導語：如何才能寫好一篇自由貿(mào)易賬戶的特點，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

這意味著，上海自貿(mào)區(qū)金融改革跨上了一個新臺階。上海自貿(mào)區(qū)建立以來，在金融改革方面積累了一些在全國可復制、可推廣的創(chuàng)新業(yè)務及管理模式經(jīng)驗，但是還存在一些問題，也面臨一定的風險，需要積極應對。本文節(jié)選自《滬港藍皮書（2015）》，作者就上海自貿(mào)區(qū)金融改革方向及路徑進行了深入的分析。

在國際投資新規(guī)則形成和我國改革開放深化的背景下，中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)（以下簡稱‘上海自貿(mào)區(qū)”）誕生了。上海自貿(mào)區(qū)是中國經(jīng)濟新的“試驗田”，旨在探索市場開放和政府職能轉(zhuǎn)變等方面的改革措施。它對標美國倡導的跨太平洋伙伴關系協(xié)議（TPP）的自由貿(mào)易內(nèi)涵，要求更高水平的開放，并且側(cè)重金融領域。與以往的金融改革和開放相比，上海自貿(mào)區(qū)的金融改革和開放更重視推動要素流動，主要體現(xiàn)在分賬核算、投融資匯兌便利化、利率市場化、外匯管理體制改革和風險管控等方面。上海自貿(mào)區(qū)建立以來，在金融改革方面積累了一些在全國可復制、可推廣的創(chuàng)新業(yè)務及管理模式經(jīng)驗，但是還存在一些問題，也面臨一定的風險，需要積極應對。

一、上海自貿(mào)區(qū)金融改革的路線圖

近年來，我國金融業(yè)改革和發(fā)展取得了明顯成效，服務經(jīng)濟發(fā)展能力不斷增強，但也存在金融機構(gòu)經(jīng)營方式總體粗放、農(nóng)村金融和中小金融機構(gòu)發(fā)展相對滯后、金融體系對實體經(jīng)濟和民生改善支持不夠等問題。因此，黨的十提出，要全面深化我國金融體制改革，健全促進宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、支持實體經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)代金融體系，加快發(fā)展多層次資本市場，穩(wěn)步推進利率和匯率市場化改革，逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換。鑒于結(jié)構(gòu)錯配和方向錯配不僅扭曲了我國的金融資源配置，而且產(chǎn)生了大量不良資產(chǎn)、閑置資產(chǎn)和沉淀資產(chǎn)，因此十八屆三中全會以來，提高金融配置資源效率以及金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展成為我國新一輪金融改革的突破口和方向。上海自貿(mào)區(qū)建立以來，“一行三會”等監(jiān)管部門關于上海自貿(mào)區(qū)金融改革開放的條例和實施細則陸續(xù)出臺。其中，中國人民銀行的政策對上海自貿(mào)區(qū)的金融改革最具指導意義。

依據(jù)上述管理條例和實施細則，上海自貿(mào)區(qū)的金融改革有條不紊地推進，在分賬管理、投融資匯兌便利化、利率市場化、外匯管理體制改革和風險管控等方面進行積極的試點。

1、分賬管理

我國實行外匯管制，人民幣資本項下尚不能自由兌換。自由貿(mào)易賬戶（FT賬戶）相當于離岸賬戶，是央行為發(fā)展上海自貿(mào)區(qū)的離岸金融而實施的創(chuàng)新，也是放松離岸金融管制的重要舉措。為了滿足實體經(jīng)濟的需求，促進貿(mào)易和投融資便利化，上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)居民可通過設立本外幣自由貿(mào)易賬戶實現(xiàn)分賬核算管理。其中，同一非金融機構(gòu)主體的居民自由貿(mào)易賬戶與其他銀行結(jié)算賬戶之間因經(jīng)常項下業(yè)務、償還貸款、實業(yè)投資以及其他符合規(guī)定的跨境交易需要可辦理資金劃轉(zhuǎn)。這體現(xiàn)了離岸金融市場與在岸金融市場之間的滲透機制，是《意見》最重要的內(nèi)容之一。鑒于目前境外美元融資成本為年化利率1%～2%，而國內(nèi)同期外幣貸款利率為3%～4%，香港的離岸人民幣貸款也可以比基準利率下調(diào)15%，因此這項金融改革措施有助于企業(yè)降低融資成本。但是推行這種便利化需要一個過程。自由貿(mào)易賬戶要求遵守“先本幣、后外幣”的原則，自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務從本幣起步，六個月以后接受央行和外匯管理局的評估，條件成熟時開展外幣業(yè)務。

《業(yè)務實施細則》全面規(guī)范了上海自貿(mào)區(qū)的分賬核算業(yè)務。除了遵守《意見》提出的原則之外，還明確自由貿(mào)易賬戶是規(guī)則統(tǒng)一的本外幣賬戶，區(qū)內(nèi)主體和境外機構(gòu)可根據(jù)需要開立?！稑I(yè)務實施細則》的核心內(nèi)容包括以下兩方面。①業(yè)務類型。上海地區(qū)的金融機構(gòu)可以通過建立分賬核算單元，為開立自由貿(mào)易賬戶的區(qū)內(nèi)主體提供經(jīng)常項目、直接投資和《意見》第三部分投融資創(chuàng)新相關業(yè)務的金融服務，以及按準入前國民待遇原則為境外機構(gòu)提供相關金融服務。中國外匯交易中心、上海清算所等機構(gòu)可在獲準后，向上海自貿(mào)區(qū)和境外提供各類跨境金融交易和清算結(jié)算服務。②業(yè)務管理原則。自由貿(mào)易賬戶與境外賬戶、境內(nèi)區(qū)外的非居民機構(gòu)賬戶，以及自由貿(mào)易賬戶之間的資金流動按宏觀審慎的原則實施管理；對自由貿(mào)易賬戶與境內(nèi)（含區(qū)內(nèi)）其他銀行結(jié)算賬戶之間的資金流動，根據(jù)有限滲透加嚴格管理的原則，按跨境業(yè)務實施管理；對同一非金融機構(gòu)的自由貿(mào)易賬戶與一般賬戶之間的資金劃轉(zhuǎn)，應按《業(yè)務實施細則》規(guī)定的四個渠道辦理。對已實現(xiàn)可兌換（包括經(jīng)常項目和直接投資相關）的業(yè)務，自由貿(mào)易賬戶內(nèi)資金可自由兌換。

自2014年6月18日上海自貿(mào)區(qū)自由貿(mào)易賬戶正式啟動以來，已經(jīng)有十家中資銀行順利獲得央行驗收。未來，該試點將逐步由中資銀行向外資銀行擴展，由銀行業(yè)向證券、保險、公募基金、信托等非銀行金融機構(gòu)擴展。

2、投融資匯兌便利化

中國實行嚴格的投融資匯兌管制。雖然貿(mào)易項下的投資基本開放，但是我國政府嚴格管制資本項下的投資資金進出，資本項下的投資資金流出實行合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII），流入實行合格境外機構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）。因此，面向企業(yè)、非銀行金融機構(gòu)和個體工商戶等跨境投融資主體，上海自貿(mào)區(qū)探索進一步促進投融資匯兌便利化的具體措施包括：①區(qū)內(nèi)企業(yè)辦理跨境直接投資項下的跨境收付、兌換業(yè)務時，可直接向銀行辦理，與前置核準脫鉤；②區(qū)內(nèi)機構(gòu)根據(jù)經(jīng)營需要，可按規(guī)定從境外融入本外幣資金；③區(qū)內(nèi)主體可結(jié)合自身生產(chǎn)經(jīng)營和跨境商務活動的特點，在更大空間內(nèi)充分利用區(qū)內(nèi)和境外金融市場管理對沖相關風險。

3、利率市場化

央行制定的利率市場化改革遵循“先貸款、后存款，先外幣、后本幣，先大額、后小額，先單位、后個人’的原則。近年來，我國金融市場不斷推出新業(yè)務，使得理財產(chǎn)品和債券在一定程度上替代了貸款，小微金融呈現(xiàn)多元化創(chuàng)新，這些現(xiàn)象極大地推動了我國的利率市場化進程。2013年7月20日，央行全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，只保留對存款利率的管制。至此，利率市場化已完成絕大部分，我國利率市場化進入關鍵時期。

上海自貿(mào)區(qū)的利率市場化在宏觀審慎金融管理框架內(nèi)，根據(jù)服務區(qū)內(nèi)實體經(jīng)濟發(fā)展需要，以及金融市場主體培育和市場環(huán)境建設情況逐步推進。具體包括：①完善區(qū)內(nèi)居民自由貿(mào)易賬戶和非居民自由貿(mào)易賬戶本外幣資金利率的市場化定價監(jiān)測機制；②將區(qū)內(nèi)符合條件的金融機構(gòu)納入優(yōu)先發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單的機構(gòu)范圍，在區(qū)內(nèi)實現(xiàn)大額可轉(zhuǎn)讓存單發(fā)行的先行先試。央行于2014年2月27日在自貿(mào)區(qū)內(nèi)試點放開小額外幣存款利率上限之后，市場總體表現(xiàn)平穩(wěn)。2014年6月27日，央行將這一改革措施推廣到全上海市之后，利率也基本持平，實際執(zhí)行利率微升，外幣存款總量平穩(wěn)有序增長。

4、外匯管理體制改革

進入21世紀以來，在注重防范國際經(jīng)濟風險的前提下，我國外匯管理由“寬進嚴出”向均衡管理轉(zhuǎn)變，有序推進資本項目的可兌換，進一步發(fā)揮利率和匯率促進國際收支平衡的作用。從2012年8月開始，貨物貿(mào)易外匯管理制度改革在全國推廣縮短了企業(yè)對外貿(mào)易的收付匯時間，降低了企業(yè)的財務成本，極大地促進了企業(yè)的發(fā)展。雖然中國在外匯管理體制改革方面取得了較大發(fā)展，但是仍然存在較多問題，如過于集中的外匯交易主體、隔離的外匯市場與其他金融市場、不活躍且缺乏創(chuàng)造性的外匯衍生品市場、上海自貿(mào)區(qū)金融改革方向及路徑滯后的外匯管理法規(guī)等。

上海自貿(mào)區(qū)的外匯管理體制改革要求區(qū)內(nèi)的外匯管理模式與國際接軌，并面向市場，充分發(fā)揮市場配置資源的基礎作用，從而為經(jīng)濟發(fā)展和轉(zhuǎn)型提供內(nèi)生動力。上海自貿(mào)區(qū)自建立以來，外匯管理部門頒布了五條舉措，包括支持發(fā)展總部經(jīng)濟和新型貿(mào)易、簡化直接投資外匯登記手續(xù)、支持自貿(mào)區(qū)開展境內(nèi)外租賃服務、取消區(qū)內(nèi)機構(gòu)向境外支付擔保費的核準、支持銀行開展面向客戶的大宗商品衍生品的柜臺交易。上海從2010年開始試點國際貿(mào)易結(jié)算中心，試點企業(yè)的數(shù)量截至2012年已發(fā)展到50家。目前，上海正在穩(wěn)步推進的試點工作包括跨國公司外匯資金集中管理、跨國公司資金池以及服務貿(mào)易項下的外匯收支等。上海自貿(mào)區(qū)的跨國公司總部資金池已經(jīng)積累了許多成功案例，主要包括：中國銀行攜手中銀香港為綠地控股集團（上海）國際投資有限公司辦理人民幣資金池業(yè)務；渣打銀行攜手寶信汽車集團有限公司在自貿(mào)區(qū)內(nèi)開展集團人民幣資金池業(yè)務，以支持其境內(nèi)外的流動資金需求、跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算等；上海銀行簽約為東方國際集團內(nèi)117家海內(nèi)外成員公司提供經(jīng)常項下跨境人民幣集中收付服務。

5、風險管控

上海自貿(mào)區(qū)金融改革堅持風險可控、穩(wěn)步推進，“成熟一項、推動一項”，適時有序組織試點。央行重視上海自貿(mào)區(qū)的金融風險管控，將切實加強對反洗錢、反恐融資、反逃稅的監(jiān)管；會同上海市政府和金融監(jiān)管部門，加強監(jiān)測分析，密切關注跨境異常資金的流動；按年度對區(qū)內(nèi)機構(gòu)進行評估，根據(jù)評估結(jié)果對區(qū)內(nèi)機構(gòu)實施分類管理，并建立相應的扶優(yōu)限劣機制；央行可根據(jù)形勢判斷，加強對上海自貿(mào)區(qū)短期投機性資本流動的監(jiān)管。

《審慎管理細則》全面規(guī)范了上海自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務的風險審慎管理，要求上海地區(qū)金融機構(gòu)建立面向金融宏觀審慎管理政策的響應機制。它的核心內(nèi)容包括兩方面。①管理制度。上海市金融機構(gòu)應按要求建立上海自貿(mào)區(qū)分賬核算管理制度，建立健全財務和資產(chǎn)管理、展業(yè)管理以及內(nèi)部控制制度，并以市級機構(gòu)為單位接人中國人民銀行上?？偛康南嚓P系統(tǒng)。②風險管理機制。風險管理包括滲透風險管理、流動性風險管理、幣種敞口風險管理、資產(chǎn)風險管理、風險對沖管理等。根據(jù)金融宏觀審慎管理的需要，通過建立相應的激勵機制，調(diào)整金融機構(gòu)開展的自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務范圍。中國人民銀行上?？偛繉㈤_展非現(xiàn)場監(jiān)測，并根據(jù)不同預警指標，在出現(xiàn)資金異常流動的情形下，采取延長賬戶存放期、征收特別存款準備金、實行零息存款準備金以及臨時資本管制等干預手段，維護上海自貿(mào)區(qū)金融環(huán)境的穩(wěn)健運行。

二、上海自貿(mào)區(qū)金融改革的影響

上海自貿(mào)區(qū)現(xiàn)階段及下一階段金融創(chuàng)新的重點與核心內(nèi)容是建設自由貿(mào)易賬戶體系，這也為整個金融創(chuàng)新提供了載體和平臺。通過設立自由貿(mào)易賬戶，實施投融資匯兌便利化、利率市場化、匯率市場化和風險管控等措施，上海自貿(mào)區(qū)金融改革在人民幣國際化、平穩(wěn)有序開放資本項目、促進金融業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展和宏觀審慎監(jiān)管方面積累了在全國可復制、可推廣的經(jīng)驗。

1、人民幣國際化

中國于2009年4月在國內(nèi)五個城市啟動跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，允許符合要求的外貿(mào)企業(yè)與其香港貿(mào)易伙伴進行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算。2010年6月，該試點擴大到20個省級單位。2013年3月，該試點擴大到全國所有跨境貿(mào)易企業(yè)。雖然人民幣結(jié)算試點發(fā)展迅速，但是人民幣貿(mào)易計價的進展速度遠遠低于人民幣結(jié)算業(yè)務的發(fā)展速度。2013年，人民幣貿(mào)易結(jié)算總額達4.63萬億元，較2012年同比增長57%。但是大多數(shù)以人民幣結(jié)算的貿(mào)易活動仍未采用人民幣計價。

從2011年1月開始，人民幣可用于國內(nèi)企業(yè)的對外直接投資。2011年10月，人民幣的使用范圍進一步擴大到外商直接投資，同時簡化了人民幣的結(jié)算流程。2012年，跨境直接投資人民幣結(jié)算額達到5，337億元，比2011年增長88%，其中外商直接投資人民幣結(jié)算規(guī)模大幅升至4，481億元。根據(jù)國際清算銀行統(tǒng)計的日均交易量，目前人民幣已成為全球外匯市場中第九大活躍的交易幣種。

上海自貿(mào)區(qū)自建立以來，對跨境人民幣結(jié)算、人民幣境外借款、雙向人民幣資金池與經(jīng)常項下集中收付等業(yè)務進行了具體規(guī)定，使得直接投資的流程進一步簡化，個人跨境人民幣結(jié)算業(yè)務范圍進一步擴大，互聯(lián)網(wǎng)第三方支付手段被引入。其中，雙向人民幣資金池與經(jīng)常項下集中收付業(yè)務是上海自貿(mào)區(qū)最重要的金融業(yè)務創(chuàng)新?？鐕就ㄟ^在上海自貿(mào)區(qū)的子公司建立跨境人民幣資金池，可以很好地實現(xiàn)境內(nèi)外資金池的人民幣資金在一定額度內(nèi)的自由流動，這既有助于提高人民幣資金在集團內(nèi)的使用效率，服務于跨國公司的全球資金管理目標，又有助于提升人民幣作為跨國公司內(nèi)部主要交易結(jié)算貨幣的地位，服務于總部經(jīng)濟。跨境人民幣經(jīng)常項下集中收付業(yè)務的內(nèi)容包括代收、代付和凈額結(jié)算。它有助于簡化跨境結(jié)算手續(xù)，大幅減少跨境收支交易數(shù)量和金額，進一步提高資金運用和結(jié)算效率，降低資金頭寸管理成本和外匯風險。

離岸金融政策可以幫助上海自貿(mào)區(qū)建立起龐大的金融資產(chǎn)蓄水池，通過完善人民幣的全球循環(huán)路徑來打通資本賬戶，實現(xiàn)金融資源的全球優(yōu)化配置，從而推動人民幣國際化。上海自貿(mào)區(qū)很可能成為人民幣回流最大集散地。截至2014年7月末，上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)完成境外人民幣直接借款78筆，累計金額超過170億元；跨境雙向人民幣資金池試點企業(yè)為36家，資金池收支總額為232.5億元；跨境人民幣結(jié)算額為1，356.4億元，同比增長2.5倍。上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)人民幣業(yè)務在上海市的比重不斷增長，從2014年4月的不到10%增加到2014年7月的15%。

2、平穩(wěn)有序開放資本項目

人民幣國際化離不開資本項目開放。在利率和匯率市場化尚未完成的情況下，上海自貿(mào)區(qū)通過開設自由貿(mào)易賬戶，實施了隔離型的資本項目可兌換策略，自貿(mào)區(qū)內(nèi)資本市場逐步形成。結(jié)合上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)對外直接投資實施的備案制，自由貿(mào)易賬戶進一步簡化了企業(yè)境外股權(quán)投資的流程，并提高了境外投資效率，鼓勵企業(yè)對外投資。例如，中國銀行已經(jīng)為自貿(mào)區(qū)企業(yè)辦理了大宗商品衍生品交易，打通了國際大宗商品套期保值交易通道。自貿(mào)區(qū)設立的國際金融資產(chǎn)交易平臺可以為區(qū)內(nèi)企業(yè)提供融資、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、風險對沖等服務。例如，2014年11月推出的“滬港通”有利于逐步開放中國資本項目，增強人民幣的流動性，并有望成為人民幣國際化的新加速器。

相對于自貿(mào)區(qū)的企業(yè)，雖然個人自由貿(mào)易賬戶目前仍局限于經(jīng)常項下的交易，但是未來有望借助自由貿(mào)易賬戶以合格境內(nèi)個人投資者身份直接投資境外資本市場。對區(qū)內(nèi)券商而言，因為證監(jiān)會支持上海自貿(mào)區(qū)的政策尚未實施細則，所以券商的自由貿(mào)易賬戶很難開立。為更好地管理自貿(mào)區(qū)內(nèi)外的金融套利，除加強監(jiān)管外，關鍵還在于我國政府能否盡快完善國內(nèi)的人民幣利率與匯率市場化的條件。

3、促進金融業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展

我國金融業(yè)過度依賴銀行業(yè)，金融業(yè)態(tài)的發(fā)展很不平衡。而且我國金融業(yè)以行政管制為基本特征，造成資源配置向制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、地方政府項目和國有企業(yè)傾斜的現(xiàn)象，導致產(chǎn)能過剩、資產(chǎn)泡沫，金融部門對實體部門明顯產(chǎn)生“擠出效應”，貨幣產(chǎn)出效率急劇下降，金融風險不斷積累。因此，我國金融業(yè)亟須轉(zhuǎn)型發(fā)展，以適應市場經(jīng)濟發(fā)展的需要。

上海自貿(mào)區(qū)實踐著“一行三會”提出的擴大區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)準入與增強服務能力的構(gòu)想。作為我國金融改革先行先試的“試驗田”，上海自貿(mào)區(qū)集聚了多種形式的金融機構(gòu)。截至2014年8月底，上海自貿(mào)區(qū)新設持牌類金融機構(gòu)87家、類金融機構(gòu)453家、金融信息服務公司296家、投資和資產(chǎn)管理公司2，179家，共計3，015家，占新設企業(yè)總數(shù)的25%；已有十家中資銀行接入自由貿(mào)易賬戶信息監(jiān)測管理系統(tǒng)，共開立了3，235個自由貿(mào)易賬戶；雖然上海自貿(mào)區(qū)的自由貿(mào)易賬戶系統(tǒng)現(xiàn)在局限于人民幣業(yè)務，但是有望根據(jù)業(yè)務開放原則逐步推出外幣業(yè)務。

上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所已在區(qū)內(nèi)設立交易服務平臺，上海國際金融資產(chǎn)交易中心正加緊籌建，上海保險交易所也在積極籌劃，上海國際黃金交易中心將在自貿(mào)區(qū)成立一周年之際正式開展交易，而上海國際能源交易中心的原油期貨已于2014年12月獲得證監(jiān)會的批準。中國外匯交易中心、中國金融期貨交易所和上海清算所等都將在區(qū)內(nèi)新設或增設交易場所。

上海自貿(mào)區(qū)的金融改革與國際金融市場接軌，基于市場導向，發(fā)展多樣化的金融業(yè)態(tài)，以服務實體經(jīng)濟和分散市場風險。鑒于金融改革開放最終將帶來要素價格均一化，上海自貿(mào)區(qū)的金融業(yè)轉(zhuǎn)型可以為全國金融改革積累經(jīng)驗。

4、宏觀審慎監(jiān)管

2005年以來，境內(nèi)外利率和投資回報率差距與人民幣升值，導致境外資金通過多種渠道繞過我國嚴格的政策管制，大量、快速流入境內(nèi)。這對我國資本市場開放帶來嚴峻挑戰(zhàn)。

上海自貿(mào)區(qū)的成立，實際上在我國境內(nèi)形成了一個離岸金融市場，區(qū)內(nèi)和境外的資本流動壁壘將基本消除。因此，自貿(mào)區(qū)可能成為境外資金滲透到境內(nèi)尋求套利機會的跳板，從而影響我國金融穩(wěn)定性，中國人民銀行上?？偛康摹稑I(yè)務實施細則》和《審慎管理細則》從業(yè)務管理和風險防范兩個方面，共同構(gòu)建了有利于風險管理的上海自貿(mào)區(qū)賬戶體系框架，為下一步推動上海自貿(mào)區(qū)投融資匯兌創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展奠定了基礎。

三、進一步推動上海自貿(mào)區(qū)金融改革的政策建議

在金融改革支持實體經(jīng)濟的前提下，上海自貿(mào)區(qū)可以縮短負面清單，允許設立多種類型的中外資金融機構(gòu)和現(xiàn)代中介服務企業(yè)，以倒逼機制促使中國資本項目的開放，通過將上海自貿(mào)區(qū)建設成為中國境內(nèi)的離岸金融中心，進一步推動金融改革，以適應實體經(jīng)濟對多樣化金融服務的需求。

1、資本市場支持自貿(mào)區(qū)建設的實施細則

積極推動證監(jiān)會頒布資本市場支持自貿(mào)區(qū)建設的實施細則。積極推動證券、保險等非銀行金融機構(gòu)以自由貿(mào)易賬戶為依托開展分賬核算業(yè)務；積極支持自貿(mào)區(qū)內(nèi)符合條件的個人按照規(guī)定雙向投資于境內(nèi)外證券期貨市場；積極推動境外機構(gòu)通過自由貿(mào)易賬戶進入上海證券及期貨市場投資。重視“滬港通”，擴大人民幣在國際交易貨幣中的份額，加速推進人民幣國際化。實際上，這些舉措也能夠提升上海國際金融中心的地位，加強中國金融市場的對外聯(lián)系和開放度。

2、推進利率市場化

為完善央行通過公開市場操作影響市場利率的機制，應進一步發(fā)展銀行間資金拆借市場和債券市場，建立完整的利率聯(lián)動體系。為控制短期信貸的增長速度，減少短期沖擊對經(jīng)濟的影響，央行放松商業(yè)存貸款利率管制的順序應該按照“先長期、后短期，先大額、后小額”的原則。

此外，上海自貿(mào)區(qū)可以面向小額存款嘗試建設地區(qū)性存款保險制度，以期與國家存款保險形成保險與再保險機制。明確存款保險覆蓋的范圍，小額存款執(zhí)行全國的存款基準利率上浮規(guī)定比例的政策，大額存款的利率完全市場化，并向存款人提供相應的風險溢價收益。

3、推動匯率形成機制改革

在上海自貿(mào)區(qū)設立之前，主要由香港交易所或者芝加哥商品交易所掌握離岸人民幣的定價權(quán)，而在上海自貿(mào)區(qū)設立之后，實際上在我國境內(nèi)形成了一個離岸金融市場。隨著中國企業(yè)“走出去”以及人民幣國際化的深入，把握人民幣定價權(quán)顯得更加重要。為避免海外的離岸人民幣主要定價權(quán)對我國貨幣政策的有效性和獨立性造成沖擊，應該參照上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR），逐步實現(xiàn)境內(nèi)人民幣（CNY）、離岸人民幣（CNH）和無本金交割遠期外匯（NDF）的價格收斂。在上海自貿(mào)區(qū)積極探索完善人民幣匯率形成機制的模式，并將它推廣到全國。

4、防范上海自貿(mào)區(qū)資本進出風險

雖然資本進出都可能給上海自貿(mào)區(qū)和我國境內(nèi)資本市場穩(wěn)定帶來風險，但是資本流入帶來的風險可能更大，因此需要加強分類管理。上海自貿(mào)區(qū)應該以境內(nèi)金融和離岸金融分賬管理為前提，根據(jù)實體經(jīng)濟的引資需要，加快要素流動速度，允許一定比例的離岸賬戶資金流入實體經(jīng)濟，減少國內(nèi)企業(yè)發(fā)展限制，同時避免引起在岸金融泡沫。

嚴格規(guī)范自由貿(mào)易賬戶內(nèi)的資金運用。加強核驗自貿(mào)區(qū)內(nèi)機構(gòu)及企業(yè)跨境貿(mào)易的資金收支與實際貿(mào)易行為的真實性和一致性，著力強化監(jiān)測和分析涉及自由貿(mào)易賬戶的跨境資金交易，特別是大額交易和可疑交易，以阻止資本項下境外資金的大規(guī)模滲透，避免境外和區(qū)內(nèi)金融市場的系統(tǒng)風險向區(qū)外境內(nèi)傳播。

加強監(jiān)控區(qū)內(nèi)機構(gòu)和企業(yè)的人民幣境外融資專用賬戶。為防范人民幣境外融資專用賬戶的資金通過項目建設投資、資本市場投資、集團資金歸集等渠道不合規(guī)地滲透到區(qū)外境內(nèi)，商業(yè)銀行應確保區(qū)內(nèi)機構(gòu)和企業(yè)境外融資專用賬戶單獨設賬、統(tǒng)計、核算，并嚴格審查、追溯區(qū)外境內(nèi)新增項目、新增資本市場投資和集團資金歸集的資金來源。

除此之外，可以通過征收外匯交易稅或設置高比例存款準備金提高短期資本進出國內(nèi)金融市場的交易成本。一方面，讓有能力在海外實現(xiàn)高效率資源配置的企業(yè)和金融機構(gòu)更自由地實現(xiàn)全球化的投資和經(jīng)營；另一方面，控制熱錢的進出對上海自貿(mào)區(qū)和我國境內(nèi)金融市場、匯率穩(wěn)定的負面影響。

篇2

一、概念區(qū)別

（一）FTZ與FTA的本質(zhì)區(qū)別

中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)（Free Trade Zone，縮寫為FTZ）是根據(jù)本國（地區(qū)）法律法規(guī)在本國（地區(qū)）境內(nèi)設立的區(qū)域性經(jīng)濟特區(qū)。這種方式屬一國（或地區(qū)）境內(nèi)關外的貿(mào)易行為，即某一國（或地區(qū)）在其轄區(qū)內(nèi)劃出一塊地盤作為市場對外做買賣（貿(mào)易），對該地盤的買賣活動不過多地插手干預且對外運入的貨物不收或優(yōu)惠過路費（關稅）。

與國際上傳統(tǒng)自由貿(mào)易區(qū)（FTA）不同的是，傳統(tǒng)自由貿(mào)易區(qū)是多個國家一起玩，游戲規(guī)則多國共同制定；而這種方式是一國在自己的地盤玩，自己地盤自己做主，游戲規(guī)則自己制定。

傳統(tǒng)的自由貿(mào)易區(qū)（Free Trade Area ，縮寫為FTA）是根據(jù)多個國家之間協(xié)議設立的包括協(xié)議國（地區(qū)）在內(nèi)的區(qū)域經(jīng)濟貿(mào)易團體，指多個國家或地區(qū)（經(jīng)濟體）之間做買賣生意（貿(mào)易），為改善買賣市場，彼此給予各種優(yōu)惠政策，至于怎樣做買賣，不是某一國說了算，而是在國際協(xié)議的基礎上多國合作伙伴一起商議制定游戲規(guī)則。

（二）FTZ與FTA的中文譯名

FTZ與FTA兩者的相同之處在于，都是為降低貿(mào)易成本促進商務發(fā)展而設立。為避免兩者混淆，商務部等部門2008年專門提出將FTZ和FTA分別譯為“自由貿(mào)易園區(qū)”和“自由貿(mào)易區(qū)”，以示區(qū)分。

二、貿(mào)區(qū)簡介

（一）格局

中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)（China （Shanghai） Pilot Free Trade Zone），簡稱上海自由貿(mào)易區(qū)或上海自貿(mào)區(qū)，是設于上海市的一個自由貿(mào)易區(qū)，也是中國大陸境內(nèi)第一個自由貿(mào)易區(qū)，將為上海帶來十年發(fā)展紅利。

2013年8月，國務院正式批準設立中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)。該試驗區(qū)以上海外高橋保稅區(qū)為核心，輔之以機場保稅區(qū)和洋山港臨港新城，成為中國經(jīng)濟新的試驗田，實行政府職能轉(zhuǎn)變、金融制度、貿(mào)易服務、外商投資和稅收政策等多項改革措施，將大力推動上海市轉(zhuǎn)口、離岸業(yè)務的發(fā)展。該項目立項的過程中曾遭遇阻力，但國務院總理“力排眾議”努力促成該項目通過。

2013年9月29日，上海自由貿(mào)易區(qū)正式掛牌成立。

上海自貿(mào)區(qū)范圍涵蓋上海市外高橋保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)、洋山保稅港區(qū)和上海浦東機場綜合保稅區(qū)等4個海關特殊監(jiān)管區(qū)域，總面積為28.78平方公里，是“四區(qū)三港”的自貿(mào)區(qū)格局。

（二）特點

上海自貿(mào)區(qū)具有國際性及雙邊性，側(cè)重于金融改革試點；而設立在廣東的粵港澳自由貿(mào)易園區(qū)屬于區(qū)域性自貿(mào)區(qū)，側(cè)重于對外，著眼于廣東省與香港、澳門兩地的經(jīng)濟聯(lián)系，更側(cè)重于珠三角地區(qū)經(jīng)濟整合。中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)與粵港澳自由貿(mào)易園區(qū)是兩個完全不同的試點。

三、基本概況

（一）規(guī)模

1.外高橋保稅區(qū)（10平方公里）1990年9月正式啟動，是全國第一個，也是目前全國15個保稅區(qū)中經(jīng)濟總量最大的保稅區(qū)。

2.外高橋保稅物流園區(qū)（1.03平方公里）是國務院特批的全國第一家保稅物流園區(qū)，同時是上海市“十一五”期間重點規(guī)劃的三大物流基地之一，于2004年4月15日通過海關總署聯(lián)合驗收小組驗收。其與外高橋港區(qū)連成一體，距離外高橋保稅區(qū)僅有3公里。

3.浦東機場綜合保稅區(qū)（3.59平方公里）。

4.洋山保稅港區(qū)（14.16平方公里，其中陸域面積6.85平方公里，島域面積7.31平方公里）。

（二）功能

2013年上海綜保區(qū)將推進國際貿(mào)易結(jié)算中心、融資租賃、期貨保稅交割功能、擴大保稅船舶登記試點規(guī)模、研究建立具有離岸特點的國際賬戶等十項功能先行先試，即深化國際貿(mào)易結(jié)算中心試點運作、融資租賃功能全面發(fā)展、以期貨保稅交割功能促進大宗商品產(chǎn)業(yè)集聚、擴大保稅船舶登記試點規(guī)模、推動機場區(qū)港一體化邁出實質(zhì)性步伐、做大洋山保稅港區(qū)國際中轉(zhuǎn)集拼業(yè)務、全面推進亞太營運商計劃、探索“前店后庫”聯(lián)動模式、試點全球維修檢測業(yè)務、研究建立具有離岸特點的國際賬戶。

中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)2013年9月29日舉行掛牌儀式，當天國家有關部門及上海市領導為第一批入駐自貿(mào)試驗區(qū)的企業(yè)和金融機構(gòu)代表頒發(fā)了證照。首批入駐自貿(mào)區(qū)包括25家企業(yè)和11家金融機構(gòu)，其中11家金融機構(gòu)包括工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、招行、浦發(fā)及上海銀行8家中資銀行，花旗、星展2家外資銀行和交銀金融租賃1家金融租賃公司。

（三）入駐企業(yè)

1.首批進駐企業(yè)具體名單

25家企業(yè)如下。

（1）上海百家和信息技術發(fā)展有限公司（百視通、美國微軟全球金融）

（2）卜蜂進出口貿(mào)易（上海）有限公司（泰國正大集團）

（3）上海盛大國際貿(mào)易有限公司（盛大集團）

（4）上海東方明珠文化發(fā)展有限公司（東方明珠集團）

（5）廣視通網(wǎng)絡通信發(fā)展有限公司（SMG、國家電網(wǎng)）

（6）上海跨境通國際貿(mào)易有限公司（東方支付）

（7）上海東方網(wǎng)電子商務有限公司（東方網(wǎng)）

（8）上海泛亞金融信息服務有限公司（硅谷天堂資產(chǎn)、盛富投資、山水控股）

（9）上海亞太國際貿(mào)易有限公司（中鐵物資、中信證券、上海乾陽投資管理）

（10）上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易服務有限公司（上海聯(lián)交所）

（11）上海中鹽國際物流有限公司（中國鹽業(yè)）

（12）上海汽車國際商貿(mào)有限公司（上海汽車進出口有限公司）

（13）世天威（中國）投資有限公司（荷蘭世天威）

（14）上海布瑞克斯國際貿(mào)易有限公司（全球網(wǎng)交所、金磚國家創(chuàng)投基金、成都中美基丕基金）

（15）聯(lián)碧德（上海）商業(yè)發(fā)展有限公司（聯(lián)碧德）

（16）艾摩珂海洋工程設計（上海）有限公司（芬蘭Almaco（愛買客）集團）

（17）法巴商貿(mào)（上海）有限公司（法國巴黎銀行）

（18）上海運力集裝箱服務有限公司（匯锝利投資管理有限公司、宏世國際貿(mào)易有限公司）

（19）上海浦東保時捷汽車銷售服務有限公司（保時捷）

（20）杰尼亞（中國）企業(yè)管理有限公司（意大利杰尼亞控股公司）

（21）弘毅投資（上海）有限公司（弘毅投資有限公司）

（22）申銀萬國智富投資有限公司（申銀萬國期貨有限公司）

（23）華安未來資產(chǎn)管理（上海）有限公司（華安基金管理有限公司）

（24）中國太平洋財產(chǎn)保險股份有限公司自貿(mào)區(qū)分公司（中國太平洋保險股份有限公司）

（25）大眾保險股份郵箱歐諾公司上海市自由貿(mào)易區(qū)支公司（大眾保險股份有限公司）

8家中資銀行：工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、招行、浦發(fā)及上海銀行。

2家外資銀行：花旗、星展。

1家金融租賃公司：交銀金融租賃。

2.負面清單

負面清單相當于列出“黑名單”。自貿(mào)區(qū)的負面清單于2013年9月30日公布，包括了國民經(jīng)濟所有18個經(jīng)濟行業(yè)門類，涉及89個大類、419個中類和1069個小類，編制特別管理措施共190項。負面清單管理模式是此次中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)的關鍵內(nèi)容。以后，在這個清單之外的領域，外商投資項目核準將改為備案制（國務院規(guī)定對國內(nèi)投資項目保留核準的除外）。

2013年11月3日，中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)正式掛牌后，負面清單管理模式運行平穩(wěn)。自貿(mào)試驗區(qū)管委會負責人表示：將不斷修改完善負面清單管理模式，調(diào)整的方向是越來越開放。

（四）戰(zhàn)略意義

1.國家

中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設是國家戰(zhàn)略，是先行先試、深化改革、擴大開放的重大舉措，意義深遠。這項重大改革是以制度創(chuàng)新為著力點，重在提升軟實力，各項工作影響大、難度高。

建設中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)，是順應全球經(jīng)貿(mào)發(fā)展新趨勢實行更加積極主動開放戰(zhàn)略的一項重大舉措，主要任務是要探索中國對外開放的新路徑和新模式，推動加快轉(zhuǎn)變政府職能和行政體制改革，促進轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式和優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)以開放促發(fā)展、促改革、促創(chuàng)新，形成可復制、可推廣的經(jīng)驗，服務全國的發(fā)展。建設中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)有利于培育中國面向全球的競爭新優(yōu)勢，構(gòu)建與各國合作發(fā)展的新平臺，拓展經(jīng)濟增長的新空間，打造中國經(jīng)濟“升級版”。

建設中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)有利于培育我國面向全球的競爭新優(yōu)勢?，F(xiàn)代物流報（中國物流與采購聯(lián)合會）常務副主編楊達卿在2013年9月23日《論道》節(jié)目“升級的試驗自貿(mào)區(qū)”中指出，上海自貿(mào)區(qū)也是中國在全球貿(mào)易格局下突圍的重要一棋。

楊達卿指出，面對中國加入WTO后成為僅次于美國的全球第二大貿(mào)易國，美國要捍衛(wèi)全球貿(mào)易霸主地位，采取三大步驟欲捍衛(wèi)霸主地位，并逐步架空WTO：第一是在東半球，與太平洋沿岸國家建立TPP貿(mào)易同盟；第二是在西半球團結(jié)歐盟建立TTIP貿(mào)易同盟；第三是在全球建立PSA服務貿(mào)易同盟。這三個同盟都把全球第一大出口國和全球第二大進口國中國排除在外。中國建立自貿(mào)區(qū)既利于捍衛(wèi)中國在全球貿(mào)易競爭中的主導地位，同時也利于中國經(jīng)濟與全球經(jīng)濟接軌。上海自貿(mào)區(qū)將促進上海成為亞太供應鏈核心樞紐。

2.上海

對于上海而言，自由貿(mào)易試驗區(qū)獲批推行，獲得機會的不僅是貿(mào)易領域，對于航運、金融等方面均有“牽一發(fā)而動全身”的作用，將使上海突破已有的條框，放寬稅收、外匯使用等優(yōu)惠政策，有利于跨國公司內(nèi)部的全球調(diào)撥，會有更多的金融機構(gòu)在上海注冊開業(yè)。自由貿(mào)易試驗區(qū)的推進將使得海上保險等航運服務業(yè)務在上海得以培育和集中，解決航運中心建設中金融支持的問題，這將使得上海獲得更多的制度紅利。

免稅和自由港將有利于吸引高端制造業(yè)，而貿(mào)易區(qū)將有利于吸引更多的加工、制造、貿(mào)易和倉儲物流企業(yè)聚集，疊加中國的產(chǎn)業(yè)升級。因此，自由貿(mào)易區(qū)對于物流的集聚效應將更加顯著。

四、規(guī)劃建設

《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》指出，擴大投資領域的開放，暫停或取消投資者資質(zhì)要求、股比限制、經(jīng)營范圍限制等準入限制措施（銀行業(yè)機構(gòu)、信息通信服務除外），營造有利于各類投資者平等準入的市場環(huán)境?！斗桨浮酚种赋觯瑪U大服務業(yè)開放。選擇金融服務、航運服務、商貿(mào)服務、專業(yè)服務、文化服務社會服務領域擴大開放。

（一）總體方案

2013年9月27日，國務院下達了關于印發(fā)中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案的通知。該總體方案就總體要求、主要任務和措施、營造相應的監(jiān)管和稅收制度環(huán)境、扎實做好組織實施等主要環(huán)節(jié)做出了明確的要求。

《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》包括：在上海自貿(mào)區(qū)先行先試人民幣資本項目下開放，逐步實現(xiàn)可自由兌換等金融創(chuàng)新；未來企業(yè)法人可在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)完成人民幣自由兌換，個人則暫不施行；上海自貿(mào)區(qū)也很可能采取分步驟推進人民幣可自由兌換的方式，如先行推動境內(nèi)資本的境外投資和境外融資；上海自貿(mào)區(qū)在中國加環(huán)太平洋伙伴關系協(xié)議（TPP）談判中也將起到至關重要的作用并有望成為中國加入TPP的首個對外開放窗口。

（二）建設背景

中國自貿(mào)試驗區(qū)花落上海并非偶然。在國務院的期許中，上海自貿(mào)區(qū)將成為推進改革和提高開放型經(jīng)濟水平的“試驗田”，上海自貿(mào)區(qū)很可能以“一國之內(nèi)”自由貿(mào)易區(qū)的形式出現(xiàn)，它采取特殊的監(jiān)管政策和優(yōu)惠稅收，對一國內(nèi)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易、離岸貿(mào)易將有極大促進作用。

2013年3月底，國務院總理在上海調(diào)研期間考察了位于浦東的外高橋保稅區(qū)并表示鼓勵支持上海積極探索，在現(xiàn)有綜合保稅區(qū)基礎上研究如何試點先行在28平方公里內(nèi)建立一個自由貿(mào)易園區(qū)試驗區(qū)，進一步擴大開放，推動完善開放型經(jīng)濟體制機制。所指28平方公里即上海綜合保稅區(qū)范圍，其中包括2005年與浙江跨區(qū)域合作建設的洋山保稅港區(qū)、1990年全國第一個封關運作的上海外高橋保稅區(qū)（含外高橋保稅物流園區(qū)）及2010年9月啟動運營的上海浦東機場綜合保稅區(qū)。

上?？诎斗辙k公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年，上?？诎锻赓Q(mào)貨物吞吐量累計達3.6億噸，同比增長5.9%，上海港繼續(xù)保持貨物和集裝箱吞吐量世界第一大港地位。外高橋港區(qū)完成1536萬標準箱，連續(xù)八年蟬聯(lián)全國國際船舶吞吐量最高的港區(qū)。

（三）自貿(mào)區(qū)規(guī)模

1.外高橋保稅區(qū)（10平方公里）：1990年9月正式啟動，是全國第一個，也是目前全國15個保稅區(qū)中經(jīng)濟總量最大的保稅區(qū)。

2.外高橋保稅物流園區(qū)（1.03平方公里）：國務院特批的全國第一家保稅物流園區(qū)，同時是上海市“十一五”期間重點規(guī)劃的三大物流基地之一，于2004年4月15日通過海關總署聯(lián)合驗收小組驗收；與外高橋港區(qū)連成一體，距離外高橋保稅區(qū)僅有3公里。

3.浦東機場綜合保稅區(qū)（3.59平方公里）：2010年9月28日正式運作，位于我國東部沿海經(jīng)濟帶與長江流域交匯點，緊鄰貨郵吞吐量世界第三的浦東國際機場，又處于亞、歐、美三角航線上。

4.洋山保稅港區(qū)（14.16平方公里，其中陸域面積6.85平方公里，島域面積7.31平方公里）：2005年12月10日在洋山深水港開港時正式啟用，是上海市和浙江省跨區(qū)域合作建設，實行海關封閉監(jiān)管的特殊功能區(qū)域，也是我國第一個保稅港區(qū)。

（四）任務措施

1.加快政府職能轉(zhuǎn)變。積極探索建立與國際高標準投資和貿(mào)易規(guī)則體系相適應的行政管理體系，推進政府管理由注重事先審批轉(zhuǎn)為注重事中、事后監(jiān)管。提高行政透明度，完善投資者權(quán)益有效保障機制，實現(xiàn)各類投資主體的公平競爭。

2.擴大投資領域開放。選擇金融、航運、商貿(mào)、文化等服務領域擴大開放。探索建立負面清單管理模式，逐步形成與國際接軌的外商投資管理制度。改革境外投資管理方式，支持試驗區(qū)內(nèi)各類投資主體開展多種形式的境外投資。

3.推進貿(mào)易發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。積極培育貿(mào)易新型業(yè)態(tài)和功能，推動貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級。深化國際貿(mào)易結(jié)算中心試點，鼓勵企業(yè)統(tǒng)籌開展國際國內(nèi)貿(mào)易，實現(xiàn)內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展。提升國際航運服務能級。

4.深化金融領域開放創(chuàng)新。加快金融制度創(chuàng)新，建立與自由貿(mào)易試驗區(qū)相適應的外匯管理體制，促進跨境融資便利化。推動金融服務業(yè)對符合條件的民營資本和外資金融機構(gòu)全面開放，鼓勵金融市場產(chǎn)品創(chuàng)新。

5.完善法制保障。各部門要支持試驗區(qū)深化改革試點，及時解決試點過程中的制度保障問題。上海市要通過地方立法，建立與試點要求相適應的試驗區(qū)管理制度。

（五）政策

1.擬開放人民幣資本項目。金融領域試點最惹人關注，上海市金融辦副主任徐權(quán)表示，自由貿(mào)易試驗區(qū)的試點內(nèi)容涉及金融方面的包括利率市場化、匯率自由匯兌、金融業(yè)的對外開放、產(chǎn)品創(chuàng)新等，也涉及一些離岸業(yè)務。上海市市長楊雄也在前不久的陸家嘴論壇上證實上海自由貿(mào)易試驗區(qū)正在申請試點人民幣資本項目下開放，而且這一改革方向不會因為短期的流動性變化、熱錢流向的變化而變化。

2.構(gòu)建離岸金融中心。離岸金融業(yè)務是自由貿(mào)易區(qū)的重要組成部分，也是與人民幣資本項目開放一脈相承的。復旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅也看好上海的離岸金融中心，人民幣匯率價格發(fā)行機制能使外流資金更好地周轉(zhuǎn)，提高人民幣使用的效率。

3.稅收優(yōu)惠。稅收政策優(yōu)惠是大家爭議較多的話題，因為自貿(mào)區(qū)的政策和創(chuàng)新需要有可復制和可推廣的價值。因此，自貿(mào)試驗區(qū)建設的目標不是傳統(tǒng)的由優(yōu)惠和特殊政策構(gòu)成的“政策洼地”。27日公布的自貿(mào)區(qū)總體方案沒有提到之前媒體盛傳的15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠，而是“注冊在試驗區(qū)內(nèi)的企業(yè)或個人股東，因非貨幣性資產(chǎn)對外投資等資產(chǎn)重組行為而產(chǎn)生的資產(chǎn)評估增值部分，可在不超過5年期限內(nèi)，分期繳納所得稅”。個人所得稅方面適用中關村等地區(qū)試點的股權(quán)激勵個人所得稅分期納稅政策。自貿(mào)區(qū)的稅收政策優(yōu)惠程度低于預期。不過方案表示，在符合稅制改革方向和國際慣例及不導致利潤轉(zhuǎn)移和稅基侵蝕的前提下，積極研究完善適應境外股權(quán)投資和離岸業(yè)務發(fā)展的稅收政策。

4.貿(mào)易領域監(jiān)管模式創(chuàng)新。上海自由貿(mào)易試驗區(qū)將實施“一線逐步徹底放開、二線安全高效管住、區(qū)內(nèi)貨物自由流動”的創(chuàng)新監(jiān)管服務新模式，這是與上海綜合保稅區(qū)的主要區(qū)別。所謂“一線”，是指國境線；“二線”是指國內(nèi)市場分界線，也就是自由貿(mào)易試驗區(qū)的空間分界線。創(chuàng)新監(jiān)管模式提出要將一線監(jiān)管集中在對人的監(jiān)管，口岸單位只做必要的檢驗檢疫等工作，特別是海關方面將不再采用批次監(jiān)管的模式，而采用集中、分類、電子化監(jiān)管模式，達到自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)人與貨物的高效快捷流動。

5.推動外貿(mào)物流創(chuàng)新發(fā)展。整合了外高橋保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)、浦東機場綜合保稅區(qū)等四大保稅區(qū)后的上海自貿(mào)區(qū)利好外貿(mào)物流。長江是全球最大的內(nèi)河水運通道，被稱為黃金水道。上海港90%的集裝箱貨源來自長江經(jīng)濟帶，浦東機場將成為全球最大的貨運機場也依賴長江經(jīng)濟帶。

篇3

摘要：隨著上海自由貿(mào)易區(qū)的成立，金融改革作為推動深化改革的重要組成部分引起國內(nèi)外的高度關注，離岸金融作為金融改革一項創(chuàng)新舉措對自由貿(mào)易區(qū)的發(fā)展有重要意義。在金融自由化和國際化的大背景下，如何建立一個與國際接軌的法治化的離岸金融市場是需要探索的問題。本文分析了離岸金融在上海自貿(mào)區(qū)的市場監(jiān)管法制現(xiàn)狀和并試著提出自由貿(mào)易區(qū)可嘗試的監(jiān)管模式和市場準入規(guī)定，力求完善我國離岸金融的相關法律規(guī)定。

關鍵詞：離岸金融 市場監(jiān)管模式 市場準入 上海自貿(mào)區(qū)

一、 離岸金融和法律概述

1.離岸金融的概念。對于離岸金融的概念，理論上有不同的界定，而依據(jù)中國人民銀行《離岸銀行業(yè)務管理辦法》的規(guī)定，離岸金融業(yè)務是指經(jīng)國家外匯管理局批準，經(jīng)營外匯業(yè)務的中資銀行及其分支機構(gòu)，吸引非居民的資金，服務于非居民的金融活動。離岸金融與在岸金融應嚴格區(qū)分：第一，多頭監(jiān)管。因為離岸金融的主體是多樣化的，就存貸業(yè)務來說，貨款的提供者和需求者都是非居民，而提供者和需求者多數(shù)是來自市場所在國之外的其它國際組織、跨國公司或者他國政府。離岸金融市場的國際化和全球化推動下，離岸金融業(yè)務可能涉及市場所在國，金融機構(gòu)母國，貨款提供者或者需求者母國多個國家的事項，這樣每個國家都能以受到侵犯為由行使管轄權(quán)；與在岸金融只有母國監(jiān)管不同，因此多頭監(jiān)管也成為了離岸金融的主要特征。第二，監(jiān)管較松。離岸金融的初衷就是吸引國際金融機構(gòu)和國際資金到離岸市場，通過各國政府制定特殊政策對存款準備金、存款保險、稅收、外匯管制等給予優(yōu)惠，但為了貫徹這樣的優(yōu)惠政策，雖然施行多頭監(jiān)管，監(jiān)管政策都較寬松。

2.中國的立法背景和現(xiàn)狀。中國的離岸金融業(yè)務經(jīng)歷了繁榮、衰落再到重新開啟的階段。2002年以后，隨著中國加入世界貿(mào)易組織，在經(jīng)濟全球化和金融國際化浪潮的推動下，離岸金融業(yè)務試點開啟也順勢提上日程。2002年，中國人民銀行批準交通銀行、招商銀行、浦東發(fā)展銀行和深圳發(fā)展銀行開展作為試點開展開辦離岸金融業(yè)務，讓離岸金融得以復蘇并發(fā)展。雖然1989年就已開始了離岸金融業(yè)務，但直到1997年《離岸銀行業(yè)務管理辦法》及其細則的出臺才讓其發(fā)展有法可依。2009年上海國際金融中心的指導思想被確立使離岸金融業(yè)務獲得了更快的發(fā)展。隨著金融改革的持續(xù)推進，2013年上海自貿(mào)區(qū)的成立必將迎來離岸金融業(yè)務發(fā)展的新時期。

二、離岸金融市場監(jiān)管的法律制度構(gòu)建

1.離岸金融市場的監(jiān)督管理模式。離岸金融市場的監(jiān)督管理模式是指有關管理機構(gòu)對離岸金融市場與在岸金融市場的管理服務模式、方式和方法的選擇。而管理模式的選擇是政府對離岸金融市場進行監(jiān)督的基礎和前提，國際監(jiān)管模式主要有三種：內(nèi)外業(yè)務混合型、內(nèi)外業(yè)務分離型、滲透型。

（1）內(nèi)外業(yè)務混合型的監(jiān)管模式。內(nèi)外業(yè)務混合型是指在岸金融與離岸金融業(yè)務經(jīng)營不分離的市場監(jiān)管模式，典型代表為倫敦和香港。特點為：離岸金融業(yè)務和在岸金融業(yè)務的賬戶合并操作，非居民和居民的存貸款業(yè)務在同一賬戶上操作，兩類業(yè)務混為一體。采用此種模式的優(yōu)勢在于離岸業(yè)務和在岸業(yè)務的資金相互融通，能夠及時相互補足對方資金，促進在岸和離岸業(yè)務共同發(fā)展，并且方便當時人在兩種業(yè)務之間轉(zhuǎn)換。而缺陷也是存在的：可能會使有關金融機構(gòu)利用相互混合的業(yè)務逃避監(jiān)管。當一方金融機構(gòu)發(fā)生風險時，必然增加另一方風險的發(fā)生，這無疑增加了國內(nèi)金融體系的不穩(wěn)定性。當今只有很少國家由于歷史的原因才選擇了內(nèi)外業(yè)務混合型模式，即使選擇了該模式，為了控制風險，政府也會采取措施讓兩類業(yè)務分離。例如：英國政府就通過立法讓離岸英鎊業(yè)務只能在英屬海峽群島的離岸中心辦理，而倫敦不再開辦此業(yè)務。

（2）內(nèi)外業(yè)務分離型的監(jiān)管模式。內(nèi)外業(yè)務分離型的監(jiān)管模式是指離岸金融業(yè)務和在岸金融業(yè)務相互分離的監(jiān)管模式，典型代表是美國和日本。此種模式是為了推進非居民之間的金融交易而創(chuàng)設，離岸業(yè)務和在岸業(yè)務分別開立不同的賬戶。將離岸業(yè)務和在岸業(yè)務分開，不僅能夠給非居民交易提供稅收等方面的優(yōu)惠，而且能夠?qū)⒃诎督鹑谑袌雠c離岸金融市場分離防止金融風險的發(fā)生相互牽連，同時也能有效防止金融機構(gòu)逃避監(jiān)管。美國國際銀行業(yè)務（簡稱IBF）和日本東京離岸金融市場（簡稱JOM）都將離岸賬戶和在岸賬戶嚴格區(qū)分。IBF就規(guī)定其接受非居民的存款，向非居民提供貸款，但是不得向美國居民辦理此類業(yè)務，也不得開放其他金融衍生品的業(yè)務，例如票據(jù)、保險、債券等。JOM機構(gòu)更是在IBF基礎上將非居民限定在了外國法人、政府、國際機構(gòu)和外匯銀行的海外分行。如今多數(shù)的發(fā)達國家都是采用這一監(jiān)管模式。

（3）滲透型的監(jiān)管模式。此種模式嚴格說來并不是單獨的一種分類模式，它是介于混合型監(jiān)管模式和分離型監(jiān)管模式中的一種。它是指離岸賬戶與在岸賬戶相互分離的情況下，居民和非居民的交易一般是分離的，但法律規(guī)定在一定情況下允許兩個賬戶之間相互滲透。具體操作是，有的國家只允許離岸賬戶向在岸賬戶滲透，而有的國家只允許在岸賬戶向離岸賬戶滲透，有的則是允許雙向滲透。雙向滲透是指離岸賬戶和在岸賬戶都可以被境內(nèi)居民用作投資的渠道，在風險可控的情形下就可采取該種監(jiān)督管理模式，它可以避免混合賬戶下的風險，也可以充分利用資金，該種模式主要由發(fā)展中國家的離岸金融市場所采用，新加坡就是采取此種模式的成功范例。

（4）上海自貿(mào)區(qū)應該建立的監(jiān)管模式。

上海自貿(mào)區(qū)選擇內(nèi)外業(yè)務分離型離岸金融市場模式更能適應金融改革的方向和離岸金融業(yè)務自身的發(fā)展。原因有以下幾方面：

首先，從歷史的角度看，內(nèi)外滲透型的監(jiān)管模式被證明不符合實際。中國在1989年設立的離岸金融業(yè)務就是采取了有限滲漏的內(nèi)外業(yè)務分離型市場模式，即允許離岸金融機構(gòu)早在一定條件和限度內(nèi)用在岸資金彌補離岸賬戶資金寸頭的不足。而最初的目的當然是在岸資金賬戶和離岸資金賬戶互相幫助共同抵御風險。而事實上卻與設立初衷相背離，離岸賬戶依賴在岸賬戶補充資金寸頭，短期還能暫時抵御風險，但長期卻不僅沒有抵御風險，反而使離岸業(yè)務的風險擴大到在岸業(yè)務上，擴大國內(nèi)的金融風險。另一個問題就是在這樣市場模式下，在岸金融機構(gòu)和離岸金融機構(gòu)賬戶相通，在岸金融機構(gòu)會利用離岸業(yè)務逃匯、套匯。從1996年到2002年離岸金融在中國停滯發(fā)展就是因為滲透型的監(jiān)管模式使風險擴大化使政府被迫叫停了相關業(yè)務。

其次，內(nèi)外分離型的監(jiān)管模式更適應上海自貿(mào)區(qū)的需要。美國IBF和日本的JOM都是在政府的政策引導下建立的，而上海自貿(mào)區(qū)也是中央政府深化金融改革、擴大對外開放等政策引導的產(chǎn)物，與英國和香港自發(fā)產(chǎn)生的內(nèi)外混合型監(jiān)管模式相反，適用內(nèi)外分離型的監(jiān)管模式更能適應上海自貿(mào)區(qū)的需求。此外，我國已經(jīng)具備建立離岸金融市場的基礎設施和經(jīng)濟基礎，建立和完善離岸金融業(yè)務，提高國際競爭力也是我們的目標，所以虛擬業(yè)務型監(jiān)管模式也不能滿足我們的需求。

最后，現(xiàn)階段的上海自貿(mào)區(qū)應當堅持內(nèi)外分離型的監(jiān)管模式。有些學者認為我們應當在建立內(nèi)外分離型金融市場的過程中允許離岸賬戶和在岸賬戶在一定程度上相互滲透使資金得到充分利用，并指出了采取循序漸進的做法并提出了具體制度設想。而本文認為，現(xiàn)階段上海自貿(mào)區(qū)應當堅定的采用內(nèi)外分離型的監(jiān)管模式，因為1998年的離岸金融業(yè)務失敗就證明了我國目前還不具備采納滲透型的監(jiān)管模式市場環(huán)境和風險管控能力，最終導致風險管理失調(diào)和與制度施行的初衷相悖。雖然滲透型的監(jiān)管模式下的確有利于上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)的離岸金融機構(gòu)充分利用資金，但是目前還不適宜在上海自貿(mào)區(qū)采納。國務院最新出臺的《關于金融支持中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設的意見》（簡稱央行“金融30條”）第二款創(chuàng)新有利于風險管理的賬戶體系也表明現(xiàn)階段還是應當堅持內(nèi)外分離型的監(jiān)管模式。上海自貿(mào)區(qū)目前已經(jīng)暫停實施四部法律，鼓勵更多的資金投入到區(qū)內(nèi)，讓企業(yè)進駐自貿(mào)區(qū)。管理方面實行“一線放開，二線管住”即區(qū)內(nèi)和國際市場是開放和融合的，但是自貿(mào)區(qū)和境內(nèi)區(qū)外的領域相對隔離。這樣的監(jiān)管模式也在與內(nèi)外分離型模式相契合。

2.市場準入監(jiān)督管理法律制度

離岸金融業(yè)務市場準入監(jiān)督管理的法律制度主要是指金融管理當局按照法律法規(guī)規(guī)定的標準，審核并決定有關金融機構(gòu)是否能進入相關市場經(jīng)營離岸金融業(yè)務的制度。

（1）準入原則。我國與一般國家通常的做法相一致，在離岸金融市場上實行國民待遇原則。居民和非居民之間、非居民之間有相同的權(quán)利義務，任何國家的金融機構(gòu)都能進入中國市場從事離岸金融業(yè)務。只要金融機構(gòu)滿足申請進入中國離岸市場的先關條件即可。這些條件是對金融機構(gòu)和從業(yè)人員資質(zhì)以及相關設施建立的硬性要求。目前上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)以居民金融機構(gòu)為主，非居民金融機構(gòu)僅占小部分。且獲得離岸金融牌照的僅為四家居民金融機構(gòu)，這對于維護離岸金融的穩(wěn)定有意義，但長期與國際金融市場競爭還是需要放開準入主體的范圍，能夠做到真正的國民待遇原則，鼓勵非居民金融機構(gòu)進駐并發(fā)展相關離岸金融業(yè)務。上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)已暫停實施四部法律，而對于外商投資而言，取代《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄（2011年修訂）》施行上海市人民政府關于公布《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2013年）》，其關于金融領域外商投資有限制性規(guī)定，從中我們可以看到對自貿(mào)區(qū)的金融領域的外商投資限制還很多，這在一定程度上阻礙外國資金的引入，相應的離岸金融領域的業(yè)務發(fā)展也會因此受到影響，自貿(mào)區(qū)要發(fā)展有待于進一步削減負面清單，在風險得到控制的情形下，盡可能實現(xiàn)非居民金融機構(gòu)國民待遇，以實現(xiàn)離岸金融國際化，增強國際競爭力。

（2）準入主體范圍。各國有不同做法，有的國家只允許金融機構(gòu)進入離岸金融市場從事相關業(yè)務，因為這些國家的離岸金融市場主要集中于資金借貸業(yè)務，銀行的規(guī)范化管理使風險控制和市場監(jiān)管更簡單。而有的國家允許非金融機構(gòu)進入離岸金融市場開展相關業(yè)務，除了借貸業(yè)務外，票據(jù)、證券、保險和抵押等業(yè)務也廣泛涉獵。放開市場準入主體的范圍與上海自貿(mào)區(qū)的發(fā)展目標相吻合。我們建立上海自貿(mào)區(qū)不僅僅是要建立只有金融機構(gòu)的離岸金融市場，我們是為了刺激金融改革，更好適應國際金融市場，增強國際競爭力，所以未來將準入主體擴大到民營企業(yè)等非金融機構(gòu)是必然趨勢。央行“金融30條”也在此證明了這一點。

（3）準入方式。目前離岸金融試點中，中國主要是采取傳統(tǒng)的審批方式。從發(fā)達國家和地區(qū)的離岸金融的準入多采取發(fā)牌照的方式。發(fā)牌照即簡單又方便管理。將從事離岸業(yè)務的金融機構(gòu)分為：全能型銀行、限制型銀行、離岸銀行和其他離岸金融機構(gòu)四類。全能型銀行能經(jīng)營離岸業(yè)務，也能經(jīng)營在岸業(yè)務，限制型銀行能在有限的業(yè)務范圍內(nèi)能從事離岸業(yè)務，離岸銀行只能從事離岸業(yè)務。審批機構(gòu)頒發(fā)執(zhí)照時主要考慮申請機構(gòu)母國的市場監(jiān)管能力和機構(gòu)本身資金實力等。香港在自貿(mào)區(qū)離岸金融市場實行三級牌照管理（全能牌照、部分牌照和接受存款牌照）就是對其最好的詮釋。對于資金實力強，內(nèi)控風險管理水平高和業(yè)務完善的銀行發(fā)放全能牌照；對于其他銀行根據(jù)其業(yè)務量和風險管理能力先試行部分牌照，根據(jù)發(fā)展再過渡到全能牌照。上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)施行就是牌照管理模式。在自貿(mào)區(qū)內(nèi)目前只有交通銀行、浦東發(fā)展銀行和平安銀行持有離岸金融業(yè)務牌照，還沒有放開對非居民金融機構(gòu)的牌照管制。當然，希望通過牌照的管制來維持居民金融機構(gòu)在自貿(mào)區(qū)的優(yōu)勢并非長久之計，為了增強國際競爭力和早日建成完善的離岸金融市場，開放對非居民金融機構(gòu)的牌照管制才能擴大競爭，早日實現(xiàn)與國際接軌。

三、結(jié)論。隨著國際金融一體化和全球化的加劇，離岸金融中心也作為一項衡量經(jīng)濟發(fā)展水平的標準。日本、美國、英國、新加坡等發(fā)達國家的離岸金融中心已經(jīng)日趨完善。2013年上海自由貿(mào)易區(qū)的成立又為離岸業(yè)務的發(fā)展帶來新的契機，我們應當繼續(xù)探索對離岸金融業(yè)務的法律規(guī)制，逐步建成完善的市場監(jiān)管法制以更好地服務于離岸金融市場和上海自貿(mào)區(qū)。

參考文獻

[1] 韓龍.離岸金融的法律問題研究.北京：法律出版社.2001

[2] 韓龍.國際金融法[M].北京：法律出版社.2007.

[3] 羅國強. 離岸金融法研究[M]. 北京： 法律出版社， 2008.

篇4

從2013年8月上海自貿(mào)區(qū)成立，到2015年自貿(mào)試驗區(qū)范圍擴大到廣東、天津、福建三地，再到第三批七個自貿(mào)試驗區(qū)正式掛牌，我國自貿(mào)試驗區(qū)建設正式形成“1+3+7”的新格局。

上海

上海自由貿(mào)易試驗區(qū)范圍涵蓋上海市外高橋保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)、洋山保稅港區(qū)和上海浦東機場綜合保稅區(qū)、金橋出口加工區(qū)、張江高科技園區(qū)和陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)七個區(qū)域。

上海自貿(mào)易實驗區(qū)緊緊圍繞面向世界、服務全國的戰(zhàn)略要求和上?！八膫€中心”建設的戰(zhàn)略任務，按照先行先試、風險可控、分步推進、逐步完善的方式，把擴大開放與體制改革相結(jié)合、把培育功能與政策創(chuàng)新相結(jié)合，形成與國際投資、貿(mào)易通行規(guī)則相銜接的基本制度框架。

廣東

廣東省自貿(mào)區(qū)總面積達到116.2平方公里，包括廣州南沙自貿(mào)區(qū)、深圳蛇口自貿(mào)區(qū)以及珠海橫琴自貿(mào)區(qū)。

廣東主打港澳牌，以“對港澳開放”和“全面合作”為方向，在投資準入政策、貨物貿(mào)易便利化措施、擴大服務業(yè)開放等方面先行先試，率先實現(xiàn)區(qū)內(nèi)貨物和服務貿(mào)易自由化。

天津

天津自貿(mào)區(qū)主要涵蓋濱海新區(qū)中心商務區(qū)、東疆保稅港區(qū)以及天津港保稅區(qū)（含空港經(jīng)濟區(qū)）三個功能區(qū)，這三個功能區(qū)均在濱海新區(qū)的轄區(qū)，總面積約260平方公里，僅為濱海新區(qū)總面積的1/10，但已接近上海自貿(mào)區(qū)的9倍。

天津自貿(mào)區(qū)以制度創(chuàng)新為核心任務，以可復制可推廣為基本要求，努力成為京津冀協(xié)同發(fā)展高水平對外開放平臺、全國改革開放先行區(qū)和制度創(chuàng)新試驗田、面向世界的高水平自由貿(mào)易園區(qū)。

福建

福建自由貿(mào)易區(qū)包括福州片區(qū)、廈門和平潭片區(qū)，總面積118.04平方公里。

建自貿(mào)試驗區(qū)立足于深化兩岸經(jīng)濟合作，結(jié)合國家戰(zhàn)略和福建特點，深化對臺經(jīng)濟合作，力求充分發(fā)揮福建對臺優(yōu)勢，率先推動閩臺之間投資貿(mào)易自由化和資金人員往來便利化進程。作為21世紀海上絲綢之路核心區(qū)，福建自貿(mào)試驗區(qū)同時服務于 “一帶一路”戰(zhàn)略，積極拓展與21世紀海上絲綢之路沿線國家和地區(qū)的經(jīng)貿(mào)合作，進一步優(yōu)化福建對外開放格局。

河南

根據(jù)總體方案，河南自貿(mào)區(qū)的實施范圍119.77平方公里，涵蓋三個片區(qū)：鄭州片區(qū)73.17平方公里（含河南鄭州出口加工區(qū)A區(qū)0.89平方公里、河南保稅物流中心0.41平方公里），開封片區(qū)19.94平方公里，洛陽片區(qū)26.66平方公里。

河南自貿(mào)區(qū)的主要任務集中在加快政府職能轉(zhuǎn)變、擴大投資領域開放、推動貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級、深化金融領域開放創(chuàng)新、增強服務“一帶一路”建設的交通物流樞紐功能等五大領域和19條舉措。其中在深化金融領域開放創(chuàng)新方面，提出了要擴大金融對內(nèi)對外開放、拓展金融服務功能、推動跨境投融資創(chuàng)新、建立健全金融風險防控體系等具體措施。

遼寧

遼寧自貿(mào)試驗區(qū)實施范圍為119.89平方公里，涵蓋大連、沈陽、營口三個片區(qū)。

從功能劃分看，為整個東北服務是遼寧自貿(mào)區(qū)的一大亮點。其中，大連片區(qū)重點推動東北亞國際航運、物流中心建設，形成面向東北亞開放合作的戰(zhàn)略高地；沈陽片區(qū)重點提高國家新型工業(yè)化示范城市、東北科技創(chuàng)新中心發(fā)展水平，建設具有國際競爭力的先進裝備制造業(yè)基地；營口片區(qū)重點建設區(qū)域性國際物流中心和高端裝備制造、高新技術產(chǎn)業(yè)基地，構(gòu)建國際海鐵聯(lián)運大通道的重要樞紐。

浙江

浙江自貿(mào)試驗區(qū)的戰(zhàn)略定位是以制度創(chuàng)新為核心，以可復制可推廣為基本要求，將自貿(mào)試驗區(qū)建設成為東部地區(qū)重要海上開放門戶示范區(qū)、國際大宗商品貿(mào)易自由化先導區(qū)和具有國際影響力的資源配置基地。

浙江自貿(mào)區(qū)的實施范圍為119.95平方公里，涵蓋三個片區(qū)：舟山離島片區(qū)78.98平方公里，舟山島北部片區(qū)15.62平方公里，舟山島南部片區(qū)25.35平方公里。

湖北

根據(jù)國務院批復文件，湖北自貿(mào)試驗區(qū)實施范圍119.96平方公里，其中武漢片區(qū)70平方公里，襄陽片區(qū)21.99平方公里，宜昌片區(qū)27.97平方公里。

湖北自貿(mào)試驗區(qū)探索建立與自貿(mào)試驗區(qū)相適應的本外幣賬戶管理體系。自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)企業(yè)可開展集團內(nèi)跨境雙向人民幣資金池業(yè)務。支持自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)銀行發(fā)放境外人民幣貸款。豐富金融市場主體，支持在武漢片區(qū)設立民營銀行，支持外資設立金融機構(gòu)。

重慶

重慶自貿(mào)試驗區(qū)的實施范圍為119.98平方公里，涵蓋三個片區(qū)。其中，兩江片區(qū)66.29平方公里，西永片區(qū)22.81平方公里，果園港片區(qū)30.88平方公里。

重慶市人民政府副市長劉桂平表示，建設目標是經(jīng)過三年的改革探索，把重慶建設成為“一樞紐兩高地三中心”，即努力建成服務于“一帶一路”和長江經(jīng)濟帶建設的國際物流樞紐、口岸高地和內(nèi)陸開放高地，努力建成內(nèi)陸國際物流中心、內(nèi)陸服務貿(mào)易中心和功能性金融中心，推動構(gòu)建西部地區(qū)門戶城市全方位開放新格局，帶動西部大開發(fā)戰(zhàn)略深入實施。

四川

四川自Q區(qū)范圍119.99平方公里，分為成都天府新區(qū)片區(qū)、成都青白江鐵路港片區(qū)、川南臨港片區(qū)。

自貿(mào)區(qū)將著力在切實轉(zhuǎn)變政府職能、統(tǒng)籌雙向投資合作、推動貿(mào)易便利化、深化金融領域改革創(chuàng)新、實施內(nèi)陸與沿海沿邊沿江協(xié)同開放戰(zhàn)略、激活創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)要素等方面進行探索。根據(jù)《方案》，自貿(mào)區(qū)將力爭建成高標準高水平自由貿(mào)易園區(qū)，在建設內(nèi)陸開放型經(jīng)濟高地、深入推進西部大開發(fā)和長江經(jīng)濟帶發(fā)展中起示范作用。

陜西

篇5

關鍵詞：金融合作；資源整合；自由貿(mào)易區(qū)；匯率合作

中圖分類號：F830

文獻標識碼：A

文章編號：1006-1428(2007)04-0054-03

一、東亞貨幣金融合作的理論

在現(xiàn)有的貨幣一體化理論中，蒙代爾的“最優(yōu)貨幣區(qū)理論”是最重要的一個。該理論認為，在一個統(tǒng)一的貨幣區(qū)內(nèi)，只要勞動力和其他生產(chǎn)要素具有完全自由的流動性，就可以實現(xiàn)資本和勞動力從盈余國向赤字國轉(zhuǎn)移，促使區(qū)域內(nèi)各國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)及時調(diào)整，經(jīng)濟周期趨于同步，這樣可以促使區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展，實現(xiàn)內(nèi)部經(jīng)濟均衡。蒙代爾之后．麥金農(nóng)、凱恩斯等人分別從不同的角度補充了“最優(yōu)貨幣區(qū)理論”，他們將經(jīng)濟的開放程度及其高度的多元化、金融一體化、通脹偏好相似性以及政策的一體化等都看作是形成統(tǒng)一貨幣區(qū)的必要條件。因而最后的結(jié)論是國際收支平衡是建立統(tǒng)一貨幣區(qū)的基礎，否則無法實現(xiàn)最終的組建。

1990年代克魯格曼利用GG-LL模型闡述了一個處于經(jīng)濟體之外的國家是否應該加入經(jīng)濟區(qū)的問題，即收益與成本之間的比較權(quán)衡標準。他以芬蘭為例用GG曲線做出分析，結(jié)論是一個國家的經(jīng)濟與其所在的固定匯率區(qū)的一體化程度越高，加入經(jīng)濟區(qū)的收益就越大，跨國貿(mào)易和要素流動越廣泛，固定匯率的收益就越大。而通過LL曲線分析的結(jié)論是一國和它要加入的固定匯率區(qū)的經(jīng)濟一體化程度越高，在產(chǎn)出市場波動時，經(jīng)濟性損失越少。

愛默生和格羅斯還闡述了“一個市場、一種貨幣”的思想。其理論核心是貨幣選擇根本上應由市場狀況尤其是市場需求來決定，作為一個統(tǒng)一的大市場，只有單一貨幣才是最優(yōu)選擇。在這里，應將貨幣與國家分開，貨幣的本質(zhì)是服務于市場的，而國際間經(jīng)濟的廣泛交往需要貨幣最終走向融合。當一國不能充分發(fā)揮貨幣的職能時，就應主動放棄貨幣權(quán)，將權(quán)利上交給一個超國家機構(gòu)以推動經(jīng)濟的發(fā)展以及人民生活福利的提高。但建立貨幣區(qū)的必要條件是市場的高度融合。

由于條件界定過于嚴格導致最優(yōu)貨幣區(qū)理論在實際操作上出現(xiàn)困難。因此米勒和威勒(1991)繼續(xù)分析了目標區(qū)不具有完全可信性的情況；劉易斯則將匯率變動的邊界擴展為中央銀行不僅在邊界處進行干預，而且在目標區(qū)內(nèi)部進行干預。這些研究都為歐洲統(tǒng)一貨幣區(qū)的實踐提供了很好的理論基礎，同時歐洲的實踐進一步強調(diào)了國家之間相互協(xié)調(diào)的重要性。

二、東亞地區(qū)經(jīng)貿(mào)合作的實際狀況

自20世紀60年代以來，東亞地區(qū)形成的經(jīng)濟模式主要是“雁形發(fā)展模式”，即工業(yè)化程度較高的日本依次把成熟了的或者具有潛在比較劣勢的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到泰國、馬來西亞、菲律賓、印度尼西亞等地，1980年代初，中國東部沿海地區(qū)也開始參與東亞國際分工體系，從而形成技術密集與高附加值產(chǎn)業(yè)一資本技術密集產(chǎn)業(yè)一勞動密集型產(chǎn)業(yè)的階梯式產(chǎn)業(yè)分工體系。這種分工體系導致東亞各國的相互依存度日益加深。東亞區(qū)域內(nèi)的相互出口由20世紀80年代后期的30．2％增加到90年代前期的38．3％，同期的相互進口由28．2％增加到34．5％，1994年，整個東亞地區(qū)內(nèi)部相互貿(mào)易的比重已占全部貿(mào)易的43％。但在1990年代后期，由于“雁形模式”的弊端日益暴露，東亞的總體貿(mào)易份額出現(xiàn)了變化。亞洲金融危機后，相繼有東盟十國、中國“10+1”經(jīng)濟貿(mào)易合作、中日韓和東盟十國“10+3”經(jīng)濟貿(mào)易合作。從貿(mào)易份額上來看，中國在“10+1”內(nèi)部的出口總額僅占中國對外貿(mào)易總額的約7％，這一比例明顯低于東盟主要國家對“10+1”內(nèi)部市場的依賴。同一時期，新加坡、馬來西亞、泰國、印度尼西亞和菲律賓對“10+l”內(nèi)部市場的依賴分別是31．3％、29．6％、24．1％、22．0％、17．4％。東盟10國在“10+1”內(nèi)部的貿(mào)易額占其貿(mào)易總額的26．7％，這與這些國家簽訂的“東盟自由貿(mào)易區(qū)”協(xié)議有關。中國與東盟各國對“10+l”以外的市場存在較強依賴性。2000年，中國與歐盟和美國的貿(mào)易額占中國貿(mào)易總額的30．3％，而同期與其他東盟國家的內(nèi)部貿(mào)易所占份額為42．6％。同樣，東盟對歐盟、美國、日本的出口分別占東盟總出口量的14．8％、19．2％、13．6％，而對中國的出口僅有3．7％。在進口方面，東盟自歐盟、美國和日本的進口分別占其進口總額的10．1％、13．8％、19．2％，而從中國的進口僅占4．8％。這從一個側(cè)面說明，傳統(tǒng)的“雁形模式”已進入一個新的時期，各國之間呈現(xiàn)相互超越、相互牽引的“群馬模式”。即便是這樣，隨著貿(mào)易化進程的進一步推進，“10+1”成員國間的關稅將進一步有所降低，這會推動區(qū)域內(nèi)內(nèi)部市場貿(mào)易份額的擴大。但考慮到內(nèi)部市場規(guī)模的限制，總體的貿(mào)易格局不會出現(xiàn)大的變動。

近年來中日韓三國問的貿(mào)易一直呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的勢頭。以韓國為例，2004年韓國對外直接投資接近80億美元(比2003年增長36．8％)，其中對中國投資達到36．3億美元，占其全部對外投資的45％；2004年韓國從中國的進口額為296億美元，占韓國進口總額的13．2％，高于從美國的進口。這些數(shù)據(jù)說明，在東亞區(qū)域內(nèi)進一步推進相互貿(mào)易存在極大發(fā)展空間，這不僅有助于東亞各經(jīng)濟體進一步擺脫對美國等經(jīng)濟發(fā)達國家的出口依賴，還有助于推動區(qū)域內(nèi)統(tǒng)一貨幣區(qū)的建立。

三、可以選擇的合作路徑

根據(jù)美國經(jīng)濟學家B?巴拉薩(1961)的區(qū)域經(jīng)濟統(tǒng)合理論，區(qū)域經(jīng)濟包括自由貿(mào)易區(qū)、關稅同盟、共同市場、經(jīng)濟同盟以及完全經(jīng)濟統(tǒng)合五種類型?？紤]到東亞經(jīng)濟的實際發(fā)展水平，在區(qū)域內(nèi)擴大自由貿(mào)易區(qū)的范圍，協(xié)調(diào)關稅、放松外匯管制應是進行貨幣金融合作的前提。區(qū)域內(nèi)市場的擴大需要貿(mào)易和投資間的良性互動，這在中日韓的合作中顯得尤為重要。東亞地區(qū)的貨幣金融合作應從以下幾個層次逐步推進。

在3個“10+1”或“10+3”的框架下進一步擴大自由貿(mào)易的范圍和規(guī)模。由于中日韓之間缺乏制度上的合作導致區(qū)域內(nèi)貿(mào)易和投資的規(guī)模和領域受到限制，但是隨著市場需求的擴大，三國之間在對外貿(mào)易上的共識逐步增加，這將有利于區(qū)域內(nèi)貿(mào)易規(guī)模的擴大。三國應當逐步建立商品與要素的自由流動，建立內(nèi)外經(jīng)濟相互融合的開放型市場體系。中國在這方面尤其要穩(wěn)步推進，不僅要鞏固中國在發(fā)展FTA實踐中的成果，還要同時推進與東南亞地區(qū)的東盟成員國之間的多邊貿(mào)易談判以形成互動效果。此外，在中日韓的磋商中應始終保持積極態(tài)度，爭取多邊談判取得實質(zhì)性成果。對于經(jīng)濟落后的區(qū)域，鞏固人民幣的貿(mào)易結(jié)算核心幣種地位，為貨幣金融合作打下良好基礎。

在《清邁倡議》(CMI)框架下，進一步推進貨幣互換機制，加強區(qū)域經(jīng)濟共同監(jiān)督機制，推進東亞債券市場的建設。一個有效的貨幣金融合作機制應當包括危機的防范、救助機制、共同監(jiān)督機制與區(qū)域資本市場尤其是債券市場的建設。其中，能夠提供短期流動性支持、維持外匯市場與匯率的穩(wěn)定、預防與及早化解金融風險的短期融資便利安排，是貨幣合作的初級形式。2005年5月伊斯坦布爾會議針對東亞原有貨幣互換機制規(guī)模過小、獨立性不足、缺乏有效的多邊合作與共同行動機制等不足，提出了大幅度擴大雙邊貨幣互換規(guī)模、將原有的單向提供融資的貨幣互換安排雙向化、建立和完善雙邊基礎上的多邊集體決策機制和貨幣互換啟動程序、提高貨幣互換機制的獨立性，將實際融資規(guī)模與國際貨幣基金組織貸款規(guī)劃脫鉤部分比例由10％提高到20％，將區(qū)域共同監(jiān)督機制納入CMI框架。這些措施為東亞地區(qū)進行深入的融資合作奠定了’基礎。但在目前，鑒于東亞經(jīng)濟體的對外開放程度以及現(xiàn)有融資規(guī)模的有限性，目前應考慮建立一個統(tǒng)一的協(xié)調(diào)機構(gòu)管理雙邊及多邊的貨幣互換安排。其次是建立起共同監(jiān)督機制，與融資援助相結(jié)合以便對一國的經(jīng)濟政策產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。第三是建立制度化的集體決策機制，因為共同監(jiān)督機制只有擁有統(tǒng)一的規(guī)則與清晰的程序才能發(fā)揮效力。在東亞債券市場的合作方面，目前東亞的區(qū)域債券市場發(fā)展較快，自2003年6月始，先后合作成立了第一期亞洲債券基金(ABlFl)及第二期亞洲債券基金(ABF2)，第二期已正式進入實施階段。而在合作意圖上，東盟“10+3”均認可將采取措施進一步推進區(qū)域債券市場的發(fā)展，設定亞洲債券市場倡議路線圖，建立信息收集與交流機制及各國自評機制，研究亞洲貨幣籃標價債券和統(tǒng)一的亞洲債券評級標準，并在稅收政策等方面進行協(xié)調(diào)。盡管如此，債券市場的建設依然面臨極大困難，問題來自于三個方面，一是市場規(guī)模；二是市場的供求不平衡；三是對匯率合作方面提出了新的要求。市場規(guī)模過小與缺乏流動性存在惡性循環(huán)關系，整合東亞債券市場有助于個別經(jīng)濟體陷入“低水平債券市場陷阱”。初期應從東亞經(jīng)濟本身的結(jié)構(gòu)調(diào)整入手，形成區(qū)域內(nèi)貿(mào)易占主導的貿(mào)易格局，繼續(xù)推進“后雁形模式”，加快東亞區(qū)域內(nèi)的資源整合，改變以往經(jīng)濟體產(chǎn)品趨同、相互存在激烈競爭的不利局面。

加強東亞各經(jīng)濟體之間的匯率合作。尤其是在匯率制度問題上的合作以及協(xié)調(diào)。實際上，在上一個問題里就提出了匯率合作的重要性，區(qū)域債券市場的發(fā)展要求相關經(jīng)濟體在資本賬戶方面的全面開放性，這對許多亞洲國家，比如中國都提出了更高的要求。在與其他經(jīng)濟體的匯率合作方面，東亞地區(qū)長期以來都沒有匯率合作的機制與傳統(tǒng)，這固然與市場的開放程度有關，但更與亞洲國家根深蒂固的文化傳承有關。這樣的局面在經(jīng)歷了亞洲金融危機的全面打擊后有所改觀，因此東亞地區(qū)的匯率安排表現(xiàn)為寬松的釘住一籃子貨幣，或是事實上的高頻釘住美元。2005年7月后，中國的匯率安排也出現(xiàn)了類似的特點?？紤]到匯率合作的可操作性，東亞地區(qū)匯率協(xié)調(diào)機制的建立應在過渡與實質(zhì)運作兩個階段上依次展開。過渡階段可以從政策對話與共同干預外匯市場開始，逐步培養(yǎng)互信和合作經(jīng)驗。在實際運作階段，從次區(qū)域和整個東亞兩個層次上推進匯率政策的協(xié)調(diào)，進而建立某種形式的匯率合作機制。

篇6

國際貿(mào)易的主體多、交易環(huán)節(jié)復雜、時空跨度大、國內(nèi)法與國際法（包括國際條約、公約、慣例等）有兼而適用等特性，加之聯(lián)手打擊跨國洗錢犯罪的國際司法援助制度的不完善，注定了國際貿(mào)易對洗錢者有著巨大的誘惑力。由于表面上合法的交易具有較大的欺騙性，洗錢主體與洗錢行為之間沒有直接關聯(lián)，有限的分析工具難以應對大量的交易數(shù)據(jù)，國際商會《跟單信用證統(tǒng)一慣例》（UCP 500）與反洗錢規(guī)定之間的沖突等原因，金融機構(gòu)對可疑交易行為的識別和報告不力。因而反洗錢監(jiān)控的重點放在了金融領域，而忽視了新興的貿(mào)易洗錢行為。

《中華人民共和國反洗錢法》自2007年1月1日起施行，這是中國反洗錢歷史上一個重要的里程碑。從此，中國反洗錢進一步走向法制化和國際化。研究貿(mào)易洗錢的產(chǎn)生背景，識別國際貿(mào)易中的各種可疑洗錢行為并剖析其成因和表征，對于建立全方位的反洗錢體系有著重大的現(xiàn)實意義。

一、貿(mào)易洗錢的提出

一般意義上的洗錢是利用銀行賬目往來，通過交易數(shù)額、交易頻率、交易對象、交易方式等一系列賬戶特性的變動來達到非法資產(chǎn)合法化的目的，我們稱之為“賬戶洗錢”。1988年《聯(lián)合國禁毒公約》對洗錢的界定獲得了國際社會廣泛一致的認可，它隱含了下列幾層意思：（1）犯罪財產(chǎn)或者違法所得先于洗錢行為的客觀存在；（2）洗錢行為人將非法所得轉(zhuǎn)變?yōu)楹戏ㄊ找娴闹饔^故意或者犯罪動機；（3）洗錢是上游犯罪的繼續(xù)，又可能是進一步犯罪的開始；（4）非法財產(chǎn)經(jīng)過清洗之后變成合法收益的必然結(jié)果；（5）洗錢既可能是行為上的犯罪，也可能是動機上的犯罪?；藢鹑跈C構(gòu)提出的一系列制度性要求，如了解你的客戶（KYC）、報告可疑行為（SAR）和大額現(xiàn)金交易（CTR）、保存交易記錄等，同樣隱含了下列假定：（1）洗錢是通過銀行等金融機構(gòu)進行的，金融機構(gòu)具有控制客戶活動的能力；（2）金融機構(gòu)的違規(guī)操作和白領犯罪是洗錢得逞的必要條件；（3）制度供給可以改變金融機構(gòu)的激勵結(jié)構(gòu)，進而調(diào)節(jié)其行為模式；（4）信息披露與洗錢活動負相關。但這些假定并不適合新興的基于貿(mào)易的洗錢行為。

貿(mào)易洗錢主要是隨國際貿(mào)易的發(fā)展而出現(xiàn)的一種新興的洗錢行為，其實質(zhì)是通過虛構(gòu)交易事實來實現(xiàn)對所轉(zhuǎn)移財產(chǎn)的合法占有。貿(mào)易洗錢具有下列特殊性：第一，行為人（進口商或者出口商）并不持有需要經(jīng)過特別清洗以掩飾其非法性質(zhì)或來源的不法收益，也并不總是具有把非法收益合法化的主觀故意，或許他們更關心的是稅收籌劃、資金的合意調(diào)動以及整體收益最大化；第二，一切非法所得均可以通過貿(mào)易操作來完成，而不必金融機構(gòu)的參與；第三，洗錢的后果既可能是非法收益的合法化，也可能是資本外逃和稅收偷漏，因此，資本外逃和稅收偷漏是洗錢的一部分。所以，判定貿(mào)易洗錢應該分析：（1）行為人是否存在掩飾資產(chǎn)的真實狀況（如性質(zhì)、來源、處所、所有權(quán)等）或者隱瞞交易的客觀事實（如價格、數(shù)量、品類、支付條件等）的行為或者企圖；（2）客觀上是否發(fā)生了或者一旦其計劃得逞就可能發(fā)生表面上對所轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的合法占有；（3）前兩者之間是否存在因果關系。若（1）是（2）之因，則（1）的行為就是洗錢。這里，我們沒有區(qū)分財產(chǎn)轉(zhuǎn)移合法與否，也沒有刻意強調(diào)犯罪動機，而是注重對財產(chǎn)的非法侵占這一后果，因為要準確判定行為人具有主觀故意或者是在“明知”的情況下進行或者參與了洗錢活動往往是比較困難的。

因此，貿(mào)易洗錢是指通過虛構(gòu)的交易事實使行為人及其相對人對所轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)享有表面上合法的財產(chǎn)權(quán)利的行為。它是獨立的、不依賴于他罪而存在的犯罪行為，并隨國際貿(mào)易的發(fā)展而不斷走向全球化和專業(yè)化。甚至可以說，國際貿(mào)易深入到哪里，洗錢犯罪就蔓延到哪里。貿(mào)易洗錢比銀行賬戶洗錢更便捷、更隱蔽，因而也更有誘惑力、更難防范。傳統(tǒng)上基于銀行賬戶洗錢的反洗錢制度不能很好地遏止貿(mào)易洗錢行為，這給犯罪分子以可乘之機。

二、貿(mào)易洗錢在國際貿(mào)易中的表現(xiàn)

（一）轉(zhuǎn)移定價洗錢

作為關聯(lián)方之間的內(nèi)部交易價格，轉(zhuǎn)移定價不同于一般意義上基于機會成本的定價，它是洗錢、資本外逃和逃稅的誘因。資本外逃和逃稅本質(zhì)上是洗錢的變體，因為它們都使得行為人對所轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)享有表面上合法的財產(chǎn)權(quán)利。因此，基于轉(zhuǎn)移定價的洗錢金額等于資本外逃與稅收偷逃之和。[1](1131)這里，資本外逃泛指逃避外匯管制和配額約束的一切非法資本出口，它有別于正常貿(mào)易條件下的資本流出。逃稅也區(qū)別于利用法律的漏洞或者例外條款而采取的合法規(guī)避行為。

涉嫌洗錢的跨國公司轉(zhuǎn)移定價主要有3種模式：（1）確保交易雙方共同的利潤最大化的轉(zhuǎn)移定價，即“效率性轉(zhuǎn)移定價”；[2]（2）確保定價方利潤最大化的轉(zhuǎn)移定價；（3）確保資金流動量最大化的轉(zhuǎn)移定價。無論如何，跨國公司實施戰(zhàn)略性定價策略的結(jié)果是造成大量資金的積淀，從而為適當時機的洗錢埋下伏筆。

然而，跨國公司并非轉(zhuǎn)移定價的惟一主體。一般的國際貿(mào)易商同樣可以通過高價進口、低價出口、高進低出等3種策略來達到洗錢的目的。通常情況下，上列操作對資金流出方?jīng)]有經(jīng)濟上的好處。但是，一旦行為人與其相對人結(jié)成聯(lián)盟，他們就可以分享此類資金轉(zhuǎn)移所帶來的經(jīng)濟利益，從而實現(xiàn)對所轉(zhuǎn)移財產(chǎn)看似合法的占有，達到貿(mào)易洗錢的目的。

在估算基于轉(zhuǎn)移定價的洗錢數(shù)額時，因為高價進口和低價出口都會降低利潤，所以應該考慮到因虛報利潤而導致的稅收偷漏。關于國際貿(mào)易的正常價格范圍的判定，可以參照同期非關聯(lián)方之間在相同或者相似情況下就相同或者相似產(chǎn)品進行交易的價格，即外部市場可比但不可控價格。[1］(1128)

（二）基于品類劃分的逃稅洗錢

一般地說，稅率與逃稅正相關，提高稅率必然會激發(fā)更多的逃稅行為。但是，如果根據(jù)逃稅金額決定對逃稅的懲處力度，那么，提高稅率也可能會抑制逃稅行為。實證研究發(fā)現(xiàn)：在中國，逃稅大多集中在高稅率的產(chǎn)品，稅率越高，逃稅越嚴重；稅率（關稅加增值稅）每上調(diào)1個百分點，逃稅就會增加3個百分點。[3］(471-496)

《商品名稱及編碼協(xié)調(diào)制度國際公約》是國際上協(xié)調(diào)各締約國關于商品歸類、編碼、稅則和統(tǒng)計的公約。每個編碼項下，詳細列明了商品的進出口管制條件以及依法應予繳納的稅種和稅率。商品歸類不同，其所對應的稅目和子目就可能不同，課征的稅率也不一樣。國際貿(mào)易逃稅洗錢的主要手段是低報應稅價值和在稅率上避高就低。前者可以通過低報單價和（或）數(shù)量來實現(xiàn)，后者則體現(xiàn)為謊報海關編碼，混淆商品類別，通過規(guī)避高稅率來洗錢。典型的案例是汽車整車進口申報為零部件進口。假設進口貨物的價值為IP，應予繳納的稅率為T1，實際申報繳納的稅率為T2，則因逃稅而發(fā)生的洗錢金額為：Vml＝IP*( T1－T2)。

因此，低報貨值以偷逃稅收是洗錢行為，高報貨值造成資本外逃同樣是洗錢。衡量逃稅最直接的方法是對比分析海關和稅務當局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

（三）基于重量與包裝欺詐的洗錢

國際貿(mào)易貨物監(jiān)管一般是“進嚴出寬，空緊海松”，即進口清關、空運查驗嚴格，出口放行、海（陸）運查驗相對寬松。海關不可能對所有出入境貨物進行逐一查驗，大多數(shù)抵達港口的集裝箱都很快裝車運往各目的地。即使是普遍裝備了X射線掃描儀的美國海關，能夠?qū)嵉夭轵灥娜刖池浳镆矁H占2%。

貨物重量和包裝緊密相連。一般說來，常規(guī)進出口商品都有其習慣的包裝方法和標準的重量規(guī)定，如絲類商品，標準出口包裝為紙箱（30千克/箱）和蒲席（60千克/包），因而不容易混淆。問題主要出在非常規(guī)的貿(mào)易物資上，其包裝往往由制造商決定，或者由交易雙方議定，但真實重量只有廠家最清楚，海關只負責審核報關單，并輔以必要的現(xiàn)場查驗。另外，國際貿(mào)易統(tǒng)計重在成交金額，幾乎不涉及重量和包裝信息，一般人對貨物正常的重量范圍和包裝方式往往缺乏了解，因而缺少必要的社會監(jiān)督。這是犯罪分子膽敢通過重量和包裝欺詐來洗錢的又一個原因。數(shù)量高報有明顯可疑的兩種企圖：一是抬高貨值，以便對外進行超額支付；二是在正常進口貨物中藏匿違禁品（如現(xiàn)金），以達到走私洗錢的目的。

（四）基于支付方式的洗錢

洗錢團伙往往利用表面上合法的國際匯兌來捏造貿(mào)易假象，利用偽造的信用證來混淆資金的來龍去脈，以達到非法清洗資金的目的。國際支付對洗錢者的吸引力主要來自于：（1）復雜的支付流程本身便于隱蔽資金的來源與去向；（2）地下錢莊便捷、可靠、高效的服務提供了很好的操作條件。

涉嫌洗錢的匯付和托收常常是通過地下錢莊進行的，其支付流程是：（1）匯款人（進口方）將現(xiàn)金交給地下錢莊A，要求其將等值外幣支付給出口方（收款人）；（2）地下錢莊A以電訊方式向出口方所在地的地下錢莊B發(fā)出付款指令，同時約定“托收密碼”；（3）地下錢莊A通知匯款人“托收密碼”，再由匯款人將其告知收款人；（4）地下錢莊B一經(jīng)核實收款人提示的密碼即予付款，但即使收款人就是匯款人也必須憑正確的密碼解款。地下錢莊或者收取0.25%―1.50%的傭金，或者與客戶議定結(jié)算匯率。在不能提供現(xiàn)代金融服務或者雖有服務但客戶認為不可企及或收費昂貴的地方，或者金融腐敗猖獗的地區(qū)，地下錢莊因為安全可靠、方便高效、費用低廉而倍受青睞。據(jù)國際貨幣基金組織估計，亞太地區(qū)地下錢莊系統(tǒng)每年洗錢的金額超過2000億美元。

信用證是國際貿(mào)易結(jié)算中最廣泛使用的支付方式之一。信用證的特點、性質(zhì)以及UCP 500與反洗錢規(guī)定之間的沖突，注定了信用證會被用作洗錢的工具。由于信用證項下議付單證種類繁多、要求復雜，基于信用證交易的洗錢往往伴隨著單證偽造。涉嫌洗錢的信用證交易模式有：（1）大額交易過分強調(diào)即期信用證付款，這往往是行為人擔心付款周期延長會增大洗錢被識破的風險所致；（2）在跟單信用證交易或者利用假信用證洗錢時，申請人和受益人密謀首選延期付款方式，然后要求銀行貼現(xiàn)票據(jù)；（3）在較長時期內(nèi)按照固定價格分期分批發(fā)運貨物，或者按照極低的價格裝運“虛擬”貨物，同時要求銀行憑循環(huán)信用證或備用信用證按期支付；（4）可轉(zhuǎn)讓信用證特別申明可以多次轉(zhuǎn)讓（正常情況下轉(zhuǎn)讓僅以一次為限）。

（五）基于保險欺詐的洗錢

保險產(chǎn)品的人銷售制、保險企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、行業(yè)監(jiān)管的不統(tǒng)一等，決定保險容易被用作洗錢的途徑。洗錢者只要能夠取得保險單或者保險合同，資金清洗就基本完成了，因為很少有人會懷疑保險索賠或者退保收入來源的合法性。保險人并不處于開發(fā)產(chǎn)品的保險公司的直接監(jiān)控下，所以很難要求他們像保險人一樣了解客戶，他們也就不免被企圖通過保險來洗錢的人所利用。在國際貿(mào)易貨物運輸保險中，可疑的洗錢行為有：（1）用現(xiàn)金支付巨額的保險費；（2）保單持有人不是注重保險利益而是關心保單的撤銷條件；（3）為虛構(gòu)的貨物購買大額保險，然后勸說保險人協(xié)助辦理索賠或者退保，并承諾索賠或者退保金額低于繳付的保費，以便保險人也有利可圖；（4）無正當理由而要求提高投保加成率。

（六）基于自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)交易的洗錢

自由貿(mào)易區(qū)（美國稱為對外貿(mào)易區(qū)）旨在促進東道國制造業(yè)的發(fā)展，但也成了洗錢的溫床。在美國，制造商如果從對外貿(mào)易區(qū)外進口料件，將按照成品而非料件的價值繳納進口稅，但是，一旦改在區(qū)內(nèi)操作，制造商就可以享受關稅緩征甚至減免優(yōu)待，這就為洗錢留下了空間。據(jù)統(tǒng)計，美國現(xiàn)有250個地區(qū)建立了對外貿(mào)易區(qū)，交易金額近2,500億美元。在我國的加工貿(mào)易區(qū)，海關對進口料件暫緩征收關稅和進口環(huán)節(jié)稅，并根據(jù)出口成品實際耗用的進口料件數(shù)量，免征關稅和進口環(huán)節(jié)稅。所以，洗錢者往往杜撰公司名稱和地址，利用偽造的發(fā)票、裝箱單、提單、報關單等虛構(gòu)貿(mào)易事實，串通海關人員打通單證關節(jié)，以達到合伙洗錢的目的。

（七）基于貴重物品貿(mào)易的洗錢

珍貴文物、古董、寶石、貴金屬可以用作現(xiàn)金的替代品，因而也成了洗錢者追捧的對象。黃金、鉆石和其他貴金屬便于隱藏和運輸，開采地點又多在偏遠地區(qū)，難以追根溯源，因此更容易被用作洗錢的媒介。國際社會應該高度警惕貴重物品貿(mào)易可能孕育的洗錢行為。

三、結(jié)論與建議

貿(mào)易洗錢已經(jīng)滲透到國際貿(mào)易的各個方面，從定價、品類、數(shù)量與包裝到支付和保險，從貨物貿(mào)易到自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)交易，手法不斷翻新，隱蔽性和欺騙性日漸增強，應該引起國際社會的廣泛關注。

借助關聯(lián)分析、基于案例的學習、統(tǒng)計分析等方法，加強對國際貿(mào)易洗錢可疑行為模式的識別，預測貿(mào)易洗錢的發(fā)展趨勢，是反洗錢工作的又一重點。具體地說，要了解貨物正常的價格范圍和習慣的包裝及重量規(guī)定，加大進出口報關單審核和現(xiàn)場查驗力度，提高銀行、海關、稅務、檢務人員對本行業(yè)各種洗錢伎倆的洞察力，加強跨行業(yè)、跨領域打擊洗錢、恐怖融資和其他金融犯罪行為的合作。同時，國際商會應該加緊修訂UCP 500，以適應全球反洗錢大趨勢的需要。

主要參考文獻：

［1］Gao, Z. and Weng, L. Transfer Price-Based Money Laundering in International Trade ［C］//Lan, H., Yang, Y., and Zou, P. Proceedings of 2006 International Conference on Management Science and Engineering. Harbin: Harbin Institute of Technology Press, 2006.

篇7

2013年9月18日國務院批準《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》（下稱《總體方案》），明確提出：“在風險可控的前提下，可在試驗區(qū)內(nèi)對人民幣資本項目可兌換、金融市場利率市場化、人民幣跨境使用等方面創(chuàng)造條件進行先行先試。”因此資本項目的開放及利率市場化改革將進入嶄新的、實質(zhì)性的階段。

利率是資金的使用價格，其價格水平的高低取決于資金的供求狀況，而資本的流動必然會引起一定區(qū)域內(nèi)資金總量的變化，進而引起利率水平的波動。因此，利率水平的最終決定因素取決于一國或地區(qū)的資金供求狀況。然而，長期以來我國實行的是以官定利率為主的利率決定機制，不僅利率水平不能充分反映資金的供求狀況，也未能達到資金優(yōu)化配置的目的，同時還會使利率作為中央銀行貨幣政策工具的效率被弱化。

因此，如何通過利率市場化改革，使利率充分反映供求狀況，實現(xiàn)資金的優(yōu)化配置，對提高資金使用效率，促進國民經(jīng)濟健康發(fā)展都具有深遠的意義。根據(jù)利率平價理論，利率、匯率與資金流動有著密切的關系，而我國設立自貿(mào)區(qū)的目的之一就是將自貿(mào)區(qū)作為國內(nèi)與國外資金流動的樞紐，并通過自貿(mào)區(qū)先行的利率市場化引領和推進國內(nèi)的利率市場化改革，可以說自貿(mào)區(qū)的設立對推動我國利率市場化改革是一次千載難逢的機會。

然而，由于利率市場化是一個漸漸演進的過程，各階段有不同的任務和特點，并且各階段是密不可分、相輔相成和承前啟后的，因此，本文嘗試將利率市場化改革分為三個不同的階段：第一階段，即自貿(mào)區(qū)設立之前的階段，或稱官定利率為主市場利率為輔的利率決定機制階段，或自我強化階段；第二階段，也就是利率雙軌制階段，即自貿(mào)區(qū)利率決定機制與國內(nèi)利率決定機制共存及相互作用階段；第三階段，自貿(mào)區(qū)與國內(nèi)融合，即完全實現(xiàn)利率市場化的階段。

資金流動狀況是影響資金供求的重要因素，而資金供求狀況又是決定利率水平的重要因素。因此，資金流動狀況對一國的利率水平會產(chǎn)生明顯的影響，并且外部環(huán)境不同的區(qū)域，比如自貿(mào)區(qū)內(nèi)、國內(nèi)及國外會有不同的資金流動及供求狀況，它們的利率決定因素也各不相同。自貿(mào)區(qū)的設立將會成為國內(nèi)外資金流動的“樞紐”，并在一定程度上作為防止國內(nèi)外資金直接流動的“緩沖地帶”，也是避免國際資本給國內(nèi)帶來正面沖擊的一道“防護堤”和防范金融風險的“防火墻”。

自貿(mào)區(qū)的利率市場化及其對國內(nèi)的溢出效應，不僅加快了國內(nèi)的利率市場化進程，也對我國中央銀行形成倒逼機制，使中央銀行不得不放棄傳統(tǒng)的官定利率政策和有管理的匯率政策。

上海自貿(mào)區(qū)的設立毫無疑問將有力推進我國的利率市場化改革，但自貿(mào)區(qū)的設立在多大程度上能促進利率市場化，還取決于這個過程中相關配套措施的跟進，在利率市場化改革過程中必然會遇到很多預想不到的問題，而這些問題可能在短期內(nèi)是難以解決的，因此對通過自貿(mào)區(qū)大力推進我國利率市場化改革的效果不宜盲目樂觀。不能認為自貿(mào)區(qū)是萬能的，也不能坐享其成，相反還有很多難題亟待解決。

比如，在我國存在自貿(mào)區(qū)與國內(nèi)利率市場不統(tǒng)一和利率相對較高的情況下，自貿(mào)區(qū)內(nèi)的利率放開在短期內(nèi)必然吸引國內(nèi)資金和國際套利資本大量涌入，因而可能會引起大量資金空轉(zhuǎn)，并可能產(chǎn)生金融風險。因此，在目前開放的國際金融環(huán)境下，應該設計一個比較好的機制來防止大規(guī)模金融套利發(fā)生。

在此，我們認為在自貿(mào)區(qū)利率市場化的進程中，利率的市場化應是一個逐步開放的過程，不能一蹴而就，但這種開放程度應明顯快于國內(nèi)，只有把握好開放時點和開放度才能有效防范可能存在的風險。要充分發(fā)揮自貿(mào)區(qū)與國內(nèi)外資金流動的樞紐作用，通過自貿(mào)區(qū)的“緩沖”功能，降低國際資本對國內(nèi)的直接沖擊，當遇到外部沖擊時有足夠的應對時間，從而把金融風險控制在最小的程度。

篇8

新古典國際貿(mào)易理論的兩個基本論點是：(1)自由貿(mào)易能最大限度地增加世界福利；(2)一國的單邊貿(mào)易自由化能最大限度地增加自身福利。但是，真實的經(jīng)濟不是新古典理論的無摩擦平面，純經(jīng)濟學模型顯然忽視了國家作為政策制定者在國際貿(mào)易中的影響因素。以多種形態(tài)存在的貿(mào)易保護政策從未消失。即便是在wto誕生后，人們所期待的平和、有序、共贏的局面也沒有出現(xiàn)，相反，國際貿(mào)易摩擦卻頻繁發(fā)生。

2007年金融危機爆發(fā)至今，重塑國際收支平衡為全球經(jīng)濟的復蘇帶來長久穩(wěn)定的基礎，成為了學術界關注的現(xiàn)實政經(jīng)問題。2009年后，各國政府對貿(mào)易保護的譴責不斷加強；對我國匯率機制導致的“貿(mào)易保護”形式更成為了爭論的核心。事實上，各國在反對貿(mào)易保護的同時，卻又采取著不同形式的貿(mào)易保護政策，國家間在貿(mào)易政策上的合作似乎無法形成。

為此，筆者將通過多階段博弈決策的分析，解釋貿(mào)易保護政策將成為未來幾年不可避免的趨勢，以及我國在匯率方面最有可能采取的選擇。

一、文獻述評

目前，越來越多的學者認為貿(mào)易保護政策產(chǎn)生于國家內(nèi)生的政治過程。早至20世紀初，schattschneider(1930)便強調(diào)了產(chǎn)業(yè)利益集團在1930年美國關稅法案的修訂及引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的“smoot-haw-ley”法案的誕生中所產(chǎn)生的影響。隨著20世紀80年代“公共選擇”理論的興起，利益集團對貿(mào)易政策影響的經(jīng)濟分析逐步發(fā)展完善。由于政府與公眾、個人與集體之間存在著利益分歧，產(chǎn)業(yè)利益集團能通過眾多方式向政府決策者施加政治影響與壓力，貿(mào)易政策實為利益集團游說政府的結(jié)果。grossman和helpman(1995)提出了正式的貿(mào)易戰(zhàn)模型以研究大國間的貿(mào)易爭端。該模型通過非合作的關稅博弈過程，模擬了國內(nèi)利益集團與政治環(huán)境如何導致了政府間的貿(mào)易爭端。但是，基于美國政治體制得出的模型具有很強的局限性，以利益集團和選民作為核心解釋變量的模型顯然不符合我國政策制定的過程。我國學者盛斌針對我國的政經(jīng)體制，將貿(mào)易政策視為中央政府決策的權(quán)力范疇，以不同行業(yè)的貿(mào)易保護水平作為實證研究對象，修正了grossman對我國貿(mào)易保護研究的結(jié)論，建立基于我國民主集中制度的實證模型，奠定了研究我國貿(mào)易政策的基礎。綜上，現(xiàn)今學術界傾向于貿(mào)易保護政策是政府在國內(nèi)與國際層面雙重博弈的結(jié)果。

筆者認為以靜態(tài)效用最大化模型求解出的博弈均衡不能很好地刻畫政府真實的決策過程，原因如：(1)國際與國內(nèi)層面均存在嚴重的信息不對稱，政府無法獲得先驗的有效數(shù)據(jù)；(2)決策者“有限理性”的選擇與效用最大化為基礎的模型產(chǎn)生矛盾；(3)“隱性”貿(mào)易保護政策造成的影響難以度量且影響巨大；(4)未考慮政府在輿論壓力下做出的“相機選擇”的非理性決策。筆者希望通過對貿(mào)易主體之間的動態(tài)博弈過程的探討，以真實地還原貿(mào)易保護政策制定的過程，并解釋在國際經(jīng)濟危機背景下不可避免的國際貿(mào)易保護發(fā)展趨勢。

二、決策模型

(一)界定博弈主體

隨著全球經(jīng)濟危機的惡化，各國對貿(mào)易保護的探討也日漸增多，且矛盾集中于歐美對中國貿(mào)易保護的譴責與制裁。g20匹茲堡峰會以宣言的形式通過了《強勁可持續(xù)平衡增長框架》，意在給出口大國施壓促其貿(mào)易調(diào)整。2009年以來，美國對中國產(chǎn)品共發(fā)起10起反傾銷和反補貼合并調(diào)查，2起反傾銷調(diào)查，l起特保調(diào)查，頻度與數(shù)量均為歷史高值。中國歐盟商會報告稱，到2010年下半年，以不公平貿(mào)易為由針對中國的傾銷案將明顯增多。

中國、美國、歐盟作為貿(mào)易摩擦的核心國主要有以下幾點原因：(1)緊密的貿(mào)易往來關系，且中國對歐美都處于凈出口的貿(mào)易地位；(2)排除鄰國間的地域性貿(mào)易關系，三方之間的貿(mào)易總量最大；(3)2008年gdp排名，歐、美、中分列第一、二、四位；(4)美元、歐元為世界的結(jié)算貨幣；而人民幣估值問題則是此次貿(mào)易摩擦的爭論核心。

綜上，本文選取中國、美國、歐盟作為研究對象；并首先以中美兩國作為博弈主體進行分析，繼而加入歐盟討論更為復雜的決策過程。

(二)中美作為決策主體的博弈過程

1.中美對貿(mào)易摩擦的關注焦點

美方認為造成中美貿(mào)易摩擦的主要原因為：(1)低廉的勞動力成本帶來的巨大成本優(yōu)勢；(2)中國政府為本國企業(yè)提供的大量顯性或隱形補貼：包括各種收入稅的減免、企業(yè)從國有銀行獲得的低利率貸款、企業(yè)債務的減免等，違背了wto原則；(3)核心原因是人民幣幣值低估。美方指出人民幣幣值低估范圍介于15％-40％，雖然中國2005年7月采取措施使人民幣升值2.1％，但人民幣仍遠遠低于其應有價值。美方指出美中貿(mào)易失衡不僅僅是貿(mào)易問題，而是關系到美方長期的經(jīng)濟政治安全問題。

中方學者則認為美國各經(jīng)濟、政治利益集團的角逐推動了中美貿(mào)易摩擦的升溫，也有觀點認為美國在格林斯潘時期施行的寬松貨幣政策以及美元為主的國際貨幣體系導致了國際貿(mào)易失衡的局面。

雖然中美雙方就貿(mào)易摩擦的產(chǎn)生解釋不同，但所采用的對策主要有以下幾種：(1)“出口策略”：國內(nèi)低利率貸款，對特定行業(yè)補貼，出口退稅等貿(mào)易保護政策；(2)“進口策略”：反傾銷、反補貼與特保等特定調(diào)查，對特定進口商品征收懲罰性關稅等貿(mào)易保護政策；(3)“第三方訴求”：向wto提出訴求，希望對出現(xiàn)貿(mào)易保護的經(jīng)濟體做出干預；(4)“人民幣匯率政策”：我國采取的“盯住美元”的匯率政策是此次貿(mào)易保護所討論的核心。以上四點中的前三項為中美雙方均可采用并已經(jīng)采用，可歸結(jié)為“常規(guī)對策”；對于只有中方能夠主動施行的“人民幣匯率政策”可歸為“非常規(guī)對策”，我們對此分別進行博弈分析。

2.“常規(guī)對策”下的貿(mào)易博弈

以單次博弈模型來解釋兩國之間形成貿(mào)易保護的研究很多，黃曉鳳(2006)指出在兩國之間不存在激勵相容機制的情況下，兩國博弈的納什均衡必然與博弈論中“囚徒困境”的結(jié)果完全一致。中美雙方最終選擇的結(jié)果必然是貿(mào)易保護政策。

中美雙方長期的貿(mào)易往來顯然不是單次的博弈過程。有研究指出，中美雙方都意識到長期合作可以克服謀取短期利益的動機，故為了獲得長期利益，雙方在博弈開始都會樹立合作的形象。當博弈無限重復進行時，兩國中的一國(以中國為例)，可以采取“激勵相

轉(zhuǎn)貼于

容”機制對博弈進行干預。博弈的結(jié)果是，只要中美雙方有足夠的耐性，{自由貿(mào)易，自由貿(mào)易}將是無限次囚徒困境重復博弈的均衡解，為帕累托最優(yōu)解。wto作為這樣一種“激勵相容”機制的存在某種程度上可以使中美雙方向“自由貿(mào)易”的選擇偏移。

但是，即便中美雙方存在長期往來的貿(mào)易關系，但是其卻不滿足“激勵相容”機制所要求的長期合作條件。(1)由于雙方政府有限任期的限制，且不同內(nèi)閣所施行的政策有顯著差別，政策的一致性與有效性不能得到很好的保障。長期的貿(mào)易合作被割裂為獨立的貿(mào)易階段。此時，我們難以判斷合作的始端，繼而將無限次的博弈轉(zhuǎn)變成為有限次的博弈，“激勵相容”機制也就失去了存在的前提條件。(2)wto作為凌駕于主權(quán)國家的國際監(jiān)管機構(gòu)，受以下兩方面的限制，其所建立的“激勵相容”機制的可靠性有限。首先，wto的《保障措施協(xié)定》允許其成員在某些情況下使用反傾銷、反補貼、保障措施、特殊保障措施等一系列保護措施。在現(xiàn)實的囤際貿(mào)易運行中，某些貿(mào)易保護就具有了合法的外衣和可操作性。其次wto爭端解決機制程序漫長，步驟繁多，這既增加了報復的時間成本，又降低了報復行為的主動性，從而不利于可信性的提高，也就難以限制主權(quán)國家的貿(mào)易保護政策。

此外，我們還需看到，外在條件的變化將顯著改變博弈雙方的選擇，從而使原有的“激勵相容”機制失效。在經(jīng)濟形勢良好的情況下中美政府傾向于遵守“激勵相容”機制，形成合作的局面；而在經(jīng)濟形勢不好的背景下，更傾向于選擇貿(mào)易保護政策，走向“囚徒困境”。eichengreen，irwin(2009)近期研究表明經(jīng)濟衰退導致貿(mào)易保護主義的抬頭便證明了外在條件的改變也將改變博弈的結(jié)果。

綜上，我們可以得出結(jié)論，在國際經(jīng)濟形勢極為惡劣的背景下，當中美雙方均只采用“常規(guī)對策”進行博弈時，結(jié)果傾向雙邊貿(mào)易保護的“囚徒困境”。

3.“非常規(guī)政策”下的政策選擇

人民幣幣值低估是美歐認為中國所施行的最明顯且最具影響力的貿(mào)易保護政策。krugman(2009)指出以嚴重低估的價值盯住美元的匯率政策是導致全球貿(mào)易失衡的重要原因。歐洲央行也在零九年第三季度的報告中針對人民幣估值問題進行了討論。

人民幣如何升值的問題又分為兩種觀點：(1)對人民幣進行一次性升值；(2)對人民幣進行緩慢的爬行升值。2005年在國際經(jīng)濟運行良好的大背景下，我國嘗試使人民幣進入了緩慢升值的通道。但效果是人民幣的升值并沒有減緩出口的速度，反而由于人民幣升值的預期加快了“熱錢”的流入，投機性資金的大量涌人造成了我國資本市場的“泡沫”。

匯率機制在我國仍作為一個政策工具，而不是一個由市場決定的價格變量，可以視為政府博弈選擇中的重要一環(huán)。筆者選擇人民幣對美元一次性升值5％作為討論對象，探討這樣具有明顯傾向性的政策將如何影響博弈過程。

(1)中國政府的政策預期

短期之內(nèi)，人民幣升值政策將給我國東南沿海以出口為主要業(yè)務的大量中小企業(yè)帶來嚴重打擊。升值意味著壓縮企業(yè)的利潤空間。在很多企業(yè)邊際利潤率已接近于零的情況下，該政策無疑將導致占我國經(jīng)濟總量6成以上的中小企業(yè)的大量倒閉，同時帶來大量失業(yè)人口，造成社會的不穩(wěn)定。其次，作為拉動經(jīng)濟增長“三駕馬車”之一的凈出口，其對中國經(jīng)濟的持續(xù)增長和就業(yè)等起到重要的推動作用。自2002年開始貨物和服務凈出口對經(jīng)濟的貢獻率有明顯增長趨勢。2007年，外需對經(jīng)濟增長的貢獻率為21.5％，拉動經(jīng)濟增長2.5個百分點。當2009年上半年我國經(jīng)常賬戶盈余同比下降30％的時候，政府為了實現(xiàn)“十一五”規(guī)劃中所指定的年均gdp7.5％的增長目標，不得不采用擴張性的財政政策來彌補在國際外需萎縮背景下的出口減少量，以維持既定的經(jīng)濟增長計劃。再次，我國巨額的外匯儲備中有超過70％為美元資產(chǎn)，人民幣的升值將使美元對人民幣、美元對國際大宗商品貶值預期增加，使我國外匯儲備資產(chǎn)大量縮水，造成損失。

不可否認的是，人民幣升值政策在短期內(nèi)也有其有利的方面。我國政府在國際層面所受的輿論壓力將大大減弱；中國的消費者因人民幣的升值而變得更加富有；國內(nèi)以進口原材料為主的企業(yè)也將受惠于人民幣升值的政策。

長期來看，人民幣升值的政策無疑是重塑國際收支平衡的重要一環(huán)。但該政策是否能夠建構(gòu)新的國家間政經(jīng)合作模型，帶來穩(wěn)定的經(jīng)濟增長，同樣值得我們深思。筆者認為以中國匯率調(diào)整作為新的國際合作的契機是“不可置信”的政策基礎。pettis(2009)指出，由于中國、歐洲和美國對全球危機根源的理解有著截然不同的概念框架，各國首腦面臨著不同國內(nèi)政治困境，全面協(xié)調(diào)的解決方案無法實現(xiàn)幾乎是不可避免的結(jié)局。也有觀點認為，由于人民幣升值給我國中小企業(yè)造成的打擊，是為一種“創(chuàng)造性的毀滅”過程，從長期來看有可能成為產(chǎn)業(yè)升級，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的開端。feldstein(2009)認為，中國如果允許人民幣升值，將有利于把需求從制造業(yè)轉(zhuǎn)移到服務業(yè)，并防止通脹。人民幣升值既能夠緩解中國國內(nèi)的失衡情況，也有助于減輕全球失衡。

我們同樣不能忽視的是，如果實施該政策，將在長期給中國政府帶來巨大的信用風險。中國在國際層面“就范合作”的政治姿態(tài)，將為未來國際政治經(jīng)濟再次出現(xiàn)危機時埋下中國政府“妥協(xié)”的伏筆。如果國際收支平衡沒有得到改善，那么中國將承擔著再次調(diào)整匯率的壓力。正如我們在2005年選擇了人民幣爬行升值后盯住美元的策略，現(xiàn)在同樣受到來自西方的譴責。如果中國政府在受到國際壓力的情況下便會施行人民幣升值為代表的“國際合作”策略的預期一旦形成，那么中國在國際政治中的地位將大大削弱；在國內(nèi)層面，政府也會形成以犧牲本國利益來為他國政府決策的失誤買單的形象。

綜上，本文通過三個維度來刻畫人民幣一次性升值的我國政府的預期。政府的預期包括但不僅限于表中所列的情況。

(2)我國政府的目標函數(shù)及政策選擇

我國的政治體制可以概括為“依存市場的集權(quán)主義或國家主義”，其決定了政府在經(jīng)濟政策決策過程中的特點——政府所認定的國家利益和集體目標在制定對外貿(mào)易政策中發(fā)揮著最重要的作用，并使其服從于總量平衡、結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀調(diào)整等國民經(jīng)濟管理的傳統(tǒng)思想。

實證研究表明，促進和發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的“國家利益模型”最能反映中國貿(mào)易保護結(jié)構(gòu)的政治經(jīng)濟決定因素，而“利益影響模型”的效果是“邊際性”的，維護社會公平、減少調(diào)整成本和收入再分配的“公共利益模型”并不適用于中國的現(xiàn)實情況。從解釋變量的顯著性來看，比較優(yōu)勢大、對產(chǎn)業(yè)需求關聯(lián)強、勞動密集型、創(chuàng)造利潤和稅收多、國有企業(yè)作用小、反對勢力薄弱的行業(yè)越能夠獲得更高的保護率。

綜上，我國以保持經(jīng)濟增長率的政策日標，以中小企業(yè)的發(fā)展來帶動中國經(jīng)濟增長的模式，這些都限定了政府不可能采取人民幣一次性大幅度升值的貿(mào)易保

轉(zhuǎn)貼于

護解決政策。決策者在可預見的短期諸多確定風險因素與長期不確定的好處的選擇中，顯然傾向于保持穩(wěn)定、保守的匯率政策，以滿足政府的既定政治經(jīng)濟目標。同時，政府也甘愿在國際層面承受輿論壓力，而在國內(nèi)獲得更多的支持。

(三)中國、美國、歐盟三個主體的博弈過程

以上的分析基本適用于中美歐三方中任意兩方的貿(mào)易決策博弈過程。當我們將三者共同作為研究對象時，情況則變得更為復雜。本文只分析在此框架下對我國匯率政策的影響。

當歐盟加人中美博弈的過程后，將從兩個方面改變我國政府制定匯率政策的決策函數(shù)：(1)美元兌歐元的貶值預期。美國政府為了改善其國際收支狀況，增加本國產(chǎn)品在國際上的競爭力，采取了對歐元貶值的外匯政策以增大對歐洲地區(qū)的出口，緩解本國的高失業(yè)率、低出口的困境。這種可預見的美元對歐元的貶值等同于人民幣對歐元同時貶值，我國對歐洲的出口不會受到太大的影響，享受來自美元貶值的正外部性。這也解釋了作為中美匯率機制的最大受害者的歐盟，同時譴責中美雙方在國際貿(mào)易保護中“共謀”的現(xiàn)象。(2)部分轉(zhuǎn)嫁國際輿論壓力。我國并非主動采取行動對歐元貶值。且當美元反彈，人民幣也會走上對歐元的升值通道。在國際政經(jīng)合作談判中，政府有可能將關鍵決策者的角色轉(zhuǎn)移給美國，把矛盾轉(zhuǎn)嫁給歐美雙方，從而減少自身的輿論壓力。

綜上，當我們將博弈參與主體涵蓋中美歐三方或更多時，我國更傾向于采用既有的盯住美元的穩(wěn)定匯率政策。

四、結(jié)　論

篇9

【關鍵詞】國際收支 轉(zhuǎn)口貿(mào)易 現(xiàn)狀及增長空間 分析

轉(zhuǎn)口貿(mào)易是在信息不對等，貨物所有者為了賺取差價而不是對貨物的實物實際占有時形成的一種國際交易方式。近幾年來，我國的轉(zhuǎn)口貿(mào)易業(yè)務呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢和多樣化運作方式，轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收支大幅增長。筆者擬從轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收支角度，通過對其定義、運作方式、特點、存在問題或不足等幾方面內(nèi)容分析，建議進一步擴大我國轉(zhuǎn)口貿(mào)易定義外延，且認為以我國保稅區(qū)為中轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易還將繼續(xù)快速發(fā)展。具體情況如下：

一、轉(zhuǎn)口貿(mào)易發(fā)展背景及現(xiàn)狀

轉(zhuǎn)口貿(mào)易的發(fā)生，主要是基于有些國家或地區(qū)地理、歷史原因以及政治、經(jīng)濟因素，其所處位置適合于作為貨物銷售中心，他們輸入大量貨物，除一部分供本國或本地區(qū)消費外，主要是為再出口基礎上逐步發(fā)展起來的，且這些國家或地區(qū)采取特殊的關稅優(yōu)惠政策和貿(mào)易政策，中轉(zhuǎn)費用不高，從而形成了以新加坡、香港、倫敦、鹿特丹等為中轉(zhuǎn)地的國際著名轉(zhuǎn)口貿(mào)易港，但近年來，不但以上述港口為中轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易在繼續(xù)發(fā)展，一些國家或地區(qū)的保稅監(jiān)管區(qū)域、保稅倉庫等也成為轉(zhuǎn)口貿(mào)易的主要中轉(zhuǎn)地。

二、轉(zhuǎn)口貿(mào)易定義

目前，對轉(zhuǎn)口貿(mào)易的定義，《國際收支手冊》第六版中稱轉(zhuǎn)手買賣(Goods under merchanting),是指居民從非居民處購買貨物，隨后便向另一非居民轉(zhuǎn)售同一貨物，而貨物未在居民經(jīng)濟體出現(xiàn)。商務部定義的轉(zhuǎn)口貿(mào)易是指生產(chǎn)國與消費國之間通過第三國進行的貿(mào)易，即交易的貨物可以由出口國運往第三國，在第三國不經(jīng)過加工(改換包裝、分類、挑選、整理等不作為加工論)再銷往消費國，也可以不通過第三國直接由生產(chǎn)國運往消費國，但生產(chǎn)國與消費國之間并不發(fā)生交易關系，而是由第三國分別同生產(chǎn)國和消費國發(fā)生的交易。

三、轉(zhuǎn)口貿(mào)易運作方式

根據(jù)貨物流通渠道的不同分為不以第三國為中轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易和以第三國為中轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易。不以第三國為中轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易是指由于經(jīng)驗、通訊設備等的缺管，出口商通過第三國與進口商發(fā)生買賣關系，且將貨物直接從出口國運往進口國的貿(mào)易方式。這種方式下，貨物并未在第三國進出口。這是轉(zhuǎn)口貿(mào)易最初的，傳統(tǒng)的發(fā)展方式。以第三國為中轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易是指中間商先將從境外進口的貨物運抵第三國中轉(zhuǎn)，擇機再將同一貨物從第三國出口至另一進口國。該中轉(zhuǎn)的第三國已由原來以新加坡、香港、倫敦、鹿特丹等國際著名中轉(zhuǎn)貿(mào)易港為中心發(fā)展為保稅區(qū)、保稅倉庫等為中心的轉(zhuǎn)口貿(mào)易。

根據(jù)同一貨物是否集中轉(zhuǎn)賣，轉(zhuǎn)口貿(mào)易又分為以下形式：一種是轉(zhuǎn)手買賣的中間商從境外出口商處進口轉(zhuǎn)手至另一境外進口商的貨物是同一貨物，即該貨物的數(shù)量、重量或品質(zhì)等內(nèi)容都未發(fā)生變化。另一種則是轉(zhuǎn)手買賣的中間商從境外出口商分幾次在不同時間購買同一貨物并集中存放于第三國保稅區(qū)倉庫，隨后，該境內(nèi)中間商又于買后的某一時間出售同一貨物中的部分數(shù)量產(chǎn)品給境外另一家進口商，其雖為同一貨物，但該貨物的數(shù)量發(fā)生變化。且第二種形式又演變出第三種形式，以具體事例說明，境內(nèi)企業(yè)從某一境外企業(yè)分兩次在不同時間購買其存放在中國境內(nèi)保稅區(qū)倉庫的電解鎳共計800噸，其申報在“一般貿(mào)易支出”項下，隨后，境內(nèi)該企業(yè)于購買后又以高于買價的價格出售其中的201噸給原先的境外企業(yè)，其出售后銀行根據(jù)企業(yè)的申請說明申報在“轉(zhuǎn)口貿(mào)易收入”項下，但進出口商卻為同一家進出口商。經(jīng)與銀行有關人員了解，該進出口商實際也為中間商，它更多是以轉(zhuǎn)口貿(mào)易形式利用自身信息優(yōu)勢作商品的差價收益。筆者認為，上述前兩種形式應歸入轉(zhuǎn)口貿(mào)易，但第三種形式下的境外企業(yè)，因境外進出口商為同一非居民，不符合轉(zhuǎn)口貿(mào)易定義，其更適合申報在“一般貿(mào)易收入”項下。

四、轉(zhuǎn)口貿(mào)易特點及成因分析

(一)轉(zhuǎn)口貿(mào)易收支差額或收益率較高

從國際收支統(tǒng)計角度分析，近年來，我國轉(zhuǎn)口貿(mào)易收支呈現(xiàn)較大差額凈收入，其轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收支收益率極高。形成原因是：境內(nèi)企業(yè)先以一般貿(mào)易進口方式從境外進口貨物轉(zhuǎn)至境內(nèi)保稅區(qū)保稅倉庫寄存，同時領取“貨物進入境內(nèi)保稅區(qū)倉庫清單”，但該批貨物以何種方式最終交易需根據(jù)國際市場行情決定。以境內(nèi)轉(zhuǎn)口商A企業(yè)為例說明。首先，境內(nèi)A企業(yè)從境外進口一批貨物后申報在“一般貿(mào)易支出”項下，并將貨物寄存境內(nèi)保稅區(qū)倉庫等待另一購貨商，若該購貨商為境內(nèi)企業(yè)，則A企業(yè)將原先申報在“一般貿(mào)易支出”項下的貨物核銷，以一般貿(mào)易支出成交。若另一購貨商為境外企業(yè)，在《國家外匯管理局關于進一步加強外匯業(yè)務管理有關問題的通知》(以下簡稱“匯發(fā)［2011］11號”)實施后，境內(nèi)企業(yè)必須先到銀行修改申報交易編碼，即由“一般貿(mào)易支出”修改為“轉(zhuǎn)口貿(mào)易支出”后才可將轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收入款項入賬。但匯發(fā)［2011］11號實施前， 若該筆貨物以轉(zhuǎn)口貿(mào)易出口，企業(yè)只申報“轉(zhuǎn)口貿(mào)易收入”即可，之前已申報在“一般貿(mào)易支出”項下的數(shù)據(jù)基本未作修改。這是造成從數(shù)據(jù)角度計算出的轉(zhuǎn)口貿(mào)易收益率大大超過常規(guī)值的主要原因。

(二)結(jié)算方式較固定，收入多為電匯，支出多為信用證

近幾年來轉(zhuǎn)口貿(mào)易業(yè)務中，其付款以90天遠期信用證為主，收款多采用電匯。從境內(nèi)企業(yè)角度來看，在當前國際經(jīng)濟金融環(huán)境尚未好轉(zhuǎn)情形下，資金安全、快速回流企業(yè)賬戶是首要之事，于是在結(jié)算方式上企業(yè)更希望盡快收回貨款，同時延期對外付款。而目前轉(zhuǎn)口貿(mào)易結(jié)算方式正好驗證了這種“先收款后付款”態(tài)勢。據(jù)悉，境內(nèi)企業(yè)要么是先收到購貨商貨款，再以電匯形式支付給供應商，即先收后支，要么是先開遠期信用證給供貨商延期付款，而以TT電匯方式先行收回貨款，即先支后收。這兩種情形主要發(fā)生在匯發(fā)［2011］11號實施前。該文件實施后，境內(nèi)企業(yè)只能用先支后收結(jié)算方式，且提前收回貨款不能支付轉(zhuǎn)口貿(mào)易支出，即企業(yè)應以自有資金支付進口貨款。反映在國際收支數(shù)據(jù)中即是某一時點轉(zhuǎn)口貿(mào)易數(shù)據(jù)表現(xiàn)為收大于支，并形成當前轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收支倒掛局面。

(三)以保稅監(jiān)管區(qū)域為中轉(zhuǎn)站的轉(zhuǎn)口貿(mào)易居多

當前轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收支中，除傳統(tǒng)意義的轉(zhuǎn)口貿(mào)易外，以境內(nèi)保稅監(jiān)管區(qū)域作為中轉(zhuǎn)站進行買進和賣出的轉(zhuǎn)口貿(mào)易也呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢。如其中一家境內(nèi)企業(yè)，其今年以來轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收支1.52億美元，其全部以境內(nèi)保稅監(jiān)管區(qū)域為中轉(zhuǎn)站，另一家轉(zhuǎn)口商則有80%左右的轉(zhuǎn)口貿(mào)易來源于保稅監(jiān)管區(qū)域。目前，以保稅監(jiān)管區(qū)域為中轉(zhuǎn)站的轉(zhuǎn)口貿(mào)易主要有兩種類型，一種是先將從境外A國進口的貨物存入境內(nèi)保稅區(qū)倉庫，在一定時日轉(zhuǎn)賣給境外B國，另一種是直接購買境內(nèi)保稅區(qū)產(chǎn)品，轉(zhuǎn)賣給境外B國。形成以保稅監(jiān)管區(qū)域為中轉(zhuǎn)站的轉(zhuǎn)口貿(mào)易的原因，一是境內(nèi)企業(yè)所購買的商品價格在國內(nèi)外時有差異，且有時國內(nèi)價格高，有時國外價格高，境內(nèi)企業(yè)將貨物寄存保稅監(jiān)管區(qū)域倉儲、取得貨權(quán)后，往往不急于出貨，而是在權(quán)衡國內(nèi)外市場價格后再決定處理貨物的方式，如國際市場價格高于國內(nèi)市場價格，則將貨物轉(zhuǎn)賣出去，收取貨款抵減進口付匯，如國內(nèi)市場價格高于國際市場價格，境內(nèi)企業(yè)自行報關進口，銷售至國內(nèi)，由從事轉(zhuǎn)口貿(mào)易變?yōu)橐话阗Q(mào)易進口。于是境內(nèi)企業(yè)以保稅監(jiān)管區(qū)域為中轉(zhuǎn)站有時作“一般貿(mào)易支出”，有時作“轉(zhuǎn)口貿(mào)易支出”。二是近年來我國保稅監(jiān)管區(qū)域的倉儲功能日趨完善，通過保稅監(jiān)管區(qū)域還可規(guī)避關稅、增值稅等諸多問題，且商品已以實物存放于保稅區(qū)，企業(yè)不用過多擔心諸如運輸損耗、自然災害等一系列風險，而只需了解境內(nèi)保稅區(qū)內(nèi)存放貨物類型、數(shù)量等即可，于是以境內(nèi)保稅區(qū)為中轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易隨之快速發(fā)展起來了。

五、轉(zhuǎn)口貿(mào)易增長空間展望

綜上所述，在當前國際經(jīng)濟環(huán)境中貨物流動快速便捷，交易雙方信息源變化莫測不對等，保稅監(jiān)管區(qū)域、自由貿(mào)易區(qū)、自由貿(mào)易港貨物吞吐能力不斷增強等外部環(huán)境進一步寬松情形下，轉(zhuǎn)口貿(mào)易業(yè)務仍將繼續(xù)快速增長，由此也演變出多種類似轉(zhuǎn)口貿(mào)易的形式，筆者認為只要是轉(zhuǎn)手買賣的中間商有真實的貨物貿(mào)易背景，以同一貨物為中心，將其轉(zhuǎn)賣于境外兩個不同的非居民機構(gòu)或個人，就應歸入轉(zhuǎn)口貿(mào)易。而由此形成的轉(zhuǎn)口貿(mào)易業(yè)務即將繼續(xù)不斷向縱深發(fā)展，特別是以保稅監(jiān)管區(qū)域、自由貿(mào)易港等為中轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易有望快速增長，并將超越“貨物不經(jīng)過第三國”的傳統(tǒng)意義上的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，成為今后一段時期內(nèi)的主要轉(zhuǎn)口貿(mào)易運作方式。

六、相關建議

（一）將保稅監(jiān)管區(qū)的轉(zhuǎn)賣業(yè)務納入轉(zhuǎn)口貿(mào)易

筆者認為，重新定義《國際收支手冊》中轉(zhuǎn)口貿(mào)易概念，擴大其外延范圍，使其與商務部定義的轉(zhuǎn)口貿(mào)易概念一致，將通過保稅監(jiān)管區(qū)域的進口轉(zhuǎn)賣業(yè)務也納入轉(zhuǎn)口貿(mào)易中，可進一步統(tǒng)一商務部、外匯局、銀行及企業(yè)對轉(zhuǎn)口貿(mào)易、進口轉(zhuǎn)賣等概念的理解；并及時制定專門的轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯管理法規(guī)及操作規(guī)程，明確轉(zhuǎn)口貿(mào)易的貨物貿(mào)易監(jiān)管定位，對收付匯性質(zhì)做出界定，明確規(guī)定進口轉(zhuǎn)賣業(yè)務的國際收支申報問題及收付匯時所需審核的相關單證，方便銀行操作和外匯局監(jiān)管。

（二）區(qū)別運用“先支后收”轉(zhuǎn)口貿(mào)易運作方式

在轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收支相關政策法規(guī)、操作規(guī)程等出臺同時，建議重新修訂匯發(fā)［2011］11號內(nèi)容，由“一刀切”全部實行“先支后收”轉(zhuǎn)口貿(mào)易運作方式調(diào)整為區(qū)別運用“先支后收”轉(zhuǎn)口貿(mào)易運作方式，保證有真實貨物交易背景的境內(nèi)企業(yè)進行正常的轉(zhuǎn)口貿(mào)易業(yè)務。如銀行與海關聯(lián)網(wǎng)核查境內(nèi)企業(yè)存放在保稅監(jiān)管區(qū)域內(nèi)貨物清單，外匯局通過計算一定時期內(nèi)境內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)口貿(mào)易收益率等方法，對有真實貿(mào)易背景、收益率穩(wěn)定且在正常值范圍內(nèi)的境內(nèi)企業(yè)可適當放寬運用自有資金的比例，在其自有資金不足時可利用提前收回的轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收入抵用轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯支出，從而緩解這些企業(yè)資金不足壓力，也減少虛增的結(jié)售匯金額。

（三）明確“收大于支”的收益率

目前，轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收支的收益比率應是多少，無論是外匯局還是銀行都無參考依據(jù)，因此建議相關部門提供并定期公布轉(zhuǎn)口貿(mào)易業(yè)務中常出現(xiàn)的大宗商品的買賣差價數(shù)據(jù)依據(jù)，如鐵礦石收益率1-5%、聚丙烯1%-2%之間等以便于銀行、外匯局查閱和參考。若超過規(guī)定比率的則要求企業(yè)提供相關材料，以防止違規(guī)企業(yè)與境外關聯(lián)公司聯(lián)手、借助轉(zhuǎn)口貿(mào)易名義將異常外匯資金隨意跨境流動。

篇10

文章通過評估國際金融危機對外向型經(jīng)濟發(fā)展的影響發(fā)現(xiàn)，在金融危機大背景之下，國家的進出口增速變緩，進出口企業(yè)的經(jīng)濟增長同步下滑，外向型經(jīng)濟發(fā)展形勢變得非常惡劣。出現(xiàn)這種情況是由于國際金融危機導致國外市場需求減弱，貿(mào)易保護主義叢生，對外貿(mào)易環(huán)境惡劣。針對此種現(xiàn)象，在經(jīng)濟全球化進程中，政府以及企業(yè)要增強對金融危機的防范意識，政府層面積極擴大內(nèi)需，不能過度依賴對外經(jīng)濟；企業(yè)應不斷開拓市場，提高產(chǎn)品質(zhì)量，調(diào)整國際結(jié)算方式，降低金融危機對企業(yè)自身的打擊。

[關鍵詞]

金融危機；外向型經(jīng)濟；發(fā)展戰(zhàn)略

一、國際金融危機的含義和成因

（一）國際金融危機的概念金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或者大部分金融指標（如短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地價格等）急劇、短暫、超周期的惡化。金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等多種類型。近年來的金融危機往往是呈現(xiàn)更為復雜的形式出現(xiàn)。在當前經(jīng)濟全球化的形勢下，金融危機往往由一個國家或地區(qū)開始爆發(fā)，并且迅速波及其他國家和地區(qū)，經(jīng)濟聯(lián)系越密切，則受到的影響就越大。危機影響范圍具有國際性，稱之為國際金融危機，具體指一國持續(xù)性的貨幣貶值、金融機構(gòu)倒閉、金融市場動蕩、借貸資金枯竭而引起的經(jīng)濟衰退并通過多種渠道傳導到周邊和與之經(jīng)濟聯(lián)系緊密的國家，造成區(qū)域性和全局性的經(jīng)濟和金融指標惡化。它包括兩個方面的基本內(nèi)容：一是其顯著特點是對角型流動性、支付系統(tǒng)與償付能力的沉重打擊而導致的金融機構(gòu)和金融體系衰弱；二是在存款人和投資人的市場預期改變和信心下降的情況下，使銀行體系的運作面臨更嚴峻的形勢，進而引發(fā)一系列連鎖反應，相關經(jīng)濟體運行發(fā)生危機。

（二）國際金融危機的成因國際金融危機的特征普遍表現(xiàn)為整個區(qū)域的貨幣幣值出現(xiàn)了幅度較大的波動與貶值，經(jīng)濟增長受到嚴重打擊，經(jīng)濟總量與經(jīng)濟規(guī)模出現(xiàn)比較大的損失。綜合20世紀90年代以來國際金融危機產(chǎn)生的原因，常見的主要有以下四點。1．經(jīng)濟制度存在缺陷。一方面，政府要通過支出的增減來對國際收支進行管理；另一方面，利用匯率進行調(diào)整時，會對開放經(jīng)濟各個方面產(chǎn)生影響，因此政府對經(jīng)濟進行調(diào)控的難度加大。2．國際資本流動加速。20世紀90年代以來，不僅在發(fā)達國家之間，發(fā)達國家與發(fā)展中國家、發(fā)展中國家之間國際資本流動的速度和規(guī)模也都大大提高。國際資本流動規(guī)模和速度的變化促使國際經(jīng)濟和金融形勢發(fā)生了變化。特別是在一些發(fā)展中國家，資本流入的規(guī)模已經(jīng)遠遠大于經(jīng)常賬戶的赤字。而許多發(fā)展中國家又無力保障外匯收入的穩(wěn)定，這部分額外的外匯儲備往往又以各種形式流回資本輸出國。3．宏觀經(jīng)濟政策上的失誤。假設一國政府在制定宏觀經(jīng)濟發(fā)展政策的時候，沒有充分考慮到本國的實際情況，政策制定得不夠全面或者是制定了錯誤的經(jīng)濟政策就有可能導致危機的發(fā)生，而這種政策性錯誤可能會帶來包括利率和匯率政策制定上的失誤。比如政府決策，當收益小于成本時，放棄固定匯率，危機爆發(fā)（如圖-1所示）。4．金融市場上政府監(jiān)管不力。對于資本市場的開放，必須謹慎行事。發(fā)展中國家資本市場過早開放，會大大增加轉(zhuǎn)軌國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟的復雜程度。在開放經(jīng)濟條件下要同時維持內(nèi)外均衡，往往使貨幣政策和財政政策處于兩難境地。綜合以上分析總結(jié)，現(xiàn)代金融危機生成的根源是金融的脆弱性，而泡沫經(jīng)濟正是埋下的金融危機的種子，醞釀危機，在泡沫爆裂時金融危機爆發(fā)；金融自由化則使脆弱的金融雪上加霜，催生現(xiàn)代金融危機；僵化的不當?shù)膮R率制度為投機攻擊提供了“靶子”，導致現(xiàn)代金融危機一般率先從貨幣危機開始。

二、國際金融危機對外向型經(jīng)濟的影響——以2008年國際金融危機為例

（一）金融危機導致我國進出口增速變緩改革開放以來，擴大出口一直是對外開放戰(zhàn)略中最重要的目標。2001年加入世界貿(mào)易組織后，中國出口競爭力進一步強化，6年中平均增長速度高達24.42%。與此同時，中國出口結(jié)構(gòu)大幅改善，制成品在出口中的比重從改革開放之初的46%上升到2007年的95%，機電產(chǎn)品和高新技術產(chǎn)品占出口的比重分別達到了57%和29%。中國是世界第二大出口國，出口占全球市場份額的近10%，已經(jīng)成為名副其實的世界工廠。受國際金融危機的影響，2008年我國出口總額為100394.9億元，出口增長率為7.43%；進口總額為79526.5億元，進口增長率為8.52%，創(chuàng)下了自2001年以來的最低增速。受到2008年金融危機的影響，2010年的進出口總額出現(xiàn)了負增長，之后幾年雖然有所回升，但是增長速度遲緩，國際金融危機對國家的對外貿(mào)易產(chǎn)生了極大的沖擊。

（二）金融危機對我國外貿(mào)造成巨大沖擊1．對出口企業(yè)的影響。2008年，金融危機對我國的出口影響逐月增加，從11月開始首次出現(xiàn)了負增長。（1）勞動密集型企業(yè)受到的沖擊較大，高新技術型企業(yè)受到的影響較小。從出口統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，中國、鋼鐵行業(yè)以及家具、衛(wèi)浴、五金、電子等產(chǎn)品的出口企業(yè)受到嚴重影響。勞動密集型產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品出口增長速度低于機電產(chǎn)品和高新技術產(chǎn)品。（2）與歐美等發(fā)達國家的貿(mào)易額減少幅度較大。首先，歐盟、美國和日本是我國前三大貿(mào)易伙伴，受金融危機影響，2008年我國向這三個市場的出口明顯回落。在危機爆發(fā)后，由于美國國內(nèi)消費需求明顯下降，中國對美國的出口不斷減少；同時，危機進一步強化了美元的弱勢地位，加速了美元貶值和人民幣升值的過程，給中國出口行業(yè)的發(fā)展帶來負面影響。其次，間接影響中國對其它國家和地區(qū)的雙邊貿(mào)易。中國對日本、德國、韓國、荷蘭、中國香港特別行政區(qū)等地的出口均出現(xiàn)不同程度的下降。（3）出口依賴型地區(qū)出口明顯回落。據(jù)海關統(tǒng)計，廣東、江蘇、上海繼續(xù)位列各省區(qū)市對外貿(mào)易進出口總值前三名。2008年，廣東省進出口總值6832.6億美元，增長7.7%，進出口規(guī)模位列全國各省區(qū)市之首。同期，江蘇、上海進出口總值分別為3922.7億美元和3221億美元，分別增長12.2%和13.9%?？鄢飪r因素以及人民幣升值因素，廣東的實際增長為負增長，江蘇和上海的實際增長幅度也很小。2．對進口企業(yè)的影響。當前，金融危機不僅給我國的出口帶來了明顯的影響，還對進口造成了嚴重的沖擊。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，自2008年7月以來，進口與出口出現(xiàn)同步下滑，且下滑速度要快于出口。造成進口大幅下降的原因主要基于三個方面：一是國際能源、原材料價格大幅下跌是導致我國外貿(mào)進口下降的重要原因；二是由于國際金融危機對歐美市場的影響日益加深，加上近年來人民幣對歐元大幅升值，導致境外市場對我國商品需求出現(xiàn)萎縮，從而影響了加工貿(mào)易的進口需求；三是由于在國內(nèi)經(jīng)濟下滑的過程中，許多國內(nèi)企業(yè)對進口產(chǎn)品需求減少，這進一步給進口企業(yè)的業(yè)務造成了負面影響，使得我國進口下跌的幅度在短期內(nèi)顯著高于出口。從金融危機對進口的影響來看，主要有三個方面：一是對中國臺灣、韓國、日本、澳大利亞以及美國等地進口明顯減少；二是三大行業(yè)進口均大幅下降，進口價格不同程度下跌；三是加工貿(mào)易與一般貿(mào)易進口均出現(xiàn)大幅下降。

（三）金融危機使我國外部市場需求不足金融危機使世界上大多數(shù)國家，尤其是美國的經(jīng)濟和貿(mào)易受到了較大影響，導致我國外部市場需求不足，從而影響了我國的出口。就美國而言，我國對美國的貿(mào)易依存度不斷上升，由2001年的4.1%上升到2007年的6.89%，2006年高達7.56%，不過在2008年金融危機的影響下，2009—2013年的中國對外經(jīng)濟出現(xiàn)了很大的波動。由此可見，美國的經(jīng)濟衰退勢必將影響到中國出口。

（四）國際金融危機使貿(mào)易保護主義加劇，外貿(mào)條件惡化金融危機使美歐經(jīng)濟增長前景擔憂，企業(yè)銷售下降、利潤下降、開工不足、失業(yè)率上升，貿(mào)易保護主義開始抬頭，反傾銷、技術性、標準性、綠色的貿(mào)易保護手段會更加頻繁出現(xiàn)。在美國經(jīng)濟復蘇乏力和美國貿(mào)易逆差高居不下的情況下，中美之間的貿(mào)易摩擦將更加頻繁。雖然美國一直倡導自由貿(mào)易，但當其利益受損時，往往就會違反自由貿(mào)易的規(guī)則，以公平貿(mào)易代替自由貿(mào)易。這樣各種名義的技術性貿(mào)易壁壘將紛紛出籠。同時，金融危機使得美國經(jīng)濟放緩，導致美國需求內(nèi)部化的微觀要求不斷增強，這也使得美國貿(mào)易保護主義可能持續(xù)抬頭，對中國設立更多的貿(mào)易壁壘，這一切便構(gòu)成我國食品、機電產(chǎn)品、紡織品和服裝以及玩具鞋類對美出口的障礙。比如，美國曾炒作我國玩具、牙膏、水產(chǎn)品、輪胎、寵物食品等產(chǎn)品的安全問題，限制對我國有關產(chǎn)品的進口，嚴重損害了我國產(chǎn)品的國際聲譽和相關出口企業(yè)的利益。一些國家除了壓價之外，還通過抬高技術測試標準等非價格手段極力將市場風險轉(zhuǎn)嫁給我國紡織出口企業(yè)，如故意提高產(chǎn)品測試標準，有些標準明顯超出我國企業(yè)能力范圍，從而制造出大量“不合格”產(chǎn)品，客戶先勉強接受，一旦日后因產(chǎn)品品質(zhì)問題而滯銷、退貨，就將全部責任推給我國出口企業(yè)，這種技術性軟條款，給我國紡織業(yè)帶來巨大的壓力和訂單風險。這些都是貿(mào)易保護主義抬頭的例證。

（五）我國出口的信用機制不健全，金融危機加大了收匯風險近年來，迫于國際市場競爭壓力，我國出口企業(yè)從傳統(tǒng)的信用證結(jié)算方式，改為賒銷結(jié)算方式。這種結(jié)算方式，使企業(yè)直接面對海外買家的商業(yè)風險，收匯風險較大。特別是金融危機時期，信貸緊縮，導致了部分高度依賴銀行資金運轉(zhuǎn)的企業(yè)融資困難，融資成本增加，而且融資的額度也難以滿足正常經(jīng)營的需要，同時市場競爭會更加激烈，在整體銷售趨勢下降的情況下，企業(yè)難以維持銷售量和盈利水平，造成資金周轉(zhuǎn)困難。他們把債務負擔轉(zhuǎn)嫁給我國企業(yè)，造成企業(yè)無法收回貨款，壞賬數(shù)量急劇增加，外貿(mào)信用風險增大。據(jù)國際信用保險機構(gòu)科法斯的統(tǒng)計顯示，2009年前4個月美國企業(yè)欠款指數(shù)上升了35%。中國出口信用保險公司的數(shù)據(jù)表明，2008年上半年，該公司收到來自企業(yè)出口美國的報損案件及報損金額比上年同期增長了幾倍，全國范圍內(nèi)已有5200多戶海外買家因拖欠我國出口企業(yè)貨款或因破產(chǎn)而喪失償付能力。來自中國出口信用保險公司遼寧分公司的數(shù)據(jù)也顯示，2009年進入10月份以來，外貿(mào)風險呈爆發(fā)趨勢，10月10日至11月18日，該公司共接到報損案19起，平均每2天一起，同比激增375%；案值1091萬美元，同比激增1898%。

三、面對國際金融危機我國政府和企業(yè)的應對舉措

（一）政府的應對策略1．加快我國出口導向型經(jīng)濟向內(nèi)需拉動型經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變，加快產(chǎn)業(yè)升級，同時加大招商引資力度，降低國家經(jīng)濟的外貿(mào)依存度。由2008年的金融危機給我國出口的打擊可以看出，出口導向型經(jīng)濟向內(nèi)需拉動型經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變的緊迫性。從長遠來看，走擴大內(nèi)需之路，才是我國經(jīng)濟持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展的首選，拉動內(nèi)需刺激消費才能保證社會主義市場經(jīng)濟健康平穩(wěn)發(fā)展。2．加速人民幣的國際化進程，進一步推進跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算出口企業(yè)試點工作。由于歐元持續(xù)走弱，匯率波動給出口貿(mào)易造成風險，人民幣跨境結(jié)算可降低匯兌與交易的成本，一定程度上減少風險。因此，打破國際貨幣壟斷，建立人民幣國際優(yōu)勢顯得非常必要。3．進一步開發(fā)多元化的出口市場。長久以來，我國出口大都集中在歐美等少數(shù)發(fā)達國家，成為誘發(fā)貿(mào)易摩擦的重要原因，抗風險能力差。政府應通過引導調(diào)整出口市場結(jié)構(gòu)，積極開拓南美市場、中東市場、東歐市場和東北亞市場，鼓勵跨境電商等新型對外貿(mào)易模式，為國內(nèi)企業(yè)快速走向世界奠定良好的通道，這樣可以通過出口市場的多元化來分散風險。4．政府應切實加強對企業(yè)的引導和管理，靈活運用WTO機制，加強與各大經(jīng)濟體在貿(mào)易方面的談判與對話。同時，對于反傾銷和反補貼，應加強指導和引導，幫助企業(yè)積極和更有效地應訴。

（二）企業(yè)的應對策略1．積極拓展市場。在緊緊抓住現(xiàn)有的歐美市場的同時，大力開拓東盟、美洲等新興市場，建立多元化的海外市場。同時，規(guī)避貿(mào)易壁壘：一方面，以危機為契機，充分利用一些歐美國家寬松的投資政策，變貿(mào)易為直接投資，通過海外設廠或直接參與海外并購重組等方式來規(guī)避貿(mào)易壁壘；另一方面，努力加強合作，力爭與商務部、地方主管部門、聯(lián)合商會建立聯(lián)動機制，靈活運用世貿(mào)組織規(guī)則，應對貿(mào)易摩擦。2．不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量，轉(zhuǎn)變企業(yè)發(fā)展方式。要進一步加強研發(fā)，不斷創(chuàng)新，積極提高產(chǎn)品的技術含量和安全標準，努力提高產(chǎn)品的附加值，創(chuàng)立自主品牌，提升競爭力。3．擴大業(yè)務拓展模式。通過建立電子商務平臺，高效利用網(wǎng)絡銷售模式來降低交易成本。通過網(wǎng)絡平臺，可減少參展、商旅、談判等成本，擴展利潤空間，增強抗風險能力。4．調(diào)整結(jié)算辦法。在結(jié)算時爭取多用英鎊、美元或人民幣等硬幣來結(jié)算，結(jié)算方式盡量用安全的前T/T或L/C并盡早收回貸款，靈活利用出口信用保險，進一步降低結(jié)算風險（馮芙蓉、崔娜，2015）。

四、結(jié)語

當前，國際經(jīng)濟危機由于影響范圍大，持續(xù)性強，沖擊力較大，對外向型企業(yè)的影響也將更加明顯，外向型經(jīng)濟發(fā)展面臨的不穩(wěn)定性和不確定性因素較多，要保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長和發(fā)展的壓力也在增大。危機給我國經(jīng)濟發(fā)展帶了巨大的沖擊和壓力，同時也為我國經(jīng)濟走出去創(chuàng)造了機遇，我們需要從中尋找機遇，把危機作為外向型經(jīng)濟發(fā)展的轉(zhuǎn)折點。充分利用國家出臺的一系列推動經(jīng)濟發(fā)展的政策措施，創(chuàng)造優(yōu)勢條件，做好應對困難與挑戰(zhàn)的各項準備。危機為我們提供了重新思考和資源重組的空間，我們需要更多從不同角度的探討。經(jīng)濟和社會的發(fā)展必須尊重客觀規(guī)律，既要適度進行市場創(chuàng)新，也必須有風險的監(jiān)管，追求穩(wěn)健的可持續(xù)發(fā)展。

[參考文獻]

[1]戴良整.國際金融危機下我國外向型企業(yè)的對策探析[J].中國商貿(mào),2010,(14):192-193.

[2]馮芙蓉,崔娜.匯率不完全傳導、宏觀經(jīng)濟波動與貨幣政策關系探討[J].商業(yè)經(jīng)濟研究,2015,(29):66-69.

[3]劉賽力.國際金融危機對中國開放型經(jīng)濟的影響及中國的和平發(fā)展[J].東北亞論壇,2012,(2):81-88.