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一、基于價值管理的控股公司利潤分配抉擇理論依據(jù)

依據(jù)相關規(guī)定可知，對于企業(yè)而言，決定最終利潤分配管理金額以及分配比例的因素是股東大會，需要其借助相應的決議完成利潤分配監(jiān)管，確保能提出法定依據(jù)，從而建立健全完整的監(jiān)督機制。最關鍵的是，股東會要對公司虧損以及提取法定公積金進行綜合約束，有效建立完整的項目金額監(jiān)管體系，確保能充分夯實企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略結構?；诖?，要結合《企業(yè)財務通則》中的相關規(guī)定建立對應的管控規(guī)劃，確保能提升具體問題具體分析的時效性[1]。首先，基于價值管理的控股公司利潤分配抉擇體系內，分配現(xiàn)金的實際利潤要結合企業(yè)自身的融資能力和現(xiàn)金流量進行判定，也就是說，要落實更加貼合企業(yè)實際發(fā)展現(xiàn)狀的管理框架體系，確保能兼顧長遠利益和短期利益，有效避免分配現(xiàn)金股利問題對目標資本結構造成的影響，真正意義上提升資金鏈管理的協(xié)同性，實現(xiàn)財務監(jiān)管工作的進步。其次，基于價值管理的控股公司利潤分配抉擇工作開展進程中，《企業(yè)財務通則》對具體項目進行了規(guī)定，尤其是一些關系到國計民生的國有企業(yè)，產權本身就是全民所有，因此，要落實誰投資誰受益的原則，針對這類企業(yè)沒有被分配的利潤則最終歸于國家所有，按照對應的比例就能形成上繳國家的結構，并且將其納入國有資本經營預算管理體系。最后，在《企業(yè)財務通則》中還確定了較為特殊的三項分配原則，要求能結合具體情況進行具體分析，確保對應分析結構和處理項目的完整性[2]。其一，《中外合作企業(yè)經營法》中對合作企業(yè)合同約定進行了集中分析和管理，要求企業(yè)全部規(guī)定資產歸中方合作者所有，并且，外方合作項目中批準繳納企業(yè)所得稅要先進行投資收回，這就有效驗證了利潤分配順序例外的要求。其二，結合我國相關法律的要求，外商投資企業(yè)要按照凈利潤的一定比例進行職工福利的計提工作，其本身就是中方職工的權益，在企業(yè)最終確定利潤分配數(shù)額的過程中要將其剔除在外，從而確保例外原則能得以發(fā)揮。其三，若是一些股份有限公司當年利潤較差，相關財務部門要利用盈余公積金彌補虧損，這項決定要聯(lián)合股東大會共同決定，并且按照股票面值6%以下的處理方式對公積分配股利進行判定和處理，有效提升投資利潤管理工作的時效性，并且嚴格奉行例外原則。

二、基于價值管理的控股公司利潤分配抉擇優(yōu)化機制

之所以要按照價值管理的原則對控股公司利潤分配抉擇進行判定，就是因為企業(yè)追求的就是價值利潤的最大化，價值管理本身就是對投資和價值創(chuàng)造內在決策予以集中維護的管理模式，是現(xiàn)代化企業(yè)財務監(jiān)管機制的根本，也是企業(yè)價值觀評選模式中的關鍵。另外，控股公司利潤分配抉擇要滿足利益監(jiān)管的要求，因此要發(fā)揮價值管理促進財務戰(zhàn)略和目標轉換的優(yōu)勢，強化企業(yè)核心競爭力，助力企業(yè)在激烈的市場競爭中占據(jù)主動，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目標[3]。(一)落實股利分配政策。為了有效實現(xiàn)內部積累的目標，要積極建立健全統(tǒng)籌性較好的監(jiān)督機制，維護管控幾率的基礎上，要建立完整的監(jiān)管模式，確保能推動企業(yè)的和諧化發(fā)展和進步。對于企業(yè)而言，沒有分配的利潤就是企業(yè)的內部積累項目，所有支付給股東對相應股利和企業(yè)實際經營盈利項目是此消彼長的關系。因此，有效降低股利支付比例就能增加企業(yè)的實際經營盈余?；诖耍瑸榱藘?yōu)化控股公司利潤分配抉擇的時效性，要結合價值管理的要求，對股利政策進行集中監(jiān)督，確保能提升分配管理工作的基本水平。第一，若是企業(yè)本身處于創(chuàng)業(yè)初期，為了保證控股公司利潤分配抉擇的實效性，就要選擇剩余股利政策，盡量保證凈利潤的同時合理性建立投資決策，確保能整合最佳資本結構，積極建立健全統(tǒng)籌性較好的監(jiān)督控制結構，維護企業(yè)的發(fā)展動態(tài)和基本水平。第二，若是企業(yè)本身已經處于長期經營穩(wěn)定階段，為了有效強化控股公司利潤分配抉擇的管理水平，企業(yè)要對未來盈余和現(xiàn)金流進行預測，如果兩者發(fā)展均在利好方向，則可以選擇固定或者是穩(wěn)定期較長的股利政策，確保能向外界傳遞較好的穩(wěn)定信息，能在提高股價管理水平的基礎上強化股東的信心，也為企業(yè)進一步實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展奠定基礎。需要注意的是，發(fā)展現(xiàn)狀和財務現(xiàn)狀均利好，企業(yè)選擇固定股利支付率政策就能將實際股利和公司目前經營盈余進行聯(lián)系，落實了公平性盈利多少分配多少的管理模式，為企業(yè)長效性發(fā)展以及戰(zhàn)略目標的達成奠定基礎[4]。第三，若是企業(yè)本身發(fā)展處于經濟周期波動較大的階段，或者是資金現(xiàn)金流管理和具體盈利項目并不穩(wěn)定的階段，企業(yè)要盡量選擇低正常股利配合額外股利的政策，有效維護彈性應用體系，確保能穩(wěn)定股價結構，為企業(yè)價值最大化提供保障，實現(xiàn)資本管理工作的目標。(二)整合目標資本結構。在控股公司利潤分配抉擇工作中，企業(yè)要充分秉持財務價值管理需求，積極建立健全統(tǒng)籌性較好的監(jiān)督機制，確保能維護企業(yè)資本成本最大化，有效提升具體工作效率就能調動利益相關者的而積極性。依據(jù)CHH資本結構理論可知，企業(yè)在控股公司利潤分配抉擇工作中，若是權益成本率和債務成本率相平衡，則要盡量利用權益資本進行分析。也就是說，正是因為權益資本率和債務資本率兩者之間利差收益項目的結構體系本身就存在稅盾因素，這就需要相關部門有效建立加權平均資本成本管控模式，合理性維護資本結構管理要素，確保能提升資本管理分配機制的完整程度，也為分配政策的全面落實奠定基礎[5]。(三)全面夯實稅收政策。在控股公司利潤分配抉擇過程中，要秉持價值理論管理要求，并且深度監(jiān)督和夯實稅收政策，確保能維護企業(yè)之間股息管理、紅利管理等因素，從而一定程度上完善管理結構。需要注意的是，投資收益本身就是企業(yè)進行權益性投資獲得的經濟回報，因此，也是企業(yè)凈資產的重要元素，多以要合理性調整稅收政策對控股公司利潤分配抉擇的影響力，避免重復征稅的同時夯實凈利潤管理項目，確保價值管理工作的和諧化程度。

三、結束語

總而言之，在控股公司利潤分配抉擇工作中，要結合企業(yè)實際分配利潤進行判定，充分夯實價值管理的要求，對企業(yè)現(xiàn)金流量狀態(tài)、股利分配政策以及目標資本項目等進行集中監(jiān)督，有效選取更加適宜的股東價值管理結構，維護經濟效益最大化的管理目標，實現(xiàn)企業(yè)經濟水平的全面升級，也為企業(yè)管理水平的進步創(chuàng)設良好的空間，促進企業(yè)實現(xiàn)經濟可持續(xù)發(fā)展的目標。

參考文獻：

[1]王園.EVA考核、投資效率與公司價值——基于央企控股上市公司的經驗證據(jù)[D].合肥工業(yè)大學，2016.

[2]張帥.基于價值管理的企業(yè)管理會計理論與方法初探[J].新商務周刊，2017(22)：42，44.

[3]企業(yè)價值增值管控體系：理論、方法、設計與應用[J].財務與會計，2016(4)：22-22.

[4]蘇妍，付代紅.從利益相關者視角看東方航空的價值管理[J].財務與會計，2015(22)：25-26.

[5]王文超.價值鏈會計在企業(yè)成本管理中的應用研討[J].財經界，2015(17)：284-285.

作者:胡銘軒 梁亞寧 單位:吉林工程技術師范學院