導(dǎo)語：金融監(jiān)管變化英國的操作與評價一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

內(nèi)容摘要：以英國為代表的金融業(yè)“混業(yè)監(jiān)管”改革，正推動著歐元區(qū)國家甚至全球金融監(jiān)管體制的革命。英國金融監(jiān)管體制改革的主要推動力，在于20世紀(jì)80年以來金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的迅猛發(fā)展。英國通過頒布新的金融監(jiān)管法律，設(shè)置世界上最強有力的金融業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)，實現(xiàn)了金融監(jiān)管權(quán)力的高度集中，以及金融監(jiān)管職能從中央銀行的分離。英國成為全球第一個完全實行統(tǒng)一金融監(jiān)管與“混業(yè)監(jiān)管”的國家。英國金融體制改革在很大程度上促進了監(jiān)管效率的提高，適應(yīng)了全球金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的現(xiàn)實需要。

關(guān)鍵詞：英國金融業(yè)混業(yè)監(jiān)管改革

20世紀(jì)末，一些發(fā)達的市場經(jīng)濟國家為適應(yīng)經(jīng)濟金融形勢發(fā)展的需要，先后對金融監(jiān)管模式作了重大改革，尤以英國最為典型。繼1997年英國工黨政府上臺以來，英國金融業(yè)已由分業(yè)監(jiān)管逐步轉(zhuǎn)向了混業(yè)監(jiān)管。一個金融的綜合性的金融監(jiān)管機構(gòu)——金融服務(wù)監(jiān)管局(FinancialServicesAurhority)，已經(jīng)取代了若干個獨立的監(jiān)管機構(gòu)，統(tǒng)一行使對銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)的監(jiān)管職能，從而成為英國整個金融行業(yè)唯一的監(jiān)管局。英國金融監(jiān)管模式的改革，使英國成為全球第一個完全實行統(tǒng)一監(jiān)管與“混業(yè)監(jiān)管”的國家，對英國和全球金融業(yè)的發(fā)展都將產(chǎn)生深遠的影響。

一、英國金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體制的形成與特點

(一)英國金融監(jiān)管體制的形成

英國金融業(yè)發(fā)展及金融監(jiān)管的歷史比較悠久。早在1644年，世界上第一家股份制的商業(yè)銀行英格蘭銀行在英國倫敦誕生。1844年，根據(jù)英國議會通過的《皮爾條例》，英格蘭銀行成為世界上最早的中央銀行，壟斷貨幣發(fā)行權(quán)并集中其它商業(yè)銀行的部分現(xiàn)金準(zhǔn)備。從20世紀(jì)40年代開始，英格蘭銀行行使對銀行業(yè)的監(jiān)管職能。1973年至1975年，英國發(fā)生銀行業(yè)危機，導(dǎo)致“1979年銀行法”的出臺。英國金融監(jiān)管向法制化、正規(guī)化的道路邁出了不小的一步。1984年10月，英國發(fā)生引起國際轟動的約翰遜?馬休銀行（JohnsonMatthewBankersLimited）倒閉事件(簡稱“JMB事件”)①。對此，英國摳密院于1984年11月成立了由英格蘭銀行行長任主席的雷?皮姆?巴頓委員會，著手研究金融監(jiān)管改革問題，并于1985年11月由英國政府出面發(fā)表了改善和加強銀行監(jiān)督的白皮書。1987年5月15日，英國通過《1987年銀行法》，取代了《1979年銀行法》。這進一步奠定了英國金融監(jiān)管工作的法律基礎(chǔ)，英國金融監(jiān)管的框架基本形成。

(二)英國金融監(jiān)管體制的特點

總體而言，英國1998年6月1日前的金融業(yè)實行的是分業(yè)監(jiān)管體制，涉及到英格蘭銀行、財政部、證券與投資管理局、貿(mào)易工業(yè)部等政府部門，主要有9家監(jiān)管機構(gòu)，分別是英格蘭銀行的審慎監(jiān)管司(SSBE)、證券與投資管理局(SIB)、私人投資監(jiān)管局(PIA)、投資監(jiān)管局(IMRO)、證券與期貨管理局(SFA)、房屋協(xié)會委員會(BSC)、財政部保險業(yè)董事會(IDT)、互助會委員會(FSC)和友好協(xié)會注冊局(RFS)。這些監(jiān)管機構(gòu)分別行使對銀行業(yè)、保險業(yè)、證券投資業(yè)、房屋協(xié)會等機構(gòu)的監(jiān)管職能。英國貿(mào)易工業(yè)部則從公司法層面對違反公司法的金融機構(gòu)進行監(jiān)管。這些機構(gòu)對金融業(yè)進行指導(dǎo)和約束所依據(jù)的法規(guī)主要有：(1)《1979年信用協(xié)會法》；(2)《1982年保險公司法》；(3)《1986年金融服務(wù)法》；(4)《1986年建筑協(xié)會法》；(5)《1987年銀行法》；(6)《1992年友好協(xié)會法》。

在相當(dāng)長的一段歷史時期內(nèi)，英國金融監(jiān)管體制的顯著特點是監(jiān)管與自律相結(jié)合，自律的作用非常明顯。與大多數(shù)西方國家不同的是，英國金融監(jiān)管多采用“自我管理”的方式，通過“道義勸說”對金融業(yè)的業(yè)務(wù)活動和經(jīng)營行為進行監(jiān)督管理。如英格蘭銀行往往以行長的名義向當(dāng)事的金融機構(gòu)發(fā)出一封較為正式的信函，要求其規(guī)范自己的業(yè)務(wù)活動。盡管信函本身不具有法律的強制力，但在實際執(zhí)行過程中幾乎不會遇到任何阻力。正如一位評論家所言：“任何一個精神正常的銀行家都不會與英格蘭銀行較勁”。①雖然這一時期英國金融監(jiān)管的法制化程度不斷加深，但法律賦予金融監(jiān)管機構(gòu)廣泛的自決權(quán)，因而英國較為“奇特”的充分發(fā)揮金融機構(gòu)“自我管理”職能、頗具“紳士風(fēng)度”的金融監(jiān)管方式并未發(fā)生動搖。

二、英國金融監(jiān)管體制改革的背景分析

1．金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體制存在難以協(xié)調(diào)與配合等固有缺陷。

由9家主要的監(jiān)管機構(gòu)及若干法律構(gòu)成的監(jiān)管體系，使英國成為較典型的多頭金融監(jiān)管的國家之一。眾多金融監(jiān)管機構(gòu)職能復(fù)雜、相互交錯，美國聯(lián)儲前主席恩斯曾將這種分業(yè)監(jiān)管的現(xiàn)象稱為“惱人的職權(quán)糾纏”②。這些監(jiān)管機構(gòu)分別各自的指令，有時甚至是相互矛盾的指令。根據(jù)行政管理的組織原則，同類性質(zhì)的行政活動應(yīng)該歸入同一單位，否則容易造成彼此沖突或相互推諉。分業(yè)監(jiān)管的格局不僅使監(jiān)管成本增加，監(jiān)管效率降低，監(jiān)管者與被監(jiān)管者間容易產(chǎn)生爭議，而且某些被監(jiān)管者可以鉆多個監(jiān)管者之間缺少有效溝通、“信息不對稱”的漏洞，實施“監(jiān)管套利”，如通過在不同業(yè)務(wù)類別間轉(zhuǎn)移資金的辦法，人為抬高或降低盈利，以達到逃稅、內(nèi)部交易甚至洗黑錢等目的。多個監(jiān)管機構(gòu)的并存，也使每家監(jiān)管機構(gòu)缺乏足夠的權(quán)威，當(dāng)一家金融機構(gòu)發(fā)生危機需要解救時，監(jiān)管部門協(xié)調(diào)一致行動有時是費時費力的，很容易耽誤挽救的時機。分業(yè)監(jiān)管從體制上看，存在著協(xié)調(diào)與配合困難等固有缺陷。

2．金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的低效與倫敦在全球金融市場的重要地位不相稱。

由于歷史的原因，倫敦金融市場已發(fā)展成在全球擁有舉足輕重地位的主要金融市場之一，現(xiàn)有全球金融市場上一應(yīng)俱全的金融交易產(chǎn)品，金融業(yè)從業(yè)人員有80萬人，加上有關(guān)的會計師及審計師，從事金融行業(yè)的人員超過100萬人。目前，在倫敦開業(yè)的外國銀行約有500至600家，年金融交易量以萬億美元計算。倫敦發(fā)達的金融市場為英國帶來巨大的利潤，使英國經(jīng)濟保持了在世界經(jīng)濟中的重要地位。然而，近些年來，英國的金融企業(yè)對交叉重疊的金融監(jiān)管越來越難以忍受，認為金融審批與監(jiān)管政出多頭，影響它們與全球金融企業(yè)競爭的效率；而在英國的外資金融機構(gòu)認為金融審批頭緒太多，影響了它們在英國的發(fā)展。可以看出，分業(yè)金融監(jiān)管效率不高不僅延誤辦手續(xù)時間，而且易形成監(jiān)管漏洞，出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。雖然英國沒有加入歐元區(qū)，但倫敦金融市場上的歐元交易量卻是歐洲最大的。要保持倫敦獨特的金融市場地位，必須迅速確立統(tǒng)一高效的、“先進”的金融監(jiān)管體系。對此，英國朝野上下近年來達成共識。

3．金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的快速發(fā)展對傳統(tǒng)金融監(jiān)管體系提出了嚴峻挑戰(zhàn)。

自20世紀(jì)80年代以來，以新型化、多樣化、電子化為特征的金融創(chuàng)新，改變了英國傳統(tǒng)的金融運作模式。發(fā)生在銀行業(yè)、保險業(yè)、證券投資業(yè)之間的業(yè)務(wù)彼此滲透，使英國金融業(yè)多元化混業(yè)經(jīng)營的趨勢加強。特別是20世紀(jì)90年代以后一浪高過一浪的金融業(yè)并購浪潮，使銀行、保險、證券、信托實現(xiàn)了跨行業(yè)的強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補，銀行與非銀行金融機構(gòu)間的業(yè)務(wù)界限愈來愈模糊不清。越來越多的非金融機構(gòu)也開始經(jīng)營金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，如英國的房屋建筑業(yè)協(xié)會通過開展住房信貸業(yè)務(wù)日益銀行化，事實上已經(jīng)成為金融業(yè)的有機組成部分?；鞓I(yè)經(jīng)營的日益發(fā)展，使英國迅速成為全球金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營程度最高的國家之一，同時也使英國金融業(yè)的風(fēng)險急劇上升。1995年英國老牌銀行巴林銀行因其新加坡分行投資業(yè)務(wù)失控，出現(xiàn)數(shù)億英鎊的損失而宣告破產(chǎn)，最終被荷蘭一家銀行收購。事件發(fā)生后，英國輿論嘩然，紛紛指責(zé)監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管不力。英格蘭銀行作為中央銀行，受到更多的指控，指控的內(nèi)容包括：英格蘭銀行擁有貨幣政策與金融監(jiān)管雙重職能，一方面要負責(zé)貨幣政策的穩(wěn)定，要注意商業(yè)銀行的貸款規(guī)模與通貨膨脹指數(shù)；另一方面又要注意商業(yè)銀行的證券交易風(fēng)險，保證商業(yè)銀行充足的流動性，防止商業(yè)銀行陷入流動性危機。這雙重職能勢必使英格蘭銀行陷入兩難選擇。事實上，英格蘭銀行主要關(guān)注貨幣政策的穩(wěn)定，客觀上存在只注意貨幣政策而忽視加強監(jiān)管銀行金融業(yè)務(wù)的可能，尤其是當(dāng)貨幣政策與銀行的流動性需求之間產(chǎn)生目標(biāo)沖突時更為突出①。在20世紀(jì)90年代英國已形成一個跨行業(yè)的金融市場，銀行、保險公司與投資基金都在爭奪共同的顧客，經(jīng)營類似產(chǎn)品的新形勢下，原有的金融監(jiān)管體系對金融經(jīng)營構(gòu)成的障礙愈來愈突出。剝離中央銀行的監(jiān)管職能，合并多家監(jiān)管機構(gòu)，實施統(tǒng)一的金融監(jiān)管，成為金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的緊迫要求②。

4．政府承擔(dān)監(jiān)管失誤的責(zé)任無疑加大了政治風(fēng)險，促使英國政府加速推進金融監(jiān)管體制改革進程。

在英國傳統(tǒng)金融監(jiān)管體系中，證券與投資（SIB）具有特殊的性質(zhì)。SIB在其建立之初（1985年）是一個受保證約束的私人公司。讓一個私營企業(yè)承擔(dān)較為廣泛的金融監(jiān)管職能，這是英國傳統(tǒng)金融監(jiān)管體制的一個特色。為了約束SIB在涉及公眾利益等問題上的監(jiān)管權(quán)力，1986年英國設(shè)計了一種“監(jiān)管授權(quán)模式”，即由英國財政部將監(jiān)管權(quán)力授與一個“指定機構(gòu)”，即SIB。不過，對監(jiān)管行為負首要責(zé)任的仍然是財政部及英國政府。財政部及英國政府可收回或撤銷監(jiān)管授權(quán)，這使英國政府保留了執(zhí)行監(jiān)管職能的自由裁量權(quán)，同時也使政府與日常金融監(jiān)管活動聯(lián)系緊密。如果金融監(jiān)管出現(xiàn)失誤，英國政府將直接承擔(dān)責(zé)任，因而政治風(fēng)險較高?；诖耍?997年工黨政府上臺后，迅速推進金融監(jiān)管制度改革，通過立法拋棄了“監(jiān)管授權(quán)模式”，而將全面的監(jiān)管權(quán)力都直接賦予金融服務(wù)監(jiān)管局（FSA），使FSA擁有廣泛的金融監(jiān)管立法權(quán)與處罰權(quán)。相應(yīng)地，金融監(jiān)管的主要責(zé)任也改由FSA承擔(dān)。

三、英國金融監(jiān)管走向“混業(yè)模式”的重要舉措

1.頒布新的金融監(jiān)管法律。

為適應(yīng)金融業(yè)發(fā)展形勢的變化，20世紀(jì)后期，英國制定了一系列用以指導(dǎo)相關(guān)金融業(yè)的法律、法規(guī)，使得金融監(jiān)管無法可依的局面有所改變。2000年6月，英國女王正式批準(zhǔn)了《2000年金融服務(wù)和市場法》(FinancialServicesandMarketsAct2000)。這是一部英國歷史上議院對提案修改達2000余次創(chuàng)下修改最多記錄的立法，也是英國建國以來最重要的一部關(guān)于金融服務(wù)的法律，它使得此前制定的一系列用于監(jiān)管金融業(yè)的法律、法規(guī)，如1979年信用協(xié)會法(theCreditUnionsAct1979)、1982年保險公司法(theInsuranceCompaniesAct1982)、1986年金融服務(wù)法(theFinancialServicesAct1986)、1986年建筑協(xié)會法(theBuildingSocietiesAct1986)、1987年銀行法(theBankingAct1987)、1992年友好協(xié)會法(theFriendlySocietiesAct1992)等，都為其所取代，從而成為英國規(guī)范金融業(yè)的一部“基本法”。該法明確了新成立的金融監(jiān)管機構(gòu)和被監(jiān)管者的權(quán)力、責(zé)任及義務(wù)，統(tǒng)一了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范了金融市場的運作。這一整套新的“游戲規(guī)則”為英國適應(yīng)新世紀(jì)金融業(yè)的發(fā)展和監(jiān)管，提供了一個空前嶄新的改革框架。

2.設(shè)置新的金融監(jiān)管組織。

根據(jù)《2000年金融服務(wù)和市場法》的規(guī)定，英國成立了世界上最強有力的金融監(jiān)管機構(gòu)——金融服務(wù)監(jiān)管局(FinancialServicesAuthority，簡稱金管局，F(xiàn)SA)。FSA是英國整個金融行業(yè)唯一的監(jiān)管局，其內(nèi)部職能部門設(shè)置分為金融監(jiān)管專門機構(gòu)和授權(quán)與執(zhí)行機構(gòu)兩大塊，前者包括銀行與建筑協(xié)會部、投資業(yè)務(wù)部、綜合部、市場與外匯交易部、退休基金檢審部、保險與友好協(xié)會部，后者有授權(quán)部、執(zhí)行部、消費者關(guān)系協(xié)調(diào)部、行業(yè)教育部、金融罪行調(diào)查部、特別法庭秘書處。FSA的機構(gòu)設(shè)置如下圖所示：

英國唯一的金融監(jiān)管機構(gòu)FSA組織框架示意圖

*新興市場部門監(jiān)管針對33個國家的約100家銀行。①

FSA的目的和任務(wù)主要有：(1)保持公眾對英國金融系統(tǒng)和金融市場的信心；(2)向公眾宣傳，使公眾能夠了解金融系統(tǒng)及與特殊金融產(chǎn)品相連的利益和風(fēng)險；(3)確保為消費者提供必要的保護；(4)為發(fā)現(xiàn)和阻止金融犯罪提供幫助。FSA作為英國唯一的、獨立的、對英國金融業(yè)實行全面監(jiān)管的執(zhí)法機構(gòu)，擁有制定金融監(jiān)管法規(guī)、頒布與實施金融行業(yè)準(zhǔn)則、給予被監(jiān)管者以指引和建議以及籍以開展工作的一般政策和準(zhǔn)則的職能。根據(jù)有關(guān)法律，F(xiàn)SA擁有監(jiān)管金融業(yè)的全部法律權(quán)限，并從2001年12月1日起開始行使其全部監(jiān)管職能，但其并不是政府機構(gòu)，而是一個獨立的非政府的監(jiān)管組織，它的經(jīng)費收入直接來源于它所監(jiān)管的金融機構(gòu)。FSA雖然要全面負責(zé)對擁有100多萬員工的英國金融業(yè)的監(jiān)管，但其機構(gòu)并不龐大，現(xiàn)有雇員僅2100人，現(xiàn)任主席為戴維斯(HowardDavies)②。

3.制定新的金融監(jiān)管規(guī)則。

根據(jù)英國《2000年金融服務(wù)和市場法》的授權(quán)，F(xiàn)SA已經(jīng)制定并公布了一整套宏觀的、適用于整個金融市場所有被監(jiān)管機構(gòu)的“監(jiān)管11條”。其具體內(nèi)容主要有以下方面：(1)被監(jiān)管者一定要誠實地開展業(yè)務(wù)；(2)被監(jiān)管者一定要勤奮和細心地以應(yīng)有的技能開展業(yè)務(wù)；(3)被監(jiān)管者在適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險管理機制下，一定要負責(zé)和有效地采取適當(dāng)?shù)闹斏鲬B(tài)度組織和管理其業(yè)務(wù)；(4)被監(jiān)管者一定要保持適當(dāng)?shù)慕鹑谫Y源和財力以應(yīng)付可能的危機；(5)被監(jiān)管者一定要遵守相應(yīng)的市場行為準(zhǔn)則標(biāo)準(zhǔn)；(6)被監(jiān)管者一定要公平對待其客戶，并對客戶的利益給予應(yīng)有的考慮和重視；(7)被監(jiān)管者一定要對其客戶的信息需求給予應(yīng)有的重視，提供給客戶的信息應(yīng)該明了、公平、不能誤導(dǎo)；(8)當(dāng)被監(jiān)管者對其客戶的資產(chǎn)負有責(zé)任時，一定要作出適當(dāng)?shù)陌才乓员Ｗo這些客戶的資產(chǎn)；(9)被監(jiān)管者一定要以公開及合作的態(tài)度接受FSA的監(jiān)管，被監(jiān)管者一定要將必須及時通報的情況報告給FSA。

4．確立新的金融監(jiān)管理念。

監(jiān)管理念即監(jiān)管哲學(xué)，指的是金融監(jiān)管的指導(dǎo)思想及基本原則，如監(jiān)管尺度的“嚴”與“寬”、“松”與“緊”等①。改革后的英國金融監(jiān)管，不能一概而論是更松了還是更緊了，F(xiàn)SA的基本原則是圍繞風(fēng)險管理這個核心，對不同的金融機構(gòu)采用“量體裁衣”式的有效金融監(jiān)管。FSA對英國的銀行業(yè)，將采用以風(fēng)險控制為基礎(chǔ)的監(jiān)管原則，并擬根據(jù)《巴塞爾資本協(xié)議》的規(guī)則和要求制定英國銀行業(yè)的實施法規(guī)。近期內(nèi)，F(xiàn)SA將對銀行業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)的監(jiān)管進行改革，給予從事批發(fā)業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)的銀行以不同的市場準(zhǔn)入條件和監(jiān)管條例。對英國證券業(yè)，F(xiàn)SA將吸收歐共體改革證券業(yè)監(jiān)管的成果，將其有關(guān)內(nèi)容納入監(jiān)管英國證券業(yè)的法律框架。FSA將打破倫敦證券交易所(LondonStockExchange)壟斷證券市場信息的格局，推進證券市場信息披露制度的改革。未來12個月內(nèi)，F(xiàn)SA將逐條審查證券交易和基金管理的規(guī)章制度，修改現(xiàn)有的“上市規(guī)則”，制定新的資本守則(CapitalAccord)，以保護投資者的利益。對保險業(yè)，F(xiàn)SA將在近期內(nèi)對其進行大規(guī)模的整頓，并從嚴制定新的保險業(yè)規(guī)則。概括起來，新時期內(nèi)FSA的監(jiān)管理念是：(1)運用謹慎的規(guī)則來監(jiān)管，而不是以“控制”為基礎(chǔ)去實現(xiàn)監(jiān)管；(2)大量運用在“外部”的保持一定距離的監(jiān)管，而不是以頻頻到銀行內(nèi)“查賬”為基礎(chǔ)去實施監(jiān)管；(3)在監(jiān)管中充分重視被監(jiān)管機構(gòu)的會計報告；(4)充分發(fā)揮專業(yè)技術(shù)人員的作用進行監(jiān)管。

5.建立新的金融監(jiān)管制衡機制。

為確保FSA能夠正確地行使《2000年金融服務(wù)和市場法》所賦予的權(quán)力，全面履行其負有的監(jiān)管職責(zé)，避免冤、假、錯案的發(fā)生，同時也為了制止FSA在金融監(jiān)管中可能發(fā)生的以權(quán)謀私、瀆職行為，英國成立了專門的金融監(jiān)管制約機構(gòu)“金融服務(wù)和市場特別法庭”(FinancialServicesandMarketTribunal)，并于2001年12月1日與FSA同時開始運作。該法庭主要審理發(fā)生在FSA與被監(jiān)管機構(gòu)之間且經(jīng)雙方協(xié)商難以解決的問題。根據(jù)有關(guān)法律規(guī)定，該法庭對金融監(jiān)管案件的審理采取閉門(對公眾保密)審理、公開審理兩種方式，并以公開審理為主。“金融服務(wù)和市場特別法庭”的成立，無疑能夠促使FSA認真依法進行監(jiān)管，有助于提高英國金融監(jiān)管甚至整個金融業(yè)的法制水平。

四、英國金融“混業(yè)監(jiān)管”體制的特點分析

1.金融監(jiān)管的權(quán)力高度集中。

FSA繼承了原有9個金融監(jiān)管機構(gòu)分享的監(jiān)管權(quán)力，如從英國的中央銀行英格蘭銀行手中將銀行業(yè)監(jiān)管的權(quán)力接過來；與英國財政部簽定協(xié)議，將原由財政部擁有的保險立法的職能移交給FSaA；對上市公司的審核責(zé)任也從倫敦證券交易所轉(zhuǎn)到FSA手中。換言之，英國對金融機構(gòu)、金融市場及服務(wù)于該市場的專業(yè)機構(gòu)和個人、清算和支付系統(tǒng)、有問題的金融案例進行謹慎監(jiān)管的全部權(quán)力，都由“唯一”的金融監(jiān)管機構(gòu)FSA“統(tǒng)一”行使。FSA除接手原有各金融監(jiān)管機構(gòu)的職能以外，還負責(zé)過去某些不受監(jiān)管的領(lǐng)域，如金融機構(gòu)與客戶合同中的不公平條款，金融市場行業(yè)準(zhǔn)則，為金融業(yè)提供服務(wù)的律師與會計師事務(wù)所等的規(guī)范與監(jiān)管。

2.金融監(jiān)管的職能從中央銀行分離。

英格蘭銀行的監(jiān)管職能始于20世紀(jì)40年代，但直到1987年，其監(jiān)管職能才被《1987年銀行法》所規(guī)范與定位，權(quán)力得到強化。進入20世紀(jì)90年代，英格蘭銀行由于對銀行業(yè)及金融市場具有精湛而透徹的了解，經(jīng)常對政府的貨幣政策與財政方針給予技術(shù)性的建議，其在整個金融、經(jīng)濟發(fā)展中的作用得到加強，獨立性亦有所提高。FSA成立后，英格蘭銀行對銀行業(yè)的監(jiān)管職能被整體移交，而操作貨幣政策的職能被強化。新的形勢下，英格蘭銀行負責(zé)英國金融和貨幣體系的整體穩(wěn)定，并對支付系統(tǒng)等基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)揮獨特的支持作用。英格蘭銀行有權(quán)獨立地設(shè)定基準(zhǔn)利率，獨立制定并實施貨幣政策②。鑒于貨幣政策與金融監(jiān)管之間的密切聯(lián)系及相互影響，監(jiān)管職能從英格蘭銀行分離出去后，法律規(guī)定英格蘭銀行與FSA負責(zé)人交叉參加對方的理事會，實行互相介入，以保證二者之間的有效協(xié)調(diào)。這種安排能保證FSA負責(zé)的金融監(jiān)管與英格蘭銀行負責(zé)的貨幣政策，在重大的宏觀層面上的決策能夠保持較強的互通性①。

3.金融監(jiān)管的方式與內(nèi)容發(fā)生重要變化。

FSA成立之初就表示將要采取嶄新的監(jiān)管方式，發(fā)表了《新世紀(jì)，新監(jiān)管》報告，闡析了FSA如何開展監(jiān)管。FSA負責(zé)人也十分強調(diào)FSA金融管理的“嶄新性”。與昔日英格蘭銀行、證券與投資管理局等9個金融監(jiān)管機構(gòu)不同的是，F(xiàn)SA在監(jiān)管中特別強調(diào)以下環(huán)節(jié)：(1)最節(jié)約和有效地使用資源進行金融監(jiān)管；(2)被監(jiān)管金融機構(gòu)管理層是否盡職盡責(zé)是相當(dāng)重要的；(3)加強金融監(jiān)管的同時盡可能不壓抑金融機構(gòu)的創(chuàng)新活力；(4)鼓勵被監(jiān)管的金融機構(gòu)之間開展有序的金融競爭；(5)努力保持英國金融業(yè)的競爭力及其金融服務(wù)和金融市場的國際化特征。另外，在監(jiān)管目標(biāo)方面，F(xiàn)SA將通過積極關(guān)注金融發(fā)展動態(tài)，實現(xiàn)瞻前監(jiān)管，以維持一個“高效、有序且清潔”的金融市場，幫助客戶達成公平而合理的交易。在監(jiān)管手段與規(guī)則方面，F(xiàn)SA所擁有的監(jiān)管手段都是以風(fēng)險控制為核心的，尤其是業(yè)務(wù)風(fēng)險與控制風(fēng)險；FSA正在全面修定監(jiān)管條例，預(yù)計條例總數(shù)將比原有金融監(jiān)管條例減少30%；在監(jiān)管重點方面，F(xiàn)SA吸收了原監(jiān)管者英格蘭銀行對銀行業(yè)風(fēng)險監(jiān)管的經(jīng)驗，對整個金融界特別是三大金融業(yè)務(wù)的“零售市場”實施“以控制風(fēng)險為出發(fā)點”的監(jiān)管；為此，F(xiàn)SA制定了清晰的市場行為守則(Codeofmarketconduct)，并將把嚴重違反市場行為守則的金融機構(gòu)送上法庭，其主要管理者也將同時受到懲處。顯然，傳統(tǒng)的以自律為主的金融監(jiān)管方式正逐步淡出英國金融監(jiān)管的舞臺。

五、對英國金融監(jiān)管體制改革的簡要評價

1.促進了金融監(jiān)管效率的提高。

縱觀國際趨勢，選擇何種監(jiān)管模式主要取決于如何有效率地實現(xiàn)有效監(jiān)管，并以此促進金融產(chǎn)品的供給②。英國的FSA專司金融監(jiān)管、英格蘭銀行負責(zé)貨幣政策的金融制度安排，能充分發(fā)揮專業(yè)化分工帶來的效率優(yōu)勢。一方面，英格蘭銀行無須在貨幣政策與銀行監(jiān)管雙重目標(biāo)之間取舍，從而更有利于宏觀貨幣金融的穩(wěn)定；另一方面，F(xiàn)SA統(tǒng)一集中監(jiān)管，消除了多頭監(jiān)管時代司空見慣的交叉監(jiān)管現(xiàn)象，被監(jiān)管對象負擔(dān)的監(jiān)管費用下降。盡管FSA的業(yè)務(wù)范圍比原有9個監(jiān)管機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍寬泛，但FSA在1999/2000年度的預(yù)算比原來9個機構(gòu)預(yù)算，總額低很多；更重要的是FSA的各業(yè)務(wù)部門通過有效利用集中的監(jiān)管設(shè)施，可以共享監(jiān)管信息，便于監(jiān)管人員全面地了解金融市場動態(tài)，從而提高FSA實施金融監(jiān)管的準(zhǔn)確性、權(quán)威性與有效性③。

2.適應(yīng)了金融混業(yè)發(fā)展的需要。

從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的回歸幾乎成為一種國際潮流。美國銀行經(jīng)營制度從“分業(yè)”到“混業(yè)”，經(jīng)歷金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管制度設(shè)計的中心目標(biāo)，是要在保證整個金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的同時，有效實現(xiàn)諸如消費者與投資者利益保護，促進金融的健康發(fā)展等，混業(yè)監(jiān)管被認為卓有成效，能夠帶來效率的提升，有助于范圍經(jīng)濟的實現(xiàn)④。從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的回歸在21世紀(jì)初幾乎成為一種國際潮流，美國銀行經(jīng)營從“分業(yè)”到“混業(yè)”，經(jīng)歷了66年漫漫長路；英國的綜合銀行體系，則已存在較長時間。英國政府在金融服務(wù)發(fā)生巨大變化時進行的以混業(yè)監(jiān)管為目標(biāo)改革，為金融業(yè)提供了一個金融監(jiān)管服務(wù)的“超市”，無疑是順應(yīng)這一變化的理性選擇。這一改革，不僅方便了英國的金融機構(gòu)及其全球客戶，而且提高了英國金融服務(wù)業(yè)的國際競爭力，強化了倫敦的國際金融中心地位。5年來的實踐表明，英國設(shè)立FSA、實施混業(yè)監(jiān)管的改革是成功的，倫敦已成為世界同行公認的具有杰出監(jiān)管機制的全球金融中心。

3．推動了歐元區(qū)金融監(jiān)管一體化的進程。

20世紀(jì)80年代以來，以歐盟國家為主的歐洲各國金融市場經(jīng)歷了一個分化組合的過程，歐洲各國的金融市場逐步走向一體化。與此相對應(yīng)的是，金融監(jiān)管的合作及監(jiān)管法律制度的一體化不可避免①。英國雖未正式加入歐元區(qū)，但英國在歐洲舉足輕重的地位使其具有很大的直接影響力。受英國的影響，2001年德國曾一度擱淺的金融市場改革計劃重新啟動，改革的目標(biāo)是建立“聯(lián)邦金融市場監(jiān)督局”(FederalAgencyfprFinacialMarketSupervison)，以取代過去并存的三個金融監(jiān)管機構(gòu)。比利時、荷蘭、瑞典、芬蘭、丹麥等國的金融監(jiān)管體制基本上采取了英德兩國模式。作為歐洲一體化進程的一部分，2001年3月，在斯德哥爾摩召開的歐盟首腦會議批準(zhǔn)了歐洲貨幣局前任主席拉姆弗萊斯（famfalussy）提出歐洲金融監(jiān)管一體化的改革方案，計劃于2004年建成全歐統(tǒng)一的“市場監(jiān)管委員會”(Regulator''''sCommittee)。②屆時，歐洲金融市場上各自為政的40多家金融監(jiān)管機構(gòu)將完成歷史使命，以英國為代表的歐洲金融監(jiān)管體制改革基本完成，而歐元區(qū)及至整個歐盟的金融監(jiān)管、金融市場一體化也將初具規(guī)模。英國的金融“混業(yè)監(jiān)管”改革，無疑將促進歐元區(qū)金融市場統(tǒng)一程度的提高，同時對歐洲經(jīng)濟和政治的一體化進程也起到更大的推動，全球第一個真正意義上的地區(qū)一體化目標(biāo)在歐洲的實現(xiàn)指日可待。

4.樹立了全球金融監(jiān)管改革的典范。

從全球?qū)用嫔峡?，英國的金融監(jiān)管模式改革，代表著全球金融業(yè)在混業(yè)經(jīng)營時代的一種發(fā)展方向③，如日本、韓國、新加坡等也都相繼實行混業(yè)監(jiān)管。美國擁有全球最發(fā)達的金融市場，雖然目前實行的仍然是分業(yè)監(jiān)管，但其對混業(yè)監(jiān)管的研究與探索早在1999年克林頓總統(tǒng)簽署《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》時就已開始。英國的金融監(jiān)管改革顯然走在美國前面④。對美國金融監(jiān)管走向“混業(yè)體制”將起到示范效應(yīng)；同時，英國的改革對亞太各個正在邁向混業(yè)經(jīng)營的新興市場經(jīng)濟國家，也不無啟示與借鑒意義。其一，金融監(jiān)管要“專業(yè)化”，要由具備過硬專業(yè)知識、可靠人品和較強能力的專業(yè)人士從事金融監(jiān)管；其二，金融監(jiān)管要“規(guī)則化”，要以理性的規(guī)則、日程的監(jiān)督代替“運動式”監(jiān)管；其三，金融監(jiān)管要“責(zé)任化”，要對監(jiān)管失敗或瀆職者予以警示與重罰，不得異地為官，也不得到其負責(zé)監(jiān)管的機構(gòu)任職；其四，金融監(jiān)管要“國際化”，要面向瞬息萬變的國際金融市場進行動態(tài)監(jiān)管；其五，金融監(jiān)管要適應(yīng)形勢的變革不斷創(chuàng)新，探討新時期金融監(jiān)管的理想模式與可行路徑。