××年董事會(huì)工作報(bào)告

各位股東：

我受有限責(zé)任公司首屆董事會(huì)的委托向股東大會(huì)做工作報(bào)告，請(qǐng)予審議。

我們首屆董事會(huì)是年公司成立時(shí)，通過(guò)選舉、委派的方式組成的。在我們?nèi)温毱陂g，得到了產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、控股公司領(lǐng)導(dǎo)以及全體持股會(huì)會(huì)員的信任、支持，在這里，我代表董事會(huì)全體成員，向大家表示衷心的感謝！

我的工作報(bào)告分三個(gè)部分：第一部分，本屆董事會(huì)工作簡(jiǎn)要回顧；第二部分，公司取得的主要業(yè)績(jī)；第三部分，對(duì)下屆董事會(huì)的幾點(diǎn)建議。公務(wù)員之家，全國(guó)公務(wù)員共同天地

第一部分：本屆董事會(huì)工作簡(jiǎn)要回顧

[摘要]董事會(huì)制度的設(shè)計(jì)已經(jīng)成為一個(gè)全球性的問(wèn)題｡各國(guó)董事會(huì)的具體設(shè)置有所差異,但董事會(huì)制度正逐漸在進(jìn)程發(fā)展中趨同,這種趨同表現(xiàn)在:董事會(huì)規(guī)模逐漸縮小;對(duì)董事監(jiān)管放松;強(qiáng)化外部董事監(jiān)控等｡本文主要以美日歐企業(yè)的董事會(huì)運(yùn)作方式作為分析內(nèi)容,對(duì)其中不同類型的董事會(huì)制度進(jìn)行了一般性的歸納,并追蹤其在時(shí)間上的演化過(guò)程,從而揭示出對(duì)中國(guó)企業(yè)的有益經(jīng)驗(yàn)｡

[關(guān)鍵詞]董事會(huì)制度;演化過(guò)程;國(guó)際比較;路徑依賴

董事會(huì)作為企業(yè)所有者的代表,監(jiān)督著企業(yè)經(jīng)理并保證企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)為達(dá)到所有者利益最大化來(lái)經(jīng)營(yíng)企業(yè)｡十幾年前,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的公司治理模式中的董事會(huì)制度存在著巨大的差別｡然而,隨著企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的適應(yīng)和調(diào)整,近幾年來(lái)出現(xiàn)了一種董事會(huì)制度的統(tǒng)一趨勢(shì),主要表現(xiàn)在以下四個(gè)方面:

一､董事會(huì)規(guī)模逐漸縮小

美國(guó)公司是股東具有選擇董事的權(quán)力｡董事會(huì)曾經(jīng)由執(zhí)行官控制,近年來(lái),非執(zhí)行董事逐漸起到非常大的作用｡權(quán)益由包括13-14個(gè)成員組成的董事會(huì)來(lái)治理,他們當(dāng)中大約1/3是內(nèi)部人,2/3是外部人｡自1972年以來(lái),董事會(huì)成員的數(shù)量已經(jīng)明顯減少,大公司董事會(huì)的平均人數(shù)已經(jīng)從14人減少到12人,而小公司從12人減少到9人｡

日本企業(yè)縮減董事會(huì)規(guī)模最常用的例證就是索尼公司進(jìn)行的改革｡1997年,索尼公司將其董事會(huì)規(guī)模由38人減少為10人｡并任命從董事會(huì)退出的28名董事作為企業(yè)執(zhí)行役員(executiveofficer),這樣做的目的是為了將決策和執(zhí)行相分離｡在企業(yè)執(zhí)行役員制度中,先由董事會(huì)做出決策,然后由企業(yè)執(zhí)行役員加以執(zhí)行｡這種體制已經(jīng)在日本大公司中被廣泛運(yùn)用｡在2000年9月東京證券交易所進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查中,35.5%的被調(diào)查企業(yè)已經(jīng)采用了企業(yè)執(zhí)行役員制度,比1988年進(jìn)行的類似調(diào)查結(jié)果增長(zhǎng)了32%｡

國(guó)際投資法，作為調(diào)整國(guó)家間資本流轉(zhuǎn)的各種法律制度和法律規(guī)則的總稱，主要是指管轄外國(guó)私人直接投資的各種法律制度。正如上講所述，所謂外國(guó)私人直接投資，通常是指一國(guó)的自然人或法人所擁有的公司、企業(yè)或其它經(jīng)濟(jì)組織在其它國(guó)家從事的一種直接投資活動(dòng)。由于董事會(huì)是公司企業(yè)的主要領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)，東道國(guó)政府對(duì)外國(guó)投資的監(jiān)督和控制，很重要的一個(gè)方面，就是通過(guò)其法律對(duì)董事會(huì)制度的具體規(guī)定來(lái)實(shí)現(xiàn)的。因此，了解董事會(huì)制度的基本概念和法律規(guī)定，對(duì)于從事國(guó)際直接投資具有重要的意義。本文就董事會(huì)的概念，西方國(guó)家對(duì)董事會(huì)制度的基本法律規(guī)定以及我國(guó)關(guān)于董事會(huì)制度的法律規(guī)定和實(shí)踐簡(jiǎn)述如下。

一、董事會(huì)的定義

什么叫董事會(huì)?按傳統(tǒng)的法律觀念，所謂董事會(huì)是指管理公司事務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)。它通常是由公司的投資者(股東)選舉產(chǎn)生。董事會(huì)的主要成員一般由公司的內(nèi)部成員出任，有時(shí)也特邀公司的外部成員參加。董事會(huì)受投資者(股東)委托對(duì)外代表公司，對(duì)內(nèi)有權(quán)任免公司的高級(jí)職員和決定公司的重大事務(wù)。對(duì)于董事會(huì)的概念，有必要強(qiáng)調(diào)如下幾點(diǎn)：

第一，公司董事會(huì)是公司的主要領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)，但不是最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。根據(jù)各國(guó)公司法的規(guī)定，公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是投資者會(huì)議，或叫股東大會(huì)。因?yàn)橥顿Y者〔股東)是公司的擁有者，而董事會(huì)則是由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生而組建的決策機(jī)構(gòu)，它是受股東大會(huì)的委托而行使管理和領(lǐng)導(dǎo)職能的。此外，董事會(huì)所通過(guò)重大的公司決策，如股息分配計(jì)劃，長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，年度報(bào)告均需得到股東大會(huì)的批準(zhǔn)方能生效。如果說(shuō)投資者會(huì)議(股東大會(huì))是最高權(quán)力機(jī)關(guān)，那么董事會(huì)則是公司的領(lǐng)導(dǎo)樞紐，它是投資者(股東〕具休行使管理職能的一個(gè)集體領(lǐng)導(dǎo)班子。

第二，在聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)、意大利等西歐國(guó)家還存在著一種雙重董事會(huì)制度，所謂雙重的意思，就是在股東大會(huì)的下面不僅設(shè)有董事會(huì)，而且還設(shè)有監(jiān)察委員會(huì)。其中，監(jiān)察委員會(huì)有權(quán)監(jiān)督董事會(huì)。公司的監(jiān)察委員會(huì)由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)并報(bào)告工作。監(jiān)察委員會(huì)一般由股東和一定數(shù)量的雇員代表組成。董事會(huì)則在其監(jiān)督檢查下進(jìn)行工作。監(jiān)察委員會(huì)除對(duì)董事會(huì)的決定有權(quán)提出異議外，還有權(quán)調(diào)查公司的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)狀況，檢查公司的帳簿、業(yè)務(wù)表冊(cè)和公司其它工作文件。此外，它可以列席董事會(huì)并對(duì)公司各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部提出罷免和處分的建議。有的西歐國(guó)家公司法，如法國(guó)公司法規(guī)定，公司可以根據(jù)其章程確定該公司應(yīng)采取雙重董事會(huì)制度還是單個(gè)董事會(huì)制度。目前，在法國(guó)的大多數(shù)股份有限公司采取的是單個(gè)董事會(huì)制度。但個(gè)別國(guó)家，如聯(lián)邦德國(guó)的股份有限公司法規(guī)定，股份有限公司必須設(shè)立監(jiān)察委員會(huì)，而本文中所指的董事會(huì)制度，不是指雙重董事會(huì)制度，不包括監(jiān)察委員會(huì)的法律概念，這是需要說(shuō)明的。

第三，這里還要指出的是，不要把董事會(huì)和董事會(huì)會(huì)議混同起來(lái)，它們是兩個(gè)概念。董事會(huì)是一個(gè)組織機(jī)構(gòu)，英文名稱是boardofdirectors，而董事會(huì)會(huì)議是指由董事會(huì)召開(kāi)的會(huì)議，英文一是themeetingofboardofdirectors。它們有不同的內(nèi)涵。本文要介紹的是董事會(huì)，而不僅僅是董事會(huì)會(huì)議。

2006年董事會(huì)工作報(bào)告

各位股東：

我受00000有限責(zé)任公司首屆董事會(huì)的委托,向股東大會(huì)做工作報(bào)告，請(qǐng)予審議。

我們首屆董事會(huì)是1998年公司成立時(shí)，通過(guò)選舉、委派的方式組成的。在我們?nèi)温毱陂g，得到了0000產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、控股公司領(lǐng)導(dǎo)以及全體持股會(huì)會(huì)員的信任、支持，在這里，我代表董事會(huì)全體成員，向大家表示衷心的感謝！

我的工作報(bào)告分三個(gè)部分：第一部分，本屆董事會(huì)工作簡(jiǎn)要回顧；第二部分，公司取得的主要業(yè)績(jī)公務(wù)員之家，全國(guó)公務(wù)員共同天地；第三部分，對(duì)下屆董事會(huì)的幾點(diǎn)建議。

第一部分：本屆董事會(huì)工作簡(jiǎn)要回顧

一、董事會(huì)含義

董事會(huì)是依照有關(guān)法律、行政法規(guī)和政策規(guī)定，按公司或企業(yè)章程設(shè)立并由全體董事組成的業(yè)務(wù)執(zhí)行機(jī)關(guān)。研究我國(guó)董事會(huì)特征對(duì)公司非效率投資的影響，本文將董事會(huì)特征歸位四類因素:規(guī)模性特征、獨(dú)立性特征、激勵(lì)性特征和行為性特征。

二、非效率投資的含義

凈現(xiàn)值法在財(cái)務(wù)管理中被作為企業(yè)投資決策的準(zhǔn)則：只有當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為正時(shí)才能被投資。然而，大量事情說(shuō)明，投資決策者往往處于自身利益或控制權(quán)收益，投資在NPV(凈現(xiàn)值)小于零或者放棄NPV大于零的項(xiàng)目，結(jié)果就導(dǎo)致企業(yè)的投資效率低下即非效率投資。非效率投資行為的主要表現(xiàn)形式有兩種:過(guò)度投資和投資不足。

三、董事會(huì)特征對(duì)企業(yè)非效率投資影響的影響分析

（一）董事會(huì)規(guī)模對(duì)企業(yè)非效率投資的影響分析

同意不另行通知即召開(kāi)首屆董事會(huì)的決定

×××公司同意不另行通知即召開(kāi)首屆董事會(huì)的決定

我們（以下署名者）均為加利福尼亞州×××公司董事，在此決定不另行通知

即召開(kāi)公司首屆董事會(huì)，會(huì)議日期為××××，地點(diǎn)××××，并同意在董事會(huì)上

不受任何限制討論決定任何事項(xiàng)，包括通過(guò)章程、選舉高級(jí)管理官員、選擇公司的

會(huì)計(jì)期間、選定公司本部地址、選擇公司帳戶的建立地點(diǎn)、以及批準(zhǔn)發(fā)行和銷售公

在公司治理實(shí)踐中，董事會(huì)績(jī)效愈來(lái)愈成為眾人關(guān)注的焦點(diǎn)。這不僅因?yàn)槎聲?huì)既是內(nèi)部公司治理的核心，又是企業(yè)的最高決策機(jī)構(gòu)，其績(jī)效直接關(guān)系到公司治理和企業(yè)管理的成敗，而且也因?yàn)楫?dāng)今世界各國(guó)董事會(huì)效率低下的事實(shí)。關(guān)于如何提高董事會(huì)績(jī)效的問(wèn)題，學(xué)者們提出了改善董事會(huì)構(gòu)成、提高董事的個(gè)人素質(zhì)與報(bào)酬水平，以及健全董事會(huì)文化等建議。我們則試圖從董事會(huì)在運(yùn)行過(guò)程中的信息需求是否得到滿足的角度來(lái)探討這一問(wèn)題。我們發(fā)現(xiàn)，肩負(fù)公司治理和企業(yè)戰(zhàn)略管理職責(zé)的公司董事會(huì)，普遍缺乏系統(tǒng)完整地對(duì)其職責(zé)進(jìn)行計(jì)量所需要的信息，這一信息的缺乏導(dǎo)致了董事會(huì)對(duì)自身目標(biāo)及其目標(biāo)完成程度的模糊。董事會(huì)對(duì)自身業(yè)績(jī)目標(biāo)的模糊以及在運(yùn)行過(guò)程中所需決策信息的匱乏也是影響其績(jī)效的重要原因。而作為企業(yè)決策支持系統(tǒng)的管理會(huì)計(jì)，在幫助董事會(huì)計(jì)量業(yè)績(jī)目標(biāo)、設(shè)立董事會(huì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，以及提供董事會(huì)決策相關(guān)信息方面能夠發(fā)揮更大的作用。所以，經(jīng)過(guò)適應(yīng)性改進(jìn)的企業(yè)管理會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)，在提升董事會(huì)績(jī)效方面的作用不容忽視。

公司治理目標(biāo)是一個(gè)演進(jìn)的過(guò)程。公司治理源于解決企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)分離所產(chǎn)生的問(wèn)題，亦即內(nèi)部人控制問(wèn)題，因而其產(chǎn)生之時(shí)的主要目標(biāo)就是保護(hù)所有者的最大福利（即所有者權(quán)益）。如今，經(jīng)過(guò)公司各相關(guān)利益主體（所有者、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人、員工、消費(fèi)者、社區(qū)等）的長(zhǎng)期權(quán)利博弈，利益相關(guān)者共同治理的公司治理框架基本形成，公司治理目標(biāo)為充分關(guān)注和維護(hù)企業(yè)利益相關(guān)者利益，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值最大化。公司治理目標(biāo)是確立專司公司治理的企業(yè)董事會(huì)的具體職責(zé)的基礎(chǔ)。

根據(jù)上述公司治理目標(biāo)，考慮到我國(guó)《公司法》的相關(guān)規(guī)定以及國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究成果，我們將董事會(huì)具體職責(zé)歸納如下：1.審核和制定公司戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、風(fēng)險(xiǎn)政策、年度預(yù)算，監(jiān)督業(yè)務(wù)發(fā)展和公司業(yè)績(jī)，審核企業(yè)重大投資項(xiàng)目支出、企業(yè)購(gòu)并和分拆活動(dòng)；2.任命、監(jiān)督高層管理人員，審核高層管理人員薪酬；3.監(jiān)督和管理董事會(huì)成員、管理層及股東在關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)處置等方面的潛在利益沖突；4.通過(guò)健全企業(yè)內(nèi)部控制制度、監(jiān)督會(huì)計(jì)信息披露過(guò)程等措施來(lái)保證公司對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、相關(guān)性與完整性；5.監(jiān)督公司治理結(jié)構(gòu)在實(shí)踐中的有效性，必要時(shí)能夠進(jìn)行改進(jìn)；6.與外部治理機(jī)構(gòu)和公司利益相關(guān)者進(jìn)行聯(lián)系與溝通，為公司獲取成功所需的關(guān)鍵資源（資金、信譽(yù)等）；7.設(shè)立董事和高層管理人員的培訓(xùn)項(xiàng)目等。

董事會(huì)為了保證全面有效地履行上述具體職責(zé)，需要建立一個(gè)自身的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)，將其所肩負(fù)的公司治理職責(zé)轉(zhuǎn)化為可以具體量化的指標(biāo)體系，以便觀察與評(píng)價(jià)公司治理效果，矯正公司治理行為。關(guān)于公司治理實(shí)踐中董事會(huì)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外學(xué)者正處于探索之中。美國(guó)學(xué)者M(jìn)elcher（1996）曾經(jīng)用9個(gè)項(xiàng)目來(lái)評(píng)價(jià)最好和最差的董事會(huì)，隨著公司治理實(shí)踐的發(fā)展，現(xiàn)在看來(lái)這一評(píng)價(jià)方案也缺乏系統(tǒng)性和完整性。國(guó)內(nèi)關(guān)于這方面的專題研討有限，至今尚無(wú)全面系統(tǒng)的董事會(huì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方案公布。我們受加拿大管理會(huì)計(jì)師（CMA）協(xié)會(huì)利用平衡計(jì)分卡（theBalancedScorecard）計(jì)量董事會(huì)受托責(zé)任的啟發(fā)，利用平衡記分卡原理來(lái)設(shè)立董事會(huì)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。

由卡普蘭（Kaplan）和諾頓（Norton）于1992年創(chuàng)立的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法——平衡記分卡，是由圍繞組織的戰(zhàn)略目標(biāo)，以及體現(xiàn)或促進(jìn)實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的關(guān)鍵因素的指標(biāo)組成的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)，主要由財(cái)務(wù)、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過(guò)程、顧客、組織學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四大方面的指標(biāo)體系組成。我們根據(jù)上述對(duì)公司治理目標(biāo)和董事會(huì)具體職責(zé)的理解，以平衡記分卡為基本框架，設(shè)計(jì)如下董事會(huì)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系：

按照平衡計(jì)分卡原理，董事會(huì)為了保證前述公司治理目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)，需要從影響這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的如下四個(gè)相互聯(lián)系的因素入手：即滿足各利益相關(guān)者財(cái)務(wù)方面的價(jià)值增值要求；利用其公司治理和企業(yè)管理的雙重權(quán)限來(lái)創(chuàng)建制度化的、富有效率的內(nèi)部營(yíng)運(yùn)過(guò)程；加強(qiáng)與內(nèi)部管理層、員工以及外部公司治理機(jī)構(gòu)、投資者、債權(quán)人、客戶和社區(qū)等的聯(lián)系與溝通；提升企業(yè)的成長(zhǎng)潛力等。顯然，這四個(gè)方面也可以看作是董事會(huì)為實(shí)現(xiàn)公司治理目標(biāo)而必須首先達(dá)到的具體目標(biāo)。接下來(lái)，進(jìn)一步為這些具體目標(biāo)尋找詳細(xì)的計(jì)量指標(biāo)，也可以看作是實(shí)現(xiàn)這些具體目標(biāo)的方法路徑。我們初步設(shè)想計(jì)量各具體目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的主要指標(biāo)如下：

一、高校財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)缺失現(xiàn)狀及成因分析

從狹義的角度來(lái)說(shuō)高校財(cái)務(wù)治理即財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，它主要強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)決策權(quán)、財(cái)務(wù)執(zhí)行權(quán)和財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)在利益相關(guān)主體之間的配置，以及激勵(lì)約束機(jī)制對(duì)其的制衡，因此，從財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)失衡的視角識(shí)別高校財(cái)務(wù)治理困境及成因，有利于從根源上規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）財(cái)務(wù)治理決策結(jié)構(gòu)缺失現(xiàn)狀及成因分析

1.未配置其他利益相關(guān)者相應(yīng)決策權(quán)學(xué)校的財(cái)務(wù)管理工作主要由分管副校長(zhǎng)或總會(huì)計(jì)師負(fù)責(zé)，重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)由黨委會(huì)或校務(wù)委員會(huì)研究確定，這些機(jī)構(gòu)成員主要是政府任命的管理者，缺少學(xué)生及家長(zhǎng)、校友、科研機(jī)構(gòu)等其他利益相關(guān)者的代表，因此他們作出的決策往往不會(huì)關(guān)注其他利益相關(guān)者的利益，甚至對(duì)他們的利益造成損害。2.缺乏有效的內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制高校財(cái)務(wù)治理中存在多層委托關(guān)系，如政府部門(mén)委托校長(zhǎng)高校運(yùn)作管理業(yè)務(wù)，校長(zhǎng)委托副校長(zhǎng)負(fù)責(zé)全校財(cái)經(jīng)工作等，人為委托人服務(wù)產(chǎn)生了一定的社會(huì)效益，但由于高等教育法律制度滯后，高校法人治理結(jié)構(gòu)仍未完善，高校沒(méi)有形成有效的委托激勵(lì)機(jī)制，高校管理者的積極性、創(chuàng)造性難以調(diào)動(dòng)和發(fā)揮，影響了大學(xué)財(cái)務(wù)治理的成效。3.未建立相應(yīng)決策責(zé)任追溯制度現(xiàn)階段，在未引入利益相關(guān)者共同治理的情況下，高校財(cái)務(wù)治理決策難免會(huì)出現(xiàn)“內(nèi)部人控制”情況，致使決策不符合學(xué)校的整體目標(biāo)和利益，給國(guó)家或其他重大利益相關(guān)者造成損失。本應(yīng)由政府主管部門(mén)作為委托人利用法律訴訟、罷免等手段追究相關(guān)決策人的“決策責(zé)任追溯制度”并未建立，一定程度上給決策者傳遞了決策“隨意”的思想，缺乏相應(yīng)的約束機(jī)制。

（二）財(cái)務(wù)治理執(zhí)行結(jié)構(gòu)缺失現(xiàn)狀及成因分析

1.黨委與校長(zhǎng)的責(zé)權(quán)不明確我國(guó)實(shí)行黨委領(lǐng)導(dǎo)下的校長(zhǎng)負(fù)責(zé)制，在財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)上校長(zhǎng)是執(zhí)行者也是責(zé)任的承擔(dān)者，黨委應(yīng)充分保障校長(zhǎng)獨(dú)立治理權(quán)，但部分高校在具體實(shí)踐中卻存在黨政不分、校長(zhǎng)書(shū)記一人兼任等諸多問(wèn)題，兩者的權(quán)力內(nèi)涵不清晰、界限不明確，導(dǎo)致出現(xiàn)越權(quán)、越位的現(xiàn)象，責(zé)權(quán)分離，使得校長(zhǎng)財(cái)務(wù)治理執(zhí)行權(quán)難以真正貫徹。2.財(cái)務(wù)治理執(zhí)行專業(yè)化程度不高高校財(cái)務(wù)治理執(zhí)行權(quán)配置是財(cái)務(wù)治理的核心問(wèn)題，我國(guó)高校以校長(zhǎng)為治理執(zhí)行中心，經(jīng)校長(zhǎng)授權(quán)分管財(cái)務(wù)的副校長(zhǎng)作為財(cái)務(wù)治理執(zhí)行結(jié)構(gòu)核心。隨著高校理財(cái)環(huán)境的日益復(fù)雜，如果財(cái)務(wù)管理工作處置不當(dāng)，容易造成內(nèi)控制度弱化、財(cái)務(wù)失控等風(fēng)險(xiǎn)，致使大學(xué)校長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)陡增，高校財(cái)務(wù)管理工作的科學(xué)性、高效性和專業(yè)性一定程度上也受到影響，不利于全校財(cái)務(wù)管理工作的統(tǒng)籌安排，也不利于明確校內(nèi)各崗位的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。

【摘要】本文通過(guò)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者自身優(yōu)勢(shì)和上市公司治理薄弱環(huán)節(jié)的分析，總結(jié)了美國(guó)證券市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司管理的經(jīng)驗(yàn)，從而肯定了機(jī)構(gòu)投資者作為股東參與上市公司治理的積極作用。通過(guò)對(duì)我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入上市公司董事會(huì)的合理性與可行性的研究，著力從我國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入上市公司董事會(huì)可能存在的問(wèn)題做了細(xì)致分析，進(jìn)一步從法規(guī)與制度建設(shè)以及機(jī)制完善與實(shí)踐等方面提出了機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理的有效條件。

【關(guān)鍵詞】上市公司；董事會(huì)；機(jī)構(gòu)投資者

上市公司董事會(huì)是否需要機(jī)構(gòu)投資者，應(yīng)該說(shuō)是肯定的。目前，我國(guó)上市公司普遍存在一股獨(dú)大、內(nèi)部人控制等問(wèn)題。許多大股東(或?qū)嶋H控制人)為了獲取更多的大股東收益，便對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策進(jìn)行直接干涉，甚至對(duì)董事會(huì)的決定也要說(shuō)了算。為此，許多中小投資者損失慘重。為了改變這種現(xiàn)狀，證監(jiān)會(huì)頒布新的條例，準(zhǔn)許機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入上市公司董事會(huì)，并參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，期望機(jī)構(gòu)投資者能夠制約控股股東。這一政策究竟能否改善上市公司治理制度，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，促進(jìn)我國(guó)上市公司快速、健康地發(fā)展，本文對(duì)此進(jìn)行分析。

一、機(jī)構(gòu)投資者及其特點(diǎn)

一般認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者是指以自有資金或者從分散的投資者手中籌集的資金進(jìn)行有價(jià)證券的投資活動(dòng)的法人機(jī)構(gòu)。我國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者主要是指從事證券投資活動(dòng)的各種中介機(jī)構(gòu)，如：基金公司、保險(xiǎn)公司、投資公司和商業(yè)銀行信托機(jī)構(gòu)等。機(jī)構(gòu)投資者具有以下特點(diǎn)：

（一）收攏閑散資金，集中分散的股權(quán)

走規(guī)范創(chuàng)新之路謀求可持續(xù)發(fā)展

————董事會(huì)工作報(bào)告

創(chuàng)新，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展不竭的動(dòng)力；創(chuàng)新，意味著超越與妥協(xié)、成功與失敗。

公司的成立就是體制創(chuàng)新的產(chǎn)物。而公司自身又進(jìn)行著體制的創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)的創(chuàng)新、觀念的創(chuàng)新和管理的創(chuàng)新。

公司是在對(duì)原江漢高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)石化產(chǎn)品交易部，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，進(jìn)行總體股份制改造基礎(chǔ)上設(shè)立的。

公司組建一年多來(lái)，取得了七個(gè)方面的初步成果：