導語：商業(yè)性金融對產業(yè)發(fā)展影響一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

高技術產業(yè)的技術含量和技術開發(fā)條件高于一般產業(yè)，具有能量消耗少、產品附加值高、研究開發(fā)投資大和創(chuàng)新性等特點。大力發(fā)展高技術產業(yè)可以提高我國的勞動生產率，減少資源消耗，迅速提高我國的綜合國力。但是，高技術產業(yè)屬于“外部融資依賴度較高”的產業(yè)。因此，需要大量的資金支持。金融，包括商業(yè)性金融與政策性金融兩大類。商業(yè)性金融，強調市場行為對一國經濟的重要影響；而政策性金融，則強調政府在經濟增長中的作用。新古典經濟學認為，在現代市場經濟的基本結構中，市場機制和原則雖然構成社會經濟資源配置和經濟運行協調的基礎，但卻不能解決經濟社會中的所有問題。這不僅因為市場機制本身有其作用的邊界，而且若干非經濟因素也使市場機制產生許多失效的現象，即所謂的“市場失靈”。這時，就需要政府運用經濟手段對資源進行配置，實現社會資源配置的經濟有效性和社會合理性的有機統(tǒng)一。因此，衡量金融對產業(yè)發(fā)展的影響，既要考慮商業(yè)性金融，也要考慮政策性金融。

一、實證研究與結果分析

1.樣本選擇、模型構建與指標設計

（1）模型建立和指標設計。本文運用面板數據模型，選取商業(yè)銀行貸款余額、股票市場總值、政策性銀行貸款余額為解釋變量，以高技術產業(yè)總產值為被解釋變量。樣本時間段選取1995～2010年。建立的模型如下：LnGJS(i)=α0+β1LnCB+β2LnSMA(i)+β3LnPBC+γLnL(i)將高技術產業(yè)分為醫(yī)藥制造業(yè)、航空航天制造業(yè)、電子及通信設備制造業(yè)、電子計算機及辦公室設備制造業(yè)、醫(yī)療設備及儀器儀表制造業(yè)五大行業(yè)。并以YY代表醫(yī)藥制造業(yè)，HH代表航空航天制造業(yè)，DT代表電子及通信設備制造業(yè)，DB代表電子計算機及辦公室設備制造業(yè)，YL代表醫(yī)療設備及儀器儀表制造業(yè)；以GJS代表高技術產業(yè)的總產值，CB代表商業(yè)銀行信貸總額，SMA代表股票市場總值，PBC代表政策性銀行信貸總額，L（）i表示i行業(yè)從業(yè)人員，模型β1、β2、γ分別代表商業(yè)性銀行信貸總額、股票市場總值、政策性銀行信貸總額和從業(yè)人員數量變化引起的高技術產業(yè)總產值變化的彈性系數。

（2）模型數據說明。被解釋變量———高技術產業(yè)中各個行業(yè)的總產值數據來源于1996～2010年《中國高技術產業(yè)統(tǒng)計年鑒》；各個行業(yè)的股票市場總值數據來源于《Wind數據庫》；商業(yè)銀行信貸總額來源于《中國金融年鑒》1996～2010年數據。在商業(yè)銀行中選取四大國有銀行即中國銀行、建設銀行、工商銀行、農業(yè)銀行，以及股份制商業(yè)銀行即交通銀行、中信銀行、華夏銀行、招商銀行、光大銀行、浦東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行和廣東發(fā)展銀行。本文政策性銀行信貸額數據來源于1996～2010年《中國金融年鑒》，各行業(yè)從業(yè)人員數據來源于1996～2010年《中國高技術產業(yè)統(tǒng)計年鑒》。

2.計量結果基于高技術產業(yè)

1995～2009年的面板數據，采用Eviews7.0軟件的混合數據模型進行分析。其中，被解釋變量為第i個高技術產業(yè)的總產值，LnSMA、LnCB、LnPBC、LnL被設置為截面單元特定系數，表示這四者對5個高技術產業(yè)總產值的影響在不同產業(yè)之間是不同的。模型估計的結果見下表：上表中的結果表明，在1995～2009年，國內的商業(yè)性金融對高技術產業(yè)的影響大于政策性金融的影響。具體表述如下：

（1）在10％的顯著性水平下，股票市場總值對高技術產業(yè)3個行業(yè)的影響是顯著的。其中，電子及通信設備制造業(yè)的影響系數最大，為0.418981。醫(yī)療設備及儀器儀表制造業(yè)股票市場總值與生產總值是不顯著的負相關，可能是國家對藥品相關調控政策的影響。如近年來，國家為了降低患者的醫(yī)療費用，先后出臺了藥品降價的政策。這些政策的出臺，對醫(yī)藥制造企業(yè)造成較大的負面影響。另外，近年來人民幣升值也是較大原因，使大部分原料藥企業(yè)受到重創(chuàng)。從影響大小看，我國股票市場對高技術產業(yè)的影響較小，可能是我國股票市場發(fā)展比較滯后、市場不健全所致。

（2）商業(yè)銀行貸款對4個高技術產業(yè)行業(yè)的影響在統(tǒng)計上基本顯著。同時，對他們有很高的正相關，其中最大的是醫(yī)藥制造業(yè)，為0.829701。醫(yī)療設備及儀器儀表制造業(yè)的商業(yè)銀行貸款與其生產總值呈現負相關，即商業(yè)銀行貸款增加一個百分點，其生產總值減少3.67053個百分點。原因可能是因為，醫(yī)療設備及儀器儀表制造業(yè)需要大規(guī)模的設備，資金投入較大，風險也較大。銀行為了規(guī)避風險，提高其貸款利率，則使該行業(yè)成本增加，總產值降低。

（3）政策性銀行信貸對4個高技術產業(yè)行業(yè)的影響在統(tǒng)計上很顯著。其中，醫(yī)藥制造業(yè)與其是顯著的正向相關關系，為0.956182。說明對醫(yī)藥制造業(yè)的政策性支持方向正確，其余4個行業(yè)總產值與政策性銀行信貸呈現負相關關系。其中最大的是醫(yī)療設備及儀器儀表制造業(yè)，為30.962079。最小的是航空航天制造業(yè)，為0.000404，而且不顯著。政策性銀行可以彌補商業(yè)性銀行的不足，但從這幾個行業(yè)來看，對于醫(yī)療設備及儀器儀表制造業(yè)本身，商業(yè)銀行對其的貸款有一定的負面影響，需要政府的支持。但是，政策性銀行對其的負面影響較大，其原因，一是我國政策性銀行資金有限。國外政策性銀行資金來源于政府資金和社會資本，但由于我國金融市場欠發(fā)達，政策性銀行資金全都是政府資金。2008年金融危機之后，我國重視基礎設施建設，“四萬億”的救市計劃，使得政府資金對高技術產業(yè)的支持力度不大。二是2007年我國三大政策性銀行轉型，其商業(yè)性質銀行的特點，使本身就面臨融資難的我國為數眾多的中小企業(yè)更加雪上加霜。

二、結論與建議

1.研究結論

（1）商業(yè)性金融主導高技術產業(yè)發(fā)展，與其正相關。商業(yè)銀行和股票市場對高技術產業(yè)中除了醫(yī)療設備及儀器儀表制造業(yè)的影響系數均為負，而且是不顯著的負相關。

（2）政策性金融與高技術產業(yè)負相關。即政策性金融對高技術產業(yè)的支持力度不夠。

2.幾點建議

（1）應加大對電子及通信設備制造業(yè)、電子計算機及辦公室設備制造業(yè)的資金支持。因為，這兩者是高技術產業(yè)的主導產業(yè)。

（2）應增加政策性金融資金的來源渠道，建立嚴格的風險管理體系。制定政策性銀行的管理法規(guī)，加大政策性金融的支持力度，通過其誘導性功能和擴張性功能，滿足企業(yè)的資金需求；

（3）完善資本市場。從前面的統(tǒng)計來看，資本市場對3個行業(yè)的影響在統(tǒng)計上顯著。因為我國是銀行主導型金融體制，資本市場發(fā)展不成熟，雖然完善資本市場勢在必行，但不可能在短期內奏效。對高技術產業(yè)這一外部融資依賴性大的產業(yè)需要政策性金融的支持。

（4）發(fā)展、健全商業(yè)銀行貸款。商業(yè)性銀行以追逐利潤為目標，而高技術產業(yè)具有高投入、高風險的特征，所以，商業(yè)性銀行大部分貸款給國有大型企業(yè)。應積極開拓中小型銀行對中小企業(yè)的貸款渠道。

（5）推進高技術產業(yè)從研發(fā)，到生產，再到市場開發(fā)的市場化運作。應建立一些風險投資如風險基金等，同時，設立創(chuàng)新型金融融資渠道。由于我國的高技術產業(yè)還處于發(fā)展階段，需要商業(yè)性金融支持，尤其是資本市場，股權融資結合債權融資。但同時，也需要政策性金融的支持，通過增加融資渠道，增加資金支持，提高高技術產業(yè)的競爭力。