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我國煤炭企業(yè)從建國以來經歷了三個主要階段，從計劃經濟時期的完全依賴國家投資，政府計劃生產、定價、銷售到改革開放時期的國有煤炭企業(yè)與鄉(xiāng)鎮(zhèn)小煤礦并舉發(fā)展，煤炭供不應求，再到近些年的整頓時期，政府為保證國有大型煤礦企業(yè)的發(fā)展，再次關停小煤窯，進行行業(yè)整頓。

隨著經濟的發(fā)展和國家政策的變動，當今的煤炭行業(yè)呈現出以下特征：（1）行業(yè)門檻提高，這保證了國有大型煤炭企業(yè)的發(fā)展，抑制了小煤礦的運營。（2）煤炭企業(yè)產業(yè)綜合化，煤炭企業(yè)不僅僅是開采原煤的企業(yè)，而是涉及煤炭、煤變油、煤基合成油、光伏、金融等方面，形成煤電化、煤焦化、煤油化三條主產業(yè)鏈并行發(fā)展的高端化、低碳化、創(chuàng)新型、循環(huán)經濟企業(yè)。因此本文著重研究國有大型煤炭企業(yè)的財務預警體系，來實現對煤炭企業(yè)的經營業(yè)績和財務風險進行多方面、多層次的財務綜合分析。我國煤炭企業(yè)經過其特殊的發(fā)展歷史，特別是近年來煤炭行業(yè)整體的發(fā)展態(tài)勢，體現出其專有的行業(yè)特征與其自身的財務特性，即資產負債率普遍偏高，煤炭企業(yè)固定資產投資增長迅速等。如果依然套用經典的制造業(yè)實證分析后的財務預警指標體系,其財務預警結果必然與實際不符。鑒于此,結合煤炭企業(yè)特殊性,建立煤炭企業(yè)財務預警指標體系成為必需。財務綜合評價是對公司經營業(yè)績和財務風險進行多方面、多層次的綜合分析。煤炭上市公司在我國的上市公司中具有冥想的行業(yè)代表性。在當前情況下，我國煤炭上市公司一般都為相對大型的煤炭企業(yè)或者企業(yè)集團，在主營業(yè)務方面具有鮮明的表現，從這個角度講，煤炭上市公司的財務績效能夠在很大程度上代表整個我國煤炭行業(yè)的績效和財務質量。所以本文針對上市的40家煤炭上市企業(yè)的財務狀況進行分析，提煉出了煤炭企業(yè)的財務預警指標體系。要將我國傳統(tǒng)的財務預警指標體系與煤炭行業(yè)的財務特色相結合，補充財務預警指標，形成既滿足煤炭行業(yè)一般特征、又突出其特色的煤炭企業(yè)財務預警指標體系。主要關注指標包括：營業(yè)利潤率，流動比率，速動比率，存貨周轉率，流動資產周轉率，營業(yè)收入增長率，及固定資產投資回報率等。

本文在上述研究的基礎上，綜合運用現場調查法、財務報表分析法、文獻檢查法、問卷調查法、流程圖法等多種方法，從煤炭企業(yè)面臨的內外部環(huán)境出發(fā)，將煤炭企業(yè)風險因素分為5個一級指標和15個二級指標，構建的煤炭企業(yè)全面風險管理評價指標體系，如表1所示。其中“，固定資產現金周轉率”“、固定資產投資回報率”這兩項指標不可或缺，它們直接反映煤炭企業(yè)龐大的固定資產投資給企業(yè)帶來的收益狀況。這兩項指標用來評價煤炭企業(yè)投資新交付使用的固定資產在企業(yè)收益增加額中的貢獻是多大，通常來講，指標越大越好，如果很小或出現負值說明企業(yè)面臨固定資產投資回報困難的風險，嚴重者則可能出現負債。

建立合理的煤炭上市公司財務預警體系，可以使煤炭企業(yè)定量的分析、預測企業(yè)發(fā)展狀況及發(fā)展趨勢，使管理者提高財務風險意識，通過改善企業(yè)內部控制，充分利用公司現有的管理基礎，發(fā)揮公司的ERP優(yōu)勢，發(fā)現管理失誤，采取正確措施提高營業(yè)利潤。從而大大加強企業(yè)抵抗風險的能力，提高公司的適應能力和發(fā)展能力。

作者:張靜瑜 單位:中國地質大學