導語：生命周期企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇研究一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇不可避免的受到多種因素的影響。相比于其他因素，財務戰(zhàn)略的選擇與企業(yè)生命周期存在緊密的關系，在不同的生命時期，企業(yè)要不斷調整選擇適合自身發(fā)展的財務戰(zhàn)略，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。本文首先對企業(yè)的生命周期和財務戰(zhàn)略進行概述，然后分析企業(yè)在不同生命周期所應采取的財務戰(zhàn)略。

關鍵詞：生命周期；財務戰(zhàn)略；財務戰(zhàn)略選擇

一、企業(yè)生命周期和財務戰(zhàn)略概述

最早提出企業(yè)生命周期理論的是馬森•海瑞爾，他認為企業(yè)生命周期就如同一個生命體，企業(yè)和世間萬物相似，都有一個從出生到死亡的自然過程。如何劃分企業(yè)的生命周期，目前各國學者和專家還沒有形成一個完全統(tǒng)一的標準，但是國際上公認的企業(yè)生命周期主要包括四個階段：初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期。財務戰(zhàn)略是指企業(yè)為實現(xiàn)資金的有效流動最終實現(xiàn)企業(yè)價值最大化而對自身的財務資源進行整合配置所進行的謀劃。財務戰(zhàn)略主要包括投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略和利潤分配戰(zhàn)略三個方面的內容。投資戰(zhàn)略是指企業(yè)整合自身資源投入到某一項目中，以期獲得經濟利益的謀劃；籌資戰(zhàn)略是指企業(yè)對籌集資金的謀劃；利潤分配戰(zhàn)略是指企業(yè)對利益分配，股利分配的謀劃，以實現(xiàn)企業(yè)長遠發(fā)展。經濟環(huán)境，市場環(huán)境，內部環(huán)境的不同，使得每一個企業(yè)在選擇自身的財務戰(zhàn)略時也是千差萬別，具有各自的特點。財務戰(zhàn)略的選擇是企業(yè)運營發(fā)展的關鍵。尤其是目前企業(yè)處在經濟高速發(fā)展的時代，互聯(lián)網技術的日益成熟，大數(shù)據(jù)的高速發(fā)展，中美貿易戰(zhàn)等時代背景都對企業(yè)的發(fā)展帶來了新的機遇和挑戰(zhàn)，財務戰(zhàn)略的選擇就變得尤為重要，適合的財務戰(zhàn)略才可以減輕企業(yè)在經營中遇到的風險。這也要求企業(yè)在選擇財務戰(zhàn)略時必須著眼實際，根據(jù)企業(yè)所處的發(fā)展階段選擇適合企業(yè)實際發(fā)展需要的財務戰(zhàn)略，實現(xiàn)更好的經濟效益。

二、不同生命周期下財務戰(zhàn)略的選擇

(一)初創(chuàng)期的財務戰(zhàn)略選擇。處于初創(chuàng)期階段的企業(yè)，由于資金短缺、規(guī)模較小且產品單一，以及未來發(fā)展的不穩(wěn)定性，企業(yè)大多采用穩(wěn)健型的財務戰(zhàn)略。從投資戰(zhàn)略來看，初創(chuàng)企業(yè)多采用集中化投資戰(zhàn)略，集中優(yōu)勢資源進行投資，這樣能夠最大限度的發(fā)揮企業(yè)的優(yōu)勢能力，開拓市場；從籌資戰(zhàn)略來看，初創(chuàng)期企業(yè)因規(guī)模小、信譽度不高，資金籌措難度較大，但隨著政府政策和營商環(huán)境的不斷完善，稅收、風險資本的加入使得中小企業(yè)的發(fā)展搭上了便車；從利潤分配戰(zhàn)略來看，由于初創(chuàng)期企業(yè)資金短缺，需要大量的資金滿足企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)大多選擇股利分配政策。(二)成長期的財務戰(zhàn)略選擇。處于成長期階段的企業(yè)，企業(yè)有了一定的市場占有率，資金也有了一定的積累。這個階段的企業(yè)為追求利潤最大化，往往尋求市場規(guī)模的不斷擴大，需要不斷擴大生產規(guī)模，加大研發(fā)投入，繼續(xù)做大企業(yè)的主營業(yè)務，因此適合采用擴張性的財務戰(zhàn)略。從投資戰(zhàn)略來看，為了進一步擴大市場，增加企業(yè)利潤，企業(yè)多采用一體化戰(zhàn)略，或者橫向擴張戰(zhàn)略，擴大市場規(guī)模，實現(xiàn)市場控制；或者縱向擴張戰(zhàn)略，不斷發(fā)掘產品的價值鏈，延伸產品的附加值。從籌資戰(zhàn)略來看，企業(yè)有了一定的信譽度，可與金融機構建立合作關系，或者發(fā)行債券等方式，適當?shù)倪M行負債經營。從利潤分配戰(zhàn)略來看，在保障企業(yè)發(fā)展資金的情況下，可以選擇低股利分配政策，充分考略到股東和債權人的權益。(三)成熟期的財務戰(zhàn)略選擇。處于成熟期階段的企業(yè)，企業(yè)現(xiàn)金流較為充裕，市場規(guī)模占有率較高，同時實行多元化發(fā)展戰(zhàn)略，尋找新的利潤增長點，且多通過成本管理來增加企業(yè)競爭優(yōu)勢，因此大多企業(yè)實行防御型的財務戰(zhàn)略。從投資戰(zhàn)略來看，企業(yè)可采用多元化的投資戰(zhàn)略，通過對資源的共享、整合，尋找新的、具有發(fā)展?jié)摿颓熬暗臉I(yè)務，增強企業(yè)競爭優(yōu)勢；從籌資戰(zhàn)略來看，企業(yè)現(xiàn)金流較多，但因其規(guī)模龐大且實行多元化發(fā)展戰(zhàn)略，因此可適當增加企業(yè)負債規(guī)模，利用財務杠桿增強資金流動性。從利潤分配戰(zhàn)略來看，因企業(yè)現(xiàn)金流充裕，可采用高現(xiàn)金股利分配政策，增加投資者的收益并吸引更多的投資。(四)衰退期的財務戰(zhàn)略選擇。處于衰退期階段的企業(yè)，競爭力下降，市場占有率減少，企業(yè)盈利能力下降，這就要求企業(yè)采取收縮型的財務戰(zhàn)略。從投資戰(zhàn)略來看，應盡快削減無發(fā)展空間的業(yè)務，將資源進行重組或與其他企業(yè)聯(lián)合，維持企業(yè)的業(yè)務優(yōu)勢，擴大市場份額，提高收益率。從籌資戰(zhàn)略來看，應適當壓縮企業(yè)規(guī)模，減少不必要的開支，回收投資，保證現(xiàn)金流動性，優(yōu)化資本結構，降低企業(yè)財務風險。從利潤分配戰(zhàn)略來看，為獲得初始者更多的支持，可向股東進行分紅，以尋求企業(yè)的長足發(fā)展。

三、結語

企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇與企業(yè)的生存和發(fā)展息息相關，因此企業(yè)的財務戰(zhàn)略選擇要充分結合不同生命周期內企業(yè)發(fā)展所處的市場環(huán)境，綜合考慮多方面因素，為企業(yè)量身定制適合企業(yè)發(fā)展所需的財務戰(zhàn)略，確保資金充裕，提升企業(yè)競爭力，實現(xiàn)企業(yè)良性發(fā)展。

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作者:武娟 單位:南京理工大學泰州科技學院