導(dǎo)語：如何才能寫好一篇貨幣理論論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

論文摘要：電子貨幣的出現(xiàn)只是進一步說明了貨幣作為價值尺度和流通手段本來就是觀念貨幣和虛擬貨幣；電子貨幣并沒使人類退回到物與物交換的狀態(tài)，不能改變貨幣的本質(zhì)特點；電子貨幣作為交換和信用的產(chǎn)物，像實體貨幣一樣，也受國家法律制約；電子貨幣與流通中的匯票和支票一樣，它的數(shù)量的多少是由交易和信用狀況決定的，不是中央銀行完全能控制的。

電子貨幣創(chuàng)造了新的、虛擬的貨幣形式，它使經(jīng)濟結(jié)算活動在虛擬空間得以實現(xiàn)，使虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟生活發(fā)揮越來越大的反作用，創(chuàng)造出一個全新的社會活動局面。面對這種全新的貨幣形式，有人對傳統(tǒng)的貨幣理論產(chǎn)生了種種疑問：電子貨幣這種沒有物理實體的符號取代有物理實體的紙幣，充當(dāng)支付手段，人類的相互交換活動不是又回到了物與物直接交換的形式上去了?電子貨幣是信用貨幣，是個人和金融機構(gòu)共同創(chuàng)造出來的，那么，貨幣的發(fā)行是否可以在法律之外，不受法律約束了?電子貨幣是經(jīng)濟人在信用過程中創(chuàng)造的，它的供給不以中央銀行為轉(zhuǎn)移，那么，電子貨幣豈不是弱化了中央銀行壟斷貨幣供給的特權(quán)嗎?對于這些疑惑，我們只能用馬克思的貨幣理論給與科學(xué)的回答。

一、電子貨幣和電子銀行

電子貨幣是以現(xiàn)行紙幣為基礎(chǔ)，以紙幣計算單位為計算單位，以電子數(shù)據(jù)(二進制數(shù)據(jù))形式存儲在銀行的計算機系統(tǒng)中，并通過計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以電子信息傳遞形式實現(xiàn)流通和支付功能的貨幣。電子貨幣的形式主要有以下四種：

(1)儲值卡型電子貨幣。一般以磁卡或IC卡形式出現(xiàn)，其發(fā)行主體除了商業(yè)銀行之外，還有電信部門、商業(yè)零售企業(yè)、政府機關(guān)和學(xué)校等部門使用的IC卡。(2)信用卡應(yīng)用型電子貨幣。指商業(yè)銀行、信用卡公司等發(fā)行的貸記卡或準貸記卡?？稍诎l(fā)行主體規(guī)定的信用額度內(nèi)貸款消費，之后于規(guī)定時間還款。(3)存款利用型電子貨幣。主要有借記卡、電子支票等，用于對銀行存款以電子化方式支取現(xiàn)金、轉(zhuǎn)帳結(jié)算、劃撥資金。(4)現(xiàn)金模擬型電子貨幣。主要有兩種：一種是基于Internet網(wǎng)絡(luò)環(huán)境使用的且將代表貨幣價值的二進制數(shù)據(jù)保管在微機終端硬盤內(nèi)的電子現(xiàn)金；一種是將貨幣價值保存在IC卡內(nèi)并可脫離銀行支付系統(tǒng)流通的電子錢包。該類電子貨幣具備現(xiàn)金的匿名性，可用于個人間支付、并可多次轉(zhuǎn)手等特性，是以代替實體現(xiàn)金為目的而開發(fā)的。

電子銀行是伴隨著電子貨幣出現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)銀行，是指銀行在互聯(lián)網(wǎng)上設(shè)立網(wǎng)站，通過互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供信息查詢、對帳、網(wǎng)上支付、資金轉(zhuǎn)帳、信貸、投資理財?shù)冉鹑诜?wù)。網(wǎng)上銀行是個虛擬銀行，它沒有建筑物，沒有地址，只有網(wǎng)址，其分行是終端機和因特網(wǎng)帶來的虛擬化的電子空間，客戶要想辦理銀行業(yè)務(wù)、接受服務(wù)，可以在辦公室里、家里、旅途等，只要具有一定的通訊條件和一部個人電腦，隨時都可以和銀行接通，進行即時轉(zhuǎn)帳、查詢等各種銀行交易。所以，在未來，銀行也許不再以雄偉氣派的建筑物為標(biāo)志，富麗堂皇的高樓大廈可能不再是銀行信用的象征和實力的保證了。網(wǎng)上銀行將使21世紀的金融從具有地理概念的中心走向無形的網(wǎng)絡(luò)體系。隨著電子貨幣廣泛應(yīng)用，所有傳統(tǒng)銀行使用的票據(jù)和單據(jù)全面電子化，使用電子支票、電子匯票和電子收據(jù)等，部分取代對應(yīng)的紙制票據(jù)，實現(xiàn)金融交易無紙化。

電子貨幣作為新形式貨幣和傳統(tǒng)的紙幣有明顯的差別；紙幣是看得見、摸得著的物質(zhì)實體；電子貨幣則是看不見，摸不著的純粹的、抽象的電子數(shù)據(jù)；電子貨幣主要發(fā)揮貨幣的流通和支付的功能；紙幣不僅具有流通和支付的功能，還是一個獨立的價值額，還有貸款的功能，在借貸的過程中能夠轉(zhuǎn)化為資本；紙幣以紙幣本身、匯票和支票等形式和銀行等物理媒介系統(tǒng)實現(xiàn)結(jié)算功能；電子貨幣是計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以電子信息傳遞形式實現(xiàn)流通和支付功能的貨幣。

二、電子貨幣并沒使人類退回到物與物交換的狀態(tài)

電子貨幣以電子數(shù)據(jù)形式存儲在銀行的計算機系統(tǒng)中，并通過計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以電子信息傳遞形式，實現(xiàn)貨幣流通和支付功能，改變了“一手交錢，一手交貨”這種人類傳統(tǒng)的交易方式。因此，有人產(chǎn)生疑問，電子貨幣的出現(xiàn)，人類的相互交換活動不是又回到了物與物直接交換的形式上去了?

貨幣的本質(zhì)是信用符號，所代表的是一定的購買力。人們持有貨幣不是為了貨幣本身而是為了它的購買力，也就是為了它所能購買的東西。因此，人們所需要的便不是若干單位的貨幣本身而是若干單位的購買力。因此，無論是占有黃金、占有紙幣還是占有電子貨幣，都不是為了它們自身，而是為了保存一定的購買力。電子貨幣作為計算貨幣雖然沒有物理實體，但它仍然使用具有物理實體紙幣的單位名稱，這種單位名稱足以表示購買力單位的形式。電子貨幣是它的所有者向電子貨幣的發(fā)行者支付一定金額的現(xiàn)金或存款，而發(fā)行者以電子、磁性等形式把仍然依現(xiàn)行貨幣單位表示的等值貨幣額儲存在消費者持有的電子設(shè)備中創(chuàng)造出來的。所以，儲存在發(fā)行者電子設(shè)備中的電子貨幣依然是儲存購買力單位的形式，而表示消費的綜合商品的物價指數(shù)則是衡量電子貨幣購買力大小的標(biāo)準。電子貨幣與金幣、紙幣相比，本質(zhì)是相同的，形式是不同的。金幣有含金量，含金量似乎是它的“內(nèi)在”價值的尺度，其實這是一種錯覺。金幣購買力的大小，不在于含金量的多少，而在于物價指數(shù)的變化情況。紙幣和申子貨幣更是如此。

馬克思說“計算貨幣不過是為了衡量可售物品的相對價值而發(fā)明的任意的等份標(biāo)準。計算貨幣與鑄幣完全不同，鑄幣是價格，而計算貨幣即使在世界上沒有一種實體作為一切商品的比例等價物的情況下，也能夠存在”。

馬克思認為，除非到地球末日，否則，是不能沒有計算貨幣的。計算貨幣就是個人、企業(yè)和銀行帳面上，甚至是人們頭腦中、觀念上的數(shù)字貨幣。

“電子貨幣出現(xiàn)人類又回到了物與物直接交換的形式上去了”的觀點的錯誤根源還在于沒有搞清楚貨幣的職能和本質(zhì)到底是什么。誰都知道，貨幣第一個職能就是價值尺度，把商品的內(nèi)在價值表現(xiàn)為由同一單位名稱表示的價格。把千差萬別的商品轉(zhuǎn)化為在質(zhì)上相同，只有量的差別的同一物品。無論金幣、紙幣和現(xiàn)在的電子貨幣都是一樣的。各國的電子貨幣都沒有使用自己的專用的單位名稱，都是用紙幣的單位名稱。這樣，電子貨幣在執(zhí)行價值尺度這一功能時和紙幣完全一樣，一點差別都沒有，都是計算貨幣。

既然電子貨幣與紙幣有相同的單位名稱，而單位名稱的作用就是表現(xiàn)商品的價格，這樣，電子貨幣就與紙幣有相同的功能。所不同的是，紙幣是以看得見、摸得著的物理實體表示商品的價格，而電子貨幣是以看不見、摸不著的純粹的數(shù)字表示商品的價格。

更重要的還不在于此，而在于商品作為循環(huán)中的統(tǒng)一體是處在過程中的價值，無論是在生產(chǎn)領(lǐng)域還是在流通領(lǐng)域的哪個階段上，首先是以計算貨幣的形態(tài)，觀念地存在于商品生產(chǎn)者的頭腦中。在這里，具有物理實體的商品只是價值的承擔(dān)者，重要的是這種物品在買者和賣者頭腦中用貨幣名稱所表示的價格。即使金幣和紙幣在充當(dāng)價值尺度時也只是想象的或觀念的貨幣。金幣和紙幣在充當(dāng)流通手段時，單有貨幣的象征存在就夠了。貨幣的職能存在可以說吞掉了它的物質(zhì)存在。貨幣作為商品價格的轉(zhuǎn)瞬即逝的客觀反映，只是當(dāng)作自己的符號來執(zhí)行職能，完全由符號來代替，甚至，連符號也沒有必要出現(xiàn)，只用貨幣單位名稱在商人腦袋里計算一下就足夠了。

可見，只要商人們相互信任，相互講究信用，那么，貨幣在充當(dāng)價值尺度、流通手段和支付手段時，就沒有必要以物理實體形式出現(xiàn)，而是以觀念上的、幻想的、預(yù)測的虛擬貨幣形式出現(xiàn)。這樣，金幣和紙幣也都升華為抽象的數(shù)字。與電子貨幣所不同的是，金幣和紙幣作為虛擬貨幣保存在人們的頭腦中，電子貨幣作為虛擬貨幣保存在計算機系統(tǒng)中。我們不是把計算機稱之為電腦嗎？用人腦計算和用電腦計算是一樣的，只不過電腦比人腦能存儲的多、計算得快、準確得多。有了比人腦更先進的電腦，何樂而不用呢?有了比紙幣更方便的電子貨幣又何樂而不用呢?

對此種現(xiàn)象馬克思在《資本論》第一卷就做出了科學(xué)的概括：“貨幣在執(zhí)行價值尺度的職能時，只是想象的或觀念的貨幣?！痹谪泿挪粩噢D(zhuǎn)手的過程中，單有貨幣的象征存在就夠了。貨幣的職能存在可以說吞掉了它的物質(zhì)存在。貨幣作為商品價格的轉(zhuǎn)瞬即逝的客觀反映，只是當(dāng)作它自己的符號來執(zhí)行職能，因此也能夠由符號來代替。這就告訴我們，電子貨幣的出現(xiàn)并非意味著人類又回到了物與物直接交換的形式上去，而是交換媒介的形勢發(fā)生了變化，由具有實體的紙幣變?yōu)樘摂M的、無形的電子數(shù)字。

三、貨幣是交換和信用的產(chǎn)物，也受國家法律所制約

自從電子貨幣出現(xiàn)之后，有人說，傳統(tǒng)經(jīng)濟理論認為，自從金鑄貨出現(xiàn)以來，貨幣就國家化，貨幣供給嚴格受國家法律所限制，從某種意義上說，貨幣是法律的產(chǎn)物。而電子貨幣則是客戶、商業(yè)銀行和其他經(jīng)濟機構(gòu)自發(fā)的信用的產(chǎn)物，而不像現(xiàn)行的紙幣的發(fā)行和流通必須依靠國家強制力。認為電子貨幣可以脫離國家法律的觀點至少是片面的，也可以說是不對的。

馬克思和恩格斯都認為，私有制、分工和商品交換是貨幣產(chǎn)生的三個密不可分的要素。貨幣產(chǎn)生后，作為新的強大的社會力量迅速地瓦解了原始共產(chǎn)制經(jīng)濟，改變了人與人之間互相依賴的社會關(guān)系，把人類社會由野蠻時代引向文明時代。

馬克思說：“一切東西都可以買賣。流通成了巨大的社會蒸餾器，一切東西拋到里面去，再出來時都成為貨幣的結(jié)晶?！笨梢姡泿抛鳛橐话愕葍r物，首先是在交換中產(chǎn)生的，不是由國家法律創(chuàng)造的?，F(xiàn)代社會的紙幣也是信用的產(chǎn)物，稍有宏觀經(jīng)濟學(xué)常識的人都知道，在當(dāng)代，各國中央銀行都通過公開市場買賣、變動貼現(xiàn)率和變動銀行存款準備率這三種方式來增加貨幣供給。而這三種方式的運行都依靠信用。理論和實踐都證明無論是金幣和紙幣首先都是交換和信用的產(chǎn)物，政府和法律僅僅是適應(yīng)交換和信用發(fā)展的需要對貨幣的創(chuàng)造加以管理和保證。

現(xiàn)在新出現(xiàn)的電子貨幣同金幣和紙幣一樣也是社會交換和信用的產(chǎn)物。當(dāng)前，在我國典型的電子貨幣就是各類銀行卡。最主要的銀行卡是信用卡，也就是銀行和其他財務(wù)機構(gòu)簽發(fā)給那些資信狀況良好的用戶，用于在指定商戶購物和消費，或在指定的銀行機構(gòu)存取現(xiàn)金的特質(zhì)卡片，是一種特殊的信用憑證，也是持卡人信譽的標(biāo)志。但是，電子貨幣同當(dāng)年的金幣和現(xiàn)代的紙幣一樣也要受國家法律所管理。

當(dāng)我們強調(diào)金幣、紙幣和電子貨幣都是交換和信用的產(chǎn)物時，不應(yīng)忽視電子貨幣的產(chǎn)生與國家法律的關(guān)系?，F(xiàn)在，所有國家的貨幣都是紙幣，都是符號貨幣。這種自身幾乎沒有價值的符號貨幣不可能由個人隨意發(fā)行并且普遍使用的，必須由各國政府決定它的發(fā)行，才能保證紙幣的稀缺性，保證紙幣的購買力。此外，政府還要規(guī)定紙幣單位的名稱，及不同單位之間相互固定不變的兌換比例。馬克思在《政治經(jīng)濟學(xué)批判》中說：“計量單位、它的等分及名稱的規(guī)定一方面純粹是約定俗成的，另一方面在流通內(nèi)部應(yīng)該具有普遍性和強制性，所以它必須成為法律的規(guī)定。這個純粹形式的手續(xù)就落在政府身上。”比如說在我國，“元”為標(biāo)準計量單位，“角”和“分”都與“元”有固定不變的比例關(guān)系。我國的價格標(biāo)準是我國政府通過法律規(guī)定的，其他國家的價格標(biāo)準也是其他國家政府通過法律規(guī)定的。

因此，任何一種貨幣發(fā)揮價值尺度、流通手段和支付手段功能時，盡管僅僅是符號，但這個符號都是具有國家屬性的，都在一國之內(nèi)發(fā)揮其功能。貨幣從產(chǎn)生時起就帶有國家的印記。時至今日，貨幣的國家屬性更得到了充分表現(xiàn)，現(xiàn)在一切文明國家的貨幣都是國定貨幣。國家不僅指定貨幣的名稱和計量標(biāo)準，而且還管理和控制本國貨幣的發(fā)行和流通。貨幣是國有的，國有貨幣僅僅是國家授予貨幣占有者合法化權(quán)力的符號。

有的文章說，電子貨幣是信用貨幣，是個人和金融機構(gòu)共同創(chuàng)造出來的，是在法律之外，不受法律約束的自由貨幣，這種觀點同樣是片面的，是錯誤的。電子貨幣的基礎(chǔ)是紙幣和銀行存款，電子貨幣所用的單位與紙幣完全相同。電子貨幣在一定程度上，突破了紙幣的限制，但又時時受到紙幣的限制，擺脫不了紙幣的限制。那么，既然紙幣、銀行和金融機構(gòu)要受到國家法律的約束，電子貨幣當(dāng)然也要跟著受到國家法律的約束，它絕不可能在國家法律之外為所欲為。寫到這里，筆者不禁想到，當(dāng)年有不少文章說，歐洲美元是不受任何國家法律約束的貨幣，那也是錯誤的觀點。其實，歐洲美元盡管在美國境外，但它絕不是一個無法無天的貨幣，歐洲美元歸根到底還是美國的美元，還是要受美國的法律所約束，歐洲美元的出現(xiàn)，僅僅說明美國美元的外延。

四、電子貨幣弱化中央銀行貨幣供給的特權(quán)之說不足為新

人們對電子貨幣的作用說得最多的是，電子貨幣主要影響貨幣供給，這主要表現(xiàn)為在電子貨幣部分替代流通中的通貨以后，中央銀行發(fā)行的通貨僅僅是整個貨幣供給的一部分，因此電子貨幣對流通中通貨的影響會直接影響到貨幣供給量。影響最大的是狹義貨幣M1。M1=通貨+活期存款，通貨在M1中占比重較大，所以電子貨幣替代部分通貨以后，就必然在較大程度上影響?yīng)M義貨幣M1，其主要表現(xiàn)是：第一，由于貨幣虛擬化，使流通中的通貨數(shù)量減少；第二，由于電子化貨幣存在的形式不穩(wěn)定，影響商業(yè)銀行的存款也不穩(wěn)定，從而會改變商業(yè)銀行在中央銀行的準備金數(shù)量；第三，由于電子貨幣既影響基礎(chǔ)貨幣也影響貨幣供給量，所以電子貨幣也可以通過影響貨幣乘數(shù)的變化對M1產(chǎn)生影響。這些看法是正確的，但不足為新。同時這種觀點有夸大央行作用之嫌。這是為什么呢?

首先要明了到底什么是貨幣供給?最權(quán)威的《新帕爾格雷夫經(jīng)濟學(xué)大辭典》說：“貨幣還是按傳統(tǒng)的定義為好：即通?？梢员唤邮芎褪褂玫淖鳛榻粨Q媒介的任何物品?！薄柏泿殴?yīng)量可以用國內(nèi)公眾所持有的貨幣總量來表示”。當(dāng)代美國著名經(jīng)濟學(xué)家，諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎的第一位獲得者——薩謬爾森在他的大作《經(jīng)濟學(xué)》中寫道：“貨幣M1的供給包括處在銀行之外的硬幣、處在銀行之外的紙幣和一切銀行的活期存款?！备鶕?jù)《新帕爾格雷夫經(jīng)濟學(xué)大辭典》和薩謬爾森《經(jīng)濟學(xué)》，只要是中央銀行已經(jīng)發(fā)行出來的紙幣和硬幣，只要是存在銀行的一切活期存款，只要是國內(nèi)公眾所持有的貨幣，不管進入不進人流通都構(gòu)成貨幣供給。在這里，筆者斗膽地說，不管《新帕爾格雷夫經(jīng)濟學(xué)大辭典》是多么權(quán)威，不管薩謬爾森的名氣和對經(jīng)濟理論的貢獻有多大，但是，他們對貨幣供給下的定義是否科學(xué)正確，是值得討論的。

馬克思說：“我們這里所說的通貨量，指的是一個國家內(nèi)一切現(xiàn)有的流通的銀行券和包括貴金屬條塊在內(nèi)的一切硬幣的總和?！边@就是說，貨幣供給并不是指中央銀行已經(jīng)發(fā)行出來的紙幣、硬幣和商業(yè)銀行的存款，而是指進人流通中的紙幣、硬幣和被開具支票的存款。而那些貯藏在公眾手中的紙幣和硬幣，那些在銀行負債賬戶上還沒有被貸出的存款都不能算作貨幣供給。因為它們沒有進入流通領(lǐng)域，沒有變成真正的購買力，沒有轉(zhuǎn)化為需求。我們一再強調(diào)人們偏好貨幣，并不是偏好貨幣本身，而是偏好貨幣的購買力。

因此，那些沒有被花費的紙幣和硬幣，沒有被貸出的銀行存款，由于沒有進入流通領(lǐng)域，沒有轉(zhuǎn)化為購買力，它們的貨幣靈魂就離它們而去，也不構(gòu)成貨幣供給。在貨幣市場上，貨幣供給就是貨幣盈余者對外所提供的貸款量。這個數(shù)量越多，貨幣供給越多，反之，貨幣供給就少。所以貨幣供給量是由流通領(lǐng)域中的貨幣量和進人借貸領(lǐng)域中的全部貨幣量構(gòu)成的，不應(yīng)該由銀行已發(fā)行出來的全部貨幣量來構(gòu)成。在我國人們堅持后者，放棄前者，根本原因就是只學(xué)習(xí)西方的貨幣理論，忘記了馬克思的貨幣理論。

既然貨幣供給是由進人流通領(lǐng)域中的對商品和勞務(wù)進行購買的貨幣構(gòu)成，那么，匯票和支票在購買中代替紙幣充當(dāng)流通手段和支付手段，構(gòu)成貨幣供給這是人人都接受的事實。馬克思說：“幾乎每種信用形式都不時地執(zhí)行貨幣的職能，不管這種形式是銀行券，是匯票，還是支票，過程本質(zhì)上都是一樣的，結(jié)果本質(zhì)上也是一樣的?！薄斑@一切形式的作用，都在于使支付要求權(quán)可以轉(zhuǎn)移?！边@就是說，除了紙幣和硬幣之外，匯票和支票也是貨幣。

既然我們承認匯票和支票代替紙幣在流通中充當(dāng)流通手段和支付手段，構(gòu)成貨幣供給，那么，電子貨幣代替紙幣代替匯票和支票執(zhí)行流通和支付手段，理所當(dāng)然地構(gòu)成貨幣供給，這還有什么可疑義的呢?依據(jù)馬克思的貨幣供給理論，電子貨幣既新又不新。所謂不新，就是因為電子貨幣所起到的流通和支付手段的職能和傳統(tǒng)的匯票和支票沒有什么兩樣；所謂新，是因為傳統(tǒng)的匯票和支票是具有物理屬性的紙質(zhì)貨幣，而電子貨幣是由純粹抽象的數(shù)字表現(xiàn)的沒有物理實體的貨幣。

既然電子貨幣像傳統(tǒng)的匯票和支票一樣在流通領(lǐng)域中發(fā)揮流通和支付手段的功能，那么，個人和銀行和其他金融機構(gòu)通過相互信任創(chuàng)造出來的電子貨幣就是貨幣，就構(gòu)成了貨幣供給的一部分。隨著信用程度的普遍提高，計算機網(wǎng)絡(luò)的普及和應(yīng)用，電子貨幣在總貨幣供給中所占的比重越來越大。

寫到這里，我們就會清楚地明白，貨幣供給量就是在流通中的全部貨幣，不是中央銀行已經(jīng)發(fā)行出來的全部貨幣。中央銀行發(fā)行出來的貨幣進入流通，就形成貨幣供給；不進人流通，就不形成貨幣供給。所以貨幣供給增加與否，不在于中央銀行發(fā)行了多少貨幣，而在于有沒有交易，有沒有貨幣流通。只有交易和信用去創(chuàng)造貨幣供給，增加貨幣供給。有了交易和信用，不僅由中央銀行發(fā)行的紙幣和硬幣進入流通后構(gòu)成貨幣供給，就是由購買者、銷售者和金融機構(gòu)自行創(chuàng)造的匯票、支票和電子貨幣，只要進入流通，執(zhí)行支付手段的職能也同樣是貨幣，也增加貨幣供給。貨幣供給主要是由貿(mào)易和信用決定的，并不是由中央銀行一手決定的。那么，說電子貨幣弱化了中央銀行對貨幣供給的管理和控制，這既不了解什么是貨幣供給，又夸大了中央銀行對貨幣供給的作用。為什么會產(chǎn)生這種錯覺呢?根源還是在于當(dāng)代西方著名經(jīng)濟學(xué)家對貨幣供給的錯誤表述。

篇2

關(guān)鍵詞:醫(yī)院;貨幣資金;管理制度;內(nèi)部控制;可持續(xù)發(fā)展

綜合性醫(yī)院一般是集醫(yī)療、教學(xué)、科研、預(yù)防于一體,大型精密設(shè)備和儀器數(shù)量多、價值高,基建工程規(guī)模大,而貨幣資金(包括現(xiàn)金、各種存款及其他貨幣資金)是醫(yī)院資產(chǎn)中流動性最強、風(fēng)險最高的一種資產(chǎn),貨幣資金管理的過程就是在現(xiàn)金的流動性與收益性之間進行權(quán)衡選擇的過程,其目的是在保證企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金需要的同時,降低企業(yè)閑置的現(xiàn)金數(shù)量,提高資金收益率[1]。它的增減變動貫穿經(jīng)濟活動全過程,和醫(yī)院的生存發(fā)展息息相關(guān)。因此,如何做好貨幣資金的管理工作,顯得尤為重要。

一、強化貨幣資金預(yù)算管理

貨幣資金預(yù)算是財務(wù)管理的一個極為重要的工具。完整的貨幣資金預(yù)算包括貨幣資金的收入、貨幣資金支出、貨幣資金的余缺以及貨幣資金的籌集等。貨幣資金的預(yù)算編制,必須充分考慮醫(yī)院的實際情況、資金狀況及發(fā)展前景,科學(xué)安排資金投向和投量;調(diào)整不合理的支出結(jié)構(gòu),實現(xiàn)醫(yī)療資源的科學(xué)配置[2];具體實施過程中,貨幣資金的支付全部實行預(yù)算管理,只有納入預(yù)算的項目,才能支付貨幣資金。對不必上的項目,堅決從預(yù)算編制的源頭上壓下來,以避免重復(fù)、閑置和浪費。貨幣資金的預(yù)算制度,是醫(yī)院組織整個財務(wù)活動的運行、控制醫(yī)院日常貨幣資金流動的有效依據(jù),也是評價醫(yī)院對貨幣資金管理成績的考核標(biāo)準和重要手段,增加了資金運行的透明度。因此,醫(yī)院可充分利用資金,從制度上、管理上防止擠占和挪用的現(xiàn)象產(chǎn)生。

二、完善貨幣資金內(nèi)部控制制度

完善貨幣資金內(nèi)部控制制度,規(guī)范會計行為,要依據(jù)《會計法》、《醫(yī)院會計制度》的規(guī)定和要求,建立健全包含內(nèi)部稽核制度、內(nèi)部牽制制度、內(nèi)部審計監(jiān)督制度等為主要內(nèi)容的較為完整的醫(yī)院內(nèi)控系統(tǒng),理順財務(wù)管理關(guān)系,醫(yī)院領(lǐng)導(dǎo)要建立嚴格的資金授權(quán)批準制度,審批權(quán)限、審批程序、審批人員的責(zé)任要明確,嚴格執(zhí)行不相容職務(wù)相互分離制度,以達到相互牽制、相互監(jiān)督的作用。對重要貨幣資金支付業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)集體決策和審批,并建立責(zé)任追究制度,有效防范貨幣資金被貪污、侵占、挪用,以此確保資金流通的安全和完整。

三、落實崗位責(zé)任制,做好本職工作

醫(yī)院會計崗位設(shè)置按工作職責(zé)的不同,分為出納崗位、稽核崗位、制證崗位、報表分析崗位、成本核算崗位等,然而任何一項程序和制度無論它如何完善,總是由人來完成的。大中型醫(yī)院的出納崗位設(shè)置更為細致(至少在兩人),出納工作擔(dān)負著醫(yī)院貨幣資金的收付結(jié)存情況的核算職能,發(fā)揮著對財務(wù)管理的重要作用[3],而這些任務(wù)的完成是置身于整個經(jīng)濟活動的大環(huán)境之中的,是和整個社會的經(jīng)濟運轉(zhuǎn)相聯(lián)系的。只要這個單位發(fā)生經(jīng)濟活動,就必然要求出納員與之發(fā)生經(jīng)濟關(guān)系,并且直接參與經(jīng)濟活動的全過程。根據(jù)醫(yī)院具體情況,要在以下方面加以控制:

1.貨幣資金收入的管理。醫(yī)院日常的貨幣資金來源于門診收入、住院收入、其他收入、以及病人預(yù)交款、往來款項、財政補助收入及專項資金撥入。收入業(yè)務(wù)是否正確,大小寫金額是否一致,手續(xù)是否完備,主要涉及收費處的會計人員辦理的每筆業(yè)務(wù)是否經(jīng)專人審核及時入賬、賬實相符,現(xiàn)金或支票送存銀行情況及銀行收賬情況,有無套取現(xiàn)金等偷梁換柱的情形發(fā)生。

2.貨幣資金支出業(yè)務(wù)的管理。支付貨幣資金必須符合規(guī)定的范圍和用途,不準白條抵庫和公款私借,必須依據(jù)《會計法》及醫(yī)院各項規(guī)章制度的開支標(biāo)準對每筆財務(wù)開支的真實性、準確性、完整性進行審核把關(guān),嚴格履行審批手續(xù)后才能付款,嚴格控制不合理不合法超標(biāo)準的開支及虛假冒領(lǐng)的現(xiàn)象發(fā)生,不得推卸責(zé)任。辦理付款業(yè)務(wù)需兩人核對簽字認可才行。不得坐支現(xiàn)金、簽發(fā)空頭支票。印章及支票分開保管,分清責(zé)任,相互牽制和監(jiān)督,嚴禁一人保管支付款項所需的全部印章。

3.貨幣資金庫存及賬務(wù)管理。加強對貨幣資金、會計憑證、原始的管理,要依法建帳,及時登記現(xiàn)金日記帳和銀行存款日記帳,做到日清月結(jié),并經(jīng)常與會計核對帳目。財務(wù)部門負責(zé)人應(yīng)采取突擊抽查的辦法清查庫存現(xiàn)金,以防臨時抵補湊數(shù),搪塞漏洞,如發(fā)現(xiàn)差錯,要及時查明情況和原因。嚴禁私設(shè)賬外賬和“小金庫”。出納人員每月至少進行一次單位與銀行的對賬,對于未達賬項,要編制銀行存款余額調(diào)節(jié)表,并使未達帳項在下期銀行對賬單中得到證實。

4.重視刷卡結(jié)算醫(yī)療費用的管理。醫(yī)院為了方便病人就醫(yī),減少病人及病人家屬攜帶大量現(xiàn)金的不便,增加了POS刷卡結(jié)算業(yè)務(wù),此項業(yè)務(wù)是通過銀行提供的結(jié)算工具——POS機,辦理銀行卡的(刷卡)結(jié)算業(yè)務(wù),達到現(xiàn)金收付的目的。銀聯(lián)刷卡結(jié)算憑借其快捷、方便、安全的特點,逐漸成為一種與現(xiàn)金結(jié)算并列的方式。隨著業(yè)務(wù)的增加,工作量的加大,如何管好用好這部分資金十分重要。首先,刷卡結(jié)算事宜辦妥,確認無誤后必須由病人(持卡人)在打印出的一式兩聯(lián)憑據(jù)上簽字確認后,給病人一聯(lián),另一聯(lián)(存根聯(lián))隨記賬憑證一并入賬,同時經(jīng)辦人員也必須簽字認可。其次,出納人員根據(jù)審核無誤的記賬憑證按卡號逐筆登記明細賬,月末根據(jù)銀聯(lián)卡部打印出的明細賬目進行核對,未達賬項及時清查,和銀行存款明細賬同等管理。

四、內(nèi)外監(jiān)督,優(yōu)化管理

實行貨幣資金的統(tǒng)一核算、統(tǒng)一管理,根據(jù)情況的變化和出現(xiàn)的問題,并對相應(yīng)的內(nèi)部控制制度作出及時修正或建立新的內(nèi)部控制制度,離不開醫(yī)院領(lǐng)導(dǎo)的高度重視和大力支持、財務(wù)部門負責(zé)人的嚴格把關(guān)和會計人員的積極配合,只有醫(yī)院內(nèi)部各級人員齊心協(xié)力、齊抓共管、加強各環(huán)節(jié)的預(yù)防控制,才能保證醫(yī)院業(yè)務(wù)活動有條不紊地進行。另外,要強化外部監(jiān)督,加強同上級主管部門彼此間的信息交流,定期互通情報,建立有效的監(jiān)督激勵機制,保證內(nèi)控制度能有效地發(fā)揮作用。衛(wèi)生主管部門、財政部門和審計部門應(yīng)定期或不定期地對醫(yī)院內(nèi)部制度執(zhí)行情況進行檢查和考核,醫(yī)院也可聘請中介機構(gòu)或相關(guān)專業(yè)人員對醫(yī)院內(nèi)控制度的建立及有效實施進行評價,看醫(yī)院內(nèi)控制度是否得到了有效遵循,執(zhí)行中有何成績,出了什么問題,并予以獎勵和懲罰,做到壓力和動力相結(jié)合,最終達到內(nèi)部控制的目的。

隨著醫(yī)藥衛(wèi)生改革的不斷深化,醫(yī)院實行企業(yè)化運作,提高醫(yī)院經(jīng)濟管理水平,實現(xiàn)經(jīng)濟效益和社會效益的協(xié)同發(fā)展,是醫(yī)院適應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢。因此,加強醫(yī)院內(nèi)部貨幣資金的控制在現(xiàn)代醫(yī)院管理中將顯得越來越重要。

參考文獻:

篇3

自20世紀70年代以來，國際貨幣合作已經(jīng)得到來自經(jīng)濟學(xué)家和各國政策制定者們的越來越高的重視。早在1978年的波恩峰會上，七國集團就已經(jīng)達成了一套非常詳備的合作方案，使我們不能再對該領(lǐng)域內(nèi)的重要進展無動于衷。在研究中我們常常將貨幣政策合作（PolicyCooperation）和貨幣政策協(xié)調(diào)（PolicyCoodination）交替使用，用以指稱涉及兩個或兩個以上國家的貨幣決策機構(gòu)或決策當(dāng)局之間某種形式的合作關(guān)系。對國際貨幣合作的基礎(chǔ)和有效性問題，從來都存在廣泛的爭議，支持者麥金農(nóng)和威廉姆森宣稱，目前國際貨幣體系中無節(jié)制的匯率浮動對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟管理和物價穩(wěn)定非常不利，而一國貨幣政策的目標(biāo)恰恰是宏觀經(jīng)濟和通貨的穩(wěn)定，貨幣政策的獨立性并不是目標(biāo)本身而僅僅是達成目標(biāo)的手段，對開放經(jīng)濟體而言，有效的國際貨幣合作值得優(yōu)先追求。而反對者則陣容更強大，國內(nèi)穩(wěn)定是匯率穩(wěn)定的前提條件已根深蒂固，哈伯勒等則將支持者的論點反轉(zhuǎn)過來，聲稱應(yīng)該優(yōu)先考慮國內(nèi)的貨幣穩(wěn)定，唯其如此這些國家才有能力遵循一種更穩(wěn)定和更富有預(yù)見性的匯率政策，進行國際貨幣合作才有起碼的基礎(chǔ)。至今，如何形成有效的國際貨幣合作機制，并防范其向逆效合作滑落仍是國際經(jīng)濟學(xué)有待探索的前治理論。

一、國際貨幣臺作的原因：市場溢出和政策溢出

如果我們承認全球化導(dǎo)致各國在貨幣經(jīng)濟領(lǐng)域的相互聯(lián)系和相互影響日益加深，那么一國資本市場的異常波動就可能影響和波及國際資本市場，而國際資本市場危機也可能無法充分隔疫而困擾國內(nèi)資本市場，這通常被稱為市場的“溢出”和“溢入”（MarketSPill－over）。一國貨幣政策也既可能傳遞到也可能受制于它國的貨幣政策，這通常被稱為政策的溢出和溢入（PolicySpill－over）。顯然市場或政策溢出及相關(guān)命題都僅對開放經(jīng)濟體才有意義。鑒于對全球資本市場和對國際貨幣體系的管轄權(quán)的歸屬模糊不清，人們試圖通過國際貨幣合作來降低上述溢出效應(yīng)。

基于“貨幣政策溢出”的國際貨幣合作理論的代表人物有庫珀等。經(jīng)濟全球化的加深導(dǎo)致只有小型開放經(jīng)濟才可以基本不考慮政策的溢出效應(yīng)，而大國在制訂貨幣金融政策時，就不能不事先考慮相互間的政策溢出并進行政策協(xié)調(diào)。一般認為，政策溢出效應(yīng)主要通過貿(mào)易渠道和資本流動渠道傳遞。以貿(mào)易渠道為例，一國緊縮性貨幣政策可能導(dǎo)致進口需求的下降，而其政策溢出則給予其主要貿(mào)易伙伴一個外源性需求緊縮；以資本流動渠道為例，一國緊縮性貨幣政策意味著本幣利率上升，而政策溢出則導(dǎo)致向這個國家的資本流動，他國因資本外流而有意外緊縮。庫珀的大致結(jié)論是：在開放經(jīng)濟下如果不考慮貨幣合作，則一國政策效能將大為削弱。此后庫里，列文和維達里斯等（1987）研究了近年浮動匯率制發(fā)展歷程后指出，各國力圖確保它們宏觀政策的獨立性可能對世界經(jīng)濟具有破壞性，溢出效應(yīng)的存在說明各國可以通過國際貨幣合作來分享合作體系帶來福利增進。富蘭克爾的基本思路是：所謂政策溢出，是指在經(jīng)濟相互依存不斷加深時，一國的政策行為將影響別國的福利函數(shù)，而它國的政策行為同樣將影響本國福利函數(shù)的達成，因此各國彼此割裂和相互沖突的貨幣政策是不可取的，必須通過貨幣合作降低整體福利損失，富蘭克爾尤其主張以建立起較大的貨幣區(qū)（CurrencyBloc）來作為國際貨幣合作的手段。

基于“資本市場溢出”的國際貨幣合作理論的代表人物歸功于蒙代爾，他分別討論了在固定匯率制和浮動匯率制下，資本流動帶來的溢出效應(yīng)，以及一國貨幣政策和財政政策的搭配問題。目前基于市場溢出的貨幣政策合作大致有以下幾種思路：一是主張國際貨幣合作可以降低市場和匯率的不確定性，即浮動匯率制在確保了各國貨幣政策獨立性的同時，并不能完全隔疫資本市場的溢出效應(yīng)，其頻繁波動反過來將削弱各國貨幣政策的效能，各國讓渡部分貨幣進行合作可以降低外匯市場和匯率的不確定性，并最終使貨幣合作參與者受益；二是主張國際貨幣合作應(yīng)該有恰當(dāng)?shù)乃胶头绞?。S．漢和C．瑞因哈特等認為，估計在1992年時，1．7個百分點的利率差才會因溢出效應(yīng)而引起貨幣市場間的波動，而現(xiàn)在0．7個百分點的利率差即可達到類似效果，甚至股票市場等其它資本市場的溢出效應(yīng)也在增加，因此各國必須在會計準則、銀行監(jiān)管、信息披露等方面進行適當(dāng)?shù)膰H貨幣合作?？梢?，各國產(chǎn)生在貨幣領(lǐng)域進行合作的初衷，就在于通過貨幣合作降低政策或市場的溢出效應(yīng)，并改善本國貨幣政策的效能及資本市場的穩(wěn)健性。

二、國際貨幣合作的霸權(quán)穩(wěn)定論

基于霸權(quán)穩(wěn)定結(jié)構(gòu)的貨幣合作理論的始作傭者可能是金德爾伯格（P．C．Kindleberger），霸權(quán)穩(wěn)定論（HegemonicStabilityTheory）并非由金氏提出，而是另一位學(xué)者克歐亨尼（R．Keohane）提出的，但金德爾伯格首先將其運用到國際貨幣合作領(lǐng)域。在其《1929－1939世界性經(jīng)濟蕭條》一書中，金氏認為在國際貨幣領(lǐng)域需要一個霸主以杜絕政策或市場溢出效應(yīng)，霸主的作用不僅僅局限于充當(dāng)發(fā)行世界貨幣和充當(dāng)全球最后貸款人角色，也應(yīng)為國際貨幣體系的穩(wěn)定發(fā)揮作用。但除了霸主和附從者之間以霸權(quán)穩(wěn)定結(jié)構(gòu)維持國際貨幣秩序之外，金氏甚至否認其他形式的國際貨幣合作的有效性。1973年正是布雷頓森林體系崩潰之際，但金德爾伯格仍然堅稱霸權(quán)穩(wěn)定結(jié)構(gòu)是唯一途徑，實在具有諷刺意義。此后，克拉斯納（S．Krasner）和吉爾芬（R．Gilpin）等對霸權(quán)穩(wěn)定論進行了發(fā)展。一般來說，霸權(quán)穩(wěn)定結(jié)構(gòu)必須滿足下列條件：1、關(guān)鍵國具有足夠的經(jīng)濟規(guī)模，在國際經(jīng)濟關(guān)系中居于主導(dǎo)地位；2、他國相對于關(guān)鍵國地位的明顯遜色和對關(guān)鍵國地位的不言自明的普遍默示；3、體系創(chuàng)立伊始關(guān)鍵國通貨穩(wěn)定，且附從國認為其自身貨幣政策相對于關(guān)鍵國貨幣政策的從屬性和被動性未對自身利益構(gòu)成威脅；4、霸權(quán)體系內(nèi)的成員存在一定水平的經(jīng)濟發(fā)展趨同性。而霸權(quán)合作體系則具有一下特點：1、霸權(quán)體系的貨幣合作體現(xiàn)為霸主決定霸權(quán)體系的貨幣政策，其他附從國認同和接受，一旦默示的接受性受到懷疑，霸權(quán)結(jié)構(gòu)就從穩(wěn)定向非穩(wěn)蛻變；2、霸權(quán)體系的貨幣合作通過制度予以維持和協(xié)調(diào)；3、霸權(quán)必須能夠產(chǎn)生類似“公共產(chǎn)品”的收益以抵補附從國犧牲貨幣政策獨立性的成本，當(dāng)霸權(quán)穩(wěn)定結(jié)構(gòu)的合作收益趨于枯竭時，該體系就將崩潰。

金德爾伯格等提出的霸權(quán)穩(wěn)定結(jié)構(gòu)的缺陷是顯而易見的，克歐亨尼隨后提出了后霸權(quán)合作論。最早運用霸權(quán)穩(wěn)定結(jié)構(gòu)一詞的克歐亨尼在其《霸權(quán)衰落之后：世界政治經(jīng)濟中的合作與傾軋》中指出：“霸權(quán)性合作并不構(gòu)成唯一可能的合作方式”，“霸權(quán)后合作也是可能的”，他指出后霸權(quán)穩(wěn)定結(jié)構(gòu)（Post－HegemonicStabilityTheory）的特征是：1、從邏輯上看，霸權(quán)不是寡頭合作體系中出現(xiàn)貨幣合作的必要條件，而后霸權(quán)體系則是大國間的寡頭合作博弈過程，大國間“可以自己提供集體利益”；2、不管是否屬于霸權(quán)性質(zhì)，國際體系所依賴的是共同的或互補的利益關(guān)系，頻繁的政策和市場溢出將促使貨幣合作的規(guī)模和程度更深更廣，盡管著重寡頭合作的信譽是可質(zhì)疑的；3、霸權(quán)體制本身具有慣性，霸權(quán)的衰落并不意味著合作體系的消亡，但體系中霸主將受到寡頭的挑戰(zhàn)，從而導(dǎo)致霸權(quán)穩(wěn)定結(jié)構(gòu)向后霸權(quán)合作體系漸變。此后庫納（R．Copper）、艾治格林（B．Eichengreen）等一起發(fā)展了后霸權(quán)合作理論。他們將國家分為兩類，一類是小型開放經(jīng)濟體，對于它們，其參與國際貨幣合作的可能選擇只有兩種對角選擇（TwoCornerSolu－tions），要么保持徹底的浮動匯率制度，要么通過釘住單一貨幣或貨幣局制度（CurrencyBoardSystem）固定其匯率。這也被形象地比喻為“暴風(fēng)雨中的風(fēng)葉”理論，一個國家的匯率安排就好象風(fēng)葉一樣，在金融全球化的暴風(fēng)雨中，除了將風(fēng)葉和風(fēng)車完全脫鉤，讓風(fēng)葉隨風(fēng)而轉(zhuǎn)之外，就只有把風(fēng)葉和風(fēng)車完全固定，讓風(fēng)葉和風(fēng)車靜止不動。另一類是大國經(jīng)濟，對于它們，沒有一國在貨幣體系中處于支配地位，國際貨幣事務(wù)必須通過合作來解決。這潛在地反映了世界多極化的趨勢，此方面典型的例子是西方七國集團的政策合作體系。

從全球角度觀察，霸權(quán)和后霸權(quán)的貨幣合作模型可以用以下模型概括。如假定全球由n國組成，且各國均有自己的貨幣和中央銀行，并通過固定彼此之間的匯率建立貨幣體系，假定第n國的貨幣匯率為1，用Si表示i國貨幣相對于第n國貨幣的匯率，F(xiàn)i是i國用本幣表示的外匯儲備變動，由于全球國際收支差額必為零，則有：S1F1＋S2F2十S3F3＋……Sn－1Fn-1十Fn＝0。為了維持該系統(tǒng)的相容性，第n國必須既不為其國際收支變動Fn規(guī)定獨立的目標(biāo)，也不應(yīng)干預(yù)市場，以試圖確定S1、S2、S3、Sn-1中的任何一個匯率，結(jié)果第n國的唯一選擇，就是采取“有益疏忽”政策，把Fn作為國際貨幣體系的“殘差”來決定。因此包含n國成員為了維持匯率和系統(tǒng)的相容性，其可能的路徑只有三種：第一種是后霸權(quán)合作體系。在n－1國選擇其對于第n種貨幣的匯率并自主國際收支時，第n國必須成為和體系中其他寡頭采取合作姿態(tài)的“無為的霸主”，放棄其國際收支和匯率政策的自主性；或者相反，第n國執(zhí)行獨立的貨幣政策，而其余n－1因為維持對n國貨幣的穩(wěn)定，它介1的國際收支和本幣供給被動地由n國的貨幣政策所決定，n國成為要求其余附從國服從霸主的“穩(wěn)定的霸主”。第二種是霸權(quán)穩(wěn)定結(jié)構(gòu)，即在S1、S2、S3，Sn-1、Sn等被貨幣同盟所確定時，為維持系統(tǒng)相容，各國必須建立區(qū)域內(nèi)的中央銀行，并授權(quán)它以統(tǒng)一的貨幣政策保證S1F1＋S2F2十S3F3＋……Sn－1Fn-1十Fn＝0的條件；或者至少在貨幣政策、匯率和國際收支方面進行非常密切的政策協(xié)調(diào)，這正是歐盟的德洛爾解法（Delors’SApproach）。第三種，為n國引入第n＋1個約束變量，即“外部駐錨”（ExternalArchor），這樣n－1個匯率和外部駐錨的價格是外生的，第n種貨幣供給才可能成為內(nèi)生，系統(tǒng)方才具有相容性。但既然全球是n國組成的，故已不可能引入第n＋1個約束變量，這種解法只有在n國是趨于貨幣同盟而不是全球貨幣聯(lián)盟時才可能存在。

三、國際貨幣臺作的博弈分析論

在國際貨幣合作分析中引入博弈論工具的代表人物是濱田宏一（Y．Hamada）等。從廣義上講，國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)在貨幣領(lǐng)域的表現(xiàn)，指“各國充分考慮國際經(jīng)濟聯(lián)系，有意以互利的方式調(diào)整各自經(jīng)濟政策”的過程，而國際貨幣合作則是政策協(xié)調(diào)在貨幣領(lǐng)域的表現(xiàn)，這一過程在協(xié)調(diào)范圍上有較大的可伸縮性，濱田定一（Y．Hamada，1985）用博弈論直觀地說明了兩國條件下的政策協(xié)調(diào)過程。下圖中，橫軸代表國1的政策工具I1；，越右表示國1相對貨幣政策越為寬松的財政政策；豎軸代表國2的政策工具I2，越上表示國2相對貨幣政策越為寬松的財政政策。{U*｝是國1的具有同等福利程度的無差異曲線的集合，即在每一條無差異曲線U*1；上各點的福利是相同的，但距離最佳福利點B*越遠的無差異曲線所表示的福利程度越低，即U*i＋1＜u*i；類似地，{U^i}表示國2具有同等福利點程度的無差異曲線的集合，B^表示國2的最佳福利點，并且在圖中依然有U^i＋1＜U^；成立。由圖可知，濱田宏一分析的依據(jù)是相對于一定的貨幣政策，財政政策越寬松的國家越能獲益。

如果不存在政策溢出效應(yīng)，則各國的無差異曲線可能是直線。在圖中，國1的無差異曲線（包括最佳福利點）表現(xiàn)為一系列垂線，而國2的無差異曲線（同樣也包括最佳福利點）表現(xiàn)為一系列水平線。這意味著兩國自己的政策不會造成對對方的影響，即每一國最優(yōu)政策的選擇是獨立于別國最優(yōu)政策的，各國不必考慮對方采取什么樣的政策就能夠制定自己的政策以達到最優(yōu)福利安排。此時各國沒有必要展開國際貨幣合作。但現(xiàn)實中無政策溢出幾乎是不可想象的，經(jīng)濟全球化程度越深，一國政策對別國福利的影響更加顯著，表現(xiàn)在圖上則是使兩國原本為直線的無差異曲線變?yōu)閲@各自最佳福利點的橢圓形曲線。此時只有使兩國無差異曲線相切的貨幣政策才是有效的，在切點上的政策實現(xiàn)了帕累托最優(yōu)。因為此時一國福利的改進必須以犧牲另一國福利為代價，這些切點構(gòu)成的曲線如圖所示就是連接兩國最佳福利點的契約線B*B^。契約線上的點所代表的政策是國1國2協(xié)調(diào)的結(jié)果。故從博養(yǎng)論角度看，各國必須進行貨幣合作。

問題是，如果各國拒絕合作會導(dǎo)致什么樣的后果？先以國1為分析對象。如果缺乏合作，則對國1而言，國2的政策就是一個既定的函數(shù)，其造成的福利結(jié)果表現(xiàn)為一條條水平的無差異曲線U^i，由于政策的外部性的客觀存在，國1的無差異曲線呈橢圓形曲線。所以，對每一個U^i，國1必須選擇一種政策，使得自己的無差異曲線U*i；與水平線U^i相切，切點組成的軌跡構(gòu)成直線R*，這就是不合作時國1的對策函數(shù)。類似地，對國2來說，國1的無差異曲線U*i為一組垂直線，國2為使本國福利最大化必使自己的政策所決定的無差異曲線在與U*i有接觸的前提下盡量接近本國的福利最佳點，也即是取與每條垂直的U*i相切的U^i，切點構(gòu)成的直線R^就是不合作時國2的對策函數(shù)。博弈的最終結(jié)果是使兩國福利的取值在各自反映函數(shù)R*和地的交點N上達到穩(wěn)定。N點是一個穩(wěn)定的納什均衡點（NashPoint）。從圖一上我們看到，這一點所對應(yīng)的政策是無效率的，它代表的福利比契約線上進行適當(dāng)?shù)膰H貨幣合作所對應(yīng)的任意一點都更遠離帕累托最優(yōu)狀態(tài)。這說明，在存在政策溢出的前提下，進行國際貨幣合作將有助于改進參加協(xié)調(diào)國的福利。

四、國際貨幣合作的兩難：有效合作和逆效合作

除了霸權(quán)和后霸權(quán)貨幣合作理論、貨幣合作的博弈理論之外，還存在其他一些國際貨幣合作的理論流派，但國際貨幣合作并不總是有效的，有時反而是無效甚至逆效的。所謂有效的貨幣合作（ProductiveCooperation），是指成員們通過規(guī)則協(xié)調(diào)或隨機協(xié)調(diào)來參與貨幣合作時，貨幣合作的福利產(chǎn)出不僅可以抵銷各國所付出的貨幣政策獨立性部分喪失的成本，還可以完全或部分抵銷政策和市場溢出帶來的損失；所謂逆效的貨幣合作（Counter-ProductiveCooPeration），是指隨著國際經(jīng)濟格局和貨幣秩序的變遷，貨幣合作的福利產(chǎn)出逐步下降，當(dāng)下降到不足以抵補各國所付出的貨幣政策獨立性部分喪失的成本時，貨幣合作就成為逆效的，此時各國參與貨幣合作不僅沒有降低市場和政策的溢出性，反而還付出了貨幣政策獨立性受損的代價，結(jié)果合作不如不合作，原有國際貨幣合作的制度安排或隨機安排在慣性消失后崩潰。人們就不得不經(jīng)常對貨幣合作作出評估，以判定其是有效的或逆效的。

基于成本收益法來判定貨幣合作屬于有效或逆效的代表人物是的歐迪茲（G．Oudiz）、J薩克斯（J．Sachs）和羅高天（K．Rogoff）等人。對國際貨幣合作可能帶來的收益并不表示樂觀。其開創(chuàng)性研究表明，1984－1986年間，美日德三大國從完全和充分的貨幣與財政政策協(xié)調(diào)中的獲益還不到GDP的1．5％。這樣的結(jié)果顯然并不能令政策協(xié)調(diào)的支持者滿意。而羅高夫則指出如果政府在貨幣合作過程中放松了對通貨膨脹型貨幣擴張的約束，那么國際貨幣合作不僅不能改進福利反而可能使參與國福利降低。在此基礎(chǔ)上，列文（P．Levine）＆居里（D．Currie1987）通過使用OECD互連模型的兩集團簡化版本研究了無信譽政策的不穩(wěn)定性，指出不講信譽的政策容易導(dǎo)致過度通貨膨脹，從而使福利呈現(xiàn)不升反降的趨勢。

基于博弈論來判定貨幣合作屬于有效或逆效的代表人物有濱田宏一和克萊恩（B．Klein）和萊福勒（F．Leffler）等。從博弈論角度觀察，貨幣合作成為逆效的原因有兩個：一是搭便車行為。為防止政策溢出，各國采取合作可能改善各國的福利函數(shù)，但是貨幣合作是有成本的，如果合作體系本身缺乏制度化的監(jiān)督機制，那么合作帶來的福利增進就成為類似公共物品的東西，那么貨幣合作將可能因搭便車行為缺乏制約而失敗，即合作為逆效合作。二是國際貨幣合作的持續(xù)性和可置信度問題。由于政府間的貨幣合作往往時分時合，矛盾重重，因此私人部門對其可持續(xù)性持懷疑態(tài)度，這在對匯率的聯(lián)合干預(yù)方面尤其突出。

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1項目評估的內(nèi)涵

1.1項目評估的含義

項目評估是指在可行性研究的基礎(chǔ)上，根據(jù)國家有關(guān)部門頒布的政策、法規(guī)、方法、參數(shù)和條例等，從項目、國民經(jīng)濟和社會的角度出發(fā)，由有關(guān)部門站在項目的起點，應(yīng)用技術(shù)經(jīng)濟分析的方法對擬建投資項目建設(shè)的必要性、建設(shè)條件、生產(chǎn)條件、產(chǎn)品市場需求、工程技術(shù)、財務(wù)效益、經(jīng)濟效益和社會效益等進行全面分析論證，并就該項目是否可行提出相應(yīng)職業(yè)判斷的一項工作。項目評估是投資決策的依據(jù)、項目實施的前提，是建設(shè)程序和決策程序的必要組成部分。

1.2我國風(fēng)險投資項目評估的現(xiàn)狀

我國項目評估方法萌芽于20世紀50年代。1983年中國投資銀行推出了《工業(yè)貸款項目評估手冊》，對項目評估進行了研究與實踐。在我國起到了極好的探索與示范作用。進人新世紀，風(fēng)險投資在我國己經(jīng)引起廣泛重視，許多院校都做過相關(guān)的課題研究。同時。學(xué)術(shù)界對項目評估的理論和方法進行了熱烈的探討，還有學(xué)者對我國風(fēng)險投資項目的評估指標(biāo)及投資風(fēng)險進行了有益的探索。我國學(xué)者對風(fēng)險投資評估的研究還處于一種初步的探索階段，他們的研究有助于了解在我國的現(xiàn)實條件下的風(fēng)險投資運營特點，但對微觀層面的問題涉及不多。同時國內(nèi)的風(fēng)險投資在實踐中還處于起步中，目前的主力是政府主導(dǎo)的風(fēng)險投資公司，存在的問題在項目選擇評估中比較側(cè)重于項耳的技術(shù)先進性。忽視了其市場前景和產(chǎn)業(yè)發(fā)展性，缺乏風(fēng)險投資專業(yè)人才。大多數(shù)投資公司基本上是站在促進科技成果轉(zhuǎn)化的角度來評估項目，進行項目的投資，對風(fēng)險投資項目評估缺乏深入量化研究。與國外風(fēng)險評估相比還存在較大的差距。

2風(fēng)險投資項目的財務(wù)評估的內(nèi)容

風(fēng)險投資項目的財務(wù)評估是從企業(yè)的角度出發(fā)，以企業(yè)利潤最大為目標(biāo)，一般考慮貨幣資金時間價值、機會成本、邊際效益和投人產(chǎn)出效果等因素，從動態(tài)的角度對投資項目進行評價。

2.1財務(wù)評估的基本目標(biāo)

風(fēng)險投資項目的財務(wù)評估主要是考察項目的盈利能力、清償能力和外匯平衡能力，因此，財務(wù)評估的目標(biāo)也就是這三項。盈利能力是反映項目財務(wù)效益大小的主要標(biāo)志。項目的盈利能力主要是指建成投產(chǎn)后所產(chǎn)生的利潤和稅金等。在項目財務(wù)評估中，應(yīng)當(dāng)考察擬建項目建成投產(chǎn)后是否有盈利，盈利能力又有多大。是否可以滿足項目可行的標(biāo)準。清償能力目標(biāo)主要是指項目自身能夠償還建設(shè)投資借款和清償債務(wù)的能力。而外匯平衡目標(biāo)是指對于產(chǎn)品出口創(chuàng)匯等涉及外匯收支的項目，還應(yīng)該編制外匯平衡表，把項目的外匯平衡作為財務(wù)效益分析的一個目標(biāo)。2.2財務(wù)評估的程序

2.2.1財務(wù)數(shù)據(jù)的估算

進行項目財務(wù)評估首先要求對可行性研究報告提出的數(shù)據(jù)進行分析審查，然后與評估人員所掌握的信息資料進行對比分析，如果必要，可以重新進行估算。因此。財務(wù)評估工作也要對項目總投資、產(chǎn)品成本費用等基礎(chǔ)效據(jù)進行估算。

2.2.2編制財務(wù)效益分析基本報表

在項目評估中，財務(wù)效益分析基本報表是在輔助評價報表基礎(chǔ)上分析填列的，集中反映項目盈利能力、清償能力和財務(wù)外匯平衡的主要報表的統(tǒng)稱，主要包括利潤表、現(xiàn)金流量表、資金來源與運用表、資產(chǎn)負債表及外匯平衡表。在項目評估時，不僅要審查基本報表的格式是否符合規(guī)范要求，而且還要審查所填列的數(shù)據(jù)是否準確。如果格式不符合要求或者數(shù)據(jù)不準確，則要根據(jù)評估人員所估算的財務(wù)數(shù)據(jù)重新編制表格。

2.2.3分析財務(wù)效益指標(biāo)

財務(wù)效益指標(biāo)包括反映項目盈利能力的指標(biāo)和反映項目清償能力的指標(biāo)。反映項日盈利能力的指標(biāo)包括靜態(tài)指標(biāo)(如投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率、資本金凈利潤和投資回收期等)和動態(tài)指標(biāo)(如財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值和動態(tài)投資回收期等)；反映項目清償能力的指標(biāo)包括借款償還期、資產(chǎn)負債率、流動比率和速動比率。對財務(wù)效益指標(biāo)進行分析和評估，一是要審查計算方法是否正確I二是要審查計算結(jié)果是否準確。如果計算方法不正確或者計算結(jié)果有誤差，則需要重新計算。

2.2.4提出財務(wù)效益分析結(jié)論

將計算出的有關(guān)指標(biāo)值與國家有關(guān)部門公布的基準值。或與經(jīng)驗標(biāo)準、歷史標(biāo)準、目標(biāo)標(biāo)準等加以比較。并從財務(wù)的角度提出項目可行與否的結(jié)論。

2.3財務(wù)評估的基本方法

當(dāng)前財務(wù)評估的基本方法主要為靜態(tài)分析法，其對投資項日進行經(jīng)濟分析時，不考慮貨幣資金的時間價值，對方案進行粗略的評價，這種方法計算比較簡單，在實踐中也比較實用。

2.3.1投資利潤率法

投資利潤率是反映項目盈利能力的指標(biāo)。它是指投資項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額與投資項目總投資額的比率，計算公式為：投資利潤率=年稅后利潤／總投資×100％

其中，年利潤總額可以選擇正常生產(chǎn)年份的年利潤總額也可以計算出生產(chǎn)期平均年利潤總額，就是用生產(chǎn)期利潤總額之和除以生產(chǎn)期。二者之間的選擇，要根據(jù)項目的生產(chǎn)期長短和年利潤總額波動的大小而定。如果項目屬于短期項目，生產(chǎn)期比較短，并且各年的利潤總額變化較大的話，一般選擇生產(chǎn)期的平均年利潤總額：如果項目的生產(chǎn)期比較長，年利潤總額在生產(chǎn)期這年內(nèi)也沒有較大的變化，那么就可以選擇正常生產(chǎn)年份的年利潤總額。投資利潤率同樣要與規(guī)定的行業(yè)標(biāo)準投資利潤率或行業(yè)的平均投資利潤率進行比較，以低于相應(yīng)的標(biāo)準為準。

2.3.2投資利稅率法

投資利稅率是項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額、銷售稅金及附加之和與項目總投資之比，公式為：投資利稅率=年利稅總額／總投資×100％

公式中的年利稅總額，可以選擇正常生產(chǎn)年份的年利潤總額與銷售稅金及附加之和，也可以選擇生產(chǎn)期平均的年利潤總額與銷售稅金及附加之和。和投資利潤率相似，要在兩者之中作出選擇，應(yīng)該依據(jù)項目生產(chǎn)期長短和利稅之和變化程度的大小。計算出的投資利稅率同樣要與規(guī)定的行業(yè)標(biāo)準投資利稅率或者行業(yè)的平均投資利稅率進行比較，如果計算出的投資利稅率大于相應(yīng)的標(biāo)準，那么認為項目是可行的。

2.3.3資本金利潤率法

它是項目年利潤總額與項目資木金之比，資本金利潤率的公式為：資本金利瀾率=年利潤總額／資本金×100％

而其中的年利潤總額也同樣有兩種選擇：正常生產(chǎn)年份的年利潤總額和生產(chǎn)期平均年利潤總額。選擇的方法和其他指標(biāo)相同。其中的資本金是項目的全部注冊資本金。計算出的資本金利潤率與行業(yè)平均資本金利潤率或投資者要求的資本金利潤率進行比較，大于相應(yīng)的要求，認為項目是可行的。

2.3.4資本金凈利潤率法

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論文關(guān)鍵詞：貨幣資金管理制度財務(wù)資產(chǎn)

貨幣資金是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中停留于貨幣形態(tài)的那一部分資金，包括現(xiàn)金和各種存款。貨幣資金是企業(yè)流動資產(chǎn)流動性最強的資產(chǎn)，也是獲利能力最弱的資產(chǎn)。加強資金管理的目的就是要求有效地保證一個企業(yè)隨時有資金可以利用，并從閑置的資金中得到最大的利息收入，也即要求在貨幣資金流動性和盈利性之間做出抉擇，以期獲取最大的長期利潤。因此，企業(yè)必須加強對貨幣資金管理，規(guī)范貨幣資金的使用，避免資金不足和過剩所產(chǎn)生的不良現(xiàn)象，從而影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動。本文就企業(yè)如何規(guī)范貨幣資金的管理工作，談一談個人的認識。

一、建立貨幣資金的預(yù)算制度

貨幣資金預(yù)算是財務(wù)管理的一個極為重要的工具。它不僅有利于加強貨幣資金管理，而且有利于對整個財務(wù)活動進行有效的組織。貨幣資金預(yù)算是對企業(yè)在整個預(yù)算期的貨幣資金收入和支出的估計,也是對企業(yè)預(yù)算期貨幣資金收支結(jié)果的預(yù)算。實行貨幣資金的預(yù)算制度，對于完善企業(yè)貨幣資金的管理，有著舉足輕重的作用。貨幣資金預(yù)算為控制企業(yè)日常貨幣資金流動提供了主要依據(jù)，也是評價企業(yè)對貨幣資金管理成績的考核標(biāo)準和重要手段。貨幣資金的預(yù)算制度，增加了資金運行的透明度，從制度上、管理上防止擠占和挪用的現(xiàn)象產(chǎn)生。

在貨幣資金預(yù)算中，應(yīng)把整個預(yù)算期分為若干個時期分別計算貨幣資金的余額。長期貨幣資金流量預(yù)測雖然重要，但在貨幣資金管理中所編制的預(yù)算，主要是一年以下的短期預(yù)算。劃分時期的長短要根據(jù)企業(yè)的性質(zhì)不同來決定，但一般情況下是一個月，即月度財務(wù)收支計劃，某些貨幣資金流入流出變化大的企業(yè)，還可以按周或按日編制預(yù)算。

編制貨幣資金預(yù)算的主要依據(jù)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全面預(yù)算，包括：銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、成本費用預(yù)算等等。完整的貨幣資金預(yù)算應(yīng)包括貨幣資金收入、貨幣資金支出、貨幣資金千余缺以及貨幣資金籌集等部分。

貨幣資金流入量來源于銷售收入、投資收益以及其他貨幣資金收入。其中銷售收入是最主要的部分，其金額可以直接從銷售預(yù)算中得到；投資收益的貨幣資金收入時間比較固定，數(shù)量也容易確定；其他貨幣資金收入可根據(jù)企業(yè)以往的資料關(guān)考慮預(yù)算期的情況分析確定。預(yù)算期貨幣資金流入量加期初貨幣資金余額，構(gòu)成預(yù)算期可動用貨幣資金數(shù)量。

貨幣資金流出量主要包括購貨支出、營業(yè)費用支出、利息支出、上繳所得稅、利潤分配以及其他貨幣資金支出。其中購貨支出可從材料預(yù)算中得到；營業(yè)費用支出如工資費用、制造費用、銷售費用、管理費用等可以從費用預(yù)算中得到；利息支出所需的資金可以從償債計劃中得到；所得稅付出以及利潤分配支出可根據(jù)企業(yè)的盈利計劃預(yù)先估計，支付的時間也比較固定；其他貨幣資金支出可以根據(jù)企業(yè)以往的資料并考慮預(yù)算期的情況分析確定。

二、完善貨幣資金的內(nèi)部控制制度

完善貨幣資金的同部控制制度，規(guī)范會計行為，要依據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和要求,完善企業(yè)內(nèi)部貨幣資金控制制度,建立健全監(jiān)督制約機制。企業(yè)的主要負責(zé)人要對本單位的內(nèi)部會計控制的有效實施負總責(zé)，并明確單位內(nèi)部各職能部門在預(yù)算安排、計劃管理、實物資產(chǎn)、對外投資、項目招標(biāo)、工程采購、經(jīng)濟擔(dān)保等經(jīng)濟活動中的管理權(quán)限、方式、方法、程序、責(zé)任和相關(guān)的內(nèi)部控制制度。

三、實行不相容的職務(wù)相互分離制度

理順財務(wù)管理關(guān)系，建立職務(wù)分工控制制度，從組織機構(gòu)設(shè)置上確保資金流通安全。建立內(nèi)部監(jiān)督制約機制，資金的管理人員要實行不相容的職務(wù)相互分離制度，合理設(shè)置會計、出納及相關(guān)的工作崗位，職責(zé)分明、相互制約，確保資金的安全。會計出納不能相互兼職，不得由一人辦理貨幣資金流通的全部過程。

一是會計人員負責(zé)分類賬的登記、收支原始單據(jù)的復(fù)核和收付記賬憑證的編制；二是出納人員負責(zé)現(xiàn)金的收付和保管、收支原始憑證的保管、簽發(fā)銀行有關(guān)票據(jù)和日記賬的登記；三是內(nèi)審人員應(yīng)當(dāng)負責(zé)收支憑證和賬目的定期審計和現(xiàn)金的突擊盤點及銀行賬的定期核對；四是會計主管應(yīng)負責(zé)審核收支項目、保管單位和單位負責(zé)人的印章；五是單位負責(zé)人應(yīng)負責(zé)審批收支預(yù)算、決算及各項支出。

四、建立收入和支出環(huán)節(jié)的內(nèi)部控制制度

要加強對貨幣資金的預(yù)算編制、執(zhí)行各個環(huán)節(jié)的管理，規(guī)范貨幣資金的管理程序，確定貨幣資金執(zhí)行的審批權(quán)限和制度，超限額或重大事項資金支付要實行集體審批，嚴格控制無預(yù)算或超審批權(quán)限的資金支出。嚴格企業(yè)內(nèi)部資金收入和支出審批程序。

1、對貨幣資金的收入控制

①每筆收入支出都要及時開票；

②要盡可能使用轉(zhuǎn)賬結(jié)算，現(xiàn)金結(jié)算款項要及時送存銀行；

③盡可能采用集中由財務(wù)部門收款的方式，分散收款要及時送交單位出納；

④不得坐支各項收入；

⑤出納員收妥每筆款項后應(yīng)在收款憑證上加蓋“收訖”章。

2、對貨幣資金的支出控制

①每筆支出都應(yīng)有單位負責(zé)人的審批經(jīng)、會計主管審核、會計人員復(fù)核；

②出納人員每一筆款項都應(yīng)以健全的會計憑證和完備的審批手續(xù)為依據(jù)，付款后，需在付款憑證上加蓋“付訖”章；

③各項支出都有預(yù)算和定額控制執(zhí)行；

④要按國家規(guī)定的用途使用現(xiàn)金，盡可能使用轉(zhuǎn)賬支付；

⑤銀行單據(jù)簽發(fā)和印鑒保管應(yīng)當(dāng)分工負責(zé)。

五、強化貨幣資金的保管和控制

加強對貨幣資金、會計憑證、原始的管理，要依法建賬，及時核對銀行賬目，認真履行定期對賬、報賬的制度，建立定期進行檢查的制約機制。不符合審核程序不能支付資金，按規(guī)定實事求是報賬，不作假賬。

一是貨幣資金的收付只能由出納人員負責(zé)，其他人員（包括單位負責(zé)人）不得接觸貨幣資金；二是嚴格執(zhí)行庫存現(xiàn)金限額制度；三是出納人員要做到每日現(xiàn)金日記賬余額與保管的現(xiàn)金核對相符，并經(jīng)常與會計核對賬目；四是要嚴格執(zhí)行定期現(xiàn)金突擊盤點制度和核對銀行賬的制度；五是已開出的收付款原始憑證必須全部及時入賬；六是所有收付款原始憑證必須連續(xù)編號并順序使用，錯寫作廢的原始單據(jù)應(yīng)加蓋“作廢”章后妥善保管。

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（一）教學(xué)語言數(shù)學(xué)化

隨著經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展，數(shù)理邏輯逐步融入經(jīng)濟分析中，經(jīng)濟學(xué)不斷數(shù)學(xué)化。對學(xué)生而言，當(dāng)鮮活生動的經(jīng)濟現(xiàn)實被描述為復(fù)雜而抽象的數(shù)學(xué)符號時，例如貨幣供求函數(shù)，尤其對于那些文科學(xué)生而言，《貨幣銀行學(xué)》便變成了一門冰冷的課程，學(xué)習(xí)愈發(fā)枯燥乏味。且教師總在教學(xué)中板書許多公式，進一步削弱學(xué)生對該學(xué)科的興趣。

（二）教學(xué)內(nèi)容理論化

《貨幣銀行學(xué)》主要研究貨幣流通和金融體系運行一般規(guī)律，以及兩者與經(jīng)濟發(fā)展之間關(guān)系的理論和實踐相結(jié)合的問題。一些教師由于缺乏該領(lǐng)域的實踐經(jīng)驗，教學(xué)內(nèi)容主要基于自身對理論的理解和研究，因此在教學(xué)過程中只是簡單照本宣科，或者照搬發(fā)達國家市場的經(jīng)典案例，與我國實際市場情況脫節(jié)，從而無法達到使學(xué)生深刻理解理論的目的，當(dāng)然也就難以培養(yǎng)學(xué)生應(yīng)用理論分析和解決現(xiàn)實經(jīng)濟問題的能力。

（三）教學(xué)手段機械化

現(xiàn)在的《貨幣銀行學(xué)》課程教學(xué)，絕大多數(shù)教師都比較偏重教材內(nèi)容的教學(xué)，平鋪直敘地講解理論知識。就算進行案例分析，也是蜻蜓點水般一帶而過，忽略案例中問題的實際性和復(fù)雜性。這一方面會使學(xué)生對理論學(xué)習(xí)的價值產(chǎn)生困惑，從而導(dǎo)致部分同學(xué)失去學(xué)習(xí)興趣，另一方面不利于激發(fā)學(xué)生的創(chuàng)造力和培養(yǎng)其經(jīng)濟學(xué)的思維方式。

（四）考核方式單一化

目前，絕大多數(shù)高校的《貨幣銀行學(xué)》的考核方式主要為期末考試。然而，其是一門經(jīng)濟學(xué)理論和實際應(yīng)用結(jié)合緊密的課程，金融經(jīng)濟現(xiàn)象的情況負責(zé)多變，答案也千變?nèi)f化。因此，該課程需要通過考核評定學(xué)生理論基礎(chǔ)的扎實程度和對金融經(jīng)濟現(xiàn)象的分析判斷能力，而不是如數(shù)學(xué)等學(xué)科那樣通過單純的計算題的唯一標(biāo)準答案直觀獲得學(xué)習(xí)成績，從而評判教學(xué)效果和學(xué)生能力。

二、實踐教學(xué)模式的構(gòu)建

由于《貨幣銀行學(xué)》課程的特征，因此在現(xiàn)代教學(xué)設(shè)計中，應(yīng)該以堅持以“應(yīng)用能力”為培養(yǎng)目的，充分利用各類教學(xué)資源進行實踐教學(xué)，使教學(xué)內(nèi)容源于教材，又不拘泥于教材，力求教學(xué)中充滿趣味性、教育性、針對性、實用性，從而提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，達到培養(yǎng)學(xué)生經(jīng)濟學(xué)思維方式的目的?；诙嗄甑慕虒W(xué)經(jīng)驗，筆者分別從教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法和考核方式三個方面構(gòu)建《貨幣銀行學(xué)》的實踐教學(xué)模式。第一，教學(xué)內(nèi)容應(yīng)該在理論教學(xué)的基礎(chǔ)上，增加大量的各類實訓(xùn)模擬課程，并將實訓(xùn)成果在專題討論課上進行分析點評。第二，通過互動性和雙向性的教學(xué)活動，力求教學(xué)方法的多樣性和靈活性，除案例教學(xué)外，增加視頻教學(xué)、實地教學(xué)和項目教學(xué)，以豐富的形式吸引學(xué)生。第三，本課程在考核過程中避免期末一張試卷決定學(xué)生學(xué)習(xí)成績的現(xiàn)象，堅持學(xué)期初到學(xué)期末的過程化考核體系。通過“復(fù)合式、全程型、多元化”考核方式，加強對學(xué)生自主學(xué)習(xí)的引導(dǎo)和真實學(xué)習(xí)過程的考核。

（一）教學(xué)內(nèi)容的實用性

首先，在選擇合適教材的基礎(chǔ)上，結(jié)合專業(yè)特征有側(cè)重地教學(xué)。目前，國內(nèi)各高校貨幣銀行學(xué)選用的教材大多在重點內(nèi)容和理論體系上如出一轍。然而，不同專業(yè)在實際教學(xué)過程中對本課程的定位存在一些偏差，因此，如果簡單地采用引進版或者名校版，然后單一地照本宣科，就忽視了專業(yè)的特殊性。例如國際貿(mào)易專業(yè)，其貨幣銀行教材應(yīng)該在基本內(nèi)容體系的基礎(chǔ)上增加外匯，國際貨幣體系，以及國際資本等方面的內(nèi)容；而財務(wù)管理專業(yè)則可忽略這塊內(nèi)容，重視利率、貼現(xiàn)等內(nèi)容。其次，在教學(xué)過程中，一方面，要將課程內(nèi)容劃分為幾個板塊，不斷強調(diào)課程體系，使學(xué)生明白所學(xué)知識之間的關(guān)系，達到知識體系完整的目的。另一方面，教師對于關(guān)鍵概念和核心理論等，需要就知識的難易程度設(shè)計分層次的、逐步深入的問題，引導(dǎo)積極啟發(fā)學(xué)生主動思考，在理解內(nèi)容的同時，培養(yǎng)學(xué)生獨立分析問題和解決問題的能力。再次，在原有的基本的教學(xué)內(nèi)容中，結(jié)合專業(yè)特征，開設(shè)一系列實訓(xùn)模擬課程，包括書面訓(xùn)練和實地訓(xùn)練。以國際貿(mào)易專業(yè)為例，進行以《貨幣銀行學(xué)》為理論基礎(chǔ)，以Excel為操作平臺，以外貿(mào)業(yè)務(wù)為主線的實訓(xùn)模擬。又或者由教師提供材料和問題，要求學(xué)生到銀行實地學(xué)習(xí)，促使其通過實地學(xué)習(xí)和分析，讀懂匯率牌價表，了解外匯匯兌業(yè)務(wù)，達到把知識轉(zhuǎn)化為實際分析能力的目的。最后，將實訓(xùn)模擬課程的分析報告在專題討論課上進行分析和討論。專題討論課程以學(xué)生為中心，激發(fā)學(xué)生的“研究”熱情，培養(yǎng)學(xué)生探究與發(fā)現(xiàn)金融問題的能力、思辨金融政策合理性能力及金融決策能力。這種課程在實現(xiàn)本課程教學(xué)目標(biāo)的同時，也將助于提高學(xué)生的辨析思維能力、自主學(xué)習(xí)能力。

（二）教學(xué)方法的開放性

1.案例教學(xué)

第一，設(shè)專門的案例分析課。絕大多數(shù)的教師都將案例分析穿插在某些理論之后，作為理論聯(lián)系實際的一個實證。然而，這樣的案例分析都是簡單地生強硬套理論，草草地將案例中的某個問題進行分析，學(xué)生只能依葫蘆畫瓢，無法使學(xué)生達到理論應(yīng)用于實際的目的。專門的案例分析課是將案例通過前面課堂上的一系列理論綜合分析，引導(dǎo)學(xué)生主動、全面地思考問題，從而提高學(xué)生的經(jīng)濟學(xué)思維能力。第二，選擇本土化的案例。首先，案例教學(xué)一定要選擇與現(xiàn)實貼近、學(xué)生能直觀認識的真實案例，這樣才能提高學(xué)生的興趣。其次，由于我國的特殊國情，發(fā)達國家的案例與我國情況相差甚遠。最后，要在本國的案例中盡可能選擇典型的案例，即具有啟發(fā)性、實踐性的案例，從而提高學(xué)生的分析能力。第三，堅持案例分析的應(yīng)用性。在案例分析過程中，應(yīng)該以學(xué)生為主體，教師引導(dǎo)學(xué)生圍繞該案例的主題，全方位啟發(fā)學(xué)生思索、探討，借助多元表征加深學(xué)生的進一步理解和掌握理論教學(xué)中的概念和原理，進而培養(yǎng)學(xué)生理論聯(lián)系實際能力和分析問題的能力。學(xué)生在案例分析和討論過程中，首先應(yīng)閱讀案例并歸納出案例的要點，然后根據(jù)教師設(shè)計的各種問題進行質(zhì)疑、討論，形成不同觀點、見解和解決方案，最后從這些備選方案中選出最合適或最佳方案。

2.視頻教學(xué)

視頻教學(xué)法是基于現(xiàn)代信息技術(shù)的一種教學(xué)方法，通過形象的畫面、文字和聲音等視聽信息，將理論形象化、生動化。第一，視頻所包含的信息遠比教師在同樣時間內(nèi)傳遞的信息多，大大增加了課堂教學(xué)容量。第二，視頻所展示的畫面、文字和聲音等視聽信息，比教師單純用語言表達更易使學(xué)生記憶、掌握，有利于讓學(xué)生接受地理知識。第三，視頻可以穿越時空，向?qū)W生展現(xiàn)更加真實和直觀的信息，從而更容易闡述概念。視頻的教學(xué)效果有時要好于教師的語言，尤其在新知識的引入這一環(huán)節(jié)使用視頻教學(xué)，通過感性的背景知識，讓學(xué)生完成良好的感知任務(wù)。以《中央銀行》章節(jié)為例，在新課一開始，播放CCTV拍攝的大型紀錄片“貨幣”，從1825年英國的經(jīng)濟危機開始講述中央銀行的起源，從視頻中一一找出中央銀行產(chǎn)生的四個客觀原因。教師在教學(xué)過程中扮演“導(dǎo)演”的角色，學(xué)生通過教師的指令進行活動，從而自然地進入到新的知識點的學(xué)習(xí)過程中。因此，視頻教學(xué)的關(guān)鍵是懸念導(dǎo)入?！耙伞笔菍W(xué)習(xí)的起點，當(dāng)學(xué)生面臨問題需要新知識尋找答案時，才會進行積極的學(xué)習(xí)活動。因此，在視頻播放之前，教師應(yīng)該有針對性地提出問題，有意使學(xué)生暫時處于困惑狀態(tài)，使學(xué)生積極地揭開“謎底”。這不但能吸引學(xué)生積極投入課堂，而且有利于培養(yǎng)學(xué)生獨立思考的能力和習(xí)慣。

3.實地教學(xué)

實地教學(xué)法是一種現(xiàn)場教學(xué)法和自主教學(xué)法相結(jié)合的教學(xué)方法，即以現(xiàn)場為中心，以現(xiàn)場實物為對象，以學(xué)生活動為主體的教學(xué)方法。這種方法不但能吸引學(xué)生興趣，而且能提高學(xué)生自主學(xué)習(xí)能力，鍛煉學(xué)生的綜合素質(zhì)。例如，要求學(xué)生去某家銀行，借以換匯的機會理解外匯牌價表上現(xiàn)匯買入價和現(xiàn)鈔買入價的差異。

4.項目教學(xué)

項目教學(xué)是一種綜合模擬訓(xùn)練，即將課堂的理論知識綜合應(yīng)用于一個虛擬課題，要求學(xué)生組隊完成。在項目教學(xué)過程中，教師需要將課題中所涉及的專業(yè)知識重新回顧一遍，并簡單介紹其中將會出現(xiàn)的主要問題和解決方法。在課題的完成過程中，學(xué)生需要從設(shè)計到實驗，再調(diào)整，最后得出結(jié)論并撰寫課題報告。本文提到的實訓(xùn)模擬中所舉的“以Excel為操作平臺，以外貿(mào)業(yè)務(wù)為主線進行實訓(xùn)模擬”，即項目教學(xué)。項目教學(xué)法讓學(xué)生利用網(wǎng)絡(luò)資源，以自主學(xué)習(xí)的方式尋找答案，提出解決問題的措施，大大提高了學(xué)生的自主學(xué)習(xí)能力。

（三）考核方式多元性

多元化的考核就是以過程考核為主，結(jié)合期末筆試得到綜合的、合理的成績評價學(xué)生的學(xué)習(xí)成果。在多元化的考核中，教師可以將理論教學(xué)、實訓(xùn)教學(xué)和專題討論三者合而為一，即在理論教學(xué)中通過課堂筆記、課后習(xí)題及期末筆試等方式考查學(xué)生是否掌握；在實訓(xùn)教學(xué)和專題討論中，通過報告和課堂發(fā)言來考查學(xué)生是否理解。這些方式不僅體現(xiàn)學(xué)生參與結(jié)果，而且充分反映學(xué)生整個參與的過程。在學(xué)期結(jié)束時，可以采取小組成員互相打分的形式，評價學(xué)生在團隊合作過程中的具體表現(xiàn)。

三、結(jié)語

篇7

關(guān)鍵詞：貨幣政策 金融機構(gòu)危機 貨幣危機 資產(chǎn)價格沖擊

中圖分類號：F830 文獻標(biāo)識碼：B 文章編號：1006-1770(2010)09-041-05

一、引 言

從世界范圍看，在過去的20年中貨幣政策無疑獲得了巨大的成功：在此期間物價穩(wěn)定，通貨膨脹得到了良好的控制。這主要歸功于中央銀行貨幣政策在最近的十年中逐漸收斂于物價穩(wěn)定這一單一的終極目標(biāo)，或者至少是兼容物價穩(wěn)定的一系列目標(biāo)集合。

盡管有更多的中央銀行將貨幣政策目標(biāo)定位于物價穩(wěn)定，但是對于這一貨幣政策目標(biāo)對金融穩(wěn)定究竟造成何種影響仍然沒有明確的結(jié)論。綜觀國外學(xué)者的研究，有關(guān)貨幣政策對金融穩(wěn)定的影響主要有三類觀點：權(quán)衡觀點（Trade-off）、協(xié)同觀點（Synergies）和新環(huán)境假設(shè)（“New environment”hypothesis）。

所謂權(quán)衡觀點是指為實現(xiàn)物價穩(wěn)定而采取的貨幣政策設(shè)計并不必然有利于金融穩(wěn)定，價格穩(wěn)定與金融穩(wěn)定之間存在著平衡的關(guān)系（Mishkin,1996、Cukieman,1992、Fisher,1933等）。但是，權(quán)衡觀點似乎與人們的傳統(tǒng)認識相悖。通常認為通貨膨脹會提高人們錯判未來收益可能性的概率，而且通貨膨脹將進一步惡化借貸雙方信息不對稱的狀況。同時，高通貨膨脹通常伴隨著高波動率，這會進一步導(dǎo)致人們錯判未來收益。此外，當(dāng)經(jīng)濟周期處于伴隨著高通脹的繁榮時期時，通常都會出現(xiàn)過度投資和資產(chǎn)價格泡沫的現(xiàn)象，這主要是由于中央銀行向市場提供過度流動性所導(dǎo)致的，而相對于真實預(yù)期收益而言過度的信貸增長經(jīng)常是導(dǎo)致金融不穩(wěn)定的因素。于是，產(chǎn)生了協(xié)同觀點。所謂協(xié)同觀點是指為實現(xiàn)物價穩(wěn)定而采取的貨幣政策設(shè)計將同樣也會有利于金融穩(wěn)定，也就是說價格穩(wěn)定意味著金融穩(wěn)定（Schwartz,1995、Padoa-Schioppa,2002、Issing,2003等）。

新環(huán)境假設(shè)觀點建立的背景是自上世紀90年代以來世界經(jīng)濟出現(xiàn)了一些新的特征，包括：較低且更加穩(wěn)定的通貨膨脹水平、較低的短期產(chǎn)出波動、顯著的信貸和資產(chǎn)價格波動、頻繁的金融危機、金融自由化浪潮的興起以及越來越多的中央銀行將貨幣政策目標(biāo)定位于物價穩(wěn)定（Claudio Borio 和 William White，2004）。新環(huán)境假設(shè)的觀點認為在新環(huán)境下需要重新審視原來的貨幣穩(wěn)定與金融穩(wěn)定的關(guān)系，甚至需要價格穩(wěn)定有利于金融穩(wěn)定這一結(jié)論，即認為價格穩(wěn)定會引發(fā)金融不穩(wěn)定。因而，新環(huán)境假設(shè)觀點認為中央銀行僅僅關(guān)注物價穩(wěn)定是不夠，而是應(yīng)該直接關(guān)注于金融不平衡本身。

此外，不僅是貨幣政策對金融穩(wěn)定的影響機制存在爭議，而且關(guān)于貨幣政策與金融穩(wěn)定之間的因果關(guān)系同樣存在爭議。該觀點認為金融不穩(wěn)定會導(dǎo)致貨幣政策設(shè)計的改變，這主要是因為當(dāng)前的金融危機非常嚴重或者是貨幣政策當(dāng)局為了避免未來發(fā)生金融危機而改變貨幣政策。盡管金融不穩(wěn)定可能是中央銀行錯誤貨幣政策的結(jié)果，但金融不穩(wěn)定也可能會驅(qū)使中央銀行改變貨幣政策設(shè)計以應(yīng)對金融不穩(wěn)定的情況。例如，García Herrero (1997) 、Martinez Peria (2000)發(fā)現(xiàn)銀行危機并不必然導(dǎo)致貨幣政策的巨大變化，同時也發(fā)現(xiàn)那些經(jīng)歷過系統(tǒng)性銀行危機的國家從長期來看其貨幣需求是穩(wěn)定的。這些研究無疑是具有啟發(fā)意義的，因為這從根本上顛覆了傳統(tǒng)上認為的只是貨幣政策對金融穩(wěn)定產(chǎn)生影響的單向因果關(guān)系。

上述觀點的相互矛盾與沖突究其根本原因在于理論界和實務(wù)界對于金融穩(wěn)定的內(nèi)涵缺乏一個廣泛可接受的定義，從而無法建立起考察貨幣政策與金融穩(wěn)定關(guān)系的一致的分析框架。因此，本文將從金融穩(wěn)定的內(nèi)涵入手，在選擇目前較為廣泛接受的金融穩(wěn)定涵義基礎(chǔ)上進一步梳理貨幣政策與金融穩(wěn)定關(guān)系的研究進展并進行相關(guān)評述。

二、金融穩(wěn)定的內(nèi)涵

迄今為止金融穩(wěn)定仍然是一個模糊的概念，并沒有一個廣泛的可接受的定義。這主要是因為從直觀上看穩(wěn)定似乎意味著沒有波動，但不幸的是，波動對金融市場而言并不一定是壞事。正如Schinasi (2003)所指出的，即使是穩(wěn)定市場中的資產(chǎn)價格也會有較高的波動率。Issing (2003)進一步指出，導(dǎo)致金融機構(gòu)失敗的大的資產(chǎn)價格波動甚至是穩(wěn)定的信號，或者是系統(tǒng)自我糾正或凈化能力的信號。盡管定義金融穩(wěn)定存在著較大困難，但學(xué)者們?nèi)匀槐M了極大的努力界定金融穩(wěn)定的內(nèi)涵。目前有關(guān)金融穩(wěn)定的定義可以籠統(tǒng)地分為兩大類：金融穩(wěn)定說和金融不穩(wěn)定說。

（一）金融穩(wěn)定說

Mishkin(1991)認為金融穩(wěn)定是確保能夠長期持續(xù)的一種狀態(tài)，沒有大的破壞和沖擊，并且儲蓄分配轉(zhuǎn)化為投資機會是富有效率的。Crockett (1997a)定義金融穩(wěn)定為沒有明顯的引發(fā)損害經(jīng)濟（不包括一些嚴格限定范圍內(nèi)的消費者及其對手方）的沖擊的存在。Padoa-Schioppa (2002)定義金融穩(wěn)定為一種狀態(tài)，在這種狀態(tài)下金融系統(tǒng)能夠承受沖擊，并且在抵御沖擊的過程中不會導(dǎo)致出現(xiàn)損害儲蓄向投資轉(zhuǎn)化過程和經(jīng)濟中支付處理過程的風(fēng)險積累。Foot(2003)認為金融穩(wěn)定的內(nèi)涵包括：（1）貨幣穩(wěn)定；（2）就業(yè)水平接近自然就業(yè)率；（3）對于經(jīng)濟中核心金融機構(gòu)和金融市場運轉(zhuǎn)存在信心；（4）經(jīng)濟中不存在損害貨幣穩(wěn)定和就業(yè)水平的實際資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的相對價格波動。此外，還有一種在概念上不是很令人信服但可以直接觀察得到的金融穩(wěn)定定義，即金融穩(wěn)定是指沒有銀行危機、資產(chǎn)價格穩(wěn)定、利率平滑的狀態(tài)（Goodfriend, 1987; Cukieman, 1990）。

金融穩(wěn)定說試圖從金融穩(wěn)定的特征、條件以及實現(xiàn)過程來描述金融穩(wěn)定內(nèi)涵的努力是值得稱道的，但金融穩(wěn)定說所描述的金融穩(wěn)定的內(nèi)涵盡管在形式上看起來很美，但卻缺乏一個合適的可以量化的基準來將金融穩(wěn)定與金融不穩(wěn)定區(qū)分開來，從而給實證研究帶來了困難。

（二）金融不穩(wěn)定說

與金融穩(wěn)定相對應(yīng)的概念是金融不穩(wěn)定，而排除了金融不穩(wěn)定的情況即為金融穩(wěn)定。Mishkin(1999)認為金融不穩(wěn)定源于信息流對金融系統(tǒng)的沖擊，受到?jīng)_擊的金融系統(tǒng)不能正常發(fā)揮其資金融通渠道的作用，從而使資金無法配置到最有生產(chǎn)效率的項目中去。Schwartz（1986）認為金融危機是被支付手段在任何價格下都無法獲得的擔(dān)心所驅(qū)使，即便是在部分銀行儲備體系中發(fā)生這種情況，也會導(dǎo)致對高能貨幣的爭奪，這種情況將由于公眾對銀行系統(tǒng)的突然擠兌而迅速惡化。金融危機是短暫的，當(dāng)公眾對貨幣的額外需求放緩時危機將結(jié)束。Ferguson (2002)認為金融不穩(wěn)定包括三個基本標(biāo)準：（1）一些重要的金融資產(chǎn)價格與基礎(chǔ)價值嚴重背離；（2）無論是國內(nèi)還是國外的市場功能和信用有效性都顯著地發(fā)生了扭曲；（3）前兩項的結(jié)果導(dǎo)致總支出顯著偏離（或高或低）于經(jīng)濟的生產(chǎn)能力。Large (2003)認為金融不穩(wěn)定的特征包括價格的波動性和無法預(yù)期的變動，而防止這些波動性和變動的發(fā)生則是需要面對的實際挑戰(zhàn)。

從學(xué)者們對金融穩(wěn)定內(nèi)涵的定義來看，不僅每個學(xué)者對金融穩(wěn)定有自己的理解，甚至有的學(xué)者從正反兩個方面來描述金融穩(wěn)定，并且大多數(shù)學(xué)者都是針對自己特定的研究目的來定義金融穩(wěn)定的。盡管采用金融穩(wěn)定說來定義金融穩(wěn)定的內(nèi)涵從邏輯上看更易為人們所接受，但由于金融不穩(wěn)定說可以用明確的指標(biāo)進行量化，從而有利于實證研究的開展，因此研究貨幣政策對金融穩(wěn)定影響的學(xué)者大多都采用了這一定義。本文也采用這一定義，同時考慮到金融不穩(wěn)定從表現(xiàn)形式看主要包括金融機構(gòu)危機、貨幣危機和資產(chǎn)價格沖擊三個方面，我們主要就從這三個方面梳理貨幣政策與金融穩(wěn)定的關(guān)系。盡管我們沒有選擇從權(quán)衡觀點、協(xié)同觀點和新環(huán)境假設(shè)這三個方面來研究貨幣政策與金融穩(wěn)定的關(guān)系，但這三類觀點均內(nèi)含于相關(guān)研究中。

三、貨幣政策與金融機構(gòu)危機

相比于金融系統(tǒng)中的其他機構(gòu)，中央銀行貨幣政策設(shè)計將會更直接地影響到銀行系統(tǒng)功能的發(fā)揮。Alicia García Herrero 和 Pedro del Río（2003）利用1970年-1999年期間79個國家（27個工業(yè)化國家、32個新興市場國家、20個轉(zhuǎn)軌國家）的年度面板數(shù)據(jù)，研究了貨幣政策設(shè)計（包括貨幣政策目標(biāo)和貨幣政策策略）與銀行危機的關(guān)系。Alicia García Herrero 和 Pedro del Río發(fā)現(xiàn)，中央銀行貨幣政策目標(biāo)與銀行系統(tǒng)危機呈顯著負相關(guān)，即中央銀行采用物價穩(wěn)定的目標(biāo)有利于降低銀行系統(tǒng)危機的發(fā)生。同時發(fā)現(xiàn)，盯住匯率的貨幣政策策略與銀行危機呈顯著負相關(guān)，即采用匯率目標(biāo)制的貨幣政策中介目標(biāo)有利于降低銀行系統(tǒng)危機的發(fā)生。進一步分析，他們還發(fā)現(xiàn)除了轉(zhuǎn)軌國家外，中央銀行貨幣政策目標(biāo)與銀行系統(tǒng)危機呈顯著負相關(guān)，但貨幣政策策略與銀行系統(tǒng)危機之間則在分類樣本國家中未呈現(xiàn)出顯著關(guān)系。

根據(jù)Alicia García Herrero 和 Pedro del Río的研究，中央銀行采用物價穩(wěn)定的目標(biāo)以及采用匯率目標(biāo)制的貨幣政策中介目標(biāo)在一定程度上有利于降低銀行系統(tǒng)危機的發(fā)生。因此，單就銀行危機而言，中央銀行貨幣政策應(yīng)以穩(wěn)定物價為主要目標(biāo)，同時應(yīng)選擇相對固定的匯率制度。

但De Graeve, Kick 和 Koetter(2008)的研究結(jié)論則與Alicia García Herrero 和 Pedro del Río（2003）截然相反。他們利用德國1995年-2004年的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和銀行業(yè)數(shù)據(jù)，通過建立一個統(tǒng)一的微觀-宏觀模型，研究了貨幣政策與銀行危機的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)采用物價穩(wěn)定的貨幣政策目標(biāo)會導(dǎo)致金融不穩(wěn)定。為了避免采用單一的微觀模型或宏觀模型而導(dǎo)致有用的宏觀經(jīng)濟信息或微觀經(jīng)濟信息被忽略掉，他們將微觀經(jīng)濟因素和宏觀經(jīng)濟因素相結(jié)合建立了一個統(tǒng)一的微觀-宏觀模型來分析貨幣政策與銀行危機的相互影響。其中，微觀經(jīng)濟因素主要是涉及到銀行的七個財務(wù)指標(biāo)，包括核心資本與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)比率、資產(chǎn)減值準備與銀行總資產(chǎn)比率、貸款與銀行總資產(chǎn)比率、表外業(yè)務(wù)與總資產(chǎn)比率、對數(shù)總資產(chǎn)、股權(quán)收益率、凈同業(yè)資產(chǎn)加現(xiàn)金與銀行總資產(chǎn)比率；宏觀經(jīng)濟因素包括GDP增長率(Y)、通貨膨脹率(P)和3個月利率(R)。利用這一微觀-宏觀模型進行分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，貨幣穩(wěn)定并不必然導(dǎo)致金融穩(wěn)定。在其他條件不變的情況下（Y和P不變），如果中央銀行采取緊縮性貨幣政策（這有利于物價穩(wěn)定）而提高一個標(biāo)準差的利率（即一個標(biāo)準差利率的沖擊），這會導(dǎo)致一年以后銀行出現(xiàn)危機的概率提高0.44%，也就是說物價穩(wěn)定的貨幣政策目標(biāo)會以導(dǎo)致金融不穩(wěn)定為代價。進一步地，如果銀行的資本充足率越低，貨幣政策沖擊導(dǎo)致銀行出現(xiàn)危機的概率越大。

此外，Adrian.T 和 Hyun Song Shin(2008)將研究視角延伸至金融市場中的其他中介機構(gòu)。他們認為與商業(yè)銀行相比，證券經(jīng)紀商盡管規(guī)模比較小，但由于其資金來源幾乎完全是短期市場融資，因此其資產(chǎn)是反映市場信貸邊際供給（Marginal Availability of Credit）的最佳信號。他們研究了美國聯(lián)邦基金利率的變化與證券經(jīng)紀商資產(chǎn)負債表規(guī)模的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，聯(lián)邦基金利率的降低將導(dǎo)致證券經(jīng)紀商資產(chǎn)負債表規(guī)模的膨脹，相反，聯(lián)邦基金利率的提高將導(dǎo)致證券經(jīng)紀商資產(chǎn)負債表規(guī)模的收縮。因此，短期利率是影響金融機構(gòu)規(guī)模的最重要的因素，其變化將加劇而不是熨平金融機構(gòu)資產(chǎn)負債表規(guī)模的波動，即采用短期利率為貨幣政策工具將不利于金融穩(wěn)定。據(jù)此，中央銀行的貨幣政策目標(biāo)應(yīng)該明確定位于金融穩(wěn)定。

四、貨幣政策與貨幣危機

當(dāng)一國發(fā)生貨幣危機時，采取何種恰當(dāng)?shù)呢泿耪呒右詰?yīng)對是一個非常重要的議題。根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）的建議，出于穩(wěn)定本國匯率和貨幣的目的, 應(yīng)采取緊縮性貨幣政策, 即提高利率水平，以吸引資金內(nèi)流或防止外資大量抽逃, 進而穩(wěn)定本國匯率。但上世紀90年代末期在東南亞爆發(fā)的金融危機則對這一看似正確的建議提出了挑戰(zhàn)，因為危機國家基本都按照IMF的建議紛紛大幅提高本國利率水平以試圖穩(wěn)定匯率和貨幣，但結(jié)果卻使本國陷入了更深的危機。從理論上講，提高名義利率水平的確會起到穩(wěn)定匯率的作用，從而減少本國企業(yè)的外幣債務(wù)負擔(dān)。但是高企的利率水平也會增加本國企業(yè)的本幣債務(wù)負擔(dān)，降低企業(yè)進一步投資或者僅僅是避免破產(chǎn)的能力，而這又會對匯率的穩(wěn)定性產(chǎn)生負面的沖擊。因此，為應(yīng)對貨幣危機而采取提高利率水平的貨幣政策應(yīng)當(dāng)具備一定的條件。

Aghion.P, Bacchetta.P 和 Banerjee.A(2000)構(gòu)建了一個簡單的兩期小型開放經(jīng)濟的貨幣政策與貨幣危機關(guān)系模型，研究了采取緊縮性貨幣政策以應(yīng)對貨幣危機的臨界條件。這一模型建立在幾個假設(shè)條件之上：（1）存在購買力平價關(guān)系；（2）存在利率平價關(guān)系；（3）資本完全自由流動；（4）企業(yè)財富是決定其投資和產(chǎn)出的唯一變量；（5）浮動匯率制。Aghion.P, Bacchetta.P 和 Banerjee.A首先從貨幣需求和貨幣供給的角度建立了第2期產(chǎn)出Y2和第1期名義匯率E1之間的關(guān)系，即

（1）

這一關(guān)系為利率平價LM曲線（IPLM），反映了貨幣角度E1與Y2之間呈負相關(guān)關(guān)系。

然后，他們從實體經(jīng)濟角度，即從企業(yè)的融資和生產(chǎn)決策角度建立了第2期產(chǎn)出Y2和第1期名義匯率E1之間的關(guān)系，即

（2）

這一關(guān)系為W線，反映了實體經(jīng)濟角度E1與Y2之間呈負相關(guān)關(guān)系。但與（1）式中E1與Y2非線性關(guān)系不同，（2）式中E1與Y2是一種線性關(guān)系。

當(dāng)IPLM曲線和W線相交時，采用緊縮性的貨幣政策即提高利率可以有效應(yīng)對貨幣危機。但當(dāng)IPLM曲線和W線相切或者沒有相交時，采用緊縮性的貨幣政策將會導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟的進一步蕭條。若IPLM曲線和W線相交，則需滿足，可得：

，（3）

這就是為應(yīng)對貨幣危機而采取提高利率水平貨幣政策有效性的條件。其中，

Aghion.P, Bacchetta.P 和 Banerjee.A(2001)將上述模型進一步放松至無限期限，研究了在存在信用約束的情況下小型開放經(jīng)濟體的貨幣政策與貨幣危機的關(guān)系，結(jié)果表明：經(jīng)濟體擁有外債的比例越大就越容易發(fā)生貨幣危機；無論是固定匯率制還是浮動匯率制都可能爆發(fā)貨幣危機；公共部門的不平衡會通過公共債務(wù)尤其是公共外債的擠出效應(yīng)對本幣的穩(wěn)定產(chǎn)生負面影響；如果信貸供給對利率不敏感，那么采取緊縮性的貨幣政策以應(yīng)對貨幣危機是有效的；緊縮性的貨幣政策會對中期的經(jīng)濟行為產(chǎn)生債務(wù)負擔(dān)效應(yīng)，即緊縮性的貨幣政策在中期內(nèi)會提高本國企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)。

然而，Zettelmeyer(2004)在研究了上個世紀90年代澳大利亞、加拿大和新西蘭三個國家的貨幣政策變化對匯率的影響后發(fā)現(xiàn)，當(dāng)中央銀行為穩(wěn)定匯率而提高100個基點的3個月市場利率時會導(dǎo)致匯率水平提高2%-3%的水平，即支持緊縮性的貨幣政策的有利于穩(wěn)定匯率作用的傳統(tǒng)觀點。但是，為穩(wěn)定匯率而采取提高利率的緊縮性貨幣政策的代價是高昂的，為彌補本幣10%的貶值需要提高大約500個基點的利率。

盡管上述研究對于緊縮性貨幣政策是否能夠有效應(yīng)對貨幣危機存在爭議，但有一點是學(xué)者們都接受的，即穩(wěn)定的匯率是防止貨幣危機發(fā)生的必要條件。

五、貨幣政策與資產(chǎn)價格沖擊

盡管在過去的20年里全球通貨膨脹得到了有效控制，但是金融不穩(wěn)定現(xiàn)象卻明顯增加，尤其是全球資產(chǎn)價格在急速攀升過程中伴隨著較高的波動性。Borio 和 Lowe(2002)指出從歷史上看資產(chǎn)價格波動通常伴隨著金融不穩(wěn)定現(xiàn)象的發(fā)生，尤其是在資產(chǎn)價格上升和下降的交替過程中容易導(dǎo)致系統(tǒng)性金融危機的發(fā)生。特別是在美國房地產(chǎn)泡沫破滅導(dǎo)致本輪金融危機爆發(fā)，全球陷入自上世紀30年代以來最嚴重的經(jīng)濟危機的背景下，貨幣政策與資產(chǎn)價格關(guān)系再度成為學(xué)者們研究的熱點。

雖然早在10多年前，以美國為代表的一些國家的中央銀行已經(jīng)開始關(guān)注資產(chǎn)價格的波動，并懷疑這種波動是否完全由經(jīng)濟基本面因素所導(dǎo)致，但關(guān)于貨幣政策與資產(chǎn)價格關(guān)系的理論研究并沒有達成一致。在眾多學(xué)者的研究中，尤以Bernanke 和 Gertler (1999)的研究引起了廣泛的關(guān)注。根據(jù)標(biāo)準的經(jīng)濟學(xué)理論，在存在有效的資本市場并且不存在監(jiān)管瑕疵的世界中，資產(chǎn)價格的波動僅僅反映的是經(jīng)濟基本面的變化，因此，中央銀行沒有必要對資產(chǎn)價格波動給予特別的關(guān)注。Bernanke 和 Gertler (1999)構(gòu)建了一個考慮工資粘性和金融加速器效應(yīng)的宏觀經(jīng)濟模型，研究考慮或不考慮資產(chǎn)價格泡沫的相機抉擇貨幣政策規(guī)則如何影響宏觀經(jīng)濟，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，只有當(dāng)資產(chǎn)價格可能預(yù)測未來通脹或通縮壓力的情況下中央銀行關(guān)注資產(chǎn)價格是有益的，否則，采用傳統(tǒng)的通脹目標(biāo)制對中央銀行而言是最為合理的。即如果非基本面因素（包括市場心理影響和監(jiān)管不力等因素）是導(dǎo)致資產(chǎn)價格波動的主要原因并且來源于非基本面因素的資產(chǎn)價格波動對實體經(jīng)濟具有潛在的顯著影響，那么資產(chǎn)價格波動在某種程度上可能是經(jīng)濟不穩(wěn)定的獨立來源，在這種情況下中央銀行應(yīng)該關(guān)注資產(chǎn)價格的波動。其中，資產(chǎn)價格對實體經(jīng)濟影響的傳導(dǎo)機制包括財富效應(yīng)、Tobin q效應(yīng)、金融加速器效應(yīng)等。Bernanke 和 Gertler (2001)進一步指出，嘗試穩(wěn)定資產(chǎn)價格的努力幾乎是不可能的，因為中央銀行無法準確知道資產(chǎn)價格的變化究竟是否來源于非基本面因素，亦或基本面因素，還是兩者的結(jié)合。

當(dāng)然，Bernanke 和 Gertler (1999)所建立的模型也存在著一些明顯的缺陷：（1）不是從模型中推導(dǎo)出貨幣政策規(guī)則，而是人為設(shè)定為考慮或不考慮資產(chǎn)價格泡沫的相機抉擇貨幣政策規(guī)則，然后研究貨幣政策規(guī)則對實體經(jīng)濟的影響；（2）假定資產(chǎn)價格泡沫在破滅之前以恒定的速率增長，但實際上資產(chǎn)價格泡沫也許不是突然破滅，而是以一定的速率上升或下降；（3）假定資產(chǎn)價格泡沫存在一段時期并且在破滅之后不會出現(xiàn)，所以僅僅研究了資產(chǎn)價格泡沫對實體經(jīng)濟的短期影響；（4）因為無法知道市場心理的準確影響而沒有將下期資產(chǎn)價格泡沫可能破滅的概率內(nèi)部化，而將之內(nèi)部化與僅僅將其作為外生概率所得出的貨幣政策規(guī)則對實體經(jīng)濟影響的結(jié)論可能是不同的。Semmler .M 和 Wenlang Zhang(2007)在彌補上述缺陷后建立了一個動態(tài)模型，研究了在面對資產(chǎn)價格波動時貨幣政策的反應(yīng)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在零利率的低利率環(huán)境下，金融市場的蕭條會使得衰退的經(jīng)濟更加惡化，如果為了避免陷入流動性陷阱，中央銀行不應(yīng)該忽略資產(chǎn)價格的波動。Alexandros Kontonikas 和 Christos Ioannidis(2005)也認為無論是相機抉擇貨幣政策規(guī)則還是標(biāo)準的Taylor規(guī)則，考慮資產(chǎn)價格波動的利率調(diào)整有利于降低宏觀經(jīng)濟的波動。

六、結(jié)論性評述

貨幣政策與金融穩(wěn)定的關(guān)系一直是學(xué)術(shù)界爭論的熱門話題，這反映了中央銀行在執(zhí)行貨幣政策時如何確保金融穩(wěn)定方面的困惑。綜合目前的研究進展，我們可以得出一些富有啟發(fā)意義的結(jié)論：

（一）金融不穩(wěn)定通常來源于對一些共同因素而非特殊因素的風(fēng)險暴露。也就是說，金融不穩(wěn)定是系統(tǒng)性的危機，而非個體危機。如果金融系統(tǒng)中眾多金融機構(gòu)按照類似的模式進行運作，金融系統(tǒng)就更容易在遭到共同的宏觀經(jīng)濟威脅時出現(xiàn)危機。因此，為避免系統(tǒng)性金融危機的發(fā)生，首先要盡量避免金融機構(gòu)的同質(zhì)化運作，推動金融機構(gòu)的多樣化運作無疑是重要的。

（二）物價穩(wěn)定在一定條件下有利于金融穩(wěn)定，但中央銀行貨幣政策不能僅僅將物價穩(wěn)定作為確保金融穩(wěn)定的唯一指標(biāo)。根據(jù)當(dāng)前的研究結(jié)論，物價穩(wěn)定并不一定必然會導(dǎo)致金融穩(wěn)定，但是，物價不穩(wěn)定卻是引發(fā)金融不穩(wěn)定的重要因素之一，因此，中央銀行貨幣政策在關(guān)注物價穩(wěn)定的同時應(yīng)該綜合考慮其他經(jīng)濟指標(biāo)或因素以確保金融穩(wěn)定。為了確保一國的金融穩(wěn)定，需要更深入地理解貨幣政策對經(jīng)濟行為更為廣泛的影響，而不單單是對物價指數(shù)（或通貨膨脹）的影響。

（三）若要試圖建立考察貨幣政策與金融穩(wěn)定關(guān)系的一致的分析框架，當(dāng)務(wù)之急是必須對金融穩(wěn)定的內(nèi)涵建立明確且為大家所廣泛接受的定義。盡管金融穩(wěn)定的內(nèi)涵難以清晰地界定，但這是研究貨幣政策與金融穩(wěn)定關(guān)系的前提和基礎(chǔ)。因此，深入探討并尋找衡量金融穩(wěn)定且得到廣泛公認的一攬子指標(biāo)具有重要的意義。

（四）其他尚待進一步挖掘的領(lǐng)域。盡管目前有關(guān)貨幣政策與金融穩(wěn)定的研究文獻汗牛充棟，但仍然存在很多尚待進一步挖掘的領(lǐng)域。比如，目前的研究多沒有考慮到不同國家的特殊情況，沒有深入分析一國的金融自由化程度和中央銀行獨立性等制度變量對貨幣政策與金融穩(wěn)定的關(guān)系所產(chǎn)生的影響。此外，當(dāng)前的研究也沒有對不同國家所處的經(jīng)濟金融發(fā)展階段加以區(qū)分，以判斷在不同階段貨幣政策與金融穩(wěn)定的不同表現(xiàn)關(guān)系等等。這些方面都需要在未來進一步研究。

參考文獻：

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2.Aghion.P, Bacchetta.P and Banerjee.A, 2000. A simple model of monetary policy and currency crises, European Economic Review, Vol 44, pp 728-738.

3.Aghion.P, Bacchetta.P and Banerjee.A, 2001. Currency crises and monetary policy in an economy with credit constraints，European Economic Review, Vol 45, pp 11211150.

4.Alexandros Kontonikas and Christos Ioannidis, 2005. Should monetary policy respond to asset price mis alignments? Economic Modelling, Vol.22, pp.1105 1121.

5.Alicia García Herrero and Pedro del Río, 2003. Financial Stability and the Design of Monetary Policy, working paper, bde.es.

6.Bernanke, B., Gertler, M., 1999. Monetary policy and asset price volatility. Economic Review, fourth quarter 1999. Federal Reserve Bank of Kansas City, 17-51.

7.Bernanke, B., Gertler, M., 2001. Should central banks respond to movements in asset prices? American Economic Review Papers and Proceedings 91, pp.253257.

8.De Graeve. F ,Kick. T,Koetter. M,2008, Monetary policy and financial (in)stability:An integrated micromacro approach，Journal of Financial Stability，Vol. 4, pp. 205231.

作者簡介：

篇8

隨著歐洲一體化步伐的加快，英國與歐盟之間的關(guān)系引起了眾多關(guān)注。1999年歐元正式啟動以后，英國加入歐洲貨幣聯(lián)盟的問題更成為了人們輿論的焦點。

出于經(jīng)濟、政治和文化等種種考慮，英國國內(nèi)各階層對是否加入歐洲貨幣聯(lián)盟（EuropeanMonetaryUnion，簡稱EMU）存在不同看法。如何看待布朗的“五項經(jīng)濟測試”標(biāo)準成為決定英國能否加入歐洲寫作碩士論文貨幣聯(lián)盟并最終投向歐元區(qū)懷抱的關(guān)鍵。英國作為歐洲的重要國家之一，對歐元保持著觀望的態(tài)度，不僅對英國國內(nèi)經(jīng)濟、歐盟經(jīng)濟，甚至對世界經(jīng)濟都產(chǎn)生了不同程度的負面影響。2008年1月1日，馬耳他和塞浦路斯同時加入歐元區(qū)，從而使歐元區(qū)成員國從13個增至15個，區(qū)內(nèi)整體實力不斷壯大，歐元的國際地位也正在不斷提升。與歐元區(qū)良好的發(fā)展態(tài)勢相比，英國近年來經(jīng)濟卻一改往年“運行良好”之態(tài)勢，漸呈疲軟跡象。

本文首先簡略的介紹了歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)——最佳貨幣區(qū)理論（OCAT）。然后回顧了歐洲貨幣聯(lián)盟的發(fā)展歷程，并簡要的介紹了英國與EMU之間的關(guān)系。接下來從布朗的“五項經(jīng)濟測試”標(biāo)準入手，綜合分析英國拒絕加入歐洲貨幣聯(lián)盟的原因及對英國、歐元區(qū)及世界經(jīng)濟的影響，最后探討了英國加入歐洲貨幣聯(lián)盟的前景。

關(guān)鍵詞：英國歐洲貨幣聯(lián)盟；最佳貨幣區(qū)

引言

一直以來，英國何時加入歐洲貨幣聯(lián)盟都是歐洲一體化進程中的重要話題。英國對歐洲貨幣聯(lián)盟的政策問題，近年來嚴重困擾著英國的內(nèi)政與外交。前梅杰保守黨政府，曾在談判制定《馬約》的過程中為英國爭得由英國議會最終決定是否加入歐洲單一貨幣的“例外權(quán)”。布萊爾上臺后，對歐洲政策進行了重要的調(diào)整。在貨幣聯(lián)盟問題上，堅持以英國的經(jīng)濟利益作為判斷的標(biāo)準，重申英國不大可能在1999年1月作為第一批成員加入單一貨幣。與此同時，在全國范圍內(nèi)發(fā)起有關(guān)貨幣聯(lián)盟問題的討論，為英國最終加入單一貨幣進行輿論和組織準備。面對已成為世界主要貨幣的歐元，英國前首相布萊爾寫作碩士論文雖然屢屢試圖推動本國加入歐元區(qū)，但每次總是無果而終。對歐元態(tài)度冷淡并以“五項經(jīng)濟測試”標(biāo)準使英國置身于單一貨幣之外的前財政大臣布朗2007年6月接替布萊爾出任新首相，也使英國短期內(nèi)加入歐元區(qū)變得更為渺茫。英國政府至今對何時加入歐元區(qū)仍然沒有一個大致的時間表。英國對歐元消極觀望態(tài)度有經(jīng)濟、政治、文化等多方面的原因。本文首先簡要介紹歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)及其創(chuàng)建、發(fā)展歷程，之后介紹了英國與貨幣聯(lián)盟之間的關(guān)系，并在此基礎(chǔ)上對英國不加入貨幣聯(lián)盟的原因及影響進行了較為深入的分析和總結(jié)，最后對英國加入歐洲貨幣聯(lián)盟的前景進行了分析和預(yù)測。

一、貨幣一體化相關(guān)理論概述

（一）最佳貨幣區(qū)理論

關(guān)于歐洲貨幣聯(lián)盟，經(jīng)濟學(xué)家或贊成或反對。但有趣的是，他們贊成或反對的主要依據(jù)都是由美國經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·蒙代爾開創(chuàng)的最佳貨幣區(qū)理論（OptimumCurrencyAreaTheory）。其作為歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)，具有重要的理論價值。本章將著重介紹最佳貨幣區(qū)理論并對歐元啟動的成本與收益進行分析。所謂最佳貨幣區(qū)（OptimumCurrencyAreas，OCA）是指一種“最佳”的地理區(qū)域，在這個區(qū)域內(nèi)，一般的支付手段或是一種單一的共同貨幣，或是幾種貨幣，這幾種貨幣之間具有無限的可兌換性，其匯率在進行經(jīng)常交易和資本交易時互相釘住，保持不變；但是區(qū)域內(nèi)的國家與區(qū)域以外的國家之間的匯率保持浮動?！白罴选笔歉鶕?jù)維持內(nèi)部和外部平衡的宏觀經(jīng)濟目標(biāo)來定義的。在通貨膨脹和失業(yè)之間的最佳權(quán)衡點，就算達到了內(nèi)部平衡。外部平衡既包括區(qū)域內(nèi)部的國際收支均衡，也包括與區(qū)域外的國際收支均衡。

蒙代爾在論文中將最佳貨幣區(qū)域定義為：受對稱性沖擊影響的地區(qū)所構(gòu)成的一個經(jīng)濟區(qū)域，這些地區(qū)之間的勞動力和其他生產(chǎn)要素是自由流動的。他指出，區(qū)域內(nèi)部生產(chǎn)要素充分流動，而區(qū)域之間不能流動時，具有要素流動性的區(qū)域就構(gòu)成一個貨幣區(qū)，這樣的區(qū)域可以采用單一貨幣或者將區(qū)域內(nèi)各地區(qū)的貨幣匯率固定，從而組成最佳貨幣區(qū)。需求轉(zhuǎn)移是引起寫作碩士論文外部不均衡的主要原因,浮動匯率只能解決不同地區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問題，而不能解決同一貨幣區(qū)內(nèi)不同地區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問題，后者只能通3過生產(chǎn)要素的流動來解決。浮動匯率是不同貨幣區(qū)之間的均衡機制，而生產(chǎn)要素流動則是貨幣區(qū)內(nèi)的均衡機制。

蒙代爾之后，不少學(xué)者對最佳貨幣區(qū)理論進行了進一步的研究與發(fā)展，他們研究的成果主要集中在兩個方面：一方面是最佳貨幣區(qū)的判定標(biāo)準，另一方面是貨幣區(qū)的成本——收益分析。20世紀90年代以來，特別是在歐洲貨幣一體化進程不斷推進的背景下，最佳貨幣區(qū)理論越來越成為研究的熱點，該理論對區(qū)域性貨幣一體化進程起了重要的理論引導(dǎo)作用。

（二）歐元啟動的成本與收益分析

最佳貨幣區(qū)理論除了說明有關(guān)國家應(yīng)組成貨幣聯(lián)盟的一些特征外，還力圖闡明一個國家加入貨幣區(qū)域的代價與收益。歐洲貨幣聯(lián)盟是最佳貨幣區(qū)理論的重要實踐，本節(jié)將對歐元啟動的成本與收益進行分析。

1．歐元啟動的成本分析

從成本角度看，歐元啟動可能會給各成員國帶來以下?lián)p失：

篇9

論文摘要: 當(dāng)前金融業(yè)已成為一個覆蓋范圍廣泛、與日常生活結(jié)合日益緊密的服務(wù)型行業(yè)。在這種背景下,掌握一定的金融知識不僅是金融專業(yè)學(xué)生所必須的,而且是其他財經(jīng)類專業(yè)學(xué)生所必須的。但對于不同專業(yè)的學(xué)生而言,由于專業(yè)特點和人才培養(yǎng)目標(biāo)不同, 對金融知識的需求是不同的。這就要求教師在明確學(xué)生專業(yè)特點與需求的基礎(chǔ)上采取差異化的教學(xué)方法。 

 

一、引言 

 

在現(xiàn)代經(jīng)濟社會,金融業(yè)已滲透到國民經(jīng)濟的方方面面,逐漸成為一個覆蓋范圍廣泛、與日常生活結(jié)合日益緊密的服務(wù)型行業(yè)。在我國,隨著經(jīng)濟發(fā)展所帶來的財富增加,社會對金融產(chǎn)品的需求越來越強,金融創(chuàng)新與金融產(chǎn)品層出不窮,金融的觸角已深入到社會的各行各業(yè),并已成為普通家庭關(guān)心的內(nèi)容。在這種背景下,掌握一定的金融知識不僅是金融專業(yè)學(xué)生所必須的,而且是其他財經(jīng)類專業(yè)學(xué)生,如國際貿(mào)易、電子商務(wù)、管理學(xué)、會計學(xué)所必須的。 

目前我國很多高校都開設(shè)《金融學(xué)》課程,對于金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生來說,《金融學(xué)》是一門專業(yè)基礎(chǔ)課。對于非金融學(xué)財經(jīng)類專業(yè),如國際貿(mào)易、工商管理學(xué)生來說,《金融學(xué)》是一門學(xué)科必修課,可以充實完善其專業(yè)課程。對于非財經(jīng)類專業(yè)的學(xué)生,《金融學(xué)》是一門選修課程,供對金融學(xué)有興趣的非財經(jīng)類專業(yè)學(xué)生選修。 

對于不同專業(yè)的學(xué)生而言,由于專業(yè)的特點和培養(yǎng)人才的目標(biāo)與規(guī)格不同,固而對金融理論與業(yè)務(wù)知識的內(nèi)容、知識結(jié)構(gòu)、專業(yè)需求是不同的。再考慮到《金融學(xué)》課程內(nèi)容眾多,在短短的四五十個教學(xué)課時中,教師不可能將全部內(nèi)容介紹完,這就要求教師在明確不同專業(yè)學(xué)生的特點與需求的基礎(chǔ)上,精心安排各專業(yè)不同的教學(xué)內(nèi)容,采取差異化教學(xué)方法。 

 

二、不同專業(yè)對《金融學(xué)》的教學(xué)要求不同 

 

(一)金融學(xué)專業(yè) 

對于金融專業(yè)的學(xué)生來說,《金融學(xué)》是一門重要的專業(yè)基礎(chǔ)課,一般是在學(xué)生完成各經(jīng)濟類專業(yè)共同的核心基礎(chǔ)課,如在學(xué)習(xí)完《西方經(jīng)濟學(xué)》后開設(shè)。它在整個課程體系中的作用正如我國金融學(xué)研究的鼻祖黃達先生所言:“金融領(lǐng)域,廣闊而深邃,通常只能瞄準一兩個方向深入。要想深入一點、幾點,必須對金融的‘全局’有必要的、概略的把握。因為沒有足夠的寬闊基礎(chǔ)作為支撐,只求在狹小的范圍深入,進到一定程度就會難以繼續(xù)。而所謂把握‘全局’,就是要求能對金融領(lǐng)域的主要構(gòu)架如金融理論與金融知識,宏觀金融與微觀金融,金融機構(gòu)與金融市場,國內(nèi)金融與國際金融等等之間的有機聯(lián)系,有一個較為全面——哪怕是概略的——了解?！薄督鹑趯W(xué)》作為金融學(xué)科體系的基礎(chǔ)課程,恰是對金融學(xué)進行整體性、框架性的介紹,其中既有宏觀金融層面的理論闡釋,又有微觀金融運行的原理分析;既揭示了金融的運作機制與規(guī)律性,又闡明了金融學(xué)科所研究的范疇、重要內(nèi)容結(jié)構(gòu)及其各部分之間的內(nèi)在聯(lián)系。 

鑒于《金融學(xué)》對于金融專業(yè)學(xué)生的重要性,教師在教學(xué)過程要實現(xiàn)兩個目標(biāo):一是要求學(xué)生全面掌握金融學(xué)的基礎(chǔ)理論知識點、知識體系、基本原理、理論前沿和動態(tài),為后續(xù)專業(yè)課程的學(xué)習(xí)打下堅實的良好的理論基礎(chǔ);二是注重對學(xué)生專業(yè)興趣和專業(yè)學(xué)習(xí)能力的培養(yǎng),使學(xué)生開拓視野,提高思考的廣度、深度與高度,充分調(diào)動學(xué)生的學(xué)習(xí)主動性與自覺性。實踐證明,興趣是學(xué)習(xí)的動力。我國大教育家孔子說:“知之者不如好之者,好之者不如樂之者?！焙弥?、樂之,就是指學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性高漲,這樣才能產(chǎn)生進取的精神。若通過《金融學(xué)》的學(xué)習(xí),學(xué)生能激發(fā)對金融的興趣,這將會對學(xué)生未來的深造、職業(yè)生涯產(chǎn)生重大的影響。 

 

(二)非金融學(xué)財經(jīng)類專業(yè) 

縱觀中外古今,實體經(jīng)濟的發(fā)展最后都離不開資本的運作,而在當(dāng)今社會,金融的作用越發(fā)凸顯。因此,非金融學(xué)財經(jīng)類專業(yè)的學(xué)生有必要系統(tǒng)地掌握貨幣、信用、利息、銀行等多方面的理論與業(yè)務(wù)知識,能夠運用貨幣信用方面的理論與業(yè)務(wù)知識,更好地從事企業(yè)投資管理、市場營銷、企業(yè)風(fēng)險管理等活動。因此,不少高校已經(jīng)把《金融學(xué)》作為一門必修課程。 

與金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生相比,非金融學(xué)財經(jīng)類專業(yè)的學(xué)生在金融理論方面的要求可以放低些,但應(yīng)注重金融知識運用能力的培養(yǎng),注重聯(lián)系實際和融會貫通,使學(xué)生掌握與其專業(yè)的業(yè)務(wù)活動聯(lián)系緊密的現(xiàn)代金融基本知識和業(yè)務(wù)技能,從而在具體的實踐活動中能靈活運用現(xiàn)代金融基本知識和業(yè)務(wù)技能來進行資金管理、投資管理和風(fēng)險管理等活動。 

 

三、不同專業(yè)的《金融學(xué)》教學(xué)內(nèi)容應(yīng)有所側(cè)重 

 

《金融學(xué)》課程內(nèi)容繁雜,涉及貨幣、信用、金融市場、金融中介機構(gòu)、貨幣供求、貨幣政策、通貨膨脹和金融監(jiān)管等問題,幾乎涵蓋了整個金融領(lǐng)域。教師如何在有限的課時里合理地安排教學(xué)內(nèi)容,以保證教學(xué)整體水平和質(zhì)量,并兼顧不同專業(yè)的需要,是《金融學(xué)》教學(xué)中一個重要的問題。一個可行的方法是在界定基本教學(xué)內(nèi)容的基礎(chǔ)上,根據(jù)不同專業(yè)的特點安排差別化的教學(xué)內(nèi)容?；窘虒W(xué)內(nèi)容是各專業(yè)教學(xué)中都必須覆蓋的,也是各專業(yè)學(xué)生必須掌握的,以實現(xiàn)各專業(yè)學(xué)生掌握該課程基本知識、基本原理和基本技能的教學(xué)要求,例如金融學(xué)的基本概念、金融市場的基本情況、金融中介機構(gòu)的構(gòu)成、貨幣政策的三大工具等;而差別化的教學(xué)內(nèi)容是教師根據(jù)所教學(xué)生的專業(yè)特點、專業(yè)需求而進行的選擇性教學(xué)。 

 

(一)金融學(xué)專業(yè) 

如前所述,對于金融學(xué)專業(yè)學(xué)生來說,《金融學(xué)》是其專業(yè)課程體系的基礎(chǔ)。在課程安排上,《金融學(xué)》一般是在修完《政治經(jīng)濟學(xué)》、《西方經(jīng)濟學(xué)》之后開設(shè)的,同時又是以后陸續(xù)開設(shè)的《中央銀行學(xué)》、《證券投資學(xué)》、《商業(yè)銀行經(jīng)營管理》、《國際金融》等專業(yè)課程的基礎(chǔ)。因此,在課程內(nèi)容的選擇上要考慮兩個方面因素:一方面通過該課程的學(xué)習(xí),能讓學(xué)生對金融有個全面的了解,為以后的學(xué)習(xí)打下堅實的基礎(chǔ),另一方面要注意課程之間的銜接,避免內(nèi)容重復(fù)或遺漏。具體來說,對于金融學(xué)專業(yè)的課程內(nèi)容重點有三個:一是學(xué)生應(yīng)深刻理解金融學(xué)的基本范疇和基本理論,如貨幣、信用等基本概念,利率決定理論、貨幣需求理論、貨幣供給理論等。這些內(nèi)容是金融學(xué)專業(yè)學(xué)生進一步學(xué)習(xí)專業(yè)課的基礎(chǔ),因此對他們來說,這些內(nèi)容不是簡單知道就可以了,而要全面、深入、準確地掌握;二是教師在授課中應(yīng)側(cè)重對金融學(xué)框架的勾勒,讓學(xué)生對金融領(lǐng)域全面、清晰地把握。而對于具體的宏觀金融問題可以適當(dāng)簡略,這些內(nèi)容學(xué)生已在《宏觀經(jīng)濟學(xué)》課程中接觸過。微觀金融方面,有關(guān)金融市場和金融機構(gòu)的內(nèi)容也無需介紹過細,這些內(nèi)容在后續(xù)的專業(yè)課程里都會有詳細的介紹;三是引導(dǎo)學(xué)生對現(xiàn)實中的金融問題進行思考、分析,并密切關(guān)注金融理論研究前沿問題,培養(yǎng)學(xué)生發(fā)現(xiàn)問題、思考問題、解決問題的能力。 

(二)非金融學(xué)財經(jīng)類專業(yè) 

對于非金融學(xué)財經(jīng)類專業(yè)的學(xué)生來講,他們將來的學(xué)習(xí)和工作中都或多或少要與貨幣、銀行打交道,但是對理論要求沒有金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生高。教師在完成基本教學(xué)內(nèi)容的前提下,可以適當(dāng)降低理論深度,如貨幣供求理論、利率決定理論、金融監(jiān)管理論等可以簡略地說明,而增加與所教學(xué)生專業(yè)有關(guān)的、實踐性的內(nèi)容。國際貿(mào)易專業(yè)的學(xué)生應(yīng)該加強與貿(mào)易有關(guān)的金融知識,如信用工具、金融市場、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和國際金融危機等方面內(nèi)容的介紹。企業(yè)管理專業(yè)的學(xué)生應(yīng)增加與企業(yè)管理活動緊密聯(lián)系金融知識的講授,這些內(nèi)容主要涉及以下方面:(1)金融工具、金融市場,如商業(yè)票據(jù)、股票、債券、期貨市場等。(2)企業(yè)管理人員與金融機構(gòu)、金融市場打交道時所需掌握的基本金融理論知識,這關(guān)系到企業(yè)資金的運營問題。具體如商業(yè)銀行運作機制、業(yè)務(wù)范疇,金融市場的運作機制,證券發(fā)行業(yè)務(wù)等。(3)國家宏觀政策對企業(yè)的影響,如貨幣政策對企業(yè)投融資的影響,匯率政策對企業(yè)的影響,等等。 

(三)非財經(jīng)類專業(yè) 

非財經(jīng)類專業(yè)的學(xué)生主要是抱著興趣來選修這門課程的,激發(fā)學(xué)生對金融的興趣,使他們了解一些日常生活中的金融知識是教學(xué)的目的。教師在講課的時候可以精簡理論性較強的貨幣金融理論的講解,將重點放在與日常生活密切相關(guān)的貨幣銀行學(xué)知識中,如各種金融產(chǎn)品的比較、家庭理財?shù)睦砟畹?還可以介紹現(xiàn)實生活中的熱點金融問題,如對此次由美國次貸危機所引發(fā)的全球金融危機的介紹,可側(cè)重介紹危機對企業(yè)和老百姓生活的影響等,而對于危機深層次的原因的理論分析則可以簡略些。 

 

四、區(qū)別不同專業(yè),采取有差別的教學(xué)方法 

 

與《西方經(jīng)濟學(xué)》課程相比,《金融學(xué)》課程內(nèi)容多而龐雜,不似前者的體系清晰完整,使得學(xué)生在學(xué)習(xí)中經(jīng)常感到知識點零散,找不到學(xué)習(xí)的重點。與《商業(yè)銀行經(jīng)營管理學(xué)》等課程相比,該課程理論性強,內(nèi)容單調(diào)抽象、難以理解。因此,如何根據(jù)不同專業(yè)《金融學(xué)》課程設(shè)置特點及課程性質(zhì),采取適當(dāng)?shù)慕虒W(xué)方法,以達到各自的教學(xué)目的,是教師在《金融學(xué)》教學(xué)應(yīng)認真研究的又一個重要問題。 

 

(一)金融學(xué)專業(yè) 

如前所述,對于《金融學(xué)》課程,金融專業(yè)的學(xué)生除了要全面掌握金融學(xué)的基礎(chǔ)理論知識點、知識體系、基本原理、理論前沿和動態(tài)外,還要培養(yǎng)專業(yè)興趣和專業(yè)學(xué)習(xí)能力。因此,教師首先要把《金融學(xué)》課程中的知識點、理論講通、講透。在此基礎(chǔ)上,再想辦法激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)和研究金融的興趣,培養(yǎng)其學(xué)習(xí)的主動性和自覺性。 

我認為一個較好的方法是在每次課開始時拿出5—10分鐘,對一周的財經(jīng)新聞進行回顧。這樣有兩個作用:一是能讓學(xué)生了解中國和全球金融情況,理論聯(lián)系實際,提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣,培養(yǎng)學(xué)生關(guān)注現(xiàn)實的習(xí)慣,這對《金融學(xué)》這類社會性學(xué)科的學(xué)習(xí)是必要的。二是在新聞解讀的過程中,教師能引發(fā)學(xué)生對金融問題、金融現(xiàn)象的思考,加深學(xué)生對金融理論的理解并培養(yǎng)學(xué)生分析問題、解決問題的能力。要達到以上兩個效果,教師首先應(yīng)注意財經(jīng)新聞的選擇。一周內(nèi)國內(nèi)外發(fā)生的財經(jīng)新聞往往很多,如果都講,時間上不允許,也沒有必要。新聞選擇可以有這幾個視角,一種是選取影響重大的事件,如美國次貸危機的爆發(fā)。另一種是結(jié)合目前的熱點和所學(xué)的知識選擇有代表性的事件。如近年如何解決中小企業(yè)的融資難問題一直是我國經(jīng)濟中的一個熱點問題,在介紹金融市場、金融中介機構(gòu)這一部分內(nèi)容時,我看到一則題為“淡馬錫來到荷花池”的新聞。新聞的主要內(nèi)容談到新加坡淡馬錫公司通過設(shè)立富登信實服務(wù)有限公司給成都的蓮花池批發(fā)市場的商戶發(fā)放貸款。這則新聞事件本身很小,但我希望能以小見大,以此為切入點引發(fā)學(xué)生對我國中小企業(yè)融資問題的思考。新聞標(biāo)題提出后,學(xué)生的第一反應(yīng)是覺得很奇怪:該標(biāo)題是什么意思?一下子就調(diào)動了學(xué)生的好奇心,激發(fā)了學(xué)生的興趣。接著我由淺入深介紹我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀、存在問題等,最后提出問題,讓學(xué)生思考應(yīng)如何解決中小企業(yè)融資難問題。整節(jié)課教學(xué)效果很好,學(xué)生聽得津津有味,課后不少學(xué)生和我進一步探討該問題,有的學(xué)生還著手寫這方面的論文。 

除了選題的問題,教師還應(yīng)注意新聞講授的方式。介紹新聞不僅僅是希望學(xué)生了解該事件,而是通過該事件引發(fā)學(xué)生進一步研究和思考的興趣。教師可以在介紹新聞時結(jié)合學(xué)生已學(xué)過的金融學(xué)原理,精心設(shè)置問題、提出問題,啟發(fā)學(xué)生透過現(xiàn)象看本質(zhì),從具體事件中提煉出事件背后蘊藏的道理,給學(xué)生留下思考的空間。 

如果是小班教學(xué),教師可以考慮一學(xué)期組織學(xué)生就當(dāng)前的熱點金融問題進行2—3次的討論,以教師提出問題,引導(dǎo)學(xué)生查閱、整理資料,學(xué)生進行思考、交流為線索,培養(yǎng)學(xué)生分析問題和解決問題的能力。但現(xiàn)在不少高校由于擴招,師資相對不足,很多時候是大班教學(xué),組織討論的方法會由于學(xué)生人數(shù)眾多而影響討論的效果,教師可以嘗試讓學(xué)生就熱點金融問題撰寫小論文。對于初次寫論文的學(xué)生來說,論文的要求不宜過高,主要是希望通過寫論文鍛煉學(xué)生分析問題、解決問題的能力,因此在字數(shù)、格式上可以適當(dāng)放寬,但需強調(diào)的是杜絕抄襲。 

 

(二)非金融學(xué)財經(jīng)類專業(yè) 

對于非金融學(xué)財經(jīng)類專業(yè)的教學(xué),教師在講課的時候可以降低理論深度,提高教學(xué)方式的靈活、多樣性。在基本原理、基本的知識點介紹完之后,通過具體的案例,如介紹金融實際熱點問題,突出金融知識的運用性。此時對于金融熱點問題的選擇與金融學(xué)專業(yè)的選擇有所不同,教師應(yīng)盡量選擇一些與實際生活密切相關(guān)的問題進行講授。例如在介紹貨幣政策時,教師可以結(jié)合我國近年中央銀行的調(diào)息歷程,解釋中央銀行每次調(diào)息的背景、原因、作用機制,以及對企業(yè)、老百姓銀行投資、貸款的影響。此外,教師還可以就一個問題,如信用形式、銀行存貸款利率等,鼓勵學(xué)生自己去找資料、發(fā)現(xiàn)生活中的金融學(xué),采取教授與討論相結(jié)合的組合式教學(xué),進而提高學(xué)生學(xué)習(xí)的興趣。 

 

參考文獻: 

[1]蔣天虹.關(guān)于應(yīng)用型本科《金融學(xué)》教學(xué)改革的探討[j].長春師范學(xué)院學(xué)報,2009,(5). 

篇10

論文摘要:自20世紀中葉以來，全球經(jīng)濟在技術(shù)進步的推動下不斷增長。正是在這一宏大背景下，區(qū)域金融創(chuàng)新理論的發(fā)展，已成為世界各國金融業(yè)關(guān)注的重點。本文主要介紹了國內(nèi)外近年來區(qū)域金融創(chuàng)新理論的研究現(xiàn)狀，從而促使金融創(chuàng)新更好地為經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)，推動全球金融的一體化。

20世紀70年代以來，金融創(chuàng)新蓬勃發(fā)展。由于世界經(jīng)濟的不斷發(fā)展和變化，匯率、利率變動頻繁，國際銀行業(yè)競爭加劇，再加上科學(xué)技術(shù)特別是通訊技術(shù)的迅速發(fā)展，傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)已經(jīng)不能滿足銀行自身發(fā)展的需要和客戶融資的要求，從而推動著金融不斷的創(chuàng)新和發(fā)展。金融領(lǐng)域發(fā)生了革命性的變化，人們將金融領(lǐng)域的這一系列變化稱之為“金融創(chuàng)新”。當(dāng)代區(qū)域金融創(chuàng)新理論起源于本世紀50年代末、60年代初，至80年代形成，進入90年代如火如荼。

一、國外理論研究現(xiàn)狀

為了從理論上闡述區(qū)域金融創(chuàng)新，西方經(jīng)濟學(xué)家陸續(xù)提出不少不同的見解，由此產(chǎn)生了許多不同的理論流派，形成了色彩繽紛的當(dāng)代區(qū)域金融創(chuàng)新理論流派。

在20世紀60年代-90年代，歐美國家有大量的學(xué)者研究了區(qū)域金融問題，根據(jù)Sheila C.DOW、Carlos J.Rodriguez-Fuentes(1997)的研究，西方關(guān)于區(qū)域金融的研究主要是從宏觀貨幣經(jīng)濟學(xué)展開的，研究的主要內(nèi)容有:貨幣政策的區(qū)域效應(yīng)(貨幣主義模型和凱恩斯主義模型)、公開市場操作的區(qū)域影響、區(qū)域貨幣乘數(shù)、區(qū)域金融市場(區(qū)域利率差異、區(qū)域信貸市場)，此外，一體化金融市場內(nèi)部區(qū)域金融發(fā)展差異的影響(LuigiGuiso、Paola Sapienza和LuigiZingales(2002)、Jayaratne和Strahan(1996)也是西方區(qū)域金融研究的重要方面。

西爾柏（W.L.Silber）從供給角度來探索金融創(chuàng)新。西爾柏研究金融創(chuàng)新是從尋求利潤最大化的金融公司創(chuàng)新最積極這個表象開始的，由此歸納出金融創(chuàng)新是微觀金融組織為了尋求最大的利潤，減輕外部對其產(chǎn)生的金融壓制而采取的“自衛(wèi)”行為。西爾柏從金融機構(gòu)的金融業(yè)務(wù)和工具創(chuàng)新分析框架中推出的金融創(chuàng)新理論對于從供給角度研究金融創(chuàng)新時具有重大理論意義的。

凱恩（E.J.Kane）提出了“規(guī)避”的金融創(chuàng)新理論。所謂“規(guī)避”，就是指對各種規(guī)章制度的限制性措施實行回避。“規(guī)避創(chuàng)新”，則是回避各種金融控制和管理行為。它意味著，當(dāng)外在市場力量和市場機制與機構(gòu)內(nèi)在要求相結(jié)合，回避各種金融控制和規(guī)章制度時就產(chǎn)生了金融創(chuàng)新行為。

希克斯（J.R.Hicks）和尼漢斯（J.Niehans）提出的金融創(chuàng)新理論的基本命題為“金融創(chuàng)新的支配因素是降低交易成本”。這個命題報考兩層含義：（1）降低交易成本是金融創(chuàng)新的首要動機，交易成本的高低決定金融業(yè)務(wù)和金融工具是否具有實際意義。（2）金融創(chuàng)新實質(zhì)上是對科技進步導(dǎo)致交易成本降低的反應(yīng)。

威廉·L·斯?fàn)柵?William.L.Silber)，美國著名的經(jīng)濟和金融學(xué)家，他在1983年5月發(fā)表了《金融創(chuàng)新的發(fā)展》一文，在文中他詳細闡述了金融創(chuàng)新的原因，并用直線程序模型加以說明。斯?fàn)柵琳J為：創(chuàng)新活動是經(jīng)濟推動力的產(chǎn)物，在金融部門中，不定期的觀察結(jié)果表明大多數(shù)金融成果都源于經(jīng)濟刺激。金融創(chuàng)新是微觀經(jīng)濟的框架，它是約束誘導(dǎo)、技術(shù)的進步和立法的結(jié)果。

二、國內(nèi)理論研究現(xiàn)狀

對中國區(qū)域金融創(chuàng)新的研究，中國的金融學(xué)者們做了較為系統(tǒng)的理論研究。

張軍洲博士在《中國區(qū)域金融分析》（1995）中提出了區(qū)域金融的概念內(nèi)涵：區(qū)域金融理論是以現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下的金融發(fā)展空間結(jié)構(gòu)變動規(guī)律為研究對象的。區(qū)域金融是指一個國家金融結(jié)構(gòu)與運行在空間上的分布狀況，在外延上表現(xiàn)為具有不同形態(tài)、不同層次、和金融活動相對集中的若干金融區(qū)域。他對區(qū)域金融概念的內(nèi)涵要素進行了如下界定：一是空間差異要素。二是金融結(jié)構(gòu)與發(fā)展水平要素。三是吸收與輻射功能差異要素。四是環(huán)境差異要素。這些要素的差異形成了區(qū)域金融概念的豐富內(nèi)涵。

唐旭博士在《貨幣資金流動與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展》（1999）中主要從區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的動力、類型出發(fā)，討論了區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展引起的資金流動的原因、途徑、趨勢、效果，以及資金流動引起的經(jīng)濟效果的實證分析；指出隨著經(jīng)濟計劃體制的轉(zhuǎn)型，資金流動管制有了很大的放松，直接導(dǎo)致了區(qū)域資金流動的加大；提出了在了解國內(nèi)資金分布和流動規(guī)律的基礎(chǔ)上，制定差別政策，顯得日益重要。

殷得生和肖順喜在《體制轉(zhuǎn)軌中的區(qū)域金融研究》中對體制轉(zhuǎn)軌中的中國區(qū)域金融發(fā)展做了較為系統(tǒng)的研究，他們運用實證的方法研究了我國東西部區(qū)域金融的差距，運用交換和分工等原理，提出中國區(qū)域金融協(xié)調(diào)發(fā)展的一些措施。他們在方法論上有所突破，他們認為區(qū)域金融發(fā)展與區(qū)域金融結(jié)構(gòu)構(gòu)成了區(qū)域金融研究的主題，也是區(qū)域經(jīng)濟學(xué)發(fā)展的核心。他們強調(diào)了中央、地方與企業(yè)三方的利益沖突，蘊涵了博弈論的思想。他們的研究較為全面。

劉仁武博士在《區(qū)域金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展理論與實證研究》（2002）中通過區(qū)域金融結(jié)構(gòu)和進入發(fā)展理論框架，運用實證的方法討論了區(qū)域金融的均衡、區(qū)域金融調(diào)控、區(qū)域金融風(fēng)險控制的問題。劉仁武對金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展的概念進行了創(chuàng)新，提出了金融結(jié)構(gòu)健全和金融發(fā)展可持續(xù)的理論框架。

支大林博士在《中國區(qū)域金融研究》(2002)中對區(qū)域金融的重要概念和范疇進行了理論界定，認為區(qū)域金融反映的是一個國家或地區(qū)金融結(jié)構(gòu)與運行在空間上的分布狀態(tài);提出區(qū)域金融成長的概念;指出時空性、層次性、吸引與輻射性和環(huán)境差異性共同表現(xiàn)為區(qū)域金融的屬性;從質(zhì)和量兩方面對區(qū)域金融成長的規(guī)定性進行了分析和概括。

三、區(qū)域金融創(chuàng)新理論研究的展望

區(qū)域金融創(chuàng)新理論的提出，主要是基于全球一體化的金融中心創(chuàng)造出連續(xù)24小時連續(xù)運轉(zhuǎn)的金融市場。作為國際經(jīng)濟發(fā)展過程中起著血液循環(huán)作用的金融市場，其蓬勃發(fā)展的基礎(chǔ)是金融創(chuàng)新。隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，區(qū)域金融創(chuàng)新成為影響經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵因素，從而區(qū)域金融創(chuàng)新理論在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中的作用也日益重要。因此區(qū)域金融理論還將面臨更多挑戰(zhàn)，需要我們不斷完善。

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[7]殷得生，肖順喜．體制轉(zhuǎn)軌中的區(qū)域金融研究．學(xué)林出版社，2000