導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)發(fā)展重要性一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

金融市場(chǎng)是一個(gè)總括性概念.它主要由兩部分組成:貨幣市場(chǎng)和資金市場(chǎng).現(xiàn)在又增加了外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。在當(dāng)前形勢(shì)下.我們認(rèn)為貨幣市場(chǎng)的改革與發(fā)展是改革的關(guān)鍵。貨幣市場(chǎng)包括以下幾個(gè)方面內(nèi)容:貨幣市場(chǎng)是以交易短期信用憑證為主要特征.最短的只有1天一般為3至6個(gè)月.長(zhǎng)的可達(dá)9個(gè)月.最長(zhǎng)不超過(guò)一年.主要包括:銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)、銀行短期信貸市場(chǎng)、政府短期債券市場(chǎng)、票據(jù)承兌與貼現(xiàn)市場(chǎng)、存單市場(chǎng)以及墓金市場(chǎng).其主要金融工具或憑證是國(guó)庫(kù)券、票據(jù)、大傾可轉(zhuǎn)讓的存單等。資金市場(chǎng)以交易長(zhǎng)期信用憑證為主要特征.是長(zhǎng)期金融市場(chǎng).其信用憑證均在1年以上，一般為3至8年或10年以上.有的甚至是無(wú)限期的.主要包括:長(zhǎng)期債券市場(chǎng)、抵押市場(chǎng)、長(zhǎng)期信托市場(chǎng)、股票市場(chǎng)。其主要信用憑證或工具是政府公債、股票.、長(zhǎng)期金融債券等。

《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》在理論上科學(xué)地界定了資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的性質(zhì)與職能.闡明了發(fā)展我國(guó)金融市場(chǎng)的途徑和目標(biāo)。第一次明確提出貨幣概念和發(fā)展貨幣市場(chǎng)的思路.反映了建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求。雖然我國(guó)現(xiàn)在很多投融資行為已經(jīng)具有貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn).如我國(guó)貨幣市場(chǎng)家族中已有同收拆借市場(chǎng)、短期信貸市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)和存單市場(chǎng)四仲。1f{與資本市場(chǎng)的發(fā)展速度栩比.貨幣市場(chǎng)的發(fā)聆較緩慢.功能不完善、砷類(lèi)單一。人們時(shí)‘健解貨幣市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)與熱情不咬發(fā)碼資本市場(chǎng)。因此.正確認(rèn)識(shí)貨幣市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位和作用.無(wú)疑是十分必要的。從我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看.我們認(rèn)為應(yīng)優(yōu)先發(fā)展貨幣市場(chǎng).并在大力發(fā)展貨幣市場(chǎng)的荃礎(chǔ)上發(fā)展資本市場(chǎng).這種想法可以從如下幾個(gè)方面來(lái)討論:

一首先.從貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的關(guān)系中可以看出.需要發(fā)展貨幣市場(chǎng)。所謂的市場(chǎng)是物質(zhì)的.市場(chǎng)的發(fā)展演變是一種物質(zhì)運(yùn)動(dòng).金融市場(chǎng)就必然從一個(gè)初級(jí)階段發(fā)展到發(fā)達(dá)階段。從西方工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的金融發(fā)展軌跡來(lái)看.雖然它們企業(yè)的直接投融資較早.而其真正大規(guī)模的發(fā)展卻是以貨幣市場(chǎng)的充分完善和健全為前提條件的.因此在研究我國(guó)的金融狀況發(fā)展模式時(shí).不能以西方當(dāng)前的狀況作為我國(guó)金融體制改革的目標(biāo)模式.因?yàn)槲覈?guó)的貨幣市場(chǎng)還極不完善.直接發(fā)展資本市場(chǎng)必然會(huì)引起經(jīng)濟(jì)混亂或過(guò)熱現(xiàn)象。就拿我國(guó)的股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō).到現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展好幾年了.為什么還沒(méi)有達(dá)到設(shè)計(jì)者預(yù)期的效果呢?其中的一個(gè)原因就是貨幣市場(chǎng)發(fā)育不足.人們對(duì)貨幣市場(chǎng)的熱情還不及資本市場(chǎng).也說(shuō)明了貨幣市場(chǎng)的發(fā)展是資本市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)和前提。

其次.從銀行體制改革中的專(zhuān)業(yè)銀行商業(yè)化的現(xiàn)象來(lái)看.必須發(fā)展貨幣市場(chǎng)。銀據(jù)中共‘{，央卜四屆三孫奪，全會(huì)通過(guò)的嘆決定》所制定的金融體制改蘋(píng)}!標(biāo)，專(zhuān)業(yè)銀行要改造成國(guó)有商業(yè)銀行.中央銀行要成為真正的銀行。無(wú)論是商41二銀行還)去件飛央銀行.都是貨幣市場(chǎng)的參與者。專(zhuān)業(yè)銀行商業(yè)化后.要成為一個(gè)獨(dú)立性的金融企業(yè)。銀行在競(jìng)爭(zhēng)中為了生存.就要主動(dòng)組織資金.發(fā)展金融債券和大額可轉(zhuǎn)讓存單•增強(qiáng)資金來(lái)源的穩(wěn)定性和可用性。為了提高資金使用率.就要將一時(shí)的閑散資金.通過(guò)同業(yè)拆借市場(chǎng)給急需資金的銀行.以便提高資金利用率.加速資金的周轉(zhuǎn)。同時(shí)銀行通過(guò)貼現(xiàn)或承兌來(lái)降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。如果沒(méi)有貨幣市場(chǎng)的充分發(fā)展.商業(yè)化的銀行就不會(huì)與目前的銀行有多大差別.銀行不可能真正按商業(yè)銀行的規(guī)章制度來(lái)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。比如說(shuō)票據(jù)市場(chǎng).即使在資本體外循環(huán)和企業(yè)間的三角債成為當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)生活中突出矛盾時(shí).票據(jù)市場(chǎng)也沒(méi)有開(kāi)展起來(lái).在貨幣市場(chǎng)中占主導(dǎo)地位的一直是銀行的短期信貸市場(chǎng)，而政府的短期債券市場(chǎng)則剛剛開(kāi)發(fā).從各方面可以看出，貨幣市場(chǎng)的現(xiàn)狀與專(zhuān)業(yè)銀行商業(yè)化的改革要求是不相適應(yīng)的。如果不發(fā)展貨幣市場(chǎng)搞活商業(yè)銀行.整個(gè)社會(huì)的資金就不能得到充分利用。

第三.從宏觀調(diào)控機(jī)制的轉(zhuǎn)變即從直接調(diào)控轉(zhuǎn)為間接調(diào)控來(lái)說(shuō).需要發(fā)展貨幣市場(chǎng).如果沒(méi)有短期的債券市場(chǎng).中央銀行就不能對(duì)社會(huì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行調(diào)節(jié).商業(yè)銀行的流動(dòng)性資金也難以利用.再說(shuō)國(guó)庫(kù)券.國(guó)外是彌補(bǔ)財(cái)政短期收支不足而發(fā)行的一種融資性債券.而我國(guó)一直是一種資本性債券.財(cái)政收支一直靠中央銀行透支來(lái)平衡.結(jié)果形成利率飛速上揚(yáng).貨幣超常發(fā)行.通貨膨脹.給整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展帶來(lái)了嚴(yán)重的危害。因此.從完善宏觀調(diào)控機(jī)制來(lái)說(shuō).需要發(fā)展貨幣市場(chǎng).如果貨幣市場(chǎng)的發(fā)展趕不上資本市場(chǎng)的發(fā)展.就會(huì)出現(xiàn)很多本屬于貨幣市場(chǎng)的資金流入資本市場(chǎng).造成混亂局面.甚至引起通貨膨脹。而且資本市場(chǎng)的發(fā)展會(huì)因貨幣市場(chǎng)的滯后而難以有效發(fā)揮作用。

第四.從我國(guó)的利率市場(chǎng)和融資體系來(lái)看.需要發(fā)展貨幣市場(chǎng).從我國(guó)的利率市場(chǎng)來(lái)看.我國(guó)現(xiàn)行的利率還是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物.隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)換.弊端日現(xiàn)。它違背了價(jià)值規(guī)律.脫離了現(xiàn)實(shí)條件和對(duì)象.限制了基層銀行的自主經(jīng)營(yíng).因此要改革利率市場(chǎng).首先要改革貨幣市場(chǎng)。再?gòu)奈覈?guó)各地合資、融資、股份合作情況來(lái)看.熱情之余我們應(yīng)當(dāng)清楚地認(rèn)識(shí):在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里.還J必須以間接融資為主.直接融資為輔來(lái)構(gòu)造融資體系(直接融資如發(fā)行股票).而商業(yè)銀行又是貨幣市場(chǎng)的主要參與者.要提高間接融資的效率.就必須大力發(fā)展貨幣市場(chǎng)。

第五.從培養(yǎng)居民風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、維護(hù)居民利益來(lái)說(shuō).需要發(fā)展貨幣市場(chǎng).貨幣市場(chǎng)與其他市場(chǎng)組成部分的金融憑證風(fēng)險(xiǎn)性不同.多數(shù)短期貨幣市場(chǎng)的證券價(jià)格較穩(wěn).流動(dòng)性強(qiáng).風(fēng)險(xiǎn)小.而長(zhǎng)期債券市場(chǎng)由于與經(jīng)濟(jì)條件和政治因素等方面密切相關(guān).有的易于轉(zhuǎn)讓.有的則難以脫手.風(fēng)險(xiǎn)性較大。比如不久前.紐約華爾街的證券交易所中的道瓊斯股票指數(shù)曾因經(jīng)濟(jì)不景氣而一氣下滑一二百個(gè)百分點(diǎn).成為近年來(lái)的最低水平，后由于美國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)干預(yù)才稍稍控制了一下局勢(shì)。我國(guó)的居民風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和金融意識(shí)較弱，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力差，大多數(shù)居民的素質(zhì)跟不上股票市場(chǎng)發(fā)展的需要.如將他們推向資本市場(chǎng)一旦出現(xiàn)較大的風(fēng)險(xiǎn).則會(huì)引起嚴(yán)重的社會(huì)問(wèn)題。雖然我國(guó)許多城市已與上海、深圳兩大交易所聯(lián)網(wǎng).參與者甚眾.但這并不能說(shuō)明居民的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)已比較強(qiáng).再說(shuō)我國(guó)的上市企業(yè)一般比較優(yōu)秀.風(fēng)險(xiǎn)很小.而很多的股民缺乏股票的基本知識(shí)而盲目跟從他人.形成牛市很長(zhǎng)一段時(shí)間，而炒股就能發(fā)財(cái)?shù)恼J(rèn)識(shí).更是居民金融意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較弱的表現(xiàn)。因此現(xiàn)在迫切需要大力發(fā)展貨幣市場(chǎng).使廣大居民認(rèn)識(shí)金融工具的性質(zhì).培養(yǎng)他們的金融意識(shí)，為入關(guān)以后.居民進(jìn)入資本市場(chǎng)承受更大的風(fēng)險(xiǎn)莫定基礎(chǔ)。

此外.中央銀行采取嚴(yán)格控制信用總量的貨幣政策.嚴(yán)格控制國(guó)家銀行的新增貸款總量.特別是固定資產(chǎn)貸款總量.更加需要貨幣市場(chǎng)發(fā)展的配合.值得注意的是，在發(fā)展貨幣市場(chǎng)的過(guò)程中.要盡快健全金融法規(guī)，建立健全完整的監(jiān)督稽查體系。并兼顧其他市場(chǎng)的發(fā)展.為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展創(chuàng)造前提條件。