導(dǎo)語(yǔ)：我國(guó)貨幣政策與房地產(chǎn)價(jià)格關(guān)系一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

摘要：房地產(chǎn)市場(chǎng)一直是全社會(huì)關(guān)注的重點(diǎn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)快速上漲已經(jīng)給國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的穩(wěn)定都帶來(lái)了很大的影響，而貨幣政策是國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行宏觀調(diào)控的主要手段，本文通過(guò)理論和實(shí)證兩方面對(duì)貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響進(jìn)行分析，并試圖給出政策建議。

關(guān)鍵詞：貨幣政策；房地產(chǎn)；價(jià)格

自從我國(guó)實(shí)行商品化住房改革以來(lái)，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，受居民對(duì)住房需求的上漲和擴(kuò)大內(nèi)需的政策影響，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格一直處在一個(gè)上升通道，尤其是2009年以來(lái)，在多種因素的影響下，房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格漲幅更是驚人，引發(fā)了各界對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)是否存在泡沫的爭(zhēng)論。近幾年我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展是不均衡的，一線(xiàn)城市的房?jī)r(jià)仍在飛速上漲，而對(duì)于三四線(xiàn)城市則出現(xiàn)了一定程度的庫(kù)存問(wèn)題，為此，國(guó)家出臺(tái)了房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存的政策。房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是國(guó)家經(jīng)濟(jì)的支柱型產(chǎn)業(yè)，對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有十分重要的作用，此外房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格也是民生關(guān)注的熱點(diǎn)話(huà)題，房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格與居民的生活質(zhì)量息息相關(guān)，因此房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展與社會(huì)穩(wěn)定也有十分重要的作用。我國(guó)對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)一直在采取宏觀調(diào)控措施，不管是從房地產(chǎn)供給還是從房地產(chǎn)需求兩方面，都采取系列針對(duì)性的措施，而對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)上的資金流動(dòng)性的調(diào)控一直是重中之重，我國(guó)對(duì)于房地產(chǎn)資金流動(dòng)性的調(diào)控最重要的就是通過(guò)貨幣政策手段，因此研究貨幣政策與房地產(chǎn)價(jià)格關(guān)系很有必要。

一、貨幣政策于房地產(chǎn)價(jià)格關(guān)系的理論分析

根據(jù)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論，貨幣政策通過(guò)利率渠道、信貸渠道和資產(chǎn)價(jià)格渠道都會(huì)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生影響，這里主要分析貨幣政策通過(guò)信貸渠道和資產(chǎn)價(jià)格渠道中的財(cái)富效應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響。信貸渠道的傳導(dǎo)機(jī)理為中央銀行通過(guò)改變貨幣供應(yīng)量，從而使得商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金和存款發(fā)生變化，進(jìn)一步使得商業(yè)銀行的可貸資金發(fā)生變化，從而使得各行業(yè)的融資規(guī)模受到影響，這就對(duì)整個(gè)國(guó)家的物價(jià)和產(chǎn)出產(chǎn)生影響。對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)講，中央銀行貨幣政策的變化，使得商業(yè)銀行的可貸資金發(fā)生變化，那么對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的融資會(huì)受到影響，進(jìn)而影響到房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格。財(cái)富效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)理為中央銀行通過(guò)改變貨幣供應(yīng)量，使得利率和金融資產(chǎn)價(jià)格上升，進(jìn)一步使得其金融財(cái)富和終生財(cái)富發(fā)生變化，進(jìn)而對(duì)其消費(fèi)需求發(fā)生變化，從而影響物價(jià)和產(chǎn)出。具體到房地產(chǎn)行業(yè)，貨幣供應(yīng)量變化使得股票價(jià)格發(fā)生變化，那么居民的財(cái)富和終生財(cái)富發(fā)生變化，其對(duì)于房地產(chǎn)的消費(fèi)需求也會(huì)發(fā)生變化，進(jìn)而影響房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格。

二、貨幣政策與房地產(chǎn)價(jià)格關(guān)系的實(shí)證分析

本文選取廣義貨幣供應(yīng)量M2作為貨幣政策的代表變量，選取全國(guó)百城歷史樣本均價(jià)P作為房地產(chǎn)價(jià)格的代表變量，樣本期為2010年6月到2015年6月的月度數(shù)據(jù)，對(duì)各變量進(jìn)行取對(duì)數(shù)處理分別記為L(zhǎng)M2，LP，首先要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn).

三、結(jié)論與建議

從回歸結(jié)果可以看出，LM2每發(fā)生一個(gè)單位的變動(dòng)，將使得LP發(fā)生0.26個(gè)單位的變動(dòng)，兩者存在著正向的變動(dòng)關(guān)系，即貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)的確對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格有影響。在從貨幣政策角度對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行調(diào)控時(shí)，要注意從貨幣政策傳導(dǎo)的渠道入手，尤其是信貸渠道和資產(chǎn)價(jià)格渠道，我國(guó)對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整主要是通過(guò)信貸渠道進(jìn)行調(diào)整，即通過(guò)貨幣供應(yīng)量的控制，使得居民和房地產(chǎn)企業(yè)可以獲得的貸款額度發(fā)生變化，進(jìn)而對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格產(chǎn)生影響，除此之外，國(guó)家在對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整時(shí)，要注重貨幣政策資產(chǎn)價(jià)格渠道的作用，這就要求我國(guó)對(duì)于股票市場(chǎng)要進(jìn)一步進(jìn)行完善，充分發(fā)揮股票市場(chǎng)的資源配置功能，提高資源配置效率，使得資產(chǎn)價(jià)格的決定由市場(chǎng)來(lái)決定，完善監(jiān)管制度，提高信息披露程度，嚴(yán)格落實(shí)各項(xiàng)制度，加重對(duì)違規(guī)行為的處罰力度，加強(qiáng)投資者教育，培育其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，避免讓股票市場(chǎng)成為中小投資者的“賭場(chǎng)”，要讓股票市場(chǎng)真正從籌資功能向投資功能轉(zhuǎn)化。貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響離不開(kāi)市場(chǎng)化利率的作用，我國(guó)正在大力推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，利率市場(chǎng)化的早日實(shí)現(xiàn)將有助于資產(chǎn)價(jià)格的確定和股票市場(chǎng)的發(fā)展，也使得財(cái)富效應(yīng)更加凸顯，使得貨幣政策傳導(dǎo)更加順暢，從而對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的調(diào)控也更加有力度?？傊?，用貨幣供應(yīng)量才進(jìn)行房地產(chǎn)價(jià)格調(diào)控，要從傳導(dǎo)機(jī)制出發(fā)，除了最主要的信貸管理外，還要從資產(chǎn)價(jià)格渠道入手，尤其是股票市場(chǎng)的完善和建設(shè)，唯有如此，此會(huì)使得貨幣政策傳導(dǎo)效果加強(qiáng)，才能更好的對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行調(diào)控。

作者:劉飛 單位:云南民族大學(xué)

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