導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融盈利模式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

[主題詞]金融服務(wù)，盈利模式，汽車

1、國外汽車金融服務(wù)盈利模式研究

1.1、基本盈利模式在美國，汽車金融公司提供的汽車信貸業(yè)務(wù)，按貸款對象可分為批發(fā)性和零售性汽車信貸。批發(fā)性信貸是汽車金融公司向汽車經(jīng)銷商提供存貨融資，其業(yè)務(wù)模式為：汽車金融公司先根據(jù)經(jīng)銷商的信用等級及銷售狀況決定其庫存額度，雙方簽訂貸款協(xié)定，由汽車金融公司提供貸款，在州政府進(jìn)行融資抵押登記，經(jīng)銷商提交購車單，由制造商將汽車賣給經(jīng)銷商。在汽車金融公司支付車款后，汽車經(jīng)銷商向保險公司購買車輛財產(chǎn)保險，經(jīng)銷商即可把汽車出售給用戶，最后由經(jīng)銷商按照貸款協(xié)定向汽車金融公司還本付息。此外，汽車金融公司還向經(jīng)銷商提供融資、批量租賃以及客戶特殊培訓(xùn)服務(wù)和客戶金融咨詢計劃等服務(wù)。零售性信貸是商業(yè)客戶向經(jīng)銷商分期付款購買汽車，經(jīng)銷商將分期付款合同賣給汽車金融公司(類似貼現(xiàn))，汽車金融公司將合同款付給經(jīng)銷商，然后由客戶向汽車金融公司歸還貸款。零售性汽車信貸占整個汽車信貸的3／4以上，利潤也遠(yuǎn)大于批發(fā)性信貸。

1.2、增值盈利模式

汽車消費涉及的金融服務(wù)很多，如果消費者提前在汽車金融服務(wù)公司存入一定比例的購車儲蓄，就可以更快、更優(yōu)惠地獲得購車貸款。除了購車貸款外，還包括汽車消費過程中的金融服務(wù)。消費者可以向汽車金融機構(gòu)申請汽車融資租賃，租賃到期后，可以選擇繼續(xù)擁有或換新車，汽車維修和保養(yǎng)也由提供租賃方負(fù)責(zé)；消費者可以獲得汽車公司發(fā)放的專門信用卡，累計消費到一定額度后，可以優(yōu)惠買車，或者獲得與汽車有關(guān)的旅游小額信貸支持。此外，汽車金融公司還會提出全套汽車維護(hù)保養(yǎng)方案，以幫助客戶得到價格合理的及時維修服務(wù)，維修費用可以設(shè)計在分期付款中，充分體現(xiàn)了其人性化。

汽車金融服務(wù)是一個規(guī)模大、發(fā)展成熟的產(chǎn)業(yè)，有著多樣化的服務(wù)類型。如價格浮動式、投資理財式、以舊換新式、公務(wù)用車汽車金融服務(wù)等。與股票、債券、銀行存款等大眾化的金融服務(wù)相比，汽車金融服務(wù)較為復(fù)雜，它是圍繞汽車銷售而展開的。隨著消費者偏好的多樣性和易變性的不斷提高，對汽車金融服務(wù)的需求也呈多樣化趨勢。汽車金融公司為滿足消費者的多樣化需求，會不斷開發(fā)新的汽車金融服務(wù)。

1.2.1、汽車融資租賃式增值盈利模式

汽車租賃包括兩大類，一類是融資租賃(如圖1)，另一類是經(jīng)營租賃，即有“融資”與“融物”之分。兩者的區(qū)別是：

(1)經(jīng)營租賃的承租人利用汽車租賃的主要目的，取得汽車的暫時使用權(quán)，而融資租賃的承租人主要通過融資達(dá)到融物的目的，即最后取得汽車的所有權(quán)。

(2)在經(jīng)營租賃形式下，僅涉及出租人和承租人的行為，而融資租賃形式下，涉及出租人、承租人、供貨人3方的責(zé)任。

(3)融資租賃的出租人和承租人的權(quán)利和義務(wù)有別于經(jīng)營租賃，這些變化包括汽車租賃的選擇方式、維修保養(yǎng)、合同的不可延續(xù)性等等。

(4)在經(jīng)營租賃形式下，承租人對租賃汽車有退收或拒收兩種選擇，而在融資租賃條件下，承租人取得所有權(quán)。

(5)經(jīng)營租賃的承租人支付的租金通常小于汽車的購買成本。而在融資租賃形式下，承租人付出的租金總額大于汽車的購買成本。因此，融資租賃在金融中的作用比經(jīng)營租賃重要、突出。

汽車融資租賃在汽車廠家和消費者之間架起橋梁，讓消費者先取得汽車的使用權(quán)，然后每月付租金，在租賃期滿后一般要購買設(shè)備的所有權(quán)。作為一種買賣與租賃相結(jié)合的汽車融資方式，汽車融資租賃須具備一定的條件，否則不屬于汽車融資范疇，只是一般的汽車租賃。這些條件包括：

(1)消費者需向銷售商支付相應(yīng)的租金(汽車使用補償費)。

(2)如果消費者支付的費用(租金及相應(yīng)賦稅)已經(jīng)相當(dāng)或者超過汽車本身的價值，依照汽車租賃合同，消費者有權(quán)獲得該汽車的所有權(quán)。

(3)如果消費者在租期屆滿時所付租金總額尚未超過汽車價值，消費者此時享有選擇權(quán)，對租期屆滿后的汽車有下列處理方式：在補足租賃合同中事先約定的相應(yīng)余額后成為汽車的所有權(quán)人；如果汽車現(xiàn)值高于約定的余額，消費者可以出賣所租汽車，向零售商償還該余額，保留差價從中獲利；將該汽車返還給出租人。

(4)在租賃屆滿時，消費者欲購買所租汽車，不必以一次性付款的方式付清尾款。但嚴(yán)格地說，融資租賃方式和上述分期付款的汽車零售方式還是有一定的差別。該法案規(guī)定的汽車分期付款的零售方式，實質(zhì)上是附條件買賣。銷售商保留汽車的所有權(quán)，其實是債權(quán)人為實現(xiàn)保護(hù)自己債權(quán)而設(shè)定的一種擔(dān)保，但是，合同的目的仍在于轉(zhuǎn)移汽車的所有權(quán)。融資租賃則不同，它是買賣與租賃的結(jié)合，消費者最終是否成為所租汽車的所有權(quán)人，選擇權(quán)在消費者。

與貸款買車相比，融資租賃有優(yōu)勢。對于承租人來說，“先租后買”方式比較靈活。在租賃期滿后，承租人享有選擇權(quán)，決定是否購買所租汽車。消費者如不想購買所租車輛，則可將該車返還汽車出租方；如想購買所租車輛，消費者付清租賃合同上確定的折舊價(亦稱尾款)即可。對于承租人來說，如采用租賃方式，承租人不必?fù)?dān)心汽車被轉(zhuǎn)賣，因為汽車的所有權(quán)歸屬對承租人并不重要；而對于采用傳統(tǒng)分期付款購車的買車人來說，如果在其未付清余款之前，銷售商將汽車轉(zhuǎn)賣，買車人將處于非常不利的地位。

融資租賃是汽車金融服務(wù)的重要組成部分。尤其在美國，由于信用體系比較完善，消費者可以先在一個城市向全國性的汽車租賃公司租車，然后在另一個城市歸還。

1.2.2、汽車金融投資理財式增值盈利模式

汽車投資理財業(yè)務(wù)是以汽車消費為目的專業(yè)性投資理財服務(wù)(如圖2)。目前各個國家在汽車金融服務(wù)機構(gòu)能否吸收短期儲蓄上有不同規(guī)定，但代客投資理財通常是可行的。即使在金融管制比較嚴(yán)格的市場環(huán)境中，通過金融工程，可以設(shè)計出對政策和制度具有規(guī)避性的方法，比如以私募基金方式來吸收一部分資金，其收益部分主要用于支付汽車消費的相關(guān)款項，小部分作為汽車金融服務(wù)公司的投資回報。該業(yè)務(wù)模式的實行始于20世紀(jì)六七十年代，當(dāng)時受通貨膨脹影響，歐美國家開展金融創(chuàng)新，汽車金融服務(wù)公司開始涉及資本投資市場，相繼開發(fā)了汽車投資理財產(chǎn)品。投資理財式的汽車金融服務(wù)成為各國汽車金融業(yè)同其他金融行業(yè)競爭的有利工具。

國外汽車金融服務(wù)公司，以直接或間接的方式設(shè)立專業(yè)性的基金或者私募基金，如以品牌汽車俱樂部名義，通過吸收本俱樂部成員參加，為其理財，用理財?shù)氖找嫒斶€汽車金融服務(wù)公司的購車本息。這樣，客戶能夠直接參與汽車金融服務(wù)公司投資管理活動，享受專業(yè)理財帶來的投資收益，同時也將面臨一定的投資風(fēng)險。汽車投資理財服務(wù)運用購車與理財相結(jié)合的方法。在汽車投資理財模式中有兩個資金單位，一個是購車資金單位，用于支付購車的前期費用，包括首付款等費用；另一個是理財資金單位，由汽車金融服務(wù)公司的投資專家或委托信譽良好的投資公司管理。理財資金單位的收益回流到汽車金融服務(wù)公司，用于償還汽車消費者的融資貸款的本息，代替客戶的定期償還行為。

開展汽車投資理財服務(wù)主要有以下作用：一是有利于增強汽車消費者的消費能力。消費者能夠通過購車資金單位提前支取未來收入實現(xiàn)汽車消費，并通過專業(yè)理財投資于多樣化的投資組合，增加理財資金單位收益，提高對汽車消費的償還能力。二是有利于消除信用風(fēng)險，保障汽車金融服務(wù)公司的利益，提高公司競爭力。由于消費者將一部分資金委托汽車金融服務(wù)公司進(jìn)行投資，無形中增加了一道信用保險，降低了汽車金融服務(wù)公司面臨的違約風(fēng)險和利率風(fēng)險。汽車投資理財服務(wù)令消費者同汽車金融服務(wù)公司的聯(lián)系更加緊密，有利于培養(yǎng)顧客對公司的忠誠度。此外，通過汽車投資理財，汽車金融服務(wù)公司能獲得一筆使用時間相對較長的資金，有利于加快公司資金的周轉(zhuǎn)、增加資產(chǎn)的流動性。三是有利于擴大汽車消費，增加汽車公司的銷售收入。汽車投資理財服務(wù)在滿足顧客購車需求的同時，為顧客帶來投資收益，擴大了汽車購買力，增加了汽車金融服務(wù)公司的銷售收入。

2、國內(nèi)汽車金融服務(wù)盈利模式研究

在我國，汽車金融服務(wù)的主要內(nèi)容是汽車消費信貸業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)的主體主要涉及銀行、汽車經(jīng)銷商、汽車集團財務(wù)公司以及其他非銀行金融機構(gòu)。按照各主體在信貸業(yè)務(wù)過程中所承擔(dān)職責(zé)及與消費者關(guān)聯(lián)度的不同，目前國內(nèi)汽車消費信貸盈利運作模式可以分為3種：以銀行為主體的直接模式，以銷售商為主體的間接模式和以非銀行金融機構(gòu)為主體的直接模式，一般性的業(yè)務(wù)操作流程如圖3。

2.1、以銀行為主體的直接盈利模式

該模式是銀行直接面向客戶開展業(yè)務(wù)，是各個業(yè)務(wù)流程的運作中心。如銀行委托律師進(jìn)行用戶資信調(diào)查、評價，并直接與用戶簽訂信貸協(xié)議等。要求用戶到指定的保險公司買保險，到指定的經(jīng)銷商處買車，相關(guān)風(fēng)險也主要由銀行和保險公司承擔(dān)。該模式可以充分發(fā)揮銀行資金雄厚、網(wǎng)絡(luò)廣泛、資金成本較低的優(yōu)勢。但銀行直接面對用戶，工作量會大大增加，另外銀行還要去做資金運作之外的其他很多工作，比如對汽車產(chǎn)品本身的性能、配置、價格、經(jīng)銷商及其服務(wù)等方面的情況有比較全面和及時的了解，這樣勢必加大相應(yīng)的人力財力的投入。由于汽車市場變化很快，汽車生產(chǎn)企業(yè)或商業(yè)企業(yè)的競爭和市場策略也在不斷調(diào)整，但是銀行對這種變化的反應(yīng)往往滯后，從而影響金融產(chǎn)品的適應(yīng)性，影響服務(wù)質(zhì)量。因此，在目前汽車消費信貸規(guī)模還不是很大的情況下，這種運作模式還能適應(yīng)，但隨著汽車信貸業(yè)務(wù)量的不斷增加，這種模式將遇到極大的挑戰(zhàn)。

2.2、以銷售商為主體的間接盈利模式

由經(jīng)銷商直接面對客戶，與用戶簽定貸款協(xié)議，銷售商通過收取車價2%-4%的手續(xù)費，完成對用戶的信用調(diào)查與評價，辦理有關(guān)保險和登記手續(xù)，并以經(jīng)銷商自身資產(chǎn)為用戶承擔(dān)保證責(zé)任，為用戶辦理貸款手續(xù)，代銀行向用戶收取還款。該模式的最大特點是方便用戶，實現(xiàn)對用戶的一門式服務(wù)。與此相對應(yīng)，信貸風(fēng)險也主要由經(jīng)銷商和保險公司承擔(dān)。由于經(jīng)銷商對市場最了解，對汽車產(chǎn)品和服務(wù)反應(yīng)最直接也最及時，所以他們能夠根據(jù)市場變化，推出更合適的金融服務(wù)。由于放貸標(biāo)準(zhǔn)上的差異，該模式更有利于擴大貸款范圍，從而起到培育市場、穩(wěn)定銷售網(wǎng)絡(luò)、鎖定用戶群體的作用。但是，經(jīng)銷商的資金來源和自身資產(chǎn)規(guī)模有限，資金成本較高，而且信貸業(yè)務(wù)也并非其主業(yè)，在信貸業(yè)務(wù)上經(jīng)驗相對缺乏，因此該模式只適用一定范圍。

2.3、以非銀行金融機構(gòu)為主體的直接盈利模式

這種模式與銀行的直接模式運作基本一致，但是放貸主體通常是汽車集團所屬的汽車財務(wù)公司，由汽車財務(wù)公司行使放貸主體職能，業(yè)務(wù)范圍基本只針對本集團的汽車產(chǎn)品，經(jīng)營風(fēng)險由汽車財務(wù)公司和保險公司承擔(dān)。以汽車金融公司為主體的汽車消費信貸模式是世界上通行的運作模式。汽車金融公司有效地連接汽車生產(chǎn)企業(yè)、商業(yè)企業(yè)和銀行，并以金融為其主業(yè)，可以將銀行和企業(yè)的優(yōu)勢較好地聯(lián)系在一起。

3、國外汽車金融盈利模式借鑒

3.1、擴大經(jīng)營業(yè)務(wù)品種

比照國外經(jīng)驗，我國汽車金融服務(wù)業(yè)務(wù)受管制較多，業(yè)務(wù)品種單一。根據(jù)中國銀監(jiān)會規(guī)定，汽車金融公司可以從事的業(yè)務(wù)有：接受境內(nèi)股東單位3個月以上期限的存款；提供購車貸款業(yè)務(wù)；辦理經(jīng)銷商采購車輛貸款和營運設(shè)備貸款；轉(zhuǎn)讓和出售汽車貸款應(yīng)收款業(yè)務(wù)；向金融機構(gòu)貸款；為貸款購車提供擔(dān)保；從事與購車融資活動有關(guān)的業(yè)務(wù)；以及經(jīng)中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)等。與國外汽車金融服務(wù)發(fā)展相比，我國汽車金融服務(wù)在經(jīng)營品種的開發(fā)方面還遠(yuǎn)未達(dá)到應(yīng)有的水平。所以，我國汽車金融服務(wù)應(yīng)該從目前主要以傳統(tǒng)借貸為主，服務(wù)僅限于為汽車經(jīng)銷商和消費者提供消費信貸的局面，向縱深方向發(fā)展，比如開展與汽車消費有關(guān)汽車維修、保險和加油等業(yè)務(wù)，同時進(jìn)一步加強我國汽車金融服務(wù)在汽車關(guān)聯(lián)消費所涉及的信貸、信用卡、保險，甚至代客理財全方位服務(wù)的發(fā)展。

3.2、投融資方式應(yīng)向多元化發(fā)展

根據(jù)銀監(jiān)會頒布的《汽車金融公司管理辦法》規(guī)定，我國汽車金融公司只能從事單一的汽車貸款業(yè)務(wù)，以及轉(zhuǎn)讓與出售汽車貸款應(yīng)收款業(yè)務(wù)，不能涉及汽車租賃等盈利性較強的中間業(yè)務(wù)。對比國外的先進(jìn)經(jīng)驗，我國汽車金融服務(wù)機構(gòu)應(yīng)轉(zhuǎn)換經(jīng)營思維。有效開展我國汽車金融服務(wù)機構(gòu)在融資租賃、信托租賃、汽車分期付款合同的轉(zhuǎn)讓與再租賃、保險、抵押等其它風(fēng)險較小、回報率穩(wěn)定的中間業(yè)務(wù)，才能有效避免我國汽車金融服務(wù)盈利空間小的問題。

另外，借鑒國外汽車金融服務(wù)機構(gòu)在融資渠道方面的經(jīng)驗，完善國內(nèi)的金融監(jiān)管機制，使國內(nèi)汽車金融機構(gòu)能充分利用商業(yè)票據(jù)發(fā)行、公司債券、購車儲蓄、以應(yīng)收帳款抵押向銀行借款、商業(yè)銀行等機構(gòu)投資者出售應(yīng)收帳款、應(yīng)收帳款證券化等融資方式。

3.3、加強銀行與汽車金融公司的競爭與合作

國內(nèi)商業(yè)銀行在提供汽車金融服務(wù)方面的優(yōu)勢很明顯。資金實力雄厚，營業(yè)網(wǎng)點較多，分支機構(gòu)較廣，長期開展信貸業(yè)務(wù)，具有一大批懂市場、懂業(yè)務(wù)的專業(yè)隊伍。而且，國內(nèi)商業(yè)銀行已經(jīng)開展了一段時間的汽車消費貸款業(yè)務(wù)，積累了不少經(jīng)驗，形成了一整套比較可行的操作模式和風(fēng)險控制機制，加深了對我國汽車消費者和相關(guān)汽車金融服務(wù)參與者的了解，這是許多汽車金融參與機構(gòu)和潛在參與機構(gòu)所不具備的。銀行占有貸款余額和放貸規(guī)模上的優(yōu)勢，優(yōu)勢的根源主要有3個：一是銀行既有的信用和評估體系采用規(guī)模評價，強于剛剛起步的汽車金融公司的個體評估；二是銀行的評估體系可以幫助廠商降低評估成本，而目前汽車金融公司的評估體系尚在建設(shè)中；三是可以幫助實力差的汽車金融公司規(guī)避風(fēng)險。

國內(nèi)商業(yè)銀行最大的不足在于沒有汽車行業(yè)背景，缺乏相關(guān)專業(yè)知識，不熟悉汽車業(yè)務(wù)，與經(jīng)銷商和制造商之間的關(guān)系松散，對客戶的支持和開發(fā)能力不夠，因此，也就不能夠在汽車信貸以外的環(huán)節(jié)提供令人滿意的服務(wù)，給客戶帶來不便。

對于汽車金融公司而言，作為向中國境內(nèi)汽車購買者及銷售者提供貸款的非銀行金融企業(yè)法人，專門從事汽車貸款業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)不同于銀行和其他非銀行金融機構(gòu)，其服務(wù)對象為中國大陸境內(nèi)的汽車購買者和銷售者。目前國內(nèi)已經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立了6家汽車金融公司，其中4家是外商獨資，2家是中外合資。另外，汽車金融服務(wù)在國外已有80多年的歷史，因此，外資汽車金融公司相對國內(nèi)提供汽車金融服務(wù)的企業(yè)而言，在經(jīng)營模式、創(chuàng)新工具、管理手段和體制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、國際網(wǎng)絡(luò)、財務(wù)實力等方面具有相當(dāng)大的優(yōu)勢，其良好的聲譽也有助于贏得客戶。進(jìn)入中國市場的時候，由于具有成熟的運作體系和風(fēng)險監(jiān)控體系，外資汽車金融公司能夠省去汽車消費中間環(huán)節(jié)的費用，如免收信用保險費、管理費、律師費等。劣勢是對中國市場缺乏足夠的了解，面對不同的制度、政策、客戶和市場環(huán)境，缺少龐大的外勤營銷隊伍，人民幣資金來源受到限制，網(wǎng)點不夠發(fā)達(dá)等等。

綜合我國汽車金融服務(wù)兩個運營主體的優(yōu)缺點，同時結(jié)合國內(nèi)現(xiàn)有的針對我國汽車金融服務(wù)業(yè)務(wù)開展的政策體制性因素，我們不難看到，競合是商業(yè)銀行與汽車金融公司在未來中國汽車金融服務(wù)領(lǐng)域?qū)で蟀l(fā)展的解決之道，在競爭中合作，在合作中競爭，實現(xiàn)“雙贏”。一方面，可采取內(nèi)部合作的方式，即汽車金融公司負(fù)責(zé)消費者的信用評價、貸款回收和還款保證，銀行則負(fù)責(zé)放貸，并向汽車金融公司支付一定的費用；另一方面，可通過外部合作，即外資金融公司自行向消費者提供汽車信貸，銀行向汽車金融公司提供以綜合授信、資金結(jié)算、相互為內(nèi)容的各項業(yè)務(wù)。從實際狀況來看，最可行的是加強外部合作。此外，若能夠突破《商業(yè)銀行法》的約束，銀行也可以設(shè)立合資或獨資的專業(yè)汽車信貸公司來開展業(yè)務(wù)?？偟膩碚f，銀行與汽車金融公司合作的機會大于競爭，可以預(yù)見：我國汽車金融服務(wù)業(yè)必將迎來一個獨具中國特色的快速發(fā)展時期。

篇2

關(guān)鍵詞：金融租賃；融資租賃；巴塞爾協(xié)議Ⅲ；風(fēng)險管理；盈利模式

中圖分類號：F832.49　文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A　文章編號：1006-1428(2011)08-0043-05

按銀監(jiān)會要求，我國將從2012年1月1日開始施行新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，按系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行分類，流動性要求、資本充足率要求和損失準(zhǔn)備要求等多項要求將分別于2013年至2016年陸續(xù)達(dá)標(biāo)。這表明，金融租賃公司參與實施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)已是箭在弦上，從明年(2012年)起的兩到三年時間將成為各家金融租賃公司實施巴塞爾協(xié)議Ⅲ的關(guān)鍵階段。

一、巴塞爾協(xié)議Ⅲ對金融租賃業(yè)的影響

驅(qū)動金融租賃業(yè)未來轉(zhuǎn)型與發(fā)展的最主要的因素之一是新的監(jiān)管法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。巴塞爾協(xié)議Ⅲ確立了微觀審慎和宏觀審慎相結(jié)合的金融監(jiān)管新模式，大幅度提高了商業(yè)銀行的資本監(jiān)管要求，致力于建立全球一致的流動性監(jiān)管量化標(biāo)準(zhǔn)，將對銀行業(yè)的經(jīng)營模式、銀行體系穩(wěn)健性乃至宏觀經(jīng)濟運行產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。金融租賃公司作為商業(yè)銀行的全資或合資子公司，也將受到協(xié)議多方面的影響和沖擊，概括而言，包括以下多個方面。

1、金融租賃公司高杠桿擴張時代一去不返。

自2008年銀監(jiān)會恢復(fù)審批金融租賃公司以來，三年時間里，我國金融租賃公司的業(yè)務(wù)規(guī)模走過了幾何級的擴張路徑。截至2011年一季度末，金融租賃公司租賃資產(chǎn)規(guī)模已逾3500億元，三年間增長10倍以上，若干企業(yè)的資本充足率已經(jīng)接近監(jiān)管允許的最低水平(8％)，更多企業(yè)的資本充足率在10％上下徘徊。由于接近杠桿率擴張極限，在考量大單租賃業(yè)務(wù)時已現(xiàn)首尾不能兼顧?？疾旖瓿闪⒌慕鹑谧赓U公司，沖業(yè)務(wù)規(guī)模、占市場份額、爭行業(yè)話語權(quán)，成為部分金融租賃公司的發(fā)展模式。

巴塞爾協(xié)議Ⅲ自2012年起施行，將逐步為金融租賃公司高杠桿擴張的時代劃上句號。新標(biāo)準(zhǔn)實施后，正常條件下系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率分別不低于11.5％和10.5％。需要與股東銀行風(fēng)險和財務(wù)并表的金融租賃公司，將按股東要求按此執(zhí)行。舉例而言，如果某一家新成立的由大型銀行設(shè)立的金融租賃公司實收資本20億元，按現(xiàn)行杠桿要求，理論上可擴張租賃業(yè)務(wù)，把規(guī)模做到約250億元；而按新標(biāo)準(zhǔn)，只能擴張到約173億元；如不補充資本金，業(yè)務(wù)規(guī)模需壓縮77億元；如維持原規(guī)模，要補充資本金9億元。無疑，無論哪一種方案，在財務(wù)上均會對公司構(gòu)成可觀的壓力。因此，原一部分金融租賃公司側(cè)重外延式規(guī)模擴張、輕視內(nèi)涵式提升盈利能力的增長模式在新標(biāo)準(zhǔn)下行不通了，金融租賃公司的增長方式將迎來轉(zhuǎn)折。

2、租賃業(yè)“類信貸”業(yè)務(wù)模式將會無利可圖。

過去兩到三年中，部分金融租賃公司之所以能實現(xiàn)高杠桿率條件下的高速擴張，相當(dāng)重要的原因在于“類信貸”租賃業(yè)務(wù)提供的支撐。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)保守估計，金融租賃公司的業(yè)務(wù)中，經(jīng)營性租賃合同額約占10％，融資性租賃約占90％；在融資性租賃業(yè)務(wù)中，直租賃業(yè)務(wù)不足10％，回租賃業(yè)務(wù)占90％以上。經(jīng)營租賃和直租比例遠(yuǎn)低于歐美發(fā)達(dá)國家租賃市場中的相應(yīng)比例，而這些占比比較低的業(yè)務(wù)又是收益率比較高的品種。我國部分金融租賃公司的回租業(yè)務(wù)中，又有相當(dāng)大的比例是由“類信貸”租賃業(yè)務(wù)構(gòu)成的。即租賃交易僅構(gòu)成完成融資交易所需的結(jié)構(gòu)性要素，真實交易的擔(dān)保手段、定價水平和風(fēng)險管理均接近于抵押貸款。金融租賃業(yè)近年的高杠桿擴張，在相當(dāng)大的程度上正是因襲了“類信貸”、“二銀行”的業(yè)務(wù)模式。

金融租賃公司之所以能對“類信貸”租賃業(yè)務(wù)提供的高杠桿樂此不疲，部分因素在于在目前的監(jiān)管規(guī)定下此類模式仍有利可圖。這之中關(guān)鍵一點在于目前正常類資產(chǎn)的撥備率為1％，對金融租賃公司的定價水平壓力有限。巴塞爾協(xié)議Ⅲ要求建立貸款撥備率和撥備覆蓋率監(jiān)管新標(biāo)準(zhǔn)：貸款撥備率(貸款損失準(zhǔn)備占貸款的比例)不低于2.5％，撥備覆蓋率(貸款損失準(zhǔn)備占不良貸款的比例)不低于150％，并且兩者將按孰高的原則執(zhí)行。這意味著，如果繼續(xù)側(cè)重“類信貸”業(yè)務(wù)，維持“類信貸”租賃業(yè)務(wù)定價水平，走外延式擴張的道路，這一類金融租賃公司將會無利可圖，以至進(jìn)入財務(wù)虧損。

3、金融租賃公司的監(jiān)管套利沖動將受更多抑制。

如以上兩點分析，部分金融租賃公司一方面辦理了大量的“類信貸”租賃業(yè)務(wù)，另一方面又能在銀行業(yè)競爭趨于白熱化的態(tài)勢下，以高杠桿率基本達(dá)到市場出清的業(yè)務(wù)規(guī)模，這意味著此類金融租賃公司提供的金融產(chǎn)品與傳統(tǒng)銀行信貸產(chǎn)品之間仍存在差異化。但是，這種差異化未必是正面的，即并不意味著金融租賃公司所提供的差異化租賃業(yè)務(wù)服務(wù)全是由于其體現(xiàn)了融資租賃業(yè)務(wù)配置金融資源更有效率的一個側(cè)面，如減輕信息不對稱性、降低非必要交易成本、改善財務(wù)報表、提供稅務(wù)優(yōu)化、以融物形式達(dá)成融資等等融資租賃的優(yōu)勢方面。不可忽視的是，一部分由金融租賃公司提供的差異化服務(wù)源于其相對于受到更嚴(yán)密監(jiān)管的傳統(tǒng)商業(yè)銀行更易于進(jìn)行監(jiān)管套利，利用交易結(jié)構(gòu)繞過行業(yè)、產(chǎn)業(yè)、業(yè)務(wù)種類等種種政策限制。例如，對于一項水泥生產(chǎn)企業(yè)項目，或一項地方政府平臺融資項目，或一項房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)項目，在由于監(jiān)管政策限制難以從銀行系統(tǒng)獲得足夠貸款的情況下，就有可能通過金融租賃公司“曲線運作”，把某種設(shè)備包裝成為可以售后回租的資產(chǎn)，為企業(yè)提供類信貸租賃，通過監(jiān)管套利獲取具有較高風(fēng)險的收益。今年(2011年)以來，隨著中央銀行對商業(yè)銀行信貸投放總量和節(jié)奏的規(guī)范管理，“規(guī)模”漸漸成為資金市場上的稀缺資源，部分金融租賃公司的監(jiān)管套利行為又平添了“繞規(guī)?！币蛩?。

針對此類監(jiān)管套利，巴塞爾新標(biāo)準(zhǔn)要求，監(jiān)管將進(jìn)一步提升現(xiàn)場檢查能力。督促銀行加強公司治理和風(fēng)險管理，防止和糾正不安全、不穩(wěn)健的經(jīng)營行為；并建立動態(tài)調(diào)整貸款損失準(zhǔn)備制度。監(jiān)管部門將根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展不同階段、銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款質(zhì)量差異和盈利狀況的不同，對貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求進(jìn)行動態(tài)化和差異化調(diào)整。這些舉措意味著未來監(jiān)管當(dāng)局將致力于發(fā)展對于各類違規(guī)經(jīng)營行為的打擊力量，通過差別化的監(jiān)管手段規(guī)范金融機構(gòu)的經(jīng)營方式，全面提高銀行業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健性，金融租賃企業(yè)的監(jiān)管套利沖動也將隨之受到抑制。

4、金融租賃公司將更多貫徹股東銀行設(shè)定的風(fēng)險偏好。

要有效抑制金融租賃公司內(nèi)在的監(jiān)管套利沖動。

只有監(jiān)管當(dāng)局自身的努力仍是不足的。對此，股東銀行要承擔(dān)起責(zé)無旁貸的責(zé)任。當(dāng)金融租賃公司從母行(以董事會決議形式)取得的經(jīng)營目標(biāo)僅僅是租賃業(yè)務(wù)規(guī)模、市場占有率、業(yè)務(wù)增長率、資產(chǎn)回報率、資本報酬率、利潤總量、人均利潤等指標(biāo)時，金融租賃公司內(nèi)部的高管層與決策部門就會以是否完成這些指標(biāo)為標(biāo)尺，有可能忽視子公司的風(fēng)險偏好是否與集團整體保持一致，決策過程和執(zhí)行過程自身是否符合風(fēng)險控制機制的預(yù)設(shè)條件。因此，如果股東銀行忽視風(fēng)險層面的并表管理，僅僅運用下任務(wù)、定指標(biāo)的手段管理，有可能助長租賃公司“類信貸”租賃或是監(jiān)管套利行為。

針對此類現(xiàn)象，巴塞爾協(xié)議Ⅲ高度重視銀行業(yè)集團層面的并表風(fēng)險治理監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，包括集團層面的風(fēng)險偏好設(shè)定、統(tǒng)一的風(fēng)險管理政策、集團內(nèi)部交易等。新標(biāo)準(zhǔn)還將強化持續(xù)監(jiān)管，賦予監(jiān)管人員更廣泛的權(quán)力，加強對系統(tǒng)重要性銀行決策過程、執(zhí)行過程的監(jiān)管，盡早識別風(fēng)險并采取干預(yù)措施；豐富和擴展非現(xiàn)場監(jiān)管體系，完善風(fēng)險監(jiān)管評估框架，及時預(yù)警、有效識別并快速處置風(fēng)險。這一制度安排下，股東銀行將會連同業(yè)務(wù)指標(biāo)，把集團風(fēng)險偏好貫徹到下設(shè)金融租賃公司的日常經(jīng)營中。在風(fēng)險并表和風(fēng)險偏好層面，對下設(shè)金融租賃公司的風(fēng)險狀態(tài)做到了如指掌，從機制和技術(shù)層面打消或約束金融租賃公司的監(jiān)管套利沖動。

5、金融租賃公司有條件或可從股東銀行融資。

要讓金融租賃公司充分貫徹股東銀行設(shè)定的風(fēng)險偏好，除了“控”之外，還要“扶”。一方面，股東銀行通過組織、機制、技術(shù)等層面嚴(yán)格管理子公司，另一方面，須從經(jīng)營上扶助租賃子公司，創(chuàng)造貫徹股東意志的必要條件。在監(jiān)管要求上，我國金融租賃公司(即“銀行系租賃公司”)與國外銀行系租賃公司有一個細(xì)微但重要的差別：我國金融租賃公司不得吸收銀行股東的存款。然而，從母行獲取資金支持恰是國外銀行系租賃公司與非銀行系租賃公司相比的一個重要優(yōu)勢?？梢杂辛Φ卮龠M(jìn)金融租賃公司的流動性風(fēng)險管理水平。

巴塞爾協(xié)議Ⅲ對流動性風(fēng)險管理能力高度重視，要求成員國建立多維度的流動性風(fēng)險監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)測指標(biāo)體系，建立流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定融資比例、流動性比例等多個流動性風(fēng)險監(jiān)管和監(jiān)測指標(biāo)，其中流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定融資比例均不得低于100％。雖然是非存款機構(gòu)，但這些指標(biāo)的核心部分對于一家大中型的金融租賃公司同樣適用。

租賃公司的租賃期限基本上都在五年以上，負(fù)債絕大部分是一年以內(nèi)的短期貸款，有效的流動性風(fēng)險管理是金融租賃業(yè)持續(xù)的課題。與從同業(yè)市場拆借相比，從母行獲得的資金不僅僅價格更為優(yōu)惠，而且價格穩(wěn)定、可預(yù)期性強，可以有力分散流動性風(fēng)險。從我國金融租賃公司業(yè)務(wù)經(jīng)營中的資金需要及母體銀行可提供的幫助來看，逐步放開要求、有條件允許符合條件的金融租賃公司試點從股東銀行融資，將成為提升金融租賃公司風(fēng)險偏好貫徹能力、降低行業(yè)流動性風(fēng)險的一項積極舉措。

6、金融租賃公司吃“監(jiān)管大鍋飯”的時代結(jié)束。

目前，各家金融租賃公司面對的是基本相同的監(jiān)管要求：相同的資本充足率要求，相同的融資渠道要求，相同的數(shù)據(jù)上報頻率和顆粒度要求，可以稱之是吃“監(jiān)管大鍋飯”。在新標(biāo)準(zhǔn)推動下，這一狀態(tài)也將一去不復(fù)返。新標(biāo)準(zhǔn)要求，監(jiān)管資源作為一種寶貴的稀缺資源，要進(jìn)行最優(yōu)配置和使用，發(fā)揮最佳效力。

巴塞爾協(xié)議Ⅲ對金融機構(gòu)的監(jiān)管理念高度重視“分門別類”監(jiān)管，未來的監(jiān)管形式有可能如同“中醫(yī)坐堂”，對各家機構(gòu)真正“對癥下藥”。新標(biāo)準(zhǔn)的資本充足率要求設(shè)立了三個層次：系統(tǒng)重要性銀行要面臨增加的附加資本要求，中國銀監(jiān)會暫定其為1％。因此，將來金融租賃公司將按股東銀行性質(zhì)，分為“系統(tǒng)重要性銀行下屬金融租賃公司”及其他，按不同的并表要求，執(zhí)行不同的資本充足率要求。新標(biāo)準(zhǔn)明確了三個最低資本充足率要求，包括核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率，分別不低于5％、6％和8％，并且引入逆周期資本監(jiān)管框架，包括2，5％的留存超額資本和0到2.5％的逆周期超額資本，若出現(xiàn)系統(tǒng)性的信貸過快增長，商業(yè)銀行需計提逆周期超額資本。凡此種種，監(jiān)管當(dāng)局都有充分的可操作空間，對不同機構(gòu)施行不同要求。此外，監(jiān)管當(dāng)局對于其他監(jiān)管核心指標(biāo)的要求也會同樣視各家金融租賃公司情況量體裁衣。不再一刀切，例如根據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，適度調(diào)整貸款損失準(zhǔn)備要求。

除監(jiān)管指標(biāo)不同要求外，監(jiān)管當(dāng)局對于數(shù)據(jù)上報的頻率、范圍和顆粒度等方面也都可針對金融租賃公司的不同情況提出政策和要求，把各公司劃分為三六九等，根據(jù)口味輕重“分灶吃飯”。

二、金融租賃業(yè)應(yīng)對新標(biāo)準(zhǔn)的策略

在巴塞爾協(xié)議Ⅲ細(xì)密綿長的藥效下，金融租賃公司高杠桿時代結(jié)束、“類信貸”業(yè)務(wù)無利可圖、監(jiān)管套利沖動受到抑制。同時又要貫徹股東銀行的風(fēng)險偏好，并在“明察秋毫”的監(jiān)管層和股東面前交出令人滿意的答卷，應(yīng)對策略何在?答案恐怕還是在于要發(fā)揮融資租賃業(yè)的行業(yè)特色與自身優(yōu)勢，從業(yè)務(wù)模式、市場領(lǐng)域、人才建設(shè)和信息系統(tǒng)等多個方面著力，走出一條真正有租賃業(yè)特色的發(fā)展之路。

1、內(nèi)涵：業(yè)務(wù)模式從“提供資金”向“提供服務(wù)”轉(zhuǎn)型。

‘

金融租賃作為商業(yè)銀行重要的產(chǎn)品線，具有較高的附加值，只要業(yè)務(wù)更貼近于專業(yè)化租賃，就會有盈利空間。金融租賃公司在專業(yè)化、集約化經(jīng)營方面邁出步，就可以在盈利能力和資本回報方面收獲更多。隨著巴塞爾協(xié)議Ⅲ在我國的穩(wěn)步推進(jìn)，各家金融租賃公司將從“提供資金”向“提供服務(wù)”的企業(yè)逐步轉(zhuǎn)型，從而收獲高于資金收益的服務(wù)收益。由于資產(chǎn)金融市場的多樣性和復(fù)雜性。一家公司難以精通和涵蓋所有市場領(lǐng)域，必須有所選擇。因而，金融租賃公司需要在未來數(shù)年在融資租賃市場中加速明確細(xì)分市場，建立在子市場中有較強盈利能力的拳頭租賃產(chǎn)品。

2、協(xié)同：依托股東銀行在客戶資源、管理手段上的優(yōu)勢。

與其他融資租賃公司相比，金融租賃公司能利用母行在客戶資源、管理能力上的巨大資源。面對信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險等風(fēng)險因素，需達(dá)到不低于傳統(tǒng)銀行或融資租賃同業(yè)的盈利能力。金融租賃公司在市場開拓和管理手段等方面均面臨諸多挑戰(zhàn)。金融租賃公司依托并加強與母體銀行的合作，符合巴塞爾協(xié)議Ⅲ的意見。在跨業(yè)監(jiān)管合作方面，按照新標(biāo)準(zhǔn)，針對金融租賃公司，銀監(jiān)會表示將加強與中央銀行的協(xié)調(diào)配合，改進(jìn)對有關(guān)業(yè)務(wù)的風(fēng)險評估，構(gòu)建“無縫式”金融監(jiān)管體系。因此，加強與母行的融合與協(xié)作，充分利用母行的資源，在風(fēng)控與經(jīng)營中通力合作，在不斷優(yōu)化自身發(fā)展的同時，融入母行發(fā)展，做出獨特的貢獻(xiàn)和有益的探索，已成為金融租賃公司借力發(fā)展的最優(yōu)選擇之一。

3、團隊：組建復(fù)合型、專業(yè)化的金融租賃人力資源隊伍。

2010年末，我國金融租賃公司有從業(yè)人員約1200人，外資和內(nèi)資試點融資租賃公司有從業(yè)人員

約2000余人，兩者合計僅3000余人，融資租賃市場上專業(yè)人才匱乏現(xiàn)象十分突出：業(yè)務(wù)所需的專業(yè)化的資產(chǎn)管理、風(fēng)險管理和法律、會計、稅務(wù)，及復(fù)合型人才不足；這在航空、船舶、機械設(shè)備等領(lǐng)域尤為突出。

專業(yè)化人才短缺，也加劇了金融租賃公司風(fēng)險管理、資產(chǎn)管理和專業(yè)創(chuàng)新能力不足。按監(jiān)管層要求，金融租賃公司要結(jié)合自身經(jīng)營特點，強化風(fēng)險管理基礎(chǔ)設(shè)施，提升風(fēng)險管理能力，完善風(fēng)險治理組織架構(gòu)，進(jìn)一步明確董事會、高管層、首席風(fēng)險官、風(fēng)險管理部門和相關(guān)業(yè)務(wù)條線的角色和職能，而這些都離不開專業(yè)化的管理人員和執(zhí)行團隊來擔(dān)任或承擔(dān)。按新標(biāo)準(zhǔn)要求，金融租賃公司在人力資源管理方面應(yīng)改進(jìn)并完善激勵考核機制，建立風(fēng)險與收益平衡的績效考核和薪酬制度，吸引并留住金融租賃專業(yè)人才。

4、工具：加大對核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)和風(fēng)險管理系統(tǒng)的建設(shè)投入。

巴塞爾協(xié)議Ⅲ高度重視業(yè)務(wù)系統(tǒng)和管理信息系統(tǒng)建設(shè)對于金融機構(gòu)風(fēng)險管理能力提升的作用。對此，監(jiān)管層有明確的要求：金融機構(gòu)要強化數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，通過新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)實施切實解決金融機構(gòu)數(shù)據(jù)缺失、質(zhì)量不高問題；積極開發(fā)并推廣運用新型風(fēng)險計量工具，提高風(fēng)險識別能力和風(fēng)險計量準(zhǔn)確性；強化IT系統(tǒng)建設(shè)，為風(fēng)險政策制定和實施、風(fēng)險計量工具運用及優(yōu)化奠定基礎(chǔ)。

新標(biāo)準(zhǔn)要求，金融租賃公司要努力實現(xiàn)功能監(jiān)管與機構(gòu)監(jiān)管相結(jié)合，采用產(chǎn)品分析、模型驗證、壓力測試、同業(yè)評估等監(jiān)管手段，保證監(jiān)管技術(shù)能夠適應(yīng)業(yè)務(wù)和組織機構(gòu)日益復(fù)雜化的趨勢：金融機構(gòu)要制定恢復(fù)和處置計劃、危機管理計劃，增強自我保護(hù)能力。此外，金融租賃公司所需的多情景、多方法、多幣種和多時間跨度的流動性風(fēng)險監(jiān)控體系也離不開核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)和風(fēng)險管理系統(tǒng)的支持。要在有限的時間內(nèi)滿足上述內(nèi)部和外部風(fēng)險管理要求，金融租賃公司加大對管理信息系統(tǒng)建設(shè)的投入已是勢在必行。

5、視野：隨中資企業(yè)走向更廣闊的藍(lán)海市場。

有數(shù)據(jù)表明，歐洲銀行業(yè)比北美銀行面臨的資本壓力更為嚴(yán)峻。這意味著，新標(biāo)準(zhǔn)施行后，歐美金融機構(gòu)將面臨或設(shè)法補充資本金，或壓縮業(yè)務(wù)增長的困境，因而歐美銀行系租賃公司也將會被殃及，在一段時間內(nèi)面臨比較困難的整體市場環(huán)境，可獲得的業(yè)務(wù)機會更為有限。

從巴塞爾協(xié)議Ⅲ的要求看，我國主體銀行(無論系統(tǒng)重要性銀行或其他銀行)的資本充足率基本達(dá)標(biāo)，因而在補充資本金方面受到的影響相對比較小，金融租賃公司會受到的波及也就有限?？梢灶A(yù)期，隨著新標(biāo)準(zhǔn)的施行，我國金融租賃業(yè)在全球融資租賃行業(yè)的占有率將有所增長或發(fā)力上升。從國際市場看，隨著越來越多的中資企業(yè)走向全球，金融租賃公司也將隨之走向藍(lán)海市場，在全球融資租賃的舞臺展現(xiàn)中資租賃公司的特色業(yè)務(wù)。

6、緊迫：新標(biāo)準(zhǔn)要求不達(dá)標(biāo)銀行“退出該行業(yè)”。

篇3

（一）含義

分業(yè)經(jīng)營就是指對金融機構(gòu)業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行某種程度的分業(yè)管制。銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)、信托業(yè)之間實行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管，各行業(yè)之間有嚴(yán)格的業(yè)務(wù)界限。就是指銀行只能從事銀行業(yè)務(wù)，證券公司只能從事證券業(yè)務(wù)，保險公司也只能經(jīng)營保險業(yè)務(wù)，并且由不同的監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管。分業(yè)經(jīng)營模式主要以英國、美國和日本為代表。

混業(yè)經(jīng)營是指銀行，證券公司和保險公司等機構(gòu)的業(yè)務(wù)相互滲透交叉，而不僅僅局限于自身的經(jīng)營范圍。簡單的說，就是銀行可以經(jīng)營證券投資和保險等其他業(yè)務(wù)，保險公司和證券公司也可以經(jīng)營部分銀行類業(yè)務(wù)。以德國、奧地利和瑞士為代表國家。

（二）分業(yè)經(jīng)營的國際背景

金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營在西方金融業(yè)中是相互替代，進(jìn)入80年代以后，許多原來實行分業(yè)經(jīng)營的西方發(fā)達(dá)國家，都開始放寬對金融機構(gòu)經(jīng)營范圍的限制，出現(xiàn)了分業(yè)經(jīng)營模式向混業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變的趨勢。西方發(fā)達(dá)國家的金融業(yè)由分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營是其各方面發(fā)展的必然結(jié)果，尤其是金融體系的不斷完善與發(fā)展。

（三）分業(yè)經(jīng)營的國內(nèi)背景

改革開放初期，我國金融業(yè)實行的是混業(yè)經(jīng)營模式。由于當(dāng)時金融體系不夠完善，監(jiān)管體制不健全，也沒有明確的法律來約束金融機構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營行為。一方面，混業(yè)經(jīng)營豐富了我國金融機構(gòu)的種類，活躍了金融市場；另一方面，卻助長了金融泡沫的生成，導(dǎo)致了1993～1994金融業(yè)的混亂局面。1995年，我國頒布了《商業(yè)銀行法》，規(guī)定“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動產(chǎn)。”“不得向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資”，以法律的形式明確規(guī)定金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營。

二、我國金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營的意義

（一）有利于控制和防范金融風(fēng)險

金融機構(gòu)在經(jīng)營運行中，難免會遇到風(fēng)險，比如利率風(fēng)險。如果一旦發(fā)生金融風(fēng)險，風(fēng)險則很容易在金融業(yè)中迅速傳播，在各種相互影響的業(yè)務(wù)中廣泛傳播，最終使整個金融系統(tǒng)瀕臨崩潰，從2008年美國的次貸危機迅速傳播至全球可以看出，金融風(fēng)險的傳播速度是超級快的，影響也是巨大的。因為分業(yè)經(jīng)營模式下，各機構(gòu)業(yè)務(wù)相互獨立，不交叉不滲透，分業(yè)經(jīng)營可以維持金融體系的安全性與穩(wěn)定性。

（二）有利于金融機構(gòu)提高專業(yè)化程度

在分業(yè)經(jīng)營模式下，各金融機構(gòu)實行專業(yè)化分工。這樣各機構(gòu)有足夠的能力有精力去提高自身的專業(yè)化水平，有利于提高專業(yè)服務(wù)的質(zhì)量，更好的為客戶提供服務(wù)。

（三）有利于監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管，減少系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生

由于是分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管，銀行專門由銀監(jiān)會監(jiān)管，證券公司專門由證監(jiān)會監(jiān)管，這樣有利于監(jiān)管管理。分業(yè)經(jīng)營提高了監(jiān)管的專業(yè)化程度，有效的減少系統(tǒng)性風(fēng)險，有利于整個金融業(yè)的發(fā)展。

三、我國分業(yè)經(jīng)營模式的弊端

（一）分業(yè)經(jīng)營不利于實現(xiàn)金融創(chuàng)新

雖然分業(yè)經(jīng)營對于金融業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)很多，但是隨著金融體系的不斷完善，分業(yè)經(jīng)營模式也存在一些弊端。由于金融的發(fā)展，必然要求金融的深化與創(chuàng)新，而分業(yè)經(jīng)營模式下，各金融機構(gòu)業(yè)務(wù)交叉范圍小，限制了經(jīng)營不同業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)之間的競爭，時間久了，金融機構(gòu)缺乏危機意識，也就淡化了創(chuàng)新意識。同時，由于法律的限制，一些涉及到銀行、證券、保險等多個領(lǐng)域的創(chuàng)新活動也不能順利進(jìn)行。所以說分業(yè)經(jīng)營限制了金融創(chuàng)新。

（二）分業(yè)經(jīng)營不利于資源的合理優(yōu)化配置

在市場經(jīng)濟的條件下，要求生產(chǎn)要素能自由流動，從效率低的部門流向效率高的部門，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。但是金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營模式，銀行只能從事銀行業(yè)務(wù)，證券公司也只能從事證券業(yè)務(wù)，保險公司專門經(jīng)營保險業(yè)務(wù)，各業(yè)務(wù)之間有嚴(yán)格的界限，資金，人力和物力在各類金融機構(gòu)之間的流通受到限制，業(yè)務(wù)范圍的嚴(yán)格限制使得許多機構(gòu)失去許多的盈利機會，削弱金融機構(gòu)的實力與競爭力。

（三）分業(yè)經(jīng)營模式受到全球經(jīng)濟金融一體化的挑戰(zhàn)

隨著全球經(jīng)濟金融的一體化和西方國家混業(yè)經(jīng)營模式的發(fā)展，以及我國金融業(yè)發(fā)展逐漸與國際接軌，我國現(xiàn)行的分業(yè)經(jīng)營模式受到挑戰(zhàn)，它越來越不能滿足金融業(yè)的發(fā)展。我們應(yīng)適應(yīng)這種變化，結(jié)合本國金融業(yè)的發(fā)展情況，尋找有利的發(fā)展模式。

四、分業(yè)經(jīng)營模式向混業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變

篇4

關(guān)鍵詞：利率市場；核心企業(yè)；供應(yīng)鏈

中圖分類號：F832.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）08-0006-02

首先讓我們來看兩組數(shù)據(jù)：

根據(jù)統(tǒng)計，截至2012年6月底，全國工商登記的中小企業(yè)從數(shù)量上已達(dá)到5204.64萬戶，其中中小企業(yè)達(dá)1308.57萬戶，個體工商戶達(dá)3896.07萬戶，中小企業(yè)的數(shù)量占企業(yè)總數(shù)的95%以上。這些中小企業(yè)提供了近80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，完成了75%以上的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，納稅額占到國家稅收總額的50%左右，創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值相當(dāng)于我國GDP的60%。中小企業(yè)面臨的是充分競爭市場，具有靈活、高效等特點，能有效引導(dǎo)了資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟健康增長。中小企業(yè)大量存在，并在我國民經(jīng)濟中發(fā)揮著重要作用。根據(jù)中華全國工商聯(lián)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，我國規(guī)模以下企業(yè)中有90%的企業(yè)沒有和銀行發(fā)生過任何借貸關(guān)系，而微小企業(yè)中95%沒有和銀行發(fā)生過任何借貸關(guān)系。

截至13年6月，我國四大行國內(nèi)個人活期存款余額就達(dá)到10.35萬億元，活期存款的利率為0.35%，而貨幣基金的平均收益接近4%，13年下半年至14年初經(jīng)常甚至超過5%。貨幣基金的收益超過活期利息的10多倍?！坝囝~寶”自13年6月13日開通存款業(yè)務(wù)以來，9個月不到的時間內(nèi)規(guī)模超過4000億，通過天弘貨幣基金進(jìn)行運作，七天年化收益率一度超過7%，目前仍在5.6%以上。

第一個例子說明，數(shù)量巨大，并且在經(jīng)濟中發(fā)揮重要作用的中小企業(yè)無法取得貸款，不利于經(jīng)濟的發(fā)展和資源的有效配置。究其原因，主要是以下三個方面：

（1）中小企業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況的高風(fēng)險性與銀行放貸的審慎性原則顯著沖突，從世界范圍內(nèi)來看，中小企業(yè)獲得貸款的成本和數(shù)量都受到了很大限制。

（2）傳統(tǒng)的抵押模式阻礙了輕資產(chǎn)企業(yè)獲得貸款。我國銀行業(yè)目前仍然是依靠抵押來獲取安全性的老思路，因此重資產(chǎn)的大型企業(yè)、資金狀況良好的企業(yè)往往容易獲得貸款，而最需要資金支持的中小微企業(yè)往往因為抵押物不足無法取得貸款。

（3）金融的定價機制比較紊亂。2011年以來貨幣環(huán)境總體穩(wěn)中偏緊，并且這種狀態(tài)在2014年將延續(xù)。數(shù)量工具控制下，大企業(yè)貸款具有天然優(yōu)勢。同時，由于利率水平整體較低，小企業(yè)在資金使用效率、資金價格上與大企業(yè)的差異無法得到充分體現(xiàn)。

第二個例子說明，利率市場化以及互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展使得銀行面臨成本提升的壓力。在以往的模式下，金融機構(gòu)堅持審慎原則，仍然把貸款資源配置大幅傾向大中型企業(yè)；而當(dāng)前，利率市場化改革方向以及互聯(lián)網(wǎng)金融迅速正發(fā)展倒逼銀行進(jìn)行改革。貸款利率下限已經(jīng)放開，未來存款利率市場化將進(jìn)一步壓縮銀行的凈息差，直接影響銀行的盈利能力。銀行的出路在于增加非利息收入和把貸款投向其更有定價能力的中小型企業(yè)。由于目前國內(nèi)銀行非利息收入占比很小的現(xiàn)狀短期內(nèi)無法改變（2013年中國銀行業(yè)非利息收入占比21.5%），向中小型企業(yè)提供貸款成了銀行業(yè)應(yīng)對利率市場化帶來凈息差收窄的重要選擇。歐洲和美國的大型銀行正是通過向中小型企業(yè)提供貸款和服務(wù)，提升定價能力，使得凈息差大大高于我國。（2010年美國銀行業(yè)凈息差3.7%，遠(yuǎn)超我國同期的2.5%以及2013年的2.68%）

然而，由于中小企業(yè)未建立征信系統(tǒng)，且單筆業(yè)務(wù)量小，在信息不對稱的情況下，銀行對中小企業(yè)的貸款需要經(jīng)過大量的調(diào)研論證，耗費大量的交易成本。并且即使花費高昂的成本也無法保證貸款的安全，此類貸款的高風(fēng)險性與銀行的審慎原則是相悖的。因此，我國銀行業(yè)陷入了這樣的窘境：一方面在利率市場化趨勢下銀行需要開拓定價能力較強的中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)來增強盈利能力，另一方面，中小企業(yè)雖然數(shù)量眾多、作用重要但普遍資產(chǎn)較輕、風(fēng)險較高，與銀行貸款的審慎性不符。而設(shè)計合理的供應(yīng)鏈金融模式正是解決這一困境的良方。

供應(yīng)鏈金融是指核心企業(yè)、金融機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小企業(yè)以及第三方物流機構(gòu)，利用各自優(yōu)勢，整合信息流、物流狀況，使信息充分流轉(zhuǎn)，最終形成新增的、低風(fēng)險的業(yè)務(wù)合作，從而使得整個產(chǎn)業(yè)鏈更高效運轉(zhuǎn)的一種綜合性金融解決方案。

站在銀行角度，供應(yīng)鏈金融是銀行的一種業(yè)務(wù)模式，銀行依托核心企業(yè)，通過對供應(yīng)鏈上物流、資金流的控制規(guī)避供應(yīng)鏈單一企業(yè)的信用風(fēng)險，為核心企業(yè)和上下游多個企業(yè)提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務(wù)；站在供應(yīng)鏈各企業(yè)角度，供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈上個企業(yè)利用銀行提供的金融服務(wù)，滿足自身資金周轉(zhuǎn)需要并維持供應(yīng)鏈的正常運作；站在電子交易平臺服務(wù)商的角度，供應(yīng)鏈金融的解決方案是由提供貿(mào)易融資的金融機構(gòu)、核心企業(yè)自身，以及將貿(mào)易雙方和金融機構(gòu)之間的信息有效連接的技術(shù)平臺提供商組合而成。技術(shù)平臺的作用是實時提供供應(yīng)鏈活動中能夠觸發(fā)融資的信息按鈕，比如訂單的簽發(fā)、按進(jìn)度的階段性付款、供應(yīng)商管理庫存的入庫、存貨變動、指定貨代收據(jù)的傳遞、買方確認(rèn)發(fā)票項下的付款責(zé)任等。

在整個供應(yīng)鏈中，競爭力較強、規(guī)模較大的核心企業(yè)因其強勢地位，往往在交貨、價格、帳期等貿(mào)易條件方面對上下游配套企業(yè)要求苛刻，從而給這些企業(yè)造成了巨大的壓力，而上下游配套企業(yè)恰恰大多是中小企業(yè)，難以從銀行融資，結(jié)果最后造成資金鏈?zhǔn)志o張，整個供應(yīng)鏈出現(xiàn)失衡。供應(yīng)鏈金融最大的特點就是在供應(yīng)鏈中尋找出一個大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點，為供應(yīng)鏈提供金融支持。

然而我們發(fā)現(xiàn)，一般意義上的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)只是使得部分中小企業(yè)貸款成為可能，實際操作中，雖然得到了核心企業(yè)的擔(dān)保，以及更加充分的信息，銀行依然面臨信息不對稱風(fēng)險和道德風(fēng)險。因此，當(dāng)前的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主要在抵押品價值估算方便、變現(xiàn)能力強的鋼鐵、汽車、家電等大宗商品領(lǐng)域，希冀通過抵押物的變現(xiàn)能力來減輕流動性風(fēng)險。事實上，由于不直接參與產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，銀行得到的信息總是不充分的，因此，銀行應(yīng)該跳出依靠抵押品來保證安全性的老思路，依靠取得充分的信息，通過價值成長判斷來保障貸款的安全性。獲取充分信息的最佳途徑就是讓業(yè)務(wù)的直接參與者核心企業(yè)深度參與該業(yè)務(wù)，把產(chǎn)業(yè)鏈中最有話語權(quán)、信息掌握最充分的核心企業(yè)利益與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)深度捆綁起來。擁有充分的信息后，銀行的利益保障不再僅僅依賴于流動性好的抵押品，從而，在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的行業(yè)拓展上也可以大幅放開。

我們設(shè)計了一種簡單、安全的解決方案――核心企業(yè)深度介入的供應(yīng)鏈金融模式（如下圖）：銀行以低于市場利率的利率貸款給核心企業(yè)，核心企業(yè)再將該筆貸款以委托貸款的形式委托該銀行以較高的利息貸款給需要資金的供應(yīng)商和經(jīng)銷商，在此過程中銀行收取一定的手續(xù)費。

1.銀行以低于市場的利率向核心企業(yè)貸款

2.核心企業(yè)向銀行申請委托貸款

3.銀行以委托貸款的形勢將該筆資金貸給核心企業(yè)的上游供應(yīng)商

4.銀行以委托貸款的形勢將該筆資金貸給核心企業(yè)的下游經(jīng)銷商

5.核心企業(yè)掌握上游供應(yīng)商的資信情況，并要求上游企業(yè)進(jìn)行應(yīng)收賬款抵押

6.核心企業(yè)了解下游經(jīng)銷商的經(jīng)營狀況，并要求下游經(jīng)銷商進(jìn)行貨物、單據(jù)抵押

如上圖所示，整個供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，核心企業(yè)資信狀況優(yōu)秀，但本身不需要貸款，而上游供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商屬于輕資產(chǎn)中小企業(yè)，不符合貸款要求，但急需資金支持，一般情況下只能通過民間融資，但成本高昂。通過核心企業(yè)深度介入的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式，參與業(yè)務(wù)的多方都能受益。

1.銀行方面。銀行僅僅需要與核心企業(yè)發(fā)生直接信貸關(guān)系，核心企業(yè)資信優(yōu)良，擔(dān)保充足，各類審批手續(xù)簡單便捷。雖然貸款的利率低于市場水平，但貸款安全性很高，低于市場的利率部分也能通過委托貸款的手續(xù)費得到補償；

2.核心企業(yè)方面。由于核心企業(yè)對上游供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商具有較高的掌控力，并且對其資信狀況、經(jīng)營狀況非常清楚，委托貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險可控，通過這筆業(yè)務(wù)，核心企業(yè)可以獲得一定的資金收益。同時，與上下游的貸款業(yè)務(wù)加強了多方的聯(lián)系，強化了合作關(guān)系。并且為供應(yīng)商提供資金，可以改善其資金不足導(dǎo)致的效率低，供應(yīng)不足、產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定等狀況，為經(jīng)銷商提供資金支持可以提升其渠道拓展能力，批量進(jìn)貨能力，從而促進(jìn)核心企業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展，增加企業(yè)效益。

3.上下游中小企業(yè)方面。由于規(guī)模偏小、風(fēng)險較高，資金問題往往只能通過民間借貸解決，成本非常高。通過核心企業(yè)深度介入的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，一方面得到資金支持且成本更低，另一方面，可以加強與核心企業(yè)的合作關(guān)系，促進(jìn)長期合作共同發(fā)展。

由此可見，在利率市場化的形勢下，核心企業(yè)深度介入的供應(yīng)鏈金融模式可以為銀行以及整個產(chǎn)業(yè)鏈帶來價值增值。

參考文獻(xiàn)：

[1]王衛(wèi)東.A白酒企業(yè)建立供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的可行性分析.河海大學(xué)MBA畢業(yè)論文.

篇5

國外商貿(mào)流通業(yè)盈利模式

國外商貿(mào)流通業(yè)大致經(jīng)歷了六種盈利模式（見表1）：第一種是進(jìn)銷差價模式，這是一種較為傳統(tǒng)的模式，且在現(xiàn)在多有使用，盈利的根源來自進(jìn)銷之間的差價和簡單的附加服務(wù)。第二種是連鎖經(jīng)營模式，基于規(guī)模經(jīng)濟規(guī)律的驅(qū)動而形成。該種模式對擴大經(jīng)營規(guī)模、提升品牌效應(yīng)具有重要促進(jìn)作用。第三種是通路費用模式，即利潤主要來源于商品進(jìn)場費、購貨折扣、物流費、倉儲費、新店贊助費、促銷費等。第四種是類金融模式，即利潤來自對供應(yīng)商資金的占用，這種模式在我國諸多電商企業(yè)中都有體現(xiàn)。第五種是供應(yīng)鏈模式，這種模式源自供應(yīng)鏈管理理論的出現(xiàn)，極大提高了資源的利用效率。第六種是增值服務(wù)模式，如設(shè)備的運輸、安裝、維修和更新等。國外的盈利模式發(fā)展與國內(nèi)的盈利模式發(fā)展歷程大致相似，但國外的發(fā)展相對成熟且已經(jīng)發(fā)展到新的階段。傳統(tǒng)盈利模式下進(jìn)銷差價為核心，現(xiàn)代盈利模式更加注重綜合效應(yīng)，由單一的、分散的產(chǎn)品服務(wù)走向集約化、系統(tǒng)化的產(chǎn)品服務(wù)供應(yīng)體系。此外，現(xiàn)代盈利模式有一個很明顯也很關(guān)鍵的特點是金融業(yè)務(wù)的滲透，傳統(tǒng)模式下實體企業(yè)、金融服務(wù)機構(gòu)兩者基本維持的是相對獨立的地位，而現(xiàn)代盈利模式下，企業(yè)的供應(yīng)鏈的拉長使得金融業(yè)務(wù)獲得了更加廣闊的發(fā)展空間，眾多企業(yè)開始擺脫對傳統(tǒng)金融機構(gòu)的過度依賴，具有自我“輸血”的能力。盈利模式是一個企業(yè)建立和有效使用自己資源的方法（王祖強、陳新偉，2010），是商業(yè)模式的核心。從上述的國外盈利模式可以看出，商貿(mào)流通業(yè)盈利模式的轉(zhuǎn)變路徑形成了一種從單一經(jīng)營向復(fù)合經(jīng)營的轉(zhuǎn)變，體現(xiàn)在兩個方面：一方面是經(jīng)營鏈條的擴展，由簡單的供銷演變?yōu)楣?yīng)鏈系統(tǒng)；另一方面是資金運用效率的極大提升，資金的體內(nèi)循環(huán)逐漸取代體外循環(huán)。這兩個方面的特點對我國商貿(mào)流通企業(yè)的發(fā)展具有重要啟示，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營鏈條的擴展是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的必然趨勢也是行業(yè)發(fā)展規(guī)律，對商貿(mào)流通企業(yè)而言這種規(guī)律更加明顯。隨著產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)系日益緊密，可供開展金融業(yè)務(wù)的空間就會越來越廣，創(chuàng)新盈利模式的可能性就會越來越多。那么，我國的商貿(mào)流通企業(yè)在盈利模式創(chuàng)新上會有怎樣的表現(xiàn)，后文將會具體分析。我國商貿(mào)流通業(yè)盈利模式分析隨著我國商貿(mào)流通業(yè)在商業(yè)模式上的創(chuàng)新，商貿(mào)流通業(yè)對經(jīng)濟的貢獻(xiàn)度越來越高。商貿(mào)流通業(yè)作為推動我國經(jīng)濟發(fā)展的重要力量（馬強文、任保平，2011；黃炯華、孔燕群，2015），是對一個地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展和社會繁榮程度的重要反映?？v觀我國商貿(mào)流通業(yè)的盈利模式，基本上與國外的演變路徑保持一致，但在我國又有新的內(nèi)涵。1992年我國流通改革后商貿(mào)流通業(yè)一直處于無序狀態(tài)，信息不對稱和信用的缺失導(dǎo)致物流運輸處在停滯狀態(tài)。進(jìn)銷差價模式一直占據(jù)主導(dǎo)地位，眾多規(guī)模較小的企業(yè)占據(jù)主流，難以形成規(guī)模經(jīng)濟。盈利渠道單一導(dǎo)致抗風(fēng)險能力較弱，加之外資企業(yè)的不斷擠壓，市場占有率不斷下降。商貿(mào)流通業(yè)本身利潤微薄，降低成本對商貿(mào)流通企業(yè)而言至關(guān)重要，實際上我國商貿(mào)流通業(yè)由于受技術(shù)、管理、社會環(huán)境等因素的影響，使得流通成本居高不下。上述問題是對我國商貿(mào)流通企業(yè)發(fā)展存在的普遍問題的概括，隨著盈利模式不斷創(chuàng)新，我國商貿(mào)流通業(yè)正面臨著新的機遇和挑戰(zhàn)。我國區(qū)域經(jīng)濟在發(fā)展層次上的差異為商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展提供了空間，隨著電商模式的崛起和互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，商貿(mào)流通業(yè)呈現(xiàn)出新的發(fā)展形態(tài)，特別是供應(yīng)鏈模式開始成為我國商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的重要方向（見表2）。廣義上講，供應(yīng)鏈體現(xiàn)的是一種經(jīng)營狀態(tài)，即不同經(jīng)濟主體因某種業(yè)務(wù)聯(lián)系而同處于一種經(jīng)營環(huán)境當(dāng)中，彼此之間產(chǎn)生業(yè)務(wù)上的往來；狹義上講，需要將供應(yīng)鏈的概念放在具體的產(chǎn)業(yè)或者行業(yè)內(nèi)才具有現(xiàn)實意義。過往單純考慮價格和成本的經(jīng)營決策已經(jīng)無法滿足當(dāng)前的發(fā)展需求，必需同時對價格和質(zhì)量進(jìn)行權(quán)衡，并在考慮競爭對手行為的基礎(chǔ)上對所在供應(yīng)鏈的成員決策進(jìn)行協(xié)調(diào)以制定最優(yōu)競爭策略（肖迪、袁敬霞，2013）?，F(xiàn)有供應(yīng)鏈管理強調(diào)供應(yīng)鏈企業(yè)之間的協(xié)同關(guān)系，協(xié)同關(guān)系是供應(yīng)鏈企業(yè)之間產(chǎn)生業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)和實現(xiàn)供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)。供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型本質(zhì)上是以供應(yīng)鏈核心企業(yè)為主導(dǎo)的一種戰(zhàn)略更新行為（肖靜華、謝康，2015），對商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展轉(zhuǎn)型而言，供應(yīng)鏈模式逐步成為主導(dǎo)企業(yè)生存發(fā)展的重要方向。

我國商貿(mào)流通業(yè)盈利模式的轉(zhuǎn)型方向

篇6

[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行；盈利模式

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.12.109

[中圖分類號]F832.2 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1673-0194（2015）12-0-02

1 我國目前銀行業(yè)盈利現(xiàn)狀

1.1 資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)增長

長期以來，我國銀行業(yè)資產(chǎn)都處于不斷上升狀態(tài)，截至2014年12月末，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)總額達(dá)到172.3萬億元，比2013年上漲了21萬億元，上漲幅度13.87%。較2013年而言，上升幅度呈現(xiàn)放緩趨勢。

1.2 經(jīng)營利潤繼續(xù)增長，但增速緩慢

截至2014年底，我國商業(yè)銀行實現(xiàn)凈利潤15 548億元。商業(yè)銀行利潤增幅從2011年的36.33%，經(jīng)歷2012年的18.96%、2013年的14.48%降至2014年9.6%，首次低于兩位數(shù)的增長幅度。利潤增長幅度的降低與銀行業(yè)2014年撥備的大量計提有關(guān)，截至2015年4月2日，已經(jīng)公布的10家上市公司年報，撥備前利潤同比增長16%，由此可見商業(yè)銀行在2014年同樣保持著高盈利狀態(tài)。

1.3 資產(chǎn)質(zhì)量總體保持穩(wěn)定

2014年底我國商業(yè)銀行不良貸款余額為8 426億元，比年初增長2 505億元，增長比率達(dá)到29.73%。就撥備覆蓋率來看，2014年4個季度的撥備覆蓋率分別為273.66%、262.88%、247.15%、232.06%，比2013年同期282.7%、287.03%、292.5%、291.95%的撥備覆蓋率均有所下降。不良貸款余額的大幅增加與2014年經(jīng)濟的下行有重大關(guān)聯(lián)，銀行作為與實體經(jīng)濟高度關(guān)聯(lián)的行業(yè)，2014年實體經(jīng)濟潛在風(fēng)險的暴露無疑增大了銀行的不良貸款。撥備覆蓋率的降低，表明利潤風(fēng)險的加大，但根據(jù)銀監(jiān)會出臺的《商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備辦法》提出的貸款撥備率“不低于2.5%”監(jiān)管指標(biāo)，我國的銀行資產(chǎn)質(zhì)量依舊保持總體穩(wěn)定的狀態(tài)。

2 營利模式分析

作為一個利率管制的國家，中國的商業(yè)銀行管制更加嚴(yán)格。銀行主要依靠資金儲蓄和貸款利差實現(xiàn)營業(yè)利潤。我國銀行盈利能力模型可以簡化為：銀行利潤=資金規(guī)模量×資金的邊際利差+中間業(yè)務(wù)收入。

資金規(guī)模量、邊際利差、中間業(yè)務(wù)收入是銀行業(yè)盈利的主要決定因素，下面基于財務(wù)報表數(shù)據(jù)，對浦發(fā)銀行的盈利能力進(jìn)行分析。

2.1 信貸規(guī)模同比例擴增

從表1數(shù)據(jù)不難看出，銀行貸款與存款分別是銀行資產(chǎn)與負(fù)債的最主要來源，銀行的高速增長以資產(chǎn)的大規(guī)模擴張為后盾。資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模幾乎同比例上升，存貸規(guī)模也幾乎處于同比例增長。信貸規(guī)模的擴張使銀行通過存貸利差盈利。值得注意的是，浦發(fā)銀行存貸比為74.46%，非常接近75%的監(jiān)管紅線，銀行將取得的存款資金絕大部分用于貸款賺取利差從而實現(xiàn)收益的盈利模式急需改變。

2.2 高額利差是支持凈利息收入主要來源

在我國，銀行依靠資金量擴張通過高利差來實現(xiàn)盈利，在凈利差主導(dǎo)的模式下，銀行吸收低利率的存款并以高于存款利率的高利率放貸出去，以簡單的操作模式帶來高額利潤。由于大客戶的信用風(fēng)險相對較小，給銀行帶來了穩(wěn)定的利潤來源。存貸規(guī)模在上文已分析，下面主要對浦發(fā)銀行利差呈現(xiàn)的縮小趨勢與高于國際同業(yè)水平進(jìn)行分析。

2.2.1 利差有縮小趨勢

從表2數(shù)據(jù)可以看出，浦發(fā)銀行成本收入比逐年下降，反應(yīng)了銀行對成本的控制能力逐年增強。從2011年來5年凈利息收益率呈現(xiàn)每年走低的趨勢，凈利差也呈現(xiàn)逐年下降趨勢。凈利息收益率的下降由多重原因造成，一方面來自于國家宏觀政策，2012年國家中央銀行首次實行不對稱降息，以支持實體經(jīng)濟發(fā)展。2013年國家實行連續(xù)兩次下調(diào)5年以上國家貸款基準(zhǔn)利率，2014年的貨幣政策為“兩次定向降準(zhǔn)，扶持三農(nóng)，一次不對稱降息”。2012年以來，國家寬松的貨幣政策無疑加大了貨幣市場的流動性，有效緩解了存貸關(guān)系緊張的局面，銀行的利差也相應(yīng)縮小。凈利息收益率的下降另一方面主要來源于客戶議價能力上升。隨著市場的開放，不光國內(nèi)銀行競爭激烈，國外銀行也參與進(jìn)來，客戶擁有更多選擇，因此議價能力也逐漸增強，貸款利率不再完全受銀行掌控，因此銀行凈利息收益率下降。

2.2.2 利差高于國際同業(yè)水平

我國銀行業(yè)平均利差水平近年來始終徘徊在3%左右，而日本、韓國的利差在1%到2%之間波動，過高的利差水平是我國商業(yè)銀行近年來利潤持續(xù)增長的重要原因。

高利差的重要來源之一是國家的宏觀政策，前些年，國家為控制通脹，通常采用提高存款準(zhǔn)備金的方式。存款利率沒有變化，一直處于較低水平，銀行繼續(xù)以較低利率吸收存款，而準(zhǔn)備金的提高使放貸數(shù)量減少，實體企業(yè)對貸款的競爭使得供求關(guān)系不平衡，貸款利率逐漸上升，其結(jié)果就是銀行繼續(xù)以約3%的低利率吸收存款卻以6%的高利率放貸，致使利差水平持續(xù)走高。而2012年、2014年國家兩次不對稱降息對銀行的利差有降低作用，也對釋放市場流動性起了良好作用。

其二是我國沒有完全開放的利率市場。1999年，國家通過提高存貸利差來幫助我國國有商業(yè)銀行消化長期政策性業(yè)務(wù)形成的不良資產(chǎn)，通過凈利差擴大利潤水平，從而沖銷銀行巨額壞賬，幫助國有商業(yè)銀行重組上市。不得不說這一政策在當(dāng)時的經(jīng)濟環(huán)境下發(fā)揮了重大的作用。隨著國有銀行重組上市的逐漸深入，高利差政策早已完成了它的歷史使命，但我國目前仍然沒有完全開放利率市場，導(dǎo)致利差水平居高不下，任憑外面狂風(fēng)暴雨，銀行業(yè)依然旱澇保收。

2.3 從中間業(yè)務(wù)收入分析

在成熟的金融系統(tǒng)中，中間業(yè)務(wù)占有比例較高，存貸業(yè)務(wù)相對較低。如美國花旗銀行，存貸業(yè)務(wù)僅占20%的比重。我國還停留在利差主導(dǎo)的傳統(tǒng)盈利模式下，中間業(yè) 務(wù)在總收入中所占比重較低，浦發(fā)銀行2014年中間業(yè)務(wù)所占比重僅有20.29%。但模式轉(zhuǎn)型也已初見端倪。其一，中間業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快，2014年，浦發(fā)銀行非利息總收入共增長101.6億元，同比增長68.47%；中間業(yè)務(wù)的增速均高于存貸款凈利息收入的增速。其二，中間業(yè)務(wù)在營業(yè)收入中所占的比重也在逐漸提升。

3 我國商業(yè)銀行盈利模式

目前，商業(yè)銀行的盈利模式主要有兩種，一種是傳統(tǒng)的利差為主導(dǎo)的盈利模式，一種是非傳統(tǒng)盈利模式。

3.1 傳統(tǒng)盈利模式

目前，我國商業(yè)銀行還停留在利差主導(dǎo)的盈利模式下，通過低價吸收公眾存款以高價貸款，獲得中間利差方式進(jìn)行盈利。這種盈利模式主要依靠存貸資產(chǎn)規(guī)模的擴張來實現(xiàn)，需占用過多資本，因此銀行十分關(guān)注信貸，除此之外提供的中間業(yè)務(wù)較少，銀行之間的差異性不大。

我國銀行這種盈利模式的存在依存于利率管制下的國內(nèi)金融市場。中間業(yè)務(wù)相對落后，利息收入所占比重過于龐大，已經(jīng)與國際銀行發(fā)展趨勢不相適應(yīng)。近年來商業(yè)銀行自身也充分意識到了轉(zhuǎn)型的重要性，體現(xiàn)在中間業(yè)務(wù)收入在總收入中占的比重逐漸加大及銀行的方針政策中。隨著我國市場的開放，存貸利差必將逐漸縮小，盈利模式轉(zhuǎn)型刻不容緩。但同時也應(yīng)注意，近年來我國商業(yè)銀行的盈利能力逐漸增強，管理能力與自主創(chuàng)新能力不斷提升，我國商業(yè)銀行應(yīng)加速拓寬主營業(yè)務(wù)，尋找新的盈利點，與國際接軌，以更好地面對市場風(fēng)險。

3.2 非利差盈利模式

國外商業(yè)銀行普遍通過非利差模式盈利。在利率市場化的金融市場中，存貸利率相差極小，西方發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行主要依靠非利差盈利模式，以發(fā)展零售產(chǎn)業(yè)、金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)和中間業(yè)務(wù)為主打。非利差盈利模式不需要占用過多資本，通過加強市場細(xì)分，加大品牌建設(shè)，推出各種銀行產(chǎn)品，突出各類銀行的特色服務(wù)內(nèi)容。非利差盈利模式下銀行業(yè)務(wù)多樣化，包含業(yè)務(wù)顧問、金融中介、綜合等。銀行注重形成比較全面的金融集團，從而增強對市場的適應(yīng)性，加強應(yīng)對風(fēng)險的能力。

4 我國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)變的環(huán)境

4.1 有利的宏觀經(jīng)濟環(huán)境

盡管分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管的政策依然存在于我國銀行體系中，但2001年，中國人民銀行頒布《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，允許商業(yè)銀行從事部分證券市場相關(guān)業(yè)務(wù)；2010年，銀監(jiān)會公布《關(guān)于上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點有關(guān)問題的通知》，推進(jìn)上市銀行在交易所債券交易試點工作；2014年，銀行子公司試點改革與證券化試點的推行，國家在一定風(fēng)險水平下，逐步放寬了商業(yè)銀行的經(jīng)營范圍。隨著金融體制的改革、金融政策的不斷出臺，混業(yè)經(jīng)營代替分業(yè)經(jīng)營也將是我國銀行業(yè)的發(fā)展趨勢。在這種環(huán)境下，商業(yè)銀行應(yīng)加大金融創(chuàng)新與研發(fā)，拓展業(yè)務(wù)范圍。

4.2 持續(xù)提高的經(jīng)營效率

西方媒體曾一度稱我國的商業(yè)銀行為“技術(shù)性破產(chǎn)”，但2003年以來，我國商業(yè)銀行通過引進(jìn)外資、上市、資產(chǎn)剝離、政府注資等措施實現(xiàn)成功改革，至今成為資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良的商業(yè)銀行。近年來我國商業(yè)銀行的經(jīng)營效率總體處于逐漸提高的狀態(tài)，雖然2014年不良貸款大幅增加，壞賬準(zhǔn)備的計提導(dǎo)致資本利潤率下降，但不良貸款率還處于國際較低水平?？傮w而言，經(jīng)營效率的提高為銀行的穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅實的內(nèi)在基礎(chǔ)。

4.3 電子信息技術(shù)的發(fā)展

此外，隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、電子產(chǎn)品的發(fā)展，我國商業(yè)銀行普遍開展網(wǎng)上交易，推出網(wǎng)上銀行、手機銀行。既為消費者提供了便利又替代了大部分的銀行柜臺業(yè)務(wù)，為銀行節(jié)約了人力物力，降低了經(jīng)營成本。依托信息技術(shù)進(jìn)行相關(guān)金融產(chǎn)品的開發(fā)，拓寬銷售渠道，是銀行業(yè)盈利的重要渠道。我國銀行業(yè)的暴利產(chǎn)生于一個特殊的經(jīng)濟環(huán)境，即我國的利率市場并沒有完全開放，利率保護(hù)政策使我國銀行存貸利差比國外銀行高出2個百分點，高額利差成為銀行盈利的最主要來源。隨著市場的開放、利率逐漸市場化對利差的影響、金融托媒對銀行業(yè)務(wù)空間的影響、經(jīng)濟下行的影響以及不良資產(chǎn)逐漸暴露的影響，我國商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型具有一定的緊迫性，目前國家的金融政策和商業(yè)銀行的盈利能力管理水平的提高均給商業(yè)銀行盈利模式的轉(zhuǎn)變創(chuàng)造了有利條件，社會各界都拭目以待銀行盈利模式的轉(zhuǎn)型。

主要參考文獻(xiàn)

[1]喬桂明，吳劉杰.多維視角下我國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型思考[J].財經(jīng)問題研究，2013（1）.

[2]顏婧宇.商業(yè)銀行盈利模式探析[J].經(jīng)濟師，2011（8）.

篇7

關(guān)鍵詞：多維視角； 商業(yè)銀行； 盈利模式

中圖分類號：F8304文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1000176X（2013）01004805

2011年，我國商業(yè)銀行稅后利潤首次突破萬億元大關(guān)，達(dá)到104萬億元。由此，“銀行暴利說”被媒體廣泛關(guān)注，并把銀行高利潤歸因于壟斷和高利差。盡管“銀行暴利說”有些言過其實。但事實上，我國商業(yè)銀行收入的來源主要是凈利差。而從國際金融監(jiān)管環(huán)境的變化及我國金融業(yè)改革開放、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)程來看，我國銀行業(yè)傳統(tǒng)的依靠規(guī)模擴張的盈利模式不僅有悖于商業(yè)銀行的經(jīng)營規(guī)律，也與銀行業(yè)國際化發(fā)展趨勢不相適應(yīng)。在此背景下，研究商業(yè)銀行的盈利模式轉(zhuǎn)型具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。

一、我國商業(yè)銀行盈利模式的現(xiàn)狀

長期以來，我國銀行業(yè)主要推行存貸款利差的盈利模式。以五大國有商業(yè)銀行

五大國有商業(yè)銀行分別指工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行和交通銀行。

為例，自2003年以來，五大國有商業(yè)銀行的凈利息收入占比雖然略有下降，但仍然占有較高的比重，2010年其凈利息收入占比達(dá)到7887%，非利息收入占比盡管略有上升，但總體比重仍然較低，近8年平均不足20%，而且多有反復(fù)[1]。

數(shù)據(jù)來源：Bankscope數(shù)據(jù)庫。

從上市股份制商業(yè)銀行來看，股份制商業(yè)銀行凈利息收入占比仍舊很大。2008—2010年間，八家上市股份制商業(yè)銀行

八家上市股份制商業(yè)銀行分別指浦發(fā)銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、深圳發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、招商銀行和中信銀行。

收稿日期：20121121

基金項目：江蘇省普通高校研究生科研創(chuàng)新計劃項目“銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與盈利模式研究——基于國際化背景視角”（CXZZ11_0063）

作者簡介：喬桂明（1956-），男，上海人，教授，博士生導(dǎo)師，主要從事國際金融研究。Email：gm_qiao@163com

吳劉杰（1980-），男，河南鹿邑人，博士研究生，主要從事國際金融研究。

的非利息收入平均低于20%，凈利息收入占比超過80%。由此可見，我國商業(yè)銀行依然是以利差收入為主的盈利模式，具體情況如表1所示。

我國商業(yè)銀行以利差收入為主的盈利模式使得其高盈利現(xiàn)狀備受爭議。目前，外部宏觀金融環(huán)境正在發(fā)生變化，加上我國商業(yè)銀行自身經(jīng)營管理水平的改善，其競爭力也在逐步提高，因此，我國商業(yè)銀行應(yīng)該主動改變盈利模式，以更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟。

二、我國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型的必要性與緊迫性

我國銀行業(yè)依賴?yán)钍杖霝橹鞯挠Ｊ骄哂胁豢沙掷m(xù)性，在國內(nèi)外金融經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)發(fā)生根本轉(zhuǎn)變的今天，我國銀行業(yè)盈利模式轉(zhuǎn)型具有必要性和緊迫性。下面，本文將從資本約束、同業(yè)競爭、利率市場化、金融脫媒和市場需求等角度加以闡述與分析。

1資本約束的強化

資本監(jiān)管一直是銀行業(yè)監(jiān)管的核心內(nèi)容。2008年席卷全球的金融危機暴露了原有銀行業(yè)監(jiān)管體系的缺陷，為此，巴塞爾銀行業(yè)監(jiān)管委員會在廣泛征求各方意見的基礎(chǔ)上，于2010年12月正式公布了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》。

《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》體現(xiàn)了對銀行業(yè)宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管結(jié)合的精神。宏觀審慎監(jiān)管方面，不僅強調(diào)了資本留存緩沖和逆周期緩沖資本的重要性，而且明確了系統(tǒng)重要性銀行的額外資本要求。微觀審慎監(jiān)管方面，如表2所示，重新定義了資本概念，將核心資本及一級資本充足率最低要求分別提高到45%和60%，在資本充足率80%的基礎(chǔ)上增加了25%的普通股資本緩沖，充分體現(xiàn)了資本質(zhì)量和數(shù)量并重的原則；引入30%的杠桿率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)作為資本充足率的補充標(biāo)準(zhǔn)；并將流動性覆蓋比率和凈穩(wěn)定融資比率作為新的監(jiān)管指標(biāo)。在《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》基礎(chǔ)上，中國銀監(jiān)會推出了被稱為中國版“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的《中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)意見》。與《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》相比，中國版“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”對資本的監(jiān)管更加嚴(yán)格，在新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)下，正常條件下我國系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率要求分別為不低于115%和105%，并且杠桿率最低標(biāo)準(zhǔn)為40%。該標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)于2012年1月1日開始執(zhí)行，并要求系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行應(yīng)分別于2013年底與2016年底前達(dá)到新資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

數(shù)據(jù)來源：《中國銀監(jiān)會關(guān)于中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》，銀監(jiān)發(fā)[2011]44號。

此外，新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)下的資本充足率計算公式為：資本充足率=（總資本-扣除項）/總風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)。該計算公式雖在形式上進(jìn)行了簡化，但是更加重視了資本質(zhì)量。對于銀行業(yè)來說，若要滿足資本充足率的要求，商業(yè)銀行可以從兩方面進(jìn)行考慮：一方面增加資本以擴大資本比重，另一方面減少總風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)降低分母比重。鑒于中國資本市場發(fā)展現(xiàn)狀，銀行業(yè)的不斷融資給資本市場帶來重大壓力，融資規(guī)模受到約束，且我國銀行業(yè)不斷擴大信貸資產(chǎn)謀取利差的經(jīng)營模式具有不可持續(xù)性，這要求我國商業(yè)銀行應(yīng)該轉(zhuǎn)變現(xiàn)有盈利模式，開展資本占用量較少的業(yè)務(wù)，以利于擴大非利息收入比重。

2同業(yè)競爭的加劇

傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)組織理論認(rèn)為，行業(yè)市場結(jié)構(gòu)主要包括完全壟斷、寡頭競爭、壟斷競爭與完全競爭四種類型，其市場競爭程度依次增強。銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)指銀行業(yè)中銀行的數(shù)量、規(guī)模和份額的關(guān)系以及由此決定的競爭形式的總和，集中體現(xiàn)了銀行體系的競爭和壟斷程度[2]。一般而言，行業(yè)市場集中度與其競爭程度具有負(fù)相關(guān)關(guān)系。CRn是常用的衡量銀行業(yè)市場集中度的指標(biāo)，其具體指銀行業(yè)中n家最大銀行的資產(chǎn)規(guī)模之和占整個銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)的比重，CRn的取值越大，說明銀行業(yè)的集中度越高，壟斷程度越強；相反，CRn的取值較小，說明銀行業(yè)的集中度越低，競爭程度越激烈。

隨著外資銀行的不斷進(jìn)入以及我國銀行業(yè)的改革，使得我國銀行業(yè)同業(yè)競爭程度明顯增加。從2003—2010年，中國銀行業(yè)市場集中度不斷降低，以五大國有商業(yè)銀行為例，CR5從2003年的058降低到2010年的049，并且市場競爭程度呈現(xiàn)出日益激烈的趨勢。同業(yè)競爭的加劇必然促使我國銀行業(yè)必須改變現(xiàn)有依賴?yán)钍杖霝橹鞯挠Ｊ?，使其收入來源多元化?/p>

3利率市場化的推進(jìn)

自從1996年6月1日放開銀行間同業(yè)拆借利率以來，我國利率市場化改革逐步推進(jìn)。目前，我國已經(jīng)基本實現(xiàn)了貨幣市場利率市場化、債券市場利率市場化及外幣存貸款利率市場化，接著將進(jìn)一步推進(jìn)人民幣存貸款利率市場化的改革?！笆濉币?guī)劃亦明確指出要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革。周小川也指出目前我國進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化的條件已基本具備。總體來看，“十二五”期間我國利率市場化改革將加速推進(jìn)，從而必將影響到商業(yè)銀行的盈利水平。

近年來我國商業(yè)銀行存貸款利差總體保持在3%以上水平，這也是我國商業(yè)銀行盈利持續(xù)增加的重要原因之一。根據(jù)國際經(jīng)驗，利率完全市場化后，銀行的存貸款利差有縮小的趨勢，從圖1中可以看出，以中、日、韓三國為例，實現(xiàn)利率市場化后的韓國及日本利差總體在1%—2%之間徘徊。面對利率市場化的改革，要求中國銀行業(yè)必須及時轉(zhuǎn)換經(jīng)營模式，改變依賴存貸款利差收入為主的盈利模式。

圖1部分國家利差變化的國際比較

數(shù)據(jù)來源：世界銀行數(shù)據(jù)庫。

4金融脫媒化趨勢的顯現(xiàn)

我國資本市場建立二十多年以來，其功能逐步完善。從時間維度來看，我國上市公司數(shù)目不斷增加，已經(jīng)從1997年的764家增加到2011年的2 342家；同時，上市公司市值占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重從1997年的217%增加到2010年的804%，其中，2007年達(dá)到了1782%，如表3所示。近年來，我國上市公司融資規(guī)模亦是總體保持持續(xù)上升態(tài)勢，在2008年全球金融危機爆發(fā)的背景下，融資額仍達(dá)到3 913億元，2010年融資額更是達(dá)到12 641億元，如表4所示。

由此來看，我國證券市場較好地發(fā)揮了其直接融資的功能，對實體經(jīng)濟發(fā)展形成了良好的支撐作用。但是，證券市場直接融資功能不斷發(fā)揮，使商業(yè)銀行面臨著巨大的金融脫媒壓力。另外，“十二五”規(guī)劃指出“要積極發(fā)展債券市場，加快多層次資本市場體系建設(shè)，顯著提高直接融資比重”， 這意味著銀行業(yè)金融機構(gòu)面臨的脫媒化趨勢會愈來愈嚴(yán)重。面對金融脫媒的發(fā)展趨勢，商業(yè)銀行理應(yīng)積極研發(fā)與證券市場相關(guān)的業(yè)務(wù)產(chǎn)品，以改變依賴?yán)钍杖霝橹鞯挠Ｊ健?/p>

數(shù)據(jù)來源：中國證監(jiān)會公開數(shù)據(jù)與世界銀行數(shù)據(jù)庫。

5市場需求的多元化

改革開放三十多年來，我國國民總收入不斷提高，從1978年3 645億元增長到2010年的403 260億元。同期，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值由1978年的381元增長到2010年的29 992元。我國經(jīng)濟長期持續(xù)的高速增長，使得國民財富快速積累。據(jù)招商銀行和貝恩公司聯(lián)合的《2011中國私人財富報告》顯示，2010 年我國個人總體持有的可投資資產(chǎn)

《2011中國私人財富報告》把可投資資產(chǎn)分為個人的金融資產(chǎn)和投資性房產(chǎn)。規(guī)模達(dá)到62萬億元人民幣，其中多達(dá)50萬人的高凈值人群

《2011中國私人財富報告》將可投資資產(chǎn)超過1 000萬元人民幣的個人定義為高凈值人士。共持有達(dá)15萬億元人民幣的可投資資產(chǎn)，人均持有可投資資產(chǎn)約3 000萬元人民幣。

居民財富的增加使得金融服務(wù)市場需求呈現(xiàn)多元化趨勢。以高凈值人群為例，2009—2011年，以現(xiàn)金存款、股票、房地產(chǎn)和基金等為主的傳統(tǒng)投資產(chǎn)品下降了近10個百分點。同期，以股權(quán)投資和銀行理財產(chǎn)品投資為主的投資產(chǎn)品在高凈值人群資產(chǎn)組合比重中分別上升了5%和4%。此外，隨著我國企業(yè)的國際化增強及居民對外活動的增加，也使得市場對新型金融服務(wù)的需求量大大增加。面對金融市場需求的多元化，商業(yè)銀行應(yīng)大力開發(fā)中間業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)變以利差收入為主的盈利模式。

三、我國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)條件與環(huán)境

從外部宏觀金融環(huán)境來看，商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型具有必要性和緊迫性。從國家宏觀金融政策和商業(yè)銀行經(jīng)營管理水平來看，我國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型具有現(xiàn)實的基礎(chǔ)條件和環(huán)境。

1國家金融政策角度

盡管目前我國銀行業(yè)仍然實行分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管的政策，但自從20世紀(jì)末開始，我國金融監(jiān)管政策就有所放松，

1999年，中國人民銀行頒布了《證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》及《基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》，允許符合條件的證券公司和基金公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場，辦理同業(yè)拆借和債券回購業(yè)務(wù)。并逐步開展了金融混業(yè)經(jīng)營的試點工作。就銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營政策來看，可以追溯到2001年中國人民銀行頒布的《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，如

由此可見，隨著金融綜合經(jīng)營的大趨勢，我國政府在風(fēng)險可控的前提下，通過具體文件的形式，在試點的基礎(chǔ)上逐步放寬了金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營范圍，并不斷推進(jìn)我國金融綜合化經(jīng)營。在此背景下，商業(yè)銀行應(yīng)該積極進(jìn)行金融創(chuàng)新以開發(fā)新型金融業(yè)務(wù)。

2商業(yè)銀行經(jīng)營管理角度

自2003年以來，我國商業(yè)銀行通過引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者、資產(chǎn)剝離、政府注資和上市等新一輪改革，已經(jīng)由被西方媒體稱為“技術(shù)性破產(chǎn)”的銀行轉(zhuǎn)變成為資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良的商業(yè)銀行。中國商業(yè)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)不斷完善，股東大會、董事會、高級管理層和監(jiān)事會各司其職、相互制衡的公司治理架構(gòu)已經(jīng)確立，其經(jīng)營效率逐步提高。如表6所示，從資本利潤率來看，由2007年的167%增長到2011年的204%；同期，不良貸款率不斷降低，由2007年的61%降低到2011年的10%。

數(shù)據(jù)來源：中國銀監(jiān)會2011年年報。

總體來看，我國商業(yè)銀行經(jīng)營管理水平的提高，使其核心競爭力不斷增強。這為其盈利模式轉(zhuǎn)型奠定了內(nèi)在基礎(chǔ)。另外，

除了國家宏觀政策的逐步放松和商業(yè)銀行經(jīng)營管理水平改善外，以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為代表的信息技術(shù)也為商業(yè)銀行新型業(yè)務(wù)開展提供了技術(shù)支撐。信息技術(shù)的發(fā)展不僅降低了商業(yè)銀行的經(jīng)營成本，而且大大降低了金融資產(chǎn)的專用性。

四、實現(xiàn)我國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型的政策建議

前文筆者不僅從宏觀金融環(huán)境分析了我國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型的必要性與緊迫性，而且從國家政策、商業(yè)銀行經(jīng)營管理等角度分析了中國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)條件與經(jīng)營環(huán)境?；谝陨戏治?，結(jié)合我國銀行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，為了促進(jìn)商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型，筆者認(rèn)為可以采取以下政策措施。

1引進(jìn)創(chuàng)新人才，同時加強現(xiàn)有從業(yè)人員培訓(xùn)

盈利模式轉(zhuǎn)型本身就是創(chuàng)新，而創(chuàng)新需要的最寶貴的資源就是創(chuàng)新人才。這就要求商業(yè)銀行不僅要引進(jìn)高級的金融業(yè)經(jīng)營管理人才，而且要培養(yǎng)大量的金融產(chǎn)品研發(fā)和風(fēng)險管理的專門性人才。比如面對金融市場化，商業(yè)銀行開發(fā)利率及匯率衍生品，并對其進(jìn)行交易都需要專門人才。而新產(chǎn)品的開發(fā)和經(jīng)營必然會給商業(yè)銀行帶來新的風(fēng)險源，這同樣要求掌握具有較高風(fēng)險管理技術(shù)的專門人才。

在創(chuàng)新人才引進(jìn)的同時，還應(yīng)加強對現(xiàn)有從業(yè)人員的培訓(xùn)工作，以提高員工專業(yè)素養(yǎng)。比如銀行可以通過將國內(nèi)專業(yè)化培訓(xùn)和國外交流培訓(xùn)相結(jié)合，將理論研修研討和實務(wù)操作相結(jié)合等方式加強員工培訓(xùn)，提高員工綜合素質(zhì)[3]。

2重視消費金融，促進(jìn)服務(wù)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型

擴大內(nèi)需將是我國未來相當(dāng)長一段時期內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略重點。同時，“十二五”規(guī)劃具體指出“把擴大消費需求作為擴大內(nèi)需的戰(zhàn)略重點”，可以預(yù)見我國將把擴大消費需求作為經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要內(nèi)容。面對這一重要經(jīng)濟方針，銀行業(yè)應(yīng)該順應(yīng)趨勢，努力開拓消費金融市場。

3積極開發(fā)中間業(yè)務(wù)市場

商業(yè)銀行應(yīng)該在做好傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的同時積極開發(fā)中間業(yè)務(wù)，以使中間業(yè)務(wù)收益能夠抵消因內(nèi)部資金收益率下調(diào)及存款利率上調(diào)而帶來的利潤下滑[4]。在做好支付結(jié)算、匯兌等傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，應(yīng)該積極開發(fā)理財產(chǎn)品，并為客戶提供信息咨詢、發(fā)展規(guī)劃等顧問服務(wù)，并努力開發(fā)政策許可范圍內(nèi)與證券市場相關(guān)的業(yè)務(wù)。

轉(zhuǎn)變商業(yè)銀行利差收入為主的盈利模式并不意味著盲目追求非利差收入，而是根據(jù)我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的現(xiàn)實需要，提高商業(yè)銀行非利息收入占比，形成利息收入和非利息收入相對均衡發(fā)展的局面，以更好地服務(wù)于我國的實體經(jīng)濟。

參考文獻(xiàn)：

[1]周小川大型商業(yè)銀行改革的回顧與展望[J]中國金融，2012，（6）：10-13

[2]劉春航，朱元倩銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險度量框架的研究[J]金融研究，2011，（12）：85-99

篇8

關(guān)鍵詞： 券商盈利模式 轉(zhuǎn)型方向 轉(zhuǎn)型路徑

一、從成熟市場經(jīng)驗看券商盈利模式轉(zhuǎn)型的方向

目前我國全產(chǎn)業(yè)鏈大型券商的收入來源包括通道（經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)通道和發(fā)行通道）業(yè)務(wù)收入、服務(wù)中介業(yè)務(wù)收入、資本中介業(yè)務(wù)收入及資本投資業(yè)務(wù)收入。其中通道業(yè)務(wù)收入主要包括買賣傭金收入、承銷保薦收入等。服務(wù)中介業(yè)務(wù)收入主要包括理財、債券承銷、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)收入。資本中介業(yè)務(wù)收入主要為融資融券、做市商、過橋貸款等業(yè)務(wù)收入。資本投資業(yè)務(wù)收入主要包括自營、直投、長期股權(quán)投資等業(yè)務(wù)收入。在這四大類業(yè)務(wù)中，由于服務(wù)中介業(yè)務(wù)規(guī)模小、資本中介業(yè)務(wù)起步晚、資本投資業(yè)務(wù)波動大，傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)的收入。2011年我國券商收入結(jié)構(gòu)中，買賣證券業(yè)務(wù)收入占比高達(dá)51%，證券承銷業(yè)務(wù)收入占比15%，遠(yuǎn)高于其他業(yè)務(wù)收入。2011年末證券行業(yè)6.2%的凈資產(chǎn)收益率中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)3.17%，利息收入貢獻(xiàn)1.58%，承銷和資管貢獻(xiàn)1.2%，自營業(yè)務(wù)0.23%，除波動較大的自營之外，傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)的凈資產(chǎn)收益率約為6個點。

當(dāng)前券商高度依賴通道業(yè)務(wù)的同質(zhì)化盈利模式遇到嚴(yán)重的發(fā)展瓶頸，亟須探索新的盈利模式和結(jié)構(gòu)，美國等境外成熟市場的發(fā)展經(jīng)驗值得借鑒?？v觀美國投資銀行的發(fā)展歷程，以1975年傭金自由浮動改革為分界點，1975年以后至今美國投資銀行經(jīng)歷了三輪大的發(fā)展周期。

在二十世紀(jì)七十到九十年代的第一輪周期，為規(guī)避轉(zhuǎn)移布雷頓森林體系瓦解、利率自由化后的匯率和利率風(fēng)險，也為了對沖固定傭金取消后的收入下滑。一方面，美國投資銀行與其他金融機構(gòu)、交易所積極創(chuàng)新，以垃圾債券、杠桿收購、風(fēng)險規(guī)避轉(zhuǎn)移產(chǎn)品等產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新為代表，投資銀行實現(xiàn)了從傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向多元化盈利模式的轉(zhuǎn)型。另一方面，美國投資銀行通過競爭。整合形成了兩大證券業(yè)模式，其一是提高交易效率、降低成本的折扣券商，較為著名的包括Schwab、E-trade、Ameritrade（二十一世紀(jì)后逐漸發(fā)展成為電子交易所）。其二是致力于為客戶提供更個性化的增值服務(wù)的全服務(wù)券商。由此，美國大型券商從早期以經(jīng)紀(jì)通道、批發(fā)承銷為主的單一券商，逐漸發(fā)展成為經(jīng)營全產(chǎn)業(yè)鏈的全能券商，并由輕資產(chǎn)、合伙制企業(yè)發(fā)展成為資本密集、高杠桿的大型上市公司。

在二十世紀(jì)九十年代至2007年的第二輪周期，為了應(yīng)對歐洲全能銀行和國內(nèi)金融子行業(yè)的競爭壓力，美國投資銀行在監(jiān)管環(huán)境放松的背景下，大力推進(jìn)基于衍生品創(chuàng)新的資本中介和資本投資業(yè)務(wù)，并采用高杠桿業(yè)務(wù)模式。其中貝爾斯登、雷曼兄弟、摩根士丹利、高盛等大型投資銀行的杠桿率均在30倍左右。在市場繁榮的巔峰期（2006年—2007年），含次貸資產(chǎn)的凈頭寸只占了總資產(chǎn)的30%左右，卻創(chuàng)造了50%左右的收益，高杠桿之上的交易、投資收入逐漸成為投資銀行最主要的收入來源。但在次貸危機爆發(fā)后，高杠桿的次貸資產(chǎn)投資卻將投資銀行的損失放大了倍數(shù)。

自2008年次貸危機爆發(fā)后至今的第三輪周期中，美國投資銀行雖經(jīng)歷了獨立投行模式終結(jié)、去杠桿化、“雷曼詛咒后遺癥”的陣痛，也經(jīng)歷了“高頻交易失誤”、“閃電崩盤”、“倫敦鯨（London Whale）”等事件及歐債危機的洗禮，但投資銀行歷經(jīng)30年確立的創(chuàng)新發(fā)展、多元盈利的模式基本延續(xù)下來。美國證券行業(yè)的杠桿率基本保持在與銀行業(yè)相近的10多倍左右，收入增速也維持在30多年的波動區(qū)間內(nèi)。

從美國證券業(yè)30多年以來轉(zhuǎn)型發(fā)展的歷程來看，美國投資銀行基本上沿著三個路向推進(jìn)盈利模式和結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新。其一，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上向多元盈利模式轉(zhuǎn)型。美國投行的傭金收入在經(jīng)歷了二十世紀(jì)七十到八十年代迅速下降后在九十年代穩(wěn)步上升，2000年之后保持平穩(wěn)，增速的波動區(qū)間在正負(fù)20%，即使1997年和2008年的金融危機中傭金收入仍有所增長。而在多元盈利模式下交易及投資、基金銷售、其他（包括服務(wù)中介、資本中介業(yè)務(wù)）收入已成為盈利的主要來源。其二，自通道提供者向融資管理與財富管理者轉(zhuǎn)型。美國投資銀行既通過提供股權(quán)型、債權(quán)型、混合型、夾層型、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等滿足市場主體在一級市場的融資需求，又通過銷售融資產(chǎn)品、金融超市理財產(chǎn)品及開展信用交易、做市商服務(wù)等滿足客戶財富管理需求。其三，從資本杠桿盈利模式向資本杠桿、業(yè)務(wù)杠桿并重的盈利模式演進(jìn)。高盛、美林和摩根士丹利的10年平均杠桿率在20倍以上，次貸危機去杠桿化后也仍維持在13倍左右?；旧吓c銀行業(yè)通行的12.5倍杠桿率相近，具有可信度較高的安全運營邊界。而創(chuàng)新業(yè)務(wù)是具有加大杠桿度的業(yè)務(wù)模式，如花旗趁金融創(chuàng)新浪潮打造“金融超市”，雷曼藉債券杠桿交易在二十世紀(jì)末迅速崛起，摩根士丹利締造融資服務(wù)的“私人俱樂部”等，在資本杠桿的基礎(chǔ)上，借助風(fēng)險可控業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，在最大限度提升杠桿的同時增加了盈利。

對比中美證券業(yè)的發(fā)展階段，從可比的歷史坐標(biāo)來看，我國證券業(yè)基本處在美國投資銀行在20世紀(jì)70年代因固定傭金取消而謀求創(chuàng)新的轉(zhuǎn)折時期。目前我國一些大型券商已初步搭建起包括通道業(yè)務(wù)、服務(wù)中介業(yè)務(wù)、資本中介業(yè)務(wù)及資本投資業(yè)務(wù)在內(nèi)的業(yè)務(wù)組合，并力求擺脫對通道業(yè)務(wù)的高度依賴，實現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以逐步建立起高效的盈利模式和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，那么，美國投資銀行的發(fā)展路線將會是我國券商未來努力的方向。

二、券商盈利模式轉(zhuǎn)型的路徑

隨著我國券商同質(zhì)化又相對單一的盈利模式的放棄，未來券商盈利模式的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新將沿著以下主要路徑展開。

（一）構(gòu)建多元化的盈利模式。

目前占證券公司絕大多數(shù)收入來源的通道業(yè)務(wù)，大都與呈現(xiàn)周期性波動的股票市場正相關(guān)，在很欠缺負(fù)相關(guān)的業(yè)務(wù)模式的情況下，證券公司盈利將難以持續(xù)保持穩(wěn)定。美國投行經(jīng)驗表明，豐富、均衡的業(yè)務(wù)線及業(yè)務(wù)組合是保證大型綜合類券商穩(wěn)健經(jīng)營的前提，而券商要在通道業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上構(gòu)建多元化盈利模式，既需要監(jiān)管放松和鼓勵創(chuàng)新，更需要券商自主創(chuàng)新。

監(jiān)管機構(gòu)《關(guān)于推進(jìn)證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的思路與措施》提出了提高證券公司理財類產(chǎn)品創(chuàng)新能力、加快新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)創(chuàng)新進(jìn)程、放寬業(yè)務(wù)范圍和投資方式限制、擴大證券公司代銷金融產(chǎn)品范圍、支持跨境業(yè)務(wù)發(fā)展、推動營業(yè)部組織創(chuàng)新、鼓勵證券公司發(fā)行上市和并購重組、鼓勵券商積極參與場外市場建設(shè)和中小微企業(yè)私募債試點、改革證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)體系、探索長效激勵機制等“創(chuàng)新十一條”。滬深交易所也分別提出了券商在交易所產(chǎn)品創(chuàng)新的發(fā)展方向。

監(jiān)管機構(gòu)和交易所創(chuàng)新號角吹響之后，在2012年和不久的將來，監(jiān)管層面推動的證券業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新將覆蓋券商的各個業(yè)務(wù)線，并為券商構(gòu)建多元化的盈利模式奠定了堅實的基礎(chǔ)。

證券公司圍繞服務(wù)中介、資本中介和資本投資三大盈利模式，實現(xiàn)多元化發(fā)展，除了產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新之外，關(guān)鍵是推動商業(yè)模式創(chuàng)新。從境外投行的經(jīng)驗來看，以高盛為代表的美國頂級投行，不僅業(yè)務(wù)類型和業(yè)務(wù)品種齊全，而且借助商人銀行、財富管理等商業(yè)模式，在業(yè)務(wù)線整合的基礎(chǔ)上不斷拓寬、延長業(yè)務(wù)價值鏈，創(chuàng)造出更有深度和厚度的收入模式。

以此為鑒，結(jié)合券商發(fā)揮中介服務(wù)職能、滿足客戶資本市場需求，以及各券商的業(yè)務(wù)準(zhǔn)備情況，“財富管理”、“商人銀行”等商業(yè)模式是當(dāng)前最為可行的創(chuàng)新模式。在“財富管理”模式下，無論是全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)超高凈值客戶的模式、獨立第三方理財超市模式，還是“全產(chǎn)品”架起客戶與各業(yè)務(wù)鏈條之間橋梁的模式，主要是透過券商的通道業(yè)務(wù)、服務(wù)中介、資本中介、資本交易等業(yè)務(wù)類型或組合，更好地匹配客戶的融資需求與投資需求。如券商資管業(yè)務(wù)隨著審批和投資制度的放開而擴容，而以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶資源為基礎(chǔ)的現(xiàn)金管理產(chǎn)品帶動資管產(chǎn)品規(guī)模提升，券商代銷金融產(chǎn)品使代銷產(chǎn)品與資管業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同，轉(zhuǎn)融通快速推進(jìn)及標(biāo)的持續(xù)擴大也為資管及客戶信用交易持續(xù)放大奠定基礎(chǔ)，利率互換則為資管組合鎖定債務(wù)成本，期指套保套利交易為資管組合對沖風(fēng)險等，券商經(jīng)由這些業(yè)務(wù)鏈條來匹配客戶的投資需求、融資需求，通過提供高附加值的增值服務(wù)獲得收益。在“商人銀行”模式下，券商既運用自有資金及募集資金直接投資，收取管理費及投資收益分成，又合理利用財務(wù)杠桿，透過過橋融資、夾層融資、杠桿融資、結(jié)構(gòu)融資等服務(wù)，為客戶實施杠桿收購、企業(yè)重組、策略性并購、項目建設(shè)及其他投融資活動提供資金支持，還與證券發(fā)行承銷等投行業(yè)務(wù)有機結(jié)合，從而形成涉及Pre-IPO、IPO和Post-IPO等各個環(huán)節(jié)的“直投+杠桿+投行”全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。

（二）擴大經(jīng)營杠桿

金融機構(gòu)的本源業(yè)務(wù)是資本中介業(yè)務(wù)，盈利的核心因素是“利差×杠桿”，通過放大杠桿，賺取利差，如商業(yè)銀行8%的資本充足率即被賦予了12.5倍的杠桿。目前券商凈資本（即從凈資產(chǎn)出發(fā)，扣除公司所擁有的股票等金融資產(chǎn)、權(quán)證投資等衍生金融資產(chǎn)及長期股權(quán)投資等其他資產(chǎn)的一定比例后得出的數(shù)據(jù)）監(jiān)管的核心指標(biāo)——“凈資本/凈資產(chǎn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)40%，預(yù)警指標(biāo)48%”，使券商出現(xiàn)賬面上必須存有大量現(xiàn)金及資金使用浪費的現(xiàn)象，加之券商以傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)為主、資本中介業(yè)務(wù)發(fā)展受限，致使券商難以發(fā)揮杠桿獲得更高盈利。如2012年中期相對于上市銀行16.86倍的平均杠桿度，上市保險公司11.6倍的平均杠桿度，上市證券公司扣除客戶保證金后的平均杠桿度僅為1.6倍。

從成熟市場的經(jīng)驗來看，美國監(jiān)管部門是以“凈資本/負(fù)債≥6.67%”作為核心監(jiān)管指標(biāo)，實現(xiàn)對證券公司流動性風(fēng)險的監(jiān)管，歐洲國家則是以巴塞爾協(xié)議為基礎(chǔ)，通過核心指標(biāo)“資本充足率≥8%”實現(xiàn)對全能銀行資本風(fēng)險的監(jiān)管，歐美監(jiān)管機構(gòu)均賦予了投資銀行和全能銀行超過10倍的杠桿率，加之投資銀行和全能銀行負(fù)債渠道順暢、資本中介業(yè)務(wù)杠桿發(fā)揮充分，歐美證券業(yè)經(jīng)營機構(gòu)可以借助合理杠桿獲得較高盈利。因此，借鑒成熟市場發(fā)展經(jīng)驗和監(jiān)管經(jīng)驗，擴大券商經(jīng)營杠桿，才能充分發(fā)揮券商資本中介功能，帶動服務(wù)中介和資本投資業(yè)務(wù)，促進(jìn)盈利模式創(chuàng)新。

具體而言，在擴大融資渠道方面，不僅要通過同業(yè)拆借、國債回購、質(zhì)押貸款等少數(shù)渠道開展短期融資，還要探索和運用短期融資券、可轉(zhuǎn)債、公司債、次級債、金融債等債權(quán)型融資及IPO、再融資等股權(quán)型融資，穩(wěn)步提高杠桿率。此外，券商還可透過直投基金、并購基金、過橋貸款、融資融券、客戶保證金資產(chǎn)管理等資本中介業(yè)務(wù)合理提升業(yè)務(wù)杠桿，在資源有限的條件下獲得較高的杠桿收益。在改革券商資本監(jiān)管方面，借鑒巴塞爾III等國際監(jiān)管最佳實踐，增加風(fēng)險覆蓋率和杠桿比率等指標(biāo)，完善逆周期調(diào)節(jié)機制，適時靈活地調(diào)整券商資本監(jiān)管指標(biāo)，在有效控制風(fēng)險的前提下進(jìn)一步放大券商業(yè)務(wù)杠桿和業(yè)務(wù)規(guī)模空間。

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關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；盈利模式；利差主導(dǎo)型

中圖分類號：F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031（2014）10-0063-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.10.14

一、我國商業(yè)銀行盈利模式的現(xiàn)狀

隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展，我國銀行業(yè)取得了舉世矚目的跨越式發(fā)展，與世界發(fā)達(dá)經(jīng)濟體同業(yè)之間的差距在不斷縮小。但不可否認(rèn)，與世界一流銀行相比，我國商業(yè)銀行的盈利模式仍然較為單一，尤其是在盈利結(jié)構(gòu)、盈利能力以及多元化盈利模式等方面仍存在明顯的差距。

（一）我國商業(yè)銀行發(fā)展現(xiàn)狀及特點

商業(yè)銀行作為我國金融體系的重要部分，近年來，通過不斷改革創(chuàng)新和開拓進(jìn)取，取得了較快的發(fā)展。但與正在發(fā)生顯著變化的經(jīng)營環(huán)境相比，商業(yè)銀行的盈利模式仍然是單一的利差型，主要依賴于存貸款業(yè)務(wù)發(fā)展，中間業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)簡單、品種較少。同時，受到市場準(zhǔn)入、分業(yè)經(jīng)營與存貸款政策等多種因素的影響，最終導(dǎo)致我國商業(yè)銀行盈利模式仍是利差主導(dǎo)型[1]。隨著我國金融市場的不斷發(fā)展，商業(yè)銀行也隨著時間的推移產(chǎn)生了自己的特征，總結(jié)起來主要有以下幾方面。

1.公司治理結(jié)構(gòu)方面。我國商業(yè)銀行與國際先進(jìn)商業(yè)銀行存在較大的差距，且受體制等限制和制約較多，導(dǎo)致整體經(jīng)營效率相對低下，難以形成有效的激勵約束機制。自2003年以來，國有商業(yè)銀行開始了股份制改革，促使商業(yè)銀行向著現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)不斷邁進(jìn)。但要真正實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、經(jīng)營高效等商業(yè)銀行的經(jīng)營目標(biāo)還“任重道遠(yuǎn)”。

2.混業(yè)經(jīng)營方面。大多數(shù)國外商業(yè)銀行采取了混業(yè)經(jīng)營的模式，銀行、證券、保險等領(lǐng)域的資源和市場可以共享，協(xié)調(diào)發(fā)展。雖然我國商業(yè)銀行己經(jīng)有了“新突破”，例如銀行也可出資組建基金管理公司等，但是對商業(yè)銀行風(fēng)險防范的考慮，實行了嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營制度。

3.金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面。雖然部分商業(yè)銀行有所建樹，出現(xiàn)了向著技術(shù)含量更高，產(chǎn)品特性更強，需求層次更多的發(fā)展趨勢。但與國外同業(yè)相比，我國商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品在很大程度上表現(xiàn)為對同業(yè)產(chǎn)品的復(fù)制性和對存貸業(yè)務(wù)的依賴性，缺少自主創(chuàng)新成分。

4.盈利模式方面。雖然我國商業(yè)銀行的各項業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，但利差收入仍是收入的首要來源，利差收入中又以批發(fā)銀行業(yè)務(wù)收入為主，非利息收入占比偏低。因此，利差盈利模式在我國商業(yè)銀行的經(jīng)營中占據(jù)主導(dǎo)地位。

（二）我國商業(yè)銀行利差主導(dǎo)型盈利模式

我國商業(yè)銀行作為國家經(jīng)濟活動中最主要的貨幣中介機構(gòu)，其在經(jīng)濟活動中扮演著非常重要的角色[2]。中國銀監(jiān)會2013年度監(jiān)管統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2013年末，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)總額為151.35萬億元，比上年增長13.3%。其中，大型商業(yè)銀行占比43.3%，遠(yuǎn)大于其他類型銀行。截至2013年末，我國商業(yè)銀行平均資產(chǎn)利潤率為1.3%，與上年同期下降0.01個百分點；平均資本利潤率為19.2%，比上年同期下降0.7個百分點；累計實現(xiàn)凈利潤1.42萬億元，比上年同期增長14.5%。以五大國有銀行為例，2013年實現(xiàn)凈利潤8627.23億元，相當(dāng)于平均每天賺23.6億元。

數(shù)據(jù)顯示，我國商業(yè)銀行利潤增長主要依靠三個方面：第一，信貸利差基本穩(wěn)定，可以源源不斷的獲得較為穩(wěn)定的利差收入；第二，貨幣供應(yīng)和信貸投放大量增加，生息資產(chǎn)規(guī)模明顯增長；第三，重視信貸風(fēng)險防范，主要表現(xiàn)在撥備覆蓋率下降、貸款損失準(zhǔn)備減少和不良資產(chǎn)水平較低。為了開辟新的利潤增長點，我國商業(yè)銀行在中間業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)和私人銀行業(yè)務(wù)等非利差主導(dǎo)型盈利模式上取得了一定發(fā)展，但效果還不夠理想，2013年末，非利息收入占比僅為21.15%，占比仍然偏低。

二、我國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型面臨的挑戰(zhàn)

近年來，得益于中國改革發(fā)展、經(jīng)濟增長以及銀行自身的努力，我國商業(yè)銀行經(jīng)歷了持續(xù)多年的快速發(fā)展，遠(yuǎn)高于經(jīng)濟增速，但高速增長的盈利模式面臨著諸多方面的挑戰(zhàn)。

（一）利率市場化加速對現(xiàn)有盈利模式形成沖擊

在2013年中國財富500強所創(chuàng)造的利潤中，銀行業(yè)利潤總額占比達(dá)到50.2%，而美國這一比例僅為23.7%。2008年至2013年的五年間，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)總額從63.15萬億元上升至151.35萬億元，增長了2.4倍；稅后利潤更是從0.58萬億元增加到1.74萬億元，上升了3倍。隨著利率市場化的不斷加速，這種利差主導(dǎo)型的盈利模式難以為繼。2013年7月，中國人民銀行決定，全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，進(jìn)一步動搖了銀行的定價地位。根據(jù)美國利率市場化進(jìn)程中存貸款利差的變化情況，估算出我國銀行業(yè)利潤將會少25%左右。

（二）經(jīng)濟增速放緩對經(jīng)營效益形成壓力

2014年上半年，我國GDP增長僅為7.4%。雖然二季度在“微刺激”的帶動下，內(nèi)需各部分有所企穩(wěn)。但是7月投資和消費均有不同程度的放緩，規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增速為0.68%，是3月以來最低的環(huán)比增速，而房地產(chǎn)市場仍舊低迷，這些同時表明下半年經(jīng)濟再現(xiàn)下行壓力。從中長期來看，中國經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)入“中速”發(fā)展時代；從短期來看，中國經(jīng)濟下行風(fēng)險猶在。這將不斷減少了銀行利潤增長的機會，同時對銀行資產(chǎn)質(zhì)量帶來較大壓力。

（三）金融脫媒趨勢不斷侵蝕銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)

隨著我國金融體制改革與發(fā)展，“金融脫媒”越來越突出，銀行業(yè)面對著前所未有的競爭環(huán)境。在金融體系中的功能和作用上，雖然各類金融機構(gòu)不盡相同，但在各方面與商業(yè)銀行形成競爭。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新更是不斷蠶食銀行傳統(tǒng)。余額寶、財富通等貨幣基金的橫空出世，侵蝕了銀行的傳統(tǒng)存款業(yè)務(wù)；阿里貸、人人貸等網(wǎng)絡(luò)貸款的層出不窮，侵蝕了銀行的傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)。支付結(jié)算領(lǐng)域的競爭更為激烈。截至2013年末，取得《支付業(yè)務(wù)許可證》的第三方機構(gòu)已達(dá)250家，總體交易規(guī)模達(dá)到17.9萬億元，同比增長43.2%；第三方移動支付市場更是異軍突起，總體交易規(guī)模達(dá)到1.22萬億元，比上年增長707%。

（四）準(zhǔn)入制度的放松倒逼銀行增強自身競爭力

隨著銀行業(yè)準(zhǔn)入制度的不斷放松，加劇了我國銀行間競爭的激烈程度。自2006年開始，我國銀行業(yè)全面對外資銀行開放，逐漸加大了國內(nèi)銀行業(yè)市場的競爭。但是為了履行當(dāng)初的入世承諾，對外資銀行及機構(gòu)投資者的管制和限制逐步放松和減少，特別是近期新的QDII2和RQFII試點的推行。同時，2012年4月，前國務(wù)院總理明確提出“中央己統(tǒng)一思想要打破銀行壟斷，民營資本進(jìn)入金融領(lǐng)域就是要打破壟斷”，支持和鼓勵民營資本進(jìn)入金融領(lǐng)域。2014年7月，中國銀監(jiān)會正式批準(zhǔn)深圳前海微眾銀行、溫州民商銀行和天津金城銀行等三家民營銀行的籌建申請。民營銀行的開閘，大大加劇了我國商業(yè)銀行競爭的激烈程度。

三、我國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型面臨的機會

我國商業(yè)銀行面臨挑戰(zhàn)的同時也存在著諸多機遇。面對新的變化和趨勢，商業(yè)銀行需要通過轉(zhuǎn)型來不斷確立新的盈利機會。

（一）公司業(yè)務(wù)的機會分析

1.對于大型企業(yè)而言。大型企業(yè)的規(guī)模和地位決定了仍是銀行最大的客戶群體，具有全面的金融需求。預(yù)計2015年，我國銀行從大型企業(yè)客戶中收益超過1萬億元。商業(yè)銀行對大型企業(yè)金融服務(wù)應(yīng)向資本市場和投資銀行服務(wù)轉(zhuǎn)型，其重點是建立綜合營銷機制，加大作協(xié)力度和提高決策效率，加強個性化金融方案的定價能力。

2.對于中型企業(yè)而言。銀行對其定價能力較具有相對優(yōu)勢，而中型企業(yè)本身也潛力巨大，是有待挖掘的寶藏，預(yù)計2015年，我國商業(yè)銀行從中型企業(yè)的收益規(guī)模將超過9000億元。中型企業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵在于風(fēng)險控制。因此，要針對中型企業(yè)的特點，建立健全不同于大型企業(yè)的風(fēng)險政策、方法和工具。

3.對于小微企業(yè)而言。小微企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟增長、增加就業(yè)機會等方面有顯著作用，也是金融支持實體經(jīng)濟的重點對象。小微企業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵在于要向批量處理的零售模式轉(zhuǎn)變，建立健全適合于小微企業(yè)的風(fēng)險管理政策、方法和工具，避免小微企業(yè)升級為中型企業(yè)后的客戶流失等。

（二）零售業(yè)務(wù)的機會分析

1.互聯(lián)網(wǎng)金融和移動金融的快速發(fā)展，帶來了服務(wù)渠道和模式的變革。2013年末，我國網(wǎng)民數(shù)量已達(dá)6.18億人?；ヂ?lián)網(wǎng)金融和移動金融將是未來銀行的必爭之地，其轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵在于要利用互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)來提高精準(zhǔn)營銷能力，以客戶需求為驅(qū)動提高快速迭代創(chuàng)新能力，讓客戶在不同的渠道上享受一致的服務(wù)體驗等。

2.私人銀行客戶以其高收入將成為銀行業(yè)新的利潤增長點。據(jù)2014年波士頓咨詢公司財富報告顯示，2013年中國有百萬富翁家庭237.8萬個，較去年增加了82%。私人銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的根本在于建立健全高效的服務(wù)平臺和運行機制，滿足客戶財富管理、隱私保護(hù)、投資理財?shù)忍厥饨鹑谛枨蟮取?/p>

3.消費金融在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中將越來越重要，其中，個人住房信貸仍占主導(dǎo)地位，信用卡分期等消費信貸也發(fā)展較快。但在具體的發(fā)展過程中，應(yīng)吸取以往部分產(chǎn)品資產(chǎn)質(zhì)量不高的教訓(xùn)，找準(zhǔn)細(xì)分市場，完善風(fēng)險控制，熟悉風(fēng)險與收益的平衡。

（三）金融市場等業(yè)務(wù)

1.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已經(jīng)成為一個龐大的市場。2013年末，全國理財資金賬面余額達(dá)到10.24萬億元，理財產(chǎn)品來源廣泛；保險業(yè)資產(chǎn)總額、托管證券市值及信托資產(chǎn)規(guī)模分別為8.29萬億元、15.36萬億元、10.91萬億元，資產(chǎn)管理需求旺盛。因此，構(gòu)建資產(chǎn)管理平臺，有效銜接供給和需求，提高資產(chǎn)配置能力，尤其是發(fā)揮銀行的專業(yè)優(yōu)勢，提高在資產(chǎn)托管和養(yǎng)老金等領(lǐng)域的資產(chǎn)管理能力。

2.金融機構(gòu)業(yè)務(wù)包括為海外銀行和小型銀行提供拆借、清算、支付、現(xiàn)金管理等服務(wù)，預(yù)計到2015年，金融機構(gòu)客戶將帶來超過800億元的收入，貢獻(xiàn)45%的金融市場和投資銀行收入。應(yīng)將金融機構(gòu)客戶服務(wù)放在更加重要的位置，梳理和整合相應(yīng)的管理流程和資源，研發(fā)和優(yōu)化相關(guān)的服務(wù)和產(chǎn)品，適應(yīng)高效運作和頻繁交易等要求。

3.人民幣國際化將為國內(nèi)銀行帶來巨大商機。在支付結(jié)算市場，預(yù)計2015年人民幣貿(mào)易及投資相關(guān)的結(jié)算量將達(dá)到9萬億元；在人民幣清算服務(wù)上，未來海外人民幣必然將在境內(nèi)進(jìn)行最終結(jié)算；在人民幣交易上，資本項目的放開必將誕生人民幣在案市場。對于人民幣國際化帶來的盈利機會，我國商業(yè)銀行應(yīng)加強研究分析，創(chuàng)新服務(wù)和產(chǎn)品，提前謀劃布局，把握市場先機。

四、我國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型的建議

基于對我國商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)和機會的分析，結(jié)合我國商業(yè)銀行發(fā)展現(xiàn)狀和特點，本文認(rèn)為推動盈利模式轉(zhuǎn)型的措施有以下七個方面。

（一）加快公司業(yè)務(wù)盈利模式的轉(zhuǎn)型

1.針對大型企業(yè)客戶。重點發(fā)展資本市場和投資銀行業(yè)務(wù)，牢牢把握債券發(fā)行、股票承銷和并購重組、資產(chǎn)證券化等新機會；提供綜合金融服務(wù)，提高綜合定價能力，促進(jìn)交叉銷售；以大型企業(yè)為核心，同時拓展上下游客戶，帶動中小企業(yè)和個人客戶的發(fā)展。

2.針對中型企業(yè)客戶。將其作為獨立的客戶群進(jìn)行經(jīng)營管理，充分發(fā)揮銀行對中型企業(yè)的定價優(yōu)勢，不斷提高中型企業(yè)客戶的貢獻(xiàn)度；創(chuàng)新中型企業(yè)信貸和風(fēng)險政策，完善風(fēng)險工具和手段，抓住中型企業(yè)關(guān)鍵風(fēng)險點；幫助中型企業(yè)轉(zhuǎn)型，立足傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)及部分投行業(yè)務(wù)，為中型企業(yè)提供全面的金融解決方案。

3.針對小微企業(yè)客戶。優(yōu)化完善小微企業(yè)經(jīng)營模式，堅持向零售化和批量營銷轉(zhuǎn)型，切實提高小微企業(yè)經(jīng)營能力；充分借助政府、協(xié)會、產(chǎn)業(yè)群等優(yōu)勢，引入風(fēng)險池等緩釋手段，不斷提高小微企業(yè)風(fēng)控能力；圍繞小微企業(yè)發(fā)展周期，在發(fā)展初期協(xié)助引入風(fēng)險基金、創(chuàng)業(yè)基金，在成熟期拓展其上市融資的機會，促進(jìn)小微企業(yè)健康成長。

（二）加快零售業(yè)務(wù)盈利模式的轉(zhuǎn)型

1.大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融和移動金融。將銀行服務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)緊密結(jié)合起來，充分發(fā)揮銀行的資金、信息和信用媒介的傳統(tǒng)優(yōu)勢；把銀行服務(wù)與智能手機的應(yīng)用緊密結(jié)合起來，實現(xiàn)任何時間、任何地點的在線金融服務(wù)。

2.大力發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)。在服務(wù)理念上，從產(chǎn)品銷售向財富規(guī)劃轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)“融資”與“融智”并重，提高差異化服務(wù)能力；致力于私人銀行客戶的隱私保護(hù)和資產(chǎn)增值，建立面向客戶的投行、信托等綜合服務(wù)平臺，拓展增值服務(wù)領(lǐng)域；同時嫁接零售、對公和資產(chǎn)管理等渠道和業(yè)務(wù)，促進(jìn)交叉銷售。

3.把握消費金融發(fā)展機會。適應(yīng)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、收入分配改革和擴大內(nèi)需等變化，充分把握消費金融需求，科學(xué)分析個人貸款及信用卡分期等產(chǎn)品的風(fēng)險及機會，嚴(yán)格防范欺詐和違規(guī)支用風(fēng)險。

（三）不斷提高風(fēng)險管理水平

1.樹立正確的風(fēng)險收益平衡的觀念。站在風(fēng)險和收益相匹配的角度，處理好收益的當(dāng)期性和風(fēng)險的滯后性之間的矛盾。以我國整體風(fēng)險水平為標(biāo)準(zhǔn)，各銀行統(tǒng)一的風(fēng)險偏好，清晰、一貫地加以傳導(dǎo)，并維持和諧穩(wěn)定局面。

2.研究制定面向不同客戶和產(chǎn)品的風(fēng)險策略。在統(tǒng)一風(fēng)險偏好的前提下，針對不同客戶和產(chǎn)品，明確相應(yīng)的風(fēng)險政策，制定相應(yīng)的授信、審批標(biāo)準(zhǔn)。

3.研究制定科學(xué)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)策略，優(yōu)化和完善信貸管理體制機制，強化流動性缺口管理，提高全行整體流動性管理水平。

（四）加快提高資產(chǎn)管理能力

1.加快風(fēng)險計量工具的開發(fā)和應(yīng)用，提高決策的效率和效果。針對不同類型客戶和客戶的不同生命周期建立相應(yīng)的風(fēng)險計量模型，并嵌入業(yè)務(wù)流程，形成體系化的運行模式。結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和大數(shù)據(jù)技術(shù)，建立相應(yīng)的風(fēng)險計量模型，適應(yīng)新的市場發(fā)展需要。

2.積極打造資產(chǎn)管理平臺，提高資產(chǎn)管理能力，滿足公司、養(yǎng)老金、個人及私人銀行等各類客戶的理財需求。發(fā)揮集中運營的優(yōu)勢，充分調(diào)動保險、信托、基金等子公司的作用，并依托第三方，建立統(tǒng)一的資產(chǎn)配置及管理平臺，拓展業(yè)務(wù)范圍，豐富資產(chǎn)供給。

3.研究成立資產(chǎn)管理公司或資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)部門，整合本行及子公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及能力，不斷優(yōu)化與資產(chǎn)管理相關(guān)的風(fēng)險體系，提高運作效率和風(fēng)險控制能力，適應(yīng)監(jiān)管要求的變化。

（五）加強提高產(chǎn)品創(chuàng)新能力

1.制定產(chǎn)品創(chuàng)新規(guī)劃，明確產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略。建立清晰的產(chǎn)品創(chuàng)新策略，堅持“自主創(chuàng)新、引領(lǐng)為主”，強化產(chǎn)品組合創(chuàng)新，充分體現(xiàn)差異化的要求，不斷提升產(chǎn)品品牌價值。

2.確定產(chǎn)品創(chuàng)新的重點。牢牢把握國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型主脈，充分發(fā)揮整合與聯(lián)動的優(yōu)勢，全力搶占互聯(lián)網(wǎng)金融、移動金融、鏈?zhǔn)浇鹑诘葎?chuàng)新領(lǐng)域。尤其是要加大小微企業(yè)、財富管理、投資銀行等戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)的創(chuàng)新力度，不斷提升綜合金融服務(wù)水平。

3.建立有利于產(chǎn)品創(chuàng)新的體制機制。切實發(fā)揮相關(guān)職能機構(gòu)的組織、推動和協(xié)調(diào)作用，充分調(diào)動各級行的積極性，逐步形成產(chǎn)品研發(fā)和需求驅(qū)動相結(jié)合的創(chuàng)新責(zé)任體系。對于重大產(chǎn)品研發(fā)，組建銀行跨部門的任務(wù)型團隊，加強協(xié)作，提高效率。加大產(chǎn)品創(chuàng)新激勵力度，加強產(chǎn)品創(chuàng)新隊伍建設(shè)，培育以鼓勵創(chuàng)新為核心要素的產(chǎn)品創(chuàng)新文化?！?/p>

參考文獻(xiàn)：

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【關(guān)鍵詞】利率市場化 商業(yè)銀行 盈利模式

一、我國傳統(tǒng)商業(yè)銀行的盈利模式

商業(yè)銀行盈利渠道主要分為利差盈利與非利差盈利。而由于我國資本市場發(fā)展的不充分性，利率市場尚未全面開放，利差盈利依然是我國商業(yè)銀行的主要盈利模式。以建設(shè)銀行為例，2013年度建設(shè)銀行營業(yè)收入為5086.08億元，其中凈利息收入3895.44億元，利息收入占總營業(yè)收入的76%，這與西方國家50%左右的利差盈利非常不同。

近幾年來，為了改變利息收入比重過高的現(xiàn)狀，我國商業(yè)銀行已加大發(fā)展中間業(yè)務(wù)力度，但是由于外部條件的約束，增長仍較為緩慢。仍以建設(shè)銀行為例，2013年度建設(shè)銀行手續(xù)費及傭金凈收入1042.83億元，比2012年度增長11.52%，其占營業(yè)收入的比重也由20.1%上升到20.5%。[1]

由我國商業(yè)銀行盈利模式不難看出，我國商業(yè)銀行的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)尚停留在吸收存款發(fā)放貸款的階段，商業(yè)銀行僅僅作為一個簡單的金融中介，面對日趨復(fù)雜的金融環(huán)境及越來越強的資本流動，我國商業(yè)銀行的發(fā)展策略已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需求，這要求商業(yè)銀行必須進(jìn)一步加快轉(zhuǎn)型步伐，從規(guī)模導(dǎo)向向價值導(dǎo)向轉(zhuǎn)變，走較低資本消耗、高收益的發(fā)展新路，通過優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高非利息收入的比重，建立起多元化的盈利模式。

二、我國利率市場化的進(jìn)程及對傳統(tǒng)商業(yè)銀行的影響

1993年黨的十四大《關(guān)于金融體制改革的決定》提出，我國利率改革的長遠(yuǎn)目標(biāo)是：建立以市場資金供求為基礎(chǔ)，以中央銀行基準(zhǔn)利率為調(diào)控核心，由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率體系的市場利率管理體系。根據(jù)十六屆三中全會精神，結(jié)合我國經(jīng)濟金融發(fā)展和加入世貿(mào)組織后開放金融市場的需要，人民銀行將按照先外幣、后本幣，先貸款、后存款，存款先大額長期、后小額短期的基本步驟，逐步建立由市場供求決定金融機構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機制，中央銀行調(diào)控和引導(dǎo)市場利率，使市場機制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。自此，揭開了我國利率市場化的序幕。2013年7月19央行宣布，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國人民銀行決定自7月20日起全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平；取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點確定的方式，由金融機構(gòu)自主確定；對農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限；為繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的住房信貸政策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展，個人住房貸款利率浮動區(qū)間暫不作調(diào)整。

面對日益激烈的存貸款市場競爭，商業(yè)銀行的整體盈利水平開始下降，這勢必會給以利差盈利為主導(dǎo)的我國商業(yè)銀行帶來沖擊，主要體現(xiàn)為以下幾點：一是利率市場化導(dǎo)致商業(yè)銀行盈利能力短期承壓。由于利率市場化導(dǎo)致商業(yè)銀行競爭加劇，同時凈息差波動加大，使得存貸業(yè)務(wù)的收入下降，而中間業(yè)務(wù)短期內(nèi)還難以取代存貸業(yè)務(wù)，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行的盈利能力下降。二是從長期來看，利率市場化有助于提升商業(yè)銀行的競爭力與盈利能力。由于利率市場化打破了無差異的資金價格水平競爭方式，社會信用資金會由于不同的收益和風(fēng)險偏好而在金融機構(gòu)和地區(qū)間流動，由此必然導(dǎo)致商業(yè)銀行競爭擴展到更深層次，而不僅僅停留在“價格戰(zhàn)”上。這不僅要求各商業(yè)銀行開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，更要求商業(yè)銀行在客戶服務(wù)及客戶體驗方面的提升，以滿足客戶更多元化及深層次的業(yè)務(wù)需求。三是由于我國的歷史原因，長期存在金融管制現(xiàn)象，而當(dāng)利率市場化后，被強行壓制的實際利率水平會上升，由于金融市場信息不對稱的普遍存在，實際利率上升通常會導(dǎo)致信貸市場的逆向選擇，這將會加大銀行業(yè)的整體信用風(fēng)險。四是利率市場化會在我國掀起一場優(yōu)勝劣汰的改革，銀行集中度將提高。利率市場化后，我國部分中小型城市商業(yè)銀行將受到的較大的沖擊，因為這類銀行主要依賴傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)模式單一，客戶資源較少，中間業(yè)務(wù)難以擴大，再加上大型國有銀行在資金及客戶資源方面的優(yōu)勢，部分城市商業(yè)銀行將會被大型國有銀行收購兼并，從而導(dǎo)致銀行數(shù)量減少、銀行集中度提高。

三、傳統(tǒng)商業(yè)銀行應(yīng)如何面對挑戰(zhàn)進(jìn)行成功轉(zhuǎn)型

一是大力推進(jìn)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變。西方發(fā)達(dá)國家大多是混業(yè)經(jīng)營，而我國為了方便管理，采用分業(yè)經(jīng)營的方式，這固然對防范金融風(fēng)險、維護(hù)金融秩序起到一定作用，但如今面對經(jīng)濟的發(fā)展，金融創(chuàng)新的瓶頸，我們應(yīng)該使銀行、證券、保險等各項業(yè)務(wù)相互滲透，這樣才能我國商業(yè)銀行在金融產(chǎn)品和服務(wù)上實現(xiàn)綜合供給，改變其現(xiàn)有的盈利模式。

二是積極開展中間業(yè)務(wù)，以質(zhì)取勝。從國外商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)模看，銀行主要是通過向客戶提供便利快捷且安全優(yōu)惠的服務(wù)來贏得客戶，這是屬于典型的產(chǎn)品和服務(wù)營銷。但是我國的商業(yè)銀行，產(chǎn)品和服務(wù)退居次要地位，“關(guān)系營銷”成為主要的業(yè)務(wù)發(fā)展方式。目前國內(nèi)商業(yè)銀行的客戶仍然以政府機構(gòu)、大中型國企、大型跨國企業(yè)為主，對于此類優(yōu)質(zhì)客戶，各家銀行可以說是不計成本、全力營銷，此時銀行與客戶關(guān)系的親疏遠(yuǎn)近就決定了產(chǎn)品和服務(wù)營銷成功與否的關(guān)鍵。這樣的一種發(fā)展模式嚴(yán)重束縛了中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，使得銀行將過多的精力和物力投入到了維護(hù)客戶關(guān)系方面，中間產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展在一定程度上受到了冷落和忽視。

三是重視電子商務(wù)和第三方支付，抓住有利時機。2013年第二季度中國非金融支付機構(gòu)各類支付業(yè)務(wù)的總體交易規(guī)模達(dá)到3.8萬億，環(huán)比一季度增長12%。其中POS收單和互聯(lián)網(wǎng)支付兩類業(yè)務(wù)的交易規(guī)模分別為2.23萬億和1.34萬億，與一季度相比分別增長11%和7%，是目前各類支付業(yè)務(wù)中占比最大的兩類。面對來勢洶洶的支付寶、財付通等三方支付平臺，我們傳統(tǒng)商業(yè)銀行的電子渠道已慢慢不再成為人們網(wǎng)上支付的首選。究其原因，第三方支付平臺方便快捷、收費低廉、整合了各家商業(yè)銀行的電子渠道，使資金可以用最低的手續(xù)費實現(xiàn)自由流動。但是，其較低的安全防護(hù)也被眾多人所詬病，所以，我們傳統(tǒng)商業(yè)銀行應(yīng)該搭上電子商務(wù)快速發(fā)展的順風(fēng)車，優(yōu)化我們的電子銀行渠道，重新?lián)寠Z電子支付市場。

參考文獻(xiàn)