)合基層國有商業(yè)銀行的實(shí)際情況，提出基層商業(yè)銀行不良貸款化解的框架構(gòu)思。

三、內(nèi)部人控制和層級控制

，國有商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)按行政區(qū)劃設(shè)置，多級決策，一級經(jīng)營，法人是惟一的受托人（假定這種體制合理），各級分支機(jī)構(gòu)是人，人應(yīng)為法人利益勤懇工作。但由于層次多、政令傳遞速度慢、管理路徑長、信息不對稱、缺乏有效的監(jiān)控手段、不能對下級行績效進(jìn)行及時甄別的問題依舊存在；掌握著本機(jī)構(gòu)實(shí)際控制權(quán)的各分支機(jī)構(gòu)也遠(yuǎn)沒有樹立統(tǒng)一的法人觀念，在自身利益驅(qū)動下，有著強(qiáng)烈的自主性和不規(guī)范性?！皟?nèi)部人控制”在國有商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)下，又衍生出了“層級控制”現(xiàn)象，這是國有商業(yè)銀行，尤其是基層國有商業(yè)銀行不良貸款產(chǎn)生的直接原因。

行政選拔機(jī)制，較好的職位鎖定性，為“層級控制”奠定了組織基礎(chǔ)，它不僅嵌有濃厚的計劃色彩，也給通過“尋租”行為獲取經(jīng)營權(quán)提供了可能，經(jīng)營者只要同上一級委托者搞好關(guān)系，即可一直壟斷職位。經(jīng)營業(yè)績好壞、管理水平高低，不是獲取職位、保留職位的惟一依據(jù)，甚至不是主要依據(jù)。國有資產(chǎn)保值、增值與否也無人考察。信息不對稱，各種監(jiān)管軟弱或無力，以經(jīng)濟(jì)處罰為主的監(jiān)管手段根本無傷經(jīng)營者個人利益。無約束的權(quán)力難以抵制誘惑，無約束的權(quán)力難以拒絕錯誤，無約束權(quán)力難以不為所欲為，經(jīng)營者完全可以通過手中的權(quán)力和法人的信用，來為小集團(tuán)甚至自己謀取最大利益。所以，道德風(fēng)險，層出不窮：“尋租”活動，也就成為必然。集中反映在信貸經(jīng)營活動中，就是粗放經(jīng)營、違規(guī)經(jīng)營、繞規(guī)模貸款、關(guān)系貸款、越權(quán)貸款、反程序和減程序貸款、將不該轉(zhuǎn)貸或展期的貸款轉(zhuǎn)貸或展期來虛降不良率、利用五級分類定性比重大的特點(diǎn)來主觀意。分類、考慮個人或小集團(tuán)與地方關(guān)系，發(fā)放“首長”貸款、為了年底虛增存款，突擊放貸、為了搶占份額，向上邀功而放貸，種種現(xiàn)象，不一而足，貸款風(fēng)險不能防范，內(nèi)控機(jī)制破壞殆盡。

同時，“層級控制”對法人治理有著天然的抵制對抗、內(nèi)耗了國有商業(yè)銀行的法人控制。不可否認(rèn)，國有商業(yè)銀行；加強(qiáng)法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度建設(shè)上采取了一系列措施，但往往得到各級經(jīng)營者不同程度的抵制或?qū)⑵洚惢?，使?nèi)控機(jī)制建而不立、有名無實(shí)、政令不通、執(zhí)行不一、各行其是等是典型的外在表現(xiàn)。任何措施的有效性都是建立在上傳下行、切實(shí)執(zhí)行的基礎(chǔ)上，沒有有效的貫徹執(zhí)行，幾級空文則會使這些措施和其機(jī)構(gòu)陷入一個惡性循環(huán)的怪圈，其可信度、權(quán)威性與日俱下，而這個基礎(chǔ)就是健全的內(nèi)控機(jī)制。

在這個怪圈作用下，信貸管理遭災(zāi)最重：如高風(fēng)險審查，起碼應(yīng)包括三個方面，高風(fēng)險行業(yè)、、品種，但實(shí)際上許多經(jīng)營者只在高風(fēng)險行業(yè)審查上敷衍了幾天，最后都以不了了之。以建設(shè)銀行為例，2000年建行貸款中仍有15%投向高風(fēng)險行業(yè)。同樣，原意為了提高貸款透明度和性、防范風(fēng)險、提高效率、抑制違規(guī)和不規(guī)范而大力推行的客戶信用評級工作也被一些機(jī)構(gòu)經(jīng)營者界定為對經(jīng)營者放貸隨意化的一種束縛而遭到冷遇和抵制，評級工作形式化、實(shí)用化、隨意化。要不是規(guī)定了未評級、授信的客戶信貸權(quán)限上收一級，則效果也許更差。

由此可見，由于經(jīng)營者在限制其行為、與其意志和利益相悖的規(guī)范、程序、制度、政令及一切內(nèi)控制度上的不合作，法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度就形同虛設(shè)，在基層國有商業(yè)銀行內(nèi)部人控制和層級控制尤其明顯。內(nèi)部人控制和層級控制把國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)不明的危害性完全暴露，從某種意義上講，這在一定程度上揭示了國有商業(yè)銀行不良貸款產(chǎn)生的直接原因。不可否認(rèn)，國有商業(yè)銀行龐大的不良資產(chǎn)有其外在原因，但不稱職的銀行經(jīng)營者的也不容忽視。剝離和核銷是國有商業(yè)銀行，尤其是基層國有商業(yè)銀行消化不良貸款的主要。不良貸款消化之后，不應(yīng)忽視其產(chǎn)生的根基，即所謂的內(nèi)部人控制及其衍生的層級控制問題，只有從體制、機(jī)制上強(qiáng)化法人治理結(jié)構(gòu)建設(shè)和內(nèi)控制度建設(shè)，才能從源頭上遏制不良貸款的再次產(chǎn)生。

四、基層商業(yè)銀行不良貸款化解的框架構(gòu)思

從上面的來看，雖然當(dāng)前基層商業(yè)銀行（包括信用社）不良貸款的化解工作取得了階段性成果，同時也面臨著更大難題，就是基層商業(yè)銀行不良貸款已經(jīng)清收到了臨界點(diǎn)，剩余部分的不良貸款不符合核銷標(biāo)準(zhǔn)，再加上銀行自身制度上的“瓶頸”制約，依靠自身清收難度和成本相當(dāng)大。如何面對這一難點(diǎn)問題，進(jìn)一步挖掘基層國有商業(yè)銀行的內(nèi)在潛力，使不良貸款消化工作百尺竿頭更進(jìn)一步，直至把風(fēng)險降到最低限度，對于基層國有商業(yè)銀行而言，本文提出的辦法是實(shí)行公司化模式，走不良貸款專業(yè)清收道路。

提出這一想法的主要理由，一是在于傳統(tǒng)的分層（分級）責(zé)任清收模式的局限性。這一模式更多的采取行政管理的手段，采取層層下達(dá)任務(wù)、層層簽訂責(zé)任書的方式，完不成任務(wù)就扣工資，并且與考核和晉升掛鉤等等，行政管理色彩較濃。這種做法不能最大限度地調(diào)動員工收貸的積極性和創(chuàng)造性。由于收貸難度大，同樣是一行（農(nóng)信社）職工，投入產(chǎn)出比的差距，使收貸者偏愛易收部分。對那些難度大的則不去理會，這樣難免出現(xiàn)挑肥揀瘦的現(xiàn)象，這一傳統(tǒng)的收貸模式不適于臨界點(diǎn)不良貸款的清收；二是臨界點(diǎn)不良貸款特性的制約。這部分不良貸款的形成原因復(fù)雜，甚至是一筆一個樣，多是人走樓空、破產(chǎn)關(guān)門的企業(yè)。個人貸款則是困難戶、釘子戶、賴皮戶居多，同時存在戶數(shù)多、平均金額小、點(diǎn)多面廣等問題。收貸難度比一般不良貸款清收難度要大得多。單靠行政管理手段去強(qiáng)行壓任務(wù)，逼迫式工作，難以奏效；三是形勢要求改革清收機(jī)制。迫于各自上級行（社）的層層考核壓力，以及風(fēng)險管理的要求，商業(yè)銀行的不良貸款化解仍是經(jīng)營工作的重中之重，但不良貸款占用過高，化解精力大，成本不斷增加，而效果差，與目前商業(yè)銀行（農(nóng)村信用社）競爭日益加劇，而競爭的著力點(diǎn)在于新業(yè)務(wù)的開拓和市場的擴(kuò)大，形成一對矛盾。再把過多精力放在臨界點(diǎn)不良貸款清收上，意義并不大，新的形勢需要基層商業(yè)銀行（農(nóng)村信用社）改革傳統(tǒng)的清收模式。

諸多制約因素，表現(xiàn)出臨界點(diǎn)不良貸款清收的巨大挑戰(zhàn)性，基層商業(yè)銀行 （農(nóng)村信用社）實(shí)行公司化清收模式，一改傳統(tǒng)的責(zé)任清收模式，也就成為當(dāng)前比較客觀而現(xiàn)實(shí)的選擇。建議成立清收公司，實(shí)行不良貸款公司化管理，把不良貸款作為一種資源進(jìn)行經(jīng)營和運(yùn)作，通過機(jī)制的改變，最大限度地激發(fā)清收積極性和創(chuàng)造性，從而達(dá)到不良貸款“雙降”的目標(biāo)。具體思路如下：

第一，在基層商業(yè)銀行（農(nóng)村信用社）內(nèi)部成立不良貸款清收公司，作為商業(yè)銀行（農(nóng)村信用社）專業(yè)清收單位，實(shí)行商業(yè)化管理。公司經(jīng)營產(chǎn)品為呆壞賬不良貸款，通過清收公司不良貸款的公司化運(yùn)作。最大限度地挖掘清收潛力，促進(jìn)不良貸款絕對額下降，直至達(dá)到規(guī)定的占比。

第二，建立不良貸款清收比例收益機(jī)制，為公司化運(yùn)作提供政策空間。本著“早活化，早受益；多盤活，多收益”的原則，根據(jù)不良貸款清收難度，分別確定收益系數(shù)，難度越高，收益相應(yīng)增加，清收越多，收益越高。

第三，實(shí)行公開招標(biāo)，確定最低化解額度。對公司經(jīng)理人選本著“自愿、公開、透明、雙贏”的原則，向本行（社）員工進(jìn)行公開競聘，在確定保底清收任務(wù)的基礎(chǔ)上，雙方簽訂聘任合同，在商業(yè)銀行（農(nóng)村信用社）授權(quán)范圍內(nèi)，對不良資產(chǎn)進(jìn)行運(yùn)作。

第四，實(shí)行即收即繳，即繳即獎制。即當(dāng)天收回的貸款最遲于一個工作日內(nèi)上劃商業(yè)銀行（農(nóng)村信用社），商業(yè)銀行 （農(nóng)村信用社）嚴(yán)格按照既定的獎勵標(biāo)準(zhǔn)當(dāng)場兌現(xiàn)現(xiàn)金。

篇4

四處開花的農(nóng)信社利率改革試點(diǎn)，被認(rèn)為是直接推動中國利率市場化的重要舉措。

然而，主導(dǎo)此次改革的中國人民銀行卻顯得格外低調(diào)，試點(diǎn)的擴(kuò)大和實(shí)施均未向媒體直接透露。與之相應(yīng)，今年2月下旬的《2002年貨幣政策執(zhí)行報告》在明確利率市場化改革目標(biāo)的同時，將其總體思路調(diào)整為：“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”。而此前一直提倡的“先農(nóng)村、后城市”的說法，被不動聲色地抹掉了。“以前的提法有些問題”，央行一位負(fù)責(zé)貨幣政策的官員稱。

農(nóng)信社的激進(jìn)調(diào)整與貨幣政策部門的謹(jǐn)言慎行相映成趣，農(nóng)信社利率改革試點(diǎn)究竟意欲何為？

改革目的

有些出乎意料的是，面對一些媒體的“高度評價”，中國人民銀行合作金融司政策法規(guī)處處長田建華在接受《財經(jīng)》采訪時毫不諱言地宣稱，此項(xiàng)改革和全國利率市場化改革沒有直接聯(lián)系，“并非利率市場化改革的前奏?！薄捌鋵?shí)，文件的措詞一直是‘農(nóng)信社利率試點(diǎn)’，從沒使用過利率市場化這種表述。”

接下來，田建華和盤托出了此次利率試點(diǎn)的根本目標(biāo)：緩解農(nóng)村資金供求矛盾，增強(qiáng)農(nóng)信社的支農(nóng)服務(wù)能力，更好地發(fā)揮信用社支持農(nóng)村、農(nóng)業(yè)和農(nóng)民的作用。

“有人曾用‘農(nóng)村支援城市’來形容目前農(nóng)村金融的現(xiàn)狀?！碧镎f。隨著國有商業(yè)銀行從農(nóng)村地區(qū)戰(zhàn)略性“撤退”，當(dāng)前不僅農(nóng)村人口得不到基本的金融服務(wù)，而且出現(xiàn)了農(nóng)村資金流向城市的嚴(yán)重趨勢，而此次改革的目的正是要讓資金回流。

從1998年開始，四大國有商業(yè)銀行撤并縣及縣以下分支機(jī)構(gòu)已達(dá)3萬多家；與此同時，出于經(jīng)營成本的考慮，四大銀行已經(jīng)基本停止了對縣及縣以下各經(jīng)濟(jì)體的貸款。作為農(nóng)村資金存儲主渠道的郵政儲蓄，則一直將農(nóng)村資金源源不斷地導(dǎo)出：2001年該系統(tǒng)存款余額為5911億元，其中60％即3781億元，是從縣及縣以下地區(qū)吸收的。因其不發(fā)放貸款，這部分資金直接流出了農(nóng)村。

居住著近9億農(nóng)民的廣大農(nóng)村，其金融格局目前大致如下：農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村合作信用社以及民間借貸市場并存，其中農(nóng)業(yè)銀行逐步收縮，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作為政策性銀行，主要提供糧食收購資金。因此在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)中，為廣大農(nóng)民提供金融服務(wù)的任務(wù)，就責(zé)無旁貸地落在了農(nóng)村信用社肩上。

中國人民銀行提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前我國全部金融機(jī)構(gòu)農(nóng)業(yè)貸款余額為7713億元，其中81.3％由農(nóng)村信用社提供。其重要作用自不待言。

顯然，農(nóng)信社利率改革就是因應(yīng)這一環(huán)境，以增強(qiáng)其實(shí)力。具體而言，就是通過利率浮動幅度大這一政策優(yōu)惠，讓農(nóng)信社獲得某種程度的競爭優(yōu)勢，以吸納更多存款，遏制資金大量向城市流動的趨勢，更好地為“三農(nóng)”服務(wù)。

改革的另一目的則是對民間借貸進(jìn)行抑制和引導(dǎo)。由于資金需求無法滿足，農(nóng)村信貸市場目前仍然是“賣方市場”。在需求矛盾突出地區(qū)，民間借貸和地下錢莊無法避免地滋生流行，某些地方的高利貸月息竟然高達(dá)5分左右，極大地?fù)p害了農(nóng)民的利益。 民間借貸作為農(nóng)民資金運(yùn)用的必要補(bǔ)充形式自古有之，但高利貸和地下錢莊，也是主管部門歷來打擊、取締的對象。在全國農(nóng)村信用社進(jìn)行浮動利率試點(diǎn)，可以通過增強(qiáng)農(nóng)信社實(shí)力，進(jìn)而增強(qiáng)正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)與民間金融抗衡的能力。

試點(diǎn)喜憂

此番農(nóng)信社利率改革擴(kuò)大試點(diǎn)工作，在過去幾年中已多有鋪墊。

2001年，中國人民銀行農(nóng)村合作金融司曾專門針對農(nóng)村信用社改革進(jìn)行了課題研究，而農(nóng)村信用社利率改革試點(diǎn)的真正啟動是在2001年底。2001年12月中旬，合作司下發(fā)[2001]412號文件，在農(nóng)村信用社選擇八個試點(diǎn)單位進(jìn)行利率改革試點(diǎn)。經(jīng)過選點(diǎn)、經(jīng)營成本測算以及其他預(yù)測和分析，實(shí)際上各試點(diǎn)從2002年3月才陸續(xù)開始利率浮動的運(yùn)作。

最早開展試點(diǎn)的浙江省的瑞安市信用聯(lián)社、蒼南縣信用社和福建省泉州市的泉港區(qū)信用社，在2002年3月21日就已經(jīng)開始按新利率吸儲和發(fā)放貸款了，而起步較晚的黑龍江省的甘南縣信用聯(lián)社，則到該年5月底才開始動作。

田建華稱，由于這次改革的主要目的是增強(qiáng)農(nóng)信社支農(nóng)實(shí)力，抑制民間高利貸，所以選擇試點(diǎn)地區(qū)的基本原則是：資金供求矛盾相對比較突出、支農(nóng)資金相對短缺、民間借貸又比較活躍。

最終確定的試點(diǎn)地區(qū)包括浙江瑞安、蒼南，黑龍江甘南，吉林通榆、洮南，福建連江、泉州，內(nèi)蒙古扎蘭屯等八個地區(qū)的農(nóng)村信用社。在試點(diǎn)地區(qū)，農(nóng)信社可以在非城關(guān)、非城鎮(zhèn)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)實(shí)行利率浮動，存款利率上浮幅度原則上不超過30％，貸款利率上浮不超過100％。這種試驗(yàn)被嚴(yán)格限制在特定領(lǐng)域內(nèi)。例如，浮動存款利率的適用存款范圍，主要指整存整取的定期存款；實(shí)施浮動存款利率的只能是設(shè)在非城關(guān)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。

在八個地區(qū)試驗(yàn)平穩(wěn)進(jìn)行一段時間后，2002年末人民銀行發(fā)出通知，在全國農(nóng)信社范圍內(nèi)擴(kuò)大利率改革試點(diǎn)。自此，全國每個省（市、自治區(qū)）都有一至兩個縣市參與試點(diǎn)。

利率的指揮棒一揮，資金自然順勢而流。從第一批試點(diǎn)地區(qū)的情況來看，存款利率上浮后，農(nóng)信社存款都有明顯增加。就目前掌握的數(shù)據(jù)看，試點(diǎn)基本平穩(wěn)，相對緩解了資金供求矛盾。

據(jù)內(nèi)蒙古扎蘭屯人民銀行的統(tǒng)計，扎蘭屯農(nóng)信社的利率浮動從2002年4月1日開始。到年底時，存款增加4900萬元，而4月時的存款總額為2.2億元左右，也就是說在不到一年的時間里，存款增長將近1/4。

在溫州地區(qū)，從2002年10月21日起，其357家農(nóng)村信用社“定期存款利率可上浮30％，活期存款和活期儲蓄存款利率可上浮10％、貸款利率最高上浮70％”。兩個多月時間里，存款比先前增加了8億多元。

當(dāng)然，新一輪試驗(yàn)的效果和影響到底如何，官方目前并未有明確結(jié)論。據(jù)報道，在最近兩個月新參與利率試點(diǎn)的農(nóng)信社，存款在短期內(nèi)陡增。田建華認(rèn)為，這可能受農(nóng)業(yè)季節(jié)性因素影響較大（由于1、2月份屬于存款回流期，難以區(qū)分存款正?；亓骱屠矢右鸬拇婵钤隽浚?，并不能反映過去一年利率改革的真實(shí)情況。此外，利率改革也顯示出對農(nóng)村民間信貸具有不同程度的抑制作用。中國人民銀行上海分行的報告顯示，福州、溫州等地有效抑制了民間借貸，福州地區(qū)民間借貸利率下降了50％。

不過，農(nóng)信社利率浮動的影響不可一概而論。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)和欠發(fā)達(dá)等不同地區(qū)，由于資金供求關(guān)系，商業(yè)銀行、農(nóng)信社和民間借貸的競爭格局等方面，都存在諸多差異，改革的影響也因此存在一些差別。比如，溫州農(nóng)信社從2002年10月21日起開始實(shí)行浮動利率后，對當(dāng)?shù)貒秀y行便造成了一定影響。據(jù)中國人民銀行瑞安市支行行長李傳興估計，當(dāng)?shù)剞r(nóng)信社新增存款中約有20％是從四大國有銀行流出的。而在此之前，四大國有商業(yè)銀行1～10月的新增存款速度和金額則要遠(yuǎn)高于信用社。

對此，中國人民銀行杭州中心支行調(diào)研員應(yīng)宜遜認(rèn)為，盡管農(nóng)信社存款利率上浮幅度不小，但是絕對額并不大，對于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的溫州人而言吸引力并不大。瑞安農(nóng)村信用聯(lián)社辦公室主任盧繼樸則稱，結(jié)算不便也是制約農(nóng)信社吸收存款的一個重要原因。目前溫州有許多人到外地做生意，資金流動頻繁，商業(yè)銀行在結(jié)算方面的優(yōu)勢，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了信用社利率上浮的吸引力。

由于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)金融機(jī)構(gòu)競爭激烈，所以盡管利率浮動幅度有所開放，但農(nóng)信社在具體執(zhí)行上也并非立即用足了政策。以溫州瑞安為例，信用聯(lián)社對信用等級在AA以上的企業(yè)、市里評選的星級企業(yè)以及農(nóng)業(yè)貸款，沒有上浮貸款利率；對A級以下，沒有評級的企業(yè)以及個體工商戶和個人貸款，則上浮14％。盡管如此，該地仍然有部分企業(yè)因?yàn)檗r(nóng)信社提高利率而轉(zhuǎn)向商業(yè)銀行貸款。

而在欠發(fā)達(dá)地區(qū)，由于信貸渠道單一，缺乏其他金融機(jī)構(gòu)和農(nóng)信社競爭，所以農(nóng)信社對貸款利率上浮的運(yùn)作自由度就比較大。在吉林白城地區(qū)，以一年期種養(yǎng)業(yè)貸款為例，試點(diǎn)后貸款利率上浮70％，達(dá)到9.027％。由于上浮后的利率仍然和民間貸款的利率相差很大，農(nóng)民也可以接受（農(nóng)信社利率浮動對白城信貸市場的影響詳見輔文）。

應(yīng)宜遜認(rèn)為，利率浮動從根本上說是一個商業(yè)工具。而目前大部分農(nóng)信社仍然具有相當(dāng)濃厚的行政色彩，所以，單純依靠利率改革，不可能從根本上解決農(nóng)信社的問題。細(xì)而言之，對經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的農(nóng)信社來講，利率浮動可以運(yùn)用得比較好。因?yàn)樗麄兠鎸Φ氖袌霏h(huán)境比較健全，從經(jīng)營上說，更偏重于商業(yè)貸款。而西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)的農(nóng)信社，則不一定能用好利率這個工具。

杯水車薪？

利率浮動只是因應(yīng)農(nóng)村金融特點(diǎn)的適當(dāng)調(diào)整，事實(shí)上農(nóng)村信用社改革尚有諸多問題必須破解。一位農(nóng)村金融問題專家稱，單單在利率方面給農(nóng)信社一些政策優(yōu)惠，對解決農(nóng)村金融需求來說只是杯水車薪，甚至還會對農(nóng)信社自身改革發(fā)生飲鴆止渴之效。

應(yīng)宜遜指出，農(nóng)信社通過上浮存款利率，吸收更多存款后，可以增加資金的流動性，但能否把貸款放出去，并保證貸款質(zhì)量，則是另一個問題。比如在發(fā)達(dá)地區(qū)，由于競爭激烈，農(nóng)信社不可能大幅度提高貸款利率。在這種情況下，較大幅度地提高存款利率，實(shí)際上會降低存貸差，反而會增加了農(nóng)信社的融資成本。

利率浮動對填補(bǔ)農(nóng)村金融真空、增強(qiáng)農(nóng)信社實(shí)力到底有多大幫助，仍然有待觀察，而有助于農(nóng)信社強(qiáng)身健體的其他措施也需一一跟上。

篇5

關(guān)鍵詞：利率市場化；資金逐利性；化解

中圖分類號：F832.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003－9031（2008）11－0027－04

從20世紀(jì)90年代后期我國開始實(shí)行利率改革以來，國債市場、金融債券市場和企業(yè)債券市場等金融市場的利率已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了市場化；貨幣市場的利率也已基本實(shí)現(xiàn)市場化；外幣市場利率的市場化已經(jīng)基本到位；金融機(jī)構(gòu)貸款的利率浮動幅度，已經(jīng)逐漸達(dá)到了基本上對銀行的利率選擇不構(gòu)成嚴(yán)格約束的程度。存款利率只是規(guī)定了上限，向下浮動已經(jīng)放開，距離利率市場化已只有一步之遙。但是利率市場化以后，資金的逐利性特點(diǎn)將進(jìn)一步顯現(xiàn)，資金將因逐利而可能無序流動，并給商業(yè)銀行經(jīng)營管理帶來困難。

一、管制利率條件下資金流動呈有序方式――銀行資金上存

我國商業(yè)銀行多是分支行制，只有總行具有獨(dú)立的法人資格，其他分支機(jī)構(gòu)都沒有獨(dú)立的經(jīng)營權(quán)。在統(tǒng)一的法人體制下，總行可以通過行政和經(jīng)濟(jì)方式將下屬分支機(jī)構(gòu)的存款資金從一個地區(qū)調(diào)劑到另一個地區(qū)使用，業(yè)內(nèi)稱為資金上存，資金調(diào)出行被稱為存差行。目前國有商業(yè)銀行內(nèi)部上存資金利率普遍比一年期存款利率高1-2個百分點(diǎn)，基層的分支機(jī)構(gòu)為了規(guī)避風(fēng)險和回避責(zé)任，更傾向于將資金上存，缺乏放貸的動力。[1]例如，從吉林總體的情況看，近幾年存差呈總體上逐步擴(kuò)大的勢頭。根據(jù)人民銀行長春中心支行的統(tǒng)計，2005年初，吉林省銀行業(yè)存差為224億元，2005年底就迅速擴(kuò)大到973億元，2006年底更是達(dá)到了1150億元。[2]

二、利率市場化條件下資金流動呈更多方式――客戶資金的自由無序流動與銀行的有序流動

在統(tǒng)一利率水平下，客戶資金一般沒有異地存款的沖動，但在利率市場化條件下，如果不同地區(qū)、不同銀行的利率不一致，存款人就可以有多種選擇。

（一）地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異化導(dǎo)致銀行信貸資金的收益差異化，從而使資金無序流動成為可能性

由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異性，發(fā)達(dá)地區(qū)更能承受較高的資金成本，從而銀行可以用更高的利率水平吸收存款用于發(fā)放貸款。上海銀監(jiān)局日前信息稱，2007年，上海商業(yè)銀行資產(chǎn)利潤率為1．45％，同比上升0．25個百分點(diǎn)，數(shù)據(jù)還顯示，2007年，上海銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額占全國的9％，但賬面利潤占全國的15．2％，已達(dá)到國際先進(jìn)銀行的水平。[3]在我國銀行業(yè)收入主要依賴存貸利差的條件下，說明上海地區(qū)甚至于長三角地區(qū)，銀行能夠通過發(fā)放貸款、做大資產(chǎn)，可以獲取更多的收益，從而導(dǎo)致更多的資金流入該地區(qū)。

（二）電子銀行等手段使資金在地區(qū)間無序流動更為可行

電子銀行是電話銀行、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行的統(tǒng)稱，是指商業(yè)銀行等銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)利用面向社會公眾開放的通訊通道或開放型公眾網(wǎng)絡(luò)，以及銀行為特定自助服務(wù)設(shè)施或客戶建立的專用網(wǎng)絡(luò)，向客戶提供的銀行服務(wù)。個人或企業(yè)客戶可以足不出戶地通過網(wǎng)上銀行或電話銀行辦理從查詢、轉(zhuǎn)賬、匯款、繳費(fèi)到證券、外匯、基金等一系列業(yè)務(wù)。尤其是個人網(wǎng)上銀行可以提供包括國內(nèi)活期轉(zhuǎn)定期、定期轉(zhuǎn)活期、活期轉(zhuǎn)通知存款、同城異地的匯款轉(zhuǎn)賬的功能，按客戶的需要進(jìn)行資金的自由劃轉(zhuǎn)，使得資金自由逐利流動更為方便快捷。

（三）利率的非管制使資金流動呈更多方式

1．存款搬家。利率是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要杠桿和晴雨表，是一個重要的經(jīng)濟(jì)信號，它調(diào)節(jié)著整個社會的投資、消費(fèi)方向和結(jié)構(gòu)，對個人的理財、投資消費(fèi)也起著重要的導(dǎo)向作用和深刻影響。利率市場化以后，同一銀行不同地區(qū)分支機(jī)構(gòu)的利率不同，同一地區(qū)不同銀行的利率不同，市場化的利率將引導(dǎo)個人和企業(yè)進(jìn)入一個全新自由的投資理財天地，人們可以盡情對利率“追高殺跌”，從而追逐自有資本的利潤最大化，使得存款資金在不同銀行之間因利率不同而流動。

2．銀行內(nèi)部調(diào)撥資金。在各商業(yè)銀行普遍強(qiáng)調(diào)一級法人經(jīng)營體制的條件下，商業(yè)銀行的決策層可以通過內(nèi)部利率機(jī)制和內(nèi)部命令的方式將所屬各分支機(jī)構(gòu)的存款資金調(diào)撥到可以賺取更高收益的地區(qū)用于放貸，從而為商業(yè)銀行謀取更多的利潤。

三、利率市場化背景下資金的逐利性與商業(yè)銀行經(jīng)營的矛盾

（一）資金的逐利流動增強(qiáng)，銀行流動性管理難度增大

雖然利率市場化會加強(qiáng)商業(yè)銀行流動性管理的自主性,但利率波動頻繁,影響客戶對存貸款的需求,對銀行的流動性頭寸產(chǎn)生巨大的影響,加速流動性危機(jī)的產(chǎn)生。此外,利率變動將直接影響銀行在貨幣市場的借款成本,并直接作用于資產(chǎn)負(fù)債比例管理過程本身,給流動性管理帶來難度。

（二）存貸不匹配的矛盾增強(qiáng)

主要可能有四種表現(xiàn)：一是一家銀行的存貸款利率比其他銀行存貸款利率低，從而客戶將存款轉(zhuǎn)出該銀行，并產(chǎn)生更多的貸款需求，使該銀行存款不足，存貸比可能超過法律規(guī)定。二是一家銀行的存貸款利率比其他銀行存款利率高，從而客戶將存款轉(zhuǎn)向該銀行，貸款需求減少，使該銀行存款富余，造成存款資金浪費(fèi)，并要支付超額存款的利息成本。三是一個地區(qū)（比如經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的地區(qū)）存貸款利率低于其他地區(qū)，則本地居民和企業(yè)的存款存貸比可能會轉(zhuǎn)移到高利率地區(qū)，貸款需求上升，從而使本地區(qū)的存貸款上升，可能超過法律規(guī)定，或無力支持本地后續(xù)的信貸項(xiàng)目。四是一個地區(qū)（比如經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)）存貸款利率高于其他地區(qū)，則可能有其他地區(qū)的存款轉(zhuǎn)移到該高利率地區(qū)，吸收超額的存款；如果該地區(qū)能夠消化這些高利率存款，則可能自求平衡，如果信貸需求不足，則可能造成資金浪費(fèi)，效益下降。當(dāng)然，也不排除各商業(yè)銀行能夠及時而靈活地調(diào)整存貸款利率，尋求自身的資金平衡。

（三）價格成為合作交易成本的主要構(gòu)成因素，并直接決定資金供求雙方的合作基礎(chǔ)

在利率非市場化條件下，由于資金價格是法定的，雖然構(gòu)成了合作雙方的合作內(nèi)容，但不影響合作基礎(chǔ)，連結(jié)合作基礎(chǔ)的基本內(nèi)容是合作各方的資信狀況和日常行為交往的習(xí)慣以及合作主體中各類自然人的關(guān)系緊密程度。利率市場化后，客戶到銀行的存款，既可以與本地銀行合作，又可以與外地銀行合作，而且這種選擇將由過去的一般服務(wù)的優(yōu)劣、辦事程序的繁簡為主要尺度轉(zhuǎn)化為以利率高低為基本尺度，資金價格的選擇也就有了一定的差別和選擇的余地。另一方面，由于融資價格將直接影響企業(yè)成本和效益，企業(yè)將會把資金價格指標(biāo)同企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率等指標(biāo)一起并入財務(wù)管理的重要內(nèi)容，會根據(jù)資金價格走勢進(jìn)行研究，在融資主體、方式選擇上會在不同地區(qū)和不同銀行之間有較大的比較和選擇的余地，尤其是我國商業(yè)銀行科技手段的加強(qiáng)、服務(wù)功能的延伸以及集團(tuán)性客戶的增多，傳統(tǒng)的屬地存、貸、結(jié)算的工作習(xí)慣將會被打破，資金將會不斷轉(zhuǎn)化資金形態(tài)，即期需求的程度和方式在成本和收益的選擇上將會變動得比較頻繁。

四、應(yīng)對資金逐利性與商業(yè)銀行經(jīng)營矛盾的措施

（一）管理部門應(yīng)為利率市場化創(chuàng)新良好的環(huán)境

1．中央銀行應(yīng)盡快形成全國統(tǒng)一的Chibor（China Inter Bank Offered Rate）利率體系和全國的資金市場。目前，歐盟、英國、日本等國家和地區(qū)已形成了各具特色的貨幣市場基準(zhǔn)利率體系。如倫敦同業(yè)市場的Libor（London Inter Bank Offered Rate）、歐元同業(yè)市場的Euribor（Euro Inter Bank Offered Rate）等。為進(jìn)一步推動利率市場化，培育中國貨幣市場基準(zhǔn)利率體系，提高金融機(jī)構(gòu)自主定價能力，指導(dǎo)貨幣市場產(chǎn)品定價，完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，中國人民銀行借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，推動了報價制中國貨幣市場基準(zhǔn)利率――上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shanghai Inter Bank Offered Rate，簡稱Shibor）的建立。目前，對社會公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年共八個品種。[4]中國人民銀行可在Shibor的基礎(chǔ)上形成全國統(tǒng)一的Chibor利率，并建立全國性的資金市場，以全國銀行間同業(yè)拆借中心為基礎(chǔ)，利用網(wǎng)絡(luò)平臺，建立在網(wǎng)上資金交易中心。通過全國性的基準(zhǔn)利率，可以為存款人提供存款價格信息，減少因不當(dāng)價格信息而產(chǎn)生的存款搬家沖動，緩解資金的不恰當(dāng)流動；同時還可以在一定程度上調(diào)劑資金余缺，減少地區(qū)間資金不平衡的矛盾。

2．用稅收制度引導(dǎo)地區(qū)間資金平衡。建議調(diào)整銀行稅收制度安排，要鼓勵和引導(dǎo)銀行與經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)合作。（1）用稅收杠桿促進(jìn)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)銀行間接融資的使用效率最大化。在銀行監(jiān)督部門規(guī)定的存貸比范圍內(nèi)，要對經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)銀行貸款利息收入給予減讓營業(yè)稅的優(yōu)惠，對上存資金、同業(yè)往來資金利息收入進(jìn)行征稅，減少部分商業(yè)銀行從貧窮地區(qū)抽取資金，從而達(dá)到資金在不同地區(qū)間的動態(tài)平衡。（2）用銀行稅收政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)銀行的貸款收益。對經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)商業(yè)銀行發(fā)放貸款而產(chǎn)生的收益給予所得稅的減讓優(yōu)惠，使其有能力以相對高的價格或與發(fā)達(dá)地區(qū)相同的價格吸收存款，并適當(dāng)彌補(bǔ)其貸款收益差額、管理成本和風(fēng)險成本，鼓勵商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)多投放貸款，避免這些地區(qū)資金供求失衡和資金價格波動。（3）根據(jù)商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的貸款數(shù)額給予一定的獎勵，分為二種，一是從地方財政分成收入中，拿出一部分用于直接向商業(yè)銀行獎勵，以提高其風(fēng)險收入，適當(dāng)彌補(bǔ)對經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)貸款的管理成本和其吸收存款的成本；二是中央財政可拿出一部分稅收收入用于向商業(yè)銀行獎勵，如補(bǔ)充資本金和核銷呆賬貸款專項(xiàng)資金，提高商業(yè)銀行做大做強(qiáng)的能力。

3．監(jiān)管部門要對銀行進(jìn)行風(fēng)險評級并向社會公告。利率市場化后，國家不再承擔(dān)銀行清償存款的無限責(zé)任，監(jiān)管部門要根據(jù)風(fēng)險評級辦法對各商業(yè)銀行進(jìn)行風(fēng)險評級，并向社會公告。商業(yè)銀行應(yīng)順應(yīng)存款人的需要，及時向存款人披露銀行的資金運(yùn)用情況和安全保障情況，使存款人放心地存款，并能對高風(fēng)險存款有一定的識別能力。

4．加快建立存款保險制度。存款保險制度的宗旨在于保護(hù)存款人的利益，尤其是小額存款人的利益，從而提高公眾對銀行的信心，保證銀行體系的穩(wěn)定。利率市場化之后，無論是國有商業(yè)銀行還是一些新興的中小型商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)，都將同樣面對市場風(fēng)險，而且由于銀行業(yè)借短貸長以及信息不對稱產(chǎn)生“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”導(dǎo)致的內(nèi)在脆弱性，極容易將某一銀行的問題“傳染”給其他銀行及金融機(jī)構(gòu)。為了降低利率市場化過程中的金融風(fēng)險，維護(hù)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，加快建立存款保險制度不失為一項(xiàng)明智之舉，并以風(fēng)險評級的結(jié)果作為收取保險費(fèi)的重要依據(jù)。

（二）商業(yè)銀行要盡快建立適應(yīng)利率市場化的自我管理模式

1．建立利率風(fēng)險計量系統(tǒng)。該系統(tǒng)應(yīng)該能夠正確評估利率變動對銀行近期收益和凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的影響，評估與資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)頭寸相關(guān)的所有重大利率風(fēng)險，分析包括重新定價風(fēng)險、收益率曲線風(fēng)險、基準(zhǔn)利率風(fēng)險在內(nèi)的所有重要的利率風(fēng)險來源。同時能運(yùn)用敏感性缺口理論和技術(shù)，在準(zhǔn)確研判利率走勢的基礎(chǔ)上，及時調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，盡可能降低“反向缺口”規(guī)模，控制利率風(fēng)險。同時銀行要學(xué)習(xí)和掌握轉(zhuǎn)移或緩釋利率風(fēng)險，要熟悉和掌握各種可以規(guī)避利率風(fēng)險的金融衍生工具，通過表外業(yè)務(wù)產(chǎn)品，如利率期貨、利率互換、利率期權(quán)、利率掉期等金融衍生工具對利率風(fēng)險進(jìn)行轉(zhuǎn)移或緩釋。

2．加強(qiáng)存款合同的契約性管理。目前定期存款提前支取時，按支取日掛牌活期利率計息，利率市場化以后，商業(yè)銀行要加強(qiáng)存款合同的契約性管理，增強(qiáng)存貸款期限的匹配性。要采取措施減少定期存款的提前支取量，進(jìn)一步降低提前支取的可得利息，提醒客戶加強(qiáng)自身存款期限管理，減少提前支取行為。同時要為急需用款的定期存款客戶提供高效快捷的存單質(zhì)押貸款服務(wù)等措施，以方便存款人。

3．采用客戶個性差別差異化定價策略。價格合作的最終目標(biāo)是雙方的共贏，銀行要根據(jù)客戶給銀行帶來的收益來確定價格，常見的收益包括：（1）客戶以各種形式留存存款（定期存款、保證金、介紹其他企業(yè)存款、結(jié)算存款等）；（2）客戶以貸款與銀行承兌匯票組合融資；（3）客戶附加結(jié)算量、工資等。為此可設(shè)客戶貢獻(xiàn)折扣系數(shù)，貢獻(xiàn)越大折扣越大。[5]

4．適時調(diào)整存貸款利率。市場是處于不斷變化之中的，存貸款利率制定后，要善于適時根據(jù)市場形勢進(jìn)行靈活的調(diào)整。（1）根據(jù)利率走勢調(diào)整存款價格。要善于運(yùn)用浮動利率，當(dāng)預(yù)期某一期限存款利率可能上漲時，可適當(dāng)提高當(dāng)時的存款價格，并以固定的價格吸收存款，以減少市場上升時帶來的存款成本壓力；當(dāng)預(yù)期某一期限存款利率可能下降時，應(yīng)及時調(diào)低當(dāng)時的存款價格，并以浮動利率吸收存款，減輕利率下降時的存款成本壓力。（2）根據(jù)經(jīng)營需要調(diào)整存款價格。當(dāng)銀行經(jīng)營過程中，發(fā)現(xiàn)好的貸款項(xiàng)目或其他資金運(yùn)用項(xiàng)目而需要存款時，可將可能的收入與銀行的其他成本開支和適當(dāng)利潤相減后，可以得出自己可以承受的存款成本價格，而且這個價格如果比市場同業(yè)的價格高一點(diǎn)，更具有競爭力，則應(yīng)推出比市場更高一點(diǎn)的存款價格，以把握贏利機(jī)會。（3）根據(jù)資金頭寸調(diào)整價格。當(dāng)銀行資金頭寸富余，暫時沒有可以贏利的資金運(yùn)用項(xiàng)目時，為了減少存款成本壓力，可以適時降低存款價格，以減輕存款閑置而帶來的成本開支；當(dāng)銀行資金偏緊時，可以較高的價格吸收存款，以緩解支付壓力?！?/p>

參考文獻(xiàn)：

[1]鄭 鑫.統(tǒng)籌城鄉(xiāng)視角下的農(nóng)村金融發(fā)展對策[J].金融理論與實(shí)踐，2007，（11）.

[2]孫銘.大行資金集中外流東北振興棋行吉林銀行[N].21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，2007-08-23.

[3]黃庭鈞.上海：銀行資產(chǎn)利潤率已達(dá)國際先進(jìn)銀行水平[N].新華網(wǎng)，2008-02-12.

篇6

關(guān)鍵詞：利率市場化;資產(chǎn)負(fù)債管理;風(fēng)險管理

中圖分類號：F820.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）27-0057-04

一、問題的提出

自利率市場化正式啟動以來，我國已經(jīng)歷了銀行間利率管制放松、貸款利率上限浮動和存款利率上限浮動等改革階段，基本路徑是“先外幣，后本幣;先存款，后貸款;先農(nóng)村，后城市”。

從長期角度來講，利率市場化是必須且必要的，但短時間內(nèi)其給商業(yè)銀行帶來直接而顯著的沖擊與風(fēng)險也需要嚴(yán)加防范，否則后果不堪設(shè)想。尹雷、郝國勝（2013）通過實(shí)證研究利率市場化、金融監(jiān)督與銀行危機(jī)間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)利率市場化與銀行危機(jī)呈正相關(guān)關(guān)系，隨著利率市場化進(jìn)程深入，銀行發(fā)生危機(jī)的概率增加。

國內(nèi)的學(xué)者對利率市場化結(jié)合中國銀行業(yè)現(xiàn)狀提出了思考與觀點(diǎn)。卓峻（2013）、蔡逸仙（2013）等分析了利率市場化對我國商業(yè)銀行的沖擊并提出建議;張東輝等（2013）分析了利率市場化過程中我國銀行利率水平、存貸利差、凈息差及凈利差的問題;楊盛昌（2013）探討了利率市場化中存貸利差、利率風(fēng)險的影響。

資產(chǎn)負(fù)債管理是指商業(yè)銀行按照既定的經(jīng)營目標(biāo)對資金進(jìn)行整體的配置與組合，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)在銀行管理層面追求的流動性、盈利性和安全性目標(biāo)。研究商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理符合了現(xiàn)階段我國目前利率市場化的需要，對于研究商業(yè)銀行未來經(jīng)營方式及思路十分重要。

本文從利率市場化對商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的影響入手，分析我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理中存在的問題，并以此為基礎(chǔ)討論利率市場化下我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的對策。

二、利率化市場對商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的影響

利率市場化對我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理活動影響巨大，主要表現(xiàn)在：利率市場化下商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債種類將增加，結(jié)構(gòu)更豐富;銀行資產(chǎn)負(fù)債中主動負(fù)債的比重將提高，資產(chǎn)負(fù)債組合管理的難度也會加大;利率市場化將會推進(jìn)金融衍生工具向前發(fā)展，利率期貨、遠(yuǎn)期協(xié)議、利率互換等將會加速創(chuàng)新，商業(yè)銀行也將更大幅度地利用這些工具進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債的管理;利率市場化對銀行風(fēng)險的識別、計量、處理、評價系統(tǒng)都提出了更高要求，銀行亟須建設(shè)更強(qiáng)大的信息管理系統(tǒng)與之匹配;利率市場化下，商業(yè)銀行將面臨著定價的難題，如何科學(xué)合理地定價并且不陷入同行業(yè)的存貸款爭奪戰(zhàn)，還能走出自己的經(jīng)營特色。除此之外，銀行在存貸款的爭奪之中的不同側(cè)重點(diǎn)將會導(dǎo)致商業(yè)銀行經(jīng)營的進(jìn)一步分化，中小銀行面臨的生存壓力更大，需要尋找新的業(yè)務(wù)對象，同時商業(yè)銀行也面臨著轉(zhuǎn)型。

三、我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理中存在的問題

1.資產(chǎn)負(fù)債管理主動性不強(qiáng)。我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理主要采取比例管理方式，注重總量平衡，相對來說還比較被動，缺乏管理的主動性。銀行的外來資金可以分為存款負(fù)債（被動型負(fù)債）和非負(fù)債型存款（主動型負(fù)債）。目前我國商業(yè)銀行的主動型負(fù)債包括借款負(fù)債、發(fā)行金融債券和其他應(yīng)付款等。從下頁圖可以看出，我國四大行僅僅客戶存款就占到了其負(fù)債的80%左右?？梢哉f我國商業(yè)銀行主動型負(fù)債占得比例較小，現(xiàn)在國際商業(yè)銀行已將主動型負(fù)債作為吸納資金的重要方式。但我國商業(yè)銀行還以被動性負(fù)債為主，要通過主動型負(fù)債擴(kuò)大吸收資金渠道很有限。

2.過度依賴?yán)⑹杖?。因?yàn)槲覈呢?fù)債以被動型負(fù)債為主，盡管近年來理財產(chǎn)品獲得了快速增長，分流了部分傳統(tǒng)存款，結(jié)構(gòu)性存款等主動負(fù)債所占的比例提高，但商業(yè)銀行主動負(fù)債在負(fù)債中所占的比例仍然較小。人民幣存貸款業(yè)務(wù)一直是銀行的主要業(yè)務(wù)品種，利差收入是銀行的主要利潤來源。2013年中國四大國有銀行中，中國銀行利息凈收入占營業(yè)收入比最低，為69.59%，其他三家銀行都在70%之上?？梢?，目前銀行對利差收入依賴，以居民定期存款為主的負(fù)債業(yè)務(wù)，具有穩(wěn)定性，但也給負(fù)債業(yè)務(wù)帶來了被動性，銀行過度地依賴于利息收入不僅不利于銀行分散風(fēng)險，也不利于資金的調(diào)節(jié)。

3.資產(chǎn)負(fù)債管理方法還有缺陷。我國商業(yè)銀行管理的主要方法是資產(chǎn)負(fù)債管理。常采用缺口分析、敏感性分析、情景分析及壓力測試，對市場風(fēng)險進(jìn)行計量和分析，將風(fēng)險敞口控制在可承受的范圍內(nèi)。

缺口分析的缺點(diǎn)是計劃期的不同選擇會使得缺口的絕對值和正負(fù)性發(fā)生變化，而計劃期的選擇又面臨著一定的困難;其次，準(zhǔn)確預(yù)測利率、匯率的變動對于任何一家銀行都是十分困難的;最后，即使能合理選擇計劃期并且正確預(yù)測利率和匯率，銀行也不可能完全自主地改變風(fēng)險敞口，因?yàn)榭蛻粢灿凶灾鬟x擇的權(quán)利。

敏感性分析是靜態(tài)方法，在某一時刻對資產(chǎn)與負(fù)債的久期進(jìn)行了匹配，但隨著時間推移，組合的久期又會發(fā)生變化;另外，當(dāng)利率變化越大時，久期對于利率風(fēng)險的反映就越不準(zhǔn)確;而對于那些附帶或隱含期權(quán)性質(zhì)的債券和貸款，久期也很難衡量出其中的利率風(fēng)險。

情景分析雖然可以使風(fēng)險管理者充分考慮不利情況的影響，但是其效果很大程度上取決于情景的構(gòu)造與選擇，有些歷史不會重演而有效的情景設(shè)定也不可能包含所有情景。壓力測試是在分析了極端情況下，對銀行承受的最大損失進(jìn)行模擬，但壓力測試并不關(guān)注事件發(fā)生的可能性，前提條件也比較特殊，限制了其使用范圍。

篇7

【關(guān)鍵詞】農(nóng)村國債 投資

一、邵陽農(nóng)村國債發(fā)行增收情況

2008——2010年，邵陽市共發(fā)行國債12億元，其中農(nóng)村地區(qū)國債發(fā)行3.79億元，占全市國債發(fā)行總量的35.2%。對比同期銀行定期儲蓄存款收益，國債投資收益較定期存款收益高出133.76萬元，即農(nóng)村地區(qū)居民增收總量達(dá)133.76萬元。

二、邵陽國債發(fā)行特征

1、憑證式國債受歡迎，銷量超九成。近3年來，邵陽發(fā)行的12億國債中有10.85億為憑證式國債，憑證式國債發(fā)行量占國債發(fā)行總量的91%。儲蓄國債（電子式）只有1.15億。

2、各行額度分配不一，工行近七成。2008年-2010年，邵陽市工商銀行發(fā)行國債8.14億元，占發(fā)行總量的67.8%，農(nóng)業(yè)銀行市分行、建設(shè)銀行市分行分別為12.8%和11.9%，郵政儲蓄銀行市分行和中國銀行市分行只分別占4.8%和2.7%。2009年，工商銀行市分行的發(fā)行量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其它銀行。原因在于工商銀行的激勵措施增強(qiáng)了臨柜人員的積極性。

3、農(nóng)村國債市場較小，發(fā)行量僅三成。三年中，邵陽縣（含縣級市）及縣以下的農(nóng)村國債總量為3.79億元，占全市國債發(fā)行總量的35.19%。缺少投資網(wǎng)點(diǎn)、信息不暢、經(jīng)辦員業(yè)務(wù)不熟影響了農(nóng)村地區(qū)的國債發(fā)行。

三、國債支持農(nóng)民增收面臨的矛盾

（一）農(nóng)民購買力強(qiáng)與購買滿足率低的矛盾

邵陽市農(nóng)民人均純收入年平均增速9.7%。隨著收入的增加，邵陽市農(nóng)村居民人均儲蓄存款從2007年的4520元增加到2010年的7370元，農(nóng)村居民購買國債能力得到較快增長，但目前農(nóng)村發(fā)行的國債發(fā)行量太小，與農(nóng)民購買的實(shí)際需求極不相適應(yīng)。2008-2010年，邵陽市農(nóng)村每年人均國債購買額為17元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了投資需求。武岡、邵陽縣農(nóng)民出現(xiàn)排隊(duì)搶購、仍無法滿足投資愿望的情況。據(jù)人行邵陽市分行的問卷調(diào)查顯示，農(nóng)民購買國債的滿足率較低，只有19.4% （見表1）。

（二）承銷網(wǎng)點(diǎn)集中城市與農(nóng)村網(wǎng)點(diǎn)布局稀疏的矛盾

邵陽市現(xiàn)有工行、農(nóng)行、中行、建行和郵政儲蓄銀行五家國債承銷機(jī)構(gòu)，近年來因四家國有商業(yè)銀行縣級以下機(jī)構(gòu)大幅收縮，縣以下的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)較為稀缺甚至出現(xiàn)空白，農(nóng)村地區(qū)國債發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)嚴(yán)重不足。調(diào)查顯示，邵陽市具有國債發(fā)行資格的網(wǎng)點(diǎn)有387個，其中市區(qū)90個。農(nóng)村297個網(wǎng)點(diǎn)中，實(shí)際國債發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)只有141個，平均5.1萬人對應(yīng)一個國債發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)，這導(dǎo)致農(nóng)村居民國債投資的艱難。

（三）國債發(fā)行時間與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期的矛盾

現(xiàn)行國債發(fā)行時間多集中在農(nóng)民急需資金的春耕—收割季節(jié)，糧食收割后至春節(jié)前這一階段，農(nóng)村居民手中有一定的短期閑置資金，此時又鮮有國債發(fā)行。

（四）中間業(yè)務(wù)收益高與國債手續(xù)費(fèi)率低的矛盾

商業(yè)銀行代銷基金、保險的中間業(yè)務(wù)收入遠(yuǎn)高于國債發(fā)行手續(xù)費(fèi)收入。保險和基金類發(fā)行手續(xù)費(fèi)是國債手續(xù)費(fèi)的3.1倍，各商業(yè)銀行自然會花更多的精力抓保險和基金類銷售。加之，市級國債承銷機(jī)構(gòu)未將國債發(fā)行手續(xù)費(fèi)列入獎勵范圍，使得員工更注重推銷與自身經(jīng)濟(jì)利益掛鉤的理財產(chǎn)品，這對農(nóng)村發(fā)行國債產(chǎn)生了不利的影響。

（五）基層發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)消極營銷與人民銀行積極推動的矛盾

基層承購銀行因認(rèn)識偏差、利益驅(qū)動等因素影響，在國債發(fā)行過程中，普遍存在“重機(jī)構(gòu)、輕散戶，重城市、輕農(nóng)村，重大單，輕小單”的傾向，只要能完成上級行下達(dá)的國債發(fā)行指標(biāo)，不愿主動推進(jìn)農(nóng)村國債發(fā)行工作；而人民銀行從服務(wù)社會、服務(wù) “三農(nóng)”出發(fā)，將投資國債作為增加農(nóng)民收入的有效途徑，積極推動農(nóng)村國債市場建設(shè)。兩者步調(diào)上的不統(tǒng)一，難以形成合力。

四、未來農(nóng)村儲蓄國債發(fā)行的制度設(shè)計

（一）銷售方式

農(nóng)村儲蓄國債發(fā)行可采用代銷方式，既降低發(fā)行費(fèi)用，又降低了承銷機(jī)構(gòu)的市場風(fēng)險，從而提高其國債發(fā)行的積極性。城鄉(xiāng)居民可通過電話預(yù)約、儲蓄計劃和工資抵扣等方式向代銷機(jī)構(gòu)定購。

（二）利率設(shè)計

實(shí)行固定利率與浮動利率相結(jié)合的發(fā)行模式，短期國債以固定利率為主，中長期國債以浮動利率為主，對三年、五年期國債品種，要根據(jù)通貨膨脹率計算國債的浮動利率，確保國債投資的保值增值。

（三）期限設(shè)計

針對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)季節(jié)性特點(diǎn)和農(nóng)民閑散資金的現(xiàn)狀，適當(dāng)增發(fā)3個月、6個月、9個月和1年期的儲蓄國債品種，以滿足不同投資者的投資需求。同時可設(shè)置轉(zhuǎn)換條件，自動轉(zhuǎn)為中長期國債品種，方便獲取較高收益。

（四）政策支持

篇8

關(guān)鍵詞：管理會計；精細(xì)化管理；多維度

一、利率市場化下農(nóng)村商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)

（一）利率市場化加快，盈利能力持續(xù)下滑

自2012年6月央行放寬存款利率浮動上限后，2013年放開貸款利率管制，2015年取消存款利率浮動上限，利率市場化改革基本完成。在保持原有資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不變的情況下，農(nóng)村商業(yè)銀行持續(xù)面臨盈利增速放緩、凈息差收窄的嚴(yán)峻形勢。要在未來激烈競爭中求生存、謀發(fā)展，必須全面、真實(shí)、詳細(xì)地分析自身盈利能力，找準(zhǔn)增長點(diǎn)和突破點(diǎn)，服務(wù)全行轉(zhuǎn)型大局。

（二）金融脫媒加劇，傳統(tǒng)經(jīng)營模式承壓

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融、民營銀行等興起，農(nóng)村商業(yè)銀行以存貸利差為主的傳統(tǒng)盈利模式受到挑戰(zhàn)。金融脫媒導(dǎo)致農(nóng)商銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)利潤空間壓縮，利差收入占比下降。金融脫媒加劇，農(nóng)村商業(yè)銀行亟待推進(jìn)綜合轉(zhuǎn)型，通過業(yè)務(wù)聯(lián)動、產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道拓展等構(gòu)建新型經(jīng)營模式。

（三）資本約束加強(qiáng)，資本管理難度增加

2013年，銀監(jiān)會正式推出《銀行資本管理辦法（試行）》，資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別要求不低于10.50%、8.50%和7.50%。近年來，農(nóng)村商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展提速，資產(chǎn)規(guī)模逐年增長，但風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)增幅高于資本凈額增幅。在宏觀經(jīng)濟(jì)下行、經(jīng)營風(fēng)險上升的大背景下，內(nèi)生資本耗用居高不下，已瀕臨監(jiān)管指標(biāo)，內(nèi)部資本能力空前承壓，需探索資本節(jié)約型發(fā)展模式。

在上述多方面帶來的挑戰(zhàn)下，銀行丞需積極尋求商業(yè)轉(zhuǎn)型，挖掘客戶需求，提升管控水平。這就需要通過管理會計來支持銀行的轉(zhuǎn)型，對自身盈利能力進(jìn)行多維度的分析，精確定位自身的優(yōu)勢和劣勢，提供更好的產(chǎn)品定價、成本管理等價值經(jīng)營能力。

二、農(nóng)村商業(yè)銀行管理會計的應(yīng)用現(xiàn)狀

A行在省行的統(tǒng)一管理和指導(dǎo)下，于2014年底上線管理會計系統(tǒng)，啟動內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（簡稱FTP）、成本分?jǐn)偧岸嗑S度盈利分析功能，初步構(gòu)建管理會計價值分析體系。

（一）實(shí)施內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價機(jī)制

資金轉(zhuǎn)移定價（FTP）指根據(jù)銀行內(nèi)部考核的需要，向資金的使用部門收取利息，并向資金的提供部門支付利息的內(nèi)部定價機(jī)制。FTP定價機(jī)制的建立是A行為應(yīng)對利率市場化改革邁出的重要一步。實(shí)施FTP定價機(jī)制后，可以核算到產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)、部門、業(yè)務(wù)條線、客戶經(jīng)理、關(guān)鍵客戶的FTP盈利情況。通過調(diào)整FTP價差，引導(dǎo)支行優(yōu)化資源配置，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

1.科學(xué)選擇定價曲線

為精確反映全行籌資成本，A行選擇合適的FTP基準(zhǔn)收益率曲線。存貸款FTP曲線，以存貸款基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，計算同期限存款、貸款利差，對該利差以五五的權(quán)重比例進(jìn)行分割；資金業(yè)務(wù)FTP曲線，一年以內(nèi)（含）采用SHIBOR曲線，一年以上采用國債收益率曲線；外幣業(yè)務(wù)曲線，一年以內(nèi)采用銀行間市場拆借利率，一年以上采用掉期曲線。

2.差別制定定價方法

A行綜合考慮產(chǎn)品的期限特征、本金屬性、利率屬性等，對賬戶實(shí)行分類定價。對于有確定期限的固定利率產(chǎn)品及大部分存貸款業(yè)務(wù)采用期限匹配法。對于無確定期限產(chǎn)品采用賦值利率法，例如活期存款確定的FTP利率為4.63%；對于墊款，采用鎖定利差法，按照“FTP價格=產(chǎn)品利率+/-鎖定利差”反算FTP價格；對于無固定期限的交易賬戶資產(chǎn)，采用利率代碼差額法，如固定資產(chǎn)。

3.動態(tài)調(diào)整最終定價

為提高定價的真實(shí)性，A行考慮了客戶行為、風(fēng)險、地域、戰(zhàn)略性等因素對價格的影響，設(shè)置了調(diào)整項(xiàng)，可對按照收益率曲線及定價方法生成的價格作適當(dāng)調(diào)整。如準(zhǔn)備金調(diào)整，存款準(zhǔn)備金收益率（目前為1.62%）低于存款FTP基準(zhǔn)利率（一年期存款FTP基準(zhǔn)利率），由此造成準(zhǔn)備金收支差額，暫定由資金來源方承擔(dān)。

（二）實(shí)現(xiàn)成本分?jǐn)偣芾?/p>

成本分?jǐn)偸菍⒈拘胸攧?wù)核算系統(tǒng)各核算層級核算的業(yè)務(wù)及管理費(fèi)等分?jǐn)傊潦芤鎸ο蟮倪^程，直接受益對象是各核算層級的責(zé)任中心，最終受益對象是產(chǎn)品。為推進(jìn)成本精細(xì)化管理，A行按照“誰受益、誰承擔(dān)”的原則，實(shí)現(xiàn)了直接費(fèi)用的歸集與間接費(fèi)用的分?jǐn)?，將成本分?jǐn)偟讲块T、產(chǎn)品、關(guān)鍵客戶、客戶經(jīng)理等，為各維度的盈利分析提供了準(zhǔn)確的成本數(shù)據(jù)。

（三）實(shí)現(xiàn)多維度盈利分析

FTP的應(yīng)用和成本分?jǐn)倷C(jī)制的建立，為A行建立包含資金成本、運(yùn)營成本、稅金成本、風(fēng)險成本和資本成本的多維盈利分析體系提供數(shù)據(jù)支撐。A行引入經(jīng)濟(jì)增加值EVA和風(fēng)險調(diào)整后的資本回報率RAROC為經(jīng)風(fēng)險調(diào)節(jié)后盈利評價的核心指標(biāo)。

通過實(shí)例演示，下表中從財務(wù)會計角度分析，Y支行賬面利潤大于X支行，主要由于利息凈收入高。從管理會計角度分析，X支行指標(biāo)優(yōu)于Y支行，主要由于X支行本期收回大量不良貸款，資產(chǎn)質(zhì)量較好，風(fēng)險成本較Y支行少1，369.08萬元，耗用資本較Y支行少637.85萬元。因此，X支行EVA指標(biāo)優(yōu)于Y支行。（見表1）

三、A行在管理會計應(yīng)用中存在的問題

（一）數(shù)據(jù)缺準(zhǔn)度

A行管理會計系統(tǒng)數(shù)據(jù)主要取自財務(wù)管理系統(tǒng)、信貸管理系統(tǒng)、核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)，由于手工操作和系統(tǒng)對接等方面存在漏洞，數(shù)據(jù)質(zhì)量有待提高。一方面，手工錄入數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和真實(shí)性無法保證。每日需手工導(dǎo)入人民幣存貸款曲線、外幣曲線、存放同業(yè)明細(xì)，差錯無法校驗(yàn)，若出現(xiàn)錄入錯誤，直接影響分析結(jié)果。另一方面，核算口徑與業(yè)務(wù)實(shí)際不相吻合。如利息收入和利息支出，管理會計系統(tǒng)中對提前支取的存款仍計算利息支出，核心系統(tǒng)中存款支取后不再產(chǎn)生利息支出，導(dǎo)致數(shù)據(jù)偏離度較大。

（二）理念缺高度

管理會計需要各部門、全行員工共同參與，目前A行大多數(shù)員工管理會計觀念薄弱，仍盲目追求規(guī)模和速度。一是支行成本管理意識淡薄。在新設(shè)機(jī)構(gòu)和營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)時，未測算支行盈虧平衡點(diǎn)之下的存、貸款保本規(guī)模，很大程度上導(dǎo)致利潤流失。為實(shí)現(xiàn)存款規(guī)模擴(kuò)張，投入較多的業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)等，支行管理者未能以FTP利潤指導(dǎo)經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)。二是部門成本考核缺位。A行年初由各部門共同參與制定預(yù)算，但未定期對預(yù)算執(zhí)行情況跟蹤評價。業(yè)務(wù)部門只以高管層下達(dá)的任務(wù)為目標(biāo)，未考慮投入成本。三是人員素質(zhì)有待提高。管理會計要求財務(wù)人員和管理人員具備較強(qiáng)的業(yè)務(wù)素質(zhì)和財務(wù)戰(zhàn)略理念，在實(shí)施內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價機(jī)制下綜合考慮全成本因素對全行內(nèi)部經(jīng)營分析。A行在高素質(zhì)人才的培養(yǎng)上還任重道遠(yuǎn)。

（三）分析缺深度

A行雖初步搭建了多維度盈利分析框架，但在當(dāng)前全行進(jìn)行部門戰(zhàn)略整合以及業(yè)務(wù)產(chǎn)品多樣化的發(fā)展模式下，丞需提高分析深度。一方面，業(yè)務(wù)分析維度多元化。對于實(shí)施事業(yè)部管理的金融市場部，下分債券、同業(yè)、票據(jù)、理財、投行等業(yè)務(wù)條線。但A行目前只能對金融市場部和資金整個業(yè)務(wù)條線進(jìn)行盈利分析，不能延伸至二級部門。另一方面，成本分?jǐn)傄?guī)則精細(xì)化。財務(wù)管理核算系統(tǒng)中尚未將各項(xiàng)費(fèi)用計入到具體使用人員，對于同一項(xiàng)費(fèi)用由幾個部門共同使用時，無法合理分?jǐn)偂?/p>

（四）應(yīng)用缺廣度

從A行績效考核管理辦法來看，績效指標(biāo)設(shè)計不符合管理會計理念，管理會計分析結(jié)果在考核中未予以應(yīng)用。一方面，管理會計核心指標(biāo)地位不突出。A行績效考核項(xiàng)目中占比較高的仍是各業(yè)務(wù)條線常規(guī)數(shù)量指標(biāo)，如：貸款戶數(shù)增量、存款日均增量、不良貸款等，未將管理會計報告中經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）、風(fēng)險調(diào)整后的資本回報率（RAROC）等納入考核。另一方面，未建立以價值創(chuàng)造為依據(jù)的內(nèi)部資源配置機(jī)制。A行按季形成管理會計分析報告，但考核評價結(jié)果并未應(yīng)用到績效考核中。對支行的考核，已初步實(shí)現(xiàn)基于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價下模擬利潤來考核；但支行內(nèi)部二次分配時，仍存在平均主義現(xiàn)象。對業(yè)務(wù)部門的考核，尚未引入全成本因素實(shí)施精細(xì)化考核。

四、在農(nóng)村商業(yè)銀行應(yīng)用的對策和建議

為充分發(fā)揮以價值經(jīng)營為導(dǎo)向，構(gòu)建以EVA、RAROC為核心，覆蓋規(guī)模、價格、收入、成本、利潤、效率等全要素的管理會計核算分析體系。筆者認(rèn)為A行需采取以下措施來提高管理會計應(yīng)用能力。

（一）強(qiáng)化數(shù)據(jù)治理，提高基礎(chǔ)數(shù)據(jù)質(zhì)量

一是優(yōu)化數(shù)據(jù)源。結(jié)合工作實(shí)際，與具備成熟實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的管理會計系統(tǒng)設(shè)計公司合作，優(yōu)化系統(tǒng)取數(shù)源，提高數(shù)據(jù)質(zhì)量。二是防范手工操作風(fēng)險。完善手工錄入數(shù)據(jù)操作流程，確保雙人操作、換人復(fù)核，并追究操作人員責(zé)任，保證手工錄入數(shù)據(jù)準(zhǔn)確。三是統(tǒng)一核算口徑。針對原管會系統(tǒng)中利息收入、利息支出等與財管系統(tǒng)不一致的情況，調(diào)整現(xiàn)有核算與分?jǐn)傄?guī)則，確保利息收入、利息支出、業(yè)務(wù)及管理費(fèi)與財務(wù)核算口徑一致。

（二）強(qiáng)化隊(duì)伍建設(shè)，提高管會人員素質(zhì)

一方面，培養(yǎng)管理會計應(yīng)用理念。加強(qiáng)對管理人員的針對性培訓(xùn)教育，樹立運(yùn)用管理會計指導(dǎo)工作的理念，理解掌握管理會計系統(tǒng)中核心指標(biāo)含義，鼓勵管理人員用足用好管理會計工具。另一方面，培養(yǎng)管理會計專業(yè)能手。梳理全行具備扎實(shí)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，重點(diǎn)關(guān)注具有會計師、高級會計師、注冊會計師的員工，有計劃的培養(yǎng)管理會計應(yīng)用專業(yè)人員，不斷充實(shí)財會精干力量。

（三）強(qiáng)化信息挖掘，提高系統(tǒng)分析水平

一是完善管會體系。積極構(gòu)建產(chǎn)品、客戶、業(yè)務(wù)條線、機(jī)構(gòu)等分析對象的價值中心，通過FTP、成本分?jǐn)偟裙芾頃嫻ぞ哂嬎愀鲀r值中心的盈利貢獻(xiàn)。二是細(xì)化條線分析。A行共有85家支行，分為重點(diǎn)支行、中心支行、小微支行和二級支行?？傂袡C(jī)關(guān)部室中，部分業(yè)務(wù)部門下設(shè)二級部門。為精細(xì)核算各機(jī)構(gòu)、各部門盈利情況，需依據(jù)部門性質(zhì)、業(yè)務(wù)特點(diǎn)設(shè)置差異化核算規(guī)則。三是加強(qiáng)直接分?jǐn)?。A行每月通過財管系統(tǒng)的費(fèi)用明細(xì)核算，能夠?qū)⑹芤鎸ο蟮馁M(fèi)用直接歸集到責(zé)任中心。在日常財務(wù)報賬、資產(chǎn)入賬環(huán)節(jié)應(yīng)做好直接成本費(fèi)用歸集，通過搜集多維度受益信息，在財管系統(tǒng)中填錄費(fèi)用報銷單的成本頁簽完成成本受益對象的指認(rèn)，提高直接成本分?jǐn)傉急取?/p>

（四）強(qiáng)化結(jié)果運(yùn)用，提高考核指導(dǎo)效能

一是優(yōu)化考核指標(biāo)。根據(jù)A行發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營規(guī)劃，應(yīng)適當(dāng)降低業(yè)務(wù)發(fā)展類指標(biāo)占比，加大經(jīng)濟(jì)增加值、風(fēng)險調(diào)整后的資本回報率等綜合貢獻(xiàn)類指標(biāo)權(quán)重，引導(dǎo)全行推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和期限優(yōu)化。二是定制考核方式。對基層支行根據(jù)類別調(diào)整考核指標(biāo)權(quán)重，對機(jī)關(guān)部室采用預(yù)算與模擬利潤相結(jié)合的考核方式，轉(zhuǎn)“規(guī)模導(dǎo)向”為“價值導(dǎo)向”。三是強(qiáng)化產(chǎn)品業(yè)績考核。通過對產(chǎn)品價值核算與評估，建立健全產(chǎn)品專項(xiàng)激勵機(jī)制，突出營銷計價應(yīng)用，促進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展，提高產(chǎn)品盈利貢獻(xiàn)度。

綜上所述，管理會計體系建設(shè)是一項(xiàng)長期工程。在當(dāng)前復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)形勢和金融業(yè)態(tài)下，只有堅(jiān)持全員參與、創(chuàng)新應(yīng)用，不斷優(yōu)化與完善業(yè)務(wù)模型，改進(jìn)與提升系統(tǒng)應(yīng)用能力，真正發(fā)揮管理會計工具的價值，才能推進(jìn)農(nóng)村商業(yè)銀行加快推進(jìn)綜合轉(zhuǎn)型，盡快實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]王景斌，李敏.中小商業(yè)銀行管理會計實(shí)踐探索[J].新會計（月刊），2015（10）.

[2] 陳曉媛.商業(yè)銀行管理會計下多維度盈利分析研究[J].財會觀察，2015（9）.

篇9

【關(guān)鍵詞】利率市場化 商業(yè)銀行 利率風(fēng)險 對策

一、我國利率市場化現(xiàn)狀

我國的利率市場化遵循的是漸進(jìn)式改革模式，整體上是按“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；存款先大額長期、后小額短期”的步驟展開的。利率市場化的最終目標(biāo)是建立健全由市場供求決定的利率形成機(jī)制，形成央行調(diào)控貨幣政策工具引導(dǎo)市場基準(zhǔn)利率，基準(zhǔn)利率引導(dǎo)各市場利率的基本格局，逐步提高貨幣政策的有效性。

1996年6月1日放開銀行間同業(yè)拆借市場利率，實(shí)現(xiàn)由拆借雙方根據(jù)市場資金供求自主確定利率。1997年6月銀行間債券市場正式啟動，同時放開了債券市場債券回購和現(xiàn)券交易利率。2000年9月21日實(shí)行外匯利率管理體制改革，放開了外幣貸款利率。2002年初在全國八個縣農(nóng)村信用社進(jìn)行利率市場化改革試點(diǎn)，貸款利率浮動幅度由50%擴(kuò)大到100%，存款利率最高可上浮50%。2004年10月，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率基本過渡到上限放開，實(shí)行下限管理的階段，并允許存款下?。?005 年7月21日人民幣與美元脫鉤，匯改正式啟動。

到目前為止，包括國債、金融債券在內(nèi)的非存貸款利率已基本實(shí)現(xiàn)市場化；包括銀行業(yè)拆借市場、銀行間債券市場、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)市場在內(nèi)的貨幣市場以及外匯市場也已走上了市場化的道路；同時，擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)貸款的利率浮動幅度，增強(qiáng)了銀行貸款的自主管理能力。

二、利率市場化給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險

在利率市場化的進(jìn)程中，商業(yè)銀行將由傳統(tǒng)的法定利率的接受者逐步變?yōu)槭袌隼实闹贫ㄕ?，這無疑在為商業(yè)銀行帶來更大的經(jīng)營自主性同時也帶來了巨大的挑戰(zhàn)。在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中存在著很多對利率敏感的資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)，如果對這些資產(chǎn)與負(fù)債的頭寸和期限安排不當(dāng)，在利率發(fā)生波動的情況下，商業(yè)銀行就有可能遭受嚴(yán)重的利息損失，甚至破產(chǎn)倒閉，這就是所謂的利率風(fēng)險。因此，如何在利率市場化改革中進(jìn)行利率風(fēng)險管理是商業(yè)銀行必須正視的首要問題?；镜睦曙L(fēng)險按照來源的不同，可以分為重新定價風(fēng)險、收益曲線風(fēng)險、基準(zhǔn)風(fēng)險和期權(quán)風(fēng)險。

（一）重新定價風(fēng)險

重新定價風(fēng)險是最主要的利率風(fēng)險，它產(chǎn)生于金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)、負(fù)債和表外項(xiàng)目頭寸重新定價時間和到期日的不匹配。通常把某一時間段內(nèi)對利率敏感的資產(chǎn)和對利率敏感的負(fù)債之間的差額稱為“重新定價缺口”。只要該缺口不為零，則利率變動時，會使銀行面臨利率風(fēng)險。另外，重新定價風(fēng)險不僅會影響金融機(jī)構(gòu)的凈收入，也會影響金融機(jī)構(gòu)的市場價值。

（二）收益曲線風(fēng)險

收益率曲線風(fēng)險是指由于收益曲線斜率的變化，導(dǎo)致期限不同的兩種債券的收益率之間的差額發(fā)生變化。收益率曲線斜率一般為正，但當(dāng)發(fā)生通貨膨脹或是通貨緊縮的時候，收益率曲線的斜率就會變化，于是就產(chǎn)生收益率曲線風(fēng)險。

（三）基準(zhǔn)風(fēng)險

基準(zhǔn)風(fēng)險是利率風(fēng)險的另一重要來源，它產(chǎn)生于具有相同的重新定價特征耳的資產(chǎn)負(fù)債或表外項(xiàng)目利率的非完全同步變動。具有相同有效期或者相同的重新定價特征的金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)、負(fù)債和表外項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流會因?yàn)槔实牟煌阶兓l(fā)生非預(yù)期的變化。

我國商業(yè)銀行的經(jīng)營收益大部分來自存貸款凈利息收入。當(dāng)商業(yè)銀行根據(jù)基準(zhǔn)利率的變化調(diào)整存貸款利率時，如果利差減小，必然影響銀行正常的利息收入。

（四）期權(quán)風(fēng)險

期權(quán)風(fēng)險來自于商業(yè)銀行的資產(chǎn)、負(fù)債和表外項(xiàng)目中隱含的期權(quán)。對于我國商業(yè)銀行來說，期權(quán)常常隱含在一些資產(chǎn)和負(fù)債之中。比如貸款者有提前還款的權(quán)利，活期存款的存款方有權(quán)隨時提款而不受任何經(jīng)濟(jì)損失，定期存款也可以在支付罰息的情況下提前支取。銀行相當(dāng)于這些隱含期權(quán)的賣方。由于期權(quán)的賣方可以在有利的時候執(zhí)行這些隱含期權(quán)，如果不能充分管理這類風(fēng)險，這些隱含期權(quán)特有的非對稱性將給銀行帶來巨大的風(fēng)險。

（五）階段性風(fēng)險

利率市場化進(jìn)程中商業(yè)銀行面臨的階段性風(fēng)險是指放開利率管制的初期，商業(yè)銀行因不能適應(yīng)市場化利率環(huán)境而產(chǎn)生的金融風(fēng)險。主要來自以下三個方面：首先，商業(yè)銀行對利率水平顯著提高不能適應(yīng)，導(dǎo)致風(fēng)險加大，威脅宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。其次，利率市場化后利率水平大幅波動，商業(yè)銀行缺乏利率風(fēng)險管理的技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)，外部的金融市場也難以提供相應(yīng)的金融工具讓其進(jìn)行利率風(fēng)險規(guī)避和對沖等操作。最后，利率市場化導(dǎo)致商業(yè)銀行競爭激烈，存貸利息差的縮小給商業(yè)銀行帶來盈利降低甚至虧損的風(fēng)險。

三、利率市場化過程中商業(yè)銀行風(fēng)險控制的對策

（一）加強(qiáng)表內(nèi)業(yè)務(wù)管理

表內(nèi)業(yè)務(wù)建設(shè)主要是指通過調(diào)整商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)來規(guī)避和防范利率市場化所帶來的利率風(fēng)險。

（二）建立商業(yè)銀行風(fēng)險衡量系統(tǒng)

包括進(jìn)行利率敏感性缺口分析和持續(xù)期缺口分析。

（三）開展表外業(yè)務(wù)或發(fā)展利率衍生工具

例如遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)以及利率互換。

（四）強(qiáng)化內(nèi)部控制

通過建立完善的利率風(fēng)險管理政策和程序和完善的利率風(fēng)險信息管理系統(tǒng)，獨(dú)立進(jìn)行外部審計，逐步提高商業(yè)銀行定價能力。

（五）完善外部環(huán)境建設(shè)

建立健全相應(yīng)的法律法規(guī)，加快完善我國的金融市場構(gòu)建，建立與發(fā)展金融衍生市場，鼓勵金融創(chuàng)新，加強(qiáng)利率風(fēng)險的監(jiān)管。

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：利率市場化;資產(chǎn)負(fù)債管理;利率風(fēng)險;流動性風(fēng)險;凈利息收入;經(jīng)濟(jì)資本

中圖分類號：F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031（2015）02-0069-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.02.16

我國正處于利率市場化轉(zhuǎn)型過程中，人民銀行行長周小川在2014年7月舉行的中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話會議上表示利率市場化2年內(nèi)應(yīng)該可以實(shí)現(xiàn)。在央行政策推進(jìn)的同時，余額寶結(jié)構(gòu)性存款等利率市場化的產(chǎn)品快速出現(xiàn)，沖擊著商業(yè)銀行傳統(tǒng)穩(wěn)定的資金來源[1]。利率市場化后，資產(chǎn)負(fù)債管理面臨的利率風(fēng)險有較大幅度上升，銀行的利息收入的不確定性增加，同時負(fù)債的穩(wěn)定性降低，流動性風(fēng)險管理難度加大。因此新形勢下，資產(chǎn)負(fù)債管理水平的高低將對利潤水平和穩(wěn)健經(jīng)營造成較大的影響。如何提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平，適應(yīng)利率市場化下的市場競爭，將成為商業(yè)銀行亟待解決的問題。

一、文獻(xiàn)綜述

廣義的資產(chǎn)負(fù)債管理，指的是商業(yè)銀行按一定的策略進(jìn)行資金配置，實(shí)現(xiàn)流動性、安全性和效益性的三性平衡[2]。從風(fēng)險管理的角度分析，資產(chǎn)負(fù)債管理是在資本限額下，有效控制流動性風(fēng)險、利率風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)銀行凈利潤最大化。

陳新躍（2005）等認(rèn)為粗放的資產(chǎn)負(fù)債管理模式不能適應(yīng)貨幣市場利率市場化，對資產(chǎn)負(fù)債管理中利率敏感性缺口法和持續(xù)期限缺口法進(jìn)行了深入分析，并就以上模型在調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)方面的應(yīng)用進(jìn)行了舉例說明，但是該類方法考慮的是預(yù)期凈利息收入或現(xiàn)值最大化，沒有考慮背后利率非預(yù)期變化帶來的利率風(fēng)險[3]。劉艷萍（2009）等根據(jù)現(xiàn)實(shí)世界中不同時期收益率變化不同的利率免疫問題提出了方向久期的資產(chǎn)負(fù)債組合模型[4]。遲國泰（2011）等根據(jù)銀行凈值的變化與增量資產(chǎn)負(fù)債和存量資產(chǎn)負(fù)債持續(xù)期的關(guān)系，提出了資產(chǎn)負(fù)債組合利率風(fēng)險免疫模型。當(dāng)未來利率走勢不定，波動非常大時，商業(yè)銀行才會選擇完全規(guī)避利率風(fēng)險;而在大部分情況下商業(yè)銀行都存在相應(yīng)敏感性缺口，在承受一定利率風(fēng)險的情況下去贏取利潤，因此該類拓展的資產(chǎn)負(fù)債組合模型應(yīng)用范圍有限[5]。巴塞爾委員會在利率風(fēng)險管理方面建議使用缺口法進(jìn)行情景測試，分析壓力情景下銀行凈利息收入的不利變化。郭奔宇（2005）、林樂芬（2013）等設(shè)計了相應(yīng)利率壓力情景，應(yīng)用我國實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行利率風(fēng)險識別及壓力測試，并根據(jù)壓力測試結(jié)果分析了風(fēng)險的來源[6-7]。但該類方法側(cè)重于風(fēng)險分析，壓力測試這類方法固有的缺陷在于情景選擇的主觀性，以壓力測試結(jié)果為依據(jù)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)存在難度。

以上研究的是利率市場化下資產(chǎn)負(fù)債管理理論方法的研究，隨著存貸款利率市場化的進(jìn)一步深入，部分研究從銀行業(yè)實(shí)務(wù)的角度，提出利率市場化下資產(chǎn)負(fù)債管理的應(yīng)對策略。于東智（2012）等認(rèn)為應(yīng)對利率市場化應(yīng)該從加強(qiáng)組合管理、強(qiáng)化定價管理、推進(jìn)金融創(chuàng)新三個方面強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理[8]。龍軍（2014）等總結(jié)了當(dāng)前我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的主要內(nèi)容，并建議加強(qiáng)業(yè)務(wù)計劃管理來依托內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價加強(qiáng)利率管理來完善現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債管理[9]。

要落實(shí)利率市場化下資產(chǎn)負(fù)債管理的應(yīng)對策略，必須要有比以往先進(jìn)的資產(chǎn)負(fù)債管理方法。本文引入利率風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本和預(yù)期利息收入的概念來準(zhǔn)確分析凈利息收入水平，為商業(yè)銀行決定或調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)提供理論依據(jù)。此外本文對銀行常用的流動性缺口分析法進(jìn)行了改進(jìn)，在活期存款的沉淀期限模型中引入回歸方程來能定量考察利率市場化下銀行負(fù)債產(chǎn)品差異化定價的影響。

二、利率市場化下凈利息收入的變化及其應(yīng)對

我國商業(yè)銀行的主要負(fù)債――般性存款的利率取決于央行的指導(dǎo)利率，而央行存貸款指導(dǎo)利率調(diào)整間隔時間較長且波動較小，商業(yè)銀行凈利息收入面臨的利率風(fēng)險較小，凈利息收入水平的高低不取決于利率風(fēng)險的大小，而取決于議價能力的高低。因此，我國商業(yè)銀行熱衷于擴(kuò)張規(guī)模，盡可能多吸收存款去發(fā)放貸款。目前商業(yè)銀行管理利率風(fēng)險提高凈利息收入主要依賴于資產(chǎn)端的定價，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及央行的公開市場操作預(yù)測未來的基準(zhǔn)利率，當(dāng)基準(zhǔn)利率上行時發(fā)放浮動利率貸款，當(dāng)基準(zhǔn)利率下行時發(fā)放固定利率貸款。

當(dāng)前存款利率仍是管制利率，即使主要負(fù)債端出現(xiàn)利率的未預(yù)期變動，凈利息收入減少的幅度很小，在流動性可控的情況下，商業(yè)銀行使用期限越短的負(fù)債去匹配貸款，獲得凈利息收入越高。顯然期限越短的負(fù)債與長期限的資產(chǎn)組合，其內(nèi)含的利率風(fēng)險較高，但是存款利率管制下該利率風(fēng)險的絕對值仍然很小。

當(dāng)利率市場化后，存款利率波動性將大幅增加，利率風(fēng)險將對凈利息收入產(chǎn)生顯著的影響，凈利息收入的穩(wěn)定性將下降（并不是指凈利息收入絕對值下降，而是從風(fēng)險的角度來說波動性增加）。本文將經(jīng)濟(jì)資本的概念引入到利率風(fēng)險中，定義凈利息收入為預(yù)期收入減去非預(yù)期利息收入，可以很清晰的看到利率市場化后凈利息收入所面臨的利率風(fēng)險變化。

EC（NII）=Expect（NII）-Var（NII） （1）

其中，Expect（NII）為預(yù)期利息收入，Var（NII）為非預(yù)期利息收入，EC（NII）為凈利息收入。

圖1中NII1對應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債組合1為一年期固定利率貸款和較短期限存款（如活期），NII2對應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債組合2為一年期固定利率貸款和較長期限存款（如7天通知存款）。在當(dāng)前存款利率受管制的情況下，圖1中凈利息收入NII1和NII2將從曲線退化成直線，凈利息收入波動性很小，假定利率市場化前后商業(yè)銀行的議價能力不發(fā)生變化，則NII1和NII2退化成Expect（NII1）和Expect（NII1），顯然資產(chǎn)負(fù)債重定價期限錯配程度越高，商業(yè)銀行獲得的凈利息收入越大。圖1中顯示，盡管凈利息收入的預(yù)期值與利率市場化前相同，但是存在一定的波動性，凈利息收入存在較大的可能性會低于預(yù)期值，不穩(wěn)定性增加;盡管NII1的預(yù)期水平是高于NII2的，但利率風(fēng)險對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)資本EC1>EC2，實(shí)際情況也可能會出現(xiàn)NII1小于NII2。利率市場化后如何選擇資產(chǎn)負(fù)債的重定價期限匹配特征需要經(jīng)過定量測算，使風(fēng)險和收益相匹配。

信用風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本模型的研究和商業(yè)產(chǎn)品則較多，而凈利息收入的經(jīng)濟(jì)資本模型涉及利率期限結(jié)構(gòu)模型[10]，往往依賴蒙特卡洛模擬技術(shù)進(jìn)行收入概率密度的模擬，整個計算過程較為復(fù)雜。關(guān)于凈利息收入的經(jīng)濟(jì)資本盡管有相應(yīng)的解析表達(dá)式，如式（1），但是其理論解釋和計提資本的依據(jù)在學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界則基本缺乏探討。首先，從風(fēng)險的性質(zhì)上來講，信用風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本對應(yīng)的是非系統(tǒng)性的風(fēng)險，單筆債權(quán)的信用風(fēng)險特征不同，經(jīng)濟(jì)資本計提的多少也不同，利率風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本（對應(yīng)凈利息收入）是一種系統(tǒng)性的風(fēng)險，一方面取決于外部市場利率的變化，另一方面取決于商業(yè)銀行持有資產(chǎn)負(fù)債的組合特征。其次，從經(jīng)濟(jì)資本的定義出發(fā)，信用風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本等于非預(yù)期損失減去預(yù)期損失，因?yàn)轭A(yù)期損失已經(jīng)涵蓋在定價中，非預(yù)期損失一旦實(shí)際發(fā)生，超過預(yù)期損失部分就會實(shí)際消耗資本，信用風(fēng)險的經(jīng)濟(jì)資本的定義非常明晰，而如果從實(shí)際消耗資本的角度來看就難以理解凈利息收入對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)資本，式（1）經(jīng)濟(jì)資本的定義是預(yù)期收入減去非預(yù)期收入的數(shù)值（銀行凈利息收入低于這個值的可能性為給定值，如0.1%），根據(jù)英格蘭央行的研究及定性分析可知一般情況下銀行利息收入模擬結(jié)果都是正數(shù)[11]，即使出現(xiàn)較小的利息收入并不造成銀行實(shí)際資本的消耗，出現(xiàn)非預(yù)期較小的利息收入，仍是對資本的補(bǔ)充，即使出現(xiàn)負(fù)向的凈利息收入，也僅僅消耗掉相同數(shù)量的資本，為何用預(yù)期收入減去非預(yù)期收入呢？僅從風(fēng)險的角度理解凈利息收入對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)資本是不足的，還必須從財務(wù)的角度對經(jīng)濟(jì)資本進(jìn)行分析。銀行凈利息收入的預(yù)期值是列入了商業(yè)銀行的年度經(jīng)營計劃中的（經(jīng)營計劃包括了巴塞爾協(xié)議第二支柱下的資本預(yù)算），預(yù)期利息收入在資本預(yù)算中是發(fā)揮了補(bǔ)充資本、利潤分紅和覆蓋運(yùn)營成本上，因此如果凈利息收入因利率風(fēng)險出現(xiàn)了非預(yù)期的大幅下降，這時運(yùn)營成本仍須支出，同時資本未獲得有效補(bǔ)充，非預(yù)期利息收入低于預(yù)期利息收入留下的缺口，商業(yè)銀行必須在期初持有相應(yīng)的資本覆蓋這部分風(fēng)險。

考慮到商業(yè)銀行債券資產(chǎn)（利率市場化資產(chǎn)）持有規(guī)模不斷擴(kuò)大，2009年中國銀監(jiān)會《商業(yè)銀行賬戶利率風(fēng)險管理指引》，以促使銀行提高利率風(fēng)險管理水平，保持凈利息收入穩(wěn)定，主要還是考慮資產(chǎn)端的利率風(fēng)險。未來利率市場化后，負(fù)債的利率波動幅度增加，商業(yè)銀行凈利息收入面臨的利率風(fēng)險進(jìn)一步增大，未來商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債綜合管理能力，利率風(fēng)險管理水平對凈利息收入影響日益增加，不再簡單的取決于資產(chǎn)和負(fù)債的規(guī)模。

三、利率市場化下流動性的變化及其應(yīng)對

商業(yè)銀行如何在追求利潤最大化的過程中保持合理的流動性，是資產(chǎn)負(fù)債管理的一個核心內(nèi)容，2013年銀行間貨幣市場“錢荒”更是直接凸顯了商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理水平的不足。商業(yè)銀行管理流動性風(fēng)險的方法盡管種類較多，但是基本可按靜態(tài)或動態(tài)方式進(jìn)行劃分。

靜態(tài)方法中有指標(biāo)法和缺口法。指標(biāo)法就是根據(jù)當(dāng)前的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，計算相應(yīng)的靜態(tài)指標(biāo)，如流動性資產(chǎn)比上流動性負(fù)債，以及《巴塞爾協(xié)議III》引入的流動性風(fēng)險新指標(biāo)――流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比例[12]。值得說明的是巴塞爾委員會引入的新指標(biāo)，盡管包含了未來壓力情景下資金的流入流出考慮，仍然是基于當(dāng)前時點(diǎn)靜態(tài)的資產(chǎn)負(fù)債表，因此作者仍將其列入靜態(tài)方法。缺口分析是一種非常直觀的方法，流動性缺口表展示的是一系列到期時間下資金流入和流出的缺口情況，商業(yè)銀行根據(jù)缺口情況即可提前安排投融資情況，規(guī)避流動性風(fēng)險。動態(tài)方法中最常用的是流動性壓力測試[13]，在當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債表情況下，設(shè)計未來一段時間的流動性壓力情景（包括存款流出，可變現(xiàn)資產(chǎn)市場價值下降等等），并結(jié)合商業(yè)銀行的經(jīng)營計劃生成未來每一天動態(tài)的資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流入流出缺口情況。流動性壓力測試生成的每日現(xiàn)金流缺口從風(fēng)險管理的角度來看有重要參考價值，因其含有的假設(shè)情景過多且預(yù)測的現(xiàn)金流與實(shí)際差別較大，因此目前來說資產(chǎn)負(fù)債的流動性日常管理參考的主要還是靜態(tài)流動性缺口表。

但是，我們看商業(yè)銀行的流動性狀況時，不能根據(jù)即期缺口得出結(jié)論次日將凈流出大額現(xiàn)金，這里面包含了活期存款沉淀資金和定期存款續(xù)存的因素，事實(shí)上客戶的活期存款不可能次日就完全流出，客戶有支付和安全存放資金的需求。因些，活期存款的沉淀率是我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理的核心內(nèi)容。

活期存款沉淀率作為商業(yè)銀行流動性實(shí)務(wù)管理的一個主要內(nèi)容，在學(xué)術(shù)界的研究較少，一方面源于建模過程中必須依賴銀行內(nèi)部數(shù)據(jù)支持，同時沉淀率的模型存在一定的難度，目前各國使用的往往是非常簡化的模型。下面介紹香港金融監(jiān)管服務(wù)局的方法，該方法認(rèn)為活期存款穩(wěn)定在一年以上部分為一年內(nèi)活期存款最低額，如式（2）。國際上很多國家使用的最低余額法，其基本思路和香港金管局是一致的，基于無明確到期日余額數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并定義一段時間內(nèi)最低余額為穩(wěn)定部分，其余為流失部分，通過滾動計算可獲得在不同時間區(qū)間的沉淀率，從而將無明確到期日的產(chǎn)品，劃分為確定到期日的產(chǎn)品。最低余額法如式（3）、（4），其中，式（3）通過滾動計算，獲得的沉淀率是一個數(shù)值分布，最終確定的沉淀率通過選取置信度處的風(fēng)險價值即可，置信度選取的標(biāo)準(zhǔn)依賴于銀行的風(fēng)險偏好，如果較為保守，則選取置信度較大的數(shù)值，則沉淀率計算的結(jié)果也較小。

活期存款沉淀率（一年以上）=過去一年活期存款最低額/活期存款余額平均值（2）

存款沉淀率N，t=min（余額i） /余額平均 i=t，t+1…t+N（3）

存款沉淀率N=VaRα（存款沉淀率N，t）（4）

利率管制時，商業(yè)銀行無法對負(fù)債進(jìn)行自主定價，負(fù)債的穩(wěn)定性主要取決于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，資金的支付流通速度等外部因素，商業(yè)銀行對大額負(fù)債的管理主要依賴客戶經(jīng)理維護(hù)客戶關(guān)系，而對于活期存款則基本沒有主動管理。利率市場化下，商業(yè)銀行管理流動性的主要工具和方法不會有大的變化，即使有新工具的出現(xiàn)，仍是從缺口分析法演化改進(jìn)的，但是商業(yè)銀行負(fù)債的穩(wěn)定性發(fā)生了重大變化，活期存款沉淀及定期存款的續(xù)存，受商業(yè)銀行負(fù)債定價在整個市場中的高低影響較大，近期貨幣市場基金的快速發(fā)展有力地證明這個觀點(diǎn)。從商業(yè)銀行常使用的活期存款沉淀率公式來看，它無法甄別出商業(yè)銀行主動差異化定價帶來的影響，如繼續(xù)沿用不加以改進(jìn)會造成存款沉淀率計算的不準(zhǔn)確，從而使缺口分析失效，造成商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險加大。

因此，商業(yè)銀行必須具有相應(yīng)的工具，能定量分析負(fù)債的差異化定價對本行流動性的影響，一方面可以通過問卷調(diào)查，定性獲取存款客戶對價格的敏感性，另一方面建議對活期存款沉淀率或定期存款續(xù)存率統(tǒng)計模型進(jìn)行改進(jìn)， 融入商業(yè)銀行主動負(fù)債定價的影響。以活期存款沉淀率（Y）為代表，如式（5）可建立其與商業(yè)銀行負(fù)債定價高于行業(yè)平均水平（RateLiability- RateAverage），宏觀經(jīng)濟(jì)及相關(guān)因子（X）的回歸方程，活期存款沉淀率取對數(shù)轉(zhuǎn)換（ln）是為了使用回歸方程時保證其數(shù)值在0-100%之間。這方面的數(shù)據(jù)可通過普通活期存款（即等于市場活期平均利率）進(jìn)行積累，另外一方面通過商業(yè)銀行發(fā)行的類似活期存款的保本理財產(chǎn)品（此類產(chǎn)品不限額度，隨時存取，即高于市場活期存款利率）進(jìn)行積累。當(dāng)商業(yè)銀行缺乏內(nèi)部長期數(shù)據(jù)積累時，建議采用簡化模型式（6），不上浮的沉淀率數(shù)據(jù)（Y1）采用歷史活期存款數(shù)據(jù)即可，上浮的沉淀率數(shù)據(jù)（Y2）可參照外部貨幣市場基金規(guī)模數(shù)據(jù)或依靠問卷調(diào)查和專家判斷定性確定參數(shù)，這樣就回避了統(tǒng)計回歸建模的大量數(shù)據(jù)需求。

1n■=α■X■+α■X■+β（Rate■-Rate■） （5）

1n■-1n■=γ（Rate■-RateA■）（6）

利率市場化下，流動性管理與利率風(fēng)險管理是緊密聯(lián)系的，商業(yè)銀行發(fā)展生息資產(chǎn)時，如與負(fù)債的期限錯配程度較高，可通過提高負(fù)債端的定價來減小流動性風(fēng)險。通過式（5）或式（6），并結(jié)合式（1）利率風(fēng)險的大小，可定量檢驗(yàn)此種定價策略下資產(chǎn)負(fù)債組合利息收入合理性，從而為商業(yè)銀行集團(tuán)司庫確定合理資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)提供定量化分析工具。

四、 主要結(jié)論及政策建議

（一）利率市場化后，商業(yè)銀行利息收入的波動性將顯著增加，需要承擔(dān)較大的利率風(fēng)險，商業(yè)銀行的凈利息收入不再穩(wěn)定，僅考慮預(yù)期收入大小，不考慮利率風(fēng)險進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理，將使商業(yè)銀行的收入和風(fēng)險不匹配，容易造成商業(yè)銀行實(shí)際利息收入出現(xiàn)較大幅度下降。

（二）利率市場化情況下，銀行體系資產(chǎn)負(fù)債錯配程度會相對減弱，一定程度上改善銀行體系的流動性風(fēng)險狀況。根據(jù)本文的理論分析，利率市場化下，資產(chǎn)負(fù)債組合期限錯配程度越高，其內(nèi)含的利率風(fēng)險越大，因此商業(yè)銀行會綜合考慮利息收入與利率風(fēng)險的匹配性，而在利率管制下期限錯配的激勵在一定程度上加大了。

（三）商業(yè)銀行需要加強(qiáng)對負(fù)債的主動管理，能夠建立負(fù)債的流動性特征與負(fù)債定價數(shù)值間的定量關(guān)系。利率市場化下負(fù)債穩(wěn)定性下降，負(fù)債的流動性特性受商業(yè)銀行自身負(fù)債付息水平高低影響較大，商業(yè)銀行需根據(jù)自身的流動性需求確定負(fù)債價格水平，從而主動控制負(fù)債端的期限結(jié)構(gòu)。

（四）未來商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債的綜合管理。凈利息收入管理與流動性管理應(yīng)有機(jī)結(jié)合，當(dāng)生息資產(chǎn)與負(fù)債的期限錯配程度較高時，從流動性管理的角度可對資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)或負(fù)債端定價水平進(jìn)行調(diào)整，并考慮兩種策略下經(jīng)利率風(fēng)險調(diào)整后的凈利息收入最大化。

利率市場化對商業(yè)銀行的影響是全面性的，商業(yè)銀行獲取穩(wěn)定利差的年代將過去，未來商業(yè)銀行將應(yīng)進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債綜合管理，不斷優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。利率市場化下的資產(chǎn)負(fù)債管理不再是單純的財務(wù)管理，需與風(fēng)險管理有效結(jié)合，在利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險可控的情況實(shí)現(xiàn)效益最大化?！?/p>

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