導(dǎo)語：如何才能寫好一篇銀行貸款利率，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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渣打銀行貸款利率和貸款模式及貸款金額有關(guān)，據(jù)悉年利率最低可低至12%，相對(duì)于銀行貸款來說，利息并不高，據(jù)渣打銀行公布的數(shù)據(jù)顯示：

1、貸款金額3萬以下的，月利率為1.75%;

2、貸款金額3萬以上(含3萬)的，月利率為1.45%;

3、貸款金額10萬以上(含10萬)的，月利率為1.40%;

4、貸款金額20萬以上(含20萬)的，月利率為1.35%;

5、貸款金額30萬以上(含30萬)的，月利率為1.20%;

6、貸款金額40萬以上(含49萬)的，月利率為1.00%。

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關(guān)鍵詞：貸款利率；迫切性；影響

央行在3月17日宣布，現(xiàn)階段作為基準(zhǔn)利率參考的一年期存款利率和貸款利率各上調(diào)27基點(diǎn)，其他短期利率相應(yīng)上調(diào)。央行的政策變化符合市場預(yù)期。針對(duì)經(jīng)濟(jì)目前運(yùn)行中出現(xiàn)的問題，我們一直認(rèn)為，貨幣政策有必要直面通脹風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)價(jià)格泡沫積累的風(fēng)險(xiǎn)和推進(jìn)利率市場化的迫切性。

首先，利率的調(diào)整直面通脹風(fēng)險(xiǎn)。去年12月由于糧價(jià)的上漲，CPI增長2.8％。1月份增長2.2％，2月份數(shù)據(jù)顯示CPI增長2.7％。加上煤電價(jià)格調(diào)整的壓力和潛在油價(jià)上漲的壓力，通脹顯然存在上漲壓力，而且有繼續(xù)上漲的可能。為了保持經(jīng)濟(jì)“低通脹”運(yùn)行的穩(wěn)定環(huán)境，利率提升有利于提前調(diào)整通脹上升的預(yù)期，防范通脹水平的繼續(xù)攀升。

其次，直面流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。近年來，全球過剩流動(dòng)性的輸入和外貿(mào)順差，使流動(dòng)性過剩的問題一直困擾中國經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行，造成了包括過度投資、銀行新增貸款快速增長、貨幣政策的獨(dú)立性受到牽制，等等問題在內(nèi)的許多不平衡不協(xié)調(diào)的矛盾。利率的調(diào)整，有助于配合存款準(zhǔn)備金的調(diào)整和央行票據(jù)的發(fā)行，進(jìn)一步收回流動(dòng)性的同時(shí)，改善流動(dòng)性過剩推動(dòng)投資反彈帶來經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定運(yùn)行和減少銀行新增壞賬積累的風(fēng)險(xiǎn)。

第三，直面以資產(chǎn)價(jià)格泡沫積累為特征的風(fēng)險(xiǎn)。上世紀(jì)90年代以來，世界上發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)呈現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅引發(fā)危機(jī)的特征。日本和東南亞的經(jīng)濟(jì)危機(jī)都明顯以資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅為導(dǎo)火線。中國正處于資產(chǎn)價(jià)格泡沫形成的國際大環(huán)境的包圍之中，資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)積累的特征已經(jīng)非常顯著，我們不能回避這一全球化趨勢推動(dòng)的全球金融體系的新的風(fēng)險(xiǎn)。

第四，推進(jìn)利率市場化的進(jìn)程。我們的利率制度安排層面的市場化程度是非常高的，除了存款利率上限和貸款利率下限，其他利率水平基本都可以由金融機(jī)構(gòu)自行調(diào)節(jié)。所謂需要推進(jìn)的利率市場化進(jìn)程，是銀行自身根據(jù)基準(zhǔn)利率調(diào)節(jié)的能力。央行動(dòng)用利率工具，有利于引導(dǎo)銀行的利率調(diào)整的主動(dòng)性，加大銀行對(duì)利率的敏感性，推進(jìn)利率市場化在操作層面的進(jìn)展。銀行業(yè)的全面開放，也使央行在貨幣政策的工具使用上更強(qiáng)調(diào)市場化。

至于貸款基準(zhǔn)利率提升與存款利率同樣的幅度，從提高資金成本的角度是有道理的。但是，按照利率體系的安排，貸款利率的上限是完全放開的。換句話說，貸款上限的調(diào)整，可以讓銀行自行調(diào)整，這是培養(yǎng)銀行自主利率定價(jià)能力的最關(guān)鍵的地方。央行把貸款利率一并上調(diào)，代替銀行定價(jià)，除了保護(hù)銀行的利差收入，其實(shí)不利于銀行盈利模式的改變，不利于推進(jìn)利率的市場化。不過至少對(duì)銀行的利差收入不會(huì)造成影響。銀行走向利率市場化需要一個(gè)過程，希望下次利率調(diào)整的時(shí)候，能夠把貸款利率的調(diào)整留給銀行決定。

因?yàn)槭墙衲甑谝淮卫收{(diào)整，而且僅僅27個(gè)基點(diǎn)的變化。我們認(rèn)為，這次利率調(diào)整對(duì)于各方面包括證券市場，還是信號(hào)的作用大于實(shí)質(zhì)性的影響。但這次的信號(hào)傳遞了遠(yuǎn)比過去復(fù)雜的信息。而且要達(dá)到利率政策的目標(biāo)，絕不是一次小幅調(diào)整就能夠完成的

貸款利率的調(diào)整產(chǎn)生的影響：

調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長、企業(yè)投資、家庭消費(fèi)、進(jìn)出口等產(chǎn)生以下影響：

提高貸款利率可防止經(jīng)濟(jì)增長過熱。我國經(jīng)濟(jì)自2002年開始加速增長。上調(diào)貸款基準(zhǔn)利率使貨幣供給減少，從而使投資、消費(fèi)減少，最終造成總產(chǎn)出的減少，有利于避免加速的增長演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)過熱。

首次下調(diào)活期存款名義利率，原因在于企業(yè)存款、居民儲(chǔ)蓄中活期存款所占比重過高，為抑制流動(dòng)性過剩，下調(diào)活期存款利率可在一定程度上減少活期存款。

提高貸款利率對(duì)家庭消費(fèi)將產(chǎn)生一定影響。2001年以后消費(fèi)需求趨旺，2001年-2006年社會(huì)消費(fèi)品零售總額分別增長10.1%，8.8%，9.1%，13.3%，12.8%，13.7%，2007年預(yù)計(jì)增長12.5%左右。主要是居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，以買房裝修、買車為消費(fèi)熱點(diǎn)。這方面的消費(fèi)需求過于旺盛既較強(qiáng)地推動(dòng)了重化工業(yè)和房地產(chǎn)投資的發(fā)展，也可能對(duì)穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，對(duì)緩解經(jīng)濟(jì)增長與資源環(huán)境間的矛盾，產(chǎn)生不良影響。因此，升息會(huì)使貸款買車買房的成本增加，也會(huì)使儲(chǔ)蓄、債券等收益增加，從而減少消費(fèi)支出，以引導(dǎo)消費(fèi)需求適度、穩(wěn)定增長。

個(gè)人住房公積金貸款利率不變。上年結(jié)轉(zhuǎn)的個(gè)人住房公積金存款利率由2.88%提高到3.33%，上調(diào)0.45個(gè)百分點(diǎn)，目的在于縮小名義利率與實(shí)際利率的差距，抵消個(gè)人住房公積金存款因負(fù)利率造成的縮水。此項(xiàng)舉措意在體現(xiàn)推進(jìn)以改善民生為重點(diǎn)的社會(huì)建設(shè)，使民有所居。但應(yīng)看到，因?qū)嶋H利率為負(fù)，且當(dāng)年歸集的個(gè)人住房公積金存款利率又下調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)，因而，此項(xiàng)舉措無疑于杯水車薪。

上調(diào)貸款基準(zhǔn)利率會(huì)影響投資。國家發(fā)改委有關(guān)人士指出，1月-11月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速仍達(dá)26．6％，增幅仍然偏高；在建規(guī)模仍然過大。初步測算，全年在建項(xiàng)目投資規(guī)模32萬億元，比上年增加5萬多億元；新開工項(xiàng)目仍然較多。1月-10月，各地城鎮(zhèn)投資同比增加2．13萬個(gè)。特別是導(dǎo)致投資增長過快的體制機(jī)制問題仍然沒有根本解決，投資反彈仍有可能。為了繼續(xù)加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資調(diào)控，合理控制投資增長，著力調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，注重提高投資效益，貨幣政策必須著力遏制過熱的投資。加息將加重企業(yè)負(fù)擔(dān)，尤其生產(chǎn)發(fā)展資金主要依賴銀行貸款的大中企業(yè)，利率變動(dòng)將直接影響其成本和利潤。不過，如果利率上調(diào)幅度與通貨膨脹率兩者之差不大時(shí)，對(duì)投資量影響不大。因此，央行雖多次溫和地上調(diào)利率，并不會(huì)造成投資大幅下降和經(jīng)濟(jì)衰退。

上調(diào)貸款基準(zhǔn)利率可預(yù)防通貨膨脹。近月CPI一直處于高位，8月-11月分別為6.5%，6.2%，6.5%，6.9%，全年可能達(dá)4.5%。同時(shí)，許多價(jià)格上漲較快的消費(fèi)品并未統(tǒng)計(jì)到CPI中，物價(jià)漲幅被低估。當(dāng)然，近期CPI上漲仍屬結(jié)構(gòu)性上漲，從構(gòu)成CPI的類商品與服務(wù)看，價(jià)格上漲的有五大類：食品、煙酒及用品、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)、醫(yī)療保健及個(gè)人用品以及居住；下跌的有三大類：衣著、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務(wù)。因此，面對(duì)結(jié)構(gòu)性的物價(jià)上漲，央行必定采取貨幣緊縮的措施，防止結(jié)構(gòu)性的物價(jià)上漲演化為通貨膨脹。

上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率對(duì)股市的影響。理論上看利率上調(diào)對(duì)股市而言并非利好消息，然而，現(xiàn)實(shí)似乎并非如此。從2006年4月28日到2007年12月21日期間，央行共8次上調(diào)利率，從公布第二交易日股市的表現(xiàn)看，股市并未大跌，滬指反而上漲。在投資渠道過于單一等因素影響下，溫和的、從緊的貨幣政策恐暫時(shí)難以影響股民強(qiáng)烈的渴望和巨大的熱情。因此，雖然反復(fù)提高利率，但暫時(shí)對(duì)股市影響不大。

上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率對(duì)商業(yè)銀行的影響。商業(yè)銀行的利潤仍取決于存貸利差，升息可能增加商業(yè)銀行的利潤；但若利差太大，高于世界其他國家的水平，則不利于商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，尋找新的利潤增長點(diǎn)，改善經(jīng)營狀況。因此，采用不同利息調(diào)整組合，利于調(diào)整不合理的利率結(jié)構(gòu)，促進(jìn)商業(yè)銀行改進(jìn)經(jīng)營管理，增強(qiáng)競爭力。

上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率是調(diào)控工具的有效選擇。目前我國央行運(yùn)用的調(diào)控工具主要有四種：信貸計(jì)劃、存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)制度、利率政策。雖然四者的效果一樣，但是利率政策卻比其他調(diào)控工具更直接、更有成效，能在更短時(shí)間抑制通貨膨脹和減少“負(fù)利率”。所以，央行今年多次采用利率政策是合理明智的。

總的來說，這幾次上調(diào)利率利大于弊，是我們構(gòu)建現(xiàn)代金融體系的探索工作之一。

但也應(yīng)看到輪番加息存在的問題，雖然一年六番加息，定期存款實(shí)際利率仍然為負(fù)；活期存款名義利率首次下調(diào)，由0.81%下調(diào)到0.72%，下調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)。如果再考慮利息稅，居民儲(chǔ)蓄損失較為嚴(yán)重。

需要指出的是，輪番上調(diào)利率會(huì)產(chǎn)生累計(jì)效應(yīng)，上調(diào)利率使貨幣供給減少，從而使投資減少，會(huì)直接造成總產(chǎn)出的減少，也會(huì)間接增加失業(yè)人數(shù)。

參考文獻(xiàn)：

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【關(guān)鍵詞】新增住房價(jià)格；商業(yè)銀行貸款利率；信貸現(xiàn)實(shí)博弈；實(shí)證回歸模型

一、引言

1998年的住房商品化改革，在加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市化建設(shè)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)變革、增加就業(yè)等方面做出了突出貢獻(xiàn)，但也加劇了購買力和市場價(jià)格的矛盾、社會(huì)貧富差距。為此國家配套推出了一系列金融措施，特別是以信貸市場的引導(dǎo)和跨期作用提高居民當(dāng)前購買力，凸顯了惠民政策落地的及時(shí)有效性。以資金來源不同，主要分為以下三類：

1.政策性個(gè)人住房抵押貸款，主要包括個(gè)人住房公積金貸款和其他政策性個(gè)人住房貸款。是運(yùn)用住房公積金、住房售房款和住房補(bǔ)貼存款，為房改單位職工購買、建造、翻建和修葺自住住房而發(fā)放的貸款。

2.自營性個(gè)人住房抵押貸款，是商業(yè)銀行運(yùn)用自身的本外幣存款，自主發(fā)放的住房抵押貸款，即住房按揭貸款。主要包括：個(gè)人住房貸款、個(gè)人住房裝修貸款、個(gè)人商業(yè)用房貸款、二手房按揭貸款、個(gè)人住房抵押消費(fèi)貸款和個(gè)人自建房貸款等。

3.個(gè)人住房組合貸款。是指銀行在為房改單位的職工發(fā)放政策性個(gè)人住房貸款時(shí)，如果仍不足以支付購房款，又向借款人同時(shí)發(fā)放的部分自營性貸款。

銀行商業(yè)按揭貸款的對(duì)住房剛性需求有以下三方面的強(qiáng)力支持：

1.融資支持。按揭購房的貸款數(shù)在我國一般可以為房價(jià)的70%～80%，購房者分月償付給銀行，可以緩解其經(jīng)濟(jì)壓力；

2.投資支持。按揭使購房者可以將資金做多樣化投資。例如：用貸款買房然后出租，以出租所得還貸，余款再做其他投資，使資金靈活運(yùn)用；

3.信貸支持。銀行作為按揭權(quán)人，是商品房按揭法律關(guān)系的主體，將著重審查購房者、開發(fā)商的資信，保險(xiǎn)性較高。

按揭貸款購房適合大部分中低層收入的居民，或需要資金周轉(zhuǎn)，不愿一次性支付房款的購房者，現(xiàn)已成為我國居民購房的首選方式。

與銀行商業(yè)信貸比較，住房公積金貸款的特點(diǎn)為：

1.低存低貸。存款、貸款利率都低于商業(yè)銀行對(duì)應(yīng)利率，但其利差呈現(xiàn)逐漸縮小的趨勢。

2.覆蓋面不足。合作樓盤有限，納入住房公積金體系且形成足夠購買力的居民占比剛性需求者不多。

3.專業(yè)性管理、市場化運(yùn)作不足，透明度較低。公積金長期貶值，在部分地區(qū)申請(qǐng)周期較長，結(jié)果不確定，制度、機(jī)制、人才尚在建設(shè)和完善中。

由此可見，住房公積金貸款能夠支持住房需求，卻難以成為我國居民購房的首選方式。

因此，本文從金融專業(yè)性和市場化運(yùn)行的角度出發(fā)，主要研究商業(yè)銀行信貸資金對(duì)住房價(jià)格的影響和作用。

二、建立新增住房價(jià)格影響因素回歸模型

（一）學(xué)者研究及本文假設(shè)

許多學(xué)者研究認(rèn)為，商業(yè)銀行住房貸款對(duì)新增住房價(jià)格有影響，但影響是否顯著，影響方向如何，卻因立論側(cè)重點(diǎn)不同而不同。部分學(xué)者認(rèn)為利率不能顯著影響房價(jià)（K·W·Chau，2003，理查德·M·貝茲、塞拉斯·J·埃利，2008，郭娜、翟光宇，2011，），部分學(xué)者認(rèn)為利率是影響房價(jià)的顯著因素（崔新明，2003，尚梅，2004，皮舜、武康平，2006，羅國兵，2007，彭建林，2009，孔行、劉國志，2010，張濤、龔六堂、卜永祥，2011），但影響方式為正相關(guān)、負(fù)相關(guān)或相互作用，影響周期為長期或短期，眾說不一。

筆者認(rèn)為，前人研究有眾多可取之處，但多數(shù)研究偏重理論，沒有考慮銀行信貸博弈的核心要素：如議價(jià)能力、約束條款、操作時(shí)效等等，進(jìn)而無法顯現(xiàn)對(duì)現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)作用。因此本文將從信貸博弈的現(xiàn)實(shí)要素出發(fā)，研究商業(yè)銀行住房貸款對(duì)新增房價(jià)的影響作用。

假設(shè)為完全市場環(huán)境，則住房價(jià)格能夠代表市場的供給與需求平衡點(diǎn)。銀行信貸既能夠支持新增住房市場的供給者，即借款主體為新樓盤開發(fā)商，又能夠支持新增住房市場的需求者，即借款主體為新增住房購買者（主要為剛性需求者，即首套房購買者）。則對(duì)于購買者主要為新增住房購買者的新樓盤開發(fā)商，供給者和需求者都是符合一般商業(yè)銀行住房信貸準(zhǔn)入條件的合規(guī)借款人，在此假設(shè)下研究住房貸款利率對(duì)新增住房價(jià)格的影響，既有普遍操作指導(dǎo)作用，又有重大民生惠及意義。

因此，根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、供給、需求三類影響因素，建立回歸模型，分析商業(yè)銀行貸款利率對(duì)新增住房價(jià)格的影響。

（二）數(shù)據(jù)選擇及處理

1.數(shù)據(jù)選擇

選取1999年至2011年的全國月度、季度、年度數(shù)據(jù)。

被解釋變量為新增住房價(jià)格p，以住宅銷售收入除以住宅銷售面積得到。

解釋變量中，環(huán)境因素為銀行商業(yè)信貸利率i和GDP（環(huán)境因素既影響供給又影響需求），供給因素為住宅投資總額iv，需求因素為人均可支配收入y。

數(shù)據(jù)的選取即考慮到了主要影響住房價(jià)格的核心因素，又規(guī)避了供給、需求互為內(nèi)生變量的遺留變量偏差等問題。數(shù)據(jù)來源為中宏數(shù)據(jù)庫，中國人民銀行貨幣政策司等。

2.數(shù)據(jù)處理

選用季度數(shù)據(jù)，對(duì)非季度數(shù)據(jù)進(jìn)行加權(quán)平均、平滑平均等季度化處理。

（1）利率選擇

銀行信貸即可以支持住房的供給者開發(fā)商（以房地產(chǎn)開發(fā)貸款為主），也可以支持住房的需求者購房者（以個(gè)人住房商業(yè)貸款（含按揭）為主）?，F(xiàn)實(shí)行業(yè)慣例中，這兩種貸款授信期限一般都在5年以上，利率都在基準(zhǔn)或小范圍上浮，特別是按揭貸款利率以根據(jù)政策導(dǎo)向下浮為主。因此本文選取市場競爭平衡后，行業(yè)廣泛應(yīng)用的長期商業(yè)銀行貸款利率，并按季度實(shí)際執(zhí)行天數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均。

（2）消漲處理

首先，以1998年為基期，將1999年至2011年的月度CPI季度化。

其次，對(duì)所有以價(jià)格表示的因素做消漲處理，得出各價(jià)格類要素的實(shí)際值（實(shí)際新增住房價(jià)格、實(shí)際人均可支配收入、實(shí)際GDP，實(shí)際利率等）。

（3）季節(jié)調(diào)整。經(jīng)過消漲處理的實(shí)際數(shù)據(jù)中，具有明顯的季節(jié)趨勢，通過Census-X12法進(jìn)行了季度調(diào)整。

（4）變量平穩(wěn)化。對(duì)季度調(diào)整后的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，對(duì)各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行差分，分別得到p1、iv1、y1、gdp1、i1。

其中實(shí)際新增住宅價(jià)格p_sa、實(shí)際住宅投資總額iv_sa需二次差分后方平穩(wěn)，實(shí)際人均可支配收入y_sa、實(shí)際gdp_sa、實(shí)際利率i_sa需一次差分后方平穩(wěn)。

經(jīng)過上述處理的數(shù)據(jù)，可建立結(jié)果值得信任的回歸模型。

（三）模型建立及分析

2.回歸結(jié)果分析

當(dāng)置信系數(shù)為0.05時(shí)，顯著影響本季度房價(jià)的因素為：

（2）上一季度和上一年度（前第四季度）的實(shí)際利率I1（-1）、I1（-4）。上一季度的利率影響為正，上一年度的利率影響為負(fù)，決定性因素為借款主體不同。

首先，當(dāng)借款主體為房地產(chǎn)開發(fā)商時(shí)，商業(yè)銀行貸款利率對(duì)房價(jià)的影響表現(xiàn)在供給上，作用顯著，方向?yàn)檎绊懼芷趤碜陨弦患径?。原因是基?zhǔn)利率調(diào)整后，首當(dāng)其沖影響正處在申請(qǐng)貸款核心環(huán)節(jié)、難以抽身而退的房地產(chǎn)開發(fā)公司，影響其資金成本，其為保持利潤，將成本轉(zhuǎn)嫁，從而影響房價(jià)。

詳細(xì)來講，銀行是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，為保證信貸資金安全，按照國家法律法規(guī)規(guī)定，必須經(jīng)歷申請(qǐng)、調(diào)查、審查、審批、放款等核心環(huán)節(jié)，方能取得借款資金。一般房地產(chǎn)開發(fā)貸款金額巨大，情況復(fù)雜，授信全流程平均耗時(shí)約3個(gè)月，如中途遇基準(zhǔn)利率調(diào)高，則會(huì)增加資金價(jià)格成本。因房地產(chǎn)行業(yè)資金來源3：3：3的慣例，普遍資金鏈緊張，且前期申貸的沉默成本逐漸累積，因此即使利率調(diào)高，成本增加，房地產(chǎn)開發(fā)商也不會(huì)因此而結(jié)束申貸，但極有可能通過增高房價(jià)，來轉(zhuǎn)嫁成本，保持利潤。因此在一個(gè)季度的影響期內(nèi)，貸款利率對(duì)房價(jià)作用顯著，而且方向?yàn)檎?/p>

同一市場上，當(dāng)借款主體為購房者時(shí)，商業(yè)銀行貸款利率對(duì)房價(jià)的影響表現(xiàn)在需求上，作用顯著，方向?yàn)樨?fù)，影響周期來自上一年度（前第四季度）。原因來自兩個(gè)方面：

第一，基準(zhǔn)利率調(diào)整后，按行業(yè)慣例和合同約定，購房者已有的按揭貸款利率會(huì)自動(dòng)調(diào)整，但一般在次年執(zhí)行，因此對(duì)購房者成本的影響會(huì)滯后一年。如利率上調(diào)，增加購房者未來資金成本，有能力的理性消費(fèi)者會(huì)選擇提前還本，銀行對(duì)住房需求的支持長期作用有部分會(huì)突然縮短甚至消失。因此在一個(gè)年度的影響期內(nèi)，貸款利率對(duì)房價(jià)作用部分顯著，而且方向?yàn)樨?fù)。

第二，基準(zhǔn)利率調(diào)整后，會(huì)影響有購買計(jì)劃和部分購買能力的潛在購房者的心理預(yù)期及行動(dòng)時(shí)點(diǎn)。他們通過對(duì)金融市場的判斷，決定是否要提前或推后履行計(jì)劃。如基準(zhǔn)利率上調(diào)，一方面可能的信貸資金成本會(huì)增加，另一方面房價(jià)可能會(huì)上漲，不僅影響是否立即借貸的決定，更會(huì)影響是否立即買房的決定，因此可能會(huì)暫停購買計(jì)劃、延遲消費(fèi)，如基準(zhǔn)利率下調(diào)，則可能加速潛在購房者買房的決心和行動(dòng)。本文模型是針對(duì)新增住房價(jià)格、首套房貸款利率，則潛在剛性需求能否形成有效購買力，貸款利率是極其關(guān)鍵的敏感性因素。因此在一個(gè)年度的影響期內(nèi)，貸款利率對(duì)房價(jià)作用部分顯著，而且方向?yàn)樨?fù)。

3.該模型的不足

由于模型設(shè)置、數(shù)據(jù)選取、研究能力等原因，該模型使用范圍有限，最大的不足在于假設(shè)比較封閉。

（1）假設(shè)資金來源單一，不符合現(xiàn)實(shí)。對(duì)于開發(fā)商和購房者同時(shí)作為銀行借款人的情形下，本模型更為有效，但目前的金融市場蓬勃發(fā)展，銀行信貸已不再是單一的資金來源。本模型未考慮其他市場資金對(duì)新增住房價(jià)格的影響，從而可能夸大銀行貸款利率的影響作用。

（2）假設(shè)新增住房即為剛需或首套房，不符合現(xiàn)實(shí)。未考慮投資對(duì)房價(jià)的影響。在某些時(shí)期，投資動(dòng)機(jī)對(duì)房地產(chǎn)市場的影響可能更大。

另外，因我國房地產(chǎn)市場化改革僅僅14年，經(jīng)歷了萌芽到探索，這一段時(shí)期的數(shù)據(jù)可能并未常態(tài)化、平穩(wěn)化，即使經(jīng)過處理，但這46期的數(shù)據(jù)本身能否形成規(guī)律以供研究，尚需更多時(shí)日檢驗(yàn)。而中國市場的復(fù)雜性，很多重要的因素?zé)o法量化，也會(huì)對(duì)研究結(jié)果準(zhǔn)確性造成影響。

三、研究結(jié)論及民生建議

（一）商業(yè)銀行貸款利率對(duì)新增住房價(jià)格影響的顯著，且根據(jù)影響周期不同而呈現(xiàn)不同方向，決定性因素為借款人不同

在0.05的置信系數(shù)下，當(dāng)借款主體為房地產(chǎn)開發(fā)商時(shí)，商業(yè)銀行貸款利率對(duì)房價(jià)的影響表現(xiàn)在供給上，作用顯著，方向?yàn)檎绊懼芷趤碜陨弦患径?；?dāng)借款主體為購房者時(shí)，商業(yè)銀行貸款利率對(duì)房價(jià)的影響表現(xiàn)在需求上，作用顯著，方向?yàn)樨?fù)，影響周期來自上一年度（前第四季度）。

（二）建議提高政策性結(jié)構(gòu)供給

2010年以來，國務(wù)院出臺(tái)了一系列惠及民生、抑制房價(jià)過快上漲的政策，如“新國十條”、“房產(chǎn)稅試點(diǎn)”、“央企推出樓市”、“囤地收回”、“保障房項(xiàng)目”等，效果在震蕩中逐步體現(xiàn)。長期來看，中國的房價(jià)泡沫會(huì)被全國性市場消化，呈現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境適應(yīng)的平穩(wěn)增長，不會(huì)出現(xiàn)類似日本、美國的房地產(chǎn)資金鏈斷裂、金融體系崩潰，進(jìn)而實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退的極端情況。

因此建議，可繼續(xù)參考成功經(jīng)驗(yàn)，如香港的增加廉租房、經(jīng)濟(jì)適用房的面積控制、控制房屋空置率、提高住宅使用率、打擊炒房等，以實(shí)現(xiàn)“住有所居”的目標(biāo)。

四、結(jié)語

中國的金融體系真正建立僅20余年。住宅市場化運(yùn)行也不足15年，許多路徑尚在探索當(dāng)中，即使步履蹣跚，道路曲折，我們也應(yīng)充滿希望。促進(jìn)社會(huì)發(fā)展，惠及民生落地，是金融存在的本質(zhì)，亦是金融從業(yè)者的光榮職責(zé)。

在此特別感謝成都農(nóng)商銀行關(guān)心和支持我的各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)，是你們教我關(guān)注社會(huì)進(jìn)步、企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，肩負(fù)起金融人的社會(huì)責(zé)任；感謝我的母校對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，感謝我的老師們；感謝我的家人、朋友和對(duì)手，感謝自己的努力和堅(jiān)持。

注釋：

①實(shí)際執(zhí)行天數(shù)：無政策優(yōu)惠時(shí)，計(jì)算以基準(zhǔn)利率執(zhí)行天數(shù)，有政策優(yōu)惠時(shí)，計(jì)算下浮后基準(zhǔn)利率執(zhí)行天數(shù).

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篇4

摘 要 隨著我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，銀行也在不斷發(fā)展。尤其是銀行利率的變動(dòng)，對(duì)銀行會(huì)產(chǎn)生比較大的影響，如果銀行不能夠做好相關(guān)的應(yīng)對(duì)工作，就可能會(huì)影響到銀行的正常發(fā)展。本文通過對(duì)銀行貸款利率的開放對(duì)銀行的影響進(jìn)行相應(yīng)的探討，從而為今后的銀行工作提供更加科學(xué)管理方法，減少銀行利率風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞 貸款利率 市場化 銀行風(fēng)險(xiǎn) 問題分析

銀行利率的變動(dòng)主要由國家相關(guān)部門來決定，為了更好的適應(yīng)我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國家通過調(diào)整利率來平衡國民經(jīng)濟(jì)，最終實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。但是銀行利率的變動(dòng)也會(huì)給銀行的發(fā)展帶來一定的影響，尤其是2013年7月20號(hào)后，國家決定全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。這樣就會(huì)增加銀行的貸款壓力，提升銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。

一、貸款利率開放對(duì)銀行產(chǎn)生的有利影響

1.增加銀行發(fā)展機(jī)遇

國家通過銀行利率的調(diào)整能夠提升銀行的發(fā)展機(jī)遇。進(jìn)入六月份以來，我國銀行資金的流動(dòng)性出現(xiàn)了一定的問題，資金供不應(yīng)求局面沒有得到相應(yīng)的改善，這樣就不會(huì)降低貸款的利率下限。尤其是在今年，社會(huì)整體融資的需求量非常大，比如地方性項(xiàng)目融資平臺(tái)、房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款等。銀行通過發(fā)放貸款，增強(qiáng)自身防風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，能夠保證自身的利潤，拓展自身的發(fā)展空間。雖然不能夠排除銀行對(duì)少數(shù)貸款企業(yè)貸款利率因議價(jià)而降低的現(xiàn)象，但是在短期內(nèi)中小企業(yè)的議價(jià)能力不會(huì)有大的提升。銀行通過自身的發(fā)展，不斷適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，通過利率的市場化來提升銀行的金融創(chuàng)新環(huán)境，為銀行發(fā)展提供一個(gè)更加寬松的平臺(tái)。

2.優(yōu)化銀行客戶結(jié)構(gòu)

一般銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)中，主要就是客戶的存款。但是如果長期在這樣的客戶結(jié)構(gòu)中，銀行的客戶結(jié)構(gòu)會(huì)得不到改善。通過貸款利率的開放，實(shí)現(xiàn)利率的市場化，銀行就需要利用自己價(jià)格之間的差價(jià)來吸引相應(yīng)的存款，同時(shí)也需要關(guān)注貸款市場利率的變化趨勢，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)下選擇合適的客戶群體，最終達(dá)到優(yōu)化銀行企業(yè)內(nèi)部客戶結(jié)構(gòu)的目的。

3.利于銀行建立內(nèi)部定價(jià)機(jī)制

在貸款利率開放后，利率的定價(jià)問題將會(huì)是銀行管理的重要課題之一。銀行通過制定內(nèi)部的定價(jià)機(jī)制，才可以為銀行贏得更多的利潤，提高銀行的市場競爭力。銀行的運(yùn)行機(jī)制中，主要是通過各種資金來源的價(jià)格進(jìn)行分析，從而核算出內(nèi)部的企業(yè)成本，進(jìn)而來確定貸款的利率，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)貸款的引導(dǎo)，增強(qiáng)內(nèi)部資金利率確定的靈活性，更好的反應(yīng)市場的波動(dòng)和變化。

二、貸款利率開放給銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)

1.增加潛藏的利率風(fēng)險(xiǎn)

貸款利率的開放，給銀行的管理水平提出了更多的挑戰(zhàn)。銀行需要對(duì)貸款利率進(jìn)行決定，如果該利率單單依靠市場來進(jìn)行確定，可能會(huì)影響到銀行發(fā)展的穩(wěn)定性，而且在這樣的模式下，它的可預(yù)測性比較差，銀行嚴(yán)重時(shí)會(huì)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)以及客戶的選擇風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部道德風(fēng)險(xiǎn)等。因此，這就需要銀行準(zhǔn)確的進(jìn)行預(yù)測和管理，合理制定具有競爭優(yōu)勢的價(jià)格水平，加大對(duì)貸款期限的科學(xué)布局，保持最佳的利差水平。除此之外，貸款利率的開放，也會(huì)給銀行的監(jiān)督機(jī)制帶來比較大的沖擊。制定和確定貸款利率，不僅需要科學(xué)的管理和分析團(tuán)隊(duì)，也需要健全的監(jiān)督機(jī)制，通過監(jiān)督能夠減少利率風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)銀行的發(fā)展動(dòng)力，保證銀行的良好發(fā)展。

2.增加銀行經(jīng)營成本

貸款利率的開放是利率市場化的具體體現(xiàn)，在客觀上它賦予了銀行的自主制定利率的空間，但是這樣也增加了銀行的承受能力以及管理壓力。銀行在進(jìn)行相關(guān)工作時(shí)，需要充分考慮管理的資金成本以及存貸款的費(fèi)用支出，還需要考慮銀行之間的競爭壓力成本。貸款利率開放，它的不確定就會(huì)大大增加，銀行為了獲得更多的利潤，需要采取相應(yīng)的管理措施，提升銀行的市場競爭力，這樣就會(huì)增加銀行的管理成本，提高銀行分析人員的工作壓力，提升銀行的成本支出。

三、降低銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的措施

1.實(shí)行多元化經(jīng)營

貸款利率的開放，需要商業(yè)銀行實(shí)行多元化的經(jīng)營戰(zhàn)略，通過內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化組合，抵消利率市場化的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)銀行還要積極參與到金融市場中去，尋找其他資金的運(yùn)用渠道，這樣可以擴(kuò)大資金的流動(dòng)性，提升銀行的市場競爭力。實(shí)行多元化經(jīng)營，能夠優(yōu)化銀行的貸款結(jié)構(gòu)，提高銀行資產(chǎn)的質(zhì)量和水平，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。銀行在多元化的經(jīng)營中，可以找到更加科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾矸椒?，完善銀行的管理制度，為銀行的發(fā)展提供更多空間。

2.強(qiáng)化銀行內(nèi)部管理

銀行作為一個(gè)金融主體，在市場管理和經(jīng)營中存在許多的風(fēng)險(xiǎn)，為了更好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，需要管理人員不斷提升自身的管理水平。隨著貸款利率的開放，銀行的管理壓力會(huì)不斷加大，管理人員不僅需要對(duì)銀行內(nèi)部加強(qiáng)管理，還需要對(duì)市場狀況進(jìn)行分析，從中找到相應(yīng)的管理方法，提升銀行的管理質(zhì)量。優(yōu)化內(nèi)部管理，管理人員首先要提升自身的管理素質(zhì)，其次加強(qiáng)銀行員工的管理，提高他們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提升他們應(yīng)對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)的能力。除此之外，加強(qiáng)銀行內(nèi)部管理水平，可以保證銀行的工作質(zhì)量，規(guī)避銀行貸款利率風(fēng)險(xiǎn)。

四、總結(jié)

綜上所述，銀行利率市場化有利有弊，尤其是貸款率的開放，會(huì)增加銀行的管理成本，提升銀行市場風(fēng)險(xiǎn)。但是同時(shí)如果銀行對(duì)市場形勢分析正確，那么就會(huì)在市場競爭中處于更加有利地位，能夠帶動(dòng)銀行自身的進(jìn)步和發(fā)展。銀行貸款利率的開放問題需要銀行以正確的態(tài)度來對(duì)待，提高員工對(duì)利率變化的認(rèn)識(shí)，增強(qiáng)業(yè)務(wù)能力，提高應(yīng)對(duì)和處理風(fēng)險(xiǎn)問題的能力，進(jìn)而滿足銀行市場發(fā)展的需求。

參考文獻(xiàn)：

[1]吳富林.中國利率市場化達(dá)到什么程度.經(jīng)濟(jì)學(xué)家.2012.4（8）：6-7.

篇5

關(guān)鍵詞: 利率市場化 商業(yè)銀行 貸款定價(jià)

中圖分類號(hào): F830.49文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼: A文章編號(hào): 1006-1770(2010)02-048-03

利率市場化條件下,金融機(jī)構(gòu)將可以依據(jù)自身盈利預(yù)期、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)考量、資金成本及運(yùn)營成本等諸多因素,結(jié)合當(dāng)期市場供求及同業(yè)競爭情況自主談判確定貸款利率定價(jià)?，F(xiàn)階段,中國人民銀行已逐步放開除人民幣存、貸款之外的其他市場利率管制,并按照“先外幣、后本幣,先貸款、后存款,先長期大額,后短期小額”的改革思路穩(wěn)步推進(jìn)國內(nèi)利率市場化的進(jìn)程?？梢灶A(yù)見,利率管制的松綁將使存貸款息差空間完全失去制度保護(hù),商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理、盈利模式和利潤空間必然面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因此,銀行貸款利率定價(jià)體系的建立與完善,將是主動(dòng)應(yīng)對(duì)利率改革、關(guān)乎銀行經(jīng)營戰(zhàn)略以及目標(biāo)客戶定位的重要課題。

一、利率市場化趨勢下的嚴(yán)峻形勢

借鑒已實(shí)施利率市場化國家的經(jīng)驗(yàn),市場化改革過程將必然導(dǎo)致銀行經(jīng)營壓力的加劇,存貸利差的收窄將進(jìn)一步導(dǎo)致銀行利潤出現(xiàn)下滑;同時(shí),各銀行因規(guī)模、信用等級(jí)、資金成本等諸多差異,可能致使商業(yè)銀行對(duì)目標(biāo)市場及目標(biāo)客戶被迫進(jìn)行重新定位,銀行競爭格局將從現(xiàn)在的“信貸戰(zhàn)略趨同”逐漸向“信貸目標(biāo)市場細(xì)分”轉(zhuǎn)變。

從國內(nèi)金融市場現(xiàn)狀看,加快利率市場化進(jìn)程的迫切性正逐步顯現(xiàn)。一方面,隨著國內(nèi)直接融資市場的不斷發(fā)展、同業(yè)競爭的逐漸加劇以及金融創(chuàng)新產(chǎn)品的不斷推廣,使銀行貸款目前議價(jià)區(qū)間對(duì)于優(yōu)質(zhì)客戶已失去吸引力,融資價(jià)格下行壓力凸顯;另一方面,我國的工、農(nóng)、中、建四大銀行作為銀行業(yè)第一集團(tuán),享有最低的平均存款付息成本,銀行既有資金成本的現(xiàn)狀使其他商業(yè)銀行已經(jīng)處于定價(jià)劣勢地位,部分銀行已開始重新梳理目標(biāo)客戶群定位,尋找和確立未來市場競爭中的生存空間和盈利模式。

二、主流定價(jià)模型局限性及國內(nèi)市場化環(huán)境分析

(一)國際主流定價(jià)模型的適用特點(diǎn)與局限性分析

分析西方商業(yè)銀行貸款定價(jià)理論,在貸款定價(jià)模型上可歸結(jié)為以下幾種模式:

從上述傳統(tǒng)的貸款利率定價(jià)模型不難發(fā)現(xiàn),各種定價(jià)理論均存在一定程度的先天不足:成本加成定價(jià)模型突出貸款經(jīng)營的盈利性目標(biāo),但卻忽視了客戶需求和同業(yè)競爭等因素,易導(dǎo)致重點(diǎn)客戶的流失;基準(zhǔn)利率加點(diǎn)模型則不能保證貸款實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo),對(duì)相關(guān)溢價(jià)調(diào)整系數(shù)的計(jì)算則依賴設(shè)計(jì)者的主觀判斷,容易影響定價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性;而客戶盈利分析模型則對(duì)精確度要求過高,適用于少數(shù)貢獻(xiàn)度大、信譽(yù)高、對(duì)銀行至關(guān)重要的大客戶,不具有普遍推廣意義。

隨著金融市場的快速發(fā)展,現(xiàn)代貸款定價(jià)模型得到快速的發(fā)展,其中以資本資產(chǎn)定價(jià)模型、期權(quán)定價(jià)模型和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本收益率模型為主要代表。但是,這些現(xiàn)代定價(jià)理論往往過于復(fù)雜,實(shí)際使用和推廣的難度較大。

(二)國內(nèi)貸款定價(jià)的現(xiàn)有環(huán)境分析

就目前定價(jià)機(jī)制而言,國內(nèi)的貸款定價(jià)方式應(yīng)屬于基準(zhǔn)利率加點(diǎn)法范疇,即根據(jù)人民銀行規(guī)定的不同期限基準(zhǔn)利率,商業(yè)銀行結(jié)合貸款的風(fēng)險(xiǎn)程度等指標(biāo)在此利率基礎(chǔ)上對(duì)貸款價(jià)格進(jìn)行上、下浮動(dòng)。這種定價(jià)方法存在難以克服的弊端,即它參照的利率并不是真正的“基準(zhǔn)利率”,無法反映市場資金供求的均衡關(guān)系,沒有體現(xiàn)出借貸資金的真實(shí)成本和商業(yè)銀行貸款應(yīng)獲得的社會(huì)平均利潤率;此外,大部分商業(yè)銀行目前對(duì)于利率浮動(dòng)范圍還缺乏科學(xué)的評(píng)測依據(jù),體現(xiàn)出我國銀行貸款定價(jià)理論尚處于探索起步階段,缺乏科學(xué)的定價(jià)機(jī)制,定價(jià)方法和定價(jià)水平均不高。

從利率市場化變革的外部環(huán)境看,近年來國內(nèi)利率市場化正在穩(wěn)步推進(jìn),特別是《巴塞爾新資本協(xié)議》的實(shí)施為商業(yè)銀行計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)提供了全新的方法,為銀行合理地確定貸款價(jià)格提供了理論支持。但是,市場基準(zhǔn)利率作為銀行貸款定價(jià)的重要參考依據(jù)之一,國內(nèi)市場暫時(shí)無法提供權(quán)威性的基準(zhǔn)利率支持,Shibor的推出也尚需經(jīng)受市場考驗(yàn),該特點(diǎn)成為決定國內(nèi)貸款利率模型選擇的外部因素。

從利率市場化變革的內(nèi)部環(huán)境看,盡管國內(nèi)商業(yè)銀行在成本核算和財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)方面取得了一定改進(jìn),風(fēng)險(xiǎn)管理水平不斷提高,信息系統(tǒng)得到逐步完善,但是系統(tǒng)內(nèi)資金統(tǒng)一市場尚未形成,成本費(fèi)用尚未實(shí)現(xiàn)精細(xì)化區(qū)分,風(fēng)險(xiǎn)量化仍處于探索階段,且信息支持體系有待完善,這些特點(diǎn)構(gòu)成了影響貸款利率模型選擇的內(nèi)部因素。

三、關(guān)于利率市場化進(jìn)程中的貸款定價(jià)模型設(shè)計(jì)

(一)模型設(shè)計(jì)思路

結(jié)合國際主流定價(jià)模型的適用條件及國內(nèi)銀行貸款定價(jià)的內(nèi)外環(huán)境進(jìn)行綜合考慮,目前我國大部分商業(yè)銀行在現(xiàn)階段主要選擇“成本相加法”作為貸款定價(jià)的參考模型。貸款利率定價(jià)模型的一般化形式表示為:

其中:rf代表資金成本率;

ro代表營運(yùn)成本率;

rt代表稅金成本率;

rc代表資本成本率;

rr代表風(fēng)險(xiǎn)成本率;

rd代表期限補(bǔ)償率;

r1不得低于央行各檔次基準(zhǔn)利率下浮10%的水平。

應(yīng)該看到,銀行目前階段的貸款利率定價(jià)模型尚無法對(duì)全部貸款客戶提供定價(jià)“指導(dǎo)”功能,問題體現(xiàn)在:其一,由于國內(nèi)銀行現(xiàn)階段對(duì)于優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶的爭奪致使定價(jià)下行壓力極大,上述模型較難適應(yīng)目前的市場競爭環(huán)境和客戶議價(jià)能力,致使通過定價(jià)公式計(jì)算得出的貸款利率在同業(yè)市場(特別是優(yōu)質(zhì)客戶貸款爭奪)中難以體現(xiàn)其競爭力;其二,利率市場化的關(guān)鍵在于體現(xiàn)資金供求雙方自主議價(jià)選擇的過程,在國內(nèi)市場化基準(zhǔn)利率產(chǎn)生后,對(duì)于優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶的貸款定價(jià),基準(zhǔn)利率加點(diǎn)法的外向型特點(diǎn)將更加適用于此類客戶的定價(jià)決策。因此,銀行未來利率定價(jià)模型的設(shè)計(jì)思路應(yīng)當(dāng)具有階段性并包含相機(jī)抉擇功能,即依照市場條件靈活判斷和選擇適用的子模型進(jìn)行定價(jià),以求根據(jù)市場變化隨時(shí)進(jìn)行模型調(diào)整,具體設(shè)計(jì)思路如下:

1.現(xiàn)階段,宜選擇成本相加定價(jià)模型進(jìn)行定價(jià)。此階段建立銀行貸款定價(jià)模型的意義在于轉(zhuǎn)變現(xiàn)有粗獷定價(jià)管理體系,逐步建立和完善成本計(jì)量、風(fēng)險(xiǎn)量化和信息系統(tǒng)建設(shè)等內(nèi)容;現(xiàn)階段定價(jià)模型僅可為議價(jià)能力偏弱客戶提供嘗試性的定價(jià)依據(jù)。

2.市場化中期,在成本相加定價(jià)模型基礎(chǔ)上增加客戶綜合貢獻(xiàn)度調(diào)整系數(shù),并逐步建立銀行內(nèi)部定價(jià)授權(quán)體系。由于此階段銀行關(guān)于成本核算、風(fēng)險(xiǎn)度量及系統(tǒng)建設(shè)趨于完善,可在傳統(tǒng)成本相加模型基礎(chǔ)上引入客戶綜合貢獻(xiàn)度調(diào)整系數(shù),以增強(qiáng)定價(jià)模型的合理性;同時(shí),可通過銀行內(nèi)部定價(jià)授權(quán)體系的建立,賦予經(jīng)營分支單位根據(jù)所在地市場情況在一定范圍內(nèi)調(diào)整價(jià)格的權(quán)限,從而彌補(bǔ)成本相加定價(jià)模型的“內(nèi)向”缺陷。此時(shí),由于定價(jià)模型與所處的外部條件逐步得以磨合,模型可為銀行大部分貸款客戶提供定價(jià)依據(jù)。

3.市場化后期,在國內(nèi)確立權(quán)威性基準(zhǔn)利率以后,可通過相機(jī)抉擇的機(jī)制將成本相加定價(jià)模型和基準(zhǔn)利率加點(diǎn)模型進(jìn)行有機(jī)結(jié)合,力求使貸款理論定價(jià)可以根據(jù)不同客戶群進(jìn)行靈活調(diào)整,避免理論定價(jià)因偏離市場環(huán)境而失去指導(dǎo)意義。

(二)模型構(gòu)建與決策方法

前述國內(nèi)銀行主流貸款定價(jià)公式為:,以rp表示市場化的權(quán)威基準(zhǔn)利率,則根據(jù)“相機(jī)抉擇”的市場化定價(jià)理念,可將定價(jià)模型設(shè)計(jì)為:

⒈現(xiàn)階段模型定價(jià)方法

由于現(xiàn)在階段尚無rp取值,在此條件下定價(jià)模型的輸出結(jié)果可取式①與式③之中的較大者作為參考利率?，F(xiàn)階段,我國監(jiān)管部門對(duì)Shibor作為未來基準(zhǔn)利率的評(píng)價(jià)較高,可以預(yù)見Shibor將是未來市場化利率的一個(gè)方向,但它目前尚未成熟。在國內(nèi)權(quán)威基準(zhǔn)利率未形成前,銀行現(xiàn)階段可參考將對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶的短期貸款利率暫作基準(zhǔn)利率使用,這一利率往往是優(yōu)質(zhì)客戶對(duì)貸款價(jià)格進(jìn)行多頭詢價(jià)的結(jié)果,具有一定的市場導(dǎo)向性,能夠反映市場平均利率水平,在此基礎(chǔ)上,銀行可使用式②的計(jì)算結(jié)果,作為對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶定價(jià)的“輔助”參考依據(jù)。

⒉市場化中期的定價(jià)方法

在此階段,市場仍無權(quán)威性取值可供參考,但銀行在成本核算、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量及相關(guān)數(shù)據(jù)支持系統(tǒng)的建設(shè)將趨于完善,這為客戶綜合貢獻(xiàn)度調(diào)整系數(shù)的計(jì)算提供了條件,貢獻(xiàn)度系數(shù)計(jì)算方式可表述為:

綜合貢獻(xiàn)度系數(shù)=存款貢獻(xiàn)率+中間業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)率+其他業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)率

模型可將式①的計(jì)算結(jié)果在rg范圍內(nèi)進(jìn)一步適當(dāng)下浮,在此基礎(chǔ)上,銀行還可賦予經(jīng)營分支單位在一定范圍內(nèi)的調(diào)整權(quán)限,在報(bào)價(jià)不低于r2的前提下,可根據(jù)所在地的市場情況、客戶合作前景及同業(yè)競爭形勢做出適度修正,彌補(bǔ)成本相加定價(jià)模型的“內(nèi)向性”缺陷。

⒊市場化后期的定價(jià)方法

在利率市場化后期,隨著國內(nèi)權(quán)威基準(zhǔn)利率rp的確立,r2將淡出歷史舞臺(tái),貸款定價(jià)將不再受到下限約束。此時(shí),銀行貸款定價(jià)將在收益水平和市場份額中作出取舍。在此階段,銀行應(yīng)采取“相機(jī)抉擇”方式對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶進(jìn)行貸款定價(jià),具體流程如下:

當(dāng)時(shí),選擇式①輸出結(jié)果作為參考,并可在此基礎(chǔ)上繼續(xù)下調(diào)rp作為貸款報(bào)價(jià)底線;

當(dāng)時(shí),計(jì)算差值a,與綜合貢獻(xiàn)度調(diào)整系數(shù)rg進(jìn)行比較。如果a≤rg,則可在式②結(jié)果的基礎(chǔ)上繼續(xù)下調(diào)(rg-2)作為貸款報(bào)價(jià)底線;如果a≥rg,則應(yīng)由銀行根據(jù)客戶未來合作前景、市場同業(yè)占比預(yù)期及自身發(fā)展戰(zhàn)略等因素,確定是否以式②結(jié)果作為報(bào)價(jià)底線依據(jù)。

綜上所述,國內(nèi)貸款定價(jià)的決策機(jī)制必須與利率市場化改革進(jìn)程各個(gè)階段所對(duì)應(yīng)的市場內(nèi)外環(huán)境相適應(yīng)。在此基礎(chǔ)上,貸款理論價(jià)格應(yīng)通過客戶綜合貢獻(xiàn)度等參數(shù)進(jìn)行必要修正,并由銀行內(nèi)部貸款定價(jià)調(diào)整授權(quán)機(jī)制解決優(yōu)質(zhì)客戶的理論定價(jià)與同業(yè)競爭之間的矛盾?，F(xiàn)階段,國內(nèi)商業(yè)銀行在加快對(duì)貸款利率定價(jià)模型的研發(fā)和相關(guān)系統(tǒng)上線工作的同時(shí),必須清醒認(rèn)識(shí)到自身資金成本在同業(yè)中的相對(duì)地位,系統(tǒng)梳理和準(zhǔn)確確立利率市場化趨勢下各銀行未來的客戶群定位、市場發(fā)展戰(zhàn)略及盈利模式。

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作者簡介:

篇6

利率市場化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平由市場供求決定。當(dāng)前．包括國債市場、金融債券市場和銀行債券市場等在內(nèi)的我國的全部金融市場的利率已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了市場化；外幣市場利率的市場化也已經(jīng)完成；金融機(jī)構(gòu)存款和貸款的利率浮動(dòng)范圍逐步放開，對(duì)于存款實(shí)行上限管理，貸款實(shí)行下限管理。利率市場化的最終目標(biāo)是取消存貸款利率管制，存貸款利率由各商業(yè)銀行根據(jù)資金市場的供求變化來自主調(diào)節(jié)，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為引導(dǎo)，以同業(yè)拆借利率為金融市場基準(zhǔn)利率，各種利率保持合理利差和分層有效傳導(dǎo)的利率體系。

博弈論，是現(xiàn)代數(shù)學(xué)的一個(gè)重要分支，是研究決策主體的行為發(fā)生直接相互作用時(shí)的決策以及這種決策的均衡，即當(dāng)一個(gè)主體，好比一個(gè)人或一個(gè)銀行的選擇受到其他人、其他的銀行選擇的影響，而且反過來影響到其他人、其他的銀行選擇時(shí)的決策問題和均衡問題。一個(gè)完整的博弈應(yīng)當(dāng)包括五個(gè)方面的內(nèi)容：（1）博弈的參與人，即博弈過程中獨(dú)立決策、獨(dú)立承擔(dān)后果的個(gè)人和組織；（2）博弈信息，即博弈者所掌握的對(duì)選擇策略有幫助的情報(bào)資料；（3）博弈的行動(dòng)空間，即博弈方可選擇的全部行為或策略的集合；（4）博弈的次序，即博弈參加者做出策略選擇的先后；（5）博弈方的收益，即各博弈方做出決策后的得失。博弈論是一種數(shù)學(xué)方法，其應(yīng)用范圍十分廣泛。

利率市場化后，隨著商業(yè)銀行自主定價(jià)，商業(yè)銀行之間爭奪優(yōu)質(zhì)客戶的競爭將更加激烈，預(yù)計(jì)貸款定價(jià)的博弈將在各個(gè)銀行間展開，本文突破用成本核算和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的方法研究貸款定價(jià)的思路，用博弈論的經(jīng)典模型和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的供求理論對(duì)商業(yè)銀行在存貸款利率完全放開管制之后的貸款定價(jià)行為進(jìn)行分析。

二、 商業(yè)銀行貸款定價(jià)的博弈模型

為了便于問題的分析。從寡頭壟斷市場下的競爭情形談起。寡頭壟斷，是同時(shí)包含壟斷因素、競爭因素、更接近于純粹壟斷的一種市場結(jié)構(gòu)。它的顯著特點(diǎn)是在一個(gè)行業(yè)中為數(shù)不多的幾家壟斷銀行進(jìn)行著激烈的市場競爭。由于為數(shù)不多的幾家壟斷銀行在市場容量中占據(jù)很大份額的特點(diǎn)．決定了寡頭壟斷行業(yè)有別于其它類別行業(yè)的一個(gè)特點(diǎn)．也就是寡頭銀行之間存在著被認(rèn)識(shí)到相互依存性。即每個(gè)銀行無法自己單獨(dú)地做出自己的策略，必須考慮到其他競爭者對(duì)它的競爭策略所做出的反應(yīng)。我國目前的銀行機(jī)構(gòu)相對(duì)較少，規(guī)模較大，外資銀行進(jìn)入以后也難以暫時(shí)形成有效的競爭。從區(qū)域角度分析，由于寡頭壟斷市場類型與我國商業(yè)銀行的競爭現(xiàn)狀比較接近。因此下面將通過Bertrand的雙寡頭模型來進(jìn)行分析。

1. 只有兩家銀行的情況。根據(jù)Bertrand的雙寡頭模型?？紤]到寡頭壟斷市場的特點(diǎn)，首先假設(shè)市場上存在兩家商業(yè)銀行A和B，兩者的貸款需求量LA和LB具有完全的可代替性。用交叉價(jià)格彈性EAB來衡量產(chǎn)品的差異程度。EBA表示銀行價(jià)格變化對(duì)A銀行貸款量變化的影響。計(jì)算公式為：

其中，LA和LB分別是銀行A和B的貸款市場需求量， iA和iB分別是銀行A和B的貸款利率。由于銀行A和B差異很小，EBA一定較大。

假設(shè)貸款的總需求函數(shù)為L：L=LA+LB=a-iA-iB

A銀行和B銀行的貸款需求函數(shù)分別為：

LA=LA（iA，iB）=a-2iA+iB

LB=LB（iA，iB）=a-2iB+iA

假設(shè)銀行A和B的貸款邊際成本為均為i0。

在構(gòu)造的需求函數(shù)中。當(dāng)一個(gè)單獨(dú)提高自己的利率時(shí)，該銀行的貸款量就會(huì)下降；但當(dāng)它的競爭對(duì)手的利率更高時(shí)，它的貸款量就會(huì)增加。

銀行A和B的利潤分別為：

EA=（iA-i0）*LA=（iA-i0）*（a-2iA+iB）

EB=（iB-i0）*LB=（iB-i0）*（a-2iB+iA）

兩個(gè)式子分別對(duì)進(jìn)行iA，iB求偏導(dǎo)，并令其為O，由此可解得Nash均衡條件下的貸款定價(jià)

2. 三家銀行的情況。假設(shè)存在3家銀行，其需求函數(shù)分別為：

LA=a-3iA+iB+iC

LB=a-3iB+iA+iC

LC=a-3iC+iA+iB

假設(shè)銀行A、B和C的貸款邊際成本為均為i0。

銀行A、B和C的利潤分別為：

EA=（iA-i0）*（a-3iA+iB+iC）

EB=（iB-i0）*（a-3iC+iA+iB）

EC=（iC-i0）*（a-3iC+iA+iB）

利用極值條件對(duì)收益函數(shù)分別求偏導(dǎo)．可算出貸款的均衡利率和均衡利潤：

從與以上比較可知，三家銀行的均衡利率水平i/低于兩家銀行存在時(shí)的均衡利率i，均衡利潤也在下降。由此可以逐步推算出，隨著銀行的增加，銀行間的貸款競爭將更為激烈，商業(yè)銀行的利率定價(jià)水平會(huì)逐步降低，利潤會(huì)下降。

三、 合作博弈分析

從博弈的觀點(diǎn)來看。價(jià)格戰(zhàn)對(duì)于競爭雙方長期來講都是不利的，最后導(dǎo)致兩敗俱傷。因此銀行應(yīng)引入合作競爭的策略，來建立一種全新的“雙贏競爭”模式。

模型的基本假設(shè)：

（1）假設(shè)只有兩個(gè)銀行A、B；

（2）市場中的總貸款供應(yīng)量為L=LA+LB=a-iA-iB。

由以上可知，銀行的長遠(yuǎn)利益在于合作。

四、 結(jié)論

篇7

兩所《試點(diǎn)辦法》旨在規(guī)范中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)，拓寬中小微型企業(yè)融資渠道，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。根據(jù)滬深交易所通知，試點(diǎn)期間，中小企業(yè)私募債券發(fā)行人限于符合《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》(工信部聯(lián)企業(yè)〔2011〕300號(hào))規(guī)定、且未在滬深證券交易所上市的中小微型企業(yè)，暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)。據(jù)深交所人士表示，首批中小企業(yè)私募債品種有望6月中旬推出。

兩所《試點(diǎn)辦法》明確，中小企業(yè)私募債券，是指中小微型企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。私募債券應(yīng)由證券公司承銷。每期私募債券的投資者合計(jì)不得超過200人。發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍，期限在一年(含)以上。兩個(gè)或兩個(gè)以上的發(fā)行人可以采取集合方式發(fā)行私募債券。在符合規(guī)定的前提下，發(fā)行人可為私募債券設(shè)置附認(rèn)股權(quán)或可轉(zhuǎn)股條款。兩所《試點(diǎn)辦法》指出，合格投資者可通過上交所固定收益證券綜合電子平臺(tái)、深交所綜合協(xié)議交易平臺(tái)或證券公司進(jìn)行私募債券轉(zhuǎn)讓。私募債券以現(xiàn)貨及滬深交易所認(rèn)可的其他方式轉(zhuǎn)讓。采取其他方式轉(zhuǎn)讓的，需報(bào)經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。通過證券公司轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓達(dá)成后，證券公司須向交易所申報(bào)，并經(jīng)交易所確認(rèn)后生效。

根據(jù)兩所《試點(diǎn)辦法》，私募債券的認(rèn)購和轉(zhuǎn)讓實(shí)行投資者適當(dāng)性管理制度，合格投資者在首次認(rèn)購或受讓私募債券前須簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書。上交所《試點(diǎn)辦法》列出對(duì)合格機(jī)構(gòu)投資者和合格個(gè)人投資者具體條件要求。其中，合格個(gè)人投資者的條件包括個(gè)人名下的各類證券賬戶、資金賬戶、資產(chǎn)管理賬戶的資產(chǎn)總額不低于人民幣500萬元；具有兩年以上的證券投資經(jīng)驗(yàn)；理解并接受私募債券風(fēng)險(xiǎn)。與上交所不同的是，深交所《試點(diǎn)辦法》對(duì)合格個(gè)人投資者的要求沒有明確列示。

除合格的投資者外，兩所《試點(diǎn)辦法》表示，發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持股比例超過5%的股東，可參與本公司發(fā)行私募債券的認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓。承銷商可參與其承銷私募債券的發(fā)行認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓。

在保護(hù)投資者權(quán)益方面，兩所《試點(diǎn)辦法》在借鑒公司債現(xiàn)有受托管理人、債券持有人大會(huì)等投資者權(quán)益保護(hù)措施的基礎(chǔ)上，要求發(fā)行人設(shè)立償債保障金專戶，建立償債保障金機(jī)制，規(guī)定發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說明書中約定采取限制股息分配措施，以保障私募債券本息按時(shí)兌付，并承諾若未能足額提取償債保障金，不以現(xiàn)金方式進(jìn)行利潤分配。

篇8

一年以內(nèi)（含一年）貸款利率為4.35%；

一至五年（含五年）貸款利率為4.75%；

五年以上貸款利率為4.90%。

海馬應(yīng)急廣告額度高門檻低利息低

篇9

一、貸款基準(zhǔn)利率。

1、貸款一年以內(nèi)（含一年），利率是4.35%。

2、貸款一至五年（含五年），利率是4.75%。

3、貸款五年以上，利率是4.90%。

二、公積金貸款基準(zhǔn)利率。

1、五年以下（含五年），利率是2.75%。

2、五年以上，利率是3.25%。

光大銀行二套房貸首付不低于40%，貸款年限最長可達(dá)30年。

申請(qǐng)光大銀行二套房貸條件：

1、申貸人年滿18周歲，具有完全民事行為能力。

2、申貸人有穩(wěn)定的工作和經(jīng)濟(jì)收入，有一定的還款能力，能夠按時(shí)還款。

3、申貸人有購房合同或協(xié)議，已經(jīng)結(jié)清房貸首付。

4、申貸人信用良好，沒有不良信用記錄。

篇10

最新央行基準(zhǔn)利率如下：

1、一年期利率是4.35%;

2、一到五年期利率是4.75%;