導(dǎo)語(yǔ)：東亞貨幣合作研究論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：東亞經(jīng)濟(jì)整體上無(wú)論是經(jīng)濟(jì)規(guī)模、各國(guó)政策目標(biāo)，還是通貨膨脹水平，均存在較大差異，東亞區(qū)域作為一個(gè)整體，不具備同時(shí)進(jìn)行貨幣合作的可行性。東亞地區(qū)一方面要積極為匯率合作創(chuàng)造條件，另一方面要嘗試建立輔助的、較初級(jí)的貨幣合作，為進(jìn)一步的深入合作創(chuàng)造條件。

關(guān)鍵詞：東亞；貨幣合作；現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)

東亞貨幣合作在近年來(lái)有了加速發(fā)展的趨勢(shì)。東亞貨幣合作的根本目標(biāo)，是以高度的經(jīng)濟(jì)一體化、緊密的政策協(xié)調(diào)、一致的政治承諾為基礎(chǔ)而建立起來(lái)的貨幣聯(lián)盟。然而，從目前的合作形式看，東亞國(guó)家距離實(shí)現(xiàn)這一長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走。

一、東亞貨幣合作的可行性

(一)區(qū)域內(nèi)貿(mào)易及經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度

一方面根據(jù)IMF的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，東亞區(qū)域內(nèi)國(guó)家和地區(qū)的區(qū)域內(nèi)貿(mào)易比重近年來(lái)不斷提高，從1970年不到30％，發(fā)展到2003年已經(jīng)超過(guò)了50％。可見(jiàn)，東亞區(qū)域內(nèi)貿(mào)易的依賴性很高，區(qū)域內(nèi)長(zhǎng)久的貿(mào)易合作及發(fā)達(dá)的貿(mào)易投資，將促使亞洲經(jīng)濟(jì)一體化程度不斷提高，也內(nèi)在地要求東亞各國(guó)之間貨幣的相對(duì)穩(wěn)定，為東亞地區(qū)進(jìn)行貨幣合作奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

另一方面，據(jù)世界銀行《世界發(fā)展指標(biāo)》(2006)的數(shù)據(jù)，由貿(mào)易依存度指標(biāo)來(lái)衡量，東亞的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度水平很高，尤其是新加坡、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、越南、文萊、柬埔寨，其開(kāi)放度均在100％以上，新加坡甚至超過(guò)了200％。從2001年到2005年，東亞各國(guó)的開(kāi)放度平均值高達(dá)129.88％，普遍高于2001年前的歐盟15國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度，這說(shuō)明東亞各國(guó)對(duì)外部的貿(mào)易依賴程度很高，是具有吸引力的。

(二)東亞各國(guó)政策目標(biāo)相似性

根據(jù)IMF及ADB的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)1987年～2004年?yáng)|亞國(guó)家(地區(qū))進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，1987年至今，東亞地區(qū)絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體都存在財(cái)政赤字，但就相對(duì)規(guī)模而言，新加坡、韓國(guó)、印度尼西亞的財(cái)政赤字規(guī)模相對(duì)較小，財(cái)政政策傾向相對(duì)比較謹(jǐn)慎。馬來(lái)西亞、菲律賓和泰國(guó)近年來(lái)財(cái)政赤字水平較高。由于政府財(cái)政狀況可以間接地反映出一個(gè)國(guó)家的通貨膨脹傾向，財(cái)政赤字越高的國(guó)家，越依賴于對(duì)本國(guó)貨幣鑄幣稅的控制，因此進(jìn)行貨幣與匯率合作的成本越高。從貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率來(lái)看，東亞地區(qū)貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)速度最快的是中國(guó)，韓國(guó)、印度尼西亞、菲律賓等貨幣供應(yīng)量也持續(xù)增長(zhǎng)?？傮w來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的經(jīng)濟(jì)體貨幣供給數(shù)量增長(zhǎng)相對(duì)平緩，反映其經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)成熟而宏觀調(diào)控能力比較高。從利率水平看，經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度較高的亞洲“四小龍”，馬來(lái)西亞和泰國(guó)之間利率差幅最小，而金融開(kāi)放度相對(duì)較低的印度尼西亞、菲律賓、中國(guó)的利差則比較大，反映出不同國(guó)家貨幣政策取向，也為進(jìn)行貨幣合作的政策協(xié)調(diào)帶來(lái)了一定困難。

綜合上述諸項(xiàng)分析，可初步作出以下判斷，東亞經(jīng)濟(jì)整體上無(wú)論是經(jīng)濟(jì)規(guī)模、各國(guó)政策目標(biāo)，或是通貨膨脹率水平均存在較大差異，因此，東亞地域作為一個(gè)整體不具備同時(shí)進(jìn)行貨幣合作的可行性。

二、東亞貨幣合作中的障礙

(一)內(nèi)部阻力

1、缺乏區(qū)域內(nèi)的主導(dǎo)貨幣

歐盟在其成功時(shí)期是以德國(guó)、法國(guó)為核心主導(dǎo)國(guó)，以德國(guó)馬克作為錨幣來(lái)推動(dòng)貨幣一體化進(jìn)程，因此，不管是區(qū)域經(jīng)濟(jì)或是貨幣合作都是不能沒(méi)有核心國(guó)和核心貨幣的。與歐盟相比，東亞地區(qū)尚無(wú)法形成這樣強(qiáng)有力的依托。日本雖是東亞經(jīng)濟(jì)和金融勢(shì)力最強(qiáng)的國(guó)家，但由于經(jīng)濟(jì)衰退，加之由于二戰(zhàn)中日本侵略給東亞各國(guó)造成的苦難，使其在東亞國(guó)家中缺乏廣泛的信任和支持基礎(chǔ)。這使得日本要成為核心國(guó)，面臨政治與經(jīng)濟(jì)的雙重障礙。而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)較弱，盡管人民幣在亞洲金融危機(jī)中堅(jiān)持不貶值，但缺乏彈性的人民幣匯率形成機(jī)制，嚴(yán)格的資本管制，薄弱的國(guó)內(nèi)金融體系，使得人民幣難以成為錨幣。因此在現(xiàn)有條件下，以區(qū)域內(nèi)貨幣為核心展開(kāi)貨幣合作存在一定困難。

2、政治障礙

歐洲貨幣合作實(shí)踐的成功經(jīng)驗(yàn)告訴我們，區(qū)域貨幣合作要有一個(gè)政治聯(lián)盟為后盾，與歐盟相比，東亞匯率協(xié)調(diào)的障礙可能主要在政治方面。長(zhǎng)期以來(lái)東亞各國(guó)和地區(qū)一直存在分歧，包括歷史上的積怨、領(lǐng)土糾紛等，因此他們更多的是把彼此視為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象而不是潛在的合作伙伴。造成東亞內(nèi)部政治形勢(shì)復(fù)雜多變最主要的原因是日本對(duì)待其二戰(zhàn)期間給亞洲各國(guó)人民造成侵略災(zāi)難歷史的態(tài)度。同時(shí)歷史遺留的領(lǐng)土爭(zhēng)端問(wèn)題也是造成東亞內(nèi)部政治復(fù)雜的另一個(gè)原因。由于歷史原因，東亞地區(qū)存在大量的領(lǐng)土、島嶼歸屬和海洋劃界爭(zhēng)端。如日韓的“獨(dú)(竹)島”之爭(zhēng)、中日的釣魚(yú)島之爭(zhēng)等等，造成東亞地緣政治的復(fù)雜化。

(二)外部阻力

在東亞貨幣合作中，外部影響最大的是美國(guó)。東亞大部分國(guó)家與美國(guó)有著緊密的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系。以貿(mào)易為例，依據(jù)IMF2005年貿(mào)易統(tǒng)計(jì)年鑒，日本對(duì)美國(guó)的貿(mào)易額占其對(duì)外貿(mào)易額的17.7％，菲律賓對(duì)美國(guó)的貿(mào)易額占其總貿(mào)易額的17.3％，中國(guó)的這一比例也高達(dá)13.7％，東亞地區(qū)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易額占該地區(qū)貿(mào)易總額的13.4％。緊密的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系增強(qiáng)了美國(guó)對(duì)東亞的經(jīng)濟(jì)影響力，加強(qiáng)了東亞經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)的依賴性，而東亞貨幣合作的快速推進(jìn)，毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)增強(qiáng)東亞貨幣的實(shí)力，這無(wú)疑會(huì)影響到美元在東亞的地位，這是美國(guó)所不愿看到的，因此美國(guó)否定亞洲貨幣基金組織的成立就是例證。

三、東亞貨幣合作的構(gòu)建思路

(一)推進(jìn)區(qū)域內(nèi)大國(guó)間的協(xié)調(diào)

經(jīng)驗(yàn)表明，在區(qū)域合作進(jìn)程中，關(guān)鍵性大國(guó)的推動(dòng)力量尤其是大國(guó)之間的協(xié)調(diào)至關(guān)重要。在本地區(qū)兩個(gè)大國(guó)——中國(guó)與日本中，任何一國(guó)在目前條件下都難以單獨(dú)承擔(dān)這一責(zé)任。中國(guó)是本地區(qū)潛在的“市場(chǎng)提供者”，但金融領(lǐng)域相對(duì)薄弱。日本則在貿(mào)易和金融領(lǐng)域都存在比較明顯的缺陷，尤其是日本對(duì)東亞其它經(jīng)濟(jì)體均有較大規(guī)模的貿(mào)易順差，妨礙了日元發(fā)揮關(guān)鍵貨幣的作用。但作為發(fā)達(dá)國(guó)家，日本金融部門較中國(guó)具有相對(duì)明顯的優(yōu)勢(shì)。在此條件下，中、日兩國(guó)若想通過(guò)單邊努力推動(dòng)乃至主導(dǎo)區(qū)域金融合作進(jìn)程，都會(huì)面臨很大困難；若兩國(guó)在該領(lǐng)域產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)，則會(huì)產(chǎn)生更加不利于自身的結(jié)果。實(shí)際上，中、日兩國(guó)在東亞金融合作中的關(guān)系不是相互替代或競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系，而是一種互補(bǔ)關(guān)系。中國(guó)所能提供的巨大市場(chǎng)和日本的金融資源結(jié)合起來(lái)，恰恰能夠滿足其它東亞經(jīng)濟(jì)體對(duì)出口市場(chǎng)和儲(chǔ)備資產(chǎn)的需求。因此，兩國(guó)應(yīng)當(dāng)通過(guò)合作來(lái)共同推動(dòng)區(qū)域金融合作的深入發(fā)展，使其擺脫對(duì)“美元體制”的過(guò)度依賴。(二)區(qū)域貨幣區(qū)(Sub—clusters)的形成

由于東亞地域作為一個(gè)整體不具備同時(shí)進(jìn)行貨幣合作的可行性，但可以先在東亞內(nèi)部形成3個(gè)次級(jí)貨幣區(qū)，即依據(jù)地緣經(jīng)濟(jì)政治交往程度的不同劃分為中華貨幣區(qū)、東盟國(guó)家貨幣區(qū)和日元區(qū)。這些次級(jí)貨幣區(qū)將為進(jìn)一步深化東亞貨幣合作打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

1、中華貨幣區(qū)

中華貨幣區(qū)是包含港澳和大陸的貨幣區(qū)。首先，香港和澳門已經(jīng)具備了貨幣一體化的有利條件。從貨幣層面上看，由于澳門實(shí)行與港幣掛鉤的聯(lián)系匯率制，兩地間的匯率相當(dāng)平穩(wěn)；從實(shí)物層面上看，兩地的人均GDP相差不多，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較為接近，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)都以發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)為主，兩地的失業(yè)率也幾乎相同，兩地又都是高度開(kāi)放的地區(qū)；從現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)來(lái)看，兩地具有共同的歷史、文化、社會(huì)和政治制度，這創(chuàng)造了兩地貨幣統(tǒng)一的基礎(chǔ)。

其次，人民幣和港幣正在逐步融合。由于中國(guó)大陸和香港在文化傳統(tǒng)和地理位置等方面較為接近，兩地的貿(mào)易和投資取得了較快的發(fā)展，目前大陸已成為香港首要的貿(mào)易伙伴，而在東亞地區(qū)，香港也已成為大陸的第二大貿(mào)易伙伴。港幣和人民幣的離岸金融市場(chǎng)正逐漸形成，因此港幣和人民幣之間正在不斷融合。

2、東盟國(guó)家貨幣區(qū)

東盟近年來(lái)經(jīng)濟(jì)趨同性越來(lái)越高，為區(qū)內(nèi)貨幣一體化奠定了基礎(chǔ)。東南亞金融危機(jī)后，東盟國(guó)家開(kāi)始進(jìn)行金融改革進(jìn)程，重組金融體系，強(qiáng)化金融監(jiān)管。東盟國(guó)家意識(shí)到建立一個(gè)穩(wěn)定的國(guó)際金融合作機(jī)制是抵御金融危機(jī)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。東盟擁有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，東盟正在加速經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，2002年1月3日東盟自由貿(mào)易區(qū)正式啟動(dòng)，大幅度降低關(guān)稅(幾乎所有的商品關(guān)稅都降低到了0％－5％)。特別是東盟老成員國(guó)(新加坡、泰國(guó)、馬來(lái)西亞、文萊、菲律賓、印尼)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、政府財(cái)政赤字、通貨膨脹率等方面比較接近和相似，實(shí)現(xiàn)較高層次的貨幣同盟更加容易。

3、日韓貨幣區(qū)

日本和韓國(guó)都是地區(qū)經(jīng)濟(jì)大國(guó)，地理位置接近。由于地緣優(yōu)勢(shì)以及它們分別在技術(shù)和資本密集型產(chǎn)品上的比較優(yōu)勢(shì)，雙方的經(jīng)貿(mào)關(guān)系日益緊密。1999年3月，兩國(guó)共同發(fā)表了以《通向21世紀(jì)更緊密的日韓經(jīng)濟(jì)關(guān)系》為題的研究報(bào)告，日、韓雙方都認(rèn)為通過(guò)振興兩國(guó)貿(mào)易、投資等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和加強(qiáng)彼此的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，可以鞏固雙邊經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系，進(jìn)一步邁向21世紀(jì)。為了達(dá)到這個(gè)目的，兩國(guó)必須盡可能消除存在的各種障礙，并同意在投資促進(jìn)、稅收條約、標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和WTO新一輪談判等領(lǐng)域開(kāi)展合作。2003年，兩國(guó)正式開(kāi)始建立雙邊FTA談判并爭(zhēng)取盡早完成實(shí)質(zhì)性談判。2004年，日韓兩國(guó)貿(mào)易總額達(dá)664億美元。

(三)以平行貨幣推動(dòng)次區(qū)域貨幣區(qū)的融合

平行貨幣是指在區(qū)域貨幣合作或聯(lián)盟中按照共同簽定的條約、由區(qū)域金融組織發(fā)行。同區(qū)域內(nèi)各成員國(guó)貨幣同時(shí)流通，具有固定購(gòu)買力的一種貨幣。平行貨幣的優(yōu)點(diǎn)是達(dá)到減輕單一貨幣在期初推行的難度，可以想象如果沒(méi)有平行貨幣的過(guò)渡，歐元的成功發(fā)行幾乎是不可能的。因此，東亞單一的貨幣演進(jìn)過(guò)程同樣可以運(yùn)用平行貨幣。比如，在“中華貨幣區(qū)”發(fā)行流通于該次區(qū)域的平行貨幣“中元”，在東盟貨幣區(qū)和日韓貨幣區(qū)，新加坡元與日元可以分別充當(dāng)各次區(qū)域的平行貨幣，當(dāng)然也可以創(chuàng)新出新的貨幣。從整個(gè)東亞區(qū)域來(lái)看，未來(lái)的“亞元”可以充當(dāng)過(guò)渡時(shí)期的平行貨幣，從而把三個(gè)次區(qū)域貨幣區(qū)逐漸融合到一起。

綜上所述，現(xiàn)階段的東亞貨幣合作仍困難重重。為此，東亞地區(qū)一方面要積極地為匯率合作創(chuàng)造條件，促進(jìn)信息交流，加強(qiáng)區(qū)內(nèi)貿(mào)易合作和投資合作，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)；另一方面，在東亞區(qū)域匯率協(xié)作問(wèn)題研究、貨幣合作方面采取更加務(wù)實(shí)的態(tài)度，在不具備建立制度性的框架協(xié)議之前，嘗試建立輔助的、較初級(jí)的貨幣合作，在可能的空間上建立彼此之間的信任和合作關(guān)系?？傊?，東亞區(qū)域匯率協(xié)作的最終構(gòu)建雖困難重重，但仍值得期待。