一、我國目前產(chǎn)能過剩的現(xiàn)實(shí)

1、國家發(fā)改委對11個行業(yè)產(chǎn)能過剩狀況的調(diào)查

去年12月，國家發(fā)改委了對部分行業(yè)產(chǎn)能過剩狀況的調(diào)查報(bào)告。報(bào)告顯示，這些行業(yè)產(chǎn)能過剩的矛盾日益顯現(xiàn)。

具體來說：鋼鐵產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力已經(jīng)大于市場需求1.2億噸，但還有在建能力7000萬噸；電解鋁行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)高達(dá)1030萬噸，閑置能力260萬噸；鐵合金行業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)能力2213萬噸，企業(yè)開工率僅為40%左右；焦炭行業(yè)產(chǎn)能超出需求1億噸，還有在建和擬建能力各3000萬噸；電石行業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)能力1600萬噸，有一半能力放空；銅冶煉行業(yè)建設(shè)總能力205萬噸，2007年底將形成近370萬噸的能力，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)年國內(nèi)銅精礦預(yù)計(jì)保障能力；汽車行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)過剩200萬輛，在建能力220萬輛，正在醞釀和籌劃的新上能力達(dá)800萬輛。

2、商務(wù)部關(guān)于2006年上半年主要生產(chǎn)資料和主要消費(fèi)品的供求狀況調(diào)查

（1）2006年上半年300種主要生產(chǎn)資料供求狀況調(diào)查分析

一、近十年來,我國商業(yè)銀行“存差”逐年放大,存差即指存款額大于貸款額的差額,從1995年起,我國經(jīng)濟(jì)中開始出現(xiàn)存差這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,當(dāng)年存差為0.33萬億元,而1999—2003年,銀行體系存差分別為1.50,2.44,3.13,3.96,4.91萬億元,存差波動上升,進(jìn)而從2004—2005年,銀行體系存差分別為6.32萬億元､9.25萬億元,2006年10月末存差已突破10.81萬億元,顯然,近三年存差增速､增幅顯著上揚(yáng)｡盡管中國人民銀行將超額存款準(zhǔn)備金率由1.62%調(diào)到0.99%,2006年三次上調(diào)法定準(zhǔn)備金率,由7.5%調(diào)升到9%,但商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金仍居高不下,如2006年9月末,商業(yè)銀行在央行的超額儲備高達(dá)8200億元以上｡這表明我國商業(yè)銀行已經(jīng)出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的流動性過剩問題,對這一點(diǎn)學(xué)術(shù)界有目共睹｡流動性過剩不僅會降低商業(yè)銀行的盈利水平､增加商業(yè)銀行的運(yùn)營風(fēng)險,也影響到金融資源的配置效率和貨幣政策傳導(dǎo)效果,因而對當(dāng)前我國商業(yè)銀行流動性過剩問題的考察已具有重要的現(xiàn)實(shí)意義｡

二、商業(yè)銀行流動性過剩的界定

流動性最初的含義是指商業(yè)銀行能夠在不遭受損失的前提下,在滿足存款人提存及支付需要的情況下,對資產(chǎn)進(jìn)行變現(xiàn)的能力;根據(jù)《經(jīng)濟(jì)和商業(yè)辭典》,流動性過剩是指銀行自愿或被迫持有的“流動性”超過健全的銀行業(yè)準(zhǔn)則所要求的通常水平;從銀行的角度看,流動性過剩實(shí)質(zhì)是指資金使用效率低下,資金沒有充分利用｡當(dāng)前我國金融體制中銀行､保險､證券分業(yè)經(jīng)營,分業(yè)管理,因而商業(yè)銀行的資金運(yùn)用渠道非常有限,除了用作貸款之外,只能用于同業(yè)間貨幣市場交易或以超額儲備形式存于人民銀行,獲取低額收益,從而可以使用同業(yè)間貨幣市場交易額和超額儲備金來判定商業(yè)銀行出現(xiàn)的流動性過剩｡

三、分析我國商業(yè)銀行出現(xiàn)流動性過剩之因

流動性過剩問題是一個宏觀金融現(xiàn)象,如果只從單個銀行的角度觀察或分析這一現(xiàn)象,難免會得出一些似是而非的觀點(diǎn)｡只有從商業(yè)銀行存在的宏觀環(huán)境層面,并結(jié)合商業(yè)銀行自身微觀層面的因素綜合分析流動過剩問題,才能揭示其產(chǎn)生的獨(dú)特機(jī)制｡

(一)匯率制度因素

近年來，我國銀行流動性過剩問題日趨突出，不僅對金融體系的穩(wěn)健運(yùn)營產(chǎn)生不容忽視的影響，也給宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行增加了不穩(wěn)定因素。巨額的資金流動性促使銀行信貸規(guī)模急劇膨脹，不僅間接地拉動了資產(chǎn)價格全面上升，也對金融資源的有效配置和中央銀行貨幣政策穩(wěn)健運(yùn)行提出了挑戰(zhàn)。

一我國銀行業(yè)流動性過剩表現(xiàn)及成因

隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，銀行的存貸差卻在不斷擴(kuò)大，大量資金在銀行體系內(nèi)循環(huán)，缺少有效的資金投放渠道。流動性過剩，無論是從表現(xiàn)還是從成因上來看，都是一個復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)和金融問題。

一是超額準(zhǔn)備金居高不下。據(jù)測算，目前商業(yè)銀行合理的超儲率應(yīng)保持在2.5％左右，在中央銀行多次調(diào)高法定存款準(zhǔn)備金率，調(diào)低超額準(zhǔn)備金率的前提下，實(shí)際超儲率仍居高不下，不僅加大了中央銀行的支付成本，也說明商業(yè)銀行體系的確存在流動性過剩問題。

二是金融機(jī)構(gòu)存差不斷擴(kuò)大。近年來由于經(jīng)濟(jì)、金融形勢的變化和銀行自身改制的影響，金融機(jī)構(gòu)的貸款余額增速逐漸低于存款余額的增速，且兩者的差額不斷擴(kuò)大，貸存比大幅度下降。導(dǎo)致相當(dāng)一部分資金滯留在金融體系進(jìn)行循環(huán)。

三是人民幣升值預(yù)期導(dǎo)致熱錢的持續(xù)流人。目前，我國外匯儲備高居世界第一位，由于外匯儲備增加而釋放的貨幣量巨大，回籠的貨幣有約1／3是用來沖銷外匯占款。特別是由于沒有完善的機(jī)制能夠保證匯率的穩(wěn)定，當(dāng)前這種匯率單邊小幅緩慢升值的態(tài)勢進(jìn)一步加劇了國際熱錢對人民幣升值預(yù)期，從而加劇了熱錢的流入，再加上近年來持續(xù)的雙順差也導(dǎo)致外匯儲備快速增加，使其成為目前商業(yè)銀行流動性過剩的主要原因，也給央行的貨幣政策調(diào)控帶來難度。

摘要：在我國對外開放程度不斷提高的條件下，流動性過剩是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出問題。本文分析認(rèn)為，當(dāng)前我國流動性處于相對過剩的水平，其成因是國內(nèi)外現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)矛盾在貨幣層面的反映。這種流動性過剩，將對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成一定的潛在危害，需要內(nèi)外結(jié)合、多種手段進(jìn)行綜合治理。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行投資增長過快、信貸投放過多和外貿(mào)順差過大，都和開放經(jīng)濟(jì)條件下我國流動性過剩現(xiàn)象有密切的聯(lián)系。本文嘗試對目前我國流動性過剩的程度進(jìn)行判斷，分析其成因和影響，并提出多管齊下的治理流動性過剩的政策建議。

關(guān)鍵詞：開放經(jīng)濟(jì)，流動性過剩，信貸投放，外貿(mào)順差，資產(chǎn)價格，銀行風(fēng)險

一、目前我國流動性過剩的現(xiàn)狀

流動性過剩的含義可以從兩個角度進(jìn)行考察。一是商業(yè)銀行的角度，英國出版的《經(jīng)濟(jì)與商業(yè)辭典》解釋說，這是指銀行自愿或被迫持有的“流動性”超過健全的銀行業(yè)準(zhǔn)則所要求的通常水平。[1]在實(shí)際操作中，由于視角不同，對流動性過剩的判斷又有不同標(biāo)準(zhǔn)。比如在一些商業(yè)銀行看來，銀行資金來源在滿足有效資產(chǎn)增長之后，剩余的資金才是過剩的流動性。二是宏觀經(jīng)濟(jì)中的流動性，主要是指在經(jīng)濟(jì)體系中貨幣的投放量的多少。在一般的宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，流動性過剩被用來特指一種貨幣現(xiàn)象。歐洲中央銀行（ECB）的就把流動性過剩定義為實(shí)際貨幣存量對預(yù)期均衡水平的偏離[2]。

本文所說的流動性過剩，主要是從宏觀經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)的，指有過多的貨幣投放量，可能會引起經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象，以及通貨膨脹危險。

（一）當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)中的流動性水平

一個幽靈，流動性過剩的幽靈，在中國經(jīng)濟(jì)的上空游蕩。無論是近36萬億元的金融機(jī)構(gòu)存款，17萬億余元的A股市值，還是年均6000億元的新增市場資金，都指向了同一個事實(shí)——流動性過剩。在今年兩會上，這一問題更是首次被寫入《政府工作報(bào)告》，引起上至中央下至百姓的高度警覺，成為當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中必須破解的重大現(xiàn)實(shí)課題。

中國流動性過?，F(xiàn)狀

“流動性”一詞，首現(xiàn)于著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯的名作《就業(yè)、利息與貨幣通論》。在英國出版的《經(jīng)濟(jì)與商業(yè)辭典》中，“流動性過?！北欢x為銀行自愿或被迫持有的“流動性”，超過健全的銀行業(yè)準(zhǔn)則所要求的通常水平。

打個比方，你把手中的錢都買了房子或股票，手頭沒現(xiàn)金，這就是流動性不足。但通常所說的流動性主要針對整個國民經(jīng)濟(jì)體系。一般來說，認(rèn)識流動性應(yīng)該看金融機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)貨幣，即流動當(dāng)中的現(xiàn)金。還有商業(yè)銀行在中央銀行的存款，即存款準(zhǔn)備金。如果這兩個數(shù)額過大，就意味著流動性過剩問題比較突出。簡單的說，流動性過剩就是錢“太多”了，市場消化不了。

由于視域和計(jì)算方法的不同，學(xué)者們對中國“流動性過?！背潭鹊呐袛嘞嗖詈艽?。比較激進(jìn)的學(xué)者計(jì)算認(rèn)為中國流動過剩的資金是30萬億元，相對保守的學(xué)者則算出了3.6萬億元左右的結(jié)果，較樂觀的學(xué)者則認(rèn)為中國流動過剩的資金只有1.1萬億-1.2萬億元。

雖然結(jié)論各異，但“流動性過?！钡氖聦?shí)已得到公認(rèn)。筆者采用2006年的數(shù)據(jù)(GDP為20.9萬億元，M2為34.6萬億元)，計(jì)算了衡量流動性最常用的指標(biāo)——M2(廣義貨幣)與GDP的比率，發(fā)現(xiàn)它竟然高達(dá)165%。而2006年美國GDP總值為12.9萬億美元，M2為7.1萬億美元，貨幣存量相當(dāng)于GDP的55%。目前中國的貨幣存量是美國的60.6%，GDP總值卻僅是美國的20.2%，如果換算成同等經(jīng)濟(jì)規(guī)模，中國目前的貨幣存量是美國的3倍。更重要的是，政府、企業(yè)和居民所持有的大量存款，正通過證券、房地產(chǎn)投資等方式進(jìn)入各類資產(chǎn)市場，直接導(dǎo)致流動性過剩從銀行體系向整個金融體系擴(kuò)散。

當(dāng)前，國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)快速發(fā)展，總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較好，但也存在著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行由偏快轉(zhuǎn)為過熱的風(fēng)險。這其中與流動性過剩有著十分密切的關(guān)系，很有必要對此進(jìn)行認(rèn)真分析，著力加以解決，以確保國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)又好又快地發(fā)展。

一、流動性過剩的表現(xiàn)及其影響

流動性過剩是一個綜合性較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。從當(dāng)前我國的情況看，流動性過剩主要表現(xiàn)在以下三個方面：

一是貨幣供應(yīng)量過多。貨幣供應(yīng)量過度既表現(xiàn)為近幾年貨幣供應(yīng)量增速較快，又表現(xiàn)為貨幣供應(yīng)量相對實(shí)體經(jīng)濟(jì)較多。

首先，我國各層次貨幣供應(yīng)量近年來持續(xù)快速增長。2000-2006年M0、M1、M2年均增長分別為10.5％、15.3％、16.5％。今年以來貨幣供應(yīng)量增長進(jìn)一步加快，3月末M0、M1、M2同比增長分別為16.7％、19.8％、17.3％。

其次，我國廣義貨幣M2增長快于實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長。除2004年外，2000-2006年廣義貨幣M2增長率均高于同期GDP名義增長率，M2增長率平均比GDP名義增長率高3.6個百分點(diǎn)。貨幣供應(yīng)量的快速增長使得M2與GDP的比值不斷上升，由2000年的1.36上升為2006年的1.65。

摘要：現(xiàn)階段，我國只存在相對于生產(chǎn)資料而言的過剩人口，不存在相對于生活資料和自然環(huán)境而言的過剩人口。我國之所以存在相對過剩人口，是由社會主義初級階段的基本國情決定的，同時也是資本積累和資本有機(jī)構(gòu)成提高的必然結(jié)果。此外，勞動供給增加、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后也是重要的原因。我國相對過剩人口的規(guī)模不會出現(xiàn)日益擴(kuò)大的趨勢，相對過剩人口既有消極的作用，又有積極的作用，為此應(yīng)當(dāng)努力把相對過剩人口的規(guī)?？刂圃谶m宜的限度內(nèi)。

關(guān)鍵詞：相對過剩人口；社會主義初級階段；勞動供給與需求

一、引言

相對過剩人口是指相對于某一個或幾個因素而言的過剩人口。從理論上說，相對過剩人口可以有三種類型：即相對于生活資料的供應(yīng)能力而言的過剩人口、相對于生產(chǎn)資料的吸納能力而言的過剩人口和相對于自然環(huán)境的承載能力而言的過剩人口。我國是否存在相對過剩人口？如果存在，究竟是哪種類型的相對過剩人口？理論界對此的認(rèn)識經(jīng)歷了一個曲折的過程，且至今眾說紛紜，莫衷一是。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時期，理論界認(rèn)為相對過剩人口是資本主義特有的現(xiàn)象，我國是社會主義國家，自然不存在相對過剩人口問題。改革開放以來，理論界開始承認(rèn)我國存在相對過剩人口問題，但對存在的究竟是哪種類型的相對過剩人口，認(rèn)識卻很不統(tǒng)一。有學(xué)者指出，上述三種類型的相對過剩人口在我國都是存在的［1］。

毋庸諱言，當(dāng)前我國的確存在著貧困問題，但這主要是由于生產(chǎn)資料不足而導(dǎo)致的就業(yè)不充分造成的，而與整個社會的生活資料狀況無關(guān)。如果把現(xiàn)有的生活資料進(jìn)行平均分配，要實(shí)現(xiàn)全民的共同溫飽應(yīng)該是不成問題的（這并不意味著本人主張平均分配）?？梢?，在我國并不存在相對于生活資料而言的過剩人口。至于相對于自然環(huán)境而言的過剩人口，在我國也是不存在的，因?yàn)槲覈壳吧形催_(dá)到，據(jù)預(yù)測，將來也不會達(dá)到人口多到連國土都不能承載的程度①。至于有人以我國目前存在的日趨嚴(yán)重的環(huán)境問題為依據(jù)，斷定我國存在著相對于自然環(huán)境而言的過剩人口，是站不腳的，因?yàn)閺沫h(huán)境破壞并不能得出人口過剩的結(jié)論。實(shí)際上，哪怕地球上只存在一個人，也會對環(huán)境造成破壞，我們能說這個人也是過剩的嗎？可見，我國只存在著相對于生產(chǎn)資料而言的過剩人口。本文即是從這個意義上來探討現(xiàn)階段我國相對過剩人口問題的。

二、我國相對過剩人口的現(xiàn)狀

摘要：在我國對外開放程度不斷提高的條件下，流動性過剩是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出問題。本文分析認(rèn)為，當(dāng)前我國流動性處于相對過剩的水平，其成因是國內(nèi)外現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)矛盾在貨幣層面的反映。這種流動性過剩，將對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成一定的潛在危害，需要內(nèi)外結(jié)合、多種手段進(jìn)行綜合治理。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行投資增長過快、信貸投放過多和外貿(mào)順差過大，都和開放經(jīng)濟(jì)條件下我國流動性過?，F(xiàn)象有密切的聯(lián)系。本文嘗試對目前我國流動性過剩的程度進(jìn)行判斷，分析其成因和影響，并提出多管齊下的治理流動性過剩的政策建議。

關(guān)鍵詞：開放經(jīng)濟(jì)，流動性過剩，信貸投放，外貿(mào)順差，資產(chǎn)價格，銀行風(fēng)險

一、目前我國流動性過剩的現(xiàn)狀

流動性過剩的含義可以從兩個角度進(jìn)行考察。一是商業(yè)銀行的角度，英國出版的《經(jīng)濟(jì)與商業(yè)辭典》解釋說，這是指銀行自愿或被迫持有的“流動性”超過健全的銀行業(yè)準(zhǔn)則所要求的通常水平。[1]在實(shí)際操作中，由于視角不同，對流動性過剩的判斷又有不同標(biāo)準(zhǔn)。比如在一些商業(yè)銀行看來，銀行資金來源在滿足有效資產(chǎn)增長之后，剩余的資金才是過剩的流動性。二是宏觀經(jīng)濟(jì)中的流動性，主要是指在經(jīng)濟(jì)體系中貨幣的投放量的多少。在一般的宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，流動性過剩被用來特指一種貨幣現(xiàn)象。歐洲中央銀行（ECB）的就把流動性過剩定義為實(shí)際貨幣存量對預(yù)期均衡水平的偏離[2]。

本文所說的流動性過剩，主要是從宏觀經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)的，指有過多的貨幣投放量，可能會引起經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象，以及通貨膨脹危險。

（一）當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)中的流動性水平

當(dāng)前，國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)快速發(fā)展，總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較好，但也存在著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行由偏快轉(zhuǎn)為過熱的風(fēng)險。這其中與流動性過剩有著十分密切的關(guān)系，很有必要對此進(jìn)行認(rèn)真分析，著力加以解決，以確保國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)又好又快地發(fā)展。

一、流動性過剩的表現(xiàn)及其影響

流動性過剩是一個綜合性較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。從當(dāng)前我國的情況看，流動性過剩主要表現(xiàn)在以下三個方面：

一是貨幣供應(yīng)量過多。貨幣供應(yīng)量過度既表現(xiàn)為近幾年貨幣供應(yīng)量增速較快，又表現(xiàn)為貨幣供應(yīng)量相對實(shí)體經(jīng)濟(jì)較多。

首先，我國各層次貨幣供應(yīng)量近年來持續(xù)快速增長。2000-2006年M0、M1、M2年均增長分別為10.5％、15.3％、16.5％。今年以來貨幣供應(yīng)量增長進(jìn)一步加快，3月末M0、M1、M2同比增長分別為16.7％、19.8％、17.3％。

其次，我國廣義貨幣M2增長快于實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長。除2004年外，2000-2006年廣義貨幣M2增長率均高于同期GDP名義增長率，M2增長率平均比GDP名義增長率高3.6個百分點(diǎn)。貨幣供應(yīng)量的快速增長使得M2與GDP的比值不斷上升，由2000年的1.36上升為2006年的1.65。

外匯儲備作為一國貨幣當(dāng)局可以隨時自由支配國外資產(chǎn),具有其他資產(chǎn)難以替代的清償債務(wù)、穩(wěn)定匯率、維持一國經(jīng)濟(jì)外部均衡的功能?，F(xiàn)階段，國際上已經(jīng)不成文地將一國的外匯儲備作為一國在世界經(jīng)濟(jì)地位的衡量指標(biāo)之一，同時外匯儲備也是一國干預(yù)匯市的有力工具。從理論和事實(shí)看，我國外匯儲備的日益雄厚明顯增強(qiáng)了我國對外支付能力，提高了我國綜合國力，提高了國家信譽(yù)，也增強(qiáng)了我國影響宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的能力。但是，從以下幾方面看，我國外匯儲備已經(jīng)超出了所謂的適當(dāng)水平，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了不利影響。

一、我國外匯儲備增長歷史回顧

我國外匯儲備的增長，可以追溯到上世紀(jì)九十年代國家外匯體制改革，自從那時候起，我國利用外資力度一再加大，進(jìn)出口及外匯儲備一直上升。這種趨勢可以從表1與圖1得到反映。

我們不妨將我國外匯增長階段及原因歸結(jié)如下：

（一）1994～1997年，這是推行匯率制度改革以來第一次增長，此次增長使我國成為外匯儲備僅次于日本的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國。同以后各階段相比無論在絕對層面還是相對層面上都是一種平穩(wěn)的趨勢，同此時期經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本適應(yīng)。

（二）1998～2001年，我們不妨將其稱為東南亞金融危機(jī)的尾隨階段，這個階段我國外匯儲備增長極其緩慢。究其原因，我們不妨可以將之歸結(jié)為外部環(huán)境的惡化，因?yàn)闁|南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)后他國競相貶值，我國的出口受到嚴(yán)重影響；另一方面外國投資者對我國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境表示懷疑，因此這時的外匯儲備增長也相對較慢。